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Securities成员2022-12-310001692819美国公认会计准则：债务证券会员2023-01-012023-03-310001692819美国公认会计准则：债务证券会员2022-01-012022-12-310001692819US-GAAP：发电设备会员2023-03-310001692819US-GAAP：发电设备会员2022-12-310001692819美国通用会计准则：Landmember2023-03-310001692819美国通用会计准则：Landmember2022-12-310001692819美国通用会计准则：办公设备会员2023-03-310001692819美国通用会计准则：办公设备会员2022-12-310001692819US-GAAP：核燃料成员2023-03-310001692819US-GAAP：核燃料成员2022-12-310001692819Vistra：核电站退役成员2023-03-310001692819Vistra：核电站退役成员2022-12-310001692819Vistra：采矿用地开垦会员2022-12-310001692819Vistra：其他资产归还义务会员2022-12-310001692819Vistra：核电站退役成员2021-12-310001692819Vistra：采矿用地开垦会员2021-12-310001692819Vistra：其他资产归还义务会员2021-12-310001692819Vistra：核电站退役成员2023-01-012023-03-310001692819Vistra：采矿用地开垦会员2023-01-012023-03-310001692819Vistra：其他资产归还义务会员2023-01-012023-03-310001692819Vistra：核电站退役成员2022-01-012022-03-310001692819Vistra：采矿用地开垦会员2022-01-012022-03-310001692819Vistra：其他资产归还义务会员2022-01-012022-03-310001692819Vistra：采矿用地开垦会员2023-03-310001692819Vistra：其他资产归还义务会员2023-03-310001692819Vistra：核电站退役成员2022-03-310001692819Vistra：采矿用地开垦会员2022-03-310001692819Vistra：其他资产归还义务会员2022-03-310001692819Vistra：Vistra 运营信贷机构会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-03-310001692819Vistra：Vistra 运营信贷机构会员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2023-03-310001692819Vistra：Vistra 运营信贷机构会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2022-12-310001692819Vistra：Vistra 运营信贷机构会员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2022-12-310001692819US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住Vistra：Vistra Operations 高级安全和非安全票据会员2023-03-310001692819US-GAAP：公允价值输入二级会员Vistra：Vistra Operations 高级安全和非安全票据会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2023-03-310001692819US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住Vistra：Vistra Operations 高级安全和非安全票据会员2022-12-310001692819US-GAAP：公允价值输入二级会员Vistra：Vistra Operations 高级安全和非安全票据会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2022-12-310001692819US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住美国公认会计准则：无担保债务成员2023-03-310001692819US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住美国公认会计准则：无担保债务成员2023-03-310001692819US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住美国公认会计准则：无担保债务成员2022-12-310001692819US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住美国公认会计准则：无担保债务成员2022-12-310001692819US-GAAP：州和地方司法管辖区成员2023-01-012023-03-310001692819US-GAAP：州和地方司法管辖区成员2022-01-012022-03-31
目录

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549

表单 10-Q
☒
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告

截至的季度期间 2023 年 3 月 31 日

— 或 —
☐
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
F或者从 __ 到 __ 的过渡期


委员会档案编号 001-38086

瑞致达公司

（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华
36-4833255
（公司或组织的州或其他司法管辖区）
（美国国税局雇主识别号）
塞拉大道 6555 号，
欧文，
德州
75039(214)812-4600
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，面值每股0.01美元增值税的纽约证券交易所
认股证VS.WS.A纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。是的☒没有 ☐

用勾号指明注册人在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的较短期限）中是否以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的 ☒没有 ☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速过滤器 ☒加速文件管理器☐非加速文件管理器 ☐规模较小的申报公司☐新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有 ☒

截至 2023 年 5 月 4 日，有 373,027,363瑞致达公司已发行普通股，面值0.01美元


目录
目录
页面
词汇表
ii
第一部分
财务信息
第 1 项。
财务报表（未经审计）
简明合并运营报表—
截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 3 月 31 日的三个月
1
综合收益（亏损）简明合并报表—
截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 3 月 31 日的三个月
1
简明合并现金流量表——截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月
2
简明合并资产负债表 — 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日
3
简明合并财务报表附注
5
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
48
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
68
第 4 项。
控制和程序
73
第二部分。
其他信息
74
第 1 项。
法律诉讼
74
第 1A 项。
风险因素
74
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
76
第 3 项。
优先证券违约
76
第 4 项。
矿山安全披露
76
第 5 项。
其他信息
76
第 6 项。
展品
76
签名
79

瑞致达公司's（瑞致达）的年度报告、季度报告、当前报告以及对这些报告的任何修订均在瑞致达网站上免费向公众公开，网址为 http://www.vistracorp.com，在根据经修订的1934年《证券交易法》第13（a）或15（d）条向美国证券交易委员会提交或提供这些文件后，尽快在合理可行的情况下尽快完成。此外，瑞致达在其网站上发布重要信息，包括新闻稿、投资者演讲、可持续发展报告和即将举行的活动通知，并利用其网站作为向公众投资者发布信息的渠道，并作为披露重要非公开信息以履行FD法规规定的披露义务的手段。通过在瑞致达网站的 “投资者关系” 页面上注册电子邮件提醒和RSS提要，可以通知投资者在网站上发布信息。瑞致达网站上的信息不应被视为本10-Q表季度报告的一部分，也不得以引用方式纳入本季度报告。我们作为本10-Q表季度报告的附录提交的任何协议中包含的陈述和保证，或者我们已经或将来可能公开提交的任何陈述和保证，这些陈述和保证可能包含（i）双方在特定日期作出的陈述和保证，（ii）受单独披露时间表中包含的例外和条件的约束，（iii）代表双方在特定交易中的风险分配，或（iv）符合资格按重要性标准划分，这些标准与可能被视为材料的标准不同证券法的目的。

瑞致达及其子公司提交的10-Q表和其他证券交易委员会文件季度报告在描述各自子公司的行动、权利或义务时，偶尔会提及瑞致达（或 “我们”、“我们” 或 “公司”）、Luminant、TXU Energy、Ambit、价值型品牌、戴尼基能源服务、Homefield Energy、TriEagle 能源、公共电力或美国天然气和电气公司。这些参考资料反映了以下事实：出于财务报告目的，子公司与瑞致达财务报表合并或以其他方式反映在瑞致达财务报表中。但是，不应将这些提法解释为暗示母公司实际上正在采取行动或拥有相关子公司的权利或义务，反之亦然。

i
目录
词汇表

当以下术语和缩略语出现在本报告正文中时，其含义如下所示。
2022 表格 10-K瑞致达于2023年3月1日向美国证券交易委员会提交了截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告
AmbitAmbit Holdings, LLC 和/或其子公司（d/b/a Ambit），视情况而定
ARO资产报废和采矿开采义务
CAISO加州独立系统运营商
CARES法案《冠状病毒援助、救济和经济安全法》
CCGT联合循环燃气轮机
CCR煤炭燃烧残留物
美国商品期货交易委员会美国商品期货交易委员会
来吧芝加哥商品交易所
CO2
二氧化碳
CPUC加州公用事业委员会
CriusCrius Energy Trust 和/或其子公司，视情况而定
Dynegy戴尼基公司和/或其子公司，视情况而定
戴尼基能源服务戴尼基能源服务有限责任公司和戴尼基能源服务（东部）有限责任公司（分别为d/b/a Dynegy、Better Buy Energy、Brighten Energy、Honor Energy和True Fit Energy），瑞致达的间接全资子公司，分别是MISO和PJM某些领域的代表人物，从事向住宅和商业客户零售电力。
戴尼基合并戴尼基与瑞致达合并并入瑞致达，瑞致达是幸存的公司
戴尼基合并日期2018年4月9日，瑞致达和戴尼基完成瑞致达和戴尼基之间截至2017年10月29日的《合并协议和计划》所设想的交易的日期
EBITDA扣除利息支出、所得税、折旧和摊销前的收益（净收益）
生效日期2016 年 10 月 3 日，我们的前任根据《美国破产法》第 11 章完成重组的日期
出现根据美国《破产法》第11章的规定，我们的前身从重组中脱颖而出，成为新成立的公司瑞致达的子公司，于生效之日脱颖而出
能源港能源港公司和/或其子公司，视情况而定
环保局美国环境保护署
ERCOT德克萨斯州电力可靠性委员会有限公司
ESS储能系统
《交易法》经修订的 1934 年《证券交易法》
FERC美国联邦能源监管委员会
GAAP公认的会计原则
GHG温室气体
GWh千兆瓦时
绿色金融框架公司采用并在其网站上公布的框架，根据该框架，公司可以发行金融工具，为支持可再生能源和能源效率的新项目或现有项目提供资金，同时符合公司的环境、社会和治理战略
霍姆菲尔德能源伊利诺伊州电力营销公司（d/b/a Homefield Energy），瑞致达的间接全资子公司。瑞致达是MISO某些领域的代表，从事向市政客户零售电力
冰洲际交易所
IEPA伊利诺伊州环境保护署
IPCB伊利诺伊州污染控制委员会
伊拉2022 年降低通货膨胀法案
IRC经修订的1986年《国内税收法》
国税局美国国税局
ii
目录
国际标准化组织独立系统运营商
ISO-NEISO 新英格兰公司
LIBOR伦敦银行同业拆借利率，一种利率，银行可以通过该利率向伦敦银行间市场上的其他银行借入可交易的资金
加载电力需求
LTSA工厂维护的长期服务协议
Luminant瑞致达的子公司从事竞争性市场活动，包括发电、能源批发销售和购买以及大宗商品风险管理
市场热度热率是衡量将燃料来源转换为电力的效率的指标。市场热率是电力批发价格与天然气价格之间的隐含关系，计算方法是将电力批发市场价格（基于边际供应商（通常是天然气发电厂）的价格报价除以天然气的市场价格。
合并子公司瑞致达的间接全资子公司Black Pen Inc.
味增中部大陆独立系统运营商有限公司
mmBTU百万英制热单位
穆迪穆迪投资者服务有限公司（信用评级机构）
MSHA美国矿山安全与健康管理局
兆瓦兆瓦
兆瓦时兆瓦时
NERC北美电力可靠性公司
没有X
氮氧化物
NRC美国核监管委员会
NYISO纽约独立系统运营商有限公司
NYMEX纽约商品交易所，一家大宗商品衍生品交易所
父母瑞致达公司
PJMPJM 互连有限责任公司
重组计划第三次修订后的联合重组计划由我们前身的母公司于2016年8月提交，并于2016年8月得到美国特拉华特区破产法院的确认，仅涉及我们的前身
PrefCo 优先股销售作为能源未来控股公司（EFH Corp.）根据我们前任生效之日重组计划执行的免税分拆的一部分，TEX Energy LLC的子公司向瑞致达优先公司（PrefCo）出资我们的前身及其子公司的某些资产，以换取PrefCo的所有授权优先股，包括70,000股，面值每股0.01美元
公共权力Public Power, LLC（d/b/a Public Power），瑞致达的间接全资子公司，瑞致达是PJM、ISO-NE、NYISO和MISO某些领域的代表，从事向住宅和商业客户零售电力
PUCT德克萨斯州公用事业委员会
代表零售电力供应商
RCT得克萨斯州铁路委员会，除其他外，负责监督德克萨斯州的褐煤开采活动，并对石油和天然气的勘探和生产、许可和检查州内管道以及监督天然气公用事业费率和合规性拥有管辖权
RTO区域传输组织
标准普尔标准普尔评级（信用评级机构）
秒美国证券交易委员会
《证券法》经修订的 1933 年《证券法》
A 系列优先股瑞致达8.0％的A轮固定利率重置累计可赎回永久优先股，面值0.01美元，清算优先权为每股1,000美元
B 系列优先股瑞致达7.0％的B轮固定利率重置累计绿色可赎回永久优先股，面值0.01美元，清算优先权为每股1,000美元
所以2
二氧化硫
iii
目录
软弱担保隔夜融资利率，机构在将美国国债作为抵押品的同时隔夜借入美元的平均利率
税务事项协议EFH Corp.、能源未来中间控股有限责任公司、EFIH Finance Inc.和EFH Merger Co.以及EFH Merger Co.之间签订的税务事项协议，自生效之日起生效有限责任公司
TCEH德州竞争电气控股有限责任公司是能源未来竞争控股公司有限责任公司的直接全资子公司，在生效日期之前，也是我们前身的母公司，视情况而定，该公司从事发电、批发和零售能源市场活动，其主要子公司包括Luminant和TXU Energy
TCEQ德克萨斯州环境质量委员会
TRA
应收税款协议，包含从瑞致达获得与某些税收优惠相关的付款的某些权利（TRA权利），包括因在Emergence时达成的某些交易而实现的收益（见财务报表附注8）
TRE德州可靠性实体公司，一家独立的组织，负责为ERCOT地区制定可靠性标准，监督和执行对NERC标准的遵守情况，并监督ERCOT协议的遵守情况
TriEagle 能源TriEagle Energy, LP（d/b/a TriEagle Energy、TriEagle 能源服务、Eagle Energy、Energy Rewards、Power House Energy 和 Viridian Energy），瑞致达的间接全资子公司，瑞致达是ERCOT和PJM某些领域的代表，从事向住宅和商业客户零售电力
TXU 能源TXU Energy Retail Company LLC（d/b/a TXU），瑞致达的间接全资子公司，是ERCOT竞争领域的代表，从事向住宅和商业客户零售电力
美国美利坚合众国
美国天然气和电力美国天然气和电力公司（d/b/a USG&E、伊利诺伊州天然气和电气公司以及ILG&E），瑞致达的间接全资子公司，瑞致达是PJM、ISO-NE、NYISO和MISO某些领域的代表，从事向住宅和商业客户零售电力
基于价值的品牌Value Based Brands LLC（d/b/a 4Change Energy、Express Energy和Veteraner Energy），瑞致达的间接全资子公司，是ERCOT竞争领域的代表，从事向住宅和商业客户零售电力
瑞致达瑞致达公司和/或其子公司，视情况而定
瑞致达中间体瑞致达中级公司有限责任公司，瑞致达的直接全资子公司
瑞致达运营
瑞致达运营有限责任公司，瑞致达的间接全资子公司，是某些系列票据的发行人（见财务报表附注11），也是瑞致达运营信贷额度的借款人
瑞致达运营大宗商品挂钩信贷协议由瑞致达运营、瑞致达中质股份、其贷款方、其其他信贷方、管理代理人、抵押代理人及其中点名的其他各方签订的截至2022年2月4日的信贷协议（经不时修订、重述、修订和重述、补充和/或以其他方式修改）
瑞致达运营信贷协议由瑞致达运营、瑞致达中质股份、其贷款方、其信用证发行方、行政代理人、抵押代理人和其中点名的其他各方签订的截至2016年10月3日的信贷协议（不时修订、重述、修订和重述、补充和/或以其他方式修改）
瑞致达运营信贷额度
瑞致达运营高级担保融资设施（见财务报表附注11）
瑞致达零度瑞致达零度有限责任公司

iv
目录
第一部分财务信息

第 1 项。财务报表

瑞致达公司
简明合并运营报表
（未经审计）（百万美元，每股金额除外）
截至3月31日的三个月
20232022
营业收入（注5）$4,425 $3,125 
燃料、购买的电力成本和运费(2,170)(2,279)
运营成本(421)(416)
折旧和摊销(366)(430)
销售、一般和管理费用(288)(288)
长期资产减值（注18）(49)— 
营业收入（亏损）1,131 (288)
其他收入（附注18）20 5 
其他扣除额（注18）(3)(4)
利息支出及相关费用（注18）(207)(7)
应收税款协议的影响（注8）(65)(81)
所得税前净收益（亏损）876 (375)
所得税（支出）福利（注7）(178)91 
净收益（亏损）$698 $(284)
归属于非控股权益的净（收益）亏损1 (1)
归属于瑞致达的净收益（亏损）$699 $(285)
归属于优先股的累计股息(38)(38)
归属于瑞致达普通股的净收益（亏损）$661 $(323)
已发行普通股的加权平均股数：
基本383,631,369 451,603,354 
稀释387,553,379 451,603,354 
已发行普通股每股加权平均净收益（亏损）：
基本$1.72 $(0.72)
稀释$1.71 $(0.72)

参见简明合并财务报表附注。

综合收益（亏损）的简明合并报表
（未经审计）（百万美元）
截至3月31日的三个月
20232022
净收益（亏损）$698 $(284)
扣除税收影响后的其他综合收益：
与养老金和其他退休金债务相关的影响（扣除税收支出 $）—和 $—)
1 — 
其他综合收入总额1 — 
综合收益（亏损）$699 $(284)
归属于非控股权益的综合（收益）亏损1 (1)
归属于瑞致达的综合收益（亏损）$700 $(285)

参见简明合并财务报表附注。
1
目录
瑞致达公司
简明的合并现金流量表
（未经审计）（百万美元）
截至3月31日的三个月
20232022
现金流——经营活动：
净收益（亏损）$698 $(284)
为将净收益（亏损）与经营活动提供的现金进行核对而进行的调整：
折旧和摊销477 542 
递延所得税支出（收益），净额181 (84)
长期资产和其他资产的减值49 — 
大宗商品按市值计价估值产生的未实现净（收益）亏损(1,085)360 
利率互换按市值计价估值产生的未实现净（收益）亏损41 (126)
资产报废义务增值费用9 9 
应收税款协议的影响65 81 
基于股票的薪酬22 14 
坏账支出35 30 
其他，净额8 2 
运营资产和负债的变化：
保证金存款，净额1,227 210 
应计利息(47)(62)
应计税款(91)(98)
应计员工激励(79)(59)
其他运营资产和负债(75)56 
经营活动提供的现金1,435 591 
现金流——投资活动：
资本支出，包括核燃料购买和长期协议预付款(484)(373)
出售核退役信托基金证券的收益119 98 
对核退役信托基金证券的投资(125)(103)
出售环境补贴的收益35 7 
购买环境补贴(61)(116)
保险收益3 1 
出售资产的收益2 3 
其他，净额(2)3 
用于投资活动的现金(513)(480)
现金流——融资活动：
偿还/回购债务(7)(132)
应收账款融资下的净借款175 500 
循环信贷额度下的借款100 — 
循环信贷额度下的还款(350)— 
大宗商品挂钩融资机制下的还款(400)— 
股票回购(301)(710)
支付给普通股股东的股息(77)(77)
其他，净额(14)6 
用于融资活动的现金(874)(413)
现金、现金等价物和限制性现金的净变动48 (302)
现金、现金等价物和限制性现金——期初余额525 1,359 
现金、现金等价物和限制性现金——期末余额$573 $1,057 

参见简明合并财务报表附注。
2
目录
瑞致达公司
简明的合并资产负债表
（未经审计）（百万美元）
3月31日
2023		十二月三十一日
2022
资产
流动资产：
现金和现金等价物$518 $455 
限制性现金（附注18）23 37 
贸易应收账款——净额（附注18）1,464 2,059 
应收所得税24 27 
库存（注18）629 570 
大宗商品和其他衍生合约资产（注15）4,589 4,538 
与大宗商品合约相关的保证金存款1,919 3,137 
预付费用和其他流动资产346 293 
流动资产总额9,512 11,116 
限制性现金（附注18）32 33 
投资（附注18）1,832 1,729 
财产、厂房和设备——净额（注18）12,611 12,554 
经营租赁使用权资产50 51 
商誉（注6）2,583 2,583 
可识别的无形资产 — 净额（注6）1,940 1,958 
大宗商品和其他衍生合约资产（注15）763 702 
累积递延所得税1,475 1,710 
其他非流动资产319 351 
总资产$31,117 $32,787 
负债和权益
流动负债：
短期借款（注11）$— $650 
应收账款融资（附注10）600 425 
目前到期的长期债务（注11）38 38 
贸易应付账款1,005 1,556 
商品及其他衍生合约负债（注15）5,646 6,610 
与大宗商品合约相关的保证金存款48 39 
收入以外的应计税款107 199 
应计利息113 160 
资产报废义务（附注18）139 128 
经营租赁负债8 8 
其他流动负债458 524 
流动负债总额8,162 10,337 
长期债务，减去目前到期的金额（注11）11,930 11,933 
经营租赁负债45 45 
商品及其他衍生合约负债（注15）1,794 1,726 
累积递延所得税1 1 
应收税款协议义务（附注8）578 514 
资产报废义务（附注18）2,308 2,309 
其他非流动负债和递延贷项（附注18）1,083 1,004 
负债总额25,901 27,869 
3
目录
瑞致达公司
简明的合并资产负债表
（未经审计）（百万美元）
3月31日
2023		十二月三十一日
2022
承付款项和或有开支（注12）
总权益（附注13）：
优先股，授权的股票数量— 100,000,000; A系列（清算优先权）— $1,000；已发行股份：2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日— 1,000,000); B系列（清算优先权 — $1,000；已发行股份：2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日 — 1,000,000)
2,000 2,000 
普通股（面值 — 美元）0.01；授权的股份数量 — 1,800,000,000)
（已发行股份：2023 年 3 月 31 日 — 378,648,599; 2022年12月31日 — 389,754,870)
5 5 
按成本计算的库存股（股票：2023 年 3 月 31 日 — 160,425,501; 2022年12月31日 — 147,424,202)
(3,706)(3,395)
额外的实收资本9,952 9,928 
留存赤字(3,058)(3,643)
累计其他综合亏损8 7 
股东权益5,201 4,902 
子公司的非控股权益15 16 
权益总额5,216 4,918 
负债和权益总额$31,117 $32,787 

参见简明合并财务报表附注。
4
目录
瑞致达公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）

1.商业和重要会计政策

业务描述

本报告中提及的 “我们”、“我们” 和 “公司” 是指瑞致达和/或其子公司，这在上下文中显而易见。参见 词汇表用于已定义的条款。

瑞致达是一家控股公司，主要在美国各地的市场经营综合零售和发电业务。通过我们的子公司，我们从事竞争激烈的能源市场活动，包括发电、能源批发销售和购买、商品风险管理以及向最终用户零售电力和天然气。

瑞致达有 六可报告的细分市场：（i）零售，（ii）德克萨斯州，（iii）东部，（iv）西部，（v）日落和（vi）资产关闭。有关我们应报告的业务部门的更多信息，请参阅附注17。

交易协议

2023年3月6日，瑞致达运营和合并子公司与能源港签订了交易协议（交易协议），根据该协议，根据该协议的条款和条件，Merger Sub将与能源港合并并入能源港，Energy Harbor作为瑞致达的间接子公司幸存（合并，以及与交易协议所考虑的其他交易，即交易）。交易协议、合并和其他交易已获得瑞致达董事会（董事会）和能源港董事会的批准。有关交易协议的更多信息，请参阅附注2。

冬季风暴乌里

2021 年 2 月，一场气温极低的严重冬季风暴影响了包括德克萨斯州在内的美国大部分地区。这种恶劣的天气导致电力需求激增、天然气供应短缺、发电机面临运营挑战，以及ERCOT下令从2021年2月15日开始持续到2021年2月18日的重大减负活动。冬季风暴乌里对我们2021年的经营业绩和运营现金流产生了重大不利影响。

提高ERCOT的证券化收益— 作为2021年德克萨斯州例行会议的一部分，为了应对冬季风暴乌里期间电力市场参与者产生的额外成本，得克萨斯州立法机关通过了众议院第4492号法案（HB），要求ERCOT获得融资，分配给负荷服务实体（LSE），这些实体在冬季风暴乌里期间向ERCOT支付了极高的加价和辅助服务成本。2021 年 10 月，PUCT 发布了债务义务令，批准了 $2.1十亿美元融资和向伦敦证券交易所分配收益的方法。2021年12月，ERCOT最终确定了对伦敦证券交易所的拨款金额，我们收到了美元5442022年第二季度ERCOT获得了数百万美元的收益。公司以会计准则编纂法（ASC）958-605中的缴款模型对我们收到的收益进行了核算， 非营利实体-收入确认以及《国际会计准则第20号》中的拨款模式， 政府补助金的会计和政府援助的披露, 以减少年度期间业务报表中打算用收益予以补偿的支出.我们得出的结论是，由于收到的金额是可以确定的，因此确认应收账款的门槛已在2021年12月达到，其管理机构PUCT指示ERCOT采取所有必要行动来实现美元2.1《债务义务令》批准了十亿美元的资金。冬季风暴乌里的最终财务影响仍然取决于该事件引发的诉讼结果。

最近的事态发展

已申报分红— 2023 年 5 月，瑞致达董事会宣布季度股息为 $0.204将于 2023 年 6 月支付的每股普通股。2023 年 5 月，董事会宣布半年度股息为 $35.00将于 2023 年 6 月支付的 B 系列优先股的每股。

5
目录
演示基础

简明合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的，其基础与我们的2022年10-K表中包含的经审计的财务报表相同。此处的简明合并财务信息反映了所有调整，管理层认为，这些调整是公平陈述所列中期业绩所必需的。所有这些调整都属于正常性质。所有公司间的项目和事务都已在合并中清除。根据美国证券交易委员会的规章制度，某些通常包含在根据美国公认会计原则编制的年度合并财务报表中的某些信息和脚注披露已被省略。由于简明的合并中期财务报表不包括美国公认会计原则要求的所有信息和脚注，因此应将其与我们的2022年10-K表中包含的经审计的财务报表和相关附注一起阅读。过渡期的经营业绩可能无法真实表明一整年的业绩。除非另有说明，财务报表和附注中的表格中的所有美元金额均以百万美元列报。某些前期金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

估算值的使用

财务报表的编制需要对影响资产负债表日资产负债报告以及报告的收入和支出金额的未来事件进行估计和假设，包括公允价值计量、预期债务估计、与潜在事件发生时间有关的判断和其他估计。如果估计数和/或假设与实际数额不同，则在以后各期进行调整，以反映更新的信息。

采用会计准则

2021 年 11 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 2021-10 政府援助（主题 832）商业实体对政府援助的披露。该准则要求企业在接受政府援助时进行额外的年度披露，并使用补助金或捐款会计模式，类比其他会计指南，例如国际会计准则第20号下的补助金模式， 政府补助金的会计核算和政府援助的披露(IAS 20) 和 GAAP ASC 958-605 非营利实体-收入确认。该标准于2022年1月1日生效，允许提前采用。正如附注1中进一步讨论的那样，我们在考虑以下因素时根据本指南进行了披露 提升ERCOT的证券化收益。

由于IRA的颁布，公司将有资格通过符合条件的建筑支出和生产获得税收优惠。这些税收优惠通常规定在适用的、符合条件的抵免活动（通常是生产或投入使用日期）时提供可退还或可转让的税收抵免。可转让和可退还的生产税收抵免（PTC）包含在简明合并资产负债表中的其他流动资产中，并在可能获得抵免时包含在简明合并运营报表的收入中。可转让投资税收抵免（ITC）包含在简明合并资产负债表中的其他流动资产中，当获得信贷得到合理保证时，公司工厂资产的成本基础会相应降低，并减少资产整个生命周期内的折旧费用。我们认为，国际会计准则20中使用的合理保证一词类似于美国公认会计准则ASC 450-20中定义的 “可能保证” 一词。由于美国公认会计准则没有涉及如何核算这些税收抵免，因此公司对我们预期获得的抵免进行了类比，因此公司对我们预期获得的抵免进行了核算。

2。交易协议

2023年3月6日，瑞致达运营和合并子公司与能源港签订了交易协议，根据该协议的条款和条件，Merger Sub将与能源港合并并入能源港，能源港作为瑞致达的间接子公司继续存在。交易协议、合并和其他交易已获得瑞致达董事会和能源港董事会的批准。

根据交易协议的条款和条件，在合并完成之前，瑞致达将要求其某些关联公司将其某些关联实体（包括Merger Sub）转让给新成立的有限责任公司和瑞致达的间接全资子公司（瑞致达愿景）。

6
目录
根据交易协议的条款和条件，在合并生效时（生效时间），能源港普通股的已发行和流通股票除外，由Nuveen Asset Management LLC管理的某些基金和账户以及Avenue Capital Management II, L.P.（展期持有人）管理的某些基金兑换的股票除外 15《交易协议》和《出资和交换协议》（定义见下文）中规定的瑞致达愿景的直接或间接股权的百分比以及某些其他股份将被取消和消灭，并自动转换为在合并中获得每股应付现金对价的权利。瑞致达转让瑞致达愿景中的现金和股权以换取能源港普通股的已发行和流通股份，将受《美国国税法》的不确认条款管辖。交易协议中将总基本交易价值定义为 (a) 总现金对价价值（在交易协议中定义）为 $3.0十亿），加上（b） 15瑞致达愿景中的股权百分比，总股权对价价值（在交易协议中定义为美元）3.333十亿美元，用于确定向能源港股东分配的每股金额），减去（c）交易协议中规定的某些调整。此外，与合并相关的Energy Harbor的股权奖励将根据此类股权奖励的每股合并对价取消现金，Energy Harbor的股东（包括展期持有人和能源港股权奖励持有人）将获得能源港支付的额外现金，但须根据交易协议中规定的某些调整。此外，瑞致达运营将支付高达美元100能源港的数百万笔交易费用。

交易的完成受惯例成交条件的约束，包括（a）大多数有权投票的能源港普通股、A系列优先股和B系列优先股的已发行股批准和通过交易协议和交易，作为单一类别共同投票（必要的股东批准）；（b）获得所有必要的监管批准，包括NRC和FERC的批准，（c）到期或终止Hart-Scott规定的适用等待期-1976年的罗迪诺反垄断改善法案，以及（d）剥离能源港剩余的化石燃料资产。2023 年 3 月，能源港获得了必要的股东批准。

瑞致达愿景将能源港的核能和零售业务与瑞致达的核能和零售业务以及瑞致达的某些零可再生能源和储能项目合并。预计这种合并将创建一家领先的综合零售电力和零碳发电公司，拥有美国第二大竞争性核机队，以及不断增长的可再生能源和储能产品组合。该交易预计将加快瑞致达的清洁能源转型之路，使交易完成时的在线零碳发电量增加一倍以上。

融资安排

与交易有关的是，瑞致达运营于2023年3月6日与花旗集团环球市场公司（花旗）、BMO资本市场公司（BMO）和瑞穗银行有限公司（瑞穗以及花旗和BMO的初始承诺方）签订了债务承诺书（承诺书）和相关费用信函，根据该承诺书，初始承诺根据其中规定的条款和条件缔约方承诺提供 (a) 最高约美元3.0根据364天的优先担保过渡贷款信贷额度（收购桥接融资），本金总额为10亿美元的优先担保过渡贷款，（b）如果瑞致达运营未获得瑞致达运营信贷协议规定的贷款人的某些必要同意和修订，则为期364天的优先有担保定期贷款B过渡性贷款，总本金额不超过约美元2.5十亿美元（TLB再融资过渡工具）以及（c）如果瑞致达运营未获得贷款机构的某些必要同意和修正，则瑞致达运营大宗商品挂钩信贷协议是一种替代性大宗商品挂钩循环信贷额度，本金总额不超过美元300百万（与商品挂钩的循环信贷额度再融资）。与承诺书相关的费用总计 $14在截至2023年3月31日的三个月中，资本化为其他非流动负债和其他递延贷项。收购桥融资机制下的贷款收益将用于为交易提供资金以及支付与交易相关的费用和开支。2023年3月29日，收购桥融资机制银团融资流程已经完成，承诺书经修订和重申，将其他贷款机构列为承诺方。瑞致达运营还获得了承诺方的承诺，即根据《瑞致达运营信贷协议》和《瑞致达运营大宗商品挂钩信贷协议》提供某些必要的同意和修订，最终终止了对TLB再融资过渡融资机制和再融资商品挂钩循环信贷额度的承诺，并对美元进行了重新分类6百万美元的先前资本化承诺费用于利息支出和相关费用。如果在生效时间当天或之前获得某些永久债务融资，则收购桥融资将按惯例削减承诺，以及惯例成交条件，包括与适用融资机制下的初始资金基本同时完成的条件。

7
目录
2023 年 3 月，瑞致达签订了 $750百万次利率互换，以有效固定与预期交易融资相关的利息成本中的SOFR部分，加权平均利率为 3.16%。利率互换将于2023年12月31日生效，并将于2030年12月31日到期。

3.    发电设施的开发
德克萨斯州分部太阳能发电和储能项目

2020年9月，我们宣布计划开发至 768兆瓦的太阳能光伏发电设施和 260德克萨斯州电池 ESS 的兆瓦。在德克萨斯州的这一计划开发项目中 158兆瓦的太阳能发电于2022年1月和2月上线，电池储能系统于2022年4月上线。预计剩余待开发设施的商业运营日期为2024年及以后，但只有在我们确信预期回报将达到或超过内部目标的情况下，我们才会投资增长项目。截至 2023 年 3 月 31 日，我们已经积累了大约 $49这些剩余的德克萨斯州分部太阳能发电项目正在施工中，有数百万英镑。

东段太阳能发电和储能项目

2021 年 9 月，我们宣布计划开发至 300兆瓦的太阳能光伏发电设施，最高可达 150根据伊利诺伊州参议院第2408号法案《能源转型法》的通过，伊利诺伊州退役或即将退役的电厂的电池储能量为兆瓦。这些设施的预计商业运营日期为2024年至2025年。截至 2023 年 3 月 31 日，我们已经积累了大约 $19这些东段太阳能发电和电池储能系统项目正在施工中，有数百万英镑正在施工。

西段储能项目

莫斯着陆— 2018 年 6 月，我们宣布，在获得 CPUC 批准的情况下，我们将签订 20与PG＆E签订为期一年的资源充足合同，以制定一份 300我们位于加利福尼亚的莫斯兰丁发电厂（莫斯兰丁第一阶段）的兆瓦电池储能系统。CPUC于2018年11月批准了资源充足合同。根据合同，PG＆E将向我们支付固定的每月资源充足费，而我们将获得能源收入，并承担ESS的调度和收费费用。Moss Landing 第一阶段于 2021 年 5 月开始商业运营。

2020 年 5 月，我们宣布，在获得 CPUC 批准的情况下，我们将签订 10与PG＆E签订为期一年的资源充足合同，以制定额外的资源充足合同 100我们的莫斯兰丁发电厂现场（莫斯兰丁第二阶段）的兆瓦电池储能系统。CPUC于2020年8月批准了资源充足合同。Moss Landing 第二阶段于 2021 年 7 月开始商业运营。

2022年1月，我们宣布，在获得CPUC批准的前提下，我们将签订协议 15-与PG＆E签订为期一年的资源充足率和能源结算合同，以制定额外的资源 350我们的莫斯兰丁发电厂现场（莫斯着陆第三阶段）的兆瓦电池储能系统。CPUC于2022年4月批准了资源充足率和能源结算合同。Moss Landing第三阶段预计将于2023年夏季进入商业运营。截至 2023 年 3 月 31 日，我们已经积累了大约 $466Moss Landing 第三阶段的施工正在进行中。

Moss 着陆中断 — 2021 年 9 月，Moss Landing Phase I 发生了一起事故，影响了电池 ESS 的一部分。一项审查发现，根本原因源于与电池系统分开的系统。当我们执行使设施恢复使用所必需的工作时，该设施处于离线状态。该设施的修复工作已于2022年6月完成。Moss Landing 第二和第三阶段没有受到此次事件的影响。

2022年2月，Moss Landing 第二阶段发生了一起事故，影响了电池 ESS 的一部分。一项审查发现，根本原因源于与电池系统分开的系统。当我们执行使设施恢复使用所必需的工作时，该设施处于离线状态。该设施的修复工作已于2022年9月完成。Moss Landing 第一和第三阶段没有受到此次事件的影响。

这些事件没有对我们的经营业绩产生实质性影响。

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目录
4.    发电设施的退役

2020年，我们宣布打算退出伊利诺伊州和俄亥俄州所有剩余的煤炭发电设施， 一德克萨斯州的煤炭发电设施和 一由于经济挑战，包括遵守CCR规则和ELG规则（见注释12）所需的增量支出，以及进一步推动我们大幅减少碳足迹的努力，伊利诺伊州的天然气设施不迟于2027年年底。正如先前在2021年4月宣布的那样，我们于2022年9月退出了乔帕发电设施，以解决塞拉俱乐部于2018年向伊利诺伊州污染控制委员会（IPCB）提出的投诉。正如先前在2021年7月宣布的那样，由于在2021年5月举行的PJM产能拍卖中无法获得该发电厂的产能收入，我们于2022年6月退出了齐默尔煤炭发电设施。

正如先前宣布的那样，我们在2023年1月退出了爱德华兹的煤炭发电设施。

从宣布退休计划的季度开始，我们的日落板块将包括在确定退休日期的工厂的运营业绩中，并移至资产关闭板块，预计将在该日历年初退休。退休日期代表工厂停产的第一整天。
设施地点ISO/RTO燃料类型净发电容量 (MW)实际或预计退休日期 (a)细分市场
鲍德温伊利诺伊州鲍德温味增煤炭1,185到 2025 年底日落
Coleto Creek德克萨斯州戈利亚德ERCOT煤炭650到 2027 年底日落
爱德华兹伊利诺伊州巴顿维尔味增煤炭5852023 年 1 月 1 日退休资产关闭
Joppa伊利诺伊州乔帕味增煤炭8022022年9月1日退休资产关闭
Joppa伊利诺伊州乔帕味增天然气2212022年9月1日退休资产关闭
Kincaid伊利诺伊州金凯德PJM煤炭1,108到 2027 年底日落
迈阿密堡俄亥俄州北本德PJM煤炭1,020到 2027 年底日落
牛顿伊利诺伊州牛顿MISO/PJM煤炭615到 2027 年底日落
齐默俄亥俄州莫斯科PJM煤炭1,3002022年6月1日退休资产关闭
总计7,486
____________
(a)如果经济或其他条件需要，发电设施可能会在2027年底之前退休。

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目录
5.    收入
截至2023年3月31日的三个月
零售德州东方西方日落资产
关闭		淘汰合并
与客户签订合同的收入：
ERCOT 中的零售能源费用$1,568 $— $— $— $— $— $— $1,568 
东北/中西部的零售能源费用427 — — — — — — 427 
来自 ISO/RTO 的批发发电收入— 50 220 193 67 — — 530 
来自 ISO/RTO 的容量收入 (a)— — 8 — 19 — — 27 
来自其他批发合同的收入— 107 331 41 76 — — 555 
与客户签订合同的总收入1,995 157 559 234 162 — — 3,107 
其他收入：
无形摊销(1)— (1)— (1)— — (3)
可转让的 PTC 收入— 2 — — — — — 2 
套期保值和其他收入 (b)356 112 386 (7)472 — — 1,319 
加盟销售 (c)— 1,082 865 4 195 — (2,146)— 
其他收入总额355 1,196 1,250 (3)666 — (2,146)1,318 
总收入$2,350 $1,353 $1,809 $231 $828 $— $(2,146)$4,425 
____________
(a)表示每个 ISO/RTO 中销售的净容量。东部地区包括 $42售出的百万容量被美元所抵消34购买了百万容量。日落片段包括 $46售出的百万容量被美元所抵消27购买了百万容量。
(b)包括 $1.277大宗商品头寸按市值计价估值产生的十亿美元未实现净收益，包括零售板块未实现的净收益美元153百万美元，原因是零售电力合同投资组合的正常购买和销售（NPNS）会计将在2022年第二季度终止，因为在整个合同期内不再可能进行实物结算。按分部分列的未实现净收益（亏损）见附注17。
(c)得克萨斯州、东部和日落段包括 $185百万，美元394百万和美元103零售板块大宗商品头寸按市值计价估值产生的关联未实现净收益分别为百万美元。

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目录
截至2022年3月31日的三个月
零售德州东方西方日落资产
关闭		淘汰合并
与客户签订合同的收入：
ERCOT 中的零售能源费用$1,405 $— $— $— $— $— $— $1,405 
东北/中西部的零售能源费用639 — — — — — — 639 
来自 ISO/RTO 的批发发电收入— 151 402 58 141 164 — 916 
来自 ISO/RTO 的容量收入 (a)— — (6)— 33 16 — 43 
来自其他批发合同的收入— 120 243 39 44 12 — 458 
与客户签订合同的总收入2,044 271 639 97 218 192 — 3,461 
其他收入：
无形摊销— — — — (2)— — (2)
套期保值和其他收入 (b)(219)— 309 (28)(306)(90)— (334)
加盟销售 (c)— (1,366)7 3 (28)(17)1,401 — 
其他收入总额(219)(1,366)316 (25)(336)(107)1,401 (336)
总收入$1,825 $(1,095)$955 $72 $(118)$85 $1,401 $3,125 
____________
(a)表示每个 ISO/RTO 中售出（购买）的净容量。东部地区包括 $136购买的百万容量被美元所抵消130已售出百万容量。日落片段包括 $35售出的百万容量被美元所抵消2购买了百万容量。资产关闭部分包括 $16已售出百万容量。
(b)包括 $358大宗商品头寸按市值计价估值产生的未实现净亏损数百万美元。按分部分列的未实现净收益（亏损）见附注17。
(c)德克萨斯州、东部、日落和资产关闭板块包括 $2.011十亿，美元509百万，美元136百万和美元17零售板块大宗商品头寸按市值计价估值产生的关联未实现净亏损分别为百万美元。

履约义务

截至2023年3月31日，对于通过ISO/RTO举行的容量拍卖或与客户签订的合同授予的容量拍卖量，我们有未履行或部分未履行的未来绩效义务。因此，自相应的ISO/RTO产能拍卖结果公布之日或合同执行之日起存在债务。这些债务总额为 $346百万，美元382百万，美元275百万，美元167百万和美元100将在截至2023年12月31日的年度余额和截至2024年12月31日、2025年、2026年和2027年12月31日止年度的余额中分别确认的百万美元，以及美元672此后一百万。容量收入是在向相关的ISO/RTO或交易对手提供容量时确认的。

应收账款

下表列出了与客户签订的合同和其他活动有关的贸易应收账款（扣除不可收回账款备抵后的净额）：
3月31日
2023		2022年12月31日
与客户签订的合同应收账款——净额$1,152 $1,644 
其他贸易应收账款——净额312 415 
应收贸易账款总额——净额$1,464 $2,059 

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6.    商誉和可识别的无形资产和负债

善意

截至2023年3月31日和2022年12月31日，商誉的账面价值总额为美元2.583十亿美元，包括美元2.461分配给我们的零售报告部门的10亿美元和美元122百万美元分配给我们的德州一代报告部门。美元的商誉1.944出于税收目的，可扣除十亿美元以上 15在直线基础上持续多年。

可识别的无形资产和负债

可识别的无形资产由以下内容组成：
2023年3月31日2022年12月31日
可识别的无形资产
格罗斯
携带
金额
累积的
摊销		网
格罗斯
携带
金额
累积的
摊销		网
零售客户关系$2,088 $1,796 $292 $2,088 $1,768 $320 
软件和其他与技术相关的资产488 271 217 475 258 217 
零售和批发合同233 212 21 233 209 24 
LTSA18 4 14 18 4 14 
其他可识别的无形资产 (a)64 9 55 50 8 42 
须摊销的可识别无形资产总额$2,891 $2,292 599 $2,864 $2,247 617 
零售商品名称（不受摊销限制）1,341 1,341 
可识别的无形资产总额$1,940 $1,958 
____________
(a)包括采矿开发成本和环境补贴（排放限额和可再生能源证书）。

可识别的无形负债由以下内容组成：
可识别的无形责任3月31日
2023		2022年12月31日
LTSA$128 $128 
燃料和运输购买合同9 9 
其他可识别的无形负债2 3 
可识别的无形负债总额$139 $140 

与有限寿命的可识别无形资产（包括简明合并运营报表中的分类）相关的支出包括：
可识别的无形资产简明合并运营报表截至3月31日的三个月
20232022
零售客户关系折旧和摊销$28 $34 
软件和其他与技术相关的资产折旧和摊销15 17 
零售和批发合同营业收入/燃料、购买的电力成本和运费2 2 
其他可识别的无形资产燃料、购买的电力成本和运费86 89 
可识别的无形资产支出总额 (a)$131 $142 
___________
(a)折旧和摊销中记录的金额共计 $43百万和美元52截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，分别为百万美元。金额不包括 LTSA。金额包括与环境补贴相关的所有费用，包括为遵守排放补贴计划和可再生能源投资组合标准而应计的费用，这些费用以燃料、购买的电力成本和交付费的形式列报于我们的简明合并运营报表。排放补贴义务是随着相关电力的产生而累积的，可再生能源证书的义务是在零售电力交付时累积的。

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可识别无形资产的估计摊销额

截至2023年3月31日，未来五个财政年度中每个财政年度可识别无形资产的估计总摊销费用如下所示。
年预计摊销费用
2023$161 
2024$112 
2025$84 
2026$61 
2027$37 

7.    所得税

所得税支出

瑞致达提交了美国联邦所得税申报表，其中包括其合并子公司的业绩。瑞致达是瑞致达合并集团的母公司。根据适用的美国财政部法规和美国国税局公布的指导方针，合并集团成员的公司对该集团的税收负有连带责任。

我们的有效税率的计算方法如下：
截至3月31日的三个月
20232022
所得税前净收益（亏损）$876 $(375)
所得税（费用）补助$(178)$91 
有效税率20.3 %24.3 %

在截至2023年3月31日的三个月中，有效税率为 20.3% 低于美国联邦法定税率 21％主要归因于州所得税。

在截至2022年3月31日的三个月中，有效税率为 24.3% 高于美国联邦法定税率 21％主要是由于TRA和州所得税的不可扣除影响。

2022年减少通货膨胀法案 (IRA)

2022年8月，美国颁布了IRA，其中除其他外，实施了大量的新能源和改性能源税收抵免，包括核能PTC、太阳能PTC、首次独立电池存储投资税收抵免、 15某些大公司账面收入的公司替代性最低税（CAMT）百分比，以及 1净股票回购的消费税百分比。预计财政部法规将在未来十二个月中界定该立法在许多重要方面的范围。股票回购的消费税预计不会对我们的财务报表产生重大影响。瑞致达在2023纳税年度不受CAMT的约束，因为它仅适用于三年平均年度调整后财务报表收入超过美元的公司1十亿。在预测该法律生效后的现金税和估算TRA负债时，我们已经考虑了CAMT以及适用于我们当前开发项目的现有税收抵免的相关延期或扩大。

不确定税收状况的责任

瑞致达及其子公司在美国联邦、州和外国司法管辖区提交所得税申报表，有时还要接受美国国税局和其他税务机构的审查。2021年2月，瑞致达获悉，美国国税局已开始对2018年和2019年纳税年度的联邦所得税审计和2018纳税年度的就业税审计。联邦所得税审计已进入最后阶段，瑞致达预计将在2023年上半年在商定的基础上最终完成，但不会发生实质性变化。这是合理可能的 $35数百万不确定的税收状况可以在最终结算后的未来12个月内得到有利的解决。不确定的税收状况总计 $35百万和美元36截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别为百万人。

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8.    应收税款协议义务

在生效之日，瑞致达代表TCEH的某些前第一留置权债权人与过户代理人签订了TRA。TRA通常规定我们向TRA权利的持有人付款 85我们在出现后一段时间内由于 (a) 根据重组计划完成的某些交易（包括通过PrefCo优先股出售提高资产的纳税基础）而实现的美国联邦和州所得税现金储蓄金额的百分比，（b）与收购相关的所有资产的税基 二2016年4月的CCGT天然气燃料发电设施，以及（c）与根据TRA付款而被视为由我们支付的估算利息相关的税收优惠，外加自适用纳税申报表到期日起的应计利息。

根据TRA，我们为根据重组计划有权获得此类TRA权利的TCEH第一留置权有担保债权人发行了TRA权利。此类TRA 权利有权享有《注册权协议》（见注释16）中更全面描述的某些注册权。

下表汇总了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中TRA债务的变化，TRA债务在我们的简明合并资产负债表中以其他流动负债和应收税协议债务的形式报告：
截至3月31日的三个月
20232022
期初的TRA债务$522 $395 
增值费用20 15 
影响付款时间的税收假设的变化 (a)45 66 
应收税款协议的影响65 81 
期末的TRA债务587 476 
减少当前到期金额(9)(1)
期末的非流动TRA债务$578 $475 
____________
(a)在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，我们记录了TRA债务账面价值的增加，总额为美元45百万和美元66分别为百万美元，这是由于长期大宗商品价格预测增加而对预测的应纳税收入进行了调整。

截至2023年3月31日，TRA债务的估计账面价值总额为美元587百万，这是TRA下预计付款的折扣金额。预计的付款基于某些假设，包括但不限于（a）联邦企业所得税税率 21%，（b）我们当前和未来几年的应纳税收入估计值，以及（c）瑞致达目前运营的其他州，包括每个州的相关税率和分摊系数。我们的应纳税收入考虑了当前的联邦税法、各种相关的州税法，并反映了我们目前对业务未来业绩的估计。对未来业务业绩的估计包括与瑞致达计划执行的可再生能源开发项目相关的假设，这些项目将带来显著的税收优惠。这些福利对TRA债务的支付时间产生了重大影响。这些假设可能会发生变化，这些变化可能会对TRA债务的账面价值产生重大影响。截至2023年3月31日，根据TRA，未贴现的联邦和州补助金总额估计约为美元1.4十亿美元，其中一半以上预计将在下次支付 15年，最后一笔款项预计将在2056年左右支付（如果TRA没有根据其条款提前终止）。

使用实际利息法，债务的账面价值将计入预期债务总额。由于TRA付款时间或金额的变化而导致的该债务金额的变化在变动期内予以确认，并使用债务初始公允价值中固有的贴现率进行计量。

TRA规定，如果瑞致达违反其在TRA下的任何重大义务，或者在某些合并、资产出售或其他形式的业务合并或某些其他控制权变更时，TRA下的过户代理人可以将此类事件视为TRA的提前终止，在这种情况下，瑞致达将被要求立即向TRA权利持有人支付等于现值的款项（折扣率等于LIBOR+） 100基于某些估值假设的预期未来税收优惠的基点）。

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9.    每股收益

普通股股东可获得的每股基本收益基于该期间已发行普通股的加权平均数。摊薄后的每股收益使用库存股法计算，包括根据股票激励补偿安排可能发行的所有普通股的影响。
截至3月31日的三个月
20232022
归属于瑞致达的净收益（亏损）$699 $(285)
减去归属于A系列优先股的累计股息(20)(20)
减去归属于B系列优先股的累计股息(18)(18)
归属于普通股的净收益（亏损）——基本661 (323)
已发行普通股的加权平均股数——基本383,631,369 451,603,354 
已发行普通股每股加权平均净收益（亏损）——基本$1.72 $(0.72)
稀释性证券：基于股票的激励薪酬计划3,922,010 — 
已发行普通股的加权平均股数——摊薄387,553,379 451,603,354 
已发行普通股每股加权平均净收益（亏损）——摊薄后$1.71 $(0.72)

股票激励薪酬计划奖励不包括在摊薄后的每股收益的计算中，因为总的影响本来是反稀释的 3,859,165和 9,776,484截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的股票分别为。

10.    应收账款融资

应收账款证券化计划

瑞致达的间接子公司TXU Energy Receivables Company LLC（RecCo）拥有由资产支持商业票据发行人和商业银行（购买者）提供的应收账款融资工具（应收账款融资）。应收账款融资机制于2022年7月续订，将应收账款融资的期限延长至2023年7月，调整了购买者在某些时期购买应收账款安排下应收账款利息的承诺，以适应零售旺季，后者将承付款增加了美元25截至2022年12月的结算期与前一时期相比为百万美元，如下所示：(i) 美元625从2022年7月的结算日起至2022年8月的结算日为百万美元，(ii) $750从 2022 年 8 月的结算日到 2022 年 11 月的结算日，百万美元，(iii) $625从2022年11月的结算日起至2022年12月的结算日为百万美元，以及（iv）美元600自2022年12月结算日起百万美元，此后为应收账款融资的剩余期限。

与应收账款融资、TXU Energy、戴尼基能源服务、Ambit Texas、Value Based Brands和TriEagle Energy有关，瑞致达的每家间接子公司和应收账款融资机制下的发起人（发起人），在某些例外情况下均出售和/或出资给其所有应收账款（根据应收账款融资机制条款排除的任何应收账款除外），RecCo，一家合并、全资、远程破产的直接子公司TXU 能源公司。反过来，RecCo受某些条件的约束，可以根据应收账款融资机制提取不超过上述限额的款项，为其从发起人处收购应收账款提供资金。RecCo已授予应收账款和所有相关资产的担保权益，以利于应收账款融资机制下的买方，瑞致达运营已同意为应收账款融资协议规定的义务提供担保。买方向RecCo融资的金额在简明的合并资产负债表中反映为短期借款。在我们的简明合并现金流量表中，应收账款融资机制下的收益和还款额反映为来自融资活动的现金流。转让给买方的应收账款仍保留在瑞致达的资产负债表上，瑞致达反映的负债等于买方预付的金额。公司记录预付金额的利息支出。TXU Energy继续代表RecCo和买方（视情况而定）服务、管理和收取应收账款。

截至2023年3月31日，应收账款安排下的未偿借款总额为美元600百万并得到了 $ 的支持842百万的RecCo应收账款总额。截至 2022 年 12 月 31 日，有 $425应收账款融资机制下的百万美元未偿借款，并由美元支持1.013RecCo的应收账款总额为10亿美元。

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回购机制

TXU Energy和应收账款融资机制下的其他发起人拥有回购额度（回购额度），该回购额度由商业银行作为买方（买方）在未承诺的基础上提供。2022年8月，回购机制续订至2023年7月，同时维持了美元的融资规模125百万。回购机制由RecCo发行的次级票据（次级票据）抵押，该票据由TXU Energy发行，受益于应收账款融资机制下的发起人，占发起人根据应收账款融资向RecCo出售的应收账款的未清余额的一部分。根据回购协议，TXU Energy可以要求买方向TXU Energy转移资金，以换取次级票据的转让，TXU Energy同时同意在特定日期或按需向买方转移资金，以换取次级票据的返还（统称为交易）。每笔交易的期限预计为一个月，除非应TXU Energy的要求提前终止或买方在违约事件后终止。

TXU Energy和其他发起人均授予买方次级票据的第一优先担保权益，以担保其在回购机制协议下的义务，瑞致达运营已同意为回购协议规定的义务提供担保。除非根据回购机制协议提前终止，否则回购机制将与应收账款机制的预定终止同时终止。

有 不截至2023年3月31日和2022年12月31日回购机制下的未偿借款。

11.    债务

下表中的金额代表公司产生的长期债务的类别，包括当前到期的金额。
3月31日
2023		十二月三十一日
2022
瑞致达运营信贷额度 $2,507 $2,514 
瑞致达运营高级担保票据：
4.8752024年5月13日到期的优先担保票据百分比
400 400 
3.5502024年7月15日到期的优先担保票据百分比
1,500 1,500 
5.1252025年5月13日到期的优先担保票据百分比
1,100 1,100 
3.7002027 年 1 月 30 日到期的优先担保票据百分比
800 800 
4.3002029 年 7 月 15 日到期的优先担保票据百分比
800 800 
瑞致达运营高级担保票据总额4,600 4,600 
瑞致达运营高级无抵押票据：
5.5002026年9月1日到期的优先无抵押票据百分比
1,000 1,000 
5.6252027年2月15日到期的优先无抵押票据百分比
1,300 1,300 
5.0002027 年 7 月 31 日到期的优先无抵押票据百分比
1,300 1,300 
4.3752029年5月15日到期的优先无抵押票据百分比
1,250 1,250 
瑞致达运营高级无抵押票据总额4,850 4,850 
其他：
设备融资协议79 79 
其他长期债务总额79 79 
未摊销的债务溢价、折扣和发行成本(68)(72)
长期债务总额，包括目前到期的金额11,968 11,971 
减少当前到期金额(38)(38)
长期债务总额减去当前到期金额$11,930 $11,933 

截至2023年3月31日和2022年12月31日，大宗商品挂钩贷款和循环信贷额度（如下所述）下的未偿短期借款总额 零和 $650分别是百万。

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瑞致达运营信贷额度和大宗商品挂钩循环信贷额度

瑞致达运营信贷额度— 截至2023年3月31日，瑞致达运营信贷额度包括最高美元5.882十亿美元的优先担保、第一留置权循环信贷承诺和未偿定期贷款，其中包括高达美元的循环信贷承诺3.375十亿美元（循环信贷额度）和美元定期贷款2.507十亿美元（B-3定期贷款）。

瑞致达运营于2022年4月29日（2022年4月修正案生效日期）和2022年7月18日（2022年7月修正案生效日期），瑞致达运营对瑞致达运营信贷协议进行了修订（信贷协议修正案），其中包括作为借款人的瑞致达业务、瑞致达中质集团及其担保方、作为行政代理人和抵押代理人的瑞士信贷股份公司开曼群岛分行以及其中所列的其他各方。根据信贷协议修正案，确定了将于2027年4月到期的新类别的延期循环信贷承诺，总额为美元2.8十亿和美元725截至2022年4月修正案生效日期和2022年7月修正案生效日期，分别为百万元。瑞致达运营信贷协议的2022年7月18日修正案还规定，瑞致达运营将终止至少 $350如果瑞致达运营或任何担保人从主要目的是提高瑞致达运营及其担保人的流动性的任何资本市场交易中获得收益，则在2022年12月30日或更早之前获得百万美元的延期循环信贷额度承诺。根据此要求，自2022年12月30日起，瑞致达运营终止了美元350百万的循环承诺。在信贷协议修正案生效和循环承诺削减后，2027年4月29日到期的循环承诺总额等于美元3.175十亿美元（扩展循环信贷额度），而美元200根据信贷协议修正案，2023年6月14日到期的百万美元循环承付款（非延期循环信贷额度）保持不变。此外,《信贷协议修正案》任命了新的循环信用证发行人, 因此，循环信用证承诺的总金额等于 $3.245信贷协议修正案生效后为10亿美元。

截至2023年3月31日，我们的信贷额度和相关的可用容量如下所示。
2023年3月31日
信贷设施到期日设施
极限		现金
借款		未兑现的信用证可用
容量
延期循环信贷额度 (a)2027年4月29日$3,175 $— $1,301 $1,874 
非延期循环信贷额度 (b)2023年6月14日200 — 82 118 
定期贷款 B-3 融资机制 (c)2025年12月31日2,507 2,507 — — 
瑞致达运营信贷额度总额$5,882 $2,507 $1,383 $1,992 
商品挂钩基金 (d)2023年10月4日$1,350 $— $— $169 
信贷额度总额$7,232 $2,507 $1,383 $2,161 
___________
(a)用于一般公司用途的扩展循环信贷额度。扩展循环信贷额度下的现金借款在我们的简明合并资产负债表中以短期借款的形式报告。扩展循环信贷额度的全部可用容量可用于签发信用证。
(b)用于一般公司用途的非延期循环信贷额度。非延期循环信贷额度下的现金借款在我们的简明合并资产负债表中以短期借款形式报告。非延期循环信贷额度的全部可用容量可用于签发信用证。
(c)定期贷款B-3融资机制下的现金借款必须按季度定期还款，年金额等于 1.00原始本金的百分比，余额在到期时支付。已支付的金额不能再借用。
(d)大宗商品挂钩基金（定义见下文）用于支持我们的全面对冲策略。截至2023年3月31日，借款基础为美元169百万美元低于融资额度，后者表示承诺总额为 $1.35十亿。根据初级商品挂钩基金的条款，借款基础的减少是由于大宗商品价格下降所致，在大宗商品价格上涨的环境中，规模将增加。参见 与商品挂钩的循环信贷额度以下是对借款基础计算的讨论。大宗商品挂钩基金下的现金借款在我们的简明合并资产负债表中以短期借款的形式列报。

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根据瑞致达运营信贷协议，适用于延期循环信贷额度的利息以定期担保隔夜融资利率（SOFR）为基础，利差范围为 1.25% 至 2.00％，基于瑞致达运营优先有担保长期债务证券的评级，以及与延期循环信贷额度相关的任何未提取金额的费用已修订为从 17.5基点至 35.0基点，基于瑞致达运营高级有担保长期债务证券的评级。截至 2023 年 3 月 31 日，有 不扩展循环信贷额度下的未偿借款。根据延期循环信贷额度签发的信用证的利息差额为 1.25% 至 2.00％（基于瑞致达运营高级有担保长期债务证券的评级），截至2023年3月31日，该评级为 1.75%。延期循环信贷额度的适用利率利率以及与此类延期承诺相关的未提取金额的费用可能会不时进一步调整，具体取决于公司在某些可持续发展相关目标和门槛方面的表现。

根据瑞致达运营信贷协议，非延期循环信贷额度下的现金借款的利息基于适用的伦敦银行同业拆借利率，外加固定利差为 1.75%。截至 2023 年 3 月 31 日，有 不非延期循环信贷额度下的未偿借款。根据非延期循环信贷额度签发的信用证的利息为 1.75%.

根据定期贷款B-3融资机制借入的金额按适用的伦敦银行同业拆借利率加上固定利差计算利息 1.75%。截至2023年3月31日，在考虑未偿借款利率互换之前，加权平均利率为 6.56定期贷款B-3融资机制下的百分比。瑞致达运营信贷额度还规定了应向代理人和贷款人支付的某些额外费用，包括未偿信用证的预付费用和可用非延期循环信贷额度中任何未使用部分应支付的可用性费用。

2023年4月28日，瑞致达运营签订了瑞致达运营信贷协议修正案（2023年4月修正案），瑞致达运营作为借款人，瑞致达中质股权及其担保方，瑞士信贷股份公司开曼群岛分行作为行政代理人，以及其中点名的其他各方。根据2023年4月的修正案，并鉴于 “伦敦银行同业拆借利率” 管理人的主管发布的公开声明，将2023年6月30日定为 “伦敦银行同业拆借利率” 将永久或无限期停止公布的日期，对于瑞致达运营信贷协议下的定期贷款，“伦敦银行同业拆借利率” 将在2023年6月30日之后停止适用，并将由调整后的SOFR期限取代费率（定义见2023年4月修正案），2023年4月修正案中明确规定的除外。

瑞致达运营信贷额度下的债务由留置权担保，该留置权涵盖瑞致达运营（及其子公司）的几乎所有合并资产、权利和财产，但瑞致达运营信贷额度中规定的某些例外情况除外，前提是瑞致达运营信贷额度下可能由涵盖公司某些主要财产的留置权担保的未偿贷款金额受瑞致达运营信贷额度条款的明确限制。瑞致达运营信贷协议包括某些抵押品暂停条款，这些条款将在瑞致达运营获得两家评级机构的无抵押投资等级评级、当时没有未偿还的定期贷款（根据瑞致达运营信贷协议的定义）（或其持有人同意发放此类担保权益）、没有未偿还的循环信贷承诺（或其持有人同意解除此类担保权益）时生效发布这样的安全保障利息），除非瑞致达运营不再持有至少两家评级机构的无抵押投资级别评级，否则此类抵押品暂停条款将继续有效，届时抵押品回归条款将生效（视情况而定 60-天宽限期）。

瑞致达运营信贷额度还允许在某些套期保值协议符合瑞致达运营信贷额度规定的某些标准的情况下，与瑞致达运营信贷额度在同等基础上担保这些套期保值协议。

瑞致达运营信贷额度规定了适用于瑞致达运营（及其受限子公司）的肯定和否定契约，包括要求瑞致达运营信贷额度向代理人提供财务和其他信息且不得改变其业务范围的肯定性契约，以及限制瑞致达运营（及其受限子公司）承担额外债务、投资、处置资产、支付股息、授予留置权的能力的负面承诺或者采取某些其他行动，在每种情况下，瑞致达运营信贷额度允许的情况除外。瑞致达运营根据瑞致达运营信贷额度进行借款的能力取决于其中规定的某些惯例条件的满足。

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瑞致达运营信贷额度规定了某些惯常的违约事件，包括因未支付到期的本金、利息或费用而导致的违约事件，严重违反陈述和担保，严重违反瑞致达运营信贷额度或辅助贷款文件中的契约，其他协议或工具下的交叉违约以及对瑞致达运营的重大判决。仅适用于循环信贷额度，且仅在合规期内（一般而言，适用于循环借款总额和已签发的循环信用证（超过美元）的情况300百万）超过 30占循环承诺的百分比），该协议包括一项契约，要求合并后的第一留置权净杠杆率不超过，该比率基于净第一留置权债务的比率与瑞致达运营信贷额度条款中定义的息税折旧摊销前利润计算结果的比较 4.25至 1.00（或在抵押品暂停期间，不超过 5.50到 1.00）。截至2023年3月31日，我们遵守了该财务契约。一旦发生违约事件，瑞致达运营信贷额度规定，所有应付的本金、利息和其他款项将立即到期并支付，可以是自动的，也可以由指定的贷款人选择。

与商品挂钩的循环信贷额度— 为了支持我们的全面对冲策略，瑞致达运营于2022年2月签订了美元1.0瑞致达运营、瑞致达中质股份、贷款人、联合牵头安排行及其联合账簿管理人，以及作为行政代理人和抵押代理人的北美花旗银行，以及作为行政代理人和抵押代理人的北卡罗来纳州花旗银行提供的十亿亿美元优先担保商品挂钩循环信贷额度（大宗商品挂钩信贷）。2022年5月，我们对大宗商品挂钩基金进行了修订，将可用承诺总额从美元增加到原来的水平1.0十亿到美元2.010亿美元，并提供灵活性，视我们获得额外承诺的能力而定，进一步扩大商品挂钩基金的规模，再增加一美元1.0十亿美元到设施规模3.0十亿。2022年5月和2022年6月的后续修正案将可用承诺总额从美元增加2.0十亿到美元2.25十亿。2022年10月，瑞致达启动了对大宗商品挂钩融资机制的修订，除其他外，（i）将到期日延长至2023年10月4日，以及（ii）将可用承诺总额减少至美元1.35十亿。

在大宗商品挂钩融资机制下，借款基础是根据一组理论交易每周计算的，这些交易大约是瑞致达运营及其某些子公司在某些电力市场的对冲投资组合的一部分，其可用性不得超过可用承诺总额也不得低于零。瑞致达运营可以选择借款额度不超过借款基数（经不时调整），前提是如果任何时候未偿还的借款超过借款基数，瑞致达运营应还款，将未偿还的借款减少到低于或等于借款基数。随着电价不时上涨，瑞致达运营打算使用大宗商品挂钩融资机制下提供的任何借款，按照瑞致达运营及其子公司签订的各种大宗商品合同的要求进行现金过账，并用于其他营运资金和一般公司用途。

瑞致达运营大宗商品挂钩信贷协议仅包括合规期内的契约（一般而言，当循环借款总额超过合规期时适用） 30循环承诺的百分比），这要求合并后的第一留置权净杠杆率不得超过 4.25至 1.00（或在抵押品暂停期间，不超过 5.50到 1.00）。尽管截至2023年3月31日的时期不是合规期，但如果要求在此时对其进行测试，我们本来可以遵守该财务契约。

利率互换— 瑞致达使用利率互换来对冲我们的浮动利率债务敞口。截至2023年3月31日，瑞致达已进行以下一系列利率互换交易。
名义金额到期日期费率范围
已切换到固定$3,0002023 年 7 月3.67 %-3.91%
切换到变量$7002023 年 7 月3.20 %-3.23%
已切换到固定$7202024 年 2 月3.71 %-3.72%
切换到变量$7202024 年 2 月3.20 %-3.20%
已切换到固定 (a)$3,0002026 年 7 月4.72 %-4.79%
已交换为变量 (a)$7002026 年 7 月3.28 %-3.33%
已切换到固定 (b)$7502030 年 12 月3.16 %-3.17%
____________
(a)从 2023 年 7 月到 2026 年 7 月有效。
(b)从 2023 年 12 月到 2030 年 12 月有效。参见注释 2。

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在2019年，瑞致达进入了美元2.12数十亿美元的新利率互换，根据该互换，瑞致达将支付浮动利率并获得固定利率。这些新掉期的条款与某些现有互换的条款相匹配，有效地抵消了现有互换的套期保值，并修复了此类互换的价外状况。根据原始合同条款，这些匹配的掉期将随着时间的推移结算。剩余的现有掉期继续对冲我们的美元敞口2.30截至 2026 年 7 月，债务已达数十亿美元。

有担保的信用证设施

2020年8月和9月，瑞致达签订了未承诺的备用信用证额度，每项贷款均由瑞致达运营（及其子公司）几乎所有资产（与瑞致达运营信贷额度同等排名）（均为有担保LOC额度，统称为担保LOC设施）的第一留置权作为担保。安全 LOC 设施用于一般企业用途。2021年10月、2022年9月和2022年10月，瑞致达签订了额外的安全LOC设施，这些设施用于一般公司用途。截至 2023 年 3 月 31 日，美元780在担保的LOC设施下，有100万张信用证尚未兑现。

每个有担保的LOC设施都包含一份契约，要求合并后的第一留置权净杠杆率不得超过 4.25至 1.00（或者，对于包括抵押品暂停机制的某些工具，在抵押品暂停期内不得超过 5.50到 1.00）。截至2023年3月31日，我们遵守了这些财务契约。

瑞致达运营高级担保票据

2022年5月，瑞致达运营发行了美元1.5优先担保票据（2022年优先担保票据）本金总额为10亿美元，包括美元400百万本金总额为 4.8752024年到期的优先有担保票据百分比 (4.875优先担保票据百分比）和 $1.1本金总额为十亿 5.1252025年到期的优先有担保票据百分比 (5.125根据《证券法》第144A条和S条（优先担保票据发行）向符合条件的购买者发行的优先有担保票据的百分比。2022年优先担保票据是根据瑞致达运营、瑞致达运营和花旗集团环球市场公司的某些直接和间接子公司作为几位初始购买者的代表签订的收购协议出售的。这个 4.8752024年5月到期的优先担保票据百分比以及 5.1252025年5月到期的优先担保票据百分比。从2022年11月开始，2022年优先担保票据的利息每半年在每年的5月13日和11月13日以现金支付。优先担保票据发行的净收益总计 $1.485数十亿美元加上手头现金，用于偿还大宗商品挂钩基金下的借款。

自2019年以来，瑞致达运营发行和出售了美元4.6根据《证券法》第144A条和S条例，向符合条件的购买者发行的优先有担保票据本金总额为10亿美元。该契约（可能会不时修订或补充，即瑞致达运营高级担保契约）管理 3.5502024年到期的优先有担保票据百分比， 3.7002027年到期的优先有担保票据百分比， 4.3002029年到期的优先有担保票据百分比和2022年优先担保票据（统称为 “优先担保票据”，可能会不时修订或补充）规定瑞致达运营的某些现有和未来子公司提供全额和无条件的担保，这些子公司也为瑞致达运营信贷额度提供担保。优先担保票据由第一优先担保权益担保，与瑞致达运营信贷额度下为贷款人质押的相同抵押品中的第一优先担保权益担保，瑞致达运营和作为子公司担保人的瑞致达运营的某些直接和间接子公司（合称 “担保子公司”）拥有的相当一部分财产、资产和权利以及瑞致达中级持有的瑞致达运营股票。如果瑞致达运营的高级无抵押长期债务证券获得三家评级机构中的两家的投资级别评级，则将发放优先担保票据的抵押品，如果此类评级机构撤回瑞致达运营高级无抵押长期债务证券的投资等级评级或将该评级降至投资等级以下，则该抵押品将予以恢复。瑞致达运营高级担保契约包含某些契约和限制，包括对瑞致达运营及其子公司设定某些留置权、与其他实体合并或合并以及出售其全部或几乎全部资产的能力的限制（如适用）。

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瑞致达运营高级无抵押票据

自2018年以来，瑞致达运营已发行并出售了美元4.85根据《证券法》第144A条和S条例，向符合条件的购买者发行的优先无抵押票据本金总额为10亿美元。适用的契约 5.5002026年到期的优先无抵押票据百分比， 5.6252027年到期的优先无抵押票据百分比， 5.0002027年到期的优先无抵押票据百分比以及 4.3752029年到期的优先无抵押票据百分比（每张票据的合计，均为瑞致达运营高级无抵押契约）规定，担保子公司为准时支付此类票据的本金和利息提供全额和无条件的担保。瑞致达运营高级无担保契约包含某些契约和限制，包括对瑞致达运营及其子公司设定某些留置权、与其他实体合并或合并以及出售其全部或几乎全部资产的能力的限制（如适用）。

债务回购计划

2021 年 3 月，董事会批准了最多 $1.8数十亿美元用于自愿偿还或回购未偿债务，该授权已于2022年3月到期（事先授权）。 没有金额是根据事先授权回购的。2022年10月，董事会重新批准自愿还款或回购不超过$的款项1.8数十亿美元的未偿债务，此类授权将于2023年12月31日到期（当前授权）。截至 2023 年 3 月 31 日， 不金额是根据当前授权回购的。

其他长期债务

远期容量协议— 2021年3月，公司将2021-2022年规划年度的部分PJM产能出售给一家金融机构（2021-2022年远期产能协议）。本次交易的买方在2021-2022年规划年期间从PJM那里获得了约为美元的产能补助金515百万。2022年5月，PJM在2021-2022年规划年度支付了最后一笔产能补助金，2021-2022年远期产能的条款已经完成。

到期日

截至2023年3月31日的长期债务到期日如下：
2023年3月31日
2023 年的剩余时间$33 
20241,940 
20253,567 
20261,006 
20273,402 
此后2,088 
未摊销的保费、折扣和债务发行成本(68)
长期债务总额，包括目前到期的金额$11,968 

12.    承付款和意外开支

担保

我们签订的合同包含对非关联方的担保，这些担保可能要求在某些条件下履约或付款。下文将讨论材料保障。

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信用证

截至 2023 年 3 月 31 日，我们的未清信用证总额为 $2.163十亿美元如下：

•$1.82610亿美元用于支持正常业务过程中的大宗商品风险管理抵押品需求，包括场外交易和交易所交易以及与ISO/RTO的抵押品过账；
•$177百万美元用于支持电池和太阳能开发项目；
•$27百万美元用于支持执行合同和保险协议；
•$87百万美元，用于支持我们的PUCT的代表财务需求，以及
•$46百万用于其他信贷支持需求。

担保债券

截至2023年3月31日，我们的未偿担保债券总额为美元933百万美元，用于支持在正常业务过程中履行各种合同和法律义务。

诉讼和监管程序

我们影响我们业务的重大法律程序和监管程序如下所述。我们认为，我们对下述法律诉讼有有效的辩护，并打算大力为之辩护。我们还打算参与下述监管程序。当现有信息表明可能发生损失并且可以合理估计损失金额或损失范围时，我们会记录与这些事项相关的预计损失储备金。视情况而言，我们已为下文讨论的事项设立了充足的储备金。此外，法律费用在发生时记作支出。管理层根据当前信息评估了以下每项法律问题，并根据索赔的性质、所要求的损害赔偿金额和性质以及成功的可能性对其潜在结果做出了判断。除非下文另有说明，否则我们无法预测这些问题的结果，也无法合理估计任何相关成本和潜在负债的范围或金额，但它们可能会对我们的经营业绩、流动性或财务状况产生重大影响。在获得更多信息后，我们会相应地调整对此类突发事件的评估和估计。由于诉讼和规则制定程序受到固有的不确定性和不利裁决或发展的影响，因此这些问题的最终解决办法可能与我们目前记录的储备金不同，而且这种差异可能是重大的。

诉讼

天然气指数定价诉讼— 我们，通过我们的子公司和另一家公司仍被列为被告 一威斯康星州联邦法院正在审理合并的假定集体诉讼，要求赔偿因涉嫌在2000-2002年期间通过向各种指数出版物虚假报告天然气价格、洗盘交易和流失交易而操纵价格。这些案件的原告声称，被告参与了反垄断阴谋，在相关时期内抬高天然气价格，并根据相应的州反垄断法规寻求赔偿。2023年4月，美国第七巡回上诉法院（第七巡回法院）听取了对一项中间上诉的口头辩论，该上诉质疑地方法院的集体认证命令。

伊利诺伊州司法部长对伊利诺伊州天然气和电气公司（IG＆E）的投诉 — 2022年5月，伊利诺伊州总检察长对IG＆E提起诉讼，IG＆E是我们在2019年7月收购Crius时收购的子公司。向伊利诺伊州法院提起的申诉除其他外，指控IG＆E从事不当的营销行为并向客户多收费用。绝大多数有关行为发生在我们收购IG&E之前。2022年7月，我们采取行动驳回申诉，2022年10月，地方法院部分批准了我们的驳回动议，禁止伊利诺伊州总检察长提出的所有超出5年时效期限的索赔，该时效期限现在将索赔的起始期限限制在2017年5月开始，而不是延续到2013年的伊利诺伊州总检察长在申诉中指控。

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冬季风暴乌里法律诉讼

重新定价的挑战— 2021年3月，我们向德克萨斯州奥斯汀第三上诉法院（第三上诉法院）提起上诉，质疑PUCT于2021年2月15日和2月16日发布的有关ERCOT在减电事件期间确定批发电力价格的命令。其他各方也支持我们对PUCT命令的质疑。2023年3月，第三上诉法院发布了一项一致裁决，并同意我们的论点，即PUCT的定价令构成了事实上的竞争规则，超出了PUCT的法定权限。第三上诉法院撤销了定价令，并将此事发回PUCT进行进一步诉讼。2023年3月，PUCT对第三上诉法院的裁决向德克萨斯州最高法院提出上诉。此外，我们还就冬季风暴乌里期间的电价和其他问题与ERCOT提交了和解争议。在对PUCT2021年3月5日的口头命令和PUCT发表的其他声明提出上诉后，得克萨斯州总检察长代表PUCT及其客户在向第三上诉法院提交的信函协议中表示，在冬季风暴乌里期间，我们和其他各方可能会通过ERCOT程序继续对定价提出异议，如果该程序的结果提交PUCT审查，PUCT没有做出预先判断或者就此事做出了最后决定。我们无法合理估计重新定价对财务报表的影响，因为除其他外，此事仍在进行中的法律诉讼中，而且，即使我们最终在当前的法律诉讼中取得了成功，重新定价的价格也无法合理估计，因为这将受到ERCOT和PUCT的进一步诉讼。

布拉索斯电力合作社（Brazos）破产 — 由于冬季风暴乌里期间PUCT在行政上实行了长时间的峰值定价，ERCOT内部的某些市场参与者无法向ERCOT支付全部债务。因此，ERCOT “短薪” 约为 $2.9十亿，其中大部分与总部位于德克萨斯州的非营利电力合作公司Brazos有关，该公司向其成员提供批发电力，而后者反过来又向德克萨斯州的消费者提供零售电力。在应用标准ERCOT市场违约协议通过向所有市场参与者发放违约责任来弥补损失之后，我们确认了大约美元189根据我们的市场份额，2021年第一季度有百万的违约上升负债。这美元189百万美元的违约提升负债随后减少至美元124百万美元，因为ERCOT通过其他方式（主要是通过证券化）向某些违约实体收取了欠款。2021 年 3 月，布拉佐斯在美国德克萨斯州南区破产法院启动了第 11 章破产诉讼。作为Brazos破产程序的一部分，ERCOT提出索赔，要求追回约美元1.9来自布拉索斯的十亿美元。

2022年9月，Brazos和ERCOT达成和解，规定向ERCOT支付先前的 “短付” 金额的巨额款项，更重要的是，禁止ERCOT就Brazos所欠的任何申请前金额向市场参与者收取违约金（即，它取代了提高对市场参与者的短期工资要求的程序），这使瑞致达得以注销剩余的美元124由于布拉索斯的工资短缺，ERCOT违约了100万美元的追加负债。2022年12月，布拉索斯的重组计划生效。因此，美元124ERCOT的百万违约上升负债完全归因于Brazos的违约，在2022年第四季度被取消确认，并在运营报表中确认为收入。

监管调查和其他诉讼事宜— 冬季风暴乌里事件发生后，包括ERCOT、ERCOT独立市场监测、德克萨斯州总检察长、FERC和NRC在内的各监管机构启动了调查或要求各方提供信息，这些调查涉及事件期间发生的重大负荷减少事件以及该事件引发的发电机运营挑战，包括性能和燃料和供应问题。我们回应了所有这些调查请求。此外，德克萨斯州各州法院已经并将继续对我们和众多发电机、输电和配电公用事业、零售和电力供应商以及ERCOT提起大量与冬季风暴乌里有关的人身伤害和非法死亡诉讼。我们和其他被告要求合并这些人身伤害案件的所有预审程序，并将其移交给单一的多地区诉讼（MDL）预审法官。2021年6月，MDL小组批准了将所有这些案件合并为审前程序的MDL的请求。已经并将继续代表其他原告提起的其他人身伤害案件已与MDL诉讼合并。此外，2022年1月，奥斯汀州法院提起了保险代位诉讼 一百针对ERCOT、瑞致达和其他几名被告的保险公司。该诉讼旨在追回这些保险公司为与冬季风暴乌里有关的索赔向各投保人支付的保险资金，该案现已与MDL诉讼合并。2022年夏天，各种被告团体提出动议，要求驳回五起所谓的领头羊案件，MDL法院于2022年10月听取了对这些动议的口头辩论。2023年1月，MDL法院对各种动议作出裁决，驳回并驳回了解雇发电机被告和输电配电公用事业被告的动议，但批准了其他一些被告团体的动议，包括零售电力供应商和ERCOT。2023年2月，发电机被告向休斯敦上诉法院提交了命令申请，要求复审MDL法院驳回驳回动议的决定。我们认为我们对这些诉讼有强有力的辩护，并打算对这些案件进行有力的辩护。

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温室气体排放 (GHG)

2019年7月，美国环保局敲定了一项规则，废除了2015年敲定的清洁能源计划（CPP），并制定了针对现有煤炭燃料发电机组温室气体排放的新法规，即平价清洁能源（ACE）规则。ACE规则制定了排放指南，各州在制定计划以监管现有煤炭燃料发电机组的温室气体排放时必须使用该指南。针对环保组织和某些州提出的质疑，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院（哥伦比亚特区巡回法院）于2021年1月撤销了ACE规则，包括废除CPP，并将该规则发回美国环保局采取进一步行动。2022年6月，美国最高法院发布了一项意见，推翻了哥伦比亚特区巡回法院的裁决，并认定，当美国环保局根据发电转移在CPP中设定排放要求时，EPA超越了《清洁空气法》第111条规定的权限。2022年10月，哥伦比亚特区巡回法院发布了修订后的判决，驳回了复审ACE规则的申请和对废除CPP的质疑。此外，美国环保局根据第111（d）条开启了有关温室气体监管问题的备审程序，该备审案件表于2023年3月27日结束，并表示打算在2023年春季发布一项新提案。

跨州空气污染规则（CSAPR）

2015年10月，美国环保局修订了主要和二级臭氧国家环境空气质量标准（NAAQS），降低了臭氧季节（5月至9月）的8小时臭氧排放标准。根据民航局的要求，德克萨斯州于2018年10月向美国环保局提交了一份州实施计划（SIP），证明来自德克萨斯州的排放不会对任何其他州未达到修订后的臭氧NAAQS的要求或干扰其维护产生重大影响。2023年2月，美国环保局驳回了德克萨斯州的SIP，德克萨斯州Luminant、某些贸易团体和其他组织在美国第五巡回上诉法院（第五巡回法院）对这一不批准提出了质疑。2023年3月，这些当事方向第五巡回法院提出动议，要求暂缓对EPA的SIP不予批准，EPA开始将我们的质疑移交给哥伦比亚特区巡回法院或驳回这些质疑。关于中止动议的简报已于2023年4月24日完成。

2022年4月，在美国环保局不批准德克萨斯州的SIP之前，美国环保局提出了一项联邦实施计划（FIP），以解决2015年臭氧NAAQS。我们与包括ERCOT、PJM和MISO在内的许多其他公司、贸易团体、州和ISO一起，于2022年6月对EPA的提案提交了回应性评论，对该提案的某些内容表示担忧，尤其是那些可能在某些条件下对电气可靠性造成挑战的内容。2023年3月，美国环保局局长签署了其最终的FIP，但尚未在《联邦公报》上公布，也尚未生效。FIP 将适用于 22从 2023 年臭氧季节开始的州。瑞致达运营发电机组的州将受该规则约束，包括伊利诺伊州、新泽西州、纽约州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、德克萨斯州、弗吉尼亚州和西弗吉尼亚州。得克萨斯州将进入先前在《修订的CSAPR更新规则》中确立的修订后的第三组交易计划，该计划包括2023年的排放预算，美国环保局表示，通过安装在发电厂的现有控制措施可以实现这些预算。该计划将限制补贴，并将从2026年臭氧季节开始进一步减少到旨在缩短臭氧季节煤炭燃料发电厂的运行时间或迫使燃煤电厂退役的水平，尤其是那些没有选择性催化还原系统的燃煤电厂，例如我们的马丁湖发电厂。2023年5月1日，第五巡回法院批准了我们的动议，即在对案情作出裁决之前暂缓执行美国环保局对德克萨斯州SIP的不满，并驳回了美国环保局将我们的质疑移交给哥伦比亚特区巡回法院的动议。由于中止，我们认为美国环保局无权在案情解决之前对德克萨斯州消息来源实施FIP，这意味着至少在第五巡回法院对案情作出裁决之前，得克萨斯州将继续留在第二组，不受FIP的任何要求的约束。

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区域雾霾——德克萨斯州的合理进展和最佳可行改造技术（BART）

2017年10月，美国环保局发布了针对德克萨斯州发电机组BART的最终规则，该规则是对德克萨斯州2009年SIP的部分批准和部分FIP。对于 SO2，该规则建立了德克萨斯州州内排放补贴交易计划，作为 “BART替代方案”，其运作方式与CSAPR交易计划类似。该计划包括 39发电机组（包括马丁湖、大布朗、蒙蒂塞洛、桑多四号发电厂、科莱托溪发电厂、斯特雷克二号发电厂和格雷厄姆二号发电厂）。该计划中的合规义务始于2019年1月1日。对于 NOX，该规则采用了CSAPR的臭氧计划作为BART，对于颗粒物，该规则批准了德克萨斯州的SIP，该规则确定任何发电单位都不受颗粒物BART的约束。2020年8月，美国环保局发布了一项最终规则，确认了先前的BART最终规则，但也包括了2019年11月提出的额外修订。对2017年规则和2020年规则的质疑已合并到哥伦比亚特区巡回法院，我们在该法院进行了干预，以支持EPA。我们遵守了规定，我们的蒙蒂塞洛、Big Brown和Sandow 4工厂的退役增强了我们的合规能力。美国环保局表示，它正在启动对BART规则的重新审议，我们预计将在2023年春季进行复议。在EPA采取复议行动之前，哥伦比亚特区巡回法院的质疑已暂时搁置。2023年5月4日，在《联邦公报》上发布了一项拟议的BART规则，该规则将撤回先前规则中的交易计划条款，并将建立SO2的限制 六德克萨斯州的设施，包括马丁湖和科莱托溪。根据目前的提案，将要求在 3马丁·莱克的岁月和 5对于 Coleto Creek 来说已经好几年了由于宣布关闭Coleto Creek，我们预计该设施不会受到任何影响，如果该提案最终成立，我们正在评估马丁湖潜在的合规方案。我们将在 2023 年 7 月就该提案向美国环保局提交意见。

德克萨斯州的二氧化硫名称

2016年11月，美国环保局最终确定了对我们的马丁湖发电厂以及现已退役的大布朗和蒙蒂塞洛发电厂周边县的未达标认定。最终的指定要求得克萨斯州为这些地区制定未实现的计划。2017年2月，德克萨斯州和Luminant对未达标的指定向第五巡回法院提出质疑。2019年8月，美国环保局发布了针对所有三个区域的拟议错误更正规则，该规则如果最终确定，将修改其先前未达标的名称，并且每个有争议的区域都将被指定为不可分类。2021年5月，美国环保局最终确定了退役的大布朗和蒙蒂塞洛工厂周边地区的 “清洁数据” 决定，根据支持达标认定的监测数据，将这些区域重新指定为已达标区域。2021年6月，美国环保局发布了两份通知；一份是撤回2019年8月的错误更正规则，另一份是单独的通知，驳回了Luminant和德克萨斯州要求重新考虑最初未达标的申请。我们与德克萨斯州一起对美国环保局的诉讼提出了质疑，并将其与第五巡回法院的未决质疑合并在一起，该案于2022年7月在第五巡回法院进行了辩论。2021年9月，TCEQ审议了修订马丁湖地区未达标的SIP的提案，以及一项减少SO的商定命令2工厂的排放。与SIP提案相关的拟议商定命令从2022年1月起降低了排放限制。所需的减排量是证明达到NAAQS要求所必需的减排量。TCEQ的SIP行动于2022年2月完成，并已提交给美国环保局审查和批准。2023年2月，塞拉俱乐部在加利福尼亚北区对美国环保局提起诉讼，迫使他们为德克萨斯州签发FIP。

污水限制指南 (ELG)

2015年11月，美国环保局修订了蒸汽发电设施的ELG，这将对废水流实施更严格的标准（随着个人许可证的续订），例如烟气脱硫（FGD）、飞灰、底灰和烟气汞控制废水。各方提交了复审ELG规则的申请，并将请愿书合并到第五巡回法院。2017年4月，美国环保局批准了要求重审ELG规则的申请，并在行政上推迟了该规则的合规日期截止日期。2019年4月，第五巡回法院撤销了美国环保局关于遗留废水和渗滤液出水限制的部分ELG规则，并将其发回重审。经与州许可机构协商，美国环保局于2020年10月发布了一项最终规则，将烟气脱硫和底灰运输用水的合规日期延长至不迟于2025年12月。此外，最终规则允许退休豁免，该豁免了证明单位将在2028年12月之前退役的设施，前提是满足某些污水限制。2020年11月，环保组织申请对新的ELG修订进行审查，瑞致达子公司于2020年12月提出动议，要求进行干预，以支持EPA。在监管截止日期（2021年10月13日）之前，已向德克萨斯州、伊利诺伊州和俄亥俄州机构发出了关于适用燃煤电厂退休豁免的通知。2023年3月，美国环保局发布了其拟议的补充ELG规则，该规则保留了2020年ELG规则的退休豁免，并为继续运营的工厂设定了新的限制。拟议的规则还规定了燃烧残留渗滤液的预处理标准，我们目前正在评估这些拟议要求的影响。对拟议规则的评论截止日期为2023年5月30日。

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燃煤残留物 (CCR) /地下水

2018年8月，哥伦比亚特区巡回法院发布了一项裁决，撤销并发回了2015年CCR规则的某些条款，包括遗产扣押的适用豁免。2020年8月，美国环保局发布了一项最终规则，将停止接收废物的最后期限定为2021年4月11日，并开始关闭未铺设的CCR蓄水池。如果没有可用的替代处置能力，并且正在进行转换以遵守CCR规则，或者将在2023年或2028年之前退役（取决于有争议的蓄水池规模），最终规则允许发电厂寻求EPA的批准以延长该截止日期。在2020年11月截止日期之前，我们向EPA提交了申请，要求在转换和退休情况下延长合规期限。2020年11月，环保组织向哥伦比亚特区巡回法院申请复审该规则，瑞致达子公司于2020年12月提出动议，要求进行干预，以支持美国环保局。此外，美国环保局在2020年11月敲定了一项规则，允许对某些符合条件的设施进行替代班轮演示。2020年11月，我们提交了在马丁湖为一台CCR机组进行备用班轮演示的申请。2021年8月，在宣布齐默尔将于2022年5月31日关闭之后，我们提交了将齐默尔设施的转换申请转为退休申请的申请。2022年1月，美国环保局确定我们的CCR设施的改建和退役申请已经完成，但尚未就任何申请提出行动。此外，在2022年1月，美国环保局还发表了一系列公开声明，包括在新闻稿中，旨在对CCR单位施加新的、更严格的关闭要求。美国环保局在没有事先通知的情况下发布了这些新的要求，也没有遵守通过新规定的法律要求。美国环保局宣布的这些新要求与现行法规和EPA先前的立场背道而驰。2022年4月，我们与公用事业固体废物活动小组（USWAG）一起，这是一个由超过成员组成的行业协会 130公用事业运营公司、能源公司和某些其他行业协会向哥伦比亚特区巡回法院提交了复审申请，并要求法院裁定美国环保局无法实施或执行新的所谓要求，因为美国环保局没有遵守规定的程序。德克萨斯州和TCEQ进行了干预，以支持瑞致达子公司和USWAG提出的请愿书，各种环保组织也代表EPA进行了干预。有关此事的简报已暂停，而哥伦比亚特区巡回法院对美国环保局关于整合这些质疑的动议作出裁决，该动议于2023年2月就美国环保局关于俄亥俄州一处设施的决定提出了更多质疑。

味增— 2012年，伊利诺伊州环境保护局（IEPA）发布了违规通知，指控我们的宝德温和朱砂设施的CCR地表蓄水池现场违反了地下水标准。这些违规通知仍未得到解决；但是，在2016年，IEPA批准了我们对鲍德温老东部、东部和西部粉煤灰CCR地表蓄水池的关闭和封闭后护理计划。我们已经完成了对鲍德温工厂这些池塘的封闭活动。

在我们退役的Vermilion工厂，直到2018年8月哥伦比亚特区巡回法院作出上述裁决之前，该设施可能不受美国环保局2015年CCR规则的约束，我们提交了涉及关闭工厂的拟议纠正行动计划 二CCR 表面蓄水池 (即，旧的东部和北部蓄水池）于2012年向IEPA提交，我们在2014年提交了修订后的计划。2017年5月，应IEPA要求提供有关关闭这些朱红色地表蓄水池的更多信息，我们同意提供更多的地下水采样和封闭方案以及河岸稳定方案。2018年5月，Prairie Rivers Network（PRN）在伊利诺伊州联邦法院对戴尼基中西部发电有限责任公司（DMG）提起公民诉讼，指控其未经授权的排放违反了《清洁水法》。2018年8月，我们提出了驳回诉讼的动议。2018年11月，地方法院批准了我们的驳回动议，并作出了有利于我们的判决。2021年6月，第七巡回法院确认了地区法院对诉讼的驳回。2019年4月，PRN还向IPCB对DMG提起诉讼，指控据称与Vermilion场地的灰分蓄水有关的地下水流导致地表水标准和可追溯到1992年的伊利诺伊州地下水标准都超过了地表水标准和伊利诺伊州地下水标准。我们在2021年7月回复了该投诉，目前此事已得到缓解。

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2012年，IEPA发布了违规通知，指控牛顿和科菲恩设施的CCR地表蓄水池违反了地下水标准。我们正在根据联邦CCR规则处理这些CCR地面蓄水池。2018年6月，IEPA发布了违规通知，理由是据称渗漏排放物来自我们已退役的Vermilion设施的地表蓄水池，该设施归我们的子公司DMG所有，该通知已移交伊利诺伊州司法部长。2021年6月，伊利诺伊州总检察长和弗米利恩县州检察官向伊利诺伊州法院提起诉讼，商定了临时同意令，法院随后下达了该同意令。鉴于违规通知和执法行动、该场地的独特特征以及该地点靠近伊利诺伊州唯一的国家风景秀丽的河流，我们同意签订临时同意令以解决此问题。根据商定的临时同意令的条款，DMG必须根据新实施的伊利诺伊州煤灰法规（如下所述）的要求评估封闭替代方案，并通过拆除来关闭场地。此外，临时同意令要求，在蓄水池关闭过程中，受影响的地下水应在离开现场或进入附近的朱砂河之前进行收集，必要时，如果河流在蓄水池的一定距离内迁移，DMG必须安装临时河岸保护装置。该临时命令于2022年12月进行了修改，要求对安全应急计划进行某些修改。这些拟议的关闭成本反映在我们简明的合并资产负债表中的ARO中（见附注18）。

2019年7月，伊利诺伊州颁布了煤灰处置和储存立法。该立法解决了各州对适当关闭伊利诺伊州煤灰池的要求。该法律要求IEPA和IPCB为关闭灰池制定一系列指导方针、规则和许可要求。根据最终规则，该规则已定稿并于2021年4月生效，煤灰蓄水池所有者必须向IEPA提交封闭替代分析，以选择特定地点的最佳煤灰修复方法。该规定并未强制在任何地点进行拆除。2021年5月，我们就最终规则的某些条款向伊利诺伊州第四司法区提起上诉，该案仍在审理中。其他当事方也对最终规则的某些条款提出了上诉。2021 年 10 月，我们提交了运营许可证申请 18根据伊利诺伊州煤灰规则的要求进行扣押，并提交了施工许可证申请 三我们在 2022 年 1 月的网站以及 五我们于 2022 年 7 月发布的网站。 一个我们的宝德温工厂将在2023年提交额外的封闭施工申请。

对于上述所有问题，如果我们的任何煤炭燃料设施需要采取某些纠正措施，包括地下水处理或清除灰分，我们可能会承担巨额成本，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。伊利诺伊州的煤灰规定于2021年4月最终确定，不需要删除。但是，该规则要求我们进一步进行每个计划所要求的特定地点的评估。在许可证申请获得IEPA批准之前，我们不会知道伊利诺伊州规定最终可能要求的全部退役成本，包括地下水修复（如果有）。但是，正如我们现有的ARO负债所反映的那样，当前预期的CCR地面蓄水和垃圾填埋场关闭成本反映了我们的运营和环境服务团队认为适合且可以保护每个地点的环境的封闭方法的成本。

MISO 2015-2016 规划资源拍卖

2015 年 5 月， 三有人就MISO进行的2015-2016年规划资源拍卖（PRA）的4区结果向FERC提出了投诉。戴尼基是美国的知名派对 一的投诉。投诉人Public Citizen, Inc.、伊利诺伊州总检察长和西南电力合作社（投诉人）质疑PRA的结果，认为其不公正和不合理，要求减免费率/退款，并要求今后修改MISO的规划资源拍卖结构。投诉人还声称，戴尼基可能在4区参与了经济或实物扣押，构成了PRA的市场操纵。负责监督PRA的MISO独立市场监测（MISO IMM）确定所有报价都具有竞争力，没有发生实际或经济预扣税。MISO IMM在回应申诉的文件中还表示，申诉人寻求的补救措施没有依据。我们对这些投诉做出了答复，解释说我们完全遵守了与PRA相关的MISO费率条款，并对指控提出了异议。伊利诺伊州工业能源消费者于2015年6月向FERC对MISO提起了相关申诉，要求对MISO费率进行潜在的修改。戴尼基还就投诉中指控的戴尼基行为对这一投诉做出了回应。

2015年10月，FERC下令进行非公开的正式调查（调查），调查PRA之前或期间是否发生市场操纵或其他可能违反FERC命令、规章和规定的行为。

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目录
2015年12月，联邦竞争委员会就投诉发布了一项命令，要求对自2016-2017年规划资源拍卖起生效的MISO费率条款进行一些潜在的修改。该命令没有回应申诉人关于PRA的论点，并表示这些问题仍在考虑中，将在未来的命令中解决。

2019年7月，FERC发布命令，否认投诉中提出的其余问题，并指出对戴尼基的调查已经结束。FERC认定，戴尼基的行为不构成市场操纵，PRA的结果是公正合理的，因为PRA是根据MISO的费率进行的。2020年3月，联邦竞争委员会拒绝了重审请求。Public Citizen, Inc.于2020年5月向哥伦比亚特区巡回法院对该命令提出上诉，瑞致达、戴尼基和伊利诺伊电力营销公司于2020年6月干预了此案。2021年8月，哥伦比亚特区巡回法院发布了一项裁决，驳回了Public Citizen, Inc.的论点是，FERC未能履行其确保公平合理费率的义务，因为它没有在拍卖价格生效之前审查拍卖的价格，而且FERC没有充分解释其结束对戴尼基是否参与市场操纵的调查的决定，是任意和反复无常的。哥伦比亚特区巡回上诉法院批准了 Public Citizen, Inc. '的请愿书部分认定，FERC仅仅因为拍卖程序符合申报的费率就认为拍卖结果是公正合理的决定是没有道理的，因此将此案发回FERC就该问题进行进一步的诉讼。2022年2月4日，伊利诺伊州总检察长兼公共公民公司向联邦竞争和消费者委员会提出动议，要求还押联邦调查委员会推翻其先前的决定，要么认定拍卖结果不公正合理，命令戴尼基向伊利诺伊州支付退款，或者作为替代方案，启动证据听证会和发现。我们对该动议作出了回应，并将继续大力捍卫我们的立场。2022年6月，FERC发布了还押令，规定了纸质听证程序，并指示执法办公室在其中提交还押报告 90提供执法办公室对戴尼基在2015-2016年规划资源拍卖方面的行动的评估天数。尽管联邦竞争与竞争委员会指示执法办公室提交还押报告，但联邦竞争与竞争委员会在2022年6月的命令中表示，它不会重新开始执法办公室的调查。2022年9月，执法办公室提交了还押报告，称执法办公室工作人员在调查中发现，戴尼基故意从事操纵行为，在2015-2016年PRA中设定了4区的价格。该公司打算对这份来文作出实质性答复，并根据FERC的日程安排命令大力捍卫其立场。

其他事项

我们在正常业务过程中参与各种法律和行政诉讼以及其他争议，管理层认为，这些争议的最终解决预计不会对我们的经营业绩、流动性或财务状况产生重大影响。

13.    公平

股票回购计划

2021 年 10 月，我们宣布董事会批准了一项股票回购计划（股票回购计划），根据该计划，最高可达 $2.00我们的已发行普通股中有10亿股可以回购。股票回购计划于2021年10月11日生效。在 2022 年 8 月和 2023 年 3 月，董事会批准了增量金额 $1.25十亿和美元1.0分别为10亿美元用于回购，使股票回购计划下批准的总额达到美元4.25十亿。
42.5 亿美元的董事会授权
回购的股票总数支付的平均价格
每股		为回购股票支付的金额期末可用于额外回购的金额
截至2023年3月31日的三个月 (a)13,308,465$23.11 $308 $1,697 
2023 年 4 月 1 日至 2023 年 5 月 4 日5,555,72124.04 133 
2023 年 1 月 1 日至 2023 年 5 月 4 日18,864,186$23.38 $441 $1,564 
____________
(a)回购的股票包括 385,253以美元回购的未结算股票的百分比9截至 2023 年 3 月 31 日，已达百万。

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根据股票回购计划，公司普通股可以在公开市场交易中以现行市场价格回购，也可以根据符合《交易法》的计划通过私下谈判的交易进行回购，也可以根据联邦证券法通过其他方式回购。根据股票回购计划或其他方式回购股票的实际时间、数量和价值将由我们自行决定，并将取决于多种因素，包括我们的资本配置优先事项、股票的市场价格、总体市场和经济状况、适用的法律要求以及对债务协议条款的遵守情况，以及A系列优先股和B系列优先股指定证书的遵守情况。

优先股

在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日， 1,000,000A系列优先股的股票和 1,000,000B系列优先股已流通。A系列优先股和B系列优先股不可转换为或交换为公司的任何其他证券，并且投票权有限。A系列优先股可以在A系列首次重置日期（定义见下文）之后的任何时候由公司选择赎回，也可以在A系列首次重置日期之前的某些其他情况下进行兑换。在B系列首次重置日期（定义见下文）之后的任何时候，以及在B系列首次重置日期之前的某些其他情况下，可以由公司选择赎回B系列优先股。

分红

普通股分红 — 2018年11月，瑞致达宣布董事会通过了我们在2019年第一季度启动的分红计划。该计划下的每笔股息均须经董事会申报，因此可能受任何此类申报时存在的多种因素的约束，包括但不限于当前市场状况、瑞致达的经营业绩、财务状况和流动性、特拉华州法律和任何合同限制。下表反映了2023年和2022年每股支付的季度股息。
截至2023年3月31日的三个月截至2022年12月31日的年度
董事会声明日期付款
日期		每股金额董事会声明日期付款
日期		每股金额
2023 年 2 月2023 年 3 月$0.1975 2022 年 2 月2022 年 3 月$0.170 
2022 年 5 月2022 年 6 月$0.177 
2022 年 7 月2022 年 9 月$0.184 
2022 年 10 月2022 年 12 月$0.193 

2023 年 5 月，董事会宣布季度股息为 $0.204将于 2023 年 6 月支付的每股普通股。

优先股分红— A系列优先股每股的年股息率为 8.0从A系列发行日期起至但不包括2026年10月15日（A系列首次重置日期）的百分比。在A系列首次重置日及之后，A系列优先股每股的股息率应等于截至最近重置股息确定日的五年期美国国债利率（下限为 1.07%)，加上价差 6.93每年百分比。A系列优先股的清算优先权为美元1,000每股，加上累计但未付的股息。A系列优先股的累计现金分红每半年在4月15日和10月15日分期支付，从2022年4月15日开始，届时由董事会宣布。

B系列优先股每股的年股息率为 7.0从B系列发行之日起至但不包括2026年12月15日（B系列首次重置日期）的百分比。在B系列首次重置日及之后，B系列优先股每股的股息率应等于截至最近重置股息确定日的五年期美国国债利率（下限为 1.26%)，加上价差 5.74每年百分比。B系列优先股的清算优先权为美元1,000每股，加上累计但未付的股息。B系列优先股的累计现金分红每半年在6月15日和12月15日分期支付，从2022年6月15日开始，届时由董事会宣布。

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下表反映了2023年和2022年每个优先股系列的每股支付的半年股息。应付股息在董事会申报日入账。
A 系列优先股：B 系列优先股：
董事会声明日期付款
日期		每股金额董事会声明日期付款
日期		每股金额
2022 年 2 月2022 年 4 月$40.00 2022 年 5 月2022 年 6 月$35.97 
2022 年 7 月2022 年 10 月$40.00 2022 年 10 月2022 年 12 月$35.00 
2023 年 2 月2023 年 4 月$40.00 

2023 年 5 月，董事会宣布半年度股息为 $35.00将于 2023 年 6 月支付的 B 系列优先股的每股。

股息限制

瑞致达运营信贷协议通常限制瑞致达运营向任何直接或间接母公司进行分配的能力，除非该协议明确允许此类分配。截至2023年3月31日，瑞致达运营可分配约美元4.4未经任何一方同意，根据瑞致达运营信贷协议向母公司捐款十亿美元。瑞致达运营向母公司发放的约美元分配，部分减少了瑞致达运营向母公司分发的金额350百万和美元600截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，分别为百万美元。此外，瑞致达运营可以向母公司进行分配，其金额足以使母公司支付TRA或税务事项协议所要求的任何款项，或者在因母公司拥有或运营瑞致达运营而产生的范围内，支付任何税款或一般运营或公司管理费用。自2023年3月31日起，瑞致达运营的所有限制性净资产可能会分配给母公司。

除瑞致达运营信贷协议的限制外，根据特拉华州适用的法律，我们只能从 “盈余”（定义为净资产超过资本（所有已发行股票的总面值）中或从宣布分配的财政年度或上一财年的净利润中进行分配。

根据A系列优先股和B系列优先股的条款，除非已经或同时支付了全部累计股息，并且分出一笔足以支付该股息的款项，分别用于支付所有已发行的A系列优先股（和任何平价证券）和B系列优先股（以及任何平价证券），否则截至最近的股息支付日，(i) 不得申报或支付任何股息专门用于支付任何次级证券（股息除外）仅以次级证券支付（股息和清算、清盘和解散我们的业务），包括我们的普通股，以及（ii）在任何情况下，我们都不得赎回、购买或以其他方式收购任何平价证券或次级证券，包括普通股，但A系列优先股和B系列优先股指定证书中分别描述的某些例外情况除外。

认股证

在戴尼基合并之日，公司签订了一项协议，根据该协议，戴尼基先前签发的每份未偿还认股权证的持有人在支付行使价后有权获得 $35.00（可能不时调整），如果该持有人在戴尼基合并结束时持有一股戴尼基普通股，则有权获得的瑞致达普通股数量，或 0.652瑞致达普通股。因此，在行使时，认股权证持有人实际上将支付 $53.68每股收到的瑞致达普通股（视行使价不时调整而定）。2022年1月，根据认股权证协议的条款，每份认股权证的行使价向下调整至美元34.00（可能不时进一步调整），或 $52.15每股收到的瑞致达普通股（视行使价不时调整而定）。截至2023年3月31日， 九百万将于2024年到期的认股权证尚未执行。认股权证根据戴尼基合并日的公允价值计入股权。

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公平
下表显示了截至2023年3月31日的三个月的权益变化：
优先股 (a)常见
股票 (b)		国库股额外的实收资本留存收益（赤字）累计其他综合收益（亏损）股东权益总额子公司的非控股权益权益总额
截至2022年12月31日的余额
$2,000 $5 $(3,395)$9,928 $(3,643)$7 $4,902 $16 $4,918 
股票回购— — (311)— — — (311)— (311)
普通股申报的股息— — — — (77)— (77)— (77)
优先股申报的股息— — — — (37)— (37)— (37)
股票激励薪酬计划的影响— — — 24 — — 24 — 24 
净收益（亏损）— — — — 699 — 699 (1)698 
累计其他综合收益的变化— — — — — 1 1 — 1 
截至2023年3月31日的余额
$2,000 $5 $(3,706)$9,952 $(3,058)$8 $5,201 $15 $5,216 
____________
(a)授权股份总额 100,000,0002023 年 3 月 31 日。A系列优先股的已发行股票总数 1,000,000截至2023年3月31日和2022年12月31日，B系列优先股的已发行股份总额为 1,000,000分别在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。
(b)授权股份总额 1,800,000,0002023 年 3 月 31 日。已发行普通股总额 378,648,599和 389,754,870分别于 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。库存股总额 160,425,501和 147,424,202分别于 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。
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下表显示了截至2022年3月31日的三个月的权益变化：
优先股 (a)常见
股票 (b)		国库股额外的实收资本留存收益（赤字）累计其他综合收益（亏损）股东权益总额子公司的非控股权益权益总额
余额为
2021年12月31日
$2,000 $5 $(1,558)$9,824 $(1,964)$(16)$8,291 $1 $8,292 
股票回购— — (612)— — — (612)— (612)
普通股申报的股息— — — — (77)— (77)— (77)
优先股申报的股息— — — — (37)— (37)— (37)
股票激励薪酬计划的影响— — — 18 — 18 — 18 
净收益（亏损）— — — — (285)— (285)1 (284)
其他— — — 2 — — 2 — 2 
截至2022年3月31日的余额
$2,000 $5 $(2,170)$9,844 $(2,363)$(16)$7,300 $2 $7,302 
____________
(a)授权股份总额 100,000,0002022年3月31日。A系列优先股的已发行股票总数 1,000,000截至2022年3月31日和2021年12月31日，B系列优先股的已发行股份总额为 1,000,000分别在 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日。
(b)授权股份总额 1,800,000,0002022年3月31日。已发行普通股总额 438,694,982和 469,072,597分别于 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日。库存股总额 95,887,643和 63,856,879分别于 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日。

14.    公允价值测量

我们使用几种不同的估值技术来衡量资产和负债的公允价值，主要依靠市场方法，对定期计量的相同和/或可比资产和负债使用价格和其他市场信息。我们使用中间市场估值惯例（买入价和卖出价之间的中间价）作为衡量我们大多数资产和负债的公允价值的实际权宜之计，并使用估值技术最大限度地利用可观察的投入，尽量减少不可观察投入的使用。我们的估值政策和程序由一个向瑞致达首席财务官报告的集中风险管理小组制定、维护和验证。

衍生资产和负债的公允价值衡量包括对信贷相关非绩效风险的调整。这些非绩效风险调整考虑了主净额结算安排、信用增强以及与我们的信用状况和交易对手的信用状况相关的信用风险（有关与我们的衍生品相关的信用风险的更多信息，请参阅附注15）。我们使用信用评级和违约率系数来计算这些公允价值衡量调整。

我们根据以下公允价值层次结构对按公允价值记录的资产和负债进行分类：

•一级估值使用活跃市场的报价，用于衡量日期可获得的相同资产或负债。我们的一级资产和负债包括芝加哥商品交易所或ICE（电子商品衍生品交易所）期货和通过清算经纪人交易且报价活跃的期权。我们在报告芝加哥商品交易所和ICE交易的公允价值时不考虑保证金存款，但与某些芝加哥商品交易所交易的公允价值变动相关的某些保证金金额除外，这些交易在法律上被定性为衍生合约结算而不是抵押品。

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•二级估值使用场外经纪商报价、经相关性或其他数学手段证实的类似资产或负债的报价，以及其他估值输入，例如在常用报价间隔内可观察到的利率和收益率曲线。我们尝试从活跃于我们所参与市场的经纪商那里获得多个报价，并要求两家经纪商提供至少一份报价，以确定定价输入是否可观察。某些定价输入收到的经纪商报价数量会有所不同，具体取决于交易市场的深度、每个经纪商的出版政策、最近的交易量趋势和其他各种因素。

•三级估值使用不可观察的资产或负债输入。在没有可观测输入的情况下，使用不可观测的输入，从而考虑到在计量之日资产或负债几乎没有市场活动（如果有的话）的情况。我们使用市场上最有意义的信息，结合内部开发的估值方法来制定最佳的公允价值估算。用于开发估值模型的重要不可观察输入包括波动率曲线、相关性曲线、流动性不足的定价交付周期和地点以及与信贷相关的非绩效风险假设。这些投入和估值模型由在市场运营和公允价值衡量方面经过培训和经验丰富的员工开发和维护，并经过公司风险管理小组的验证。

关于以下公允价值层次结构表中列报的金额，资产或负债的公允价值计量（例如，合约）必须根据对公允价值计量具有重要意义的最低水平投入，将其全部降至一个水平。

在相应的资产负债表日期定期按公允价值计量的资产和负债包括以下内容：
2023年3月31日2022年12月31日
级别
1		级别
2		级别
3 (a)		重分类
(b)		总计级别
1		级别
2		级别
3 (a)		重分类
(b)		总计
资产：
商品合约$3,638 $797 $779 $49 $5,263 $3,512 $789 $791 $13 $5,105 
利率互换— 87 — 2 89 — 135 — — 135 
核退役信托——股权证券 (c)571 — — — 571 532 — — 532 
核退役信托——债务证券 (c)— 687 — 687 — 658 — 658 
小计$4,209 $1,571 $779 $51 6,610 $4,044 $1,582 $791 $13 6,430 
以净资产价值 (d) 计量的资产：
核退役信托——股权证券 (c)492 458 
总资产$7,102 $6,888 
负债：
商品合约$4,803 $506 $2,004 $49 $7,362 $5,297 $933 $2,010 $13 $8,253 
利率互换— 76 — 2 78 — 83 — — 83 
负债总额$4,803 $582 $2,004 $51 $7,440 $5,297 $1,016 $2,010 $13 $8,336 
___________
(a)有关3级资产和负债的描述，请参见下表。
(b)公允价值是根据合约确定的，但某些合约会产生流动资产和非流动负债，反之亦然，如我们的简明合并资产负债表所示。
(c)核退役信托投资包含在我们简明的合并资产负债表的投资项目中。参见注释 18。
(d)本栏中列出的公允价值金额旨在允许将公允价值层次结构与我们的简明合并资产负债表中列报的金额进行对账。某些使用每股净资产价值（或其等价物）按公允价值计量的投资尚未归入公允价值层次结构。

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大宗商品合同主要包括天然气、电力、煤炭和排放协议，包括为经济套期保值目的签订的金融工具以及未被指定为NPNS的实物合约。利率互换用于通过将浮动利率利率转换为固定利率来减少利率变动的风险。有关衍生工具的进一步讨论，请参阅注释15。

核退役信托资产是指为我们的核发电设施未来退役和退役提供资金而持有的证券。这些投资包括符合NRC和PUCT制定的投资规则的股票、债务和其他固定收益证券。

下表显示了2023年3月31日和2022年12月31日按主要合约类型划分的三级资产和负债的公允价值以及估值中使用的重大不可观察投入：
2023年3月31日
公允价值
合同类型 (a)资产负债总计估值技术不可观测的重要输入范围 (b)平均值 (b)
电力购买和销售$611 $(1,435)$(824)收入方法每小时价格曲线形状 (c)$— 到$80$40
兆瓦时
集线器电价和热费的交付期不足 (d)$40 到$80$59
兆瓦时
选项— (415)(415)期权定价模型气电相关性 (e)10 %到100%57%
电力和天然气波动性 (e)5 %到620%314%
金融传输权135 (27)108 市场方针 (f)结算点之间的非流动性价格差异 (g)$(35)到$10$(11)
兆瓦时
天然气13 (112)(99)收入方法天然气基础和非流动性交付期 (h)$— 到$30$13
mmBTU
其他 (i)20 (15)5 
总计$779 $(2,004)$(1,225)
2022年12月31日
公允价值
合同类型 (a)资产负债总计估值技术不可观测的重要输入范围 (b)平均值 (b)
电力购买和销售$603 $(1,332)$(729)收入方法每小时价格曲线形状 (c)$— 到$80$38
兆瓦时
集线器电价和热费的交付期不足 (d)$25 到$95$60
兆瓦时
选项— (483)(483)期权定价模型气电相关性 (e)10 %到100%56%
电力和天然气波动性 (e)5 %到620%313%
金融传输权132 (31)101 市场方针 (f)结算点之间的非流动性价格差异 (g)$(35)到$10$(11)
兆瓦时
天然气20 (155)(135)收入方法天然气基础 (h)$— 到$30$13
mmBTU
其他 (i)36 (9)27 
总计$791 $(2,010)$(1,219)
____________
(a)电力购买和销售合同包括ERCOT、PJM、ISO-NE、NYISO和MISO地区的电力和供热费率。用于对冲结算点之间电价差异的远期购买合约（互换和期权）在ERCOT中被称为拥堵收入权（CRR），在PJM、ISO-NE、NYISO和MISO地区，被称为金融传输权（FTR）。期权包括实物电力期权、价差期权、互换期权和天然气期权。
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目录
(b)输入范围可能会受到诸如一天中的时间、交货期、季节和地点等因素的影响。平均值代表基础投入的算术平均值，不按相关的公允价值或名义金额进行加权。
(c)主要基于ERCOT北枢每小时远期平均价格的历史区间。
(d)主要基于ERCOT和PJM的历史远期电价以及ERCOT的热速变异性。
(e)主要基于ERCOT和PJM内部的历史远期相关性和波动率。
(f)虽然我们使用市场方法，但没有足够的市场数据来考虑估值的流动性。
(g)主要基于ERCOT枢纽和装载区内结算点之间的历史价格差异。
(h)主要基于历史远期PJM和东北天然气基础价格和固定价格。
(i)其他包括煤炭和环境补贴合同。

有关截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中2级和3级之间的转账的讨论，请参阅下表。

下表显示了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中三级资产和负债公允价值的变化。
截至3月31日的三个月
20232022
期初净负债余额$(1,219)$(360)
未实现估值损失总额 (a)(76)(449)
购买、发行和结算 (b)：
购买49 37 
发行(5)(10)
定居点17 97 
转入 3 (c) 级(14)1 
从 3 级 (c) 中转出23 55 
净变动 (d)(6)(269)
期末净负债余额$(1,225)$(629)
与期末持有的票据有关的未实现估值损失$(159)$(354)
____________
(a)在截至2023年3月31日的三个月中，净收益为美元84由于2022年第二季度终止了对零售电力合约投资组合的NPNS会计，在整个合同期限内，实物结算已不再可能，因此确认了百万美元。
(b)结算反映了先前在净收益中确认的未实现按市值计价的估值的逆转。购买和发行反映已支付或收到的期权溢价，包括CRR和FTR。
(c)包括由于重要输入的可观测性变化而导致的转移。在本报告所述期间，所有第 3 级转账均在第 2 级转账和转出第 2 级。在截至2023年3月31日的三个月中，向第三级的转账主要包括远期定价输入不可观察的电力衍生品，而向第三级的转账主要包括电力衍生品，其中远期定价输入已变得可观察。在截至2022年3月31日的三个月中，向第三级的转账主要包括电力衍生品，其中远期定价输入已变得可观察。
(d)活动不包括头寸结算当月公允价值的变化。在我们简明的合并运营报表中，大宗商品合约价值的几乎所有变化都列为营业收入。

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目录

15.大宗商品和其他衍生合约资产和负债

衍生品的战略用途

我们交易衍生工具，例如期权、掉期、期货和远期合约，以管理商品价格和利率风险。有关衍生品公允价值的讨论，见附注14。

大宗商品套期保值和交易活动 — 我们利用天然气和电力衍生品来减少电价变动的风险，主要是为了对冲发电资产的未来电力销售收入，并对冲零售业务未来的购买电力成本。我们还使用短期电力、天然气、煤炭和排放衍生工具进行燃料套期保值和其他目的。这些交易的交易对手包括能源公司、金融机构、电力公司、独立电力生产商、燃油和天然气生产商、当地配送公司和能源营销公司。衍生工具公允价值变动产生的未实现收益和亏损以及工具结算后的已实现收益和亏损在我们简明合并运营报表中列报，包括营业收入和燃料、购买电力成本和交付费。

利率互换— 利率互换协议用于通过将浮动利率转换为固定利率来减少利率变动的风险，从而对冲未来的利息成本和相关现金流。我们的利息支出和相关费用简明合并运营报表中列报了互换公允价值变动产生的未实现收益和亏损以及互换结算后的已实现损益。在2019年，瑞致达进入了美元2.12数十亿美元的新利率互换，根据该互换，瑞致达将支付浮动利率并获得固定利率。这些新掉期的条款与某些现有互换的条款相匹配，有效地抵消了现有互换的套期保值，并修复了此类互换的价外状况。根据原始合同条款，这些匹配的掉期将随着时间的推移结算。剩余的现有掉期继续对冲我们的美元敞口2.30截至 2026 年 7 月，债务已达数十亿美元。

2023 年 3 月，瑞致达签订了 $750百万次利率互换，用于有效修复与预期交易融资相关的利息成本中的SOFR部分（见注释2）。利率互换将于2023年12月31日生效，并将于2030年12月31日到期。

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目录
衍生品对财务报表的影响

根据与衍生工具和套期保值活动相关的会计准则，几乎所有衍生合约资产和负债均按市值计价。下表提供了我们在2023年3月31日和2022年12月31日的简明合并资产负债表中报告的衍生合约资产和负债的详细信息。衍生资产和负债总额代表合约的净值，而资产负债表总额代表合约的总价值。在截至2023年3月31日的三个月中，未实现净收益为美元153由于在2022年第二季度中止了对零售电力合同投资组合的NPNS会计，在整个合同期内不再可能进行实物结算，因此确认了百万美元的营业收入。这些金额反映在2023年3月31日和2022年12月31日的大宗商品合约衍生负债中。
2023年3月31日
衍生资产衍生负债
商品合约利率互换商品合约利率互换总计
流动资产$4,493 $78 $16 $2 $4,589 
非流动资产745 9 9 — 763 
流动负债(23)— (5,580)(43)(5,646)
非流动负债(1)— (1,758)(35)(1,794)
净资产（负债）$5,214 $87 $(7,313)$(76)$(2,088)
2022年12月31日
衍生资产衍生负债
商品合约利率互换商品合约利率互换总计
流动资产$4,442 $92 $4 $— $4,538 
非流动资产656 43 3 — 702 
流动负债(1)— (6,562)(47)(6,610)
非流动负债(5)— (1,685)(36)(1,726)
净资产（负债）$5,092 $135 $(8,240)$(83)$(3,096)

截至2023年3月31日和2022年12月31日，没有将衍生品头寸计为现金流或公允价值套期保值。

下表列出了衍生收益（亏损）对净收益的税前影响，包括已实现和未实现的影响。金额表示该期间衍生品投资组合头寸公允价值的变化，因为假设与已结头寸相关的已实现金额等于先前记录的未实现金额的冲销。
衍生品（简明合并运营报表演示）截至3月31日的三个月
20232022
大宗商品合约（营业收入）$669 $(827)
商品合同（燃料、购买的电力成本和运费）(295)92 
利率互换（利息支出和相关费用）(28)114 
净收益（亏损）$346 $(621)

衍生品资产负债表列报

我们选择在简明合并资产负债表中按总额报告衍生资产和负债，而不考虑我们与这些衍生品交易对手达成的净额结算安排。我们与某些交易对手维持标准化的主净额结算协议，允许抵消资产、负债和抵押品的权利，以减少我们与交易对手之间的信用风险。这些协议包含与保证金要求、每月结算净额结算、跨商品净额结算和提前终止净额结算相关的具体措辞，这些条款是与合同对手协商的。

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目录
通常，通过合约抵消这些衍生工具的保证金存款将在我们的简明合并资产负债表中单独报告，但与芝加哥商品交易所交易公允价值变动相关的某些保证金金额除外，这些保证金在法律上被描述为远期敞口结算而不是抵押品。从交易对手处收到的保证金存款主要用于营运资金或其他一般公司用途。

考虑到与交易对手的净额结算安排和金融抵押品，下表将我们在合约基础上的衍生资产和负债与净额进行了对账：
2023年3月31日2022年12月31日
衍生资产
和负债		抵消工具 (a)已质押的现金抵押品（已收到）（b）净金额衍生资产
和负债		抵消工具 (a)已质押的现金抵押品（已收到）（b）净金额
衍生资产：
商品合约$5,214 $(4,608)$(30)$576 $5,092 $(4,480)$(20)$592 
利率互换87 (47)— 40 135 (64)— 71 
衍生资产总额5,301 (4,655)(30)616 5,227 (4,544)(20)663 
衍生负债：
商品合约(7,313)4,608 1,038 (1,667)(8,240)4,480 1,675 (2,085)
利率互换(76)47 — (29)(83)64 — (19)
衍生负债总额(7,389)4,655 1,038 (1,696)(8,323)4,544 1,675 (2,104)
净额$(2,088)$— $1,008 $(1,080)$(3,096)$— $1,655 $(1,441)
____________
(a)列报的金额不包括与已结算金融工具相关的贸易应收账款和应付账款。
(b)指根据主净额结算安排（包括基于公允价值的保证金要求）收到或质押的现金金额，在较小程度上还包括初始保证金要求。

衍生交易量

下表显示了截至2023年3月31日和2022年12月31日的衍生品交易量的名义总额：
2023年3月31日2022年12月31日
衍生类型名义交易量计量单位
天然气 (a)6,477 6,007 百万英热单位
电力818,519 754,762 GWh
金融传输权 (b)213,784 225,845 GWh
煤炭47 48 百万美吨
燃料油67 105 百万加仑
排放43 40 百万吨
可再生能源证书31 31 百万份证书
利率互换 — 浮动/固定 (c)$7,470 $6,720 百万美元
利率互换 — 固定/可变 (c)$2,120 $2,120 百万美元
____________
(a)代表名义远期销售总额、购买和期权交易、地域互换和其他天然气交易总额。
(b)表示与用于对冲区域内结算点之间电价差异的工具相关的远期购买总额。
(c)包括到期日截至2030年12月的名义利率互换。

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目录
衍生品的信用风险相关或有特征

我们的衍生品合约可能包含某些与信用风险相关的偶然特征，这些特征可能以现金抵押品、信用证或其他形式的信用增强等形式触发流动性需求。如果我们的信用评级被一个或多个信用评级机构下调，其中某些协议要求提供抵押品，或者包括交叉违约的合同条款，如果与付款条款或其他契约相关的其他融资安排出现故障，则此类合同的结算可能会导致此类合同的结算。

下表列出了受信用风险相关或有特征影响但未完全抵押的大宗商品衍生负债：
3月31日
2023		十二月三十一日
2022
衍生合约负债的公允价值 (a)$(1,515)$(1,934)
抵消净额结算安排下的公允价值 (b)866 899 
现金抵押品和信用证328 253 
流动性敞口$(321)$(782)
____________
(a)不包括包含或有要素的合约的公允价值，这些要素不提供触发功能时应公布的具体金额，包括通常规定有权申请额外抵押品的条款（重大不利变动、绩效保证和其他条款）。
(b)金额包括价内衍生品合约的抵消公允价值和主净额结算安排下的净应收账款。

与衍生品相关的信用风险集中度

我们的信用风险集中在衍生品合约的交易对手中。截至2023年3月31日，与衍生合约相关的所有交易对手的总信用风险敞口总额为美元5.610十亿美元（包括相关的应收账款）。这些交易对手的净敞口总额为美元711在实施净额结算安排、抵销准备金和抵押品后，截至2023年3月31日为百万美元，最大的净敞口总额为美元172百万。截至2023年3月31日，银行和金融业的信用风险敞口为 82占总信用风险敞口的百分比以及 38净风险敞口的百分比。

银行和金融部门交易对手的敞口被认为在可接受的风险承受能力范围内，因为所有这些风险敞口都来自具有投资级信用评级的交易对手。但是，这种集中性增加了这样的风险，即任何交易对手的违约都会对我们的财务状况、经营业绩和流动性产生重大影响。与这些交易对手的交易包含某些条款，要求交易对手在信用评级大幅下调时提供抵押品。

我们对交易对手维持信用风险政策，以最大限度地降低整体信用风险。这些政策授权特定的风险缓解工具，包括但不限于使用标准化的主协议，允许对与单一交易对手相关的正负风险敞口进行净额结算。还使用了母公司担保、信用证、担保债券、资产留置权和保证金存款等信贷增强措施。交易对手的支付历史或财务状况的潜在重大变化或其信贷质量的下降会导致对该交易对手的信用额度进行重新评估。该程序可能导致随后降低信用额度或要求提供额外的财务保障。一个或多个交易对手的违约事件随后可能导致与终止相关的和解付款，如果拖欠交易对手的与衍生合约相关的款项，则可用的流动性会降低；如果交易对手欠我们的款项，则预期结算的收款延迟。

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16.关联方交易

在Emergence方面，我们与我们的某些关联公司以及获得普通股和TRA权利以换取索赔的各方签订了协议。

注册权协议

根据重组计划，我们在生效之日与某些出售股东签订了注册权协议（RRA）。根据RRA，我们在S-3表格上保留了一份注册声明，规定对此类出售股东持有的瑞致达普通股的转售进行登记。此外，除其他外，根据RRA的条款，如果我们提议根据《证券法》提交某些类型的股票证券发行的注册声明，我们将需要尽最大努力为RRA的其他各方提供根据RRA中规定的条款和条件注册其全部或部分股票的机会。

应收税款协议

在生效之日，瑞致达代表TCEH的某些前第一留置权债权人与过户代理人签订了TRA。有关TRA的讨论，请参见附注8。


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17.区段信息

瑞致达的业务符合 六应报告的业务板块：（i）零售，（ii）德克萨斯州，（iii）东部，（iv）西部，（v）日落和（vi）资产关闭。

我们的首席执行官是我们的首席运营决策者（CODM）。作为我们战略运营的一部分，我们的CODM分别审查这些细分市场的业绩，并将资源分配给相应的细分市场。资产衡量标准不适用，因为CODM不定期审查分部资产以评估绩效或分配资源。

零售部门从事向住宅、商业和工业客户零售电力和天然气的零售。几乎所有这些活动都由TXU Energy、Ambit、价值型品牌、戴尼基能源服务、Homefield Energy、TriEagle Energy、公共电力以及美国天然气和电力公司开展 19美国各州

德克萨斯州和东部地区从事发电、能源批发销售和采购、商品风险管理活动、燃料生产和燃料物流管理。德克萨斯板块代表瑞致达在ERCOT市场的发电业务的业绩，但现在属于Sunset或资产关闭板块的资产除外。东部板块代表瑞致达在美国电网东部互联领域的发电业务业绩，但不包括现在属于日落或资产关闭板块的资产，包括在PJM、ISO-NE和NYISO市场的业务。我们认为将这些市场的业绩汇总到 一可报告的细分市场，东部，具有相似的经济特征。

西部板块代表了CAISO市场的业绩，包括我们在莫斯兰丁发电厂的电池储能项目（见注释3）。

日落部分由宣布退役日期在2022年12月31日之后的发电厂组成。单独报告日落分部将宣布的退休计划的运营工厂与我们在德克萨斯州、东部和西部地区的其他运营工厂区分开来。对于宣布退役日期在2023年12月31日之后的发电厂，我们已将大宗商品风险管理活动的未实现收益和亏损分配给日落板块。

资产关闭部门从事退役工厂和矿山的退役和回收（见注释3）。资产关闭部分还包括我们在截至2022年12月31日和2023年12月31日的年度中退役的发电厂的业绩。发电厂资产转移到日落或资产关闭板块后，如果影响很大，则对前一年的业绩进行回顾性调整，以进行比较。单独报告资产关闭板块为管理层提供了与瑞致达持续运营的业绩和盈利能力相关的更好信息，并有助于管理层专注于最大限度地降低与退役工厂和矿山的退役和回收相关的成本。我们已经分配了归因于2022年和2023年工厂退役的大宗商品风险管理活动的未实现损益。

企业和其他业务代表剩余的非分部业务，主要包括一般公司费用、利息、税收和其他与我们的支持职能相关的费用，这些费用为我们的运营部门提供共享服务。

各业务部门的会计政策与我们的2022年10-K表格附注1中重要会计政策摘要中描述的相同。我们的CODM使用多个衡量标准来评估细分市场的表现，但主要侧重于调整后的息税折旧摊销前利润。尽管我们认为这是评估经营业绩的有用指标，但它不是美国公认会计原则定义的指标，可能无法与其他公司提供的非公认会计准则指标相提并论。调整后的息税折旧摊销前利润与根据美国公认会计原则编制的合并净收益（亏损）最具可比性。我们将细分市场间的销售和转让记作向第三方的销售或转让，即按市场价格计算。某些共享服务费用分配给各分段。

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目录
三个月已结束
零售德州东方西方日落资产关闭
企业和其他 (b)
淘汰合并
营业收入 (a)：
2023年3月31日
$2,350 $1,353 $1,809 $231 $828 $— $— $(2,146)$4,425 
2022年3月31日
1,825 (1,095)955 72 (118)85 — 1,401 3,125 
折旧和摊销：
2023年3月31日
$(29)$(130)$(161)$(15)$(14)$— $(17)$— $(366)
2022年3月31日
(36)(123)(179)(42)(16)(17)(17)— (430)
营业收入（亏损）：
2023年3月31日
$(588)$569 $744 $47 $425 $(29)$(37)$— $1,131 
2022年3月31日
2,432 (1,977)(126)(61)(400)(113)(43)— (288)
净收益（亏损）（b）：
2023年3月31日
$(595)$584 $745 $52 $424 $(27)$(485)$— $698 
2022年3月31日
2,428 (1,972)(128)(61)(400)(112)(39)— (284)
资本支出，包括核燃料，不包括长期协议预付款以及发展和增长支出：
2023年3月31日
$1 $102 $23 $2 $15 $— $14 $— $157 
2022年3月31日
— 139 5 19 3 — 14 — 180 
__________________
(a)大宗商品头寸按市值计价估值产生的以下未实现净收益（亏损）包含在营业收入中：
三个月已结束
零售业 (1)德州东方西方日落资产关闭企业和其他淘汰赛 (2)合并
2023年3月31日
$140 $368 $943 $12 $477 $17 $— $(680)$1,277 
2022年3月31日
(369)(1,973)(200)(47)(386)(56)— 2,673 $(358)
___________________
(1)在截至2023年3月31日的三个月中，零售板块包括未实现的净收益153百万美元，这是由于在2022年第二季度中止了对零售电力合约投资组合的NPNS会计，在整个合同期内，不再可能进行实物结算。
(2)归属于发电部门的金额抵消了零售板块的燃料、购买的电力成本和交付费，对合并业绩没有影响。
(b)所得税（支出）收益通常不反映在细分市场的净收益（亏损）中，但几乎完全反映在公司和其他净收益（亏损）中。

18.补充财务信息

长期资产减值

在2023年第一季度，我们确认了减值亏损美元49百万美元与我们在伊利诺伊州的金凯德发电设施有关，这是由于该设施的预计营业利润率大幅下降，这主要是受预计电价下降的推动。减值将在我们的日落板块中报告，其中包括不动产、厂房和设备的减记美元45百万，减记库存美元2百万美元和减记经营租赁使用权资产2百万。

在确定减值资产组的公允价值时，我们使用了ASC 820中描述的收益方法， 公允价值计量。

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目录
利息支出和相关费用
截至3月31日的三个月
20232022
已付/应计利息$156 $126 
利率互换未实现的按市值计价的净（收益）亏损41 (126)
债务发行成本、折扣和溢价的摊销6 6 
资本化利息(10)(6)
其他14 7 
利息支出和相关费用总额$207 $7 

考虑到附注11中讨论的利率互换，适用于瑞致达运营信贷额度的加权平均利率为 4.70% 和 3.942023 年 3 月 31 日和 2022 年 3 月 31 日的百分比。

其他收入和扣除额
截至3月31日的三个月
20232022
其他收入：
保险结算 (a)$1 $1 
利息收入14 — 
所有其他5 4 
其他收入总额$20 $5 
其他扣除额：
所有其他3 4 
其他扣除总额$3 $4 
____________
(a)西部板块报告了截至2023年3月31日的三个月。截至2022年3月31日的三个月，按公司和其他非分部列报。

限制性现金
2023年3月31日2022年12月31日
流动资产非流动资产流动资产非流动资产
与补救托管账户相关的金额$23 $32 $37 $33 
限制性现金总额$23 $32 $37 $33 

贸易应收账款
3月31日
2023		十二月三十一日
2022
批发和零售贸易应收账款$1,517 $2,124 
无法收回账户的备抵金(53)(65)
贸易应收账款——净额$1,464 $2,059 

截至2023年3月31日和2022年12月31日的总贸易应收账款包括未开票零售收入美元474百万和美元607分别是百万。

43
目录
无法收回的应收账款备抵金
截至3月31日的三个月
20232022
期初无法收回的应收账款备抵金$65 $45 
增加坏账支出35 29 
账户注销减少(47)(25)
期末无法收回的应收账款备抵金$53 $49 

按主要类别划分的库存
3月31日
2023		十二月三十一日
2022
材料和用品$277 $274 
燃料库存328 252 
储存的天然气24 44 
库存总额$629 $570 

投资
3月31日
2023		十二月三十一日
2022
核电站退役信托基金$1,750 $1,648 
与员工福利计划相关的资产30 30 
土地41 41 
其他其他11 10 
投资总额$1,832 $1,729 

核退役信托基金

对用于支付科曼奇峰核电站退役费用的信托的投资按公允价值记账。正在从Oncor电气交付公司（Oncor）的客户那里收回退役费用，作为工厂生命周期内的运费附加费，并由瑞致达（在生效日期之前，TCEH的子公司）存入信托基金。收入和支出，包括与信托基金资产和退役负债相关的收益和损失，将被监管资产/负债（目前在其他非流动负债和递延信贷中报告的监管负债）的相应变化所抵消，这些变化最终将通过Oncor交付费率的变化来结算。如果确定从信托基金中持有的Oncor客户处收回的资金不足以使科曼奇峰核电站退役，则Oncor将被要求向其客户收取所有额外款项，瑞致达没有义务向瑞致达收取任何义务，前提是瑞致达遵守了PUCT有关退役信托的规章制度。 基金投资的公允市场价值摘要如下：
3月31日
2023		2022年12月31日
债务证券 (a)$687 $658 
股票证券 (b)1,063 990 
总计$1,750 $1,648 
____________
(a)债务证券的投资目标是投资于多元化的节税投资组合，其总体投资组合评级为标准普尔评级为AA或以上，穆迪评级为Aa2。债务证券主要是政府和市政债券以及投资级公司债券。债务证券的平均票面利率为 2.69% 和 2.642023年3月31日和2022年12月31日分别为百分比，平均到期日为 11年份均为 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。
(b)股票证券的投资目标是提高税收效率，使美国股票投资的标准普尔500指数和非美国股票投资的摩根士丹利资本国际EAFE指数的表现相匹配。

2023年3月31日持有的债务证券到期时间如下：美元260一到五年内百万美元，$148五到十年内有百万美元和27910 年后达到一百万。

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目录
下表汇总了证券销售和新证券投资的收益。
截至3月31日的三个月
20232022
出售证券的收益$119 $98 
证券投资$(125)$(103)

不动产、厂房和设备
3月31日
2023		十二月三十一日
2022
发电和结构$16,647 $16,597 
土地584 584 
办公室和其他设备160 163 
总计17,391 17,344 
减去累计折旧(6,019)(5,753)
扣除累计折旧11,372 11,591 
融资租赁使用权资产（扣除累计折旧）169 173 
核燃料（扣除累计摊销额美元）175百万和美元152百万）
285 268 
施工正在进行中785 522 
不动产、厂房和设备——净额$12,611 $12,554 

折旧费用总计 $323百万和美元378截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，分别为百万美元。

资产报废和采矿回收义务 (ARO)

这些负债主要涉及核电厂退役、与褐煤开采相关的土地开采、修复或关闭煤灰盆地以及发电厂处置成本。核电站退役责任的变化不会对收益产生影响，因为所有成本均可作为Oncor收取的交付费的一部分通过监管程序收回。

截至2023年3月31日，我们与核电厂退役相关的ARO账面价值总额为美元1.701十亿美元，低于核退役信托所含资产的公允价值。由于最终停产该工厂的成本可通过监管费率制定程序作为Oncor交付费的一部分收回，因此相应的监管负债已记录在我们简明的合并资产负债表中，为美元49百万美元的其他非流动负债和递延信贷。

下表汇总了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中这些债务的变化，这些债务在我们的简明合并资产负债表中以ARO（流动和非流动负债）的形式报告。
截至2023年3月31日的三个月截至2022年3月31日的三个月
核电厂 Decom-
使命		采矿用地开垦煤灰及其他总计核电厂 Decom-
使命		采矿用地开垦煤灰及其他总计
期初的责任$1,688 $284 $465 $2,437 $1,635 $320 $495 $2,450 
新增内容：
增生13 3 6 22 13 3 6 22 
对估计数变动的调整— 2 4 6 — — 2 2 
削减：
付款— (16)(2)(18)— (18)(5)(23)
期末的责任1,701 273 473 2,447 1,648 305 498 2,451 
减少当前到期金额— (111)(28)(139)— (88)(16)(104)
期末的非流动负债$1,701 $162 $445 $2,308 1,648 217 482 2,347 

45
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其他非流动负债和递延贷项

其他非流动负债和递延贷项的余额包括以下内容：
3月31日
2023		十二月三十一日
2022
退休金和其他员工福利$237 $237 
冬季风暴乌里的影响 (a)29 35 
可识别的无形负债（注6）
139 140 
监管责任 (b)49 — 
融资租赁负债235 237 
不确定的税收状况，包括应计利息15 13 
第三方补救责任36 37 
应计遣散费34 36 
其他应计费用309 269 
其他非流动负债和递延贷项总额$1,083 $1,004 
____________
(a)包括在冬季风暴乌里期间减少的与大型商业和工业客户相关的未来账单抵免。
(b)截至2023年3月31日，核退役信托中包含的资产的公允价值高于我们与核电厂退役相关的ARO的账面价值，并记为监管负债为美元49百万美元的其他非流动负债和递延信贷。截至2022年12月31日，我们与核发电厂退役相关的ARO的账面价值高于核退役信托中包含并记为监管资产的资产的公允价值，为美元40百万美元的其他非流动资产。

债务公允价值
2023年3月31日2022年12月31日
长期债务（见注释11）：
公允价值层次结构账面金额公平
价值		账面金额公平
价值
瑞致达运营信贷额度下的长期债务第 2 级$2,511 $2,492 $2,519 $2,486 
瑞致达运营高级笔记第 2 级9,382 8,926 9,378 8,830 
设备融资协议第 3 级75 71 74 72 

我们根据附注14中讨论的会计准则确定公允价值。我们从独立方那里获得证券定价，该独立方使用经纪人报价和第三方定价服务来确定公允价值。在相关情况下，这些价格将通过彭博社等订阅服务进行验证。

补充现金流信息

下表将我们简明合并现金流报表中报告的现金、现金等价物和限制性现金与截至2023年3月31日和2022年12月31日的简明合并资产负债表中报告的金额进行了对账：
3月31日
2023		十二月三十一日
2022
现金和现金等价物$518 $455 
流动资产中包含的限制性现金23 37 
非流动资产中包含的限制性现金32 33 
现金、现金等价物和限制性现金总额$573 $525 

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下表汇总了我们截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的补充现金流信息：
截至3月31日的三个月
20232022
与以下内容相关的现金付款：
已付利息$212 $190 
资本化利息(10)(6)
已付利息（扣除资本化利息）$202 $184 

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，我们缴纳了美元的州所得税1百万和美元1分别为百万美元，并收到了$的州所得税退款7百万和 零，分别地。


47
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下讨论以及本10-Q表季度报告的其他部分包含《证券法》第27A条、《交易法》第21E条和1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。此外，管理层可以口头或其他书面形式作出前瞻性陈述，包括但不限于在新闻稿、季度财报电话会议、高管演讲、向股东提交的年度报告以及向美国证券交易委员会提交的其他文件中。读者通常可以通过使用 “可能”、“将”、“应该”、“可能”、“计划”、“项目”、“期望”、“预期”、“预期”、“相信” 或类似词语来识别这些前瞻性陈述。这些陈述涉及许多风险和不确定性。实际结果可能与此类前瞻性陈述的预期存在重大差异。有关可能导致或促成此类差异的风险因素的更多讨论，请参阅公司2022年表格10-K中的第二部分第7项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 和第一部分第1A项 “风险因素” 以及此处包含的任何更新。前瞻性陈述仅反映截至其发表之日的信息。公司不承担任何义务更新任何前瞻性陈述以反映未来的事件、发展或其他信息。如果瑞致达确实更新了一项或多项前瞻性陈述，则不应推断将对该陈述或任何其他前瞻性陈述进行更多更新。本次讨论旨在澄清和重点关注截至2023年3月31日的三个月的10-Q表季度报告第一部分第1项所列简明合并财务报表所涵盖期间的经营业绩、财务状况的某些变化、流动性、资本结构和业务发展。本讨论应与简明合并财务报表和相关附注一起阅读，并参照这些附注进行限定。

以下对截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的简明合并财务报表和这些报表的附注一起阅读。

除非另有说明，以下讨论和分析中表格中的所有美元金额均以百万美元列报。

关键会计政策与估计

公司对其财务状况和经营业绩的讨论和分析基于其简明合并财务报表。这些简明合并财务报表的编制需要估算和判断，这些估算和判断会影响报告的收入、支出、资产和负债金额。该公司的估算基于历史经验和其他各种因素，这些因素在当时情况下被认为是合理的，这些因素的结果构成了对资产负债会计做出判断的基础，而这些判断从其他来源看不出来。如果估计与实际业绩存在重大差异，则对简明合并财务报表的影响可能是巨大的。公司的关键会计政策已在我们2022年10-K表格中披露。

商业

瑞致达是一家控股公司，主要在美国各地的市场经营综合零售和发电业务。通过我们的子公司，我们从事竞争激烈的能源市场活动，包括发电、能源批发销售和购买、商品风险管理以及向最终用户零售电力和天然气。

运营部门

瑞致达有六个应申报板块：（i）零售，（ii）德克萨斯州，（iii）东部，（iv）西部，（v）日落和（vi）资产关闭。有关我们应申报业务部门的更多信息，请参阅财务报表附注17。

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重大活动和事件以及影响未来业绩的项目

交易协议

2023年3月6日，瑞致达运营和合并子公司与能源港签订了交易协议，根据该协议的条款和条件，Merger Sub将与能源港合并并入能源港，能源港作为瑞致达的间接子公司继续存在。交易协议、合并和其他交易已获得瑞致达董事会和能源港董事会的批准。有关交易协议的更多信息，请参阅财务报表附注2。

气候变化、清洁能源和二氧化碳投资2削减

环境法规— 我们受政府当局的广泛环境监管，包括美国环保局和我们运营所在州的环境监管机构。环境法规可能会对我们的业务产生重大影响，例如CCR规则和ELG规则可能要求的某些纠正措施（见财务报表附注12）。但是，此类规则和监管环境仍在继续演变和变化，我们无法预测此类变化可能对我们的业务产生的最终影响。

减少排放— 瑞致达的目标是将范围 1 和范围 2 的二氧化碳降低 60%2与2010年的基准相比，到2030年实现等量排放，长期目标是到2050年实现净零碳排放，前提是技术和支持性市场结构和公共政策取得必要的进步。为了进一步推动瑞致达实现其净零排放目标的努力，瑞致达预计将部署多种杠杆，使公司转向净零排放运营。

绿色金融框架— 2021年12月，我们宣布发布绿色金融框架，该框架允许我们发行绿色金融工具，为支持可再生能源和能源效率的新项目或现有项目提供资金，以符合我们的ESG战略。

太阳能发电和储能项目 —

•2020年9月，我们宣布计划在德克萨斯州开发高达668兆瓦的太阳能光伏发电设施和260兆瓦的电池储能系统，耗资约8.5亿美元。在得克萨斯州的这一计划开发项目中，158兆瓦的太阳能发电和260兆瓦的电池储能系统于2022年上线。
•2021年9月，我们宣布，根据伊利诺伊州参议院第2408号法案，即《能源转型法》，计划在伊利诺伊州退役或即将退役的电厂场地开发高达300兆瓦的太阳能光伏发电设施和高达150兆瓦的电池储能系统，耗资约5.5亿美元。
•2022年1月，我们宣布，在获得CPUC批准的前提下，我们将与PG＆E签订一份为期15年的资源充足合同，在莫斯兰丁发电厂场地再开发一台350兆瓦的电池储能系统。CPUC于2022年4月批准了资源充足率和能源结算合同。该电池储能系统预计将于2023年夏季进入商业运营。

只有当我们对预期回报充满信心时，我们才会投资这些增长项目。有关我们的太阳能和电池储能系统项目的摘要，请参阅财务报表附注3。

CO2削减— 2022年6月、2022年9月和2023年1月，我们分别退出了齐默尔煤炭燃料发电设施、乔帕发电设施和爱德华兹煤炭燃料发电设施。有关我们计划退休的一代人的摘要，请参阅财务报表附注4。

科曼奇峰核电站许可证续期

2022年10月，我们宣布向核管制委员会提交申请，要求续订我们的两单元科曼奇峰核电站的许可证。目前的1号和2号机组的许可证分别延长到2030年和2033年，我们正在申请将许可证分别续订到2050年和2053年。

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2022 年降低通货膨胀法案

2022年8月，美国颁布了IRA，其中除其他外，实施了大量的新能源和改良能源税收抵免，包括核能PTC、太阳能PTC、首次独立电池存储投资税收抵免、某些大公司账面收入的15％CAMT以及对净股票回购征收1％的消费税。预计财政部法规将在未来十二个月中界定该立法在许多重要方面的范围。股票回购的消费税预计不会对我们的财务报表产生重大影响。瑞致达在2023年纳税年度不受CAMT的约束，因为它仅适用于三年平均年度调整后财务报表收入超过10亿美元的公司。在预测该法律生效后的现金税和估算TRA负债时，我们已经考虑了CAMT以及适用于我们当前开发项目的现有税收抵免的相关延期或扩大。有关可退款和可转让的PTC和ITC的会计政策，请参阅附注1。

宏观经济状况

随着2022年远期力量和天然气曲线的大幅增加，我们增加了对未来时期的套期保值。截至2023年3月31日，我们在2023年至2025年的剩余时间内平均对冲了约86％的预期发电量（其中约99％对2023年剩余部分进行了套期保值，2024年约96％的套期保值）。

该行业继续面临供应链限制，这些限制减少了煤炭等某些燃料的供应并增加了其成本，减少了与可再生能源项目建设相关的某些设备和供应的供应，并延长了为维持我们的天然气、核能和煤炭船队所需的某些材料的采购周期。我们正在积极管理因材料和供应链中断而增加的成本，并继续审慎地重新评估计划开发项目的商业案例和时机，这导致我们推迟了对可再生能源项目的部分计划资本支出。此外，我们已积极与供应商接触，以确保在未来计划停电之前维护现有发电设施所需的关键材料，预计我们的瑞致达零运营和开发项目将受益于IRA的影响。2022年全年经历的通货膨胀环境推动了利率的上升，导致预期的再融资或借贷成本增加，包括我们开发项目的项目融资。

冬季风暴乌里

2021 年 2 月，一场气温极低的严重冬季风暴影响了包括德克萨斯州在内的美国大部分地区。这种恶劣的天气导致电力需求激增、天然气供应短缺、发电机面临运营挑战，以及ERCOT下令从2021年2月15日开始持续到2021年2月18日的重大减负活动。冬季风暴乌里对我们在2021年的经营业绩和经营现金流产生了重大不利影响。

如财务报表附注1所述，考虑到瑞致达从ERCOT获得的约5.44亿美元的证券化收益，该天气事件对公司截至2021年12月31日的年度税前收益造成了22亿美元的负面影响。亏损的主要驱动因素是，由于天然气交付能力问题导致我们的天然气发电厂产量降低，而煤炭燃料发电厂受煤炭燃料处理挑战、高燃料成本和高零售负荷成本的推动，煤炭燃料发电厂的产量降低，因此需要以等于或接近价格上限的市场价格在ERCOT购买电力。

瑞致达已采取各种行动来改善其未来受天气驱动的波动事件的风险状况，包括投资改善措施以进一步强化其煤炭燃料处理能力，进一步提高ERCOT机队的耐候性，使其气温更低，使用寿命更长；考虑到防寒投资和未来实施的ERCOT市场改善后，将更多的备用发电量带入旺季；签订增量储气合同以支持其天然气船队；增加其天然气储存能力蒸汽机组，增加其现有双燃料场地的燃料油库存；参与PUCT和ERCOT的程序，将天然气基础设施注册为输电和配电公用事业的关键资源，并加强该州天然气和电力资产的防寒保护；参与评估潜在市场改革的进程。

分红计划

2018年11月，我们宣布董事会通过了分红计划，该计划于2019年第一季度启动。有关我们的股息计划的更多信息，请参阅财务报表附注13。

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股票回购计划

2021 年 10 月，我们宣布董事会批准了一项股票回购计划（股票回购计划），根据该计划，我们最多可以回购20亿美元的已发行普通股。股票回购计划于2021年10月生效。2022年8月和2023年3月，董事会分别批准了12.5亿美元和10亿美元的增量回购，使股票回购计划批准的总额达到42.5亿美元。我们预计将在2024年底之前完成当前42.5亿美元股票回购计划下的回购。
42.5 亿美元的董事会授权
回购的股票总数支付的平均价格
每股		为回购股票支付的金额期末可用于额外回购的金额
截至2023年3月31日的三个月13,308,465$23.11 $308 $1,697 
2023 年 4 月 1 日至 2023 年 5 月 4 日5,555,72124.04 133 
2023 年 1 月 1 日至 2023 年 5 月 4 日18,864,186$23.38 $441 $1,564 

自股票回购计划于2021年10月生效至2023年5月4日以来，我们的普通股以约26.86亿美元的价格回购了116,665,098股普通股，平均价格为每股普通股23.02美元。

有关股票回购计划的更多信息，请参阅财务报表附注13。

债务活动

我们仍然致力于保持强劲的资产负债表，并继续申明降低合并净杠杆率的目标。我们还打算保持充足的流动性，寻找机会为我们的长期债务再融资以延长到期日。有关我们债务活动的详细信息，包括2023年4月的瑞致达运营信贷协议修正案，请参阅财务报表附注11，有关应收账款融资的详细信息，请参阅财务报表附注10。

电力价格、天然气价格和市场热率敞口

截至2023年3月31日，德克萨斯州、东部、西部和日落航段发电量的估计套期保值水平如下：
20232024
核能/可再生能源/煤炭发电：
德州98 %97 %
日落94 %61 %
天然气发电：
德州97 %91 %
东方95 %84 %
西方100 %81 %

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考虑到上述期间的套期保值头寸，以下灵敏度表提供了对电价和火花利差（使用假设热率7.2 mmBtu/MWh计算的天然气发电的电力收入和燃料支出之间的差额）对已实现税前收益（以百万计）的潜在影响的近似估计。残余气体位置的计算基于两个步骤：第一，计算天然气发电装置的实际热速与用于计算火花扩散灵敏度的假定7.2热率之间的差异；第二，计算尚未包含在下表所示的天然气发电火花扩散灵敏度中的残余天然气暴露量。与价格敏感度相关的估计基于我们截至2023年3月31日的预期产量、相关套期保值和远期价格。
2023 年余额2024
得克萨斯州：
核电/可再生能源/煤炭发电：电价上涨2.50美元/兆瓦时$2 $4 
核电/可再生能源/煤炭发电：电价下降2.50美元/兆瓦时$(2)$(3)
天然气发电：火花价差增加1.00美元/兆瓦时$2 $4 
天然气发电：火花价差下降1.00美元/兆瓦时$(1)$(4)
剩余天然气状况：天然气价格上涨0.25美元/百万英热单位$(4)$(15)
剩余天然气状况：天然气价格下跌0.25美元/百万英热单位$— $9 
东方：
天然气发电：火花价差增加1.00美元/兆瓦时$3 $9 
天然气发电：火花价差下降1.00美元/兆瓦时$(1)$(8)
剩余天然气状况：天然气价格上涨0.25美元/百万英热单位$(2)$(10)
剩余天然气状况：天然气价格下跌0.25美元/百万英热单位$2 $10 
西方：
天然气发电：火花价差增加1.00美元/兆瓦时$— $1 
天然气发电：火花价差下降1.00美元/兆瓦时$— $(1)
剩余天然气状况：天然气价格上涨0.25美元/百万英热单位$1 $1 
剩余天然气状况：天然气价格下跌0.25美元/百万英热单位$(1)$(1)
日落：
煤炭发电：电价上涨2.50美元/兆瓦时$4 $24 
煤炭发电：电价下降2.50美元/兆瓦时$(2)$(21)
剩余天然气状况：天然气价格上涨0.25美元/百万英热单位
$(3)$(13)
剩余天然气状况：天然气价格下跌0.25美元/百万英热单位
$3 $13 

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操作结果

在截至2023年3月31日的三个月中，我们的运营部门实现了稳健的经营业绩，严格关注成本管理，同时以安全可靠的方式生产和销售基本电力。我们的业绩反映了我们综合模式的稳定性，包括多元化的发电机队、零售和商业以及支持我们综合业务的套期保值活动。作为我们全面套期保值战略的一部分，随着远期动力和天然气曲线的大幅上升，我们对长期收入和燃料成本进行了套期保值，以降低风险并锁定价值，我们认为这使我们能够在2023年及以后的经营业绩显著获益。此外，我们执行了股票回购策略。

合并财务业绩——截至2023年3月31日的三个月，与截至2022年3月31日的三个月相比
截至3月31日的三个月有利（不利）
$ Change
20232022
营业收入$4,425 $3,125 $1,300 
燃料、购买的电力成本和运费(2,170)(2,279)109 
运营成本(421)(416)(5)
折旧和摊销(366)(430)64 
销售、一般和管理费用(288)(288)— 
长期资产的减值(49)— (49)
营业收入（亏损）1,131 (288)1,419 
其他收入20 5 15 
其他扣除额(3)(4)1 
利息支出和相关费用(207)(7)(200)
应收税款协议的影响(65)(81)16 
所得税前收入（亏损）876 (375)1,251 
所得税（费用）补助(178)91 (269)
净收益（亏损）$698 $(284)$982 
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截至2023年3月31日的三个月
零售德州东方西方日落资产
关闭		淘汰/公司及其他瑞致达
合并
营业收入$2,350 $1,353 $1,809 $231 $828 $— $(2,146)$4,425 
燃料、购买的电力成本和运费(2,690)(395)(820)(148)(262)(1)2,146 (2,170)
运营成本(28)(228)(65)(15)(65)(20)— (421)
折旧和摊销(29)(130)(161)(15)(14)— (17)(366)
销售、一般和管理费用(191)(31)(19)(6)(13)(8)(20)(288)
长期资产的减值— — — — (49)— — (49)
营业收入（亏损）(588)569 744 47 425 (29)(37)1,131 
其他收入— 12 1 1 1 3 2 20 
其他扣除额— (1)— — (1)— (1)(3)
利息支出和相关费用(7)4 — 4 (1)(1)(206)(207)
应收税款协议的影响— — — — — — (65)(65)
所得税前收入（亏损）(595)584 745 52 424 (27)(307)876 
所得税支出— — — — — — (178)(178)
净收益（亏损）$(595)$584 $745 $52 $424 $(27)$(485)$698 

截至2022年3月31日的三个月
零售德州东方西方日落资产
关闭		淘汰/公司及其他瑞致达
合并
营业收入$1,825 $(1,095)$955 $72 $(118)$85 $1,401 $3,125 
燃料、购买的电力成本和运费864 (526)(828)(73)(195)(120)(1,401)(2,279)
运营成本(33)(201)(57)(12)(62)(50)(1)(416)
折旧和摊销(36)(123)(179)(42)(16)(17)(17)(430)
销售、一般和管理费用(188)(32)(17)(6)(9)(11)(25)(288)
营业收入（亏损）2,432 (1,977)(126)(61)(400)(113)(43)(288)
其他收入— 1 — — — 2 2 5 
其他扣除额(3)(1)— — — — — (4)
利息支出和相关费用(1)5 (2)— — (1)(8)(7)
应收税款协议的影响— — — — — — (81)(81)
所得税前收入（亏损）2,428 (1,972)(128)(61)(400)(112)(130)(375)
所得税优惠— — — — — — 91 91 
净收益（亏损）$2,428 $(1,972)$(128)$(61)$(400)$(112)$(39)$(284)

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与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月中，营业收入（亏损）增加了14.19亿美元，至11.31亿美元的营业收入。截至2023年3月31日的三个月中，电力和天然气远期市场曲线向下移动，衍生品头寸的税前未实现按市值计价收益为10.85亿美元，而截至2022年3月31日的三个月中，由于电力和天然气远期市场曲线上升，大宗商品衍生品头寸的税前未实现亏损为3.6亿美元。这些未实现按市值计价的变化中包括截至2023年3月31日的三个月中录得的1.53亿美元的税前未实现净收益，这是由于2022年第二季度终止了零售电力合约投资组合的NPNS会计，该投资组合在整个合同期内不再可能进行实物结算。

在截至2023年3月31日的三个月中，利息支出和相关费用与截至2022年3月31日的三个月相比增加了2亿美元，至2.07亿美元，这要归因于2023年利率互换的未实现按市值计价亏损4,100万美元，而2022年的收益为1.26亿美元，这是由于截至2023年3月31日的三个月利率波动较小，以及已付/应计利息的增加在2023年更高的有效利率的推动下，3000万美元。见财务报表附注18。

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，TRA的影响分别导致6,500万美元和8,100万美元的支出。有关TRA义务影响的讨论，请参阅财务报表附注8。

在截至2023年3月31日的三个月中，所得税支出总额为1.78亿美元，有效税率为20.3％。在截至2022年3月31日的三个月中，所得税优惠总额为9,100万美元，有效税率为24.3％。有关有效利率与美国联邦法定利率的对账情况，请参阅财务报表附注7。

讨论调整后的息税折旧摊销前利润

非公认会计准则指标 — 在分析和规划我们的业务时，我们将使用非公认会计准则财务指标（包括息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润作为绩效指标）来补充我们对GAAP财务指标的使用。这些非公认会计准则财务指标反映了查看我们业务各个方面的另一种方式，从我们的GAAP业绩以及与下表中相应的GAAP财务指标的对账来看，可以更全面地了解影响我们业务的因素和趋势。不应将这些非公认会计准则财务指标排除在外，依赖这些非公认会计准则财务指标，顾名思义，这些指标对瑞致达的理解不完整，必须与公认会计原则指标一起考虑。此外，非公认会计准则财务指标未标准化；因此，可能无法将这些财务指标与其他公司名称相同或相似的非公认会计准则财务指标进行比较。我们强烈鼓励投资者全面审查我们的合并财务报表和公开提交的报告，不要依赖任何单一的财务指标。

息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销 — 我们认为，息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润为我们的经营业绩提供了有意义的表达。我们将息税折旧摊销前利润视为持续衡量财务业绩的另一种方式。调整后的息税折旧摊销前利润旨在反映本报告所述期间我们细分市场的经营业绩。我们将息税折旧摊销前利润定义为扣除利息支出、所得税支出（收益）以及折旧和摊销费用前的收益（亏损）。我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为调整后的息税折旧摊销前利润，以排除（i）出售或报废某些资产的收益或亏损，（ii）按市值计价的变化对衍生品的影响，（iv）与新开始报告、收购、处置、过渡成本或重组相关的某些金额，（v）非现金薪酬支出，（vi）应收税款协议的影响以及（vii）其他非经常性或不寻常的物品。

由于息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润是管理层用来分配资源、确定我们为资本支出提供资金的能力、评估同行业绩和评估整体财务业绩的财务指标，因此我们认为它们为投资者提供了有用的信息。

当参照合并业绩来讨论息税折旧摊销前利润或调整后息税折旧摊销前利润时，与息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润最直接可比的GAAP财务指标是净收益（亏损）。

55
目录
调整后的息税折旧摊销前利润——截至2023年3月31日的三个月，而截至2022年3月31日的三个月
截至3月31日的三个月有利（不利）
$ Change
20232022
净收益（亏损）$698 $(284)$982 
所得税支出（福利）178 (91)269 
利息支出和相关费用 (a)207 7 200 
折旧和摊销 (b)389 452 (63)
调整前的息税折旧摊销前利润1,472 84 1,388 
商品套期保值交易产生的未实现净（收益）亏损（c）(1,085)360 (1,445)
发电厂退休费用1 6 (5)
对新起步/购买会计的影响3 — 3 
应收税款协议的影响65 81 (16)
非现金补偿费用22 17 5 
过渡和合并费用1 17 (16)
长期资产的减值49 — 49 
PJM 容量性能默认影响 (d)20 — 20 
冬季风暴乌里的影响 (e)(33)(54)21 
其他，净额(2)30 (32)
调整后 EBITDA$513 $541 $(28)
____________
(a)包括截至2023年3月31日的三个月未实现的利率互换净亏损4,100万美元，以及截至2022年3月31日的三个月中未实现的按市值计价的利率互换净收益1.26亿美元。
(b)包括截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，德克萨斯州板块分别为2300万美元和2200万美元的核燃料摊销。
(c)在截至2023年3月31日的三个月中，大宗商品套期保值交易的税前未实现净收益是由电力和天然气价格曲线的下降推动的。此外，在截至2023年3月31日的三个月中，我们记录了1.53亿美元的税前未实现净收益，这是由于2022年第二季度终止了零售电力合约投资组合的NPNS会计，在整个合同期内不再可能进行实物结算。
(d)代表由于与冬季风暴埃利奥特相关的极端罚款而导致市场参与者预计违约PJM产能绩效罚款的初步估计，预计PJM将在2023年从我们的净奖金中扣留这些款项。
(e)在截至2023年3月31日的三个月中，包括对调整后息税折旧摊销前利润的削减，这反映了3,400万美元的账单信贷申请。在截至2022年3月31日的三个月中，包括调整后息税折旧摊销前利润的减少，这反映了4200万美元的违约上调费用，这归因于ERCOT收到的款项减少了整个市场的违约余额，以及1200万美元的账单信贷申请。2021年，记录了未来账单抵免额的调整，这与大型商业和工业客户在冬季风暴乌里期间减少了使用量有关。这些金额会逆转并影响未来时期的调整后息税折旧摊销前利润，因为抵免额将用于客户账单。该公司认为，在应用此类账单抵免的年份中，将账单抵免列为调整后息税折旧摊销前利润的减少额可以更准确地反映其经营业绩。
56
目录
截至2023年3月31日的三个月
零售德州东方西方日落资产
关闭		淘汰/公司及其他瑞致达
合并
净收益（亏损）$(595)$584 $745 $52 $424 $(27)$(485)$698 
所得税支出— — — — — — 178 178 
利息支出和相关费用 (a)7 (4)— (4)1 1 206 207 
折旧和摊销 (b)29 153 161 15 14 — 17 389 
调整前的息税折旧摊销前利润(559)733 906 63 439 (26)(84)1,472 
套期保值交易产生的未实现净（收益）亏损559 (346)(923)(18)(340)(17)— (1,085)
发电厂退休费用— — — — — — 1 1 
对新起步/购买会计的影响1 (1)2 — 1 — — 3 
应收税款协议的影响— — — — — — 65 65 
非现金补偿费用— — — — — — 22 22 
过渡和合并费用(2)— — — 1 — 2 1 
长期资产的减值— — — — 49 — — 49 
PJM 容量性能默认影响 (c)— — 14 — 6 — — 20 
冬季风暴乌里的影响 (d)(34)1 — — — — — (33)
其他，净额6 (4)2 1 8 2 (17)(2)
调整后 EBITDA$(29)$383 $1 $46 $164 $(41)$(11)$513 
____________
(a)包括4,100万美元的未实现按市值计价的利率互换净亏损。
(b)包括德克萨斯州分部2300万美元的核燃料摊销。
(c)代表由于与冬季风暴埃利奥特相关的极端罚款而导致市场参与者预计违约PJM产能绩效罚款的初步估计，预计PJM将在2023年从我们的净奖金中扣留这些款项。
(d)包括向在冬季风暴乌里期间减少使用量的大型商业和工业客户发放账单抵免额。我们估计，未来时期将使用的剩余账单抵免额度为2023年剩余时间（约2100万美元）、2024年（约900万美元）和2025年（约合2500万美元）。

57
目录
截至2022年3月31日的三个月
零售德州东方西方日落资产
关闭		淘汰/公司及其他瑞致达
合并
净收益（亏损）$2,428 $(1,972)$(128)$(61)$(400)$(112)$(39)$(284)
所得税优惠— — — — — — (91)(91)
利息支出和相关费用 (a)1 (5)2 — 1 — 8 7 
折旧和摊销 (b)36 145 179 42 16 17 17 452 
调整前的息税折旧摊销前利润2,465 (1,832)53 (19)(383)(95)(105)84 
套期保值交易产生的未实现净（收益）亏损(2,306)2,031 93 44 413 85 — 360 
发电厂退休费用— — — — 4 2 — 6 
应收税款协议的影响— — — — — — 81 81 
非现金补偿费用— — — — — — 17 17 
过渡和合并费用6 — 1 — — — 10 17 
冬季风暴乌里的影响 (c)(12)(42)— — — — — (54)
其他，净额10 14 1 — 10 8 (13)30 
调整后 EBITDA$163 $171 $148 $25 $44 $— $(10)$541 
____________
(a)包括1.26亿美元的未实现按市值计价的利率互换净收益。
(b)包括德克萨斯州分部2200万美元的核燃料摊销。
(c)冬季风暴乌里调整后的息税折旧摊销前利润影响反映了对大型商业和工业客户的账单抵免的应用，这些客户在冬季风暴乌里期间减少了使用量，以及ERCOT违约提升费用的分配减少，这些费用预计将在几十年内根据风暴发生时的现有协议支付。

58
目录
零售板块 —截至2023年3月31日的三个月，与截至2022年3月31日的三个月相比
截至3月31日的三个月有利（不利）
改变
20232022
营业收入：
ERCOT 的收入$1,723 $1,551 $172 
东北/中西部的收入487 643 (156)
摊销费用(1)— (1)
套期保值活动的未实现净收益（亏损）(a)141 (369)510 
总营业收入2,350 1,825 525 
燃料、购买的电力成本和运费：
从关联公司处购买(1,465)(1,271)(194)
与关联公司进行套期保值活动的未实现净收益（亏损）(b)(680)2,673 (3,353)
套期保值活动的未实现净收益（亏损）(19)2 (21)
配送费(497)(511)14 
其他费用(29)(29)— 
燃料总额、购买的电力成本和运费(2,690)864 (3,554)
净收益（亏损）$(595)$2,428 $(3,023)
调整后 EBITDA$(29)$163 $(192)
零售销售量 (GWh)：
零售电力销售量：
ERCOT 的销量14,982 14,213 769 
东北/中西部的销量5,830 9,106 (3,276)
零售电力销售总量20,812 23,319 (2,507)
天气（德克萨斯州北部平均值）-正常百分比（c）：
加热度天数82.8 %118.1 %
____________
(a)包括截至2023年3月31日的三个月中确认的税前未实现净收益1.53亿美元，原因是2022年第二季度终止了零售电力合同投资组合的NPNS会计，该投资组合在整个合同期内不再可能进行实物结算。
(b)包括德克萨斯州、东部和日落板块的大宗商品头寸按市值计价估值产生的未实现净收益/（亏损）。
(c)根据国际气象服务组织 (WSI) 数据，反映该地区的降温程度或升温度天数。

下表显示了截至2023年3月31日的三个月与截至2022年3月31日的三个月相比净收益（亏损）和调整后息税折旧摊销前利润的变化。
三个月已结束
2023年3月31日
与 2022 年相比
由于电力成本的季节性，利润率降低$(116)
冬季风暴乌里的影响，包括账单抵免额(21)
由于2023年天气温和，利润率降低(43)
其他主要是由ERCOT收入增加导致坏账支出增加所致(12)
调整后息税折旧摊销前利润的变化$(192)
未实现净亏损对套期保值活动的不利影响(2,865)
与冬季风暴 Uri 相关的账单抵免额和其他费用22 
折旧和摊销费用减少7 
其他费用的变动5 
净收入的变化$(3,023)
59
目录
世代 —截至2023年3月31日的三个月，与截至2022年3月31日的三个月相比
截至3月31日的三个月
德州东方西方日落
20232022202320222023202220232022
营业收入：
电力销售$86 $234 $388 $644 $213 $116 $241 $129 
来自 ISO/RTO 的容量收入— — 8 (6)— — 19 33 
向关联公司销售897 644 471 516 6 2 92 108 
代表当期结算头寸的未实现净收益（亏损）的滚存175 251 357 37 50 (4)(14)43 
套期保值活动的未实现净收益（亏损）8 (213)192 272 (36)(43)388 (293)
与关联公司进行套期保值活动的未实现净收益（亏损）185 (2,011)394 (509)(2)1 103 (136)
其他收入2 — (1)1 — — (1)(2)
营业收入1,353 (1,095)1,809 955 231 72 828 (118)
燃料、购买的电力成本和运费：
发电设施燃料和购买的电力成本(322)(410)(786)(929)(153)(74)(123)(166)
发电设施燃料和从附属公司购买的电力成本— — — — — — — (1)
套期保值活动的未实现收益（亏损）(22)(55)(20)106 6 3 (137)(29)
与关联公司进行套期保值活动的未实现收益（亏损）— (3)— 1 — — — 2 
辅助费用和其他费用(51)(58)(14)(6)(1)(2)(2)(1)
燃料、购买的电力成本和运费(395)(526)(820)(828)(148)(73)(262)(195)
净收益（亏损）$584 $(1,972)$745 $(128)$52 $(61)$424 $(400)
调整后 EBITDA$383 $171 $1 $148 $46 $25 $164 $44 
产量 (GWh)：
天然气设施6,225 5,901 14,585 14,336 1,543 1,196 
褐煤和煤炭设施4,971 6,370 3,516 5,952 
核设施5,227 5,223 
太阳能设施154 166 
容量因素：
CCGT 设施35.0 %34.1 %62.2 %61.5 %70.1 %53.9 %
褐煤和煤炭设施59.8 %76.6 %35.6 %60.2 %
核设施100.9 %100.8 %
天气-正常百分比 (a):
加热度天数81.1 %133.5 %84.4 %100.4 %148.7 %93.1 %86.9 %104.9 %
____________
(a)根据国际气象服务组织 (WSI) 数据，反映该地区的降温天数或升温度天数。

60
目录
截至3月31日的三个月截至3月31日的三个月
2023202220232022
市场定价市场平均峰值电价（兆瓦时）（b）：
ERCOT North 的平均电力价格
(美元/兆瓦时)		$21.98 $36.91 PJM 西部枢纽 $36.35 $58.10 
AEP 代顿中心$33.65 $50.83 
纽约商品交易所亨利枢纽天然气平均价格（美元/百万英热单位）$2.68 $4.60 NYISO C区$30.96 $72.41 
马萨诸塞中心$51.98 $114.92 
天然气平均价格 (a)：印第安纳中心$35.52 $55.92 
TetCom3（美元/百万英热单位）$2.93 $6.73 北伊利诺伊州中心$29.58 $44.45 
阿冈昆城门（美元/百万英热单位）$5.13 $13.67 CAISO NP15$100.31 $50.43 
___________
(a)    反映所列期间的每日报价平均值，不反映我们产生的成本。
(b)反映了所列期间的前一天报价的平均值，不一定反映我们实现的价格。

下表显示了截至2023年3月31日的三个月与截至2022年3月31日的三个月相比净收益（亏损）和调整后息税折旧摊销前利润的变化。
与 2022 年相比，截至 2023 年 3 月 31 日的三个月
德州东方西方日落
扣除燃料后的收入出现有利/（不利的）变化$238 $(137)$22 $131 
其他运营成本的不利变化(28)(8)(3)(7)
销售、一般和管理费用的有利/（不利的）变化2 (2)2 (5)
其他— — — 1 
调整后息税折旧摊销前利润的变化$212 $(147)$21 $120 
折旧和摊销的有利/（不利）变化(8)18 27 2 
套期保值活动未实现净收益的变化2,377 1,016 62 753 
长期资产的减值— — — (49)
发电厂退休费用— — — 4 
对新起步/购买会计的影响1 (2)— (1)
PJM 容量性能默认影响— (14)— (6)
冬季风暴乌里影响（ERCOT 默认升级）(43)— — — 
其他（包括利息支出）17 2 3 1 
净收益（亏损）的变化$2,556 $873 $113 $824 

得克萨斯州、东部、西部和日落板块业绩的有利变化主要是由截至2023年3月31日的三个月远期电价下跌导致的未实现套期保值收益的推动，而截至2022年3月31日的三个月中由于电价上涨而导致的未实现套期保值损失。

得克萨斯州板块业绩的变化还受截至2023年3月31日的三个月中燃料净收入与截至2022年3月31日的三个月相比有所增加，这要归因于定价上涨期间的强劲发电表现以及我们的全面对冲策略的有效性。

东部板块业绩的变化还受截至2023年3月31日的三个月中扣除燃料的收入低于截至2022年3月31日的三个月，这主要是由于客户以低于当前批发市场价格的价格向默认服务提供商的迁移率高于预期，而且产能收入较低。

西部板块业绩的变化是由截至2023年3月31日的三个月中扣除燃料的收入与截至2022年3月31日的三个月相比有所增加所推动的，这是由于发电量和利润率的增加。

61
目录
日落板块业绩的变化也是由于我们的全面对冲策略的有效性，截至2023年3月31日的三个月中扣除燃料的收入与截至2022年3月31日的三个月相比有所增加。在截至2023年3月31日的三个月中，确认了与我们的金凯德发电设施相关的4900万美元资产减值。有关减值的更多信息，请参见财务报表附注18。

资产关闭板块 —截至2023年3月31日的三个月，与截至2022年3月31日的三个月相比
截至3月31日的三个月有利（不利）
改变
20232022
营业收入$— $85 $(85)
燃料、购买的电力成本和运费(1)(120)119 
运营成本$(20)$(50)$30 
折旧和摊销— (17)17 
销售、一般和管理费用(8)(11)3 
营业亏损(29)(113)84 
其他收入3 2 1 
利息支出和相关费用(1)(1)— 
所得税前收入（亏损）(27)(112)85 
净亏损$(27)$(112)$85 
调整后 EBITDA$(41)$— $(41)
产量 (GWh)— 3,896 (3,896)

在截至2022年3月31日的三个月中，资产关闭板块的业绩和交易量包括我们于2023年1月1日退役的爱德华兹发电厂的业绩和交易量，以及与煤炭和电力衍生品相关的3,300万美元未实现的套期保值亏损。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的运营成本还包括与退役和回收废弃工厂和矿山相关的持续成本。与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月净亏损有所减少，这是由齐默、乔帕和爱德华兹发电厂分别于2022年6月1日、2022年9月1日和2023年1月1日退休所致。

与能源相关的大宗商品合约和按市值计价活动

下表汇总了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月大宗商品合约资产和负债的变化。这些资产和负债的净变动，不包括下文所述的 “其他活动”，分别反映了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中10.85亿美元的未实现净收益和3.6亿美元的未实现净亏损，这些净亏损源于对大宗商品合约投资组合头寸进行按市值计价核算。
截至3月31日的三个月
20232022
期初商品合约净负债$(3,148)$(866)
结算/终止头寸 (a)711 375 
投资组合头寸公允价值的变动 (b)374 (735)
其他活动 (c)(36)(96)
期末商品合约净负债$(2,099)$(1,322)
____________
(a)表示结算/终止时先前确认的未实现收益/（亏损）的逆转（抵消结算期内确认的已实现损益）。不包括结算头寸当月的公允价值变动以及与同月签订和结算的头寸相关的金额。
(b)代表确认的未实现净收益/（亏损），反映公允价值变动的影响。不包括结算头寸当月的公允价值变动以及与同月签订和结算的头寸相关的金额。
(c)表示因收到或支付现金而导致的头寸公允价值的变化，未反映在未实现收益或亏损中。金额通常与购买或卖出的期权相关的溢价以及某些被归类为在芝加哥商品交易所执行的某些交易的结算的保证金存款有关。

62
目录
成熟度表— 下表列出了截至2023年3月31日因确认公允价值而产生的大宗商品合约净负债，该负债按标的头寸的公允价值来源和合同结算日期排定。
截至2023年3月31日的未实现商品合约净负债的到期日
公允价值的来源小于
1 年		1-3 年4-5 岁超过
5 年		总计
主动报价$(862)$(305)$2 $— $(1,165)
其他外部来源提供的价格233 58 — — 291 
价格视型号而定(162)(650)(232)(181)(1,225)
总计$(791)$(897)$(230)$(181)$(2,099)

63
目录
财务状况

运营现金流

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，经营活动提供的现金总额分别为14.35亿美元和5.91亿美元。8.44亿美元的有利变化主要是由2023年第一季度净利润存款减少了12.27亿美元，而2022年第一季度与支持我们全面对冲战略的大宗商品合约相关的净利润存款减少了12.27亿美元。

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，简明合并现金流量表中以对账调整方式报告的折旧和摊销费用分别比简明合并运营报表中报告的金额高出1.11亿美元和1.12亿美元。差额包括核燃料的摊销，核燃料在符合行业惯例的简明合并运营报表中列报为燃料成本，以及在其他各种简明合并运营报表中报告的无形净资产和负债的摊销，包括营业收入和燃料以及购买的电力成本和交付费。

投资现金流

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，用于投资活动的现金总额分别为5.13亿美元和4.8亿美元。3,300万美元的增长是由资本支出增加1.11亿美元推动的，这主要是由于我们的太阳能和储能发电设施的持续开发（见财务报表附注3），但部分被环境补贴净购买额减少的8,300万美元所抵消。
截至3月31日的三个月增加（减少）
20232022
资本支出，包括 LTSA 预付款$(202)$(153)$(49)
购买核燃料(64)(103)39 
增长和发展支出(218)(117)(101)
资本支出总额(484)(373)(111)
环境补贴的净销售额（购买量）(26)(109)83 
（投资）核退役信托基金证券的净销售额(6)(5)(1)
与资本活动相关的保险收益3 1 2 
出售资产的收益2 3 (1)
其他投资活动(2)3 (5)
用于投资活动的现金$(513)$(480)$(33)

为现金流融资

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，用于融资活动的现金总额分别为8.74亿美元和4.13亿美元。4.61亿美元的现金使用量增加主要是由截至2023年3月31日的三个月中6.5亿美元的短期债务偿还额推动的，但部分被股票回购的减少所抵消。
截至3月31日的三个月增加（减少）
20232022
股票回购$(301)$(710)$409 
净长期借款（还款额），包括远期能力协议(7)(132)125 
短期借款净额（还款额）(650)— (650)
应收账款融资机制下的净借款（还款额）175 500 (325)
支付给普通股股东的股息(77)(77)— 
其他融资活动(14)6 (20)
用于融资活动的现金$(874)$(413)$(461)

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债务活动

到2024年，我们的长期债务的到期日相对较小。有关应收账款融资机制和回购机制的详情，请参阅财务报表附注10；瑞致达运营信贷额度、大宗商品挂钩融资机制和其他长期债务的详情见财务报表附注11。

可用流动性

下表汇总了截至2023年3月31日的三个月中可用流动性的变化：
2023年3月31日2022年12月31日改变
现金和现金等价物$518 $455 $63 
瑞致达运营信贷额度—循环信贷额度1,992 1,236 756 
瑞致达业务 — 大宗商品挂钩设施 (a)169 808 (639)
可用流动资金总额 (b) (c)$2,679 $2,499 $180 
____________
(a)截至2023年3月31日和2022年12月31日，借款基础均低于13.5亿美元的融资额度。截至2023年3月31日，可用容量反映了1.69亿美元的借款基础，没有现金借款。截至2022年12月31日，可用容量反映了12.08亿美元的借款基础减去4亿美元的现金借款。根据初级商品挂钩基金的条款，借款基础的减少是由于大宗商品价格下降所致，在大宗商品价格上涨的环境中，规模将增加。
(b)分别不包括应收账款安排和回购机制下的可用借款额。有关我们的应收账款融资的详细信息，请参阅财务报表附注10。
(c)不包括根据担保LOC设施可能签发的任何其他信用证。有关我们的担保LOC设施的详细信息，请参阅财务报表附注11。

截至2023年3月31日的三个月，可用流动性增加了1.8亿美元，这主要是由运营提供的现金、循环信贷额度下未偿信用证的减少5.06亿美元以及应收账款融资机制下的净现金借款减少1.75亿美元，但部分被大宗商品挂钩融资机制下可用资金减少6.39亿美元所抵消，这主要是由于10.39亿美元的借款基础减少所致大宗商品价格下跌并部分抵消了偿还该融资机制下的4亿美元借款。

我们认为，至少在未来12个月内，我们将有足够的流动性来为预期的现金需求提供资金。我们的运营现金流往往是季节性的，加权流向下半年。

大宗商品套期保值和交易活动的流动性影响

我们已经签订了大宗商品套期保值和交易交易，如果标的商品的远期价格变动导致我们持有的套期保值或交易工具的价值下降，则要求我们提供抵押品。我们使用现金、信用证和其他形式的信用支持来履行此类抵押品过账义务。有关瑞致达运营信贷额度和大宗商品挂钩贷款的讨论，见财务报表附注11。

交易所清算交易通常需要初始保证金（即，为考虑头寸规模和到期日以及信贷质量而过账的预付现金和/或信用证）以及变动利润率（即，为考虑标的商品价值的变化而公布的每日现金利润）。所需的初始保证金金额通常由交易所规则定义。但是，清算机构通常有权根据包括市场深度、波动性和信贷质量在内的各种因素要求额外的初始保证金，初始保证金可以是现金、信用证、担保或与清算代理商商定的其他形式。从交易对手那里收到的现金抵押品要么用于营运资金和其他业务目的，包括减少信贷额度下的借款，要么需要存入单独的账户，不得用于营运资金和其他公司用途。对于场外交易，交易对手通常有权用信用证代替此类现金抵押品。在这种情况下，先前公布的现金抵押品将退还给这些交易对手，如果现金不受限制，这将减少流动性。

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截至2023年3月31日，我们收到或公布了用于大宗商品套期保值活动的现金和信用证，如下所示：

•已向交易对手公布了19.19亿美元的现金，而截至2022年12月31日公布的现金为31.37亿美元；
•从交易对手那里收到了4,800万美元的现金，而截至2022年12月31日收到的现金为3,900万美元；
•已向交易对手开具了18.26亿美元的信用证，而截至2022年12月31日的信用证为23.14亿美元；以及
•已从交易对手处收到1.22亿美元的信用证，而截至2022年12月31日收到的信用证为7,400万美元。

参见 抵押支持义务以下是与根据PUCT和ISO/RTO规则发布的抵押品相关的信息。

所得税支付

在接下来的12个月中，由于瑞致达的NOL结转，我们预计不会缴纳联邦所得税。我们预计在未来12个月内将缴纳约2900万澳元的州所得税，由600万澳元的州退税和900万澳元的TRA补助金所抵消。

在截至2023年3月31日的三个月中，没有缴纳联邦所得税，100万美元的州所得税缴纳，700万加元的州所得税退税，也没有TRA付款。

财务契约

瑞致达运营信贷协议和瑞致达运营大宗商品挂钩信贷协议均包含一项契约，仅涉及循环信贷额度和大宗商品挂钩信贷额度，仅在合规期内（通常，当循环借款和已发行的循环信用证总额超过循环承诺的30％时适用，前提是仅就循环信贷额度而言，只有超过3亿美元的金额才是如此）为确定目的而考虑在内无论合规期是否有效），这都要求合并后的第一留置权净杠杆率不超过4.25比1.00（或在抵押品暂停期间，不超过5.50比1.00）。此外，每个有担保的LOC设施都包含一项契约，要求合并后的第一留置权净杠杆率在抵押品暂停期内不超过4.25比1.00（或者，对于包括抵押品暂停机制的某些设施，在抵押品暂停期间不超过5.50比1.00）。截至2023年3月31日，我们遵守了这些财务契约。

有关瑞致达运营信贷额度的其他契约的讨论，请参阅财务报表附注11。

抵押支持义务

RCT制定了规则，以确保各方能够履行其采矿开采义务。2016年9月，RCT同意发行高达9.75亿美元的抵押债券，以支持Luminant的填海义务。抵押债券实际上是瑞致达运营所有资产（与瑞致达运营信贷额度相同）的第一留置权，根据合同，如果我们的资产被清算，可以先于其他第一留置权贷款人支付RCT（最高9.75亿美元）。抵押支持涉及已开采或正在开采但尚未开垦的土地，以及已获得许可证但采矿活动尚未开始的土地，以及RCT已经开垦但尚未解除监管义务的土地，包括成本应急金额。

PUCT制定了确保每个代表都有足够的信誉的规则，包括必要时退还客户存款的能力。根据这些规定，截至2023年3月31日，瑞致达已向PUCT开具了金额为8700万美元的信用证，该信用证可能会有所调整。

我们运营的ISO/RTO制定了规则，以确保参与这些ISO/RTO运营的市场的各方具有足够的信誉。根据这些规定，截至2023年3月31日，瑞致达以信用证形式公布了总额为5.36亿美元的抵押品支持，3000万美元的担保债券和200万美元的现金（根据与ISO/RTO的结算活动每天进行调整）。

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物料交叉违约/加速条款

我们的某些合同安排中包含的条款规定，如果融资安排未能满足付款条件或未能遵守可能导致到期付款加速的契约，则可能导致违约。此类条款被称为 “交叉违约” 或 “交叉加速” 条款。

瑞致达运营或其任何受限子公司对某些特定债务的违约，总额超过3亿美元，可能会导致瑞致达运营信贷额度下的交叉违约。这样的违约将使贷款机构能够加快此类贷款下的未清余额的到期，截至2023年3月31日，未偿余额总额约为25.07亿美元。

瑞致达运营（或其子公司）的每项商品对冲协议和利率互换协议均包含一项交叉违约条款，这些协议和利率互换协议均包含一项交叉违约条款，这些协议是以资产留置权作为担保的，这些协议和利率互换协议均包含一项交叉违约条款。如果瑞致达运营或其任何子公司违约的债务等于或高于适用协议中规定的门槛，导致此类债务加速流动，则这些套期保值协议下的此类交易对手有权终止与瑞致达业务（或其适用子公司）的对冲或利率互换协议，并要求清偿该协议下的所有未清债务。

根据瑞致达运营高级无抵押契约和瑞致达运营高级担保契约，任何证明瑞致达运营或任何担保子公司因未能在最终到期时偿还本金而负有借款债务的文件，或导致此类债务加速增加总额为3亿美元或以上的违约，都可能导致瑞致达运营高级无抵押票据（优先担保票据）下的交叉违约、瑞致达运营信贷额度、应收账款额度、大宗商品挂钩融资机制和其他当前或未来的文件，证明适用的借款人或发行人及其适用的担保子公司（视情况而定）对借款有任何债务。

此外，我们还签订了与能源相关的实物和金融合同，其主要形式包含条款，根据这些条款，如果我们在超过门槛的借款债务下违约，就会发生违约事件或加速结算，门槛可能因合同而异。

应收账款融资机制包含一项交叉违约条款。除其他情况外，如果瑞致达的间接子公司和应收账款融资机制下的发起人（发起人），TXU Energy、戴尼基能源服务、Ambit Texas、Value Based Brands和TriEagle未能支付本金至少为3亿美元的任何未偿债务的本金或利息，或者就TXU Energy或任何其他发起人而言，交叉违约条款适用在任何适用的宽限期到期后或发生其他事件时，本金至少为5000万美元或者在这种债务下存在使债务持有人有权加速偿还这种债务, 或者如果这种债务在规定的到期日之前到期.如果触发这一交叉违约条款，将发生应收款安排下的终止事件，应收账款安排可能会终止。

回购机制包含一项交叉违约条款。除其他情况外，如果在应收账款安排或瑞致达运营信贷额度下发生违约事件（或类似事件），则适用交叉违约条款。如果触发这一跨违约条款，将发生回购机制下的终止事件，回购机制可能会终止。

根据担保LOC融资机制，任何证明瑞致达运营或任何担保子公司因未能在最终到期日支付本金而负有借款债务的文件下的违约行为，或导致此类债务加速偿还总额为3亿美元或以上的情况，均可能导致担保LOC设施终止。

根据大宗商品挂钩融资机制，任何证明瑞致达运营或任何担保子公司因未能在最终到期日支付本金而负有借款债务的文件下的违约，或导致此类债务加速增加总额为3亿美元或以上的情况，都可能导致大宗商品挂钩贷款的终止。

担保

关于担保的讨论见财务报表附注12。

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承付款和意外开支

关于承付款和意外开支的讨论见财务报表附注12。

会计准则的变化

关于会计准则变化的讨论见财务报表附注1。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

市场风险是指在正常业务过程中，由于市场条件的变化影响了大宗商品价格、利率和交易对手信贷等经济因素，我们可能遭受价值损失的风险。我们的市场风险敞口受多个因素的影响，包括我们的能源和金融投资组合的规模、期限和构成，以及市场的波动性和流动性。用于管理这种风险敞口的工具包括用于对冲债务成本的利率互换，以及交易所交易、场外交易合约和其他对冲大宗商品价格的合同安排。

风险监督

我们在高级管理层规定的限制范围内，根据总体风险管理政策，管理与竞争性能源业务相关的大宗商品价格、交易对手信贷和与大宗商品相关的运营风险。利率风险由我们的财务部门集中管理。市场风险由风险管理小组监测，这些小组利用既定的做法和分析方法，独立于批发商业业务运营。这些技术衡量合约投资组合价值变动的风险以及市场条件变化对该价值的假设影响，包括但不限于头寸报告和审查、风险价值（VaR）方法和压力测试情景。关键风险控制活动包括但不限于交易审查和批准（包括信用审查）、运营和市场风险评估、交易权限监督、交易记录验证、市场价格验证和报告，以及投资组合估值和报告，包括按市值计价、VaR和其他风险衡量指标。

瑞致达的风险管理组织负责执行适用的风险限额，包括相应的政策和程序，以确保遵守这些限制，并评估我们业务固有的风险。

大宗商品价格风险

我们的业务受到其销售或购买的电力、天然气和其他能源相关产品价格波动的固有风险的影响。我们积极管理发电资产、燃料供应和零售销售负荷的投资组合，以减轻这些风险对经营业绩的短期影响。与市场的其他参与者类似，我们无法完全管理结构性下跌或天然气和电力价格上涨的长期价值影响。

在管理能源价格风险方面，我们参与各种市场交易，包括但不限于短期和长期实物交割合约、交易所交易和场外交易金融合约以及与客户的双边合约。活动包括套期保值、制定长期合同安排和自营交易。我们持续监控已识别风险的估值，并根据当前的市场状况调整头寸。在评估和记录大宗商品价格风险的影响时，我们努力使用有关远期市场价格曲线的一致假设。

VaR 方法论— VaR 方法用于衡量在各种市场条件下投资组合中存在的市场风险量。由此产生的VaR可以估算出在特定信心水平下投资组合的潜在亏损情况，并在给定历史和预测的市场价格和波动的情况下，使用标准统计技术考虑市场走势等。

参数化过程用于计算 VaR，管理层认为参数化过程是根据流动性市场的假设市场条件估算投资组合价值变化的最有效方法。使用这种方法需要一些关键假设，例如使用 (i) 假设的置信水平，(ii) 假设的持有期 (即, 管理层采取行动所需的时间 (例如清算头寸) 以及 (iii) 波动率和相关数据的历史估计.下表详细说明了与各种合约投资组合相关的VaR衡量标准。

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基础发电资产和能源相关合约的VaR— 该衡量标准基于95％的置信水平和60天的假设持有期，估算了所有标的发电资产和合约因市场状况变化而造成的潜在价值损失。此计算所涵盖的远期期包括计算时的当前日历年和随后的日历年。
三个月
2023 年 3 月 31 日结束		截至2022年12月31日的年度
月末平均 VaR$279 $489 
月末高点 VaR$423 $686 
月末低点 VaR$194 $283 

由于价格较低和对冲水平较高，2023年月末的高VaR风险指标目前低于上年。

利率风险

考虑到财务报表附注11中讨论的利率互换，截至2023年3月31日，由于长期债务浮动利率提高一个百分点（100个基点），未来十二个月的年度税前收益可能减少约200万美元。

信用风险

信用风险涉及与交易对手不履约相关的损失风险。我们通过评估潜在交易对手、监控持续的交易对手风险和评估整体投资组合风险来最大限度地降低信用风险。这包括审查交易对手的财务状况、当前和潜在的信用风险、信用评级和其他定量和定性信用标准。我们还采用某些风险缓解措施，包括使用规定净额结算和抵消权的标准化主协议，以及信用增强，例如保证金存款和客户存款、信用证、育儿担保和担保债券。有关这一风险的进一步讨论，见财务报表附注15。

信用敞口— 截至2023年3月31日，我们与零售和批发贸易应收账款以及商品合约、套期保值和交易活动产生的净衍生资产相关的总信用敞口（不包括抵押品影响）总额为17.89亿美元。

截至2023年3月31日，零售板块的信贷敞口总额约为10.80亿美元，其中包括10.21亿美元的贸易应收账款和与衍生品相关的5900万美元。作为这些应收账款抵押品的现金存款和信用证总额为5,100万美元，净敞口为10.29亿美元。无法收回的应收账款准备金是根据历史经验、市场或运营状况以及大型企业客户财务状况的变化确定的，以弥补这些客户因不付款而造成的预期损失。

截至2023年3月31日，得克萨斯州、东部、日落和资产关闭板块的总信用敞口总额为7.09亿美元，其中包括与衍生资产相关的5.33亿美元和1.76亿美元的应收贸易账款，前提是考虑了主净额结算协议条款，但不包括抵押品影响。

包括交易对手向我们公布的抵押品在内，我们在德克萨斯州、东部、日落和资产关闭板块的净信用敞口为5.85亿美元，如下表所示，该表显示了截至2023年3月31日按交易对手信贷质量分列的信贷风险敞口分布情况。信用抵押品包括现金和信用证，但不包括其他信用增强，例如担保或资产留置权。
曝光
信贷之前
抵押品		信用
抵押品		网
曝光
投资等级$560 $24 $536 
低于投资等级或无评级149 100 49 
总计$709 $124 $585 

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重要（即，信贷风险敞口集中在两个交易对手中，占截至2023年3月31日的总净敞口的2.74亿美元，占总净敞口的46％。我们认为，由于交易对手的信用评级、交易对手的市场作用和可信度以及我们与交易对手的业务关系的重要性，这些交易对手的风险承受能力处于可接受的风险承受能力范围内。如果拖欠交易对手的保证金存款等金额或者延迟收到拖欠我们的预期和解款，则一个或多个交易对手的违约事件随后可能导致与解雇相关的和解付款，从而减少可用流动性。

归类为 “正常” 购买或销售的合同以及非衍生合同承诺在财务报表中未按市值计价，也未包括在上述细节中。考虑到当前的市场状况，此类合同承诺可能包含有利的定价，因此，如果交易对手不履约，则构成经济风险。

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目录
前瞻性陈述

本报告和我们所做的其他陈述包含 “前瞻性陈述”。除历史事实陈述外，本报告中或在陈述中为答复问题或其他原因而作出的所有陈述，涉及未来可能发生的活动、事件或发展，包括（但不限于）与我们的财务或运营预测、资本配置、资本支出、流动性、股息政策、业务战略、竞争优势、目标、未来收购或处置、发电资产的开发或运营、市场等事宜行业发展以及我们业务和运营的增长（通常，但并非总是如此，使用诸如 “打算”、“计划”、“很可能”、“不太可能”、“预期”、“预期”、“估计”、“应该”、“可能”、“预测”、“目标”、“目标” 和 “展望” 等词语或短语）是前瞻性陈述。尽管我们认为，在做出任何此类前瞻性陈述时，我们的预期是基于合理的假设，但任何此类前瞻性陈述都涉及不确定性和风险，并根据第二部分第1A项的讨论进行了全面限定 风险因素以及第一部分，第2项 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析在本10-Q表季度报告中，以下重要因素可能导致我们的实际业绩与此类前瞻性陈述中预测或暗示的业绩存在重大差异：

•我们完成收购能源港的能力；
•司法和监管机构的行动和决定；
•根据我们的协议条款，对我们的业务实施的禁令和其他限制；
•现行的联邦、州和地方政府政策和监管行动，包括我们运营所在州的立法机构和其他政府行动、美国国会、FERC、NERC、TRE、我们开展业务的州和地方的公用事业委员会、CAISO、ERCOT、ISO-NE、MISO、NYISO、PJM、RCT、NRC、EPA、各州的环境监管机构我们在其中开展业务的MSHA和CFTC，除其他外：
▪允许的价格；
▪行业、市场和费率结构；
▪购买的电力和收回投资；
▪核发电设施的运营；
▪化石燃料发电设施的运营；
▪矿山的运营；
▪收购和处置资产和设施；
▪设施的开发、建造和运营；
▪退役费用；
▪目前或未来的批发和零售竞争；
▪联邦、州和地方税法、税率和政策的变化，包括对2017年《减税和就业法》和/或IRA的额外监管、解释、修正或技术更正；
▪环境和安全法律和政策的变化和遵守情况，包括《燃煤残留物规则》、《国家环境空气质量标准》、《跨州空气污染规则》、《汞和空气毒物标准》、区域雾霾计划的实施以及温室气体和其他气候变化举措，以及
▪通过交易所结算场外衍生品并在交易所张贴现金抵押品；
•对环境问题的预期或影响，包括合规成本、排放额度的可用性和充足性，以及正在进行的诉讼和潜在法规或现行法规变更的影响，包括与气候变化、空气排放、冷却水进水结构、燃煤副产品以及我们正在或可能受其约束的其他法律和法规有关的法规，这些法律和法规可能会增加我们的成本，导致我们的资产减值，导致我们限制或终止运营可以肯定的是设施，或以其他方式对我们的财务业绩或股价产生负面影响；
•法律和行政程序及和解;
•一般行业趋势；
•经济状况，包括任何通货膨胀期、衰退或经济衰退的影响；
•投资者对气候变化的情绪以及在发电中使用化石燃料可能会减少对普通股的需求，或增加普通股市场价格的潜在波动；
•流行病的严重程度、规模和持续时间，包括 COVID-19 疫情，以及由此对我们的经营业绩、财务状况和现金流的影响；
•极端天气事件的严重性、规模和持续时间、干旱和用水限制，以及其他天气状况和自然现象、与之相关的突发事件和不确定性，其中大多数是难以预测的，其中许多是我们无法控制的，以及由此对我们的经营业绩、财务状况和现金流的影响；
•破坏行为、地缘政治冲突、战争或恐怖主义、网络安全、网络犯罪或网络间谍威胁或活动；
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•我们或我们的交易对手提出的合同履约风险索赔，以及提出或辩护此类索赔的风险或相关费用；
•我们有能力按预期金额或按预期时间向交易对手收取贸易应收账款（如果有的话）；
•我们吸引、留住客户并为其盈利服务的能力；
•限制或禁止竞争性零售定价或直销业务；
•与我们的零售产品或直销业务相关的负面宣传，包括我们就适用法律的遵守情况向市场和监管机构发表意见的能力；
•电力批发价格或能源商品价格的变化，包括天然气的价格；
•天然气、煤炭、燃油和其他成品运输价格的变化；
•煤炭、燃油、天然气和铀库存及其运输和储存的充足性、可获得性和相关成本；
•交易对手和供应商根据需要提供或交付商品、材料或服务的能力的变化；
•关于州或联邦补贴对我们的市场竞争的好处以及对我们的相应影响的看法和假设，包括竞争对手获得的此类补贴是否不成比例；
•市场设计以及我们运营所在市场的电力、辅助服务和产能采购流程的影响或变化；
•CAISO、ERCOT、ISO-NE、MISO、NYISO和PJM电力市场的市场热率变化；
•我们有效对冲不利的大宗商品价格（包括天然气价格、市场热利率和利率）的能力；
•人口增长或下降，或市场供求和人口模式的变化；
•我们缓解强制停机风险的能力，包括管理与 PJM 容量性能相关的风险以及 ISO-NE 中的绩效激励；
•努力寻找减少拥堵和提高母线电力价格的机会；
•获得足够的传输设施以满足不断变化的需求；
•利率、商品价格、通货膨胀率或外汇汇率的变化；
•运营费用、流动性需求和资本支出的变化；
•商业银行市场和资本市场状况以及美国和国际信贷市场中断的潜在影响；
•获得资本的机会、此类资本的成本和其他条件的吸引力以及融资和再融资努力的成功，包括资本市场资金的可得性；
•我们保持谨慎的财务杠杆率并实现资本配置、绩效和成本节约计划和目标的能力；
•我们有能力产生足够的现金流来支付债务的本金和利息，或为债务进行再融资；
•我们预计我们将继续（i）按季度向普通股股东支付稳定的现金分红总额，（ii）分别向A系列优先股和B系列优先股股东支付适用的半年度现金分红；
•我们对将继续根据我们的股票回购计划进行回购的预期，以及我们可能无法实现股票回购计划的预期收益，以及该计划在终止之前可能被暂停、终止或未完成；
•我们实施和成功执行我们的战略和增长计划的能力，包括完成和整合合并、收购和/或合资活动，确定并完成销售和资产剥离活动，以及完成我们的其他业务开发和建设项目并将其商业化；
•争夺新能源开发和其他商业机会；
•各种交易对手无法履行其对我们金融工具的义务；
•交易对手的抵押品需求和其他影响我们流动性状况和财务状况的因素；
•我们使用的技术（包括大规模储电）和我们提供的服务的变化；
•电力传输的变化使额外的发电量能够与我们的发电资产竞争；
•我们吸引和留住合格员工的能力；
•我们与员工的关系发生重大变化，包括合格人员的可用性，以及发生劳资纠纷或申诉或与独立承包商身份有关的法律或法规发生变化时可能产生的不利影响；
•用于估算提供员工福利（包括医疗和牙科福利、养老金和其他退休后员工福利）的成本的假设的变化，以及与之相关的未来资金需求，包括ERISA下的连带责任风险；
•行业常见的危险，以及我们可能没有足够的保险来弥补此类危险造成的损失的可能性；
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•我们在TRA下的义务的影响；
•我们有能力通过有针对性地投资于具有成本效益的技术改进和运营绩效计划来优化我们的资产；
•我们有效和高效地规划、准备和执行预期的资产报废和回收义务的能力及其影响；
•我们成功完成瑞致达收购业务整合的能力，以及我们成功获取与此类交易相关的全部预计运营和财务协同效应的能力，以及
•信用评级机构的行动。

任何前瞻性陈述仅代表其发表之日，除非法律要求，否则我们没有义务更新任何前瞻性陈述以反映其发表之日之后的事件或情况，也没有义务反映意外事件或情况的发生。新的因素不时出现，我们无法预测它们。此外，我们可能无法评估任何此类事件或条件的影响，也无法评估任何此类事件或条件或事件或条件组合在多大程度上可能导致结果与任何前瞻性陈述中包含或暗示的结果存在重大差异。因此，您不应过度依赖此类前瞻性陈述。

行业和市场信息

本报告中使用的某些行业和市场数据以及其他统计信息基于独立行业出版物、政府出版物、市场研究公司的报告或其他已发布的独立来源，包括CAISO、ERCOT、ISO-NE、MISO、NYISO、PJM、我们运营所在州的环境监管机构和纽约商品交易所发布的某些数据。我们没有委托任何出版物、报告或其他来源。一些数据还基于诚信估计，这些估计来自我们对内部调查的审查以及上面列出的独立来源。行业出版物、报告和其他来源普遍表示，他们从被认为可靠的来源获得信息，但不保证此类信息的准确性和完整性。尽管我们认为这些研究、出版物、报告和其他来源都是可靠的，但我们尚未独立调查或核实其中包含或提及的信息，也没有对此类信息的准确性或完整性作出任何陈述。预测特别可能不准确，尤其是在很长一段时间内，而且我们不知道在编制此类预测时使用了哪些假设。本报告中使用的有关行业和市场数据的陈述以及其他统计信息涉及风险和不确定性，可能会因各种因素而发生变化。

第 4 项。控制和程序

在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对2023年3月31日生效的披露控制和程序（该术语的定义见交易法第13a-15（e）条和第15a-15（e）条）的设计和运作的有效性进行了评估。根据所进行的评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，披露控制和程序是有效的。在本10-Q表季度报告所涵盖的财政季度中，我们对财务报告的内部控制（该术语定义见《交易法》第13a-15（e）条和第15a-15（e）条）没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

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第二部分。其他信息

第 1 项。法律诉讼

请参考财务报表附注12中关于法律诉讼的讨论。

第 1A 项。风险因素

截至本10-Q表季度报告发布之日，除下文所述外，第一部分第1A项中讨论的风险因素没有重大变化 风险因素在我们的 2022 年表格 10-K 中。我们还可能受到其他因素的影响，这些因素目前尚不为人知，或者我们目前认为对我们的运营无关紧要。

交易受许多条件的约束，这些条件如果不满足或放弃，将延迟交易或对我们按照交易协议中规定的条款完成交易的能力产生不利影响，或者根本影响我们完成交易的能力。

交易的完成需满足或免除一些条件，包括（a）获得所有必要的监管批准，包括核管制委员会和联邦竞争管理委员会的批准；（b）1976年《哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法》规定的适用等待期的到期或终止；（c）剥离能源港剩余的化石资产。这些成交条件可能无法及时或根本无法满足，因此，交易可能无法完成。

如果我们无法完成交易，我们仍将承担并将继续承担巨额交易费用，包括与交易相关的法律、会计、咨询和其他费用。此外，根据未完成交易的原因，我们可能需要向能源港支付2.25亿美元的终止费。如果支付这样的解雇费，这笔款项可能会影响瑞致达的股价和公司的整体现金流。

未能按照目前的设想完成交易或根本无法完成交易，可能会对瑞致达普通股的价格以及我们未来的业务和财务业绩产生不利影响。

交易的完成须满足或免除一些条件。我们无法保证这些条件何时或是否会得到满足，也无法保证交易将成功完成。如果交易未完成，或者交易的完成条件与交易协议所设想的条件不同，我们可能会受到不利影响，并面临与未能完成交易或未能按交易协议完成交易相关的各种风险，包括：

•我们的股东可能无法实现交易的预期潜在收益；
•我们普通股的市场价格可能会大幅下跌；
•由于公众对任何未能成功完成交易的负面看法而造成的声誉损害；
•在某些情况下，我们可能需要向能源港支付高达2.25亿美元的终止费，或报销能源港最高2000万美元的费用；以及
•由于努力完成交易，我们的管理层和员工的注意力可能会从他们的日常业务和运营事务上转移开，我们与客户和供应商的关系可能会受到干扰。

交易完成的任何延迟、根据交易协议未设想的条款完成交易的任何不确定性以及任何未能完成交易的行为都可能对我们的业务、财务业绩和普通股价格产生不利影响。

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目录
交易完成后，我们可能无法成功地将能源港的业务与瑞致达的核业务和零售业务及其瑞致达零可再生能源和储能项目整合，也无法在预期的时间范围内或根本无法实现交易的预期协同效应和其他预期收益。

这些交易涉及将能源港的核业务和零售业务与瑞致达的核能和零售业务以及新成立的子控股公司瑞致达愿景旗下的瑞致达零可再生能源和储能项目合并。这种新的组合预计将受益于一定的成本节约、运营效率以及不断增长的可再生能源和储能产品组合，其中一些需要时间才能实现。我们将需要在管理层投入大量精力和资源，将我们和能源港的业务实践和运营整合到瑞致达愿景中。我们在构建 Vistra Vision 时可能遇到的潜在困难包括：

•无法成功地将我们的核能、零售、可再生能源和电池存储业务与能源港的核能和零售业务相结合，使瑞致达愿景能够实现预期的交易成本节约，这将导致交易的预期收益无法在目前预期的时间范围内实现或根本无法实现；
•与维持美国第二大竞争性核舰队相关的复杂性；
•合并两家具有不同历史、地理足迹和资产组合的公司的复杂性；
•将两家拥有独立技术系统的公司合并的复杂性；
•与交易相关的潜在未知负债和不可预见的支出增加、延误或条件；
•为合并后的公司提供关键服务的第三方服务提供商未能履行职责；以及
•业绩不佳是由于完成交易和整合公司运营导致管理层注意力转移所致。

出于所有这些原因，整合过程可能导致管理层分散注意力，干扰我们的持续业务或运营、服务、标准、控制、政策和程序不一致，所有这些都可能对我们与运营商、供应商和员工维持关系、实现交易预期收益的能力产生不利影响，或者可能对其业务和财务业绩产生重大不利影响。

在完成交易时，瑞致达运营将承担大量债务。因此，瑞致达运营可能更难偿还债务或再融资或采取其他行动，瑞致达运营可能需要将其运营现金流（包括来自新的瑞致达愿景实体的现金流）转移到还本付息上。

交易完成后，瑞致达运营将背负巨额债务。最初，此类债务的很大一部分将受到利率上升变动的影响。此外，在管理此类债务的文件中规定的限额的前提下，瑞致达运营可能不时承担大量额外债务，为营运资金、资本支出、投资或收购融资，或用于其他目的。如果合并后的公司这样做，与其高额债务相关的风险可能会加剧。此类债务的金额可能会对瑞致达运营产生重大不利影响，包括：

•妨碍其适应不断变化的市场、行业或经济条件的能力；
•限制其进入资本市场以筹集额外股权或以优惠条件为到期债务再融资，或为未来的营运资金、资本支出、收购或新兴业务或其他一般公司用途提供资金的能力；
•限制可用于未来运营、收购、分红、股票回购或其他用途的自由现金流量；
•使其更容易受到经济或行业衰退（包括利率上升）的影响；以及
•与杠杆率较低的竞争对手相比，它处于竞争劣势。

此外，为了应对竞争挑战，瑞致达运营可能需要筹集大量额外资金来执行其业务战略。瑞致达运营安排额外融资的能力将取决于其财务状况和业绩，以及当前的市场状况和其他其无法控制的因素。即使瑞致达运营能够获得额外融资，其信用评级也可能受到不利影响，这可能会提高其借贷成本，限制其未来获得资本的渠道和履行负债义务的能力。

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目录
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

下表提供了有关我们在截至2023年3月31日的季度中回购我们根据经修订的《交易法》第12条注册的股权证券的信息。
购买的股票总数每股支付的平均价格作为公开宣布计划的一部分购买的股票总数该计划下可能购买的最大股票金额（以百万美元计）
2023 年 1 月 1 日至 1 月 31 日4,796,396 $22.46 4,796,396 $897 
2023 年 2 月 1 日至 2 月 28 日4,542,171 $22.95 4,542,171 $793 
2023 年 3 月 1 日至 3 月 31 日3,969,898 $24.07 3,969,898 $1,697 
截至2023年3月31日的季度
13,308,465 $23.11 13,308,465 $1,697 

2021 年 10 月，我们宣布董事会批准了一项股票回购计划（股票回购计划），根据该计划，我们最多可以回购20亿美元的已发行普通股。股票回购计划于2021年10月11日生效。2022年8月和2023年3月，董事会分别批准了12.5亿美元和10亿美元的增量回购，使股票回购计划批准的总额达到42.5亿美元。我们预计将在2024年底之前完成股票回购计划下的回购。

根据股票回购计划，对公司股票的任何购买可以不时地以现行市场价格在公开市场交易中回购，也可以根据符合《交易法》的计划通过私下谈判的交易进行回购，也可以根据联邦证券法通过其他方式进行回购。根据股票回购计划或其他方式回购股票的实际时间、数量和价值将由我们自行决定，并将取决于多种因素，包括我们的资本配置优先事项、股票的市场价格、总体市场和经济状况、适用的法律要求以及对债务协议条款的遵守情况，以及A系列优先股和B系列优先股指定证书的遵守情况。

有关股票回购计划的更多信息，请参阅财务报表附注13。

第 3 项。优先证券违约

没有。

第 4 项矿山安全披露

瑞致达目前在德克萨斯州拥有并经营12座露天褐煤矿，或正在开采这些煤矿，为其发电设施提供燃料。瑞致达还拥有或租赁宾夕法尼亚州的两座垃圾发电地面设施，并正在回收这些设施。这些采矿业务受经修订的1977年《联邦矿山安全与健康法》（《矿业法》）下的MSHA以及RCT和露天采矿办公室等其他联邦和州监管机构的监管。MSHA定期检查美国矿山，包括瑞致达的矿山，如果认为发生了违反《矿业法》或任何健康或安全标准或其他法规的行为，则可以发布引文或命令，通常附带拟议的罚款或评估。可以对此类引证和命令提出异议和上诉，这通常会导致罚款和评估的严重程度和金额降低，有时还会导致解雇。本10-Q表季度报告的附录95.1中提供了MSHA引文、命令和拟议评估的披露。

第 5 项。其他信息

没有。


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目录
第 6 项。展品

(a) 作为第二部分的一部分提交或提供的证物是：
展品之前使用文件号提交的文件号*
作为
展览
(2)收购、重组、安排、清算或继承计划
2.10001-38086
8-K 表格
（2023 年 3 月 7 日提交）		2.1—
瑞致达运营有限责任公司、Black Pen Inc.和Energy Harbor Corp于2023年3月6日签订的交易协议
(3(i))公司章程
3.10001-38086
8-K 表格
（2020 年 5 月 4 日提交）		3.1—
瑞致达能源公司（现称为瑞致达公司）的重订公司注册证书
3.20001-38086
8-K 表格
（2020 年 6 月 29 日提交）		3.1—
瑞致达能源公司（现称为瑞致达公司）重述公司注册证书的修订证书，自2020年7月2日起生效
3.30001-38086
8-K 表格
（2021 年 10 月 15 日提交）		3.1—
A系列优先股指定证书，于2021年10月14日向特拉华州国务卿提交
3.40001-38086
8-K 表格
（2021 年 12 月 13 日提交）		3.1—
B系列优先股指定证书，于2021年12月9日向特拉华州国务卿提交
(3 (二))章程
3.3001-38086
10-K 表格（截至 2021 年 12 月 31 日的年度）
（2022年2月25日提交）		3.5—
经修订和重述的瑞致达公司章程，自2022年2月23日起生效
(10)重大合同
10.10001-38086
8-K 表格
（2023 年 3 月 7 日提交）		10.1—
支持协议表格，日期为 2023 年 3 月 6 日
10.20001-38086
8-K 表格
（2023 年 3 月 7 日提交）		10.2—
捐款和交换协议表格，日期为 2023 年 3 月 6 日
(31)
规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 认证
31.1**—
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对瑞致达公司首席执行官詹姆斯·伯克进行认证
31.2**—
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对瑞致达公司首席财务官克里斯托弗·摩尔多瓦进行认证
(32)第 1350 节认证
32.1***—
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第1350条对瑞致达公司首席执行官詹姆斯·伯克的认证
32.2***—
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第1350条对瑞致达公司首席财务官克里斯托弗·摩尔多瓦进行认证
(95)矿山安全披露
95.1**—
矿山安全披露
77
目录
展品之前使用文件号提交的文件号*
作为
展览
XBRL 数据文件
101.INS**—瑞致达公司的以下财务信息'截至2023年3月31日的10-Q表季度报告格式为Inline XBRL（可扩展业务报告语言），包括：（i）简明合并运营报表，（ii）综合收益（亏损）简明合并报表，（iii）简明合并现金流量表，（iv）简明合并资产负债表以及（v）简明合并财务报表附注
101.SCH**—XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL**—XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF**—XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB**—XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE**—XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档
104**—封面交互式数据文件未出现在附录 104 中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中
____________________
* 此处以引用方式纳入
** 随函提交
*** 随函提供

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目录
签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

瑞致达公司
来自：/s/ 克里斯蒂·多布里
姓名：克里斯蒂·多布里
标题：高级副总裁兼财务总监
（首席会计官）

日期：2023 年 5 月 9 日


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