WILLSCOT MOBILE MINI 公布2024年第一季度业绩

坚固的模块化和增值产品需求支持 2024 年全年展望

凤凰城，2024年5月2日——创新临时灵活空间解决方案领域的领导者WillScot Mobile Mini Holdings Corp.（“WillScot Mobile Mini” 或 “公司”）（纳斯达克股票代码：WSC）今天公布了2024年第一季度业绩，并提供了运营和当前市场环境的最新情况，包括以下亮点：

Q1 2024

•收入增长了4％，达到5.87亿美元，持续经营收入为5,600万美元。运营收入包括约1500万美元的整合和交易相关费用。调整后的息税折旧摊销前利润同比持平，为2.48亿美元。

•经营活动产生的净现金为2.09亿美元，自由现金流为1.44亿美元，均同比增长40％，自由现金流利润率为24.5％，增长了660个基点。

•截至2024年3月31日，杠杆率连续维持在净负债占调整后息税折旧摊销前利润的3.3倍，在3.0倍至3.5倍的目标区间内。

•在过去的12个月中，产生了17％的投资资本回报率2（“ROIC”）。

•通过回购1,390万股普通股，向股东返还了5.95亿美元，在截至2024年3月31日的过去十二个月中，我们的股票数量减少了6.4％。

•维持2024财年调整后息税折旧摊销前利润展望区间为11.25亿美元至12亿美元，与2023年相比，我们的持续经营业务增长了6％至13％。

•2024年1月29日，WSC宣布了收购麦格拉思租赁公司（纳斯达克股票代码：MGRC）的最终协议。该公司预计该交易将于2024年完成。

WillScot Mobile Mini首席执行官布拉德·索尔茨评论说：“我们公司在第一季度的业绩符合我们对今年的总体预期。尽管非住宅建筑开工面积持续萎缩，但租赁收入仍增长了5％。模块化激活正在按顺序和逐年增加，抵消了存储激活方面的持续阻力。而且，我们将继续看到所有产品线的利率和增值产品（VAPS）健康增长，因此，在市场背景下，我们的商业表现和前景保持稳健。”

Soultz继续说：“该团队还完成了我们在最初的WillScot和Mobile Mini集成计划中考虑的最终系统和现场协调。一月份，我们将传统的WillScot和Mobile Mini销售和运营团队合并到按地域划分的单一领导结构之下。这使我们能够通过一个团队进入本地市场，该团队可以通过我们全套的交钥匙空间解决方案为客户提供服务。为了支持这种现场整合，我们在三月份升级了现场服务和调度系统，这使我们能够更好地利用所有产品线的运营资源，同时改善执行和客户沟通。而且，我们正在利用客户反馈推进我们的数字路线图，以增强客户体验的几乎所有方面。”

Soultz总结道：“这些举措使我们能够更加无缝地向整个客户群提供不断扩大的空间解决方案组合，并将确保我们继续提供业内最具吸引力的价值主张。我们预计将在2024年完成对麦格拉思的收购，这将进一步加速我们的增长，并按比例增加完全由我们控制的10亿美元特殊增长杠杆，我们相信这将使所有利益相关者在未来几年中受益。在WillScot Mobile Mini，我们有一个行之有效的方法来推动可持续增长和回报，我们的团队运用所有有机和无机杠杆为客户、员工、社区和股东创造长期价值，这让我感到从未像现在这样兴奋。”

2024 年第一季度业绩2

总裁兼首席财务官蒂姆·博斯韦尔评论说：“2024年第一季度的业绩符合我们今年的总体计划，因此我们维持2024年的展望。利润率连续收缩，同比收缩，预计将支持第一季度模块化激活量和相关维护活动的增长，并进入第二季度，我们预计，随着租赁收入的连续增长，全年利润率将回升。因此，我们将维持2024年的展望，即收入为24.85亿至26.35亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为11.25亿至12亿美元，中点利润增长约50个基点。”

博斯韦尔总结说：“尽管我们在本季度产生了大约1500万美元的整合和交易相关费用，但现金流和回报仍然是亮点。我们在本季度创造了1.44亿美元的自由现金流，同比增长40％，自由现金流利润率为24.5％，同比增长660个基点。过去12个月的投资资本回报率为17％，符合我们更新的目标范围。进入第二季度，净负债占调整后息税折旧摊销前利润的3.3倍呈下降趋势。有了这些业绩以及我们进入2025年的运行利率的可见性，我们将恢复在有机投资、收购和股票回购之间的资本分配，同时维持为在今年晚些时候完成对麦格拉思的收购而制定的融资计划，我们对这些投资将如何随着时间的推移扩大业务自然复合的回报充满信心。”

资本和流动性更新2

截至2024年3月31日的三个月，除非另有说明：

•第一季度产生了1.44亿美元的自由现金流，同比增长40％。

•在本季度的一次收购中投资了4,300万美元的资本，在过去的12个月中投资了5.26亿美元。

•将我们的资产支持循环信贷额度下的超额可用性增加到约13亿美元。

•我们在2023年1月执行的3.44％的浮动与固定利率互换和2024年1月执行的3.70％的浮动与固定利率互换生效后，加权平均税前利率约为5.9％。基于当前债务结构和基准利率的年度现金利息支出约为2.07亿美元，包括非现金递延融资费用在内的约2.2亿美元。在所有利率互换生效后，我们的债务结构约为79％/21％固定浮动。

•2025年之前没有债务到期。我们有充足的流动性可用于使用我们的资产支持循环基金或其他资本来源来赎回或再融资2025年5.27亿美元的票据，并打算在到期前以优化利息成本的方式在到期前机会性地进行赎回或再融资。

•杠杆率为过去12个月调整后的息税折旧摊销前利润的3.3倍，来自持续经营业务的10.63亿美元，在我们设定的3.0倍至3.5倍的目标范围内。

2024 年展望 2、3、4

本指南受风险和不确定性的影响，包括下文 “前瞻性陈述” 中描述的风险和不确定性。

1-假设截至2024年3月31日的已发行普通股与截至2023年3月31日的已发行普通股对比。

2-调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率、自由现金流、自由现金流利润率、净负债占调整后息税折旧摊销前利润和投资资本回报率是非公认会计准则财务指标。本新闻稿末尾包含这些非公认会计准则指标与美国公认会计原则（“GAAP”）下最直接可比的财务指标的更多信息和对账情况。

3-如果没有不合理的努力，公司就无法将前瞻性的调整后息税折旧摊销前利润、净资本支出和自由现金流与GAAP财务指标进行核对的信息，因此既没有提供最具可比性的GAAP指标，也没有提供与最具可比性的GAAP指标的对账。

4-净资本支出是非公认会计准则财务指标。请参阅本新闻稿末尾的非公认会计准则对账表。

5-自由现金流包含已终止业务的结果。为了便于比较，我们将已终止的业务添加到报告的收入中，以计算自由现金流利润率。

非公认会计准则财务指标

本新闻稿包括非公认会计准则财务指标，包括调整后的息税折旧摊销前利润、来自持续经营业务的调整后息税折旧摊销前利润率、自由现金流、自由现金流利润率、投资资本回报率、净资本支出和净负债与调整后息税折旧摊销前利润比率。调整后的息税折旧摊销前利润定义为净收益（亏损）加上净利息（收益）支出、所得税支出（收益）、折旧和摊销，经调整后不包括某些非现金项目以及我们认为与核心业务运营无关的交易或事件的影响，包括净货币收益和亏损、商誉和其他减值费用、重组成本、与交易相关的成本、股票薪酬计划的非现金费用、收益和亏损由公允价值的变动造成以及普通股认股权证负债的清偿和其他离散支出.持续经营业务的调整后息税折旧摊销前利润率定义为调整后的息税折旧摊销前利润除以收入。自由现金流定义为经营活动提供的净现金，减去租赁设备和不动产、厂房和设备的购买和收益，这些收入都包含在投资活动产生的现金流中。自由现金流利润率定义为自由现金流除以收入。投资资本回报率定义为扣除利息和摊销前的调整后收益除以平均投资资本。扣除利息和摊销前的调整后收益是扣除所得税支出的收入（亏损）、净利息（收益）支出、对被视为非业务运营核心的非现金项目进行调整的摊销总额，包括净货币（收益）亏损、商誉和其他减值费用、重组成本、收购公司的整合成本、股票补偿计划的非现金费用、公允价值变动和普通股认股权证负债的清偿产生的收益和亏损以及其他离散支出根据我们的估计法定税率。由于我们目前的税收属性，我们不是重要的美国纳税人，因此我们按当前约26％的法定税率计算了预估税款。净资产是总资产减去商誉和无形资产、净额和所有无息负债，按五季度平均值计算。净资本支出定义为购买租赁设备以及翻新和购买不动产、厂房和设备（统称为 “资本支出总额”），减去出售租赁设备的收益和出售不动产、厂房和设备的收益（统称为 “总收益”），这些收入都包含在投资活动的现金流中。净负债与调整后息税折旧摊销前利润的比率定义为净负债除以调整后的息税折旧摊销前利润。公司认为，调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率对投资者很有用，因为它们（i）通过从经营业绩中删除不反映核心经营业绩的项目的影响，使投资者能够持续比较各个报告期的业绩；（iii）可使投资者将公司的业绩与竞争对手进行比较，但须遵守下述限制；(iv) 为投资者提供其他工具用于评估持续的经营业绩和趋势；以及 (v) 符合我们的信贷协议中的定义。该公司认为，自由现金流和自由现金流利润率对投资者很有用，因为它们允许投资者比较不同报告期内以及与同行的现金产生表现。公司认为，投资资本回报率提供了与公司资本成本相关的业务长期健康状况和盈利能力的信息。该公司认为，净资本支出的列报为投资者提供了有关每年投资于租赁车队和厂房、物业和设备的净资本的有用信息，以帮助分析我们的业务表现。调整后的息税折旧摊销前利润不是衡量GAAP下财务业绩或流动性的指标，因此，不应将其视为经营活动净收入或现金流的替代方案，以此作为经营业绩或流动性的指标。不应将这些非公认会计准则指标与根据公认会计原则确定的财务指标分开考虑，也不应将其作为其替代方案来考虑。其他公司的调整后息税折旧摊销前利润和其他非公认会计准则财务指标的计算方式可能有所不同，因此该公司的非公认会计准则财务指标可能无法与其他公司的类似标题的指标直接比较。有关本新闻稿中使用的非公认会计准则指标的对账（下文说明的除外），请参阅本新闻稿中包含的 “非公认会计准则财务指标对账”。

如果没有不合理的努力，公司就无法获得有关最具可比性的GAAP财务指标以及将前瞻性的调整后息税折旧摊销前利润、净资本支出和自由现金流与这些GAAP财务指标进行对账的信息。我们无法提供最具可比性的GAAP财务指标，也无法提供前瞻性的调整后息税折旧摊销前利润、净资本支出和自由现金流与GAAP财务指标的对账，因为此类对账所需的某些项目超出了我们的控制范围和/或无法合理预测，例如所得税准备金。准备此类对账需要根据公认会计原则编制的前瞻性资产负债表、损益表和现金流量表，如果不付出不合理的努力，公司就无法获得此类前瞻性财务报表。尽管我们提供了我们认为可以实现的调整后息税折旧摊销前利润和净资本支出范围，但我们无法准确预测调整后息税折旧摊销前利润和净资本支出计算的所有组成部分。公司之所以提供调整后息税折旧摊销前利润和净资本支出指导，是因为我们认为，出于上述原因，调整后的息税折旧摊销前利润和净资本支出与我们在GAAP下的业绩一起来看，可以提供有用的信息。

电话会议信息

WillScot Mobile Mini将于美国东部时间2024年5月2日星期二下午5点30分举行电话会议和网络直播，讨论其2024年第一季度业绩和2024年展望。要通过电话访问实时通话，请使用以下链接：

https://register.vevent.com/register/BI67c0c32bbb4946b7b9932de4019917d0

注册后，您将获得拨入详细信息。为避免延迟，我们建议参与者在预定开始时间前 15 分钟拨入电话会议。还将通过公司投资者关系网站www.willscotmobilemini.com的 “活动与演讲” 栏目观看网络直播。选择 “活动”，然后选择与WillScot Mobile Mini Holdings2024年第一季度电话会议有关的信息。此外，网络直播还将附带幻灯片。请在通话前至少等待 15 分钟，以便注册、下载和安装任何必要的软件。对于那些无法收听直播的人，公司的投资者关系网站上将提供为期12个月的电话网络音频直播。

关于 WillScot Mobile M

WillScot Mobile Mini在纳斯达克证券交易所上市，股票代码为 “WSC”。该公司总部位于亚利桑那州菲尼克斯，是一家领先的商业服务提供商，专门提供创新和灵活的临时空间解决方案。该公司的多元化产品包括模块化办公大楼、移动办公室、教室、临时洗手间、便携式存储容器、防爆和气候控制结构、透明结构以及精心策划的家具、电器和其他服务，因此其解决方案可为客户提供一站式服务。WillScot Mobile Mini通过遍布美国、加拿大和墨西哥的大约260个分支机构和其他投放点组成的网络，为所有经济领域的多元化客户群提供服务。

前瞻性陈述

本新闻稿包含前瞻性陈述（包括此处包含的指导/展望），这些陈述符合《1995年美国私人证券诉讼改革法》和经修订的1934年《证券交易法》第21E条的定义。“估计”、“期望”、“预期”、“相信”、“预测”、“计划”、“打算”、“可能”、“将”、“应该”、“应该”、“展望”、“指导”、“看见”、“有信心” 等词语以及这些词语和类似表述的变体表示前瞻性陈述，这些陈述本质上通常不是历史性的。其中一些前瞻性陈述包括与以下内容有关的陈述：我们的并购渠道、加快运行速度、加快实现三至五年里程碑的时机、现金流的增长和加速、推动更高的投资资本回报率和调整后的息税折旧摊销前利润率扩大，以及涉及拟议收购麦格拉思（“拟议交易”）的声明，包括预期的收购时间、预期规模、运营效率和协同效应，股东，员工和客户福利、收入和支出协同效应的金额和时机、未来的财务收益和经营业绩、与合并后的客户群和租赁车队相关的预期，以及收购的税收待遇。前瞻性陈述受许多风险、不确定性、假设和其他重要因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的，这可能导致实际结果或结果与前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。这些前瞻性陈述中有一些与拟议交易有关，包括：预期规模；运营效率；股东、员工和客户福利；关键假设；成交时间；收入和支出协同效应的金额和时机；未来的财务收益和经营业绩；以及整合支出。尽管公司认为这些前瞻性陈述是基于合理的假设，但它们是预测，我们无法保证任何此类前瞻性陈述都会实现。可能影响实际业绩或结果的重要因素包括：我们收购和整合新资产和业务的能力；我们判断需求前景的能力；我们实现与收购相关的计划协同效应的能力；监管部门的批准；我们成功执行增长战略、管理增长和执行业务计划的能力；我们对产品市场规模的估计；我们产品的市场接受率和程度；其他竞争模块化空间的成功以及便携式存储存在或可能出现的解决方案；成本上涨和通货膨胀压力对我们的盈利能力产生不利影响；涉及我们公司的潜在诉讼；影响我们产品和服务需求以及我们从通货膨胀环境中受益能力的总体经济和市场状况；我们维持有效内部控制体系的能力；以及我们不时向美国证券交易委员会提交的定期报告（包括截至12月31日的10-K表格）中描述的其他风险和不确定性 2023），分别是可通过美国证券交易委员会的EDGAR系统在www.sec.gov和我们的网站上获得。任何前瞻性陈述仅代表其发表之日，除非法律要求，否则公司不承担任何更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

最近的事态发展

签订收购 McGrath RentCorp 的协议

2024年1月28日，公司及其新成立的子公司Brunello Merger Sub I, Inc.（“Merger Sub I”）和Brunello Merger Sub II, LLC（“Merger Sub II”）与McGrath RentCorp（“McGrath”）签订了协议和合并计划（“合并协议”）。Merger Sub I将与McGrath合并并入McGrath（“第一步合并”），麦格拉思将在第一步合并中幸存下来，此后，麦格拉思将立即与Merger Sub II（“第二步合并” 以及第一步合并，“麦格拉思收购”）合并并入Merger Sub II，作为公司的全资子公司，Merger Sub II 在第二步合并中幸存下来。在第一步合并生效时，根据合并协议中规定的条款和条件，麦格拉思普通股的每股已发行股份应转换为获得（i）123.00美元现金或（ii）2.8211股有效发行、已全额支付和不可评估的公司普通股的权利。根据合并协议中的选举和分配程序，麦格拉思股东每股将获得123.00美元的现金或2.8211股WillScot Mobile Mini普通股，根据合并协议中的选举和分配程序，麦格拉思60％的已发行股票将转换为现金对价，麦格拉思40％的已发行股票将转换为股票对价。根据合并协议的条款，我们预计麦格拉思收购后，麦格拉思的股东将拥有公司约12.6％的股份。

对麦格拉思的收购已获得公司和麦格拉思各自董事会的批准。对麦格拉思的收购受惯例成交条件的约束，包括获得监管部门的批准和麦格拉思股东的批准，预计将于2024年完成。

关于合并协议，公司于2024年1月28日签订了一份承诺书，该承诺书于2024年2月12日进行了进一步修订和重述（“承诺书”），根据该承诺书，某些金融机构已承诺根据承诺书的条款向威廉姆斯苏格兰人公司（WSI）提供5亿美元的八年期优先担保过渡信贷额度，（ii）5亿美元的五亿美元五亿美元优先担保过渡信贷额度一年优先担保过桥信贷额度以及（iii）将WSI现有的37亿美元ABL融资额度扩大1美元7.5亿至45亿美元用于偿还麦格拉思现有的信贷额度和票据，为对价的现金部分提供资金，并支付与麦格拉思收购和相关交易相关的费用、成本和开支，但须遵守惯例。

有关拟议交易的重要信息

关于拟议交易，公司在S-4表格（编号333-278544）上提交了注册声明，其中包括公司的初步招股说明书和麦格拉思的初步委托书（“委托书/招股说明书”），双方将向美国证券交易委员会提交有关拟议交易的其他文件。除非通过符合经修订的1933年《美国证券法》第10条要求的招股说明书，否则不得发行证券。我们敦促投资者和证券持有人仔细完整地阅读向美国证券交易委员会提交的委托书/招股说明书和其他相关文件，如果这些文件可用，因为它们将包含股东在就拟议交易做出任何决定之前应考虑的重要信息。最终的委托书/招股说明书将发送给麦格拉思的股东。投资者和证券持有人将能够从美国证券交易委员会的网站www.sec.gov免费获得这些文件（如果有的话）。公司向美国证券交易委员会提交的文件也可以通过邮寄方式向WillScot Mobile Mini Holdings Corp.（亚利桑那州凤凰城东范布伦街4646号400套房85008索取）免费索取。麦格拉思提交的文件也可以通过邮寄方式向麦格拉思免费索取，地址为加利福尼亚州利弗莫尔拉斯波西塔斯路5700号的McGrath RentCorp收件人94551 收件人：投资者关系。

招标参与者

公司、麦格拉思、其各自的董事和执行官以及其他管理层成员和员工以及他们各自的某些重要股东可能被视为拟议交易的代理人招募的参与者。有关公司董事和执行官的信息可在公司于2024年2月20日向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日财年的10-K表年度报告中查阅。有关麦格拉思董事和执行官的信息可在麦格拉思于2024年4月16日向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日财年的10-K/A表年度报告的第1号修正案中找到。根据美国证券交易委员会的规定，有关哪些人可能被视为代理招标参与者的信息，以及对他们通过证券持股或其他方式产生的直接和间接利益的描述，将包含在委托书/招股说明书和其他相关材料发布后向美国证券交易委员会提交的有关拟议交易的相关材料中。在做出任何投票或投资决定之前，投资者应仔细阅读委托书/招股说明书。如上所述，您可以从美国证券交易委员会、公司或麦格拉思免费获得这些文件的副本。

不得提出要约或邀请

本新闻稿不构成出售要约或征求购买任何证券的要约，在根据任何此类司法管辖区的证券法进行注册或资格审查之前，在任何司法管辖区的证券法规定此类要约、招标或出售为非法的司法管辖区，也不得进行任何证券的出售。除非通过符合经修订的1933年《证券法》第10条要求的招股说明书，否则不得发行证券。

其他信息以及在哪里可以找到

更多信息可以在该公司的网站www.willscotmobilemini.com上找到。

WillScot 移动迷你控股公司

合并运营报表

（未经审计）

WillScot 移动迷你控股公司

合并资产负债表

非公认会计准则财务指标的对账

除了使用公认会计准则财务衡量标准外，我们还使用某些非公认会计准则财务信息，我们认为这些信息对于与前期进行比较以及制定未来预测和收益增长前景非常重要。管理层还使用这些信息来衡量我们持续运营的盈利能力并分析我们的业务绩效和趋势。

我们根据调整后的息税折旧摊销前利润评估业务业绩，这是一项非公认会计准则指标，不包括下文所述的某些项目。我们认为，评估不包括此类项目的业绩是有意义的，因为它可以提供有关公司内在和持续经营业绩的见解。

我们还定期评估毛利润，以协助评估运营业绩。我们认为调整后的息税折旧摊销前利润是更重要的指标，因为它更全面地反映了包括间接成本在内的业务业绩。

我们还评估自由现金流，这是一项非公认会计准则衡量标准，可提供有关现金流的有用信息，可用来为我们的资本配置替代方案提供资金。

来自持续经营的调整后息税折旧摊销前利润

我们将息税折旧摊销前利润定义为净收益（亏损）加上利息（收入）支出、所得税支出（收益）、折旧和摊销。我们调整后的息税折旧摊销前利润（“调整后息税折旧摊销前利润”）反映了对息税折旧摊销前利润的以下进一步调整，以排除某些非现金项目以及我们认为与核心业务运营无关的交易或事件的影响：

•货币（收益）亏损，扣除以子公司本位货币以外的外币计价的货币资产和负债。

•与商誉、其他无形资产、租赁车队和不动产、厂房和设备的减值费用相关的非现金成本相关的商誉和其他减值费用。

•重组成本、租赁减值支出以及与旨在简化运营和降低成本（包括员工解雇成本）的重组计划相关的其他相关费用。

•交易成本包括法律和专业费用以及其他特定交易的相关费用。

•整合被收购公司的成本，包括外部专业费用、与系统集成相关的非资本化成本、非租赁分支机构和机队搬迁费用、员工培训成本以及实现成本或收入协同效应所需的其他成本。

•股票补偿计划的非现金费用。

•其他费用，包括与某些一次性项目相关的咨询费用、未归类为利息支出的融资成本以及处置财产、厂房和设备的损益。

调整后的息税折旧摊销前利润作为分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑该衡量标准，也不应将其作为净收益（亏损）、运营现金流或其他根据美国公认会计原则报告的公司业绩分析方法的替代品。其中一些限制是：

•调整后的息税折旧摊销前利润不反映我们营运资金需求的变化或现金需求；

•调整后的息税折旧摊销前利润不反映我们的利息支出或偿还债务利息或本金所需的现金需求；

•调整后的息税折旧摊销前利润不反映我们的税收支出或缴纳税款的现金需求；

•调整后的息税折旧摊销前利润不反映历史现金支出或资本支出或合同承诺的未来需求；

•调整后的息税折旧摊销前利润不反映对收益的影响或我们认为不代表我们未来运营的事项所产生的变化；

•尽管折旧和摊销是非现金费用，但折旧和摊销的资产将来通常必须更换，调整后的息税折旧摊销前利润并不反映此类置换的任何现金需求；以及

•我们行业中的其他公司可能会以不同的方式计算调整后的息税折旧摊销前利润，这限制了其作为比较衡量标准的用处。

由于这些限制，调整后的息税折旧摊销前利润不应被视为可用于再投资于业务增长的全权现金，也不应被视为可用于履行我们义务的现金的衡量标准。

下表提供了持续经营收入与持续经营业务调整后息税折旧摊销前利润的未经审计的对账情况：

来自持续经营业务的调整后息税折旧摊销前利润率

我们将调整后的息税折旧摊销前利润率定义为调整后息税折旧摊销前利润除以收入。管理层认为，调整后息税折旧摊销前利润率的列报为投资者提供了有关我们业务表现的有用信息。下表提供了调整后息税折旧摊销前利润率与毛利率的未经审计的比较：

净负债占持续经营业务调整后息税折旧摊销前利润的比率

净负债与调整后息税折旧摊销前利润的比率定义为净负债除以过去十二个月持续经营业务的调整后息税折旧摊销前利润。我们将净负债定义为持续经营业务的总负债减去持续经营业务的总现金和现金等价物。管理层认为，净负债与调整后息税折旧摊销前利润比率的列报为投资者提供了有关我们业务表现的有用信息。下表提供了未经审计的净负债与调整后息税折旧摊销前利润比率的对账情况：

自由现金流和自由现金流保证金

自由现金流是非公认会计准则的衡量标准。我们将自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去租赁设备和不动产、厂房和设备的购买和收益，这些收入都包含在投资活动产生的现金流中。自由现金流利润率定义为自由现金流除以总收入（包括已终止业务）。管理层认为，自由现金流和自由现金流利润率的列报提供了有关现金流的有用额外信息，可用于为我们的资本配置替代方案提供资金。所列自由现金流包括前英国存储解决方案板块截至2023年1月31日的金额。下表提供了未经审计的自由现金流和自由现金流利润率的对账表：

净资本支出

我们将净资本支出定义为购买租赁设备以及翻新和购买不动产、厂房和设备（统称为 “资本支出总额”），减去出售租赁设备的收益以及出售不动产、厂房和设备的收益（统称为 “总收益”），这些收入都包含在投资活动的现金流中。管理层认为，净资本支出的列报提供了有关每年投资于租赁车队以及不动产、厂房和设备的净资本的有用信息，有助于分析我们的业务业绩。如下所示，净资本支出包括前英国存储解决方案板块截至2023年1月31日的金额。

下表提供了未经审计的净资本支出对账表，该对账是使用我们现金流量表中的指标计算得出的：

投资资本回报率

投资资本回报率定义为扣除利息和摊销前的调整后收益除以平均投资资本。扣除利息和摊销前的调整后收益是扣除所得税支出的收入（亏损）、净利息（收益）支出、对被视为非业务运营核心的非现金项目进行调整的摊销总和，包括净货币（收益）亏损、商誉和其他减值费用、重组成本、收购公司的整合成本、股票补偿计划的非现金费用、公允价值变动和普通股认股权证负债的清偿所产生的收益和亏损以及其他离散支出据估计税。由于我们目前的税收属性，我们不是重要的美国纳税人，因此我们按当前约26％的法定税率计算了预估税款。净资产是总资产减去商誉，无形资产，净额和所有无息负债。分母按年度指标的四季度平均值和季度指标的两个季度平均值计算。

下表提供了未经审计的投资资本回报率对账表，该对账是使用我们的资产负债表和运营报表中的指标计算得出的。预计从2023年1月1日起，与我们以前的英国存储解决方案板块相关的平均投资资本和调整后的息税折旧摊销前利润不包括在内。