此处包含的某些陈述构成前瞻性陈述，该术语的定义见经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条。前瞻性陈述并不能保证未来的表现。它们代表着我们的意图、计划、期望和信念，并受许多假设、风险和不确定性的影响。我们未来的业绩、财务状况和业务可能与这些前瞻性陈述中表达的业绩、财务状况和业务存在重大差异。您可以通过在本补充包中查找 “近似值”、“相信”、“期望”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“将”、“可能” 等词语或其他类似表述来找到其中的许多陈述。我们还注意到以下前瞻性陈述：就我们的开发和重建项目而言，预计的完工日期、估计的项目成本、预计的增量现金收益率、稳定日期和完成成本；未来资本支出、普通股和优先股股东分红以及运营合作伙伴关系分配的估计。决定这些陈述和我们其他前瞻性陈述结果的许多因素超出了我们的控制或预测能力。目前，一些因素包括利率上升和通货膨胀对我们业务、财务状况、经营业绩、现金流、经营业绩的影响，以及这些因素已经并将继续对我们的租户、全球、国家、区域和地方经济以及金融市场和整个房地产市场产生的影响。有关可能对我们的前瞻性陈述结果产生重大影响的因素的进一步讨论，请参阅 “第1A项”。风险因素” 载于我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告第一部分。对于这些陈述，我们要求为1995年《私人证券诉讼改革法》中包含的前瞻性陈述提供安全港的保护。提醒您不要过分依赖我们的前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至本补充一揽子计划发布之日。本节中包含或提及的警示性陈述明确限定了随后归因于我们或任何代表我们行事的人的所有书面和口头前瞻性陈述。我们没有义务公开发布对前瞻性陈述的任何修订，以反映本补充计划发布之日之后发生的事件或情况。该补充包包括某些非公认会计准则财务指标，并附有Vornado Realty Trust及其子公司（“公司”）认为根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）计算和列报的最直接的可比财务指标。其中包括房地产扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（“EbitDare”）。本补充包中提供了最直接可比的GAAP财务指标与提出的非GAAP财务指标之间差异的量化对账。这些非公认会计准则财务指标的定义以及管理层认为非公认会计准则指标为投资者提供了有关公司财务状况和经营业绩以及管理层使用这些指标的目的（如果适用）的有用信息的原因陈述，可在附录第二页本补充包的定义部分中找到。

本补充包应与公司截至2024年3月31日的季度10-Q表季度报告和公司截至2024年3月31日的季度补充运营和财务数据包一起阅读，两者均可在公司网站www.vno.com上访问。

2024 年第一季度财务亮点

截至2024年3月31日的季度，归属于普通股股东的净亏损为900万美元，摊薄每股亏损0.05美元，而上一季度归属于普通股股东的净收益为520万美元，摊薄每股亏损0.03美元。

截至2024年3月31日的季度经调整后（非公认会计准则）息税折旧摊销前利润为2.559亿美元，而去年同期为2.541亿美元。

流动性

截至2024年3月31日，我们拥有30亿美元的流动性，包括11亿美元的现金及现金等价物和限制性现金，以及25亿美元循环信贷额度的19亿美元可用资金。在2024年5月修订和延长我们的两个循环信贷额度之一之后，我们有27亿美元的流动性。

积极开发

截至2024年3月31日，我们已经花费了7.119亿美元的现金，估计还有1.381亿美元将用于宾夕法尼亚第二和宾夕法尼亚大学的全区改进。

我们持有一家正在开发日落码头94工作室的合资企业49.9％的权益。截至2024年3月31日，我们已经为该项目提供了估计的3,400万美元现金捐款中的800万澳元。

无法保证上述项目将按计划或在预算范围内完成、完成。此外，无法保证公司会按预期的时间表或假设的租金成功租赁房产。

2024 年业务发展

融资活动

公园大道 280 号

2024年4月4日，一家我们持有50％权益的合资企业修改并延长了公园大道280号的11亿美元抵押贷款。经修订的贷款的到期日延长至2026年9月，可选择完全延长至2028年9月，但须遵守某些条件。修订后的贷款利率仍为SOFR加1.78％。此外，2024年4月4日，合资企业修改并延长了1.25亿美元的夹层贷款，随后偿还了6,250万美元的贷款。

第七大道 435 号

2024年4月9日，我们完成了对第七大道435号的7,500万美元再融资，其中3,750万美元归运营合伙企业所有。这笔纯息贷款的利率为SOFR加2.10％，将于2028年4月到期。截至2026年4月，该贷款的利率已改为6.96％的固定利率。该贷款取代了之前的9,570万美元全追索权贷款，后者的利息为SOFR加1.41％。

无抵押循环信贷额度

2024年5月3日，我们将两项无抵押循环信贷额度中的一项延长至2029年4月（已全面延期）。新的9.15亿美元贷款取代了原定于2026年4月到期的现有12.5亿美元融资。新融资机制目前的利率为SOFR加1.20％，贷款费为25个基点。我们的12.5亿美元循环信贷额度将于2027年12月到期（已全面延期），利率为SOFR加1.14％，贷款费为25个基点。

请参阅附录以了解GAAP与非GAAP指标的对账。

财务摘要和业务发展（未经审计）

2024 年业务发展——续

融资活动——续

利率互换和上限安排

在截至2024年3月31日的三个月中，我们签订了以下利率互换和上限安排。有关我们的利率互换和上限安排的更多信息，请参阅第8页：

（金额以千计）

名义金额 （共享）

全包掉期费率

到期日期

可变利率利差

利率互换：

PENN 11 (1)

$

250,000

6.21%

10/25

S+206

指数行使率

利率上限：

第九大道 61 号（45.1% 的利息）

$

75,543

4.39%

01/26

S+146

______________________________

(1) 加上现有的50万美元宾夕法尼亚11号抵押贷款的25万美元互换安排，到2025年10月，该贷款的利息将按6.28％的全互换利率计算。

处置

2024年4月12日，我们以每股220美元的价格完成了两套公寓单元的出售，净收益为3,160万美元；有四套公寓仍未售出。

亚历山大的

2024年5月3日，亚历山大公司（我们拥有32.4％的普通股权益）与彭博有限责任公司达成协议，将计划于2029年2月到期的占地约94.7万平方英尺的位于列克星敦大道731号的租约延长11年，至2040年2月。

租赁活动

以下租赁活动和相关统计数据基于在此期间签署的租约，根据公认会计原则，不打算与租金收入的开始时间相吻合。第二代租赁空间是指已空置超过九个月的平方英尺，租户改善和租赁佣金是根据我们在此期间租赁的平方英尺份额计算的。

截至2024年3月31日的三个月

29.1万平方英尺的纽约办公空间（每股25万平方英尺），初始租金为每平方英尺89.23美元，加权平均租赁期为11.1年。95,000平方英尺的第二代空间的GAAP和按市值计价的租金变化分别为正2.8％和正2.4％。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺12.98美元，占初始租金的14.5％。

36,000平方英尺的纽约零售空间（每股33,000平方英尺），初始租金为每平方英尺253.83美元，加权平均租赁期为3.8年。27,000平方英尺的第二代空间的GAAP和按市值计价的租金变化分别为正4.4％和负18.1％。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺29.16美元，占初始租金的11.5％。

THE MART占地51,000平方英尺（全部合股），初始租金为每平方英尺64.02美元，加权平均租赁期为4.5年。占地43,000平方英尺的第二代空间的GAAP和按市值计价的租金变化分别为正6.4％和负0.1％。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺8.37美元，占初始租金的13.1％。

位于旧金山蒙哥马利街315号的41,000平方英尺（每股29,000平方英尺），初始租金为每平方英尺67.57美元，加权平均租赁期为5.4年。29,000平方英尺的第二代空间的GAAP和按市值计价的租金变化分别为负25.3％和负30.1％。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺4.01美元，占初始租金的5.9％。

________________________________

(1) 我们的债务契约比率和合并未支配息税折旧摊销前利润是根据我们的优先无抵押票据的条款计算的。用于这些计算的方法可能与其他公司的类似标题的比率和金额有很大不同。有关用于计算这些比率和金额的方法的更多信息，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的优先债务契约以及适用的招股说明书和招股说明书补充文件。

(2) 总资产包括根据我们的优先无担保票据契约条款，息税折旧摊销前利润上限为7.0％。

(3) 信用评级仅供参考，不建议买入或卖出我们的证券。

有关息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润净负债的定义，请参阅附录第二页。参见附录第四页的净（亏损）收入与息税折旧摊销前利润的对账以及附录第五页调整的息税折旧摊销前利润与息税折旧摊销前利润的对账。

截至2024年3月31日，1,304美元的浮动利率债务（按份额）受利率上限安排的约束，不受利率上限安排约束的1,063美元浮动利率债务占我们按比例总债务份额的10％。有关详细信息，请参阅以下页面。

________________________________

（1）包括利率互换安排固定利率的可变利率债务，以及受1.00％SOFR利率上限安排约束的950美元1290美元的美洲大道抵押贷款。

(2) 参见合并债务附录第三页的对账表，截至2024年3月31日，我们的合并资产负债表中列报的合并合同债务净额。

截至2024年3月31日的套期保值工具（未经审计）
（金额以千计）
			债务信息																														隔夜利息/上限信息
			份额余额						到期日 (1)												可变利率利差												每股名义金额						到期日期												全包掉期费率
利率互换：
合并：
加州街555号抵押贷款
就地交换			$	840,000								05/28												S+205									$	840,000								05/24									2.29%
正向交换（05/24 生效）																																	840,000									05/26									6.03%
770 百老汇抵押贷款			700,000									07/27												S+225									700,000									07/27									4.98%
PENN 11 抵押贷款			500,000									10/25												S+206									500,000									10/25									6.28%
无抵押循环信贷额度			575,000									12/27												S+114									575,000									08/27									3.87%
无抵押定期贷款			800,000									12/27												S+129
直到 07/25																																	700,000									07/25									4.52%
07/25 到 10/26																																	550,000									10/26									4.35%
10/26 到 8/27																																	50,000									08/27									4.03%
西 33 街 100 号抵押贷款			480,000									06/27												S+165									480,000									06/27									5.06%
第七大道888号抵押贷款			259,800									12/25												S+180									200,000									09/27									4.76%
4 联合广场南抵押贷款			120,000									08/25												S+150									97,750									01/25									3.74%
未合并：
列克星敦大道731号-零售公寓抵押贷款			97,200									08/25												S+151									97,200									05/25									1.76%
西 93 街 50-70 号抵押贷款			41,667									12/24												S+164									41,168									06/24									3.14%
利率上限：																																																			指数行使率						现金利率 (2)						有效利率 (3)
合并：
美洲大道 1290 号抵押贷款			$	665,000								11/28												S+162									$	665,000								11/25									1.00%						2.62%						5.94%
公园大道一号抵押贷款			525,000									03/26												S+122									525,000									03/25									3.89%						5.11%						6.16%
西 34 街 150 号抵押贷款			75,000									02/28												S+215									75,000									02/26									5.00%						7.15%						7.75%
606 百老汇抵押贷款			37,060									09/24												S+191									37,060									09/24									4.00%						5.91%						5.95%
未合并：
第五大道640号抵押贷款			259,925									05/24												S+111									259,925									05/24									4.00%						5.11%						6.03%
列克星敦大道731号-办公公寓抵押贷款			162,000									06/24												Prime+0									162,000									06/24									6.00%						6.00%						8.46%
第九大道61号抵押贷款			75,543									01/26												S+146									75,543									01/26									4.39%						5.85%						6.31%
西 22 街 512 号抵押贷款			69,952									06/25												S+200									69,952									06/25									4.50%						6.50%						7.16%
Rego Park II 抵押贷款			65,624									12/25												S+145									65,624									11/24									4.15%						5.60%						6.28%
时装中心购物中心/华盛顿大厦抵押贷款			34,125									05/26												S+305									34,125									05/24									3.89%						6.94%						6.98%
债务受利率互换影响，并受1.00％的SOFR利率上限限制																																	$	4,896,118
可变利率债务受利率上限限制																																	1,304,229
每笔贷款协议的固定利率债务																																	3,012,851
浮动利率债务不受利率互换或上限限制																																	1,063,403			(4)
按股计算的债务总额																																	$	10,276,601

________________________________

(1) 假设行使右侧延期权。

(2) 等于 (i) 经套期保值工具调整后的截至最近合约重置日的有效指数利率和 (ii) 合约利差的总和。

(3) 等于（i）现金利率和（ii）期限内利率上限溢价摊销影响的总和。

(4) 我们的现金、现金等价物和限制性现金利息收入的增加在一定程度上缓解了我们对SOFR指数上涨的风险。

有关2024年达成的利率对冲安排的详细信息，请参阅第4页。

合并（100%）：
安全									$	170		(3)			$	880					$	525					$	1,580					$	2,225					$	350
不安全									—						450						400						1,375						—						350
合并债务总额（100%）									$	170					$	1,330					$	925					$	2,955					$	2,225					$	700
占合并债务总额的百分比									2.0		%				16.0		%				11.1		%				35.6		%				26.8		%				8.5		%
按股票计算的债务到期日：
合并债务（100%）									$	170					$	1,330					$	925					$	2,955					$	2,225					$	700
非合并实体债务的比例份额									1,064			(4)			575						620						40						159						196
减去：非控股权益在合并债务中的份额									(37)						—						—						—						(645)						—
按股计算的债务总额									$	1,197					$	1,905					$	1,545					$	2,995					$	1,739					$	896
占债务总额的百分比									11.6		%				18.5		%				15.0		%				29.1		%				16.9		%				8.9		%

_______________________________

(1) 假设行使右侧延期权。归类为固定利率的债务包括可能在债务到期前到期的利率互换安排的影响，以及受1.00％SOFR利率上限安排约束的950美元1290美元美洲大道抵押贷款。有关利率互换安排的信息，请参阅上一页。

(2) Vornado Realty L.P. 为总额为803美元的合资企业债务提供担保，主要包括第五大道和时代广场合资企业中第五大道640号的500美元抵押贷款以及位于西34街7号的300美元抵押贷款。这些金额不包括在上面列出的合并债务到期日表中。

(3) 2024年4月9日，我们完成了对第七大道435号的75美元再融资，将到期日延长至2028年4月。有关详细信息，请参阅第 3 页。

(4) 2024年4月4日，我们持有50％权益的公园大道280号合资企业修改了1,075美元的抵押贷款并将其延长至2026年9月，并可选择全面延长至2028年9月，但须遵守某些条件。此外，2024年4月4日，合资企业修改并延长了125美元的夹层贷款，随后偿还了62.5美元的贷款。有关详细信息，请参见第 3 页。

________________________________

(1) 假设行使右侧延期权。

(2) 代表截至期末的有效利率，基于截至合同重置日的适当参考利率加上合同利差，经套期保值工具调整（如适用）。有关利率互换和利率上限安排的信息，请参阅第8页。

(3) 2024年4月9日，我们完成了对第七大道435号的7.5万美元再融资，将到期日延长至2028年4月。有关详细信息，请参见第 3 页。

(4) 利率互换安排部分对冲余额。有关详细信息，请参见第 8 页。

(5) 2023年12月，我们进行了贷款修改，根据该修改，在一段时间内免除本金摊销。

(6) 2024年5月3日，我们修改了两项循环信贷额度中的一项，将到期日延长至2029年4月。有关详细信息，请参见第 3 页。

(7) 反映了我们在实现某些可持续发展关键绩效指标（KPI）指标后有资格降低0.01％的利率。我们必须每年达到关键绩效指标才能降低利率。

(8) 归类为固定利率的债务包括可能在债务到期前到期的利率互换安排的影响，以及受1.00％SOFR利率上限安排约束的95万美元1290美洲大道抵押贷款的影响。有关利率互换安排的信息，请参阅上一页。

________________________________

(1) 表示扣除免费租金加上租户报销额前的每月合同基本租金乘以12。按年计算的按份额上涨的租金包括已签署但尚未开始的租约，以代替现有租户或同一空间中的空置空间。

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(1) 包括按月租约、延期租户和在本季度最后一天到期的租约。

开发/重建-活跃的项目
（金额以千计，平方英尺除外）
												（与 Vornado 分享）																								预计增量 现金收益率
纽约段：						财产 可出租 Sq。英尺。						预算						现金金额 花费了						剩余支出						稳定年
宾夕法尼亚区：
PENN 2						1,795,000						$	750,000					$	659,108					$	90,892					2026									9.5%
全区改进						不适用						100,000						52,785						47,215						不适用									不适用
宾夕法尼亚州总区												850,000			(1)			711,893						138,107
日落码头 94 工作室（49.9% 的利息）(2)						266,000						125,000			(2)			7,994						117,006						2026									10.3%
活跃开发项目总数												$	975,000					$	719,887					$	255,113

________________________________

(1) 不包括债务和股权套利。

(2) 代表我们在35万美元开发预算中的49.9％的份额，其中不包括我们缴纳的租赁权益价值的40,000美元，以及我们在开发费用和管理费用报销中所占份额的估计为9,000美元。34,000美元将通过现金捐款提供资金，截至2024年3月31日，其中7,994美元已到位。

无法保证上述项目将按计划或在预算范围内完成、完成。此外，无法保证公司会按预期的时间表或假设的租金成功租赁房产。

附录

定义和非公认会计准则对账

固定收益补贴包括各种非公认会计准则财务指标。这些非公认会计准则指标的描述如下所示。本补充包中提供了这些非公认会计准则指标与最直接可比的GAAP指标的对账。

息税折旧摊销前利润——息税折旧摊销前利润（即房地产公司的息税折旧摊销前利润）是由全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）制定的非公认会计准则财务指标，可能无法与未根据NAREIT定义计算息税折旧摊销前利润的其他房地产投资信托基金报告的息税折旧摊销前利润相提并论。NAREIT将EbitDare定义为GAAP净收益或亏损，加上利息支出，加上所得税支出，加上折旧和摊销，加上（减去）处置折旧财产的亏损和收益，包括控制权变更的亏损和收益，加上因合资企业折旧财产价值下降而产生的折旧财产和对未合并实体的投资的减值减记，以及为反映该实体在息税折旧摊销前所占份额而进行的调整未合并实体的DA。该公司之所以将息税折旧摊销前利润纳入其中，是因为它是其他房地产投资信托基金使用的业绩衡量标准，因此可以为投资者提供有用的信息，以比较Vornado的业绩与其他房地产投资信托基金的业绩。

调整后的净负债与息税折旧摊销前利润的比率——调整后的净负债与息税折旧摊销前利润的比率是调整后的净负债与年化息税折旧摊销前利润的比率。净负债的计算方法是：（i）公司的合并债务减去非控股权益在合并债务中的份额，加上公司在未合并实体债务中的比例份额，减去（ii）公司的合并现金和现金等价物、托管现金和对美国国库券的投资减去非控股权益在这些金额中所占的份额，再加上公司在未合并实体中按比例占这些金额的份额。托管中持有的现金是指根据贷款协议托管的现金，包括用于还本付息、房地产税、财产保险和资本改善，公司无法指导这些现金的使用。不能假设现金和现金等价物可用于债务减免，因为公司可能会将其现金和现金等价物用于其他目的。此外，公司可能无法指导其按比例使用未合并实体的现金和现金等价物份额。该公司披露调整后的息税折旧摊销前利润净负债，因为管理层认为这是评估公司资产负债表杠杆率的补充衡量标准，对投资者很有用。调整后息税折旧摊销前利润的净负债可能无法与其他公司采用的类似标题的指标相提并论。