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Alternative成员2024-01-012024-03-310001364742Blk:TwoThousandTwnentyThreePerformanceBasedStockOptionsMember2024-03-310001364742blk：PerformanceBasedRestrictedStockUnitsMember2024-03-310001364742SRT：欧洲成员2024-01-012024-03-310001364742Blk:DeferredCashCompensationPlanEquityMethodInvestmentsMember2023-12-310001364742Blk:TwoThousandSeventeenPerformanceBasedStockOptionsMember2024-01-012024-03-310001364742美国-公认会计准则：抵押贷款禁令成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001364742美国-GAAP：技术服务成员2024-03-310001364742SRT：最小成员数2024-03-310001364742美国-GAAP：房地产基金成员2023-12-310001364742美国-GAAP：公允价值衡量递归成员BLK：对冲基金股权其他成员2024-03-310001364742美国-GAAP：InvestmentAdviceMembersBLK：固定收入成员2023-01-012023-03-310001364742Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberBLK：在NAM成员中的投资美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Blk:InvestmentsRelatedToDeferredCashCompensationPlansMember2023-12-310001364742Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMemberBLK：其他网络资产负债成员2023-12-310001364742美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2024-03-310001364742SRT：最大成员数美国-公认会计准则：对冲基金股权成员美国-GAAP：股权投资方法成员2023-01-012023-12-310001364742美国-公认会计准则：抵押贷款禁令成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-01-012024-03-310001364742Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember美国-公认会计准则：私人股本基金成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310001364742美国-GAAP：InvestmentAdviceMembers2027-01-012023-03-310001364742美国-公认会计准则：股权证券成员BLK：合并的VotingRightsEntiesMembers2023-12-3100013647422026-01-01美国-GAAP：技术服务成员2023-03-310001364742美国公认会计准则：债务证券成员2023-01-012023-03-310001364742BLK：多资产成员美国-GAAP：InvestmentAdviceMembers2024-01-012024-03-310001364742Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember美国-公认会计准则：对冲基金股权成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-3100013647422024-04-01美国-GAAP：InvestmentAdviceMembers2024-03-310001364742美国-GAAP：外汇交易所未来成员2023-12-310001364742美国-GAAP：股权投资方法成员2024-03-310001364742美国-GAAP：InvestmentAdviceMembersblk：FixedIncomeNonETFIndexMember2024-01-012024-03-310001364742Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember美国-GAAP：房地产基金成员美国-GAAP：股权投资方法成员2024-03-310001364742美国-GAAP：股权投资方法成员Blk:InvestmentsRelatedToDeferredCashCompensationPlansMember2023-12-310001364742BLK：CommonStockPointZeroOneParValueMember2024-01-012024-03-310001364742美国-公认会计准则：财政部股票公用金成员2023-01-012023-03-310001364742Blk:TwoThousandTwentyThreePerformanceBasedStockOptionsMember2023-12-310001364742美国-GAAP：InvestmentAdviceMembersBLK：EquityActiveProductMember2024-01-012024-03-310001364742美国公认会计准则：其他资产成员美国-公认会计准则：外汇远期成员2023-12-310001364742美国公认会计准则：固定收益基金成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-12-310001364742BLK：股权共同基金投资成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-12-31Xbrli：纯Xbrli：共享ISO 4217：美元Xbrli：共享ISO4217：英镑BLK：细分ISO 4217：美元

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q

(标记一)

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的季度报告。

截至本季度末3月31日，2024

或

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告。

的过渡期至 .

佣金文件编号001-33099

贝莱德股份有限公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州

    32-0174431

(述明或其他司法管辖权
公司或组织)

    (国际税务局雇主身分证号码)

哈德逊50码, 纽约, 纽约 10001

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(212) 810-5800

(注册人的电话号码，包括区号)

(前姓名、前地址和前会计年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：


每个班级的标题	交易符号	注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元	布拉克	纽约证券交易所
2025年到期的债券利率为1.250%	BLK25	纽约证券交易所

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。


是		X		不是

用复选标记表示注册人在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)是否以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)规则405要求提交的每个交互数据文件。


是		X		不是

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速文件服务器	☒	加速文件管理器	☐
非加速文件服务器	☐	规模较小的报告公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。


是				不是		X

截至2024年4月30日，有几个148,599,981注册人已发行普通股的股份。

贝莱德股份有限公司

索引表10-Q

第一部分

财务信息


		页面

第1项。	财务报表(未经审计)

	财务状况简明合并报表	1

	简明综合损益表	2

	简明综合全面收益表	3

	简明综合权益变动表	4

	现金流量表简明合并报表	5

	简明合并财务报表附注	6

第二项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	31

第三项。	关于市场风险的定量和定性披露	60

第四项。	控制和程序	61

第II部

其他信息


第1项。	法律诉讼	62

第1A项。	风险因素	63

第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用	64

第六项。	陈列品	65

	签名	66

第一部分-财务信息

项目1.芬兰社会报表

黑色洛克，Inc.

财务状况简明合并报表

(未经审计)


	3月31日，			十二月三十一日，
(以百万为单位，不包括股票和每股数据)	2024			2023
资产
现金和现金等价物(1)	$	9,374		$	8,736
应收账款		3,961			3,916
投资(1)		10,337			9,740
独立账户资产		55,376			56,098
根据证券借贷协议持有的独立账户抵押品		3,998			4,558
财产和设备（扣除累计折旧和摊销，1,499和 $1,439 分别于2024年3月31日和2023年12月31日）		1,106			1,112
无形资产（扣除累计摊销6561美元和1美元618在… 分别为2024年3月31日和2023年12月31日）		18,219			18,258
商誉		15,522			15,524
经营性租赁使用权资产		1,410			1,421
其他资产(1)		4,685			3,848
总资产	$	123,988		$	123,211
负债
应计薪酬和福利	$	1,061		$	2,393
应付账款和应计负债		1,445			1,240
借款		9,860			7,918
分账负债		55,376			56,098
证券借贷协议下的独立账户抵押品负债		3,998			4,558
递延所得税负债		3,456			3,506
经营租赁负债		1,772			1,784
其他负债(1)		5,275			4,474
总负债		82,243			81,971
承付款和或有事项*(注14)
暂时性权益
可赎回的非控股权益		1,850			1,740
永久权益
贝莱德股份有限公司股东权益
普通股，$0.01票面价值；		2			2
授权股份：500,000,000 2024年3月31日和2023年12月31日; 已发行股份： 172,075,373 2024年3月31日和2023年12月31日; 已发行股份： 148,759,510和148,500,074 于2024年3月31日和分别于2023年12月31日
额外实收资本		19,617			19,833
留存收益		33,121			32,343
累计其他综合损失		(933	)		(840	)
普通股库存股，按成本价(23,315,863和23,575,299 2024年3月31日持有的股份分别为2023年12月31日）		(12,082	)		(11,991	)
贝莱德股份有限公司股东权益合计		39,725			39,347
不可赎回的非控股权益		170			153
永久权益总额		39,895			39,500
总负债、临时权益和永久权益	$	123,988		$	123,211

(1)

在…2024年3月31日，现金及现金等值物、投资、其他资产和其他负债包括 $277百万, $5.3十亿, $82百万，以及$2.1十亿分别与合并可变利益实体（“VIE”）相关。截至2023年12月31日，现金及现金等值物、投资、其他资产和其他负债包括 $234百万, $5.0十亿, $83百万，以及$2.2十亿分别与合并VIE相关。

见简明合并财务报表附注。

黑色洛克，Inc.

简明综合损益表

(未经审计)


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万，不包括每股数据)	2024			2023
收入
投资咨询费、行政费银行和证券借贷收入：
关联方	$	2,847		$	2,611
其他第三方		931			891
投资咨询费、行政费合计银行和证券借贷收入		3,778			3,502
投资顾问履约费		204			55
技术服务收入		377			340
经销费		310			319
咨询和其他收入		59			27
总收入		4,728			4,243
费用
雇员补偿及福利		1,580			1,427
销售、资产和账目费用：
配送和维修费用		518			505
直接基金费用		338			315
子咨询和其他		32			26
销售、资产和账户费用总额		888			846
一般和行政费用		529			495
无形资产摊销		38			37
总费用		3,035			2,805
营业收入		1,693			1,438
营业外收入（费用）
投资净收益(亏损)		171			89
利息和股息收入		141			86
利息支出		(92	)		(59	)
营业外收入(费用)总额		220			116
所得税前收入		1,913			1,554
所得税费用		290			385
净收入		1,623			1,169
更少：
净收益(亏损)可归因于收购非控制性权益		50			12
归属于BlackRock，Inc.	$	1,573		$	1,157
贝莱德股份有限公司每股收益。 **普通股股东：
基本信息	$	10.58		$	7.72
稀释	$	10.48		$	7.64
加权平均普通股杰出的表彰：
基本信息		148.7			149.9
稀释		150.1			151.3

见简明合并财务报表附注。

BLAC克罗克，Inc.

简明综合全面收益表

(未经审计)


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万)	2024			2023
净收入	$	1,623		$	1,169
其他全面收益(亏损)：
外币折算调整(1)		(93	)		126
综合收益(亏损)		1,530			1,295
减去：综合收益(亏损)可归因于 **收购非控股权益		50			12
可归因于北京：贝莱德股份有限公司。	$	1,480		$	1,283

(1)

截至三个月的金额 2024年3月31日包括来自净投资对冲的收益$13百万美元(扣除税费净额#美元)4百万）。截至三个月的金额 2023年3月31日包括净投资对冲损失$10百万美元(扣除税收优惠净额#美元)3百万)。

见简明合并财务报表附注。

贝莱德股份有限公司

简明综合权益变动表

(未经审计)

截至2024年3月31日的三个月


(单位：百万)	其他内容已缴费资本(1)			保留收益			累计其他全面收入(亏损)			财务处库存普普通通			总计贝莱德股东的权益			不可赎回非控制性利益			总计永久权益			可赎回非控制性兴趣/ 暂时性权益
2023年12月31日	$	19,835		$	32,343		$	(840	)	$	(11,991	)	$	39,347		$	153		$	39,500		$	1,740
净收入		—			1,573			—			—			1,573			(7	)		1,566			57
宣布的股息($5.10(每股收益)		—			(795	)		—			—			(795	)		—			(795	)		—
基于股票的薪酬		176			—			—			—			176			—			176			—
发行与以下事项有关的普通股 *员工股票交易		(392	)		—			—			543			151			—			151			—
与以下项目相关的员工预扣税金 *员工股票交易		—			—			—			(259	)		(259	)		—			(259	)		—
回购股份		—			—			—			(375	)		(375	)		—			(375	)		—
订阅(赎回/分发) *--非控股股东		—			—			—			—			—			24			24			406
净合并(解除合并) 赞助投资基金		—			—			—			—			—			—			—			(353	)
其他全面收益(亏损)		—			—			(93	)		—			(93	)		—			(93	)		—
2024年3月31日	$	19,619		$	33,121		$	(933	)	$	(12,082	)	$	39,725		$	170		$	39,895		$	1,850

(1)

金额包括$2两家公司都有百万股普通股2024年3月31日和2023年12月31日.

截至2023年3月31日的三个月


(单位：百万)	其他内容已缴费资本(1)			保留收益			累计其他全面收入(亏损)			财务处库存普普通通			总计贝莱德股东的权益			不可赎回非控制性利益			总计永久权益			可赎回非控制性兴趣/ 暂时性权益
2022年12月31日	$	19,774		$	29,876		$	(1,101	)	$	(10,805	)	$	37,744		$	132		$	37,876		$	909
净收入		—			1,157			—			—			1,157			(5	)		1,152			17
宣布的股息($5.00(每股收益)		—			(796	)		—			—			(796	)		—			(796	)		—
基于股票的薪酬		165			—			—			—			165			—			165			—
发行与以下事项有关的普通股 *员工股票交易		(510	)		—			—			547			37			—			37			—
与以下项目相关的员工预扣税金 *员工股票交易		—			—			—			(346	)		(346	)		—			(346	)		—
回购股份		—			—			—			(375	)		(375	)		—			(375	)		—
订阅(赎回/分发) *--非控股股东		—			—			—			—			—			(9	)		(9	)		314
净合并(解除合并) 赞助投资基金		—			—			—			—			—			—			—			(5	)
其他全面收益(亏损)		—			—			126			—			126			—			126			—
2023年3月31日	$	19,429		$	30,237		$	(975	)	$	(10,979	)	$	37,712		$	118		$	37,830		$	1,235

(1)

金额包括$2两家公司都有百万股普通股2023年3月31日和2022年12月31日.

见简明合并财务报表附注。

黑色洛克，Inc.

现金流量表简明合并报表

(未经审计)


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万)	2024			2023
经营活动
净收入	$	1,623		$	1,169
将净收入调节为经营活动提供/（用于）的现金净额的调整：
折旧及摊销		111			106
非现金租赁费用		32			43
基于股票的薪酬		176			165
递延所得税支出(福利)		(41	)		53
其他投资收益		(24	)		—
CIPS内净(收益)亏损		(104	)		(88	)
CIPS内净(购买)收益		(989	)		(477	)
(收益)权益法投资对象的亏损		(48	)		(40	)
权益法被投资人的收益分配		8			8
经营性资产和负债变动情况：
应收账款		(73	)		(270	)
投资、贸易		(9	)		2
其他资产		(796	)		(696	)
应计薪酬和福利		(1,339	)		(1,243	)
应付账款和应计负债		196			(91	)
其他负债		869			965
经营活动提供的(用于)现金净额		(408	)		(394	)
投资活动
购买投资		(324	)		(318	)
销售收益和投资到期日		210			142
权益法被投资人的资本分配		162			8
赞助投资基金的净合并(解除合并)		(6	)		27
购置财产和设备		(64	)		(81	)
投资活动提供/(用于)的现金净额		(22	)		(222	)
融资活动
偿还长期借款		(1,000	)		—
长期借款收益		2,979			—
支付的现金股利		(795	)		(796	)
行使股票期权所得收益		144			27
普通股回购		(634	)		(721	)
CIPS借款(偿还)的净收益		(14	)		(19	)
从非控股股东处收到/(赎回/分派)的净认购		430			305
其他融资活动		(15	)		10
融资活动提供的/(用于)的现金净额		1,095			(1,194	)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响		(27	)		38
现金、现金等价物和限制性现金净增加/(减少)		638			(1,772	)
期初现金、现金等价物和限制性现金		8,753			7,433
现金、现金等价物和受限现金，期末	$	9,391		$	5,661
非现金投资和融资交易补充表：
普通股发行	$	392		$	510
非控股权益因净合并(解除合并)而增加(减少) 中国赞助的投资基金	$	(353	)	$	(5	)

见简明合并财务报表附注。

黑色洛克，Inc.

简明合并财务报表附注

(未经审计)

1.业务概览

贝莱德公司贝莱德（连同其附属公司，除非文义另有所指，否则统称“贝莱德”或“本公司”）是一家领先的上市投资管理公司，为全球机构及零售客户提供广泛的投资管理及技术服务。

贝莱德的多元化平台--寻求阿尔法的主动型、指数型和现金管理型跨资产投资策略--使公司能够为客户提供选择和量身定制的投资和资产配置解决方案。提供的产品包括投资于股票、固定收益、另类投资和货币市场工具的单资产和多资产组合。产品直接或通过各种工具的中介机构提供，包括开放式和封闭式共同基金。，iShares®及贝莱德交易所买卖基金（“ETF”）、独立账户、集合信托基金及其他集合投资工具。贝莱德还提供技术服务，包括投资和风险管理技术平台阿拉丁®，阿拉丁财富TM，eFront®和Cachematrix®以及为广泛的机构和财富管理客户提供咨询服务和解决方案。

2.重大会计政策

陈述的基础

这些简明综合财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的，包括本公司及其受控子公司的账目。简明综合财务状况表上的非控股权益(“NCI”)指本公司并无直接股权拥有的合并保荐投资产品(“CIPS”)及合并联营公司(统称“合并实体”)的部分。公司间余额和交易在合并时已冲销。

按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响在财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。

通常包括在年度财务报表中的某些财务信息，包括某些财务报表附注，在中期报告中并不是必需的，在此已被浓缩或省略。阅读这些简明的综合财务报表时，应结合公司的综合财务报表及其相关注脚，该报表包含在公司于2024年2月23日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的10-K表格年度报告(“2023年10-K表格”)中。

截至2024年3月31日及截至2024年及2023年3月31日止三个月的中期财务资料未经审核。然而，管理层认为，中期信息包括公平列报本公司所呈报期间业绩所需的所有正常经常性调整。中期业务的结果不一定代表全年的预期结果。

对上一时期的某些列报进行了重新分类，以确保与本期分类的可比性。

会计发展动态

分部报告。2023年11月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2023-07，对可报告分部披露的改进(“ASU 2023-07”)，它要求关于可报告细分的增量披露，但不改变细分的定义或确定可报告细分的指导。新指引要求披露(1)定期向首席运营决策者(“CODM”)提供(或根据定期向首席运营决策者(“CODM”)提供的信息轻松计算)的重大分部费用，以及(2)包括在报告的分部损益计量中的重大分部费用。新标准还要求公司披露被确认为CODM的个人的头衔和职位(或委员会名称)，允许公司披露多项部门损益衡量标准，如果这些衡量标准被用于评估业绩和分配资源，则适用于只有一个可报告部门的公司。这些要求从2024年1月1日开始在年度报告期内生效，并要求追溯适用。允许及早领养。本公司预期ASU 2023-07的额外披露要求不会对综合财务报表产生重大影响。

所得税披露要求。2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，改进所得税披露（“ASO 2023-09”），增强了中期和年度所得税披露。这两项主要增强措施分解了与有效税率对账和已缴所得税相关的现有所得税披露。ASO 2023-09项下的额外披露要求必须前瞻性应用，并于2025年1月1日对公司生效。公司预计ASO 2023-09项下的额外披露要求不会对合并财务报表产生重大影响。

公允价值计量

公允价值投入的层次结构。本公司采用公允价值层次结构，对用于计量公允价值的估值方法的投入进行优先排序。公允价值层次结构对相同资产或负债的活跃市场报价(未调整)给予最高优先权，对不可观察到的投入给予最低优先权。按公允价值计量和报告的资产和负债按下列类别之一分类和披露：

级别1输入：

相同资产或负债于报告日在活跃市场的报价(未经调整)。

•

一级资产可能包括上市共同基金、ETF、上市股票、大宗商品和某些交易所交易衍生品。

第2级输入：

活跃市场中类似资产或负债的报价；不活跃的相同或类似资产或负债的报价；定价服务或经纪商的报价，本公司可确定按报价进行有序交易或用于得出该价格的投入是可观察到的；以及报价以外的可观察到的投入，如模型或其他估值方法。

•

二级资产可包括债务证券、在综合抵押贷款债券(CLO)内持有的贷款、短期浮动利率票据、资产支持证券以及场外衍生品，包括利率互换和外币兑换合约，这些衍生品的估值通常可以通过可观察到的市场数据得到证实。

第3级输入：

资产或负债估值的不可观察的输入，其中可能包括不具约束力的经纪人报价。3级资产包括市场活动很少(如果有的话)的投资。这些投入需要管理层做出重要的判断或估计。

•

第3级资产可能包括直接私募股权投资，包括CIP中持有的投资、对CLO的投资以及合并CLO和CIP中持有的贷款。

•

3级负债可包括综合CLO的借款及与收购有关的或有负债，或有负债基于使用不可观察市场数据或其他估值技术的贴现现金流分析而估值。

投入的重要性。本公司对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要作出判断，并考虑该金融工具特有的因素。

估值方法。某些3级资产和负债的公允价值是使用各种适当的估值方法确定的，包括第三方定价供应商、经纪商报价以及市场和收入法。

用于评估CLO和CIPS中持有的股权、债务证券和贷款的大量投入来自第三方定价供应商。一般来说，从定价供应商获得的价格对于在活跃市场交易的相同证券被归类为一级投入，如果供应商使用可观察到的投入来确定价格，则被归类为其他类似证券的二级投入。

此外，从经纪商获得的报价通常不具约束力，并被归类为3级投入。然而，如果本公司能够确定市场参与者以接近报价的有序方式对资产进行了交易，或者如果本公司能够确定经纪商使用的投入是可观察到的，则报价被归类为二级投入。

按资产净值计量的投资。作为一种实际的权宜之计，公司使用资产净值(“资产净值”)作为某些投资的公允价值。对这些投资进行估值的投入可能包括本公司在各种另类投资(包括对冲基金、房地产和私募股权基金)中的合伙权益的资本账户，这些资本账户可能会通过使用某些市场指数的回报进行调整。各种合伙企业是投资公司，它们根据基础基金管理层制定的公允价值政策，按公允价值记录其基础投资。基础基金的公允价值政策一般要求基金利用第三方来源的定价/估值信息，包括独立评估。然而，在某些情况下，非流动性证券或非活跃市场中证券的当前估值信息可能无法从任何第三方来源或基金管理部门获得，从而得出结论，从第三方来源获得的估值是不可靠的。在这些情况下，基金管理公司可能会执行基于模型的分析估值，这些估值可以用作对这些投资进行估值的投入。

综合CLO的公允价值资产和负债。本公司对合并CLO持有的合资格资产(包括贷款)适用公允价值期权条款。由于综合CLO的金融资产的公允价值较综合CLO的借款的公允价值更为可见，本公司计量综合CLO的借款的公允价值等于综合CLO资产的公允价值减去本公司于CLO的经济权益的公允价值。

衍生工具和套期保值活动。本公司不使用衍生金融工具进行交易或投机。该公司使用衍生金融工具主要是为了对冲某些资产和负债的外币汇率波动的风险，以及其赞助投资产品的种子投资组合的市场价格和利率风险。某些CIP还将衍生品作为其投资策略的一部分。

此外，本公司使用衍生工具及进行投资，以经济地对冲某些递延现金补偿计划的市场估值变动，而在归属时以现金形式分配予员工的递延金额的最终价值，是根据指定投资基金的回报而厘定的。本公司确认递延现金补偿负债增值(折旧)的补偿费用与相应期间奖励的既得金额成比例，而对这些计划进行经济对冲的收益(亏损)立即在营业外收入(费用)中确认。见注4，投资，注8，衍生工具和套期保值，获取有关本公司分别用于对这些递延现金补偿计划进行经济对冲的投资和衍生品的进一步信息。

本公司在简明综合财务状况表中按公允价值按毛值将所有衍生金融工具记为资产或负债。信用风险通过主净额结算和抵押品支持协议进行管理。与收回权利或返还现金抵押品义务有关的金额，不得在正常结算过程中用于抵销衍生工具项下的到期金额。因此，该等金额不会抵销与同一交易对手的衍生工具确认的公允价值金额，并计入其他资产及其他负债。本公司衍生金融工具的公允价值变动于收益中确认，并在适用情况下由简明综合收益表上相关外币计价或对冲资产或负债的相应损益抵销。

本公司亦可使用指定为净投资对冲的金融工具作会计用途，以对冲国际子公司的净投资，而国际子公司的功能货币不是美元。按即期汇率重估净投资对冲的收益或亏损递延，并在简明综合财务状况表的累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”)中列报。该公司至少每季度重新评估其净投资对冲的有效性。

分开核算资产和负债. 独立账户资产由本公司全资附属公司贝莱德人寿有限公司(该公司是一家于英国(“英国”)注册的人寿保险公司)负责管理，代表为资助个人及团体退休金合约而持有的独立资产。寿险公司不承保涉及被保险人向寿险公司转移保险风险的保险合同。独立账户资产主要包括股权证券、债务证券、货币市场基金和衍生品。该分账资产不受贝莱德债权人的一般债权约束。该等独立账户资产及相关的等值及抵销负债在简明综合财务状况表中分别作为独立账户资产及独立账户负债入账。

用于支持个人和团体养恤金合同的单独账户资产的投资收入净额直接计入合同所有人，不在简明综合损益表中报告。虽然贝莱德于该等独立账项资产及负债中并无经济利益，但贝莱德赚取与该等产品相关的保单行政及管理费，该等费用计入简明综合收益表的投资顾问、行政费及证券借贷收入。

证券借贷协议项下的独立账户抵押品资产及负债。本公司为证券借贷安排提供便利，根据全球总证券借贷协议，由贝莱德人寿有限公司维持的独立账户持有的证券将借出予第三方。作为交换，公司在抵押品中获得(1)法定所有权，或(2)优先担保权益。最低抵押品价值通常在大约102%至112%的证券价值，以降低交易对手风险。所需抵押品价值按日计算。全球总证券借贷协议赋予本公司要求额外抵押品的权利，或在借款人违约的情况下清算抵押品的权利。本公司订立的证券出借交易附有一项协议，使本公司有权随时要求借款人归还证券；因此，这些交易不会报告为销售。

在公司根据这些证券借贷安排获得抵押品的合法所有权的情况下，除了返还抵押品义务的同等抵押品责任外，公司还将资产记录在简明综合财务状况表中。此外，在公司获得抵押品的第一优先担保权益的情况下，公司没有能力抵押或转售抵押品，因此不会在简明综合财务状况报表中记录抵押品。2024年3月31日和2023年12月31日，由独立账户持有的借出证券的公允价值约为#美元。8.310亿美元9.3亿美元，而该等证券借贷协议下抵押品的公允价值约为$9.010亿美元10.1分别为10亿美元，其中约为4.0亿美元，截至2024年3月31日及$4.6亿美元，截至2023年12月31日已在简明综合财务状况表中确认。截至2024年和2023年3月31日的三个月内，该公司拥有不是不转售或再抵押根据这些安排获得的任何抵押品。借出独立账户持有的证券所赚取的证券借出收入，计入简明综合收益表的投资顾问费、行政费和证券借出收入。.

3。现金、现金等价物和受限现金

下表提供了简明综合财务状况表内报告的现金和现金等价物与简明综合现金流量表内报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账。


	3月31日，		十二月三十一日，
(单位：百万)	2024		2023
现金和现金等价物	$	9,374	$	8,736
包括在其他资产中的受限现金		17		17
现金总额、现金等价物和限制性现金	$	9,391	$	8,753

4。投资

总投资的账面价值摘要如下：


	3月31日，		十二月三十一日，
(单位：百万)	2024		2023
债务证券：
证券交易(包括#美元1,6351美元和1美元1,829*由CIPS在以下时间持有分别为2024年3月31日和2023年12月31日）	$	1,683	$	1,871
持有至到期投资		611		617
债务证券总额		2,294		2,488
FVTNI的股权证券(包括#美元1,9391美元和1美元1,429*由CIPS在以下时间持有分别为2024年3月31日和2023年12月31日）(1)		2,096		1,585
权益法投资：
权益法投资(2)		2,476		2,515
与递延现金补偿计划相关的投资(1)		188		241
权益法投资总额		2,664		2,756
CIPS持有的贷款		559		205
美国联邦储备银行股票(3)		92		92
附带权益(4)		1,864		1,975
其他投资(1)(5)		768		639
总投资	$	10,337	$	9,740

(1)

金额包括为经济对冲市场估值变化对某些递延现金补偿计划的影响而持有的投资，金额为#美元。188百万，$12百万美元和美元10分别计入权益法投资、以公允价值计入净收益(“FVTNI”)的权益证券及其他投资，截至2024年3月31日。截至2023年12月31日的金额是$241百万，$14百万美元，以及$9分别为100万美元。

(2)

权益法投资主要包括贝莱德对贝莱德发起的某些投资基金的直接投资。

(3)

联邦储备银行的股票是出于监管目的持有的，并被限制出售。

(4)

附带权益指从若干赞助投资基金拨入贝莱德普通合伙人资本账户的款项。这些余额可能会随着现金分配、额外拨款或重新分配回各自基金内的有限责任合伙人而发生变化。

(5)

其他投资包括贝莱德对非有价股权证券的投资（按成本计量，并根据可观察的价格变化进行调整）、按摊销成本持有的贷款，以及CIP持有的私募股权、实物资产和大宗商品投资（按公允价值计量）。

持有至到期投资

持有至到期投资包括对贝莱德赞助的CLO的某些投资。这些投资的摊销成本（公允价值）接近公允价值（主要是第2级输入）。2024年3月31日， $10百万其中投资的到期时间不到一年， $320百万这些投资中有5%到5%的投资到期十年和$281百万这些投资在十年后到期。

以公允价值计量的债务证券及股本证券交易

按公平值计入其他全面收益之交易债务证券及股本证券之成本及账面值概要如下：



	2024年3月31日				2023年12月31日
(单位：百万)	成本		携带价值		成本		携带价值
买卖债务证券：
公司债务	$	947	$	940	$	1,225	$	1,218
政府债务		566		556		501		489
资产/抵押贷款支持债务		210		187		185		164
债务证券交易总额	$	1,723	$	1,683	$	1,911	$	1,871
按公允价值计入其他综合收益的股本证券：
股票证券/共同基金	$	1,994	$	2,096	$	1,520	$	1,585

5。合并保荐投资产品

在正常业务过程中，本公司是各类赞助投资产品的管理人，这些产品可能被视为VIE或投票权实体(VRE)。本公司合并某些被赞助的投资基金作为VRE入账，因为它被视为控制该等基金。此外，本公司可能不时拥有股本或债务证券，或与该等工具订立衍生工具或贷款安排，每一项均被视为可变权益。本公司参与为VIE的运营提供资金，一般仅限于其在该实体的经济利益。本公司的综合投资实体包括贝莱德拥有经济利益的若干赞助投资产品，而作为投资经理，贝莱德被视为既有权指挥该等产品最重要的活动，亦有权收取可能对该等赞助投资产品具有重大潜在意义的利益(或承担损失的义务)。该等VIE的资产不可供本公司的债权人使用。此外，这些VIE的投资者对本公司的信贷没有追索权。

下表列出了在简明合并财务状况表上记录的与这些产品相关的余额，包括贝莱德在这些产品中的净权益：


	2024年3月31日									2023年12月31日
(单位：百万)	VIES			VRES			总计			VIES			VRES			总计
现金和现金等价物(1)	$	277		$	105		$	382		$	234		$	54		$	288
投资：
交易债务证券		1,175			460			1,635			1,423			406			1,829
FVTNI的股权证券		1,349			590			1,939			1,059			370			1,429
贷款		545			14			559			195			10			205
其他投资		432			151			583			427			171			598
附带权益		1,790			—			1,790			1,916			—			1,916
总投资		5,291			1,215			6,506			5,020			957			5,977
其他资产		82			35			117			83			39			122
其他负债(2)		(2,114	)		(150	)		(2,264	)		(2,233	)		(108	)		(2,341	)
非控股权益(简写为CIPS)		(1,641	)		(313	)		(1,954	)		(1,625	)		(226	)		(1,851	)
贝莱德对中船重工的净权益	$	1,895		$	892		$	2,787		$	1,479		$	716		$	2,195

(1)

本公司一般不能轻易取得CIPS持有的现金及现金等价物以用于其经营活动。

(2)

2024年3月31日和2023年12月31日，VIE的其他负债主要包括递延附带权益负债和综合CLO的借款。

贝莱德对CIPS的总敞口代表了其在这些CIPS中的经济利益的价值。与这些CIPS按公允价值持有的金融工具相关的估值变动反映在营业外收入(费用)中，并在NCI应占净收益(亏损)中部分抵销了未归属于贝莱德的部分。

与合并VIE相关的净收益(亏损)如下表所示：


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万)	2024		2023
合并VIE的营业外净收益(亏损)	$	71	$	59

合并VIE上可归因于NCI的净收益(亏损)	$	39	$	12

6.可变利益实体

非整合VIE. 在…2024年3月31日和2023年12月31日，公司在简明综合财务状况表中包含的与非合并VIE相关的资产和负债的公允价值及其与其持有可变权益但不是主要受益人的VIE相关的最大损失风险如下：


			咨询费		其他净资产			极大值
(单位：百万)	投资		应收账款		(负债)			风险的损失(1)
2024年3月31日
中国发起的投资提供更多产品	$	2,427	$	114	$	(11	)	$	2,558
2023年12月31日
中国发起的投资提供更多产品	$	2,377	$	116	$	(11	)	$	2,510

(1)

2024年3月31日和2023年12月31日此外，贝莱德与这些VIE相关的最大亏损风险主要与贝莱德的投资和收取咨询费应收款项有关。

作为非合并VIE的赞助投资产品的净资产约为#美元。4210亿美元3910亿美元2024年3月31日和2023年12月31日，分别为。

7.公允价值披露

公允价值层次结构

按公允价值经常性计量的资产和负债


2024年3月31日 (单位：百万)	报价处于活动状态市场：相同的资产 (1级)		意义重大其他可观察到的输入量 (2级)		意义重大看不见输入量 (3级)		投资测量时间为 NAV(1)		其他(2)		3月31日， 2024
资产：
投资
债务证券：
证券交易	$	—	$	1,635	$	48	$	—	$	—	$	1,683
持有至到期投资		—		—		—		—		611		611
债务证券总额		—		1,635		48		—		611		2,294
按公允价值计入其他综合收益的股本证券：
股票证券/共同基金		2,096		—		—		—		—		2,096
权益法：
股权、固定收益和多种资产投资于共同基金		235		—		—		—		—		235
对冲基金/对冲基金投资基金/其他		—		—		—		623		—		623
私募股权基金		—		—		—		1,186		—		1,186
不动产基金		—		—		—		432		—		432
与递延相关的投资 **现金补偿计划		—		—		—		188		—		188
完全权益法		235		—		—		2,429		—		2,664
贷款		—		34		525		—		—		559
联邦储备银行股票		—		—		—		—		92		92
附带权益		—		—		—		—		1,864		1,864
其他投资		17		—		—		455		296		768
总投资		2,348		1,669		573		2,884		2,863		10,337
其他资产(3)		136		3		138		—		—		277
独立账户资产		34,791		20,066		—		—		519		55,376
持有的单独账户抵押品证券借贷协议：
股权证券		1,566		—		—		—		—		1,566
债务证券		—		2,432		—		—		—		2,432
持有的单独账户抵押品总额根据证券借贷协议提供资金		1,566		2,432		—		—		—		3,998
总计	$	38,841	$	24,170	$	711	$	2,884	$	3,382	$	69,988
负债：
单独账户抵押品 *减少证券项下的负债签署更多贷款协议	$	1,566	$	2,432	$	—	$	—	$	—	$	3,998
其他负债(4)		—		24		258		—		—		282
总计	$	1,566	$	2,456	$	258	$	—	$	—	$	4,280

(1)

金额由以资产净值(或其等价物)作为实际权宜之计以公允价值计量的某些投资组成。

(2)

金额包括按摊销成本和成本持有的投资，并根据可观察价格变化进行调整，以及附带利息。

(3)

1级金额包括对上市公司的少数股权投资。第3级金额包括公允价值变动记录在AOCI中的企业少数私募债务投资（扣除税）。

(4)

第二级金额主要包括衍生工具的公允价值(见附注8，衍生工具和套期保值，了解更多信息)。第三级金额主要包括根据用于计算综合CLO资产公允价值的不可观察投入的重要性分类的综合CLO的借款，以及与某些收购相关的或有负债。


2023年12月31日 (单位：百万)	报价处于活动状态市场：相同的资产 (1级)		意义重大其他可观察到的输入量 (2级)		意义重大看不见输入量 (3级)		投资测量时间为 NAV(1)		其他(2)		十二月三十一日， 2023
资产：
投资
债务证券：
证券交易	$	—	$	1,829	$	42	$	—	$	—	$	1,871
持有至到期投资		—		—		—		—		617		617
债务证券总额		—		1,829		42		—		617		2,488
按公允价值计入其他综合收益的股本证券：
股票证券/共同基金		1,585		—		—		—		—		1,585
权益法：
股权、固定收益和多种资产投资于共同基金		246		—		—		—		—		246
对冲基金/对冲基金投资基金/其他		—		—		—		588		—		588
私募股权基金		—		—		—		1,264		—		1,264
不动产基金		—		—		—		417		—		417
与递延现金相关的投资薪酬计划		—		—		—		241		—		241
完全权益法		246		—		—		2,510		—		2,756
贷款		—		30		175		—		—		205
联邦储备银行股票		—		—		—		—		92		92
附带权益		—		—		—		—		1,975		1,975
其他投资		15		—		—		467		157		639
总投资		1,846		1,859		217		2,977		2,841		9,740
其他资产(3)		117		19		120		—		—		256
独立账户资产		34,621		20,810		—		—		667		56,098
持有的单独账户抵押品证券借贷协议：
股权证券		1,686		—		—		—		—		1,686
债务证券		—		2,872		—		—		—		2,872
持有的单独账户抵押品总额根据证券借贷协议提供资金		1,686		2,872		—		—		—		4,558
总计	$	38,270	$	25,560	$	337	$	2,977	$	3,508	$	70,652
负债：
单独账户抵押品 *减少证券项下的负债签署更多贷款协议	$	1,686	$	2,872	$	—	$	—	$	—	$	4,558
其他负债(4)		—		17		279		—		—		296
总计	$	1,686	$	2,889	$	279	$	—	$	—	$	4,854

(1)

金额由以资产净值(或其等价物)作为实际权宜之计以公允价值计量的某些投资组成。

(2)

金额包括按摊销成本和成本持有的投资，并根据可观察价格变化进行调整，以及附带利息。

(3)

1级金额包括对上市公司的少数股权投资。第3级金额包括企业少数股权私人债务投资，公允价值变动记录在AOCI中（扣除税后）。

(4)

3级资产。第三级资产主要包括对CLO的投资、合并CIPS的贷款和公司少数私人债务投资。对CLO和贷款的投资是基于单一经纪商的非约束性报价或来自定价服务的报价进行估值的，这些报价使用了大量不可观察到的投入。贝莱德的公司少数私人债务投资采用收益法进行估值，方法是将预期现金流贴现为单一现值。对于使用贴现现金流量估值技术的投资，单独增加(减少)贴现率或风险溢价可能会导致截至2024年3月31日和2023年12月31日的公允价值计量大幅降低(更高)。

第三级负债。3级负债主要包括综合CLO的借款(按综合CLO的资产的公允价值减去本公司于CLO的经济权益的公允价值)，以及与若干收购有关的或有负债(基于使用不可观察市场数据输入的贴现现金流分析或其他估值技术进行估值)。

截至三个月按公允价值经常性计量的第三级资产和负债变动2024年3月31日


(单位：百万)	十二月三十一日， 2023		已实现和未实现收益 (亏损)			购买		销售和到期日			发布和其他聚落(1)			转账 vt.进入，进入 3级		转账离开 3级			3月31日， 2024		总净值未实现得(损)利包括在收益(2)
资产：
投资：
债务证券：
交易	$	42	$	(1	)	$	7	$	—		$	—		$	—	$	—		$	48	$	(1	)
债务证券总额		42		(1	)		7		—			—			—		—			48		(1	)
贷款		175		2			365		(17	)		—			3		(3	)		525		2
总投资		217		1			372		(17	)		—			3		(3	)		573		1
其他资产		120		(7	)		25		—			—			—		—			138		(7	)
总资产	$	337	$	(6	)	$	397	$	(17	)	$	—		$	3	$	(3	)	$	711	$	(6	)
负债：
其他负债	$	279	$	6		$	—	$	—		$	(15	)	$	—	$	—		$	258	$	6

(1)

金额包括偿还合并CLO的借款。

(2)

于报告日期仍持有的与资产及负债有关的未实现收益(亏损)变动所致的收益。

截至2023年3月31日的三个月内按经常性公允价值计量的第三级资产和负债的变化


(单位：百万)	十二月三十一日， 2022		已实现和未实现收益 (亏损)		购买		销售和到期日			发布和其他聚落(1)			转账 vt.进入，进入 3级		转账离开 3级			3月31日， 2023		总净值未实现得(损)利包括在收益(2)
资产：
投资：
债务证券：
交易	$	52	$	1	$	2	$	—		$	—		$	—	$	—		$	55	$	1
债务证券总额		52		1		2		—			—			—		—			55		1
贷款		248		6		12		(20	)		—			5		(4	)		247		6
总投资	$	300	$	7	$	14	$	(20	)	$	—		$	5	$	(4	)	$	302	$	7
负债：
其他负债	$	280	$	4	$	—	$	—		$	(19	)	$	—	$	—		$	257	$	4

(1)

金额包括偿还合并CLO的借款。

(2)

于报告日期仍持有的与资产及负债有关的未实现收益(亏损)变动所致的收益。

第三级资产和负债的已实现和未实现收益(亏损)。第三级资产和负债记录的已实现和未实现收益（损失）在企业少数私募债务投资的非营业收入（费用）或AOCI中报告。与CIP持有的证券相关的一部分净收入（亏损）分配给NCI，以反映不归属于公司的净收入（亏损）。

调入和/或调出关卡。当用于公允价值计量的重大投入(包括市场投入或业绩属性)变得可观察/不可观察时，水平内的转移和/或水平外的转移被反映出来。

未按公允价值持有的金融工具的公允价值披露. 2024年3月31日和2023年12月31日，公司未以公允价值持有的金融工具的公允价值分类如下表：


	2024年3月31日				2023年12月31日
(单位：百万)	携带金额		估计数公允价值		携带金额		估计数公允价值		公允价值层次结构
金融资产(1):
现金和现金等价物	$	9,374	$	9,374	$	8,736	$	8,736	1级	(2)(3)
其他资产	$	90	$	90	$	80	$	80	1级	(2)(4)

财务负债：
长期借款	$	9,860	$	9,330	$	7,918	$	7,413	2级	(5)

(1)

见注4，投资，获取有关不按公允价值持有的投资的进一步信息。

(2)

现金和现金等价物按成本或摊销成本列账，由于其短期到期日，成本或摊余成本接近公允价值。

(3)

2024年3月31日和2023年12月31日，约为$4.310亿美元3.4货币市场基金分别于简明综合财务状况报表的现金及现金等价物内入账。货币市场基金的估值基于市场报价，即1美元。1.00每股，这通常是基金的资产净值。

(4)

于2024年3月31日和2023年12月31日，其他资产包括约为 $73百万和$63百万，分别。参见注释8，衍生工具和套期保值有关本公司持有的衍生工具的进一步资料，请参阅。此外，其他资产包括$17百万2024年3月31日和2023年12月31日的受限制现金。

(5)

长期借款按摊销成本（扣除债务发行成本）记录。长期借款（包括长期借款的流动部分）的公允价值分别采用2024年3月底和2023年12月的市场价格和欧元/美元汇率确定。见注释13，借款，用于公司每笔长期借款的公允价值。

对某些计算每股资产净值的实体的投资

作为评估某些投资的实际权宜之计，本公司采用资产净值作为公允价值，而该等投资并不具有可轻易厘定的公允价值及具有投资公司的性质。下表列出了在计算每股资产净值(或等值)时使用公允价值计量来核算其金融资产和金融负债的所有投资的信息。

2024年3月31日

(单位：百万)

        参考

        公允价值

        总计
无资金支持
承付款

        救赎
频率

        救赎
通知期

权益法(1):

对冲基金/对冲基金
投资基金/其他

(a)

623

129

每日/每月(11%)
每季(7%)
N/R(82%)

1 – 90六天

私募股权基金

(b)

1,186

236

N/R

N/R

不动产基金

(c)

432

237

每季(9%)
N/R(91%)

60 日数

与递延相关的投资
**现金补偿计划

(e)

188

—

每月

1 – 90 日数

合并赞助
中国投资产品：

不动产基金

(c)

158

58

N/R

N/R

私募股权基金

(d)

126

19

N/R

N/R

对冲基金/其他

(a)

171

43

每季(83%)
N/R(17%)

90六天

总计

2,884

722

2023年12月31日

(单位：百万)

        参考

        公允价值

        总计
无资金支持
承付款

        救赎
频率

        救赎
通知期

权益法(1):

对冲基金/对冲基金
投资基金/其他

(a)

588

134

每日/每月(4%)
每季(8%)
N/R(88%)

1 – 90六天

私募股权基金

(b)

1,264

218

N/R

N/R

不动产基金

(c)

417

210

每季(10%)
N/R(90%)

60六天

与递延相关的投资
**现金补偿计划

(e)

241

—

每月

1 – 90 日数

合并赞助
中国投资产品：

不动产基金

(c)

154

62

N/R

N/R

私募股权基金

(d)

145

37

N/R

N/R

对冲基金/其他

(a)

168

64

每季(83%)
N/R(17%)

90六天

总计

2,977

725

N/R-不可兑换

(1)

由权益法投资组成，包括按公允价值计量计入其财务资产及大部分财务负债的投资公司；因此，本公司对该权益法投资的被投资人接近公允价值。

(a)

这一类别包括对冲基金、对冲基金的基金以及主要投资于股票、固定收益证券、私人信贷、机会主义和抵押贷款工具以及其他第三方对冲基金的其他基金。投资的公允价值已使用本公司在合伙人资本中的所有权权益的资产净值来估计。基金中不需要赎回的投资的清算期限在2024年3月31日和2023年12月31日都是未知的。

(b)

这一类别包括最初投资于私人公司非上市证券的私募股权基金，这些证券最终可能在未来上市。这些投资的公允价值是使用代表本公司在基金中的所有权权益的资本账户估计的，也可能包括其他业绩投入。本公司对每个基金的投资不需赎回，通常由于私募股权基金的标的资产清算而通过分配返还。这些基金的投资在2024年3月31日和2023年12月31日的清算期都是未知的。

(c)

这一类别包括几个直接或间接投资于房地产或基础设施的房地产基金。投资的公允价值已使用代表本公司在基金中的所有权权益的资本账户进行估计。公司不需赎回或目前不可赎回的投资通常通过基金标的资产的分配和变现来返还。基金中不受赎回限制的投资的清算期限在2024年3月31日和2023年12月31日都是未知的。剩余的未供资承付款总额为$295百万及$272百万美元2024年3月31日和2023年12月31日。本公司在全部剩余未筹措资金的承付款中所占份额为$268百万及$248百万美元分别为2024年3月31日和2023年12月31日。

(d)

这一类别包括标的第三方私募基金范围内合并贝莱德发起的私募基金的基金。这些投资不需要赎回或目前不可赎回；然而，对于某些基金，公司可能会出售或转让其权益，这可能需要相关基金的普通合伙人的批准。由于这类投资的性质，本公司通过变现基金标的资产而收到的分配来减少其投资。这些基金标的资产的清算期不详。

(e)

这一类别包括对冲基金和主要投资于股票、固定收益证券、抵押贷款工具和其他第三方对冲基金的对冲基金的基金。投资的公允价值已使用本公司在合伙人资本中的所有权权益的资产净值来估计。在对冲基金的投资将在某些递延现金补偿负债清偿后赎回。

公允价值期权

于2024年3月31日及2023年12月31日，本公司为若干CLO投资选择公允价值期权，金额约为$41百万及$42在投资范围内分别报告了100万美元。

此外，本公司为综合CLO的银行贷款和借款选择了公允价值选项，分别记录在投资和其他负债中。下表汇总了与这些银行贷款及借款有关的资料，网址为2024年3月31日和2023年12月31日：


	3月31日，		十二月三十一日，
(单位：百万)	2024		2023
CLO贷款：
未偿还本金总额	$	195	$	203
公允价值		183		194
超过（低于）公允价值的未付本金余额总额	$	12	$	9

CLO借款：
未偿还本金总额	$	180	$	190
公允价值	$	169	$	180

2024年3月31日，CLO发行的未偿还借款本金于年内到期。2030，并可以随时在到期前偿还。

截至2024年和2023年3月31日的三个月内综合CLO持有的银行贷款及借款的公允价值变动所产生的净收益(亏损)并不重大，并计入简明综合损益表的净收益(亏损)。资产和负债的公允价值变动分别包括利息收入和费用。

8.衍生工具和套期保值

该公司维持一项参与交易所交易期货的计划，作为一种宏观对冲策略，以对冲其赞助投资产品种子投资总投资组合的市场价格和利率风险。该公司拥有与该宏观对冲策略相关的未平仓交易所交易期货，名义价值总额约为美元1.8两边都有10亿2024年3月31日和2023年12月31日，有效期为年第二季度和第一季度 2024，分别为。

此外，本公司订立期货合约，以在经济上对冲某些递延现金补偿计划对市场波动的影响。于2024年3月31日及2023年12月31日，本公司拥有未平仓交易所买卖期货，与其递延现金补偿套期保值计划有关的名义总值约为$205百万及$204百万美元，到期日在#年第二季度和第一季度2024，分别为。

期货合约价值的变动在营业外收入(费用)内确认为损益。变动保证金付款代表损益结算，一般按日收取或支付，并在简明综合财务状况报表的其他资产及其他负债中反映。截至2024年3月31日和2023年12月31日，这些金额并不重要。

该公司执行远期外汇兑换合同，以减轻某些外汇变动的风险。于2024年3月31日及2023年12月31日，本公司持有未平仓远期外汇合约，总名义价值约为$2.7十亿及$3.1亿美元，到期日期在2024年4月和2024年1月，分别为。

于2024年3月31日及2023年12月31日，本公司拥有一项提供信用保护的衍生工具，名义金额约为$17百万向交易对手支付，代表公司对衍生产品的最大损失风险。本公司根据该安排以预期贴现未来现金流出为基础，按公允价值持有衍生工具。

下表载列于简明综合财务状况报表确认的衍生工具的公允价值。2024年3月31日和2023年12月31日：

(单位：百万)

        的声明
金融
条件
分类

        2024年3月31日

        2023年12月31日

        的声明
金融
条件
分类

        2024年3月31日

        2023年12月31日

衍生工具

远期外币
份外汇合约

其他资产

3

19

其他负债

13

6

下表列出了衍生工具简明综合收益表中确认的已实现和未实现收益(亏损)：


		截至三个月
		3月31日，
	损益表	2024			2023
(单位：百万)	分类	得(损)利
衍生工具
交易所交易期货(1)	投资净收益(亏损)	$	(32	)	$	(45	)
远期外币份外汇合约	一般和行政费用		(5	)		40
衍生工具的总收益(亏损) 测试仪器。		$	(37	)	$	(5	)

(1)

量包括 $43百万及$54截至三个月，种子投资宏观对冲策略中使用的期货损失达百万美元分别为2024年3月31日和2023年3月31日。此外，金额还包括 $11百万及$9截至三个月，数百万美元的期货收益用于经济对冲某些递延现金补偿计划 2024年3月31日和2023年3月31日，分别为。

公司的CIP可能会利用衍生工具作为基金投资策略的一部分。截至2024年和2023年3月31日止三个月，此类衍生品的公允价值变化计入营业外收入（费用）。

见附注14，借款，在2023年有关公司净投资对冲的更多信息，请参见10-K表格。

9。商誉

期间的商誉活动截至2024年3月31日的三个月情况如下：


*(单位：百万)
--2023年12月31日	$	15,524
其他		(2	)
2024年3月31日	$	15,522

10。无形资产

可确认无形资产的账面金额摘要如下：


*(单位：百万)	无限期--活着		有限生存			总计
--2023年12月31日	$	17,578	$	680		$	18,258
摊销费用		—		(38	)		(38	)
其他		—		(1	)		(1	)
2024年3月31日	$	17,578	$	641		$	18,219

11。租契

下表列出了简明综合损益表中列入一般费用和行政费用的租赁费用的组成部分：


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万)	2024		2023
租赁费：
经营租赁成本(1)	$	45	$	55
可变租赁成本(2)		14		11
总租赁成本	$	59	$	66

(1)

金额包括短期租赁，这对截至2024年和2023年3月31日的三个月.

(2)

金额包括营运租赁付款，可根据使用量、指数或市场利率的变动而调整，以及公用区域维护费及其他未计入使用权(“ROU”)资产及营运租赁负债计量的变动成本。

与经营租赁有关的补充信息摘要如下：


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万)	2024		2023
补充现金流信息：
计入计量的营业租赁产生的营业现金流 *经营租赁负债。	$	44	$	42

补充非现金信息：
以净资产换取经营租赁负债	$	27	$	11


	3月31日，			十二月三十一日，
	2024			2023
租赁期限和折扣率：
加权平均剩余租期		15	年份		15	年份
加权平均贴现率		3	%		3	%

12。其他资产

公司在简明综合财务状况报表中的其他资产中记录了某些企业少数股权投资，其中不包括对公司赞助投资产品的种子和共同投资。

2024年3月31日和2023年12月31日，该公司有$780百万美元和美元773分别在其他资产中记录的特定公司少数股权法投资. 从2024年第一季度开始，贝莱德在这些被投资人的基本净收益或亏损中的份额计入营业外收入(费用)，2023年第一季度计入咨询收入和其他收入。在2024年3月31日和2023年12月31日，公司在iCapital Network Inc.(“iCapital”)的少数投资中的所有权权益约为25%，而本公司权益的账面价值为$642百万美元和美元641分别为100万美元。根据公认会计原则，若干权益法被投资人(包括iCapital)并不按公允价值计量计入其财务资产及负债，因此，本公司对该权益法被投资人的投资未必代表公允价值。

2024年3月31日和2023年12月31日，该公司有$529百万美元和美元484在其他资产中记录的其他非权益法公司少数股权投资分别为百万美元。这些投资包括股权证券，一般按公允价值计量或按非上市证券公允价值替代计量，以及公司少数私人债务投资按公允价值计量。股权证券的价值变动记入营业外收入(费用)，债务证券的价值变动记入扣除税项的AOCI。请参阅备注2, 重大会计政策，在2023年所载合并财务报表附注中表格10-K以获取更多信息。

13。借款

短期借款

2024年循环信贷安排。本公司维持一项无抵押循环信贷安排，MARCH 2028到期日，可用于营运资金和一般企业用途(“2024年信贷安排”)。2024年3月，对2024年信贷安排进行了修订，其中包括：(1)允许拟议中的收购全球基础设施管理有限责任公司(本文称为全球基础设施合作伙伴)或与全球基础设施合作伙伴交易相关的交易，(2)增加贝莱德基金公司(特拉华州一家公司，目前是贝莱德的全资子公司)作为现有信贷协议下的借款人，(3)增加贝莱德基金作为支付和履行债务的担保人，贝莱德及其部分其他子公司的负债和负债情况及(4)更新与可持续性挂钩的定价机制，以允许在GIP交易完成后设定指标。2024年信贷安排允许公司申请最多额外美元1.010亿美元的借贷能力，须经贷方信贷批准，这可能会增加2024年信贷安排的总体规模，从美元增加5截至2024年3月31日，本金总额高达美元6十亿美元。未偿利息借款按贷款计价货币的适用基准利率加上利差累积。 2024年信贷安排要求公司不得超过3比1的最大杠杆率（净债务与息、税、折旧和摊销前利润的比率，其中净债务等于债务总额减去无限制现金），满意的比例小于1比1在…2024年3月31日。2024年3月31日，该公司拥有不是2024年信贷安排下的未偿金额。

商业票据计划。公司可在任何时间以私募方式发行无抵押商业票据(“商业票据”)，发行总额最高可达$4亿商业票据计划目前由2024年信贷安排支持。在 2024年3月31日，贝莱德有不是未偿还的CP票据。

附属信贷设施。2024年1月，本公司的全资子公司贝莱德投资管理（英国）有限公司（BlackRock Investment Management（UK）Limited）（“BPM UK”）订立了金额为£的循环信贷融资（“子公司信贷融资”）25百万（或约 $32百万基于2024年3月31日英镑/美元汇率），滚动364天期限结构。子公司信贷额度可用于Sim UK的一般企业和流动资金目的。2024年3月31日，曾经有过不是附属信贷安排项下的未偿金额。

长期借款

2024年笔记。 2024年3月，贝莱德基金发行美元3.0优先无担保和非次级票据的本金总额为10亿美元。这些票据作为三个独立系列的高级债务证券发行，包括美元500百万美元4.70到期票据% 2029年3月14日(the“2029年笔记”），$1.010亿美元5.00到期票据% 2034年3月14日(“2034元钞票”)及$1.510亿美元5.25到期票据% 2054年3月14日(《2054年纸币》)(统称《2024年纸币》)。净收益将用于支付GIP交易的部分现金对价，交易预计将于2024年第三季度完成。2024年发行的债券的利息约为$152每年支付100万美元，从2024年9月14日开始，每半年支付一次，时间为每年的3月14日和9月14日。2024年票据由贝莱德以优先无抵押方式提供全面及无条件担保(下称“担保”)。2024年票据和担保分别与贝莱德的全部资金和贝莱德的其他非次级债务并列偿付权。2024年债券可根据贝莱德的选择，在到期前随时全部或部分赎回，赎回价格载于适用的2024年债券系列。此外，如果GIP交易未完成，贝莱德基金将被要求以相当于以下价格的特别强制性赎回价格赎回所有未偿还的2029年票据和2034年票据(以下简称特别强制性赎回101适用的2024年债券系列本金总额的%，另加截至(但不包括)特别强制性赎回日的应计及未付利息(如有的话)。于特别强制性赎回完成后，(A)贝莱德可承担2054年票据项下贝莱德资金的责任，或(B)贝莱德资金可与贝莱德合并并并入贝莱德，因此贝莱德资金的独立法律存在将终止，而在任何情况下，贝莱德资金将根据管限2054年票据的契约解除，而贝莱德将脱离票据担保，但将成为2054年票据及相关契约条文下的主要(及唯一)债务人。如果进行特别强制性赎回，2054年发行的债券所得款项将用于一般企业用途，其中可能包括偿还未偿债务。

长期借款的账面价值和公允价值是使用市场价格和欧元兑美元汇率确定的2024年3月31日包括以下内容：


(单位：百万)	成熟性金额		未摊销折扣和债务发行成本(1)			账面价值		公允价值
债券将于2025年到期，利率1.25%	$	756	$	(1	)	$	755	$	738
债券将于2027年到期，利率3.20%		700		(2	)		698		671
债券将于2029年到期，利率3.25%		1,000		(7	)		993		935
4.70% 2029年到期票据(2)		500		(4	)		496		500
债券将于2030年到期，利率2.40%		1,000		(4	)		996		876
2031年到期的1.90%票据		1,250		(8	)		1,242		1,039
2.10% 2032年到期票据		1,000		(12	)		988		819
2033年到期的4.75%票据		1,250		(18	)		1,232		1,239
5.00% 2034年到期票据(2)		1,000		(8	)		992		1,004
5.25% 2054年到期票据(2)		1,500		(32	)		1,468		1,509
长期借款总额	$	9,956	$	(96	)	$	9,860	$	9,330

(1)

未摊销的贴现和债务发行成本正在票据期限内摊销。

(2)

由贝莱德基金发行并由贝莱德担保。

截至2023年12月31日的长期借款账面价值为$7.910亿美元，公允价值为7.4亿，使用年底的市场价格确定 2023年12月31日。

2024年3月，公司全额偿还美元1.010亿美元3.50%到期票据。

见附注14，借款，在2023年有关公司借款的更多信息，请参阅10-K表格。

14.承付款和或有事项

投资承诺。2024年3月31日，该公司有$781为包括CIPS在内的赞助投资产品提供资金的各种资本承诺达百万美元。这些产品包括私募股权基金、不动产基金和机会主义基金。这一数额不包括综合基金对相关第三方基金的额外承诺，因为第三方非控股利益持有人有法律义务为这类基金的各自承诺提供资金。一般来说，这些承诺的供资时间是未知的，在承诺期满之前的任何时间，都可以随时要求收回这些承诺。这些资金不足的承担没有记录在简明的综合财务状况报表中。这些承诺不包括公司批准的、尚不具有法律约束力的潜在未来承诺。本公司打算不时作出额外的资本承诺，为客户提供额外的投资产品，并与客户一起提供资金。

或有事件

法律诉讼。BlackRock不时收到美国联邦和州政府及监管机构以及国际政府及监管机构发出的传票或其他索取资料的要求，内容涉及行业范围或其他调查或诉讼。贝莱德的政策是在此类事项上给予充分合作。贝莱德一直在回应美国证券交易委员会（SEC）的要求，该要求与一项公开报道的、全行业范围的调查有关，调查对象是投资顾问是否遵守了与某些类型的电子通信有关的记录保留要求。贝莱德正在配合SEC的调查。

本公司、其若干附属公司及雇员已在多项法律诉讼中被列为被告，包括与贝莱德活动有关的仲裁及其他诉讼。此外，BlackRock建议的投资组合可能会受到诉讼，任何诉讼都可能损害适用投资组合的投资回报，或导致公司对投资组合承担任何由此造成的损失。

管理层在咨询法律顾问后，目前预计监管事项或诉讼产生的总负债不会对贝莱德的经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。然而，我们无法保证任何该等待决或可能发生的事项是否会对BlackRock在任何未来报告期间的经营业绩、财务状况或现金流量产生重大影响。由于该等事项的结果存在不确定性，管理层无法合理估计该等事项可能产生的损失或损失范围。

赔偿。在正常业务过程中或与某些收购协议有关的情况下，贝莱德订立合同，根据这些合同，其可同意在某些情况下赔偿第三方。这些赔偿的条款因合同而异，赔偿责任的数额(如果有)无法确定，或者发生任何赔偿责任的可能性被认为微乎其微。因此，简明综合财务状况报表并无记入负债。

就证券借贷交易而言，贝莱德同意，如果借款人在违约时质押的抵押品价值不足以支付借款人在证券借贷协议下的义务，贝莱德将赔偿某些证券借贷客户因借款人未能履行证券借贷协议下的义务而造成的潜在损失。截至2024年3月31日的贷款证券金额根据这类赔偿，270亿本公司作为贷款代理人，现金及有价证券合共约$289持有10亿美元作为受弥偿证券的抵押品，2024年3月31日.这些赔偿的公允价值为不是t材料at 2024年3月31日.

15.收入

下表列出了截至2024年和2023年3月31日的三个月，包括投资咨询、管理费和证券借贷收入以及绩效费的产品组合。


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万)	2024		2023
收入
投资咨询、行政费用和 **证券借贷收入：
股本：
主动型	$	516	$	500
ETF		1,190		1,078
非ETF指数		187		177
权益小计		1,893		1,755
固定收益：
主动型		484		468
ETF		327		295
非ETF指数		92		87
固定收益小计		903		850
多资产		314		296
备选方案：
非流动性替代方案		240		201
液体替代品		138		145
货币和大宗商品(1)		45		46
备选方案小计		423		392
长期的		3,533		3,293
现金管理		245		209
投资咨询费、行政费合计银行和证券借贷收入		3,778		3,502
投资顾问绩效费用：
权益		8		6
固定收益		4		1
多资产		2		15
备选方案：
非流动性替代方案		125		21
液体替代品		65		12
备选方案小计		190		33
投资咨询业绩费用总额		204		55
技术服务收入		377		340
经销费		310		319
咨询和其他收入：
咨询		13		14
其他		46		13
咨询和其他收入总额		59		27
总收入	$	4,728	$	4,243

(1)

金额包括大宗商品ETF。

下表按客户类别及投资风格列出投资顾问费、行政费及证券借贷收入：


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万)	2024		2023
按客户端类型：
零售	$	1,041	$	1,032
ETF		1,567		1,418
机构：
主动型		697		622
索引		228		221
机构总数		925		843
长期的		3,533		3,293
现金管理		245		209
总计	$	3,778	$	3,502

按投资风格划分：
主动型	$	1,681	$	1,606
指数和交易所买卖基金		1,852		1,687
长期的		3,533		3,293
现金管理		245		209
总计	$	3,778	$	3,502

投资咨询费和管理费--剩余履约义务

下表列出了预计今后将确认的投资咨询费和行政管理费估计数，这些费用与以下项目的履约债务未清偿部分有关2024年和2023年3月31日：

2024年3月31日


	剩余部分
(单位：百万)	2024		2025		2026		2027		此后		总计
投资咨询和三、行政事业费：
替代方案(1)(2)	$	152	$	180	$	159	$	119	$	49	$	659

2023年3月31日


	剩余部分
(单位：百万)	2023		2024		2025		2026		此后		总计
投资咨询和三、行政事业费：
替代方案(1)(2)	$	123	$	120	$	87	$	67	$	49	$	446

(1)

投资咨询和管理费包括与某些替代产品相关的管理费，这些费用基于2024年和2023年3月31日未偿还的合同承诺资本。如果筹集额外承诺资本，实际管理费可能会更高。这些费用通常每季度拖欠一次。

(2)

本公司选择了下列实用的权宜之计，因此不包括与(A)原期限为一年或一年以下的履约义务以及(B)与未来服务期限有关的可变对价有关的数额。

递延附带权益负债的变动

下表呈列递延附带利息负债的变化，该负债计入简明综合财务状况表的其他负债中截至2024年和2023年3月31日的三个月：


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万)	2024			2023
期初余额	$	1,783		$	1,420
未实现拨款净增(减)		142			54
已确认的绩效费用收入		(111	)		(16	)
期末余额	$	1,814		$	1,458

技术服务收入--剩余履约义务

下表列出了预计今后将确认的技术服务收入估计数，这与未履行的履约部分有关。2024年和2023年3月31日：

2024年3月31日


	剩余部分
(单位：百万)	2024		2025		2026		2027		此后		总计
技术服务收入(1)(2)	$	104	$	76	$	59	$	33	$	31	$	303

2023年3月31日


	剩余部分
(单位：百万)	2023		2024		2025		2026		此后		总计
技术服务收入(1)(2)	$	87	$	56	$	37	$	26	$	18	$	224

(1)

技术服务收入主要包括来自客户的预付款，该公司通常将其视为提供的服务。

(2)

本公司选择了下列实用的权宜之计，因此不包括与(A)原期限为一年或一年以下的履约义务以及(B)与未来服务期限有关的可变对价有关的数额。

除了上表中披露的金额外，某些技术服务合同还要求固定的最低费用，并按月或按季度收取费用。公司在提供服务时确认此类收入。截至2024年3月31日，本年度余下时间的估计固定最低收费约为#元。830百万美元。这些合同处于初始或续期，其期限为一至五年.

下表列出了技术服务递延收入负债的变化截至2024年和2023年3月31日止三个月，计入简明综合财务状况表的其他负债：


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万)	2024			2023
期初余额	$	133		$	125
加法(1)		25			21
已确认的收入，包括美元在期初余额中占比		(28	)		(26	)
期末余额	$	130		$	120

(1)

金额是扣除确认的收入后的净额。

16.基于股票的薪酬

限制性股票单位(“RSU”)

的RSU活动截至2024年3月31日的三个月总结如下。


杰出的	RSU			加权的- 平均值授予日期公允价值
2023年12月31日		1,772,639		$	757.49
授与		813,233		$	802.17
已转换		(679,259	)	$	760.44
被没收		(15,646	)	$	783.74
2024年3月31日		1,890,967		$	775.42

2024年1月，根据贝莱德公司的规定。第二次修订并重述1999年股票奖励和激励计划（“奖励计划”），公司授予的作为2023年年度激励报酬的一部分约 347,000向员工提供可按比例授予的RSU三年从授予日期起大约 344,000对悬崖背心员工的回复100启用%2027年1月31日.此外，截至2024年3月31日的三个月内，就GIP交易，公司授予了约为 106,000授予某些员工的RSU介于二至五年从授予之日起。该公司按照贝莱德普通股价格衡量的授予日期公允价值对RSU进行估值。期间授予员工的RSU在授予日期的公平市场价值截至2024年3月31日的三个月是 $652百万.

截至2024年3月31日，未偿RSU的内在价值为 $1.6十亿，反映出收盘价为$833.70.

2024年3月31日，与未归属RSU相关的未确认的基于股票的薪酬支出总额为$817百万美元。未确认的赔偿费用预计将在#年的剩余加权平均期间确认1.9年份.

基于性能的RSU。

基于性能的RSU活动截至2024年3月31日的三个月总结如下。


杰出的	性能- 基于RSU			加权的- 平均值授予日期公允价值
2023年12月31日		456,384		$	767.69
授与		165,631		$	798.83
因绩效指标而减少股份		(42,341	)	$	739.22
已转换		(115,631	)	$	739.22
2024年3月31日		464,043		$	788.49

2024年1月，根据《奖励计划》，公司授予 165,631悬崖授予特定员工的基于绩效的RSU100启用%2027年1月31日。这些奖励在以下服务期限内摊销三年.根据预定公司绩效指标的实现水平，归属时分配的股份数量可能高于或低于原始授予。2024年1月，公司将2021年授予的原始股数量减少了 42,341RSU基于业绩期间公司绩效指标的实现水平。

该公司以贝莱德普通股价格衡量的授予日期公允价值对基于绩效的RSU进行估值。截至2024年3月31日的三个月内，授予员工的基于绩效的RSU（包括绩效指标的影响）的授予日公允市值总额为 $101百万.

截至2024年3月31日，优秀绩效RSU的内在价值为 $387百万，反映出收盘价为$833.70.

2024年3月31日，与未授权的绩效奖励相关的未确认的股票薪酬支出总额为#美元。186百万美元。未确认的赔偿费用预计将在#年的剩余加权平均期间确认1.9年份.

股票期权

股票期权活动和期末余额截至2024年3月31日的三个月总结如下。


	2017年绩效考核选项					2023年以绩效为基础选项					2023年以时间为基础选项
	股票在……下面选择权			加权平均值锻炼价格		股票在……下面选择权			加权平均值锻炼价格		股票在……下面选择权		加权平均值锻炼价格
截至2023年12月31日的未偿还债务		1,549,080		$	513.50		807,695		$	673.58		326,391	$	673.58
已锻炼		(279,828	)	$	513.50		—		$	—		—	$	—
被没收		—		$	—		(40,725	)	$	673.58		—	$	—
截至2024年3月31日未偿还		1,269,252		$	513.50		766,970		$	673.58		326,391	$	673.58


	未完成的期权								可行使的期权
选项类型	行权价格		未完成的期权(1)		加权平均剩余寿命(年)		集料固有的价值 (单位：百万)		行权价格		选项可操练		加权平均剩余寿命(年)		集料固有的价值 (单位：百万)
2017年绩效考核	$	513.50		1,269,252		2.7	$	406	$	513.50		711,328		2.7	$	228
2023年以绩效为基础	$	673.58		766,970		8.2		123	$	673.58		—		—		—
2023年以时间为基础	$	673.58		326,391		8.2		52	$	673.58		—		—		—
				2,362,613		5.2	$	581				711,328		2.7	$	228

(1)

2024年3月31日， 0.6百万2017年基于性能的选项， 0.8百万2023年基于性能的选项和 0.3百万2023年基于时间的期权预计将归属。

2024年3月31日，与未授予的绩效股票期权相关的未确认股票薪酬支出总额为#美元。141百万美元。未确认的赔偿费用预计将在#年的剩余加权平均期间确认3.2好几年了。

基于业绩的股票期权

2017年，根据《奖励计划》，公司向部分员工授予绩效股票期权(“2017绩效期权”)。2017年业绩期权的授予取决于获得125贝莱德于授出日期内股价的百分比五年从授予之日起，并在四年制演出期。这两个障碍都已经实现，前两批奖项在#年末授予2022 和2023，最终等额分期付款归属于#年末2024。既得期权可在以下方面行使最高可达九年授予日期之后。如果员工在相应归属日期之前离开公司，则奖励通常会被没收。各部分的费用在各自所需的服务期内摊销。2017年期间行使的基于业绩的期权的总内在价值截至2024年3月31日的三个月是$82百万美元。

2023年5月30日，根据奖励计划，公司授予基于业绩的期权购买814,482将贝莱德的普通股作为对某些员工的长期激励薪酬(《2023年绩效期权》)。2023年基于业绩的期权的授予取决于获得130授权日股票价格超过60个历日的百分比四年s自授予日期起以及在授予期间实现公司绩效指标三年制演出期。如果这两个关卡都达到了，该奖项将授予三个阶段的25%, 25%和50年5月的百分比2027, 2028和2029，分别。既得期权可用于最高可达九年在授予日期之后，如果员工在相应的授予日期之前辞职，奖励将被没收。每一档的费用在各自所需的服务期内摊销。

基于时间的股票期权

2023年5月30日，根据奖励计划，公司授予购买计时股票期权326,391贝莱德向某些员工发放普通股作为长期激励薪酬(《2023年时间型期权》)。这些奖项将分三批授予25%, 25%和505月份的百分比2027, 2028和2029，分别为。可以行使既得期权最高可达九年在授予日期之后，如果员工在相应的授予日期之前辞职，奖励将被没收。

见附注17，基于股票的薪酬，在2023年表格10-K了解有关RSU、基于绩效的RSU和股票期权的更多信息。

17。净资本要求

本公司须在若干司法管辖区内的若干受监管附属公司维持净资本，部分通过保留该等附属公司或司法管辖区的现金及现金等值投资来维持资本净额。因此，本公司的此类子公司在不同司法管辖区之间及其母公司之间转移现金的能力可能受到限制。此外，国际司法管辖区之间的现金转移可能会产生不利的税收后果，可能会阻碍这种转移。

2024年3月31日，该公司被要求维持大约$1.8某些受监管子公司的净资本为10亿美元，包括贝莱德机构信托公司，不适用（公司的全资子公司，被特许为国家银行，其权力仅限于信托和其他信托活动，并遵守美国货币审计署管理的监管资本要求）、受英国金融行为监管局和审慎监管局监管的实体，以及公司的经纪交易商。该公司符合所有适用的监管净资本要求。

18。累计其他综合收益(亏损)

下表列出了AOCI的变化截至2024年和2023年3月31日的三个月：


	截至三个月
	3月31日，
*(单位：百万)	2024			2023
期初余额	$	(840	)	$	(1,101	)
外币折算调整(1)		(93	)		126
期末余额	$	(933	)	$	(975	)

(1)

截至2024年3月31日的三个月金额包括来自净投资对冲的收益$13百万美元(扣除税费净额#美元)4百万）。截至三个月的金额 2023年3月31日包括净投资对冲损失$10百万美元(扣除税收优惠净额#美元)3百万)。

19.股本

股份回购. 截至2024年3月31日的三个月内，公司回购了 0.5百万根据公司现有的股份回购计划， $375百万.截至2024年3月31日，大约有 5.3百万仍有权根据该计划回购的股票。回购股票的时间和实际数量将取决于多种因素，包括法律限制、价格和市场状况。

20。重组费用

2023年第四季度，重组费用为美元61百万(美元)46百万美元)，其中包括$47百万美元的遣散费和14为加速授予以前授予的递延补偿赔偿金而产生的百万美元补偿支出，是与重组具体平台的举措有关的，主要是阿拉丁和非流动性的替代投资。

2022年第四季度，重组费用为美元91百万(美元)69百万美元)，其中包括$58百万美元的遣散费和33与加速摊销以前授予的股票薪酬奖励有关的百万美元支出被记录为与一项倡议有关的支出，该倡议旨在调整劳动力的规模和结构，以更紧密地符合战略优先事项。

下表显示了公司重组负债的前滚情况截至2024年和2023年3月31日止三个月，计入简明综合财务状况表的其他负债：


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万)	2024			2023
开始责任	$	47		$	58
*现金支付		(33	)		(34	)
终止责任	$	14		$	24

21。所得税

截至2024年3月31日止三个月的所得税费用包括美元的离散税收优惠137因重组和建立更高效的全球知识产权和技术平台和公司结构而获得百万美元认可。此外，截至三个月 2024年3月31日所得税费用包括美元28百万的离散税收福利，包括与第一季度赋予的股票薪酬奖励相关的福利。

截至2023年3月31日止三个月的所得税费用包括$38与2023年第一季度授予的股票薪酬奖励相关的百万离散税收优惠，被1美元抵消38与解决某些未决税务事项相关的百万离散税收费用。

22。每股收益

下表列出了每股基本及稀释盈利（“每股盈利”）的计算截至2024年和2023年3月31日的三个月库存股法：


	截至三个月
	3月31日，
(以百万为单位，不包括股票和每股数据)	2024		2023
归属于BlackRock，Inc.	$	1,573	$	1,157
基本加权平均流通股		148,689,172		149,909,343
稀释效果：
*未参与的RSU		944,335		1,007,476
**股票期权		491,675		433,010
总摊薄加权平均流通股		150,125,182		151,349,829
基本每股收益	$	10.58	$	7.72
稀释后每股收益	$	10.48	$	7.64

截至2024年和2023年3月31日的三个月, 338,300主要与股票期权相关的股票 394,076RSU分别被排除在稀释每股收益的计算之外，因为将它们纳入其中将产生反稀释效应。某些基于绩效的RSU和期权被排除在稀释每股收益计算之外，因为未满足指定的或有事项截至2024年和2023年3月31日的三个月，分别为。

23.分部资料

公司管理层将贝莱德的经营作为一项业务，即资产管理业务。该公司采用综合办法评估业绩和分配资源。因此，该公司在一业务部门。

下表说明了按地理区域划分的截至2024年和2023年3月31日的三个月。这些金额以法人实体为基础进行汇总，不一定反映客户居住地或提供附属服务的地点。


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万)	2024		2023
收入
美洲	$	3,138	$	2,831
欧洲		1,403		1,224
亚太		187		188
总收入	$	4,728	$	4,243

见附注15，收入，以获取有关该公司收入来源的进一步信息。

下表说明了由商誉、财产和设备组成的长期资产按地理区域划分的2024年3月31日和2023年12月31日。这些金额以法人实体为基础进行汇总，不一定反映资产的实际所在地。


	3月31日，		十二月三十一日，
(单位：百万)	2024		2023
长寿资产
美洲	$	15,012	$	15,017
欧洲		1,520		1,521
亚太		96		98
长期资产总额	$	16,628	$	16,636

美洲主要由美国、拉丁美洲和加拿大组成。欧洲主要由英国、荷兰、瑞士、法国、爱尔兰和卢森堡组成。亚太地区主要由香港、澳大利亚、日本和新加坡组成。

24。后续事件

2024年1月，贝莱德宣布已达成最终协议，将收购100领先的独立基础设施基金管理公司GIP的业务和资产的%，价格为3十亿美元的现金和大约12万股贝莱德普通股。大致30总对价的%，全部为股票，将延期发行，并将在某些成交后事件令人满意的情况下发行。该公司相信，将GIP与贝莱德互补的基础设施产品相结合，将创建一个具有差异化发起和资产管理能力的广泛的全球基础设施特许经营权。GIP交易预计将在2024年第三季度完成，具体取决于监管部门的批准和其他惯常的完成条件。

2024年5月，贝莱德完成了对美国财富市场领先的定制期权叠加策略提供商SpiderRock Advisors(“SRA”)剩余股权的收购。这笔交易扩大了贝莱德在2021年对SRA的少数股权投资，并加强了贝莱德对个性化单独管理账户的承诺。交易的财务影响对贝莱德的精简合并财务报表并不重要。

公司对其他后续事件进行了审查，并确定没有发生需要计提或额外披露的后续事件。

伊特管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

前瞻性陈述

本报告以及贝莱德可能作出的其他陈述，可能包含符合《私人证券诉讼改革法》的前瞻性陈述，涉及贝莱德未来的财务或业务业绩、战略或预期。前瞻性陈述通常由诸如“趋势”、“潜力”、“机会”、“流水线”、“相信”、“舒适”、“预期”、“预期”、“当前”、“意图”、“估计”、“立场”、“假设”、“展望”、“继续”、“继续”、“维持”、“维持”、“寻求”、“实现”、和类似的表达，或将来或条件动词，如“将”、“将”、“应该”、“可能”、“可能”和类似的表达。

贝莱德提醒，前瞻性陈述会受到许多假设、风险和不确定性的影响，这些假设、风险和不确定性会随着时间的推移而变化。前瞻性表述仅在前瞻性表述发表之日起发表，贝莱德对前瞻性表述不承担任何责任，也不承诺对其进行更新。实际结果可能与前瞻性陈述中预期的大不相同，未来的结果可能与历史表现大不相同。

贝莱德此前曾在其美国证券交易委员会报告中披露风险因素。这些风险因素以及本报告其他部分确定的风险因素可能导致实际结果与前瞻性陈述或历史表现大不相同，包括：(1)业务举措和战略的推出、退出、成功和时机；(2)政治、经济或行业条件、利率环境、汇率或金融和资本市场的变化和波动，可能导致对产品或服务的需求或资产管理价值的变化；(3)贝莱德投资产品的相对和绝对投资业绩；(4)贝莱德开发满足客户偏好的新产品和服务的能力；(5)竞争加剧的影响；(6)未来收购或剥离的影响，包括收购全球基础设施管理有限责任公司(本文称为全球基础设施合作伙伴或全球基础设施交易)；(7)贝莱德成功整合包括全球基础设施管理在内的被收购业务的能力；(8)与GIP交易有关的风险，包括GIP交易可能无法完成，未能满足完成条件，GIP交易预期的协同效应和价值创造可能无法实现，或无法在预期时间内实现，以及GIP交易中断对业务和运营关系的影响；(9)法律诉讼的不利解决；(10)任何股份回购的范围和时机；(11)技术变化的影响、程度和时机，以及知识产权、数据、信息和网络安全保护的充分性；(12)未能有效管理人工智能的开发和使用；(13)试图规避贝莱德的操作控制环境或与贝莱德的操作系统相关的潜在人为错误；(14)与贝莱德有关的立法和监管行动及改革、政府机构的监管、监督或执行行动以及政府审查的影响；(15)法律和政策的变化以及任何此类变化之前的不确定性；(16)任何未能有效管理利益冲突的情况；(17)对贝莱德声誉的损害；(18)利益相关者对ESG事务的日益关注；(十九)地缘政治动乱、恐怖活动、国内或国际敌对行动，以及其他贝莱德无法控制的事件，包括战争、自然灾害和健康危机，可能对一般经济、国内和地方金融和资本市场、特定行业或者贝莱德产生不利影响；(二十)与气候有关的风险对贝莱德的业务、产品、运营和客户造成影响；(二十一)吸引、培养和留住高素质、多样化专业人才的能力；(二十二)贝莱德经济投资的账面价值波动；(23)税收法规的变化，包括所得税、工资税和交易税，以及税收对产品的影响，这可能会影响对客户的价值主张，以及总体上影响公司的税务地位；(24)贝莱德在谈判分销安排和维持其产品分销渠道方面的成功；(25)贝莱德的主要第三方供应商未能履行对公司的义务；(26)与贝莱德的主要技术合作伙伴有关的运营、技术和监管风险；(27)对贝莱德交易所买卖基金(“交易所买卖基金”)平台功能不可或缺的第三方运作造成的任何干扰；(28)贝莱德不时选择为其产品提供支持的影响，以及与证券借贷或其他赔偿义务相关的任何潜在责任；及(29)其他金融机构出现问题、不稳定或倒闭，或其他金融机构提供的产品出现故障或负面表现的影响。

概述

贝莱德股份有限公司(连同其子公司，除非上下文另有说明，否则称为“贝莱德”或“公司”)是一家领先的上市投资管理公司，截至2024年3月31日，其资产管理规模为10.5万亿美元。贝莱德在30多个国家拥有约19,300名员工，为全球100多个国家的机构和零售客户提供广泛的投资管理和技术服务。

贝莱德的多元化平台--寻求阿尔法的主动型、指数型和现金管理型跨资产投资策略--使公司能够为客户提供选择和量身定制的投资和资产配置解决方案。提供的产品包括投资于股票、固定收益、另类投资和货币市场工具的单资产和多资产组合。产品直接或通过各种工具的中介机构提供，包括开放式和封闭式共同基金，IShares®以及贝莱德ETF、专户、集合信托基金等集合投资工具。贝莱德还提供技术服务，包括投资和风险管理技术平台阿拉丁®，阿拉丁财富TM，eFront®、和Cachematrix®以及为广泛的机构和财富管理客户提供咨询服务和解决方案。该公司受到严格监管，并作为受托人管理其客户的资产。本公司不从事可能与其客户利益冲突的自营交易活动。

贝莱德为全球不同的机构和零售客户提供服务。客户包括免税机构，如固定收益和固定缴款养老金计划、慈善机构、基金会和捐赠基金；官方机构，如央行、主权财富基金、超国家机构和其他政府实体；应税机构，包括保险公司、金融机构、公司和第三方基金赞助商；以及零售中介机构。

贝莱德在全球保持着重要的销售和营销业务，专注于通过直接和通过第三方分销关系向投资者(包括金融专业人士和养老金顾问)营销其服务，建立和维护零售和机构投资管理和技术服务关系。

对上一时期的某些列报进行了重新分类，以确保与本期分类的可比性。

收购

2024年1月，贝莱德宣布达成最终协议，以30亿美元现金和约1,200万股贝莱德普通股收购领先的独立基础设施基金管理公司GIP的100%业务和资产。总对价的大约30%将被推迟，并将在某些成交后事件令人满意的情况下发行。该公司相信，将GIP与贝莱德互补的基础设施产品相结合，将创建一个具有差异化发起和资产管理能力的广泛的全球基础设施特许经营权。GIP交易预计将在2024年第三季度完成，具体取决于监管部门的批准和其他惯常的完成条件。

2024年5月，贝莱德完成了对美国财富市场领先的定制期权覆盖策略提供商SpiderRock Advisors(“SRA”)剩余股权的收购。这笔交易扩大了贝莱德在2021年对SRA的少数股权投资，并加强了贝莱德对个性化单独管理账户的承诺。交易的财务影响对贝莱德的精简合并财务报表并不重要。

执行摘要


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万，不包括每股数据)	2024			2023
公认会计原则基础(1):
总收入	$	4,728		$	4,243
总费用		3,035			2,805
营业收入	$	1,693		$	1,438
营业利润率		35.8	%		33.9	%
营业外收入(费用)减去净收入可归因于非控股权益的损失		170			104
所得税费用		290			385
贝莱德的净收入	$	1,573		$	1,157
稀释后每股普通股收益	$	10.48		$	7.64
实际税率		15.6	%		25.0	%
调整后的(2):
营业收入	$	1,775		$	1,511
营业利润率		42.2	%		40.4	%
营业外收入(费用)减去净收入可归因于非控股权益的损失	$	139		$	87
贝莱德的净收入	$	1,473		$	1,200
稀释后每股普通股收益	$	9.81		$	7.93
实际税率		23.0	%		25.0	%
其他:
管理的资产(期末)	$	10,472,500		$	9,090,271
稀释加权平均已发行普通股		150.1			151.3
已发行股份(期末)		148.8			149.9
每股账面价值(3)	$	267.04		$	251.57
宣布和支付的每股现金股利	$	5.10		$	5.00

(1)

美国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)。

(2)

由于调整后的项目在非公认会计准则财务指标.

(3)

贝莱德股东权益总额除以各自期末3月31日的已发行股份总数。

截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月

公认会计原则。与截至2023年3月31日的三个月相比，17亿美元的营业收入增加了2.55亿美元，35.8%的营业利润率增加了190个基点。营业收入和营业利润率的增长反映了基本费用的增加，这是由于市场上涨对平均AUM和有机基本费用增长的影响，以及性能费用和技术服务收入的增加，但费用的增加部分抵消了这一增长，这反映了员工薪酬和福利费用、销售、资产和会计费用以及一般和行政费用的增加。

与截至2023年3月31日的三个月相比，营业外收入(费用)减去可归因于非控股权益的净收入(亏损)增加了6600万美元，这主要是由于利息和股息收入增加以及某些少数股权投资的按市值计算的收益，但部分被更高的利息支出所抵消。

2024年第一季度所得税支出包括与重组和建立更高效的全球知识产权和技术平台和公司结构有关的1.37亿美元的离散税收优惠。由于知识产权重组的非经常性性质，这一离散的税收优惠已被排除在调整后的结果之外。此外，2024年第一季度的所得税支出包括2800万美元的离散税收优惠，其中包括与第一季度基于股票的薪酬奖励相关的福利。2023年第一季度的所得税支出包括与2023年授予的基于股票的薪酬相关的3800万美元的离散税收优惠，被与解决某些悬而未决的税务问题有关的3800万美元的离散税收支出所抵消。

与截至2023年3月31日的三个月相比，稀释后普通股每股收益增加了2.84美元，增幅为37%，主要反映了本季度营业收入增加、有效税率降低和营业外收入增加。

作为调整后的。与截至2023年3月31日的三个月相比，营业收入18亿美元增加了2.64亿美元，营业利润率增加了42.2%，增长了180个基点。与截至2023年3月31日的三个月相比，稀释后普通股每股收益增加1.88美元，增幅24%，反映出本季度营业和非营业收入增加，有效税率降低。经调整的2024年第一季度所得税支出不包括上述1.37亿美元的福利。

请参阅非GAAP财务衡量标准有关AS调整项目和与公认会计准则的对账的更多信息。

关于贝莱德的收入、费用、营业外业绩和所得税费用的进一步讨论，见关于财务业绩的讨论在这里。

非公认会计准则财务衡量标准

贝莱德根据公认会计准则报告其财务业绩；然而，管理层认为，如果投资者有更多的非公认会计准则财务指标，对公司持续经营业绩的评估可能会得到加强。对公认会计原则财务措施的调整(“非公认会计原则调整”)包括管理层认为非经常性或不经常发生的某些项目、最终不会影响贝莱德账面价值的交易或不影响现金流的某些税项。除通用会计准则财务指标外，管理层亦会检讨非公认会计准则财务指标，以评估持续经营情况，并认为该等财务指标对管理层及投资者均有帮助，有助评估贝莱德长期的财务表现。管理层还使用非公认会计准则财务计量作为基准，以比较其与其他公司的业绩，并加强所列报告期的可比性。非公认会计准则的财务指标可能会构成限制，因为它们不包括贝莱德的所有收入和支出。贝莱德的管理层并不主张投资者将该等非公认会计原则财务措施与根据公认会计原则编制的财务信息分开考虑，或作为其替代。非公认会计准则的财务指标可能无法与其他公司的其他类似名称的指标相比较。

所有期间的计算和核对是从简明综合损益表中得出的，如下所示：

(1)调整后的营业收入和调整后的营业利润率：


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万)	2024			2023
营业收入，以公认会计原则为基础	$	1,693		$	1,438
非公认会计准则费用调整：
与增值（折旧）相关的补偿费用关于递延现金补偿计划（a）		27			20
无形资产摊销(B)		38			37
与收购有关的补偿费用(B)		2			5
与收购相关的交易成本(B)(1)		22			—
或有对价公允价值调整(B)		(7	)		—
租赁费-纽约(C)		—			11
调整后的营业收入	$	1,775		$	1,511
收入，基于公认会计原则	$	4,728		$	4,243
非GAAP调整：
经销费		(310	)		(319	)
投资咨询费		(208	)		(186	)
用于衡量营业利润率的收入	$	4,210		$	3,738
营业利润率，以公认会计原则为基础		35.8	%		33.9	%
调整后的营业利润率		42.2	%		40.4	%

(1)

包括在一般和管理费用中的金额。

(2)营业外收入(费用)减去可归因于NCI的调整后净收益(亏损)：


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万)	2024		2023
营业外收入(费用)，以公认会计原则为基础	$	220	$	116
减去：可归因于NCI的净收益(亏损)		50		12
扣除NCI的营业外收入(费用)		170		104
减去：递延现金补偿的对冲收益(损失) **计划(A)		31		17
营业外收入(费用)减去净收益(亏损) **可归因于NCI，经调整后	$	139	$	87

(3)贝莱德公司调整后的净收入：


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万，不包括每股数据)	2024			2023
贝莱德公司应占净收益，按公认会计准则计算	$	1,573		$	1,157
非GAAP调整(1):
套期保值递延现金补偿计划的净影响(A)		(3	)		2
无形资产摊销(B)		28			28
与收购有关的补偿费用(B)		2			4
与收购相关的交易成本(B)		15			—
或有对价公允价值调整(B)		(5	)		—
租赁费-纽约(C)		—			9
所得税事宜		(137	)		—
贝莱德公司调整后的净收入	$	1,473		$	1,200
稀释加权平均已发行普通股		150.1			151.3
以公认会计原则为基础的稀释后每股普通股收益	$	10.48		$	7.64
经调整的稀释后每股普通股收益	$	9.81		$	7.93

(1)

非公认会计准则调整，不包括所得税事项，是税后净额。

(1)调整后的营业收入和调整后的营业利润率：管理层认为，经调整的营业收入和经调整的营业利润率是贝莱德长期财务业绩的有效指标，因此为投资者提供了有用的信息披露。管理层认为，调整后的营业利润率反映了公司管理与收入相关的持续成本的长期能力。本公司使用经调整的营业利润率来评估本公司的财务业绩，以确定本公司高层员工的长期和年度薪酬，并评估本公司相对于行业同行的相对表现。此外，这一指标消除了在资产管理公司利用的多个分销渠道中分销不同产品结构相关的收入和费用会计所产生的利润率变异性。

•

调整后的营业收入包括以下非GAAP费用调整：

(a)

与递延现金薪酬计划的增值(折旧)相关的薪酬支出。本公司不包括与某些递延现金补偿计划的市场估值变化有关的补偿费用，该计划在经济上进行了对冲。对于这些递延现金补偿计划，在归属时将以现金形式分配给员工的递延金额的最终价值是根据指定投资基金的回报确定的。该公司确认递延现金补偿负债增值(折旧)的补偿费用与相应期间内奖励的既得金额成比例，而对这些计划进行经济对冲的收益(亏损)立即在营业外收入(费用)中确认，这造成了影响净收益的时间差异。这一时间差异将逆转，并在多年归属期结束时在奖励的有效期内抵消为零。管理层认为，在计算调整后的营业收入时，不包括与递延现金补偿计划相关的市场估值变化，可以向管理层和投资者提供有用的信息，披露公司在一段时间内的财务表现，因为这些金额是经过经济对冲的，同时还增加了与其他公司的可比性。

(b)

与购置有关的费用。收购相关成本包括与无形资产摊销相关的调整、其他收购相关成本，包括与非经常性保留相关的递延补偿的专业费用和补偿成本，以及与某些收购相关产生的或有对价公允价值调整。管理层认为，在计算调整后的营业收入时，剔除这些费用的影响，将有助于显示公司一段时间以来的财务表现，从而为管理层和投资者提供有用的信息，同时也增加了与其他公司的可比性。

(c)

租赁费--纽约。于2023年，本公司继续确认其位于纽约Hudson Yards 50号的现有总部及先前总部的租赁开支中的一般开支及行政开支，直至本公司先前总部的租约于2023年4月到期。该公司于2023年5月开始支付与其现有总部相关的租赁费用，但在2021年8月开始记录租赁费用，当时它获得了进入大楼的使用权，开始改善租户状况。在公司于2023年2月迁至目前的总部之前，与50个哈德逊船厂相关的租赁成本的影响经调整后不包括在营业收入中。2023年2月，该公司完成了搬到哈德逊50码的大部分工作，不再排除这些租赁成本的影响。随后，从2023年2月至2023年4月，本公司排除了与本公司先前总部相关的租赁成本的影响。管理层认为，在计算经调整后的营业收入时，剔除这些各自的纽约租赁成本(“租赁成本-纽约”)的影响，有助于评估本公司的财务业绩和持续运营，并增强列报期间的可比性。

•

用于计算经调整的营业利润率的收入减少，以不包括公司的所有分销费用，这些费用在简明综合收益表中作为单独的项目记录，以及用于支付分销和服务成本的部分投资顾问费。对于某些产品，根据不同的安排，经销费由公司收取，然后转嫁给第三方客户中介机构。对于其他产品，公司收取投资咨询费，部分转嫁给第三方客户中介机构。然而，在这两种结构中，第三方客户中介类似地拥有与零售客户的关系，并负责分销产品和为客户提供服务。经销和投资咨询费的数额在每个期间都有波动，主要是根据该期间管理金额的预定百分比计算的。这些费用也因所售投资产品的类型和销售的地理位置而异。此外，公司可能会免除某些产品的费用，这些费用可能会导致向第三方中介机构支付的费用减少。

(2)营业外收入(费用)减去可归因于NCI的调整后净收益(亏损)：管理层认为，营业外收入(费用)减去应占非营业收入(亏损)的调整后净收益(亏损)是评估贝莱德对其业绩的营业外贡献的有效措施，并提供各报告期之间的信息可比性。调整后的营业外收入(费用)减去可归因于NCI的净收入(亏损)，不包括某些递延现金补偿计划的经济对冲收益(亏损)。由于用于对冲这些补偿计划的投资和衍生品的收益(亏损)随着时间的推移大大抵消了与这些递延现金补偿计划的市场估值变化相关的补偿费用(按公认会计准则计入营业收入)，管理层认为，在计算非营业收入(费用)时，剔除递延现金补偿计划的经济对冲的收益(亏损)，减去可归因于NCI的调整后的净收益(亏损)，为管理层和投资者提供了一种有用的衡量贝莱德非营业业绩影响账面价值的指标。

(3)贝莱德公司调整后的净收入：管理层认为，贝莱德公司调整后的净收入和调整后的稀释后每股收益是衡量贝莱德盈利能力和财务业绩的有用指标。贝莱德公司应占净收入经调整后，等于贝莱德公司应占净收入，按公认会计原则，按管理层认为非经常性或不经常发生的某些项目、最终不会影响贝莱德账面价值的交易或不影响现金流的某些税目进行调整。

就列报的每个期间而言，非公认会计原则调整按适用于调整的各自混合税率计税。所得税事项的数额包括与重组和建立更有效率的全球知识产权和技术平台和公司结构有关的1.37亿美元的个别税收优惠。由于知识产权重组的非经常性性质，这一离散的税收优惠已被排除在调整后的结果之外。

每股收益反映的是贝莱德公司调整后的净收入除以稀释后的加权平均流通股。

管理的资产

出于报告目的，AUM通常基于每个投资组合的投资咨询和管理费的计算方式。可使用资产净值、总资产、承诺资产或其他衡量标准来确定投资组合的AUM。


按客户类型和产品类型划分的AUM和净流入(流出)
	AUM						净流入(流出)
	3月31日，		十二月三十一日，		3月31日，		三个月告一段落 3月31日，			12个月告一段落 3月31日，
(单位：百万)	2024		2023		2023		2024			2024
零售	$	973,985	$	929,697	$	876,979	$	7,161		$	(1,594	)
ETF		3,745,642		3,499,299		3,074,303		67,240			231,477
机构：
主动型		1,961,376		1,912,673		1,778,340		14,686			30,257
索引		3,045,715		2,902,489		2,677,711		(12,673	)		(76,975	)
机构小计		5,007,091		4,815,162		4,456,051		2,013			(46,718	)
长期的		9,726,718		9,244,158		8,407,333		76,414			183,165
现金管理		745,782		764,837		682,938		(19,224	)		52,403
总计	$	10,472,500	$	10,008,995	$	9,090,271	$	57,190		$	235,568

按投资风格和产品类型划分的AUM和净流入(流出)
	AUM						净流入(流出)
	3月31日，		十二月三十一日，		3月31日，		三个月告一段落 3月31日，			12个月告一段落 3月31日，
(单位：百万)	2024		2023		2023		2024			2024
主动型	$	2,691,933	$	2,621,178	$	2,474,034	$	14,897		$	5,827
指数和交易所买卖基金		7,034,785		6,622,980		5,933,299		61,517			177,338
长期的		9,726,718		9,244,158		8,407,333		76,414			183,165
现金管理		745,782		764,837		682,938		(19,224	)		52,403
总计	$	10,472,500	$	10,008,995	$	9,090,271	$	57,190		$	235,568

按产品类型划分的AUM和净流入(流出)
	AUM						净流入(流出)
	3月31日，		十二月三十一日，		3月31日，		三个月告一段落 3月31日，			12个月告一段落 3月31日，
(单位：百万)	2024		2023		2023		2024			2024
权益	$	5,717,852	$	5,293,344	$	4,707,344	$	18,421		$	13,722
固定收益		2,805,745		2,804,026		2,653,744		41,736			130,947
多资产		906,597		870,804		771,880		5,097			34,208
备选方案：
非流动性替代方案		137,254		136,909		123,416		1,214			10,446
液体替代品		75,365		74,233		80,151		(1,914	)		(11,159	)
货币和大宗商品(1)		83,905		64,842		70,798		11,860			5,001
备选方案小计		296,524		275,984		274,365		11,160			4,288
长期的		9,726,718		9,244,158		8,407,333		76,414			183,165
现金管理		745,782		764,837		682,938		(19,224	)		52,403
总计	$	10,472,500	$	10,008,995	$	9,090,271	$	57,190		$	235,568

(1)

金额包括大宗商品ETF。

截至2024年3月31日的三个月内AUM的组成部分变化

下表按客户类型和产品类型列出了截至2024年3月31日的三个月内AUM的组成变化。


	十二月三十一日，		网络流入			市场			外汇			3月31日，		平均值
(单位：百万)	2023		(流出)			变化			影响(1)			2024		AUM(2)
零售业：
权益	$	435,734	$	4,089		$	33,254		$	(1,639	)	$	471,438	$	450,355
固定收益		312,799		2,867			(153	)		(509	)		315,004		313,279
多资产		139,537		844			5,996			(195	)		146,182		141,829
替代方案		41,627		(639	)		508			(135	)		41,361		41,366
零售小计		929,697		7,161			39,605			(2,478	)		973,985		946,829
ETF：
权益		2,532,631		36,754			191,180			(7,789	)		2,752,776		2,617,233
固定收益		898,403		18,208			(8,715	)		(3,141	)		904,755		901,248
多资产		9,140		(445	)		416			(68	)		9,043		8,897
替代方案		59,125		12,723			7,281			(61	)		79,068		66,468
ETF小计		3,499,299		67,240			190,162			(11,059	)		3,745,642		3,593,846
机构：
活动：
权益		186,688		3,306			14,921			(1,873	)		203,042		192,595
固定收益		836,823		5,295			(1,079	)		(4,241	)		836,798		833,014
多资产		717,182		6,288			29,679			(5,132	)		748,017		726,435
替代方案		171,980		(203	)		2,752			(1,010	)		173,519		172,521
活动小计		1,912,673		14,686			46,273			(12,256	)		1,961,376		1,924,565
索引：
权益		2,138,291		(25,728	)		201,611			(23,578	)		2,290,596		2,203,945
固定收益		756,001		15,366			(3,851	)		(18,328	)		749,188		745,743
多资产		4,945		(1,590	)		44			(44	)		3,355		4,199
替代方案		3,252		(721	)		71			(26	)		2,576		3,004
索引小计		2,902,489		(12,673	)		197,875			(41,976	)		3,045,715		2,956,891
机构小计		4,815,162		2,013			244,148			(54,232	)		5,007,091		4,881,456
长期的		9,244,158		76,414			473,915			(67,769	)		9,726,718		9,422,131
现金管理		764,837		(19,224	)		2,480			(2,311	)		745,782		755,039
总计	$	10,008,995	$	57,190		$	476,395		$	(70,080	)	$	10,472,500	$	10,177,170

(1)

外汇反映了出于报告目的将非美元计价的澳元换算成美元的影响。

(2)

Average AUM是指过去四个月的月末现货AUM金额的平均值。

下表列出了截至2024年3月31日止三个月按投资风格和产品类型划分的AUM组成部分变化。


	十二月三十一日，		网络流入			市场			外汇			3月31日，		平均值
(单位：百万)	2023		(流出)			变化			影响(1)			2024		AUM(2)
活动：
权益	$	427,448	$	(587	)	$	31,599		$	(2,795	)	$	455,665	$	437,270
固定收益		1,123,422		9,193			(967	)		(4,442	)		1,127,206		1,121,126
多资产		856,705		7,133			35,675			(5,327	)		894,186		868,251
替代方案		213,603		(842	)		3,260			(1,145	)		214,876		213,885
活动小计		2,621,178		14,897			69,567			(13,709	)		2,691,933		2,640,532
指数和ETF：
ETF：
权益		2,532,631		36,754			191,180			(7,789	)		2,752,776		2,617,233
固定收益		898,403		18,208			(8,715	)		(3,141	)		904,755		901,248
多资产		9,140		(445	)		416			(68	)		9,043		8,897
替代方案		59,125		12,723			7,281			(61	)		79,068		66,468
ETF小计		3,499,299		67,240			190,162			(11,059	)		3,745,642		3,593,846
非ETF指数：
权益		2,333,265		(17,746	)		218,187			(24,295	)		2,509,411		2,409,625
固定收益		782,201		14,335			(4,116	)		(18,636	)		773,784		770,910
多资产		4,959		(1,591	)		44			(44	)		3,368		4,212
替代方案		3,256		(721	)		71			(26	)		2,580		3,006
非ETF指数小计		3,123,681		(5,723	)		214,186			(43,001	)		3,289,143		3,187,753
指数和ETF小计		6,622,980		61,517			404,348			(54,060	)		7,034,785		6,781,599
长期的		9,244,158		76,414			473,915			(67,769	)		9,726,718		9,422,131
现金管理		764,837		(19,224	)		2,480			(2,311	)		745,782		755,039
总计	$	10,008,995	$	57,190		$	476,395		$	(70,080	)	$	10,472,500	$	10,177,170

下表列出了截至2024年3月31日的三个月按产品类型划分的AUM组成部分变化。


	十二月三十一日，		网络流入			市场			外汇			3月31日，		平均值
(单位：百万)	2023		(流出)			变化			影响(1)			2024		AUM(2)
权益	$	5,293,344	$	18,421		$	440,966		$	(34,879	)	$	5,717,852	$	5,464,128
固定收益		2,804,026		41,736			(13,798	)		(26,219	)		2,805,745		2,793,284
多资产		870,804		5,097			36,135			(5,439	)		906,597		881,360
备选方案：
非流动性替代方案		136,909		1,214			(132	)		(737	)		137,254		136,617
液体替代品		74,233		(1,914	)		3,375			(329	)		75,365		74,923
货币和大宗商品(3)		64,842		11,860			7,369			(166	)		83,905		71,819
备选方案小计		275,984		11,160			10,612			(1,232	)		296,524		283,359
长期的		9,244,158		76,414			473,915			(67,769	)		9,726,718		9,422,131
现金管理		764,837		(19,224	)		2,480			(2,311	)		745,782		755,039
总计	$	10,008,995	$	57,190		$	476,395		$	(70,080	)	$	10,472,500	$	10,177,170

(1)

外汇反映了出于报告目的将非美元计价的澳元换算成美元的影响。

(2)

Average AUM是指过去四个月的月末现货AUM金额的平均值。

(3)

金额包括大宗商品ETF.

截至2024年3月31日，在市场净升值和净流入的推动下，AUM增加了4640亿美元，达到10.5万亿美元，但部分被外汇变动的负面影响所抵消。

760亿美元的长期净流入包括来自ETF、散户和机构客户的670亿美元、70亿美元和20亿美元的净流入。长期产品的净流量如下所述。

•

ETF净流入670亿美元，其中核心股票ETF净流入370亿美元，固定收益ETF净流入180亿美元，另类ETF净流入130亿美元。另类ETF净流入是由流入该公司比特币ETF的资金推动的。

•

零售净流入70亿美元，主要反映了净流入股票和固定收益。

•

150亿美元的机构活跃净流入是由生命路径®过时的战略和外包任务。

•

机构指数净流出130亿美元，主要反映股票净流出，但部分被固定收益净流入所抵消。

现金管理资产管理规模降至7,460亿美元，受美国政府货币市场基金季节性资金净流出推动。

市场净增值4,760亿美元，主要是由全球股市升值推动的。

由于外汇变动的影响，资产管理减少了700亿美元，这主要是由于美元走强，主要是对日元和欧元的汇率。

截至2024年3月31日的12个月的AUM组件变化

下表显示了截至2024年3月31日的12个月中按客户类型和产品类型划分的AUM的组成部分变化。


	3月31日，		网络流入					市场			外汇			3月31日，		平均值
(单位：百万)	2023		(流出)			采办(1)		变化			影响(2)			2024		AUM(3)
零售业：
权益	$	394,274	$	4,900		$	—	$	71,775		$	489		$	471,438	$	418,650
固定收益		305,937		(25	)		—		7,456			1,636			315,004		307,972
多资产		128,681		1,752			—		15,678			71			146,182		134,592
替代方案		48,087		(8,221	)		—		1,462			33			41,361		43,616
零售小计		876,979		(1,594	)		—		96,371			2,229			973,985		904,830
ETF：
权益		2,191,437		128,083			—		436,890			(3,634	)		2,752,776		2,375,459
固定收益		810,776		96,651			—		(1,816	)		(856	)		904,755		853,864
多资产		7,688		436			—		926			(7	)		9,043		8,176
替代方案		64,402		6,307			—		8,347			12			79,068		63,365
ETF小计		3,074,303		231,477			—		444,347			(4,485	)		3,745,642		3,300,864
机构：
活动：
权益		176,053		(6,313	)		—		34,025			(723	)		203,042		180,695
固定收益		814,637		(5,693	)		—		30,449			(2,595	)		836,798		808,740
多资产		629,018		35,366			—		84,191			(558	)		748,017		674,967
替代方案		158,632		6,897			2,177		5,952			(139	)		173,519		166,809
活动小计		1,778,340		30,257			2,177		154,617			(4,015	)		1,961,376		1,831,211
索引：
权益		1,945,580		(112,948	)		—		481,253			(23,289	)		2,290,596		2,056,449
固定收益		722,394		40,014			—		5,469			(18,689	)		749,188		720,887
多资产		6,493		(3,346	)		—		351			(143	)		3,355		5,296
替代方案		3,244		(695	)		—		67			(40	)		2,576		3,184
索引小计		2,677,711		(76,975	)		—		487,140			(42,161	)		3,045,715		2,785,816
机构小计		4,456,051		(46,718	)		2,177		641,757			(46,176	)		5,007,091		4,617,027
长期的		8,407,333		183,165			2,177		1,182,475			(48,432	)		9,726,718		8,822,721
现金管理		682,938		52,403			—		9,391			1,050			745,782		719,487
总计	$	9,090,271	$	235,568		$	2,177	$	1,191,866		$	(47,382	)	$	10,472,500	$	9,542,208

(1)

金额包括2023年8月收购Kreos Capital（“Kreos交易”）应占的AUM。

(2)

外汇反映了出于报告目的将非美元计价的澳元换算成美元的影响。

(3)

Average AUM是指过去13个月的月末现货AUM金额的平均值。

下表按投资风格和产品类型列出了截至2024年3月31日的十二个月内AUM的组成变化。


	3月31日，		网络流入					市场			外汇			3月31日，		平均值
(单位：百万)	2023		(流出)			采办(1)		变化			影响(2)			2024		AUM(3)
活动：
权益	$	410,889	$	(22,266	)	$	—	$	67,830		$	(788	)	$	455,665	$	417,566
固定收益		1,098,737		(7,696	)		—		37,357			(1,192	)		1,127,206		1,091,806
多资产		757,692		37,114			—		99,866			(486	)		894,186		809,548
替代方案		206,716		(1,325	)		2,177		7,414			(106	)		214,876		210,424
活动小计		2,474,034		5,827			2,177		212,467			(2,572	)		2,691,933		2,529,344
指数和ETF：
ETF：
权益		2,191,437		128,083			—		436,890			(3,634	)		2,752,776		2,375,459
固定收益		810,776		96,651			—		(1,816	)		(856	)		904,755		853,864
多资产		7,688		436			—		926			(7	)		9,043		8,176
替代方案		64,402		6,307			—		8,347			12			79,068		63,365
ETF小计		3,074,303		231,477			—		444,347			(4,485	)		3,745,642		3,300,864
非ETF指数：
权益		2,105,018		(92,095	)		—		519,223			(22,735	)		2,509,411		2,238,228
固定收益		744,231		41,992			—		6,017			(18,456	)		773,784		745,793
多资产		6,500		(3,342	)		—		354			(144	)		3,368		5,307
替代方案		3,247		(694	)		—		67			(40	)		2,580		3,185
非ETF指数小计		2,858,996		(54,139	)		—		525,661			(41,375	)		3,289,143		2,992,513
指数和ETF小计		5,933,299		177,338			—		970,008			(45,860	)		7,034,785		6,293,377
长期的		8,407,333		183,165			2,177		1,182,475			(48,432	)		9,726,718		8,822,721
现金管理		682,938		52,403			—		9,391			1,050			745,782		719,487
总计	$	9,090,271	$	235,568		$	2,177	$	1,191,866		$	(47,382	)	$	10,472,500	$	9,542,208

下表列出了截至2024年3月31日的十二个月内按产品类型划分的AUM组成部分变化。


	3月31日，		网络流入					市场		外汇			3月31日，		平均值
(单位：百万)	2023		(流出)			采办(1)		变化		影响(2)			2024		AUM(3)
权益	$	4,707,344	$	13,722		$	—	$	1,023,943	$	(27,157	)	$	5,717,852	$	5,031,253
固定收益		2,653,744		130,947			—		41,558		(20,504	)		2,805,745		2,691,463
多资产		771,880		34,208			—		101,146		(637	)		906,597		823,031
备选方案：
非流动性替代方案		123,416		10,446			2,177		1,128		87			137,254		131,461
液体替代品		80,151		(11,159	)		—		6,420		(47	)		75,365		76,294
货币和大宗商品(4)		70,798		5,001			—		8,280		(174	)		83,905		69,219
备选方案小计		274,365		4,288			2,177		15,828		(134	)		296,524		276,974
长期的		8,407,333		183,165			2,177		1,182,475		(48,432	)		9,726,718		8,822,721
现金管理		682,938		52,403			—		9,391		1,050			745,782		719,487
总计	$	9,090,271	$	235,568		$	2,177	$	1,191,866	$	(47,382	)	$	10,472,500	$	9,542,208

(1)

金额包括可归因于Kreos交易的AUM。

(2)

外汇反映了出于报告目的将非美元计价的澳元换算成美元的影响。

(3)

Average AUM是指过去13个月的月末现货AUM金额的平均值。

(4)

金额包括商品ETF。

截至2024年3月31日，在市场净升值和净流入的推动下，AUM增加了1.4万亿美元，达到10.5万亿美元，但部分被外汇变动的负面影响所抵消。

长期净流入1,830亿美元由ETF净流入2,310亿美元组成，部分被机构客户净流出470亿美元和零售客户净流出20亿美元所抵消。长期产品的净流量如下所述。

•

ETF净流入2,310亿美元是由核心股票和债券ETF的净流入推动的。

•

300亿美元的机构活跃净流入是由多资产净流入带动的，其中包括几项重大外包任务的影响和公司业务的持续增长生命路径目标日期战略。

•

机构指数770亿美元的净流出主要反映了1130亿美元的股票净流出，部分被400亿美元的固定收益净流入所抵消，因为一些客户寻求去风险或再平衡。

由于美国政府和国际货币市场基金的净流入，现金管理资产规模增加到7,460亿美元。

1.2万亿美元的市场净增值是由全球股市升值推动的。

由于外汇走势的影响，资产管理减少了470亿美元，这主要是由于美元走强，主要是对日元的走强。

财务结果的讨论

本公司截至2024年和2023年3月31日的三个月的经营业绩如下。有关公司收入和支出的进一步描述，请参阅公司于2024年2月23日提交给证券交易委员会的截至2023年12月31日的10-K表格年度报告(“2023年10-K表格”)。

收入

下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的收入细节，并包括基本费用和证券借贷收入和绩效费用的产品类型组合。


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万)	2024		2023
收入
投资咨询、行政费用和 **证券借贷收入：
股本：
主动型	$	516	$	500
ETF		1,190		1,078
非ETF指数		187		177
权益小计		1,893		1,755
固定收益：
主动型		484		468
ETF		327		295
非ETF指数		92		87
固定收益小计		903		850
多资产		314		296
备选方案：
非流动性替代方案		240		201
液体替代品		138		145
货币和大宗商品(1)		45		46
备选方案小计		423		392
长期的		3,533		3,293
现金管理		245		209
投资咨询费、行政费合计银行和证券借贷收入		3,778		3,502
投资顾问绩效费用：
权益		8		6
固定收益		4		1
多资产		2		15
备选方案：
非流动性替代方案		125		21
液体替代品		65		12
备选方案小计		190		33
投资咨询业绩费用总额		204		55
技术服务收入		377		340
经销费		310		319
咨询和其他收入：
咨询		13		14
其他		46		13
咨询和其他收入总额		59		27
总收入	$	4,728	$	4,243

(1)

金额包括大宗商品ETF。

下表列出了按产品类型分列的基本手续费和证券借贷收入以及平均AUM的百分比：


	截至3月31日的三个月，
	基本百分比费用和证券借贷收入						百分比平均AUM 按产品类型(1)
	2024			2023			2024			2023
股本：
主动型		14	%		14	%		4	%		5	%
ETF		31	%		32	%		25	%		24	%
非ETF指数		5	%		5	%		24	%		23	%
权益小计		50	%		51	%		53	%		52	%
固定收益：
主动型		13	%		13	%		11	%		12	%
ETF		9	%		9	%		9	%		9	%
非ETF指数		2	%		2	%		8	%		8	%
固定收益小计		24	%		24	%		28	%		29	%
多资产		8	%		8	%		9	%		8	%
备选方案：
非流动性替代方案		6	%		6	%		1	%		1	%
液体替代品		4	%		4	%		1	%		1	%
货币和全球大宗商品价格(2)		1	%		1	%		1	%		1	%
备选方案小计		11	%		11	%		3	%		3	%
长期的		93	%		94	%		93	%		92	%
现金管理		7	%		6	%		7	%		8	%
总AUM		100	%		100	%		100	%		100	%

(1)

Average AUM是指过去四个月的月末现货AUM金额的平均值。

(2)

金额包括大宗商品ETF。

截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月

收入比截至2023年3月31日的三个月增加了4.85亿美元，增幅为11%，主要是由于市场对平均资产管理量的积极影响、有机基本费用增长以及更高的绩效费和技术服务收入。

投资咨询费、行政费和证券借贷收入截至2023年3月31日的三个月内，38亿美元增加了2.76亿美元，主要是由于市场Beta对平均资产管理量的影响、有机基本费用正增长以及本季度增加一天的影响，部分被证券借贷收入下降所抵消。证券借贷收入从截至2023年3月31日的三个月的1.67亿美元减少到1.51亿美元，主要反映利差下降。

投资顾问履约费2.04亿美元，比截至2023年3月31日的三个月的5500万美元增加了1.49亿美元，反映出非流动性和流动性替代产品的收入增加。

技术服务收入截至2023年3月31日的三个月，该数字为3.77亿美元，比3.4亿美元增加了3700万美元，反映出对阿拉丁技术产品的持续需求。

咨询和其他收入总额截至2023年3月31日止三个月的5，900万美元增加了3，200万美元，反映了过渡管理任务的增加以及在2024年第一季度开始的非营业收入（费用）中列报某些股权法少数股权投资的收益（损失）的影响。

费用

下表列出了截至2024年和2023年3月31日止三个月的费用。


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万)	2024			2023
费用
雇员补偿及福利	$	1,580		$	1,427
销售、资产和账目费用(1):
配送和维修费用		518			505
直接基金费用		338			315
子咨询和其他		32			26
销售、资产和账户费用总额		888			846
一般和行政费用：
市场营销和促销		82			74
入住率和写字楼相关		101			110
投资组合服务		66			68
技术		160			135
专业服务		58			42
通信		10			12
外汇重算		2			(1	)
或有对价公允价值调整		(7	)		—
其他一般事务和行政事务		57			55
一般和管理费用合计		529			495
无形资产摊销		38			37
总费用	$	3,035		$	2,805

(1)

从2024年第一季度开始，贝莱德更新了综合收益表中公司费用行项目的列报方式，增加了新的“销售、资产和账户费用”损益表标题。2023年的此类费用项目已重新编制，以符合这一新的列报方式。关于2023年费用行项目的重算，请参阅2024年4月12日提供的8-K表格中当前报告的附件99.1第12页。

截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月

与截至2023年3月31日的三个月相比，支出增加了2.3亿美元，增幅为8%，反映出员工薪酬和福利支出、销售、资产和账户支出以及一般和行政支出的增加。

员工薪酬和福利支出在截至2023年3月31日的三个月中，16亿美元的薪酬比截至2023年3月31日的14亿美元增加了1.53亿美元，反映出激励薪酬增加，这主要是由于运营收入和绩效费用增加。

销售、资产和帐目费用在截至2023年3月31日的三个月中，8.88亿美元与截至2023年3月31日的8.46亿美元相比增加了4200万美元，这是由于直接基金支出以及分销和服务成本上升，主要反映了平均AUM的增加。

一般和行政费用5.29亿美元，比截至2023年3月31日的三个月的4.95亿美元增加了3400万美元，主要是由于技术和专业服务支出增加，包括本季度与收购相关的支出增加。

非经营性结果

截至2024年和2023年3月31日的三个月，营业外收入(费用)减去可归因于NCI的净收入(亏损)的汇总如下：


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万)	2024		2023
营业外收入(费用)，以公认会计原则为基础	$	220	$	116
减去：可归因于NCI的净收益(亏损)		50		12
扣除NCI的营业外收入(费用)		170		104
减去：递延现金补偿的对冲收益(损失) **计划：(1)		31		17
调整后的营业外收入(费用)，扣除净资产(2)	$	139	$	87


	截至三个月
	3月31日，
(单位：百万)	2024			2023
投资净收益(亏损)，扣除NCI
私募股权	$	8		$	39
实物资产		(3	)		6
其他替代方案(3)		14			6
其他投资(4)		31			12
递延现金补偿的对冲收益(损失) **计划：(1)		31			17
小计		81			80
其他收入/收益（费用/损失）(5)		40			(3	)
总投资净收益(亏损)，扣除NCI		121			77
利息和股息收入		141			86
利息支出		(92	)		(59	)
净利息收入(费用)		49			27
扣除NCI的营业外收入(费用)		170			104
减去：递延现金补偿的对冲收益(损失) **计划：(1)		31			17
调整后的营业外收入(费用)，扣除净资产(2)	$	139		$	87

(1)

金额与贝莱德递延现金补偿计划经济对冲的收益（损失）有关。

(2)

管理层认为，扣除净资产后的营业外收入(费用)是审查贝莱德营业外业绩的有效手段，最终影响贝莱德的账面价值。看见非公认会计准则财务指标关于其他非公认会计准则财务指标的进一步信息。

(3)

金额主要包括与信贷基金、直接对冲基金策略和对冲基金解决方案有关的净收益(亏损)。

(4)

金额主要包括与贝莱德种子投资组合相关的净收益（损失），扣除某些对冲的影响。

(5)

截至2024年3月31日止三个月的金额包括某些股权法少数股权投资的收益（损失），该公司将其计入2024年第一季度开始的非营业收入（费用）中。额外金额包括与某些少数族裔投资重新估值相关的非现金税前收益（损失）。

所得税费用


	公认会计原则						调整后的
	截至三个月						截至三个月
	3月31日，						3月31日，
(单位：百万)	2024			2023			2024			2023
营业收入(1)	$	1,693		$	1,438		$	1,775		$	1,511
完全非运营年度收入(费用)(1)(2)	$	170		$	104		$	139		$	87
未计收入的收入减税(2)	$	1,863		$	1,542		$	1,914		$	1,598
所得税费用	$	290		$	385		$	441		$	398
实际税率		15.6	%		25.0	%		23.0	%		25.0	%

(1)

由于调整后的项目在非公认会计准则财务衡量标准。

(2)

扣除可归因于NCI的净收益(亏损)。

2024. 截至2024年3月31日的三个月的所得税支出包括与重组和建立更高效的全球知识产权和技术平台和公司结构有关的1.37亿美元的离散税收优惠。由于重组的非经常性性质，这一离散的税收优惠已被排除在调整后的结果之外。此外，在截至3月31日的三个月里，2024年所得税支出包括2800万美元的离散税收优惠，其中包括与第一季度基于股票的薪酬奖励相关的福利。

经济合作及发展组织(下称“经合组织”)提出了若干国际税务改革建议，其中包括(1)把课税权利转移至消费者的司法管辖权，以及(2)为跨国公司订立15%的全球最低税率(即“第一支柱”和“第二支柱”框架)。欧盟成员国通过或计划通过法律，根据2024年开始生效的第二支柱框架实施经合组织的最低税收规则。包括英国在内的其他几个国家已经或正在考虑修改税法，以实施经合组织的最低税率提议。由于这些发展，贝莱德开展业务的某些国家的税法已经并可能继续发生变化，任何此类变化都可能增加其纳税义务。第二支柱框架对贝莱德截至2024年3月31日止三个月的简明综合财务报表并无重大影响，本公司正继续关注立法发展及评估第二支柱框架对未来期间的潜在影响。

2023.截至2023年3月31日的三个月的所得税支出包括与第一季度授予的基于股票的薪酬相关的3800万美元的离散税收优惠，被与解决某些未决税务事项有关的3800万美元的离散税收支出所抵消。

财务状况表概述

作为调整后的财务状况表

下表载列按公认会计原则编制的简明综合财务状况表与简明综合财务状况表的对账，撇除根据证券借贷协议持有的独立账户资产及独立账户抵押品(直接与借贷独立账户证券有关)及证券借贷协议及综合保荐投资产品(“CIPS”)项下的独立账户负债及独立账户抵押品负债的影响。

本公司列报经调整财务状况表作为补充资料，使投资者能够剔除某些资产，而该等资产具有相等及抵销的负债或NCI，而该等资产最终不会对股东权益或现金流产生影响。管理层认为调整后的财务状况表包含非GAAP财务指标，是对公司总资产和负债的经济表述；然而，它并不主张投资者将这些非GAAP财务指标与根据GAAP编制的财务信息分开考虑，或作为其替代。

根据证券借贷协议持有的单独账户资产和负债以及单独账户抵押品

独立账户资产由本公司全资附属公司贝莱德人寿有限公司(一家于英国(“英国”)注册的人寿保险公司)负责管理，代表为资助个人及团体退休金合约而持有的独立资产。该公司记录了等额和抵销的单独账户负债。公司债权人不能获得单独账户资产，养老金合同持有人对公司资产没有追索权。归属于单独账户资产的投资收入净额直接计入合同所有人，不在简明综合损益表中报告。虽然贝莱德在这些资产或负债中没有经济利益，但贝莱德代表客户管理这些资产的服务赚取了一笔投资咨询费。

此外，本公司在其简明综合财务状况报表中记录根据贝莱德人寿有限公司证券借贷安排取得的独立账户抵押品，而本公司对该等抵押品拥有法定所有权，并就归还抵押品的义务承担相等及抵销的独立账户抵押品责任。该抵押品并不向本公司的债权人提供，而证券借贷安排下的借款人对本公司的资产并无追索权。

合并保荐投资产品

本公司将若干受赞助投资产品合并为可变权益实体(“VIE”)和投票权实体(“VRE”)。见注2，重大会计政策，请参阅2023年10-K表格包含的合并财务报表附注，以了解有关公司合并政策的更多信息。

本公司不能随时获得CIPS持有的现金和现金等价物或其他资产用于其经营活动。此外，本公司不能轻易出售CIPS持有的投资，以获得现金用于本公司的运营。


	2024年3月31日
(单位：百万)	公认会计原则基础		各别帐号资产/ 抵押品(1)		CIPS(2)		AS 调整后的
资产
现金和现金等价物	$	9,374	$	—	$	382	$	8,992
应收账款		3,961		—		—		3,961
投资		10,337		—		1,929		8,408
单独持有的账户资产和抵押品根据证券借贷协议提供资金		59,374		59,374		—		—
经营性租赁使用权资产		1,410		—		—		1,410
其他资产(3)		5,791		—		117		5,674
小计		90,247		59,374		2,428		28,445
商誉和无形资产净额		33,741		—		—		33,741
总资产	$	123,988	$	59,374	$	2,428	$	62,186
负债
应计薪酬和福利	$	1,061	$	—	$	—	$	1,061
应付账款和应计负债		1,445		—		—		1,445
借款		9,860		—		—		9,860
分开账户负债和抵押品 *根据证券借贷协议承担债务		59,374		59,374		—		—
递延所得税负债(4)		3,456		—		—		3,456
经营租赁负债		1,772		—		—		1,772
其他负债		5,275		—		474		4,801
总负债		82,243		59,374		474		22,395
权益
贝莱德股份有限公司股东权益合计		39,725		—		—		39,725
非控制性权益		2,020		—		1,954		66
总股本		41,745		—		1,954		39,791
负债和权益总额	$	123,988	$	59,374	$	2,428	$	62,186

(1)

金额代表独立的客户资产和相关负债，贝莱德在这些资产和相关负债中没有经济利益。贝莱德代表客户管理这些资产，从中赚取一笔投资咨询费。

(2)

金额代表合并CIPS的影响。

(3)

数额包括财产、设备和其他资产。

(4)

金额包括约42亿美元与商誉和无形资产有关的递延所得税负债.

以下讨论总结了在公认会计准则基础上的资产和负债的重大变化。请参阅本文件第一部分第1项所载截至2024年3月31日和2023年12月31日的简明综合财务状况报表。讨论不包括等值抵销、对贝莱德股东权益无影响的与资产负债相关的变动。

资产。截至2024年3月31日和2023年12月31日的现金和现金等价物分别包括CIPS持有的3.82亿美元和2.88亿美元现金(见流动性与资本资源查看截至2024年3月31日的三个月现金和现金等价物变化的详细情况)。截至2024年3月31日的应收账款比2023年12月31日增加了4500万美元，主要是由于应收基本费增加。截至2024年3月31日的投资比2023年12月31日增加了5.97亿美元(有关详细信息，请参阅投资在此)。截至2024年3月31日的商誉和无形资产比2023年12月31日减少了4100万美元，主要是由于无形资产的摊销。截至2024年3月31日的其他资产比2023年12月31日增加了8.31亿美元，主要是由于单位信托应收账款的增加(在其他负债中记录的单位信托应付账款的增加大大抵消了这一增加)。

负债。2024年3月31日的应计薪酬和福利比2023年12月31日减少了13亿美元，主要是因为2023年第一季度支付的激励薪酬现金被2024年激励薪酬应计项目部分抵消。由于当期应付所得税增加，应付账款增加了2.05亿美元。截至2024年3月31日的其他负债比2023年12月31日增加了8.01亿美元，主要是由于单位信托应收账款增加(其他资产中记录的单位信托应收账款的增加大大抵消了这一增加)。截至2024年3月31日的递延所得税净负债比2023年12月31日减少了5000万美元，这主要是由于与知识产权重组相关的暂时性差异的影响，但部分被基于股票的薪酬所抵消。

投资

截至2024年3月31日和2023年12月31日，该公司的投资分别为103亿美元和97亿美元。投资包括计入VIE和VRE的CIPS。管理层在“经济”的基础上审查贝莱德的投资，这排除了不影响贝莱德账面价值或可归因于贝莱德的净收入的投资中的非投资组合部分。贝莱德的管理层并不主张投资者将该等非公认会计原则财务措施与根据公认会计原则编制的财务信息分开考虑，或作为其替代。

本公司列报经调整的投资，使投资者能够了解本公司拥有的投资中的经济部分，作为衡量营业外净收入(费用)变化对投资的影响对贝莱德应占净收益(亏损)的影响的指标。

该公司还公布了扣除递延现金补偿投资和对冲风险后的净“经济”投资敞口，以反映另一项对投资者有帮助的措施。根据递延现金补偿计划持有的投资的经济影响被相关补偿费用的变化大大抵消，种子投资组合的影响通过作为公司宏观对冲战略的一部分签订的期货得到缓解。附带权益资本分配不包括在内，因为在将该等金额变现为绩效费用之前，不会对贝莱德的股东权益造成影响。最后，公司对联邦储备银行股票的监管投资不受市场或利率风险的影响，不包括在公司的净经济投资风险中。


	3月31日，			十二月三十一日，
(单位：百万)	2024			2023
投资，公认会计原则	$	10,337		$	9,740
CIPS持有的投资		(6,506	)		(5,977	)
对CIPS的净利息(1)		4,577			4,111
调整后的投资		8,408			7,874
与递延现金补偿计划相关的投资		(210	)		(264	)
对冲风险敞口		(1,816	)		(1,771	)
美国联邦储备银行股票		(92	)		(92	)
附带权益		(1,864	)		(1,975	)
总的“经济”投资敞口(2)	$	4,426		$	3,772

(1)

金额包括截至2024年3月31日和2023年12月31日分别为18亿美元和19亿美元的附带权益(VIE)，这对公司的“经济”投资敞口没有影响。

(2)

该数额不包括在简明综合财务状况表上包括在其他资产中的公司少数股权投资。

下表为公司在2024年3月31日和2023年12月31日按资产类型划分的经济投资敞口的账面价值：


	3月31日，			十二月三十一日，
(单位：百万)	2024			2023
股权/固定收益/多种资产(1)	$	2,973		$	2,786
备选方案：
私募股权		1,306			1,491
实物资产		1,037			509
其他替代方案(2)		926			757
备选方案小计		3,269			2,757
对冲风险敞口		(1,816	)		(1,771	)
总的“经济”投资敞口	$	4,426		$	3,772

(1)

金额包括对股权、固定收益和多资产共同基金/战略的种子投资。

(2)

其他选择主要包括联合投资信贷基金、直接对冲基金策略和对冲基金解决方案。

截至2024年3月31日止三个月的调整后投资活动如下：


(单位：百万)	三个月告一段落 2024年3月31日
调整后的投资，期初余额	$	7,874
购买/出资		1,057
销售/到期日		(321	)
分配(1)		(175	)
市场增值(折旧)/权益法投资收益		113
附带权益资本分配/(分配)		(111	)
其他(2)		(29	)
调整后的投资，期末余额	$	8,408

(1)

金额包括代表资本回报和投资回报的分配。

(2)

数额包括外汇变动的影响。

流动资金和资本资源

贝莱德排除保险制度影响的现金流

简明合并现金流量表包括CIPS的现金流量。该公司使用调整后的现金流量表，其中不包括CIPS的影响，作为非公认会计准则的补充措施，以评估流动性和资本需求。本公司相信，其现金流(不包括保险计划的影响)为投资者提供有关贝莱德的现金流的有用资料，该等现金流与其为额外的经营、投资及融资活动提供资金的能力有关。贝莱德的管理层并不主张投资者将此类非公认会计准则与其根据公认会计准则列报的现金流分开考虑，或作为其现金流量的替代品。

下表列出了按公认会计原则列报的简明合并现金流量表与简明合并现金流量表的对账，不包括CIPS现金流量的影响：


(单位：百万)	公认会计原则基础			影响现金流 CIPs的			现金流不包括对.的影响 CIPS
现金、现金等价物和限制性现金，2023年12月31日	$	8,753		$	288		$	8,465
经营活动提供的(用于)现金净额		(408	)		(650	)		242
投资活动提供/(用于)的现金净额		(22	)		356			(378	)
融资活动提供的/(用于)的现金净额		1,095			388			707
汇率变动对现金、现金等价物的影响限制和限制现金		(27	)		—			(27	)
现金、现金等价物和限制性现金净增加/(减少)		638			94			544
现金、现金等价物和限制性现金，2024年3月31日	$	9,391		$	382		$	9,009

贝莱德经营性现金的来源主要包括基础费用和证券出借收入、演出费用、技术服务收入、咨询等收入和分销费用。贝莱德用其现金支付所有运营费用、借款、所得税、股息和回购公司股票、收购、资本支出以及购买共同投资和种子投资的利息和本金。

有关公司经营、投资和融资活动的GAAP现金流量的详情，请参阅本文件第一部分第1项中包含的简明综合现金流量表。

由经营活动提供/(用于)经营活动的现金流量(不包括CIPS的影响)主要包括基本费用、证券借贷收入、绩效费用和技术服务收入的收入，但被支付正常业务过程中发生的运营费用(包括前几年应计的年终奖励和递延现金薪酬)和所得税支出所抵消。

在截至2024年3月31日的三个月中，用于投资活动的现金流量(不包括CIPS的影响)为3.78亿美元，主要反映了4.76亿美元的净投资购买和6400万美元的房地产和设备购买，部分被权益法被投资人的资本分配1.62亿美元所抵消。

在截至2024年3月31日的三个月中，融资活动(不包括CIPS的影响)提供的现金流为7.07亿美元，主要来自与贝莱德发行优先票据相关的长期借款收益30亿美元，以资助GIP交易的部分现金代价，但被10亿美元的借款偿还、7.95亿美元的现金股息支付、6.34亿美元的股票回购(包括3.75亿美元的公开市场交易)和2.59亿美元的与员工股票交易相关的员工免税部分抵消。

公司管理其财务状况和资金，以维持业务的适当流动资金。管理层认为，公司的流动资产、持续的运营现金流、公司现有循环信贷安排下的借款能力以及未承诺的商业票据私募计划，提供了足够的资源来满足公司的短期和长期现金需求，包括到期的运营、债务和其他债务以及预期的未来资本需求。2024年3月31日和2023年12月31日的流动资金来源如下：


	3月31日，			十二月三十一日，
(单位：百万)	2024			2023
现金和现金等价物	$	9,374		$	8,736
CIPS持有的现金和现金等价物(1)		(382	)		(288	)
小计(2)		8,992			8,448
信贷安排--未支取		5,000			5,000
总流动资金资源	$	13,992		$	13,448

(1)

本公司不能轻易取得该等现金及现金等价物，以供其经营活动使用。

(2)

截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司美国子公司持有的现金和现金等价物的百分比分别约为60%和50%。看见净资本要求关于某些受监管子公司的净资本要求的更多信息，请参阅本文。

在截至2024年3月31日的三个月中，总流动资金增加了5.44亿美元，主要反映了2024年债券的30亿美元收益和其他经营活动的现金流，但被2023年年终激励奖的支付、10亿美元借款的偿还、7.95亿美元的现金股息支付和6.34亿美元的股票回购部分抵消。

经调整后，该公司84亿美元的投资中有很大一部分是非流动性的，因此不能轻易转换为现金。

股票回购。在截至2024年3月31日的三个月内，公司根据公司现有的股份回购计划回购了50万股普通股，回购金额约为3.75亿美元。截至2024年3月31日，根据该计划，仍有约530万股票被授权回购。

净资本要求。本公司须在若干司法管辖区内的若干受监管附属公司维持净资本，部分通过保留该等附属公司或司法管辖区的现金及现金等值投资来维持资本净额。因此，本公司的此类子公司在不同司法管辖区之间及其母公司之间转移现金的能力可能受到限制。此外，国际司法管辖区之间的现金转移可能会产生不利的税收后果，可能会阻碍这种转移。

贝莱德机构信托公司是一家全国性银行，不接受存款或发放商业贷款，其权力仅限于信托和其他受托活动。BTC为机构客户提供投资管理和其他受托服务，包括投资咨询和证券借贷代理服务。比特币受制于由美国货币监理署管理的监管资本和流动资产要求。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，本公司需要在某些受监管的子公司保持约18亿美元的净资本，这些子公司包括BTC、受英国金融市场行为监管局和审慎监管局监管的实体以及本公司的经纪自营商。该公司符合所有适用的监管净资本要求。

短期借款

2024年循环信贷安排。本公司维持一项到期日为2028年3月的无抵押循环信贷安排，可用作营运资金及一般企业用途(“2024年信贷安排”)。2024年3月，2024年3月对2024年信贷安排进行了修订，其中包括：(1)允许拟议中的收购GIP及与GIP交易相关的交易，(2)增加贝莱德的全资子公司、特拉华州公司贝莱德基金(“贝莱德基金”)作为现有信贷协议下的借款人，(3)增加贝莱德基金作为支付和履行贝莱德及其某些其他子公司的义务、负债和债务的担保人，以及(4)更新与可持续性挂钩的定价机制，以便在GIP交易完成后设定指标。2024年的信贷安排允许公司申请高达10亿美元的额外借款能力，这取决于贷款人的信贷批准，这可能会使2024年信贷安排的总规模从2024年3月31日的50亿美元增加到本金总额高达60亿美元。未偿还借款的利息按贷款计价货币的适用基准利率加上利差计算。2024年的信贷安排要求公司不得超过3：1的最高杠杆率(净债务与利息、税项、折旧及摊销前收益的比率，其中净债务等于总债务减去不受限制的现金)，这一比率在2024年3月31日时低于1：1。截至2024年3月31日，本公司在2024年信贷安排下没有未偿还金额。

商业票据计划。该公司可在任何时间以私募方式发行无抵押商业票据(“CP票据”)，未偿还总额最高可达40亿美元。商业票据计划目前得到2024年信贷安排的支持。截至2024年3月31日，贝莱德没有未偿还的CP票据。

附属信贷设施。于2024年1月，本公司的全资附属公司贝莱德投资管理(英国)有限公司(“BIM UK”)订立了一项金额为2,500万英磅(按2024年3月31日英镑兑美元汇率计算约为3,200万美元)的循环信贷安排(“附属信贷安排”)，期限为364天。附属信贷安排可用于BIM UK的一般企业和营运资本用途。于2024年3月31日，附属信贷安排项下并无未偿还款项。

长期借款

2024年笔记。 2024年3月，贝莱德基金发行了本金总额为30亿美元的优先无担保和无次级票据。这些债券为三个独立的优先债务证券系列，包括5亿元于2029年3月14日到期的4.70%债券(“2029年债券”)、10亿元于2034年3月14日到期的5.00%债券(“2034年债券”)及15亿元于2054年3月14日到期的5.25%债券(“2054年债券”)(统称为“2024年债券”)。净收益将用于支付GIP交易的部分现金对价，交易预计将于2024年第三季度完成。2024年发行的债券的利息约为每年1.52亿美元，从2024年9月14日开始，每半年支付一次，时间为每年的3月14日和9月14日。2024年票据由贝莱德以优先无抵押方式提供全面及无条件担保(下称“担保”)。2024年票据和担保分别与贝莱德的全部资金和贝莱德的其他非次级债务并列偿付权。2024年债券可根据贝莱德的选择，在到期前随时全部或部分赎回，赎回价格载于适用的2024年债券系列。此外，若GIP交易未能完成，贝莱德基金将需要赎回所有未偿还的2029年债券及2034年债券(“特别强制性赎回”)，赎回价格相当于适用的2024年系列债券本金总额的101%，另加至(但不包括)特别强制性赎回日的应计及未付利息(如有)。于特别强制性赎回完成后，(A)贝莱德可承担2054年票据项下贝莱德资金的责任，或(B)贝莱德资金可与贝莱德合并并并入贝莱德，因此贝莱德资金的独立法律存在将终止，而在任何情况下，贝莱德资金将根据管限2054年票据的契约解除，而贝莱德将脱离票据担保，但将成为2054年票据及相关契约条文下的主要(及唯一)债务人。如果进行特别强制性赎回，2054年发行的债券所得款项将用于一般企业用途，其中可能包括偿还未偿债务。

截至2024年3月31日，未偿还长期票据本金为100亿美元。见附注14，借款，了解有关截至2023年12月31日的未偿还借款总额的更多信息。

在截至2024年3月31日的三个月中，该公司支付了大约5100万美元的长期票据利息。截至2024年3月31日的未来本金偿还和利息要求如下：


(单位：百万)
年	本金		利息		总计付款
2024年剩余时间	$	—	$	235	$	235
2025(1)		756		345		1,101
2026		—		335		335
2027		700		324		1,024
2028		—		313		313
2029		1,500		285		1,785
此后		7,000		2,467		9,467
总计	$	9,956	$	4,304	$	14,260

(1)

与2025年债券相关的金额使用截至2024年3月31日的欧元兑美元汇率计算。

2024年3月，该公司全额偿还了10亿美元到期的3.50%债券。

补充担保人信息

贝莱德基金是贝莱德最近成立的一家全资直属子公司，与GIP交易有关，预计将于2024年第三季度完成。贝莱德资金为前述2024年票据的发行人，由贝莱德以优先无抵押方式全额无条件担保。2024年票据和担保分别与贝莱德的全部资金和贝莱德的其他非次级债务并列偿付权。贝莱德或贝莱德的其他子公司都没有为2024年债券提供担保。担保将自动无条件地解除和解除，贝莱德将以担保人的身份，在2024年票据契约所述的特定情况下，被解除契约下的所有义务。见附注13，借款，请参阅简明综合财务报表附注，以获取有关2024年附注的进一步资料。

经S-X法规第13-01(A)(4)(Vi)条允许，贝莱德已在本10-Q表格季度报告中剔除贝莱德基金的财务摘要信息，原因是贝莱德基金的综合资产、负债和经营业绩与贝莱德简明合并财务报表中的相应金额没有实质性差异，且管理层认为该等财务信息摘要将会重复，不会为投资者提供增量价值。

承付款和或有事项

投资承诺。截至2024年3月31日，公司有7.81亿美元的各种资本承诺，用于资助包括CIPS在内的赞助投资产品。这些产品包括各种流动性不佳的替代产品，包括私募股权基金、不动产基金和机会主义基金。这一数额不包括综合基金对相关第三方基金的额外承诺，因为第三方非控股利益持有人有法律义务为这类基金的各自承诺提供资金。一般来说，这些承诺的供资时间是未知的，在承诺期满之前的任何时间，都可以随时要求收回这些承诺。这些资金不足的承担没有记录在简明的综合财务状况报表中。这些承诺不包括公司批准的、尚不具有法律约束力的潜在未来承诺。本公司打算不时作出额外的资本承诺，为客户提供额外的投资产品，并与客户一起提供资金。

关键会计政策和估算

根据公认会计原则编制简明综合财务报表时，管理层须作出估计及假设，以影响简明综合财务报表日期的资产及负债额及或有资产及负债的披露，以及报告期内的收入及支出的呈报金额。实际结果可能与这些估计大相径庭。这些估计、判断和假设受到公司会计政策应用的影响。管理层认为下列会计政策和估计对理解简明合并财务报表至关重要。这些政策和估计被认为是关键的，因为它们对公司的简明综合财务报表产生了重大影响，或合理地很可能对其产生重大影响，而且它们要求管理层做出重大判断、假设或估计。关于这些和其他会计政策的摘要，见附注2，重大会计政策，在简明合并财务报表附注中。此外，请参见关键会计政策和估算在……里面管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析和注2，重大会计政策，在2023年Form 10-K中获取更多信息。

整合。本公司合并本公司拥有控股权的实体。当公司拥有VRE的多数股权或是VIE的主要受益人(“PB”)时，该公司拥有控股权。评估一个实体是VIE还是VRE涉及在逐个结构的基础上进行判断和分析。本次评估考虑的因素包括实体的法律组织、实体的资本结构、股权投资持有人的权利、本公司与实体的合同关系和经济利益以及本公司与实体的关系对任何关联方或事实上的代理人的影响。如果本公司能够对被投资方的财务和经营政策施加绝对控制权，则被确定为VRE的实体将被合并，如果有超过50%的投票权权益，则通常存在绝对控制权。如果本公司是实体的PB，则被确定为VIE的实体被合并。在下列情况下，贝莱德被视为VIE的首席运营官：(1)有权指导对实体经济业绩影响最大的活动，以及(2)有义务承担可能对VIE产生重大影响的损失或有权获得可能对VIE产生重大影响的利益。在评估公司是否是VIE的PB时，需要做出判断。此外，本公司在VIE中的所有权权益可能会发生变化，并受到其他投资者行动的影响，例如持续赎回和出资。本公司一般会合并其持有10%或以上经济权益的VIE，一旦其经济权益降至10%以下，则解除该等VIE的合并。截至2024年3月31日，本公司被视为约100家VIE的PB。见注5，合并保荐投资产品，在简明合并财务报表的附注中提供更多信息。

公允价值计量。本公司根据公允价值层级(即定义的第1、2及3级投入)整体评估某项特定投入对公允价值计量的重要性时，需要作出判断，并考虑该金融工具特有的因素。见注2，重大会计政策，及附注7，公允价值披露有关公允价值计量的更多信息，请参见简明综合财务报表附注。

投资咨询绩效费/附带权益。本公司收取投资顾问绩效费用，包括从某些积极管理的投资基金和某些单独管理的账户(“SMA”)获得的奖励分配(附带权益)。这些绩效费用取决于超过特定的相对或绝对投资回报门槛，这些门槛因产品或账户而异，包括每月、季度、年度或更长的测算期。

绩效费用，包括附带权益，是在某些管理合同达到业绩障碍时产生的。此类履约费用在合同履约标准已得到满足并确定不再有可能发生重大逆转时予以确认。鉴于每项费用安排的独特性质，与客户的合同将以个人为基础进行评估，以确定确认收入的时间。在做出这样的决定时，需要做出重大判断。履约费通常来自前几个报告期开始的投资管理服务。因此，公司确认的费用的一部分可能部分与前几个时期提供的符合本期确认标准的服务有关。于每个报告日期，本公司在估计待确认的履约费用时会考虑各种因素，包括附带权益。这些因素包括但不限于：(1)金额取决于金融市场，因此非常容易受到公司影响之外的因素的影响；(2)最终付款的数额很大，可能的金额范围很广；(3)基金或SMA有能力(A)投资或再投资其销售收益，或(B)分配其销售收益并决定分配的时机。

超过业绩门槛时，本公司将从某些另类投资产品中分配/分发附带权益。根据这些产品的未来表现，公司可能被要求撤销/退还全部或部分此类附带权益分配/分配。受该等追回拨备规限的附带权益，在其简明综合财务状况报表中，在分配的范围内计入投资或现金及现金等价物。本公司在符合收入确认标准之前收到与附带权益相关的现金或资本分配时，记录递延附带权益的负债。截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司有18亿美元的递延附带权益记录在其他负债中关于简明合并财务状况表。递延附带权益的一部分也可支付给某些雇员和其他第三方。确认绩效费用收入和相关薪酬支出的最终时间(如果有的话)尚不清楚。看见注15、收入、简明综合财务报表附注载有截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月递延附带权益负债余额的详细变动。

伊特关于市场风险的定量和定性披露

AUM市场价格风险。贝莱德的投资顾问费和管理费主要包括按资产管理价值的百分比计算的费用，在某些情况下，绩效费用以资产管理实现的回报的百分比表示。截至2024年3月31日，公司的大部分投资咨询费和管理费是根据适用的投资基金或单独账户的平均或期末AUM计算的。股票市场价格、利率/信贷利差、外汇汇率或以上三者的变动可能导致资产管理资产价值下降，这将导致投资咨询和管理费用下降。

企业投资组合风险。作为一家领先的投资管理公司，贝莱德在其所有业务中投入了大量资源来识别、衡量、监测、管理和分析市场和运营风险，包括对其自身投资组合的管理和监督。本公司董事会通过了审查本公司将作出的投资(或投资承诺)的指导方针，其中要求根据情况将某些投资提交董事会通知或批准。

在正常业务过程中，贝莱德面临与其企业投资相关的权益市场价格风险、利率/信用利差风险和外汇汇率风险。

贝莱德主要投资于赞助投资产品，这些产品投资于各种资产类别，包括房地产、私募股权和对冲基金。投资通常是为了共同投资、建立业绩记录、对冲某些递延现金补偿计划的风险敞口或出于监管目的。该公司有一个种子资本对冲计划，在该计划中，它签订期货，以对冲其赞助投资产品的种子投资组合的市场和利率风险。截至2024年3月31日和2023年12月31日，该公司拥有与其种子资本对冲计划相关的未偿还期货，名义总价值约为18亿美元。

截至2024年3月31日，贝莱德的投资中约有65亿美元以合并保荐投资产品的形式持有，这些产品被视为可变利益实体或投票权实体。剔除联邦储备银行股票、附带权益、为对冲某些递延现金补偿计划的风险而进行的投资以及通过种子资本对冲计划对冲的某些投资的影响，该公司对其投资组合的经济风险敞口为44亿美元。看见财务状况概览表--投资在第二项中，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，以进一步了解公司的投资情况。

股票市场价格风险。截至2024年3月31日，公司在其投资组合中对股票市场价格风险的净敞口约占公司总经济投资敞口的19亿美元。受市场价格风险影响的投资包括公共和私人股本和不动产投资、对冲基金和基金的基金以及共同基金。本公司估计，假设市场价格出现10%的不利变化，将导致该等投资的账面价值减少约1.87亿美元。

利率/信用利差风险。截至2024年3月31日，由于大约25亿美元的债务证券投资和主要投资于债务证券的赞助投资产品，本公司面临利率和信用利差风险。管理层考虑假设利率或信贷利差出现100个基点的不利波动，并估计这种波动对这些投资的总体影响将导致该等投资的账面价值减少或增加约4,300万美元。

外汇汇率风险。如上所述，该公司投资于投资于各种资产类别的赞助投资产品。截至2024年3月31日，以外币计价的总经济投资敞口的账面价值约为11亿美元，主要以英镑和欧元为基础。假设适用外汇汇率出现10%的不利变动，将导致该等投资的账面价值减少约1.08亿美元。

其他市场风险。本公司执行远期外汇兑换合约，以减轻某些外汇风险变动的风险。截至2024年3月31日，该公司拥有未偿还的远期外汇兑换合同，总名义价值约为27亿美元，到期日为2024年4月。此外，本公司订立期货合约，以经济地对冲某些递延现金补偿计划对市场波动的影响。截至2024年3月31日，该公司拥有未偿还的交易所交易期货，与其递延现金补偿对冲计划相关的名义总价值约为2.05亿美元，到期日为2024年第二季度。

项目4.控制和程序

披露控制和程序。在贝莱德首席执行官和首席财务官的指导下，贝莱德评估了截至本季度报告10-Q表所涵盖期间结束时，其披露控制程序(该术语定义见交易所法案第13a-15(E)和15d-15(E)条)的有效性。基于这一评估，贝莱德的首席执行官和首席财务官得出结论，贝莱德的披露控制和程序是有效的。

财务报告的内部控制。在截至2024年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第二部分--其他资料

项目1.法律法规L议事录

关于公司法律程序的讨论，见附注14，承付款和或有事项，在本表格10-Q简明综合财务报表的附注中。

I项目1A。风险因素

除了本报告中列出的其他信息外，贝莱德截至2023年12月31日年度10-K表格年度报告中讨论的风险可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和非经营业绩产生重大影响。

项目2.未登记的Eq销售额活力证券和收益的使用

截至2024年3月31日的三个月内，公司购买了以下普通股，该普通股是根据《交易法》第12（b）条登记的。


	总数的股份购得(1)		平均值支付的价格每股		总计数的股份购得的一部分公开地宣布计划或节目		极大值数量中国股票那可能还会是购得在.之下计划或节目(1)
2024年1月1日至2024年1月31日		494,177	$	784.67		167,451		5,565,164
2024年2月1日至2月29日		277,023	$	796.37		277,009		5,288,155
2024年3月1日至3月31日		31,039	$	820.67		26,838		5,261,317
总计		802,239	$	790.10		471,298

(1)

包括本公司主要为履行雇员及本公司董事会成员与归属若干限制性股票单位奖励有关的预扣所得税义务而进行的购买，以及本公司于2010年7月宣布的股份回购计划的一部分，该计划最初授权回购510万股股份，但并无规定到期日。2023年1月，本公司公告称，董事会根据本公司现有股份回购计划，授权额外回购700万股股份，共计约790万股贝莱德普通股。

项目6.Exhibits


证物编号：		描述

4.1(1)		契约，日期为2024年3月14日，贝莱德基金公司（BlackRock Funding，Inc.）贝莱德公司以及纽约梅隆银行作为受托人。

4.2(1)		第一份补充契约，日期为2024年3月14日，由BlackRock Funding，Inc.签署，贝莱德公司以及纽约梅隆银行作为受托人。

4.3(1)		2029年到期的4.700%票据的票据格式（包含在表4.2中）。

4.4(1)		2034年到期的5.000%票据的票据格式（包含在表4.2中）。

4.5(1)		2054年到期的5.250%票据的票据格式（包括在表4.2中）。

10.1(2)		第14号修正案，日期为2024年3月12日，由BlackRock，Inc.、其某些子公司、富国银行、全国协会，作为行政代理人、摇摆线贷方、发行贷方、信用证代理人和贷方，以及其中提到的银行和其他金融机构。

22.1(3)		担保证券的附属发行人。

31.1		第302条行政总裁的证明

31.2		第302条首席财务官的证明

32.1		第906条对行政总裁及财务总监的证明

101.INS		内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中

101.SCH		内嵌式XBRL分类扩展架构与嵌入式链接库文档

104		封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)

(1)

参考贝莱德于2024年3月14日提交的8-K表格当前报告而成立。

(2)

参考贝莱德于2024年3月15日提交的8-K表格当前报告而成立。

(3)

参考贝莱德于2024年4月9日提交的表格S-3（注册号：333-278583）注册成立。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。


	贝莱德股份有限公司
	(注册人)

	发信人：	/S/马丁·S·斯莫尔
日期：2024年5月7日		马丁·S小
		高级董事总经理兼首席财务官（首席财务官）