1.演示基础

我们的简明合并财务报表未经审计，反映了管理层认为根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（GAAP）进行公允列报所必需的所有调整（包括正常和经常性调整）。根据美国证券交易委员会（SEC）的规章制度，通常包含在根据公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和附注披露已被压缩或省略。因此，本季度报告表格 10-Q 应与我们的合并财务报表及其附注一起阅读2023表格上的年度报告 10-K。我们的合并财务状况表位于 2023年12月31日，来自经审计的财务报表。的操作结果 三几个月结束了 2024年3月31日，是 不必然表明全年年底的业绩 2024年12月31日.

简明合并财务报表根据财务会计准则委员会（FASB）会计准则编纂（ASC）中规定的GAAP列报。某些前期金额已重新分类，以符合本期财务报表的列报方式。

2.会计公告

在 2023 年 12 月 FASB 发布了《会计准则更新》 没有。（亚利桑那州立大学） 2023-09, 所得税（主题） 740)：所得税披露的改进，这要求商业实体扩大对有效税率对账和已缴所得税的年度披露。亚利桑那州立大学在之后的财政年度内有效 2024 年 12 月 15 日， 可能 应在前瞻性或回顾性基础上收养，并允许提前收养。公司目前正在评估新指南将对我们的相关披露产生的影响。

在 2023 年 11 月， FASB 发布的 ASU2023-07, 区段报告（主题） 280)：对可申报分部披露的改进，这要求商业实体加强对重大分部支出的披露。亚利桑那州立大学在之后的财政年度内有效 2023年12月15日， 以及以后开始的财政年度内的过渡期 2024 年 12 月 15 日，在追溯的基础上，允许提前收养。公司目前正在评估新指南将对我们的相关披露产生的影响。

3.操作和细分

铁路及其子公司和铁路附属公司是我们的 一可报告的运营细分市场。尽管我们按大宗商品集团提供和分析收入，但我们将铁路的财务业绩视为 一分段归因于我们的铁路网络的综合性质。我们的营业收入主要来自与客户签订的从起运地到目的地的货物运输合同。

下表显示了我们的运费和其他收入的分类：

尽管我们的收入主要来自居住在美国的客户，但我们运输的某些产品的最终起点或目的地在美国境外。我们的每种商品类别都包括进出墨西哥的货运收入。上表中包括我们在墨西哥的业务收入, 总额为 $790百万和美元712百万用于 三几个月已结束 2024年3月31日 和 2023，分别地。

4.股票薪酬

我们有几种基于股票的薪酬计划，员工可以获得非既得股票期权、非既得保留股份和非既得股票单位。我们将非既得股票和股票单位统称为 “留存奖励”。员工还可以参与我们的员工股票购买计划（ESPP）。

有关股票薪酬支出的信息如下表所示：

股票期权—股票期权按授予之日的收盘价授予，有 10-年合同条款，背心 不晚于 3自授予之日起几年。 没有在流通的股票期权中 2024年3月31日，受业绩或基于市场的归属条件的约束。

下表显示了用于Black-Scholes估值目的的年度加权平均假设：

无风险利率基于授予时有效的美国国债收益率曲线；预期股息收益率按授予之日普通股每股股息与股票价格的比率计算；预期寿命基于历史和预期的行使行为；预期波动率基于股票期权预期寿命内股票价格的历史波动率。

股票期权活动摘要 三几个月结束了 2024年3月31日，如下所示：

在 2024年3月31日，有 $30数百万美元与非既得股票期权相关的未确认薪酬支出，预计将在加权平均期限内确认 1.6 年份。有关股票期权行使的其他信息见下表：

留用奖励 — 留用奖励的发放地点为 不员工的费用，在持续的时间段内归还至 4年份，股息和股息等价物在归属期内支付给参与者。

在此期间，我们的留存奖励发生了变化 三几个月结束了 2024年3月31日，如下所示：

在 2024年3月31日，有 $118 未确认的薪酬支出总额中有百万美元与非既得留存奖励有关，预计将在加权平均期内确认 1.8年份。

绩效股票单位奖励 — In 二月 2024，我们的董事会批准了绩效股票单位补助金。该计划基于与标准普尔公司相比的年度投资资本回报率（ROIC）和营业收入增长（OIG）的绩效目标 100工业指数加上I类铁路。我们将投资回报率定义为经利息支出（包括平均运营租赁负债的利息）和利息税除以经平均运营租赁负债调整后的平均投资资本的净营业利润。

在此期间，我们的绩效股票单位奖励的变化 三几个月结束了 2024年3月31日，如下所示：

在 2024年3月31日，有 $28与非既得绩效股票单位奖励相关的未确认薪酬支出总额为百万美元，预计将在加权平均时间内予以确认 2.0 年份。这笔支出视业绩存量单位补助金的业绩计量实现情况而定。

5.退休计划

我们通过合格和非合格（补充）养老金计划向符合条件的非工会雇员提供固定福利退休收入。合格和不符合条件的养老金福利以服务年限和最近工作年份的最高薪酬为基础，并对提前退休的人员进行了具体的削减。在当天或之后雇用的非工会员工 2018 年 1 月 1 日， 是 不领取养老金的资格更长，但有资格获得更高的养老金 401(k) 计划。

费用

养老金支出根据年度福利服务成本（一段时间内所得福利的精算成本）和这些负债的利息成本减去计划资产的预期回报率来确定。计划资产的预期长期回报率适用于计划资产的计算价值，该价值确认了计划资产公允价值的变化 5-年期。这种做法旨在减少养老金支出的逐年波动，但其效果是推迟确认实际资产回报率与基于长期回报率假设的预期回报之间的差异。实际经验与假设的差异是 不立即记入净收益，但递延到累计的其他综合收益/亏损中，必要时作为养老金支出摊销。

我们的净定期养老金福利/成本的组成部分如下：

现金捐款

对于 三几个月结束了 2024年3月31日，现金捐款总额为 $0加入符合条件的养老金计划。在此期间所作的任何捐款 2024将基于运营产生的现金和金融市场的考虑。我们在为合格养老金计划提供资金方面的政策是至少为法律要求的最低限度提供资金 不超过用于纳税目的的最大可扣除额。在 2024年3月31日，我们确实如此 不有最低现金资金要求 2024.

6.其他收入

其他收入包括以下内容：

7.每股收益

下表提供了基本每股收益和摊薄后每股收益之间的对账情况：

8.累计其他综合收益/亏损

从累计的其他综合收益/亏损中重新归类如下（扣除税款）：

9.应收账款

应收账款包括运费和其他应收账款减去可疑账款备抵额。两者都是2024年3月31日，以及 2023年12月31日，我们的应收账款减少了美元9百万。应收款 不预计将收集在 一在我们的简明合并财务状况表中，年度和相关津贴被归类为其他资产。在2024年3月31日，以及 2023年12月31日, 归类为其他资产的应收账款减少了备抵金美元78百万和美元71分别是百万。

应收账款证券化工具—铁路维持在美元水平800百万， 3-到期的年度应收账款证券化工具（应收账款融资） 2025 年 7 月. 根据应收账款额度，铁路出售了其大部分符合条件的款项 第三-向联合太平洋应收账款有限公司（UPRI）支付应收账款，这是一家合并的全资破产远程子公司 可能 随后在没有追索权的情况下将应收账款的不可分割权益转让给投资者。投资者有 不追索铁路的其他资产，惯常担保和赔偿索赔除外。铁路债权人确实如此 不可以追索以下资产 UPRI。

应收账款安排下记录的金额为美元400百万和 $0在 2024年3月31日，以及 2023年12月31日，分别地。应收账款融资由美元支持1.8十亿和美元1.7十亿美元的应收账款作为抵押品 2024年3月31日，以及 2023年12月31日，作为留存利息，分别计入应收账款，净计入我们的简明合并财务状况表。

铁路在应收账款融资机制下维持的未偿金额 可能 根据当前的现金需求波动。应收账款安排允许的最大金额为美元800百万美元，可用性直接受到符合条件的应收账款、业务量和信用风险的影响，包括违约率和摊薄比率等应收账款支付质量指标。如果默认比例或稀释比率增加 一百分比，应收账款安排下允许的未偿金额将 不实质性变化。

10.属性

下表列出了财产和设备的主要类别以及每个类别的加权平均估计使用寿命（以年为单位）：

11.应付账款和其他流动负债

12.金融工具

短期投资 — 公司的所有短期投资包括定期存款和政府机构证券。这些投资被视为等级 2投资，按摊销成本估值，摊销成本近似于公允价值。截至 2024年3月31日，以及 2023年12月31日,该公司有 $20百万和 $16分别是数百万的短期投资。所有短期投资的到期日均小于 一年份，被归类为持有至到期日。

金融工具的公允价值——我们的短期和长期债务的公允价值是使用市值价格模型估算的，该模型利用适用的美国国债利率以及可比债务证券的当前市场报价。用于确定公司长期债务公允市场价值的所有输入均为水平 2输入并从独立来源获得。在 2024年3月31日，债务总额的公允价值为美元26.8十亿，大约 $5.1比账面价值少十亿。在 2023年12月31日，债务总额的公允价值为美元28.5十亿，大约 $4.1比账面价值少十亿。公司债务的公允价值是衡量其在当前市场条件下的当前价值的指标。由于这些工具的短期到期，我们的现金等价物的公允价值近似于其账面价值。

13.债务

信贷额度—在 2024年3月31日，我们有 $2.0我们的循环信贷额度（以下简称 “信贷”）下有数十亿美元的信贷，该额度专门用于一般公司用途，支持商业票据的发行。信贷额度提款总额为 $0在 三几个月结束了2024年3月31日。该融资机制下的承诺费和应付利率与评级相似的投资级借款人可获得的费用和利率类似。该融资机制允许根据定期担保隔夜融资利率（SOFR）以浮动利率进行借款，外加利差，具体取决于我们优先无抵押债务的信用评级。该设施，已设置为过期 2027年5月20日, 要求UPC维持调整后的债务与息税折旧摊销前利润（扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益）的覆盖率。

在 三几个月结束了 2024年3月31日，我们发行了美元298百万美元并已偿还美元0到期日不等的商业票据 29到 57天，并在 2024年3月31日，我们有 $298百万张商业票据，加权平均利率为 5.4未付百分比。我们的循环信贷额度支持我们未偿还的商业票据余额，而且，除非我们修改商业票据计划的条款，否则我们的商业票据总发行量将 不超过该融资机制下的可用借款金额。

上架注册声明和重大新借款—我们提交了申请向美国证券交易委员会提交的自动货架注册声明，该声明于以下日期生效 2024 年 2 月 13 日。 董事会授权最多发行 $9.0十亿美元的债务证券，取代了董事会先前的授权 2022 年 2 月， 其中有 $5.6还剩下十亿的权力。根据我们的货架登记，我们 可能 不时发行债务证券、优先股、普通股或债务证券或优先股认股权证的任意组合 一或更多产品。

在 三几个月结束了 2024年3月31日，我们 做到了 不根据本注册声明发行任何债务证券。在 2024年3月31日， 我们拥有董事会的剩余权力，可以发行不超过$的股票9.0我们的保质期注册的数十亿张债务证券。

应收账款证券化工具 — 截至 2024年3月31日，以及 2023年12月31日，我们录制了 $400百万和美元0，分别将我们的应收账款融资机制下的借款作为担保债务。（参见附注中 “应收款证券化工具” 部分的进一步讨论 9).

14.承付款和或有开支

主张和未主张的索赔 — 针对我们和我们的某些子公司的各种索赔和诉讼尚待审理。我们无法完全确定所有主张和未主张的索赔对我们的合并经营业绩、财务状况或流动性的影响。我们记录了在认为可能提出和未申诉的索赔以及可以合理估计此类索赔的情况下承担的责任。我们目前确实如此 不考虑到先前为这些事项记录的负债和保险追回额，预计任何已知的诉讼、索赔、环境成本、承诺、或有负债或担保都将对我们的合并经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。

在 2019 年 12 月， 我们收到了根据《伊利诺伊州生物识别信息隐私法》提起的假定集体诉讼，指控该投诉是由于使用由伊利诺伊州开发和管理的手指扫描系统而存在违规行为 第三派对。联合太平洋和原告目前处于发现阶段。尽管我们认为我们对申诉中的主张有强有力的辩护，并将大力为自己辩护，但确实如此 不对最终结果的保证。因此，本诉讼的结果本质上是不确定的，我们无法合理估计任何损失或损失范围 可能 源于这件事。

人身伤害 —《联邦雇主责任法》（FELA）管理与工作有关的事故的赔偿。根据FELA，损害赔偿是根据通过诉讼或庭外和解认定的过错来评估的。我们为在工作中受伤的员工提供全面的服务和康复计划。

大约 95记录的负债的百分比与主张的索赔有关，大约是 5% 与未申报的索赔有关 2024年3月31日。由于人身伤害索赔的最终结果存在不确定性，未来解决这些索赔的费用是合理的 可能 范围约为 $376百万到美元487百万。我们将应计金额记录在区间的低端为 不在该范围内的损失比其他任何损失都更有可能。由于诉讼趋势的变化，估计值可能会随时间而变化。

我们的人身伤害责任活动如下：

环境成本 — 我们受联邦、州和地方环境法律法规的约束。我们已经确定了 349我们所在的网站或 可能 对与涉嫌污染或违反环境要求相关的补救费用负责。这包括 32 受美国政府采取行动的网站，包括 20它们目前在超级基金国家优先事项清单上。某些联邦立法规定了修复已确定地点的连带责任；因此，这是我们的最终环境责任 可能 除了与我们在每个地点的活动相关的费用外，还包括与其他方活动相关的费用。

我们的环境责任活动如下：

环境负债包括未来修复和恢复场地的成本以及持续的监测成本，但不包括任何预期的回收费用 第三-派对。成本估算基于每个地点的可用信息、其他潜在责任方的财务可行性以及现有技术、法律和法规。由于潜在责任方的数量、与其他潜在责任方的特定地点费用分摊安排、各种废物的污染程度、与许多场地相关的体积数据的稀缺性和质量以及补救费用的推测性质，很难确定补救的最终赔偿责任。负债估计 可能 由于管理环境修复的联邦、州和地方法律的变化，随时间推移而有所不同。目前的债务是 不预计将对我们的合并经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。

保险 — 该公司拥有一家合并的全资专属自保子公司（Captive），为某些风险提供保险，包括受再保险约束的一般责任、财产、网络和 FELA 索赔。Captive获得直接保费，该保费是在简明合并损益表中扣除公司在其他支出中的保费成本中扣除的。根据简明合并财务状况表中的历史经验，我们使用精算分析来记录负债和再保险应收账款。

赔偿——我们在赔偿安排（包括某些税收补偿）下的最大潜在风险敞口可以从特定的美元金额到无限金额不等，具体取决于交易和协议的性质。由于不确定是否会提出索赔或如何解决索赔，我们无法合理地确定不利索赔的可能性，也无法合理估计这些赔偿安排下的任何不利责任或最大风险总额。我们确实如此 不有理由相信我们将需要根据这些赔偿条款支付任何实质性款项。

15.股票回购计划

有效 2022年4月1日 我们的董事会授权最多回购 100我们的普通股的百万股 2025 年 3 月 31 日。 截至2024年3月31日，我们总共回购了 19.6根据我们的百万股普通股 2022授权。这些回购 可能 可以在公开市场上或通过其他交易进行。我们的管理层在确定这些交易的时间和金额方面拥有全权酌处权。

下表显示了根据回购计划回购的股票 三几个月结束了 2024年3月31日 和 2023:

管理层对市场状况和其他相关因素的评估为所有回购的时机、方式和数量提供了指导。我们预计将通过运营、出售或租赁各种运营和非运营物业、发行债务和手头现金产生的现金，为该计划下的任何股票回购提供资金。公开市场回购按成本计入库存股，其中包括任何适用的佣金、费用和消费税。

16.关联方

UPRR和其他北美铁路公司共同拥有TTX公司（TTX）。UPRR 有一个 37.03TTX的经济和投票权的百分比，而其他北美铁路拥有剩余的权益。根据 ASC 323 投资-股权法和合资企业，UPRR 将权益会计法应用于我们对TTX的投资。

TTX 是一家轨道车辆共享公司，拥有轨道车辆和多式联运油井，为北美的铁路提供服务。TTX 通过在高效的共享环境中提供轨道车辆，帮助铁路满足客户的需求。所有铁路都有能力通过租车来使用TTX轨道车辆，按规定费率租用轨道车辆。

UPRR 有 $1.8截至两者，我们的简明合并财务状况表中均将10亿美元确认为与TTX相关的投资2024年3月31日，以及 2023年12月31日。TTX 租车费用为 $102百万和美元103百万换成了 三几个月已结束 2024年3月31日 和 2023，分别地，包含在我们的简明合并损益表中的设备和其他租金中。此外，UPRR的应付账款为TTX美元69百万和美元60百万在2024年3月31日，以及 2023年12月31日，分别地。