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定期贷款会员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2024-03-310001820872GBTG：SeniorSecuredNewTrancheB3 定期贷款会员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：请记住，公允价值公允价值披露中的一部分2024-03-310001820872GBTG：SeniorSecuredNewTrancheB3 定期贷款会员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-12-310001820872GBTG：SeniorSecuredNewTrancheB3 定期贷款会员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：请记住，公允价值公允价值披露中的一部分2023-12-310001820872US-GAAP：公允价值输入三级会员GBTG：高级有担保批次B4期贷款会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2024-03-310001820872US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：请记住，公允价值公允价值披露中的一部分GBTG：高级有担保批次B4期贷款会员2024-03-310001820872US-GAAP：公允价值输入三级会员GBTG：高级有担保批次B4期贷款会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-12-310001820872US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：请记住，公允价值公允价值披露中的一部分GBTG：高级有担保批次B4期贷款会员2023-12-310001820872SRT: 附属机构身份会员GBTG：商业协议成员2024-01-012024-03-310001820872SRT: 附属机构身份会员GBTG：商业协议成员2023-01-012023-03-310001820872SRT: 附属机构身份会员GBTG：商业协议成员2024-03-310001820872SRT: 附属机构身份会员GBTG：商业协议成员2023-12-310001820872SRT: 附属机构身份会员GBTG：与 ExpediaMember 的营销合作伙伴协议2024-01-012024-03-310001820872SRT: 附属机构身份会员GBTG：与 ExpediaMember 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目录

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

_____________________________________________________________

表单 10-Q

_______________________________________________________________________________________

（Mark One）

x			根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告

在已结束的季度期间 2024 年 3 月 31 日

或者

o			根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

在从到的过渡期内

委员会档案编号： 001-39576

_____________________________________________________________

环球商务旅行集团有限公司

（其章程中规定的注册人的确切姓名）

_____________________________________________________________

特拉华			98-0598290
（州或其他司法管辖区 公司或组织）			（美国国税局雇主 证件号）
第三大道 666 号，4 楼 纽约, 纽约州10017 （主要行政办公室地址）（邮政编码）

注册人的电话号码，包括区号:(646) 344-1290

根据该法第12（b）条注册的证券：

每个班级的标题

交易品种

注册的每个交易所的名称

A类普通股，面值每股0.0001美元

GBTG

纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。 是的x 没有 o

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的x 没有 o

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速过滤器

o

加速过滤器

x

非加速过滤器

o

规模较小的申报公司

o

新兴成长型公司

o

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 o

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐o没有 x

截至 2024 年 5 月 3 日，注册人已经 472,617,208A类普通股，已发行面值每股0.0001美元。

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目录

目录

						页面
			第一部分财务信息
第 1 项。			合并财务报表
			截至2024年3月31日（未经审计）和2023年12月31日的合并资产负债表			2
			截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月合并运营报表（未经审计）			3
			截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月综合亏损报表（未经审计）			4
			截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月合并现金流量表（未经审计）			5
			截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的股东权益总额变动合并报表（未经审计）			6
			合并财务报表附注（未经审计）			7
第 2 项。			管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析			21
第 3 项。			关于市场风险的定量和定性披露			32
第 4 项。			控制和程序			32
			第二部分。其他信息
第 1 项。			法律诉讼			33
第 1A 项。			风险因素			33
第 2 项。			未注册的股权证券销售和所得款项的使用			34
第 3 项。			优先证券违约			34
第 4 项。			矿山安全披露			34
第 5 项。			其他信息			34
第 6 项。			展品			35
签名						36

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第一部分财务信息

第 1 项。合并财务报表

全球商务旅行集团有限公司

合并资产负债表

（以百万美元计，股票和每股数据除外）						3月31日 2024						十二月三十一日 2023
						（未经审计）
资产
流动资产：
现金和现金等价物						$	475					$	476
应收账款（减去信贷损失备抵后的净额）美元13和 $12分别截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）						812						726
关联公司应付的款项						37						42
预付费用和其他流动资产						152						116
流动资产总额						1,476						1,360
财产和设备，净额						232						232
权益法投资						13						14
善意						1,206						1,212
其他无形资产，净额						528						552
经营租赁使用权资产						52						50
递延所得税资产						264						281
其他非流动资产						64						50
总资产						$	3,835					$	3,751
负债和股东权益
流动负债：
应付账款						$	386					$	302
应付给分支机构						44						39
应计费用和其他流动负债						526						466
经营租赁负债的流动部分						18						17
长期债务的当前部分						8						7
流动负债总额						982						831
长期债务，扣除未摊销的债务折扣和债务发行成本						1,355						1,355
递延所得税负债						5						5
养老金负债						176						183
长期经营租赁负债						56						55
盈利衍生负债						59						77
其他非流动负债						28						33
负债总额						2,661						2,539
承付款和意外开支（见附注8）
股东权益：
A类普通股（面值美元）0.0001; 3,000,000,000授权股份； 472,617,208股票和 467,092,817分别截至2024年3月31日和2023年12月31日的已发行和流通股份）						—						—
额外的实收资本						2,751						2,748
累计赤字						(1,456)						(1,437)
累计其他综合亏损						(124)						(103)
公司股东的总权益						1,171						1,208
归属于子公司非控股权益的股权						3						4
股东权益总额						1,174						1,212
负债和股东权益总额						$	3,835					$	3,751

_____________________________________________________________

参见合并财务报表附注

2

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全球商务旅行集团有限公司

合并运营报表

（未经审计）

						三个月已结束 3月31日
（以百万美元计，股票和每股数据除外）						2024						2023
收入						$	610					$	578
成本和支出：
收入成本（不包括下文单独显示的折旧和摊销）						245						242
销售和营销						99						103
技术和内容						108						101
一般和行政						86						72
重组和其他退出费用						9						23
折旧和摊销						47						46
运营费用总额						594						587
营业收入（亏损）						16						(9)
利息支出						(33)						(34)
收益衍生负债的公允价值变动						18						3
其他收入，净额						7						5
所得税前收入（亏损）						8						(35)
所得税福利（拨备）						(27)						8
净亏损						(19)						(27)
减去：归因于子公司非控股权益的净亏损						—						(25)
归属于公司A类普通股股东的净亏损						$	(19)					$	(2)
归属于公司A类普通股股东的每股基本亏损						$	(0.04)					$	(0.03)
加权平均已发行股票数量-基本						461,386,280						60,376,708
归属于公司A类普通股股东的摊薄后每股亏损						$	(0.04)					$	(0.06)
已发行股票的加权平均数——摊薄						461,386,280						454,825,189

参见合并财务报表附注

3

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全球商务旅行集团有限公司

综合损失合并报表

（未经审计）

						三个月已结束 3月31日
（单位：百万美元）						2024						2023
净亏损						$	(19)					$	(27)
扣除税款的其他综合亏损：
扣除税款后的货币折算调整变动						(24)						9
扣除税款的现金流对冲的未实现收益（亏损）：
该期间产生的现金流套期保值的未实现收益（亏损）						5						(11)
现金流套期保值的未实现收益重新归类为利息支出						(2)						(2)
扣除税款的其他综合亏损						(21)						(4)
综合损失						(40)						(31)
减去：归因于子公司非控股权益的综合亏损						—						(29)
归属于公司A类普通股股东的综合亏损						$	(40)					$	(2)

参见合并财务报表附注

4

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全球商务旅行集团有限公司

合并现金流量表

（未经审计）

						三个月已结束 3月31日
（单位：百万美元）						2024						2023
经营活动：
净亏损						$	(19)					$	(27)
调整净亏损与来自经营活动（用于）的净现金：
折旧和摊销						47						46
递延税费（福利）						17						(9)
基于股权的薪酬						18						19
信用损失备抵金						4						6
收益衍生负债的公允价值变动						(18)						(3)
其他						(9)						—
营运资金的变化：
应收账款						(95)						(163)
预付费用和其他流动资产						(43)						(47)
关联公司应付的款项						5						8
应付给分支机构						5						37
应付账款、应计费用和其他流动负债						144						63
固定福利养老基金						(7)						(7)
来自（用于）经营活动的净现金						49						(77)
投资活动：
购买财产和设备						(25)						(32)
用于投资活动的净现金						(25)						(32)
筹资活动：
优先担保定期贷款的收益						—						131
偿还优先有担保定期贷款						(1)						(1)
对ESPP的供款和行使股票期权的收益						4						1
支付股权奖励归属时预扣的税款						(12)						(8)
偿还融资租赁债务						—						(2)
债务融资成本的支付						—						(2)
其他						(1)						3
来自融资活动的净现金（用于）						(10)						122
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响						(5)						4
现金、现金等价物和限制性现金净增加						9						17
现金、现金等价物和限制性现金，期初						489						316
现金、现金等价物和限制性现金，期末						$	498					$	333
补充现金流信息：
现金（退款）/已缴所得税，净额						$	(11)					$	2
支付利息的现金（扣除收到的利息）						$	34					$	33
经营租赁使用权资产的非现金增值						$	6					$	5

现金、现金等价物和限制性现金包括：
（单位：百万美元）						3月31日 2024						十二月三十一日 2023
现金和现金等价物						$	475					$	476
限制性现金（包含在其他非流动资产中）						23						13
现金、现金等价物和限制性现金						$	498					$	489

参见合并财务报表附注

5

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全球商务旅行集团有限公司

股东权益总额变动合并报表

（未经审计）

						A 级 普通股																		额外的实收资本						累计赤字						累积的 其他 综合损失						总权益为 该公司的 股东						公平 归因于 非控制性 对以下内容感兴趣 子公司						总计 股东们 公正
（以百万美元计，股票数据除外）						数字						金额
截至 2023 年 12 月 31 日的余额						467,092,817						—																		$	2,748					$	(1,437)					$	(103)					$	1,208					$	4					$	1,212
基于股权的薪酬						—						—																		18						—						—						18						—						18
根据ESPP，根据股权奖励归属净额发行的股票（见附注11）						8,732,539						—																		4						—						—						4						—						4
与股权奖励的归属/行使有关的税款预扣的股份（见附注11）						(3,208,148)						—																		(19)						—						—						(19)						—						(19)
向子公司非控股权益分配股息						—						—																		—						—						—						—						(1)						(1)
净亏损						—						—																		—						(19)						—						(19)						—						(19)
扣除税款的其他综合亏损						—						—																		—						—						(21)						(21)						—						(21)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额						472,617,208						—																		$	2,751					$	(1,456)					$	(124)					$	1,171					$	3					$	1,174

						A 级 普通股												B 级 普通股												额外 已付款 首都						累积的 赤字						累积的 其他 综合的 损失						总权益为 该公司的 股东						公平 可归因于 非控制性 对以下内容感兴趣 子公司						总计 股东们 公正
（以百万美元计，股票数据除外）						数字						金额						数字						金额
截至2022年12月31日的余额						67,753,543						—						394,448,481						—						$	334					$	(175)					$	(7)					$	152					$	1,219					$	1,371
基于股权的薪酬						—						—						—						—						19						—						—						19						—						19
在归属/行使股权奖励时净发行的股份（见附注11）						2,849,386						—						—						—						1						—						—						1						—						1
与股权奖励的归属/行使有关的税款预扣的股份（见附注11）						(1,103,937)						—						—						—						(8)						—						—						(8)						—						(8)
净亏损						—						—						—						—						—						(2)						—						(2)						(25)						(27)
扣除税款的其他综合亏损						—						—						—						—						—						—						—						—						(4)						(4)
截至2023年3月31日的余额						69,498,992						—						394,448,481						—						$	346					$	(177)					$	(7)					$	162					$	1,190					$	1,352

参见合并财务报表附注

6

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全球商务旅行集团有限公司

合并财务报表附注

（未经审计）

(1)    业务描述和陈述基础

环球商务旅行集团有限公司（“GBTG”）及其合并子公司（GBTG及其合并子公司，“公司”），包括GBT JerseyCo Limited（“GBT JerseyCo”），是差旅和费用领域领先的企业对企业软件和服务公司。该公司为商务旅客和客户、旅行内容供应商（例如航空公司、酒店、地面交通和聚合商）以及第三方旅行社提供了一整套差异化、技术支持的解决方案，主要为商业目的提供服务。该公司管理商务旅行的端到端物流，并在企业与员工、旅行供应商和其他行业参与者之间提供联系。

GBTG是一家特拉华州公司，也是美利坚合众国（“美国”）的纳税居民。

该公司有 一可报告的细分市场。

可能收购嘉信力旅运

2024年3月24日，GBTG与特拉华州有限责任公司CWT Holdings, LLC（“CWT”）签订了协议和合并计划（“合并协议”），根据该协议和计划，除其他外，GBTG将收购嘉信力旅运。

该交易的价值 CWT 约为 $570百万美元，无现金和无债务，但须遵守某些假设和购买价格调整。在交易结束时，GBTG预计将通过现金和总额约为收购提供资金 72百万股A类普通股，面值美元0.0001每股（“A类普通股”），价格为美元6.00每股作为收购对价。

该交易预计将于2024年下半年完成，但须满足惯例成交条件，包括获得某些监管部门的批准。

演示基础

该公司的合并财务报表包括GBTG、其全资子公司和由GBTG控制的实体的账目。没有任何实体由于通过运营协议、融资协议进行控制或作为可变利益实体的主要受益人而被合并。公司在合并资产负债表上将第三方所有者持有的子公司的非控股所有权权益作为归属于子公司非控股权益的权益进行报告。报告期内归属于第三方所有者的收益或亏损部分在合并运营报表中列为归属于子公司非控股权益的净收益（亏损）。该公司已在合并财务报表中取消了公司间交易和余额。

随附的公司未经审计的合并财务报表是根据美国普遍接受的中期财务报告会计原则（“GAAP”）编制的。因此，美国公认会计原则通常要求的某些附注或其他信息如果与公司年度经审计的合并财务报表中包含的披露内容实质性重复，则会被省略。这些未经审计的中期合并财务报表应与截至2023年12月31日止年度的经审计的合并财务报表和相关附注一起阅读，这些附注包含在公司于2024年3月13日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的10-K表年度报告（“10-K表年度报告”）中。公司已将所有正常的经常性项目和公允列报中期业绩所必需的调整都包括在内。公司的未经审计的中期合并财务报表不一定代表任何其他中期或全年的预期业绩。

合并经营报表和合并现金流量表中的某些前期金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

7

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全球商务旅行集团有限公司

合并财务报表附注

（未经审计）

估算值的使用

根据美国公认会计原则编制合并财务报表需要估算和假设，这些估算和假设会影响合并财务报表和附注中报告的资产负债金额、收入和支出以及相关披露。估算值用于但不限于供应商收入、信贷损失备抵金、财产和设备的折旧寿命、收购收购价格分配，包括收购的无形资产和商誉估值和或有对价、经营租赁使用权（“ROU”）资产的估值、商誉减值、其他无形资产、长期资产、资本化客户激励措施和权益法投资的投资、递延所得税的估值补贴、养老金估值、利率互换，赚钱股票和或有负债。实际结果可能与这些估计有重大差异。

(2)    最近发布的会计公告

会计公告-已通过

在截至2024年3月31日的三个月中，公司没有通过任何新的会计声明。

会计声明-尚未通过

在截至2024年3月31日的三个月中，公司没有发布任何预计会对其合并财务报表产生重大影响的新会计准则或公告。但是，公司尚未采用财务会计准则委员会（“FASB”）发布的以下会计准则更新（“ASU”）。

分部报告

2023 年 11 月，FASB 发布了 ASU 第 2023-07 号，”细分市场报告（主题 280）：对可报告的细分市场披露的改进“这扩大了分部报告的披露范围，主要要求披露（i）定期向首席运营决策者（“CODM”）提供并包含在每项已报告的细分市场经营业绩指标中的重大分部支出，（ii）分部经营业绩中未被视为重大开支的任何其他项目的总金额，以及对这些其他项目构成的定性描述以及（iii）CODM的所有权以及立场以及如何解释CODM使用报告的分部损益衡量标准来评估业绩和决定如何分配资源。该更新还使中期分部报告披露要求与年度分部报告披露要求保持一致。亚利桑那州立大学对2023年12月15日之后开始的财政年度以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效，可以追溯生效，允许提前采用。尽管此次更新将要求披露与公司分部相关的额外信息，但预计不会对公司的合并经营业绩、财务状况或现金流产生任何影响。

所得税

2023 年 12 月，FASB 发布了 ASU 第 2023-09 号，”所得税（主题 740）：所得税披露的改进“。该更新主要要求公司提供（i）对有效税率对账的特定类别的进一步分类，以及有关联邦、州/地方和外国所得税的更多信息，以及（ii）按司法管辖区分的年度披露其缴纳的所得税（扣除收到的退款）。该更新在 2024 年 12 月 15 日之后开始的财政年度内有效，允许提前采用。尽管允许选择性追溯性应用，但该更新将在前瞻性基础上应用。尽管此次更新将要求进一步披露与公司所得税相关的信息，但预计不会对公司的合并经营业绩、财务状况或现金流产生任何影响。

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（未经审计）

(3)    与客户签订合同的收入

公司根据（i）差旅收入，包括与交易服务相关的所有收入，可以是航空、酒店、汽车租赁、铁路或其他与旅行相关的预订或预订，以及（ii）产品和专业服务收入，包括与使用公司平台、产品和增值服务相关的所有收入。 下表显示了公司按服务性质分类的收入。基于销售和使用量的税费不包括在收入中。

						截至3月31日的三个月
（单位：百万美元）						2024						2023
差旅收入						$	492					$	467
产品和专业服务收入						118						111
总收入						$	610					$	578

来自客户的款项通常在内收到 30-60开具发票的天数或从合同条款约定的合同日期算起。

合约余额

合同资产代表公司获得对价以换取转让给客户的服务的权利，前提是该权利以公司未来的履约义务为条件。合同负债是指公司向客户转让服务的义务，客户已收到客户的对价（或应付金额）。

公司应收账款、净负债和合同负债的期初和期末余额如下：

												合同 负债
（单位：百万美元）						应收账款，净额						客户 激励措施，净额 （非当前）						已推迟 收入 （当前）
截至 2024 年 3 月 31 日的余额						$	811					$	10					$	30
截至 2023 年 12 月 31 日的余额						$	725					$	9					$	19

净应收账款不包括与客户合同无关的余额。

当未履行履约义务但已开具发票时，将记录递延收入。在公司履行义务之前从客户那里收到的现金付款包含在公司合并资产负债表的递延收入中。公司通常希望在一年内完成合同规定的履约义务。在截至2024年3月31日的三个月中，在公司履行义务之前收到或到期的现金付款被美元所抵消10截至2023年12月31日，已确认的收入已计入递延收入余额中。

剩余的履约义务

公司没有披露原预期期限为一年或更短的合同未履行的履约义务的价值。截至2024年3月31日，公司在一年内未履行的合同中没有任何实质性交易价格分配给履约义务。

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（未经审计）

(4)    预付费用和其他流动资产

预付费用和其他流动资产包括：

（单位：百万美元）						3月31日 2024						十二月三十一日 2023
预付技术成本						$	53					$	36
预付差旅费						39						13
增值税和类似应收税款						10						10
应收所得税						3						12
其他预付款和应收账款						47						45
预付费用和其他流动资产						$	152					$	116

(5)    应计费用和其他流动负债

应计费用和其他流动负债包括：

（单位：百万美元）						3月31日 2024						十二月三十一日 2023
应计运营费用						$	206					$	160
应计工资和相关费用						160						184
客户存款						73						53
应计重组成本 （参见注释 6）						28						30
递延收入						30						19
应缴增值税和类似税款						9						12
其他应付账款						20						8
应计费用和其他流动负债						$	526					$	466

(6)    重组、退出及相关费用

公司不时采取措施降低成本，退出无利可图的业务部门和地理区域和/或提高运营效率。 下表列出了截至2024年3月31日的三个月应计费用和其他流动负债中包含的应计重组、退出和相关成本：

（单位：百万美元）						员工相关						设施-与租赁无关												总计
截至 2023 年 12 月 31 日的余额						$	26					$	4											$	30
应计费用						9						—												9
现金已结算						(10)						(1)												(11)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额						$	25					$	3											$	28

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（未经审计）

(7)    长期债务

公司长期债务的未偿金额包括：

（单位：百万美元）						3月31日 2024						十二月三十一日 2023
高级担保信贷协议
优先担保初始定期贷款的本金 （到期日 — 2025 年 8 月）						$	236					$	237
优先担保批次B-3定期贷款的本金 （到期日 — 2026 年 12 月）						1,000						1,000
优先担保批次B-4定期贷款的本金（到期日 — 2026 年 12 月）						135						135
优先担保循环信贷额度的本金（到期日 — 2026 年 9 月）						—						—
其他借款						6						6
						1,377						1,378
减去：未摊销的债务折扣和债务发行成本						(14)						(16)
债务总额，扣除未摊销的债务折扣和债务发行成本						1,363						1,362
减去：长期债务的流动部分						(8)						(7)
长期债务，非流动债务，扣除未摊销的债务折扣和债务发行成本						$	1,355					$	1,355

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司每个月都偿还了合同规定的季度分期付款1优先担保初始定期贷款本金的百万美元。截至2024年3月31日和2023年12月31日，初始定期贷款的利息基于合成伦敦银行同业拆借利率+ 2.50%.

根据优先担保信贷协议，B-3和B-4批定期贷款根据担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上浮动利率累计利息 0.10%（“调整后的SOFR”）加上基于杠杆率的利润率，范围从 5.25% 至 6.75年利率，优先担保循环信贷额度下的贷款根据调整后的SOFR加上基于杠杆率的利率按浮动利率累计利息 4.75% 至 6.25每年百分比。调整后的SOFR下限为 1.00％适用于优先担保循环信贷额度下的B-3和B-4批定期贷款和借款。按照优先担保信贷协议中规定的方式计算，公司杠杆率的提高导致其在截至2024年3月31日的三个月中利率下降。截至2024年3月31日和2023年12月31日，（i）B-3和B-4批定期贷款的利息均基于调整后的SOFR plus 5.25% 和调整后的 SOFR plus 6.00分别为百分比和（ii）循环信贷额度的利息以调整后的SOFR+为基础 4.75% 和调整后的 SOFR plus 5.50分别为％。

根据优先担保信贷协议的条款，如果优先担保初始定期贷款未再融资、替换或延期（最终到期日为2026年12月16日或更晚）或在2025年5月14日之前全额偿还，则优先担保循环信贷额度将于2025年5月14日自动终止。此外，优先担保循环信贷额度有 (i) 美元30以美元以外某些货币计价的信贷延期限额度为百万美元，(ii) a $10信用证的上限为百万美元，以及（iii）一美元10swingline借款限额为百万美元。优先担保循环信贷额度下的信贷延期受惯例借款条件的约束。公司需要支付的费用为 0.375优先担保循环信贷额度下平均每日未使用承付款的年百分比，每季度拖欠支付。截至2024年3月31日，该公司的余额为美元50在优先担保循环信贷额度下仍未提取的百万美元。截至2023年12月31日，该公司已使用美元7信用证为百万美元，余额为 $43在优先担保循环信贷额度下仍未提取的百万美元。

优先担保信贷额度的利息按季度拖欠支付（如果是伦敦银行同业拆借利率和SOFR贷款，则在适用的利息期结束时支付，则在适用的利息期结束时支付）。截至2024年3月31日的三个月中，优先担保定期贷款的实际利率约为 11.2%.

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（未经审计）

其他借款主要涉及融资租赁和设备销售和回租交易。

安全；保障

GBT UK TopCo Limited是GBTG的全资间接子公司，及其某些直接和间接子公司作为担保人（此类担保人，与GBT集团服务有限公司（GBTG的全资间接子公司和优先担保信贷协议下的借款人）合称 “贷款方”），为优先担保下的所有债务提供无条件担保信贷额度，根据现金管理协议以及与贷款人或其关联公司（有一定有限的互换合同）例外）。在遵守某些补救权的前提下，截至每个财政季度末，至少 70贷款方及其子公司合并总资产的百分比总额必须归属于贷款方；前提是此类承保范围测试的计算依据是 70贷款方及其子公司在前四个财季合并息税折旧摊销前利润（定义见优先担保信贷协议）的百分比，从2021年1月之后的第一个季度测试日开始，贷款方及其子公司的合并息税折旧摊销前利润超过美元100百万。此外，放款人对贷款方的几乎所有资产拥有第一优先担保权益。

盟约

优先担保信贷协议包含各种肯定和否定契约，包括某些财务契约（见下文）和对贷款方及其子公司以下能力的限制（除外）：（i）负债或发行优先股；（ii）对其资产进行留置权；（iii）完成某些根本性变革（例如收购、合并、清算或业务性质变化）；（iv）处置其全部或任何部分资产；(v) 支付与之相关的股息或其他分配，或回购任何贷款方的任何股权或任何贷款方的任何直接或间接母公司或子公司的任何股权；（vi）进行投资、贷款或垫款；（vii）与关联公司和某些其他允许的持有人进行交易；（viii）修改其任何次级或次级留置权债务的条款或预付款；（ix）对贷款方的美国联邦所得税实体分类进行某些更改贷款方资产的目的或某些公司间转移，前提是实体因此会由于不利的税收后果，不再是贷款方；（x）签订互换合同；（xi）签订某些繁琐的协议。

优先担保信贷协议还要求流动资金总额（定义见优先担保信贷协议）至少等于美元200到每个日历月底为止，将保持百万美元。流动性计算方法是贷款方及其子公司的无限制现金和现金等价物的总额，加上在某些情况下可根据优先担保循环信贷额度提取的未使用金额。

优先担保信贷协议还包含一项仅适用于优先担保循环信贷额度的附加财务契约。此类财务契约要求第一留置权净杠杆比率（按优先担保信贷协议规定的方式计算）小于或等于 3.50截至优先担保循环信贷额度下未偿贷款和信用证本金总额超过的任何财政季度的最后一天，至1.00 35优先担保循环信贷额度本金总额的百分比。优先担保信贷协议规定，如果发生构成 “Travel MAC”（定义见优先担保信贷协议）的事件，并且贷款方因此而无法遵守该协议，则该财务契约将在有限的时间内暂停使用。该财务契约不适用于截至2024年3月31日的期间。

截至2024年3月31日，贷款方及其子公司遵守了优先担保信贷协议下的所有适用契约。

违约事件

优先担保信贷协议包含违约事件（受某些重要性阈值和宽限期的限制），这可能需要提前预付款、终止优先担保信贷协议或采取此类设施惯用的其他强制执行行动。截至2024年3月31日，优先担保信贷协议下不存在违约事件。

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（未经审计）

(8)    承付款和或有开支

购买承诺

在正常业务过程中，公司做出各种承诺，从特定供应商那里购买商品和服务，包括与资本支出有关的承诺。截至 2024 年 3 月 31 日，该公司拥有大约 $223百万笔未兑现的不可撤销购买承诺，主要与服务、托管、许可和其他信息技术合同有关，其中美元94百万与截至2025年3月31日的十二个月有关。这些购买承诺将持续到2031年。

担保

公司已获得某些旅行供应商和房地产租赁协议的银行担保，金额为 $27百万。其中某些银行担保要求公司保留现金抵押品，这些抵押品在公司合并资产负债表中作为限制性现金列报的其他非流动资产。

法律突发事件

在提供法律服务时，公司将律师费视为支出。

根据其目前的了解，并考虑到其与诉讼相关的负债，公司认为它不是任何可能对公司合并财务状况或流动性产生重大不利影响的未决法律程序或政府审查的当事方。

与合并协议相关的承诺和/或意外事件

合并协议，如附注1所述- 业务描述和陈述基础，包含GBTG和CWT的某些终止权，包括未能在2025年1月24日之前完成合并（“失效日期”），GBTG或CWT可以选择将其延长至2025年5月24日（“延长停售日期”），然后延长至2025年9月24日（“第二次延期停售日期”），如果满足所有条件除与反垄断法或外国投资法有关的某些条件外，在该日期或之前的交易已得到满足或免除。如果合并协议在某些情况下因未能在截止日期之前完成合并而终止（由于与反垄断法或外国投资法有关的某些条件未能得到满足或免除），则GBTG将被要求向CWT支付$的终止费32百万。如果GBTG（但不是CWT）延长了撤销截止日期，并且合并协议在某些情况下因未能在延长的截止日期之前完成合并而被终止（由于与反垄断法或外国投资法有关的某些条件未能得到满足或免除），则GBTG将被要求向CWT支付$的终止费33.5百万。如果GBTG（但不是CWT）延长了延期撤销日期，并且合并协议在某些情况下因未能在第二次延期截止日期之前完成合并而被终止（由于与反垄断法或外国投资法有关的某些条件未能得到满足或免除），则GBTG将被要求向CWT支付$的终止费35百万。

(9)    所得税

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司的所得税支出准备金（收益）为美元27百万和 $ (8) 分别为百万，其有效税率为 333.78% 和 23.88分别为％。由于递延所得税资产、不可扣除费用和美国税基侵蚀最低税的估值补贴增加，GBTG截至2024年3月31日的三个月的有效税率高于21％的美国联邦法定企业所得税税率。由于税前净收入较低，这些项目的影响对有效税率的影响更大。

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（未经审计）

(10)    Earnout 股票

当公司的A类普通股价格在指定时期内达到某些市场股价里程碑时，某些股东和员工有权以公司A类普通股的 “盈利股份” 的形式获得额外对价，分批发行。

向股东赚取的股份按照《会计准则编纂815》进行核算，”衍生品和套期保值”（“ASC 815”）。该指导方针规定，由于收益股票不符合该标准下的股权待遇标准，因此收益股票必须记为负债。该负债在每个资产负债表日均须重新计量。每次此类重新计量时，收益股票负债均按其公允价值进行调整，公允价值的变动将在公司的合并运营报表中予以确认。收益股票的公允价值是根据历史和隐含市场波动率对股票价格进行蒙特卡罗模拟估算的（见注释15— 公允价值测量).

截至2024年3月31日，收益股票衍生负债的公允价值估计为美元59百万。公司确认收益股票衍生负债的公允价值变动收益为美元18百万和美元3截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的合并运营报表中分别有百万美元。

(11)    基于股权的薪酬

管理层激励计划

在截至2024年3月31日的三个月中，公司已发行和已发行的股票期权没有重大变动。

2022 年股权激励计划

在截至2024年3月31日的三个月中，作为其年度拨款计划的一部分，公司批准了 12根据2022年股权激励计划，向其某些关键员工提供百万个RSU。RSU通常每年在授予日的前三个周年纪念日拨款三分之一。归属的前提是受赠方在适用的归属期内继续工作，并受适用的限制性股票单位奖励协议中规定的其他条款和条件的约束。限制性股票单位不累积与标的股票相关的股息或股息等价权。限制性股票单位的公允价值确定为授予之日公司A类普通股的市场价格。

下表显示了截至2024年3月31日的三个月中公司限制性股票单位的活动：

						RSU 数量						加权 平均补助金 日期公允价值
截至 2023 年 12 月 31 日的余额						24,435,324						$	6.86
已授予						11,948,908						$	5.51
被没收						(342,275)						$	6.52
既得						(7,895,197)						$	6.85
截至 2024 年 3 月 31 日的余额						28,146,760						$	6.29

在截至2024年3月31日的三个月中，归属的限制性股票单位进行了净股结算，因此公司扣留了价值不超过员工缴纳适用所得税和其他就业税的最高法定义务的股票，并将现金汇给相应的税务机关。总共有 3,208,148股票被扣留，以限制性股票单位在各自归属日期的价值为基础，由公司收盘股价决定。员工对税务机关的纳税义务总额为 $19百万，其中 $12在截至2024年3月31日的三个月中支付了百万美元，并作为融资活动反映在合并现金流量表中。

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（未经审计）

员工股票购买计划（“ESPP”）

截至 2024 年 3 月 31 日，有 13.9ESPP下有百万股可供发行。在截至2024年3月31日的三个月中， 836,436股票是根据ESPP购买的。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，公司合并运营报表中确认的股票薪酬支出总额为美元18百万和美元19分别为百万（扣除税款 $）14百万和美元14分别为百万），包括如下：

（单位：百万美元）						截至3月31日的三个月
						2024						2023
收入成本（不包括折旧和摊销）						$	1					$	1
销售和营销						4						7
技术和内容						4						3
一般和行政						9						8
总计						$	18					$	19

截至2024年3月31日，公司预计与（i）未归属股票期权相关的薪酬支出约为美元2将在少于以下的剩余加权平均期内确认百万美元 1年和 (ii) 未归属的限制性股票单位约为 $150百万将在剩余的加权平均期内予以确认 2.2年份。

(12) 股东权益

累计其他综合收益（亏损）

累计其他综合收益（亏损）代表收入、支出、收益和亏损的某些组成部分，这些部分包含在综合收益（亏损）中，但不包括在净收益（亏损）中。其他综合收益（亏损）金额直接记录为扣除税款后的总权益调整。 扣除税款后的累计其他综合亏损的变化如下：

（单位：百万美元）						货币 翻译 调整						已定义 福利计划 相关的						未实现收益 现金流对冲和 对冲投资 在外国子公司中						累计总数 其他全面 损失
截至 2023 年 12 月 31 日的余额						$	(56)					$	(63)					$	16					$	(103)
该期间的净变动，扣除税收优惠 $0						(24)						—						3						(21)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额						$	(80)					$	(63)					$	19					$	(124)

（单位：百万美元）						货币 翻译 调整						已定义 福利计划 相关的						未实现收益 现金流对冲和 对冲投资 在外国子公司中						累计总数 其他全面 损失
截至2022年12月31日的余额						$	(10)					$	(1)					$	4					$	(7)
该期间的净变动，扣除税收优惠 $0						9						—						(13)						(4)
分配给非控股权益						(7)						—						11						4
截至2023年3月31日的余额						$	(8)					$	(1)					$	2					$	(7)

累计的其他综合亏损金额在扣除相关税收影响后列报。与摊销相关的累计其他综合亏损的重新归类包括在公司合并运营报表中（i）精算损失和先前服务成本（净定期养老金福利的一部分（成本））的摊销，并且（ii）终止现金流套期保值的收益包含在利息支出中。

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（未经审计）

(13)    每股收益（亏损）

每股基本收益（亏损）基于该期间已发行的A类普通股的平均数量。摊薄后的每股收益（亏损）基于用于计算基本每股收益的A类普通股的平均数量，并按照（i）使用 “库存股” 方法的股票期权和限制性SU以及（ii）GBTG的B类普通股在未偿还期间使用 “如果转换” 方法的稀释效应进行了调整。

该公司已发行并未偿还了大约 23百万股盈利股票，如果未达到某些股价门槛，这些股票将被没收。根据 ASC 260，”每股收益，” 收益股票不包括在计算每股基本收益（亏损）的加权平均已发行股票中，因为它们可能被没收，因此被视为临时可发行的股票。收益股票将包含在已发行的加权平均股票中，以计算自其股价门槛达到之日起的每股基本收益（亏损），这些股票将不再被没收。此外，如果在指定时间段内未达到盈利股票的定价门槛，则收益股票的应计股息（如果有）将被没收。

该公司已排除大约 (i) 20百万和 21百万 股票期权和 (ii) 28百万和 27百万 分别根据截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的摊薄后每股亏损计算得出的限制性股票单位，因为它们的纳入将对每股亏损产生反稀释作用。

下表核对了计算持续经营业务基本和摊薄后每股亏损时使用的分子和分母：

（以百万美元计，股票和每股数据除外）						截至3月31日的三个月
						2024						2023
分子 — 每股基本亏损和摊薄亏损：
归属于公司A类普通股股东的净亏损 (A)						$	(19)					$	(2)
添加：归因于子公司非控股权益的净亏损						—						(25)
归属于公司A类普通股股东的净亏损——摊薄（B）						$	(19)					$	(27)
分母 — 基本和摊薄后的加权平均已发行股票数量：
已发行A类普通股的加权平均数量—基本（C）						461,386,280						60,376,708
B类普通股的假设转换						—						394,448,481
已发行A类普通股的加权平均数—摊薄（D）						461,386,280						454,825,189
归属于公司A类普通股股东的每股基本亏损：(A)/(C)						$	(0.04)					$	(0.03)
归属于公司A类普通股股东的摊薄后每股亏损：(B)/(D)						$	(0.04)					$	(0.06)

(14)    衍生品和套期保值

除下文所述外，公司不使用衍生工具对冲现金流、市场或外币风险敞口。公司不持有或发行用于投机或交易目的的金融工具。公司不抵消合并资产负债表中的衍生资产和负债。

利率互换

公司承受因债务利率变动而产生的市场风险敞口，债务利率按浮动利率计息。该公司的利率风险主要与其在优先担保项下的优先有担保定期贷款有关

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（未经审计）

信贷协议，按浮动利率计息，目前基于合成伦敦银行同业拆借利率或SOFR（视情况而定，须遵守某些基准替代条款和某些利率下限）。为了防范优先担保批次B-3定期贷款基准利率的预期提高可能导致的更高利息成本，GBT Group Services B.V. 签订了利率互换合同（如下所述），固定了部分优先担保批次B-3定期贷款的基准利率。

2022年6月，公司签订了名义金额为美元的利率互换合约（随后于2023年3月修订）600百万。本协议的条款要求公司获得三个月的浮动利率（SOFR），并支付固定利率为 3.6800%。该合同将于2025年3月到期。

2023年2月，公司签订了另一份名义金额为美元的利率互换合约300百万。协议条款要求公司获得三个月的浮动利率 SOFR，下限为 0.90%，并支付固定费率为 4.295%。该合同将于2027年3月到期。

上述利率互换被指定为现金流套期保值，当三个月的SOFR基准利率超过相应的固定利率时，这种套期保值在抵消现金流出的增加方面非常有效。

Earnout 股票

GBTG已发行和流通收益股票（见附注10— Earnout 股票) 它们被记作衍生工具。截至2024年3月31日，已发行和流通的收益股票总数约为 23百万。

下表按总额列出了ASC 815下公司衍生工具的资产负债表位置和公允价值：

（单位：百万美元）						资产负债表 地点						2024年3月31日						2023年12月31日
被指定为对冲工具的衍生品
利率互换						其他非流动资产						$	8					$	7
利率互换						其他非流动（负债）						$	(1)					$	(5)
未指定为对冲工具的衍生品
Earnout 股票						盈利衍生负债						$	59					$	77

下表列出了衍生品公允价值变动对其他综合收益（亏损）和净亏损的影响：

			中确认的收益/（亏损）金额 其他综合收益（亏损）															的声明 操作地点						中确认的收益/（亏损）金额 运营报表
			三个月已结束 3月31日																								三个月已结束 3月31日
			2024						2023																								2024						2023
被指定为对冲工具的衍生品
利率互换			$	5					$	(11)																	不是						—						—
利率互换重新归类为合并运营报表			(2)						(2)																		利息支出						$	2					$	2
未指定为对冲工具的衍生品
Earnout 股票			—						—																		收益衍生负债的公允价值变动						18						3
																																	$	20					$	5

总收益为 $8预计在未来12个月内，利率互换合约中的百万美元将作为利息支出抵免额重新归类为净收益。

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（未经审计）

(15)    公允价值测量

根据公允价值计量中使用的投入的可观察性，按公允价值计量或披露公允价值的金融工具按公允价值层次结构进行分类，如下所述：

第 1 级 — 根据公司有能力获得的相同资产或负债在活跃市场的报价进行估值。

第二级 — 基于活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场的报价或除报价之外的所有重要投入均可直接或间接观测到的估值，或不可观察的投入得到市场数据证实的估值。

第 3 级 — 基于不可观察且对整体公允价值衡量具有重要意义的输入进行估值。

截至2024年3月31日，公司定期按公允价值记录的金融资产和负债包括其衍生工具——利率互换和非雇员收益股。公司利率互换的公允价值主要是通过贴现现金流分析来计算的，即利用适当的远期SOFR曲线和交易对手的信用风险（被确定为不重要）得出固定和浮动利率现金流的现值。非雇员盈利股票的公允价值是使用蒙特卡罗估值法确定的。

以下是定期按公允价值计量的公司资产和负债的总账面价值和公允价值摘要：

												资产/（负债）
（单位：百万美元）						公允价值 等级制度						3月31日 2024						十二月三十一日 2023
利率互换资产						第 2 级						$	8					$	7
利率互换负债						第 2 级						(1)						(5)
非雇员盈利股票						第 3 级						(59)						(77)

蒙特卡罗估值方法中固有的是与预期的股价波动率、预期寿命、无风险利率和股息收益率相关的假设。该公司根据自身股价波动率的加权平均值以及特定同行公司普通股的隐含历史波动率来估算收益股票的波动率，该波动率与收益股票的预期剩余寿命相匹配。无风险利率基于美国国债零息收益率曲线，其到期日与收益股票的预期剩余寿命相似。假设收益股票的预期寿命等于其剩余合同期限。该公司预计股息率将保持在零。

下表列出了用于衡量未偿收益股票负债公允价值的假设：

			3月31日 2024						十二月三十一日 2023
股票价格 ($)			$	6.01					$	6.45
无风险利率			4.38%						3.98%
波动率			45.0%						47.5%
预期期限（年）			3.2						3.4
预期分红			0.0%						0.0%
公允价值（美元）（每股盈利股份 — 第一部分）			$	2.92					$	3.71
公允价值（美元）（每股收益股——第二部分）			$	2.21					$	3.02

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（未经审计）

下表显示了2024年3月31日三个月期间按公允价值计量的三级金融负债的变化：

（单位：百万美元）						Earnout 股票
截至 2023 年 12 月 31 日的余额						$	77
公允价值的变化						(18)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额						$	59

该公司在合并资产负债表中不按公允价值衡量其债务。如果公司长期债务的公允价值是根据不活跃市场的相同债务工具或类似债务工具的报价确定的，则将其归类为公允价值层次结构的第二级。如果没有报价，则使用贴现现金流和基于市场的利率、信用风险和债务工具合同条款的预期来估算公允价值，并归入公允价值层次结构的第三级。

公司未偿还的优先有担保定期贷款的公允价值如下：

												2024年3月31日												2023年12月31日
（单位：百万美元）						公平 价值 等级制度						携带 金额(1)						公允价值						携带 金额 (1)						公允价值
高级担保初始定期贷款						第 2 级						$	234					$	236					$	234					$	236
优先担保批次B-3定期贷款						第 3 级						$	991					$	1,011					$	990					$	1,013
优先担保批次B-4定期贷款						第 3 级						$	132					$	136					$	132					$	137

_____________________________________________________________

(1)相关类别的优先有担保定期贷款的未偿本金减去未摊销的债务折扣和此类贷款的债务发行成本。

由于这些资产和负债的短期到期，现金和现金等价物、应收账款、应付给关联公司的应付账款、应计费用和其他流动负债的账面价值接近公允价值。

某些资产和负债，包括长期资产、商誉和其他无形资产，按非经常性公允价值计量。

(16)关联方交易

以下摘要涉及公司与某些股东、其股东关联公司和公司关联公司达成的某些关联方交易。

商业协议

公司与美国运通国际有限公司（“美国运通”）的附属公司签订了各种商业协议。就此类协议而言，业务费用中包含的费用约为美元8百万和美元7截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元，用于支付美国运通附属公司的费用。收入还包括来自美国运通附属公司的收入约为 $2百万和美元6截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。截至2024年3月31日和2023年12月31日，根据这些协议向美国运通关联公司支付的款项，包括公司代表美国运通关联公司收取的款项，为美元31百万和美元25分别为百万。根据这些协议，美国运通附属公司的应收款项为美元1百万和美元15截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 100 万。

2021年11月，该公司与EG Corporate Travel Holdings LLC（“Expedia”）的子公司签订了一份协议 十年定期营销合作伙伴协议，为公司的企业客户提供访问Expedia及其附属公司的酒店内容的权限。根据该协议，公司确认的收入为 $40百万和美元38百万为

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（未经审计）

分别截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月。该公司有 $32百万和美元20截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别从Expedia子公司收取了100万笔应收账款。

2021年11月，公司与Expedia的一家关联公司签订了过渡服务协议（不时修订），根据该协议，Expedia的关联公司向公司提供某些过渡服务，以促进易信达从Expedia子公司有序转移到公司。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，向公司收取的总成本约为美元4百万和美元8分别为百万美元，已包含在公司的合并运营报表中。截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司应付给Expedia子公司的款项为美元6百万和美元3分别为百万。此外，截至2024年3月31日和2023年12月31日，易信达的净应收账款为美元2百万和美元5分别来自Expedia的附属公司100万英镑，这主要是Expedia的关联公司代表易信达向客户收取的净现金。

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，该公司有 $7百万和美元11由于2022年确认的应急亏损，应向Expedia的子公司支付100万英镑。

美国运通商标许可

2022年5月，公司与美国运通的一家子公司签订了长期、 11 年经修订和重述的商标许可协议（除非提前终止或延期），根据该协议，GBTG的关联公司被授予独家、不可转让、全球免版税的使用许可，并有权向GBTG的所有全资运营子公司和其他获准的分许可方转授使用权、美国运通全球商务旅行品牌中使用的美国运通商标以及用于商务旅行、会议的美国运通GBT会议和活动品牌以及活动、商业咨询和其他服务与商务旅行有关（“商务旅行服务”）。经修订和重述的商标许可协议还为GBTG提供了灵活性，允许GBTG以不使用美国运通拥有的任何商标的品牌经营非商务旅行服务业务，但须遵守一定的许可和其他要求。

股东协议

2022年，GBTG、美国运通、Expedia和Juweel Investors（SPC）有限公司（“Juweel”）的子公司GBT JerseyCo签订了日期为2022年5月27日的股东协议（2022年11月17日和2023年7月10日的某些信函进一步澄清了，即 “原始股东协议”）。

2024年1月，Juweel将其在GBTG和GBT JerseyCo的所有股权分配给了包括Q.H. Travel LP（“QIA”）在内的股权持有人。

2024年1月11日，GBTG与GBT JerseyCo、美国运通、Expedia和QIA签订了经修订和重述的股东协议（经修订和重述的 “股东协议”），根据该协议，除其他外，Juweel被取消为股东协议当事方的资格，QIA受某些义务的约束，并获得了先前向Juweel提供的某些权利。2024年1月11日，GBTG还与GBT JerseyCo、Juweel、美国运通、Expedia、QIA和Juweel的其他股权持有人（“特定Juweel投资者”）签订了信函协议，根据该协议，特定Juweel投资者同意受股东协议中某些限制性契约的约束，就好像他们是该协议的当事方一样。

股东协议对双方转让GBTG和GBT JerseyCo的股权证券（在大多数情况下，GBT JerseyCo A普通股除外）规定了各种限制、限制和其他条款。除其他事项外，除某些条款、条件和例外情况外，《股东协议》禁止美国运通、Expedia和QIA单独而不是共同向某些特定受限人员转让此类股权证券，以及可能违反适用证券法的转让。股东协议还规定了GBTG董事会的组成和任命，并就股份转让、股东权利和终止此类权利规定了各种条款。

向股权附属公司贷款

截至2024年3月31日和2023年12月31日，该公司的应收贷款为美元5百万美元来自其一家股权子公司，其中 $2未来十二个月的应收账款为百万美元。

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目录

第 2 项。 管理’s 对财务状况和经营业绩的讨论与分析

前瞻性陈述

本10-Q表季度报告（“10-Q表格” 或 “季度报告”）中的某些陈述是《证券法》第27A条和《交易法》第21E条所指的 “前瞻性陈述”，受1995年《私人证券诉讼改革法》由此建立的安全港的约束。前瞻性陈述提供了我们当前的预期或对未来事件的预测。前瞻性陈述包括有关我们的预期、信念、计划、目标、意图、假设的陈述和其他非历史事实的陈述。“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“将” 和类似的表述可以识别前瞻性陈述，但没有这些词语并不意味着陈述不是前瞻性的。

本10-Q表格中包含的前瞻性陈述基于我们当前对未来发展及其对我们的潜在影响的预期和信念。无法保证影响我们的未来事态发展会是我们预期的。这些前瞻性陈述涉及许多风险、不确定性（其中一些是我们无法控制的）或其他假设，这些假设可能导致实际业绩或业绩与这些前瞻性陈述所表达或暗示的结果或业绩存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于以下风险、不确定性和其他因素：

•预计财务信息的变化或我们实现预期增长率和抓住行业机会的能力的变化；

•我们维持与客户和供应商的现有关系以及与现有和新的竞争对手竞争的能力；

•我们、关联公司和投资者之间可能出现的各种利益冲突；

•我们成功地留住或招募了我们的高管、关键员工或董事，或者需要进行变动；

•与我们的业务、运营和财务业绩相关的因素，包括市场状况以及我们无法控制的全球和经济因素；

•地缘政治冲突的影响，包括乌克兰战争和中东冲突，以及 基本利率、通货膨胀率的相关变化，以及对我们的业务、旅游业、旅游趋势和全球经济的重大市场波动;

•我们的现金、现金等价物和投资是否足以满足我们的流动性需求；

•全球旅行长期或大幅减少对全球旅游业的影响；

•政治、社会和宏观经济状况（包括广泛采用电话会议和虚拟会议技术，这可能会减少面对面商务会议的数量以及对旅行和我们服务的需求）；

•法律、税收和监管变更的影响；

•任何未来收购的影响，包括任何收购的整合；以及

•本10-Q表以及我们于2024年3月13日向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日的10-K表年度报告（“10-K表年度报告”）中，在 “风险因素” 标题下详述的其他因素。

如果这些风险或不确定性中的一项或多项得以实现，或者如果我们的任何假设被证明不正确，则实际结果在重大方面可能与这些前瞻性陈述中的预测有所不同。除非适用的证券法另有要求，否则我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

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目录

您应阅读以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们的合并财务报表和相关附注，这些内容包含在本10-Q表的其他地方。以下讨论和分析介绍了我们截至所示日期和截至该期间的历史业绩。

概述

我们经营美国运通环球商务旅行，这是一家领先的差旅和费用企业对企业软件和服务公司。我们为商务旅客和商务客户、旅行内容供应商（如航空公司、酒店、地面交通和聚合商）和第三方旅行社提供全套差异化、技术驱动的解决方案。我们承诺提供无与伦比的选择、价值和体验，以及我们的品牌承诺，从而使我们的价值主张脱颖而出。

我们通过以下方式为客户提供服务：

•Amex GBT Marketplace是我们的专有能力，可为旅行供应商提供高效的访问渠道，这些客户由我们领先的差旅管理解决方案和网络合作伙伴组成的多样化产品组合提供服务。我们认为，这种准入使旅行供应商能够受益于优质需求（我们通常将其视为具有差异价值且对供应商有利可图的需求），而不会产生与直接向商业客户进行营销和满足其复杂需求相关的成本。我们的旅行供应商关系可以提高效率并节省成本，这些效率和成本节约可以传递给我们的商业客户，从而提供广泛而有竞争力的内容，包括独家谈判内容。

•我们屡获殊荣的面向客户的差旅和支出解决方案由Neo1、易信达、Select和Ovation组成，旨在通过优化商务旅行的用户体验来创造商业价值。这些解决方案可通过网络和移动界面访问，由我们的数据管理基础设施提供支持，并由我们的专业产品工程团队构建，该团队致力于推动整个商务旅行行业的技术创新。

•GBT Partner Solutions是我们的计划，通过向第三方差旅管理公司和独立顾问（统称为 “网络合作伙伴”）提供访问我们的差异化内容和技术、全球服务能力以及进入我们领先的内容市场（“GBT 合作伙伴解决方案”）的机会，我们将平台扩展到他们。通过GBT Partner Solutions，我们以较低的增量成本汇总网络合作伙伴服务的商务旅行需求，我们认为这可以增强我们平台的经济性，增加投资回报率，并扩大我们的地域和细分市场覆盖范围。

可能收购嘉信力旅运

2024年3月24日，我们与特拉华州有限责任公司（“CWT”）CWT Holdings, LLC签订了协议和合并计划（“合并协议”）。参见注释 1- 业务描述和陈述基础适用于本10-Q表中其他地方包含的合并财务报表。

该交易在无现金和无债务的基础上估值CWT约为5.7亿美元，但须视某些假设和收购价格调整而定。在交易结束时，我们预计将以现金和总共约7200万股A类普通股为收购提供资金，每股面值0.0001美元，收购对价为每股6.00美元。

该交易预计将于2024年下半年完成，但须满足惯例成交条件，包括获得某些监管部门的批准。

影响我们经营业绩的关键因素

由于多种因素，我们的历史经营业绩在不同时期之间不具有可比性，也可能无法与未来时期的经营财务业绩相提并论。下文简要讨论了影响我们经营业绩可比性的关键因素。

行业趋势

旅游业通常可分为两个部门：（i）休闲旅行行业，为预订度假和个人旅行的个人提供服务；（ii）商务旅行部门，为需要员工和其他旅行者出差以满足商务需求和会议的商务客户提供服务。我们主要专注于商务旅行

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目录

航段，其价值大约是休闲旅行行业的两倍，因为商务旅行客户购买的高级座位更多、更灵活的机票、更多的长途国际旅行和更多的最后一刻预订。

主要运营和财务指标

我们监控以下关键运营和财务指标，以帮助我们评估业务，衡量我们的业绩，确定影响我们业务的趋势，准备财务预测并做出战略决策。管理层使用以下关键运营和财务指标来监控和分析我们业务的运营和财务业绩，我们认为这些指标对评估我们的业务很有用：

						截至3月31日的三个月												变动增加/ （减少）
（以百万美元计，百分比除外）						2024						2023						$						%
关键运营指标
TTV						$	8,105					$	7,422					$	683					9%
交易增长						6%						60%						n/m						n/m
关键财务指标
收入						610						578						32						6%
运营支出总额						594						587						7						1%
净亏损						(19)						(27)						8						n/m
净亏损率						(3)%						(5)%						2ppt						n/m
来自（用于）经营活动的净现金						49						(77)						126						n/m
EBITDA						88						45						43						98%
调整后 EBITDA						123						99						24						24%
调整后息折旧摊销前利润率						20%						17%						3ppt						17%
调整后的运营费用						487						479						8						2%
自由现金流						24						(109)						133						n/m

			截至截至 3月31日						截至 十二月三十一日
			2024						2023
净负债			$	888					$	886

_____________________________________________________________

n/m = 计算出的百分比没有意义

关键运营指标

我们认为，总交易价值（“TTV”）（定义见下文），其次是交易增长（下降）（定义见下文）是旅游行业广泛使用的两个重要的非财务指标，用于帮助了解收入和支出趋势。我们的管理层使用这些指标来（1）管理财务规划和业务绩效，（2）评估我们业务战略的有效性，（3）做出预算决策，以及（4）将我们的业绩与同行公司的业绩进行比较。我们还认为，TTV，其次是交易增长（下降），可以帮助潜在投资者和财务分析师了解我们在报告期内收入增长的驱动力以及运营开支的变化。

TTV

TTV 是指旅客为机票、酒店、铁路、汽车租赁和邮轮预订支付的总价格的总和，包括供应商在销售点收取的税费和其他费用，减去取消和退款。

在截至2024年3月31日的三个月中，TTV与截至2023年3月31日的三个月相比增长了6.83亿美元，达到81.05亿美元，增长了9％，这主要是由于交易增长以及平均门票价格和酒店房价的上涨。

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目录

交易增长（下降）

交易增长（下降）表示预订时记录的总交易（包括机票、酒店、汽车租赁、铁路或其他旅行相关交易）的同比增减百分比，按净额计算，不包括取消、退款和换货。为了计算同比增长或下降，我们将比较前一时期/年度的净交易总数与本期/年度的净交易总数以百分比形式进行比较。在截至2024年3月31日的三个月中，我们公布了净交易增长（下降），其中不包括取消、退款和换货，因为管理层认为这更好地使交易增长（下降）与我们衡量TTV和收入的方式保持一致。为了符合本期的列报方式，已重新计算和列报了前一时期的交易增长百分比。

在截至2024年3月31日的三个月中，与截至2023年3月31日的三个月相比，交易增长了6％。在此期间，交易增长的增长主要是由于股票收益和客户对商务旅行的需求增加。

非公认会计准则财务指标

我们根据公认会计原则报告财务业绩。我们的非公认会计准则财务指标是根据公认会计原则制定的其他业绩或流动性指标的补充提供的，不应将其视为替代方案。非公认会计准则财务指标作为分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑它们，也不应将其作为分析我们根据公认会计原则报告的业绩的替代品。此外，由于并非所有公司都使用相同的计算方法，因此我们的非公认会计准则财务指标的列报方式可能无法与其他公司的其他类似标题的指标进行比较，并且可能因公司而异。

管理层认为，这些非公认会计准则财务指标为我们的财务信息的用户提供了有用的补充信息，使我们能够更好地比较不同时期的业绩或流动性。此外，我们使用其中某些非公认会计准则财务指标作为绩效衡量标准，因为它们是管理层用来评估和了解基本运营和业务趋势、预测未来业绩和确定未来资本投资分配的重要指标。我们还使用某些非公认会计准则财务指标来衡量我们产生现金以满足流动性需求的能力，并协助我们的管理层评估我们的财务灵活性、资本结构和杠杆率。这些非公认会计准则财务指标是对可比GAAP指标的补充，用于评估我们的业务战略的有效性，做出预算决策，和/或将我们的业绩和流动性与其他使用类似衡量标准的同行公司的业绩和流动性进行比较。

息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的

我们将息税折旧摊销前利润定义为扣除利息收入、利息支出、提前清偿债务的收益（亏损）、所得税（准备）收益以及折旧和摊销前的净收益（亏损）。

我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为扣除利息收入、利息支出、提前清偿债务的收益（亏损）、所得税（准备金）、折旧和摊销前的净收益（亏损），并进一步调整以排除管理层认为不是公司基础业务核心的成本，包括重组、退出和相关费用、与并购相关的成本、基于非现金股权的薪酬和相关的长期雇主税，激励计划成本，某些公司成本，收益衍生负债的公允价值变动、外币收益（亏损）、定期净养老金福利（成本）的非服务部分和出售业务的收益（亏损）。

我们将调整后的息税折旧摊销前利润率定义为调整后息税折旧摊销前利润除以收入。

我们将调整后的运营费用定义为总运营费用，不包括折旧和摊销以及管理层认为不是公司基础业务核心的成本，包括重组、退出和相关费用、整合成本、与并购相关的成本、基于非现金股权的薪酬和相关的雇主税、长期激励计划成本和某些公司成本。

息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率和调整后运营费用是衡量经营业绩的补充性非公认会计准则财务指标，不代表也不应被视为根据公认会计原则确定的净收益（亏损）或总运营支出的替代方案。此外，这些衡量标准可能无法与其他公司使用的类似标题的衡量标准相提并论。

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目录

这些非公认会计准则指标作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑这些衡量标准，也不能作为根据公认会计原则报告的公司业绩或开支分析的替代品。其中一些限制是这些措施没有反映：

•我们的营运资金需求或合同承诺的变更或现金要求的变化；

•我们的利息支出，或偿还债务利息或本金所需的现金；

•我们的税收支出，或缴纳税款所需的现金；

•财产和设备折旧和摊销的经常性非现金支出以及固定期限的无形资产，尽管这些是非现金支出，但折旧和摊销的资产将来可能必须更换；

•股票薪酬的非现金支出，在可预见的将来，股票薪酬一直是我们吸引和留住员工的重要组成部分，也是我们业务中大量的经常性支出；

•重组、合并、收购和整合成本，所有这些都是我们收购业务模式的内在组成部分；以及

•对收益的影响或因基础业务的非核心事项而产生的变化，因为我们认为它们并不代表我们的基础业务。

不应将息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的运营费用视为衡量流动性的指标，也不应被视为我们可用于再投资于业务增长的全权现金的衡量标准，也不得作为衡量我们可用于履行义务的现金的指标。

我们认为，在列报息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率和调整后运营费用时适用的调整，适于向投资者提供有关管理层认为不属于我们基础业务核心的某些重大非现金项目和其他项目的更多信息。

我们将这些指标用作绩效衡量标准，因为它们是管理层用来评估和了解基本运营和业务趋势、预测未来业绩和确定未来资本投资分配的重要指标。这些非公认会计准则指标是对可比GAAP指标的补充，用于评估我们的业务战略的有效性，做出预算决策，并将我们的业绩与其他使用类似衡量标准的同行公司的业绩进行比较。我们还认为，息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率和调整后运营费用是有用的补充措施，可帮助潜在投资者和分析师持续评估我们在报告期内的经营业绩。

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目录

下文列出了净亏损与息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的对账情况。

						截至3月31日的三个月
（单位：百万美元）						2024						2023
净亏损						$	(19)					$	(27)
利息支出						33						34
所得税（受益）准备金						27						(8)
折旧和摊销						47						46
EBITDA						88						45
重组、退出及相关费用 (a)						9						23
整合成本 (b)						6						8
兼并和收购 (c)						19						—
基于股权的薪酬和相关的雇主税 (d)						22						19
收益衍生负债的公允价值变动 (e)						(18)						(3)
其他调整数，净额 (f)						(3)						7
调整后 EBITDA						$	123					$	99
净亏损利润						(3)		%				(5)		%
调整后的息税折旧摊销前利润率						20		%				17		%

以下是总运营费用与调整后运营费用的对账情况：

						截至3月31日的三个月
（单位：百万美元）						2024						2023
运营费用总额						$	594					$	587
调整：
折旧和摊销						(47)						(46)
重组、退出及相关费用 (a)						(9)						(23)
整合成本 (b)						(6)						(8)
兼并和收购 (c)						(19)						—
基于股权的薪酬和相关的雇主税 (d)						(22)						(19)
其他调整数，净额 (f)						(4)						(12)
调整后的运营费用						$	487					$	479

_____________________________________________________________

(a)代表员工遣散费。

(b)代表与收购的业务整合相关的费用。

(c)代表与企业收购相关的费用，包括潜在的业务收购，并包括收购前的尽职调查和相关活动成本。

(d)代表非现金股权薪酬支出和与向某些员工的股权激励奖励相关的雇主税。

(e)代表该期间收益衍生负债的公允价值变动。

(f)调整后的运营费用不包括（i）截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中分别为300万美元和700万美元的长期激励计划支出，以及（ii）截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中分别为100万美元和500万美元的法律和专业服务成本。调整后的息税折旧摊销前利润还不包括（i）截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中分别为800万美元和600万美元的未实现外汇收益，以及（ii）与截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的固定福利养老金计划相关的定期净养老金成本中的非服务部分，分别为100万美元和100万美元。

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目录

有关自由现金流和净负债的讨论，请参阅”流动性和资本资源——自由现金流” 和”流动性和资本资源—净负债.”

运营结果

以下是我们对截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月合并经营报表业绩的讨论：

收入

						三个月已结束 3月31日												改变 增加/（减少）
（单位：百万美元）						2024						2023						$						%
差旅收入						$	492					$	467					$	25					5		%
产品和专业服务收入						118						111						7						7		%
总收入						$	610					$	578					$	32					6		%

在截至2024年3月31日的三个月中，由于旅行收入以及产品和专业服务收入的增加，我们的总收入增加了3200万美元，增长了6％。总收入的增长是由交易增长的增长推动的，但由于非TTV驱动的收入和更高的数字交易，收益率略有下降30个基点至7.5％，抵消了这一增长。收益率的计算方法是总收入除以 TTV。

旅行收入增加了2500万美元，增长了5％，这主要是由于6％的交易增长被收益率的小幅下降所抵消。产品和专业服务收入增加了700万美元，增长了7％，这主要是由于管理费增加了500万美元，产品和咨询收入增加了200万美元。

收入成本

						三个月已结束 3月31日												改变 增加/（减少）
（单位：百万美元）						2024						2023						$						%
收入成本（不包括折旧和摊销）						$	245					$	242					$	3					1		%

在截至2024年3月31日的三个月中，收入成本（不包括折旧和摊销）增加了300万美元，增长了1％，这要归因于交易量和支出的增加被成本节约计划所抵消。

收入成本的增加主要是由于（i）额外的1,100万美元的旅行者护理费用用于管理交易量的增长；（ii）600万美元是由于员工激励和绩效的增加所致，被以下因素所抵消：（iii）主要归因于成本节约举措的1,200万美元支出减少。

销售和营销

						三个月已结束 3月31日												改变 增加/（减少）
（单位：百万美元）						2024						2023						$						%
销售和营销						$	99					$	103					$	(4)					(3)		%

在截至2024年3月31日的三个月中，销售和营销费用减少了400万美元，下降了3％，这主要是由于成本节约举措所致。

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技术和内容

						三个月已结束 3月31日												改变 增加/（减少）
（单位：百万美元）						2024						2023						$						%
技术和内容						$	108					$	101					$	7					7		%

在截至2024年3月31日的三个月中，技术和内容成本增加了700万美元，增长了7％，这是由于（i）增加员工人数以支持我们的收入增长，增加了500万美元的员工激励和绩效；（ii）增加了200万美元以支持酒店加速发展计划和中小型企业客户群的增长计划。

一般和行政

						三个月已结束 3月31日												改变 增加/（减少）
（单位：百万美元）						2024						2023						$						%
一般和行政						$	86					$	72					$	14					20		%

在截至2024年3月31日的三个月中，一般和管理费用增加了1,400万美元，增长了20％，这主要是由于（i）与可能收购CWT的并购成本相关的1900万美元，被（ii）成本节约计划带来的400万美元收益所抵消。

重组和其他退出费用

在截至2024年3月31日的三个月中，900万美元的重组费用与员工遣散费有关，原因是裁员以提高运营效率。

折旧和摊销

在截至2024年3月31日的三个月中，折旧和摊销额小幅增加了100万美元，增长了2％，

利息支出

在截至2024年3月31日的三个月中，利息支出略微减少了100万美元，下降了1％。由于利率互换，浮动利率的上升并未对我们产生实质性影响，但由于优先担保信贷协议下杠杆比率的提高，固定利率利率的下降进一步抵消了浮动利率的上升。

收益衍生负债的公允价值变动

在截至2024年3月31日的三个月中，我们与收益股票相关的衍生负债的公允价值变动使我们的合并运营报表中的信贷额为1,800万美元，而截至2023年3月31日的三个月中，信贷额为300万美元。收益型衍生负债公允价值的下降主要是由截至2024年3月31日我们的股价下跌所致。

其他收入，净额

在截至2024年3月31日的三个月中，其他净收入增加了200万美元，这主要是由于外汇走势良好。

所得税福利（准备金）

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们的所得税支出分别为2700万美元，所得税优惠为800万美元，有效税率分别为333.78％和23.88％。由于递延所得税资产、不可扣除支出和美国税基侵蚀最低税的估值补贴增加，我们在截至2024年3月31日的三个月中的有效税率高于21％的美国联邦法定企业所得税税率。由于税前净收入较低，这些项目的影响对有效税率的影响更大。

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目录

流动性和资本资源

我们保持足够的流动性水平，使我们能够在短期内满足现金需求。从长远来看，我们管理现金和资本结构，旨在保持我们的财务状况和未来战略计划的灵活性。我们的主要流动性来源通常是运营产生的现金流、优先担保信贷协议下信贷额度下的可用现金以及手头现金和现金等价物余额。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的现金和现金等价物余额分别为4.75亿美元和4.76亿美元。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们（用于）经营活动的净现金分别为4900万美元和7,700万美元，自由现金流分别为2400万美元和1.09亿美元（见”— 自由现金流” 以获取有关该非公认会计准则指标的更多信息以及与根据公认会计原则计算的最直接可比财务指标的对账）。截至2024年3月31日，我们有5000万美元的优先担保循环信贷额度仍未提取。

我们认为，由于当前不利的宏观经济状况导致潜在经济放缓的不确定性，预测未来财务表现的能力有限，我们的流动性很重要。过去，我们采取了多项措施来保持我们的流动性（自愿和非自愿裁员、灵活工作制、强制性减薪、整合设施等），并进行了多项金融交易，包括债务融资/再融资交易和上市。我们将继续探索其他资本市场交易、流程合理化和成本削减措施，以改善我们的流动性状况。

根据我们目前的运营计划、现有的现金和现金等价物、业务量的增长趋势、我们为增强流动性和财务状况而采取或计划采取的缓解措施，以及我们的可用资金能力和运营现金流，我们认为我们有足够的流动性来满足企业未来至少十二个月的运营、投资和融资需求。尽管我们认为我们将有足够的现金和现金等价物来满足我们在正常业务过程中的营运资金需求并继续扩大我们的业务，但我们可能会不时探索额外的融资来源以降低我们的资本成本，其中可能包括股权、股票挂钩和债务融资。此外，我们可能会不时评估收购和其他战略机会。如果我们选择进行任何此类投资，我们可能会使用内部产生的资金、银行融资、发行其他债务或股权或二者的组合为其提供资金。无法保证我们能以可接受的条件或根本不提供此类资金。必要时，优先担保信贷协议中包含的基于杠杆和流动性的财务契约要求，我们对优先担保循环信贷额度的使用可能会受到有效限制。

现金流

下表汇总了我们在指定期间的现金流量：

						三个月已结束 3月31日												改变 增加/（减少）
（单位：百万美元）						2024						2023						$
来自（用于）经营活动的净现金						$	49					$	(77)					$	126
用于投资活动的净现金						(25)						(32)						7
来自融资活动的净现金（用于）						(10)						122						(132)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响						(5)						4						(9)
现金、现金等价物和限制性现金净增加						$	9					$	17					$	(8)

截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月的现金流对比

截至2024年3月31日，我们有4.98亿美元的现金、现金等价物和限制性现金，与2023年12月31日相比增加了900万美元。以下讨论总结了截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月相比，我们来自运营、投资和融资活动的现金流的变化。

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运营活动

在截至2024年3月31日的三个月中，经营活动的净现金流出为4900万美元，而截至2023年3月31日的三个月，运营现金流出量为7700万美元。经营活动产生的现金流增加1.26亿美元，主要是由于易信达营运资本优化行动以及某些收款和付款的时间安排导致营运资金出现了有利的净变化。

投资活动

在截至2024年3月31日的三个月中，用于投资活动的现金减少了700万美元，这主要是由于房地产和设备投资减少。

融资活动

在截至2024年3月31日的三个月中，用于融资活动的净现金为1,000万美元，主要是由于：（i）为股权奖励归属时预扣的税款支付的1200万美元现金，被（ii）ESP捐款中收到的400万美元现金所抵消。在截至2023年3月31日的三个月中，来自融资活动的净现金1.22亿美元主要由于：（i）扣除折扣后，优先担保部分B-4定期贷款机制下的借款收益为1.31亿美元，部分抵消了（ii）偿还的优先有担保定期贷款和融资租赁本金300万美元，以及（iii）为归属/行使股权奖励时预扣的税款而支付的800万美元现金。

自由现金流

我们将自由现金流定义为来自（用于）经营活动的净现金，减去用于增建财产和设备的现金。

我们认为，自由现金流是衡量我们流动性的重要指标。该指标是衡量我们产生现金以满足流动性需求的能力的有用指标。我们使用此衡量标准来进行和评估我们的运营流动性。我们认为，它通常是衡量现金流的另一种衡量标准，因为购买不动产和设备是我们持续运营的必要组成部分，它提供了有用的信息，说明运营活动提供的现金与维护和发展我们的平台所需的不动产和设备投资相比如何。我们认为，Free Cash Flow可以让投资者了解资产的表现，并衡量管理层在管理现金方面的有效性。

自由现金流是一项非公认会计准则衡量标准，可能无法与其他公司使用的类似名称的指标相提并论。该措施有局限性，因为它不代表该期间现金余额的增减总额，也不代表全权支出的现金流量。根据公认会计原则，不应将该衡量标准视为衡量流动性或运营现金流的指标。该指标不能衡量我们在公认会计原则下的财务业绩，不应孤立考虑，也不得作为净收益（亏损）或根据公认会计原则得出的任何其他绩效指标的替代方案，也不能作为衡量流动性的经营活动现金流的替代方案。

下文列出了从（用于）运营活动的净现金与自由现金流的对账情况。

						三个月已结束 3月31日												改变 增加/ （减少）
（单位：百万美元）						2024						2023
来自（用于）经营活动的净现金						$	49					$	(77)					$	126
减去：购买财产和设备						(25)						(32)						7
自由现金流						$	24					$	(109)					$	133

在截至2024年3月31日的三个月中，我们的自由现金流改善了1.33亿美元，这要归因于上文讨论的经营活动净现金增加了1.26亿美元，以及与购买不动产和设备相关的700万美元现金流出减少。

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净负债

我们将净负债定义为未偿债务总额，包括长期债务的流动和非流动部分，扣除未摊销的债务折扣和未摊销的债务发行成本，减去现金和现金等价物。净负债是一项非公认会计准则指标，可能无法与其他公司使用的类似名称的指标相提并论。该衡量标准不是衡量我们根据公认会计原则确定的负债情况，不应孤立考虑，也不得作为评估我们的总债务或根据公认会计原则得出的任何其他衡量标准的替代方案，也不能作为总债务的替代方案。管理层使用净负债来审查我们的整体流动性、财务灵活性、资本结构和杠杆率。此外，我们认为，某些债务评级机构、债权人和信用分析师会对我们的净负债进行监测，这是他们评估我们业务的一部分。

下表汇总了我们截至2024年3月31日和2023年12月31日的净负债状况：

（单位：百万美元）						2024年3月31日						2023年12月31日
长期债务的当前部分						$	8					$	7
长期债务，扣除未摊销的债务折扣和债务发行成本						1,355						1,355
债务总额，扣除未摊销的债务折扣和债务发行成本						1,363						1,362
减去：现金和现金等价物						(475)						(476)
净负债						$	888					$	886

在截至2024年3月31日的三个月中，净负债小幅增加了200万美元。

债务契约

我们的高级担保信贷额度协议包含惯常的限制性财务和运营契约。根据我们的信贷协议，我们的利率保证金取决于我们的杠杆比率，杠杆比率是按照信贷协议规定的方式计算的。我们的杠杆率提高导致我们的B-3和B-4批定期贷款的利率从6.00％下降到5.25％，循环信贷额度的利率从5.50％下降到4.75％。这将降低我们未来时期的利息成本并改善我们的流动性。未来任何超过信贷协议设定门槛的杠杆率变化都可能增加或减少我们的利率利润率。

截至2024年3月31日，我们遵守了优先担保信贷协议下的所有适用条款。

债务评级

截至2024年3月31日，该公司的长期债务被标准普尔金融服务有限责任公司（“标准普尔”）评为 “B+”。在截至2024年3月31日的三个月中，我们的长期债务前景变为 “乐观”。在评估我们的信贷实力时，我们认为标准普尔考虑了我们的市场份额增长和强劲的经营业绩等因素。尽管我们目前认为我们的长期债务评级将保持正值，但我们无法保证标准普尔未来的走势。我们的债务评级直接影响我们未来的借贷成本和资本市场准入。

合同义务和承诺

与我们在10-K表年度报告中披露的合同义务和承诺相比，我们的合同义务和承诺没有实质性变化。

关键会计政策与估计

我们的合并财务报表和本10-Q表中包含的相关附注是根据公认会计原则编制的。合并财务报表的编制还要求我们做出估算和假设，这些估计和假设会影响报告的资产、负债、收入、成本和支出金额以及相关披露。我们的估计基于历史经验以及我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。我们认为，在编制合并财务报表时，需要对某些关键的估计做出重大判断。在以下情况下，我们认为会计估算至关重要：（i）它要求我们做出假设，因为

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当时没有信息，或者其中包含在我们进行估算时高度不确定的事项；以及（ii）估算值的变化或我们本可以选择的不同估计值可能会对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。实际结果可能与我们的估计有很大差异。如果我们的估计与实际业绩之间存在差异，我们未来的财务报表列报方式、财务状况、经营业绩和现金流将受到影响。

在截至2024年3月31日的三个月中，我们在10-K表年度报告中列出的关键会计政策和估算没有重大变化。有关我们的重要会计政策和估算的更多信息，请参阅第二部分第7项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——关键会计政策和估计在我们的 10-K 表年度报告中。

最近的会计公告

有关最近发布的、我们已通过和尚未采用的会计公告的信息，见附注2- 最近发布的会计公告适用于本10-Q表中包含的合并财务报表。

第 3 项。 关于市场风险的定量和定性披露

我们在正常业务过程中面临市场风险，这主要与利率、外币汇率和通货膨胀的波动有关。我们通过为部分债务本金订立衍生金融工具来管理利率风险敞口，并通过内部既定的政策和程序来管理我们的外币汇率风险敞口。我们政策的目标是减少未来利率可能出现的不利波动所造成的潜在损益表、现金流和公允价值敞口。我们不参与衍生品市场的交易、做市或其他投机活动来管理这些风险。

根据第二部分第7A项中提供的信息，在截至2024年3月31日的三个月中，我们的市场风险没有重大变化。 关于市场风险的定量和定性披露在我们的 10-K 表年度报告中。

第 4 项。 控制和程序

评估披露控制和程序

我们维持披露控制和程序，旨在合理保证根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）提交或提交的报告中要求披露的信息将在美国证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告，并收集此类信息并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出决定需要披露。

根据《交易法》第13a-15（b）条的要求，我们的管理层在首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告所涉期末我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条）的设计和运作的有效性。根据此类评估，管理层得出结论，截至当日，我们的披露控制和程序并未奏效，原因是下文所述的财务报告内部控制存在重大缺陷。

由于下述重大缺陷，管理层在提交本季度报告之前完成了其他程序。根据这些程序，管理层认为，我们在本季度报告中包含的合并财务报表是根据美国公认的会计原则编制的。我们的首席执行官兼首席财务官已证明，根据这些高管的知识、财务报表和本季度报告中包含的其他财务信息，在所有重大方面公允地反映了公司截至本季度报告所列期间的财务状况、经营业绩和现金流量.

正如我们之前在10-K表年度报告中披露的那样，该公司发现了与我们在2021年11月1日收购的易信达业务相关的财务报告的内部控制存在缺陷。易信达业务在我们收购之前归Expedia所有，其某些收入和采购流程及程序是由Expedia根据过渡服务协议执行的。该公司对这些缺乏监督

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外包收入和采购流程及相关控制措施，包括用于编制易信达财务业绩的一般信息技术（“IT”）控制和IT应用程序控制。因此，管理层得出结论，截至2024年3月31日，对此类外包流程和控制缺乏监督是一个重大弱点。

解决物质缺陷的补救措施

我们的重大弱点与客户收入的记录以及易信达业务和易信达客户应收账款的某些供应商的付款流程有关。我们目前正在努力修复实质性缺陷，包括评估是否需要采取额外的补救措施，并采取额外措施来修复导致实质缺陷的根本原因。我们希望通过将易信达业务的关键应用程序和流程集成到公司的传统控制环境中来实现补救。将易信达关键应用程序和流程集成到公司现有应用程序和流程的工作已经开始，预计将于2024年完成，届时公司将不再依赖外包流程和控制。因此，在整合完成且适用的控制措施运行了足够长的时间并且管理层通过测试得出结论，这些控制措施正在有效运作之前，才会认为重大缺陷已得到补救。

财务报告内部控制的变化

除了对易信达的客户收入流程和供应商付款流程正在进行的补救工作，包括相关的一般IT控制和IT应用程序控制外，在本报告所述期间，我们的财务报告内部控制没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

对控件的限制

由于内部控制的固有局限性，管理层预计我们的披露控制和程序或对财务报告的内部控制不会防止或发现所有错误和欺诈行为。任何控制系统，无论设计和操作多么精良，都以某些假设为基础，只能为其目标的实现提供合理而非绝对的保证。此外，任何对控制措施的评估都无法绝对保证不会发生因错误或欺诈而导致的错误陈述，或者公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有）都已被发现。

第二部分。其他信息。

第 1 项。 法律诉讼

我们参与正常业务过程中出现的诉讼和其他诉讼。管理层认为，我们没有任何单独或总体上会对我们的经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响的未决诉讼。

第 1A 项。 风险因素

在截至2024年3月31日的三个月中，我们在10-K表年度报告中第一部分第IA项下提出的风险因素没有重大变化。 风险因素, 但以下风险因素所反映的情况除外.有关可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大影响的其他风险因素的进一步讨论，请参阅章节标题 风险因素在我们的 10-K 表年度报告中。这些不是公司面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。

我们可能无法在预期的时间范围内完成对CWT的收购，也可能根本无法完成对CWT的收购。

完成对CWT的收购需要满足一些条件，包括监管部门的批准。未能满足所有必要条件可能会将收购的完成推迟很长一段时间，或者根本无法完成收购。此外，必要的收购监管授权和许可（如果有）的条款和条件可能会对交易后的业务行为施加要求、限制或成本，或对交易后的业务行为施加限制，或严重延迟收购的完成。延迟完成收购可能会导致我们实现部分或全部收益的时间比我们原本预期的要晚，如果

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收购在预期的时间框架内成功完成。这种延迟可能导致额外的交易成本或与收购完成不确定性相关的其他负面影响。

CWT的收购可能导致我们的财务业绩与我们的预期或投资界的预期有所不同，我们可能无法实现收购的预期收益，此次收购可能会破坏我们目前的计划或运营。

收购CWT的成功将在一定程度上取决于我们成功整合CWT业务并实现预期收益（包括预期的协同效应）的能力。整合CWT的困难可能导致无法在预期的时间范围内实现预期的协同效应，面临运营挑战，管理层将注意力从持续的业务问题上转移开，以及与收购相关的不可预见的费用，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

第 2 项。 未注册的股权证券销售和所得款项的使用

没有。

第 3 项。 优先证券违约

没有。

第 4 项。 矿山安全披露

不适用。

第 5 项。 其他信息

在截至2024年3月31日的三个月中， 公司的董事或高级职员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）均未采用或终止任何 “第10b5-1条交易安排” 或 “非规则10b5-1交易安排”（在每种情况下，定义见S-K法规第408（a）项）。

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第 6 项。 展品

展览 数字						描述
2.1#						作为成员代表的环球商务旅行集团公司、Cape Merger Sub I LLC、Cape Merger Sub II LLC、Cwt Holdings, LLC和Redwood Drawdown Partners III, LLC于2024年3月24日签订的合并协议和计划（参照公司于2024年3月25日向美国证券交易委员会提交的表格8-K最新报告的附录2.1合并）。
3.1						环球商务旅行集团公司注册证书（参照公司S-1表格注册声明附录3.1合并）（Reg.第 333-265748 号），于 2022 年 6 月 21 日向美国证券交易委员会提交）。
3.2						环球商务旅行集团公司章程（参照公司在表格S-1上的注册声明附录3.2并入）（Reg.第 333-265748 号），于 2022 年 6 月 21 日向美国证券交易委员会提交）。
10.1#^						修订和重述了截至2024年1月11日的全球商务旅行集团有限公司、GBT JerseyCo Limited、美国运通国际有限公司、EG企业旅游控股有限责任公司、QH Travel L.P. 和Juweel Investors（SPC）有限公司签署的截至2024年1月11日的股东协议（参照公司于2024年1月12日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告附录10.1合并）。
10.2#						全球商务旅行集团有限公司、GBT JerseyCo Limited、美国运通国际有限公司、EG Corporate Travel Holdings LLC、QH Travel L.P.、Juweel Investors (SPC) Limited和特定Juweel投资者（定义见其中所定义）于2024年1月11日签订的信函协议（参照公司于1月向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告的附录10.2）2024 年 12 月 12 日）。
31.1*						根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官进行认证
31.2*						根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14 (a) 条和第15d-14 (a) 条对首席财务官进行认证
32.1**						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证
32.2**						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证
101.INS*						XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCH*						XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL*						XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF*						XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB*						XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE*						XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档
104*						封面交互式数据文件（嵌入在行内 XBRL 文档中）

_____________________________________________________________

*随函提交

**随函提供

#     根据第S-K条例第601（a）（5）项和第601（b）（2）项，本附件的展品和附表已被省略。公司同意应美国证券交易委员会的要求向其补充提供此类证物和附表或其任何部分的副本。

^ 根据第S-K条例第601项，本附件的某些部分被省略了，因为它们都 (i) 对投资者不重要，以及 (ii) 注册人习惯和实际视为私密或机密并标有” 的信息类型[***]” 以指明遗漏的地方。注册人同意根据其要求向美国证券交易委员会补充提供一份未经编辑的附录副本。

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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

						环球商务旅行集团有限公司
日期：2024 年 5 月 7 日			来自：			/s/ 保罗·阿伯特
						保罗·阿伯特
						首席执行官（首席执行官）
日期：2024 年 5 月 7 日			来自：			/s/ 凯伦·威廉姆斯
						凯伦威廉姆斯
						首席财务官（首席财务官）

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