efr-20240331
假的000138584912/312024Q1普通股，无面值00013858492024-01-012024-03-310001385849交易所：xnys2024-01-012024-03-3100013858492024-05-01xbrli: 股票0001385849交易所：xTSE2024-01-012024-03-31iso421:USD00013858492023-01-012023-03-31iso421:USDxbrli: 股票00013858492024-03-3100013858492023-12-3100013858492023-03-310001385849美国通用会计准则：普通股成员2023-12-310001385849US-GAAP：留存收益会员2023-12-310001385849US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-12-310001385849US-GAAP：家长会员2023-12-310001385849US-GAAP：非控股权益成员2023-12-310001385849US-GAAP：留存收益会员2024-01-012024-03-310001385849US-GAAP：家长会员2024-01-012024-03-310001385849US-GAAP：非控股权益成员2024-01-012024-03-310001385849美国通用会计准则：普通股成员2024-01-012024-03-310001385849美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：股票增值权SARS会员2024-01-012024-03-310001385849美国通用会计准则：普通股成员2024-03-310001385849US-GAAP：留存收益会员2024-03-310001385849US-GAAP：累积的其他综合收入成员2024-03-310001385849US-GAAP：家长会员2024-03-310001385849US-GAAP：非控股权益成员2024-03-310001385849美国通用会计准则：普通股成员2022-12-310001385849US-GAAP：留存收益会员2022-12-310001385849US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-12-310001385849US-GAAP：家长会员2022-12-310001385849US-GAAP：非控股权益成员2022-12-3100013858492022-12-310001385849US-GAAP：留存收益会员2023-01-012023-03-310001385849US-GAAP：家长会员2023-01-012023-03-310001385849US-GAAP：非控股权益成员2023-01-012023-03-310001385849美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-03-310001385849美国通用会计准则：普通股成员2023-03-310001385849US-GAAP：留存收益会员2023-03-310001385849US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-03-310001385849US-GAAP：家长会员2023-03-310001385849US-GAAP：非控股权益成员2023-03-310001385849US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2024-01-012024-03-310001385849US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-01-012023-03-310001385849US-GAAP：股票增值权SARS会员2024-01-012024-03-310001385849US-GAAP：股票增值权SARS会员2023-01-012023-03-310001385849EFR：有价债务证券会员2024-03-310001385849美国通用会计准则：Landmember2024-03-310001385849美国通用会计准则：Landmember2023-12-310001385849SRT: 最低成员EFR: 工厂设施会员2024-03-310001385849SRT: 最大成员EFR: 工厂设施会员2024-03-310001385849EFR: 工厂设施会员2024-03-310001385849EFR: 工厂设施会员2023-12-310001385849SRT: 最低成员EFR: 采矿设备会员2024-03-310001385849SRT: 最大成员EFR: 采矿设备会员2024-03-310001385849EFR: 采矿设备会员2024-03-310001385849EFR: 采矿设备会员2023-12-310001385849美国通用会计准则：车辆会员2024-03-310001385849美国通用会计准则：车辆会员2023-12-310001385849SRT: 最低成员EFR：办公家具和设备会员2024-03-310001385849SRT: 最大成员EFR：办公家具和设备会员2024-03-310001385849EFR：办公家具和设备会员2024-03-310001385849EFR：办公家具和设备会员2023-12-310001385849US-GAAP：在建会员2024-03-310001385849US-GAAP：在建会员2023-12-310001385849EFR: WhiteMesaMill 会员2023-01-012023-03-310001385849EFR: WhiteMesaMill 会员2024-01-012024-03-310001385849EFR：矿物特性域2024-01-012024-03-310001385849EFR: SheepMountain会员2024-03-310001385849EFR: SheepMountain会员2023-12-310001385849EFR：巴伊亚项目成员2024-03-310001385849EFR：巴伊亚项目成员2023-12-310001385849EFR: UranerzisrProperties会员2024-03-310001385849EFR: UranerzisrProperties会员2023-12-310001385849EFR: rocahondaMember2024-03-310001385849EFR: rocahondaMember2023-12-310001385849EFR: PinyonPlain会员2024-03-310001385849EFR: PinyonPlain会员2023-12-310001385849EFR: 其他成员2024-03-310001385849EFR: 其他成员2023-12-3100013858492023-02-102023-02-10EFR：购买协议efr: 矿产特许权utr: acreutrm: mi00013858492023-02-100001385849EFR: AltamesaDiVestiture会员2023-02-142023-02-14efr: 子公司0001385849EFR: AltamesaDiVestiture会员2023-02-14xbrli: pure00013858492023-01-012023-12-310001385849EFR: AltamesaDiVestiture会员2023-05-032023-05-030001385849EFR: AltamesaDiVestiture会员2023-05-030001385849EFR：在股票会员的市场销售中2024-01-012024-03-310001385849EFR：股票激励计划会员2024-03-310001385849US-GAAP：员工股权会员2024-01-012024-03-310001385849US-GAAP：员工股权会员2023-01-012023-03-310001385849US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员美国公认会计准则：股票期权会员2023-12-310001385849US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员美国公认会计准则：股票期权会员2024-01-012024-03-310001385849US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员美国公认会计准则：股票期权会员2024-03-310001385849US-GAAP：股票增值权SARS会员2023-12-310001385849US-GAAP：股票增值权SARS会员2024-03-310001385849US-GAAP：股票增值权SARS会员美国公认会计准则：股票期权会员2023-12-310001385849US-GAAP：股票增值权SARS会员美国公认会计准则：股票期权会员2024-01-012024-03-310001385849US-GAAP：股票增值权SARS会员美国公认会计准则：股票期权会员2024-03-310001385849SRT: 最大成员2024-01-012024-03-310001385849EFR：基于性能的选项成员2024-01-3100013858492024-01-240001385849US-GAAP：基于股份的薪酬奖励TrancheOne会员US-GAAP：员工股权会员2024-01-252024-01-250001385849US-GAAP：基于股份的薪酬奖励第一部分成员US-GAAP：员工股权会员2024-01-252024-01-250001385849SRT: 最低成员2023-12-310001385849SRT: 最大成员2023-12-310001385849SRT: 最低成员2024-01-012024-03-310001385849SRT: 最低成员2024-03-310001385849SRT: 最大成员2024-03-310001385849美国公认会计准则：股票期权会员2023-12-310001385849美国公认会计准则：股票期权会员2024-01-012024-03-310001385849美国公认会计准则：股票期权会员2024-03-310001385849US-GAAP：矿业财产和矿产权利成员2024-03-310001385849EFR：峡谷项目会员2024-03-310001385849EFR：峡谷项目会员2023-12-310001385849US-GAAP：计量输入价格波动率成员2023-02-142023-02-14efr: 百分点0001385849EFR: 测量输入字段成员2023-02-142023-02-1400013858492023-11-092023-11-0900013858492023-11-0900013858492023-11-292023-11-290001385849US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2024-03-310001385849US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2024-03-310001385849US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2024-03-310001385849US-GAAP：公允价值计量常任成员2024-03-310001385849EFR：有价股票证券会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2024-03-310001385849EFR：有价股票证券会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2024-03-310001385849EFR：有价股票证券会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2024-03-310001385849EFR：有价股票证券会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2024-03-310001385849US-GAAP：公允价值计量常任成员EFR：有价债务证券会员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2024-03-310001385849US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员EFR：有价债务证券会员2024-03-310001385849US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员EFR：有价债务证券会员2024-03-310001385849US-GAAP：公允价值计量常任成员EFR：有价债务证券会员2024-03-310001385849US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2024-03-310001385849US-GAAP：公允价值输入二级会员2024-03-310001385849US-GAAP：公允价值输入三级会员2024-03-310001385849US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-12-310001385849US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-12-310001385849US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-12-310001385849US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310001385849US-GAAP：公允价值计量常任成员EFR：有价债务证券会员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-12-310001385849US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员EFR：有价债务证券会员2023-12-310001385849US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员EFR：有价债务证券会员2023-12-310001385849US-GAAP：公允价值计量常任成员EFR：有价债务证券会员2023-12-310001385849EFR：有价股票证券会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-12-310001385849EFR：有价股票证券会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-12-310001385849EFR：有价股票证券会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-12-310001385849EFR：有价股票证券会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310001385849US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-12-310001385849US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-12-310001385849US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-12-310001385849EFR：弗吉尼亚能源资源公司成员EFR: curMember2023-01-240001385849EFR：弗吉尼亚能源资源公司成员EFR: curMember2023-01-242023-01-240001385849EFR: EnergyFuels会员EFR：弗吉尼亚能源资源公司成员2023-01-240001385849EFR: EnergyFuels会员EFR: curMember2023-01-240001385849EFR: curMember2023-12-052023-12-050001385849EFR: ISOEnergy会员2023-12-050001385849US-GAAP：私募会员2023-10-192023-10-190001385849US-GAAP：私募会员2023-10-19iso421:cadxbrli: 股票iso421:cad0001385849US-GAAP：私募会员2023-12-052023-12-050001385849EFR：联合核能成员SRT: 董事会成员EFR: ArkoSeminingVenture会员2024-03-310001385849EFR: EnergyFuels会员SRT: 董事会成员EFR: ArkoSeminingVenture会员2024-03-310001385849EFR：合并的 Uraniuminc 会员2024-01-012024-03-310001385849EFR：合并的 Uraniuminc 会员2023-01-012023-03-310001385849EFR：合并的 Uraniuminc 会员2024-03-310001385849EFR：合并的 Uraniuminc 会员2023-03-310001385849EFR：合并的 Uraniuminc 会员2023-12-310001385849US-GAAP：后续活动成员EFR: 基础资源有限会员2024-04-210001385849US-GAAP：后续活动成员EFR: 基础资源有限会员2024-04-212024-04-21iso421:audxbrli: 股票iso421:aud

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
☒根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2024 年 3 月 31 日
要么
☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
在从 _________________ 到 _______________ 的过渡期内

委员会文件编号： 001-36204
EF Logo_12.31.2022 10K.jpg
能源燃料公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
安大略省，加拿大98-1067994
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）
联合大道 225 号，600 号套房
莱克伍德，科罗拉多州80228
（主要行政办公室地址）（邮政编码）

(303) 974-2140
（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，无面值UUUU纽约证券交易所美国分所
EFR多伦多证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。 是的☒没有 ☐

用复选标记表明注册人在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类文件的较短期限）是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的☒没有 ☐


用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☒加速过滤器☐
非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见该法第12b-2条）：是 ☐没有 ☒

截至 2024 年 5 月 1 日，注册人已经 163,651,897不计面值的流通普通股。


能源燃料公司
表格 10-Q
截至2024年3月31日的季度
索引
 页面
第一部分 — 财务信息 
第 1 项。简明合并财务报表（未经审计）
10
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
29
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
42
第 4 项。控制和程序
43
第二部分 — 其他信息 
第 1 项。法律诉讼
44
第 1A 项。风险因素
44
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
44
第 3 项。优先证券违约
44
第 4 项。矿山安全披露
44
第 5 项。其他信息
44
第 6 项。展品
44
签名 

3

关于前瞻性陈述的警示性声明

本10-Q表季度报告及其所附证物（”季度报告”) 包含适用美国所指的 “前瞻性陈述” 和 “前瞻性信息”（”美国”）和加拿大证券法（统称，”前瞻性陈述”），其中可能包括但不限于与能源燃料公司（”公司的” 或”“能量燃料””）：我们未来一段时期的预期业绩和运营进展；计划勘探；开发我们的房产；与我们的业务相关的计划，例如为应对铀价格上涨和稀土元素的扩张而扩大我们的铀业务（”REE”）举措，包括在我们南巴伊亚州重质矿砂上的工作（”HMS”) 在巴西的项目（”巴伊亚项目”），我们计划在 White Mesa Mill 开发稀土的商业分离能力（”白梅萨磨坊” 或”磨坊”）在犹他州，以及我们与收购其他HMS物业有关的计划，包括可能收购马达加斯加的Toliara HMS项目（”图利亚拉项目”) 通过公司计划收购基础资源有限公司（ASX: BSE /AIM: BSE）（”基地”），正如先前在2024年4月21日宣布的那样，以及合资企业持有澳大利亚唐纳德HMS和REE项目的潜在收益（”唐纳德项目”），正如先前在2023年12月27日宣布的那样；与我们可能在工厂回收放射性同位素以用于生产靶向α疗法有关的计划（”TAT”）药物治疗；与收购其他铀或铀/钒矿物业有关的任何计划；以及与提高我们的任何铀、铀/钒和/或HMS物业的产量或持续运营有关的任何计划。这些陈述涉及分析和其他信息，这些信息基于对未来业绩的预测、对尚无法确定的金额的估计以及管理层的假设。
任何表达或涉及有关预测、预期、信念、计划、预测、目标、时间表、假设、未来事件或绩效的陈述（通常，但并非总是如此，使用 “期望” 或 “不预期”、“预期”、“很可能”、“预算”、“计划”、“预测”、“打算”、“预期” 或 “不预期”、“继续”，“继续”，“计划”、“估计” 或 “相信”，以及此类用语、短语或陈述的类似表述或变体，表明某些行动、事件或结果”可能”、“可能”、“会”、“可能” 或 “将” 被接受、发生或实现）不是历史事实陈述，可能是前瞻性陈述。
前瞻性陈述基于管理层截至此类陈述发表之日的观点和估计。我们认为，这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但无法保证这些预期会被证明是正确的，不应过分依赖本季度报告中包含或以引用方式纳入本季度报告的此类前瞻性陈述。
读者请注意，依赖任何此类前瞻性陈述来创造任何合法权利是不合理的，前瞻性陈述不是保证，可能涉及已知和未知的风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性陈述中表达或暗示的结果不同（可能存在重大差异），目标和策略可能会因各种因素而不同或变化。此类风险和不确定性包括但不限于：全球经济风险，例如疫情、政治动荡或战争的发生；与危害国家安全的关键矿物和其他高度敏感矿物相关的网络安全风险；诉讼风险；与我们的任何铀、铀/钒和计划中的HMS矿山重启和后续运营相关的风险；与稀土碳酸盐矿的商业生产相关的风险（”RE 碳酸盐”) 或分离的稀土氧化物和计划扩大此类产量，以及与我们在巴西的巴伊亚项目勘探和开发相关的风险；与可能回收用于公司TAT计划的放射性同位素相关的风险；与成功完成潜在业务和矿产收购并将其纳入公司运营相关的风险；国际风险，包括地缘政治和国家风险，与谈判和维持令人满意的财政和稳定安排以及获得的相关风险外国政府的及时或根本批准，以及征用风险；为应对特殊利益集团或其他方面的压力而增加适用于我们业务的监管要求的相关风险；以及在勘探、开发、运营、关闭和回收矿产以及加工和回收设施方面普遍遇到的风险。前瞻性陈述受各种已知和未知风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致实际事件或结果与前瞻性陈述所表达或暗示的有所不同，包括但不限于以下风险：
•全球经济风险，包括不可预见或灾难性事件的发生，例如政治动荡、战争或大规模突发卫生事件的出现，这些事件可能会造成不确定的时间内的运营、经济和财务混乱，可能对我们的业务、运营、人员和财务状况产生重大影响；
•与矿产储量和矿产资源估算相关的风险，包括假设或方法错误以及估算披露规则和条例变更的风险；
•与估算矿产开采和开采量、预测支持矿产开采和开采所需的未来价格水平以及我们为应对大宗商品价格或其他市场条件的上涨而增加矿产开采和回收的能力相关的风险；
•传统矿物开采和回收固有的不确定性和责任和/或就地恢复 (”ISR”);
4

•与我们商业生产稀土碳酸盐、分离的稀土氧化物以及可能的其他稀土和稀土相关增值产品相关的风险（统称，”可再生能源产品”）在工厂或其他地方，包括风险：我们可能无法在商业水平上或完全无法以可接受的成本生产符合商业规格的可再生能源产品；无法以令人满意的成本确保未来铀和含稀土矿石的充足供应；无法增加铀和含稀土矿石的来源以实现未来的计划生产目标；无法以可接受的价格出售我们的可再生能源产品；无法成功建造和运营潜在的其他下游稀土资源活动，包括金属制造和合金；法律和监管方面的挑战和延误；以及可能影响稀土行业或我们的竞争地位的技术或市场变化的风险；
•与美国铀储备计划相关的风险（”美国铀储备计划”）须经美国国会拨款，并扩大美国铀储备计划；
•与现任联邦、州和地方政府及其变更相关的风险，包括缺乏对采矿、铀矿开采、核能、稀土资源回收或我们业务其他方面的支持；
•地质、技术和加工问题，包括意想不到的冶金困难、回收率低于预期、地面控制问题、工艺中断和设备故障；
•在没有类似替代品的情况下进行开采而导致现有矿产资源枯竭的相关风险；
•与识别/获得足够数量的非第三方来源的传统材料的含铀材料相关的风险（”替代饲料”）以及运营我们的工厂所需的其他饲料来源；
•与劳动力成本、劳动力混乱和缺乏熟练劳动力相关的风险；
•与我们的生产中使用的原材料和消耗品的可用性和/或成本波动相关的风险；
•与环境合规和许可相关的风险和成本，包括环境立法和法规的变化、监管态度和方法的变化以及延迟获得许可证和执照所造成的风险和成本，这些风险和成本可能影响预期的矿产开采和回收水平及成本；
•为应对特殊利益集团或其他方面的压力而增加适用于我们业务的监管要求所带来的风险；
•与我们在提供运输和其他关键服务方面依赖第三方相关的风险；
•与我们获得、延长或续订土地使用权（包括矿产租赁和地面使用协议）以及以优惠条件或根本就某些财产的准入权进行谈判的能力相关的风险；
•与潜在信息安全事件（包括网络安全漏洞）相关的风险；
•在某些情况下，我们可能会损害或失去我们的专有技术或知识产权的风险，这可能会导致我们的竞争地位和/或无形资产价值的损失；
•鉴于我们行业的丰富经验有限，我们持续成功培养、吸引和留住对我们的业务成功至关重要的合格管理层、董事会成员和其他关键人员的能力相关的风险；
•除其他外，对资本、矿产和熟练人员的竞争；
•我们的保险覆盖范围的充足性和保留成本；
•回收和退役责任的不确定性；
•我们的债券公司要求增加担保回收义务所需的抵押品的能力；
•诉讼和其他法律诉讼的可能性和结果，包括等待解决的潜在禁令；
•我们履行对债权人的义务和以优惠条件获得信贷额度的能力；
•与我们与业务和合资伙伴的关系相关的风险，包括相关的地缘政治风险；
•未在需要时获得行业合作伙伴、政府和其他第三方的同意和批准；
•未能完成和整合拟议的收购，和/或错误地评估了与已完成的收购相关的价值或风险，包括我们在巴伊亚项目收购矿产特许权、计划收购Base及其在马达加斯加的图利亚拉项目、我们可能收购澳大利亚唐纳德项目的合资企业权益以及未来的任何收购；
•如果被公司收购，则与图利亚拉项目相关的风险，包括：与及时或根本与马达加斯加政府谈判图利亚拉项目的适当财政条款相关的风险；与及时或根本在图利亚拉项目的采矿许可证中添加独居石相关的风险；与马达加斯加政府及时或完全取消当前暂停图利亚拉项目相关的风险；与之相关的风险公司与马达加斯加维持适当财政条件的能力随时间推移的政府；国家风险，包括政府不稳定的风险和征用风险；以及特殊利益集团和其他各方提出挑战的风险；
•与在国外开展业务相关的人权相关风险，包括与公司可能无法充分识别和解决的强迫劳动、童工和性贩运相关的风险；
•与巴西联邦或州政府颁布或聘用保护单位或环境保护区或实施与之相关的管理计划相关的风险，这些风险可能会影响公司的计划产量，或限制公司开采公司巴伊亚项目的大部分内容的能力；
•与HMS浓缩物价格水平波动相关的风险（”HMC”）及其成分，包括钛铁矿、金红石、白蛋白和锆石的价格，以及衍生产品钛和锆的价格，这可能会影响计划产量或通过我们的巴伊亚项目和任何其他HMS项目生产HMC和独居石的可行性
5

公司可能会收购或参与，这可能会影响我们的稀土碳酸盐、分离的稀土氧化物和任何其他稀土增值产品生产的独居石供应；
•股价水平、汇率和利率以及总体经济状况的波动所构成的风险；
•我们和行业分析师对未来铀、钒、铜（如果和何时生产）HMC 和 REE 价格水平的预测/预测中固有的风险，包括稀土碳酸盐、分离稀土氧化物和稀土金属/金属合金的价格；
•铀、钒、稀土元素、氢化合物和（如果相关）铜的市场价格，这些价格具有周期性，价格波动幅度很大；
•除非我们将来能够继续以令人满意的价格签订新的长期合同，否则与未来铀销售相关的风险（如果有）必须以现货价格进行；
•与我们的钒销售相关的风险（如果有）通常要求按现货价格进行；
•与我们的稀土碳酸盐销售和稀土氧化物销售（如果有）相关的风险与稀土现货价格挂钩；
•与我们的HMC及其组件销售（如果有）相关的风险与钛铁矿、金红石、亮碳烯和锆石现货价格以及衍生产品钛和锆现货价格挂钩；
•未来未能以令人满意的价格获得适当的铀销售条款，包括现货和定期销售合同；
•将来未能以令人满意的价格获得合适的钒销售条款；
•未来未能以令人满意的价格获得合适的铜（如果和何时生产）、HMC及其组件或稀土的销售条款；
•我们可能无法从库存或生产中履行所有销售承诺的风险，并可能被要求通过亏本现货购买或通过其他不利于公司的可议方式完成交付；
•与期望我们将成功帮助清理历史悠久的废弃铀矿相关的风险；
•与市场状况导致的资产减值相关的风险；
•与缺乏市场准入和获得资本的能力相关的风险；
•与我们筹集债务融资能力相关的风险，这是我们计划扩大业务或与第三方共同开发我们有合资企业或其他权益的项目所需要或理想的；
•与公众和/或政治抵制核能或铀开采和回收相关的风险；
•与媒体对我们活动的不准确或非客观报道相关的风险，以及此类报道可能对公众、我们的证券市场、政府关系、商业关系、许可活动和法律挑战产生的影响，以及我们回应此类报道的成本；
•与公众看法对我们商业关系的潜在影响相关的风险；
•铀行业的竞争、国际贸易限制及其对外国国家补贴生产的世界商品价格的影响，以及影响国际需求和商业关系的战争或其他冲突；
•与外国政府在稀土生产和销售方面的行动、政策和法律以及外国国家补贴的企业相关的风险，这可能会影响稀土价格、供应含稀土矿石的全球和国内市场准入以及我们在全球和国内销售稀土碳酸盐、分离的稀土氧化物或稀土产品和服务；
•与我们参与行业贸易救济申请和延长《俄罗斯暂停协议》相关的风险，包括寻求此类补救措施的费用以及各种利益团体、铀消费者和国内外核燃料循环其他阶段的参与者可能作出的负面回应/影响；
•与政府或监管机构有关核能或铀开采和回收的行动、政策、法律、法规和解释以及与HMS、REE和其他矿物开采和回收活动相关的风险；
•与我们的任何项目或设施相关的成本可能高于预期的相关风险；
•如果我们决定继续从我们的Pinyon Plain项目中回收铜的能力相关风险；
•与股价、成交量波动和市场事件相关的风险，以及我们在各种股票指数中维持上市的能力；
•与我们维持在纽约证券交易所美国证券交易所和多伦多证券交易所上市的能力相关的风险（”TSX”);
•与因增发股票而稀释当前已发行股份、资产枯竭等相关的风险；
•与我们的证券相关的风险，包括证券监管和我们缺乏股息；
•与我们发行公司额外可自由交易普通股相关的风险（”普通股”）根据我们的市场计划（”自动取款机”）或以其他方式在大宗商品市场低迷的情况下提供充足的流动性；
•与收购和整合问题相关的风险，或与我们的矿产所有权缺陷相关的风险；
•与我们对其他公司股权投资的会计方法相关的风险，可能会导致我们的财务业绩发生重大变化，而这些变化不完全在我们的控制范围内；
•与在国外开展业务相关的风险，包括资产被没收、业务中断、增加税收、进出口管制或单方面修改特许权和合同的风险增加；
•与我们在财务报告内部控制中可能发现的任何重大缺陷相关的风险。如果我们无法对财务报告实施/维持有效的内部控制，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，从而对普通股的市场价格产生负面影响；
6

•修订采矿法的风险，包括对从联邦土地上开采的矿产征收任何特许权使用费、指定国家纪念碑、开采矿产或类似行动，这可能会对我们受影响的财产或我们经营受影响财产的能力产生不利影响；
•与联邦和州机构之间拟议或已完成的土地交换相关的风险，这些风险可能会影响我们的未获专利的采矿索赔和其他权利，包括：我们在交换土地上的矿产使用权的不良变更；和/或使用以前在索赔中未欠的生产特许权使用费；
•与我们可能在工厂回收放射性同位素以用于我们的TAT计划相关的风险，包括可能影响行业或竞争地位的技术或市场变化的风险，以及对以下情况的任何期望：这种潜在的回收是可行的，或者放射性同位素将能够在商业基础上出售；将及时或根本获得所有必需的许可证、许可证和监管部门的批准；癌症治疗药物将获得需要获得批准，将在商业上取得成功；以及
•我们有可能无法成功完成对Base和Toliara项目的收购，或者我们无法成功签订具有约束力的协议以赚取唐纳德项目的合资权益，或者Toliara项目和唐纳德项目将按计划进行并取得成功。
此类陈述基于许多可能被证明是不正确的假设，包括但不限于以下假设：总体商业和经济状况没有实质性恶化；利率和外汇汇率没有意想不到的波动；铀、钒、HMC、REE和我们的其他初级金属、放射性同位素和矿物的供需、交付以及价格水平和波动性按预期发展；铀、钒、HMC 和 REE 价格必须按预期达到、维持或提高预期或预测的产量水平；我们的氢气混合物生产、稀土氧化物产量或任何其他拟议稀土元素活动的计划生产、我们提议的放射性同位素计划或其他潜在的生产活动将在技术或商业上取得成功；我们的开发项目和其他业务及时获得监管和政府的批准；我们能够按预期运营我们的矿物特性和加工设施；我们能够按预期实施新的工艺技术和运营；现有执照和许可证按要求续期；我们能够以合理的条件为我们的开发项目获得融资；我们能够及时采购足够数量的采矿设备和运营用品；我们的开发和扩建项目以及重启待命项目的工程和施工时间表和资本成本没有被错误估计或受到不可预见情况的影响；准确估计各种业务的结束情况；担保债券的抵押品要求没有意想不到的变化；市场竞争没有意想不到的变化；我们的矿产储量和矿产资源估算在合理的准确范围内（包括规模、等级和可回收性），这些估算所依据的地质、运营和价格假设是合理的；环境和其他行政和法律诉讼或争议得到令人满意的解决；监管计划和要求或解释没有重大变化，不会显著增加监管合规成本、保证成本或许可/许可要求；没有对采矿法进行重大修订，包括对从联邦土地开采的矿产征收任何特许权使用费；没有指定国家纪念碑、矿产开采、土地交易或类似行动，这可能会对我们的任何物质财产或我们经营任何材料的能力产生不利影响财产；没有任何保护单位或环境保护区或管理计划可能影响公司计划生产，或限制公司开采公司巴伊亚项目或其他项目的大部分开采能力；公司能够获得外国政府的所有必要批准、财政条款和许可；国外不存在预计会对公司任何现有或潜在项目产生重大影响的不稳定局面；以及我们维护的与我们的员工、我们的业务和合资伙伴保持持续的关系。
该清单并未详尽列出可能影响我们前瞻性陈述的因素。本节标题下进一步描述了可能影响前瞻性陈述的一些重要风险和不确定性：项目2。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析本季度报告。尽管我们试图确定可能导致实际业绩与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异的重要因素，但可能还有其他因素导致结果与预期、估计或预期不符。如果其中一种或多种风险或不确定性成为现实，或者基本假设被证明不正确，则实际结果可能与预期、相信、估计或预期的结果存在重大差异。我们提醒读者不要过分依赖任何此类前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至发布之日。除非适用法律要求，否则我们不承担任何义务随后修改任何前瞻性陈述以反映此类陈述之日后的事件或情况，或反映预期或意外事件的发生。与 “矿产储量” 或 “矿产资源” 有关的陈述被视为前瞻性陈述，因为它们涉及基于某些估计和假设的隐含评估，即所描述的矿产储量和矿产资源在未来可能获利地开采。
7

市场、行业和其他数据
本季度报告包含有关我们的行业、业务和产品市场的估计、预测和其他信息。基于估计、预测、预测、市场研究或类似方法的信息本质上会受到不确定性的影响，实际事件或情况可能与这些信息中假设的事件和情况存在重大差异。除非另有明确说明，否则我们从自己的内部估计和研究，以及市场研究公司和其他第三方编制的报告、研究调查、研究和类似数据、行业和一般出版物、政府数据和类似来源获得的行业、业务、市场和其他数据。
我们通过上述警示性陈述对本季度报告中包含的所有前瞻性陈述进行限定。

8

致投资者的警示说明
矿产资源和储量的披露

我们是美国证券交易委员会的美国国内发行人（”秒”）报告目的，我们的大部分未偿还的有表决权证券由美国居民持有，我们必须根据美国公认的会计原则报告我们的财务业绩（”美国公认会计原则”）而我们的主要交易市场是美国纽约证券交易所。但是，由于我们在加拿大安大略省注册成立，也在多伦多证券交易所上市，因此本季度报告还包含或纳入了某些披露内容，这些披露符合加拿大证券法的额外要求，这些披露内容与美国证券法的要求不同。
本季度报告以及此处以引用方式纳入的文件中包含的所有构成采矿业务且对我们的业务或财务状况具有重要意义的矿产估算都是根据美国联邦法规第17节第220.1300 和229.601 (b) (96) 小节编制的（统称，”S-K 1300”）、自2021年起生效的美国证券交易委员会矿业披露框架和加拿大国家仪器43-101- 矿产项目披露标准 (“在 43-101”），这是加拿大证券管理局制定的一项规则（”CSA”），为发行人公开披露有关矿产项目的科学和技术信息制定了标准。此外，本季度报告中包含的所有构成采矿业务的矿产估算值均由根据S-K 1300 和NI 43-101的要求编制的预可行性研究和/或初步评估的支持。S-K 1300 和 NI 43-101 均规定披露：(i) “推断矿产资源”，投资者应了解其地质可信度是所有矿产资源中最低的，因此在评估采矿项目的经济可行性时不可考虑，也不得转换为矿产储量；(ii) “指定矿产资源”，投资者应了解，其信心水平低于 “实测矿产资源”，以及因此，只能转换为 “可能的矿产储量”；以及（iii）“已测量”投资者应了解，矿产资源具有足够的地质确定性，可以转换为 “探明矿产储量” 或 “可能的矿产储量”。 提醒投资者不要假设测定或指示的矿产资源的全部或任何部分会被转换为矿产储量 如 S-K 1300 或 NI 43-101 所定义。提醒投资者不要假设推断矿产资源的全部或任何部分存在或在经济或法律上可以开采，也不要假设推断矿产资源会升级到更高的类别。
就S-K 1300 和NI 43-101而言，截至2024年3月31日，该公司被归类为开发阶段的发行人，因为它正在准备开采至少一个物质地产的矿产储量。如果该公司从至少一个材料地产中开采矿产储量，则将被视为生产阶段的发行人。2023年底，该公司开始在其三个材料地产生产铀，即皮尼恩平原项目以及拉萨尔和潘多拉矿（拉萨尔和潘多拉矿均构成拉萨尔项目的一部分）。皮尼恩平原项目包括矿产储备。因此，一旦该公司在皮尼恩平原项目实现可行的商业化生产，预计将在2024年被视为生产阶段的发行人。

本季度报告中报告的所有矿产披露均根据S-K 1300和NI 43-101的定义编制。
9

第一部分
第 1 项。简明合并财务报表（未经审计）。

能源燃料公司
简明合并运营和综合收益报表
（未经审计）（以千美元表示，每股金额除外）
截至3月31日的三个月
20242023
收入
铀浓缩物$25,314 $18,470 
钒浓缩物— 871 
替代饲料、加工及其他112 272 
总收入 25,426 19,613 
适用于收入的成本
适用于铀浓缩物的成本11,052 7,715 
适用于钒浓缩物的成本— 551 
适用于收入的总成本11,052 8,266 
其他运营成本和支出
勘探、开发和加工2,805 3,096 
待机1,333 2,287 
增加资产报废债务276 346 
销售、一般和管理7,939 6,023 
总营业收入（亏损）2,021 (405)
其他收入（亏损）
出售资产的收益（注5）— 116,450 
其他收入（亏损）（注11）1,617 (1,781)
其他收入总额1,617 114,669 
净收益和综合收益3,638 114,264 
普通股每股基本净收益（注8）$0.02 $0.72 
普通股摊薄后每股净收益（注8）$0.02 $0.72 
净收益和综合收益归因于：
公司所有者$3,639 $114,265 
非控股权益(1)(1)
净收益和综合收益$3,638 $114,264 
参见简明合并财务报表的附注。
10

能源燃料公司
简明合并资产负债表
（未经审计）（以千美元表示，股份金额除外）
2024年3月31日2023年12月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物$54,780 $57,445 
有价证券（附注3和13）140,796 133,044 
贸易和其他应收账款，扣除信贷损失备抵金（美元）223和 $223，分别截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日
854 816 
库存（注4）28,245 38,868 
预付费用和其他流动资产3,394 2,522 
流动资产总额228,069 232,695 
矿物特性（注释5）122,406 119,581 
不动产、厂房和设备，净额（注5）29,799 26,123 
库存（注4）3,826 1,852 
经营租赁使用权资产1,174 1,219 
投资（附注13）1,297 1,356 
其他长期应收账款 1,499 1,534 
限制性现金（附注6）17,717 17,579 
总资产$405,787 $401,939 
负债和权益
流动负债
应付账款和应计负债（附注11）$5,317 $10,161 
经营租赁责任209 199 
流动负债总额5,526 10,360 
经营租赁责任1,064 1,120 
资产报废义务（注6）11,175 10,922 
递延收入332 332 
负债总额18,097 22,734 
公平
股本
普通股，无面值，无限量授权；已发行和流通的股份 163,651,897和 162,659,155分别截至2024年3月31日和2023年12月31日
738,297 733,450 
累计赤字(352,619)(356,258)
累计其他综合亏损(1,946)(1,946)
股东权益总额383,732 375,246 
非控股权益3,958 3,959 
权益总额387,690 379,205 
负债和权益总额$405,787 $401,939 
承付款和或有开支（注12）

参见简明合并财务报表的附注。
11

能源燃料公司
简明合并权益变动表
（未经审计）（以千美元表示，股份金额除外）
 普通股累计收益（赤字）累积的
其他
全面
收入（亏损）		总计
股东
公平		非控制性
兴趣爱好		权益总额
 股份金额
截至 2023 年 12 月 31 日的余额162,659,155 $733,450 $(356,258)$(1,946)$375,246 $3,959 $379,205 
净收益（亏损）— — 3,639 — 3,639 (1)3,638 
通过市场发行以现金发行的股票619,910 4,898 — — 4,898 — 4,898 
股票发行成本— (110)— — (110)— (110)
基于股份的薪酬— 1,345 — — 1,345 — 1,345 
为行使股票增值权而发行的股票89,794 — — — — — — 
为结算和资助行使股票增值权时应缴的员工所得税预扣款而支付的现金— (552)— — (552)— (552)
为行使股票期权而发行的股票29,116 103 — — 103 — 103 
为归属限制性股票单位而发行的股票253,922 — — — — — — 
为资助限制性股票单位归属时应缴的员工所得税预缴而支付的现金— (837)— — (837)— (837)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额163,651,897 $738,297 $(352,619)$(1,946)$383,732 $3,958 $387,690 
截至2022年12月31日的余额157,682,531 $698,493 $(456,120)$(1,946)$240,427 $3,982 $244,409 
净收益（亏损）— — 114,265 — 114,265 (1)114,264 
基于股份的薪酬— 1,186 — — 1,186 — 1,186 
为行使股票期权而发行的股票34,219 72 — — 72 — 72 
为归属限制性股票单位而发行的股票312,662 — — — — — — 
为资助限制性股票单位归属时应缴的员工所得税预缴而支付的现金— (918)— — (918)— (918)
截至2023年3月31日的余额158,029,412 $698,833 $(341,855)$(1,946)$355,032 $3,981 $359,013 

参见简明合并财务报表的附注。
12

能源燃料公司
简明合并现金流量表
（未经审计）（以千美元表示）

截至3月31日的三个月
20242023
经营活动  
净收入$3,638 $114,264 
为使净收入与经营活动中使用的净现金相协调而进行的调整：  
损耗、折旧和摊销668 655 
基于股份的薪酬1,345 1,186 
增加资产报废债务276 346 
未实现外汇（收益）损失702 (24)
未实现的投资损失— 2,959 
有价证券的已实现收益(212)— 
出售资产的收益— (116,450)
其他，净额(24)149 
流动资产和负债的变化：  
有价证券(540)(325)
库存8,719 538 
贸易和其他应收账款(60)(1,540)
预付费用和其他流动资产(850)(1,233)
应付账款和应计负债(4,821)(3,104)
由（用于）经营活动提供的净现金8,841 (2,579)
投资活动  
不动产、厂房和设备的增加(4,783)(2,042)
增加矿物特性(2,476)(1,171)
收购矿产— (21,624)
购买有价证券(64,730)(47,924)
有价证券的到期日57,165 — 
出售资产的收益— 53,759 
用于投资活动的净现金(14,824)(19,002)
筹资活动  
以现金发行普通股，扣除发行成本4,788 — 
为资助限制性股票单位归属时应缴的员工所得税预缴而支付的现金(837)(918)
通过行使股票期权获得的现金103 72 
为结算和资助行使股票增值权时应缴的员工所得税预扣款而支付的现金(552)— 
由（用于）融资活动提供的净现金3,502 (846)
汇率波动对持有外币现金的影响(46)22 
另外：发放与出售资产相关的限制性现金— 3,475 
现金、现金等价物和限制性现金的净变动(2,527)(18,930)
现金、现金等价物和限制性现金，期初75,024 80,269 
现金、现金等价物和限制性现金，期末$72,497 $61,339 

13

截至3月31日的三个月
20242023
现金流信息的补充披露：
在此期间支付的利息现金$65 $11 
不动产、厂房和设备及矿产的应付账款和应计负债增加 (减少)$(18)$1,456 
非现金投资和融资交易：
收购可转换票据$— $59,259 

参见简明合并财务报表的附注。
14

能源燃料公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）（表格金额以千美元表示，股票和每股金额除外）
1.    公司和业务描述
Energy Fuels Inc. 根据艾伯塔省法律注册成立，并根据《商业公司法》（安大略省）继续成立。
能源燃料公司及其子公司（统称 “公司” 或”能源燃料”）共同从事传统和 就地恢复 (”ISR”) 铀提取、回收和销售来自矿产的铀，回收和销售第三方产生的含铀材料，以及对美国铀财产的勘探、许可和评估（”美国”）。作为这些活动的一部分，该公司还收购、勘探、评估并在必要时允许铀财产。该公司的最终铀产品氧化铀浓缩物（”U3O8” 或”铀浓缩物”），通常被称为 “黄饼”，出售给客户进一步加工成核反应堆燃料。该公司还生产五氧化二钒（”V2O5”）作为怀特梅萨工厂铀的副产品（”白梅萨磨坊” 或”磨坊”），来自其科罗拉多高原的某些房产，有时还来自其磨坊尾矿蓄水系统的解决方案，每种都要视市场条件而定。该工厂还加大了稀土元素的商业化生产力度（”REE”) 碳酸盐 (”RE 碳酸盐”）来自从第三方获得的各种含铀和稀土的材料，并正在努力修改和增强其现有基础设施，以潜在地生产分离的稀土氧化物。该公司最近收购了巴西的巴伊亚项目，该项目是一个勘探/许可阶段的物业，可能用于生产重质矿砂（”HMS”）将出售给商用HMS市场和相关的独居石，这些独居石将用作工厂生产稀土和铀的原料矿石。该公司还在寻求收购全球其他HMS/Monazite项目的可能性。此外，该公司正在评估从工厂现有的铀工艺流中回收放射性同位素用于靶向α疗法的可能性（”TAT”）治疗癌症的疗法。
凭借其铀、钒、稀土元素和潜在的放射性同位素产量，该工厂正在努力将自己打造成美国重要的矿产中心。

能源燃料同时生产铀和稀土元素。铀是无碳、无排放的基本负荷核电的燃料，是世界上最清洁的能源形式之一；稀土元素用于制造电动汽车的永磁体（”电动汽车”）、风力涡轮机和其他清洁能源和现代技术。同时，该公司的回收计划（被称为”备用饲料计划”），通过回收原本会因直接处置而流失的饲料来源，并从中提取更多有价值的矿物质，努力降低满足全球能源需求所需的新产量和自然干扰水平。简而言之，通过其铀和稀土生产以及长期的回收计划，Energy Fuels致力于通过生产最终减少对二氧化碳依赖的材料来帮助应对全球气候变化（”CO2”) 排放物，例如化石燃料，同时还要确保尽可能最大限度地使用已经开采但仅部分利用的材料，以限制全球采矿足迹并减少最终处置的成分数量。此外，该公司正在评估从其铀加工流中回收的某些放射性同位素有可能提供新兴TAT抗癌疗法所需的同位素。

截至2024年3月31日，该公司是S-K 1300 定义的 “开发阶段发行人”，因为它从事为开采至少一项物质资产准备矿产储量。
采矿活动
该公司的采矿活动包括磨坊、多个常规采矿项目和一个ISR采矿项目（配有待命的ISR回收设施）。传统采矿项目位于科罗拉多高原，包括位于磨坊附近的皮尼恩平原、旋风、拉萨尔、布尔弗洛格、亚利桑那大道和乐家本田项目，以及位于怀俄明州的绵羊山项目和位于巴西的巴伊亚项目（定义见注释5——不动产、厂房和设备及矿产地产）。该公司的尼科尔斯牧场项目（包括Jane Dough和Hank Satellite矿床）是位于怀俄明州的ISR项目。
截至2024年3月31日，该公司继续在其皮尼恩平原、拉萨尔和潘多拉项目生产矿石，并在其巴伊亚项目进行勘探钻探和分析。磨坊和绵羊山附近的其他常规采矿项目处于待命状态，正在评估是否可以继续进行采矿和其他活动和/或正在获得许可。该工厂继续从采矿和其他行业活动中接收第三方含铀矿化材料用于自己的加工和回收利用，同时还扩大了其稀土资源计划并推行其TAT抗癌疗法计划。
15





2.    重要会计政策摘要
演示基础
此处包含的这些未经审计的简明合并财务报表由公司根据美国证券交易委员会的规章制度编制（”秒”）适用于中期财务信息，应与合并财务报表及其附注以及公司于2024年2月23日向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日年度的10-K表年度报告中包含的重要会计政策摘要一起阅读。
这些未经审计的简明合并财务报表是根据美国公认的会计原则编制的（”美国公认会计原则”）用于中期财务信息，因此，不包括美国公认会计原则要求的完整合并财务报表的所有信息和脚注。这些未经审计的简明合并财务报表以千美元列报，股票和每股金额除外。根据此类规章制度，通常包含在根据美国公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和附注披露已被简要或省略，尽管公司认为所包含的披露足以使所提供的信息不具有误导性。
管理层认为，这些未经审计的简明合并财务报表反映了所有调整，仅包含正常的经常性项目，这些调整是在与公司截至2023年12月31日止年度经审计的合并财务报表一致的基础上公允列报公司的财务状况、经营业绩和现金流所必需的。但是，过渡期的经营业绩可能并不表示整个财年的预期业绩。
整合原则
这些未经审计的简明合并财务报表包括公司及其子公司的账目。所有公司间账户和交易均已取消。公司根据首席运营决策者使用的合并信息在单个细分市场中报告运营和财务业绩（”CODM”）评估我们业务的财务业绩和分配资源。这个单一细分市场反映了公司的核心业务：生产关键矿产。由于公司只有一个应报告的分部，因此净收益、总资产和营运资金等于合并业绩。
最近采用的会计准则
2023 年 11 月，FASB 发布了《会计准则更新》（”ASU”）2023-07，“分部报告（主题280）：对可报告的细分市场披露的改进。”该亚利桑那州立大学要求每年和中期披露重大分部支出，这些支出定期提供给CODM，并包含在每份报告的分部损益衡量标准以及其他细分市场的金额和构成中。该公司预计于2024年1月1日采用该准则，这并未对公司未经审计的简明合并财务报表产生重大影响。
3.    有价证券
公司已为其有价债务证券选择了公允价值期权，并以包括利息收入在内的公允价值将这些工具记录在简明合并资产负债表上。公允价值和利息收入的变动记录在简明合并运营报表和综合收益表中的其他收益（亏损）中。为这些有价债务证券选择了公允价值期权，因为在考虑公司的风险与回报目标及其流动性要求后，公司可能会在规定的到期日之前将其出售。截至2024年3月31日和2023年12月31日持有的有价债务证券的规定合同到期日将在一到两年后到期。有价股权证券按每个报告日的公允价值计量，已实现和未实现的收益（亏损）和利息收入记录在简明合并运营报表和综合收益（亏损）中的其他收益（亏损）中。
16

下表按重要投资类别汇总了我们的有价证券：
 成本基础未实现亏损总额未实现收益总额公允价值
2024年3月31日
有价债务证券(1)
$114,568 $— $1,103 $115,671 
有价股权证券28,159 (3,034)— 25,125 
有价证券总额 $142,727 $(3,034)$1,103 $140,796 
2023年12月31日
有价债务证券(1)
$106,791 $— $675 $107,466 
有价股权证券28,159 (2,581)— 25,578 
有价证券总额$134,950 $(2,581)$675 $133,044 
(1) 有价债务证券主要由美国国库券和政府机构债券组成。

4.    库存
库存由以下项目组成：
 2024年3月31日2023年12月31日
集中精力和进行中的工作$25,006 $35,807 
库存矿石清单5,418 3,072 
原材料和消耗品1,647 1,841 
库存总额$32,071 $40,720 

5.    不动产、厂房和设备以及矿产特性
以下是财产、厂房和设备的摘要，净额：

估计的
有用的生命2024年3月31日2023年12月31日
土地不适用$642 $642 
工厂设施
12 - 15年份
29,756 29,750 
采矿设备
5 - 10年份
17,379 13,019 
轻型卡车和多用途车5年份3,650 3,256 
办公室家具和设备
4 - 7年份
1,773 1,754 
在建工程不适用13,490 13,627 
不动产、厂房和设备共计$66,690 $62,048 
减去：累计折旧(36,891)(35,925)
财产、厂房和设备，净额$29,799 $26,123 

公司确认的折旧费用为美元0.67百万和美元0.66截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。折旧费用包含在勘探、开发和处理中，以及简明合并运营报表和综合收益（亏损）报表中的备用费用。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司的资本为美元0.07每期与工厂相关的折旧费用为百万美元，这些费用包含在简明合并资产负债表的库存资本化成本中。
17

在截至2024年3月31日的三个月中，公司的资本为美元0.23简明合并资产负债表上与矿产相关的折旧费用为百万美元。在截至2023年3月31日的三个月中，没有对矿产进行任何折旧资本化。
以下是矿物特性的摘要：
 2024年3月31日2023年12月31日
绵羊山$34,183 $34,183 
巴伊亚项目29,130 29,130 
Nichols Ranch ISR 项目25,974 25,974 
罗卡本田22,095 22,095 
Pinyon Plain9,337 6,512 
其他1,687 1,687 
矿物特性总计$122,406 $119,581 
巴伊亚项目
2023 年 2 月 10 日，公司关闭 二购买协议，总共收购 17巴西巴伊亚州的矿产特许权总额约为 37,300英亩或 58.3平方英里（”巴伊亚项目”）。根据购买协议的条款，公司与卖方签订了矿权转让协议，以收购 17重质矿砂特许权。
购买协议下的总购买价格为 $27.50百万，其中包括 $ 的存款5.90百万美元将在达到某些规定的里程碑后支付，剩余的美元21.60万美元在收盘时到期。在2023年2月10日最后付款后，矿权的转让和转让已经完成（”巴伊亚州闭幕”）。此外，公司承担了与此类资产收购相关的直接交易成本 $1.63百万。巴伊亚州闭幕紧随巴西政府’s 批准向能源燃料的转让’巴西全资子公司巴西能源燃料有限公司。
阿尔塔梅萨交易
2023 年 2 月 14 日，该公司完成了对 Encore Energy Corp. 的出售（”enCore”) 的 三合计持有阿尔塔梅萨的全资子公司，总对价为美元120百万（”阿尔塔梅萨交易”），付款方式如下：
a.$60百万现金，其中包括 $6收盘前百万美元和 $54收盘时为百万美元；以及
b.$60百万担保可转换票据 (”可转换票据”)，付款方式为 两年从收盘起，年利率为8％（8%)。可转换票据可在Energy Fuels的选择下转换为已全额支付且不可估税的EnCore普通股，转换价格为美元2.9103每股，为 20截至收盘前一天的EnCore股票的10天成交量加权平均价格的溢价百分比（”转换选项”）。enCore目前在多伦多证券交易所和美国纽约证券交易所上市。可转换票据由EnCore担保，由Alta Mesa完全担保。除非能源燃料执行大宗交易或类似分配，出售转换可转换票据时获得的EnCore普通股，否则能源燃料的卖出最高限额为美元10每三分之一百万股EnCore普通股（30) 天期限。
该公司确认出售Alta Mesa交易资产的收益为美元116.50百万，按收到的对价的总公允价值计算119.46百万由 $ 组成60百万美元现金和公允价值为美元的可转换票据59.46百万，减去营运资本调整后归属于阿尔塔梅萨资产和负债的账面净值3.40百万，扣除交易成本。收到可转换票据代表按其初始公允价值计算的非现金投资活动。有关可转换票据公允价值的更多信息，请参阅附注13——公允价值会计。
作为Alta Mesa交易的收盘后条件，EnCore必须更换美元3.59然后为阿尔塔梅萨发放了数百万张填海债券。置换后，原始债券被释放，公司收回了标的抵押品。该公司对美元进行了重新分类3.59百万现金作为从持有待售的不动产、厂房和设备及其他资产中解除现金和现金等价物的抵押品，从其简明合并资产负债表中扣除现金和现金等价物。
18

在 Alta Mesa 交易方面，公司于 2023 年 5 月 3 日完成了对其 Prompt Fission Neutron 资产的出售，包括基础合同、技术、许可证和知识产权（统称为”PFN 资产”），给EnCore以换取收盘时收到的现金对价3.10百万，这带来了美元的收益2.75百万。收盘时，公司于2020年以现金对价购买的PFN资产0.50百万，账面净值为美元0.35百万。PFN 资产仅用于 Alta Mesa ISR 项目。如果公司将来需要使用PFN工具，则公司保留了 20 年使用权是本次出售的条件，在此期间，根据PFN资产的可用性，公司有权根据合理要求购买、租赁和/或许可至少一个功能齐全的PFN工具以及所有相关和/或必需的设备、技术和许可证，其商业上合理的条款和条件不低于EnCore向第三方提供的条款和条件。截至2024年3月31日，该公司尚未购买、租赁和/或许可PFN工具。

6.    资产报废义务和限制性现金
资产退休义务
下表汇总了公司的资产报废义务：
资产报废义务，2023 年 12 月 31 日$10,922 
修订估计数(23)
负债增加276 
资产报废义务，2024 年 3 月 31 日$11,175 
公司的资产报废义务受法律和监管要求的约束。公司和适用的监管机构定期审查填海成本的估算。
限制性现金
该公司以现金、现金等价物和固定收益证券作为各种债券的抵押品，这些债券的发行对象是亚利桑那州、科罗拉多州、新墨西哥州、犹他州和怀俄明州的相关州监管机构，以及美国土地管理局和美国林务局，以支付与怀特梅萨磨坊、尼科尔斯牧场和其他矿业相关的预计开垦成本。当公司收回矿产、向承担适用债券要求的一方出售矿产或重组担保和抵押安排时，将发放限制性现金。有关更多信息，请参见附注12——承付款和意外开支。
下表汇总了公司的限制性现金：
限制性现金，2023 年 12 月 31 日$17,579 
已发布其他抵押品138 
限制性现金，2024 年 3 月 31 日$17,717 

7.    资本存量
法定股本
公司有权发行无限数量的无面值普通股，无限量可串行发行的优先股和无限量的A系列优先股。按系列发行的优先股在董事会批准发行后，将拥有特定系列所分配的权利、特权、限制和条件。可发行的A系列优先股不可赎回、不可赎回、无表决权，也没有分红权。
已发行股本
在截至2024年3月31日的三个月中，公司发行了 0.62其市场上有百万股普通股（”自动取款机”) 公开发行计划，净收益为美元4.79扣除股票发行成本后的百万美元。在截至2023年3月31日的三个月中，没有根据自动柜员机发行任何普通股。

19

8.    普通股基本和摊薄后的每股净收益
普通股基本和摊薄后的每股净收益
根据所有潜在摊薄普通股的影响进行调整后，普通股每股基本净收益和摊薄后每股普通股净收益的计算方法如下：
 三个月已结束
3月31日
 20242023
归属于本公司所有者的净收益$3,639 $114,265 
基本加权平均已发行普通股163,414,293 157,930,097 
股票期权和限制性股票单位的稀释影响1,218,484 1,298,970 
摊薄后的加权平均已发行普通股164,632,777 159,229,067 
普通股每股基本净收益$0.02 $0.72 
摊薄后的每股普通股净收益$0.02 $0.72 
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，加权平均值为 0.30百万和 0.26股票期权和限制性股票单位分别为百万个（”RSU”）被排除在摊薄后的每股普通股净收益的计算范围之外，因为它们的影响本来是反稀释的。此外，公司排除了股票增值权（”SARS”) 的 1.02百万和 1.66截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为100万英镑，因为这些股票是根据公司普通股的特定市场价格临时发行的，而截至每个期末均未实现的市场价格。

9.    基于股份的薪酬
公司维持一项股权激励计划，即2024年修订和重述的综合股权激励薪酬计划（该计划最近于2024年4月10日获得公司董事会批准，但须经公司股东在将于2024年6月11日举行的年度股东大会和特别股东大会上批准）（”薪酬计划”），适用于董事、高管、符合条件的员工和顾问。现有的股权激励奖励包括员工非合格股票期权、RSU和SAR。公司发行新的普通股以满足其股权激励奖励的行使和归属。截至 2024 年 3 月 31 日，共有 16,365,189普通股已获准获得未来股权激励计划奖励。
按奖励类型划分，公司基于股份的薪酬支出如下：
三个月已结束
3月31日
20242023
RSU(1)
$744 $644 
SARS153 436 
股票期权448 106 
基于股份的薪酬支出总额(2)
$1,345 $1,186 
(1)截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，根据补偿计划授予的限制性股票单位的公允价值是根据纽约证券交易所美国证券交易所的规定市场价格估算出的。
(2)基于股份的薪酬包含在简明合并运营报表和综合收益报表的出售、一般和管理中。
截至 2024 年 3 月 31 日，有 $3.04百万，美元0.15百万和美元1.85数百万未确认的薪酬成本分别与未归属的限制性股票单位、SAR和股票期权有关。预计将在加权平均期内确认该支出 2.59年份， 0.59年和 1.76年份，分别是。
20

限制性股票单位
公司向董事、高管和符合条件的员工发放限制性股票单位。高管和符合条件的员工的奖励按基本工资的目标百分比确定，通常分配给 三年。未归属的限制性股票单位的持有人对这些限制性单位没有投票权。限制性股票单位受到没收风险和其他限制。归属后，员工有权为每个 RSU 获得一股公司普通股，无需额外付款。
公司未归属的RSU活动摘要如下：
 股票数量加权平均拨款日期公允价值
未归属，2023 年 12 月 31 日641,839 $6.57 
已授予371,658 7.48 
既得(373,067)6.20 
被没收— — 
未归属，2024 年 3 月 31 日640,430 $7.32 

归属并以股权结算的限制性股票单位的总公允价值为美元2.72截至2024年3月31日的三个月，为百万美元。
股票增值权
公司不时向高管和符合条件的员工发放SARs。
最近，公司董事会于2023年1月26日根据薪酬计划发布了SARs，旨在为公司的高级管理层提供额外的长期股权激励。
授予的每个特别行政区以满足某些绩效目标为前提，一旦归属，持有人有权在有效行使后从公司获得现金或普通股付款（由公司自行决定），金额相当于公允市场价值之间的差额（”FMV”）行使之日的公司普通股和授予价格。此处使用的公允市场价值是指行使之日前最后一个交易日多伦多证券交易所或纽约证券交易所美国证券交易所普通股的收盘价。
该公司的SARs活动摘要如下：
 股票数量加权平均值
行使价格		加权平均剩余合同寿命（年）内在价值
杰出，2023 年 12 月 31 日1,839,528 $5.01 
已授予— — 
已锻炼(250,036)2.92 
被没收— — 
已过期(569,595)2.94 
杰出，2024 年 3 月 31 日1,019,897 $6.67 3.05$—
可行使，2024 年 3 月 31 日— $— — $—

公司未归还的SARs活动摘要如下：

21

 股票数量加权平均拨款日期公允价值
未归属，2023 年 12 月 31 日1,589,492 $2.89 
已授予— — 
既得— — 
已过期(569,595)4.51 
被没收— — 
未归属，2024 年 3 月 31 日1,019,897 $3.83 

员工股票期权
根据薪酬计划，公司可以向董事、高管、员工和顾问授予股票期权，以购买公司的普通股。股票期权的行使价设定为公司在授予之日前最后一个交易日的纽约证券交易所美国证券交易所收盘价和截至授予日前最后一个交易日的纽约证券交易所美国证券交易所五天VWAP中较高者。根据薪酬计划授予的股票期权通常在一段时间内归属 两年或更多，并且通常可以在一段时间内行使 五年自授予之日起，该期限不得超过 10年份。
2024年1月，公司向其高管和某些其他高级员工授予股票期权，旨在激励高级管理层根据重要的共同股价增长目标，在规定的赠款条款内实现公司的战略长期目标，并奖励实现这些增长目标的管理层。该补助金使接受者有权以行使价购买公司的一股普通股8.23每股（”基于性能的选项”），比（i）截至授予会议日期前最后一个交易日的公司在纽约证券交易所美国普通股的VWAP（截至2024年1月24日），（ii）公司在纽约证券交易所美国证券交易所普通股的收盘价（截至2024年1月24日），较高者高出10％7.48。基于绩效的期权是 502025 年 1 月 25 日的百分比及剩余部分 502026年1月25日的百分比。基于绩效的期权的期限为五年，于2029年1月24日结束。
在截至2024年3月31日的三个月中，根据薪酬计划授予的所有股票期权（包括基于绩效的期权）的公允价值是使用Black-Scholes期权估值模型在授予之日估算的，其加权平均假设如下：
无风险利率4.73 %
预期寿命3.08
预期波动率(1)
69.15 %
预期股息收益率— %
加权平均授予日期公允价值$3.64 
(1)预期波动率是根据公司在一段时间内的历史股价波动率来衡量的，波动率相当于股票期权的预期寿命。
22

公司所有股票期权活动（包括基于绩效的期权）的摘要如下：
 行使价范围股票数量加权平均值
行使价格		加权平均剩余合同寿命（年）内在价值
杰出，2023 年 12 月 31 日
$1.76 - $8.60
523,468 $4.48 
已授予
6.14 - 8.23
561,729 7.81 
已行使
2.92 - 4.48
(29,116)3.53 
被没收
7.36 - 7.48
(5,513)7.45 
已过期
2.92 - 2.92
(415)2.92 
杰出，2024 年 3 月 31 日
$1.76 - $8.60
1,050,153 $6.27 3.38$1,014 
可行使，2024 年 3 月 31 日
$1.76 - $8.41
414,565 $4.02 1.84$1,009 
公司未归属股票期权活动的摘要如下：
 股票数量加权平均拨款日期公允价值
未归属，2023 年 12 月 31 日169,182 $4.11 
已授予561,729 3.64 
既得(89,810)4.43 
被没收(5,513)3.81 
未归属，2024 年 3 月 31 日635,588 $3.66 


10.    所得税
截至2024年3月31日，公司维持了其递延所得税净资产的全额估值补贴。公司不断审查估值补贴的充足性，并打算继续维持其递延所得税净资产的全额估值补贴，直到有足够的证据支持撤销全部或部分补贴为止。如果公司的评估在未来某个时期发生变化，它可能会发放全部或部分估值补贴，这将导致调整期内的递延所得税优惠。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，该公司做到了 不t 记录税前收入的所得税优惠3.64百万和美元114.26分别为百万。有效税率是 0截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中每个月的百分比，这是递延所得税净资产的全额估值补贴的结果。

11.    补充财务信息
其他收入（亏损）的组成部分如下：
三个月已结束
3月31日
20242023
未实现的投资损失$— $(2,959)
有价证券的未实现收益540 325 
有价证券到期日的已实现收益212 — 
可转换票据的未实现亏损— (198)
外汇收益（亏损）(702)26 
净利息收入和其他收入1,567 1,025 
其他收入（亏损）$1,617 $(1,781)
23

贸易和其他应收账款的组成部分如下：
2024年3月31日2023年12月31日
贸易应收账款$361 $406 
应收票据，净额343 343 
其他150 67 
应收款总额$854 $816 
应付账款和应计负债的组成部分如下：
2024年3月31日2023年12月31日
应付账款$1,389 $1,006 
应计运营费用1,614 4,391 
应计工资负债1,714 4,162 
应计资本支出406 205 
应计税款188 393 
其他应计负债6 4 
应付账款和应计负债$5,317 $10,161 


12.    承付款和意外开支
一般法律事务
除了与我们的业务相关的例行诉讼或下文所述的诉讼外，公司目前未参与管理层认为可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响的任何重大未决法律诉讼。
白梅萨磨坊
2011年，Ute Mountain Ute部落向犹他州空气质量司提起行政上诉（”UDAQ”）决定批准对工厂空气质量批准令的修改。然后，在2013年，Ute Mountain Ute部落提交了一份干预请愿书和机构行动请求，对犹他州环境质量部批准的纠正行动计划提出质疑（”UDEQ”）与磨坊浅层含水层的硝酸盐污染有关。2014 年 8 月，Ute Mountain Ute 部落向犹他州辐射控制局提起行政上诉（”刚果民主共和国”) 关于黎明矿业替代原料的放射性材料许可证第7修正案的批准。目前，挑战仍然悬而未决，可能涉及行政法法官的任命（”ALJ”）来听听事情。公司认为这些行为没有任何优点。如果申请成功，可能的结果将是要求修改或替换现有的空气质量批准令、纠正行动计划或许可证修正案（如适用）。目前，公司认为任何此类修改或替代都不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。但是，根据修订或替换的空气质量批准令、纠正行动计划和/或许可证修正案，补救范围和成本尚未确定，可能很大。
UDEQ于2018年1月续订了该工厂的放射性材料许可证，然后在2018年2月重新签发了该工厂的放射性材料许可证（”磨坊 执照”）再延长十年，并获得《地下水排放许可证》（”GWDP”）再延长五年，之后需要提交更多续订工厂许可证和GWDP的申请。在每份续订申请的审查期内，工厂可以继续在其现有的工厂许可证和GWDP下运营，直到续订的工厂许可证或GWDP签发为止。最近，即2022年7月15日，常规的GWDP续订申请已提交给UDEQ，该申请目前仍在考虑中。
2018 年，大峡谷信托基金、Ute Mountain Ute Tribe 和 Uranium Watch（统称为”磨坊原告”）提交了质疑UDEQ续订工厂许可证和GWDP的复审申请以及任命ALJ的申请，他们后来同意根据与UDEQ签订的条款和协议暂停该申请，该申请于2018年6月4日生效。公司和工厂原告在2018年和2019年进行了多次讨论，以期在任何司法程序之外解决争议。2019年2月，磨坊原告向公司提交了达成和解的提案
24

协议。该公司仍在考虑该提案。公司认为这些质疑没有任何优点，如果无法达成和解，公司打算与UDEQ一起应对挑战。如果挑战成功，可能的结果将是要求修改续订的工厂许可证和/或GWDP。目前，公司认为任何此类修改都不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
2021年8月26日，Ute Mountain Ute部落提交了干预申请和复审申请，质疑UDEQ批准工厂许可证第10号修正案，该修正案扩大了工厂有权接受和处理其源材料内容的替代饲料清单。然后，该部落于2021年11月18日提交了任命ALJ的申请，随后不久，根据部落、UDEQ和公司之间的规定和协议，暂缓执行该请求。此后，公司与部落开始了讨论，以期在未经正式裁决的情况下解决争议和其他未决事项。但是，公司认为此举没有任何优点。如果无法达成解决方案，取消中止令，并且在ALJ面前申请成功，则可能的结果是要求修改或撤销工厂许可证修正案。目前，公司认为任何此类修改或撤销都不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
矿产承诺
公司与联邦和州机构以及个人签订租赁矿产权的承诺。这些租约每年可续期，而且，正如公司截至2023年12月31日止年度的10-K表格所报告的那样，2024年剩余时间的续订成本预计总额约为美元1.09百万。
担保债券
公司已赔偿第三方公司提供担保债券作为公司资产报废义务的抵押品（”ARO”）。如果发生违约，公司有义务更换这些抵押品，并有义务偿还任何应付的回收或关闭费用。截至 2024 年 3 月 31 日，该公司拥有 $17.72百万美元作为未贴现ARO的抵押品出售33.38百万。截至 2023 年 12 月 31 日，该公司拥有 $17.58百万美元作为未贴现ARO的抵押品出售33.38百万。公司有责任支付任何超过担保债券抵押品金额的回收费用。
承诺
根据销售和代理协议，公司有合同义务，该协议为公司生产的所有五氧化二钒指定独家销售和营销代理。


13.    公允价值会计
经常性以公允价值计量的资产和负债
资产和负债是根据对公允价值计量至关重要的最低投入水平对资产和负债进行全面分类。
公允价值会计利用公允价值层次结构，优先考虑用于衡量公允价值的估值技术的输入。该等级制度将活跃市场中相同资产和负债的未经调整的报价（一级衡量标准）列为最高优先级，对不可观察的投入（三级衡量标准）给予最低优先级。公允价值层次结构的三个层次描述如下：
第 1 级 — 活跃市场的未经调整的报价，在计量日可获得相同的、不受限制的资产或负债的报价；
第二级 — 非活跃市场的报价，或在资产或负债的整个期限内可以直接或间接观察到的投入；以及
第 3 级 — 需要对公允价值衡量具有重要意义且不可观察（由很少或根本没有市场活动支持）的投入的价格或估值技术。
公司的金融工具包括现金、限制性现金、应收账款、应付账款和当期应计负债。这些工具按成本计值，由于其到期日为短期，因此近似于公允价值
25

乐器。可疑账款备抵记在应收账款余额中，以估算可变现净值。
由于这些工具的短期性质，截至2024年3月31日和2023年12月31日，现金、限制性现金、短期存款、应收账款和应计负债的公允价值接近其账面价值。
公司对有价股票证券的投资是按公允价值计量的公开交易股票，在公允价值层次结构中分为1级和2级。一级有价股票证券使用活跃市场中相同资产的报价，而二级有价股票证券则根据活跃市场中类似工具的报价使用基于报价的投入。公司对有价债务证券的投资使用定价服务的报价进行估值，因此属于公允价值层次结构的第二级。公司按公允价值核算的由普通股组成的投资使用活跃市场的报价进行估值，因此属于公允价值层次结构的第一级。该公司的投资包括某些按公允价值核算的投资，包括认股权证，根据可观察的输入使用Black-Scholes期权模型进行估值，因此归类为层次结构的第二级。
截至2023年2月14日，作为Alta Mesa交易的一部分收到的可转换票据在收盘时使用二项式格子模型进行了估值。公允价值计算使用大量不可观察的投入，包括：（i）波动率 60%，以及 (ii) 的收益率 9.5%。波动率和/或所选收益率的增加或减少可能导致可转换票据的公允价值增加或减少。在 2023 年 2 月 14 日至 2023 年 11 月 3 日之间，enCore 提前兑换了 $40.00可转换票据本金价值的百万美元。2023 年 11 月 9 日，公司出售了剩余的未付余额 $20有担保的可转换票据下所欠的百万美元，总对价为美元21.00百万加元1.50百万美元的未付应计利息，减去销售佣金 $100,000支付给第三方经纪商。由于EnCore早些时候的还款和美元22.40该公司因出售可转换票据而收到了100万英镑，收到了Alta Mesa交易的全额付款，因此无需进一步的对价。
下表列出了公司资产和负债在公允价值层次结构中经常性（至少每年）以公允价值计量的公允价值。资产和负债是根据对公允价值计量至关重要的最低投入水平对资产和负债进行全面分类。
第 1 级第 2 级第 3 级总计
2024年3月31日
现金等价物(1)
$— $37,965 $— $37,965 
有价股权证券25,062 63 — 25,125 
有价债务证券— 115,671 — 115,671 
$25,062 $153,699 $— $178,761 
2023年12月31日
现金等价物(1)
$— $40,512 $— $40,512 
有价股权证券25,554 24 — 25,578 
有价债务证券— 107,466 — 107,466 
$25,554 $148,002 $— $173,556 
(1) 现金和现金等价物包括美国国库券、政府机构债券、美国不可赎回定期存款和在到期日三个月内购买的共同基金。
按公允价值核算的投资
按公允价值核算的投资的公允价值是按有价股票证券的报价乘以公司持有的股票数量计算得出的。在截至2023年3月31日的三个月中，公司持有弗吉尼亚能源资源公司的所有权权益（”弗吉尼亚能源”）和联合铀公司（”CUR”）。这些投资使公司能够对其运营产生重大影响，但无法控制。公司已为每项投资选择了公允价值期权。
2023 年 1 月 24 日，CUR 收购了 100弗吉尼亚能源已发行和流通普通股的百分比 0.26CUR的普通股 每持有弗吉尼亚能源公司一股普通股份。因此，该公司的 9,439,857弗吉尼亚能源公司的普通股已转换为 2,454,362百万股 CUR 普通股（”转换”）。转换之后，
26

该公司拥有 16,189,548CUR的普通股，代表了该公司的所有权权益 16.7收盘时以 CUR 表示的百分比。
2023 年 12 月 5 日，isoEnergy 有限公司（”ISOenerg”）收购了CUR的所有已发行和流通普通股（”CUR 股票”）。根据该安排，CUR的股东获得了 0.500每股CUR股票可获得IsoEnergy的普通股。转换后，该公司的CUR股份将产生大约的IsoEnergy的所有权权益 5.0%。2023 年 10 月 19 日，IsoEnergy 完成了其上市的私募发行 8,134,500IsoEnergy 的订阅收据（”订阅收据”) 价格为 Cdn$4.50每张订阅收据；为了保留其在IsoEnergy的安排后所有权，公司购买了 406,650加元的订阅收据1.83百万。每张未偿还的订阅收据均已转换为IsoEnergy的一股普通股。该安排完成后，该公司拥有 8,501,424IsoEnergy的股份，约占所有权为 5.0截至 2023 年 12 月 5 日的百分比。
该安排完成后，由于在IsoEnergy董事会中没有代表权且其所有权减少，公司对IsoEnergy没有重大影响力。因此，该投资不再算作权益法投资。公司对权益法投资影响程度的判断包括考虑关键因素，例如公司的所有权权益、在董事会的代表性以及参与权益法投资者的决策等。因此，公司在IsoEnergy的股份被列为有价证券，其公允价值期权在合并资产负债表上选择，价值变动包含在合并运营和综合收益表的其他收益（亏损）中。
在截至2023年3月31日的三个月中，该公司的未实现亏损为美元2.96百万美元与这些投资有关，包含在简明合并运营和综合收益表中的其他收益（亏损）中。

14.    收入确认和与客户签订合同
所有确认的收入都是通过铀、钒和可再生碳酸盐销售合同、替代原料加工合同和/或与其他ISR设施签订的副产品处置协议与客户签订的合同的结果。截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司与客户签订的合同应收账款为美元0.36百万和美元0.41分别是百万。
铀浓缩物
该公司铀浓缩物的销售来自与美国主要公用事业公司的合同。在相应的铀储存设施以账面转账证明交付情况时，收入即予以确认。销售合同规定了交付的数量、价格、付款条件和交货年份。该公司与美国主要公用事业公司的协议期限超过一年。公司无需披露分配给剩余履约义务的交易价格，因为可变对价完全分配给完全未履行的履约义务。根据这些合同，转让给客户的每种交付产品都代表一项单独的履约义务；因此，未来的数量完全未得到满足，也不需要披露分配给剩余履约义务的交易价格。
该公司还将向美国铀储备或其他第三方出售铀浓缩物，此类合同本质上是短期的，合同期限为一年或更短。因此，如果履约义务是最初预期期限为一年或更短的合同的一部分，则公司无需披露分配给剩余履约义务的交易价格。
根据该公司的铀合同，它在履行义务后向客户开具发票，此时付款是无条件的。因此，该公司的铀合约不产生合同资产或负债。
钒浓缩物
当在相应的钒储存设施进行账面转账证明交付时，公司的钒精矿销售额即得到确认。根据公司的钒合同，它在履行义务后向客户开具发票，此时付款是无条件的。因此，公司的钒合约不产生合同资产或负债。
RE 碳酸盐
公司的碳酸稀土收入销售收入在交付的混合碳酸稀土材料到达适用的分离设施时予以确认。此外，当客户进一步加工公司交付的可再生能源碳酸盐产品并将其出售给第三方时，公司将确认收入。此外，根据本合同，每个
27

向客户交付的产品是单独的履约义务；因此，未来的交易量完全未得到满足，也不需要披露分配给剩余履约义务的交易价格。因此，公司的合同不产生合同资产或负债。
替代饲料
通过清理第三方铀矿或其他替代原料获得的矿化材料的交付收入通常在交付给工厂时予以确认。根据适用的收费制粉协议的具体规定对材料进行加工时，将确认收费制粉服务的收入。收入和未开票应收账款使用适用的收费协议中包含的计费公式作为相关成本记账。

15.    关联方交易
公司董事会成员罗伯特·柯克伍德是柯克伍德公司的负责人，包括柯克伍德石油和天然气有限责任公司、韦斯科运营公司和联合核能有限责任公司（”联合核能”）。联合核拥有一个 19公司Arkose Mining Venture的权益百分比，而公司拥有其余股份 81%。该公司担任Arkose Mining Venture的经理，对Arkose Mining Ve开展的业务进行管理和控制本质。Arkose Mining Venture是一家合同合资企业，受截至2008年1月15日的风险投资协议管辖，该协议由以下机构签订 联合核能和Uranerz能源公司是该公司的全资、间接控股的子公司。
2021年10月27日，在完成向CUR出售某些常规铀资产后，该公司开始根据矿山运营协议向CUR提供服务。根据该协议，公司赚了 $0.02百万和美元0.27截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，美元0.07百万和美元0.05百万美元分别应从库里支付。此外，公司累积了美元1.50百万和美元1.53截至2024年3月31日和2023年12月31日，根据与CUR签订的资产购买协议的条款，与产量门槛的延期现金付款相关的其他长期应收账款分别为百万美元。

16.    后续事件
计划收购基础资源
2024 年 4 月 21 日，公司宣布已执行最终的计划实施契约（”SID“) 与基础资源有限公司 (ASX: BSE) (AIM: BSE) (”基础资源”) 根据该协议，能源燃料已同意收购 100基础资源已发行股份的百分比（”交易”) 考虑到 (i) 0.0260能源燃料普通股（”分享对价”) 和 (ii) 澳元0.065以现金支付，由Base Resources以特别股息的形式向其股东支付（”现金对价”，连同股份对价，”计划考虑”) 对于持有的每股基础资源普通股，总权益价值约为澳元375百万。该交易将通过澳大利亚《公司法》（”方案”).
28

第 2 项。管理层对财务状况的讨论和分析，以及 运营结果。
以下讨论和分析应与我们未经审计的简明合并财务报表和相关附注一起阅读，这些报表和附注是根据美国公认会计原则编制的，包含在本10-Q表季度报告的其他地方。此外，以下讨论和分析应与管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析以及截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告第二部分中包含的经审计的合并财务报表一起阅读。本讨论与分析包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述和前瞻性信息。由于许多因素，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。请参阅 “关于前瞻性陈述的警示声明”。
除非另有说明，否则此处列出的所有美元金额均以美元计算，股票和每股金额以及货币汇率除外。

我们的公司
我们负责任地生产清洁能源和先进技术所需的几种原材料，包括铀、稀土元素（”REE”）和钒。
概述
该公司认为，铀供应压力和需求基本面表明未来铀价格将持续上涨。该公司认为，随着政府、决策者和公民越来越关注脱碳、电气化和能源供应安全，由铀推动的可靠核能的发展正在全球复苏。此外，俄罗斯入侵乌克兰以及金融实体在现货市场购买铀以长期持有的铀进入铀市场，有可能导致现货和期限价格持续上涨，并可能诱使公用事业公司与能源燃料等非俄罗斯生产商签订更长期的合同，以促进供应安全，避免运输和物流问题，并确保更确定的定价。
2022年，我们与美国主要公用事业公司签订了三份长期铀合同。为了根据这些合同交货，该公司开始在位于亚利桑那州和犹他州的三个获准和开发的常规铀矿——皮尼恩平原、拉萨尔和潘多拉进行矿石生产，用于铀生产。一旦Pinyon Plain、La Sal和Pandora的产量预计在2024年中后期全面提高到商业水平，该公司预计将以每年约110万至140万磅的运行速度生产铀矿石。该公司将储存这三个常规矿山的生产矿石，以便在2024年底或2025年加工，但须视市场状况、合同要求和工厂的时间表而定。该公司将继续通过其替代饲料回收计划生产铀，预计成品铀的总量约为15万磅3O8在 2024 年。预计2024年的铀总产量将在15万至50万磅成品铀之间3O8，取决于该公司的皮尼恩平原、拉萨尔和潘多拉矿提高产量的时机以及该工厂的时间表。
此外，该公司正在准备在科罗拉多州和怀俄明州增设两个矿山（Whirlwind 和 Nichols Ranch），预计将在一年内投产，并推进其他几个大型美国矿山项目，以增加未来几年的铀产量，以应对强劲的铀市场状况。如果强劲的市场状况继续如预期的那样继续，Whirlwind和Nichols Ranch矿山有可能将Energy Fuels的铀产量提高到超过200万磅的运行速度3O8最早在 2025 年每年。2024年，该公司计划推进乐家本田、Sheep Mountain和Bullfrog项目的许可和开发，这可能会将公司的铀产量扩大到高达500万磅的铀产量3O8在未来几年中，每年。该公司还预计将在2024年启动从第三方矿商那里购买矿石的计划，预计这将进一步提高该公司的铀产量。在该公司恢复商业铀产量之前，它可以依靠其铀库存和在现货市场上可能购买的美国原产铀来满足其合同要求。
该公司增加铀产量的决定是由几个有利的市场和政策因素推动的，包括现货和长期铀价格走强，美国核公用事业的购买兴趣增加，美国和全球政府支持核能应对全球气候变化的政策，以及美国需要减少对俄罗斯和俄罗斯控制的铀和核燃料的依赖。
该公司不断寻求最大限度地提高工厂的产能利用率和新的收入来源，包括通过其新兴的稀土业务，以及新的替代饲料来源和工厂新的饲料加工机会，这些机会可以在不依赖铀销售价格的情况下进行加工。该公司还预计将以1.0 — 2.0的运行速率生产
29

假设La Sal和Whirlwind矿山按计划投入生产，从2025年开始，每年可生产百万磅的钒，这些钒可以作为在制品库存或加工成成品V2O5可供出售到不断改善的市场。
该公司正在寻找额外的天然独居石砂来源，为其在工厂的新兴稀土业务提供原料，包括最近宣布的与阿斯创公司有限公司组建合资企业的不具约束力的谅解备忘录（”Astron”）共同开发位于澳大利亚的唐纳德·HMS和稀土项目（”唐纳德项目”）以及最近宣布的收购基础资源有限公司（澳大利亚证券交易所股票代码：BSE）（AIM：BSE）的提议（”基础资源”），该公司在马达加斯加拥有 Toliara HMS 和独居石项目（”图利亚拉项目”）（此外还有附注5——不动产、厂房和设备以及矿产地产中讨论的收购巴伊亚项目）。该公司目前正在该工厂调试其第一阶段稀土分离回路，并正在推进该工厂第二和第三阶段分离设施的工程设计（参见下文 “稀土元素计划”）。该公司还在评估从现有工艺流中回收放射性同位素的可能性，用于开发用于治疗癌症的TAT医用同位素，并继续支持美国政府援助美国铀矿业的活动，支持恢复国内核燃料能力的努力，倡导负责任地采购铀和核燃料。
我们不断评估生产、库存和采购的最佳组合，以保持创造长期价值的灵活性。
磨坊活动
在截至2024年3月31日的三个月中，该工厂专注于开发其第一阶段稀土分离回路，该电路成功调试后将能够生产分离的NdPR和 “更重的” 砷plus（”Sm+”) RE 碳酸盐。该公司于2023年底从Chemours又购买了480吨独居石，该独居石于2024年初收到，该公司预计将对其进行处理，以回收25-35吨分离的ndPr氧化物和10至20吨的Sm+2024 年，在工厂第一阶段 REE 分离回路投产后，碳酸稀土与铀一起，该电路预计将在 Q2-2024 中完成（参见下文 “稀土元素计划”）。该稀土矿产量预计将在 Q2-2024 中完成，此后，该工厂将在 2024 年剩余时间内转向铀生产。尽管该公司持续监控其库存和钒市场，以指导未来潜在的钒生产，但目前没有计划在2024年生产任何钒。
该公司还积极寻找机会，以处理与各种铀清理计划相关的其他天然独居石砂来源、新的和额外的替代原料来源，以及来自第三方的新的和额外的低品位矿化材料。
常规矿山活动
在截至2024年3月31日的三个月中，该公司继续在拉萨尔矿、皮尼恩平原项目和潘多拉矿生产矿石。一旦这三个矿山的产量完全提高到商业水平（目前计划在2024年中后期进行），该公司预计将以每年约110万至140万磅的产量生产铀。2024年从这三个矿山开采的矿石将储存在该工厂进行加工，预计将于2024年底或2025年开始，但须视市场状况、合同要求和工厂的时间表而定。
该公司预计将继续其旋风矿的修复和开发工作，为未来的生产做准备。尽管该公司计划从旋风矿开采和加工矿化材料的时机将取决于合同要求、库存水平和/或总体市场状况的持续改善，但该公司目前预计，旋风矿以及公司的Nichols Ranch ISR项目将在一（1）年内开始铀生产，这可能会将Energy Fuels的铀产量提高到超过两（2）万磅的运行速度3O8如果强劲的市场状况继续如预期的那样，则从2025年开始每年都如此。
2024年，该公司还计划推进其位于新墨西哥州的大型高品位常规项目乐家本田项目、怀俄明州的大型常规项目Sheep Mountain项目和犹他州的Bullfrog项目的许可和开发，这两个项目共同可能将公司的铀产量扩大到高达500万磅的铀产量3O8未来几年每年。该公司还继续维持包括能源女王矿在内的其他常规项目的所需许可证。在市场条件允许的情况下，所有这些项目都是公司未来常规生产能力的重要管道资产。
30

除了公司的铀业务外，该公司还将在2024年继续推进该工厂的稀土矿项目以及该工厂的铀产量，以充分利用该工厂的产能和独特能力（见上文 “工厂活动” 和下面的 “稀土元素计划”）。
ISR 提取和恢复活动
尽管该公司预计不会生产大量的U3O8该公司计划在2024年从Nichols Ranch开展勘探和开发活动，以扩大尼科尔斯牧场项目的资源，并进一步开发油田，为2024年底或2025年可能恢复生产做好准备，前提是市场状况继续如预期的那样。该公司目前在尼科尔斯牧场拥有34个完全许可的、未开发的油田，包括尼科尔斯牧场井田的另外四个井田，邻近的Jane Dough井田的22个油田以及汉克项目的8个油田，汉克项目完全允许作为尼科尔斯牧场工厂的卫星设施建造。
库存
截至2024年3月31日，该公司在北美的转化设施中有大约38.5万磅的成品铀库存。此外，该公司还有大约49.5万磅的额外U3O8包含在工厂库存的替代原料和其他矿石库存中，如果总体市场条件允许，这些库存将来有可能相对较快地回收。在截至2024年3月31日的三个月中，该公司根据一份定期合同出售了20万磅铀，在现货市场上出售了10万英镑的铀。

截至2024年3月31日，公司持有约90.5万磅的成品V2O5库存中，估计还有100万至300万磅的额外可溶性可回收V2O5在市场条件允许的情况下，仍留在尾矿溶液中，等待未来的复苏。
2024 年最新销售情况和展望
该公司在现有的长期合约中出售铀，并持续评估在现货市场上出售部分库存，以应对未来铀价格的上行走势。该公司还不断评估在现货市场上购买铀的可能性，以取代已售库存，履行合同义务并获得未来价格上涨的风险。
铀销售
在截至2024年3月31日的三个月中，该公司与美国主要核电公司签订了三份长期合同，并与两名客户签订了现货销售协议。根据这些合同，该公司出售了30万英镑的U3O8在截至2024年3月31日的三个月中，加权平均销售价格为每磅84.38美元，部分受交付时当时的市场价格的影响。
这三份公用事业合同要求在2023年至2030年之间交付铀，在此期间剩余的基本铀销售量总额为250万磅，如果行使所有剩余期权，则最多可交付370万磅铀。该公司观察到寻求长期铀供应的核公用事业的兴趣明显增加，因此该公司仍在积极寻求额外的选择性长期铀销售合同。
2024 年 1 月，该公司出售了 20 万英镑的美国3O8向其现有的长期合同组合注入1,503万美元（每磅75.13美元）。2024 年 3 月，该公司又出售了 10 万磅的U3O8现货市场上售价为1,029万美元（每磅102.88美元）。该公司的一位公用事业客户可以选择在2024年从能源燃料公司额外购买10万磅铀。该公司持有未承诺的库存，并将继续评估2024年及以后的其他现货和/或长期铀销售机会，这有利于未来的生产。
钒销售
在截至2024年3月31日的三个月中，该公司没有任何钒销售。该公司预计将在合理的情况下将其剩余的钒成品出售给冶金行业以及其他需要更高纯度产品的市场，包括航空航天、化工以及可能的钒电池行业。该公司希望向多元化的客户群体进行销售，以最大限度地提高收入和利润。在 2018/19 年 Pond Return 活动中生产的钒是一种高纯度的钒产品，V 含量为 99.6%-99.7%2O5。该公司认为，可能有机会以高于其历史上公布的现货价格出售一定数量的这种高纯度材料。
该公司打算继续有选择地出售其V2O5在市场允许的情况下在现货市场上存货，但除此之外将继续维持库存中的钒含量。
31

稀土销售
在截至2024年3月31日的三个月中，该公司没有任何稀土销售。目前，该公司预计将生产大约25-35吨的NdPr氧化物，外加约10至20吨的Sm+RE Carbonate将在2024年第二季度投入使用和加大该工厂新安装的1期分离回路，并打算将其全部出售给Neo Performance Materials（”新”）根据现有合同安排。
尽管该公司在混合碳酸稀土和分离的稀土氧化物生产方面继续取得进展，并将额外资金用于工艺改进、提高回收率、产品质量和其他优化，但在提高和优化独居石吞吐率之前，该计划的利润预计将微乎其微。在整个过程中，公司正在获得重要的知识、经验和技术信息，所有这些对于当前和未来的混合稀土碳酸盐生产以及未来计划在工厂或其他地方生产分离的稀土氧化物和其他先进稀土材料都具有宝贵的价值。
稀土元素举措
计划收购基础资源
2024 年 4 月 21 日，公司宣布已执行最终的计划实施契约（”SID”）与基础资源公司，根据该协议，能源燃料已同意收购基础资源100％的已发行股份（”交易”) 作为对价 (i) 0.0260 股能源燃料普通股（”分享对价”）和（ii）0.065澳元的现金，由Base Resources以特别股息的形式向其股东支付（”现金对价”，连同股份对价，”计划考虑”）对于持有的每股基础资源普通股，总权益价值约为3.75亿澳元。该交易将通过澳大利亚《公司法》（”方案”）并受一些先决条件的约束，包括获得某些政府的批准、Base Resources股东的批准以及澳大利亚法院的批准。
Base Resources的Toliara项目是一个世界一流的、处于高级阶段、低成本的大型HMS项目。除了其独立的钛铁矿、金红石（钛）和锆石（锆）的生产能力外，图利亚拉项目还含有大量的独居石，独居石是电动汽车中使用的'磁性'稀土的丰富来源（”电动汽车”）以及各种清洁能源和先进技术，以及可回收铀的来源。在开发之前，Toliara项目需要与马达加斯加政府谈判财政条款，并获得马达加斯加政府的某些批准和行动。
可能与阿斯顿合资开展唐纳德项目
2023 年 12 月 27 日，该公司宣布已签订一份不具约束力的谅解备忘录（”MOU”) 与阿斯创有限公司 (”Astron”）在澳大利亚共同开发唐纳德项目。唐纳德项目是一个著名的HMS和稀土矿床，该公司认为，它可以为其提供另一种短期、低成本和大规模的独居石砂来源，这些独居石砂将被运送到该工厂以回收稀土氧化物和所含铀。唐纳德项目拥有大多数许可证和许可证（或已进入最后完成阶段）。谅解备忘录大致规定了双方成立澳大利亚注册合资企业的基础，根据该合资企业，Energy Fuels将投资高达1.8亿澳元（按当前汇率计算约为1.17亿美元），以赚取该合资企业高达49％的权益。此外，该公司将向Astron发行价值不超过1750万美元的普通股。尽管公司目前正在完成尽职调查并与Astron谈判最终协议，但无法保证公司会签订管理该合资企业的最终协议，也无法保证协议的条款将与谅解备忘录中的规定相同。
工厂的 REE 分离回路
该公司在实现全面稀土分离能力方面继续取得进展，该工厂将在未来几年生产 “轻” 和 “重” 分离的稀土氧化物。Energy Fuels还完成了对工厂基础设施的修改和改进（”第 1 阶段”）将能够在2024年初生产商业数量的分离NdPR氧化物，随后计划进一步增强以扩大NdPR的生产能力（”第 2 阶段”）并生产分离的（”你好”）、（”Tb”）以及未来可能出现的其他稀土材料（”第 3 阶段”) 来自独居石和可能的其他 REE 工艺流。该公司目前专注于独居石，因为与许多其他含稀土矿物相比，这四种关键稀土元素（NdPR、Dy和Tb）的浓度更高。这些 REE 用于强大的钕铁硼（”钕铁硼”）为最高效电动汽车提供动力的磁铁，以及其他清洁能源和国防技术的用途。作为参考，一辆典型的电动汽车在其传动系统中大约使用一（1）到两（2）千克的NdPr氧化物。独居石中所含的铀通常与典型的科罗拉多高原铀矿床相当，也将在工厂回收。
32

2022年，该公司开始开发其 “第一阶段” 稀土分离设施，其中包括对现有溶剂萃取的修改和改进（”SX”）磨坊的电路。“第一阶段” 预计每年将有能力处理约8,000至10,000吨独居石，总共生产约4,000至6,000吨稀土氧化物（”TREO”），每年含有大约800至1,000吨可回收的分离NdPr氧化物。由于Energy Fuels正在利用工厂的现有基础设施，包括调试在内的 “第一阶段” 资本总额预计将在1,600万美元至1,800万美元之间，比我们最初的2500万美元预算减少约700万至900万美元。“第一阶段” 的开发已于 Q1-2024 后期完成，预计将于 2024 年投入运营，前提是收到足够的独居石供应和成功调试。
在 “第二阶段”，Energy Fuels预计将扩大其NdPR分离能力，预计每年处理约3万至6万吨独居石，含有约15,000至25,000吨TREO，每年含有约3,000至6,000吨NdPR氧化物，或足够每年150万至600万辆电动汽车的NdPR。在扩建NdPR分离能力之前，“第二阶段” 预计还将在工厂现有的浸出回路中增加专用的独居石 “裂解和浸出” 回路，该回路可能作为第二阶段的第一阶段开发。该公司预计将在2027年完成 “第二阶段”，但须获得许可、融资和足够的独居石饲料。
在 “第三阶段”，Energy Fuels预计将增加 “重型” 稀土分离能力，包括生产Dy、Tb以及可能的其他稀土氧化物和先进材料。该公司还将评估生产澜的可能性（”拉”) 和铈盐 (”Ce”) 产品。独居石天然含有更高浓度的 “重” 稀土元素，包括 Dy 和 Tb，与许多其他含稀土矿石（例如bastnaesite）相比，这主要是由于存在另一种名为 “xenotime” 的含稀土磷酸盐矿物。“第三阶段” 预计将使能源燃料能够生产分离的 Dy、Tb 以及可能的其他 “轻” 和 “重” 产品。该公司还预计，“第一阶段” 和 “第二阶段” 将储备更多 “重型” 稀土原料。在这些早期阶段，公司预计将生产NdPR氧化物和 “重型” Sm+稀土碳酸盐，该公司将出售或储存这些碳酸盐作为 “第三阶段” 稀土分离的饲料。该公司预计将在2028年完成 “第三阶段”，但须获得许可、融资和足够的饲料。或者，公司可以推迟第二阶段，合并第二阶段和第三阶段的分离能力。
除了上述与Base和Astron的待处理交易外，该公司还于2023年2月10日完成了对巴西巴伊亚项目的收购。巴伊亚项目是一个著名的HMS矿床，有潜力在数十年内每年向该工厂供应3,000至10,000吨天然独居石砂精矿，用于加工成高纯度的稀土氧化物和其他材料。3,000至10,000吨独居石含有大约1,500至5,000吨的TREO，包括300至1,000吨的NdPr和大量商业数量的Dy和Tb。仅巴伊亚项目就有望提供足够的NdPR氧化物，每年为15万至100万辆电动汽车提供动力。尽管Energy Fuels收购巴伊亚项目的主要兴趣是含REE的独居石，但预计巴伊亚项目还将生产大量需求旺盛的高质量钛铁矿和金红石（钛）和锆石（锆）矿物。
收购巴伊亚项目是该公司为其快速发展的稀土加工业务建立大量多样化的独居石供应的努力的一部分。该公司预计将通过公司拥有的矿山（例如巴伊亚项目）、合资企业或其他合作以及公开市场收购（例如公司目前与Chemours公司的协议、计划收购基础资源和图利亚拉项目以及其在唐纳德项目中的潜在合资权益）来采购独居石。
为高级癌症疗法回收医用同位素
自2021年7月以来，该公司一直在评估从工厂现有的稀土碳酸盐/铀和铀工艺流中回收Th-232和Ra-226的可行性，以及从Th-232中回收Ra-228、从Ra-228中回收Th-228并在该工厂浓缩Ra-226的可行性。然后，回收的Ra-228、Th-228和/或Ra-226将出售给制药公司和其他公司，生产Pb-212、Ac-225、Bi-213、Ra-224和/或Ra-223，它们是治疗癌症的具有医学吸引力的主要TAT同位素。用于TAT应用的这些同位素的现有供应供不应求，生产方法昂贵，目前无法扩大规模，以满足新药开发和批准时产生的需求。这是TAT新药研发的主要障碍，因为制药公司正在等待可扩展且价格合理的生产技术问世。根据该计划，该公司有可能从其现有工艺流程中回收有价值的同位素，从而回收回市场，用于治疗原本会因处置而流失的癌症材料。
该公司目前拥有犹他州废物管理和辐射控制部颁发的研发许可证，用于在工厂回收研发数量的Ra-226（”DWRMC”）在 2023 年。该工厂可能回收和集中Th-232、Ra-228和/或Th-228的研发数量也将需要类似的研发许可证或对现有Ra-226研发许可证的修改，而在工厂回收和浓缩商业数量的Th-232、Ra-228、Th-228和/或Ra-226可能需要获得DWMRC的额外许可。
33

圣胡安县清洁能源基金会
2021 年 9 月 16 日，公司宣布成立该基金会，该基金专门为犹他州东南部工厂周边社区捐款。Energy Fuels在成立时向基金会存入了最初的100万美元，现在持续提供相当于该工厂收入1％的资金，从而为支持当地优先事项提供了持续的资金来源。该基金会致力于支持布兰丁市、圣胡安县、White Mesa Ute社区、纳瓦霍民族和其他地区社区的教育、环境、健康/保健和地方经济发展。
一个由圣胡安县当地公民组成的七人顾问委员会每季度评估拨款申请，并向基金会经理提出建议，以供最终审查和批准。截至2024年3月31日，该基金会已发放了18笔总额为33.3万美元的补助金，其中251,070美元用于美洲印第安人的计划。
市场更新
铀
根据TradeTech LLC的月度价格数据（”TradeTech”），在截至2024年3月31日的三个月中，铀现货价格下降了4％，从截至2023年12月31日的每磅91.00美元降至2024年3月31日的每磅87.00美元。第一季度TradeTech的每周铀现货价格从2024年2月2日当周的最高每磅107.00美元到2024年3月15日当周的每磅86.00美元的低点不等。TradeTech的价格数据表明，长期来看 U3O8价格从截至2023年12月31日的68.00美元上涨至2024年3月31日的80.00美元。2024年5月1日，TradeTech公布的现货价格为每磅92.00美元，长期价格为每磅80.00美元3O8.
该公司仍然认为，某些铀供需基本面表明，未来铀价格将持续走高，包括近年来的大幅减产，以及公用事业、金融实体、贸易商和生产商的需求大幅增加。该公司认为，在全球范围内，核能作为解决气候变化和能源安全问题的解决方案正越来越被政府和决策者所接受。该公司认为，金融实体在现货市场购买铀进行长期投资，这仍然是铀市场的根本性转变，这是由于需求的增加以及市场上原本可以供应给公用事业、贸易商和其他机构的现成材料。此外，该公司认为，俄罗斯对乌克兰的持续入侵引发了人们普遍放弃来自俄罗斯的核燃料供应的趋势。2024年4月30日，美国参议院一致批准了《禁止俄罗斯铀进口法》，该法禁止向美国进口俄罗斯的铀产品。该禁令自颁布90天后开始并于2040年终止，将禁止从俄罗斯进口所有铀产品，但如果 “没有其他可行的低浓缩铀来源可以维持核反应堆或美国核能公司的持续运行，则将获得豁免。”该公司预计乔·拜登总统将在未来几天内将该法案签署为法律。
该公司还继续认为，市场存在很大程度的不确定性，这主要是由于运输问题、贸易问题、现有铀矿的寿命、新矿投产时间和成功的不确定性、改造和浓缩瓶颈、库存和二次供应的不透明性质、未被满足的公用事业需求、包括俄罗斯持续入侵乌克兰在内的地缘政治风险以及国有铀和核公司的市场活动。
该公司继续密切关注铀市场，并寻求更多机会与公用事业公司签订长期销售合同，其价格应能维持产量，支付管理费用，为投资者提供合理的回报率，同时也为公司及其股东提供进一步价格上行走势的机会。该公司于2023年开始在Pinyon Plain、La Sal和Pandora矿山生产，并继续评估其某些常规矿山的恢复生产，以期履行其履行义务以及购买和处置铀库存的时间和方法，包括向现货市场出售或作为一项或多份定期合同的一部分出售。
稀土元素
稀土元素是一组 17 种化学元素（Lanthanum 系列中的 15 种元素，外加钇和锑），用于各种清洁能源和先进技术，包括风力涡轮机、电动汽车、手机、计算机、平板显示器、先进光学、催化剂、医学和国防应用。独居石是该公司目前使用的稀土元素，还含有大量可回收的铀，这些铀为利用核技术生产无碳电力提供燃料。根据行业分析师伍德-麦肯齐的说法，对稀土元素的大部分需求都是分离的稀土化合物或产品，“因为大多数最终用途的应用只需要一种或两种分离的稀土化合物或产品。”（伍德·麦肯齐，
34

稀土，2030年展望，20第四版）。稀土元素的主要用途包括：（i）电池合金；（ii）催化剂；（iii）陶瓷、颜料和釉料；（iv）玻璃抛光粉末和添加剂；（v）冶金和合金；（vii）永磁体；（vii）荧光粉；（viii）其他（Adamas Intelligence）。按体积计算，用于永磁体（钕（Nd）、（Pr）、（Dy）和钽（Tb））和催化剂（铈和（La））的稀土元素占总消耗量的60％，但占消耗值的90％以上。
来自美国东南部的典型天然独居石砂平均约为 55% 的 TREO 和 0.20% 的铀，这是历来为磨坊供料的铀矿中发现的典型铀等级。在独居石砂中常见的55％的TREO中，nDPR约占TREO的22％。NdPR 是最有价值的 REE 之一，因为它是制造高强度永磁体的关键成分，而高强度永磁体对于电动汽车和用于可再生能源发电的永磁风力涡轮机以及包括移动设备和国防应用在内的一系列其他现代技术所需的轻质和强劲电机至关重要。与其他常见稀土矿石相比，独居石浓缩物还含有更高浓度的 “重” 稀土元素，包括永磁体中使用的（Dy）和钽（Tb）。
该公司目前主要专注于NdPR、Tb、Dy，在较小程度上还专注于La、Ce和Sm。稀土供应链始于矿山。稀土元素的开采既是主要目标，例如加利福尼亚的Mountain Pass稀土矿，又是副产品，Chemours的Offerman矿砂厂就是如此，那里的天然独居石砂与其他开采的沙子物理分离。开采会产生一种矿石，就Chemours的材料而言，这种矿石是天然独居石砂，它们与其他开采的矿砂在物理上是分开的。然后，矿石在磨机上经过开裂和清洗过程，其中可能包括酸或苛性溶液、升高的温度和压力以回收铀并将稀土元素从矿物基质中释放出来。铀将出售到商业核燃料循环中以产生无碳核能，在去除铀后，该溶液将清除所有残留的有害元素（包括剩余的放射性元素），制成稀土碳酸盐，这种形式可用作稀土分离的SX原料。然后，SX 设施使用溶剂和一系列混合沉降器将稀土碳酸盐中的稀土元素相互分离，并为市场或特定最终用户生产所需的纯化稀土产品（通常为氧化物）。分离的稀土产品通常销售到不同的市场，具体取决于用途。分离的稀土产品可以制成稀土金属和金属合金，用于磁体和其他应用。
迄今为止，该工厂生产的几乎所有可再生碳酸盐都已出售给Neo。该公司目前还在评估未来在工厂或美国其他地方生产其他下游稀土材料（包括稀土金属和合金）的可能性。
稀土资源以多种形式和纯度进行商业交易。因此，稀土元素总体上没有单一价格，而是各种稀土化合物和材料的价格众多。该公司预计在短期至中期内产生的主要价值将来自NdPR、Dy、Tb、Ce和La，因为公司出售碳酸稀土的价格与这些稀土氧化物的价格挂钩。此外，如上所述，该公司预计将来将生产分离的稀土氧化物，预计在2024年开始生产NdPR。根据亚洲金属网的数据，下表以人民币日元/千克为单位列出了某些稀土化合物和材料的中点价格，以及以美元/千克为单位的近似价值：
2023年12月31日2024年3月31日百分比 2024年5月1日
产品（人民币日元/千克）（美元/千克）（人民币日元/千克）（美元/千克）改变（人民币日元/千克）（美元/千克）
NdPR 氧化物
（Pr6O11: 25%;
Nd2O3): 75%)
445 63353 48.82(21)%403 56 
氧化铜 (99.9%)6.750.967.551.0512 %7.451.03
La Oxide (99.9%)4.150.593.950.55(5)%3.850.53
干氧化物2,640 3741,810 251(31)%2,020 279
Tb 氧化物7,600 1,076 5,350 741 (30)%6,450 891 

稀土市场由中国主导，根据国际能源署的数据，中国生产近90％的稀土精制产品。根据伍德·麦肯齐的说法，“在能源转型下，稀土行业继续发展。运输和增加可再生能源发电等关键行业的脱碳正在推动对稀土永磁体的需求。全球供应也依然强劲，多元化是世界各国政府的重中之重。在2023年的大部分时间里，NdPR氧化物的价格相对较低。这是由充满挑战的经济条件导致的供应充足和持续的市场不确定性造成的，尤其是在中国境内。随着我们进入2024年，短期价格仍处于压力之下，尽管我们预计市场情绪将有所改善。”
35

尽管中国在制造业中消耗的稀有资源资源最多，但其中大部分用于出口的最终用途产品的制造以及在中国境内运营的非中国公司的消费。稀土分离设施还位于越南、印度以及爱沙尼亚的Silmet，使用各种原料和来源，小型或实验运营设施位于其他地方（包括俄罗斯）。
该公司认为，迄今为止碳酸稀土的商业生产以及预计在2024年生产分离的NdPR氧化物是努力恢复美国稀土供应链的第一步，而美国目前尚不存在稀土供应链。北美存在多种潜在的国内矿砂开采来源，包括独居石，是该工厂的潜在原料；此外，加利福尼亚有一家来自硬岩开采的稀土资源生产商，目前其材料运往亚洲。在全球层面，有可能从以下地点收购天然独居石砂：澳大利亚、南非、马达加斯加、新西兰、菲律宾、印度尼西亚、巴西、马来西亚、泰国、印度、俄罗斯等。
随着未来几年对清洁能源技术和其他先进技术的需求增加，该公司预计对REE的需求和价格将增加。预计稀土能源供应来源将增加，同时需求预计将增加。
钒
钒是一种金属元素，当转化为钒铁时（”FeV”)（一种钒和铁的合金），主要用作增强和硬化钢并使其具有抗腐蚀性的添加剂。根据市场顾问FastMarkets的数据，超过90％的FeV用于钢铁行业。此外，钒还用于航空航天和化学工业，并继续引起人们对包括钒氧化还原液流电池在内的储能技术的兴趣。中国是全球最大的钒生产国，其他产量来自俄罗斯、南非和巴西（罗斯基尔）。
该公司认为V的主要驱动力之一2O5价格是对钢铁的需求，包括全球经济增长、建筑、基础设施和汽车制造的前景。根据Fastmarkets的数据，“中国对钒的需求一直在下降”。同一份报告指出，“中国的钢铁减产影响了供需，特别是因为中国是全球最大的钒铁生产国。” 由于需求不足，中国疲软，欧洲联邦电动汽车价格下跌， 2024年4月8日.
在截至2024年3月31日的三个月中，欧洲钒的中点价格从每磅V6.53美元下降了4％2O5截至 2023 年 12 月 31 日，每磅 V 6.25 美元2O5截至 2024 年 3 月 31 日。钒的价格从每磅6.88美元的高位不等 V2O5在 2024 年 3 月 22 日至 2024 年 3 月 27 日之间，最低价为每磅 5.90 美元 V2O5在 2024 年 2 月 16 日至 2024 年 2 月 22 日之间。截至2024年5月1日，钒的价格为每磅V 5.87美元2O5.
已知趋势或不确定性
该公司的经营活动净现金流为负，前几年出现净亏损，部分原因是铀和钒价格低迷，以及加工成可销售碳酸稀土的独居石数量少，这使公司无法实现规模经济。我们目前不知道有任何趋势或不确定性对公司的收入或收入产生或合理可能产生重大影响，除了：(i) 最近铀市场的走强，这可能导致公司以更高的价格出售库存和未来产量和/或与核公用事业公司签订更多长期铀供应合同；(ii) 美国政府的法律和计划，包括可能禁止俄罗斯铀进口和恢复国内核能的努力燃料能力，其中可能导致铀销售价格上涨；（iii）铀、钒、稀土元素和我们的其他初级金属价格的波动；以及（iv）公司的HMS、REE和TAT放射性同位素计划，如果成功，可能会改善未来几年的运营业绩。我们目前尚不知道有任何合理可能导致公司成本与收入之间关系发生重大变化的事件。
持续努力将成本降至最低
尽管除了现有的铀和钒产品外，该公司正在推行两项新举措——HMS/REE和TAT放射性同位素计划，这将要求公司扩大部分业务，但该公司将继续寻求在可行的情况下最大限度地降低所有运营成本的方法，同时保持其关键能力、人力和财产。
36

运营结果
截至2024年3月31日的三个月，与截至2023年3月31日的三个月相比
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的经营业绩（千美元）：
截至3月31日的三个月增加百分比
20242023（减少）改变
收入
铀浓缩物$25,314 $18,470 $6,844 37 %
钒浓缩物— 871 (871)*
替代饲料、加工及其他112 272 (160)(59)%
总收入 25,426 19,613 5,813 30 %
适用于收入的成本
适用于铀浓缩物的成本11,052 7,715 3,337 43 %
适用于钒浓缩物的成本— 551 (551)*
适用于收入的总成本11,052 8,266 2,786 34 %
其他运营成本和支出
勘探、开发和加工2,805 3,096 (291)(9)%
待机1,333 2,287 (954)(42)%
增加资产报废债务276 346 (70)(20)%
销售、一般和管理（不包括基于股份的薪酬）6,594 4,837 1,757 36 %
基于股份的薪酬1,345 1,186 159 13 %
总营业收入（亏损）2,021 (405)2,426 (599)%
其他收入（亏损）
出售资产的收益— 116,450 (116,450)*
其他收入（亏损）1,617 (1,781)3,398 *
其他收入总额1,617 114,669 (113,052)(99)%
净收益（亏损）$3,638 $114,264 $(110,626)(97)%
普通股每股基本净收益$0.02 $0.72 $(0.70)(97)%
摊薄后的每股普通股净收益$0.02 $0.72 $(0.70)(97)%
*没有意义。








37

下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的部分运营数据和财务指标。
截至3月31日的三个月增加百分比
20242023（减少）改变
销量
铀浓缩物（磅）
300,000 300,000 — — %
钒浓缩物（磅）
— 79,344 (79,344)*
已实现销售价格
铀浓缩物（美元/磅）
$84.38 $61.57 $22.81 37 %
钒浓缩物（美元/磅）
$— $10.98 $(10.98)*
适用于收入的成本
铀浓缩物（美元/磅）
$36.84 $25.72 $11.12 43 %
钒浓缩物（美元/磅）
$— $6.94 $(6.94)*
*没有意义。
截至2024年3月31日的三个月，净收入从截至2023年3月31日的三个月的1.1426亿美元或每股0.72美元，下降了1.1063亿美元，至364万美元，合每股0.02美元。两个时期之间的净收入有所下降，这主要是由于与2023年2月出售我们的阿尔塔梅萨ISR项目相关的收益为1.1645亿美元，以及两期之间适用于铀浓缩物的成本上涨了334万美元。由于各期已实现销售价格上涨，铀浓缩物销售收入增加684万美元，部分抵消了净收入的减少。
收入
铀浓缩物
在截至2024年3月31日的三个月，铀浓缩物的收入从截至2023年3月31日的三个月的1,847万美元增加了684万美元至2531万美元，这是由于已实现销售价格上涨至每磅U84.38美元3O8每磅 U 61.57 美元起3O8经期之间。
钒浓缩物
截至2023年3月31日的三个月，钒精矿收入为87万美元，这是由于我们完成了79,344磅钒库存的销售，已实现销售价格为每磅V10.98美元2O5。在截至2024年3月31日的三个月中，钒精矿没有收入。
替代饲料、加工及其他
截至2024年3月31日的三个月，替代原料、加工和其他方面的收入从截至2023年3月31日的三个月的27万美元下降至11万美元，减少了16万美元，这主要是由于根据我们与CUR签订的矿山运营协议，向作为CUR权益继任者的IsoEnergy Ltd.提供的服务减少。
38

适用于收入的成本
适用于铀浓缩物的成本
由于每磅铀的加权平均成本增加，适用于铀浓缩物的成本从截至2023年3月31日的三个月的772万美元增加了334万美元至截至2024年3月31日的三个月的1105万美元3O8。每磅 U 的加权平均成本3O8 截至2024年3月31日的三个月，从每磅25.72美元增至36.84美元3O8在截至2023年3月31日的三个月中，主要是由于购买了10万英镑的美国3O82023年第四季度为每磅81.00美元。
适用于钒浓缩物的成本
截至2023年3月31日的三个月，适用于钒精矿的成本为55万美元，这是由于我们完成了79,344磅钒库存的销售，加权平均成本为每磅6.94美元。截至2024年3月31日的三个月，没有适用于钒精矿的成本。
其他运营成本和开支
勘探、开发和加工
截至2024年3月31日的三个月，勘探、开发和加工成本从截至2023年3月31日的三个月的310万美元下降了29万美元至281万美元。不同时期之间的勘探、开发和加工成本降低的主要原因是La Sal综合体在2024年第一季度投入生产，但由于该工厂碳酸稀土生产计划的持续进展（包括对可再生能源碳酸盐库存的净可实现价值调整）的略有增长部分抵消。
尽管我们预计与上述项目相关的金额将为公司带来未来价值，但公司将这些成本开支的部分原因是，截至2023年，该公司尚未通过完成对公司任何项目的可行性或预可行性研究（绵羊山和皮尼恩平原项目除外），建立S-K 1300或NI 43-101所定义的探明矿产储量或可能的矿产储量。
待机
与备用地雷的保养和维护相关的备用成本以及处于待命状态的工厂以最低的生产或包装水平运行时产生的备用成本。
截至2024年3月31日的三个月，备用成本从截至2023年3月31日的三个月的229万美元减少了95万美元至133万美元，这主要是由于阿尔塔梅萨于2023年2月14日剥离，拉萨尔综合大楼在2023年第四季度进入开发状态，在2024年第一季度进入生产状态。
销售、一般和管理（不包括基于股份的薪酬）
截至2024年3月31日的三个月，销售、一般和管理费用（不包括基于股份的薪酬）从截至2023年3月31日的三个月的484万美元增加了176万美元，至659万美元，这主要是由于法律和咨询费增加，以及与公司努力改善业务流程以应对当前和未来铀和稀土资源业务活动在不同时期之间的增长相关的工资和福利增加。截至2024年3月31日，我们的全职员工人数从截至2023年3月31日的134名全职员工增加到159名。
基于股份的薪酬
截至2024年3月31日的三个月，基于股份的薪酬从截至2023年3月31日的三个月的119万美元增至135万美元，增加了16万美元，这主要是由于2024年的年度奖励发放以及更高的授予日公允价值和增加员工人数。
其他收入
出售资产的收益
在截至2023年3月31日的三个月中，我们确认了出售与向EnCore出售Alta Mesa ISR项目相关的1.1645亿美元资产的收益，总对价为1.2亿美元，其中包括6000万美元的现金和6000万美元的可转换票据。有关更多信息，请参见附注5 — 不动产、厂房和设备以及矿产特性。
39

其他收入（亏损）
截至2024年3月31日的三个月，净收入为162万美元。该余额主要包括扣除157万美元的利息收入、54万美元的有价证券按市值计价收益和21万美元债务有价证券结算的已实现收益，部分被70万美元的外汇汇率损失所抵消。截至2023年3月31日的三个月，净亏损为178万美元。这一余额主要包括我们投资的按市值计值的亏损296万美元和20万美元的可转换票据，其中部分被扣除103万美元的利息收入、33万美元的有价证券按市值计价收益和3万美元的外汇收益所抵消。
流动性和资本资源
为主要现金需求提供资金
我们的主要短期和长期现金需求是通过持续的计划，例如我们的稀土资源计划、巴伊亚项目、S-X项目、Pinyon Plain运营准备和TAT放射性同位素计划以及潜在的业务和房地产收购，为营运资本需求和运营支出、资本支出和潜在的未来增长机会提供资金。
如果需要，我们预计将能够通过可用现金余额和产品库存销售为未来12个月的营运资本和运营费用、资本支出和目前计划的增长计划提供资金。在适当情况下，我们还可能通过根据我们的自动柜员机发行普通股来增加营运资金。我们打算继续寻求收购独居石矿产权和其他铀生产资产。
以现金发行的股票
该公司设有自动柜员机，允许公司在S-3表格上美国上架注册声明规定的范围内进行普通股分配（”上架注册声明”）以及一份或多份招股说明书补充文件。公司当前的上架注册声明于2024年3月22日宣布生效，允许公司在一次或多次发行中出售其普通股、认股权证、权利、认购收据、优先股、债务证券和/或单位的任意组合。除了我们的上架注册声明外，我们还向美国证券交易委员会提交了上架注册声明的招股说明书补充文件，有资格在自动柜员机下额外分配高达1.50亿美元的普通股。根据上述美国上架注册声明摘要和招股说明书补充文件进行的销售是按当时的市场价格在美国纽约证券交易所或美国任何其他现有普通股交易市场进行的。在截至2024年3月31日的三个月中，公司在自动柜员机下发行了619,910股普通股，净收益为479万美元。参见注释 7 — C资本股了解更多信息。
营运资金和未来资金需求
截至2024年3月31日，该公司的营运资金为2.2254亿美元，其中包括5,478万美元的现金和现金等价物、1.4080亿美元的有价证券、约38.5万磅的铀制成品库存和约90.5万磅的钒制成品库存。该公司认为，它有足够的现金和资源来执行至少未来十二个月的业务计划。
公司通过管理其营运资金和资本结构来管理流动性风险。
40

现金和现金流
下表汇总了我们的现金流量（以千计）：
截至3月31日的三个月
20242023
由（用于）经营活动提供的净现金$8,841 $(2,579)
用于投资活动的净现金(14,824)(19,002)
由（用于）融资活动提供的净现金3,502 (846)
汇率波动对持有外币现金的影响(46)22 
另外：发放与出售资产相关的限制性现金— 3,475 
现金、现金等价物和限制性现金的净变动(2,527)(18,930)
现金、现金等价物和限制性现金，期初75,024 80,269 
现金、现金等价物和限制性现金，期末$72,497 $61,339 
截至2024年3月31日的三个月，与截至2023年3月31日的三个月相比
由（用于）经营活动提供的净现金
截至2024年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金为884万美元。截至2023年3月31日的三个月，用于经营活动的净现金为258万美元。不同时期之间的变化主要是由于已实现销售价格的上涨，不同时期之间铀浓缩物的销售收入增加，但由于不同时期之间每磅成本的上涨，适用于铀浓缩物的成本增加部分抵消了这一点。此外，我们购买了 120,000 磅的 U3O8在截至2023年3月31日的三个月中。在截至2024年3月31日的三个月中，没有进行过此类库存采购。
用于投资活动的净现金
截至2024年3月31日的三个月，用于投资活动的净现金从截至2023年3月31日的三个月的1,900万美元减少了418万美元至1,482万美元。减少的主要原因是有价证券的到期日为5,717万美元，被各期有价证券购买量增加的1,681万美元所抵消。在截至2023年3月31日的三个月中，该公司从出售阿尔塔梅萨ISR项目中获得了5,376万美元的收益，并支付了2162万美元收购了巴伊亚项目。此外，不动产、厂房和设备及矿产的增建量在两个时期之间减少了405万美元。有关更多信息，请参见附注5 — 不动产、厂房和设备以及矿产特性。
由（用于）融资活动提供的净现金
截至2024年3月31日的三个月，融资活动提供的净现金为350万美元，而截至2023年3月31日的三个月，用于融资活动的净现金为85万美元。期间的变化主要是由于在截至2024年3月31日的三个月中，自动柜员机下净额为479万美元的现金发行普通股的收益，但部分被为结算和资助员工在截至2023年3月31日的三个月中行使股票增值权时应缴的55万美元所得税预扣款而支付的现金所抵消。
关键会计政策与估计
对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析以我们的财务报表为基础，这些财务报表是根据美国公认会计原则编制的。编制未经审计的简明合并财务报表要求我们做出估算和假设，这些估算和假设会影响报告的资产、负债、收入和支出金额以及相关或有负债的披露。某些会计政策涉及判断和不确定性，以至于在不同的条件下或如果使用不同的假设，报告的金额有合理的可能性。我们会定期评估我们的估计和假设。我们的估算基于历史经验和其他各种假设，这些假设在当时情况下被认为是合理的，这些假设的结果构成了对资产和负债账面价值做出判断的基础，而这些判断从其他来源看不出来。实际业绩可能与编制财务报表时使用的这些估计和假设有所不同。我们在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中对我们更重要的会计政策、估算和判断进行了广泛讨论。我们认为，这些会计政策反映了我们在编制财务报表时使用的更重要的估计和假设。
41

资产负债表外安排
有关资产负债表外安排的更多信息，请参阅附注12——未经审计的简明合并财务报表的承付款和意外开支。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露。
公司面临与大宗商品价格、利率和信贷相关的风险。大宗商品价格风险被定义为由于铀、钒和稀土资源的市场价值变化而可能蒙受的潜在损失。利率风险源于我们为为业务提供融资和流动性而发行的债务和股权工具。信用风险源于在我们业务的各个方面提供信贷。整个行业的风险还会影响我们为勘探和可开发资源开发提供资金的总体能力；这种影响是不可预测或不可量化的。市场风险是指由于利率和外币汇率波动导致金融工具的公允价值或未来现金流的变化而对公司造成不利财务影响的风险。
大宗商品价格风险
我们的盈利能力与回收的铀、钒、稀土元素和HMC的市场价格直接相关。我们可能会不时开展大宗商品和货币对冲计划，目的是保持足够的现金流和盈利能力，为业务的长期生存能力做出贡献。我们预计，如果我们有足够的资产和回收来支持远期销售安排，并且在适当的条件下提供远期销售安排，那么我们预计将在正常业务过程中进行远期出售。但是，存在与远期销售计划相关的风险。如果我们没有足够的回收产品来履行我们的远期销售承诺，我们可能不得不在现货市场上购买或借入足够的产品（以便将来从回收的产品中交货），以便根据远期销售合同交付，价格可能高于远期销售合同规定的价格，或者可能违约此类交付。此外，根据远期合约，我们可能被迫以低于此类交付完成后现货市场上可能提供的价格出售。尽管我们可能会在销售合同中使用各种定价机制来管理价格波动的风险，但无法保证此类机制会成功。也无法保证我们能够以能够成功管理价格波动风险的价格或数量为未来销售铀、钒、稀土碳酸盐、分离的稀土氧化物或其他稀土产品或HMC签订定期合同。
利率风险
公司面临现金等价物、存款和限制性现金的利率风险。公司不使用衍生品来管理利率风险。我们的利息收入以美元赚取，不受货币风险影响。
货币风险
外汇风险涉及财务承诺、已确认资产或负债的价值因外币汇率变动而波动的风险。公司不使用任何衍生工具来减少其受外币汇率波动的影响。由于美元是我们在美国业务的本位货币，因此货币风险已降低。我们维持加元和巴西雷亚尔的名义余额，因此与我们的现金和现金等价物余额相比，货币风险较低。我们还持有以加元计价的股票有价证券。
下表汇总了公司截至2024年3月31日的外币（加元/雷亚尔）敞口（以千美元为单位），以美元等值计算：
现金和现金等价物$1,055 
有价证券$21,043 
总计$22,098 
下表汇总了截至2024年3月31日我们金融工具的重大未结算货币风险敞口的敏感度分析，所有其他变量保持不变。它显示了当时合理可能的相关风险变量变化将如何影响净收入（以千计）。
42

改为
灵敏度分析		综合收益增加（减少）
加强净收益美元/加元或雷亚尔变动 +1%$317 
净收益疲软美元/加元或雷亚尔变动 -1%$(317)

信用风险
信用风险涉及现金和现金等价物、贸易和其他应收账款，这些应收款是由于工具的任何交易对手可能无法履约而产生的。公司主要与评级较高的交易对手进行交易，并且已根据该交易对手的信用评级为任何交易对手设定了或有风险敞口上限。截至2024年3月31日，公司的最大信用风险敞口为现金及现金等价物、贸易和票据应收账款以及有价债务证券的账面价值。

第 4 项。控制和程序。
评估披露控制和程序
我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条（”《交易法》”）旨在确保在我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告，并确保收集需要披露的重大信息并将其传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出披露决定。首席执行官和首席财务官在其他管理层成员的协助下，审查了截至2024年3月31日我们的披露控制和程序的有效性，并根据他们的评估，得出结论，披露控制和程序自我们在截至2023年12月31日财年的10-K表年度报告中披露的那天起生效。
财务报告内部控制的变化
在截至2024年3月31日的季度中，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生任何对公司财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

43

第二部分

第 1 项。法律诉讼。
我们没有发现任何未决或威胁要提起的重大诉讼，也没有发现任何已知政府当局正在考虑或可能对我们或我们的业务产生重大不利影响的诉讼，这些诉讼总体上未在公司截至2023年12月31日的10-K表中披露，或截至2024年3月31日的三个月的10-Q表中未披露。

第 1A 项。风险因素。
与我们在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告第1A项中披露的风险因素相比，没有重大变化。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用。
没有。

第 3 项。优先证券违约。
没有。

第 4 项。矿山安全披露。
《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》第1503（a）条和第S-K号法规第104项要求的矿山安全披露包含在本季度报告的附录95.1中，该附录以引用方式纳入本第4项。

第 5 项。其他信息。
在本10-Q表季度报告所涉期间，公司没有董事或高级管理人员 采用要么 终止“规则10b5—1交易安排” 或 “非规则10b5—1交易安排”，每个术语的定义见S-K法规第408项。

第 6 项。展品。
展品
以下证物作为本报告的一部分提交：
44

展览
数字描述
3.1
2005 年 9 月 2 日的延续条款 (1)
3.2
2006 年 5 月 26 日的修正条款 (2)
3.3
章程 (3)
4.1
Uranerz Energy Corporation 2005 年非合格股票期权计划，经修订和重述，截至2011年6月15日 (4)
4.2
能源燃料公司与Equiniti Trust Company, LLC之间的股东权利计划协议，日期为2024年4月10日 (5)
4.3
2024 年综合股权激励薪酬计划，经2024 年 4 月 10 日修订和重述 (6)
10.1
能源燃料公司、坎托·菲茨杰拉德公司、BMO资本市场公司、Canaccord Genuity LLC和B. Riley Securities Inc., LLC于2024年3月22日签订的销售协议 (7)
10.2
经修订和重述了能源燃料资源（美国）公司、能源燃料公司和Mark S. Chalmers之间的雇佣协议，自2024年4月10日起生效 (8)
10.3
经修订和重述的能源燃料资源（美国）公司、能源燃料公司和戴维·弗里登隆德之间的雇佣协议，自2024年4月10日起生效 (9)
10.4
能源燃料公司与柯蒂斯·摩尔于2023年3月31日签订和重述的雇佣协议 (10)
10.5
Energy Fuels Inc. 和 Dee Ann Nazarenus 于 2020 年 9 月 1 日签订的雇佣协议 (11)
10.6
能源燃料公司与斯科特·巴肯于2020年9月1日签订的雇佣协议 (12)
10.7
能源燃料公司、澳大利亚EFR Pty Ltd.和Base Resources Limited签订的截至2024年4月21日的计划实施契约（13）
23.1
马克·查尔默斯的同意
31.1
根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条）对首席执行官进行认证
31.2
根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条对首席财务官进行认证
32.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350条对首席执行官进行认证
32.2
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350条对首席财务官进行认证
95.1
矿山安全披露
101.INSXBRL 实例文档
101.SCHXBRL 分类扩展—架构
101.CALXBRL 分类扩展—计算
101.DEFXBRL 分类扩展—定义
101.LABXBRL 分类扩展—标签
101.PREXBRL 分类扩展—演示
45

(1)参照能源燃料于2015年5月8日向美国证券交易委员会提交的F-4表格附录3.1纳入其中。
(2)参照能源燃料于2015年5月8日向美国证券交易委员会提交的F-4表格附录3.2纳入。
(3)参照能源燃料于2015年5月8日向美国证券交易委员会提交的F-4表格附录3.3并入。
(4)参照2015年6月24日提交的能源燃料S-8表格附录4.2纳入。
(5)参照2024年4月24日向美国证券交易委员会提交的能源燃料附表14A附录B纳入。
(6)参照2024年4月24日向美国证券交易委员会提交的能源燃料附表14A附录A并入。
(7)参照能源燃料于2024年3月25日向美国证券交易委员会提交的8-K表格附录1.1合并。
(8)参照能源燃料于2024年4月22日向美国证券交易委员会提交的8-K表格附录10.1纳入其中。
(9)参照能源燃料于2024年4月22日向美国证券交易委员会提交的8-K表格附录10.2合并。
(10)参照能源燃料公司于2023年4月4日向美国证券交易委员会提交的8-K表附录10.5纳入其中。
(11)参照能源燃料于2020年11月2日向美国证券交易委员会提交的10-Q表附录10.5纳入。
(12)参照能源燃料于2020年11月2日向美国证券交易委员会提交的10-Q表附录10.6纳入。
(13)以引用方式纳入能源燃料于2024年4月25日向美国证券交易委员会提交的8-K表附录10.1。

签名
根据第 13 节或第 15 (d) 节的要求 1934 年《证券交易法》，登记人已正式促使下列签署人代表其签署本报告，并经正式授权。

能源燃料公司
（注册人）
日期：2024 年 5 月 3 日来自：/s/ Mark S. Chalmers
马克·查尔默斯
总裁兼首席执行官
日期：2024 年 5 月 3 日来自：
/s/ 内森 R. 贝内特
内森·R·贝内特
首席会计官兼临时首席财务官
46