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到期日2030年会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2024-01-012024-03-310000026172美国公认会计准则：销售成员成本2024-01-012024-03-310000026172美国公认会计准则：销售成员成本2023-01-012023-03-310000026172US-GAAP：其他非营业收入支出成员2024-01-012024-03-310000026172US-GAAP：其他非营业收入支出成员2023-01-012023-03-310000026172US-GAAP：被指定为对冲工具成员2024-03-310000026172US-GAAP：被指定为对冲工具成员2023-12-310000026172US-GAAP：非指定成员2024-03-310000026172US-GAAP：非指定成员2023-12-310000026172US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：预付费用和其他流动资产成员2024-03-310000026172US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：预付费用和其他流动资产成员2023-12-310000026172US-GAAP：非指定成员US-GAAP：预付费用和其他流动资产成员2024-03-310000026172US-GAAP：非指定成员US-GAAP：预付费用和其他流动资产成员2023-12-310000026172US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：其他流动负债成员2024-03-310000026172US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：其他流动负债成员2023-12-310000026172US-GAAP：非指定成员US-GAAP：其他流动负债成员2024-03-310000026172US-GAAP：非指定成员US-GAAP：其他流动负债成员2023-12-310000026172US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：其他非流动负债成员2024-03-310000026172US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：其他非流动负债成员2023-12-310000026172US-GAAP：非指定成员US-GAAP：其他非流动负债成员2024-03-310000026172US-GAAP：非指定成员US-GAAP：其他非流动负债成员2023-12-3100000261722024-03-180000026172CMI: ATMUS 过滤技术公司成员2024-03-182024-03-180000026172CMI: 康明斯公司会员2024-03-182024-03-180000026172CMI: ATMUS 过滤技术公司成员2024-01-012024-03-310000026172CMI: AcceleraMeberCMI: 外部销售会员2024-01-012024-03-310000026172CMI: TotalSegmentMement 成员CMI: 外部销售会员2024-01-012024-03-310000026172CMI: 组件成员CMI: 跨细分市场销售会员2024-01-012024-03-310000026172CMI: 引擎成员CMI: 跨细分市场销售会员2024-01-012024-03-310000026172CMI: 跨细分市场销售会员CMI: 分发成员2024-01-012024-03-310000026172CMI: 电力系统会员CMI: 跨细分市场销售会员2024-01-012024-03-310000026172CMI: AcceleraMeberCMI: 跨细分市场销售会员2024-01-012024-03-310000026172CMI: TotalSegmentMement 成员CMI: 跨细分市场销售会员2024-01-012024-03-310000026172CMI: AcceleraMeber2024-01-012024-03-310000026172CMI: TotalSegmentMement 成员2024-01-012024-03-310000026172CMI: AcceleraMeberCMI: 外部销售会员2023-01-012023-03-310000026172CMI: TotalSegmentMement 成员CMI: 外部销售会员2023-01-012023-03-310000026172CMI: 组件成员CMI: 跨细分市场销售会员2023-01-012023-03-310000026172CMI: 引擎成员CMI: 跨细分市场销售会员2023-01-012023-03-310000026172CMI: 跨细分市场销售会员CMI: 分发成员2023-01-012023-03-310000026172CMI: 电力系统会员CMI: 跨细分市场销售会员2023-01-012023-03-310000026172CMI: AcceleraMeberCMI: 跨细分市场销售会员2023-01-012023-03-310000026172CMI: TotalSegmentMement 成员CMI: 跨细分市场销售会员2023-01-012023-03-310000026172CMI: 组件成员2023-01-012023-03-310000026172CMI: 引擎成员2023-01-012023-03-310000026172CMI: 分发成员2023-01-012023-03-310000026172CMI: 电力系统会员2023-01-012023-03-310000026172CMI: AcceleraMeber2023-01-012023-03-310000026172CMI: TotalSegmentMement 成员2023-01-012023-03-310000026172US-GAAP：企业和其他成员2024-01-012024-03-310000026172US-GAAP：企业和其他成员2023-01-012023-03-310000026172CMI: 会计准则更新202307会员2024-01-012024-03-310000026172CMI: 会计准则更新202309会员2024-01-012024-03-310000026172US-GAAP：利率互换成员US-GAAP：后续活动成员2024-04-082024-04-080000026172CMI: TermLoandUE2025会员US-GAAP：后续活动成员2024-04-112024-04-110000026172US-GAAP：后续活动成员2024-04-012024-04-300000026172US-GAAP：净投资对冲成员US-GAAP：后续活动成员2024-04-30
目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549 
cumminslogoa02.jpg
表单 10-Q
根据第 13 或 15 (d) 条提交的季度报告
1934 年证券交易法

截至的季度期间 2024年3月31日
 
委员会档案编号 1-4949
康明斯公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
印第安纳州35-0257090
（公司注册国） （国税局雇主识别号）
杰克逊街 500 号
邮政信箱 3005
哥伦布, 印第安纳州 47202-3005
（主要行政办公室地址）
 
电话 (812) 377-5000
（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，面值2.50美元CMI纽约证券交易所

用复选标记注明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）中是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，并且（2）在过去的90天中一直受到此类申报要求的约束。是的x没有☐
 
用复选标记表明注册人在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类文件的较短期限）是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 条）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的x没有☐
 
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。（选一项）：
大型加速过滤器x加速过滤器☐非加速过滤器☐
规模较小的申报公司☐新兴成长型公司☐
 
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐没有 x
 
截至 2024 年 3 月 31 日，有 136,779,875面值为美元的已发行普通股2.50每股。

1
目录
康明斯公司和子公司
目录
10-Q 表季度报告
 
  页面
 
第一部分财务信息
 
第 1 项。
简明合并财务报表（未经审计）
3
 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明合并净收益表
3
 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明综合收益表
4
 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的简明合并资产负债表
5
 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明合并现金流量表
6
 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的可赎回非控股权益和权益变动简明合并报表
7
 
简明合并财务报表附注
8
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
26
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
44
第 4 项。
控制和程序
45
 
第二部分。其他信息
 
第 1 项。
法律诉讼
45
第 1A 项。
风险因素
45
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
46
第 3 项。
优先证券违约
46
第 4 项。
矿山安全披露
46
第 5 项。
其他信息
46
第 6 项。
展品
47
 
签名
48



2
目录
第一部分：财务信息 
第 1 项。简明合并财务报表 

康明斯公司和子公司
简明合并净收益表
（未经审计）
三个月已结束
 3月31日
以百万计，每股金额除外20242023
净销售额（注释1和2）
$8,403 $8,453 
销售成本 6,362 6,424 
毛利率 2,041 2,029 
运营费用和收入   
销售、一般和管理费用 839 753 
研究、开发和工程费用 369 350 
来自被投资者的股权、特许权使用费和利息收入（注4）123 119 
其他运营费用，净额33 19 
营业收入 923 1,026 
利息支出 89 87 
其他收入，净额（附注14）1,387 90 
所得税前收入 2,221 1,029 
所得税支出（注5）193 223 
合并净收益 2,028 806 
减去：归属于非控股权益的净收益35 16 
归属于康明斯公司的净收益 $1,993 $790 
 
归属于康明斯公司的每股普通股收益  
基本 $14.10 $5.58 
稀释 $14.03 $5.55 
 
已发行普通股的加权平均值   
基本 141.3 141.5 
股票薪酬奖励的稀释效应 0.8 0.9 
稀释 142.1 142.4 

随附的附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
3
目录
康明斯公司和子公司
综合收益的简明合并报表
（未经审计）
 
三个月已结束
 3月31日
以百万计20242023
合并净收益 $2,028 $806 
扣除税款的其他综合（亏损）收入（注12）  
养老金和其他退休后固定福利计划的变化 (13)(9)
外币折算调整 (60)82 
衍生品的未实现收益（亏损） 12 (3)
扣除税款的其他综合（亏损）收益总额 (61)70 
综合收入 1,967 876 
减去：归属于非控股权益的综合收益 32 19 
归属于康明斯公司的综合收益 $1,935 $857 
 
随附的附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
4
目录
康明斯公司和子公司
简明的合并资产负债表
（未经审计）
以百万计，面值除外3月31日
2024		十二月三十一日
2023
资产  
流动资产   
现金和现金等价物 $2,541 $2,179 
有价证券（注6）510 562 
现金、现金等价物和有价证券总额 3,051 2,741 
应收账款和票据，净额 5,463 5,583 
库存（注7）5,758 5,677 
预付费用和其他流动资产 1,348 1,197 
流动资产总额 15,620 15,198 
长期资产   
不动产、厂房和设备 11,253 11,674 
累计折旧 (5,242)(5,425)
财产、厂房和设备，净额6,011 6,249 
与权益法被投资方相关的投资和垫款 1,774 1,800 
善意2,406 2,499 
其他无形资产，净额2,455 2,519 
养老金资产（注3）1,187 1,197 
其他资产（附注8）2,374 2,543 
总资产 $31,827 $32,005 
负债  
流动负债   
应付账款（主要是贸易） $4,476 $4,260 
应付贷款（附注9）342 280 
商业票据（注9）609 1,496 
长期债务的当前到期日（注9）113 118 
应计薪酬、福利和退休费用 561 1,108 
应计产品保修的当前部分（注释10）652 667 
递延收入的当期部分（注2）1,236 1,220 
其他应计开支（注8）3,697 3,754 
流动负债总额 11,686 12,903 
长期负债   
长期债务（注9）5,771 4,802 
递延收入（注2）1,061 966 
其他负债（附注8）3,208 3,430 
负债总额 $21,726 $22,101 
承付款和或有开支（注11）
公平
康明斯公司股东权益  
普通股，$2.50面值， 500授权股份， 222.5和 222.5已发行的股票
$2,557 $2,564 
留存收益 19,605 17,851 
库存股，按成本计算， 85.7和 80.7股份
(10,831)(9,359)
累计其他综合亏损（注12）(2,264)(2,206)
康明斯公司股东权益总额 9,067 8,850 
非控股权益1,034 1,054 
权益总额 $10,101 $9,904 
负债和权益总额 $31,827 $32,005 
随附的附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
5
目录
康明斯公司和子公司
简明的合并现金流量表
（未经审计）
三个月已结束
 3月31日
以百万计20242023
来自经营活动的现金流  
合并净收益 $2,028 $806 
调整以将合并净收入与经营活动提供的净现金进行对账   
与剥离Atmus相关的收益（注14）(1,333)— 
折旧和摊销265 246 
递延所得税(38)(38)
被投资者的净收益，扣除股息 (78)(67)
养老金和OPEB支出（注3）9 1 
养老金缴款和OPEB付款（注3）(48)(92)
扣除收购和资产剥离后的流动资产和负债的变化  
应收账款和票据 (11)(621)
库存 (354)(263)
其他流动资产 (175)(142)
应付账款 327 381 
应计费用(393)151 
其他，净额 77 133 
经营活动提供的净现金 276 495 
来自投资活动的现金流   
资本支出 (169)(193)
收购业务，扣除收购的现金 (59)— 
对有价证券的投资——收购 (379)(326)
对有价证券的投资——清算（注6）431 345 
与 Atmus 资产剥离相关的现金 (174)— 
其他，净额 (56)(54)
用于投资活动的净现金 (406)(228)
来自融资活动的现金流量   
借款收益 2,398 43 
商业票据的净付款 (887)(29)
借款和融资租赁债务的付款 (748)(142)
普通股的股息支付(239)(222)
其他，净额 (25)(13)
由（用于）融资活动提供的净现金 499 (363)
汇率变动对现金和现金等价物的影响 (7)(25)
现金和现金等价物的净增加（减少）362 (121)
年初的现金和现金等价物 2,179 2,101 
期末的现金和现金等价物 $2,541 $1,980 
 随附的附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
6
目录
康明斯公司和子公司
可赎回非控股权益和权益变动简明合并报表
（未经审计）
 
三个月已结束
以百万计，每股金额除外可赎回的非控制性权益普通股额外的实收资本留存收益国库股累计其他综合亏损康明斯公司股东权益总额非控股权益权益总额
截至 2023 年 12 月 31 日的余额$— $556 $2,008 $17,851 $(9,359)$(2,206)$8,850 $1,054 $9,904 
净收入 1,993 1,993 35 2,028 
扣除税款的其他综合亏损（附注12）(119)(119)(3)(122)
普通股现金分红，美元1.68每股
(239)(239)— (239)
对非控股权益的分配 — (33)(33)
基于股份的奖励 (6)60 54 — 54 
剥离 Atmus（注14）(1,532)61 (1,471)(19)(1,490)
其他股东交易 (1)(1)— (1)
2024 年 3 月 31 日的余额$— $556 $2,001 $19,605 $(10,831)$(2,264)$9,067 $1,034 $10,101 
截至2022年12月31日的余额$258 $556 $1,687 $18,037 $(9,415)$(1,890)$8,975 $992 $9,967 
净收入(8)790 790 24 814 
扣除税款的其他综合收益（注12）67 67 3 70 
普通股现金分红，美元1.57每股
(222)(222)— (222)
对非控股权益的分配— (22)(22)
基于股份的奖励(5)25 20 — 20 
可赎回非控股权益的公允价值调整11 (11)(11)— (11)
其他股东交易3 1 4 — 4 
截至2023年3月31日的余额$261 $556 $1,674 $18,605 $(9,389)$(1,823)$9,623 $997 $10,620 
随附的附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。

7
目录
康明斯公司和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
注意事项 1。业务性质和列报依据
概述
康明斯公司（“康明斯”、“我们” 或 “我们”）成立于 1919 年，名为康明斯发动机公司，是一家位于印第安纳州哥伦布市的公司，也是最早的柴油发动机制造商之一。2001 年，我们更名为康明斯公司。我们是一家全球动力解决方案领导者，由五个业务部门组成：组件、发动机、配电、动力系统和 Accelera，由我们的全球制造和广泛的服务和支持网络、熟练的员工队伍和丰富的技术专长提供支持。我们的产品包括先进的柴油、天然气、电动和混合动力传动系统以及动力总成相关组件，包括后处理、涡轮增压器、燃料系统、气门系统技术、控制系统、空气处理系统、自动变速箱、车轴、传动系统、制动器、悬架系统、发电系统、电池、电气化动力系统、氢气生产技术和燃料电池产品。我们将产品销售给全球的原始设备制造商 (OEM)、分销商、经销商和其他客户。我们通过大约的服务网络为客户提供服务 450全资、合资和独立分销商地点及以上 19,000康明斯认证的经销商位置约为 190国家和地区。
剥离 Atmus
2024 年 3 月 18 日，我们完成了剩余资产的剥离 80.5通过免税分拆获得Atmus过滤技术公司（Atmus）普通股的百分比所有权。有关更多信息，请参阅注释 14 “ATMUS 资产剥离”。
和解协议
2023 年 12 月，我们宣布，我们与美国环境保护署 (EPA)、加州空气资源委员会 (CARB)、美国司法部环境和自然资源司以及加利福尼亚州总检察长办公室原则上达成协议，以解决与我们在美国主要用于皮卡车应用的某些发动机的排放认证和合规程序有关的某些民事监管索赔，该协议成为最终协议，并于 2024 年 4 月生效（统称《和解协议》））。更多信息见附注11 “承诺和意外开支”。
中期简明财务报表
未经审计的 简明合并财务报表反映管理层认为公允列报经营业绩、财务状况和现金流量所必需的所有调整。所有这些调整都属于正常的反复性质。这个 简明合并财务报表是根据美国证券交易委员会（SEC）关于中期财务信息的规则和条例根据美利坚合众国的会计原则（GAAP）编制的。在这些细则和条例允许的情况下，年度财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露被压缩或省略。
这些中期简明合并财务报表应与以下内容一起阅读 合并财务报表包含在我们的 截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告。我们所列三个月期间的中期财务业绩不一定表示任何其他中期或全年的预期业绩。年底 简明合并资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括所有必要的年度披露。
改叙
为符合本年度列报方式，对前一年度的某些金额进行了重新分类。
在编制财务报表时使用估算值
财务报表的编制要求管理层做出影响我们列报和披露的报告金额的估计和假设 简明合并财务报表。其中的重要估计和假设 简明合并财务报表 需要行使判断力。由于估算中固有的不确定性，未来时期报告的实际结果可能与这些估计数不同。
8
目录
加权平均摊薄后已发行股份
加权平均摊薄后的已发行普通股不包括某些股票期权的反稀释作用。 摊薄后每股收益中不包括的期权如下：
 
三个月已结束
 3月31日
 20242023
不包括选项3,600 4,833 
关联方交易
根据各种合资协议的规定，我们可以从我们的合资企业购买产品和组件，向我们的合资企业出售产品和组件，我们的合资企业可以向非关联方出售产品和组件。
以下是向非合并股权投资者的销售和购买的摘要：
三个月已结束
 3月31日
以百万计20242023
向非合并股权投资者的销售$351 $376 
从非合并股权投资方处购买653 704 
以下是来自非合并股权投资者的应收账款和应付账款摘要：
以百万计3月31日
2024		十二月三十一日
2023		资产负债表地点
来自非合并股权投资者的应收账款$425 $530 应收账款和票据，净额
应付给非合并股权投资者的账款325 324 应付账款（主要是贸易）
供应链融资
我们目前与金融中介机构签订了供应链融资计划，这为某些供应商提供了在适用发票到期日之前由金融中介机构付款的选项。当供应商利用该计划并从金融中介处获得提前付款时，他们会在发票上享受折扣。然后，我们在原始到期日向金融中介机构支付发票的正面金额，通常是 60到 90日间付款条款。根据该计划，我们可以拖欠的最大金额为美元512截至 2024 年 3 月 31 日，为百万人。我们不向供应商偿还他们参与该计划所产生的任何费用，他们的参与完全是自愿的，对于向融资提供者或中介机构支付的承诺款项，不提供任何资产作为担保或其他形式的担保。因此，拖欠金融中介机构的所有款项均作为应付账款列报在我们的应付账款 简明合并资产负债表。截至2024年3月31日和2023年12月31日的应付账款中反映的应付给金融中介机构的金额为美元193百万和美元199分别是百万。
注意事项 2。与客户签订合同的收入
长期合同
我们有某些安排，主要是长期维护协议、施工合同、具有超过一年的相关履约义务的产品销售、交货周期超过一年且不可取消或客户因取消而受到罚款的产品销售，以及期限超过一年的延长保修期安排。截至2024年3月31日，这些合同的交易价格总额（不包括延长保修期安排）为美元3.1十亿。我们预计将确认美元的相关收入1.4未来将有十亿 12几个月和 $1.7在不超过一段时间内达到十亿 10年份。有关延长保修范围安排的其他披露，请参阅附注 10 “产品保修责任”。我们的其他合同的期限通常不到一年，包括与向客户提供商品和服务时产生的成本时间相对应的付款条款，或者是基于销售的特许权使用费。
9
目录
递延收入和未开单收入
以下是我们的未开单和递延收入及相关活动的摘要：
以百万计3月31日
2024		十二月三十一日
2023
未计费收入$330 $303 
递延收入2,297 2,186 
我们确认的收入为 $248截至2024年3月31日的三个月为百万美元，而这一数字为美元2062023年同期的百万美元，已包含在每年年初的递延收入余额中。在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三个月中，我们没有记录任何未开票收入的减值损失。
收入分解
合并收入
下表按地理区域显示了我们的合并销售额。按地理区域划分的净销售额基于客户所在的位置。
三个月已结束
 3月31日
以百万计20242023
美国$4,785 $4,802 
中国723 790 
印度444 411 
其他国际2,451 2,450 
净销售总额$8,403 $8,453 
分部收入
按业务划分的组件分部对外销售额如下：
三个月已结束
3月31日
以百万计20242023
车轴和刹车$1,232 $1,272 
排放解决方案856 939 
阿特莫斯289 
(1)
342 
发动机部件271 292 
自动变速箱165 178 
软件和电子产品29 20 
总销售额$2,842 $3,043 
 (1) 包括截至2024年3月18日的资产剥离。有关更多信息，请参阅注释 14 “ATMUS 资产剥离”。
10
目录
发动机细分市场对外销售情况如下：
三个月已结束
3月31日
以百万计20242023
重型卡车$811 $860 
中型卡车和公共汽车738 617 
轻型汽车438 441 
公路上行驶总量1,987 1,918 
非公路253 334 
总销售额$2,240 $2,252 
分销板块按地区划分的外部销售额如下：
三个月已结束
3月31日
以百万计20242023
北美$1,722 $1,693 
亚太地区285 239 
欧洲240 194 
中国100 101 
印度69 57 
拉丁美洲59 53 
非洲和中东54 62 
总销售额$2,529 $2,399 
分销细分市场按产品线划分的外部销售额如下：
三个月已结束
3月31日
以百万计20242023
零件$997 $1,052 
发电705 491 
发动机422 456 
服务405 400 
总销售额$2,529 $2,399 
按产品线划分的电力系统细分市场对外销售额如下：
三个月已结束
3月31日
以百万计20242023
发电$360 $380 
工业238 189 
发电机技术110 110 
总销售额$708 $679 
11
目录
注意事项 3。养老金和其他退休后福利
我们赞助有资金和无资金的国内外固定福利养老金和其他退休后福利（OPEB）计划。 对这些计划的捐款如下：
三个月已结束
 3月31日
以百万计20242023
固定福利养老金缴款$39 $88 
OPEB 付款，净额9 4 
固定缴款养老金计划48 43 
我们预计在2024年的剩余时间内额外缴纳固定福利养老金缴款29百万美元用于我们的美国和英国合格和非合格养老金计划。这些缴款可以由信托或公司基金支付，用于增加养老金资产或直接向计划参与者支付福利。我们预计2024年的年度定期养老金净成本约为美元34百万。
根据我们的计划，定期净养老金和OPEB支出（收入）的组成部分如下：
 养老金  
 美国的计划英国的计划打开
 截至3月31日的三个月
以百万计202420232024202320242023
服务成本$35 $29 $4 $4 $— $— 
利息成本42 42 18 17 2 2 
计划资产的预期回报率(72)(69)(25)(25)— — 
已确认的净精算亏损（收益）3 2 3 — (1)(1)
定期福利支出净额（收入）$8 $4 $— $(4)$1 $1 
备注 4.来自被投资者的股权、特许权使用费和利息收入
我们包含来自被投资者的股权、特许权使用费和利息收入 简明合并净收益表在本报告所述期间, 情况如下:
三个月已结束
 3月31日
以百万计20242023
制造实体
东风康明斯发动机有限公司$22 $19 
重庆康明斯发动机有限公司15 9 
北京福田康明斯发动机有限公司13 16 
塔塔康明斯有限公司9 8 
所有其他制造商23 19 
分销实体
小松康明斯智利有限公司13 14 
所有其他分销商5 3 
康明斯在净收入中所占份额100 88 
特许权使用费和利息收入23 31 
被投资者的股权、特许权使用费和利息收入$123 $119 
12
目录
2023年9月，我们的Accelera业务签署了一项协议，与戴姆勒卡车和客车美国控股有限责任公司（戴姆勒卡车）、PACCAR Inc.（PACCAR）和EVE Energy成立合资企业，以加速和本地化美国的电池生产和电池供应链，包括在密西西比州马歇尔县建造一座21千兆瓦时的电池生产设施。该合资企业将为电动商用车和工业应用生产电池电池。Accelera、戴姆勒卡车和 PACCAR 将各自拥有 30合资企业的百分比，而EVE Energy将拥有 10百分比。合作伙伴的总投资预计在美元之间2十亿到美元3这座21千兆瓦时的设施需要数十亿美元。该交易在2024年4月或之前获得了所有适用的合并控制和监管部门的批准，合资企业的组建和初始融资预计将在2024年第二季度完成。
备注 5.所得税
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，我们的有效税率为 8.7百分比和 21.7分别为百分比。
截至2024年3月31日的三个月中包含有利的离散税收项目，这主要是由于美元1.3分拆Atmus的数十亿美元免税收益。其他离散的税收项目是 $21百万美元优惠主要归因于与审计结算有关的调整。
截至2023年3月31日的三个月，包含优惠的离散税收项目，即美元3百万，主要是由于基于股份的薪酬税收优惠。
注意事项 6。有价证券
所有被归类为流动证券的有价证券摘要如下：
 3月31日
2024		十二月三十一日
2023
以百万计成本
未实现收益/（亏损）总额 (1)
估计的
公允价值		成本
未实现收益/（亏损）总额 (1)
估计的
公允价值
股权证券      
存款证$245 $— $245 $246 $— $246 
债务共同基金225 (1)224 272 — 272 
股票共同基金21 7 28 22 6 28 
债务证券13 — 13 16 — 16 
有价证券$504 $6 $510 $556 $6 $562 
(1)债务证券的未实现损益记录在其他综合收益中，而股票证券的未实现损益记录在我们的 简明合并净收益表.
所有债务证券都被归类为可供出售。所有出示的有价证券均使用二级公允价值衡量标准。二级证券的公允价值是使用经纪商提供的类似工具的活跃报价和可观察的投入（包括市场交易和第三方定价服务）或向投资者提供的净资产价值来估算的。我们目前没有任何三级证券，在截至2024年3月31日的三个月或截至2023年12月31日的年度中，没有在二级或三级证券之间进行过转账。

我们用于二级公允价值衡量标准的估值技术和投入的描述如下：
•存款证 — 这些投资为我们提供了合同回报率，到期日通常从 三个月到 五年。这些投资的交易对手是信誉良好的金融机构，具有投资级信用评级。由于这些工具不可交易，必须由我们直接与相应的金融机构结算，因此我们的公允价值衡量标准是金融机构的月末报表。
•债务共同基金 — 这些投资中绝大多数的公允价值衡量标准是在受监管的政府网站上公布的每日净资产价值。每日报价可从发行经纪公司获得，并在测试基础上用于证实该二级投入指标。
•股票共同基金— 这些投资的公允价值衡量标准是发行经纪公司公布的净资产价值。每日报价可从信誉良好的第三方定价服务获得，并在测试基础上用于证实该二级输入衡量标准。
•债务证券 — 这些证券的公允价值衡量标准是从信誉良好的公司收到的经纪人报价。这些证券很少在国家交易所交易，这些值在测试基础上用于证实我们的二级输入衡量标准。
13
目录
有价证券的销售收益和到期日如下：
三个月已结束
3月31日
以百万计20242023
出售有价证券的收益$426 $276 
有价证券到期的收益5 69 
有价证券投资-清算$431 $345 
备注 7.库存
存货按成本或可变现净值中较低者列报。 库存包括以下内容：
 
以百万计3月31日
2024		十二月三十一日
2023
成品$2,931 $2,770 
加工过程和原材料3,049 3,156 
按先进先出成本计算的库存5,980 5,926 
FIFO 超过 LIFO(222)(249)
库存$5,758 $5,677 
备注 8.补充资产负债表数据
其他资产包括：
以百万计3月31日
2024		十二月三十一日
2023
递延所得税$950 $1,082 
经营租赁资产455 501 
企业自有的人寿保险419 417 
其他550 543 
其他资产$2,374 $2,543 
其他应计费用包括：
以百万计3月31日
2024		十二月三十一日
2023
和解协议 (1)
$1,938 $1,938 
应缴所得税361 242 
应计营销费用340 399 
其他应付税款222 296 
经营租赁负债的流动部分129 138 
其他707 741 
其他应计费用$3,697 $3,754 
(1)更多信息见附注11，“承诺和意外开支”。
14
目录
其他负债包括以下内容：
以百万计3月31日
2024		十二月三十一日
2023
应计产品保修 (1)
$816 $777 
养老金495 530 
递延所得税355 530 
经营租赁负债332 374 
应计补偿186 213 
利率衍生品的按市值计价估值124 117 
其他退休后福利123 131 
长期所得税111 111 
其他666 647 
其他负债$3,208 $3,430 
(1)有关其他信息，请参阅注释 10 “产品保修责任”。
备注 9.债务
应付贷款和商业票据
应付贷款、商业票据和相关的加权平均利率如下：
以百万计3月31日
2024		十二月三十一日
2023
应付贷款 (1)
$342 $280 
商业票据 (2)
609 1,496 
(1)应付贷款主要包括应付给各种国内和国际金融机构的票据。汇总这些票据并计算季度加权平均利率是不切实际的。
(2)包括所有经纪费在内的加权平均利率为 5.23百分比和 5.432024年3月31日和2023年12月31日分别为百分比。
我们最多可以发行 $4.0根据董事会授权的商业票据计划，数十亿张无抵押的短期期期票（商业票据）。这些计划促进通过第三方经纪人私募无抵押短期债务。我们打算将商业票据借款的净收益用于一般公司用途。
循环信贷额度
我们承诺的信贷额度最高可达 $4.0十亿美元，包括我们的美元2.0将于 2024 年 6 月 3 日到期的 364 亿美元贷款，以及我们的美元2.0数十亿美元的五年期贷款将于2026年8月18日到期。我们打算通过在到期时或之前续订或更换信贷额度，将信贷额度维持在当前或更高的总额度。维持这些循环信贷额度的主要目的是为我们的商业票据借款和一般公司用途提供备用流动性。截至2024年3月31日和2023年12月31日，这些融资机制下没有未偿还的借款。截至2024年3月31日，美元609百万张未偿还的商业票据实际上减少了美元4.0十亿美元的循环信贷容量变为美元3.4十亿。
在 2024 年 3 月 31 日，我们还额外增加了 $396百万美元可用于通过我们的国际和其他国内信贷额度借款。
15
目录
长期债务
长期债务摘要如下：
以百万计利率3月31日
2024		十二月三十一日
2023
长期债务  
氢能期票，2024 年和 2025 年到期—%$160 $160 
定期贷款，2025年到期 (1) (2)
变量500 1,150 
优先票据，2025年到期 (3)
0.75%500 500 
Atmus 定期贷款，2027 年到期 (4)
变量— 600 
债券，2027 年到期6.75%58 58 
债券，2028 年到期7.125%250 250 
优先票据，2029年到期4.90%500 — 
2030年到期的优先票据 (3)
1.50%850 850 
优先票据，2034年到期5.15%750 — 
优先票据，2043年到期4.875%500 500 
2050年到期的优先票据2.60%650 650 
优先票据，2054年到期5.45%1,000 — 
债券，2098 年到期 (5)
5.65%165 165 
其他债务90 94 
未摊销的折扣和延期发行成本(100)(72)
因对冲债务而进行的公允价值调整(111)(96)
融资租赁122 111 
长期债务总额5,884 4,920 
减去：长期债务的当前到期日113 118 
长期债务$5,771 $4,802 
(1) 在2024年的前三个月，我们支付了美元650百万的定期贷款。
(2)2023年，我们进行了一系列利率互换，以便将部分浮动利率债务交易为固定利率。有关更多信息，请参阅附注13 “衍生品” 中的 “利率风险”。
(3)2021年，我们进行了一系列利率互换，以有效地将债务从固定利率转换为浮动利率。有关更多信息，请参阅附注13 “衍生品” 中的 “利率风险”。
(4)有关更多信息，请参阅注释 14 “ATMUS 资产剥离”。
(5)实际利率是 7.48百分比。
2024 年 2 月 20 日，我们发行了 $2.25本金总额为十亿美元的优先无抵押票据500百万本金总额为 4.902029年到期的优先无抵押票据百分比，美元750百万本金总额为 5.152034年到期的优先无抵押票据百分比和美元1.0十亿本金总额 5.452054年到期的优先无抵押票据百分比。我们收到的净收益为 $2.2十亿。从2024年8月20日开始，优先无抵押票据每半年在2月20日和8月20日支付利息。管理优先无担保票据的契约包含一些契约，除其他事项外，这些契约限制了我们和子公司的全部或基本上全部资产合并或出售、转让、租赁、转让或以其他方式处置给他人的能力；（ii）我们和我们的某些子公司设立或承担留置权的能力；（iii）我们和我们子公司的某些参与能力售后回租交易。
未来五年长期债务所需的本金支付如下：
以百万计20242025202620272028
本金付款$101 

$1,128 $41 $76 $267 
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债务公允价值
根据我们目前为期限相似的银行贷款提供的借款利率，考虑到我们的风险溢价，总债务（包括当前到期日）的公允价值和账面价值如下：
 
以百万计3月31日
2024		十二月三十一日
2023
总债务的公允价值 (1)
$6,491 $6,375 
总债务的账面价值6,835 6,696 
(1)债务的公允价值来自二级投入衡量标准。
备注 10。产品保修责任
产品保修责任（包括与我们的延长保修范围和应计产品活动相关的递延收入）的表格对账如下：
三个月已结束
3月31日
以百万计20242023
年初余额$2,497 $2,477 
发放基本保修的准备金160 146 
已售延长保修合同的递延收入96 102 
为发布的产品宣传活动提供经费6 6 
期间支付的款项(176)(143)
延期保修合同的递延收入摊销(77)(75)
先前存在的产品保修和活动估算值的变化51 10 
外币折算调整及其他(18)7 
期末余额$2,539 $2,530 
我们确认供应商的回收额为美元22截至2024年3月31日的三个月为百万美元，而这一数字为美元102023 年同期为百万美元。
我们与保修相关的递延收入和保修责任 简明合并资产负债表如下：
以百万计3月31日
2024		十二月三十一日
2023		资产负债表地点
与延长保险计划相关的递延收入  
当前部分$274 $279 递延收入的本期部分
长期部分797 774 递延收入
总计$1,071 $1,053  
产品质保  
当前部分$652 $667 应计产品保修的当前部分
长期部分816 777 其他负债
总计$1,468 $1,444  
累积保修总额$2,539 $2,497 
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备注 11.承诺和突发事件
法律诉讼
我们在正常业务过程中面临许多诉讼和索赔，包括与产品责任、人身伤害、产品使用和性能、保修事宜、产品召回、专利、商标或其他知识产权侵权、合同责任、我们的业务行为、外国司法管辖区的税务申报、分销商终止、工作场所安全、环境和监管事务，包括执行环境和排放标准以及石棉索赔。根据美国联邦和相关州的环境法规和法规，我们还被确定为多个废物处置场地的潜在责任方，并且可能对与此类场地相关的任何调查和补救费用承担连带责任。我们已否认对其中许多诉讼、索赔和程序承担责任，并正在积极为此类诉讼、索赔和诉讼辩护。我们提供各种形式的商业、财产和意外伤害、产品责任和其他形式的保险；但是，此类保险可能不适用或不足以支付因这些诉讼、索赔和诉讼对我们作出的判决而产生的相关费用。我们认为这些诉讼无论是个人还是总体上都不是实质性的。尽管我们认为，我们还为未决诉讼、索赔和诉讼的预期未来负债确定了充足的应计额，如果可以根据当时可用的信息合理估计任何此类责任的性质和范围，但无法保证任何现有或未来的诉讼、索赔或程序的最终解决不会对我们的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。
我们在巴西开展大型业务活动，这些业务受巴西联邦、州和地方劳工、社会保障、税收和海关法律的约束。虽然我们认为我们会遵守此类法律，但它们很复杂，有不同的解释，而且我们经常参与有关这些法律在特定情况下适用这些法律的诉讼。
2023 年 12 月，我们宣布，我们与美国环保局、CARB、美国司法部环境和自然资源司以及加利福尼亚州总检察长办公室原则上达成协议，以解决与我们在美国主要用于皮卡车应用的某些发动机的排放认证和合规程序有关的某些监管民事索赔，该程序成为最终协议，并于 2024 年 4 月生效（统称为 “和解协议”）。作为和解协议的一部分，除其他外，我们同意支付民事罚款，完成召回要求，开展缓解项目，延长保修期，进行某些测试，采取某些公司合规措施并支付其他款项。不遵守和解协议将使我们受到规定的处罚。我们记录了美元的费用2.02023年第四季度将拨款10亿美元，用于解决和解协议中涉及的涉及我们在美国的大约一百万份皮卡车申请的事项。这笔费用是对先前宣布的美元费用的补充59百万美元用于召回 2013 年至 2018 年车型 RAM 2500 和 3500 辆卡车，以及 2016 年至 2019 年车型年度的泰坦卡车。我们于2024年4月开始支付某些和解协议的款项；但是，和解协议的大部分款项将在2024年5月支付。
我们还就与发动机排放系统有关的事项与其他非美国监管机构进行了沟通，也可能因这些问题接受额外的监管审查。
由于我们原则上宣布签订该协议，我们因和解协议所涵盖的事项而受到股东、消费者和第三方诉讼，并且我们可能会因这些事项受到更多诉讼。
解决上述事项所产生的后果尚不确定，相关费用和声誉损害可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
担保和承诺
我们会定期签订担保安排，包括对非美国分销商融资的担保、运营租赁下设备的剩余价值担保以及合资企业或第三方义务的其他杂项担保。截至2024年3月31日，与这些担保有关的最大潜在损失为美元39百万。
我们与某些供应商签订了协议，要求我们购买最低数量，否则将受到罚款。到2024年3月31日，如果我们停止向每家供应商采购，则罚款总额约为美元584百万。这些安排使我们能够确保关键组件和IT服务的供应。我们目前预计不会根据这些合同支付任何罚款。
我们与铂金、钯金和铱供应商签订实物远期合同，以合同规定的价格购买一定数量的大宗商品，期限通常在 两年。截至2024年3月31日，这些合同下的承诺总额为美元64百万。这些安排使我们能够保证这些大宗商品的价格，否则这些商品会受到市场波动的影响。
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我们向某些客户提供担保，要求我们令人满意地履行合同或监管义务，或补偿与不履约相关的金钱损失。这些履约保证金和其他与绩效相关的担保为 $192截至 2024 年 3 月 31 日，为百万人。
赔偿
我们会定期签订各种合同安排，同意赔偿第三方的某些类型的损失。常见的赔偿类型包括：
•产品责任和许可、专利或商标赔偿；
•资产出售协议，我们同意向买方赔偿与出售资产相关的未来环境风险；以及
•我们同意赔偿交易对手因合同中的虚假陈述而遭受的损失的任何合同协议。
我们会定期评估必须承担与这些赔偿相关的费用的可能性，并累积可能发生的预期损失。由于赔偿与特定的已知负债无关，并且由于其不确定性，我们无法估计与这些赔偿相关的潜在损失的最大金额。
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备注 12。累计的其他综合亏损
以下是截至止三个月中按组成部分分列的累计其他综合收益（亏损）的变化：
以百万计养老金和OPEB计划的变化外币
翻译
调整		未实现收益
（损失）开启
衍生品		总计
可归因于
康明斯公司		非控制性
利益		总计
截至2023年12月31日的余额$(848)$(1,457)$99 $(2,206)  
重新分类前的其他综合收益（亏损）      
税前金额(21)(116)22 (115)$(3)$(118)
税收支出3 (2)(5)(4)— (4)
税后金额(18)(118)17 (119)(3)(122)
从累计其他综合收益（亏损）中重新分类的金额 (1)
5 61 
(2)
(5)61 — 61 
本期其他综合（亏损）净收益(13)(57)12 (58)$(3)$(61)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额$(861)$(1,514)$111 $(2,264)  
截至2022年12月31日的余额$(427)$(1,552)$89 $(1,890)  
重新分类前的其他综合收益（亏损）      
税前金额(13)75 (3)59 $3 $62 
税收优惠2 4 1 7 — 7 
税后金额(11)79 (2)66 3 69 
从累计其他综合收益（亏损）中重新分类的金额 (1)
2 — (1)1 — 1 
本期其他综合（亏损）净收益(9)79 (3)67 $3 $70 
截至2023年3月31日的余额$(436)$(1,473)$86 $(1,823)  
(1)金额不含税。从累计的其他综合收益（亏损）中重新归类以及相关的税收影响对于单独披露来说并不重要。
(2)主要与 Atmus 的资产剥离有关。有关更多信息，请参阅注释 14 “ATMUS 资产剥离”。







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备注 13.衍生物
我们面临外汇汇率、利率和大宗商品价格波动造成的金融风险。通过使用实物远期合约（不被视为衍生品）和金融衍生工具，包括外币远期合约、大宗商品互换合约和利率互换，对这种风险进行密切监控和管理。金融衍生品专门用于对冲目的，在任何情况下都不用于投机目的。在重要情况下，我们会根据交易对手或我们的信用风险调整衍生合约的估计公允价值。我们的所有衍生工具均不受抵押品要求的约束。实际上，我们所有的衍生品合约都受主净额结算安排的约束，这为我们提供了某些合约在同一天使用相同货币结算时按净额结算的选项。此外，这些安排规定，如果安排因违约或终止事件而终止，则对与给定交易对手的所有合同进行净结算。
外币汇率风险
我们有名义金额为美元的外币远期合约5.0截至 2024 年 3 月 31 日，为十亿，其中以下货币包括 86未偿外币远期合约的百分比：英镑、中国人民币、加元、澳元和欧元。我们有名义金额为美元的外币远期合约4.5截至 2023 年 12 月 31 日，为十亿美元，其中以下货币包括 85未偿外币远期合约的百分比：英镑、中国人民币、加元、澳元和瑞典克朗。
由于标的实体的本位货币不是我们的美元报告货币，我们的许多子公司都受到波动的影响，因此我们进一步面临外币汇兑风险。为了帮助降低子公司股票价值的波动，我们进行外汇远期交易，指定为某些投资的净投资套期保值。根据我们目前的外汇远期条款，我们与第三方达成协议，在合约到期时以指定汇率出售英镑和中国人民币以换取美元。截至2024年3月31日，这些套期保值的名义金额为美元1.0十亿。
下表汇总了累计其他综合亏损（AOCL）中的净投资对冲活动：
三个月已结束
3月31日
以百万计20242023
衍生品的类型收益（亏损）
在 AOCL 中得到认可		收益（亏损）从AOCL重新归类为收益收益（亏损）
在 AOCL 中得到认可		收益（亏损）从AOCL重新归类为收益
外汇远期$6 $— $(15)$— 
利率风险
2023 年 9 月，我们进行了一系列利率互换，总名义价值为 $500百万美元，用于将浮动利率的一部分交易为2025年到期的定期贷款的固定利率。利率互换的到期日为2025年8月1日。利率互换的加权平均利率为 5.72百分比。我们将互换指定为现金流套期保值。这些衍生工具的收益和亏损最初记录在其他综合收益中，然后作为利息支出重新归类为收益 简明合并财务报表因为每笔利息都是应计的。
下表汇总了AOCL的利率互换活动：
三个月已结束
3月31日
以百万计2024
交换类型收益（亏损）
在 AOCL 中得到认可		收益（亏损）从AOCL重新归类为利息支出
利率互换$3 $— 
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2021年，我们进行了一系列利率互换，以有效转换我们的美元500百万张优先票据，将于2025年到期，固定利率为 0.75百分比转换为等于三个月伦敦银行间同业拆借利率的浮动利率 (LIBOR）加上利差（随后调整为有担保隔夜融资利率（软弱) 根据我们 2023 年第三季度衍生协议中的备用协议），以及 $400截至2024年3月31日，名义金额中的百万美元仍未结算。我们还进行了一系列利率互换，以有效兑换美元765我们的百万美元850百万张优先票据，将于2030年到期，固定利率为 1.50百分比转换为等于三个月的浮动利率 LIBOR加上点差（也同样调整为 软弱）。我们将掉期交易指定为公允价值套期保值。这些衍生工具的收益或亏损以及归因于套期保值风险的对冲项目的抵消收益或亏损在当期收入中确认为利息支出。每个时期累积的净掉期结算也在 简明合并财务报表 作为利息支出。
下表汇总了收益和损失：
三个月已结束
3月31日
以百万计20242023
交换类型收益（亏损）
在 Swaps 上		借款收益（亏损）收益（亏损）
在 Swaps 上		借款收益（亏损）
利率互换 (1)
$(10)$14 $27 $(22)
(1)掉期和借款的收益（亏损）之间的差异表示对冲无效。
未被指定为对冲工具的衍生品
下表总结了对我们的影响 简明合并净收益表对于未指定为对冲工具的衍生工具：
三个月已结束
3月31日
以百万计20242023
收入中确认的亏损——销售成本 (1)
$— $(2)
收入中确认的（亏损）收益——其他收入（支出），净额 (1)
(40)27 
(1)包括外币远期合约。
衍生工具的公允价值金额和地点
下表汇总了我们的衍生工具的位置和公允价值 简明合并资产负债表:
被指定为对冲工具的衍生品未指定为套期保值工具的衍生品
以百万计3月31日
2024		十二月三十一日
2023		3月31日
2024		十二月三十一日
2023
名义金额$3,257 $2,997 $4,064 $3,610 
衍生资产
预付费用和其他流动资产 (1)
$21 $14 $9 $16 
衍生负债
其他应计费用$4 $43 $8 $14 
其他负债124 117 11 — 
衍生负债总额 (1)
$128 $160 $19 $14 
(1) 上述所有衍生资产和负债的公允价值估计值均来自二级投入，这些投入是使用经纪商提供的类似工具的活跃报价和可观测的投入（包括市场交易和第三方定价服务）或向投资者提供的净资产价值估算得出的。我们目前没有任何三级投入衡量标准，在截至2024年3月31日的三个月或截至2023年12月31日的年度中，没有人转入或转出二级或三级。
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目录
我们选择将衍生品合约按毛额计入我们的衍生品合约 简明合并资产负债表。如果我们选择按净额出售，则衍生品的净资产头寸将为美元13百万和美元4百万美元和净负债状况为美元的衍生品130百万和美元148截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别为百万人。
备注 14.ATMUS 资产剥离
2024 年 3 月 18 日，我们完成了剩余资产的剥离 80.5通过免税分拆获得Atmus普通股的百分比所有权。该交易涉及将我们在Atmus的股份换成康明斯股票 7.0Atmus股票兑换率的百分比折扣。交换比率是根据每个实体各自的股票价格确定的，使用最终交易所要约日前三天的每日成交量加权平均股价。根据最终兑换率，我们全部兑换 67我们的 Atmus 百万股股票用于 5.6百万股康明斯股票，根据获得的康明斯股票的公允价值记为库存股。
我们评估了Atmus的全部资产剥离，并确定该交易不符合已终止业务陈述的条件。我们确认了与资产剥离相关的收益约为 $1.3十亿美元（基于获得的康明斯股票的公允价值减去我们在Atmus投资的账面价值之间的差额），这作为其他收益入账 简明合并净收益表 在截至2024年3月31日的三个月中。大约 $114为了计算收益，Atmus投资的账面价值中包含了数百万美元的商誉。Atmus的经营业绩报告于 简明合并财务报表截至 2024 年 3 月 18 日，即剥离之日。
作为资产剥离的一部分，美元600拆分后，Atmus仍有100万美元的定期贷款。此外，净美元61百万美元的其他综合收益和 $19与Atmus相关的数百万份非控股权益被注销，并从拆分时确认的收益中扣除。
我们与Atmus签订了过渡服务协议（TSA），旨在促进向Atmus有序转移各种服务。TSA 主要涉及行政服务，这些服务通常将在下次提供 24月。该协议不是实质性协议，也没有赋予我们影响Atmus在2024年3月18日之后的运营和/或财务政策的能力。
备注 15.运营部门
根据公认会计原则，运营部门被定义为企业的组成部分，有关这些财务信息的独立财务信息由首席运营决策者（CODM）或决策小组在决定如何分配资源和评估绩效时定期进行评估。我们的 CODM 是首席执行官。
我们应报告的运营部门包括组件、发动机、配电、动力系统和Accelera。该报告结构是根据每个细分市场所服务的产品和市场组织的。零部件部门销售用于商用柴油和天然气应用的车轴、传动系统、制动器和悬架系统、后处理系统、涡轮增压器、燃油系统、气门系统技术、自动变速箱和电子设备。发动机部门生产发动机（15 升及以下）和相关零件，出售给公路和各种非公路市场的客户。我们的发动机用于各种尺寸的卡车、公共汽车和休闲车辆，以及各种工业应用，包括建筑、农业、发电系统和其他非公路应用。分销部门包括全资和部分拥有的分销商，这些分销商从事发动机、发电机组和维修零件的批发，以及对我们的产品进行服务和维修活动以及与世界各地的各种原始设备制造商保持关系。电力系统部门是一家综合电力供应商，设计、制造和销售用于工业应用（包括采矿、石油和天然气、船舶和铁路）的发动机（16升及以上）、备用和主用发电机组、交流发电机和其他动力组件。Accelera部门设计、制造、销售和支持氢气生产技术以及带有创新组件和子系统（包括电池、燃料电池和电动动力总成技术）的电气化动力系统。Accelera细分市场目前正处于这些技术商业化的初期阶段，其工作重点是开发用于氢气生产的电解槽和电气化动力系统以及相关的组件和子系统。我们将继续为所有市场提供服务，因为它们采用电气化和替代动力技术，以满足我们的OEM合作伙伴和终端客户的需求。
我们使用扣除利息支出、所得税、折旧和摊销以及非控股权益（EBITDA）的分部收益或亏损作为CODM评估每个应申报运营板块业绩的基础。我们认为，息税折旧摊销前利润是衡量我们经营业绩的有用指标，因为它可以帮助投资者和债务持有人持续比较我们的业绩，而不考虑融资方法、资本结构、所得税或折旧和摊销方法，折旧和摊销方法可能会因许多因素而有很大差异。分部金额不包括分部无法明确识别的某些费用。
我们运营部门的会计政策与我们的会计政策相同 简明合并财务报表。我们在编制运营部门的财务业绩的基础上与我们内部分列财务信息以帮助做出内部运营决策的方式一致。我们在各分部之间分配某些共同成本和支出，主要是公司职能，与根据分部编制的独立财务信息的分配方式不同
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目录
使用 GAAP。其中包括共享服务的某些成本和支出，例如信息技术、人力资源、法律、财务和供应链管理。我们不分配企业自有人寿保险的收益或损失以及与剥离Atmus相关的收益和某些成本。有关更多信息，请参阅注释 14 “ATMUS 资产剥离”。息税折旧摊销前利润可能与其他公司使用的衡量标准不一致。

下表显示了截至三个月中有关我们应申报运营部门的财务信息摘要：
以百万计组件发动机分布电力系统Accelera分部总数
截至2024年3月31日的三个月  
外部销售$2,842 $2,240 $2,529 $708 $84 $8,403 
细分市场间销售490 688 6 681 9 1,874 
总销售额3,332 2,928 2,535 1,389 93 10,277 
研究、开发和工程费用84 154 14 60 55 367 
来自被投资者的股权、特许权使用费和利息收入（亏损）26 57 24 19 (3)123 
利息收入8 7 11 3 — 29 
分部息税折旧摊销前473 
(1)
414 294 237 (101)1,317 
折旧和摊销 (2)
125 58 31 34 14 262 
截至2023年3月31日的三个月   
外部销售$3,043 $2,252 $2,399 $679 $80 $8,453 
细分市场间销售514 734 7 664 5 1,924 
总销售额3,557 2,986 2,406 1,343 85 10,377 
研究、开发和工程费用91 134 14 63 48 350 
来自被投资者的股权、特许权使用费和利息收入（亏损）21 65 24 13 (4)119 
利息收入6 3 7 2 — 18 
分部息税折旧摊销前507 
(3)
457 335 219 (94)1,424 
折旧和摊销 (2)
123 51 28 29 14 245 
(1) 已包含 $21在截至2024年3月31日的三个月中，与剥离Atmus相关的成本为百万美元。有关更多信息，请参阅注释 14 “ATMUS 资产剥离”。
(2) 折旧和摊销，按分部显示，不包括债务折扣和递延成本中包含的债务折扣和递延成本的摊销 简明合并净收益表作为利息支出。债务折扣和递延成本的摊销额为美元3百万和美元1截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。部分折旧费用包含在研究、开发和工程费用中。
(3) 已包含 $12在截至2023年3月31日的三个月中，与剥离Atmus相关的成本为数百万美元。
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目录
将我们的分部信息与相应金额进行对账 简明合并净收益表如下表所示：
三个月已结束
 3月31日
以百万计20242023
分部总息折旧摊销前利润$1,317 $1,424 
分段间淘汰等 (1)
1,255 
(2)
(63)
(3)
减去：
利息支出89 87 
折旧和摊销262 245 
所得税前收入$2,221 $1,029 
(1)包括分部间销售、分部间库存利润和未分配的公司费用。
(2)已包含 $1.3数十亿美元的收益与剥离Atmus和美元有关14截至2024年3月31日的三个月，与剥离Atmus相关的成本为百万美元（包含在公司支出中）。有关更多信息，请参阅注释 14 “ATMUS 资产剥离”。
(3) 已包含 $6在截至2023年3月31日的三个月中，与剥离Atmus相关的成本为数百万美元。
备注 16.最近发布的会计公告
2023年11月，财务会计准则委员会（FASB）发布了2023-07年会计准则更新（ASU），“分部报告（主题280）：改进应申报分部披露”，以加强所有需要根据ASC 280报告分部信息的公共实体的重大分部支出的披露。该标准没有改变分部的定义、确定细分市场的方法或将运营细分市场汇总为可报告细分市场的标准。修正案对2023年12月15日之后开始的财政年度以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。财务报表中列报的所有前期都必须追溯采用。我们计划从2024年的10-K表格开始采用该标准。预计此项采用不会对我们的财务报表或披露产生重大影响。
2023年12月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-09年《所得税（主题740）：所得税披露的改善》，以提高所得税披露的透明度和决策实用性。该修正案要求上市公司在费率对账中披露特定类别，并为符合量化门槛的对账项目提供额外信息。此外，根据该修正案，各实体必须披露按联邦、州和外国税收分列的所得税金额，并按具体的个别司法管辖区分类。最后，该修正案要求各实体在所得税支出之前披露持续经营业务的收入，按国内和国外分列，以及按联邦、州和国外分类的持续经营所得税支出。新规定自2024年12月15日之后的年度有效期内均有效。从我们的 2025 年 10-K 表格开始，我们将在标准允许的前瞻性基础上采用该标准。预计该标准的采用不会对我们产生实质性影响 简明合并财务报表。
备注 17.随后发生的事件
提前结算利率互换和提前偿还债务
2024 年 4 月，我们结算了 2023 年利率互换的一部分，名义金额为 $100百万加上还款 $100我们的100万美元定期贷款，将于2025年到期。所确认的结算损失并不重要。
发行商业票据
2024 年 4 月，我们发行了大约 $1.0数十亿美元的商业票据，预计将在2024年5月支付和解协议所要求的绝大部分款项。有关和解协议的更多信息，请参阅附注11 “承诺和意外开支”。
净投资对冲
2024年4月，我们进行了额外的净投资套期保值，名义金额为美元250百万美元，我们与第三方达成协议，在合同到期时按指定汇率出售中国人民币以换取美元。

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目录
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
康明斯公司及其合并子公司在下文有时被称为 “康明斯”、“我们”、“我们的” 或 “我们”。
关于前瞻性信息的警示性陈述
本季度报告的某些部分包含前瞻性陈述，旨在获得1995年《私人证券诉讼改革法》规定的避险责任的资格。前瞻性陈述包括基于当前对我们经营所在行业的预期、估计和预测以及管理层的信念和假设的陈述。前瞻性陈述通常附有 “预期”、“期望”、“预测”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“可能”、“应该”、“可能”、“可能” 等词语或具有类似含义的词语。这些陈述不能保证未来的表现，涉及某些风险、不确定性和假设，我们称之为 “未来因素”，难以预测。因此，实际结果和结果可能与此类前瞻性陈述中表达或预测的结果存在重大差异。下文将讨论一些可能导致我们的业绩与此类前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异的未来因素，并敦促股东、潜在投资者和其他读者在评估前瞻性陈述时仔细考虑这些未来因素。提醒读者不要过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至本文发布之日。可能影响前瞻性陈述结果的未来因素包括：
政府监管
•因签订和解协议而产生的任何不利后果，包括所需的额外缓解项目、不利的声誉影响以及可能由此产生的法律行动；
•监管机构的审查越来越严格，世界各地采用、实施和执行排放标准的不可预测性；
•不断变化的环境和气候变化立法和监管举措；
•国际、国家和区域贸易法律、法规和政策的变化；
•税收的变化；
•全球法律和道德合规成本和风险；
•未来禁止或限制使用柴油动力产品；
业务状况/中断
•未能成功整合和/或未能完全实现收购美驰公司的所有预期收益；
•原材料, 运输和劳动力价格波动和供应短缺;
•使我们的产能和产量与我们的需求保持一致；
•我们不直接控制的合资企业和其他被投资者的行为和收入；
•大型卡车制造商和原始设备制造商的客户停止外包其发动机供应需求或遇到财务困境或控制权变动；
产品和技术
•产品召回；
•材料和商品成本的可变性；
•开发新技术，减少对我们当前产品和服务的需求；
•对新产品或现有产品或服务的接受程度低于预期；
•产品责任索赔；
•我们的产品销售组合；
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将军
•气候变化、全球变暖、更严格的气候变化法规、协议、缓解努力、温室气体法规或其他旨在应对气候变化的立法；
•我们计划通过探索战略收购和资产剥离以及进行此类交易的相关不确定性来重新定位我们的产品组合；
•提高利率；
•在人才和吸引、培养和留住关键人员的能力方面面临挑战性市场；
•我们的信息技术环境和数据安全面临潜在的安全漏洞或其他干扰；
•来自多个国家的业务的政治、经济和其他风险，包括政治、经济和社会的不确定性以及我们业务不断变化的全球化；
•竞争对手的活动；
•竞争加剧，包括新兴市场客户之间的全球竞争加剧；
•未能达到环境、社会和治理 (ESG) 的期望或标准，或未能实现我们的 ESG 目标；
•劳资关系或停工；
•外币汇率变动；
•我们的养老金计划资产的表现和贴现率的波动性；
•能源的价格和可用性；
•继续按支持我们未来业务所需的金额、时间和条件提供融资、金融工具和金融资源；以及
•本季度报告第二部分第1A项中描述的其他风险因素以及我们的 2023 年表格 10-K，第一部分，第 1A 项，均在 “风险因素” 标题下。
敦促股东、潜在投资者和其他读者在评估前瞻性陈述时仔细考虑这些因素，并提醒他们不要过分依赖此类前瞻性陈述。此处做出的前瞻性陈述仅在本季度报告发布之日作出，我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。
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信息的组织 
以下管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析（MD&A）旨在通过管理层的眼光向读者提供对我们业务的看法和视角，应与我们的一起阅读 我们 2023 年表格 10-K 中管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析部分。我们的 MD&A 分为以下几个部分：
•执行摘要和财务摘要
•操作结果
•运营板块业绩
•展望
•流动性和资本资源
•关键会计估算的应用
•最近发布的会计公告
执行摘要和财务摘要
概述
我们是全球动力解决方案的领导者，由五个业务领域组成——组件、发动机、配电、动力系统和Accelera——由我们的全球制造和广泛的服务和支持网络、熟练的员工队伍和丰富的技术专业知识提供支持。我们的产品包括先进的柴油、天然气、电动和混合动力传动系统以及动力总成相关组件，包括后处理、涡轮增压器、燃料系统、气门系统技术、控制系统、空气处理系统、自动变速箱、车轴、传动系统、制动器、悬架系统、发电系统、电池、电气化动力系统、氢气生产技术和燃料电池产品。我们将产品销售给全球的原始设备制造商 (OEM)、分销商、经销商和其他客户。我们与所服务的市场上的许多领先制造商建立了长期合作关系，包括PACCAR Inc、Traton Group、戴姆勒卡车北美和Stellantis N.V。我们通过遍布约190个国家和地区的约450个全资、合资和独立分销商以及超过19,000个康明斯认证经销商网点为客户提供服务。
我们的细分市场报告结构是根据每个细分市场所服务的产品和市场组织的。零部件部门销售用于商用柴油和天然气应用的车轴、传动系统、制动器和悬架系统、后处理系统、涡轮增压器、燃油系统、气门系统技术、自动变速箱和电子设备。发动机部门生产发动机（15 升及以下）和相关零件，出售给公路和各种非公路市场的客户。我们的发动机用于各种尺寸的卡车、公共汽车和休闲车辆，以及各种工业应用，包括建筑、农业、发电系统和其他非公路应用。分销部门包括全资和部分拥有的分销商，这些分销商从事发动机、发电机组和维修零件的批发，以及对我们的产品进行服务和维修活动以及与世界各地的各种原始设备制造商保持关系。电力系统部门是一家综合电力供应商，设计、制造和销售用于工业应用（包括采矿、石油和天然气、船舶和铁路）的发动机（16升及以上）、备用和主用发电机组、交流发电机和其他动力组件。Accelera部门设计、制造、销售和支持氢气生产技术以及带有创新组件和子系统（包括电池、燃料电池和电动动力总成技术）的电气化动力系统。Accelera细分市场目前正处于这些技术商业化的初期阶段，其工作重点是开发用于氢气生产的电解槽和电气化动力系统以及相关的组件和子系统。我们将继续为所有市场提供服务，因为它们采用电气化和替代动力技术，以满足我们的OEM合作伙伴和终端客户的需求。
我们的财务业绩在很大程度上取决于我们所服务的市场的不同状况，尤其是公路、非公路、发电和一般工业市场。这些市场的需求往往会随着整体经济状况而波动。我们的销售还可能受到 OEM 库存水平、生产计划、停工和供应链挑战的影响。我们所服务的市场的经济衰退通常会导致我们产品的销售减少，并可能导致某些产品和/或市场的价格下降。作为一家全球性企业，我们的业务还受到地缘政治风险、货币波动、政治和经济不确定性、公共卫生危机（流行病或流行病）和监管事务（包括我们所服务的国家采用和执行环境和排放标准）的影响。作为我们增长战略的一部分，我们投资于某些风险较高的国家的企业，例如中国、巴西、印度、墨西哥以及欧洲、中东和非洲的其他国家。同时，我们的地域多样性以及广泛的产品和服务也有所帮助
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目录
限制任何一个行业、地区、任何一个国家的经济或客户的需求下降对我们合并业绩的影响。
剥离 Atmus
2024年3月18日，我们通过免税分拆完成了对Atmus Filtration Technologies Inc.（Atmus）普通股剩余的80.5％所有权的剥离。该交易所使我们的已发行普通股减少了560万股。参见注释 14 “ATMUS 资产剥离” 简明合并财务报表以获取更多信息。
和解协议

2023 年 12 月，我们宣布，我们与美国环境保护署 (EPA)、加州空气资源委员会 (CARB)、美国司法部环境和自然资源司以及加利福尼亚州总检察长办公室原则上达成协议，以解决与我们在美国主要用于皮卡车应用的某些发动机的排放认证和合规程序有关的某些民事监管索赔，该协议成为最终协议，并于 2024 年 4 月生效（统称《和解协议》））。参见我们的附注11 “承诺和意外开支” 简明合并财务报表 以获取更多信息。
2024 年第一季度业绩
我们的结果摘要如下：
三个月已结束
3月31日
以百万计，每股金额除外20242023
净销售额$8,403 $8,453 
归属于康明斯公司的净收益1,993 790 
归属于康明斯公司的每股普通股收益
基本$14.10 $5.58 
稀释14.03 5.55 
在截至2024年3月31日的三个月中，全球收入与2023年同期相比下降了1％，这是由于重型卡车市场的需求减少对零部件产品需求产生了负面影响，以及对建筑发动机的需求疲软以及剥离Atmus导致的销售下降，但大部分被发电需求的增加所抵消。由于北美重型卡车市场需求的减少对零部件产品需求产生了负面影响，以及北美石油和天然气市场需求的减少被发电和中型卡车市场需求的增加所抵消，美国和加拿大的净销售额保持平稳。国际需求（不包括美国和加拿大）下降了1％，中国、欧洲、非洲和中东的销售下降，但拉丁美洲和印度的销售增长部分抵消了这一下降。国际销售下降的主要原因是建筑市场（尤其是中国和西欧）的需求减少以及对排放解决方案产品的需求疲软（主要是中国和印度），但大多数分销产品线的需求增加部分抵消了这一下降。
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目录
下表包含截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月按运营部门分列的销售额和息税折旧摊销前利润（定义为扣除利息支出、所得税、折旧和摊销以及非控股权益前的收益或亏损）。参见附注 15 “运营部门” 简明合并财务报表以获取更多信息，并将我们的分部信息与我们的相应金额进行对账 简明合并净收益表.
 截至3月31日的三个月
运营部门20242023百分比变化
 百分比  百分比 2024 年与 2023
以百万计销售占总数的EBITDA销售占总数的EBITDA销售EBITDA
组件$3,332 40 %$473 $3,557 42 %$507 (6)%(7)%
发动机2,928 35 %414 2,986 36 %457 (2)%(9)%
分布2,535 30 %294 2,406 28 %335 5 %(12)%
电力系统1,389 16 %237 1,343 16 %219 3 %8 %
Accelera93 1 %(101)85 1 %(94)9 %(7)%
分段间淘汰(1,874)(22)%1,255 (1,924)(23)%(63)(3)%NM
总计$8,403 100 %$2,572 
(1)
$8,453 100 %$1,361 
(2)
(1)%89 %
“NM”-没有意义的信息
(1) 息税折旧摊销前利润包括剥离Atmus确认的13亿美元收益以及截至2024年3月31日的三个月中与剥离Atmus相关的3500万美元成本。参见注释 14 “ATMUS 资产剥离” 简明合并财务报表以获取更多信息。
(2) 息税折旧摊销前利润包括截至2023年3月31日的三个月中与剥离Atmus相关的1,800万美元成本。
归属于康明斯公司的净收益为20亿美元，摊薄每股收益为14.03美元，截至2024年3月31日的三个月，销售额为84亿美元，而去年同期归属于康明斯公司的净收益为7.9亿美元，摊薄每股收益为5.55美元，销售额为85亿美元。归属于康明斯公司的净收益和摊薄后每股收益的增长是由剥离Atmus所确认的收益推动的，但部分被薪酬和咨询费用的增加所抵消。毛利率的增长主要是由于优惠的定价，但部分被薪酬支出的增加和销量的减少所抵消。截至2024年3月31日的三个月，摊薄后的每股普通股收益受益于Atmus资产剥离中重新收购库存股导致加权平均已发行股票减少的0.09美元。参见注释 14 “ATMUS 资产剥离” 简明合并财务报表以获取更多信息。
截至2024年3月31日的三个月，我们的运营现金为2.76亿美元，而2023年同期为4.95亿美元。有关影响现金流的项目的讨论，请参阅 “流动性和资本资源” 部分中标题为 “现金流” 的部分。
截至2024年3月31日，我们的债务资本比率（总资本定义为债务加权益）为40.4％，而2023年12月31日为40.3％。增长的主要原因是截至2024年3月31日的债务余额增加。截至2024年3月31日，我们手头有31亿美元的现金和有价证券，必要时可以获得40亿美元的信贷额度（扣除未偿还的商业票据），以满足收购、营运资金、投资和融资需求。
2024年2月20日，我们发行了总本金额为22.5亿美元的优先无抵押票据，其中包括2029年到期的本金总额为5亿美元，占4.90％的优先无抵押票据，2034年到期的5.15％的优先无担保票据的本金总额为7.5亿美元，以及2054年到期的10亿美元本金总额为5.45％的优先无担保票据。我们收到了22亿美元的净收益。参见附注 9 “债务” 简明合并财务报表以获取更多信息。
在2024年的前三个月，我们的美国养老信托的投资收益为1.2％，而我们的英国养老信托的亏损为2.3％。我们预计，在2024年剩余时间内，我们的美国和英国合格和非合格养老金计划将额外缴纳2900万美元的固定福利养老金缴款。我们预计，我们的2024年年度定期养老金净成本约为3,400万美元。
截至本文件提交之日，我们的信用评级和信用评级机构的展望保持不变。
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目录
操作结果
 三个月已结束有利/
3月31日（不利）
以百万计，每股金额除外20242023金额百分比
净销售额$8,403 $8,453 $(50)(1)%
销售成本6,362 6,424 62 1 %
毛利率2,041 2,029 12 1 %
运营费用和收入   
销售、一般和管理费用839 753 (86)(11)%
研究、开发和工程费用369 350 (19)(5)%
被投资者的股权、特许权使用费和利息收入123 119 4 3 %
其他运营费用，净额33 19 (14)(74)%
营业收入923 1,026 (103)(10)%
利息支出89 87 (2)(2)%
其他收入，净额1,387 90 1,297 NM
所得税前收入 2,221 1,029 1,192 NM
所得税支出193 223 30 13 %
合并净收益 2,028 806 1,222 NM
减去：归属于非控股权益的净收益35 16 (19)NM
归属于康明斯公司的净收益 $1,993 $790 $1,203 NM
归属于康明斯公司的摊薄后每股普通股收益$14.03 $5.55 $8.48 NM
“NM”-没有意义的信息
 三个月已结束有利/
（不利）
 3月31日
占销售额的百分比20242023百分点
毛利率24.3 %24.0 %0.3 
销售、一般和管理费用10.0 %8.9 %(1.1)
研究、开发和工程费用4.4 %4.1 %(0.3)
净销售额
截至2024年3月31日的三个月，净销售额减少了5000万美元 与2023年的同期相比。主要驱动因素如下：
•零部件板块的销售额下降了6％，这主要是由于我们的排放解决方案以及车桥和制动器业务的需求减少以及Atmus于2024年3月18日被剥离。
•发动机板块的销售额下降了2％，这主要是由于全球建筑市场和北美重型卡车市场的需求减少，但北美中型卡车市场需求的增加部分抵消了这一下降。
这些减少被以下因素部分抵消：
•配电板块的销售额增长了5％，这主要是由于发电市场的需求增加。
•电力系统板块的销售额增长了3％，这主要是由于发电市场的需求增加。
根据客户所在地，截至2024年3月31日的三个月，对国际市场（不包括美国和加拿大）的销售额占总净销售额的39％，而2023年同期占总净销售额的39％。“运营分部业绩” 部分对各细分市场的销售进行了更详细的讨论。
销售成本
销售成本中包含的费用类型如下：零件和材料消耗，包括直接和间接材料；薪酬和相关费用，包括可变薪酬、工资和附带福利；折旧
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目录
生产设备和设施及技术无形资产的摊销；保修计划和活动的估计成本；生产公用事业；与生产相关的采购；仓储，包括收货和检验；运费；工程支持费用；维修和保养；生产和仓储设施财产保险以及生产设施租金和其他生产管理费用。
毛利率
截至2024年3月31日的三个月，毛利率增长了1200万美元，与2023年同期相比，毛利率占净销售额的百分比增长了0.3个百分点。毛利率和毛利率占销售额百分比的增长主要是由于优惠的定价，但部分被薪酬支出的增加和销量的减少所抵消。薪酬和相关费用包括工资、附带福利和可变薪酬。
截至2024年3月31日的三个月，基本保修准备金占销售额的百分比为1.9％，而2023年同期为1.7％。
销售、一般和管理费用
截至2024年3月31日的三个月，销售、一般和管理费用与2023年同期相比增加了8,600万美元，这主要是由于薪酬和咨询费用增加。薪酬和相关费用包括工资、附带福利和可变薪酬。总体而言，销售、一般和管理费用占净销售额的百分比从2023年同期的8.9％增至截至2024年3月31日的三个月的10.0％。
研究、开发和工程费用
截至2024年3月31日的三个月，研究、开发和工程费用与2023年同期相比增加了1900万美元，这主要是由于薪酬支出增加。薪酬和相关费用包括工资、附带福利和可变薪酬。总体而言，研究、开发和工程费用占净销售额的百分比从2023年同期的4.1％增至截至2024年3月31日的三个月中的4.4％。
研究活动继续侧重于开发新产品和改进当前技术，以满足全球未来的排放标准，提高柴油和天然气动力发动机及相关部件的燃油经济性性能，以及围绕氢发动机解决方案、电池电力、燃料电池电气和氢气生产技术的开发活动。
来自被投资者的股权、特许权使用费和利息收入
截至2024年3月31日的三个月，被投资者的股权、特许权使用费和利息收入与2023年同期相比增加了400万美元，这主要是由于重庆康明斯发动机有限公司、东风康明斯发动机有限公司和Sisamex的收益增加，但被投资方特许权使用费和利息收入的减少部分抵消了这一增长。
其他运营费用，净额
其他经营（支出）收入，净额如下：
三个月已结束
 3月31日
以百万计20242023
无形资产的摊销$(32)$(32)
其他，净额(1)13 
其他运营费用总额，净额$(33)$(19)
利息支出
截至2024年3月31日的三个月，利息支出为8,900万美元，而2023年同期的利息支出为8,700万美元。利息支出增加了200万美元，这主要是由于与2024年票据发行相关的未偿长期借款增加以及加权平均利率的提高，但部分被商业票据减少和平均未偿定期贷款借款减少所抵消。
32
目录
其他收入，净额
其他收入（支出），净额如下：
三个月已结束
 3月31日
以百万计20242023
与剥离 Atmus 相关的收益 (1)
$1,333 $— 
非服务养老金和OPEB收入30 31 
利息收入29 18 
有价证券的收益，净额4 5 
企业自有人寿保险的收益2 19 
外币（亏损）收益，净额(11)12 
其他，净额— 5 
其他收入总额，净额 $1,387 $90 
(1) 请参阅我们的注释 14 “ATMUS 资产剥离” 简明合并财务报表以获取更多信息。
所得税支出
我们2024年的有效税率预计约为24.0％，不包括可能产生的任何离散项目。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，我们的有效税率分别为8.7％和21.7％。
截至2024年3月31日的三个月包含有利的离散税收项目，这主要是由于Atmus分拆带来了13亿美元的免税收益。其他离散税收项目为2,100万美元的优惠，这主要是由于与审计和解有关的调整。
截至2023年3月31日的三个月，包含300万美元的优惠离散税收项目，这主要是由于基于股份的薪酬税收优惠。
非控制性权益
非控股权益抵消了归因于我们合并实体中非康明斯所有权权益的收益或损失。截至2024年3月31日的三个月，合并子公司收益中的非控股权益与2023年同期相比增加了1900万美元，这主要是由于康明斯印度有限公司的收益增加以及2023年6月收购导致氢能公司没有亏损，但伊顿康明斯合资企业收益的减少部分抵消了这一点。截至2024年3月31日的三个月，包括截至2024年3月18日（剥离之日）与Atmus相关的非控股权益。
综合收益-外币折算调整
截至2024年3月31日的三个月，外币折算调整净亏损6,000万美元，而截至2023年3月31日的三个月净收益为8200万美元，受以下因素驱动：
三个月已结束
3月31日
20242023
以百万计翻译调整主要货币驱动因素兑美元翻译调整主要货币驱动因素兑美元
全资子公司$(54)中国人民币、欧元$73 英镑、巴西雷亚尔、欧元
权益法投资(3)中国人民币，部分被印度卢比抵消6 巴西雷亚尔，中国人民币
拥有非控股权益的合并子公司(3)印度卢比、中国人民币、欧元3 印度卢比
总计$(60)$82 
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目录
运营板块业绩
我们应报告的运营部门包括组件、发动机、配电、动力系统和Accelera板块。该报告结构是根据每个细分市场所服务的产品和市场组织的。我们使用分部息税折旧摊销前利润作为首席运营决策者评估每个应报告的运营板块的业绩的基础。我们认为，息税折旧摊销前利润是衡量我们经营业绩的有用指标，因为它可以帮助投资者和债务持有人持续比较我们的业绩，而不考虑融资方法、资本结构、所得税或折旧和摊销方法，折旧和摊销方法可能会因许多因素而有很大差异。分部金额不包括分部无法明确识别的某些费用。参见附注 15 “运营部门” 简明合并财务报表以获取更多信息，并将我们的分部信息与我们的相应金额进行对账 简明合并净收益表.
以下是对我们每个运营部门的业绩的讨论。
组件板块业绩
成分板块的财务数据如下：
 三个月已结束有利/
 3月31日（不利）
以百万计20242023金额百分比
外部销售$2,842$3,043$(201)(7)%
细分市场间销售490514(24)(5)%
总销售额3,3323,557(225)(6)%
研究、开发和工程费用84917 8 %
被投资者的股权、特许权使用费和利息收入26215 24 %
利息收入862 33 %
分部息税折旧摊销前473
(1)
507
(2)
(34)(7)%
   百分点
分部息税折旧摊销前利润占总销售额的百分比14.2 %14.3 % (0.1)
(1) 包括截至2024年3月31日的三个月中与剥离Atmus相关的2100万美元成本。
(2) 包括截至2023年3月31日的三个月中与剥离Atmus相关的1200万美元成本。
2024年3月18日，我们通过免税分拆完成了对Atmus普通股剩余80.5％所有权的剥离。参见注释 14 “ATMUS 资产剥离” 简明合并财务报表以获取更多信息。
按业务划分的组件板块的销售额如下：
 三个月已结束有利/
 3月31日（不利）
以百万计20242023金额百分比
车轴和刹车$1,232 $1,272 $(40)(3)%
排放解决方案971 1,056 (85)(8)%
发动机部件544 581 (37)(6)%
阿特莫斯353 
(1)
417 (64)(15)%
自动变速箱165 179 (14)(8)%
软件和电子产品67 52 15 29 %
总销售额$3,332 $3,557 $(225)(6)%
 (1) 包括截至2024年3月18日的资产剥离。参见注释 14 “ATMUS 资产剥离” 简明合并财务报表以获取更多信息。
销售
截至2024年3月31日的三个月，零部件板块的销售额与2023年同期相比下降了2.25亿美元。以下是按业务划分的主要驱动因素：
•排放解决方案的销售额减少了8500万美元，这主要是由于中国和印度的需求疲软。
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目录
•由于2024年3月18日的资产剥离，Atmus的销售额减少了6400万美元。
•车桥和制动器的销售额下降了4000万美元，这主要是由于北美和西欧的需求疲软，但巴西需求的强劲部分抵消了这一下降。
分部息税折旧摊销前
截至2024年3月31日的三个月，零部件板块的息税折旧摊销前利润与2023年同期相比下降了3,400万美元，这主要是由于销量减少（包括剥离Atmus）和更高的薪酬支出，但被较低的材料成本和有利的组合所部分抵消。
发动机细分市场业绩
发动机板块的财务数据如下：
 三个月已结束有利/
 3月31日（不利）
以百万计20242023金额百分比
外部销售$2,240$2,252$(12)(1)%
细分市场间销售688734(46)(6)%
总销售额2,9282,986(58)(2)%
研究、开发和工程费用154134(20)(15)%
被投资者的股权、特许权使用费和利息收入5765(8)(12)%
利息收入734 NM
分部息税折旧摊销前414457(43)(9)%
   百分点
分部息税折旧摊销前利润占总销售额的百分比14.1 %15.3 % (1.2)
“NM”-没有意义的信息
按市场划分的发动机细分市场的销售额如下：
 三个月已结束有利/
3月31日（不利）
以百万计20242023金额百分比
重型卡车$1,059$1,114$(55)(5)%
中型卡车和公共汽车99590392 10 %
轻型汽车438439(1)— %
公路上行驶总量2,4922,45636 1 %
非公路436530(94)(18)%
总销售额$2,928$2,986$(58)(2)%
  百分点
公路销售占总销售额的百分比85 %82 % 3 
35
目录
按发动机分类（包括向动力系统发货的单位出货量和包含在相应分类中的非公路发动机单元）分列的单位出货量如下：
 三个月已结束有利/
 3月31日（不利）
 20242023金额百分比
重型33,600 34,700 (1,100)(3)%
中型75,800 78,900 (3,100)(4)%
轻型54,800 55,000 (200)— %
单位出货总量164,200 168,600 (4,400)(3)%
销售
截至2024年3月31日的三个月，发动机细分市场的销售额与2023年同期相比下降了5800万美元。以下是按市场划分的主要驱动力：
•非公路销售 减少了9400万美元，主要是由于全球建筑市场，尤其是中国和西欧建筑市场的需求减少。
•重型卡车的销售额下降了5500万美元，这主要是由于北美需求疲软。
中型卡车和公共汽车销售额增加9200万美元，部分抵消了这些下降 主要是由于 北美需求增加，中型卡车出货量增加20％。
分部息税折旧摊销前
截至2024年3月31日的三个月，发动机细分市场的息税折旧摊销前利润与2023年同期相比下降了4,300万美元，这主要是由于销量减少、薪酬支出增加和不利的产品保险成本，但优惠的定价部分抵消了这一点。
分销板块业绩
分销板块的财务数据如下：
 三个月已结束有利/
 3月31日（不利）
以百万计20242023金额百分比
外部销售$2,529$2,399$130 5 %
细分市场间销售67(1)(14)%
总销售额2,5352,406129 5 %
研究、开发和工程费用1414— — %
被投资者的股权、特许权使用费和利息收入2424— — %
利息收入1174 57 %
分部息税折旧摊销前294335(41)(12)%
   百分点
分部息税折旧摊销前利润占总销售额的百分比11.6 %13.9 % (2.3)
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目录
按地区划分的分销细分市场的销售额如下：
 三个月已结束有利/
 3月31日（不利）
以百万计20242023金额百分比
北美$1,723 $1,695 $28 2 %
亚太地区285 240 45 19 %
欧洲240 195 45 23 %
中国102 102 — — %
印度71 59 12 20 %
拉丁美洲60 53 7 13 %
非洲和中东54 62 (8)(13)%
总销售额$2,535 $2,406 $129 5 %
按产品线划分的分销细分市场的销售额如下：
 三个月已结束有利/
 3月31日（不利）
以百万计20242023金额百分比
零件$1,001 $1,057 $(56)(5)%
发电707 492 215 44 %
发动机421 456 (35)(8)%
服务406 401 5 1 %
总销售额$2,535 $2,406 $129 5 %
销售
截至2024年3月31日的三个月，分销板块的销售额与2023年同期相比增长了1.29亿美元。以下是按地区划分的主要驱动因素：
•亚太地区的销售额增长了4,500万美元，这主要是由于发电需求的增加，尤其是数据中心市场和服务。
•欧洲销售额增长了4,500万美元，这主要是由于发电和零部件的需求良好。
•北美销售额增长了2,800万美元，这主要是由于发电需求的增加，尤其是商业和数据中心市场，但部分被对发动机和售后产品需求的减少所抵消。
分部息税折旧摊销前
截至2024年3月31日的三个月，分销板块的息税折旧摊销前利润与2023年同期相比下降了4,100万美元，这主要是由于薪酬支出增加、不利的库存调整和不利的组合，但优惠的定价部分抵消了这一点。
37
目录
电力系统板块业绩
电力系统板块的财务数据如下：
 三个月已结束有利/
 3月31日（不利）
以百万计20242023金额百分比
外部销售$708$679$29 4 %
细分市场间销售68166417 3 %
总销售额1,3891,34346 3 %
研究、开发和工程费用60633 5 %
被投资者的股权、特许权使用费和利息收入19136 46 %
利息收入321 50 %
分部息税折旧摊销前23721918 8 %
   百分点
分部息税折旧摊销前利润占总销售额的百分比17.1 %16.3 % 0.8 
按产品线划分，我们的电力系统细分市场的销售额如下：

 三个月已结束有利/
 3月31日（不利）
以百万计20242023金额百分比
发电$853 $770 $83 11 %
工业420 455 (35)(8)%
发电机技术116 118 (2)(2)%
总销售额$1,389 $1,343 $46 3 %
销售
截至2024年3月31日的三个月，电力系统板块的销售额与2023年同期相比增长了4600万美元。主要驱动程序是 的发电销量增加 8,300万美元主要是由于北美和印度需求的增加，但部分被西欧和拉丁美洲需求疲软所抵消。工业销售额下降3500万美元，部分抵消了这一增长，这主要是由于北美石油和天然气市场的需求疲软，但全球矿业市场需求的强劲部分抵消了这一增长。
分部息税折旧摊销前
截至2024年3月31日的三个月，电力系统板块的息税折旧摊销前利润与2023年同期相比增加了1,800万美元，这主要是由于优惠的定价，但不利的组合和更高的薪酬支出部分抵消了这一点。
38
目录
Accelera 细分市场业绩
Accelera板块的财务数据如下：
 三个月已结束有利/
 3月31日（不利）
以百万计20242023金额百分比
外部销售$84$80$4 5 %
细分市场间销售954 80 %
总销售额93858 9 %
研究、开发和工程费用5548(7)(15)%
被投资者的股权、特许权使用费和利息损失(3)(4)1 25 %
分部息税折旧摊销前(101)(94)(7)(7)%
截至2024年3月31日的三个月，Accelera细分市场的销售额与2023年同期相比增长了800万美元，这主要是由于电解槽销售的改善。
39
目录
展望
我们的展望反映了我们业务面临的以下积极趋势和挑战，这些趋势和挑战可能会影响我们在2024年剩余时间的收入和盈利潜力。
积极趋势
•我们预计，北美对中型卡车的需求将保持强劲。
•我们认为，印度对卡车的市场需求将继续保持强劲。
•我们预计，我们的电力系统业务的需求将保持强劲，包括发电和采矿市场。
•我们预计，售后市场业务的需求将继续保持强劲，这主要是由发动机和动力系统业务的强劲需求推动的。
•我们预计，到2024年，中国对卡车的需求将保持稳定或改善。
挑战
•我们预计，北美对重型卡车的需求将略有减弱，尤其是在2024年下半年。
•材料和劳动力成本的持续上涨以及其他通货膨胀压力可能会对收益产生负面影响。
•我们的和解协议产生的财务影响将对我们在2024年的流动性产生负面影响，并将导致用于支付民事罚款的债务的利息支出增加。
流动性和资本资源
关键营运资金和资产负债表数据
必要时，我们会使用运营现金和短期借款（包括商业票据）为营运资金提供资金。各种资产和负债，包括短期债务，可能会根据短期流动性需求逐月大幅波动。因此，营运资金是管理层关注的主要焦点。下表提供了营运资金和资产负债表衡量标准：
以百万美元计3月31日
2024		十二月三十一日
2023
营运资金 (1)
$3,934 $2,295 
当前比率1.34 1.18 
应收账款和票据，净额$5,463 $5,583 
应收账款当天的销售额60 58 
库存$5,758 $5,677 
库存周转率4.3 4.5 
应付账款（主要是贸易）$4,476 $4,260 
未付天数64 62 
债务总额$6,835 $6,696 
债务总额占总资本的百分比40.4 %40.3 %
 (1) 营运资金包括现金和现金等价物
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目录
现金流
现金和现金等价物受到的影响如下：
三个月已结束
 3月31日 
以百万计20242023改变
经营活动提供的净现金$276 $495 $(219)
用于投资活动的净现金(406)(228)(178)
由（用于）融资活动提供的净现金 499 (363)862 
汇率变动对现金和现金等价物的影响(7)(25)18 
现金和现金等价物的净增加（减少）$362 $(121)$483 
截至2024年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金与2023年同期相比减少了2.19亿美元，这主要是由于营运资金需求增加至1.12亿美元，营业收入减少1.03亿美元。营运资金需求的增加导致现金流出6.06亿美元，而2023年同期的现金流出为4.94亿美元，这主要是由于应计费用中可变薪酬支出增加、库存增加和应付账款不利变化，部分被账款和应收票据的有利变化所抵消。
截至2024年3月31日的三个月，用于投资活动的净现金与2023年同期相比增加了1.78亿美元，这主要是由于与Atmus剥离相关的现金1.74亿美元和5,900万美元的收购活动增加，但部分被有价证券净清算额增加的3,300万美元和2,400万美元的资本支出减少所抵消。
截至2024年3月31日的三个月，融资活动提供的净现金与2023年同期相比增加了8.62亿美元，这主要是由于24亿美元的借款收益（主要与我们的2024年票据发行有关），但部分被商业票据净支付额增加的8.58亿美元以及借款和融资租赁债务的支付额增加6.06亿美元所抵消。
与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月，汇率变动对现金和现金等价物的影响增加了1,800万美元，这主要是由于英镑的不利波动，但被中国人民币部分抵消。
流动性来源
我们产生了可观的持续现金流。运营提供的现金是我们的主要流动性来源，在截至2024年3月31日的三个月中产生了2.76亿美元。我们的流动性来源包括：
2024年3月31日
以百万计总计美国国际国际余额的主要位置
现金和现金等价物$2,541 $1,617 $924 新加坡、澳大利亚、比利时、墨西哥、加拿大、中国
有价证券 (1)
510 85 425 印度
总计$3,051 $1,702 $1,349 
可用信贷容量
循环信贷额度 (2)
$3,391 
国际和其他未承诺的国内信贷额度$396 
(1) 大多数有价证券可以在几天之内清算成现金。
(2)维持分别于2026年8月和2024年6月到期的20亿美元的五年期信贷额度和364天的20亿美元信贷额度，主要是为了为我们的商业票据借款和一般公司用途提供备用流动性。截至2024年3月31日，我们有6.09亿美元的未偿商业票据，这实际上使我们在循环信贷额度下的可用容量减少到34亿美元。
41
目录
现金、现金等价物和有价证券
我们的现金流中有很大一部分来自美国境外。我们在管理全球现金需求时会考虑我们开展业务的众多子公司的可用资金以及获得这些资金的成本效益。因此，我们预计任何当地流动性限制都不会妨碍我们使用当地资源为运营需求提供资金。
如果我们将国外现金余额分配给美国或其他外国子公司，则可能需要累计和缴纳预扣税，例如，如果我们从某些外国子公司汇回了我们声称的收入全部或部分永久再投资的外国子公司的现金。我们声称在美国境外进行永久再投资的国外收益主要包括我们的中国、印度、加拿大（包括标的子公司）和在荷兰注册的子公司的收益。目前，我们预计没有必要将我们声称永久再投资的任何收益汇回本国。但是，为了帮助满足美国或其他国际子公司的现金需求，我们从某些外国子公司汇回可用现金，这些子公司的收益在符合成本效益的情况下不会永久再投资。
债务融资机制和其他流动性来源
2024年4月，我们发行了约10亿美元的商业票据，预计将在2024年5月支付和解协议要求的绝大部分款项。见附注11，“承诺和意外开支”， 至简明合并财务报表 了解有关和解协议的更多信息。
2024年2月20日，我们发行了总本金额为22.5亿美元的优先无抵押票据，其中包括2029年到期的本金总额为5亿美元，占4.90％的优先无抵押票据，2034年到期的5.15％的优先无担保票据的本金总额为7.5亿美元，以及2054年到期的10亿美元本金总额为5.45％的优先无担保票据。我们收到了22亿美元的净收益。参见附注 9 “债务” 简明合并财务报表以获取更多信息。
我们的承诺信贷额度可提供高达40亿美元的信贷额度，其中包括将于2024年6月3日到期的20亿美元364天信贷额度，以及将于2026年8月18日到期的20亿美元五年期贷款。维持这些循环信贷额度的主要目的是为我们的商业票据借款和一般公司用途提供备用流动性。我们打算通过在到期时或之前续订或更换信贷额度，将信贷额度维持在当前或更高的总额度。截至2024年3月31日，这些融资机制下没有未偿还的借款。
根据董事会（董事会）授权的商业票据计划，我们的承诺信贷额度可提供高达40亿美元的无抵押短期本票（商业票据）。这些计划促进通过第三方经纪人私募无抵押短期债务。我们打算将商业票据借款的净收益用于一般公司用途。循环信贷额度和商业票据计划下的总借款能力不应超过40亿美元。截至2024年3月31日，我们有6.09亿美元的未偿商业票据，这实际上使我们在循环信贷额度下的可用容量减少到34亿美元。参见附注 9 “债务” 简明合并财务报表以获取更多信息。
作为经验丰富的知名发行人，我们于2022年2月8日向美国证券交易委员会（SEC）申请了金额不明的债务和股权的自动上架登记。根据该保质登记，我们可以不时发行债务证券、普通股、优先股和优先股、存托股票、认股权证、股票购买合约和股票购买单位。
供应链融资
我们目前与金融中介机构签订了供应链融资计划，这为某些供应商提供了在适用发票到期日之前由金融中介机构付款的选项。当供应商利用该计划并从金融中介处获得提前付款时，他们会在发票上享受折扣。然后，我们在原始到期日向金融中介机构支付发票的正面金额，该到期日通常有60至90天的付款期限。根据该计划，我们可以拖欠的最大金额为5.12亿美元。我们不向供应商偿还他们参与该计划所产生的任何费用，他们的参与完全是自愿的，对于向融资提供者或中介机构支付的承诺款项，不提供任何资产作为担保或其他形式的担保。因此，拖欠金融中介机构的所有款项均作为应付账款列报在我们的应付账款 简明合并资产负债表。截至2024年3月31日，应付账款中反映的应付给金融中介机构的金额为1.93亿美元。
42
目录
现金的用途
和解协议
2023 年 12 月，我们宣布，我们与美国环保局、CARB、美国司法部环境和自然资源司以及加利福尼亚州总检察长办公室原则上达成协议，以解决与我们在美国主要用于皮卡车应用的某些发动机的排放认证和合规程序有关的某些监管民事索赔，该程序成为最终协议，并于 2024 年 4 月生效（统称为 “和解协议”）。作为和解协议的一部分，除其他外，我们同意支付民事罚款，完成召回要求，开展缓解项目，延长保修期，进行某些测试，采取某些公司合规措施并支付某些款项。不遵守和解协议的条款和条件将使我们受到规定的处罚。我们在2023年第四季度记录了20亿美元的费用，用于解决和解协议中涉及我们在美国的大约一百万份皮卡车申请的事项。这笔费用是对先前宣布的2013年至2018年RAM2500和3500辆卡车以及2016年至2019年型号的Titan卡车召回的5900万美元费用之外的费用。其中，19亿美元与我们在2024年4月开始支付的款项有关；但是，其中大部分款项预计将在2024年5月支付。参见附注11，“承诺和意外开支” 简明合并财务报表以获取更多信息。
偿还债务
我们使用2024年2月债券发行的22亿美元净收益中的一部分来偿还2025年到期的6.5亿美元定期贷款和商业票据。我们打算将剩余的净收益用于一般公司用途。
2024年4月，我们还偿还了2025年到期的1亿美元定期贷款。
分红
在截至2024年3月31日的三个月中，我们支付了2.39亿美元的股息。
资本支出
截至2024年3月31日的三个月，资本支出为1.69亿美元，而2023年同期为1.93亿美元。我们将继续投资新产品线和有针对性的产能扩张。我们计划在2024年花费约12亿至13亿美元的资本支出，其中超过65％的支出预计将投资于北美。
短期和长期债务的当前到期日
截至2024年3月31日，我们有6.09亿美元的未偿商业票据，将在不到一年的时间内到期。我们现有长期债务的到期日程表要求在2025年定期贷款和0.75％的优先票据到期时大量现金流出。未来五年（包括2024年的剩余时间），所需的年度长期债务本金还款额从4100万美元到11亿美元不等。我们打算保持强劲的投资信用评级。参见附注 9 “债务” 简明合并财务报表以获取更多信息。
养老金
截至2023年12月31日，我们的全球养老金计划，包括我们的无准备金和不合格计划，已获得113％的资金。截至2023年12月31日，我们的美国固定福利计划（合格和非合格）约占全球养老金义务的69％，已获得113％的资金，我们的英国固定福利计划的资金为113％。我们的养老金计划的资金状况取决于各种变量和假设，包括投资资产回报率、市场利率和对计划的自愿缴款水平。在2024年的前三个月，我们的美国养老信托的投资收益为1.2％，而我们的英国养老信托的亏损为2.3％。我们预计，在2024年剩余时间内，我们的美国和英国合格和非合格养老金计划将额外缴纳2900万美元的固定福利养老金缴款。这些缴款可以从信托基金或公司基金中支付，用于增加养老金资产或直接向计划参与者支付福利。我们预计，我们的2024年年度定期养老金净成本约为3,400万美元。
股票回购
2021年12月，董事会批准在2019年批准的20亿美元回购计划完成后，批准收购高达20亿美元的额外普通股。在2024年的前三个月，我们没有回购任何普通股。截至2024年3月31日，根据2019年计划，可供未来购买的剩余美元价值为2.18亿美元。
43
目录
信用评级
截至提交申请之日，我们对每家信用评级机构的评级和展望如下表所示：
长期短期
信用评级机构 (1)
 高级债务评级债务评级外表
标准普尔评级服务 AA1稳定
穆迪投资者服务公司 A2P1稳定
(1) 信用评级不是建议购买的评级，可能会发生变化，每个评级都应独立于任何其他评级进行评估。此外，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，我们都没有义务更新有关我们信用评级的披露。
管理层对流动性的评估
我们的财务状况和流动性仍然强劲。我们稳健的资产负债表和信用评级使我们能够随时获得信贷和资本市场。我们根据产生足够现金为我们的运营、投资和融资活动提供资金的能力来评估我们的流动性。我们认为，我们的资本市场准入、现有的现金和有价证券、运营现金流和循环信贷额度为我们提供了在2024年及以后支付和解协议、定向资本支出、股息支出、还本付息义务、预计养老金义务、普通股回购和基金收购所需的财务灵活性。如上所述，我们将继续从运营中产生大量现金，并保持获得循环信贷额度和商业票据计划的机会。
我们预计，2024年5月将通过使用我们现有的流动性和从4月发行的商业票据中获得现金来支付和解协议所要求的绝大部分款项。参见附注 17 “后续事件” 简明合并财务报表以获取更多信息。
关键会计估算的应用
我们的重要会计政策摘要包含在 2023年10-K表合并财务报表附注附注1，“重要会计政策摘要”，其中讨论了我们从可接受的替代方案中选择的会计政策。
我们的 简明合并财务报表是根据公认的会计原则编制的，这些原则通常要求管理层对影响财务报表中列报和披露的报告金额的不确定性做出判断、估计和假设。管理层根据历史经验、业务状况的变化以及他们认为在当时情况下合理的其他相关因素来审查这些估计和假设。在任何给定的报告期内，我们的实际业绩可能与编制我们的报告时使用的估计和假设有所不同 简明合并财务报表。
关键会计估计值的定义如下：该估算要求管理层对估算时高度不确定的事项做出假设；本可以合理地使用不同的估计；或者估算值是否有可能在不同时期发生变化，并且这种变化会对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。我们的高级管理层已与董事会审计委员会讨论了我们的会计政策、相关会计估计和以下披露内容的制定和选择。我们的关键会计估算披露在 10-K 表格解决担保计划的负债估算、无形资产的公允价值、评估商誉减值、所得税和养老金福利的会计处理。
有关我们的关键会计估算的讨论可参见 我们 2023 年 10-K 表格中的 “管理层讨论与分析” 部分，标题为 “关键会计估算的应用”。” 在这些关键会计估计的背景下，我们目前不知道有任何合理可能的事件或情况会导致2024年前三个月报告不同的政策或估计。
最近发布的会计公告
参见附注16，“最近发布的会计公告”， 简明合并财务报表附注 以获取更多信息。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
有关市场风险的定量和定性披露的讨论可在以下网址找到 我们的 2023 年 10-K 表格第 7A 项。自我们提交以来，这些信息没有任何实质性变化 2023 年表格 10-K. 
44
目录
第 4 项。控制和程序
评估披露控制和程序
截至本10-Q表季度报告所涉期末，我们在包括首席执行官（CEO）和首席财务官（CFO）在内的管理层的监督和参与下，对交易法第13a-15（e）条和第15d-15（e）条中规定的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，可以确保我们在根据1934年《证券交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息（1）在SEC规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告，（2）积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。
财务报告内部控制的变化
在截至2024年3月31日的季度中，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，也没有对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
附注11 “承诺和意外开支” 中 “法律诉讼” 中描述的事项 简明合并财务报表 以引用方式纳入此处。
第 1A 项。风险因素
除了本报告中列出的其他信息以及下文提及的风险因素外，您还应考虑中讨论的其他风险因素 第一部分，“第 1A 项。我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中的 “风险因素”，这可能会对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。除下文所述外，我们的风险没有实质性变化 2023 年 10-K 表年度报告或本季度报告中的 “关于前瞻性信息的警示性陈述”。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
政府监管
尽管我们已经与美国环保局、CARB、美国司法部环境和自然资源司以及加利福尼亚州总检察长办公室达成和解协议，以解决有关我们主要用于美国皮卡车应用的某些发动机的排放认证和合规程序的某些监管民事索赔，但我们已经发生并可能产生与和解协议所涵盖的事项以及与我们的合规相关的其他事项相关的其他额外索赔、费用和开支包括我们发动机的排放标准，包括与这些事项相关的其他监管行动和附带诉讼。这些费用和相关费用以及声誉损害可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
2023 年 12 月，我们宣布原则上达成协议，并在 2023 年第四季度记录了 20 亿美元的费用，以解决与我们在美国主要用于皮卡车应用的某些发动机的排放认证和合规程序有关的某些监管民事索赔，该程序已最终生效，并于 2024 年 4 月生效。2023年第四季度的费用是对先前宣布的召回2013年至2018年车型RAM 2500和3500辆卡车以及2016年至2019年型号泰坦卡车的5900万美元费用的补充。不遵守和解协议的条款和条件也将使我们受到规定的处罚。
我们还就与发动机排放系统有关的事项与其他非美国监管机构进行了沟通，也可能因这些问题接受额外的监管审查。
由于我们原则上宣布签订该协议，我们因和解协议所涵盖的事项而受到股东、消费者和第三方诉讼，并且我们可能会因这些事项受到更多诉讼。
解决上述事项所产生的后果尚不确定，相关费用和声誉损害可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。见附注11，“承诺和意外开支”， 至简明合并财务报表 以获取更多信息。
45
目录
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
以下信息根据 S-K 法规第 703 项提供：
 发行人购买股权证券
时期总计
的数量
股份
已购买 		平均值
已支付的价格
每股		的总数
购买的股票
作为公开的一部分
已宣布
计划或计划
近似
股票的美元价值
那可能还是
在下方购买
计划或计划
（单位：百万） (1)
1 月 1 日至 1 月 31 日— $— — $2,218 
2 月 1 日至 2 月 29 日— — — 2,218 
3 月 1 日至 3 月 31 日— — — 2,218 
总计— — —  
(1)根据我们的关键员工股票投资计划回购的股票仅在参与者违约时发生，这是无法预测的，因此不在本专栏中。
2021年12月，董事会批准在2019年批准的20亿美元回购计划完成后，批准收购高达20亿美元的额外普通股。在截至2024年3月31日的三个月中，我们没有回购任何普通股。截至2024年3月31日，根据2019年计划，可供未来购买的剩余美元价值为2.18亿美元。
我们的关键员工股票投资计划允许除高级职员以外的某些员工在规定的信用额度内分期购买普通股。我们持有参与者的股票作为贷款担保，实际上，只有在参与者违约偿还贷款时才会回购股份。与参与者销售相关的股票通过第三方经纪商以公开市场交易的形式出售。
第 3 项。优先证券违约
不适用。
第 4 项。矿山安全披露
不适用。
第 5 项。其他信息
(c) 在2024年第一季度，我们的董事或执行官均未加入 采用要么 终止任何”规则 10b5-1 交易安排” 或”非规则 10b5-1 交易安排”（每个术语的定义见S-K法规第408（a）项）。
46
目录
第 6 项。展品
以下附录索引中列出的证物作为本10-Q表季度报告的一部分提交。
康明斯公司
展览索引
展品编号 展品描述
4.1
康明斯公司与美国全国银行协会签订的截至2024年2月20日的第六份补充契约（参照康明斯公司于2024年2月20日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告（文件编号：001-04949）附录4.2纳入）。
4.2
康明斯公司与美国全国银行协会于2024年2月20日签订的第七份补充契约（参照康明斯公司于2024年2月20日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告（文件编号001-04949）附录4.3合并）。
4.3
康明斯公司与美国全国银行协会于2024年2月20日签订的第八份补充契约（参照康明斯公司于2024年2月20日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告（文件编号：001-04949）附录4.4纳入）。
10
2012年综合激励计划下基于绩效的限制性股票单位奖励协议表格（随函提交）。
31(a)
 
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 302 条进行认证。
31(b)
 
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 302 条进行认证。
32
 
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条进行认证。
101.INS* 内联 XBRL 实例文档-该实例文档不出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中。
101.SCH* 内联 XBRL 分类扩展架构文档。
101.CAL* 内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。
101.DEF* 内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档。
101.LAB* 内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。
101.PRE* 内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）。
* 在本季度报告中，10-Q 表中提交了以下以 ixBRL（在线可扩展业务报告语言）格式的文件：(i) 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明合并净收益表，（ii） 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明综合收益表，（iii） 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的简明合并资产负债表，(iv) 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明合并现金流量表，(v) 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的可赎回非控股权益和权益变动简明合并报表，(六)简明合并财务报表附注以及（vii）第二部分中包含的信息。项目5 (c)。
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目录
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排下列签署人代表其签署本报告，经正式授权。
康明斯公司 
日期： 2024年5月2日 
  
来自：/s/ 马克·史密斯 来自：/s/ 路德 E. 彼得斯
 马克·A·史密斯  路德 E. 彼得斯
 副总裁兼首席财务官  副总裁兼财务主管
 （首席财务官）  （首席会计官）

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