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索引
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	业务发展	3
	财务信息
	财务要闻	4
	FFO，调整后的桥梁	5
	合并资产负债表	6
	归属于普通股股东的净（亏损）收益（合并和按分部划分）	7	-	8
	按股分列的净营业收入和按股分列的净营业收入——现金基础（按分部和子细分市场划分）	9	-	10
	同一门店的股票净资产净值和同店净资产净值按份额计算——现金基础	11


	开发/再开发-活跃的项目和未来的机会	12


	租赁活动和租约到期
	租赁活动	13
	租约到期	14	-	16
	资本支出、租户改善和租赁佣金	17
	未合并的合资企业	18	-	19
	债务和资本
	资本结构	20
	普通股数据	21
	债务分析	22
	对冲工具	23
	合并债务到期日	24
	财产统计
	前 30 名租户	25
	平方英尺	26
	占用率和居住统计	27
	地面租赁	28
	属性表	29	-	37
	执行官和研究报道	38
	附录：定义和非公认会计准则对账
	定义	i
	对账	ii	-	十三

此处包含的某些陈述构成前瞻性陈述，该术语的定义见经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条。前瞻性陈述并不能保证未来的表现。它们代表着我们的意图、计划、期望和信念，并受许多假设、风险和不确定性的影响。我们未来的业绩、财务状况和业务可能与这些前瞻性陈述中表达的业绩、财务状况和业务存在重大差异。您可以通过在本补充包中查找 “近似值”、“相信”、“期望”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“将”、“可能” 等词语或其他类似表述来找到其中的许多陈述。我们还注意到以下前瞻性陈述：就我们的开发和重建项目而言，预计的完工日期、估计的项目成本、预计的增量现金收益率、稳定日期和完成成本；未来资本支出、普通股和优先股股东分红以及运营合作伙伴关系分配的估计。决定这些陈述和我们其他前瞻性陈述结果的许多因素超出了我们的控制或预测能力。目前，一些因素包括利率上升和通货膨胀对我们业务、财务状况、经营业绩、现金流、经营业绩的影响，以及这些因素已经并将继续对我们的租户、全球、国家、区域和地方经济以及金融市场和整个房地产市场产生的影响。有关可能对我们的前瞻性陈述结果产生重大影响的因素的进一步讨论，请参阅 “第1A项”。风险因素” 载于我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告第一部分。对于这些陈述，我们要求为1995年《私人证券诉讼改革法》中包含的前瞻性陈述提供安全港的保护。提醒您不要过分依赖我们的前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至本补充一揽子计划发布之日。本节中包含或提及的警示性陈述明确限定了随后归因于我们或任何代表我们行事的人的所有书面和口头前瞻性陈述。我们没有义务公开发布对前瞻性陈述的任何修订，以反映本补充计划发布之日之后发生的事件或情况。该补充包包括某些非公认会计准则财务指标，并附有Vornado Realty Trust及其子公司（“公司”）认为根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）计算和列报的最直接的可比财务指标。其中包括运营资金（“FFO”）、可供分配的资金（“FAD”）、净营业收入（“NOI”）和房地产扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（“EbitDare”）。本补充包中提供了最直接可比的GAAP财务指标与提出的非GAAP财务指标之间差异的量化对账。这些非公认会计准则财务指标的定义以及管理层认为非公认会计准则指标为投资者提供了有关公司财务状况和经营业绩以及管理层使用这些指标的目的（如果适用）的有用信息的原因陈述，可在附录第一页本补充包的定义部分中找到。

本补充包应与公司截至2024年3月31日的季度10-Q表季度报告和公司截至2024年3月31日的季度补充固定收益数据包一起阅读，两者均可在公司网站www.vno.com上访问。

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业务发展

融资活动

公园大道 280 号

2024年4月4日，一家我们持有50％权益的合资企业修改并延长了公园大道280号的10.75亿美元抵押贷款。经修订的贷款的到期日延长至2026年9月，可选择完全延长至2028年9月，但须遵守某些条件。修订后的贷款利率仍为SOFR加1.78％。此外，2024年4月4日，合资企业修改并延长了1.25亿美元的夹层贷款，随后偿还了6250万美元的贷款。

第七大道 435 号

2024年4月9日，我们完成了对第七大道435号的7500万美元再融资，其中3750万美元归属于运营合伙企业。这笔纯息贷款的利率为SOFR加2.10％，将于2028年4月到期。截至2026年4月，该贷款的利率已改为6.96％的固定利率。该贷款取代了之前的95,696,000美元全追索权贷款，后者的利息为SOFR加1.41％。

无抵押循环信贷额度

2024年5月3日，我们将两项无抵押循环信贷额度中的一项延长至2029年4月（已全面延期）。这笔9.15亿美元的新贷款取代了原定于2026年4月到期的现有12.5亿美元的设施。新融资机制目前的利率为SOFR加1.20％，贷款费为25个基点。我们的12.5亿美元循环信贷额度将于2027年12月到期（已全面延期），利率为SOFR加1.14％，贷款费为25个基点。

利率互换和上限安排

在截至2024年3月31日的三个月中，我们签订了以下利率互换和上限安排。有关我们的利率互换和上限安排的更多信息，请参阅第 23 页：

（金额以千计）

名义金额
（共享）

全包掉期费率

到期日期

可变利率利差

利率互换：

PENN 11 (1)

250,000

6.21%

10/25

S+206

指数行使率

利率上限：

第九大道 61 号（45.1% 的利息）

75,543

4.39%

01/26

S+146

____________________

(1) 加上现有的50万美元宾夕法尼亚11号抵押贷款的25万美元互换安排，到2025年10月，该贷款的利息将按6.28％的全互换利率计算。

处置

2024年4月12日，我们完成了位于中央公园南区220号（“220 CPS”）的两套公寓的出售，净收益为316.05万美元；四套公寓仍未售出。

亚历山大的

2024年5月3日，我们拥有32.4％的普通股权益的亚历山大公司（“亚历山大”）与彭博有限责任公司达成协议，将计划于2029年2月到期的占地约94.7万平方英尺的位于列克星敦大道731号的租约延长11年，至2040年2月。

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财务摘要（未经审计）
（金额以千计，每股金额除外）
	在已结束的三个月中
	3月31日						2023年12月31日
	2024			2023
总收入	$	436,375		$	445,923		$	441,886

归属于普通股股东的净（亏损）收益	$	(9,034)		$	5,168		$	(61,013)
每股普通股：
基本	$	(0.05)		$	0.03		$	(0.32)
稀释	$	(0.05)		$	0.03		$	(0.32)




归属于普通股股东的FFO加上调整后的假定转化率（非公认会计准则）	$	108,847		$	116,288		$	123,751
摊薄后每股（非公认会计准则）	$	0.55		$	0.60		$	0.63

归属于普通股股东的FFO加上假设的转换率（非公认会计准则）	$	104,129		$	119,083		$	121,105
FFO-运营伙伴关系（“OP”）基础（非公认会计准则）	$	113,485		$	128,229		$	131,871
摊薄后每股（非公认会计准则）	$	0.53		$	0.61		$	0.62

每股普通股股息	$	—	(1)	$	0.375		$	0.30

FFO派息率（基于归属于普通股股东的FFO加上调整后的假定转化率）	不适用		(1)	62.5		%	47.6		%
FAD 派息率	不适用		(1)	85.2		%	75.0		%

已发行的VNO普通股的加权平均值	190,429			191,874			190,364
可兑换 A 类单位和 LTIP 单位奖励	17,174			14,789			16,976
加权平均值 VRLP A 类未偿还单位	207,603			206,663			207,340
摊薄型股权支付奖励	4,204			71			2,857
可赎回优先单位——普通股等价物	1,875			2,470			2,104
加权平均值 VRLP A类未偿还单位——摊薄	213,682			209,204			212,301

________________________________

(1) 我们预计，我们将在第四季度支付2024年的普通股股息，但须经董事会批准。

请参阅附录以了解GAAP与非GAAP指标的对账。

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FFO，调整后的桥牌——2024 年第一季度对比2023 年第一季度（未经审计）


（金额以百万计，每股金额除外）	FFO，经调整后
	金额		每股
2023 年 3 月 31 日三个月调整后（非公认会计准则）归属于普通股股东的 FFO 加上假定转化率	$	116.3	$	0.60

调整后的FFO（减少）增加，原因是：
租约到期、租金开始和其他与租户相关的事项	(4.5)
扣除利息收入后的利息支出变动	(3.9)
减少了一般和管理费用（主要是股票薪酬）	3.6
其他，净额	(1.9)
	(6.7)
非控股权益在上述项目中的份额以及假定可转换证券转换的影响	(0.8)
净减额	(7.5)		(0.05)

截至2024年3月31日的三个月调整后（非公认会计准则）归属于普通股股东的FFO加上假设的转化率	$	108.8	$	0.55

请参阅附录以了解GAAP与非GAAP指标的对账。

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合并资产负债表（未经审计）
（金额以千计）
	截至截至				增加（减少）
	2024年3月31日		2023年12月31日
资产
按成本计算的房地产：
土地	$	2,436,221	$	2,436,221	$	—
建筑物和装修	10,017,573		9,952,954		64,619
开发成本和在建工程	1,322,810		1,281,076		41,734
租赁权改善和设备	131,762		130,953		809
总计	13,908,366		13,801,204		107,162
减去累计折旧和摊销	(3,837,679)		(3,752,827)		(84,852)
房地产，净额	10,070,687		10,048,377		22,310
使用权资产	678,951		680,044		(1,093)
现金、现金等价物和限制性现金
现金和现金等价物	892,652		997,002		(104,350)
受限制的现金	256,268		264,582		(8,314)

总计	1,148,920		1,261,584		(112,664)
租户和其他应收账款	76,627		69,543		7,084
对部分持股实体的投资	2,599,134		2,610,558		(11,424)

220 个 CPS 公寓单元准备出售	36,578		35,941		637
租金直线上涨产生的应收账款	706,280		701,666		4,614
递延租赁成本，净额	355,790		355,010		780
已确定的无形资产，净额	124,887		127,082		(2,195)
其他资产	409,311		297,860		111,451
总资产	$	16,207,165	$	16,187,665	$	19,500
负债、可赎回的非控制性权益和权益
负债：
应付抵押贷款，净额	$	5,690,639	$	5,688,020	$	2,619
优先无抵押票据，净额	1,194,383		1,193,873		510
无抵押定期贷款，净额	794,906		794,559		347
无抵押循环信贷额度	575,000		575,000		—
租赁负债	737,500		732,859		4,641
应付账款和应计费用	388,988		411,044		(22,056)
递延收入	30,877		32,199		(1,322)
递延补偿计划	108,919		105,245		3,674
其他负债	308,643		311,132		(2,489)
负债总额	9,829,855		9,843,931		(14,076)
可赎回的非控制性权益	643,142		638,448		4,694
股东权益	5,539,087		5,509,064		30,023
合并子公司的非控股权益	195,081		196,222		(1,141)
负债、可赎回的非控制性权益和权益总额	$	16,207,165	$	16,187,665	$	19,500

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归属于普通股股东的合并净（亏损）收益（未经审计）
（金额以千计）
	在已结束的三个月中
	3月31日						2023年12月31日
	2024		2023		方差
物业出租 (1)	$	337,376	$	343,152	$	(5,776)	$	340,539
租户费用报销 (1)	46,638		56,095		(9,457)		45,730
收购的低于市场价格的租约的摊销，净额	693		1,367		(674)		1,185
租金直线	4,571		(3,821)		8,392		4,038
租金收入总额	389,278		396,793		(7,515)		391,492
费用和其他收入：
建筑物维护服务（“BMS”）清洁费	35,780		35,328		452		36,035
管理和租赁费	2,611		3,049		(438)		3,070
其他收入	8,706		10,753		(2,047)		11,289
总收入	436,375		445,923		(9,548)		441,886
运营费用	(226,224)		(228,773)		2,549		(219,925)
折旧和摊销	(108,659)		(106,565)		(2,094)		(110,197)
一般和行政	(37,897)		(41,595)		3,698		(46,040)
递延补偿计划负债的费用	(4,520)		(3,728)		(792)		(4,621)
交易相关成本、减值损失及其他	(653)		(658)		5		(49,190)
支出总额	(377,953)		(381,319)		3,366		(429,973)
来自部分所有实体的收入（亏损）	16,279		16,666		(387)		(33,518)

利息和其他投资收益，净额	11,724		9,584		2,140		5,833
递延薪酬计划资产的收入	4,520		3,728		792		4,621
利息和债务支出	(90,478)		(86,237)		(4,241)		(87,695)
处置全资和部分拥有资产的净收益	—		7,520		(7,520)		6,607
所得税前收入（亏损）	467		15,865		(15,398)		(92,239)
所得税支出	(6,740)		(4,667)		(2,073)		(8,374)
净（亏损）收入	(6,273)		11,198		(17,471)		(100,613)
减去归因于以下非控股权益的净亏损（收益）：
合并子公司	11,982		9,928		2,054		49,717
运营伙伴关系	786		(429)		1,215		5,412
归属于Vornado的净收益（亏损）	6,495		20,697		(14,202)		(45,484)
优先股分红	(15,529)		(15,529)		—		(15,529)

归属于普通股股东的净（亏损）收益	$	(9,034)	$	5,168	$	(14,202)	$	(61,013)



资本化支出：
开发工资单	$	2,499	$	2,849	$	(350)	$	2,416
利息和债务支出	12,564		8,857		3,707		13,051

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(1) “物业租金” 和 “租户费用报销” 是指非公认会计准则财务指标，这些指标与 “租金收入”（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标）进行了核对。

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按分部划分的归属于普通股股东的净（亏损）收益（未经审计）
（金额以千计）


	截至2024年3月31日的三个月
	总计		纽约		其他
物业出租 (1)	$	337,376	$	269,362	$	68,014
租户费用报销 (1)	46,638		36,856		9,782
收购的低于市场价格的租约的摊销，净额	693		524		169
租金直线	4,571		4,993		(422)
租金收入总额	389,278		311,735		77,543
费用和其他收入：
BMS 清洁费	35,780		38,640		(2,860)
管理和租赁费	2,611		2,712		(101)
其他收入	8,706		5,147		3,559
总收入	436,375		358,234		78,141
运营费用	(226,224)		(188,278)		(37,946)
折旧和摊销	(108,659)		(85,599)		(23,060)
一般和行政	(37,897)		(13,208)		(24,689)
递延补偿计划负债的费用	(4,520)		—		(4,520)
交易相关费用及其他	(653)		—		(653)
支出总额	(377,953)		(287,085)		(90,868)
来自部分所有实体的收入	16,279		15,231		1,048

利息和其他投资收益，净额	11,724		4,006		7,718
递延薪酬计划资产的收入	4,520		—		4,520
利息和债务支出	(90,478)		(38,087)		(52,391)

所得税前收入（亏损）	467		52,299		(51,832)
所得税支出	(6,740)		(1,464)		(5,276)
净（亏损）收入	(6,273)		50,835		(57,108)
减去归因于合并子公司非控股权益的净亏损	11,982		9,082		2,900
归属于Vornado Realty L.P. 的净收益（亏损）	5,709		$	59,917	$	(54,208)
减去归因于运营合伙企业中非控股权益的净亏损	815
首选单位分布	(15,558)

归属于普通股股东的净亏损	$	(9,034)
在截至2023年3月31日的三个月中
归属于Vornado Realty L.P. 的净收益（亏损）	$	21,126	$	63,245	$	(42,119)
归属于普通股股东的净收益	$	5,168

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- 8 -

每股净营业收入和净营业收入——按分部划分的现金基础（非公认会计准则）（未经审计）

（金额以千计）


	截至2024年3月31日的三个月
	总计		纽约		其他
总收入	$	436,375	$	358,234	$	78,141
运营费用	(226,224)		(188,278)		(37,946)
NOI-合并	210,151		169,956		40,195
扣除：归因于合并子公司非控股权益的NOI	(11,396)		(4,536)		(6,860)
添加：我们在部分持股实体的 NOI 中所占份额	70,369		67,709		2,660
NOI at share	269,124		233,129		35,995
直线租金的非现金调整、收购的低于市场价格的租约的摊销、净额和其他费用	(1,511)		(2,335)		824
每股净资产收益率——现金制	$	267,613	$	230,794	$	36,819


	在截至2023年3月31日的三个月中
	总计		纽约		其他
总收入	$	445,923	$	363,814	$	82,109
运营费用	(228,773)		(188,321)		(40,452)
NOI-合并	217,150		175,493		41,657
扣除：归因于合并子公司非控股权益的NOI	(11,764)		(4,823)		(6,941)
添加：我们在部分持股实体的 NOI 中所占份额	68,097		65,324		2,773
NOI at share	273,483		235,994		37,489
直线租金的非现金调整、收购的低于市场价格的租约的摊销、净额和其他费用	5,052		5,033		19
每股净资产收益率——现金制	$	278,535	$	241,027	$	37,508


	截至2023年12月31日的三个月
	总计		纽约		其他
总收入	$	441,886	$	361,105	$	80,781
运营费用	(219,925)		(182,600)		(37,325)
NOI-合并	221,961		178,505		43,456
扣除：归因于合并子公司非控股权益的NOI	(9,684)		(3,323)		(6,361)
添加：我们在部分持股实体的 NOI 中所占份额	74,819		72,393		2,426
NOI at share	287,096		247,575		39,521
直线租金的非现金调整、收购的低于市场价格的租约的摊销、净额和其他费用	121		(1,146)		1,267
每股净资产收益率——现金制	$	287,217	$	246,429	$	40,788

________________________________

有关股票组成部分的 NOI 的详细信息，请参阅附录第 vi 页。

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按分部和子分部划分的净营业收入和按股分列的净营业收入和按分部划分的现金基础（非公认会计准则）（未经审计）

（金额以千计）


	在已结束的三个月中
	3月31日				2023年12月31日
	2024		2023
每股净收益：
纽约：
办公室 (1)	$	167,988	$	174,270	$	182,769
零售	47,466		47,196		47,378
住宅	5,968		5,458		5,415
亚历山大的	11,707		9,070		12,013

纽约总计	233,129		235,994		247,575
其他：
超市	14,486		15,409		14,516
加利福尼亚街 555 号	16,529		16,929		18,125
其他投资	4,980		5,151		6,880
其他合计	35,995		37,489		39,521
NOI at share	$	269,124	$	273,483	$	287,096





每股净资产收益——现金基础：
纽约：
办公室 (1)	$	166,370	$	182,081	$	183,742
零售	43,873		44,034		46,491
住宅	5,690		5,051		5,137
亚历山大的	14,861		9,861		11,059

纽约总计	230,794		241,027		246,429
其他：
超市	14,949		14,675		15,511
加利福尼亚街 555 号	16,938		17,718		18,265
其他投资	4,932		5,115		7,012
其他合计	36,819		37,508		40,788
每股净资产收益率——现金制	$	267,613	$	278,535	$	287,217

________________________________

(1) 包括截至2024年3月31日和2023年3月31日以及2023年12月31日的三个月，BMS的NOI分别为7,217美元、6,289美元和6,424美元。

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同店净资产净值和同店净资产净收益——现金基础（非公认会计准则）（未经审计）


	总计		纽约		超市		加利福尼亚街 555 号
同店净资产净值按份额下降百分比 (1)：
与 2023 年 3 月 31 日相比，截至 2024 年 3 月 31 日的三个月	(4.8)	%	(4.6)	%	(10.0)	%	(2.4)	%

与 2023 年 12 月 31 日相比，截至 2024 年 3 月 31 日的三个月	(6.5)	%	(6.7)	%	(0.3)	%	(8.8)	%

同店净资产净值按股计算——现金基础下降百分比（1）：
与 2023 年 3 月 31 日相比，截至 2024 年 3 月 31 日的三个月	(5.0)	%	(5.1)	%	(3.3)	%	(4.4)	%

与 2023 年 12 月 31 日相比，截至 2024 年 3 月 31 日的三个月	(6.3)	%	(6.4)	%	(3.7)	%	(7.3)	%

________________________________

(1) 参见附录第vii至x页，了解同店股票净资产净值和同门店净资产净值按股对账——现金基础对账情况。

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开发/再开发-活跃的项目和未来的机会
（金额以千计，平方英尺除外）
		（与 Vornado 分享）								预计增量现金收益率
活跃的开发项目：纽约段：	财产可出租 Sq。英尺。	预算			现金金额花费了		剩余支出		稳定年
宾夕法尼亚区：
PENN 2	1,795,000	$	750,000		$	659,108	$	90,892	2026		9.5%
全区改进	不适用	100,000			52,785		47,215		不适用		不适用
宾夕法尼亚州总区		850,000		(1)	711,893		138,107

日落码头 94 工作室（49.9% 的利息）	266,000	125,000		(2)	7,994		117,006		2026		10.3%

活跃开发项目总数		$	975,000		$	719,887	$	255,113

未来的机会：纽约段：	物业分区平方。英尺。（百分之百）
宾夕法尼亚区：
宾夕法尼亚酒店乐园	2,052,000
第八大道和第 34 街土地	105,000
其他多种机会-办公/住宅/零售
宾夕法尼亚州总区	2,157,000
公园大道 350 号建筑群（“350 公园遗址”）(3)	1,389,000
第十一大道260号-办公室 (4)	280,000
第 57 街土地（50% 权益）	150,000
其他细分市场：
527 West Kinzie land，芝加哥	330,000
未来机会总数	4,306,000

________________________________

(1) 不包括债务和股权套利。

(2) 代表我们在35万美元开发预算中的49.9％的份额，其中不包括我们缴纳的租赁权益价值的40,000美元，以及我们在开发费用和管理费用报销中所占份额的估计为9,000美元。34,000美元将通过现金捐款提供资金，截至2024年3月31日，其中7,994美元已到位。

(3) 从2024年10月到2030年6月，肯尼思·格里芬（“KG”）的子公司可以选择（i）收购与沃尔纳多和鲁丁合资企业（“沃尔纳多/鲁丁合资企业”）（沃尔纳多在该实体中实际持有36％的权益）的60％权益，以建造一座占地1700,000平方英尺的新办公大楼，使350公园用地的估值为1美元 12亿美元或（ii）以14亿美元（向沃尔纳多捐款10.85亿美元）的价格收购350公园用地。从2024年10月到2030年9月，沃尔纳多/鲁丁合资公司可以选择以12亿美元（向沃尔纳多捐款9亿美元）将350公园场地交给KG。

(4) 该建筑物受地租约的约束，该租约将于2114年到期。

无法保证上述项目将按计划或在预算范围内完成、完成。此外，无法保证公司会按预期的时间表或假设的租金成功租赁房产。

- 12 -


租赁活动（未经审计）
（以千为单位的平方英尺）

下表中的租赁活动和相关统计数据基于在此期间签署的租约，根据公认会计原则，不打算与租金收入的开始时间相吻合。第二代租赁空间是指已空置超过九个月的平方英尺，租户改善和租赁佣金是根据我们在此期间租赁的平方英尺份额计算的。


	纽约									加利福尼亚街 555 号 (1)
	办公室			零售			超市
截至2024年3月31日的三个月
租赁总平方英尺	291			36			51			41
我们在租赁的平方英尺中所占的份额：	250			33			51			29
初始租金 (2)	$	89.23		$	253.83		$	64.02		$	67.57
加权平均租赁期限（年）	11.1			3.8			4.5			5.4
第二代重置空间：
平方英尺	95			27			43			29
GAAP 基础：
直线租金 (3)	$	84.59		$	243.73		$	65.03		$	56.78
之前的直线租金	$	82.31		$	233.56		$	61.11		$	75.96
增加（减少）百分比	2.8		%	4.4		%	6.4		%	(25.3)		%
现金基础（非公认会计准则）：
初始租金 (2)	$	90.66		$	248.54		$	65.83		$	67.57
先前上涨的租金	$	88.50		$	303.42		$	65.87		$	96.68
增加（减少）百分比	2.4		%	(18.1)		%	(0.1)		%	(30.1)		%
租户改善和租赁佣金：
每平方英尺	$	144.11		$	110.79		$	37.67		$	21.67
每年每平方英尺	$	12.98		$	29.16		$	8.37		$	4.01
初始租金的百分比	14.5		%	11.5		%	13.1		%	5.9		%

________________________________

(1) 代表蒙哥马利街315号的租赁活动。

(2) 代表每平方英尺的现金基础加权平均起租金，这通常表示市场租金。大多数租赁包括免费租金和定期增加的租金，这些费用不包含在每平方英尺的初始现金基础租金中，但包含在每平方英尺的GAAP基准直线租金中。

(3) 代表公认的每平方英尺基准加权平均租金，该租金在相应租赁期限内得到确认，包括免费租金和定期增加租金的影响。

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租约到期（未经审计）纽约片段

	租赁期限到期	我们的份额平方英尺即将到期租赁 (1)		按年计算的租金上涨即将到期的租约				的百分比按年计算租金上涨
				总计		每平方米英尺。
办公室：	2024 年第一季度 (2)	36,000		$	2,873,000	$	79.81	0.2	%



	2024 年第二季度	400,000		37,815,000		94.54		3.2	%
	2024 年第三季度	60,000		4,770,000		79.50		0.4	%
	2024 年第四季度	144,000		11,053,000		76.76		0.9	%
	剩下的 2024	604,000		53,638,000		88.80		4.5	%
	2025 年第一季度	113,000		8,519,000		75.39		0.7	%
	剩余 2025	488,000		38,392,000		78.67		3.3	%
	2026	1,169,000		95,556,000		81.74		8.2	%
	2027	1,294,000		102,350,000		79.10		8.8	%
	2028	1,044,000		83,816,000		80.28		7.2	%
	2029	1,269,000		103,298,000		81.40		8.8	%
	2030	634,000		53,405,000		84.24		4.6	%
	2031	898,000		81,416,000		90.66		7.0	%
	2032	958,000		94,504,000		98.65		8.1	%
	2033	502,000		42,938,000		85.53		3.7	%
	2034	584,000		62,966,000		107.82		5.4	%
	此后	4,384,000	(3)	344,378,000		78.55		29.5	%



零售：	2024 年第一季度 (2)	4,000		$	479,000	$	119.75	0.2	%



	2024 年第二季度	—		—		—		0.0	%
	2024 年第三季度	8,000		7,622,000		952.75		3.1	%
	2024 年第四季度	—		—		—		0.0	%
	剩下的 2024	8,000		7,622,000		952.75		3.1	%
	2025 年第一季度	100,000		4,594,000		45.94		1.9	%
	剩余 2025	57,000		5,929,000		104.02		2.4	%
	2026	160,000		29,181,000		182.38		11.9	%
	2027	32,000		20,546,000		642.06		8.4	%
	2028	31,000		13,972,000		450.71		5.7	%
	2029	53,000		26,014,000		490.83		10.6	%
	2030	154,000		23,851,000		154.88		9.7	%
	2031	68,000		30,414,000		447.26		12.4	%
	2032	57,000		29,540,000		518.25		12.1	%
	2033	17,000		6,068,000		356.94		2.5	%
	2034	81,000		8,486,000		104.77		3.5	%
	此后	300,000		38,255,000		127.52		15.6	%

________________________________

(1) 不包括仓储、空置等。

(2) 包括按月租约、延期租户和在本季度最后一天到期的租约。

(3) 假设美国邮局在2038年之前行使了位于第三大道909号的492,000平方英尺的所有租约续订期权，前提是其期权租金低于市场。

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租约到期（未经审计）超市

	租赁期限到期	我们的份额平方英尺即将到期租赁 (1)	按年计算的租金上涨即将到期的租约				的百分比按年计算租金上涨
			总计		每平方米英尺。
办公室/陈列室/零售：	2024 年第一季度 (2)	3,000	$	220,000	$	73.33	0.2	%






	2024 年第二季度	37,000	2,187,000		59.11		1.5	%
	2024 年第三季度	30,000	1,719,000		57.30		1.2	%
	2024 年第四季度	79,000	4,428,000		56.05		3.0	%
	剩下的 2024	146,000	8,334,000		57.08		5.7	%
	2025 年第一季度	104,000	5,480,000		55.92		3.7	%
	剩余 2025	111,000	6,548,000		58.99		4.5	%
	2026	283,000	16,587,000		58.61		11.3	%
	2027	192,000	10,613,000		55.28		7.2	%
	2028	705,000	35,927,000		50.96		24.5	%
	2029	155,000	8,752,000		56.46		6.0	%
	2030	47,000	3,039,000		64.66		2.1	%
	2031	309,000	15,441,000		49.97		10.5	%
	2032	420,000	20,339,000		48.43		13.9	%
	2033	54,000	2,680,000		49.63		1.8	%
	2034	94,000	4,438,000		47.21		3.0	%
	此后	180,000	8,209,000		45.61		5.6	%

________________________________

(1) 不包括仓储、空置等。

(2) 包括按月租约、延期租户和在本季度最后一天到期的租约。

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租约到期（未经审计）加利福尼亚街 555 号

	租赁期限到期	我们的份额平方英尺即将到期租赁 (1)	按年计算的租金上涨即将到期的租约				的百分比按年计算租金上涨
			总计		每平方米英尺。
办公室/零售：	2024 年第一季度 (2)	—	$	—	$	—	0.0	%




	2024 年第二季度	—	—		—		0.0	%
	2024 年第三季度	—	—		—		0.0	%
	2024 年第四季度	65,000	6,964,000		107.14		6.3	%
	剩下的 2024	65,000	6,964,000		107.14		6.3	%
	2025 年第一季度	—	—		—		0.0	%
	剩余 2025	266,000	24,599,000		92.48		22.1	%
	2026	238,000	24,581,000		103.28		22.1	%
	2027	65,000	6,242,000		96.03		5.6	%
	2028	112,000	10,588,000		94.54		9.5	%
	2029	120,000	12,073,000		100.61		10.8	%
	2030	109,000	10,028,000		92.00		9.0	%
	2031	29,000	1,956,000		67.45		1.8	%
	2032	5,000	670,000		134.00		0.6	%
	2033	15,000	1,759,000		117.27		1.6	%
	2034	—	—		—		0.0	%
	此后	153,000	11,937,000		78.02		10.6	%

________________________________

(1) 不包括仓储、空置等。

(2) 包括按月租约、延期租户和在本季度最后一天到期的租约。

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资本支出、租户改善和租赁佣金（未经审计）
合并
（金额以千计）
	截至2024年3月31日的三个月
	道达尔公司		纽约分段		超市		加利福尼亚街 555 号		其他
资本支出：
维护资产的支出	$	18,899	$	11,123	$	5,263	$	1,764	$	749
租户改进	12,186		11,928		258		—		—
租赁佣金	2,146		2,120		26		—		—
定期租户改善、租赁佣金和其他资本支出	33,231		25,171		5,547		1,764		749
非经常性资本支出 (1)	19,815		16,411		1,471		1,913		20
资本支出和租赁佣金总额	$	53,046	$	41,582	$	7,018	$	3,677	$	769

开发和重建支出 (2)：
PENN 2	$	36,838	$	36,838	$	—	$	—	$	—
PENN 1	11,675		11,675		—		—		—
宾夕法尼亚州全区改进	7,334		7,334		—		—		—
宾夕法尼亚酒店网站	7,108		7,108		—		—		—
法利大厦	4,795		4,795		—		—		—
其他	7,542		5,725		586		—		1,231
	$	75,292	$	73,475	$	586	$	—	$	1,231

________________________________

(1) 主要是第一代空间的租户改善和租赁佣金。

(2) 包括资本化利息支出、运营费用和开发工资单。

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未合并的合资企业（未经审计）
（金额以千计）
		截至 2024 年 3 月 31 日
合资企业名称	资产类别	所有权百分比	公司的携带金额		公司的按比例债务份额 (1)		100% 的合资企业债务 (1)			到期日 (2)	通过 SOFR 传播	利率 (3)
第五大道和时代广场合资企业	零售/办公	51.5%	$	2,241,278	$	419,308	$	855,879		各种各样	各种各样	各种各样

亚历山大的	办公/零售	32.4%	85,260		355,280		1,096,544			各种各样	各种各样	各种各样

部分拥有的办公楼/土地：
西 57 街房产	办公/零售/土地	50.0%	41,092		—		—			不适用	不适用	不适用
西 22 街 512 号	办公/零售	55.0%	32,644		69,952		127,185			06/25	S+200	6.50%
公园大道 280 号	办公/零售	50.0%	30,281		600,000		1,200,000		(4)	09/24	S+203	7.35%
第七大道 825 号	办公室	50.0%	5,245		27,000		54,000			01/26	S+275	8.08%
第九大道 61 号	办公/零售	45.1%	962		75,543		167,500			01/26	S+146	5.85%
650 麦迪逊大道	办公/零售	20.1%	—		161,024		800,000			12/29	不适用	3.49%

其他投资：
独立广场	住宅/零售	50.1%	53,612		338,175		675,000			07/25	不适用	4.25%
日落码头 94 工作室	工作室校园	49.9%	52,083		50		100			09/26	S+475	10.08%
罗斯林广场	办公/住宅	43.7% 到 50.4%	35,194		12,603		25,000			04/26	S+200	7.32%
其他	各种各样	各种各样	21,483		124,235		665,736			各种各样	各种各样	各种各样
			$	2,599,134	$	2,183,170	$	5,666,944
对包含在其他负债中的部分所有实体的投资 (5)：
西 34 街 7 号	办公/零售	53.0%	$	(70,207)	$	159,000	$	300,000		06/26	不适用	3.65%
第十大道 85 号	办公/零售	49.9%	(13,852)		311,875		625,000			12/26	不适用	4.55%
			$	(84,059)	$	470,875	$	925,000

________________________________

(1) 代表合同债务义务。Vornado Realty L.P. 为总额为80.3万美元的合资企业债务提供担保，主要包括第五大道和时代广场合资企业中第五大道640号的50万美元抵押贷款以及位于西34街7号的30万美元抵押贷款。

(2) 假设行使右侧延期权。

(3) 代表截至期末的有效利率，基于截至合同重置日的适当参考利率加上合同利差，经套期保值工具调整（如适用）。

(4) 2024年4月4日，合资企业修订了1,07.5万美元的抵押贷款并将其延长至2026年9月，并可选择完全延长至2028年9月，但须遵守某些条件。此外，2024年4月4日，合资企业修改并延长了12.5万美元的夹层贷款，随后偿还了62,500美元的贷款。有关详细信息，请参见第 3 页。

(5) 我们的负基数源于超过投资的分配。

- 18 -


未合并的合资企业（未经审计）
（金额以千计）
	截至 2024 年 3 月 31 日的所有权百分比	我们在净收入中所占的份额截至3月31日的三个月				截至3月31日的三个月，我们在NOI（非公认会计准则）中所占份额
		2024		2023		2024		2023
合资企业名称
纽约：
第五大道和时代广场合资企业：
净收益中的权益	51.5%	$	9,291	$	10,199	$	28,102	$	29,564
扣除我们的支出份额后的优先股回报率		9,328		9,226		—		—

		18,619		19,425		28,102		29,564
公园大道 280 号	50.0%	(8,042)		(4,529)		8,340		10,241
亚历山大的	32.4%	5,154		3,571		11,707		9,070
第十大道 85 号	49.9%	(2,522)		(4,194)		3,075		1,510
西 34 街 7 号	53.0%	1,139		1,085		3,623		3,596
西 22 街 512 号	55.0%	(529)		(355)		1,664		1,482
独立广场	50.1%	(427)		(497)		5,169		5,009
西 57 街房产	50.0%	(200)		(168)		(7)		82
第九大道 61 号	45.1%	(80)		(46)		1,908		1,848
其他，净额	各种各样	2,119		680		4,128		2,922
		15,231		14,972		67,709		65,324

其他：
亚历山大的公司费用收入	32.4%	1,180		1,173		658		651
罗斯林广场	43.7% 到 50.4%	(105)		529		523		1,114
其他，净额	各种各样	(27)		(8)		1,479		1,008
		1,048		1,694		2,660		2,773

总计		$	16,279	$	16,666	$	70,369	$	68,097

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资本结构（未经审计）
（金额以千计，每股和每单位金额除外）

				截至 2024 年 3 月 31 日
债务（合同余额）：
合并债务 (1)：
应付抵押贷				$	5,729,615
高级无抵押票据				1,200,000
8亿美元的无抵押定期贷款				800,000
2.5亿美元的无抵押循环信贷额度				575,000
				8,304,615
非合并实体债务的比例份额				2,654,045
减去：非控股权益在合并债务中的份额（主要是美洲大道1290号和加利福尼亚街555号）				(682,059)
				10,276,601		(A)

	股票/单位	清算偏好
永久首选：
3.25% 的首选单位 (D-17)（141,400 个单位 @ 每单位 25.00 美元）				3,535
5.40% L 系列优先股	12,000	$	25.00	300,000
5.25% M 系列优先股	12,780	25.00		319,500
5.25% N 系列优先股	12,000	25.00		300,000
4.45% O 系列优先股	12,000	25.00		300,000
				1,223,035		(B)

	已转换股份	2024 年 3 月 31 日普通股价格
股权：
普通股	190,483	$	28.77	5,480,196
可兑换 A 类单位和 LTIP 单位奖励	17,116	28.77		492,427
可转换股份等价物：
D-13 系列首选机组	1,623	28.77		46,694
G-1 至 G-4 系列首选机组	101	28.77		2,906
A 系列优先股	25	28.77		719
				6,022,942		(C)
总市值（A+B+C）				$	17,522,578

________________________________

(1) 参见合并债务附录第十一页的对账表，截至2024年3月31日，我们的合并资产负债表中列报的合并合同债务净额。

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普通股数据（纽约证券交易所代码：VNO）（未经审计）

Vornado Realty Trust普通股在纽约证券交易所（“纽约证券交易所”）上市，股票代码为VNO。以下是VNO普通股的业绩和股息摘要（基于纽约证券交易所的价格）：


	第一季度		第四季度		第三季度		第二季度
	2024		2023		2023		2023
价格高	$	29.46	$	32.21	$	26.21	$	18.55
价格低廉	$	24.17	$	18.36	$	17.28	$	12.31
收盘价-季度末	$	28.77	$	28.25	$	22.68	$	18.14

转换后的已发行股份、A类单位和可转换优先股（以千计）	209,348		209,159		209,448		210,336





转换后的已发行股票、A类单位和可转换优先单位的收盘市值	$	6.0	十亿	$	5.9	十亿	$	4.8	十亿	$	3.8	十亿

我们预计，我们将在第四季度支付2024年的普通股股息，但须经董事会批准。

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债务分析（未经审计）
（金额以千计）
	截至 2024 年 3 月 31 日
	总计			变量			已修复 (1)
（合同债务余额）	金额		加权平均利率	金额		加权平均利率	金额		加权平均利率
合并债务 (2)	$	8,304,615	4.18%	$	1,311,865	6.25%	$	6,992,750	3.79%
非合并实体债务的比例份额	2,654,045		5.36%	1,452,826		6.60%	1,201,219		3.87%
总计	10,958,660		4.46%	2,764,691		6.43%	8,193,969		3.80%
减去：非控股权益在合并债务中的份额（主要是美洲大道1290号和加利福尼亚街555号）	(682,059)			(397,059)			(285,000)
公司在总债务中所占的比例份额	$	10,276,601	4.41%	$	2,367,632	6.30%	$	7,908,969	3.84%

________________________________

（1）包括利率互换安排固定利率的可变利率债务，以及受1.00％SOFR利率上限安排约束的95万美元1290美洲大道抵押贷款。

(2) 参见合并债务附录第十一页的对账表，截至2024年3月31日，我们的合并资产负债表中列报的合并合同债务净额。

截至2024年3月31日，1,304,229美元的浮动利率债务（每股）受利率上限安排的约束，不受利率上限安排约束的1,063,403美元浮动利率债务占我们按比例总债务份额的10％。有关详细信息，请参阅以下页面。

债务契约比率 (1)：

高级无抵押票据
2025 年、2026 年和 2031 年到期

无抵押循环信贷额度（2）和无抵押定期贷款（2）

必需

实际的

必需

实际的

未偿债务总额/总资产

低于 65%

52%

(3)

低于 60%

41%

(4)

有担保债务/总资产

低于 50%

34%

(3)

低于 50%

30%

(4)

利息覆盖率（年化合并息税折旧摊销前利润与年化利息支出）

大于 1.50

1.93

不适用

固定费用保险

不适用

大于 1.40

1.94

未抵押资产/无抵押债务

大于 150%

321%

不适用

无担保债务/未设押资产的上限价值

不适用

低于 60%

22%

未支配覆盖率

不适用

大于 1.75

6.48


合并未支配息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）：	Q1 2024 按年计算
纽约	$	267,908
其他	83,976
总计	$	351,884

________________________________

(1) 我们的债务契约比率和合并未支配息税折旧摊销前利润是根据我们的优先无抵押票据、无抵押循环信贷额度和无抵押定期贷款（如适用）的条款计算的。用于这些计算的方法可能与其他公司的类似标题的比率和金额有很大不同。有关计算这些比率所用方法的更多信息，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的循环信贷额度、优先债务契约以及适用的招股说明书和招股说明书补充文件。

(2) 上面列出的契约比率是根据2024年5月3日生效的91.5万美元无抵押循环信贷额度的条款计算得出的（详情见第3页）。我们预计，在2024年第二季度，我们的12.5亿美元无抵押循环信贷额度和无抵押定期贷款下的契约条款将符合91.5万美元无抵押循环信贷额度下的契约条款。请参阅第一部分，第 5 项。我们截至2024年3月31日的三个月的10-Q表季度报告中的其他信息，以获取有关91.5万美元新贷款条款的更多信息。

(3) 按息税折旧摊销前利润计算的总资产上限为7.0％。

（4）按息税折旧摊销前利润计算的总资产上限为以下利率：办公资产为6.5％，零售为6.0％，贸易展览为8.0％，多户住宅为5.75％，酒店为7.25％，其他资产类型为6.5％。

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截至2024年3月31日的套期保值工具（未经审计）
（金额以千计）
	债务信息						隔夜利息/上限信息
	份额余额		到期日 (1)		可变利率利差		每股名义金额			到期日期		全包掉期费率

利率互换：
合并：
加州街555号抵押贷款
就地交换	$	840,000		05/28		S+205	$	840,000			05/24	2.29%
正向交换（05/24 生效）							840,000				05/26	6.03%
770 百老汇抵押贷款	700,000			07/27		S+225	700,000				07/27	4.98%
PENN 11 抵押贷款	500,000			10/25		S+206	500,000				10/25	6.28%
无抵押循环信贷额度	575,000			12/27		S+114	575,000				08/27	3.87%
无抵押定期贷款	800,000			12/27		S+129
直到 07/25							700,000				07/25	4.52%
07/25 到 10/26							550,000				10/26	4.35%
10/26 到 8/27							50,000				08/27	4.03%
西 33 街 100 号抵押贷款	480,000			06/27		S+165	480,000				06/27	5.06%
第七大道888号抵押贷款	259,800			12/25		S+180	200,000				09/27	4.76%
4 联合广场南抵押贷款	120,000			08/25		S+150	97,750				01/25	3.74%
未合并：
列克星敦大道731号-零售公寓抵押贷款	97,200			08/25		S+151	97,200				05/25	1.76%
西 93 街 50-70 号抵押贷款	41,667			12/24		S+164	41,168				06/24	3.14%
利率上限：												指数行使率	现金利率 (2)	有效利率 (3)
合并：
美洲大道 1290 号抵押贷款	$	665,000		11/28		S+162	$	665,000			11/25	1.00%	2.62%	5.94%
公园大道一号抵押贷款	525,000			03/26		S+122	525,000				03/25	3.89%	5.11%	6.16%
西 34 街 150 号抵押贷款	75,000			02/28		S+215	75,000				02/26	5.00%	7.15%	7.75%
606 百老汇抵押贷款	37,060			09/24		S+191	37,060				09/24	4.00%	5.91%	5.95%
未合并：

第五大道640号抵押贷款	259,925			05/24		S+111	259,925				05/24	4.00%	5.11%	6.03%
列克星敦大道731号-办公公寓抵押贷款	162,000			06/24		Prime+0	162,000				06/24	6.00%	6.00%	8.46%
第九大道61号抵押贷款	75,543			01/26		S+146	75,543				01/26	4.39%	5.85%	6.31%
西 22 街 512 号抵押贷款	69,952			06/25		S+200	69,952				06/25	4.50%	6.50%	7.16%
Rego Park II 抵押贷款	65,624			12/25		S+145	65,624				11/24	4.15%	5.60%	6.28%
时装中心购物中心/华盛顿大厦抵押贷款	34,125			05/26		S+305	34,125				05/24	3.89%	6.94%	6.98%

债务受利率互换影响，并受1.00％的SOFR利率上限限制							$	4,896,118
可变利率债务受利率上限限制							1,304,229
每笔贷款协议的固定利率债务							3,012,851
浮动利率债务不受利率互换或上限限制							1,063,403		(4)
按股计算的债务总额							$	10,276,601

________________________________

(1) 假设行使右侧延期权。

(2) 等于 (i) 经套期保值工具调整后的截至最近合约重置日的有效指数利率和 (ii) 合约利差的总和。

(3) 等于（i）现金利率和（ii）期限内利率上限溢价摊销影响的总和。

(4) 我们的现金、现金等价物和限制性现金利息收入的增加在一定程度上缓解了我们对SOFR指数上涨的风险。

有关2024年达成的利率对冲安排的详细信息，请参阅第3页。

- 23 -


合并债务到期日为100％（合同余额）（未经审计）
（金额以千计）
财产	到期日 (1)	通过 SOFR 传播			利率 (2)		2024		2025		2026		2027		2028		此后		总计
有担保债务：
第七大道435号 (3)	04/24		S+141		6.74%		$	95,696	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	95,696
606 百老汇（50.0% 的利息）	09/24		S+191		5.91%		74,119		—		—		—		—		—		74,119
4 联合广场南	08/25		S+150	(4)	4.31%		—		120,000		—		—		—		—		120,000
宾夕法尼亚大学 11	10/25				6.28%		—		500,000		—		—		—		—		500,000
第七大道 888 号 (5)	12/25		S+180	(4)	5.30%		—		259,800		—		—		—		—		259,800
公园大道一号	03/26		S+122		5.11%		—		—		525,000		—		—		—		525,000
公园大道 350 号	01/27				3.92%		—		—		—		400,000		—		—		400,000
西 33 街 100 号	06/27				5.06%		—		—		—		480,000		—		—		480,000
百老汇 770 号	07/27				4.98%		—		—		—		700,000		—		—		700,000
西 34 街 150 号	02/28		S+215		7.15%		—		—		—		—		75,000		—		75,000
加利福尼亚街 555 号（70.0% 的利息）	05/28		S+205	(4)	3.81%		—		—		—		—		1,200,000		—		1,200,000
美洲大道 1290 号（70.0% 的利息）	11/28				2.62%		—		—		—		—		950,000		—		950,000
第三大道 909 号	04/31				3.23%		—		—		—		—		—		350,000		350,000
有担保债务总额							169,815		879,800		525,000		1,580,000		2,225,000		350,000		5,729,615
无抵押债务：
2025年到期的优先无抵押票据	01/25				3.50%		—		450,000		—		—		—		—		450,000
12.5亿美元的无抵押循环信贷额度 (6)	04/26		S+119		—		—		—		—		—		—		—		—
2026年到期的优先无抵押票据	06/26				2.15%		—		—		400,000		—		—		—		400,000
12.5亿美元的无抵押循环信贷额度	12/27				3.87%	(7)	—		—		—		575,000		—		—		575,000
8亿美元的无抵押定期贷款	12/27		S+129	(4)	4.78%	(7)	—		—		—		800,000		—		—		800,000
2031年到期的优先无抵押票据	06/31				3.40%		—		—		—		—		—		350,000		350,000
无抵押债务总额							—		450,000		400,000		1,375,000		—		350,000		2,575,000
债务总额							$	169,815	$	1,329,800	$	925,000	$	2,955,000	$	2,225,000	$	700,000	$	8,304,615
加权平均汇率							6.38%		4.97%		3.83%		4.58%		3.42%		3.32%		4.18%

固定利率债务 (8)							$	—	$	1,247,750	$	400,000	$	2,855,000	$	1,790,000	$	700,000	$	6,992,750
固定加权平均利率即将到期							—		4.83%		2.15%		4.51%		2.47%		3.32%		3.79%
浮动利率债务							$	169,815	$	82,050	$	525,000	$	100,000	$	435,000	$	—	$	1,311,865
浮动加权平均利率即将到期							6.38%		7.04%		5.11%		6.62%		7.34%		—		6.25%

________________________________

(1) 假设行使右侧延期权。

(2) 代表截至期末的有效利率，基于截至合同重置日的适当参考利率加上合同利差，经套期保值工具调整（如适用）。有关利率互换和利率上限安排的信息，请参阅上一页。

(3) 2024年4月9日，我们完成了对第七大道435号的7.5万美元再融资，将到期日延长至2028年4月。有关详细信息，请参见第 3 页。

(4) 利率互换安排部分对冲余额。有关详细信息，请参见上一页。

(5) 2023年12月，我们进行了贷款修改，根据该修改，在一段时间内免除本金摊销。

(6) 2024年5月3日，我们修改了两项循环信贷额度中的一项，将到期日延长至2029年4月。有关详细信息，请参见第 3 页。

(7) 反映了我们在实现某些可持续发展关键绩效指标（KPI）指标后有资格降低0.01％的利率。我们必须每年达到关键绩效指标才能降低利率。

(8) 归类为固定利率的债务包括可能在债务到期前到期的利率互换安排的影响，以及受1.00％SOFR利率上限安排约束的95万美元1290美洲大道抵押贷款的影响。有关利率互换安排的信息，请参阅上一页。

- 24 -

前 30 名租户（未经审计）

（金额以千计，平方英尺除外）


租户	正方形镜头 At Share	按年计算租金上涨 At Share (1)		占年化上涨的份额租金总额的百分比
Meta Platforms, Inc.	1,451,153	$	167,395	9.5	%
IPG 及其关联公司	1,029,557	68,207		3.9	%
城堡	585,460	62,498		3.6	%
纽约大学	685,290	48,886		2.7	%
彭博社有限责任公司	306,768	43,277		2.4	%
谷歌/摩托罗拉移动（由谷歌保证）	759,446	42,537		2.4	%
亚马逊（包括其全食子公司）	312,694	30,699		1.7	%
纽伯格·伯曼集团有限责任公司	306,612	28,184		1.6	%
美国斯沃琪集团	11,957	27,515		1.5	%
AMC Networks, Inc.	326,717	25,830		1.5	%
LVMH 品牌	65,060	25,692		1.4	%
美国银行	247,615	24,521		1.4	%
苹果公司	412,434	24,076		1.4	%
麦迪逊广场花园及附属机构	314,765	20,908		1.2	%
维多利亚的秘密	33,156	20,087		1.1	%
普华永道	241,196	19,126		1.1	%
PJT 合伙人控股公司	134,953	18,672		1.0	%
梅西百货	242,837	18,218		1.0	%
快速零售（优衣库）	47,167	13,741		0.8	%
纽约市	232,010	12,137		0.7	%
King & Spalding	122,859	11,979		0.7	%
足部储物柜	149,987	11,716		0.7	%
WSP 美国	172,666	11,166		0.6	%
AbbVie Inc.	168,673	11,166		0.6	%
Axon Capital	93,127	10,915		0.6	%
Alston & Bird LLP	126,872	10,744		0.6	%
伯灵顿外套厂	108,844	10,706		0.6	%
库什曼和韦克菲尔德	127,485	10,312		0.6	%
安泰人寿保险公司	64,196	10,139		0.6	%
Kirkland & Ellis LLP	106,751	9,589		0.5	%
				48.0	%

________________________________

(1) 表示扣除免费租金加上租户报销额前的每月合同基本租金乘以12。按年计算的按份额上涨的租金包括已签署但尚未开始的租约，以代替现有租户或同一空间中的空置空间。

- 25 -


平方英尺（未经审计）
（以千为单位的平方英尺）
		在 Vornado's Share
	在 100%		正在开发或无法出租	服役中
		总计		办公室	零售	陈列室	其他
分段：
纽约：
办公室	20,384	17,551	1,642	15,726	—	183	—
零售	2,394	1,955	270	—	1,685	—	—
住宅-1,662 个单位	1,498	764	19	—	—	—	745
亚历山大（32.4% 的利息），包括312套住宅单元	2,455	795	45	307	361	—	82
	26,731	21,065	1,976	16,033	2,046	183	827

其他：
超市	3,688	3,679	—	2,104	103	1,257	215
加利福尼亚街 555 号（70% 的利息）	1,820	1,274	—	1,240	34	—	—
其他	2,845	1,346	144	212	879	—	111
	8,353	6,299	144	3,556	1,016	1,257	326

截至 2024 年 3 月 31 日的总平方英尺	35,084	27,364	2,120	19,589	3,062	1,440	1,153

截至 2023 年 12 月 31 日的总平方英尺	35,082	27,365	2,025	19,674	3,073	1,440	1,153

	在 100%
停车库（不包括在上面）：	平方英尺	的数量车库	的数量空格
纽约	1,635	9	4,685
超市	558	4	1,643
加利福尼亚街 555 号	168	1	461
罗斯林广场	411	4	1,094
截至 2024 年 3 月 31 日的总计	2,772	18	7,883

- 26 -


占用率（未经审计）

	纽约		超市		加利福尼亚街 555 号
入住率为：
2024年3月31日	88.2	%	77.6	%	94.5	%
2023年12月31日	89.4	%	79.2	%	94.5	%
2023年3月31日	89.9	%	80.3	%	94.9	%


住宅统计（未经审计）

		Vornado 的所有权权益
	单位数量	单位数量	入住率	每月平均值每单位租金
纽约：
2024年3月31日	1,974	939	97.5%	$4,163
2023年12月31日	1,974	939	96.8%	$4,115
2023年3月31日	1,976	941	96.8%	$3,914

- 27 -


地面租赁（未经审计）
（金额以千计，平方英尺除外）

财产	本年度按股出租			下一个期权续订日期		完全扩展租约到期		租金上涨和其他信息
合并：
纽约：
法利大厦（95% 的利息）		$	4,750		没有		2116		没有
PENN 1：
土地		待定			2073		2098		租金在每25年的续订期开始时按公允市场价值（“FMV”）进行重置。从2023年6月开始的25年租金重置目前正在进行中，时机尚不确定。最终的FMV决定可能大大高于或低于我们2022年1月的估计。
长岛铁路大厅零售		1,379			2048		2098		两个 25 年续订选项。基本租金每10年增加一次，下一次租金增长将在2028年增加，这是基于房地产税和运营支出的增加减少的总收入的增长。此外，租金百分比根据超过规定门槛的年总收入支付。基本租金和百分比租金通过租金抵免额减少，该抵免额按Vornado资助的开发成本的百分比计算。
第十一大道 260 号		4,448			没有		2114		租金每年按消费者价格指数的较低者或复合1.5％的价格增长。我们可以在未来某个日期行使购买期权，价格为每年110,000美元，按消费者价格指数的较低值或复合1.5％。
第七大道 888 号		3,350			2028		2067		FMV 有两个 20 年续订选项。
西 34 街 330 号- 65.2% 的土地租赁		10,265			2051		2149		FMV 有两个 30 年期和一个 39 年续订期权。
第三大道 909 号		1,600			2041		2063		按当前年租金计算，可续订22年。
第三大道 962 号（东 58 街 150 号的附楼）-50.0% 的地面已出租		666			没有		2118		租金每十年重置为FMV。
其他：
韦恩镇中心		5,697			2035		2064		两个 10 年续订选项和一个 9 年续订选项。租金每年按消费物价指数增长6％，以较大者为准。
安纳波利斯		650			没有		2042		到2032年，固定租金将增加到每年750美元。
未合并：
日落码头 94 工作室（49.9% 的利息）		449			2060		2110		五个 10 年续订选项。2028 年固定租金上涨，此后每五年增加一次。从2028年9月开始，额外租金的支付金额等于总收入的6％减去基本租金。
第九大道 61 号（45.1% 的利息）		3,635			没有		2115		租金根据消费者价格指数每三年增加一次，但有上限。在2051年、2071年和2096年，租金重置的依据是扣除房地产税后的房地产总收入的增长（如果大于消费者价格指数的重置）。
法拉盛（亚历山大）（32.4% 的利息）		259			2027		2037		一个为期10年的续订选项，费用为FMV的90％。

- 28 -


纽约片段
属性表
（按年计算的上涨租金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值上涨年租金 PSF (1)		按年上涨的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)			主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约：
宾夕法尼亚区：
PENN 1
（在 2098 年之前租用场地）**															思科、哈特福德火灾保险、帝国健康选择保险有限公司、联合航空
															医疗服务公司、西门子移动、WSP USA、Gusto Inc.、三星、
-办公室	100.0	%	81.7	%	$	80.09			2,255,000	2,255,000	—				Canaccord Genuity LLC*
-零售	100.0	%	100.0	%	172.98				302,000	75,000	227,000				美国银行、星巴克、蓝瓶咖啡公司、Shake Shack
	100.0	%	82.2	%	83.17		$	183,000	2,557,000	2,330,000	227,000	$	—

PENN 2
-办公室	100.0	%	100.0	%	59.19				1,752,000	243,000	1,509,000				麦迪逊广场花园、EMC、美国职业足球大联盟有限责任公司*
-零售	100.0	%	100.0	%	618.21				43,000	4,000	39,000				摩根大通
	100.0	%	100.0	%	68.82		37,300		1,795,000	247,000	1,548,000	575,000		(4)

法利大厦（在 2116 年之前租赁的地面和建筑物）**
-办公室	95.0	%	100.0	%	117.86				730,000	730,000	—				Meta Platforms, Inc.
-零售	95.0	%	36.7	%	312.69				116,000	116,000	—				Duane Reade、Magnolia Bakery、星巴克、Birch Coffee、H&H Bagels
	95.0	%	91.5	%	128.36		99,100		846,000	846,000	—	—			Avra Prime*

宾夕法尼亚大学 11

-办公室	100.0	%	100.0	%	72.05				1,110,000	1,110,000	—				苹果公司、麦迪逊广场花园、AMC Networks, Inc.、梅西百货
-零售	100.0	%	80.1	%	152.13				39,000	39,000	—				PNC 银行全国协会、星巴克
	100.0	%	99.3	%	74.30		79,100		1,149,000	1,149,000	—	500,000

西 33 街 100 号
-办公室	100.0	%	89.5	%	67.90				859,000	859,000	—				IPG 及其关联公司
-零售	100.0	%	3.6	%	100.00				255,000	255,000	—				Aeropostale
	100.0	%	70.6	%	68.26		52,800		1,114,000	1,114,000	—	480,000

西 34 街 330 号
（截至 2149 年，65.2% 的土地已租用）**
-办公室	100.0	%	76.8	%	76.82				701,000	701,000	—				Structure Tone、Deutsch, Inc.、Web.com、Footlocker、HomeAdvisor, Inc
-零售	100.0	%	92.7	%	105.09				24,000	24,000	—				星巴克
	100.0	%	77.3	%	77.75		42,400		725,000	725,000	—	100,000		(5)

第七大道 435 号
-零售	100.0	%	100.0	%	35.22		1,500		43,000	43,000	—	95,696		(6)	Forever 21

西 34 街 7 号
-办公室	53.0	%	100.0	%	81.51				458,000	458,000	—				亚马逊
-零售	53.0	%	100.0	%	344.45				19,000	19,000	—				亚马逊、Lindt、Naturalizer（由 Caleres 保证）
	53.0	%	100.0	%	92.61		43,300		477,000	477,000	—	300,000

第七大道 431 号
-零售	100.0	%	100.0	%	249.85		1,100		9,000	9,000	—	—			埃森

西 32 街 138-142 号
-零售	100.0	%	80.3	%	121.80		400		8,000	8,000	—	—

西 34 街 150 号
-零售	100.0	%	100.0	%	38.58		3,000		78,000	78,000	—	75,000			老海军

- 29 -


纽约片段
属性表
（按年计算的上涨租金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值上涨年租金 PSF (1)			按年上涨的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产										总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约（续）：
宾夕法尼亚区（续）：
西 33 街 137 号
-零售	100.0	%	100.0	%	$	103.71		$	300	3,000	3,000	—	$	—

西 33 街 131-135 号
-零售	100.0	%	100.0	%	64.23			1,500		23,000	23,000	—	—

其他 (3 座建筑)
-零售	100.0	%	65.4	%	189.68			1,600		16,000	16,000	—	—

宾夕法尼亚州总区								546,400		8,843,000	7,068,000	1,775,000	2,125,696

中城东部：
第三大道 909 号
（在 2063 年之前租用土地）**															IPG 及其附属公司、AbbVie Inc.、美国邮局、
-办公室	100.0	%	93.1	%	67.09		(7)	60,000		1,352,000	1,352,000	—	350,000		盖勒公司、莫里森·科恩律师事务所、萨德·韦尔宾嫩律师事务所


东 58 街 150 号 (8)
-办公室	100.0	%	81.8	%	82.16					541,000	541,000	—			哈兰城堡，Tournesol Realty LLC（彼得·马里诺）
-零售	100.0	%	100.0	%	96.40					3,000	3,000	—
	100.0	%	81.9	%	82.24			36,100		544,000	544,000	—	—

列克星敦大道 715 号
-零售	100.0	%	100.0	%	198.99			4,300		22,000	22,000	—	—		Orangetheory Fitness、Casper、桑坦德银行、Blu Dot

第三大道 966 号
-零售	100.0	%	100.0	%	112.60			800		7,000	7,000	—	—		麦当劳

第三大道 968 号
-零售	50.0	%	100.0	%	188.17			1,200		7,000	7,000	—	—		富国银行

中城东区总计								102,400		1,932,000	1,932,000	—	350,000

中城西区：
第七大道 888 号
（在 2067 年之前租用土地）**															Axon Capital LP、Lone Star 美国收购有限责任公司、Top-New York, Inc.
-办公室	100.0	%	86.4	%	99.46					872,000	872,000	—			联合人才机构沃尔纳多执行总部
-零售	100.0	%	100.0	%	313.88					15,000	15,000	—			Redeye Grill L.P.
	100.0	%	86.5	%	101.66			77,100		887,000	887,000	—	259,800

第 57 街-2 栋建筑
-办公室	50.0	%	85.4	%	60.79					81,000	81,000	—
-零售	50.0	%	42.5	%	125.51					22,000	22,000	—
	50.0	%	78.3	%	66.64			5,100		103,000	103,000	—	—

第七大道 825 号
-办公室	50.0	%	79.6	%	59.02					169,000	169,000	—			Young Adult Institute Institute Inc.，儿童新选择有限公司
-零售	100.0	%	100.0	%	161.27					4,000	4,000	—
			80.1	%	61.99			8,400		173,000	173,000	—	54,000

中城西区总计								90,600		1,163,000	1,163,000	—	313,800

- 30 -


纽约片段
属性表
（按年计算的上涨租金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值上涨年租金 PSF (1)		按年上涨的租金 (2)		平方英尺				拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)			主要租户
财产									总计财产		服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约（续）：
公园大道：
公园大道 280 号																富兰克林邓普顿公司有限责任公司，PJT Partners，
-办公室	50.0	%	88.7	%	$	115.02			1,237,000		1,237,000	—				Investcorp International Inc.、GIC Inc.、富国银行
-零售	50.0	%	93.8	%	54.61				28,000		28,000	—				星巴克，法萨诺餐厅
	50.0	%	88.8	%	113.60		$	126,900	1,265,000		1,265,000	—	$	1,200,000	(9)

公园大道 350 号
-办公室	100.0	%	100.0	%	106.75		62,500		585,000		585,000	—	400,000			城堡

公园大道道总部							189,400		1,850,000		1,850,000	—	1,600,000
中央大酒店：
公园大道 90 号																Alston & Bird、Capital One、普华永道、MassMutual
-办公室	100.0	%	96.4	%	83.01				938,000		938,000	—				Factset Research Systems Inc.、Foley & Lardner
-零售	100.0	%	72.8	%	167.06				18,000		18,000	—				花旗银行、星巴克
	100.0	%	96.0	%	84.18		74,600		956,000		956,000	—	—



麦迪逊/第五：
第五大道 640 号																富达投资、雅培资本管理、
-办公室	52.0	%	91.5	%	109.18				246,000		246,000	—				Avolon Aerospace、Houlihan Lokey Advisors Parent, Inc.
-零售	52.0	%	96.2	%	1,093.28				69,000		69,000	—				维多利亚的秘密，戴森
	52.0	%	92.2	%	264.93		73,300		315,000		315,000	—	500,000

第五大道 666 号
-零售	52.0	%	100.0	%	395.73		41,300		114,000	(10)	114,000	—	—			快销（优衣库）、Abercrombie & Fitch、天梭

麦迪逊大道 595 号																LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton Inc.，
-办公室	100.0	%	88.0	%	80.50				300,000		300,000	—				Albea 美容解决方案，Aerin LLC
-零售	100.0	%	100.0	%	739.47				30,000		30,000	—				芬迪、Berluti、Christofle Silver Inc.
	100.0	%	88.8	%	127.56		38,700		330,000		330,000	—	—

650 麦迪逊大道																苏富比国际地产有限公司、BC Partners Inc.
-办公室	20.1	%	85.8	%	101.83				564,000		564,000	—				Polo Ralph Lauren，威利特顾问有限责任公司（彭博慈善机构）
-零售	20.1	%	94.3	%	1,111.11				37,000		37,000	—				Moncler USA Inc.、Tod's、Celine、Balmain
	20.1	%	86.1	%	146.29		72,600		601,000		601,000	—	800,000

第五大道 689 号
-办公室	52.0	%	100.0	%	95.71				81,000		81,000	—				雅马哈艺术家服务公司、布鲁内洛·库奇内利美国公司
-零售	52.0	%	100.0	%	1,075.53				17,000		17,000	—				MAC 化妆品，加拿大鹅
	52.0	%	100.0	%	211.43		21,300		98,000		98,000	—	—

第五大道 655 号
-零售	50.0	%	100.0	%	294.53		17,400		57,000		57,000	—	—			菲拉格慕

第五大道 697-703
-零售	44.8	%	100.0	%	2,561.30		38,600		26,000		26,000	—	355,879			美国斯沃琪集团，海瑞温斯顿

麦迪逊总分/第五							303,200		1,541,000		1,541,000	—	1,655,879

- 31 -


纽约片段
属性表
（按年计算的上涨租金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值上涨年租金 PSF (1)		按年上涨的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约（续）：
中城南部：
百老汇 770 号
-办公室	100.0	%	78.5	%	$	113.49			1,077,000	1,077,000	—			Meta Platforms, Inc.、雅虎公司
-零售	100.0	%	92.0	%	93.37				106,000	106,000	—			美国银行 N.A.，韦格曼斯食品市场
	100.0	%	79.7	%	111.55		$	103,500	1,183,000	1,183,000	—	$	700,000

公园大道一号
														纽约大学，BMG版权管理有限责任公司，
-办公室	100.0	%	95.4	%	72.47				867,000	867,000	—			罗伯特 A.M. Stern 建筑师
-零售	100.0	%	90.1	%	82.32				78,000	78,000	—			巴罗达银行、花旗银行、Equinox
	100.0	%	95.0	%	73.23		64,300		945,000	945,000	—	525,000

4 联合广场南
-零售	100.0	%	100.0	%	136.98		28,000		204,000	204,000	—	120,000		伯灵顿、全食市场、DSW、丝芙兰

中城南区总计							195,800		2,332,000	2,332,000	—	1,345,000

洛克菲勒中心：
1290 美洲大道														阿歇特图书集团公司、布莱恩·凯夫律师事务所、
														纽伯格·伯曼集团有限责任公司、SSB 房地产有限责任公司、
														Cushman & Wakefield，哥伦比亚大学，Selendy Gay Elsberg PLLC*，
-办公室	70.0	%	88.9	%	87.87				2,044,000	2,044,000	—			fubotv Inc、LinkLaters、King & Spalding*
-零售	70.0	%	94.0	%	232.03				76,000	76,000	—			杜安·里德，摩根大通银行，星巴克
道达尔洛克菲勒中心	70.0	%	89.0	%	91.94		184,400		2,120,000	2,120,000	—	950,000

苏活区：
百老汇 606 号（东休斯顿街 19 号）
-办公室	50.0	%	79.1	%	105.32				30,000	30,000	—
-零售	50.0	%	100.0	%	733.71				6,000	6,000	—			汇丰银行、哈曼国际
	50.0	%	81.8	%	206.31		5,900		36,000	36,000	—	74,119

运河街 304-306 号
-零售	100.0	%	100.0	%	61.39				4,000	4,000	—			恒星作品
-住宅（4 个单位）	100.0	%	0.0	%					9,000	—	9,000
	100.0	%					200		13,000	4,000	9,000	—

运河街 334 号
-零售	100.0	%	0.0	%	—				4,000	—	4,000
-住宅（4 个单位）	100.0	%	0.0	%					10,000	—	10,000
	100.0	%					—		14,000	—	14,000	—

苏活区总计							6,100		63,000	40,000	23,000	74,119

- 32 -


纽约片段
属性表
（按年计算的上涨租金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值上涨年租金 PSF (1)		按年上涨的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约（续）：
时代广场：
1540 百老汇
-零售	52.0	%	78.5	%	$	115.93	$	15,000	161,000	161,000	—	$	—	美国 Polo、Forever 21、迪士尼

1535 百老汇
-零售	52.0	%	98.2	%	1,144.02				45,000	45,000	—			T-Mobile、美国斯沃琪集团、李维斯、丝芙兰
-剧院	52.0	%	100.0	%	16.58				62,000	62,000	—			荷兰侯爵剧院
	52.0	%	99.3	%	435.46		42,900		107,000	107,000	—	—

时代广场总馆							57,900		268,000	268,000	—	—

上东区：
第三大道 1131 号
-零售	100.0	%	100.0	%	217.18		4,900		23,000	23,000	—	—		耐克、Crunch LLC、J.Jill

东 66 街 40 号
-住宅（3 个单元）	100.0	%	100.0	%					10,000	10,000	—	—

上东区总计							4,900		33,000	33,000	—	—





切尔西/肉类包装区：
第十一大道 260 号
（在 2114 年之前租用土地）**
-办公室	100.0	%	100.0	%	49.61		10,400		209,000	209,000	—	—		纽约市

第十大道 85 号														谷歌、Telehouse 国际公司、
-办公室	49.9	%	86.4	%	95.73				595,000	595,000	—			Clear Secure 有限公司，Shopify
-零售	49.9	%	55.0	%	52.06				43,000	43,000	—
	49.9	%	84.5	%	93.98		50,100		638,000	638,000	—	625,000

西 26 街 537 号
-零售	100.0	%	100.0	%	161.89		2,800		17,000	17,000	—	—		切尔西工厂公司

第九大道 61 号（2 座建筑）
（在 2115 年之前租用土地）**
-办公室	45.1	%	100.0	%	146.56				171,000	171,000	—			安泰人寿保险公司、苹果公司
-零售	45.1	%	100.0	%	395.85				23,000	23,000	—			星巴克
	45.1	%	100.0	%	162.96		33,900		194,000	194,000	—	167,500

西 22 街 512 号														华纳媒体、Next Jump、Omniva LLC、
-办公室	55.0	%	84.5	%	122.47				165,000	165,000	—			摩羯投资集团
-零售	55.0	%	100.0	%	106.79				8,000	8,000	—			奈良·罗斯勒画廊，《哈珀之书》
	55.0	%	85.2	%	121.62		17,900		173,000	173,000	—	127,185

切尔西/肉类加工区总区							115,100		1,231,000	1,231,000	—	919,685

- 33 -


纽约片段
属性表
（按年计算的上涨租金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值上涨年租金 PSF (1)		按年上涨的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约（续）：
上西区：
西 93 街 50-70 号
-住宅（324 个单位）	49.9	%	100.0	%	$	—	$	—	283,000	283,000	—	$	83,500

翠贝卡：
独立广场
-住宅（1,327 个单位）	50.1	%	97.0	%					1,186,000	1,186,000	—
-零售	50.1	%	57.6	%	86.88				72,000	72,000	—			杜安·里德
	50.1	%					4,700		1,258,000	1,258,000	—	675,000

格林威治街 339 号
-零售	100.0	%	100.0	%	77.13		400		8,000	8,000	—	—		萨拉贝丝的

Total Tribeca							5,100		1,266,000	1,266,000	—	675,000
新泽西州：
帕拉姆斯
-办公室	100.0	%	82.8	%	25.71		2,600		129,000	129,000	—	—		沃尔纳多的行政总部

正在开发的物业：
日落码头 94 工作室（在 2110 年之前租赁的地面和建筑物）**
'-工作室	49.9	%	—		—		—		266,000	—	266,000	100

待开发的房产：
宾夕法尼亚酒店网站
-土地	100.0	%	—		—		—		—	—	—	—

第 57 街
-土地	50.0	%	—		—		—		—	—	—	—

第八大道和第 34 街
-土地	100.0	%	—		—		—		—	—	—	—




纽约办公室：

总计			89.3	%	$	88.23	$	1,446,500	20,384,000	18,609,000	1,775,000	$	8,613,585

Vornado 的所有权权益			89.3	%	$	86.10	$	1,204,100	17,551,000	15,909,000	1,642,000	$	6,153,994

纽约零售：

总计			77.2	%	$	263.49	$	432,000	2,394,000	2,124,000	270,000	$	720,694

Vornado 的所有权权益			75.0	%	$	216.27	$	285,200	1,955,000	1,685,000	270,000	$	487,139

纽约住宅:

总计			97.5	%					1,498,000	1,479,000	19,000	$	758,500

Vornado 的所有权权益			97.5	%					764,000	745,000	19,000	$	379,842

- 34 -


纽约片段
属性表
（按年计算的上涨租金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值上涨年租金 PSF (1)		按年上涨的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约（续）：
亚历山大公司:
纽约：
曼哈顿列克星敦大道 731 号
-办公室	32.4	%	100.0	%	$	142.02			947,000	947,000	—	$	500,000	彭博有限责任公司
-零售	32.4	%	90.3	%	254.61				132,000	132,000	—	300,000		家得宝、胡同、Capital One
	32.4	%	98.9	%	153.72		$	161,900	1,079,000	1,079,000	—	800,000


雷哥公园 I，皇后区（4.8 英亩）	32.4	%	100.0	%	52.93		10,500		338,000	199,000	139,000			伯灵顿、马歇尔、宜家

雷哥公园二期（毗邻雷哥公园 I），
皇后区（6.6 英亩）	32.4	%	76.7	%	70.10		32,800		616,000	616,000	—	202,544		Costco、Kohl's、TJ Maxx、百思买*

皇后区法拉盛（在 2037 年之前租用 1.0 英亩的土地）**	32.4	%	100.0	%	32.82		5,500		167,000	167,000	—			新世界购物中心有限责任公司

亚历山大公寓大厦，
雷哥公园，皇后区，纽约州
-住宅（312 个单位）	32.4	%	96.8	%					255,000	255,000	—	94,000




亚历山大的总计	32.4	%	92.5	%	111.59		210,700		2,455,000	2,316,000	139,000	1,096,544


纽约总计			88.5	%	$	103.91	$	2,089,200	26,731,000	24,528,000	2,203,000	$	11,189,323

Vornado 的所有权权益			88.2	%	$	96.91	$	1,601,400	21,065,000	19,089,000	1,976,000	$	7,376,255

________________________________

* 租赁尚未开始。

** 期限假设行使了所有续订期权（如果适用）。

(1) 办公物业的加权平均每平方英尺年租金上涨率和平均占用百分比不包括车库和最低限度的存储空间。零售业每平方英尺的加权平均年租金上涨幅度不包括非销售空间。

(2) 表示扣除免费租金加上租户报销额前的每月合同基本租金乘以12。按年计算的按份额上涨的租金包括已签署但尚未开始的租约，以代替现有租户或同一空间中的空置空间。包括仓库和其他非销售空间的租金，不包括住宅单元的租金。

(3) 代表合同债务义务。

(4) 循环信贷额度的未偿担保金额。

(5) 金额代表沃尔纳多拥有34.8％的土地债务。

(6) 2024年4月9日，我们完成了对第七大道435号的7.5万美元再融资。有关详细信息，请参见第 3 页。

(7) 不包括美国邮局占地492,000平方英尺的租约。

(8) 包括截至2118**租赁的第三大道962号（东58街150号的附属建筑）50.0％的土地。

(9) 2024年4月4日，合资企业修订了1,07.5万美元的抵押贷款并将其延长至2026年9月，并可选择完全延长至2028年9月，但须遵守某些条件。此外，2024年4月4日，合资企业修改并延长了12.5万美元的夹层贷款，随后偿还了62,500美元的贷款。有关详细信息，请参见第 3 页。

(10) 从第五大道666号办公公寓租赁了75,000平方英尺的面积。

- 35 -


其他部分
属性表
（按年计算的上涨租金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值上涨年租金 PSF (1)		按年上涨的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
超市：

THE MART，芝加哥														摩托罗拉移动（由谷歌担保）、Avant LLC、
														ANGI Home Services, Inc.、Paypal, Inc.、Conagra Foods Inc.、
														Allscripts 医疗保健、凯洛格公司、IPG 及其附属公司*，
														芝加哥创业中心、Holly Hunt Ltd.
														创新发展研究所有限公司、Medline Industries, Inc.
-办公室	100.0	%	81.6	%	$	49.28	$	85,800	2,104,000	2,104,000	—			Allstate保险公司、Steelcase、贝克内饰集团有限公司

-陈列室/贸易展	100.0	%	72.5	%	57.78		60,900		1,472,000	1,472,000	—
-零售	100.0	%	64.3	%	48.65		2,700		93,000	93,000	—
	100.0	%	77.5	%	52.43		149,400		3,669,000	3,669,000	—	$	—

其他 (2 处房产)	50.0	%	100.0	%	50.43		1,000		19,000	19,000	—	27,236
Total THE MART，芝加哥							150,400		3,688,000	3,688,000	—	27,236



待开发的房产：
527 West Kinzie，芝加哥	100.0	%	—		—		—		—	—	—	—


Total The MART			77.7	%	$	52.42	$	150,400	3,688,000	3,688,000	—	$	27,236

Vornado 的所有权权益			77.6	%	$	52.43	$	149,900	3,679,000	3,679,000	—	$	13,618

加利福尼亚街 555 号：
加利福尼亚街 555 号	70.0	%	98.7	%	$	96.01	$	140,100	1,506,000	1,506,000	—	$	1,200,000	美国银行，N.A.，道奇和考克斯，高盛公司，
														琼斯戴律师事务所、柯克兰埃利斯律师事务所、摩根士丹利律师事务所Inc.，
														麦肯锡公司、瑞银金融服务、
														KKR 金融、微软公司、
														Fenwick & West LLP，盛德奥斯汀

蒙哥马利街 315 号	70.0	%	99.7	%	85.51		19,800		236,000	236,000	—	—		美国银行、北卡罗来纳州、雷格斯、瑞波实验室公司、蓝盾、房屋贷款公司

蒙哥马利街 345 号	70.0	%	0.0	%	—		—		78,000	78,000	—	—

加利福尼亚街道总计 555 号			94.5	%	$	94.59	$	159,900	1,820,000	1,820,000	—	$	1,200,000

Vornado 的所有权权益			94.5	%	$	94.59	$	111,900	1,274,000	1,274,000	—	$	840,000

________________________________

* 租赁尚未开始。

** 期限假设行使了所有续订期权（如果适用）。

(1) 每平方英尺的加权平均年租金上涨幅度不包括地租、仓储租金和车库。

(3) 代表合同债务义务。

- 36 -


其他部分
属性表
（按年计算的上涨租金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值上涨年租金 PSF (1)		按年上涨的租金 (2)		平方英尺				拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(4)		主要租户
财产									总计财产	服役中		正在开发中或不可用用于出租
										由... 拥有公司	由... 拥有租户 (3)
其他：
弗吉尼亚州：
罗斯林广场
-办公室-4 栋建筑	46.2	%	32.3	%	$	48.59			736,000	432,000	—	304,000			内森同事
-住宅-2 栋建筑（197 个单元）	43.7	%	98.5	%					253,000	253,000	—	—
	45.6	%					$	6,600	989,000	685,000	—	304,000	$	25,000

时尚中心购物中心/华盛顿塔
-办公室	7.5	%	75.0	%	57.12				170,000	170,000	—	—	42,300		兰德公司
-零售	7.5	%	97.0	%	37.49				868,000	868,000	—	—	412,700		梅西百货、诺德斯特龙
	7.5	%	93.4	%	40.07		50,500		1,038,000	1,038,000	—	—	455,000

新泽西州：
韦恩镇中心，韦恩（在 2064 年之前租用土地）**	100.0	%	100.0	%	31.51		19,400		690,000	243,000	443,000	4,000	—		JCPenney、Costco、Dick's Sporting Goods、
															Nordstrom 机架，UFC FIT

大西洋城（11.3 英亩的土地在 2070 年之前租给了 VICI 博尔加塔酒店部分房产和赌场大楼）	100.0	%	100.0	%	—		—		—	—	—	—	—		VICI Properties（地面承租人）

马里兰州：
安纳波利斯（在 2042 年之前租赁的地面和建筑物）**	100.0	%	100.0	%	11.70		1,500		128,000	128,000	—	—	—		家得宝

其他合计			84.2	%	$	40.57	$	78,000	2,845,000	2,094,000	443,000	308,000	$	480,000

Vornado 的所有权权益			87.2	%	$	27.16	$	27,760	1,346,000	759,000	443,000	144,000	$	46,728

________________________________

** 期限假设行使了所有续订期权（如果适用）。

(1) 每平方英尺的加权平均年租金上涨幅度不包括地租、仓储租金、车库和住宅。

(3) 由租户在公司租赁的土地上拥有。

(4) 代表合同债务义务。

- 37 -

投资者信息

公司官员：

史蒂芬·罗斯

董事会主席兼首席执行官

迈克尔·佛朗哥

总裁兼首席财务官

Glen J. Weiss

执行副总裁-办公租赁-房地产联席主管

巴里 ·S·兰格

执行副总裁-开发-房地产联席主管

海姆·切拉

执行副总裁-零售主管

托马斯·J·萨内利

执行副总裁-财务兼首席行政官

研究报道

卡米尔·邦内尔

史蒂夫·萨克瓦

维克拉姆·马尔霍特拉

美国银行/美银证券

Evercore IS

瑞穗证券（美国）有限公司

416-369-2140

212-446-9462

212-282-3827

布伦丹·林奇

凯特琳·伯罗斯/朱利安·布劳因

罗纳德·卡姆德姆

巴克莱资本

高盛

摩根士丹利

212-526-9428

212-902-4736/212-357-7297

212-296-8319

约翰·P·金

迪伦·布尔津斯基

亚历山大·戈德法布/康纳·米切尔

BMO 资本市场

绿街顾问

派珀·桑德勒

212-885-4115

949-640-8780

212-466-7937/203-861-7615

迈克尔·格里芬

安东尼·保隆/雷钟

尼古拉斯·尤利科

花旗银行

摩根大通

斯科舍资本（美国）公司

212-816-5871

212-622-6682/212-622-5411

212-225-6904

Floris van Dijkum

马克·斯特里特/伊恩·斯奈德

迈克·刘易斯

罗盘点

摩根大通固定收益

信托证券

646-757-2621

212-834-5086/212-834-3798

212-319-5659

研究报道-作为向有关各方提供的一项服务，而不是对任何报告的认可，也不是对其中所含任何信息准确性的陈述。分析师报告中表达的观点、预测和其他前瞻性陈述如有更改，恕不另行通知。

- 38 -

附录

定义和非公认会计准则对账


财务补充定义

财务补充文件包括各种非公认会计准则财务指标。这些非公认会计准则指标的描述如下所示。以下页面提供了这些非公认会计准则指标与最直接可比的GAAP指标的对账情况。

每股净营业收入（“NOI”）和每股净营收——现金基础——每股净资产净收益表示总收入减去运营支出，包括我们在部分持有实体的份额。股票净资产净值——现金基础是指经调整后的股票净资产净值，其中不包括直线租金收入和支出、收购的低于和高于市场租约的摊销、尚未确定的地租重置应计额以及其他非现金调整。我们认为，按股兑现计算的净资产收益率是制定决策和评估我们细分市场未实现业绩的主要非公认会计准则财务指标，因为这与总资产回报率相关，而不是杠杆股本回报率。由于房地产的买入和出售是基于股票现金基础的NOI，因此我们利用这一衡量标准来做出投资决策，并将资产的表现与同行的表现进行比较。不应将净收入或运营现金流视为净收入或运营现金流的替代方案，也不得与其他公司采用的类似标题的衡量标准相提并论。

同店净资产净利润率和同门店净资产净收益按股计算——现金基础——同门店净资产净值代表本年度和上一年度报告期内在运营的业务的净资产净收益率。相同的门店净资产净收益——现金基础是相同的门店每股净营收益，经调整后不包括直线租金收入和支出、收购的低于和高于市场租约的摊销、尚未确定的地租重置应计额以及其他非现金调整。我们提出这些非公认会计准则指标是为了（i）便于对我们的物业和细分市场的运营业绩进行有意义的比较，（ii）决定是否购买、出售或再融资房产，（iii）将我们的房地产和细分市场的表现与同行的表现进行比较。不应将同一门店的股本净收益和同店净资产净收益——现金基础视为净收入或运营现金流的替代方案，也可能无法与其他公司采用的类似标题的衡量标准相提并论。

运营资金（“FFO”）——FFO是根据全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）理事会采用的定义计算的。NAREIT将FFO定义为经调整的GAAP净收益或亏损，不包括某些房地产资产销售的净收益、某些房地产资产的减值减记以及在减值直接归因于实体持有的折旧房地产价值下降时对实体的投资、房地产资产的折旧和摊销费用以及其他特定项目的净收益，包括未合并子公司此类调整的比例份额。FFO和摊薄后每股FFO是管理层、投资者和分析师使用的非公认会计准则财务指标，用于促进对不同时期和同行之间的经营业绩进行有意义的比较，因为它排除了房地产折旧和摊销以及净收益对销售的影响，这些影响基于历史成本，并隐含地假设房地产的价值会随着时间的推移而出现可预见的下降，而不是根据现有市场条件波动。FFO不代表经营活动产生的现金，也不一定表示可用于满足现金需求的现金，不应将其视为业绩衡量标准的净收入或作为流动性衡量标准的现金流的替代方案。FFO 可能无法与其他公司采用的类似标题的措施相提并论。

可供分配的资金（“FAD”）——FAD的定义是FFO减去（i）现金基础的经常性租户改善、租赁佣金和资本支出，（ii）收购的低于市场的租赁的直线租金和摊销，以及（iii）其他非现金收入，以及（iv）其他非现金费用。FAD是一项非公认会计准则财务指标，不代表现金流，也不表示根据公认会计原则确定的经营活动提供的现金流。FAD仅作为补充披露提供，管理层认为该披露提供了有关公司为股息提供资金能力的有用信息。

房地产未计利息、税项、折旧和摊销前的收益（“息税折旧摊销前利润”）——息税折旧摊销前利润（即房地产公司的息税折旧摊销前利润）是NAREIT制定的非公认会计准则财务指标，可能无法与未根据NAREIT定义计算息税折旧摊销前利润的其他房地产投资信托基金报告的息税折旧摊销前利润相提并论。NAREIT将EbitDare定义为GAAP净收益或亏损，加上利息支出，加上所得税支出，加上折旧和摊销，加上（减去）处置折旧财产的亏损和收益，包括控制权变更的亏损和收益，加上因合资企业折旧财产价值下降而产生的折旧财产和对未合并实体的投资的减值减记，以及为反映该实体在息税折旧摊销前所占份额而进行的调整未合并实体的DA。该公司之所以将息税折旧摊销前利润纳入其中，是因为它是其他房地产投资信托基金使用的业绩衡量标准，因此可以为投资者提供有用的信息，以比较Vornado的业绩与其他房地产投资信托基金的业绩。

- i -


非公认会计准则对账归属于普通股股东的净（亏损）收益与归属于普通股股东的FFO的对账加上假设的转换（未经审计）
（金额以千计，每股金额除外）
	在已结束的三个月中
	3月31日				2023年12月31日
	2024		2023
归属于普通股股东的净（亏损）收益与归属于普通股股东的FFO的对账加上假定转换（非公认会计准则）：
归属于普通股股东的净（亏损）收益	$	(9,034)	$	5,168	$	(61,013)
摊薄后每股	$	(0.05)	$	0.03	$	(0.32)

FFO 调整：
不动产的折旧和摊销	$	96,783	$	94,792	$	98,085
房地产减值损失	—		—		22,206

我们在部分控股实体中所占的份额：
不动产的折旧和摊销	26,163		27,469		27,188

房地产减值损失	—		—		50,458
	122,946		122,261		197,937
非控股权益在上述调整中所占的份额	(10,171)		(8,746)		(16,207)
FFO 调整数，净额	$	112,775	$	113,515	$	181,730

归属于普通股股东的FFO（非公认会计准则）	$	103,741	$	118,683	$	120,717
摊薄型可转换证券假定转换的影响	388		400		388
归属于普通股股东的FFO加上假设的转换率（非公认会计准则）	104,129		119,083		121,105
追加分配给运营合伙企业非控股权益的FFO	9,356		9,146		10,766
归属于A类单位持有人的FFO（非公认会计准则）	$	113,485	$	128,229	$	131,871
摊薄后每股FFO（非公认会计准则）	$	0.53	$	0.61	$	0.62

-二-


非公认会计准则对账调整后（未经审计）归属于普通股股东的FFO加上假定转化为普通股股东的FFO的对账以及假设的转化率
（金额以千计，每股金额除外）
	在已结束的三个月中
	3月31日				2023年12月31日
	2024		2023
归属于普通股股东的FFO加上假设的转换率（非公认会计准则）	$	104,129	$	119,083	$	121,105
摊薄后每股（非公认会计准则）	$	0.53	$	0.61	$	0.62

影响归属于普通股股东的FFO的某些支出（收益）项目以及假设的转化率：
我们在法利大厦投资的递延纳税义务（通过应纳税房地产投资信托基金子公司持有）	$	4,134	$	2,875	$	3,526
出售220套CPS公寓单元和辅助设施的税后净收益	—		(6,173)		(5,786)
其他	1,009		288		5,100
	5,143		(3,010)		2,840
非控股权益在上述调整中所占的份额	(425)		215		(194)
影响归属于普通股股东的FFO的某些支出（收益）项目总额加上假设的转化率，净额	$	4,718	$	(2,795)	$	2,646


经调整后，归属于普通股股东的FFO加上假设的转换率（非公认会计准则）	$	108,847	$	116,288	$	123,751
摊薄后每股（非公认会计准则）	$	0.55	$	0.60	$	0.63

-iii-


非公认会计准则对账归属于普通股股东的FFO和假定转换为FAD的对账（未经审计）
（金额以千计）
		在已结束的三个月中
		3月31日						2023年12月31日
		2024			2023
归属于普通股股东的FFO，加上假定的转换	(A)	$	104,129		$	119,083		$	121,105

为达到 FAD 而进行的调整（按沃尔纳多的份额计算）：
影响时尚的某些物品		5,143			(3,010)			2,840
定期租户改善、租赁佣金和其他资本支出		(39,633)			(60,601)			(74,181)
股票薪酬支出		7,519			11,714			9,954
债务发行成本和其他非现金利息支出的摊销		17,388			8,840			13,881
个人财产折旧		1,428			1,231			1,412
对直线租金、收购的低于市场租金的摊销、净额和其他的非现金调整		(1,511)			5,052			121
运营合伙企业在上述调整中所占份额中的非控股权益		800			2,541			3,133
FAD 调整数，净额	(B)	(8,866)			(34,233)			(42,840)

FAD（非公认会计准则）	(A+B)	$	95,263		$	84,850		$	78,265

FAD 派息率 (1)		不适用		(2)	85.2		%	75.0		%

________________________________

(1) 由于现金支出时机的波动、新租约的开始以及我们运营的季节性，按季度计算的FAD派息率不一定代表全年的金额。

(2) 我们预计我们将在第四季度支付2024年的普通股股息，但须经董事会批准。

-iv-

非公认会计准则对账

净（亏损）收入与每股净营业收入和每股净营业收入的对账——现金基础（未经审计）

（金额以千计）


	在已结束的三个月中
	3月31日				2023年12月31日
	2024		2023
净（亏损）收入	$	(6,273)	$	11,198	$	(100,613)
折旧和摊销费用	108,659		106,565		110,197
一般和管理费用	37,897		41,595		46,040
交易相关成本、减值损失及其他	653		658		49,190
来自部分所有实体的（收入）损失	(16,279)		(16,666)		33,518

利息和其他投资收益，净额	(11,724)		(9,584)		(5,833)
利息和债务支出	90,478		86,237		87,695
处置全资和部分拥有资产的净收益	—		(7,520)		(6,607)
所得税支出	6,740		4,667		8,374
来自部分持股实体的NOI	70,369		68,097		74,819
归属于合并子公司非控股权益的NOI	(11,396)		(11,764)		(9,684)
NOI at share	269,124		273,483		287,096
直线租金的非现金调整、收购的低于市场价格的租约的摊销、净额和其他费用	(1,511)		5,052		121
每股净资产收益率——现金制	$	267,613	$	278,535	$	287,217

- v -

非公认会计准则对账

每股净营业收入和净营业收入的组成部分——现金基础（未经审计）

（金额以千计）


	在截至3月31日的三个月中，
	总收入				运营费用				NOI				非现金调整 (1)				NOI-现金基础
	2024		2023		2024		2023		2024		2023		2024		2023		2024		2023
纽约	$	358,234	$	363,814	$	(188,278)	$	(188,321)	$	169,956	$	175,493	$	1,271	$	9,796	$	171,227	$	185,289
其他	78,141		82,109		(37,946)		(40,452)		40,195		41,657		870		92		41,065		41,749
合并总计	436,375		445,923		(226,224)		(228,773)		210,151		217,150		2,141		9,888		212,292		227,038
非控股权益在合并子公司中的份额	(53,167)		(56,815)		41,771		45,051		(11,396)		(11,764)		(5,138)		(5,614)		(16,534)		(17,378)
我们在部分拥有的实体中所占的份额	120,742		115,526		(50,373)		(47,429)		70,369		68,097		1,486		778		71,855		68,875
Vornado 的份额	$	503,950	$	504,634	$	(234,826)	$	(231,151)	$	269,124	$	273,483	$	(1,511)	$	5,052	$	267,613	$	278,535


	截至2023年12月31日的三个月
	总收入		运营费用		NOI		非现金调整 (1)		NOI-现金基础
纽约	$	361,105	$	(182,600)	$	178,505	$	1,125	$	179,630
其他	80,781		(37,325)		43,456		1,035		44,491
合并总计	441,886		(219,925)		221,961		2,160		224,121
非控股权益在合并子公司中的份额	(56,232)		46,548		(9,684)		(5,846)		(15,530)
我们在部分拥有的实体中所占的份额	125,846		(51,027)		74,819		3,807		78,626
Vornado 的份额	$	511,500	$	(224,404)	$	287,096	$	121	$	287,217

________________________________

(1) 包括对直线租金的调整、收购的低于市场租约的摊销、净额和其他调整。

-六-


非公认会计准则对账
截至2024年3月31日的三个月，与2023年3月31日相比的同门店净资产净值的对账（未经审计）
（金额以千计）


	总计			纽约			超市			加利福尼亚街 555 号			其他
截至2024年3月31日的三个月 NOI 的每股净资产净值	$	269,124		$	233,129		$	14,486		$	16,529		$	4,980
减少来自以下来源的股本净收益：
开发房产	(7,958)			(7,958)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(6,045)			(1,058)			(7)			—			(4,980)
截至2024年3月31日的三个月中，同一门店的净资产净收益率	$	255,121		$	224,113		$	14,479		$	16,529		$	—

截至2023年3月31日的三个月 NOI 的每股净资产净值	$	273,483		$	235,994		$	15,409		$	16,929		$	5,151
减少来自以下来源的股本净收益：
处置	114			(570)			684			—			—
开发房产	(4,331)			(4,331)			—			—			—
其他非同一门店（收入）支出，净额	(1,414)			3,737			—			—			(5,151)
截至2023年3月31日的三个月，同一家门店的净资产净收益率	$	267,852		$	234,830		$	16,093		$	16,929		$	—

同店每股净资产净值下降	$	(12,731)		$	(10,717)		$	(1,614)		$	(400)		$	—

同店净资产净值的份额下降百分比	(4.8)		%	(4.6)		%	(10.0)		%	(2.4)		%	0.0		%

-七-


非公认会计准则对账
截至2024年3月31日的三个月与2023年3月31日相比的按股净资产净额对账——现金基础与同店净资产的对账——与2023年3月31日相比的现金基础（未经审计）
（金额以千计）


	总计			纽约			超市			加利福尼亚街 555 号			其他
股票净资产净值——截至2024年3月31日的三个月的现金基础	$	267,613		$	230,794		$	14,949		$	16,938		$	4,932
减去每股净资产收益——现金基础来自：
开发房产	(5,970)			(5,970)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(6,602)			(1,663)			(7)			—			(4,932)
截至2024年3月31日的三个月的同店净资产净收益——现金基础	$	255,041		$	223,161		$	14,942		$	16,938		$	—

股票净资产净值——截至2023年3月31日的三个月的现金基础	$	278,535		$	241,027		$	14,675		$	17,718		$	5,115
减去每股净资产收益——现金基础来自：
处置	47			(728)			775			—			—
开发房产	(4,146)			(4,146)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(6,069)			(954)			—			—			(5,115)
截至2023年3月31日的三个月的同店净资产净收益——现金基础	$	268,367		$	235,199		$	15,450		$	17,718		$	—

按现金计算的同店净资产净值下降	$	(13,326)		$	(12,038)		$	(508)		$	(780)		$	—

按现金计算的同店净资产净值下降百分比	(5.0)		%	(5.1)		%	(3.3)		%	(4.4)		%	0.0		%

-八-


非公认会计准则对账
截至2024年3月31日的三个月，与2023年12月31日相比的同门店净资产净值的对账（未经审计）
（金额以千计）


	总计			纽约			超市			加利福尼亚街 555 号			其他
截至2024年3月31日的三个月 NOI 的每股净资产净值	$	269,124		$	233,129		$	14,486		$	16,529		$	4,980
减少来自以下来源的股本净收益：
开发房产	(7,958)			(7,958)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(5,685)			(698)			(7)			—			(4,980)
截至2024年3月31日的三个月中，同一门店的净资产净收益率	$	255,481		$	224,473		$	14,479		$	16,529		$	—

截至2023年12月31日的三个月 NOI 的每股净资产净值	$	287,096		$	247,575		$	14,516		$	18,125		$	6,880
减少来自以下来源的股本净收益：
开发房产	(6,833)			(6,833)			—			—			—
其他非同一门店（收入）支出，净额	(7,089)			(219)			10			—			(6,880)
截至2023年12月31日的三个月，同一家门店的净资产净收益率	$	273,174		$	240,523		$	14,526		$	18,125		$	—

同店每股净资产净值下降	$	(17,693)		$	(16,050)		$	(47)		$	(1,596)		$	—

同店净资产净值的份额下降百分比	(6.5)		%	(6.7)		%	(0.3)		%	(8.8)		%	0.0		%

-ix-


非公认会计准则对账
截至2024年3月31日的三个月与2023年12月31日相比的按股净资产净额对账——现金基础与同店净资产净额对账——现金基础（未经审计）
（金额以千计）


	总计			纽约			超市			加利福尼亚街 555 号			其他
股票净资产净值——截至2024年3月31日的三个月的现金基础	$	267,613		$	230,794		$	14,949		$	16,938		$	4,932
减去每股净资产收益——现金基础来自：
开发房产	(5,970)			(5,970)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(6,241)			(1,302)			(7)			—			(4,932)
截至2024年3月31日的三个月的同店净资产净收益——现金基础	$	255,402		$	223,522		$	14,942		$	16,938		$	—

股票净资产净值——截至2023年12月31日的三个月的现金基础	$	287,217		$	246,429		$	15,511		$	18,265		$	7,012
减去每股净资产收益——现金基础来自：
开发房产	(6,011)			(6,011)			—			—			—
其他非同一门店（收入）支出，净额	(8,568)			(1,566)			10			—			(7,012)
截至2023年12月31日的三个月的同店净资产净收益——现金基础	$	272,638		$	238,852		$	15,521		$	18,265		$	—

按现金计算的同店净资产净值下降	$	(17,236)		$	(15,330)		$	(579)		$	(1,327)		$	—

按现金计算的同店净资产净值下降百分比	(6.3)		%	(6.4)		%	(3.7)		%	(7.3)		%	0.0		%

- x -


非公认会计准则对账
合并债务对账，净额与合并合同债务的对账（未经审计）
（金额以千计）

	截至 2024 年 3 月 31 日
	合并债务，净额		递延融资成本，净额和其他		合并合同债务
应付抵押贷	$	5,690,639	$	38,976	$	5,729,615
高级无抵押票据	1,194,383		5,617		1,200,000
8亿美元的无抵押定期贷款	794,906		5,094		800,000
2.5亿美元的无抵押循环信贷额度	575,000		—		575,000
	$	8,254,928	$	49,687	$	8,304,615

-xi-

非公认会计准则对账

净（亏损）收入与息税折旧摊销前利润的对账（未经审计）

（金额以千计）


	在已结束的三个月中
	3月31日				2023年12月31日
	2024		2023
净（亏损）收入与息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）的对账：
净（亏损）收入	$	(6,273)	$	11,198	$	(100,613)
减去归因于合并子公司非控股权益的净亏损	11,982		9,928		49,717
归属于运营合伙企业的净收益（亏损）	5,709		21,126		(50,896)
息税折旧摊销前利率调整：
折旧和摊销费用	124,374		123,492		126,685
利息和债务支出	117,340		111,117		114,727
所得税支出	7,426		4,954		8,589
房地产减值损失	—		—		72,664

息税折旧摊销前利润	254,849		260,689		271,769
归属于合并子公司非控股权益的息税折旧摊销前利润	12,076		12,186		(3,157)
息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）	$	266,925	$	272,875	$	268,612

-xii-


非公认会计准则对账调整后的息税折旧摊销前利润与息税折旧摊销前利润的对账（未经审计）
（金额以千计）
	在已结束的三个月中
	3月31日				2023年12月31日
	2024		2023
息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）	$	266,925	$	272,875	$	268,612

归属于合并子公司非控股权益的息税折旧摊销前利润	(12,076)		(12,186)		3,157

影响息税折旧摊销前利润的某些支出（收入）项目：
出售220套CPS公寓单元和辅助设施的收益	—		(7,520)		(6,607)
其他	1,009		946		2,915
影响息税折旧摊销前利润的某些支出（收入）项目总计	1,009		(6,574)		(3,692)

调整后的息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）	$	255,858	$	254,115	$	268,077

-十三-