a5428183.htm

商用车行业是周期性的。从历史上看，随着整体经济环境的波动，沃尔沃集团的市场需求发生了重大变化。在基础设施、重大工业项目、采矿和住房建设方面的投资都会影响集团的运营，因为其产品是这些行业的核心。欧洲和北美的经济趋势对沃尔沃集团尤为重要，因为该集团很大一部分净销售额来自这些市场。

对沃尔沃集团产品的周期性需求有时甚至可能在未来暂时限制沃尔沃集团生产和及时交付订单的能力。在竞争对手没有遇到同样的困难时，本集团的能力却无法及时交付订购的产品的能力被长期拖延，可能会对本集团的市场股票造成不利影响。

为了应对需求的高峰和低谷，我们需要在商业周期的各个阶段采取适当的行动。这涉及调整生产产能和运营费用。见“项目5.经营和财务回顾及前景展望”。

对于商用车行业未来的表现或影响商用车行业的经济状况变化的时间或严重程度，无法作出任何保证。

商用车和发动机制造商之间的竞争非常激烈。行业的持续整合预计将产生更少但更强大的竞争对手。沃尔沃的产品面临激烈的竞争，这可能会对沃尔沃产品的价格和集团未来的销量产生重大影响。我们的主要竞争对手是戴姆勒-克莱斯勒、Paccar、Navistar、MAN、斯堪尼亚、卡特彼勒、小松、康明斯和布伦瑞克。最近几年，亚洲出现了新的竞争对手，特别是中国。这些新的竞争对手主要活跃在其国内市场，但预计将扩大在世界其他地区的业务。

我们的品牌在世界许多地方都很有名，也很强大。对于沃尔沃集团来说，开发和支持该集团的所有品牌非常重要。强大的品牌和有吸引力的产品组合相结合，使沃尔沃具有竞争力。

无法保证沃尔沃在未来能否成功竞争。请参阅“第4项。公司信息 4.b. 业务概述。”

商用车的价格可能会发生变化。商用车价格在某些市场上有时会在短时间内发生很大变化。这种不稳定是由以下几个因素造成的：需求的短期变化、某些零部件产品的短缺、基本经济状况的不确定性、进口法规的变化、库存过剩和竞争加剧。如果集团主要市场或全球经济下滑，行业内可能会出现产能过剩，这可能会导致价格压力增加。

企业的财务结果取决于我们对需求变化做出快速反应的能力，特别是调整生产水平、降低生产和运营费用以及提供有竞争力的新产品和服务的能力。

不能保证这种价格波动不会持续，也不能保证价格波动不会在迄今没有经历过这种波动的市场开始。如果沃尔沃主要市场或全球经济低迷，行业内的产能过剩很可能会发生，这可能会导致价格压力进一步增加。某些市场的价格波动可能对本集团的经营业绩产生不利影响。

商用车行业受到广泛的政府监管。有关排气排放水平、噪音、安全和生产工厂污染物水平的法规在该行业内广泛存在。这些法规可能会发生变化，通常会使其更具限制性。遵守这些法规的成本对商用车行业来说可能是巨大的。

大多数有关我们产品的监管挑战与减少发动机排放有关。沃尔沃集团是商用车行业的重要参与者，也是世界上最大的重型柴油发动机生产商。沃尔沃集团内部的产品开发能力得到了很好的巩固，能够集中资源进行研发，以满足更严格的排放法规。未来的产品法规是众所周知的，只要它们保持不变，并且产品开发战略与新法规的引入相适应。关于产品排放的新法规很严格，但我们目前的评估是，对于沃尔沃集团来说，这些法规是可以管理的。

沃尔沃多年来一直在全球多个国家拥有生产设施。沃尔沃推出了全球环保性能生产标准，使生产工厂达到最佳行业标准。

财务风险

沃尔沃集团在其运营中面临着各种类型的财务风险。集团范围内的政策每年更新和决定，构成了每个集团公司管理这些风险的基础。本集团财务风险管理政策的目标是利用规模经济优化本集团的资本成本，将货币或利率变动对收入的负面影响降至最低，优化风险敞口和以明确本集团财务和财务活动的职责范围。在中央和各集团公司持续进行对既定政策遵守情况的监测和控制。沃尔沃集团的大部分财务交易是通过沃尔沃的内部银行沃尔沃财政部进行的，该银行在既定的风险授权和限制范围内开展业务。信用风险主要由不同的业务领域进行管理。

各种财务风险的性质以及管理这些风险的目标和政策在“第18项--财务报表--附注36和37”中有详细说明。沃尔沃关于金融工具的会计政策见 “第18项--财务报表--附注1”。金融风险的各个方面将在以下段落中单独描述。

与货币相关的风险。沃尔沃集团约90%的净销售额在瑞典以外的国家。汇率的变化直接影响沃尔沃集团的经营收入、资产负债表和现金流，并间接影响沃尔沃的竞争力。随着时间的推移，这会影响集团的收益。应用于沃尔沃业务运营的货币相关风险涉及合同和预期未来付款流量的价值变化(商业货币风险敞口)、贷款和投资价值的变化(财务货币风险敞口)以及境外子公司的资产和负债价值的变化(股东权益的货币风险敞口)。此外，汇率变动会影响沃尔沃以外币销售的产品和购买的材料的定价，以及其竞争对手的定价，这些变动可能会以不同的方式影响沃尔沃。由于沃尔沃在瑞典有大量的制造业务，其收入的很大一部分是以瑞典克朗以外的货币计算的，因此沃尔沃以瑞典克朗计算的收益短期内可能会受到瑞典克朗对其他货币升值的不利影响。不能保证汇率波动不会对本集团未来的经营业绩、现金流、财务状况或相对价格竞争力造成不利影响。

沃尔沃集团货币风险管理的目标是将汇率波动对集团收益和财务状况的短期负面影响降至最低。沃尔沃集团使用远期合约和货币期权来对冲以外币货币表示的未来付款流量的价值。与所有对冲工具一样，使用外币远期外汇合约以及利率互换协议存在风险。沃尔沃通过利用此类对冲工具提供保护，使其免受货币汇率和利率波动的影响。沃尔沃可能会放弃此类汇率和利率波动可能带来的好处。沃尔沃已经并预计将继续与交易对手达成此类套期保值安排，这些安排是主要根据一般信用状况精心挑选和批准的。然而，此类交易对手的任何违约都可能对沃尔沃产生不利影响。

见 “关于市场风险的定量和定性披露”和“第18项--财务报表--附注36”。

与利息相关的风险。利息相关风险包括利率变动将影响本集团收入及现金流量的风险(现金流风险)或金融资产及负债的公允价值(价格风险)。利率风险可以通过金融资产和负债的固定利率条款的匹配来最小化。利率互换用于调整本集团的金融资产和负债的固定利率条款。货币汇率互换使您可以在不承担与货币相关的风险的情况下，从不同的市场以外币进行贷款。沃尔沃还持有标准化的期货和远期费率协议。这些合同大多用于确保短期贷款或投资的利率水平。

市场投资股票或类似工具的风险。由于管理资本转移到独立养老金计划部分投资于这些类型的工具，沃尔沃集团间接暴露于股票和其他类似工具的市场风险。

与信贷相关的风险。沃尔沃的信贷延期受集团范围内的客户分类政策和规则管辖。努力确保信贷组合在不同的客户类别和行业中合理地多样化。信贷相关风险通过积极监控信贷、后续工作的例行程序以及在某些情况下收回材料来管理。此外，在涉及不确定的应收账款的情况下，对持续和必要的准备金进行监测。本集团信用风险的一个重要部分与本集团的金融资产的配置方式有关。大部分投资于瑞典政府债券和房地产金融机构发行的计息债券。

流动性风险。沃尔沃始终将一定比例的收入作为流动资产，以确保其财务准备。短期和长期借款和以信贷工具形式获得信贷之间的健康平衡被用来对冲长期财务需求。

运营风险

沃尔沃集团的盈利能力取决于成功的新产品。沃尔沃集团的长期盈利能力取决于公司成功推出和营销其新产品的能力。产品生命周期持续缩短，更加注重本集团产品开发的成功。满足并超越客户期望是非常重要的，这样才能在已建立的市场中具有竞争力，并能够扩展到其他市场和/或产品细分市场。

我们的许多产品从最初的想法到成品的开发需要很长时间。为了确保新产品的成功，让客户参与开发的早期阶段非常重要。同样重要的是，在研究和开发新技术方面处于领先地位，而新技术对成功的产品开发至关重要。

由于沃尔沃及其竞争对手最近都推出或计划推出新产品或现有产品的更新版，沃尔沃无法预测其新产品将获得的市场份额。如果沃尔沃不能及时推出新的创新产品或满足客户需求，将对本集团的经营业绩产生不利影响。

沃尔沃集团依赖供应商。沃尔沃从众多外部供应商购买原材料、零部件和零部件。集团对原材料和用品的需求有很大一部分是由单一来源的供应商满足的。交货中断的影响因项目或组件而异。某些项目是整个行业的标准项目，而其他项目是内部开发的，需要需要耗时更换的独特工具。供应商无法交付原材料或供货可能会对沃尔沃集团某些生产基地的生产产生负面影响。

沃尔沃集团的原材料和组件成本在业务周期中可能会有很大差异。成本差异可能是由于原材料的世界市场价格变化或我们的供应商无法交付原材料或供应造成的。沃尔沃集团中的公司及其供应商密切合作，通过监控供应商的财务稳定性、质量控制系统和生产灵活性来管理物流。但是，不能保证它将来不会遇到问题。原材料或零部件价格的意外上涨也可能对沃尔沃业务的财务业绩产生不利影响。

沃尔沃集团依赖于对其无形资产的适当保护和维护。沃尔沃集团的产品主要以“Volvo”、“Volvo”、“Volvo Aero”、“Renault”、“Mack”、“Prévost”和“Nova Bus”等品牌销售。AB沃尔沃拥有或以其他方式拥有涉及该公司生产的产品的多项专利和品牌的权利。这些专利和品牌是在多年来获得的，随着沃尔沃集团业务的扩大，这些专利和品牌一直很有价值，未来可能会继续有价值。沃尔沃不认为该集团的任何业务严重依赖任何一项专利或一组专利。然而，无法保护知识产权将对集团运营产生不利影响。

通过沃尔沃商标控股公司，AB沃尔沃和沃尔沃汽车合作公司共同拥有品牌“沃尔沃”。AB沃尔沃拥有对其产品和服务使用“Volvo”名称和商标的独家权利。同样，沃尔沃汽车公司拥有对其产品和服务使用名称和商标的独家权利。为了保护这些权利并避免削弱品牌，AB 沃尔沃和沃尔沃汽车公司联合引入了一项控制功能，以规范品牌名称的使用，并防止其他人利用该品牌名称。

类似的控制功能也适用于AB沃尔沃拥有的“Mack”品牌名称的使用。沃尔沃集团使用“雷诺”品牌的权利仅限于卡车行业，并受拥有“雷诺”品牌的雷诺公司颁发的许可证监管。

见 “项目 4.B-业务概述-专利、商标和许可证”。

客户、员工、政府机构和其他第三方的投诉和法律行动。沃尔沃集团可能成为客户、员工、政府机构和其他第三方投诉和法律行动的目标，这些客户、员工、政府机构和其他第三方指控健康、环境、安全或业务相关问题，或未能遵守适用的法律和法规。即使该等纠纷得以成功解决而不会造成不利的财务后果，亦可能对本集团的声誉造成负面影响，并占用可作其他用途的财务及管理资源。见“第8.A.7项--诉讼”。

与人力资本相关的风险。实现沃尔沃集团愿景的一个决定性因素是我们的员工及其知识和能力。未来的发展取决于公司能否保持其作为有吸引力的雇主的地位。为此，我们努力营造一个以精力、激情和对个人的尊重为指导原则的工作环境。

沃尔沃的金融服务业务领域在竞争激烈的条件下开展业务，该行业存在固有风险。沃尔沃产品的用户可以通过各种有竞争力的来源获得融资，主要是商业银行和金融和租赁公司。沃尔沃金融服务强调及时和响应的服务，以满足客户的要求，并提供旨在增加其产品销售机会和为集团创造融资收入的各种融资计划。所提供的金融服务涉及与剩余价值、信用风险和资金成本相关的风险。争夺客户和/或这些风险可能会影响本集团未来的经营业绩。

其他因素。沃尔沃持续审查其制造和管理流程，以确保沃尔沃的产品和运营符合适用的法律和其他法规要求。沃尔沃在某些领域也有保险，例如产品责任、业务中断和财产。

第项4.公司信息

4.A. 企业的历史与发展

AB 沃尔沃是一家国际运输设备集团，拥有全球营销组织和生产。AB沃尔沃于1915年根据瑞典法律成立，1927年开始生产轿车，1928年开始生产卡车。从历史上看，沃尔沃一直在两个主要领域运营：轿车和商用车。后者包括卡车、公交车、建筑设备以及船用和工业发动机。业务还包括飞机发动机和金融服务的生产和维护。1999年3月，沃尔沃将沃尔沃汽车出售给福特汽车公司。作为此次出售的结果，沃尔沃今天完全专注于商用运输产品细分市场。通过2001年收购Mack Trucks Inc.和雷诺V.I.，沃尔沃集团巩固了其作为重型卡车生产商的地位。

沃尔沃集团总部位于瑞典哥德堡，截至2006年12月31日，沃尔沃集团拥有83,187名员工。沃尔沃集团47%的销售额在西欧，6%在东欧，29%在北美， 5%在南美，8%在亚洲，该集团在国际环境中运营，在六大洲进行生产和组装。其股票在瑞典斯德哥尔摩证券交易所交易，在美国其美国存托股份在纳斯达克国家市场 (“纳斯达克”)交易。

沃尔沃的品牌名称与质量、安全和对环境的关注紧密相连。该集团在车辆安全和质量领域的地位正在通过持续改进和技术创新得到巩固。在环境领域，沃尔沃正在加紧努力，在其产品的整个生命周期中减少对环境的负面影响。

AB 沃尔沃注册地在瑞典哥德堡。AB沃尔沃的地址和电话是瑞典哥德堡S-40508，邮编：+46 31 660000。

2006和2007年的重大事件

AB沃尔沃收购了日产柴油。2006年3月，沃尔沃通过收购4000万股日产柴油成为日本卡车制造商日产柴油的大股东，相当于投票权和资本的13%。同年9月，沃尔沃增持股份至5820万股，相当于19%的投票权和资本。同时，沃尔沃购买了公司至2014年可分阶段转换为普通股的全部5750万股优先股，在完全转换后的2014年，完全稀释后，可为沃尔沃提供46.5%的投票权和资本。

2007年2月20日，沃尔沃公开要约收购日产柴油剩余的流通股。

报价有效期至3月23日，并且不以接受程度最低为条件。当沃尔沃对日产柴油的要约接受期于3月23日到期时，沃尔沃总共收到了大约96%的流通股。现在正在启动赎回剩余流通股的流程。

交易的完成需要得到美国和南非反垄断机构的批准，沃尔沃已获得美国当局的批准。 5月16日，沃尔沃获得了南非反垄断机构的批准。

日产柴油将于2007年第一季度并入沃尔沃集团的资产负债表。销售额和收益将从第二季度开始报告。日产柴油车内的运营将在卡车部门内报告。

2005年，日产柴油售出了大约42,000辆卡车和公共汽车。在日本，日产柴油在重型卡车市场的占有率约为24%，在中重型市场的占有率为15%。2005年的销售额约为325亿瑞典克朗。该公司拥有8900名员工。

此次收购加强了沃尔沃集团的亚洲战略，旨在为该集团提供日产柴油在日本和东南亚的经销商和服务网络，并与日产柴油在发动机和变速器等领域建立进一步的产业合作。

沃尔沃和日产柴油联合开展的协作可能性研究发现，未来五年的协同效应每年约为2亿欧元，略高于18亿瑞典克朗。集成收益的主要部分是采购量增加的结果，但在产品开发、发动机和传动系方面也产生了积极影响。其他收益来自于两家公司可以访问彼此的经销商和服务网络，主要是在亚洲，但也在世界其他地区。

此次收购对沃尔沃集团现金和现金等价物的影响为瑞典克朗 -115亿瑞典克朗，其中60亿瑞典克朗与2007年第一季度有关，瑞典克朗-55亿瑞典克朗与之前报告为一家联营公司股票的持股有关。沃尔沃目前正在审查日产柴油对某些财务安排的认可情况。这项审查预计将在年底完成。

雷诺卡车和GAZ集团的协议 2006年6月19日，雷诺卡车签署了一项框架协议，授予俄罗斯GAZ集团在获得许可的情况下生产雷诺dCi 11发动机的权利。这些发动机将为俄罗斯市场和独联体国家制造。GAZ集团是一家俄罗斯汽车集团，其业务包括制造卡车、公交车、建筑设备和轿车，协议的目的是在GAZ集团的各种车辆上使用雷诺卡车的发动机。该协议包括购买某些制造机械，并可能使用工具以及作为培训。

沃尔沃计划在印度开展客车车身合作 2006年，沃尔沃客车公司和印度公司Jaico Automobiles达成了一项协议，将在印度成立一家合资公司，基于沃尔沃客车的车身技术生产客车车身。沃尔沃巴士将成为新公司的大股东，持有新公司70%的股份。新公司计划建造一座年产1000个客车车身的新工厂。客车车身将主要用于沃尔沃在印度市场的客车和客车，但新公司也将调查向沃尔沃其他市场出口客车的可能性。Jaico 汽车公司是Azad集团的一家公司，在班加罗尔和斋浦尔进行健身生产。

沃尔沃建筑设备投资中国 2006年，沃尔沃建筑设备(沃尔沃CE)签署协议，将投资中国轮式装载机制造商山东临工工程机械有限公司70%的股份。2007年1月，公司宣布已获得监管部门对临贡的70%股权投资所需的全部审批，收购于2007年完成。沃尔沃CE已投资3.28亿元人民币，相当于略高于3亿瑞典克朗，以换取临贡70%的股权。中国是世界上最大的轮式装载机市场。2005年的总市场约为110,000台。临工是中国第四大轮式装载机生产商，在全国拥有广泛的经销商网络。除了16种不同型号的轮式装载机，临贡还拥有较小范围的反铲装载机、道路压路机和挖掘机。临工拥有约1800名员工，2005年销售额为20亿瑞典克朗。

关闭沃尔沃航空在Bromma的运营的战略决定 2006年11月，沃尔沃航空宣布已与工会就关闭沃尔沃航空在瑞典Bromma的发动机服务公司(Vaes)启动了共同决定谈判，该服务公司对大型飞机发动机进行大修。近年来，在Bromma检修的发动机JT8D和JT9D的数量急剧下降。在其他措施中，Vaes已尝试通过使用第三种引擎类型PW4000来补充运营来抵消销量下降的影响，但销量尚未达到所需的水平。公司已调查了其他可能性，但所有尝试都失败了。

Bromma的Vaes 共有456名员工、145名受薪员工和311名技术工人。根据战略决策，2007年将逐步停止运营，2006年第四季度确认了总计2.58亿瑞典克朗的成本。

AB沃尔沃年度股东大会在2006年4月5日召开的AB沃尔沃年度股东大会上，董事会通过了向股东派发每股16.75瑞典克朗的股息，总额约为6,775万瑞典克朗。

佩尔-奥洛夫·埃里克森、汤姆·海德利厄斯、莱夫·约翰逊、路易斯·施韦策和芬恩·约翰松再次当选AB沃尔沃董事会成员，英业、Philippe Klein 和 Peter Bijur新当选。芬恩·约翰松当选为董事会主席。

会议决定在2006年第二季度为沃尔沃集团的高级管理人员建立基于股票的激励计划。该计划主要涉及将公司最多518,000股B系列股票分配给最多240名高管，包括集团执行委员会成员。分配将取决于董事会设定的2006财年某些财务目标的实现程度。这些财务目标已实现，因此，已在2007年第一季度进行了全额分配。有关股权激励计划的更多信息，请参阅“项目18-财务报表-附注34”。

沃尔沃董事会决定新的财务目标 AB 沃尔沃董事会已决定为公司采用新的财务目标。这一决定是基于董事会的评估，即今天的沃尔沃在结构上拥有更高的盈利能力、更强劲的现金流和不同的风险。董事会专注于三个外部财务目标，包括增长、营业利润率和资本结构。

之前的运营利润率目标是在一个业务周期内实现5%-7%的运营利润率，包括沃尔沃金融服务公司的运营。新的运营目标是在一个商业周期内实现7%以上的利润率，包括集团内除沃尔沃金融服务外的所有业务，沃尔沃金融服务目前对利润率的贡献约为1%。净负债与净股本的比例也从股东权益的30%提高到了股东权益的40%。关于本集团的增长目标，董事会已选择维持每年至少增长10%的目标。

确认递延税项资产可产生正面的收益效应 AB Volvo 已决定通过有效冲销与Mack Trucks Inc. 子公司的递延税项应收账款计值准备相关的项目，确认递延税项资产。这一决定是基于这样一个事实，即沃尔沃评估该公司具有更高的长期盈利能力。报告递延税项资产在2006年第三季度的损益表中减少了20.48亿瑞典克朗的税费。根据现行会计规则，沃尔沃正在调整商誉17.12亿瑞典克朗，这对营业收入产生了不利影响。根据美国公认会计原则，2006年第三季度的综合收益影响为正 3.36亿瑞典克朗。详情见“项目18--财务报表--附注38”。

沃尔沃集团首次推出重型汽车混合动力技术 2006年3月初，沃尔沃集团推出了适用于重型汽车的新型高效混合动力解决方案。沃尔沃集团的混合动力概念在频繁刹车和加速的路线上提供最大的节能效果，例如城市公交交通、城市配送、垃圾收集和建筑工作。计算表明，在这些应用中，燃料节省可达35%。

沃尔沃卡车于2006年3月在北美市场推出新车型沃尔沃卡车宣布扩大其在北美卡车市场的产品计划，推出两款配备新驾驶室变种的车型用于高端市场，即沃尔沃VT830和沃尔沃VN730。这两种型号主要面向所有者操作员。推出的驾驶室模型提供了相同的内部宽敞，较低的车顶提供了更好的空气动力学，并相应地提高了低拖车钻机的燃油经济性，如加油机。

沃尔沃卡车通过面向分销的新型、更清洁的卡车扩大业务沃尔沃卡车的目标是在重型、长途细分市场之外接触到更广泛的客户。2006年5月，沃尔沃卡车推出了两款全新的经销卡车--沃尔沃FL和沃尔沃FE。同时，为城市环境中的配送服务引入了新的业务概念。

沃尔沃FL和沃尔沃FE更清洁、更安静、更安全，这对主要在城市地区运营的分销客户非常重要。这两款车型都符合根据欧4和欧5排放标准的环境要求。后一项法律要求要到2009年才会生效。

沃尔沃FL和沃尔沃FE主要面向不以运输为主要业务的更广泛类别的客户。因此，沃尔沃卡车开发了一种全新的业务概念，使客户能够快速轻松地购买具有车身、后部升降机和多项支持服务(如服务合同)的钥匙就绪卡车。

推出新版本的雷诺Midlum和雷诺高级版分销雷诺卡车推出了针对分销应用的新版本的雷诺Midlum和雷诺高级版分销。在其他功能中，新车配备了全新的出租车、底盘和传动系统。

雷诺卡车非常重视降低油耗，新款卡车配备了新的5升和7升(雷诺Midlum)以及7升和11升(雷诺溢价分销)发动机。新一代发动机符合2006年10月1日生效的欧4排放标准。还为2009年生效的欧5标准准备了某些型号。

沃尔沃7700新款城市客车全球首发2006年6月，沃尔沃客车首次亮相新版沃尔沃7700城市客车。沃尔沃7700是一辆最多可搭载95名乘客的12米长公交车，以及一辆最多可搭载150名乘客的18米铰接式公交车。一个重要的特点是从7升发动机转向沃尔沃新的9升发动机，有柴油和汽油两种版本，符合欧4排放标准。由于沃尔沃选择了SCR(选择性催化还原)技术，该公司已经可以为其客户提供也符合拟议的欧5排放标准的发动机，该标准要到2009年才会生效。

Mack Trucks在建筑领域推出新卡车 Mack Trucks，Inc.将在建筑领域推出一款新卡车， TerraPro Cabover。作为这一细分市场的卡车供应商，麦晋桁在美国处于领先地位。该模型是Mack广受欢迎的MR 系列的进一步发展，特别适用于处理混凝土泵送。新车型为客户提供了一个新的驾驶环境，包括符合人体工程学的座椅、宽敞的驾驶室、有效的气候控制系统、易于接近的仪表和控制面板以及可观的存储空间。重点放在了降低噪音水平和工作操作中产生的振动上。 TerraPro Cabover配备了11升MP7，在325到405马力等级中提供，或13升MP8发动机，在415到485马力等级中提供。这两种发动机都是根据EPA 07批准的。

新轮式装载机推出沃尔沃CE在第四季度推出了其有史以来最大的轮式装载机，新的L350F取代了330E车型。L350F配备了Volvos 16升发动机，凭借其改进的性能，它是与最大的运输机A35和A40非常好的捆绑。

东风汽车集团、日产汽车和AB沃尔沃深化了未来可能的合作沃尔沃于2006年3月收购了日产柴油的股份后，宣布 AB沃尔沃、日产汽车和东风集团打算与中国当局一起评估如何最好地发展东风集团股份有限公司的商用车业务。东风集团股份股份有限公司由日产汽车和东风集团共同拥有。

2007年1月，有消息称，东风集团股份股份有限公司(东风汽车)、日产汽车和AB沃尔沃正在就AB沃尔沃投资目前由东风汽车和日产汽车的中国合资企业东风集团股份经营的重型和中型商用车业务进行深入谈判。

日产汽车将专注于乘用车和轻型商用车，并已将其在日产柴油车的持股出售给AB沃尔沃。随后，DFG、日产汽车和AB沃尔沃于2006年底开始与中国当局就双方未来可能的合作进行讨论。DFG 打算分别与日产和AB沃尔沃建立更具竞争力的联盟，以使各方在各自的专业领域实现最佳发展。

为了在这个问题上取得进展，东风汽车、日产汽车、东风汽车和AB沃尔沃也签署了非约束性框架协议，意在AB沃尔沃投资重型和中型商用车业务和未来的发动机业务，同时日产汽车继续致力于与东风汽车在乘用车和轻型商用车业务方面的长期合作。未来任何有关此类交易的最终协议均需经中国当局批准。

雷诺卡车与日产汽车就轻型卡车的分销达成协议雷诺卡车于2007年1月宣布，它已与制造商日产汽车签署了雷诺Maxity轻型汽车的分销协议。2006年2月签署了一项原则上的协议。雷诺 Maxity是日产汽车为雷诺卡车开发和生产的驾驶室高于发动机的轻型汽车。雷诺卡车经销商于2007年3月开始销售。雷诺Maxity补充了雷诺卡车现有的轻型卡车系列，包括雷诺大师和雷诺Mascott，生产的重量等级从2.8吨到4.5吨的范围，有三个发动机替代。

雷诺卡车推出新版轻型卡车 2007年1月，雷诺卡车宣布推出新版雷诺 Mascott。新款雷诺Mascott配备了新变速箱、新传动轴和新发动机。有两种发动机可供选择，130马力或150马力，符合欧洲欧4排放标准。此外，雷诺Mascott 配备了新的有效制动系统，在轻型卡车领域提供最短的制动距离。雷诺Mascott是其细分市场中最畅销的雷诺卡车之一，2006年共售出近15,000辆。最新版本预计将于2007年年中开始交付。

沃尔沃敲定收购英格索尔·兰德道路开发设备部门 2007年4月30日，沃尔沃完成了对总部位于美国的英格索尔·兰德道路开发设备部门的收购。继于 5月4日在印度开展业务后，沃尔沃完成了对该部门的收购。该部门将于2007年5月1日起并入沃尔沃集团。

英格索兰在道路开发设备中的业务包括土壤和沥青压实机、沥青摊铺机和碾磨机，以及材料搬运设备，如伸缩式搬运机和崎岖地形叉车。购买这些资产的对价约为13亿美元，约合88亿瑞典克朗。

英格索尔的道路开发部门--在美国、德国、印度和中国设有生产设施--约有2,000名员工。运营部门2006年的销售额为8.64亿美元，约合64亿瑞典克朗，营业利润为1.01亿美元，约合7.45亿瑞典克朗。

关于几项重大投资的决定沃尔沃集团将在俄罗斯投资总计9.35亿瑞典克朗卡车组装厂。新工厂的年产能为10,000辆沃尔沃卡车和5,000辆雷诺卡车。该设施将位于莫斯科西南约200公里处的卡卢加市，计划于2009年完工。

沃尔沃董事会已决定向子公司雷诺卡车在法国布莱恩维尔的驾驶室工厂投资5.3亿瑞典克朗。这项投资是为了增加产能，包括组装和喷漆。雷诺卡车在布莱恩维尔的驾驶室工厂为雷诺卡车的所有卡车型号生产出租车。

在接下来的三年里，沃尔沃建筑设备公司(Volvo Construction Equipment，Volvo CE)将向瑞典埃斯基尔斯图纳的零部件部门投资近11亿瑞典克朗。零部件部门为沃尔沃建筑设备开发和制造动力总成，即车桥和变速器。

AB沃尔沃年度股东大会在2007年4月4日召开的AB沃尔沃年度股东大会上，批准了董事会的提议向股东派发普通股息，每股25.00瑞典克朗，6：1拆股并自动赎回，其中第六股由AB沃尔沃以每股25.00瑞典克朗的价格赎回。

彼得·比朱尔、佩尔·奥洛夫·埃里克森、汤姆·海德利厄斯、莱夫·约翰逊、芬恩·约翰松、菲利普·克莱恩、路易斯·施韦策和叶英再次当选为新当选的AB沃尔沃和拉尔斯·韦斯特伯格的董事会成员。芬恩·约翰松当选为董事会主席。

普华永道(Pricewaterhouse Coopers) AB当选为审计师，任期再延长三年。

董事会主席Finn Johnsson，Carl-Olof by，代表Svenska Handelsbanken 和其他人，Lars Förberg，代表Violet Partners，Björn Lindh，代表SEB Funds/Trygg Föars‘kring和Thierry Moulonguet，代表雷诺公司。当选为选举委员会委员。

会议决定在2007年第二季度为沃尔沃集团的高级管理人员建立一个新的股权激励计划。该计划主要涉及在2008年前六个月向包括集团管理层成员在内的最多240名高管分配公司最多2,590,000股B系列股票。分配金额应取决于董事会确定的2007财年特定财务目标的实现程度。如果这些目标完全实现，如果分配时沃尔沃B股的价格为114.80瑞典克朗，则该计划的成本将达到约3.53亿瑞典克朗，因此沃尔沃将能够按照该计划履行其承诺，并产生有限的现金流动效应，会议进一步决定，沃尔沃可以将自己的股份(库存股)转让给该计划的参与者。

资本支出

下表载列本集团于截至 12月31日止三个年度内按主要业务领域划分的物业、厂房及设备、无形资产及营运租赁资产的资本开支合计数字。

	2004		2005		2006
	(单位：百万瑞典克朗)
资本支出
卡车		5,030		7,190		6,260
公共汽车		176		250		263
施工设备		1,158		906		1,580
沃尔沃 Penta		297		243		248
沃尔沃航空		801		904		843
金融服务服务		4,784		386		999
其他和公司资本支出		237		4,972		3.841
组合计		12,483		14,851		14,034

投资项目主要用于生产、设计和开发商用车辆和机械的厂房和机械。下表说明了资本支出的地理分布：

	2004		2005		2006
	(单位：百万瑞典克朗)
瑞典		3,690		5,935		3,970
欧洲 (不包括瑞典)		6,305		5,770		7,395
北美洲		1,835		2,451		1,851
其他国家/地区		653		695		818
组合计		12,483		14,851		14,034

2006年房地产、厂房和设备的资本支出为63亿瑞典克朗(2005年为68亿瑞典克朗，2004年为58亿瑞典克朗)。卡车的资本支出达38亿瑞典克朗(2005年为45亿瑞典克朗，2004年为35亿瑞典克朗)，主要用于瑞典乌梅萨的出租车新面漆生产线，增加了沃尔沃卡车中心的数量(主要在欧洲)，在北美的Macungie工厂进行节能投资，并在雷诺卡车内开发生产基地，包括从Villaverde迁至Bourg-en-Bresse。卡车的资本支出还包括与新排放标准欧洲4和美国07相关的投资，Hagerstown工厂北美发动机和变速器改造的最后阶段，以及与新产品相关的投资。建筑设备的资本支出从2005年的8亿瑞典克朗和2004年的10亿瑞典克朗增加到13亿瑞典克朗。投资的主要部分是增加产能和新一代挖掘机C系列。在沃尔沃航空，资本支出水平从2005年的3亿瑞典克朗和2004年的2亿瑞典克朗增加到4亿瑞典克朗。对公交车的投资从2005年和2004年的1亿瑞典克朗增加到2亿瑞典克朗，对沃尔沃的投资从2005年的1亿瑞典克朗和2004年的2亿瑞典克朗增加到3亿瑞典克朗。批准的未来资本支出为68亿瑞典克朗(2005年为78亿瑞典克朗，2004年为82亿瑞典克朗)，主要用于下一代卡车和发动机的投资。

无形资产(主要是产品和软件开发)的资本支出为31亿瑞典克朗(2005年为35亿瑞典克朗，2004年为23亿瑞典克朗)。资本支出分配给了卡车 20亿瑞典克朗(2005年24亿瑞典克朗，2004年12亿瑞典克朗)，公共汽车瑞典克朗 2亿瑞典克朗(2005年1亿瑞典克朗，2004年1亿瑞典克朗)，建筑设备3亿瑞典克朗(2005年为2亿瑞典克朗，2004年为1亿瑞典克朗) 以及沃尔沃五角大楼1亿瑞典克朗(2005年为1亿瑞典克朗，2004年为1亿瑞典克朗)和沃尔沃航空4亿瑞典克朗(2005年为6亿瑞典克朗，2004年为6亿瑞典克朗)。这些投资的主要部分是指与通用电气合作的新GEnx发动机第二阶段的入场费。

经营租赁资产的资本支出为46亿瑞典克朗 (2005年为45亿瑞典克朗，2004年为44亿瑞典克朗)。资本支出主要用于与Financial Services北美和西欧业务中的外部客户签订新的运营租赁合同的车辆和机器。

资本目前正在进行的支出列于“项目5.b--流动资金和资本资源”。

4.B. 业务概述

一般信息

2006年是沃尔沃集团战略面临考验的一年。新一代产品将投放市场，以新的产业结构开发和生产。新发动机必须满足欧洲、美国和日本严格得多的排放标准。不出所料，这是勤奋的一年，在许多方面都是创纪录的一年。

挑战已经在六年前收购雷诺卡车和Mack的任务，我们知道未来的道路将是具有挑战性的。我们面临着将数千名员工整合到新单位中的问题，将发动机的三个不同生产系统改为一个通用系统，将发动机系列从18个缩减到两个，并在一个新单位协调卡车公司的采购、产品规划和产品开发。此外，IT、物流和备件部门被指派领导整个集团在其区域内进行协调。所有这些行动都旨在从技术资源和我们的合计数量中获得最大利益。

沃尔沃也积极计划加强和扩大经销商网络，为客户提供更好的服务，并在新的市场推广其产品。

新的和更有效的结构相应地， 2006年初有许多理由令人担忧。我们以前从未实施过如此全面的产品续订。我们在逐步淘汰旧生产系统的同时，逐步采用了新的生产系统。这是在商业环境蓬勃发展的情况下进行的，工厂的产能达到了峰值。同时，我们将时间和资源投入到亚洲和东欧的投资。

在所有重要方面，我们按计划进行了转换，虽然它们暂时增加了成本，但我们以适当的方式推出了新产品。集团现在已经很好地整合了，我们自己以及独立经销商有了非常积极的发展。

产品 2006年末和2007年初的稳定的订单显示了新一代产品的强大实力。柴油发动机在燃油效率方面处于领先地位，为集团所有车辆和设备提供竞争优势。由于结构更加高效，我们能够腾出资源来开发更适合客户的变种，从而进一步巩固竞争地位。由于客户的收益增加，我们相信我们能够以合适的价格为我们的车辆、设备和服务定价。

集团范围内的生产实施的更改不仅在结构上意义重大，而且对于技术诀窍的内部转移也很重要。更多的协调和通用的技术解决方案提高了质量。我们正在一步一步地开发基于标准化、最佳实践和共同企业文化的集团生产方法。

积极的增长战略实现增长目标的战略是在地域上实现增长，同时同时扩大我们向客户提供的产品。我们的目标是实现每年5%-6%的有机收益增长，并通过收购获得剩余的1%。为此，董事会寻求在为长期价值增长的财务自由的需要和年度股息的诱人水平之间寻求明显的平衡。

在地理位置上，我们的目标是东欧和亚洲快速增长的经济体。

东欧的经济正处于一个非常活跃的阶段，正在建立新的运输模式。多年来，我们一直活跃在这一地区，扩大经销商网络和服务。现在正在结出硕果。 2006年销售额增长了近40%，这证明我们正在从经济的快速增长中分一杯羹。

亚洲潜力巨大由于中国和印度等国的质量和排放标准仍然较低，这些国家面临的挑战更大。定价不同，本地生产是与国内生产商竞争的必由之路。然而，从长远来看，我们认为亚洲的增长潜力最大。对于环境和我们的发展来说，一个有利的迹象是中国制定更严格的排放标准的雄心。

总体而言，我们预计技术以及环境需求的全球协调性将不断增强，这将巩固我们的地位，因为我们相信，在开发全球产品计划方面，我们已经走得比竞争对手更远。通过在印度和中国的投资，我们的目标是以我们在东欧正在经历的方式，分享他们不断增长的经济。

为了巩固我们在亚洲的地位，我们采取了几个具有重要战略意义的步骤。在卡车领域，我们与日本日产柴油公司建立了战略联盟。首先，我们收购了日产柴油19%的股份，并在2007年2月公开要约收购整个公司。当沃尔沃对日产柴油的要约接受期结束时，沃尔沃总共收到了大约96%的流通股。目前正在启动赎回剩余流通股的程序。日产柴油将于2007年第一季度并入沃尔沃集团的资产负债表。销售额和收益将在2007年第二季度的中期报告中公布。与日产柴油的合作也导致了与中国最大的卡车制造商东风汽车未来合作的更深入讨论。

在中国，我们也进入了一个令人兴奋的新阶段，收购了中国轮式装载机制造商临工的70%。作为第一家外国建筑机械制造商，我们在中国建立了全国经销商网络。

在向客户提供更广泛的产品的同时，我们正在加大力度扩大我们的服务、配件和备件的供应。我们认为这是我们在成熟市场创造长期增长的最大可能性。在这方面，我们正在与客户加强合作，开发更广泛的业务解决方案。客户融资是这方面的一个重要组成部分，也是在信用体系不太发达的市场扩张的重要组成部分。我们提高盈利能力的战略的一个重要组成部分是服务、配件和备件的增长。

市场概述

全球经济走势全球经济继续稳步增长。近年来，全球GDP增长在4%到5%之间，是自20世纪70年代以来的最高水平。这一积极趋势在全球大多数地区都很明显，但在中国、东欧和其他新兴市场尤为明显。

运输需求全球的社会发展推动了贸易的扩张，地区和大洲之间的贸易也是如此。贸易的增长对货物和人员的运输提出了更高的要求。

运输车辆需求是周期性的，但在一个商业周期内，该行业在成熟市场中的潜在增长率约为4%。在亚洲和东欧等增长地区，增长率要高得多。

大宗商品价格全球经济的快速增长导致了对能源的高需求。油价近几年大幅上涨，2006年夏季最高价格为每桶75美元。自那以来，油价水平有所下降，2006年底达到每桶59美元左右。在能源需求旺盛的同时，供应有限，部分原因是中东的政治动荡影响了价格。金属和橡胶等原材料价格在这一年中也有所上涨。

对于沃尔沃集团的许多客户来说，燃料成本是运营成本的重要组成部分。一般来说，沃尔沃集团的客户在抵消燃料成本方面已经被证明是熟练的。

交通运输业正在经历一个变化的过程，其中日益严格的环境标准是主要的驱动力。涉及新技术以减少车辆排放的研发项目以及替代燃料和传动系的开发需要大量的投资。为了应对这些挑战，制造商正在通过并购进行整合。

在美国和欧洲成熟的市场，卡车行业的整合在过去几十年中取得了进展，并取得了实质性进展。在其他地区或行业--如亚洲或建筑业--整合的压力预计将增加。

同时，新的竞争对手已经成为成长型市场中的主要地区性参与者目标是成为全球参与者。重组为沃尔沃集团创造了潜力，通过收购手段进一步加强其在各个业务领域的地位。

增长营销沃尔沃集团的目标是成为世界领先的商业运输解决方案供应商。沃尔沃目前在欧洲和北美市场拥有稳固的地位。然而，增长最快的地区十年或十五年前集团的业务非常有限。沃尔沃集团计划在这些市场扩张--例如在亚洲。

中国和印度是已经相当大的市场的例子，对沃尔沃集团未来的增长将更加重要。此外，东欧市场正呈现大幅增长，集团处于有利地位，将利用这些市场的扩张。

按地理区域划分的销售额

下表列出了沃尔沃集团净销售额的地理分布。销售额是根据客户所在的市场显示的。

	2004		2005		2006
市场区域：	(单位：百万瑞典克朗)
西欧		108,015		112,037		121,921
东欧欧洲		11,062		11,986		16,421
北美洲		54,769		69,743		74,928
南美洲		7,338		12,479		13,159
亚洲		20,789		22,699		19,655
其他市场		9,103		11,615		12,751
总计		211,076		240,559		258,835

战略

沃尔沃集团的客户主要从事与运输相关的业务。它们对产品和服务都提出了严格的要求。在竞争激烈的市场中，客户满意度是一个关键因素，因为它保证了未来的销售，而且对于健康的盈利能力至关重要。

发展扩大与客户的合作 与客户的密切合作对沃尔沃集团更好地了解他们的需求，并用合适的产品和服务满足他们的期望起着决定性的作用。

沃尔沃集团产品的质量还与如何对待客户和如何提供服务相关。虽然产品特性和质量至关重要，但创造成功的首先是沃尔沃集团的所有人，以及他们的技能、价值观、态度和行为。

集团必须始终能够为客户提供最适合其运营的商业解决方案。同时，客户对品牌的体验应保持一致，并符合集团的基本价值观。此适用于集团内部和经销商。因此，沃尔沃集团不断努力发展其经销商网络，以进一步改善其对客户的服务。

与主要客户建立牢固的关系 沃尔沃集团致力于与主要客户建立更紧密的关系。有几个优势；集团可以比以前更有效地支持客户的增长，同时帮助扩大向现有客户提供的产品和服务。通过这种方式，沃尔沃集团可以从其广泛的产品和服务中获益，并与主要客户建立协同效应。

盈利增长 自2001年以来，沃尔沃集团的年均收益增长率为7%，这是通过有机增长和收购实现的。沃尔沃集团的目标是继续增长，重点是盈利。增长目标是在一个商业周期内每年增长10%，通过有机增长和以大约相等的比例进行收购来实现。

扩展地理覆盖范围和产品供应 沃尔沃集团在欧洲和北美市场拥有稳固的地位。然而，今天，增长最快的市场发生在该集团仅在10至15年前业务很少的市场。在成长型市场中，将通过战略联盟吸引新客户和来实现更强大的地位和更大的市场份额。本集团正在对经销商和服务网络进行大量投资，同时进行多项收购。目标是面向欧洲和北美以外的市场，如印度、日本、中国和俄罗斯，以占集团长期总销售额的很大比例。

现有市场的目标是扩大客户供应，增加售后市场的销售比例，以及为实现增长目标做出贡献的高比例服务至。强大的品牌可提升客户的信任度及对集团产品和服务的忠诚度，从而支持盈利的长期增长。

业务周期内的活动 沃尔沃集团经营的行业受到经济波动的影响。沃尔沃集团努力积极应对每个行业的上行和下行以实现更好的盈利能力。发展售后服务和在新市场发展的战略使集团能够在商业周期的所有阶段实现更有利的平衡。

续订和概念开发 开发创新技术是新一代产品成功的关键，也是未来保持市场领先地位的关键。集团内部一直在努力改进产品性能，从而增强竞争力。同时，进行研究，以实现新的技术突破，甚至更深入地展望未来。

沃尔沃集团在全球范围内与大量外部合作伙伴在项目和论坛上进行合作，通过这些项目和论坛，可以交流经验并接触尖端技术和创新。沃尔沃集团将继续与许多不同的参与者积极交换信息，如大学、研究机构、客户、供应商和政府当局。

提供完整的、面向客户的产品 对于一个沃尔沃集团等全球组织的产品规划必须确保那个右侧提供具有正确规格的正确产品市场的因此，产品通常为广泛的客户提供适应。产品改编支持每个产品的独特功能品牌以及从客户的角度来看其竞争优势 perspective.

改进燃油效率和增加替代燃料的使用 如何创建一个可持续的社会，同时又不危害子孙后代的环境，这是一个重大挑战。沃尔沃集团是交通运输行业在能源和环境等领域的推动力。这项承诺寻求实现从石油和天然气等化石燃料向可再生能源和混合动力系统燃料的逐步过渡。

提高工作效率和成本效益 沃尔沃集团致力于不断优化其运营的所有部分的成本效益和生产率。这有助于提高盈利能力，并提高集团应对经济波动的能力。

内部成本效益工作的第部分涉及降低生产成本和销售和管理成本。必须持续审查产品成本并将其保持在最低水平，以在不影响质量的情况下产生竞争力。

沃尔沃集团致力于以最高的品质为特色。正确使用从开始可提高客户满意度、降低成本并节省时间和能源。

沃尔沃集团计划继续引入沃尔沃生产系统 (VPS)，该系统旨在建立整个集团的通用生产流程。VPS提高了行业组织中的灵活性和效率。预计VPS将通过提高质量、更可靠的交付和降低成本为客户创造价值。

聚焦执行 商业运输部门的一个关键竞争优势是运力高效且符合用途。沃尔沃集团处理开发项目的能力，再加上其为新的工作方式快速引入流程的能力，有助于改善结果。

维护专业知识 沃尔沃集团正在新的地理市场中成长，开发新技术，作为并应对许多人口结构挑战。因此，发展适当的专业知识以确保集团未来的竞争力至关重要。

多样性是商业驱动力和国际竞争力的源泉因此也是盈利能力。沃尔沃集团正在加大努力，从性别、年龄、种族、背景和教育等方面的多样性中受益。

领导力的质量是沃尔沃集团发展未来业务的能力的另一个关键成功因素。

集团业务汇总表

沃尔沃卡车。沃尔沃 1928年开始制造卡车，专门生产重型卡车，车辆总重在16吨以上。沃尔沃卡车产品在130多个国家和地区销售。最大的市场是欧洲和北美。

雷诺卡车。雷诺卡车的起源可以追溯到分别成立于1895年和1898年的伯利特和雷诺公司。凭借从城市配送的轻型卡车到重型长途卡车和军用车辆的产品计划，雷诺卡车有能力满足所有类型的道路运输的特定要求。雷诺卡车最大的市场是欧洲。

Mack 卡车。Mack 卡车是最大的重型卡车制造商之一，主要用于建筑、垃圾和重型区域运输。自1900年成立以来，麦晋桁凭借其坚固耐用的声誉，成为北美市场上领先的重型卡车品牌之一。在美国，麦晋桁是重型卡车市场职业细分市场的领导者。

公交车。沃尔沃公交车拥有广泛的现代公交车，提供高效的交通解决方案。该产品包括用于城市和城际交通的完整公交车和底盘以及客车。沃尔沃巴士最大的市场是欧洲和北美。

建筑设备。沃尔沃CE的产品、备件和服务通过专有或独立的经销商销往全球125多个市场。客户在许多不同的应用中使用这些产品，包括一般建筑、道路建设和维护、林业、拆除、废物处理、材料处理和提取。沃尔沃建筑设备的最大市场是欧洲和北美。

沃尔沃五角大楼。沃尔沃五角大楼为休闲船、工作船和发电设备等工业应用提供完整的电力系统和服务。沃尔沃五角大楼在三个活动领域经营：海洋休闲、海洋商业和工业。沃尔沃五角大楼的主要市场是欧洲和北美。

沃尔沃航空。沃尔沃 Aero专门生产飞机发动机的多种高度先进部件和太空火箭。超过90%的新型大型商用飞机都是配备沃尔沃航空的发动机部件。沃尔沃航空也有一个大量的售后市场。

金融服务。沃尔沃金融服务(VFS)提供传统的金融服务，如分期付款合同、运营和融资租赁以及经销商融资。在许多市场中，还提供保险和租赁服务以及其他服务。

卡车

整个市场。2006年卡车销量达到创纪录的水平，主要是在欧洲和北美，超过了2005年创下的历史新高。欧洲的需求似乎在延续这一积极的趋势。在这方面尤其值得注意的是，东欧的欧盟新成员国报告说，卡车销量大幅增长。

2006年亚洲的事态发展表明，几个市场的经济增长势头良好，中国和印度等主要市场的重型卡车销量有所上升。

在巴西，由于本币兑美元汇率走强等因素，卡车销量下降，导致主要农产品出口出现问题。

2006年，欧洲市场总量增长了7%，达到295,038辆(276,822辆) ，其中西欧增长了4%，新欧盟国家增长了34%。此外，在俄罗斯，进口卡车的数量增加了约90%。

在北美，重型卡车(8类)的总体市场在2006年增长了13%，达到348,866辆(307,973辆)，其中美国市场增长了12%，达到284,008辆 (252,792辆)。

2006年，巴西市场下滑了9%，至39,873辆。在亚洲主要市场中，日本增长了6%，中国增长了29%，印度增长了41%。在中东，然而，整体市场下跌了50%，这主要是由于伊朗的下跌，整整下跌了94%。

商业环境。在整个欧洲，运输需求都在强劲增长，尤其是东西之间的运输，导致重型卡车需求增加。一个重要的因素是欧洲强劲的经济趋势。增长最强劲的是东欧，那里的新欧盟成员国是主要贡献者。欧盟以外的东欧国家也显示出非常积极的趋势，预计2007年运输需求将持续强劲，重型卡车也将持续增长。

北美市场的需求由于2006年的预购，预计2007年上半年将大幅下降。今年下半年的需求仍然难以评估。

2006年，卡车销量占沃尔沃总销量的67%。

沃尔沃卡车。沃尔沃卡车内的产品更新近年来一直很密集。沃尔沃卡车在过去五年中在产品更新和产品改进方面总共投资了90多亿瑞典克朗。

2006财年的特点是在紧锣密鼓的2005年之后继续推出新产品，当时在欧洲推出了新的沃尔沃FH和沃尔沃FM，在北美推出了沃尔沃VT，在巴西推出了沃尔沃VM的改装。

2006年首次问世的是沃尔沃FH16旗舰车型的升级版。它配备了新的16升发动机，功率高达660马力，这使它成为世界上最强大的量产卡车。

与美国市场相对应的旗舰车型是沃尔沃VT系列，该系列于2005年推出。沃尔沃VT拥有625马力，是美国最强大的卡车。年内，该产品计划进一步发展，产品范围扩大至包括更多驾驶室品种，例如中顶驾驶室，至可满足更多细分客户。

在环境方面，沃尔沃卡车正在卡车领域继续发展。新的发动机计划不仅符合欧洲新的环保法规，而且比其前身的燃料消耗要低得多。

2007年1月1日，美国出台了新的排放法规。为了满足这些规定，沃尔沃卡车为北美市场推出了全新的发动机计划。沃尔沃i-Shift还向美国客户展示了这是北美推出的第一款沃尔沃自动变速箱。

2006年，沃尔沃FL和沃尔沃FE也在欧洲推出，面向更广泛类别的分销客户，例如贸易商、水果贸易商和面包师。为了这些客户的利益，沃尔沃卡车开发了一种全新的业务理念，促进了快速和简单购买配备车身、尾部提升和所有类型的支持服务的手持卡车，例如服务合同。

2006年，沃尔沃卡车交付了105,519辆卡车，同比增长1.7%。北美和欧洲的交货量分别增长了15.5%和15.4%。亚洲的交货量下降了57.5%，这主要是由于伊朗的下降。

战略发展-VolvoTrucks。2007年的目标是：

管理北美需求预期的急剧下降。

确保欧洲市场持续强劲的生产能力。

继续根据已实施的经销商战略发展客户关系。

更专注于传达公司的核心价值观。

雷诺卡车。雷诺卡车是一家在城市配送、区域配送、建筑运输和长途运输四个领域备受瞩目的专业公司。 2006年，雷诺完成了所有产品的更新，该计划得到了客户的热烈响应。该计划仅在三年前开始雷诺大师赛，随后是2004年的Mascott(城市分销)，然后是2005年的Magnum和Premium Line(长途运输) ，最后是Midlum、Premium分销(分销)以及2006年的 Lander和Kerax(建筑)。

在过去的一年中，还引入了欧4标准和针对欧5的激励措施，同时终止了某些版本的销售。

雷诺卡车的交货量为77,574辆，同比增长4.1%。欧洲的交货量增长6.8%，至65,189辆卡车，而世界其他地区的交货量下降8.1%，至12,385辆。

战略发展雷诺卡车。2007年的目标是：

实现服务质量计划。

根据新产品组合和质量成就提升品牌形象。

收获完全更新产品系列的优势。

成功启动新的雷诺Maxity。

发展软件产品销售。

执行成本降低计划。

确保产品成本降低计划。

麦晋桁卡车。 2006年，麦晋桁106年历史上最迅速、最全面的产品更新继续进行，该公司将其新的骇维金属加工应用拖拉机推向市场，重新设计了建筑应用产品，新发动机技术设计以满足严格的美国‘07排放法规。

基于对客户偏好和人体工程学的广泛研究，顶尖型号骇维金属加工拖拉机和花岗岩型号直排卡车都配备了全新的驾驶员环境-腹部和腿部空间更大，仪器显示更易于阅读，以及更大的存储空间。

Mack 在2006年为其混凝土客户提供了重要的安全改进，为混凝土搅拌机推出了Mack Road稳定性优势(RSA)系统。全电子稳定系统旨在减少翻车事故的可能性并提高盈利能力，是北美重型卡车市场职业领域的首个此类系统。除了向混凝土搅拌车客户提供RSA之外，麦晋桁还在2006年宣布，将使其所有骇维金属加工拖拉机使用该系统成为标准。

在 2006年，推出了许多新产品计划，通过这些计划，Mack Trucks 与运输公司合作，在备件和服务的可用性方面提供支持和帮助。其中包括MV 首选和Mack信用卡产品，它们简化了备件的购买和服务维修，同时为客户提供了用于报告、监控和控制成本的工具。

除了内部运营的优化发展外，分销网络还在不断改进，以能够管理经济条件的变化。自2001年以来，Mack Trucks的独立经销商已共同投资超过5,000万美元，约合3.7亿瑞典克朗，用于新设施、现代化改造和现有设施的扩建，以及销售人员的再培训计划。与配件和服务的扩展提供相结合，这些改进使经销商能够提高售后产品和服务的销量，并提高整个网络的吸纳水平。这将抑制2007年上半年新卡车销量预期大幅下降的影响。

麦克卡车的交货量为36,838辆，同比增长1.6%。

战略发展-Mack卡车。2007年的目标是：

管理市场周期引起的整个运营过程中的挑战，同时保持盈利能力和成本控制。

继续完成Mack Trucks的产品续订。

继续发展北美经销商网络，以加强销售、客户支持和售后服务。

麦克卡车的国际业务持续增长。

产品。客户产品基于满足每个客户需求的适当车辆规格。沃尔沃集团的卡车业务拥有广泛的卡车规格，以满足各种运输需求，从城市配送到建筑工程和长途运输。超过90%的沃尔沃品牌卡车在重型卡车领域(16吨以上)销售，其中所有车型都基于公司的共享技术和架构。

客户还可获得广泛的支持服务。例如，金融服务包括许多不同类型的租赁解决方案，通常与服务和保险协议相结合。

生产。下表按系列列出了麦晋桁、雷诺和沃尔沃在2002至2006年间每年生产的卡车数量。

生产的卡车数量	2002		2003		2004		2005		2006
沃尔沃FL，FE系列		5,640		4,820		4,980		5,052		4,799
沃尔沃FL7、10和12系列以及 FM7、 9、10和12系列		15,300		17,480		19,150		20,102		20,704
沃尔沃 FH系列		31,880		33,720		45,010		42,951		41,302
沃尔沃NL和NH系列		1,490		1,940		1,170		2,312		556
沃尔沃VN、VT系列和VHD		14,300		17,080		25,640		32,256		37,281
沃尔沃 VM		-		400		1,600		1,842		2242
总计		68,610		75,440		97,550		104,515		106,884
MACK 通道/通道		7,540		1,744		2,006		3,786		3,880
Mack CL		288		64		170		364		584
麦克愿景		2,523		4,811		7,283		9,403		8,394
Mack 花岗岩		4,592		6,217		10,935		16,568		17,019
麦克顶峰		-		-		-		-		1,076
Mack DM		528		458		519		365		1
Mack 数字万用表		47		-		-		-		-
麦克乐		1,084		964		849		1,238		937
麦晋桁先生		1,668		2,034		2,603		3,325		3,901
Mack Rb		103		130		130		23		-
Mack RD		2,298		921		17
Mack RD8		35		54		4
其他		-		1,122		1,121		1,126		976
总计		20,706		18,519		25,637		36,198		36,768
雷诺凯拉克斯		7,677		6,674		7,063		8,800		9,732
雷诺 Midlum		12,545		12,801		16,018		15,484		12,696
雷诺高级版		16,150		15,567		17,250		18,991		23,253
雷诺 Magnum		7,848		7,516		8,801		8,208		7,000
总计		44,220		42,558		49,132		51,483		52,681
总计：沃尔沃、麦克和雷诺		133,536		136,517		172,319		192,196		196,333

生产和产能。 2006年的卡车产量为106,884辆沃尔沃卡车(104,515辆)、52,681辆雷诺卡车(51,483辆)和36,768辆麦克卡车(36,198辆)。此外，雷诺卡车还经销由雷诺SAS生产的雷诺Mascott和Renault Master卡车，以及SISU卡车。

2006年8月，在南非德班开设了一家新工厂，沃尔沃FM和沃尔沃FH卡车将在这里组装。

2006年，沃尔沃卡车宣布打算让欧洲的所有生产单位都实现二氧化碳中和。2005年，沃尔沃提出了使哥德堡图维的卡车工厂二氧化碳为中性的倡议。这些投资还包括从风力发电厂输送能源。

雷诺卡车的交付和生产率受到工业系统中广泛的生产变化以及新卡车车型和发动机的引入的负面影响。2006年第四季度，位于维拉韦尔德的雷诺Kerax工厂的逐步淘汰工作已经完成。因此，雷诺卡车的重型卡车组装项目集中在布尔格-恩布雷斯的工厂。目前的重点是提高生产率和确保交付能力，以满足强劲的需求。

就Mack卡车而言，Macungie工厂的生产作业在2006年夏季达到了创纪录的水平，日产量达到107辆建筑车辆。需求增加的部分原因是在2007年1月引入新的排放法规之前进行了购买。麦晋桁的长途卡车在新河谷的产量也有所增加，但制造业受到供应商在交付关键部件方面的产能限制的负面影响。

在第四季度宣布了缩减北美生产设施员工规模的计划。此举是为应对新排放法规带来的预期需求下降所做的准备工作的一部分。 Macungie工厂在2006年第四季度和2007年第一季度裁减了450名员工。 2007年第一季度，北美的订单保持在预期的较低水平，由于客户在订购配备符合US07排放要求的新发动机的卡车时犹豫不决。在北美，实施了减产以调整建造速度以适应目前市场较低的需求。在采用新一代发动机的卡车的引进方面，还出现了与生产调整和延迟有关的干扰。为确保新产品的质量，将在未来几个月内缓慢提高交货率。

市场和销量。 2006年，卡车占沃尔沃销量的67%。下表列出了沃尔沃卡车业务2004年、2005年和2006年按主要地理市场区域划分的销售额和营业收入：

		2004		2005		2006
	(单位：百万瑞典克朗)
西欧			68,664		70,567		75,157
东欧欧洲			8,767		9,139		13,166
北美洲			35,154		46,129		50,605
南美洲			5,223		7,657		9,213
亚洲			12,378		13,551		8,975
其他市场			6,693		8,353		9,190
总销售额			136,879		155,396		166,306
营业收入			8,992		11,717		12,657

2006年，集团卡车业务的总交货量为219,931辆卡车，较2005年增长2.5%。在欧洲，交付了114,417辆卡车，而2005年为103,622辆。北美的交货量较2005年增长8.5%，总交货量为70,499辆卡车。亚洲的交货量下降了50.1%，这主要是由于伊朗的下降。2006年，亚洲售出了12,817辆卡车，而2005年为25,706辆。

公共汽车

总市场。 2006年全球客车市场总量在全球大部分地区保持在较高水平，但有迹象表明，全球客车行业的景气周期现已接近顶峰，并将很快回落。然而，亚洲的经济增长仍然强劲，许多国家的公交车销量继续上升。

一般。沃尔沃公交车的产品线包括完整的公交车、客车底盘和车身，适用于各种应用，如城市、城际公交车和客车以及相关的服务。沃尔沃客车产品的开发优先考虑运输经济性、可靠性和环保性。公交车的客户主要是公交车运营商，车队从一辆公交车到多达2万辆公交车不等。

在燃油价格居高不下的今天，沃尔沃公交车的客户关注的焦点是油耗。沃尔沃选择了SCR(选择性催化还原)技术来满足新的排放标准，主要是因为这样油耗更低。结合变速箱和传动轴的改进，为客户降低了燃料成本。

沃尔沃公交车是环保发动机的领先者。今天，客户已经可以购买符合不建议的排放标准的沃尔沃发动机至将在2009年前生效。此外，年内推出了一款排放水平非常低的新型燃气发动机，这款发动机可以使用可再生能源生产的沼气。

在年，沃尔沃巴士在印度推出了第一辆城市巴士。班加罗尔市购买了50辆现代化的低入口空调城市公交车。

2006年，公交车占沃尔沃总销量的7%。

商业环境。大巴运营商的趋势仍在继续。他们越来越关注生命周期成本，这增加了对燃油经济性、质量和售后服务的需求。

地区当局对公交车的环境影响提出了很高的要求。因此，越来越多的公交车制造商正在进行研究，并开发具有替代传动系和替代燃料的公交车。

战略性发展。沃尔沃公交车2007年的目标是：

继续在沃尔沃公交车内实施盈利改善计划。

缩短从订单到开票的交货期。

进一步加强在中国和印度的地位。

所有员工都应参与运营发展计划。

产品。沃尔沃公交车拥有广泛的现代公交车，可提供高效的交通解决方案。该产品包括用于城市和城际交通的完整公交车和底盘，以及客车。

在经济舱部分，公交车时尚的外观和内饰设计对于乘客的满意度至关重要。2006年，沃尔沃9700和沃尔沃9900推出了全新的外观设计和广泛的内饰设计选项。沃尔沃公交车也是公交车世界上第一家引入前部欠载保护的公司，该保护可降低汽车与公交车正面相撞时司机和乘客受伤的风险。7700型城市公交车也进行了重新设计，配备了新的9升发动机，在城市交通中提供了更舒适和高效的驾驶。

沃尔沃公交车在加拿大的子公司Nova Bus在年内推出了其城市公交车Nova LFS的铰接版。

生产和产能。全年，沃尔沃生产了10,440辆公交车(10,406辆)和客车底盘。该公司决定年内在印度成立一家合资公司，该公司将在印度建立一家工厂，主要为印度市场生产客车车身。

市场和销售额。按主要地理市场面积划分的沃尔沃客车销售额和 2004、2005和2006年的营业收入列于下表：

		2004		2005		2006
	(单位：百万瑞典克朗)
西欧			6,422		6,564		6,975
东欧欧洲			526		578		534
北美洲			2,960		4,247		4,910
南美洲			521		2,641		1,537
亚洲			1,632		1,612		2,003
其他市场			661		947		897
总销售额			12,722		16,589		16,856
营业收入			158		470		633

沃尔沃在2006年交付了10,360辆公交车和客车底盘(10,675辆)。销售额较高的地区主要是北美、南美和亚洲。年内，中国向上海交付了1,300辆2,000辆中型客车的订单。

沃尔沃公交车在墨西哥、中国和北美的市场份额得到加强。相比之下，由于激烈的价格竞争，该业务区在欧洲失去了市场份额。然而，沃尔沃巴士仍然是北欧地区和英国的市场领先者。

沃尔沃 CE

总行情。市场二零零六年行情再度向好。沃尔沃(Volvo)CE的产品细分市场总额增长了10%。北美市场下跌了4%，欧洲市场上涨了11%，而其他市场上涨了21%。增长归因于行业整体业务状况向好。

公共和私人对基础设施项目的投资促进了重型建筑机械的销售增长。北美重型工程机械市场增长了3%，欧洲市场增长了15%，其他市场增长了22%。

2006年，紧凑型建筑设备的总市场比前一年增长了6%。北美市场下降了8%，欧洲市场上升了9%，其他市场增长了20%。

通用。沃尔沃建筑设备近年来有了相当大的增长。来自世界各地的客户对沃尔沃CE在新产品上的全面投资表示赞赏，该公司目前可以提供行业内最现代化的产品系列之一。

除实际设备外，沃尔沃CE还提供融资、备件、二手设备、翻新备件和设备、服务协议、工具以及租用机器设备的机会等服务。

作为续订和扩展产品的结果，达到了新的客户群。最近推出的用于拆迁和森林作业的挖掘机是该公司如何接近更多细分市场的优秀范例。

沃尔沃 CE的产品和服务通过专有或独立经销商在全球125多个国家和地区提供。

租赁是该行业增长最快的细分市场，沃尔沃CE目前拥有近135个租赁网点，主要分布在北美和欧洲。

2006年9月，沃尔沃CE宣布有意收购山东临工工程机械股份有限公司(临工)70%的股份，该公司是中国主要的建筑机械制造商，在中国拥有广泛的经销商网络。此次收购于2007年1月敲定。自1972年临工成立以来，该公司已经确立了在竞争激烈的市场中领先企业的地位。临工是一家技术先进的公司，拥有非常现代化的生产工厂。2005年，临工在轮式装载机市场的占有率为11%。

中国是全球第二大建筑设备市场和全球最大的轮式装载机市场。中国市场有望增长，沃尔沃CE打算积极参与这一增长。

在 2006年，建筑设备占沃尔沃销售额的16%。

商业环境。全球建筑设备行业的趋势近年来高度密集。供应商、制造商和经销商正在努力满足客户非常高的需求。在某些情况下，这会导致零部件和原材料(如轮胎和钢材)短缺，进而导致交货时间较长。

关于废气排放和噪音的更严格的规定，再加上燃料消耗的降低和运营费用的减少，迫使该行业在这些领域的研发方面投入更多资金。对于许多类型的机器，燃料成本占每年运营费用的三分之一，尽管某些机器的燃料成本可能高达50%。

战略性发展。沃尔沃首席执行官2007年的目标是：

挖掘机业务持续发展。

轮式装载机国内市场在中国的渗透率。

继续升级工业体系，以满足客户需求。

针对印度和俄罗斯的重点战略。

服务领域的增长。

继续专注于工具，以接触到新的细分市场和客户。

产品。 2006年推出的产品包括新型轮式装载机L350F。L350F配备了沃尔沃16升柴油发动机，是沃尔沃历史上最大的轮式装载机，这意味着该公司可以接近新的客户细分市场。

市场和销售。按主要地理市场面积和营业收入分列的建筑设备销售额按2004、2005和2006年的销售收入列于下表：

		2004		2005		2006
	(单位：百万瑞典克朗)
西欧			12,443		14,213		16,871
东欧欧洲			1,010		1,311		1,888
北美洲			8,601		10,337		11,280
南美洲			922		1,238		1,358
亚洲			4,961		5,717		6,903
其他市场			1,423		2,000		2,264
总销售额			29,360		34,816		40,564
营业收入			1,898		2,752		3,888

生产和产能。沃尔沃建筑设备在2006年增加了交货量。例如，沃尔沃的挖掘机交货量增长了20%。高交货量是新产品和改进分销的结果。2006年售出的机器数量增加了11%，达到创纪录的37,000台以上。

沃尔沃 Penta

总市场。 2006年欧洲船用和工业发动机总市场表现强劲。北美船用发动机总市场疲软，而工业发动机需求较为稳定。亚洲整体市场仍然疲弱，主要原因是中国柴油发电机组需求低迷。相比之下，世界其他地区市场的发展是积极的，例如，土耳其和南非。

沃尔沃成立于1907年，当时生产了第一台船用发动机B1。彭特维肯很快成为一家老牌发动机制造商，1927年，该公司将发动机交付给沃尔沃的第一辆乘用车。沃尔沃于1935年收购了彭特维肯，沃尔沃潘塔从那时起就一直是沃尔沃集团的一部分。

沃尔沃 Penta通过许多开创性的创新书写了海洋历史，如Aquamatic Drive和对转双螺旋桨螺旋桨，这两个都是海洋行业历史上最重要的创新之一。

在最近年，采用前置螺旋桨的驱动系统Volvo Penta IPS和操纵杆被认为是推动船只的方式的激进创新。

IPS系统是一个明确的例子，说明产品开发如何为沃尔沃Penta的客户创造竞争优势，例如，巴伐利亚、贝纳托/Jeannau、Cranchi、Sessa、Azimut、Tiara、Four Winns、Mustang和InterOcean等世界领先的造船商。

通过安装IPS系统，造船商可以将安装时间与传统的直轴相比减少高达75%，从而促进更高效的生产。同时，造船商可以为最终客户提供更安静、更清洁的船只，燃料消耗最多可降低30%，性能和操纵性也显著提高。

沃尔沃(Volvo)与其工业发动机客户的工作方式是一样的。通过为客户创造更短的安装时间、更高的燃油经济性、更环保的特性和全球服务支持支持的性能，沃尔沃Penta为客户(如Kalmar Industries和Atlas Copco) 增强了竞争力。

2006年，沃尔沃五角大楼的销量约占沃尔沃总销量的4%。

商业环境。沃尔沃五角大楼继续在其大部分业务领域占据市场份额，特别是内部市场，沃尔沃五角大楼IPS的销量稳步增长。截至年底，世界上最大的造船商使用新的驱动系统的船模略多于100个。

在工业发动机领域，柴油发电机组是沃尔沃Penta最重要的产品，该公司于年内巩固了该领域的全球市场份额。

如今，沃尔沃Penta每年销售约20,000台用于工业应用的发动机因此，为沃尔沃集团带来了巨大的柴油发动机协同效应。沃尔沃潘塔目前正专注于受益于集团的新一代柴油发动机，以实现工业发动机业务的进一步增长。这将在一定程度上得益于核心领域柴油发电机组的强劲增长，以及终端叉车、碎石机和压缩机等各种类型的移动应用中更广泛的客户基础。

战略性发展。沃尔沃(Volvo)近些年来推出了大量的产品。在 2007年，目标是：

增加了增长，并强烈关注盈利能力。

扩大了工业发动机的客户群。

交付精确，缩短生产交货期。

产品。近年来，沃尔沃Penta已采取行动，在船用发动机行业增加电子产品的使用。最终客户受益于更清洁、更安静的发动机和更好的性能的客户价值，同时造船企业可以提高其生产效率。

电子设备还促进了一种新类型的功能，例如沃尔沃Penta的新操纵杆使船只停靠变得更加容易和安全。沃尔沃 Penta 是目前休闲游艇行业唯一一家能够提供这一功能的公司。

生产和产能。为了满足对自主开发的D4和D6船用发动机日益增长的需求，向Vara工厂投资了100瑞典克朗，使其年生产能力增加到约18,000台发动机。在过去的五年中，沃尔沃五角大楼在Vara工厂投资了约8亿瑞典克朗，使产量和员工人数增加了一倍多。

市场和销售额。下表按地理市场区域和营业收入列出了沃尔沃五角大楼2004、2005和2006年的销售额：

		2004		2005		2006
	(单位：百万瑞典克朗)
西欧			4,723		4,845		5,459
东欧欧洲			184		257		363
北美洲			2,500		2,832		2,815
南美洲			142		208		221
亚洲			1,324		1,427		1,359
其他市场			184		207		268
总销售额			9,057		9,776		10,485
营业收入			940		943		1,002

沃尔沃航空

整个市场。市场 2006年基本面依然强劲。2006年，全球航空客运量增长了4.5%。全球不同地区的客运量增长有所不同，欧洲和亚太地区的航空公司在本年度经历了最强劲的客运量增长，其次是美国的航空公司。2006年也是又一个破纪录的负荷率年。

预计二零零七年将是航空业自二零零零年以来第一个盈利的年份。然而，国际航空运输协会(IATA)表示航空公司必须继续保持高载客率，通过仔细管理运力和进一步提高效率，以实现预计2007年25亿美元的行业利润。

通用。沃尔沃航空公司让其客户和合作伙伴负责为飞机和航天火箭开发和制造先进的发动机部件。沃尔沃航空公司的技术，包括在轻型结构方面的世界领先地位，这是航空航天行业越来越需要的专业知识，有助于沃尔沃航空公司更多地参与新飞机发动机。

轻量化设计是沃尔沃航空的优势之一，对燃料消耗和环境有重大影响，这是当今航空航天行业高度关注的一个方面。

通过应用沃尔沃航空在轻型结构、模拟和新的专利生产方法方面的专业知识，发动机制造商可以缩短完成发动机开发的交货期，同时发动机变得更安静和更轻。其结果是降低了成本和重量，这是未来飞机发动机的两个决定性参数。减轻重量意味着降低燃料消耗，从而减少二氧化碳和氮氧化物的排放。

2006年，沃尔沃航空约占沃尔沃销售额的3%。

商业环境。大型商用喷气式飞机的订单创下历史新高，截至2006年12月底，新飞机订单总数为4988架，按目前的速度计算，相当于到五年多的数量。与2005年相比，2006年1,882架大型商用飞机的订单数量下降了12%，但仍是现代最强劲的订单之一。空客和波音已经交付了832架飞机，比去年同期增长了25%。目前的生产上升周期预计将继续上升，原因是大量积压和航空业预期恢复盈利。

战略性发展。对于 2007，我们的目标是：

进一步开发沃尔沃航空的技术产品，以确保在未来的发动机项目中占有一席之地。

履行开发和制造新GEnx引擎的承诺。

拓展沃尔沃航空的零部件业务。

增加销量，提高售后市场的盈利能力。

产品。沃尔沃航空公司正处于扩张期，有许多新的飞机发动机部件生产初创企业。2006年，启动了约20个新的生产项目，这是有史以来最多的一年。该公司在研究和产品开发以及现代机器园区方面投入了大量资金。

生产和产能。在这一年中，GEnx发动机继续进行开发，这是沃尔沃航空历史上最大的一笔投资。今年年初，沃尔沃航空明确将为GEnx发动机生产六个不同的部件。发动机的首次地面测试于3月份进行，并按计划进行了成功的结果。

沃尔沃航空还继续在新的发动机计划中发挥作用，这些计划将在几年内安装在飞机上，以取代广受欢迎的空客320和波音 737。在这一年中，沃尔沃航空还最终确定将参与美国发动机制造商普惠的新型齿轮涡扇发动机的技术展示。这一新的合作是为沃尔沃航空在这一重要细分市场定位未来的第一步战略步骤。

通过于2004年12月收购总部位于康涅狄格州纽灵顿的Aero-Craft，沃尔沃航空的专业产品组合通过风扇外壳得到了扩展。已签署了多个风扇机箱合同，例如GEnx、Trent 1000和GE90等发动机的合同。Aero-Craft位于纽灵顿的工厂扩建工程于2006年开工。

沃尔沃航空服务公司与阿联酋航空公司签署了一项为期五年的协议，授予该公司独家销售阿联酋航空公司飞机和飞机发动机的全部剩余备件库存的权利。与此同时，沃尔沃航空服务公司将在迪拜开设一个备件配送中心。沃尔沃部件将按照沃尔沃航空服务公司的要求处理物流服务。

市场和销售额。下表按地理市场区域和营业收入列出了沃尔沃航空2004年、2005年和2006年的销售额：

		2004		2005		2006
	(单位：百万瑞典克朗)
西欧			3,130		3,346		3,489
东欧欧洲			49		60		124
北美洲			3,127		3,612		3,815
南美洲			138		168		173
亚洲			400		284		356
其他市场			81		68		91
总销售额			6,925		7,538		8,048
营业收入			403		836		345

金融服务服务

财务解决方案对沃尔沃集团至关重要。它们提高了客户满意度、竞争优势、盈利能力和增长。金融服务提供分期付款合同、营运和融资租赁及经销商融资等传统金融服务。在许多市场中，还提供保险和租赁服务以及其他服务。

从本质上讲，一家成功的金融公司的核心是人际关系。金融服务发现，在其近60个市场中，每个市场都是如此。因此，2006年的特点是紧锣密鼓地将金融服务与其客户的运营更紧密地结合在一起。例如，在中国、匈牙利和斯洛伐克等新兴市场成立或批准了新的客户金融公司。在欧洲，引入了新的区域结构，以提高协同效应、透明度和可用性。美国销售组织得到了加强，并根据产品类别进行了重组。

2006年底，房地产和金库业务的管理被转移到AB沃尔沃，这意味着从2007年开始，该业务区只是一项金融服务业务。

商业聚焦(CF)是2005年推出的战略计划，使金融服务能够更好地利用现有的增长机会。商业聚焦(CF)计划是一项集中的业务战略，旨在利用当地和国际业务团队的知识和经验提供高质量的金融解决方案。目标是将金融服务的活动与沃尔沃集团业务领域的销售流程更紧密地结合在一起，提高产品供应的深度和广度，并向大客户提供服务。

在Danafjord房地产部门内，启动了多个项目，旨在满足沃尔沃集团对办公场所和轻型物业日益增长的需求。例如，投资于沃尔沃3P和沃尔沃动力总成的新总部，这两个总部都位于哥德堡的伦德比。年内，剥离或准备剥离非战略性物业。2006年底的入住率为99.7%(99.9)，其中49%(52)的租约面向外部租户，89%(Br)的租约续期5年或更长。

沃尔沃财政部是集团的内部银行，负责协调集团的全球融资战略和金融基础设施。它还负责所有计息资产和负债的管理和外汇交易的执行。沃尔沃金库2006年盈利强劲，在资产管理和外汇交易方面创造了显著的价值。

战略性发展。2007年，金融服务业的目标是：

提高客户满意度。

增强员工招聘、发展和保留活动。

对市场增长加上手续费收入机会执行。

使用更好的技术和流程提高工作效率和客户服务。

继续以加强风险管理活动

扩大信贷组合。2006年，新增融资额达353亿瑞典克朗，比2005年增加22亿瑞典克朗以上。

2006年12月31日，总资产达840亿瑞典克朗(860亿)，其中770亿瑞典克朗(790亿)与净信贷组合有关。经汇率变动影响调整后，信贷组合在本年度增长了5.3% ，而前一年的增幅为10%。

供应商

沃尔沃是否生产或从供应商购买任何特定的零部件的决定是以竞争性商业条款作出的。尽管沃尔沃生产包括发动机、变速器和卡车驾驶室在内的某些主要零部件，但在很大程度上，零部件是从沃尔沃集团以外的供应商那里采购的。沃尔沃越来越多地与供应商签订合同，制造完整的功能部件，如完全完工的座椅，由供应商承担按照沃尔沃规格生产的全部责任。与供应商合作的主要先决条件是接近零缺陷的质量水平、具有竞争力的成本以及灵活可靠的交付性能。沃尔沃在选择供应商时还会考虑其他因素，如环境问题。

来源和原材料的可用性。沃尔沃从众多外部供应商购买原材料、零部件和零部件。集团对原材料和用品的需求有很大一部分是由单一来源的供应商满足的。交货中断的影响因项目或组件而异。某些项目是整个行业的标准项目，而其他项目是内部开发的，需要需要耗时更换的独特工具。供应商无法交货可能会对沃尔沃集团某些生产基地的生产产生负面影响。

沃尔沃集团的原材料和组件成本在业务周期中可能会有很大差异。成本差异可能是由于原材料的世界市场价格变化或我们的供应商无法交货造成的。

见 “项目 3.d-风险因素--沃尔沃集团依赖供应商”。

营销

沃尔沃产品的大部分销售发生在欧洲、北美和亚洲。在全球范围内，沃尔沃的大部分产品都是通过独立经销商销售的。在欧洲，沃尔沃的大部分产品是通过独立经销商销售的，但很大一部分销售是通过沃尔沃自己的经销商网络进行的。在北美，产品主要通过独立经销商销售，但沃尔沃也有很大一部分直接销售给大型车队客户。

研究和发展

2006年、2005年和2004年的研发费用分别为83.54亿瑞典克朗、75.57亿瑞典克朗和76.14亿瑞典克朗。大量研究工作不仅致力于传统产品开发，还致力于开发旨在提高沃尔沃客户业务盈利能力的有效软件和整体解决方案。

新改进产品沃尔沃的研发重点放在客户的业务、适应环境的解决方案和安全意识上。2006年初，沃尔沃集团推出了适用于重型车辆的新型高效混合动力解决方案。2006年5月，雷诺卡车宣布推出新版本的雷诺Midlum 和雷诺高级分销，配备符合欧4排放标准的新发动机。沃尔沃卡车还在2006年5月宣布推出两款全新的分销卡车-沃尔沃FL和沃尔沃FE。这两款车型都符合欧4和欧5的环保要求。2006年6月，沃尔沃公交车首次亮相新版沃尔沃7700城市公交车。一个重要的特点是从7升发动机转向沃尔沃新的9升发动机，有柴油和汽油两种版本，符合欧4排放标准。在产品开发中，所有业务领域和业务单位都使用结构良好的流程和质量关卡和里程碑，这些流程和里程碑规定了在允许项目继续进行之前必须满足的要求。安全和环境要求也是该过程中的关键参数。

在开发过程中以及在与客户的界面中，对产品质量的关注改善了客户满意度的测量结果。

安全聚焦。对于沃尔沃集团来说，安全关乎其产品在社会上的使用方式。公司始终如一地致力于将事故的风险和后果降至最低，并至改善司机的安全和工作环境。

安全规划的第一重点是预防事故。人为错误或误判是大多数交通事故的决定性或主要原因，这一事实反映了预防性安全特征的重要性，如良好的能见度、驾驶质量和刹车。人为因素也是建筑设备事故最常见的原因。

第二个重点是预防受伤。沃尔沃集团在设计在发生碰撞时保护司机和乘客的车辆方面处于领先地位。安全解决方案包括经过翻转测试的驾驶室和车身、正面碰撞保护、变形区、安全带、可变形配件和安全气囊。安全带是目前为止最重要的安全功能。

沃尔沃集团从早期一直致力于改善其他道路使用者的安全。卡车和乘用车之间的事故有很大一部分涉及正面碰撞。早在1996年，该公司就推出了正面底盘保护系统，以防止乘用车在正面碰撞时被卡在卡车下方。这一保护制度于2001年成为欧盟沃尔沃卡车的标准，并于2003年成为欧盟国家的法律要求。事故调查显示前底盘保护系统大大减少了伤害。

环境改善和利用。沃尔沃集团产品对环境造成的最大影响发生在使用期间。

沃尔沃集团主要在其产品中使用柴油发动机，因为它们的能效高，排放低。提高燃油效率是为客户减少二氧化碳排放和降低成本的高效方法。

为了改善空气质量，许多国家的政府对减排提出了越来越严格的要求，主要是氮氧化物和颗粒物。欧盟于2006年10月1日和美国分别于2006年10月1日和2007年1月1日针对卡车和公共汽车引入了新的、更严格的排放法。几年后将出台更严格的要求。为了满足这些要求，沃尔沃集团正在不断开发新的发动机技术，以最大限度地减少燃油消耗和排放。这项开发工作的主要重点是柴油发动机。

气候变化是最重要的环境问题之一，它影响着社会的方方面面。气候问题的处理方式将对全球发展产生重大影响。大气中二氧化碳水平的上升主要是由石油、煤炭和天然气中的化石燃料燃烧引起的。运输部门约占化石燃料消耗的25%，和占二氧化碳排放的25%。道路交通占比约为15%。

气候变化和对能源的获取可能会对沃尔沃集团产生重大影响。因此，为使用原油以外的燃料做好准备至关重要。这些努力主要集中在新传动系统、能源效率和替代燃料的开发上。

专利、商标和许可证

沃尔沃的专利、商标、商号和许可证对沃尔沃旗下各个业务领域的业务都很重要。沃尔沃拥有或以其他方式拥有与其业务一起使用的大量商标的权利。沃尔沃认为，与其业务相比，其业务中使用的商标和其他知识产权的保护水平是足够的。沃尔沃将尽最大努力在未来保持对此类权利的保护，并正在不断评估和续签其在沃尔沃开展任何实质性业务的所有国家的商标和商号注册。在将沃尔沃汽车出售给福特汽车后，沃尔沃商标归沃尔沃商标控股公司所有，沃尔沃商标控股公司由AB沃尔沃和沃尔沃汽车公司共同拥有。此后，通过沃尔沃商标控股公司和AB沃尔沃汽车公司与沃尔沃汽车公司分别签订的许可协议，对“沃尔沃”商标的使用权进行了管理。

沃尔沃 Car 公司有权对车辆总重不超过5,400公斤(12,000磅)的乘用车、载客量不超过10人的小型货车、载重量不超过1,500公斤的轻型卡车、运动型多功能车(SUV)和其他车辆，但不包括公共汽车或其他仅用于商业目的的车辆使用“Volvo”商标。毛重)。AB沃尔沃有权将商标用于卡车、巴士、建筑设备、工业、船舶发动机、航空航天设备和所有其他产品(沃尔沃汽车公司有权使用商标的产品除外)。为确保这些权利，并避免商标被侵蚀，AB沃尔沃和沃尔沃汽车公司已联合采取机制，控制各自对商标的使用，并防止其他人不正当地利用商标。

对于沃尔沃集团旗下的“Mack”商标，类似的控制机制也适用。沃尔沃使用“雷诺”商标的权利仅限于卡车行业，并受与拥有“雷诺”商标的法国雷诺公司签订的许可协议管辖。

监管事项

环境和其他监管事项

质量、安全和环保的企业价值观体现在沃尔沃集团的日常运营中。质量和环境管理体系应用于组织的所有部分，作为处理责任和目标的手段。集团政策和共同的环境审核员网络监督集团指导方针和目标的遵守情况。

集团的环境目标用于整个组织的后续工作，并与其业务计划密切相关。沃尔沃集团的环境目标可概括为以下环境挑战。

生产面临的挑战包括：

· 与2003年相比，到2008年生产的单位能耗降低50%

· 到2008年二氧化碳中性能源的使用量比2003年翻一番

· 停止使用石油和煤炭为设施供暖。

有关产品使用的挑战：

· 在整个产品生命周期内实现高燃油效率和低排放

· 对照最好的

· 始终如一地开展活动，成为行业领导者

· 为开发的每个新产品制作环境数据以供跟进和沟通

· 实施未来燃料战略

· 将替代燃料和替代传动系纳入产品计划。

减少排放。自1980年以来，随着发动机变得更加清洁，沃尔沃卡车的油耗下降了30%。在过去的30年里，柴油发动机的规定排放量减少了100倍。

2006年又迈出了重要的一步。沃尔沃集团推出了全新的发动机系列，以满足美国于2007年1月1日引入的更严格的环境要求。该发动机已获得美国环保局根据美国环境保护署的美国‘07批准。

美国制定了一项雄心勃勃的计划，以减少交通拥堵造成的排放。从2007年开始，新发动机中氮氧化物和颗粒物的比例将分别降低50%和90%。美国的排放要求将在2010年变得更加严格。

在欧洲，该集团的重型发动机符合2006年10月1日生效的更严格的欧4排放要求。与此同时，沃尔沃已经开发出符合新要求的发动机，将于2009年生效。自2006年4月以来，一辆垃圾车一直在使用符合欧5要求的D13发动机 - 在这些要求生效前三年。这是该集团首次交付欧5产品。

4.C. 组织结构

沃尔沃集团2006年的运营分为八个业务领域：沃尔沃卡车、雷诺卡车、麦克卡车、公共汽车、建筑设备、沃尔沃五角大楼、沃尔沃航空和金融服务。除了八个业务领域外，还有其他业务，主要由服务公司组成，这些公司旨在支持业务领域的运营。出于财务报告的目的沃尔沃卡车、雷诺卡车和麦克卡车的业务领域作为一个部门进行报告。

除金融服务外，每个业务领域均对其运营收入和运营资本负全部责任。金融服务业务领域在中央确定的某些限制和原则范围内对其净收入和总资产负债表负有责任。

对财政和税务事务的监督和协调由中央组织以获得集团范围内的方法的好处。沃尔沃集团的法律结构基于对国库、税务和行政事务的最佳处理，因此与运营结构不同。

有关沃尔沃集团结构和重要子公司的信息，请参阅 “项目18-财务报表-附注4”，包括名称、注册国家、所有权权益比例，以及不同程度上持有的投票权比例。

4.D. 财产，工厂和设备

截至2006年12月31日，沃尔沃的八个业务领域在全球拥有制造设施。

该集团产品的主要部件在瑞典制造，包括发动机、动力传动系统、驾驶室和金属板材部件。

卡车主要在瑞典、比利时、法国、西班牙、巴西、委内瑞拉、澳大利亚、美国、中国、印度和南非的工厂组装。

沃尔沃的客车生产地包括瑞典、芬兰、波兰、巴西、加拿大、墨西哥、印度、中国和南非。

生产建筑设备的工厂位于瑞典、德国、法国、波兰、美国、加拿大、巴西、韩国和中国。

沃尔沃五角大楼的生产设施位于瑞典、美国和中国。

沃尔沃航空的生产设施位于瑞典、挪威和美国。

沃尔沃集团拥有的主要财产的部分用于该集团自己的运营。所拥有的一定数量的房产被出租给其他人，主要是沃尔沃汽车公司。沃尔沃的大部分生产设施都归沃尔沃所有。

沃尔沃相信，集团的主要制造设施和其他重要物业状况良好，足以满足沃尔沃集团的需求。

适应环境的生产。沃尔沃集团在每个大洲都有生产设施，从最先进的、高度自动化的工厂到小规模的生产。

无论大小和位置如何，所有生产单元都必须满足集团对环境性能的最低要求。这些要求包括关于化学品使用、能源消耗、空气和水排放的准则、废物管理、环境组织和改进工作。如果当地法律法规比集团的要求更全面，则必须遵守。大多数工厂都在很大程度上达到了要求，并且正在不断改进。

自1989年以来，沃尔沃一直在进行环境审计，以确保所有工厂都符合集团的环境政策。

沃尔沃集团承保了与环境相关的损害保险，例如在发生意外排放的情况下。新收购的公司和物业将接受尽职调查审查，除了财务和法律方面的审查外，还将审查环境因素和风险。

沃尔沃集团的所有生产设施都拥有必要的环境许可。在瑞典，有16个设施需要许可。这些许可证包括废物、噪音和排放到空气、地面和水中的污染物。2006年续签了一个瑞典环境许可证，2007年将续签四个许可证。

运费。我们自己的工业运营造成的空气污染大大低于我们生产设施来回运输货物的排放。在鼓励我们运输系统环境改善措施的订单中，集团的运输服务采购公司沃尔沃物流根据分类系统，持续评估签约运输公司的环境工作。每一份新的供应商合同都包括一项环保条款，运输公司承诺按照ISO9000和ISO 14001标准进行运营。

项目 4A。他们拒绝了未解决的员工评论。

没有未解决的员工意见。

第项5.包括运营和财务回顾和展望。

5.A. 运营结果。

以下运营财务审查应与一起阅读本文包含公司的合并财务报表。合并的以下讨论的财务报表和财务信息已根据国际财务报告准则编制， IFRS，正如欧盟通过的那样，欧盟。讨论主要差异在IFRS和US GAAP之间，请参阅“第18项。财务陈述-注38。”

一般信息

下表列出了沃尔沃集团按计算的销售和营业收入截至12月的三年期内每年的业务领域 31， 2006.

	2004		2005		2006
			(单位：百万瑞典克朗)
净销售
卡车		136,879		155,396		166,306
公共汽车		12,722		16,589		16,856
施工设备		29,360		34,816		40,564
沃尔沃 Penta		9,057		9,776		10,485
沃尔沃航空		6,925		7,538		8,048
金融服务服务		9,598		7,549		8,969
其他和淘汰		6,535		8,895		7,607
总计，报告的		210,401		240,559		258,835

运营收入（损失）
卡车		8,992		11,717		12,657
公共汽车		158		470		633
施工设备		1,898		2,752		3,888
沃尔沃 Penta		940		943		1,002
沃尔沃航空		403		836		345
金融服务服务		1,365		2,033		2,301
其他		923		-598		(427	)
总计，报告的		14,679		18,153		20,399

____________

沃尔沃对斯堪尼亚AB的投资

在1999至2000年间，沃尔沃收购了斯堪尼亚公司45.5%的资本和30.6%的投票权，斯堪尼亚公司是世界领先的卡车和公交车制造商之一。作为2001年欧盟委员会批准沃尔沃收购雷诺V.I.和Mack卡车公司的条件，沃尔沃承诺不迟于2004年4月出售其在斯堪尼亚的持股。2004年4月，年度股东大会批准向AB沃尔沃的股东派发99%的Ainax AB股份，Ainax AB是一家全资子公司，持有沃尔沃所有的Scania系列A股。Ainax AB的股票于2004年6月8日分配给沃尔沃的股东，股息价值为63.1亿瑞典克朗。沃尔沃不再持有斯堪尼亚AB或Ainax的任何股份。

沃尔沃对亨利集团的投资

1998年至1999年，沃尔沃以5.24亿瑞典克朗的总收购成本收购了亨利斯集团9.9%的资本和投票权。亨利斯集团是一家英国公司，在英国和北美从事客车和客车车身的制造和分销。沃尔沃和亨利集团共同拥有北美巴士运营公司Prévost和Nova Bus的股份。2004年2月和3月，亨利宣布，预计其2004年的收益将大大低于之前的预期。由于收到这一信息，在沃尔沃发布2003年财务报表之日已确定沃尔沃持有的亨利集团股份于2003年12月31日永久减值，并根据瑞典公认会计准则对沃尔沃2003年的营业收入进行了减记。2004年6月10日，亨利氏集团宣布，正在与其贷款银行和其他主要债权人就亨利氏集团的重组进行谈判，沃尔沃打算将其股票从伦敦证券交易所退市，沃尔沃在2004年第二季度减记了其剩余股份9500万瑞典克朗。

1999年10月，沃尔沃向亨利斯集团发放了2.4亿美元的可转换债券贷款，用于亨利斯集团收购美国校车制造商蓝鸟。可转换债券贷款于2009年10月到期。在2004年秋季，亨利集团进行了重组。作为重组的一部分，沃尔沃集团达成协议，收购北美客车制造商Prévost Car Inc.剩余的50%股份，包括Prévost和 Nova品牌。收购价格为5.54亿瑞典克朗，其中包括亨利斯向Prévost Car Inc.提供的两笔贷款。根据协议，Prévost Car Inc.成为沃尔沃巴士公司的全资子公司。协议还涉及沃尔沃将向亨利发行的16.01亿瑞典克朗的可转换债券贷款的一部分转换为新成立的美国公司桃县控股公司的普通股和优先股，其中包括美国校车制造商蓝鸟。转换后，沃尔沃拥有新公司42.5%的普通股。转换导致了约13亿瑞典克朗的减记 2004年，见“项目18.财务报表-附注11”。

桃县控股有限公司

2005年第四季度，沃尔沃减记了其在桃县控股公司的股份约5.5亿瑞典克朗。截至2005年12月31日，沃尔沃持有这家总部位于美国的公司42.5%的股份，而后者又拥有美国校车制造商蓝鸟。自前一年重建以来，蓝鸟并没有发展得很好。这一减记是由于沃尔沃决定不参与持续的融资努力。减记后，值为零。2006年1月，桃县控股进入重组程序(第11章)，由于沃尔沃选择不参与继续重组，沃尔沃在该公司的股份被注销。

沃尔沃与雷诺达成协议

2000年7月，AB沃尔沃与雷诺公司达成协议，收购雷诺旗下卡车业务麦克卡车和雷诺VI.，以换取AB沃尔沃15%的股份。

2001年，AB沃尔沃和雷诺公司就收购的雷诺V.I.和麦克卡车的资产和负债的最终价值发生了纠纷。争端在2004年第四季度得到解决，9.81亿瑞典克朗减少了与收购雷诺相关的商誉金额。

经济和市场状况。2006年，全球经济继续保持稳健增长，全球GDP在4%至5%之间。这一积极趋势在全球大多数地区都很明显，但在中国、东欧和其他新兴市场尤为明显。全球经济的快速增长导致了对能源的高需求。近年来，石油价格大幅上涨，2006年夏季的峰值价格为每桶75美元。自那以来，油价水平有所下降，2006年底达到每桶59美元左右。在能源需求旺盛的同时，能源供应有限，部分原因是中东的政治动荡影响了价格。工业原材料的价格，如金属和橡胶，也在这一年中上涨。

总体而言，欧洲、北美和南美市场的需求非常高。 2006年，重型卡车的总市场(基于注册车辆数量，在欧盟成员国以及挪威和瑞士)增长了7%，达到295,000辆。北美重型卡车(8类)的整体市场在2006年增长了13%，达到348.900辆重型卡车，而2005年为308,000辆。这是由美国有利的市场状况推动的，这导致了对运输的需求增加。此外，在新的、更严格的排放法规于2007年1月1日生效之前，客户选择购买新卡车。巴西的重型卡车市场下降了9%。在亚洲主要市场中，日本增长了6%，中国增长了29%，印度增长了41%。在中东，然而，整体市场下跌了50%，这主要是由于伊朗的下跌，整整下跌了94%。

2006年，沃尔沃工程机械的重型紧凑型工程机械市场总量增长了10%。在北美，市场下降了4%，而欧洲市场增长了11%，其他市场增长了 21%。重型和紧凑型工程机械共同推动了整个市场的增长。北美重型工程机械市场增长了3%，而欧洲市场增长了15%。其他市场涨幅为22%。2006年，紧凑型建筑设备的总市场比前一年增长了6%。北美市场下降了8%，而欧洲市场上升了9%。其他市场上涨了20%。

影响结果的因素。沃尔沃集团的销售额主要受单位销售量和车辆价格的影响以及汇率波动、产品组合和可选设备的销售。沃尔沃运营的盈利能力取决于许多因素，包括研发费用以及在产品制造中实现成本和资本效率的能力。

汇率波动的影响。沃尔沃的大量资产和债务以瑞典克朗以外的货币计价或位于瑞典以外的国家。沃尔沃的大部分销售发生在瑞典以外的地方，以美元和其他货币开具发票。2004年、2005年和2006年，瑞典境外的销售额分别为1.964.7亿瑞典克朗、2.252.25亿瑞典克朗和2.453亿瑞典克朗，分别占集团销售额的93%、94%和95%。

沃尔沃很大一部分生产都在瑞典以外的地方进行。此外，该集团很大比例的供应商位于沃尔沃进口零部件和各种原材料的生产国以外，这些产品可能以克朗以外的货币开具发票。沃尔沃的销售额和收入(以克朗表示)可能会受到克朗与本集团销售给客户的货币之间的汇率波动或从供应商那里购买的影响。

汇率变化对收入既有动态影响，又有直接影响。动态影响包括以外币计价销售的产品和购买的材料。汇率的变化也会影响竞争对手，从而对沃尔沃的竞争力产生间接影响。直接影响主要发生在以外币表示的收入、费用、资产和负债折算为瑞典克朗时，汇率不同于较早时期用于折算财务项目的汇率。

与2005年相比，2006年瑞典克朗对美元的平均汇率上升了1.3%，而欧元几乎没有变化。

与2005年相比，2006年货币汇率变化对营业收入的总影响约为1000万瑞典克朗。现货市场汇率变化的交易影响为负，约为12亿瑞典克朗。远期合约和期权合约对收入的影响达4.84亿瑞典克朗(2004年收益8.28亿瑞典克朗，2005年亏损5.66亿瑞典克朗)。与外国子公司收入折算和资产负债表项目重估有关的现货汇率变化产生了4.53亿瑞典克朗的积极影响。

采用国际财务报告准则。自2005年1月1日起，AB沃尔沃按照国际财务报告准则编制合并财务报表。见合并财务报表附注1和附注3。此外，合并净收入和股东权益被报告为符合美国公认会计准则。除非另有说明，本报告中的所有金额和百分比均以国际财务报告准则为基础。本公司采用的国际财务报告准则在某些重要方面与美国公认会计原则有所不同。有关IFRS和美国GAAP之间的重大差异影响AB沃尔沃合并财务报表的讨论，以及截至2006年12月31日和2005年12月31日的各年度的合并股东权益和合并净收入与美国GAAP对账的讨论，请参阅合并财务报表的附注38。

持续运营的结果

2006年与2005年的比较

沃尔沃集团。2006年净销售额为2588.35亿瑞典克朗(240,559英镑)，同比增长8%。经汇率变动调整后，净销售额增长6%。该集团卡车业务的净销售额为166,306百万瑞典克朗，经汇率变动调整后相应增长7%。这一增长归因于销售额的增加，主要是在北美、欧洲和其他市场。北美的需求受到以下因素的推动：客户选择在新排放法规于2007年1月1日生效之前购买卡车，以及运输需求的增加。在欧洲，需求从已经处于历史高位的水平上升。在整个欧洲，运输需求增加，特别是在欧洲西部和东部之间，这意味着对重型卡车的需求增加。东欧的发展最为强劲，欧盟的新成员国贡献巨大。此外，东欧的欧盟以外的国家发展势头良好。2006年，沃尔沃总共交付了219,931辆卡车，比前一年增加了3%。

公交车内净销售额与2005年相比增长了2%。经汇率影响调整后，增长2%。由于扩大了生产范围，并在不断上升的世界市场中改善了市场份额，建筑设备的净销售额增长了17%。经汇率影响调整后，增幅也为17%。沃尔沃潘塔通过在其他市场的增长，成功抵消了向中国交付的工业发动机的减少。2006年的净销售额增长了7%，经汇率变动调整后增长了8%。航空航天行业的复苏对沃尔沃航空产生了积极影响，净销售额增长了7%。经汇率变动调整后，涨幅也为7%。

强劲的经济增长，加上更换老化的卡车车队和建筑设备的主要需求，使北美的净销售额增长了10%。欧洲的净销售额为10%，但增长率在欧洲东部和西部之间存在很大差异，东欧的净销售额增长了 41%，而西部的净销售额增长了7%。由于主要是卡车和建筑设备的销售增加，南美的净销售额增长了5%。

2006年的营业收入增长了12%，达到203.99亿瑞典克朗(18153)。AB沃尔沃已决定冲销其子公司Mack 卡车公司的递延应收税金估值准备金。这一决定是基于这样一个事实，即沃尔沃评估该公司具有长期更高的盈利能力。递延应收税金的报告在2006年第三季度的损益表中减少了20.48亿瑞典克朗的税费。根据现行会计规则，沃尔沃正在调整商誉17.12亿瑞典克朗，这对营业收入产生了不利影响。2006年第三季度的综合收益影响为正3.36亿瑞典克朗，不包括商誉调整的营业收入比2005年增长了22%。这一改善主要是由于产品和市场结构的改善，以及客户价值增加的新产品价格上涨的结果。

卡车。集团卡车业务的净销售额为166,306万瑞典克朗，经汇率变动调整后相应增长7%。这一增长是由于销售额增加，主要是在北美、欧洲和其他市场。在新排放法规于2007年1月1日生效之前，客户选择购买卡车，这也增加了运输需求，这推动了北美的需求。在欧洲，需求从已经处于历史高位的水平上升。在整个欧洲，对运输的需求都在增加，尤其是在欧洲西部和东部之间，这意味着对重型卡车的需求增加。最强劲的发展发生在东欧，欧盟新成员国对此做出了重大贡献。此外，东欧的欧盟以外的国家也在积极发展。2006年，沃尔沃总共交付了219,931辆卡车，比前一年增加了3%。

2006年卡车的研发费用为58.72亿瑞典克朗，而2005年为52亿瑞典克朗。

卡车的营业收入有所改善，达到143.69亿瑞典克朗(117.17亿瑞典克朗)，不包括负17.12亿瑞典克朗的商誉调整。与2005年相比，增长了23%。业绩改善主要归功于北美地区，在北美地区，麦克卡车和沃尔沃卡车通过优惠的价格实现和销量的增加提高了盈利能力。在欧洲，沃尔沃卡车继续改善收益，而雷诺卡车在欧洲的盈利能力有所下降。

公交车。沃尔沃在2006年交付了10,360辆公交车和客车底盘(10,675辆)。据报道，销售额较高的主要是北美、南美和亚洲。年内，中国向上海交付了1,300辆2,000辆中型客车的订单。

2006年净销售额与上年同期基本持平，为168.56亿瑞典克朗(165.89亿瑞典克朗)。营业收入从4.7亿瑞典克朗增至6.33亿瑞典克朗。营业利润率从2.8%增至3.8%。

在其他因素中，更强劲的收益归因于更好的产品和市场组合，以及成本意识的提高，从而产生了更高效的生产方法，以及增加了对沃尔沃卡车常见零部件的使用。营业收入包括4700万瑞典克朗的积极影响，这是在巴西解决了有关出口信贷的争端后产生的。

2006年公交车的研发费用为6.03亿瑞典克朗，而2005年为5.69亿瑞典克朗。

建筑设备。净销售额增长17%，达到405.64亿瑞典克朗(348.16亿瑞典克朗)。经汇率影响调整后，增幅为17%。增长主要归因于销量的增加、分销的改善以及有利的产品和市场组合。

全年营业收入增长41%，达到38.88亿瑞典克朗(27.52亿瑞典克朗)，营业利润率为9.6%(7.9%)。盈利和利润率的提高是由于具有优势的产品和市场组合、较高的产能利用率和良好的销售和行政费用控制，以及积极的价格管理。

2006年建筑设备的研究和开发成本为10.08亿瑞典克朗，而2005年为10.83亿瑞典克朗。

沃尔沃五角大楼的销量增长了7%，总销量为104.85亿瑞典克朗，而前一年的销量为97.76亿瑞典克朗。营业收入增至10.02亿瑞典克朗(9.43英镑)。销售额和营业收入是沃尔沃潘塔历史上最高的。营业利润率与2005年的9.6%持平。

与2005年的4.13亿瑞典克朗相比，2006年五角大楼的研究和开发成本达到4.45亿瑞典克朗。

沃尔沃 Penta在2006年保持了高盈利能力，同时在产品开发方面进行了积极的投资，并进行了大量的营销努力，以利用新的和有竞争力的产品组合。营业收入增长了6%，达到10.02亿瑞典克朗。

沃尔沃航空公司沃尔沃航空公司的净销售额增长了7%，达到80.48亿瑞典克朗(合7538美元)。销售额的增长主要归因于销量增加，主要是发动机部件的生产。

营业收入达3.45亿瑞典克朗(8.36美元)。收益下降是由于售后服务业务持续存在盈利问题，这是其他原因之一。这也是沃尔沃航空在11月做出战略决定关闭瑞典Bromma的发动机检修业务的原因之一。收益受到了2.58亿瑞典克朗的负面影响，营业利润率降至4.3%(11.1)。

发动机部件业务的发展保持强劲，产量增加，新备件的销售量也有所增加。积极的趋势被许多新发动机部件的生产启动所部分抵消，这对生产工厂的产能利用率产生了负面影响。原材料价格上涨也对收益产生了负面影响。

沃尔沃航空2006年的研发成本为2.88亿瑞典克朗，而2005年为2.25亿瑞典克朗。

沃尔沃金融服务，VFS。2006年，VFS的营业收入达到23.01亿瑞典克朗，比2005年报告的20.33亿瑞典克朗增长了13%。股本回报率为15.5%(15.3)，年末股本比率为11.5%(11.2%)。2006年全年，VFS成功地在信用风险、销量、销售渗透率和专业定价之间实现了健康的平衡。所有客户财务区域的业绩都比前一年有所改善。 2006年的冲销总额为2.59亿瑞典克朗，对应的年化冲销率为0.33%(0.40)。12月31日，信贷储备总额达到15.78亿瑞典克朗，年末信贷准备金率为2.01%。

其他。集团其他业务包括AB Volvo和某些内部服务公司的营业收入为亏损4.27亿瑞典克朗(亏损5.98亿瑞典克朗) 。2005年，其他业务包括剥离Celero Support带来的4.3亿瑞典克朗的资本收益，以及减记AB沃尔沃持有的桃县控股公司(Blue Bird)的股份，这对营业收入产生了负面影响，金额为6.53亿瑞典克朗。

利息支出净额。 2006年利息收入净额为8100万瑞典克朗，而前一年的净利息支出为3.18亿瑞典克朗。业绩改善主要是由于瑞典短期利率上升，以及本集团向退休金基金会注资令退休金负债减少所致。

其他财务收入和支出。其他财务收入和支出受到用于对冲客户金融投资组合的衍生品按市值计价重估的负面影响。 2006年的负面重估影响为6,100万瑞典克朗，这是 2006年下半年美国和加拿大长期利率下降的结果。2005年，重估的影响是积极的，达2.51亿瑞典克朗。

所得税。 2006年的所得税支出为39.81亿瑞典克朗，税率为 20%。2006年第三季度，AB沃尔沃报告了20.48亿瑞典克朗的税收收入，这是由于Mack Trucks Inc.取消了应收税金的估值免税额。2005年，所得税支出总计49.08亿瑞典克朗，税率为27%。

少数股权。期内收益(亏损)及股东权益中的少数股权主要包括持有沃尔沃航空诺日(Volvo Aero Norge)(22%)、无锡达豪电力有限公司(30%)及Berliet Maroc S.A (30%)的少数股权。

金融服务运营

补充损益表和资产负债表

在下面的补充损益表和资产负债表中，所有金融服务活动都与沃尔沃的其他业务分开，以显示这些活动是如何发展的。

精简的损益表，金融服务	2004			2005			2006
	(单位：百万瑞典克朗)
净销售		9,598			7,549			8,969
财务项目后收入		1,365			2,033			2,301
所得税税		(430	)		(609	)		(756	)
净收入		935			1,424			1,545

金融服务和沃尔沃的工业和商业业务(“沃尔沃集团不包括金融业务”)的资产负债表是分开的简明资产负债表，因为这些业务的资本结构有很大的不同，因此要求股东和债权人提供这些额外的信息，以便能够更好地评估沃尔沃集团的财务状况。下面的简明资产负债表分别显示了整个沃尔沃集团以及金融服务部门和不包括金融服务部门的沃尔沃集团的资产负债表。沃尔沃集团董事会制定的财务目标进一步包括金融服务和沃尔沃工商业运营中资本结构的单独目标。

	沃尔沃集团，不包括金融服务¹						金融服务服务						沃尔沃集团合计
精简的资产负债表	2004		2005		2006		2004		2005		2006		2004		2005		2006
	(单位：数十亿瑞典克朗，%除外)
资产
无形资产		17.6		20.3		19.1		0.0		0.1		0.1		17.6		20.4		19.1
财产、厂房和设备		27.3		31.3		30.5		3.9		3.7		3.9		31.2		35.1		34.4
经营租赁下的资产		8.5		10.3		11.8		0.8		0.7		0.3		19.5		20.8		20.5
股份和参与度		10.1		10.3		16.6		0.2		0.0		0.0		2.0		0.8		6.9
长期客户融资应收账款		0.1		0.7		0.6		33.9		39.1		39.3		25.2		31.2		32.1
长期计息应收账款		1.8		1.4		3.5		0.0		0.1		0.1		1.7		1.4		3.1
其他长期应收账款		6.5		7.2		7.7		0.2		0.3		0.4		6.1		7.0		7.9
盘存		28.3		33.6		33.9		0.3		0.3		0.3		28.6		33.9		34.2
短期客户融资应收账款		0.1		0.6		0.6		29.5		38.9		37.0		26.0		33.3		32.6
短期计息应收账款		10.3		6.3		9.7		0.0		0.0				1.6		0.5		1.0
其他短期应收账款		30.0		36.8		35.6		1.7		1.6		1.5		29.7		35.9		34.7
持有待售的非流动资产						0.8												0.8
有价证券		25.8		28.7		20.3		0.1		0.1		0.0		26.0		28.8		20.3
现金和银行账户		8.8		7.4		9.6		0.9		0.9		1.2		8.8		8.1		10.8
总资产		175.2		194.9		200.3		71.5		85.8		84.1		224.0		257.2		258.4

股东的权益和负债
股东权益		70.1		78.8		87.2		8.3		9.6		9.7		70.2		78.8		87.2
离职后福利的规定		14.7		12.0		8.7		0.0		0.0		0.0		14.7		12.0		8.7
其他规定		14.1		17.1		19.4		0.9		1.3		1.3		15.0		18.5		21.0
贷款		14.0		13.1		9.8		57.8		70.0		68.0		61.8		74.9		66.9
与持有待售资产相关的负债						0.3												0.3
其他负债		62.3		73.9		74.9		4.5		4.9		5.1		62.3		73.0		74.3
股东权益和负债合计		175.2		194.9		200.3		71.5		85.8		84.1		224.0		257.2		258.4
股东权益和少数股权占总资产的百分比		40.0		40.4		43.5		11.6		11.2		11.5		31.3		30.6		33.7

____________

¹	财务服务运营按照权益方法进行报告。

净销售额和收入。净销售额主要包括利息收入和租赁合同费用。2006年的总销售额为89.69亿瑞典克朗，比2005年增长19%。

收入财务项目达到23.01亿瑞典克朗(20.33亿瑞典克朗)。整个2006年，VFS成功地实现了信贷风险、销量、销售渗透率和定价之间的健康平衡。与前一年相比，所有客户财务区域的业绩都有所提高。

截至2006年底，信贷组合达到770亿瑞典克朗(790亿瑞典克朗)。剔除汇率影响，信贷组合增长5.3%(9.6%)。针对信用风险和剩余价值风险进行拨备，以使客户融资公司承担剩余价值风险。对于无法履行合同义务的客户，根据对每份合同的单独评估，对信用风险进行具体拨备。此外，根据既定政策，为每个客户融资公司的估计信贷和剩余价值损失计提了准备金。

截至2006年底，估计信贷价值损失拨备占信贷组合的2.0%(2.2%)。2006年已实现信贷损失达2.59亿瑞典克朗(2,970亿瑞典克朗)。

金融状况。金融服务业务的总资产在本年度减少，从2005年的858亿瑞典克朗降至841亿瑞典克朗。31%的信贷组合以美元计价，33%以欧元计价。

客户和租赁应收账款为763亿瑞典克朗，而2005年为780亿瑞典克朗。经营租赁下的资产从2005年的7亿减少到2006年的3亿瑞典克朗。

沃尔沃2006年的目标是在其金融服务业务中保持10%的股本/资产比率。2006年，以股东权益和少数股权占总资产的百分比计算的股本/资产比率为11.5%，而2005年为11.2%。

2005年与2004年的比较

沃尔沃集团。2005年净销售额为2405.59亿瑞典克朗(211,076)，同比增长14%。经汇率变动调整后，净销售额增长了 11%。集团卡车业务的净销售额达到1553.96亿瑞典克朗，经汇率变动调整后的净销售额相应增长了11%。增长主要是由于销售额增加，主要是北美、南美洲和其他市场。北美的需求是由持续强劲的美国经济推动的，这导致运输需求增加。此外，还需要更新卡车车队，在新的、更严格的排放法规于2007年初生效之前，某些运输公司正在进行。在欧洲，需求从已经处于历史高位的水平有所上升。2005年，沃尔沃总共交付了214,379辆卡车，比前一年增加了11%。

强劲的经济增长，加上更换老化的卡车车队和建筑设备的主要需求，使北美的净销售额增长了28%。该集团在欧洲的增长率明显较低，这反映在许多重要国家的欧洲经济发展疲软。南美的净销售额增长了71%，这主要是由于卡车和公共汽车的销售增加。

2005年的营业收入增长了24%，达到181.51亿瑞典克朗(146.79欧元)。不包括2004年斯堪尼亚公司和亨氏集团8.2亿瑞典克朗股票重估对营业收入的积极影响，增长了31%。改善主要是由于销量增加、毛利率提高以及资本化开发费用占比增加。

沃尔沃集团2005年的营业利润率为7.5%，而2004年为7.0%。

卡车。沃尔沃卡车业务的净销售额为155.396亿瑞典克朗，经汇率变动调整后相应增长11%。这一增长是由于销售额增加，主要是在北美、南美和其他市场。北美的需求是由持续强劲的S经济推动的，这导致了运输需求的增加。此外，需要更新卡车车队，在新的、更严格的排放法规于 2007年初生效之前，某些运输公司正在之前这样做。在欧洲，需求从已经处于历史高位的水平有所上升。 2005年，沃尔沃总共交付了214,379辆卡车，比前一年增加了11%。

2005年卡车的研究和开发费用为52亿瑞典克朗，而2004年为54.91亿瑞典克朗。

公交车。沃尔沃在2005年交付了10,675辆公交车和公交车底盘(8,232辆)。经汇率影响和购买未偿还的50%的Preévost和Nova Bus进行调整后，增长了18%。据报道，许多市场的销售额都有所增加，包括欧洲、北美、南美和亚洲部分地区。年内，沃尔沃公交车收到了1,779辆城市公交车的订单，用于智利圣地亚哥的Transantiago BRT系统。

2005年的净销售额增长30%，达到165.89亿瑞典克朗(127.22亿瑞典克朗)。增长主要归因于销售额的增加和定价的改善。营业收入从1.58亿瑞典克朗增加到4.7亿瑞典克朗，其中包括股票减记 9500万瑞典克朗。

盈利的改善是由于销量增加、价格上涨、之前的重组和总体成本降低。关闭德国海尔布隆工厂的成本为9500万瑞典克朗，收益受到不利影响。

2005年公交车的研究和开发费用为5.69亿瑞典克朗，而2004年为4.84亿瑞典克朗。

建筑设备。净销售额增长19%，达到348.16亿瑞典克朗(293.6亿瑞典克朗)。经汇率影响调整后，增幅为18%。增长主要归因于销量的增加、分销的改善以及有利的产品和市场组合。

全年营业收入增长45%，达到27.52亿瑞典克朗(18.98亿瑞典克朗)，营业利润率为7.9%(6.5%)。收益和利润率的提高是由于产品和市场的优势组合、生产率的提高以及销售和管理费用的良好控制。 2005年推出了一项降低销售和管理费用的计划，以提高运营利润率。

2005年建筑设备的研究和开发成本为10.83亿瑞典克朗，而2004年为10.33亿瑞典克朗。

沃尔沃五角大楼的销售额增长了8%，总销售额为97.76亿瑞典克朗，而前一年的销售额为90.57亿瑞典克朗，这主要是由于海洋休闲业务的强劲表现。沃尔沃五角大楼在2005年保持了高盈利能力，同时在产品开发方面进行了积极的投资，并进行了大量的营销努力，以利用新的具有竞争力的产品组合。营业收入与2004年持平，为9.43亿瑞典克朗(9.40美元)。营业利润率达9.6%(10.4)。

与2004年的3.11亿瑞典克朗相比，PENTA公司2005年的研究和开发成本达到4.13亿瑞典克朗。

沃尔沃航空公司沃尔沃航空公司的净销售额增长了9%，达到75.38亿瑞典克朗(6925美元)。销售额的增长主要来自数量的增加，特别是在组件制造方面。

营业收入达8.36亿瑞典克朗(4.03亿欧元)。盈利增长主要归因于瑞典特罗尔赫坦和挪威康斯伯格的生产厂产量增加和产能利用率提高。更强劲的对新备件的需求和有利的产品组合也为收益的提高做出了贡献。营业利润率上升至11.1%(5.8)。

利润最高的领域仍然是商用飞机发动机零部件的生产。售后市场对收益的改善做出了贡献。发动机检修业务的销量持续低迷和盈利能力不佳。

2005年，沃尔沃航空的研发成本为2.25亿瑞典克朗，而2004年为2.09亿瑞典克朗。

沃尔沃金融服务，VFS。2005年，VFS的营业收入达到20.33亿瑞典克朗，比2004年公布的13.65亿瑞典克朗增长了49%。股本回报率为15.3%(11.1)，年末股本比率为11.2%(11.6%)。2005年全年，VFS成功地在信用风险、销量、销售渗透率和专业定价之间实现了健康平衡。所有客户财务区域的业绩都比前一年有所改善。 2005年的冲销总额为2.97亿瑞典克朗，对应的年化冲销率为0.40%(0.66)。12月31日，信贷储备总额达到17.51亿瑞典克朗，年末信贷准备金率为2.17%。

其他。 2005年集团其他业务的营业收入包括AB沃尔沃和某些内部服务公司，亏损6亿瑞典克朗(收益9.23亿瑞典克朗)。2004年，该集团其他业务的营业收入包括9.15亿瑞典克朗的斯堪尼亚股票重估。2005年的其他业务包括Celero Support AB剥离的影响，资本收益为4.3亿瑞典克朗。2005年，沃尔沃在Peach(Br)县控股公司(Blue Bird)的持股对营业收入产生了负面影响，总额为6.53亿瑞典克朗，其中包括第四季度5.5亿瑞典克朗的减记。

净利息支出。2005年净利息支出为3.18亿瑞典克朗，前一年为4.33亿瑞典克朗。业绩改善主要是由于向本集团的退休金基金注资而导致退休金负债的成本下降，而退休金负债亦因此而减少。

其他财务收支。其他财务收入和支出受到用于对冲客户金融投资组合的衍生品按市价重估的积极影响。正向重估影响是由于美国和加拿大较高的长期利率，全年为2.51亿瑞典克朗。由于2005年前的国际财务报告准则不适用按市价计价的估值，因此于2004年并无重估影响。

所得税税。2005年报告的所得税支出为49.08亿瑞典克朗，而2004年为31.29亿瑞典克朗。所得税支出与当期和递延税费相关。

少数股权。沃尔沃集团的少数股权主要归因于沃尔沃航空公司(Volvo Aero Norge)(22%)、沃尔沃航空服务有限公司(Volvo Aero Services LP)(5%)和无锡大豪动力有限公司(无锡达豪动力有限公司)(30%)。

5.B. 流动性与资本资源

与子公司重大收购和撤资相关的现金流计入从收购之日起或直至撤资时的综合现金流。汇率变化对外国子公司折算的影响也被排除在外，因为这些影响不会影响现金流。有关汇率变动的影响的详细信息，请参阅“-5.a.经营业绩--一般--汇率波动的影响”。

经营活动的现金流。经营活动的现金流从2005年的140亿瑞典克朗和2004年的153亿瑞典克朗增加到2006年的215亿瑞典克朗。2006年至2005年的增长主要是由于良好的盈利能力。2005年至2004年的下降主要是由于年内向养老金基金会进行了44亿瑞典克朗的转移，以及销售额的强劲增长。

来自/用于投资活动的现金 2006年用于投资活动的净现金达到90亿瑞典克朗，而2005年为125亿瑞典克朗，2004年为8亿瑞典克朗。

2006年固定资产投资达100亿瑞典克朗，而2005年和2004年分别为103亿瑞典克朗和74亿瑞典克朗。对卡车的固定资产投资达60亿瑞典克朗(2005年为68亿瑞典克朗，2004年为47亿瑞典克朗)，并在瑞典乌梅萨的出租车新面漆生产线上进行了投资，增加了沃尔沃卡车中心的数量(主要在欧洲)，在北美的Macungie工厂进行节能投资，并在雷诺卡车内开发生产基地，包括从Villaverde迁至Bourg-en-Bresse。卡车的资本支出还包括与新排放标准EURO4和US‘07有关的投资，这是黑格斯敦工厂对北美发动机和变速器进行改造的最后阶段，还包括与新产品相关的投资。建筑设备的资本支出从2005年的9亿瑞典克朗和2004年的7亿瑞典克朗增加到17亿瑞典克朗。投资的主要部分是产能增加和新一代挖掘机C系列。在沃尔沃航空，资本支出水平从2005年的8亿瑞典克朗和2004年的5亿瑞典克朗增加到10亿瑞典克朗。这些投资的主要部分是指与通用电气合作的新GEnx发动机第二阶段的入场费。在瑞典特罗尔坦，FMS单元的广泛更新已经完成。对公交车的投资为3亿瑞典克朗，而2005年和2004年为2亿瑞典克朗，主要与新一代发动机和新产品计划有关。沃尔沃五角大楼的投资额达2亿瑞典克朗，而2005年和2004年的投资额分别为2亿瑞典克朗和3亿瑞典克朗，主要包括产能增加投资和一个新的油漆车间以及在瑞典的瓦拉工厂。

对租赁资产的投资为46亿瑞典克朗，而2005年为45亿瑞典克朗，2004年为44亿瑞典克朗。

股票投资的现金流为负58亿瑞典克朗，2005年为正3亿瑞典克朗，2004年为正151亿瑞典克朗。2006年，日产柴油和道依茨进行了投资。2004年，149亿瑞典克朗与剥离斯堪尼亚B股有关。

2006年子公司和其他业务部门的净收购和撤资对现金流产生了5亿瑞典克朗的正效应，而2005年的正效应为7亿瑞典克朗，对2004年的现金流产生了1亿瑞典克朗的负面影响。

包括有价证券在内的计息应收账款在2006年对现金流产生了76亿瑞典克朗的积极影响，2005年和2004年分别对现金流产生了13亿瑞典克朗和64亿瑞典克朗的负面影响。

融资活动产生的现金流量。2006年用于融资活动的净现金流量为94亿瑞典克朗，而2005年为33亿瑞典克朗，2004年为147亿瑞典克朗。2006年净借款减少了26亿瑞典克朗。年内新增借款，主要是通过发行债券，贡献了690亿瑞典克朗，而债务摊销为722亿瑞典克朗。2005年贷款的增加增加了净流动资金420亿瑞典克朗，其中年内的新借款贡献了36亿瑞典克朗(债务摊销334亿瑞典克朗)。

2006年支付给AB沃尔沃股东的现金股息总计68亿瑞典克朗，2005年为51亿瑞典克朗，2004年为34亿瑞典克朗。

2006年回购自己的股票为零，2005年回购了18亿瑞典克朗，2004年回购了25亿瑞典克朗。

现金和现金等价物的变化。集团的流动资金在2006年增加了26亿瑞典克朗，其中汇率变化减少了5亿瑞典克朗。2006年、2005年和2004年12月31日的现金和现金等价物分别为108亿瑞典克朗、81亿瑞典克朗和88亿瑞典克朗。

财务状况净额按流动资金及短期和长期计息应收账款减去短期和长期计息贷款 (包括退休金和其他退休后福利拨备)计算。净值财务状况侧重于不包括沃尔沃金融服务的沃尔沃运营，因为客户金融公司的净财务状况稳定。有关沃尔沃金融服务业务的更多信息，请参阅第45页的。

2006年12月31日的净财务状况计算如下：

(单位：百万瑞典克朗)	沃尔沃集团，不包括金融服务
现金和现金等价物		9,583
有价证券证券1)		20,324
短期计息应收账款和贷款		9,751
长期计息应收账款和贷款		3,463
持有待售、计息的非流动资产		5
金融资产		43,126
贷款		(9,779	)
养老金和其他离职后福利的规定		(8,661	)
与持有待售资产相关的有息负债		(7	)
财务负债		(18,447	)

净资产金融资产		24,679

集团的净财务状况(不包括金融服务)在年初总计净金融资产187亿瑞典克朗，截至2006年12月31日净金融资产总计247亿瑞典克朗。增长主要是由于经营活动的正现金流，部分被支付给AB沃尔沃股东的股息以及投资和撤资股票所抵消。包括长期和短期客户融资应收账款在内的净财务状况是沃尔沃集团2006年的净财务状况，包括金融服务，243亿瑞典克朗。

2006年底，财务状况占股东权益和少数股东权益的比例为28.3%，2005年底为23.7%，2004年底为25.8%。

沃尔沃通常在其开展业务的地理区域内维持信贷额度。承诺信贷额度中的未使用部分在2006年底达到约230亿瑞典克朗，并主要由截至2013年底的不同到期日的备用贷款组成。

信用风险。信用风险与客户信用、流动资金的存放以及衍生品工具的参与有关。信用风险取决于交易对手的信誉，并通过仔细评估其履行义务的能力来降低。

客户信用包括授予代理商和经销商的信用，以及客户融资公司向最终客户发放的贷款。此外，还结合出口交易对买方所在国家的政治和经济形势进行了评估。截至2006年底，沃尔沃的应收账款达233亿瑞典克朗。这些应收账款的平均使用年限为32天。

运营受共同的积分政策和客户分类规则的约束。信贷组合在不同的客户类别和不同的行业之间进行了适当的分配。信用风险是通过主动监控和跟进程序以及在适当情况下的收回产品程序来管理的。还对信用风险准备金进行了分配。客户融资中的信用风险分布在大量的个人客户和交易商之间。抵押品以所融资产品的形式提供。发放信贷时，会努力在风险敞口和预期收益之间取得平衡。合并后的客户融资公司的总资产在2006年达到799亿瑞典克朗，而2005年为811亿瑞典克朗，主要包括当期和长期应收账款。

本集团的流动资金主要投资于本地现金池或直接投资于沃尔沃金库。沃尔沃财政部将流动资金投资于货币和资本市场。这将信贷风险集中在本集团的内部银行。所有投资必须符合低信用风险和高流动性的标准。根据沃尔沃的信用政策，衍生品投资和交易的交易对手一般都必须从一家著名的信用评级机构获得“A”或更好的评级。

沃尔沃用来降低外汇和利率风险的衍生品工具又会产生交易对手风险，即交易对手无法履行远期或期权合同的风险，以及无法实现潜在收益的风险。衍生工具交易主要通过沃尔沃金库进行，这意味着交易对手风险集中在本集团的内部银行。在适当的情况下，沃尔沃集团会与交易对手安排主净额结算协议，以减少风险敞口。

政策和程序。沃尔沃集团财务风险政策构成了每个集团公司行动计划的基础。监控在各公司作为持续进行，并集中进行。沃尔沃集团的大部分财务交易是通过沃尔沃的内部银行沃尔沃财政部进行的，该银行在既定的风险授权和限制范围内开展业务。

商业广告曝光。沃尔沃集团货币政策的目标是通过对冲集团预测的交易风险，包括公司资金流动，将不利汇率波动对沃尔沃集团运营收入的短期影响降至最低。为了达到沃尔沃集团货币政策的目标，应对冲代表公司风险敞口的预测货币流量和以当地货币预先确定价格的预测风险敞口。沃尔沃使用远期外汇合约和货币期权来对冲这些资金流动。根据本集团的货币政策，未来6个月以每种货币计值的净流量的50%至80%被套期保值，7至12个月的净流量占69%至%，而超过12个月的固定流量通常应被套期保值。

财务风险敞口。集团公司的贷款和存款主要是通过沃尔沃金库以当地货币进行的，单个实体的金融货币敞口因此被降至最低。沃尔沃财政部使用各种衍生工具，以便在不增加公司自身风险的情况下，以不同货币提供存款和贷款。沃尔沃集团的净财务状况受到汇率变化的影响，因为金融资产和负债是在以不同货币运营的集团公司之间分配的。

利率风险。利率风险是指利率水平的变化影响集团利润的风险。通过匹配金融资产和负债的固定利息期，沃尔沃减少了利率变化的影响。利率互换是使用更改本集团金融资产和负债的利息期。汇率互换使在不同市场借入外币成为可能，而不会招致货币风险。

沃尔沃还持有标准化期货和远期利率协议。这些合同大多用于确保短期借款或存款的利息水平。

流动性风险。沃尔沃通过持续保持一定比例的流动资产销售来确保保持强劲的财务状况。短期借款和长期借款之间的适当平衡，以及以信贷融资形式借款的能力，旨在确保长期融资。

非流动负债。沃尔沃财政部AB和沃尔沃集团财务欧洲BV发行了集团的大部分非流动负债。截至年底，未偿非流动负债总额为387亿瑞典克朗(436亿瑞典克朗)，其中不包括本期债务。发行的实物货币为欧元、美元、瑞典克朗、英镑和加元，总额分别为149亿瑞典克朗、61亿瑞典克朗、90亿瑞典克朗、10亿瑞典克朗和23亿瑞典克朗。

沃尔沃大部分非流动负债以固定利率发行，货币和利率风险使用衍生品工具进行对冲。

本集团非流动负债的期限结构是考虑到本集团内部的长期资金需求而设定的。大约70%在两到三年内到期，26%在四到五年内到期，8%在六年或以后到期。参见沃尔沃合并财务报表附注26。

剩余价值风险。剩余价值风险主要归因于涉及回购或换回承诺、剩余价值担保或运营租赁合同的合同。它包括产品在合同期结束时具有比合同签订时预计的更多剩余价值的风险。这可能会迫使沃尔沃亏本出售旧产品。通过扎实的市场知识、产品和价格趋势知识，以及支持二手产品价值的计划，在沃尔沃的业务范围内管理剩余价值风险。沃尔沃的政策是持续提供这种敞口，使这些车辆的账面价值与二手商用车当前和预期的未来价格水平保持一致。

回购AB沃尔沃的股票。截至2003年底，沃尔沃已发行的股票总数为419,444,842股。2003年的平均流通股数量为419,444,842股。2004年4月16日，沃尔沃年度股东大会决议，沃尔沃可以转让库存股，以履行公司2002年员工股票期权计划的承诺。会议还决定在2004年第二季度为沃尔沃集团高管设立新的股权激励计划，并决议沃尔沃可以将自己的股份转让给新的股权激励计划的参与者。AB沃尔沃年度股东大会还授权董事会决定收购自己的股份，原因之一是为AB沃尔沃创造更有效的资本管理。因此，2004年6月16日，董事会决定通过在Stockholmsbörsen上购买最多22,076,045股A系列和/或B系列股票来收购，但购买总额不超过43亿瑞典克朗。

购买是在2004年10月27日至2005年3月1日为止。回购是在所谓的价差内进行的，结算是根据适用规则通过Stockholmsbörsen报告的。

截至2004年底，共回购了9,315,000股沃尔沃A股和B股，总回购金额约为25.32亿瑞典克朗。截至年末，沃尔沃作为库存股持有的股份总数为31,391,043股，占登记股份的7.1%。2004年的加权平均流通股数量为418,528,773股。2005年，沃尔沃继续进行股份回购，截至3月1日，沃尔沃又回购了573万股，相当于17.63亿瑞典克朗。2005年3月1日，沃尔沃持有自有股份库存股，相当于登记股份的8.4%。

沃尔沃在2005年4月向以股份为基础的激励计划的持有者转让了总计63,667股自有股份。2005年，通过注销而不偿还3,084,619股A系列股票和 12,752,222股B系列股票，股本减少了9,500万瑞典克朗。减持后，股本为25.54亿瑞典克朗，以425,684,044股登记股份为基础。2006年4月，沃尔沃向股权激励计划的持有者共转让了100,833股自有股份。截至2006年年底，登记股份总数为425,684,044股。截至2006年底，沃尔沃持有4.9%的登记股份，20,885,454股，其中A系列4,145,627股，B系列16,739,827股。

资本物业、厂房和设备支出。

截至2006年底，已获批准但尚未执行的资本支出约为68亿瑞典克朗。这些投资按主要业务领域的分布情况如下：

	(以数十亿瑞典克朗计)

卡车		4.8
公共汽车		0.1
施工设备		0.7
沃尔沃 Penta		0.2
沃尔沃航空		0.5
其他和公司支出		0.5
总计		6.8

从历史上看，沃尔沃资本支出的主要融资方式一直是由运营部门提供资金，并根据需要辅之以外部借款。这些资金来源将继续得到利用。沃尔沃有足够的营运资本来满足其在可预见的未来的需求。

美国 GAAP信息

沃尔沃集团的财务报表是根据国际财务报告准则编制的，而国际财务报告准则在某些方面与美国公认会计准则有所不同。沃尔沃2006年合并财务报表附注38总结了美国公认会计原则的应用对合并净收入和股东权益的影响。另请参阅沃尔沃合并财务报表附注38，以讨论最近发布的美国会计声明的影响。

关键会计政策和估算

沃尔沃的重要会计原则载于合并财务报表的F-7至F-11页，并符合欧盟采用的国际财务报告准则。在合并财务报表的附注2，估计不确定性的主要来源，包括关键会计政策和估计的对应信息。根据美国证券交易委员会发布的财务报告版本第 60号(FR60)，注册人必须额外披露会计准则，其中的估计、判断和假设特别敏感，如果实际结果不同，可能会对财务报表产生重大影响。沃尔沃申请的附注2被视为符合这些标准。

介绍新的会计政策

关于会计原则变更的说明，见 “第项--财务报表--附注1”。有关美国公认会计原则变化的说明，见“第18项--财务报表--附注37”。向《国际财务报告准则》过渡的财务影响在合并财务报表附注3《向《国际财务报告准则》过渡》中说明。

5.C. 研发、专利和许可证

有关公司在过去两年内的研发活动的说明，请参阅“第4项.公司信息-4.B业务概述-研发”。有关本公司专利和许可证的说明，请参阅“第4项.本公司信息-4.B业务概述-专利、商标和许可证。”

2006年的研究和开发费用为83.54亿瑞典克朗，而2005年为75.57亿瑞典克朗，2004年为76.14亿瑞典克朗。根据国际会计准则 38，新产品和生产系统的开发支出如果具有较高的确定性将为公司带来未来的财务利益，则应报告为无形资产。该等无形资产的收购价值应在该资产的预计使用年限内摊销。《国际会计准则》38的应用意味着建立了高需求，以便将这些开发支出作为资产进行报告。例如，在将此开发报告为资产之前，必须能够证明新产品的技术功能。在正常情况下，这意味着仅在产品开发项目的工业化阶段将支出资本化。其他研究和开发费用在发生时计入收入。另见合并财务报表附注 1和3。

5.D. 趋势信息

有关趋势信息的讨论，请参阅“项目5.经营和财务回顾和展望--5.a.经营业绩”。

5.E. 表外安排表内安排

截至2006年12月31日，集团的表外安排包括：

为客户和其他人提供银行贷款和其他信贷担保，金额为11.09亿瑞典克朗。

二、

针对不需要拨备的针对沃尔沃集团的实际或预期行动索赔9.83亿瑞典克朗。

三、

其他或有负债总计56.34亿瑞典克朗。

见 “项目 18-财务报表-附注29”

5.F. 表格合同义务披露

长期财务义务包括：

(单位：百万瑞典克朗)	按期间到期付款
	总计		少于 1年		1-3 年份		4-5 年份		在 5之后年份
长期债务，包括本期债务和融资租赁债务 (A)		59,118		38,712		14,584		5,098		724
运营租约		2,877		841		709		779		528
总计		61,995		39,553		15,293		5,897		1,252

(A) 截至2006年12月31日在沃尔沃综合资产负债表中确认的。

截至2006年12月31日，沃尔沃进一步承诺通过与外部客户的回购合同和剩余价值担保回购旧产品，金额为89.33亿瑞典克朗(这些承诺以非流动负债、流动负债或或有负债的形式反映在沃尔沃的合并财务报表中)。

沃尔沃集团在2007年期间没有合同义务向沃尔沃相关养老基金捐款。未来付款将受到未来精算假设的影响，因此无法估计。有关沃尔沃养老金的更多信息可在F-Pages附注24，离职后福利中找到。

第项6.董事、高级管理人员和员工

6.A. 董事及高级管理层

公司治理中的法人团体

沃尔沃集团的治理和控制通过多个个法人团体进行。在股东大会上，股东行使他们的投票权，例如，AB沃尔沃董事会的组成和外聘审计师的选举。选举委员会提名名候选人担任董事会成员、董事会主席和外部审计师。董事会负责集团的长期发展和战略以及对公司运营的控制和评估。此外，董事会任命了AB沃尔沃的总裁，他也是首席执行官 (首席执行官)。董事会的部分职责是透过其审核委员会及薪酬委员会行使。首席执行官根据董事会提供的指导和指示负责集团的日常管理。

首席执行官主要通过两个不同的机构--集团执行委员会和董事的业务领域委员会--负责集团的日常管理。集团执行委员会由直接向首席执行官报告的高级管理人员组成。截至2006年底，集团执行委员会有17名成员，包括集团八大业务领域的首席执行官和总裁，以及沃尔沃动力总成事业部的总裁，他同时也是沃尔沃集团的技术董事。集团执行委员会还包括执行副总裁总裁，他同时也是集团副首席执行官、首席财务官和集团员工单位负责人。由首席执行官领导的会议处理全集团范围内的问题和影响多个业务领域的问题，并提供有关集团业绩的信息。首席执行官或副首席执行官是所有业务领域董事会的主席，主要由集团执行委员会的其他成员组成。业务区董事会对业务区的财务发展、业务计划和目标进行控制和跟进，并作出投资等方面的决策。

瑞典公司治理守则

沃尔沃适用《瑞典公司治理守则》(《守则》)。

在2006年1月1日至2006年12月31日期间，沃尔沃并未偏离在此期间适用的任何《守则》规定，但第4.2.1段的规定除外。例外情况是Tom Hedelius是薪酬委员会的成员，尽管根据《守则》，他在公司和公司管理层方面不是独立的。

选举委员会

选举委员会是负责向年度股东大会提交董事会主席和其他成员候选人的姓名、在董事长和其他董事会成员之间分配的费用以及在董事会委员会工作的任何报酬的股东团体。在沃尔沃应举行审计师选举的年份，选举委员会将根据沃尔沃审计委员会所做的准备工作，提出选举审计师和支付审计费的建议。

选举委员会应与提名董事长候选人和董事会其他成员候选人的选举委员会一起，就被提名的人是否被视为与公司和公司管理层以及公司的大股东有关的问题发表意见。选举委员会的提案应在足够的时间内提交给沃尔沃，以便能够在年度股东大会通知中同时在沃尔沃的网站上公布。

选举委员会是在沃尔沃2006年的年度股东大会上任命的，成员包括沃尔沃董事长芬恩·约翰松、代表第二个瑞典国家养老基金的伊娃·哈尔瓦松、代表SEB基金的比约恩·林德、代表Svenska Handelsbanken的CurtKällströmer和代表雷诺公司的Thierry Moulonguet。选举委员会内部选举柯特·凯尔斯特罗默为主席。2006年11月，代表Violet Partners LP的Lars Förberg代替Eva Halvarsson成为会员。Violet Partners LP 取代第二大瑞典国家养老基金，成为沃尔沃的第四大股东。伊娃·哈尔瓦松同时被增选为选举委员会成员。

2007年年度股东大会选举董事会主席Finn Johnsson，Carl-Olof 代表Svenska Handelsbanken和其他人，Lars Förberg代表Violet Partners，Björn Lind代表SEB Funds/Trygg FöarsäKring和Thierry Moulonguet代表雷诺S.A.S.作为选举委员会成员。

董事会

2006年，AB沃尔沃董事会由年度股东大会选举产生的8名成员组成。此外，董事会有三名成员和两名副成员成员由雇员组织任命。首席执行官Leif Johansson是董事会成员。

在 2006年期间，共举行了六次定期会议和两次特别会议。

董事会已通过其活动的工作程序，其中包含有关至董事会成员之间的工作分配、董事会会议次数、董事会定期会议要处理的事项以及主席的职责的规则。此外，工作程序还分别载有关于审计委员会和薪酬委员会任务的指示。董事会亦已发出书面指示，列明评估公司及集团财务状况所需的资料应于何时及如何向董事会报告，以及董事会与总裁之间的职责分配，以及在情况下，执行副总裁总裁及副首席执行官将以取代首席执行官。

年度股东大会决定支付给由股东选举的董事会成员的费用。2006年4月5日召开的年度股东大会批准了截至下一届年度股东大会结束时向董事会支付的总费用4,775,000瑞典克朗，按至下式分配给董事会成员。董事会主席收取1,350,000瑞典克朗的费用，其余成员共收取2,700,000瑞典克朗，由董事会决定分配给成员。此外，审计委员会主席应获得250,000瑞典克朗，审计委员会其他两名成员每人125,000瑞典克朗，薪酬委员会成员每人75,000瑞典克朗。

在年度，董事会审查了沃尔沃集团各业务的业务计划和战略。此外，董事会定期审查AB Volvo和沃尔沃集团的财务状况，并采取行动以确定是否有有效的系统，以跟进和控制沃尔沃集团的业务和财务状况。与此相关，审计委员会负责通过审核中期报告和年度报告对公司的财务报告进行质量保证，从而为董事会的工作做好准备。2006年，董事会会见了该公司的审计人员。董事会持续评估首席执行官的绩效。

2006年，董事会专门关注了与沃尔沃集团亚洲战略有关的问题，因此决定收购日产柴油汽车有限公司的股份，并启动关于商业运营的讨论东风集团股份有限公司。在这一年里，董事会还讨论并决定更新沃尔沃集团的财务目标。此外，董事会亦定期处理涉及其他撤资、收购及设立新业务的事宜，以及与本集团业务范围内的产品更新及产品开发投资有关的事宜。

董事会的工作主要通过董事会会议和董事会各自委员会的会议进行。此外，董事会主席与首席执行官保持定期联系，以讨论正在进行的业务并确保董事会所做的决定得到执行。第60页介绍了每个董事会成员的年龄、教育程度、主要专业经验、其他董事会成员身份、沃尔沃股份所有权以及在沃尔沃董事会的任职年限。

2006年期间，理事会对理事会的工作进行了年度评价。主席已将评估结果通知选举委员会。

董事会的组成和出席2006年1月1日至2006年12月31日的会议情况。

	冲浪板		审计委员会		薪酬委员会
芬恩约翰松		8				4
Per-Olof 埃里克森		8		4
汤姆·海德利厄斯		8				4
莱夫约翰逊		8
路易·施韦策		7				4
菲利普·克莱恩¹		5
英耶¹		4		3
Peter Bijur¹		4		3
肯惠普尔²		3		1
福田春子 ²		2		1
帕特里克·福雷²		1
奥勒·卢德维格松，员工代表		8
约翰尼·伦奎斯特，员工代表		8
员工代表Martin Linder		7
会议总数		8		4		4

¹ 在2006年年度股东大会上选举为董事会成员。

² 在2006年股东周年大会期间辞去董事会职务

审计委员会

2002年12月，董事会成立了一个审计委员会，主要目的是监督会计和财务报告程序以及审计财务报表。审计委员会负责通过审核中期报告和年度报告对公司的财务报告进行质量保证，从而为董事会的工作做好准备。此外，审计委员会的任务是制定指导方针，规定公司可以从公司审计师那里采购审计以外的其他服务，并为与公司和与沃尔沃关系密切的人员的交易提供指导方针和决定。审计委员会还负责评估内部和外部审计师的工作，并向选举委员会提供评价结果，并协助为审计师准备提案。

在2006年股东周年大会之前，审计委员会由董事会成员法田春子、惠普尔和董事长佩尔-奥洛夫·埃里克森组成。2006年股东周年大会后，审计委员会由董事会成员Peter Bijur、Ying Yeh和主席Per-Olof Eriksson组成。2006年期间，审计委员会举行了三次定期会议和一次特别会议。

审计委员会在常会上会见了外聘审计员和内部审计负责人。审计委员会还在公司管理层不在场的情况下与外聘审计师进行了会面。

薪酬委员会

董事会于二零零三年四月成立薪酬委员会，主要负责筹备及决定有关本集团高级管理人员薪酬的事宜。委员会的职责包括就AB沃尔沃的总裁和执行副总裁总裁的聘用条款和薪酬提出建议及董事会决议，薪酬原则，包括集团执行委员会其他成员的退休金及遣散费，以及本集团其他高级管理人员的浮动薪酬制度、股权激励计划、退休金及遣散费的原则。此外，薪酬委员会根据董事会确立的原则决定集团执行委员会其他成员的个别聘用条款。

2006年，薪酬委员会由董事会成员Tom Hedelius、Louis Schweitzer和董事长Finn Johnsson组成。年内，薪酬委员会举行了四次会议。

披露委员会

一个信息披露委员会成立于2004年。该委员会有助于确保沃尔沃根据适用的法律履行其义务以及上市规则，以及时向金融市场披露所有影响股价的重大信息。

委员会由以下部门的负责人组成：公司财务、内部审计、投资者关系、公司法律、业务控制和财务报告。

截至2007年4月30日，AB沃尔沃的董事和副董事、他们各自的年龄、担任此类职位的年份以及他们在其他公司的董事会中的重要成员身份如下：

名字	年龄	职位和其他董事职务
芬恩约翰松	61	董事会主席(自2004年2月起)。董事(自1998年以来)。薪酬委员会主席。卢瓦塔Oy公司董事会主席，Thomas混凝土集团，Unomedical A/S，Kappahl AB和城市航空公司。斯堪斯卡AB和AB Industriv‘rden董事会成员。
Peter Bijur	65	董事 (2006年起)。审计委员会委员。工商管理硕士、市场营销、政治科学。董事会成员：湾标离岸公司
Per-Olof 埃里克森	69	董事 (自1994年起)。审计委员会主席。工程学硕士，工学博士荣誉。董事会主席：Callans Tr‘AB，Cross Country Systems，Odlander，Fredriksson&Co和OFP V Advisor AB。董事会成员：阿萨·阿布莱AB、Biotage AB、Elkem AS、Investment ABÖresund、KTH Holding AB、Senea AB和SödersjukHuset AB。瑞典皇家工程科学院院士。
汤姆·海德利厄斯	68	董事 (自1994年起)。薪酬委员会成员。工商管理硕士，经济学荣誉博士。董事会主席：AB Industriv‘rden、Bergman&Beving AB、Anders Sandrews StiftElse和Jan Wallanders Oh Tom Hedelius StiftElse。名誉主席：Svenska Handelsbanken。副主席：Addtech AB和Lagercrantz Group AB。董事会成员：Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA和Lundbergs AB
莱夫约翰逊	56	董事 (1997年起)。工程学硕士。自1997年起担任AB沃尔沃的总裁和沃尔沃集团的首席执行官。自1997年起与沃尔沃合作。董事会成员：百时美施贵宝公司、Svenska Cellulosa、瑞典企业联合会和瑞典工程工业协会。瑞典皇家工程院院士。
菲利普·克莱恩	50	董事 (2006年起)。高级副总裁，日产汽车有限公司首席执行官/首席运营官办公室和企业管理
路易·施韦策	65	董事 (2001年起)。薪酬委员会成员。法学学士。董事会主席：阿斯利康雷诺。飞利浦监事会总裁副董事长。董事会成员：法国电力公司、法国巴黎银行、维奥莉亚和L。
英耶	58	董事 (2006年起)。审计委员会委员。总裁和柯达北亚区董事长。
拉尔斯·韦斯特伯格	59	董事 (2007年4月4日起)。审计委员会委员。董事会主席：Autoliv Inc.和Husqvarna AB。董事会成员：SSAB和Plastal AB。
马丁林德*	34	董事 (自2004年5月起)
奥勒卢德维格松*	59	董事 (1988年以来)。1983-1988年董事副会长。
约翰尼·伦克维斯特*	60	董事 (自1999年起)。
泊位图林*	56	副董事(自1999年起)。
玛格丽塔·奥林*	60	副董事(自2005年起)。

_____________________________

* 员工代表

在2007年4月4日的年度股东大会上，拉尔斯·韦斯特伯格当选为新的董事。

董事会秘书

伊娃佩尔松

董事会秘书 (自1997年以来)。高级副总裁和AB沃尔沃总法律顾问。

沃尔沃集团执行委员会

沃尔沃集团执行委员会成员由首席执行官任命，并向首席执行官报告。

沃尔沃集团的高级管理人员以及他们被任命担任各自职位的年份如下：

名字	年龄	职位
莱夫约翰逊	56	总裁(自1997年起任沃尔沃集团首席执行官)、总裁(1994年至1997年任伊莱克斯集团首席执行官)、总裁(1991年至1997年任伊莱克斯首席执行官)、总裁(1982年至1983年任Facit AB首席执行官)、总裁胡斯克瓦纳摩托车公司(1979年至1981年)。沃尔沃董事会成员(自1997年起)。
约尔玛哈洛宁	59	百威英博沃尔沃执行副总裁总裁(自2004年起)。总裁，沃尔沃卡车公司(2001年至2004年)。在斯堪尼亚担任多个职位(1990-2001)。集团执行委员会成员(自2002年起)。
帕尔·奥斯特贝格	45	生于1962年。高级副总裁，2005年12月至今，担任沃尔沃集团首席财务官。高级副总裁和雷诺卡车首席财务官 (2004年至2005年)。集团执行委员会成员，自2005年12月起负责财务、战略和业务发展。
伊娃佩尔松	54	AB沃尔沃副总裁总裁，沃尔沃集团总法律顾问高级 1997年起)。集团执行委员会成员(自1997年起)，负责法律、税务和安全事务。
斯特凡·约翰森	48	AB沃尔沃副总裁总裁负责事业部和人力资源。高级副总裁，沃尔沃集团首席财务官(1998年至2005年11月)。总裁在沃尔沃集团瑞典金融公司工作(1994年至1998年)。集团执行委员会成员 (自1998年起)。
据L先生介绍	58	AB沃尔沃高级副总裁总裁(1997年起)，负责企业公关和品牌管理。集团执行委员会成员(自1997年起)。
1月-Eric Sundgren	56	AB沃尔沃高级副总裁(自2006年起)，负责公共事务和环境事务。集团执行委员会成员 (自2006年起)。
拉尔斯-戈兰·莫贝格	64	总裁(2001年起)，沃尔沃动力总成。集团执行委员会成员 (2001年起)。
斯塔凡朱福斯	56	总裁沃尔沃卡车(自2004年以来)。总裁(1998年至2004年)。沃尔沃汽车公司副总经理总裁(1992年至1998年)。集团执行委员会成员(自1998年起)。
斯特凡诺·切梅列夫斯基	55	总裁雷诺卡车(2003年5月1日起)。高级副总裁销售，雷诺卡车，2001年至2003年。1982-2001年间在依维柯和大众汽车公司担任多个职位。沃尔沃集团执行委员会成员(自2003年起)。
保罗·维克纳	58	总裁自2001年起就职于麦克卡车公司。1996年至2001年，麦克卡车公司销售和市场营销执行副总裁总裁。1972年至1994年在依维柯卡车北美和五十铃卡车北美工作。集团执行委员会成员(自2004年起)。

岩尾中村	65	总裁 2002年起加入日产柴油，此前曾在日产汽车内部担任过多个职位，包括董事会成员。 2007年4月18日起担任沃尔沃集团执行委员会成员。
哈坎·卡尔松	46	沃尔沃客车公司的总裁。总裁，2000年至2003年在沃尔沃物流工作。集团执行委员会成员 (自2003年起)。
Tony 赫尔沙姆	53	总裁，沃尔沃建筑设备公司(2000年起)；总裁，欧几里德日立重型设备公司首席执行官(1995年至1998年)。总裁就职于沃尔沃韩国建筑设备公司(1998年至2000年)。集团执行委员会成员(自2000年起)。
Göran Gummeon	60	总裁，沃尔沃潘塔(2004年以来)。自1991年以来在沃尔沃潘塔担任多个职位，担任沃尔沃潘塔欧洲业务负责人(1998-2004)。集团执行委员会成员(自2004年起)。
奥洛夫·佩尔松	43	总裁 2006年起在沃尔沃航空公司任职。自2006年7月1日起担任集团执行委员会成员。自2006年以来一直与沃尔沃合作。
塞尔瓦托 L毛罗	47	总裁(2001年起)就职于沃尔沃金融服务公司。沃尔沃汽车金融欧洲公司的总裁(1999年至2001年)。总裁副董事长兼沃尔沃汽车金融公司首席财务官(1993年至1996年)。集团执行委员会成员(自2001年起)。

Michel Gigou自2002年起担任集团执行委员会成员，于2006年4月30日退休。在集团执行委员会内，米歇尔·吉古的职责包括沃尔沃在中国的运营，这一职责由约尔玛哈洛宁承担。

2006年，沃尔沃集团执行委员会扩大，增加了查尔默斯理工大学前总裁先生，他的职责包括与政府部门、大学和学院建立联系。他还专注于沃尔沃集团内部与技术和研究相关的事务，并负责整个集团的环境和安全问题。

2006年7月1日，奥洛夫·佩尔松成为沃尔沃航空的总裁。从即日起他同时也是沃尔沃集团执行委员会成员。他接替了2007年2月20日退休的弗雷德·博丁。在进入沃尔沃集团之前，奥洛夫·佩尔松是加拿大飞机和火车制造商庞巴迪主线和地铁部门的总裁，负责火车和地铁。

2007年2月20日，沃尔沃对日产柴油提出公开收购要约，沃尔沃于3月24日完成收购。日产柴油的中村岩雄被任命为沃尔沃集团执行委员会的新成员，自2007年4月18日起生效。由于日产柴油现任董事总裁将于2007年年中退休，竹内聪将接替他成为沃尔沃集团执行委员会的成员。竹内聪还将接替中村规夫担任日产柴油公司的总裁。

6.B. 补偿

关于公司董事和执行人员薪酬的更多信息，见 “项目 18--财务报表--附注34”。

6.C. 董事会做法

AB 沃尔沃不向董事会成员提供任何养老金或退休福利。

关于与集团执行委员会成员和某些其他高级管理人员签订服务合同的详情，见“项目18--财务报表--附注 34”。

有关董事会成员及集团执行委员会成员的委任时间详情，请参阅上文“-6.A.董事及高级管理人员”。董事会成员每年由股东大会任命，他们各自的任期至下一届股东大会召开为止。这不适用于由各自的员工组织任命的员工代表，任期由员工组织决定。

6.D. 员工

截至2006年12月31日，沃尔沃的员工总数为83,190人。

下表列出了在2004年12月31日、2005年和2006年12月31日按业务领域划分的大致员工人数：

	2004		2005		2006
卡车		49,450		50,240		49,900
公共汽车		7,700		7,710		7,760
施工设备		9,930		10,290		11,050
沃尔沃 Penta		1,580		1,560		1,650
沃尔沃航空		3,350		3,460		3,510
金融服务服务		1,100		1,070		1,140
其他操作		7,970		7,530		8,180
总计，报告的		81,080		81,860		83,190

下表列出了2004年12月31日、2005年和2006年12月31日按地理区域划分的大致员工人数：

	2004		2005		2006
欧洲		57,460		56,720		57,900
北美洲		14,620		15,140		14,820
南美洲		3,110		3,690		3,890
亚洲		4,130		4,210		4,420
其他市场		1,760		2100		2,160
总计，报告的		81,080		81,860		83,190

根据瑞典的惯例，瑞典的工厂工人属于瑞典工会联盟内的工会，办公室工人属于工业和服务业受薪雇员联合会内的工会。工资和一般工作条件在每个行业内雇主协会和工会之间的国家层面上通过集体谈判进行谈判。在这些协议规定的限制范围内，公司还将直接与代表其员工的工会进行谈判。根据瑞典《共同决定法》关于员工参与决策的规定，沃尔沃需要与工会就运营以及工作和就业条件的重要变化进行谈判。在集团内部，在每个商业领域都设立了专门的谈判委员会和其他参与性安排。

自1988年以来，三名员工代表被任命为董事会成员，另外两名员工代表被任命为副董事会成员。请参阅“6.A.-董事和高级管理人员”。

6.E. 共享所有权

董事会成员：	控股， 2007年4月30日¹, ^2,

芬恩约翰松	20,000股沃尔沃股票，包括10,000股B系列股票和4,000股赎回股票股
Per-Olof 埃里克森	31,000股沃尔沃A股和6,200股赎回股
汤姆·海德利厄斯	13,465股沃尔沃股票，包括10,000股A系列股票和2,693股赎回股票
莱夫约翰逊	292,810股沃尔沃股票，包括257,690股B系列股票，58,562股赎回股票和50,000名员工股票期权³.
路易·施韦策	10,000股沃尔沃B系列股票和2,000股赎回股票
菲利普·克莱恩	1,300股沃尔沃B系列股票和260股赎回股票
Peter Bijur	无
英耶	无
拉尔斯·韦斯特伯格	无

副手董事会成员

马丁 Linder	无
Olle 路德维松	775 沃尔沃股票，包括525股B系列股票和155股赎回股份
约翰尼伦奎斯特	1,425 沃尔沃股票，包括1，175股A系列股票和285股赎回股份
泊位 Thulin	500 沃尔沃B系列股票和100股赎回股票
尤利西斯奥林	无

主管干事	控股， 2007年4月30日¹, ^2,

莱夫约翰逊	292,810股沃尔沃股票，包括257,690股B系列股票，58,562股赎回股票和50,000名员工股票期权³
约尔玛哈洛宁	40,000 沃尔沃B系列股票、8，000股赎回股票和25，000名员工股票选项³
斯特凡诺·切梅列夫斯基	无
保罗·维克纳	10,000股沃尔沃B系列股票和2,000股赎回股票
哈坎·卡尔松	42,210 沃尔沃股票，包括40，875股B系列股票和8，442股赎回股份
Tony 赫尔沙姆	无
斯塔凡朱福斯	29,790 沃尔沃股票，包括24，020股B系列股票和5，958股赎回股份
Göran Gummeon	52,195 沃尔沃B系列股票和10，439股赎回股票
奥洛夫·佩尔松	11,250 沃尔沃B系列股票和2，250股赎回股票
岩尾中村	无
塞尔瓦托 L. Mauro	1,003 AB沃尔沃的美国存托凭证(ADR)
拉尔斯-戈兰·莫贝格	69,290股沃尔沃股票，包括68,260股B系列股票，13,858股赎回股和25,000股员工股票期权³
斯特凡·约翰森	40,375股沃尔沃股票，包括40,000股B系列股票和8,075股赎回股票
据L先生介绍	53,225股沃尔沃股票，包括36,445股B系列股票和10,645股赎回股票股
伊娃佩尔松	10,000股沃尔沃股票，包括8,740股B系列股票和2,000股赎回股票股
P奥斯特贝格	25,000股沃尔沃B系列股票和5,000股赎回股票
1月-Eric Sundgren	8,335股沃尔沃B系列股票和1,667股赎回股票

¹ 董事会成员和高管的累计持股量不到本公司投票权和股份的1%。

² 在2007年4月4日召开的AB沃尔沃股东周年大会上，通过了董事会提出的6：1拆分方案。沃尔沃股票拆分为6股，5股普通股和1股赎回股。 2007年4月26日，沃尔沃股票6：1拆分生效。 6：1拆分包括自动赎回，其中第六股于2007年5月28日被沃尔沃赎回。在纳斯达克股票市场，美国存托股份的股份拆分于2007年5月10日生效。

³在股票拆分和赎回计划之后，修改了员工股票期权计划 (2006/2008年到期)，以反映沃尔沃的新股权结构。重新计算已经取代了行权价格，每个期权持有者有权获得的股数量。新的行权价格为每股30瑞典克朗，每个期权持有人有权收购5.43041股沃尔沃 B股。

期权计划和基于股票的激励计划。 2006年期间，沃尔沃推出了员工股票期权计划(2006/2008年到期)。员工股票期权自2006年5月2日起可行使，因此在本年度报告日期员工持股和持有的股票期权可能发生了变化。根据股票拆分和赎回计划，见项目9.A.4，员工股票期权计划(2006/2008年到期) 进行了修订，以反映沃尔沃的新股权结构。重新计算已取代行权价格，每个期权的股份数量使期权持有人有权获得。新的行权价格为每股30瑞典克朗，每个期权持有人有权获得5.43041股沃尔沃B股。此外，沃尔沃在2006年推出了基于股票的激励计划。在 2007年第一季度，由于实现了某些规定的财务目标，该计划下的拨款已全部到位。年度股东大会决定在2007财年为沃尔沃集团内的高级管理人员建立一个新的基于股票的激励计划。该方案的结构与2006年年度股东大会批准的方案相对应。因此，该计划将导致符合条件的高级管理人员(包括集团管理层成员)的数量不超过240人。可分配的沃尔沃股票的最大数量为2,590,000股，其中首席执行官Leif Johansson最多可获得40,000股，其他参与者每人最多可获得10,000-20,000股。将分配的股票数量取决于董事会为2007财年确定的公司特定财务目标的实现情况。于授出日期，股价为114，81，经普通股股息调整后，2008年每股价值将为109，81。假设实现了这些目标，该计划的成本(包括社会费用)将达到约3.53亿瑞典克朗。年度股东大会进一步决定，AB沃尔沃持有的库藏股可以用于履行该计划的承诺。有关期权计划和基于股票的激励计划的详细信息，请参阅本年度报告第18项中包含的合并财务报表的附注34。

利润分享和沃尔沃公司养老金。沃尔沃是一家全球组织，拥有全球利润分享计划。沃尔沃利润分享系统由全球约68,000名员工组成。实施利润分享制度要求公司股东权益回报率超过10%。

利润分享涉及对沃尔沃成功因素的关注：增长、产品周期管理和运营卓越。由于员工的利润分享与沃尔沃股票的发展挂钩，他们对股东在公司中的角色的理解将会增加。利润分享还有助于使沃尔沃作为雇主对现在和未来的员工更具吸引力。利润分享给员工额外的激励，让他们对收益产生有利的影响，并更多地感受到与沃尔沃的团结。 2006年，公司股东权益回报率超过了利润分享制度成本前的18%，约4.5亿瑞典克朗(2005年为4.5亿瑞典克朗，2004年为2亿瑞典克朗)。2003年和2002年没有支付利润分红给员工。

自1995年以来，沃尔沃通过沃尔沃60年基金为瑞典员工提供了额外的养老金储蓄计划。自2000年起生效，由于养老金储蓄条件的改变，该计划被沃尔沃公司养老金取代，这是一项由沃尔沃支付的固定缴费养老金保险单。目标与60年基金的目标相同：改善员工退休时的财务地位。

第项7.大股东及关联方交易

7.A. 少校股东

AB沃尔沃的股分为两类，A股和B股。每股A股每股一票，每股B股每股一票的十分之一。

2007年5月11日，根据已发行股份的数量，AB Volvo知道雷诺SAS持有该公司21.3%的投票权和21.8%的股本。雷诺SAS的持股包括138,604,945股A股和302,915,940股B股。相当于已发行A股数量的21.1%和B股数量的22.1%。持有A股相当于流通股总数的6.8%。持有B股相当于流通股总数的15.0% 。

2007年5月11日，AB Volvo知道Violet Partners LP持有占AB Volvo 5.7%投票权和2.2%股本的股份基于已发行股份数量。Violet Partners LP的持股包括44,851,680股A股和0股B股。相当于流通A股数量的6.8%，B股数量的0%。持有A股相当于流通股总数的2.2%。B股持有量相当于流通股总数的0%。

2007年5月11日，AB Volvo知道Svenska Handelsbanken持有股份，根据流通股数量计算，Svenska Handelsbanken持有AB Volvo 5.4%的投票权和2.2%的股本。Svenska Handelsbanken的持股包括42,367,308股A股和3,020,492股B股。相当于流通A股数量的6.5%和B股数量的0.2%。持有A 股相当于流通股总数的2.1%。B股持有量相当于流通股总数的0.1%。

2007年5月11日，AB Volvo知道SEB Funds/SEB Trygg Insurance持有股，根据流通股数量计算，这些股份占AB沃尔沃5.0%的投票权和2.2%的股本。SEB Funds/SEB Trygg 保险公司持有39,332,300股A股和6,126,260股B股。相当于流通A股数量的6.0%，B股数量的0.4%。持有A 股相当于流通股总数的1.9%。持有B 股相当于流通股总数的0.3%。

2007年5月11日，第二个瑞典国家养老基金被AB沃尔沃知道为持有该公司4.9%投票权和2.4%股本的股份，基于流通股数量。第二瑞典国家养老基金的持股由38,071,790股A股和11,432,010股B股组成。相当于已发行A股数量的5.8%和B股数量的0.8%。持有A股相当于流通股总数的1.9%。B股持有量相当于流通股总数的0.6%。

据AB沃尔沃所知，截至2007年5月11日，该公司并未直接由另一家公司或任何外国政府拥有或控制。

截至2007年4月30日，AB沃尔沃的董事和执行委员会成员作为一个整体持有AB沃尔沃763,948股，其中114,095股为AB沃尔沃的A 股，占AB沃尔沃名义股本和投票权的不到1%。

截至2007年4月30日，沃尔沃共有185,238名股东在瑞典证券登记中心(VPC AB)登记。

7.B. 相关方交易

公司和集团公司在与雷诺SAS及其子公司(“雷诺”)的正常业务过程中进行了各种交易。截至2006年12月31日、2005年12月31日和2004年12月31日，雷诺的应付金额分别为9700万瑞典克朗、5700万瑞典克朗和8100万瑞典克朗，分别为1176瑞典克朗、7.62亿瑞典克朗和5.54亿瑞典克朗。2006年、2005年和2004年，雷诺的销售额和购买量分别为3.36亿瑞典克朗、182瑞典克朗和2.77亿瑞典克朗，以及40.31瑞典克朗、34.93亿瑞典克朗和32.42亿瑞典克朗。销售主要来自雷诺卡车，包括客车零部件和备件。购买的主要是雷诺卡车和由轻型卡车组成的。这些交易还包括雷诺授予的使用“雷诺”商标的商标许可证。有关收购雷诺V.I.和Mack卡车的信息，请参阅“第4项.公司信息-4.A.公司的历史和发展”。

2005年，AB沃尔沃以1700万瑞典克朗的价格将物业按市价出售给集团管理成员。2006年内未发生类似交易。

AB 沃尔沃与雷诺SAS就这两家公司自2001年以来在沃尔沃收购雷诺 VI. 和Mack方面的分歧签署了和解协议。根据2000年的收购协议，AB沃尔沃获得了雷诺卡车子公司雷诺V.I.和麦克100%的股份，以换取AB沃尔沃15%的股份。此后，AB沃尔沃和雷诺SAS一直在就雷诺V.I.和麦晋桁收购的某些资产和负债的价值进行持续讨论。根据这项和解协议，雷诺公司于2005年1月将9.89亿瑞典克朗转给了AB沃尔沃。

公司和集团公司在与道依茨股份公司(“道依茨”)的正常业务过程中进行了各种交易。这些协议包括多伊茨开发和长期供应某些中小型柴油发动机。沃尔沃拥有多伊茨7%的资本和投票权。

公司和集团公司在正常的业务过程中与上海三和客车公司(“三和客车”)、西安银客车公司(“银客车”)和济南华窝卡车总公司(“花和货车”)进行了各种交易。所有这些实体都是沃尔沃与一个或多个外部方共同控制的实体。沃尔沃目前拥有所有这些合资企业50%的资本和投票权。与这些实体的交易主要包括客车和卡车制造零部件的销售。截至2004年9月，Prévost Holding BV(“Prévost”)是一家合资企业，沃尔沃持有50%的资本和投票权。2004年10月，Prévost Car Inc.是沃尔沃巴士的全资子公司。见“项目5.a--沃尔沃对亨利集团的投资”。

7.C. 兴趣专家和顾问

不适用。

第项8.提供财务信息

8.A.

合并的报表和其他财务信息

8.A.1

见第18项。

8.A.2

见第18项。

8.A.3

见《独立注册会计师事务所报告》，第 F-2页。

8.A.4

我们已遵守此要求。

8.A.5

不适用。

8.A.6

2006年、2005年和2004年，沃尔沃集团从瑞典的出口额分别为80,517瑞典克朗，71,133瑞典克朗和62,653,000,000瑞典克朗。相应的百分比，占总销售额的31%、30%和30%。

8.A.7提起诉讼。 1999年3月，一辆FH 12沃尔沃卡车在勃朗峰隧道发生火灾。隧道在大火中遭受了相当大的破坏，大火持续了50个小时。39人在火灾中丧生，34辆车被困在隧道中。勃朗峰隧道于 2002年重新通车。法国南特雷商事法院任命了一个专家组调查火灾原因和造成的损失。目前，无法预测正在进行的调查结果或法国正在进行的有关火灾的其他法律行动的结果。继对火灾潜在刑事责任的调查于2003年10月结束之后，对过失杀人罪的审判于2005年1月31日在法国博纳维尔开始，一直持续到2005年4月底。判决于2005年7月27日作出。沃尔沃卡车公司是因过失杀人罪而受审的16人之一。沃尔沃卡车公司被宣判无罪，也不需要向原告支付任何民事损害赔偿金。沃尔沃卡车公司对刑事指控的无罪释放是最终决定。一些原告已经对民事损害赔偿裁决和那些诉讼程序提出了上诉，因此，正在进行中。法国隧道运营公司雇用的保险公司向南特雷商事法院提交了针对沃尔沃集团某些公司和拖车制造商的索赔，要求赔偿声称隧道运营公司发生的损失。索赔人要求法院推迟裁决，直到专家集团已提交其报告。从那时起，南特雷法院拒绝了管辖权，转而支持博内维尔民事法院，在该法院之前，已就此事提出了其他几项索赔。因此，博内维尔法院可能最终会裁决在法国对沃尔沃集团公司提起的与勃朗峰隧道火灾有关的所有民事责任索赔。沃尔沃集团公司也参与了奥斯塔、都灵(意大利)和布鲁塞尔(比利时)法院关于这件事的诉讼。虽然索赔总额很大，但沃尔沃目前无法确定上述法律诉讼的最终结果，唯一的例外是上述刑事指控，沃尔沃卡车公司现已被无罪释放。

在1985年至1995年期间，沃尔沃航空挪威A/S公司(“VAN”)与斯奈克玛公司就VAN公司为斯奈克玛CFM56发动机供应部件一事签订了几项协议。这些飞机发动机项目是长期协议，预计期限不少于30年。2005年，斯奈克玛提交了针对VAN的仲裁请求，要求作出宣告性裁决，声明斯奈克玛有权以其他方式计算VAN根据协议支付的赔偿金，而不是在近20年的履约期间以其他方式计算VAN的补偿，而不是以对协议的普遍和无可争议的解释。如果裁决对斯奈克玛有利，将意味着赔偿金额将大幅减少。很难评估特许权额度减少的幅度，因为支付给VAN的付款额度不是固定的，而是受到斯奈克玛从客户那里收到的实际付款的影响。在这种情况下，Van无法获得计算付款水平所需的商业信息。 van 拒绝了Seck ma的索赔。仲裁听证会于2007年3月结束，预计仲裁裁决将在2007年作出。

AB 沃尔沃已收到美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)就美国证券交易委员会对联合国石油换食品计划的调查发出的文件传票。沃尔沃正在配合这项调查。瑞典和法国当局也在调查石油换食品计划。

像沃尔沃这样的全球参与者，偶尔会卷入不同比例、不同阶段的税务纠纷。沃尔沃定期评估与此类纠纷相关的风险敞口，并在可能的范围内合理估计结果，并在更有可能需要支付额外税款的情况下做出拨备。

沃尔沃参与了其正常业务活动附带的多个其他法律程序。沃尔沃不认为与此类诉讼有关的任何负债总体上可能对沃尔沃集团的财务状况产生重大影响。

8.A.8

分红政策。

自1935年以来，沃尔沃每年都会为其A股和B股支付现金股息。根据瑞典公司法，如果董事会推荐并经年度股东大会批准，可从可用于分红的资金中支付股息。对于股东年度大会未通过经审计的财务报表的财政期间，不得支付中期股息。因此，AB沃尔沃仅支付年度股息，通常在股息所涉年度之后的4月份。

下表列出了以克朗为单位的每股现金股息，以及截至12月31日的五年中每年支付的现金股息。

年	每股支付股息
	(瑞典克朗)		(美元¹)
2002		8.00		0.95
2003		8.00²		1.06
2004		12.50		1.79
2005		16.75		2.16
2006		25.00³		3.68

¹	为方便起见，仅在股息支付日期按中午买入价将转换为美元。

²	此外，2004年6月8日，每31股沃尔沃股派发2股Ainax AB股息。沃尔沃的年度股东大会决定将沃尔沃持有的斯堪尼亚AB的所有A股转让给Ainax AB ，之后将Ainax AB的27,060,958股分配给沃尔沃的股东。Ainax AB的股票分配值设定为6,309,538,645瑞典克朗，相当于每股沃尔沃股票约15.00瑞典克朗。

³	此外，还通过6：1的股票拆分支付了一笔非常款项，AB沃尔沃以每股25瑞典克朗的价格赎回了第六股。

美国存托股份或B股的美国持有者收到的股息需缴纳瑞典预扣税。请参阅“第10项.附加信息-10.E税收”。

母公司的股股本分为A股和B股两类。两类股都有相同的权利，只是每股A股有一项表决权，每股B股有十分之一的表决权。

8.B.中国发生了重大变化

没有。

第项9.提供报价和物品。

9.A.

报价和列表详情

9.A.1.

不适用。

9.A.2.

不适用。

9.A.3.

不适用。

9.A.4

下表列出了在所示时期内在斯德哥尔摩证券交易所交易的A股和B股的高收盘价和低收盘价，以及在纳斯达克交易的美国存托凭证的美元收盘价。每只美国存托股份代表一股B股。下面的数据反映了股票交易所会员在日内完成的交易的价格和成交量信息，以及股票交易所完成的交易商间交易和在前一交易日完成的某些交易商间交易。

在2007年4月4日召开的AB沃尔沃年度股东大会上，董事会提出的6：1分拆方案获得通过。每股沃尔沃股票分拆为6股、5股普通股和1股赎回股。2007年4月26日，沃尔沃股票的6：1拆分在瑞典斯德哥尔摩证券交易所生效，并相应调整了股价。6：1拆分包括自动赎回，其中第六股于2007年5月28日被沃尔沃以每股25.00瑞典克朗的价格赎回。

	A 股				B 股				美国存托凭证
	高		低		高		低		高		低
	(SEK根据分享）				(SEK根据分享）				（$ 根据ADS）
年度过去的信息五年
2006		491		319.5		477.5		326.5		69.13		42.64
2005		368.5		249.5		378.5		260		50.50		37.79
2004		272		210		283		220.5		41.36		30.29
2003		216		130.5		225		136		30.62		16.03
2002		201		117		209.5		124		20.90		13.40

季度的信息过去两年
2007
第一个季度	605	478	595	463	85.75	65.91
2006
第一个季度	373	328.5	382.5	338	49.55	42.64
第二个季度	382.5	319.5	388	326.5	53.45	44.12
第三个季度	454.5	353.5	436.5	357.5	60.34	49.32
第四个季度	491	443	477.5	429.5	69.13	58.65
2005
第一个季度	317.5	249.5	330.5	260	48.36	37.79
第二个季度	310	267.5	321	278	44.95	39.39
第三个季度	344.5	306	355.5	316.5	45.50	40.58
第四个季度	368.5	295	378.5	305	47.50	38.30

每月大多数信息最近半年
四月 2007年 *	134	114.5	131.5	111.7	98.2	84.5
三月 2007	605	552	595	538	85.75	75.44
二月 2007	594	523	578	511	82.19	73.15
2007年1月	525	478	510	463	73.51	65.91
2006年12月	486.5	456	473	443	69.13	65.60
2006年11月	491	455	477.5	441	66.80	62.42

2007年4月26日，沃尔沃股票的6：1拆分在瑞典斯德哥尔摩证券交易所生效，股价进行了相应的调整。在纳斯达克股票市场，美国存托股份的股权分拆于2007年5月10日生效。

瑞典克朗和美元之间汇率的波动将影响相当于瑞典克朗在股票交易所的美元价格的美元。

9.A.5.

不适用。

9.A.6.

不适用。

9.A.7.

不适用。

9.B.

分销计划

不适用。

9.C

市场

沃尔沃A股和B股的主要市场是股票市场。自1984年12月以来，代表AB沃尔沃B股的美国存托凭证(ADR)(1993年1月1日之前，非限制性B股)一直通过纳斯达克在美国交易。这些美国存托股票由北卡罗来纳州摩根大通银行发行的美国存托凭证(ADR)作为存托凭证证明，并以“volv”为代码进行交易。每一股已发行美国存托股份相当于1股存放于摩根大通银行的B股。摩根大通银行已告知沃尔沃，截至2006年12月31日，已发行的美国存托凭证数量约为1,300万股，已发行美国存托凭证的数量为3,142家。根据这一信息，在美国于该日期持有的美国存托凭证约占AB沃尔沃B股的4.5%。

AB 沃尔沃认为，其A股和B股在美国的场外交易市场也非常有限。

在证券交易所的交易将持续到每个工作日下午5：30。除了在交易所进行的官方交易外，在官方交易时间内，交易所也会进行交易。股票交易所每天发布官方清单，其中包括每只上市股票的记录成交量，以及当天记录的最高和最低交易的价格。官方清单反映了场内成员在一天内完成的交易的价格和成交量信息。以及前一交易日在场外完成的交易商间交易和在场内完成的某些交易商间交易。

2003年11月，沃尔沃根据纳斯达克商城规则4350(I)(1)(A)获得纳斯达克豁免，使其不受纳斯达克股东批准的要求的约束，有关某些股权补偿计划。2007年6月13日，AB沃尔沃董事会决定申请沃尔沃股票在美国纳斯达克证券交易所退市，并申请从美国证券交易委员会美国证券交易委员会注销B类股票。

9.D

出售股东

不适用。

9.E

稀释

不适用。

9.F

问题费用

不适用。

第项10.补充信息

10.A

股份资本

不适用。

10.B

公司章程和章程

沃尔沃在瑞典公司注册处注册，编号为556012-5790。沃尔沃的公司宗旨是专注于以下产品领域：交通、食品加工、能源和金融(但受银行活动和信贷市场公司相关法律约束的活动除外)、房地产管理、货物和动产以及与这些活动相关的其他作业。新的瑞典公司法于2006年1月1日生效，因此需要对公司章程进行多项修改。在2006年4月5日举行的股东大会上，决议修改公司章程，以符合新的瑞典公司法。公司章程也在2007年4月4日召开的股东周年大会上进行了修订，内容涉及6：1股权分拆。下面是当前AB沃尔沃公司章程和新的《瑞典公司法》中某些重要条款的摘要。本说明并不完整。

根据《公司章程》，每股A类股每股1票，B类股每股1/10。在所有其他方面，AB沃尔沃的A类股和B类股并列。年度股东大会或股东特别大会将审议更改公司章程的提案的通知必须在会议召开前不少于4周或不少于6周发出。任何其他股东特别会议的通知必须不少于两个或更多在会议前不到六周。为了有权出席股东大会并在股东大会上投票，股东必须在会议日期前五个工作日在股东名册上登记。章程细则规定，股东必须在不迟于召开会议的通知中指定的日期(不早于会议前第五个工作日)向AB Volvo发出出席会议的通知。股东可以亲自或委派代表出席会议并投票。在登记册中被指定为被提名人(包括美国存托凭证托管人)的人无权在股东大会上投票，其股份以代名人(包括美国存托凭证的托管人)的名义登记的实益所有人也不会除非实益拥有人首先安排将其本人的姓名登记在股东名册中。

根据公司章程，AB沃尔沃的股本至少为18亿瑞典克朗，不超过72亿瑞典克朗。股的数量最少为1,000,000,000股，最多为4,000,000,000股。

AB沃尔沃董事会除名特聘成员和副成员外，董事会由不少于6名但不超过12名成员组成，代表人数不超过名。

根据瑞典公司法，董事的董事会成员或管理人员不得参与董事与公司之间的协议、诉讼或其他法律程序，公司与第三方在可能与公司利益冲突的事项中有实质性利益的，或公司与董事可能代表的法人实体之间的协议，分别或与任何其他人。董事会的总薪酬由股东周年大会决定。

董事会成员负责公司的组织和管理公司的运营，管理董事根据董事会提供的任何指导方针和指示负责公司的日常管理。因此，管理董事只有在这种借款是公司日常管理的一部分，并符合董事会提供的任何指导方针和指令时，才具有借款权力。

根据《瑞典公司法》，股东年度大会应在每个财政年度结束后六个月内举行。年度报告和审计报告，如公司为母公司，应在该会议上提交集团的合并年度报告和审计报告。会议将通过下列决议：(一)采用损益表和资产负债表，(二)根据采用的资产负债表处置公司的损益，(Iii) 解除董事会成员及管理董事的责任及 (Iv)根据瑞典公司法或组织章程细则须由股东大会解决的其他事宜。

根据瑞典法律，只有股东大会(年度股东大会或特别股东大会)才能授权支付股息。瑞典有限公司不得分配股息，以致公司的受限股权在分配后未得到充分覆盖。计算应以最近一次采用的资产负债表为基础，并应考虑在结算日之后发生的受限股权的任何变化。因此，尚未获股东周年大会通过的利润不得分配。无论股息是在年度股东大会上决定，还是在财政年度期间的特别股东大会上决定，前述规定都适用。此外，除非根据业务的类型、范围和风险对公司和集团股本的要求，以及就加强公司和集团的资产负债表、流动资金和整体状况的需要，股息被认为对公司和集团层面都是合理的，否则不得派发股息。此外，股息支付不得超过董事会建议的金额，但如果持有已发行股票总数至少10%的股东提出要求，则必须在有一定限制的情况下，宣布至少相当于财年剩余净利润50%的股息。发行新股的决定应当载明新股有权获得股息的时间。然而，获得股息的权利应不迟于股票登记期间的下一个会计年度开始。任何人在规定的记录日期根据瑞典公司法第4章S第39章列入股份登记册和名单，应被视为有权获得股息，如果发行红利，则有权获得应付给持有人的新股，并有权行使股东优先权利参与新股发行。

根据《瑞典公司法》，股东大会的决议通常以简单多数票通过。例外情况包括，但不限于：(I)放弃与发行新股有关的股东优先权利或减少股本的决议，要求获得合格三分之二多数票的决议，以及支持至少三分之二出席股东大会的股份的决议；(Ii) 限制股份可转让性的决议，或限制单一股东可投票的股份数量的决议，或涉及某些其他特殊事项的决议，在这种情况下，需要最低法定人数和较大的多数，或在某些情况下需要一致同意；(3) 在其他方面修订公司章程的决议，该决议需要至少三分之二的出席会议的股份和所投的票的多数；*(Iv)暗示某些股份的法律地位将发生不利变化的决议，除上述 (Iii) 外，还需要获得出席会议的所有此类股份持有人的批准和，这些股份至少占所有此类股份的十分之九；及(V) 项决议案，该决议案暗示整个类别股份的法律地位将发生不利改变，除上述(Iii)项外，须获得持有该类别全部股份中至少一半股份的持有人及出席会议的该类别股份中十分之九的持有人的批准。

除上述法定人数规则外，《瑞典公司法》还包含某些其他条款，授予少数股东权利。这些权利包括但不限于：(I)在股东大会上休会至复会的权利；(Ii)允许公司对董事会成员、董事执行董事、股东或审计师提起有利于公司的损害赔偿诉讼的权利；(3) 要求股东大会宣布派息的权利，股息数额至少为扣除一定数额后的上一财政年度净利润的一半；(4)要求董事会召开股东特别大会的权利；(V)有权要求县行政委员会指定一名审计师参与公司的审计工作，或要求县行政委员会指定一名专门的审核员来审查与公司有关的特定过去时期或事项。

1988年12月，沃尔沃获得纳斯达克豁免，不受纳斯达克商城规则第4350(F)条法定人数的要求。该规则要求沃尔沃在其章程文件中规定不低于其普通股有表决权的流通股的法定人数为不低于33⅓%。批准豁免的依据是：瑞典公司法不要求法定人数，这违反了瑞典普遍接受的商业惯例。

除公司章程另有规定外，股东或一名或多名股东的代理人可在名股东的任何股东大会上投该持股人股份所代表的全部投票权。AB沃尔沃的公司章程并不阻止股东投该股东所持股份所代表的全部票数。

章程中没有规定限制外国人购买、拥有、出售或投票购买AB沃尔沃股票的权利。根据瑞典法律的一般规则，AB沃尔沃股票可以自由出售给瑞典以外的其他国家的国民，并由他们拥有。在AB沃尔沃股票的某些交易中，某些标记和所有权审查规则适用于交易，而不考虑有关各方的国籍。

《瑞典金融工具交易法》规定，任何人，无论是外国人还是瑞典人，收购或转让瑞典有限责任公司的股份，而发行的股票在欧洲经济区内的证券交易所报价，或未上市，在瑞典的证券交易所或授权市场报价，在收购或转让后7天内，应将收购或转让的情况以书面形式报告给公司和公司股票报价所在的瑞典交易所和市场，如果股票不在瑞典报价，则应向瑞典金融监督管理局(FSA)报告，条件是：

(1)	收购导致收购人在公司所有股票中的投票权份额达到或超过阈值 10%、20%、50%和66.67%，或

(2)	转让导致转让方在公司所有股票中的投票数份额低于上文(1) 中所述的任何阈值。

在上述情况下，与收购人或转让人有关联或与收购人或转让人一致行动的个人和公司所拥有的股份应视为收购人或转让人的股份。

根据自律规定，任何持有一家公司5%或以上资本和/或投票权的人，收购或转让股份和/或形成可转换或交换为上市的瑞典有限责任公司股票的证券的，应在其持股增减超过或低于该公司股本的5%或投票权总数时作出公告，以及高于或低于随后的每个 5%的门槛。此外，任何持有该公司总投票权低于 30%的人，如收购股份，使其在收购后拥有该公司30%或以上的投票权，应公开要约收购公司的全部流通股。

自2005年7月1日起，沃尔沃受瑞典公司治理法规约束。

10.C

材料合同

没有。

10.D

Exchange 控制

没有任何瑞典政府法律、法令或法规限制资本的出口或进口，或影响向持有沃尔沃股票的非瑞典居民支付股息或其他付款。此外，自1993年1月1日起，瑞典法律或沃尔沃协会条款对非瑞典居民或非瑞典公民持有或投票购买沃尔沃股票的权利没有任何限制。

10.E

税收

概述。以下税务讨论仅作为一般性摘要，并不旨在完整分析或列出与持有和处置B股或美国存托凭证所代表的美国存托凭证有关的所有潜在税务影响。下面列出的美国和瑞典税法声明以截至本年度报告之日起生效的法律为基础，可能会受到美国或瑞典税法以及美国和瑞典之间的双重征税公约或条约在该日期之后发生的更改的影响，可能具有追溯力。

下面的摘要概述了美国联邦所得税的某些实质性后果税收和瑞典对“美国持有者”的某些税务后果。美国持有者是美国存托凭证或B股的实益持有人，且(I)就美国联邦所得税而言是美国公民或个人居民税收，在美国或其任何州(包括哥伦比亚特区)的法律中或根据美国或其任何州(包括哥伦比亚特区)的法律创建或组织的公司(或为美国联邦所得税目的而应纳税的其他实体)，其收入应缴纳美国联邦收入税的财产，或信托，如果美国境内的法院能够对其管理进行主要监督，并且一个或多个美国人有权控制信托的所有重大决定；以及(Ii)将美国存托凭证或B股作为资本资产持有。因为本摘要没有详尽列出所有可能的税务考虑因素 (例如，纳税人直接、间接或通过归属)拥有沃尔沃10%或以上的有表决权的股票或流通股，他们是证券经纪-交易商、金融机构、银行、保险公司、受监管的投资公司、合伙企业、缴纳替代性最低税额的个人，作为跨境、对冲或转换交易的一部分而持有美国存托凭证或B股的个人，根据员工股票期权的行使或以其他方式获得美国存托凭证或B股作为补偿的个人，美国侨民，免税实体，或其功能货币不是美元的纳税人)，敦促美国持有人就其持有美国存托凭证或B股的美国联邦、州和地方税收后果以及瑞典的整体税收后果咨询他们的税务顾问。尤其是，敦促美国持有人咨询他们的税务顾问关于他们是否有资格享受本条约(定义如下)下的福利。此外，如果合伙企业(或为美国联邦所得税目的被视为合伙企业的其他实体)持有美国存托凭证或B股，合伙人的税务待遇将取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。在合伙企业中，持有美国存托凭证或B股的合伙人应就持有和处置美国存托凭证或B股的具体税务后果咨询其自己的税务顾问。我们也敦促持有美国存托凭证或B股的其他股东咨询其自己的税务顾问。其持有此类美国存托凭证或B类股票的总体税收后果。

就美利坚合众国和瑞典之间关于避免双重征税和防止偷漏税的公约和经修订的《1986年美国国内收入法》(经修订的《公约》)而言，美国存托凭证的持有者将被视为由存托凭证所代表的基础B股的所有者。

股息征税。就美国联邦所得税而言，沃尔沃向美国存托凭证或B股持有者支付的任何股息总额(包括任何瑞典的股息预扣税额)一般将作为普通股息收入征税。沃尔沃支付的股息不符合美国公司股东从其他美国公司收到的股息的一般允许扣除额。毛收入中将包括的任何股息的金额将是支付的美元价值(包括预扣的任何瑞典税款的金额根据美国持有者的收款日期(如果是美国存托凭证) 现货汇率计算(如果是美国存托凭证，则为收款日期)，而不考虑付款是否实际兑换成美元。在收到之日将克朗兑换成美元的B股美国持有者一般不应确认任何汇兑损益。如果持有B 股的美国持有者在收到之日未将克朗兑换成美元，则其纳税基础通常为克朗等于其美元在收到时的价值。如果有汇兑收益或损失，由美国持有者在随后的克朗兑换或处置中确认的一般将视为美国来源的普通收入或损失。美国存托凭证持有者通常将以美元支付。适用于应计制纳税人的特殊规则和具体选择可用于确定在以外币扣缴税款的情况下可包含在收入中的美元金额。应计制纳税人应咨询其自己的税务顾问，了解适用于此方面的要求和选择。

一般来说，根据瑞典税法，像沃尔沃这样的瑞典公司支付给非瑞典居民的股息应按30%的税率缴纳瑞典预扣税。然而，根据《条约》，沃尔沃支付给下列股东的股息：(I)为适用条约的目的而被视为美国居民的股东，(Ii)根据条约“利益限制”条款有资格享受条约利益的股东，以及(Iii)在瑞典没有 “常设机构”或“固定营业地点”(或者在个人持有者没有或没有在瑞典提供独立的个人服务的情况下)，股息的收取归因于的人通常将按减少的税率缴纳瑞典预扣税 15%的税率。美国存托凭证或B股的A美国持有者可能被要求提供书面证据，证明该持有者根据本条约有权享受降低的 15% 预扣税率。此类股息的总额将被视为美国联邦所得税用途的外国收入。因此，这可能与确定持有人的外国税收抵免限额有关。

在符合某些条件和限制的情况下，上述瑞典预扣税将被视为有资格抵扣美国持有人的美国联邦所得税义务的外国税。管理外国税收抵免的规则很复杂。根据《守则》，有资格获得抵免的外国税的限额分别针对“被动收入”、或对于某些美国持有者的“金融服务收入”单独计算。从2007年1月1日开始的应纳税年度，股息收入通常将构成“被动类别收入”，或对于某些美国持有者而言，将构成“一般类别收入”。单独限额计算的结果将取决于每个美国持有者的收入的性质和来源。美国持有者可以选择从该纳税年度的收入中扣除该持有者的所有外国所得税，而不是申请抵扣。但是，抵扣不会像 a 抵扣那样按美元减税，但对已缴纳的外国税款的抵扣不受适用于外国税收抵免的限制。敦促每个美国持有者咨询其自己的税务顾问，以了解持有者是否有资格享受本条约下的福利，以及是否以及在多大程度上可以获得外国税收抵免。

某些美国持有者(包括个人)有资格就2011年1月1日之前纳税年度收到的“合格股息收入”享受美国联邦所得税的减税(最高税率为15%)。为此目的，合格股息收入通常包括非美国公司支付的股息，条件包括：美国持有者满足一定的最低持有期，非美国公司满足某些要求，包括(I)已支付股息的股票(或美国存托凭证) 可随时在美国建立的证券市场上交易，或(Ii)非美国公司有资格享受全面的美国所得税条约(如沃尔沃目前认为，就其美国存托凭证和B股支付的股息应构成符合美国联邦所得税税目的的合格股息收入，沃尔沃预计其股息将在交付给美国持有者的1099-DIV表格中报告为合格股息。敦促每个美国存托凭证或B股持有者向其自己的税务顾问咨询，根据其本人的具体情况，并就沃尔沃支付给他的任何合格股息收入的国外税收抵免限制的计算，他可以获得降低的股息税税率。

美国财政部表示担心，被发放美国存托凭证的各方可能采取了与美国存托凭证持有者申请外国税收抵免或降低税率不符的行动。瑞典预扣税的可信度分析或合格股息待遇的可用性可能会受到美国财政部未来可能对 ADS采取的行动的影响。

销售、交换或其他处置的税收。对于美国联邦所得税而言，美国持有者一般将确认出售、交换或以其他方式处置美国存托凭证或B股的资本收益或损失，其金额为等于出售时实现的美元价值之间的差额，交换或其他处置以及美国持有者在美国存托凭证或B股中的调整税基 (以美元确定)。这一资本收益或亏损将是美国来源的收益或亏损，如果美国持有者在美国存托凭证或B股的持有期超过一年，则通常将被视为长期资本收益或亏损。对于个人的美国持有者，如果满足指定的最低持有期，资本收益一般将按优惠税率缴纳美国联邦所得税。资本损失的扣除受到重大的限制。

根据存款协议，美国持有者存取B股以换取美国存托凭证，将不需要缴纳美国联邦所得税或瑞典所得税。

一般而言，根据《条约》，(I)就《条约》的适用而言，被视为美国居民的股东，(Ii)根据《条约》《利益限制》条款有资格享受条约利益的股东，和(Iii)谁在瑞典没有“常设机构”或“固定营业地点”(如果是在瑞典没有或没有提供独立个人服务的个人美国持有人)至哪个持有美国存托凭证或B股是可归因于的，以及(Iv)谁不是一个 }出售美国存托凭证或B股前十年内的瑞典个人居民将不会因出售所获得的任何资本收益缴纳瑞典税，美国存托凭证或B股的交换或其他处置。不同的规则可能适用于居住在多个国家/地区的股东。

被动外商投资公司地位。如果一家非美国公司的总收入中至少有75%是被动收入(如股息、租金或特许权使用费(不包括在积极开展贸易或业务时获得的租金或特许权使用费)，或从无关的个人那里获得的租金或特许权使用费)，则该公司在任何应纳税的年度将被归类为被动外国投资公司(“PFIC”)，或至少其资产平均价值的50%由产生被动收入的资产组成，或为产生被动收入而持有。沃尔沃目前认为，在截至2006年12月31日的纳税年度内，沃尔沃不符合美国联邦所得税的资格。如果沃尔沃在任何课税年度成为PFIC，其美国存托凭证或B股的分配以及处置美国存托凭证或B股所实现的任何收益的税收可能不如本文所述的。此外，沃尔沃支付的股息将不是“合格的股息收入”，将按适用于其他普通收入项目的较高税率征税。美国持有者应就可能适用于沃尔沃的PFIC规则咨询他们的税务顾问。

瑞典遗产税和赠与税。瑞典遗产税和赠与税已于2004年12月17日起取消。在此日期前以赠与方式或因所有者去世而转让美国存托股份或 B股的，如果捐赠人或遗赠人是居籍或瑞典居民或瑞典公民或与瑞典公民结婚，则仍需缴纳瑞典赠与税或遗产税并且在赠与交易或去世前不到十年离开瑞典。无论美国存托股份或B股是否被归类为捐赠人或遗赠人在瑞典经营的商业活动的固定资产或流动资产，一般情况下，2004年12月17日之前的转让还需缴纳瑞典赠与税或遗产税。此外，如果捐赠人或受赠人为瑞典公民或受赠人是瑞典法人实体，则在该日期之前通过赠与进行的转让将缴纳瑞典赠与税。在2004年12月17日之前因瑞典公民死亡而转让的美国存托凭证或B股也将纳税。根据适用的条约，此纳税义务可能受到限制。

瑞典的财产税。只有个人、已故个人的遗产、瑞典基金会和瑞典协会和社会才应缴纳瑞典财产税(“förmögenhetsskatt”)。非瑞典公民的个人(以及他/她的财产)如果根本没有在瑞典停留过或只在瑞典停留过一段时间，则无需缴纳税款。如果他或她在瑞典停留的时间超过但不是永久的，且与瑞典没有任何其他实质性联系，则将产生纳税义务，但仅限于瑞典的私人房地产。任何个人在这里长期居住(六个个月有时可能被用作经验法则)或与瑞典有任何其他重要的联系，都将为ADS 和B股缴纳瑞典房地产税。该条约可以限制这一责任。

总体而言，根据该条约，不是瑞典公民的美国公民将不会缴纳瑞典的财产税，除非美国存托凭证或B股包括在瑞典经营的业务中。在条约中也有适用于其他条件的个人的豁免。

美国信息报告备份扣缴。在某些情况下，美国存托凭证或B股的持有者可能受到美国信息报告要求和备用扣缴的约束，目前的比率为 28%，涉及出售、交换或赎回美国存托凭证或B股的股息或收益，除非此类持有人提供准确的纳税人身份识别号码或外国身份证明，并提供任何其他所需证明，或以其他方式免除备份扣缴。某些豁免收件人(如公司)不受信息报告要求和备份扣缴的约束。任何被要求确定其豁免身份的美国人通常必须在 IRS Form W-9(申请纳税人识别号和证书)上提供此类证明。非美国持有者通常不会受到美国信息报告或备份扣缴的约束。但是，对于在美国或通过某些与美国相关的金融中介收到的付款，这类持有人可能需要提供非美国身份证明(通常在美国国税局表格W-8BEN上) 。备份预扣不是额外的税。作为备用预扣的扣缴金额可记入持有人的美国联邦所得税义务中。持有者可以通过及时向美国国税局提交大约的退款申请并提供任何所需的信息，获得根据备份扣缴规则扣缴的任何超额金额的退款。

美国州税和地方税。除了美国联邦所得税外，美国持有者还可能就其美国存托凭证或B股缴纳美国州税和地方税。

10.F

分红和支付代理商费用

不适用。

10.G

专家发言

不适用。

10.H

显示上的文档

本报告中提及的文件可在美国证券交易委员会和交易委员会的公共参考设施中阅读，地址为华盛顿特区20549号N100F街1580室，或访问网站www.sec.gov。公司主页www.volvo.com上的投资者、财务报告、其他出版物下也展示了Form 20-F 的副本。

10.I

子公司信息

不适用。

第项11.关于市场风险的定量和定性披露

有关市场风险的量化及定性披露载于本文件第18项所载的合并财务报表附注36。

第项12.股权以外的证券说明证券

不适用。

第第二部分

第项13.债务违约、股息拖欠和拖欠

没有。

第项14.对担保持有人的权利和收益的使用作出实质性修改

没有。

第项15.项目控制和程序

(A)信息披露的控制和程序

*公司维持披露控制和程序，旨在确保在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告公司交易法报告中要求披露的信息，并将此类信息积累并传达给公司管理层。包括总裁和首席执行官，以及高级副总裁和首席财务官，视情况，以便及时决定需要披露的。

在本20-F表格所涵盖的期限结束时，公司在公司管理层的监督和参与下进行了一次评估，包括公司的总裁和首席执行官，以及公司的高级副总裁和首席财务官。公司披露控制的设计和运作的有效性和程序(如修订后的《1934年美国证券交易法》，规则13a-15(E)所定义)。基于上述，本公司首席执行官总裁和首席执行官高级副总裁兼首席财务官得出结论认为，本公司的披露控制和程序有效，能够及时识别可能需要纳入本公司美国证券交易委员会备案文件的重大信息。

(B)财务管理部门财务报告内部控制年度报告

公司管理层负责建立和维护对财务报告的充分的内部控制(如交易法规则13a-15(F)所定义)。本公司的财务报告内部控制是由本公司首席执行官和首席财务官或履行类似职能的人员设计或监督，并由本公司董事会、管理层和其他人员实施的程序，以为财务报告的可靠性和根据公认会计原则编制外部财务报表提供合理保证。

财务报告的内部控制包括：(I) 与保存记录有关的政策和程序，这些记录应合理详细地准确反映公司资产的交易和处置；(Ii) 提供合理保证，确保交易按需要进行记录，以允许根据公认的会计原则编制财务报表，且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间的有效性进行任何评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。因此，即使那些被确定为有效的系统也只能就财务报表的编制和列报提供合理的保证。

公司管理层根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架》中建立的标准，评估了截至2006年12月31日公司财务报告内部控制的有效性。根据这项评估，管理层认定，公司对财务报告的内部控制自2006年12月31日起生效。

公司的独立注册会计师事务所普华永道审计了本年度报告中包含的财务报表， Form 20-F发布了一份关于管理层对截至2006年12月31日的公司财务报告内部控制的评估报告。

(C)注册会计师事务所报告

普华永道关于截至2006年12月31日管理层对公司财务报告内部控制的评估的报告载于本年度报告的F-2页，格式为Form 20-F。

(D) 财务报告内部控制的变化

那里有公司对财务报告的内部控制没有发生变化，即发生在本表格20-F涵盖的时期内，实质上已经影响或合理可能对我们的内部控制产生重大影响关于财务报告。

项目 16.A 审计委员会金融专家

截至2007年4月5日，审计委员会由Per-Olof Eriksson、Ying Yeh、 Peter Bijur和Lars Westberg组成。董事会已确定Per-Olof Eriksson、Ying Yeh、Peter Bijur和Lars Westberg均为Form 20-F第16A项所界定的“审计委员会财务专家”。此外，董事会决定，佩尔-奥洛夫·埃里克森、叶颖颖、彼得·比朱尔和拉斯·韦斯特伯格均为纳斯达克规则所定义的“独立董事”。

第项16.B制定道德规范。

该公司通过了一套道德准则，适用于其首席执行官和首席财务官等人。该道德准则发布在公司网站www.volvo.com上，内容如下：在我们的主页上，首先点击“沃尔沃集团”，然后点击“我们的价值观”和“沃尔沃行为准则”。

第项16.C代理首席会计师费用和服务

在截至2006年12月31日的三年期间，普华永道在财政年度一直担任本公司的独立公共审计师。年度股东大会选举审计师，任期四年。下表显示了普华永道在2004年、2005年和2006年向本公司提供的专业服务和其他服务的总费用。

	2004		2005		2006
	(单位：百万瑞典克朗)
审计费用 (1)		78		78		130
与审计相关的费用(br}2)		20		28		20
税手续费(3)		16		17		14
所有其他费用(4)		0		0		0
总费用		114		123		164

(1)外部审计费用包括年度审计服务合约和其他审计服务的费用，这些服务是只有外部审计师才能合理提供的服务，包括公司审计、法定审计、慰问函和同意；并协助和审查向美国证券交易委员会备案的文件。

(2)与审计有关的费用包括与公司财务报表审计或审查的业绩合理相关的保证和相关服务的费用，或传统上由外部审计师执行的费用，包括有关财务会计和报告标准的咨询；新系统的内部控制审查；安全控制审查控制；与收购相关的尽职调查；与拟议或已完成的收购相关的会计协助和审计；以及员工福利计划审计。

(3)税务费用包括税务合规服务的费用，包括准备原始和修改后的纳税申报单和退税申请；税务咨询，在税务审计和上诉方面的协助和代表，与并购和转让定价有关的税务建议。

(4)**所有其他费用包括培训费用、法医会计和数据系统审查费用。

审计委员会每年批准可由独立审计师执行的扩展审计服务、审计相关服务和税务服务目录。此外，审计委员会还限制了独立审计师在执行许可服务时可收取的费用。当许可服务的费用高于该门槛但低于审计委员会决定的较高水平时，公司审计负责人AB Volvo 被授权批准保留独立审计师的请求。服务不包括在允许的服务目录中，或者如果服务的费用不在授权给公司审计负责人的范围内，则需要审计委员会的预先批准。

第项16.D*不受审计委员会上市标准的限制

不适用。

第项16.E允许发行人和关联购买者购买股权证券

AB沃尔沃2006年年度股东大会没有授权董事会决定收购自己的股份。因此，2006年没有进行此类收购。

第第三部分

第项17.更新财务报表

不适用。

第项18.更新财务报表

以下财务报表以表格 20-F的形式作为本年度报告的一部分进行归档。

财务报表的索引

	页面
AB 沃尔沃及其子公司：
财务报表索引	F-1
独立注册会计师事务所报告：	F-2
合并财务报表：
截至年度的综合损益表
2004年12月31日、2005年12月31日和2006年12月31日	F-4
2004年12月31日、2005年12月31日和2006年12月31日的合并资产负债表	F-5
截至本年度合并股东权益的变动
2004年12月31日、2005年12月31日和2006年12月31日	F-6
合并截至年度的现金流量表
2004年12月31日、2005年12月31日和2006年12月31日	F-7
合并财务报表附注	F-8

财务报表索引

	页面
AB 沃尔沃及其子公司：
独立注册会计师事务所报告：	F-2
合并财务报表：
截至年度的综合损益表
2004年12月31日、2005年12月31日和2006年12月31日	F-4
2004年12月31日、2005年12月31日和2006年12月31日的合并资产负债表	F-5
截至年度的合并股东权益变动
2004年12月31日、2005年12月31日和2006年12月31日	F-6
合并截至年度的现金流量表
2004年12月31日、2005年12月31日和2006年12月31日	F-7
合并财务报表附注	F-8

F-1

从现金流量表中资产负债表项目的其他变动中剔除了每年对子公司进行重大收购和剥离的影响。汇率变动对外国集团公司折算的影响也被排除在外，因为这些影响不影响现金流。现金和现金等价物包括现金和银行余额。

F-7

合并财务报表附注

除非另有说明，否则金额以瑞典克朗表示。括号内的金额指的是前两年，即2005年和2004年。

附注 1会计原则

AB沃尔沃及其子公司的合并财务报表是根据欧盟采用的国际会计准则委员会(IASB)发布的国际财务报告准则(IFRS) 编制的。欧盟未采用国际财务报告准则的那些部分对本报告没有实质性影响。本年度报告是根据国际会计准则第1号财务报表的列报和瑞典公司法编制的。此外，适用了瑞典财务会计准则理事会发布的《集团RR30补充规则》。

在这些财务报表的编制过程中，公司管理层作出了影响资产负债表日期资产和负债及或有负债价值的估计和假设。报告期内报告的收入和支出金额也受到影响。某些交易的实际未来结果可能与发布这些财务报表时的估计结果不同。任何此类差异都将影响未来会计期间的财务报表。

会计原则变更

自2005年起，沃尔沃在其财务报告中采用了国际财务报告准则(IFRS)。根据《国际财务报告准则》第1号中的《国际财务报告准则》过渡规则，沃尔沃从《国际财务报告准则》过渡之日起追溯适用于2004年1月1日。一般规则是，在过渡日期之后的期间重述财务报告，应如同《国际财务报告准则》在历史上一直适用一样。表和注释中的2004年的所有比较数字均已重述。一般规则中有一些例外，其中对沃尔沃最重要的是：

-《国际会计准则第39号金融工具：确认和计量》，自2005年1月1日起适用。

-根据IFRS 1对使用寿命不确定的无形资产(如商誉)的非摊销只应追溯适用于从2004年1月1日起的过渡期。

从瑞典公认会计准则向《国际财务报告准则》过渡是根据自2005年起适用于欧洲联盟内所有上市公司的条例进行的。有关过渡到《国际财务报告准则》的更详细概述，请参阅附注3，向《国际财务报告准则》过渡。

有关沃尔沃以前采用的瑞典会计原则的说明，请参阅 2004年度报告。

2005年新会计准则

以下国际财务报告准则于2005年根据各自的准则过渡规则或根据国际财务报告准则1、国际会计准则39：金融工具：确认及计量及国际财务报告准则5出售及终止业务持有的非流动资产而适用。这两项标准都不需要追溯报告。因此，关于这些标准，2004年是而不是重述的比较年。沃尔沃决定从2005年1月1日起提前采用修订后的国际会计准则第39条，对与集团内部预测交易有关的商业现金流进行套期保值。

2006年新会计准则

作为2006年的，适用更新的国际会计准则21，汇率变化的影响，这对沃尔沃的财务状况没有任何重大影响。关于适用《国际财务报告准则4》，确定一项安排是否包含租赁，以及《国际会计准则第39号，金融工具：确认和计量》关于财务担保合同的补编，重述了比较年份。对沃尔沃股东权益的影响相当于2005年期初余额为负1000万瑞典克朗，2005年收入为正200万瑞典克朗。IFRIC 5权益权利退役、修复和环境恢复资金、IFRIC 6因参与特定市场而产生的负债 - 废弃电子电气设备并未对沃尔沃的财务状况产生重大影响。

新的《2007会计准则》

在编制2006年12月31日的合并账目时，已发布了一些准则和解释，但尚未生效。以下是对这些准则和报表的实施对沃尔沃集团财务报表可能产生的影响的初步评估。

国际会计准则 1补编--财务报表列报：

关于资本的信息

该补充条款于2007年1月1日生效。目前，评估此补充信息会增加补充信息，包括资本定义、资本结构和资本管理政策。

国际财务报告准则 7金融工具：披露

该标准自2007年1月1日起生效。据评估，对于沃尔沃集团，本标准要求进一步提供与该集团的财务工具相关联的风险分析形式的补充披露。

国际财务报告准则 8个经营部门*

该标准将于2009年1月1日生效，并适用于从该日期开始的财政年度。该标准解决了公司业务在不同细分市场中的分布问题。根据准则，公司应采用基于内部报告结构的方法，并根据该结构确定应报告的分部。沃尔沃预计采用IFRS 8不会导致部门数量发生任何变化。

IFRIC 7根据《国际会计准则》第29条适用重述法

恶性通货膨胀经济体的财务报告

本解释自2006年3月1日起生效，适用于2006年3月1日之后的财年。本集团目前没有在任何适用向高通胀会计过渡的国家/地区开展业务。

IFRIC 8国际财务报告准则2的范围

本解释自2006年5月1日起生效，适用于2006年5月1日之后的财年。根据国际财务报告准则第8号，国际财务报告准则 2中的规则适用于以自有权益工具换取的货品及服务即使若该等货品或服务部分或全部不能具体识别，本声明预期不适用于本集团，因为此类交易不会发生。

IFRIC 9对嵌入衍生工具的重新评估

本解释自2006年6月1日起生效，适用于2006年6月1日之后的财年。该声明是对IAS 39关于嵌入衍生品的澄清，主要是关于由于市场状况变化而对嵌入衍生品的评估。

*这些标准/解释目前尚未被欧盟采纳。

F-8

合并财务报表附注

汇率			平均汇率						年终率
国家	货币		2004		2005		2006		2004		2005		2006
巴西		BRL		2.5388		3.0947		3.3927		2.5125		3.4215		3.2190
加拿大		计算机辅助设计		5.6495		6.1864		6.5096		5.4635		6.8435		5.9235
丹麦		DKK		1.2285		1.2471		1.2420		1.2126		1.2651		1.2146
欧元		欧元		9.1408		9.2943		9.2649		9.0163		9.4393		9.0593
太棒了英国		英镑		13.4515		13.5849		13.5822		12.7163		13.7388		13.4938
日本		日元		0.0680		0.0679		0.0635		0.0638		0.0679		0.0579
挪威		诺克		1.0926		1.1611		1.1516		1.0890		1.1770		1.0955
南韩国		KRW		0.0065		0.0073		0.0077		0.0064		0.0079		0.0074
曼联国		美元		7.3655		7.4791		7.3791		6.6138		7.9538		6.8738

IFRIC 10中期财务报告和减值

本解释自2006年11月1日起生效，并适用于该日期之后的财政年度。《解释》的结论是，如果实体已在中期确认减值损失，则该减值不得在随后的中期财务报表或年度财务报表中冲销。本集团将于2007年1月1日起采用IFRIC 10，但此预计不会对本集团的财务报表产生任何影响。

IFRIC 11 IFRS 2集团和金库股份交易

本解释自2007年3月1日起生效，并适用于该日期之后的财政年度。该解释澄清了有关公司回购股份以结算其承诺的基于股份的支付分类的处理，以及子公司中适用国际财务报告准则的期权计划的报告。本集团将于2008年1月1日起采用IFRIC 11，但此预计不会对本集团的财务报表产生任何影响。

IFRIC 12服务特许权安排

本解释自2008年1月1日起生效，适用于该日期之后的财年。IFRIC 12涉及私营公司应建立基础设施以在指定期限内提供公共服务的安排。该公司在合同期限内获得此项服务的报酬。本集团将于2008年1月1日起采用国际财务报告准则第12号，但预计这不会对本集团的财务报表产生任何影响。

合并财务报表

合并财务报表包括母公司、子公司、合资企业和联营公司。子公司被定义为沃尔沃持有50%以上投票权或沃尔沃以其他方式拥有控股权的公司。合资企业是指沃尔沃与一个或多个外部方共同控制的公司。关联公司是指沃尔沃具有重大影响力的公司，当沃尔沃持有的股份至少等于20%但不到50%的投票权时，关联公司通常是。

综合财务报表乃根据国际会计准则第27号，合并及独立财务报表所载的原则编制。因此，集团内交易及与相关公司的交易收益将予抵销。

所有业务组合都按照购买方法入账。沃尔沃在2004年1月1日之后根据IFRS第1阶段过渡规则适用IFRS 3，Business Companies进行收购。沃尔沃决定不再重述之前的收购。沃尔沃对收购的可识别资产、有形和无形资产以及负债按公允价值进行估值。与购买对价相比的盈余金额报告为商誉。任何较小的金额，即所谓的负商誉，都会在损益表中报告。

已被剥离的公司计入截至剥离日期的合并财务报表。本年度内收购的公司自收购之日起合并。

合资企业采用按比例合并的方法进行报告。

联营公司的持有量按权益法列报。本集团于该等公司的报告收入份额计入联营公司的投资收益中的综合收益表，在适当情况下减去剩余价值折旧及应用不同会计原则的影响。关联公司的收入计入营业收入，因为投资是经营性质的。

由于实际原因，大多数关联公司都被纳入合并账目，并有一定的时间滞后，通常是一个季度。联营公司的股息不计入综合收益。在合并资产负债表中，关联公司持股的账面价值受沃尔沃在公司净收入中的份额减去剩余价值折旧和收到股息的金额的影响。

在合并使用外币的公司时将换算为瑞典克朗

AB 沃尔沃的功能货币是瑞典克朗。集团公司为集团目的进行的所有报告均以公司收入和支出的大部分所在国家的货币编制；通常为公司所在国家的货币。AB沃尔沃和沃尔沃集团的报告货币为瑞典克朗。在编制合并财务报表时，外国子公司和合资企业的损益表中的所有项目(高通胀经济体的子公司除外)均按年内平均汇率(平均汇率)折算为瑞典克朗。所有资产负债表项目均按各自年终汇率(年终汇率)折算。因年终汇率变动而产生的合并股东权益差额直接计入或记入股东权益作为单独组成部分。

与某一子公司、合资企业或联营公司有关的累计折算差额转回为收益，作为此类公司撤资或清算所产生的损益的一部分。

国际会计准则 29，即高通胀经济体的财务报告，适用于在高通胀经济体运营的子公司的财务报表。沃尔沃应用基于历史价值的报告。翻译差额从本年度的收入中扣除。目前，沃尔沃没有子公司拥有可被视为恶性通货膨胀货币的功能货币。

F-9

应收账款和外币负债

在单个集团公司和合并账目中，应收账款和外币负债按期末汇率计价。营业资产和负债的折算差额在营业收入中确认，而金融资产和负债的折算差额记入其他财务收支。

货币掉期合约按公允价值报告，汇率未实现收益报告为短期应收账款，汇率未实现损失报告为短期负债。

用于对冲外国子公司和关联公司净资产的外币贷款和其他金融工具的汇率差异与各自公司股东权益的换算差异相抵销。

年内付款的汇率损益以及年末的外币资产和负债估值的汇率损益，在产生当年的收入中贷记或计入。应用的更重要的汇率如上所示。

净销售额和收入确认

集团报告的净销售额主要与销售货物和服务的收入有关。净销售额减去给予的折扣价值和退货。

当所有权的重大风险和回报已转移到外部各方时，通常是在货物交付给客户时，才会确认销售货物的收入。但是，如果货物的销售与回购协议或剩余价值保证相结合，如果货物的重大风险被保留在沃尔沃，则销售将被记为经营租赁交易。出售车间服务的收入在提供服务时确认。与财务租赁或分期付款合同相关的租金收入和利息收入在基础合同期间确认。维护合同的收入根据与合同相关联的成本在合同期间的分配方式确认。

利息收入在连续基础上确认，股息收入在收到时确认。

租赁 -沃尔沃作为出租人

租赁合同分为运营合同和财务合同两类，具体取决于合同的财务影响。经营性租赁合同在经营性租赁的资产中报告为非流动资产。经营性租赁的收入在租赁期内平均分配。根据业务条款对这些资产进行直线折旧，并对折旧金额进行调整，使之与业务到期时的估计可变现价值相对应。评估的减值在损益表中计入。产品在承诺期满时评估的可变现价值将在个人基础上持续进行评估。

财务租赁协议在客户融资业务中报告为非流动的短期应收账款。融资租赁合同收入在客户融资业务中的利息收入和应收账款摊销之间进行分配。

根据IAS 14，细分报告，运营租赁合同应在沃尔沃金融服务细分报告中重新分类为财务合同如果这些合同中的剩余价值由另一个沃尔沃业务领域保证提供给沃尔沃金融服务。在沃尔沃集团的合并资产负债表中，这些租赁协议仍报告为经营租赁。从经营性合同重新归类为融资租赁合同也会影响销售和折旧方面的损益表。沃尔沃金融服务的销售额由于重新分类和折旧而减少，这会影响运营活动的现金流。然而，沃尔沃合并资产负债表和损益表仍然将租赁合同视为运营合同，并相应地报告更高的销售额和折旧。

对其他公司的投资

沃尔沃占对公司的所有投资，但根据IAS 39，财务工具：确认和计量将这些投资归类为关联公司除外。在金融交易所上市的公司应在资产负债表中按市值报告。根据国际会计准则 39，投资市值变动导致的未实现损益在股东权益中单独列报，但价值大幅下降或非暂时性下降的情况除外。如果认为价值下降不是暂时的，则应通过损益表减记该价值。沃尔沃从2005年1月1日起采用国际会计准则39，与瑞典公认会计原则和2004年会计准则相比的估值差异在于，除非出现永久性价值下降，否则所有此类投资都是按收购成本进行的。 2004年12月31日的估值与2005年1月1日的估值之间的差额在股东权益中列报。对于无法确定可靠公允价值的非上市股票，应在适当的情况下通过减记按历史成本减去。

报告金融资产和负债

沃尔沃根据IAS 39将有价证券按分类进行报告，将这些资产归入按公允价值计入损益的类别。

作为2005年1月1日的，沃尔沃适用国际会计准则第39号，关于财务资产应从资产负债表中取消确认的时间。当基本上所有风险和回报都已转移到外部方时，就会发生这种情况。沃尔沃的分部报告对金融资产适用了相应的原则。根据瑞典公认会计原则，在2004年的比较年度，金融资产应在结算时取消确认，或者如果金融资产的所有权已转让给外部方。

财务负债按减去摊销后的历史价值报告。与筹集财务负债相关的交易成本在财务贷款的期限内作为财务费用摊销。

应收账款

应收账款最初按公允价值确认，通常等同于名义金额。如果付款期限超过一年，则应收账款按其贴现现值计提。在评估客户的支付能力是否发生变化后，按当前基础计提可疑应收账款拨备。

对冲会计

根据沃尔沃自2005年1月1日起实施的《国际会计准则第39号》，某些金融工具应在资产负债表中按公允价值报告。为了应用套期保值会计，必须满足以下标准：确定被套期保值的头寸，并使其受到市场价值变动的影响，例如，与汇率或利率变动有关，贷款/工具的目的是作为对冲，套期保值有效地保护基础头寸不受公允价值变化的影响。用于对冲未来货币流动的金融工具如果货币流动被认为极有可能发生，则被计入对冲。

F-10

合并财务报表附注

- 对于用于对冲预测的内部商业现金流和预测用电量的金融工具，在满足现金流对冲会计要求的范围内，公允价值借记或贷记权益的一个单独组成部分。如果未达到要求，未实现损益将计入损益表。套期保值的收益和亏损同时报告，被套期保值的项目产生的收益和亏损在合并股东的权益中确认。

- 对于用于对冲贷款利息和货币风险的金融工具，沃尔沃之前根据瑞典公认会计原则通过并包括2004年的对冲会计。于2005年1月1日，根据瑞典公认会计原则的账面价值与根据国际财务报告准则的公允价值之间的差额在对冲工具的剩余时间的损益表中计入。根据《国际会计准则第39号》中更复杂的规则，沃尔沃选择了不应用对冲会计。根据瑞典公认会计原则报告的账面价值与根据国际财务报告准则报告的公允价值之间的差额涉及衍生工具报告日期和到期日之间的未实现利率收益和亏损。未实现损益将计入损益表的财务净额。

- 沃尔沃对海外业务中的某些净投资进行套期保值会计。此类对冲的当前结果在股东权益中单独报告。在撤资的情况下，对冲的累积结果将在损益表中确认。

研发费用

沃尔沃应用国际会计准则38无形资产报告研发费用。根据本会计建议，如果新产品、生产系统和软件开发的支出具有高度确定性将为公司带来未来的财务利益，则应将此类支出报告为无形资产。该等无形资产的收购价值应在该等资产的预计使用年限内摊销。这些规则意味着，为了将这些发展支出作为资产报告，需要确定较高的要求。例如，在将新产品或软件作为资产进行报告之前，必须能够证明其技术功能。在正常情况下，这意味着只有在产品开发项目的工业化阶段才会将支出资本化。其他研发费用在发生时计入收入。

有形和无形非流动资产的折旧、摊销和减值

沃尔沃将历史成本用于无形资产和有形资产的估值。非流动资产在收购期间的贷款费用是费用。折旧以资产的历史成本为基础，在适当的情况下通过减记和估计使用寿命进行调整。

折旧期间
大写的特定类型的工具			2至8年
运营中的租约			3至5年
机械设备			5到20年
建筑和投资物业			25年至50年
土地改善			20年来
产品和软件开发			3至8年

在与其他公司一起参与飞机发动机项目方面，沃尔沃航空在某些情况下支付了入场费。这些入场费将作为无形资产资本化，并在5至10年内摊销。

关于投资物业估计价值的信息基于贴现现金流量预测。该评估由集团的房地产业务部门进行。所要求的回报是基于当前房地产市场状况可比地段的可比物业。

商誉被报告为使用年限不确定的无形非流动资产。每年都会进行测试，通过计算资产的回收价值来确定任何减值。如果计算的回收价值小于账面价值，则对资产的回收价值进行减记。

同样，如有任何迹象显示非流动资产价值下降，则于结算日进行减值测试。

租赁 -沃尔沃作为承租人

沃尔沃根据国际会计准则第17号《租赁》对租赁合同进行评估。如果与所有权相关的财务风险和收益，即所谓的融资租赁在很大程度上由沃尔沃持有，沃尔沃将在资产负债表中以租赁资产的公允价值或最低租赁付款的现值中的较低者报告资产负债表中的资产和相关债务。未来的租赁费报告为贷款。租赁资产根据沃尔沃针对各自非流动资产的政策进行折旧。租赁付款在摊销和利息支出之间分配。如果租赁合同被认为是所谓的经营性租赁，则在租赁合同的有效期内计入收入报表。

非流动资产待售资产和停产业务

沃尔沃自2005年起适用IFRS 5、待出售和非持续经营的非流动资产。有关以次要价值出售资产或组资产的流程持续进行。如果符合被归类为持有待售非流动资产的标准，并且该资产或组资产不具有次要价值，资产或资产组和相关负债在资产负债表中单独列报。资产或资产组进行减值测试，并在扣除减值后的销售费用后按公允价值进行估值。

库存

存货按照先进先出法(FIFO)或可变现净值，以成本中较低者为准。历史值基于标准成本法，包括所有直接制造费用的成本和可分摊的产能份额和其他相关制造成本。定期测试标准成本，并根据当前情况进行调整。不包括研发、销售、管理和财务费用。可变现净值的计算方式为销售价格减去可归因于销售的成本。

基于股份的支付

沃尔沃在2004年、2005年和2006年的年度股东大会上通过的新的基于股票的激励计划适用IFRS 2，即基于股票的薪酬。IFRS 2区分了“现金结算”和“股权结算”，在沃尔沃的案例中，股份是基于股份支付的组成部分。沃尔沃计划包括现金结算和股权结算两部分。股权结算的付款的价值在授予日确定，在归属期间确认为支出并计入股权。公允价值是根据分配前的股价减去与股份相关的股息计算的。额外的社会成本被报告为负债，在每个资产负债表日期根据瑞典财务会计标准委员会的紧急问题工作组发布的URA 46进行重新估值。现金结算付款在每个资产负债表日进行重估，并在归属期间报告为费用和短期负债。持续评估付款条款是否会得到履行。如果评估发生变化，费用将进行调整。股权结算部分较早时按公允价值计入，并于归属期间计提应计费用，并于每个报告日期作“调整”。

F-11

养老金和类似债务(离职后福利)

沃尔沃对养老金和类似债务适用《国际会计准则第19号》(员工福利)。根据《国际会计准则第19号》，应对所有固定福利计划进行精算计算，以确定其现任和前任员工福利的债务现值。精算计算每年编制，并基于每年临近资产负债表日期确定的精算假设。因修订精算假设而产生的债务现值变化被视为精算损益，如果超过每个计划的走廊价值，这些损益将在雇员平均剩余服务期内摊销。计划资产的预期收益与实际收益之间的偏差被视为精算损益。沃尔沃资产负债表中的离职后福利拨备对应于年末的债务现值、减去计划资产的公允价值、未确认的精算收益或亏损和未确认的未归属过去服务成本。

根据国际财务报告准则过渡规则，负债的账面金额根据国际会计准则第19号于2004年1月1日确定，并将精算损益定为零。作为IAS 19的补充，沃尔沃根据瑞典财务会计准则理事会的建议，在计算瑞典养老金负债时采用了URA 43。

对于确定的缴费计划，保费在发生时计入费用。

剩余价值风险拨备

剩余价值风险可归因于运营租赁合同和销售与回购协议或剩余价值担保相结合的交易。剩余价值风险是指，如果二手产品的价格发展比签订合同时预期的差，沃尔沃未来将不得不亏本处置这些产品的风险。对剩余价值风险的拨备是基于对旧产品未来可变现净值的估计持续计提的。对未来可变现净值的估计考虑了当前价格、预期未来价格发展、预期库存周转期以及预期变量和固定销售费用。如果残值风险与在沃尔沃资产负债表中报告为有形资产的产品有关，则这些风险通过这些资产的账面价值折旧或减记来反映。如果残值风险与没有在沃尔沃资产负债表中报告为资产的产品有关，则这些风险在第项短期拨备项下反映。

保修费用

产品保修的预计成本在产品销售时计入运营费用。预计成本包括预期的合同保修义务以及预期的商誉保修义务。估计成本是根据历史统计数据确定的，并考虑了产品质量、维修成本或类似方面的已知变化。在决定和宣布活动时，与特定质量问题有关的活动的成本将计入运营费用。

重组成本

如果重组成本与集团结构的重大变化有关，则在损益表中作为单独的项目列报。其他重组成本计入其他营业收入和支出。当措施实施的详细计划完成并将该计划传达给受影响的人时，将报告决定的重组措施的条款。

递延税款、分配和免税准备金

税收瑞典和其他国家的立法有时包含与公认会计原则不同的规则，这些规则与某些商业交易的征税时间和计量有关。递延税项按资产及负债的应课税价值与报告价值之间出现的差额(暂时性差额)及税项亏损结转拨备。然而，关于递延税项资产的估值，即未来减税的价值，这些项目是在这些金额可能用于未来应纳税所得额的情况下确认的。

仅在可能在不久的将来收回差额的情况下，才报告因参与子公司和关联公司的临时差额而递延的税款。

税收瑞典和某些其他国家/地区的法律允许公司通过分配到免税准备金来推迟缴纳税。这些项目在综合资产负债表中被视为暂时性的差异，即在递延税项负债和权益资本(限制性准备金)之间进行拆分。在综合收益表中，对免税准备金的分配或提取在当年的递延税金和净收入之间进行了分配。

现金流量表表

现金流量表按照国际会计准则第7号现金流量表间接法编制。外国集团公司的现金流量表按平均汇率折算。集团结构的变动，即收购和撤资，不包括现金和现金等价物，在项收购和撤资子公司和其他业务部门中报告净额，并包括在投资活动的现金流量中。2005年报告的营业现金流受到采用国际会计准则第39号的影响。2005年1月1日调整后的期初值用于计算现金流。

现金和现金等价物包括现金、银行余额和部分有价证券，其到期日为投资时三个月以内。有价证券包括有息证券，其中大部分的期限超过三年。然而，这些证券具有很高的流动性，可以很容易地转换为现金。根据国际会计准则第7号，若有价证券投资的到期日迟于作出投资后三个月，则在现金流量表的现金及现金等价物的定义中不包括该等有价证券投资。

每股收益

每股收益为当期归属于母公司股东的收入，除以每个报告期的平均流通股数量。要计算每股的摊薄收益，平均股票数量将根据基于股票的激励计划和重新计算为股票数量的员工股票期权计划的值进行调整。

F-12

合并财务报表附注

注：评估不确定度的2个主要来源

评估不确定性的主要来源

沃尔沃的重要会计原则载于附注1，会计原则，并符合欧盟采用的国际财务报告准则。编制沃尔沃的合并财务报表需要使用影响财务报表日期的资产、负债和拨备报告金额以及列报期间的销售和费用报告金额的估计、判断和假设。在编制这些财务报表时，沃尔沃管理层对财务报表中包含的某些金额做出了最佳的估计和判断，并适当考虑了重要性。这些会计原则的应用涉及对作为未来不确定性的假设进行判断和使用，因此，实际结果可能与这些估计不同。根据《国际会计准则》1的规定，编制人员必须额外披露会计原则，其中估计、判断和假设特别敏感，如果实际结果不同，可能会对财务报表产生重大影响。以下讨论了沃尔沃应用的会计原则，即被视为符合这些标准：

商誉、其他无形资产和其他非流动资产减值

财产、厂房和设备、商誉以外的无形资产以及某些其他非流动资产在其使用年限内摊销并折旧。可用使用年限基于管理层对该等资产将产生收入的时间段的估计。如果在财务报表之日，有任何迹象表明有形或无形非流动资产已经减值，则应估计该资产的可收回金额。可收回金额为参考管理层对未来现金流的预测而估计的资产销售净价及其使用价值中较高者。如果资产的可收回金额少于账面金额，则确认减值损失，并将资产的账面金额减少至可收回金额。可收回金额的厘定基于管理层对未来现金流的预测，这通常是通过使用内部业务计划或预测作出的。虽然管理层认为对未来现金流的估计是合理的，但有关此类现金流的不同假设可能会对我们的估值产生重大影响。无形及有形非流动资产达73,997项，其中8,849项为商誉。对于商誉及其他寿命不确定的无形资产，于年终结账时进行年度减值审核。这样的减值审查将要求管理层根据预计的现金流以及内部业务计划和预测，确定沃尔沃现金产生单位、美国公认会计准则报告单位的公允价值。自2002年以来，沃尔沃根据美国公认会计准则进行了类似的减值审查。在2002-2006年间，不需要任何减值费用。

剩余价值风险

沃尔沃在其运营过程中，通过经营租赁协议和销售与回购协议相结合，面临剩余价值风险。沃尔沃对其有剩余价值承诺的产品，主要是卡车，通常在资产负债表中确认为经营租赁下的资产。这些产品的折旧费用在承诺期内以直线方式计入承诺期末将产品的价值减少到其估计的可变现净值所需的金额。估计的减值损失立即计入收入。产品在剩余价值承诺期末的估计可变现净值在持续的基础上进行单独监测。在监控每种产品在剩余价值承诺下的估计可变现净值时，管理层会考虑所用产品型号的当前价格水平、选项的价值、里程、状况、因市场状况预期变化而导致的未来价格恶化、替代分销渠道、库存交付期、维修和翻新成本、处理成本和使用产品部门的间接费用。剩余价值风险拨备共计781英镑。

收入确认

当所有权的重大风险和回报已转移到外部各方时，通常是在货物交付给客户时，才会确认销售货物的收入。但是，如果货物的销售与回购协议或剩余价值保证相结合，则在货物的重大风险由沃尔沃保留的情况下，销售将计入经营租赁交易。在某些情况下，沃尔沃在将产品出售给独立方或与客户的承诺相结合后签订回购协议或剩余价值保证在回购的情况下购买新的沃尔沃产品。在这种情况下，可能存在关于是否已将重大风险和所有权回报转移给客户的判断问题。如果确定此类评估不正确，沃尔沃报告的收入和该期间的收入将下降，并分配到多个报告期间。

递延个税

根据《国际财务报告准则》，递延税项确认为暂时性差异，资产和负债的应课税价值和报告价值之间出现的暂时性差异与未使用的税项损失结转一样。沃尔沃记录了递延税项资产的估值扣除，管理层预计此类资产不会根据当前预测变现。如果实际结果与这些估计值不同，或管理层在未来期间调整这些估计值，则可能需要对估值准备金进行更改，这可能会对我们的财务状况和当期收入产生重大影响。于2006年12月31日，为递延的税资产的价值设立了213的估值拨备。撇除这项估值拨备后，10,069项递延税项资产净额已在本集团的资产负债表中确认。

库存过时

存货按照先进先出法(FIFO)和可变现净值，以历史成本中较低者为准。估计可变现净值包括过期物品、积压库存、实物损坏、库存提前期、搬运和其他销售成本的管理考虑。如果估计的可变现净值低于历史成本，则为库存陈旧建立估值准备。总库存价值，即从库存报废津贴中扣除的净值为2006年12月31日， 34,211。

F-13

信贷损失准备金

客户融资应收账款的信用损失准备金的建立取决于包括过去欠款、收回比率和标的抵押品回收率在内的估计。截至2006年12月31日，沃尔沃金融服务的信用损失准备金总额为770亿瑞典克朗，占整个信贷组合的2.01%。

养老金和其他离职后福利

离职后福利的准备金和费用，即主要是养恤金和保健福利取决于精算师在计算这类数额时使用的假设。针对沃尔沃运营所在国家/地区的每个人口，分别进行适当的假设和精算计算。这些假设包括贴现率、医疗保健成本趋势、通货膨胀率、工资增长、计划资产的长期回报率、退休比率、死亡率和其他因素。贴现率假设基于年底可用的长期优质公司债券和政府债券收益率。医疗保健成本趋势假设是基于历史成本数据、近期前景和对可能的长期趋势的评估而制定的。通胀假设是基于对外部市场指标的评估。薪资增长假设反映了长期的实际经验、近期前景和假设的通胀。退休和死亡率主要基于官方提供的死亡率统计数据。我们每年审查我们的精算假设，并在认为合适时对其进行修改。与管理层的假设不同的实际结果是在未来期间累积和摊销的，因此，通常会影响此类未来期间的已确认费用和已记录拨备。有关离职后福利的成本和假设的详细信息，请参阅附注24。截至2006年12月31日，离职后福利准备金净额为6 651英镑。

产品保修成本

当产品销售时，产品保修的预计成本计入销售成本。预计保修成本包括合同保修和商誉保修保修(超出合同保修的保修范围或将作为政策或正常做法接受的活动，以便与客户保持良好的业务关系)。评估保修条款时考虑了历史索赔统计数据、保修期、故障发生和向公司索赔之间的平均时间间隔以及质量指标的预期变化。实际保修索赔与估计索赔之间的差异通常会影响已确认的费用和未来期间的拨备。供应商的退款降低了沃尔沃的保修成本，只要这些被认为是几乎确定的，就会得到确认。截至2006年12月31日，保修成本拨备总额为8.411。

法律程序

沃尔沃仅确认账户中的负债，其中沃尔沃从过去的事件中确认当前债务，经济利益转移是可能的，沃尔沃可以可靠地估计金额的大小。在这种情况下，在资产负债表中计算和确认拨备。在不符合这些标准的情况下，可在账户的附注中披露或有负债。或有负债将在可能发生的义务发生时披露，但只有在未来事件不完全在沃尔沃控制范围内，或在义务事件已经发生但无法量化义务具体化的规模或可能性的情况下才会确认其存在。财务报表中目前未确认或披露的任何或有负债的变现可能对沃尔沃的财务状况产生重大影响。沃尔沃根据法律程序的发展情况定期审查重大未决法律案件，以评估是否需要在我们的财务报表中拨备。沃尔沃在就条款做出决定时考虑的因素包括：诉讼、索赔或评估的性质、诉讼、索赔或评估所在司法管辖区的法律程序和潜在损害赔偿水平、案件进展 (包括财务报表日期之后但这些声明发布之前的进展)、法律顾问和其他顾问的意见或观点。类似案例中的经验，以及沃尔沃管理层的任何决定沃尔沃打算如何应对诉讼、索赔或评估。对于在任何时间的确定不能反映后续发展的范围或任何索赔的最终结果，我们未来的财务报表可能会受到重大影响，对我们的经营结果、财务状况和流动资金产生不利影响。

注： 3向国际财务报告准则过渡

本说明包括在2006年年度报告中，以方便读者，并介绍了2005年向《国际财务报告准则》过渡的情况。

报告自2005年起按照国际财务报告准则

The Volvo Group’s financial reporting is up to 2004 prepared in accordance with generally accepted accounting principles in Sweden (“Swedish GAAP”). Effective from 2005, all listed companies within the European Union (“the EU”) are required to prepare their consolidated financial reporting in accordance with International Financial Reporting Standards (“IFRS”), as adopted by the EU. The purpose of the presentations on the following pages is to describe and explain the expected impact on Volvo’s financial reporting as a consequence of transition to IFRS. Volvo Group’s previous accounting principles are described in Note 1 of the 2004 Annual Report. The presentation below focuses on the areas in which the transition to IFRS resulted in a change in accounting principles for Volvo.

重述和过渡效果

根据国际财务报告准则过渡规则(IFRS 1)，沃尔沃自2005年1月1日起采用国际财务报告准则，追溯至2004年1月1日国际财务报告准则过渡日期。一般规则是，在过渡日期之后的期间重述财务报告，应如同《国际财务报告准则》在历史上一直适用一样。一般规则中有一些例外，其中对沃尔沃最重要的是：

-国际会计准则39金融工具：自2005年1月1日起适用的确认和计量。

-根据《国际财务报告准则》对使用寿命不确定的无形资产(如商誉)进行的非摊销只应追溯到从2004年1月1日起生效。

-可从2004年1月1日起适用的IFRS 3业务合并，无需重述以前的收购。

-国际财务报告准则2股份支付适用于2002年11月7日之后批准的股份支付。

因此，根据《国际财务报告准则》编制的所附损益表和其他规范包括重述和过渡影响如下：

F-14

合并财务报表附注

开发成本的资本化和摊销

2001年1月1日，沃尔沃采用了瑞典公认会计原则下的会计准则RR 15“无形资产”。根据本会计准则，与开发新的和现有的产品和软件有关的支出应在其预计使用年限内进行资本化和摊销。根据 RR 15的过渡规则，不允许追溯申请。根据《国际财务报告准则过渡规则》，会计准则《国际会计准则第38号，无形资产》在核算开发成本方面主要类似于RR 15，应追溯适用于2001年前发生的开发成本。因此，可归因于至这一会计变更的重述和过渡影响涉及2001年前发生的开发成本的追溯资本化和摊销。

少数人利益

根据《国际财务报告准则》，少数股东权益作为股东权益的一个单独组成部分列报，并计入损益表中该期间的收入。

无形资产非摊销，使用寿命不确定

根据瑞典公认会计原则，所有无形资产都已在其估计的使用年限内摊销。根据《国际财务报告准则》，被视为具有无限使用年限的无形资产不应摊销。这类资产更应该接受年度减值测试。沃尔沃已确定，使用寿命不确定的无形资产仅包括商誉。沃尔沃选择了而不是根据IFRS转换规则追溯地应用IFRS 3。可归因于此会计变更的重述和转换影响因此与根据瑞典公认会计原则计入2004年收益表中的商誉摊销相关，并相应增加了2004年12月31日的商誉账面价值，经货币转换差异调整。

员工福利

沃尔沃于2003年1月1日起采用瑞典公认会计原则下的RR 29“员工福利”。 RR 29类似于IFRS会计准则IAS 19。瑞典GAAP和IFRS之间唯一的区别是过渡日期。根据RR 29的过渡规则，在2003年1月1日之前发生的精算损益被设定为零，并在过渡日期记入权益。根据《国际财务报告准则》过渡规则，2004年1月1日之前产生的精算损益可定为零，并作为过渡日期的记入权益。因此，可归因于会计变更的过渡影响与确认2003年1月1日至2004年1月1日期间发生的精算损益有关。根据瑞典财务会计准则理事会的声明，沃尔沃在计算瑞典养老金负债时，除国际会计准则 19外，还采用了URA 43。

对其他公司的投资

沃尔沃占对公司的所有投资，但根据IAS 39，财务工具：确认和计量将这些投资归类为关联公司除外。在金融交易所上市的公司应在资产负债表中按市值报告。根据瑞典的《公认会计原则》，此类投资是按收购成本进行的，除非出现永久性的价值下降。根据《国际会计准则第39号》，投资公允价值的未实现收益和应占亏损在股东权益的单独组成部分中报告，除非价值下降不是暂时的。这一会计变更导致的2005年1月1日的过渡效应主要与沃尔沃对道依茨股份公司的投资有关。

衍生工具的公允价值

在根据沃尔沃自2005年1月1日起适用的IAS 39，所有衍生金融工具应在资产负债表中报告在集市上值IAS 39与适用的会计原则之间的差异瑞典GAAP下的衍生金融工具取决于用途的衍生工具：

- 用于对冲预测商业现金流和预测用电量的衍生金融工具：

根据瑞典公认会计原则，沃尔沃对这些衍生品的主要部分应用了对冲会计，因此这些工具没有在资产负债表(“表外工具”)中报告。这些合同的损益在具体合同到期时已计入损益表。根据《国际财务报告准则》，未偿还衍生工具的公允价值在符合现金流量对冲会计要求的范围内，借记或贷记至单独的权益组成部分。在未达到要求的范围内，未实现的收益或损失将计入损益表。

- 用于对冲利率风险的衍生金融工具和贷款的汇率风险：

根据瑞典公认会计原则，沃尔沃对这些衍生品进行了套期保值会计，因此，此类衍生品的账面价值与截至报告日期的汇率和应计利率损益相对应。根据国际会计准则39中更复杂的规则，沃尔沃选择不对利率合同应用对冲会计。根据瑞典公认会计原则报告的账面价值与根据国际财务报告准则报告的公允价值之间的差额涉及衍生工具报告日期和到期日之间的未实现利率收益和亏损。差额应在对冲工具到期前的剩余时间内计入收入。未实现的损益将在损益表中计入财务净额。

金融资产取消确认

根据沃尔沃自2005年1月1日起适用的IAS 39，当基本上所有风险和回报已转移到外部方时，应从资产负债表中取消确认金融资产。根据瑞典公认会计原则，金融资产应在结算时取消确认或如果金融资产的所有权已转移到外部方。此会计变更在2005年1月1日产生的过渡影响主要与沃尔沃保留信用风险部分的某些经销商融资安排有关。根据瑞典公认会计原则，此类信用风险承诺被报告为或有负债。这主要影响了部门报告，在较小程度上影响了沃尔沃的综合资产负债表。

整合临时投资

根据瑞典公认会计原则，对子公司的临时投资不应合并。根据国际财务报告准则，所有子公司应合并。重述和过渡与这一会计变更相关的影响主要与沃尔沃在LB Smith分销业务的投资有关。该业务于2003年5月收购，2004年12月31日，该业务的主要部分已被剥离。该2004年的损益表与该年度内已被剥离的LB Smith部分进行了重述。其余部分仍由沃尔沃拥有，已于 2004年第四季度根据瑞典公认会计原则进行了全面整合。

F-15

国际财务报告准则 2股份支付

沃尔沃已决定，2004年度股东大会通过的“新的股权激励计划”适用于IFRS 2股权薪酬。然而，影响是有限的。IFRS 2区分了基于股份支付的“现金结算”和“股权结算”组成部分，在沃尔沃案例中是指股票。沃尔沃计划包括现金结算和股权结算两部分。权益结算部分于较早前按公允价值入账，并于归属期间计提于归属期间的应计开支，并于每个报告日期“真实向上”。根据国际财务报告准则2，公允价值于授予日期厘定，于归属期间确认为开支并记入权益。额外的社会成本被报告为负债，并根据URA 46在每个资产负债表日重新估值。

IFRS 5持有待售的非流动资产和非持续经营

IFRS 5是根据IFRS 1从2005年1月1日起前瞻性应用的。沃尔沃没有确定任何可以归类为持有以待销售的非流动资产和截至2004年12月31日将对资产负债表产生重大影响的非流动资产。在2004年损益表中未发现任何影响。非连续性业务涉及重大业务，例如运营一个或多个现金产生单位的部门。在2004年和 2005年期间，有关停止运营的规则不适用于沃尔沃。

根据IFRS 1和 IFRS准则的其他过渡规则

在应用国际财务报告准则时，沃尔沃有可能选择以公允价值计量财产、工厂和设备。沃尔沃选择不使用这种可能性，但继续按历史成本减去累计折旧对财产、厂房和设备进行当前估值。同样的处理方法也适用于投资物业。根据《国际会计准则21》，《国际财务报告准则1》提供了一个如何处理汇率变化的影响的选项。国际财务报告准则的首次采用者可以将国外操作的累计转换差异设置为零。沃尔沃选择了这种可能性，并在2004年1月1日将翻译差异设置为零。根据以前的公认会计原则作出的假设不应在向国际财务报告准则过渡时改变，除非有客观证据表明这些假设有误。沃尔沃在编制根据国际财务报告准则编制的比较信息时没有改变假设。根据SIC 12，特殊目的实体应从2004年1月1日起合并。沃尔沃尚未确定任何此类特殊目的实体。

现金流量表列报中现金和现金等价物的定义

根据瑞典公认会计原则，在现金流量表中，对有价证券的所有投资都已包括在现金和现金等价物的定义中。根据沃尔沃的金融风险政策，所有此类证券都应满足低风险和高流动性的要求。根据《国际财务报告准则》，如果有价证券的到期日从投资之日起计三个月之后，在现金流量表中对有价证券和现金等价物的定义中不包括对有价证券的投资。在2004年收盘时，没有有价证券被定义为现金等价物。现金流量表中现金和现金等价物的分类不影响沃尔沃的净财务状况。

在向《国际财务报告准则》的过渡中，现金流量表进行了以下重新分类。客户融资应收账款净额在来自经营活动的现金流量内报告，而不是以前报告为来自投资活动的现金流量。与客户融资业务相关的现金流主要发生在金融服务(VFS)领域。客户融资的变化目前在沃尔沃的现金流量表中报告，VF按照权益法合并，作为营运资金的变化，因为沃尔沃除VF外的业务没有任何重要的客户融资业务。客户融资业务的变化在包括VFS在内的沃尔沃现金流量表中单独报告。沃尔沃报告的运营现金流不受重新分类的影响。

金融服务分部报告中租赁合同的分类

根据《国际财务报告准则》，如果与最终客户签订的经营租赁合同中的剩余价值由另一个沃尔沃业务区向金融服务部门保证，则这些合同属于金融服务的分部报告，报告为融资租赁合同。在沃尔沃集团的综合资产负债表中，这些租赁协议仍被报告为经营租赁资产。与2004年的收盘价约120亿瑞典克朗相比，金融服务部门的经营租赁被重新分类为融资租赁。

现金流量表表	根据之前的演示文稿						根据国际财务报告准则列报
10亿瑞典克朗	2004			2005			2004			2005
运营活动
营业收入		14.7			18.2			14.7			18.2
折旧及摊销		10.0			9.9			10.0			9.9
其他非现金项目		(0.1	)		0.4			(0.1	)		0.4
更改营运资金		(1.4	)		(4.7	)		(1.4	)		(4.7	)
客户财务应收账款，净额								(7.4	)		(7.8	)
财务项目和所得税		(0.5	)		(2.0	)		(0.5	)		(2.0	)
现金经营活动的流量		22.7			21.8			15.3			14.0

投资活动
固定资产投资		(7.4	)		(10.3	)		(7.4	)		(10.3	)
租车投资		(4.4	)		(4.5	)		(4.4	)		(4.5	)
处置固定资产和租赁车辆		2.4			2.6			2.4			2.6
客户财务应收账款，净额		(7.4	)		(7.8	)
运营现金流		5.9			1.8			5.9			1.8

F-16

合并财务报表附注

财务状况 2004年12月31日

更新，考虑到瑞典公认会计准则和国际财务报告准则之间的所有差异，但《国际会计准则39金融工具：确认和计量》和《国际财务报告准则5》除外。第一列是根据瑞典公认会计原则按2004年12月31日计算的期末余额。根据国际财务报告准则，国际财务报告准则的影响显示为国际财务报告准则调整，第三列显示调整后的结账余额。此余额一直在为2005年报告期初余额。

合并资产负债表	沃尔沃集团除外
十二月 2004年31日	金融服务服务¹							金融服务服务							沃尔沃组总²
	十二月 31		国际财务报告准则			十二月 31		十二月 31		国际财务报告准则			十二月 31		十二月 31		国际财务报告准则			十二月 31
SEK M	2004		调整			2004		2004		调整			2004		2004		调整			2004
资产
无形资产		16,564		1,006			17,570		42					42		16,606		1,006			17,612
财产、厂房和设备		27,260					27,260		3,891					3,891		31,151					31,151
经营租赁下的资产		8,477					8,477		12,817		(12,044	)		773		19,534					19,534
股份和参与度		10,116					10,116		193					193		2,003					2,003
长期客户融资应收账款		147					147		25,200		8,687			33,887		25,187					25,187
长期生息应收账款		1,797					1,797		5					5		1,741					1,741
其他长期应收账款		6,426		66			6,492		212					212		6,034		66			6,100
盘存		28,291					28,291		307					307		28,598					28,598
短期客户融资应收账款		83					83		26,207		3,324			29,531		26,006					26,006
短期计息应收账款		10,330					10,330		0					0		1,643					1,643
其他短期应收账款		30,043					30,043		1,628					1,628		29,647					29,647
有价证券		25,839					25,839		116					116		25,955					25,955
现金及现金等价物		8,789					8,789		914					914		8,791					8,791
总资产		174,162		1,072			175,234		71,532		(33	)		71,499		222,896		1,072			223,968

股东' 权益及负债
股东' 股权		69,409		746			70,155		8,306					8,306		69,409		746			70,155
少数族裔利益		229		(229	)		-		0					-		229		(229	)		-
规定离职后福利		14,129		548			14,677		26					26		14,155		548			14,703
其他规定		14,020		95			14,115		878		(33	)		845		14,898		95			14,993
贷款		13,968					13,968		57,860					57,860		61,807					61,807
其他负债		62,407		(88	)		62,319		4,462					4,462		62,398		(88	)		62,310
股东' 权益及负债		174,162		1,072			175,234		71,532		(33	)		71,499		222,896		1,072			223,968

1金融服务按照权益法报告。

沃尔沃集团合计列按国际财务报告准则列示，等于第53页列示的综合资产负债表。由于(I)租赁合同的重新分类和(Ii)集团内部余额的冲销，前面的两列不是沃尔沃集团的合计。某些租赁合同在沃尔沃集团总资产负债表中作为经营租赁合同入账，而在金融服务中作为融资租赁合同入账单独。

F-17

财务状况 2005年1月1日

更新考虑到瑞典公认会计准则和国际财务报告准则之间的所有差异，包括国际会计准则 39和国际财务报告准则5。采用国际会计准则39的影响根据截至2005年1月1日的国际财务报告准则 1计入权益。包括国际会计准则第39号影响在内的国际财务报告准则余额在2005年被用作现金流量计算的期初余额。

合并资产负债表	沃尔沃集团除外
2005年1月1日	金融服务服务¹							金融服务服务							沃尔沃组总²
	十二月 31		国际会计准则 39			1月 1		十二月 31		国际会计准则 39			1月 1		十二月 31		国际会计准则 39			1月 1
SEK M	2004		调整			2005		2004		调整			2005		2004		调整			2005
资产
无形资产		17,570					17,570		42					42		17,612					17,612
财产、厂房和设备		27,260					27,260		3,891					3,891		31,151					31,151
经营租赁下的资产		8,477					8,477		773					773		19,534					19,534
股份和参与度		10,116		(494	)		9,622		193					193		2,003		(494	)		1,509
长期客户融资应收账款		147		424			571		33,887		611			34,498		25,187		1,035			26,222
长期生息应收账款		1,797					1,797		5					5		1,741					1,741
其他长期应收账款		6,492		985			7,477		212					212		6,100		988			7,088
盘存		28,291					28,291		307					307		28,598					28,598
短期客户融资应收账款		83		430			513		29,531		298			29,829		26,006		727			26,733
短期计息应收账款		10,330					10,330		0					0		1,643					1,643
其他短期应收账款		30,043		4,040			34,083		1,628					1,628		29,647		1,690			31,337
有价证券		25,839					25,839		116					116		25,955					25,955
现金及现金等价物		8,789					8,789		914					914		8,791					8,791
总资产		175,234		5,385			180,619		71,499		909			72,408		223,968		3,946			227,914

股东' 权益及负债
股东' 股权		70,155		348			70,503		8,306					8,306		70,155		348			70,503
少数族裔利益		-					-		-					-		-					-
规定离职后福利		14,677					14,677		26					26		14,703					14,703
其他规定		14,115		439			14,554		845		(6	)		839		14,993		432			15,425
贷款		13,968		3,340			17,308		57,860		915			58,775		61,807		1,908			63,715
其他负债		62,319		1,258			63,577		4,462					4,462		62,310		1,258			63,568
股东' 权益及负债		175,234		5,385			180,619		71,499		909			72,408		223,968		3,946			227,914

1金融服务按照权益法报告。

2 沃尔沃集团总列根据IFRS列出，等于合并资产负债表见第53页。前面的两个专栏做由于（i）租赁合同的重新分类，未计入沃尔沃集团的总计及（ii）集团内余额的抵消。某些租赁合同是在沃尔沃集团总余额中计入经营租赁合同表中将它们作为财务中的融资租赁合同核算服务是独立的。

F-18

合并财务报表附注

合并 2004年损益表IFRS比较
VFS 按权益法申报
SEK 除非另有说明，否则M	国际财务报告准则			Sw GAAP
净销售		202,171			201,496
成本销售		(158,453	)		(158,231	)
总的收入		43,718			43,265

研究开发费用		(7,614	)		(7,233	)
销售费用		(18,317	)		(18,048	)
行政费用		(5,310	)		(5,321	)
其他经营收入及开支		7			(658	)
收入从金融服务		1,365			1,365
收入及负债所		2			2
收入来自其他投资		828			828
营业收入		14,679			14,200

利息收入和类似信贷		993			993
利息费用和类似费用		(1,426	)		(1,404	)
其他财务收支		(1,210	)		(1,210	)
收入财务项目后		13,036			12,579

少数族裔兴趣		-			(40	)
所得税税		(3,129	)		(3,184	)
收入日期间		9,907			9,355
* 归因于：
股权母公司股东		9,867			-
少数族裔兴趣		40			-
		9,907			-

折旧和摊销已包含在上面
折旧
工业和商业		(5,540	)		(5,540	)
金融服务服务		(3,066	)		(3,066	)
总计折旧		(8,606	)		(8,606	)

摊销
工业和商业		(1,333	)		(1,635	)
金融服务服务		(63	)		(63	)
总计摊销		(1,396	)		(1,698	)

基本每股收益，瑞典克朗		23.58			22.35
稀释的每股收益，瑞典克朗		23.55			22.33
平均值股数，百万		418.5			418.5

关键经营比率

% 的净销售额	国际财务报告准则		Sw GAAP
总的保证金		21.6		21.5
研究开发费用		3.8		3.6
销售费用		9.1		9.0
行政费用		2.6		2.6
运营保证金		7.3		7.0

净销售

SEK M	国际财务报告准则		Sw GAAP
卡车		136,879		136,879
公共汽车		12,722		12,722
施工设备 ¹		29,360		28,685
沃尔沃 Penta		9,057		9,057
沃尔沃航空		6,925		6,925
其他		7,228		7,228
净销售		202,171		201,496

1 临时投资整合，LB Smith，1月至11月。

运营收入

SEK M	国际财务报告准则		Sw GAAP
卡车		8,992		8,989
公共汽车		253		185
施工设备		1,898		1,572
沃尔沃 Penta		940		937
沃尔沃航空		403		377
金融服务服务		1,365		1,365
其他单位		8		(45	)
营业收入 ¹		13,859		13,380

重新评估股份		820		820
运营收入（损失）		14,679		14,200

1 不包括Scania AB和Henlys Group Plc股份的重新估值。

运营利润率

%	国际财务报告准则		Sw GAAP
卡车		6.6		6.6
公共汽车		2.0		1.5
施工设备		6.5		5.5
沃尔沃 Penta		10.4		10.3
沃尔沃航空		5.8		5.4
运营保证金¹		6.9		6.6
运营保证金		7.3		7.0

1 不包括Scania AB和Henlys Group Plc股份的重新估值。

F-19

重要瑞典GAAP和IFRS之间的差异

最沃尔沃的瑞典GAAP和IFRS之间的显着差异进一步下文在股权和净利润对账中解释：

摘要股东权益对账

SEK M	040101			041231			050101
股权根据瑞典GAAP		72,420			69,409			69,409
IFRS 调整：
大写及无形资产摊销		722			340			340
少数族裔兴趣		217			229			229
非摊销商誉		0			665			665
帖子雇员福利		(580	)		(473	)		(473	)
投资上市公司								(494	)
公平的对冲衍生品的损益价值：
- 商业现金流								1,195
- 电力合约								(25	)
合并临时投资		(152	)		-			-
分享基础之付款		0			14			14
推迟 IFRS调整税		(96	)		(29	)		(358	)
总计对IFRS的调整		112			746			1,094
股权根据国际财务报告准则		72,532			70,155			70,503

摘要净利润对账

SEK M	2004
净瑞典公认会计原则下的收入		9,355
IFRS 调整：
大写及无形资产摊销		(382	)
少数族裔兴趣		40
非摊销商誉		684
离职后好处		13
合并临时投资		142
推迟 IFRS调整税		55
总计对IFRS的调整		552
收入国际财务报告准则下的时期		9,907

摘要净财务状况对账

SEK BN	2004
沃尔沃集团不包括VFS
净 2004年12月31日的财务状况（瑞典语） GAAP		18.7

IFRS 调整：
离职后好处		(0.5	)
取消承认金融资产		(3.4	)
总计对IFRS的调整		(3.9	)
净 IFRS下2005年1月1日的财务状况		14.8

F-20

合并财务报表附注

注意 4收购和剥离子公司股份

AB 沃尔沃的截至2006年12月31日持有子公司股份的情况见表第149-151页，AB Volvo持有的股份。重要集团内的收购、组建和撤资如下。

山东临工工程机械有限

沃尔沃建筑设备(沃尔沃CE)向山东临工工程机械股份有限公司进行了70%的股权投资。中国是全球最大的轮式装载机市场。2005年的市场总量约为11万台。临工是中国第四大轮式装载机生产商，在全国拥有广泛的经销商网络。除了16种不同型号的轮式装载机外，临工还拥有较小范围的反铲装载机、压路机和挖掘机。

2007年1月，宣布沃尔沃建筑设备公司(Volvo Construction Equipment，简称：沃尔沃CE)已获得所有必要的监管部门批准，可对临空进行70%的股权投资，交易现已完成。沃尔沃CE已投资3.28亿元人民币，相当于略高于3亿瑞典克朗，以换取临贡70%的股权。2005年，临工的营业收入为1000万元，营收为20亿元，拥有员工约1800人。这笔交易不会对沃尔沃的财务状况产生实质性影响。

Celero 支持AB

2005年11月，沃尔沃以680英镑的价格将Celero Support AB出售给Coor Service Management，然后扣除该公司的净债务。这笔交易带来了约430英镑的收益。Celero Support AB是一家服务公司，其业务包括各种办公室和工作场所服务以及工业设备和物业的维护。Celero Support拥有1,100名员工，销售时的净销售额约为14亿欧元。

属性

2005年2月，沃尔沃金融服务公司通过沃尔沃集团的房地产公司Danafjord AB达成协议，出售两家全资拥有的公司，这两家公司在Torslanda和Kalmar拥有价值约515英镑的物业。出售产生了188英镑的资本收益。

L.B.史密斯(SABA Holding Inc.)

2003年5月2日，沃尔沃建筑设备公司购买了L.B.Smith Inc.在美国的沃尔沃经销业务相关资产，金额达1.89亿美元。这笔交易不包括商誉或房地产。大部分经销商在2004年间被剥离。

雷诺(雷诺)V.I.和麦克

在 2004年第四季度，AB沃尔沃和雷诺就两家公司自2001年以来在沃尔沃收购雷诺VI./Mack以及收购的某些资产的价值和某些保修索赔方面的分歧签署了和解协议。和解，1.08亿欧元减少了与收购雷诺VI.有关的商誉金额。

Prévost Car Inc.

2004年第三季度，北美客车制造商普雷沃斯特汽车公司成为沃尔沃客车公司的全资子公司。作为客车制造商亨利斯集团重组的一部分，沃尔沃集团达成了一项协议，收购剩余50%的股份。Prévost Car Inc.以前是沃尔沃和亨利各持一半股份的合资企业，在沃尔沃集团的账目中按照比例合并方法进行了报告。收购价格为8300万美元，其中包括亨利向Prévost Car Inc.提供的两笔贷款。Prévost Car Inc.包含Prévost和Nova品牌。Prévost为豪华活动房屋生产客车和巴士外壳。Nova Bus制造城市客车主要面向加拿大市场。

车轴制造

在 2004年第三季度期间，沃尔沃和ArvinMeritor签署了供应Axels的战略联盟协议。作为战略联盟的结果，ArvinMeritor 收购了沃尔沃在法国里昂的车桥工厂和铸造厂。

下表说明了2006、2005和2004年间与收购子公司和其他业务部门相关的对沃尔沃集团资产负债表和现金流量表的影响：

	2004			2005			2006
无形资产		(599	)		20			0
财产、厂房和设备		300			124			73
经营租赁中的资产		115			0			0
股份和参与度		(260	)		(80	)		5
盘存		630			129			131
当前应收款项		958			257			91
现金及现金等价物		180			42			8
其他资产		62			3			0
少数族裔利益		(20	)		(45	)		0
条文		(63	)		(4	)		(24	)
贷款		(347	)		(115	)		(20	)
负债		(448	)		(203	)		(69	)
已获得净资产		508			128			195

现金和支付的现金等值物		(508	)		(60	)		(167	)
现金根据收购和现金等值物分析		180			42			8
效果关于集团现金及现金等值物		(328	)		(18	)		(159	)

2006年、2005年和2004年期间的影响包括全资子公司，此前均按权益法核算。

F-21

2006年、2005年和2004年对沃尔沃集团资产负债表和现金的影响与子公司撤资有关的流程表和其他业务部门见下表：

	2004			2005			2006
无形资产		-			-			(2	)
财产、厂房和设备		(440	)		(519	)		(181	)
经营租赁中的资产		-			-			(369	)
盘存		(4	)		(41	)		(254	)
其他应收款项		181			(334	)		(416	)
现金及现金等价物		-			(114	)		(128	)
条文		94			(12	)		84
其他负债		50			888			723
剥离的净资产		(119	)		(132	)		(543	)

收到现金和现金等价物		187			782			797
剥离公司的现金和现金等价物		-			(114	)		(128	)
效果关于集团现金及现金等值物		187			668			669

非流动资产持有待售资产

沃尔沃航空发动机服务(VaES)

在2006年第四季度期间，决定关闭沃尔沃航空在布罗马的业务。11月，沃尔沃航空宣布，已与工会就关闭位于布罗马的沃尔沃航空发动机服务公司(VAES)进行共同决定谈判，该公司负责对大型飞机发动机进行大修。近年来，布罗马检修的发动机数量急剧下降。根据战略决定，这些业务将在2007年内逐步取消。关闭一次的成本估计为258英镑。所附表格中的资产和负债按可变现净值列出。

非流动资产持有待售资产¹	2004		2005		2006
TSYS 资产		-		-		56
金融资产		-		-		22
盘存		-		-		480
短期应收账款		-		-		247
总资产		-		-		805

为离职后福利拨备		-		-		7
其他规定		-		-		20
当前负债		-		-		253
股东权益和负债合计		-		-		280
1.资产和负债不平衡，因为该表仅显示了沃尔沃航空发动机服务部门为出售而持有的资产和负债。

F-22

AB沃尔沃的持股情况

					十二月 2005年31日		十二月 2006年31日
AB 沃尔沃持有的股份	注册		百分比		携带价值，		携带价值，
和参与非集团公司	数		抱着¹		SEK M		SEK M
日产柴油，日本		-		19		-		5,494
Deutz AG，德国		-		7		253		740
蓝色 Chip Jet II HB，瑞典		969717-2105		50		-		148
蓝色 Chip Jet I HB，瑞典		969639-1011		40		0		0
其他投资						18		18
总计公允价值，非集团公司						271		6,400

1 百分比数字指的是股本和投票权。

					十二月 2005年31日		十二月 2006年31日
AB 沃尔沃持有的股份和	注册		百分比		携带价值，		携带价值，
参与在主要集团公司	数		抱着		SEK M		SEK M
沃尔沃 Lastvagnar AB，瑞典		556013-9700		100		8,678		8,678
沃尔沃卡车中心瑞典AB，瑞典		556072-7777		100		-		-
沃尔沃芬兰AB，芬兰		-		100		-		-
沃尔沃欧洲金融NV，比利时		-		100		-		-
沃尔沃 Europa Truck NV，比利时		-		100		-		-
VTC Holland NV，荷兰		-		100		-		-
沃尔沃土耳其STI Otomotiv Turk Ltd		-		100		-		-
沃尔沃墨西哥卡车墨西哥		-		100		-		-
沃尔沃印度有限公司，印度		-		100		-		-
沃尔沃澳大利亚商用车有限公司，澳大利亚		-		100		-		-

沃尔沃控股瑞典Sverige AB		556539-9853		100		7,634		7,634
BRS 英国有限公司				100		-		-
麦克加拿大公司，加拿大		-		100		-		-
沃尔沃建筑设备北美，加拿大		-		100		-		-
沃尔沃 Polska Sp. O.，波兰		-		100		-		-
沃尔沃南非南部非洲私人有限公司		-		100		-		-
沃尔沃 do Brasil Veiculos Ltda，巴西		-		100		-		-
银行沃尔沃（巴西）SA，巴西		-		100		-		-
拉波尼亚巴西Sudeste Ltda		-		100		-		--

沃尔沃控股France SA，法国		-		100		-		-
沃尔沃卡车法国SAS，法国		-		100		-		-
沃尔沃紧凑型设备SAS，法国		-		100		-		-
沃尔沃 CE Europe SAS，法国		-		100		-		-
VFS 金融法国SAS，法国		-		100		-		-
VFS 地点法国SAS，法国		-		100		-		-

F-23

十二月 2005年31日

十二月 2006年31日

AB 沃尔沃持有的股份和

百分比

携带价值，

参与在主要集团公司（例如）

数

抱着

SEK M

雷诺卡车，法国	-	100	-	-
雷诺英国卡车有限公司	-	100	-	-
雷诺卡车
德国德国GmbH	-	100	-	-
雷诺 VI España SA，西班牙	-	100	-	-
雷诺卡车，西班牙西班牙	-	100	-	-
雷诺卡车意大利水疗中心，意大利	-	100	-	-

麦克卡车公司，美国	-	100	3,225	3,225
麦克委内瑞拉CA，委内瑞拉	-	100	-	-
麦克澳大利亚卡车有限公司	-	100	-	-

沃尔沃 Bussar AB，瑞典	556197-3826	100	1,877	1,877
沃尔沃 Bussar S ' ffle AB，瑞典	556058-3485	100	-	-
沃尔沃巴士芬兰Oy，芬兰	-	100	-	-
Preévost 汽车公司，加拿大	-	100	-	-

沃尔沃建设
设备 NV，荷兰	-	100	2,582	2,582
沃尔沃建筑设备AB，瑞典	556021-9338	100	-	-
沃尔沃 Maskin AS，挪威	-	100	-	-
沃尔沃建筑设备
欧洲英国有限公司	-	100	-	-
沃尔沃建筑设备
欧洲德国GmbH	-	100	-	-
沃尔沃紧凑型设备有限公司KG，德国	-	100	-	-
沃尔沃加拿大汽车平地公司	-	100	-	-

AB 瑞典沃尔沃Penta	556034-1330	100	421	421

沃尔沃瑞典航空公司	556029-0347	100	2,885	2,885
沃尔沃瑞典航空发动机服务公司	556328-9171	100	-	-
沃尔沃挪威航空AS，挪威	-	78	-	-

VNA 控股公司，美国	-	100	3,510	2,456
沃尔沃集团北美公司，美国	-	100	-	-
沃尔沃加拿大卡车公司，加拿大	-	100	-	-
箭头卡车销售公司，美国	-	100	-	-
沃尔沃建筑设备
北美国公司，美国	-	100	-	-
沃尔沃 Penta of The Americas Inc.，美国	-	100	-	-
沃尔沃 Aero Services LP，美国	-	100	-	-
沃尔沃商业
财务 LLC美洲，美国	-	100	-	-
VFS 美国有限责任公司，美国	-	100	-	-
沃尔沃北美财政部、美国	-	100	-	-
沃尔沃加拿大财政部公司，加拿大	-	100	-	-

F-24

AB 沃尔沃持有的股份

十二月 2005年31日

十二月 2006年31日

AB 沃尔沃持有的股份和

百分比

携带价值，

参与在主要集团公司（例如）

数

抱着

SEK M

沃尔沃瑞典金融服务公司	556000-5406	100	1,413	1,413
VFS 国际AB，瑞典	556316-6064	100	-	-
VFS 荷兰金融服务BV	-	100	-	-
VFS 英国金融服务（英国）有限公司	-	100	-	-
VFS Deutschland GmbH，德国	-	100	-	-
VFS 金融服务西班牙EFC，SA西班牙	-	100	-	-
VFS 加拿大公司，加拿大	-	100	-	-
沃尔沃瑞典财政部AB	556135-4449	100	3,044	3,044
沃尔沃新加坡财资亚洲有限公司		100	-	-
索特罗夫瑞典AB	556519-4494	100	1,388	1,388
沃尔沃 Logistics AB，瑞典	556197-9732	100	-	-
达纳峡湾瑞典AB	556006-8313	100	-	-
沃尔沃集团财务欧洲BV，荷兰	-	100	1,003	1,003
沃尔沃韩国控股公司，瑞典	556531-8572	100	-	-
沃尔沃建筑设备
韩国韩国有限公司	-	100	-	-
沃尔沃中国投资有限公司	-	100	523	523
上海 Sunwin Bus Co，中国²	-	50	-	-
西安银牌客车有限公司中国²	-	50	-	-
沃尔沃汽车金融(中国)有限公司，中国	-	100	-	491
英国沃尔沃卡车和巴士有限公司¹	-	100	413	413
沃尔沃控股墨西哥，墨西哥	-	100	388	388
沃尔沃瑞典技术转让公司	556542-4370	100	361	361
沃尔沃技术公司，Sverige	556542-4321	100	-	-
沃尔沃动力总成AB，瑞典	556000-0753	100	348	348
沃尔沃(瑞典)信息技术公司	556103-2698	100	8	276
沃尔沃瑞典AB部件	556365-9746	100	200	200
沃尔沃团体保险公司瑞典， AB	516401-8037	100	182	182
沃尔沃(瑞典)商业服务公司	556029-5197	100	107	107
沃尔沃丹麦的丹麦控股公司	-	100	104	104
VFS Servizi Financiari Spa，意大利³	-	100	101	101
Kommersiella Fordon Europa AB，瑞典	556049-3388	100	249	89
沃尔沃(挪威)	-	100	56	56
沃尔沃马来西亚有限公司，马来西亚	-	100	48	48
俄罗斯沃尔沃沃斯托克⁴	-	100	0	34
沃尔沃意大利温泉，意大利	-	100	0	27
瑞典Rossareds Fastighets AB	556009-1190	100	26	26
沃尔沃英国五角大楼有限公司，英国	-	100	16	16
沃尔沃(Br)东亚(私人)有限公司，新加坡	-	100	9	9
沃尔沃汽车控股公司，荷兰	-	100	3	3
沃尔沃英国信息技术有限公司，英国	-	100	3	3
其他持股			7	8
账面价值集团公司总数 ⁵			40,812	40,419

1 VTC Holding和AB Volvo合计持股比例为100%。

2合资企业，按照沃尔沃合并账目中的比例合并方法进行报告。

3意大利沃尔沃和AB沃尔沃合计持股比例为100%。

4沃尔沃卡车德国公司和AB沃尔沃合计持股100%。

5AB 沃尔沃在子公司的股东权益(包括免税准备金的权益)为76,232(67,804)。

F-25

注： 5合资企业

合资企业是指沃尔沃与一家或多家外部公司共同控制的公司。根据《国际会计准则》第31号，合资企业采用比例合并方法进行报告。集团持有的合资企业股份如下。

	十二月 2006年31日
	持有		持有
合资企业中的股份	百分比		第个股份
上海申万客车公司，中国		50		-
西安银巴士公司，中国		50		-

沃尔沃的占合资企业利润表的份额	2004			2005			2006
净销售		492			345			630
营业收入		(27	)		(62	)		(9	)
收入财务项目后		(32	)		(71	)		(17	)
收入期间		(34	)		(71	)		(17	)


沃尔沃的合资企业资产负债表份额		2004			2005			2006
非当前资产		100			117			99
当前资产		394			386			359
总资产		494			503			458

股东' 股权		228			207			168
条文		6			1			2
长期负债		0			0			3
当前负债		260			295			285
总计股东权益和负债		494			503			458

在结束 2006年，没有为合资企业提供担保，也没有作者：沃尔沃单独或与其他冒险者联合。同一天沃尔沃的份额其合资企业发行的或有负债为0（0; 6）。

	2004				2005				2006
	数量的		的这		数量的		的这		数量的		的这
平均值员工人数	员工		女性， %		员工		女性， %		员工		女性， %
上海 Sunwin巴士公司		604		21		567		17		488		18
西安银巴士公司		252		12		243		14		258		15
总计员工人数		856		18		810		16		746		17

注意 6关联公司

下表列出了相关的汇总财务信息沃尔沃部分拥有的公司。沃尔沃整合关联公司根据权益法。有关沃尔沃持股的更多信息，参见注释9和15。

							2006
							日产
收入报表数据	2004			2005			柴油¹			其他			总计
净销售		5,750			7,133			15,488			7,245			22,733
成本行动		(5,575	)		(6,914	)		(14,874	)		(7,167	)		(22,041	)
财务收入及开支		(10	)		(16	)		(22	)		(21	)		(43	)
收入税前		165			203			592			57			649

所得税税		(8	)		(19	)		(310	)		(17	)		(327	)
收入期间		157			184			282			40			322

		十二月 31			十二月 31			十二月 31			十二月 31			十二月 31
余额表数据		2004			2005			2006			2006			2006
财产，设备及器材的		2,099			792			10,292			1,093			11,385
其他非流动资产		88			15			7,984			11			7,995
当前资产		9,637			9,270			10,666			7,494			18,160
总计资产		11,824			10,077			28,942			8,598			37,540

股东' 股权		981			688			8,334			996			9,330
条文		87			55			591			47			638
长期负债		1,132			171			7,921			206			8,127
当前负债		9,624			9,163			12,096			7,349			19,445
总计股东权益和负债		11,824			10,077			28,942			8,598			37,540

1自3月份收购以来，控股被报告为关联公司，因为沃尔沃认为存在重大影响力。沃尔沃报告其在日产柴油车收益中的份额时滞为一个季度。上面的表指的是2006年9月30日，也就是日产柴油被沃尔沃整合的日子。日产柴油的财年为4月1日至3月31日。

F-26

合并财务报表附注

注： 7分部报告

按业务分类报告

沃尔沃集团的业务分为八个业务领域：沃尔沃卡车、雷诺卡车、麦克卡车、公共汽车、建筑设备、沃尔沃五角大楼、沃尔沃航空和金融服务。除了八个业务领域外，还有其他主要由业务单位组成的运营，旨在支持业务领域的运营。业务部门包括沃尔沃动力总成、沃尔沃3P、沃尔沃IT、沃尔沃物流和沃尔沃零部件。

除金融服务外，每个业务领域均对其营业收入、营业资本和营业现金流负全部责任。金融服务业务领域在中央确定的某些限制和原则范围内负责其净收入和总资产负债表。财务和税务事务的监督和协调是集中组织的以获得集团范围内的方法的好处。沃尔沃集团的法律结构基于对国库、税务和行政事务的最佳处理，因此与运营结构不同。

业务部门被指定为支持业务领域，因此不是可报告的业务部门。在沃尔沃的外部财务报告中，动力总成和零部件业务部门的财务业绩分发给各个业务部门。由于这三个卡车品牌在沃尔沃 3P 和沃尔沃动力总成等业务部门共享产品开发、生产和其他活动，并且还共享分销作为经销商的某些基础设施，因此这三个卡车品牌被报告为一个业务部门。

净销售	2004			2005		2006
卡车		136,879			155,396		166,306
公共汽车		12,722			16,589		16,856
施工设备		29,360			34,816		40,564
沃尔沃 Penta		9,057			9,776		10,485
沃尔沃航空		6,925			7,538		8,048
其他和淘汰		7,228			7,076		5,876
沃尔沃集团金融服务除外		202,171			231,191		248,135

金融服务服务		9,598			7,549		8,969
淘汰		(693	)		1,819		1,731
沃尔沃集团总计		211,076			240,559		258,835

上面的销售数字包括以下金额的内部销售：

对集团公司的净销售额	2004			2005			2006
卡车		690			752			933
公共汽车		377			102			96
施工设备		162			127			134
沃尔沃 Penta		27			42			24
沃尔沃航空		43			82			86
其他		9,440			10,589			10,788
淘汰		(10,739	)		(11,694	)		(12,061	)
总计不包括金融服务		0			0			0

金融服务服务		693			755			814
淘汰		(693	)		(755	)		(814	)
总计集团公司净销售额		0			0			0

内部业务区域之间的销售通常按标准销售成本进行，包括计算的利息和产品改进费用。内部销售额来自服务公司的产品通常以市场价格生产。

营业收入	2004		2005			2006
卡车		8,992		11,717			12,657
公共汽车		158		470			633
施工设备		1,898		2,752			3,888
沃尔沃 Penta		940		943			1,002
沃尔沃航空		403		836			345
金融服务服务		1,365		2,033			2,301
其他		923		(598	)		(427	)
沃尔沃集团总计		14,679		18,153			20,399

运营 2004年的收入包括Scania AB股份减记的逆转 915，这在其他和亨利集团股份减记中报告了 95个，这是在公交车上报道的。2006年营业收入含调整的卡车公司报告的善意为（1，712）。

折旧及摊销	2004		2005		2006
卡车		5,306		5,307		7,820
公共汽车		219		249		281
施工设备		627		658		802
沃尔沃 Penta		122		224		205
沃尔沃航空		391		366		363
其他		220		88		23
总计不包括金融服务		6,885		6,892		9,494

金融服务服务		3,117		429		344
重新分类集团与分部金融服务		-		2,573		2,545
沃尔沃集团总计¹		10,002		9,894		12,383

1 其中减记80（72，244）。

研究开发费用	2004		2005		2006
卡车		5,491		5,200		5,872
公共汽车		484		569		603
施工设备		1,033		1,083		1,008
沃尔沃 Penta		311		413		445
沃尔沃航空		209		225		288
其他		86		67		138
沃尔沃集团总计		7,614		7,557		8,354

F-27

收入及负债所	2004			2005			2006
卡车		13			(6	)		23
公共汽车		1			7			10
施工设备		-			0			0
沃尔沃 Penta		-			0			0
沃尔沃航空		(1	)		68			8
其他		(11	)		(637	)		19
沃尔沃集团金融服务除外		2			(568	)		60

金融服务服务		25			11			1
沃尔沃集团总计		27			(557	)		61

总资产	2004			2005			2006
运营资产，不包括金融服务：¹
卡车		71,439			83,973			89,188
公共汽车		8,017			10,499			9,646
施工设备		16,858			21,437			24,040
沃尔沃 Penta		3,242			3,700			3,931
沃尔沃航空		8,695			10,118			10,102
其他		3,881			2,938			644
总计经营资产（不包括金融服务）		112,132			132,665			137,551

承载责任金融资产		46,312			43,939			43,126
税应收款项		6,259			5,986			7,476
总计金融服务资产		71,499			85,849			84,102
其他和淘汰		(12,234	)		(11,232	)		(13,828	)
沃尔沃集团总计		223,968			257,207			258,427

1 已定义作为总资产减去负债金融资产和税收应收账款。

总计股东权益和负债	2004			2005			2006
运营负债，不包括金融服务：¹
卡车		55,105			62,743			65,586
公共汽车		3,324			4,728			4,565
施工设备		6,602			9,350			11,177
沃尔沃 Penta		1,620			1,820			2,111
沃尔沃航空		3,695			4,622			4,186
其他		2,788			2,793			956
总计经营负债（不包括财务）服务		73,134			86,056			88,581

财务负债		28,402			24,670			18,446
税负债		1,608			2,578			4,624
总计金融服务负债		63,193			76,214			74,399
其他和淘汰		(12,524	)		(11,071	)		(14,811	)
总计负债		153,813			178,447			171,239

股东' 股权		70,155			78,760			87,188
沃尔沃集团总计		223,968			257,207			258,427

1 已定义总负债减去股东权益、金融负债和税负债

投资于联营公司	2004		2005		2006
卡车		37		47		5,498
公共汽车		20		35		43
施工设备		-		-		-
沃尔沃 Penta		-		-		-
沃尔沃航空		37		3		1
金融服务服务		172		23		24
其他		647		87		228
沃尔沃集团总计		913		195		5,794

卡车 2006年包括对日产柴油公司的投资5，445万瑞典克朗。

资本支出	2004		2005		2006
卡车		5,030		7,190		6,260
公共汽车		176		250		263
施工设备		1,158		906		1,580
沃尔沃 Penta		297		243		248
沃尔沃航空		801		904		843
其他		237		762		402
沃尔沃集团金融服务除外		7,699		10,255		9,596

金融服务服务		4,784		386		999
重新分类集团与分部金融服务		-		4,210		3,439
沃尔沃集团总计		12,483		14,851		14,034

报告按地区分部

净销售	2004		2005		2006
欧洲		119,077		124,023		138,342
北美洲		54,769		69,743		74,928
南美洲		7,338		12,479		13,159
亚洲		20,789		22,699		19,655
其他市场		9,103		11,615		12,751
沃尔沃团体总数 *		211,076		240,559		258,835

*of 其中：
瑞典		14,606		15,334		13,805
曼联国		45,926		59,254		61,793
法国		26,900		27,610		31,155

总资产	2004		2005		2006
瑞典		79,578		86,865		81,173
欧洲不包括瑞典		77,909		86,530		91,163
北美洲		48,165		60,846		58,444
南美洲		6,526		10,131		10,766
亚洲		7,757		9,460		11,512
其他市场		4,033		3,375		5,369
沃尔沃集团总计		223,968		257,207		258,427

资本支出	2004		2005		2006
瑞典		3,690		5,935		3,970
欧洲不包括瑞典		6,305		5,770		7,395
北美洲		1,835		2,451		1,851
南美洲		247		296		280
亚洲		362		259		421
其他市场		44		140		117
沃尔沃集团总计		12,483		14,851		14,034

F-28

合并财务报表附注

注意 8其他营业收入和费用

	2004			2005			2006
收益/损失与货币相关的远期和期权合同		828			(566	)		481
交换贸易应收账款和应付账款的利率差异		(86	)		481			(825	)
收益/损失关于集团公司撤资		69			697			286
更改客户可疑应收账款的备抵和核销融资		(545	)		(460	)		(189	)
更改备抵和可疑应收账款核销，其他		37			(133	)		(273	)
费用用于雷诺卡车Villaverde工厂的工业搬迁西班牙		(470	)		-			-
费用关闭沃尔沃巴士德国海尔布隆工厂		-			(95	)		-
费用关闭沃尔沃在瑞典布罗马的业务		-			-			(258	)
沃尔沃利润分享计划		(200	)		(419	)		(444	)
调整子公司Mack Trucks的善意		-			-			(1,712	)
其他收入及开支		(250	)		(93	)		(532	)
总计		(618	)		(588	)		(3,466	)

注意 9对关联公司投资的收入

收入对关联公司的投资如下：

收入/损失	2004			2005			2006
日产柴油		-			-			39
合资企业丰德里·维尼西厄		5			9			(12	)
航空租赁金融		27			6			-
托马斯哈迪商业有限公司		8			5			3
梅尔卡维姆金属制品有限公司		1			4			10
桃子县控股		-			(103	)		-
其他公司		(12	)		(1	)		15
小计		29			(80	)		55

重新评估和股份减记
桃子县控股		-			(550	)		-
其他公司		(2	)		(2	)		(2	)
小计		(2	)		(552	)		(2	)

收益出售关联公司股份（损失）公司
航空租赁金融		-			71			-
其他公司		-			4			8
小计		0			75			8
总计相关投资的收入（损失）公司		27			(557	)		61

注意 10其他投资收入

股息接收	2004			2005			2006
控股沃尔沃技术转让¹		-			11			-
其他		11			2			2
小计		11			13			2

重新评估和股份减记
斯堪尼亚 AB		915			-			-
亨利 Group Plc		(95	)		-			-
控股沃尔沃技术转让¹		(13	)		-			(7	)
史密斯土地与改善（SABA Holding）		(22	)		-			-
其他		(8	)		(2	)		11
小计		777			(2	)		4

收益股份撤资（损失）
控股沃尔沃技术转让¹		1			40			130
比莉亚 AB		24			-			-
其他		17			(14	)		5
小计		42			26			135
总计		830			37			141

1 沃尔沃风险投资公司。

注意 11其他财务收入和费用

SEK M	2004			2005			2006
财务按公允价值计入损益的工具		-			251			(61	)
交换金融资产和负债的利率损益		(1	)		(20	)		(52	)
财务与税收相关的收入和费用		-			56			(22	)
减记与亨利集团有限公司的重组有关		(1,196	)		-			-
成本用于金库职能、信贷设施等		(13	)		(106	)		(46	)
总计		(1,210	)		181			(181	)

F-29

注意 12号所得税

收入税收分配如下：

	2004			2005			2006
当前与本期相关的税款		(1,854	)		(2,568	)		(4,559	)
调整前期本期税款		288			147			176
推迟期间产生或逆转的税款		(1,662	)		(2,933	)		(2,116	)
认可和终止确认递延所得税资产		99			446			2,518
所得税合计		(3,129	)		(4,908	)		(3,981	)

已为沃尔沃集团之前的税务审计可能产生的估计税费计提了拨备。沃尔沃定期评估税务流程，并在Vovo可能需要缴纳更多税款以及可能对可能的结果进行合理评估时，为可能的结果做好准备。认为没有必要拨备的纳税申索约有983项(695；1,433)被报告为或有负债。

递延税项涉及应课税暂时性差异、可抵扣暂时性差异、未使用税项亏损结转或未使用税项抵免结转方面的未来期间应付或可收回的所得税。递延税项资产在有可能用于未来应纳税所得额的范围内予以确认。于二零零六年十二月三十一日，可扣除暂时性差异、未使用税项亏损结转及未使用税项抵免结转(未确认递延税项资产)的估值准备为213(2,972；2,592)。

截至2006年12月31日，已将递延的265(负129；-)税计入直接减少的股本。它与衍生工具的公允价值有关

于二零零六年年底，本集团有约5,900(6,100；10,100)未用税项亏损结转。根据下表，这些亏损结转到期。

截止日期	2004		2005		2006
在年内		200		400		500
在2年内		700		500		100
在3年内		600		100		100
在4年内		300		300		0
在5年内		200		100		200
6年后		8,100		4,700		5,000
总计：		10,100		6,100		5,900

瑞典企业所得税税率为28%。下表按财务项目后收入计算，显示此税率与本集团税率出现差异的主要原因。

	2004, %			2005, %			2006, %
瑞典企业所得税税率		28			28			28
各国税率差异		3			3			2
资本收益		(3	)		(1	)		0
其他非纳税所得额		(3	)		(1	)		(1	)
其他不可扣除的费用		2			1			4
前几年本期税额调整		(2	)		(1	)		(1	)
认可和终止确认递延所得税资产		(1	)		(2	)		(12	)
其他，净额		0			0			0
集团所得税率		24			27			20

冲销递延应收税金准备金

在第三季度，AB Volvo决定冲销Mack Trucks子公司递延应收税金的估值准备金。这一决定是基于这样一个事实：沃尔沃认为该公司长期具有较高的盈利能力。报告递延应收税金使第三季度收入表中的税费支出减少了2,048。根据现行会计准则，沃尔沃将商誉调整了1,712，这对营业收入产生了不利影响。第三季度的综合收益效应为正336。

Mack 卡车报告的递延应收税金估值准备金中的大部分归因于收购雷诺卡车和 Mack Truck的时间。根据国际会计准则第12号，可归因于收购的估值储备的实际冲销已根据早先报告的商誉进行了调整。在收购中，被收购公司的资产和负债按公允价值进行估值。如果购买对价超过重估净资产，则报告商誉。通常情况下，所谓的收购资产负债表是12个月的初步报表，在此期间，如果对资产净值进行另一次评估，资产负债表可能会发生变化。如果发生变化，则以商誉进行相应的调整。后来产生的更改的评估在损益表中进行调整，但不影响商誉价值。这一主要规则的一个例外情况是，已为递延应收税项报告了估值准备金。如果这样的估值准备金在以后的日期被冲销，无论何时冲销，这种冲销应被报告，就像在收购时报告的递延应收税金价值是，并且该价值包括在被收购公司的净资产中一样。因此，这会影响原始商誉的计算。这意味着在其他营业收入和支出项中，沃尔沃已报告了第三季度卡车运营的费用商誉调整为1,712。沃尔沃集团在此期间的收益受到了336欧元的积极影响。

递延纳税资产和纳税负债说明书	2004			2005			2006
递延纳税资产：
结转未使用的税项损失		3,223			2,125			1,935
*其他未使用的税收抵免		259			295			248
增加库存中的公司间利润。		294			544			526
*估值免税额
可疑应收账款		587			644			463
以下是保修条款		966			1,449			1,357
为剩余价值风险计提准备金		544			576			398
以下条款：
**离职后福利		4,366			4,541			2,701
关于重组措施的规定		220			120			17
*衍生工具的公允价值：
调整对冲准备金的变化		-			224			3
*其他可扣除的暂时性差额		2,347			2,670			2,634
递延扣除估价前的纳税资产免税额		12,806			13,188			10,282

估值津贴		(2,592	)		(2,972	)		(213	)
递延计价扣除后的纳税资产免税额		10,214			10,216			10,069

递延纳税义务：
这加速了房地产的贬值，
生产厂房和设备		2,047			2,347			2,514
加速了折旧
租赁资产减税		815			1,297			1,226
库存的后进先出法估值		160			217			182
大写的产品和产品
移动软件开发		1,445			1,970			2,113
免税储备金		126			112			635
*衍生工具的公允价值：
调整对冲准备金的变化		-			95			268
其他应税暂时性差额		1,058			1,111			890
递延纳税义务		5,651			7,149			7,828
递延纳税资产，净额¹		4,563			3,067			2,241

1递延税金计入抵销可能性后，在资产负债表中按净额部分确认。

沃尔沃目前打算无限期再投资于瑞典以外的外国子公司的未分配收益累计金额约为290亿 (17； 12)，其中未计入递延所得税。根据国家/地区的不同有不同的税收规则，一些国家/地区不具有税收效力，而一些国家/地区则有预扣税。参见附注 36沃尔沃如何处理股权货币风险。

F-30

注意 13少数群体利益

少数族裔本期收入（损失）权益和股东权益构成主要是沃尔沃航空挪威公司（Volvo Aero Norge AS）的少数股权（22%），位于Wuxi da 昊 Power Co，Ltd（30%）和Berliet Maroc S.A（30%）。

注意 14无形资产和有形资产

无形的资产、收购成本	善意 ¹			入口费用、飞机发动机计划			产品和软件开发			其他无形资产			总计无形资产
价值 2004年资产负债表		10,321			2,758			8,585			1,734			23,398
价值 2005年资产负债表		11,072			2,971			11,817			1,784			27,644
资本支出		-			121			2,917			28			3,066
调整商誉		(1,712	)		-			-			-			(1,712	)
销售/报废		0			(11	)		(203	)		(13	)		(227	)
已获得并剥离业务³		0			0			0			(6	)		(6	)
翻译差异		(420	)		0			(257	)		(108	)		(785	)
重新分类和其他		(91	)		(168	)		14			327			82
价值 2006年资产负债表		8,849			2,913			14,288			2,012			28,062

累积折旧及摊销	商誉		入口费用、飞机发动机计划		产品和软件开发			其他无形资产			总计无形资产
价值 2004年资产负债表		-		1,386		3,413			987			5,786
价值 2005年资产负债表		-		1,437		4,690			1,096			7,223
折旧及摊销		-		128		1,584			138			1,850
资产减值		-		-		80			-			80
销售/报废		-		0		(160	)		(12	)		(172	)
已获得并剥离业务 ³		-		0		-			(4	)		(4	)
翻译差异		-		0		(72	)		(49	)		(121	)
重新分类和其他		-		164		(17	)		(58	)		89
价值 2006年资产负债表		-		1,729		6,105			1,111			8,945
净 2006年资产负债表的公允价值 ⁴		8,849		1,184		8,183			901			19,117

F-31

TSYS 资产、收购成本	三栋建筑			土地及土地改善工程			机械和设备（2			建筑正在进行中，包括预付款			总计房及设备			资产根据经营租赁			总计有形资产
价值 2004年资产负债表		16,928			3,988			39,530			2,435			62,881			30,999			93,880
价值 2005年资产负债表		18,547			4,624			45,252			3,067			71,490			31,999			103,489
资本支出		1,031			175			3,941			1,210			6,357			4,611			10,968
销售/报废		(483	)		(106	)		(2,618	)		4			(3,203	)		(5,686	)		(8,889	)
已获得并剥离业务 ³		(164	)		(3	)		(218	)		-			(385	)		(593	)		(978	)
翻译差异		(808	)		(201	)		(1,889	)		(164	)		(3,062	)		(1,202	)		(4,264	)
重新分类和其他		461			(42	)		226			(1,049	)		(404	)		1,026			622
价值 2006年资产负债表		18,584			4,447			44,694			3,068			70,793			30,155			100,948

累积折旧及摊销	建筑物			土地及土地改善工程			机械和设备（2			建筑正在进行中，包括预付款		总计房及设备			经营租赁下的资产			总计有形资产
价值 2004年资产负债表		6,732			441			24,557			-		31,730			11,465			43,195
价值 2005年资产负债表		7,814			521			28,087			-		36,422			11,160			47,582
折旧和摊销⁵		704			46			3,744			-		4,494			4,247			8,741
销售/报废		(498	)		(8	)		(1,976	)		-		(2,482	)		(3,223	)		(5,705	)
已获得并剥离业务 ³		(130	)		(9	)		(138	)		-		(277	)		(224	)		(501	)
翻译差异		(321	)		(31	)		(1,132	)		-		(1,484	)		168			(1,316	)
重新分类和其他		23			8			(290	)		-		(259	)		(2,474	)		(2,733	)
价值 2006年资产负债表		7,592			527			28,295			-		36,414			9,654			46,068
净 2006年资产负债表的公允价值 ⁴		10,992			3,920			16,399			3,068		34,379			20,501			54,880

1包括采用《国际财务报告准则》之日的、购置成本14,184美元和累计摊销3,863美元。

2机械设备主要属于生产设备。

3包括以前按按权益法核算的子公司和合资企业。

4购置成本减去累计折旧、摊销和减记。

其中为减记80(72,244)。

“重新分类和其他”主要包括与合法的销售交易有关的“经营性租赁资产”，其中收入递延并作为经营性租赁收入入账。当合法的销售交易发生时，被归类为库存的资产在应用经营租赁模式进行收入确认时，将从“库存”分类为 “经营租赁资产”。如果产品在租赁期过后归还，则会再次将从“运营租赁资产”重新分类为“库存”。当回购协议到期但相关产品未退回时，购置成本和累计折旧将在 “正在运营的资产租赁”行项目中的 “重新分类及其他”中冲销。有形资产内的一些重新分类涉及在建工程，被重新分类为不动产、厂房和设备内的相应类别。

按资产类型计提折旧和摊销	2004		2005		2006
无形资产		1,396		1,409		1,930
财产、厂房和设备		4,182		4,370		4,494
经营租赁下的资产		4,425		4,115		4,247
折旧不包括商誉调整		10,003		9,894		10,671

调整商誉		-		-		1,712
总计		10,003		9,894		12,383

截至2006年12月31日，已批准但尚未实施的房地产、厂房和设备的资本支出为68亿瑞典克朗(7.8美元)。

按资产类型划分的资本支出	2004		2005		2006
无形资产		2,287		3,473		3,066
财产、厂房和设备		5,790		6,829		6,357
经营租赁下的资产		4,406		4,549		4,611
总计		12,483		14,851		14,034

F-32

商誉

AB 沃尔沃在2006年第三季度决定撤销Mack卡车子公司的递延税应收账款的估值津贴。这一决定是基于沃尔沃评估该公司具有较高的长期盈利能力这一事实。递延应收税金的报告使第三季度损益表中的税费支出减少了2,048。根据现行会计准则，沃尔沃将商誉调整了1,712项。调整降低了三个卡车品牌的商誉账面价值，这三个品牌的份额与原始分配中使用的相同。账面价值与上一年相比的剩余偏差主要包括汇率差异造成的重估影响。

每年，在年度结账时，或根据需要更频繁地对沃尔沃的运营进行评估，并与其账面价值进行比较，以确定商誉资产的任何减值。沃尔沃的评估模型基于贴现现金流模型，预测期为四年。评估针对现金产生单位，确定为沃尔沃运营区域或业务区域。商誉资产根据预期未来效用分配给这些现金产生单位。该评估基于管理层对业务发展的最佳判断。这一判断的依据是对市场相对于沃尔沃业务发展的2%至4%的长期预测。在该模型中，沃尔沃预计将在一段时间内保持稳定的资本效率。评估是根据名义值和一般通货膨胀率进行的，与欧洲的目标一致，使用了。沃尔沃2006年使用的折扣率为税前12%。

2006年，沃尔沃运营的价值已经超过了所有运营区域的商誉账面价值，因此，没有确认任何减值。对于指定的现金产生单位，沃尔沃在合理改变假设的情况下对商誉价值进行了评估，对商誉进行了负调整一个百分点，如果不单独调整，将产生如此大的影响将出现减值。

每个业务区的商誉	2005		2006
沃尔沃卡车		4,096		3,129
雷诺卡车		2,007		1,391
Mack 卡车		982		592
公共汽车		1,134		1,055
施工设备		2,480		2,329
其他		373		353
商誉总价值		11,072		8,849

投资物业

投资性财产是指为获得租金收入和/或增值而拥有的财产。年终时，投资性物业的购置成本为1,633(1,534；1,859)。2006年资本支出为 81(15； 20)。年末累计折旧为523(463；472)，其中2005年为55(53； 68)。根据收益率，年底投资物业的估计公允价值为1，9亿瑞典克朗(1，9；2，2)。所要求的回报是基于可比地点的可比物业的当前房地产市场状况。年内所有投资物业均已租出。本年度净收入受物业投资租金收入281(272；332)及直接成本收入50(45；66)影响。

F-33

注意 15股份及参与者

组增持股份					十二月 2004年31日		十二月 2005年31日		十二月 2006年31日
和 participations	注册		百分比		携带值		携带值		携带值
在非集团公司	数		抱着		SEK M		SEK M		SEK M
份额在关联公司中，权益法会计
日产柴油		-		19		-		-		5,445
蓝色 Chip Jet II HB，瑞典		969717-2105		50		-		-		148
蓝筹喷气机HB，瑞典		969639-1011		40		90		85		81
Merkavim 以色列金属厂有限公司		-		27		20		26		34
英国钻石金融有限公司		-		40		-		23		24
托马斯·哈迪广告有限公司，英国		-		24		10		14		14
Fonderie 法国Venissieu		-		49		15		21		23
青岛{br]三元客车公司，中国				21		-		9		9
阿拉伯汽车和卡车工业有限公司，沙特阿拉伯		-		25		9		9		9
美国桃县控股公司		-		43		556		0		-
航空租赁金融，美国		-		49		172		-		-
SMóföretagarInvest AB(以前为Arbustum Invest AB)，瑞典		-		-		35		-		-
其他持股						6		8		7
根据集团资产负债表合计股份和参股联营公司¹						913		195		5,794

股份和参股其他公司
Deutz AG，德国²		-		7		670		253		740
SMóföretagarInvest AB(以前为Arbustum Invest AB)，瑞典		556543-4247		17		-		32		14
其他持股						420		271		342
根据集团资产负债表合计在其他公司的股份和参股						1,090		556		1,096
集团持有非集团公司股份和参股的总价值						2,003		751		6,890

1沃尔沃在关联公司的股东权益份额(包括未纳税准备金的权益)为5.794(195亿美元；913亿美元)。超额价值达549(0； 0)。

2道依茨股份公司根据国际会计准则第39号、更多信息附注1和国际财务报告准则附注3的影响从2005年1月1日起按市值进行估值。过渡效应已计入股权。

截至2006年12月31日，沃尔沃持有的上市公司股份和参股的市值如下表所示。自2005年起，上市公司的股票将重估至当前市值。重估已记入股权，金额为392(83；-)。

	携带值		市场价值
日产柴油，普通股		1,952		1,341
日产柴油，优先股		3,493		-
上市关联公司合计持股		5,445		1,341

在非上市关联公司中持有		349		-
关联公司合计持股		5,794		1,341


		携带值		市场价值
道依茨 AG		740		740
上市公司合计持股		740		740

非上市公司持股 ¹		356		-
合计股和参股其他公司		1,096		740
1对于无法确定可靠公允价值的非上市股份，应在适当的情况下通过减记按收购价值减少的报告。

日产柴油

3月21日，AB沃尔沃以约15亿瑞典克朗的价格从日产汽车手中收购了日本卡车制造商日产柴油4000万股，相当于13%的股份，并有权在四年内购买日产汽车剩余6%的股份。在第三季度，AB沃尔沃行使了其选择权从日产汽车手中额外购买了日产柴油6%的股份，价格约为5亿瑞典克朗。截至2006年12月31日，AB沃尔沃总共拥有这家日本卡车制造商19%的股份。此外，AB沃尔沃还以总计35亿瑞典克朗的价格，从日产汽车和日本银行手中收购了日产柴油全部5750万股优先股。截至2006年12月，日产柴油公司股票的账面价值为5.445瑞典克朗。

F-34

合并财务报表附注

由于沃尔沃认为存在重大影响，因此该控股被报告为关联公司。6月28日，AB沃尔沃常务副董事长总裁、沃尔沃集团副首席执行官约尔玛·哈洛宁被任命为日产柴油公司董事会副主席。

沃尔沃报告其在日产柴油公司收益中的份额时滞为一个季度。

请在第47页的重大事件下查找有关沃尔沃公开收购日产柴油的详细信息。

道依茨

2006年，沃尔沃向道依茨股份公司额外投资了95欧元。

桃县控股有限公司

2004年，作为Henlys Group Plc重组的一部分，见注11，向Henlys发放的可转换债券贷款被部分转换为桃县控股公司(校车制造商蓝鸟的所有者)的股份。沃尔沃在桃县控股公司的持股比例为42.5%。2005年第四季度，沃尔沃将其在桃县控股公司的持股减记约550。截至2005年12月31日，沃尔沃持有这家美国公司42.5%的股份。自前一年重建以来，青鸟一直发展不佳。减记是由于沃尔沃决定不参与持续的融资努力。减记后，该值为零。2006年1月，桃县控股进入重组程序(第11章) ，由于沃尔沃选择不参与持续的重组，沃尔沃在该公司的股份被注销。

SMóföretagarInvest AB(前身为Arbustum Invest AB)

2005年，沃尔沃在SmçföretagarInvest AB的持股比例降至17%，该公司不再被视为关联公司。

沃尔沃集团持股和参股发生变化：	2004			2005			2006
资产负债表，上一年12月31日		22,206			2,003			751
IFRS 过渡效应		-			(494	)		-
收购和撤资，净额		(20,740	)		(268	)		5,809
减记/重估净额		772			(552	)		(72	)
新股发行和股东出资		45			28			45
在关联公司中分享收入		29			(80	)		55
更改组结构中的		(280	)		(90	)		0
股票的公允价值		-			83			392
翻译差异		(29	)		159			(30	)
分红		0			(2	)		(3	)
其他		0			(36	)		(57	)
资产负债表，12月31日		2,003			751			6,890

注意 16长期客户融资应收账款

	2004		2005		2006
分期付款学分		14,726		17,865		17,475
财务租赁		10,334		12,737		13,980
其他应收款项		127		582		634
总计		25,187		31,184		32,089

有效根据，长期客户融资应收账款的利率为6.82% 2006年12月31日。

长期客户融资应收账款到期日
2008			14,205
2009			9,631
2010			5,402
2011			1,944
2012 或更高版本			907
总计			32,089

F-35

注意 17其他长期应收账款

	2004		2005		2006
其他对外部贷款		720		348		300
预付费养老金		364		524		2,041
其他金融应收款		672		1,514		1,394
其他应收款项		1,007		741		665
总计		2,763		3,127		4,400

注意 18库存

	2004		2005		2006
已完成产品		17,861		21,617		20,396
生产材料等		10,737		12,320		13,815
总计		28,598		33,937		34,211

库存期内确认为销售成本185，616（172，567; 150，800）。

增加库存备抵（减少）过时	2004			2005			2006
资产负债表，上一年12月31日		2,246			2,124			2,401
增加库存报废备抵计入收入		244			333			186
报废		(226	)		(276	)		(169	)
翻译差异		(85	)		177			(130	)
重新分类，等		(55	)		43			(273	)
资产负债表，12月31日		2,124			2,401			2,015

注意 19短期客户融资应收账款

	2004		2005		2006
分期付款学分		10,382		13,174		12,034
财务租赁		5,488		7,132		7,493
经销商融资		8,850		12,067		11,703
其他应收款项		1,286		909		1,423
总计		26,006		33,282		32,653

有效根据，短期客户融资应收账款的利率为6.59% 2006年12月31日。

注意 20其他短期应收账款

	2004		2005		2006
帐户应收		20,137		24,784		23,251
预付费费用和应计收入		2,514		2,502		2,263
增值税应收款项		1,561		1,933		2,280
贷款向外部人士		1,350		345		537
其他金融应收款 ¹		981		1,671		2,344
其他应收款项		3,321		4,229		3,724
总计，扣除可疑账户估值备抵后应收		29,864		35,464		34,399

1 市场估值金融衍生品。

F-36

合并财务报表附注

更改可疑账户估值备抵额应收	2004			2005			2006
资产负债表，上一年12月31日		932			837			906
更改计入收入的估值津贴		(30	)		2			144
利用率与实际损失相关的估值备抵		(174	)		(90	)		(108	)
已获得并剥离业务		1			9			45
翻译差异		17			95			(39	)
重新分类，等		91			53			(9	)
资产负债表，12月31日		837			906			939

注意 21有价证券

可销售的证券主要由生息证券组成，分布为显示下面：

	2004		2005		2006
政府证券		6,354		4,226		2,169
银行和金融机构		371		464		7,101
真实的房地产金融机构		19,220		24,020		11,072
其他		10		124		-
总计		25,955		28,834		20,342

注意 22现金及现金等值物

	2004		2005		2006
银行中的现金		5,787		5,652		6,702
银行定期存款		3,004		2,461		4,055
总计		8,791		8,113		10,757

附注：23股东权益

母公司的股股本分为两个系列的股份：A和 B。这两个系列都拥有相同的权利，只是每一股A股拥有一票的权利，而每一股B股拥有十分之一的投票权。股票配额价值为6.00瑞典克朗。

截至2004年年底，总股本为2,649股，基于441,520,885股登记股份。2005年，通过注销而不偿还3,084,619股A系列股票和12,752,222股B系列股票，股本减少了95股。减持后，股本达2,554股，以登记股份425,684,044股为基础。

现金 2006年股东周年大会决定的股息为每股16.75瑞典克朗(12.50； 8.00) 或总计6,775(5,055；3,356)。

截至2006年12月31日，母公司的非限制性股权为39,345(41,220； 44,075)。

F-37

有关股票的信息	2004		2005		2006
拥有系列A股		7,075,246		4,145,627		4,145,627
拥有个B系列股票		24,315,797		17,074,908		16,739,827
自有股份合计		31,391,043		21,220,535		20,885,454

持有股，占登记股份总数的百分比		7,1		5,0		4,9

已发行的系列A股		131,529,699		131,374,699		131,374,699
已发行的B系列股票		278,600,143		273,088,810		273,423,891
流通股总数		410,129,842		404,463,509		404,798,590

注册的A系列股票总数		138,604,945		135,520,326		135,520,326
注册的B系列股票总数为		302,915,940		290,163,718		290,163,718
登记股份总数		441,520,885		425,684,044		425,684,044

平均流通股数量		418,528,078		405,242,037		404,663,051

沃尔沃已发行股票变动
余额 2005年12月31日			404,463,509
基于股票的激励计划			335,081
			404,798,590

更改其他储备	对冲树篱			可供销售 -保留			总计
2006年1月1日的余额		(411	)		83			(328	)
公允价值收益(以年为单位)		2,583			-			2,583
对公允价值收益征税		(723	)		-			(723	)
转账至收入		(1,122	)		-			(1,122	)
转账至损益表的税款		314			-			314
商品合同公允价值变动		(53	)		-			(53	)
关于持有Deutz的公允价值调整		-			392			392
关于持有日产柴油的公允价值调整		-			(9	)		(9	)
其他		(67	)		-			(67	)
余额 2006年12月31日		521			466			987

每股收益

每股收益计算方法为当期应占母公司股东的收入除以母公司本会计年度的平均流通股数量。稀释后每股收益的计算方法为：当期母公司股东应占收入除以平均流通股数量再加上持续实施的股票激励计划和员工股票期权计划将发行的平均股票数量。如果在本年度内有潜在股票在此期间被赎回或到期，这些股票也包括在用于计算稀释后每股收益的平均股份数量中。如果员工股票期权没有完全赚取，则调整股票的平均价格。

当实现财政年度的非市场化财务目标时，基于股票的激励计划会产生稀释效应。同样，员工股票期权计划通过考虑行权价格和股票市场平均价格之间的差额来创建稀释效应，以确定假设发行了多少股票而没有任何付款。只有这样的股份数量才会对计算的摊薄收益产生影响。此值表示的股票数量小于员工股票期权计划的潜在股票总数。

	2005		2006
股份数量，12月31日，单位：百万		404.5		404.8
稀释前的平均股数(百万股)		405.2		404.7
平均稀释后的股份数量(百万股)		405.9		405.0
平均股价，瑞典克朗		319,11		391,94

母公司股东应占净收益		13,054		16,268
基本每股收益		32.22		40.20
稀释后每股收益		32.16		40.17

摊薄效应，股份数量
基于股票的激励计划		166,250		72,583
员工股票期权计划		459,241		242,900
潜在股票数量，12月31日		625,491		315,483

如果部分或全部实现了某些非基于市场的财务目标，则实施基于股份的激励计划。2006年的要求得到满足，产生了相当于72,583股的稀释效应。员工股票期权计划产生总计242,900股的稀释效应。在这个案例中，已经考虑了行权价格和股票在实际期间的平均值之间的差额。未发生任何影响或将对报告股本编制产生影响的其他交易。

F-38

附注 24离职后福利规定

离职后福利，如养老金、医疗保健和其他福利，主要通过定期支付给承担养老金义务并通过固定缴费计划管理养老金的独立机构或机构进行结算。剩余的离职后福利是固定福利计划；即，义务保留在沃尔沃集团内或由自己的养老金基金会担保。固定收益计划的成本和期末债务是根据精算假设计算的，并按贴现计算。沃尔沃集团固定福利计划主要涉及美国的子公司，包括养老金和其他福利，如医疗保健。其他其他适用于瑞典的受薪员工 (主要通过瑞典ITP养老金计划)以及法国和英国的员工。有关会计原则的详细信息，请参阅附注1。

下表披露了有关沃尔沃集团中的固定福利计划的信息。沃尔沃报告债务和计划资产之间的差额在资产负债表中根据精算损益进行调整。信息是指适用于精算计算的假设、定期费用和年底债务和计划资产的价值。表中还包括本年度债务和计划资产的对账情况，以及资产负债表上报告的公允价值和账面金额之间的差额。

离职后福利准备金摘要	2004			2005			2006
义务		30,646			36,521			34,740
计划资产公允价值		15,139			22,278			25,227
已资助状态		(15,507	)		(14,243	)		(9,513	)

未确认的精算(损益)		1,258			2,867			2,958
无法识别过往服务成本		(83	)		(86	)		(96	)
净离职后福利规定		(14,332	)		(11,462	)		(6,651	)

假设申请	2004		2005		2006
精算计算	十二月 31		十二月 31		十二月 31
瑞典
折扣率		5.00		4.00		4.00
预期计划资产回报 ¹		6.00		6.00		6.00
预期加薪		3.20		3.20		3.20
通货膨胀率		2.00		1.50		1.50

曼联国
折扣率		5.75		5.75		5.50
预期计划资产回报 ¹		7.65		7.65		7.65
预期加薪		3.50		3.50		3.50
通货膨胀率		2.50		2.50		2.50

法国
折扣率		4.75		4.00		4.25
预期加薪		3.00		3.00		3.00
通货膨胀率		2.00		2.00		2.00

太棒了英国
折扣率		5.25		4.80		5.00
预期计划资产回报 ¹		6.25		5.20-6.50		5.00-5.80
预期加薪		3.50		3.80-4.00		4.00-4.60
通货膨胀率		2.50		2.75		3.00

1适用于下一会计期间。这些假设反映了计划资产的预期长期回报率，基于不同投资类别的历史收益率，并根据基金会的投资政策进行加权。预期回报是在扣除行政费用和适用税金后计算得出的。

F-39

养老金成本	2004			2005			2006
当前年内服务成本		616			788			870
利息成本		1,306			1,315			1,285
预期计划资产回报率为		(931	)		(1,133	)		(1,359	)
精算损益 ¹		(17	)		(107	)		48
过去的服务成本
- 未授权		7			(4	)		(56	)
- 已授予		38			(20	)		0
削减和定居点		(28	)		(362	)		(28	)
终止合同福利		729			124			135
养老金固定福利计划的成本		1,720			601			895

养老金固定缴款计划的成本		2,681			3,135			2,844
养老金总成本		4,401			3,736			3,739

1对于每个计划，当累计金额超过所谓的走廊时，精算损益报告为收入或费用。然后，在员工的预期平均剩余服务期内确认收入或支出。

养老金以外的离职后福利费用	2004			2005			2006
当前年内服务成本		196			188			132
利息成本		349			323			348
预期计划资产回报率为		(12	)		(15	)		(4	)
精算损益 ¹		6			1			1
过去的服务成本
- 未授权		(1	)		(1	)		(9	)
- 已授予		5			4			(17	)
削减和定居点		-			-			3
终止合同福利		47			24			8
除养老金外的离职后福利总成本		590			524			462

1对于每个计划，当累计金额超过所谓的走廊时，精算损益报告为收入或费用。然后，在员工的预期平均剩余服务期内确认收入或支出。

医疗保健费用每年增加1个百分点将使截至2006年12月31日的离职后福利义务增加约193个百分点，离职后福利支出减少约 18。降低一个百分点将使债务累计值减少约164，成本减少约15。截至2006年12月31日的计算显示，覆盖的医疗福利的加权平均人均成本每年增长10%；假设百分比将逐渐下降到5%，然后保持在该水平。

中的义务				美联航						太棒了			我们
已定义	瑞典			州政府			法国			英国			其他			其他
好处计划	养老金			养老金			养老金			养老金			优势			平面图			总计
义务 2004年1月1日		5,332			10,707			2,333			2,986			6,278			1,595			29,231
收购，撤资和其他变化		140			-			(85	)		138			-			-			193
当前年服务成本		176			206			19			82			193			136			812
利息成本		280			668			115			172			348			72			1,655
未投资过往服务成本		-			3			(66	)		-			-			-			(63	)
被授予过往服务成本		(46	)		66			-			-			-			22			42
终止合同福利		88			-			205			-			-			483			776
削减和定居点		(35	)		(5	)		-			-			-			35			(5	)
员工贡献		-			-			-			30			-			1			31
精算（收益）和损失		573			683			74			215			364			39			1,948
交换费率翻译		-			(1,103	)		(19	)		(76	)		(576	)		29			(1,745	)
好处支付		(271	)		(704	)		(497	)		(101	)		(532	)		(124	)		(2,229	)
义务 2004年12月31日		6,237			10,521			2,079			3,446			6,075			2,288			30,646

F-40

中的义务已定义好处计划	瑞典养老金		美联航州政府养老金		法国养老金		太棒了英国养老金		我们其他优势		其他平面图		总计
收购，撤资和其他变化	(125	)	81		-		-		6		(1	)	(39	)
当前年内服务成本	203		304		37		80		184		169		977
利息成本	303		637		97		195		321		83		1,636
未投资过往服务成本	-		3		-		(12	)	-		-		(9	)
被授予过往服务成本	(72	)	44		-		-		1		11		(16	)
终止合同福利	104		-		-		-		-		44		148
削减和定居点	(371	)	-		-		-		-		-		(371	)
员工贡献	-		-		-		34		-		(2	)	32
精算（收益）和损失	810		281		(12	)	714		(66	)	151		1,878
交换费率翻译	-		2,171		92		287		1,222		238		4,010
好处支付	(248	)	(763	)	(435	)	(109	)	(592	)	(224	)	(2,371	)
义务 2005年12月31日	6,841		13,279		1,858		4,635		7,151		2,757		36,521

的这
已资助界定福利计划	6,342		12,962		-		4,135		3,772		1,744		28,955

收购，撤资和其他变化	(54	)	-		14		-		(44	)	301		217
当前年内服务成本	248		246		41		103		104		190		932
利息成本	277		686		70		220		345		92		1,690
未投资过往服务成本	-		6		2		-		(8	)	-		-
被授予过往服务成本	4		-		8		-		(17	)	6		1
终止合同福利	122		-		-		-		-		(2	)	120
削减和定居点	(146	)	(15	)	(4	)	-		1		(1	)	(165	)
员工贡献	-		-		-		33		-		-		33
精算（收益）和损失	113		437		10		173		201		44		978
交换费率翻译	-		(1,844	)	(69	)	(86	)	(962	)	(213	)	(3,174	)
好处支付	(263	)	(778	)	(359	)	(91	)	(572	)	(350	)	(2,413	)
义务 2006年12月31日	7,142		12,017		1,571		4,987		6,199		2,824		34,740

的这
已资助界定福利计划	6,560		11,830		-		4,451		3,978		1,996		28,815

公平的值				美联航					太棒了			我们
的计划资产	瑞典			州政府			法国		英国			其他			其他
资助计划	养老金			养老金			养老金		养老金			优势			平面图			总计
计划 2004年1月1日资产		3,592			6,727			-		2,254			111			1,062			13,746
收购，撤资和其他变化		129			15			-		114			-			18			276
预期计划资产回报率为		217			517			-		151			12			46			943
精算收益和（损失）		141			174			-		73			(10	)		5			383
雇主贡献		-			1,153			-		83			106			105			1,447
员工贡献		-			-			-		30			-			1			31
交换费率翻译		-			(730	)		-		(55	)		(20	)		1			(804	)
好处支付		-			(693	)		-		(98	)		-			(92	)		(883	)
计划 2004年12月31日资产		4,079			7,163			-		2,552			199			1,146			15,139

收购，撤资和其他变化		(97	)		(35	)		-		(13	)		-			4			(141	)
预期计划资产回报率为		294			604			-		166			15			69			1,148
精算收益和（损失）		461			(65	)		-		271			(9	)		15			673
雇主贡献		1,188			2,225			-		906			18			103			4,440
员工贡献		-			-			-		78			-			8			86
交换费率翻译		-			1,577			-		220			37			147			1,981
好处支付		-			(741	)		-		(108	)		(70	)		(129	)		(1,048	)
计划 2005年12月31日资产		5,925			10,728			-		4,072			190			1,363			22,278

F-41

公平的值的计划资产资助计划	瑞典养老金		美联航州政府养老金		法国养老金	太棒了英国养老金		我们其他优势		其他平面图		总计
收购，撤资和其他变化	-		-		-	-		-		164		164
预期计划资产回报率为	347		753		-	204		4		55		1,363
精算收益和（损失）	233		323		-	94		3		64		717
雇主贡献	-		2,858		-	646		38		181		3,723
员工贡献	-		-		-	33		-		2		35
交换费率翻译	-		(1,674	)	-	(78	)	(24	)	(130	)	(1,906	)
好处支付	(111	)	(762	)	-	(91	)	(72	)	(111	)	(1,147	)
计划 2006年12月31日资产	6,394		12,226		-	4,880		139		1,588		25,227

净规定				美联航						太棒了			我们
就业后	瑞典			州政府			法国			英国			其他			其他
优势	养老金			养老金			养老金			养老金			优势			平面图			总计
已资助 2004年12月31日的状态		(2,158	)		(3,358	)		(2,079	)		(894	)		(5,876	)		(1,142	)		(15,507	)
未确认的精算(损益)		456			277			69			162			240			54			1,258
无法识别过往服务成本		-			2			(66	)		(3	)		(9	)		(7	)		(83	)
净截至12月31日的离职后福利拨备， 2004		(1,702	)		(3,079	)		(2,076	)		(735	)		(5,645	)		(1,095	)		(14,332	)

其中报告为
预付费养老金和其他资产		2			166			-			-			133			70			371
规定离职后福利		(1,704	)		(3,245	)		(2,076	)		(735	)		(5,778	)		(1,165	)		(14,703	)

已资助 2005年12月31日的状态		(916	)		(2,551	)		(1,858	)		(563	)		(6,961	)		(1,394	)		(14,243	)
未确认的精算(损益)		755			770			223			592			326			201			2,867
无法识别过往服务成本		-			3			(67	)		(12	)		(12	)		2			(86	)
净截至12月31日的离职后福利拨备， 2005		(161	)		(1,778	)		(1,702	)		17			(6,647	)		(1,191	)		(11,462	)

其中报告为
预付费养老金和其他资产		-			145			-			35			253			91			524
规定离职后福利		(161	)		(1,923	)		(1,702	)		(18	)		(6,900	)		(1,282	)		(11,986	)

已资助 2006年12月31日的状态		(748	)		209			(1,571	)		(107	)		(6,060	)		(1,236	)		(9,513	)
未确认的精算(损益)		626			798			224			649			412			249			2,958
无法识别过往服务成本		-			8			(25	)		-			(71	)		(8	)		(96	)
净截至12月31日的离职后福利拨备， 2006		(122	)		1,015			(1,372	)		542			(5,719	)		(995	)		(6,651	)

其中报告为
预付费养老金和其他资产		-			1,412			-			542			87			-			2,041
规定离职后福利		(122	)		(397	)		(1,372	)		-			(5,806	)		(995	)		(8,692	)

计划按类别分类的资产	2006		%
份额和参与，沃尔沃		51		0
份额和参与性，其他		12,709		51
债券		10,076		40
属性		313		1
流动资金等。		2,078		8
		25,227		100

精算损益	2006
基于经验的债务调整		(530	)
基于经验的计划资产调整		717
精算假设更改的影响		(448	)
精算损益，净额		(261	)

F-42

沃尔沃在瑞典的养老金基金会成立于1996年，目的是根据 ITP计划(瑞典个人养老金计划)，确保与瑞典受薪员工退休养老金相关的义务。达2,456美元的计划资产是在基金会成立时贡献给基金会的，与当时的养恤金债务的价值相对应。自基金会成立以来，共向基金会提供了 1,420笔净捐款，其中2006年期间为0笔。沃尔沃瑞典养老基金会的计划资产根据基金会董事会确定的分配，投资于瑞典和外国股票和共同基金，以及计息证券。截至2006年12月31日，基金会计划资产的公允价值为6,394(5,925；4,079)，其中45%(58；55)投资于股票或共同基金。同一日期，可归因于ITP计划的退休金债务为6 560(6 342；5 366)。瑞典公司可以通过资产负债表拨备或养老基金缴款来获得新的养老金债务。此外，必须为债务的价值购买信用保险。除了与退休养老金相关的福利外， ITP 计划还包括，例如，集体家庭养老金，沃尔沃通过与Alecta保险公司的保险为其提供资金。根据瑞典财务会计准则委员会解释委员会的解释，这是一个多雇主定义的福利计划。在2006财年，沃尔沃无法从Alecta获得信息，即本可以将该计划报告为定义福利计划。因此，该计划已报告为定义缴费计划。阿莱克塔的融资比例为143.1%(128.5；128.0)。

沃尔沃在美国的子公司主要通过将资金转移到养老金计划来保障其养老金义务。2006年底，这类养恤金计划担保的养恤金债务的总价值为11,830(12,962；10,287)。同时，这些计划中的计划资产总额达12,226(10,728；7,163)，其中60%(60；64) 投资于股票或互惠基金。《养恤金保障条例》规定了计划资产价值与债务价值之比的某些最低水平。2006年，沃尔沃为养老金计划贡献了2858欧元(2225欧元；1153欧元)，以优化沃尔沃的资本结构。

2006年，沃尔沃为英国的养老金计划做出了额外贡献，总额为646欧元(906；83英镑)。

2007年，沃尔沃估计向养老金计划转移的金额不超过10亿瑞典克朗。

注： 25其他规定

											后天
	中的值		中的值		证明-						和			跨-			再-			中的值		哪里-		哪里-
	平衡		平衡		版本						剥离			加布里埃尔			经典-			平衡		的由于		的由于
	板材		板材		和			乌蒂利-			公司-			不同-			fica-			板材		在内 12		之后 12
	2004		2005		反转			城镇化			nies			艾斯			vt.			2006		月份		月份
保修		6,742		8,163		6,262			(5,789	)		(13	)		(530	)		318			8,411		4,746		3,665
规定在保险业务中		312		388		(26	)		-			-			-			-			362		-		362
重组措施		571		372		174			(100	)		-			(16	)		(1	)		429		375		54
规定剩余价值风险		987		931		9			20			(22	)		(84	)		(73	)		781		539		242
规定服务合同的		1,512		1,623		394			(324	)		4			(51	)		31			1,677		928		749
其他规定		4,354		4,814		3,554			(3,588	)		(42	)		(382	)		533			4,889		3,211		1,678
总计		14,478		16,291		10,367			(9,781	)		(73	)		(1,063	)		808			16,549		9,799		6,750

注意 26非流动负债

下表显示了集团的非流动负债，其中最大的贷款按货币分配。大多数由Volvo Treasury AB发行。贷款条款信息截至2006年12月31日。沃尔沃对冲使用衍生工具的外汇和利率风险。请参阅注意 36.

邦德贷款	实际利率，%		实际利息率，2006年12月31日，%		2004		2005		2006
英镑 2004/2006		5.18		-		1,905		-		-
SEK 1999-2006/2008-2011		2.50-5.20		3.77-7.27		4,798		4,931		8,973
日元 2001-2005/2008-2011		0.42-1.50		0.85-1.34		542		475		231
捷克克朗 2003-2005/2008-2010		2.69-4.50		2.88-3.19		380		400		389
USD 1998-2006/2008		5.00-5.98		4.97-5.33		2,150		1,788		1,614
欧元 1997-2006/2008-2011		3.56-6.12		2.49-4.10		17,546		19,928		11,623
NOK 2006/2008		3.59		4.40		-		-		329
其他债券贷款						291		48		20
总计						27,612		27,570		23,179

F-43

其他贷款	实际利率，%	有效利率2006年12月31日，%	2004	2005	2006
USD 1999-2005/2008-2011	4.07-5.75	4.98-5.23	5,360	6,193	4,466
欧元 2003-2006/2008-2010	3.85-3.99	3.98-4.00	2,596	2,735	3,238
英镑 2005-2006/2008-2010	5.62-5.67	5.43-5.47	1,269	1,859	1,048
CAD 2002-2006/2008-2012	4.58-5.03	4.11-4.16	1,557	1,950	2,281
MXN 2005/2010	7.54-7.91	7.37-7.38	-	835	693
日元 2006/2013	0.80	1.54	-	-	654
瑞士法郎 2006/2009-2011	2.22-2.24	2.63-2.80	-	-	1,127
其他贷款	2.80-15.69		2,017	2,413	2,023
其他长期贷款合计 ¹			12,799	15,985	15,530
递延租赁收入			1,377	1,689	2,201
剩余价值负债			3,122	2,931	4,187
其他长期财务负债			-	476	123
其他长期负债			154	243	237
总计			45,064	48,894	45,457

其中，金融衍生品93(394；243)。

在上述长期贷款中，有657笔(1,501；1,422)已获得担保。

长期贷款的到期日如下：
2008			18,303
2009			8,980
2010			5,604
2011			4,470
2012			628
2013年或更晚			724
总计			38,709

在其他长期债务中，大部分将在五年内到期。

于二零零六年年底，已批出但未使用及可不受限制地使用的信贷安排约达230亿瑞典克朗(20，9；19，1)。其中约228亿瑞典克朗为截至2013年的不同期限贷款的备用贷款。费用通常是对信贷安排中未使用的部分收取的费用，并在损益表的其他财务收支项下报告。

附注 27流动负债

贷款的资产负债表金额如下：

	2004		2005		2006
银行贷款		4,267		5,204		4,475
其他贷款¹		17,129		26,126		23,772
总计		21,396		31,330		28,247

其中，金融衍生品147(1,009；612)。

银行贷款包括当前期限1,442(2,243；2,259)的长期贷款。其他贷款包括当前期限的长期贷款18,967(18,983；13,324)，和商业票据4,043(5,413；2,667)。

无息负债占67，591（67，681; 57，657），即70%（68; 73）集团的流动负债总额。

余额其他流动负债的表金额如下：

	2004		2005		2006
预付款从客户		2,298		2,460		2,538
工资，工资和预扣税		4,987		5,680		5,745
增值税负债		1,193		1,351		1,292
应计费用和预付收入		9,094		11,201		10,929
递延租赁收入		1,141		1,406		1,546
剩余价值负债		1,873		1,840		1,594
其他金融负债		642		1,762		814
其他负债		3,863		4,562		3,253
总计		25,091		30,262		27,711

已安全 2006年底银行贷款为157（186; 194）。相应的金额其他流动负债为1，294（1，685; 1，578）。

F-44

注意 28项已质押资产

	2004		2005		2006
财产，工厂和设备-抵押		205		593		310
经营租赁下的资产		1,665		1,700		609
Chattel 抵押贷款		374		350		367
应收账款		319		360		576
盘存		13		16		-
现金，有价证券		470		230		98
其他资产抵押		-		6		-
总计		3,046		3,255		1,960

上述资产被质押的负债于年末达2,108(3,372；3,194)。

附注 29或有负债

	2004		2005		2006
信用担保
- 为关联公司颁发		110		13		-
- 为客户和其他人颁发		2,471		1,267		1,109
纳税申报单		1,433		695		983
其他或有负债		5,175		5,875		5,634
总计		9,189		7,850		7,726

报告的或有负债金额反映了沃尔沃集团总体的风险敞口。因此，报告的金额并未因收到的反担保或在不存在法定抵销权的情况下的其他抵押品而减少。截至2006年12月31日，收到的反担保和其他抵押品的估计价值为3,650(4,479；5,135)，例如估计的旧产品销售净价。

税收索赔涉及对沃尔沃集团的指控，而拨备不被认为是必要的。其他或有负债主要涉及剩余价值担保。

法律程序

1999年3月，一辆FH 12型沃尔沃卡车在勃朗峰隧道发生火灾，隧道受损严重，持续了50个小时，39人在火灾中丧生，34辆车被困隧道。勃朗峰隧道于2002年重新开放。法国南特雷商事法院任命了一个专家组调查起火原因和造成的损失。目前，无法预测正在进行的调查结果或法国正在进行的有关火灾的其他法律行动的结果。继 2003年10月结束了对火灾潜在刑事责任的调查后，对过失杀人罪的审判于2005年1月31日在法国博内维尔开始，一直持续到2005年4月底。判决于2005年7月27日作出。沃尔沃卡车公司是因过失杀人罪受审的16家公司之一。沃尔沃卡车公司被无罪释放，也不需要向原告支付任何民事损害赔偿。沃尔沃卡车公司对刑事指控的无罪释放是最终决定。一些原告已经对民事损害赔偿裁决和那些诉讼程序提出了上诉，因此，正在进行中。法国隧道运营公司雇用的保险公司向南特雷商事法院提交了针对沃尔沃集团某些公司和拖车制造商的索赔，要求赔偿声称隧道运营公司发生的损失。索赔人要求法院推迟裁决，直到专家集团已提交其报告。从那时起，南特雷法院拒绝了管辖权，转而支持博内维尔民事法院，在该法院之前，已就此事提出了其他几项索赔。因此，博内维尔法院可能最终会裁决在法国对沃尔沃集团公司提起的与勃朗峰隧道火灾有关的所有民事责任索赔。沃尔沃集团公司也参与了奥斯塔、都灵(意大利)和布鲁塞尔(比利时)法院关于这件事的诉讼。虽然索赔总额很大，但沃尔沃目前无法确定上述法律诉讼的最终结果，唯一的例外是上述刑事指控，沃尔沃卡车公司现已被无罪释放。

在1985年至1995年期间，沃尔沃航空挪威A/S公司(“VAN”)与斯奈克玛公司就VAN公司为斯奈克玛CFM56发动机供应部件一事签订了几项协议。这些飞机发动机项目是长期协议，预计期限不少于30年。2005年，斯奈克玛提交了针对VAN的仲裁请求，要求作出宣告性裁决，声明斯奈克玛有权以其他方式计算VAN根据协议支付的赔偿金，而不是在近20年的履约期间以其他方式计算VAN的补偿，而不是以对协议的普遍和无可争议的解释。如果裁决对斯内克玛有利，将意味着赔偿金额将大幅减少。很难评估特许权额度减少的幅度，因为支付给VAN的付款额度不是固定的，而是受到斯奈克玛从客户那里收到的实际付款的影响。在这种情况下，Van无法获得计算付款水平所需的商业信息。 van 拒绝了Seck ma的索赔。仲裁听证预计将在2007年上半年完成。

沃尔沃已收到美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)就美国证券交易委员会对联合国石油换食品计划的调查发出的文件传票。沃尔沃正在配合这项调查。沃尔沃也知道瑞典和法国当局也在分别调查石油换食品计划。

F-45

像沃尔沃这样的全球参与者，偶尔会卷入不同比例、不同阶段的税务纠纷。沃尔沃定期评估与此类纠纷相关的风险敞口，并在可能的范围内合理估计结果，在更有可能需要支付额外税款的情况下做出拨备。

沃尔沃参与了其正常业务活动附带的多个其他法律程序。沃尔沃不认为与此类诉讼有关的任何负债总体上可能对沃尔沃集团的财务状况造成重大影响。

附注 30现金流

其他不影响现金的项目与风险拨备和与可疑应收账款和客户融资应收账款有关的损失有关，476(602；551)，出售子公司和其他业务部门的资本损益。281(负717；位置95)、贸易应收账款的未实现汇率损益和应付款143(负41；Pos.39)，奖励计划258减记桃县控股公司的股票，并在2004年对斯堪尼亚 AB 和亨利氏集团的股票进行重估，总价值为-(550；负面。820)，工业搬迁和合同养老金准备金--(-；530)，《国际财务报告准则》过渡效果--(-；负177)和其他56(21；负58)。

2006年对客户融资应收账款的净投资导致了负52亿瑞典克朗(7.8；7.4)的现金流。在这方面，由于对融资租赁合同和分期付款合同的新投资，流动资金减少了260亿瑞典克朗(23.4；19.4)。

股票和参股投资，2006年净现金流为负58亿瑞典克朗(正0.3；正15.1)，主要与对日产柴油的投资有关。2004年的净投资主要与出售沃尔沃持有的

斯堪尼亚的B股。

收购和剥离子公司和其他业务部门，2006年的净额为 5亿瑞典克朗(0.6；负0.1)。

2006年，包括有价证券在内的计息应收账款净增77亿瑞典克朗(减少1.3；减少6.4)。

债券和其他贷款的变化使流动资金减少了26亿瑞典克朗(增加3.6克朗，减少8.8克朗)。年内新增借款，主要是发行债券贷款，提供693亿瑞典克朗(41.6；19.1)。本年度摊销金额为722亿瑞典克朗(33.4；28.9)。

附注： 31租赁

作为租赁人的沃尔沃

截至2006年12月31日，来自不可取消财务租赁和经营租赁的未来租金收入(最低租赁费)为31,808(34,406；25,181)。未来租金收入分配如下：

	金融租赁			运营租约
2007		8,725			3,900
2008-2011		15,338			6,091
2012 或更高版本		281			344
总计		24,344			10,335

未来租金收入坏账准备		(425	)
未赚取的租金收入		(2,446	)
与不可取消租约相关的未来租金收入现值		21,473

作为承租人的沃尔沃

截至2006年12月31日，与不可取消租赁相关的未来租金(最低租赁费)为3,234(4,396；4,142)。

未来租金的分配如下：

	金融租赁		运营租约
2007		165		841
2008-2011		186		1,508
2012 或更高版本		6		528
总计		357		2,877

租金费用总计：

	2004			2005			2006
财务租赁：
或然租金		(30	)		0			0
运营租赁：
或然租金		(27	)		(34	)		(38	)
租金付款		(910	)		(1,000	)		(1,468	)
分包付款		28			23			15
总计		(939	)		(1,011	)		(1,491	)

图书值受融资租赁约束的资产：

	2004		2005		2006
收购费用：
建筑物		526		459		151
土地及土地改善工程		66		75		72
机械和设备		236		198		114
经营租赁中的资产		1,065		875		888
总计		1,893		1,607		1,225

F-46

累积折旧：	2004			2005			2006
建筑物		(56	)		(79	)		(49	)
土地及土地改善工程		-			-			-
机械和设备		(46	)		(39	)		(35	)
经营租赁中的资产		(518	)		(470	)		(609	)
总计		(620	)		(588	)		(693	)

账面价值：		2004			2005			2006
建筑物		470			380			102
土地及土地改善工程		66			75			72
机械和设备		190			159			79
经营租赁中的资产		547			405			279
总计		1,273			1,019			532

附注： 32与关联方的交易

班级标题	注册的每个交易所的名称
B类，普通股配额价值6瑞典克朗，美国存托股份每个代表一个份额 B类普通股的	纳斯达克

金额按照美国通用会计准则
	2004		2005		2006		2006⁴
	塞克		塞克		塞克		美元
运营收入（损失）		19,010		16,051		20,791		3,042

净收入（损失）		14,416		11,398		14,309		2,094
基本每股净收益 ⁵		34.44		28.12		35.36		5.17
稀释的每股净收益 ⁵		34.40		28.08		35.35		5,17


股东' 股权		73,079		79,478		84,858		12,417

	2002²		2003
	塞克		塞克
净销售	186,198		183,291
运营收入（损失）	(5,171	)	5,275

净收入（损失）	(6,265	)	3,979

收入持续经营（损失）	(6,265	)	3,979

基本每股净利润（亏损） ⁸	(14.94	)	9.49
稀释的每股净利润（亏损） ⁸	(14.94	)	9.48
非持续经营的每股收益 ⁸	-		-
持续经营每股收益 (亏损)⁸	(14.94	)	9.49

总资产	232,126		232,180

股东' 股权	71,182		74,790
股份资本	2,649		2,649
加权平均股数。(单位：千)⁷	419,445		419,445
现金每股股息⁶	8.00		8.00

1	沃尔沃的综合财务报表是根据2004年、2005年和2006年的国际财务报告准则编制的。国际财务报告准则在某些方面与美国公认会计原则(美国公认会计原则)存在差异。见合并财务报表附注3和38。

2	根据美国公认会计原则，2002年的净收益(亏损)包括与沃尔沃在Scania AB、Deutz AB和Henlys Group plc的持股有关的价值调整，金额为96.83亿瑞典克朗。如果证券的报价市场价格在延长的时间内低于账面价值，美国公认会计原则将推定下跌是其他而不是暂时的。在这种情况下，美国公认会计原则要求价值调整必须记录在净收益中，并相应地将贷方记入其他全面收益。

3	二零零四年，根据《国际财务报告准则》持续经营的营业收入包括：减记亨利氏集团股份达9500万瑞典克朗，以及对斯堪尼亚AB股份价值9.15亿瑞典克朗进行正向重估。根据美国公认会计准则早先记录的价值调整有被冲销为净额，肯定，515.7万瑞典克朗。

4	为方便起见， 2006年12月30日的中午买入价为1美元=6.8342瑞典克朗。此类折算不应解释为瑞典克朗金额按该汇率或任何其他汇率折算成美元，或已经或可能按该汇率或任何其他汇率折算成美元的表述。

5	每股净收益(亏损)的计算方法是净收益除以本年度的加权平均流通股数量。 2006年的加权平均流通股数量为 404,663,051股。

6	现金股息是指经董事会建议，并经次年春季召开的年度股东大会批准的，从母公司无限制股权中宣布的股息。在2007年4月4日举行的AB沃尔沃年度股东大会上，董事会向股东支付每股25.00瑞典克朗的股息获得批准。

7	2002至2003年间的加权平均流通股数量为419,444,842股。

	2004年6月17日，AB沃尔沃董事会决定通过在斯德哥尔摩证券交易所购买最多22,076,045股A系列和/或B系列股票，总回购金额不超过43亿瑞典克朗。截至2004年底，共回购了931.5万股沃尔沃A股和B股，相当于25.32亿瑞典克朗。截至年末，沃尔沃作为库存股持有的股份总数为31,391,043股，占登记股份总数的7.1%，其中A系列股票7,075,246股，B系列股票24,315,797股。 2004年的加权平均流通股数量为418,528,773股。2005年，共有5,730,000股沃尔沃股票被回购。截至2004年年底，总股本达到26.49亿瑞典克朗，基于441,520,885股登记股份。

	2005年，通过注销，股本减少了9500万瑞典克朗，没有偿还3,084,619股A系列股票和12,752,222股B系列股票。减持后，股本为25.54亿瑞典克朗，以425,684,044股登记股份为基础。截至2005年底，注册的股票总数为425,684,044股。截至2005年底，沃尔沃持有5%的登记股份，21,220,535股，其中A系列4,145,627股，B系列17,074,908股。截至2005年底，沃尔沃的流通股总数为404,463,509股，其中A系列131,374,699股，B系列273,088,810股。2005年，流通股平均数量为405,242,037股。

	截至2006年底，登记股份总数为425,684,044股。截至2006年底，沃尔沃持有4.9%的登记股份， 20,885,454股，其中A系列4,145,627股，B系列16,739,827股。截至2006年底，沃尔沃的流通股总数为404,798,590股，其中A系列131,374,699股，B系列273,423,891股。2006年的平均流通股数量为404,663,051股。

8	美国每股基本和稀释后净收益(亏损)的计算方法为：根据美国公认会计原则确定的净收益(亏损)除以该年度的加权平均流通股数量。稀释 }期间的证券影响了平均股数为11000股，2002年、2003年、2004年、2005年和2006年分别为117,494,000,625,000和315,000。

x	根据1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条提交的年度报告
	截至2006年12月31日的财政年度

介绍和某些术语的使用	3
某些前瞻性陈述	4
第部分I	5
第项1.董事、高级管理人员和顾问的身份	5
第项2.优惠统计和预期时间表	5
第项3.关键信息	5
3.A 精选财务数据	5
3.资本化和负债	8
3.c 提供和使用收益的原因	8
3.D 风险因素	8
第项4.公司信息	13
4.公司的历史和发展	13
4.B 业务概述	19
C 组织架构	38
4.财产、厂房和设备	39
项目 4A。未解决的员工意见	40
项目 5.经营和财务回顾及展望	41
5.A 经营业绩	41
5.b 流动性和资本资源	50
5.c 研发、专利和许可证	55
5.D 趋势信息	55
5.e 表外安排	55
5.f 合同义务表格式披露	55
第项6.董事、高级管理人员和员工	57
A 董事和高级管理人员	57
6.B 薪酬	63
6.c 董事会惯例	64
6.D 名员工	64
6.E 股份所有权	65
第项7.大股东及关联方交易	66
7.A大股东	66
7.关联方交易	67
7.专家和律师的利益	68
第项8.财务信息	69
8.a 合并报表及其他财务信息	69
8.B 重大变化	70
第项9.优惠和物品	71
9.A 优惠和上市详情	71
9.B 分销计划	72
9.C++市场	72
9.D 出售股东	72
9.E 稀释	72
9.F 发行费用	72
第项10.其他信息	72
A 股本	72
10.b 备忘录和公司章程	73
10.C 材料合同	75
10.D 外汇管制	75
E 征税	75
10.F 分红和支付代理	78
10.G 专家发言	79
10.h 份展示的文件	79
10.我有子公司信息	79
第项11.关于市场风险的定量和定性披露	79
第项12.股权以外的证券说明证券	79
第第二部分	80
第项13.违约、拖欠股息和拖欠股息	80
第项14.担保持有人权利的实质性修改和收益的使用	80
第项15.控制和程序	80
第项16.审计委员会财务专家	81
第项16.B道德守则	81
项目 16.C主要会计师费用和服务	82
第项16.D豁免审计委员会遵守上市标准	82
第项16.发行人和关联方购买股权证券	83

第第三部分	84
项目 17.财务报表	84
项目 18.财务报表	85
物品 19.展品	86
签名	87

按国际财务报告准则自2004年起的数额¹
(单位为百万，每股除外)
	2004³		2005		2006		2006⁴
	塞克		塞克		塞克		美元
净销售额		211,076		240,559		258,835		37,873

持续运营的净销售额		211,076		240,559		258,835		37,873

营业收入		14,679		18,153		20,399		2,985

净收入		9,907		13,108		16,318		2,388



每股净收益 ⁵		23.58		32.22		40,20		5.88
稀释后每股收益		23.55		32.16		40,17		5.88



现金每股股息⁶		12.50		16.75		25.00		3.66

总资产		223,968		257,207		258,427		37,814
股东权益		70,155		78,760		87,188		12,758

分享资本		2,649		2,554		2,554		374
加权平均股数。(in数千）⁷		418,528		405,242		404,663		404,663

年	平均值¹		高		低
2001		10.4328		11.0270		9.3250
2002		9.6571		10.7290		8.6950
2003		8.0351		8.7920		7.1950
2004		7.3320		7.7725		6.5939
2005		7.5170		8.2434		6.7312
2006		7.3098		7.9656		6.7674

2006年12月		-		6.9204		6.7674
2007年1月		-		7.0829		6.7818
2007年2月		-		7.0839		6.9436
2007年3月		-		7.1060		6.9622
2007年4月		-		7.0057		6.6975
2007年5月		-		6.9376		6.7093

SEK：M		2004			2005			2006
净销售	注意 7		211,076			240,559			258,835
成本销售			(164,170	)		(186,662	)		(199,054	)
总的收入			46,906			53,897			59,781

研究开发费用	注意 7		(7,614	)		(7,557	)		(8,354	)
销售费用			(19,369	)		(20,778	)		(21,213	)
行政费用			(5,483	)		(6,301	)		(6,551	)
其他经营收入及开支	注意 8		(618	)		(588	)		(3,466	)
收入及负债所	注意 7、9		27			(557	)		61
收入来自其他投资	注意 10		830			37			141
营业收入	注意 7		14,679			18,153			20,399

利息收入和类似信贷			821			654			666
利息费用和类似费用			(1,254	)		(972	)		(585	)
其他财务收支	注意 11		(1,210	)		181			(181	)
收入财务项目后			13,036			18,016			20,299

所得税税	注意 12		(3,129	)		(4,908	)		(3,981	)
收入日期间			9,907			13,108			16,318

归因致：
股权母公司股东			9,867			13,054			16,268
少数族裔利益	注意 13		40			54			50
			9,907			13,108			16,318

基本每股收益，瑞典克朗	注意 23		23.58			32.22			40.20
稀释的每股收益，瑞典克朗	注意 23		23.55			32.16			40.17

更改合并股东权益

		股东' 股权归属于母公司股权持有人
SEK M		股份资本			其他储量			翻译储备			保留盈利			总计			少数族裔利益			合计股权
余额 2004年1月1日			2,649			-			-			69,666			72,315			217			72,532

翻译差异			-			-			(151	)		-			(151	)		(6	)		(157	)
翻译外国净投资对冲工具的差异操作			-			-			80			-			80			-			80
净直接在股权中确认的收入			-			-			(71	)		-			(71	)		(6	)		(77	)
收入日期间			-			-			-			9,867			9,867			40			9,907
总计本期已确认收入和费用			-			-			(71	)		9,867			9,796			34			9,830

现金股息			-			-			-			(3,356	)		(3,356	)		(9	)		(3,365	)
分布向股东出售Ainax AB的股份			-			-			-			(6,310	)		(6,310	)		-			(6,310	)
回购本身股份	注意 23		-			-			-			(2,532	)		(2,532	)		-			(2,532	)
分享基础之付款	注意 34		-			-			-			14			14			-			14
其他变化			-			-			-			(1	)		(1	)		(13	)		(14	)
余额 2004年12月31日			2,649			-			(71	)		67,348			69,926			229			70,155

IFRS 过渡影响IAS 39			-			1,007			-			(659	)		348			-			348
IAS 39财务担保，IFRIC 4			-			-			-			(10	)		(10	)		-			(10	)
余额 2005年1月1日			2,649			1,007			(71	)		66,679			70,264			229			70,493

翻译差异			-			24			3,543			-			3,567			24			3,591
翻译外国净投资对冲工具的差异操作			-			-			(220	)		-			(220	)		-			(220	)
可供出售投资：	注意 15、23
估值收益/（损失）
列入权益			-			83			-			-			83			-			83
更改对冲准备金			-			(1,442	)		-			-			(1,442	)		-			(1,442	)
净直接在股权中确认的收入			-			(1,335	)		3,323			-			1,988			24			2,012
收入日期间			-			-			-			13,054			13,054			54			13,108
总计本期已确认收入和费用			-			(1,335	)		3,323			13,054			15,042			78			15,120

现金股息			-			-			-			(5,055	)		(5,055	)		(28	)		(5,083	)
回购本身股份	注意 23		-			-			-			(1,764	)		(1,764	)		-			(1,764	)
分享基础之付款	注意 34		-			-			-			23			23			-			23
减少股本	注意 23		(95	)		-			-			95			-			-			-
其他变化			-			-			-			(10	)		(10	)		(19	)		(29	)
余额 2005年12月31日			2,554			(328	)		3,252			73,022			78,500			260			78,760

翻译差异			-			-			(2,743	)		-			(2,743	)		(20	)		(2,763	)
翻译外国净投资对冲工具的差异操作			-			-			149			-			149			-			149
可供出售投资：	注意 15、23
估值收益/（损失）
列入权益			-			383			-			-			383			-			383
更改对冲准备金	注意 23		-			999			-			-			999			-			999
净直接在股权中确认的收入			-			1,382			(2,594	)		0			(1,212	)		(20	)		(1,232	)
收入日期间			-			-			-			16,268			16,268			50			16,318
总计本期已确认收入和费用			-			1,382			(2,594	)		16,268			15,056			30			15,086

现金股息			-			-			-			(6,775	)		(6,775	)		(7	)		(6,782	)
分享基础之付款	注意 34		-			-			-			159			159			-			159
其他日产柴油股权变动			-			-			-			(65	)		(65	)		-			(65	)
其他变化			-			(67	)		19			77			29			1			30
余额 2006年12月31日			2,554			987			677			82,686			86,904			284			87,188

高级管理人员的薪酬
塞克	固定工资		可变工资		其他好处¹		养老金 ⁴
董事会主席		1,425,000		–		–		–
首席执行官		11,354,968		5,527,560		2,067,434		14,625,220
GEC其他成员²		49,834,705		19,890,289		64,558,513		43,768,764
薪酬和福利总额		62,614,673		25,417,849		66,625,947		58,393,984
总成本 ³		80,243,527		32,494,979		85,581,958		70,140,948

	2003/2008年度员工
财务工具和股票	股票期权号		股票¹
董事会主席	–		–
首席执行官		50,000		8,000
其他 GEC成员		55,000		60,667
其他高管		159,750		415,333
总计		264,750		484,000
1 该表显示了现金付款，其值为股总数484，000股中，有267，667股和现金结算将授予相当于216，333股股份。

更改每个程序的选项数量	计划
选项数量	2000			2002
2003年12月31日		96,245			1,050,000
配发		–			–
取消		–			(105,000	)
已锻炼		(96,245	)		–
十二月 2004年31日		–			945,000
配发					–
取消					(6,250	)
已锻炼					–
十二月 2005年31日					938,750
配发					–
取消					(5,000	)
已锻炼					(669,000	)
十二月 2006年31日					264,750

审计费用	2004		2005		2006
审计普华永道的费用		78		78		130
审计支付给其他审计公司的费用		2		1		1
总计		80		79		131

支付给普华永道的其他费用
审计相关服务的费用		20		28		20
税务服务费		16		17		14
总计		36		45		34
支付给外部审计师的费用和其他报酬合计		116		124		165

瑞典克朗 M	对收益的影响
塞克		314.9
美元		(1.0	)
欧元		(17.1	)
计算机辅助设计		(9.2	)
日元		(8.8	)
KRW		13.1

瑞典克朗 M	带固定利息的资产		可变利息资产		金融资产总额
2007		13,804		25,655		39,459
2008–2009		75		1,523		1,598
2010及更高版本		32		–		32
		13,911		27,178		41,089

	31 2004年12月				31 2005年12月				31 2006年12月
资产	携带值		公平的值		携带值		公平的值		携带值		公平的值
财务资产
公平的值计入损益
沃尔沃集团未完成的货币风险合同-商业暴露		–		–		560		560		1,074		1,074
沃尔沃集团未完成的原材料合同		–		–		54		54		25		25
沃尔沃集团未偿还的利息风险合同-财务暴露		–		–		2,823		2,823		2,661		2,661
		–		–		3,437		3,437		3,760		3,760

投资持有至到期		–		–		–		–		–		–

贷款应收账款和应收账款
客户应收款项融资		51,193		51,948		64,466		65,365		64,742		64,832
贷款对外部方和其他生息应收账款		2,098		2,126		680		643		840		840
		53,291		54,074		65,146		66,008		65,582		65,672

财务可供出售的资产
份额并参与其中：
a 市场价值可以计算 ¹		670		169		253		253		740		740
a 市值无法计算 ²		420		–		303		–		356		–
		1,090		169		556		253		1,096		740
总计		54,381		54,243		69,139		69,698		70,438		70,172

负债
财务负债
在公平值计入损益
沃尔沃集团未完成的货币风险合同-商业暴露		–		–		1,292		1,292		310		310
沃尔沃集团未完成的原材料合同		–		–		11		11		47		47
沃尔沃集团未偿还的利息风险合同-财务暴露		–		–		2,675		2,675		820		820
		–		–		3,978		3,978		1,177		1,177

财务负债价值为
摊销成本
长期债券贷款和其他贷款		40,411		41,441		43,626		43,944		38,818		40,575
短期银行贷款及其他贷款		21,396		20,360		30,321		30,463		28,100		27,032
		61,807		61,801		73,947		74,407		66,918		67,607
总计		61,807		61,801		77,925		78,385		68,095		68,784

衍生品文书 ³
沃尔沃集团未完成的货币风险合同-商业暴露		176		1,371		–		–		–		–
沃尔沃集团未履行的原材料合同		–		–25		–		–		–		–
沃尔沃集团的未偿还利息风险合同-财务风险		252		924		–		–		–		–

未偿还的用于处理货币和利率的衍生工具与未应用对冲会计的金融资产和负债有关的风险
	31 2004年12月								31 2005年12月								31 2006年12月
	概念上的		携带			公平			概念上的		携带			公平			概念上的		携带			公平
	金额		价值			价值			金额		价值			价值			金额		价值			价值
收费率掉期
- 应收头寸		76,667		1,659			2,919			101,483		2,348			2,348			92,651		2,412			2,412
- 应付职位		68,018		(1,585	)		(2,144	)		116,824		(2,222	)		(2,222	)		30,578		(598	)		(598	)
向前及期货
- 应收头寸		47,156		168			168			29,090		120			120			114,886		209			209
- 应付职位		30,872		(182	)		(182	)		27,001		(112	)		(112	)		80,331		(197	)		(197	)
外国交易所衍生品合约
- 应收头寸		17,120		286			286			18,619		355			355			8,077		124			124
- 应付职位		8,273		(82	)		(107	)		14,474		(331	)		(331	)		18,423		(124	)		(124	)
选项购买
- 应收头寸		–		–			–			–		0			0			–		21			21
- 应付职位		200		–			(4	)		502		(5	)		(5	)		200		(4	)		(4	)
选项书面
- 应收头寸		133		0			0			0		0			0			603		3			3
- 应付职位		1,946		(12	)		(12	)		822		(5	)		(5	)		442		(5	)		(5	)
总计				252			924					148			148					1,841			1,841

杰出的用于商业对冲的远期合同和期权合同货币应用对冲会计的风险
	31 2004年12月									31 2005年12月								31 2006年12月
	概念上的			携带			公平			概念上的		携带			公平			概念上的			携带			公平
	金额			价值			价值			金额		价值			价值			金额			价值			价值
外国交易所衍生品合约
- 应收头寸		26,203			264			1,775			37,754		536			536			28,930			1,034			1,034
- 应付职位		9,982			(88	)		(511	)		36,980		(1,272	)		(1,272	)		18,494			(304	)		(304	)
选项购买
- 应收头寸		2,831			–			112			4,769		51			51			5,423			54			54
- 应付职位		–			–			–			3		(3	)		(3	)		–			–			–
选项书面
- 应收头寸		233			–			0			–		–			–			–			–			–
- 应付职位		2,729			–			(5	)		4,142		(44	)		(44	)		4,394			(20	)		(20	)
小计					176			1,371					(732	)		(732	)					764			764

原始材料衍生合同
- 应收头寸		(10	)		–			7			394		54			54			94			25			25
- 应付职位		243			–			(32	)		71		(11	)		(11	)		(510	)		(47	)		(47	)
总计					176			1,346					(689	)		(689	)					742			742

在上表披露的金融工具中，公允价值为754的合同已用于对冲会计。

	净收入								股东' 股权
衍生工具和套期保值活动会计	2004		2005			2006			2004			2005			2006
衍生产品商业风险敞口		-117		-			-			1,170			-			-
衍生产品财务风险敞口		23		(4	)		(3	)		672			(3	)		(6	)
基础对取消确认的公允价值对冲进行调整		322		13			40			(542	)		143			183
根据美国公认会计原则衍生工具和对冲活动		228		9			37			1,300			140			177

	2006
根据《国际财务报告准则》为离职后福利编列的准备金		(6,651	)
未确认金额差异		4,537
额外的最低养老金负债		(1,056	)
在采用财务会计制度前为离职后福利拨备 158		(3,170	)
采用Fas 158(*		(6,343	)
采用《财务报表》后的离职后福利拨备 158		(9,513	)

已资助状态	十二月 2006年31日
预计福利义务		-34,740
按公允价值计划资产		25,227
已资助状态		(9,513	)

离职后福利的定期费用净额	2004			2005			2006
根据《国际财务报告准则》计算的净定期成本		4,401			3,736			3,739
根据美国公认会计原则计算的净定期成本		4,687			4,043			4,122
按美国公认会计原则调整本年度所得税税前收入		(286	)		(307	)		(383	)

净额离职后福利准备金	十二月 2004年31日			十二月 2005年31日			十二月 2006年31日
根据《国际财务报告准则》为离职后福利拨备净额		(14,332	)		(11,462	)		(6,651	)
未确认精算损益差额		5,266			5,762			(2,958	)
未确认的过去服务成本差额		602			686			96
最低负债调整		(4,542	)		(5,458	)		-
净额根据美国公认会计准则计提离职后福利准备金		(13,006	)		(10,472	)		(9,513	)

估价客户金融应收账款备抵	2004			2005			2006
上一年12月31日的余额		1.364			1,344			1,756
更改计入收入的准备金		535			446			197
与实际损失相关的准备金使用率		(422	)		(285	)		(254	)

翻译差异		(52	)		191			(131	)
重新分类，等		(81	)		60			13
当年12月31日的余额		1.344			1.756			1.581


	Aktiebolaget(Br)沃尔沃(Publ)

日期：2007年6月19日	发信人：	/S/约翰·莱夫约翰逊
		姓名：莱夫 Johansson
		标题：总统兼首席执行官