附录 99.1
未经审计的中期报告
截至2024年3月31日的三个月期间
附录 99.1
未经审计的中期报告
截至2024年3月31日的三个月期间
以下是对我们截至2024年3月31日以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间的财务状况和经营业绩的回顾，以及已经或预计可能影响我们持续和未来运营的关键因素。
本文件包含安海斯-布希英博 SA/NV先前发布的业绩公告和未经审计的中期报告中的信息，这些信息经修订，以符合美国证券交易委员会颁布的S-K法规G和第10（e）项的要求 (秒）。本文档的目的是提供法规G和第10（e）项可能要求的额外披露，并删除某些不符合美国证券交易委员会法规的信息。本文件 不更新或以其他方式补充先前发布的业绩公告和未经审计的中期报告中包含的信息。
本次讨论中包含的一些信息，包括与我们的业务计划和战略以及 我们的预期融资来源有关的信息，包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。您应阅读下面的前瞻性陈述，讨论与这些陈述相关的风险。你还应该阅读 第 3 项。关键信息D. 我们于2024年3月11日向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日止年度的20-F表年度报告的风险因素 (2023年度报告）讨论可能影响我们的业务、财务状况和经营业绩的某些因素。有关我们财务信息列报的更多信息，请参阅 我们的 2023 年年度报告中的财务和其他数据列报。
我们根据国际会计 准则委员会发布的《国际财务报告准则》和欧盟采用的《国际财务报告准则》编制了截至2024年3月31日以及截至2024年和2023年3月31日的三个月期间的中期 未经审计的简明合并财务报表 (国际财务报告准则）。除非另有说明，否则本报告中包含的财务信息及相关讨论和分析均以美元列报。除非另有说明，否则本6-K表中的财务信息分析基于截至2024年3月31日的中期未经审计的简明财务报表以及截至2024年和2023年3月31日的三个月期间。截至2024年3月31日的报告数字以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间的数字未经审计，管理层认为， 包括为公平呈现中期业绩所必需的所有正常调整。由于季节性波动和其他因素，截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间的经营业绩不一定表示全年业绩的预期。本报告中所列的某些货币金额和其他数字经过四舍五入调整。因此，任何表格中总额与 所列金额总和之间的任何差异都是四舍五入造成的。
Anheuser-Busch InBev是一家上市公司（泛欧交易所：ABI），总部位于比利时鲁汶，在墨西哥（MEXBOL：ANB）和南非（JSE：ANH）证券交易所二次上市，并在纽约证券交易所（纽约证券交易所代码：BUD）持有美国存托凭证。作为一家公司，我们的远大梦想是创造一个充满更多 欢呼的未来。我们一直在寻求新的方式来满足生活中的时光，推动我们的行业向前发展，并对世界产生有意义的影响。我们致力于打造经得起时间考验的优秀品牌，并使用最好的原料酿造最好的啤酒 。我们拥有超过 500 个啤酒品牌的多元化产品组合，其中包括全球品牌百威啤酒®，科罗娜®，Stella Artois®还有米歇尔博 ULTRA®; 多国品牌 Becks®，Hoegaarden®还有 Leffe®；还有像阿吉拉这样的本地冠军®，南极洲®，巴德之光®，梵天®， Cass®，城堡®，城堡精简版®，水晶®，哈尔滨®，朱皮勒®，Modelo 特别版®，基尔梅斯®，维多利亚®，塞德林®和 Skol®。我们的酿造历史可以追溯到 600 多年前，跨越各大洲和几代人。源自我们位于比利时鲁汶的 Den Hoorn 啤酒厂的欧洲根源。致敬位于美国圣路易斯的 Anheuser & Co 啤酒厂的开拓精神。到约翰内斯堡淘金热期间南非城堡啤酒厂的建立。前往巴西第一家啤酒厂波希米亚。 地域多元化，均衡地接触发达市场和发展中市场，我们充分利用了分布在全球近 50 个国家的大约 155,000 名员工的集体优势。2023年，百威英博报告的收入为594亿美元（不包括合资企业和关联企业）。
此处使用且未定义的大写术语的含义与 2023 年年度报告中给出的含义相同 。
前瞻性陈述
本文档中有一些陈述，例如包含可能产生的词语或短语的陈述， 将要发生，将继续，预期，预测，估计，预测，可能，相信，预期，计划， 潜力，我们的目标，我们的目标，我们的愿景，我们的意图或类似的前瞻性陈述。这些陈述受某些风险和不确定性的影响。由于以下列出的风险或不确定性等原因，实际 结果可能与这些陈述所建议的结果存在重大差异。另请参阅第 3 项。关键信息D. 我们 2023 年年度报告的风险因素，用于进一步讨论可能影响我们业务的风险和不确定性。
这些前瞻性陈述并不能保证未来的表现。 相反，它们基于当前的观点和假设，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，其中许多因素是我们无法控制的，难以预测，这些因素可能导致 实际业绩或发展与前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩或发展存在重大差异。可能导致实际业绩与前瞻性陈述所设想的结果存在重大差异的因素包括：
| • | 全球、区域和地方经济疲软和不确定性，包括我们一个或多个关键市场的经济衰退、 衰退和/或通货膨胀压力的风险，以及它们可能对我们、我们的客户和供应商产生的影响以及我们对这种影响的评估； |
| • | 持续的地缘政治不稳定（包括俄罗斯和乌克兰之间的持续冲突以及中东 ，包括红海冲突），这可能会对我们一个或多个主要市场的经济产生重大影响，并可能导致全球供应链中断、大宗商品和 能源价格上涨以及随之而来的通货膨胀影响以及经济和政治制裁； |
| • | 金融风险，例如利率风险、外汇汇率风险（特别是兑我们的报告货币美元 美元）、大宗商品风险、资产价格风险、股票市场风险、交易对手风险、主权风险、流动性风险、通货膨胀或通货紧缩，包括无法达到我们的最佳净负债水平； |
| • | 政府政策和货币管制的变化； |
| • | 持续的融资可用性以及我们实现目标承保范围和债务水平和条款的能力， 包括信用评级下调时融资受限的风险； |
| • | 中央银行的货币和利率政策，特别是欧洲中央银行、美国联邦储备系统理事会、英格兰银行、巴西中央银行、阿根廷共和国中央银行、中国中央银行、南非储备银行、哥伦比亚共和国银行、墨西哥银行 和其他中央银行； |
| • | 我们经营所在司法管辖区的适用法律、法规和税收的变化，包括管理我们运营的法律和 法规、税收优惠计划的变更以及法院和监管机构的行动或决定； |
| • | 限制我们控制成本和支出或提高价格以抵消成本增加的能力； |
| • | 未能达到我们在扩张计划、保费增长、报告收益增加、 营运资本改善以及投资收入或现金流预测方面的预期； |
| • | 我们有能力在及时、具有成本效益的基础上继续推出具有竞争力的新产品和服务； |
| • | 竞争和整合对我们经营的市场的影响，这可能会受到 监管、放松管制或执法政策的影响； |
| • | 消费者支出和行为的变化； |
| • | 定价环境的变化； |
| • | 原材料、商品和能源的供应或价格的波动； |
| • | 损害我们的声誉或我们品牌的形象和声誉； |
| • | 难以维持与员工的关系； |
| • | 资产估值的区域或总体变化； |
| • | 超出预期的成本（包括税费）和开支； |
| • | 气候变化和其他环境问题; |
| • | 收购、合资企业、战略联盟、企业 重组或资产剥离计划导致意外后果的风险，以及我们成功且具有成本效益地实施这些交易和整合我们收购的业务或其他资产运营的能力； |
| • | 未决和未来的诉讼、调查和政府诉讼的结果； |
| • | 自然灾害和其他灾害，包括广泛的突发卫生事件、网络攻击和军事冲突以及 政治不稳定； |
| • | 任何无法经济地对冲某些风险的行为； |
| • | 减值准备金和损失准备金不足； |
| • | 技术中断、网络安全威胁以及个人数据丢失或滥用的风险； |
| • | 本文件中包含的其他非历史陈述；以及 |
| • | 我们在管理上述风险方面的成功。 |
俄罗斯和乌克兰之间以及中东的持续冲突， ，包括红海冲突，以及由此导致的全球商业和经济环境的恶化，正在加剧这些风险和不确定性中的许多风险和不确定性。我们关于金融风险的陈述，包括利率风险、外汇汇率风险、大宗商品风险、资产价格 风险、股票市场风险、交易对手风险、主权风险、通货膨胀和通货紧缩，存在不确定性。例如，某些市场和金融风险披露取决于对关键模型特征和假设的选择， 受到各种限制。就其性质而言，某些市场或金融风险披露只是估计值，因此，未来的实际收益和损失可能与估计的有重大差异。
我们警告说，第3项中披露的风险因素进一步限制了本文件中的前瞻性陈述。关键 InformationD. 我们 2023 年年度报告的风险因素可能导致实际业绩与前瞻性陈述中的结果存在重大差异。根据比利时和美国法律规定的与披露和 持续信息相关的义务，我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。
截至2024年3月31日的三个月期间的经营业绩与截至2023年3月31日的三个月期间 的经营业绩对比
下表显示了我们截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间的简要合并经营业绩。
| 三个月期 2024 年 3 月 31 日结束 |
三个月期 2023 年 3 月 31 日结束 |
改变 | ||||||||||
| （百万美元，交易量除外） | (%)(1) | |||||||||||
| 体积（千百升） |
139,536 | 140,548 | (0.7 | ) | ||||||||
| 收入 |
14,547 | 14,213 | 2.4 | |||||||||
| 销售成本 |
(6,653 | ) | (6,517 | ) | (2.1 | ) | ||||||
| 毛利 |
7,894 | 7,696 | 2.6 | |||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
(4,435 | ) | (4,344 | ) | (2.1 | ) | ||||||
| 其他营业收入/（支出） |
183 | 152 | 20.4 | |||||||||
| 特殊物品 |
(29 | ) | (46 | ) | 38.1 | |||||||
| 该期间的利润 |
1,485 | 2,048 | (27.5 | ) | ||||||||
| 运营利润 |
3,613 | 3,457 | 4.5 | |||||||||
| 标准化息税折旧摊销前(2) |
4,987 | 4,759 | 4.8 | |||||||||
注意：
| (1) | 百分比变化反映了由于每个项目 的变化，该期间业绩的改善（或恶化）。 |
| (2) | 标准化息税折旧摊销前利润是非国际财务报告准则的衡量标准。有关我们如何使用 标准化息税折旧摊销前利润及其局限性的讨论，以及显示标准化息税折旧摊销前利润计算结果的表格，请参阅下面的标准化息税折旧摊销前利润。 |
音量
我们报告的销量 包括啤酒及其他啤酒和非啤酒（主要是碳酸软饮料）的销量。此外，销量不仅包括我们拥有或许可的品牌，还包括我们酿造的或 以其他方式作为分包商生产的第三方品牌以及我们通过分销网络销售的第三方产品，特别是在欧洲和中美洲。全球出口和控股公司业务的销售量单独显示。
下表汇总了按业务领域划分的销量变化。
| 三个月期 2024 年 3 月 31 日结束 |
三个月期 2023 年 3 月 31 日结束 |
改变 | ||||||||||
| （千百升） | (%)(1) | |||||||||||
| 北美 |
21,353 | 23,853 | (10.5 | ) | ||||||||
| 中美洲 |
35,690 | 34,271 | 4.1 | |||||||||
| 南美洲 |
40,347 | 40,286 | 0.2 | |||||||||
| EMEA |
21,030 | 19,958 | 5.4 | |||||||||
| 亚太地区 |
21,045 | 22,114 | (4.8 | ) | ||||||||
| 全球出口和控股公司 |
70 | 66 | 5.7 | |||||||||
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| 总计 |
139,536 | 140,548 | (0.7 | ) | ||||||||
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注意：
| (1) | 百分比变化反映了由于每个项目 的变化，该期间业绩的改善（或恶化）。 |
与截至2023年3月31日的三个月期间的合并销量相比，截至2024年3月31日的三个月期间，我们的合并销量下降了100万百升，跌幅0.7％，跌幅0.7％，原因是2024年第一季度的中美洲和欧洲、中东和非洲地区的增长被亚太和北美的表现所抵消。
截至2024年3月31日的三个月期间的业绩反映了我们在2023年和2024年进行的某些收购和出售（统称为2023年和2024年的收购和处置）完成后的业务表现。2023年和2024年的收购和 处置包括收购和出售，与截至2023年3月31日的三个月期相比，这些收购和处置个别并不重要，并且对截至2024年3月31日的三个月期间的交易量没有重大影响。 不包括归因于2023年和2024年收购和出售的销量变化，在截至2024年3月31日的三个月期间，我们自己的啤酒销量与截至2023年3月31日的三个月期间相比下降了1.3％。在相同的 基础上，在截至2024年3月31日的三个月期间，我们的非啤酒销量与2023年同期相比增长了3.5％。
北美
在截至2024年3月31日的三个月期间，我们在北美的销量与截至2023年3月31日的三个月期间相比，减少了250万百升，下降了10.5％。不包括截至2023年12月31日止年度向Tilray Brands, Inc.出售八个啤酒和饮料品牌的投资组合及相关资产所产生的销量变化，在截至2024年3月31日的三个月期间，我们的 总销量与去年同期相比下降了9.9％。
在美国 州，我们的 向零售商销售（STR）下降了13.7％，这主要是由于Bud Light的销量下降。 向批发商销售（STW）下降了10.1％，原因是2024年第一季度的出货量赶上了2023年12月的严重枯竭。根据Circana的数据，啤酒行业保持弹性， 美元的销售额与去年同期相比持续增长。我们的啤酒市场份额继续连续提高。尽管主流啤酒销量下降，但我们的超核心啤酒大品牌销量继续增长。在 Beyond Beer 中，我们的烈酒为基础 即饮型根据Circana的数据，投资组合实现了强劲的两位数销量增长，表现优于该行业。
在加拿大，受疲软行业和2023年第一季度的强劲表现的影响，我们的总销量下降了个位数。
中美洲
在截至2024年3月31日的三个月期间，我们在中美洲的销量与截至2023年3月31日的三个月期间相比， 增加了140万百升，增长了4.1％。
在墨西哥，销量增长了中等个位数， 与该行业持平，这得益于复活节早些时候的分阶段影响。在Modelo和Pacifico的强劲表现的带动下，我们的核心品牌实现了中等个位数的销量增长，我们的核心品牌 以上的产品组合继续增长。我们通过数字化继续推进我们的数字化计划 直接面向消费者 （DTC）平台TaDA在2024年3月达到10万月活跃用户，完成了超过35万份订单。
根据尼尔森的数据， 哥伦比亚的销量增长了中等个位数，我们的投资组合在酒精总量中所占份额继续增加。在持续执行扩张杠杆的推动下，啤酒类别 持续增长，该类别和我们第一季度的销量均创下历史新高。在Corona的带动下，我们的高端和超高端品牌的销量增长了20％以上。
在秘鲁，受我们领先的核心品牌Pilsen Callao的表现 的推动，销量以较低的个位数增长，在酒精总量中所占的份额有所增加。
在厄瓜多尔，我们的酒精量增长了两位数，在酒精总量中所占的份额继续增加。 我们的核心啤酒品牌引领了我们的增长，实现了十几岁中期的销量增长。
南美洲
在截至2024年3月31日的三个月期间，我们在南美的销量与截至2023年3月31日的三个月期间相比， 增加了10万百升，增长了0.2％，其中啤酒销量下降了0.6％，软饮料的销量增长了2.1％。
根据我们的估计，在 巴西，我们的总销量增长了4.4％，啤酒销量增长了3.6％，表现优于该行业。非啤酒销量增长了6.5％。我们的高端和超高端品牌 继续跑赢大盘，在Corona和Spaten的带动下实现了低端的销量增长，并在2024年第一季度推动了创纪录的总销量。我们的核心啤酒产品组合保持健康， 销量增长了低个位数。我们的数字DTC平台Zé Delivery产生了超过1600万份订单，与2023年第一季度相比增长了11％，商品总价值 （GMV）增长了12％。
在阿根廷，由于整体消费者需求受到 通货膨胀压力的影响，总销量下降了十几岁。
EMEA
在欧洲、中东和非洲，截至2024年3月31日的三个月期间，我们的销量，包括分包销量，增加了110万升 百升，增长了5.4％，与截至2023年3月31日的三个月期相比，我们自己的啤酒销量增长了4.8％。
同样，在欧洲，我们的交易量增长了中等个位数，根据我们的估计，我们在80％以上的主要市场的表现超过了该行业，并受到了早期 复活节分阶段影响的支持。我们继续对我们在欧洲的投资组合进行优化。
在南非，销量以 个位数的中位数增长。根据我们的估计，啤酒及其他啤酒的销量继续超过该行业。根据我们的估计，我们的业务势头仍在继续，第一季度 的销量再次创下历史新高，我们的投资组合在啤酒和总酒精中所占份额均有所增加。我们的业绩由我们的超优质产品组合领先，在Corona和Stella Artois的推动下，该产品组合的销量增长了两位数，以及我们的核心品牌的 持续强劲。
在尼日利亚，我们的啤酒销量增长了十几岁，这得益于与 2023年第一季度临时货币短缺的行业影响相比的有利可比性。
亚太地区
在截至2024年3月31日的三个月期间，与截至2023年3月31日的 三个月期相比，我们的销量减少了110万百升，下降了4.8％。
根据我们的估计，中国的总销量下降了6.2％，与该行业持平，这受到2023年第一季度自行车频道重新开放以及2024年3月恶劣天气的影响。我们继续投资于我们的商业战略，重点是高端化、渠道 和地域扩张以及数字化转型。在百威啤酒的带动下，我们的高端品牌的销量持续增长，我们的优质和超高端产品组合在总销量中所占份额增加了250个基点。
根据我们的 估计，韩国的交易量下降了中个位数，表现优于软行业，该估算在2023年第一季度表现强劲。我们的业绩是由Cass推动的，该公司在本地和 家居渠道中均获得了市场份额。
全球出口和控股公司
在截至2024年3月31日的三个月期间，全球出口和控股公司的交易量与去年同期 相比增长了5.7％。
收入
下表反映了截至2024年3月31日的三个月期间，我们各业务部门的收入与截至2023年3月31日的三个月期间的收入相比的变化：
| 三个月期 2024 年 3 月 31 日结束 |
三个月期 2023 年 3 月 31 日结束 |
改变 | ||||||||||
| （美元百万） | (%)(1) | |||||||||||
| 北美 |
3,593 | 3,973 | (9.6 | ) | ||||||||
| 中美洲 |
4,051 | 3,489 | 16.1 | |||||||||
| 南美洲 |
3,233 | 3,107 | 4.0 | |||||||||
| EMEA |
1,927 | 1,823 | 5.7 | |||||||||
| 亚太地区 |
1,634 | 1,705 | (4.2 | ) | ||||||||
| 全球出口和控股公司 |
109 | 117 | (6.6 | ) | ||||||||
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| 总计 |
14,547 | 14,213 | 2.4 | |||||||||
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注意：
| (1) | 百分比变化反映了由于每个项目 的变化，该期间业绩的改善（或恶化）。 |
截至2024年3月31日的三个月期间，我们的合并收入为145.47亿美元。与截至2023年3月31日的三个月期间的合并收入142.13亿美元相比，这增加了3.34亿美元，增长了2.4％。
截至2024年3月31日的三个月期间的业绩反映了 (i) 阿根廷的恶性通货膨胀影响（即阿根廷同比 ）价格增长超过每月最高2％（超级通货膨胀价格上限）1），以及我们在2023年和2024年进行的某些 收购和出售完成后的业务表现，以及（ii）货币折算影响。
| • | 与截至2023年3月31日的三个月期相比，阿根廷价格同比增长超过了恶性通货膨胀价格上限，以及2023年和2024年的收购和出售，对我们截至2024年3月31日的三个月期间的合并收入产生了13.1亿美元的积极影响。 |
| • | 截至2024年3月31日的三个月期间，我们的合并收入也反映了13.48亿美元的负货币折算影响，主要源于南美、中美洲和欧洲、中东和非洲地区的货币折算影响。 |
| 1 | 三年内累计通货膨胀率超过100％（复合每月2％）是 IAS 29中评估一个经济体是否被视为恶性通货膨胀的关键指标之一。 |
不包括阿根廷在 恶性通货膨胀价格上限之外的同比价格增长、2023年和2024年的收购和处置以及货币折算的影响，在截至2024年3月31日的三个月期间，与 2023年同期相比，我们的收入增长了2.6％，按每公升计算增长了3.3％。尽管上述销量有所下降，但我们合并收入的增长是由收入管理举措和持续的溢价化导致的每公升收入的增长所推动的。 我们专注于品牌、包装和液体创新，根据我们的估计，在大约40％的市场中，购买我们品牌组合的消费者比例有所增加。参与度的增加是由拉丁美洲和欧洲 主要市场的女性消费者带动的。
在截至2024年3月31日的三个月期间，我们的每公升收入的增长在欧洲、中东和非洲、南美和亚太地区最为显著。
| • | 在欧洲、中东和非洲，每公升收入的增长主要是由定价行动以及欧洲和南非持续的 溢价推动的。 |
| • | 在南美，每公升收入的增长主要是由巴西 的收入管理举措推动的。 |
| • | 在亚太地区，每公升收入的增长是由持续的优质化推动的。 |
我们在2024年第一季度的收入中约有70％是通过B2B数字渠道获得的。截至2024年3月31日，BEES已在26个市场上线，在2024年第一季度，BEES拥有360万月活跃用户，获得约113亿美元的GMV，与2023年第一季度相比分别增长了16％和23％。 BEES Marketplace在19个市场上线，在2024年第一季度产生了730万份订单，并从第三方产品的销售中获得了4.65亿美元的GMV，与去年同期相比分别增长了35％和47％。
我们的数字和实体产品的全渠道 DTC 生态系统在 2024 年第一季度创造了约 3.5 亿美元的收入。我们的三个领先数字品牌Zé Delivery、TaDA和PerfectDraft在21个市场上市，产生了1,810万份电子商务订单，在2024年第一季度 实现了约1.3亿美元的收入，与去年同期相比增长率较低。
销售成本
下表反映了截至2024年3月31日的三个月期间，与截至2023年3月31日的三个月期间相比，我们各业务板块的销售成本变动为 ：
| 三个月期 2024 年 3 月 31 日结束 |
三个月期 2023 年 3 月 31 日结束 |
改变 | ||||||||||
| （美元百万） | (%)(1) | |||||||||||
| 北美 |
(1,544 | ) | (1,675 | ) | 7.8 | |||||||
| 中美洲 |
(1,586 | ) | (1,355 | ) | (17.0 | ) | ||||||
| 南美洲 |
(1,586 | ) | (1,526 | ) | (3.9 | ) | ||||||
| EMEA |
(1,036 | ) | (1,004 | ) | (3.2 | ) | ||||||
| 亚太地区 |
(763 | ) | (823 | ) | 7.3 | |||||||
| 全球出口和控股公司 |
(138 | ) | (134 | ) | (2.5 | ) | ||||||
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| 总计 |
(6,653 | ) | (6,517 | ) | (2.1 | ) | ||||||
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注意：
| (1) | 百分比变化反映了由于每个项目 的变化，该期间业绩的改善（或恶化）。 |
截至2024年3月31日的三个月期间，我们的合并销售成本为66.53亿美元。与截至2023年3月31日的三个月期间的合并销售成本相比，这增加了1.36亿美元，增长了2.1％。截至2024年3月31日的三个月期间的业绩反映了 (i) 阿根廷的恶性通货膨胀影响（即阿根廷超过恶性通货膨胀价格上限的同比增长），以及我们 在2023年和2024年进行的某些收购和出售完成后的业务表现，以及（ii）货币折算影响。
| • | 与截至2023年3月31日的三个月期相比，阿根廷价格同比增长超过了恶性通货膨胀价格上限，以及2023年和2024年的收购和出售，对我们截至2024年3月31日的三个月期间的合并销售成本产生了6.24亿美元的负面影响。 |
| • | 我们在截至2024年3月31日的三个月期间的合并销售成本也反映了6.55亿美元的正面货币折算影响，主要来自南美、欧洲、中东和非洲和亚太地区的货币折算影响。 |
不包括超出恶性通货膨胀价格上限的阿根廷同比价格增长、2023年和2024年的收购 和出售以及货币折算的影响，我们的销售成本增加了1.66亿美元，增长了2.5％。我们在截至2024年3月31日的三个月期间的合并销售成本受到上述销量减少的部分影响。 同样，我们的每公升的合并销售成本增长了3.2％。每公升销售成本的增长在欧洲、中东和非洲、中美洲和北美最为显著。
运营费用
以下讨论与我们的运营费用有关，该费用等于截至2024年3月31日的三个月期间与截至2023年3月31日的三个月期间的分销、销售和营销费用、管理 支出以及其他营业收入和支出（净额）的总和。我们的运营费用不包括特殊费用，这些费用单独报告 。
截至2024年3月31日的三个月期间，我们的运营支出为42.52亿美元，与2023年同期的运营支出相比，增加了6,000万美元。
| 三个月期 2024 年 3 月 31 日结束 |
三个月期 2023 年 3 月 31 日结束 |
改变 | ||||||||||
| （美元百万） | (%)(1) | |||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
(4,435 | ) | (4,344 | ) | (2.1 | ) | ||||||
| 其他营业收入/（费用） |
183 | 152 | 20.4 | |||||||||
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| 总运营费用 |
(4,252 | ) | (4,192 | ) | (1.4 | ) | ||||||
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注意：
| (1) | 百分比变化反映了由于每个项目 的变化，该期间业绩的改善（或恶化）。 |
销售、一般和管理费用
下表反映了截至2024年3月31日的三个月期间与截至2023年3月31日的三个月期间相比，我们在各业务领域的分销费用、销售和营销费用以及管理费用（我们的 销售、一般和管理费用）的变化：
| 三个月期 2024 年 3 月 31 日结束 |
三个月期 2023 年 3 月 31 日结束 |
改变 | ||||||||||
| （美元百万） | (%)(1) | |||||||||||
| 北美 |
(1,085 | ) | (1,138 | ) | 4.7 | |||||||
| 中美洲 |
(965 | ) | (878 | ) | (9.9 | ) | ||||||
| 南美洲 |
(941 | ) | (878 | ) | (7.2 | ) | ||||||
| EMEA |
(614 | ) | (645 | ) | 4.9 | |||||||
| 亚太地区 |
(445 | ) | (449 | ) | 1.0 | |||||||
| 全球出口和控股公司 |
(385 | ) | (356 | ) | (8.1 | ) | ||||||
|
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| 总计 |
(4,435 | ) | (4,344 | ) | (2.1 | ) | ||||||
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注意：
| (1) | 百分比变化反映了由于每个项目 的变化，该期间业绩的改善（或恶化）。 |
截至2024年3月31日的 三个月期间，我们的合并销售、一般和管理费用为44.35亿美元。与截至2023年3月31日的三个月期相比，这增加了9,100万美元，增长了2.1％。截至2024年3月31日的三个月期间的业绩反映了 (i) 阿根廷的恶性通货膨胀影响（即阿根廷超过恶性通货膨胀价格上限的同比增长），以及我们 在2023年和2024年进行的某些收购和出售完成后的业务表现，以及（ii）货币折算影响。
| • | 与截至2023年3月31日的三个月期相比，阿根廷价格同比增长超过了恶性通货膨胀价格上限，以及2023年和2024年的收购和出售，对我们截至2024年3月31日的三个月期间的合并销售、一般和管理费用产生了3.89亿美元的负面影响。 |
| • | 我们在截至2024年3月31日的三个月期间的合并销售、一般和管理费用也反映了3.61亿美元的正面货币折算影响，主要来自南美、中美洲和欧洲、中东和非洲地区的货币折算影响。 |
不包括超出恶性通货膨胀价格上限的阿根廷同比价格增长、2023年和2024年的收购 和出售以及货币折算的影响，我们的合并销售、一般和管理费用增长了1.4％，严格的管理费用管理使我们品牌的销售和营销投资得以增加。
其他营业收入/（支出）
下表反映了截至2024年3月31日的三个月期间与截至2023年3月31日的三个月期间相比，我们各业务部门的其他营业收入和支出的变化：
| 三个月期 2024 年 3 月 31 日结束 |
三个月期 2023 年 3 月 31 日结束 |
改变 | ||||||||||
| （美元百万） | (%)(1) | |||||||||||
| 北美 |
(12 | ) | 8 | — | ||||||||
| 中美洲 |
12 | (2 | ) | — | ||||||||
| 南美洲 |
116 | 90 | 29.2 | |||||||||
| EMEA |
44 | 35 | 25.4 | |||||||||
| 亚太地区 |
26 | 32 | (20.3 | ) | ||||||||
| 全球出口和控股公司 |
(3 | ) | (12 | ) | 71.8 | |||||||
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|||||||
| 总计 |
183 | 152 | 20.4 | |||||||||
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注意：
| (1) | 百分比变化反映了由于每个项目 的变化，该期间业绩的改善（或恶化）。 |
截至2024年3月31日的 三个月期间，我们的合并其他营业收入和支出的净正面影响为1.83亿美元。与截至2023年3月31日的三个月期相比，这增加了3,100万美元。截至2024年3月31日的三个月期间 的业绩反映了（i）阿根廷的恶性通货膨胀影响（即阿根廷超过恶性通货膨胀价格上限的同比增长），以及我们在2023年和2024年进行的某些收购和 处置完成后的业务表现，以及（ii）货币折算影响。
| • | 与截至2023年3月31日的三个月期相比，阿根廷在超出恶性通货膨胀价格上限的同比价格增长以及2023年和2024年的收购和处置并未对我们截至2024年3月31日的三个月期间的合并其他营业收入和支出净额产生重大影响。 |
| • | 在截至2024年3月31日的三个月期间，我们的净合并其他营业收入和支出没有显著的汇率折算影响。 |
不包括超出恶性通货膨胀价格上限的阿根廷 同比价格增长、2023年和2024年的收购和处置以及货币折算的影响，我们的净合并其他营业收入和支出增长了18.3％，这主要是受政府拨款增加以及 处置非核心资产的影响。
特殊物品
根据我们的管理层的判断，特殊项目是指需要根据其大小和发生率在 中单独披露的项目，以便正确了解我们的财务信息。我们认为这些物品在本质上意义重大。
在截至2024年3月31日的 三个月期间，经营利润中包含的特殊项目包括重组费用以及业务和资产处置（包括减值损失）。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三个月期间，特殊物品如下：
| 三个月期 2024 年 3 月 31 日结束 |
三个月期 2023 年 3 月 31 日结束 |
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| （美元百万） | ||||||||
| 重组 |
(31 | ) | (27 | ) | ||||
| 业务和资产处置（包括减值损失） |
2 | (19 | ) | |||||
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| 总计 |
(29 | ) | (46 | ) | ||||
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重组
截至2024年3月31日的三个月期间，特殊重组费用为3,100万美元，而截至2023年3月31日的三个月期间， 的净成本为2700万美元。这些费用主要与我们的供应链以及商业和支持 职能的运营改善所导致的组织协调有关。这些调整旨在消除重叠的组织或重复的手动流程，同时考虑到员工概况与新的组织要求的正确匹配。
运营利润
下表反映了截至2024年3月31日的三个月期间，我们各业务部门的运营利润与截至2023年3月31日的三个月期间相比的变化：
| 三个月期 2024 年 3 月 31 日结束 |
三个月期 2023 年 3 月 31 日结束 |
改变 | ||||||||||
| （美元百万） | (%)(1) | |||||||||||
| 北美 |
946 | 1,146 | (17.4 | ) | ||||||||
| 中美洲 |
1,509 | 1,252 | 20.5 | |||||||||
| 南美洲 |
820 | 788 | 4.1 | |||||||||
| EMEA |
317 | 190 | 67.1 | |||||||||
| 亚太地区 |
439 | 462 | (4.9 | ) | ||||||||
| 全球出口和控股公司 |
(419 | ) | (381 | ) | (10.1 | ) | ||||||
|
|
|
|
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|
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|||||||
| 总计 |
3,613 | 3,457 | 4.5 | |||||||||
|
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|
|
|
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|
|||||||
注意：
| (1) | 百分比变化反映了由于每个项目 的变化，该期间业绩的改善（或恶化）。 |
截至2024年3月31日的三个月期间，我们的运营利润为36.13亿美元。与截至2023年3月31日的三个月期间的运营利润相比，这增加了1.56亿美元。截至2024年3月31日的三个月期间的业绩反映了 (i) 阿根廷的恶性通货膨胀影响（即阿根廷超出恶性通货膨胀价格上限的同比增长），以及我们 在2023年和2024年进行的某些收购和出售完成后的业务表现，以及（ii）货币折算影响，以及（iii）上述某些特殊项目的影响。
| • | 与截至2023年3月31日的三个月期相比，阿根廷价格同比增长超过了恶性通货膨胀价格上限，以及2023年和2024年的收购和出售，对截至2024年3月31日的三个月期间的合并运营利润产生了2.95亿美元的积极影响。 |
| • | 我们在截至2024年3月31日的三个月期间的合并运营利润也反映了3.46亿美元的 负面货币折算影响。 |
| • | 截至2024年3月31日的三个月期间，我们的运营利润受到 2900万美元某些特殊项目的负面影响，而截至2023年3月31日的三个月期间，负面影响为4,600万美元。有关影响我们截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间运营利润的特殊项目的描述，请参阅上面的特殊项目。 |
不包括 超出恶性通货膨胀价格上限的阿根廷同比价格增长、2023年和2024年的收购和处置以及货币折算的影响，我们的运营利润增长了6.1％。 中美洲、南美和欧洲、中东和非洲地区的增长最为显著，这主要是由于收入增长被销售和营销投资增加导致的销售、一般和管理费用增加所部分抵消。
净财务收入/（成本）
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间，我们的净 财务收入/（成本）项目如下：
| 三个月期 2024 年 3 月 31 日结束 |
三个月期 2023 年 3 月 31 日结束 |
改变 | ||||||||||
| （美元百万） | (%)(1) | |||||||||||
| 净利息支出 |
(714 | ) | (806 | ) | 11.4 | |||||||
| 净固定收益负债的净利息 |
(22 | ) | (21 | ) | (4.2 | ) | ||||||
| 增值费用 |
(191 | ) | (183 | ) | (4.2 | ) | ||||||
| 巴西税收抵免的净利息收入 |
36 | 31 | 16.1 | |||||||||
| 其他财务业绩 |
(296 | ) | (257 | ) | (14.9 | ) | ||||||
|
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|
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|
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|||||||
| 非凡财务业绩之前的净融资成本 |
(1,187 | ) | (1,237 | ) | 4.0 | |||||||
|
按市值计价 |
(243 | ) | 375 | — | ||||||||
| 债券赎回和其他收益/（亏损） |
(66 | ) | — | — | ||||||||
|
|
|
|
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|
|||||||
| 卓越的净融资收入/（成本） |
(309 | ) | 375 | — | ||||||||
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|||||||
| 净财务收入/（成本） |
(1,496 | ) | (862 | ) | (73.7 | ) | ||||||
|
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注意：
| (1) | 百分比变化反映了由于每个项目 的变化，该期间业绩的改善（或恶化）。 |
截至2024年3月31日的三个月期间，我们的净财务成本为14.96亿美元，而截至2023年3月31日的三个月期间的净财务成本为8.62亿美元，成本增加了6.34亿美元。
扣除特殊财务业绩前的净财务成本从截至2023年3月31日的三个月期间的12.37亿美元下降到截至2024年3月31日的三个月期间的11.87亿美元。
特殊的净融资收入/（成本） 包括负数 按市值计价与股票支付计划套期保值相关的衍生工具以及为对冲与Grupo Modelo和SAB合并而发行的股票而签订的 衍生工具调整了2.43亿美元，而调整幅度为正数 按市值计价 截至2023年3月31日的三个月期间调整3.75亿美元。
截至2024年3月31日的 三个月期间的其他特殊净财务成本包括金融投资减值造成的6,600万美元亏损。
衍生工具涵盖的股票数量以及开盘和收盘价如下所示：
| 三个月期 2024 年 3 月 31 日结束 |
三个月期 2023 年 3 月 31 日结束 |
|||||||
| 三个月期初的股价（欧元） |
58.42 | 56.27 | ||||||
| 三个月期末的股价（欧元） |
56.46 | 61.33 | ||||||
| 期末衍生权益工具的数量（单位：百万） |
100.5 | 100.5 | ||||||
员工业绩份额
截至2024年3月31日的三个月期间，我们在员工业绩中所占份额为5,700万美元，而截至2023年3月31日的三个月期间，我们的业绩份额为5,000万美元。
同事在业绩中所占份额惊人
截至2024年3月31日的三个月期间，我们在员工业绩中所占的特殊份额包括来自于 我们的合伙人阿纳多卢·埃菲斯在2023年业绩中采用国际会计准则29恶性通货膨胀会计核算的1.04亿美元收入。
所得税支出
截至2024年3月31日的三个月期间，我们的所得税支出总额为7.94亿美元，有效税率为37.5％， ，而截至2023年3月31日的三个月期间，所得税支出为5.97亿美元，有效税率为23.0％。截至2024年3月31日的三个月期间的有效税率受到与我们的股票支付计划套期保值以及与Grupo Modelo和SAB合并相关的交易中发行的股票的套期保值相关的不可扣除的衍生品损失的负面影响 ，而2023年的有效税率受到这些衍生品的不可纳税收益的积极影响。
截至2024年3月31日的三个月期间的有效税率包括与解决我们在2023年年度报告中披露的南非税务问题相关的2.4亿美元特殊税收成本（45亿南非兰特）。参见第 8 项。财务信息合并财务报表和其他财务信息法律和 仲裁程序南非啤酒厂（Pty.）Ltd. 查看我们的 2023 年年度报告，了解更多信息。
周期的利润
截至2024年3月31日的三个月期间，该期间的利润为14.85亿美元，而2023年同期的利润为20.48亿美元。截至2024年3月31日的三个月期间的利润下降主要是由于净财务成本和特殊税 中包含的特殊项目的增加（如下文在股东应占利润下所述）。
| 三个月期 2024 年 3 月 31 日结束 |
三个月期 2023 年 3 月 31 日结束 |
|||||||
| （美元百万） | ||||||||
| 归属于非控股权益的利润 |
393 | 409 | ||||||
| 归属于百威英博股东的利润 |
1,091 | 1,639 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 该期间的利润 |
1,485 | 2,048 | ||||||
归属于非控股权益的利润
截至2024年3月31日的三个月期间，非控股权益应占利润为3.93亿美元，较截至2023年3月31日的三个月期间的4.09亿美元减少了1,600万美元。
归属于我们的股东的利润
截至2024年3月31日的三个月期间，归属于我们股东的利润为10.91亿美元，而2023年同期为16.39亿美元。截至2024年3月31日的三个月期间，每股基本收益为0.54美元，以20.07亿股已发行股票为基础，代表该期间已发行普通股和限制股的加权平均数，其中普通股和限制股的加权平均数是指任何时期期初的已发行股票数量， 根据该期间取消、回购或发行的股票数量（包括递延股票工具）进行调整和股票贷款，乘以时间权重因子。
截至2024年3月31日的三个月期间，归属于百威英博股权持有人的基础利润为15.09亿美元。 不计入基础利润、归属于百威英博股东的项目是上文在特殊项目、净财务 收入/（成本）和员工业绩的特殊份额、特殊税和恶性通货膨胀会计的影响下讨论的税后特殊项目。
截至2024年3月31日的三个月期间，基础每股收益为0.75美元。基础每股收益是基本每股收益，不包括上文在特殊项目、净财务收入/（成本）和关联公司业绩的特殊份额、特殊税和 恶性通货膨胀会计的影响下讨论的税后特殊项目。
截至2024年3月31日的三个月期间，归属于我们股东的利润减少的主要原因是，截至2024年3月31日的三个月期间，净财务成本和特殊税收中包含的特殊项目与2023年同期相比有所增加。
| 三个月期 2024 年 3 月 31 日结束 |
三个月期 2023 年 3 月 31 日结束 |
|||||||
| （百万美元） | ||||||||
| 归属于百威英博股东的利润 |
1,091 | 1,639 | ||||||
| 特殊物品，税前 |
29 | 46 | ||||||
| 非同寻常的税前净融资成本 |
309 | (375 | ) | |||||
| 同事在业绩中所占份额惊人 |
(104 | ) | — | |||||
| 特殊税收 |
131 | (11 | ) | |||||
| 特殊的非控股权益 |
(2 | ) | (2 | ) | ||||
| 恶性通货膨胀的影响 |
55 | 13 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 基础利润，归属于百威英博股权持有人(1) |
1,509 | 1,310 | ||||||
注意：
| (1) | 归属于百威英博股权持有人的基础利润是一项 非国际财务报告准则衡量标准。参见第 5 项。经营和财务审查及经营业绩截至2023年12月31日的年度与截至12月31日的年度比较 2023年年度报告中的股东应占利润，以获取有关我们定义和使用百威英博股权持有人基础利润的更多信息。 |
| 三个月期 2024 年 3 月 31 日结束 |
三个月期 2023 年 3 月 31 日结束 |
|||||||
| （每股美元） | ||||||||
| 每股基本收益 |
0.54 | 0.81 | ||||||
| 特殊物品，税前 |
0.01 | 0.02 | ||||||
| 非同寻常的税前净融资成本 |
0.15 | (0.19 | ) | |||||
| 同事在业绩中所占份额惊人 |
(0.05 | ) | — | |||||
| 特殊税收 |
0.07 | (0.01 | ) | |||||
| 恶性通货膨胀会计对每股收益的影响 |
0.03 | 0.01 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 基础每股收益 (1) |
0.75 | 0.65 | ||||||
注意：
| (1) | 基础每股收益是非国际财务报告准则的衡量标准。参见第 5 项。运营和 财务审查截至2023年12月31日的经营业绩与截至2022年12月31日止年度的对比2023年年度报告中股东应占利润，以了解有关我们 定义和使用标的每股收益的更多信息。 |
每股收益的计算基于已发行的20.07亿股 ，代表截至2024年3月31日的三个月期间已发行普通股和限制股的加权平均数（2023年3月31日：20.15亿股）。
标准化息税折旧摊销前
下表反映了截至2024年3月31日的三个月期间与截至2023年3月31日的 三个月期间相比，我们在截至2024年3月31日的三个月期间的正常化息税折旧摊销前利润的变化：
| 三个月期 2024 年 3 月 31 日结束 |
三个月期 2023 年 3 月 31 日结束 |
改变 | ||||||||||
| （美元百万） | (%)(1) | |||||||||||
| 归属于百威英博股东的利润 |
1,091 | 1,639 | (33.4 | ) | ||||||||
| 归属于非控股权益的利润 |
393 | 409 | (3.9 | ) | ||||||||
|
|
|
|
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|||||||
| 该期间的利润 |
1,485 | 2,048 | (27.5 | ) | ||||||||
| 净财务成本 |
1,496 | 862 | (73.7 | ) | ||||||||
| 所得税支出 |
794 | 597 | (32.9 | ) | ||||||||
| 同事在业绩中所占份额 |
(57 | ) | (50 | ) | 13.9 | |||||||
|
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|
|||||||
| 运营利润 |
3,613 | 3,457 | 4.5 | |||||||||
| 特殊物品 |
29 | 46 | 38.1 | |||||||||
| 扣除特殊项目之前的运营利润(2) |
3,642 | 3,503 | 4.0 | |||||||||
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| 折旧、摊销和减值 |
1,344 | 1,255 | (7.1 | ) | ||||||||
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| 标准化息税折旧摊销前(3) |
4,987 | 4,759 | 4.8 | |||||||||
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|
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|||||||
注意：
| (1) | 百分比变化反映了由于每个项目 的变化，该期间业绩的改善（或恶化）。 |
| (2) | 扣除特殊项目的运营利润是非国际财务报告准则的衡量标准。 参见第 5 项。经营和财务审查及经营业绩截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度相比，我们的2023年年度报告的息税折旧摊销前利润标准化了 有关我们对不计特殊项目的经营利润定义和使用的其他信息。 |
| (3) | 标准化息税折旧摊销前利润是非国际财务报告准则的衡量标准。参见第 5 项。经营 和财务审查及经营业绩截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度对比我们2023年年度报告的正常化息税折旧摊销前利润，以获取有关我们 标准化息税折旧摊销前利润定义和使用的更多信息。 |
在截至2024年3月31日的三个月期间， 我们的正常化息税折旧摊销前利润为49.87亿美元。与截至2023年3月31日的三个月期间的正常息税折旧摊销前利润相比，这增加了2.28亿美元，增长了4.8％。截至2024年3月31日的三个月期间的业绩反映了（i）阿根廷的恶性通货膨胀影响（即阿根廷超过恶性通货膨胀价格上限的同比增长），以及我们 在2023年和2024年进行的收购和出售完成后的业务表现，以及（ii）货币折算影响。不包括超出恶性通货膨胀价格上限的阿根廷同比价格增长以及2023年和2024年的收购和处置以及 货币折算的影响，我们的正常化息税折旧摊销前利润增长了5.4％。
阿根廷采用恶性通货膨胀会计
自2018年1月1日起，我们采用了IAS 29规定的恶性通货膨胀会计 恶性通货膨胀 经济体的财务报告适用于我们的阿根廷子公司。
截至2024年3月31日的三个月期间的业绩按2024年3月的收盘汇率折算，即每美元857.26阿根廷比索。截至2023年3月31日的三个月期间的业绩按2023年3月的收盘汇率折算，即每美元208.99阿根廷比索。
截至2024年3月31日期间，恶性通货膨胀的影响为收入增加了4,600万美元，财务项目中报告的负货币调整额为700万美元，对基本每股收益产生了0.03美元的负面影响。