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年股权激励计划成员2023-12-310001382821US-GAAP：员工股票会员rdfn: 2017 年员工股票购买计划会员2017-07-270001382821US-GAAP：员工股票会员rdfn: 2017 年员工股票购买计划会员2017-07-272017-07-270001382821US-GAAP：员工股票会员rdfn: 2017 年员工股票购买计划会员2024-01-012024-03-310001382821rdfn: 2017 年员工股票购买计划会员2024-03-310001382821rdfn: 2017 年员工股票购买计划会员2023-12-310001382821US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-12-310001382821US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2024-01-012024-03-310001382821US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2024-03-310001382821US-GAAP：绩效股成员2024-03-310001382821US-GAAP：绩效股成员2024-01-012024-03-310001382821SRT: 最低成员US-GAAP：绩效股成员2024-01-012024-03-310001382821SRT: 最大成员US-GAAP：绩效股成员2024-01-012024-03-310001382821rdfn：当前期间会员US-GAAP：绩效股成员2024-01-012024-03-310001382821rdfn：当前期间会员US-GAAP：绩效股成员2023-01-012023-03-310001382821RDFN: 以前的时期会员US-GAAP：绩效股成员2024-01-012024-03-310001382821RDFN: 以前的时期会员US-GAAP：绩效股成员2023-01-012023-03-310001382821US-GAAP：绩效股成员2023-01-012023-03-310001382821US-GAAP：研发费用会员2024-01-012024-03-310001382821US-GAAP：研发费用会员2023-01-012023-03-310001382821US-GAAP：销售和营销费用会员2024-01-012024-03-310001382821US-GAAP：销售和营销费用会员2023-01-012023-03-310001382821US-GAAP：一般和管理费用会员2024-01-012024-03-310001382821US-GAAP：一般和管理费用会员2023-01-012023-03-310001382821US-GAAP：分部持续运营成员2024-01-012024-03-310001382821US-GAAP：分部持续运营成员2023-01-012023-03-310001382821US-GAAP：分部已停止运营的成员2024-01-012024-03-310001382821US-GAAP：分部已停止运营的成员2023-01-012023-03-310001382821rdfn: a1.75 可转换高级票据将于2023年到期成员2024-01-012024-03-310001382821rdfn: a1.75 可转换高级票据将于2023年到期成员2023-01-012023-03-310001382821rdfn: A0 可转换高级票据将于 2025 年到期成员2024-01-012024-03-310001382821rdfn: A0 可转换高级票据将于 2025 年到期成员2023-01-012023-03-310001382821rdfn: A05 可转换高级票据将于 2027 年到期成员2024-01-012024-03-310001382821rdfn: A05 可转换高级票据将于 2027 年到期成员2023-01-012023-03-310001382821US-GAAP：可转换优先股成员2024-01-012024-03-310001382821US-GAAP：可转换优先股成员2023-01-012023-03-310001382821US-GAAP：员工股权会员2024-01-012024-03-310001382821US-GAAP：员工股权会员2023-01-012023-03-310001382821US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2024-01-012024-03-310001382821US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-01-012023-03-310001382821US-GAAP：员工股票会员2024-01-012024-03-310001382821US-GAAP：员工股票会员2023-01-012023-03-310001382821RDFN：非雇员董事会员US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2024-01-012024-03-3100013828212019-03-310001382821美国公认会计准则：国内成员国2023-12-310001382821US-GAAP：州和地方司法管辖区成员2023-12-310001382821美国公认会计准则：外国会员2023-12-310001382821rdfn: RentPathHoldingsMember美国公认会计准则：国内成员国2023-01-012023-12-310001382821rdfn: RentPathHoldingsMember美国公认会计准则：国内成员国2023-12-310001382821rdfn: RentPathHoldingsMember美国公认会计准则：国内成员国2022-12-310001382821US-GAAP：仓库协议借款会员RDFN：城市国家银行成员2024-03-310001382821US-GAAP：仓库协议借款会员rdfn: 起源银行会员2024-03-310001382821US-GAAP：仓库协议借款会员rdfn: MTBank 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成员美国公认会计准则：信用额度成员2023-10-202023-10-200001382821US-GAAP：循环信贷机制成员RDFN：R会员的隔夜融资利率rdfn：第一个 LienterMLoanFacility 成员美国公认会计准则：信用额度成员rdfn: Period3会员2023-10-202023-10-200001382821美国公认会计准则：信用额度成员rdfn: A0 可转换高级票据将于 2025 年到期成员2023-10-200001382821rdfn: A05 可转换高级票据将于 2027 年到期成员美国公认会计准则：信用额度成员2023-10-200001382821美国公认会计准则：信用额度成员2023-10-202023-10-200001382821美国公认会计准则：SeniorNotes会员rdfn: A0 可转换高级票据将于 2025 年到期成员2024-01-012024-03-310001382821rdfn: A05 可转换高级票据将于 2027 年到期成员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2024-01-012024-03-310001382821美国公认会计准则：SeniorNotes会员rdfn: A0 可转换高级票据将于 2025 年到期成员2020-10-200001382821rdfn: A05 可转换高级票据将于 2027 年到期成员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2021-03-250001382821美国公认会计准则：SeniorNotes会员rdfn: A0 可转换高级票据将于 2025 年到期成员2023-12-310001382821rdfn: A05 可转换高级票据将于 2027 年到期成员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-12-310001382821美国公认会计准则：SeniorNotes会员rdfn: a1.75 可转换高级票据将于2023年到期成员2024-01-012024-03-310001382821美国公认会计准则：SeniorNotes会员rdfn: a1.75 可转换高级票据将于2023年到期成员2023-01-012023-03-310001382821美国公认会计准则：SeniorNotes会员rdfn: A0 可转换高级票据将于 2025 年到期成员2023-01-012023-03-310001382821rdfn: A05 可转换高级票据将于 2027 年到期成员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-01-012023-03-310001382821美国公认会计准则：SeniorNotes会员2024-01-012024-03-310001382821美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-01-012023-03-310001382821美国公认会计准则：一个成员的债务工具赎回期美国公认会计准则：SeniorNotes会员rdfn: 可转换高级票据会员2024-01-012024-03-310001382821美国公认会计准则：债务工具赎回期二成员美国公认会计准则：SeniorNotes会员rdfn: 可转换高级票据会员2024-01-012024-03-31rdfn：工作日0001382821美国公认会计准则：债务工具赎回期二成员2024-01-012024-03-310001382821SRT: 最低成员rdfn: CappedCall 交易会员rdfn: A05 可转换高级票据将于 2027 年到期成员美国公认会计准则：CalloPtion会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2021-03-252021-04-050001382821rdfn: CappedCall 交易会员rdfn: A05 可转换高级票据将于 2027 年到期成员美国公认会计准则：CalloPtion会员SRT: 最大成员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2021-03-252021-04-050001382821rdfn: A05 可转换高级票据将于 2027 年到期成员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2021-03-252021-04-05

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（Mark One）

☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2024年3月31日
要么

☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从 ___ 到 ___ 的过渡期内
委员会档案编号 001-38160
Redfin 公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）

特拉华
74-3064240
（公司或组织的州或其他司法管辖区）
（美国国税局雇主识别号）
斯图尔特街 1099 号
600 套房
西雅图
哇
98101
（主要行政办公室地址）
（邮政编码）
(206)
576-8333
注册人的电话号码，包括区号
（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）

根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.001美元RDFN纳斯达克全球精选市场

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。
☒
是的
☐
没有

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
☒
是的
☐
没有

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是小型申报公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人” 和 “小型申报公司” 的定义。（选一个）：
大型加速过滤器
☒
加速过滤器
☐
非加速过滤器
☐
规模较小的申报公司
☐
新兴成长型公司
☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。
☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
☐
是的
☒
没有

注册人有 119,470,881截至2024年5月2日的已发行普通股。


Redfin 公司

10-Q 表季度报告
截至2024年3月31日的季度

目录
第一部分
页面
第 1 项。
财务报表（未经审计）
1
合并资产负债表
1
综合损失合并报表
2
合并现金流量表
3
夹层权益和股东（赤字）权益变动合并报表
4
合并财务报表附注索引
5
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
28
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
44
第 4 项。
控制和程序
45
第二部分
第 1 项
法律诉讼
46
第 1A 项。
风险因素
46
第 5 项。
其他信息
47
第 6 项。
展品
48
签名
49


在本季度报告中使用的 “Redfin”、“我们” 和 “我们的” 等术语是指Redfin Corporation及其子公司作为一个整体，除非另有说明或上下文另有说明。但是，在提及（i）2023年票据、2025年票据和2027年票据时，“我们” 和 “我们的” 等术语仅指雷德芬公司，不指雷德芬公司及其子公司；（ii）阿波罗定期贷款，“我们” 和 “我们的” 等术语仅指雷德芬公司及其子公司，但Bay Equity LLC除外，视为一个整体，以及（ii）每个仓库信贷额度，“我们” 和 “我们的” 这两个术语是指Bay Equity LLC。

关于前瞻性陈述的说明

本季度报告包含前瞻性陈述。除历史事实陈述外，本报告中包含的所有陈述，包括有关我们未来的经营业绩和财务状况、我们的业务战略和计划、我们的市场增长和趋势以及我们未来运营目标的陈述，均为前瞻性陈述。“相信”、“可能”、“将”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“期望”、“可能”、“将”、“项目”、“计划”、“希望”、“可能地”、“初步”、“可能” 以及类似的表述旨在识别前瞻性陈述。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们当前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的财务状况、经营业绩、业务战略、短期和长期业务运营和目标以及财务需求。这些前瞻性陈述受许多风险、不确定性和假设的影响，包括我们截至2023年12月31日的年度报告第1A项所述以及本报告第二部分第1A项补充的那些风险、不确定性和假设。此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险不时出现。我们的管理层无法预测所有风险，也无法评估所有因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际业绩与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。鉴于这些风险、不确定性和假设，本报告中讨论的未来事件和趋势可能不会发生，实际结果可能与前瞻性陈述中的预期或暗示存在重大和不利的差异。因此，您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证前瞻性陈述中反映的未来业绩、业绩或事件和情况将会实现或发生。在本报告发布之日之后，我们没有义务出于任何原因更新任何前瞻性陈述，也没有义务使这些陈述符合实际业绩或修订后的预期。

关于行业和市场数据的说明

本季度报告包含使用行业出版物的信息，这些出版物通常指出，其中包含的信息是从被认为可靠的来源获得的，但此类信息可能不准确或不完整。尽管我们没有发现有关这些行业出版物中信息的任何错误陈述，但我们尚未独立验证来自第三方来源的任何数据，也没有确定其中所依据的基本经济假设。
i
目录
第一部分-财务信息

第 1 项。财务报表。

Redfin 公司及其子公司
合并资产负债表
（以千计，股票和每股金额除外，未经审计）
2024年3月31日2023年12月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物$107,129 $149,759 
受限制的现金1,274 1,241 
短期投资— 41,952 
应收账款，扣除信贷损失备抵金（美元）3,658和 $3,234
54,839 51,738 
持有待售贷款165,487 159,587 
预付费用37,695 33,296 
其他流动资产11,867 7,472 
流动资产总额378,291 445,045 
财产和设备，净额46,118 46,431 
使用权资产，净额29,476 31,763 
按公允价值计算的抵押贷款服务权32,328 32,171 
长期投资— 3,149 
善意461,349 461,349 
无形资产，净额113,537 123,284 
其他资产，非流动资产10,008 10,456 
总资产$1,071,107 $1,153,648 
负债、夹层权益和股东（赤字）权益
流动负债
应付账款$15,909 $10,507 
应计负债和其他负债97,331 90,360 
仓库信贷额度156,588 151,964 
租赁负债14,710 15,609 
流动负债总额284,538 268,440 
租赁负债，非流动26,730 29,084 
可转换优先票据，净额，非流动641,209 688,737 
定期贷款124,123 124,416 
递延所得税负债287 264 
负债总额1,076,887 1,110,941 
承付款和或有开支（注7）
A系列可转换优先股——面值美元0.001每股； 10,000,000授权股份； 40,000截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日已发行和流通的股份
39,970 39,959 
股东（赤字）权益
普通股——面值 $0.001每股； 500,000,000授权股份； 119,440,241和 117,372,171分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日已发行和流通的股份
119 117 
额外的实收资本844,383 826,146 
累计其他综合亏损(145)(182)
累计赤字(890,107)(823,333)
股东（赤字）权益总额(45,750)2,748 
总负债、夹层权益和股东（赤字）权益$1,071,107 $1,153,648 

见合并财务报表附注。
1
目录
Redfin 公司及其子公司
综合损失合并报表
（以千计，股票和每股金额除外，未经审计）
截至3月31日的三个月
20242023
收入$225,479 $214,083 
收入成本154,667 155,945 
毛利70,812 58,138 
运营费用
技术和开发46,429 47,663 
市场营销24,878 40,403 
一般和行政67,873 69,439 
重组和重组889 1,053 
运营费用总额140,069 158,558 
持续经营造成的损失(69,257)(100,420)
利息收入1,832 3,406 
利息支出(4,874)(1,922)
所得税优惠（费用）172 (410)
可转换优先票据的注销收益5,686 42,270 
其他费用，净额(333)(234)
持续经营业务的净亏损(66,774)(57,310)
已终止业务的净亏损— (3,488)
净亏损$(66,774)$(60,798)
可转换优先股的分红(233)(226)
归属于普通股的持续经营业务净亏损——基本亏损和摊薄后亏损$(67,007)$(57,536)
归属于普通股的净亏损——基本亏损和摊薄后$(67,007)$(61,024)
归属于普通股的每股持续经营业务净亏损——基本亏损和摊薄后$(0.57)$(0.52)
归属于每股普通股的净亏损——基本亏损和摊薄后$(0.57)$(0.55)
加权平均股数，用于计算归属于普通股的每股净亏损——基本和摊薄后118,364,267 110,103,598 
净亏损$(66,774)$(60,798)
其他综合收益（亏损）
外币折算调整(3)58 
可供出售债务证券的未实现收益（亏损）
40 (424)
综合损失$(66,737)$(61,164)

见合并财务报表附注。

2
目录
Redfin 公司及其子公司
合并现金流量表
（以千计，未经审计）
截至3月31日的三个月
20242023
运营活动
净亏损
$(66,774)$(60,798)
为使净亏损与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销14,398 17,013 
基于股票的薪酬17,409 19,028 
债务折扣和发行成本的摊销709 1,087 
非现金租赁费用3,154 4,816 
减值成本— 113 
IRLC、远期销售承诺和待售贷款的净收益(4,124)(8,326)
抵押贷款还本付息权公允价值的变化，净额(365)1,208 
可转换优先票据的注销收益(5,686)(42,270)
其他263 (1,174)
资产和负债的变化：
应收账款，净额(3,245)6,738 
库存— 103,588 
预付费用和其他资产(4,718)1,110 
应付账款5,432 (1,675)
应计负债和其他负债、递延所得税负债和工资税负债，非流动8,155 (16,813)
租赁负债(4,089)(4,619)
抵押贷款还本付息权的起源(61)(347)
出售抵押贷款还本付息权的收益269 339 
待售贷款的发放(828,421)(854,085)
出售贷款的收益来源于待售贷款821,714 861,771 
经营活动提供的（用于）净现金(45,980)26,704 
投资活动
购买财产和设备(3,558)(2,919)
购买投资— (57,556)
投资的销售39,225 12,014 
投资的到期日6,395 48,483 
投资活动提供的净现金42,062 22 
筹资活动
根据员工权益计划发行普通股的收益94 143 
与限制性股票单位净股结算相关的纳税(529)(3,161)
从仓库信贷机构借款827,186 852,988 
向仓库信贷额度还款(822,562)(858,214)
融资租赁债务项下的本金付款(27)(40)
回购可转换优先票据(42,525)(108,274)
偿还定期贷款本金(313)— 
用于融资活动的净现金(38,676)(116,558)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响(3)(58)
现金、现金等价物和限制性现金的净变化(42,597)(89,890)
现金、现金等价物和限制性现金：
期初(1)
151,000 242,246 
期末(2)
$108,403 $152,356 
现金流信息的补充披露
支付利息的现金
$7,078 $4,609 
非现金交易
以不动产和设备为资本的股票薪酬1,265 1,134 
应付账款和应计负债中增加的财产和设备11 32 

(1) 现金、现金等价物和限制性现金包括以下内容（期初）：
截至12月31日，
20232022
持续运营
现金和现金等价物$149,759 $232,200 
受限制的现金1,241 2,406 
总计 151,000 234,606 
已终止的业务
现金和现金等价物— 7,640 
受限制的现金— — 
总计— 7,640 
现金、现金等价物和限制性现金总额$151,000 $242,246 

(2) 现金、现金等价物和限制性现金包括以下内容（期末）：
截至3月31日，
20242023
持续运营
现金和现金等价物$107,129 $148,500 
受限制的现金1,274 2,416 
总计108,403 150,916 
已终止的业务
现金和现金等价物— 1,440 
受限制的现金— — 
总计— 1,440 
现金、现金等价物和限制性现金总额$108,403 $152,356 

见合并财务报表附注。
3
目录
Redfin 公司及其子公司
夹层权益和股东（赤字）权益变动合并报表
（以千计，股份金额除外，未经审计）

A 系列可转换优先股普通股额外的实收资本累计赤字累计其他综合亏损
股东总数
（赤字）权益
股份金额股份金额
余额，2022 年 12 月 31 日40,000 $39,914 109,696,178 $110 $757,951 $(693,307)$(801)$63,953 
可转换优先股的发行，净额— 11 — — — — — — 
发行普通股作为可转换优先股的股息— — 30,640 — — — — — 
根据行使股票期权发行普通股— — 18,037 — 143 — — 143 
根据限制性股票单位的结算发行普通股— — 1,155,826 1 (1)— — — 
在结算限制性股票单位时退还的普通股以偿还员工的纳税义务— — (373,797)(1)(3,161)— — (3,162)
基于股票的薪酬— — — — 20,162 — — 20,162 
其他综合收入
— — — — — — 366 366 
净亏损— — — — — (60,798)— (60,798)
余额，2023 年 3 月 31 日40,000 $39,925 110,526,884 $110 $775,094 $(754,105)$(435)$20,664 
余额，2023 年 12 月 31 日
40,000 $39,959 117,372,171 $117 $826,146 $(823,333)$(182)$2,748 
可转换优先股的发行，净额— 11 — — — — — — 
发行普通股作为可转换优先股的股息— — 30,640 — — — — — 
根据行使股票期权发行普通股— — 15,333 — 94 — — 94 
根据限制性股票单位的结算发行普通股— — 2,099,383 2 (2)— — — 
在结算限制性股票单位时退还的普通股以偿还员工的纳税义务— — (77,286)— (529)— — (529)
基于股票的薪酬— — — — 18,674 — — 18,674 
其他综合收入— — — — — — 37 37 
净亏损— — — — — (66,774)— (66,774)
余额，2024 年 3 月 31 日
40,000 $39,970 119,440,241 $119 $844,383 $(890,107)$(145)$(45,750)

见合并财务报表附注。
4
目录
合并财务报表附注索引

注意事项 1：
会计政策摘要
6
注意事项 2：
已终止的业务
7
注意事项三：
分部报告和收入
8
注四：
金融工具
9
注意事项五：
财产和设备
13
注意事项 6：
租赁
14
注意事项 7：
承付款和或有开支
15
注意事项 8：
收购的无形资产和商誉
17
注意事项 9：
应计负债和其他负债
17
注意事项 10：
夹层股权
18
注意事项 11：
股权和股权薪酬计划
19
注意事项 12：
归属于普通股的每股持续经营净亏损
21
注意事项 13：
所得税
22
备注 14：
债务
23
备注 15：
后续事件
27
5
财务报表附注索引
Redfin 公司及其子公司
合并财务报表附注
（以千计，股票和每股金额除外，未经审计）

注意事项 1： 会计政策摘要

演示基础— 合并财务报表和附注是根据美利坚合众国公认的会计原则（“GAAP”）编制的。

本季度报告中包含的截至2023年12月31日的财务信息来自我们截至2023年12月31日的年度报告第8项所包含的截至2023年12月31日止年度的经审计的合并财务报表和附注。此类财务信息应与附注和管理层对年度报告中合并财务报表的讨论和分析一起阅读。

管理层认为，未经审计的合并中期财务报表反映了所有调整，仅包括公允列报我们截至2024年3月31日的财务状况、截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的综合亏损表和夹层权益和股东（赤字）权益变动表，以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的现金流量表。截至2024年3月31日的三个月业绩不一定表示截至2024年12月31日的财年或任何中期或未来任何其他年度的预期业绩。

整合原则—未经审计的合并中期财务报表包括Redfin Corporation及其全资子公司的账目，包括我们持有可变权益且是主要受益人的实体的账目。公司间往来交易和余额已被清除。

估算值的使用— 根据公认会计原则编制合并财务报表要求我们的管理层做出估算和假设，这些估算和假设会影响相应时期报告的资产负债金额和经营业绩。我们的估计包括但不限于递延所得税的估值、股票薪酬、网站和软件开发成本的资本化、用于确定租赁付款现值的增量借款利率、寿命有限的无形资产的可收回性、待售抵押贷款（“LHFS”）和抵押贷款还本付息权的公允价值、无形资产的估计使用寿命、用于分配和评估商誉的申报单位的公允价值减值和当前预期信贷某些金融资产的损失。最终从受影响资产中变现或最终确认为负债的金额将取决于一般业务状况等因素，短期内可能与合并财务报表中反映的账面金额存在重大差异。

最近通过的会计公告—2023年9月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了亚利桑那州立大学2023-07年的权威指导方针，即 “分部报告——对应申报分部披露的改进”。亚利桑那州立大学改善了可报告的分部披露要求，主要是通过加强对重大分部支出的披露。本亚利桑那州立大学的修正案对2023年12月15日之后开始的财政年度以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期内有效。我们在2024年第一季度提前采用了该指导方针，对我们的财务报表披露没有影响。

最近发布的会计公告—2023年12月，财务会计准则委员会根据亚利桑那州立大学2023-09年《所得税——所得税披露的改进》发布了权威指南。亚利桑那州立大学加强了年度所得税披露，以满足投资者对有关实体全球业务中存在的税收风险和机会的更多信息的要求。两项主要改进措施分列了与有效税率对账和已缴所得税相关的现有所得税披露。该亚利桑那州立大学的修正案自2024年12月15日起生效，允许提前通过。我们目前正在评估该指导对我们的财务报表披露的潜在影响。

6
财务报表附注索引
注意事项 2： 已终止的业务

2022年11月，我们的管理层和董事会决定关闭RedfinNOW。历史上，RedfinNOW的财务业绩一直包含在我们的房地产板块中。面对不断上涨的资本成本，关闭RedfinNow是我们做出的战略决策，目的是将资源集中在核心业务上。截至2023年6月30日，我们的房地产板块已完成清盘，当时该板块符合合并财务报表中已终止业务的标准。

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日 t我们已终止业务中没有剩余任何主要类别的资产和负债。

截至2023年3月31日的三个月，我们的合并综合亏损表中包含的已终止业务的主要细列项目类别如下：
收入$111,578 
收入成本
113,509 
毛利
(1,931)
运营费用
技术和开发
529 
市场营销
505 
一般和行政
523 
重组和重组— 
运营费用总额
1,557 
已终止业务造成的亏损
(3,488)
利息收入— 
利息支出— 
所得税支出— 
其他费用，净额— 
已终止业务的净亏损$(3,488)
每股已终止业务的净亏损——基本亏损和摊薄亏损$(0.03)

截至2023年3月31日的三个月，已终止业务的重大非现金项目和资本支出如下：
基于股票的薪酬$203 
折旧和摊销85 

与我们的房地产板块倒闭特别相关的费用如下：
成本类型财务报表细列项目截至2023年3月31日的三个月截至 2023 年 3 月 31 日确认的累计金额
员工解雇费用重组和重组$454 $8,502 
资产注销重组和重组— 493 
其他重组和重组(454)(880)
债务发行成本加快利息支出— 481 
总计$— $8,596 

7
财务报表附注索引
注意事项 3： 分部报告和收入

在业务运营中，我们的管理层，包括我们的首席运营决策者（“CODM”），也是我们的首席执行官，根据收入、毛利、营业收入和净收入评估运营部门的业绩。我们不分析与长期资产相关的离散分部资产负债表信息，这些资产基本上都位于美国。我们有 五运营部门和 三可申报的细分市场、房地产服务、租赁和抵押贷款。

我们的收入主要来自对我们的牵头代理或合作伙伴代理完成的每笔房地产服务交易收取的佣金和费用，为我们的租赁业务提供的订阅产品，以及抵押贷款的发起、销售和服务。我们的主要收入组成部分是经纪收入、合作伙伴收入、租金收入、抵押贷款收入和其他收入。

下表列出了我们的每个应申报部门和其他分部的信息以及与持续经营业务净（亏损）收入的对账。我们已将先前报告的某些支出分配给每个细分市场，以符合我们内部管理和监控业务的方式。当间接成本对细分市场的绩效衡量标准非常重要时，我们会根据合理的分配方法为每个细分市场分配间接成本。
截至2024年3月31日的三个月
房地产服务租金抵押其他公司开销总计
收入
$131,180 $49,518 $33,819 $10,962 $— $225,479 
收入成本110,914 11,457 25,904 6,392 — 154,667 
毛利20,266 38,061 7,915 4,570 — 70,812 
运营费用
技术和开发28,507 15,512 656 832 922 46,429 
市场营销11,177 12,788 906 7 — 24,878 
一般和行政19,775 22,478 6,683 1,154 17,783 67,873 
重组和重组— — — — 889 889 
运营费用总额59,459 50,778 8,245 1,993 19,594 140,069 
来自持续经营业务的（亏损）收入(39,193)(12,717)(330)2,577 (19,594)(69,257)
利息收入、利息支出、所得税支出、可转换优先票据的清偿收益和其他支出，净额(46)7 3 244 2,275 2,483 
来自持续经营业务的净（亏损）收入$(39,239)$(12,710)$(327)$2,821 $(17,319)$(66,774)
8
财务报表附注索引
截至2023年3月31日的三个月
房地产服务租金抵押其他公司开销总计
收入(1)
$127,296 $42,870 $36,489 $7,428 $— $214,083 
收入成本111,494 9,765 29,213 5,473 — 155,945 
毛利15,802 33,105 7,276 1,955 — 58,138 
运营费用
技术和开发28,895 15,964 643 1,224 937 47,663 
市场营销25,060 14,326 980 10 27 40,403 
一般和行政19,618 26,302 6,929 1,053 15,537 69,439 
重组和重组— — — — 1,053 1,053 
运营费用总额73,573 56,592 8,552 2,287 17,554 158,558 
持续经营造成的损失(57,771)(23,487)(1,276)(332)(17,554)(100,420)
利息收入、利息支出、所得税支出、可转换优先票据的清偿收益和其他支出，净额
— 45 (60)115 43,010 43,110 
来自持续经营业务的净（亏损）收入
$(57,771)$(23,442)$(1,336)$(217)$25,456 $(57,310)
(1) 收入中包含的费用为 $1,149从提供服务到我们的已停产物业部门。

注意事项 4： 金融工具

衍生品

我们的主要市场风险是利率风险，特别是美国国债和抵押贷款利率，因为它们对抵押贷款相关资产和承诺的影响。我们使用全额贷款和抵押贷款支持证券的远期销售承诺来管理和降低这种风险。我们没有任何指定为对冲工具的衍生工具。

远期销售承诺—从融资之日到贷款出售之日，我们面临待售贷款的利率和价格风险。全部贷款和抵押贷款支持证券的远期销售承诺用于确定远期销售价格，该价格将在出售每笔贷款时实现。

利率锁定承诺—利率锁定承诺（“IRLC”）代表向抵押贷款申请人提供信贷的协议。无论承诺日和融资日期之间的市场利率有何变化，我们承诺（须经贷款批准）以规定的利率为贷款提供资金。从承诺之日到贷款融资日期或到期日这段时间内，未偿还的IRLC受利率风险和相关价格风险的影响。贷款承诺通常介于 30和 90天数，借款人没有义务获得贷款。因此，IRLC面临冲击风险，当批准的借款人选择不关闭标的贷款时，就会发生这种风险。我们会审查我们的承诺收盘率（“提现率”），这是根据IRLC对将要提供资金的抵押贷款数量的估算的一部分。

我们的远期销售承诺和IRLC的名义金额如下：
乐器2024年3月31日2023年12月31日
远期销售承诺$463,110 $274,400 
IRLCs358,903 188,554 

9
财务报表附注索引
与我们的衍生品相关的收入中确认的收益（亏损）的地点和金额如下：
截至3月31日的三个月
乐器分类20242023
远期销售承诺收入$2,406 $(253)
IRLCs收入2,525 7,874 

金融工具的公允价值

与我们的金融工具相关的资产和负债汇总如下，这些资产和负债按公允价值定期计量，并反映在我们的合并资产负债表中：
截至 2024 年 3 月 31 日的余额相同资产在活跃市场上的报价（级别 1）重要的其他可观测输入（级别 2）大量不可观察的输入（级别 3）
资产
现金等价物
货币市场基金$81,927 $81,927 $— $— 
现金等价物总额81,927 81,927 — — 
持有待售贷款165,487 — 165,487 — 
其他流动资产
远期销售承诺1,169 — 1,169 — 
IRLCs7,200 — — 7,200 
其他流动资产总额8,369 — 1,169 7,200 
按公允价值计算的抵押贷款服务权32,328 — — 32,328 
总资产$288,111 $81,927 $166,656 $39,528 
负债
应计负债
远期销售承诺$1,192 $— $1,192 $— 
IRLCs223 — — 223 
负债总额$1,415 $— $1,192 $223 

10
财务报表附注索引
截至2023年12月31日的余额相同资产在活跃市场上的报价（级别 1）重要的其他可观测输入（级别 2）大量不可观察的输入（级别 3）
资产
现金等价物
货币市场基金$115,276 $115,276 $— $— 
现金等价物总额115,276 115,276 — — 
短期投资
美国国库证券10,720 10,720 — — 
机构债券31,232 31,232 — — 
短期投资总额41,952 41,952 — — 
持有待售贷款159,587 — 159,587 — 
其他流动资产
IRLCs4,600 — — 4,600 
其他流动资产总额4,600 — — 4,600 
按公允价值计算的抵押贷款服务权32,171 — — 32,171 
长期投资
美国国债3,149 3,149 — — 
总资产$356,735 $160,377 $159,587 $36,771 
负债
应计负债
远期销售承诺$2,429 $— $2,429 $— 
IRLCs147 — — 147 
负债总额$2,576 $— $2,429 $147 

在本报告所述期间，没有转入或转出第三级金融工具。

在IRLC的公允价值衡量中使用的不可观察的重要输入是拉动率。投入的重大变化可能导致公允价值计量的重大变化。

以下是IRLC和抵押贷款服务权（“MSR”）估值中使用的关键不可观察投入的定量摘要：
2024年3月31日2023年12月31日
关键输入估值技术范围加权平均值范围加权平均值
IRLCs
穿透率
市场定价
70.1% - 100.0%
89.2%
67.2% - 100.0%
87.7%
MSR
预付款速度折扣现金流
6.0% - 20.0%
6.8%
 6.0% - 19.0%
6.8%
默认费率折扣现金流
0.1% - 1.2%
0.2%
0.1% - 1.2%
0.2%
折扣率折扣现金流
10.0% - 17.0%
10.3%
10.0% - 17.0%
10.2%
11
财务报表附注索引

以下是IRLC公允价值变动的摘要：
截至3月31日的三个月
20242023
余额，期初净额$4,453 $1,297 
IRLC的发行16,062 15,963 
IRLC 的定居点(14,739)(10,238)
收益中确认的公允价值变动1,201 2,148 
期末净余额$6,977 $9,170 

以下是MSR公允价值变动的摘要：
截至3月31日的三个月
20242023
余额—周期的开始$32,171 $36,261 
MSR 起源61 347 
MSR 的销售额(269)(339)
收益中确认的公允价值变动365 (1,208)
期末净余额$32,328 $35,061 

下表列出了合并资产负债表中未按公允价值记录的可转换优先票据的估计公允价值：
2024年3月31日2023年12月31日
2025 年笔记$125,007 $164,113 
2027 年笔记278,967 325,927 

我们的可转换优先票据的估计公允价值基于该期最后交易日票据的收盘交易价格，由于票据的交易活动有限，在公允价值层次结构中被归类为二级。有关我们的可转换优先票据的更多详情，请参阅附注14。

有关我们的可转换优先股的账面金额，请参阅附注10。

非经常性按公允价值确认或披露的资产和负债包括财产和设备、商誉和其他无形资产以及其他资产等项目。如果确定这些资产减值，则按公允价值重新计量。

12
财务报表附注索引
我们的现金、货币市场基金、限制性现金和可供出售投资的成本或摊销成本、未实现收益和亏损总额以及估计的公允市场价值如下：
2024年3月31日
公允价值层次结构成本或摊销成本未实现收益未实现的亏损估计公允价值现金、现金等价物和限制性现金短期投资长期投资
现金不适用$25,202 $— $— $25,202 $25,202 $— $— 
货币市场基金第 1 级81,927 — — 81,927 81,927 — — 
受限制的现金不适用1,274 — — 1,274 1,274 — — 
总计$108,403 $— $— $108,403 $108,403 $— $— 
2023年12月31日
公允价值层次结构成本或摊销成本未实现收益未实现的亏损估计公允价值现金、现金等价物和限制性现金短期投资长期投资
现金不适用$34,483 $— $— $34,483 $34,483 $— $— 
货币市场基金第 1 级115,276 — — 115,276 115,276 — — 
受限制的现金不适用1,241 — — 1,241 1,241 — — 
美国国债第 1 级13,895 1 (27)13,869 — 10,720 3,149 
机构债券第 1 级31,246 — (14)31,232 — 31,232 — 
总计$196,141 $1 $(41)$196,101 $151,000 $41,952 $3,149 

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我们有 不应计利息和应计利息 $332，分别来自我们的可供出售投资，我们已经记录了这些投资 不预期的信贷损失。应计应收利息记入我们合并资产负债表中的其他流动资产。

注意事项 5： 财产和设备

财产和设备的组成部分如下：
使用寿命（年）2024年3月31日2023年12月31日
租赁权改进较短的租期或经济寿命$28,328 $28,789 
网站和软件开发成本
3 - 5
79,135 75,573 
计算机和办公设备
3 - 5
15,468 16,175 
软件31,869 1,869 
家具77,446 7,754 
财产和设备，毛额132,246 130,160 
累计折旧和摊销(92,280)(89,275)
在建工程6,152 5,546 
财产和设备，净额$46,118 $46,431 

下表汇总了折旧和摊销以及资本化软件开发成本：
截至3月31日的三个月
20242023
财产和设备的折旧和摊销$4,651 $7,181 
资本化软件开发成本，包括股票薪酬4,550 4,555 

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财务报表附注索引
注意事项 6： 租赁

我们根据不可取消的经营租约租赁租赁办公空间，原始条款包括 一到 11年限和不可取消融资租赁下的车辆，条款为 四年。通常，运营租赁要求固定的最低租金，合同规定的最低租金在租赁期内有所增加。 租赁费用的组成部分如下：
截至3月31日的三个月
租赁成本20242023
运营租赁成本：
运营租赁成本（收入成本）
$2,377 $2,909 
运营租赁成本（运营费用）
1,216 2,441 
短期租赁成本
686 832 
转租收入
(501)(342)
运营租赁总成本$3,778 $5,840 
融资租赁成本：
使用权资产的摊销$25 $15 
租赁负债的利息3 1 
融资租赁成本总额$28 $16 
租赁负债其他租约租赁义务总额
租赁负债的到期日
正在运营(2)
融资正在运营
2024 年，不包括截至 2024 年 3 月 31 日的三个月
$12,657 $58 $1,402 $14,117 
202513,555 57 448 14,060 
202610,735 35 243 11,013 
20275,666 30 246 5,942 
20281,280 — 253 1,533 
此后178 — 163 341 
租赁付款总额$44,071 $180 $2,755 $47,006 
减去：利息(1)
2,798 13 
租赁负债的现值$41,273 $167 
(1) 包括营业租赁的利息 $1,452和美元的融资租赁7在接下来的十二个月内。
(2) 不包括转租收入。截至2024年3月31日，我们预计转租收入约为美元1,316将在2024财年的剩余时间内收到。
租赁期限和折扣率2024年3月31日2023年12月31日
加权平均剩余经营租赁期限（年）
3.13.2
加权平均剩余融资租赁期限（年）
2.92.5
经营租赁的加权平均折扣率
4.5 %4.5 %
融资租赁的加权平均折扣率
5.4 %5.4 %
截至3月31日的三个月
补充现金流信息20242023
为计量租赁负债所含金额支付的现金
来自经营租赁的运营现金流$4,637 $5,253 
来自融资租赁的运营现金流2 1 
为来自融资租赁的现金流融资20 13 
使用权资产以换取租赁负债
经营租赁
$896 $3,130 
融资租赁68 — 

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财务报表附注索引
注意事项 7： 承付款和或有开支

法律诉讼

以下是我们正在审理的材料的讨论。除非另有说明，否则鉴于这些诉讼的初步阶段以及提出的索赔和问题，我们无法估计合理可能的损失范围。

此外，我们经常受到索赔、诉讼和其他诉讼的约束，包括潜在的监管程序，涉及就业、知识产权、隐私和数据保护、消费者保护、竞争和反垄断法、商业或合同纠纷以及其他事项。我们的法律诉讼和其他突发事件的结果本质上是不可预测的，存在重大不确定性，并且可能对我们在特定时期的经营业绩和现金流产生重大影响。我们会定期评估法律诉讼的进展和其他可能影响负债金额的突发事件，包括超过任何先前应计额的金额和披露的合理可能的损失，并酌情调整和更改我们的应计和披露内容。对于我们披露的事项，如果不包括损失金额或损失范围的估计，这种估计是不可能的，或者是非实质性的，我们可能无法估计可能因应用非金钱补救措施而可能造成的损失或损失范围。在这些问题得到最终解决之前，如果我们的任何估计和假设发生变化或被证明不正确，我们的损失可能会超过记录的金额，这可能会对我们的业务、合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。除下文讨论的事项外，我们认为我们的任何未决诉讼、索赔和其他诉讼对我们的业务都不重要。

大卫·埃雷克提起的诉讼— 2020年5月11日，我们的联合创始人兼前首席执行官大卫·埃雷克通过美国德克萨斯州西区地方法院韦科分院（d/b/a Surefield）（“Surefield”）（“Surefield”）提起申诉，该公司由埃拉克创立，我们认为由他控制。投诉指控我们侵权 四专利声称归Surefield所有，未经其授权或许可。Surefield要求赔偿金额不详的赔偿金，并对我们提供涉嫌侵犯相关专利的产品和服务发布禁令。2022年5月17日，陪审团作出了有利于我们的裁决，认定我们没有侵犯声称由Surefield拥有的专利的任何索赔，因此，我们不欠Surefield任何损害赔偿。陪审团还裁定，对Surefield主张的专利的所有主张均无效。法院于2022年8月15日作出最终判决。2022年9月12日，苏尔菲尔德作为法律问题提出了判决动议，并提出了重新审判的动议。在动议中，Surefield断言，除其他外，任何陪审团都不可能认定不侵权。我们于2022年10月3日对议案提出了异议，苏尔菲尔德于2022年10月21日提交了答复。

指控错误分类的诉讼— 2019年8月28日，德文·库克向加利福尼亚州旧金山县高等法院对我们提起诉讼，他是我们的前独立承包商持牌销售助理之一，我们称之为助理代理人。原告最初以集体诉讼的形式提出申诉，并声称我们错误地将她归类为独立承包商而不是员工。原告还根据加利福尼亚州《私人总检察长法》（“PAGA”）提出的代表性申诉，要求处以未指明的处罚。2020年1月30日，原告提出了第一份修正申诉，驳回了她的集体诉讼索赔，仅根据PAGA提出索赔。

2020年11月20日，曾任我们首席代理人之一和前助理代理人的杰森·贝尔向美国加利福尼亚南区地方法院对我们提起诉讼。该投诉是作为集体诉讼提起的，并声称，（1）在他担任联营代理人期间，我们错误地将他归类为独立承包商而不是员工；（2）在他担任首席代理人期间，我们错误地将他归类为不受最低工资和加班法约束的员工。原告还根据PAGA提出了代表性索赔。原告要求数额不详的未付加班工资、固定工资、膳食和休息时间补偿、等待时间和其他罚款、禁令和其他公平救济以及原告的律师费和费用。

15
财务报表附注索引
2022年5月23日，根据合并调解，我们和解了库克女士和贝尔先生提起的诉讼，总金额为美元3,000。如果我们的关联代理人、牵头代理人的实际数量或他们各自的工作周数量与我们向原告陈述的数量不同，则该金额可能会进行调整。该和解须经法院批准。2023年4月7日，原告提出动议，要求初步批准集体和解。法院于2023年5月4日批准集体和解的动议。集体和解的最终批准动议于2023年11月28日获得批准。和解资金已经支付并正在分配给班级成员。最后一次合规听证会定于2024年7月29日举行。

指控反垄断违规行为的诉讼—自2023年10月以来，已代表假定类别的购房者和房屋卖家对美国各联邦区的全国房地产经纪人协会、当地房地产协会、多家上市服务机构以及各种住宅房地产经纪公司提起了多起集体诉讼。其中一些诉讼将雷德芬列为被告，包括：
•唐·吉布森等人诉全国房地产经纪人协会等，第 4:23-CV-00788-SRB 号案件，于 2023 年 10 月 31 日在美国密苏里州西区地方法院（“吉布森诉讼”）提起。
•Mya Batton 等人诉康帕斯公司等人案，第 1:23-cv-15618 号案件，于 2023 年 11 月 2 日在美国伊利诺伊州北区地方法院提起。
•1925 年 Hooper LLC 等人诉全国房地产经纪人协会等，第 1:23-CV-05392-SEG 号案件，于 2023 年 12 月 6 日在美国佐治亚州北区地方法院提起。
•Daniel Umpa诉全国房地产经纪人协会等人，第 4:23 号-cv-00945-FJG案件，于2023年12月27日在美国密苏里州西区地方法院提起（“Umpa诉讼”）。
•纳撒尼尔·惠利诉全国房地产经纪人协会等人，第 2:24-CV-00105-GMN-MDC 号案件，于 2024 年 1 月 25 日在美国内华达特区地方法院提起。
•安吉拉·博伊金诉全国房地产经纪人协会等人，第 2:24-cv-00340 号案件，于 2024 年 2 月 16 日在美国内华达特区地方法院提起。
•弗里德隆德诉雷德芬公司等人，第 2:24-cv-01561号案件，于2024年2月26日在美国加利福尼亚中区地方法院提起。
•Rajninder（Raven）Jutla 等人诉雷德芬公司等人，第 2:24-cv-00464号案件，于2024年4月1日在美国加利福尼亚东区地方法院提起，并于2024年4月5日移交给美国华盛顿西区地方法院。

这些诉讼以不同的方式指控了一个阴谋固定价格，该规则源于全国房地产经纪人协会的一项规定，据称该规定要求经纪人在多重上市服务上上市房产时提出全面的、不可谈判的买方经纪人补偿提议。原告通常寻求禁令救济，根据联邦反垄断法寻求未指明的赔偿，以及根据各州法律寻求未指明的赔偿。多地区诉讼司法小组驳回了合并其中一些案件的动议，因为 关于房地产委员会的反垄断诉讼，2024 年 4 月 12 日发布的 MDL 第 3100 号。目前，除下文所述外，我们无法预测这些诉讼的潜在结果。

2024年5月3日，我们签订了和解条款表（“拟议和解协议”），以在全国范围内解决吉布森诉讼和Umpa诉讼中提出的所有索赔，这两项索赔均在美国密苏里西区地方法院待决。这两个案件统称为 “诉讼”。拟议和解协议解决了诉讼中的所有索赔以及代表房屋销售商在全国范围内对Redfin提出的类似索赔（“索赔”），并使Redfin及其子公司及其员工和承包商免于索赔。拟议和解协议不包括承认责任。

根据拟议的和解协议，雷德芬将支付 $9,250（“结算金额”）存入符合条件的结算基金 30法院初步批准拟议和解后的几个工作日。Redfin 录得了 $9,250截至2024年3月31日的季度的应计负债和其他负债。

拟议的和解仍有待法院的初步和最终批准，并将在最终批准后生效。

16
财务报表附注索引
其他承诺

我们的产权和结算业务以及抵押贷款业务均代表购房者和卖家在第三方金融机构持有现金托管。截至 2024 年 3 月 31 日，我们持有 $48,383在托管中，没有在我们的合并资产负债表上记录这笔款项。我们可能对处置我们在托管中持有的现金承担临时责任。

注意事项 8： 收购的无形资产和商誉

收购的无形资产—下表列出了无形资产的账面总额和累计摊销额：
2024年3月31日2023年12月31日
加权平均使用寿命（年）格罗斯累计摊销网格罗斯累计摊销网
商标名称9.3$82,690 $(26,648)$56,042 $82,690 $(24,290)$58,400 
开发的技术
3.3
66,340 (65,238)1,102 66,340 (59,883)6,457 
客户关系1081,360 (24,967)56,393 81,360 (22,933)58,427 
总计$230,390 $(116,853)$113,537 $230,390 $(107,106)$123,284 

摊销费用为 $9,747和 $9,747在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为期三个月。

下表显示了我们对截至2024年3月31日存在的无形资产剩余摊销支出的估计：
2024 年，不包括截至 2024 年 3 月 31 日的三个月
$13,994 
202517,618 
202617,380 
202715,633 
202815,050 
此后33,862 
预计剩余摊销费用$113,537 

善意—下表显示了按应申报分部划分的商誉账面金额：
房地产服务租金
抵押
总计
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的余额
$250,231 $159,151 $51,967 $461,349 

注意事项 9： 应计负债和其他负债

应计负债和其他负债的组成部分如下：
2024年3月31日2023年12月31日
应计薪酬和福利
$58,537 $58,836 
杂项应计负债
23,979 26,037 
法律突发事件9,250 — 
客户合同负债5,565 5,487 
应计负债和其他负债总额
$97,331 $90,360 

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财务报表附注索引
注意事项 10： 夹层股权

2020 年 4 月 1 日，我们发布了 4,484,305我们普通股的股票，价格为美元15.61每股，以及 40,000我们的优先股股票，价格为美元1,000每股，总收益为美元110,000。我们将该优先股指定为A系列可转换优先股（我们的 “可转换优先股”）。我们的可转换优先股在我们的合并财务报表中被归类为夹层股权，因为持有人可以选择的实质性转换功能不包括负债分类。我们已经确定没有任何实质性的嵌入式功能需要认定为衍生资产或负债。

我们分配了总收益 $110,000转为根据发行的独立公允价值发行普通股和可转换优先股发行，公允估值为美元40,000对于优先股，这也是强制性赎回金额的规定价值。

截至2024年3月31日，扣除发行成本后，我们的可转换优先股的账面价值为美元39,970，并且持有人已获得未付的股票分红，金额为 30,640普通股。该股票股息于2024年4月5日发行。这些股票包含在附注12中归属于普通股的每股基本亏损和摊薄后的持续经营净亏损中。截至2024年3月31日， 不优先股已经转换，优先股不可兑换，将来也不太可能兑换，因为在强制赎回日之前，股票自动转换的可能性很小。因优先股的分红、转换或赎回而为未来发行而预留的普通股数量为 2,622,177截至发行之日。

分红—我们的可转换优先股的持有人有权获得股息。股息每天累积的依据是 360-日财政年度，费率为 5.5每年百分比以发行价格为基础，在每个日历季度结束后的第一个工作日按季度拖欠支付。假设我们满足某些条件，我们将按应付股息除以美元的比率支付普通股股息17.95。如果我们不满足这些条件，我们将以现金金额支付股息，金额等于 (i) 原本可根据股息发行的股息股份乘以 (ii) 普通股成交量加权平均收盘价 十股息支付之日之前的交易日。

参与权—我们的可转换优先股的持有人有权获得向普通股持有人支付的股息和分配，其程度与此类优先股股东将其优先股转换为普通股并在记录日期持有此类股息和分配的记录日期持有此类股票一样。

转换—持有人可以随时将其可转换优先股转换为普通股，每股优先股的利率等于发行价格除以美元19.51（“转换价格”）。转换后的持有人还将获得应计股息产生的任何股息份额。

我们的可转换优先股也可以自动转换为我们的普通股。如果我们普通股的收盘价超过美元27.32每股直到 302024 年 11 月 30 日之前的交易日，任何一天的交易日 30连续交易日，每股已发行的优先股将自动转换为我们的多股普通股，每股优先股的利率等于发行价格除以转换价格。自动转换后，持有人还将获得应计股息产生的任何股息份额。

兑换—2024年11月30日，我们将被要求赎回可转换优先股的所有已发行股份，每位持有人可以选择获得现金、普通股或现金和股票的组合。如果持有人选择接收现金，我们将为每股优先股支付相当于发行价格加上任何应计股息的金额。如果持有人选择接收股票，我们将为每股优先股发行一定数量的普通股，其利率为发行价格除以转换价格加上应计股息产生的任何股息股票。

18
财务报表附注索引
在优先股文件中概述的某些事件发生后，我们的可转换优先股的持有人有权要求我们最多赎回其持有的全部优先股。如果持有人因此类事件而赎回，则该持有人可以选择获得现金或普通股，其计算方式与上述强制赎回相同。此外，该持有人还将以现金或持有人选择的普通股形式获得一笔金额，该金额等于自持有人发出赎回通知之日起所有剩余股息期内优先股的预定股息支付额。

清算权—在我们清算、解散或清盘后，我们的可转换优先股的持有人将有权在普通股持有人之前从我们的资产中获得现金。

注意 11： 股权和股权薪酬计划

普通股—截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们修订和重述的公司注册证书授权我们签发 500,000,000面值为 $ 的普通股0.001每股。

优先股—截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们修订和重述的公司注册证书授权我们签发 10,000,000面值为 $ 的优先股股票0.001每股。

经修订并重述 2004 年股权激励计划—我们根据经修订的2004年股权激励计划（“2004年计划”）授予了期权，直到2017年7月26日我们终止了与首次公开募股相关的期权。因此， 不根据我们的2004年计划，股票可供将来发行。我们的2004年计划继续适用于根据该计划授予的未偿股权奖励。计划下每个股票期权的期限不超过 10年，并且每个股票期权的归属期通常会超过一年 四年时期。

2017 年股权激励计划—我们的2017年股权激励计划（我们的 “2017年EIP”）于2017年7月26日生效，规定向员工、董事和顾问发行激励性和非合格普通股期权和限制性股票单位。根据我们的2017年EIP最初预留用于发行的普通股数量为 7,898,159。根据我们的2017年EIP预留发行的股票数量将在每个日历年的1月1日自动增加，从2018年1月1日开始，一直持续到2028年1月1日，其数量等于两者中较小者 5截至12月31日我们普通股总已发行股份的百分比或董事会确定的金额。计划下每个股票期权和限制性股票单位的期限将不超过 10年，每个奖项的授予时间通常介于 二和 四年.

我们已根据2017年的EIP预留普通股供未来发行，具体如下：
2024年3月31日2023年12月31日
已发行和未偿还的股票期权2,372,110 2,406,453 
已发行的限制性股票单位13,456,113 15,947,173 
可用于未来股权补助的股票14,333,627 7,991,532 
为未来发行的预留股份总数30,161,850 26,345,158 

2017 年员工股票购买计划—我们的 2017 年员工股票购买计划（我们的 “ESPP”）于 2017 年 7 月 27 日获得董事会的批准，允许符合条件的员工以折扣价购买普通股。购买将通过参与离散的发行期来完成。我们最初预订了 1,600,000根据我们的ESPP发行的普通股。根据我们的ESPP预留发行的股票数量将在每个日历年的1月1日自动增加，从首次发行之日起一直持续到2028年1月1日，其数量等于中较小者 1截至12月31日我们普通股总已发行股份的百分比或董事会确定的金额。在每个购买日期，符合条件的员工将以每股价格购买我们的普通股 85（i）发行期第一个交易日普通股的公允市场价值和（ii）购买日普通股公允市场价值中较低值的百分比。

19
财务报表附注索引
我们已根据ESPP预留普通股以备将来发行，具体如下：
截至2024年3月31日的三个月
截至2023年12月31日的年度
期初可供发行的股票4,378,0424,695,361
在此期间发行的股票— (1,491,040)
期末可供未来发行的股份总数4,378,0423,204,321

股票期权—截至2024年3月31日的三个月的期权活动如下：
期权数量加权平均行使价加权平均剩余合同期限（年）聚合内在价值
截至 2024 年 1 月 1 日的未缴税款
2,406,453$11.14 2.63$3,355 
行使的期权(15,333)6.12 
期权已过期(19,010)8.61 
截至 2024 年 3 月 31 日的未缴税款
2,372,11011.19 2.4113,343 
截至 2024 年 3 月 31 日可行使的期权
2,372,11011.19 2.4113,343 

我们的股票期权的授予日公允价值记录为股票期权归属期内的股票补偿。截至2024年3月31日，所有未兑现的期权已全部归属。在截至2024年3月31日的三个月中，我们没有确认任何与期权相关的支出。

限制性股票单位—截至2024年3月31日的三个月，限制性股票单位活动如下：
限制性股票单位加权平均授予日公允价值
截至 2024 年 1 月 1 日的未缴税款15,947,173 $9.64 
已授予595,740 7.00 
既得(2,099,383)9.13 
被没收或取消(987,417)13.04 
截至未缴或延期 2024 年 3 月 31 日(1)
13,456,113 9.35 
(1) 从2019年6月授予他们的限制性股票单位开始，我们的非雇员董事可以选择在归属此类限制性股票单位后将应收普通股的发行推迟到 60第二天他们不再向我们提供服务，或者，如果更早，则在控制权交易发生变更后。申报的既得金额不包括已归属但已延期结算的限制性股票单位。截至2024年3月31日报告的未偿还或延期的金额包括这些限制性股票单位。由于没有其他条件可以阻止发行这些限制性股票单位所依据的普通股，因此这些股票包含在基本和摊薄后的已发行加权股票中，用于计算归属于普通股的每股净亏损。推迟发行的股票金额不被视为实质性股票，在我们的夹层权益和股东（赤字）权益变动合并报表中没有与股票薪酬分开报告。

限制性股票单位的授予日公允价值在归属期内记录为股票补偿。截至 2024 年 3 月 31 日，有 $98,831与限制性股票相关的未确认薪酬成本总额的百分比，预计将在加权平均时间内确认 1.93年份。

20
财务报表附注索引
截至 2024 年 3 月 31 日，有 1,735,913受业绩和市场状况影响的限制性股票单位（“PSU”） 100目标水平的百分比。根据我们的业绩和市场状况，PSU归属后可发行的普通股的实际数量将介于 0% 至 200目标金额的百分比。对于每位PSU获得者，只有当获得者继续向我们提供服务时，奖励才会授予我们的董事会或其薪酬委员会，证明我们已达到PSU的相关业绩或市场条件。当绩效条件很可能达到时，将确认具有绩效条件的PSU的股票薪酬支出。对于具有市场条件的PSU，市场状况反映在授予日期的奖励公允价值中，费用在奖励有效期内予以确认。

与PSU相关的股票薪酬支出如下：
截至3月31日的三个月
20242023
PSU 费用$773 $1,844 
重新评估绩效条件的实现情况(401)— 
支出总额$372 $1,844 

补偿成本—扣除没收款项后的股票薪酬以及网站和软件开发成本的资本化金额如下：
截至3月31日的三个月
20242023
收入成本$2,739 $4,135 
技术和开发(1)
8,239 8,127 
市场营销1,431 1,245 
一般和行政5,000 5,318 
来自持续经营的股票补偿17,409 18,825 
来自已终止业务的股票补偿(1)
— 203 
股票薪酬总额$17,409 $19,028 
(1) 扣除美元1,265和 $1,134在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中分别资本化的股票薪酬。

注意事项 12： 归属于普通股的每股持续经营净亏损

归属于普通股的每股持续经营业务净亏损的计算方法是将归属于普通股的持续经营业务净亏损除以已发行普通股的加权平均数。我们有未偿还的股票期权、限制性股票单位、ESPP下股票的购买期权、可转换优先股和可转换优先票据，在计算每股持续经营业务的摊薄净亏损时，只要这样做具有稀释作用，就会考虑这些期权。

我们按照持有参与证券的公司要求的两类方法计算归属于普通股的每股持续经营业务的基本净亏损和摊薄后的净亏损。我们认为我们的可转换优先股是参与证券。如附注11所述，根据两类方法，归因于普通股的持续经营净亏损不分配给优先股，因为优先股的持有人没有分担亏损的合同义务。

21
财务报表附注索引
归属于普通股的每股持续经营业务的基本净亏损和摊薄净亏损的计算方法如下：
截至3月31日的三个月
20242023
分子：
持续经营业务的净亏损$(66,774)$(57,310)
可转换优先股的分红(233)(226)
归属于普通股的持续经营业务净亏损——基本亏损和摊薄后亏损$(67,007)$(57,536)
分母：
加权平均股——基本股和摊薄后股票(1)
118,364,267 110,103,598 
归属于普通股的每股持续经营业务净亏损——基本亏损和摊薄后$(0.57)$(0.52)
(1) 基本和摊薄后的加权平均已发行股票包括（i）与我们的可转换优先股的股票分红相关的已赚取但尚未发行的普通股，以及（ii）已归属但由某些非雇员董事选择延期结算普通股的限制性股票单位。

以下已发行普通股等价物未计入本报告所述期间持续经营业务每股摊薄净亏损的计算范围内，因为它们的影响本来是反稀释的：
截至3月31日的三个月
20242023
2023 年票据好像转换了一样— 769,623 
2025 张好像转换后的纸币(1)
1,998,654 5,054,851 
2027 张好像转换后的纸币(1)
5,379,209 6,147,900 
像转换一样的可转换优先股2,040,000 2,040,000 
未偿还的股票期权2,372,110 3,235,085 
已发行的限制性股票单位(2)(3)
13,417,675 15,026,404 
员工股票购买计划348,986 1,422,936 
总计25,556,634 33,696,799 
(1) 基于我们普通股的收盘价 $6.652024年3月31日，两张可转换票据的折算价值均低于本金。
(2) 排除 1,735,913假设适用的绩效标准和市场条件达到，可以赋予的增量PSU 200目标的百分比，这是最大成就等级。有关 PSU 的更多信息，请参阅注释 11。
(3) 排除 38,438自2024年3月31日起，已归属但其普通股结算延期的限制性股票单位由某些非雇员董事选择。

注意 13： 所得税

在截至2024年3月31日的三个月中，我们记录的所得税优惠为美元172导致有效税率为 0.26％，这主要是当前州所得税的结果。我们当前的所得税优惠被公司于2021年4月2日收购Rent. 和2022年4月1日收购Bay Equity所产生的无限期递延所得税负债增加相关的递延所得税支出部分抵消。我们 2023 年 3 月 31 日的有效税率为 (0.72）％主要是当期州税的结果，再加上与公司于2021年4月2日收购Rent. 和2022年4月1日收购Bay Equity所产生的无限期递延所得税负债增加相关的递延所得税支出。

在确定美国联邦和州递延所得税净资产的可变现性时，我们考虑了许多因素，包括历史盈利能力、预计的未来应纳税所得额、谨慎可行的税收筹划策略以及我们的运营行业。管理层在每个报告期内重新评估递延所得税资产的变现，结果是在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们对美国递延所得税资产的全部额度进行了估值补贴。只要我们在美国业务的财务业绩在未来有所改善，递延所得税资产可以变现，我们将通过收益减少估值补贴。

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财务报表附注索引
根据经修订的1986年《美国国税法》第382和383条，我们所有权的重大变化可能会限制净营业亏损（“NOL”）和所得税抵免结转金额，这些金额将来每年可用于抵消应纳税所得税和所得税负债。任何此类年度限额都可能在NOL和所得税抵免到期之前显著降低其利用率。截至2017年3月31日进行的一项第382条限制研究确定，我们在2006年经历了所有权变更，金额为美元1,5062006 年的 NOL 和 $322006年的研发税收抵免不可用于将来使用。此外，在我们收购Rent. 的过程中，Rent. 经历了所有权变更，触发了第382条。截至2021年9月30日，Rent. 完成了第382条限制研究，根据该分析，我们预计租金的供应量不会减少。”s 预更换 NOL。

截至 2023 年 12 月 31 日，我们已经积累了大约 $642,212联邦净营业亏损的百分比，约为 $32,234（税收影响）州净营业亏损，约为 $5,363国外净营业亏损的百分比。联邦净营业亏损可用于抵消联邦应纳税所得额，并将于2024年开始到期，净营业亏损结转额为美元449,4342017年之后产生的，可用于无限期抵消未来的美国联邦应纳税所得额。

研发信贷结转净额为美元23,968截至2023年12月31日和2022年12月31日，分别有23,240美元可用于减少未来的负债。研发信贷结转期将于2026年开始到期。

可扣除但有限的联邦商业利息支出结转额为美元149,464和 $145,296分别自2023年12月31日和2022年12月31日起提供，用于无限期抵消未来的美国联邦应纳税所得额。

我们的物质所得税管辖区是美国（联邦）和加拿大（外国）。由于NOL结转，我们需要接受所有纳税年度的审计，用于联邦和国外目的。所有纳税年度仍需接受其他司法管辖区的审查，这些司法管辖区对我们的合并财务报表无关紧要。

注意 14： 债务

截至2024年3月31日，我们的未偿债务借款如下：
债务到期日
贷款人
2024
2025
2026
2027
2028
此后
仓库信贷额度
城市国民银行$21,828 $— $— $— $— $— 
起源银行22,366 — — — — — 
M&T 银行19,951 — — — — — 
繁荣银行36,294 — — — — — 
共和国银行和信托公司33,091 — — — — — 
北卡罗来纳州富国银行23,058 — — — — — 
定期贷款
— — — — 124,123 — 
可转换优先票据
2025 年笔记— 143,988 — — — — 
2027 年笔记— — — 497,221 — — 
借款总额
$156,588 $143,988 $— $497,221 $124,123 $— 
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财务报表附注索引

仓库信贷额度—为了为其发放的抵押贷款提供资本，我们的抵押贷款部门使用仓库信贷额度，这些信贷额度在合并资产负债表上被归类为流动负债。每个仓库信贷额度下的借款均由相关的抵押贷款以及与贷款相关的权利和收入作为担保。

每个仓库信贷额度都包含各种限制性和财务契约，并规定违反或未能履行这些契约即构成违约事件。截至2024年3月31日，根据共和国银行和信托公司信贷额度，我们收到了对财务契约的豁免。

下表汇总了截至本报告所述期间这些融资机制下的借款：
2024年3月31日2023年12月31日
贷款人借款能力未偿借款未偿借款的加权平均利率借款能力未偿借款未偿借款的加权平均利率
城市国民银行$50,000 $21,828 7.25 %$50,000 $20,046 7.24 %
起源银行75,000 22,366 7.30 %75,000 30,110 7.25 %
M&T 银行50,000 19,951 7.32 %50,000 18,870 7.39 %
繁荣银行75,000 36,294 7.20 %75,000 29,358 7.23 %
共和国银行和信托公司45,000 33,091 7.26 %45,000 23,415 7.28 %
北卡罗来纳州富国银行100,000 23,058 7.35 %100,000 30,165 7.36 %
总计$395,000 $156,588 $395,000 $151,964 

定期贷款— 2023 年 10 月 20 日，我们与阿波罗资本管理有限责任公司及其附属公司（“阿波罗”）签订了最终协议，根据该协议，阿波罗同意承诺不超过美元250,000以第一留置权定期贷款额度（“融资机制”）的形式为我们提供融资。我们在2023年10月20日借入了一半的贷款，其余部分将在接下来的12个月内作为延迟提款提供。

在12个月的通话保障后，该设施按面值预付（在此期间，预付款将为 101面值的百分比），或因控制权变更而支付的预付款，位于 101面值的百分比，并带有 五年任期，2028 年 10 月 20 日到期。利息将按担保隔夜融资利率（“SOFR”）收取 +575收盘后前五个完整财政季度的基点，下调至SOFR +550个基点和SOFR +525此后在达到商定的绩效指标后得出基点。该设施要求我们将现金和现金等价物维持在美元75,000每季度进行一次测试。否定契约包括限制留置权和负债的产生、投资、某些合并交易和其他事项，但都有某些例外情况。我们定期贷款的实际利率是 11.97%.

该机制包括惯常违约事件，包括不支付本金、利息或费用、陈述和担保不准确、违反某些契约、交叉违约某些其他债务、破产和破产事件、重大判断、控制权变更以及某些重大ERISA事件。违约事件的发生可能导致加速履行该机制下的债务。此外，如果我们的定期贷款机制下存在违约事件，或者在此类转换或回购生效后，我们不遵守定期贷款机制下的财务契约，该机制禁止我们在票据的转换或回购时支付任何现金。

作为我们在该融资机制下的义务的担保，我们授予了阿波罗几乎所有资产和重要子公司资产的第一优先担保权益，但某些例外情况除外。因此，在破产中，首先是阿波罗，其次是我们的可转换优先票据的持有人，其次是我们的资产，优先于普通股持有人的索赔。

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财务报表附注索引
作为交易的一部分，我们回购了美元5,000阿波罗持有的2025年可转换票据的本金和美元71,894阿波罗持有的2027年可转换票据的本金，总回购价为美元57,075使用资产负债表上的现金。此外，我们支付了 $2,471与阿波罗定期贷款相关的债务发行成本，该成本目前记录在合并资产负债表上的预付费用中。

定期贷款的组成部分如下：
2024年3月31日
本金总额未摊销的债务折扣未摊销的债务发行成本净账面金额
$124,375 $— $252 $124,123 

可转换优先票据—我们发行了具有以下特征的可转换优先票据：
发行到期日规定的现金利率有效利率首次利息支付日期半年度利息支付日期转换率
2025 年笔记2025年10月15日— %0.42 %——13.7920
2027 年笔记2027年4月1日0.50 %0.90 %2021年10月1日4 月 1 日；10 月 1 日10.6920

我们于2020年10月20日发行了2025年票据，本金总额为美元661,250。在截至2024年3月31日的三个月中，我们回购并退回了约美元48,531我们2025年票据的总本金额，价格为美元42,525使用可用现金。与这些回购有关，我们在清偿债务时录得的收益为美元5,686在截至2024年3月31日的三个月中。

我们于2021年3月25日和2021年4月5日发行了2027年票据，本金总额为美元575,000.

我们的可转换优先票据的组成部分如下：
2024年3月31日
发行本金总额未摊销的债务发行成本净账面金额
2025 年笔记$144,914 $926 $143,988 
2027 年笔记503,106 5,885 497,221 
2023年12月31日
发行本金总额未摊销的债务发行成本净账面金额
2025 年笔记$193,445 $1,443 $192,002 
2027 年笔记503,106 6,371 496,735 
25
财务报表附注索引
截至3月31日的三个月
20242023
2023 年笔记
合同利息支出$— $103 
债务发行成本的摊销— 38 
利息支出总额$— $141 
2025 年笔记
合同利息支出— — 
债务发行成本的摊销513 2,156 
利息支出总额$513 $2,156 
2027 年笔记
合同利息支出629 719 
债务发行成本的摊销490 560 
利息支出总额$1,119 $1,279 
总计
合同利息支出629 822 
债务发行成本的摊销1,003 2,754 
利息支出总额$1,632 $3,576 

我们的可转换优先票据的转换

在免费转换日之前，只有满足下述一个或多个条件，我们每批可转换优先票据的持有人才能将其票据转换为1,000美元本金的倍数。在免费兑换日当天或之后，持有人可以无条件地将其票据转换为此类倍数。2025年票据的免费转换日期为2025年7月15日，2027年票据的免费转换日期为2027年1月1日。

条件是：
•在任何日历季度（且仅在该日历季度内），前提是我们上次报告的普通股销售价格至少为 20一段时间内的交易日（无论是否连续） 30结束于前一个日历季度的最后交易日（包括前一个日历季度的最后交易日）的连续交易日大于或等于 130每个适用交易日适用转换价格的百分比；
•在 五任何一个工作日之后的营业日期 五连续交易日期间，计量期内每个交易日的适用票据本金每1,000美元的交易价格低于 98我们上次报告的普通股销售价格的产品百分比以及每个此类交易日的适用转换率；
•如果我们在赎回日期前预定交易日营业结束前的任何时候召集任何或全部适用的票据进行兑换；或
•在特定公司事件发生时。

我们打算视情况通过在我们选择时支付或交付现金、普通股或现金和普通股的组合来结算未来的任何可转换优先票据的转换。如果适用，我们会采用如果转换的方法来计算摊薄后的每股收益。根据折算法，调整摊薄后每股收益计算的分母以反映转换后可发行的普通股的全部数量，同时对分子进行调整以增加该期间的利息支出。在截至2024年3月31日的三个月中，上述条件均未得到满足。

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财务报表附注索引
我们的可转换优先票据的分类

我们所有的可转换优先票据都记作负债。票据本金与净账面金额之间的差额代表未摊销的债务折扣，我们在合并资产负债表中将其记录为债务负债的扣除额。该折扣在票据期限内使用实际利息法摊销为利息支出。

有关我们的可转换优先票据的公允价值信息，请参阅附注4。

我们的可转换优先票据、定期贷款和仓库信贷额度的交叉加速和交叉违约条款—管理我们的2025年和2027年可转换优先票据的契约包含交叉加速和交叉违约条款。尽管我们遵守了该协议，但这些条款可能导致我们的2025年或2027年可转换优先票据的契约下的违约事件，这仅仅是由于违约事件或未能支付另一批可转换优先票据的契约所欠款项。因此，我们未偿还的可转换优先票据的全部或很大一部分可能会立即付清，这仅仅是因为我们未能遵守管理2025年或2027年可转换优先票据的单一协议的条款。此外，我们的每项仓库信贷额度和定期贷款额度都包含交叉加速和交叉违约条款。尽管我们遵守了该协议，但这些条款可能导致任何此类设施在协议下发生违约事件，这完全是由于违约事件或未能支付根据协议为其他融资机制支付所欠款项。因此，我们未偿还的仓库债务或未偿定期贷款债务的全部或很大一部分可以立即偿还，这仅仅是因为我们未能遵守管理我们其中一个设施的单一协议的条款。尽管我们现有仓库信贷额度中的交叉违约条款不包括可转换优先票据的违约行为，而且我们现有的仓库信贷额度是从2025年和2027年优先票据的交叉还款违约条款中分出来的，但我们的可转换优先票据的任何违约都将触发我们的定期贷款机制下的违约事件，同样，我们的定期贷款机制下的任何违约都将触发2025年和2027年优先票据中的交叉还款违约条款笔记。

2027 年上限通话—在2021年，在2027年票据的定价方面，我们与某些交易对手进行了上限看涨期权交易（“2027年上限看涨期权”）。2027年的上限看涨期权的初始行使价为美元93.53每股和初始上限价格为美元138.56每股，在每种情况下都要进行某些调整。导致调整2027年上限看涨期权的初始行使价和初始上限价格的条件与导致2027年票据转换率进行相应调整的条件类似。2027年的上限看涨期权保障，视反稀释调整而定， 6,147,900我们的普通股股份，通常旨在减少或抵消2027年票据转换时对普通股的潜在稀释，视情况而定，此类减少或抵消的上限以上限价格为准。2027年的上限看涨期权是单独的交易，不是我们2027年票据条款的一部分。由于这些工具符合某些会计标准，因此2027年的上限看涨期权记录在股东（赤字）权益中，不记作衍生品。美元的成本62,647与2027年上限看涨期权相关的费用被记录为额外实收资本的减少。

注意 15： 后续事件

北卡罗来纳州富国银行信贷额度—2024年4月，我们在偿还了所有借款和应计利息后，终止了与北卡罗来纳州富国银行的信贷额度。

27
目录
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。

以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的合并财务报表、附注以及本季度报告和截至2023年12月31日止年度的年度报告中包含的其他信息一起阅读。特别是，本季度报告第二部分第1A项更新的年度报告第1A项所包含的披露可能反映可能对我们的经营业绩、流动性和资本资源产生重大影响的趋势、需求、承诺、事件或不确定性。

以下讨论包含前瞻性陈述，例如有关我们未来的经营业绩和财务状况、我们的业务战略和计划、我们的市场增长和趋势以及我们未来运营目标的陈述。有关依赖这些前瞻性陈述的更多信息，请参阅 “关于前瞻性陈述的说明”。以下讨论还包含使用行业出版物的信息。有关依赖这些行业出版物的更多信息，请参阅 “关于行业和市场数据的说明”。

当我们在以下讨论中使用 “基点” 一词时，我们指的是百分之一的百分之一的单位。

概述

我们帮助人们买卖房屋。我们是一家住宅房地产经纪公司，代表美国和加拿大100多个市场的客户。我们将自己的代理与自己的技术配对，以创建更快、更好、成本更低的服务。我们通过房源搜索网站和移动应用程序与客户会面。

我们使用相同的技术和本地服务组合来发放和偿还抵押贷款，并提供产权和结算服务。我们使用数字平台将消费者与可供出租的公寓和房屋联系起来。

我们的使命是重新定义房地产，使之有利于消费者。

不利的宏观经济状况和我们的相关行动

从2022年第二季度开始，一直持续到2024年第一季度，许多经济因素对住宅房地产市场产生了不利影响，包括抵押贷款利率上升、消费者信心下降和通货膨胀加剧。宏观经济背景的这种变化对消费者对我们服务的需求产生了不利影响，因为消费者权衡了出售或购买房屋以及抵押贷款的财务影响。

尽管存在这些不利的宏观经济因素，但为了应对这些宏观经济和消费者需求的发展，我们仍采取行动调整运营并管理业务以实现长期盈利。

从2022年4月完成对Bay Equity的收购后，到2023年12月，通过非自愿裁员和裁员，我们的员工总数减少了40％，包括减少了40％的牵头代理人。这些裁员旨在使我们的业务规模与当时消费者对我们服务的需求水平保持一致。

2022年11月，我们决定关闭我们的房地产板块，其中包括RedfinNOW。面对不断上涨的资本成本，这是我们做出的战略决策，目的是将资源集中在核心业务上。我们在2023年第二季度完成了房地产板块的清盘。现在，房地产板块的业绩将在所有报告期的已终止业务中报告。以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析包括我们在报告所述期间的持续经营。

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目录
已经代表假定类别的购房者和房屋卖家对美国各联邦区的全国房地产经纪人协会、当地房地产协会、多家上市服务机构以及各种住宅房地产经纪公司提起了许多诉讼。其中一些诉讼将雷德芬列为被告。2024年5月3日，我们达成了一项总额为925万美元的拟议和解协议，以解决吉布森诉讼和Umpa诉讼以及代表房屋卖家在全国范围内对雷德芬提出的类似索赔。见我们的合并财务报表附注7和第1A项。描述这些案例及其潜在影响的风险因素。

关键业务指标

除了合并财务报表中列出的指标外，我们还使用以下关键指标来评估我们的业务、制定财务预测和做出战略决策。
三个月已结束
2024 年 3 月 31 日2023年12月31日2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日
每月平均访客（千人）48,803 43,861 51,309 52,308 50,440 43,847 50,785 52,698 
房地产服务交易
经纪业务10,039 10,152 13,075 13,716 10,301 12,743 18,245 20,565 
合作伙伴2,691 3,186 4,351 3,952 3,187 2,742 3,507 3,983 
总计12,730 13,338 17,426 17,668 13,488 15,485 21,752 24,548 
每笔交易的房地产服务收入
经纪业务$12,433 $12,248 $12,704 $12,376 $11,556 $10,914 $11,103 $11,692 
合作伙伴2,367 2,684 2,677 2,756 2,592 2,611 2,556 2,851 
聚合10,305 9,963 10,200 10,224 9,438 9,444 9,725 10,258 
按单位划分的美国市场份额
0.77 %0.72 %0.78 %0.75 %0.79 %0.76 %0.80 %0.83 %
来自前十名的Redfin市场的收入占房地产服务收入的百分比55 %55 %56 %55 %53 %57 %58 %59 %
主要代理人的平均数量
1,658 1,692 1,744 1,792 1,876 2,022 2,293 2,640 
按美元计算的抵押贷款发放额（以百万计）$969 $885 $1,110 $1,282 $991 $1,036 $1,557 $1,565 
按单位发放的抵押贷款（以单位为单位）2,365 2,293 2,786 3,131 2,444 2,631 3,720 3,860 

月平均访客

我们的网站和移动应用程序访问者的数量和增长是我们业务活动的重要主要指标，因为这些渠道是我们与客户会面的主要方式。访客数量受影响购房或出售房屋兴趣的市场状况、我们的营销计划的水平和成功率、季节性以及我们的网站在搜索结果中的显示方式等因素的影响。我们相信我们可以继续增加访客，这有助于我们的发展。

鉴于购买或出售房屋的过程漫长，访客在一个月内可能要等到几个月后才能转化为创收客户（如果有的话）。

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目录
当我们提及特定时期的 “月平均访客” 时，我们指的是该时期内每个月访问我们网站和移动应用程序的平均独立访客数量，以提供数字营销情报的产品Google Analytics衡量。谷歌分析使用Cookie跟踪访客，并为设备上的每个浏览器或移动应用程序分配一个唯一的Cookie。在任何一个月中，Google Analytics 都会统计该月访问我们网站和移动应用程序的所有唯一 Cookie。谷歌分析将每个独一无二的 Cookie 视为唯一的访客。由于第三方技术限制、用户软件设置或用户行为，Google Analytics 可能会为同一个人对我们网站或移动应用程序的不同访问分配一个唯一的 cookie。在这种情况下，Google Analytics 会将同一个人的不同访问量计为独立访客的单独访问。因此，依赖 Google Analytics 统计的唯一 Cookie 的数量可能会夸大给定月份访问我们网站或移动应用程序的独特人群的实际数量。

我们的月平均访客不包括租房访客。”s 网站和移动应用程序。

房地产服务交易

当我们的一位主要代理人分别代表购房者或卖房者购买或出售房屋时，我们会记录房地产经纪服务交易。我们会记录合作伙伴房地产服务交易（i）当我们的合作伙伴代理分别代表购房者或房屋卖方购买或出售房屋时，或（ii）当我们向买家介绍第三方机构买家后，Redfin客户将其房屋出售给第三方机构买家时。当我们的牵头代理人或合作伙伴代理同时为购房者和房屋卖方提供服务时，我们会将单笔交易两次包括在内。此外，当我们的一位主要代理人代表RedfinNOW出售房屋时，我们会将该交易列为经纪房地产服务交易。我们在2023年第二季度完成了RedfinNow业务的关闭。

增加房地产服务交易的数量对于增加我们的收入，进而实现盈利至关重要。房地产服务交易量受我们服务的定价和质量以及影响房屋销售的市场条件（例如当地库存水平和抵押贷款利率）等因素的影响。房地产服务交易量也受到季节性和宏观经济因素的影响。

每笔交易的房地产服务收入

每笔交易的房地产服务收入以及房地产服务交易的数量是评估收入增长的一个因素。我们还使用该指标来评估定价变化。房地产服务每笔交易收入的变化可能受到以下因素的影响：我们的定价、购房者和房屋卖家的交易组合、我们所服务的市场中房屋价值的变化、交易的地理组合以及我们提及的合作伙伴代理和任何第三方机构买家的交易。我们通过将经纪商、合作伙伴或总收入（如适用）除以任何时期相应的房地产服务交易数量来计算每笔交易的房地产服务收入。

我们代表购房者每笔交易产生的房地产服务收入通常比卖房者多。但是，我们认为，代表房屋卖家具有独特的战略价值，包括院子招牌和其他活动的营销力，以及控制房源库存的市场效应。

在2022年7月之前，使用我们的经纪服务购买房屋的购房者将在我们的绝大多数市场获得佣金退款。2022年7月，我们在其中某些市场启动了一项试点计划，以取消佣金退款。自该试点成功以来，我们在2022年12月取消了历来在所有市场提供的标准佣金退款。2022年，购房者每笔交易的平均退款额为1336美元。取消这笔佣金退款增加了我们在2023年每笔交易的房地产服务收入，尽管该指标也受到上述因素的影响。2023 年 9 月，我们在某些市场启动了一项试点计划，为在第二次购房前与我们签署买家代理协议的购房者提供退款。我们在2024年第一季度将该试点计划扩展到更多市场。

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目录
按单位划分的美国市场份额

按单位增加我们在美国的市场份额对于我们发展业务和实现长期盈利能力至关重要。我们认为，有很大的机会增加我们在目前所服务的市场中的份额。

我们通过汇总经纪和合作伙伴房地产服务交易的数量来计算我们的市场份额。然后，我们将该数字除以美国房屋销售总量的两倍，以考虑每笔房屋销售的卖方和买方组成部分。我们从全国房地产经纪人协会®（“NAR”）获得美国房屋销售的总量。最近一段时期的NAR数据是初步的，随后可能会更新。

来自前十大市场的收入占房地产服务收入的百分比

按房地产服务收入计算，我们的前十大市场是芝加哥、达拉斯、丹佛（包括博尔德和科罗拉多斯普林斯）、洛杉矶（包括圣塔芭芭拉）、马里兰州、北弗吉尼亚州、波特兰（包括本德）、圣地亚哥、旧金山和西雅图等大都市区。该指标衡量了我们房地产服务领域的地理集中度。我们预计，随着时间的推移，我们来自前十大市场的收入占房地产服务总收入的百分比将下降。

主要代理人的平均数量

牵头代理商的平均数量，加上我们的其他关键指标，例如经纪交易数量，是计算代理商生产率的基础，也是衡量我们业务未来潜在增长的指标之一。我们系统地评估我们的网站和移动应用程序的流量以及客户活动，以预测客户需求的变化，帮助确定何时何地雇用牵头代理。

我们使用该期间内每个月底的牵头代理人数量的平均值来计算牵头代理人的平均数量。

抵押贷款发放

抵押贷款发放量是指我们的抵押贷款业务发放的抵押贷款数量，以贷款的美元价值和贷款数量来衡量。这个数量是我们抵押贷款业务增长的指标。抵押贷款发放，包括再融资，受抵押贷款利率、抵押贷款官员结清贷款的能力以及使用我们的抵押贷款业务进行抵押贷款的购房者客户数量等因素的影响。

我们的经营业绩的组成部分

收入

我们的收入主要来自对我们的牵头代理或合作伙伴代理完成的每笔房地产服务交易收取的佣金和费用，为我们的租赁业务提供的订阅产品，以及抵押贷款的发起、销售和服务。

房地产服务收入

经纪收入—经纪收入包括我们的报价和上市服务，我们的主要代理人代表购房者和房屋卖家。我们在经纪交易完成时确认基于佣金的经纪收入，减去任何可能产生重大权利的佣金退款、交易成本削减或促销优惠的金额。经纪收入受我们完成的经纪交易数量、经纪交易组合、房屋销售价格、佣金率以及我们向客户提供的金额的影响。

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合作伙伴收入—合作伙伴收入包括通过合作伙伴代理或其他推荐协议向我们支付的费用，减去我们向购房者和房屋卖家支付的任何款项。我们将这些费用认定为交易完成时的收入。合作伙伴收入受合作伙伴已完成交易数量、房屋销售价格、佣金率以及我们向客户退还的金额的影响。如果我们向自己的牵头代理商介绍的客户比例增加，我们预计合作伙伴代理商完成的收入比例将减少。

租金收入

租金收入—租金收入主要由基于订阅的互联网上市服务产品以及潜在客户管理和数字营销解决方案组成。租赁收入受所售产品数量、每种产品的定价、客户保留率以及向客户销售的产品组合的影响。

抵押贷款收入

抵押贷款收入—抵押贷款收入包括贷款发放和随后出售的费用、贷款还本付息收入、待售贷款的利息收入、IRLC的发放以及我们的IRLC、远期销售承诺、待售贷款和MSR公允价值的变化。抵押贷款收入受贷款量、贷款定价以及影响我们的MSR和待售贷款公允价值的市场因素的影响。

其他收入

其他收入—其他服务收入包括从产权结算服务、Walk Score数据服务和广告中获得的费用。基本上，来自其他服务的所有费用和收入都是在提供服务时确认的。

收入成本和毛利率

收入成本主要包括人员成本（包括基本工资、福利和股票薪酬）、交易奖金、房屋参观和实地支出、上市费用、与租赁部门相关的客户配送成本、办公和入住费用、抵押贷款相关仓库设施的利息支出以及与固定资产和收购的无形资产相关的折旧和摊销。

毛利是收入减去收入成本。毛利率是以收入百分比表示的毛利。我们的毛利率已经并将继续受到多种因素的影响，但最重要的是我们细分市场的收入、每笔交易的房地产服务收入、代理和支持人员的生产率以及人员成本和交易奖金的组合。

运营费用

技术与开发

我们的主要技术和开发费用是开发软件，供客户、牵头代理和支持人员共同进行交易，以及开发网站和移动应用程序以满足希望迁移的客户。这些费用主要包括人员成本（包括基本工资、奖金、福利和股票薪酬）、数据许可证、软件和设备以及基础设施，例如数据中心和托管服务。这些费用还包括资本化内部用途软件和网站及移动应用程序开发成本的摊销，以及收购的无形资产的摊销。我们将研发费用按实际支出开支，并将其记录在技术和开发费用中。

市场营销

营销费用主要包括线上和线下广告的媒体成本，以及人员成本（包括基本工资、福利和股票薪酬）。

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一般和行政

一般和管理费用主要包括人事成本（包括基本工资、福利和股票薪酬）、我们的高管、财务、人力资源和法律组织的设施成本和相关费用、与固定资产相关的折旧以及外部服务费用。外部服务主要由外部法律、审计和税务服务组成。对于我们的租赁业务，人事成本包括销售部门的员工。这些员工有责任吸引潜在的出租物业并同意合同条款，但他们不负责为出租物业提供服务。

重组和重组

重组和重组费用主要包括与员工解雇、休假或与停业活动相关的留用金相关的人事相关成本。

利息收入、利息支出、所得税支出、可转换优先票据的清偿收益和其他费用，净额

利息收入

利息收入主要包括我们的现金、现金等价物和投资的利息，以及与原始抵押贷款相关的利息收入。

利息支出

利息支出主要包括应付利息以及与我们的可转换优先票据和定期贷款相关的债务折扣和发行成本的摊销。有关可转换优先票据利息的信息，请参阅我们的合并财务报表附注14。

利息支出还包括借款利息以及与我们的仓库信贷额度相关的债务发行成本的摊销。有关该设施利息的信息，请参阅我们的合并财务报表附注14。

所得税优惠（费用）

所得税优惠（支出）主要与记录的联邦、州和地方税有关。

可转换优先票据的注销收益

可转换优先票据的清偿收益与回购我们的可转换优先票据时确认的收益有关。有关我们的可转换优先票据的信息，请参阅我们的合并财务报表附注14。

其他费用，净额

其他支出净额主要包括投资和其他资产的已实现和未实现损益，包括我们转租的减值成本。有关我们未实现投资损益的信息，请参阅我们的合并财务报表附注4。

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目录
运营结果

下表列出了我们在所列期间的经营业绩以及占这些时期收入的百分比。
截至3月31日的三个月
20242023
（以千计）
收入$225,479 $214,083 
收入成本(1)
154,667 155,945 
毛利70,812 58,138 
运营费用
技术和开发(1)
46,429 47,663 
市场营销(1)
24,878 40,403 
一般和行政(1)
67,873 69,439 
重组和重组889 1,053 
运营费用总额
140,069 158,558 
持续经营造成的损失(69,257)(100,420)
利息收入
1,832 3,406 
利息支出
(4,874)(1,922)
所得税优惠（费用）172 (410)
可转换优先票据的注销收益5,686 42,270 
其他费用，净额(333)(234)
持续经营业务的净亏损$(66,774)$(57,310)

(1) 包括以下股票薪酬：
截至3月31日的三个月
20242023
（以千计）
收入成本$2,739 $4,135 
技术和开发8,239 8,127 
市场营销1,431 1,245 
一般和行政5,000 5,318 
来自持续经营的股票薪酬总额$17,409 $18,825 
截至3月31日的三个月
20242023
（占收入的百分比）
收入100.0 %100.0 %
收入成本(1)
68.6 72.8 
毛利31.4 27.2 
运营费用
技术和开发(1)
20.6 22.3 
市场营销(1)
11.0 18.9 
一般和行政(1)
30.1 32.4 
重组0.4 0.5 
运营费用总额62.1 74.1 
持续经营造成的损失(30.7)(46.9)
利息收入
0.8 1.6 
利息支出
(2.2)(0.9)
所得税优惠（费用）0.1 (0.2)
可转换优先票据的注销收益2.5 19.7 
其他费用，净额(0.1)(0.1)
持续经营业务的净亏损(29.6)%(26.8)%

34
目录
(1) 包括以下股票薪酬：
截至3月31日的三个月
20242023
（占收入的百分比）
收入成本1.2 %1.9 %
技术和开发3.7 3.8 
市场营销0.6 0.6 
一般和行政2.2 2.5 
总计7.7 %8.8 %

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的比较

收入
截至3月31日的三个月改变
20242023美元百分比
（以千计，百分比除外）
房地产服务
经纪业务$124,810 $119,034 $5,776 5 %
合作伙伴6,370 8,262 (1,892)(23)
房地产服务总额131,180 127,296 3,884 3 
租金49,518 42,870 6,648 16 
抵押33,819 36,489 (2,670)(7)
其他10,962 7,428 3,534 48 
总收入$225,479 $214,083 $11,396 5 
收入百分比
房地产服务
经纪业务55.4 %55.6 %
合作伙伴2.8 3.9 
房地产服务总额58.2 59.5 
租金22.0 20.0 
抵押15.0 17.0 
其他4.8 3.5 
总收入100.0 %100.0 %

在截至2024年3月31日的三个月中，收入与2023年同期相比增长了1140万美元，增长了5％。收入的增长主要归因于租金收入增加了660万美元，房地产服务收入增加了390万美元。经纪收入增加了580万美元，合作伙伴收入减少了190万美元。在此期间，经纪业务收入增长了5％，这得益于经纪交易减少了3％，每笔交易的经纪收入增长了8％。

35
目录
收入成本和毛利率
截至3月31日的三个月
改变
20242023
美元
百分比
（以千计，百分比除外）
收入成本
房地产服务$110,914 $111,494 $(580)(1)%
租金11,457 9,765 1,692 17 
抵押25,904 29,213 (3,309)(11)
其他6,392 5,473 919 17 
总收入成本$154,667 $155,945 $(1,278)(1)
毛利
房地产服务$20,266 $15,802 $4,464 28 %
租金38,061 33,105 4,956 15 
抵押7,915 7,276 639 9 
其他4,570 1,955 2,615 134 
毛利总额$70,812 $58,138 $12,674 22 
毛利率（收入百分比）
房地产服务15.4 %12.4 %
租金76.9 77.2 
抵押23.4 19.9 
其他41.7 26.3 
总毛利率31.4 27.2 

在截至2024年3月31日的三个月中，总收入成本与2023年同期相比下降了130万美元，下降了1％。收入成本的下降主要归因于房屋旅游和野外成本减少了310万美元。

在截至2024年3月31日的三个月中，总毛利率与2023年同期相比增长了420个基点，这主要是由房地产服务、抵押贷款和其他毛利率的增长以及我们的租赁业务与其他业务相比的相对增长所推动的。租金毛利率的下降部分抵消了这一点。

在截至2024年3月31日的三个月中，房地产服务毛利率与2023年同期相比增长了300个基点。这主要归因于房屋巡回和现场支出减少了280个基点，我们的年度面对面公司活动的成本下降了220个基点（我们在2024年没有举办该活动），以及人事成本和交易奖金分别占收入的百分比下降了80个基点。为房屋卖家支付的家居装修费用占收入的百分比增加了220个基点，部分抵消了这一点。

在截至2024年3月31日的三个月中，租金毛利率与2023年同期相比下降了30个基点。这主要归因于营销费用占收入的百分比增加了140个基点，也归因于服务的扩大。人事成本占收入的百分比下降了40个基点，部分抵消了这一点。

在截至2024年3月31日的三个月中，抵押贷款毛利率与2023年同期相比增长了350个基点。这主要归因于人事成本和交易奖金减少了160个基点，办公和占用费用分别占收入的百分比下降了120个基点。

在截至2024年3月31日的三个月中，其他毛利率与2023年同期相比增长了1,540个基点。这主要归因于人员成本和交易奖金下降了850个基点，生产成本下降了210个基点，各占收入的百分比。
36
目录

运营费用
截至3月31日的三个月
改变
20242023美元百分比
（以千计，百分比除外）
技术和开发$46,429 $47,663 $(1,234)(3)%
市场营销24,878 40,403 (15,525)(38)
一般和行政67,873 69,439 (1,566)(2)
重组889 1,053 (164)(16)
运营费用总额$140,069 $158,558 $(18,489)(12)
收入百分比
技术和开发20.6 %22.3 %
市场营销11.0 18.9 
一般和行政30.1 32.4 
重组和重组0.4 0.5 
运营费用总额62.1 %74.1 %

在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年同期相比，技术和开发支出减少了120万美元，下降了3％。减少的主要原因是人事费用减少了220万美元。这被基于云的基础设施成本增加的180万美元所部分抵消。

在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年同期相比，营销费用减少了1,550万美元，下降了38％。下降的主要原因是我们减少了广告投放，营销媒体成本减少了1,270万美元。

在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年同期相比，一般和管理费用减少了160万美元，下降了2％。减少的主要原因是我们的年度面对面公司活动的成本减少了590万美元（我们没有在2024年举办），人事成本减少了330万美元，办公和入住费用减少了150万美元。这部分被增加的900万美元法律和解所抵消。有关这些事项的信息，请参阅我们的合并财务报表附注7。

在截至2024年3月31日的三个月中，重组和重组费用与2023年同期相比减少了20万美元，下降了16％。

37
目录
利息收入、利息支出、所得税优惠（支出）、可转换优先票据的清偿收益和其他支出，净额
截至3月31日的三个月改变
20242023美元百分比
（以千计，百分比除外）
利息收入$1,832 $3,406 $(1,574)(46)%
利息支出(4,874)(1,922)(2,952)(154)
所得税优惠（费用）172 (410)582 142 
可转换优先票据的注销收益5,686 42,270 (36,584)(87)
其他费用，净额(333)(234)(99)(42)
利息收入、利息支出、所得税优惠（支出）、可转换票据的清偿收益和其他支出，净额$2,483 $43,110 $(40,627)(94)
收入百分比
利息收入0.8 %1.6 %
利息支出(2.2)(0.9)
所得税优惠（费用）0.1 (0.2)
可转换优先票据的注销收益2.5 19.7 
其他费用，净额(0.1)(0.1)
利息收入、利息支出、所得税优惠（支出）、可转换票据的清偿收益和其他支出，净额1.1 %20.1 %

在截至2024年3月31日的三个月中，利息收入、利息支出、所得税优惠（支出）、可转换优先票据的清偿收益和其他支出与2023年同期相比净减少了4,060万美元。

利息支出增加了300万美元，这主要是由于我们的定期贷款利息，而我们在2023年同期没有这样的利息。有关更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注14。

与2023年同期相比，我们以折扣价偿还了2025年票据的一小部分，因此可转换优先票据的注销收益减少了3660万美元。有关这些交易的更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注14。

分部财务信息

下表显示了截至2024年和2023年3月31日的三个月中我们每个应申报细分市场和其他细分市场的财务信息以及调整后的息税折旧摊销前利润（非公认会计准则财务指标）。

有关我们的GAAP分部报告的更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注3。

为了补充根据公认会计原则编制和列报的合并财务报表，我们还计算并列报了调整后的息税折旧摊销前利润，这是一项非公认会计准则财务指标。我们认为，调整后的息税折旧摊销前利润对投资者很有用，因为它可以持续提高我们财务报表的同期可比性，并为投资者提供对业务潜在趋势的有用见解。本财务指标的列报方式不应孤立考虑，也不得取代或优于我们根据公认会计原则编制和列报的财务信息。我们对调整后息税折旧摊销前利润的计算可能不同于调整后的息税折旧摊销前利润或其他公司使用的类似非公认会计准则财务指标，这限制了其对比较目的的用处。下文列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的调整后息税折旧摊销前利润，以及调整后的息税折旧摊销前利润与持续经营净收入（亏损）的对账情况。
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目录
截至2024年3月31日的三个月
房地产服务租金抵押其他公司开销总计
（以千计）
收入
$131,180 $49,518 $33,819 $10,962 $— $225,479 
收入成本110,914 11,457 25,904 6,392 — 154,667 
毛利20,266 38,061 7,915 4,570 — 70,812 
运营费用
技术和开发28,507 15,512 656 832 922 46,429 
市场营销11,177 12,788 906 7 — 24,878 
一般和行政19,775 22,478 6,683 1,154 17,783 67,873 
重组和重组— — — — 889 889 
运营费用总额59,459 50,778 8,245 1,993 19,594 140,069 
来自持续经营业务的（亏损）收入(39,193)(12,717)(330)2,577 (19,594)(69,257)
利息收入、利息支出、所得税支出、可转换优先票据的清偿收益和其他支出，净额(46)7 3 244 2,275 2,483 
来自持续经营业务的净（亏损）收入$(39,239)$(12,710)$(327)$2,821 $(17,319)$(66,774)

截至2024年3月31日的三个月
房地产服务租金抵押其他公司开销总计
（以千计）
来自持续经营业务的净（亏损）收入$(39,239)$(12,710)$(327)$2,821 $(17,319)$(66,774)
利息收入(1)
(16)(71)(2,034)(244)(1,501)(3,866)
利息支出(2)
— — 2,085 — 4,873 6,958 
所得税支出— 60 — — (232)(172)
折旧和摊销3,184 9,839 964 198 213 14,398 
基于股票的薪酬(3)
11,388 3,338 276 500 1,907 17,409 
重组和重组(4)
— — — — 889 889 
可转换优先票据的注销收益— — — — (5,686)(5,686)
法律突发事件(5)
— — — — 9,250 9,250 
调整后 EBITDA$(24,683)$456 $964 $3,275 $(7,606)$(27,594)
(1) 利息收入包括截至2024年3月31日的三个月中与原发抵押贷款相关的200万美元利息收入。
(2) 利息支出包括截至2024年3月31日的三个月中与我们的仓库信贷额度相关的210万美元利息支出。
(3) 股票薪酬包括与股票期权、限制性股票单位和我们的员工股票购买计划相关的费用。有关更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注11。
(4) 重组和重组费用主要包括与重组和重组活动导致的员工解雇、休假或留用相关的人事相关费用。
(5) 法律意外开支包括与诉讼或其他法律程序产生的重大或有负债相关的费用。

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目录
截至2023年3月31日的三个月
房地产服务租金抵押其他公司开销总计
（以千计）
收入(1)
$127,296 $42,870 $36,489 $7,428 $— $214,083 
收入成本111,494 9,765 29,213 5,473 — 155,945 
毛利15,802 33,105 7,276 1,955 — 58,138 
运营费用
技术和开发28,895 15,964 643 1,224 937 47,663 
市场营销25,060 14,326 980 10 27 40,403 
一般和行政19,618 26,302 6,929 1,053 15,537 69,439 
重组和重组— — — — 1,053 1,053 
运营费用总额73,573 56,592 8,552 2,287 17,554 158,558 
持续经营造成的损失(57,771)(23,487)(1,276)(332)(17,554)(100,420)
利息收入、利息支出、所得税支出、可转换优先票据的清偿收益和其他支出，净额
— 45 (60)115 43,010 43,110 
来自持续经营业务的净（亏损）收入
$(57,771)$(23,442)$(1,336)$(217)$25,456 $(57,310)
(1) 收入中包括向我们已停产的房地产板块提供服务的110万美元。
截至2023年3月31日的三个月
房地产服务租金抵押其他公司开销总计
（以千计）
来自持续经营业务的净（亏损）收入
$(57,771)$(23,442)$(1,336)$(217)$25,456 $(57,310)
利息收入(1)
— (80)(2,490)(115)(3,201)(5,886)
利息支出(2)
— — 2,615 — 1,921 4,536 
所得税支出— 43 68 — 299 410 
折旧和摊销4,432 10,152 988 216 1,140 16,928 
基于股票的薪酬(3)
9,593 3,616 1,258 561 3,797 18,825 
重组和重组(4)
— — — — 1,053 1,053 
减值(5)
— — — — 113 113 
可转换优先票据的注销收益— — — — (42,270)(42,270)
法律突发事件(6)
— — — — — — 
调整后 EBITDA$(43,746)$(9,711)$1,103 $445 $(11,692)$(63,601)
(1) 利息收入包括截至2023年3月31日的三个月中与原发抵押贷款相关的250万美元利息收入。
(2) 利息支出包括截至2023年3月31日的三个月中与我们的仓库信贷额度相关的260万美元利息支出。
(3) 股票薪酬包括与股票期权、限制性股票单位和我们的员工股票购买计划相关的费用。有关更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注11。
(4) 重组和重组费用主要包括与重组和重组活动导致的员工解雇、休假或留用相关的人事相关费用。
(5) 减值包括因转租我们的一项经营租赁而产生的减值损失。
(6) 法律意外开支包括与诉讼或其他法律程序产生的重大或有负债相关的费用。

40
目录
流动性和资本资源

截至2024年3月31日，我们的现金及现金等价物为1.071亿美元。此外，截至2024年3月31日，我们有1.25亿美元的可用借款与延迟提取定期贷款有关。

截至2024年3月31日，我们在两次发行中未偿还了6.48亿美元的可转换优先票据，期限为2025年10月15日至2027年4月1日。有关我们支付半年利息和在票据到期时偿还任何未清款项的义务，请参阅我们的合并财务报表附注14。在截至2024年3月31日的三个月中，我们根据董事会于2022年10月17日批准的回购计划，使用4,250万美元的现金回购并清偿了2025年可转换优先票据中的4,850万美元。截至2024年3月31日，我们已使用3.679亿美元的现金回购了总额为5.113亿美元的2025年可转换优先票据。截至2024年3月31日，我们在回购计划下还有8,210万美元用于未来的回购。

此外，截至2024年3月31日，我们的定期贷款本金为1.244亿美元，将于2028年10月20日到期。

截至2024年3月31日，我们已发行4万股可转换优先股。有关我们支付季度利息和在2024年11月30日赎回所有已发行股票的义务，请参阅我们的合并财务报表附注10。

由于从发放抵押贷款到出售抵押贷款之间有一段时间，我们的抵押贷款业务有大量的现金需求。我们依靠不同贷款机构的仓库信贷额度来为我们的抵押贷款业务发放的全部抵押贷款提供实质性资金。一旦我们的抵押贷款业务在二级抵押贷款市场出售贷款，我们就会使用所得款项来减少相关贷款下的未清余额。有关我们的仓库信贷额度的更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注14。

我们认为，我们现有的现金和现金等价物和投资，加上我们预计将从未来运营中产生的现金，以及从抵押贷款仓库信贷额度和定期贷款中借款，将提供足够的流动性来满足我们的运营需求和增长，并履行我们对可转换优先票据和可转换优先股的付款义务。但是，我们的流动性假设可能会改变或被证明是不正确的，我们可能会比目前预期的更快地耗尽可用财政资源。因此，我们可能会寻求新的信贷融资来源，或选择通过股权、股票挂钩或债务融资安排筹集更多资金。我们无法向您保证，我们将以可接受的条件或根本不提供任何额外融资。

我们的产权和结算业务持有托管现金，这些现金未记录在合并资产负债表上。有关这些金额的更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注7。

现金流

下表汇总了我们在所述期间的现金流量：
截至3月31日的三个月
20242023
（以千计）
经营活动提供的（用于）净现金$(45,980)$26,704 
投资活动提供的净现金42,062 22 
用于融资活动的净现金(38,676)(116,558)

41
目录
经营活动提供的净现金（已使用）

我们的运营现金流主要来自房地产服务业务向我们支付的佣金、房地产业务的房屋销售以及租赁业务提供的基于订阅的产品所产生的现金。我们经营活动现金的主要用途包括支付人事相关费用，包括员工福利和奖金计划、营销和广告活动、为房地产业务购买房屋、办公和入住成本以及外部服务成本。此外，我们的抵押贷款业务通过发放和出售待售贷款产生了大量的运营现金流活动。

截至2024年3月31日的三个月，用于经营活动的净现金为4,600万美元，主要归因于我们的净亏损6,680万美元。与股票薪酬、折旧和摊销、债务折扣和发行成本摊销、与使用权资产相关的租赁支出、抵押贷款还本付息权公允价值的变化、可转换优先票据的清偿收益以及其他非现金项目净增加的2580万美元部分抵消了这一下降。与我们的资产和负债变动相关的现金的主要用途是待售贷款的净发放额为670万美元。

截至2023年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金为2670万美元，这主要归因于资产和负债的变化，这使经营活动提供的现金增加了9,600万美元。这被与股票薪酬、折旧和摊销、债务折扣和发行成本摊销、与使用权资产相关的租赁费用、抵押贷款还本付息权公允价值的变化、可转换优先票据的清偿收益以及其他非现金项目相关的非现金项目净减少的850万美元所抵消。与我们的资产和负债变动相关的主要现金来源是与我们的房地产业务相关的库存减少了1.036亿美元。这一增长被我们6,080万美元的净亏损部分抵消。

投资活动提供的净现金

我们的主要投资活动包括购买、出售和到期投资以及不动产和设备的购买，主要与资本化软件开发费用以及计算机设备和软件有关。

截至2024年3月31日的三个月，投资活动提供的净现金为4,210万美元，主要归因于我们对美国政府证券投资的净销售额和到期日为4,560万美元，部分被360万美元的房地产和设备购买所抵消。

截至2023年3月31日的三个月，投资活动提供的净现金为0万美元，主要归因于290万美元的美国政府证券净投资，几乎全部被290万美元的房地产和设备购买所抵消。

用于融资活动的净现金

我们的主要融资活动来自（i）我们在2017年8月的首次公开募股，（ii）2020年4月的普通股和可转换优先股，2020年10月的2025年票据和2021年3月的2027年票据，（iii）我们在2023年10月达成的定期贷款，以及（iv）根据股票期权行使和ESPP出售我们的普通股。此外，通过向我们的仓库信贷额度和担保循环信贷额度借款和还款，我们产生了大量的融资现金流活动。

截至2024年3月31日的三个月，用于融资活动的净现金为3,870万美元，这归因于回购2025年票据时使用的4,250万美元。我们的仓库信贷额度下的净借款增加了460万美元，部分抵消了这一点。

截至2023年3月31日的三个月，用于融资活动的净现金为1.166亿美元，这归因于回购2025年票据时使用的1.083亿美元以及我们的仓库信贷额度下的净借款减少了520万美元。

42
目录
关键会计政策与估计

对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析以我们的财务报表为基础，这些财务报表是根据公认会计原则编制的。这些财务报表的编制要求我们作出估算和判断，这些估计和判断会影响财务报表日报告的资产负债金额以及或有资产和负债、收入和支出的相关披露。通常，我们的估算基于历史经验以及根据GAAP进行的其他各种假设，我们认为这些假设在当时情况下是合理的。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值有所不同。

关键会计政策和估算是我们认为对描述我们的财务状况和经营业绩最重要的政策和估计，因为它们需要我们做出最困难、最主观或最复杂的判断，这通常是因为需要对本质上不确定的事项的影响做出估计。根据这一定义，我们确定了下文所述的关键会计政策和估计。此外，我们的合并财务报表附注1中描述了其他关键会计政策和估计。

收入确认

我们的主要收入组成部分是经纪收入、合作伙伴收入、租金收入、抵押贷款收入和其他收入。其中，我们认为收入确认政策中最关键的是与我们的牵头代理人完成的经纪交易以及房屋出售所收取的佣金和费用有关的政策。我们在经纪交易完成时确认基于佣金的经纪收入，减去任何可能产生重大权利的佣金退款、交易成本削减或促销优惠的金额。我们确定，经纪收入主要包含单一履约义务，该义务在交易完成时得到满足，此时全部交易价格均为赚取。我们会评估我们的经纪合同和促销定价，以确定是否存在任何额外的实质性权利，并根据独立销售价格分配交易价格。

租金收入主要在合同期限内以直线方式确认，合同期通常不到一年。收入是扣除销售补贴后的净额，而销售补贴并不重要。

抵押贷款收入在以下情况下予以确认：（1）向客户作出利率锁定承诺，并根据拉动百分比进行调整；（2）贷款购买或再融资完成时的发放费用；（3）当我们的利率锁定承诺、远期销售承诺和待售贷款的公允价值记录在当前市场报价中时。

我们在以下方面利用了实际的权宜之计 ASC 606，来自与客户签订合同的收入，并选择不将与客户签订的期限少于一年的合同成本资本化。我们没有大量的剩余履约义务或合同余额。

收购的无形资产和商誉

我们确认在业务合并中获得的可单独识别的无形资产。确定所收购无形资产的公允价值需要管理层的判断，通常使用第三方估值专家，并涉及对未来现金流的时间和金额、贴现率、重置成本和资产寿命等估算值的使用重要估计和假设。

在确定所收购无形资产的估计公允价值和每项资产的估计使用寿命时做出的判断可能会对我们在收购后的合并财务报表产生重大影响，例如折旧和摊销费用以及减值费用（如果适用）。

每当事件或情况表明无形资产可能无法收回时，我们都会对无形资产进行减值评估。我们通过将资产组的账面金额与该资产组预计产生的未来未贴现净现金流进行比较来衡量可收回性。

43
目录
商誉是指收购价格超过企业合并中收购的净有形资产和可识别无形资产的公允价值的部分。商誉未摊销，但须接受减值测试。我们每年、第四季度或任何事件或情况变化表明商誉可能受到减值时，都会评估商誉减值。根据我们在2022年第四季度进行的年度商誉减值测试，所有申报单位的估计公允价值均大大超过其账面价值。2023年或2022年第三季度没有记录任何商誉减值费用。

我们通过进行定性评估来评估商誉中可能出现的减值，以确定申报单位的公允价值是否更有可能低于其账面金额。如果我们定性地确定公允价值小于账面金额的可能性不大，则无需采取额外的减值措施。在使用定量评估时，我们会根据收入方法和市场方法的组合确定申报单位层面的公允价值。收益方法以预计的未来现金流为基础，折现率接近类似市场参与者的资本成本，而市场方法则基于指导性上市公司倍数，并根据每个报告单位的具体规模和风险状况进行调整。

债务发行

2023年10月20日，我们与阿波罗资本管理有限责任公司及其附属公司（“阿波罗”）签订了最终协议，根据该协议，阿波罗同意以第一留置权定期贷款机制的形式向我们提供高达2.5亿美元的融资。我们在2023年10月20日借入了一半的贷款，其余部分将在接下来的12个月内作为延迟提款提供。作为交易的一部分，我们使用资产负债表上的现金回购了阿波罗持有的2025年可转换票据的500万美元本金和阿波罗持有的2027年可转换票据本金7190万美元，总回购价为5,710万美元。有关本次交易的进一步描述，请参阅我们的合并财务报表附注14。

作为本次交易记录的一部分，我们将本次债务发行的性质、相关费用以及可转换票据回购的相关收益或损失进行了考虑。

最新会计准则

有关最新会计准则的信息，请参阅我们的合并财务报表附注1。

第 3 项。关于市场风险的定性和定量披露。

我们的主要业务在美国和加拿大境内。我们在正常业务过程中面临市场风险。这些风险主要包括利率的波动。

利率风险

我们的投资政策允许我们维持现金等价物投资组合，投资于各种证券，包括美国国库和机构债券、由联邦存款保险公司100％投保的银行存款证，以及由至少10亿美元资产组成并符合上述要求的在美国证券交易委员会注册的货币市场基金。我们投资政策的目标是流动性和资本保值。我们不以交易或投机为目的进行投资。

截至2024年3月31日，我们的现金及现金等价物为1.071亿美元。但是，利率的下降将减少未来的投资收入。假设我们的未偿现金和现金等价物没有变化，那么在2023年第四季度，假设在该季度发生并持续的10％的利率变化不会对我们该季度的财务业绩产生重大影响。

44
目录
我们持有的待售抵押贷款以及与抵押贷款发放服务相关的IRLC面临利率风险。我们通过在尽最大努力全额贷款和强制性基础上使用远期销售承诺来管理这种利率风险。强制性订立的远期销售承诺是通过使用抵押贷款支持证券的承诺来完成的。我们不为交易或投机目的买入或持有衍生品。我们的IRLC和远期销售承诺的公允价值反映在其他流动资产和应计负债中（如适用），这些承诺的公允价值的变化确认为收入。所列期间的公允价值净变动并不大。有关截至2024年3月31日的远期销售承诺和IRLC的公允价值摘要，请参阅我们的合并财务报表附注4。

外币兑换风险

由于我们在加拿大的业务有限，而且我们没有保持可观的外币余额，因此我们目前没有面临重大的外币汇率风险。

第 4 项。控制和程序。

评估披露控制和程序

我们的管理层在主要执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告所涉期末我们的披露控制和程序（定义见1934年《证券交易法》第13a-15（e）条）的有效性。根据此类评估，我们的主要执行官和首席财务官得出结论，截至该日，我们的披露控制和程序在下述合理的保证水平下有效。

内部控制的变化

关于1934年《证券交易法》第13a-15（d）条所要求的评估，在截至2024年3月31日的季度中，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

对控制有效性的固有限制

我们的管理层预计我们的披露控制和程序或对财务报告的内部控制不会防止或发现所有错误和所有欺诈行为。控制系统，无论构思和操作多么周密，都只能为控制系统的目标得到满足提供合理而非绝对的保证。由于所有控制系统固有的局限性，任何控制措施评估都无法绝对保证我们公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有）都已被发现。任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，因此无法保证任何设计在未来所有潜在条件下都能成功实现其既定目标。随着时间的推移，由于条件的变化，控制措施可能会变得不足，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统固有的局限性，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生而无法被发现。
45
目录
第二部分-其他信息

第 1 项。法律诉讼。

有关我们未决法律诉讼的材料的讨论，请参阅合并财务报表附注7下的 “法律诉讼”。

第 1A 项。风险因素。

除下文所述外，与我们截至2023年12月31日的年度报告第1A项中包含的风险因素相比，没有任何重大变化。在投资我们的任何证券之前，您应仔细考虑下述风险以及我们截至2023年12月31日的年度报告以及本季度报告中的所有其他信息。任何单一风险或任何风险组合的发生都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况、流动性或竞争地位产生重大不利影响，从而对我们的证券价值产生重大不利影响。重大不利影响包括但不限于我们的收入或市场份额没有以历史增长速度增长或根本没有增长，我们的收入和市场份额按季度和年度波动，亏损历史延长，未能盈利，没有达到我们提供的收入和净收益（亏损）指导，以及损害我们的声誉和品牌。

房地产市场可能会受到某些集体诉讼、和解或政府调查导致的行业变化的严重影响。

房地产行业面临来自私人诉讼和司法部（“DOJ”）对反垄断问题的调查的巨大压力。

2019年4月，全国房地产经纪人协会®（“NAR”）和某些经纪商和特许经营商（包括Realogy Holdings Corp.、HomeServices of America RE/MAX和凯勒·威廉姆斯房地产公司）在集体诉讼中被列为被告，指控他们串谋违反联邦反垄断法，包括要求密苏里州的住宅物业卖方向买方经纪人支付虚高的佣金等。（“NAR 集体诉讼”）。2023年10月31日，陪审团裁定NAR及其多名共同被告负有责任，并判给原告近18亿美元的赔偿金（该裁决可增加三倍）。提出类似索赔的集体诉讼已在该司法管辖区和其他司法管辖区待决，NAR集体诉讼的结果可能会导致更多此类诉讼被提起。雷德芬被列为类似集体诉讼的几名被告之一，如上文第1项注7：承诺和突发事件下的 “指控反垄断违规的诉讼” 标题所述。

针对集体诉讼进行辩护的成本很高，可能会将时间和金钱从我们的运营中转移出去，并给管理层和员工带来沉重的负担。此外，任何此类诉讼或调查的结果都无法肯定地预测，任何负面结果都可能导致支付巨额金钱损失或罚款，和/或我们的运营或商业行为发生不良变化，因此，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到重大不利影响。

2024年3月15日，NAR签订了一项和解协议，在集体基础上解决NAR集体诉讼中对NAR的索赔。除了4.18亿美元的款项外，NAR还同意改变某些商业惯例，包括修改合作补偿和买方协议。NAR和解协议：（1）禁止NAR和REALTOR® MLS要求上市经纪人或卖方向买方经纪人或其他买方代表提供补偿；（2）禁止NAR、REALTOR® MLS和MLS参与者在MLS上提出补偿提议；（3）要求所有房地产经纪人或卖方在带领买家参观之前签订书面买方协议，规定补偿。NAR 和解协议于 2024 年 4 月 23 日获得法院的初步批准。

46
目录
这些修订后的NAR规则和惯例可能需要改变我们的商业模式，包括更改代理人和经纪人的薪酬以及我们与购房者会面的方式。例如，如果不强制分摊佣金，我们可能会看到按小时或按单点服务的推出。或者，如果买家现在补偿经纪人，他们可能更有可能直接联系上市代理人，这可能会降低双代理经纪人的佣金。住房贷款规则和规范目前不允许买家在住房贷款余额中包括买方的代理补偿，这可能会削弱购房者在购房时支付代理费的能力。修订后的规章制度还可能要求我们在带购房者进行首次旅行之前签署买家协议。这一要求可能会阻止买家雇用Redfin，从而减少我们从代理商那里获得的费用。代理人和经纪人薪酬模式的这些变化以及其他变化可能会显著改变经纪业的整体格局，并可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

除了NAR集体诉讼和已经在审理的各种类似私人诉讼外，司法部从2018年开始调查NAR违反联邦反垄断法的行为。司法部和NAR似乎在2020年11月达成了一项决议，最终提交了投诉和拟议同意判决，根据该判决，NAR同意通过某些规则变更，例如增加对佣金提议的披露。此后，司法部一直试图继续对NAR进行调查，联邦上诉法院于2024年4月5日裁定司法部可以重新开始调查。目前尚不确定司法部恢复调查会对更大的房地产行业产生什么影响（如果有的话），包括由此可能达成的任何进一步和解。

第 5 项。其他信息。

没有。

47
目录
第 6 项。展品。

下面列出了作为本季度报告的一部分需要提交或提供的证物。尽管有任何相反的措辞，但就1934年《证券交易法》第18条而言，不应将附录32.1、32.2、101和104视为本季度报告的一部分提交。

以引用方式纳入
展品编号
展品描述表单展览申报日期随函提交或提供
31.1
根据第 13a-14 (a) 条对首席执行官进行认证
X
31.2
根据细则13a-14 (a) 对首席财务官进行认证
X
32.1
根据《美国法典》第 18 章第 1350 条对首席执行官进行认证
X
32.2
根据《美国法典》第 18 章第 1350 条对首席财务官进行认证
X
101交互式数据文件X
104封面交互式数据文件，使用内联 XBRL 提交（包含在附录 101 中）X
48
目录
签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

Redfin 公司
（注册人）
2024年5月7日/s/ 格伦·凯尔曼
（日期）
格伦·凯尔曼
总裁兼首席执行官
（正式授权的官员）
2024年5月7日/s/ 克里斯·尼尔森
（日期）
克里斯·尼尔森
首席财务官
（首席财务官）