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一万个项目会员2023-10-012024-03-310001319161US-GAAP：累积翻译调整成员2023-09-300001319161US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-09-300001319161US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-09-300001319161US-GAAP：累积翻译调整成员2023-10-012024-03-310001319161US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-10-012024-03-310001319161US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-10-012024-03-310001319161US-GAAP：累积翻译调整成员2024-03-310001319161US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2024-03-310001319161US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2024-03-310001319161WMG：已录制的音乐会员2023-09-300001319161WMG：音乐出版会员2023-09-300001319161WMG：已录制的音乐会员2023-10-012024-03-310001319161WMG：音乐出版会员2023-10-012024-03-310001319161WMG：已录制的音乐会员2024-03-310001319161WMG：音乐出版会员2024-03-310001319161WMG：录音音乐目录成员2024-03-310001319161WMG：录音音乐目录成员2023-09-300001319161WMG：音乐出版版权会员2024-03-310001319161WMG：音乐出版版权会员2023-09-300001319161WMG：艺术家和词曲作者合同会员2024-03-310001319161WMG：艺术家和词曲作者合同会员2023-09-300001319161US-GAAP：商标会员2024-03-310001319161US-GAAP：商标会员2023-09-300001319161US-GAAP：其他无形资产成员2024-03-310001319161US-GAAP：其他无形资产成员2023-09-300001319161US-GAAP：商标和商标名称会员2024-03-310001319161US-GAAP：商标和商标名称会员2023-09-300001319161US-GAAP：循环信贷机制成员WMG：AcquisitionCorp 发行会员2024-03-310001319161US-GAAP：循环信贷机制成员WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-09-300001319161WMG：高级定期贷款设施将由二千三十一名成员组成WMG：AcquisitionCorp 发行会员2024-03-310001319161WMG：高级定期贷款设施将由二千三十一名成员组成WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-09-300001319161WMG：TwopointSeventyeight Notes 将在 Twoand Twentyeight Member 中到期WMG：AcquisitionCorp 发行会员2024-03-310001319161WMG：TwopointSeventyeight Notes 将在 Twoand Twentyeight Member 中到期WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-09-300001319161WMG：Three PointsEverfityptyptyfityne 将在 Three PointSeventyne Notes 中到期WMG：AcquisitionCorp 发行会员2024-03-310001319161WMG：Three PointsEverfityptyptyfityne 将在 Three PointSeventyne Notes 中到期WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-09-300001319161WMG：ThreepointeighteighteftyPorty的高级有担保票据到期WMG：AcquisitionCorp 发行会员2024-03-310001319161WMG：ThreepointeighteighteftyPorty的高级有担保票据到期WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-09-300001319161WMG：Twopointwo Fiftypintypet Senior 有担保票据将在 Twothand Thirtyone 成员中到期WMG：AcquisitionCorp 发行会员2024-03-310001319161WMG：Twopointwo Fiftypintypet Senior 有担保票据将在 Twothand Thirtyone 成员中到期WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-09-300001319161WMG：Three Pointzerozeropercent Senior SecuredNotes 将在两千三十一成员中到期WMG：AcquisitionCorp 发行会员2024-03-310001319161WMG：Three Pointzerozeropercent Senior SecuredNotes 将在两千三十一成员中到期WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-09-300001319161WMG：定期贷款抵押贷款会员WMG：AcquisitionCorp 发行会员2024-03-310001319161WMG：定期贷款抵押贷款会员WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-09-300001319161WMG：AcquisitionCorp 发行会员2024-03-310001319161US-GAAP：循环信贷机制成员美国公认会计准则：信用额度成员2024-03-310001319161US-GAAP：循环信贷机制成员WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-11-290001319161US-GAAP：循环信贷机制成员WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-11-300001319161WMG：AcquisitionCorp 发行会员2024-01-242024-01-240001319161US-GAAP：联邦基金effectiveSwaprate成员WMG：AcquisitionCorp 发行会员2024-01-242024-01-240001319161WMG：R成员的隔夜融资利率有保障WMG：AcquisitionCorp 发行会员2024-01-242024-01-240001319161美国公认会计准则：基准利率成员WMG：AcquisitionCorp 发行会员2024-01-242024-01-240001319161WMG: 第三方会员2024-01-240001319161WMG: 债权人会员2024-01-240001319161US-GAAP：循环信贷机制成员WMG：伦敦银行同业拆借利率会员WMG：初始循环贷款成员WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-10-012024-03-310001319161US-GAAP：循环信贷机制成员WMG：伦敦银行同业拆借利率会员WMG：2020 年循环贷款会员WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-10-012024-03-310001319161US-GAAP：循环信贷机制成员US-GAAP：联邦基金effectiveSwaprate成员WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-10-012024-03-310001319161US-GAAP：循环信贷机制成员WMG：初始循环贷款成员WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-10-012024-03-310001319161US-GAAP：循环信贷机制成员WMG：2020 年循环贷款会员WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-10-012024-03-310001319161US-GAAP：循环信贷机制成员WMG：2020 年循环贷款会员WMG：AcquisitionCorp 发行会员2024-03-310001319161US-GAAP：循环信贷机制成员WMG：2020 年循环贷款会员WMG：欧元美元适用保证金率会员2024-03-312024-03-310001319161US-GAAP：循环信贷机制成员WMG：2020 年循环贷款会员WMG：欧元美元适用保证金率会员2024-03-302024-03-300001319161US-GAAP：循环信贷机制成员WMG：2020 年循环贷款会员WMG：适用的保证金率会员2024-03-312024-03-310001319161US-GAAP：循环信贷机制成员WMG：2020 年循环贷款会员WMG：适用的保证金率会员2024-03-302024-03-300001319161US-GAAP：循环信贷机制成员WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-10-012024-03-310001319161WMG：R成员的隔夜融资利率有保障WMG：高级定期贷款机制将在两千和二十三批成员中到期WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-10-012024-03-310001319161US-GAAP：联邦基金effectiveSwaprate成员WMG：高级定期贷款机制将在两千和二十三批成员中到期WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-10-012024-03-310001319161美国公认会计准则：基准利率成员WMG：高级定期贷款机制将在两千和二十三批成员中到期WMG：AcquisitionCorp 发行会员2024-03-310001319161美国公认会计准则：基准利率成员WMG：高级定期贷款机制将在两千和二十三批成员中到期WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-10-012024-03-310001319161WMG：定期贷款抵押贷款会员WMG：R成员的隔夜融资利率有保障WMG：AcquisitionCorp 发行会员2023-01-272023-01-270001319161美国公认会计准则：SeniorNotes会员2024-03-310001319161US-GAAP：员工离职会员2024-02-012024-02-2900013191612024-02-012024-02-290001319161WMG：员工退休金和其他重组成员2024-02-012024-02-290001319161WMG: Property Windown 会员2024-02-012024-02-290001319161US-GAAP：企业非细分市场成员2024-01-012024-03-310001319161US-GAAP：企业非细分市场成员2023-10-012024-03-310001319161WMG：战略重组计划成员2023-09-300001319161WMG：战略重组计划成员2023-10-012024-03-310001319161WMG：战略重组计划成员2024-03-310001319161WMG: 2023 年 3 月重组计划成员2024-01-012024-03-310001319161WMG: 2023 年 3 月重组计划成员2023-10-012024-03-310001319161WMG: 2023 年 3 月重组计划成员2023-09-300001319161WMG: 2023 年 3 月重组计划成员2024-03-310001319161US-GAAP：基于股份的薪酬奖励TrancheOne会员2023-03-310001319161US-GAAP：基于股份的薪酬奖励第一部分成员2023-03-310001319161WMG：限制性股票单位RSUS和普通股成员2023-10-012024-03-310001319161US-GAAP：绩效股成员2024-01-012024-03-310001319161US-GAAP：绩效股成员2023-10-012024-03-310001319161US-GAAP：绩效股成员2022-10-012023-03-310001319161美国公认会计准则：短成员2024-03-310001319161美国通用会计准则：Longmember2024-03-310001319161US-GAAP：利率互换成员2023-09-300001319161US-GAAP：利率互换成员2022-10-012023-09-300001319161US-GAAP：其他非营业收入支出成员US-GAAP：外汇合同成员2023-10-012024-03-310001319161US-GAAP：其他非营业收入支出成员US-GAAP：外汇合同成员2022-10-012023-03-310001319161US-GAAP：利率互换成员2023-10-012024-03-310001319161US-GAAP：利率互换成员2022-10-012023-03-310001319161US-GAAP：利率互换成员2024-03-310001319161US-GAAP：ForexFordFord会员2024-03-310001319161US-GAAP：ForexFordFord会员2023-09-300001319161US-GAAP：企业非细分市场成员2023-01-012023-03-310001319161US-GAAP：企业非细分市场成员2022-10-012023-03-310001319161美国通用会计准则：普通股成员2024-02-120001319161US-GAAP：其他流动负债成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：外汇合同成员2024-03-310001319161US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：其他流动负债成员US-GAAP：外汇合同成员2024-03-310001319161US-GAAP：其他流动负债成员US-GAAP：外汇合同成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2024-03-310001319161US-GAAP：其他流动负债成员US-GAAP：外汇合同成员2024-03-310001319161US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2024-03-310001319161US-GAAP：公允价值输入二级会员2024-03-310001319161US-GAAP：公允价值输入三级会员2024-03-310001319161US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：其他非流动负债成员2024-03-310001319161US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：其他非流动负债成员2024-03-310001319161US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：其他非流动负债成员2024-03-310001319161US-GAAP：其他非流动负债成员2024-03-310001319161US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：利率互换成员US-GAAP：其他流动资产成员2023-09-300001319161US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：利率互换成员2023-09-300001319161US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：利率互换成员2023-09-300001319161US-GAAP：利率互换成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-09-300001319161US-GAAP：其他非流动资产成员2023-09-300001319161US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-09-300001319161US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-09-300001319161US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-09-300001319161US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：其他非流动负债成员2023-09-300001319161US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：其他非流动负债成员2023-09-300001319161US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：其他非流动负债成员2023-09-300001319161US-GAAP：其他非流动负债成员2023-09-30

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
 
表单 10-Q

（Mark One）
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2024 年 3 月 31 日
或者
☐
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
委员会档案编号 001-32502

华纳音乐集团公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）

特拉华
（州或其他司法管辖区
公司或组织）
13-4271875
（美国国税局雇主
证件号）
1633 百老汇
纽约, 纽约州10019
（主要行政办公室地址）
(212)275-2000
（注册人的电话号码，包括区号）
___________________________________________________________________________________________
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
A类普通股，每股面值0.001美元WMG纳斯达克股票市场有限责任公司
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的☒ 不 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的☒ 不 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器
☒
加速过滤器☐
非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐不是 ☒
截至 2024 年 5 月 3 日，有 141,598,720A 类普通股的股票以及 376,314,780注册人的已发行B类普通股。



华纳音乐集团公司
10-Q 表季度报告
在截至2024年3月31日的三个月和六个月中
目录
页面
数字
第一部分
财务信息
第 1 项。
财务报表（未经审计）
1
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日的简明合并资产负债表
1
截至2024年3月31日和2022年3月31日的三个月和六个月的简明合并运营报表3
2
截至2024年3月31日和2022年3月31日的三个月和六个月的简明综合综合收益表3
3
截至2024年3月31日和2022年3月31日的六个月简明合并现金流量表3
4
截至2024年3月31日和2022年3月31日的三个月和六个月的简明合并权益表3
5
简明合并财务报表附注
7
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
23
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
53
第 4 项。
控制和程序
54
第二部分。
其他信息
第 1 项。
法律诉讼
56
第 1A 项。
风险因素
56
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
56
第 3 项。
优先证券违约
56
第 4 项。
矿山安全披露
56
第 5 项。
其他信息
56
第 6 项。
展品
57
签名
58



第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
华纳音乐集团公司
简明合并资产负债表
（以百万计，除以千计的股份金额外）
（未经审计）
3月31日
2024		九月三十日
2023
资产
流动资产：
现金及等价物$587 $641 
减去美元备抵后的应收账款21百万和美元19百万
1,197 1,120 
库存97 126 
特许权使用费预付款预计将在一年内收回456 413 
预付资产和其他流动资产113 102 
流动资产总额2,450 2,402 
特许权使用费预付款预计将在一年后收回759 688 
不动产、厂房和设备，扣除累计折旧 $573百万和美元523百万
462 458 
经营租赁使用权资产，净额233 245 
善意2,007 1,993 
待摊销的无形资产，净额2,318 2,353 
无需摊销的无形资产150 149 
递延所得税资产，净额30 32 
其他资产322 225 
总资产$8,731 $8,545 
负债和权益
流动负债：
应付账款$306 $300 
应计特许权使用费2,409 2,219 
应计负债465 533 
应计利息18 18 
经营租赁负债，当前43 41 
递延收入234 371 
其他流动负债58 57 
流动负债总额3,533 3,539 
长期债务3,984 3,964 
经营租赁负债，非流动239 255 
递延所得税负债，净额236 216 
其他非流动负债154 141 
负债总额$8,146 $8,115 
股权：
A 类普通股，$0.001面值； 1,000,000授权股份， 141,596和 138,345分别截至2024年3月31日和2023年9月30日的已发行和流通股份
$— $— 
B 类普通股，$0.001面值； 1,000,000授权股份， 376,315和 377,650分别截至2024年3月31日和2023年9月30日已发行和未偿还债务
1 1 
额外的实收资本2,043 2,015 
累计赤字(1,310)(1,387)
累计其他综合亏损，净额(301)(322)
华纳音乐集团公司总股权433 307 
非控股权益152 123 
权益总额585 430 
负债和权益总额$8,731 $8,545 
参见随附的注释
1

华纳音乐集团公司
简明合并运营报表
（以百万计，以千股为单位的股份金额和每股数据除外）
（未经审计）
三个月已结束
3月31日		六个月已结束
3月31日
2024202320242023
收入$1,494 $1,399 $3,242 $2,887 
成本和支出：
收入成本(791)(721)(1,671)(1,482)
销售、一般和管理费用 (a)(446)(452)(922)(892)
重组和减值
(95)(41)(95)(41)
摊销费用(57)(61)(112)(124)
成本和支出总额(1,389)(1,275)(2,800)(2,539)
资产剥离的净收益
14 — 31 41 
营业收入119 124 473 389 
利息支出，净额(42)(35)(81)(67)
其他收入（支出）37 (31)(13)(92)
所得税前收入114 58 379 230 
所得税支出(18)(21)(90)(69)
净收入96 37 289 161 
减去：归属于非控股权益的收入— (3)(34)(5)
归属于华纳音乐集团公司的净收益$96 $34 $255 $156 
归属于普通股股东的每股净收益：
A 类 — 基本和稀释$0.18 $0.06 $0.49 $0.30 
B 类 — 基本和稀释$0.18 $0.06 $0.49 $0.30 
加权平均普通股：
A 类 — 基本和稀释141,044138,257140,013137,841
B 类 — 基本和稀释376,800377,650377,145377,650
(a) 包括折旧费用：$(26)$(22)$(52)$(43)
                                        
参见随附的注释
2

华纳音乐集团公司
简明综合收益表
（以百万计）
（未经审计）
三个月已结束
3月31日		六个月已结束
3月31日
2024202320242023
净收入$96 $37 $289 $161 
扣除税款的其他综合（亏损）收入：
外币调整(41)19 23 91 
衍生金融工具的递延（亏损）收益— (4)(1)(5)
最低养老金责任
— — (1)
扣除税款的其他综合（亏损）收入(41)15 21 86 
综合收入总额55 52 310 247 
减去：归属于非控股权益的收入— (3)(34)(5)
归属于华纳音乐集团公司的综合收益
$55 $49 $276 $242 
参见随附的注释
3

华纳音乐集团公司
简明合并现金流量表
（以百万计）
（未经审计）
六个月已结束
3月31日
20242023
来自经营活动的现金流
净收入$289 $161 
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销164 167 
未实现（收益）亏损和外币计价贷款和外币远期汇兑合约的重新计量18 93 
递延所得税16 (3)
投资净亏损（收益）
(5)3 
资产剥离的净亏损（收益）
(31)(41)
非现金利息支出2 3 
基于非现金股票的薪酬支出18 35 
非现金减值
50 — 
运营资产和负债的变化：
应收账款，净额(68)— 
库存30 2 
特许权使用费垫款(105)(25)
其他非流动资产
(85)(7)
应付账款和应计负债(51)(65)
应付特许权使用费171 67 
经营租赁负债(3)(1)
递延收入(139)(123)
资产负债表的其他变化(9)(63)
经营活动提供的净现金262 203 
来自投资活动的现金流
收购音乐出版权和音乐目录，网络(82)(42)
资本支出(55)(56)
投资和收购企业，扣除收到的现金(17)(17)
出售投资的收益12 22 
资产剥离的收益17 42 
用于投资活动的净现金(125)(51)
来自融资活动的现金流
优先定期贷款机制再融资的部分收益
42 147 
部分偿还优先定期贷款机制再融资
(42)— 
已支付的递延融资费用(2)(2)
向非控股权持有人分配(5)(7)
已支付的股息(178)(167)
与限制性股票单位和普通股的净股结算相关的已缴税款
(5)— 
定期贷款抵押贷款的收益
— 19 
延期对价和或有对价的支付— (133)
用于融资活动的净现金(190)(143)
汇率变动对现金及等价物的影响(1)8 
现金及等价物净增加（减少）(54)17 
期初的现金及等价物641 584 
期末的现金及等价物$587 $601 
参见随附的注释
4

华纳音乐集团公司
简明合并权益表
（以百万计，以千股为单位的股份金额和每股数据除外）
（未经审计）
截至2024年3月31日的六个月
A 级
普通股		B 级
普通股		额外
付费
资本		累积的
赤字		累积的
其他
全面
损失		总计
华纳音乐
集团公司
公平		非控制性
利息		总计
公平
股份价值股份价值
截至 2023 年 9 月 30 日的余额138,345 $— 377,650 $1 $2,015 $(1,387)$(322)$307 $123 $430 
净收入— — — — — 255 — 255 34 289 
其他综合收益，扣除税款
— — — — — — 21 21 — 21 
股息 ($)0.34每股）
— — — — — (178)— (178)— (178)
基于股票的薪酬
— — — — 33 — — 33 — 33 
向非控股权持有人分配— — — — — — — — (5)(5)
根据计划发行的股份1,738 — — — — — — — — — 
以B类股份交换A类股票1,335 — (1,335)— — — — — — — 
根据综合激励计划发行的股票178 — — — (5)— — (5)— (5)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额141,596 $— 376,315 $1 $2,043 $(1,310)$(301)$433 $152 $585 

截至2024年3月31日的三个月
A 级
普通股		B 级
普通股		额外
付费
资本		累积的
赤字		累积的
其他
全面
损失		总计
华纳音乐
集团公司
公平		非控制性
利息		总计
公平
股份价值股份价值
截至2023年12月31日的余额140,637 $— 377,103 $1 $2,039 $(1,317)$(260)$463 $153 $616 
净收入— — — — — 96 — 96 — 96 
其他综合收益，扣除税款
— — — — — — (41)(41)— (41)
股息 ($)0.17每股）
— — — — — (89)— (89)— (89)
基于股票的薪酬
— — — — 9 — — 9 — 9 
向非控股权持有人分配— — — — — — — — (1)(1)
根据计划发行的股份— — — — — — — — — — 
以B类股份交换A类股票788 — (788)— — — — — — — 
根据综合激励计划发行的股票171 — — — (5)— — (5)— (5)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额141,596 $— 376,315 $1 $2,043 $(1,310)$(301)$433 $152 $585 
5

截至2023年3月31日的六个月
A 级
普通股		B 级
普通股		额外
付费
资本		累积的
赤字		累积的
其他
全面
损失		总计
华纳音乐
集团公司
公平		非控制性
利息		总计
公平
股份价值股份价值
2022 年 9 月 30 日的余额137,199 $— 377,650 $1 $1,975 $(1,477)$(347)$152 $16 $168 
净收入— — — — — 156 — 156 5 161 
其他综合收益，扣除税款— — — — — — 86 86 — 86 
股息 ($)0.32每股）
— — — — — (167)— (167)— (167)
基于股票的薪酬
— — — — 25 — — 25 — 25 
向非控股权持有人分配— — — — — — — — (7)(7)
根据计划发行的股份869 — — — — — — — — — 
根据综合激励计划发行的股票256 — — — — — — — — — 
截至2023年3月31日的余额138,324 $— 377,650 $1 $2,000 $(1,488)$(261)$252 $14 $266 

截至2023年3月31日的三个月
A 级
普通股		B 级
普通股		额外
付费
资本		累积的
赤字		累积的
其他
全面
损失		总计
华纳音乐
集团公司
公平		非控制性
利息		总计
公平
股份价值股份价值
截至2022年12月31日的余额138,073 $— 377,650 $1 $1,984 $(1,439)$(276)$270 $12 $282 
净收入— — — — — 34 — 34 3 37 
其他综合收益，扣除税款— — — — — — 15 15 — 15 
股息 ($)0.16每股）
— — — — — (83)— (83)— (83)
基于股票的薪酬
— — — — 16 — — 16 — 16 
向非控股权持有人分配— — — — — — — — (1)(1)
根据综合激励计划发行的股票251 — — — — — — — — — 
截至2023年3月31日的余额138,324 $— 377,650 $1 $2,000 $(1,488)$(261)$252 $14 $266 
参见随附的注释
6

华纳音乐集团公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
1. 业务描述
华纳音乐集团公司（“公司”）成立于2003年11月21日。该公司是WMG控股公司（“控股公司”）的直接母公司，后者是WMG收购公司（“收购公司”）的直接母公司。收购公司是全球主要的音乐娱乐公司之一。我们将我们的商业利益归类为 二基本业务：录制音乐和音乐出版。
录制的音乐操作
我们的唱片音乐业务主要包括发现和开发唱片艺术家，以及此类唱片艺术家创作的音乐的相关营销、推广、发行、销售和许可。我们在录音音乐价值链的几乎所有方面都发挥着不可或缺的作用，从发现和培养人才到制作、发行和销售音乐，再到营销和推广唱片艺术家及其音乐。
音乐出版业务
虽然Recorded Music专注于营销、推广、发行和许可音乐作品的特定唱片，但Music Publishing是一家知识产权企业，专注于从音乐作品本身的使用中获得收入。作为推广、投放、营销和管理词曲作者的创作作品或为其他版权持有人参与这些活动的回报，我们的音乐出版业务与词曲作者或其他版权持有人共享使用音乐作品所产生的收入。
2. 重要会计政策摘要
中期财务报表
随附的未经审计的简明合并财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）以及表格10-Q和第S-X条例第10条的说明编制的。因此，它们不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和附注。管理层认为，公允列报所必需的所有调整（包括正常的经常性应计费用）均已包括在内。截至2024年3月31日的三个月和六个月的经营业绩不一定代表截至2024年9月30日的财年的预期业绩。
截至2023年9月30日的合并资产负债表源自当时经审计的合并财务报表，但不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和附注。
欲了解更多信息，请参阅我们截至2023年9月30日财年的10-K表年度报告（文件编号001-32502）中包含的合并财务报表及其附注。
整合的基础
随附的财务报表列出了根据美国公认会计原则，公司拥有控股投票权和/或可变权益的所有实体的合并账目。所有公司间余额和交易均已消除。
财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）主题810， 合并（“ASC 810”）要求公司首先评估其投资，以确定是否有任何投资符合可变利息实体（“VIE”）的资格。如果公司被视为VIE的主要受益人，则VIE被合并，VIE是VIE的相关方，它既拥有（i）控制VIE最重要的活动的权力，又有（ii）吸收损失的义务或获得可能对VIE具有重大意义的利益的权利。如果实体不被视为虚拟实体，则如果公司拥有控股权益，则公司将合并该实体。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日，大约有 $73百万和美元5百万资产和 $2百万和美元2我们的简明合并资产负债表中分别有数百万笔与VIE相关的负债。
公司已对截至财务报表发布之日的所有后续事件进行了审查，并确定没有必要进行额外披露。
7

所得税
公司使用估计的年度有效税率法来计算其临时税收准备金。某些项目，包括那些被认为不寻常和罕见的项目，不包括在估计的年度有效税率中。在这种情况下，实际税收支出或福利与相关项目在同一时期内报告。某些税收影响也没有反映在估计的年度有效税率中，主要是递延所得税资产变现性的某些变化和不确定的税收状况，并记录在变更发生的时期内。

全球无形低税收益（“GILTI”）对某些外国子公司的有形资产的超出部分征收美国税。公司选择在GILTI税发生的特定时期内承认GILTI税。
新的会计公告
尚未通过的会计声明
2023 年 11 月，美国财务会计准则委员会发布了 ASU 2023-07， 细分市场报告（主题 280）：对可报告的细分市场披露的改进。该修正案加强了可申报的分部披露要求，主要是要求加强对重大分部支出、中期报告以及首席运营决策者（“CODM”）相关信息的披露。本亚利桑那州立大学的修正案对2023年12月15日之后开始的财政年度以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期内有效。公司正在评估采用这些准则将对其合并财务报表产生的影响。
2023 年 12 月，FASB 发布了 ASU 2023-09 所得税（主题 740）：所得税披露的改进。该修正案要求加强对所得税税率对账和已缴所得税的披露，从而强化了所得税披露要求。该亚利桑那州立大学的修正案在2024年12月15日之后开始的财政年度内生效。公司正在评估采用这些准则将对其合并财务报表产生的影响。
3. 每股收益
公司使用两类方法来报告每股收益。每股基本收益的计算方法是将每类股票的可用净收益除以每类股票的已发行普通股的加权平均数。摊薄后的每股收益的计算方法是将每类股票的可用净收益除以已发行普通股的加权平均数加上稀释潜在普通股，后者使用国库法计算。可能摊薄的普通股对公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月的每股收益计算没有稀释作用。
8

下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月中按两类方法计算的每股普通股基本净收益和摊薄后净收益（以百万计，股票金额除外，反映在千股和每股数据中）：
截至3月31日的三个月
20242023
A 级B 级A 级B 级
基本每股收益和摊薄后每股收益：
分子
归属于华纳音乐集团公司的净收益$27 $69 $10 $24 
减去：归属于参与证券的净收益(1)— (1)— 
归属于普通股股东的净收益$26 $69 $9 $24 
分母
加权平均已发行股数141,044 376,800 138,257 377,650 
基本和摊薄后每股收益$0.18 $0.18 $0.06 $0.06 
截至3月31日的六个月
20242023
A 级B 级A 级B 级
基本每股收益和摊薄后每股收益：
分子
归属于华纳音乐集团公司的净收益$71 $184 $43 $113 
减去：归属于参与证券的净收益(3)— (2)— 
归属于普通股股东的净收益$68 $184 $41 $113 
分母
加权平均已发行股数140,013 377,145 137,841 377,650 
基本和摊薄后每股收益$0.49 $0.49 $0.30 $0.30 
9

4. 收入确认
收入分解
该公司的收入由以下类别组成，这些类别汇总为两个细分市场——唱片音乐和音乐出版：
三个月已结束
3月31日		六个月已结束
3月31日
2024202320242023
（单位：百万）
按类型划分的收入
数字化$848 $796 $1,756 $1,599 
物理111 118 265 251 
完全是数字和实物
959 914 2,021 1,850 
艺术家服务和扩展版权126 131 330 337 
许可104 98 283 195 
录制的音乐总数1,189 1,143 2,634 2,382 
性能52 45 103 90 
数字化187 146 383 295 
机械的15 16 30 30 
同步48 46 87 85 
其他4 4 7 7 
音乐出版总数306 257 610 507 
分段间淘汰(1)(1)(2)(2)
总收入
$1,494 $1,399 $3,242 $2,887 
按地理位置划分的收入
美国录制的音乐$508 $522 $1,135 $1,061 
美国音乐出版社170 135 342 268 
美国总计678 657 1,477 1,329 
国际录制音乐681 621 1,499 1,321 
国际音乐出版136 122 268 239 
国际共计
817 743 1,767 1,560 
分段间淘汰(1)(1)(2)(2)
总收入
$1,494 $1,399 $3,242 $2,887 
销售退货和无法收回的账户
根据管理层对销售回报的分析，退款负债为美元18百万和美元19百万分别成立于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日。
根据管理层对估计信贷损失的分析，储备金为美元21百万和美元19百万分别成立于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日。
递延收入
递延收入增加了美元306在截至2024年3月31日的六个月中，百万美元与客户在履约前收到的固定费用和最低担保（包括该期间确认的金额）的现金有关。收入为 $261在截至2024年3月31日的六个月中，确认了100万英镑，与截至2023年9月30日的递延收入余额有关。在本报告所述期间，递延收入没有其他重大变化。
履约义务
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，公司确认的收入为美元74百万和美元41分别来自前几个时期履行的履约义务的百万美元。
10

与截至2024年3月31日未履行的绩效义务相关的预计未来确认的收入如下：
24 财年剩余时间
25 财年
26 财年
此后总计
（单位：百万）
剩余的履约义务$352 $285 $23 $6 $666 
总计$352 $285 $23 $6 $666 
5. 收购
2023 年 8 月 25 日，公司购买了 51根据公司全资子公司华纳音乐公司、万项目有限责任公司和万项目控股有限责任公司（“单位购买协议”）同日签订的单位购买协议条款，Tenthousand Projects Holdings LLC（“Tenthousand Projects”）已发行和流通股权证券的百分比。收购之日转让的对价约为 $98百万美元，其中包含基本购买价格 $102百万美元以及初步的营运资金调整，主要包括收购的现金，扣除递延收购价格（美元）12百万美元，应在收购之日起一年内或之前支付。
截至2024年3月31日，公司更新了2023年9月30日记录的收购价格分配，这导致无形资产减少了约美元1百万美元，商誉净增约美元1百万。除了确定最终对价，包括根据单位购买协议中规定的机制确定最终营运资本调整外，还要根据公允价值的最终确定和收购价格分配对收购会计进行修订。
有关收购万个项目的初步收购价格分配、估值方法和其他信息，请参阅公司截至2023年9月30日财年的10-K表年度报告中包含的合并财务报表附注5 “收购”。
6. 综合收入
综合收益在随附的简明合并权益表中列报，由净收益和其他影响权益的损益组成，根据美国公认会计原则，这些收益和亏损不包括在净收益中。对于公司而言，其他综合收益的组成部分主要包括外币折算损益、最低养老金负债以及根据ASC 815被指定为套期保值的金融工具的递延损益， 衍生品和套期保值. 以下摘要列出了扣除低于美元的相关税收优惠后的累计其他综合亏损组成部分的变化1百万：
外币折算损失 (a)最低养老金负债调整衍生金融工具的递延收益（亏损）累计其他综合亏损，净额
 
（单位：百万）
截至2023年9月30日的余额$(322)$(1)$1 $(322)
其他综合收益（亏损）23 (1)(1)21 
截至 2024 年 3 月 31 日的余额$(299)$(2)$— $(301)
______________________________________
(a)包括与某些实体内部交易相关的历史外币折算。
11

7. 商誉和无形资产
善意
以下分析详细说明了每个应报告细分市场的商誉变化：
已录制
音乐		音乐
出版		总计
（单位：百万）
截至2023年9月30日的余额$1,529 $464 $1,993 
收购5 — 5 
其他调整 (a)9 — 9 
截至 2024 年 3 月 31 日的余额$1,543 $464 $2,007 
______________________________________
(a)截至2024年3月31日的六个月中的其他调整代表了外币变动。
公司根据ASC 350进行年度商誉减值测试， 无形资产——商誉及其他（“ASC 350”）在截至7月1日的每个财政年度的第四季度。如果发生的事件或情况表明公司商誉的账面价值可能无法收回，公司可能会提前进行审查。在本期内，没有发现任何需要公司进行中期评估或可收回性测试的减值指标。
无形资产
无形资产包括以下内容：
加权平均使用寿命3月31日
2024		九月三十日
2023
（单位：百万）
需要摊销的无形资产：
录制的音乐目录12年份$1,537 $1,507 
音乐出版版权24年份2,120 2,026 
艺术家和词曲作者合同13年份1,105 1,091 
商标17年份73 111 
其他无形资产6年份72 104 
需要摊销的无形资产总额4,907 4,839 
累计摊销(2,589)(2,486)
须摊销的无形资产净额总额2,318 2,353 
无需摊销的无形资产：
商标和商品名称无限期150 149 
无形资产净值总额$2,468 $2,502 

在截至2024年3月31日的六个月中，净无形资产的减少部分与注销约美元有关35与公司O&O Media Properties的清盘相关的商标和其他无形资产中数百万未摊销的无形资产。有关进一步讨论，请参阅我们的简明合并财务报表附注9。
12

8. 债务
债务资本化
长期债务全部由收购公司发行，包括以下内容：
3月31日
2024		九月三十日
2023
（单位：百万）
循环信贷额度 (a)$— $— 
2031年到期的高级定期贷款额度
1,295 1,295 
2.7502028 年到期的优先担保票据百分比（欧元325面额）
351 343 
3.7502029年到期的优先有担保票据百分比
540 540 
3.8752030 年到期的优先担保票据百分比
535 535 
2.2502031年到期的优先担保票据百分比（欧元）445面额）
481 471 
3.0002031年到期的优先有担保票据百分比
800 800 
2033年到期的抵押定期贷款18 $18 
长期债务总额，包括流动部分$4,020 $4,002 
发行溢价减去未摊销折扣和未摊销的递延融资成本(36)(38)
长期债务总额，包括流动部分，净额$3,984 $3,964 
______________________________________
(a)反映 $350百万和美元300循环信贷额度下的百万美元承付款，减去约为美元的未偿信用证2百万和美元2截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日，分别为 100 万。曾经有 不截至2024年3月31日或2023年9月30日循环信贷额度下的未偿贷款。
该公司是Holdings的直接母公司，Holdings是收购公司的直接母公司，收购公司是美元的当事方1,295百万优先担保定期贷款信贷额度，根据2012年11月1日与摩根大通银行北美分行作为行政代理人和抵押代理人以及不时与其他金融机构和贷款机构（“高级定期贷款额度”）签订的经修订或补充的信贷协议（“优先定期贷款信贷协议”）。此外，截至2024年3月31日，收购公司已发行并未偿还了 2.7502028年到期的优先有担保票据的百分比 3.7502029年到期的优先担保票据的百分比 3.8752030 年到期的优先有担保票据的百分比 2.2502031年到期的优先有担保票据的百分比以及 3.000% 2031年到期的优先有担保票据（合称 “收购公司票据”）。
收购公司的所有票据均由收购公司的所有国内全资子公司担保。Acquisition Corp. 的国内全资子公司对收购公司票据的担保是全额、无条件和连带担保。有担保票据以优先担保为基础进行担保。
公司和控股公司是通过收购公司开展几乎所有业务运营的控股公司。因此，如果收购公司的总负债与息税折旧摊销前利润比率增加，收购公司及其子公司根据收购公司票据契约或收购公司优先信贷额度，包括循环信贷额度（定义见下文）和优先定期贷款额度信贷额度，目前不受限制向公司和控股公司分配资金以上 3.50:1.00 而且定期贷款未达到投资等级评级，循环信贷额度下目前暂停的契约将恢复，公司和控股公司从其子公司获得资金的能力将受到循环信贷额度的限制。 截至目前，该公司遵守了未偿票据、循环信贷额度和优先定期贷款额度下的承诺 2024 年 3 月 31 日.
13

2024财年交易
循环信贷协议修正案
2023年11月30日，收购公司与收购公司、其当事方的几家银行和其他金融机构以及作为前任行政代理人的瑞士信贷股份公司开曼群岛分行订立了经修订的循环信贷协议修正案（“循环信贷协议修正案”），该修正案的日期为2018年1月31日，收购公司与北卡罗来纳州摩根大通银行的循环信贷额度（“循环信贷额度”）为行政代理人以及不时的其他金融机构和贷款人其中的一方。循环信贷协议修正案（除其他变化外）：（i）将循环信贷额度下的承诺从本金总额增加到美元300百万美元至本金总额为 $350百万，（ii）将循环信贷额度的最终到期日从2025年4月3日延长至2028年11月30日，（iii）任命摩根大通银行取代瑞士信贷股份公司开曼群岛分行的行政代理人，（iv）修改了现有的春季有担保债务与息税折旧摊销前利润比率的财务维护协议，将新兴门槛从美元提高105,000,000到 $140,000,000，以及 (v) 包括允许收购公司在满足抵押品暂停条件（定义见下文）后终止为循环信贷额度下的债务提供担保的担保权益的条款，以及如果担保权益终止，则现有的新兴担保债务与息税折旧摊销前利润比率财务维持契约（按不超过美元计算）250收购公司（及其受限子公司）持有的百万现金和现金等价物将自动被一项新的财务维护协议所取代，该协议禁止收购公司允许总负债与息税折旧摊销前利润的比率大于 3.60:1.00（扣除收购公司及其受限子公司持有的所有现金和现金等价物后的净额）截至任何财政季度末。

如果由于抵押品暂停恢复日期（定义见下文）而恢复了担保该融资机制下债务的担保权益，则总负债与息税折旧摊销前利润比率财务维护契约应恢复为新出现的有担保债务与息税折旧摊销前利润比率的财务维护契约 5.00:1.00.

就循环信贷协议修正案而言，(i) “抵押品暂停条件” 是指在 (x) 满足投资等级条件且 (y) 收购公司及其受限制子公司产生的优先有担保债务的未偿本金总额不超过美元时满足的条件500,000,000以及 (ii) “抵押品暂停退还日期” 是指（x）抵押品暂停条件停止满足的日期或（y）Acquisition Corp. 向行政代理人发出抵押品暂停归还通知的日期，以较早者为准。

2023 年 12 月高级定期贷款信贷协议修正案
2023年12月29日，收购公司对收购公司、其他贷款方、控股公司、本协议各贷款方、瑞士信贷股份公司开曼群岛分行作为辞职管理代理人和作为继任行政代理人的北美摩根大通银行签订了优先定期贷款信贷协议修正案（“第十三修正案”）。第十三修正案任命北卡罗来纳州摩根大通银行为行政代理机构，取代瑞士信贷股份公司开曼群岛分行。
优先定期贷款信贷协议修正案

2024年1月24日，收购公司”）签订了信贷协议修正案（“优先定期贷款信贷协议修正案”），日期为2012年11月1日（经截至2013年5月9日、2016年7月15日、2016年11月21日、2017年5月22日、2017年12月6日、2018年3月7日、2021年1月20日、2021年3月8日、2022年11月1日、5月的修正案修订）2023 年 10 月 10 日、2023 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 29 日），包括收购公司、其担保方、贷款方和作为管理代理人的北卡罗来纳州摩根大通银行，管理收购公司向作为行政代理人的摩根大通银行（N.A.）提供的高级担保定期贷款额度，不时与其他金融机构和贷款机构合作。《优先定期贷款信贷协议修正案》（除其他变更外）通过发放第一批定期贷款和对现有G批定期贷款进行再融资，将其未偿定期贷款的到期日从2028年1月20日延长至2031年1月24日。第一批定期贷款的利率应等于收购公司选择的利率 (i) 前瞻性定期利率，该利率基于纽约联邦储备银行在适用利息期（“Term SOFR”）内管理的有担保隔夜融资利率，下限为零，以及 2.00年利率或 (ii) 基准利率，即 (x) 行政代理人确定的公司基准利率，作为其在纽约市主要办公室不时生效的最优惠利率，(y) 中的最高利率，(y) 0.50超过隔夜联邦基金利率的百分比以及 (z) 一个月期限SOFR，加上 1.00每种情况下，每年的百分比视情况而定 1.00楼层百分比，再加上 1.00每年百分比。关于优先定期贷款信贷协议修正案, 公司确认了大约 $3百万美元与支付给第三方的费用相关的费用，资本化约为 $2向债权人支付了数百万美元的费用。某些参与的贷款人得到了偿还，取而代之的是新的贷款人。美元的收益和还款额42随附的简明合并现金流量表中列报了百万美元。
14

利率
循环信贷额度下的贷款按Acquisition Corp. 选择的利率等于 (i) 纽约联邦储备银行管理的适用利息期（“循环期限SOFR”）的担保隔夜融资利率，以及循环信贷协议中规定的其他替代货币（例如欧洲银行同业拆借利率和索尼亚）的利率，下限为零，外加 1.75对于初始循环贷款（定义见循环信贷协议），每年百分比，或 1.875对于2020年循环贷款（定义见循环信贷协议），每年百分比，或（ii）基准利率，即（x）行政代理人不时确定的公司基本利率中最高的，（y） 0.50超过隔夜联邦基金利率的百分比以及 (z) 一个月的循环期限 SOFR plus 1.0每年百分比，加上，在每种情况下， 0.75对于初始循环贷款，每年百分比，或 0.8752020年循环贷款的年利润率；前提是，对于2020年循环贷款，此类贷款的适用利润率将根据循环信贷协议定价网格的规定进行调整。根据优先担保债务与息税折旧摊销前利润的比率 2.44x 截至2024年3月31日，SOFR贷款和RFR贷款的适用利润率为 1.375% 而不是 1.875%，ABR 贷款的适用利润率为 0.375% 而不是 0.875以2020年循环贷款为例。如果在任何时候都存在还款违约，则适用于逾期本金的利率将是原本适用于此类贷款的利率 2.0每年的百分比。还将按以下利率支付其他逾期款项的违约利息 2.0每年比适用于替代基准利率贷款的金额高出百分比。
优先定期贷款机制下的贷款在收购公司选择时计息，利率等于（i）基于定期SOFR的前瞻性定期利率，下限为零，加上 2.00年利率或 (ii) 基准利率，即 (x) 行政代理人确定的公司基准利率，作为其在纽约市主要办公室不时生效的最优惠利率，(y) 中的最高利率，(y) 0.50超过隔夜联邦基金利率的百分比以及 (z) 一个月期限SOFR，加上 1.00每年百分比，视情况而定 1.00百分比下限，再加上，在每种情况下， 1.00每年的百分比。如果在任何时候都存在还款违约，则适用于逾期本金和利息的利率将是原本适用于此类贷款的利率 2.00每年的百分比。还将按以下利率支付其他逾期款项的违约利息 2.00每年比适用于替代基准利率贷款的金额高出百分比。
2023年1月27日签订的定期贷款（“定期贷款抵押贷款”）的利息为30天SOFR加上适用的利润率为 1.40%，以零下限为准。
公司已经签订利率互换，并将来可能会进行利率互换，以管理利率风险。有关进一步讨论，请参阅我们的简明合并财务报表附注13。
优先定期贷款机制的到期
优先定期贷款机制下的未偿贷款将于2031年1月24日到期。
循环信贷额度的到期
循环信贷额度的到期日为2028年11月30日。
优先担保票据的到期日
截至 2024 年 3 月 31 日，有 不票据的预定到期日将持续到2028年，届时美元351百万预定到期。此后，$2.356十亿预定到期。
定期贷款抵押贷款到期
定期贷款抵押贷款的到期日为2033年1月27日，如果符合与公司信誉有关的某些标准，则Truist Bank可以在2028年1月27日之后的任何时候行使看涨期权。
利息支出，净额
总利息支出，净额为美元42百万和美元35截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元，以及美元81百万和美元67在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，分别为百万美元。净利息支出，包括与我们的未偿债务相关的利息支出46百万和美元38截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元，以及美元91百万和美元75在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，分别为百万美元。公司总债务的加权平均利率为 4.5截至 2024 年 3 月 31 日的百分比， 4.12023 年 9 月 30 日的百分比，以及 4.0% 截至 2023 年 3 月 31 日。

15

9. 重组和减值
战略重组计划
2024年2月，公司宣布了一项战略重组计划（“战略重组计划”），旨在腾出额外资金投资音乐并加速公司未来十年的增长。根据战略重组计划，公司预计员工人数将裁员约为 10占公司总员工人数的百分比。该公司预计产生的非经常性重组费用总额约为美元135百万美元或大约 $80扣除税费后的非经常性总额为百万美元。预期的税前费用包括大约 $85百万美元的遣散费和大约 $50百万美元的非现金减值费用主要与出售或清算公司非核心自有和运营的媒体资产（包括公司的内部广告销售职能（“O&O Media Properties”）有关。预计战略重组计划的大部分将在2025财年末之前完成。
在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，与战略重组计划相关的总遣散费为美元46百万，其中，美元42百万美元在我们的唱片音乐栏目中获得了认可，$4百万获得企业认可。 下表列出了截至2024年3月31日的六个月中与战略重组计划相关的应计重组活动，该计划包含在随附的简明合并资产负债表的应计负债中。此外，在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，公司确认了美元50百万美元未摊销的无形资产和其他资产的减值损失，其中$47百万美元在我们的唱片音乐栏目中获得了认可，$3百万获得企业认可。确认的减值费用主要与公司O&O Media Properties的清盘有关。
遣散费
（单位：百万）
截至 2023 年 9 月 30 日的余额$— 
重组费用46 
现金支付(1)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额$45 
2023 年重组计划
2023年3月，公司宣布了一项重组计划（“2023年重组计划”），旨在推动公司的发展，为公司的长期增长做好准备，主要是通过裁员。截至2024年3月31日，2023年重组计划已基本完成，剩余的相关现金支付预计将在2024财年末支付。有一美元1截至2024年3月31日的三个月和六个月中记录的与2023年重组计划相关的百万美元收益主要与先前记录的成本估计值的变化有关。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，总重组成本为美元41百万美元完全由遣散费组成。
下表列出了截至2024年3月31日的六个月中与2023年重组计划相关的重组应计额中的活动，这些活动包含在随附的简明合并资产负债表的应计负债中：
遣散费
（单位：百万）
截至 2023 年 9 月 30 日的余额$19 
重组费用(1)
现金支付(12)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额$6 
10. 承付款和或有开支
公司不时参与正常业务过程中出现的索赔和法律诉讼。该公司目前面临多项此类索赔和法律诉讼。根据目前获得的信息，公司认为悬而未决问题的解决不会对其财务状况、现金流或经营业绩产生重大不利影响。但是，诉讼存在固有的不确定性，无法保证公司的辩护会成功，也无法保证任何此类诉讼或索赔在特定时期内不会对公司的业务、财务状况、现金流和经营业绩产生重大不利影响。由于辩护费用、管理和运营资源转移、负面宣传和其他因素，针对公司的任何索赔或诉讼，无论是否有理，都可能产生不利影响。
16

11. 公平
股票薪酬
公司截至2023年9月30日财年的10-K表年度报告所含合并财务报表附注14 “股权” 描述了公司的股票薪酬计划。股票薪酬主要包括根据综合激励计划向符合条件的员工和高管发放的普通股、限制性股票单位和基于市场的绩效股票单位。
在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，公司确认的总额为美元9百万和美元18分别计入了数百万美元的非现金股票薪酬支出，计入额外的实收资本。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，公司共确认了美元21百万和美元35分别为百万美元的非现金股票薪酬支出，其中美元9百万和美元20百万美元分别计入了额外的实收资本，而美元12百万和美元15百万美元分别记为基于股份的赔偿负债。在截至2024年3月31日的六个月中，美元15数百万份基于股份的薪酬负债被重新归类为额外的实收资本。
在截至2023年3月31日的三个月中，公司与我们的前任首席执行官签订了分离协议。关于分居协议，公司确认了 $12由于归属不需要剩余的服务，因此与限制性股票单位（“RSU”）和普通股相关的数百万非现金股票薪酬支出。
在结束的三个月中 2023 年 3 月 31 日， 公司向我们的首席执行官发行了基于市场的绩效份额单位（“PSU”），其中PSU的奖励支付是根据公司的股东总回报率与指定同行群体相比确定的。在结束的三个月和六个月中 2024 年 3 月 31 日与这些PSU相关的现金股票薪酬约为美元1百万和美元3分别为百万。在结束的六个月中 2023 年 3 月 31 日，n与这些PSU相关的现金股票薪酬约为美元1百万。
在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，与2023年重组计划相关的公司确认了与加速归属某些限制性股票相关的200万美元非现金股票薪酬。
普通股
在截至2024年3月31日的六个月中，与高级管理层自由现金流计划（“计划”）相关的公司共发布了 1,738,016A类普通股股票，用于结算参与者先前根据本计划发行的部分递延权益单位。此外，计划参与者赎回了WMG Management Holdings LLC的部分既得B类股权，以换取总计 1,335,169在交易所转换为A类普通股的B类普通股的股份。
在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，公司发行了大约 170,669和 177,687根据综合激励计划，A类普通股分别减去用于偿还员工所得税义务的股份（约美元）5百万。
12. 所得税
在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，公司记录的所得税支出为美元18百万和美元90分别为百万。截至2024年3月31日的三个月和六个月的所得税支出高于预期的税收支出，法定税率为21％，这主要是由于预扣税、按高于美国的税率征税的外国所得税、美国州和地方税、IRC第162（m）条规定的不可扣除的高管薪酬，以及与不确定税收状况相关的未确认的税收优惠。这些费用被公司O&O Media Properties清盘所产生的税收优惠、非控股权益、GILTI和外国衍生无形收入（“FDII”）的净影响以及与研发（“研发”）信贷相关的税收优惠部分抵消。
在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，公司记录的所得税支出为美元21百万和美元69分别为百万。截至2023年3月31日的三个月和六个月的所得税支出高于预期的税收优惠，法定税率为21％，这主要是由于美国的州和地方税、预扣税、以高于美国的税率征税的外国所得以及IRC第162（m）条规定的不可扣除的高管薪酬，由外国直接投资的扣除所抵消。
公司已确定，截至2024年3月31日，未确认的税收优惠总额可能最多减少约美元4百万与未来十二个月内各个司法管辖区正在进行的各种审计和和解讨论有关。
经济合作与发展组织（“OECD”）引入了税基侵蚀和利润转移（“BEPS”）第二支柱规则，规定全球最低税率为15％。许多国家，包括欧盟成员国
17

各州已经颁布或预计将颁布立法，最早将于2024年1月1日生效，并将于2025年1月1日全面实施全球最低税率。该公司目前正在评估这些规则的潜在影响。
2022年的《通货膨胀减少法》（H.R. 5376）包括对三年内平均利润超过10亿美元的公司的调整后财务报表收入征收15％的企业替代性最低税（“CAMT”）。尽管美国财政部和国税局在2023年发布了临时CAMT指导方针，但CAMT的许多细节和应用细节仍有待未来的指导。预计该公司在2024财年不会受到CAMT的约束。
13. 衍生金融工具
公司使用衍生金融工具，主要是外币远期外汇合约和利率互换，目的是管理预期未来现金流的外汇汇率风险和利率风险。
利率互换的公允价值基于交易商的市场利率（即二级投入）的报价，将在公司截至2023年9月30日财年的10-K表年度报告中包含的合并财务报表附注20 “公允价值衡量” 中进一步讨论。与利率互换相关的利息收入或支出在利息收入（支出）中确认，在确认相关支出的同期净额。利率互换的无效部分在计量期内的其他收入（支出）中确认。
截至2024年3月31日，该公司有未偿还的出售美元的外币远期汇兑合约326百万美元和购买 $192百万种固定利率的外币，将于2024年9月结算。
截至2024年3月31日，公司没有未偿利率互换，也没有与利率互换相关的未实现的递延收益或亏损。截至2023年9月30日，该公司的未偿还额为美元500百万美元与固定收款变动利率互换1与利率互换相关的综合收益的百万美元未实现递延收益。
公司录得的已实现税前亏损为美元1百万和 不截至2024年3月31日的六个月中，简明合并运营报表中与其外币远期汇兑合约相关的未实现税前收益或亏损作为其他支出。公司记录的已实现税前亏损为美元2百万美元，未实现的税前亏损为美元4截至2023年3月31日的六个月中，简明合并运营报表中与其外币远期汇兑合约相关的百万美元作为其他支出。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，公司在其他综合收益中记录的指定为现金流套期保值的衍生利率互换的未实现税前亏损为美元1百万和美元7分别是百万。
以下是截至2024年3月31日和2023年9月30日与公司衍生工具相关的合并资产负债表中记录的金额摘要：
3月31日
2024		九月三十日
2023
（单位：百万）
其他流动资产：
利率互换
$— $2 
其他流动负债：
外币远期汇兑合约 (a)
(1)— 
______________________________________
(a)包括 $3百万和美元4分别持有数百万张资产和负债头寸的外汇衍生品合约，净额为美元1百万流动负债。
18

14. 细分信息
根据其产品和服务的性质，公司将其商业利益分类为 二基本业务：唱片音乐和音乐出版，也代表公司的应申报部门。有关每项行动的信息载于下文。公司根据多个因素评估业绩，其中主要财务指标是有形资产非现金折旧前的营业收入（亏损）和无形资产的非现金摊销，经调整后不包括非现金股票薪酬和其他相关支出的影响，以及某些影响可比性的项目，包括但不限于资产剥离的收益或损失以及与重组和转型计划相关的费用，其中包括与公司财务转型相关的成本设计和实施新信息技术并升级我们的金融基础设施的举措（“调整后的OIBDA”）。排除在外的项目不被视为直接影响管理层对经营业绩的评估。

在截至2023年12月31日的三个月中，公司将用于评估细分市场盈利能力的衡量标准从OIBDA改为调整后的OIBDA，这与公司CODM评估经营业绩和制定业务战略决策的方式一致。出于这些原因，该公司认为调整后的OIBDA是衡量该细分市场损益的最相关指标。由于这一变化，所有与分部盈利能力相关的披露，包括截至2023年3月31日的三个月和六个月的披露，均已修订。此后，公司将修改2023财年的其他先前季度和年初至今的时期，随后将在以后的文件中报告以供比较。
公司业务部门的会计政策与公司截至2023年9月30日财年的10-K表年度报告中包含的合并财务报表附注2 “重要会计政策摘要” 中描述的相同。公司按公允价值对分部间销售进行核算，就好像向第三方的销售一样。 虽然公司间交易被视为第三方交易来确定细分市场的业绩，但收入（以及作为交易对手的分部确认的相应费用）在合并中会被扣除，因此本身不会影响合并业绩。
已录制
音乐		音乐
出版		企业
费用和
消除		总计
三个月已结束（单位：百万）
2024年3月31日    
收入$1,189 $306 $(1)$1,494 
调整后 OIBDA
272 82 (42)312 
2023年3月31日
收入$1,143 $257 $(1)$1,399 
调整后 OIBDA
249 76 (39)286 
已录制
音乐		音乐
出版		企业
费用和
消除		总计
六个月已结束（单位：百万）
2024年3月31日
收入$2,634 $610 $(2)$3,242 
调整后 OIBDA
684 168 (89)763 
2023年3月31日
收入2,382 507 (2)2,887 
调整后 OIBDA
548 148 (75)621 
调整后的OIBDA不是美国公认会计原则定义的衡量标准，而是使用根据美国公认会计原则确定的金额计算得出的。公司调整后的OIBDA与营业收入的对账情况如下所示。
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在已结束的三个月中
3月31日		在已结束的六个月中
3月31日
2024202320242023
营业收入$119 $124 $473 $389 
摊销费用57 61 112 124 
折旧费用26 22 52 43 
重组和减值95 41 95 41 
转型计划和其他相关成本19 14 38 26 
高管过渡成本— 3 — 3 
资产剥离的净收益(14)— (31)(41)
非现金股票薪酬和其他相关成本10 21 24 36 
调整后 OIBDA$312 $286 $763 $621 
15. 其他财务信息
补充现金流披露
该公司支付了大约 $ 的利息57百万和美元50在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中分别为百万美元，约合美元90百万和美元75在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，分别为百万人。公司支付了大约 $33百万和美元72截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，扣除退款后的收入和预扣税分别为百万美元，约为美元72百万和美元117截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，扣除退款后的收入和预扣税分别为百万美元。非现金投资活动约为 $18百万美元与收购音乐出版权和音乐目录有关，截至2024年3月31日的六个月净额。
资产剥离净收益
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司确认的税前收益为美元14百万和 不分别与剥离某些出版权相关的税前收益或亏损。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，公司确认的税前收益为美元31百万和美元41分别为百万美元，涉及剥离某些录音和出版权。在每个时期，资产剥离均以资产剥离净收益的形式反映在随附的简明合并运营报表中。

分红
公司支付股息的能力可能会受到循环信贷额度信贷协议中契约的限制，这些契约目前已暂停，但如果收购公司的总负债与息税折旧摊销前利润的比率提高到以上，则该契约将恢复 3.50:1.00 而且定期贷款未达到投资等级评级。
该公司打算向其A类普通股和B类普通股的持有人支付季度现金分红。每笔股息的申报将继续由公司董事会自行决定，并将取决于公司的财务状况、收益、流动性和资本要求、负债水平、与股息支付有关的合同限制、特拉华州法律规定的限制、一般商业状况以及公司董事会认为与做出此类决定相关的任何其他因素。因此，无法保证公司会向公司普通股持有人支付任何股息，也无法保证任何此类股息的金额。
2024 年 2 月 12 日，公司董事会宣布现金分红为 $0.17公司A类普通股和B类普通股的每股收益，以及某些股票薪酬计划下的相关款项，该补偿计划已于2024年3月1日支付给股东。公司总共支付了大约 $89百万和美元178百万，或 $0.17和 $0.34在截至2024年3月31日的三个月和六个月内，分别向股东和参与证券持有人分发的每股现金分红。
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16. 公允价值测量
下表显示了截至2024年3月31日和2023年9月30日要求按公允价值计量的公司金融工具的公允价值。
截至2024年3月31日的公允价值衡量
（第 1 级）（第 2 级）（第 3 级）总计
（单位：百万）
其他流动负债：
外币远期汇兑合约 (a)
$— $(1)$— $(1)
其他非流动资产：
公允价值易于确定的股权投资 (c)
12 — — 12 
其他非流动负债：
合同义务 (b)
— — (1)(1)

截至2023年9月30日的公允价值衡量标准
（第 1 级）（第 2 级）（第 3 级）总计
（单位：百万）
其他流动资产：
利率互换 (d)
$— $2 $— $2 
其他非流动资产：
公允价值易于确定的股权投资 (c)
15 — — 15 
其他非流动负债：
合同义务 (b)
— — (1)(1)
______________________________________
(a)外币远期外汇合约的公允价值以交易商的市场远期汇率报价为基础，反映了公司在涉及相同货币和到期日的合约在到期日将获得或支付的金额。
(b)这是与收购相关的或有对价。这是基于概率加权绩效方法，定期根据公允价值进行调整，任何调整通常作为营业收入的一部分包含在简明合并运营报表中。该金额主要是使用不可观察的输入计算的，例如被收购方的未来收益表现和预期的付款时间。
(c)这些是具有易于确定的公允价值的股权投资。公司已根据ASC 321衡量了其投资的公允价值， 投资——股权证券， 基于活跃市场的报价。
(d)利率互换的公允价值基于交易商的市场远期利率报价，反映了截至每个报告期，公司为涉及相同属性和到期日的合约将收到或支付的金额。
下表核对了归类为3级的净负债的期初和期末余额：
总计
（单位：百万）
截至 2023 年 9 月 30 日的余额$(1)
补充— 
削减— 
付款— 
截至 2024 年 3 月 31 日的余额$(1)
公司的大多数非金融工具，包括商誉、无形资产、库存和不动产、厂房和设备，无需定期重新计量为公允价值。如果发生某些触发事件，则对这些资产进行减值评估。如果此类评估表明存在减值，则将资产减记为其公允价值。此外，每年至少对商誉和无限期无形资产进行减值分析。
公允价值不易确定的股权投资
如果因素表明价值已大幅下降，则公司在评估其股权投资时没有易于确定的减值公允价值。公司选择使用公允价值的衡量替代方案，这将允许这些投资按成本入账，减去减值，并根据随后可观察到的价格变化进行调整。该公司没有
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在截至2024年3月31日的三个月中记录这些投资的任何减值费用，并记录约为美元1在截至2024年3月31日的六个月中，这些投资的减值费用为百万美元。该公司做到了 不记录截至2023年3月31日的三个月和六个月内这些投资的任何减值费用。此外，在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月中，没有发生任何可观察到的价格变动事件。
债务公允价值
根据2024年3月31日的利率水平，公司债务的公允价值为美元3.696十亿。根据2023年9月30日的利率水平，公司债务的公允价值为美元3.525十亿。公司债务工具的公允价值是使用来自不太活跃市场的报价或使用条款和到期日相同工具的报价确定的；这两种方法都被视为二级衡量标准。
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
您应阅读以下关于我们的经营业绩和财务状况的讨论，以及本截至2024年3月31日的财季10-Q表季度报告（“季度报告”）其他地方包含的未经审计的中期财务报表。
1995 年《私人证券诉讼改革法》下的 “安全港” 声明
本季度报告包括1995年《私人证券诉讼改革法》、经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条所指的前瞻性陈述和警示性陈述。一些前瞻性陈述可以通过使用前瞻性术语来识别，例如 “相信”、“期望”、“可能”、“将”、“应该”、“将”、“可以”、“寻求”、“目标”、“项目”、“乐观”、“打算”、“估计”、“预期” 或其他类似术语或负面术语。前瞻性陈述包括但不限于所有非历史事实的事项。它们出现在本季度报告的许多地方，包括但不限于我们在竞争激烈的运营市场中竞争的能力、关于我们培养人才和吸引未来人才的能力的声明、我们减少未来资本支出的能力、通过新的发行渠道和形式从音乐娱乐行业的增长领域获利的能力、我们有效部署资本的能力、数字音乐的发展及其影响的数字分销渠道对我们业务的影响，包括我们能否从数字销售中获得更高的利润率、我们在重新定义音乐娱乐行业角色时为加快转型而采取的战略行动是否成功、我们为减少管理开支和管理可变和固定成本结构所做的持续努力的有效性，以及我们从这些努力中节省预期成本的能力、我们在限制盗版方面的成功、音乐娱乐行业的增长以及我们和行业为打击该行业的盗版所做的努力、我们在公开市场上私下或其他方式支付股息或回购或偿还未偿债务或票据的意图和能力、潜在战略交易对我们的影响、我们为未来资本需求提供资金的能力以及诉讼对我们的影响。
前瞻性陈述受已知和未知的风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性可能是我们无法控制的。我们提醒您，前瞻性陈述并不能保证未来的业绩或结果，实际业绩和结果，包括但不限于我们的实际经营业绩、财务状况和流动性以及我们运营所在的市场的发展，可能与本季度报告中包含的前瞻性陈述中作出或暗示的业绩和结果存在重大差异。此外，即使我们的经营业绩、财务状况和现金流以及我们运营所在市场的发展与本季度报告中包含的前瞻性陈述一致，但这些业绩或事态发展可能并不代表后续时期的业绩或发展。时不时出现新的因素，这些因素可能导致我们的业务无法像我们预期的那样发展，而且我们不可能准确预测所有因素。可能导致实际业绩和结果与前瞻性陈述中反映的结果不同的因素包括但不限于：
•我们无法在我们经营的竞争激烈的市场中成功竞争；
•我们识别、签约和留住唱片艺术家和词曲作者的能力，以及超级巨星的发行与否；
•流媒体采用率和收入增长放缓；
•我们依赖有限数量的数字音乐服务来在线发行和营销我们的音乐，以及它们对在线音乐商店定价结构产生重大影响的能力；
•能够进一步开发适用于数字环境的成功商业模式，与唱片艺术家签订艺术家服务和扩大版权协议，从而扩大我们在不断增长的音乐娱乐业务领域的收入来源；
•对特定唱片艺术家和/或词曲作者以及音乐的普遍需求，以及主要唱片艺术家和/或词曲作者及时向我们提供音乐；
•与自然或人为灾害（包括 COVID-19 等流行病）的影响相关的风险；
•我们的唱片艺术家、词曲作者和发行的多样性和质量；
•我们开展业务的某些外国国家的趋势、发展或其他事件；
•与我们的非美国业务相关的风险，包括对我们知识产权的有限法律保护和对资本汇回的限制；
•不利的货币汇率波动；
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•唱片音乐和音乐出版行业竞争加剧和激烈的影响，以及我们无法执行业务战略；
•我们的业务、现金流和普通股交易价格各时期出现重大波动；
•我们未能吸引和留住我们的执行官和其他关键人员；
•我们的收入中有很大一部分受全球政府实体或当地第三方收款协会的费率监管，其他收入来源的税率可能由政府程序设定，这可能会限制我们的盈利能力；
•与获取、维护、保护和执行我们的知识产权相关的风险；
•我们参与知识产权诉讼；
•与数字盗版相关的对我们业务的威胁，包括有组织的工业盗版；
•商誉或其他无形和长期资产的账面价值减值；
•收购或其他业务合并的影响和固有的风险；
•我们外包某些财务和会计职能所固有的风险；
•我们过去曾参与过大规模重组活动，将来可能需要实施进一步的重组，而我们的重组工作可能不会取得成功或无法节省预期的成本；
•我们维护与我们的客户、员工和供应商以及我们的音乐有关的信息安全的能力；
•与不断演变的数据隐私法律和法规相关的风险，这可能会导致监管的加强和行业标准的不同；
•限制 “个人服务” 合同约束个人的条款的立法；
•影响我们与唱片艺术家和词曲作者的合同条款的新立法；
•如果确定唱片艺术家有权根据《美国版权法》收回其录音中的美国版权，则可能会丢失目录；
•上市公司在履行义务方面遇到的任何延误和困难；
•我们的巨大杠杆作用对我们筹集额外资金为运营提供资金的能力、对我们应对经济或行业变化的能力以及我们履行债务义务的能力的影响；
•有能力产生足够的现金来偿还我们的所有债务，以及我们可能被迫采取其他行动来履行我们在债务下的义务的风险，但这些行动可能不成功；
•我们的债务协议包含的限制可能会限制我们经营业务的灵活性；
•偿还债务所需的大量现金以及在债务到期时产生现金或为债务再融资的能力取决于许多因素，其中一些是我们无法控制的；
•我们的债务水平，以及我们可能能够承担更多的债务这一事实，这可能会增加我们的巨额债务所造成的风险；
•降级、暂停或撤回评级机构分配给我们的评级的风险可能会影响我们的资本成本；
•我们普通股的双重类别结构和Access对B类普通股的现有所有权的效果是集中了对我们的管理和事务以及需要Access股东批准的事项的控制；
•我们维持的某些现金存款超过联邦存款保险公司（“FDIC”）的保险限额，如果银行倒闭或破产管理，这可能会对流动性和财务业绩产生不利影响；以及
•与本季度报告的 “风险因素” 以及截至2023年9月30日财年的10-K表年度报告中讨论的其他因素相关的风险。
您应完整阅读本季度报告，并了解未来的实际业绩可能与预期存在重大差异。本季度报告中作出的所有前瞻性陈述均受这些警示性陈述的限制。任何前瞻性陈述仅代表其发表之日，除法律要求外，我们不承担任何义务更新或修改任何前瞻性或警示性陈述以反映以下方面的变化
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假设、意外或其他事件的发生，以及未来经营业绩随时间或其他原因而发生的变化。对当前和任何前一时期的结果进行比较并不是为了表达任何未来的趋势或未来表现的迹象，除非以此表示，而且只能被视为历史数据。
其他风险、不确定性和因素，包括我们的季度报告和10-K表年度报告的 “风险因素” 中讨论的风险、不确定性和因素，可能导致我们的实际业绩与我们在任何前瞻性陈述中的预测存在重大差异。您应仔细阅读我们的季度报告和10-K表年度报告的 “风险因素” 部分中描述的因素，以更好地了解我们的业务固有的风险和不确定性以及任何前瞻性陈述的基础。
导言
华纳音乐集团公司（“公司”）成立于 2003 年 11 月 21 日。该公司是WMG Holdings Corp.（“Holdings”）的直接母公司，后者是WMG Acquisition Corp.（“收购公司”）的直接母公司。收购公司是全球主要的音乐娱乐公司之一。
公司和控股公司是控股公司，基本上通过其子公司开展所有业务运营。除非另有说明，否则 “我们”、“我们的”、“我们的” 和 “公司” 等术语统指华纳音乐集团公司及其合并子公司。
管理层对财务状况和经营业绩（“MD&A”）的讨论和分析是对本文其他地方包含的未经审计的财务报表及其相关附注的补充，旨在帮助我们了解我们的财务状况、财务状况的变化和运营业绩。MD&A 的组织方式如下：
•业务概述。本节概述了我们的业务，并讨论了我们认为对理解我们的运营业绩和可比性以及预测未来趋势很重要的因素。
•操作结果。本节分析了我们截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月的经营业绩。该分析以合并和分部为基础提出。
•财务状况和流动性。本节分析了截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月的现金流，并讨论了截至2024年3月31日的财务状况和流动性。对我们财务状况和流动性的讨论包括最近的债务融资以及债务协议下关键债务契约合规措施的摘要。
调整后的 OIBDA 的使用
我们根据多个因素评估我们的经营业绩，包括有形资产非现金折旧前的营业收入（亏损）和无形资产的非现金摊销的主要财务指标，经调整后不包括非现金股票薪酬和其他相关支出的影响，以及某些影响可比性的项目，包括但不限于资产剥离的收益或损失以及与重组和转型计划相关的支出（“调整后的OIBDA”）的影响。我们认为调整后的OIBDA是衡量我们业务运营优势和业绩的重要指标。但是，使用调整后的OIBDA作为绩效衡量标准的局限性在于，它不能反映用于为我们的业务创收的某些资本化有形和无形资产的定期成本。因此，除了营业收入（亏损）、归属于华纳音乐集团公司的净收益（亏损）和根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）报告的其他财务业绩指标外，应考虑调整后的OIBDA，但不能将其作为替代品。此外，我们对调整后OIBDA的定义可能与其他公司使用的类似标题的指标有所不同。我们的 “经营业绩” 中提供了合并后的调整后OIBDA与归属于华纳音乐集团公司的营业收入（亏损）和净收益（亏损）的对账。
使用固定货币
由于汇率是理解同期比较的重要因素，我们认为，除了报告的业绩外，按固定货币列报收入和调整后的OIBDA有助于提高了解我们的经营业绩和评估与前期相比业绩的能力。固定货币信息比较不同时期的收入和调整后的OIBDA，就好像汇率在一段时间内一直保持不变一样。我们使用固定货币基础上的收入和调整后的OIBDA作为评估业绩的一种衡量标准。我们通过计算上年收入和调整后的OIBDA来计算固定货币，使用当年外币汇率计算调整后的OIBDA。我们通常将按固定货币计算的金额称为 “不包括外币汇率的影响”。除了收入和调整后的OIBDA外，应考虑以固定货币计算的收入和调整后的OIBDA以外，而不是替代中报告的收入和调整后的OIBDA
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符合美国公认会计原则。正如我们所介绍的那样，按固定货币计算的收入和调整后OIBDA可能无法与其他公司使用的类似标题的指标进行比较，也不是根据美国公认会计原则列报的业绩指标。
业务概述
我们是世界领先的音乐娱乐公司之一。我们著名的标志性唱片公司家族，包括大西洋唱片、华纳唱片、Elektra Records和Parlophone Records，是世界上许多最受欢迎和最有影响力的唱片艺术家的故乡。此外，我们的全球音乐出版业务华纳·查佩尔音乐拥有非凡的目录，其中包括永恒的标准和当代热门歌曲，代表了超过15万名词曲作者和作曲家的作品，全球收藏了超过一百五十万首音乐作品。我们将我们的商业利益分为两个基本业务：唱片音乐和音乐出版。下文对每项操作进行了简要说明。
我们经营业绩的组成部分
录制的音乐操作
我们的唱片音乐业务主要包括发现和开发唱片艺术家，以及此类唱片艺术家创作的音乐的相关营销、推广、发行、销售和许可。我们在录音音乐价值链的几乎所有方面都发挥着不可或缺的作用，从发现和培养人才到制作、发行和销售音乐，再到营销和推广唱片艺术家及其音乐。
在美国，我们的唱片音乐业务主要通过我们的主要唱片公司——大西洋唱片公司和华纳唱片公司进行。2018年10月，我们在美国成立了Elektra Music Group，这是一个独立的唱片组合，由Elektra、Fueled by Ramen和Roadrunner唱片公司组成。2021年12月，我们收购了300家娱乐公司，即3EE，这是一个汇集了300娱乐和Elektra音乐集团多流派力量的一线唱片组合。我们的唱片音乐业务还包括Rhino Entertainment，该部门专门通过合辑、重新发行之前发行的音乐和视频以及发行我们库中以前未发行的材料来营销我们的录制音乐目录。我们还通过一系列其他唱片公司开展唱片音乐业务，包括Asylum、Big Beat、Canvasback、East West、Earto、FFRR、Nonesuch、Parlophone、Reprise、Sire、Spinnin'Records、TenThousand Projects、华纳经典和纳什维尔华纳音乐。
在美国以外，我们的唱片音乐业务通过各种子公司、分支机构和非关联被许可人在 70 多个国家开展。在国际上，我们从事与美国相同的活动：发现和签约艺术家，发行、销售、营销和推广他们的音乐。在大多数情况下，我们还营销、推广、发行和销售我们的国内唱片公司拥有国际版权的唱片艺术家的音乐。在某些较小的市场，我们许可向非关联的第三方唱片公司分发和销售我们的音乐的权利。
我们的唱片音乐业务包括WMX，这是一家下一代服务部门，负责将艺术家与粉丝联系起来，并以创意、身临其境和引人入胜的方式扩大品牌知名度。该部门包括更名后的WEA商业服务和营销网络（前身为华纳-Elektra-Atlantic Corporation或WEA Corp.），该网络向零售商和批发分销商营销、分销和销售音乐和视频产品，并充当该公司的媒体和创意内容部门。我们公司的分销业务还包括另类分销联盟（“ADA”），该联盟向零售和批发分销商营销、分销和销售独立品牌的产品；以及在国际上运营的各种分销中心和企业。
除了我们的音乐在实体零售店出售外，我们的音乐还以实体形式出售给在线实体零售商，例如亚马逊、barnesandnoble.com和bestbuy.com，并以数字形式分发给更多的数字合作伙伴，包括亚马逊、苹果、Deezer、SoundCloud、Spotify、腾讯音乐和YouTube等广播服务，iHeart Radio和SiriusXM等广播服务以及其他下载服务。
我们将数字内容的营销整合到我们业务的各个方面，包括艺术家和剧目（“A＆R”）和发行。我们的业务发展主管与A＆R部门密切合作，确保在制作音乐的同时，在创建数字资产时也考虑到所有发行渠道，包括流媒体服务、社交网站、在线门户和以音乐为中心的目的地。我们还与在线和移动合作伙伴并肩合作，测试新概念。我们相信，现有和新的数字业务将成为增长的重要来源，并将为成功地将我们的资产货币化并创造新的收入来源提供新的机会。归属于每个分销渠道的数字收入比例因地区而异，随着新技术的不断推出，比例可能会发生变化。作为全球最大的音乐娱乐公司之一，我们相信我们完全有能力利用数字发行和新兴技术的增长来最大限度地提高我们资产的价值。
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通过与唱片艺术家签订扩大版权协议，我们将收入分散到传统业务之外，以便在职业生涯的其他方面与这些艺术家合作。根据这些协议，我们为唱片艺术家提供服务并参与传统唱片音乐业务之外的活动，例如巡回演出、销售和赞助。我们已经建立并获得了艺术家服务能力和平台，用于营销和分发这套更广泛的音乐相关版权，并更广泛地参与我们帮助创建的艺术家品牌的货币化。我们认为，在销售、贵宾票务、粉丝俱乐部、音乐会推广和管理等领域达成扩大版权协议并增强我们的艺术家服务能力，使我们能够实现收入来源的多元化并利用其他收入机会。这改善了与唱片艺术家的长期关系，使我们能够更有效地联系唱片艺术家和粉丝。
唱片音乐收入来自四个主要来源：
•数字化: 版权持有人获得流媒体和下载服务方面的收入；
•物理: 版权持有人从黑胶唱片、CD 和 DVD 等实物产品的销售中获得收入；
•艺术家服务和扩展版权: 版权持有人从我们的艺术家服务业务和我们参与扩大版权的过程中获得收入，包括广告、直接面向消费者的销售、巡回演出、音乐会宣传、票务、赞助、粉丝俱乐部、艺术家网站、社交出版以及艺术家和品牌管理；以及
•许可: 权利持有人因在电影或电视节目、电视广告和视频游戏等中使用录音与视觉图像的权利而获得特许权使用费或费用; 如果录音是通过电视、广播和有线电视上播放音乐以及在商店、工作场所、餐馆、酒吧和俱乐部等公共场所公开进行的，则版权持有人也将获得特许权使用费。
与我们的唱片音乐业务相关的主要成本如下：
•A＆R 成本: 与 (i) 向唱片艺术家、制作人、词曲作者、其他版权持有人和工会支付特许权使用费；(ii) 签约和培养唱片艺术家；以及 (iii) 在录音室创作主唱片的相关费用；
•产品成本: 制造、包装和向批发和零售分销点分销产品的成本，与向批发和零售分销点分销独立品牌产品相关的特许权使用费成本，以及与我们的艺术家服务业务相关的成本；
•销售和营销费用: 与推广和营销唱片艺术家和音乐相关的成本，包括为宣传目的制作音乐视频和支持艺术家巡回演出的成本；以及
•一般和管理费用: 与一般间接费用和其他管理费用相关的成本。
音乐出版业务
虽然Recorded Music专注于营销、推广、发行和许可音乐作品的特定唱片，但Music Publishing是一家知识产权企业，专注于从音乐作品本身的使用中获得收入。作为推广、投放、营销和管理词曲作者的创作作品或为其他版权持有人参与这些活动的回报，我们的音乐出版业务与词曲作者或其他版权持有人共享使用音乐作品所产生的收入。
我们的音乐出版业务主要通过总部位于洛杉矶的全球音乐出版公司Warner Chappell Music开展业务，通过各种子公司、关联公司以及非附属被许可方和次级出版商在70多个国家开展业务。我们拥有或控制超过一百五十万首音乐作品的版权，包括众多流行歌曲、美国标准、民歌、电影和戏剧作品。数十年来，我们屡获殊荣的曲目汇集了超过15万名词曲作者和作曲家以及各种流派，包括流行、摇滚、爵士、古典、乡村、R&B、嘻哈、说唱、雷鬼、拉丁乐、民谣、布鲁斯、交响乐、灵魂乐、百老汇、电子、另类和福音。华纳查佩尔音乐公司还管理多家第三方电视和电影制片人和制片厂的音乐和配乐。我们有大量的制作音乐目录，统称为 Warner Chappell 制作音乐。
音乐出版收入来自五个主要来源：
•数字化: 版权持有人从流媒体服务、下载服务、数字表演和其他数字音乐服务中发行的唱片中所包含的音乐作品获得收入；
•性能: 如果音乐作品是通过电视、广播和有线电视以及零售场所（例如酒吧和餐馆）的音乐广播公开演出的，则版权持有人将获得收入
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音乐会或其他场地（例如, 竞技场音乐会和夜总会), 以及舞台戏剧作品中的音乐表演;
•机械的: 版权持有人从以任何物理格式或配置（例如黑胶唱片、CD 和 DVD）出售的唱片中包含的音乐作品获得收入；
•同步: 版权持有人因有权将音乐作品与视觉图像结合使用（例如在电影或电视节目、电视广告和视频游戏中）以及其他用途（例如在玩具或新奇物品和商品中）中获得收入；以及
•其他: 版权持有人获得用于活页乐谱和其他用途的收入。
与我们的音乐出版业务相关的主要成本如下：
•A＆R 成本: 与 (i) 向词曲作者、联合出版商和其他版权持有人支付使用其作品所得收入的特许权使用费以及 (ii) 签约和培养词曲作者相关的成本；以及
•销售和营销、一般管理费用和其他管理费用: 与销售和营销相关的成本、一般管理费用和其他管理费用。
影响运营业绩和可比性的近期事件和因素

战略重组计划
2024年2月，公司宣布了一项战略重组计划（“战略重组计划”），旨在腾出额外资金投资音乐并加速公司未来十年的增长。根据战略重组计划，公司预计员工人数将减少约占公司总员工人数的10％。公司预计将产生总的非经常性重组费用约为1.35亿美元，相当于税后非经常性费用总额约为8000万美元。预期的税前费用包括约8500万澳元的遣散费和约5000万美元的非现金减值费用，主要与出售或清算公司非核心自有和运营的媒体资产（包括公司的内部广告销售部门（“O&O Media Properties”）有关。预计战略重组计划的大部分将在2025财年末之前完成。
战略重组计划下的成本节约将通过出售或关闭O&O Media Properties、继续管理管理费用、突出重点、扩大共享服务以及实施先前披露的公司财务转型计划所实现的预期运营效率相结合。该公司预计，将节省的大部分成本用于增加对公司核心唱片音乐和音乐出版业务、新技能和技术能力的投资。
在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，与战略重组计划相关的遣散费总额为4,600万美元，其中4200万美元在唱片音乐领域得到确认，400万美元在企业中得到确认。此外，在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，公司确认了5000万美元的未摊销无形资产和其他资产的减值损失，其中4700万美元在唱片音乐板块中确认，300万美元在公司中确认。确认的减值费用主要与公司O&O Media Properties的清盘有关。

2023 年重组计划
2023年3月，公司宣布了一项重组计划（“2023年重组计划”），旨在推动公司的发展，为公司的长期增长做好准备，主要是通过裁员。裁员在截至2024年3月31日的三个月和六个月中节省了约1200万美元的税前成本和2400万美元。
BMG 终止
2023年9月，公司终止了与BMG的分销协议，因为BMG在2024财年（“BMG终止”）开始内部进行数字发行并直接向数字服务合作伙伴授予许可。另类发行联盟（“ADA”）是我们唱片音乐业务的一部分，此前一直在分发BMG的唱片音乐目录，收入将在我们的唱片音乐板块中公布。在本财年，BMG向直接交易的转变将是分阶段的分销内包，我们预计到2024年10月，BMG将基本下线。

在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，由于BMG的终止，该公司报告的唱片音乐数字收入分别下降了2200万美元和3500万美元，其中流媒体收入分别为2,000万美元和3,200万美元。在这一年中，对唱片音乐调整后的OIBDA的影响微乎其微。

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操作结果
截至2024年3月31日的三个月，与截至2023年3月31日的三个月相比
合并业绩
收入
我们的收入由以下金额组成（以百万计）：
在已结束的三个月中
3月31日		2024 年与 2023
20242023$ Change% 变化
按类型划分的收入
数字化$848 $796 $52 7 %
物理111 118 (7)-6 %
完全是数字和实物
959 914 45 5 %
艺术家服务和扩展版权126 131 (5)-4 %
许可104 98 6 6 %
录制的音乐总数1,189 1,143 46 4 %
性能52 45 7 16 %
数字化187 146 41 28 %
机械的15 16 (1)-6 %
同步48 46 2 4 %
其他4 4 — — %
音乐出版总数306 257 49 19 %
分段间淘汰(1)(1)— — %
总收入
$1,494 $1,399 $95 7 %
按地理位置划分的收入
美国录制的音乐$508 $522 $(14)-3 %
美国音乐出版社170 135 35 26 %
美国总计678 657 21 3 %
国际录制音乐681 621 60 10 %
国际音乐出版136 122 14 11 %
国际共计
817 743 74 10 %
分段间淘汰(1)(1)— — %
总收入
$1,494 $1,399 $95 7 %
总收入
截至2024年3月31日的三个月，总收入从截至2023年3月31日的三个月的13.99亿美元增长了9500万美元，增长了7％，至14.94亿美元。 与上一季度一致，收入增长受到BMG终止唱片音乐数字收入的不利影响，与去年同期相比，收入减少了2200万美元之后，由于与该公司的一家数字合作伙伴续约（“数字许可证续订”），唱片音乐流媒体收入产生了400万美元的不利影响，这导致了截至2023年12月31日的三个月的预付收入确认。经这些项目调整后，总收入增长了9％，其中包括200万美元的不利汇率波动。在分部间取消之前，唱片音乐和音乐出版的收入分别占截至2024年3月31日的三个月总收入的80％和20％，在截至2023年3月31日的三个月中，唱片音乐和音乐出版的收入分别占总收入的82％和18％。在分部间取消之前，截至2024年3月31日的三个月，美国和国际收入分别占总收入的45％和55％，以及截至2023年3月31日的三个月总收入的47％和53％。
截至2024年3月31日的三个月，分部间取消后的数字总收入从截至2023年3月31日的三个月的9.42亿美元增长了9,300万美元，增幅为10％。受唱片音乐和音乐出版业务增长的推动，流媒体总收入增长了11％。在分部间取消之前，截至2024年3月31日的三个月，数字收入总额由5.11亿美元的美国收入和5.24亿美元的国际收入组成，分别占数字总收入的49％和51％。在分部间取消之前，截至2023年3月31日的三个月中，数字收入总额由4.73亿美元的美国收入和4.69亿美元的国际收入组成，占美国和国际收入总数字收入的50％。
29

截至2024年3月31日的三个月，唱片音乐收入从截至2023年3月31日的三个月的11.43亿美元增长了4600万美元，增长了4％，至11.89亿美元。这一增长包括300万美元的不利汇率波动。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，美国唱片音乐收入分别为5.08亿美元和5.22亿美元，分别占唱片音乐合并收入的43％和46％。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，国际唱片音乐收入分别为6.81亿美元和6.21亿美元，分别占唱片音乐合并收入的57％和54％。
唱片音乐收入的总体增长是由数字和许可收入的增加推动的，但部分被实体和艺术家服务的减少以及扩大的版权收入所抵消。数字收入增加了5200万美元，这主要是由于流媒体收入的增长，但400万美元外币汇率的不利影响部分抵消了这一增长。截至2024年3月31日的三个月，流媒体服务的收入从截至2023年3月31日的三个月的7.73亿美元增长了5500万美元，增长了7％，至8.28亿美元。流媒体收入的增长部分被BMG终止的2000万美元、400万美元的数字许可证续订以及400万美元外币汇率的不利影响所抵消。经BMG终止和数字许可证续订调整后，流媒体收入增长了11％。本季度包括扎克·布莱恩、杰克·哈洛和埃德·希兰的结转成功。由于BMG终止200万美元以及继续向流媒体服务转移的不利影响，下载和其他数字收入从截至2023年3月31日的三个月的2300万美元下降了300万美元，下降了13％，至2024年3月31日的三个月的2,000万美元。许可收入增加了600万美元，这主要是由于版权侵权和解的时机以及新的许可协议，其中包括100万美元外币汇率的有利影响。实际收入减少了700万美元，这主要是由发布时间所致。由于销售收入减少以及100万美元外币汇率的不利影响，艺术家服务和扩展版权收入减少了500万美元，但音乐会促销收入的增加部分抵消了这一点。
截至2024年3月31日的三个月，音乐出版收入从截至2023年3月31日的三个月的2.57亿美元增长了4900万美元，增长了19％，至3.06亿美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，美国音乐出版公司的收入分别为1.7亿美元和1.35亿美元，占音乐出版公司合并收入的56％和53％。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，国际音乐出版公司的收入分别为1.36亿美元和1.22亿美元，占音乐出版公司合并收入的44％和47％。
音乐出版收入的总体增长主要是由数字收入增长4,100万美元，增长28％，演出收入700万美元（增长16％）和同步收入200万美元（增长4％）推动的。数字收入的增长主要是由于流媒体服务的持续增长、数字协议续订的影响、对我们出版目录的持续投资以及100万美元外币汇率的有利影响推动了流媒体收入的增加。截至2024年3月31日的三个月，流媒体服务的收入从截至2023年3月31日的三个月的1.42亿美元增长了4,300万美元，增长了30％，至1.85亿美元。由于欧洲艺术家的巡回演出活动强劲，演出收入的增加被100万美元外币汇率的不利影响部分抵消。同步收入增加了200万美元，这主要归因于版权侵权和解的时机以及100万美元外币汇率的有利影响。机械收入减少了100万美元，这主要是由于实际销售额下降所致。
按地理位置划分的收入
截至2024年3月31日的三个月，美国收入从截至2023年3月31日的三个月的6.57亿美元增长了2100万美元，增长了3％，至6.78亿美元。美国唱片音乐收入减少了1400万美元，下降了3％。下降的原因是艺术家服务减少，版权收入扩大至1,600万美元，这是由于销售收入减少，许可收入减少了300万美元，实物收入减少了200万美元，但数字收入的增加700万美元部分抵消了这一下降。数字收入的增长主要是由美国唱片音乐流媒体收入的增长1,100万美元（占3％）推动的，但部分被BMG终止的不利影响所抵消。下载量和其他数字版减少了400万美元，这主要是由BMG终止的不利影响所致。美国唱片音乐实物收入减少了200万美元，这是由于发行时机造成的。截至2024年3月31日的三个月，美国音乐出版公司的收入从截至2023年3月31日的三个月的1.35亿美元增长了3500万美元，增长了26％，至1.7亿美元。这主要是由流媒体服务的持续增长和数字协议续订的影响，美国音乐出版公司的数字收入增长了3,100万美元。美国音乐出版社的流媒体收入增加了3200万美元，增长了39％。由于版权侵权和解的时机，美国音乐出版公司的表演收入增加了300万美元，同步收入增加了200万美元，机械收入减少了100万美元。
30

截至2024年3月31日的三个月，国际收入从截至2023年3月31日的三个月的7.43亿美元增长了7400万美元，增长了10％，至8.17亿美元。不包括200万美元外币汇率的不利影响，国际收入增加了7,600万美元，增长了10％。国际唱片音乐收入增加了6000万美元，这要归因于数字收入增加了4,500万美元，艺术家服务和扩展版权收入增加了1100万美元，许可收入增加了900万美元，但被减少的500万美元实物收入部分抵消。国际唱片音乐数字收入的增长是由流媒体收入增长4400万美元（占11％）推动的，其中包括400万美元数字许可证续订的不利影响以及400万美元外币汇率的不利影响。国际唱片音乐的实体收入减少了500万美元，这主要是由于发行时机造成的。由于音乐会促销收入的增加，国际唱片音乐艺术家服务和扩展版权收入增加了1100万美元，但部分被EMP直接面向消费者的销售收入减少以及100万美元外币汇率的不利影响所抵消。受版权侵权和解的时机以及100万美元外币汇率的有利影响，国际唱片音乐许可收入增加了900万美元。国际音乐出版社的收入从截至2023年3月31日的三个月的1.22亿美元较上年同期增长了1,400万美元，增长了11％，至截至2024年3月31日的三个月的1.36亿美元。这主要是由数字收入增加1000万美元和绩效收入增长400万美元推动的。国际音乐出版社的流媒体收入增加了1100万美元，增长了19％，其中包括100万美元外币汇率的有利影响，而下载量和其他数字收入减少了100万美元。在欧洲强劲的艺术家巡回演出活动的推动下，演出收入增加了400万美元，同步和机械收入保持不变。
收入成本
我们的收入成本由以下金额组成（以百万计）：
在已结束的三个月中
3月31日		2024 年与 2023
20242023$ Change% 变化
艺术家和剧目费用$539 $462 $77 17 %
产品成本252 259 (7)-3 %
总收入成本$791 $721 $70 10 %
艺术家和曲目费用从截至2023年3月31日的三个月的4.62亿美元增加了7700万美元，至截至2024年3月31日的三个月的5.39亿美元。在截至2024年3月31日的三个月中，艺术家和剧目成本占收入的百分比从截至2023年3月31日的三个月的33％增加到36％，这主要是由收入组合推动的。
产品成本从截至2023年3月31日的三个月的2.59亿美元下降了700万美元，至截至2024年3月31日的三个月的2.52亿美元。产品成本占收入的百分比从截至2023年3月31日的三个月的19％下降至截至2024年3月31日的三个月的17％，这主要是由第三方分销标签收入减少所致。
销售、一般和管理费用
我们的销售、一般和管理费用由以下金额（以百万计）组成：
在已结束的三个月中
3月31日		2024 年与 2023
20242023$ Change% 变化
一般和管理费用 (1)$258 $253 $5 2 %
销售和营销费用169 172 (3)-2 %
分销费用19 27 (8)-30 %
销售、一般和管理费用总额$446 $452 $(6)-1 %
______________________________________
(1)包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为2600万美元和2200万美元的折旧费用。
截至2024年3月31日的三个月，销售、一般和管理费用总额从截至2023年3月31日的三个月的4.52亿美元下降了600万美元，下降了1％，至4.46亿美元。总销售、一般和管理费用占收入的百分比从截至2023年3月31日的三个月的32％降至截至2024年3月31日的三个月的30％。
31

截至2024年3月31日的三个月，一般和管理费用从截至2023年3月31日的三个月的2.53亿美元增加了500万美元，至2.58亿美元。一般和管理费用的增加主要是由于600万美元的技术投资增量，与转型计划相关的支出和相关成本的500万美元，部分被非现金股票薪酬和其他相关成本减少的1,100万美元所抵消，以及2023年重组计划的节余。总务和管理费用占收入的百分比从截至2023年3月31日的三个月的18％降至截至2024年3月31日的三个月的17％。
截至2024年3月31日的三个月，销售和营销费用从截至2023年3月31日的三个月的1.72亿美元减少了300万美元，下降了2％，至1.69亿美元。以收入的百分比表示，销售和营销费用从截至2023年3月31日的三个月的12％降至截至2024年3月31日的三个月的11％，这是由于可变营销支出减少以及2023年重组计划的节省。
截至2024年3月31日的三个月，分销费用从截至2023年3月31日的三个月的2700万美元减少了800万美元至1,900万美元。由于收入组合，分销费用占收入的百分比从截至2023年3月31日的三个月的2％降至截至2024年3月31日的三个月的1％。
归属于华纳音乐集团公司的净收益和营业收入与合并调整后OIBDA的对账
如前所述，我们使用调整后的OIBDA作为衡量财务业绩的主要指标。下表将营业收入与调整后的OIBDA进行了对账，并进一步提供了从归属于华纳音乐集团公司的净收益到营业收入的组成部分，供以下讨论之用（以百万计）：
在已结束的三个月中
3月31日		2024 年与 2023
20242023$ Change% 变化
归属于华纳音乐集团公司的净收益$96 $34 $62 — %
归属于非控股权益的收益— 3 (3)(100)%
净收入96 37 59 — %
所得税支出18 21 (3)(14)%
所得税前收入114 58 56 97 %
其他（收入）支出(37)31 (68)— %
利息支出，净额42 35 7 20 %
债务消灭造成的损失— — — — %
营业收入119 124 (5)(4)%
摊销费用57 61 (4)(7)%
折旧费用26 22 4 18 %
重组和减值95 41 54 — %
转型计划和其他相关成本19 14 5 36 %
高管过渡成本— 3 (3)— %
资产剥离的净收益(14)— (14)(100)%
非现金股票薪酬和其他相关成本10 21 (11)(52)%
调整后 OIBDA$312 $286 $26 9 %
调整后 OIBDA
截至2024年3月31日的三个月，调整后的OIBDA增加了2600万美元，至3.12亿美元，而截至2023年3月31日的三个月，调整后的OIBDA为2.86亿美元，这主要是由于经营业绩强劲，2023年重组计划节省了1200万美元，但部分被公司业务节省的资金再投资所抵消，其中包括截至2024年3月31日的三个月中600万美元的科技增量投资。由于上述因素，调整后的OIBDA利润率以占总收入的百分比表示，截至2024年3月31日的三个月，调整后的OIBDA利润率从截至2023年3月31日的三个月的20％增至21％。

非现金股票薪酬和其他相关成本
32

截至2024年3月31日的三个月，我们的非现金股票薪酬和其他相关成本从截至2023年3月31日的三个月的2100万美元减少了1100万美元至1000万美元，这主要与去年与前任首席执行官的离职协议有关。
资产剥离的净收益
截至2024年3月31日的三个月中，资产剥离的净收益包括与剥离某些出版权相关的1400万美元税前收益。
高管过渡成本
在截至2023年3月31日的三个月中，300万美元的高管过渡成本包括与上一年度前首席执行官兼首席财务官离职相关的遣散费。

转型计划和其他相关成本
由于与财务转型相关的成本增加，我们的转型计划和其他相关成本从截至2023年3月31日的三个月的1,400万美元增加了500万美元至截至2024年3月31日的三个月的1,900万美元。

重组和减值
在截至2024年3月31日的三个月中，我们的重组和减值费用增加到9500万美元，其中包括约4,500万美元的遣散费，以及主要与战略重组计划相关的约5000万美元非现金减值损失。截至2023年3月31日的三个月包括与2023年重组计划相关的4100万美元重组费用。
折旧费用
截至2024年3月31日的三个月，我们的折旧费用从截至2023年3月31日的三个月的2200万美元增加了400万美元，至2600万美元。这一增长主要是由于投入使用的IT资产有所增加。
摊销费用
截至2024年3月31日的三个月，我们的摊销费用从截至2023年3月31日的三个月的6,100万美元减少了400万美元，下降了7％，至5700万美元。下降是由某些无形资产全部摊销所推动的。
营业收入
截至2024年3月31日的三个月，我们的营业收入从截至2023年3月31日的三个月的1.24亿美元减少了500万美元至1.19亿美元。除了上述影响调整后OIBDA的因素外，营业收入的下降还受到截至2024年3月31日的三个月中9500万美元的重组和减值费用推动，主要与战略重组计划有关，而截至2023年3月31日的三个月的重组费用为4,100万美元。下降还受与转型计划和其他相关成本相关的500万美元增量支出所推动，但本季度非现金股票薪酬减少1,100万美元和1400万美元资产剥离净收益部分抵消。
利息支出，净额
由于利率互换的到期和浮动利率债务利率的提高，我们的净利息支出从截至2023年3月31日的三个月的3500万美元增至截至2024年3月31日的三个月的4200万美元。
其他（收入）支出
截至2024年3月31日的三个月，其他收入主要包括我们以欧元计价的债务的2100万美元外币收益、700万美元公司间贷款的汇兑收益以及500万美元套期保值活动的未实现收益。相比之下，我们以欧元计价的债务的外币损失为2,000万美元，公司间贷款的汇兑损失为1,300万美元，部分被截至2023年3月31日的三个月套期保值活动的未实现收益200万美元所抵消。
33

所得税支出
截至2024年3月31日的三个月，我们的所得税支出从截至2023年3月31日的三个月的2100万美元减少了300万美元，至1,800万美元。所得税支出减少300万美元的主要原因是公司O&O Media Properties清盘带来的税收优惠被税前收入和本年度预扣税增加导致的税前收入和收入增加所产生的税收支出的增加部分抵消。
净收入
由于上述因素，截至2024年3月31日的三个月，净收入从截至2023年3月31日的三个月的3700万美元增加了5,900万美元，至9,600万美元。
非控股权益
与截至2023年3月31日的三个月相比，归属于非控股权益的收益减少了300万美元，这得益于本期非全资子公司的收入减少。
业务板块业绩
按业务部门划分的收入、营业收入（亏损）和调整后的OIBDA如下（以百万计）：
在已结束的三个月中
3月31日		2024 年与 2023
20242023$ Change% 变化
录制的音乐
收入$1,189 $1,143 $46 4 %
营业收入134 151 (17)-11 %
调整后 OIBDA
272 249 23 9 %
音乐出版
收入306 257 49 19 %
营业收入69 52 17 33 %
调整后 OIBDA
82 76 6 8 %
公司费用和抵消
收入抵消(1)(1)— — %
营业亏损(84)(79)(5)6 %
调整后的OIBDA亏损
(42)(39)(3)8 %
总计
收入1,494 1,399 95 7 %
营业收入119 124 (5)-4 %
调整后 OIBDA
312 286 26 9 %
录制的音乐
收入
截至2024年3月31日的三个月，唱片音乐收入从截至2023年3月31日的三个月的11.43亿美元增长了4600万美元，增长了4％，至11.89亿美元。不包括BMG终止和数字许可证续订的影响，截至2024年3月31日的三个月中，唱片音乐收入增长了6％。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，美国唱片音乐收入分别为5.08亿美元和5.22亿美元，占唱片音乐合并收入的43％和46％。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，国际唱片音乐收入分别为6.81亿美元和6.21亿美元，占唱片音乐合并收入的57％和54％。
如上文 “总收入” 和 “按地理位置划分的收入” 部分所述，数字和许可收入的增加部分抵消了录制音乐收入的总体增长，但部分被实体和艺术家服务以及扩展版权收入的减少所抵消。
34

收入成本
唱片音乐收入成本由以下金额组成（以百万计）：
在已结束的三个月中
3月31日		2024 年与 2023
20242023$ Change% 变化
艺术家和剧目费用$346 $309 $37 12 %
产品成本252 259 (7)-3 %
总收入成本$598 $568 $30 5 %
截至2024年3月31日的三个月，唱片音乐的收入成本从截至2023年3月31日的三个月的5.68亿美元增加了3000万美元，增长了5％，至5.98亿美元。以唱片音乐收入的百分比表示，唱片音乐艺术家和曲目成本从截至2023年3月31日的三个月的27％增至截至2024年3月31日的三个月的29％，这主要是由收入组合推动的。以唱片音乐收入的百分比表示，唱片音乐产品成本从截至2023年3月31日的三个月的23％降至截至2024年3月31日的三个月的21％，这主要是由于收入组合。
销售、一般和管理费用
唱片音乐的销售、一般和管理费用由以下金额（百万美元）组成：
在已结束的三个月中
3月31日		2024 年与 2023
20242023$ Change% 变化
一般和管理费用 (1)$155 $150 $5 3 %
销售和营销费用163 167 (4)-2 %
分销费用19 27 (8)-30 %
销售、一般和管理费用总额$337 $344 $(7)-2 %
______________________________________
(1)包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中每个月的1300万美元的折旧费用。
截至2024年3月31日的三个月，唱片音乐的销售、一般和管理费用从截至2023年3月31日的三个月的3.44亿美元下降了700万美元，下降了2％，至3.37亿美元。一般和管理费用的增加主要是由400万美元的增量技术投资推动的。销售和营销支出的减少主要是由于可变营销支出减少以及2023年重组计划的储蓄。在收入结构的推动下，截至2024年3月31日的三个月，分销支出从截至2023年3月31日的三个月的2700万美元减少了800万美元至1,900万美元。以唱片音乐收入的百分比表示，唱片音乐的销售、一般和管理费用从截至2023年3月31日的三个月的30％降至截至2024年3月31日的三个月的28％。
营业收入和调整后的OIBDA
截至2024年3月31日的三个月，唱片音乐的营业收入从截至2023年3月31日的三个月的1.51亿美元减少了1,700万美元，至1.34亿美元。除了下文所述的影响调整后OIBDA的因素外，营业收入的下降还受到8,800万美元的重组和减值费用推动，这主要是由于公司的战略重组计划以及某些非核心自有和运营的媒体资产的退出，而去年的重组费用为4,100万美元，部分被某些无形资产摊销导致的摊销费用减少所抵消。
截至2024年3月31日的三个月，唱片音乐调整后的OIBDA从截至2023年3月31日的三个月的2.49亿美元增加了2300万美元至2.72亿美元，这主要是由强劲的经营业绩推动的，2023年重组计划节省的1200万美元，其中一部分已再投资于公司业务，部分被汇率的不利影响所抵消。由于上述因素，以唱片音乐收入的百分比表示，唱片音乐调整后的OIBDA利润率从截至2023年3月31日的三个月的22％增至截至2024年3月31日的三个月的23％。
35

音乐出版
收入
截至2024年3月31日的三个月，音乐出版收入从截至2023年3月31日的三个月的2.57亿美元增长了4900万美元，增长了19％，至3.06亿美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，美国音乐出版公司的收入分别为1.7亿美元和1.35亿美元，占音乐出版公司合并收入的56％和53％。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，国际音乐出版公司的收入分别为1.36亿美元和1.22亿美元，占音乐出版公司合并收入的44％和47％。
如上文 “总收入” 和 “按地理位置划分的收入” 部分所述，音乐出版收入的总体增长是由数字、表演和同步收入的增长所推动的，但部分被机械收入的减少所抵消。
收入成本
音乐出版收入成本由以下金额组成（以百万计）：
在已结束的三个月中
3月31日		2024 年与 2023
20242023$ Change% 变化
艺术家和剧目费用$195 $155 $40 26 %
总收入成本$195 $155 $40 26 %
截至2024年3月31日的三个月，音乐出版的收入成本从截至2023年3月31日的三个月的1.55亿美元增加了4000万美元，增幅26％，至1.95亿美元。以音乐出版收入的百分比表示，音乐出版收入成本从截至2023年3月31日的三个月的60％增至截至2024年3月31日的三个月的64％，这主要是由于收入组合。
销售、一般和管理费用
Music Publishing 的销售、一般和管理费用由以下金额（以百万计）组成：
在已结束的三个月中
3月31日		2024 年与 2023
20242023$ Change% 变化
一般和管理费用 (1)$31 $27 $4 15 %
销售和营销费用— 1 (1)-100 %
销售、一般和管理费用总额$31 $28 $3 11 %
______________________________________
(1)包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中每个月的100万美元折旧费用。
音乐出版社的销售、一般和管理费用从截至2023年3月31日的三个月的2,800万美元增加了300万美元，增幅为11％，至截至2024年3月31日的三个月的3,100万美元。以音乐出版收入的百分比表示，音乐出版的销售、一般和管理费用从截至2023年3月31日的三个月的11％下降至2024年3月31日的三个月的10％。
营业收入和调整后的OIBDA
音乐出版社截至2024年3月31日的三个月的营业收入从截至2023年3月31日的三个月的5200万美元增长了1,700万美元，至6900万美元，这主要是由截至2024年3月31日的三个月中确认的资产剥离收益1,400万美元以及下文讨论的影响调整后OIBDA的相同因素所致。
音乐出版社调整后的OIBDA从截至2023年3月31日的三个月的7,600万美元增长了600万美元，增长了8％，至2024年3月31日的三个月的8200万美元，增长了8％，这主要是由于收入的增加。以音乐出版收入的百分比表示，音乐出版调整后的OIBDA利润率从截至2023年3月31日的三个月的30％降至27％，这主要是由于收入组合和外币汇率的不利影响。
36

公司费用和抵消
截至2024年3月31日的三个月，我们的公司支出和剔除造成的营业亏损增加了500万美元，从截至2023年3月31日的三个月的7,900万美元增至8400万美元，这主要是由与公司战略重组计划相关的700万美元重组和减值费用、与转型计划相关的支出增加和500万美元的相关成本、400万美元的折旧增加，部分被非现金股票薪酬和其他相关支出的减少所抵消 1,100万美元。
截至2024年3月31日的三个月，我们调整后的OIBDA亏损从截至2023年3月31日的三个月的3,900万美元增加了300万美元，增至4200万美元，这主要是由于上述营业亏损因素。
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操作结果
截至2024年3月31日的六个月与截至2023年3月31日的六个月相比
合并业绩
收入
我们的收入由以下金额组成（以百万计）：
在已结束的六个月中
3月31日		2024 年与 2023
20242023$ Change% 变化
按类型划分的收入
数字化$1,756 $1,599 $157 10 %
物理265 251 14 6 %
完全是数字和实物
2,021 1,850 171 9 %
艺术家服务和扩展版权330 337 (7)-2 %
许可283 195 88 45 %
录制的音乐总数2,634 2,382 252 11 %
性能103 90 13 14 %
数字化383 295 88 30 %
机械的30 30 — — %
同步87 85 2 2 %
其他7 7 — — %
音乐出版总数610 507 103 20 %
分段间淘汰(2)(2)— — %
总收入
$3,242 $2,887 $355 12 %
按地理位置划分的收入
美国录制的音乐$1,135 $1,061 $74 7 %
美国音乐出版社342 268 74 28 %
美国总计1,477 1,329 148 11 %
国际录制音乐1,499 1,321 178 13 %
国际音乐出版268 239 29 12 %
国际共计
1,767 1,560 207 13 %
分段间淘汰(2)(2)— — %
总收入
$3,242 $2,887 $355 12 %
总收入
截至2024年3月31日的六个月中，总收入从截至2023年3月31日的六个月的28.87亿美元增长了3.55亿美元，增长了12％，至32.42亿美元。本年度的唱片音乐许可收入中包括来自艺术家目录许可协议延期（“许可延期”）的6800万美元。此外，与BMG的分销协议终止（“BMG终止”）对收入增长产生了不利影响，这导致唱片音乐数字收入减少了3500万美元，但部分抵消了在截至2024年3月31日的六个月内与公司数字合作伙伴之一续约（“数字许可证续订”）与去年相比产生的2300万美元唱片音乐流媒体收入的增量。经这些项目调整后，总收入增长了10％。增幅包括1,800万美元的有利汇率波动。在分部间取消之前，唱片音乐和音乐出版的收入分别占截至2024年3月31日的六个月总收入的81％和19％，在截至2023年3月31日的六个月中，唱片音乐和音乐出版的收入分别占总收入的82％和18％。在分部间取消之前，截至2024年3月31日的六个月中，美国和国际收入分别为46％和54％，在截至2023年3月31日的六个月中，美国和国际收入分别为46％和54％。
截至2024年3月31日的六个月中，分部间取消后的数字总收入从截至2023年3月31日的六个月的18.94亿美元增长了2.45亿美元，增幅13％，至21.39亿美元。受唱片音乐和音乐出版业务增长的推动，包括来自新兴流媒体平台的收入，流媒体总收入增长了14％。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，数字总收入占合并收入的66％。在分部间取消之前，截至2024年3月31日的六个月中，数字收入总额由美国10.47亿美元的收入和10.92亿美元的国际收入组成，分别占数字总收入的49％和51％。在分段间之前
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剔除，截至2023年3月31日的六个月中，数字总收入由9.57亿美元的美国收入和9.37亿美元的国际收入组成，分别占数字总收入的51％和49％。
截至2024年3月31日的六个月中，唱片音乐收入从截至2023年3月31日的六个月的23.82亿美元增长了2.52亿美元，增长了11％，至26.34亿美元。增幅包括1300万美元的有利汇率波动。截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，美国唱片音乐收入分别为11.35亿美元和10.61亿美元，占唱片音乐合并收入的43％和45％。截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，国际唱片音乐收入分别为14.99亿美元和13.21亿美元，占唱片音乐合并收入的57％和55％。
唱片音乐收入的总体增长是由数字、许可和实物收入的增加推动的，但部分被艺术家服务和扩展版权收入的减少所抵消。数字收入增加了1.57亿美元，这主要是由于流媒体服务的持续增长，包括新兴流媒体平台的增长，流媒体收入的增长。截至2024年3月31日的六个月中，流媒体服务的收入从截至2023年3月31日的六个月的15.53亿美元增长了1.62亿美元，增长了10％，至17.15亿美元。经BMG终止和数字许可证续订的影响调整后，唱片音乐流媒体收入增长了11％。下载和其他数字收入从截至2023年3月31日的六个月的4600万美元下降了500万美元，下降了11％，至2024年3月31日的六个月的4,100万美元，下降了11％，这主要是由于BMG终止300万美元的不利影响。许可收入增长了8,800万美元，增长了45％，这主要是由许可延期带来的6,800万美元推动的；实际收入增加了1,400万美元，增长了6％，这要归因于本年度的发布时间以及400万美元外币汇率的有利影响。艺术家服务和扩展版权收入减少了700万美元，这主要是由于销售收入的减少，但部分被音乐会促销收入的增加以及500万美元外币汇率的有利影响所抵消。
截至2024年3月31日的六个月中，音乐出版的收入从截至2023年3月31日的六个月的5.07亿美元增长了1.03亿美元，增长了20％，至6.1亿美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，美国音乐出版公司的收入分别为3.42亿美元和2.68亿美元，占音乐出版公司合并收入的56％和53％。截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，国际音乐出版公司的收入分别为2.68亿美元和2.39亿美元，占音乐出版收入的44％和47％。
音乐出版收入的总体增长主要是由数字收入增长8,800万美元（占30％）、演出收入1300万美元（增长14％）和同步收入200万美元（增长2％）推动的。机械收入保持不变。数字收入的增加主要是由于流媒体收入的持续增长、数字交易续订的影响以及300万美元外币汇率的有利影响。截至2024年3月31日的六个月中，流媒体服务的收入从截至2023年3月31日的六个月的2.88亿美元增长了9000万美元，增长了31％，至3.78亿美元。演出收入的增长主要是由欧洲强劲的艺术家巡回演出活动推动的，同步收入的增长归因于版权侵权和解的时机以及100万美元外币汇率的有利影响。
按地理位置划分的收入
截至2024年3月31日的六个月中，美国收入从截至2023年3月31日的六个月的13.29亿美元增长了1.48亿美元，增长了11％，至14.77亿美元。美国唱片音乐收入增长了7400万美元，增长了7％，这主要是由许可延期带来的6800万美元许可收入增长的7800万美元所推动的。美国唱片音乐的增长还归因于数字和实体收入的增长，但部分被美国唱片音乐艺术家服务和扩大版权收入的减少所抵消。美国唱片音乐数字收入增长了2200万美元，增长了3％，这归因于流媒体服务的持续增长，但部分被BMG终止的影响所抵消。美国唱片音乐流媒体收入增长了2,800万美元，增长了4％，但部分被下载和其他数字收入减少的600万美元所抵消。美国唱片音乐的实体收入增长了400万美元，增长了4％，这主要是由于新发行的成功是在2024年第一季度。美国唱片音乐艺术家服务和扩展版权收入减少了3000万美元，这主要是由销售收入减少所致。截至2024年3月31日的六个月中，美国音乐出版公司的收入从截至2023年3月31日的六个月的2.68亿美元增长了7400万美元，增长了28％，至3.42亿美元。美国音乐出版社的数字收入增加了6800万美元，这要归因于流媒体收入的增长和数字协议续订的影响。美国音乐出版社的流媒体收入增加了6800万美元，增长了39％。美国音乐出版社同步收入增加200万美元，主要是由版权侵权和解的时机推动的。美国音乐出版社的表演收入增加了500万美元，但由于美国实物收入份额的降低，美国音乐出版社机械收入减少了200万美元，部分抵消了这一点。

截至2024年3月31日的六个月中，国际收入从截至2023年3月31日的六个月的15.6亿美元增长了2.07亿美元，增长了13％，至17.67亿美元。不包括外币汇率的有利影响，国际收入增加了1.89亿美元，增长了12％。国际唱片音乐收入主要增加了1.78亿美元
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由于数字收入增加了1.35亿美元，艺术家服务和扩展版权收入增加了2300万美元，许可收入为1000万美元，实物收入为1000万美元。受流媒体收入增长和数字许可证续订的推动，国际唱片音乐数字收入增长了1.35亿美元，增长了17％。国际唱片音乐艺术家服务和扩展版权收入增加了2300万美元，这主要是由于法国和日本的音乐会促销收入增加，500万美元外币汇率的有利影响，EMP直接面向消费者的销售收入减少部分抵消了这一影响。国际唱片音乐许可收入增加了1000万美元，其中包括版权侵权和解和300万美元的优惠外币汇率的影响。国际唱片音乐的实体收入增加了1000万美元，这得益于主要在日本和英国发行的新唱片以及400万美元外币汇率的有利影响。截至2024年3月31日的六个月中，国际音乐出版公司的收入从截至2023年3月31日的六个月的2.39亿美元增长了2900万美元，增长了12％，至2.68亿美元。这主要是由数字收入的增长2000万美元、800万美元的性能收入和200万美元的机械收入的增长所推动的。国际音乐出版社的数字增长主要是由流媒体收入增长2200万美元（占19％）推动的。由于欧洲艺术家的巡回演出活动强劲，国际音乐出版社的演出收入增加，机械收入增加了200万美元，其中包括100万美元外币汇率的有利影响，同步收入保持不变。
收入成本
我们的收入成本由以下金额组成（以百万计）：
在已结束的六个月中
3月31日		2024 年与 2023
20242023$ Change% 变化
艺术家和剧目费用$1,079 $926 $153 17 %
产品成本592 556 36 6 %
总收入成本$1,671 $1,482 $189 13 %
艺术家和曲目费用从截至2023年3月31日的六个月的9.26亿美元增加了1.53亿美元，至截至2024年3月31日的六个月的10.79亿美元。截至2024年3月31日的六个月中，艺术家和剧目成本占收入的百分比从截至2023年3月31日的六个月的32％增加到33％，这主要是由于收入组合、艺术家和曲目投资的时机以及外币变动率的不利影响，但许可延期的影响部分抵消了这一点。
产品成本从截至2023年3月31日的六个月的5.56亿美元增加了3,600万美元，至截至2024年3月31日的六个月的5.92亿美元。产品成本占收入的百分比从截至2023年3月31日的六个月的19％下降至截至2024年3月31日的六个月的18％，这主要是由于许可延期的影响，但收入组合部分抵消了这一影响。
销售、一般和管理费用
我们的销售、一般和管理费用由以下金额（以百万计）组成：
在已结束的六个月中
3月31日		2024 年与 2023
20242023$ Change% 变化
一般和管理费用 (1)$527 $474 $53 11 %
销售和营销费用345 360 (15)-4 %
分销费用50 58 (8)-14 %
销售、一般和管理费用总额$922 $892 $30 3 %
______________________________________
(1)包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月分别为5200万美元和4,300万美元的折旧费用。
截至2024年3月31日的六个月中，销售、一般和管理费用总额从截至2023年3月31日的六个月的8.92亿美元增加了3000万美元，增长了3％，至9.22亿美元。总销售、一般和管理费用占收入的百分比从截至2023年3月31日的六个月的31％降至截至2024年3月31日的六个月的28％。
截至2024年3月31日的六个月中，一般和管理费用从截至2023年3月31日的六个月的4.74亿美元增加了5300万美元，至5.27亿美元。一般和管理费用的增加是由1700万美元的增量技术投资、与转型计划相关的支出和1200万美元的相关成本推动的，不利
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外币汇率变动为500万美元，与900万美元IT资产相关的折旧费用增加。这些支出被2023年重组计划的节省部分抵消，其中一部分已再投资于业务，以及与去年与前任首席执行官签订的离职协议相关的1200万美元非现金股票薪酬支出减少。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，一般和管理费用占收入的百分比均保持不变，为16％。
截至2024年3月31日的六个月中，销售和营销费用从截至2023年3月31日的六个月的3.6亿美元减少了1500万美元，下降了4％，至3.45亿美元。以收入的百分比表示，销售和营销费用从截至2023年3月31日的六个月的12％降至截至2024年3月31日的六个月的11％，这是由于可变营销支出减少以及2023年重组计划的节省。
截至2024年3月31日的六个月中，分销费用从截至2023年3月31日的六个月的5,800万美元降至5000万美元。以收入的百分比表示，在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，分销费用均保持在2％不变。
归属于华纳音乐集团公司的净收益和营业收入与合并调整后OIBDA的对账
如前所述，我们使用调整后的OIBDA作为衡量财务业绩的主要指标。下表将营业收入与调整后的OIBDA进行了对账，并进一步提供了从归属于华纳音乐集团公司的净收益到营业收入的组成部分，供以下讨论之用（以百万计）：
在已结束的六个月中
3月31日		2024 年与 2023
20242023$ Change% 变化
归属于华纳音乐集团公司的净收益$255 $156 $99 63 %
归属于非控股权益的收益34 5 29 — %
净收入289 161 128 80 %
所得税支出90 69 21 30 %
所得税前收入379 230 149 65 %
其他费用13 92 (79)-86 %
利息支出，净额81 67 14 21 %
营业收入473 389 84 22 %
摊销费用112 124 (12)-10 %
折旧费用52 43 9 21 %
重组和减值95 $41 54 — %
转型计划和其他相关成本38 $26 12 46 %
高管过渡成本— $3 (3)-100 %
资产剥离的净收益(31)$(41)10 -24 %
非现金股票薪酬和其他相关成本24 $36 (12)-33 %
调整后 OIBDA$763 $621 $142 23 %
调整后 OIBDA
截至2024年3月31日的六个月中，调整后的OIBDA增加了1.42亿美元，至7.63亿美元，而截至2023年3月31日的六个月为6.21亿美元，这要归因于强劲的经营业绩、6,700万美元许可延期的有利影响、900万美元的数字许可证续订以及2023年重组计划节省的2400万美元，但部分被包括1,700万美元在内的公司业务再投资所抵消截至2024年3月31日的六个月中，对技术的增量投资。以占总收入的百分比表示，调整后的OIBDA利润率从截至2023年3月31日的六个月的22％增至截至2024年3月31日的六个月的24％。不包括许可延期和数字许可证续订的影响，截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，调整后的OIBDA利润率为22％。
非现金股票薪酬和其他相关成本
截至2024年3月31日的六个月中，我们的非现金股票薪酬和其他相关成本从截至2023年3月31日的六个月的3,600万美元减少了1,200万美元，至2400万美元，这主要与去年与前任首席执行官的离职协议有关。
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资产剥离的净收益
在截至2024年3月31日的六个月中，资产剥离净收益下降至税前收益为美元31百万与剥离某些录音和出版权有关。相比之下，税前收益为美元41在截至2023年3月31日的六个月中，有100万英镑。
高管过渡成本
在截至2023年3月31日的六个月中，高管过渡成本为300万美元，其中包括与上一年度前首席执行官兼首席财务官离职相关的遣散费。
转型计划和其他相关成本
由于与财务转型相关的成本和其他相关成本增加，我们的转型计划和其他相关成本从截至2023年3月31日的六个月的2600万美元增加了1,200万美元至截至2024年3月31日的六个月的3,800万美元。
重组和减值
截至2024年3月31日的六个月中，我们的重组和减值费用从截至2023年3月31日的六个月的4,100万美元增加了5400万美元至9,500万美元。本年度包括约4,500万美元的遣散费，以及主要与战略重组计划相关的约5000万美元非现金减值损失。截至2023年3月31日的六个月包括与2023年重组计划相关的4100万美元重组费用。
折旧费用
截至2024年3月31日的六个月中，我们的折旧费用从截至2023年3月31日的六个月的4,300万美元增加了900万美元，至5200万美元。这一增长主要是由于投入使用的IT资产有所增加。
摊销费用
截至2024年3月31日的六个月中，我们的摊销费用从截至2023年3月31日的六个月的1.24亿美元减少了1200万美元，下降了10％，至1.12亿美元。减少的主要原因是某些无形资产已全部摊销。
营业收入
截至2024年3月31日的六个月中，我们的营业收入从截至2023年3月31日的六个月的3.89亿美元增加了8400万美元，至4.73亿美元。营业收入的增加是由于导致调整后OIBDA增加的因素，但如上所述，重组和减值费用的增加、折旧的增加以及资产剥离净收益的减少部分抵消了这一增长。
利息支出，净额
由于利率互换的到期和浮动利率债务利率的提高，我们的净利息支出从截至2023年3月31日的六个月的6700万美元增至截至2024年3月31日的六个月的8100万美元。
其他费用
截至2024年3月31日的六个月中的其他支出主要包括我们以欧元计价的1900万美元债务的外币损失，200万美元的公司间贷款的汇兑损失。相比之下，在截至2023年3月31日的六个月中，我们的欧元计价债务的外币损失为8,800万美元。
所得税支出
截至2024年3月31日的六个月中，我们的所得税支出从截至2023年3月31日的六个月的6900万美元增加了2100万美元至9000万美元。2,100万美元所得税支出的增加主要是由于本年度税前收入增加、在美国境外获得的税前收入比例增加、税率高于美国的税率以及本年度预扣税的增加，但部分抵消了公司O&O Media Properties和非控股权益清盘的影响。
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净收入
由于上述因素，截至2024年3月31日的六个月的净收入从截至2023年3月31日的六个月的1.61亿美元增加了1.28亿美元，至2.89亿美元。
非控股权益
截至2023年3月31日的六个月中，归属于非控股权益的收益从截至2023年3月31日的六个月的500万美元增加了2900万美元至3,400万美元，这主要是由于本年度非全资子公司收入的增加，这主要是由于许可延期的影响。
业务板块业绩
按业务部门划分的收入、营业收入（亏损）和调整后的OIBDA如下（以百万计）：
在已结束的六个月中
3月31日		2024 年与 2023
20242023$ Change% 变化
录制的音乐
收入$2,634 $2,382 $252 11 %
营业收入508 434 74 17 %
调整后 OIBDA
684 548 136 25 %
音乐出版
收入610 507 103 20 %
营业收入132 101 31 31 %
调整后 OIBDA
168 148 20 14 %
公司费用和抵消
收入抵消(2)(2)— — %
营业亏损(167)(146)(21)14 %
调整后的OIBDA亏损
(89)(75)(14)19 %
总计
收入3,242 2,887 355 12 %
营业收入473 389 84 22 %
调整后 OIBDA
763 621 142 23 %
录制的音乐
收入
截至2024年3月31日的六个月中，唱片音乐收入从截至2023年3月31日的六个月的23.82亿美元增长了2.52亿美元，增长了11％，至26.34亿美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，美国唱片音乐收入分别为11.35亿美元和10.61亿美元，占唱片音乐合并收入的43％和45％。截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，国际唱片音乐收入分别为14.99亿美元和13.21亿美元，占唱片音乐合并收入的57％和55％。
如上文 “总收入” 和 “按地理位置划分的收入” 部分所述，唱片音乐收入的总体增长是由数字、许可和实物收入的增加所推动的，但部分被艺术家服务和扩展版权收入的减少所抵消。
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收入成本
唱片音乐收入成本由以下金额组成（以百万计）：
在已结束的六个月中
3月31日		2024 年与 2023
20242023$ Change% 变化
艺术家和剧目费用$696 $620 $76 12 %
产品成本592 556 36 6 %
总收入成本$1,288 $1,176 $112 10 %
截至2024年3月31日的六个月中，唱片音乐的收入成本从截至2023年3月31日的六个月的11.76亿美元增加了1.12亿美元，增长了10％，至12.88亿美元。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，唱片音乐艺术家和曲目成本占唱片音乐收入的百分比均保持不变，为26％。以占录制音乐收入的百分比表示，唱片音乐产品成本从截至2023年3月31日的六个月的23％下降至2024年3月31日的六个月的22％，这主要是由于许可延期的影响，但部分被外币汇率的不利影响所抵消。
销售、一般和管理费用
唱片音乐的销售、一般和管理费用由以下金额（百万美元）组成：
在已结束的六个月中
3月31日		2024 年与 2023
20242023$ Change% 变化
一般和管理费用 (1)$318 $282 $36 13 %
销售和营销费用333 352 (19)-5 %
分销费用50 58 (8)-14 %
销售、一般和管理费用总额$701 $692 $9 1 %
______________________________________
(1)包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中每个月的折旧费用2600万美元。
截至2024年3月31日的六个月中，唱片音乐的销售、一般和管理费用从截至2023年3月31日的六个月的6.92亿美元增加了900万美元，增幅1％，至7.01亿美元。一般和管理费用的增加主要是由于1000万美元的科技投资增量、600万美元外币汇率的不利变动和收购的影响，以及非现金股票薪酬和其他相关费用增加500万美元，但部分被2023年重组计划的节省所抵消。销售和营销支出的减少主要是由于可变营销支出减少以及2023年重组计划的储蓄。分销费用减少了800万美元，下降了14％，这主要是由于收入组合。以唱片音乐收入的百分比表示，唱片音乐的销售、一般和管理费用从截至2023年3月31日的六个月的29％降至截至2024年3月31日的六个月的27％。
营业收入和调整后的OIBDA
截至2024年3月31日的六个月中，Recorded Music的营业收入从截至2023年3月31日的六个月的4.34亿美元增长了7400万美元，至5.08亿美元，这要归因于下文所述的唱片音乐调整后OIBDA的增长以及摊销支出的减少，但资产剥离净收益同比减少的2400万美元、8,800万美元的重组和非现金减值费用主要与之相关的非现金减值费用减少部分抵消战略重组计划与去年4100万美元的重组费用相比，以及更高的500万美元非现金股票薪酬支出和其他相关成本。
唱片音乐调整后的OIBDA从截至2023年3月31日的六个月的5.48亿美元增长了1.36亿美元，至截至2024年3月31日的六个月的6.84亿美元，这主要是由强劲的经营业绩、6,700万美元的许可延期、900万美元的数字许可证续订同比增长以及2023年重组计划节省的2400万美元，其中一部分已再投资于公司业务，部分抵消了部分抵消根据收入结构和汇率的不利影响。以唱片音乐收入的百分比表示，唱片音乐调整后的OIBDA利润率从截至2023年3月31日的六个月的23％增至截至2024年3月31日的六个月的26％。不包括许可延期和数字许可证续订的影响，唱片音乐调整后的OIBDA利润率从截至2023年3月31日的六个月的23％增至截至2024年3月31日的六个月的24％。
44

音乐出版
收入
截至2024年3月31日的六个月中，音乐出版的收入从截至2023年3月31日的六个月的5.07亿美元增长了1.03亿美元，增长了20％，至6.1亿美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，美国音乐出版公司的收入分别为3.42亿美元和2.68亿美元，占音乐出版公司合并收入的56％和53％。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，国际音乐出版公司的收入分别为2.68亿美元和2.39亿美元，占音乐出版公司合并收入的44％和47％。
如上文 “总收入” 和 “按地理位置划分的收入” 部分所述，音乐出版收入的总体增长是由数字、表演和同步收入的增长推动的。
收入成本
音乐出版收入成本由以下金额组成（以百万计）：
在已结束的六个月中
3月31日		2024 年与 2023
20242023$ Change% 变化
艺术家和剧目费用$386 $309 $77 25 %
总收入成本$386 $309 $77 25 %
截至2024年3月31日的六个月中，音乐出版的收入成本从截至2023年3月31日的六个月的3.09亿美元增加了7700万美元，增长了25％，至3.86亿美元。以音乐出版收入的百分比表示，音乐出版收入成本从截至2023年3月31日的六个月的61％增加到截至2024年3月31日的六个月的63％。
销售、一般和管理费用
Music Publishing 的销售、一般和管理费用由以下金额（以百万计）组成：
在已结束的六个月中
3月31日		2024 年与 2023
20242023$ Change% 变化
一般和管理费用 (1)$60 $52 $8 15 %
销售和营销费用— 1 (1)-100 %
销售、一般和管理费用总额$60 $53 $7 13 %
______________________________________
(1)包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中每个200万美元的折旧费用。
音乐出版社的销售、一般和管理费用从截至2023年3月31日的六个月的5,300万美元增加到截至2024年3月31日的六个月的6000万美元。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，音乐出版的销售、一般和管理费用占音乐出版收入的百分比均保持在10％不变。
营业收入和调整后的OIBDA
音乐出版社截至2024年3月31日的六个月的营业收入从截至2023年3月31日的六个月的1.01亿美元增长了3,100万美元，至1.32亿美元，这主要是由于下文所述的音乐出版调整后OIBDA增长的因素，以及本年度确认的资产剥离净收益1400万美元。
截至2024年3月31日的六个月中，音乐出版调整后的OIBDA从截至2023年3月31日的六个月的1.48亿美元增加了2000万美元，增长了14％，至1.68亿美元。以音乐出版收入的百分比表示，音乐出版调整后的OIBDA利润率从截至2023年3月31日的六个月的29％降至截至2024年3月31日的六个月的28％，这主要是由收入组合推动的。
45

公司费用和抵消
截至2024年3月31日的六个月中，我们的公司支出和剔除造成的营业亏损从截至2023年3月31日的六个月的1.46亿美元增加了2,100万美元，至1.67亿美元，这主要是由于与转型计划和相关成本相关的支出增加1200万美元，技术投资增加600万美元以及折旧费用增加900万美元，但部分被非现金股票薪酬和其他相关费用减少的1,800万美元所抵消。
截至2024年3月31日的六个月中，我们调整后的OIBDA亏损从截至2023年3月31日的六个月的7,500万美元增加了1,400万美元，至8900万美元，这主要是由于上述营业亏损因素。
46

财务状况和流动性
截至2024年3月31日的财务状况
截至2024年3月31日，我们有39.84亿美元的债务（扣除3,600万美元的保费、折扣和递延融资成本）、5.87亿美元的现金及等价物（净负债33.97亿美元，定义为总债务，减去现金及等价物和保费、折扣和递延融资成本）以及4.33亿美元的华纳音乐集团股权。相比之下，截至2023年9月30日，债务为39.64亿美元（扣除3,800万美元的保费、折扣和递延融资成本）、6.41亿美元的现金及等价物（净负债33.23亿美元）和华纳音乐集团公司的3.07亿美元股权。
现金流
下表汇总了我们的历史现金流量（以百万计）。截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月的财务数据未经审计，均来自本文其他地方的简明合并中期财务报表。
六个月已结束
3月31日
20242023
提供的现金（用于）：
经营活动$262 $203 
投资活动(125)(51)
筹资活动(190)(143)
运营活动
截至2024年3月31日的六个月中，经营活动提供的现金为2.62亿美元，而截至2023年3月31日的六个月中，经营活动提供的现金为2.03亿美元。经营活动提供的现金增加了5,900万美元，这主要是由于强劲的经营业绩和营运资金的其他变动。
投资活动
截至2024年3月31日的六个月中，用于投资活动的现金为1.25亿美元，而截至2023年3月31日的六个月中，用于投资活动的现金为5,100万美元。在截至2024年3月31日的六个月中，用于投资活动的1.25亿美元现金包括与企业投资和收购相关的1700万美元，用于收购音乐相关资产的8200万美元以及与资本支出相关的5,500万美元，部分被资产剥离收益和1,200万美元出售投资的收益所抵消。在截至2023年3月31日的六个月中，用于投资活动的5100万美元现金包括与企业投资和收购相关的1700万美元，用于收购音乐相关资产的4,200万美元以及与资本支出相关的5,600万美元，部分被资产剥离收益和2,200万美元出售投资的收益所抵消。
融资活动
截至2024年3月31日的六个月中，用于融资活动的现金为1.9亿美元，而截至2023年3月31日的六个月中，用于融资活动的现金为1.43亿美元。截至2024年3月31日的六个月中，用于融资活动的1.9亿美元现金包括支付的1.78亿美元股息、向非控股权益持有人分配的500万美元、与500万美元限制性股票和普通股净结算相关的税款以及支付的200万美元递延融资成本。截至2023年3月31日的六个月中，用于融资活动的1.43亿美元现金包括为结算与2022财年收购音乐出版权和音乐目录相关的延期对价而支付的现金、1.67亿美元的股息、200万美元的递延融资成本以及向非控股权益持有人分配的700万美元，部分被1.47亿美元优先定期贷款额度的收益和抵押贷款定期贷款的收益所抵消 1900 万美元。
流动性
我们的主要流动性来源是子公司业务产生的现金流、可用现金及等价物以及循环信贷额度下可供提取的资金。这些流动性来源是为我们的还本付息需求、营运资金需求、资本支出要求、战略收购和投资提供资金，以及股息、债务预付、未偿债务或票据的回购或撤回，或通过公开市场购买、私下协商购买或其他方式回购未偿股权证券，我们未来可能选择支付或支付的方式。我们将现金存放在世界各地的各种银行和其他金融机构，在某些情况下，这些现金存款存入了
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联邦存款保险公司或其他存款保险的超额部分。如果银行倒闭或破产接管，我们可能无法获得超过相关存款保险的现金存款，这可能会对我们的流动性和财务业绩产生不利影响。
我们认为，我们的主要流动性来源将足以在未来十二个月内支持我们的现有业务。

债务资本结构
自2011年Access收购我们以来，我们一直在寻求延长未偿债务的到期日，减少利息支出并提高债务评级。例如，我们的标准普尔企业信用评级从2017年的B提高到2021年7月的BB+，前景稳定；我们的穆迪企业家族评级从2016年的B1提高到2023年4月的Ba2，并在2024年4月更新了乐观展望。此外，我们未偿债务的加权平均利率已从2011年的10.5％降至2024年3月31日的4.5％。我们最近的期限到期日是2028年。视市场情况而定，我们预计将继续采取机会主义措施来延长我们的到期日并减少相关的利息支出。我们可能会不时承担额外的债务，包括营运资金、回购、赎回或招标现有债务以及收购或其他战略交易。

循环信贷协议修正案
2023年11月30日，收购公司订立了经修订的2018年1月31日的循环信贷协议修正案（“循环信贷协议修正案”），收购公司、其当事方的几家银行和其他金融机构以及作为前身行政代理的瑞士信贷股份公司开曼群岛分行管理收购公司的循环信贷额度（“信贷额度”），北卡罗来纳州摩根大通银行作为行政代理人，以及其他金融机构和贷款人，不时是其中的一方。循环信贷协议修正案（除其他变化外）：（i）将循环信贷额度下的承付款从本金总额3亿美元增加到3.5亿美元；（ii）将循环信贷额度的最终到期日从2025年4月3日延长至2028年11月30日；（iii）任命北卡罗来纳州摩根大通银行为行政代理人，取代开曼群岛瑞士信贷股份公司分行，（iv）修改了现有的新兴担保债务与息税折旧摊销前利润比率的财务维护协议通过将初始门槛从1.05亿美元提高到1.4亿美元，以及（v）包括允许收购公司在满足抵押品暂停条件（定义见下文）后终止为循环信贷额度下的债务提供担保的担保权益的条款，如果担保权益终止，则现有的新兴担保债务与息税折旧摊销前利润比率财务维持契约（按不超过2.5亿美元计算）收购公司持有的现金和现金等价物的百分比，以及其受限制的子公司）将自动被新的财务维护协议所取代，该协议禁止收购公司允许截至任何财政季度末的总负债与息税折旧摊销前利润的比率超过3. 60:1.00（扣除收购公司及其受限制子公司持有的所有现金和现金等价物）。

如果由于抵押品暂停恢复日期（定义见下文）而恢复了该融资机制下债务的担保权益，则总负债与息税折旧摊销前利润比率财务维护协议应恢复为新生的有担保债务与息税折旧摊销前利润比率的财务维护协议，定为5. 00:1.00。

就循环信贷协议修正案而言，(i) “抵押品暂停条件” 是指在 (x) 满足投资等级条件时满足的条件，(y) 收购公司及其受限子公司产生的优先有担保债务的未偿本金总额不超过5亿美元，(ii) “抵押品暂停恢复日期” 是指（x）抵押品暂停条件终止之日中较早者满意或 (y) 收购公司交付的日期向行政代理人发出的抵押品暂停退还通知。

2023 年 12 月高级定期贷款信贷协议修正案
2023年12月29日，收购公司对收购公司、其他贷款方、控股公司、本协议各贷款方、瑞士信贷股份公司开曼群岛分行作为辞职管理代理人和作为继任行政代理人的北美摩根大通银行签订了优先定期贷款信贷协议修正案（“第十三修正案”）。第十三修正案任命北卡罗来纳州摩根大通银行为行政代理机构，取代瑞士信贷股份公司开曼群岛分行。

优先定期贷款信贷协议修正案
2024年1月24日，华纳音乐集团公司的子公司WMG Acquisition Corp.（“收购公司”）签署了日期为2012年11月1日的信贷协议修正案（“优先定期贷款信贷协议修正案”）（经截至2013年5月9日、2016年7月15日、2016年11月21日、2017年5月22日、2017年12月6日、2018年3月14日、2018年1月7日的修正案修订）2021 年 20 日、2021 年 3 月 8 日、2022 年 11 月 1 日、2023 年 5 月 10 日、2023 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 29 日），
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包括收购公司、其担保方、其贷款方和作为行政代理人的北美摩根大通银行管理收购公司的高级有担保定期贷款额度，摩根大通银行作为行政代理人，其他金融机构和贷款机构不时管理收购公司的高级有担保定期贷款。《优先定期贷款信贷协议修正案》（除其他变更外）通过发放第一批定期贷款和对现有G批定期贷款进行再融资，将其未偿定期贷款的到期日从2028年1月20日延长至2031年1月24日。第一批定期贷款的利率应等于收购公司选择的利率（i）前瞻性定期利率，该利率基于纽约联邦储备银行在适用利率期内（“Term SOFR”）管理的有担保隔夜融资利率，但下限为零，外加年利率2.00％或（ii）基准利率，这是行政代理人确定的公司基准利率中最高的（x）其纽约市总部不时实行的最优惠利率，（y）比隔夜利率高出0.50％联邦基金利率和（z）一个月的定期SOFR，每种情况下均为每年1.00％，下限为1.00％，每年外加1.00％。
截至2024年3月31日的现有债务
截至2024年3月31日，我们的长期债务（全部由收购公司发行）如下（以百万计）：
循环信贷额度 (a)$— 
2031年到期的高级定期贷款额度
1,295 
2.750% 2028年到期的优先担保票据（面值325欧元）351 
3.750% 2029年到期的优先担保票据540 
3.875% 2030 年到期的优先担保票据535 
2.250% 2031年到期的优先担保票据（面值445欧元）481 
3.000% 2031年到期的优先担保票据800 
2033年到期的抵押定期贷款18 
长期债务总额，包括流动部分$4,020 
发行溢价减去未摊销折扣和未摊销的递延融资成本(36)
长期债务总额，包括流动部分，净额$3,984 
______________________________________
(a)反映截至2024年3月31日可用的循环信贷额度下的3.5亿美元承付款，减去截至2024年3月31日约200万美元的未偿信用证。截至2024年3月31日，循环信贷额度下没有未偿贷款。
有关我们债务协议的进一步讨论，请参阅截至2023年9月30日财年的10-K表年度报告 “财务状况和流动性” 部分中的 “流动性”。
分红
公司支付股息的能力可能会受到循环信贷额度信贷协议中契约的限制，这些契约目前已暂停，但如果收购公司的总负债与息税折旧摊销前利润的比率提高到3. 50:1.00 以上，并且定期贷款未达到投资等级评级，则该契约将恢复。
该公司打算向其A类普通股和B类普通股的持有人支付季度现金分红。每笔股息的申报将继续由公司董事会自行决定，并将取决于公司的财务状况、收益、流动性和资本要求、负债水平、与股息支付有关的合同限制、特拉华州法律规定的限制、一般商业状况以及公司董事会认为与做出此类决定相关的任何其他因素。因此，无法保证公司会向公司普通股持有人支付任何股息，也无法保证任何此类股息的金额。
2024 年 2 月 12 日，公司董事会宣布公司 A 类普通股和 B 类普通股的现金股息为每股 0.17 美元，并根据某些股票薪酬计划支付相关款项，该款项已于 2024 年 3 月 1 日支付给股东。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，公司分别向股东和参与证券持有人共支付了约8900万美元和1.78亿美元的现金分红，合每股0.17美元和0.34美元。
遵守盟约
截至2024年3月31日，公司遵守了未偿票据、循环信贷额度和优先定期贷款额度下的契约。
49

2019年1月18日，我们根据2012年有担保契约和2014年无抵押契约向受托人发出通知，将契约中定义的固定公认会计原则日期改为2018年10月1日。根据优先定期贷款额度、循环信贷额度和有担保票据契约，固定公认会计准则日期定为2020年4月3日，资本租赁除外，资本租赁已于2012年11月1日冻结。
循环信贷额度包含弹性杠杆比率，该比率与基于循环信贷协议定义的息税折旧摊销前利润的比率挂钩。我们在循环信贷额度下借款的能力可能取决于我们在财政季度末通过杠杆率测试的能力，前提是我们已经提取了一定数额的循环贷款。2021年5月4日，我们的循环信贷额度中规定的某些契约被暂停，包括对承担某些额外债务的限制，其依据是确定总负债与息税折旧摊销前利润的比率低于其中规定的要求门槛。循环信贷额度中定义的息税折旧摊销前利润基于合并净收益（定义见循环信贷额度），这两个术语都不同于常用的 “息税折旧摊销前利润” 和 “净收益”。例如，循环信贷额度下的息税折旧摊销前利润的计算，除了调整净收入以排除利息支出、所得税以及折旧和摊销外，还通过排除项目或支出来调整净收益，例如（1）任何重组费用或储备金的金额；（2）任何非现金费用（包括任何减值费用）；（3）对冲货币兑换风险产生的任何净亏损；（4）支付给 Access 的管理、监控、咨询和咨询费金额；(5) 业务优化支出（包括合并计划、遣散费和其他与旨在提高盈利能力的计划相关的成本）；（6）交易费用；（7）股权薪酬支出；以及（8）某些特殊的、不寻常的或非经常性的项目。循环信贷额度下息税折旧摊销前利润的定义还包括对某些预计的成本节约、运营费用削减和协同效应的预计影响以及独立注册会计师编制的与收购、合并、合并或其他投资相关的任何收益分析的预期影响的调整。优先定期贷款机制和有担保票据契约使用名为 “合并息税折旧摊销前利润” 或 “息税折旧摊销前利润” 和 “合并净收益” 的财务指标，这些指标与息税折旧摊销前利润和合并净收益的定义基本相同，均按循环信贷协议的定义。
此处列出了循环信贷额度（在本节中称为 “调整后的息税折旧摊销前利润”）中定义的息税折旧摊销前利润，因为它是循环信贷协议中包含的杠杆率的重要组成部分。不遵守杠杆率可能会导致无法使用循环信贷额度，这可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。调整后的息税折旧摊销前利润不代表经营活动的净收入或现金，因为这些术语由美国公认会计原则定义，不一定表明现金流是否足以满足现金需求。尽管调整后的息税折旧摊销前利润和类似指标经常被用作衡量运营和满足还本付息要求的能力的指标，但由于计算方法可能存在不一致之处，这些术语不一定与其他公司的其他类似标题相似。调整后的息税折旧摊销前利润不反映我们可能认为不代表我们持续运营的事项所产生的收益或费用的影响。特别是，循环信贷协议中调整后息税折旧摊销前利润的定义允许我们追回在计算净收入时扣除的某些非现金、特殊、不寻常或非经常性费用。但是，这些费用可能会反复出现，差异很大，很难预测。
投资者不应将下文所示的调整后息税折旧摊销前利润用作未来任何时期的业绩指标。此外，我们的债务工具要求对最近四个财政季度进行计算。因此，该指标可能会受到特别强劲或特别疲软的季度的严重影响。此外，它可能无法与随后的任何四个季度或任何完整财政年度的衡量标准相提并论。此外，我们的债务工具要求在预计的基础上计算包括收购在内的某些交易的杠杆率，就好像此类交易发生在衡量期的第一天一样，并且可能包括任何此类交易产生或与之相关的预期成本节省和协同效应。无法保证完全实现任何此类成本节约或协同增效作用。
此外，调整后的息税折旧摊销前利润是我们的管理层用来了解和评估我们的经营业绩、制定未来运营计划以及就资本分配做出战略决策的关键指标。调整后的息税折旧摊销前利润作为分析工具存在局限性，您不应将其单独考虑，也不应将其作为根据美国公认会计原则报告的业绩分析的替代品。其中一些限制包括：（1）它没有反映用于为我们的业务创造收入的某些资本化有形和无形资产的定期成本；（2）它没有反映偿还债务利息或本金所必需的巨额利息支出或现金需求；（3）它没有反映每一项现金支出、未来的资本支出要求或合同承诺。特别是，这项措施加回了在计算净收入时扣除的某些非现金、特殊、不寻常或非经常性费用；但是，这些支出可能会反复出现，差异很大，难以预测。此外，调整后的息税折旧摊销前利润与经营活动提供的净收入或现金流不同，因为这些术语由美国公认会计原则定义，并不一定表明现金流是否足以满足现金需求。因此，调整后的息税折旧摊销前利润应被视为净收益（亏损）和其他根据美国公认会计原则报告的财务业绩指标的补充，而不是替代这些指标。
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以下是最近结束的四个财季或截至2024年3月31日的十二个月、截至2023年3月31日的十二个月以及截至2024年3月31日的三个月以及截至2024年3月31日的三个月的净收益（亏损）与定义的调整后息税折旧摊销前利润的对账，这是衡量我们经营业绩的美国公认会计准则。此外，对账还包括计算最近结束的四个财季或截至2024年3月31日的十二个月的循环信贷协议下的优先有担保债务与调整后息税折旧摊销前利润的比率，我们称之为杠杆比率。条款和相关计算方法在循环信贷协议中定义。以下对账中的所有金额均反映了收购公司（以百万计，比率除外）：
十二个月已结束
3月31日		三个月已结束
3月31日
2024202320242023
净收入$567 $436 $96 $37 
所得税支出191 145 18 21 
利息支出，净额155 130 42 35 
折旧和摊销329 336 83 83 
债务清偿损失 (a)4 — — — 
资产剥离和出售证券的净收益 (b)(41)(42)(17)(1)
重组成本 (c)60 65 46 45 
净外汇损失（收益）(d)
(27)(30)(32)31 
交易成本 (e)6 1 3 — 
业务优化费用 (f)86 56 24 14 
非现金股票薪酬支出 (g)32 44 9 21 
其他非现金费用 (h)50 13 52 4 
成本节约计划和特定交易的预期影响 (i)126 81 28 18 
调整后 EBITDA$1,538 $1,235 $352 $308 
优先担保债务 (j)$3,746 
杠杆比率 (k)2.44x
______________________________________
(a)反映清偿债务的损失，主要包括投标费和未摊销的递延融资成本。
(b)反映出售证券和资产剥离的净收益。
(c)反映遣散费和其他重组相关费用，包括与战略重组计划和2023年重组计划相关的费用以及上一年度的高管过渡成本。
(d)反映了我们的欧元计价债务因外汇而产生的未实现亏损（收益）、外币远期汇兑合约和公司间交易的亏损（收益）。
(e)主要反映与交易相关的成本。
(f)反映了与我们的转型计划和IT系统更新相关的成本，其中包括截至2024年3月31日的三个月和十二个月中分别与我们的财务转型和其他转型相关成本相关的1,900万美元和6,500万美元的成本，以及截至2023年3月31日的三个月和十二个月中分别为1,400万美元和4900万美元的成本。
(g)反映了与综合激励计划和华纳音乐集团公司高级管理层自由现金流计划相关的非现金股票薪酬支出。
(h)反映非现金活动，包括股权投资按市值调整产生的未实现亏损（收益）、2022年收益负债的按市值计价调整以及本年度战略重组计划产生的5000万美元非现金减值损失。
(i)反映了转型举措（包括战略重组计划和2023年3月重组计划）产生的预期节余，以及截至2024年3月31日的三个月和十二个月中某些特定交易的预期影响。这些成本节约计划和交易中有一些影响了本季度之前的几个季度，而这些计划和交易是在过去十二个月内确定的。这些特定交易和举措的预计影响导致截至2024年3月31日的十二个月调整后息税折旧摊销前利润增加了7400万美元。
(j)反映了收购公司约39.84亿美元的优先担保债务余额减去2.5亿美元的现金。
(k)反映优先担保债务（包括循环信贷协议债务）与调整后息税折旧摊销前利润的比率。这是扣除截至2024年3月31日不超过2.5亿美元的公司现金及等价物后计算得出的。如果在财政季度末未通过我们的循环信贷额度偿还的信用证借款和提款的未偿还本金总额超过1.4亿美元，则循环信贷额度允许的最大杠杆率为5. 00:1.00。当借款本金总额时，公司的循环信贷额度不对公司施加任何 “杠杆率” 维持要求
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而未根据循环信贷额度偿还的信用证提款在财政季度末少于或等于1.4亿美元.2021年5月4日，我们的循环信贷额度中规定的某些契约被暂停，包括对承担某些额外债务的限制，其依据是确定总负债与息税折旧摊销前利润的比率低于其中规定的要求门槛。
摘要
管理层认为，在可预见的将来，我们在循环信贷额度下的运营和借款所产生的资金以及可用现金和等价物将足以为我们的还本付息需求、营运资本需求和资本支出需求提供资金。根据我们的契约和优先定期贷款额度，我们还拥有额外的借贷能力。但是，我们继续为这些项目提供资金和减少债务的能力可能会受到总体经济、金融、竞争、立法和监管因素以及其他行业特定因素的影响，例如控制音乐盗版的能力以及唱片音乐和音乐出版行业从实体格式向数字格式的持续过渡。它还可能受到地缘政治冲突或自然或人为灾害（包括 COVID-19 等流行病）的严重程度和持续时间的影响。我们和我们的关联公司继续根据市场状况和价格、合同限制、我们的财务流动性和其他因素不时评估机会，寻求支付股息或预付未偿债务，或者回购或偿还Acquisition Corp. 的未偿债务或债务证券，或者通过公开市场收购、私下协商收购或其他方式回购我们的未偿股权证券。任何此类交易所涉及的金额，无论是单独的还是总的，都可能很大，可以从可用现金或额外借款中筹集资金。此外，根据市场状况和价格、合同限制、我们的财务流动性和其他因素，我们可能会不时寻求用现有现金和/或额外借款提供的资金为优先信贷额度或未偿债务或债务证券再融资。
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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
正如我们在截至2023年9月30日的财年经审计的合并财务报表附注16中所讨论的那样，公司面临市场汇率和价格变动，包括外币汇率和利率变动所产生的市场风险。截至2024年3月31日，除下述情况外，自2023年9月30日以来，公司的市场风险敞口没有重大变化。
外币风险
在我们的全球业务运营中，我们的交易风险敞口可能会受到相对于美元的外币汇率变动的不利影响。我们有时可能会选择使用外汇货币衍生品，主要是远期合约，来管理与以外币计价的未来现金流波动相关的风险，例如因在国外销售或许可美国音乐和商品而应向美国公司支付的未汇款或未来特许权使用费和许可费，这些费用可能会受到外币汇率变动的不利影响。我们专注于管理主要货币的外币汇率波动风险敞口水平，这些货币可能包括欧元、英镑、日元、加元、瑞典克朗、澳元、巴西雷亚尔、韩元和挪威克朗，在许多情况下，我们有自然的套期保值，即与当地业务相关的支出可以抵消以当地货币计算的收入和以欧元计价的债务，这可以抵消欧元的下跌。截至2024年3月31日，该公司有未偿还的外币远期汇兑合约，用于出售3.26亿美元和按固定利率购买1.92亿美元的外币。2024年3月31日之后，我们的某些外汇合约到期且未更换。
外汇合约的公允价值受外币汇率变动的影响。为了评估特定风险，我们使用敏感度分析来确定市场风险敞口可能对我们金融工具的公允价值产生的影响。对于截至2024年3月31日未偿还的远期外汇合约，我们通常会进行灵敏度分析，假设美元兑外币将比现行外币汇率贬值10％，并且假设利率没有变化。根据这项分析，外汇远期合约的公允价值将减少1300万美元。假设，即使远期合约的公允价值有所下降，因为我们的外汇合约用于管理外币汇率风险，这些损失也将在很大程度上被标的交易收益所抵消。
利率风险
截至2024年3月31日，我们的未偿还本金债务为40.20亿美元，其中13.13亿美元为浮动利率债务，27.07亿美元为固定利率债务。因此，我们面临利率变化的影响。截至2024年3月31日，公司67％的债务按固定利率计算。此外，自2024年3月31日起，根据优先定期贷款机制下的浮动利率贷款，我们可以选择一月、三个月或六个月的SOFR。
根据2024年3月31日的利率水平，公司固定利率和浮动利率债务的公允价值约为36.96亿美元。此外，截至2024年3月31日，根据公司的固定利率债务金额，提高或降低利率水平25个基点将使固定利率债务的公允价值减少约3,300万美元，或使固定利率债务的公允价值增加约3,300万美元。这种潜在的波动基于一个简化的假设，即固定利率债务水平保持不变，利率水平将立即全面提高或降低，在此期间的剩余时间内，利率不会随之变化。
通货膨胀风险
管理费用增加等通货膨胀因素可能会对我们的经营业绩产生不利影响。迄今为止，我们认为通货膨胀对我们的业务、财务状况或经营业绩没有实质性影响。如果我们的成本受到巨大的通货膨胀压力的影响，我们可能无法通过服务价格上涨完全抵消这种更高的成本。我们无法或不这样做可能会损害我们的业务、财务状况或经营业绩。
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第 4 项。控制和程序
认证
《交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条所要求的首席执行官和首席财务官（或履行类似职能的人员）的认证作为本报告的附录提交。报告的这一部分包含认证中提及的有关公司披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）（“披露控制”）的评估以及财务报告内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）（“内部控制”）变更的信息，这些信息应与之一起阅读认证可让您更全面地了解所介绍的主题。
导言
美国证券交易委员会的规则将 “披露控制和程序” 定义为控制和程序，旨在确保在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告上市公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息。披露控制和程序包括但不限于旨在确保上市公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到收集并酌情传达给公司管理层，包括其首席执行官和首席财务官或履行类似职能的人员，以便及时就要求的披露做出决定。
美国证券交易委员会的规则将 “财务报告的内部控制” 定义为由上市公司的首席执行官和首席财务官或履行类似职能的人员设计或监督的程序，由公司董事会、管理层和其他人员执行，目的是为财务报告的可靠性以及根据公认会计原则或美国公认会计原则（包括这些政策）编制用于外部目的的财务报表提供合理的保证以下程序：(i) 与保存记录有关，这些记录应以合理的细节、准确和公平地反映公司资产的交易和处置情况；(ii) 提供合理的保证：交易记录是必要的，以便根据美国公认会计原则编制财务报表；公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(iii) 为预防或及时发现提供合理的保证的未经授权收购、使用或处置可能对财务报表产生重大影响的资产。
公司管理层，包括其首席执行官和首席财务官，预计我们的披露控制或内部控制不会防止或发现所有错误和所有欺诈行为。控制系统，无论构思和操作多么良好，都只能为控制系统目标的实现提供合理而非绝对的保证。由于所有控制系统的局限性，任何控制评估都无法绝对保证发现公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有）。此外，任何控制系统的设计都部分基于对未来事件可能性的某些假设，无法保证任何设计在未来所有潜在条件下都能成功实现其既定目标。由于具有成本效益的控制系统存在这些固有的局限性，错误或欺诈导致的错误陈述可能会发生，即使有效的披露控制和内部控制措施已经到位，也无法被发现。
该公司此前已开始实施一项为期多年的计划，以升级我们的信息技术和财务基础设施，包括相关的系统和流程。升级旨在增强我们的财务记录和财务信息流，改善数据分析并加快我们的财务报告。我们的新技术平台的部署目前正在使用基于波浪的方法来实现。我们已经在部分地区的新技术平台上启动了某些组件，并将随着时间的推移继续将该技术平台部署到其他地区。随着我们新技术平台的持续实施，我们将改变我们的流程和程序，这反过来可能导致我们对财务报告的内部控制发生变化。当此类变化发生时，我们将评估此类变化是否对我们对财务报告的内部控制产生重大影响。

评估披露控制和程序
根据管理层的评估（在公司首席执行官和首席财务官的参与下），截至本报告所涉期末，公司首席执行官兼首席财务官得出结论，公司的披露控制措施有效地为公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息将在规定的期限内记录、处理、汇总和报告提供合理的保证美国证券交易委员会的规则和表格，包括收集此类信息并酌情传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时就要求的披露做出决定。
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财务报告内部控制的变化

在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，我们的财务报告内部控制没有发生任何对公司财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
公司不时参与正常业务过程中出现的索赔和法律诉讼。该公司目前面临多项此类索赔和法律诉讼。根据目前获得的信息，公司认为悬而未决问题的解决不会对其财务状况、现金流或经营业绩产生重大不利影响。但是，诉讼存在固有的不确定性，无法保证公司的辩护会成功，也无法保证任何此类诉讼或索赔在特定时期内不会对公司的业务、财务状况、现金流和经营业绩产生重大不利影响。由于辩护费用、管理和运营资源转移、负面宣传和其他因素，针对公司的任何索赔或诉讼，无论是否有理，都可能产生不利影响。
第 1A 项。风险因素
我们在截至2023年9月30日财年的10-K表年度报告中讨论的风险因素没有实质性变化。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
不适用。
第 3 项。优先证券违约
不适用。
第 4 项。矿山安全披露
不适用。
第 5 项。其他信息
不适用。
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第 6 项。展品
除协议条款或其他文件本身外，作为本报告证物提交的协议和其他文件无意提供事实信息或其他披露，您不应依赖它们来实现此目的。特别是，我们在这些协议或其他文件中作出的任何陈述和保证仅在相关协议或文件的特定背景下作出，不得描述截至做出之日或其他任何时候的实际状况。
展览
数字		展品描述
10.1
WMG Acquisition Corp.、其几家银行和其他金融机构以及作为管理代理人的北美摩根大通银行于2024年1月24日签订的信贷协议第八次增量承诺修正案（参照公司于2024年1月24日提交的8-K表最新报告附录10.1纳入）
31.1*
根据经修订的《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官进行认证
31.2*
根据经修订的《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务官进行认证
32.1**
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官进行认证
32.2**
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席财务官进行认证
101.INS行内 XBRL 实例文档 — 实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCHXBRL 分类扩展架构文档
101.CALXBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEFXBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LABXBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PREXBRL 分类扩展演示文稿链接库文档
104*封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）
______________________________________
* 随函提交。
** 根据美国证券交易委员会第33-8212号新闻稿，该认证将被视为 “附带” 本10-Q表季度报告，而不是为经修订的《证券交易法》第18条的目的作为此类报告的一部分 “提交”，也不应承担经修订的《证券交易法》第18条的责任，并且该认证不得被视为以提及方式纳入根据经修订的1933年《证券法》提交的任何文件中，除非登记人以提及方式具体将其纳入.
† 确定董事和/或执行官有资格参与的每份管理合同或薪酬计划或安排。


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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使下列签署人代表其签署本报告，并获得正式授权。
2024 年 5 月 9 日
华纳音乐集团公司
来自：
/s/    R奥伯特 KSYNCL
姓名：
标题：
罗伯特·金克尔
首席执行官
（首席执行官）
来自：
/s/    B瑞安 C阿斯泰拉尼
姓名：
标题：
布莱恩·卡斯特拉尼
首席财务官
（首席财务官和
首席会计官）

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