管理层的讨论和分析
目录
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1 概述 | 7 |
1.1 财务摘要 | 7 |
1.2 公司和业务的关键发展 | 9 |
1.3 假设 | 10 |
2 合并财务分析 | 11 |
2.1 BCE 合并损益表 | 11 |
2.2 客户关系 | 12 |
2.3 营业收入 | 13 |
2.4 运营成本 | 14 |
2.5 净收益 | 15 |
2.6 调整后 EBITDA | 16 |
2.7 遣散费、收购和其他费用 | 16 |
2.8 折旧和摊销 | 17 |
2.9 财务成本 | 17 |
2.10 资产减值 | 17 |
2.11 其他(支出)收入 | 17 |
2.12 所得税 | 18 |
2.13 归属于普通股股东的净收益和每股收益 | 18 |
3 业务板块分析 | 19 |
3.1 贝尔 CTS | 19 |
3.2 贝尔媒体 | 26 |
4 财务和资本管理 | 28 |
4.1 净负债 | 28 |
4.2 出色的股票数据 | 29 |
4.3 现金流 | 29 |
4.4 离职后福利计划 | 31 |
4.5 财务风险管理 | 32 |
4.6 信用评级 | 34 |
4.7 流动性 | 34 |
5 季度财务信息 | 35 |
6 监管环境 | 36 |
7 会计政策 | 37 |
8 非公认会计准则财务指标、其他财务指标和关键绩效指标(KPI) | 38 |
8.1 非公认会计准则财务指标 | 38 |
8.2 非公认会计准则比率 | 41 |
8.3 细分衡量指标总数 | 41 |
8.4 资本管理措施 | 42 |
8.5 补充财务措施 | 43 |
8.6 关键绩效指标 | 43 |
9 控制和程序 | 44 |
在本管理层的讨论和分析(MD&A)中,我们、我们、BCE和公司(视情况而定)是指BCE Inc.,或者统称为BCE Inc.、Bell Canada、其子公司、联合安排和关联公司。根据上下文的要求,贝尔是指加拿大贝尔或加拿大贝尔及其子公司、合资安排和联营公司的统称。
除非另有说明,否则本MD&A中的所有金额均以百万加元为单位。有关已定义的非公认会计准则财务指标、其他财务指标和关键绩效指标(KPI)的清单,请参阅第8节 “非公认会计准则财务指标、其他财务指标和关键绩效指标(KPI)”。
阅读本MD&A时,请参阅BCE2024年第一季度的未经审计的合并财务报表(2024年第一季度财务报表)。我们还鼓励您阅读BCE于2024年3月7日发布的截至2023年12月31日的年度管理与分析(BCE 2023年年度管理与分析)。除非另有说明,否则在准备本MD&A时,我们考虑了截至2024年5月1日(本MD&A发布之日)可获得的信息。
您将在BCE的网站BCE.ca、SEDAR+的sedarplus.ca和EDGAR的sec.gov上找到与BCE相关的更多信息,包括BCE截至2023年12月31日的年度信息表,包括BCE2023年年度管理与分析,包括BCE的2023年年度管理与分析。
BCE网站或BCE网站或本MD&A中提及的任何其他网站上包含的文件和其他信息不属于本MD&A的一部分,也未以引用方式纳入此处。
本MD&A评论了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月(第一季度)的业务运营、业绩、财务状况和其他事项。
本管理层分析报告,特别是但不限于第1.2节 “关键公司和业务发展”、第3.1节 “Bell CTS”、标题为 “假设” 的部分和小节以及第4.7节 “流动性”,均包含前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括但不限于与BCE2024年年度普通股股息、加拿大贝尔2024年2月公开发行净收益的预期用途、我们预计用于满足2024年现金需求的流动性来源、BCE的业务展望、目标、计划和战略优先事项相关的陈述,以及其他不涉及历史事实的陈述。当我们用我们今天所知道和预期的内容来发表关于未来的陈述时,我们所做的声明是前瞻性的。前瞻性陈述通常由假设、目标、指导、目标、展望、项目、战略、目标、承诺等词语或未来或条件动词来识别,例如目标、预期、相信、可能、期望、打算、可能、计划、寻求、应该、努力和意愿。所有此类前瞻性陈述均根据适用的加拿大证券法和美国(美国)的安全港条款作出1995年《私人证券诉讼改革法》。
除非我们另有说明,否则本MD&A中的前瞻性陈述描述了我们截至2024年5月1日的预期,因此在该日期之后可能会发生变化。除非适用的证券法另有要求,否则我们不承担任何义务更新或修改任何前瞻性陈述,无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。
就其本质而言,前瞻性陈述受固有的风险和不确定性的影响,并基于几种一般和具体的假设,这使得实际结果或事件可能与我们在此类前瞻性陈述中表达或暗示的预期存在重大差异,我们的业务前景、目标、计划和战略优先事项可能无法实现。这些陈述并不能保证未来的业绩或事件,我们提醒您不要依赖任何前瞻性陈述。本MD&A中提供了前瞻性陈述,目的是帮助投资者和其他人了解我们的目标、战略优先事项和业务前景以及我们的预期运营环境。但是,请读者注意,此类信息可能不适用于其他目的。
在准备本MD&A中包含的前瞻性陈述,尤其是但不限于本MD&A前面提到的章节中包含的前瞻性陈述时,我们做出了某些经济、市场、运营和其他假设。这些假设包括但不限于本MD&A中题为 “假设,哪一节” 的部分和小节中描述的假设
4 BCE Inc. 2024 年第一季度股东报告
小节以引用方式纳入本警示声明。受各种因素影响,我们认为截至2024年5月1日,我们的假设是合理的。如果事实证明我们的假设不准确,我们的实际结果可能会与我们的预期存在重大差异。
可能导致实际业绩或事件与本MD&A中前面提到的前瞻性陈述和其他前瞻性陈述中表达或暗示的结果或事件存在重大差异的重要风险因素包括但不限于:不利经济状况的负面影响,包括潜在的衰退、通货膨胀率上升、高利率以及金融和资本市场波动,以及由此产生的对业务和客户支出以及对我们产品和服务的需求的负面影响;负面影响与地缘政治事件相关的不利条件的影响;对我们产生负面影响并影响我们业务的监管举措、程序和决定、政府磋商和政府立场,包括但不限于强制接入网络、频谱拍卖、实施消费者相关行为准则、收购批准、广播和频谱许可、外国所有权要求、隐私和网络安全义务以及版权盗版控制;无法实施强化措施合规框架和遵守法律和监管义务的情况;不利的法律诉讼解决;竞争活动的激烈程度以及未能有效应对不断变化的竞争动态;技术替代水平和替代服务提供商的存在助长了我们每个业务领域的颠覆和去中介化;客户行为的变化以及基于云的、OTT(OTT)和其他替代解决方案的扩张;来自经济的广告市场压力条件、分散化和非传统/全球数字服务;内容成本上升以及我们获取或开发关键内容的能力面临挑战;加拿大互联网和智能手机普及率高;未能在降低成本结构的同时使用下一代技术发展和改造我们的网络、系统和运营,包括未能从传统电信公司过渡到科技服务和数字媒体公司,也未能满足客户对产品和服务体验的期望;无法开车积极的客户体验;无法保护我们的有形和非实物资产免受信息安全攻击、未经授权的访问或进入、火灾和自然灾害等事件的影响;未能实施有效的数据治理框架;未能吸引、培养和留住能够推进我们的战略当务之急和高科技转型的多元化和才华横溢的团队;裁员、成本削减或重组以及降低优先次序可能导致员工士气和参与度下降由于裁员、成本削减或重组而导致的转型举措;未能充分管理健康和安全问题;劳动力中断和短缺;我们可能需要花费大量资本支出来提供额外容量和减少网络拥堵的风险;因网络故障或减速而导致的服务中断或中断;影响我们的网络、信息技术(IT)系统功能以及我们保护、测试、维护、更换和升级能力的事件,设备等设施;我们赖以提供服务的其他电信运营商未能按计划和充分地完成其网络、设备和其他设施的测试、维护、更换或升级,这可能会中断我们的运营,包括网络或其他基础设施故障;我们的运营和信息技术系统的复杂性以及未能实施或维护高效的流程和信息技术系统;卫星过去为我们的卫星提供卫星电视 (TV) 时面临的在轨和其他运营风险服务受到制约;无法获得足够的资本来源,无法从经营活动中产生足够的现金流来满足我们的现金需求、为资本支出提供资金和为计划增长提供资金;BCE董事会不确定是否会宣布分红或增加普通股股息;未能降低成本和充分评估投资优先顺序,成本意外增加;无法管理各种信贷、流动性和市场风险;未能管理各种信贷、流动性和市场风险;未能降低成本和充分评估投资重点,成本意外增加;无法管理各种信贷、流动性和市场风险;未能做到这一点进化有效监测和控制欺诈活动的做法;由于新的税法或其变更或解释而产生的新税或更高的税收,以及无法预测政府审计的结果;多种因素对我们财务报表和估算的影响;养老金义务波动和离职后福利计划缴款增加;我们依赖第三方供应商、外包商和顾问不间断地提供我们所需的产品和服务;供应商的失败甄选、治理和监督流程,包括我们在安全、数据治理和负责任采购领域对供应商风险的管理;我们的产品和服务的质量以及它们可能存在缺陷或不遵守适用的政府法规和标准的程度;声誉风险以及无法将环境、社会和治理(ESG)考虑因素切实纳入我们的业务战略和运营中;未能采取适当行动来适应当前和新兴的业务环境影响,包括气候变化;流行病、流行病和其他健康风险,包括无线通信设备和设备射频发射的健康问题;无法充分管理社会问题;未能制定和实施足够的公司治理做法;不利影响
影响我们实现ESG目标能力的各种内部和外部因素,包括但不限于与温室气体减排和多元化、公平、包容性和归属感相关的因素。
我们警告说,上述风险因素清单并不详尽,其他因素也可能对我们产生重大不利影响。有关上述风险和其他风险的更完整描述,请参阅第9节 “BCE 2023年年度管理与分析的业务风险”,其中提及的BCE 2023年年度管理与分析的哪些部分以及其他部分以引用方式纳入本警示声明中。另请参阅本MD&A中的第6节 “监管环境”,以了解BCE 2023年年度MD&A中描述的监管举措和程序的最新情况,该章节以引用方式纳入本警示声明中。这些风险中的任何一种都可能导致实际结果或事件与我们在本MD&A中提出的前瞻性陈述中表达或暗示的预期存在重大差异。除本MD&A中第 6 节 “监管环境” 中列出的更新外,BCE 2023年年度管理与分析中描述的风险基本保持不变。
我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况、流动性、财务业绩或声誉产生重大不利影响。我们会定期考虑潜在的收购、处置、合并、业务合并、投资、货币化、合资企业和其他交易,其中一些交易可能意义重大。除非我们另有说明,否则前瞻性陈述不反映任何此类交易或2024年5月1日之后可能宣布或可能发生的特殊项目的潜在影响。这些交易和特殊项目的财务影响可能很复杂,取决于每笔交易的特定事实。因此,我们无法以有意义的方式描述预期的影响,也无法像介绍影响我们业务的已知风险那样描述预期的影响。
6 BCE Inc. 2024 年第一季度股东报告
1 概述
BCE 2024 年第一季度精选季度信息
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营业收入 | 净收益 | 调整后的息税折旧摊销前利润 (1) | |
$6,011 | $457 | $2,565 | |
百万 | 百万 | 百万 | |
(0.7%) 与 2023 年第一季度相比 | (42.0%) 与 2023 年第一季度相比 | 与 2023 年第一季度相比 +1.1% | |
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归属于普通股股东的净收益 | 调整后净收益 (1) | 来自经营活动的现金流 | 自由现金流 (1) | |
$402 | $654 | $1,132 | $85 | |
百万 | 百万 | 百万 | 百万 | |
(44.6%) 对比 2023 年第一季度 | (15.3%) 对比 2023 年第一季度 | (9.2%) 与 2023 年第一季度相比 | 与 2023 年第一季度相比持平 | |
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手机总数 (2) | 零售高速互联网 (3) (4) (5) | 零售互联网协议电视 (IPTV) (5) | 零售住宅网络接入服务 (NAS) 线路 (5) |
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+3.1% | +5.1% | +4.3% | (7.8%) |
1,020 万订阅者 于 2024 年 3 月 31 日 | 450 万订阅者 于 2024 年 3 月 31 日 | 210 万订阅者 于 2024 年 3 月 31 日 | 200 万订阅者 于 2024 年 3 月 31 日 |
(1) 调整后的息税折旧摊销前利润是各细分市场的总计指标,调整后的净收益和自由现金流是非公认会计准则的财务指标。有关这些指标的更多信息,请参阅本MD&A中的第8.3节 “分部指标总计” 和第8.1节 “非公认会计准则财务指标”。
(2) 在2024年第一季度,我们调整了手机后付费用户群,删除了极低至不产生收入的商业市场订阅者105,802人。
(3) 2024 年第一季度,我们从零售高速互联网用户群中删除了 11,645 个 Turbo Hub 订阅者,因为我们不再积极在无线到户市场推广该产品。
(4) 在2024年第一季度,由于一项小额收购,我们的零售高速互联网用户群增加了3,850名企业用户。
(5) 在2023年第二季度,由于小额收购,我们的零售高速互联网、零售IPTV和零售住宅NAS线路的用户群分别增加了35,080人、243人和7,458人。
(6) 截至2024年第一季度,我们不再报告零售卫星电视用户,因为这已不再占我们收入的很大比例。结果,卫星电视订阅者已从我们的零售电视用户群中移除,我们现在仅报告零售IPTV订阅者。
BCE 损益表-精选信息
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| Q1 2024 | Q1 2023 | $ 零钱 | % 变化 | | | | |
营业收入 | | | | | | | | |
服务 | 5,192 | 5,222 | (30) | | (0.6 | %) | | | | |
产品 | 819 | 832 | (13) | | (1.6 | %) | | | | |
总营业收入 | 6,011 | 6,054 | (43) | | (0.7 | %) | | | | |
运营成本 | (3,446) | (3,516) | 70 | | 2.0 | % | | | | |
调整后 EBITDA | 2,565 | 2,538 | 27 | | 1.1 | % | | | | |
调整后的息税折旧摊销前利润率 (1) | 42.7 | % | 41.9 | % | | 0.8 分 | | | | |
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净收益归因于: | | | | | | | | |
普通股股东 | 402 | 725 | (323) | | (44.6 | %) | | | | |
优先股东 | 47 | 46 | 1 | | 2.2 | % | | | | |
非控股权益 | 8 | 17 | (9) | | (52.9 | %) | | | | |
净收益 | 457 | 788 | (331) | | (42.0 | %) | | | | |
调整后的净收益 | 654 | 772 | (118) | | (15.3 | %) | | | | |
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普通股每股净收益(EPS) | 0.44 | 0.79 | (0.35) | (44.3 | %) | | | | |
调整后每股收益 (2) | 0.72 | 0.85 | (0.13) | (15.3 | %) | | | | |
(1) 调整后的息税折旧摊销前利润率定义为调整后的息税折旧摊销前利润除以营业收入。
(2) 调整后的每股收益是非公认会计准则比率。有关该衡量标准的更多信息,请参阅本MD&A中的第8.2节 “非公认会计准则比率”。
BCE 现金流量表 — 精选信息
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| Q1 2024 | Q1 2023 | $ 零钱 | % 变化 | | | | |
来自经营活动的现金流 | 1,132 | | 1,247 | | (115) | | (9.2 | %) | | | | |
资本支出 | (1,002) | | (1,086) | | 84 | | 7.7 | % | | | | |
自由现金流 | 85 | | 85 | | — | | — | | | | | |
2024 年第一季度财务摘要
BCE在2024年第一季度的营业收入与去年同期相比下降了0.7%,这是由于贝尔媒体下降7.1%的服务收入同比下降0.6%,部分被贝尔CTS(贝尔通信和技术服务)0.5%的服务收入增长所抵消。这反映了媒体订户收入的减少,这是由于去年与加拿大电视分销商签订的合同相关的追溯收入调整所致,以及本季度竞争激烈的市场影响了贝尔CTS,以及传统语音、数据和卫星电视收入的持续减少。尽管传统广播电视和广播广告市场持续疲软,但无线、互联网和商业解决方案服务收入的增加、收购的贡献以及媒体广告收入的温和增长在一定程度上缓解了服务收入的下降。产品收入同比下降1.6%,这主要是由于从2022年全球供应链中断中复苏导致的2023年第一季度销售异常强劲,向大型企业客户的有线设备销售减少,部分被无线产品收入的增加所抵消。
与去年同期相比,2024年第一季度的净收益和归属于普通股股东的净收益分别减少了3.31亿美元和3.23亿美元,这主要是由于遣散费、收购和其他成本增加、其他支出增加、利息支出增加以及折旧和摊销增加,但所得税的降低、调整后息税折旧摊销前利润的增加和资产减值的减少部分抵消了这一点。
BCE在2024年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润与去年同期相比增长了1.1%,这得益于贝尔CTS板块的增长,以及贝尔媒体板块的下滑。调整后的息税折旧摊销前利润同比增长归因于运营成本的降低,这反映了收入成本的降低,包括贝尔媒体与时序相关的节目和内容成本降低,以及包括裁员和其他运营效率在内的各种成本削减举措的有利影响,但部分被营业收入的下降所抵消。这使2024年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润率达到42.7%,同比增长0.8个百分点。
与去年同期相比,BCE在2024年第一季度的每股收益为0.44美元,下降了0.35美元。
2024年第一季度,调整后的净收益(不包括遣散费、收购和其他成本的影响)、用于经济对冲股票结算的股票薪酬计划的衍生品的按市值计价的净收益(亏损)、联营公司和合资企业投资的净股权收益(亏损)、投资净收益(亏损)、扣除税款和NCI的资产减值,为6.54亿美元,合每股普通股0.72美元,而去年同期为7.72亿美元,合每股普通股0.85美元。
与去年同期相比,2024年第一季度来自经营活动的现金流减少了1.15亿美元,这主要是由于缴纳的所得税增加,但部分被营运资金中现金的增加所抵消。
2024年第一季度的自由现金流为8500万美元,相当于去年同期,因为经营活动产生的现金流(不包括来自收购的现金和其他已付成本)的减少被2024年第一季度资本支出的减少所抵消。
本节包含前瞻性陈述,包括与BCE2024年年度普通股股息以及加拿大贝尔2024年2月公开发行净收益的预期用途有关的前瞻性陈述。请参阅本MD&A开头的有关前瞻性陈述的注意事项部分。
普通股股息增加
2024年2月7日,BCE董事会(BCE董事会)批准将年化普通股股息从每股3.87美元增加3.1%,即每股12美分,即每股12美分,BCE的2024年第一季度股息将于2024年4月15日支付给2024年3月15日登记在册的普通股股东。
公共债务发行
2024年2月15日,加拿大贝尔在美国完成了本金14.5亿美元(19.5亿加元)的两系列票据(票据)的公开发行。7亿美元(9.42亿加元)的美国9系列票据将于2034年2月15日到期,年利率为5.200%。7.5亿美元(合10.09亿加元)的 US-10 系列票据将于2054年2月15日到期,年利率为5.550%。这些票据由BCE Inc.提供全额无条件的担保。此次发行的部分净收益用于为加拿大贝尔于2024年3月17日到期的6亿美元US-3系列票据的到期偿还提供资金。本次发行的剩余净收益将用于支付贝尔移动公司(Bell Mobility)通过加拿大政府的3800 MHz频谱拍卖和其他一般公司用途(可能包括偿还短期债务)担保的3800兆赫兹(MHz)频谱许可证的剩余款项。
2025财年审计师变动
在BCE董事会审计委员会完成2025年外部审计业务(RFP)的全面征求建议程序后,BCE董事会选择安永会计师事务所作为其2025财年的外部审计师。为了保持对最佳公司治理实践的关注,并鉴于德勤律师事务所长期担任BCE外部审计师,审计委员会已于2023年启动了征求建议书。经过仔细考虑,根据审计委员会的建议,BCE董事会选择了安永会计师事务所,但须经BCE2025年年度股东大会的股东批准。安永会计师事务所是根据其审计团队的资格、人员配置模式、技术和独立性选出的。德勤律师事务所将在截至2024年12月31日的财政年度内继续担任外部审计师,但须经2024年年度股东大会的股东批准。
贝尔被公认为世界上最可持续的电信公司
在2024年《企业骑士》全球100强排名中,贝尔被评为全球最具可持续性的传播公司(1)。贝尔在可持续收入和投资类别中得分很高,这得益于我们对车队电气化、电动汽车充电站和可持续宽带服务的持续投资。从铜缆过渡到光纤有助于贝尔降低其环境足迹。我们还在可持续发展薪酬挂钩类别中得分很高,该类别将可持续发展目标与高级管理人员薪酬联系起来。
(1)根据2024年1月17日发布的可持续经济媒体和研究公司Corporate Knights Inc. 的全球排名。在2024年全球最具可持续性的100家公司排名中,BCE总体排名第 #51 位,在我们的行业和行业中排名第 #1 位。该排名基于对6,000多家收入超过10亿美元的上市公司的评估。所有公司均根据相对于同行的适用指标进行评分,其中50%的权重分配给可持续收入和可持续投资。
截至本MD&A发布之日,我们在BCE 2023年年度MD&A中提出的前瞻性陈述(经本MD&A更新或补充)基于某些假设,包括但不限于以下假设,以及本MD&A第3节 “业务板块分析” 中题为 “假设” 的小节中提及的各种假设。
对加拿大经济的假设
我们对加拿大经济做出了某些假设。特别是,我们假设:
•加拿大银行最近估计,2024年加拿大国内生产总值增长1.5%,较先前估计的0.8%有所增加,经济增长有所改善
•随着货币政策努力减轻通胀压力,消费者物价指数(CPI)通胀有所缓解,但仍居高不下
•放松劳动力市场状况
•消费支出的增长主要是由强劲的人口增长推动的
•商业投资增长受过去利率上升、金融状况宽松和经济整体增长的影响逐渐减弱
•预计当前的高利率将保持在或接近当前水平
•大量移民导致人口增长
•加元预计将保持在当前水平附近。进一步的走势可能会受到美元走强程度、利率和大宗商品价格变动的影响。
市场假设
•消费者、商业和批发市场的有线和无线竞争水平更高
•无线行业渗透率更高但速度放缓
•随着企业客户迁移到价格较低的电信解决方案或替代OTT竞争对手,数据和语音连接市场萎缩
•加拿大传统广播电视和广播广告市场正在经历与全球广告市场趋势一致的放缓,尽管具体时机和节奏的可见性仍然有限,但预计中期内会有所改善
•由于订阅视频点播(SVOD)流媒体服务的持续推出以及OTT聚合商的进一步扩展,竞争日益激烈,推动广播发行企业(BDU)订户下降
我们的大多数养老金计划预计在2024年实行持续缴款假期所依据的假设
•在相关时间,我们的固定福利(DB)养老金计划将保持资金状态,保持持续经营盈余,偿付能力比率将超过适用的数据库和固定缴款(DC)部分的缴款期的最低法律要求
•由于投资回报率或利率的下降,我们的数据库养老金计划的财务状况没有显著下降
•没有因诉讼或法律、法规或精算标准变更等其他事件造成的物质经验损失
2 合并财务分析
本节提供有关BCE在2024年第一季度与2023年第一季度相比的表现的详细信息和分析。它侧重于BCE的合并经营业绩,并为我们的贝尔CTS和贝尔媒体业务部门提供财务信息。有关我们业务部门的进一步讨论和分析,请参阅第 3 节 “业务板块分析”。
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| Q1 2024 | Q1 2023 | $ 零钱 | % 变化 | | | | |
营业收入 | | | | | | | | |
服务 | 5,192 | 5,222 | (30) | | (0.6 | %) | | | | |
产品 | 819 | 832 | (13) | | (1.6 | %) | | | | |
总营业收入 | 6,011 | 6,054 | (43) | | (0.7 | %) | | | | |
运营成本 | (3,446) | (3,516) | 70 | | 2.0 | % | | | | |
调整后 EBITDA | 2,565 | 2,538 | 27 | | 1.1 | % | | | | |
调整后息折旧摊销前利润率 | 42.7 | % | 41.9 | % | | 0.8 点积分 | | | | |
遣散费、收购和其他费用 | (229) | (49) | (180) | | n.m。 | | | | |
折旧 | (946) | (918) | (28) | | (3.1 | %) | | | | |
摊销 | (316) | (283) | (33) | | (11.7 | %) | | | | |
财务成本 | | | | | | | | |
利息支出 | (416) | (344) | (72) | | (20.9 | %) | | | | |
离职后福利计划的净回报率 | 16 | 27 | (11) | | (40.7 | %) | | | | |
资产减值 | (13) | (34) | 21 | 61.8 | % | | | | |
其他(支出)收入 | (38) | 121 | (159) | | n.m。 | | | | |
所得税 | (166) | (270) | 104 | | 38.5 | % | | | | |
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净收益 | 457 | 788 | (331) | | (42.0 | %) | | | | |
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净收益归因于: | | | | | | | | |
普通股股东 | 402 | 725 | (323) | | (44.6 | %) | | | | |
优先股东 | 47 | 46 | 1 | | 2.2 | % | | | | |
非控股权益 | 8 | 17 | (9) | | (52.9 | %) | | | | |
净收益 | 457 | 788 | (331) | | (42.0 | %) | | | | |
调整后的净收益 | 654 | 772 | (118) | | (15.3 | %) | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
EPS | 0.44 | 0.79 | (0.35) | | (44.3 | %) | | | | |
调整后 EPS | 0.72 | 0.85 | (0.13) | | (15.3 | %) | | | | |
n.m.: 没有意义
2.2 客户关系
BCE 净激活量(亏损)
| | | | | | | | | | | | | | |
| Q1 2024 | Q1 2023 | % 变化 | | | |
移动电话网络用户激活(损失) | 25,208 | | 26,635 | | (5.4 | %) | | | |
后付费 | 45,247 | | 43,289 | | 4.5 | % | | | |
预付 | (20,039) | | (16,654) | | (20.3 | %) | | | |
移动联网设备净用户激活次数 | 66,406 | | 70,742 | | (6.1 | %) | | | |
零售高速互联网网络用户激活 | 31,078 | | 27,274 | | 13.9 | % | | | |
零售 IPTV 网络用户激活率 | 14,174 | | 10,899 | | 30.0 | % | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
零售住宅 NAS 线路净亏损 | (43,911) | | (46,881) | | 6.3 | % | | | |
服务网络激活总量 | 92,955 | | 88,669 | | 4.8 | % | | | |
BCE 客户连接总数
| | | | | | | | | | | | | | |
| Q1 2024 | Q1 2023 | % 变化 | | | |
手机订阅者 (1) | 10,206,452 | | 9,902,492 | | 3.1 | % | | | |
后付费 (1) | 9,362,275 | | 9,039,947 | | 3.6 | % | | | |
预付费 | 844,177 | | 862,545 | | (2.1 | %) | | | |
移动联网设备订阅者 | 2,798,954 | | 2,509,983 | | 11.5 | % | | | |
零售高速互联网用户 (2) (3) (4) | 4,496,712 | | 4,278,497 | | 5.1 | % | | | |
零售 IPTV 订阅者 (4) | 2,084,516 | | 1,999,080 | | 4.3 | % | | | |
| | | | | | |
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零售住宅 NAS 系列 (4) | 1,977,706 | | 2,143,890 | | (7.8 | %) | | | |
服务订阅者总数 (5) | 21,564,340 | | 20,833,942 | | 3.5 | % | | | |
(1) 在2024年第一季度,我们调整了手机后付费用户群,删除了极低至不产生收入的商业市场订阅者105,802人。
(2) 2024 年第一季度,我们从零售高速互联网用户群中删除了 11,645 个 Turbo Hub 订阅者,因为我们不再积极在无线到户市场推广该产品。
(3) 在2024年第一季度,由于一项小额收购,我们的零售高速互联网用户群增加了3,850名企业用户。
(4) 在2023年第二季度,由于小额收购,我们的零售高速互联网、零售IPTV和零售住宅NAS线路的用户群分别增加了35,080人、243人和7,458人。
(5) 截至2024年第一季度,我们不再报告零售卫星电视用户,因为这已不再占我们收入的很大比例。结果,卫星电视订阅者已从我们的零售电视用户群中移除,我们现在仅报告零售IPTV订阅者。
BCE在2024年第一季度增加了92,955名净零售用户激活量,与去年同期相比增长了4.8%。2024 年第一季度的净零售用户激活量包括:
•25,208次移动电话网络用户激活,以及66,406次移动联网设备净用户激活
•31,078 次零售高速互联网网络用户激活
•14,174 次零售 IPTV 净用户激活
•43,911 条零售住宅 NAS 线路净亏损
截至2024年3月31日,BCE的零售用户连接总量为21,564,340个,同比增长3.5%,包括:
•10,206,452名手机用户,同比增长3.1%,移动联网设备用户2,798,954人,同比增长11.5%
•4,496,712名零售高速互联网用户,同比增长5.1%
•2,084,516名零售IPTV用户,同比增长4.3%
•1,977,706 条零售住宅 NAS 线路,同比下降7.8%
2.3 营业收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Q1 2024 | Q1 2023 | $ 零钱 | % 变化 | | | | |
贝尔 CTS | 5,375 | | 5,367 | | 8 | | 0.1 | % | | | | |
贝尔媒体 | 725 | | 780 | | (55) | | (7.1 | %) | | | | |
分段间淘汰 | (89) | | (93) | | 4 | | 4.3 | % | | | | |
BCE 总营业收入 | 6,011 | | 6,054 | | (43) | | (0.7 | %) | | | | |
BCE
与去年同期相比,BCE在2024年第一季度的营业收入下降了0.7%,这要归因于服务收入下降了0.6%,至51.92亿美元,产品收入下降了1.6%。营业收入同比下降是由于我们的贝尔媒体板块的下滑,但部分被贝尔CTS板块收入的增加所抵消。由于订户收入减少,贝尔媒体的营业收入同比下降7.1%,这反映了去年BDU收入的追溯调整所带来的好处,但广告收入的增加部分抵消了这一点。贝尔CTS的营业收入同比增长0.1%,这要归因于无线收入和有线数据收入的持续增长,服务收入增长了0.5%,而有线语音收入持续下降。产品收入减少1.6%,部分抵消了贝尔CTS营业收入的增长。
2.4 运营成本
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公元前 | 公元前 |
运营成本概况 | 运营成本概况 |
Q1 2023 | Q1 2024 |
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| Q1 2024 | Q1 2023 | $ 零钱 | % 变化 | | | | |
贝尔 CTS | (2,927) | | (2,961) | | 34 | | 1.1 | % | | | | |
贝尔媒体 | (608) | | (648) | | 40 | | 6.2 | % | | | | |
分段间淘汰 | 89 | | 93 | | (4) | | (4.3 | %) | | | | |
BCE 总运营成本 | (3,446) | | (3,516) | | 70 | | 2.0 | % | | | | |
(1) 收入成本包括出售的无线设备和其他设备的成本、网络和内容成本以及向其他运营商的付款。
(2) 劳动力成本(扣除资本化成本)包括工资、薪金和相关的税收和福利、离职后福利计划的服务成本和其他劳动力成本,包括承包商和外包成本。
(3)其他运营成本包括营销、广告和销售佣金成本、坏账支出、所得税以外的税款、信息技术成本、专业服务费和租金。
公元前
与2023年第一季度相比,BCE运营成本在2024年第一季度下降了2.0%,贝尔媒体的支出下降了6.2%,贝尔CTS的支出下降了1.1%,这主要反映了收入成本的降低,包括与时间相关的节目和内容成本降低,以及包括裁员和其他运营效率在内的各种成本削减举措的有利影响。
2.5 净收益
与去年同期相比,2024年第一季度的净收益减少了3.31亿美元,这主要是由于遣散费、收购和其他成本增加,其他支出增加,利息支出增加以及折旧和摊销增加,但部分被较低的所得税、调整后的息税折旧摊销前利润增加和资产减值减少所抵消。
2.6 调整后 EBITDA
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Q1 2024 | Q1 2023 | $ 零钱 | % 变化 | | | | |
贝尔 CTS | 2,448 | | 2,406 | | 42 | | 1.7 | % | | | | |
调整后息折旧摊销前利润率 | 45.5 | % | 44.8 | % | | 0.7 点积分 | | | | |
贝尔媒体 | 117 | | 132 | | (15) | | (11.4 | %) | | | | |
调整后息折旧摊销前利润率 | 16.1 | % | 16.9 | % | | (0.8) pts | | | | |
BCE调整后的息税折旧摊销前利润总额 | 2,565 | | 2,538 | | 27 | | 1.1 | % | | | | |
调整后息折旧摊销前利润率 | 42.7 | % | 41.9 | % | | 0.8 分 | | | | |
公元前
与2023年第一季度相比,BCE在2024年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润增长了1.1%,这要归因于贝尔CTS的同比贡献增加了1.7%,而贝尔媒体下降了11.4%。调整后息税折旧摊销前利润的增长是由运营开支减少所推动的,但部分被营业收入的减少所抵消。这使2024年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润率达到42.7%,比2023年第一季度的41.9%增长了0.8个百分点。
2024
2024年第一季度2.29亿美元的遣散费、收购和其他成本包括:
•2024年第一季度与非自愿和自愿解雇员工相关的2.34亿美元遣散费,包括截至2024年3月31日之前宣布的裁员费用
•2024年第一季度收购和其他成本回收500万美元
2023
2023年第一季度4900万美元的遣散费、收购和其他成本包括:
•2023年第一季度与员工非自愿和自愿解雇相关的遣散费为2900万美元
•2023 年第一季度收购和其他成本为 2,000 万美元
折旧
与2023年同期相比,2024年第一季度的折旧增加了2,800万美元,这主要是由于我们继续投资宽带和无线网络,资产基础有所增加。
摊销
与2023年同期相比,2024年第一季度的摊销额增加了3,300万美元,这主要是由于资产基础的增加。
利息支出
与去年同期相比,2024年第一季度的利息支出增加了7200万美元,这主要是由于平均债务余额增加和利率上升。
离职后福利计划的净回报率
我们的离职后福利计划的净回报率基于年初的市场状况以及离职后福利计划的净资产(负债)。2024年1月1日,贴现率为4.6%,而2023年1月1日为5.3%。
在2024年第一季度,离职后福利的净回报率与去年同期相比减少了1100万美元,这是由于2024年贴现率降低和净资产状况下降所致。
其他综合收益(亏损)(OCI)确认了年内市场状况变化的影响。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月,减值费用分别为1,300万美元和3,400万美元,主要与混合办公政策导致我们在房地产优化战略中停止使用的某些办公空间的使用权资产有关。
2024
2024年第一季度3,800万美元的其他支出包括用于对冲股票结算的股票薪酬计划的衍生品的按市值计价的净亏损,部分被利息收入和股票投资的运营收入所抵消。
2023
2023年第一季度其他1.21亿美元收入包括退休和处置与作为房地产优化战略一部分的土地出售相关的不动产、厂房和设备以及无形资产的收益、用于对冲股票结算的基于股票的薪酬计划的衍生品的按市值计价的净收益以及我们的股权投资的运营收入。
与2023年同期相比,2024年第一季度的所得税减少了1.04亿美元,这主要是由于应纳税所得额减少。
2024年第一季度归属于普通股股东的净收益为4.02亿美元,与去年同期相比减少了3.23亿美元,这主要是由于遣散费、收购和其他成本增加,其他支出增加,利息支出增加以及折旧和摊销增加,但被较低的所得税、调整后的息税折旧摊销前利润增加和资产减值减少所部分抵消。
与去年同期相比,BCE在2024年第一季度的每股收益为0.44美元,下降了0.35美元。
2024年第一季度,调整后的净收益(不包括遣散费、收购和其他成本的影响)、用于经济对冲股票结算的股票薪酬计划的衍生品的按市值计价的净收益(亏损)、联营公司和合资企业投资的净股权收益(亏损)、投资净收益(亏损)、扣除税款和NCI的资产减值,为6.54亿美元,合每股普通股0.72美元,而去年同期为7.72亿美元,合每股普通股0.85美元。
3 业务板块分析
本节包含前瞻性陈述,包括与BCE的计划和2024年展望相关的陈述。请参阅本MD&A开头的有关前瞻性陈述的注意事项部分。
主要业务发展
与谷歌云合作提供人工智能驱动的联络中心解决方案
贝尔为加拿大企业推出了贝尔推出的谷歌云联络中心人工智能(CCAI),这是一种由专业服务专业知识支持的托管解决方案,可利用注入人工智能的生成技术提供智能的客户和代理体验。Bell 的 Google CCAI 提供丰富的对话体验和分析,具有可扩展性和灵活性,可以添加到现有联络中心环境和任何规模的云联系中心中。贝尔将与企业和中端市场客户合作,定制用例,利用贝尔提供的谷歌CCAI提供的创新技术解决方案的力量,包括虚拟代理、代理辅助以及分析和见解。贝尔还在自己的联络中心部署虚拟代理和联络中心即服务人工智能解决方案(CCAI和CCAIP),对其内部解决方案进行数字化转型和人工智能支持,为贝尔客户提供更好的客户体验,并帮助他们发展深厚的专业知识,指导加拿大企业进行自己的整合。
与微软合作,为加拿大企业带来新的混合工作解决方案
贝尔宣布与微软合作,推出新的解决方案,帮助加拿大企业实现通信平台现代化,并在新的工作世界中更好地合作。借助微软Teams的Bell Operator Connect,这是一种基于云的贝尔解决方案,可在Teams上进行企业级语音通话,加拿大组织现在无需额外的电话设备或硬件即可将贝尔的高质量语音网络添加到微软团队。贝尔还选择了微软365作为其战略云协作解决方案,这是该公司自己的数字化转型和劳动力现代化的一部分。
与 SentinelOne 合作,为加拿大企业提供高级端点保护
贝尔宣布与人工智能安全领域的全球领导者SentineLone建立合作伙伴关系,为贝尔的企业客户提供广泛的数据保护服务。该合作伙伴关系标志着SentineLone首次与加拿大一家大型电信公司建立合作伙伴关系。Bell和SentinelOne的综合能力可以提供先进的端到端保护,增强现代企业在整个攻击面上更快、规模更大、准确性更高的防御能力。
推出无名手机
贝尔与Loblaw Companies Limited建立了零售合作伙伴关系,推出无名手机,为加拿大人提供新的负担得起的无线选项和预付费套餐,由PC Mobile提供支持,在贝尔的第四代网络上运行。加拿大所有278家No Frills杂货店都将提供无名预付费套餐。
财务业绩分析
2024 年第一季度业绩亮点
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
贝尔 CTS | 贝尔 CTS |
收入 | 调整后 EBITDA |
(单位:百万美元) | (单位:百万美元) |
| | | | (调整后息税折旧摊销前利润率百分比) |
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移动电话用户总增长 (1) | 2024 年第一季度手机后付费用户净激活量 | 2024 年第一季度手机预付费净用户流失 | 2024 年第一季度手机后付费流失率 | 移动电话混合平均每位用户收入 (ARPU) (1) |
每月 | |
+3.1% | 45,247 | (20,039) | 1.21% | — | |
2024 年第一季度与 2023 年第一季度对比 | 与 2023 年第一季度相比增长了 4.5% | 相比之下,2023年第一季度的净亏损为(16,654) | 与 2023 年第一季度相比上涨了 0.31 点 | Q1 2024: Q1 2023: | $58.14 $58.15
| |
零售高速互联网用户增长 (2) (3) (4) | 2024 年第一季度零售高速互联网净用户激活量 | 零售IPTV用户增长 (4) |
+5.1% | 31,078 | +4.3% |
2024 年第一季度与 2023 年第一季度对比 | 与 2023 年第一季度相比增长了 13.9% | 2024 年第一季度与 2023 年第一季度对比 |
2024 年第一季度零售 IPTV 净用户激活量 | 零售住宅NAS线路用户下降 (4) |
14,174 | (7.8%) |
与 2023 年第一季度相比增长了 30.0% | 2024 年第一季度与 2023 年第一季度对比 |
(1) 在2024年第一季度,我们调整了手机后付费用户群,删除了极低至不产生收入的商业市场订阅者105,802人。
(2) 2024 年第一季度,我们从零售高速互联网用户群中删除了 11,645 个 Turbo Hub 订阅者,因为我们不再积极在无线到户市场推广该产品。
(3) 在2024年第一季度,由于一项小额收购,我们的零售高速互联网用户群增加了3,850名企业用户。
(4) 在2023年第二季度,由于小额收购,我们的零售高速互联网、零售IPTV和零售住宅NAS线路的用户群分别增加了35,080人、243人和7,458人。
贝尔 CTS 结果
收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Q1 2024 | Q1 2023 | $ 零钱 | % 变化 | | | | |
无线 | 1,774 | | 1,723 | | 51 | | 3.0 | % | | | | |
有线数据 | 2,012 | | 2,001 | | 11 | | 0.5 | % | | | | |
有线语音 | 683 | | 726 | | (43) | | (5.9 | %) | | | | |
其他有线服务 | 81 | | 78 | | 3 | | 3.8 | % | | | | |
外部服务收入 | 4,550 | | 4,528 | | 22 | | 0.5 | % | | | | |
分部间服务收入 | 6 | | 7 | | (1) | | (14.3 | %) | | | | |
运营服务收入 | 4,556 | | 4,535 | | 21 | | 0.5 | % | | | | |
无线 | 684 | | 626 | | 58 | | 9.3 | % | | | | |
有线电缆 | 135 | | 206 | | (71) | | (34.5 | %) | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
外部/运营产品收入 | 819 | | 832 | | (13) | | (1.6 | %) | | | | |
外部收入总额 | 5,369 | | 5,360 | | 9 | | 0.2 | % | | | | |
总营业收入 | 5,375 | | 5,367 | | 8 | | 0.1 | % | | | | |
贝尔CTS在2024年第一季度的营业收入与去年同期相比增长了0.1%,这得益于服务收入的增加,但产品收入的减少部分抵消了这一增长。服务收入的同比增长是由无线收入和有线数据收入的增加所推动的,但部分被有线语音收入的持续减少所抵消。
与2023年第一季度相比,贝尔CTS的运营服务收入在2024年第一季度增长了0.5%。
•与去年同期相比,2024年第一季度的无线收入增长了3.0%,这得益于:
•我们的手机和联网设备用户群持续增长,加上费率的增加
这些因素被以下因素部分抵消:
•同比更大的竞争定价压力
•由于客户越来越多地采用具有更高数据阈值的月度计划(包括无限套餐),这推动了数据覆盖率的降低
•与2023年第一季度相比,2024年第一季度的有线数据收入增长了0.5%,这得益于:
•更多的零售互联网和IPTV用户群,加上住宅费率上涨的流动
•2023 年 6 月对 FX Innovation 的收购,以及其他小额收购
•向企业客户销售更高的业务解决方案服务、软件订阅和维护合同
这些因素被以下因素部分抵消:
•提高住宅服务的收购、保留率和捆绑折扣
•我们的卫星电视订户基础持续受到侵蚀,互联网协议(IP)连接和传统数据下降
•与去年同期相比,2024年第一季度的有线语音收入下降了5.9%,原因是:
•受无线和基于互联网的服务的技术替代的推动,零售住宅NAS线路持续流失,加上企业话音下降
•减少了国际批发长途通话的销售
这些因素被以下因素部分抵消:
•住宅费率上涨的资金流动
与2023年第一季度相比,贝尔CTS的运营产品收入在2024年第一季度下降了1.6%。
•与去年同期相比,本季度无线运营产品收入增长了9.3%,这要归因于高端手机的销售组合扩大以及向政府部门商业市场客户销售的时机,但这部分被合同销售量的减少(主要是手机升级减少所致)以及The Source(贝尔)电子公司的消费电子销售减少所抵消。
•与去年同期相比,2024年第一季度有线运营产品收入下降了34.5%,这是由于2023年第一季度向大型企业客户的销售异常强劲,这主要是由于从2022年经历的全球供应链中断中恢复过来
运营成本和调整后的息税折旧摊销前利润
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Q1 2024 | Q1 2023 | $ 零钱 | % 变化 | | | | |
运营成本 | (2,927) | (2,961) | 34 | | 1.1 | % | | | | |
调整后 EBITDA | 2,448 | 2,406 | 42 | | 1.7 | % | | | | |
调整后息折旧摊销前利润率 | 45.5 | % | 44.8 | % | | 0.7 点积分 | | | | |
与2023年第一季度相比,贝尔CTS的运营成本在2024年第一季度下降了1.1%,原因是:
•较低的商品销售成本主要与产品销量的下降有关
•成本削减计划,主要由裁员和其他运营效率驱动
•由于相关收入减少,向其他航空公司支付的款项减少
这些因素被以下因素部分抵消:
•与2023年6月收购FX Innovation以及其他小额收购相关的成本上涨
•与业务解决方案服务、维护和软件订阅的收入增长相关的成本增加
贝尔CTS在2024年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润与去年同期相比增长了1.7%,这要归因于营业收入的增加以及运营成本的降低。2024年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润率为45.5%,比2023年第一季度增长0.7个百分点,这反映了收入流量的增加以及各种成本削减举措和其他运营效率的有利影响。
贝尔CTS运营指标
无线
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Q1 2024 | Q1 2023 | 改变 | % 变化 | | | | |
移动电话 | | | | | | | | |
混合 ARPU (1)(美元/月) | 58.14 | 58.15 | (0.01) | — | | | | | |
| | | | | | | | |
订户激活总量 | 507,439 | 405,535 | 101,904 | 25.1 | % | | | | |
后付费 | 366,874 | 272,609 | 94,265 | 34.6 | % | | | | |
预付 | 140,565 | 132,926 | 7,639 | 5.7 | % | | | | |
净订户激活量(损失) | 25,208 | 26,635 | (1,427) | (5.4 | %) | | | | |
后付费 | 45,247 | 43,289 | 1,958 | 4.5 | % | | | | |
预付 | (20,039) | (16,654) | (3,385) | (20.3 | %) | | | | |
混合流失率百分比(每月平均值) | 1.59 | % | 1.29 | % | | (0.30) 积分 | | | | |
后付费 | 1.21 | % | 0.90 | % | | (0.31) 点 | | | | |
预付 | 5.74 | % | 5.28 | % | | (0.46) 积分 | | | | |
订阅者 (1) | 10,206,452 | 9,902,492 | 303,960 | 3.1 | % | | | | |
后付费 (1) | 9,362,275 | 9,039,947 | 322,328 | 3.6 | % | | | | |
预付 | 844,177 | 862,545 | (18,368) | (2.1 | %) | | | | |
移动联网设备 | | | | | | | | |
净订阅者激活量 | 66,406 | 70,742 | (4,336) | (6.1 | %) | | | | |
订阅者 | 2,798,954 | 2,509,983 | 288,971 | 11.5 | % | | | | |
(1) 在2024年第一季度,我们调整了手机后付费用户群,删除了极低至不产生收入的商业市场订阅者105,802人。
2024年第一季度手机混合ARPU为58.14美元,同比基本稳定,与去年同期相比下降了0.01美元,这主要是由以下因素推动的:
•同比更高的竞争定价压力
•由于客户更多地采用了具有更高数据阈值的月度计划,包括无限套餐,因此数据溢出量降低
这些因素被以下因素部分抵消:
•速率增加的流通量
•在2024年第一季度,调整我们的手机后付费用户群将减少极低至不产生收入的商业市场订阅者105,802人,这会产生影响
与2023年第一季度相比,2024年第一季度的手机用户总激活量增长了25.1%,这要归因于后付费和预付费用户激活总量均有所增加。
•受人口增长、持续的第五代(5G)和多产品捆绑势头以及有效促销的推动,本季度手机后付费用户总激活量与去年同期相比增长了34.6%
•与去年同期相比,2024年第一季度手机预付费用户总激活量增长了5.7%,这受移民和加拿大旅行增加的推动,但更具吸引力的促销优惠和后付费折扣品牌移动5G服务的可用性部分抵消了这一点
与2023年第一季度相比,2024年第一季度的移动电话净用户激活量下降了5.4%,这是由于预付费净用户流失的增加,但部分被后付费净用户激活量的增加所抵消。
•与去年同期相比,本季度的手机后付费净用户激活量增长了4.5%,这是由于总激活量增加以及从预付费的迁移量增加,但部分被用户停用人数的增加所抵消
•与去年同期相比,2024年第一季度手机预付费净用户流失增加了20.3%,这是由于更高的用户停用率和向后付费的迁移量增加,但总激活量的增加在一定程度上抵消了这一点
与2023年第一季度相比,2024年第一季度的手机混合流失率为1.59%,增长了0.30个百分点。
•与2023年第一季度相比,本季度手机后付费流失率为1.21%,增长了0.31个百分点,这是由于整体竞争市场活动和促销优惠强度与去年同期相比的增强推动了更高的用户停用率
•本季度手机预付费流失率为5.74%,与2023年第一季度相比增长了0.46个百分点,这是由于整体竞争市场活动的加剧、更具吸引力的促销优惠以及后付费折扣品牌的移动5G服务的可用性导致的订户停用率增加
截至2024年3月31日,手机用户总数为10,206,452人,较2023年第一季度末报告的9,902,492名用户增长了3.1%。这包括9,362,275名后付费订阅者,较2023年第一季度末报告的9,039,947名订阅者增长了3.6%,以及844,177名预付费订阅者,较2023年第一季度末报告的862,545名订阅者下降了2.1%。在2024年第一季度,我们调整了手机后付费用户群,删除了非常低至不产生收入的商业市场订阅者105,802人。
与去年同期相比,2024年第一季度移动联网设备净用户激活量下降了6.1%,这是由于物联网(IoT)净激活量减少,但部分抵消了联网汽车订阅量的增加和数据设备净亏损的减少,主要是平板电脑停用次数减少。
截至2024年3月31日,移动联网设备用户总数为2798,954人,较2023年第一季度末报告的2,509,983名用户增长了11.5%。
有线数据
零售高速互联网
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| Q1 2024 | Q1 2023 | 改变 | % 变化 | | | | |
零售净订户激活量 | 31,078 | | 27,274 | | 3,804 | | 13.9 | % | | | | |
零售订阅者 (1) (2) (3) | 4,496,712 | | 4,278,497 | | 218,215 | | 5.1 | % | | | | |
(1) 2024 年第一季度,我们从零售高速互联网用户群中删除了 11,645 个 Turbo Hub 订阅者,因为我们不再积极在无线到户市场推广该产品。
(2) 在2024年第一季度,由于一项小额收购,我们的零售高速互联网用户群增加了3,850名企业用户。
(3) 在2023年第二季度,由于小额收购,我们的零售高速互联网用户群增加了35,080人。
与去年同期相比,2024年第一季度零售高速互联网净用户激活量增长了13.9%,这要归因于终身光纤到户(FTTP)足迹的客户渗透率提高,促销优惠的增加,包括我们的捆绑服务产品的成功,以及小型企业业绩的同比改善。这在一定程度上被更多客户停用所抵消,这主要归因于竞争对手的激进促销优惠。
截至2024年3月31日,零售高速互联网用户总数为4,496,712人,较2023年第一季度末报告的4,278,497名用户增长了5.1%。2024 年第一季度,我们从零售高速互联网用户群中删除了 11,645 个 Turbo Hub 订阅者,因为我们不再积极在无线到户市场推广该产品。此外,在2024年第一季度,由于一项小额收购,我们的零售高速互联网用户群增加了3,850名企业用户。
零售 IPTV
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| Q1 2024 | Q1 2023 | 改变 | % 变化 | | | | |
零售 IPTV 网络用户激活率 | 14,174 | | 10,899 | | 3,275 | | 30.0 | % | | | | |
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零售 IPTV 订阅者 (1) | 2,084,516 | | 1,999,080 | | 85,436 | | 4.3 | % | | | | |
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(1) 在2023年第二季度,由于小额收购,我们的零售IPTV用户群增加了243人。
与2023年第一季度相比,2024年第一季度零售IPTV净用户活跃量增长了30.0%,这要归因于互联网普及率的提高,包括对我们的Fibe TV流媒体服务的有利影响,但竞争强度的提高和OTT服务替代的增加在一定程度上抵消了这一点。
截至2024年3月31日,零售IPTV用户总数为2,084,516人,较2023年第一季度末报告的1,999,080名用户增长了4.3%。
有线语音
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| Q1 2024 | Q1 2023 | 改变 | % 变化 | | | | |
零售住宅 NAS 线路净亏损 | (43,911) | | (46,881) | | 2,970 | | 6.3 | % | | | | |
零售住宅 NAS 系列 (1) | 1,977,706 | | 2,143,890 | | (166,184) | | (7.8 | %) | | | | |
(1) 在2023年第二季度,由于小规模收购,我们的零售住宅NAS线路用户群增加了7,458名用户。
与2023年第一季度相比,本季度零售住宅NAS线路净亏损下降了6.3%,这受同比竞争强度下降的推动,但继续替代无线和基于互联网的技术所产生的不利影响部分抵消了这一影响。
截至2024年3月31日,零售住宅NAS线路为1,977,706条,较2023年第一季度末公布的2,143,890条线路下降了7.8%。与2023年第一季度5.1%的侵蚀率相比,7.8%的侵蚀率有所恶化,这主要是由于2022年第四季度收购Distributel Communications Limited的影响。
更新至 2024 年展望
截至公元前 2023 年度 MD&A 发布之日,我们预计,受5G订阅量增长的推动,手机混合ARPU将放缓增长,以及 COVID-19 疫情导致的旅行限制放松带来的漫游收入增加,但由于持续采用无限套餐等原因,数据覆盖收入的减少在一定程度上抵消了这一点。我们现在预计,2024年手机混合ARPU将下降,这是由于竞争性定价压力水平高于预期,这种压力在2024年第一季度逐渐加剧,这是继2023年第四季度季节性强劲的销售期延续下来的。
假设
截至本MD&A发布之日,我们在BCE 2023年年度MD&A中提出的前瞻性陈述,经本MD&A更新或补充,均基于某些假设,包括但不限于以下假设、本MD&A第3.2节贝尔媒体业务板块讨论中提及的假设,以及第1.3节 “本MD&A的假设” 中提及的经济、市场和其他假设。
•增加我们在全国运营商增加的无线手机网络中的市场份额
•提高所有地区和细分市场的竞争强度和促销活动
•持续扩展和部署5G和5G+无线网络,提供有竞争力的覆盖范围和质量
•我们的分销战略持续多元化,重点是扩大直接面向消费者(DTC)和在线交易
•在BCE 2023年度MD&A中,我们披露了我们对手机混合ARPU增长放缓的假设。我们现在假设手机混合ARPU将下降,这是由于竞争性定价压力水平高于预期,这种压力在2024年第一季度逐渐加剧,这是继2023年第四季度季节性更强的销售期延续下来的。
•企业客户继续采用先进的5G、5G+和物联网解决方案
•除了稳定的设备定价和利润率外,还提高了无线手机设备的可用性
•在我们的有线覆盖范围内,进一步向更多家庭和企业部署直接光纤,但速度比2020年至2023年任何时候都要慢
•零售互联网和IPTV用户持续增长
•增加无线和基于互联网的技术替代
•继续关注为移动和互联网客户提供的消费家庭和捆绑服务
•大型企业客户继续迁移到基于 IP 的系统
•我们的业务和批发市场面临持续的竞争性重新定价压力
•随着有线电视运营商和其他电信竞争对手继续加强对企业客户的关注,我们的中小型企业市场持续保持竞争强度
•传统的高利润产品类别受到大型全球云和OTT商业语音和数据解决方案提供商的挑战,这些提供商通过按需服务扩展到加拿大
•越来越多的客户采用OTT服务,从而缩小了电视套餐的规模
•OTT电视服务和视频点播消费的增长,以及消耗大量带宽的平板电脑等设备的激增,将需要持续的资本投资
•通过我们的直接光纤足迹、消费者行为和产品创新的变化、数字化采用、产品和服务的改进、自助服务能力的扩大、新的呼叫中心和数字投资、客户服务体验的其他改进、包括人员流失和退休在内的管理人员裁员,以及降低供应商的合同费率,实现与运营效率相关的成本节约
•影响我们通信和技术服务业务的法规的变更或实施不会对财务、运营或竞争产生不利的重大后果
主要业务发展
Crave 在加拿大的 Prime 视频频道上线
2024年2月29日,贝尔媒体的Crave流媒体服务在加拿大亚马逊的Prime视频频道上线。亚马逊Prime会员可以直接通过其Prime Video账户购买Crave的高级无广告套餐。通过增加该服务的访问权限,Crave扩大了其覆盖范围和可发现性,为订阅者提供了更多选择,更轻松地在各种平台上观看其优质节目,包括:Crave.ca、包括亚马逊Fire TV、安卓电视、苹果电视、Chromecast、精选LG智能电视、精选三星智能电视、精选海信智能电视、PlayStation、Roku和Xbox One在内的数字媒体播放器。
FAST 频道的推出
2024年4月25日,贝尔媒体推出了10个英语和法语免费且支持广告的流媒体电视(FAST)频道,其中包括精选的娱乐、事实、新闻和体育节目。这10个频道结合了流媒体领域的传统广播格式,现已在LG频道上播出,预计将于今年春季晚些时候在三星TV Plus上推出。其他贝尔媒体的FAST频道和平台合作伙伴将于今年晚些时候公布。
2024 年第一季度业绩亮点
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贝尔媒体 | 贝尔媒体 |
收入 | 调整后 EBITDA |
(单位:百万美元) | (单位:百万美元) |
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贝尔媒体业绩
收入
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| Q1 2024 | Q1 2023 | $ 零钱 | % 变化 | | | | |
外部收入 | 642 | | 694 | | (52) | | (7.5 | %) | | | | |
分部间收入 | 83 | | 86 | | (3) | | (3.5 | %) | | | | |
贝尔媒体的营业收入 | 725 | | 780 | | (55) | | (7.1 | %) | | | | |
贝尔媒体2024年第一季度的营业收入与去年同期相比下降了7.1%,这受订户收入减少的推动,但广告收入的增加部分抵消了这一点。本季度数字收入(1)持续增长33%,抑制了营业收入的同比下降。
•与去年同期相比,2024年第一季度的广告收入增长了1.6%,这要归因于数字广告收入的持续增长,主要是贝尔媒体的战略受众管理(SAM)电视媒体销售工具的预订量增加,以及大多数平台的增长推动的户外(OOH)广告收入增加,以及超级碗LVIII播出带来的同比广告收入增加。由于持续不利的经济状况,加上2023年美国作家协会(WGA)、电影演员协会和美国电视广播艺术家联合会(SAG-AFTRA)罢工推动的内容延迟,对传统广播电视和广播广告的需求减少,抑制了广告收入的增长。
•与2023年第一季度相比,2024年第一季度的订户收入下降了13.8%,这要归因于去年与加拿大电视分销商签订的合同相关的追溯性调整,以及BDU用户同比减少
运营成本和调整后的息税折旧摊销前利润
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| Q1 2024 | Q1 2023 | $ 零钱 | % 变化 | | | | |
运营成本 | (608) | (648) | 40 | | 6.2% | | | | |
调整后 EBITDA | 117 | 132 | (15) | | (11.4%) | | | | |
调整后息折旧摊销前利润率 | 16.1 | % | 16.9 | % | | (0.8) | pts | | | | |
与去年同期相比,贝尔媒体在2024年第一季度的运营成本下降了6.2%,原因是:
•由于2023年WGA和SAG-AFTRA罢工导致的内容延迟,内容和节目成本降低
•由于不利的经济和广播监管环境,在过去一年中采取的重组举措
•停止向加拿大广播电视和电信委员会(CRTC)第二部分收取广播许可费
贝尔媒体调整后的息税折旧摊销前利润在2024年第一季度与2023年第一季度相比下降了11.4%,这是由于营业收入减少,但运营成本的降低部分抵消了这一下降。
截至本MD&A发布之日,我们在BCE 2023年年度MD&A中提出的前瞻性陈述,经本MD&A更新或补充,均基于某些假设,包括但不限于以下假设、本MD&A第3.1节Bell CTS业务板块讨论中提及的假设,以及本MD&A第1.3节 “假设” 中提及的经济、市场和其他假设。
•总体数字收入预计将反映我们的SAM TV和需求方平台购买平台的持续扩展、Addressable TV(ATV)的扩张以及DTC订户的增长,这将为我们的数字优先媒体战略的推进做出贡献
•利用第一方数据来改善定位和广告投放,包括个性化观看体验和归因
•为确保节目质量,媒体内容成本持续上涨
•通过优化内容提供、改善用户体验和扩大发行范围,持续扩展 Crave 的规模
•继续支持法语原创节目,重点是Crave、Noovo.ca和iHeartRadio等数字平台,通过个性化的数字体验更好地为我们的法语客户提供服务
•能够成功获取和制作高收视率的节目和差异化内容
•为所有屏幕和平台的内容建立和维护战略供应安排
•影响我们媒体业务的法规的变更或实施不会对财务、运营或竞争产生不利的重大后果
(1) 数字收入包括来自数字平台的广告收入,包括网站、移动应用程序、联网电视应用程序和户外数字资产/平台,以及通过贝尔数字购买平台购买的广告以及来自DTC服务和视频点播服务的订阅收入。
4 财务和资本管理
本节告诉您我们如何管理现金和资本资源以执行我们的战略和实现财务业绩。它对我们的财务状况、现金流和流动性进行了合并分析。
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| 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | $ 零钱 | % 变化 |
长期债务 | 31,283 | | 31,135 | | 148 | | 0.5 | % |
一年内到期的债务 | 6,386 | | 5,042 | | 1,344 | | 26.7 | % |
50% 的优先股 (1) | 1,807 | | 1,834 | | (27) | | (1.5 | %) |
现金 | (789) | | (547) | | (242) | | (44.2 | %) |
现金等价物 | (171) | | (225) | | 54 | | 24.0 | % |
短期投资 | (700) | | (1,000) | | 300 | | 30.0 | % |
净负债 (2) | 37,816 | | 36,239 | | 1,577 | | 4.4 | % |
(1) 截至2024年3月31日和2023年12月31日,分别为36.14亿美元和36.67亿美元的已发行优先股中,有50%被归类为符合某些信用评级机构的待遇的债务。
(2) 净负债是一项非公认会计准则财务指标。有关该衡量标准的更多信息,请参阅本MD&A中的第8.1节 “非公认会计准则财务指标”。
一年内到期债务增加13.44亿美元和长期债务增加1.48亿美元是由于:
•加拿大贝尔发行的US-9系列票据,本金总额为7亿美元(按加元计算为9.42亿美元)
•加拿大贝尔发行 US-10 系列票据,本金总额为7.5亿美元(按加元计算为10.09亿美元)
•应付票据(扣除还款额)增加了9.79亿美元
•根据Bell Mobility未承诺的贸易贷款协议,未偿贷款增加了2.43亿美元
•由于租赁负债和其他债务增加,净增加6700万美元
部分抵消了以下因素:
•M-44系列中期票据(MTN)债券的到期时还款,本金总额为10亿美元
•US-3系列票据到期时的还款额,本金总额为6亿美元(按加元计算为7.48亿美元)
现金等价物减少5,400万美元,短期投资减少3亿美元,现金增加2.42亿美元,主要是由于:
•偿还21.13亿美元的长期债务
•10.02亿美元的资本支出
•为BCE普通股支付的8.83亿美元股息
•1.04亿美元用于频谱许可证
•1.04亿美元用于在公开市场上购买BCE普通股,以结算基于股份的付款
•8200万美元用于企业收购
•为BCE优先股支付的4600万美元股息
•为回购BCE优先股支付了3,800万美元
部分抵消了以下因素:
•发行的长期债务为21.91亿美元
•来自经营活动的11.32亿美元现金流
•应付票据增加9.79亿美元(扣除还款额)
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已发行普通股 | 股票数量 |
未缴税款,2024 年 1 月 1 日 | 912,274,545 | |
根据延期股份计划发行的股票 | 843 | |
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杰出,2024 年 3 月 31 日 | 912,275,388 | |
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未偿还的股票期权 | 期权数量 | 加权平均值 行使价 ($) |
未缴税款,2024 年 1 月 1 日 | 7,484,561 | | 61 | |
| | |
| | |
被没收或已过期 | (884,746) | | 59 | |
| | |
杰出且可行使,2024 年 3 月 31 日 | 6,599,815 | | 61 | |
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| Q1 2024 | | Q1 2023 | | $ 零钱 | % 变化 | | | | | | | |
来自经营活动的现金流 | 1,132 | | | 1,247 | | | (115) | | (9.2 | %) | | | | | | | |
资本支出 | (1,002) | | | (1,086) | | | 84 | | 7.7 | % | | | | | | | |
为优先股支付的现金分红 | (46) | | | (55) | | | 9 | | 16.4 | % | | | | | | | |
子公司向非控股权益支付的现金分红 | (14) | | | (21) | | | 7 | | 33.3 | % | | | | | | | |
已支付的购置费用和其他费用 | 15 | | | — | | | 15 | | n.m。 | | | | | | | |
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自由现金流 | 85 | | | 85 | | | — | | — | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
业务收购 | (82) | | | (25) | | | (57) | | n.m。 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
已支付的购置费用和其他费用 | (15) | | | — | | | (15) | | n.m。 | | | | | | | |
短期投资 | 300 | | | — | | | 300 | | n.m。 | | | | | | | |
频谱许可证 | (104) | | | (11) | | | (93) | | n.m。 | | | | | | | |
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其他投资活动 | (10) | | | 31 | | | (41) | | n.m。 | | | | | | | |
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应付票据增加(减少) | 979 | | | (83) | | | 1,062 | | n.m。 | | | | | | | |
证券化应收账款的增加 | — | | | 500 | | | (500) | | (100.0 | %) | | | | | | | |
发行长期债务 | 2,191 | | | 1,504 | | | 687 | | 45.7 | % | | | | | | | |
偿还长期债务 | (2,113) | | | (299) | | | (1,814) | | n.m。 | | | | | | | |
回购金融负债 | — | | | (149) | | | 149 | | 100.0 | % | | | | | | | |
发行普通股 | — | | | 10 | | | (10) | | (100.0 | %) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
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购买股份以结算基于股份的付款 | (104) | | | (93) | | | (11) | | (11.8 | %) | | | | | | | |
回购优先股 | (38) | | | (31) | | | (7) | | (22.6 | %) | | | | | | | |
普通股支付的现金分红 | (883) | | | (839) | | | (44) | | (5.2 | %) | | | | | | | |
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其他筹资活动 | (18) | | | (8) | | | (10) | | n.m。 | | | | | | | |
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现金净增加 | 242 | | | 552 | | | (310) | | (56.2 | %) | | | | | | | |
现金等价物的净增加(减少) | (54) | | | 40 | | | (94) | | n.m。 | | | | | | | |
n.m.: 没有意义
经营活动产生的现金流和自由现金流
与去年同期相比,2024年第一季度来自经营活动的现金流减少了1.15亿美元,这主要是由于缴纳的所得税增加,但部分被营运资金中现金的增加所抵消。
2024年第一季度的自由现金流为8500万美元,相当于去年同期,因为经营活动产生的现金流(不包括来自收购的现金和其他已付成本)的减少被2024年第一季度资本支出的减少所抵消。
资本支出
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| Q1 2024 | Q1 2023 | $ 零钱 | % 变化 | | | | |
贝尔 CTS | 975 | 1,052 | 77 | | 7.3 | % | | | | |
资本密集度 (1) | 18.1 | % | 19.6 | % | | 1.5 | pts | | | | |
贝尔媒体 | 27 | 34 | 7 | | 20.6 | % | | | | |
资本密集度 | 3.7 | % | 4.4 | % | | 0.7 | pts | | | | |
公元前 | 1,002 | 1,086 | 84 | | 7.7 | % | | | | |
资本密集度 | 16.7 | % | 17.9 | % | | 1.2 | pts | | | | |
(1) 资本密集度定义为资本支出除以营业收入。
BCE在2024年第一季度的资本支出为10.02亿美元,与去年同期相比下降了7.7%或8400万美元,相当于16.7%的资本密集度比率,比2023年第一季度下降了1.2个百分点。同比下降反映了:
•贝尔CTS的资本支出同比减少了7700万美元,这是由于我们继续建设FTTP和5G网络时计划资本支出减少,但速度有所放缓。
•贝尔媒体的资本支出同比减少700万美元,这主要是由于2023年第一季度工作室扩建支出增加,以及支出时机,但部分被支持数字增长的投资增加所抵消
频谱许可证
2023年11月30日,加拿大创新、科学与经济发展部(ISED)宣布了3800 MHz频谱拍卖的临时频谱许可证获得者。贝尔移动获得了以5.18亿美元的价格获得3800 MHz频谱中每人口17.7亿兆赫兹的939个许可证的权利。2024年1月17日,贝尔出行向ISED支付了所需的1.04亿美元首付款,占总付款的20%。
2024
在2024年第一季度,我们发行了扣除还款额的债务。这包括:
•21.91亿美元的长期债务的发行,包括发行本金总额为7亿美元(按加元计算为9.42亿美元)的US-9系列票据,发行本金总额为7.5亿美元(按加元计算为10.09亿美元)的 US-10 系列票据,以及贝尔交通未承诺贸易贷款协议下增加的2.43亿美元未偿贷款,部分被300万美元的债务折扣所抵消发行
•发行9.79亿美元(扣除还款额)的应付票据
部分抵消了以下因素:
•偿还M-44系列MTN债券10亿美元
•以美元偿还6亿美元的US-3系列票据(按加元计算为7.48亿美元)
•偿还3.65亿美元的长期债务,包括租赁和其他债务的净付款
2023
在2023年第一季度,我们发行了扣除还款额的债务。这包括:
•发行15.04亿美元的长期债券,包括发行本金总额为10.5亿美元的M-58系列中型债券、本金总额为4.5亿美元的M-59系列中型债券和800万美元的其他债券的发行,部分被我们发行的400万美元债务折扣所抵消
•证券化应收账款增加了5亿美元
部分抵消了以下因素:
•偿还2.99亿美元的长期债务,包括租赁和其他债务的净付款
•8300万澳元的应付票据还款(扣除发行量)
2023年1月,BCE以1.49亿美元的现金对价回购了BCE主信托基金(Master Trust Fund)持有的9%的利息,该信托基金持有为BCE集团养老金计划参与者履行养老金义务的养老基金投资,其现金对价为1.49亿美元,这是因为BCE有义务以该价格回购主信托基金在MLSE的权益。
普通股的发行
由于2024年第一季度没有行使股票期权,2024年第一季度的普通股发行量与2023年同期相比减少了1000万美元。
2024
2024年第一季度,BCE根据其正常发行人的出价回购并取消了2,113,588股第一优先股,总成本为3,800万美元。
2023
2023年第一季度,BCE回购并取消了17.12万股第一优先股,此前发行人的正常出价,总成本为3,100万美元。
在2024年第一季度,普通股的现金分红与2023年第一季度相比增加了4400万美元,这是由于2024年第一季度支付的股息从2023年第一季度普通股每股0.9675美元提高到每股普通股0.9675美元。
在截至2024年3月31日的三个月中,我们的离职后福利计划有所增加,OCI的税前收益为4.29亿美元,这要归因于2024年3月31日的贴现率从2023年12月31日的4.6%提高了4.9%,但计划资产回报率低于预期以及资产限额影响的增加部分抵消了这一点。
在截至2023年3月31日的三个月中,我们的离职后福利计划有所减少,OCI的税前亏损为1.74亿美元,这是由于贴现率从2022年12月31日的5.3%降至5.0%,部分被计划资产回报率高于预期的3.3%和资产限额的影响下降所抵消。
4.5 财务风险管理
下表提供了合并财务状况报表中按摊销成本计量的金融工具的公允价值详情。
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| | | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 |
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| 分类 | 公允价值方法 | 账面价值 | 公允价值 | 账面价值 | 公允价值 |
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债务证券 和其他债务 | 一年内到期的债务和长期债务 | 债务的报价市场价格 | 30,021 | | 28,607 | | 29,049 | | 28,225 | |
下表提供了财务状况表中按公允价值计量的金融工具的公允价值详情。
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| 分类 | 公允价值 |
资产(负债)的账面价值 | 相同资产在活跃市场中的报价(1级) | 可观察的市场数据(级别 2)(1) | 不可观察的市场投入(级别 3)(2) |
2024年3月31日 | | | | | |
公开交易和私人持有的投资 (3) | 其他非流动资产 | 582 | | 7 | | — | | 575 | |
衍生金融工具 | 其他流动资产、贸易应付账款和其他负债、其他非流动资产和负债 | (292) | | — | | (292) | | — | |
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其他 | 交易应付账款和其他负债以及其他非流动资产 | 145 | | — | | 217 | | (72) | |
2023年12月31日 | | | | | |
公开交易和私人持有的投资 (3) | 其他非流动资产 | 587 | | 10 | | — | | 577 | |
衍生金融工具 | 其他流动资产、贸易应付账款和其他负债、其他非流动资产和负债 | (488) | | — | | (488) | | — | |
| | | | | |
其他 | 其他非流动资产和负债 | 147 | | — | | 216 | | (69) | |
(1)可观察的市场数据,例如股票价格、利率、掉期利率曲线和外币汇率。
(2)不可观察的市场投入,例如贴现现金流以及收入和收益倍数。对于某些私人持有的投资,我们与收入和收益倍数相关的估值假设的变化可能会导致我们的三级金融工具的公允价值大幅增加(减少)。
(3) 未实现的损益记录在综合收益表中的其他综合收益(亏损)中,并在实现时从累计其他综合收益(亏损)重新归类为财务状况表中的赤字。
市场风险
货币风险敞口
2024年,我们进行了交叉货币利率互换,名义金额为7亿美元(按加元计算为9.42亿美元),以对冲将于2034年到期的美国九国债的美元敞口。截至2024年3月31日,交叉货币利率互换的公允价值为财务状况表中其他流动资产和其他非流动负债中确认的净负债为200万美元。
2024年,我们进行了交叉货币利率互换,名义金额为7.5亿美元(按加元计算为10.09亿美元),以对冲将于2054年到期的 US-10 票据的美元敞口。与这些互换有关,截至2023年12月31日未偿还的名义金额为6.44亿美元的跨货币基准利率掉期已结算。截至2024年3月31日,交叉货币利率互换的公允价值为财务状况表中其他流动资产、其他非流动资产和其他非流动负债中确认的净负债为800万美元。
2024年,我们进行了交叉货币利率互换,名义金额为1.8亿美元(按加元计算为2.42亿美元),以对冲根据Bell Mobility未承诺的贸易贷款协议于2026年到期的未偿贷款的美元敞口。截至2024年3月31日,交叉货币利率互换的公允价值为财务状况表中其他流动资产、其他非流动资产和其他非流动负债中确认的100万美元净资产。
加元兑美元贬值10%(升值)将导致截至2024年3月31日的净收益中确认的收益为1,700万美元(亏损7300万美元),截至2024年3月31日,其他综合收益(亏损)中确认的收益为1.42亿美元(亏损1.4亿美元),所有其他变量保持不变。
下表提供了截至2024年3月31日我们未偿还的外币远期合约和期权的更多详细信息。
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对冲的类型 | 购买 货币 | 要收取的金额 | 卖出 货币 | 金额 付钱 | 成熟度 | 对冲物品 |
现金流 (1) | 美元 | 1,191 | | CAD | 1,608 | | 2024 | 贷款 |
现金流 | 美元 | 905 | | CAD | 1,203 | | 2024 | 商业票据 |
现金流 | 美元 | 489 | | CAD | 622 | | 2024 | 预期的购买量 |
现金流 | PHP | 2,173 | | CAD | 52 | | 2024 | | 预期的购买量 |
现金流 | 美元 | 563 | | CAD | 734 | | 2025 | | 预期的购买量 |
现金流 | 美元 | 180 | | CAD | 242 | | 2026 | | 预期的购买量 |
经济 | 美元 | 115 | | CAD | 151 | | 2024 | | 预期的购买量 |
经济-期权 (2) | 美元 | 45 | | CAD | 61 | | 2024 | | 预期的购买量 |
经济-看涨期权 | 美元 | 184 | | CAD | 232 | | 2024 | | 预期的购买量 |
经济-看涨期权 | CAD | 168 | | 美元 | 117 | | 2024 | 预期的购买量 |
经济——看跌期权 | 美元 | 435 | | CAD | 566 | | 2024 | 预期的购买量 |
经济 | 美元 | 120 | | CAD | 158 | | 2025 | 预期的购买量 |
经济-期权 (2) | 美元 | 65 | | CAD | 85 | | 2025 | 预期的购买量 |
经济-看涨期权 | 美元 | 540 | | CAD | 694 | | 2025 | 预期的购买量 |
经济——看跌期权 | 美元 | 540 | | CAD | 698 | | 2025 | 预期的购买量 |
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(1)根据我们的证券化计划,用应收账款担保的对冲贷款的远期合约。
(2) 具有杠杆准备金和利润上限限制的外币期权。
利率敞口
2024年,我们签订了远期起始利率互换,自2026年起生效,名义金额为3.36亿美元,用于对冲将于2054年到期的 US-10 票据的公允价值。截至2024年3月31日,利率互换的公允价值为财务状况表中其他非流动资产中确认的400万美元资产。
在所有其他变量保持不变的情况下,利率上升(降低)1%将导致截至2024年3月31日的三个月净收益的确认亏损(收益)为600万美元。
股票价格敞口
我们使用BCE普通股的远期股权合约来经济地对冲与股权结算的基于股份的薪酬计划结算相关的现金流敞口。截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们的股权远期合约的公允价值分别为2.39亿美元和1.62亿美元的净负债,在财务状况表中的其他流动资产、贸易应付账款和其他负债以及其他非流动负债中确认。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月,与这些股权远期合约有关的(亏损)收益(9000万美元)和1,800万美元,在损益表的其他(支出)收入中确认。
在所有其他变量保持不变的情况下,BCE普通股的市场价格上涨(下降)5%,将导致截至2024年3月31日的净收益中确认的收益(亏损)为2500万美元。
BCE和加拿大贝尔的主要信用评级与2023年年度MD&A中描述的评级保持不变。
2024年3月11日和2024年3月21日,标普环球加拿大公司的业务部门标普全球评级加拿大公司和穆迪加拿大公司分别将对BCE和加拿大贝尔公司的展望从稳定上调至负面,这主要是由于持续的债务杠杆率高于当前评级的各自门槛。但是,两者都确认了BCE和加拿大贝尔的所有现有评级。2024年3月28日,DBRS Limited确认了BCE和加拿大贝尔的评级和稳定趋势。
本节包含前瞻性陈述,包括与我们预计用于满足2024年现金需求的流动性来源有关的陈述。请参阅本MD&A开头的有关前瞻性陈述的注意事项部分。
截至2024年3月31日,可用流动性总额(1)为47亿美元,包括7.89亿美元的现金、1.71亿美元的现金等价物、7亿美元的短期投资、7亿美元的证券化应收账款计划下的可用资金以及35亿美元承诺的循环和扩张信贷额度下的23亿美元(考虑到12.01亿美元的未偿商业票据)。
截至2023年12月31日,可用流动性总额为58亿美元,包括5.47亿美元的现金、2.25亿美元的现金等价物、10亿美元的短期投资、7亿美元的证券化应收账款计划下的可用资金以及35亿美元承诺的循环和扩张信贷额度下的33亿美元(考虑到1.97亿美元的未偿商业票据)。
我们预计,我们的现金、现金等价物、短期投资、证券化应收账款计划下的可用金额、运营现金流和可能的资本市场融资将使我们能够在2024年满足资本支出、离职后福利计划融资、股息支付、合同义务的支付、到期债务、持续运营和其他现金需求的现金需求。
如果我们2024年的现金需求超过现金、现金等价物、短期投资、运营产生的现金以及在资本市场融资和证券化应收账款计划下筹集的资金,我们预计将通过提取目前存在的承诺信贷额度或在可用范围内通过新的贷款来弥补这种短缺。
我们持续监控我们的业务、资本市场和加拿大经济,目的是保持足够的流动性。
(1) 可用流动性是一项非公认会计准则财务指标。有关该衡量标准的更多信息,请参阅本MD&A中的第8.1节 “非公认会计准则财务指标”。
34 BCE Inc. 2024 年第一季度股东报告
5 季度财务信息
BCE 2024 年第一季度财务报表是根据国际会计准则委员会 (IASB) 发布的《国际财务报告准则》(IAS) 根据国际会计准则 (IAS) 34《中期财务报告》编制的,并于 2024 年 5 月 1 日获得 BCE 董事会的批准。
下表也是根据国际财务报告准则编制的,显示了最近八个已完成季度的BCE合并财务数据。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024 | 2023 | 2022 |
| Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | | | | | |
营业收入 | | | | | | | | | | | | | |
服务 | 5,192 | | 5,348 | | 5,281 | | 5,303 | | 5,222 | | 5,353 | | 5,193 | | 5,233 | | | | | | |
产品 | 819 | | 1,125 | | 799 | | 763 | | 832 | | 1,086 | | 831 | | 628 | | | | | | |
总营业收入 | 6,011 | | 6,473 | | 6,080 | | 6,066 | | 6,054 | | 6,439 | | 6,024 | | 5,861 | | | | | | |
调整后 EBITDA | 2,565 | | 2,567 | | 2,667 | | 2,645 | | 2,538 | | 2,437 | | 2,588 | | 2,590 | | | | | | |
遣散费、收购和其他费用 | (229) | | (41) | | (10) | | (100) | | (49) | | (19) | | (22) | | (40) | | | | | | |
折旧 | (946) | | (954) | | (937) | | (936) | | (918) | | (922) | | (914) | | (933) | | | | | | |
摊销 | (316) | | (299) | | (295) | | (296) | | (283) | | (270) | | (267) | | (266) | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | |
净收益 | 457 | | 435 | | 707 | | 397 | | 788 | | 567 | | 771 | | 654 | | | | | | |
归属于普通股股东的净收益 | 402 | | 382 | | 640 | | 329 | | 725 | | 528 | | 715 | | 596 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
每股收益-基本和摊薄后 | 0.44 | | 0.42 | | 0.70 | | 0.37 | | 0.79 | | 0.58 | | 0.78 | | 0.66 | | | | | | |
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已发行普通股的加权平均数——基本(百万) | 912.3 | | 912.3 | | 912.3 | | 912.2 | | 912.1 | | 912.0 | | 911.9 | | 911.9 | | | | | | |
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6 监管环境
以下是BCE 2023年度管理与分析报告第3.3节 “主要业务风险” 和第8节 “监管环境” 下描述的监管举措和程序的最新情况。
《电信法》
批发高速接入服务框架综述
2024年3月28日,加拿大贝尔与加拿大竞争网络运营商、Cogeco Communications Inc.、Bragg Communications Inc.(Eastlink)和Teksavvy Solutions Inc. 共同要求CRTC更改TNC 2023-56程序的最终提交程序。双方提议,CRTC要求就加拿大贝尔公司、加拿大罗杰斯通信公司(罗杰斯)和Telus Communications Inc.(Telus)是否有资格获得汇总的批发FTTP权限的问题提交最终意见。该请求要求CRTC在2024年5月7日临时提供综合批发FTTP接入服务之前,就该单一问题发布最终裁决。这样,如果CRTC同意该提案,那么CRTC将临时和最终确定加拿大贝尔、罗杰斯和Telus是否有资格获得该服务,尽管CRTC尚未就是否最终授权该服务发布最终决定。联合申请启动的程序和跨国公司2023-56年启动的主要程序的记录均已关闭。目前尚不清楚CRTC何时会公布其决定。
2024年4月8日,加拿大贝尔就2023年11月6日发布的CRTC 2023-358号决定向联邦电信上诉法院提交了上诉通知书。
CRTC 对入极通道的审查
2024年2月5日,CRTC启动了一项新的磋商,正如其在2023年2月15日的决定中所预期的那样,考虑在现有的本地交换运营商拥有或控制的支持结构上部署小型蜂窝基站等无线设施。CRTC正在研究各种问题,包括现有资费对无线设施的适用性,以及在加拿大部署先进无线技术时需要进行哪些监管变革(如果有)。该诉讼的干预措施是在2024年4月4日提出的,最终答复必须在2024年5月6日提出。目前,尚不清楚CRTC在本诉讼中的决定会对我们的业务和财务业绩产生什么影响。
其他
C-18法案,《在线新闻法》
2023年6月22日,C-18号法案,一项关于向加拿大人提供新闻内容的在线通信平台的法案(《在线新闻法》)获得了皇室的同意。《在线新闻法》要求共享其他新闻媒体制作的新闻内容的数字新闻中介机构,例如谷歌和Meta,与这些媒体谈判商业安排,补偿他们在数字平台上共享的新闻内容。该立法使贝尔媒体的一般新闻服务,例如CTV和Noovo,有权获得补偿。最大的平台(即谷歌)每年提供的补偿总额限制为1亿美元,其他平台提供的补偿将由CRTC根据该平台的加拿大广告收入确定。在这些金额中,私人广播公司获得的报酬不能超过可用总薪酬的30%。贝尔媒体可能从谷歌获得的补偿金额尚不清楚,这种补偿的时间也不清楚。2024年2月28日,谷歌公开征集新闻媒体申请薪酬,新闻机构必须在2024年4月30日之前申请。目前还不清楚Meta是否会停止封锁新闻链接并受到《在线新闻法》的管辖,尽管考虑到自Meta开始封锁加拿大新闻内容以来已经过去了很长时间,而且它宣布将在当前协议到期后停止为澳大利亚的新闻内容付费,这种可能性似乎越来越小。目前尚不清楚立法变更可能对我们的业务和财务业绩产生的全部影响。最后,2024年3月13日,CRTC发布了广播咨询通知CRTC 2024-255,就其拟议的强制性讨价还价程序征求公众意见,如果数字新闻中介机构因与新闻媒体达成协议而没有获得CRTC的豁免,该程序将适用于《在线新闻法》规定的新闻媒体和数字新闻中介机构。提交意见的期限已于2024年4月12日结束,我们正在等待CRTC的决定。鉴于谷歌的薪酬水平已经确定,该讨价还价程序将不适用于谷歌。
36 BCE Inc. 2024 年第一季度股东报告
7 会计政策
BCE的2024年第一季度财务报表是根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制的,该准则是根据国际会计准则第34号——中期财务报告编制的,并于2024年5月1日获得BCE董事会的批准。这些财务报表是使用与BCE截至2023年12月31日止年度的合并财务报表附注2 “重要会计政策” 中概述的相同的列报基础、会计政策和计算方法编制的。BCE的2024年第一季度财务报表不包括年度财务报表中要求的所有附注。
会计准则的未来变化
BCE尚未采用国际会计准则理事会发布的以下会计准则。
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标准 | 描述 | 影响 | 生效日期 |
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国际财务报告准则第18号-财务报表的列报和披露 | 列出有关财务报表列报和披露的要求和指导,包括: •在损益表中列报特定类别的收入和支出——运营、投资、融资、所得税和已终止业务 •在损益表中列报新定义的小计-营业利润和融资税和所得税前的利润 •披露与损益表相关的管理层定义的绩效指标的解释 •加强对信息汇总和分解以及是否在财务报表或附注中提供信息的指导 •按性质披露特定费用 《国际财务报告准则第18号》取代了国际会计准则1——财务报表的列报,但延续了国际会计准则第1号的许多要求,未作修改。 | 我们目前正在评估该标准的影响。 | 年度报告期从 2027 年 1 月 1 日或之后开始。允许提前申请。 |
8 非公认会计准则财务指标、其他财务指标和关键绩效指标(KPI)
BCE使用各种财务指标来评估其业务绩效。其中某些指标是根据国际财务报告准则(IFRS或GAAP)计算的,而某些其他指标在GAAP下没有标准化的含义。我们认为,我们的GAAP财务指标,加上调整后的非公认会计准则和其他财务指标,可以让读者更好地了解管理层如何评估BCE的业绩。
National Instrument 52-112《非公认会计准则和其他财务指标披露》(NI 52-112)规定了适用于以下特定财务指标的披露要求:
•非公认会计准则财务指标;
•非公认会计准则比率;
•细分衡量指标总数;
•资本管理措施;以及
•补充财务措施。
本节对NI 52-112设想的特定财务措施进行了描述和分类,我们用这些措施来解释我们的财务业绩,唯一的不同是,对于补充财务措施,如果补充财务措施的标签描述性不足,则在首次提及此类措施时对这些措施进行解释。
非公认会计准则财务指标是一种财务指标,用于描述我们的历史或预期的未来财务业绩、财务状况或现金流,就其构成而言,要么不包括BCE合并主要财务报表中披露的最直接可比财务指标构成中包含的金额,要么包括不包括在BCE合并主要财务报表中披露的最直接可比财务指标构成中的金额。我们认为,非公认会计准则财务指标反映了我们持续的经营业绩,让读者了解管理层对我们业绩的看法和分析。
以下是非公认会计准则财务指标的描述,我们使用这些指标来解释业绩以及与最直接可比的国际财务报告准则财务指标的对账。
根据国际财务报告准则,调整后净收益一词没有任何标准化含义。因此,它不太可能与其他发行人提出的类似指标相提并论。
我们将调整后的净收益定义为扣除遣散费、收购和其他成本之前归属于普通股股东的净收益、用于经济对冲股权结算的股票薪酬计划的衍生品的净市值亏损(收益)、联营公司和合资企业投资的净股权亏损(收益)、投资净亏损(收益)、提前债务赎回成本、资产减值和已终止业务(扣除税收和NCI)。
我们使用调整后的净收益,我们认为某些投资者和分析师使用这一衡量标准来评估我们的业务表现,但不考虑遣散费、收购和其他成本的影响;用于经济地对冲股票结算的股票薪酬计划的衍生品的按市值计价的净亏损(收益);联营公司和合资企业投资的净股权亏损(收益);投资净亏损(收益);提前债务赎回成本;资产减值和已终止业务净额税收和 NCI。我们之所以排除这些项目,是因为它们会影响我们财务业绩的可比性,并可能扭曲对业务绩效趋势的分析。排除这些项目并不意味着它们是非经常性的。
最直接可比的国际财务报告准则财务指标是归属于普通股股东的净收益。
下表是归属于普通股股东的净收益与调整后净收益的合并对账。
| | | | | | | | | | | | |
| Q1 2024 | Q1 2023 | | | | |
归属于普通股股东的净收益 | 402 | | 725 | | | | | |
对账项目: | | | | | | |
遣散费、收购和其他费用 | 229 | | 49 | | | | | |
用于经济的衍生品按市值计价的净亏损(收益) 对冲股权结算的基于股份的薪酬计划 | 90 | | (18) | | | | | |
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投资净亏损 | 6 | | — | | | | | |
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资产减值 | 13 | | 34 | | | | | |
上述对账项目的所得税 | (85) | | (18) | | | | | |
上述对账项目的 NCI | (1) | | — | | | | | |
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调整后的净收益 | 654 | | 772 | | | | | |
可用流动性
根据国际财务报告准则,可用流动性一词没有任何标准化含义。因此,它不太可能与其他发行人提出的类似指标相提并论。
我们将可用流动性定义为现金、现金等价物、短期投资以及我们的证券化应收账款计划和承诺的银行信贷额度下的可用金额,不包括专门用于预定用途的信贷额度。
我们认为可用流动性是衡量我们业务财务实力和业绩的重要指标,因为它显示了可用于满足我们现金需求的资金,包括但不限于资本支出、离职后福利计划融资、股息支付、合同义务的支付、到期债务、持续经营、频谱收购和其他现金需求。我们认为,某些投资者和分析师使用可用流动性来评估我们业务的财务实力和业绩。最直接可比的国际财务报告准则财务指标是现金。
下表是合并后的现金与可用流动性的对账情况。
| | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | 2023年12月31日 |
现金 | 789 | | 547 | |
现金等价物 | 171 | | 225 | |
短期投资 | 700 | | 1,000 | |
我们的证券化应收账款计划下的可用金额 (1) | 700 | | 700 | |
我们承诺的银行信贷额度下的可用金额 (2) | 2,299 | | 3,303 | |
可用流动性 | 4,659 | | 5,775 | |
(1) 截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们的证券化应收账款计划下有7亿美元的可用资金,根据该计划,截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们分别借入了11.84亿美元(按加元计算为16.05亿美元)和12亿美元(按加元计算为15.88亿美元)。在我们的合并财务报表中,以应收账款担保的贷款包含在一年内到期的债务中。
(2) 截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们承诺的银行信贷额度下分别有22.99亿美元和33.03亿加元的可用资金,截至2024年3月31日和2023年12月31日,未偿还的商业票据分别为8.86亿美元(按加元计算为12.01亿美元)和1.49亿美元(按加元计算1.97亿美元)。在合并财务报表中,未偿还的商业票据包含在一年内到期的债务中。
自由现金流和超额自由现金流
根据国际财务报告准则,自由现金流和超额自由现金流这两个术语没有任何标准化含义。因此,它们不太可能与其他发行人提出的类似指标相提并论。
我们将自由现金流定义为来自经营活动的现金流,不包括来自已终止业务、收购和其他已支付成本(包括重大诉讼费用)和自愿养老金资金的现金,减去资本支出、优先股股息和子公司支付给NCI的股息。我们将已终止业务、收购和其他已支付成本以及自愿养老基金中的现金排除在外,因为它们会影响我们财务业绩的可比性,并可能扭曲对业务业绩趋势的分析。排除这些项目并不意味着它们是非经常性的。
我们将超额自由现金流定义为自由现金流减去普通股股息。
我们认为自由现金流和超额自由现金流是衡量我们业务财务实力和业绩的重要指标。自由现金流显示有多少现金可用于支付普通股股息、偿还债务和对我们公司进行再投资。过剩的自由现金流显示在支付普通股股息后,有多少现金可用于偿还债务和对我们公司的再投资。我们认为,某些投资者和分析师使用自由现金流和多余的自由现金流来对企业及其标的资产进行估值,并评估我们业务的财务实力和业绩。最直接可比的《国际财务报告准则》财务指标是经营活动产生的现金流。
下表是经营活动产生的现金流与自由现金流和超额自由现金流的合并对账。
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| Q1 2024 | Q1 2023 | | | | | | |
来自经营活动的现金流 | 1,132 | | 1,247 | | | | | | | |
资本支出 | (1,002) | | (1,086) | | | | | | | |
为优先股支付的现金分红 | (46) | | (55) | | | | | | | |
子公司向NCI支付的现金分红 | (14) | | (21) | | | | | | | |
已支付的购置费用和其他费用 | 15 | — | | | | | | | |
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自由现金流 | 85 | | 85 | | | | | | | |
普通股支付的股息 | (883) | | (839) | | | | | | | |
多余的自由现金流 | (798) | | (754) | | | | | | | |
根据国际财务报告准则,净负债一词没有任何标准化含义。因此,它不太可能与其他发行人提出的类似指标相提并论。
我们将净负债定义为一年内到期的债务加上长期债务和50%的优先股,减去现金、现金等价物和短期投资,如BCE合并财务状况表所示。我们将50%的已发行优先股计入净负债,因为这与某些信用评级机构的待遇一致。
我们认为净负债是衡量公司财务杠杆率的重要指标,因为它代表可用现金、现金等价物和短期投资未涵盖的债务金额。我们认为,某些投资者和分析师使用净负债来确定公司的财务杠杆率。
净负债是使用财务状况表中的几种资产和负债类别计算的。最直接可比的《国际财务报告准则》财务指标是长期债务。下表是长期债务与净负债的合并对账。
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| 2024年3月31日 | 2023年12月31日 |
长期债务 | 31,283 | | 31,135 | |
一年内到期的债务 | 6,386 | | 5,042 | |
50% 的优先股 | 1,807 | | 1,834 | |
现金 | (789) | | (547) | |
现金等价物 | (171) | | (225) | |
短期投资 | (700) | | (1,000) | |
净负债 | 37,816 | | 36,239 | |
非公认会计准则比率是一种以比率、分数、百分比或类似表示形式披露的财务指标,其组成部分是非公认会计准则财务指标。
根据国际财务报告准则,调整后每股收益一词没有任何标准化含义。因此,它不太可能与其他发行人提出的类似指标相提并论。
我们将调整后的每股收益定义为调整后的每股BCE普通股净收益。调整后的净收益是非公认会计准则财务指标。有关调整后净收益的更多详情,请参阅第8.1节 “非公认会计准则财务指标”。
我们使用调整后的每股收益,我们认为某些投资者和分析师使用这一衡量标准来评估我们的业务业绩,其中不包括遣散费、收购和其他成本的影响;用于经济对冲股票结算的基于股票的薪酬计划的衍生品的按市值计价的净亏损(收益);联营企业和合资企业投资的净股权亏损(收益);早期债务赎回成本;资产减值和已终止业务净额,税收和 NCI。我们之所以将这些项目排除在外,是因为它们会影响我们财务业绩的可比性,并可能扭曲对业务绩效趋势的分析。排除这些项目并不意味着它们是非经常性的。
股息支付率
根据国际财务报告准则,股息支付率一词没有任何标准化含义。因此,它不太可能与其他发行人提出的类似指标相提并论。
我们将股息支付率定义为普通股的股息除以自由现金流。自由现金流是一项非公认会计准则财务指标。有关自由现金流的更多详情,请参见第8.1节 “非公认会计准则财务指标”。
我们认为股息支付率是衡量我们业务财务实力和业绩的重要指标,因为它表明了公司股息支付的可持续性。
分部总数衡量指标是一种财务指标,是两个或更多可申报分部的总计或总计,并在BCE合并主要财务报表附注中披露。
我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为营业收入减去运营成本,如BCE合并损益表所示。
最直接可比的国际财务报告准则财务指标是净收益。下表提供了净收益与调整后息税折旧摊销前利润的合并对账情况。
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| Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 |
净收益 | 457 | | 435 | | 707 | | 397 | | 788 | |
遣散费、收购和其他费用 | | 229 | | | 41 | | | 10 | | 100 | | 49 | |
折旧 | | 946 | | 954 | | 937 | | 936 | | 918 | |
摊销 | | 316 | | 299 | | 295 | | 296 | | 283 | |
财务成本 | | | | | |
利息支出 | | 416 | | 399 | | 373 | | 359 | | 344 | |
离职后福利计划的净回报率 | | (16) | | (27) | | (27) | | (27) | | (27) | |
资产减值 | | 13 | | 109 | | — | | — | | 34 | |
其他费用(收入) | | 38 | | 147 | | 129 | | 311 | | (121) | |
所得税 | 166 | | 210 | | 243 | | 273 | | 270 | |
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调整后 EBITDA | 2,565 | | 2,567 | | 2,667 | | 2,645 | | 2,538 | |
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| | Q4 2022 | Q3 2022 | Q2 2022 |
净收益 | | 567 | | 771 | | 654 | |
遣散费、收购和其他费用 | | 19 | | 22 | | | 40 | |
折旧 | | 922 | | 914 | | 933 | |
摊销 | | 270 | | 267 | | 266 | |
财务成本 | | | | |
利息支出 | | 319 | | 298 | | 269 | |
离职后福利计划的净回报率 | | (13) | | (13) | | (7) | |
资产减值 | | 150 | | 21 | | 106 | |
其他(收入)支出 | | (19) | | 130 | | 97 | |
所得税 | | 222 | | 178 | | 232 | |
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调整后 EBITDA | | 2,437 | | 2,588 | | 2,590 | |
资本管理措施是一种财务指标,旨在使读者能够评估我们的资本管理目标、政策和流程,并在BCE合并财务报表附注中披露。
用于编制财务报表的财务报告框架要求披露信息,以帮助读者评估公司的资本管理目标、政策和流程,如《国际财务报告准则》在IAS 1——财务报表的列报中所述。BCE有自己的资本和流动性管理方法,国际财务报告准则没有规定任何特定的计算方法。
净负债杠杆率
净负债杠杆率表示净负债除以调整后的息税折旧摊销前利润。计算净负债杠杆率时使用的净负债是非公认会计准则财务指标。有关净负债的更多详情,请参阅第8.1节 “非公认会计准则财务指标”。为了计算我们的净负债杠杆比率,调整后的息税折旧摊销前利润为十二个月的追踪调整后息税折旧摊销前利润。
我们使用净负债杠杆率来衡量财务杠杆率,并认为某些投资者和分析师使用净负债杠杆率来衡量财务杠杆率。
补充财务指标是一种未在BCE合并财务报表中报告的财务指标,旨在或打算定期报告,以代表历史或预期的未来财务业绩、财务状况或现金流量。
如果补充金融措施的标签描述性不足,则在本MD&A中首次提及此类措施时,将对这些措施进行解释。
除了前面描述的非公认会计准则财务指标和其他财务指标外,我们还使用以下关键绩效指标来衡量我们的战略当务之急的成功。这些关键绩效指标不是会计指标,可能无法与其他发行人提出的类似指标进行比较。
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关键绩效指标 | 定义 |
调整后息折旧摊销前利润率 | 调整后的息税折旧摊销前利润率定义为调整后的息税折旧摊销前利润除以营业收入。 |
ARPU | ARPU 的定义是 Bell CTS 无线外部服务收入除以指定时期内的平均移动电话用户群,以每月美元单位表示。 |
资本密集度 | 资本密集度定义为资本支出除以营业收入。 |
搅拌 | 移动电话流失率是现有移动电话用户取消服务的速度。这是衡量我们留住客户能力的指标。移动电话流失率的计算方法是将给定时期内的移动电话停用次数除以指定时期内基数中的平均移动电话用户数,并以每月百分比表示。 |
订户单元 (1) | 移动电话用户单元由有效服务计划中的经常性创收便携式设备(例如智能手机和功能手机)组成,该设备可以访问我们的无线网络并包括语音、短信和/或数据连接。我们报告的手机用户数量分为两类:后付费和预付费。预付费移动电话用户在订户的预付余额到期后的90天内被视为活跃。
移动联网设备用户单元由有效服务计划中的经常性创收便携式设备(例如平板电脑、可穿戴设备、移动互联网设备和物联网)组成,该设备可以访问我们的无线网络,用于有限或没有蜂窝语音功能。
有线用户单元由一个活跃的创收单位组成,可以访问我们的服务,包括零售互联网、IPTV和/或住宅NAS。当服务安装完毕并在客户处运行并建立计费关系时,我们的订户群中就会包括订阅者。
• 零售互联网和IPTV用户可以获得独立服务,主要以住宅单元或营业场所为代表
• 零售住宅 NAS 用户基于线路数,由唯一的电话号码表示 |
(1) 截至2024年第一季度,我们不再报告零售卫星电视用户,因为这已不再占我们收入的很大比例。结果,卫星电视订阅者已从我们的零售电视用户群中移除,我们现在仅报告零售IPTV订阅者。
9 控制和程序
在截至2024年3月31日的季度中,我们的财务报告内部控制没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。