EX-99.3

演讲者1：鲍勃·伯罗斯，西部大道顾问有限责任公司创始人
（公司投资者关系顾问）

我叫鲍勃·伯罗斯。我在Western Avenue Advisers LLC工作，在萨拉·布达最近离职后，该公司于4月被聘为该公司的投资者关系顾问。我期待在未来的几天、几周和几个月内与公司的投资者利益相关者交谈，并为他们提供资源。

感谢您今天参加电话会议，讨论FiscalNote的2024年第一季度财务业绩。

在今天的电话会议上，我准备好了评论的有：董事长、首席执行官兼联合创始人蒂姆·黄；以及首席财务官兼首席投资官乔恩·斯拉博。高级管理团队的其他成员将在问答环节中与会，届时将听取这些准备好的评论意见。

请注意，公司网站上有专门针对2024年第一季度业绩的幻灯片，旨在补充财报以及管理层即将发表的准备意见。

在重要的内务管理方面，值得一提的是以下几点。在本次电话会议中，我们可能会发表某些与我们的业务相关的陈述，这些陈述是联邦证券法规定的前瞻性陈述。这些陈述并不能保证未来的表现，而是受各种风险和不确定性的影响。我们的实际业绩可能与任何前瞻性陈述中反映的预期存在重大差异。有关可能影响我们实际业绩的重大风险和重要因素以及今天财报中讨论的风险和其他重要因素的讨论，请参阅我们在公司网站或美国证券交易委员会的EDGAR系统上提供的美国证券交易委员会文件。

此外，本次电话会议将讨论非公认会计准则财务指标。请参阅我们财报中的表格或本次电话会议随附的幻灯片，两者均可在我们网站的投资者关系部分找到，以将这些指标与最直接可比的GAAP财务指标进行对账。

最后，我们使用关键绩效指标或关键绩效指标来评估我们的业务绩效。其中包括：运行费率收入或RRR、年度经常性收入（ARR）和净留存收入。同样，请参阅本次电话会议的财报或随附的幻灯片，了解这些重要指标的定义。

接下来，我想将电话交给FiscalNote董事长、首席执行官兼联合创始人蒂姆·王。

演讲者2：Tim Hwang，FiscalNote, Inc.董事长、首席执行官兼联合创始人

鲍勃，谢谢你的介绍，也感谢大家今天上午加入我们。今天很高兴与您一起讨论我们2024年第一季度的业绩，并介绍我们整体业务的最新状况。我们还将就最近剥离非核心业务所带来的资产负债表地位的加强和利润增长提供一些视角，并详细阐述我们的产品战略和我们对推动强劲投资资本回报率的承诺。我一直期待着有机会与我们的股东建立联系，并与您分享FiscalNote的激动人心的事态发展。

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我们的使命是通过提供一个专有的、支持人工智能的平台，汇总和组织监管、政治和宏观经济信息，并分析对他们的组织的影响，从而帮助我们的客户理解我们所生活的复杂且不断变化的世界。

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我们是监管、立法、政策和地缘政治情报领域的市场领先的人工智能平台——本质上是彭博监管、立法和战略风险终端，它利用了丰富的技术专业知识、专有数据和分析工具。

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我们在各个方面的专有、高质量和权威的数据包括80,000多个城市、所有50个州和每个主要联邦监管机构的国际、联邦、州和地方立法，以及成千上万决策者的深入概况、数百万张立法和监管选票以及监测全球政府的专用分析工具，使FiscalNote能够在成千上万的客户中建立市场领先地位。我们的许多资产，包括CQ，本质上是立法和政策领域的道琼斯，提供深厚的领域专业知识和专有数据。例如，自1945年以来，CQ一直在向华盛顿提供有关国会投票、预算和国会信息的信息。

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我们在一个庞大且不断增长的400亿美元潜在市场中运营，这受全球不确定性以及运营和监管复杂性的推动，这几乎影响了所有组织——从政府和非营利组织到在高度监管的全球环境中运营的大型企业。

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我们拥有强大而持久的竞争护城河，这要归功于我们对数据、人工智能和人类智能长达十年的投资。我们在生成式人工智能和特定领域的人工智能领域广泛的人工智能领先地位得到了深厚的专利组合的支持，并得到了从OpenAI到微软和谷歌等全球卓越的人工智能平台的认可。

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我们对客户的成功充满热情。从政府机构和公共部门组织到《财富》100强中的主要企业客户，成千上万的组织每天都依赖FiscalNote来帮助解释政策、立法、选举、全球冲突和宏观经济变化对其机构的影响，更重要的是，采取行动实现其业务目标并最大限度地降低政治、运营和经济风险。这构成了我们持续和长期增长的基础。

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我们的客户年复一年地续订订阅，通过提供增量数据集、产品和功能，增强和扩大我们的客户价值，我们拥有成熟的成功向上销售和交叉销售的商业模式，我们享有经常性的复合收入来源。我们的净美元留存率一直保持在90年代的最高水平，我们的收入流本质上约为90％的经常性，这提供了很高的知名度。

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我们的财务势头强劲，这得益于健康的复合收入增长、持续调整后的息税折旧摊销前利润盈利能力和稳健的现金状况。

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我们的管理团队在创新和产品成功方面有着良好的记录，这使我们能够突破市场界限，代表客户进行创新。

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我们一直专注于资本配置策略，以支持我们的目标，即建立一家持久、盈利、复合增长的公司，为世界上最重要的决策者提供独特的价值。随着我们扩大业务规模，我们预计将提供与其他信息服务领导者相同的长期自由现金流利润率。正如标普全球、IHS Markit、Factset、晨星、CoStar和Avalara在各自的信息领域进行了创新一样，FiscalNote正在为全球政治、立法和监管政策开辟一条新的道路

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凭借我们既定的人工智能血统和大量经过验证的可信数据，我们在信息服务行业的全新类别中处于领先地位，我们拥有明显的竞争优势来实现这一成果。

以此为背景，让我来谈谈FiscalNote正在发生的一些激动人心的事态发展。

我们在2024年开局良好，总收入为3200万美元，略高于我们先前提供的预期，调整后的息税折旧摊销前利润略高于100万美元，这标志着盈利能力与上年相比有了重大改善，符合先前的预期。这也标志着我们作为一家公司连续第三个季度实现调整后息税折旧摊销前利润盈利。

这些结果反映了整个FiscalNote团队的辛勤工作和奉献精神，我们将继续履行我们的使命，为世界上最重要的决策者提供关键见解。无论是应对复杂监管环境的财富100强公司，还是寻求了解政策变化影响的政府机构，FiscalNote都能提供他们做出明智决策所需的数据、工具和专业知识。

在我们进入今年之际，我们是一个更精简、更专注的组织，坚定不移地致力于利用我们在人工智能领域长达十年的投资。我们已经推出了新产品，并正在优化我们的市场进入方法，以最大限度地发挥我们的人工智能技术与产品战略相结合的影响力。通过增强对我们庞大、独特和精心策划的数据集的访问权限，这为我们的客户带来了巨大的好处。尽管业内其他人刚刚意识到人工智能的力量，但它一直是我们自成立以来在FiscalNote所做工作的核心。为了我们的利益，我们还相信当前一代的人工智能工具将帮助我们更快、更轻松、更具可扩展性地访问我们大量独特的数据资产。

我们专有的人工智能能力建立在大量高质量和可信的数据集以及深厚的领域专业知识的基础上，继续巩固和扩大我们的领导地位，为我们的客户带来无与伦比的价值。从自动分析复杂文件和数据集——从我们的法律和监管基础，到扩展到宏观和微观经济数据、地缘政治信息和运营安全，再到预测政策变化的影响和识别全球金融、安全和供应链中的非物质化风险——我们的人工智能正在改变组织在日益不确定和高度复杂的世界中航行的方式。我们认为，FiscalNote投资专有内容和深度人工智能工作流程的策略最终将成为客户应对未来立法、监管和政治风险的主要方式。简而言之，我们相信我们在正确的时间出现在正确的地方。

在第一季度，我们在多个方面取得了重大进展。最值得注意的是，我们成功完成了对Board.org的剥离，这一战略举措使我们能够减少6500万美元的债务，并使我们的现金状况增加约1500万美元——这两个结果对我们的资产负债表产生了积极影响。该交易不仅增强了我们的财务灵活性，还使我们能够将资源集中在核心市场和我们认为最有可能实现长期增长和股东价值创造的产品上。

这种剥离也反映了FiscalNote对强劲和不断扩大的产品利润率的关注。随着我们在固定运营成本基础上扩大收入规模，我们预计调整后息税折旧摊销前利润将实现可观的增量复合增长。

在2023年实现调整后的息税折旧摊销前利润盈利能力之后，我们现在转向推动业务的持续增长。我将分两部分对此进行详细说明。第一个是深入讨论我们的人工智能和产品战略，第二个是讨论我们的运营改进，这些改进推动了盈利增长。

我们的FiscalNote团队做得非常出色，特别是在新的绿色增长领域，包括我们的欧洲政策业务和安全风险业务；我们预计这两个领域都将实现两位数的增长。随着我们业务的这些增长领域继续扩大并在我们业务中所占的比例越来越大，我们预计它们的影响将开始推高我们的整体增长率。

因此，让我们花点时间谈谈人工智能。了解我们的人工智能战略对于了解我们的发展方向以及部分增长将来自何处至关重要。我将首先谈谈我们的现状，然后重点介绍我们的产品战略和对人工智能的投资的发展方向。正如OpenAI、谷歌和微软通过与这些行业领导者的人工智能合作伙伴关系所认可的那样，我们现在专注于确保能够向尽可能多的客户展示我们的人工智能战略，以推动未来的增长。我们值得信赖的内容和信息，加上深厚的主题专业知识，领先的人工智能组织，以及对来自公司和政府机构的数千名现有客户的访问，使FiscalNote能够站在生成式人工智能的最前沿。这是通过更多用例向更多用户展示我们的产品和数据功能的绝佳机会。

为了更深入地了解我们的人工智能投资，我想概述三个发展阶段，这些阶段使我们能够踏上通往当代人工智能的旅程。其中一些阶段有点技术性，但我认为，概述这些阶段很重要，这样才能了解我们已经建立的基础以及它将带来什么。

为简单起见，我将过去的10年归类为第一阶段。在过去的十年中，FiscalNote一直在汇总、清理和建立来自80多个不同国家的庞大立法、监管和地缘政治信息库。我们花费了大量资源开发和维护专有技术和深厚的专业知识，以建立这些信息领域的市场领导地位。我们利用了一系列技术，包括数据提取、ETL 管道、预处理、元数据标记、分类创建、机器翻译、数据架构创建等，我们已经将这些技术指向了我们的垂直行业。我们已经建立了一个强大的数据采集平台。我们开创了一个新类别。这种市场领先地位使我们能够为从财富500强公司到政府机构的数千名客户提供服务。我们的产品分析政治和政策趋势，为我们提供独特而无与伦比的视角，帮助我们了解客户每天面临的最紧迫的监管、法律和政策挑战。在这个阶段，信息服务市场多年来一直在投资人工智能，但是现在，有了生成式人工智能，我们还将看到使用人工智能辅助编码等技术来加速新信息集的获取，从而加快新产品线的添加。

进入第 2 阶段，我们于 2023 年 8 月宣布创建 FiscalNotEGPT，这是第一个专有平台，整合了为立法、监管和政策工作流程定制的生成式人工智能和大型语言模型功能。FiscalNoteGPT获取公开和专有的法律、监管和政策数据，使用一些最强大的大型语言模型和人工智能技术对其进行处理，并应用FiscalNote在人工智能和数据收集方面的长期专业知识，对其进行标准化，以便为用户提供可靠、可信和安全的产品体验，以满足法律、政策和监管领域的特定需求。

FiscalNoteGPT建立的初始功能包括通过识别紧迫的政策和监管问题来帮助客户，生成新的见解和建议，总结及时的相关问题，以及从FiscalNote的专有数据库中寻找相关的答案和信息，这些数据库由数千个可信的内部和外部来源组成，这些资源构成了FiscalNote屡获殊荣、敏锐和可操作的内容的基础。

2023年推出该产品是一个重要的里程碑，它为我们的下一批产品发布奠定了基础。对我们的客户而言，关键是需要基于已知和准确数据源的特定领域的人工智能系统。对于我们的客户来说，同样重要的是需要简洁的回应

不包括在数据资产上训练的模型所引发的幻觉，这些幻觉可能提供误导性或错误的回应。尽管人工智能和LLM在技术行业的使用取得了许多重大进展，但还需要更多特定领域的系统来推进我们的客户进行日常法律和监管分析所需的专家用例。FiscalNote开发了一种针对特定领域的方法来构建我们的FiscalNoteGPT产品，因此我们解决了法律和监管领域中存在的独特复杂性，并相信，随着我们进一步发展FiscalnoTeGPT，它将成为法律、政策和监管行业客户的关键任务服务。

在第三阶段，FiscalNote在今年第一季度成功完成了Copilot和推理平台的创建，该平台利用来自第一阶段的数据和第二阶段的垂直LLM来构建可扩展和可重复的人工智能代理和副驾驶员。通过关注其他人工智能行业的发展，你可能会知道，将代理技术与大型语言模型相结合的能力正在推动重大改进，尤其是在需要深厚领域专业知识的情况下。

因此，我们的新平台使我们能够做两件事。首先，我们的产品团队可以快速开发人工智能代理和人工智能驱动的聊天界面，这些界面能够将我们的人工智能技术（包括FiscalnoTeGPT）与FiscalNote的权威内容和见解相结合，为该行业带来显著的生产力优势。换句话说，我们创建了 AI Copilot 和 Agent Creator。这款 Copilot Creator 允许我们的开发人员创建 AI 代理，并使我们能够利用我们的内容、信息和语言模型来加速将生成式 AI 功能引入我们的产品组合和市场的能力，而无需在每次我们想要发布新产品或处理新的 AI 代理或 CoPilot 用例时都增加重建核心基础架构的成本。因此，我们更新了产品路线图，以加快这些新的 AI Copilot 产品的发布，利用我们的 AI Copilot Creator 的各个部分，这些部分可以在基本相同的代码库上推出新产品。换句话说，新的AI Copilots和AI代理将不以对研发的巨额投资为前提，我们相信这将推动我们大幅提高推出数十个特定领域的人工智能副驾驶的能力。

我们的 Copilot Creator 支持的第二件事是，由于 Copilot Creator 依赖权威信息，因此我们还能够实质性地控制生成式人工智能空间中的幻觉和其他问题，而这些问题无法从 GPT-4、Anthropic、Mistral 等现成的人工智能模型中获得。实际上，我们已经在立法和监管类别中创建了一个推理引擎。我们的方法和推理引擎允许对信息进行事实核查，并限制专有公司数据在第三方大型语言模型中的暴露，前提是我们在有限的案例中利用这些数据，从而加深对我们领域中生成式人工智能的信任。与业内其他利用他人数据和其他人的人工智能模型的平台不同，FiscalNote建立了自己的信息收集引擎和适用于法律、立法和监管行业的自己的人工智能模型。因此，FiscalNote最有能力在立法、监管和政策领域提供人工智能领导地位。鉴于我们自2013年以来一直将产品推向市场，鉴于我们广泛的全球客户群，并鉴于我们有意识地决定在数据聚合、人工智能建模以及摘要和机器翻译等关键领域发展深厚的专业知识，我们相信我们在正确的时间和地点来抓住摆在我们面前的上行空间。

今天和未来，FiscalNote将利用第一阶段的数据、第二阶段的人工智能模型以及第三阶段的Copilot和推理平台即服务，开始推出一系列人工智能副驾驶和代理人，共同打造强大的法律、监管和地缘政治人工智能助理，最终成为世界上最强大的人工智能律师。同样，我们将采取同样的措施，在战略风险和机会的范围内为相邻角色提供支持。这里的目标是利用我们数十年的数据聚合和深厚的领域知识，在法律、监管和战略风险行业及其周边地区推出数十种新的单点解决方案AI Copilots，从而从根本上改变客户的工作和生产力。FiscalNote的新AI Copilots将是革命性的全新人工智能代理，专为监管和风险管理专业人员进行了微调，以促进他们在与立法、监管合规、宣传、成分沟通和全球风险相关的关键任务上的日常工作。有了这个，我们将推出一个我们认为非常强大的生成式人工智能平台，它可以

创建并快速部署一系列 Copilot，它们可以专业地执行耗时的特定领域任务，为我们的客户腾出大量时间，并提供以前无法实现的独特而有价值的见解。这些人工智能代理不是一成不变的，重要的是，随着我们技术的不断发展以及我们向庞大的客户群部署基于人工智能的产品和服务，它们将随着时间的推移而迅速改进。

我们推出了我们的第一个 AI 代理——StressLens，它能够实时量化金融、监管和政府领域领先决策者和影响者的行为影响。StressLens包括一个创新的人工智能代理，能够检测语气、节奏和身体动作的变化，以无与伦比的准确性破译人类情感和意图的复杂语言，并展示了技术的突破性飞跃，它将彻底改变人类与机器互动的方式。StressLens领先的人工智能技术现在可以帮助我们了解财报电话会议上的高管是否对自己的数字感到不舒服，决策者是否紧张，或者小组对话中对特定话题的不适感或分歧是否加剧。无论是在商务谈判还是公开演讲中，StressLens 都是值得信赖的盟友，可以实时洞察推动人际互动的潜在情绪。随着世界迈向人与人工智能协作无处不在的未来，StressLens 站在最前沿，引领我们感知技术和与技术互动的方式发生了模式转变。FiscalNote已经申请了这项技术的专利，还开始探索在立法、监管和风险空间之外提供该技术，以扩大StressLens在检测人类情感很重要的其他人工智能市场的使用，例如公共关系和媒体培训、证人诉讼准备等。

第二个人工智能代理，即我们的全球情报AI Copilot，于上周推出。Global Intelligence 的人工智能助手旨在帮助客户评估不断变化的全球格局，管理新兴发展，并降低与世界上最紧迫的地缘政治、宏观经济、安全和监管挑战相关的风险。Global Intelligence Copilot提供宏观经济和国家风险分析，涵盖了我们的地缘政治、宏观经济以及安全和风险投资组合中的专家内容，包括牛津分析、FrontierView和Dragonfly，并允许FiscalNote用户提出与广泛问题相关的问题，例如：地缘政治和市场分析、通货膨胀和其他关键宏观经济指标预测、旅行风险和咨询、持续的军事冲突、各国的新兴风险和观点关于全国大选的政策影响。我们已经开始为购买我们的地缘政治和宏观经济情报产品的现有客户启用这种人工智能功能，每周利用我们的人工智能能力的用户比例越来越高。我们预计，这些新功能不仅将推动使用率的提高，而且还将提高这些产品的客户保留率和增长。

利用来自第 1 阶段的数据、第 2 阶段的人工智能模型、第 3 阶段的 AI Copilot Creator，我们正在迅速将几款具有不同技能的人工智能副驾驶推向市场。生成式人工智能正在为我们的客户实现大部分工作流程自动化并大幅提高效率的机会带来重大变化。我们在2024年和2025年及以后的Copilot愿景包括以下技能：总结来自多个不同市场不断变化的立法法规、分析不断变化的法律法规、创建研究备忘录、搜索现有信息数据库、审查文件以进行合规和风险分析，以及我们计划在未来几个季度推向市场的各种技能。通过谈判、市场分析、立法和监管起草与合规、起草备忘录等培养这些技能，将共同使FiscalNote能够培养出最强大的法律、监管和地缘政治人工智能助理，并最终成为世界上最有权势的人工智能律师，同样，也将在战略风险和机会的范围内为相邻角色提供支持。

我们已经将其中第一款解决方案推向市场，并期望加快开发速度，将我们的专有数据和信息与我们的人工智能投资相结合，以更快地将这些功能带给我们的客户。从市场走向的角度来看，我们正在利用成千上万客户的庞大客户群来推动Copilot的整体采用并推动更深层次的工作流程集成

与我们的客户一起。为了使我们的Copilots更容易获得并扩大我们的低端市场覆盖面，我们还引入了一种以产品为主导的增长方法，旨在吸引个人用户，无论他们是小型企业还是大型企业内部。我们的总体目标是加快将我们的人工智能技术交到现有和新客户手中，同时扩展我们产品的使用案例。举个例子，从总统到地方市议会议员，美国有将近50万名民选官员，他们都需要了解待定的立法和法规，因此可以在日常工作中受益于FiscalNote AI。仅该细分市场就有可能带来每年10亿美元的经常性收入机会。最重要的是，我们最近推出的人工智能产品的早期反应非常积极，我们继续看到未来几个季度扩大这些产品的巨大潜力。

简而言之，我们正在开发并将加快使用AI Copilots，利用我们拥有的数千名现有客户，包括美国国会、白宫和国防部等政府客户，以及包括许多财富500强企业及其法律、立法、监管和政策部门在内的企业客户。从长远来看，我们的目标是扩大任何需要全球政策和市场情报的人对我们人工智能技术的采用。

我们认为，从长远来看，从汤森路透、威科集团到LexisNexis和其他公司的所有信息服务公司都需要取消和改造其现有的基于云的工作流程解决方案，以适应不断变化的客户利用人工智能代理查询其系统的需求。不再需要在 Web 应用程序上单击 15 次即可找到问题的答案。人们将能够简单地查询问题，获得结果，并利用 AI 代理生成报告或进行分析。这是人工智能驱动的信息服务的未来。

此外，现有和新的业务合作伙伴都联系了我们，探讨数据许可和/或共同销售我们的Copilots和AI Agents。例如，我们正在探索与一些大型语言模型公司合作，可能对我们的部分数据进行许可，目标是让更多的用户接触我们的数据。最近几周，媒体已经达成并宣布了许多类似的此类协议，我们认为我们可以利用这种趋势来扩大我们的市场机会。特别是，我们预计，我们的专有数据资产对于此类合作伙伴关系具有独特的价值，而我们帮助客户了解监管和政策问题的能力将使我们能够建立具有独特价值的合作伙伴关系。

我们还在探索机会，将我们的人工智能代理应用到各个相邻领域，从财报电话会议到公关机构再到投资银行，为我们的人工智能能力提供不断扩大的用途范围。例如，我提到了在证人准备过程中使用StressLens的能力，或者准备在国会、监管调查或媒体面前发表公开讲话，或者在分析具有各种财报电话会议记录和财务数据提供商的财报电话会议时。

在下个季度内，我们将在短期内宣布的人工智能展示日上展示我们的人工智能平台和Copilots。在那里，我们将进一步详细阐述我们在建立最强大的法律、监管和地缘政治人工智能助理以及最终成为世界上最有权势的人工智能律师时制定的未来多年路线图，同样，我们将采取同样的措施在战略风险和机遇的范围内为相邻角色提供支持。在过去的十年中，我们一直在为我们的垂直行业培训、收集和构建数据，我们正在加快这些工具的使用，为我们的客户带来新的价值。我们对自动化和自动驾驶的未来感到非常兴奋，并相信FiscalNote正在为我们涵盖的所有众多领域的客户引领人工智能驱动的未来。

我们预计，运营业绩的改善（我将进一步详细说明）、Board.org资产剥离后资源的重新分配，以及新的人工智能Copilots的推出，将使公司恢复往年低至十几岁的营收增长率。

在详细阐述了我们的人工智能增长战略之后，现在让我来谈谈我们的运营改进。我们一直在关注追加销售和交叉销售计划。通过调整我们的团队和利用我们的人工智能实力，我们提高了这些策略的有效性，这些策略推动了更高的合同价值并深化了我们与关键客户的关系。我们还对我们的CRM和其他软件工具进行了重要更新，以更好地支持这些工作，为我们的销售和客户成功团队提供了识别和利用增长机会所需的知名度和见解。

我们将继续增加新的数据和情报，以扩大我们的客户价值。在过去的几个季度中，我们通过整合 Dragonfly 增加了新的地缘政治和安全情报能力。我们还扩大了我们的EUIT产品范围，为所有705名欧洲议会议员提供了利益相关者覆盖范围和数据。最后，我们将全球政策和分析覆盖范围扩大到80多个国家，最近一次涵盖了中国的国家级和省级立法和监管政策的发展，将FiscalNote定位为中国国家和省级监管和政策情报的唯一提供商之一。

我们的欧洲业务现在占我们收入的15％，我们的欧洲政策业务、安全情报和风险业务仍然是我们整体产品组合中增长最快的业务之一，每年增长超过20％。我们将继续探索在加速增长的领域加倍增长，以推动业务的整体增长。

我们的大型企业业务也继续增长，上个季度增加了有意义的新客户。随着我们加倍努力，加大了对规模更大、更具战略意义的客户的投资，以供我们的销售人员追求，我们预计下半年的预订量增长将加速，以适应软件购买周期的传统季节性。

为此，我们正在简化和简化我们的销售流程，将FiscalNote定位为地缘政治和市场情报解决方案的统一提供商。通过以这种方式捆绑我们的产品，我们相信我们可以推动更高的客户保留率和更持久的收入来源。这使我们能够将各种数据集、分析工具和工作流程解决方案整合到与客户的关键用例和痛点相一致的整合包中。这是为了让他们更容易获得我们整个平台的全部价值，并随着时间的推移建立更深入、更具战略性的关系。

展望未来，我们在2025年及以后达到并保持低至中旬复合年增长的道路仍然清晰可见。我们致力于执行我们的长期增长战略，该战略的重点是通过我们的核心产品深化和扩大我们在核心客户中的渗透率。这意味着要继续创新和扩大我们的人工智能解决方案组合，同时还要投资于销售和营销，以推动新徽标的收购，并扩大我们在欧洲等主要市场的影响力，在欧洲，我们的立足点仍处于起步阶段，但仍有巨大的潜力尚未开发。FiscalNote推动该行业将云软件与国际信息相结合；我们推动市场纳入积分解决方案，例如与立法信息捆绑在一起的宣传软件；我们推动市场纳入来自世界各国的越来越多的信息——我们多年来一直在推动和领导产品创新，未来我们将继续在人工智能领域这样做。

在战略方面，我想简要谈谈正在进行的审查进程。我们最近的资产剥离释放了巨大的价值，因此，鉴于我们仍然认为我们在该市场的整体业务仍被低估，我们的董事会将继续评估所有这些战略机会。Board.org的交易为我们的初始投资带来了丰厚的回报，也证明了我们整体业务中只有一个组成部分的巨大价值。该交易还表明了我们严格的并购方针，以及我们通过包括收购和资产剥离在内的战略收购创造价值的能力。我们仍然专注于通过建立持久和盈利的长期业务来推动股东价值，但董事会也将继续评估所有选项，为我们的股东实现价值。我们在行业中拥有明确的人工智能领导地位，它从一流的全球客户群中产生稳定的经常性收入。我们的

业务保持稳定，调整后的毛利率为80％，运营基础和较高的运营杠杆率。根据调整后的息税折旧摊销前利润，我们已经实现了3个季度的盈利，我们的前进重点仍然是推动底线盈利能力和收入增长。

最后，我为FiscalNote团队取得的成就感到非常自豪，不仅是在第一季度，而且在过去的一年中。我们已经成为一个更精简、更灵活的组织，为长期持久增长奠定了坚实的基础。我们对人工智能的投资、对卓越运营的关注以及对客户成功的承诺使我们能够利用未来的巨大机遇。我相信，人工智能驱动的新未来将意味着分析立法、监管和地缘政治风险的旧方法将过时，并将为FiscalNote带来巨大的机遇。

在我们迈向2024年之际，我们认为这是我们在历史书中赢得一席之地并成为行业主导者的多年旅程中的第一步。我们的战略很简单：通过我们的核心产品在核心客户群中进行深入而广泛的渗透，随着运营杠杆率的增加，转化为更高的收入并加快调整后的息税折旧摊销前利润率。这是一个强大的公式，我相信它将在未来几年为我们的所有利益相关者创造可观的价值。

接下来，我将把它交给我们的首席财务官乔恩·斯拉博，详细审查我们的数字。乔恩？

我今天上午的评论将是简短的。因此，让我直接来看一下2024年第一季度的数字，从损益表开始。

从收入来看，2024年第一季度的总收入为3,210万美元，略高于上年同期。该季度的订阅收入占收入的92％，与公司的历史趋势一致。

深入研究收入，就我们的关键绩效指标而言，由于Board.org的剥离，我们在本季度遇到了一些比较挑战。

总体而言，本季度的收入表现反映了过去十二个月的有机增长和收购的增长，但被处置和产品停产造成的下降所抵消。

在支出方面，2024年第一季度的主要运营支出与去年同期相比有所下降。具体而言，收入成本减少了约200万美元，下降了19％，研发减少了约200万美元，下降了32％，销售和营销减少了约300万美元，下降了23％，G&A下降了约200万美元，下降了12％。总的来说，运营支出的减少主要反映了2023年制定的成本控制措施以及board.org和sunset产品销售的影响。

从本季度的盈利能力来看，让我们从线上方开始。本季度毛利率保持强劲，2024年第一季度按公认会计原则计算为77％，调整后为85％，均为85％

比上年同期增加。这些改进主要反映了日落产品和效率提高的影响。我们将继续追求提高运营效率。

过渡到该水平以下，2024年第一季度的GAAP净收入为5000万美元，增长超过6800万美元，反映了该期间收益对Board.org出售的巨大积极影响。2024年第一季度的息税折旧摊销前利润为6500万美元，与上年相比有所增加，主要反映了出售Board.org收益的影响。调整非现金和其他非经常性或一次性项目，主要是出售board.org的收益，调整后的息税折旧摊销前利润超过100万美元，同比大幅改善，重要的是这一关键盈利指标连续第三个季度表现良好。

至于资产负债表，截至季度末，我们的现金及现金等价物为4400万美元，环比年底增长23年底，略低于上年同期。正如我们最近报道的那样，剥离Board.org使我们能够通过增加1500万美元的现金来实质性改善我们的资本结构。期末现金也反映了我们为控制整个公司的支出所采取的持续举措，并谨慎地将资本分配给具有高增长潜力和正回报特征的业务投资。我们有足够的现金资源来为我们的运营提供资金，我们认为没有立即或中间的额外资本需求。

截至季度末，我们的总债务为1.77亿美元，环比大幅低于2023年底的水平。该金额包括我们在出售Board.org后的季度内偿还的6600万美元本金生效后，与我们的优先定期贷款相关的9,300万美元。同时，我们还修订了与高级贷款机构的信贷协议，除其他外，将本金摊还款再延长12个月，即从2026年8月开始。我们将继续通过持续的资本支出和运营支出投资来平衡我们的还本付息水平。

提醒一下，对季度和全年的预测都反映了Board.org资产剥离的影响以及其他考虑因素。

总而言之，2024年第一季度的整体表现符合预期。我们对第二季度的预测表明，就全年区间而言，下半年略有偏差，与往年的季节性一致。正如我们之前所说，2024年是转型之年，也是从2025年开始实现收入和利润率扩张的桥梁，最终实现我们的长期运行率收入目标。业务仍然强劲。我们将继续根据我们的产品战略执行运营效率计划，所有这些都是为了进一步巩固我们作为庞大的全球客户群的关键合作伙伴的既定地位。