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材料对帐项目成员2023-01-012023-03-310001527166SRT：整合消除成员2024-01-012024-03-310001527166SRT：整合消除成员2023-01-012023-03-310001527166美国公认会计准则：运营部门成员2024-01-012024-03-310001527166美国公认会计准则：运营部门成员2023-01-012023-03-310001527166美国-公认会计准则：材料对帐项目成员Cg:PrincipalInvestmentIncomeLossUnrealizedMember2024-01-012024-03-310001527166美国-公认会计准则：材料对帐项目成员Cg:PrincipalInvestmentIncomeLossUnrealizedMember2023-01-012023-03-310001527166US-GAAP：部门间消除成员CG：绩效分配成员2024-01-012024-03-310001527166US-GAAP：部门间消除成员2024-01-012024-03-310001527166CG：本金投资收益亏损成员US-GAAP：部门间消除成员2024-01-012024-03-310001527166US-GAAP：部门间消除成员CG：绩效分配成员2023-01-012023-03-310001527166US-GAAP：部门间消除成员2023-01-012023-03-310001527166CG：本金投资收益亏损成员US-GAAP：部门间消除成员2023-01-012023-03-310001527166美国公认会计准则：次要事件成员2024-04-012024-05-140001527166CG：整合的运营实体成员SRT：可报告法律实体成员2024-03-310001527166SRT：整合消除成员2024-03-310001527166CG：整合的运营实体成员SRT：可报告法律实体成员2023-12-310001527166CG：整合的基金成员SRT：可报告法律实体成员2023-12-310001527166SRT：整合消除成员2023-12-310001527166CG：FundManagementFeeMemberCG：整合的运营实体成员SRT：可报告法律实体成员2024-01-012024-03-310001527166CG：FundManagementFeeMemberCG：整合的基金成员SRT：可报告法律实体成员2024-01-012024-03-310001527166CG：FundManagementFeeMemberSRT：整合消除成员2024-01-012024-03-310001527166CG：整合的运营实体成员SRT：可报告法律实体成员CG：IncentiveFeeMember2024-01-012024-03-310001527166CG：整合的基金成员SRT：可报告法律实体成员CG：IncentiveFeeMember2024-01-012024-03-310001527166SRT：整合消除成员CG：IncentiveFeeMember2024-01-012024-03-310001527166CG：整合的运营实体成员CG：绩效分配成员SRT：可报告法律实体成员2024-01-012024-03-310001527166CG：整合的基金成员CG：绩效分配成员SRT：可报告法律实体成员2024-01-012024-03-310001527166SRT：整合消除成员CG：绩效分配成员2024-01-012024-03-310001527166CG：本金投资收益亏损成员CG：整合的运营实体成员SRT：可报告法律实体成员2024-01-012024-03-310001527166CG：本金投资收益亏损成员CG：整合的基金成员SRT：可报告法律实体成员2024-01-012024-03-310001527166CG：本金投资收益亏损成员SRT：整合消除成员2024-01-012024-03-310001527166CG：整合的运营实体成员SRT：可报告法律实体成员2024-01-012024-03-310001527166CG：FundManagementFeeMemberCG：整合的运营实体成员SRT：可报告法律实体成员2023-01-012023-03-310001527166CG：FundManagementFeeMemberCG：整合的基金成员SRT：可报告法律实体成员2023-01-012023-03-310001527166CG：FundManagementFeeMemberSRT：整合消除成员2023-01-012023-03-310001527166CG：整合的运营实体成员SRT：可报告法律实体成员CG：IncentiveFeeMember2023-01-012023-03-310001527166CG：整合的基金成员SRT：可报告法律实体成员CG：IncentiveFeeMember2023-01-012023-03-310001527166SRT：整合消除成员CG：IncentiveFeeMember2023-01-012023-03-310001527166CG：整合的运营实体成员CG：绩效分配成员SRT：可报告法律实体成员2023-01-012023-03-310001527166CG：整合的基金成员CG：绩效分配成员SRT：可报告法律实体成员2023-01-012023-03-310001527166SRT：整合消除成员CG：绩效分配成员2023-01-012023-03-310001527166CG：本金投资收益亏损成员CG：整合的运营实体成员SRT：可报告法律实体成员2023-01-012023-03-310001527166CG：本金投资收益亏损成员CG：整合的基金成员SRT：可报告法律实体成员2023-01-012023-03-310001527166CG：本金投资收益亏损成员SRT：整合消除成员2023-01-012023-03-310001527166CG：整合的运营实体成员SRT：可报告法律实体成员2023-01-012023-03-310001527166CG：整合的运营实体成员2024-01-012024-03-310001527166CG：整合的运营实体成员2023-01-012023-03-310001527166CG：整合的运营实体成员2023-12-310001527166CG：整合的运营实体成员2022-12-310001527166CG：整合的运营实体成员2024-03-310001527166CG：整合的运营实体成员2023-03-31
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
 
表格10-Q
 
(标记一)
☒
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2024年3月31日
或
 
☐
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
对于从中国到日本的过渡期，日本政府将中国政府转变为中国政府，中国政府将中国政府转变为中国政府。
委托文件编号：001-35538
 
Carlyle-Logo-blue.jpg
这个凯雷集团。
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州
 
45-2832612
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)
 
(税务局雇主
识别号码)
宾夕法尼亚大道1001号，西北
华盛顿, DC, 20004-2505
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(202) 729-5626
(注册人的电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题
交易代码
注册的每个交易所的名称
普通股
CG
纳斯达克全球精选市场
4.625%凯雷2061年到期的次级票据
金融有限责任公司
CGABL
纳斯达克全球精选市场
自.起2024年5月2日，有几个359,880,497登记人已发行的普通股。
通过复选标记检查注册人（1）是否已提交了1934年证券交易法第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，
（2）在申请人提交报告之前的12个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短期限内），以及（2）已遵守此类提交要求，
过去的90天。 是  ý*¨
用复选标记表示注册人是否已经以电子方式提交了根据第405条规则要求提交的每个交互数据文件
条例S-T(本章232.405节)在过去12个月内(或注册人被要求提交的较短期间内)
文件)。更多信息。是  ý*¨
通过勾选标记来确定注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型报告公司还是新兴
成长型公司。 请参阅规则中“大型加速文件人”、“加速文件人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义
第12b—2条交易法。
大型加速文件服务器
 
☒
  
加速文件管理器
 
☐
非加速文件服务器
 
☐
  
规模较小的新闻报道公司
 
☐
新兴成长型公司
 
☐
如果是新兴成长型公司，请勾选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守任何新的或
根据《交易法》第13（a）条规定的修订后的财务会计准则。 ¨
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐不是，不是。☒   
目录
 
 
 
页面
第一部分-财务信息
第1项。
财务报表
5
未经审计的简明合并财务报表- 2024年3月31日和2023:
截至2024年3月31日和2023年12月31日的简明合并资产负债表
5
截至3月31日的三个月的简明合并经营报表，
2024年和2023年
6
简明合并全面收益表 的三个月
2024年3月31日和2023年3月31日结束
7
简明合并权益变动表止三个月
2024年3月31日和2023年3月31日
8
简明合并现金流量表 截至3月31日的三个月，
2024年和2023年
9
简明合并财务报表附注
11
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
65
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
118
第四项。
控制和程序
118
第二部分--其他资料
第1项。
法律诉讼
120
项目1A.
风险因素
120
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
120
第三项。
高级证券违约
120
第四项。
煤矿安全信息披露
120
第5项。
其他信息
121
第6项。
陈列品
122
签名
123
 
1
前瞻性陈述
本10-Q表格季度报告可能包含第27 A条含义内的前瞻性陈述
经修订的1933年证券法和经修订的1934年证券交易法第21 E条。这些陈述
包括但不限于与我们期望、估计、信念、预测、未来计划和战略、
预期事件或趋势，以及非历史事实的类似表述和陈述，包括我们的预期
关于我们的业务表现、我们的财务结果、我们的流动性和资本资源、或有事项以及我们的
股利政策。您可以通过使用“展望”、“相信”等词语来识别这些前瞻性陈述。
“预期”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“大约”、“预测”、“打算”、“计划”
“估计”，“预期”，或这些词的否定版本或其他类似的词。这样的前瞻性陈述
会受到各种风险、不确定性和假设的影响。因此，有或将会有重要因素可能导致
实际结果或结果与这些陈述中指出的结果有实质性差异，包括但不限于
在本报告及本公司截至该年度的10-K表格年度报告中题为“风险因素”一节中所述
2023年12月31日，2024年2月22日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)，作为这样的因素
在我们提交给美国证券交易委员会的定期文件中可能会不时更新，这些文件可在美国证券交易委员会的网站上访问
Www.sec.gov。这些因素不应被解释为包罗万象，应与另一个警示一起阅读
这些表述包括在本季度报告中的Form 10-Q以及我们提交给美国证券交易委员会的其他定期报告中。我们
不承担公开更新或审查任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新的信息，
未来发展或其他方面，除非适用法律另有要求。
网站和社交媒体披露
我们使用我们的网站(www.carlyle.com)、我们的公司Facebook页面(www.facebook.com/onecarlyle)、我们的公司
X帐户(@one Carlyle或www.twitter.com/onecarlyle)、我们的公司Instagram帐户(@onecarlyle或
Www.instagram.com/onecarlyle)、我们的企业LinkedIn帐户(www.linkedin.com/Company/the-carlyle-group)、我们的
企业YouTube频道(www.youtube.com/user/onecarlyle)，我们的企业微信账号(ID：GH_3e34f090ec20)为
物资公司信息的发布渠道。例如，关于我们的财务和其他材料信息
公司经常发布在www.carlyle.com上，并可在www.carlyle.com上访问。因此，投资者应该监控这些渠道，在
除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会备案文件以及公共电话会议和网络广播外，我们还将继续关注我们的新闻发布会、美国证券交易委员会备案以及公开电话会议和网络广播。此外，您还可以
当您通过访问注册您的电子邮件地址时，自动收到有关凯雷的电子邮件警报和其他信息
Http://ir.carlyle.com/email-alerts.上的“电子邮件提醒”栏目我们网站和社交媒体渠道的内容不是，
然而，本季度报告的10-Q表格的一部分并未通过引用并入本文。
2020年1月1日，我们完成了从特拉华州有限合伙企业凯雷集团(Carlyle Group L.P.)的转换。
转变为特拉华公司，名为凯雷集团(Carlyle Group Inc.)(连同此类重组步骤和相关
交易，“转换”)。
除非上下文另有说明，本报告中提及的“凯雷”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”
请参阅凯雷集团及其合并子公司。当我们提到我们的“资深凯雷专业人士”时，我们是
指的是我们公司的合伙人级别的人员。本报告中提到的是高级凯雷的所有权
专业人士包括这些个人的个人规划工具的所有权。当我们提到“凯雷控股”时
合伙企业“或”凯雷控股“，我们指的是凯雷控股I L.P.、凯雷控股II L.P.和凯雷控股
III L.P.，在转换之前是本公司和我们的高级凯雷通过其控股合伙企业
凯雷控股合伙单位的专业人士和其他持有者在我们的业务中拥有各自的权益。
“凯雷基金”、“我们的基金”和“我们的投资基金”是指凯雷为其提供咨询的投资基金和投资工具。
“套利资金”通常是指封闭式投资工具，在这种投资工具中，承诺额在一年内提取。
指定的投资期，在此期间，普通合伙人从有限责任公司获得特别剩余收入分配
在基金实现特定投资回报的情况下，我们称之为附带权益的合伙人。
涉及套利资金的披露还将包括某些承诺的影响，这些承诺不赚取附带权益，但
或者是我们套利基金的一部分，或者与我们的套利基金有关。附带权益的比率，以及分配给
凯雷，可能会因套利基金平台的不同而有所不同。套利基金一般包括以下投资工具
三个业务细分市场：
目录表
2
•全球私募股权：收购、中间市场和成长型资本、房地产、基础设施和自然资源
由凯雷提供咨询的基金，以及由我们的战略合作伙伴NGP Energy Capital提供咨询的某些能源基金
管理(“NGP”)，凯雷有权获得一份附带权益(“NGP套利资金”)；
•全球信贷：机会主义信贷、飞机融资和其他由凯雷提供咨询的封闭式信贷基金；以及
•全球投资解决方案：由AlpInvest Partners B.V.及其附属公司(“AlpInvest”)提供咨询的基金和工具
包括初级基金、次级和证券组合融资，以及共同投资战略
套利基金明确排除某些遗留的艾宾沃斯基金，凯雷无权在这些基金中获得份额
附带权益、抵押贷款债券工具(“CLO”)、我们的业务发展公司和联营公司管理
账户，以及从直接投资坚韧(定义见下文)的第三方战略投资者筹集的资金
此外还有一笔套利基金。
关于本季度报告中表格10-Q中使用的基金缩略语的解释，请参阅“第2项”。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-我们的全球投资产品。
“坚韧“是指FGH母公司L.P.(”FGH母公司“)，也就是坚韧集团控股有限公司的直接母公司
(“坚毅控股”)。请参阅备注4, 投资，对本文件第一部分第1项中的简明合并财务报表
10-Q表格季度报告，了解有关公司对Fortitude战略投资的更多信息。
“管理下的赚取费用的资产”或“赚取费用的AUM”是指我们管理的资产或从中提供建议的资产
我们获得经常性的基金管理费。我们赚取费用的AUM通常基于以下之一，一旦费用达到
已激活：
(a)有限合伙人的资本承诺额，通常用于原投资期为
未到期和AlpInvest承诺费期间的进账资金；
(b)有限合伙人按成本价投资的剩余资本，通常用于附带资金和某些共同投资
原投资期已满的车辆，以及我司业务发展公司之一；
(c)我们的CLO和其他证券化工具的可赚取手续费的抵押品余额总额，定义见
截至本季度的基金契约(2020年前CLO年份通常不包括股票和违约头寸)
截止日期；
(d)某些套息基金资产净值的外部投资者部分;
(e)根据战略咨询服务协议投资的Fortitude一般账户资产的公允价值;
(f)我们其中一项业务的总资产（包括以杠杆方式收购的资产），不包括现金及现金等价物
开发公司和某些套利基金;或
(g)投资资本的成本或公允价值中的较低者，通常用于AlpInvest携带资金的承诺费
当投资期限已届满时，某些基金将继续持有。
“管理的资产”或“AUM”是指我们管理或建议的资产。我们的AUM通常等于
以下各项：
(a)我们的套利基金和相关共同投资工具以及单独管理的账户的公允价值总额，加上
凯雷有权从这些基金和工具的投资者那里募集的资本（包括凯雷对
这些基金和工具以及凯雷高级专业人员和员工）根据其资本条款
对这些基金和工具的承诺;
(b) 抵押品余额总额和本金现金或我们CLO票据的本金总额
及其他结构性产品（包括所有持仓）;
(c) 某些套息基金的资产净值;
目录表
3
(d)战略咨询服务协议涵盖的Fortitude一般账户资产的公允价值;以及
(e) 我们业务发展公司的总资产（包括以杠杆方式收购的资产），加上
凯雷有权根据这些工具的投资者对这些工具的资本承诺条款，
车辆.
我们在计算资产管理规模和赚取费用的资产管理规模时，包括了我们认为
与Riverstone Holdings L.L.C.(“Riverstone”)和NGP共同提供由NGP提供咨询的资金。我们的
AUM的计算还包括通过凯雷附属公司为坚韧投资筹集的第三方资本
投资基金和与基金一起直接投资Fortitude的战略投资者。总资产和费用-
赚取与坚韧的战略咨询服务协议相关的AUM包括
对凯雷产品的投资。这些金额也反映在以下战略的AUM和可赚取费用的AUM中
他们被投资了。
对于我们的大多数套利基金，总的AUM包括投资资本的公允价值，而赚取费用的AUM
包括资本承诺额或投资资本的余额，这取决于原始的
该基金的投资期已过。因此，当总体公平时，赚取费用的AUM可能大于总AUM
剩余投资的价值低于这些投资的成本。
我们对AUM和赚取手续费的AUM的计算可能与其他资产管理公司的计算不同。结果,
这些措施可能无法与其他资产管理公司提出的类似措施相提并论。另外，我们的计算是
AUM(但不包括赚取费用的AUM)包括对我们投资的未催缴承诺以及投资于该投资的资本的公允价值
来自凯雷和我们人员的资金，无论此类承诺或投资资本是否受管理
费用、奖励费用或绩效分配。我们对AUM或赚取费用的AUM的计算不是基于任何定义
管理我们管理或建议的投资基金的协议中规定的AUM或赚取费用的AUM。
“绩效费用合格AUM”代表我们有权获得绩效的资金的AUM
分配，包括对这些基金的投资的公允价值(我们将其称为“绩效费用合格公平”
价值”）及其 可用资本.当关联时，绩效费合格公允价值为“产生绩效费”
基金已达到基金协议条款所要求的具体投资回报，并正在积累
截至季度末报告日期的业绩收入。业绩分配被视为与费用相关的基金
这些指标不包括绩效分配。
“永久资本”是指我们管理或提供咨询的资产，其期限不确定，且不存在
在用这些资本进行的投资变现后立即向投资者返还资本的要求，但下列情况除外
适用法律所要求的。在某些情况下，永久资本可能会大幅减少或终止，包括
因估值和向投资者付款的变化而减少，包括通过投资者选举赎回
投资、股息支付和其他付款义务，以及终止或未能续期各自的
投资咨询协议。永久资本包括：(A)根据战略咨询服务协定管理的资产
凭借坚韧，(B)我们的Core Plus房地产基金，(C)我们的业务发展公司和某些其他直接贷款
产品，(D)我们的区间基金(“CTAC”)和(E)我们的封闭式收购要约基金凯雷AlpInvest私人市场基金
(“CAPM”)。
“遗留能源基金”包括Energy III、Energy IV和Renew II，由Riverstone及其管理
附属公司。这些基金的投资期已经届满，各基金的剩余投资正在处置中。
在正常业务过程中。这些资金的影响对我们的运营业绩不再重要。
“大都会”或“MRE”指的是Metropolitan Real Estate Management，LLC，该公司被纳入全球
2021年4月1日出售之前的投资解决方案业务部门。
目录表
4
第一部分-财务信息
 
第1项。财务报表
凯雷集团。
简明综合资产负债表
(百万美元)
3月31日，
2024
十二月三十一日，
2023
 
(未经审计)
资产
现金和现金等价物
$1,276.5
$1,440.3
合并基金持有的现金和现金等价物
426.0
346.0
受限现金
1.4
1.8
投资，包括应计业绩分配$5,567.6和$6,169.9截至
2024年3月31日和2023年12月31日，分别
9,473.2
9,955.3
综合基金的投资
7,458.6
7,253.1
联属公司应收账款和其他应收账款净额
624.1
691.6
合并基金的联属公司和其他应收款的应收款，净额
204.1
141.0
固定资产，净额
162.8
161.5
租赁使用权资产，净额
349.3
332.2
存款和其他
88.5
70.6
无形资产，净额
732.8
766.1
递延税项资产
52.2
16.5
总资产
$20,849.5
$21,176.0
负债和权益
债务义务
$2,259.0
$2,281.0
综合基金应付贷款
6,535.1
6,486.5
应付账款、应计费用和其他负债
375.2
333.8
应计薪酬和福利
4,173.9
4,922.2
由于附属公司
203.6
275.9
递延收入
391.1
140.3
递延税项负债
26.2
45.3
综合基金的其他负债
598.5
374.4
租赁负债
502.9
488.1
应计退还债务
44.0
44.0
总负债
15,109.5
15,391.5
承付款和或有事项
普通股，$0.01面值，100,000,000,000授权股份(359,260,138和
361,326,172截至的已发行及已发行股份2024年3月31日和2023年12月31日,
分别)
3.6
3.6
追加实收资本
3,513.9
3,403.0
留存收益
1,868.2
2,082.1
累计其他综合损失
(315.0)
(297.3)
合并实体中的非控股权益
669.3
593.1
总股本
5,740.0
5,784.5
负债和权益总额
$20,849.5
$21,176.0
请参阅随附的说明。
目录表
5
这个凯雷集团。
简明综合业务报表
(未经审计)
(百万美元，不包括每股和每股数据)
 
截至三个月
3月31日，
 
2024
2023
收入
基金管理费
$523.6
$500.8
奖励费
26.2
19.8
投资收益(亏损)
绩效分配
(157.0)
160.8
本金投资收益
73.1
11.7
总投资收益(亏损)
(83.9)
172.5
利息和其他收入
57.6
44.0
综合基金的利息和其他收入
164.9
121.9
总收入
688.4
859.0
费用
薪酬和福利
基于现金的薪酬和福利
221.9
260.2
基于股权的薪酬
108.3
54.4
与绩效分配和奖励费用相关的薪酬
(72.8)
105.7
薪酬和福利总额
257.4
420.3
一般、行政和其他费用
147.7
159.2
利息
30.8
29.7
综合基金的利息及其他开支
124.6
93.7
其他营业外费用
0.2
0.1
总费用
560.7
703.0
其他收入(亏损)
综合基金投资净收益(亏损)
(7.0)
3.6
未计提所得税准备的收入
120.7
159.6
所得税拨备
21.9
34.3
净收入
98.8
125.3
可归因于合并实体非控股权益的净收入
33.2
24.6
可归因于凯雷集团的净收入。
$65.6
$100.7
归属于凯雷集团公司的净利润每股普通股（见注12）
基本信息
$0.18
$0.28
稀释
$0.18
$0.28
加权平均普通股
基本信息
360,908,247
362,944,260
稀释
369,343,601
365,357,833
几乎所有的收入都来自本公司的附属公司。参见随附注释。
目录表
6
凯雷集团。
简明综合全面收益表
(未经审计)
(百万美元)
 
 
截至三个月
3月31日，
 
2024
2023
净收入
$98.8
$125.3
其他全面收益(亏损)
外币折算调整
(20.7)
19.8
固定福利计划
本期未实现收入
0.4
0.3
期内收益的重新分类调整，包括
基于现金的薪酬和福利费用
(0.1)
(0.1)
其他全面收益(亏损)
(20.4)
20.0
综合收益
78.4
145.3
归属于非控股权益的全面收益
合并实体
30.5
27.6
归属于凯雷集团公司的全面收益
$47.9
$117.7
请参阅随附的说明。
目录表
7
凯雷集团。
简明综合权益变动表
(未经审计)
(以百万为单位的美元和股票)
普普通通
股票
普普通通
库存
其他内容
实缴-
资本
保留
收益
累计
其他
全面
损失
非-
控管
在以下方面的权益
已整合
实体
总计
权益
2023年12月31日的余额
361.3
$3.6
$3,403.0
$2,082.1
$(297.3)
$593.1
$5,784.5
回购股份
(2.8)
—
—
(131.2)
—
—
(131.2)
为股权奖励而发行的净股份
0.8
—
—
(19.4)
—
—
(19.4)
基于股权的薪酬
—
—
108.7
—
—
—
108.7
某些股权的股息等价权--
以奖励为基础
—
—
2.2
(2.2)
—
—
—
投稿
—
—
—
—
—
64.7
64.7
股息和分配
—
—
—
(126.7)
—
(19.0)
(145.7)
净收入
—
—
—
65.6
—
33.2
98.8
货币换算调整
—
—
—
—
(18.0)
(2.7)
(20.7)
固定福利计划，净额
—
—
—
—
0.3
—
0.3
2024年3月31日的余额
359.3
$3.6
$3,513.9
$1,868.2
$(315.0)
$669.3
$5,740.0
普普通通
股票
普普通通
库存
其他内容
实缴-
资本
保留
收益
累计
其他
全面
损失
非-
控管
在以下方面的权益
已整合
实体
总计
权益
2022年12月31日的余额
362.3
$3.6
$3,138.5
$3,401.1
$(322.2)
$600.3
$6,821.3
回购股份
(3.0)
—
—
(100.3)
—
—
(100.3)
为基于股权的奖励而发行的股票
2.8
—
—
—
—
—
—
基于股权的薪酬
—
—
54.8
—
—
—
54.8
某些股权的股息等价权--
以奖励为基础
—
—
2.2
(2.2)
—
—
—
投稿
—
—
—
—
—
18.7
18.7
股息和分配
—
—
—
(118.4)
—
(9.9)
(128.3)
净收入
—
—
—
100.7
—
24.6
125.3
货币换算调整
—
—
—
—
16.8
3.0
19.8
固定福利计划，净额
—
—
—
—
0.2
—
0.2
2023年3月31日的余额
362.1
$3.6
$3,195.5
$3,280.9
$(305.2)
$636.7
$6,811.5
请参阅随附的说明。
目录表
8
凯雷集团。
现金流量表简明合并报表
(未经审计)
(百万美元)
 
截至3月31日的三个月，
 
2024
2023
经营活动的现金流
净收入
$98.8
$125.3
将净收入与经营活动的现金流量净额进行调整：
折旧及摊销
45.3
44.0
基于股权的薪酬
108.3
54.4
非现金业绩分配和奖励费，净额
190.9
(36.7)
非现金本金投资收益
(70.0)
(7.7)
其他非现金数额
(2.9)
10.8
合并基金相关：
合并基金投资的已实现/未实现（收益）损失
(82.7)
(145.0)
合并基金应付贷款已实现/未实现（收益）损失
89.7
141.4
合并基金购买投资
(1,477.3)
(386.6)
合并基金出售和结算投资的收益
1,276.3
332.5
非现金利息收入净额
(6.7)
(3.7)
合并基金持有的现金及现金等价物的变动
(80.0)
(20.8)
合并基金持有的其他应收款的变化
(65.0)
7.1
合并基金持有的其他负债的变动
227.9
(32.8)
购买投资
(145.1)
(18.5)
出售投资所得收益
102.1
78.6
或有对价的支付
(1.5)
(68.6)
递延税金变动，净额
(47.1)
(15.1)
关联公司和其他应收账款的到期变更
6.7
16.9
存款及其他项目的变动
(19.7)
(33.9)
应付帐款、应计费用和其他负债的变动
41.5
(63.9)
应计报酬和福利的变动
(365.6)
(371.9)
因附属公司而发生的变化
(2.2)
(0.2)
租赁使用权资产和租赁负债变动
(2.2)
(2.8)
递延收入变动
251.6
284.7
经营活动提供(用于)的现金净额
71.1
(112.5)
投资活动产生的现金流
购买企业国库投资
—
(101.1)
企业国库投资收益
—
20.1
固定资产购置额，净额
(14.2)
(12.9)
用于投资活动的现金净额
(14.2)
(93.9)
目录表
9
 
截至3月31日的三个月，
 
2024
2023
融资活动产生的现金流
CLO借款的偿付
(13.9)
(1.1)
综合基金应付贷款借款净额
45.3
68.7
向普通股股东分红
(126.7)
(118.4)
支付凯雷控股单位的递延代价
(68.8)
(68.8)
非控股权益持有人之供款
64.7
18.7
对非控股股东的分配
(19.0)
(9.9)
普通股回购和股权奖励的净份额结算
(150.0)
(100.3)
应收/应付附属公司融资活动款项的变化
51.7
74.6
用于融资活动的现金净额
(216.7)
(136.5)
外汇汇率变动的影响
(4.4)
8.3
现金、现金等价物和限制性现金减少
(164.2)
(334.6)
期初现金、现金等价物和限制性现金
1,442.1
1,361.5
现金、现金等价物和受限现金，期末
$1,277.9
$1,026.9
现金、现金等价物和受限现金的对账，期末：
现金和现金等价物
$1,276.5
$1,010.1
受限现金
1.4
16.8
现金总额、现金等价物和受限现金，期末
$1,277.9
$1,026.9
合并基金持有的现金和现金等价物
$426.0
$228.8
请参阅随附的说明。
目录表
10
1.陈述的组织和依据
凯雷是全球最大的全球投资公司之一，在其业务中部署私人资本并开展
其运营方式包括 三可报告部门：全球私募股权、全球信贷和全球投资解决方案（请参阅
注意事项15, 细分市场报告).在全球私募股权领域，凯雷为收购、增长、房地产、基础设施提供咨询服务
和自然资源基金。全球信贷部门的主要关注领域是流动信贷、私人信贷、真实信贷
资产信用以及其他信用，例如保险解决方案、平台计划和资本市场。全球投资
解决方案部门通过二次购买和二次购买为投资者和客户提供投资机会和资源
现有投资组合、管理共同投资计划和初级基金投资的融资。凯雷通常担任
普通合伙人、投资经理或抵押品经理，就资产做出日常投资决策
这些产品
陈述的基础
随附的财务报表包括本公司及其合并子公司的账目。在……里面
此外，由公司管理的某些凯雷关联基金、相关共同投资实体和某些CLO
(统称为“综合基金”)已在所附财务报表中根据
美国普遍接受的会计原则(“美国公认会计原则”)，如附注所述2, 之重大
会计政策.合并基金的合并通常对资产、负债和现金产生总影响
流量，通常对公司应占净利润不产生影响。经济所有权利益
合并基金的其他投资者在随附的合并实体中反映为非控股权益
简明合并财务报表（见注 2, 重要会计政策摘要).
随附的简明合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的，
临时财务信息。这些报表（包括注释）未经审计，排除了一些披露
年度财务报表所需，并应与经审计的合并财务报表一起阅读
包含在公司截至年底的年度10-K表格年度报告中 2023年12月31日提交给美国证券
交易委员会 （“SEC”）于2024年2月22日发布。不中期报告的经营业绩不
必然指示任何其他中期或全年可能预期的结果。认为该
管理层，简明综合财务报表反映了所有调整，包括正常经常性应计项目，
这是公平列报中期财务状况和经营业绩所必需的
已提交.
2.主要会计政策摘要
新闻合并的开端
该公司通过多数表决权权益或作为主要实体合并其控制的所有实体
可变利益实体（“VIE”）的受益人。
本公司评估(1)是否持有某实体的可变权益，(2)该实体是否为VIE，以及(3)
该公司的参与是否会使其成为主要受益者。在评估公司是否持有
浮动利息、费用(包括管理费、奖励费和绩效分配)
与所提供的服务水平相称，并且公司在实体中没有其他经济利益
这将吸收实体预期损失或回报的微不足道的数额，不被视为可变
兴趣。公司考虑所有经济利益，包括间接利益，以确定费用是否被视为
可变利息。
对于本公司持有可变权益的实体，本公司确定这些实体中的每一个
是否符合VIE的条件，如果是，无论公司是否为主要受益者。对实体是否为
VIE一般是定性进行的，这需要判断。 这些判断包括：（a）确定是否
有风险的股权投资足以使实体在不增加附属资金的情况下为其活动提供资金
支持，(B)评估股权持有人作为一个群体是否能够作出对经济有重大影响的决定
实体的业绩；(C)确定是否应汇总两个或更多当事人的股权权益；和(D)
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
11
确定股权投资者是否对其承担的吸收损失的义务或权利拥有相应的投票权
从实体接收回报。
对于被确定为VIE的实体，公司合并其认为是VIE的实体
主要受益人。主要受益人被定义为具有(A)指导活动的权力的可变利益持有人
对实体的经济业绩有最重大影响的VIE，以及(B)承担实体的损失的义务
或从实体获得可能对VIE具有重大意义的利益的权利。在评估是否有
公司是主要受益人，公司评估其在直接或间接持有的实体中的经济利益
由本公司提供。
自.起2024年3月31日、合并VIE的资产和负债反映在简明合并余额中
床单是$8.1十亿和$7.1十亿，分别为。自.起2023年12月31日、合并VIE的资产和负债
体现在 合并资产负债表 $7.81000亿美元和$6.91000亿美元，分别为。除了在某种程度上
VIE的合并资产、合并VIE负债的持有人通常对公司没有追索权。
该公司的合并基金主要是CLO，这些VIE发放由以下人士支持的应付贷款
主要由贷款或结构性债务组成的多元化抵押品资产组合。作为管理抵押品的交换条件
对于CLO，公司赚取投资管理费，在某些情况下包括从属管理费和
或有奖励费用。在公司合并CLO的情况下(主要是因为保留的权益
对CLO意义重大)，这些管理费和或有激励费作为公司间费用已被取消
交易记录。自.起2024年3月31日，本公司持有$184.4百万在这些CLO中的投资，代表其
最大损失风险。 公司对这些CLO的投资通常从属于实体的其他权益
并使本公司有权按比例从实体获得剩余现金流的一部分(如有)。CLO的投资者
对CLO结构中遭受的任何损失没有向公司提出追索权。公司的合并基金还
将某些投资基金计入我们的全球私募股权部门，由于
提供融资以过渡投资购买的公司。自.起2024年3月31日, 该公司持有$319.9万的
代表其最大损失风险的与这些投资基金相关的应收票据和投资。该公司的
合并基金还包括我们全球信贷和全球投资解决方案部门的某些基金
由于公司通过公司的
对Fortitude的投资（请参阅注释 4, 投资).
不符合VIE资格的实体通常会被评估为投票利益实体。 投票之下
根据权益实体模式，本公司通过拥有多数表决权的权益合并其控制的实体。
所有重大的实体间交易和合并实体的余额均已注销。
对未合并的可变利息实体的投资
该公司持有某些未合并的VIE的可变权益，因为该公司不是主要股东
受益人，包括其对某些信贷工具和某些AlpInvest工具的投资，以及其战略投资
在NGP管理公司，LLC（“NGP管理层”，及其附属公司统称为“NGP”）。参阅附注 4,
投资，了解NGP战略投资的信息。该公司与此类实体的合作形式如下
直接或间接股权和费用安排。最大损失风险代表资产损失
由公司承认其在这些未合并实体中的可变权益。
公司简明合并资产负债表中确认的与公司变量相关的资产
于该等非合并VIE的权益如下：
 
自.起
 
3月31日，
2024
十二月三十一日，
2023
 
(百万美元)
投资
$1,111.3
$1,118.4
应计业绩分配款
544.6
492.3
管理费应收款项
77.4
65.1
总计
$1,733.3
$1,675.8
目录表
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简明合并财务报表附注
(未经审计)
12
这些金额代表公司的 截至2011年与未合并VIE相关的最大损失风险敞口 3月31日，
2024和2023年12月31日.
会计基础
所附财务报表是根据美国公认会计准则编制的。管理层已确定
就财务报告而言，该公司的基金是符合美国公认会计原则的投资公司。美国公认会计准则
投资公司要求投资以估计公允价值和未实现的收益和/或损失记录在
投资的公允价值在经营报表中按当期确认。此外，这些基金不会
合并他们拥有多数股权和控制的投资(“投资组合公司”)。在准备这些文件时
在简明合并财务报表中，公司保留了基金的专业会计处理。
合并基金持有的所有投资和发行的票据均按其估计公允价值于
公司的精简合并资产负债表。合并基金的利息和其他收入、利息支出和
综合基金的其他费用和综合基金的投资净收益(亏损)计入
公司的简明综合经营报表。
预算的使用
按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出假设，并
影响在#年日报告的资产和负债额以及或有资产和负债披露的估计数
简明合并财务报表和报告期间报告的收入和费用
句号。管理层的估计是基于历史经验和其他因素，包括对未来事件的预期
管理层认为在这种情况下是合理的。它还要求管理层在
应用公司会计政策的过程。关于投资和估值的假设和估计
它们对绩效分配和激励费用的影响涉及更高程度的判断力和复杂性，以及
这些假设和估计可能对凝聚的c合并财务报表及由此产生的影响
关于绩效分配和奖励费用。实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能是
材料。
收入确认
本公司根据ASC 606确认收入，与客户签订合同的收入。收入是
当公司将承诺的商品或服务转让给客户时，确认的金额反映了
该公司希望有权获得该等商品或服务。ASC 606包括五步框架
这要求实体：(I)确定与客户的合同(S)，其中包括评估
它将有权获得的对价，以换取转让给客户的货物或服务，(Ii)确定
合同中的履行义务，(Iii)确定交易价格，(Iv)将交易价格分配给
于合约中的履约责任;及（v）于实体履行履约责任时确认收入。
本公司对表现分配进行会计处理，表现分配代表来自基金的基于表现的资本分配
公司有限合伙人（俗称“附带权益”）作为范围内金融资产的收益
ASC 323，投资-权益法和合资企业，因此不在ASC 606的范围内。根据
ASC 323，本公司记录权益法收入（损失）作为投资收益的组成部分，根据其变化，
按比例对投资基金净资产提出的索赔，包括业绩分配，假设投资基金
根据各基金的管理协议，于每个报告日清算。 请参阅备注4, 投资，对于额外的
有关投资和投资收益组成部分的信息。不符合定义的绩效费
基于绩效的资本分配属于ASC 606的范围，并包含在精简的激励费中
合并经营报表。 未实现业绩收入的计算利用了
基金的基础投资，使用公司准备的政策、方法和模板得出
估值组，如注中所述 3, 公允价值计量.
虽然在合同安排中确定谁是客户将根据合同逐一确定，
在此基础上，客户一般会为本公司的重大投资基金管理和咨询合同。
客户的确定影响公司对合同成本会计的分析。
目录表
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简明合并财务报表附注
(未经审计)
13
基金管理费
本公司向其持有普通合伙人权益的基金或基金或某些基金提供管理服务
与其有投资咨询或投资管理协议的投资组合公司。本公司考虑
履约义务在其合同中以其资金予以承诺提供(或安排第三方提供)
与基金的管理、政策和运作有关的投资管理服务。
由于涉及本公司提供投资管理服务的履约义务，本公司
通常在提供服务时随着时间的推移履行这一履行义务，因为资金同时收到和
在公司执行服务时享受所提供的福利。交易价格是对价金额
作为将承诺的服务转移到基金的交换，该公司预计将有权获得。管理费
每一份投资管理合同在合同期内赚取的收入代表可变对价，因为
对价本公司有权根据管理费基础的波动而变化，例如资金净值
资产价值(“资产净值”)或管理资产(“资产管理”)。鉴于管理费的基础是受市场影响的
不受公司影响的因素，管理费受到限制，因此对未来期间的估计
管理费一般不包括在交易价格中。为投资管理确认的收入
提供的服务通常是在期末确定的数额，因为那时不确定
时期已解决。
对于全球私募股权部门的封闭式套利基金，管理费通常在1.0%至2.0%的
有限合伙人在基金承诺期内的资本承诺。对于全球信贷中的封闭式套利基金
细分领域，管理费一般从 1.0%至2.0%有限合伙人的投入资本。到期后或
在投资期终止时，管理费一般以投资资本的成本或公允价值中较低者为准。
并且收取的费用也可能会降低。对于某些单独管理的账户、长期结转，这些条款可能会有所不同
基金等封闭式基金。公司将在指定的时间段内收取管理费，即
大体上十年从最初的结束日期开始，或在某些情况下，从最终结束日期开始，但这样的终止日期
在某些有限的情况下可以更早，如果延长为连续的一-年份句号，通常最大值为
的两年。视投资咨询或投资管理及相关协议的合同条款而定，
这些费用通常被称为每半年预付一次，并被确认为在随后的六月份期
对于某些期限较长的套利基金和某些其他封闭式基金，管理费在有效期内称为季度管理费。
傅发送s.
在全球信贷部分，对于CLO和其他结构性产品，管理费通常在0.4%
至0.5%基于资产总面值或CLO中票据的总本金额，通常到期
根据条款每季度拖欠并在相应时期内确认。CLO和其他的管理费
结构性产品受契约和抵押品管理协议约束。公司将接受管理层
一般情况下，CLO的费用 五至十年发行后，包括CLO赎回日期后，直至所有符合条件的资产
被处置或此时抵押品经理自行决定免除费用。业务管理费
开发公司每季度拖欠欠款，年率从 1.0%管理的资本 1.5%
总资产，不包括现金和现金等值物。凯雷战术私人信贷（“CTAC”）的管理费即将到期
按年率计算每月拖欠 1.0%CTAC净资产月底价值的。凯雷航空合作伙伴基金
根据特定基金的策略，有不同的管理费安排。 根据战略咨询
与Fortitude签订服务协议，该公司根据Fortitude的普通账户资产赚取经常性管理费，
它根据Fortitude的整体盈利能力在商定的范围内进行调整，并且是du阿拉伯地区每季度卢比管理
全球信贷部门的账户有不同的管理费安排，具体取决于
特定帐户。
公司在全球投资解决方案部门的套利基金工具的管理费一般在
从…0.25%至1.5%在相关基金的承诺费期间，该工具的资本承诺。紧随其后的是
承诺费期满后，管理费一般由0.25%至1.5%关于（i）净投资
资本，(2)投资资本的成本或资产净值中的较低者，或(3)未实现投资的资产净值。
Global Investment Solutions Carry基金工具的管理费一般每季度提前支付，
在相关季度内确认。CAPM的投资顾问有权每月获得相当于
1.25%按年率计算基金截至当月最后一天的资产净值。
目录表
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简明合并财务报表附注
(未经审计)
14
该公司还为投资组合公司提供交易咨询和投资组合咨询服务，其中
由单独的合同协议涵盖，确认这些服务的费用时
满意且收藏有合理保证。公司一般需要抵消其因以下原因赚取的基金管理费
赚取的交易和咨询费的一定比例，称为“回扣抵消”，通常 100%.
本公司还确认本公司贷款辛迪加和资本市场业务凯雷的承销费
全球资本市场。基金管理费包括交易和投资组合咨询费以及资本市场费用，
的$23.8百万和$13.4万对于截至2024年和2023年3月31日的三个月分别扣除回扣抵消后，
在各自的合作伙伴协议中定义。
基金管理费不包括报销公司代表公司支付的任何合伙费用
根据有限合伙协议的凯雷基金，包括与追求实际、建议或
未完成投资、专业费用、与收购、持有和处置有关的费用
投资和其他基金管理费。对于公司为投资安排的专业费用
关于资金，公司的结论是，其承诺的性质是安排提供服务，它不控制
第三方在将服务转移给客户之前提供的服务。因此，该公司得出结论，它是在采取行动
以特工的身份。因此，代表投资基金支付的这些专业费用的偿还额为
在简明综合经营报表中按净额列报一般、行政和其他费用。
公司还产生一定的成本，主要是员工差旅和娱乐费用、员工薪酬和
系统成本，其从投资基金中获得与其履行义务相关的补偿，
提供投资和管理服务。对于可报销的差旅、赔偿和系统费用，公司
结论是，它控制着员工提供的服务和用于开发适用系统的资源，以便在
被转给客户，因此是本金。因此，对这些费用的报销由
管理基金的公司有限合伙企业在简明中按毛额列报利息和其他收入
合并业务报表和一般费用、行政费用和其他费用或按现金计算
简明综合经营报表中的薪酬和福利费用。
奖励费
就其某些全球信贷基金的管理合同而言，该公司还有权获得
当管理资产回报率超过某些基准回报或其他时，基于绩效的激励费
绩效目标。在此类安排中，激励费在达到绩效基准时确认。
激励费用是可变的考虑因素，因为它们取决于投资工具实现规定的目标
投资回报障碍。投资回报极易受本公司影响以外的市场因素影响。
因此，激励费用受到限制，直到所有不确定性都得到解决。对未来期间奖励费用的估计为
通常不包括在交易价格中，因为这些估计受到限制。奖励费用的成交价
通常是在与之相关的每个会计期间结束时确定的金额，因为当
该期间的不确定性得到了解决，因为这些费用不会被追回。
投资收益(亏损)，包括业绩分配
投资收益(亏损)是指公司股权产生的未实现和已实现的损益
方法投资，包括任何相关的普通合伙人业绩分配，以及其他本金投资；
包括CLO。
一般合伙人业绩分配包括从某些基金中分配利润，这些基金是
公司有权（通常称为附带权益）。
对于全球私募股权和全球信贷部门的封闭式套利资金，本公司通常有权
a 20%分配(或大约2%至12.5%对于全球投资解决方案部门的大部分业务而言)
返还投资资本后，作为附带权益的已实现净收益或收益，优先收益的分配
大体上7%至9%和某些基金成本的返还(通常受基金有限
合伙协议)。这些条款可能在较长期基金、某些信贷基金和外部联合投资工具上有所不同。
附带权益在基金的投资价值超过每一项规定的某些回报门槛时确认
各自的合伙协议。本公司根据业绩分配确认应占收入
根据基金合伙协议在每一期间终了时应支付的数额，犹如基金在该期间终止一样
目录表
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(未经审计)
15
约会。因此，确认为业绩分配投资收益的金额反映了公司在以下方面的份额
联系基金相关投资的损益按当时的公允价值相对于公允价值计量
截至上一期间结束时的价值。由于固有的不确定性，这些估计值可能会有很大差异。
如果投资有现成的市场，从价值来看，有合理的可能性
差异可能是实质性的。
附带权益最终在下列情况下实现：(1)在标的投资被有利可图地处置的情况下；(2)承担的某些成本
有限合伙人投资者已获得补偿，(Iii)基金的累计回报超过优先回报，
以及(Iv)本公司决定向有限合伙人投资者收取套利而不是返还额外资本。已实现
如果基金的投资价值下降到以下水平，公司可能需要在未来期间返还附带权益
达到一定的水平。当基金投资的公允价值保持不变或跌破某些回报障碍时，以前
已确认的绩效分配被颠倒。在所有情况下，每个基金在这方面都是单独考虑的，并在给定的情况下
在基金的整个生命周期中，业绩分配永远不会是负的。如果基金的假设性清算
按当时的公允价值、以前确认和分配的附带权益进行的投资将被要求
返还的，则为潜在的返还义务确定责任。 从两个版本开始2024年3月31日和2023年12月31日vt.的.
公司已经积累了$44.0百万对于回馈义务.
本金投资收益(亏损)在公司赎回全部或部分投资时实现，或当
公司收到或应得的现金收入，如股息或分配。未实现本金投资收益(亏损)
来自公司在被投资人未实现收益中的比例份额的结果，包括
基础投资，以及投资实现时未实现收益（损失）的逆转。因为它涉及到
公司对NGP的投资(见附注4, 投资），本金投资收益包括相关摊销
公司投资的公允价值与公司应占的基础净资产之间的基差
被投资方以及公司提供的与补偿安排相关的补偿费用
其权益法被投资人的员工。
利息收入
利息收入在赚取时确认。对于代表非投资级受益权益的债务证券
证券化时，有效收益率根据证券的估计现金流量确定。有效的变化
这些证券由于估计现金流的变化而产生的收益在预期的基础上确认为利息调整。
未来时期的收入。公司赚取的利息收入计入随附的利息和其他收入
简明综合经营报表。综合基金的利息收入为$142.6百万和$109.8
百万对于截至2024年和2023年3月31日的三个月，并计入利息和其他收入
随附的简明合并经营报表中的合并基金。
信贷损失
公司根据ASC衡量报告日持有的金融资产的所有预期信用损失
326, 金融工具--信贷损失，根据历史经验、现状，合理、可支撑
预测。公司评估其应收关联公司余额中未偿金额的收款风险特征
纳入以下应收账款池：
•应收可报销基金费用，
•应收管理费，
•应收奖励费用，
•应收交易手续费，
•投资组合费用应收账款，以及
•应收票据。
公司一般使用历史信用损失信息或贴现现金流来计算预期
每个池的信用损失。本公司的应收账款主要来自其投资基金，这些资金的风险较低
基于公司历史经验的信用损失。历史信用损失数据可能会根据当前条件和
合理和可支持的预测，包括公司基于流动资金的短期变现预期
关联投资基金。
目录表
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16
薪酬和福利
现金薪酬和福利-以现金为基础的薪酬和福利包括工资、奖金
(酌情奖励和保证金额)、绩效薪酬安排和支付给凯雷的福利
员工。奖金在与之相关的服务期内累加。
基于股权的薪酬- 与发行股权奖励相关的补偿费用按公允价值计量
授予日期的价值。在未来服务期内归属的奖励的补偿费用在
以直线为基础的相关服务期。不需要未来服务的奖励的补偿费用为
立刻被认出来了。现金结算的基于股权的奖励被归类为负债，并在每个年末重新计量
报告期。包含绩效条件的奖励的薪酬费用在可能的情况下确认
性能条件将会达到。 包含市场条件的奖励的补偿费用基于
在授予日的公允价值中，考虑到市场状况将达到的概率，并在
按直线计算所需的服务期限。
某些基于股权的奖励包含股息等价权，这些权利受相同条款和条件的约束，
包括在归属和和解方面，适用于相关裁决。股息等价物计入
在宣布股息时将留存收益重新归类为额外实收资本，但不会导致
递增的薪酬费用。
发放给非雇员的基于股权的奖励一般被确认为一般、行政和其他费用，
除非它们被确认为公司权益法收益的一部分，因为它们是发给员工的
权益法投资对象的。
公司在发生期间将基于股权的奖励没收确认为之前确认的逆转
基于服务和/或绩效条件授予的奖励的补偿费用。赔偿的减少
费用根据该期间没收的具体奖励确定。 此外，公司认可所有
在简明综合经营报表中将超额税收利益和缺陷作为所得税利益或费用。
对于因市场原因而被没收的具有市场条件(例如，达到某些股价关口)的奖励
未达到条件的，相关股权补偿费用不转回。
绩效分配和激励费相关补偿-部分绩效分配和
所赚取的激励费用和某些其他利息应支付给公司的员工和顾问。这些量
在补偿费用中系统合理地核算为利润分享利益，并与
确认相关的业绩分配和奖励费用收入，并在支付之前确认为
应计补偿和福利负债。该负债的计量假设是假设
联营基金截至计量日期的标的投资。因此，在业绩分配发生逆转时
或激励费用收入，相关补偿费用（如果有）也会被逆转。随着任何归属要求的加速
一旦实现，在根据假设记录负债时，服务期不被视为实质性
清算价值。 自.起2024年3月31日和2023年12月31日，公司已记录了一项负债$3.91000亿美元和
$4.31000亿美元分别与应计绩效分配和应计激励费的部分有关
顾问分别包含在随附的简明合并中的应计薪酬和福利中
资产负债表
所得税
凯雷集团公司是一家用于美国联邦所得税的公司，因此须遵守美国联邦、州和
当地企业所得税。公司采取的税务立场须接受美国联邦、州、地方和地方的定期审计。
外国税务当局。所得税临时准备金采用离散有效税率法计算，
由ASC 740允许， 所得税会计.应用估计值时，应用离散方法
年度有效税率是不切实际的，因为不可能可靠地估计年度有效税率。此外，
离散法将年初至今期间视为年度期间，并确定所得税支出或收益
这就是基础。
公司采用资产负债法核算所得税，这要求确认递延
对已列入财务报表的事件的预期未来后果征税资产和负债或
目录表
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报税表。在这种方法下，递延税项资产和负债是根据财务报表和财务报表之间的差额确定的。
报表报告和使用现行税率的资产和负债的计税基础
预计这种差异将发生逆转。税率变动对递延税项资产和负债的影响在
所得税拨备变动的期间。此外，递延税项资产确认为预期实现
可用净营业亏损和税收抵免结转。估值备抵计入公司的递延毛利
当资产“很有可能”不会变现时，对这些资产征税。在评估
公司的递延税项资产，所有的证据，无论是正面的还是负面的，都要进行评估。本分析考虑的项目包括
挽回损失的能力、扭转暂时差异、税务筹划策略和对未来的预期
收入。本公司对其递延税项资产的估值准备评估进行会计处理，而不考虑
公司未来潜在的公司替代最低税额(CAMT)地位或支柱下的全球最低税额地位
经济合作与发展组织的两条全球反基地侵蚀(“GLOBE”)示范规则
(“经合组织”)。因此，本公司占了CAMT与全球所发生期间的最低税额。最后，
公司对已发生的全球无形低税收入(“GILTI”)进行计税，因此没有入账
对其海外子公司与GILTI相关的递延税款。
根据美国所得税公认会计原则，要确认的税收优惠金额是
很有可能“在检查后得到支持”。该公司分析了其在美国所有联邦、州、
要求提交所得税申报单的本地和外国税务管辖区，以及这些地区的所有开放纳税年度
司法管辖区。如果根据这一分析，公司确定存在税务状况的不确定性，则负债为
已建立，包括在简明综合中的应付帐款、应计费用和其他负债
财务报表。本公司确认与未确认的税务头寸相关的应计利息和罚金
所得税拨备。如果确认，未确认的税收头寸的全部金额将被记录为
所得税的规定。
非控制性权益
合并实体中的非控股权益是指由第三方持有的合并实体中的权益部分-
派对投资人。这些权益根据本报告所述期间发生的一般伙伴分配情况进行了调整。任何变化
在保留控股财务权益的同时，子公司的所有权被计入
控股权和非控股权。因所有权变更而产生的交易成本
附属公司被记录为直接计入股权的费用。
普通股每股收益
公司根据ASC 260计算每股普通股收益， 每股收益。基本盈利
每股普通股净收益（亏损）除以本公司普通股净收益（亏损）计算。
本期发行在外的普通股加权平均数。每股普通股摊薄收益反映了
假设转换所有稀释性证券。本公司采用库藏股法确定稀释性
加权平均普通股发行在外的某些股权为基础的补偿奖励.对于某些基于
包含业绩或市场条件的补偿奖励，或有可发行普通股的数量为
包括在稀释每股普通股盈利的基础上的普通股数量，如果有，将根据发行
倘报告期末为或然期间期末，且结果具摊薄影响，则奖励之条款。
金融工具的公允价值
本公司管理及投资（及于若干情况下合并）的相关实体主要为
投资公司按估计公允价值将其投资入账。
ASC主题820下的公允价值计量会计指南，公允价值计量(“ASC 820”)，
建立分级披露框架，对用于衡量金融市场价格的投入的可观测性进行排名
按公允价值计价的票据。投入的可观测性受到许多因素的影响，包括金融的类型
金融工具、金融工具特有的特征和市场状况，包括是否存在和
市场参与者之间交易的透明度。具有现成报价的金融工具，或
哪个公允价值可以从活跃市场的报价中衡量，一般都会有更高的市场价格
在确定公允价值时采用可观察性和较小程度的判断力。
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(未经审计)
18
按公允价值计量和报告的金融工具根据投入的可观测性进行分类和披露。
用于确定公允价值，如下所示：
I级-对估值方法的投入是在活跃的市场上以相同的价格报价
截至报告日期的文书。这一类别中的金融工具类型包括无限制的
证券在活跃的市场上市的证券，如股票和衍生品公司不对报价进行调整
对于这些工具，即使在公司持有大量头寸并且出售可以合理地
影响报价。
II级-对估值方法的投入不是活跃市场的报价，这是
截至报告日期可直接或间接观察到的。这一类别的金融工具的类型
包括在活跃市场上市的流动性较差和受限的证券，在活跃市场以外交易的证券，
政府和机构证券，以及公允价值基于的某些场外衍生品
可观察到的输入。
第三级- 估值方法的输入是不可观察的，并且对整体公允价值重要
测量.确定公允价值的输入需要重大管理判断或
估计。此类金融工具的类型包括对私人控股实体、非实体的投资
证券化、贷款抵押债券和某些场外交易中的投资级剩余利息
公允价值基于不可观察输入数据的衍生品。
在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值等级的不同级别。在这样的情况下
在某些情况下，确定公允价值层次中的哪个类别适合任何给定的金融工具是
以对公允价值计量有重要意义的最低投入水平为基础。本公司对本公司
对整个公允价值计量的特定投入的重要性需要进行判断，并考虑特定于
金融工具。
在某些情况下，债务证券和股权证券(包括公司国库投资)以价格为基础进行估值。
由信誉良好的交易商或定价服务提供的市场参与者之间的有序交易。在确定
对于特定投资的价值，定价服务可以使用关于此类投资的交易的某些信息，
交易商的报价，定价矩阵，可比投资的市场交易，以及
投资。
在没有可观察到的市场价格的情况下，公司使用以下方法对其投资和基金的投资进行估值
在一致的基础上应用估值方法。对于一些投资来说，市场活跃度可能很低。管理层的
然后，公允价值的确定是基于在该情况下可获得的最佳信息，并可合并
管理层自己的假设，并涉及很大程度的判断，考虑到组合
内部和外部因素，包括对不良业绩和流动性风险进行适当的风险调整。投资于
哪些市场价格无法观察到，包括对运营公司和房地产公司的股权和债务的私人投资
资产、CLO投资、CLO应付贷款和基金投资。每一项投资的估值技巧是
描述如下：
运营公司和实物资产投资-私人投资对运营公司的公允价值
实物资产一般参照收益法(包括贴现现金流)确定
方法和收入资本化方法)和市场法(包括可比上市交易
公司法和可比交易法)。这些方法下的估值通常由以下公式得出
参考特定于投资的投入(如预计现金流、息税折旧前收益和
摊销（“EBITDA”）、 a和净营业收入）结合基于市场的投入（例如贴现率，
EBITDA倍数和资本化率)。在许多情况下，特定于投资的投入当时未经审计
收到了。管理层还可以调整基于市场的投入，以考虑到主体之间的差异
投资以及用于获得基于市场的投入的公司、资产或投资。调整为可观测
估值措施经常在初始投资时进行，以校准初始投资估值以
行业可观察到的投入。这样的调整是为了使投资与可观察到的行业投入保持一致
规模、盈利能力、预计增长率、地理位置、资本结构和其他适用因素的差异。
然后在每次随后的估值中审查这些调整，以评估投资是如何相对演变的
到可观察到的输入。此外，投资可能会受到某些特定风险和/或发展的影响
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19
在估值评估中也考虑到的里程碑。期权定价模型和类似工具可以
也会被考虑，但目前不会推动运营公司或实际资产估值的很大一部分，并且
主要用于对凭证、衍生品、某些限制和其他非典型投资工具进行估值。
信贷导向投资- 信贷导向投资的公允价值（包括企业金库
投资）通常根据信誉良好的经销商提供的市场参与者之间的价格确定
或定价服务。在确定特定投资的价值时，定价服务可能会使用某些信息
关于此类投资的交易，交易商的报价，定价矩阵，市场交易
可比投资和投资之间的各种关系。具体地说，针对不良债务的投资
对于公司贷款和债券，公允价值通常由可比投资的估值确定。在……里面
在某些情况下，公司可能会使用其他估值方法，包括贴现现金流量法。
CLO投资和CLO应付贷款-本公司衡量其合并CLO的财务负债
基于其综合CLO的金融资产的公允价值，因为本公司认为
金融资产更容易被观察到。CLO贷款和债券资产的公允价值主要基于
来自信誉良好的经销商或相关定价服务机构的报价。在无法获得估值报价的情况下，
这些资产的估值基于类似的证券、市场指数变化和其他因素。该公司履行
确保CLO资产和CLO定价服务报价可靠性的某些程序
结构性资产头寸，通常包括用贴现现金流分析来证实价格。
一般情况下，CLO的贷款和债券资产不公开交易，被归类为III级。公允价值
的CLO结构性资产头寸是根据贴现现金流分析和第三方确定的
引语。这些分析考虑了第三方CLO的头寸规模、流动性和目前的财务状况
融资环境、再投资率、回收滞后、贴现率和违约预测，并与
做市商和第三方经销商的经纪人报价。
本公司按公允基准计量第三方实益权益持有人持有的CLO贷款应付款项
CLO的金融资产价值和公司持有的实益权益。本公司将继续
根据相关定价服务或贴现现金流，以公允价值计量其持有的CLO应付贷款
分析，如上所述。
基金投资 -公司对外部资金的一级和二级投资一般按其
标的的第三方普通合伙人提供的最新资产净值的比例份额
基金合伙企业，根据从基础基金合伙企业收到或分配给基础基金合伙企业的后续现金流量进行调整。
本公司亦会就相关基金持有的公开证券的市场价格的任何变动作出调整
并可应用市场调整，以反映基础资产公允价值的估计变化
从第三方提供的最新资产净值之日起为合伙企业的非公开投资提供资金
普通合伙人。
负责标的投资的投资专业人员负责准备投资
根据公司评估小组编制的政策、方法和模板进行评估，该小组是一个小组
由专门的估值专业人员组成，向公司首席会计官报告。评估小组是
负责维护公司的估值政策和相关指南、模板和系统
与ASC 820中的指南一致。基金对这些估值、投入和初步结论进行审查。
管理团队。然后，估值由各自的基金估值小组委员会审查和批准，这些小组委员会
包括基金负责人(S)、分部负责人、首席财务官、首席会计官，以及
评估小组。评估小组汇编汇总的结果和重要事项，并将其提交审查
和全球估值委员会的批准，该委员会包括公司首席执行官、首席风险官、
首席财务官、首席会计官和业务部门负责人，并由首席合规官观察，
内部审计董事、公司审计委员会等。此外，每个季度都会有一份估值样本
由外部评估公司审查。基金投资的估值用于计算应计项目
业绩分配，或“附带权益”。
投资，按公允价值
投资包括(I)本公司在基金中的所有权权益(通常为一般合伙人权益)，包括
公司对坚韧的投资(计入权益法投资)，(Ii)公司对
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20
NGP（以权益法投资核算），（iii）合并基金持有的投资（
在公司的简明合并财务报表中以公允价值呈列），以及（iv）某些信贷导向
投资，包括对CLO和Carlyle Guarded Lending，Inc.的优先证券的投资。（“CSL”，前身
被称为“TCG BCD，Inc.”，其优先证券称为“BDS优先股”）（
计入交易证券）。
在出售证券或其他投资时，已实现的净收益或损失按加权平均成本计算。
基准，但CLO持有的投资除外，CLO计算先进先出的已实现净收益或亏损
基础。证券交易以交易日为单位进行记录。
权益法投资
本公司对其具有或以其他方式推定具有重大影响力的所有投资进行核算，
包括对未合并基金的投资和本公司对NGP的投资，采用
会计学。权益法投资的账面价值是根据本公司的投资额确定的。
按被投资方收益或亏损中的权益(包括绩效分配)进行调整
各自的伙伴关系协议，收到的分配较少。公司对其权益法投资进行评估
当事件或情况变化表明此类投资的账面价值可能不是
可回收的。
现金和现金等价物
现金和现金等值物包括银行持有的现金和持有用于分配的现金，包括原始投资
购买时到期日不满三个月的。公司面临信用风险，如果金融机构
无法履行其义务，并且如果金融机构持有的余额超过保险限额。
合并基金持有的现金和现金等价物
综合基金持有的现金和现金等价物包括综合基金持有的现金和现金等价物
资金，虽然不受法律限制，但不能用于满足公司的一般流动资金需求。
受限现金
限制性现金主要指公司境外子公司因某些政府原因而持有的现金
监管资本要求以及代表凯雷基金持有的某些金额。
企业国库投资
企业国库投资是指对美国财政部和政府机构债务的投资，商业
票据、存单、其他投资级证券和原始到期日大于
购买时为三个月。这些投资被记为交易证券，其中公允价值发生变化
每项投资都通过投资收益(亏损)入账。债务投资赚取的任何利息都通过
利息和其他收入。
衍生工具
该公司使用衍生工具主要是为了减少其对外币汇率变化的风险敞口。
衍生工具在简明综合资产负债表中按公允价值按公允价值变动确认。
于所有非指定为对冲工具的衍生工具的简明综合经营报表中确认。
根据回购协议出售的证券
由于它与本公司赞助的某些欧洲CLO有关，根据回购协议出售的证券
(“回购协议”)作为抵押融资交易入账。该公司向以下公司提供证券
交易对手将根据回购协议借入的金额抵押，其条款允许交易对手
将证券再质押或者转卖给他人。自.起2024年3月31日, $294.5百万的证券被转移给交易对手
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21
根据回购协议并包含在简明综合资产负债表中的投资中。收到的现金
回购协议项下在简明综合资产负债表中确认为债务义务中的负债。
请参阅备注6, 借款，了解更多信息。
固定资产
固定资产包括家具、固定装置和设备、租赁权改进、计算机硬件和软件，以及
公司飞机的零碎股份，并按成本减去累计折旧和摊销列账。折旧
在资产的估计使用寿命内以直线法确认，对于租赁物改进来说，该寿命是两者中较小的一个
资产的租赁条款或寿命，以及三至七年了其他固定资产。对固定资产进行减值审查
当事件或情况变化表明某一资产的账面价值可能无法收回时。
租契
本公司根据ASC 842对其租约进行会计处理，租契，并确认租赁法律责任和权利-
将简明综合资产负债表中的(“ROU”)资产用于其确定为租赁或包含租赁的合同。这个
该公司的租赁主要包括对全球不同国家的办公空间的运营租赁。“公司”(The Company)
还有办公设备和车辆的运营租赁，金额不大。本公司不会将非
从租赁组件中租赁组件用于办公空间和设备的运营租赁，而不是分别核算
将单独的租赁组件及其关联的非租赁组件作为单个租赁组件。ROU资产代表
公司在租赁期内使用标的资产的权利和租赁负债代表公司有义务
租赁产生的租赁付款。公司的ROU资产和租赁负债在租赁开始时确认
根据租赁期内租赁付款的现值计算。租赁ROU资产包括因以下原因产生的初始直接成本
并扣除递延租金和租赁激励措施后净额列报。在租赁中没有隐性利率的情况下，公司
使用其增量借款利率，根据抵押的影响进行调整，信息位于
开始确定租赁付款的现值。该公司的租赁条款可能包括延长
或在合理确定公司将行使该等选择权时终止租约。租赁的租赁费用
付款在租赁期内以直线方式确认。租赁ROU资产在以下情况下进行减值审查
发生的事件或情况的变化表明，资产的账面价值可能无法收回。
本公司不在资产负债表中确认短期租赁的租赁负债或ROU资产。相反，
公司确认短期租赁付款是在租赁期限内按直线计算的费用。短期租约是
指在开始之日租期为12个月或更短的租约，不包括
购买承租人合理确定将行使的标的资产。在确定租用是否有资格作为
就短期租赁而言，本公司以与所有其他租赁相同的方式评估租期和购买选择权。
只要发生事件或情况变化表明账面金额
可能无法追回一项资产。
无形资产与商誉
该公司的无形资产包括已获得的赚取未来手续费收入的合同权利，包括管理
以及咨询费、客户关系和获得的商标。有限年限的无形资产摊销于其
估计可用寿命，范围从四至八年，并在发生事件或发生变化时进行减损审查
情况表明，资产的账面价值可能无法收回。
商誉代表所收购企业的成本超过可识别净资产的部分，并计入
被收购主体的本位币。商誉被确认为资产，并每年审查减值，截至
10月1日和年度测试之间，当事件和情况表明可能已经发生减损时。
递延收入
递延收入指资产负债表日之前收到的管理费和其他收入，资产负债表日尚未
但还是赢得了。递延收入还包括公司收到的交易和投资组合咨询费
根据相关基金协议需要抵消基金管理费。
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22
累计其他综合收益(亏损)
公司累计其他综合收益（损失）由外币换算调整组成
以及AlpInvest赞助的固定福利计划的损益。 积累的其他综合成分
截至日期的收入（损失） 2024年3月31日和2023年12月31日具体情况如下：
 
自.起
 
3月31日，
2024
十二月三十一日，
2023
 
(百万美元)
货币换算调整
$(310.8)
$(292.8)
固定福利计划的未实现亏损
(4.2)
(4.5)
总计
$(315.0)
$(297.3)
外币折算
非美元计价的资产和负债按期末汇率兑换，而简明汇率
综合经营报表按整个期间有效的汇率兑换。外币收益
实体功能货币以外的交易造成的（损失） $0.5万和$(11.8)700万美元对于
截至2024年和2023年3月31日的三个月，分别包含在
简明综合经营报表。
近期会计公告
公司考虑财务部发布的所有会计准则更新（“ASO”）的适用性和影响
会计准则委员会（“FASB”）。对下面未列出的ASO进行了评估，并确定不适用，或
预计对公司简明合并财务报表的影响微乎其微。
2022年6月，FASB发布了ASU 2022-03，公允价值计量(主题820)：股权的公允价值计量
受合同销售限制的证券. 本更新中的修正案澄清了主题820中的指导，
衡量受合同销售限制的股权证券的公允价值并引入新的披露要求
与此类股权证券相关。该修正案对2023年12月15日之后开始的财年有效，提前
允许收养。该指引的采用并未对公司的简明合并产生重大影响
财务报表。
2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，细分市场报告-对可报告细分市场的改进
披露，除其他事项外，要求披露每一项的重大分部费用类别和数额
中期和年度可报告分部。该指导意见在12月15日之后的财政年度内有效，
2023年，以及2024年12月15日之后开始的财政年度的过渡期，允许提前采用。该公司做到了
预计该指引不会对其简明合并财务报表产生重大影响。
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09， 所得税信息披露的改进，这需要披露
有关报告实体有效税率调节的分类信息，使用百分比和报告
特定标准化类别的货币金额，以及按司法管辖区细分的缴纳所得税的披露。
该指南自2024年12月15日之后开始的年度有效，允许提前采用。公司
预计该指引对其简明综合财务报表的影响不会重大。
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23
3.公允价值计量
下表汇总了公司的资产 和按经常性公平价值计量的负债
公允价值层次结构水平如注所披露 2, 重要会计政策摘要，截止日期2024年3月31日:
(百万美元)
I级
II级
第三级
总计
资产
综合基金的投资(1):
股权证券(2)
$—
$—
$387.3
$387.3
债券
—
—
500.4
500.4
贷款
—
—
6,064.9
6,064.9
—
—
6,952.6
6,952.6
对CLO和其他的投资：
对CLO的投资
—
—
520.8
520.8
其他投资(3)
38.3
43.1
93.2
174.6
38.3
43.1
614.0
695.4
外币远期合约
—
2.4
—
2.4
小计
$38.3
$45.5
$7,566.6
$7,650.4
按资产净值计量的投资
517.1
总计
$8,167.5
负债
综合基金应付贷款(4)(5)
$—
$—
$6,352.3
$6,352.3
外币远期合约
—
0.7
—
0.7
总计
$—
$0.7
$6,352.3
$6,353.0
(1)这一余额不包括$506.0万与计入以净值计量的投资的合并基金投资相关
资产价值。
(2)这一余额包括$332.1万与公司已过渡到投资基金的投资有关，并
截至时计为合并VIE2024年3月31日.
(3)第三级余额不包括$50.3万与公司在股权证券方面的三项公司投资有关
根据公允价值不能轻易确定的权益证券的计量选择选择核算
ASC 321，投资--股票证券。作为非经常性公允价值计量，这些权益证券的公允价值为
排除在表格式III级前滚披露之外。
(4)CLO工具发行的优先及次级票据按CLO财务的更易察觉的公允价值进行估值
资产，减去(I)本公司持有的任何实益权益的公允价值及(Ii)任何符合以下条件的实益权益的账面价值
代表对服务的补偿。
(5)综合基金应付贷款余额不包括a$182.8万循环信贷余额。
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24
下表概述了本公司的资产和负债按公允价值计量的经常性基础上，
高于公允价值层次结构水平2023年12月31日:
(百万美元)
I级
II级
第三级
总计
资产
综合基金的投资(1):
股权证券(2)
$—
$—
$377.6
$377.6
债券
—
—
522.5
522.5
贷款
—
—
5,862.1
5,862.1
—
—
6,762.2
6,762.2
对CLO和其他的投资：
对CLO的投资
—
—
532.6
532.6
其他投资(3)
38.7
42.8
84.6
166.1
38.7
42.8
617.2
698.7
小计
$38.7
$42.8
$7,379.4
$7,460.9
按资产净值计量的投资
502.0
总计
$7,962.9
负债
综合基金应付贷款(4)(5)
$—
$—
$6,298.6
$6,298.6
总计
$—
$—
$6,298.6
$6,298.6
(1)这一余额不包括$490.9万与计入以净值计量的投资的合并基金投资相关
资产价值。
(2)这一余额包括$322.0万与公司已过渡到投资基金的投资有关，并
截至时计为合并VIE2023年12月31日.
(3)第III级余额不包括$50.4万与公司在股权证券上的两项公司投资有关
根据公允价值不能轻易确定的权益证券的计量选择选择核算
ASC 321，投资--股票证券。作为非经常性公允价值计量，这些权益证券的公允价值为
被排除在表格式的第三级前滚披露之外。
(4)CLO工具发行的优先及次级票据按CLO财务的更易察觉的公允价值进行估值
资产，减去(I)本公司持有的任何实益权益的公允价值及(Ii)任何符合以下条件的实益权益的账面价值
代表对服务的补偿。
(5)贷款应付合并基金余额不包括a $177.9万循环信贷余额和$10.0万的高级笔记
和次级票据。
 
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25
本公司使用第三级输入数据计量的以公允价值计量的金融工具的变动，
确定公允价值如下（百万美元）：
金融资产
截至2024年3月31日的三个月
 
综合基金的投资
 
 
 
权益
证券
债券
贷款
在以下方面的投资
克洛斯
其他
投资
总计
余额，期末
$377.6
$522.5
$5,862.1
$532.6
$84.6
$7,379.4
购买
24.8
46.4
1,397.4
1.0
—
1,469.6
销售和分销
(6.1)
(72.8)
(729.5)
(24.0)
(0.9)
(833.3)
聚落
—
—
(464.7)
—
—
(464.7)
已实现和未实现收益（损失），净额
包括在收入中
(9.0)
15.6
72.8
15.2
9.5
104.1
包括在其他全面收入中
—
(11.3)
(73.2)
(4.0)
—
(88.5)
期末余额
$387.3
$500.4
$6,064.9
$520.8
$93.2
$7,566.6
计入收益的未实现收益（损失）变化
与报告日仍持有的金融资产相关
$(9.0)
$16.4
$60.8
$15.2
$8.6
$92.0
计入其他的未实现收益（损失）变化
与仍持有的金融资产相关的全面收益
报告日期
$—
$(10.2)
$(68.9)
$(4.0)
$—
$(83.1)
金融资产
截至2023年3月31日的三个月
 
综合基金的投资
 
 
 
权益
证券
债券
贷款
在以下方面的投资
克洛斯
其他
投资
总计
期初余额
$430.6
$594.9
$5,352.9
$526.1
$79.4
$6,983.9
购买
5.4
29.8
237.3
—
—
272.5
销售和分销
—
(47.0)
(169.7)
(7.9)
(0.9)
(225.5)
聚落
—
(4.1)
(101.6)
—
—
(105.7)
已实现和未实现收益(亏损)净额
包括在收入中
(0.5)
11.4
116.0
19.1
(2.4)
143.6
包括在其他全面收入中
—
8.2
46.8
7.5
—
62.5
期末余额
$435.5
$593.2
$5,481.7
$544.8
$76.1
$7,131.3
计入收益的未实现收益（损失）变化
与报告日仍持有的金融资产相关
$(0.4)
$8.5
$107.3
$19.1
$(3.3)
$131.2
计入其他的未实现收益（损失）变化
与仍持有的金融资产相关的全面收益
报告日期
$—
$8.7
$48.6
$7.5
$—
$64.8
 
目录表
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(未经审计)
26
金融负债
综合基金应付贷款
 
截至3月31日的三个月，
 
2024
2023
期初余额
$6,298.6
$5,491.6
借款
546.7
0.6
支付费用
(207.7)
(2.1)
销售额
(288.7)
(38.1)
已实现和未实现(收益)损失，净额
包括在收入中
89.4
141.4
包括在其他全面收入中
(86.0)
54.5
期末余额
$6,352.3
$5,647.9
未实现(收益)损失变动计入与以下相关的收益
截至报告日仍持有的金融负债
$91.1
$142.4
其他全面计入的未实现(收益)亏损变动
截至报告日仍持有的与金融负债有关的收入
$(87.9)
$54.5
已实现和未实现损益计入CLO和CLO投资的第三级投资收益
其他投资计入投资收益(亏损)，并计入综合基金投资损益
综合基金的应付贷款计入综合基金的净投资收益(亏损)
简明综合经营报表。
计入所有三级金融资产和负债的其他全面收益的损益计入
合并实体中累计的其他综合亏损和非控股权益。
目录表
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(未经审计)
27
下表汇总了截至以下日期公司III级投入的量化信息2024年3月31日:
公允价值在
估值技术
不可观察的输入
射程
(加权平均)
(百万美元)
2024年3月31日
资产
综合基金的投资：
股权证券
$3.0
共识定价
指示性报价(每股$)
0.00 - 203.50 (0.08)
317.1
贴现现金流
贴现率
10% - 10% (10%)
终端增长率
0% - 7% (5%)
可比倍数
EBITDA倍数
12.7x - 12.7x (12.7x)
Tcf多个
25.0x - 25.0x (25.0x)
44.4
贴现现金流
贴现率
10% - 10% (10%)
终端增长率
0% - 7% (5%)
可比倍数
Tcf多个
25.0x - 25.0x (25.0x)
15.0
贴现现金流
贴现率
11% - 11% (11%)
终端增长率
5% - 5% (5%)
可比倍数
EBITDA倍数
7.3x - 7.3x (7.3x)
7.8
其他(1)
不适用
不适用
债券
500.4
共识定价
指示性报价(面值百分比)
30 - 108 (93)
贷款
6,040.8
共识定价
指示性报价(面值百分比)
0 - 102 (97)
10.7
贴现现金流
贴现率
11% - 21% (20%)
8.9
贴现现金流
贴现率
17% - 17% (17%)
恒定预付率
8% - 8% (8%)
恒定违约率
1% - 1% (1%)
4.5
其他(1)
不适用
不适用
6,952.6
对CLO的投资：
高级担保票据
458.7
共识定价
贴现现金流
指示性报价(面值百分比)
75 - 100 (98)
折扣利润率(基数
积分)
110 - 1,613 (267)
违约率
2% - 2% (2%)
回收率
60% - 60% (60%)
附属票据和优先票据
股票
61.0
共识定价
贴现现金流
指示性报价(面值百分比)
6 - 93 (42)
贴现率
11% - 35% (21%)
违约率
2% - 2% (2%)
回收率
60% - 60% (60%)
0.1
清算分析
占净资产的百分比
0% - 10% (3%)
1.0
其他(1)
不适用
不适用
其他投资：
BDC优先股
90.1
市场收益率分析
市场收益率
11% - 11% (11%)
航空次级票据
3.1
贴现现金流
贴现率
21% - 21% (21%)
总计
$7,566.6
负债
合并基金应付贷款：
高级担保票据
$6,153.0
其他(2)
不适用
不适用
附属票据和优先票据
股票
188.0
共识定价
贴现现金流
指示性报价(面值百分比)
19 - 94 (56)
贴现率
14% - 30% (19%)
违约率
2% - 2% (2%)
回收率
60% - 60% (60%)
11.3
其他(1)
不适用
不适用
总计
$6,352.3
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
28
(1)公允价值接近交易价格，接近代表预定日期。
(2)CLO工具发行的优先票据和次级票据根据CLO金融资产的更可观察的公允价值进行分类，
减（i）公司持有的任何受益权益的公允价值和（ii）代表
服务补偿。
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
29
下表汇总了截至以下日期公司III级投入的量化信息2023年12月31日:
公允价值在
估价技巧(S)
看不见的输入(S)
射程
(加权平均)
(百万美元)
2023年12月31日
资产
综合基金的投资：
股权证券
$3.3
共识定价
指示性报价(每股$)
0.00 - 208.38 (0.11)
322.1
贴现现金流
贴现率
10% - 11% (10%)
终端增长率
0% - 7% (5%)
可比倍数
EBITDA倍数
12.7x - 12.7x (12.7x)
Tcf多个
24.3x - 24.3x (24.3x)
44.4
贴现现金流
贴现率
10% - 10% (10%)
终端增长率
7% - 7% - (7%)
可比倍数
Tcf多个
24.3x - 24.3x (24.3x)
7.8
其他(1)
不适用
不适用
债券
522.5
共识定价
指示性报价(面值百分比)
30 - 105 (90)
贷款
5,829.3
共识定价
指示性报价(面值百分比)
0 - 102 (95)
11.0
贴现现金流
贴现率
7% - 16% (15%)
9.4
贴现现金流
贴现率
17% - 17% (17%)
恒定预付率
8% - 8% (8%)
恒定违约率
1% - 1% (1%)
回收率
0% - 0% (0%)
其他
12.4
其他(1)
不适用
不适用
6,762.2
对CLO的投资
高级担保票据
472.2
贴现现金流
共识定价
指示性报价(面值百分比)
72 - 101 (96)
折扣利润率(基数
积分)
139 - 1,600 (319)
违约率
2% - 2% (2%)
回收率
60% - 60% (60%)
附属票据和优先票据
股票
59.4
贴现现金流
共识定价
指示性报价(面值百分比)
6 - 90 (40)
贴现率
11% - 40% (21%)
违约率
1% - 2% (2%)
回收率
60% - 60% (60%)
1.0
其他(1)
不适用
不适用
其他投资：
BDC优先股
81.7
市场收益率分析
市场收益率
11% - 11% (11%)
航空次级票据
2.9
贴现现金流
贴现率
21% - 21% (21%)
总计
$7,379.4
负债
合并资金应付贷款：
高级担保票据
$6,090.1
其他(2)
不适用
不适用
附属票据和优先票据
股票
190.0
贴现现金流
共识定价
指示性报价(面值百分比)
16 - 103 (41)
贴现率
14% - 30% (21%)
违约率
2% - 2% (2%)
回收率
60% - 60% (60%)
18.5
其他(1)
不适用
不适用
总计
$6,298.6
(1)公允价值是指接近报告日期的交易价格。
(2)CLO工具发行的优先票据和次级票据根据CLO金融资产的更可观察的公允价值进行分类，
减（i）公司持有的任何受益权益的公允价值和（ii）代表
服务补偿。
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
30
本公司综合投资的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入
基金是指示性的报价。单独的指示性报价的显著减少将导致公允价值显著降低
测量。
公司对CLO和其他投资的公允价值计量中使用的重大不可观察输入数据
投资包括指示性报价、折扣幅度、折扣率、违约率和回收率。显著下跌
单独使用指示性报价或回收率将导致公允价值计量显着降低。显著
单独提高贴现率、贴现率或违约率将导致公允价值显着降低
测量。
公司应付贷款公允价值计量中使用的重大不可观察输入数据
基金包括贴现率、违约率、回收率和指示性报价。贴现率或违约大幅上升
单独的利率将导致公允价值计量显着降低。回收率显着下降或
单独的指示性报价将导致公允价值计量显着降低。
4.投资
在……里面礼服包括以下内容： 
 
自.起
 
3月31日，
2024
十二月三十一日，
2023
 
(百万美元)
应计业绩分配款
$5,567.6
$6,169.9
本金权益法投资，不包括业绩分配
3,145.4
3,024.1
对CLO的主要投资
520.8
532.6
其他投资
239.4
228.7
总计
$9,473.2
$9,955.3
应计绩效分配
应计业绩分配的构成部分如下：
 
自.起
 
3月31日，
2024
十二月三十一日，
2023
 
(百万美元)
全球私募股权投资
$3,547.7
$4,310.7
全球信用
381.6
323.4
全球投资解决方案
1,638.3
1,535.8
总计
$5,567.6
$6,169.9
无该公司的应计绩效分配来自个人基金的超过应计总额的10%
绩效分配在2024年3月31日和2023年12月31日.
应计绩效分配显示为公司应计绩效分配和奖励费用的总和
相关补偿(见附注7, 应计薪酬和福利），以及应计回馈义务，这些义务是
在简明合并资产负债表中单独呈列。 应计回馈义务的组成部分如下
以下是：
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
31
 
自.起
 
3月31日，
2024
十二月三十一日，
2023
 
(百万美元)
全球私募股权投资
$(18.4)
$(18.4)
全球信用
(25.6)
(25.6)
总计
$(44.0)
$(44.0)
本金权益法投资，不包括业绩分配
公司的本金权益法投资（不包括业绩分配）包括其基金投资
全球私募股权、全球信贷和全球投资解决方案通常作为普通合作伙伴权益及其投资
通过凯雷附属基金（包含在全球信贷中）和NGP（包含在全球私募股权中）投资Fortitude，
这些都没有合并。 主要投资与以下分部有关：
 
自.起
 
3月31日，
2024
十二月三十一日，
2023
 
(百万美元)
全球私募股权投资(1)
$1,781.1
$1,798.3
全球信用(2)
1,114.8
987.4
全球投资解决方案
249.5
238.4
总计
$3,145.4
$3,024.1
(1)余额包括$918.0万和$916.2万截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别与
公司对NGP的权益法投资。
(2)自.起2024年3月31日和2023年12月31日，余额包括$709.3万和$595.4万，分别与
公司对坚韧的投资。
坚韧投资
2018年11月13日，本公司收购了一家19.9%对坚韧集团控股有限责任公司(“坚韧”)的兴趣
美国国际集团(“AIG”)的全资子公司。坚韧控股拥有100%的
Fortitude Reinsurance Company Ltd.的已发行普通股，百慕大注册再保险公司（“Fortitude Re”）。的
公司已支付$381百万收盘时以现金支付 $95百万在三个月内额外推迟考虑
截至2024年3月31日。2020年5月，初始收购价格上调 $99.5百万根据《公约》
购买协议，因为坚韧控股选择不向AIG分配计划中的非按比例股息，其中
公司已支付$79.6百万2020年5月。剩下的$19.9百万在时间段内支付h*截至3月31日的三个月，
2024.
2020年6月2日，凯雷附属投资基金凯雷集团(Carlyle FRL，L.P.)和T&D联合资本公司(T&D United Capital Co.)
战略第三方投资者T&D有限公司收购了一家51.6%所有权权益和25.0%所有权权益，分别，
来自美国国际集团的坚韧控股。在结束时，该公司贡献了其现有的19.9%对坚韧控股的兴趣将
凯雷FRL，使得凯雷FRL持有71.5%对坚韧控股的兴趣。加在一起，凯雷FRL和T&D
96.5%坚韧控股的所有权。2021年10月，凯雷FRL、T&D和AIG的一家附属公司贡献了全部
他们将坚韧控股的权益转让给FGH Parent，L.P.(FGH Parent)，这是一家新成立的实体，作为直接母公司
坚韧控股的所有权，以换取FGH母公司的同等所有权权益。在此之前对“坚韧”的引用
重组参照坚韧控股，后续期间参照FGH母公司。
2022年3月，公司筹集了$2.01000亿美元凯雷FRL和凯雷FRL的某些投资者的第三方股权资本
T&D，并承诺$100万从公司获得额外的股权资本在坚韧。2022年5月，坚韧的呼唤
$1.11000亿美元资本筹集的减少，将公司对坚韧的间接所有权从19.9%至13.5%。由于……
摊薄后，本公司录得权益法投资的账面价值减少及相应的亏损。
$176.9万。2023年5月，坚韧给剩下的人打电话$11000亿美元资本承诺和本公司的间接
坚韧的所有权进一步下降，从13.5%至10.5%，导致账面价值的额外减少和
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
32
相应的损失$104.0万。自2023年10月起，凯雷FRL的第三方投资者收到了
通过基金间接持有的FGH母公司的权益，使凯雷FRL在FGH母公司的所有权减少到38.5%.
继2022年和2023年追加注资后，凯雷FRL及其战略第三方投资者集体
举行 97.5%对FGH母公司的兴趣。自.起2024年3月31日、公司对凯雷FRL投资的公允价值，
该公司是一家投资公司，以公允价值核算其对Fortitude的投资， $709.3百万，相对于股权
投资的 $679.6百万.
公司与坚韧有资产管理关系，根据该关系，坚韧承诺分配
本公司及其联属公司的资产管理策略和工具中的资产。自.起2024年3月31日，坚韧，ITS
关联公司和某些坚韧再保险对手方承诺了大约$17.91000亿美元到目前为止的资本
凯雷的各种战略。2022年4月1日，公司与若干公司签订了战略咨询服务协议
Fortitude通过Carlyle Insurance Solutions Management LLC成立的子公司（“CISM”），一家投资顾问。下
根据协议，CISM为坚韧提供某些服务，包括业务发展和增长、交易发起
和执行以及资本管理服务以换取 基于Fortitude一般的经常性管理费
账户资产，根据Fortitu在商定的范围内调整德的整体盈利能力。第三方投资者
参与了2022年3月的增资也对中信股份进行了少数股权投资，这体现为非控股
简明综合财务报表中综合实体的权益。
对NGP的投资
该公司拥有NGP Management Company，LLC的股权（“NGP管理层”），普通合伙人
NGP建议的某些套利基金，以及下文所述的某些NGP基金的本金投资。公司并
不控制NGP，并按照权益会计方法核算其在NGP的投资，包括
对全球私募股权部门的投资。
截至，公司对NGP的投资2024年3月31日和2023年12月31日具体如下：
自.起
3月31日，
2024
十二月三十一日，
2023
(百万美元)
NGP管理方面的投资
$369.3
$370.5
对NGP普通合伙人的投资--应计业绩分配
488.4
484.4
NGP基金的本金投资
60.3
61.3
NGP总投资
$918.0
$916.2
NGP管理方面的投资.该公司在NGP Management的股权使该公司有权获得
收入的分配等于55.0%NGP Management的管理费相关收入，作为
NGP能源基金的投资顾问。管理费一般计算为 1.0%至2.0%有限的
合作伙伴在基金投资期内的承诺，以及0.5%至2.0%以成本或公平市价中较低者为准
投资期限到期或终止后的投资资本。 管理费相关收入
NGP管理主要由NGP XII和NGP XI推动 截至2024年3月31日的三个月和2023.
公司计入与NGP管理费相关的权益收益分配的投资收益(亏损
收入，并记录其在NGP管理层任何分配费用中所占的份额，以及与
投资的补偿性要素。 公司简明中确认的净投资收益（损失）
合并经营报表 截至2024年3月31日的三个月和2023具体情况如下：
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
33
 
截至三个月
3月31日，
 
2024
2023
(百万美元)
 
来自NGP管理的管理费相关收入
$17.3
$18.1
与NGP管理投资相关的费用
(3.2)
(3.4)
来自NGP管理的净投资收益
$14.1
$14.7
每当发生任何事件或发生时，公司都会评估其权益法投资的剩余公允价值是否存在损失
情况表明公允价值可能无法收回，并考虑因素包括但不限于
来自未来管理费兴趣和NGP筹集新资金的能力的预期现金流。
投资NGP套利基金普通合伙人.公司对NGP普通合伙人的投资
自携资金使其有权 47.5% (40.0%或42.75%就某些基金而言)收到的绩效拨款
某些当前和未来的NGP基金普通合作伙伴。公司记录其来自NGP的股权收益分配
权益法投资的本金投资收益(亏损)中的业绩分配，而不是业绩
在其简明合并运营报表中进行分配。公司公认的$15.3万和$1.7百万的
与这些业绩分配相关的净投资收益（损失） 截至2024年和2023年3月31日的三个月,
分别进行了分析。
NGP基金的主要投资.该公司还持有NGP Carry Funds的主要投资。的
公司在其精简版中确认了与主要投资收益（损失）相关的净投资收益（损失）
合并经营报表 $2.0百万和$(0.1)百万对于截至2024年和2023年3月31日的三个月,
分别进行了分析。
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
34
CLO的本金投资和其他投资
截至CLO的本金投资2024年3月31日和2023年12月31日是$520.8百万和$532.6百万,
分别包括对CLO优先票据和次级票据的投资。公司本金的一部分
对CLO的投资是CLO定期贷款的抵押品(见注6, 借款)。自.起2024年3月31日和2023年12月31日,
其他投资包括该公司按公允价值对BDS优先股的投资 $90.1百万和
$81.7万，分别（请参阅注释 9, 关联方交易).
投资收益(亏损)
投资收益(亏损)的构成如下：
 
截至三个月
3月31日，
 
2024
2023
(百万美元)
 
绩效分配
已实现
$389.7
$179.6
未实现
(546.7)
(18.8)
(157.0)
160.8
权益法主要投资收益（损失）
投资（不包括绩效分配）
已实现
53.7
38.5
未实现
(6.6)
(30.2)
47.1
8.3
投资CLO和
其他投资
已实现
2.2
(1.1)
未实现(1)
23.8
4.5
26.0
3.4
总计
$(83.9)
$172.5
(1)这个截至2023年3月31日的三个月包括投资损失 $13.3万与重新测量a相关
根据ASC 321，由于可观察到的价格变化而产生的企业投资， 投资--股票证券.
计入收益的表现分配来自以下分部： 
 
截至三个月
3月31日，
 
2024
2023
 
(百万美元)
全球私募股权投资
$(363.5)
$(3.8)
全球信用
65.1
33.4
全球投资解决方案
141.4
131.2
总计
$(157.0)
$160.8
下表总结了作为期间绩效分配主要驱动因素的资金
列报并确认总收入，包括业绩分配以及基金管理费和本金
投资收益：
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
35
截至2024年3月31日的三个月
(百万美元)
全球私募股权投资
凯雷欧洲合伙人V，LP
$(171.5)
全球私募股权投资
凯雷合伙人VI，LP
(86.7)
全球私募股权投资
凯雷合伙人VII，LP
(73.1)
截至2023年3月31日的三个月
(百万美元)
全球私募股权投资
凯雷合伙人VI，LP
$(74.4)
凯雷的本金权益法投资收益(亏损)包括：
 
截至三个月
3月31日，
 
2024
2023
(百万美元)
 
全球私募股权投资
$28.8
$17.8
全球信用
11.4
(18.9)
全球投资解决方案
6.9
9.4
总计
$47.1
$8.3
全球私募股权的本金投资收入包括公司从NGP分配的股权收入
的绩效分配$15.3万和$1.7百万为截至2024年和2023年3月31日的三个月，分别为。
综合基金的投资
该公司合并其为主要的某些CLO的财务状况和经营结果
受益人。期间 截至2024年3月31日的三个月，该公司没有成立任何新的CLO
是主要受益者。截至合并基金投资 2024年3月31日还包括$332.1万相关内容
公司已与投资基金对接的投资  并作为合并VIE核算。
没有一项投资的公允价值大于五占公司总资产的百分比
提交的时间段。
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
36
综合基金的利息和其他收入
综合基金的利息和其他收入构成如下：
 
截至三个月
3月31日，
 
2024
2023
(百万美元)
 
投资利息收入
$142.6
$109.8
其他收入
22.3
12.1
总计
$164.9
$121.9
合并基金投资净收益(亏损)
综合基金投资净收益(亏损)包括出售投资的已实现净收益（损失）以及
综合基金投资公允价值变动导致的未实现收益(亏损)。的组件网络
合并基金的投资收益（损失）具体情况如下：
 
截至三个月
3月31日，
 
2024
2023
 
(百万美元)
合并基金投资收益
$82.7
$145.0
CLO负债损失
(89.7)
(141.4)
总计
$(7.0)
$3.6
下表列出了合并基金投资赚取的已实现和未实现收益（损失）：
 
截至三个月
3月31日，
 
2024
2023
(百万美元)
 
已实现亏损
$(21.2)
$(17.4)
未实现收益净变化
103.9
162.4
总计
$82.7
$145.0
5.无形资产及商誉
下表汇总了截至的无形资产账面价值2024年3月31日和2023年12月31日:
自.起
3月31日，
2024
十二月三十一日，
2023
(百万美元)
已获得的合同权利
$923.3
$924.1
累计摊销
(294.4)
(262.0)
有限寿命无形资产净额
628.9
662.1
商誉
103.9
104.0
无形资产，净额
$732.8
$766.1
如附注中所述2, 重要会计政策摘要，公司对其无形资产进行审查
当事件或情况变化表明资产的公允价值可能无法收回时，即发生损失，
并考虑因素，包括但不限于其在未来管理费中的权益的预期现金流以及
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
37
筹集新资金的能力。 对于这两个截至2024年和2023年3月31日的三个月，公司记录边不是IMP通风
损失。
无形资产摊销费用为 $32.6万和$32.8万对于截至2024年3月31日的三个月
和2023年分别包含在简明综合报表中的一般、行政和其他费用中
运营部. 某些无形资产由功能货币不是美元的实体持有。任何
相应的货币兑换计入累计其他全面收益（损失）。
下表汇总了#年的预期摊销费用2024穿过2028此后(以美元为单位
百万)：
截至十二月三十一日止的年度：
2024年（不包括截至2024年3月31日的三个月）
$98.3
2025
131.0
2026
130.9
2027
120.8
2028
113.7
此后
34.2
$628.9
6.借款
这是e公司出于一般运营和投资目的借入并签订信贷协议。 这个
公司的债务包括以下内容：
 
2024年3月31日
2023年12月31日
 
借债
杰出的
携带
价值
借债
杰出的
携带
价值
(百万美元)
CLO借款  (见下文)
$408.1
$404.2
$431.7
$426.4
3.500%优先债券将于2029年9月19日到期
425.0
422.6
425.0
422.5
5.625%优先债券将于2043年3月30日到期
600.0
600.5
600.0
600.6
5.650%优先债券将于2048年9月15日到期
350.0
346.5
350.0
346.4
4.625%次级债券将于2061年5月15日到期
500.0
485.2
500.0
485.1
债务总额
$2,283.1
$2,259.0
$2,306.7
$2,281.0
高级信贷安排
自.起2024年3月31日，2022年4月29日修订的高级信贷安排包括$1.01000亿美元在一个
循环信贷便利。公司的借贷能力取决于银行业金融机构的能力
银团履行其在循环信贷安排下的各自义务。循环信贷安排计划为
成熟于2027年4月29日，以及循环信贷安排项下未偿还的本金应计利息，可选择
借款人，(A)以备用基本利率加不超过适用的保证金0.50%每年，或（b）在SOFR（或
非美元借款的类似基准)加上0.10%调整和不超过的适用保证金 1.50%每
年利率(年利率2024年3月31日，利率为 6.43%).该公司 不是循环信贷安排下的借款
在此期间截至2024年3月31日的三个月还有一件事就是不是未偿余额 2024年3月31日.
全球信贷循环信贷安排
公司的某些子公司是循环信贷额度的当事人，主要旨在支持某些贷款
全球信贷部门内的活动。2023年8月，全球信贷循环信贷工具修订为
增加现有循环信贷额度的容量 $250万至$300万(《2027年分期付款循环
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
38
贷款”）并将到期日延长至 2027年9月.该修正案还规定了新的循环贷款
容量为 $200万成熟于2024年8月(the“2024年循环贷款”，与2027年一起
部分循环贷款，“全球信贷循环信贷工具”）。公司的借贷能力受
银团中的金融机构履行信贷安排下各自义务的能力。
融资项下未偿本金额按适用的SOFR或欧洲货币利率加上适用的
利润率2.00%或备用基本利率加上适用的利润率1.00%.该公司 不是根据
期间的信贷便利 截至2024年3月31日的三个月，而且还有不是该信贷安排下的未偿借款
截至2024年3月31日.
CLO借款
对于公司的某些CLO，公司通过收益为其对CLO的部分投资提供资金
来自与金融机构的定期贷款和其他融资安排。 公司优秀的CLO
借款包括以下内容（百万美元）：
形成日期
借债
杰出的
2024年3月31日
借债
杰出的
2023年12月31日
到期日(1)
利率截至
2024年3月31日
2017年2月28日
$34.2
$39.9
2029年9月21日
6.30%
(2)
2017年6月29日
40.7
45.6
2030年7月20日
6.77%
(4)
2017年12月6日，
38.5
41.1
2031年1月15日
6.97%
(5)
2019年3月15日
1.8
1.8
2032年3月15日
12.05%
(3)
2019年8月20日
3.9
4.0
二〇三二年八月十五日
8.64%
(3)
2020年9月15日
19.2
19.7
二〇三三年四月十五日
5.53%
(3)
2021年1月8日
20.1
20.6
二〇三四年一月十五日
6.44%
(3)
2021年3月9日
14.8
16.8
2030年8月15日
5.34%
(3)
2021年3月30日
18.0
18.6
2032年3月15日
5.65%
(3)
2021年4月21日
3.5
3.6
二〇三三年四月十五日
9.79%
(3)
2021年5月21日
15.1
15.5
2031年11月17日
5.27%
(3)
2021年6月4日
20.2
20.7
2034年1月16日
6.22%
(3)
2021年6月10日
1.3
1.3
2031年11月17日
6.75%
(3)
2021年7月15日
15.1
15.5
2034年7月15日
6.23%
(3)
2021年7月20日
20.1
20.6
2031年7月20日
6.25%
(3)
2021年8月4日
16.3
16.7
二〇三二年八月十五日
5.65%
(3)
2021年10月27日
23.4
24.0
2035年10月15日
6.35%
(3)
2021年11月5日
14.0
14.3
2034年1月14日
6.03%
(3)
2022年1月6日
20.2
20.7
2035年2月15日
6.28%
(3)
2022年2月22日
20.3
20.8
2035年11月10日
6.35%
(3)
2022年7月13日
17.0
17.5
2035年1月13日
7.26%
(3)
2022年10月25日
17.7
18.1
2035年10月25日
7.69%
(3)
2023年9月5日
12.7
14.3
2031年8月28日
5.47%
(3)
$408.1
$431.7
(1)到期日在注明日期或CLO解散日期之前。
(2)按欧元银行间同业拆借利率计算利息加上协议中定义的适用保证金。
(3)按每一类已购买证券的平均实际利率加0.50%价差百分比。
(4)招致对Sofr Plus的兴趣1.45%.
(5)招致对Sofr Plus的兴趣1.66%.
CLO定期贷款由公司对各自CLO的投资担保，具有一般无担保利息
在管理CLO的凯雷实体中，并且通常对任何其他凯雷实体没有追索权。利息支出
这个截至2024年和2023年3月31日的三个月曾经是$6.8万和$5.2万，分别。之公平值
目录表
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简明合并财务报表附注
(未经审计)
39
CLO定期贷款未偿余额 2024年3月31日基于类似产品当前市场价格的大致面值
债务工具。该等CLO定期贷款在公允价值等级内被分类为第三级。
欧洲CLO融资-2017年2月28日
2017年2月28日，公司子公司与多家金融机构签订融资协议
这些金融机构提供了 €31.7万定期贷款（$34.2万在…2024年3月31日)致本公司。
这笔定期贷款是以公司对某些欧洲CLO留存票据的投资为担保的，这些CLO成立于
2014年和2015年。这笔定期贷款将于2029年9月21日或某些欧洲CLO
保留的票据已被赎回。本公司可随时预付全部或部分定期贷款。对此感兴趣
定期贷款按EURIBOR加适用保证金计提(6.30%在…2024年3月31日).
总信贷协议-定期贷款
本公司根据CBAM先前订立的总信贷协议承担债务，根据该协议，
金融机构向CBAM提供定期贷款，用于购买CLO的合格权益(见附注3 向整合后的
公司截至2023年12月31日的年度报告Form 10-K中的财务报表)。术语
根据这些总信贷协议发放的贷款以本公司对各自CLO的投资以及
每个CLO应支付的任何高级管理费和从属管理费。定期贷款的利息一般为
SOFR加上CLO票据相对于SOFR的加权平均利差，这是每季度到期的。自.起2024年3月31日，定期贷款
根据这些协议，$79.2万太棒了。主信贷协议将于2030年7月和2031年1月到期，
分别进行了分析。
CLO回购协议
2019年2月5日，该公司签订了主信贷融资协议（“凯雷CLO融资机制”）
为公司管理的某些欧洲CLO的部分风险保留投资提供资金。每笔交易
凯雷CLO融资机制项下签订的利率将基于加权平均有效利率计算利息
已售出的各类证券的利率加上双方商定的利差。截至 2024年3月31日,
€211.0百万 ($227.7万）在凯雷CLO融资机制下未偿还。额外借款可能是
根据公司和交易对手双方商定的条款制定，但须遵守凯雷CLO的条款和条件
融资机制。
根据CLO融资机制达成的每项交易都提供了净付款，并且在违约的情况下
或与CLO融资机制交易对手相关的类似事件，规定跨交易进行净结算。
一般而言，在交易对手违约时，本公司可终止CLO融资额度项下的所有交易，
其在任何一项交易中对抵押品（如有）所欠的金额，或其在任何交易中收到的其他金额
CLO融资额度下的其他交易;但是，在某些违约情况下，公司可以
仅可就受违约影响的交易终止和抵销。在一个
根据CLO融资工具达成的交易，本公司将交付现金或可接受的额外证券，
如果所出售的证券违约，则为交易对手。交易终止后，本公司将购回
先前以先前确定的回购价格从交易对手处出售证券。CLO融资机制可
在双方同意的某些违约或情况下，可随时终止。
回购协议可能导致在交易对手无法
履行合同义务。公司通过监测将与这些活动相关的信用风险降至最低
交易对手信用风险敞口和抵押品价值。除保证金要求外，本公司不受额外
条款或或有事项，将使公司承担基于证券表现的额外义务
作为抵押品质押。
本公司根据CBAM先前订立的总信贷安排协议(
“CBAM CLO融资机制”，连同凯雷CLO融资机制，“CLO融资机制”)，以
为CBAM管理的某些欧洲CLO的部分风险保留投资提供资金（见附注3 发送到
公司截至12月31日年度10-K表格年度报告中包含的合并财务报表，
2023).最高设施金额为 €100.0万，但可以根据公司同意的条款进行扩展，
交易对手须遵守CBAM CLO融资机制的条款和条件。根据下达成的每项交易
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
40
CBAM CLO融资机制将根据每个类别的加权平均有效利率计算利息
已出售的证券加上双方商定的点差。截至 2024年3月31日, €61.9万
($66.8万）在CBAM CLO融资机制下未偿还。
高级附注
本公司若干间接附属公司以优先票据形式发行长期借款，
利息每半年支付一次。下表提供了有关这些优先票据（美元兑美元）的信息
百万)：
利息支出
公允价值(1)
自.起
截至三个月
3月31日，
集料
本金
金额
3月31日，
2024
十二月
31, 2023
2024
2023
3.500%高级票据到期2029年9月19日 (2)
$425.0
$393.9
$401.9
$3.8
$3.8
5.625%优先债券将于2043年3月30日到期 (3)
600.0
588.0
594.6
8.4
8.4
5.650%高级票据到期2048年9月15日 (4)
350.0
337.8
336.0
5.0
5.0
$17.2
$17.2
(1)包括应计利息。公允价值基于指示性报价，票据在公允范围内被分类为二级
价值层次结构。
(2)2019年9月发布于 99.841%标准杆。
(3)已发布$400.0百万本金合计为99.583%于2013年3月达到标准杆。一项额外的$200.0百万合共
本金于 104.315%于2014年3月获得标准杆，并被视为具有杰出成绩的单级$400.0百万
在之前发行的高级票据中。
(4)2018年9月发布于 99.914%标准杆。
发行人可随时赎回全部优先票据或不时赎回部分优先票据，价格等于较大者
第(I)项100%赎回票据的本金金额及。(Ii)其余票据的现值总和。
任何正在赎回的票据的预定本金和利息的支付，贴现至赎回日，每半年一次
基数为国库券利率加40基本点（30基点在以下情况下3.500%高级票据），加上每种情况下应计
以及赎回本金的未付利息。
附属票据
2021年5月，公司间接子公司发行 $435.0万本金总额4.625%
于2061年5月15日到期的后偿票据（“后偿票据”），利息自2061年5月15日起按季度支付。
2021年11月11日2021年6月，新增 $65.0万该等后偿票据的本金总额已发行，
被视为一个单一的系列， $435.0万本金总额。次级票据
为发行人的无抵押及后偿责任，并获全面及无条件担保（“担保”），
本公司、凯雷控股合伙企业及CG附属公司以从属关系共同及个别地
控股有限责任公司，本公司之间接附属公司（统称“担保人”）。合并基金不
担保人，因此，综合基金的资产不能用于偿还附属债券。
保证。附属债券可由发行人选择于任何时间全部或部分赎回
或在2026年6月15日之后，赎回价格相等于这些债券的本金加任何应计和未付的利息，但
不包括赎回日期。如果附属票据的到期利息在美国被视为不再可以扣除，则a
《赎税事件》次级票据可在以下时间内全部赎回，但不能部分赎回120日数的
发生此类事件，赎回价格相当于其本金加上应计利息和未付利息，但
不包括赎回日期。此外，附属债券可于任何时间全部赎回，但不能部分赎回
2026年5月15日前，在90日数评级机构决定附属债券不应再收到
根据评级机构的标准进行的部分股权处理，即“评级机构事件”，赎回价格等于102%的
本金加上赎回日(但不包括赎回日)的任何应计利息和未付利息。
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
41
自.起2024年3月31日和2023年12月31日，附属债券的公允价值为$390.2万和
$411.8万，分别为。公允价值以活跃的市场报价为基础，票据在公允内被归类为I级。
价值层次结构。对于 截至2024年和2023年3月31日的三个月，公司招致$5.9万感兴趣的
次级票据上的费用。
债务契约
本公司根据其贷款协议须遵守多项财务契约，其中包括
维持最低数额的管理费收入资产。本公司还受制于各种非财务
其贷款协议下的契约和管理其优先票据的契约。该公司遵守了所有
各种贷款协议下的金融和非金融契约，截至2024年3月31日.
综合基金应付贷款
综合基金的应付贷款主要指应付CLO发行的债务证券持有人的款项。
自.起2024年3月31日和2023年12月31日，以下借款未偿还(百万美元)：
 
截至2024年3月31日
 
借债
杰出的
公允价值
加权
平均值
利率
 
加权
平均值
剩余
到期日：
年份
高级担保票据
$6,133.0
$6,153.0
6.36%
8.84
附属票据
220.5
199.3
不适用
(4)
8.94
循环信贷安排(3)
182.8
182.8
6.57%
4.74
总计
$6,536.3
$6,535.1
 
 
截至2023年12月31日
 
借债
杰出的
公允价值
加权
平均值
利率
 
加权
平均值
剩余
到期日：
年份
高级担保票据(1)
$6,171.9
$6,097.9
6.32%
8.99
附属票据(2)
173.5
210.7
不适用
(4)
9.16
循环信贷安排(3)
177.9
177.9
6.46%
5.05
总计
$6,523.3
$6,486.5
(1)截至的未偿还借款和公允价值2023年12月31日包括$7.8万按面值计价的高级有担保票据
价值。
(2)截至日期的未偿借款和公允价值 2023年12月31日包括$2.2万按票面价值持有的从属票据
价值。
(3)截至的公允价值2024年3月31日和2023年12月31日反映未偿还循环信贷余额的摊销成本
接近公允价值。
(4)次级票据没有合约利率，而是从超额现金流中获得分配
克洛斯。
CLO的应付贷款以CLO持有的资产作抵押，不得使用一名CLO的资产
以满足他人的债务。该抵押品包括现金和现金等值物、公司贷款、公司债券和
其他证券。截至 2024年3月31日和2023年12月31日，CLO资产的公允价值为 $7.1十亿和$6.8
十亿，分别为。
目录表
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(未经审计)
42
7.应计薪酬和福利
A累积的薪酬和福利包括以下内容： 
 
自.起
 
3月31日，
2024
十二月三十一日，
2023
 
(百万美元)
应计绩效分配和与奖励费用相关的薪酬
$3,939.4
$4,255.8
应计奖金
110.4
498.2
应计养恤金负债
12.4
13.1
其他(1)
111.7
155.1
总计
$4,173.9
$4,922.2
(1)包括 $15.1万和$44.5万已实现的绩效分配和相关激励费 c补偿不尚未付款
参与者截至 2024年3月31日和2023年12月31日，分别为。
下表列出了已实现和未实现的绩效分配以及与奖励费用相关的薪酬： 
 
截至3月31日的三个月，
 
2024
2023
 
(百万美元)
已实现
$266.8
$103.6
未实现
(339.6)
2.1
总计
$(72.8)
$105.7
8.承付款和或有事项
资本承诺
本公司及其未合并联属公司的未出资承诺总额为$4.2十亿截至2024年3月31日，地址为
这大约是$3.6十亿由凯雷高级专业人士、顾问和其他专业人士单独认购。在
除了这些无资金承诺外，公司还可能不时行使其购买额外权益的权利
在其正常运营过程中可用的投资基金中。
在凯雷全球资本市场平台下，本公司的某些子公司可以担任承销商，
证券发行和贷款发行的辛迪加或配售代理。该公司赚取与这些相关的费用
并承担出售此类证券和配售此类贷款的风险，这些贷款的期限可能较长。自.起
2024年3月31日，该公司拥有不是与贷款和证券的发起和辛迪加相关的承诺
凯雷全球资本市场平台。
担保贷款
本公司或其附属公司可不时订立协议，以保证
例如，与信贷安排或股权承诺有关的投资基金。本集团的若干合并附属公司
该公司是全球投资解决方案部门某些基金的循环信贷安排的担保人。的
担保限于在信贷安排下提取的总金额或公司资产净值中的较小者
担保子公司加上适用普通合伙人的任何未补缴资本，并且 大约$10.7百万截至
2024年3月31日.未偿余额由基础基金和
该公司认为，根据这一担保获得任何实质性资金的可能性微乎其微。
或有债务(返还)
A可能偿还以前收到的履约分配额的负债：$44.0百万在…2024年3月31日
在简明合并资产负债表中显示为应计回馈义务，代表回馈义务
目录表
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(未经审计)
43
如果基金按当前公允价值清算，则需要支付的金额 2024年3月31日。然而，终极的
退还义务，如果有的话，通常不会在基金生命周期结束之前支付，或者如果返还变得固定和更早的话
付款由基金的合作伙伴商定(见附注2, 重要会计政策摘要）.本公司
$11.5百万来自凯雷前任和现任员工以及高级专业人士的未开账单应收账款2024年3月31日
与退还义务有关。任何此类应收账款都以个人高级凯雷的投资为抵押。
凯雷赞助基金的专业人士和员工。此外,$148.4百万已被扣留在分发
向凯雷高级专业人员和员工提供利益，以履行潜在的回馈义务2024年3月31日。是这样的
代表凯雷现任和前任员工持有的金额，以偿还他们可能欠下的任何回扣和
由未包括在随附的简明综合资产负债表中的实体持有。现任和前任高级凯雷
专业人士和员工对他们的回馈义务负有个人责任。自.起2024年3月31日，大约
$20.3百万公司应计回馈债务的责任是凯雷现任和前任高级管理人员
凯雷控股合伙企业的专业人士和其他前有限合伙人，以及应计净回馈债务
本公司应占金额为$23.7百万.
如果在 2024年3月31日，该公司基金持有的所有投资都被视为毫无价值，这种可能性是
管理层认为，由于可能返还的已实现和分配的附带权益金额为
$1.5十亿，在适用的情况下以税后为基础，其中约$0.6十亿将是目前的责任
以及前凯雷高级专业人士。
法律事务
在正常经营过程中，本公司是一方当事人，与诉讼、调查、询问、雇佣有关
事项、争议和其他可能的索赔。下面将对其中某些事项进行描述。该公司目前无法
估计未发生的事项的合理可能的损失金额或损失范围，超出应计金额
已经解决了。本公司不认为任何现有诉讼、调查、纠纷的结果
或其他潜在索赔将对公司或这些财务报表产生重大影响，超出应计金额。
Authentix事件
Authentix，Inc.(“Authentix”)是本公司投资基金之一的多数股权投资组合公司，
凯雷美国增长基金III，L.P.(“CGF III”)当Authentix被CGF III拥有时，二公司员工的比例
曾在Authentix的董事会任职。经过漫长的出售过程，Authentix以总售价
$87.5万。2020年8月7日，Authentix的某些前小股东向特拉华州衡平法院提起诉讼
法院，指控Authentix董事会、CGF III和公司违反了各种受托责任，同意
在不合时宜的时候以太低的价格出售Authentix。原告要求赔偿损失的一部分
销售利润-实际销售价格与Authentix声称的最高金额之间的差额
可能已经售出，乘以原告的所有权百分比。原告还要求归还该公司收到的任何利润
公司是从出售中产生的。特拉华州衡平法院的审判于2024年2月初完成。一个
预计法院将在今年晚些时候进行庭审后的简报后做出裁决。Authentix的前董事们
通过Authentix的赔偿和Authentix的保险单。被告预计将继续对这些指控提出异议。
力争上游。
应收税金协议事项
公司成立于2020年1月1日，当时其前身凯雷集团(Carlyle Group，L.P.)
从合伙企业转变为公司(“转换”)。2022年7月29日，一名所谓的公司股东，
匹兹堡市综合市政信托基金(原告)，向特拉华州衡平法院提起诉讼，
声称就违反公司注册证书向公司提出直接索赔，并代表
针对公司的某些现任和前任高级管理人员和董事。原告对收据提出质疑
PTP的高级人员和PTP的普通合伙人的某些董事，有权获得与
取消与转换有关的应收税款协议。原告要求金钱赔偿，恢复原状，
以及禁止公司将来为取消应收税金而支付任何现金的禁令
与转换有关的协议。由于主要权利要求的派生性质(即权利要求是
主要针对某些高管和董事)，公司本身将根据以下情况支付重大损害赔偿金是遥不可及的
原告的索赔，尽管预计公司将产生保险不涵盖的法律辩护费用。这个
特拉华州法院于2024年4月24日对被告的驳回动议做出裁决，驳回了原告的部分
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
44
但允许大多数索赔进入发现阶段，并可能进入审判阶段。该公司打算对直接
索赔激烈，该警官和董事被告打算继续激烈抗辩。
美国证券交易委员会调查
作为对金融服务和投资咨询公司的全面调查的一部分，2022年10月，该公司
收到美国证券交易委员会关于提供与保存某些类型的电子商务有关的信息的请求
通信(例如，WhatsApp、微信和类似应用上的文本消息和消息)作为公司
书籍和唱片。该公司一直在配合调查，并在最近几周与
关于可能的解决方案的执行部门。不能保证会达成和解。
公司目前正在并预计将继续不时地接受正式和非正式的审查
各种美国和非美国政府和监管机构的查询和调查，包括但不限于，
美国证券交易委员会、司法部、州总检察长、FINRA、全国期货协会和英国金融市场行为监管局
权威公司定期配合此类检查、询问和调查，它们可能会导致
对公司或其人员启动民事、刑事、行政或其他诉讼。
无法预测所有悬而未决的调查和法律程序以及就业的最终结果-
相关事项，上述讨论的一些事项涉及对潜在巨额和/或不确定数额的索赔
损害赔偿。根据管理层已知的信息，管理层不认为截至本申请之日，最终
上述事项的决议将对公司的简明合并财务报表产生重大影响。
然而，考虑到在其中某些事项中寻求的潜在巨额和/或不确定金额的损害赔偿以及
由于调查和诉讼固有的不可预测性，某些问题上的不利结果可能会
不时对公司任何特定时期的财务业绩产生重大影响。
当估计损失或有负债很可能已经发生时，本公司应计提此类负债
并且损失金额可以合理估计。截至 2024年3月31日，公司已记录负债
汇总到大约$45百万用于与诉讼相关的意外情况、监管审查和查询以及其他
事情。本公司每季度评估其未决的法律和监管程序及其他事项，以评估其
亏损或有事项应计项目，并根据以下条件对该等应计项目进行适当的向上或向下调整
管理层与律师协商后的最佳判断。不能保证公司的亏损应计项目
未来将不需要对或有事项进行调整，鉴于此类事项所涉及的不确定性，最终的
这些事项的解决将不会显著超过本公司已记录的应计项目。
弥偿
在正常业务过程中，公司及其子公司签订的合同包含各种
陈述和保证，并提供一般赔偿。公司在这些条款下的最大风险敞口
安排未知，因为这将涉及到未来可能对公司提出的尚未提出的索赔
发生了。然而，根据经验，该公司认为物质损失的风险很小。
关于本公司于2021年8月出售其在巴西当地管理实体的权益，
公司向收购公司提供高达BRL的担保100.0万 ($19.9万截至2024年3月31日)用于
与税收相关的赔偿产生的责任。该担保将于2027年8月到期，只有
在用尽所有替代补救措施后生效。该公司相信任何重大资金的可能性
这个保证是远程的。
风险和不确定性
凯雷的基金寻求有可能实现大幅资本增值的投资机会。
特定于基础被投资人开展业务的每个行业的特定事件，以及一般情况
经济、政治、监管和公共卫生状况，可能对公司的
投资和盈利能力。公司管理的资金也可能出现部署放缓的情况
资本，这可能会对公司为新资金或后续资金筹集资金的能力产生不利影响，也可能影响
管理费公司从其结转资金和管理账户中赚取的管理费，和/或导致无形资产减值
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(未经审计)
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资产和/或商誉适用于本公司收购的业务。此类事件不是本公司所能控制的，
他们可能发生的可能性和对公司的影响无法预测。
此外，某些基金的投资是在私营公司进行的，通常没有公开市场
对于当前时间的基础证券。这些基金清算其公开交易投资的能力通常
受限制，包括由于股份数量而可能需要对报价进行折扣
卖基金清算投资和实现价值的能力受到重大限制和不确定性，
包括货币波动和自然灾害等。
该公司和基金在美国境外进行投资。美国以外的投资可能是
受欠发达的破产法、公司法、合伙企业法和其他法律（这可能具有忽视或
以其他方式规避可能导致某一基金或投资组合的行动或负债的有限责任结构
对公司或不相关的基金或投资组合公司产生不利影响)。非美国投资受制于
与公司在美国的投资相关的相同风险以及其他风险，如外币波动
汇率，监管要求的意外变化，政治和经济不稳定的风险增加，
管理非美国投资的困难、潜在的不利税收后果以及遵守广泛的
各种外国法律。
此外，凯雷面临着与某些大型投资相关的经济风险集中，以及
投资集中在某些行业和地区。
此外，公司还面临信用风险。信用风险是指公司的交易对手违约的风险
借款人、承租人或衍生品交易对手的债务证券、贷款、租赁和衍生工具的投资
无力或不愿意支付所要求的或预期的款项。公司面临信用风险，如果发生财务风险
机构无法履行其义务。
本公司考虑现金、现金等价物、证券、应收账款、本金权益法投资、账户
综合基金和或有基金的应付、应计费用、其他负债、贷款、优先票据、资产和负债以及
将收购作为其金融工具的其他考虑。除高级票据、附属票据及
收购的补偿性或有对价和其他对价，在简明合并财务报表中报告的公允价值
这些金融工具的资产负债表等于或接近其公允价值。高级和高级的公允价值
次级票据在附注中披露6, 借款.
9.关联方交易
杜军e来自附属机构和其他收件箱，Net
该公司有以下应收附属公司款项和其他应收账款 2024年3月31日和2023年12月31日: 
 
自.起
 
3月31日，
2024
十二月三十一日，
2023
 
(百万美元)
应计奖励费用
$23.8
$22.9
应收现职和离职员工债务的未开账单
11.5
11.5
应收票据和关联公司的应计利息
39.1
44.2
应收管理费，净额
272.9
277.8
来自未合并基金和附属公司的可偿还费用和其他应收款，净额
276.8
335.2
总计
$624.1
$691.6
来自某些未合并基金和投资组合公司的可报销费用和其他应收账款与以下事项有关
代表这些实体支付的应收咨询费和费用。这些成本通常代表与
寻求实际或拟议的投资、专业费用和与收购、持有和
投资的处置。联属公司有义务由公司自行决定报销相关费用。基座
根据管理层的决定，本公司对关联账户的应付金额计入利息并计入利息
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(未经审计)
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费率最高可达7.02%截至2024年3月31日.向附属公司收取的应计利息对于任何附属公司来说并不重大
提交的时间段。
应收票据包括公司为应付短期债务而向某些未合并资金提供的贷款
购买投资的义务。截止日期的应收票据2024年3月31日和2023年12月31日还包括利息-
承贷……$23.5万和$25.0万分别发给某些符合条件的凯雷员工，这不包括第16条
高级管理人员和其他高级管理层成员，为他们在凯雷赞助的某些基金中的投资提供资金。这些
预付款按《华尔街日报》最优惠利率减去利息计提1.00%浮动，下限利率为3.50% (7.50%截至2024年3月31日)
并以每位借款人在凯雷赞助基金中的利息为抵押。
这些应收账款被定期评估是否可收回。对于应收管理费，确定的金额为
无法收回的款项在简明中记录为收入减少 合并报表的运营。对于所有其他
应收账款，被确定为无法收回的金额直接计入
简明综合经营报表。记录相应的可疑账户备抵，诸如
在所呈现的任何时期，金额都不重大。
由于附属公司
本公司有下列应付联属公司结余的款项2024年3月31日和2023年12月31日: 
 
自.起
 
3月31日，
2024
十二月三十一日，
2023
 
(百万美元)
欠综合基金附属公司的款项
$6.4
$6.3
由于未合并的附属公司
93.4
97.0
应收税金协议项下的欠款
76.2
79.3
凯雷控股子公司的递延对价
—
68.4
其他
27.6
24.9
总计
$203.6
$275.9
该公司已记录了应付其某些关联公司的款项的债务。公司会定期进行补偿
它代表其附属公司为这些债务支付的费用。
凯雷控股单位的延期对价涉及对凯雷控股持有人的剩余义务
将收到现金付款的合作伙伴单位总计为 $1.50每个凯雷控股合作伙伴单位交换
与转换有关，支付于 五每年分期付款 $0.30.第五次也是最后一次年度分期付款
发生于2024年1月。该义务最初按公允价值（扣除 $11.3百万和测量
使用公允价值层次结构中的第三级输入。
关于公司的首次公开募股，公司与
凯雷控股合伙企业的有限合伙人，合伙企业的某些子公司同意向有限公司付款
参与任何交易所交易的凯雷控股合伙企业的合伙人 85%如果，节省的现金税款金额
在美国，任何因凯雷交易而税基增加而实现的联邦、州和地方所得税
凯雷集团有限公司普通单位的控股合伙单位
其他关联方交易
2020年5月5日，公司购买2,000,000从CSL私募中获得的BDS优先股
价格$25每股。股息按季度支付，初始金额相当于7.0%每年以现金支付，
或者，根据CSL的选择， 9.0%每年支付额外的BDS优先股。BDS优先股可兑换为
公司全部或部分选择普通股股数等于 $25每股加上任何
累积但未付股息除以初始转换价 $9.50每股，但会进行一定调整。与
经董事会批准，CSL有权选择赎回全部或部分BDS优先股。在这种情况下，
目录表
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(未经审计)
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公司有权在赎回日期前兑换其全部或部分股份。对于 三个月
截至2024年和2023年3月31日，公司录得股息收入 $0.9万. BCD的股息收入
优先股计入简明综合经营报表的利息和其他收入。的
公司对BDS优先股的投资按公允价值记录， $90.1万和$81.7万截至
2024年3月31日和2023年12月31日，并包含在投资中，包括应计业绩
分配，在精简的合并资产负债表中。
允许凯雷高级专业人士和员工参与投资凯雷的联合投资实体
基金或与凯雷基金一起。在许多情况下，法律将参与限制为符合适用条件的个人。
法律要求。这些共同投资实体通常不需要凯雷的高级专业人员和员工支付
管理或绩效分配，然而，凯雷专业人士和员工需要支付他们的部分
合作伙伴关系费用。
某些基金的附带利息收入可以按当前时间分配给凯雷的高级专业人士和员工
基础，但如果出现以下情况，则须由担任基金普通合伙人的公司子公司偿还
某些指定的回报阈值最终不会达到。凯雷高级专业人士和某些其他投资
专业人士已亲自保证这些子公司在此方面的义务，但须遵守某些限制
普通合伙人义务。此类保证是多项而不是联合的，并且仅限于特定个人的分配
收到了。
该公司与其投资组合中的一些公司有业务往来；所有此类安排都是在谈判的基础上进行的。
几乎所有收入都来自凯雷的附属公司。 
10.所得税
该公司的所得税准备金为$21.9百万和$34.3百万对于截至3月31日的三个月，
2024年和2023年，分别。该公司的有效税率约为 18%和21%对于截至三个月
2024年3月31日和2023年3月31日，分别。的实际税率 截至2024年和2023年3月31日的三个月 主要是
包括21%的美国联邦企业所得税税率以及美国州和外国所得税的影响，不允许
高管薪酬，部分被非控股权益和股权薪酬扣除所抵消。自.起
2024年3月31日和2023年12月31日，该公司应缴纳的联邦、州、地方和外国税款为 $101.4万和
$46.9万，分别记录为应付账款、应计费用和其他负债的组成部分
随附的简明合并资产负债表。
在正常的业务过程中，公司受到联邦和某些州、地方和外国税收的审查
监管者。除少数例外情况外，2024年3月31日，公司多年来的美国联邦所得税申报单2020
穿过2022在正常情况下打开三-年诉讼时效，因此要接受审查。州和地方
报税表一般须由2018至2022。外国的纳税申报单一般要从2011至
2022。该公司的某些附属公司目前正在接受联邦、州和外国税务机关的审计。
该公司认为，审计结果不会要求它为不确定的税收记录材料储备
或其结果将对合并财务报表产生实质性影响。该公司不会
相信它有任何合理可能未确认的税收优惠总额将
显著增加或减少接下来的12个月.
2022年8月16日，2022年《降低通胀法案》(简称《爱尔兰共和军》)签署成为法律。爱尔兰共和军颁布了15%的
关于某些大公司“调整后财务报表收入”的CAMT，于2023年1月1日起生效。
本公司预计个人退休帐户不会对其所得税拨备产生实质性影响，因为本年度
根据CAMT支付的款项将被允许结转并在未来几年用作贷项。
从而产生递延税收优惠。随着美国国务院发布更多指导意见，公司将继续进行监测
财政部、美国国税局和其他标准制定机构.
2023年12月27日，纽约州发布了实施全面特许经营税的最终规定
对公司、银行和保险公司进行改革。这并未对本公司的综合业务造成重大影响
财务报表。随着纽约州发布更多指导意见，公司将继续进行监测。
目录表
凯雷集团。
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(未经审计)
48
2021年10月，经济合作与发展组织根据两个全球支柱模式规则引入了15%的全球最低税率。确实有
规则中的一些关键条款将在2024年至2025年期间分阶段实施。几个经合组织成员国
根据本规则的某些要素制定了税收立法，并于2024年1月1日生效，以及
其他国家已经起草或宣布了实施立法的意向。虽然公司预计不会出现支柱
两个对其2024年所得税拨备产生实质性影响的规则仍需进行重大谈判和
潜在的变化，以及任何此类变化对我们的纳税义务的时间和最终影响都是不确定的。“公司”(The Company)
将继续监测随着更多国家颁布立法，该制度的新部分生效或增加
指南由经合组织和其他标准制定机构发布。
11.合并实体中的非控股权益
这个公司在合并实体中的非控股权益组成部分如下： 
 
自.起
 
3月31日，
2024
十二月三十一日，
2023
 
(百万美元)
综合基金中的非凯雷权益
$430.2
$415.3
非凯雷在控股子公司中的权益
246.3
184.5
附带权益、退还债务和为结转持有的现金中的非控制性权益
利益分配
(7.2)
(6.7)
合并实体中的非控股权益
$669.3
$593.1
本公司在合并实体收入中的非控股权益的构成如下： 
 
截至三个月
3月31日，
 
2024
2023
 
(百万美元)
综合基金中的非凯雷权益
$12.7
$17.2
非凯雷在控股子公司中的权益
20.5
5.5
附带权益、回馈义务和
为附带利息分配而持有的现金
—
1.9
合并主体收入中的非控制性权益
$33.2
$24.6
 
12.每股普通股收益
基数每股普通股sic和稀释净利润（亏损）计算如下：
 
截至三个月
2024年3月31日
 
基本信息
稀释
普通股应占净收益
$65,600,000
$65,600,000
加权平均已发行普通股
360,908,247
369,343,601
普通股每股净收益
$0.18
$0.18
截至三个月
2023年3月31日
基本信息
稀释
普通股应占净收益
$100,700,000
$100,700,000
加权平均已发行普通股
362,944,260
365,357,833
普通股每股净收益
$0.28
$0.28
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
49
已发行普通股、基本普通股和稀释普通股的加权平均计算如下：
 
截至三个月
2024年3月31日
 
基本信息
稀释
凯雷集团公司加权平均流通普通股
360,908,247
360,908,247
未归属的限制性股票单位
—
6,733,282
可发行普通股和业绩归属限制性股票单位
—
1,702,072
加权平均已发行普通股
360,908,247
369,343,601
截至三个月
2023年3月31日
基本信息
稀释
凯雷集团公司加权平均流通普通股
362,944,260
362,944,260
未归属的限制性股票单位
—
1,702,114
可发行普通股和业绩归属限制性股票单位
—
711,459
加权平均已发行普通股
362,944,260
365,357,833
公司采用库存股方法确定代表的稀释性加权平均普通股
由未授权的限制性股票单位。确定稀释性加权平均普通股时还包括
与公司相关的可发行普通股对NGP的投资和业绩归属限制性股票单位.
13.公平
股票回购计划
根据2021年2月公开宣布的股份回购计划，随后于
2021年10月和2023年2月，公司董事会授权回购至多$500万在……里面
我们的普通股，自2023年3月31日起生效。董事会将总回购授权重置为
$1.41000亿美元在我们的普通股中，于2024年2月6日生效，该授权取代了本公司之前的
$500万授权。根据这项回购计划，普通股可不时回购于
公开市场交易、私下协商的交易或其他方式，包括通过规则10b5-1计划。时间的选择
而实际回购的普通股数量将取决于各种因素，包括法律要求和
价格、经济和市场状况。除了回购普通股外，回购计划还用于
根据我们的股权激励措施授予的股权奖励的净股份结算后支付预扣税款
计划或以其他方式基于原本会发行给奖励持有人的扣留股份的价值。股份
回购计划可能随时暂停或终止，并且没有指定的到期日期。截至
2024年3月31日, $1,256.9百万该计划仍保留回购能力，反映了两种普通股
与基于股权的奖励的净股份结算有关的回购和赎回股份。 下表列出了
年内因股权奖励的净股份结算而被回购或报废的公司股份
截至2024年和2023年3月31日的三个月:
截至三个月
3月31日，
2024
2023
(百万美元)
股票
$
股票
$
回购股份
2,853,602
$130.6
2,998,813
$100.3
因股权奖励的净股份结算而报废的股份
481,261
19.4
—
—
总计
3,334,863
$150.0
2,998,813
$100.3
爱尔兰共和军还对美国公开交易的某些实际和视为的股票回购征收1%的消费税
公司将于2023年1月1日生效。应纳税的回购价值减去任何已发行股票的价值
公司在纳税年度内发行或提供给公司雇员的股票。消费税是
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
50
作为额外回购成本计入权益。 三个月的消费税结束 2024年3月31日曾经是$0.6
百万.截至三个月的消费税 2023年3月31日曾经是非物质的.
分红
下表提供有关普通股季度股息的信息，这些股息是在
本公司董事会拥有全权决定权。
股利记录日期
股息支付日期
每股普通股股息
分享
向普通股派息
股东
(百万美元，每股数据除外)
2023年5月16日
2023年5月23日
$0.35
$126.7
2023年8月15日
2023年8月23日
0.35
126.3
2023年11月21日
2023年11月29日
0.35
126.3
2024年2月23日
2024年3月1日
0.35
126.7
2023年分红年度合计
$1.40
$506.0
2024年5月14日
2024年5月21日
$0.35
$126.0
2024年股息年度总计（截至2024年第一季度）
$0.35
$126.0
董事会将考虑总体经济和商业状况，以及公司的
战略计划和前景、商业和投资机会、财务状况和义务、法律、税收和
监管限制、公司向其普通股股东支付股息的其他限制或
本公司的附属公司及董事会可能认为相关的其他因素。此外，该协议的条款
公司的信贷安排对公司支付股息的能力提供了一定的限制.
14.基于股权的薪酬
这个凯雷集团公司修订并重述2012年股权激励计划（“股权激励计划”，最初采用
2012年5月，最近修订和重述于2023年5月30日）是基于股权的奖励的来源，允许
公司向凯雷员工、董事和顾问授予非合格期权、股份增值权、普通股
基于公司普通股股份的股份、限制性股票单位和其他奖励。经过修正和
2023年5月30日重述股权激励计划，共 39,800,000普通股被授权
根据股权激励计划授予奖励。截至 2024年3月31日，总共有 10,176,358该公司的股份
公司的普通股仍可根据股权激励计划授予。
Summary截至2011年，公司非既得股权奖励的状况 2024年3月31日并摘要说明
变动 截至2024年3月31日的三个月，现列载如下：
未归属股份
性能-
归属
受限
股票单位(1)
加权的-
平均值
授予日期
公允价值
受限
库存
单位
加权的-
平均值
授予日期
公允价值
未归属的
普普通通
股票(2)
加权的-
平均值
授予日期
公允价值
平衡，2023年12月31日
4,941,317
$23.19
17,232,330
$34.68
458,929
$37.87
授与(3)
13,194,168
$26.42
4,968,866
$40.57
247,293
$40.08
既得 (4)
—
$—
1,268,829
$33.07
—
$—
被没收
—
$—
307,778
$32.12
—
$—
余额，2024年3月31日
18,135,485
$25.54
20,624,589
$36.24
706,222
$38.64
(1)包括授予凯雷某些高级专业人士的限制性股票单位，包括与凯雷相关的股权激励奖励
任命公司首席执行官，并根据股价的实现情况归属
服务期内的性能条件。
(2)包括与以下事项相关发行的普通股 这个公司对NGP的投资。
(3)包括在结算某些限制性股票单位同时附带的股息等值权利后保留发行的股份
随着限制性股票单位的结算。
目录表
凯雷集团。
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(未经审计)
51
(4)包括481,261因股权奖励的净股份结算而报废的股份。该公司支付
$19.4万与股权奖励的净份额结算相关的税款 截至2024年3月31日的三个月，这是
包括在简明综合现金流量表的融资活动中。
2024年2月，公司授予13.2万限制股票单位仅限于某些凯雷高级专业人士
有资格根据服务期内达到的股价表现条件分为三批，
两年和三年。各部分的股权补偿费用按直线法确认
各自的服务期限。这些奖项的授予日期公允价值约为 $347万，它是使用
蒙特卡洛模拟模型。
该公司记录了以下限制性股票单位的补偿费用（扣除没收） $108.3万和
$54.4万对于截至2024年和2023年3月31日的三个月，分别与$20.1万和$9.7万的
分别相应的递延税收优惠。截至 2024年3月31日、未承认的股权薪酬总额
与未归属的限制性股票单位相关的费用 $896.7百万，预计将在加权-上确认
平均期限 2.2年份.
15.分部报告
小汽车莱尔通过以下方式开展业务 三可报告的细分市场：
全球私募股权投资*-全球私募股权部门为公司收购、中间市场和增长提供咨询
资本基金、专注于美国和国际的房地产基金以及基础设施和自然资源基金。的
分部还包括NGP建议的NGP套利基金。
全球信用 - 全球信贷部门为追求贷款等投资策略的基金和工具提供咨询服务
和结构性信贷、直接贷款、机会主义信贷、不良信贷、飞机融资和服务、基础设施
债务、保险解决方案、资产支持贷款和全球资本市场。
全球投资解决方案-全球投资解决方案部门为全球私募股权计划和
相关的共同投资和次级活动。
该公司的可报告业务部门因其不同的投资重点和战略而有所不同。
间接费用一般根据各分部的现金薪酬和福利支出进行分配。这个
公司在NGP上的投资收益显示在Global Private中各自的运营标题中
股权部分。
可分配收益. 可分配收益（“DE”）是公司使用的关键绩效基准
在制定资源配置和薪酬决策时由管理层定期进行评估，并在
评估公司的业绩三可报告的细分市场。管理层还将DE用于预算、预测和
公司各部门的全面管理。管理层认为，报告DE有助于理解
公司的业务，投资者应审查管理层用于
分析公司细分市场的表现。DE旨在显示在不受以下影响的情况下的已实现净收益
合并基金的合并。DE源自公司分部报告的结果，用于评估
性能。
可分配收益不同于根据美国计算的所得税拨备前的收入(亏损)。
公认会计原则，因为它包括与某些国外绩效收入(由绩效组成)相关的某些税费
分配和奖励费用)，不包括未实现的业绩分配和相关的薪酬费用，
未实现本金投资收入、股权薪酬支出、可归因于非凯雷的净收益(亏损)
在合并实体中的权益，或与凯雷公司行为和非经常性项目相关的费用（信贷） 影响
期与期的可比性，并且不反映公司的运营业绩.与以下相关的费用（积分）
凯雷公司行为和非经常性项目包括：与收购、处置或
战略投资、应收税款协议负债的变化、摊销和任何相关的减损费用
对于收购的无形资产，与收购和处置相关的交易成本，与收益相关的费用-
支出和或有对价，包括与或有公允价值估计相关的损益
与收购或战略投资一起发出的对价、与租赁权相关的减损费用-
使用中的资产、债务偿还的损益、与合同终止相关的费用和员工
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
52
遣散费、某些一般、行政和其他费用再付款是 不确定且非
影响期间可比性且不反映公司的经常性项目之营运表现.
管理层认为，包括或排除这些项目为投资者提供了一个有意义的迹象
公司的核心经营业绩。
与费用相关的收入.费用相关收益（“FRE”）是DE的一个组成部分，用于评估
从总费用收入中支付基本薪酬和运营费用的业务。FRE调整DE以排除已实现净额
业绩收入、已实现本金投资收入和净利息（利息收入减去利息费用）。费
相关收益包括与费用相关的绩效收入和相关的薪酬费用， 这通常是45% 收费
相关绩效收入。费用相关绩效收入代表绩效收入的已实现部分
定期测量和接收，不取决于实现事件，并且没有回馈风险。
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
53
下表列出了公司的财务数据 三呈报分部 截至三个月
2024年3月31日:
截至2024年3月31日的三个月
全球
私
权益
全球
信用
全球
投资
解决方案
总计
(百万美元)
细分市场收入
基金级手续费收入
基金管理费
$304.6
$136.9
$74.1
$515.6
投资组合咨询费和交易费，净额和其他
7.1
19.6
—
26.7
与费用相关的业绩收入
3.7
24.2
1.2
29.1
基金级手续费总收入
315.4
180.7
75.3
571.4
已实现的业绩收入
373.8
0.6
23.4
397.8
已实现本金投资收益
18.9
13.8
1.0
33.7
利息收入
7.6
10.7
1.8
20.1
总收入
715.7
205.8
101.5
1,023.0
细分市场费用
薪酬和福利
基于现金的薪酬和福利
109.3
76.8
28.2
214.3
已实现绩效收入相关薪酬
234.3
0.3
21.2
255.8
薪酬和福利总额
343.6
77.1
49.4
470.1
一般、行政和其他间接费用
38.6
29.6
11.5
79.7
折旧及摊销费用
6.4
3.1
1.6
11.1
利息支出
14.0
13.9
2.9
30.8
总费用
402.6
123.7
65.4
591.7
可分配收益
$313.1
$82.1
$36.1
$431.3
(-)已实现的业绩净收入
139.5
0.3
2.2
142.0
(-)已实现本金投资收益
18.9
13.8
1.0
33.7
(+)净利息
6.4
3.2
1.1
10.7
(=)与费用相关的收入
$161.1
$71.2
$34.0
$266.3
截至2024年3月31日的分部资产
$7,154.6
$3,783.9
$2,339.9
$13,278.4
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
54
下表列出了公司的财务数据 三呈报分部 截至三个月
2023年3月31日:
截至2023年3月31日的三个月
全球
私
权益
全球
信用
全球
投资
解决方案
总计
(百万美元)
细分市场收入
基金级手续费收入
基金管理费
$326.9
$122.6
$56.7
$506.2
投资组合咨询费和交易费，净额和其他
5.4
11.0
—
16.4
与费用相关的业绩收入
9.6
18.4
0.8
28.8
基金级手续费总收入
341.9
152.0
57.5
551.4
已实现的业绩收入
99.0
27.7
38.4
165.1
已实现本金投资收益
11.9
9.0
2.9
23.8
利息收入
5.4
7.2
1.3
13.9
总收入
458.2
195.9
100.1
754.2
细分市场费用
薪酬和福利
基于现金的薪酬和福利
148.7
80.4
31.5
260.6
已实现绩效收入相关薪酬
46.3
12.7
36.6
95.6
薪酬和福利总额
195.0
93.1
68.1
356.2
一般、行政和其他间接费用
57.1
21.7
8.7
87.5
折旧及摊销费用
6.7
2.0
1.2
9.9
利息支出
16.6
10.2
2.2
29.0
总费用
275.4
127.0
80.2
482.6
可分配收益
$182.8
$68.9
$19.9
$271.6
(-)已实现的业绩净收入
52.7
15.0
1.8
69.5
(-)已实现本金投资收益
11.9
9.0
2.9
23.8
(+)净利息
11.2
3.0
0.9
15.1
(=)与费用相关的收入
$129.4
$47.9
$16.1
$193.4
 
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
55
下表将总分部与公司税前收入（损失）进行了对账
截至2024年和2023年3月31日的三个月和截至2011年的总资产 2024年3月31日.
 
截至2024年3月31日的三个月
 
总计
可报告
细分市场
已整合
基金
调和
项目
凯雷
已整合
 
 
(百万美元)
收入
$1,023.0
$164.9
$(499.5)
(a) 
$688.4
费用
$591.7
$139.5
$(170.5)
(b) 
$560.7
其他收入(亏损)
$—
$(7.0)
$—
(c) 
$(7.0)
可分配收益
$431.3
$18.4
$(329.0)
(d) 
$120.7
总资产
$13,278.4
$8,154.9
$(583.8)
(e) 
$20,849.5
 
截至2023年3月31日的三个月
 
总计
可报告
细分市场
已整合
基金
调和
项目
 
凯雷
已整合
 
 
 
(百万美元)
收入
$754.2
$121.9
$(17.1)
(a) 
$859.0
费用
$482.6
$97.2
$123.2
(b) 
$703.0
其他收入(亏损)
$—
$3.6
$—
(c) 
$3.6
可分配收益
$271.6
$28.3
$(140.3)
(d) 
$159.6
(a)收入调整主要是指未实现业绩收入、未实现本金投资。
收入（损失）（包括Fortitude），从合并基金中赚取的收入，已于年冲销
合并以得出公司的总收入，调整非控股应占金额
合并实体的权益、与NGP管理投资相关的费用相关的调整
及其包含在运营说明中或被排除在分部业绩之外的附属公司，进行调整以反映
按净额报销代表凯雷基金发生的某些费用，并计入税收费用
与某些海外表演收入相关，详情如下：
截至三个月
3月31日，
 
2024
2023
(百万美元)
未实现业绩和与费用相关的业绩收入
$(521.6)
$(20.7)
未实现本金投资收益(亏损)
4.4
(29.0)
与NGP投资相关的费用调整
管理层及其附属公司
(3.2)
(3.4)
非控股权益和其他调整以呈现某些成本
净额基准
41.5
50.8
取消合并基金的收入
(20.6)
(14.8)
$(499.5)
$(17.1)
下表将各细分基金的总费用收入与最直接可比的美国公认会计原则进行了核对
衡量，公司合并基金管理费，为 截至2024年3月31日的三个月和2023.
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
56
截至三个月
3月31日，
2024
2023
(百万美元)
应报告部门总额--基金级别的手续费收入
$571.4
$551.4
调整(1)
(47.8)
(50.6)
凯雷综合基金管理费
$523.6
$500.8
(1)调整代表NGP管理费从本金投资收益中重新分类，
业务发展公司和其他产品的费用相关绩效收入的重新分类，
从合并基金中赚取的管理费，这些基金在合并中被剔除以达到
公司的基金管理费以及投资组合咨询中包含的某些金额的重新分类
费用、净额和分部业绩中的其他费用，计入美国GAAP业绩中的利息和其他收入。
(b)费用调整是指冲销应支付给
公司，包括基于股权的薪酬，与已实现业绩相关的某些税费
与收入相关的薪酬，以及与未实现绩效收入相关的薪酬，调整与
包括在经营标题中的与NGP管理投资相关的费用，调整至
反映了代表凯雷基金发生的某些费用的报销在净额基础上的税收变化
应收账款协议负债，以及与凯雷公司行为和非经常性行为相关的费用和信贷
具体项目如下：
截至三个月
3月31日，
 
2024
2023
(百万美元)
未实现绩效和费用相关绩效收入
补偿费用
$(328.4)
$(2.3)
基于股权的薪酬
111.0
57.1
无形资产的收购或处置相关费用和摊销
和减值
32.8
28.7
与某些海外业绩相关的税收（费用）好处
收入相关补偿
(1.0)
(0.5)
非控股权益和其他调整以呈现某些成本
净额基准
17.8
40.0
其他调整
12.2
3.9
取消合并基金的费用
(14.9)
(3.7)
$(170.5)
$123.2
(c)其他收入（损失）调整来自合并基金，这些基金在合并中被消除，
得出公司的全部其他收入(亏损)。
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
57
(d)下表是所得税拨备前的收入(亏损)与可分配收益的对账
以及与费用相关的收益：
截至三个月
3月31日，
 
2024
2023
(百万美元)
未计提所得税准备的收入(亏损)
$120.7
$159.6
调整：
与未实现业绩和费用相关的业绩收入净额
193.2
18.4
未实现本金投资(收益)损失
(4.4)
29.0
基于股权的薪酬(1)
111.0
57.1
与购置或处置有关的费用，包括无形资产摊销
和减值
32.8
28.7
与某些国外业绩收入相关的税费
(1.0)
(0.5)
可归因于合并实体非控股权益的净收入
(33.2)
(24.6)
其他调整
12.2
3.9
可分配收益
$431.3
$271.6
已实现绩效收入，扣除相关薪酬后的净额(2)
142.0
69.5
已实现本金投资收益(2)
33.7
23.8
净利息
10.7
15.1
与费用相关的收入
$266.3
$193.4
(1)基于股权的薪酬 截至2024年3月31日的三个月和2023包括呈示于
公司年美国GAAP报表中的主要投资收入以及一般、行政和其他费用
行动。
(2)请参阅下面与最直接可比的美国GAAP衡量标准的对账：
截至2024年3月31日的三个月
凯雷
已整合
调整 (3)
总计
可报告
细分市场
(百万美元)
业绩收入
$(157.0)
$554.8
$397.8
与绩效收入相关的薪酬支出
(72.8)
328.6
255.8
净业绩收入
$(84.2)
$226.2
$142.0
本金投资收益(亏损)
$73.1
$(39.4)
$33.7
截至2023年3月31日的三个月
凯雷
已整合
调整：(3)
总计
可报告
细分市场
(百万美元)
业绩收入
$160.8
$4.3
$165.1
与绩效收入相关的薪酬支出
105.7
(10.1)
95.6
净业绩收入
$55.1
$14.4
$69.5
本金投资收益(亏损)
$11.7
$12.1
$23.8
(3） 业绩收入和主要投资收入（损失）的调整与（i）未实现业绩分配有关
扣除相关补偿费用和未实现的主要投资收入，这些费用不包括在该部分中
结果，（ii）从合并基金中赚取的金额，这些金额在美国公认会计原则合并中被消除，但
包括在分部业绩中的金额，（iii）合并实体的非控股权益应占金额，
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
58
不包括在分部业绩中，（iv）NGP绩效收入的重新分类，其包括在主要
美国公认会计原则财务报表中的投资收入，（五）费用相关业绩收入的重新分类，
（vi）将相关税项支出重新分类，
一定的国外演出收入。对主要投资收入（亏损）的调整还包括重新分类，
在NGP管理及其附属公司的投资收益，
结果，排除了与NGP Management及其附属公司的投资相关的费用，这些费用被排除在外
分部业绩并将主要投资损失排除在Fortitude间接投资的稀释中。
(e)总资产调整代表合并基金资产的添加，并于年消除
合并得出公司总资产.
16.后续活动
在……里面 2024年4月，公司董事会宣布季度股息为 $0.35每股普通股
普通股股东的记录，在营业时间结束时， 2024年5月14日，须于2024年5月21日.
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
59
17.补充性财务信息
这个以下补充财务信息说明了合并基金对
公司财务状况截至 2024年3月31日和2023年12月31日和运营结果 三个月
截至2024年3月31日和2023.补充现金流量表的列报不受合并的影响
资金。
 
截至2024年3月31日
 
已整合
运营中
实体
已整合
基金
淘汰
已整合
 
(百万美元)
资产
现金和现金等价物
$1,276.5
$—
$—
$1,276.5
合并基金持有的现金和现金等价物
—
426.0
—
426.0
受限现金
1.4
—
—
1.4
投资，包括以下方面的业绩分配$5,567.6
9,684.7
—
(211.5)
9,473.2
综合基金的投资
—
7,520.5
(61.9)
7,458.6
联属公司应收账款和其他应收账款净额
934.5
—
(310.4)
624.1
合并基金的联属公司和其他应收款的应收款，净额
—
204.1
—
204.1
固定资产，净额
162.8
—
—
162.8
租赁使用权资产，净额
349.3
—
—
349.3
存款和其他
84.2
4.3
—
88.5
无形资产，净额
732.8
—
—
732.8
递延税项资产
52.2
—
—
52.2
总资产
$13,278.4
$8,154.9
$(583.8)
$20,849.5
负债和权益
债务义务
$2,259.0
$—
$—
$2,259.0
综合基金应付贷款
—
6,840.0
(304.9)
6,535.1
应付账款、应计费用和其他负债
375.2
—
—
375.2
应计薪酬和福利
4,173.9
—
—
4,173.9
由于附属公司
197.2
6.4
—
203.6
递延收入
391.1
—
—
391.1
递延税项负债
26.2
—
—
26.2
综合基金的其他负债
—
598.5
—
598.5
租赁负债
502.9
—
—
502.9
应计退还债务
44.0
—
—
44.0
总负债
7,969.5
7,444.9
(304.9)
15,109.5
普通股
3.6
—
—
3.6
额外实收资本
3,513.9
291.4
(291.4)
3,513.9
留存收益
1,868.2
—
—
1,868.2
累计其他综合损失
(315.9)
(11.6)
12.5
(315.0)
合并实体中的非控股权益
239.1
430.2
—
669.3
总股本
5,308.9
710.0
(278.9)
5,740.0
负债和权益总额
$13,278.4
$8,154.9
$(583.8)
$20,849.5
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
60
截至2023年12月31日
 
已整合
运营中
实体
已整合
基金
淘汰
已整合
 
(百万美元)
资产
现金和现金等价物
$1,440.3
$—
$—
$1,440.3
合并基金持有的现金和现金等价物
—
346.0
—
346.0
受限现金
1.8
—
—
1.8
投资，包括以下方面的业绩分配$6,169.9
10,104.5
—
(149.2)
9,955.3
综合基金的投资
—
7,313.9
(60.8)
7,253.1
联属公司应收账款和其他应收账款净额
1,009.2
—
(317.6)
691.6
合并基金的联属公司和其他应收款的应收款，净额
—
141.0
—
141.0
固定资产，净额
161.5
—
—
161.5
租赁使用权资产，净额
332.2
—
—
332.2
存款和其他
66.0
4.6
—
70.6
无形资产，净额
766.1
—
—
766.1
递延税项资产
16.5
—
—
16.5
总资产
$13,898.1
$7,805.5
$(527.6)
$21,176.0
负债和权益
债务义务
$2,281.0
$—
$—
$2,281.0
综合基金应付贷款
—
6,796.4
(309.9)
6,486.5
应付账款、应计费用和其他负债
333.8
—
—
333.8
应计薪酬和福利
4,922.2
—
—
4,922.2
由于附属公司
269.6
6.3
—
275.9
递延收入
140.3
—
—
140.3
递延税项负债
45.3
—
—
45.3
综合基金的其他负债
—
374.4
—
374.4
租赁负债
488.1
—
—
488.1
应计退还债务
44.0
—
—
44.0
总负债
8,524.3
7,177.1
(309.9)
15,391.5
普通股
3.6
—
—
3.6
额外实收资本
3,403.0
223.8
(223.8)
3,403.0
留存收益
2,082.1
—
—
2,082.1
累计其他综合损失
(292.7)
(10.7)
6.1
(297.3)
合并实体中的非控股权益
177.8
415.3
—
593.1
总股本
5,373.8
628.4
(217.7)
5,784.5
负债和权益总额
$13,898.1
$7,805.5
$(527.6)
$21,176.0
 
 
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
61
 
截至2024年3月31日的三个月
 
已整合
运营中
实体
已整合
基金
淘汰
已整合
 
(百万美元)
收入
基金管理费
$530.2
$—
$(6.6)
$523.6
奖励费
26.2
—
—
26.2
投资收益(亏损)
绩效分配
(155.8)
—
(1.2)
(157.0)
本金投资收益
79.6
—
(6.5)
73.1
总投资损失
(76.2)
—
(7.7)
(83.9)
利息和其他收入
63.9
—
(6.3)
57.6
综合基金的利息和其他收入
—
164.9
—
164.9
总收入
544.1
164.9
(20.6)
688.4
费用
薪酬和福利
基于现金的薪酬和福利
221.9
—
—
221.9
基于股权的薪酬
108.3
—
—
108.3
与绩效分配和奖励费用相关的薪酬
(72.8)
—
—
(72.8)
薪酬和福利总额
257.4
—
—
257.4
一般、行政和其他费用
147.7
—
—
147.7
利息
30.8
—
—
30.8
综合基金的利息及其他开支
—
139.5
(14.9)
124.6
其他营业外费用
0.2
—
—
0.2
总费用
436.1
139.5
(14.9)
560.7
其他收入(亏损)
净投资 损失合并基金
—
(7.0)
—
(7.0)
未计提所得税准备的收入
108.0
18.4
(5.7)
120.7
所得税拨备
21.9
—
—
21.9
净收入
86.1
18.4
(5.7)
98.8
合并后非控股权益应占净收益
实体
20.5
—
12.7
33.2
可归因于凯雷集团的净收入。
$65.6
$18.4
$(18.4)
$65.6
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
62
截至2023年3月31日的三个月
 
已整合
运营中
实体
已整合
基金
淘汰
已整合
 
(百万美元)
收入
基金管理费
$508.4
$—
$(7.6)
$500.8
奖励费
19.9
—
(0.1)
19.8
投资收益
绩效分配
162.3
—
(1.5)
160.8
本金投资收益
14.7
—
(3.0)
11.7
总投资收益
177.0
—
(4.5)
172.5
利息和其他收入
46.6
—
(2.6)
44.0
综合基金的利息和其他收入
—
121.9
—
121.9
总收入
751.9
121.9
(14.8)
859.0
费用
薪酬和福利
基于现金的薪酬和福利
260.2
—
—
260.2
基于股权的薪酬
54.4
—
—
54.4
与绩效分配和奖励费用相关的薪酬
105.7
—
—
105.7
薪酬和福利总额
420.3
—
—
420.3
一般、行政和其他费用
159.4
—
(0.2)
159.2
利息
29.7
—
—
29.7
综合基金的利息及其他开支
—
97.2
(3.5)
93.7
其他营业外费用
0.1
—
—
0.1
总费用
609.5
97.2
(3.7)
703.0
其他收入(亏损)
净投资 收入合并基金
—
3.6
—
3.6
未计提所得税准备的收入
142.4
28.3
(11.1)
159.6
所得税拨备
34.3
—
—
34.3
净收入
108.1
28.3
(11.1)
125.3
合并后非控股权益应占净收益
实体
7.4
—
17.2
24.6
可归因于凯雷集团的净收入。
$100.7
$28.3
$(28.3)
$100.7
 
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
63
 
截至3月31日的三个月，
 
2024
2023
 
(美元，单位：百万美元)
经营活动的现金流
净收入
$86.1
$108.1
将净收入与经营活动的现金流量净额进行调整：
折旧及摊销
45.3
44.0
基于股权的薪酬
108.3
54.4
非现金绩效分配和激励费
189.6
(38.2)
非现金本金投资收益
(68.1)
(8.7)
其他非现金数额
(2.9)
10.8
购买投资
(215.1)
(19.0)
出售投资所得收益
108.3
78.9
或有对价的支付
(1.5)
(68.6)
递延税金变动，净额
(47.1)
(15.1)
关联公司和其他应收账款的到期变更
7.9
17.0
存款及其他项目的变动
(19.7)
(33.9)
应付帐款、应计费用和其他负债的变动
41.5
(63.9)
应计报酬和福利的变动
(365.6)
(371.9)
因附属公司而发生的变化
(2.2)
(0.2)
租赁使用权资产和租赁负债变动
(2.2)
(2.8)
递延收入变动
251.6
284.7
经营活动提供的净现金
114.2
(24.4)
投资活动产生的现金流
购买企业国库投资
—
(101.1)
企业国库投资收益
—
20.1
固定资产购置额，净额
(14.2)
(12.9)
用于投资活动的现金净额
(14.2)
(93.9)
融资活动产生的现金流
CLO借款的偿付
(13.9)
(1.1)
CLO借款收益，扣除融资成本
—
—
向普通股股东分红
(126.7)
(118.4)
支付凯雷控股单位的递延代价
(68.8)
(68.8)
非控股权益持有人之供款
62.5
2.0
对非控股股东的分配
(19.0)
(8.5)
普通股回购和股权奖励的净份额结算
(150.0)
(100.3)
应收/应付附属公司融资活动款项的变化
56.7
73.0
用于融资活动的现金净额
(259.2)
(222.1)
外汇汇率变动的影响
(5.0)
5.8
现金、现金等价物和限制性现金减少
(164.2)
(334.6)
期初现金、现金等价物和限制性现金
1,442.1
1,361.5
现金、现金等价物和受限现金，期末
$1,277.9
$1,026.9
现金、现金等价物和受限现金的对账，期末：
现金及现金等价物
$1,276.5
$1,010.1
受限制现金
1.4
16.8
期末现金、现金等值物和限制现金总额
$1,277.9
$1,026.9
合并基金持有的现金和现金等值物
$426.0
$228.8
目录表
凯雷集团。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
64
第二项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
除非上下文另有说明，否则本报告中提及的“凯雷”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们的”
指凯雷集团公司。及其合并子公司。应阅读以下讨论和分析
与本季度报告10-Q表格中包含的合并财务报表和相关注释一起
以及截至当年10-K表格年度报告 2023年12月31日.
概述
我们是世界上最大的全球投资公司之一，在其业务中部署私人资本，并开展
我们的业务通过三个可报告部门进行：全球私募股权、全球信贷和全球投资解决方案。
•全球私募股权投资- 我们的全球私募股权部门为我们的收购、中间市场和成长资本基金提供建议，
我们专注于美国和国际的房地产基金以及我们的基础设施和自然资源基金。分段
还包括NGP建议的NGP套利基金。截至 2024年3月31日，我们的全球私募股权部门$159
十亿在AUM和1040亿美元在赚取手续费的奥姆。
•全球信用- 我们的全球信贷部门为追求贷款等投资策略的基金和工具提供咨询服务
和结构性信贷、直接贷款、机会主义信贷、不良信贷、飞机融资和服务、基础设施
债务、保险解决方案和全球资本市场。截至 2024年3月31日，我们的全球信贷部门 1,860亿美元在……里面
AUM和 1530亿美元在赚取手续费的奥姆。
•全球投资解决方案- 我们的全球投资解决方案部门为全球私募股权计划提供咨询服务，
相关的共同投资和次要活动。截至 2024年3月31日，我们的全球投资解决方案部门 $80
十亿在AUM和470亿美元在赚取手续费的奥姆。
我们根据与我们管理的投资基金的合同安排赚取管理费和手续费。
向这些基金的投资组合公司提供交易咨询和监督服务。我们通常还会收到一个
来自投资基金的绩效费用，可以是奖励费用，也可以是特殊的剩余收益分配，
我们称之为业绩分配，或附带权益，如果通过以下方式实现指定的投资回报
基金。根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)，我们需要合并一些
我们建议的投资基金。然而，为了分部报告的目的，我们在以下基础上列报收入和费用
解除这些投资基金的合并。因此，我们的分部收入主要包括基金管理费和
关联交易和投资组合咨询费及其他收入、已实现业绩收入(包括奖励费用
和业绩分配)，已实现本金投资收入，包括我们基金投资的已实现收益
和其他交易证券，以及利息收入。我们的部门支出主要包括现金薪酬和
福利支出，包括薪金、奖金和已实现的绩效付款安排，以及一般和行政费用
费用。虽然我们的部门费用包括折旧和利息费用，但我们的部门费用不包括收购和
处置相关费用以及无形资产和减值的摊销。请参阅备注15, 细分市场报告，到
c昂登塞德 本季度报告中包含的合并财务报表，以获取有关
我们根据美国公认会计原则报告的财务业绩与分部报告的财务业绩之间的差异
目的。
目录表
65
我们的全球投资产品
下表提供了我们总资产中包含的产品和相关缩写的细分
管理4250亿美元截至2024年3月31日对于我们的三个全球业务部门中的每一个(以十亿计)：
全球私人股本 1
$159.2
全球信用
$186.4
企业私募股权
$106.6
保险5
$79.1
美国收购(CP)
52.2
流动信贷
$51.3
亚洲收购(CAP)
11.8
美国克洛斯
36.6
欧洲收购(CEP)
10.7
欧洲CLO
10.8
凯雷全球合伙人(Carlyle Global Partners)
6.8
循环信贷
2.0
欧洲技术(CETP)
6.3
CLO投资产品
1.9
日本收购(CJP)
5.7
私人信贷
$25.8
美国增长(CP Growth/CEOF)
3.6
机会信贷(CCOF/CSP)
16.1
生命科学(ABV/ACCD)
2.2
直接借贷6
9.7
亚洲增长(CAP增长/CAGP)
1.2
不动产信贷
$17.0
其他2
6.3
航空业(SASOF/CALF)
12.2
基础设施(CICF)
4.0
房地产
$27.7
其他7
0.8
美国房地产(CRP)
16.9
平台计划
$13.1
核心加房地产(CPI)
7.6
信贷战略解决方案
7.0
国际房地产(CER)
3.2
凯雷战术私人信贷(CTAC)
3.9
其他跨平台信贷产品
2.1
基础设施和自然资源
$24.9
全球投资解决方案
$79.9
NGP能源3
11.0
二级市场和投资组合融资(ASF/ASPF)
$33.1
基础设施和可再生能源4
7.6
共同投资(ACF)
$21.4
国际能源(CIEP)
6.2
主要投资和其他 8
$25.4
注：所有显示的金额代表截至2024年3月31日，并且由于四舍五入，总数可能无法相加。此外，
本文中包含的某些套利基金如果尚未进行初始资本募集或开始，则可能不会计入基金业绩
投资活动。
(1)Global Private Equity还包括我们与Riverstone Holdings L.L.C.(The Riverstone Holdings L.L.C.)联合提供咨询的基金中管理的资产
“传统能源基金”)。这些资金的影响对我们的运营结果不再重要。
(2)包括我们的金融服务(CGFSP)、撒哈拉以南非洲收购(CSSAF)、南美收购(CSABF)、秘鲁收购(CPF)、
中东和北非收购和爱尔兰收购(CICF)基金，以及跨公司私募股权战略投资的平台账户。
(3)NGP能源基金的顾问是独立注册的投资顾问公司NGP Energy Capital Management，LLC。我们并不是作为
这些基金的投资顾问。
(4)包括我们的基础设施(CGIOF)、可再生能源(CRSEF)和电力基金(CPP/CPOCP)。
(5)包括凯雷FRL，这是从战略第三方投资者那里筹集的资金，这些投资者与凯雷FRL一起直接投资于坚韧
作为与坚韧的战略咨询服务协议所涵盖的一般账户资产的公允价值。
(6)包括我们的业务发展公司(CSL/CARS)和我们新推出的长青基金(CDLF)。
(7)包括我们的能源信贷(CEMOF)和房地产信贷(CNLI)基金。
(8)包括夹层基金和凯雷AlpInvest私人市场基金(CAPM)。
影响我们业务的趋势
这个全球经济在2024年第一季度显示出韧性，尽管地缘政治紧张和
利率居高不下。美国经济保持增长势头，欧元区经济增长稳定，尽管
在能源密集型工业和德国的挑战下，中国的经济强劲增长，尽管潜在增长不平衡
在各个行业，印度和韩国都经历了经济活动和消费的加速。美国国内生产总值以
2024年第一季度折合成年率为1.6%；然而，这一放缓的速度主要是由于净出口和
库存投资。潜在的国内需求保持强劲，这一点从以下几个方面得到了证明：
私人住宅买家。这一增长是由强劲的消费者支出、大型企业技术预算推动的
(软件、数据分析、人工智能(AI)、存储和其他数字服务)，以及前所未有的持续增长
在工业设施投资方面。我们的服务(体验)指数在本季度结束时达到了有史以来的最高水平，因为对航空的需求
旅行、酒店住宿、现场活动和酒店外用餐继续激增。更高的利率使其更难融资
“大手笔”购买，尤其是住房，以及汽车、家用电器和翻新等耐用品。家庭债务
然而，服务比率仍然很低，固定利率抵押贷款每年为家庭节省超过4500亿美元(相当于2%以上
消费总额)相对于这些贷款是否按市场利率重新定价。这种“对冲”使消费能够与
薪酬(每年约4%)，自然会将支出偏向不需要的娱乐服务
目录表
66
有资金。核心通胀率和整体通胀率分别比去年同期上升3.5%和3.8%，继续保持在
由服务成本驱动。在11月1日的联邦公开市场委员会会议上，美联储暗示，
可能是在紧缩周期结束时，因为通胀压力已经开始变得不那么明显；然而，截至
2024年第一季度末，通货膨胀率保持在目标以上，劳动力市场保持强劲，经济增长稳定，
这导致市场参与者对2024年可能降息的时间和幅度存在不确定性。这个
市场目前的定价预期是2024年两次降息，低于当时乐观的峰值
市场预期今年将有七次降息。
在中国，官方数据显示，第一季度经济增长6.6%，超出预期。
环比年率为5.3%，较上年同期增长5.3%。尽管中国房地产市场依然疲软，但楼市出现了新的底部
截至本季度的售出空间下跌50%从2021年的水平来看，其他地方也出现了积极的迹象。动量在
国内创新和工业部门表明了资本的战略重新定向，表明了一种有条不紊的方法
减轻物业所构成的即时风险扇区. 与以下各项相比，包裹吞吐量显著增加
与去年同期水平相比，我们投资组合的零售额和客流量在3月份有所增强，附加值
高技术制造业增加值同比增长7.5%，增速比2023年第四季度加快2.6%。在韩国，
对经济活动的广泛衡量表明，第一季度国内需求势头持续。同样，这些
印度的衡量标准也显示出稳健的增长，可自由支配消费显著上升。
我们的数据表明，通过我们对国内生产总值的综合衡量，欧洲经济略有改善
这表明德国经济季度大致持平，德国与欧洲其他经济体之间存在相当大的差距。德语
疲软继续集中在能源密集型行业，而滞后的资本和中间产品出口
中国也产生了物质上的影响。随着新能源现实影响经济活动和通货膨胀率进一步下降
稳步地，欧洲央行已发出信号，表示愿意与美联储的做法背道而驰
潜在降息的时机，最早将于6月降息。
美国2024年的收益增长预期在整个季度都被下调了，但仍然存在
明显高于2023年，预计该年将增长11%，而前一年仅为1%。收益是
据估计，2024年第一季度与去年同期相比增长了5%，这是由通信
服务、公用事业、非必需消费品和信息技术部门。估计的混合净利润率
2023年第四季度的利润率为11.7%，略高于去年同期的11.6%。
2024年第一季度，美国股市继续表现良好。道琼斯、S和纳斯达克
分别上涨5.6%、10.2%和8.5%。尽管市场继续受益于人工智能驱动的势头，但
与去年相比，人民币升值的分布范围更广。2023年，S S指数超过60%的涨幅是由
排名前七的股票(苹果、微软、英伟达、Alphabet、亚马逊、特斯拉和Meta)；在第一季度，这些股票
贡献略高于35%。与此同时，全球股市也表现出强劲：摩根士丹利资本国际ACWI指数、EuroStoxx 600指数和
上证综指回报率分别为7.8%、7.0%和2.2%。然而，尽管今年开局强劲，但
在第二季度的前几周，股市出现了显著的回调。
我们的套利基金投资组合2%2024年第一季度升值。在我们的全球私募股权中
分部 第一本季度，基础设施和自然资源资金升值 2%，我们的房地产资金升值 1%,
我们的企业私募股权基金表现平平。我们的全球信贷携带资金（大约代表 11%在总数中
全球信贷截至2013年的剩余公允价值 2024年3月31日）欣赏 2%在第一25美分。在我们的全球携带资金
投资解决方案部门受到赞赏 5%在第一25美分。
战略并购失去了一些动力，尽管程度低于财务赞助商买方交易，战略并购
买家收购资产总计第一季度约7600亿美元。而这一数字比去年减少了19%
上一季度，这一数字比去年同期增长了约40%。因此，全球并购，包括
2024年第一季度，金融赞助商的收购总额约为8250亿美元，为第二大季度
2022年第二季度以来的成交量。尽管这种势头的迹象令人鼓舞，但增长的基数非常低。
由于债务成本上升，与并购相关的发行，尤其是收购，仍远低于两年前的水平
以及赞助商退出活动中的僵局。尽管首次公开募股(IPO)通常扮演着相对不那么重要的角色
对于撤资的作用，特别是在杠杆收购(LBO)方面，IPO市场通常被认为是一个良好的指标
退出市场的状况。从全球来看，这一指标发出的信号并不特别令人鼓舞。不包括特殊项目
目的收购公司(SPAC)，2024年第一季度全球IPO收益总计213亿美元，a
与去年同期相比下降了16%，是自2019年以来全球IPO开盘期最慢的一次。投资
我们套利基金的活动在2024年第一季度高于上年同期。我们生成了$5.9
十亿在我们套利基金的变现收益中进行投资50亿美元进入我们套利基金的新交易或后续交易
在此期间第一2024年第一季度，而2023年第一季度分别为45亿美元和38亿美元。在六个月中
目录表
67
在过去八个季度，我们套利基金的已实现收益超过了投资资本，提供了净正数。
分配给我们的投资者。
随着投资者情绪改善和利差收紧，杠杆金融市场重新开放，导致大规模
增加杠杆贷款和高收益债券的发行。这一增长在很大程度上是由借款人再融资推动的。
在过去的两年里，私人信贷越来越被认为是“唯一的游戏”。
在融资成本迅速上升和流动性紧张的情况下，“在镇上”。尽管美国的杠杆收购活动出现了显著复苏，
这不足以抵消欧洲和亚洲收购交易量的下降。在2024年的前三个月，杠杆收购量
包括附加组件在内，总额约为660亿美元，与上一季度相比下降了42%。部署方式
风险投资和成长型资本基金在第一季度仍然低迷。初创公司获得710亿美元，
这是自2017年第四季度以来的最低金额。
我们定价并完成了4亿美元的CLO发行，价值10亿美元的CLO重置和$0.410亿iN CLO再融资期间
这个第一本季度，反映CLO市场今年开局活跃。我们的全球CLO产品组合继续经历
违约率低于行业平均水平，我们正在积极管理我们的信贷头寸，以保持平衡的风险调整
信用质量。然而，尽管违约率一直保持在较低水平，但我们看到违约率在2023年和第一季度有所上升
由于较高的融资成本继续对借款人的偿债能力构成压力，2024年第四季度将继续出现融资成本上升。
2024年第一季度，我们直接贷款战略的总发放量为8亿美元，a超过100%
i受2022年保荐人并购活动放缓的影响，2023年第一季度的发起量有所增加
和2023年。截至目前，我们的业务发展公司和中国交运的股息收益率2024年3月31日大约是10%.
我们有53亿美元在中国的新资本流入中第一季度接近我们之前宣布的400亿美元的目标
2024年的资本流入。需求的增加加剧了变现低迷对投资者流动性的影响。
投资者资本方面，因为通常用于过渡资本募集的认购额度的成本增加导致借款
偿还和限制在当前投资活动中的使用。净负分配对投资者的影响加在一起
随着地缘政治风险的增加和全球经济的持续不确定性，加剧了本已具有挑战性的
筹款风景线。虽然我们相信我们将继续为我们的收购基金吸引大量资本，但我们
已经看到，并预计将继续看到，大多数地区的收购基金规模都在下降，这可能会导致较低的
全球私募股权基金未来的管理费。
美国证券交易委员会已经提出了几项规则建议，我们正在评估对我们业务和运营的潜在影响
以及我们投资组合中的公司。这些建议包括，保护咨询客户资产
注册投资顾问。2024年3月，美国证券交易委员会通过了最终的上市公司气候相关披露规则
要求注册人除其他外披露与气候有关的重大风险；减轻或适应此类风险的活动；
关于注册人董事会对气候相关风险的监督和管理层在管理中的作用的信息
与气候有关的重大风险；关于任何与气候有关的目标或目标的信息，这些目标或目标对注册人的
业务、经营结果或财务状况。此外，最终规则要求披露范围1和/或范围2
某些较大的登记者在温室气体排放是实质性的情况下分阶段进行的排放；
涵盖此类注册者范围1和/或范围2排放的要求披露的认证报告，也是关于分阶段实施的
以及披露恶劣天气事件和其他自然条件对财务报表的影响，包括
例如，成本和损失。2024年4月4日，美国证券交易委员会自愿暂停实施气候相关披露规则，
在完成对第八巡回上诉法院对《规则》的合并质疑的司法审查之前。
我们正在密切评估这些规则的采用以及各种财务、监管和其他方面对我们业务的潜在影响
现任政府和国会提出的提案。政策变化的可能性可能会产生监管
对我们的投资策略和投资组合公司的不确定性，并可能对我们的盈利能力和
我们投资组合公司的盈利能力。
最新发展动态
分红
在……里面2024年4月，公司董事会宣布季度股息为 $0.35每股对普通股
股东的登记，在营业时间结束时， 2024年5月14日，须于2024年5月21日.
目录表
68
关键财务措施
以下页面讨论了我们的关键财务指标和运营指标。的更多信息
美国GAAP指标和我们的其他重要会计政策可在注释中找到 2, 主要会计
政策，至本季度报告10-Q表格中包含的简明合并财务报表。
收入
收入主要包括基金管理费、激励费、投资收益(含业绩
我们基金和其他本金投资的分配、已实现收益和未实现收益)以及利息
和其他收入。
基金管理费.基金管理费包括管理费以及交易和投资组合咨询费。我们
为我们持有普通合伙人权益的基金或基金提供的咨询服务赚取管理费
与我们有投资咨询或投资管理协议的某些投资组合公司。这些费用是
主要来自传统的封闭式长期基金(高度可预测和稳定)或永久资本
产品定义如下。管理费还包括追赶管理费，这在性质上是间歇性的，
指在基金随后结束时向基金投资者收取的管理费，适用于
收费开始日期和随后的截止日期。我们还从CLO和其他结构化产品中赚取管理费
产品。 
交易和投资组合咨询费. 交易和投资组合咨询费一般包括资本市场费。
由凯雷全球资本M产生市场与承销、发行和配售有关的活动
债务和股权证券，以及为我们的投资组合公司和第三方客户提供贷款辛迪加，这些通常不是
适用于以下关于我们最新年份的回扣抵消(但受回扣抵消设置的影响
对于较老的基金，请参见下文第四部分)。承销费包括本公司发行证券所产生的收益、损失和费用
加入承销商辛迪加。
交易和投资组合咨询费还包括我们收到的交易和投资组合咨询服务的费用
提供给我们的投资组合公司。当由单独的合同协议涵盖时，我们确认交易和投资组合
这些服务的咨询费在履行了履约义务并得到合理保证的情况下。我们是
一般要求用赚取的交易和咨询费来抵消我们的基金管理费，这就是我们所说的回扣
偏移量。
投资组合咨询费、交易费和资本市场费的确认可能会波动，因为它们主要是
由我们基金内的投资活动产生，因此受到我们的投资速度的影响。
奖励费。奖励费用包括根据管理合同基于业绩的奖励安排，
主要来自我们的某些全球信贷资金，当管理的资产回报率超过某些基准时
回报或其他业绩目标。在这样的安排中，激励费用在业绩基准达到
已经实现了。
投资收益(亏损). 投资收益(亏损)包括我们的绩效分配以及已实现和
权益法投资和其他本金投资产生的未实现损益。
业绩分配主要包括基金有限合伙人对我们的业绩资本分配，
通常指的是附带权益，来自我们的某些投资基金，我们称之为“套利资金”。携带
利息收入由凯雷在我们基金的投资估值高于一定回报时确认。
每一项合作伙伴协议中规定的障碍，并基于根据
基金合伙协议在每个期间结束时，犹如基金在该日期清算一样。相应地，携带的数量
确认为业绩分配的利息反映了我们在关联基金的公允价值损益中的份额。
基础投资以其当时的公允价值相对于上期末的公允价值计量。AS
因此，在适用的报告期内赚取的业绩分配额并不代表任何未来期间的公平。
值基于截至报告日期的流行条件。有关更多信息，请参阅“-影响我们业务的趋势”
讨论。
对于任何给定的时期，我们的经营报表上的业绩分配收入可能包括以前的逆转
已确认的业绩分配，因为某一特定基金的价值下降，导致累计减少
到目前为止获得的绩效分配。由于基金回报障碍是累积性的，因此以前确认的业绩
目录表
69
在低于特定基金门槛利率的增值期，配置也可能发生逆转。另外，
当已实现绩效分配时，未实现的绩效分配会反转，而未实现的绩效分配
如果已实现绩效分配量超过期间生成的总绩效分配量，则可以为负值。
已实现绩效分配的时间和接收情况因生命周期我们的套利资金，而且经常有一个
我们开始积累绩效分配和实现的时间之间的差异。绩效分配的时间安排
我们的Global Investment Solutions、Carlyle Aviation和Abingworth基金的变现通常晚于我们的其他基金
根据此类安排的条款携带资金。
根据我们与AlpInvest和Abingworth历史所有者和管理团队的安排，
我们有权享有的附带权益各不相同。在某些情况下，我们有权获得以下附带权益的15%
AlpInvest历史所有者在2011年至2020年期间的承诺。在某些情况下，携带
在荷兰，与AlpInvest基金工具相关的利息需要缴纳实体所得税。此外，在
与收购阿宾沃斯有关，我们有权至某些Abingworth产生的15%附带权益
资金。
如果基金的投资价值下降到以下水平，已实现的附带权益可能会被追回或返还给基金
某些回报障碍，这些障碍因基金而异。这笔钱被称为“退还债务”。在所有情况下，每个
在评估附带利息和潜在回馈义务时，投资基金会被单独考虑。
A某个时间点的累积绩效分配和应计回馈义务假设假设
基金的投资按当时的公允价值计算。每个投资基金在评估结转时单独考虑
利息和潜在的回馈义务。这些资产和负债将继续根据公允价值进行波动。
基金投资的价值，直到它们变现。本公司使用“应计业绩净收入”来指代
应计业绩分配和奖励费用扣除(一)应计回款债务，(二)应计净额
绩效分配和奖励费用相关的薪酬；(三)绩效分配和奖励费用相关的税收
应计业绩分配和可归因于非控股权益的奖励费用。应计净额
绩效收入不包括任何已实现但将实现的应计绩效分配和奖励费用净额
在以后各期间收集的，以及作为费用相关业绩列报的应计业绩收入净额
在我们的非GAAP财务指标中实现的收入。
此外，已实现的业绩分配可能会在未来期间发生逆转，条件是这些数额变为
受回馈义务的约束。自凯雷成立以来实现的回馈债务总额
2.424亿美元, 1.608亿美元其中与各种遗留能源基金有关。鉴于现任和前任高级官员
凯雷专业人士和凯雷控股合伙企业的其他有限合伙人负责支付大部分
已实现的返还义务，仅7230万美元的2.424亿美元此后变现的返还债务总额
创业要归功于凯雷。公司部分债务的返还义务的实现
减少已实现期间的可分配收益。此外，持有附带权益的每一位个人
由我们的资金产生，并且是已实现附带权益的接受者，通常签署担保协议或伙伴关系
个人有义务按比例返还任何数额的已变现附带权益的协议
以前分发的，后来被追回的。因此，附带权益作为绩效分配薪酬是
如果为回馈义务提供了资金，则必须退还给公司。一般来说，实际的退货责任，如果有的话，
直到基金生命周期结束时才到期。
此外，在讨论我们的非GAAP结果时，我们使用术语“已实现的净业绩收入”来指代
从我们的基金中实现业绩分配和奖励费用，扣除分配给我们投资专业人员的部分，
和其他员工以及与某些合伙人和员工的附带权益相关的某些税收支出，
具体表现为已实现的绩效分配和激励费用相关的薪酬支出。见“-非公认会计准则”
“财务计量”和“分段分析”--各期确认的已实现净业绩收入数额
以及相关的讨论。
投资收益也代表我们的本金投资的已实现和未实现的收益和损失，包括
我们对凯雷基金的投资没有合并，我们对NGP的战略投资如下所述，以及
任何利息和其他收入。当我们赎回全部或部分时，记录已实现的本金投资收益（损失）
投资或当我们收到或应付现金收入时，如股息或分配。已实现本金投资亏损
当一项投资被认为一文不值时，也会被记录下来。未实现本金投资收益(亏损)
基础投资公允价值的变化，以及先前确认的未实现收益(损失)的冲销
在投资变现的时候。
目录表
70
我们在NGP的投资是按照权益会计方法核算的。我们对NGP的投资包括
NGP Management Company，L.L.C.(“NGP Management”)的股权以及若干套利基金的普通合伙人
由NGP提供建议。 这些权益使我们有权分配相当于管理费相关收入55.0%的收入
NGP Management，担任某些NGP基金的投资顾问，以及47.5%(在本案中为40%或42.75%
某些基金的）NGP从NGP携带基金收到的绩效分配。我们记录投资收益
(亏损)从NGP管理费相关收入中分配我们的股权收入，并记录我们在任何分配的
NGP管理层的费用、与战略投资的补偿性要素相关的费用。我们也
将来自NGP业绩分配的权益收益分配记录在权益本金投资收益(亏损)中
我们的合并运营报表中的方法投资而不是绩效分配。我们不控制或
管理NGP。此外，我们不经营NGP的业务，在NGP的董事会中有代表，或作为投资
我们是NGP赞助的任何投资基金的顾问，也不指导任何NGP投资组合公司的运营。而当
我们对NGP在正常业务过程之外的某些重大行动拥有同意权(包括，
例如，对项目的同意权，如对我们所投资实体的组织文件的修正案，
NGP根据其基金协议赚取的管理费流的变化，或NGP产生的某些债务
和其他类似项目)，我们在任何选择投资的NGP投资委员会没有投票权或同意权
将由NGP基金制作。有关我们对NGP的战略投资的更多信息，请参阅注释4, 投资，至
本季度报告中包含的简明合并财务报表10-Q表格。
利息和其他收入. 利息和其他收入主要代表报销因以下原因发生的某些费用
代表我们的基金以及我们从现金和货币市场账户和其他方面赚取的利息收入
投资，包括CLO优先票据和次级票据。
综合基金的利息和其他收入. 综合基金的利息和其他收入主要指
CLO资产赚取的利息。
综合基金投资净收益(亏损). 综合基金投资净收益(亏损)大体上
计量综合基金资产与负债之间公允价值差异的变动。收入
(亏损)表示综合基金资产的公允价值增值较多(较少)，或折旧较少(较多)，
高于合并基金负债的公允价值。收入或损失不一定表明投资
综合基金的表现，并不影响凯雷因其业务而收取的管理费或奖励费用
综合基金的管理。应占综合基金投资净收益(亏损)部分
向有限合伙人投资者分配非控股权益。因此，预计收益或亏损不会有
对公司的收入或盈利能力产生重大影响。此外，虽然综合基金的资产是
根据美国公认会计原则合并到我们的资产负债表中，最终我们对此类资产和
对我们来说，债务一般是无追索权的。因此，综合基金的收入或亏损一般不会影响
我们普通股股东可以获得的资产。
费用
薪酬和福利.薪酬包括工资、奖金、股权薪酬和绩效
付款安排。奖金在相关服务期内累积。
我们确认绩效分配和奖励费用中的一部分作为薪酬支出
员工、凯雷高级专业人员、顾问和运营管理人员，以与我们认识到的方式一致的方式
绩效分配和奖励费用收入。这些金额将作为补偿费用一并入账。
与相关的绩效分配和奖励费用收入，在支付之前，被确认为应计项目的组成部分
赔偿和福利责任。与绩效分配和奖励费用有关的薪酬在以下情况下支付
相关的绩效分配和激励费用是实现的，而不是当这种绩效分配和激励费用实现的时候
都是累积起来的。这些基金没有统一分配绩效分配和奖励费用给我们的员工，高级
凯雷的专业人士、顾问和运营高管。然而，在对我们的薪酬进行更新之后
战略自2023年12月31日起生效，我们一般会分配60%至70%的绩效分配和激励
支付给我们员工的费用.结果,我们预计绩效分配和奖励费用的部分将作为
薪酬将会增加与前一时期相比，2024年基于现金的薪酬和福利将减少。
此外，我们还实施了各种基于股权的薪酬安排，这些安排需要凯雷的高级管理层
专业人员和其他雇员在一般一年至四年的服务期内提供服务，以便
在适用的股权中，根据美国公认会计原则，这将导致本期和未来期间的补偿费用。
在我们的某些基于股权的薪酬安排中，授予是基于某些业绩目标的实现。
目录表
71
或市场条件(请参阅备注14, 基于股权的薪酬). 与所有股权相关的薪酬费用
薪酬赠款不包括在与费用相关的收益和可分配收益中。
我们可能会雇佣更多的人，整体薪酬水平可能会相应提高，这可能会导致
薪酬和福利费用的增加。由于之前的收购，我们有与或有相关的费用
考虑采取赚取和分享利润的形式，其中一些体现为补偿费用。
一般、行政和其他费用. 一般、行政和其他费用包括入住率和入住率
设备费用和其他费用，其中主要包括专业费用，包括与我们的全球
合规计划、筹款的外部成本、差旅和相关费用、通信和信息
服务、折旧及摊销(包括无形资产摊销及减值)、坏的债务支出，和外国
货币交易。我们预计，一般、行政和其他费用将因罕见或
非常项目，如无形资产减值或租赁使用权资产和费用或保险回收
与诉讼和意外事件相关。此外，在重大筹款期间，如果我们使用第三方
协助我们的筹款工作，我们的一般、行政和其他费用可能会相应增加。同样，我们的
一般、行政和其他费用可能会增加，因为专业费用和其他费用作为到期费用的一部分
与战略收购和新产品开发相关的勤奋工作。此外，我们预计，一般的、行政的
而其他费用受外汇交易的影响，会在不同时期有所波动。
综合基金的利息及其他开支. 综合基金的利息及其他开支主要包括
主要与我们的CLO贷款、专业费用和其他第三方费用相关的利息费用。
所得税.所得税采用资产负债会计法核算。在这种方法下，
递延税项资产及负债乃就账面值与可收回金额之间的差额的预期未来税务后果而确认。
资产及负债的金额及其各自的税基，采用现行税率计算。对递延税项的影响
税率变动所产生的资产和负债在变动发生期间的收入中确认。递延税项
当部分或全部递延所得税资产很可能不会被收回时，
实现了
合并实体中的非控股权益.合并实体的非控股权益代表
非由我们持有的合并实体的权益部分。这些权益根据普通合伙人分配额进行调整。
普通股每股收益. 我们根据ASC 260计算每股普通股收益， 盈利
分享。每股普通股的基本收益是通过除以公司普通股的净收益(亏损)来计算的
公司按当期已发行普通股的加权平均数计算。稀释后每股普通股收益
反映了所有稀释剂的假设转换 证券。
非公认会计准则财务指标
可分配收益。可分配收益，或“DE”，是我们行业使用的一个关键业绩基准，
由管理层在作出资源部署和薪酬决定以及在评估
我们三个细分市场的表现。我们还在预算、预测和全面管理中使用DE
细分市场。我们相信，报告DE有助于了解我们的业务，投资者应该对此进行审查
管理层用来分析部门业绩的补充财务指标。De旨在显示金额
在不受合并基金合并影响的情况下实现净收益。De源自我们的细分市场
报告结果，是评估业绩的另一项措施。
可分配收益不同于根据美国计算的所得税拨备前的收入(亏损)。
公认会计原则，因为它包括与某些国外绩效收入(由绩效组成)相关的某些税费
分配和奖励费用)，不包括未实现的业绩分配和相关的薪酬费用，
未实现本金投资收入、股权薪酬支出、可归因于非凯雷的净收益(亏损)
对合并实体的利息，或与凯雷公司行动有关的费用(信用)和影响
期间之间的可比性，并不反映公司的经营业绩。与以下内容相关的费用(积分)
凯雷的公司行为和非经常性项目包括：与收购、处置或战略相关的费用
投资、应收税项协议负债变动、摊销及任何与以下有关的减值费用
收购的无形资产、与收购和处置相关的交易成本、与获利相关的费用以及
或有对价，包括与已发行或有对价的估计公允价值相关的损益
与收购或战略投资有关的与租赁使用权资产、收益相关的减值费用
偿还债务的损失、与终止合同和雇员遣散有关的费用，以及某些
目录表
72
未来付款时间不确定时的一般、行政和其他费用，以及非经常性项目
影响期间可比性，并且不反映公司的经营业绩。我们相信包容性
或排除这些项目可为投资者提供我们核心运营业绩的有意义的指标。这项措施
补充，应作为补充而不是代替下文进一步讨论的操作结果”-
合并经营业绩”根据美国公认会计原则编制。
与费用相关的收入.费用相关收益（“FRE”）是DE的一个组成部分，用于评估
从总费用收入中支付基本薪酬和运营费用的业务。FRE调整DE以排除已实现净额
业绩收入、投资凯雷基金的已实现本金投资收入、净利息(利息
收入减去利息费用）。费用相关收益包括 费用相关绩效收入和相关薪酬
费用，通常约占费用相关绩效收入的45%。与费用相关的业绩收入
表示在经常性基础上衡量和收到的绩效收入的已实现部分，不依赖于
关于实现事件，并且没有回馈的风险。
运营指标
我们监控资产管理行业常见的某些运营指标。
管理的赚取手续费的资产。管理的收费收益资产或收费收益AUM是指资产
我们管理或提供建议，从中获得经常性基金管理费。我们的收费AUM通常基于一个
以下内容中，一旦激活费用：
(a)有限合伙人的资本承诺额，一般为进账资金所在的原定投资期
未到期且AlpInvest在承诺费期间进位资金(请参阅“基于
下表中的“资本承诺额”，表示各期间这一组成部分的数额)；
(b)按成本计算的有限合伙人投入资本的剩余金额，通常用于套利资金和某些共同出资
投资工具中原投资期已届满的地方和我们的业务发展之一
公司(见下表“基于投资资本的收费AUM”，了解该部分的金额
在每个时期)；
(c)我们CLO和其他证券化工具的可赚取手续费的抵押品余额总额，如
在基金契约中定义(2020年前CLO年份通常不包括股票和违约头寸)
截至季度截止日期；
(d)某些套利基金资产净值的外部投资者部分(见“基于净值的可赚取手续费的AUM”
下表中的“资产价值”为每一期间这一构成部分的金额)；
(e)根据战略咨询服务协议投资的坚韧公司普通账户资产的公允价值(见
“以公允价值和其他为基础的可赚取费用的管理资产”，见下表)；
(f)总资产(包括通过杠杆获得的资产)，不包括现金和现金等价物，
业务发展公司和某些进账资金(包括在基于成本较低的收费AUM中
或公允价值及其他“)；及
(g)投资资本的成本或公允价值中的较低者，通常用于AlpInvest携带资金的承诺费
期间已届满，以及投资期已届满的某些套利基金(包括在“赚取费用”内
AUM基于成本或公允价值和其他中的较低者(见下表)。
目录表
73
下图显示了每个时期按分部划分的佣金收入AUM，单位为十亿美元.
下表按每个期间的各个组成部分详细说明了可产生费用的AUM。
 
截至3月31日，
 
2024
2023
合并结果
(百万美元)
可赚取费用的AUM的组成部分
基于资本承诺的可赚取费用的AUM
$72,095
$81,854
基于投入资本的收费AUM
68,662
61,233
基于抵押品余额的收费AUM，按面值计算
48,072
46,268
基于资产净值的可赚取手续费的AUM
20,137
12,410
基于公允价值和其他的可赚取费用的AUM
95,259
69,593
期末余额(1)
$304,225
$271,358
(1)截止日期的期末余额2024年3月31日和2023排除153亿美元和134亿美元分别为待定的赚取费用的AUM
哪些费用尚未启用。
下表提供了赚取费用的AUM的期间至期间前滚。
 
截至3月31日的三个月，
 
2024
2023
合并结果
(百万美元)
赚取费用的AUM前滚
期初余额
$307,418
$266,577
流入(1)
5,664
6,278
流出(包括变现)(2)
(6,311)
(2,853)
市场活动及其他(3)
(1,347)
685
外汇交易(4)
(1,199)
671
期末余额
$304,225
$271,358
目录表
74
2199023255553
(1)流入指通过我们的套利基金或单独管理的账户筹集的有限合伙人资本，管理费基于这些账户
在此期间启动了承诺，即投资于管理费所依据的车辆的赚取费用的承诺
关于投资资本，新CLO发行的赚取手续费的抵押品余额，坚韧已完成的再保险交易，以及
我们车辆的总认购额，管理费是根据资产净值计算的。资金流入不包括筹款金额
尚未启用费用的期间，称为待定可赚取费用的AUM。三个月的流入
截至2023年3月31日，其中包括与Fortitude已结束的再保险交易相关的24亿美元收费盈利AUM。
(2)流出是指车辆变现的影响，管理费基于按成本或公允计算的剩余投资资本。
价值，投资期、加权平均投资期或承诺费期间发生的基金基础的变化
期内到期、不再要求收取费用的基金的减少、开放式基金的毛赎回、和流出
来自我们的流动信贷产品.期内根据承诺赚取管理费的基金的分配不影响
赚取费用的AUM。
(3)市场活动和其他是指我们套利基金投资组合的已实现和未实现收益(亏损)，基于较低的
成本或公允价值和资产净值、按资产总值收取费用的基金活动以及坚韧基金公允价值的变动
战略咨询服务协定涵盖的一般账户资产。
(4)外汇代表汇率波动对非美元计价货币换算的影响
资金。该期间的活动按该期间的平均汇率折算。期末余额按即期汇率换算
周期结束。
请参阅“-分部分析”，以了解按影响每个收入AUM的活动分部进行的详细讨论
按分部列出的期间。
管理的资产. 管理下的资产或“AUM”是指我们管理或建议的资产。我们的AUM
通常等于以下各项之和：
（a） 我们的账面资金和相关共同投资工具以及单独管理账户的总公允价值，加上
凯雷有权从这些基金和工具的投资者那里募集的资本（包括凯雷对
这些基金和工具以及凯雷高级专业人员和员工）根据其资本条款
对这些基金和工具的承诺;
(b) 合计抵押品余额及本金面值或本金总额
CLO和其他结构性产品(包括所有头寸)；
(c) 某些套息基金的资产净值;
(d)根据战略咨询服务协议投资的坚毅的一般账户资产的公允价值；以及
(e) 我们业务发展公司的总资产（包括以杠杆方式收购的资产），加上
凯雷有权根据这些工具的投资者对这些工具的资本承诺条款，
车辆.
目录表
75
下面的图表显示了每个时期每个细分市场的总资产管理规模(以十亿为单位)。
我们在计算AUM和赚取费用的AUM时，将我们与之联合提供咨询的传统能源基金计算在内
Riverstone和NGP能源基金，由NGP提供建议。我们对AUM的计算还包括第三方资本
通过凯雷关联的投资基金和战略投资者为坚韧的投资筹集资金，这些战略投资者直接
与该基金一起投资于坚韧基金。与战略咨询服务协议有关的AUM和收费AUM
与坚韧是包括在凯雷产品投资的资产净值。这些金额也反映在
他们所投资的战略的AUM和赚取费用的AUM。
对于我们的大多数套利基金，总的AUM包括投资资本的公允价值，而赚取费用的AUM
包括资本承诺额或投资资本的余额，这取决于原始的
该基金的投资期已过。因此，当总体公平时，赚取费用的AUM可能大于总AUM
剩余投资的价值低于这些投资的成本。
我们对AUM和赚取手续费的AUM的计算可能与其他资产管理公司的计算不同。结果,
这些措施可能无法与其他资产管理公司提出的类似措施相提并论。另外，我们的计算是
AUM(但不包括赚取费用的AUM)包括对我们投资的未催缴承诺以及投资于该投资的资本的公允价值
来自凯雷和我们人员的资金，无论此类承诺或投资资本是否受管理
费用或绩效分配。我们对AUM或赚取费用的AUM的计算不是基于对AUM或
管理我们管理或提供建议的投资基金的协议中规定的赚取费用的AUM。
我们通常使用赚取手续费的AUM作为衡量我们从中赚取经常性收入的资产变化的指标
管理费总资产管理规模往往是衡量我们投资和筹资业绩的更好指标，因为它反映了
按公允价值加可用资本计量的投资。
目录表
76
2199023255574
下表提供了总资产管理规模的期间结转。
 
截至三个月
2024年3月31日
合并结果
(百万美元)
总AUM前滚
期初余额
$425,994
流入(1)
5,334
流出(包括变现)(2)
(7,569)
市场活动及其他(3)
3,720
外汇交易(4)
(2,014)
期末余额
$425,465
(1)流入反映了在此期间Fortitude的总筹资和已完成的再保险交易的影响。对于基金或车辆
以外币计值，这反映了按季度平均汇率换算，而单独报告的筹资指标
按每次收盘的现货汇率进行翻译。
(2)流出包括在我们的套利基金、相关的联合投资工具和单独的分配中扣除可回收或可回收金额的分配
管理账户、开放式基金的总赎回s，从我们的流动信贷产品中流出，以及可用的到期
资本。
(3)市场活动及其他活动一般指我们套利基金及
相关共同投资工具和单独管理的账户，以及费用、支出和非投资收入的净影响，
我们业务发展公司的总资产价值变化、Fortitude普通账户资产的公允价值变化
由战略咨询服务协议以及AUM的其他变化涵盖。
(4)外汇代表汇率波动对非美元计价货币换算的影响
资金。该期间的活动按该期间的平均汇率折算。期末余额按即期汇率换算
周期结束。
有关影响每个分区的总AUM的活动的详细讨论，请参阅“-细分分析”
所呈现的时间段。
可用资本. “可用资本”是指可供投资的资本承诺量，
对于通过基金信贷安排提供资金并预计将在
晚些时候，加上基金层面上除积极投资以外的任何额外资产/负债。先前催缴的金额可
在某些分配后重新计入可用资本。“到期可用资本”指的是一笔资金已经到期。
投资和后续期间，不能再将资本投资于新的或现有的交易。任何剩余的可用的
资本，通常是由于循环分配或为后续期间建立的特定准备金而不是
提取，只能调用费用和支出，因此从总AUM计算中删除。
永久资本. “永续资本”是指我们管理或建议的、期限不定的资产。
投资变现后，并无即时要求向投资者返还资本。
资本金，除非适用法律另有要求。永久资本可在下列情况下大幅减少或终止
条件，包括因估值和向投资者付款的变化而减少，包括通过投资者选举
赎回其投资、股息支付和其他付款义务，以及终止或未能续期
各自的投资咨询协议。永久资本包括：(A)根据战略咨询管理的资产
服务协议，(B)我们的Core Plus房地产基金，(C)我们的业务发展公司和某些其他公司
直接借贷产品，(D)我们的区间基金(“CTAC”)和(E)我们的封闭式收购要约基金Carlyle AlpInvest Private
市场基金（“CAPM”）。自.起2024年3月31日，我们的总AUM和收费AUM包括在内931亿美元和$89.6
十亿Perpetual Capital的。
绩效费合格AUM. “符合绩效费用标准的AUM”代表我们所要获得的资金的AUM
有权获得业绩分配，包括投资于这些基金的公允价值(我们称之为
“符合绩效费用的公允价值”)及其可用资本。符合条件的绩效费用公允价值为“绩效费用-
当相联基金已达到基金条款所规定的指定投资回报时“
协议，并截至季度末报告日正在累计绩效收入。业绩分配为
视为费用相关绩效分配不包括在这些指标中。截至 2024年3月31日，包括我们的总AUM
2175亿美元符合绩效费用条件的AUM。
目录表
77
合并某些凯雷基金
该公司通过多数表决权权益或作为主要实体合并其控制的所有实体
可变利益实体的受益人。我们合并的实体在我们的
简明合并财务报表。截至 2024年3月31日，我们的综合基金约占2%我们的
AUM; 1%我们的管理费 截至2024年3月31日的三个月及9%我们的总投资收入或损失
在未合并的基础上 截至2024年3月31日的三个月.
根据合并指导，我们不需要在财务报表中合并大部分投资
我们建议的基金。然而，我们合并了某些CLO和我们建议的某些其他基金。自.起2024年3月31日vt.的.
综合基金的资产和负债主要与我们的综合CLO有关，这些CLO持有约$7.1
十亿占综合基金总资产的比例。综合基金的资产和负债一般在
独立的法人实体，因此，综合基金的负债对我们没有追索权。
一般而言，综合基金的合并会对我们的资产、负债及现金流量产生累积影响，但
对本公司应占净收益及权益并无净影响。净经济所有制的大多数
合并基金的权益在合并中反映为合并实体的非控制权益
财务报表。
合并基金在列报的所有期间都不是相同的实体。未来期间的合并基金可能
由于基金条款的变化、新基金的形成和基金的终止而发生的变化。因为我们只有一小部分人
基金合并，综合基金的业绩不一定符合或代表
我们所有基金的综合业绩趋势。
有关我们的合并政策和某些基金的合并的进一步信息，请参见附注2, 摘要
重大会计政策，对本季度报告所载的简明综合财务报表
表格10-Q。
目录表
78
综合经营成果
下表和讨论列出了有关我们的浓缩合并运营结果的信息
这个截至2024年3月31日的三个月和2023.简明综合财务报表于年编制
所列所有历史时期的基础基本相同;然而，合并基金总体上并不相同
由于基金条款变更以及基金的创建和终止而显示的期间。正如上面进一步描述的那样，
这些基金的合并主要对合并基金的利息和其他收入增加产生影响，利息
及合并基金的其他费用，以及基金成立当年合并基金的净投资收益（损失）
初步巩固。这些基金的合并对公司应占净利润没有影响
提出的时期。
 
截至三个月
3月31日，
变化
 
2024
2023
$
%
 
(百万美元)
收入
基金管理费
$523.6
$500.8
$22.8
5%
奖励费
26.2
19.8
6.4
32%
投资收益(亏损)
绩效分配
(157.0)
160.8
(317.8)
(198)%
本金投资收益(亏损)
73.1
11.7
61.4
NM
总投资收益(亏损)
(83.9)
172.5
(256.4)
(149)%
利息和其他收入
57.6
44.0
13.6
31%
综合基金的利息和其他收入
164.9
121.9
43.0
35%
总收入
688.4
859.0
(170.6)
(20)%
费用
薪酬和福利
基于现金的薪酬和福利
221.9
260.2
(38.3)
(15)%
基于股权的薪酬
108.3
54.4
53.9
99%
与绩效分配和奖励费用相关的薪酬
(72.8)
105.7
(178.5)
(169)%
薪酬和福利总额
257.4
420.3
(162.9)
(39)%
一般、行政和其他费用
147.7
159.2
(11.5)
(7)%
利息
30.8
29.7
1.1
4%
综合基金的利息及其他开支
124.6
93.7
30.9
33%
其他营业外费用
0.2
0.1
0.1
100%
总费用
560.7
703.0
(142.3)
(20)%
其他收入(亏损)
综合基金投资净收益(亏损)
(7.0)
3.6
(10.6)
(294)%
未计提所得税准备的收入(亏损)
120.7
159.6
(38.9)
(24)%
所得税拨备(福利)
21.9
34.3
(12.4)
(36)%
净收益(亏损)
98.8
125.3
(26.5)
(21)%
可归因于合并实体非控股权益的净收入
33.2
24.6
8.6
35%
归属于凯雷集团公司的净利润（亏损）普通股股东
$65.6
$100.7
$(35.1)
(35)%
NM--没有意义
目录表
79
收入
基金管理费.基金管理费 增额 2280万美元，或4.6%，适用于截至3月31日的三个月，
2024，与截至2023年3月31日的三个月，主要原因如下：
截至三个月
3月31日，
2024 v. 2023
(百万美元)
从投资期开始起管理费更高
某些新筹集的资金
$25.5
由于基础从承诺改为
某些基金的投入资本和利率下调，以及净值的影响
管理费基于投入资本的基金的投资活动，
包括战略咨询服务下基础变化的影响
与Fortitude达成协议
(8.3)
在基金后续关闭导致的追赶管理费减少
募集期
(2.3)
更高的交易和投资组合咨询费
10.4
所有其他更改
(2.5)
总计增加在基金管理费方面(1)
$22.8
(1)总计增加基金管理费不包括我们从NGP管理费相关收入中分配的股权收入。我们不控制
NGP并将我们对NGP的战略投资视为美国公认会计原则下的权益法投资。 因此，相关基金管理费
与NGP一起计入我们美国GAAP业绩的本金投资收益（损失）中。
截至2024年3月31日的三个月，没有基金s产生了超过总管理费的10%。管理费
我们的第八只美国收购基金Carlyle Partners VIII，LP（“CP VIII”）约占该基金的11%
截至2023年3月31日的三个月内确认的管理费。没有其他基金的收入超过总额的10%
2023年第一季度管理费。
基金管理费包括交易和投资组合咨询费，扣除回扣抵消后， 2,380万美元和
1 340万美元对于截至2024年和2023年3月31日的三个月，分别为。
奖励费. 奖励费增额 6.4百万美元对于截至2024年3月31日的三个月与2023,
主要是由于全球信贷部门实现的激励费用增加， 主要与CTAC有关。
目录表
80
投资收益(亏损). 投资收益(亏损) 减少 2.564亿美元至（8390万）美元对于三个月
截至2024年3月31日，与截至2023年3月31日的三个月，其中包括减少在……里面性能
分配的3.178亿美元和加价在……里面本金投资收益的6140万美元.
的组件投资收益(亏损)包括在下表中：
截至三个月
3月31日，
变化
2024
2023
$
%
(百万美元)
绩效分配
$(157.0)
$160.8
$(317.8)
(198)%
本金投资收益:
NGP的投资收入，包括绩效分配
31.4
16.3
15.1
93%
我们套利基金的投资收益(亏损)：
全球私募股权投资
(2.7)
2.6
(5.3)
(204)%
全球信用
8.5
1.4
7.1
NM
全球投资解决方案
7.1
9.4
(2.3)
(24)%
我们CLO的投资收益(亏损)
13.4
17.9
(4.5)
(25)%
凯雷FRL的投资收入（损失）
(1.2)
(26.3)
25.1
(95)%
来自我们其他全球信贷产品的投资收益(亏损)
12.5
2.0
10.5
NM
外币对冲的投资收入（损失）
2.8
0.4
2.4
NM
所有其他投资收益(亏损)
1.3
(12.0)
13.3
(111)%
总计本金投资收益
73.1
11.7
61.4
NM
总计投资收益(亏损)
$(83.9)
$172.5
$(256.4)
(149)%
绩效分配. 绩效分配按分部划分 截至2024年和2023年3月31日的三个月
包括以下内容：
截至三个月
3月31日，
变化
2024
2023
$
%
(百万美元)
全球私募股权投资
$(363.5)
$(3.8)
$(359.7)
NM
全球信用
65.1
33.4
31.7
95%
全球投资解决方案
141.4
131.2
10.2
8%
总绩效分配
$(157.0)
$160.8
$(317.8)
(198)%
主要驱动因素 减少量在……里面绩效分配对于截至2024年3月31日的三个月与
这个截至2023年3月31日的三个月包括：
•减少的3.597亿美元在我们的全球私募股权部门，主要受应计收益逆转推动
在CE V中进行与投资组合折旧和优先回报的影响有关，和应计金额逆转
由于优先回报超过了套利基金投资组合增值，因此在CP VII中进行套利;
•加价的3170万美元在我们的全球信贷部门，主要由跨平台的利差应计收益驱动
产品，以及企业信用和 航空业与投资组合增值相关的基金;以及
•加价的1020万美元在我们的全球投资解决方案部门，主要受到更高的利差推动
与我们的二级投资和共同投资策略增值相关的应计费用。
请参阅“-影响我们业务的趋势”以进一步讨论宏观经济、地缘政治和行业格局
以及我们的投资活动。
目录表
81
本金投资收益。这个增加在……里面本金投资收益对于截至2024年3月31日的三个月
与之相比截至2023年3月31日的三个月 曾经是主要是由于我们投资的投资损失减少
凯雷FRL，反映了Fortitude市场敞口未实现的影响, 加价相关投资收益
各种全球信贷提供基金和其他产品，包括我们的BDS，以及 加价与我们相关的投资收入
受投资组合增值推动，对NGP建议的某些套利基金的普通合伙人进行权益法投资
与NGP Xi和NGP XII相关。此外，截至2023年3月31日止三个月的所有其他投资收益包括
与重新计量企业股权证券投资相关的未实现投资损失1，330万美元，
其之前是按成本计价的，是由于根据ASC 321的可观察价格变化而产生的， 投资-股权
证券.
利息和其他收入. 利息和其他收入 增额 1360万美元对于截至2024年3月31日的三个月
相比于截至2023年3月31日的三个月，主要是由于某些人的报销增加
代表凯雷基金发生的费用 以及一来自CLO票据投资的利息收入和更高的现金收益率.
综合基金的利息和其他收入. 综合基金的利息和其他收入 增额 $43.0
百万对于截至2024年3月31日的三个月相比于截至2023年3月31日的三个月主要由
合并CLO的利息收入增加。我们的CLO主要来自投资
债券和贷款，包括折扣摊销，并从同意费和修改费中产生其他收入。
CLO和其他合并基金的几乎所有利息和其他收入，以及我们的利息支出
合并基金的CLO和净投资收益（损失）归因于相关基金的有限合伙人或CLO
投资者因此，该金额对公司应占净利润没有重大影响。
费用
薪酬和福利. 薪酬和福利总额减少 1.629亿美元对于截至三月份的三个月
31, 2024，与截至2023年3月31日的三个月，由减少在绩效分配和
与激励费相关的补偿 1.785亿美元和减少基于现金的薪酬和福利 3,830万美元,
部分偏移量加价在基于股权的薪酬中5390万美元.
与绩效分配和奖励费用相关的薪酬. 这个减少量在……里面绩效分配和激励
费用相关补偿费用主要受到截至3月31日的三个月内逆转的影响的推动，
2024年 绩效分配，相关补偿的基础。 另外，的逆转 性能
分配和激励费相关补偿2024年反映了我们绩效分配比例的增加
用于补偿我们的人员，作为我们补偿计划更新的一部分，该计划于2023年12月31日生效。
基于现金的薪酬和福利。这个减少量在……里面基于现金的薪酬和福利曾经是主要是由于
更新了我们的薪酬计划，根据该计划，我们从绩效分配中支付更大一部分的薪酬.
基于股权的薪酬。这个增加在……里面基于股权的薪酬受限制性股票增加推动
授予的单位。2024年2月，我们授予 1810万限制性股票单位，包括 1320万限制性股票单位
授予某些凯雷专业人士，这些专业人士根据股价表现的实现而归属
三年服务期内的条件。2023年2月，我们总共授予了 9.9万我们的限制性股票单位
人员，包括凯雷某些高级专业人士和其他关键人员，以及总数 6.8万时间-
以及与首席执行官的任命有关的基于绩效的激励股权奖励。
一般、行政和其他费用. 一般、行政和其他费用 减少 1,150万美元对于
截至2024年3月31日的三个月相比于截至2023年3月31日的三个月,驱动 减少在国外
翻译调整 12.2百万美元，反映了外汇收益 截至2024年3月31日的三个月
与外汇损失相比 截至2023年3月31日的三个月与欧元相对于
美元资金筹款费用减少， 和 亚洲增值税费用较低的好处 d正在进行
截至2024年3月31日的三个月，部分被增长所抵消 与诉讼相关的意外情况的责任，
监管审查和查询等事项截至2024年3月31日的三个月内.我们预计将军，
行政和其他费用将在接下来的季度增加。
综合基金的利息及其他开支. 综合基金的利息及其他开支 增额 $30.9
百万对于截至2024年3月31日的三个月相比于截至2023年3月31日的三个月，主要是由于
合并CLO的利息费用较高。CLO对其应付贷款产生利息费用，并产生其他
费用包括信托费用、评级机构费用和专业费用。我们的几乎所有利息和其他收入
CLO连同我们CLO的利息费用和合并基金的净投资收益（损失）均归因于
目录表
82
相关基金的有限合伙人或CLO投资者。因此，该等金额对应占净利润没有重大影响
致公司。
综合基金投资净收益(亏损). 下表总结了的组成部分 净投资
合并基金收入（损失），包括我们的合并CLO和某些其他基金：
 
截至三个月
3月31日，
变化
 
2024
2023
$
%
 
(百万美元)
已实现亏损
$(21.2)
$(17.4)
$(3.8)
22%
未实现收益净变化
103.9
162.4
(58.5)
(36)%
总收益(亏损)
82.7
145.0
(62.3)
(43)%
CLO负债损失
(89.7)
(141.4)
51.7
(37)%
合并基金净投资收益（损失）总额
$(7.0)
$3.6
$(10.6)
NM
所得税拨备.公司的所得税拨备为 2190万美元和3430万美元对于三
截至2024年和2023年3月31日的月份，分别。该公司的有效税率约为 18%和21%为
这个截至2024年和2023年3月31日的三个月，分别。每项的有效税率 截至三月份的三个月
31、2024和2023 主要包括21%的美国联邦企业所得税率以及美国州和外国的影响
所得税和不允许的高管薪酬，部分被非控股权益和股权抵消
补偿扣除。 
自.起2024年3月31日和2023年12月31日，该公司应缴纳的联邦、州、地方和外国税款为
1.014亿美元和4 690万美元，分别记录为应付账款、应计费用和
随附简明综合资产负债表上的其他负债。
可归因于合并实体非控股权益的净收入.净 收入归属于少数
合并实体的权益 3320万美元对于截至2024年3月31日的三个月与净相比 收入的
2460万美元对于截至2023年3月31日的三个月.这些金额主要归因于
每一期间的合并基金，基本上全部分配给相关基金的有限合伙人或CLO
投资者，以及我们的保险解决方案业务和某些其他产品的净收益，这些产品分配给
第三方投资者。这些金额还反映了附带权益中非控股权益应占的净收入，
回馈义务以及为附带利息分配而持有的现金。我们合并基金的净利润（损失），之后
淘汰，是 12.7百万美元和1720万美元对于截至2024年和2023年3月31日的三个月，分别。
非公认会计准则财务指标
下表列出了管理层在进行资源部署时使用的格式的信息
决策和评估我们部门的绩效。这些非GAAP财务指标是针对 三
截至2024年3月31日的月份和2023.我们的非GAAP财务指标排除了未实现业绩的影响
扣除相关薪酬费用、未实现本金投资收入、合并资金、收购和
与处置相关的项目，包括所收购无形资产和或有资产的摊销和任何减损费用
考虑采取收益、与租赁使用权资产相关的减损费用、相关费用的形式
基于股权的薪酬、应收税款协议责任的变化、公司行为和不经常发生的
或异常事件。
下表显示了我们的DE和FRE总分部 截至2024年3月31日的三个月和2023.
目录表
83
截至三个月
3月31日，
2024
2023
(百万美元)
部门总收入
$1,023.0
$754.2
分部费用总额
591.7
482.6
(=)可分配收益
$431.3
$271.6
(-)已实现的业绩净收入
142.0
69.5
(-)已实现本金投资收益
33.7
23.8
(+)净利息
10.7
15.1
(=)与费用相关的收入
$266.3
$193.4
下表列出了我们的部门总收入 截至2024年3月31日的三个月和2023.
截至三个月
3月31日，
2024
2023
(百万美元)
细分市场收入
基金级手续费收入
基金管理费
$515.6
$506.2
投资组合咨询费和交易费，净额和其他
26.7
16.4
与费用相关的业绩收入
29.1
28.8
基金级手续费总收入
571.4
551.4
已实现的业绩收入
397.8
165.1
已实现本金投资收益
33.7
23.8
利息收入
20.1
13.9
部门总收入
$1,023.0
$754.2
下表列出了我们的部门总支出 截至2024年3月31日的三个月和2023.
截至三个月
3月31日，
2024
2023
(百万美元)
细分市场费用
薪酬和福利
基于现金的薪酬和福利
$214.3
$260.6
已实现绩效收入相关薪酬
255.8
95.6
薪酬和福利总额
470.1
356.2
一般、行政和其他间接费用
79.7
87.5
折旧及摊销费用
11.1
9.9
利息支出
30.8
29.0
分部费用总额
$591.7
$482.6
目录表
84
所得税拨备前的收益(亏损)是美国公认会计准则中最接近可分配的财务指标
收益和与费用相关的收益。下表是所得税拨备前收入(亏损)的对账。
可分配收益和与费用相关的收益。
截至三个月
3月31日，
 
2024
2023
 
(百万美元)
未计提所得税准备的收入(亏损)
$120.7
$159.6
调整：
与未实现业绩和费用相关的业绩收入净额
193.2
18.4
未实现本金投资(收益)损失
(4.4)
29.0
基于股权的薪酬(1)
111.0
57.1
与购置或处置有关的费用，包括无形资产摊销
和减值
32.8
28.7
与某些国外业绩收入相关的税费
(1.0)
(0.5)
可归因于合并实体非控股权益的净(收益)亏损
(33.2)
(24.6)
其他调整
12.2
3.9
(=)可分配收益
$431.3
$271.6
(-)已实现的绩效收入净额，扣除相关薪酬(2)
142.0
69.5
(-)已实现本金投资收益(2)
33.7
23.8
(+)净利息
10.7
15.1
(=)与费用相关的收入
$266.3
$193.4
(1)基于股权的薪酬 截至2024年3月31日的三个月 和 2023 包括本金投资中列报的金额
我们的美国GAAP运营报表中的收入以及一般、行政和其他费用。
(2)请参阅以下与最直接可比的美国GAAP指标的对账： 
截至2024年3月31日的三个月
凯雷
已整合
调整(3)
总计
可报告
细分市场
(百万美元)
业绩收入
$(157.0)
$554.8
$397.8
与绩效收入相关的薪酬支出
(72.8)
328.6
255.8
净业绩收入
$(84.2)
$226.2
$142.0
本金投资收益(亏损)
$73.1
$(39.4)
$33.7
截至2023年3月31日的三个月
凯雷
已整合
调整(3)
总计
可报告
细分市场
(百万美元)
业绩收入
$160.8
$4.3
$165.1
与绩效收入相关的薪酬支出
105.7
(10.1)
95.6
净业绩收入
$55.1
$14.4
$69.5
本金投资收益(亏损)
$11.7
$12.1
$23.8
(3)业绩收入和本金投资收入(损失)的调整涉及：(1)未实现业绩分配净额
相关薪酬支出和未实现本金投资收入，不包括在我们的非公认会计准则结果中，(2)
从合并基金中赚取的金额，这些金额在美国GAAP合并中被剔除，但被纳入非
GAAP业绩，（iii）应占合并实体中非控股权益的金额，其被排除在非GAAP之外
结果，（iv）NGP绩效收入的重新分类，该收入计入美国GAAP财务的投资收入
报表，（v）费用相关绩效收入的重新分类，包括在该分部的基金层面费用收入中
结果，以及（vi）与某些海外业绩收入相关的税收费用的重新分类。本金调整
投资收入（损失）还包括将NGP Management及其附属公司投资的收益重新分类至
目录表
85
非GAAP业绩的适当运营说明，并排除与NGP投资相关的费用
被排除在非GAAP业绩之外的管理层及其附属公司。 
我们可报告部门的可分配收益如下： 
 
截至三个月
3月31日，
 
2024
2023
(百万美元)
 
全球私募股权投资
$313.1
$182.8
全球信用
82.1
68.9
全球投资解决方案
36.1
19.9
可分配收益
$431.3
$271.6
细分市场分析
以下讨论了我们在所示期间的分部的DE和FRE。我们的分部信息反映在
我们的高级管理层做出运营和薪酬决策、评估绩效和分配的方式
资源
就分部报告而言，收入和费用的列报基础是解除合并后的
资金。因此，来自管理费、已实现业绩收入和已实现本金投资的分部收入
收入(亏损)不同于在综合美国公认会计原则基础上列报的收入，因为这些收入在
某些段是从合并基金收到的，当在合并的
美国公认会计准则基础。此外，分部费用不同于在合并的美国公认会计原则上列报的相关金额
由于排除了合并基金支付的基金费用.我们重新调整的薪酬计划
对费用相关收益产生了积极影响，并减少了公司保留的已实现绩效收入的部分
这个截至2024年3月31日的三个月.
目录表
86
全球私募股权投资
下表显示了我们全球私募股权的运营结果(1)细分市场： 
 
截至三个月
3月31日，
变化
 
2024
2023
$
%
 
(百万美元)
细分市场收入
基金级手续费收入
基金管理费
$304.6
$326.9
$(22.3)
(7)%
投资组合咨询费和交易费，净额和其他
7.1
5.4
1.7
31%
与费用相关的业绩收入
3.7
9.6
(5.9)
(61)%
基金级手续费总收入
315.4
341.9
(26.5)
(8)%
已实现的业绩收入
373.8
99.0
274.8
278%
已实现本金投资收益
18.9
11.9
7.0
59%
利息收入
7.6
5.4
2.2
41%
总收入
715.7
458.2
257.5
56%
细分市场费用
薪酬和福利
基于现金的薪酬和福利
109.3
148.7
(39.4)
(26)%
已实现绩效收入相关薪酬
234.3
46.3
188.0
NM
薪酬和福利总额
343.6
195.0
148.6
76%
一般、行政和其他间接费用
38.6
57.1
(18.5)
(32)%
折旧及摊销费用
6.4
6.7
(0.3)
(4)%
利息支出
14.0
16.6
(2.6)
(16)%
总费用
402.6
275.4
127.2
46%
(=)可分配收益
$313.1
$182.8
$130.3
71%
(-)已实现的业绩净收入
139.5
52.7
86.8
165%
(-)已实现本金投资收益
18.9
11.9
7.0
59%
(+)净利息
6.4
11.2
(4.8)
(43)%
(=)与费用相关的收入
$161.1
$129.4
$31.7
24%
(1)为了呈现我们该分部的运营业绩，我们对NGP投资的收益呈列在
各自的操作说明。
目录表
87
可分配收益
可分配收益增额 1.303亿美元对于截至2024年3月31日的三个月相比于三
截至2023年3月31日止月份.下表提供了可分配收益变化的组成部分
截至2024年3月31日的三个月:
截至三个月
3月31日，
2024 v. 2023
(百万美元)
可分配收益，2023年3月31日
$182.8
增加(减少)：
与费用相关的收入增加
31.7
已实现净业绩收入增加
86.8
已实现本金投资收益增长
7.0
净利息减少
4.8
合计增长
130.3
可分配收益，2024年3月31日
$313.1
已实现的净业绩收入. 已实现的净业绩收入增额 8680万美元对于三个月
截至2024年3月31日相比于截至2023年3月31日的三个月, 主要是由于CAP IV的认识和
截至2024年3月31日的三个月内，CIEP部分被日本和美国收购实现率下降所抵消
资金。
与费用相关的收入
费用相关收益 增额 3170万美元对于截至2024年3月31日的三个月相比于三
截至2023年3月31日止月份.下表提供了费用相关收益变化的组成部分
截至2024年3月31日的三个月:
截至三个月
3月31日，
2024 v. 2023
(百万美元)
费用相关收益，2023年3月31日
$129.4
增加(减少)：
手续费收入减少
(26.5)
基于现金的薪酬和福利减少
39.4
一般费用、行政费用和其他间接费用减少
18.5
所有其他变化
0.3
合计增长
31.7
费用相关收益，2024年3月31日
$161.1
目录表
88
手续费收入。总费用收入 减少 2,650万美元对于截至2024年3月31日的三个月相比于
截至2023年3月31日的三个月，由于以下原因：
截至三个月
3月31日，
2024 v. 2023
(百万美元)
较低的基金管理费
$(22.3)
更高的投资组合咨询和交易费用，净费用和其他费用
1.7
与性能相关的费用收入减少
(5.9)
费用收入减少总额
$(26.5)
这个减少量在基金管理费中 截至2024年3月31日的三个月相比于三个月
截至2023年3月31日主要是因为CP VII的降级和 CGIOF，以及投资实现的影响
管理费基于投入资本的基金.
这个减少量在费用相关的绩效收入中 截至2024年3月31日的三个月相比于三
截至2023年3月31日止月份是由于CPI，CPI将根据基金业绩逐季波动.
现金补偿和福利费用. 基于现金的薪酬和福利费用减少 3940万美元
对于截至2024年3月31日的三个月相比于截至2023年3月31日的三个月，主要是由于减少
由于我们的薪酬计划更新于12月31日生效，现金奖金， 2023，以及减少
人数。
一般、行政和其他间接费用.一般、行政和其他间接费用 减少 $18.5
百万对于截至2024年3月31日的三个月相比于截至2023年3月31日的三个月，主要是由于
亚洲增值税费用较低的好处 d截至2024年3月31日的三个月内以及较低的专业费用.我们
预计随后几个季度的一般、行政和其他间接费用将增加。
赚取手续费的AUM
下面列出了每个时期的可赚取费用的AUM，以及每个时期的变化部分
句号。
 
截至3月31日，
 
2024
2023
全球私募股权投资
(百万美元)
可赚取费用的AUM的组成部分(1)
基于资本承诺的可赚取费用的AUM
$51,370
$55,763
基于投入资本的收费AUM
42,627
42,004
基于资产净值的可赚取手续费的AUM
7,110
6,324
基于成本或公允价值中较低者的收费盈利AUM
2,917
3,706
可赚取费用的AUM总额
$104,024
$107,797
年化管理费费率(2)
1.15%
1.19%
(1)有关可赚取费用的AUM组成部分的更多信息，请参阅“-关键财务指标-经营指标”。
(2)代表年化基金管理费 除以年初和每个季度末的平均收入AUM
在报告期内。年化基金管理费的计算中不包括追赶管理费。
目录表
89
下表提供了赚取费用的AUM的期间至期间前滚。
 
截至三个月
3月31日，
 
2024
2023
全球私募股权投资
(百万美元)
赚取费用的AUM前滚
期初余额
$106,651
$107,801
流入(1)
719
1,486
流出(包括变现)(2)
(2,616)
(1,592)
市场活动及其他(3)
(224)
(73)
外汇交易(4)
(506)
175
期末余额
$104,024
$107,797
(1)流入代表我们的套利基金或管理费所依据的单独管理账户筹集的有限合伙人资本
期内激活了承诺，赚取费用的承诺投资于收取管理费的车辆
是基于投入的资本。流入不包括尚未启动费用期间的筹款金额，其中
被称为待定收费盈利AUM。
(2)流出是指车辆变现的影响，管理费基于按成本或公允计算的剩余投资资本。
价值，投资期、加权平均投资期或承诺费期间发生的基金基础的变化
在此期间到期，以及减少不再需要收费的基金。基金收取管理费的几点体会
基于此期间的承诺不影响赚取手续费的AUM。
(3)市场活动及其他代表我们的套利基金组合投资的已实现和未实现收益（损失），基于
成本或公允价值中较低者。
(4)外汇代表汇率波动对非美元计价货币换算的影响
资金。该期间的活动按该期间的平均汇率折算。期末余额按即期汇率换算
周期结束。
赚取手续费的AUM的1040亿美元在…2024年3月31日减少3%从…1,067亿美元在…2023年12月31日，AS
流出 26亿美元主要投资于NGP能源基金、美国收购基金和美国房地产基金，超过抵消 7亿美元的
CPI投资流入 以及CRSEF II中筹集的额外付费资本。投资和分销活动
对仍处于原始投资期的基金没有影响，其中收费盈利AUM基于承诺。
赚取费用的AUM 1040亿美元在…2024年3月31日减少4%从…1078亿美元在…2023年3月31日随着资金外流
的89亿美元受对投资资本收取费用的基金变现的推动 61亿美元主要流入
来自对CPI的投资、NGP XIII中的费用激活以及CRSEF II中筹集的额外付费资本。分段
年化管理费率下降至 1.15%在…2024年3月31日从…1.19%在…2023年3月31日，反映了
费用下降。
总AUM
下表提供了总资产管理规模的期间结转。
 
截至三个月
2024年3月31日
 
(百万美元)
全球私募股权投资
总AUM前滚
期初余额
$161,308
流入(1)
1,506
流出(包括变现)(2)
(3,174)
市场活动及其他(3)
490
外汇交易(4)
(940)
期末余额
$159,190
目录表
90
(1)资金流入反映了在此期间筹资总额的影响。对于以外币计价的基金或投资工具，这反映了
按季度平均汇率折算，而单独报告的筹款指标按每个人的即期汇率折算
关门了。
(2)流出包括扣除我们的套利基金、相关共同投资工具中可收回或可回收金额的分配，以及
单独管理的账户、开放式基金的总赎回以及可用资本的到期。
(3)市场活动和其他一般是指我们套利基金投资组合的已实现和未实现收益(亏损)。
共同投资工具和单独管理的账户，以及费用、费用和非投资收入的影响，以及
AUM的其他变化。
(4)外汇代表汇率波动对非美元计价货币换算的影响
资金。该期间的活动按该期间的平均汇率折算。期末余额按即期汇率换算
周期结束。
总AUM为1592亿美元在…2024年3月31日，减少了1%从…1613亿美元在…2023年12月31日，AS
流出 32亿美元，包括亚洲收购、国际能源和NGP能源基金的实现，超过了
流入 15亿美元，包括在日本收购中筹集的新资本和市场增值。M市场欣赏 $0.5
十亿在截至3月31日的三个月内，2024年包括非实质性抵消整个投资组合的变动.
基金业绩指标
我们的投资基金的基金业绩信息，通常至少有10亿美元的资本承诺，
累计投资股本或截至的总价值2024年3月31日，我们称之为“重大基金”，包括在内。
在整个讨论和分析过程中，为便于了解我们在本报告所述期间的业务成果。这个
本讨论和分析中反映的基金回报信息并不能反映凯雷集团的业绩。
而且也不一定预示着任何特定基金的未来表现。对凯雷集团的投资。
不是对我们任何基金的投资。不能保证我们的任何基金或我们的其他现有和未来的基金
都会获得类似的回报。
下表反映了我们在全球私募股权投资业务中重要基金的表现。请看
“-我们的全球投资产品”为以下列出的基金首字母缩写的传奇。
目录表
91
(以百万为单位)
总投资
已实现/部分实现
已实现投资(5)
 
截至2024年3月31日
截至2024年3月31日
基金（费用启动日期/缩减日期）（19）
vbl.承诺
资本（20）
累计
已投资
资本(1)
百分比
已投资
已实现
价值(2)
剩余
公平
价值(3)
MoIC
(4)
毛收入
IRR
(6)(12)
网络
IRR
(7)(12)
应计净额
进位/
（回馈）
(8)
总计
公平
价值（9）
MoIC
(4)
毛收入
IRR
(6)(12)
企业私募股权
CP VIII(2021年10月/2027年10月)
$14,797
$7,836
53%
$681
$8,849
1.2x
NM
NM
$—
不适用
不适用
不适用
CP VII(2018年5月/2021年10月)
$18,510
$17,740
96%
$2,150
$22,616
1.4x
11%
8%
$3
$1,643
1.3x
13%
方案六(2013年5月/2018年5月)
$13,000
$13,140
101%
$24,133
$4,636
2.2x
18%
14%
$170
$26,254
2.5x
22%
CP V(2007年6月/2013年5月)
$13,720
$13,238
96%
$28,102
$803
2.2x
18%
14%
$56
$28,149
2.3x
20%
CEP V(2018年10月/2024年9月)
€6,416
€5,545
86%
€1,446
€6,020
1.3x
14%
8%
$11
不适用
不适用
不适用
CEP IV(2014年9月/2018年10月)
€3,670
€3,797
103%
€6,190
€1,380
2.0x
17%
12%
$85
€6,261
2.1x
20%
CEP III(2007年7月/2012年12月)
€5,295
€5,177
98%
€11,724
€105
2.3x
19%
14%
$8
€11,657
2.3x
19%
第五章(2018年6月/2024年6月)
$6,554
$6,047
92%
$1,671
$6,582
1.4x
17%
8%
$86
$944
1.9x
143%
第四章(2013年7月/2018年6月)
$3,880
$4,146
107%
$7,678
$995
2.1x
18%
13%
$61
$7,587
2.9x
25%
CJP IV(2020年10月/2026年10月)
¥258,000
¥180,016
70%
¥53,996
¥249,645
1.7x
47%
28%
$47
¥50,751
3.5x
150%
CJP III(2013年9月/2020年8月)
¥119,505
¥91,192
76%
¥214,998
¥42,750
2.8x
24%
18%
$17
¥203,055
3.4x
27%
CGFSP III(2017年12月/2023年12月)
$1,005
$956
95%
$385
$1,754
2.2x
28%
21%
$72
$781
6.2x
49%
第二期CGFSP(2013年6月/2017年12月)
$1,000
$943
94%
$1,960
$566
2.7x
26%
20%
$32
$1,956
2.4x
28%
CP增长(2021年10月/2027年10月)
$1,283
$472
37%
$—
$521
1.1x
NM
NM
$—
不适用
不适用
不适用
第二届CEOF(2015年11月/2020年3月)
$2,400
$2,361
98%
$3,095
$1,926
2.1x
20%
15%
$83
$3,122
2.9x
37%
CETP V(2022年3月/2028年6月)
€3,180
€1,023
32%
€—
€1,030
1.0x
NM
NM
$—
不适用
不适用
不适用
CETP IV(2019年7月/2022年6月)
€1,350
€1,186
88%
€915
€1,660
2.2x
36%
26%
$64
€892
5.9x
91%
CETP III(2014年7月/2019年7月)
€657
€602
92%
€1,278
€808
3.5x
42%
29%
$50
€1,290
3.4x
46%
CGP II(2020年12月/2025年1月)
$1,840
$984
53%
$39
$1,183
1.2x
11%
6%
$7
不适用
不适用
不适用
CGP(2015年1月/2021年3月)
$3,588
$3,206
89%
$1,427
$3,032
1.4x
6%
5%
$29
$1,688
2.1x
16%
第四期CAGP(2008年8月/2014年12月)
$1,041
$954
92%
$1,141
$77
1.3x
6%
1%
$—
$1,131
1.3x
7%
CSABF(2009年12月/2016年12月)
$776
$773
100%
$541
$298
1.1x
1%
负数
$—
$645
1.3x
5%
所有其他主动基金和工具（10）
$20,573
不适用
$17,109
$15,754
1.6x
21%
14%
$27
$16,939
2.1x
29%
完全实现的基金和工具（11）（21）
$30,851
不适用
$74,155
$2
2.4x
28%
20%
$3
$74,156
2.4x
28%
企业家私募股权总计（13）
$144,710
不适用
$189,299
$83,400
1.9x
25%
17%
$909
$188,360
2.4x
26%
房地产
CRPIX（2021年10月/2026年10月）
$7,987
$3,924
49%
$32
$4,169
1.1x
NM
NM
$—
$33
1.2x
NM
CRP VIII(2017年8月/2021年10月)
$5,505
$5,213
95%
$4,778
$4,173
1.7x
38%
23%
$108
$4,803
2.1x
54%
CRP VII(2014年6月/2017年12月)
$4,162
$3,848
92%
$4,914
$1,438
1.7x
17%
10%
$38
$4,874
1.8x
22%
CRP VI(2011年3月/2014年6月)
$2,340
$2,180
93%
$3,792
$154
1.8x
27%
18%
$3
$3,711
1.9x
29%
消费物价指数(2016年5月/不适用)
$7,647
$7,991
104%
$2,533
$7,714
1.3x
13%
11%
不适用*
$1,493
1.7x
10%
所有其他主动基金和工具（14）
$3,074
不适用
$1,241
$2,881
1.3x
9%
7%
$6
$868
1.7x
20%
完全实现的基金和工具（15）（21）
$12,903
不适用
$19,496
$14
1.5x
10%
6%
$—
$19,509
1.5x
10%
房地产总数（13）
$39,133
不适用
$36,786
$20,543
1.5x
12%
8%
$155
$35,290
1.7x
13%
基础设施和自然资源
CIEP II(2019年4月/2025年4月)
$2,286
$1,008
44%
$707
$961
1.7x
31%
13%
$27
$644
2.7x
NM**
CIEP I(2013年9月/2019年6月)
$2,500
$2,422
97%
$2,619
$1,895
1.9x
16%
9%
$78
$3,380
2.3x
20%
CPP II(2014年9月/2021年4月)
$1,527
$1,592
104%
$1,238
$1,702
1.8x
15%
10%
$78
$1,651
3.2x
30%
CGIOF(2018年12月/2023年9月)
$2,201
$1,849
84%
$451
$2,426
1.6x
22%
12%
$54
$299
1.6x
20%
CRSEF II(2022年11月/2027年8月)
$1,125
$322
29%
$—
$407
1.3x
NM
NM
$2
不适用
不适用
不适用
NGP XIII(2023年2月/2028年2月)
$1,658
$170
10%
$—
$186
1.1x
NM
NM
$—
不适用
不适用
不适用
NGP XII(2017年7月/2022年7月)
$4,304
$3,053
71%
$3,695
$2,638
2.1x
22%
16%
$39
$3,569
3.5x
41%
NGP xi(2014年10月/2017年7月)
$5,325
$5,034
95%
$6,031
$3,721
1.9x
14%
10%
$139
$6,922
2.1x
23%
NGP X(2012年1月/2014年12月)
$3,586
$3,351
93%
$3,417
$292
1.1x
3%
负数
$—
$3,261
1.2x
5%
所有其他主动基金和工具（17）
$4,907
不适用
$3,429
$4,043
1.5x
14%
12%
$19
$3,364
2.2x
23%
完全实现的基金和工具（18）（21）
$1,190
不适用
$1,435
$—
1.2x
3%
1%
$—
$1,435
1.2x
3%
整体基础设施和自然
资源（13）
$24,896
不适用
$23,022
$18,269
1.7x
12%
8%
$436
$24,524
2.0x
16%
传统能源基金（16）
$16,741
不适用
$23,998
$34
1.4x
12%
6%
$(1)
$23,566
1.5x
14%
目录表
92
* CPI的净应计费用相关绩效收入为 200万美元不包括在净应计绩效收入中。这些数额
实现时将反映为费用相关绩效收入，并计入我们分部业绩中的基金级费用收入。
** IRR不可计算，发生在有限合伙人因使用而出资之前进行分配的情况下
基金级信贷设施。
(1)代表基金成立以来的原始投资成本。 
(2)代表基金成立以来的所有已实现收益。
(3)代表未扣除管理费、费用和附带权益的剩余公允价值，可包括剩余
已实现投资的托管价值。
(4)投资资本倍数（“MOIC”）代表总公允价值，扣除管理费、费用和附带利息，
除以累计投入资本。
(5)当投资基金完全退出并不再拥有其权益时，一项投资被视为已实现，
这项投资。一项投资被认为是部分变现，当从以下方面收到的收益总额
这种投资，包括股息、利息或其他分配和/或资本回报，至少占85%
已投入资本，这种投资尚未完全实现。因为我们的价值创造战略的一部分包括
在追求最佳退出替代方案时，我们相信有关已实现/部分已实现MOIC和总IRR的信息，当
与提出的其他投资绩效指标一起考虑，为投资者提供有意义的
通过消除重大变现的投资的影响，提供有关我们投资业绩的信息
活动尚未发生。已实现/部分已实现的MoIC和总内部收益率作为衡量标准具有局限性
投资业绩，不应孤立地加以考虑。这些限制包括以下事实：这些措施
不包括早期阶段的业绩和其他不符合上述标准的投资。这个
排除此类投资将对已实现/部分已实现的MoIC和总内部收益率产生积极影响
与这类投资有关的MoIC和总内部收益率低于MoIC和Gross的总和的情况
IRR。我们对已实现/部分已实现的MoIC和总内部收益率的测量可能无法与其他
使用类似标题措施的公司。
(6)总内部收益率(“总内部收益率”)代表有限合伙人投资的年化时间加权回报率
资本，基于截至报告日的缴款、分配和未实现公允价值，在
管理费、合伙企业费用和附带权益。对于2017年及以后的基金年份，总内部收益率包括
与投资融资相关的利息支出对基金信贷额度的影响。总IRR计算基于
有限合伙人现金流的计时，可能与实际投资现金的计时不同
该基金的流量。多个基金的总IRR汇总的总分是根据实际现金流日期计算的
每只基金并代表顺序投资每只基金的有限合伙人的理论时间加权回报。
(7)净内部收益率(“净内部收益率”)代表有限合伙人投资的年化时间加权回报率
资本，以截至报告日期的缴款、分配和未实现公允价值为基础，在所有影响之后
管理费、合伙企业费用和附带权益，包括当期应计项目。净内部收益率按以下公式计算
有限合伙人现金流的计时，可能与实际投资现金的计时不同
基金的流量。基金层面的IRR基于有限合伙人现金流量总额，并且这种混合回报可能会有所不同
与个人有限合伙人的合作。因此，某些基金可能会产生应计业绩收入
低于该基金首选回报门槛的混合净IRR。多个基金的净IRR汇总汇总
是根据每只基金的实际现金流日期计算的，并代表一只基金的理论时间加权回报
按顺序投资各基金的有限合伙人。
(8)代表截至本季度末的净应计业绩收入余额/（回馈义务）。
(9)指所有已实现收益加上未计管理费、费用和结转的剩余公允价值
利息。
(10)合计包括以下基金，以及所有活跃的共同投资、单独管理的账户(SMA)和
我们安排的独立投资：MENA、CI、CSSAF I、CPF I、CAP Growth I、CAP Growth II、CBPF II、CEP II、
ABV 8和ACCD 2。
(11)合计包括以下基金以及相关的共同投资、单独管理的账户(SMA)和
我们安排的某些其他独立投资：CP I、CP II、CP III、CP IV、CEP I、CAP I、CAP II、CAP III、CBPF I、
CJP I、CJP II、CMG、CVP I、CVP II、CLARGF III、CGFSP I、CEVP I、CETP I、CETP II、CAVP I、CAVP II、CAGP III、
CEOF I和墨西哥。
(12)对于标有“NM”的基金，内部收益率可以是正的，也可以是负的，但由于时间有限，被认为没有意义
从初始投资到资本部署的早期阶段。对于被标记为“负面”的基金，内部收益率被认为是有意义的
但截至报告期结束时为负值。
目录表
93
(13)为便于汇总，以外币报告的资金在报告时已兑换成美元
期间即期汇率。
(14)合计包括以下基金，以及所有活跃的共同投资、单独管理的账户(SMA)和
我们安排的独立投资：MCR、BER I和BER II。
(15)合计包括以下基金以及相关的共同投资、单独管理的账户(SMA)和
我们安排的其他独立投资：CRPI、CRPII、CRPIII、CRPIV、CRPV、CRCP I、CAREP I、
CAREP II、CEREP I、CEREP II和CEREP III。
(16)合计包括以下传统能源基金和相关共同投资：能源一、能源二、能源三、
能量四、更新一、更新二。
(17)合计包括以下基金，以及所有活跃的共同投资、单独管理的账户(SMA)和
我们安排的独立投资：NGP GAP、NGP RP I、NGP RP II、NGP ETP IV、CPOCP和CRSEF。
(18)合计包括以下基金以及相关的共同投资、单独管理的账户(SMA)和
由我们安排的其他独立投资：CIP。
(19)基金停用日期是指基金根据有关基金协议于
其中收费基础逐步取消的情况尚未发生。没有列出收费开始日期和降级日期的基金
尚未启动收费。
(20)所示的所有金额均代表截至2024年3月31日的资本承诺总额。我们最近的某些老式基金是
目前的筹款和总资本承诺可能会发生变化。
(21)在所有投资都已实现时，将资金列入。可能存在剩余公允价值和应计净结转
有未付的托管余额或未分配的收益。
目录表
94
全球信用
下表呈列我们全球信贷分部的经营业绩：
 
截至三个月
3月31日，
变化
 
2024
2023
$
%
 
(百万美元)
细分市场收入
基金级手续费收入
基金管理费
$136.9
$122.6
$14.3
12%
投资组合咨询费和交易费，净额和其他
19.6
11.0
8.6
78%
与费用相关的业绩收入
24.2
18.4
5.8
32%
基金级手续费总收入
180.7
152.0
28.7
19%
已实现的业绩收入
0.6
27.7
(27.1)
(98)%
已实现本金投资收益
13.8
9.0
4.8
53%
利息收入
10.7
7.2
3.5
49%
总收入
205.8
195.9
9.9
5%
细分市场费用
薪酬和福利
基于现金的薪酬和福利
76.8
80.4
(3.6)
(4)%
已实现绩效收入相关薪酬
0.3
12.7
(12.4)
(98)%
薪酬和福利总额
77.1
93.1
(16.0)
(17)%
一般、行政和其他间接费用
29.6
21.7
7.9
36%
折旧及摊销费用
3.1
2.0
1.1
55%
利息支出
13.9
10.2
3.7
36%
总费用
123.7
127.0
(3.3)
(3)%
(=)可分配收益
$82.1
$68.9
$13.2
19%
(-)已实现的业绩净收入
0.3
15.0
(14.7)
(98)%
(-)已实现本金投资收益
13.8
9.0
4.8
53%
(+)净利息
3.2
3.0
0.2
7%
(=)与费用相关的收入
$71.2
$47.9
$23.3
49%
目录表
95
可分配收益
可分配收益增额 1320万美元对于截至2024年3月31日的三个月相比于三
截至2023年3月31日止月份.下表提供了可分配收益变化的组成部分
截至2024年3月31日的三个月:
截至三个月
3月31日，
2024 v. 2023
(百万美元)
可分配收益，2023年3月31日
$68.9
增加(减少)：
与费用相关的收入增加
23.3
已实现的净业绩收入减少
(14.7)
已实现本金投资收益增长
4.8
净利息增加
(0.2)
合计增长
13.2
可分配收益，2024年3月31日
$82.1
已实现的净业绩收入. 已实现的净业绩收入减少 1,470万美元对于三个月
截至2024年3月31日相比于截至2023年3月31日的三个月，主要是由于已实现净额下降
CCOF I和CCOF II产生的绩效收入。
已实现本金投资收益.已实现本金投资收益 增额 480万美元对于三个月
截至2024年3月31日相比于截至2023年3月31日的三个月主要由较高的已实现本金驱动
来自我们美国CLO和我们的投资收入 业务发展公司.
与费用相关的收入
费用相关收益 增额 2,330万美元对于截至2024年3月31日的三个月相比于三个月
截至2023年3月31日.下表提供了费用相关收益变化的组成部分 三
截至2024年3月31日的月份:
截至三个月
3月31日，
2024 v. 2023
(百万美元)
费用相关收益，2023年3月31日
$47.9
增加(减少)：
费用收入增加
28.7
基于现金的薪酬和福利减少
3.6
一般、行政和其他间接费用增加
(7.9)
所有其他更改
(1.1)
合计增长
23.3
费用相关收益，2024年3月31日
$71.2
目录表
96
手续费收入.费收入 增额 2,870万美元对于截至2024年3月31日的三个月相比于三
截至2023年3月31日止月份，由于以下原因：
截至三个月
3月31日，
2024 v. 2023
(百万美元)
基金管理费较高
$14.3
更高的投资组合咨询和交易费用，净费用和其他费用
8.6
更高的与费用相关的绩效收入
5.8
手续费收入合计增长
$28.7
这个增加在基金管理费中 截至2024年3月31日的三个月相比于截至三个月
2023年3月31日曾经是主要受Fortitude关闭的再保险交易推动，该交易增加了根据
战略咨询服务协议，以及CTAC和CCOF投资活动的增加 (三).
这个增加投资组合咨询和交易费用，净费用和其他费用 截至2024年3月31日的三个月AS
与之相比截至2023年3月31日的三个月主要是由于年交易费增加凯雷全球
资本市场。交易费和资本市场费的确认可能会波动，因为它们主要是由以下因素产生的
投资活动。
这个增加在费用相关的绩效收入中 截至2024年3月31日的三个月相比于三
截至2023年3月31日止月份是由于CTAC的费用相关绩效收入较高。
一般、行政和其他间接费用.一般、行政和其他间接费用 增额 $7.9
百万对于截至2024年3月31日的三个月相比于截至2023年3月31日的三个月，主要是由于
专业费用、租金和其他办公费用以及外汇损失增加 截至三月份的三个月
31, 2024.
赚取手续费的AUM
下面列出了每个时期的可赚取费用的AUM，以及每个时期的变化部分
句号。
 
截至3月31日，
 
2024
2023
全球信用
(百万美元)
可赚取费用的AUM的组成部分(1)
基于资本承诺的可赚取费用的AUM
$2,369
$6,100
基于投入资本的收费AUM
17,361
14,263
基于抵押品余额的收费AUM，按面值计算
48,072
46,268
基于资产净值的可赚取手续费的AUM
2,110
1,960
基于公允价值和其他的可赚取费用的AUM(2)
83,516
56,709
可赚取费用的AUM总额
$153,428
$125,300
年化管理费费率(3)
0.35%
0.40%
(1)有关可赚取费用的AUM组成部分的更多信息，请参阅“-关键财务指标-经营指标”。
(2)包括战略咨询服务协议所涵盖的坚韧公司普通账户资产和收费基金的公允价值
基于总资产价值。
(3)代表年化基金管理费除以年初和每个季度末的平均收费收益AUM
在报告期内。年化基金管理费的计算中不包括追赶管理费。
目录表
97
下表提供了赚取费用的AUM的期间至期间前滚。
 
截至三个月
3月31日，
 
2024
2023
全球信用
(百万美元)
赚取费用的AUM前滚
期初余额
$155,238
$121,229
流入(1)
2,761
3,648
流出(包括变现)(2)
(2,960)
(670)
市场活动及其他(3)
(1,338)
932
外汇交易(4)
(273)
161
期末余额
$153,428
$125,300
(1)流入代表我们的套利基金或管理费所依据的单独管理账户筹集的有限合伙人资本
期内激活承诺，赚取费用的承诺投资于管理费的车辆
基于投资资本、新CLO发行的收费收益抵押品余额、Fortitude已结束的再保险交易，以及
我们车辆的总订阅量，其管理费基于净资产价值。 I截至3月份的三个月资金流量
2023年31日包括与Fortitude已结束的再保险交易相关的24亿美元收费盈利AUM.流入不包括筹款
尚未激活费用期间的金额，称为待定收费盈利AUM。
(2)流出是指车辆变现的影响，管理费基于按成本或公允计算的剩余投资资本。
价值，投资期、加权平均投资期或承诺费期间发生的基金基础的变化
期内到期、不再要求收取费用的基金的减少、开放式基金的毛赎回，以及
外流来自我们的流动信贷产品.期内根据承诺赚取管理费的基金的变现确实
不影响赚取费用的AUM。
(3)市场活动及其他指投资于基金或投资工具的已实现和未实现收益(亏损)，其基础是
成本或公允价值或净资产价值中的较低者、根据资产总值收取费用的基金活动以及公允价值的变化
战略咨询服务协议涵盖的坚韧的一般账户资产。
(4)外汇代表汇率波动对非美元计价货币换算的影响
资金。该期间的活动按该期间的平均汇率折算。期末余额按即期汇率换算
周期结束。
赚取手续费的AUM曾经是1534亿美元在…2024年3月31日，减少了1%从…1,552亿美元在…2023年12月31日，AS
30亿美元资金外流， 包括我们的流动信贷产品的流出 以及收取费用的基金变现
投入的资本以及负的市场活动 13亿美元由于战略涵盖的资产价值下降，
与Fortitude的咨询服务协议超过了 28亿美元在此期间。流入包括发行
我们最新的美国CLO和对投资资本收取费用的基金的部署。
收费AUM为 1534亿美元在…2024年3月31日，增加了281亿美元，或大约22%，比较
至1253亿美元在…2023年3月31日，因为同期流入仅部分被流出抵消。流入 347亿美元
这是由Fortitude 240亿美元的已结束再保险交易、我们的Propriistic Credit的投资活动以及
Credit Strategic Solutions基金，以及我们最新的六个老式美国CLO的关闭。流出 70亿美元包括在内
基金变现，费用与投资资本、流出挂钩来自我们的流动信贷产品，并减少
不再要求收取管理费。分部年化管理费率下降至 0.35%在…2024年3月31日
从…0.40%在…2023年3月31日，主要反映战略咨询涵盖的资产增加的影响
与Fortitude签订的服务协议，其费率低于 其他全球信贷产品。
目录表
98
总AUM
下表提供了总资产管理规模的期间结转。 
 
截至三个月
2024年3月31日
(百万美元)
 
全球信用
总AUM前滚
期初余额
$187,826
流入(1)
1,476
流出(包括变现)(2)
(2,364)
市场活动及其他(3)
(304)
外汇交易(4)
(283)
期末余额
$186,351
(1)流入通常反映了本期Fortitude融资总额和已结束的再保险交易的影响。对资金
或以外币计价的工具，这反映了按平均季度汇率的兑换，而单独报告的
筹款指标按每次收盘的现货汇率进行转换。
(2)流出包括扣除我们的套利基金、相关共同投资工具中可收回或可回收金额的分配，以及
单独管理的账户、开放式基金的总赎回、资金外流来自我们的流动信贷产品，以及有效期
可用资本。
(3)市场活动和其他一般是指我们套利基金投资组合的已实现和未实现收益(亏损)。
共同投资工具和单独管理的账户，以及费用、费用和非投资收入的影响，变化
在我们业务发展公司的资产总价值中，Fortitude普通账户资产的公允价值变化涵盖
战略咨询服务协议以及AUM的其他变化。
(4)外汇代表汇率波动对非美元计价货币换算的影响
资金。该期间的活动按该期间的平均汇率折算。期末余额按即期汇率换算
周期结束。
总AUM为1，864亿美元在…2024年3月31日，减少了1%与1,878亿美元在…2023年12月31日，AS
流出 24亿美元主要由 外流来自我们的流动信贷产品，超过抵消 15亿美元的流入
包括发行最新的美国CLO、订阅CTAC以及我们的信贷战略解决方案的承诺
产品.市场活跃度 （3）亿美元是由于战略咨询所涉资产价值下降
与坚韧的服务协议，部分被CTAC和我们的信用战略解决方案的公允价值增加所抵消
机会主义信贷基金。
基金业绩指标
我们的某些全球信贷基金的基金业绩信息包括在整个讨论和分析过程中
以便于了解我们在本报告所述期间的业务成果。其中反映的资金回报信息
讨论和分析并不代表凯雷集团的业绩，也不一定代表
任何特定基金的未来表现。对凯雷集团的投资不是对我们
资金。我们不能保证我们的任何基金或我们现有和未来的其他基金都会获得类似的回报。
下表反映了我们全球信贷业务的结转资金表现。这些表格分别列出
持有截至所列期间至少有10亿美元的资本承诺、累计股本投资或
权益价值。有关以下基金首字母缩写的图例，请参阅“-我们的全球投资产品”。
目录表
99
(百万美元)
 
全球投资总额
 
 
截至2024年3月31日
基金(开始收费日期/降低收费日期)(11)
vbl.承诺
《资本论》(12)
累计
投资
资本(1)
百分比
已投资
已实现
价值(2)
剩余
公允价值
(3)
MOIC（4）
总内部收益率
(5) (8)
净内部收益率
(6) (8)
应计净额
结转/（返还）
(7)
全球信用结转资金
CCOF III（2023年2月/2028年6月）
$2,273
$1,040
46%
$51
$1,091
1.1x
NM
NM
$—
CCOF II（2020年11月/2025年10月）
$4,430
$5,263
119%
$1,581
$5,006
1.3x
15%
11%
$75
CCOF I（2017年11月/2022年9月）
$2,373
$3,495
147%
$3,026
$1,785
1.4x
17%
12%
$29
CSP IV（2016年4月/2020年12月）
$2,500
$2,500
100%
$970
$2,296
1.3x
10%
5%
$—
CSP III（2011年12月/2015年8月）
$703
$703
100%
$932
$29
1.4x
18%
8%
$—
CEMOF II（2015年12月/2019年6月）
$1,692
$1,713
101%
$1,847
$332
1.3x
7%
3%
$—
SASOF III（2014年11月/ n/a）
$833
$991
119%
$1,197
$60
1.3x
18%
10%
$5
所有其他主动基金和工具（9）
$10,094
不适用
$2,403
$8,605
1.1x
3%
2%
$34
完全实现的基金和工具（10）（13）
$6,625
不适用
$8,190
$—
1.2x
9%
3%
$—
全球信用结转资金合计
$32,424
不适用
$20,197
$19,204
1.2x
10%
5%
$143
(1)代表基金成立以来的原始投资成本。对于CSP III和CSP IV，反映的是
扣除投资水平可收回收益后的净额，调整后的净收益反映了投资资本的可回收性。
计算基金MoIC。
(2)代表基金成立以来的所有已实现收益。
(3)代表未扣除管理费、费用和附带权益的剩余公允价值，可包括剩余
已实现投资的托管价值。
(4)投资资本倍数(“MOIC”)表示扣除管理费、费用和进账前的总公允价值。
利息，除以累计投资资本。
(5)总内部收益率(“总内部收益率”)代表有限合伙人投资的年化时间加权回报率
资本，基于截至报告日的缴款、分配和未实现公允价值，在
管理费、合伙企业费用和附带权益。对于2017年及以后的基金年份，总内部收益率包括
与投资筹资有关的利息支出对基金信贷额度的影响。总内部收益率是根据
关于有限合伙人现金流的时间安排，这可能与实际投资的时间安排不同
基金的现金流。小计多个基金的总内部收益率合计是根据实际现金流量计算的
每个基金的日期，并代表有限合伙人按顺序投资于
每个基金。
(6)净内部收益率(“净内部收益率”)代表有限合伙人投资的年化时间加权回报率
资本，以截至报告日期的缴款、分配和未实现公允价值为基础，在所有影响之后
管理费、合伙企业费用和附带权益，包括当期应计项目。净内部收益率按以下公式计算
有限合伙人现金流的计时，可能与实际投资现金的计时不同
该基金的资金流动。基金级别的内部收益率基于有限合伙人现金流的总和，这一混合回报可能
不同于个人有限合伙人。因此，某些基金可能会产生应计业绩收入。
其混合净内部收益率低于该基金的首选回报门槛。以下项目的内部回报率合计净额
多个基金是根据每个基金的实际现金流量日期计算的，并代表理论上的时间加权
顺序投资各基金的有限合伙人的回报。
(7)代表截至本季度末的净应计业绩收入余额/（回馈义务）。
(8)对于标有“NM”的基金，内部收益率可以是正的，也可以是负的，但由于时间有限，被认为没有意义
从初始投资到资本部署的早期阶段。对于被标记为“负面”的基金，内部收益率被认为是有意义的
但截至报告期结束时为负值。
(9)合计包括以下基金，以及所有活跃的共同投资、单独管理的账户(SMA)和
我们安排的独立投资：SASOF IV、SASOF V、CICF、CICF II和CALF。
(10)合计包括以下基金以及相关的共同投资、单独管理的账户(SMA)和
我们安排的某些其他独立投资：CSP I、CSP II、CEMOF I、CSC、CMP I、CMP II、SASOF II，以及
卡斯科夫。
(11)基金停用日期是指基金根据有关基金协议于
其中收费基础逐步取消的情况尚未发生。没有列出收费开始日期和降级日期的基金
尚未启动收费。
目录表
100
(12)所示的所有金额均代表截至2024年3月31日的资本承诺总额。我们最近的某些老式基金是
目前的筹款和总资本承诺可能会发生变化。CEMOF II的承诺资本反映了
原始承诺资本为28亿美元，减去Key后终止的11亿美元承诺
人物事件。CCOF II的承诺资本不包括CCOF II投资者承诺向
侧车。
(13)在所有投资都已实现时，将资金列入。可能存在剩余公允价值和应计净结转
有未付的托管余额或未分配的收益。
目录表
101
全球投资解决方案
下表显示了我们全球投资解决方案部门的运营结果：
 
截至三个月
3月31日，
变化
 
2024
2023
$
%
 
(百万美元)
细分市场收入
基金级手续费收入
基金管理费
$74.1
$56.7
$17.4
31%
与费用相关的业绩收入
1.2
0.8
0.4
50%
基金级手续费总收入
75.3
57.5
17.8
31%
已实现的业绩收入
23.4
38.4
(15.0)
(39)%
已实现本金投资收益
1.0
2.9
(1.9)
(66)%
利息收入
1.8
1.3
0.5
38%
总收入
101.5
100.1
1.4
1%
细分市场费用
薪酬和福利
基于现金的薪酬和福利
28.2
31.5
(3.3)
(10)%
已实现绩效收入相关薪酬
21.2
36.6
(15.4)
(42)%
薪酬和福利总额
49.4
68.1
(18.7)
(27)%
一般、行政和其他间接费用
11.5
8.7
2.8
32%
折旧及摊销费用
1.6
1.2
0.4
33%
利息支出
2.9
2.2
0.7
32%
总费用
65.4
80.2
(14.8)
(18)%
(=)可分配收益
$36.1
$19.9
$16.2
81%
(-)已实现的业绩净收入
2.2
1.8
0.4
22%
(-)已实现本金投资收益
1.0
2.9
(1.9)
(66)%
(+)净利息
1.1
0.9
0.2
22%
(=)与费用相关的收入
$34.0
$16.1
$17.9
111%
目录表
102
可分配收益
可分配收益增额 1620万美元对于截至2024年3月31日的三个月相比于三
截至2023年3月31日止月份.下表提供了可分配收益变化的组成部分
截至2024年3月31日的三个月:
截至三个月
3月31日，
2024 v. 2023
(百万美元)
可分配收益，2023年3月31日
$19.9
增加(减少)：
与费用相关的收入增加
17.9
已实现净业绩收入增加
0.4
已实现本金投资收益减少
(1.9)
净利息增加
(0.2)
合计增长
16.2
可分配收益，2024年3月31日
$36.1
已实现本金投资收益.已实现本金投资收益 减少 1.9百万美元对于三个月
截至2024年3月31日与之相比截至2023年3月31日的三个月，主要是由于已实现收益较低
对我们的二级基金的投资。
与费用相关的收入
费用相关收益 增额 1,790万美元对于截至2024年3月31日的三个月相比于三
截至2023年3月31日止月份.下表提供了费用相关收益变化的组成部分
截至2024年3月31日的三个月:
截至三个月
3月31日，
2024 v. 2023
(百万美元)
费用相关收益，2023年3月31日
$16.1
增加(减少)：
费用收入增加
17.8
基于现金的薪酬和福利减少
3.3
一般、行政和其他间接费用增加
(2.8)
所有其他更改
(0.4)
合计增长
17.9
费用相关收益，2024年3月31日
$34.0
手续费收入.总费用收入 增额 1 780万美元对于截至2024年3月31日的三个月相比于
截至2023年3月31日的三个月主要受基金管理费推动激活中学费用
和共同投资策略2023年第三季度.
目录表
103
赚取手续费的AUM
下面列出了每个时期的可赚取费用的AUM，以及每个时期的变化部分
句号。  
 
截至3月31日，
 
2024
2023
全球投资解决方案
(百万美元)
可赚取费用的AUM的组成部分(1)
基于资本承诺的可赚取费用的AUM
$18,356
$19,991
基于投入资本的收费AUM(2)
8,674
4,966
基于资产净值的可赚取手续费的AUM
10,917
4,126
基于成本或公平市场价值较低的可赚取费用的AUM
8,826
9,178
可赚取费用的AUM总额
$46,773
$38,261
年化管理费费率(3)
0.61%
0.60%
(1)有关可赚取费用的AUM组成部分的更多信息，请参阅“-关键财务指标-经营指标”。
(2)包括承诺给某些AlpInvest基金或为其保留的金额。
(3)代表年化基金管理费除以年初和每个季度末的平均收费收益AUM
在报告期内。年化基金管理费的计算中不包括追赶管理费。
下表提供了赚取费用的AUM的期间至期间前滚。
 
截至三个月
3月31日，
 
2024
2023
全球投资解决方案
(百万美元)
赚取费用的AUM前滚
期初余额
$45,529
$37,547
流入(1)
2,184
1,144
流出(包括变现)(2)
(735)
(591)
市场活动及其他(3)
215
(174)
外汇交易(4)
(420)
335
期末余额
$46,773
$38,261
(1)流入代表我们的套利基金或管理费所依据的单独管理账户筹集的有限合伙人资本
期内激活了承诺，并将收取费用的承诺投资于管理费的车辆
以投入资本为基础。流入不包括尚未启用费用的期间的筹款金额，这些金额是
引用为待定的可赚取费用的AUM。
(2)流出是指车辆变现的影响，管理费基于按成本或公允计算的剩余投资资本。
价值，投资期、加权平均投资期或承诺费期间发生的基金基础的变化
在此期间到期，以及减少不再需要收费的基金。基金管理费收入的分配
基于期内的承诺不影响收费盈利AUM。
(3)市场活动及其他代表我们的套利基金组合投资的已实现和未实现收益（损失），基于
成本或公允价值与净资产价值中较低者。
(4)外汇代表汇率波动对非美元计价货币换算的影响
资金。该期间的活动按该期间的平均汇率折算。期末余额按即期汇率换算
周期结束。
收费AUM为 468亿美元在…2024年3月31日，增加了13亿美元，或大约3%，与
455亿美元在…2023年12月31日，因为流入被流出部分抵消。流入 22亿美元主要是因为
通过在我们的二级和共同投资策略以及所有策略的投资活动中筹集的付费资本。
流出 7亿美元这是由我们对投资资本收取费用的初级和次级基金的认识推动的。
仍处于承诺或加权平均投资期的基金的分配不会影响佣金收入AUM，
这些资金基于承诺，而不是投入资本。
目录表
104
收费AUM为 468亿美元在…2024年3月31日，增加了85亿美元，或大约22%，与
383亿美元在…2023年3月31日，因为同期流入速度超过了流出速度。流入 141亿美元是
主要是由于激活费用和我们在二级投资和联合投资策略中提出的额外承诺而推动的
以及所有策略的投资活动。流出 59亿美元是由我们小学和中学的认识驱动的
资金和收费基础的逐步下降。
下表提供了总资产管理规模的期间结转。
 
截至三个月
2024年3月31日
 
(百万美元)
全球投资解决方案
总AUM前滚
期初余额
$76,860
流入(1)
2,352
流出(包括变现)(2)
(2,031)
市场活动及其他(3)
3,534
外汇交易(4)
(791)
期末余额
$79,924
(1)资金流入反映了在此期间筹资总额的影响。对于以外币计价的基金或投资工具，这反映了
按季度平均汇率折算，而单独报告的筹款指标按每个人的即期汇率折算
关门了。
(2)流出包括我们套利基金、相关的共同投资工具和单独管理的账户中的分配，以及
可用资金到期。
(3)市场活动和其他一般是指我们套利基金投资组合的已实现和未实现收益(亏损)。
共同投资工具和单独管理的账户、费用、支出和非投资收入的净影响以及其他
AUM中的变化。
(4)外汇代表汇率波动对非美元计价货币换算的影响
资金。该期间的活动按该期间的平均汇率折算。期末余额按即期汇率换算
周期结束。
总AUM为799亿美元在…2024年3月31日，增加了30亿美元，或大约4%，与$76.9
十亿在…2023年12月31日。这一增长是由35亿美元的市场升值和其他活动 和24亿美元
主要与我们的二级投资和共同投资策略中的融资相关的流入。这些增加被部分抵消
由流出 20亿美元主要来自我们的初级和次级资金。
基金业绩指标
我们拥有至少10亿美元资本的Global Investment Solutions基金的基金业绩信息
承诺、累计投资股本或截至的总价值2024年3月31日，我们称之为我们的“重要资金”，
包括在整个讨论和分析中，以促进了解我们在此期间的运营结果
呈上了。我们还提供由单独管理的账户持有的投资组合的基金业绩信息，
通常与相关混合基金一起投资或在指定时间段内进行汇总。基金收益
本讨论和分析中反映的信息不能反映凯雷集团的业绩，也
并不一定预示着任何特定基金的未来表现。对凯雷集团的投资并不是
投资于我们的任何基金。不能保证我们的任何基金或其他现有的和未来的基金将
获得类似的回报。
目录表
105
下表反映了我们在全球投资解决方案业务中重要基金的表现。
(以百万为单位)
 
 
全球投资总额
 
 
 
截至2024年3月31日
全球投资解决方案(1)(8)
古董酒
年
基金规模
累计
已投资
资本
(2)(3)
已实现
价值(3)
剩余
公允价值
(3)
总交易会
值（3）（4）
MoIC
(5)
毛收入
IRR
(6)(10)
网络
IRR
(7)(10)
应计净额
进位/
（回馈）
(12)
 
 
 
(以当地货币报道，以百万为单位)
次级
和投资组合
金融
ASF VIII
2024
$6,506
$1,259
$—
$1,843
$1,843
1.5x
NM
NM
$25
ASF VII
2020
$6,769
$5,417
$1,057
$6,623
$7,679
1.4x
25%
20%
$93
ASF VII-SMAS
2020
€2,016
€1,635
€371
€2,017
€2,388
1.5x
24%
21%
$33
ASF VI
2017
$3,333
$3,147
$2,960
$1,985
$4,945
1.6x
17%
14%
$58
ASF VI-SMA
2017
€2,817
€2,739
€2,225
€2,201
€4,425
1.6x
16%
14%
$48
ASF V
2012
$756
$655
$1,007
$195
$1,202
1.8x
19%
15%
$8
ASF V-SMA
2012
€3,916
€4,137
€6,989
€792
€7,780
1.9x
21%
20%
$15
SMAS 2009-2011
2010
€1,859
€2,029
€3,459
€70
€3,529
1.7x
19%
18%
$—
所有其他活跃基金和工具（9）
五花八门
$1,318
$527
$1,278
$1,805
1.4x
23%
21%
$17
完全实现的基金和工具
五花八门
€4,312
€7,077
€34
€7,111
1.6x
19%
18%
$—
共同投资
ACF IX
2023
$2,998
$450
$—
$450
$450
1.0x
NM
NM
$—
ACF VIII
2021
$3,614
$3,243
$45
$3,881
$3,926
1.2x
12%
9%
$20
ACF VIII-家SMA
2021
$1,069
$847
$32
$1,006
$1,038
1.2x
13%
10%
$5
ACF VII
2017
$1,688
$1,620
$805
$2,349
$3,154
1.9x
18%
15%
$55
ACF VII-SMAS
2017
€1,452
€1,441
€594
€2,009
€2,602
1.8x
17%
15%
$45
SMAS 2014-2016
2014
€1,274
€1,128
€2,172
€792
€2,964
2.6x
25%
23%
$14
SMAS 2012-2013
2012
€1,124
€1,074
€2,778
€280
€3,058
2.8x
28%
26%
$2
SMAS 2009-2010
2010
€1,475
€1,397
€3,597
€567
€4,164
3.0x
23%
22%
$—
战略SMA
五花八门
$3,662
$1,186
$4,863
$6,048
1.7x
19%
17%
$58
所有其他活跃基金和工具（9）
五花八门
€477
€594
€138
€733
1.5x
16%
14%
$2
完全变现的资金和工具
五花八门
€5,814
€9,993
€1
€9,994
1.7x
14%
12%
$—
主要
投资
SMAS 2021-2023
2021
€4,374
€784
€25
€874
€899
1.1x
NM
NM
$—
SMAS 2018-2020年
2018
$3,101
$2,074
$337
$2,603
$2,941
1.4x
18%
16%
$2
SMAS 2015-2017
2015
€2,501
€2,466
€2,192
€2,701
€4,894
2.0x
22%
21%
$10
SMAS 2012-2014
2012
€5,080
€6,000
€8,823
€4,451
€13,274
2.2x
18%
18%
$16
SMAS 2009-2011
2009
€4,877
€5,800
€10,350
€2,252
€12,602
2.2x
17%
17%
$1
SMAS 2006-2008
2005
€11,500
€13,623
€22,166
€1,552
€23,717
1.7x
10%
10%
$—
SMAS 2003-2005
2003
€4,628
€5,143
€8,131
€198
€8,329
1.6x
10%
9%
$—
所有其他活跃基金和工具（9）
五花八门
€1,856
€1,792
€317
€2,108
1.1x
3%
2%
$—
完全变现的资金和工具
五花八门
€5,025
€8,178
€39
€8,217
1.6x
12%
11%
$—
全球投资解决方案总额（美元）（11）
$95,855
$117,478
$50,040
$167,518
1.7x
14%
13%
$527
(1)包括私募股权和夹层一级基金投资、二级基金投资和联合投资
起源于AlpInvest。所示业绩信息中不包括：（a）非起源的投资
作者：AlpInvest（即，AlpInvest并未做出最初的投资决定或建议）;（b）直接投资，
该公司于2005年从AlpInvest分拆出来;（c）凯雷AlpInvest私募市场基金;和（d）LP共同投资
由AlpInvest管理的车辆。截至2024年3月31日，这些排除在外的投资组合价值约为64亿美元
总计AUM的。
(2)代表基金成立以来的原始投资成本。
(3)为了排除外汇的影响，所有外币现金流均已转换为占多数的货币
按报告期现货汇率承诺投入相关基金的资本的比例。
(4)指所有已实现收益加上未计管理费、费用和结转的剩余公允价值
利息。
(5)投资资本倍数（“MOIC”）代表总公允价值，扣除管理费、费用和附带利息，
除以累计投入资本。
(6)内部总回报率(“总内部回报率”)是指有限责任合伙人所指期间的年化内部回报率
以基础投资的投资贡献、分配和未实现价值为基础的投资资本
AlpInvest级别的管理费、支出和附带权益。
(7)净内部收益率(“净内部收益率”)是指有限合伙人投资所示期间的年化内部收益率
以基础投资的投资贡献、分配和未实现价值为基础的资本，在
目录表
106
管理费、费用和附带权益。基金级别内部收益率基于有限合伙人现金流合计，以及
这一混合回报可能不同于个人有限合伙人的回报。因此，某些基金可能会产生应计
业绩收入的混合净内部收益率低于该基金的首选回报门槛。
(8)“ASF”代表AlpInvest Secondary Fund，“ACF”代表AlpInvest Co-Investment Fund，“SMA”代表
单独管理的帐户。“ASF-SMAS”和“ACF-SMAS”反映了以下机构持有的投资组合
相关战略中的SMAS，与相关的ASF或ACF(视情况而定)一起投资。战略性SMA反映了
来自SMA投资者自己的私募股权基金的SMA共同投资的合计投资组合
投资组合。其他中小型企业反映了相关战略中开始的投资组合
在相应的时间段内进行投资。2014-2016年度联合投资SMA不包括两家SMA
开始于2016年，但与ACF VII一起投资了大部分资金。这两家SMA被归类为
ACF VII-SMAS。一家SMA可能会采取多种投资战略，并在多年内做出承诺。
(9)包括AlpInvest Atom基金、所有夹层投资组合、所有“清洁技术”私募股权投资
投资组合、所有战略投资组合财务组合、ASFP VIII - SMAs、ACC IX - SMAs以及任何以国家为中心的投资
授权投资组合。
(10)对于标有“NM”的基金，内部收益率可以是正的，也可以是负的，但由于时间有限，被认为没有意义
从初始投资和资本部署的早期阶段开始。对于标记为“负”的基金，IRR被认为有意义，但
截至报告期末为负。 
(11)为便于汇总，以外币报告的资金在报告时已兑换成美元
期间即期汇率。 
(12)代表截至本季度末的净应计业绩收入余额/（回馈义务）。 总净值
应计结转不包括截至200万美元的净应计结转 2024年3月31日，作为出售的一部分而保留
MRE于2021年4月1日举行。
流动性与资本资源
历史流动性与资本来源
我们历来需要有限的资本资源来支持我们的营运资金和运营需求
公事。我们的管理费在很大程度上涵盖了我们的运营成本和所有已实现的绩效分配，
包括相关补偿，可供分配给股东。约占总资本的95%-97%
对我们资金的承诺由我们的基金投资者提供，其余金额通常由凯雷、我们的
凯雷高级专业人士、顾问和其他专业人士。我们可能会选择将额外的金额投资于专注于
新的投资领域。
我们的流动资金来源
我们有多种流动性来源来满足我们的资本需求，包括手头现金、年度现金流、积累的
我们的高级循环信贷安排的收益和资金，该安排 10亿美元可用容量的百分比2024年3月31日.
我们相信这些来源将足以满足我们至少未来十二个月的资本需求。我们相信我们将
通过现有现金和现金等值物的结合满足长期预期的未来现金需求和义务
余额、运营现金流、累计收益以及可从高级循环借款的金额
信贷便利或其他融资。
现金和现金等价物. 现金和现金等价物大约是13亿美元在…2024年3月31日.但
部分现金分配用于特定业务目的，包括但不限于：（i）绩效分配和
已收到但尚未作为绩效分配和激励费分配的激励费相关现金
欠非控股权益的补偿和金额，（ii）从可分配的已实现投资中收到的收益
非控股权益，以及（iii）监管资本。
企业国库投资. 这些投资代表对美国财政部和政府机构的投资
债务、商业票据、存款单、其他投资级证券和其他有原件的投资
购买时到期日超过三个月。
扣除分配给上述具体要求的现金金额后，剩余现金、现金
相当于和公司金库投资大约是 12亿美元截至2024年3月31日.这笔剩余金额
目录表
107
将用于满足我们的主要流动性需求，如下一节所概述的那样。此金额未考虑在内
正常业务过程中的应付款项和用于特定业务目的的准备金。
高级循环信贷安排.循环信贷安排下的容量为 10亿美元而这个设施是
计划于2027年4月29日。公司的借款能力取决于金融机构的能力
在银团中履行其在循环信贷安排下各自的义务。未偿还本金
根据修订和重述的循环信贷安排，借款人可选择（a）替代方式应计利息
基本利率加上不得超过的适用保证金 0.50%每年，或（b）按SOFR（或非美国的类似基准利率）
美元借款)加上0.10%的调整和不超过适用的利润率1.50%每年(6.43%在…3月31日，
2024)。自.起2024年3月31日，有几个不是优先循环信贷安排项下的未偿还金额。
高级循环信贷安排是无担保的。我们需要维护管理费赚取资产（定义如下
修订和重述的高级循环信贷安排）至少为1，266亿美元，总杠杆率低于4.0，
1.0，在每种情况下，每季度测试一次。不遵守任何财务或非财务契约而无法治愈
或豁免将构成高级循环信贷安排下的违约事件。由于
贷方选择违反某些金融或非金融契约可能会导致本金加速
和未偿利息，以及高级循环信贷安排的终止。高级信贷安排还包含其他
习惯性违约事件，包括基于破产和无力偿债事件的违约、未支付本金、利息
或到期费用、违反指定契约、控制权变更以及陈述和保证的重大不准确。
全球信贷循环信贷安排. 本公司的某些子公司是循环信贷额度的当事人，
主要旨在支持全球信贷部门内的某些贷款活动。2023年8月，部分子公司
公司签署了一项全球信贷循环信贷安排修正案，以增加
现有的循环信贷额度来自 2.5亿美元至3亿美元(the“2027年部分循环贷款”）并延长
到期日发生在 2027年9月.该修正案还规定了一批新的循环贷款，具有
的2亿美元成熟于2024年8月(the“2024年期循环贷款”，以及2027年期循环贷款
贷款，“全球信贷循环信贷工具”）。公司的借贷能力取决于公司的能力
银团内的金融机构须履行环球信贷循环信贷项下各自的义务
设施。未偿还本金按适用的SOFR或欧洲货币利率计提利息，外加适用的利润率
2.00%或备用基本利率加上适用的利润率1.00%.该公司 不是全球信贷项下的借款
期间循环信贷安排 截至2024年3月31日的三个月还有一件事就是不是截至以下日期的未偿还余额3月31日，
2024.
CLO借款.对于我们的某些CLO，公司通过
从定期贷款和与金融机构的其他融资安排或其他融资安排中收到的收益。
该公司的CLO借款为4.081亿美元和4.317亿美元在…2024年3月31日和2023年12月31日,
分别进行了分析。CLO借款以公司在各自CLO的投资为抵押，一般无抵押
在管理CLO的凯雷实体中拥有权益，通常对任何其他凯雷实体没有追索权。自.起
2024年3月31日, 387.1美元和100万美元该等借贷的其中一部分以The Carlyle Group Inc.应占投资作抵押。见附注
6, 借款，请参阅本季度报告中包含的简明综合财务报表10-Q表格，以了解更多信息
关于我们CLO借款的信息。
高级附注。本公司若干间接融资附属公司已发行优先票据，须支付利息
每半年一次，如下所述。优先票据为有关附属公司的无抵押及无附属债务。
并由本公司和凯雷控股各自全面和无条件地共同和各自担保
合伙企业。管理每一份高级照会的契约载有惯例契约，其中除其他外，限制了
发行人和担保人的能力，除某些例外情况外，以有表决权股票的留置权或
盈利、参股子公司股权或者合并、合并、出售、转让、租赁资产。这些笔记还包括
包含违约的惯常事件。全部或部分票据可按我们的选择赎回，全部或部分可在任何
在规定到期之前，不时按票据中规定的整套赎回价格进行。如果改变
控制权回购事件发生时，票据须按票据规定的回购价格回购。
3.500%优先票据。2019年9月，凯雷金融子公司L.L.C.发行了4.250亿美元的3.500%的高级债券，
2029年9月19日到期的票据为面值的99.841%。
5.625厘高级债券. 2013年3月，凯雷控股II Finance LLC发行4亿美元5.625%的优先票据
2043年3月30日到期，为面值的99.583%。2014年3月，额外发行了2亿美元的这些票据，发行率为104.315%
面值并被视为单一类别，这些票据已未偿还本金总额为4亿美元。
目录表
108
5.650厘高级债券.2018年9月，凯雷金融有限公司发行了3.5亿美元、利率为5.650的优先债券，到期
2048年9月15日，面值的99.914%。
附属票据. 2021年5月至6月，凯雷金融有限责任公司发行本金总额5亿美元
2061年5月15日到期的4.625%次级票据。次级票据是发行人的无担保次级债务
并由公司、每个人在从属的基础上共同和单独提供全面和无条件担保
凯雷控股合伙企业，以及CG子公司Holdings L.L.C.，后者是本公司的间接子公司。契约
管理次级票据的惯例契约，除其他外，限制发行人和担保人的
除某些例外情况外，产生与次级票据或债务等值的债务的能力
由有表决权的股票或其利润参与的股权的留置权担保的附属票据的级别较低
或合并、合并或出售、转让或租赁其全部或实质上所有资产。附属票据也
包含违约的惯常事件。全部或部分票据可按我们的选择赎回，全部或部分可在任何
在2026年6月15日或之后，在规定的到期日之前，以相当于本金的赎回价格赎回
数额加上到赎回日(但不包括赎回日)的任何应计利息和未付利息。如附属债券的利息到期
在美国被认为不再可以扣除，“税收赎回事件”，次级票据可以赎回，
在该事件发生后120天内，以相等于其本金额的赎回价赎回全部而非部分
另加计至赎回日期（但不包括赎回日期）的应计及未付利息。此外，次级票据可被赎回，
在2026年5月15日之前的任何时间，在评级机构确定
根据评级机构的标准，次级债券不应再接受部分股权待遇，即“评级机构
事件”，赎回价相等于其本金额的102%另加任何应计及未付利息，但不包括，
赎回的日期。
CLO的义务.综合基金的应付贷款主要包括应付债务持有人的款项
CLO发行的证券。我们不对CLO的任何应付贷款负责。CLO的应付贷款为
以CLO持有的资产作抵押，且一家CLO的资产不得用于清偿另一家CLO的负债。
该抵押品包括现金及现金等价物、公司贷款、公司债券及其他证券。
已实现绩效分配收入。我们可用于满足资本需求的另一个流动性来源是
实现了我们的投资基金产生的业绩分配收入。绩效分配总体实现
当相关投资被获利处置，且基金的累计回报超过优先回报时。
对于某些基金，一旦所有投资资本和费用都已返还给基金，
投资者和基金的累计回报都超过了优先回报。从我们的CLO车辆上赚取的奖励费
一般在这些车辆解体时支付。
目录表
109
截至2020年12月31日按分部划分的应计业绩分配 2024年3月31日扣除应计回馈义务的毛额和净额，
现列明如下：
应计
性能
分配(1)
应计
回馈
义务
应计净额
性能
收入
 
(百万美元)
全球私募股权投资
$3,547.7
$(18.4)
$3,529.3
全球信用
381.6
(25.6)
356.0
全球投资解决方案
1,638.3
—
1,638.3
总计
$5,567.6
$(44.0)
$5,523.6
加上：NGP套利基金的应计业绩分配(2)
488.4
减去：净应计绩效分配作为与费用相关的绩效收入列示
(2.2)
减去：应计绩效分配相关薪酬
(3,939.4)
另外：应收现任和前任员工的回馈债务
11.5
减去：*某些外国应计业绩分配的递延税款
(25.5)
减去/加：净应计业绩分配/可归因于以下方面的非控股权益的退还债务
合并实体
7.3
另外：合并基金应计业绩分配净额，在合并中消除
10.2
扣除时间差异前的应计业绩收入净额
2,073.9
减/加：应计业绩分配/还款债务期间之间的时间差异
以及收集/分发它们的时间段(3)
95.0
凯雷集团应占应计业绩收入净额
$2,168.9
(1)应计奖励费用不包括在应计业绩收入净额中。
(2)NGP基金的应计业绩分配在简明综合资产负债表中作为投资列报。
(3)包括与我们更新的薪酬计划相关联的已实现绩效分配相关薪酬，但尚未
已经付钱了。
可归因于凯雷集团的净应计业绩收入，不包括已实现金额，与我们的
截至目前，携带资金和我们的其他车辆 2024年3月31日，以及套利基金增值（折旧），如下所示
按部门划分（单位：百万美元）：
结转资金增值/（折旧）(1)
应计净额
性能
收入
季度迄今
过去十二
月份
Q1 2023
Q1 2024
Q1 2023
Q1 2024
整体结转基金增值/(折旧)
2%
2%
7%
7%
全球私募股权投资(2):
$1,497.9
企业私募股权
1%
—%
3%
4%
908.8
房地产
—%
1%
5%
—%
154.6
基础设施和自然资源
—%
2%
24%
10%
434.5
全球信用结转资金
3%
2%
7%
12%
142.5
全球投资解决方案携带资金
5%
5%
7%
10%
528.5
应计业绩收入净额
$2,168.9
(1)增值/（折旧）代表按总回报（扣除费用和费用）计算的期间未实现收益/（损失）。的
回报率百分比计算为：期末剩余投资公允市值加净投资流出（销售收益
减去净购买）减去开始剩余投资公平市场价值除以开始剩余投资公平
市值金额仅限基金，不包括共同投资。
(2)包括100万美元从我们的传统能源基金中收回的应计净额。
已实现本金投资收益.我们可以用来满足资本需求的另一个流动性来源是已实现的
本金投资我们的权益法投资和其他本金投资产生的收入。本金投资
目录表
110
当我们赎回全部或部分投资时，或者当我们收到或到期的现金收入时，收入就实现了，例如
分红或分配。凯雷集团的某些投资(不包括某些普通合伙人
权益、某些策略性投资及某些CLO的投资)可由吾等酌情出售作为流动资金来源。
截至的投资2024年3月31日包括以下内容：
在以下方面的投资
凯雷基金
投资
在NGP中(1)
总计
(百万美元)
投资，不包括业绩分配
$3,047.9
$857.7
$3,905.6
减去：合并实体中非控股权益应占金额
(221.7)
—
(221.7)
加分：合并基金投资，在合并中剔除
201.3
—
201.3
较少：NGP管理中的战略权益法投资
—
(369.3)
(369.3)
减去：对NGP普通合伙人的投资--应计业绩分配
—
(488.4)
(488.4)
可归因于凯雷集团的总投资。
$3,027.5
$—
$3,027.5
(1)NGP的战略股权法投资管理和NGP普通合作伙伴的投资-应计业绩
分配。见附注 4, 投资，纳入我们的简明合并财务报表。
我们的投资截至2024年3月31日可进一步归因如下（百万美元）：
投资于凯雷基金（不包括CLO）：
全球私人股本基金(1)
$887.1
全球信贷基金(2)
1,202.0
全球投资解决方案基金
251.7
凯雷基金投资总额，不包括CLO
2,340.8
对CLO的投资
540.8
其他投资
145.9
可归因于凯雷集团的总投资。
3,027.5
以凯雷集团应占投资作抵押的CLO贷款及其他借款。(3)
(387.1)
凯雷集团应占投资总额，扣除CLO贷款及其他借款
$2,640.4
(1)不包括我们对NGP管理的战略股权法投资和对NGP普通合作伙伴的投资-应计
绩效分配。
(2)包括公司通过凯雷附属投资基金凯雷FRL对Fortitude的间接投资，如中所述
注意事项4, 投资，至简明综合财务报表。该投资的持有价值为 7.093亿美元AS
的2024年3月31日.
(3)中的4.042亿美元截至的CLO借款总额2024年3月31日正如在Note中披露的那样6, 借款，到浓缩的
合并财务报表， 387.1美元和100万美元由凯雷集团公司的投资作为抵押。的
剩余1710万美元CLO借款总额由归属于非控股权益的投资作为抵押。
我们的流动性需求
我们通常使用营运资本和现金流来投资于增长计划，偿还债务，为运营提供资金
我们业务和投资基金的资本需求，并以股息或形式向普通股股东返还资本
股票回购。
在未来，我们预计我们的主要流动性需求将是： 
•提供资金以促进我们现有业务线的增长；
•提供资金，促进我们扩展到新的、互补的业务线，包括收购；
•支付运营费用，包括赔偿和合规成本以及其他产生的义务;
•诉讼和意外开支的基金费用，包括相关的法律费用;
•为凯雷在我们基金中的资本投资提供资金;
目录表
111
•资金资本支出;
•偿还借款及相关利息成本和费用;
•支付与我们的收购和战略投资相关的盈利和或有现金对价;
•缴纳所得税，包括企业所得税;
•根据我们的股利政策向我们的普通股股东支付股息；
•根据递延债务向凯雷控股合伙单位的前持有人分期付款，
在转换过程中交换的；
•回购我们的普通股并支付任何相关税款；以及
•结算与基于权益的奖励的净股份结算有关的预扣税义务。
普通股股东分红。根据我们普通股的分红政策，我们的意图是向
我们普通股的持有者，每季度普通股0.35美元(每年1.40美元)，
始于2023年5月支付的2023年第一季度股息. 出于美国联邦所得税的目的，我们支付的任何股息
通常将被视为合格的股息收入(通常按资本利得税向美国个人股东征税)
由国内公司支付，从我们当前或累积的收益和利润中支付，如美国所确定的。
联邦所得税的目的，任何超额股息都被视为股东基础范围内的资本返还。这个
向我们普通股持有者宣布和支付股息将由我们的董事会全权决定
并遵守适用法律，我们的股息政策可能随时改变。
关于股息年度2024，董事会宣布向普通股股东派发股息总计
1.26亿美元，或$0.35每股，包括以下内容：
普通股股息-2024年股息
季度
每股股息
普通股
派发股息至
普普通通
股东
记录日期
付款日期
(百万美元，每股数据除外)
Q1 2024
$0.35
$126.0
2024年5月14日
2024年5月21日
总计
$0.35
$126.0
关于股息年度2023，董事会宣布向普通股股东发放累计股息
合计5.06亿美元，包括以下内容：
普通股股息--2023年股利年度
季度
每股股息
普通股
派发股息至
普普通通
股东
记录日期
付款日期
(百万美元，每股数据除外)
Q1 2023
$0.35
$126.7
2023年5月16日
2023年5月23日
Q2 2023
0.35
126.3
2023年8月15日
2023年8月23日
Q3 2023
0.35
126.3
2023年11月21日
2023年11月29日
Q4 2023
0.35
126.7
2024年2月23日
2024年3月1日
总计
$1.40
$506.0
向普通股股东支付的股息截至2024年3月31日的三个月总计1.267亿美元，包括
2024年3月就2023年第四季度支付的每股普通股0.35美元的金额。向普通股派息
股东在收购期间支付截至2023年3月31日的三个月总计1.184亿美元，包括3月份支付的金额
2023年第四季度普通股每股0.325美元。
基金承诺额. 一般而言，凯雷承诺为我们未来的资本承诺提供约0.75%的资金
持有基金，尽管我们可能会选择将额外金额投资于专注于新投资领域的基金。我们可以，从时间开始
有时，行使我们的权利购买我们的投资基金中的额外权益，这些权益在正常情况下可用
他们的行动。我们预计凯雷的高级专业人员和员工将继续创造可观的资本
目录表
112
根据现有的承诺向我们的基金捐款，并使对未来基金的资本承诺保持一致
与他们的历史承诺水平相匹配。我们还打算投资于我们的开放式基金和CLO
车辆.我们对欧洲CLO工具的投资将遵守“风险”中讨论的风险保留规则
保留规则“将在本节的后面部分介绍。
自我们成立以来，通过2024年3月31日，我们和凯雷的高级专业人士、运营主管和其他
专业人士已投资或承诺投资我们的基金或与我们一起投资。约占全部资本的3%至5%
对我们基金的承诺是由我们和我们的高级凯雷专业人士、运营高管和其他人共同出资的
专业人士
其余承诺的绝大多数预计将由凯雷的高级专业人士提供资金，
运营管理人员和其他专业人员通过我们的内部共同投资计划。中的42亿美元无资金来源的
承诺，大约36亿美元由凯雷高级专业人士、运营管理人员和
其他专业人士，余额由公司直接资助。约 69%的42亿美元无资金来源的
承诺与我们全球私募股权部门的投资基金有关。
在凯雷全球资本市场平台下，我们的某些子公司可能会充当承销商、辛迪加或
证券发行和贷款发放的安置代理。我们赚取与这些活动相关的费用并承担风险
此类证券的出售和此类贷款的投放，这些贷款的期限可能更长。截至 2024年3月31日，没有
与凯雷全球资本项下贷款和证券的发起和银团相关的未偿承诺
市场平台。
回购计划. 在.期间截至2024年3月31日的三个月，我们总共支付了 1.306亿美元至
回购并大约退休 290万普通股股份。此外，在 截至3月31日的三个月，
2024，我们总共支付了 1 940万美元并已退休50万普通股股份以结算预扣税
与基于股权的奖励的净股份结算有关的义务，回购总计1.5亿美元的股票或
本季度扣留. 自.起2024年3月31日, 13亿美元回购能力仍在股份回购之下
该计划反映了回购普通股的成本以及为预扣税而结算的股份的成本
该公司与股权奖励的净股份结算有关。有关我们回购计划的更多信息，请参阅
注意事项13, 权益，至本季度报告10-Q表格中包含的简明合并财务报表。
现金流
我们的简明综合现金流量表的重要说明和金额，其中包括
根据美国公认会计原则，我们的合并基金和CLO的影响总结如下。
 
截至3月31日的三个月，
 
2024
2023
 
(百万美元)
现金流量表数据
经营活动提供(用于)的现金净额
$71.1
$(112.5)
用于投资活动的现金净额
(14.2)
(93.9)
用于融资活动的现金净额
(216.7)
(136.5)
外汇汇率变动的影响
(4.4)
8.3
现金、现金等价物和限制性现金净变化
$(164.2)
$(334.6)
经营活动提供(用于)的现金净额. 经营活动提供(用于)的现金净额包括
我们合并基金的投资活动。不包括这项活动，经营活动中使用的净现金主要
受我们在调整重大非现金活动（包括非现金）后各个时期的盈利驱动
绩效分配与激励费用、相关非现金绩效分配与激励费用相关
薪酬、非现金股权薪酬以及折旧、摊销和减值，所有这些都包括在内
收入。运营现金流入主要包括收到的管理费、已实现的绩效分配和
激励费，而经营现金流出主要包括经营费用的支付，包括薪酬和
一般、行政和其他费用。
年内经营活动提供（使用）的现金流 截至2024年和2023年3月31日的三个月，不包括
我们的合并基金的活动是 1.142亿美元和（2，440万）美元，分别为。在.期间截至三个月
目录表
113
2024年3月31日和2023年3月31日影响经营活动中使用的净现金的现金流入主要包括收到
管理费和已实现的绩效分配和激励费，总计约为 12亿美元和10亿美元,
分别这些流入被赔偿以及一般、行政和其他费用的支付所抵消
大约10亿美元和9亿美元对于截至2024年和2023年3月31日的三个月，分别为。另外，
期间的运营资金流出 截至2023年3月31日的三个月包括与凯雷相关的6860万美元付款
航空合作伙伴赚了钱。
用于购买投资的现金以及出售此类投资的收益也反映在我们的
作为投资的经营活动是我们经营活动的正常组成部分。期间 截至2024年3月31日的三个月,
投资收益为1.021亿美元与投资购买相比 1.451亿美元，其中包括115.1美元
百万美元的收购价格调整与我们对坚韧的投资有关。在.期间截至2023年3月31日的三个月,
投资收益为7860万美元与投资购买相比 1,850万美元.
经营活动为 截至2024年和2023年3月31日的三个月也反映了
我们合并基金的投资活动。为 截至2024年3月31日的三个月，购买投资
合并基金是15亿美元，而合并基金出售和结算投资的收益
是13亿美元。对于截至2023年3月31日的三个月合并基金购买的投资 $0.4
十亿，而合并基金出售和结算投资的收益 3亿美元.
用于投资活动的现金净额.我们的投资活动通常反映用于固定资产的现金、用于固定资产的软件
内部使用和企业金库投资。为 截至2024年3月31日的三个月、投资活动中使用的现金
主要反映购买固定资产 1420万美元。对于截至2023年3月31日的三个月、现金使用
投资活动主要反映购买 1.011亿美元和购买固定资产
资产1290万美元，部分被公司财务投资收益所抵销， 2010万美元.
用于融资活动的现金净额. 用于融资活动的现金净额在此期间截至2024年3月31日的三个月
和2023年，不包括我们的合并基金的活动， 2.592亿美元和2.221亿美元，分别为。在.期间
截至2024年和2023年3月31日的三个月，我们没有根据循环信贷安排借款或还款。我们
也付出 6880万美元在2024年1月和2023年1月，代表最后一期和第四期年度分期付款，
分别就转换向前凯雷控股基金单位持有人支付的递延对价。
支付给我们普通股股东的股息是 1.267亿美元和1.184亿美元对于截至三月份的三个月
31、2024和2023，分别为。对于截至2024年和2023年3月31日的三个月，我们付了钱1.5亿美元和$100.3
百万分别回购和退休 330万和300万分别是股票，其中包括退役的股票
与截至2002年3月31日的三个月内股权奖励的净股份结算有关4.
年内我们的合并基金应付贷款的净借款（付款） 截至3月31日的三个月，
2024年和2023年是4,530万美元和6870万美元，分别。非控股权益持有人的贡献为
6470万美元和1870万美元对于截至2024年和2023年3月31日的三个月，它们主要涉及
合并基金中非控股权益持有人的捐款。为 截至2024年3月31日的三个月和
2023，向非控股权益持有人的分配 1900万美元和990万美元分别主要与
向合并基金中非控股权益持有人的分配。
我们的资产负债表
总资产为208亿美元在…2024年3月31日, 减少的3亿美元与2023年12月31日，主要
归因于减少投资的业绩分配，包括 5亿美元和减少在……里面现金和现金
等价物的2亿美元，部分偏移加价在合并基金的投资 2亿美元。这个减少量在……里面
包括绩效分配在内的投资主要是由于应计绩效分配减少，反映了
某些基金今年迄今的实现以及业绩分配逆转，这足以抵消 2%
今年迄今我们的套利资金增值。有关现金及现金等值物减少的详细信息，请参阅“-现金流量”。
总负债为151亿美元在…2024年3月31日, 减少的3亿美元从…2023年12月31日。这个减少量
负债的主要原因是减少应计薪酬和福利 7亿美元，部分偏移一个
增加在……里面递延收入的3亿美元和加价的2亿美元在……里面综合基金的其他负债。这个
减少量应计薪酬和福利主要是由于与减少相关的应计薪酬逆转
绩效分配以及年终奖金的支付。的 增加在……里面递延收入由收据驱动
尚未确认为收入的管理费。
目录表
114
综合基金的资产和负债一般由不同的法人实体持有，因此，
综合基金的资产不能满足我们的流动资金要求，同样地，综合基金的负债
合并基金对我们没有追索权。此外，如前所述，CLO定期贷款一般由
本公司对CLO的投资，在管理CLO的凯雷实体中拥有一般无担保权益，并
不得求助于任何其他凯雷实体。
我们的资产负债表不受综合基金的影响，见附注17, 补充财务
信息，至本季度报告10-Q表格中包含的简明合并财务报表。在 3月31日，
2024，不受合并基金影响的我们的总资产为 133亿美元，包括现金和现金等价物
13亿美元净应计业绩收入为 22亿美元.
未合并实体
我们的某些基金已进入信用额度，以其投资者未偿还的资本承诺或通过
标的投资股权的质押。这些信贷额度主要用于减少
向投资者募集资金或满足营运资金需求。然而，在某些情况下，它们可能被用于其他投资
与此相关的活动，包括作为投资的过渡性融资。我们所采用的杠杆程度各不相同
资金。
表外安排
在正常业务过程中，我们达成各种表外安排，包括赞助和拥有
有限合伙人或普通合伙人在合并和非合并基金中的权益，进行衍生品交易，以及
达成担保安排。我们还与我们的某些合并公司有持续的资本承诺安排
和非合并基金。我们没有任何其他需要我们为损失或亏损提供资金的表外安排
保证我们任何其他投资基金的投资者的目标回报。
有关我们表外安排的更多信息，请参见附注2, 主要会计
政策、和备注8, 承付款和或有事项，至本包含的简明合并财务报表
表格10-Q季度报告。
目录表
115
合同义务
下表列出了截至以下日期我们合同义务的相关信息2024年3月31日以综合
基础上并在不包括合并基金义务的基础上：
2024年4月1日至
2024年12月31日
2025-2026
2027-2028
此后
总计
 
(百万美元)
债务义务(1)
$—
$61.7
$79.0
$2,142.4
$2,283.1
应付利息(2)
87.9
220.3
205.8
1,637.5
2,151.5
其他注意事项(3)
0.6
37.0
18.0
—
55.6
经营租赁义务(4)
50.2
133.4
132.3
296.5
612.4
对凯雷基金的资本承诺(5)
4,235.2
—
—
—
4,235.2
应收税金协议付款(6)
—
12.1
11.2
52.9
76.2
综合基金应付贷款(7)
283.9
753.6
754.7
7,969.2
9,761.4
CLO资金不足的承担额(8)
3.6
—
—
—
3.6
合并合同义务
4,661.4
1,218.1
1,201.0
12,098.5
19,179.0
综合基金应付贷款(7)
(283.9)
(753.6)
(754.7)
(7,969.2)
(9,761.4)
对凯雷基金的资本承诺(5)
(3,555.9)
—
—
—
(3,555.9)
CLO资金不足的承担额(8)
(3.6)
—
—
—
(3.6)
凯雷经营实体的合同义务
$818.0
$464.5
$446.3
$4,129.3
$5,858.1
(1)上表假设高级票据和次级票据没有预付款，高级票据上的未偿还余额(如果有的话)
信贷安排及环球信贷循环信贷安排于信贷安排到期日偿还。CLO定期贷款包括在
以上表格以所述到期日或CLO预期解散日期中较早者为准。请参阅备注6, 借款，到浓缩的
我们借款各个到期日的合并财务报表。
(2)截至的债务的利率2024年3月31日包括：4.25亿美元优先债券的3.500%，3.5亿美元优先债券的5.650%
优先债券，6,000万美元优先债券的利率为5.625，5,000万美元的次级债券的利率为4.625，幅度约为5.27%至
12.05%用于我们的CLO定期贷款。利息支付假定不进行预付款，贷款保留到到期，但
CLO定期贷款，基于规定的到期日或CLO预期解散日期中较早的日期。
(3)这些义务代表我们对与收购凯雷航空相关的或有现金义务将支付的金额的估计
合作伙伴和阿宾沃斯。付款义务是公司或其子公司的无担保义务，付款权处于次要地位
公司及其子公司的债务，不承担利息。
(4)我们在世界各地租赁办公空间，包括我们在华盛顿特区、纽约、伦敦、阿姆斯特丹的最大办公室
和香港，这两个城市的租赁协议不可取消，将在2036年之前的不同年份到期。此表中的金额代表最低
在租赁期内需要支付的租赁费。
(5)这些债务通常代表我们的承诺，即为我们基金进行的每项投资支付部分购买价格。这些
数额一般按需支付，因此列报在一年以下类别。这些投资中的大部分是
预计将由凯雷高级专业人士和其他专业人士通过我们的内部共同投资计划提供资金。中的42亿美元的
对基金的无资金承付款，大约36亿美元由凯雷资深专业人士、顾问和其他人士单独订阅
专业人士，余额由公司直接资助。
(6)关于我们的首次公开募股，我们与凯雷控股合伙企业的有限合伙人签订了一项应收税款协议
据此，我们同意向这些有限合伙人支付美国联邦、州和地方所得税中节省的现金税款的85%，如果有的话，作为
将凯雷控股合伙单位交换为凯雷集团的共同单位而导致计税基准增加的结果
转换完成后，凯雷控股合伙单位的前持有人无权根据税收获得任何付款
应收账款协议，但在转换时已存在的付款义务除外，该债务涉及在
转换。这些债务被我们预计将实现的未来现金税收节省所抵消。
(7)这些债务是应付综合CLO工具发行的债务证券持有人的金额。这些义务包括利息
已就综合CLO工具发行的债务证券支付。利息支付假设不提前还款，贷款被搁置到
成熟。对于只对CLO剩余价值有权且没有明示权益的债务证券，不包括利息支付
计算。可变利率债务证券的利息支付是基于自2024年3月31日，按与市场利率的利差计算
根据债务协议，范围从1.15%至14.18%.
(8)这些债务代表CLO为某些投资提供资金的承诺。这些金额通常是按需支付，因此
在不到一年的类别中提出。
不包括在上表中的不确定税务状况的负债。4270万美元在…2024年3月31日因为我们是
无法估计何时可以支付此类金额。
目录表
116
企业收购和战略投资的或有现金支付
我们有某些与收购Abingworth相关的或有现金债务，这些债务被记为
补偿费用，并在服务期内累积。如果赚取，付款将在 季在此之后
付款相关的绩效年度。或有现金义务与未来激励付款有关，金额高达
2023年至2028年期间实现某些绩效目标后应支付1.3亿美元，即
最大金额BE 付讫截至2024年3月31日.资产负债表上没有确认重大金额
与截至日期的这些或有现金义务相关 2024年3月31日.
在收购凯雷航空合作伙伴时，我们有与盈利相关的或有现金付款
期间实现某些收入和盈利业绩目标后应支付的最高1.5亿美元
2020年到2025年。截至2022年12月31日，我们支付了5360万美元与这一收益相关的费用。年第一季度
2023年，我们就收益达成了终止和和解协议，据此我们支付了
6860万美元, 并同意支付总额 2.4百万美元于2024年和2025年分期付款。根据终止和
根据和解协议，我们在2024年第一季度支付了第一笔分期付款。
风险保留规则
我们将继续遵守我们是保荐人的欧洲发布的CLO的风险保留规则，
这需要我们资产负债表中的资本、凯雷高级专业人士和/或第三方的承诺相结合
政党融资。
担保
请参阅备注8, 承付款和或有事项，至本包含的简明合并财务报表
表格10-Q季度报告，了解与我们所有物质担保相关的信息。
弥偿
在我们的许多服务合同中，我们同意在某些情况下对第三方服务提供商进行赔偿。的
赔偿条款因合同而异，赔偿责任的金额（如果有）不能
已确定且尚未包含在上表中或记录在截至日期的简明综合财务报表中
2024年3月31日。请参阅备注8, 承付款和或有事项，至包含的简明综合财务报表
这份表格10-Q季度报告，了解与赔偿相关的信息。
或有债务(返还)
附带权益最终在以下情况下实现：(1)标的投资被有利可图地处置，(2)某些成本
由有限合伙人承担的投资者已得到报销，(3)基金的累计收益超过优先股
回报和(4)我们决定向有限合伙人投资者收取套利，而不是返还额外资本。已实现进位
如果基金的投资价值跌至特定水平以下，我们可能需要在未来一段时间内返还利息。
当基金投资的公允价值保持不变或低于先前确认的某些回报障碍时
绩效分配被颠倒。请参阅备注9, 关联方交易，纳入合并财务报表包括
请在本10-K表格年度报告中了解与我们或有义务（回馈）相关的更多信息。
其他或有事项
在正常的业务过程中，我们是诉讼、调查、询问、与雇佣有关的事项的当事人，
纠纷和其他潜在的索赔。我们在笔记中讨论了其中的某些问题8, 承付款和或有事项，到
本季度报告中包含的简明合并财务报表10-Q表格。
目录表
117
凯雷普通股
我们发行的普通股的结转 截至2024年3月31日的三个月如下所示：
截至三个月
3月31日，
2024
期初余额
361,326,172
已发行股份
787,568
回购/停用的股份
(2,853,602)
期末余额
359,260,138
凯雷集团股份自起期间发行的普通股 2023年12月31日穿过3月31日，
2024与公司限制性股票单位以及与我们的股权相关发行和交付的股份的归属有关
NGP投资的方法。凯雷集团股份期内发行和回购/报废的普通股
从…2023年12月31日穿过2024年3月31日不包括 作为股权净股份结算的一部分而报废的股份-
基于奖项。
如上所示，截至2024年3月31日的总股份不包括约60万股净普通股
与2024年3月31日之后将参与普通股的限制性股票单位的归属有关
股东股息将于2024年5月21日支付。
关键会计政策和估算
按照美国公认会计原则编制合并财务报表要求我们的管理层：
作出估计和判断，影响资产和负债，收入和费用的报告金额，
或有资产和负债的披露。这些估计和判断是基于历史信息、信息
我们目前可获得的数据，以及管理层认为在当时情况下合理的各种其他假设。
实际结果可能与该等估计有所不同，我们可能会在未来评估中更改我们的估计和假设。
这些估计和假设的变化可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。
关键会计估计数自我们关于表格的年度报告
截至本年度的10-K2023年12月31日.
第三项。关于市场风险的定量和定性披露
我们面临的主要市场风险与我们作为投资的普通合伙人或投资顾问的角色有关
基金及其投资公允价值变动的敏感性，包括对管理费的影响，
奖励费用和投资收益，包括业绩分配。尽管我们的投资基金有许多共同之处
主题，我们的每个资产管理资产类别都运行自己的投资和风险管理流程，受我们的
总体风险容忍度和理念。我们投资基金的投资过程包括全面的尽职调查。
方法，包括审查股东和管理层的声誉、公司规模和现金流的敏感性
世代、业务部门和竞争风险、投资组合匹配、退出风险以及交易团队强调的其他关键因素。钥匙
投资决定通常需要得到基金级别的董事总经理和投资经理的批准。
委员会，一般由三位创始合伙人中的一位或多位、一位或多位运营主管和/或
或与该特定基金有关的高级投资专业人士。一旦对投资组合公司的投资
，我们的基金团队密切监控投资组合公司的业绩，通常通过频繁接触
管理和接收财务和管理报告。
年内，我们的市场风险并无重大改变。截至2024年3月31日的三个月.额外
信息，请参阅我们截至当年的10-K表格年度报告 2023年12月31日.
第四项。控制和程序
信息披露控制和程序的评估
我们维持披露控制和程序(该术语在规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)
经修订的1934年证券交易法(“交易法”))，旨在确保所要求的信息
根据交易法在我们的报告中披露的信息在时间段内被记录、处理、汇总和报告
目录表
118
SEC规则和表格中规定的信息，并且此类信息被积累并传达给我们的管理层，
包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于
在设计披露控制和程序时，我们的管理层必须应用其
在评估可能的披露控制和程序的成本-收益关系时的判断。任何一种
披露控制和程序也在一定程度上基于对未来事件可能性的某些假设，以及
不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功地实现其规定的目标。任何
控制和程序，无论设计和操作有多好，只能提供合理的，而不是绝对的保证
达到预期的控制目标。
在首席执行官和首席财务官的参与下，我们的管理层已经对
截至下列期间结束时，我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性
这份报告。根据该评估并遵守上述规定，我们的首席执行官和首席财务官
官员的结论是，截至本报告所涉期间结束时，我们的披露控制和运营的设计和运作
程序在合理的保证水平上有效地实现了它们的目标。
财务报告内部控制的变化
我们对财务报告的内部控制没有变化(定义见规则13a-15(F))和规则15d-15(F)
根据《交易法》）在结束的财政季度 2024年3月31日有重大影响的，或合理的
可能会对我们的财务报告内部控制产生实质性的影响。
目录表
119
第二部分--其他资料
 
第1项。法律诉讼
与此项目相关的信息可在注释中的“法律事项”下找到 8, 承诺和
或有事件，本季度报告所载公司简明合并财务报表附注
表格10-Q上，此类信息通过引用并入本第1项。
项目1A.风险因素
有关我们潜在风险和不确定性的讨论，请参阅第1A项下的信息。年度“风险因素”
年终年度10-K表格报告 2023年12月31日.
第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用
发行人购买股票证券
下表列出了截至三个月内我们普通股的回购情况 2024年3月31日对于
指示的时期。在结束的三个月里 2024年3月31日, 290万股票被回购。此外， 50万
股票因股权奖励的净股份结算而被报废，该股票未包含在表中
下面。
期间
(A)总人数
股票
购得
(B)平均数
支付的价格为
分享
(C)总人数
购买的股份作为
公开的一部分
宣布的计划或
节目
(d)最大数量（或
大约美元价值）
可能尚未上市的股票
根据计划购买
或程序（3）
(百万美元，不包括每股和每股数据)
2024年1月1日至2024年1月31日（1）
—
$—
—
$396.8
2024年2月1日至2024年2月29日（1）（2）
1,024,995
$44.49
1,024,995
$1,354.4
2024年3月1日至2024年3月31日（1）（2）
1,828,607
$46.48
1,828,607
$1,269.4
总计
2,853,602
2,853,602
(1)2021年10月28日，我们宣布公司董事会授权回购高达4亿美元的
普通股总数，自2022年1月1日起生效。2023年2月，董事会补充回购
该计划并将上限扩大至总额5亿美元的普通股，自2023年3月31日起生效。 T他董事会成员
董事将总回购授权重置为14亿美元在2024年2月6日生效的普通股中，
这一授权取代了公司之前5亿美元的授权。根据股份回购计划，我们的股份
普通股可以在公开市场交易中、在私下协商的交易中或以其他方式不时回购，
包括通过规则10b5-1计划。回购普通股的时间和实际数量将取决于
各种因素，包括法律要求和价格、经济和市场条件。除了回购
普通股，回购计划用于支付股权净额结算时的预扣税款-
根据我们的股权激励计划授予的奖励或其他基于被扣留的股票价值的奖励
否则颁发给获奖者。回购计划可以随时暂停或终止，并且不
有一个指定的过期日期。
(2)反映在公开市场和经纪交易中购买的股票，这些股票随后已注销。
(3)剩余的回购授权为12.569亿美元截至2024年3月31日当计入净份额结算时
2024年2月6日之后的股权奖励。
第三项。高级证券违约
不适用。
第四项。煤矿安全信息披露
不适用。
目录表
120
第五项。其他信息
没有。
目录表
121
第六项。陈列品
以下是作为本报告的一部分提交或提供的所有证据的清单： 
展品编号：
描述
3.1
修订和重新发布的凯雷集团注册证书(通过引用合并而成
注册人于2023年6月2日向美国证券交易委员会提交的当前8-K表格报告的附件3.1)。
3.2
凯雷集团公司章程（通过引用注册人的附件3.3合并’当前报告
Form 8-K于2020年1月2日提交给美国证券交易委员会)。
10.1*+
2024年时间奖励的全球限制性股票单位协议形式。
10.2*+
2024年奖金延期奖励的全球限制性股票单位协议形式。
10.3*+
2024年股价增值的全球基于业绩的限制性股票单位协议形式
奖励计划奖项。
22*
优先票据和次级票据、发行人和担保人。
31.1*
根据规则13 a- 14（a）对首席执行官进行认证。
31.2*
根据规则13 a- 14（a）对首席财务官进行认证。
32.1**
根据U.S.C. 18对首席执行官进行认证第1350条，根据
2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条。
32.2**
根据U.S.C. 18对首席财务官进行认证第1350条，根据
2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条。
101.INS
内联XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为它的
MBE标签嵌入Inline MBE文档中。
101.SCH
内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL
内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104
凯雷集团的封面页'截至季度的10-Q表格季度报告 3月31日，
2024，格式为内联XBRL(包含在附件101中)。
*
现提交本局。
**
随信提供。
+
董事和/或高级管理人员有资格签订的管理合同或补偿计划或安排
参与进来。
作为本报告证据提交的协议和其他文件无意提供事实信息或
除协议条款或其他文件本身之外的其他披露，您不应依赖
为此目的而对他们进行攻击。特别是，我们在这些协议或其他文件中做出的任何陈述和保证
仅在相关协定或文件的特定背景下作出，不得描述
自作出之日起或在任何其他时间发生的事务。
目录表
122
签名
根据1934年证券交易法的要求，登记人已正式促成本报告
由以下正式授权的签署人代表其签署。
 
凯雷集团。
日期：2024年5月7日
 
发信人：
 
/S/约翰·C·雷德特
 
姓名：
 
约翰·C·雷德特
 
标题：
 
首席财务官
 
 
(首席财务官和
授权官员）
目录表
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