美国 个州
证券 和交易委员会
华盛顿, 哥伦比亚特区 20549
表格 10-Q
(Mark One)
对于 ,截至 2024 年 3 月 31 日的季度期间
☐ 根据 1934 年《证券交易法》第 13 或 15 (d) 条提交的过渡 报告
对于 来说,从 ______ 到 _______ 的过渡期
委员会 文件编号:000-21467
(注册人的确切 姓名如其章程所示)
(公司或组织的州或其他司法管辖区) | (美国国税局雇主 证件号) | |
(主要行政办公室地址) | (邮政编码) |
(916) 403-2123(注册人的电话号码,包括区号)
根据该法第 12 (b) 条注册的证券 :
每个班级的标题 | 交易符号 | 注册的交易所名称 | ||
这个 |
用复选标记注明 注册人 (1) 在过去的 12 个月内(或注册人需要提交此类报告的较短期限)是否提交了 1934 年《证券交易法》第 13 或 15 (d) 条要求提交的所有报告,并且 (2) 在过去 90 天内是否受此类申报要求的约束。是的 ☒ 没有 ☐
用复选标记表明 注册人在过去 12 个月内(或注册人 必须提交此类文件的较短期限)是否以电子方式提交了根据 S-T 法规 405(本章第 232.405 节)要求提交的所有交互式数据文件。是的 ☒ 没有 ☐
用复选标记指明 注册人是大型加速申报者、加速申报者、非加速申报者、规模较小的申报公司 还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、 “小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器 ☐ | |
非加速 文件管理器 ☐ | 规模较小的
报告公司 |
新兴
成长型公司 |
如果 是一家新兴成长型公司,请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守 根据《交易法》第13 (a) 条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用复选标记表示 注册人是否为空壳公司(定义见《交易法》第 12b-2 条)。是的 ☐ 没有 ☒
截至2024年5月7日,Alto Ingredients, Inc.共有76,628,808股普通股,每股面值0.001美元,有896股 Alto Ingredients, Inc.无表决权普通股,每股面值0.001美元。
页面 | ||||
第一部分 | ||||
财务信息 | ||||
商品 1. | 财务报表。 | |||
截至2024年3月31日(未经审计)和2023年12月31日的合并资产负债表 | 1 | |||
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月合并运营报表(未经审计) | 3 | |||
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月合并现金流量表(未经审计) | 4 | |||
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的合并股东权益报表(未经审计) | 5 | |||
合并财务报表附注(未经审计) | 6 | |||
商品 2. | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。 | 14 | ||
商品 3. | 关于市场风险的定量和定性披露。 | 26 | ||
商品 4. | 控制和程序。 | 27 | ||
第二部分 | ||||
其他信息 | ||||
商品 1. | 法律诉讼。 | 29 | ||
商品 1A。 | 风险因素。 | 29 | ||
商品 2. | 未注册的股权证券销售和所得款项的使用。 | 42 | ||
商品 3. | 优先证券违约。 | 42 | ||
商品 4. | 矿山安全披露。 | 42 | ||
商品 5. | 其他信息。 | 42 | ||
商品 6. | 展品。 | 43 | ||
签名 | 44 |
-i-
第一部分-财务信息
第 1 项。财务报表。
ALTO 配料有限公司 合并资产负债表 (以千计)
3月31日 | 十二月三十一日 | |||||||
2024 | 2023 | |||||||
(未经审计) | * | |||||||
资产 | ||||||||
流动资产: | ||||||||
现金和现金等价物 | $ | $ | ||||||
受限制的现金 | ||||||||
应收账款(减去信贷损失备抵后的净额)美元 | ||||||||
库存 | ||||||||
衍生工具 | ||||||||
其他流动资产 | ||||||||
流动资产总额 | ||||||||
财产和设备,净额 | ||||||||
其他资产: | ||||||||
使用权经营租赁资产,净额 | ||||||||
无形资产,净额 | ||||||||
其他资产 | ||||||||
其他资产总额 | ||||||||
总资产 | $ | $ |
* |
参见 合并财务报表附注。
-1-
ALTO 配料有限公司 合并资产负债表(续) (以千计,面值除外)
3月31日 | 十二月三十一日 | |||||||
2024 | 2023 | |||||||
(未经审计) | * | |||||||
负债和股东权益 | ||||||||
流动负债: | ||||||||
应付账款 | $ | $ | ||||||
应计负债 | ||||||||
当前部分 — 经营租约 | ||||||||
衍生工具 | ||||||||
其他流动负债 | ||||||||
流动负债总额 | ||||||||
长期债务 | ||||||||
经营租约,扣除当期部分 | ||||||||
其他负债 | ||||||||
负债总额 | ||||||||
承付款和或有开支(注6) | ||||||||
股东权益: | ||||||||
优先股,$ | ||||||||
普通股,$ | ||||||||
无表决权普通股,美元 | ||||||||
额外的实收资本 | ||||||||
累计其他综合收益 | ||||||||
累计赤字 | ( | ) | ( | ) | ||||
股东权益总额 | ||||||||
负债和股东权益总额 | $ | $ |
* | 金额 源自截至2023年12月31日止年度的经审计的财务报表。 |
参见 合并财务报表附注。
-2-
ALTO 配料有限公司 合并运营报表
(未经审计, 以千计,每股数据除外)
三个月已结束 3月31日 | ||||||||
2024 | 2023 | |||||||
净销售额 | $ | $ | ||||||
销售商品的成本 | ||||||||
总亏损 | ( | ) | ( | ) | ||||
销售、一般和管理费用 | ( | ) | ( | ) | ||||
资产减值 | ( | ) | ||||||
运营损失 | ( | ) | ( | ) | ||||
利息支出,净额 | ( | ) | ( | ) | ||||
其他收入,净额 | ||||||||
所得税准备金前的亏损 | ( | ) | ( | ) | ||||
所得税准备金 | ||||||||
净亏损 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
优先股分红 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
普通股股东可获得的净亏损 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
$ | ( | ) | $ | ( | ) | |||
参见 合并财务报表附注。
-3-
ALTO 配料有限公司 合并现金流量表 (未经审计,以千计)
三个月已结束 3月31日 | ||||||||
2024 | 2023 | |||||||
经营活动: | ||||||||
净亏损 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
为使净亏损与(用于)经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整: | ||||||||
无形资产的折旧和摊销 | ||||||||
衍生工具的(收益)亏损 | ( | ) | ||||||
非现金补偿 | ||||||||
库存估值 | ||||||||
资产减值 | ||||||||
递延融资费用的摊销 | ||||||||
债务折扣的摊销 | ||||||||
信贷回收 | ( | ) | ( | ) | ||||
扣除业务收购后的运营资产和负债变动: | ||||||||
应收账款 | ||||||||
库存 | ( | ) | ||||||
其他资产 | ||||||||
经营租赁 | ( | ) | ( | ) | ||||
应付账款和应计负债 | ( | ) | ( | ) | ||||
由(用于)经营活动提供的净现金 | ( | ) | ||||||
投资活动: | ||||||||
财产和设备增补 | ( | ) | ( | ) | ||||
Eagle Alcohol 的延期购买价格付款 | ( | ) | ( | ) | ||||
用于投资活动的净现金 | ( | ) | ( | ) | ||||
融资活动: | ||||||||
Kinergy 信贷额度的净收益 | ||||||||
股票回购 | ( | ) | ||||||
已支付的优先股股息 | ( | ) | ( | ) | ||||
融资活动提供的净现金 | ||||||||
现金、现金等价物和限制性现金净减少 | ( | ) | ( | ) | ||||
期初现金、现金等价物和限制性现金 | ||||||||
期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | $ | ||||||
现金总额、现金等价物和限制性现金的对账: | ||||||||
现金和现金等价物 | $ | $ | ||||||
受限制的现金 | ||||||||
现金、现金等价物和限制性现金总额 | $ | $ | ||||||
补充信息: | ||||||||
已付利息 | $ | $ | ||||||
利息支出资本化 | $ | $ |
参见 合并财务报表附注。
-4-
ALTO 配料有限公司 合并股东权益表 (未经审计,以千计)
优先股 | 普通股 | 额外 已付款 | 累积的 | Accum。其他 全面 | ||||||||||||||||||||||||||||
股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 资本 | 赤字 | 收入 | 总计 | |||||||||||||||||||||||||
余额,2024 年 1 月 1 日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
基于股票的薪酬 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
向员工和董事发行的限制性股票,扣除取消的股票和税款 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
优先股分红 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
净亏损 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
余额,2024 年 3 月 31 日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
余额,2023 年 1 月 1 日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
基于股票的薪酬 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
向员工和董事发行的限制性股票,扣除取消的股票和税款 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
股票回购 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
优先股分红 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
净亏损 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
余额,2023 年 3 月 31 日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ |
-5-
ALTO 原料有限公司
合并财务报表附注
(未经审计)
1. 组织 和演示依据。
组织 和业务 — 合并财务报表包括所有报告期的账目,包括特拉华州的一家公司Alto Ingredients、 Inc.及其直接和间接全资子公司(统称为 “公司”),包括俄勒冈州有限责任公司(“Kinergy”)Kinergy Marketing LLC(“Kinergy”)、Alto Nutrients, LLC、加利福尼亚州有限责任 公司、鹰醇公司,LLC,特拉华州的一家有限责任公司(“Eagle Alcohol”)、特拉华州的一家公司 Alto Op Co.、 Alto Pekin, LLC、特拉华州的一家有限公司责任公司、特拉华州有限责任公司Alto ICP, LLC以及该公司在俄勒冈州和爱达荷州的 生产设施。
公司生产和分销可再生燃料、必需成分和特种酒精。该公司还专门从事 购买和批量分销公司和第三方生产的特种酒精。该公司位于伊利诺伊州佩金的生产 设施位于玉米带的中心地带。该公司在俄勒冈州和 爱达荷州的两个生产设施都位于饲料和燃料级乙醇客户附近。
公司的酒精总产能为每年3.5亿加仑,年生产超过160万吨 吨必需原料,例如干酵母、玉米蛋白粉、玉米蛋白饲料、玉米胚芽以及用于商业动物饲料和宠物食品的蒸馏谷物和液体 饲料。此外,公司还销售和分销第三方 方生产的可再生燃料。
公司专注于五个关键市场:健康、家居与美容;食品和饮料;工业和农业;必需 原料;和可再生燃料。健康、家居和美容市场的产品包括用于漱口水、 化妆品、药品、洗手液、消毒剂和清洁剂的特种酒精。食品和饮料市场的产品包括用于酒精饮料和醋的谷物中性 烈酒以及用于玉米油的玉米胚芽。工业和农业市场的产品 包括醇类和其他用于涂料和肥料的产品。必需成分市场的产品包括干 酵母、玉米蛋白粉、玉米蛋白饲料、玉米胚芽以及用于商业动物饲料和宠物 食品的蒸馏谷物和液体饲料。用于可再生燃料市场的产品包括燃料级乙醇和蒸馏玉米油,用作可再生柴油 和生物柴油燃料的原料。
截至2024年3月31日 ,该公司的所有生产设施都在运营,但爱达荷州的魔谷工厂除外。2024 年 1 月 ,公司暂时对该设施进行过热闲置,以最大限度地减少区域压榨利润率为负的损失,并加快安装所需的额外设备 ,以实现公司在玉米油和 高蛋白系统中的预期产量、质量和一致性。随着市场状况的变化,公司可能会增加、减少或闲置一个或多个运营设施 的产量,或恢复任何闲置设施的运营。
列报基础 ——中期财务报表——随附的未经审计的合并财务报表 和相关附注是根据美国普遍接受的中期财务 信息会计原则以及S-X条例10-Q和第10-01条的说明编制的。中期业绩不应被视为 代表全年业绩。这些中期合并财务报表应与公司截至2023年12月31日的10-K表年度报告中包含的合并 财务报表和相关附注一起阅读。编制这些合并财务报表时使用的会计政策与公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中 合并财务报表附注1中描述的会计政策相同。 管理层认为,所有为公允陈述中期 业绩而认为必要的调整(包括正常的经常性调整)均已包括在内。在合并中,所有重要的公司间账户和交易均已清除。
-6-
应收账款和信贷损失备抵金— 贸易应收账款按原始发票金额列报, 扣除信贷损失备抵后的净额。该公司向大型消费品公司销售特种酒精,向汽油精炼和分销公司销售燃料级乙醇 ,向人类和宠物食品销售干酵母等必需原料,向出口市场出售蒸馏谷物等动物 饲料客户,向乳品经营者和动物 饲料场出售这些相同和其他饲料副产品,并向家禽和生物柴油客户出售玉米油,每种情况下通常都不需要抵押品。
应收账款账面金额减去估值补贴,该补贴反映了公司对未收账款 金额的最佳估计。公司定期审查应收账款,并根据对当前客户信誉的评估, 估算客户余额中无法收取的部分(如果有)。
在 的应收账款余额中,分别有大约50,008,000美元和51,315,000美元, 被用作Kinergy运营信贷额度的抵押品。截至2024年3月31日和2023年12月31日,信贷损失准备金分别为58,000美元和8.5万美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月,公司记录的坏账回收额分别为27,000美元和39,000美元。该公司没有任何与客户相关的资产负债表外信用风险。
金融 工具 — 现金和现金等价物、限制性现金、应收账款、衍生资产、 应付账款、应计负债和衍生负债的账面价值是对其公允价值的合理估计,因为这些项目的到期日短 。该公司认为,其长期债务工具的账面价值被认为与 公允价值没有重大区别,因为它们是最近发行的。
估计 和假设 — 按照美国普遍接受的会计原则 编制合并财务报表要求管理层做出估算和假设,这些估算和假设会影响财务报表之日的资产和负债报告金额 和或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和 支出金额。在确定信贷损失备抵额、 库存可变现净值、长期资产减值、递延所得税的估值补贴、公司财务报表或纳税申报表中确认的事件的 未来纳税后果的潜在结果,以及因业务合并而承担的资产估值 时,需要进行大量估算。实际结果和结果可能与管理层的 估计和假设存在重大差异。
2.分段。
公司报告了三个部门的财务和经营业绩:(1)北京园区的生产,包括在公司伊利诺伊州佩金校区生产的酒精和必需原料的生产 和销售(2)营销和分销; 包括公司生产的酒精和必需成分的总体营销和商业交易,以及来自第三方的燃料级乙醇的销售 ,以及(3) 西方生产,包括燃料级乙醇 和必需品的生产和销售该公司的两个西方生产设施以汇总方式生产的原料,这两个 个别地都不那么重要,不能被视为可单独报告的细分市场。
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截至3月31日的三个月 | ||||||||
2024 | 2023 | |||||||
净销售额 | ||||||||
北京校区的产量,按总额计算: | ||||||||
酒类销售 | $ | $ | ||||||
必需原料销售 | ||||||||
细分市场间销售 | ||||||||
北京校区总销售额 | ||||||||
营销和分销: | ||||||||
酒类销售额,总额 | $ | $ | ||||||
酒精销售额,净额 | ||||||||
细分市场间销售 | ||||||||
营销和分销总销售额 | ||||||||
西方产量,按总产量记录: | ||||||||
酒类销售 | $ | $ | ||||||
必需原料销售 | ||||||||
细分市场间销售 | ||||||||
西方产销量总额 | ||||||||
企业和其他 | ||||||||
分段间淘汰 | ( | ) | ( | ) | ||||
报告的净销售额 | $ | $ | ||||||
销售商品的成本: | ||||||||
北京校园制作 | $ | $ | ||||||
营销和分销 | ||||||||
西方制作 | ||||||||
企业和其他 | ||||||||
分段间淘汰 | ( | ) | ( | ) | ||||
报告的销售商品成本 | $ | $ | ||||||
毛利(亏损): | ||||||||
北京校园制作 | $ | $ | ( | ) | ||||
营销和分销 | ||||||||
西方制作 | ( | ) | ( | ) | ||||
企业和其他 | ||||||||
分段间淘汰 | ( | ) | ( | ) | ||||
报告的总亏损 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
所得税准备金前的亏损: | ||||||||
北京校园制作 | $ | $ | ( | ) | ||||
营销和分销 | ||||||||
西方制作 | ( | ) | ( | ) | ||||
企业和其他 | ( | ) | ( | ) | ||||
$ | ( | ) | $ | ( | ) | |||
折旧和摊销费用: | ||||||||
北京校园制作 | $ | $ | ||||||
西方制作 | ||||||||
企业和其他 | ||||||||
$ | $ | |||||||
扣除资本化利息后的利息支出: | ||||||||
北京校园制作 | $ | $ | ( | ) | ||||
营销和分销 | ||||||||
西方制作 | ( | ) | ||||||
企业和其他 | ||||||||
$ | $ |
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下表按运营部门列出了公司总资产(以千计):
2024年3月31日 | 十二月三十一日 2023 | |||||||
总资产: | ||||||||
北京校园制作 | $ | $ | ||||||
营销和分销 | ||||||||
西方制作 | ||||||||
企业和其他 | ||||||||
$ | $ |
3.库存。
库存 主要由散装乙醇、特种酒精、玉米、必需原料和无铅燃料组成,按 成本或可变现净值的较低者估值,成本按先入先出的原则确定。截至2024年3月31日和2023年12月31日,库存分别扣除59.7万美元和2,201,000美元的估值补贴。库存余额包括以下内容(以千计):
2024 年 3 月 31 日 | 十二月三十一日 2023 | |||||||
成品 | $ | $ | ||||||
工作进行中 | ||||||||
原材料 | ||||||||
其他 | ||||||||
总计 | $ | $ |
4.衍生物。
公司的 业务和活动使其面临各种市场风险,包括与大宗商品价格变动相关的风险。 公司监控和管理这些财务风险,这是其风险管理计划不可分割的一部分。该计划认识到 金融市场的不可预测性,旨在减少市场波动可能对经营 业绩产生的潜在不利影响。
大宗商品 风险——现金流套期保值——公司使用衍生工具保护现金流免受大宗商品价格波动引起的波动 的影响,以保护毛利率免受市场和价格波动对酒类销售和购买承诺的潜在不利影响(价格设定在未来日期和/或 如果合约规定浮动价格或基于指数的价格)。此外,该公司对酒精的预期销售进行了套期保值,以最大限度地减少其 受到价格波动潜在不利影响的风险。这些衍生品可以被指定为现金流套期保值 ,通过评估预期交易的概率以及将商品期货价格与 公司的购买和销售价格进行回归来评估其有效性。无效是指衍生品在多大程度上无法抵消 潜在风险敞口,在商品销售成本中立即予以确认。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中,公司 未将其任何衍生品指定为现金流套期保值。
大宗商品 风险——非指定对冲——公司使用衍生工具通过签订交易所交易的期货合约或期权来锁定一定数量的玉米 和酒精的价格。这些衍生品未被指定用于对冲会计处理 。这些合约公允价值的变化记录在资产负债表上,并立即 计入销售成本。该公司分别确认截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中 这些合约公允价值的变化,净收益为3,338,000美元,净亏损为177.7万美元。
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非 指定衍生工具 — 未指定为 套期保值工具的公司衍生品的分类和金额以及相关的现金抵押品余额如下(以千计):
截至 2024 年 3 月 31 日 | ||||||||||||
资产 | 负债 | |||||||||||
乐器类型 | 资产负债表地点 | 公允价值 | 资产负债表地点 | 公允价值 | ||||||||
现金抵押品余额 | 受限制的现金 | $ | ||||||||||
商品合约 | 衍生工具 | $ | 衍生工具 | $ |
截至 2023 年 12 月 31 日 | ||||||||||||
资产 | 负债 | |||||||||||
乐器类型 | 资产负债表地点 | 公允价值 | 资产负债表地点 | 公允价值 | ||||||||
现金抵押品余额 | 受限制的现金 | $ | ||||||||||
商品合约 | 衍生工具 | $ | 衍生工具 | $ |
上述 金额代表合约的总余额;但是,公司确实有权向其每家衍生品 经纪商进行抵消,但公司的意图是单独平仓,因此头寸按总额列报。
已实现收益(亏损) | ||||||||||
在结束的三个月中 3 月 31 日, | ||||||||||
乐器类型 | 运营报表地点 | 2024 | 2023 | |||||||
商品合约 | 销售商品的成本 | $ | $ | ( | ) | |||||
$ | $ | ( | ) |
未实现收益 | ||||||||||
在结束的三个月中 3 月 31 日, | ||||||||||
乐器类型 | 运营报表地点 | 2024 | 2023 | |||||||
商品合约 | 销售商品的成本 | $ | $ | |||||||
$ | $ |
5.债务。
3月31日 2024 | 十二月三十一日 2023 | |||||||
Kinergy 信贷额度 | $ | $ | ||||||
猎户座定期贷款 | ||||||||
减去未摊销的债务折扣 | ( | ) | ( | ) | ||||
减去未摊销的债务融资成本 | ( | ) | ( | ) | ||||
减少当前部分 | ||||||||
长期债务 | $ | $ |
剩余 可用性——截至2024年3月31日,Kinergy在其信贷额度 下有2590万美元的未使用借款可用性,该公司有6,500万美元可用于猎户座定期贷款下的资本改善项目,但须遵守某些 条件。
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6.承诺和意外情况。
销售 承诺——截至2024年3月31日,公司已与其主要客户签订了销售合同,出售某些 数量的酒精和必需成分。截至2024年3月31日,该公司的未平仓酒精指数价格合约为102,083,000加仑,截至2024年3月31日,持有总额为233,854,000美元的未平仓固定价格酒类销售合同。截至2024年3月31日,该公司持有总额为5,45.4万美元的必需原料的未平仓固定价格销售合同 ,以及72,000吨 必需原料的未平仓指数销售合同。这些销售合同计划于2024年全年完成。
购买 承诺——截至2024年3月31日,公司签订了购买19,195,000加仑酒精的指数价格购买合同,以及从供应商那里购买12.97万美元酒精的固定价格购买合同。截至2024年3月31日,该公司签订了固定价格的购买合同 ,从其供应商那里购买40,521,000美元的玉米。截至2024年3月31日,该公司签订了购买4,805,400百万英热单位天然气的指数价格合同。该公司未来还对某些资本项目做出了总额为10,802,000美元的承诺。 这些购买承诺计划在2024年全年兑现。
诉讼 — 一般 — 公司在其正常业务过程中面临各种索赔和突发事件,包括 与诉讼、商业交易、员工相关事务、环境法规等相关的索赔和突发事件。当公司 得知索赔或潜在索赔时,它会评估任何损失或风险的可能性。如果有可能造成损失 并且可以合理估计损失金额,则公司将记录损失责任。如果损失不太可能 或无法合理估计损失金额,则如果潜在损失的可能性合理 可能且所涉金额可能很大,则公司会披露索赔。尽管公司无法提供任何保证,但公司预计其未决法律诉讼中的任何 都不会对公司的财务状况或经营业绩产生重大影响。
7。养老金计划。
公司赞助了固定福利养老金计划(“退休计划”)以及医疗和人寿保险计划(“退休后 计划”)。
退休计划是非缴费型的,仅涵盖公司伊利诺伊州北京 设施中符合最低年龄和服务要求的 “祖父” 加入工会的员工。福利根据雇员 的服务年限的规定公式计算。退休计划是集体谈判协议的一部分,仅涵盖在 2010 年 11 月 1 日之前雇用的工会员工。
公司的退休计划使用12月31日的衡量日期。公司的资金政策是缴纳适用法规要求的最低年度 缴款。截至2023年12月31日,退休计划的累计预计福利债务 为1,860万美元,计划资产的公允价值为1,850万美元。10万美元的资金不足金额记录在公司的 合并资产负债表的其他负债中。在截至2024年3月31日的三个月中,退休计划的定期净支出为13,000美元,其中包括22.2万美元的利息成本和67,000美元的服务成本,部分被计划资产的预期回报27.6万美元 所抵消。在截至2023年3月31日的三个月中,退休计划的净定期支出为39,000美元,包括 22.5万美元的利息成本和62,000美元的服务成本,部分被计划资产预期回报率的24.8万美元所抵消。
退休后计划为公司伊利诺伊州北京工厂的某些 “祖父” 加入工会的员工 提供退休后的医疗福利和人寿保险。2000 年 12 月 31 日之后雇用的员工没有资格参与退休后 计划。退休后计划是缴费性的,缴费率与在职雇员相同。该计划下的福利资格 在65岁时从固定福利减少到根据服务年限确定的美元上限。截至2023年12月31日, 退休后计划的累计预计福利负债为430万美元,并记入公司合并的 资产负债表中的其他负债。公司的资金政策是缴纳适用的 法规要求的最低年度供款。在截至2024年3月31日的三个月中,退休后计划的净定期支出为54,000美元,包括 49,000美元的利息成本和5,000美元的服务成本。在截至2023年3月31日的三个月中,退休后计划的定期净支出为36,000美元,包括46,000美元的利息成本和3,000美元的服务成本,部分被13,000美元的 收益摊销所抵消。
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8。公允价值测量。
公允价值层次结构将估值技术中使用的输入优先级分为三个级别,如下所示:
● | 级别 1 — 可观察的输入 — 相同资产和负债在活跃市场中未经调整的报价; |
● | 级别 2 — 第 1 级中包含的报价以外的可观察投入,通过市场数据的确证 可以观察到资产或负债;以及 |
● | 级别 3 — 不可观察的输入 — 包括从估值模型中得出的金额,其中一个或多个重要输入不可观察。 对于使用不可观测的重要输入进行公允价值测量,需要描述用于制定 输入的输入和信息,同时核对上一报告期的三级价值。 |
合并的 独立账户 — 合并独立账户主要投资于国内和国际股票、商业票据或 单一共同基金。资产净值被用作确定这些账户公允价值的实际权宜之计。每个合并的独立 账户都规定退休计划按报告的每股净资产价值进行赎回,几乎没有提前通知的要求, 因此,这些基金被归类为估值层次结构的第二级。
其他 衍生工具 — 公司的其他衍生工具包括大宗商品头寸。大宗商品头寸的公允价值 基于商品交易所的报价,被指定为一级投入。
公平 | ||||||||||||||||
价值 | 第 1 级 | 第 2 级 | 第 3 级 | |||||||||||||
资产: | ||||||||||||||||
衍生金融工具 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
负债: | ||||||||||||||||
衍生金融工具 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ |
福利计划 | ||||||||||||||||||||
公平 | 百分比 | |||||||||||||||||||
价值 | 第 1 级 | 第 2 级 | 第 3 级 | 分配 | ||||||||||||||||
资产: | ||||||||||||||||||||
衍生金融工具 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
固定福利计划资产 (1)(合并独立账户): | ||||||||||||||||||||
大型美国股票 (2) | % | |||||||||||||||||||
美国中小型股票 (3) | % | |||||||||||||||||||
国际股票 (4) | % | |||||||||||||||||||
固定收益 (5) | % | |||||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
负债: | ||||||||||||||||||||
衍生金融工具 | $ | $ | $ | $ |
(1) |
(2) |
-12-
(3) |
(4) |
(5) |
9。每股收益。
截至 2024 年 3 月 31 日 的三个月 | ||||||||||||
损失 分子 | 股份 分母 | 每股 金额 | ||||||||||
净亏损 | $ | ( | ) | |||||||||
减去:优先股分红 | ( | ) | ||||||||||
每股基本亏损和摊薄后亏损: | ||||||||||||
$ | ( | ) | $ | ( | ) |
三个月已结束 2023 年 3 月 31 日 | ||||||||||||
损失分子 | 股票分母 | 每股金额 | ||||||||||
净亏损 | $ | ( | ) | |||||||||
减去:优先股分红 | ( | ) | ||||||||||
每股基本亏损和摊薄后亏损: | ||||||||||||
$ | ( | ) | $ | ( | ) |
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中, 还有98.1万股潜在摊薄加权平均股票,来自已发行可转换证券 的总股数为96.4万股。在计算截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月 的摊薄后每股净亏损时,没有考虑这些证券,因为它们的影响本来是反稀释的。
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
以下 的讨论和分析应与本报告其他地方包含的合并财务报表和合并 财务报表附注一起阅读。本报告以及我们的合并财务报表和合并 财务报表附注包含前瞻性陈述,通常包括管理层对未来运营的计划和目标, 包括与我们的未来经济表现相关的计划和目标,以及我们目前对成功实施业务和增长战略可能产生的 收入和利润的信念。前瞻性陈述和 相关风险可能包括、涉及或受其他重要因素的限制,包括:
● | 酒精和必需成分市场价格的波动 ; |
● | 玉米和天然气等关键生产投入商品成本的波动 ; |
● | 我们为我们的工厂 改善计划和其他资本项目(包括我们的碳捕集和封存项目)提供资金的能力以及成本、时机和影响; |
● | 我们经营的酒精和必需原料市场的预计增长或收缩; |
● | 我们扩大、维持或缩小我们在这些市场的影响力的 战略; |
● | 我们的财务状况和经营业绩的预期 趋势;以及 |
● | 我们的 有能力将自己与当前和未来的竞争对手区分开来。 |
提醒您 不要过分依赖任何前瞻性陈述,这些陈述仅代表截至本报告发布之日,或者 以引用方式纳入的文件,则仅代表截至该文件发布之日的任何前瞻性陈述。除非法律要求,否则我们不承诺更新、修改或更正任何前瞻性 陈述。
上面描述的或我们在向美国证券交易委员会提交的文件 或以下 “风险因素” 部分中不时提及的任何 因素都可能导致我们的财务业绩,包括净收入或亏损或净 收入或亏损的增长,与先前的业绩存在重大差异,这反过来又可能导致我们的普通股 的价格大幅波动。
概述
我们 生产和分销可再生燃料和必需原料。我们也是美国 州最大的特种酒精生产商。
我们经营五个酒精生产设施。我们的三个生产 工厂位于伊利诺伊州,一个位于俄勒冈州,另一个位于爱达荷州。我们的年酒精生产能力 高达 3.5 亿加仑,包括可再生燃料和特种酒精,包括工业级、制药级和高品质 食品级和饮料级酒精。其中,我们每年能够生产多达1.1亿加仑的特种酒精,这取决于我们在最高质量的饮料级酒精和其他质量规格的酒精中的产品组合。我们销售和分销 我们工厂生产的所有酒精以及第三方生产的酒精。2023 年,我们销售和分销了大约 3.83 亿加仑的自有酒精和第三方生产的燃料级乙醇,以及超过 150 万吨 干物质必需成分。
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我们 还专门通过我们的 Eagle Alcohol 子公司分销特种酒精的散装分销。我们从 供应商处购买散装酒精,然后储存、变性、包装和转售较小尺寸的酒精产品,包括油罐车、手提袋和桶, 通常比散装酒精价格更高。我们通过自己的专用卡车运输车队和公共承运人向饮料、食品、工业和相关加工 行业的客户交付产品。
我们 报告了三个部门的财务和运营业绩:(1)北京园区的生产,包括我们位于伊利诺伊州佩金的三个生产设施生产和销售 的酒精和必需原料,我们称之为 北京校区;(2)营销和分销,包括公司生产的酒精和必需 成分的总体营销和商业交易,以及销售来自第三方的燃料级乙醇,以及 (3) 西方生产,其中包括 按合计 生产和销售我们的两个西方生产设施生产的可再生燃料和必需原料,这些成分的规模都不大,以至于被视为可单独报告的细分市场。
我们的 使命是利用可再生资源生产最优质、可持续的原料,让日常用品变得更好。我们打算 通过投资我们的专业和更高价值的特种酒精生产和分销基础设施、 扩大高需求必需原料的产量、将我们的产品销售扩大并扩展到新的区域和国际 市场、提高效率和规模经济以及占据更大一部分价值流,来实现这一目标。
制作 细分市场
我们 生产特种酒精、燃料级乙醇和必需原料,专注于五个主要市场:健康、家居与美容; 食品和饮料;工业和农业;必需成分;和可再生燃料。健康、 家居与美容市场的产品包括用于漱口水、化妆品、药品、洗手液、消毒剂 和清洁剂的特种酒精。食品和饮料市场的产品包括酒精饮料中使用的谷物中性烈酒和醋 以及用于玉米油的玉米胚芽。工业和农业市场的产品包括酒精和其他用于 涂料和肥料的产品。必需成分市场的产品包括干酵母、玉米蛋白粉、 玉米蛋白饲料、玉米胚芽以及用于商业动物饲料和宠物食品的蒸馏谷物和液体饲料。我们还出售酵母 供人类食用。我们为可再生燃料市场提供的产品包括燃料级乙醇和蒸馏器玉米油,用作 可再生柴油和生物柴油燃料的原料。
我们 在我们的生产设施生产酒精和必需原料。我们位于伊利诺伊州的生产设施位于玉米带的 中心地带,受益于相对低成本和丰富的原料,并享有物流优势,使我们能够通过卡车、铁路或驳船向国内和国际市场提供 我们的产品。我们位于俄勒冈州和爱达荷州 的生产设施靠近各自的燃料和饲料客户,具有显著的时间、运输成本和物流优势。
除了 魔谷工厂外,我们的所有生产设施目前都在运营。我们在 2024 年 1 月暂时停产了该工厂,以最大限度地减少区域压榨利润率为负的损失,并加快 安装额外的设备,以实现我们的玉米油和 高蛋白系统的预期产量、质量和一致性。我们打算在修改完成后,在6月下旬或7月初重启魔谷的制作。随着市场 条件的变化,我们可能会增加、减少或闲置一个或多个运营设施的产量,或恢复任何闲置的 设施的运营。
-15-
营销 和分销部门
我们 销售和分销我们在工厂生产的所有酒精和必需原料。我们还销售和分销第三方生产的酒精 。
我们 在特种酒精和必需原料方面拥有广泛而长期的客户关系,包括国内和国际客户。 这些客户包括化妆品、消毒剂及相关产品原料的生产商和分销商、蒸馏酒生产商、 食品制造商、个人健康/消费者健康和个人护理卫生用品生产商以及全球贸易公司。
我们的 可再生燃料客户遍布美国西部和中西部,包括综合石油公司和 汽油营销商,他们将燃料级乙醇混合到汽油中。我们的客户依赖我们提供可靠的燃料级 乙醇供应并管理物流和交货时间。我们的客户共同需要的燃料级乙醇量超过我们在工厂生产的 供应量。我们从第三方乙醇生产商那里获得额外的燃料级乙醇供应。我们通过与美国西部和中西部的第三方服务 提供商达成的协议,安排 运输、储存和交付客户从各种来源购买的燃料级乙醇。
我们向人类和宠物食品市场销售食品级必需原料, 我们的饲料产品,例如蒸馏谷物,主要从我们的北京园区出口市场,向乳品厂和 饲养场销售其他饲料,在许多情况下位于我们的生产设施附近。这些客户将我们的牲畜饲料产品用作 玉米和其他淀粉和蛋白质来源的替代品。我们将玉米油出售给家禽、可再生柴油和生物柴油客户。我们不销售来自其他生产商的 必需成分。
有关我们业务部门的财务 信息,请参阅本报告其他地方包含的合并财务报表附注的 “附注2 — 分部”。
当前的 举措和展望
今年年初,我们 制定了精细的愿景,即生产各种必需原料和业内最高等级的饮料酒精,同时优先考虑我们的碳捕集与储存(CCS)计划。尽管受到2024年迄今为止的战略和运营进展的鼓舞,但相对较低但现在有所改善的压榨利润率和各种天气因素影响了我们的第一季度的财务业绩。尽管存在这些挑战,但我们北京校区的 特种酒类销售额同比增长,这为整体毛利的改善和调整后的 息税折旧摊销前利润做出了贡献。我们的业绩还反映出我们有能力利用北京园区和其他生产 资产的独特能力来缓解压碎利润率波动的影响。在第一季度,我们还完成了年度范围一和二类温室 气体验证,这是我们可持续发展工作的一部分。
我们对2024年剩余 的前景乐观。与第一季度相比,第二季度的压榨利润率持续提高,我们预计 将进一步改善,尤其是在夏季驾驶季节。尽管我们预测今年余下的饲料价格将下降,但我们的 玉米库存稳定,乙醇的出口需求也有所改善。此外,美国环保局夏季对15%混合物的豁免将促进 持续使用混合量更高的可再生运输燃料,并在未来几个月内支撑乙醇的价格。我们预计,我们最近的维修 和维护工作将带来更加稳定和更高的生产率,从而提高可靠性和盈利能力。我们将继续 通过评估我们当前的 资产组合,评估我们提高利润率、提高盈利能力和为股东提供最高回报的途径。
我们的 CCS 项目 的目标是通过大幅减少我们的碳足迹,为我们、我们的客户和北京校区周围的社区创造价值。 我们的北京校区设施,考虑到他们的 CO2生产及其位置为我们提供了一个独特的 CCS 机会。我们将继续 与潜在的金融合作伙伴以及专注于碳储存资产开发、资本化和运营的领先CCS公司Vault 44.01谈判我们拟议的CCS协议的条款。我们的计划是与 Vault 合作以安全地运输 CO2 到附近的地质储层并永久安全地储存一氧化碳2地下深处。正如我们在三月份的更新中指出的那样, 与 Vault 一起,我们正在推进各自的活动,包括系统设计、社区宣传、供应商谈判 和时间表调整要求,以采购压缩设备和支持安装额外电力。Vault 已完成二维地震地质调查并开始数据分析。Vault 还推进了提交 美国环保局第六类许可证申请所需的工作。我们的目标是让Vault在第三季度末之前提交申请,这将影响我们订购CCS设备以及何时必须解决该项目的能源需求的 时间。我们预计,我们的CCS项目的最大资本支出将从2025年上半年开始。
我们的 CCS 项目提供了令人信服的经济效益,我们相信我们可以通过更高效、更低成本的能源生产来增强这种经济效益。为此,我们正在评估 多个轻资本选项。我们正在与一家备受推崇的独立能源公司进行讨论。我们聘请了这个潜在的合作伙伴 来完成一项能源热电联产设施的前端工程和设计 (FEED) 研究,该合作伙伴将在我们的北京校区建造、拥有、运营 并在现场维护该设施。热电联产设施将降低我们的资本支出,提高运营效率 并降低我们预测的长期能源成本。我们还继续与当前的公用事业提供商一起探索扩大 能源供应能力的机会,以此作为热电联产的替代方案。
从长远来看,关于在可持续航空燃料生产中加入乙醇的税收抵免的更新的 指南进一步证实了我们的碳捕集和封存努力。 总体而言,我们对CCS计划取得的进展以及我们期望为利益相关者带来的价值感到满意。
在第一季度, 我们售出了2600万加仑的特种酒精,高于2023年同期的2100万加仑。正如我们在3月份的最新报告中讨论的那样, 我们已签订合同,到2024年销售约9,300万加仑的固定价格特种酒精,与可再生 燃料相比的平均溢价为每加仑31美分。我们的特种酒精包括高度差异化的 192 度酒精和低水分 200 度谷物中性烈酒 ,可在价值链的上游为客户创造机会。
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我们在四月份完成了北京校区两年一度的 湿磨机停机。湿磨机离线了十天,而我们执行了一系列工作,包括 450 多项离散的 任务,重点是纠正性和预防性维护以及工厂基础设施升级。该工厂已安全恢复 运营,并正在提高到目标产量。尽管这些努力将对第二个 季度的销售和利润率产生负面影响,但随着夏季驾驶季的临近,它们将带来更加稳定和更高的生产率,从而提高可靠性。
在我们的 Magic Valley 工厂, 我们正在努力开发我们的玉米油和高蛋白系统,通过减少周期性低压碎利润率和较高的目的地玉米基础成本的 影响,使工厂恢复更可持续的盈利能力。正如我们在三月份的更新中概述的那样,我们正在与 系统供应商收获技术合作,以实现该工厂玉米油和高蛋白质产量 的预期产量、质量和一致性。我们将根据Magic Valley 工厂的系统性能,评估该系统在其他工厂的推广情况。系统修改设备已经订购,根据目前的交付和安装计划,我们预计 将在6月下旬或7月初恢复生产。收获技术继续支付与系统相关的设备和设计变更的直接成本 。在这段停机期间,我们将加快例行维护活动,以优化工厂在 重启后的效率。
非公认会计准则财务指标的使用
管理层认为, 某些不符合公认会计原则(GAAP)的财务指标是有用的运营衡量标准。 管理层将息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润作为非公认会计准则财务指标提供,这样投资者将获得管理层使用的相同财务信息 ,这可能有助于投资者正确评估我们的同期业绩。
我们将息税折旧摊销前利润定义为未经审计的 合并净收益(亏损),扣除利息支出、利息收入、所得税准备金以及折旧和摊销 费用。我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为扣除利息支出、利息收入、未实现衍生品 损益、收购相关支出、资产减值、所得税准备金以及折旧和摊销费用前的未经审计的合并净收益(亏损)。
下方提供了一个表格,用于将调整后的息税折旧摊销前利润与其最直接可比的GAAP指标,即合并净收益(亏损)进行对账。息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润 不是衡量公认会计原则下财务业绩的指标,不应被视为合并净收益(亏损)或 任何其他业绩衡量标准的替代方案,也不得作为现金 流量指标或衡量流动性的运营、投资或融资活动的现金流的替代方案。息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润作为分析工具存在局限性,您不应孤立地考虑这些 指标,也不应将其作为对我们根据公认会计原则报告的业绩分析的替代品。
信息将 前瞻性息税折旧摊销前利润或调整后息税折旧摊销前利润与前瞻性合并净收益(亏损)进行核对,需要根据公认会计原则编制前瞻性合并净收益(亏损)声明,如果不进行不合理的努力,我们就无法获得这些陈述。我们 无法提供前瞻性息税折旧摊销前利润或调整后息税折旧摊销前利润与前瞻性合并净收益 (亏损)的量化对账,因为对账所需的某些项目不确定、超出我们的控制范围和/或无法合理预测, 例如净销售额、销售成本、未实现的衍生品收益和亏损、资产减值和所得税准备金(收益), ,我们认为这是最重要的组成部分目前无法估算的合并净收益(亏损)。
调整后 息税折旧摊销前利润与合并净亏损的对账
截至3月31日的三个月 | ||||||||
(以千计)(未经审计) | 2024 | 2023 | ||||||
合并净亏损 | $ | (11,725 | ) | $ | (13,166 | ) | ||
调整: | ||||||||
利息支出,净额 | 1,634 | 1,565 | ||||||
利息收入 | (175 | ) | (221 | ) | ||||
未实现的衍生品收益 | (3,190 | ) | (5,926 | ) | ||||
与收购相关的费用 | 675 | 700 | ||||||
资产减值 | — | 574 | ||||||
所得税准备金 | — | — | ||||||
折旧和摊销费用 | 5,728 | 6,055 | ||||||
调整总额 | 4,672 | 2,747 | ||||||
调整后 EBITDA | $ | (7,053 | ) | $ | (10,419 | ) |
关键 会计政策和估计
我们对财务状况和经营业绩的 讨论和分析以我们的合并财务报表为基础, 是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的。这些 财务报表的编制要求我们做出估算和判断,这些估算和判断会影响财务报表日报告的资产负债金额和披露 的或有资产和负债以及每个 期间报告的净销售额和支出金额。我们认为,在我们的重要会计政策中,以下关键会计政策和估算是我们认为对描述我们的财务状况和经营业绩最重要的政策 ,需要管理层做出最困难、最主观或最复杂的判断,这通常是因为需要估计 本质上不确定的事项的影响:业务合并会计;收入确认;长期资产减值和待售分类; 递延所得税和衍生工具的估值补贴。除下文所述外, 在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析——关键 会计政策与估计” 中对这些重要的会计原则进行了更全面的描述。
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操作结果
精选 财务信息
以下选定财务信息的 应与本报告其他部分中包含的合并财务报表和合并 财务报表附注以及本报告中包含的 “管理层对 财务状况和经营业绩的讨论和分析” 的其他部分一起阅读。
我们认为作为经营业绩重要指标的某些 绩效指标包括:
三个
个月已结束 3 月 31 日, | 百分比 | |||||||||||
2024 | 2023 | 改变 | ||||||||||
酒精销量 (百万加仑) | ||||||||||||
Pekin 校园可再生燃料加仑已售出 | 31.8 | 35.3 | (10 | )% | ||||||||
西方 生产的可再生燃料加仑已售出 | 11.2 | 7.9 | 42 | % | ||||||||
第三方 方已售出可再生燃料加仑 | 29.7 | 33.9 | (12 | )% | ||||||||
总售出 加仑可再生燃料 | 72.7 | 77.1 | (6 | )% | ||||||||
特产 酒精加仑已售出 | 26.3 | 21.4 | 23 | % | ||||||||
总售出 加仑 | 99.0 | 98.5 | 1 | % | ||||||||
每加仑的销售价格 | ||||||||||||
北京 校区 | $ | 1.90 | $ | 2.38 | (20 | )% | ||||||
西方 制作 | $ | 1.80 | $ | 2.64 | (32 | )% | ||||||
营销 和分销 | $ | 1.83 | $ | 2.49 | (27 | )% | ||||||
总计 | $ | 1.86 | $ | 2.43 | (23 | )% | ||||||
酒精 产量(百万加仑) | ||||||||||||
北京 校区 | 53.6 | 53.3 | 1 | % | ||||||||
西方 制作 | 9.7 | 7.3 | 33 | % | ||||||||
总计 | 63.3 | 60.6 | 4 | % | ||||||||
玉米 每蒲式耳成本 | ||||||||||||
北京 校区 | $ | 4.73 | $ | 6.83 | (31 | )% | ||||||
西方 制作 | $ | 5.89 | $ | 9.34 | (37 | )% | ||||||
总计 | $ | 4.92 | $ | 7.07 | (30 | )% | ||||||
平均市场 指标 | ||||||||||||
PLATTS 乙醇 每加仑价格 | $ | 1.56 | $ | 2.19 | (29 | )% | ||||||
CME 每蒲式耳的玉米成本 | $ | 4.35 | $ | 6.58 | (34 | )% | ||||||
board 每加仑玉米粉碎量 (1) | $ | 0.01 | $ | -0.16 | * |
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截至3月31日的三个月 | 百分比 | |||||||||||
2024 | 2023 | 改变 | ||||||||||
必需原料已售出(千吨) | ||||||||||||
北京校区: | ||||||||||||
蒸馏器谷物 | 87.7 | 90.8 | (3 | )% | ||||||||
二氧化碳 | 39.1 | 42.3 | (8 | )% | ||||||||
玉米湿饲料 | 25.6 | 26.7 | (4 | )% | ||||||||
玉米干饲料 | 18.9 | 21.5 | (12 | )% | ||||||||
玉米油和胚芽 | 17.8 | 19.3 | (8 | )% | ||||||||
糖浆等 | 9.5 | 10.5 | (10 | )% | ||||||||
玉米粉 | 8.3 | 9.4 | (12 | )% | ||||||||
酵母 | 5.7 | 6.4 | (11 | )% | ||||||||
北京校区必需食材的总售出量 | 212.6 | 226.9 | (6 | )% | ||||||||
西方制作: | ||||||||||||
蒸馏器谷物 | 71.8 | 54.0 | 33 | % | ||||||||
糖浆等 | 14.2 | 3.5 | 306 | % | ||||||||
二氧化碳 | 13.3 | 13.6 | (2 | )% | ||||||||
玉米油 | 1.5 | 1.3 | 15 | % | ||||||||
西方生产的必需原料的总销量 | 100.8 | 72.4 | 39 | % | ||||||||
必需成分的总销量 | 313.4 | 299.3 | 5 | % | ||||||||
必需成分回报率% (2) | ||||||||||||
北京校区回归 | 52.1 | % | 46.2 | % | 13 | % | ||||||
西方产量回归 | 39.3 | % | 40.0 | % | (2 | )% | ||||||
合并总回报 | 49.8 | % | 45.4 | % | 10 | % |
(1) | 假设玉米每蒲式耳 的玉米转化为 2.80 加仑的酒精。 |
(2) | 基本原料收入占总消费的玉米 成本的百分比。 |
* | 没有意义 |
净销售额、销售成本和总亏损
下表显示了我们的净销售额、销售成本和毛利(亏损)(以美元计)和毛利(亏损)占净销售额的百分比(以千计,百分比除外):
三个 个月已结束 3 月 31, | 在 中更改 | |||||||||||||||
2024 | 2023 | 美元 | 百分比 | |||||||||||||
净销售额 | $ | 240,629 | $ | 313,891 | $ | (73,262 | ) | (23.3 | )% | |||||||
销售商品的成本 | 243,029 | 317,055 | (74,026 | ) | (23.3 | )% | ||||||||||
总亏损 | $ | (2,400 | ) | $ | (3,164 | ) | $ | 764 | (24.1 | )% | ||||||
占净销售额的百分比 | (1.0 | )% | (1.0 | )% |
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净销售额
截至2024年3月31日的三个月,我们的合并净销售额与2023年同期相比有所下降,这是由于特种酒精 和可再生燃料的每加仑平均销售价格降低,以及大宗商品价格环境下跌导致必需成分的平均销售价格降低。
北京 园区制作部门
截至2024年3月31日的三个月,北京校区生产部门的酒精净销售额下降了2,400万美元,至1.084亿美元,下降了18%,而2023年同期 为1.324亿美元。在截至2024年3月31日的三个月 中,我们的产量加仑总销量增加了130万加仑,增长了2%,达到5,710万加仑,而2023年同期为5,580万加仑。截至2024年3月31日的三个月,该细分市场 的每加仑平均销售价格与2023年同期相比下降了0.48美元,下降了20%,使我们的净销售额 从该细分市场减少了2650万美元。截至2024年3月31日的三个月,该细分市场的平均每加仑销售价格为1.90美元,与2023年同期相比,我们在截至2024年3月31日的三个月中增加了130万加仑酒精的净销售额,增加了250万美元。
截至2024年3月31日的三个月,北京校区生产 分部的必需原料净销售额下降了1,690万美元,至4,670万美元,下降了27%,而2023年同期 的净销售额为6,360万美元。截至2024年3月31日的三个月中,我们的必需原料总销量从2023年同期的226,900吨下降了14,300吨,下降了6%,至212,600吨。截至2024年3月31日的三个月,该细分市场的平均每吨 销售价格与2023年同期相比下降了60.73美元,跌幅22%,使我们在该细分市场 的净销售额减少了1,380万美元。截至2024年3月31日的三个月,该细分市场的平均每吨销售价格为219.70美元,与2023年同期相比,在截至2024年3月31日的三个月中,必需原料的销售量减少了14,300吨,净销售额减少了310万美元。
营销 和分销部门
截至2024年3月31日的三个月,我们的营销和分销板块的酒精净销售额(不包括分部间销售额)下降了3,000万美元,至5,450万美元,下降了36%,而2023年同期为8,450万美元。
截至2024年3月31日的三个月,该细分市场 报告的第三方酒精总销售量下降了420万加仑,跌幅12%,至2970万加仑,而2023年同期为3,390万加仑 加仑。截至2024年3月31日的三个月,该细分市场的平均每加仑销售价格为1.83美元,与2023年同期相比,截至2024年3月31日的三个月中,第三方酒精总销售额减少了420万加仑,净销售额减少了770万美元。
截至2024年3月31日的三个月, 与2023年同期相比,该细分市场的每加仑平均销售价格下降了0.66美元,跌幅27%,这导致 该细分市场出售的第三方燃料级乙醇的净销售额下降了2,230万美元。
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西部 生产部门
截至2024年3月31日的三个月,我们西方生产部门的酒精净销售额下降了70万美元,跌幅3%,至2,020万美元,而2023年同期为2,090万美元。 截至2024年3月31日的三个月,我们的酒精总销量增加了330万加仑,达到1,120万加仑,增长了42%,而2023年同期为790万加仑。截至2024年3月31日的三个月,该细分市场的平均每加仑销售价格为1.80美元,与2023年同期相比,我们在截至2024年3月31日的三个月中增加了330万加仑酒精 的净销售额,增加了600万美元。但是,截至2024年3月31日的三个月,该细分市场 的每加仑平均销售价格与2023年同期相比下降了0.84美元,下降了32%,使我们的净销售额 从该细分市场减少了670万美元。
截至2024年3月31日的三个月,西方生产板块 必需原料的净销售额下降了60万美元,至780万美元,下降了7%,而2023年同期 的净销售额为840万美元。截至2024年3月31日的三个月,我们的必需原料总销量从2023年同期的72,400吨增加了28,400吨,增长了39%,达到100,800吨。在截至2024年3月31日的三个月 中,该细分市场的平均每吨销售价格为77.64美元,与2023年同期相比,在截至2024年3月31日的三个月中,我们额外销售了28,400吨必需原料,净销售额增加了220万美元。截至2024年3月31日的三个月,我们每吨 的平均销售价格与2023年同期相比下降了37.73美元,跌幅33%,使我们该细分市场的必需原料净销售额减少了280万美元。
企业 及其他
截至2024年3月31日的三个月,来自企业和其他部门的酒精净销售额下降了110万美元,至300万美元,下降了27%,而2023年同期为410万美元。这些销售来自 Eagle Alcohol 的业务。
销售商品的成本 和毛利(亏损)
截至2024年3月31日的三个月,我们的合并总亏损从2023年同期的总亏损320万美元降至240万美元,相当于截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中, 毛利率为负1.0%。在销量相对平稳的情况下,我们的合并 毛亏下降的原因是,尽管销售 价格降低,但生产投入成本相应降低,平均大宗商品利润率略高,利润率更高的特种酒精的销售增加,以及我们努力提高 必需成分的回报、降低成本和提高运营效率的积极影响。
还有三个重要的额外因素影响了我们在第一季度的 毛利。首先,我们确认天然气套期保值活动带来了490万美元的增量成本,而2023年同期的增量成本为860万美元。天然气对冲活动在1月份的寒冷高峰期间使我们受益,但由于天气条件异常温和,以及随之而来的天然气价格处于历史低位, 源于天然气产量和供应的增加以及消费者需求的减少,导致本季度剩余时间出现亏损 。其次,一月份,我们北京校区的 极端寒冷天气限制了驳船的交付,并增加了备用费。为了管理库存水平,我们通过铁路运输了更多产品, 这是一种成本更高的运输方式。寒冷的天气条件还要求我们转向利润率较低的饲料产品,并降低了我们在北京园区的 产量,这阻碍了我们满负荷生产特种酒精的能力。最后,我们哥伦比亚工厂第一季度 的生产受到设备问题的阻碍,我们通过延长该工厂在 3 月中旬的定期停机时间来安装设备升级,从而提高可靠性并降低持续维护成本,从而解决这些问题。
我们在第一个 季度的维修和维护费用为750万美元,与2023年同期相比增加了100万美元。这一增长反映了 维修和维护成本的加快,我们仍有望实现2024年维修和保养费用 总额估计的3,400万美元。
北京 园区制作部门
截至2024年3月31日的三个月,我们的 北京园区生产板块扣除公司间活动的毛利增长了650万美元,达到490万澳元的毛利,而2023年同期的总亏损为160万美元。在这一改善中, 640万美元归因于燃料级乙醇利润率的提高,10万美元归因于销量的增加。
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营销 和分销部门
截至2024年3月31日的三个月,扣除公司间活动后,我们 营销和分销部门的毛利下降了60万美元,至 70万美元的毛利,而2023年同期的毛利为130万美元。在 的下降中,50万美元归因于第三方燃料级乙醇销售利润率下降,10万美元归因于 截至2024年3月31日的三个月的销售量与2023年同期相比有所下降。
西部 生产部门
截至2024年3月31日的三个月,扣除公司间活动后,我们 西部生产部门的毛利下降了370万美元,至总亏损830万美元 ,而2023年同期的总亏损为460万美元。在这一下降中,130万美元归因于可再生燃料利润率降低,240万美元归因于利润率较低的可再生燃料 和必需成分的销量增加。
企业 及其他
截至2024年3月31日的三个月,公司和其他方面的总利润下降了140万美元,至30万美元的毛利,而2023年同期为170万美元,全部来自鹰醇的业务。
销售、 一般和管理费用
下表以美元和占净销售额的百分比列出了我们的销售、一般和管理费用,即 SG&A 费用(以 千计,百分比除外):
三个 个月已结束 3 月 31, | 在 中更改 | |||||||||||||||
2024 | 2023 | 美元 | 百分比 | |||||||||||||
销售、 一般和管理费用 | $ | 7,932 | $ | 7,882 | $ | 50 | 0.6 | % | ||||||||
净销售额的百分比 | 3.3 | % | 2.5 | % |
与2023年同期相比,截至2024年3月31日的三个月,我们的销售和并购支出基本持平。但是,按净销售额的百分比计算,我们的销售和收购费用增加 主要是由于与我们的战略资本改善项目进展相关的法律和其他费用增加。
利息 支出,净额
下表列出了我们的净利息支出,以美元为单位以及占净销售额的百分比(以千计,百分比除外):
三个 个月已结束 3 月 31, | 在 中更改 | |||||||||||||||
2024 | 2023 | 美元 | 百分比 | |||||||||||||
利息 支出,净额 | $ | 1,634 | $ | 1,565 | $ | 69 | 4.4 | % | ||||||||
净销售额的百分比 | 0.7 | % | 0.5 | % |
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与2023年同期相比,截至2024年3月31日的三个月中,我们的 净利息支出有所增加。净利息支出同期增长不到10万美元,主要是由于债务余额与去年同期相比有所增加。
普通股股东可获得的净 亏损
下表以美元和净销售额的百分比列出了我们向普通股股东提供的净亏损(以千计, 百分比除外):
三个 个月已结束 3 月 31, | 在 中更改 | |||||||||||||||
2024 | 2023 | 美元 | 百分比 | |||||||||||||
普通股股东可获得的净 亏损 | $ | (12,040 | ) | $ | (13,478 | ) | $ | 1,438 | (10.7) | % | ||||||
净销售额的百分比 | (5.0 | )% | (4.3 | )% |
普通股股东净亏损减少的主要原因是,截至2024年3月31日的三个月,与2023年同期相比,净销售额以负利润率下降,以及资产减值减少了60万美元 。
流动性 和资本资源
在截至2024年3月31日的三个月中,我们的运营资金 主要来自手头现金、运营现金流和Kinergy的运营信贷额度。除了 为我们的运营提供资金外,我们的资本资源还用于推进我们的资本改善项目,并每年为我们收购 Eagle Alcohol 的 付款。截至2024年3月31日,我们有4,210万美元的现金、现金等价物和限制性现金,在Kinergy的运营信贷额度下有2590万美元 可供借款,6,500万美元可用于猎户座定期贷款下的资本改善 项目,但须符合某些条件。我们认为,自本报告发布之日起,我们有足够的流动性来满足未来十二个月的预期营运资金、还本付息和其他流动性需求。
定量 年终流动性状况
我们 认为,以下金额可以深入了解我们的流动性和资本资源。以下选定的财务信息 应与本报告其他地方 中包含的合并财务报表和合并财务报表附注以及本报告中包含的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 的其他部分(千美元)一起阅读。
2024 年 3 月 31 日 | 十二月三十一日 2023 | 改变 | ||||||||||
现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 42,072 | $ | 45,480 | (7.5 | )% | ||||||
流动资产 | $ | 150,843 | $ | 168,770 | (10.6 | )% | ||||||
财产和设备,净额 | $ | 248,901 | $ | 248,748 | 0.1 | % | ||||||
流动负债 | $ | 55,054 | $ | 65,288 | (15.7 | )% | ||||||
长期债务,非流动部分 | $ | 84,069 | $ | 82,097 | 2.4 | % | ||||||
营运资金 | $ | 95,789 | $ | 103,482 | (7.4 | )% | ||||||
营运资金比率 | 2.74 | 2.59 | 5.8 | % |
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受限 净资产
截至 2024年3月31日,由于子公司 信贷额度中包含的限制,我们子公司约有5,300万美元的净资产无法以股息、分配、贷款或预付款的形式转移给Alto Ingredients, Inc.。
营运资金和现金流的变化
营运资本从2023年12月31日的1.035亿美元降至2024年3月31日的9,580万美元,这是由于流动资产减少了1,790万美元 ,流动负债减少了1,020万美元,部分抵消了流动负债减少的1,020万美元。
流动资产下降的主要原因是产量减少导致库存 减少。
我们的流动负债减少的主要原因是应付账款 和应计负债减少,以及 未平仓合约大宗商品价格变动导致衍生负债减少。
由于我们的投资活动中使用了600万美元的现金,我们的 现金、现金等价物和限制性现金减少了340万美元, 被经营活动提供的140万美元现金和融资活动提供的120万美元现金部分抵消。
我们的运营活动提供的现金
截至2024年3月31日的三个月,我们的运营提供的 现金流为140万美元,而2023年同期运营活动中使用的现金 为2330万美元。导致我们 运营活动提供的现金变化的具体因素包括:
● | 由于时间关系, 与应付账款和应计负债的支付有关 增加了2,200万美元;以及 |
● | 增加了990万美元,这与产量减少导致的库存减少有关。 |
这些 金额被以下部分抵消:
● | 减少510万美元,原因是适用于我们 衍生工具的期末大宗商品价格上涨; |
● | 减少150万美元,这与收款时机 导致应收账款余额减少有关;以及 |
● | 净亏损减少了140万美元,原因是 利润率为负的销量减少。 |
在我们的投资活动中使用的现金
我们在本季度使用了460万美元的现金作为资本支出 为增建财产和设备提供资金,并使用140万美元现金支付收购 Eagle Alcohol 的或有收购价。我们第一季度的资本支出与2024年 的2500万美元总资本支出预算一致。
我们的融资活动提供的现金
截至2024年3月31日的三个月, 我们的融资活动提供的现金为120万美元,这反映了来自Kinergy运营信贷额度的150万美元净收益,由支付的30万美元优先股息部分抵消。
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Kinergy 的 运营信贷额度
Kinergy 维持总额高达1亿美元的运营信贷额度。该信贷额度将于2027年11月7日到期。 信贷额度下的利息应计利息,利率等于(i)每日有担保隔夜融资利率,加上(ii)指定的 适用利息,范围为1.25%至1.75%。信贷额度的每月未使用额度费为 金额的0.25%至0.375%,该额度下的最大信贷额度超过前一个月的平均每日本金余额。根据信贷额度条款,Kinergy可能向Alto Ingredients, Inc.支付的款项 作为Alto Ingredients, Inc.向Kinergy提供的管理和其他服务的报销额度限制为每财季150万美元。信贷额度还包括 我们的间接全资子公司Alto Nutrients, LLC或Alto Nutrients的应收账款作为额外抵押品。根据信贷额度条款,Alto Nutrients可能向Alto Ingredients, Inc.支付的款项 作为Alto Ingredients, Inc.向Alto Nutrients提供的管理和其他服务的报销额度限制为每财季50万美元。Alto Nutrients 销售我们的必需原料,还为我们的子公司提供原材料采购服务。此外,Kinergy或Alto Nutrients可能向我们分配的现金金额 也仅限于超额现金流的75%。
对于 所有超额借款可用性低于规定水平的月度期间,Kinergy 和 Alto Nutrients 必须共同维持固定费用覆盖率(计算方法是扣除利息、税项、折旧和摊销前的十二个月滚动收益 除以利息支出、资本支出、债务本金支出、资本租赁负债和 在此十二个月滚动期内缴纳的税款之和)至少为 1.1 且被禁止承担某些额外债务 (其他而不是特定的公司间债务)。Kinergy和Alto Nutrients在信贷额度下的债务由我们所有的有形和无形资产担保 。
我们 认为,截至本报告提交时,Kinergy和Alto Nutrients遵守了固定收费覆盖率的协议。 下表列出了固定费用覆盖率财务契约和所列期间的实际业绩:
三个
个月已结束 3月31日 | 年份已结束 12 月 31 日, | |||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
固定费用保险 比率要求 | 1.10 | 1.10 | 1.10 | 1.10 | ||||||||||||
实际的 | 4.66 | 3.89 | 5.22 | 3.54 | ||||||||||||
过量 | 3.56 | 2.79 | 4.12 | 2.44 |
Alto Ingredients, Inc.已为Kinergy在信贷额度下的所有债务提供了担保。截至2024年3月31日,Kinergy的未偿还余额为3,220万美元,信贷额度下的未使用借款为2590万美元。
猎户座 定期贷款
2022年11月7日,我们与Orion Infrastructure Capital(贷款人)管理的某些基金签订了信贷协议,根据该协议,贷款人发放了金额高达1.25亿美元的优先担保信贷额度或定期贷款。定期贷款由 我们某些资产的第一优先留置权和Kinergy和Alto Nutrients某些资产的第二优先留置权担保。
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贷款人同意在满足某些条件后向我们预付高达1.25亿美元的款项。 未偿定期贷款本金的应计利息,固定利率为每年10%。定期贷款将于2028年11月7日到期,或在加速时更早 到期。
我们必须每半年预付定期贷款下的未偿金额 ,金额等于根据规定的杠杆率计算的超额现金流的百分比,如下所示:(i) 如果我们的杠杆率 比率大于或等于3.0倍,则强制性预付款金额将等于我们超额现金流的100%,(ii) 如果我们的杠杆 比率小于3.0倍且大于或等于 1.5 倍,则强制性预付款金额将等于我们超额现金流的 50%, 和 (iii) 如果我们的杠杆率低于 1.5 倍,则强制性预付款金额将等于我们超额现金流的 50%预付款金额将等于我们超额现金流的25%。
截至2024年3月31日 ,定期贷款下的未偿本金为6000万美元。
其他 现金债务
截至2024年3月31日 ,我们对某些资本项目的未来承诺总额为1,080万美元。这些承诺计划在 2024 年之前兑现。
在我们收购Eagle Alcohol的过程中,如果实现某些目标,我们承诺在未来两年 年内支付高达410万美元的现金或有付款。
商品 3.关于市场风险的定量和定性披露。
我们 面临各种市场风险,包括大宗商品价格的变化,如下所述。市场风险是 因市场汇率和价格的不利变化而产生的潜在损失。在正常业务过程中,我们可能会进行涉及金融工具的各种类型的交易 ,以管理和减少大宗商品价格变动的影响。我们没有重大利息 利率风险敞口。由于我们以美元进行所有交易,因此我们预计不会有任何外币风险敞口。
我们 生产和分销特种酒精、燃料级乙醇和必需原料。我们的业务对乙醇和玉米价格 的变化很敏感。在正常业务过程中,我们可能会进行涉及金融工具 的各种类型的交易,以管理和减少乙醇和玉米价格变动的影响。我们不为交易或投机目的买入衍生品或其他金融工具 。
我们 在乙醇和玉米定价方面面临市场风险。乙醇价格对全球和国内乙醇供应、 原油供需、原油提炼能力、碳强度、政府监管以及消费者对替代 燃料的需求敏感。我们的乙醇销售使用合同进行定价,这些合同要么基于固定价格,要么是与特定市场挂钩的指数价格, ,例如芝加哥乙醇(Platts)或石油价格信息服务。根据这些固定价格安排,我们面临乙醇市场价格从固定价格到酒精销售之间下跌的风险 。
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我们 根据从 我们的玉米供应商处购买的情况,满足我们对玉米的实际需求,玉米是生产酒精和必需原料的主要原料。通常,我们在开始研磨时或附近确定玉米的购买价格。此外,我们还与供应商签订批量合同以确定购买价格。因此,我们也面临与 玉米价格有关的市场风险。由于天气状况、农民种植 决定、有关农业和国际贸易的政府政策以及全球供求等不可预测的因素,玉米的价格会受到大幅波动的影响。根据固定价格 安排,我们假设从固定价格到使用玉米 之间玉米市场价格下跌的风险。
必需 成分对各种需求因素敏感,例如饲料中的牲畜数量、替代饲料的价格和供应因素, 主要是乙醇工厂和其他来源生产的乙醇副产品。
如上所述,我们可能 尝试通过采用各种风险 管理和对冲策略来降低与乙醇或玉米价格波动相关的市场风险。策略包括使用衍生金融工具,例如在芝加哥商品交易所集团旗下的交易所执行的期货和期权 ,以及实物玉米的日常管理。
这些 衍生品未指定用于特殊对冲会计处理,因此,这些合约 公允价值的变化记录在资产负债表上,并立即计入销售成本。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月,我们分别确认了与这些合约公允价值变动相关的330万美元净收益和180万美元的净亏损 。
我们准备了一份截至 2024 年 3 月 31 日的灵敏度分析,以估计 我们对乙醇和玉米的暴露量。据估计,与这些因素相关的市场风险是 的税前收入的潜在变化,这是由于我们预期的乙醇和玉米产量价格发生10%的负面变化所致。该分析使用了芝加哥商品交易所当年的平均价格,未考虑未来的合约交易量。截至2024年3月31日的三个月 的分析结果可能与实际结果存在重大差异,如下所示(以百万计):
大宗商品 | 音量 | 计量单位 | 近似的
不利变化 改为税前 收入 | |||||||||
乙醇 | 72.7 | 加仑 | $ | (6.7 | ) | |||||||
玉米 | 15.4 | 蒲式耳 | $ | (6.7 | ) |
商品 4.控制和程序。
对披露控制和程序的评估
我们 在包括首席执行官和 首席财务官在内的管理层的监督和参与下,对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据经修订的1934年《证券交易法》或 交易法第13a-15(e)条和第15d-15(e)条的定义,“披露 控制和程序” 一词是指公司的控制措施和其他程序,旨在确保公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息 在内部记录、处理、汇总和报告 期限在证券交易委员会的规则和表格中规定。披露控制和程序还包括但不限于 的控制措施和程序,旨在确保公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并传达给公司管理层,包括其主要 执行和首席财务官或履行类似职能的人员,以便及时就 所需的披露做出决定。根据这项评估,我们的首席执行官兼首席财务官得出结论,截至2024年3月31日,我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。
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财务报告内部控制的变化
在最近结束的财政季度中, 对财务报告的内部控制(定义见《交易法》第13a-15(f)条和第15d-15(f)条) 没有变化,这已对我们的内部 财务报告控制产生了重大影响,或合理地可能产生重大影响。
控制措施有效性的固有局限性
管理层 预计我们的披露控制和程序或对财务报告的内部控制不会防止或发现所有 错误和所有欺诈行为。控制系统,无论构思和操作多么周密,都只能为控制系统的目标得到满足提供合理而非绝对的保证 。此外,控制系统的设计必须反映存在资源 限制这一事实,并且必须考虑控制的优势与其成本的关系。由于具有成本效益的 控制系统存在固有的局限性,因此任何对财务报告内部控制的评估都无法绝对保证不会发生因错误 或欺诈而导致的错误陈述,也无法确保所有控制问题和欺诈事件(如果有)已经或将要被发现。
这些 固有的局限性包括这样的现实,即决策中的判断可能是错误的,而崩溃可能是由于 的简单错误或错误造成的。也可以通过某些人的个人行为、两人或更多人的串通、 或管理层推翻控制来规避控制。任何控制系统的设计都部分基于对未来事件可能性 的某些假设,并且无法保证任何设计在所有潜在的未来 条件下都能成功实现其既定目标。对未来时期的任何控制有效性评估的预测都受风险影响。随着时间的推移,由于条件的变化或对政策或程序的遵守程度下降,控制措施可能会变得 不足。
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第二部分-其他信息
商品 1.法律诉讼。
我们 受正常业务过程中出现的法律诉讼、索赔和诉讼的约束。尽管索赔金额可能很大,但由于存在相当大的不确定性,目前无法确定最终赔偿责任。因此, 这些法律诉讼、索赔和诉讼的结果在未来一段时间内得到解决后,可能会对我们的季度或年度经营 业绩或现金流产生不利影响。但是,根据目前掌握的事实,管理层认为此类问题 不会在任何实质性方面对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生不利影响。
商品 1A。风险因素。
在 决定购买、持有或出售我们的普通股之前,除了本报告和我们向美国证券交易委员会提交的其他文件(包括 10-Q 和 8-K 表上的后续报告 )中包含的其他 信息外,您还应仔细考虑下述风险。下文描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性 也可能影响我们的业务。如果这些已知或未知风险或 不确定性中的任何一项实际发生,对Alto Ingredients造成重大不利影响,则我们的业务、财务状况、经营业绩 和/或流动性可能会受到严重损害。在这种情况下,我们普通股的市场价格可能会下跌,您可能会损失 全部或部分投资。
与我们的业务相关的风险
我们的 经营业绩和盈利能力在很大程度上取决于我们管理玉米、天然 天然气和其他生产投入成本的能力,以及酒精和必需成分的价格,所有这些都受到波动和 不确定性的影响。
我们的 经营业绩受到大宗商品价格的严重影响,包括 我们必须购买的玉米、天然气和其他生产投入品的成本,以及我们出售的酒精和必需成分的价格。价格和供应受我们无法控制的众多市场和其他力量的约束和决定 ,例如恶劣或有利的天气、国内和全球需求、 供应过剩或短缺、出口条件、通货膨胀条件、全球地缘政治紧张局势以及美国和世界各地的各种政府政策 。
价格 玉米、天然气和其他生产投入以及酒精和必需成分的波动可能会导致我们的经营业绩 大幅波动。即使根据固定价格和其他合同 销售消费品中使用的特种酒精,我们也可能无法产生预期的净销售额和利润水平。我们的客户可能不会及时或根本无法向我们支付特种酒精的固定价格合同,即使在长期的 固定价格合同下跌时期,也可能寻求重新谈判这些合同下的价格。
例如,在过去的几年中, 玉米和燃料级乙醇价格之间的价差波动很大。波动 可能会继续发生。持续的负或狭窄的利差,无论是由于玉米价格持续居高不下还是上涨 ,还是酒精或必需原料价格持续低迷或下跌所致,都将对我们的经营业绩和财务 状况产生不利影响。酒精,尤其是燃料级乙醇和必需原料的销售收入过去和将来都可能降至边际生产成本以下。边际生产成本过去和将来都可能迫使我们暂停部分或全部设施的生产, 尤其是燃料级乙醇的生产。例如,由于不利的市场状况,我们在 2023年初将魔谷设施过热闲置,2024年初再次过热闲置我们的魔谷设施,部分原因是 市场条件不利。
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此外,由于我们的业务性质, 价格普遍下跌,我们的一些燃料级乙醇营销和分销活动可能会无利可图。例如,为了满足客户需求,我们会保留一定数量的燃料级乙醇 库存以供后续转售。此外,我们在签订的第三方营销 和分销安排之外采购大部分燃料级乙醇库存,因此必须以购买时确定的价格购买燃料级乙醇,并以销售时晚些时候确定的指数价格出售燃料级 乙醇,该指数通常反映燃料级 乙醇市场价格的变动。因此,我们在这些交易中出售的燃料级乙醇的利润率普遍下降,并可能随着燃料级乙醇市场 价格的下跌而变为负数。
我们 无法保证以或接近当前或任何特定价格购买玉米、天然气或其他生产原料, ,也无法保证我们的酒精或必需成分将以或接近当前或任何特定价格出售。因此,我们的经营业绩 和财务状况可能会受到玉米、天然气和其他生产投入价格上涨或酒精和必需原料价格下跌的不利影响。
我们产品的 价格波动不定,波动幅度很大,这可能会导致我们的经营业绩大幅波动。
我们产品的 价格波动不定,波动幅度很大。例如,燃料级乙醇的市场价格 取决于许多因素,包括乙醇的供应和汽油的价格,这反过来又取决于石油的价格 ,石油价格本身高度波动,难以预测,并受到各种全球经济和地缘政治条件的影响, 包括石油输出国组织(欧佩克)及其盟友(政府间 组织)有关石油产量的决定旨在管理全球石油的价格和供应能源市场。影响石油价格 的其他重要因素包括战争和战争威胁、最近在红海发生的对船舶的袭击或威胁、随之而来的 将供应线改道到不太直接或更昂贵的路线,以及其他供应链中断。
我们的 燃料级乙醇销售与现货市场现货价格挂钩,而不是与长期的固定价格合约挂钩。芝加哥商品交易所报告的燃料级乙醇价格 在2023年从每加仑1.58美元到2.67美元不等,从2022年的每加仑2.00美元到2.88美元不等,2021年从每加仑1.48美元到3.75美元不等。此外,即使根据我们的特种酒精的长期固定价格合同,在价格下跌或价格波动剧烈的时期,我们的 客户也可能寻求重新谈判这些合同下的价格。产品价格的波动 可能会导致我们的经营业绩大幅波动。
我们 可能会参与对冲交易和其他风险缓解策略,这可能会损害我们的经营业绩和财务状况。
为部分抵消生产投入和产品价格波动的影响,特别是玉米和天然气成本以及燃料级 乙醇价格,我们可以签订合同,远期购买部分玉米或天然气需求,或固定部分酒精生产的 销售价格。此外,我们可能会不时进行其他套期保值交易,涉及交易所交易的 玉米、天然气和无铅汽油期货合约。这些活动对财务报表的影响是 除其他外,取决于所涉及的价格以及我们销售足够产品以使用已做出远期承诺的所有玉米和天然 天然气的能力。我们过去已经确认了我们的 套期保值安排造成的损失,将来可能会蒙受损失。例如,在截至2023年12月31日的年度中,我们确认了与套期保值合约公允价值变动 相关的800万美元净亏损。
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在套期保值合约的交易对手违约 合约的情况下,或者就交易所交易合约而言,如果套期保值协议中的标的价格 与我们支付或收到的实际价格之间的预期差额发生变化,则对冲 安排也使我们面临财务损失的风险。此外,我们的未平仓合约头寸可能需要现金存款 来弥补追加保证金,从而对我们的流动性产生负面影响。因此,我们的套期保值活动以及玉米、 天然气、燃料级乙醇和无铅汽油价格的波动可能会对我们的经营业绩、财务状况和流动性产生不利影响。
我们的生产或分销中断 ,包括气候变化和其他天气影响,可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的 业务取决于铁路、公路、港口、存储和配送基础设施的持续可用性。特别是,由于我们某些生产设施的 存储容量有限以及与生产效率相关的其他考虑,某些设施 依赖于玉米的及时交付。酒精生产还需要大量不间断地供应其他原材料和 能源,主要是水、电和天然气。当地的水、电和天然气公用事业可能无法可靠地供应我们的生产设施所需的水、 电力和天然气,或者可能无法以可接受的条件供应这些资源。过去, 恶劣天气导致铁路运输中断,这减缓了铁路燃料级乙醇的交付,这是 将来自我们北京园区的燃料级乙醇运往市场的关键方法。
例如,在 2024 年第一季度,我们北京校区一月份的极端寒冷天气限制了驳船的交付,并增加了备用费。为了管理库存水平,我们通过铁路运输了更多 产品,这是一种成本更高的运输方式。寒冷的天气条件还要求我们转向利润率较低的饲料产品 ,并降低了我们在北京园区的产量,这阻碍了我们满负荷生产特种酒精的能力。在 2023年第三季度,我们因维修和维护而经历了异常长的计划外生产停机时间,这减少了销量 和利润。2022年,为我们北京园区提供服务的公用事业公司的雷击中断了我们的运营,切断了我们设施的电力 并严重影响了我们的生产,导致意想不到的维修和维护成本、产量损失和 在建库存的质量下降。此外,在2020年,我们经历了伊利诺伊河因船闸维修而封闭,这需要 更多地使用成本效益较低的产品运输方式,例如铁路和卡车,这导致成本上升, 对我们的经营业绩产生了负面影响。
生产或分销中断 ,无论是由劳动困难、计划外停机和 酒精生产行业固有的其他运营风险造成的,包括设备故障、火灾、爆炸、异常压力、井喷、管道破裂、运输 事故、气候变化和自然灾害,例如地震、洪水和风暴,或其他天气影响,或者人为错误或不当行为 或其他原因,都可能阻碍及时交货玉米或其他原材料和能源,可能会延迟玉米的运输我们的产品 投放市场,并可能要求我们停止一个或多个生产设施的生产,其中任何一个都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响 。
这些操作危险中的一些 还可能造成人身伤害或生命损失、财产和设备严重损坏或毁坏 或环境损害,并可能导致暂停运营和实施民事或刑事处罚。我们的保险 可能无法完全涵盖上述潜在危险,或者我们可能无法按照商业上合理的条款 或根本无法续保。
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酒精或必需成分产量的增加或库存水平的增加可能会导致这些产品的价格下跌,并可能产生 其他负面影响,对我们的经营业绩、现金流和财务状况产生重大和不利影响。
我们的酒精和必需成分的 价格受到这些产品的第三方竞争供应的严重影响。此外, 如果燃料级乙醇产量利润率提高,我们预计,产能不足的生产设施的所有者或 闲置生产设施的所有者将提高产量,从而增加燃料级乙醇供应 和库存。酒精和必需成分供应的增加可能与对酒精 和必需成分需求的增加不相称,从而导致价格降低。这些结果中的任何一个都可能对我们的 经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。
我们 的长期资产价值可能会出现减值,这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。
我们 每年对我们的长期资产进行减值评估,或者在情况表明资产的全部账面价值可能无法收回时。这些评估依赖于有关资产的财务和其他假设,其中任何假设在 将来都可能无法实现。例如,我们确认截至2023年12月31日和2021年12月31日的年度资产减值分别为650万美元和310万美元, 。根据当时的财务 和其他情况,我们可能会在未来确认长期资产价值的额外减值。我们长期资产的减值可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。
我们的 酒精生产依赖于传统的玉米基原料和工艺技术。新技术可能会降低玉米基酒精 生产和传统工艺技术的竞争力,甚至过时,对我们的业务造成重大不利影响。
我们 用玉米生产酒精。此外,我们的工厂仅作为玉米基酒精生产设施建造和运营。 竞争对手和其他第三方已经进行了研究,以开发与玉米基醇类的竞争产品,尤其是乙醇, 以及新的工艺技术。这些研究工作寻求玉米基乙醇和传统工艺技术的替代方案 ,旨在改善燃料的实际或感知问题,例如其生产的碳和能量强度、与汽油相比较低的能量 含量以及其疏水性质导致运输中或其他时间水分离。竞争对手和其他 第三方可能会开发新的酒精和工艺,以改善玉米基酒精(包括乙醇)存在的任何这些问题或其他实际或感知的问题。如果开发出可行的竞争产品或新的工艺技术并吸引广泛甚至适度采用 ,我们可能被迫修改我们的生产设施,包括我们的工艺技术,尽可能全部或部分过渡到这些其他产品或工艺技术,以保持竞争力。改造我们的生产设施可能需要我们的人员可能不具备的专业知识 ,并且可能需要大量的资本支出,而我们可能没有的资金。由于引入和采用竞争产品或新工艺技术, 无法保持竞争力,或者与采用新产品和工艺技术相关的巨大 成本,将对我们的业务、财务 状况和经营业绩产生重大不利影响。
通货膨胀 和持续上涨的价格可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们 在关键生产投入、工资和其他劳动力、设备、服务成本以及其他 业务支出方面经历了不利的通货膨胀影响。此外,我们的许多在建 和计划中的资本项目的预算和支出都受到了不利的通货膨胀影响。未来一段时间,通货膨胀及其负面影响可能会升级。即使通货膨胀稳定或减弱, 关键生产投入、工资和其他劳动力、设备、服务和其他业务支出成本以及我们的资本 项目的价格也可能保持在较高水平。我们可能无法将这些额外费用包含在我们销售的产品的价格中。 因此,通货膨胀和持续上涨的价格可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
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气候 变化以及旨在解决气候相关问题的政府法规可能会影响我们的业务高度敏感的条件,其中许多条件可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况造成重大不利影响。
我们的 业务对大宗商品价格高度敏感,尤其是玉米和天然气的价格。气候变化造成的恶劣天气, ,包括极端温度或干旱,可能会对生长条件产生不利影响,这可能会减少可用的玉米供应、我们的主要 生产投入和其他谷物替代品,推高价格,从而增加我们的生产投入成本。此外,政府 监管机构可能不喜欢碳基能源,例如天然气,从而导致监管不鼓励其使用,或者 使其生产更加困难和昂贵,从而推高价格。天然气价格上涨同样会增加我们的生产 投入成本。
可能由气候变化引起的其他 因素,或可能由旨在解决气候相关问题的政府法规引起的 因素也可能对我们的业务产生不利影响,包括:
● | 水 是我们的主要生产投入之一;水资源限制可能是干旱和 其他恶劣天气造成的;水资源限制也可能是配给和其他限制用水的 政府法规造成的; |
● | 鉴于我们旧设施的冷却 能力不佳,由于全球或区域温度升高导致的 水温升高可能会对水温生产要求产生负面影响 的生产效率; |
● | 洪水 和其他恶劣天气可能会对我们的河流通道、其他运输 物流和成本以及存储要求产生负面影响; |
● | 能源成本的总体上涨将对我们的生产 成本产生总体负面影响,并可能严重影响某些高能源密集型生产技术,例如我们的湿法研磨和用于生产最高质量特种酒精的多 蒸馏工艺; |
● | 监管 和市场转向燃烧燃料和燃料级乙醇混合物可能会威胁 我们可再生燃料业务的可行性;以及 |
● | 与限制或征税温室 气体排放(例如一氧化碳)的政府法规相关的成本 和监管负担2,来自酒精生产和分销,或者来自与 Eagle Alcohol 业务相关的 卡车运输和包装,以及桶 和手提袋的使用,将对我们产生负面影响。 |
美国针对气候变化问题的新 立法,包括联邦、州和地方各级的立法,可能会继续下去。 这包括新的或扩大的限额和交易计划,这些计划可能会给任何排放温室气体的企业带来额外成本。新的 立法,包括新的或扩大的限额和交易计划,可能会对我们的生产成本结构和 我们产品的市场可行性产生重大不利影响。
这些因素中的任何 都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成重大不利影响。
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与我们的财务相关的风险
我们 过去曾遭受重大亏损和负运营现金流,未来我们可能会蒙受亏损和负运营现金流 ,这可能会阻碍我们的运营并阻碍我们扩大业务。
我们 过去曾遭受重大损失和负运营现金流。例如,在截至2024年3月31日和2023年12月31日的三个月,以及截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度,我们的合并净亏损分别约为1170万美元、1,900万美元、2,800万美元和4,160万美元。未来我们可能会蒙受亏损和负运营现金流。我们 预计将依靠手头现金、运营产生的现金(如果有)、信贷额度下的可用借款以及未来融资活动的收益 (如果有)来满足我们业务的所有现金需求。额外的亏损和负的运营 现金流可能会阻碍我们的运营并阻碍我们扩大业务。
我们 参与了多个资本改善项目。这些项目及其融资、成本、时间和影响基于我们的 计划、预期和可能不会发生的各种假设。因此,我们可能无法及时实现或根本无法实现 我们预期的结果,包括预计的额外息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润。
我们参与了多个资本 改善项目,以分散和增强我们的收入来源,并通过降低成本来扩大利润率和盈利能力。这些项目 有不同的时间表、投资回报率和风险状况。此外,我们必须筹集大量额外资金来完成 我们的一些项目,包括我们的CCS项目。我们对这些项目的预期财务和其他业绩是基于对许多因素的假设 ,包括其成本、时机、运营和项目完成时及之后的市场价格,以及 与低碳酒精相关的税收和其他有利环境属性,这些属性可能使我们受益。例如,我们对CCS项目预期结果的 假设在很大程度上依赖于根据2022年《通货膨胀 减免法》可能获得的税收优惠,以及与碳捕集和储存以及低碳醇 生产相关的其他有利环境属性。这些税收和其他福利可能会发生变化,包括由于新的或已废除的法律、新的政府以及对现行法律的实施 或解释,或者特定计划下可用的资金或福利的耗尽。我们无法保证 在CCS项目完成后或之后或任何其他资本改善 项目完成后,我们将获得任何特定的收益。
资本改善项目 需要大量的资本支出,并且经常面临实质性执行风险和延迟。我们的碳捕集和封存项目特别需要 环境保护署(EPA), 批准,但美国环保局自己的预计批准期限 已经延长,可能会进一步延长。我们可能没有足够的财政资源,也可能无法筹集足够的 资金,无法及时或根本完成我们的项目。尽管我们打算使用在 领域具有专业知识的信誉良好的第三方承包商来实施我们的项目,但不利条件和事件以及资本项目的延误并不少见。此外, 项目与现有流程的相互作用可能导致其他工厂运营的退化。例如,我们在魔谷工厂运营的 玉米油和高蛋白系统导致产品质量不一致,并降低了该工厂的其他运营 ,包括生产率。我们将继续努力解决系统的问题,但无法保证 系统将按预期运行或表现良好,不足以证明继续运营或扩建其他三家干磨机是合理的。 过去,我们已经延长了各种项目的预计完成日期,根据情况需要,可能不得不再次这样做。
我们 无法保证我们的项目会完成,或者如果完成,将及时完成。我们也无法保证 我们的项目假设将反映当前的未来状况,也无法保证 我们的项目将实现我们预期的结果,包括 预计的额外息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润。未能实现我们的预期业绩可能会对 我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
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我们 经常承担大量费用来维修、维护和升级我们的生产设施和运营设备, 我们运营中的任何中断都会损害我们的运营业绩。
我们经常为维修、维护和升级 我们的生产设施和运营设备承担巨额费用,估计平均每年为3000万美元,2024年为3,400万美元。我们用来生产酒精和必需成分的机器 和设备很复杂,有许多部件,有些机器和设备是连续运行的 。我们必须进行例行设备维护,必须定期更换各种部件,例如电机、泵、管道和 电气部件,并进行其他维修。此外,我们的生产设施需要定期关闭才能进行重大维护 和升级。我们的生产设施偶尔还需要计划外停机才能进行维修。例如,我们最近在北京校区完成了两年一次的湿磨机停机。该湿磨机已下线十天,这将对第二季度的销售额和利润率产生负面影响 。2024年第一季度,我们的哥伦比亚工厂的生产因设备问题而受到阻碍, 该设施的定期停机时间延长。2023年第三季度,我们的北京园区因维修和维护而经历了异常长的计划外生产停机时间 ,这减少了销量并增加了亏损。这些计划内和计划外停机 会导致停机期间的销售额下降和成本的增加,并可能导致未来停机期间由于设备以及操作和机械流程的变化而导致意想不到的运营问题 。
我们的 债务可能会使我们面临风险,这些风险可能会对我们的业务、前景、流动性、现金流和经营业绩产生负面影响。
我们 已经为我们的资本改善项目承担了额外的巨额债务,预计还会产生额外的巨额债务。我们预计,这些 项目完成后,将产生足够的财务回报,足以偿还我们的债务,并最终偿还或为我们的债务再融资。但是, 我们的资本改善项目的成本、时机和影响可能不符合我们的预期。此外,我们的债务可能:
● | 如果债务在不利的 经济和行业条件下到期,则使 更难偿还或为我们的债务再融资; |
● | 由于违反我们有利于贷款人的财务或其他契约和义务 ,导致 遭受不利后果; |
● | 限制了 我们在追求战略机遇或应对业务和 我们经营的行业变化的灵活性,因此使我们与债务较少的竞争对手相比处于竞争劣势 ; |
● | 要求 将运营现金流的很大一部分用于还本付息,因此 减少了我们的现金流可用来为营运资金、额外资本支出、 收购、股息支付和其他一般公司用途提供资金;或 |
● | 限制 我们为营运资金或其他目的获得额外融资的能力。 |
我们 产生经营业绩和足够的现金以在到期时支付所有必需的本金和利息,以及履行 我们的财务契约和其他义务的能力取决于我们的业绩,这受我们无法控制的各种因素的影响, 包括关键生产投入的成本、酒精和必需成分的供应和需求以及与我们经营的行业相关的许多其他因素 。我们无法保证我们能够及时偿还或履行我们的 债务义务,包括我们的财务契约。我们未能及时偿还或履行债务义务,包括未能履行 我们的财务契约,可能会导致我们的债务立即到期并应付,并将对我们的业务、业务前景、流动性、财务状况、现金流和经营业绩产生重大不利影响 。
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我们 使用净营业亏损结转和某些其他税收属性的能力可能受到限制。
如果 出于税收目的发生 “所有权变更”,联邦 和州所得税法限制我们使用净营业亏损(NOL)和税收抵免结转额,如《美国国税法》或《美国国税法》第382条所定义。通常,当拥有有权使用NOL或其他亏损结转的公司5%或更多股份的股东在任何三年期内将其所有权增加50个百分点时, 就会发生所有权变更。《守则》第382条规定的年度基本限额的计算方法是将公司在所有权变更时的价值乘以美国国税局在所有权变更当月或前两个月确定的长期 免税税率中的较大值。我们 使用我们的 NOL 和其他损失结转金的能力可能受到严重限制。这些限制可能会导致未来的纳税 义务增加,这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
与法律和监管事务相关的风险
我们 可能会受到环境、健康和安全法律法规以及保险可能无法充分承保的相关责任的不利影响。
我们 受各种联邦、州和地方环境法律法规的约束,包括与向空气、水和地下排放材料 ;危险材料和废物的产生、储存、处理、使用、运输和处置; 以及我们员工的健康和安全有关的法律和法规。此外,其中一些法律法规要求我们在许可证下经营, 需要续订或修改。这些法律、法规和许可证通常要求昂贵的污染控制设备或操作上的 变更,以限制对环境的实际或潜在影响。任何违反这些法律法规或许可证条件的行为都可能导致巨额罚款、自然资源损失、刑事制裁、许可证吊销和/或生产设施关闭。 此外,我们已经并将持续进行大量资本支出,以遵守日益严格的 环境法律、法规和许可证。
我们 可能负责调查和清理我们每个生产设施以及我们安排处置危险物质或废物的场外地点 的环境污染。如果这些物质或废物已被处置或释放到监管机构调查和/或补救的地点 ,则根据 1980 年的《综合环境 响应、补偿和责任法》或其他环境法,我们可能负责承担全部或部分调查和/或补救费用 以及自然资源损失。我们还可能受到私人当事方的相关索赔,指控他们因在这些财产中或从这些财产中接触危险或其他材料而遭受财产损失和人身 伤害。其中一些问题可能要求我们花费大量 金额用于调查、清理或其他保险未涵盖的费用。
此外,新法律、对现行法律的新解释、加强政府对环境法的执行或其他发展 可能要求我们投入大量额外支出。政府和公众对环境问题的持续关注很可能 导致我们生产设施未来对环境控制的投资增加。适用于我们业务的当前和未来的环境法律 和法规以及对这些法律法规的解释、更严格的执法政策 以及发现当前未知状况可能需要大量支出,这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。
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与生产和运输我们的产品相关的 危害和风险(包括火灾、自然灾害、爆炸和异常 压力和井喷事故)也可能导致人身伤害索赔或财产及第三方损失。为了防范运营 危险,我们会针对部分(但不是全部)潜在损失提供保险。但是,我们可能会因不可保的 或未投保的风险或超过现有保险承保范围的金额而蒙受损失。导致我们财产或第三方遭受重大人身伤害或损害 或保险未完全涵盖的其他损失的事件可能会对我们的 经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们 可能会受到食品和药品法律法规以及 保险可能无法充分承保的相关责任的不利影响。
我们的一些 产品受美国食品药品监督管理局(FDA)以及类似的州机构的监管。FDA 根据《联邦食品、药品和化妆品法》(FDCA)对食品原料、维生素、化妆品和活性成分药物的加工、配方、安全、制造、包装、标记 和分销进行监管。美国食品和药物管理局的 和 FDCA 的许多规章制度直接适用于我们,也间接地适用于我们客户的产品。 要在美国妥善销售和销售,必须根据 FDCA 和 FDCA 发布的相关法规普遍认为相关产品是安全的、经过批准的,没有掺假 或贴错标签。
如果 我们未能遵守法律和 FDA 法规或类似国家机构的法规,我们可能会被禁止销售我们的某些产品 ,也可能需要承担政府机构的执法责任。此外,我们的客户或声称我们的产品作为食品和药物添加剂造成人身伤害的个人可能会对我们提出产品责任和其他索赔 。
我们 维持对部分(但不是全部)潜在损失的保险。其中一些问题如果出现,可能会要求我们花费大量资金 用于调查和辩护或其他保险未涵盖的费用。我们可能会因不可保或 未投保的风险或超过现有保险承保范围的金额而蒙受损失。导致重大人身伤害或其他 损失且保险未完全涵盖的事件可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
美国燃料级乙醇行业高度依赖各种联邦和州法律法规, 这些法律或法规的任何变化都可能对我们的经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。
联邦政府要求将可再生燃料(例如乙醇)的数量与汽油混合在一起,对燃料级乙醇的国内市场产生了重大影响 。未来对燃料级 乙醇的需求将在很大程度上取决于将乙醇混合到汽车燃料中的激励措施,包括乙醇相对于汽油价格的价格、 乙醇的相对辛烷值、对车辆使用更高乙醇混合物的能力的限制,以及美国环保局、不时确定的 量、小型炼油厂豁免和其他适用的环境要求。
EPA 已根据2005年《能源政策法》和《2007年能源独立与安全法》实施了可再生燃料标准。 美国环保局与能源部长和农业部长协调,确定了必须混合到美国消费的汽车燃料中的 可再生燃料(例如燃料级乙醇)数量的年度配额。美国环保局最终确定了2023年、2024年和2025年常规可再生燃料或玉米基燃料级乙醇的强制性 容量为每年150亿加仑, 在未来几年可能会下降。
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EPA可能会发布全部或部分小型炼油厂豁免,以减少或取消对每天处理少于75,000桶石油的小型 炼油厂的年度可再生燃料量要求。过去,美国环保局曾发布过小型炼油厂豁免, 对燃料级乙醇的总体需求和价格产生了重大不利影响。美国第五巡回上诉法院 在2023年第四季度推翻了美国环保局拒绝许多小型炼油厂豁免的决定,认定美国环保局的 拒绝具有不允许的追溯力,违法且与诉讼记录中的证据背道而驰。因此,小型炼油厂 未来更有可能获得美国环保局的豁免,并可能再次对燃料级乙醇的总体需求和价格 产生重大不利影响。
国会不时提出的各种 法案也旨在修改现有的可再生燃料能源立法,但近年来没有一项 法案获得通过。一些立法法案旨在停止或逆转可再生燃料计划的扩张,甚至完全取消 可再生燃料计划。
如果美国环保局减少强制产量或发布 大量小型炼油厂豁免,或者颁布任何降低产量要求的立法,我们的 经营业绩、现金流和财务状况可能会受到不利影响。
未来 对燃料级乙醇的需求尚不确定,可能会受到联邦法规、公众认知、消费者接受度 和消费者对运输燃料的总体需求变化的影响,所有这些都可能对燃料级乙醇的需求和我们的经营业绩 产生负面影响。
尽管 许多贸易团体、学术界和政府机构支持将乙醇作为促进更清洁环境的燃料添加剂,但其他 批评燃料级乙醇的生产和使用比其他生物燃料 消耗更多的能量和排放更多的温室气体 ,并可能消耗水资源。一些研究表明,玉米基乙醇的效率低于由 其他原料生产的乙醇,它会导致食用玉米的牲畜 产生的乳制品、肉类和其他食品的价格上涨,从而对消费者产生负面影响。此外,对燃料级乙醇的批评者认为,玉米供应从国际食品市场 转移到国内燃料市场。如果对玉米基乙醇生产的负面看法获得更广泛的接受,那么对促进 使用和国内生产玉米基乙醇作为燃料添加剂的现有措施的支持可能会减少,从而导致联邦乙醇 使用要求的减少或废除,这将对燃料级乙醇的需求产生重大不利影响。这些观点还可能对 公众对燃料级乙醇行业的看法以及对乙醇作为替代燃料的接受产生负面影响。
除了联邦法规规定的市场外, 燃料级乙醇的市场有限。全权混合和 E85 混合(即 汽油与体积高达 85% 的燃料级乙醇混合)是重要的二级市场。自由混合通常由燃料级乙醇的价格相对于汽油价格决定 。在全权混合在财务上没有吸引力的时期, 对燃料级乙醇的需求可能会下降。此外,对燃料级乙醇的需求受到运输 燃料总体需求的影响。对运输燃料的需求受消费者行驶里程数和车辆燃油经济性的影响。 对燃料级乙醇和必需原料的需求减少,包括消费者过渡到替代燃料汽车,例如 电动汽车和混合动力汽车,将降低我们的乙醇和相关产品的价值,侵蚀我们的总体利润率,削弱 我们创收或盈利的能力。此外,我们认为,与其他运输燃料相比,燃料级乙醇在市场份额上实现任何显著增长之前,必须提高消费者对E15和E85燃料的认可。
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与我们的普通股所有权相关的风险
我们的 股价波动很大,这可能会给购买我们普通股的投资者带来巨大损失,并可能对我们提起诉讼 。
我们普通股的 市场价格过去曾大幅波动,将来可能会继续大幅波动。 我们普通股的市场价格可能会继续波动,以应对以下一个或多个因素,或本报告中讨论的任何其他 风险或不确定性,其中许多风险或不确定性是我们无法控制的:
● | 我们的季度或年度经营业绩的波动 ; |
● | 我们产品的市场价格波动; |
● | 玉米和天然气等关键生产投入商品成本的波动 ; |
● | 我们的资本 改善项目的时机、成本和影响以及我们为其提供资金的能力,包括我们的碳捕集和封存项目以及我们在魔谷工厂的玉米油和高蛋白系统; |
● | 我们的财务状况和经营业绩的预期 趋势; |
● | 我们的 获得任何必要融资的能力; |
● | 从主要客户那里收到我们的产品订单的数量和时间,包括 我们的特种酒精的年度合同销售量; |
● | 竞争性的 定价压力; |
● | 与我们相似的公司的市场估值变化 ; |
● | 股票 市场价格和成交量普遍波动; |
● | 监管 的发展或执法的加强; |
● | 关键人员的增加 或离职; |
● | 我们可能承担的环境、 产品或其他责任; |
● | 我们的 融资活动以及普通股或其他证券的未来销售;以及 |
● | 我们 维持对我们的运营至关重要的合同的能力。 |
您购买我们普通股的 价格可能并不代表交易市场的普遍价格。您 可能无法以或高于您的购买价格出售普通股,这可能会给您造成重大损失, 可能包括您的全部投资损失。过去,证券集体诉讼通常是在股价剧烈波动之后针对 一家公司提起的。将来,我们可能会成为类似诉讼的目标。证券诉讼 可能会导致巨额成本,并将管理层的注意力和资源从业务上转移开。
上述任何 风险都可能对我们的经营业绩、普通股价格或两者都产生重大不利影响。
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由于 我们不计划为普通股支付任何现金分红,因此我们的股东除非出售其 股票,否则将无法获得回报。
我们 打算保留未来收益的很大一部分,为我们业务的发展、运营和扩张提供资金。我们 预计在不久的将来不会为我们的普通股支付任何现金分红。任何未来 股息的申报、支付和金额将由董事会自行决定,并将取决于我们的经营业绩、 现金流和财务状况、运营和资本要求、任何适用的债务契约的遵守情况以及我们董事会认为相关的其他因素 。无法保证未来会派发股息,而且,如果支付了股息, 也无法保证任何此类股息的金额。除非我们董事会决定支付股息,否则 将要求股东只考虑普通股价值的升值来实现投资的任何收益。 无法保证任何此类升值都会发生。
我们的 章程包含专属法庭条款,这些条款可能会限制我们的股东为与我们或我们的董事、高级职员、员工或代理人之间的争议 获得有利司法论坛的能力。
我们的 章程规定,除非我们以书面形式同意选择替代法庭,否则特拉华州财政法院应是 的唯一和独家的论坛,即:(a) 任何代表我们提起的衍生诉讼或诉讼,(b) 任何声称违反我们任何董事、高级管理人员或其他雇员对我们或股东应承担的信托义务的诉讼,(c) 根据《特拉华州通用公司法》的任何条款提起的任何索赔 的诉讼,或 (d) 任何主张受内部 事务管辖的索赔的诉讼教义。
我们的 章程还规定,除非我们书面同意选择替代法庭,否则在适用的 法律允许的最大范围内,美利坚合众国联邦地方法院应是解决任何主张 根据经修订的 1933 年《证券法》或《证券法》(包括 对任何被告提出的所有诉讼理由)的投诉的专属论坛此类投诉中提及的任何发行的承销商,包括我们的高级管理人员和董事 投诉,以及任何其他专业实体,其专业授权该个人或实体发表的声明,并且 准备或认证了本次发行所依据文件的任何部分。
为避免疑问,在联邦法律另有要求的范围内,上述专属法庭条款不适用于根据《证券法》或 经修订的1934年《证券交易法》或《交易法》产生的任何索赔。 《交易法》第27条为执行《交易法》 或其规则和条例规定的任何义务或责任而提起的所有诉讼规定了专属的联邦管辖权,《证券法》第22条规定联邦和州法院 对为执行《证券法》或其规则和条例规定的任何义务或责任而提起的所有诉讼拥有并行管辖权。
我们章程中的 诉讼地选择条款可能会限制我们的股东在他们认为 有利于与我们或我们的董事、高级职员、员工、代理人或其他第三方的纠纷的司法论坛提出索赔的能力,这可能会阻止对我们以及我们的董事、高级职员、员工、代理人和其他第三方提起此类诉讼 ,尽管诉讼如果成功可能会使我们的股东受益 。适用的法院也可能作出与其他法院不同的判决或结果,包括考虑提起诉讼的股东所在地或以其他方式选择提起诉讼的法院,此类判决或结果可能对我们比对股东更有利。关于将特拉华州财政法院作为某些类型诉讼的唯一和专有的 法庭的规定,确实向特拉华州财政法院提出索赔的股东在提起任何此类索赔时可能会面临额外的诉讼 费用,特别是如果他们不居住在特拉华州或其附近。最后,如果法院认定我们章程中的这些条款 不适用于一项或多项特定类型的诉讼或程序,或不可执行,则我们可能会承担 与在其他司法管辖区解决此类问题相关的额外费用,这可能会对我们产生重大不利影响。
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一般 风险因素
通过安全漏洞进行的网络攻击 可能导致我们的业务中断、收入减少、成本增加、责任索赔或损害 我们的声誉或竞争地位。
安全 漏洞可能源于我们的硬件、软件、员工、承包商或我们部署的政策,这可能导致外部 方访问我们的网络、数据中心、云数据中心、公司计算机、制造系统,和/或访问我们在供应商、供应商或客户处拥有的 账户。外部各方可能会访问我们的数据或客户的数据,或者 攻击网络,造成拒绝服务,或试图勒索我们的数据或系统。 该漏洞可能是由于账户安全措施不当造成的,例如终止后未能及时删除员工访问权限。为了缓解这些安全 问题,我们在整个组织中实施了措施,包括防火墙、备份、加密、员工信息技术 政策和用户账户政策。但是,无法保证这些措施足以避免网络攻击。 如果发生任何此类安全漏洞,而我们无法保护敏感数据,则我们与业务 合作伙伴和客户的关系可能会受到重大损害,我们的声誉可能会受到重大损害,我们可能会面临诉讼风险 和可能的重大责任。
此外, 如果我们未能充分维护我们的信息技术基础架构,我们可能会出现中断和数据丢失。过度停机可能 影响我们及时高效地向客户交付产品或开发新产品的能力。此类中断和数据丢失可能会对我们履行订单和中断其他流程的能力产生不利影响。这些中断导致的销售延迟或客户流失 可能会对我们的财务业绩、股价和声誉产生不利影响。
我们的 和我们的业务合作伙伴或承包商未能完全遵守适用的数据隐私或类似法律可能会导致 处以巨额罚款,并需要采取严厉的纠正措施。此外,我们或我们的业务合作伙伴 或承包商经历的数据安全漏洞可能导致我们的员工、客户、供应商、 承包商和其他人的商业秘密或其他知识产权的丢失、敏感商业数据的公开披露以及个人身份信息(包括敏感的个人信息)的泄露。
未经授权的 使用、披露或访问我们或代表我们保存的任何个人信息,无论是由于违反我们的系统、 未经授权方破坏我们的供应商或供应商的系统,还是由于员工或承包商的错误、盗窃或滥用, 或其他原因,都可能损害我们的业务。如果 发生此类未经授权的使用、披露或访问此类个人信息的情况,我们的运营可能会受到严重干扰,我们可能会受到私人方面的要求、索赔和诉讼,以及监管机构的 调查、相关行动和处罚。此外,在通知 受影响的个人和实体以及以其他方式遵守与未经授权访问、使用或披露个人信息有关的 的众多国外、联邦、州和地方法律法规方面,我们可能会承担巨额费用。最后,任何感知或实际未经授权访问、 或使用或披露此类信息都可能损害我们的声誉,严重损害我们吸引和留住客户的能力 ,并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
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商品 2.未注册的股权证券销售和所得款项的使用。
未注册 出售股权证券
没有。
发行人和关联买家购买 股权证券
没有。
分红
我们 当前和未来的债务融资安排可能会限制或阻止子公司向我们分配现金,这取决于 特定财务和其他运营条件的实现情况以及我们适当偿还债务的能力,从而限制或阻止 我们支付现金分红。
在 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月,我们累计并以现金支付了B系列 累积可转换优先股或B系列优先股的30万美元股息。
我们 从未申报或支付过普通股的现金分红,目前也不打算在可预见的将来为我们的普通股 支付现金分红。我们目前预计,我们将保留任何收益,用于业务的持续发展。
我们已发行的B系列优先股的 持有人有权获得每年7%的股息,每季度支付一次。我们的B系列优先股的应计和未付的 股息必须在支付普通股 股息之前支付。
商品 3.优先证券违约。
不适用。
商品 4.矿山安全披露。
不适用。
商品 5.其他信息。
在 截至2024年3月31日的三个月中,我们的任何董事或高级职员(定义见经修订的1934年《证券交易法》 第16a-1(f)条)均未向我们通报第10b5-1条交易安排或非规则10b5-1交易安排 (定义见1933年《证券法》第S-K条第408项,经修正)。
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商品 6.展品。
展览 数字 |
描述 | |
3.1 | 经修订和重述的章程 (**) | |
10.1 | 迈克尔·坎德里斯与Alto Ingredients, Inc.于2024年4月1日签订的第三份经修订和重述的雇佣协议修正案 (*) | |
10.2 | Todd E. Benton 和 Alto Ingredients, Inc. 于 2024 年 4 月 1 日签订的第二份经修订和重述的雇佣协议 (***) | |
10.3 | 2016年股票激励计划下的绩效股份协议表格 (*) | |
31.1 | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的,经修订的1934年《证券交易法》第13a-14(a)条要求的认证(*) | |
31.2 | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的,经修订的1934年《证券交易法》第13a-14(a)条要求的认证(*) | |
32.1 | 根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过的《美国法典》第 18 章第 1350 条对首席执行官和首席财务官进行认证 (*) | |
101.INS | XBRL 实例文档 (*) | |
101.SCH | XBRL 分类扩展架构 (*) | |
101.CAL | XBRL 分类扩展计算 Linkbase (*) | |
101.DEF | XBRL 分类扩展定义 Linkbase (*) | |
101.LAB | XBRL 分类扩展标签 Linkbase (*) | |
101.PRE | XBRL 分类扩展演示 Linkbase (*) | |
104 | 封面交互式数据 文件(格式为内联 XBRL,附录 101 中包含适用的分类扩展信息)(*) |
(*) | 随函提交 。 |
(**) | 此前, 作为注册人于 2024 年 3 月 6 日向美国证券交易委员会提交的 8-K 表最新报告的附录提交。 |
(***) | 此前, 作为注册人于2024年3月21日向证券 和交易委员会提交的8-K表最新报告的附录提交。 |
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签名
根据 1934 年《证券交易法》的要求,注册人已正式安排下列签署人经正式授权的 代表其签署本报告。
ALTO 原料有限公司 | ||
日期:2024 年 5 月 8 日 | 来自: | /S/ 罗伯特 R. OLANDER |
罗伯特 R. 奥兰德 | ||
首席财务 官 (校长 财务和会计干事) |
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