S E E C R E T S P L A Y A B L A N C O S T A C O S T A C O S T A M U J E E W L Y O P E N E D Q 1 2 0 2 4 投资者套牌凯悦 2024 年第一季度H Y A N D R E L A T L A N D D E L A T A N D D E L A T L A T L A T L A T L A T L A T L A T L A T L A T L A T L A T L A T L A T L A R K S A R E R E E T T A N D D D D D D A N D D D D D D A N D D D D D D A N D D D D D D D D A N D D D D D D D A N D D D D D D D D R P O R A T I O N O R I T S A F F F I L I A T E S。© 2 0 2 4 H Y Y A T T T C O R R P O R P O R A T I O R P O R A T I O R P O R A T I O R P O R A T I O R P O R A T I O R P O R A T I O N。A L L L R I G H T S R E S E R V E D

免责声明 2 本演示文稿中的前瞻性陈述不是历史事实，是1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。这些陈述包括有关凯悦酒店集团（“公司”）计划、战略、前景、公司打算削减其房地产资产基础的金额、出售此类资产的预期总收益金额以及此类资产处置的预期时限、我们预计在未来开业的物业数量、我们的增长模式、我们的信用评级预期、资本配置计划、我们预期的调整后并购费用、我们的预期调整后并购费用、我们的预期的声明资本支出，我们的预期净收入和调整后的息税折旧摊销前利润，我们预期的净房间增长、我们预期的全系统RevPAR、我们预期的自由现金流、财务业绩、前景或未来事件，以及涉及难以预测的已知和未知风险。因此，我们的实际业绩、业绩或成就可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的业绩、业绩或成就存在重大差异。在某些情况下，您可以使用 “可能”、“可能”、“期望”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预测”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将” 等词语以及这些术语和类似表述的变体，或这些术语或类似表述的否定词语来识别前瞻性陈述。此类前瞻性陈述必然基于估计和假设，尽管我们和我们的管理层认为这些估计和假设是合理的，但本质上是不确定的。可能导致实际业绩与当前预期存在重大差异的因素包括但不限于：全球主要市场的总体经济不确定性以及全球经济状况恶化或经济增长水平低下；经济下滑后的经济复苏速度和步伐；全球供应链的限制和中断、与建筑相关的劳动力和材料成本上涨以及通货膨胀或其他可能无法完全被我们收入的增长完全抵消的因素导致的成本增加业务；影响风险豪华、度假村和全包住宿细分市场；商务、休闲和团体细分市场的支出水平以及消费者信心；入住率和平均日率下降；未来预订知名度有限；关键人员流失；国内和国际政治和地缘政治状况，包括政治或内乱或贸易政策的变化；影响旅行的敌对行动或对敌对行动的恐惧，包括未来的恐怖袭击；旅行相关事故；自然或人为事故灾害、天气和气候-相关事件，例如地震、海啸、龙卷风、飓风、干旱、洪水、野火、石油泄漏、核事故以及全球流行病或传染病爆发，或对此类疫情的恐惧；我们在经过性能测试或为第三方所有者提供担保的酒店成功实现一定水平的营业利润的能力；酒店装修和重建的影响；与我们的资本配置计划相关的风险，股票回购计划和股息支付，包括减少或取消股息或暂停、回购活动或股息支付；房地产和酒店业务的季节性和周期性；分销安排的变化，例如通过互联网旅行中介机构；客户品味和偏好的变化；与同事和工会的关系以及劳动法的变化；第三方所有者、加盟商和酒店风险合作伙伴的财务状况以及我们与它们的关系；第三方所有者、加盟商或开发合作伙伴可能无法获得为当前运营提供资金或实施我们的增长计划所需的资本；与潜在收购和处置相关的风险以及我们成功将已完成的收购与现有业务整合的能力；未能成功完成拟议的交易（包括未能满足成交条件或未获得所需批准）；我们成功执行扩大管理、酒店服务和特许经营业务的战略的能力，同时减少我们的房地产资产基础目标时限和预期价值；我们对财务报告和披露控制及程序进行有效内部控制的能力；房地产资产价值下降；我们的管理和酒店服务或特许经营协议意外终止；联邦、州、地方或外国税法的变化；利率、工资和其他运营成本的增加；外汇汇率波动或货币重组；与引入新品牌概念相关的风险，包括不被接受新品牌或创新；资本市场的普遍波动性以及我们进入此类市场的能力；我们行业竞争环境的变化、行业整合以及我们运营的市场；我们成功发展凯悦天地忠诚度计划和无限度假俱乐部付费会员计划的能力；网络事件和信息技术故障；法律或行政诉讼的结果；以及违反与我们的特许经营业务和许可业务以及我们的国际相关的法规或法律的行为运营；以及公司向美国证券交易委员会提交的文件中讨论的其他风险，包括我们的10-K表年度报告和10-Q表季度报告，这些文件可从美国证券交易委员会获得。所有归因于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述均受上述警示性陈述的全部明确限制。我们提醒您不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅在本演示之日作出。除非适用法律要求，否则我们不承诺或承担任何义务公开更新任何前瞻性陈述以反映实际业绩、新信息或未来事件、假设变化或影响前瞻性陈述的其他因素的变化。如果我们更新一项或多项前瞻性陈述，则不应推断我们将对这些陈述或其他前瞻性陈述进行更多更新。前瞻性陈述非公认会计准则财务指标本演示文稿提及某些财务指标，每种指标均以 “†” 标识，这些指标不是根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算或列报的。这些非公认会计准则财务指标具有重要的局限性，不应孤立地考虑，也不能作为根据公认会计原则编制的公司财务业绩衡量标准的替代品。此外，由于计算方法不同，这些非公认会计准则财务指标可能无法与其他公司的类似标题的指标相提并论。关键业务指标本演示文稿包括对公司使用的某些关键业务指标的引用，每个指标均以 “◊” 符号标识。

3 A L I L A K O T H A I F A R U M A L D I V E S 全球酒店公司专注于为高端旅行者提供服务 78 个国家遍布全球 78 个国家和 6 个共有 323,405 间客房 29 个全球品牌1 1,341 家酒店和全包式酒店是 F i g u r e s a s o f M a r c h 3 1, 2 0 2 4. 1 G l o b a l b r a n d s b a s e d o n d n i n v e n i n v e n t o r y y a s o f m a r c h 3 1，2 0 2 4，w i t h a d d i o n d s o f h y a t t s t u d s t u d s o u d s o s o n a s o n a s o n a s o n d s o n a s o n a s o n a s o n a s o n a s o n a s o n a s o n a s o n a s o n a s o n a s o n a s o n a s o s o n a s o s o n a s o s a s e a s e a s e a s e o s e a s e a s e e o s o f m a r c h 3 1, 2 0 2 4; L u x u r y br a n d e d e d r o o o m s a s s s s d e f i n d e d r o o m s a s s d e f i n e d e d e f i n e d e db y y S T R C h a i n S c a l e c l a s i f i f i c a t i o n. #1 世界上最大的度假村豪华品牌客房港口坐落在 Pipel Line 2 ~129,000 间客房 A 公司纪录

凯悦天地全球品牌 G l o b a l b r a n d s b a s e d o n i n v e n n v e n t o r y y a s o f M a r c h 3 1、2 0 2 4，w i t h a d d d i o n o f h h a d d i o n o f h a s t u d a s a r c h 3 1、2 0 2 4，w i t h a d d i o n o f h a a d d d i o n o f h a d d i o n o f h a a r c h 3 1、2 0 2 4，w i t h a d d i o n o f

20171 2023 年增长豪华客房 43K 96K 双人豪华客房度假村客房 23K 75K 三倍度假村客房 LIFESTYLE2 客房 9K 43K 五倍生活方式客房凯悦的投资组合处于独特的地位；受豪华、度假村和生活方式酒店的大幅扩张的推动 5 凯悦全球 SHARE3 #1 全球最大的度假胜地豪华品牌客房组合 17% 全球所有地区豪华品牌客房份额 13% G R E A T S C O T L A N D Y A R D D H O T E L 1 B a s e l i n e g r o w t h s i n e g r o w t h s i n c e 2 0 17 r e f l e c t s w h e n h y a t t a n n n o u n n o u n n o u n e e e n e e n e e e e l e l d a s e l l d o m m i t o m i t a n t o m m i t a n n t。2 I n c l u d e s a l i l a a a n e e n t o m i t a n t a n t o o u n a l a n e e n t o m m i t t a n t。2 I n c l u d e s a l i l a d a z，H y a t c e n t r i c，T h e u n b o u n b o u n d c o l l l e c t i o n b y h y a t t t，T h o m p s o n h o n h o n h o t e l s，D r e a m m h o y y y y y a t t. 3 S o u r r c e: S T R G l o b a l l s u s a s o f d e c e m b e r 3 1, 2 0 2 3; L u x u r y b r a n d e d e d r o o o m s a s a s d e f i n e d e f i n e d e f i n e d e d b y s t r h a i n s t r h a i n s t r a i n s a s d e f i n s t r h a i n s t r h a i n s t r h a i n s s t r c h h a i n s t r a i n s s t r c h h a i n s c a l e l a s s i f i n sK e y i n v e s t m e n t d d a t a a s o f D e c e m b e r 3 1，2 0 2 3（u n l e s s o t t t t h e r w i s o t t h e r w i s o t h e r w i s e n o t h e r w i s e n o t t h e r w i s e n o t h e r w i s e n o t t h e e e d）。

投资考虑因素和战略愿景 1 6 76% 轻资产收益组合◊7年业界领先的净资产净利润增长2023年为 76%，而2017年客房费、渠道和忠诚度会员的增长速度为47％，运营和商业执行推动了创纪录的业绩和自由现金流† 资本配置策略推动增长和股东回报25亿美元股东回报2 H Y A T T T C E N T R I C L E V E N T I S T A N B U L 6.02 亿美元自由现金流† 1 K e y i i n v e s t a n v e s t m e n v e s t m e n td a t a a s o f D e c e m b e r 3 1，2 0 2 3（u n l e s o t t h e r w i s e n o t e e o t e e e e d o s s o f d e e e d o s h o s e e e e e a r e a r e e a r e e e h o o l d e s t h r o o l d e e s t h r o o l d e s t h r o o l d e s t h r o l d e e s t h r o o o l d e s t h r o o o l d e s t h r o o u g h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h h d i v i d e n d s s i n d s i n n c e y e a r e n d 2 0 1 7. 3 A s s e t-L i g h t e e e a r n i n g s m i x i l u d d e o d d e e f e f e r l l s a n d d e e f e f e r a n d d e e e f e r a n d d e e f e f e r l s a n d d d e e f e f e r a n d d e f e f e n a n t a n t a n t a n t o n t o n t o n t r a l l l s a n d d n e f e f e n a n t a n t o n t t a n t a n t a n t a n t 2 0 2 3.截至 2023 年年底的数据

多维度的战略增长 7 +73% +95% +81% +340% +2900个基点 20232017 20232017 20232017 20232017 全系统客房总费用收入管道忠诚度会员轻资产收益组合 ≤1 18.6K 322K 9.7亿美元 4.98亿美元 12.7K 770万 4.4亿 1,000万 76% 47% 1 A s s e t-L i g h t E a r n g s M i x ◊ i n c l u d e d e d e t d e f e e f e r r a l s a n d n d e t f i n a n d n c e d f i n a n c e d c o n t r a c t t s i n a n n c e d c o n t r a c t s i n a n n c e d d c o n t r a c t s i n a n n c e d d c o n tC a l c u l a t e d c o m p a r i s o n s b a s e d o n y e a r e n d s 2 0 1 7 a n d 2 0 2 3. 2 0 1 7 g r o s s f e e r o s f e r e v e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e n s s f e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e s e，a n d o t h e r f e s f e s f o l l o w i n g t h e a d o p t i o n o f A S C 6 0 6 6 d u r i n g t h e e e e e e e e e e e e n d e e e e e n d e e e e e d e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e e d e e e e e e e e e e e e e e e e e e m e e e e e e m e e e e e e e e e e e e e e m e e e m e e e e m e e e m e e e e e m e e e e e m e e e m e e e m e e e e m e r 3 1 8 F o r m 1 0-K。2 0 2 3 g r o s s f e e r e r e v e n u e s r e p r e e n u e e n t t t h e r e e r e f i g u r e s p r o v i d e d i d i d e n t a l f o v i d e n t o r o v i d e e n t a l f i d e d e n t o r o v i d e n t o r o v i d e n t a l f o r o v i d e n t o r r o v i d e n t a l f o r o v i d e d e n t a l f o r o v i d e d e n t a l f o rm a t i o n o n o n f o r m 8-K f i l e d o n A p r i l 2 5、2 0 2 4。

F U J I S P E E D W A Y H O T E L 8 季度亮点

9 2024年第一季度亮点 M a r k H o p l a m a z i a n — P r e s i d e n t & C E O 今年有了一个良好的开端，本季度总费用收入达到创纪录的2.62亿美元。我们的客房供应也创下了新纪录，同比增长了10％，达到12.9万间，我们实现了5.5％的净房间增长。凯悦天地会员人数增长了22％，创下了4600万名会员的新纪录。资产处置方面的重大进展进一步扩大了我们的轻资产收益组合，这反映了我们永久减少自有房地产的执行情况。调整后的息税折旧摊销前利润† 摊薄后每股收益总额5.22亿美元净收入5800万美元493美元2.52亿美元2.62亿美元经营业绩 • 凯悦连续第11年被《财富》和《最佳工作场所》评为 “100家最佳工作公司” 之一 • 超过700套史密斯夫妇房产现已通过凯悦渠道和凯悦天地上市 • 房地产净处置实现了15亿美元的累计总收益1 向股东提供4亿美元2 强调了对股东价值的承诺 “F i g u r e s a s o f M a r c h 3 1、2 0 2 4、a n d g r o wt h r a t e s r e s r e p r e s e n t y e e a r-o v e r-o v e r-y e e a r c o m p a r i s o n s f r o m s s o n s f r o m q 1 2 0 2 3 v s。Q 1 2 0 2 4. 1 C u m u l a t i v e g r o s s p r o c e d s i n c e e e d s i n n o u n n o u n c e e e e n t o f f t h e a u g u s t 2 0 2 1 s e l l l l-d o w n c o m m i t o m m i t n t o u g o s t 2 0 2 1 s e l l l-d o w n c o m m i t m i t m m i t m i t o w w w w w n c o m m m i t n t o u g o s t 2 0 2 1 s e l l l-d o w n c o m m 9，2 0 2 4. 2 i n c l u s i v e o f d i v i d e n d s a n d c l a s s a n d c l a s s a n d c l a s s s b s h a r e p u r r e e p u r r c a s s e s f o r t h e e s f o r t h e e e e e e s f o r t h e e e e e e e e e s f o r t h e e e e e e e e e e e e e s f o r t h e e e e e e e e e e e s f o r t h e e e e e e e e e e e e e s f o r t h e e e e e e e e e e e e e e e s f o r t h 4。T H O M P S O N H O U S T O N H U S T O N E W L Y O P E N E D Q 1 2 0 2 4 财务业绩亮点 P IPEL 系列客房净增长 5.5% 净客房增长 5.5% +5.5% 全系统酒店收益率 ◊ 22% 凯悦天地会员增长 1 2 9, 0 0 0 0 | A N E W R E E E C O R D 4 6 M | A N E W, 0 0 0 0 | A N E W R E E C O R D 4 6 M | A N E W R E C O R D A N E W R E C O R D

2024年全年展望强劲 10 R O N I L G O A、J D V B Y H Y A T T 11.5亿美元至11.9亿美元调整后息税折旧摊销前利润 † 5.75 亿美元至 6.25 亿美元自由现金流 † 8 亿美元至 8.5 亿美元股东回报率 1 1 F i g u r e n c l u s i v e o d i d e n d s a n d d d d d d d d d d d d d e n d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d d s h a r e r e p u r c h a s e s e s。F u l l l d e t a i l s o f t h e c o m p a n y's 2 0 2 4 o u t o u t l o o k c n b e f o u n d i t s f i r r r 2 0 2 4 e a r n n b e f o u n d i t s f i r r 2 0 2 4 e a r n n g s r e o o k c a n b e f o u n d i t s f i r r 2 0 2 4 e a r n n g s r e l e l e a s t q u r a r r r 2 0 2 e n g s r eT h e C o m p a n y's 2 0 2 4 o u t l o o k i s b a s e d o n u m b e d o n u m b e r o f a s u m p t i o n s s u n s p n s t t a r e u b j e c t t t o c h h a n g a n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n s p n s s u n s s u b j e a s u n n n n n n n n n n n n s s t t a r e s u b j e a n n n n n n n n n n w h h h h h h a n n n n n n n w w h h h h h a n n n n n n n n n n n n a i d e t h e c o n t r o l o f t h e c o m p a n t r o o l o f t h e c o m p a n yi f a c to u a l r e s u l t s v a r y f r o m t h e e s e s e s u m p t i o n s，t h e e c o m p a n y's e x p e x p e x p e c t a t t i o n s s m a n y's e x p e x p e c t a t i o n g e a n s a n s a n n sT h e r e c a n b e n b e n o a s s u r a n c e a s s u r a n c e o m p a n y w i l l l e e s e r e s e r e s e r e s e r e s e r e s e r e s s s s s s s s s s s s s s. 3.0-5.0% 全系统酒店 ls RevPAR ◊ 11.35亿美元至12.95亿美元净收入 5.5%-6.0% 全系统酒店 ls RevPAR ◊ 11.35亿美元至119.5亿美元净收入 5.5%-6.0% 净客房增长

更新的收益增长模型反映了2024年和2025年的11种收益增长模型敏感度+/-1点 revpar◊+/-1点调整后的息税折旧摊销前利润† 2,000万美元—3000万美元+ = 新增爱奥那模型 l 假设2025年管理层轻资产收益混合前的说明性收益组合+100基点 2026年及以后的管理层t&F分支机构资产 75% t-L 高 t Ea run run ings Mix ◊ 1 个 Dist t r i buy 它拥有 10% 的资产至-L 高位 t Ea run ings Mix ◊ 自有和已租赁 15% +/-1 个百分点净房间增长 1200 万美元 — 2,000 万美元 800 万美元 — 1000 万美元分销利润率每股费用 3% 增长 3%2026年及以后：轻资产收益每年增长100个基点 1 A s s e t-L i g h t E a r n i n g s m i x i n c l u d e d e f e l u d e l l s a n d d l s a n d d a n d e f e n d a n d e f e n d n d e n d e f e n d n d e f e n d d e n d e n n a n a n a n a n a n a n a n a n t n t n t n t n t n t n t n t n t n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n nS y s t e m-w i d e h o t e l s r e v P A R ◊ i n c l u d e s c o m p a r e o m p a r a b l e l e l e l e l e l e l e l e l e l e l e l e l s o m p a r a b l e l e e l e e l e e l e e l e l e l eT h e C o m p a n y's i l l u s t r a t i v e l o n g-t e r m o u t e l o o u t l o o k f o r 2 0 2 4 a n d 2 0 2 5 i s b s b a s e d d o n a n a n a n a n a n a n a n u m b e e a s s u m s u m s u m p o n s s u m p o n s s u m s u m p p o n s s s u m p p o n s s s u m p p o n s s s u m p p t o n s s s u m p p o n s s s u m p p t o n s s s u m p p t o n s s s u m p p t o n s c t t o c h a n g e a n g e a n d m a n y o f w h i c h h i c h a r e o u t o u t s i d e e a n g e a n g e a n g e a n g e a n g e a n g e a n g e a n g e a n g e a n g e o o m p a n t r o o m p a n t o m p a n t o m p a n t r oi f a c to u a l r e s u l t s v a r y f r o m t h e e s e s e s u m p t i o n s，t h e e c o m p a n y's e x p e x p e x p e c t a t t i o n s s m s a n n y's e x p e x p e c t a t i o n g e a n s。T h e r e c a n b e n b e n o a s s u r a n c e a s s u r a n c e t h e c o m p a n y w i l l a a n y w i a s s s s e r e s e r e s e r e s e r e s e r e s e e s e r e a t t s. 16% -19%

资本配置策略 12 我们已经并将继续：投资增长以提高股东价值向股东返还多余的现金承诺提供投资级概况 P A R K H Y A T T Z U R I C H

每股0.15美元的季度股息凯悦在2024年第二季度增发了每股0.15美元的现金股息1美元18亿美元股票回购授权凯悦将作者izat Ion股票回购授权凯亚特提高了10亿美元现在的授权总额为18亿美元 l lion 2 8亿美元至2024年8.5亿美元 Outlook for r Cap i ta l Re 转向 Shareho上调了2024年的展望，凯悦提高了2024年的前景展望8亿美元至8.5亿美元 l lion inc再加上承诺通过分红和股票回购来返还资本的五份div股权和股票回购 13 A L IL A V I L L L L A S U L U W W A T U 1 S e c o n d Q u a r 2 0 2 4 d i v i v i d p a y a b l e o n j u n j u n u n e 1 1、2 0 2 4 t o s h h o l d e o l d e o l d e o l d e o l d e o l d d a s o n n j u n e 1 1、2 0 2 4. 2 S h a r e r e p u r c h a s e s s e s m a y b e m a d e f r o m t i m e e i m e e i m e e e o p e n m m a r k e t o p e n m a r k e t，i n p r i v a t o i v a t e l y n s a s a t o n s o t t h e r w i s e，i n c l u d i n g p u r s u a n t t o a r l e 1 0 b 5-1 p l a n o r a n a c c e l e n a c c e l e e e e d s h r e e r r e e e p u r r r e e p u r r r e e e e p u r r r e e e p u r r r e e e p u r r r e e e p u r r r e e e p u r r r e e e e p u r r r e e e p u r r r e e e p u r r e e e e p u r r r e e e p u r r a n e e e p u r r r e e e p u r r e e e p u rh a t t h e c o m p n n y d e e e e m s a p p r o p r i a n d d s u b j j e c t t o m a r k e c o n d d i t o n d d i o n d i o n d i o n d i o n d a b l l l a w a a p p r p r i a n d a p l l a a p p r r i a n d d i o n d i o n d i a b l l l a w a a p p r r i a n d d e e o n d i o n d i a b l l l a a a p p r r i a n d d e e l a a p p p r r i a n d d e e e n d i o n d i a b l l l e v a n t i n t i n t h e c o m p a n y's s o l e d i s s o l e d i s s o l e d i s c r e t i s r e t i o m p a n o m p a n n o l e a nT h e c o m m o n s t o c k r e p u r c h a s e p r o g r a s e p r o g r a m p l i e e s o m p n y s s l a s s a c o m m o n s s s a c o m m o n s t o m m o n st o c o m m o n s t o m m m o n s s t o m m m o n s t o n s t o c o m m m o n s t o n s t o c o m m m o n s t o n s t o c o n s t o c o n s t o c n d/o r r t h e m p o m m o n s s t o c o n s t o c o n s t o c o n s s m m o n s t o c kT h e c o m m o n s t o c o n s t o c k r e p u r c h a s e p r o g r a m d o e s s n o t o b l i g a n s o m p a n y t o r r e a s s e a s e e a s e e a a s e e a s e e e a s e e e e a s e p o r e a a s e e e a a s e p o r e a a s e a a s e p o r e a a s e e a a s e e e e e e a a s e l l n o n n o f s o r e a a s e a a s e e e a l l l o n n n o f s o r r e a s e e a a s e e e e a r e s o f c o m m o n s t o c k a n d t o c k a n d t h e p r a m m m a y b e s u s s u s p e n d d o n s s s d e d e d i s s s c o n n t n n n d t i s e a n n n d t o n n d t i i s e e a n n d t o n n n d t i u d e e e e a n n n d e e e e a n n n n n d e e e e a n n n t

承诺投资14级优先票据到期日按年度计算总债务：31.B1美元美元信用评级 BBB-Stab le BBB-Stab le Baa3 Stab le Liquidi ty 80亿美元现金、现金Equi viva贷款、短期投资总额为15亿美元Revo Liver Capaci i ty ty Ava i lab le lef lebbb-Stab le baa3 Stab le Liquidi ty ty 80亿美元现金、短期投资总额为15亿美元 Revo Liver Capac i ty lab le le lef leb le lef lof Cred i t Outs 站立强势离子有：H Y Y A T T P L A C E P L A E P A N A M A C I T Y B E A C H H F R O N T T T O T T O T O t a l D e b t a n d L i q u i d l l i q u i d y f r e s s s o f m a r c h 3 1, 2 0 2 4. 1 C h a r t e x c l u d e s $2 7 m i l l i o n o f f f f f l o a t i n g g-r a t i n g-r a t ed e b t，$5 m i l l i o n o f f f i n a n c e l e a s e o b l i g a t i o n s，$1 2 m i l l l l l i o n o f u n a m o r t i o f u n a m o r t i z e d d i o u n d d i o u n a d i o u n d d i o u n d d o u n t e n a d d e o u n d d o u n t e n a d d e o u n d d e o u n d d e o u n d d e o u n d d e o u n d d e e n d d e e n d d e f e n a n d d e e n d d e e n d d e f e n d d e s a s w e l l a s o u r r e v o l v i n g c r e d i t f a c i l i t o u r e e d i t f a c i l i t y，w h h i c h h h a t u r e e s i n 2 0 2 7。a t m a r c h 3 1，2 0 2 4，w e e h a d $1，4 9 6 m i l l l i l i o n o f f b o r r o w i n g c p p a c i t y a v a i a v a i l a a l l e u n d r r e o o l l l l l o o l v o l v o l v i n g g c a i l a b l e u n d r e v o l v o l v o l v i n g g c r e e o o l l i n g g a p a c i i l a b l e u n d r e v o o l v o l v i n g g c r e e o o l l i n g g a p a c i l a b l e u n d r t o f l e t e t e r s o f c r e d i t o u u u u t a n d i n g. 746 450 $400 $400 $600 839 839 2025 2026 2027 2028 及以后

2024年及以后的展望... A N D A Z P A P A G A Y O Growth 可增强网络效应，为所有利益相关者创造价值。持久且可预测的盈利模式旨在创造不断增长的自由现金流† 增加轻资产收益混合◊（> 80%），以我们的资产处置计划的成功完成为支撑出售无限度假俱乐部的大部分权益和细分市场真实资产将简化商业模式 15 万吨 h e C o m p a n y's 2 0 2 4 a n d b e y o n d o u t l o o k i s b a s b a s s b a s e d o n a n u m b e a n u m b e e r o f a s s s u m pt i o n s t h a t h a t a r e s u b j e t o c h h a n g e a n n g e a n d m a n y o f w h i c h h i c h h h h h h h h h h a r e o u d e e e o u t o o l o o l o l o f n n g e o m p a n n y o m p a n y o u t e e e o u d e a n n g o m p a n n y o u t e e e o u t o o l o l o l o f m p a n n y o m p ai f a c to u a l r e s u l t s v a r y f r o m t h e e s e s e s u m p t i o n s，t h e c o m p a n y's e x p e x p e x p e c t a t t i o n s s m a n y's e x p e x p e c t a t i o n s a n g e a n s。T h e r e c a n b e n b e n o a s s u r a n c e e t h a t t h e c o m p a n y w i l l l a c a n a a s s s u r a n a a s s u r a n a a s s u r a n a s e e s e r e s e r e e s e r e e e s e r e e e s e r e e s e e e e e e s e e e e e e e e

16

17 附录

18 定义扣除利息支出、税项、折旧和摊销前的调整后收益（“调整后息税折旧摊销前利润”）：我们在本财报中使用调整后息税折旧摊销前利润一词。根据我们的定义，调整后的息税折旧摊销前利润是未根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）确认的衡量标准。我们将合并后的调整后息税折旧摊销前利润定义为归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损），加上我们在未合并的自有和租赁酒店企业的调整后息税折旧摊销前利润中所占的比例份额，基于我们对每家自有和租赁企业的所有权百分比，调整后不包括以下项目：◦ 利息支出；◦ 所得税收益（准备金）；◦ 折旧和摊销；◦ 管理和酒店服务协议以及特许经营协议资产的摊销和绩效补偿付款，这构成对客户的付款（“Contra收入”）；报销成本收入；◦ 我们打算长期收回的报销成本；◦ 未合并酒店企业的股权收益（亏损）；◦ 股票薪酬支出；◦ 房地产和其他销售的收益（亏损）；◦ 资产减值；以及 ◦ 其他收入（亏损），净额。我们通过将每个应申报细分市场的调整后息税折旧摊销前利润和抵销额与管理费用调整后息税折旧摊销前利润相加来计算合并后的调整后息税折旧摊销前利润。我们的董事会和执行管理团队将调整后的息税折旧摊销前利润作为分部和合并后的关键绩效和薪酬衡量标准之一。调整后的息税折旧摊销前利润有助于我们持续比较各个报告期的业绩，因为它从我们的经营业绩中消除了未反映我们分部和合并核心业务的项目的影响。我们的总裁兼首席执行官是我们的首席运营决策者，他还评估每个应报告细分市场的业绩，并通过评估每个细分市场的调整后息税折旧摊销前利润来确定如何向这些细分市场分配资源。此外，董事会薪酬委员会根据合并后的调整后息税折旧摊销前利润、分部调整后息税折旧摊销前利润或两者的某种组合来确定某些管理层成员的年度可变薪酬。我们认为，调整后的息税折旧摊销前利润对投资者很有用，因为它为投资者提供的信息与我们内部用于评估经营业绩和做出薪酬决策的相同，并有助于我们将业绩与行业内其他公司的业绩进行比较。调整后的息税折旧摊销前利润不包括在不同行业和同一行业的公司之间可能存在很大差异的某些项目，包括利息支出和所得税收益（准备金），这些项目取决于公司的具体情况，包括资本结构、信用评级、税收政策及其运营司法管辖区；折旧和摊销，这取决于公司政策，包括资产的使用方式以及资产的使用寿命；反向收入，取决于资产的使用寿命公司政策和战略关于向酒店业主付款的决定；以及基于股票的薪酬支出，由于各公司采用的薪酬计划不同，薪酬支出因公司而异。我们不包括与薪资费用报销相关的报销费用和报销成本的收入，以及我们为酒店业主的利益而运营的全系统服务和计划的收入，因为根据合同，我们提供服务或运营相关计划不是为了在相应合同的条款内产生利润。从长远来看，这些计划和服务并不是为了对我们的经济产生正面或负面影响而设计的。因此，我们在评估经营业绩的同期变化时排除了净影响。调整后的息税折旧摊销前利润包括与全系统服务和计划相关的报销费用，我们不打算向酒店业主收回这些费用。最后，我们排除了其他不属于我们业务核心的项目，例如资产减值以及有价证券的未实现和已实现损益。调整后的息税折旧摊销前利润不能替代归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）、净收益（亏损）或公认会计原则规定的任何其他指标。使用非公认会计准则指标（例如调整后的息税折旧摊销前利润）存在局限性。尽管我们认为，调整后的息税折旧摊销前利润可以使我们对经营业绩的评估更加一致，因为它删除了不反映我们核心业务的项目，但我们行业中的其他公司对调整后息税折旧摊销前利润的定义可能与我们不同。因此，可能很难使用调整后的息税折旧摊销前利润或类似名称的非公认会计准则指标来比较这些公司的业绩与我们的业绩。由于这些限制，调整后的息税折旧摊销前利润不应被视为衡量我们业务产生的收入（亏损）的标准。我们的管理层通过参考我们的GAAP业绩并补充使用调整后的息税折旧摊销前利润来弥补这些限制。调整后的一般和管理（“G&A”）费用：根据我们的定义，调整后的并购费用是一项非公认会计准则衡量标准。调整后的并购费用不包括通过拉比信托基金资助的递延薪酬计划和股票薪酬支出的影响。调整后的并购费用有助于我们持续比较各个报告期的业绩，因为它从经营业绩中去除了分部和合并基础上未反映我们核心业务的项目的影响轻资产收益组合：轻资产收益组合的计算方法是管理和特许经营板块以及分销板块的调整后息税折旧摊销前利润除以调整后的息税折旧摊销前利润，不包括管理费用和冲销。我们的管理层使用这种计算方法来评估公司收益的构成。

19 定义平均每日房价（“ADR”）：ADR 表示酒店客房收入除以给定时期内售出的客房总数。ADR 衡量酒店的平均房价，ADR 趋势提供有关定价环境和酒店或酒店集团客户群性质的有用信息。ADR是我们行业中常用的绩效衡量标准，我们使用ADR来评估我们能够按客户群体得出的定价水平，因为费率变化对总体收入和增量盈利能力的影响与入住率的变化不同，如下所述。全系统可比和自有和租赁的可比物业：“全系统可比” 代表我们管理、特许经营或提供服务的所有房产，包括自有和租赁的房产，这些房产在整个比较期内均处于运营状态，在比较期间没有遭受重大损失、业务中断或进行大规模翻新。全系统可比性还不包括无法获得可比结果的房产。对于我们在管理和特许经营领域内管理、特许经营或提供服务的酒店，我们可能会使用全系统可比的变体来专门指代可比的全系统酒店，包括我们的疗养度假村或我们的全包式度假村。“可比自有和已租赁” 是指我们拥有或租赁的所有房产，这些房产在整个比较期间均处于运营和合并状态，在比较期间没有遭受重大损失、业务中断或进行大规模翻新。自有和租赁的可比房产也不包括无法获得可比结果的房产。对于我们在自有和租赁领域内拥有或租赁的房产，我们可以使用可比自有和租赁的变体来专门指代同类的自有和租赁酒店，包括我们的疗养度假村或我们的全包式度假村。在我们行业中，全系统可比以及自有和租赁的可比性通常用作衡量依据。“全系统不可比较” 或 “自有和租赁不可比物” 是指不符合上述相应定义的 “可比” 定义的所有财产。固定美元货币：我们在报告的基础上和固定美元的基础上报告我们的经营业绩。固定美元货币是一项非公认会计准则的衡量标准，不包括比较期之间外币汇率变动的影响。我们认为，恒定美元分析可以提供有关我们业绩的宝贵信息，因为它可以消除经营业绩中的货币波动。我们通过按当期汇率重述上期当地货币财务业绩来计算固定美元货币。然后将这些重报金额与我们本期报告的金额进行比较，以提供业务驱动的业绩差异。自由现金流：自由现金流代表经营活动提供的净现金减去资本支出。我们认为，自由现金流是衡量我们和投资者的一项有用的流动性指标，可以评估我们的业务产生现金用于资本支出以外的其他用途的能力，在还本付息和其他义务后，我们通过收购和投资发展业务的能力，以及我们通过分红和股票回购向股东返还现金的能力。自由现金流不一定代表我们将如何使用多余的现金。自由现金流不能替代经营活动或公认会计准则规定的任何其他指标提供的净现金。使用自由现金流等非公认会计准则指标存在局限性，管理层通过参考我们的GAAP业绩并补充使用自由现金流来弥补这些限制。每间可用客房的净套餐收入（“RevPAR”）：净套餐RevPAR是净套餐ADR和每日平均入住率的乘积。净套餐RevPAR通常包括销售套餐收入所得的收入，该套餐收入包括客房收入、食品和饮料以及娱乐，不包括支付给员工的强制性小费。我们的管理层使用净套餐RevPAR来确定同类物业客房收入的趋势信息，并评估区域和细分市场的酒店业绩。净套餐RevPAR是我们行业中常用的绩效衡量标准。入住率：入住率表示已售房间总数除以酒店或酒店集团的可用客房总数。入住率衡量的是酒店可用容量的利用率。我们使用入住率来衡量给定时期内特定酒店或酒店集团的需求。入住率还有助于我们在酒店客房需求的增加或减少时确定可实现的ADR水平。RevPAR：RevPAR是ADR和平均每日入住率的乘积。RevPAR不包括非客房收入，非客房收入包括酒店物业产生的辅助收入，例如食品和饮料、停车和其他宾客服务收入。我们的管理层使用RevPAR来确定同类物业客房收入的趋势信息，并评估区域和细分市场的酒店业绩。RevPAR 是我们行业中常用的绩效衡量标准。与主要由平均房价变化推动的变化相比，主要由入住率变化推动的RevPAR变化对整体收入水平和增量盈利能力的影响不同。例如，酒店入住率的增加将导致客房收入的增加和额外的可变运营成本，包括客房服务、公用事业和客房设施成本，还可能导致包括食品和饮料在内的辅助收入增加。相比之下，平均房费的变化通常对利润率和盈利能力的影响更大，因为平均房费的变化对可变运营成本的影响微乎其微。

非公认会计准则对账 20（以百万计）截至2023年12月31日的年度经营活动提供的净现金800美元资本支出（198）自由现金流602美元（百万美元）截至2023年3月31日的三个月，归属于凯悦酒店集团的净收益 522 美元 58 利息支出 38 33 所得税准备金 19 47 折旧和摊销 92 98 反对收入 13 10 报销费用收入 (802) (729) sed成本 836 749 未合并酒店企业的股权（收益）亏损 (75) 2 股票薪酬支出31 32 房地产及其他销售收益 (403) ——资产减值 17 2 其他（收益）亏损，净额（53）（48）未合并的自有和租赁酒店企业调整后息税折旧摊销前利润 17 14 调整后息税折旧摊销前利润 252 美元 268 美元

非公认会计准则对账 21（以百万计）截至2024年12月31日的年度展望范围低位案例归属于凯悦酒店集团的净收益1135美元1,195美元利息支出 151 151 151 所得税准备金 149 179 折旧和摊销340 340 Contra收入 54 54 报销成本，扣除报销成本收入 106 86 未合并酒店企业的股权（收益）亏损（50）（70）股票薪酬支出 72（收益）72（收益）) 房地产销售亏损 (760) (765) 资产减值 17 17 其他（收益）亏损，净额（133) (143) 截至2024年12月31日止年度未合并的自有和租赁酒店企业调整后息税折旧摊销前利润69 74美元调整后的息税折旧摊销前利润1,150美元1,190美元展望区间低位数高位由经营活动提供的净现金745美元795美元资本支出 (170) (170) 自由现金流 575 美元 625 美元