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4217：美元Xbrli：纯ISO 4217：美元Xbrli：共享pFG：项目

目录表

​

​

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格：10-Q

☒

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款规定的季度报告

截至本季度末2024年3月31日

或

☐

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的过渡报告

1-16725

(委托文件编号)

主要金融集团公司.

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州		42-1520346
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)	​	(国际税务局雇主身分证号码)

​

高街711号, 得梅因, 爱荷华州 50392

(主要执行办公室地址)

(515) 247-5111

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每个班级的标题	交易代码	注册的每个交易所的名称
普通股	PFG	纳斯达克全球精选市场

​

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒不，不是。☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒不，不是。☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：

大型数据库加速的文件管理器 ☒

加速的文件管理器☐

非加速文件管理器☐

规模较小的中国报告公司。☐

新兴市场为公司增长提供支持☐

​

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不，不是。☒

截至2024年4月23日，注册人普通股已发行股份总数（面值0.01美元）为 234,383,541.

​

​

​

​

目录表

主要金融集团有限公司

目录

​	​		页面
第一部分-财务信息		​	​
​	​	​	​
第1项。	财务报表	​	3
​	​	​	​
​	截至2024年3月31日和2023年12月31日的未经审计简明综合财务状况表	​	3
​	​	​	​
​	截至2024年和2023年3月31日止三个月的未经审计简明合并经营报表	​	4
​	​	​	​
​	截至2024年和2023年3月31日止三个月的未经审计简明综合全面收益表	​	5
​	​	​	​
​	截至2024年和2023年3月31日止三个月未经审计的简明合并股东权益报表	​	6
​	​	​	​
​	截至2024年和2023年3月31日止三个月的未经审计简明合并现金流量表	​	7
​	​	​	​
​	未经审计简明合并财务报表附注-2024年3月31日	​	8
​	1.经营性质和重大会计政策	​	8
​	2.可变利息实体	​	13
​	3.投资	​	18
​	4.衍生金融工具	​	37
​	5.递延购置成本和其他精算余额	​	48
​	6.独立账户余额	​	51
​	7.契约持有人基金	​	55
​	8.未来的保单福利和索赔	​	60
​	9.市场风险收益	​	69
​	10.再保险	​	73
​	11.所得税	​	76
​	12.员工和代理人福利	​	76
​	13.或有事项、担保和赔偿	​	77
​	14.股东权益	​	78
​	15.公允价值计量	​	82
​	16.细分市场信息	​	98
​	17.与客户签订合同的收入	​	103
​	18.基于股票的薪酬计划	​	108
​	19.普通股每股收益	​	110
​	​	​	​
第二项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	​	111
​	​	​	​
第三项。	关于市场风险的定量和定性披露	​	141
​	​	​	​
第四项。	控制和程序	​	147
​	​	​	​
第二部分-其他信息		​	​
​	​	​	​
第1项。	法律诉讼	​	148
​	​	​	​
项目1A.	风险因素	​	148
​	​	​	​
第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用	​	148
​	​	​	​
第五项。	其他信息	​	148
​	​	​	​
第6项。	陈列品	​	149
​	​	​	​
签名	​	​	150

​

2

目录表

第一部分--财务信息

项目1.财务报表

信安金融集团公司

简明合并财务状况表

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	3月31日		​	12月31日
​		2024			2023
​	​	(未经审计)		​	​
​	​	(单位：百万美元)
资产	​	​	​	​	​	​
固定期限，可供出售（1）	​	$	65,691.3	​	$	65,673.1
固定期限，交易（2024年和2023年包括美元187.8百万美元和美元81.2与合并可变利益实体相关的百万美元）	​		877.7	​		836.2
股票证券（2024年和2023年包括美元369.4百万美元和美元394.4与合并可变利益实体相关的百万美元）	​		1,488.9	​		1,478.1
抵押贷款（2024年和2023年包括美元856.9百万美元和美元871.9与合并可变利益实体相关的百万美元）	​		20,294.5	​		20,142.8
房地产（2024年和2023年包括美元829.0百万美元和美元779.1与合并可变利益实体相关的百万美元）	​		2,363.5	​		2,345.3
政策性贷款	​		818.6	​		809.3
其他投资（2024年和2023年包括美元734.5百万美元和美元596.4与合并可变利益实体相关的百万美元和美元163.9百万美元和美元163.2按公允价值选择权下的公允价值计量百万）	​		7,378.2	​		7,035.6
总投资	​		98,912.7	​		98,320.4
现金及现金等值物（2024年和2023年包括美元75.6百万美元和美元83.6与合并可变利益实体相关的百万美元）	​		4,168.4	​		4,707.7
应计投资收益	​		838.6	​		786.2
可收回的再保险和应收押金	​	​	20,098.3	​	​	20,611.7
到期保费和其他应收账款	​		3,920.0	​		3,998.8
递延收购成本	​	​	3,965.5	​		3,950.5
市场风险收益资产	​	​	201.9	​	​	153.4
财产和设备	​	​	913.5	​		938.4
商誉	​	​	1,569.1	​		1,608.5
其他无形资产	​	​	1,435.5	​		1,469.8
单独账户资产（2024年和2023年包括美元32,516.4百万美元和美元34,688.3与合并可变利益实体相关的百万美元）	​		171,788.2	​		167,605.6
其他资产	​		871.8	​		895.7
总资产	​	$	308,683.5	​	$	305,046.7
负债	​	​	​	​	​	​
契约持有人基金	​	$	42,004.4	​	$	41,501.1
未来的保单福利和索赔	​		46,096.3	​		46,826.5
市场风险收益负债	​		99.6	​		133.2
其他投保人基金	​	​	880.0	​	​	916.8
短期债务	​		50.7	​		61.1
长期债务	​		3,931.5	​		3,930.9
目前应缴所得税	​		7.7	​		11.9
递延所得税	​		1,728.7	​		1,613.3
单独账户负债（2024年和2023年包括美元32,516.4百万美元和美元34,688.3与合并可变利益实体相关的百万美元）	​		171,788.2	​		167,605.6
预扣应付款	​	​	19,060.4	​	​	19,629.5
其他负债（2024年和2023年包括美元79.4百万美元和美元87.7与合并可变利益实体相关的百万美元）	​		11,434.8	​		11,606.2
总负债	​		297,082.3	​	​	293,836.1
​	​	​	​	​	​	​
可赎回非控股权益（2024年和2023年包括美元343.9百万美元和美元226.4与合并可变利益实体相关的百万美元）	​		370.8	​		248.9
​	​	​	​	​	​	​
股东权益	​	​	​	​	​	​
普通股，面值$0.01每股；2,500,000,000授权股份；493,795,133和492,279,405截至2024年和2023年发行的股票; 235,032,781和236,438,294截至2024年和2023年的流通股	​		4.9	​		4.9
额外实收资本	​		10,954.1	​		10,908.6
留存收益	​		17,050.6	​		16,683.5
累计其他综合损失	​		(5,256.1)	​		(5,345.3)
库存股，按成本计算；258,762,352和255,841,111截至2024年和2023年的股票	​		(11,568.0)	​		(11,335.7)
信安金融集团公司应占股东权益总额	​		11,185.5	​		10,916.0
非控股权益	​		44.9	​		45.7
股东权益总额	​		11,230.4	​		10,961.7
总负债和股东权益	​	$	308,683.5	​	$	305,046.7

(1) 有关可供出售固定期限债券摊销成本的更多详细信息，请参阅注3“投资”。

请参阅随附的说明。

​

​

3

目录表

信安金融集团公司

简明综合业务报表
(未经审计)

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至以下三个月
​	​	3月31日
​		2024			2023
​	​	(单位：百万美元，每股收益除外)
收入	​	​	​	​	​	​
保费和其他考虑因素	​	$	1,684.6	​	$	1,448.6
手续费及其他收入	​		1,052.9	​		995.3
净投资收益	​		1,072.2	​		986.7
已实现净资本损失（1）	​		(0.9)	​		(66.0)
预扣税资产的已实现资本收益净额（1）	​		47.5	​	​	81.0
预扣税嵌入衍生品的公允价值变化	​	​	197.0	​	​	(626.6)
总收入	​		4,053.3	​		2,819.0
费用	​	​	​	​	​	​
福利、索赔和和解费用	​		2,069.7	​		1,773.9
未来保单福利重新衡量收益的负债	​	​	(1.7)	​	​	(5.6)
市场风险收益重新衡量收益	​	​	(14.5)	​	​	(2.9)
向保单持有人派发股息	​		29.3	​		23.2
运营费用	​		1,343.4	​		1,242.9
总费用	​		3,426.2	​		3,031.5
所得税前收入(亏损)	​		627.1	​		(212.5)
所得税(福利)	​		95.1	​		(78.0)
净收益(亏损)	​		532.0	​		(134.5)
可归因于非控股权益的净收益(亏损)	​		(0.5)	​		5.6
归属于信安金融集团公司的净利润（亏损）	​	$	532.5	​	$	(140.1)
​	​	​	​	​	​	​
普通股每股收益	​	​	​	​	​	​
基本每股普通股收益	​	$	2.26	​	$	(0.58)
​	​	​	​	​	​	​
稀释后每股普通股收益	​	$	2.22	​	$	(0.58)

(1)	包括已实现和未实现的收益（损失）。有关更多详细信息，请参阅注3“投资”。

请参阅随附的说明。

​

4

目录表

信安金融集团公司

简明综合全面收益表
(未经审计)

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至以下三个月
​	​	3月31日
​		2024			2023
​	​	(单位：百万美元)
净收益(亏损)	​	$	532.0	​	$	(134.5)
其他全面收益净额：	​	​	​	​	​	​
可供出售证券的未实现净收益(亏损)	​		(358.6)	​		1,078.1
衍生工具未实现收益净额	​		17.5	​		—
未来保单福利负债贴现率重新计量收益（损失）	​	​	554.7	​	​	(540.9)
市场风险收益不绩效风险重新计量收益（损失）	​	​	(8.7)	​	​	6.0
外币折算调整	​		(121.0)	​		132.1
未承认的退休后福利义务净额	​		3.5	​		3.8
其他综合收益	​		87.4	​		679.1
综合收益	​		619.4	​		544.6
可归因于非控股权益的综合收益(亏损)	​		(2.3)	​		7.0
归属于信安金融集团公司的全面收益	​	$	621.7	​	$	537.6

​

请参阅随附的说明。

​

​

5

目录表

信安金融集团公司

股东权益简明合并报表
(未经审计)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

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​

​

​

​

​

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​

累计

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​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

其他内容

​

​

​

​

其他

​

​

​

​

​

​

​

总计

​

​

普普通通

​

已缴费

​

保留

​

全面

​

财务处

​

非控制性

​

股东的

​

库存

资本

收益

损失

库存

利息

股权

​

(单位：百万美元)

截至2023年1月1日的余额

​

$

4.9

​

$

10,740.4

​

$

16,697.3

​

$

(6,879.0)

​

$

(10,586.9)

​

$

41.1

​

$

10,017.8

已发行普通股

​

—

​

19.8

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

19.8

基于股票的薪酬

​

—

​

31.4

​

(2.9)

​

—

​

​

—

​

​

0.1

​

​

28.6

收购的国库券，普通

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(188.5)

​

​

—

​

​

(188.5)

向普通股股东分红

​

​

—

​

​

—

​

​

(155.5)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(155.5)

对非控股权益的分配

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(2.1)

​

​

(2.1)

非控股权益的贡献

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

1.4

​

​

1.4

从非控股股权购买子公司股份(1)

​

​

—

​

​

(1.2)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1.2)

可赎回非控制性权益赎回金额调整

​

​

—

​

​

0.5

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

0.1

​

​

0.6

净亏损(1)

​

​

—

​

​

—

​

​

(140.1)

​

​

—

​

​

—

​

​

1.1

​

​

(139.0)

其他全面收益(1)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

677.7

​

​

—

​

​

1.2

​

​

678.9

截至2023年3月31日的余额

​

$

4.9

​

$

10,790.9

​

$

16,398.8

​

$

(6,201.3)

​

$

(10,775.4)

​

$

42.9

​

$

10,260.8

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2024年1月1日的余额

​

$

4.9

​

$

10,908.6

​

$

16,683.5

​

$

(5,345.3)

​

$

(11,335.7)

​

$

45.7

​

$

10,961.7

已发行普通股

​

—

​

12.9

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

12.9

基于股票的薪酬

​

—

​

34.3

​

(3.0)

​

—

​

​

—

​

​

0.1

​

​

31.4

收购的国库券，普通

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(232.3)

​

​

—

​

​

(232.3)

向普通股股东分红

​

​

—

​

​

—

​

​

(162.4)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(162.4)

对非控股权益的分配

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(2.5)

​

​

(2.5)

非控股权益的贡献

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

2.1

​

​

2.1

可赎回非控制性权益赎回金额调整

​

​

—

​

​

(1.7)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(0.4)

​

​

(2.1)

净收入(1)

​

​

—

​

​

—

​

​

532.5

​

​

—

​

​

—

​

​

1.5

​

​

534.0

其他全面收益(1)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

89.2

​

​

—

​

​

(1.6)

​

​

87.6

截至2024年3月31日的余额

​

$

4.9

​

$

10,954.1

​

$

17,050.6

​

$

(5,256.1)

​

$

(11,568.0)

​

$

44.9

​

$

11,230.4

(1)	不包括可赎回非控股权益的金额。详情见附注14，股东权益。

请参阅随附的说明。

​

​

6

目录表

信安金融集团公司

现金流量表简明合并报表
(未经审计)

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至以下三个月
​	​	3月31日
​		2024			2023
​	​	(单位：百万美元)
经营活动提供的净现金	​	$	584.2	​	$	695.3
投资活动	​	​	​	​	​	​
固定期限可供出售和意图持有的股本证券：	​	​	​	​	​	​
购买	​		(3,000.8)	​		(3,874.5)
销售额	​		904.5	​		1,714.5
到期日	​		1,271.0	​		1,318.0
获得或产生的抵押贷款	​		(603.6)	​		(318.2)
抵押贷款出售或偿还	​		344.9	​		439.9
已取得的房地产	​		(29.9)	​		(41.2)
房地产出售	​	​	35.5	​	​	—
财产和设备净购入额	​	​	(16.8)	​	​	(31.4)
其他投资净变化	​	​	(248.0)	​	​	(311.2)
用于投资活动的现金净额	​		(1,343.2)	​		(1,104.1)
融资活动	​	​	​	​	​	​
普通股发行	​	​	12.9	​	​	19.8
收购库存股	​	​	(234.2)	​	​	(188.5)
融资要素衍生品付款	​	​	(10.6)	​	​	(10.5)
从非控股权益购买附属公司股份	​	​	—	​	​	(2.8)
向普通股股东分红	​	​	(162.4)	​	​	(155.5)
发行长期债务	​	​	—	​	​	691.5
偿还长期债务的本金	​		—	​		(0.6)
短期借款净偿还额	​		(4.1)	​		(61.2)
投资合同存款	​		3,198.6	​		3,264.3
投资合同提款	​		(2,711.3)	​		(3,047.2)
银行业经营存款净增加（减少）	​		130.7	​		(307.6)
其他	​	​	0.1	​	​	—
融资活动提供的现金净额	​		219.7	​		201.7
现金和现金等价物净减少	​		(539.3)	​		(207.1)
期初现金及现金等价物	​	​	4,707.7	​	​	4,848.0
期末现金及现金等价物	​	$	4,168.4	​	$	4,640.9

​

请参阅随附的说明。

​

​

​

​

7

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注
2024年3月31日
(未经审计)

1.经营性质和重大会计政策

陈述的基础

信安金融集团(“信安金融集团”)所附未经审核简明综合财务报表乃根据美国中期财务报表公认会计原则(“美国公认会计原则”)、表格10-Q及S-X规则第10条编制。管理层认为，所有被认为是公平列报所必需的调整(包括正常的经常性应计项目)都已列入。

截至2024年3月31日的三个月的经营业绩不一定表明截至2024年12月31日的年度预期业绩，特别是考虑到可能影响我们的业务、经营结果、财务状况和流动性的风险和不确定性。我们使用的估计和假设会影响报告和披露的金额，包括但不限于在没有报价市值的情况下投资的公允价值、投资减值和估值津贴、衍生品的公允价值、市场风险收益的公允价值(“MRB”)、预留嵌入衍生品的资金、递延收购成本(“DAC”)和其他精算余额、商誉和无形资产的计量、未来保单利益和索赔的负债、养老金和其他退休后福利的价值以及所得税和递延税项资产的估值。我们的估计和假设在未来可能会改变。我们的经营结果和财务状况也可能受到其他不确定性的影响，包括不断变化的监管、立法和准则制定者的会计解释和指导。

这些未经审计的中期简明综合财务报表应与我们截至2023年12月31日的年度经审计财务报表一并阅读，这些财务报表包括在我们提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的10-K表格中。随附的截至2023年12月31日的简明综合财务状况表来自经审计的综合财务状况表，但不包括美国公认会计准则要求的所有信息和脚注，以完成财务报表。

整固

我们与各种特殊目的实体和其他法人实体有关系，必须对其进行评估，以确定这些实体是否符合可变利益实体(VIE)或有表决权的利益实体(VOE)的标准。这种评估是通过审查合同、所有权和其他权利，包括相关方的参与来进行的，需要使用判决。首先，我们通过评估我们是否有权获得该实体的预期损失和预期剩余收益来确定我们是否持有该实体的可变权益。如果我们持有可变权益，则对该实体进行评估，以确定它是否为VIE。如果面临风险的股权不足以支持其活动，如果股权持有人缺乏控股权，或者如果实体的结构具有非实质性投票权，则实体是VIE。除上述标准外，如果实体是有限合伙或类似实体，如果有限合伙人没有权力通过实质性启动权或参与权来指导实体最重要的活动，则是VIE。对VIE进行评估以确定主要受益人。VIE的主要受益者是企业，它有权(1)有权指导VIE的活动，从而对该实体的经济业绩产生最大影响，(2)有义务承担该实体的损失，或有权从该实体获得可能对VIE产生重大影响的利益。当我们是主要受益人时，我们被要求在我们的财务报表中合并实体。我们每季度重新评估我们与VIE的关系。有关可变利益实体的更多信息，请参阅附注2，可变利息实体。

如果实体不是VIE，则被认为是VOE。如果我们拥有超过50%的投票权，VOE通常是合并的。如果我们确定我们在某实体中的参与不再符合VIE或VOE模式下的整合要求，则该实体将被解除整合。除按公允价值期权按公允价值入账的投资外，我们对经营及融资决策有管理影响力但无须合并的实体，均采用权益法呈报。

​

​

8

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

近期会计公告

描述	日期 领养	对我们合并后的 财务报表或其他 重大事项
尚未采用的标准：	​	​
对可报告分部披露的改进 这一权威指导加强了有关公共实体可报告部门的披露，并满足了投资者对有关可报告部门费用的更多、更详细信息的要求。	2025年1月1日	我们目前正在评估这一指导将对我们的合并财务报表产生的影响。
改进所得税披露 这一权威指导对所得税披露进行了改进，主要涉及税率对账和已支付所得税信息。	2025年1月1日	我们目前正在评估这一指导将对我们的合并财务报表产生的影响。
采用的标准：	​	​
有针对性地改进长期保险合同的会计处理 这一权威指导更新了长期保险和年金合同的某些会计要求。 1. 定期审查和更新用于计算传统和有限付款合同的未来政策福利负债的假设。现金流量假设至少每年审查一次，并在必要时根据在净收入中确认的影响进行更新。贴现率假设为当前中上等级(低信用风险)固定收益工具收益率，并按其他全面收益(“保监处”)确认的影响按季度更新。 2. MRB是为投保人提供资本市场风险保护并使我们暴露于非名义资本市场风险的合同或合同特征，按公允价值计量。公允价值的周期性变化在净收益中确认，但与自身不履行风险相关的公允价值周期性变化除外，这在保监处确认。 3. 所有保险和年金合同的DAC和其他精算余额在相关合同的预期期限内按不变方式摊销。	2023年1月1日	这一指导改变了我们对许多保险和年金产品的会计处理方式。 其他披露要求可在以下附注中找到： ● 附注5：递延购置费用和其他精算余额 ● 附注6，单独账户余额 ● 附注7，合同人基金 ● 附注8，未来保单福利和索赔 ● 附注9，市场风险收益 ​

9

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

描述	日期 领养	对我们合并后的 财务报表或其他 重大事项
4. 还需要披露更多信息，包括对重大保险负债和其他账户余额的分类结转，以及关于计量中使用的重大投入、判断、假设和方法的披露。 关于传统合同和有限付款合同以及发援合同未来政策福利责任的指导意见是在修改后的追溯基础上适用的；即根据现有账面金额，适用于自提出的最早期间(2021年1月1日，也称为过渡日期)开始生效的合同。一个实体可以选择将这些变更追溯应用。对市场风险收益的指导意见被追溯适用。	​	​
问题债务重组和复古披露  这一权威指导意见取消了债权人不良债务重组的会计要求，并加强了借款人遇到财务困难时债权人对某些贷款再融资和重组的披露要求。最新情况要求各实体披露按来源年度分列的当期总核销情况，用于融资应收款和租赁投资净额。本次更新中的修订是前瞻性应用的，但与确认和计量问题债务重组有关的过渡方法除外，实体可以选择适用修改后的追溯过渡方法。提前领养是允许的。	2023年1月1日	这一指引对我们的合并财务报表没有实质性影响。
有针对性地改进对套期保值活动的会计处理--投资组合层法 这一权威性指导旨在进一步使公司财务报表中风险管理活动的经济性与对冲会计要求保持一致。该指导扩大了目前的单层方法，允许单个封闭投资组合的多个对冲层。不可预付资产也可以包括在同一投资组合中。该指南还澄清了目前适用于单一套期保值层和多套期保值层的公允价值基础调整会计准则。在被采纳后，这些对冲策略的应用被前瞻性地应用。提前领养是允许的。	2023年1月1日	这一指引对我们的合并财务报表没有实质性影响。

10

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

描述	日期 领养	对我们合并后的 财务报表或其他 重大事项
促进参考汇率改革对财务报告的影响 这一权威指导为受参考汇率改革影响的合同和套期保值关系提供了可选的权宜之计和例外。一个实体可以选择不对受参考费率改革影响的合同适用某些修改会计要求，而是将修改后的合同视为现有合同的延续。此外，一个实体可以应用可选的权宜之计，继续对关键条款因参考汇率改革而发生变化的对冲关系进行对冲会计。该指导意见缓解了参考利率改革对合同和套期保值关系的财务报告影响，有效期至2022年12月31日。随后于2022年12月发布的修正案将救济日期从2022年12月31日延长至2024年12月31日，并于发布时生效。	2020年3月12日	我们前瞻性地采用了发行时的指导意见，并选择了适用于受参考汇率改革影响的合同和套期保值关系的可选权宜之计和例外，直至2024年12月31日。该指引在采纳时对我们的综合财务报表并无影响。

​

当我们采用新的会计准则时，我们有一个适当的流程来对公告进行彻底审查，识别财务报表和系统影响，并在我们受影响的业务部门中创建实施计划，以确保我们遵守采纳之日的公告。这包括建立有效的流程和控制措施，以支持报告的金额。

​

​

11

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

长久期保险合同披露

​

我们包括DAC的分类结转、未赚取收入负债、单独账户负债、投保人账户余额、对未来保单福利的负债、对某些福利特征和市场风险收益的额外负债。此外，对于某些精算余额，需要披露计量中使用的重大投入、判断、假设和方法，包括这些投入、判断和假设的变化，以及这些变化对计量的影响。

​

来自不同可报告分部的金额不能汇总以进行披露。在确定披露的汇总水平时需要考虑的因素包括覆盖范围的类型、地理位置和市场或客户类型。我们已经确定了长期保险合同披露的以下汇总水平。

​

●

退休和收入解决方案：

o

工作场所储蓄和退休解决方案-向固定缴款计划或固定福利计划的计划发起人提供的集团年金合同

o

个人可变年金-为个人提供的合格和非合格退休储蓄的可变递延年金和注册指数挂钩年金(RILA)

o

养老金风险转移--向养老金计划发起人和其他机构提供的单一保费团体年金

o

个人固定递延年金-一种已退出的业务，向个人提供单一保费递延年金合同和灵活的保费递延年金(FPDA)，以获得合格和不合格的退休储蓄

o

个人固定收益年金-一种已退出的业务，向个人提供符合条件和不符合条件的退休储蓄的单一保费即时年金(SPIA)和递延收入年金(DIA)；还包括通过其他个人产品线的年化产生的补充合同

o

仅限投资--向退休计划发起人和其他机构提供的主要担保投资合同(“GIC”)和筹资协议

●

信安资产管理-信安国际

o

拉丁美洲：

◾

个人固定收益年金-提供给个人的SPIA

◾

养老金-某些退休公积金产品，其中分离的资金和对客户的相关债务在我们的财务报表中合并为单独的账户资产和负债，并仅在LDTI单独账户的披露范围内

o

亚洲：

◾

保证养老金--为雇主和雇员提供的养老金储蓄计划

●

福利和保护--特殊福利：

o

个人残疾--为个人和/或企业主提供保护的残疾保险

●

福利和保障-人寿保险：

o

万能人寿-提供给个人和/或企业主的万能人寿、可变万能人寿和指数化万能人寿保险产品，以下统称为“万能人寿”合同；包括我们已退出的ULSG业务

o

定期人寿保险-提供给个人和/或企业主的定期人寿保险产品

o

提供给个人的参与型人寿保险合同，其中一些是封闭业务的一部分，仅属于LDTI对DAC的披露范围

●

公司：

o

长期护理保险-完全再保险的一种封闭的长期护理保险，既有团体保险，也有个人保险。

​

对于单独的账户负债披露，我们的退休和收入解决方案部门使用集团退休合同级别的聚合。这主要包括工作场所储蓄和退休解决方案业务的单独账户负债以及仅投资和养恤金风险转移业务的金额。

​

​

12

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

2.可变利息实体

我们与各种类型的实体有关系，这些实体可能是VIE。某些VIE被合并到我们的财务业绩中。有关我们的合并会计政策的进一步详情，请参阅“合并”标题下的附注1，业务性质和重要会计政策。在截至2024年3月31日和2023年12月31日期间，我们没有向被指定为VIE的被投资人提供财务或其他支持。

合并可变利息实体

强制性退休储蓄基金

我们持有智利强制性私有化社会保障基金的股权，我们在这些基金中提供资产管理服务。我们确定强制性私有化社会保障基金是VIE，其中还包括自愿养老金储蓄、自愿非养老金储蓄和补偿性储蓄账户的缴费。这是因为股权持有人作为一个群体，由于投票权或类似权利，没有权力指导实体的活动，这些活动对实体的经济表现影响最大，还因为由于我们提供的监管担保，股权投资者受到保护，不受低于平均市场投资回报相对于行业回报的影响。此外，我们得出结论，通过我们的决策权和我们在基金中的重大可变权益，我们是主要受益者。这些基金驻留在法律上独立的实体中，目的是提供长期的退休储蓄。对客户的负债与基金持有的资产直接相关，因此，我们在综合财务状况表中将资产作为单独的账户资产列报，并将义务作为单独的账户负债列报。

信安国际香港提供退休退休金计划，我们根据香港强制性公积金及职业退休计划条例退休金计划，为雇主及雇员提供受托人、行政及资产管理服务。《职业退休计划条例》退休金计划设有各种有担保和无担保的成分基金或投资选择，客户可将资金投资于这些基金。有担保的基金为客户提供有保证的回报率，或在某些符合条件的情况下为提款提供最低保证。我们确定担保基金是VIE，因为股权持有人作为一个整体，没有义务吸收由于我们提供的担保而造成的预期损失。我们得出结论，我们是主要受益者，因为我们有权做出决定，有权获得福利，并有义务承担可能对VIE造成重大损失的损失。因此，我们合并基金的基础资产和负债，并根据担保条款作为单独账户或在普通账户内列报。

房地产

我们投资了几家房地产有限合伙企业和有限责任公司。这些实体投资于房地产。其中某些实体是基于我们的重大经济利益和相关投票权的组合而成立的VIE。我们确定我们是主要受益者，因为我们有权通过我们的重大所有权控制实体。由于这些房地产投资的性质，当我们买卖实体的权益以及为改善基础房地产而进行资本支出时，投资余额将会波动。

13

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

赞助投资基金

我们赞助和投资于某些投资基金，并为其提供资产管理服务。尽管我们的资产管理费与所提供的服务相称，并与类似服务的费用保持一定距离，但我们对其他利益微不足道的基金有可变的利益。这些基金是VIE，因为股权持有人缺乏通过投票权来指导实体活动的权力，这些活动对其经济表现产生了最重大的影响。我们确定我们是VIE的主要受益者，在这些实体中，我们的利益微不足道，而我们是资产管理公司。

住宅按揭贷款

我们投资于资产担保证券(“ABS”)信托基金。信托发行各种抵押债券凭证，购买住房抵押贷款。由于股本不足以维持自身，这些信托被视为VIE。我们得出的结论是，我们是主要受益人，因为我们购买了几乎所有的证书，并有义务吸收可能对VIE造成重大损失的损失。

资产支持的有限合伙企业

我们投资于ABS有限合伙企业。这家有限合伙企业发行多笔票据，购买消费贷款、汽车贷款、其他贷款和信贷安排。由于股权不足，有限合伙被认为是一种VIE。我们得出的结论是，我们是主要受益人，因为我们已经购买了所有票据，并有义务吸收可能对VIE具有重大意义的损失和剩余回报。

​

14

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

合并可变利益实体的资产和负债

我们的合并VIE资产（仅可用于偿还合并VIE的义务）以及债权人无追索权的合并VIE负债的公允价值如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2024年3月31日

​

2023年12月31日

​

​

总计

​

总计

​

总计

​

总计

​

资产

负债

资产

负债

​

​

(单位：百万美元)

强制退休储蓄基金（1）

​

$

32,840.8

​

$

32,516.4

​

$

35,034.4

​

$

34,688.3

房地产（2）

​

869.5

​

49.6

​

829.1

​

63.0

赞助投资基金（3）

​

770.6

​

11.9

​

523.8

​

6.3

住宅按揭贷款(四)

​

859.7

​

20.6

​

874.7

​

20.9

资产支持有限合伙企业（5）

​

​

248.7

​

​

—

​

​

249.3

​

​

—

总计

​

$

35,589.3

​

$

32,598.5

​

$

37,511.3

​

$

34,778.5

(1)	强制性退休储蓄基金的资产主要包括独立账户资产和股权证券。负债主要包括独立账户负债。

(2)	房地产VIE的资产主要包括房地产、其他投资和现金。负债主要包括其他负债。

(3)	发起的投资基金的资产主要是固定期限和股权证券，其中某些与其他投资一起报告，以及现金。综合财务状况表包括$343.9百万美元和$226.4截至2024年3月31日和2023年12月31日，赞助投资基金的可赎回非控股权益分别为100万。

(4)	住宅按揭贷款机构的资产主要包括住宅按揭贷款。负债主要包括其他负债。

(5)	资产支持的有限合伙企业VIE的资产主要包括消费贷款、汽车贷款、其他贷款和信贷安排。这些资产与现金和现金等价物、其他投资和固定到期日一起报告，并根据综合财务状况表进行交易。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们都做到了不是Idon‘我对VIE没有任何资金上的承诺。未出资承诺不是我们综合财务状况表上的负债，因为我们只有在投资经理要求时才需要为额外资本提供资金。

15

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

未合并的可变利息实体

我们在许多VIE中持有可变权益，在这些VIE中我们不是主要受益人。我们在这些VIE的投资以固定到期日、可供出售、固定到期日、交易、股权证券和其他投资在综合财务状况表中报告，如下所述。

未合并的VIE包括若干商业按揭证券(“CMBS”)、住宅按揭证券(“RMBS”)及其他ABS。所有这些实体都被视为VIE，因为这些实体的股本不足以维持它们。我们确定我们不是这些投资类别中实体的主要受益者。这一决定主要是基于这样一个事实，即我们不拥有控制更换特殊服务机构或同等职能的单方面权利的担保类别。

我们投资于现金债务抵押债券、抵押债券债券、抵押贷款债券和其他抵押结构，这些都是由于股本不足而支持实体的VIE。我们已确定我们不是这些实体的主要受益者，主要是因为我们不控制实体的经济表现，也没有参与实体的设计，或者因为我们在我们作为资产管理公司的实体中没有潜在的重大可变利益。

作为债券持有人，我们投资了各种VIE信托基金和类似的实体。这些实体中的大多数被归类为VIE，因为没有足够的股本来维持它们。此外，我们有一个实体被归类为VIE，这是基于我们巨大的经济利益和缺乏投票权的组合。我们确定我们不是主要受益者，主要是因为我们不控制实体的经济表现，也没有参与实体的设计。

我们投资了合伙企业和其他基金，它们被归类为VIE。这些实体是VIE，因为股权持有人没有权力控制实体最重要的活动，因为股权持有人既没有能力以简单多数行使实质性的退出权，也没有实质性的参与权。我们已确定我们不是主要受益者，因为我们没有权力指导各实体最重要的活动。

如前所述，我们赞助并投资于某些VIE投资基金。我们确定，我们不是VIE的主要受益人，我们是VIE的资产管理人，但在这些基金中没有潜在的重大可变权益。

我们持有墨西哥强制私有化社会保障基金的股权，我们为该基金提供资产管理服务。我们在基金中的股权被视为可变权益。我们得出的结论是，这些基金是VIE，因为股权持有人作为一个群体缺乏通过投票权做出决策的能力。我们不是VIE的主要受益者，因为尽管我们作为资产管理人有权指导VIE的活动，但我们对这些基金没有潜在的重大可变利益。

16

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

我们未合并VIE的公允价值和最大损失风险如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	​	​	​	之最大
​		资产公允价值			损失（1）
​	​	(单位：百万美元)
2024年3月31日	​	​	​	​	​	​
固定期限，可供出售：	​	​	​	​	​	​
公司	​	$	335.9	​	$	366.2
住宅抵押贷款支持传递证券	​	​	3,416.9	​	​	3,593.8
商业抵押贷款支持证券	​	​	4,830.1	​	​	5,353.6
债务抵押债券（2）	​	​	5,725.9	​	​	5,860.8
其他债务	​	​	8,089.6	​	​	9,446.2
固定期限，交易：	​	​	​	​	​	​
住宅抵押贷款支持传递证券	​	​	10.0	​	​	10.0
商业抵押贷款支持证券	​	​	53.3	​	​	53.3
债务抵押债券（2）	​	​	1.2	​	​	1.2
其他债务	​	​	220.9	​	​	220.9
股权证券	​	​	112.9	​	​	112.9
其他投资：	​	​	​	​	​	​
其他有限合伙企业和基金权益（3）	​	​	2,356.4	​	​	4,363.7
​	​	​	​	​	​	​
2023年12月31日	​	​	​	​	​	​
固定期限，可供出售：	​	​	​	​	​	​
公司	​	$	364.9	​	$	369.8
住宅抵押贷款支持传递证券	​	​	3,061.1	​	​	3,199.7
商业抵押贷款支持证券	​	​	4,775.5	​	​	5,428.6
债务抵押债券（2）	​	​	5,403.7	​	​	5,465.4
其他债务	​	​	7,902.2	​	​	9,002.9
固定期限，交易：	​	​	​	​	​	​
住宅抵押贷款支持传递证券	​	​	10.4	​	​	10.4
商业抵押贷款支持证券	​	​	53.1	​	​	53.1
债务抵押债券（2）	​	​	2.0	​	​	2.0
其他债务	​	​	228.4	​	​	228.4
股权证券	​	​	110.4	​		110.4
其他投资：	​	​	​	​	​	​
其他有限合伙企业和基金权益（3）	​	​	2,091.7	​	​	3,785.9

(1)	我们的损失风险仅限于我们的初始投资，按固定到期日的摊余成本计算，可供出售，加上任何未出资的承诺和/或担保，以及关于债务抵押债券和其他债务债券的类似拨备。我们的损失风险仅限于按我们的固定期限、交易和股权证券的公允价值计量的投资。我们的损失风险仅限于我们的账面价值加上我们其他投资的任何无资金支持的承诺和/或担保及类似的拨备。账面价值为零如果收到的分配超过了我们的投资，导致投资的账面价值为负，则使用。未出资承诺不是我们综合财务状况表上的负债，因为我们只有在普通合伙人或投资经理要求时才需要为额外股本提供资金。

(2)	主要由担保公司贷款支持的抵押贷款债券组成。

(3)	截至2024年3月31日和2023年12月31日，其他有限合伙企业和基金权益的最大亏损敞口包括$246.3百万美元和$251.9在我们管理的某些国际房地产基金中，分别有100万美元的债务，这些债务完全由价值超过债务金额的资产担保，但也包括对投资经理的追索权。

17

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

货币市场基金

我们是某些货币市场共同基金的投资经理。这些类型的基金在任何合并模式下都不受评估，因为根据1940年《投资公司法》规则2a-7注册的货币市场基金或类似基金的范围例外。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们管理的货币市场共同基金持有4.110亿美元3.8总资产分别为10亿美元。我们没有向这些基金捐款的合同义务；但是，我们通过免除费用和报销费用来提供支持。免除的费用和报销的费用微不足道。

​

3.投资

我们的投资包括支持准备金的资产，这是与被扣留基金达成的共同保险协议的一部分。扣留的资金投资资产在其各自的细目中报告，主要包括可供出售的固定到期日、抵押贷款和其他投资。关于扣留的投资资产的更多信息，见附注10，再保险。

固定期限

固定到期日包括债券、ABS、可赎回优先股和某些不可赎回优先证券。股权证券包括共同基金、普通股、不可赎回的优先股和必需的监管投资。我们将固定到期日归类为购买时可供出售或交易，并相应地按公允价值计价。股权证券也按公允价值列账。有关确定公允价值的方法，见附注15，公允价值计量。与固定到期日相关、可供出售的未实现收益和亏损(不包括公允价值对冲关系中的未实现收益和亏损)反映在股东权益中，扣除与相关精算余额、现金流对冲关系中的衍生品和适用所得税相关的调整。对某些股权证券按市值计价的调整和对某些固定到期日的按市值计价的调整在已实现资本净收益(亏损)中反映。按市值计价调整某些固定期限，交易反映在市场风险收益重计量(收益)损失上。在公允价值对冲关系中，与固定到期日、可供出售的套期部分相关的未实现损益反映在净投资收益中。与某些按公允价值计价的证券有关的按市价调整，其投资目标是通过按市价变动实现经济价值，反映在净投资收益中。

固定期限的摊销成本包括按利息法计算的溢价和折扣摊销调整成本。固定到期日可供出售的摊余成本根据公允价值对冲关系中的证券对冲部分的公允价值变化进行调整，不包括应计应收利息。应计应收利息在综合财务状况表中计入应计投资收益。可供出售的固定到期日须计提信贷损失准备金，该准备金的变动在净收益中作为已实现资本收益(亏损)净额的一部分报告。利息收入以及预付款费用和相关溢价或折扣的摊销，在净投资收入中列报。对于贷款支持证券和结构性证券，我们使用基于当前预期现金流的恒定有效收益率来确认收入。

18

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

摊销成本、未实现损益总额、信贷损失准备和固定期限、可供出售的公允价值如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

毛收入

​

毛收入

​

津贴

​

​

​

​

​

摊销

​

未实现

​

未实现

​

获得学分

​

​

​

​

成本(1)

利得

损失

损失

公允价值

​

​

(单位：百万美元)

2024年3月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定期限，可供出售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美国政府和机构

​

$

1,701.3

​

$

10.4

​

$

261.7

​

$

—

​

$

1,450.0

非美国政府

​

​

562.7

​

​

14.9

​

​

69.6

​

​

—

​

​

508.0

国家和政治分区

​

​

7,448.4

​

​

30.5

​

​

986.3

​

​

—

​

​

6,492.6

公司

​

​

38,163.6

​

​

518.6

​

​

3,515.2

​

​

2.7

​

​

35,164.3

住宅抵押贷款支持传递证券

​

​

3,593.8

​

​

15.0

​

​

191.9

​

​

—

​

​

3,416.9

商业抵押贷款支持证券

​

​

5,353.6

​

​

3.4

​

​

526.9

​

​

—

​

​

4,830.1

债务抵押债券（2）

​

​

5,685.6

​

​

53.8

​

​

13.5

​

​

—

​

​

5,725.9

其他债务

​

​

8,686.5

​

​

34.4

​

​

617.3

​

​

0.1

​

​

8,103.5

固定期限总额，可供出售

​

$

71,195.5

​

$

681.0

​

$

6,182.4

​

$

2.8

​

$

65,691.3

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

毛收入

​

毛收入

​

津贴

​

​

​

​

摊销

​

未实现

​

未实现

​

获得学分

​

​

​

成本(1)

利得

损失

损失

公允价值

​

​

(单位：百万美元)

2023年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定期限，可供出售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美国政府和机构

​

$

1,745.3

​

$

19.3

​

$

235.8

​

$

—

​

$

1,528.8

非美国政府

​

​

550.3

​

​

17.3

​

​

59.7

​

​

—

​

​

507.9

国家和政治分区

​

​

7,566.4

​

​

44.3

​

​

933.9

​

​

—

​

​

6,676.8

公司

​

​

38,431.3

​

​

578.5

​

​

3,195.2

​

​

4.6

​

​

35,810.0

住宅抵押贷款支持传递证券

​

​

3,199.7

​

​

26.0

​

​

164.6

​

​

—

​

​

3,061.1

商业抵押贷款支持证券

​

​

5,428.6

​

​

1.2

​

​

654.3

​

​

—

​

​

4,775.5

债务抵押债券（2）

​

​

5,386.0

​

​

44.9

​

​

27.2

​

​

—

​

​

5,403.7

其他债务

​

​

8,473.8

​

​

42.1

​

​

606.5

​

​

0.1

​

​

7,909.3

固定期限总额，可供出售

​

$

70,781.4

​

$

773.6

​

$

5,877.2

​

$

4.7

​

$

65,673.1

(1)	摊销成本不包括应计应收利息 $658.5百万美元和$619.2截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别为百万。

(2)	主要由担保公司贷款支持的抵押贷款债券组成。

19

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

按预期到期日计算，截至2024年3月31日可供出售的固定到期日的摊销成本和公允价值如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		摊销成本			公允价值
​	​	(单位：百万美元)
在一年或更短的时间内到期	​	$	1,285.6	​	$	1,280.3
应在一年至五年后到期	​	​	8,628.1	​	​	8,436.0
在五年到十年后到期	​	​	9,896.5	​	​	9,356.1
十年后到期	​	​	28,065.8	​	​	24,542.5
小计	​	​	47,876.0	​	​	43,614.9
抵押贷款支持证券和其他资产支持证券	​	​	23,319.5	​	​	22,076.4
总计	​	$	71,195.5	​	$	65,691.3

​

实际到期日可能不同，因为借款人可能有权催缴或提前偿还债务。我们的投资组合按行业、发行人和资产类别进行多元化。信贷集中度被管理到既定的限度。

已实现资本损益净额

已实现资本净收益和投资销售损失在具体确认的基础上确定。一般而言，除了投资销售的已实现资本损益和未被指定为套期保值的衍生品的定期结算外，我们还在综合经营报表的已实现资本净收益(亏损)中报告与下列相关的损益：某些股权证券的按市值计价调整、某些固定期限的按市值计价调整、交易、赞助投资基金的按市值计价调整、未被指定为套期保值的衍生品按市值计价调整、当被套期保值项目影响已实现资本收益(亏损)时的现金流对冲收益(亏损)。可供出售的固定到期日和某些融资应收账款的估值准备的变化、用于投资的房地产减值和权益法投资的减值。由于投资策略和对某些按公允价值计价的证券进行按市价调整，投资目标是通过按市价变动实现经济价值，出售若干待售房地产的投资损益被列为投资净收益，不包括在已实现资本收益(亏损)净额中。

20

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

投资的已实现净资本收益(亏损)的主要组成部分如下所示，是扣除直接转移给再保险公司的扣留投资资产的金额后的净额。有关详情，请参阅附注10，再保险。以下数额不包括未转移给再保险公司的预提资金资产的已实现净资本收益(亏损)，这些净收益(亏损)在综合经营报表中单独报告。预提基金资产的已实现净收益(亏损)包括在再保险交易开始时出售投入预留基金的资产所实现的收益(亏损)，转移到预留基金当日的未实现收益(亏损)，预扣基金商业抵押贷款计价准备的变化，以及与预扣定期到期资金、交易证券和股权证券的公允价值变化相关的未实现损益。

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024			2023
​	​	(单位：百万美元)
固定期限，可供出售：	​	​	​	​	​	​
毛利	​	$	2.1	​	$	17.8
总损失	​		(12.1)	​		(28.0)
信贷净损失(1)	​		(3.3)	​		(7.7)
套期保值，净额(2)	​		(4.1)	​		(1.2)
固定期限，交易(3)	​		1.6	​		(0.5)
股权证券(4)	​		63.2	​		(15.6)
按揭贷款	​		(16.3)	​		(2.7)
衍生品(2)	​		(34.9)	​		(42.9)
其他	​		2.9	​		14.8
已实现资本损失净额	​	$	(0.9)	​	$	(66.0)

(1)	信贷损失净额包括对信贷损失估值拨备的调整、可供出售证券的注销和回收。

(2)	在公允价值对冲关系中，固定期限、可供出售期限的公允价值变动和衍生对冲工具的公允价值变动在具有固定期限、可供出售收益影响的净投资收益中列报。与终止现金流对冲相关的固定到期日、可供出售的收益(亏损)继续反映在已实现资本收益(亏损)净额中。

(3)	固定到期日的未实现收益(损失)，截至报告日仍持有的交易为#美元1.7百万美元和$(1.8)截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月分别为100万美元。这不包括$0.6百万美元和$1.8分别在截至2024年和2023年3月31日的三个月中，在市场风险收益重新计量(收益)损失和美元中报告(3.0)百万美元和$(2.8)分别在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，在预留资产的已实现资本收益(亏损)净额中报告。

(4)	截至报告日仍持有的股权证券的未实现收益(亏损)为#美元。58.9百万美元和$(13.7)截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月分别为100万美元。这不包括$18.7百万美元和$(0.6)截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月分别为100万美元，分别以净投资收入和美元0.0百万美元和$1.7分别在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，在预留资产的已实现资本收益(亏损)净额中报告。

21

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

出售固定期限、可供出售的投资所得收益(不包括看涨和到期收益)为#美元。912.51000万美元和300万美元1,639.0截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月分别为100万美元。

信用损失准备

我们有一个流程来确定固定期限证券，这些证券可能需要为信用损失拨备。这一过程涉及监控可能影响发行人信用评级、商业环境、管理层变动、诉讼和政府行动以及其他类似因素的市场事件。这一过程还包括监测逾期付款、定价水平、评级机构的降级、关键财务比率、财务报表、收入预测和现金流预测，作为信贷问题的指标。

在每个报告期内，所有处于未实现损失头寸的证券都会被审查，以确定价值下降是否源于信贷。考虑的相关事实和情况包括：(1)公允价值低于成本的程度；(2)价值下降的原因；(3)发行人的财务状况和资金来源，包括任何特定事件的当前和未来影响；(4)对于结构性证券，预期现金流是否充足。在我们确定未实现亏损是由于信贷造成的情况下，信贷损失准备通过净收益的减少来确认。

我们估计信贷损失准备的数额是摊销成本与证券预期现金流现值之间的差额。现值是使用按购买当日证券隐含的实际利率折现的最佳估计现金流或附带资产支持证券或浮动利率证券的当前收益率确定的。确定最佳估计现金流的方法和假设因证券类型而异。ABS现金流估计是基于证券特定的事实和情况，其中可能包括抵押品特征、对违约率和违约率的预期、损失严重程度和提前还款速度以及结构性支持，包括从属和担保。公司安全现金流估计是根据预期的公司重组或清算的基于情景的结果，使用债券特定的事实和情况得出的，包括时机、担保权益和损失严重程度。我们不计算应计应收利息的信用损失准备，因为当我们担心应收利息是否可收回时，我们会及时将应计利息余额注销为净投资收入。

被视为无法收回的固定到期日、可供出售的金额被注销，并从信贷损失准备中剔除。如果我们打算出售证券，或者我们更有可能被要求在收回摊销成本之前出售证券，也可能会发生注销，在某些情况下，摊销成本可能会延长到到期日。

​

22

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

按主要担保类别分列的信贷损失准备金结转情况如下。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2024年3月31日的前三个月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

抵押贷款-

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

后备

​

商业广告

​

抵押品

​

​

​

​

​

​

​

​

美国

​

​

​

​

国和

​

​

​

​

通过-

​

抵押贷款-

​

债务

​

其他

​

​

​

​

​

政府

​

非美国

​

政治

​

​

​

​

穿过

​

后备

​

义务

​

债务

​

​

​

​

和机构

各国政府

细分

公司

证券

证券

(1)

义务

总计

​

​

(单位：百万美元)

期初余额

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

4.6

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

0.1

​

$

4.7

记入津贴的冲销

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1.6)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1.6)

外币折算调整

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(0.3)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(0.3)

期末余额

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

2.7

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

0.1

​

$

2.8

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2023年3月31日的三个月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

抵押贷款-

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

后备

​

商业广告

​

抵押品

​

​

​

​

​

​

​

​

美国

​

​

​

​

国和

​

​

​

​

通过-

​

抵押贷款-

​

债务

​

其他

​

​

​

​

​

政府

​

非美国

​

政治

​

​

​

​

穿过

​

后备

​

义务

​

债务

​

​

​

​

和机构

各国政府

细分

公司

证券

证券

(1)

义务

总计

​

​

(单位：百万美元)

期初余额

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

7.7

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

0.1

​

$

7.8

前期记录的带备抵的证券信用损失额外增加（减少）

​

—

​

—

​

—

​

(4.2)

​

—

​

—

​

—

​

—

​

(4.2)

外币折算调整

​

—

​

—

​

—

​

0.5

​

—

​

—

​

—

​

—

​

0.5

期末余额

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

4.0

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

0.1

​

$

4.1

(1)	主要由担保公司贷款支持的抵押贷款债券组成。

2024年和2023年，我们没有将任何应计利息减记至净投资收益。

​

23

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

未实现损失头寸的可供出售证券，没有信用损失备抵

对于尚未记录信用损失拨备的未实现亏损的可供出售证券，按投资类别和个别证券处于持续未实现亏损状态的时间长度汇总的未实现亏损总额和公允价值如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2024年3月31日

​

​

不到

​

大于或

​

​

​

​

​

​

​

​

十二个月

​

等于十二个月

​

总计

​

​

毛收入

​

毛收入

​

毛收入

​

​

公平

​

未实现

​

公平

​

未实现

​

公平

​

未实现

​

​

价值

​

损失

​

价值

​

损失

​

价值

​

损失

​

​

(单位：百万美元)

固定期限，可供出售（1）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美国政府和机构

​

$

329.4

​

$

6.1

​

$

877.7

​

$

255.6

​

$

1,207.1

​

$

261.7

非美国政府

​

​

52.9

​

​

3.3

​

​

320.5

​

​

66.3

​

​

373.4

​

​

69.6

国家和政治分区

​

​

626.0

​

​

23.4

​

​

4,913.8

​

​

962.9

​

​

5,539.8

​

​

986.3

公司

​

​

3,545.6

​

​

134.9

​

​

22,050.1

​

​

3,377.8

​

​

25,595.7

​

​

3,512.7

住宅抵押贷款支持传递证券

​

​

1,146.7

​

​

10.6

​

​

1,446.8

​

​

181.4

​

​

2,593.5

​

​

192.0

商业抵押贷款支持证券

​

​

246.5

​

​

2.2

​

​

4,237.7

​

​

524.7

​

​

4,484.2

​

​

526.9

债务抵押债券（2）

​

​

750.1

​

​

2.7

​

​

780.4

​

​

10.9

​

​

1,530.5

​

​

13.6

其他债务

​

​

1,363.1

​

​

23.5

​

​

4,447.3

​

​

593.6

​

​

5,810.4

​

​

617.1

固定期限总额，可供出售

​

$

8,060.3

​

$

206.7

​

$

39,074.3

​

$

5,973.2

​

$

47,134.6

​

$

6,179.9

(1)	已记录信用损失拨备的可供出售证券的公允价值和未实现亏损总额不包括在内。

(2)	主要由担保公司贷款支持的抵押贷款债券组成。

在总金额中，信安人寿保险公司(“信安人寿”)的综合投资组合为$45,538.9百万可供出售的固定到期日，未实现亏损总额为$6,028.5百万美元。在信安人寿合并投资组合中处于未实现总亏损状况的可供出售的固定到期日，96%为投资级(评级为AAA至BBB-)，平均价格为88(账面价值/摊销成本)截至2024年3月31日。在截至2024年3月31日的三个月里，我们固定期限投资组合的未实现亏损总额增加，这主要是由于利率上升，但信贷利差收紧部分抵消了这一影响。

对于那些连续未实现亏损少于12个月的证券，信保人寿的综合投资组合持有1,154账面价值为$的证券7,374.4百万美元和未实现亏损$181.4百万，反映出平均价格为98截至2024年3月31日。在这个投资组合中，95截至2024年3月31日，%为投资级(评级为AAA至BBB-)，相关未实现亏损为美元174.4百万美元。这些证券的未实现亏损主要可归因于自收购证券以来市场利率的变化和信用利差的变化。

对于那些持续未实现亏损大于或等于12个月的证券，信保人寿的合并投资组合持有6,818账面价值为$的证券38,164.5百万美元和未实现亏损$5,847.1截至2024年3月31日，为100万。该投资组合的平均信用评级为A，平均价格为87截至2024年3月31日。在美元中5,847.1百万美元的未实现亏损中，企业部门占了#3,274.7百万未实现亏损，平均价格为87平均信用评级为BBB+。此外，未实现损失包括#美元。954.7州和政治分区部门有百万美元，平均价格为 84平均信用评级为AA-; $521.2CMBS行业内百万，平均价格为 89平均信用评级为AA;和$486.5抵押贷款义务证券行业内百万美元，平均价格为 84平均信用评级为AAA。这些证券的未实现损失主要归因于自证券收购以来市场利率的变化和信用利差的变化。

24

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

由于我们预计将收回摊销成本，因此截至2024年3月31日，我们没有记录这些证券的信用损失拨备。由于我们无意出售具有未实现损失的固定期限可供出售证券，并且我们不太可能被要求在收回摊销成本（可能在到期时）之前出售这些证券，因此我们没有将这些投资减记至公允价值。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2023年12月31日

​

​

不到

​

大于或

​

​

​

​

​

​

​

​

十二个月

​

等于十二个月

​

总计

​

​

毛收入

​

​

毛收入

​

毛收入

​

​

公平

​

未实现

​

公平

​

未实现

​

公平

​

未实现

​

​

价值

​

损失

​

价值

​

损失

​

价值

​

损失

​

​

(单位：百万美元)

固定期限，可供出售（1）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美国政府和机构

​

$

316.4

​

$

3.1

​

$

997.1

​

$

232.6

​

$

1,313.5

​

$

235.7

非美国政府

​

41.9

​

​

1.7

​

​

331.3

​

​

57.9

​

​

373.2

​

​

59.6

国家和政治分区

​

596.6

​

19.0

​

5,075.1

​

914.8

​

5,671.7

​

933.8

公司

​

3,210.1

​

126.9

​

22,929.1

​

3,064.4

​

26,139.2

​

3,191.3

住宅抵押贷款支持传递证券

​

633.0

​

4.9

​

1,275.6

​

159.7

​

1,908.6

​

164.6

商业抵押贷款支持证券

​

280.3

​

4.1

​

4,192.4

​

650.1

​

4,472.7

​

654.2

债务抵押债券（2）

​

405.6

​

1.8

​

2,301.6

​

25.4

​

2,707.2

​

27.2

其他债务

​

1,183.7

​

18.5

​

4,408.8

​

588.0

​

5,592.5

​

606.5

固定期限总额，可供出售

​

$

6,667.6

​

$

180.0

​

$

41,511.0

​

$

5,692.9

​

$

48,178.6

​

$

5,872.9

(1)	已记录信用损失拨备的可供出售证券的公允价值和未实现亏损总额不包括在内。

(2)	主要由担保公司贷款支持的抵押贷款债券组成。

在总额中，信信人寿的合并投资组合为美元46,553.9百万可供出售的固定到期日，未实现亏损总额为$5,717.1百万美元。在信安人寿合并投资组合中处于未实现总亏损状况的可供出售的固定到期日，94%为投资级(评级为AAA至BBB-)，平均价格为89截至2023年12月31日的（公允价值/摊销成本）。截至2023年12月31日止一年，我们固定期限投资组合的未实现总损失有所下降，主要是由于信贷利差收紧。

对于那些连续未实现亏损少于12个月的证券，信保人寿的综合投资组合持有983账面价值为$的证券5,836.0百万美元和未实现亏损$140.5百万，反映出平均价格为98截至2023年12月31日。在这个投资组合中， 91截至2023年12月31日，%为投资级（评级为AAA至BBB-），相关未实现损失为美元131.2百万美元。这些证券的未实现亏损主要可归因于自收购证券以来市场利率的变化和信用利差的变化。

对于那些持续未实现亏损大于或等于12个月的证券，信保人寿的合并投资组合持有7,042账面价值为$的证券40,717.9百万美元和未实现亏损$5,576.6截至2023年12月31日。该投资组合的平均信用评级为A，平均价格为88截至2023年12月31日。在美元中5,576.6百万美元的未实现亏损中，企业部门占了#2,968.9百万未实现亏损，平均价格为88平均信用评级为BBB+。此外，未实现损失包括#美元。906.9州和政治分区部门有百万美元，平均价格为 85平均信用评级为AA-; $645.6CMBS行业内百万，平均价格为 87平均信用评级为AA;和$472.9抵押贷款义务证券行业内百万美元，平均价格为 85平均信用评级为AAA。这些证券的未实现损失主要归因于自证券收购以来市场利率的变化和信用利差的变化。

25

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

由于我们预计将收回摊销成本，截至2023年12月31日，我们没有记录这些证券的信贷损失准备金。由于我们不打算出售有未实现亏损的固定期限可供出售证券，而且我们更有可能被要求在摊销成本收回之前出售这些证券，而摊销成本可能已经到期，因此我们没有将这些投资减记为公允价值。

可供出售证券和衍生工具的未实现净损益

可供出售证券投资的未实现净损益和现金流对冲关系中衍生工具的未实现净损益分别作为股东权益的组成部分列报。现金流对冲关系中可供出售证券和衍生工具的累计未实现损益净额扣除与精算余额、投保人负债、非控制利息和适用所得税有关的调整如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		2024年3月31日			2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
可供出售的固定期限未实现净亏损(1)	​	$	(5,585.1)	​	$	(5,143.0)
衍生工具未实现净收益(亏损)	​		20.6	​		(1.6)
对摊销模式假设变化的调整	​		(5.5)	​		(5.2)
对投保人负债假设变化的调整	​		9.6	​		1.4
其他投资和非控制性利息调整的未实现净收益	​		21.0	​		43.1
递延所得税优惠准备金	​		1,181.4	​		1,088.4
可供出售证券和衍生工具的未实现净亏损	​	$	(4,358.0)	​	$	(4,016.9)

(1)	不包括包括在公允价值对冲关系中的固定到期日、可供出售的未实现净收益(亏损)。

​

26

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

融资应收账款

按揭贷款

按揭贷款包括商业按揭贷款和住宅按揭贷款。我们的商业按揭贷款组合主要包括稳定物业的无追索权固定利率按揭。我们的住房抵押贷款组合由第一留置权和房屋净值抵押组成，集中在智利和美国。

商业及住宅按揭贷款一般按按保费摊销及应计折扣调整的成本计算，并按利息法计算及扣除估值免税额后计算。摊销成本不包括应计应收利息。利息收入根据贷款的合同利率按贷款本金应计。利息收入以及预付费用和相关溢价或折价的摊销在综合经营报表的投资净收入中列报。应计应收利息在综合财务状况表中计入应计投资收益。贷款计价准备的任何变化都在综合经营报表上的已实现资本净收益(亏损)中报告。有关我们的估值免税额的进一步详情载于“融资应收账款估值免税额”一栏。

直接融资租赁

我们的直接融资租赁集中在智利。我们的智利业务签订了商业、工业和办公空间物业的私人配售合同，根据这些合同，我们的智利业务从卖方-承租人手中购买房地产和/或建筑物，然后将物业租回给卖方-承租人。物业的所有权在租赁期结束时转让给承租人。直接融资租赁在综合财务状况表中作为其他投资的组成部分列报。

可回收再保险和应收保证金

我们的再保险可追回金额包括再保险人就已支付或未支付的索赔、已发生但未报告的索赔或保单福利而应支付的金额。我们通过再保险将人寿保险、伤残保险、医疗保险和长期护理保险以及具有重大人寿保险风险的固定年金合同转让给其他保险公司。应收保证金包括按保证金会计方法记录的无重大人寿保险风险的固定年金合同应付再保险人的金额。

其他贷款

我们的其他贷款包括选择了公允价值选项的综合VIE的消费贷款、汽车贷款和其他贷款(“其他贷款”)，以及没有选择公允价值选项的消费贷款。如果没有选择公允价值选择，其他贷款一般要进行摊余成本核算和估值津贴。其他贷款在综合财务状况表中作为其他投资的组成部分报告。

27

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

融资应收账款的信用质量信息

我们的融资应收账款按信用风险和年份摊销的成本如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2024年3月31日

​

2024

2023

2022

2021

2020

之前

总计

​

​

​

(单位：百万)

商业抵押贷款：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

A级及以上

$

386.8

​

$

745.3

​

$

1,303.4

​

$

2,314.8

​

$

1,574.9

​

$

7,344.4

​

$

13,669.6

BBB+至BBB-

​

61.4

​

​

279.1

​

​

327.6

​

​

308.0

​

​

211.0

​

​

1,211.1

​

​

2,398.2

BB+到BB-

​

2.3

​

​

120.8

​

​

146.3

​

​

14.8

​

​

—

​

​

271.6

​

​

555.8

B+及以下

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

2.5

​

​

213.2

​

​

215.7

总计

$

450.5

​

$

1,145.2

​

$

1,777.3

​

$

2,637.6

​

$

1,788.4

​

$

9,040.3

​

$

16,839.3

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

直接融资租赁：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

A级及以上

$

—

​

$

1.0

​

$

39.2

​

$

11.0

​

$

34.2

​

$

186.2

​

$

271.6

BBB+至BBB-

​

—

​

​

2.5

​

​

85.7

​

​

18.6

​

​

53.2

​

​

67.9

​

​

227.9

BB+到BB-

​

37.9

​

​

—

​

​

0.6

​

​

6.9

​

​

3.5

​

​

8.5

​

​

57.4

B+及以下

​

—

​

—

​

—

​

6.9

​

3.6

​

—

​

10.5

总计

$

37.9

​

$

3.5

​

$

125.5

​

$

43.4

​

$

94.5

​

$

262.6

​

$

567.4

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅按揭贷款：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

表演

$

55.1

​

$

462.3

​

$

1,042.2

​

$

1,311.9

​

$

216.5

​

$

500.9

​

$

3,588.9

不良资产

​

—

​

​

2.0

​

​

4.1

​

​

4.5

​

​

2.3

​

​

6.7

​

​

19.6

总计

$

55.1

​

$

464.3

​

$

1,046.3

​

$

1,316.4

​

$

218.8

​

$

507.6

​

$

3,608.5

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

其他贷款：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

表演

​

$

41.8

​

$

130.7

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

172.5

不良资产

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

0.1

​

​

0.1

总计

​

$

41.8

​

$

130.7

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

0.1

​

$

172.6

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

可收回的再保险和应收押金

​

​

​

​

​

​

$

20,101.5

​

28

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2023年12月31日

​

2023

2022

2021

2020

2019

之前

总计

​

​

(单位：百万美元)

商业抵押贷款：

​

​

​

​

​

​

​

​

A级及以上

​

$

664.8

​

$

1,277.1

​

$

2,364.0

​

$

1,587.3

​

$

1,954.4

​

$

5,576.6

​

$

13,424.2

BBB+至BBB-

​

282.4

​

356.0

​

374.8

​

212.0

​

337.3

​

911.7

​

2,474.2

BB+到BB-

​

110.5

​

142.2

​

16.7

​

2.7

​

35.2

​

234.2

​

541.5

B+及以下

​

—

​

—

​

—

​

—

​

83.4

​

58.5

​

141.9

总计

​

$

1,057.7

​

$

1,775.3

​

$

2,755.5

​

$

1,802.0

​

$

2,410.3

​

$

6,781.0

​

$

16,581.8

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

直接融资租赁：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

A级及以上

​

$

1.1

​

$

122.0

​

$

12.4

​

$

56.7

​

$

1.3

​

$

207.3

​

$

400.8

BBB+至BBB-

​

2.8

​

23.5

​

20.8

​

46.9

​

11.6

​

76.3

​

181.9

BB+到BB-

​

​

42.2

​

—

​

15.6

​

8.0

​

—

​

1.6

​

67.4

总计

​

$

46.1

​

$

145.5

​

$

48.8

​

$

111.6

​

$

12.9

​

$

285.2

​

$

650.1

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅按揭贷款：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

表演

​

$

502.3

​

$

1,064.3

​

$

1,341.8

​

$

228.4

​

$

120.8

​

$

421.0

​

$

3,678.6

不良资产

​

1.1

​

4.0

​

4.9

​

1.3

​

2.0

​

4.6

​

17.9

总计

​

$

503.4

​

$

1,068.3

​

$

1,346.7

​

$

229.7

​

$

122.8

​

$

425.6

​

$

3,696.5

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

其他贷款：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

表演

​

$

168.5

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

168.5

不良资产

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

0.1

​

​

0.1

总计

​

$

168.5

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

0.1

​

$

168.6

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

可收回的再保险和应收押金

​

​

​

​

$

20,614.9

​

商业按揭贷款、直接融资租赁、住宅按揭贷款和其他贷款的摊销成本不包括应计应收利息#美元。61.9百万，$0.0百万，$11.2百万美元和美元1.6截至2024年3月31日，分别为百万美元和美元58.3百万，$1.2百万，$11.4百万美元和美元1.6截至2023年12月31日，分别为100万美元。

融资应收账款信用监控

基于内部评级的商业抵押贷款信用风险分析

我们积极监控和管理我们的商业抵押贷款和直接融资租赁组合。所有商业抵押贷款和直接融资租赁都会定期进行分析，基本上都是根据专有风险评级现金流模型进行内部评级，以监测这些资产的财务质量。这些模型强调不同水平和不同时间点的预期现金流，这取决于收入流的持久性，其中包括我们对位置(宏观和微观市场)、租户质量和租约到期等因素的评估。我们的内部评级分析以国内商业按揭贷款的S全球(“S”)债券等值评级和智利商业按揭贷款和直接融资租赁的费勒利率等值评级来表示预期亏损。随着商业按揭贷款和直接融资租赁的信用风险增加，我们下调了内部评级，“B+及以下”类贷款的信用损失风险最高。商业抵押贷款和直接融资租赁的内部评级至少每年更新一次，对于抵押品价值或入住率发生重大变化的某些投资，以及内部“观察名单”上的投资，可能会更频繁地更新。

确定需要更频繁和更详细关注的商业抵押贷款和直接融资租赁，并将其列入内部“观察名单”。在可能表明潜在问题的标准中，包括贷款与价值比率或合同租金与偿债比率的重大负面变化、主要租户空置或破产、借款人担保问题、逾期付款、拖欠税款和贷款减免/重组请求。

29

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

基于履约状况的住房抵押贷款信用风险分析

我们的住房按揭贷款组合是根据贷款的表现进行监测的。当住房抵押贷款拖欠或更早出现潜在减值迹象时，会加强对该贷款的监测。我们将不良的国内住房抵押贷款定义为贷款90天或更严重的拖欠或非应计状态。我们将智利市场上的不良住宅第一留置权抵押贷款定义为未达到预期的贷款，根据贷款的性质和该市场的催收做法，支付特定数量的息票。

基于履约状况的其他贷款信用风险概况

我们的其他贷款是根据贷款的表现进行监控的。当贷款拖欠或更早出现潜在减值迹象时，会加强对其他贷款的监测。

非应计融资应收账款

如果我们担心未来付款的可收回性，或者如果融资应收账款已经到期而没有还清或延期，则融资应收账款被置于非应计项目状态。考虑的因素可能包括与借款人的谈话、失去主要租客、借款人或主要租客破产、商业按揭贷款和直接融资租赁的物业现金流减少或逾期天数，以及住宅按揭贷款的其他情况。根据对本金可收款能力的评估，决定将收到的任何付款用于抵扣本金、抵扣估值津贴或根据合同条款。当融资应收账款处于非应计状态时，应计未付利息应收账款冲销利息收入。在导致对可收藏性的怀疑的因素得到改善后，利息的应计费用恢复。智利市场的融资应收款比国内融资应收款的拖欠期更长，因为对应收款的评估是基于该市场的融资应收款的性质和收款做法。

非应计状态融资应收款的摊余成本如下：

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2024年3月31日
​	​	​		​	​	​	​	摊销成本
​	​	起头		​	收尾		​	非应计项目的
​	​	摊销成本		​	摊销成本		​	资产不
​	​	关于非应计		​	关于非应计		​	A估值
​		状态			状态			津贴
​	​	​	(单位：百万美元)
商业按揭贷款	​	$	58.4	​	$	141.1	​	$	—
住宅按揭贷款	​	​	10.2	​	​	11.5	​	​	—
其他贷款	​	​	—	​	​	0.1	​	​	—
总计	​	$	68.6	​	$	152.7	​	$	—

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2023年12月31日
​	​	​		​	​	​	​	摊销成本
​	​	起头		​	收尾		​	非应计项目的
​	​	摊销成本		​	摊销成本		​	资产不
​	​	关于非应计		​	关于非应计		​	A估值
​		状态			状态			津贴
​	​	​	(单位：百万)
商业按揭贷款	​	$	50.0	​	$	58.4	​	$	—
住宅按揭贷款		​	17.8		​	10.2		​	0.5
总计		$	67.8		$	68.6		$	0.5

​

30

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

非应计融资应收账款确认的利息收入如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	在过去的三个月里，
​	​	3月31日
​		2024			2023
​	​	(单位：百万美元)
商业按揭贷款		$	(0.2)		$	—
总计	​	$	(0.2)	​	$	—

​

根据摊销成本，我们的融资应收账款账龄如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2024年3月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

摊销

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

成本

​

​

​

​

​

​

​

​

90天前或

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

90天或

​

​

30-59天

​

60-89天

​

多个过去

​

过去的合计

​

​

​

​

​

​

​

越来越

​

​

逾期付款

​

逾期付款

​

到期

​

到期

​

当前

​

总价值(1)

​

应计

​

​

(单位：百万美元)

商业按揭贷款

​

$

8.7

​

$

0.9

​

$

107.0

​

$

116.6

​

$

16,722.7

​

$

16,839.3

​

$

—

直接融资租赁

​

​

4.4

​

​

—

​

​

3.6

​

​

8.0

​

​

559.4

​

​

567.4

​

​

3.6

住宅按揭贷款

​

​

57.6

​

​

15.0

​

​

16.8

​

​

89.4

​

​

3,519.1

​

​

3,608.5

​

​

8.1

其他贷款

​

​

1.8

​

​

1.2

​

​

0.9

​

​

3.9

​

​

168.7

​

​

172.6

​

​

0.8

总计

​

$

72.5

​

$

17.1

​

$

128.3

​

$

217.9

​

$

20,969.9

​

$

21,187.8

​

$

12.5

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2023年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

摊销

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

成本

​

​

​

​

​

​

​

​

90天前或

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

90天前或

​

​

30-59天

​

60-89天

​

多个过去

​

过去的合计

​

​

​

​

​

​

​

越来越

​

​

逾期付款

​

逾期付款

​

到期

​

到期

​

当前

​

总计(1)

​

应计

​

​

(单位：百万美元)

商业按揭贷款

​

$

7.8

​

$

0.8

​

$

12.5

​

$

21.1

​

$

16,560.7

​

$

16,581.8

​

$

—

直接融资租赁

​

—

​

4.1

​

—

​

4.1

​

646.0

​

650.1

​

—

住宅按揭贷款

​

46.0

​

15.6

​

16.4

​

78.0

​

3,618.5

​

3,696.5

​

7.7

其他贷款

​

​

1.0

​

​

0.5

​

​

0.7

​

​

2.2

​

​

166.4

​

​

168.6

​

​

0.6

总计

​

$

54.8

​

$

21.0

​

$

29.6

​

$

105.4

​

$

20,991.6

​

$

21,097.0

​

$

8.3

(1)	截至2024年3月31日和2023年12月31日，不是应收再保险或应收保证金被视为逾期。

融资应收账款计价准备

我们设立估值拨备，以计提融资应收账款固有的信贷损失风险。估值拨备维持在管理层认为足以抵销估计预期信贷损失的水平。估值津贴以摊销成本为基础，不包括应计应收利息，并包括具有类似风险特征的融资应收账款池准备金。我们不计算应计应收利息的信贷损失准备金，因为我们及时将应计应收利息余额核销为净投资收入，在国内通常在90天内，或者在智利市场，根据该市场的贷款性质和收款做法。2024年至2023年期间，我们没有注销任何商业按揭贷款应计利息或住宅按揭贷款应计利息。

31

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

就商业及住宅按揭贷款及直接融资租赁而言，管理层对估值拨备充足性的定期评估是基于投资组合中的已知及固有风险、可能影响借款人还款能力的不利情况、相关抵押品的估计价值、投资组合的组合、投资组合的拖欠情况、承保标准、同业集团信息、当前及预测的经济状况、亏损经验及其他相关因素。就应收再保险款项及应收存款款项而言，管理层对估值拨备充足性的定期评估是基于已知及固有风险、可能影响再保险人偿还能力的不利情况、当前及预期的经济状况、行业亏损经验及其他相关因素。

我们的商业按揭贷款和直接融资租赁按风险评级水平汇集，并根据每个风险评级水平应用估计损失比率。损失率一般基于每个风险评级水平的历史损失经验，并根据管理层认为相关的某些当前和预测的环境因素进行调整。环境因素的预测将在两年或更短的时间内立即回归历史经验。直接融资租赁的准备也根据租赁资产的剩余价值进行了调整。如果商业抵押贷款或直接融资租赁不继续具有类似于集合的风险特征，则对其进行单独评估。我们分析了对任何拖欠的国内商业抵押贷款进行单独评估的必要性60天或更多，在止赎过程中，重组，在内部“观察名单”上，或目前正在单独评估。我们根据智利市场的催收做法和贷款或租赁的性质，分析是否有必要对任何被认为逾期的智利商业抵押贷款或直接融资租赁进行单独评估。

我们估计某些商业抵押贷款或直接融资租赁承诺的预期信用损失，在这些承诺中，我们有合同义务提供信贷。预期信贷损失乃根据上文所述的商业按揭贷款或直接融资租赁估值拨备程序估计，并根据融资概率作出调整。商业按揭贷款和直接融资租赁承诺的估计预期信贷损失在合并财务状况表上的其他负债中列报。承付款的信贷损失负债的变化计入综合经营报表的已实现资本收益(亏损)净额。一旦获得资金，商业抵押贷款或直接融资租赁的预期信用损失将计入上文所述的商业抵押贷款或直接融资租赁估值拨备。

我们根据综合风险因素和历史损失经验，按集合类型评估住宅按揭贷款。我们将这些定量因素调整为当前和预测条件的定性因素。定性因素包括经济和商业状况、投资组合的变化、基础抵押品的价值和集中度等项目。如果住宅抵押贷款不继续具有类似于集合的风险特征，则对其进行单独评估。我们分析了对任何拖欠的国内住房抵押贷款进行个人评估的必要性60天或更多，在止赎过程中，重组，在内部“观察名单”上，或目前正在单独评估。我们根据智利市场的催收做法和贷款的性质，分析了对任何被认为逾期的智利住房抵押贷款进行单独评估的必要性。

如前所述，如果资产没有继续分享类似集合的风险特征，则对商业和住宅抵押贷款和直接融资租赁进行单独评估。当我们确定一笔商业或住宅抵押贷款可能丧失抵押品赎回权时，我们将建立一项估值津贴，等于抵押贷款的账面价值与抵押品的估计价值减去销售成本之间的差额。对于某些商业按揭贷款，如预期大部分还款是透过经营或出售抵押品而提供，而借款人遇到财务困难，我们选择设立一项估值免税额，相等于按揭贷款的账面价值与房地产抵押品的估计价值之间的差额，该差额可减去出售成本。估计价值也可以基于按资产的实际利率贴现的预期未来现金流量的现值或资产的可观察市场价格。估计价值的后续变动反映在估值拨备中。被视为无法收回的融资应收账款的金额被注销，并从估值拨备中扣除。贷款和直接融资租赁计价准备的变动计入综合经营报表的已实现资本收益(亏损)净额。

32

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

我们的再保险可收回款项和应收保证金由再保险人风险评级合并，并根据每个风险评级水平应用估计损失比率。损失率一般基于行业过往亏损经验及预期恢复时间，并按管理层认为相关的某些当前及预测环境因素作出调整。对环境因素的预测是在五年或更短的时间内，立即回归到行业历史经验。如果可收回再保险或应收保证金不继续具有集合的类似风险特征，则对其进行单独评估。我们根据逾期付款和再保险人风险评级的变化，分析了对任何可收回或应收存款的再保险进行单独评估的必要性。应收再保险和应收存款计价准备的变动计入综合经营报表的福利、索赔和结算费用。

我们的估值免税额前滚如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2024年3月31日的三个月

​

​

商业广告

​

直接

​

住宅

​

​

​

​

​

​

​

​

抵押贷款

​

融资

​

抵押贷款

​

再保险

​

​

​

​

贷款

租契

贷款

可退回

总计

​

​

(单位：百万)

期初余额

​

$

128.8

​

$

0.9

​

$

6.7

​

$

3.2

​

$

139.6

规定

​

16.0

​

(0.1)

​

1.9

​

—

​

17.8

复苏

​

—

​

—

​

0.3

​

—

​

0.3

外币折算调整

​

​

(0.3)

​

​

(0.1)

​

​

(0.1)

​

​

—

​

​

(0.5)

期末余额

$

144.5

$

0.7

$

8.8

$

3.2

$

157.2

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2023年3月31日的三个月

​

​

商业广告

​

直接

​

住宅

​

​

​

​

​

​

​

抵押贷款

​

融资

​

抵押贷款

​

再保险

​

​

​

​

​

贷款

租契

贷款

可退回

总计

​

(单位：百万)

期初余额

​

$

77.9

​

$

0.6

​

$

5.6

​

$

2.7

​

$

86.8

规定

​

3.8

​

​

(0.1)

​

​

0.1

​

​

(0.2)

​

3.6

冲销

​

—

​

​

—

​

​

(0.1)

​

​

—

​

(0.1)

复苏

​

—

​

​

—

​

​

0.2

​

​

—

​

0.2

外币折算调整

​

​

0.2

​

​

0.1

​

​

0.1

​

​

—

​

​

0.4

期末余额

$

81.9

​

$

0.6

​

$

5.9

​

$

2.5

$

90.9

​

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内， 不是其他贷款记录了津贴。

​

33

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

按揭贷款

我们定期购买抵押贷款以及出售我们发放的抵押贷款。购买和出售的抵押贷款如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024			2023
​	​	(单位：百万美元)
商业抵押贷款：		​			​
购得	​	$	57.0	​	$	33.0
售出	​	​	0.8	​	​	—
住宅按揭贷款：	​		​	​		​
购得	​		38.4	​		69.1
售出	​		4.9	​		4.2

​

我们的商业抵押贷款组合按地理区域和特定抵押品物业类型多元化，具体如下：

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2024年3月31日				​	2023年12月31日
​		摊销			百分比		摊销			百分比
​	​	成本		​	占总数的1%	​	成本		​	占总数的1%
​	​	(美元，单位：亿美元)
地理分布	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
新英格兰	​	$	364.1	​	2.2	%	$	366.5	​	2.2	%
中大西洋	​		4,515.7	​	26.9	​		4,512.6	​	27.1	​
东北中区	​		608.4	​	3.6	​		583.3	​	3.5	​
西北部中部	​		343.4	​	2.0	​	​	336.0	​	2.0	​
南大西洋	​		2,874.8	​	17.1	​		2,761.9	​	16.7	​
东南中区	​		475.8	​	2.8	​		429.4	​	2.6	​
中西偏南	​		1,334.0	​	7.9	​		1,268.6	​	7.7	​
高山	​		848.2	​	5.0	​		824.2	​	5.0	​
太平洋	​		5,000.1	​	29.7	​		4,974.4	​	30.0	​
国际	​		474.8	​	2.8	​		524.9	​	3.2	​
总计	​	$	16,839.3	​	100.0	%	$	16,581.8	​	100.0	%
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
房产类型分布	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
办公室	​	$	3,530.4	​	20.9	%	$	3,643.0	​	21.9	%
零售	​		1,429.8	​	8.5	​		1,454.7	​	8.8	​
工业	​		3,819.2	​	22.7	​		3,515.7	​	21.2	​
公寓	​		7,250.7	​	43.1	​		7,128.2	​	43.0	​
酒店	​		67.7	​	0.4	​		68.6	​	0.4	​
混合使用/其他	​		741.5	​	4.4	​		771.6	​	4.7	​
总计	​	$	16,839.3	​	100.0	%	$	16,581.8	​	100.0	%

​

34

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(未经审计)

按揭贷款修改

我们的商业和住宅抵押贷款组合包括已修改的贷款。我们评估与我们的借款人经历财务困难有关的贷款修改，形式包括本金豁免、利率下调、非重大付款延迟或期限延长(或两者的组合)。一般来说，借款人是否遇到财务困难的评估是在修改的日期进行的。

融资应收账款估值准备使用对终身预期信贷损失的估计，并在发放或收购时记录在每笔贷款上。估值准备金估计的起点是历史损失信息，其中包括因修改应收账款而造成的借款人财务困难造成的损失。由于估计免税额所用的计量方法，对遇到财务困难的借款人所做的大多数修改的影响已包括在估值免税额中，因此，估值免税额的变动一般不会在修改时记录。

偶尔，对遇到财务困难的借款人的贷款的修改是以本金豁免的形式出现的。当提供本金宽恕作为修改时，本金宽恕的金额被认为是无法收回的。因此，这部分贷款被注销，从而导致摊销费用的减少和估值津贴的相应调整。

在某些情况下，我们通过提供多种类型的优惠来修改贷款。通常，最初会给予一种类型的特许权，例如延长期限。如果借款人继续遇到经济困难，可能会给予另一项优惠，如本金减免。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月里，我们没有任何重大的抵押贷款被修改。

作为抵押品入账的证券

截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们发布了$6,739.1百万美元和美元6,616.8为满足我们与得梅因联邦住房贷款银行(“FHLB Des Moines”)的融资协议下的义务相关的抵押品要求，我们将分别支付商业抵押贷款和住宅第一留置权抵押贷款。此外，截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们发布了$3,662.4百万美元和美元4,139.7固定期限、可供出售和交易证券分别为百万美元，以满足主要与再保险安排、我们的衍生信贷支持附件（抵押品）协议、期货委员会商船（“RCM”）协议、贷款安排以及我们与FHRA得梅因融资协议下的义务相关的抵押品要求。由于我们没有放弃这些工具的所有权，因此它们在我们的综合财务状况表中分别报告为抵押贷款、固定期限、可供出售和固定期限、交易。截至2024年3月31日和2023年12月31日，作为抵押品的证券中，美元537.1百万美元和美元519.9担保方可以分别出售或再抵押。

​

35

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2024年3月31日
(未经审计)

资产负债表抵销

受主净结算协议或类似协议约束的金融资产如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

债务总额不会完全抵消年内的损失

​

​

​

​

​

​

​

​

合并报表

​

​

​

​

​

​

​

​

财务状况

​

​

​

​

​

总额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

%的人被认可

​

金融

​

抵押品

​

​

​

​

资产（1）

仪器（2）

收到

净资产金额

​

​

(单位：百万美元)

2024年3月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生资产

​

$

318.9

​

$

(179.4)

​

$

(124.2)

​

$

15.3

逆回购协议

​

​

143.7

​

​

—

​

​

(143.7)

​

​

—

总计

​

$

462.6

​

$

(179.4)

​

$

(267.9)

​

$

15.3

2023年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生资产

​

$

304.0

​

$

(178.5)

​

$

(116.7)

​

$

8.8

逆回购协议

​

145.1

​

​

—

​

​

(145.1)

​

​

—

总计

​

$

449.1

​

$

(178.5)

​

$

(261.8)

​

$

8.8

(1)	已确认的衍生品和逆回购协议资产的总额分别与其他投资以及现金和现金等值物一起在综合财务状况表中报告。衍生品和逆回购协议资产的总额不会扣除在综合财务状况表中呈列的抵消负债。

(2)	代表受可执行的主净额结算协议或类似协议约束的抵消衍生负债的金额，该协议不会在综合财务状况表中呈列的衍生资产总额中扣除。

受主净结算协议或类似协议约束的金融负债如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

债务总额不会完全抵消年内的损失

​

​

​

​

​

​

​

​

合并报表

​

​

​

​

​

​

​

​

财务状况

​

​

​

​

​

总额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

%的人被认可

​

金融

​

抵押品

​

​

​

​

负债(1)

仪器（2）

已承诺

净资产金额

​

​

(单位：百万美元)

2024年3月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生负债

​

$

530.3

​

$

(179.4)

​

$

(343.1)

​

$

7.8

2023年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生负债

​

$

494.0

​

$

(178.5)

​

$

(301.1)

​

$

14.4

(1)	已确认衍生负债总额在综合财务状况表中与其他负债一并列报。上述不包括衍生工具负债，主要是不受主要净额结算协议或类似协议约束的内嵌衍生工具。衍生工具负债总额不会从抵销资产中扣除，以在综合财务状况表中列报。

(2)	指受可强制执行的总净额结算协议或类似协议规限的抵销衍生资产金额，该等资产并未抵销衍生工具总负债以在综合财务状况报表中呈列。

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受主要净额结算协议或类似协议约束的金融工具包括抵销权条款。衍生工具包括抵销与相同交易对手的协议所涵盖的持仓的条文，以及在其中一方违约的情况下抵销与相同交易对手的协议以外的持仓的条文。衍生工具还包括抵押品或变动保证金条款，通常每天与每一交易对手结算。详情见附注4，衍生金融工具。

回购和逆回购协议包括与同一交易对手抵销其他回购和逆回购余额的条款。回购和逆回购协议还包括与交易对手的抵押品条款。对于逆回购协议，我们要求交易对手质押的抵押品的价值大于转移的现金金额。我们有权利，但不会出售或抵押在逆回购协议中收到的抵押品。回购协议的结构是为所有交易对手提供担保借款。我们质押可供出售的固定到期日，交易对手有权出售或补充。回购协议产生的利息在综合经营报表中作为经营费用的一部分列报。与回购协议有关的净收益在合并现金流量表上作为融资活动的一个组成部分列报。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们没有任何未完成的回购协议。

​

4.衍生金融工具

衍生工具通常用于对冲或减少与所持有或预期购买或出售的资产以及已产生或预期将发生的负债相关的市场风险。衍生品被用来改变我们资产/负债组合的特征，与我们的风险管理活动保持一致。衍生品也被用于资产复制策略。

衍生工具的类型

利率合约

利率风险是指由于利率的不利变化而造成经济损失的风险。利率风险的来源包括资产的到期日和利率变动与其支持的负债之间的差异、负债定价与资产购买或采购之间的时间差异，以及由于资产和负债合同中嵌入的预付款选项而导致现金流状况从原来的预测发生变化。我们使用各种衍生品来管理利率波动带来的风险敞口。

利率互换是指吾等与其他交易方达成协议，以指定的市场利率或利率指数为基础的固定利率和/或浮动利率金额之间的差额，以及商定的名义本金金额之间的差额在指定时间间隔内进行交换的合同。一般来说，不是现金在合同开始时交换，并且不是本金由任何一方支付。现金是根据掉期的条款支付或接收的。我们使用利率互换主要是为了更紧密地匹配资产和负债的利率特征，并缓解资产和负债之间的时间错配(包括期限错配)所产生的风险。我们还使用利率掉期来对冲我们预期收购的资产价值的变化以及其他预期的交易和承诺。利率互换被用来对冲保证最低提取利益(GMWB)MRB的价值变化。我们可变年金产品上的GMWB骑手提供保证的最低提取福利，无论该产品提供的各种股票和/或固定收益基金的实际表现如何。此外，我们利用利率互换来复制浮动利率资产的回报。

利率选项，包括利率上限和利率下限，可以组合起来形成利率项圈，是使购买者有权在指定日期支付或收到特定市场利率超过上限执行利率或低于下限执行利率的金额(如果有的话)的合同。我们使用利率选项来管理我们资产中的提前还款风险，以及我们债务中的最低保证利率和失效风险。

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(未经审计)

掉期是一种在未来日期进行利率掉期的选择。我们购买了掉期交易，以对冲某些资产和负债的利率敞口。掉期交易不仅可以对冲下行风险，还可以让我们利用任何上行收益。

在交易所交易的期货交易中，我们同意买入或卖出特定数量的合约，其价值由指定的证券类别的价值决定，并同意每天公布相当于该等合约每日市值差额的变动保证金。我们与受监管的期货佣金商家签订交易所交易的期货，这些商家是交易交易所的成员。我们使用交易所交易利率期货来对冲GMWB MRB价值的变化，以及在某些基金关闭过程中的经济风险敞口。

利率远期合约，包括即将公布的远期合约、债券远期合约和国债远期合约，是指在未来某一日期以指定价格交割固定收益证券的合约。TBA远期合约提供政府担保的抵押贷款支持证券。债券远期和国债远期分别交割公司债券或市政债券和美国国债。在TBA和国债远期合约开始时，我们不打算进行实物交割。我们打算接受涉及公司债券或市政债券的债券远期交割。我们使用TBA远期合约来获得机构抵押贷款支持证券池的投资风险和回报，以减少资产和负债期限错配。国债远期被用来对冲GMWB MRB价值的变化。债券远期用于在远期内通过合成风险敞口获得杠杆，并将债券的购买价格固定在未来的指定日期。

外汇合约

外币风险是指由于外币汇率的不利波动而造成经济损失的风险。这一风险来自向国际市场上的非合格机构投资者发放的外币融资协议、外币计价的固定期限证券和股票证券，以及我们的国际业务，包括预期现金流和潜在的收购和剥离活动。我们使用各种衍生品来管理我们对外币汇率波动的敞口。

​

38

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(未经审计)

货币互换是指我们与其他各方达成协议，以特定的间隔将一系列以一种货币支付的本金和利息交换为另一种货币的合同。一般来说，每种货币的本金在货币互换开始和终止时由各方交换。支付的利息主要是固定利率到固定利率，但也可以是固定利率到浮动利率或浮动到固定利率。这些交易是根据主协议进行的，这些协议规定，在每个到期日，以同一货币付款的交易对手只需支付一笔净额。我们使用货币互换来降低我们持有或打算收购或出售的以外币计价的投资或债务的货币汇率变化带来的市场风险。

货币远期是我们与其他各方达成协议，在指定的未来日期交付或接收指定数量的指定货币的合同。通常情况下，价格是在合同签订时商定的，而这种合同的付款是在指定的未来日期进行的。我们使用货币远期合约来降低我们持有或打算收购或出售的以外币计价的投资或债务的货币汇率变化带来的市场风险。我们在国内业务中使用货币远期对冲某些以外国计价的房地产基金，在海外业务中使用净股权投资，包括某些赞助的投资基金。

股权合同

股权风险是指由于普通股价格的不利波动而造成经济损失的风险。我们使用各种衍生品来管理我们对股票风险的敞口，这些风险来自于我们信贷的回报或利息与外部股票指数挂钩的产品，以及受最低合同担保的产品。

我们购买股权认购价差(“期权领”)，以对冲承诺给合同持有人的股权参与率，以及我们的固定递延年金和万能人寿产品，这些产品根据外部股权指数的变化对利息进行信贷。

我们使用股票看跌期权来对冲与我们可变年金产品上的GMWB骑手相关的GMWB MRB价值的变化。我们还使用股票期权来对冲与我们的RILA产品相关的投保人账户的回报。与某些期权相关的溢价在期权合同的有效期内按季度支付。

我们使用交易所交易的股票期货来对冲GMWB MRB价值的变化、与我们的RILA产品相关的投保人账户的回报以及正在进行的某些基金关闭的经济风险敞口。

信贷合同

信用风险涉及与特定债务人继续及时支付本金和利息的能力相关的不确定性。我们使用信用违约互换，通过提供一级市场可能无法获得的固定收益证券的可比敞口，来提高我们投资组合的回报。它们还被用来对冲我们投资组合中的信贷敞口。信用衍生品被用来在没有资金或合成的基础上，根据一个或多个确定的名称出售或购买信用保护，以换取获得或支付季度溢价。溢价通常对应于协议签署时被引用名称的信用价差。在我们出售保护的情况下，我们还会购买高质量的现金债券，以匹配信用违约互换，从而达成一项复制现金证券的合成交易。在出售保护时，如果按照协议的定义，发生了以参考名称违约的事件，我们有义务向交易对手支付合同的参考金额，并以相当于信用违约互换名义价值的本金获得参考证券作为回报。

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(未经审计)

其他合同

嵌入的衍生品。我们购买或发行某些金融工具或产品，而这些金融工具或产品包含嵌入在金融工具或产品中的衍生工具。当确定嵌入衍生工具具有与宿主合同的经济特征不明显或密切相关的经济特征，并且具有相同条款的单独票据将符合衍生工具的资格时，嵌入衍生工具从宿主工具中分离出来进行计量。嵌入衍生工具在合并财务状况表中与主工具一起报告，按公允价值列账。

我们提供团体年金合同，保证单独账户作为一种投资选择。我们有固定的递延年金、RILA和万能人寿产品，这些产品根据外部股票指数的变化对利息进行信贷。

我们有一个与预扣资金共保相关的预扣资金应付再保险协议。扣留的应付资金有一个嵌入的总回报掉期，因为扣留的资金资产的总回报被转移到再保险公司，这不是基于我们自己的信誉。

暴露

我们的损失风险通常限于我们的衍生工具的公允价值，而不限于这些衍生工具的名义或合同金额。如果交易对手不履行义务，我们也会面临信用损失。我们目前的信贷敞口仅限于对我们有利的衍生品的价值。通过从信用评级较高的金融机构购买此类协议，以及建立和监测风险敞口限额，可以最大限度地减少这种信用风险。我们还利用各种信用增强措施，包括抵押品和信用触发机制，以减少对我们衍生品工具的信用风险。

衍生品可以是交易所交易的，也可以是私下协商的合约，通常称为场外交易(“OTC”)衍生品。我们的某些场外衍生品通过中央结算对手(“场外清算”)进行清算和结算，而其他则是两个交易对手之间的双边合约(“双边场外交易”)。我们的衍生品交易通常根据国际掉期和衍生品协会(ISDA)主协议进行记录。管理层认为，这种协议规定了对特定交易对手的风险敞口在法律上可执行的抵销和结清净额。根据该等协议，就提前终止交易而言，吾等获准就所有包括的交易而向同一交易对手抵销来自交易对手的应收账款。就报告而言，吾等不会就收回现金抵押品的权利或将现金抵押品退还与根据主要净额结算协议与相同交易对手签订的衍生工具确认的公允价值金额抵销的责任而抵销双边场外衍生品的公允价值金额。场外清算衍生工具的变动边际在法律上被描述为衍生工具风险的结算，这降低了其在综合财务状况报表中的公允价值。

我们发布了$563.1百万美元和美元544.2截至2024年3月31日和2023年12月31日的抵押品安排下的现金和证券分别为100万美元，以满足与我们的衍生品信贷支持协议和FCM协议相关的抵押品和初始保证金要求。

我们的某些衍生工具包含条款，要求我们维持每个主要信用评级机构对我们债务的投资级评级。如果我们的债务评级降至投资级以下，将违反这些规定，衍生工具的交易对手可以要求立即付款，或要求立即和持续地对净负债头寸的衍生工具进行全额隔夜抵押。截至2024年3月31日及2023年12月31日，所有具有信用风险相关或有特征的衍生工具的公允价值合计(包括应计利息)，在不计衍生信贷支持附件协议下的净额的情况下处于负债状态，为$485.4百万美元和美元482.3分别为100万美元。已清算的衍生品具有或有特征，要求我们按照FCM的要求公布超额保证金。围绕超额保证金的条款因FCM协议而异。对于包含抵押品条款的衍生品，我们公布了抵押品和初始保证金#美元。563.1百万美元和美元544.2分别截至2024年3月31日和2023年12月31日的正常业务过程中的净额，这反映了衍生品协议下的净额。如果这些协议背后的信用风险相关或有特征在2024年3月31日被触发，我们将被要求额外发布高达$66.7向我们的交易对手提供数以百万计的抵押品。

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2024年3月31日
(未经审计)

截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们已收到美元146.7百万美元和美元103.3分别与我们的衍生信贷支持附件协议和FCA协议相关的现金抵押品，我们记录了相应的负债，反映了我们返还抵押品的义务。

名义金额用于表达我们参与衍生品交易的程度，并代表我们衍生品活动量的标准衡量标准。名义金额指用于计算待交换但未支付或收到的合同流量的金额，货币掉期等合同除外。信用风险指截至估值日衍生品合同项下欠我们的总额。我们衍生金融工具的名义金额和信用风险按类型划分如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		2024年3月31日			2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
衍生工具的名义金额	​	​	​	​	​	​
利率合约：	​	​	​	​	​	​
利率互换	​	$	59,175.6	​	$	57,792.2
利率期权	​	​	4,188.4	​	​	4,498.4
利率远期	​		1,906.0	​		1,990.8
利率期货	​		1,106.1	​		1,205.0
外汇合约：	​	​	​	​	​	​
货币互换	​	​	2,238.2	​	​	2,105.8
货币远期	​	​	1,046.4	​	​	1,062.5
股权合同：	​	​	​	​	​	​
股权期权	​		2,535.0	​		2,331.3
股票期货	​		542.9	​		568.4
信贷合同：	​	​	​	​	​	​
信用违约互换	​		305.0	​		305.0
其他合同：	​	​	​	​	​	​
嵌入导数	​		22,127.1	​		22,511.7
期末名义金额总额	​	$	95,170.7	​	$	94,371.1
​	​	​	​	​	​	​
衍生工具的信用风险	​	​	​	​	​	​
利率合约：	​	​	​	​	​	​
利率互换	​	$	31.3	​	$	42.9
利率期权	​		32.2	​		37.0
利率远期	​	​	1.3	​	​	4.2
外汇合约：	​	​	​	​	​	​
货币互换	​		125.4	​		120.9
货币远期	​		3.1	​		20.8
股权合同：	​	​	​	​	​	​
股权期权	​		131.9	​		83.8
信贷合同：	​	​	​	​	​	​
信用违约互换	​		5.0	​		4.7
总信用风险敞口	​		330.2	​		314.3
减：收到的抵押品	​		180.0	​		148.7
净信用风险敞口	​	$	150.2	​	$	165.6

​

41

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2024年3月31日
(未经审计)

分类为资产和负债的衍生工具的公允价值如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生资产（1）

​

衍生负债（2）

​

2024年3月31日

2023年12月31日

2024年3月31日

2023年12月31日

​

​

(单位：百万美元)

指定为对冲工具的衍生工具

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

利率合约

​

$

6.2

​

$

9.0

​

$

75.7

​

$

72.6

外汇合约

​

110.4

​

84.6

​

31.0

​

39.6

指定为对冲工具的衍生工具总额

​

$

116.6

​

$

93.6

​

$

106.7

​

$

112.2

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

未被指定为对冲工具的衍生工具

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

利率合约

​

$

52.8

​

$

70.3

​

$

292.7

​

$

284.3

外汇合约

​

12.7

​

51.9

​

44.7

​

22.2

股权合同

​

131.9

​

83.8

​

85.7

​

74.2

信贷合同

​

4.9

​

4.6

​

1.0

​

1.1

其他合同

​

—

​

—

​

(2,589.4)

​

(2,451.6)

未被指定为对冲工具的衍生品总额

​

202.3

​

210.6

​

(2,165.3)

​

(2,069.8)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

总衍生工具

​

$

318.9

​

$

304.2

​

$

(2,058.6)

​

$

(1,957.6)

(1)	衍生资产的公允价值与其他投资一起在综合财务状况表中列报。

(2)	衍生负债的公允价值与其他负债一起在综合财务状况表中列报，但某些隐含衍生负债除外。净负债公允价值为$174.7百万美元和$115.5截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别与承包人基金一起在合并财务状况报表中报告了100万美元。具有净(资产)负债公允价值的嵌入衍生品$(2,764.1)百万美元和 $(2,567.1)截至2024年3月31日和2023年12月31日分别报告了100万美元，并在合并财务状况报表中预留了应支付的资金。

信用衍生产品已售出

当我们出售信用保护时，我们面临的潜在信用风险类似于购买固定期限证券工具。我们销售的信用衍生产品合约参考单一名称或参考证券(称为“单一名称信用违约互换”)。这些工具要么在场外信用衍生产品交易中被引用，要么被嵌入已完全并入我们财务报表的投资结构中。

这些信用衍生品交易受合同条款中定义的违约事件的影响，违约事件通常包括破产、不付款或参考实体和/或发行的修改重组。如果参考名称或证券发生违约事件，我们有义务向交易对手支付相当于信用衍生品交易名义金额的金额。因此，我们未来的最高偿付金额等于信用衍生品的名义金额。在某些情况下，我们也可能购买了与我们出售的某些保护交易相同的信用保护。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们没有购买与我们已出售的保护交易相关的信用保护。在某些情况下，我们的潜在损失也可以通过在相关信用名称的违约程序中追回的任何金额来减少。

42

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

下表显示了我们按合同类型、参考/标的资产类别类型和标的参考证券的外部机构评级出售的信用违约掉期保护。未来最高付款未贴现，且未因上述任何抵销交易、抵押品或追索权特征的影响而减少。

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2024年3月31日
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	加权
​	​	​	​	​	​	​	​	极大值		​	平均值
​	​	概念上的		​	公平		​	未来		​	预计年期
​		金额			价值			付款			(按年计算)
​	​	(单位：百万美元)								​	​
单一名称信用违约互换	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
公司债务	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
A	​	$	40.0	​	$	0.4	​	$	40.0		1.2
BBB	​	​	140.0	​	​	4.1	​	​	140.0		2.8
BB	​	​	20.0	​	​	0.3	​	​	20.0	​	3.2
主权国家	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
A	​	​	20.0	​	​	0.2	​	​	20.0	​	1.2
售出的信用违约掉期保护总额	​	$	220.0	​	$	5.0	​	$	220.0		2.4

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2023年12月31日
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	加权
​	​	​	​	​	​	​	​	极大值		​	平均值
​	​	概念上的		​	公平		​	未来		​	预计年期
​		金额			价值			付款			(按年计算)
​	​	(单位：百万美元)								​	​
单一名称信用违约互换	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
公司债务	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
A	​	$	40.0	​	$	0.3	​	$	40.0		1.5
BBB	​		140.0	​	​	3.8	​	​	140.0		3.0
BB	​	​	20.0	​	​	0.2	​	​	20.0	​	3.5
主权国家	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
A	​	​	20.0	​	​	0.2	​	​	20.0	​	1.5
售出的信用违约掉期保护总额	​	$	220.0	​	$	4.5	​	$	220.0		2.7

​

公允价值与现金流量套期保值

公允价值对冲

我们使用固定利率至浮动利率掉期来更紧密地调整某些资产的利率特征，并使用它们来调整某些负债的利率特征。一般来说，这些掉期用于资产和负债管理以修改期限，这是衡量利率变化敏感性的指标。

我们签订货币互换协议，将某些以外币计价的资产转换为以美元计价的工具，以对冲这些项目未来货币波动的风险。

公允价值对冲中衍生工具的利率掉期和货币掉期交易的净利息影响在我们的综合经营报表中被记录为对相关对冲项目的收入或支出的调整。公允价值对冲中衍生工具的货币互换交易的货币相关影响在我们的综合经营报表中被记录为对相关对冲项目的已实现资本收益或亏损净额的调整。

43

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

在与公允价值套期保值累计基础调整相关的综合财务状况表中记录了以下金额。摊余成本包括摊余成本基础和公允价值套期保值基础调整。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

交易会累计交易额

​

​

​

​

价值套期保值调整基数

综合财务报表中的第1行项目

​

​

​

增加/(减少)包括在报告中。

财政状况，其中

​

套期保值项目的账面价值

​

被套期保值项目的账面金额

套期保值项目不包括在内。

2024年3月31日

2023年12月31日

2024年3月31日

2023年12月31日

​

​

(单位：百万美元)

固定期限，可供出售（1）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

积极的对冲关系

​

$

3,399.5

​

$

3,510.1

​

$

(107.3)

​

$

(87.0)

中断的套期保值关系

​

​

340.8

​

​

304.7

​

​

(6.2)

​

​

(5.2)

在有效或终止的对冲关系中可供出售的固定到期日总额

​

$

3,740.3

​

$

3,814.8

​

$

(113.5)

​

$

(92.2)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投资合同：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

积极的对冲关系

​

$

1,298.4

​

$

300.5

​

$

(14.5)

​

$

0.4

有效或终止的套期保值关系的投资合同总额

​

$

1,298.4

​

$

300.5

​

$

(14.5)

​

$

0.4

(1)	这些金额包括用于指定套期保值关系的封闭式投资组合的摊余成本基础，其中套期保值层金额预计将保留在套期保值关系结束时。截至2024年3月31日和2023年12月31日，这些对冲关系中使用的封闭式投资组合的摊余成本基础为$3,092.4百万美元和$3,178.5百万美元，与这些套期保值关系相关的累计基差调整为$(75.9)百万美元和$(62.2)和指定的套期保值项目的金额分别为$1,295.0百万美元和$1,395.0分别为100万美元。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，0.0百万美元和美元0.0衍生工具的收益(损失)分别有1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元的衍生工具的收益(损失)被排除在对冲有效性的评估之外。

现金流对冲

我们利用浮动利率到固定利率互换来消除确认的金融资产和负债的现金流的可变性。

我们签订货币互换协议，将某些外币计价资产和负债的本金和利息支付转换为美元计价的固定利率工具，以消除这些项目未来货币波动的风险。

我们使用债券远期，并使用浮动利率到固定利率掉期来对冲预测的交易。

44

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

现金流对冲中衍生工具的利率掉期和货币掉期交易的净利息影响在我们的综合经营报表中被记录为对相关对冲项目的收入或支出的调整。

我们对预测交易的未来现金流变动的风险敞口进行对冲的最长期限为：2.9好几年了。截至2024年3月31日，我们拥有3.5AOCI在综合财务状况报表上报告的净亏损中，有100万与预测交易的积极对冲有关。如果套期预测交易不再可能发生，现金流对冲会计将停止。如果被套期保值的预测交易很可能不会发生，递延收益或亏损立即从AOCI重新归类为净收益。

下表显示了现金流对冲关系中的衍生工具对合并财务状况表的影响。

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	​	​	确认的损益金额
​	​	​	​	在AOCI中关于
衍生品以现金形式出售	​	​	​	截至3月31日的三个月：
套期保值关系的流动		相关套期保值项目		2024			2023
​	​	​	​	(单位：百万美元)
利率合约		固定期限，可供出售	​	$	(3.5)	​	$	15.9
利率合约		投资合同	​		(2.9)	​	​	(3.3)
外汇合约		固定期限，可供出售	​		29.4	​	​	(10.1)
总计	​	​	​	$	23.0	​	$	2.5

​

我们预计将净收益重新归类为$24.7将AOCI的100万美元转化为未来十二个月的净利润，其中包括终止对冲的净递延收益和活跃对冲的定期结算的净收益。由于市场状况，实际金额可能会与此金额有所不同。

45

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

公允价值和现金流量对冲对合并经营报表的影响

下表显示了衍生品对公允价值和现金流量对冲关系以及相关对冲项目对综合经营报表的影响。

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至2024年3月31日的三个月
​	​	​		​	​	​	​	福利，
​	​	净投资		​	已实现净		​	索赔和
​	​	收益相关		​	资本收益		​	沉降量
​	​	到树篱		​	（损失）与		​	费用
​	​	固定		​	固定对冲		​	有关
​	​	到期时间，		​	到期时间，		​	对冲
​	​	可用-		​	可用-		​	投资
​		待售			待售			合约
​	​	(单位：百万美元)
报告公允价值和现金流量对冲影响的综合经营报表细目的总额	​	$	1,072.2	​	$	(0.9)	​	$	2,069.7
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
公允价值对冲关系的收益（损失）：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
利率合约：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
被对冲项目确认的损失	​	$	(17.7)	​	$	—	​	$	(14.8)
衍生品确认的收益	​	​	17.5	​	​	—	​	​	16.2
对冲项目基础调整摊销	​	​	0.4	​	​	—	​	​	—
与衍生品定期结算相关的金额	​	​	16.1	​	​	—	​	​	(4.5)
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
外汇合约：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
被对冲项目确认的损失	​	​	—	​	​	(4.1)	​	​	—
衍生品确认的收益	​	​	—	​	​	4.1	​	​	—
与衍生品定期结算相关的金额	​	​	0.7	​	​	—	​	​	—
为公允价值对冲关系确认的总收益（损失）	​	$	17.0	​	$	—	​	$	(3.1)
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
现金流对冲关系的收益：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
利率合约：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
衍生品从AOCI重新分类的收益	​	$	0.9	​	$	—	​	$	—
与衍生品定期结算相关的金额	​	​	—	​	​	—	​	​	3.8
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
外汇合约：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
与衍生品定期结算相关的金额	​	​	5.8	​	​	—	​	​	—
为现金流对冲关系确认的总收益	​	$	6.7	​	$	—	​	$	3.8

​

46

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至2023年3月31日的三个月
​	​	​		​	​	​	​	福利，
​	​	净投资		​	已实现净		​	索赔和
​	​	收益相关		​	资本收益		​	沉降量
​	​	到树篱		​	（损失）与		​	费用
​	​	固定		​	固定对冲		​	有关
​	​	到期时间，		​	到期时间，		​	对冲
​	​	可用-		​	可用-		​	投资
​		待售			待售			合约
​	​	(单位：百万美元)
报告公允价值和现金流量对冲影响的综合经营报表细目的总额	​	$	986.7	​	$	(66.0)	​	$	1,773.9
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
公允价值对冲关系的收益：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
利率合约：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
被对冲项目确认的收益	​	$	26.2	​	$	—	​	$	—
衍生品确认的损失	​	​	(22.6)	​	​	—	​	​	—
对冲项目基础调整摊销	​	​	(0.1)	​	​	—	​	​	—
与衍生品定期结算相关的金额	​	​	12.6	​	​	—	​	​	—
公允价值对冲关系确认的总收益	​	$	16.1	​	$	—	​	$	—
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
现金流对冲关系的收益：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
利率合约：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
衍生品从AOCI重新分类的收益	​	$	1.1	​	$	—	​	$	—
由于预测交易不再可能发生，从AOCI重新分类的收益	​	​	—	​	​	1.4	​	​	—
与衍生品定期结算相关的金额	​	​	—	​	​	—	​	​	3.1
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
外汇合约：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
衍生品从AOCI重新分类的收益	​	​	—	​	​	1.2	​	​	—
与衍生品定期结算相关的金额	​	​	5.4	​	​	—	​	​	—
为现金流对冲关系确认的总收益	​	$	6.5	​	$	2.6	​	$	3.1

​

净投资对冲

我们可能会采取措施对冲我们海外业务的净股权投资免受货币风险的影响。这是通过使用远期货币来实现的。

与净投资对冲相关的损益记录在AOCI中，如果我们在海外业务的投资被出售或大幅清算，则将计入净利润。

下表显示了用于对冲我们对某些发起投资基金的部分净投资的外汇合同对综合财务报表的影响。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

损失金额

​

​

收益（损失）金额

​

从AOCI重新分类为

​

​

AOCI对衍生品的认可

​

净已实现资本收益（损失）

​

​

止三个月

​

止三个月

​

​

3月31日

​

3月31日

净投资对冲关系中的衍生品

​

2024

​

2023

​

2024

2023

​

​

(单位：百万)

外汇合约

​

$

0.7

​

$

(0.6)

​

$

—

​

$

—

总计

​

$

0.7

​

$

(0.6)

​

$

—

​

$

—

​

47

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

未被指定为对冲工具的衍生工具

我们使用期货、某些掉期和掉期、期权环、期权和远期从经济角度来看是有效的，但它们并未被指定为用于财务报告目的的对冲。因此，这些工具的市场价值的定期变化，包括按市值计价的损益以及定期和最终结算，主要直接流入合并经营报表的已实现资本净收益(亏损)。然而，预提嵌入衍生工具的公允价值变动在综合经营报表中单独报告。此外，用于对冲市场风险收益的按市价计价的收益和亏损以及定期和最终结算的衍生品在综合经营报表的市场风险收益(收益)损失中列报。

下表显示了未被指定为对冲工具的衍生品的影响，包括从主合同中分离出来的嵌入衍生品的公允价值变化对综合经营报表的影响，并扣除直接传递给再保险人的扣留投资资产的金额。有关详情，请参阅附注10，再保险。

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	年确认的损益总额。
​	​	中国衍生品交易的净收益下降
​	​	截至3月31日的三个月：
衍生品未被指定为对冲工具		2024			2023
​	​	(单位：百万美元)
利率合约	​	$	(53.6)	​	$	(17.8)
外汇合约	​	​	(55.6)	​	​	29.2
股权合同	​	​	(15.0)	​	​	(63.1)
信贷合同	​	​	1.1	​	​	0.8
其他合同(1)	​	​	137.8	​	​	(639.2)
总计	​	$	14.7	​	$	(690.1)

(1)	包括预提资金嵌入衍生工具的公允价值变动。

​

5.递延购置费用和其他精算余额

递延收购成本

为成功取得新保单及续期保单及投资合约而增加的直接购入合约成本，以及与购入活动(承保、保单签发及处理、医疗及检验及销售人员合约销售)直接有关的某些成本，在发生期间予以资本化。不可递延的维护成本和购置成本在发生时计入运营费用。

对于我们的长期保险产品和某些投资合同，DAC在合同的预期寿命内按固定水平摊销，使用的分组和假设与计算投保人负债时使用的分组和假设一致。对于我们的每个长期保险产品，我们选择一个有效的衡量标准作为摊销的基础，这将导致合同预期寿命的恒定水平摊销模式。如果我们的实际合同终止与我们的预期不同，摊销模式将根据预期进行调整。

在福利和保障部分，我们的一些人寿和残疾产品有续订佣金，导致在最初资本化后的几年中产生新的DAC资本化。我们也有寿险产品，允许承保的死亡救济金增加和生活成本调整，导致每年有大量新的DAC资本化。当发生并在企业剩余寿命内摊销时，新资本将添加到现有的DAC余额中。

短期集团福利合同的DAC在相关合同的估计寿命内摊销。

48

目录表

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简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

我们审查和更新精算经验假设(如死亡率、自首、失效和保费持续性)，作为模型的输入，以确定每年第三季度的DAC和其他精算余额的预期寿命，或者如果有证据表明假设应该修订，则更频繁地更新。我们根据需要对模型进行改进，并前瞻性地应用这些假设更新产生的任何更改。

DAC摊销费用为$97.3百万美元和美元97.9在截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月的综合营运报表中，与长期及短期合约有关的营运开支分别记入百万元人民币。

下表汇总了国家发展援助委员会的分类数额，并将总额与综合财务状况报表中报告的数额进行了核对。

​

​	​	​	​	​	​	​
​		2024年3月31日			2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
退休和收入解决方案：		​			​
工作场所储蓄和退休解决方案	​	$	508.7	​	$	506.4
个人可变年金	​		282.7	​		279.5
养老金风险转移	​		17.1	​		15.4
个人固定递延年金	​		100.7	​		106.1
投资仅	​		12.9	​		11.5
全面退休和收入解决方案	​		922.1	​		918.9
好处和保护：	​		​	​		​
专业福利：	​		​	​		​
个人残疾	​		676.2	​		667.7
人寿保险：	​		​	​		​
宇宙生命	​		1,540.2	​		1,545.3
生命周期	​		697.6	​		695.1
分红人寿	​		83.2	​		84.7
总福利和保护	​		2,997.2	​		2,992.8
短期合同	​		39.5	​		31.1
其他余额（1）	​		6.7	​		7.7
每份综合财务状况表的发展援助总额	​	$	3,965.5	​	$	3,950.5

(1)	包括长期合同的微不足道余额。

​

退休和收入解决方案

​

发展援助委员会的余额和变化如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

工作场所

​

​

​

​

​

​

​

个体

​

​

​

​

​

储蓄和

​

个体

​

养老金

​

固定的

​

​

​

​

​

退休

​

变数

​

风险

​

延期

​

投资

​

解决方案

年金

转帐

年金

仅限

​

​

(单位：百万美元)

截至2023年1月1日的余额

​

$

498.0

​

$

278.0

​

$

8.1

​

$

131.0

​

$

14.9

递延费用

​

48.1

​

​

27.4

​

​

7.9

​

​

—

​

​

1.3

摊销至费用

​

(39.7)

​

​

(25.9)

​

​

(0.6)

​

​

(24.9)

​

​

(4.7)

截至2023年12月31日的余额

​

​

506.4

​

​

279.5

​

​

15.4

​

​

106.1

​

​

11.5

递延费用

​

​

12.3

​

​

9.9

​

​

1.9

​

​

—

​

​

2.7

摊销至费用

​

​

(10.0)

​

​

(6.7)

​

​

(0.2)

​

​

(5.4)

​

​

(1.3)

截至2024年3月31日的余额

​

$

508.7

​

$

282.7

​

$

17.1

​

$

100.7

​

$

12.9

​

49

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

利益与保障

​

发展援助委员会的余额和变化如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

专业福利

​

人寿保险

​

​

个体

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

残疾

万能寿险

Term生活

分红人寿

​

​

(单位：百万美元)

截至2023年1月1日的余额

​

$

626.1

​

$

1,569.7

​

$

685.7

​

$

93.0

递延费用

​

86.7

​

​

70.7

​

​

71.3

​

​

1.4

摊销至费用

​

(45.1)

​

​

(95.1)

​

​

(61.9)

​

​

(9.7)

截至2023年12月31日的余额

​

​

667.7

​

​

1,545.3

​

​

695.1

​

​

84.7

递延费用

​

​

20.2

​

​

18.3

​

​

18.4

​

​

0.7

摊销至费用

​

​

(11.7)

​

​

(23.4)

​

​

(15.9)

​

​

(2.2)

截至2024年3月31日的余额

​

$

676.2

​

$

1,540.2

​

$

697.6

​

$

83.2

​

未赚取收入负债

当我们就未来期间提供的服务收取费用或其他保单持有人评估（包括保险费、管理费和其他类似费用）时，即构成未应得收入负债。这些未赚的前端费用被推迟，并使用与ADC一致的方法记录摊销。

未赚取收入负债计入综合财务状况表的其他保单持有人资金中。下表总结了分解的未赚取收入负债金额，并将总额与综合财务状况表中报告的金额进行了对账。

​

​	​	​	​	​	​	​
​		2024年3月31日			2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
福利和保障-人寿保险：		​			​
宇宙生命	​	$	492.0	​	$	485.5
其他余额（1）	​		6.1	​		7.2
未赚取收入负债总额	​	$	498.1	​	$	492.7

(1)	包括长期合同的微不足道余额。

​

利益与保障

​

人寿保险-万能人寿合同的未赚取收入负债的余额和变化如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		在过去的三个月里，			在截至的第一年中，
​	​	2024年3月31日		​	2023年12月31日
​	​	(单位：百万)
期初余额	​	$	485.5	​	$	459.0
延期	​		14.1	​		56.3
已确认收入	​		(7.6)	​		(29.8)
期末余额	​		492.0	​		485.5
再保险影响	​		(224.2)	​		(225.1)
再保险后期末余额	​	$	267.8	​	$	260.4

​

​

50

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

6.独立账户余额

独立的账户在法律上是分开的，不受我们任何其他业务产生的索赔的影响。客户，而不是我们，指导投资并承担这些基金的投资风险。独立账户资产代表我们就股权、房地产和固定收益投资合同单独管理的资金的公允价值，并在综合财务状况报表中以汇总总额的形式列示。等值金额被报告为单独的账户负债，代表向客户返还资金的义务。有关估值方法的进一步资料，请参阅附注15，公允价值计量。

我们收到综合业务报表所列的死亡率、撤退和费用风险费用，以及行政、维修和投资咨询服务。各单独账户的存款净额、投资净收入以及已实现和未实现资本损益不反映在合并业务报表中。

退休和收入解决方案部分提供可变年金合同，允许投保人将存款分配到单独账户的各种投资选择中。可变年金合同还可以包括被视为MRB的GMWB骑手和保证最低死亡津贴(“GMDB”)骑手。退休和收入解决方案还提供某些团体年金合同，这些合同有单独的账户作为投资选择。

信安资产管理部门在亚洲提供退休养老金计划，向客户提供各种有担保和无担保的成分基金投资选择，其中一些在2023年第四季度关闭。退休养老金计划可以包括对客户的保证回报率或在某些符合条件的情况下对取款的最低保证。在某些资格赛项目下，退赛的最低保证额被计入MRB。信安资产管理独立账户资产和负债还包括拉丁美洲的某些退休公积金产品，其中对客户的独立基金和相关债务合并在财务报表中。我们已经确定，汇总总额是这些基金最有意义的报告。

福利和保护部分提供各种不同的万能人寿产品，带有单独的账户投资选项。

关于与上述合同相关的MRB的进一步信息，请参阅附注9，市场风险收益。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，单独账户包括一个单独账户，价值为#美元。94.4百万美元和$88.2，其中主要包括分配和发行给合格员工福利计划合格参与者的股票，这些股票由我们管理，作为我们2001年股份化下发放的保单积分的一部分。这些股票都包括在基本每股收益和稀释后每股收益的计算中。在合并财务状况表中，单独账户份额按公允价值记录，并作为单独账户资产与相应的单独账户负债一起报告。单独账户份额的公允价值变动反映在单独账户资产和单独账户负债中，不影响我们的经营业绩。

51

目录表

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简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

独立账户资产

按主要投资类别分列的支持单独账户的资产公允价值合计如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	2024年3月31日		​	2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
固定期限：		​			​
美国政府和机构	​	$	7,987.6	​	$	8,467.3
非美国政府	​		7,689.8	​		8,522.3
国家和政治分区	​		194.4	​		205.1
公司	​		12,489.9	​		13,386.4
住宅抵押贷款支持传递证券	​		4,047.1	​		4,126.1
商业抵押贷款支持证券	​		229.1	​		221.1
其他债务	​		631.3	​		575.6
总固定到期日	​		33,269.2	​		35,503.9
股权证券	​		125,265.7	​		118,073.7
房地产	​		453.1	​		494.6
其他投资	​		8,919.6	​		9,436.2
现金和现金等价物	​		2,994.2	​		3,332.8
其他资产	​		886.4	​		764.4
每份综合财务状况表的单独账户资产总额	​	$	171,788.2	​	$	167,605.6

​

分账负债

下表总结了分解的单独账户负债金额，并将总额与合并财务状况表中报告的单独账户负债进行对账。

​

​	​	​	​	​	​	​
​		2024年3月31日			2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
退休和收入解决方案：		​			​
团体退休合同	​	$	123,292.3	​	$	117,518.5
个人可变年金	​		9,319.0	​		9,131.9
全面退休和收入解决方案	​		132,611.3	​		126,650.4
信主资产管理 —主要国际：	​		​	​
拉丁美洲：	​		​	​
养老金	​		32,410.7	​		34,580.6
亚洲：	​		​	​
有保障的养老金	​		139.9	​		144.2
信安总资产管理-信安国际	​		32,550.6	​		34,724.8
福利和保障-人寿保险：	​		​	​
宇宙生命	​		6,386.3	​		5,982.5
其他余额（1）	​		240.0	​		247.9
综合财务状况表的单独账户负债总额	​	$	171,788.2	​	$	167,605.6

(1)	包括长期合同的微不足道余额。

52

目录表

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简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

退休和收入解决方案

独立账户负债的余额及变动如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在过去的三个月里，

在截至的第一年中，

​

​

2024年3月31日

​

2023年12月31日

​

​

集团化

​

个体

​

集团化

​

个体

​

​

退休

​

变数

​

退休

​

变数

​

合约

年金

合约

年金

​

​

(单位：百万美元)

期初余额

​

$

117,518.5

​

$

9,131.9

​

$

107,240.1

​

$

8,659.0

保费和押金（1）

​

3,728.0

​

63.1

​

11,379.0

​

328.5

保单收费

​

(81.8)

​

(51.1)

​

(366.0)

​

(204.5)

自首、提款和福利付款（1）

​

(4,201.4)

​

(339.7)

​

(13,916.8)

​

(1,018.2)

投资业绩

​

6,767.7

​

489.6

​

15,820.7

​

1,315.1

从普通账户（1）净转移（至）

​

(517.4)

​

3.7

​

(2,461.1)

​

30.4

其他(2)

​

78.7

​

21.5

​

(177.4)

​

21.6

期末余额

​

$

123,292.3

​

$

9,319.0

​

$

117,518.5

​

$

9,131.9

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

现金返还价值（3）

​

$

122,201.5

​

$

9,199.1

​

$

116,522.1

​

$

9,011.5

(1)	在注7“合同持有人基金”中的保单持有人账户余额结转中，集团退休合同中包含的个人可变年金以及工作场所储蓄和退休解决方案这些项目中的金额反映在自（至）单独账户的净转移中。

(2)	包括截至报告日由于贸易结算时间而在单独账户和普通账户之间结算的金额。

(3)	现金返还价值代表报告期末可分配合同持有人账户余额减去返还费用的金额。

信安资产管理-信安国际

独立账户负债的余额及变动如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在过去的三个月里，

在截至的第一年中，

​

2024年3月31日

2023年12月31日

​

拉丁美洲

亚洲

拉丁美洲

亚洲

​

​

​

有保证的

​

​

​

有保证的

​

养老金

养老金

养老金

养老金

​

(单位：百万美元)

期初余额

​

$

34,580.6

​

$

144.2

​

$

33,316.7

​

$

915.0

保费及按金

​

798.1

​

4.0

​

3,628.6

​

217.2

保单收费

​

(4.0)

​

(0.7)

​

(17.8)

​

(16.9)

自首、提款和福利付款（1）

​

(879.6)

​

(9.3)

​

(4,191.7)

​

(1,006.8)

投资业绩

​

1,733.5

​

2.1

​

2,733.7

​

37.7

其他

​

3.0

​

(0.1)

​

7.6

​

(0.3)

外币折算调整

​

(3,820.9)

​

(0.3)

​

(896.5)

​

(1.7)

期末余额

​

$

32,410.7

​

$

139.9

​

$

34,580.6

​

$

144.2

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

现金退还价值

​

$

32,410.7

​

$

139.9

​

$

34,580.6

​

$

144.2

(1)	包括与2023年第四季度亚洲有担保成分基金关闭相关的金额。

53

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

利益与保障

人寿保险-万能人寿的余额和独立账户负债变化如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	在过去的三个月里，		​	在截至的第一年中，
​		2024年3月31日			2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
期初余额	​	$	5,982.5		$	5,011.0
保费和押金（1）	​	​	133.8	​		532.1
保单收费	​	​	(33.3)	​		(129.0)
自首、提款和福利付款（1）	​	​	(127.5)	​		(342.1)
投资业绩	​	​	421.7	​		902.8
从普通账户（1）净转移（至）	​	​	9.1	​		7.7
期末余额	​	$	6,386.3	​	$	5,982.5
​	​	​	​	​	​	​
现金返还价值（2）	​	$	6,447.1	​	$	6,041.9

(1)	在注7“合同持有人基金”中的保单持有人账户余额结转中，这些项目中的金额反映在来自（至）单独账户的净转移中。

(2)	现金返还价值代表报告期末可分配合同持有人账户余额减去返还费用的金额。某些产品包括自首价值增强附加条款，导致现金自首价值大于账户余额。

​

54

目录表

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简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

7.契约持有人基金

契约持有人资金包括与具有重大保险风险的合同和投资合同相关的保单持有人账户余额。

下表总结了细分的保单持有人账户余额，并将总额与合并财务状况表中报告的合同持有人资金进行对账。

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	2024年3月31日		​	2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
退休和收入解决方案：		​			​
工作场所储蓄和退休解决方案	​	$	12,980.6	​	$	12,721.5
个人可变年金	​		638.9	​		514.2
个人固定递延年金	​		5,201.6	​		5,538.3
全面退休和收入解决方案	​		18,821.1	​		18,774.0
利益与保障 –人寿保险：	​		​	​
宇宙生命	​		6,913.4	​		6,910.4
公司：	​		​	​
部门间淘汰	​		(358.2)	​		(362.2)
具有重大保险风险的合同或具有重大费用收入的投资合同的保单持有人账户余额总额	​		25,376.3	​		25,322.2
​	​	​	​	​	​	​
对帐项目：	​		​	​
没有大量费用收入的投资合同（1）	​		16,221.8	​		15,784.5
嵌入式衍生品（2）	​		174.8	​		115.5
其他余额（3）	​		231.5	​		278.9
每份合并财务状况表的合同持有人资金总额	​	$	42,004.4	​	$	41,501.1

(1)	包括GIC、融资协议、个人固定收益年金和有保障的养老金合同。这些合同不包括在下文的分解结转或保证最低利率（“GMIR”）披露中。

(2)	有关嵌入式衍生品第三级公允价值计量变化的详细信息，请参阅附注15“公允价值计量”。

(3)	包括长期合同的微不足道余额以及未计入合同持有人利益的金额，因此不包括在下文的分解前滚或GMIR披露中。

​

55

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

退休和收入解决方案

保单持有人账户余额的变化如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2024年3月31日的三个月

​

截至2023年12月31日止的年度

​

​

工作场所

​

​

​

​

​

​

​

工作场所

​

​

​

​

​

​

​

​

​

储蓄和

​

个体

​

个体

​

储蓄和

​

个体

​

个体

​

​

退休

​

变数

​

固定延期

​

退休

​

变数

​

固定延期

​

解决方案

年金

年金（1）

解决方案

年金

年金（1）

​

​

(百万美元)

期初余额

​

$

12,721.5

​

$

514.2

​

$

5,538.3

​

$

12,154.7

​

$

381.4

​

$

7,228.3

​

保费及按金

​

1,240.6

​

217.3

​

7.6

​

4,441.7

​

586.7

​

36.8

​

保单收费

​

(9.9)

​

(0.3)

​

—

​

(31.6)

​

—

​

—

​

交出、撤回和发放抚恤金

​

(997.4)

​

(367.5)

​

(379.9)

​

(4,356.6)

​

(1,123.0)

​

(1,888.4)

​

从(到)单独账户的净转账(2)

​

(56.0)

​

272.9

​

—

​

264.8

​

659.3

​

—

​

记入贷方的利息

​

88.6

​

2.3

​

35.6

​

280.2

​

9.8

​

161.6

​

其他

​

(6.8)

​

—

​

—

​

(31.7)

​

—

​

—

​

期末余额

​

$

12,980.6

​

$

638.9

​

$

5,201.6

​

$

12,721.5

​

$

514.2

​

$

5,538.3

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

加权平均贷记率(3)

​

2.81

%

3.34

%

2.91

%

2.54

%

3.22

%

2.84

%

现金退还价值(4)

​

$

11,443.0

​

$

652.7

​

$

4,887.2

​

$

11,211.9

​

$

512.6

​

$

5,434.4

​

(1)	对于这项已退出的业务，我们采用存款计算法进行再保险。

(2)	在附注6的独立账户负债结转内，集团退休合约所包括的个人可变年金及工作场所储蓄及退休解决方案的这些转账反映于保费及存款；退还、提款及福利付款；以及从一般账户转账净额(至)。

(3)	加权平均贷记率是指每个报告期结束时按账户价值加权的贷记率。

(4)	现金返还价值代表报告期末可分配合同持有人账户余额减去返还费用的金额。RILA产品的现金退还价值还包括股权和债券调整，这可能导致现金退还价值大于账户余额。

如附注9“市场风险利益”所述，投保人个人可变年金账户余额的风险净额等于MRB风险净额。工作场所储蓄和退休解决方案以及个人固定递延年金不提供超过当前投保人账户余额的福利担保。

56

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简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

利益与保障

人寿保险-万能人寿的投保人户口结余变动如下：

​

​	​	​	​	​	​	​	​
​		在过去的三个月里，			在截至的第一年中，
​	​	2024年3月31日		​	2023年12月31日
​	​	(美元，单位：亿美元)
期初余额	​	$	6,910.4	​	$	6,947.9	​
保费及按金	​		322.3	​		1,260.5	​
保单收费	​		(218.8)	​		(858.1)	​
交出、撤回和发放抚恤金	​		(160.3)	​		(483.6)	​
从（到）单独帐户的净转移（1）	​		(15.4)	​		(197.7)	​
记入贷方的利息	​		74.8	​		242.1	​
其他	​		0.4	​		(0.7)	​
期末余额	​		6,913.4	​		6,910.4	​
再保险影响	​	​	(3,358.4)	​	​	(3,396.8)	​
再保险后期末余额	​	$	3,555.0	​	$	3,513.6	​
​	​	​	​	​	​	​	​
加权平均贷记率(2)	​		4.28	%		4.01	%
净风险金额（3）	​	$	86,273.0	​	$	86,671.0	​
现金退还价值(4)	​	$	5,972.6	​	$	5,953.0	​

(1)	在注6“单独账户余额”中的单独账户负债结转中，这些转移反映在保费和存款中;自首、提款和福利付款;以及从普通账户的净转移（到）。

(2)	加权平均贷方率是按账户价值加权的截至每个报告期末的贷方率，包括指数化贷方。

(3)	对于在死亡情况下支付的福利担保，风险净额通常定义为超过经常账户余额的死亡福利或综合财务状况表日期的固定死亡福利。

(4)	现金返还价值代表报告期末可分配合同持有人账户余额减去返还费用的金额。

​

57

目录表

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简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

保证最低利率

具有重大保险风险的合同和具有重大费用收入的投资合同的账户价值，按GMIR范围以及记入保单持有人的利率与各自的GMIR之间的相关差异范围（以基点表示）如下。这些金额不包括我们退出的美国零售固定年金和ULSG业务的再保险影响。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2024年3月31日

​

​

信贷利率超过GMIR

​

​

​

​

高达0.50%

​

0.51%至1.00%

​

1.01%至2.00%

​

2.01%或以上

​

​

​

在GMIR

高于GMIR

高于GMIR

高于GMIR

高于GMIR

总计

​

​

(单位：百万美元)

退休和收入解决方案

​

​

​

​

​

​

工作场所储蓄和退休解决方案

​

​

​

​

​

​

至.为止1.00%

​

$

—

$

—

$

—

$

1,108.8

$

342.6

$

1,451.4

1.01% - 2.00%

​

​

4,751.4

​

—

​

1,122.4

​

—

​

1,001.7

​

6,875.5

2.01% - 3.00%

​

​

334.5

​

0.1

​

1.7

​

164.5

​

2,208.1

​

2,708.9

3.01% - 4.00%

​

​

7.4

​

—

​

—

​

—

​

—

​

7.4

4.01%及以上

​

16.8

​

—

​

—

​

—

​

—

​

16.8

小计

​

5,110.1

​

0.1

​

1,124.1

​

1,273.3

​

3,552.4

​

11,060.0

没有GMIR

​

​

​

​

​

​

1,920.6

总计

​

​

​

​

​

$

12,980.6

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

个人可变年金

​

​

​

​

​

​

至.为止1.00%

​

$

21.8

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

21.8

1.01% - 2.00%

​

​

4.8

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

4.8

2.01% - 3.00%

​

​

261.4

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

261.4

3.01% - 4.00%

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

4.01%及以上

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

小计

​

288.0

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

288.0

没有GMIR

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

350.9

总计

​

​

​

​

​

$

638.9

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

个人固定递延年金

​

​

​

​

​

​

至.为止1.00%

​

$

282.8

​

$

97.7

​

$

103.3

​

$

386.6

​

$

1,011.2

​

$

1,881.6

1.01% - 2.00%

​

​

93.4

​

​

0.9

​

​

24.2

​

​

75.1

​

​

3.5

​

​

197.1

2.01% - 3.00%

​

​

2,745.5

​

​

—

​

​

0.2

​

​

—

​

​

—

​

​

2,745.7

3.01% - 4.00%

​

​

154.0

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

154.0

4.01%及以上

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

小计

​

3,275.7

​

​

98.6

​

​

127.7

​

​

461.7

​

​

1,014.7

​

​

4,978.4

没有GMIR

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

223.2

总计

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

5,201.6

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

福利和保障-人寿保险

​

​

​

​

​

​

宇宙生命

​

​

​

​

​

​

至.为止1.00%

​

$

—

​

$

—

​

$

11.8

​

$

5.0

​

$

2.9

​

$

19.7

1.01% - 2.00%

​

​

289.2

​

​

—

​

​

421.0

​

​

494.0

​

​

423.1

​

​

1,627.3

2.01% - 3.00%

​

​

707.8

​

​

667.1

​

​

811.8

​

​

362.7

​

​

0.9

​

​

2,550.3

3.01% - 4.00%

​

​

1,615.8

​

​

59.6

​

​

38.6

​

​

62.7

​

​

3.1

​

​

1,779.8

4.01%及以上

​

36.1

​

​

3.5

​

​

8.2

​

​

5.9

​

​

—

​

​

53.7

小计

​

2,648.9

​

​

730.2

​

​

1,291.4

​

​

930.3

​

​

430.0

​

​

6,030.8

没有GMIR

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

882.6

总计

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

6,913.4

​

58

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2023年12月31日

​

​

信贷利率超过GMIR

​

​

​

​

​

高达0.50%

​

0.51%至1.00%

​

1.01%至2.00%

​

2.01%或以上

​

​

​

​

在GMIR

高于GMIR

高于GMIR

高于GMIR

高于GMIR

总计

​

(单位：百万美元)

退休和收入解决方案

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

工作场所储蓄和退休解决方案

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

至.为止1.00%

​

$

—

​

$

3.3

​

$

101.8

​

$

1,006.0

​

$

312.8

​

$

1,423.9

1.01% - 2.00%

​

5,135.0

​

3.8

​

1,153.1

​

—

​

874.6

​

7,166.5

2.01% - 3.00%

​

357.1

​

0.1

​

0.8

​

59.1

​

1,701.2

​

2,118.3

3.01% - 4.00%

​

7.4

​

—

​

—

​

—

​

—

​

7.4

4.01%及以上

​

16.9

​

—

​

—

​

—

​

—

​

16.9

小计

​

5,516.4

​

7.2

​

1,255.7

​

1,065.1

​

2,888.6

​

10,733.0

没有GMIR

​

​

​

​

​

​

​

1,988.5

总计

​

​

​

​

​

​

​

​

$

12,721.5

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

个人可变年金

​

​

​

​

​

​

至.为止1.00%

​

$

22.6

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

22.6

1.01% - 2.00%

​

4.6

​

—

​

—

​

—

​

—

​

4.6

2.01% - 3.00%

​

273.5

​

—

​

—

​

—

​

—

​

273.5

3.01% - 4.00%

​

—

​

—

​

—

​

—

​

—

​

—

4.01%及以上

​

—

​

—

​

—

​

—

​

—

​

—

小计

​

300.7

​

—

​

—

​

—

​

—

​

300.7

没有GMIR

​

​

​

​

​

​

​

213.5

总计

​

​

​

​

​

​

​

​

$

514.2

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

个人固定递延年金

​

​

​

​

​

​

至.为止1.00%

​

$

305.5

​

$

115.4

​

$

121.8

​

$

449.4

​

$

999.5

​

$

1,991.6

1.01% - 2.00%

​

100.8

​

0.9

​

26.3

​

123.5

​

2.4

​

253.9

2.01% - 3.00%

​

2,897.7

​

—

​

—

​

—

​

—

​

2,897.7

3.01% - 4.00%

​

156.9

​

—

​

—

​

—

​

—

​

156.9

4.01%及以上

​

—

​

—

​

—

​

—

​

—

​

—

小计

​

3,460.9

​

116.3

​

148.1

​

572.9

​

1,001.9

​

5,300.1

没有GMIR

​

​

​

​

​

​

​

238.2

总计

​

​

​

​

​

​

​

​

$

5,538.3

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

福利和保障-人寿保险

​

​

​

​

​

​

宇宙生命

​

​

​

​

​

​

至.为止1.00%

​

$

—

​

$

—

​

$

16.1

​

$

1.0

​

$

2.4

​

$

19.5

1.01% - 2.00%

​

294.1

​

—

​

418.1

​

485.6

​

415.4

​

1,613.2

2.01% - 3.00%

​

729.7

​

677.2

​

836.3

​

350.6

​

3.0

​

2,596.8

3.01% - 4.00%

​

1,657.0

​

49.8

​

37.6

​

36.4

​

3.2

​

1,784.0

4.01%及以上

​

40.5

​

3.9

​

8.3

​

1.5

​

—

​

54.2

小计

​

2,721.3

​

730.9

​

1,316.4

​

875.1

​

424.0

​

6,067.7

没有GMIR

​

​

​

​

​

​

​

842.7

总计

​

​

​

​

​

​

​

​

$

6,910.4

​

​

59

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

8.未来保单福利和索赔

未来保单福利和索赔包括短期合同和长期合同的准备金以及处于负债状态时的某些再保险余额。

下表总结了未来保单福利和索赔中包含的细分金额，并将总额与合并财务状况表中报告的金额进行了对账。

​

​	​	​	​	​	​	​
​		2024年3月31日			2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
按分部划分的未来保单福利负债（1）：		​			​
退休和收入解决方案：		​			​
养老金风险转移	​	$	23,857.5		$	23,855.8
个人固定收益年金	​		4,763.3		​	4,914.1
全面退休和收入解决方案	​		28,620.8		​	28,769.9
信主资产管理 –主要国际：	​		​		​
拉丁美洲：	​	​	​	​	​	​
个人固定收益年金	​		4,015.2		​	4,593.7
好处和保护：	​		​		​
专业福利：	​		​		​
个人残疾	​		1,854.9		​	1,898.4
人寿保险：	​		​		​
生命周期	​		1,092.2		​	1,085.9
总福利和保护	​		2,947.1		​	2,984.3
公司：	​		​		​
长期护理保险	​		164.5		​	166.7
对未来保单福利的总负债	​		35,747.6		​	36,514.6
​	​	​	​	​	​	​
按分部划分的某些福利特征的额外责任（2）：	​		​		​
利益与保障 –人寿保险：	​		​		​
宇宙生命	​		5,444.0		​	5,326.5
某些福利功能的额外责任总额	​		5,444.0		​	5,326.5
​	​	​	​	​	​	​
对帐项目：	​		​		​
参与合同	​		3,027.1		​	3,060.5
短期合同	​		1,287.0		​	1,283.4
再保险责任成本	​		409.8		​	424.6
再保险可收回责任	​	​	40.5	​	​	45.2
其他(3)	​		140.3		​	171.7
综合财务状况表中的未来保单福利和索赔	​	$	46,096.3		$	46,826.5

(1)	金额包括递延利润负债。

(2)	包括某些长期合同的准备金，这些合同的福利特征导致早期收益，随后几年出现亏损。

(3)	包括其他杂项准备金以及未实现收益（损失）对某些福利特征额外负债的影响。

60

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

未付索赔责任

未付索赔的责任在我们综合财务状况表中的未来保单福利和索赔中报告。与未付索赔相关的活动如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024			2023
​	​	(单位：百万美元)
期初余额	​	$	1,405.9	​	$	1,395.0
减去：可收回的再保险	​		67.8	​		68.6
期末净余额	​		1,338.1	​		1,326.4
发生：	​		​	​		​
本年度	​		458.0	​		429.4
前几年	​		(47.4)	​		(40.8)
已发生的总金额	​		410.6	​		388.6
付款：	​		​	​		​
本年度	​		240.3	​		225.9
前几年	​		173.0	​		162.5
付款总额	​		413.3	​		388.4
期末结余净额	​		1,335.4	​		1,326.6
加：可收回的再保险	​		64.5	​		69.6
期末余额	​	$	1,399.9	​	$	1,396.2

​

与前几年相关的已发生负债调整影响了2024年和2023年的当前运营，部分原因是前几年的已开发索赔与最初估计未付索赔负债时的预期不同。在确定当年未付索赔责任时考虑了这些趋势。

61

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

长期合同

毛保费或评估和利息加算

综合经营报表中按分部确认的毛保费或评估和利息增值金额如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

毛保费或评估（1）

​

利息增加（2）

​

​

在过去的三个月里，

在过去的三个月里，

​

​

3月31日，

​

3月31日，

​

2024

2023

2024

2023

​

(单位：百万美元)

退休和收入解决方案：

​

​

​

​

养老金风险转移

​

$

753.0

​

$

577.0

$

272.9

$

245.2

个人固定收益年金

​

17.0

​

8.0

​

53.2

​

55.7

全面退休和收入解决方案

​

770.0

​

585.0

​

326.1

​

300.9

信主资产管理 –主要国际：

​

​

​

​

​

​

​

​

拉丁美洲：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

个人固定收益年金(三)

​

2.1

​

6.6

​

71.1

​

106.2

好处和保护：

​

​

​

​

​

​

​

​

专业福利：

​

​

​

​

​

​

​

​

个人残疾

​

154.9

​

150.6

​

24.4

​

23.2

人寿保险：

​

​

​

​

​

​

​

​

宇宙生命

​

176.2

​

174.6

​

60.4

​

46.3

生命周期

​

164.1

​

160.9

​

13.2

​

11.4

总福利和保护

​

495.2

​

486.1

​

98.0

​

80.9

公司：

​

​

​

​

​

​

​

​

长期护理保险

​

1.5

​

1.5

​

2.2

​

2.5

每个合并业务报表的合计

​

$

1,268.8

​

$

1,079.2

$

497.4

$

490.5

(1)	毛保费包括在综合经营报表的保费和其他考虑因素内。只适用于人寿保险-万能人寿综合水平的分摊，计入综合经营报表的费用和其他收入。

(2)	利息增加计入综合经营报表的福利、索赔和结算费用。

(3)	包括在未来政策福利的负债中计入的通货膨胀调整，以增加利息。

​

对未来保单福利的责任

个人及团体年金的未来保单权益负债(“LFPB”)一般等于预期未来保单权益支出的现值。储备是根据死亡率和利息的假设来计算的。死亡率假设基于我们的经验，并根据行业标准和经验定期进行审查。非参保定期人寿保险、个人伤残收入合同以及个人和团体长期护理合同的LFPB通常等于预期未来保单福利付款的现值减去预期净保费的现值。储备金是根据对死亡率、利息、发病率和失误的假设计算的。

利息累积率是为确定的队列确定的，并在发行年份后保持不变。于2020年12月31日或之前发行的保单，利息累积率以业务发行时的假设投资收益率为基础。对于2020年12月31日之后发行的保单，利率以中上级固定收益工具收益率为基础，该收益率通常相当于与我们发行业务时保险负债期限匹配的单A评级债券收益率。

62

目录表

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简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

LFPB重新计量，以反映截至每个报告日期的当前中上等级固定收益工具收益率。负债是通过使用反映保险负债的货币和期限的费率曲线对现金流进行贴现来计算的。对于折现率期限或曲线上的点，如果中上级别固定收益工具收益率不具有流动性或可获得的可观察市场数据有限，我们使用与公允价值计量指导一致的各种估计技术。

对于我们在拉丁美洲的个人固定收益年金，贴现率方法旨在根据当地债务市场提供的市场数据确定可观察到的投入的优先顺序，在当地债务市场，各自的保单以保单计价的货币发行。对于基于国际评级标准的中上级固定收益工具收益率不具有流动性或可获得的可观察市场数据有限的贴现率期限，使用估计技术来确定以适当货币表示的曲线。

有关使用的参考利率的更多细节包含在“利率增量和当前贴现率”一节中。

退休和收入解决方案

预期未来政策利益的余额和现值变动情况如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在截至的三个月内

截至该年度为止

​

​

2024年3月31日

​

2023年12月31日

​

​

养老金

​

个体

​

养老金

​

个体

​

​

风险

​

固定收益

​

风险

​

固定收益

​

转帐

年金

转帐

年金

​

($ (单位：百万美元)

预期未来政策福利付款的现值

​

​

​

​

期初余额

​

$

23,855.8

​

$

4,914.1

​

$

21,211.4

​

$

5,019.4

年初贴现率假设变化的影响

​

1,036.1

​

296.7

​

1,799.6

​

439.0

按原贴现率计算的期初余额

​

24,891.9

​

5,210.8

​

23,011.0

​

5,458.4

现金流假设变化的影响

​

—

​

—

​

(53.4)

​

(1.3)

与预期经验的实际差异的影响

​

(2.3)

​

(3.3)

​

(14.6)

​

(0.1)

按原贴现率调整后的年初余额

​

24,889.6

​

5,207.5

​

22,943.0

​

5,457.0

应计利息

​

272.9

​

53.2

​

1,008.6

​

219.1

福利支付

​

(540.4)

​

(124.1)

​

(1,981.4)

​

(507.3)

发行

​

757.1

​

16.8

​

2,921.7

​

42.0

按原贴现率计算的期末余额

​

25,379.2

​

5,153.4

​

24,891.9

​

5,210.8

期末贴现率假设变化的影响

​

(1,521.7)

​

(390.1)

​

(1,036.1)

​

(296.7)

未来的政策好处

​

23,857.5

​

4,763.3

​

23,855.8

​

4,914.1

再保险影响

​

—

​

(4,706.6)

​

—

​

(4,869.1)

再保险后的未来保单利益

​

$

23,857.5

​

$

56.7

​

$

23,855.8

​

$

45.0

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

未来保单福利的加权平均持续时间（年） (1)

​

8.3

​

7.8

​

8.5

​

7.9

(1)	代表按每个队列的准备金余额加权的福利现金流队列级别持续时间的平均值。

截至2024年3月31日的三个月内，中上等级固定收益工具收益率上升，导致LFPB下降美元485.6养老金风险转移百万美元和美元93.4个人固定收益年金百万美元。

截至2023年12月31日止年度，中上等级固定收益工具收益率下降，导致LFPB增加美元763.5养老金风险转移百万美元和美元142.3个人固定收益年金百万美元。

63

目录表

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简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

有关更多详细信息，请参阅“利息加记和当前贴现率”。

信安资产管理-信安国际

拉丁美洲预期未来政策福利的余额和现值变化-个人固定收益年金如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		三个月 告一段落			在截至的第一年中，
​	​	2024年3月31日		​	2023年12月31日
​		($ (单位：百万美元)
预期未来政策福利付款的现值		​			​
期初余额	​	$	4,593.7	​	$	5,042.3
年初贴现率假设变化的影响	​		(351.8)	​		(754.6)
按原贴现率计算的期初余额	​		4,241.9	​		4,287.7
与预期经验的实际差异的影响	​		—	​		0.9
按原贴现率调整后的年初余额	​		4,241.9	​		4,288.6
应计利息（1）	​		71.1	​		385.8
福利支付	​		(79.9)	​		(355.9)
发行	​		2.1	​		30.0
外币折算调整	​		(464.1)	​		(106.6)
按原贴现率计算的期末余额	​		3,771.1	​		4,241.9
期末贴现率假设变化的影响	​		244.1	​		351.8
未来的政策好处	​	$	4,015.2	​	$	4,593.7
​	​	​	​	​	​	​
未来保单福利的加权平均持续时间（年）（2）	​		9.7	​		9.9

(1)

包括通货膨胀调整。

(2)	代表按每个队列的准备金余额加权的福利现金流队列级别持续时间的平均值。

截至2024年3月31日的三个月内，影响拉丁美洲的中上等级固定收益工具收益率上升，导致LFPB下降美元107.7百万美元。

截至2023年12月31日止年度，影响拉丁美洲的中上等级固定收益工具收益率上升，导致LFPB下降美元402.8百万美元。

有关更多详细信息，请参阅“利息加记和当前贴现率”。

64

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信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

利益与保障

预期净保费和预期未来保单收益的余额和现值变化如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在过去的三个月里，

​

在截至的第一年中，

​

​

2024年3月31日

​

2023年12月31日

​

​

专业

​

生命

​

专业

​

生命

​

​

优势

​

保险

​

优势

​

保险

​

​

个体

​

​

​

​

个体

​

​

​

​

残疾

Term生活

残疾

Term生活

​

​

(美元，单位：亿美元)

预期净保费现值

​

​

​

​

期初余额

​

$

2,552.3

​

$

3,793.7

​

$

2,341.8

​

$

3,423.2

年初贴现率假设变化的影响

​

313.7

​

100.1

​

395.2

​

196.0

按原贴现率计算的期初余额

​

2,866.0

​

3,893.8

​

2,737.0

​

3,619.2

现金流假设变化的影响

​

—

​

—

​

(37.6)

​

143.5

与预期经验的实际差异的影响

​

44.7

​

17.7

​

244.3

​

103.3

按原贴现率调整后的年初余额

​

2,910.7

​

3,911.5

​

2,943.7

​

3,866.0

应计利息

​

24.7

​

44.8

​

95.6

​

171.9

收取的净保费

​

(68.5)

​

(93.8)

​

(273.4)

​

(359.8)

发行

​

19.8

​

58.9

​

100.1

​

215.7

按原贴现率计算的期末余额

​

2,886.7

​

3,921.4

​

2,866.0

​

3,893.8

期末贴现率假设变化的影响

​

(364.5)

​

(185.3)

​

(313.7)

​

(100.1)

期末余额

​

$

2,522.2

​

$

3,736.1

​

$

2,552.3

​

$

3,793.7

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

预期未来政策福利付款的现值

​

​

​

​

​

​

期初余额

​

$

4,450.7

​

$

4,879.6

​

$

4,040.6

​

$

4,332.2

年初贴现率假设变化的影响

​

903.5

​

124.5

​

1,021.4

​

251.6

按原贴现率计算的期初余额

​

5,354.2

​

5,004.1

​

5,062.0

​

4,583.8

现金流假设变化的影响

​

—

​

—

​

(51.5)

​

181.8

与预期经验的实际差异的影响

​

49.7

​

19.0

​

260.8

​

116.8

按原贴现率调整后的年初余额

​

5,403.9

​

5,023.1

​

5,271.3

​

4,882.4

应计利息

​

49.1

​

58.0

​

190.1

​

220.1

福利支付

​

(52.3)

​

(79.9)

​

(210.0)

​

(330.4)

发行

​

20.3

​

63.3

​

102.8

​

232.0

按原贴现率计算的期末余额

​

5,421.0

​

5,064.5

​

5,354.2

​

5,004.1

期末贴现率假设变化的影响

​

(1,043.9)

​

(236.2)

​

(903.5)

​

(124.5)

期末余额

​

$

4,377.1

​

$

4,828.3

​

$

4,450.7

​

$

4,879.6

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

未来政策效益（1）

​

$

1,854.9

​

$

1,092.2

​

$

1,898.4

​

$

1,085.9

再保险影响

​

(412.4)

​

40.4

​

(421.6)

​

45.2

再保险后的未来保单利益

​

$

1,442.5

​

$

1,132.6

​

$

1,476.8

​

$

1,131.1

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

未来保单福利的加权平均持续时间（年）（2）

​

18.1

​

9.1

​

18.4

​

9.4

(1)	表示预期未来保单福利付款的现值减去预期净保费的现值。

(2)	代表福利的群组水平持续时间的平均值减去按每个群组的准备金余额加权的净保费现金流。

截至2024年3月31日的三个月内，中上等级固定收益工具收益率上升，导致LFPB下降美元89.6百万美元用于个人残疾和$26.5一百万美元的终身生活费。

65

目录表

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简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

截至2023年12月31日止年度，中上等级固定收益工具收益率下降，导致LFPB增加美元36.4百万美元用于个人残疾和$31.2一百万美元的终身生活费。

更多细节见“利息累加和当期贴现率”。

我们在2023年第三季度更新了我们的精算假设，结果是13.9LFPB减少了100万美元，10.2税前收入增加百万，扣除再保险后，个人残疾。这主要是由于索赔发生率的有利更新。这些更新还导致了$38.3LFPB增加了100万美元，并25.4扣除再保险后，终身税前收入减少100万美元。这主要是由于对死亡率假设进行了不利的更新。

某些福利功能的附加责任

LFPB还对某些万能人寿合同增加了准备金，在这些合同中，福利特征导致早年收益，随后年份亏损。这些未来损失的应计负债与估计的合同摊款有关。如果确定净负债和未来保费不足以提供预期的未来保单利益，则存在保费不足。保费不足测试除考虑其他因素外，还考虑预期投资收入，不包括不利偏差拨备。截至2024年3月31日或2023年12月31日，我们没有溢价不足准备金。

人寿保险--万能人寿合同的某些福利功能的额外负债的余额和变动情况如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	在过去的三个月里，		​	在截至的第一年中，
​		2024年3月31日			2023年12月31日
​	​	(美元，单位：亿美元)
期初余额	​	$	5,326.5	​	$	4,095.2
现金流假设变化的影响	​		—	​		725.4
与预期经验的实际差异的影响	​		25.1	​		45.2
应计利息	​		60.4	​		209.2
已收集的摊款净额	​		104.4	​		378.1
福利支付	​		(72.4)	​		(126.6)
期末余额	​		5,444.0	​		5,326.5
再保险影响	​		(5,423.0)	​		(5,306.2)
再保险后期末余额	​	$	21.0	​	$	20.3
​	​	​	​	​	​	​
加权--额外负债的平均期限(年)(1)	​		25.7	​		26.2

(1)	代表福利的群体一级持续时间的平均值，减去按每个群体的准备金余额加权的净摊派现金流。

我们在2023年第三季度更新了我们的精算假设，结果是725.4某些福利功能的额外责任增加了100万美元，主要是由于投保人与ULSG产品相关的过失行为假设，导致13.1扣除再保险后，税前收入减少100万美元。

66

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简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

公司

长期护理保险的预期净保费和预期未来保单福利的余额和现值变化如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	在过去的三个月里，		​	在截至的第一年中，
​	​	2024年3月31日		​	2023年12月31日
​	​	(美元，单位：亿美元)
预期净保费现值		​			​
期初余额	​	$	42.8	​	$	64.6
年初贴现率假设变化的影响	​		(3.0)	​		(3.6)
按原贴现率计算的期初余额	​		39.8	​		61.0
现金流假设变化的影响	​		—	​		(13.3)
与预期经验的实际差异的影响	​		(1.7)	​		(5.7)
按原贴现率调整后的年初余额	​		38.1	​		42.0
应计利息	​		0.6	​		2.9
收取的净保费	​		(1.6)	​		(5.1)
按原贴现率计算的期末余额	​		37.1	​		39.8
期末贴现率假设变化的影响	​		2.1	​		3.0
期末余额	​	$	39.2	​	$	42.8
​	​	​	​	​	​	​
预期未来政策福利付款的现值	​		​	​
期初余额	​	$	209.5	​	$	248.1
年初贴现率假设变化的影响	​		(20.0)	​		(18.9)
按原贴现率计算的期初余额	​		189.5	​		229.2
现金流假设变化的影响	​		—	​		(40.5)
与预期经验的实际差异的影响	​		0.5	​		2.5
按原贴现率调整后的年初余额	​		190.0	​		191.2
应计利息	​		2.8	​		12.5
福利支付	​		(3.6)	​		(14.2)
按原贴现率计算的期末余额	​		189.2	​		189.5
期末贴现率假设变化的影响	​		14.5	​		20.0
期末余额	​	$	203.7	​	$	209.5
​	​	​	​	​	​	​
未来政策效益（1）	​	$	164.5	​	$	166.7
再保险影响	​		(164.5)	​		(166.7)
再保险后的未来保单利益	​	$	—	​	$	—
​	​	​	​	​	​	​
未来保单福利的加权平均持续时间（年）（2）	​		10.1	​		10.4

(1)	表示预期未来保单福利付款的现值减去预期净保费的现值。

(2)	代表群体级别福利持续时间的平均值减去每个群体的准备金余额加权的净保费现金流。

截至2024年3月31日的三个月内，中上等级固定收益工具收益率上升，导致LFPB下降美元4.6百万美元。

截至2023年12月31日止年度，中上等级固定收益工具收益率下降，导致LFPB增加美元1.7百万美元。

有关更多详细信息，请参阅“利息加记和当前贴现率”。

67

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信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

预计未来毛保费和福利支付

利用当前中上固定收益工具收益率，预计未贴现未来福利付款、预计未贴现未来毛保费和预计贴现未来毛保费的金额如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		2024年3月31日			2023年12月31日
​		(单位：百万美元)
退休和收入解决方案：		​			​
养老金风险转移		​			​
预期未贴现的未来福利付款	​	$	37,176.8		$	36,325.5
​	​	​	​	​	​	​
个人固定收益年金	​		​		​
预期未贴现的未来福利付款	​	$	7,187.3		$	7,292.0
​	​	​	​	​	​	​
信主资产管理 –主要国际：	​		​		​
拉丁美洲：	​	​	​	​	​	​
个人固定收益年金	​		​		​
预期未贴现的未来福利付款	​	$	5,580.1		$	6,296.0
​	​	​	​	​	​	​
福利和保护--特殊福利：	​		​		​
个人残疾	​		​		​
预计未来毛保费折扣	​	$	5,365.0		$	5,456.4
预期未贴现未来毛保费	​	$	8,283.9		$	8,264.8
预期未贴现的未来福利付款	​	$	9,068.3		$	8,981.2
​	​	​	​	​	​	​
福利和保障-人寿保险：	​		​		​
生命周期	​		​		​
预计未来毛保费折扣	​	$	6,285.0		$	6,385.1
预期未贴现未来毛保费	​	$	10,359.7		$	10,287.2
预期未贴现的未来福利付款	​	$	7,913.3		$	7,832.3
​	​	​	​	​	​	​
公司：	​		​		​
长期护理保险	​		​		​
预计未来毛保费折扣	​	$	39.2	​	$	42.8
预期未贴现未来毛保费	​	$	56.1		$	60.3
预期未贴现的未来福利付款	​	$	368.3		$	371.0

​

68

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

利息累积和当前贴现率

每个聚集水平显示的利息增长率是由该聚集水平内每个队列的储备余额加权的队列水平增长率的平均值。当前贴现率是根据当前中上层固定收益工具收益率在队列水平上计算的，并根据每个汇总水平内每个队列的准备金余额加权。加权平均费率如下：

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	利息增长率			​	当前折扣率
​		2024年3月31日		2023年12月31日		2024年3月31日		2023年12月31日
退休和收入解决方案：									​
养老金风险转移		4.54	%	4.52	%	5.28	%	4.99	%
个人固定收益年金		4.22	%	4.22	%	5.26	%	4.97	%
信主资产管理 –信安国际 (1):		​							​
拉丁美洲：		​	​	​	​	​	​	​	​
个人固定收益年金	​	4.22	%	4.22	%	3.41	%	3.23	%
好处和保护：		​		​					​
专业福利：		​		​					​
个人残疾		3.94	%	3.96	%	5.33	%	5.05	%
人寿保险：		​							​
宇宙生命		4.75	%	4.75	%	见注(2)		见注(2)	​
生命周期		4.83	%	4.83	%	5.19	%	4.90	%
公司：		​		​					​
长期护理保险		6.16	%	6.16	%	5.30	%	5.01	%

(1)	利息增加率和当前贴现率是智利的实际利率，不包括通胀，以当地货币计算。

(2)	人寿保险-万能人寿某些福利功能的额外负债是使用合同开始时的贴现率来衡量的。因此，目前的折扣率不适用于该产品。

​

9.市场风险收益

为投保人提供保护，使其免受资本市场风险，包括股权、利率或外汇风险，并使我们面临非名义资本市场风险的合同或合同特征被归类为MRB。我们发行某些年金合同和其他投资合同，其中包括从宿主合同中分离出来的MRB。退休和收入解决方案部门为GMWB和GMDB骑手提供可变年金产品，包括提供溢价死亡福利回报的RILA产品的GMDB。信安资产管理部门在亚洲提供确定的缴款计划，并对某些符合条件的事件的最低账户余额提供保证。

MRB在合同层面按公允价值计量，可以处于资产或负债状态，这取决于报告日期的某些投入。MRB资产和负债在综合财务状况表中单独列报。资产的增加或负债的减少被描述为公允价值的有利变化。

公允价值变动在综合经营报表的MRB重新计量(收益)损失中报告。然而，与我们自身的不履行风险相关的公允价值变化在保监处报告。对于包含多个MRB特征的合同，使用综合模型在组合的基础上对MRB进行估值。

由于公允价值基于不可观察的投入，因此将MRB归类为3级公允价值计量。计算按揭证券公允价值的主要假设是市场假设，例如股票市场回报、利率水平、市场波动性和相关性，以及投保人行为假设，例如失误、死亡率、使用率和提取模式。风险保证金包括在投保人的行为假设中。这些假设是基于历史数据和精算判断的组合。MRB是使用随机模型进行估值的，该模型纳入了反映我们自身非履行风险的利差。

69

目录表

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(未经审计)

我们对MRB自身的不良表现风险的假设是基于我们已经发行并在市场上可用的债务类工具的当前市场信用利差。我们自身不履行风险的增加(减少)会影响用于贴现未来现金流的利率，这可能会导致MRB公允价值的有利(不利)变化。

在预测相关账户价值的增长时，长期利率被用作平均回报，并影响在贴现未来现金流量估值中使用的贴现率。如果账户价值不足以支付担保提款，索赔金额将会增加。无风险费率的增加(减少)可能导致MRB公允价值的有利(不利)变化。市场波动性的减少(增加)可能导致MRB公允价值的有利(不利)变化。

死亡率的增加(减少)或总体错误率假设可能导致MRB的公允价值发生有利(不利)的变化。故障率假设可以根据担保和相关账户价值之间的关系而动态变化。较弱(较强)的动态损失率假设可能导致MRBS公允价值的有利(不利)变化。

使用率假设包括有多少签约人将接受取款，他们将在何时取款，以及他们将获得多少利益。合同持有人提款的人数减少(增加)，合同持有人提早提款的人数比推迟提款的人数减少(增加)，或合同持有人领取更多或更少利益的人数减少(增加)，可能会导致MRB的公允价值发生有利(不利)的变化。

下表汇总了合并财务状况表中报告的资产和负债状况下的MRB分类金额。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2024年3月31日

2023年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

净资产

​

​

​

​

​

​

​

净资产

​

资产

负债

(责任)

资产

负债

(责任)

​

​

(单位：百万美元)

退休和收入解决方案：

​

​

​

​

​

​

个人可变年金

​

$

201.9

​

$

79.3

​

$

122.6

$

153.4

$

111.9

$

41.5

信主资产管理 –主要国际：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

亚洲：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

有保障的养老金

​

​

—

​

​

20.3

​

​

(20.3)

—

21.3

(21.3)

综合财务状况表的MRB总额

​

$

201.9

​

$

99.6

​

$

102.3

$

153.4

$

133.2

$

20.2

​

70

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2024年3月31日
(未经审计)

退休和收入解决方案

个人可变年金的净资产（负债）余额和MRB估值变化如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		在过去的三个月里，			在截至的第一年中，
​	​	2024年3月31日		​	2023年12月31日
​		(单位：百万美元)
期初余额	​	$	41.5	​	$	(72.2)
期初不良行为风险变动的影响	​		7.7	​		(31.7)
期初调整后余额	​		49.2	​		(103.9)
影响：	​			​
利息应计与预期投保人行为	​		(20.3)	​		(80.9)
福利支付	​		0.3	​		0.4
利率的变动	​		44.6	​		39.9
股票市场的变化	​		54.8	​		155.1
股票指数波动率的变化	​		12.8	​		47.9
实际投保人行为与预期行为不同	​		(0.4)	​		(4.0)
其他未来预期假设的变化	​		—	​		(5.3)
期末调整余额	​		141.0	​		49.2
期末不良风险变动的影响	​		(18.4)	​		(7.7)
期末余额	​	$	122.6	​	$	41.5
​	​	​	​	​	​	​
加权-投保人平均达到年龄(年)(1)	​		67.7	​		67.7
风险净额(2)	​	$	54.4	​	$	111.2

(1)	加权平均达到年龄是在合同一级使用自成立以来的缴款总额和合同者的年龄计算的。

(2)	我们的GMDB骑手的净风险金额被定义为当前GMDB金额超过经常账户余额。我们的GMWB乘客的净风险金额被定义为GMWB付款的现值减去经常账户余额或零的较大者。对于与GMDB和GMWB骑手签订的合同，风险净额为GMDB或GMWB风险净额中较大的一个。2024年股票市场上涨导致的风险净额减少被利率上升导致的风险净额增加部分抵消。2023年股票市场上涨导致的风险净额减少被利率上升导致的风险净额增加部分抵消。

​

影响上文所示MRB公允价值计量变化的投入和假设的重大变化如下：

​

​	​	截至以下三个月			​	截至该年度为止
​	​	2024年3月31日			​	2023年12月31日
​		​		净额变动		​		净额变动
​	​	输入的更改	​	MRB资产（负债）	​	输入的更改	​	MRB资产（负债）
长期利率	​	增加了	​	有利的	​	增加了	​	有利的
股市	​	增加了	​	有利的	​	增加了	​	有利的
股市波动	​	减少	​	有利的	​	减少	​	有利的
自身不绩效风险	​	减少	​	不利的	​	减少	​	不利的

​

有关输入的更多详细信息，请参阅“公允价值计量的不可观察输入”。

71

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(未经审计)

信安资产管理-信安国际

亚洲MRB的净资产（负债）余额和估值变化-保证养老金如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		在过去的三个月里，			在截至的第一年中，
​	​	2024年3月31日		​	2023年12月31日
​		(单位：百万美元)
期初余额	​	$	(21.3)	​	$	(26.0)
期初不良行为风险变动的影响	​		1.0	​		1.2
期初调整后余额	​		(20.3)	​		(24.8)
影响：	​		​	​
利息应计与预期投保人行为	​		(0.2)	​		(10.1)
福利支付	​		1.2	​		13.8
利率的变动	​		(0.6)	​		1.2
股票市场的变化	​		0.7	​		0.2
实际投保人行为与预期行为不同	​		0.2	​		(0.6)
期末调整余额	​		(19.0)	​		(20.3)
期末不良风险变动的影响	​		(1.3)	​		(1.0)
期末余额	​	$	(20.3)	​	$	(21.3)
​	​	​	​	​	​	​
加权-投保人平均达到年龄(年)(1)	​		54.3	​		54.0
风险净额(2)	​	$	23.3	​	$	25.1

(1)	加权平均达到年龄是在合同层面使用担保金额和合同基础成员的年龄计算的。

(2)	最低提款保证的风险净金额定义为当前担保余额超过经常账户余额。

​

72

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2024年3月31日
(未经审计)

公允价值计量的不可观察输入

下表提供了有关用于MRB公允价值计量的重大不可观察输入数据的量化信息。由于范围无法提供有意义的演示，因此表中省略了利用率和死亡率输入。利用率代表提取的合同持有人数量以及提取金额和时间。死亡率是基于适当的行业死亡率表的输入。

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​		2024年3月31日					​	2023年12月31日
​	​	​	​	​	​	加权的-	​	​	​	​	​	加权的-
​	​	输入范围				平均值		输入范围：				平均值
退休和收入解决方案：													​
个人可变年金													​
长期利率（1）		4.34	-	4.44	%	4.39	%	4.00	-	4.20	%	4.10	%
长期股市波动		18.30	-	33.34	%	21.65	%	18.00	-	33.00	%	22.00	%
不履行风险		0.60	-	1.34	%	1.15	%	0.80	-	1.60	%	1.30	%
流失率		1.10	-	55.00	%	6.01	%	1.10	-	55.00	%	5.90	%
信安资产管理-信安国际：		​		​		​							​
亚洲：	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
有保障的养老金		​		​		​							​
长期利率（1）		4.38	-	4.50	%	4.43	%	4.54	-	4.70	%	4.61	%
长期股市波动		15.56	-	24.42	%	19.48	%	16.39	-	23.75	%	19.64	%
不履行风险		0.61	-	1.37	%	1.18	%	0.90	-	1.77	%	1.51	%
流失率		4.95	-	19.35	%	16.86	%	4.95	-	19.35	%	16.80	%

(1)	代表我们在估值分析中使用的利率曲线范围，我们已确定市场参与者在为工具定价时将使用这些曲线。利率曲线是从各种可观察到的掉期利率之间的内插得出的。

​

10.再保险

我们通过与独立再保险公司签订再保险协议，主要按配额份额、超额损失、年度续保期限或共同保险的基础，对与我们的个人残疾、传统人寿、万能人寿、医疗和长期护理保险以及零售固定年金合同相关的部分保险风险进行再保险，这些合同具有重大的人寿保险风险。我们与扣缴再保险协议中的基金有共同保险，其中我们放弃了我们的美国零售固定年金和ULSG业务块，使用再保险和存款会计方法。

如果再保险人无法履行其承担的义务，我们对转让给其他公司的再保险负有或有责任。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们有$14,384.9百万美元和$14,533.1于综合财务状况表中分别计入可收回再保险及应收存款的百万元再保险可收回资产，并未反映抵押品的潜在抵销影响。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们有$40.5百万美元和$45.2百万美元的再保险可收回负债分别计入未来保单利益和综合财务状况表上的索赔。

73

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2024年3月31日
(未经审计)

再保险对保费和其他考虑因素以及保单和合同利益的影响如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月内，
​		2024			2023
​	​	(单位：百万美元)
保费和其他考虑因素：	​	​	​	​	​	​
直接	​	$	1,804.3	​	$	1,563.3
割让	​		(119.7)	​		(114.7)
净保费和其他考虑因素	​	$	1,684.6	​	$	1,448.6
福利、索赔和和解费用：	​		​	​		​
直接	​	$	2,487.5	​	$	2,107.8
割让	​		(417.8)	​		(333.9)
净收益、索赔和和解费用	​	$	2,069.7	​	$	1,773.9
LFPB重新测量收益：	​	​	​	​	​	​
直接	​	$	28.0	​	$	12.7
割让	​	​	(29.7)	​	​	(18.3)
净LFPB重新测量收益	​	$	(1.7)	​	$	(5.6)

​

截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们有 $5,713.4百万美元和美元6,078.6分别应收再保险押金。

有关我们与可收回再保险和应收押金相关的应收融资估值拨备的信息，请参阅附注3“投资”。

再保险成本

再保险资产或负债的设立是为了将预期的净再保险成本或利润分散到合同的预期期限内。再保险资产和负债的成本分别在综合财务状况表中以应付保费以及未来保单福利和索赔的其他应收账款和负债报告。综合财务状况表中包含的再保险资产和负债成本如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		2024年3月31日			2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
再保险资产成本	​	$	3,255.0	​	$	3,275.5
​	​	​	​	​	​	​
再保险责任成本	​	$	409.8	​	$	424.6

​

再保险摊销成本，包括重新计量的影响， $5.5百万美元和$17.8截至2024年和2023年3月31日的三个月，分别在综合运营报表中的福利、索赔和和解费用以及未来保单福利重新计量（收益）损失负债中报告。

74

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(未经审计)

留置的资金

持有以下资产是为了支持我们与我们的共同保险相关的储备金，并与资金预扣协议 并在综合财务状况表所示的细目中报告。

​

​	​	​	​	​	​	​
​		2024年3月31日			2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
固定期限，可供出售	​	$	14,842.3	​	$	15,587.5
固定到期日，交易	​		310.5	​	​	316.8
股权证券	​		0.3	​	​	0.3
按揭贷款	​		2,375.1	​	​	2,385.9
其他投资	​		881.1	​	​	621.4
现金和现金等价物	​		755.4	​	​	818.4
应计利息收入	​		188.8	​	​	187.0
其他负债净额	​		(61.8)	​	​	(77.8)
净资产	​	$	19,291.7	​	$	19,839.5

​

某些资产按摊余成本报告，而这些资产的公允价值反映在扣缴的应付资金中。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们有$19,060.4百万美元和$19,629.5扣缴的应付资金为100万，这是扣除$2,764.1百万美元和$2,567.1分别为百万嵌入衍生资产。嵌入衍生工具的公允价值变动为$197.0百万美元和$(626.6)截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月分别为100万美元。

虽然资金扣留资产的经济利益流向再保险公司，但我们保留对资金扣留账户内资产的合法所有权。指导方针到位，以确保适当地管理投资风险。与综合经营报表上的资产有关的净投资收入和已实现资本净收益(亏损)是在扣除流向再保险人的金额后报告的。未流入再保险人的已实现损益在合并经营报表上预提资产的已实现资本利得(损失)净额中报告。

以下是转移给再保险公司的基金预留资产的已实现净资本收益(亏损)的组成部分。

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月，
​		2024			2023
​	​	(单位：百万)
固定期限，可供出售	​	$	(30.2)	​	$	(57.0)
固定期限、交易	​	​	—	​	​	(0.1)
股权证券	​	​	—	​	​	(1.2)
衍生品	​	​	1.0	​	​	2.9
已实现资本损失净额	​	$	(29.2)	​	$	(55.4)

​

​

​

​

75

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11.所得税

有效所得税率

我们的所得税拨备可能没有税收与收入的习惯关系。美国企业所得税率与实际所得税率之间的对账如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：				​
​		2024		2023
美国企业所得税税率	​	21	%	​	21	%
收到的股息扣除	​	(3)		​	9	​
税收抵免	​	(3)	​	​	6	​
员工薪酬	​	(1)	​	​	4	​
利息不包括在应税收入中	​	(1)	​	​	3	​
权益法列报的影响	​	(1)	​	​	3	​
低收入住房税收抵免摊销	​	2	​	​	(5)	​
当地国家永久税收调整	​	—	​	​	2	​
全球无形低税收入	​	—	​	​	(6)	​
国外法定税率差异	​	—	​	​	(2)	​
其他	​	1	​	​	2	​
有效所得税率	​	15	%	​	37	%

​

支柱二示范规则

​

我们目前正在监测经济合作与发展组织提出的第二支柱示范规则的全球颁布情况，该组织提出了15%的全球最低税率。一般来说，公司需要考虑新税法对其递延所得税资产（“DART”）变现能力的影响，包括确定是否有必要改变其估值拨备金额。我们选择了会计政策，在评估税务协定时忽略第二支柱模型规则，而是在发生时确认本期税收费用。

​

​

​

12.员工和代理福利

净周期效益成本的构成要素

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

其他退休后

​

​

养老金和福利

​

优势

​

​

截至以下三个月

​

截至以下三个月

​

​

3月31日

​

3月31日

​

2024

2023

2024

2023

​

​

(单位：百万美元)

服务成本

​

$

14.8

​

$

14.0

​

$

—

​

$

—

利息成本

​

​

40.3

​

39.7

​

0.8

​

0.8

计划资产的预期回报

​

​

(42.6)

​

(40.7)

​

(1.1)

​

(1.1)

以前任职福利的摊销

​

​

(4.2)

​

(4.2)

​

(0.3)

​

(0.3)

确认净精算(收益)损失

​

​

9.6

​

9.8

​

(0.3)

​

(0.2)

定期收益净成本(收益)

​

$

17.9

​

$

18.6

​

$

(0.9)

​

$

(0.8)

​

定期福利净成本的组成部分，包括服务成本组成部分，计入合并业务报表的业务费用。

76

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投稿

我们的合格养老金计划的资金政策是，每年为该计划提供的资金至少等于《雇员退休收入保障法》(“ERISA”)所要求的最低年度供款，通常不超过美国联邦所得税可扣除的最高金额。我们预计我们不会被要求在2024年为ERISA规定的最低缴费提供资金；但是，我们有可能在2024年为合格和不合格的养老金计划提供资金，总金额最高可达#美元。75.0百万美元。在截至2024年3月31日的三个月里，我们做到了不是Idon‘我不会为这些计划做贡献。

​

​

13.或有事项、担保及弥偿

诉讼和监管或有事项

我们经常作为被告和原告参与诉讼，但主要是作为被告。将我们列为被告的诉讼通常源于我们作为资产管理和积累产品和服务提供商、个人人寿保险、特殊福利保险和我们的投资活动的商业运营。其中一些诉讼可能是集体诉讼，也可能是声称的集体诉讼，还有一些可能包括要求未指明的或实质性的惩罚性和三倍损害赔偿。

我们可以用三种方式中的一种来讨论这类诉讼。我们对收入计入费用，并披露可能发生损失且损失金额可以合理估计的法律事项。我们可以披露损失可能性合理的或有可能，并提供对可能损失或损失范围的估计，或声明不能作出这样的估计。最后，我们可以自愿披露损失可能性很小的或有损失，以便提供有关可能使我们遭受损失的事项的信息。

此外，监管机构，如州保险部门、美国证券交易委员会、金融业监督管理局(“FINRA”)、劳工部(“DOL”)和我们在美国和国际上开展业务的其他监管机构，定期就我们是否遵守保险法、证券法、ERISA和规范经纪自营商活动的法律等问题进行询问和审查或调查。我们收到监管机构和其他政府机构关于行业问题的请求，并可能在未来收到更多请求，包括传票和讯问。

虽然任何悬而未决或未来的诉讼或监管事项的结果无法预测，但管理层不相信任何此类事项会对我们的业务或财务状况产生重大不利影响。在该等事项存在合理的可能损失可能性的范围内，我们一般无法估计可能的损失或与之相关的损失范围。这类事情的结果总是不确定的，可能会出现不可预见的结果。这样的结果可能需要我们支付损害赔偿或其他支出，或建立截至2024年3月31日我们无法估计的应计金额。

77

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担保和弥偿

在正常业务过程中，我们向主要与前子公司和合资企业有关的第三方提供担保。这些协议的条款期限各不相同，而且往往没有明确界定。截至2024年3月31日，这些协议下的最大风险敞口约为$84.0百万美元。起初，此类担保的公允价值微不足道。此外，我们认为需要支付实质性款项的可能性微乎其微。因此，我们合并财务状况表内的任何应计负债都是微不足道的。如果我们被要求履行这些担保，我们通常可以通过与第三方协议中包含的追索权条款从第三方追回一部分损失，出售作为抵押品持有的资产，在根据我们普遍提供的担保或其他追索权要求履行的情况下可以清算；因此，此类担保不会对我们的业务或财务状况造成重大不利影响。尽管可能性很小，但这样的结果可能会对特定季度或年度的净利润产生重大影响。此外，在我们的或有融资协议中，我们被要求购买任何到期的、未从相关未合并信托支付的美国国债的本金和利息。截至2024年3月31日，这些协议下的最大风险敞口为$750.0百万美元。

我们在智利管理强制性私有化的社会保障基金。根据规定，我们对基金的相对回报有一个必要的最低保证。由于担保对期限或金额没有限制，因此未来担保的最大风险敞口是不确定的。

我们还须遵守与资产剥离、收购、融资和再保险交易相关的各种其他赔偿义务，这些交易的期限范围很广，而且往往没有明确定义。这些赔偿中的某些部分可能有上限，而其他部分则不受此类限制；因此，无法合理估计赔偿义务的总体最高金额。起初，此类赔偿的公允价值微不足道。此外，我们认为需要支付实质性款项的可能性微乎其微。因此，我们合并财务状况表内的任何应计负债都是微不足道的。虽然我们无法确切估计与这些赔偿有关的最终法律和财务责任，但我们相信，在这些赔偿下的表现不会对我们的业务或财务状况造成实质性的不利影响。虽然可能性很小，但在这些赔偿下的表现可能会对特定季度或年度的净利润产生实质性影响。

​

14。股东权益

普通股分红

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024			2023
宣布的每股普通股股息	​	$	0.69		$	0.64

​

未偿还普通股的对账

​

​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024		2023
期初余额		236,438,294		243,549,782
已发行股份		1,515,728		1,697,132
收购的库存股		(2,921,241)		(2,127,727)
期末余额		235,032,781		243,119,187

​

2022年1月，我们的董事会（“董事会”）授权了一笔美元1.62021年6月股票回购计划授权增加10亿美元，该计划没有到期日。2024年2月，我们的董事会授权了高达美元的股票回购计划1.5我们十亿美元的流通普通股，没有到期。根据这些计划回购的股份作为库存股核算，按成本计值并反映为股东权益的减少。

78

目录表

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简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

其他全面收入

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至2024年3月31日的三个月
​		税前			税收			税后
​	​	(单位：百万美元)
期内可供出售证券未实现净亏损	​	$	(507.7)	​	$	108.3	​	$	(399.4)
净利润中包含的损失的重新分类调整（1）	​		43.5	​	​	(9.0)	​	​	34.5
对摊销模式假设变化的调整	​		(0.2)	​	​	—	​	​	(0.2)
对投保人负债假设变化的调整	​		8.2	​	​	(1.7)	​	​	6.5
可供出售证券的未实现净亏损	​		(456.2)	​	​	97.6	​	​	(358.6)
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
期内衍生工具未实现净收益	​		23.1	​	​	(4.8)	​	​	18.3
净利润中包含的收益的重新分类调整（2）	​		(0.9)	​	​	0.2	​	​	(0.7)
对摊销模式假设变化的调整	​		(0.1)	​	​	—	​	​	(0.1)
衍生工具未实现收益净额	​	​	22.1	​	​	(4.6)	​	​	17.5
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
未来保单福利负债贴现率重新计量收益（3）	​	​	710.2	​	​	(155.5)	​	​	554.7
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
市场风险受益不绩效风险重新衡量损失 (4)	​	​	(11.0)	​	​	2.3	​	​	(8.7)
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
外币折算调整	​	​	(116.7)	​	​	(4.3)	​	​	(121.0)
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
净定期福利成本中的金额摊销（5）	​		4.8	​	​	(1.3)	​	​	3.5
未承认的退休后福利义务净额	​		4.8	​	​	(1.3)	​	​	3.5
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
其他综合收益	​	$	153.2	​	$	(65.8)	​	$	87.4

​

79

目录表

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简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至2023年3月31日的三个月
​		税前			税收			税后
​	​	(单位：百万美元)
期内可供出售证券的未实现净收益	​	$	1,280.8	​	$	(264.9)	​	$	1,015.9
净利润中包含的损失的重新分类调整（1）	​		78.5	​		(16.4)	​		62.1
对摊销模式假设变化的调整	​		0.2	​		—	​		0.2
对投保人负债假设变化的调整	​		(0.1)	​		—	​		(0.1)
可供出售证券的未实现净收益	​		1,359.4	​		(281.3)	​		1,078.1
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
期内衍生工具未实现净收益	​		3.7	​		(0.8)	​		2.9
净利润中包含的收益的重新分类调整（2）	​		(3.7)	​		0.8	​		(2.9)
衍生工具未实现收益净额	​		—	​		—	​		—
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
未来保单福利贴现率重新计量损失的负债（3）	​	​	(682.4)	​	​	141.5	​	​	(540.9)
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
市场风险收益不绩效风险重新衡量收益（4）	​	​	7.7	​	​	(1.7)	​	​	6.0
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
外币折算调整	​	​	132.2	​	​	(0.1)	​	​	132.1
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
净定期福利成本中的金额摊销（5）	​		5.1	​	​	(1.3)	​	​	3.8
未承认的退休后福利义务净额	​		5.1	​	​	(1.3)	​	​	3.8
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
其他综合收益	​	$	822.0	​	$	(142.9)	​	$	679.1

(1)	与可供出售证券相关的税前重新分类调整在合并运营报表中以净已实现资本收益（损失）和预扣税资产的净已实现资本收益（损失）形式报告。

(2)	更多详细信息，请参阅标题“公允价值和现金流量对冲对合并经营报表的影响”下的注释4“衍生金融工具”。

(3)	包括与LFPB相关的贴现率重新测量收益（损失）和相关的可收回再保险。有关更多详细信息，请参阅注释8“未来保单福利的责任”标题下的未来保单福利和索赔。

(4)	有关更多详细信息，请参阅注释9“市场风险收益”。

(5)	数额由先前服务费用(收益)摊销和确认的精算(收益)损失净额组成，后者在合并业务表的业务费用中列报。详情见附注12，“定期福利净成本的构成部分”下的“雇员和代理人福利”。

80

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2024年3月31日
(未经审计)

累计其他综合损失

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

MRB

​

​

​

​

​

​

​

​

净资产未变现

​

未实现净额

​

LFPB

​

不履行

​

外国

​

无法识别

​

累计

​

​

亏损发生在

​

得(损)利

​

贴现率

​

风险

​

货币

​

退休后

​

其他

​

​

可供出售

​

衍生

​

重新测量

​

重新测量

​

翻译

​

效益

​

全面

​

证券(1)

仪器

利得

得(损)

调整，调整

义务

损失

​

​

(单位：百万美元)

截至2023年1月1日的余额

​

$

(5,857.9)

​

$

39.7

​

$

740.9

​

$

24.0

​

$

(1,571.6)

​

$

(254.1)

​

$

(6,879.0)

期内其他综合收益，扣除调整

​

1,016.0

​

​

2.9

​

​

(540.9)

​

​

6.0

​

​

130.7

​

​

—

​

​

614.7

从AOCI重新分类的金额

​

62.1

​

​

(2.9)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

3.8

​

​

63.0

其他综合收益

​

1,078.1

​

​

—

​

​

(540.9)

​

​

6.0

​

​

130.7

​

​

3.8

​

​

677.7

截至2023年3月31日的余额

​

$

(4,779.8)

​

$

39.7

​

$

200.0

​

$

30.0

​

$

(1,440.9)

​

$

(250.3)

​

$

(6,201.3)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2024年1月1日的余额

​

$

(4,014.8)

​

$

(2.1)

​

$

428.2

​

$

(6.9)

​

$

(1,498.0)

​

$

(251.7)

​

$

(5,345.3)

期内其他综合收益，扣除调整

​

(393.1)

​

​

18.2

​

554.7

​

(8.7)

​

​

(119.2)

​

​

—

​

​

51.9

从AOCI重新分类的金额

​

34.5

​

​

(0.7)

​

—

​

—

​

​

—

​

​

3.5

​

​

37.3

其他综合收益

​

(358.6)

​

​

17.5

​

554.7

​

(8.7)

​

​

(119.2)

​

​

3.5

​

​

89.2

截至2024年3月31日的余额

​

$

(4,373.4)

​

$

15.4

​

$

982.9

​

$

(15.6)

​

$

(1,617.2)

​

$

(248.2)

​

$

(5,256.1)

(1)	已计入信用损失准备的可供出售证券的未实现净收益(损失)为$(2.5) 百万美元和$0.6分别截至2024年3月31日和2023年3月31日。

​

非控股权益

合并实体中非关联方持有的权益反映在非控股权益中，非控股权益代表非控股合伙人在我们合并子公司的相关净资产中所占的份额。不可赎回的非控股权益在综合财务状况表的权益部分列报。

本公司若干合并实体的非控股权益持有人持有可由持有人选择赎回的股权，该选择权可于不同日期行使。由于非控制性权益的赎回不在我们的控制范围之内，因此该权益不包括在股东权益中，并在合并财务状况表中作为可赎回的非控制性权益单独报告。我们的可赎回非控股权益主要涉及综合赞助投资基金，其利息从基金的净资产中按公允价值赎回。

对于我们与其他合并子公司相关的可赎回非控股权益，赎回必须按公允价值或基于公允价值的公式购买，该公式是管理层打算基于某一测算期内固定的收益倍数合理地近似公允价值。可赎回非控制权益的账面价值与每个报告期的赎回价值进行比较。在行使赎回选择权前，因赎回价值变动而对可赎回非控制权益的账面金额作出的任何调整，将于分配附属公司的净收益或亏损后厘定，并于发生时于赎回价值中确认。对可赎回非控股权益账面价值的调整会导致对额外实收资本和/或留存收益的调整。当可赎回非控股权益的赎回价值超过其公允价值，并将影响我们计算每股收益的分子时，调整计入留存收益。对可赎回非控股权益的所有其他调整计入额外实收资本。

81

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2024年3月31日
(未经审计)

以下是可赎回非控股权益的变动对账：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024			2023
​	​	(单位：百万)
期初余额	​	$	248.9	​	$	262.0
归属于可赎回非控股权益的净收入（亏损）	​	​	(2.0)	​	​	4.5
分立实体的可赎回非控股权益(1)	​	​	(90.0)	​	​	(2.4)
可赎回非控股权益的出资	​	​	226.2	​	​	19.0
分配给可赎回的非控股权益	​	​	(14.2)	​	​	(8.4)
从可赎回的非控股权益购买附属股份	​	​	—	​	​	(1.6)
可赎回非控制权益的赎回价值变动	​	​	2.1	​	​	(0.6)
可赎回非控股权益的其他全面收益(亏损)	​	​	(0.2)	​	​	0.2
期末余额	​	$	370.8	​	$	272.7

(1)	我们取消了某些赞助投资基金的合并，因为它们不再符合合并的要求.

​

​

15.公允价值计量

我们使用公允价值计量来记录某些资产和负债的公允价值，并估计未按公允价值记录但必须按公允价值披露的金融工具的公允价值。某些金融工具，特别是投资合同以外的投保人负债，不受这些公允价值披露要求的影响。

估值层次结构

公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中为出售资产而收到的价格或为转移负债而支付的价格(退出价格)。公允价值层次结构将用于计量公允价值的估值技术的投入划分为三个级别。公允价值体系中公允价值计量的整体水平是根据对整个公允价值计量具有重大意义的最低水平投入确定的，考虑到资产或负债的特定因素。

●	1级-公允价值是基于相同资产或负债在活跃市场上的未调整报价。

●	2级-公允价值是以资产或负债可直接或间接观察到的第1级报价以外的投入为基础的。

●	3级-公允价值以资产或负债的至少一项重大不可观察投入为基础。

公允价值的确定

以下讨论介绍了按公允价值经常性计量的资产和负债的估值方法和投入。用于估计金融工具公允价值的技术依赖于所使用的假设。在基于下述金融工具的公允价值信息得出有关我们的业务、其价值或财务状况的结论时，应谨慎行事。

公允价值估计是基于可获得的市场信息和对特定时间点的金融工具的判断而作出的。这样的估计没有考虑实现未实现收益或损失的税务影响。此外，披露的公允价值可能不会在金融工具的即时结算中实现。我们通过投资分析师审核流程验证价格，包括通过与外部来源的直接交互、对最近交易活动的审核或使用内部模型进行确认。在使用经纪人报价对一种工具进行估值的情况下，我们通常会收到一个不具约束力的报价。经纪报价通过投资分析师审查流程进行验证，该流程包括通过与外部来源的直接交互以及使用内部模型或其他相关信息进行验证。我们在2024年期间没有对我们的估值过程做出任何重大改变。

82

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(未经审计)

固定期限

固定到期日包括债券、ABS、可赎回优先股和某些不可赎回优先证券。当可用时，固定到期日的公允价值以活跃市场中相同资产的报价为基础。这些都反映在一级，主要包括美国国债和交易活跃的可赎回公司优先证券。

当无法获得活跃市场上相同资产的报价时，我们的首要任务是从第三方定价供应商那里获得价格。我们定期与这些供应商互动，以确保我们了解他们的定价方法，并确认他们正在利用可观察到的市场信息。它们的方法因资产类别而异，包括估计现金流、基准收益率、报告的交易、经纪商报价、信用质量、行业事件和经济事件等投入。来自定价服务的具有确认价格的固定到期日，包括我们在所有资产类别中的大多数公共固定到期日，通常反映在级别2中。当无法获得报价市场价格时，公司债券也包括在级别2中，对于这些债券，使用了使用几乎所有可观察到的输入的内部模型或矩阵定价估值方法。在矩阵方法中，证券被分成不同的定价类别，这些类别因行业、评级和平均寿命而异。根据对特定证券类别的可观察到的公开市场数据的研究，每个定价类别都被分配了一个风险价差。然后，证券的预期现金流将按当前国债曲线加上适当的风险价差进行折现。虽然矩阵估值法提供了对每个定价类别的公平估值，但每个定价类别中单个证券的估值也可能受到公司特定因素的影响。

如果我们无法使用第三方定价供应商或特定于资产类别的其他来源的价格来为固定期限证券定价，我们可能会在可用的范围内利用相关市场信息获得经纪人报价或利用特定于资产的内部定价模型，其中至少使用了一种重要的不可观察的输入。这些反映在公允价值层次结构的第三级，可以包括所有资产类别的固定到期日。截至2024年3月31日，大约3我们总固定到期日的百分比是使用内部定价模型估值的3级证券。

按资产类别对我们来自第三方定价供应商的大部分二级投资或我们的内部定价估值方法进行估值的主要投入如下所述。

美国政府和机构/非美国政府。信息包括最近执行的市场交易、利率收益率曲线、到期日、市场报价和与类似工具相关的信用利差。

国家和政治分区。信息包括市政证券规则制定委员会报告的交易、美国国债和其他基准曲线、重大事件通知、新发行数据和债务人信用评级。

公司。信息包括最近执行的交易、市场报价、基准收益率、发行人利差以及对与发行人相关的股权和信用违约互换曲线的观察。对于私募公司证券，通过矩阵估值方法进行估值的输入包括基于发行行业、评级和平均寿命的当前国债曲线和风险利差。

RMBS、CMBS、债务抵押债券和其他债务债券。投入包括现金流、该部分在资本结构中的优先顺序、特定部分的预期到期日、剩余的再投资期和标的抵押品的表现，包括预付款、违约、延期、违约抵押品的损失严重程度，以及对于RMBS，预付款速度假设。其他投入包括市场指数和最近执行的市场交易。

83

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(未经审计)

股权证券

股权证券包括共同基金、普通股、不可赎回的优先股和必需的监管投资。股权证券的公允价值是根据相同资产在活跃市场上的报价来确定的，这些价格反映在级别1中。当报价不可用时，我们可以使用适用于特定资产的内部估值方法，这些方法使用反映在级别2中的可观察的输入，例如基础股价或资产净值。公允价值也可以使用经纪商报价或通过使用内部模型或分析来确定，这些模型或分析纳入了在特定情况下被视为适当的重大假设，并与其他市场参与者在为此类证券定价时使用的方法保持一致，这些数据反映在级别3中。

衍生品

交易所交易衍生品的公允价值是通过市场报价确定的，这反映在一级。交易所交易衍生品包括每日结算的期货，这会减少其在综合财务状况报表中的公允价值。场外结算衍生工具的公允价值由结算所公布的市场价格厘定，该价格反映于第2级。结算所采用有担保隔夜融资利率(“SOFR”)曲线进行估值。与场外结算衍生工具相关的差异保证金按日结算，这减少了其在综合财务状况表中的公允价值。双边场外衍生工具的公允价值是使用利用市场可观察到的投入的定价估值模型或经纪人报价来确定的。我们的大多数双边场外衍生品的估值模型使用了市场可观察到的投入，这些投入反映在第二级。重要的投入包括合同条款、利率、货币汇率、信用利差曲线、股票价格和波动性。这些估值模型考虑了预计的贴现现金流、相关掉期曲线和适当的隐含波动率。某些双边场外衍生品利用无法观察到的市场数据，主要是独立的经纪商报价，这些报价是基于不反映市场交易结果的模型的非约束性报价，这些报价反映在级别3中。

我们的非清算衍生品合约一般根据ISDA主协议进行记录，该协议规定对特定交易对手的风险敞口进行法律上可强制执行的抵销和结算。抵押品安排是双边的，并基于每个实体的当前评级。我们利用SOFR曲线来评估我们的头寸。交易对手信用风险受到例行监测，以确保我们对非履行风险的调整是适当的。我们的中央结算衍生品合约由受监管的中央结算所进行，规定每日交换现金抵押品或相当于该等合约每日市值差额的变动保证金，以消除该等交易的不履行风险。

利率合约。对于非清算合约，包括利率掉期、利率期权和已包括掉期的合约，我们使用贴现现金流量估值技术，以可观察到的掉期曲线作为输入来确定公允价值。这些都反映在第二级。我们有远期合同，我们从第三方定价供应商那里获得价格。这些都反映在第二级。对于集中清算的合同，我们使用来自票据交换所的公布价格。此外，我们有远期合约，并拥有利率期权，这些期权是通过经纪商报价进行估值的。这些都反映在Level 3中。

外汇合同。我们使用贴现现金流估值技术，利用可观察到的掉期曲线和汇率作为输入来确定外币掉期的公允价值。这些都反映在第二级。货币远期使用可观察到的市场投入进行估值，包括远期货币汇率。这些都反映在第二级。此外，我们有有限数量的非标准货币掉期，这些掉期是通过经纪人报价进行估值的。这些都反映在第三级。

股权合同。我们使用期权定价模型，使用可观察到的隐含波动率、股息收益率、指数价格和掉期曲线作为输入来确定股票期权的公允价值。这些都反映在第二级。某些股票期权合同使用经纪人报价进行估值。这些都反映在Level 3中。

信贷合同。我们使用ISDA信用违约互换标准贴现现金流模型，该模型利用可观察到的违约概率和回收率作为输入来确定信用违约互换的公允价值。这些都反映在第二级。此外，我们有有限数量的信用违约互换，使用经纪人报价进行估值。这些都反映在级别3中。

84

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其他投资

按公允价值报告的其他投资包括综合赞助投资基金的投资资产、未合并赞助投资基金、按公允价值报告的其他投资基金、选择了公允价值选项的综合VIE的其他贷款以及若干可赎回和不可赎回的优先股。

综合发起投资基金的投资资产包括股权证券、固定到期日和衍生资产，其公允价值如上所述确定，并反映在级别1和级别2中。

未合并的赞助投资基金和其他投资基金的公允价值是使用基金的资产净值确定的。该基金的资产净值代表我们能够发起交易的价格。资产净值代表活跃市场对相同资产的报价的投资反映在级别1中。在活跃市场中没有报价的投资反映在级别2中。

选择了公允价值选项的综合VIE的其他贷款反映在第3级。这些贷款的公允价值是使用贴现现金流量估值模型估计的，该模型利用业内市场参与者接受的标准假设设定方法。这些假设是基于贷款的历史表现，并利用市场数据输入，如冲销率、预付款率、回收率和贴现率。

现金等价物

某些现金等价物按公允价值经常性列报，包括货币市场工具及其他三个月或以下到期日的短期投资。这些现金等价物的公允价值可使用公开报价(如有)确定，这些报价反映在级别1中。当由于这些资产的高度流动性而无法获得公开报价时，账面金额可用于接近公允价值，反映在级别2。

独立账户资产

独立账户资产包括权益证券、债务证券、现金等价物及衍生工具，其公允价值按上文所述厘定，并于第1级、第2级及第3级反映。独立账户资产亦包括商业按揭贷款，其公允价值是以适用于贷款收益率、信贷质素及年期的市场利率贴现预期总现金流量而估计。市场清算利差因抵押贷款类型、加权平均年限、评级和流动性而异。最后，独立账户资产包括房地产，其公允价值是使用利用各种公开房地产市场数据输入的贴现现金流量估值模型来估计的。此外，每一处房产每年都由一位独立的评估师进行评估。计入独立账目资产的房地产按扣除相关按揭准备后的净额入账，而公平价值是根据类似借款安排的递增借款利率进行贴现现金流分析而估计的。单独账户内的不动产反映在第三级。

市场风险收益

MRB在合同一级按公允价值经常性计量，并在第三级反映为资产或负债，视报告日期的某些投入而定。计算公允价值的关键假设是市场假设和投保人行为。风险保证金包括在投保人的行为假设中。这些假设是基于历史数据和精算判断的组合。MRB是使用随机模型进行估值的，该模型纳入了反映我们自身非履行风险的利差。

对我们自身的不良表现风险的假设是基于我们已经发行并在市场上可用的债务类工具的当前市场信用利差。有关确定MRB公允价值计量的进一步信息，请参阅附注9，市场风险收益。

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2024年3月31日
(未经审计)

投资 和万能人寿合同

某些万能人寿、年金和其他投资合同包括从宿主合同中分离出来的嵌入衍生品，并在经常性基础上按公允价值计量，这反映在第3级。计算嵌入衍生品负债公允价值的关键假设是市场假设(如股票市场回报、利率水平、市场波动性和相关性)和投保人行为假设(如过失和死亡率)。风险边际包括在投保人行为假设中。这些假设是基于历史数据和精算判断的组合。嵌入的衍生品负债使用的模型进行估值，这些模型纳入了反映我们自身信誉的利差。

我们对投资合约以及从某些万能寿险、年金和投资合约衍生出来的任何嵌入衍生品的不良表现风险的假设，是基于我们已经发行并在市场上可用的债务类工具的当前市场信用利差。

应付款

预扣应付资金包括从托管合同中分离出来的、按公允价值经常性计量的嵌入衍生工具，这反映在第三级。公允价值是根据相关预扣投资的公允价值估计变动确定的。这些资产的公允价值如前所述确定。

其他负债

合并发起投资基金的衍生负债在其他负债中按公允价值报告。该等衍生工具的公允价值按上文所述厘定，并于第2级反映。

86

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2024年3月31日
(未经审计)

按公允价值经常性计量的资产和负债

按公允价值经常性计量的资产和负债如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

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​

​

​

​

​

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​

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2024年3月31日

​

​

资产/

​

金额

​

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​

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​

​

​

​

​

​

​

(负债)

​

测量时间为

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在以下时间测量的数据

​

净资产

​

公允价值层级

​

公允价值

价值（5）

第1级

二级

第三级

​

​

(单位：百万美元)

资产

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定期限，可供出售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美国政府和机构

​

$

1,450.0

​

$

—

​

$

1,155.0

​

$

295.0

​

$

—

非美国政府

​

​

508.0

​

​

—

​

​

—

​

​

508.0

​

​

—

国家和政治分区

​

​

6,492.6

​

​

—

​

​

—

​

​

6,424.4

​

​

68.2

公司

​

​

35,164.3

​

​

—

​

​

31.7

​

​

32,930.0

​

​

2,202.6

住宅抵押贷款支持传递证券

​

​

3,416.9

​

​

—

​

​

—

​

​

3,416.9

​

​

—

商业抵押贷款支持证券

​

​

4,830.1

​

​

—

​

​

—

​

​

4,827.2

​

​

2.9

债务抵押债券（1）

​

​

5,725.9

​

​

—

​

​

—

​

​

5,626.5

​

​

99.4

其他债务

​

​

8,103.5

​

​

—

​

​

—

​

​

6,937.1

​

​

1,166.4

固定期限总额，可供出售

​

​

65,691.3

​

​

—

​

​

1,186.7

​

​

60,965.1

​

​

3,539.5

固定到期日，交易

​

​

877.7

​

​

—

​

​

27.7

​

​

379.8

​

​

470.2

股权证券

​

​

1,488.9

​

​

—

​

​

255.5

​

​

1,233.4

​

​

—

衍生资产（2）

​

​

318.9

​

​

—

​

​

—

​

​

315.5

​

​

3.4

其他投资

​

​

961.2

​

​

73.2

​

​

233.4

​

​

488.8

​

​

165.8

现金等价物

​

​

2,594.5

​

​

—

​

​

272.0

​

​

2,322.5

​

​

—

市场风险受益资产（3）

​

​

201.9

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

201.9

不包括单独账户资产的总计

​

​

72,134.4

​

​

73.2

​

​

1,975.3

​

​

65,705.1

​

​

4,380.8

独立账户资产

​

​

171,788.2

​

​

8,282.6

​

​

111,131.5

​

​

51,648.5

​

​

725.6

总资产

​

$

243,922.6

​

$

8,355.8

​

$

113,106.8

​

$

117,353.6

​

$

5,106.4

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

负债

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投资和万能人寿合同（4）

​

$

(174.7)

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

(174.7)

市场风险利益责任（3）

​

​

(99.6)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(99.6)

预扣应付资金嵌入式衍生品（4）

​

​

2,764.1

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

2,764.1

衍生负债（2）

​

​

(530.8)

​

​

—

​

​

—

​

​

(528.3)

​

​

(2.5)

其他负债

​

​

(1.5)

​

​

—

​

​

—

​

​

(1.5)

​

​

—

总负债

​

$

1,957.5

​

$

—

​

$

—

​

$

(529.8)

​

$

2,487.3

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

净资产

​

$

245,880.1

​

$

8,355.8

​

$

113,106.8

​

$

116,823.8

​

$

7,593.7

​

87

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2023年12月31日

​

​

资产/

​

金额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(负债)

​

测量时间为

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在以下时间测量的数据

​

净资产

​

公允价值层级

​

公允价值

价值（5）

第1级

二级

第三级

​

​

(单位：百万美元)

资产

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定期限，可供出售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美国政府和机构

​

$

1,528.8

​

$

—

​

$

1,216.0

​

$

312.8

​

$

—

非美国政府

​

507.9

​

—

​

​

0.2

​

​

507.7

​

​

—

国家和政治分区

​

6,676.8

​

—

​

​

—

​

​

6,606.9

​

​

69.9

公司

​

35,810.0

​

—

​

​

30.9

​

​

33,473.2

​

​

2,305.9

住宅抵押贷款支持传递证券

​

3,061.1

​

—

​

​

—

​

​

3,061.1

​

​

—

商业抵押贷款支持证券

​

4,775.5

​

—

​

​

—

​

​

4,772.5

​

​

3.0

债务抵押债券（1）

​

5,403.7

​

—

​

​

—

​

​

5,328.3

​

​

75.4

其他债务

​

7,909.3

​

—

​

​

—

​

​

6,726.7

​

​

1,182.6

固定期限总额，可供出售

​

65,673.1

​

—

​

​

1,247.1

​

​

60,789.2

​

​

3,636.8

固定到期日，交易

​

836.2

​

—

​

​

27.7

​

​

392.7

​

​

415.8

股权证券

​

1,478.1

​

—

​

​

245.4

​

​

1,232.7

​

​

—

衍生资产(2)

​

304.2

​

—

​

​

—

​

​

297.9

​

​

6.3

其他投资

​

815.6

​

73.7

​

​

220.1

​

​

356.7

​

​

165.1

现金等价物

​

3,771.4

​

—

​

​

511.6

​

​

3,259.8

​

​

—

市场风险受益资产（3）

​

​

153.4

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

153.4

不包括单独账户资产的总计

​

73,032.0

​

73.7

​

​

2,251.9

​

​

66,329.0

​

​

4,377.4

独立账户资产

​

167,605.6

​

8,692.0

​

​

104,505.0

​

​

53,655.8

​

​

752.8

总资产

​

$

240,637.6

​

$

8,765.7

​

$

106,756.9

​

$

119,984.8

​

$

5,130.2

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

负债

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投资和万能人寿合同（4）

​

$

(115.5)

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

(115.5)

市场风险利益责任（3）

​

​

(133.2)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(133.2)

预提资金应付嵌入衍生品 (4)

​

​

2,567.1

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

2,567.1

衍生负债(2)

​

(494.0)

​

—

​

​

—

​

​

(493.2)

​

​

(0.8)

其他负债

​

(1.0)

​

—

​

​

—

​

​

(1.0)

​

​

—

总负债

​

$

1,823.4

​

$

—

​

$

—

​

$

(494.2)

​

$

2,317.6

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

净资产

​

$

242,461.0

​

$

8,765.7

​

$

106,756.9

​

$

119,490.6

​

$

7,447.8

(1)	主要由担保公司贷款支持的抵押贷款债券组成。

(2)	在合并财务状况表中，衍生资产与其他投资一起报告，衍生负债与其他负债一起报告。该等金额于上表毛额列示，以反映综合财务状况表的列报；然而，为在第3级公允价值计量表的变动中进行前滚，则按净额列示。有关按衍生工具类别划分的公允价值的进一步资料，请参阅附注4，衍生金融工具。

(3)	关于MRB第3级公允价值计量变化的进一步信息，请参阅附注9，市场风险收益。

(4)	包括以净资产(负债)公允价值在报告东道国合同的综合财务状况表的同一行项目内报告的分叉嵌入衍生工具。被扣留的资金应支付的嵌入衍生品可能是资产，也可能是(负债)。

(5)	某些投资按每股资产净值(或其等值)实际权宜之计按公允价值计量，并未在公允价值层次中分类。使用资产净值实际权宜之计的其他投资包括某些基金利息，这些利息在到期前受到限制，未到位的承诺总额为#美元。7.1百万美元和$7.1分别截至2024年3月31日和2023年12月31日。使用资产净值实用权宜之计的单独账户资产由某些基金组成，这些基金有不同的投资策略，也有各种赎回条款和条件。我们没有与这些基金相关的资金不足的承诺。

88

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

第3级公允价值计量的变动

所有资产和负债使用重大不可观察投入(第三级)按公允价值经常性计量的对账情况如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2024年3月31日的三个月

​

​

起头

​

​

​

​

​

​

​

网络

​

​

​

​

​

​

​

收尾

​

​

资产/

​

已实现/未实现总额

​

购买，

​

​

​

​

​

​

​

资产/

​

​

(责任)

​

收益(亏损)

​

销售量，

​

​

​

​

​

​

​

(责任)

​

​

平衡

​

​

​

包括在

​

发行

​

​

​

​

​

​

​

平衡

​

​

截至

​

包括在

​

其他

​

和

​

转账

​

转账

​

截至

​

​

1月1日，

​

净收入

​

全面

​

聚落

​

vt.进入，进入

​

超过1个月

​

3月31日

​

2024

(2)

收入（3）

(4)

第三级

第三级

2024

​

​

(单位：百万美元)

资产

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定期限，可供出售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

国家和政治分区

​

$

69.9

​

$

—

​

$

(1.3)

​

$

(0.4)

​

$

—

​

$

—

​

$

68.2

公司

​

2,305.9

​

​

(5.2)

​

​

(11.2)

​

​

(126.4)

​

​

39.5

​

​

—

​

​

2,202.6

商业抵押贷款支持证券

​

3.0

​

​

—

​

​

—

​

​

(0.1)

​

​

—

​

​

—

​

​

2.9

债务抵押债券

​

75.4

​

​

—

​

​

(1.7)

​

​

25.7

​

​

—

​

​

—

​

​

99.4

其他债务

​

1,182.6

​

​

—

​

​

(7.3)

​

​

22.7

​

​

80.0

​

​

(111.6)

​

​

1,166.4

固定期限总额，可供出售

​

​

3,636.8

​

​

(5.2)

​

​

(21.5)

​

​

(78.5)

​

​

119.5

​

​

(111.6)

​

​

3,539.5

固定到期日，交易

​

​

415.8

​

​

(3.5)

​

​

—

​

​

57.9

​

​

—

​

​

—

​

​

470.2

其他投资

​

165.1

​

​

(5.3)

​

​

—

​

​

6.0

​

​

—

​

​

—

​

​

165.8

单独账户资产（1）

​

752.8

​

​

(26.3)

​

​

—

​

​

(0.9)

​

​

—

​

​

—

​

​

725.6

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

负债

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投资和万能人寿合同

​

(115.5)

​

​

(43.4)

​

​

—

​

​

(15.8)

​

​

—

​

​

—

​

​

(174.7)

预扣应付资金嵌入式衍生品

​

​

2,567.1

​

​

197.0

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

2,764.1

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生品

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生工具净资产(负债)

​

5.5

​

​

(5.0)

​

​

—

​

​

0.4

​

​

—

​

​

—

​

​

0.9

​

​

​

89

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2023年3月31日的三个月

​

​

起头

​

​

​

​

​

​

​

网络

​

​

​

​

​

​

​

收尾

​

​

资产/

​

已实现/未实现总额

​

购买，

​

​

​

​

​

​

​

资产/

​

​

(责任)

​

收益(亏损)

​

销售量，

​

​

​

​

​

​

​

(责任)

​

​

平衡

​

​

​

包括在

​

发行

​

​

​

​

​

​

​

平衡

​

​

截至

​

包括在

​

其他

​

和

​

转账

​

转账

​

截至

​

​

1月1日，

​

净收入

​

全面

​

聚落

​

vt.进入，进入

​

超过1个月

​

3月31日

​

2023

(2)

收入（3）

(4)

第三级

第三级

2023

​

​

(单位：百万美元)

资产

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定期限，可供出售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

国家和政治分区

​

$

70.9

​

$

—

​

$

1.6

​

$

(0.4)

​

$

—

​

$

—

​

$

72.1

公司

​

​

1,568.3

​

​

—

​

​

(6.6)

​

​

125.3

​

​

10.4

​

​

(42.9)

​

​

1,654.5

商业抵押贷款支持证券

​

3.4

​

​

—

​

​

0.1

​

​

(0.2)

​

​

—

​

​

—

​

​

3.3

债务抵押债券

​

56.2

​

​

—

​

​

1.1

​

​

120.1

​

​

—

​

​

(15.2)

​

​

162.2

其他债务

​

467.8

​

​

—

​

​

(6.5)

​

​

186.9

​

​

218.3

​

​

—

​

​

866.5

固定期限总额，可供出售

​

2,166.6

​

​

—

​

​

(10.3)

​

​

431.7

​

​

228.7

​

​

(58.1)

​

​

2,758.6

固定到期日，交易

​

​

134.0

​

​

(0.4)

​

​

—

​

​

22.5

​

​

—

​

​

—

​

​

156.1

其他投资

​

1.9

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

1.9

单独账户资产（1）

​

1,034.9

​

​

15.0

​

​

—

​

​

(156.1)

​

​

—

​

​

—

​

​

893.8

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

负债

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投资和万能人寿合同

​

(46.4)

​

​

(5.3)

​

​

—

​

​

(3.8)

​

​

—

​

​

—

​

​

(55.5)

预提资金应付嵌入衍生品

​

​

3,652.8

​

​

(626.6)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

3,026.2

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生品

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生工具净资产(负债)

​

(3.4)

​

​

7.4

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

4.0

(1)	单独账户资产的损益不影响净收入，因为单独账户资产的价值变化被单独账户负债的价值变化所抵消。与信安国际独立账户资产有关的外币换算调整计入AOCI，并由相应独立账户负债的外币换算调整抵销。

90

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

(2)	已实现收益(亏损)和按市价计价的未实现收益(亏损)通常在综合经营报表内的已实现资本收益(亏损)净额、预留资产的已实现资本收益(亏损)净额或预留衍生工具的公允价值变动中报告。某些证券的已实现和未实现收益(亏损)，其投资目标是通过按市值计价的变化实现经济价值，在综合经营报表内的投资净收益中报告。与仍然持有的头寸有关的净收入中包括的未实现收益(亏损)的变化如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至以下三个月
​	​	3月31日
​		2024			2023
​	​	(单位：百万)
资产	​	​	​	​	​	​
固定期限，可供出售：	​	​	​	​	​	​
公司	​	$	(3.6)	​	$	—
固定期限总额，可供出售	​	​	(3.6)	​	​	—
固定到期日，交易	​	​	(3.7)	​	​	(0.3)
其他投资	​	​	(3.4)	​	​	—
独立账户资产	​	​	(33.3)	​	​	(21.8)
​	​	​	​	​	​	​
负债	​	​	​	​	​	​
投资和万能人寿合同	​	​	(44.5)	​	​	(7.1)
预提资金应付嵌入衍生品	​	​	197.0	​	​	(626.6)
​	​	​	​	​	​	​
衍生品	​	​	​	​	​	​
衍生工具净资产(负债)	​	​	(4.5)	​	​	7.3

​

(3)	OCI中包含的未实现收益（损失）变化，包括与信安国际相关的外币兑换调整，与仍持有的头寸有关：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至以下三个月
​	​	3月31日
​		2024			2023
​	​	(单位：百万)
资产	​	​	​	​	​	​
固定期限，可供出售：	​	​	​	​	​	​
国家和政治分区	​	$	(1.3)	​	$	1.6
公司	​	​	(12.6)	​	​	(6.6)
商业抵押贷款支持证券	​	​	—	​	​	0.1
债务抵押债券	​	​	(1.7)	​	​	1.1
其他债务	​	​	(7.3)	​	​	(6.5)
固定期限总额，可供出售	​	​	(22.9)	​	​	(10.3)

​

91

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

(4)	总采购、销售、发行和结算为：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2024年3月31日的三个月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

净购买量，

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

销售、发行

​

购买

销售额

发行

聚落

和定居点

​

​

(单位：百万)

资产

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定期限，可供出售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

国家和政治分区

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

(0.4)

​

$

(0.4)

公司

​

​

135.5

​

​

(221.1)

​

​

—

​

​

(40.8)

​

​

(126.4)

商业抵押贷款支持证券

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(0.1)

​

​

(0.1)

债务抵押债券

​

​

25.7

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

25.7

其他债务

​

​

105.3

​

​

(59.1)

​

​

—

​

​

(23.5)

​

​

22.7

固定期限总额，可供出售

​

​

266.5

​

​

(280.2)

​

​

—

​

​

(64.8)

​

​

(78.5)

固定到期日，交易

​

​

187.3

​

​

(97.0)

​

​

—

​

​

(32.4)

​

​

57.9

其他投资

​

​

51.9

​

​

—

​

​

—

​

​

(45.9)

​

​

6.0

独立账户资产（5）

​

​

—

​

​

(30.3)

​

​

(9.6)

​

​

39.0

​

​

(0.9)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

负债

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投资和万能人寿合同

​

​

—

​

​

—

​

​

(33.8)

​

​

18.0

​

​

(15.8)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生品

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

衍生工具净资产(负债)

​

​

0.2

​

​

0.2

​

​

—

​

​

—

​

​

0.4

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2023年3月31日的三个月

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

净购买量，

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

销售、发行

​

购买

销售额

发行

聚落

和定居点

​

​

(单位：百万)

资产

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定期限，可供出售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

国家和政治分区

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

(0.4)

​

$

(0.4)

公司

​

​

150.9

​

​

(3.6)

​

​

—

​

​

(22.0)

​

​

125.3

商业抵押贷款支持证券

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(0.2)

​

​

(0.2)

债务抵押债券

​

​

121.3

​

​

—

​

​

—

​

​

(1.2)

​

​

120.1

其他债务

​

​

190.9

​

​

—

​

​

—

​

​

(4.0)

​

​

186.9

固定期限总额，可供出售

​

​

463.1

​

​

(3.6)

​

​

—

​

​

(27.8)

​

​

431.7

固定到期日，交易

​

​

26.4

​

​

(3.5)

​

​

—

​

​

(0.4)

​

​

22.5

独立账户资产（5）

​

​

—

​

​

(202.0)

​

​

(4.1)

​

​

50.0

​

​

(156.1)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

负债

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投资和万能人寿合同

​

​

—

​

​

—

​

​

(8.2)

​

​

4.4

​

​

(3.8)

(5)	发行和结算包括与我们单独账户中的房地产相关的抵押贷款相关的金额。

92

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

转账

按公允价值计量的资产和负债在公允价值等级之间的经常性转移如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2024年3月31日的三个月

​

转出

转出

转出

转出

​

​

从1级到

​

从2级到

​

从3级到

​

从3级到

​

​

第三级

​

第三级

​

第1级

​

二级

​

​

(单位：百万美元)

资产

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定期限，可供出售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

公司

​

$

—

​

$

39.5

​

$

—

​

$

—

其他债务

​

​

—

​

​

80.0

​

​

—

​

​

111.6

固定期限总额，可供出售

​

​

—

​

​

119.5

​

​

—

​

​

111.6

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2023年3月31日的三个月

​

转出

转出

转出

转出

​

​

从1级到

​

从2级到

​

从3级到

​

从3级到

​

​

第三级

​

第三级

​

第1级

​

二级

​

​

(单位：百万美元)

资产

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定期限，可供出售：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

公司

​

$

—

​

$

10.4

​

$

—

​

$

42.9

债务抵押债券

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

15.2

其他债务

​

​

—

​

​

218.3

​

​

—

​

​

—

固定期限总额，可供出售

​

​

—

​

​

228.7

​

​

—

​

​

58.1

​

截至2024年和2023年3月31日止三个月内转入第三级的资产主要包括我们现在无法从公认的第三方定价供应商获得定价的资产，以及之前使用矩阵估值方法定价的资产，当应用于特定资产情况时，该方法可能不再相关。

截至2024年和2023年3月31日止三个月内转出第三级的资产主要包括我们现在能够从公认的第三方定价供应商或使用几乎所有市场可观察信息从内部模型获得定价的资产。

关于第3级公允价值计量的量化信息

下表提供了有关用于分类为第3级的经常性公允价值计量的重大不可观察输入数据的量化信息，不包括内部未开发重大量化不可观察输入数据的资产和负债，主要包括使用经纪人报价估值的资产和负债。MRB资产和负债不包括在表中。有关用于MRB公允价值计量的不可观察输入数据的信息，请参阅注释9“市场风险收益”。预扣税的应付资金嵌入式衍生品不包括在表格中，因为其公允价值的确定包括支持再保险协议的投资资产的公允价值。完整的估值层次摘要，请参阅“按经常性公平价值计量的资产和负债”。

​

​

93

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2024年3月31日

​

资产/

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(负债)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在以下时间测量的数据

​

估值

​

看不见

​

输入/范围

​

加权

​

​

公允价值

​

技术(S)

​

输入描述

​

输入

​

平均值

​

​

(单位：百万美元)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

资产

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定期限，可供出售：

公司

​

$

1,930.9

贴现现金流

折扣率（1）

​

5.2

%   -

20.6

%

​

11.0

%

​

​

​

​

​

​

息、税、折旧和摊销前利润倍数

​

​

​

3.66

x

​

3.66

x

​

​

​

​

​

​

​

非流动性溢价

​

0

基点（“基点”）-

791

Bps

​

147

Bps

​

​

​

​

​

​

​

可比性调整

​

0

BPS-

188

Bps

​

119

Bps

债务抵押债券

​

​

98.6

​

贴现现金流

​

折扣率（1）

​

​

​

4.4

%

​

4.4

%

​

​

​

​

​

可比性调整

​

​

​

12

Bps

​

12

Bps

其他债务

​

​

898.8

贴现现金流

贴现率(1)

5.2

%   -

11.7

%

​

7.7

%

​

​

​

​

​

​

非流动性溢价

69

BPS-

429

Bps

​

330

Bps

​

​

​

​

​

​

​

可比性调整

​

(21)

BPS-

121

Bps

​

60

Bps

固定到期日，交易

​

​

265.4

​

贴现现金流

​

折扣率（1）

​

10.8

%   -

20.6

%

​

12.7

%

其他投资

​

​

163.9

​

贴现现金流

折扣率（1）

12.0

%   -

13.5

%

​

12.4

%

​

​

​

​

​

​

​

违约概率

​

6.0

%   -

10.0

%

​

8.3

%

​

​

​

​

​

​

潜在损失严重程度

87.0

%   -

100.0

%

​

91.4

%

独立账户资产

​

​

725.7

贴现现金流-房地产

折扣率（1）

6.5

%   -

10.0

%

​

7.1

%

​

​

​

​

​

​

期末资本化率

5.2

%   -

9.5

%

​

5.8

%

​

​

​

​

​

​

平均市场租金增长率

2.0

%   -

3.7

%

​

2.7

%

​

​

​

​

贴现现金流-房地产债务

贷款与价值之比

45.6

%   -

72.0

%

​

58.9

%

​

​

​

​

​

​

市场利率

5.3

%   -

8.1

%

​

6.3

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

负债

​

​

​

​

​

​

​

投资和万能人寿合同 (4)

​

​

(174.7)

贴现现金流

长期利率

​

2.7

%   -

5.0

%

(2)

4.2

%

​

​

​

​

​

​

长期股市波动

15.3

%   -

47.1

%

​

21.4

%

​

​

​

​

​

​

不履行风险

0.6

%   -

1.3

%

​

1.0

%

​

​

​

​

​

​

流失率

0.0

%   -

55.0

%

​

9.1

%

​

​

​

​

​

​

死亡率

见注（3）

​

​

​

​

94

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2023年12月31日

​

​

资产/

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(负债)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

在以下时间测量的数据

​

估值

​

看不见

​

输入/范围

​

加权

​

​

公允价值

​

技术(S)

​

输入描述

​

输入

​

平均值

​

​

(单位：百万美元)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

资产

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

固定期限，可供出售：

公司

​

$

1,997.4

贴现现金流

折扣率（1）

​

4.9

%   -

24.2

%

​

12.0

%

​

​

​

​

​

​

​

息、税、折旧和摊销前利润倍数

​

​

​

​

3.25

x

​

3.25

x

​

​

​

​

​

​

​

非流动性溢价

​

​

30

BPS-

483

Bps

​

121

Bps

​

​

​

​

​

​

​

可比性调整

​

​

67

BPS-

217

Bps

​

141

Bps

债务抵押债券

​

74.6

贴现现金流

折扣率（1）

​

​

​

​

4.1

%

​

4.1

%

​

​

​

​

​

​

​

可比性调整

​

​

​

​

20

Bps

​

20

Bps

其他债务

​

879.5

贴现现金流

折扣率（1）

​

5.0

%   -

10.6

%

​

7.4

%

​

​

​

​

​

​

非流动性溢价

​

69

BPS-

650

Bps

​

337

Bps

​

​

​

​

​

​

​

可比性调整

​

​

(20)

BPS-

213

Bps

​

92

Bps

固定到期日，交易

​

​

203.9

​

贴现现金流

​

折扣率（1）

​

​

11.4

%   -

22.3

%

​

13.3

%

其他投资

​

​

163.2

​

贴现现金流

​

折扣率（1）

​

​

12.0

%   -

13.5

%

​

12.6

%

​

​

​

​

​

​

​

违约概率

​

​

6.0

%   -

10.0

%

​

8.5

%

​

​

​

​

​

​

​

潜在损失严重程度

​

​

87.0

%   -

100.0

%

​

90.7

%

独立账户资产

​

752.8

贴现现金流-房地产

折扣率（1）

​

6.5

%   -

10.0

%

​

7.5

%

​

​

​

​

​

​

期末资本化率

​

5.3

%   -

9.5

%

​

6.1

%

​

​

​

​

​

​

平均市场租金增长率

​

2.0

%   -

3.7

%

​

2.9

%

​

​

​

​

贴现现金流-房地产债务

贷款与价值之比

​

46.0

%   -

72.0

%

​

55.3

%

​

​

​

​

​

​

市场利率

​

5.3

%   -

8.1

%

​

6.4

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

负债

​

​

​

​

​

​

​

​

投资和万能人寿合同（4）

​

(115.5)

贴现现金流

长期利率

​

2.5

%   -

4.8

%

(2)

4.0

%

​

​

​

​

​

​

长期股市波动

​

15.5

%   -

40.1

%

​

19.2

%

​

​

​

​

​

​

不履行风险

​

0.8

%   -

1.6

%

​

1.1

%

​

​

​

​

​

​

流失率

​

0.0

%   -

55.0

%

​

7.0

%

​

​

​

​

​

​

死亡率

​

见注（3）

​

​

(1)	代表市场可比利率或在任何流动性不足或其他调整（如适用）之前用作贴现现金流分析中基准利率的指数调整利率。

(2)	代表我们确定市场参与者在为工具定价时将使用的估值分析中使用的利率曲线范围。源自各种可观察掉期利率之间的插值。

(3)	此输入基于适当的行业死亡率表，并且范围无法提供有意义的演示。

(4)	包括在报告主合同的综合财务状况表中同一项目中以净资产（负债）公允价值报告的分叉嵌入式衍生品。

95

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

市场可比贴现率被用作贴现现金流量的基本利率，用于确定某些资产的公允价值。使用较高或较低的贴现率将分别导致资产的公允价值大幅减少或增加。此外，考虑到某些资产的高度结构性，我们可以通过应用非流动性溢价来调整基本贴现率或模拟价格。使用较高或较低的非流动性溢价将分别导致该资产的公允价值大幅减少或增加。

我们的投资和万能人寿合同负债中嵌入的衍生品可以处于资产或负债状态，这取决于报告日期的某些投入。资产的增加或负债的减少被描述为公允价值的增加。使用较高或较低的市场波动性，将分别导致投资和万能寿险合约中嵌入衍生品的公允价值大幅下降或上升。在预测相关账户价值的增长时，长期利率被用作平均回报，并影响在贴现未来现金流量估值中使用的贴现率。使用较高或较低的无风险利率将分别导致嵌入衍生品的公允价值大幅增加或减少。对我们自己的信用风险使用更高或更低的利率，这将影响用于贴现未来现金流的利率，将分别大幅增加或减少嵌入衍生品的公允价值。采用较低或较高死亡率假设将分别导致嵌入衍生工具的公允价值减少或增加。采用较低或较高的整体错失率假设将分别导致嵌入衍生工具的公允价值减少或增加。

​

按公允价值非经常性基础计量的资产和负债

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，没有重大资产和负债按公允价值非经常性基础计量。

公允价值期权

我们选择公允价值核算如下：

●

合并VIE的若干其他贷款须经摊销成本会计及估值拨备，以便在综合经营报表的公允价值变动中确认信贷损失。

下表列出了有关选择公允价值期权的资产的信息。

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	2024年3月31日		​	2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
合并VIE的其他贷款(1)		​			​
公允价值（1）	​	$	163.9	​	$	163.2
合同本金合计	​		171.3	​		167.1

(1)	在合并财务状况表中与其他投资一起报告。有关逾期90天以上或处于非应计状态的其他贷款的额外信息，请参阅附注3，投资。

​

96

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

下表列出了选择了公允价值选项的资产的合并业务报表影响的信息。

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​	​	2024		​	2023
​	​	(单位：百万美元)
合并VIE的其他贷款		​			​
公允价值税前损失变化-工具特定信用风险	​	$	(5.3)	​	$	—
公允价值税前亏损变动（1）	​	​	(5.3)	​	​	—
利息收入（2）	​		7.2	​		—

(1)	在合并运营报表中以已实现资本收益（损失）净额报告。

(2)	在合并经营报表中以净投资收益报告，并根据贷款的实际利率记录。

​

未按公允价值报告的金融工具

未按经常性公允价值记录但需要按公允价值披露的金融工具的公允价值和估计公允价值如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2024年3月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

公允价值层级

​

结转金额

公允价值

第1级

二级

第三级

​

​

(单位：百万美元)

资产(负债)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

按揭贷款

​

$

20,294.5

​

$

18,500.2

​

$

—

​

$

—

​

$

18,500.2

政策性贷款

​

818.6

​

852.6

​

—

​

—

​

852.6

其他投资

​

266.1

​

258.3

​

—

​

134.1

​

124.2

现金和现金等价物

​

1,573.9

​

1,573.9

​

1,550.1

​

23.8

​

—

应收再保险押金

​

​

5,713.4

​

​

5,118.6

​

​

—

​

​

—

​

​

5,118.6

应收现金抵押品

​

​

3.6

​

​

3.6

​

​

3.6

​

​

—

​

​

—

投资合同

​

(34,288.9)

​

​

(32,505.3)

​

​

—

​

​

(8,267.4)

​

​

(24,237.9)

短期债务

​

(50.7)

​

​

(50.7)

​

​

—

​

​

(50.7)

​

​

—

长期债务

​

(3,931.5)

​

​

(3,728.4)

​

​

—

​

​

(3,725.8)

​

​

(2.6)

分账负债

​

(155,827.7)

​

​

(154,874.9)

​

​

—

​

​

—

​

​

(154,874.9)

银行存款（1）

​

(411.8)

​

​

(397.6)

​

​

—

​

​

(397.6)

​

​

—

应付现金抵押品

​

(220.3)

​

​

(220.3)

​

​

(220.3)

​

​

—

​

​

—

​

97

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2023年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

公允价值层级

​

结转金额

公允价值

第1级

二级

第三级

​

​

(单位：百万美元)

资产(负债)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

按揭贷款

​

$

20,142.8

​

$

18,505.0

​

$

—

​

$

—

​

$

18,505.0

政策性贷款

​

809.3

​

846.3

​

—

​

—

​

846.3

其他投资

​

268.6

​

260.9

​

—

​

142.9

​

118.0

现金和现金等价物

​

936.3

​

936.3

​

913.9

​

22.4

​

—

应收再保险押金

​

​

6,078.6

​

​

5,487.7

​

​

—

​

​

—

​

​

5,487.7

应收现金抵押品

​

​

38.7

​

​

38.7

​

​

38.7

​

​

—

​

​

—

投资合同

​

(33,937.9)

​

​

(32,166.7)

​

​

—

​

​

(7,828.1)

​

​

(24,338.6)

短期债务

​

(61.1)

​

​

(61.1)

​

​

—

​

​

(61.1)

​

​

—

长期债务

​

(3,930.9)

​

​

(3,754.5)

​

​

—

​

​

(3,754.1)

​

​

(0.4)

分账负债

​

(152,229.2)

​

​

(151,280.9)

​

​

—

​

​

—

​

​

(151,280.9)

银行存款（1）

​

(399.5)

​

​

(385.3)

​

​

—

​

​

(385.3)

​

​

—

应付现金抵押品

​

(176.9)

​

​

(176.9)

​

​

(176.9)

​

​

—

​

​

—

(1)	不包括没有确定或合同期限的存款负债。

​

16.细分市场信息

我们通过以下细分市场提供金融产品和服务：退休和收入解决方案、信安资产管理以及福利和保障。此外，我们还有一个企业部门。这些细分市场是分开管理和报告的，因为它们提供不同的产品和服务，拥有不同的战略或拥有不同的市场和分销渠道。

退休和收入解决方案部门主要向企业、其员工和其他个人提供退休和相关金融产品和服务。这一细分市场包括工作场所储蓄和退休解决方案、银行、信托和托管服务、个人可变年金、养老金风险转移、仅限投资和我们已退出的零售固定年金业务。

信安资产管理部门为美国和部分新兴市场的机构、退休、零售和高净值投资者提供全球投资解决方案。该部门分为信安全球投资者，提供所有资产类别的公开、多种资产和私人市场能力，包括股票、固定收益、房地产和另类投资，以服务于广泛的客户投资目标；信安国际，通过养老金积累、共同基金和收入年金提供长期储蓄和退休解决方案，以及亚洲和拉丁美洲的零售资产管理服务。

福利和保护部分主要针对中小型企业及其员工的解决方案。该部分分为特殊福利，提供团体牙科保险、团体人寿保险、团体伤残保险(包括短期伤残、长期伤残、带薪家庭和病假)、补充健康产品(包括视力、危重疾病、意外和住院赔偿)和个人伤残保险；人寿保险，提供以商业市场客户为重点的人寿保险，包括万能险和可变万能险(包括指数化万能险)和传统人寿保险(包括定期人寿保险)。所有剩余客户都是传统寿险业务的一部分，包括万能险和可变万能险(包括指数化万能险)、传统人寿保险(包括参保终身寿险、可调寿险和定期人寿保险)以及我们退出的ULSG业务。

98

目录表

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简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

我们的公司部门管理的资产相当于尚未分配给任何其他部门的资本。公司分部的财务业绩主要反映我们的融资活动(包括融资成本)、未分配给其他分部的资本收入、部门间抵销、所得税风险以及未根据该等项目的性质分配给分部的某些收入、费用和其他调整。信安证券股份有限公司(“PSI”)是我们的零售经纪交易商和注册投资顾问(“RIA”)；我们已退出的团体医疗和长期护理保险业务的业绩将在这一部分报告。

管理层使用分部税前营业收益来评估业绩，这与提供给证券分析师并与其讨论的财务结果一致。我们通过调整美国公认会计原则所得税前收入、税前已实现资本利得(亏损)、税前退出业务的税前收益(亏损)、管理层认为不能反映整体经营趋势的其他调整以及与股权方法投资和非控制权益相关的某些调整来确定部门税前营业收益。虽然这些项目可能是理解和评估综合财务业绩的重要组成部分，但管理层认为，税前营业收益的列报通过突出可归因于业务正常、持续运营的税前收益，加强了对我们经营结果的了解。

不包括在税前营业收益中的税前已实现资本收益(亏损)净额反映了综合的美国公认会计原则税前已实现资本收益(亏损)净额，不包括税前营业收益中包括的下列项目：

●

未指定为套期保值工具的衍生工具的定期结算和应计项目，

●

衍生品和嵌入衍生品的某些市值调整

●

用于对嵌入衍生品进行经济对冲的衍生品工具的某些市值调整。

退出业务的税前收益(亏损)包括与我们退出的美国零售固定年金和ULSG业务相关的金额，包括预留资金的公允价值变化、预留资产的已实现资本收益(亏损)净额、再保险收益(亏损)的摊销以及再保险业务的其他影响。再保险业务的其他影响主要包括DAC摊销。

调整后的税前已实现净资本收益(亏损)进一步调整为：

●

对某些停产套期保值的套期保值会计账面价值调整进行摊销，

●

某些对冲会计市值收入调整，

●

手续费收入的某些市场价值调整，

●

与权益法投资有关的税前已实现资本收益(亏损)净额，

●

与发起投资基金和其他调整有关的税前已实现资本收益(亏损)净额，

●

某些可变年金费用，

●

市场风险收益的市值调整，

●

精算余额摊销模式的相关变化，

●

某些对冲会计市值费用调整和

●

分配的已实现资本收益(亏损)净额。

​

99

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

部门营业收入反映综合的美国公认会计原则总收入，不包括：

●

已实现净资本收益(亏损)，不包括未被指定为套期保值工具的衍生品的定期结算和应计项目，以及用于对内含衍生品进行经济对冲的衍生品工具的某些市值调整，及其对：

●

对某些停产套期保值的套期保值会计账面价值调整进行摊销，

●

某些对冲会计市值收入调整，

●

某些可变年金费用，

●

手续费收入的某些市场价值调整，

●

与权益法投资有关的税前已实现资本收益(亏损)净额

●

与发起投资基金和其他调整有关的税前已实现资本净收益(亏损)。

●

退出业务的税前收入，

●

权益法投资的税前其他调整和所得税

●

管理层认为，税前其他调整并不能反映整体经营趋势。

各分部的会计政策与合并财务报表的会计政策一致，但以下情况除外：(1)养老金和其他退休后员工福利(“OPEB”)成本分配，(2)被视为有利于整个组织的某些费用，以及(3)所得税分配。为了确定税前营业收益，这些部门被分配了养老金和其他退休后福利成本的服务部分。公司部分反映了养老金和其他退休后福利成本的非服务部分，因为假设是建立的，资金决定是从全公司的角度进行管理的。此外，公司部分反映了使整个组织受益的费用，但这些部分无法影响支出。这包括上市公司成本、高管管理成本、收购和处置成本等费用。公司部分的职能是吸收解释和应用税法所固有的风险。为了确定非GAAP营业收益，这些部门被分配了与我们在纳税申报单上的立场一致的税收调整。企业分部的结果反映了纳税申报单与任何纠纷的估计解决方案之间的任何差异。

下表按部门汇总了选定的财务信息，包括我们产品和服务的营业收入，并将部门总额与合并财务报表中报告的数字进行了核对：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		2024年3月31日			2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
资产：	​	​	​	​	​	​
退休和收入解决方案	​	$	220,220.1	​	$	213,208.3
信安资产管理	​		42,992.5	​		45,905.2
利益与保障	​		44,227.3	​		43,763.5
公司	​		1,243.6	​		2,169.7
合并资产总额	​	$	308,683.5	​	$	305,046.7

​

100

目录表

信安金融集团有限公司
简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024			2023
​	​	(单位：百万美元)
分分部营业收入：	​	​	​	​	​	​
退休和收入解决方案（1）	​	$	1,932.4	​	$	1,616.1
主要资产管理：	​	​	​	​	​	​
Principal Global Investors	​		404.8	​		392.7
信安国际	​		256.7	​		305.1
淘汰	​	​	(6.2)	​	​	(5.3)
总本金资产管理（2）	​	​	655.3	​	​	692.5
好处和保护：	​		​	​		​
专业福利	​	​	848.3	​	​	782.2
人寿保险	​		337.8	​		321.4
淘汰	​	​	(0.2)	​	​	(0.2)
总福利和保护	​	​	1,185.9	​	​	1,103.4
公司	​	​	31.1	​	​	27.6
分部营业收入总额	​	​	3,804.7	​	​	3,439.6
已实现资本收益(亏损)净额，扣除相关收入调整后的净额	​	​	31.0	​	​	(39.2)
退出业务的收入（3）	​	​	242.3	​	​	(547.6)
与权益法投资相关的调整	​	​	(13.4)	​	​	(22.6)
市场风险有利于衍生品结算	​	​	(11.3)	​	​	(11.2)
综合经营报表的总收入	​	$	4,053.3	​	$	2,819.0
​	​	​	​	​	​	​
按分部划分的税前营业利润（亏损）：	​	​	​	​	​	​
退休和收入解决方案	​	$	262.2	​	$	249.8
信安资产管理	​		187.1	​		187.8
利益与保障	​	​	111.8	​	​	99.3
公司	​		(88.9)	​		(96.1)
分部税前营业利润总额	​		472.2	​		440.8
经调整的税前净已实现资本损失（4）	​		(31.6)	​		(24.3)
退出业务的税前收入（损失）（5）	​	​	197.6	​	​	(608.3)
与权益法投资和非控制性权益相关的调整	​	​	(11.1)	​	​	(20.7)
综合经营报表的所得税前收入（损失）	​	$	627.1	​	$	(212.5)

(1)	反映分部间收入 $108.7百万美元和$94.8截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月分别为100万美元。

(2)	反映分部间收入 $74.1百万美元和$70.7截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月分别为100万美元。

(3)	收入从退出业务中得出如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​	​	2024		​	2023
​	​	(单位：百万美元)
退出业务的收入：		​			​
预扣税嵌入衍生品的公允价值变化	​	$	197.0	​	$	(626.6)
预扣税资产的已实现资本收益净额	​	​	47.5	​	​	81.0
再保险收益摊销	​	​	1.1	​	​	1.4
再保险业务的其他影响	​		(3.3)	​		(3.4)
退出业务的总收入	​	$	242.3	​	$	(547.6)

​

101

目录表

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简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

(4)	经调整的税前净已实现资本收益（损失）如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024			2023
​	​	(单位：百万)
已实现资本损失净额：	​	​	​	​	​	​
已实现资本损失净额	​	$	(0.9)	​	$	(66.0)
衍生品和对冲相关收入调整	​	​	18.1	​	​	2.1
某些可变年金费用	​	​	18.2	​	​	18.4
权益法投资	​	​	(10.3)	​	​	0.2
赞助投资基金和其他调整	​	​	5.9	​	​	6.1
已实现资本收益(亏损)净额，扣除相关收入调整后的净额	​		31.0	​		(39.2)
精算余额摊销	​		(0.2)	​		—
分配的资本（收益）损失	​		(60.3)	​		18.4
衍生品和对冲相关费用调整	​	​	(1.3)	​	​	—
市场风险收益的市值调整	​	​	3.3	​	​	(6.5)
嵌入式衍生品的市值调整	​		(4.1)	​		3.0
经调整的税前净已实现资本损失（a）	​	$	(31.6)	​	$	(24.3)

(a)	未经非控制性权益资本收益（损失）调整。

​

102

目录表

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简明合并财务报表附注--(续)
2024年3月31日
(未经审计)

(5)	预- 退出业务的税收收入（损失）包括：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​	​	2024		​	2023
​	​	(单位：百万美元)
退出业务的税前收入（损失）		​			​
预扣税嵌入衍生品的公允价值变化	​	$	197.0	​	$	(626.6)
预扣税资产的已实现资本收益净额	​	​	47.5	​	​	81.0
再保险损失摊销	​	​	(10.1)	​	​	(22.1)
再保险业务的其他影响	​	​	(36.8)	​	​	(40.6)
退出业务的税前收入（损失）总额	​	$	197.6	​	$	(608.3)

​

​

​

17.来自客户合同的收入

下表总结了客户合同收入的细分，包括按分部分类的精选财务信息，并将总额与合并财务报表中报告的总额进行对账。与客户签订合同的收入计入综合经营报表的费用和其他收入。

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024			2023
​	​	(单位：百万美元)
按分部划分的客户合同收入：	​	​	​	​	​	​
退休和收入解决方案	​	$	159.3		$	130.2
主要资产管理：	​	​	​	​	​	​
Principal Global Investors	​		389.0	​		381.3
信安国际	​		113.5	​		113.2
淘汰	​	​	(5.9)	​	​	(5.3)
总本金资产管理	​	​	496.6	​	​	489.2
好处和保护：	​		​	​		​
专业福利	​		3.8	​		3.9
人寿保险	​		20.9	​		16.7
总福利和保护	​	​	24.7	​	​	20.6
公司	​		57.9	​		45.1
从与客户的合同中获得的部门总收入	​		738.5	​		685.1
不在收入确认指引范围内的手续费和其他收入的调整(一)	​		295.1	​		290.4
税前其他调整(2)	​		19.3	​		19.8
每份合并业务报表的费用和其他收入总额	​	$	1,052.9	​	$	995.3

(1)	不在收入确认指导范围内的手续费和其他收入主要是指根据金融工具或保险合同标准入账的合同收入。

(2)	税前其他调整涉及退出业务的收入、某些可变年金费用以及费用收入的市值调整。

103

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退休和收入解决方案

退休和收入解决方案为固定缴款退休计划提供服务和信托协议，包括401(K)计划、403(B)计划和员工持股计划。这些服务协议的投资部分是以共同基金提供的形式。此外，计划发起人退休计划信托和托管服务也通过我们的信托公司提供。个人退休帐户(“IRA”)由信安银行提供。此外，还向非退休客户提供服务和信托协议，包括保险公司、捐赠基金和其他金融机构。

行政服务费收入用于固定缴款退休计划的行政活动，包括记录保存和报告以及信托和保管、资产管理和投资服务。行政服务费收入是为非退休计划客户进行的行政活动，包括信托和托管服务、固定福利管理和投资管理活动。这些活动中的大多数都是随着时间的推移每天进行的。还可根据客户要求提供收费服务交易。在确定不同的履行义务之前，这些服务被认为是不同的或分组为一个捆绑包。一些履约义务被认为是一系列不同的服务，这些服务基本上是相同的，并具有相同的转移给客户的模式。

行政服务费收入可以基于这些服务的固定合同费率，也可以根据适用于客户投资或管理资产的市场价值的合同费率而变化。如果对这一系列履约义务的对价是基于市场价值的，则它在计费期间被认为是可变的，因为服务是随着时间的推移而提供的。一旦客户投资或管理资产的市场价值在市场收盘时确定，对价就变得不受限制，从而确认为每个结算期的一系列不同服务的收入。此外，固定费用和其他收入在完成后被确认为服务费交易的时间点。

IRA的资金主要来自从合格退休计划滚动而来的退休储蓄。IRA存放在储蓄账户、货币市场账户和存单中。存款账户手续费收入是在完成建立和维持个人账户时赚取的。还可根据客户要求提供收费服务交易。设立费用和年度维护费用使用平均账户寿命在一段时间内累加为收益。预付和经常性银行费用与履约义务有关，这些债务具有相同的转移给客户的模式，并随着时间的推移在收入中确认，控制权利用产出方法转移到客户手中。这些费用是基于固定的合同费率。固定费用和其他收入在完成后也被确认为服务费交易的时间点。此外，佣金收入来自向客户提供的咨询服务。这些收入是随着时间的推移而获得的，因为服务是根据客户投资组合的市场价值适用的合同费率进行的。

与客户签订合同的收入类型如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024			2023
​	​	(单位：百万)
行政服务性收费收入	​	$	155.5	​	$	126.5
存款账户手续费收入	​	​	3.1	​	​	2.9
佣金收入	​	​	0.7	​	​	0.4
其他收费收入	​	​	—	​	​	0.4
与客户签订合同的总收入	​	​	159.3	​	​	130.2
费用和其他收入不在收入确认指导范围内	​	​	279.3	​	​	278.3
总费用和其他收入	​		438.6	​		408.5
保费和其他考虑因素	​		765.6	​		582.7
净投资收益	​		728.2	​		624.9
总营业收入	​	$	1,932.4	​	$	1,616.1

​

104

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信安资产管理

除为退休储蓄计划提供受托人和/或行政服务外，向机构和零售客户提供资产管理、投资咨询和分销服务所赚取的费用和其他收入。费用在很大程度上是根据适用于客户投资组合特定金额的合同费率。每项服务都是不同的履行义务；然而，如果服务本身不是不同的，我们将它们组合成一个不同的捆绑包，或者我们有一系列基本上相同的不同服务，并具有相同的向客户转移的模式。资产管理和其他服务等履约义务收到的费用和其他收入通常在提供服务时利用产出方法随着时间推移予以确认。当不确定性解决后不会发生重大逆转的可能性时，某些账户的绩效费用和交易费用将在收入中确认，这可能基于各种因素，如市场表现或其他内部指标。资产管理费根据适用协议内的费用条款按月累算，并通常在计算所用的价值可用时按季度计账。由于管理费及履约费受管理资产(“AUM”)及其他限制因素影响而波动，故该等费用为变动因素。这些费用直到在每个报告期结束时不受限制才予以确认。

当基于市场表现的不确定性解决后，重大逆转的可能性不会发生时，基于激励的费用在收入中确认。

在拉丁美洲，客户强制性退休储蓄账户的管理费用是按客户每月存款收取的。如果客户在退休年龄之前停止缴费，我们不收取任何费用，但仍提供服务。我们确认这些合同的收入，因为服务是在合同有效期内执行的，并每年进行审查。

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与客户签订合同的收入类型如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024			2023
​	​	(单位：百万)
主要全球投资者：	​	​	​	​	​	​
管理费收入	​	$	352.3	​	$	339.7
其他收费收入	​		36.7	​		41.6
与客户签订合同的总收入	​		389.0	​		381.3
费用和其他收入不在收入确认指导范围内	​	​	5.4	​	​	4.6
总费用和其他收入	​		394.4	​		385.9
净投资收益	​		10.4	​		6.8
总营业收入	​	$	404.8	​	$	392.7

​

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024			2023
​	​	(单位：百万)
主要国际：	​	​	​	​	​	​
管理费收入	​	$	111.0	​	$	110.9
其他收费收入	​		2.5	​		2.3
与客户签订合同的总收入	​		113.5	​		113.2
费用和其他收入不在收入确认指导范围内	​	​	1.3	​	​	1.4
总费用和其他收入	​		114.8	​		114.6
保费和其他考虑因素	​		2.0	​		6.4
净投资收益	​		139.9	​		184.1
总营业收入	​	$	256.7	​	$	305.1
​	​	​	​	​	​	​
按地区与客户签订合同的收入：	​		​	​		​
拉丁美洲	​	$	86.7	​	$	85.9
亚洲	​		27.0	​		27.5
淘汰	​		(0.2)	​		(0.2)
与客户签订合同的总收入	​	$	113.5	​	$	113.2

​

利益与保障

费用和其他收入来自执行的行政服务，包括收费服务产品的记录保存和报告服务、不合格的福利计划、单独的账户和牙科网络。契约中的服务本身并不是不同的；但是，我们将服务组合到一个不同的捆绑包中，并将该捆绑包作为一个单一的履行义务来考虑，随着时间的推移，在提供服务时使用输出方法来满足这一要求。交易价格与迄今完成的业绩相对应，其价值被确认为期间的收入。对价的可变性在每个期间结束时解决，并在开具账单时到期付款。

佣金收入是通过赞助经纪服务获得的。履约义务在交付案件后的某个时间点得到履行，按照补偿时间表计算的交易价格被确认为收入。

106

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(未经审计)

与客户签订合同的收入类型如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024			2023
​	​	(单位：百万美元)
专业福利：	​	​	​		​
行政服务费	​	$	3.8	​	$	3.9
与客户签订合同的总收入	​	​	3.8	​		3.9
费用和其他收入不在收入确认指导范围内	​	​	4.6	​	​	4.6
总费用和其他收入	​	​	8.4	​		8.5
保费和其他考虑因素	​	​	792.9	​		733.6
净投资收益	​	​	47.0	​		40.1
总营业收入	​	$	848.3	​	$	782.2

​

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024			2023
​	​	(单位：百万美元)
人寿保险：	​	​	​	​		​
行政服务费	​	$	7.9	​	$	7.2
佣金收入	​	​	13.0	​		9.5
与客户签订合同的总收入	​	​	20.9	​		16.7
费用和其他收入不在收入确认指导范围内	​	​	84.2	​	​	77.3
总费用和其他收入	​	​	105.1	​		94.0
保费和其他考虑因素	​	​	128.9	​		130.8
净投资收益	​	​	103.8	​		96.6
总营业收入	​	$	337.8	​	$	321.4

​

公司

费用和其他收入是通过PSI提供的证券和相关产品的销售和服务业绩赚取的，PSI是在FINRA注册的介绍性经纪交易商。

PSI签订销售和分销协议，有义务向个人客户销售或分销证券产品，如共同基金、年金和通过RIA销售的产品，以换取前端销售费、12b-1服务费、年金费和基于资产的费用。前端销售费用、12b-1费用和年金费用与单次销售有关，并在销售时赚取。PSI还与个人客户签订协议，通过经纪服务平台提供证券交易执行和托管，以换取门票费用和其他服务费收入。这些服务被捆绑为一个单独的不同服务，称为经纪服务。这笔收入与不同的交易有关，是在某个时间点上赚取的。

PSI还与个人客户签订协议，通过我们专有的收费产品提供交易执行、清算服务、托管服务和投资研究服务。这些服务被捆绑为一个单独的不同服务，称为咨询服务。此外，对于外部RIA业务，PSI仅提供销售和分销服务。这些收入是在使用产出方法执行服务时随着时间推移而获得的。

我们的大部分收入是基于适用于客户投资组合市场价值的合同费率，并被视为可变对价。

107

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2024年3月31日
(未经审计)

公司部门还包括部门间费用和其他收入的抵销。与客户签订合同的收入类型如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024			2023
​	​	(单位：百万美元)
佣金收入	​	$	105.5	​	$	87.9
其他收费收入	​		21.7	​		20.5
淘汰	​		(69.3)	​		(63.3)
与客户签订合同的总收入	​		57.9	​		45.1
费用和其他收入不在收入确认指导范围内	​	​	(79.3)	​	​	(75.6)
总费用和其他收入	​		(21.4)	​		(30.5)
保费和其他考虑因素	​	​	(1.3)	​	​	(1.3)
净投资收益	​		53.8	​		59.4
总营业收入	​	$	31.1	​	$	27.6

​

合同费用

销售补偿和其他因获得合同而增加的费用在合同受益期内资本化和摊销，如果这些费用可望收回的话。合并财务状况报表中列入其他资产的合同成本资产为#美元。219.8百万美元和美元219.2分别截至2024年3月31日和2023年12月31日。

我们对某些成本适用实际权宜之计，如果资产的摊销期限是一一年或更短时间。这些成本连同不可递延的成本计入合并经营报表的营业费用。

递延合同费用主要包括佣金和可变报酬。我们以直线方式在预期合同期限内摊销资本化合同成本，以反映实际发生的损失。递延合同成本须按年进行减值测试，或当发生可能需要减值的触发事件时。在未来收入减去未来维护费用不足以弥补资产余额的范围内，确认减值。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，9.5百万美元和美元8.3于综合经营报表及综合经营报表的营业费用中分别记入摊销费用百万元不是减值损失已确认与资本化成本相关。

​

18.基于股票的薪酬计划

截至2024年3月31日，我们拥有2021年股票激励计划、2020年董事股票计划、2014年股票激励计划、员工购股计划、2014年董事股票计划、修订和重新修订的2010年股票激励计划、2005年董事股票计划、股票激励计划和董事股票计划(以下简称以股票为基础的薪酬计划)。不是新的授予将根据2020年董事股票计划、2014年股票激励计划、2014年董事股票计划、修订和重新修订的2010年股票激励计划、2005年董事股票计划、股票激励计划或董事股票计划进行。根据2021年股票激励计划的条款，授予可以是非限制性股票期权、根据《国税法》第422条符合资格的激励性股票期权、限制性股票、限制性股票单位、股票增值权、绩效股票、绩效单位或其他基于股票的奖励。到目前为止，我们没有在任何计划下授予任何激励性股票期权、限制性股票或业绩单位。作为我们公允价值过程的一部分，我们在授予时评估重大非公开信息对我们的股价或预期波动率的影响(如适用)。2024年没有任何奖项需要进行公允价值调整。

截至2024年3月31日，根据2021年股票激励计划，可供授予的普通股新股最高数量为20.5百万美元。

108

目录表

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2024年3月31日
(未经审计)

对于分级授予的奖励，我们使用加速费用归因方法。根据基于股票的薪酬计划发放的基于股票的奖励的净收入中计入的补偿费用如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024			2023
​	​	(单位：百万美元)
补偿成本	​	$	30.6	​	$	28.2
相关所得税优惠	​		7.1	​		7.0
资本化为资产的一部分	​		0.4	​		0.4

​

不合格股票期权

不是在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月里，向员工授予了不合格的股票期权。所有未偿还的非合格股票期权均已授予，并已全部支出。

业绩分享奖

根据2021年股票激励计划，向某些员工授予了绩效股票奖励。已授予的业绩股票奖励总额为0.3截至2024年3月31日的三个月为100万美元。授予的业绩股票奖励为初始目标奖励，并不反映将在业绩期末确定的最终业绩结果可能产生的增加或减少。业绩股票奖励包括相对总股东回报修饰符，根据该修饰符，最终授予的股票数量也受到我们相对于S金融板块指数同行组的实际股东回报的影响。在每个业绩期间结束时，实际授予的普通股数量将在0%和180初始目标奖励的%。绩效股票奖励的公允价值是使用蒙特卡洛模拟模型确定的。该等业绩奖励的加权平均授出日期公允价值为$。82.52每股普通股。

截至2024年3月31日，我们有美元38.7与授予的非既得业绩股票奖励相关的未确认补偿总成本的百万美元。成本预计将在加权平均服务期内确认，约为1.8 好几年了。

限售股单位

根据2021年股票激励计划，向某些员工和非员工董事发放了限制性股票单位。授予的限制性股票单位总数为1.0截至2024年3月31日的三个月为100万美元。限制性股票单位的公允价值是根据我们普通股在授予日的收盘价确定的。该等受限制股份单位的加权平均授出日期公平价值为$80.10每股普通股。

截至2024年3月31日，我们有美元123.3与授予的非既得限制性股票单位奖励相关的未确认补偿成本总额的百万美元。预计成本将在加权平均期间内确认，约为1.9好几年了。

员工购股计划

在员工购股计划下，员工购买了0.2截至2024年3月31日的三个月的百万股。所购股票折价的加权平均公允价值为#美元。8.63每股。

截至2024年3月31日，共有2.8我们为这一计划提供了100万股新股。

​

109

目录表

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2024年3月31日
(未经审计)

19.每股普通股收益

每股基本及稀释金额的计算如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024			2023
​	​	(单位：百万美元，每股收益除外)
净收益(亏损)	​	$	532.0	​	$	(134.5)
减去：	​	​	​	​	​	​
可归因于非控股权益的净收益(亏损)	​	​	(0.5)	​	​	5.6
总计	​	$	532.5	​	$	(140.1)
加权平均流通股：	​	​	​	​	​	​
基本信息	​	​	236.0	​	​	243.4
稀释作用：	​	​	​	​	​	​
股票期权	​	​	0.8	​	​	—
限制性股票单位	​	​	2.2	​	​	—
业绩分享奖	​	​	0.4	​	​	—
稀释	​	​	239.4	​	​	243.4
每股普通股净收益(亏损)：	​	​	​	​	​	​
基本信息	​	$	2.26	​	$	(0.58)
稀释	​	$	2.22	​	$	(0.58)

​

截至2024年和2023年3月31日止三个月的每股稀释收益的计算不包括与某些未偿还的股票薪酬授予和加速股份回购计划相关的增量影响，因为其具有反稀释效应。当报告净亏损时，我们的基本加权平均股用于计算稀释每股收益，因为稀释性股票会产生反稀释效应并导致每股亏损较低。

​

​

110

目录表

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下分析讨论了我们截至2024年3月31日的财务状况与2023年12月31日的财务状况，以及我们根据美国公认会计原则编制的截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的综合经营业绩。在适当情况下，讨论和分析包括可能影响我们未来财务业绩的因素。本讨论应与我们提交给美国证券交易委员会的截至2023年12月31日的10-K表格、未经审计的简明合并财务报表和财务报表的相关附注以及本10-Q表格中其他地方包含的其他财务信息一起阅读。

前瞻性信息

我们下面的叙述分析包含前瞻性陈述，旨在提高读者评估我们未来财务业绩的能力。前瞻性陈述包括但不限于代表我们对未来经营、战略、财务结果或其他发展的看法的陈述，包含诸如“预期”、“相信”、“计划”、“估计”、“预期”、“打算”等词语和短语以及类似的表述。前瞻性陈述是基于管理层目前对未来发展及其对我们的潜在影响的预期和信念做出的。这种前瞻性陈述并不是对未来业绩的保证。

111

目录表

由于风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性陈述中包含的结果大不相同，这些风险和不确定因素包括但不限于：(1)不利的资本和信贷市场状况可能会严重影响我们满足流动性需求的能力，以及我们获得资金和资金成本的能力；(2)全球资本市场的状况，包括股票、债券或房地产市场，以及经济总体上可能对我们的业务和经营业绩产生重大和不利的影响；(3)利率或信用利差的变化或长期的低利率环境可能会对我们的经营业绩、财务状况和流动性产生不利影响，我们的净收益可能会因时期而异；(4)我们的投资组合受到几个风险的影响，这些风险可能会降低我们投资资产的价值和贷记给客户的投资回报，这可能会减少我们的销售额、收入、AUM和净收入；(5)我们对投资的估值以及对我们投资的减值准备金额的确定可能包括受到不同解读的方法、估计和假设，如果发生变化，可能会对我们的经营结果或财务状况产生重大不利影响；(6)我们递延税项资产的任何减值或减值准备可能对我们的经营结果和财务状况产生不利影响；(7)如果我们的实际经验与我们的定价和准备金假设有很大差异，我们的保险和年金产品可能会面临亏损；(8)摊销我们的DAC资产和其他精算余额的模式可能会发生变化，影响我们的DAC资产和其他精算余额的水平以及我们净收入的时间；(9)法律或法规的变化可能会降低我们的盈利能力或影响我们的经营方式；(10)我们支付股东股息、进行股票回购和履行义务的能力可能会受到爱荷华州保险法对信安人寿施加的股息或其他分配限制的限制；(11)会计准则的变化可能会对我们报告的经营结果和财务状况产生不利影响；(12)诉讼和监管调查可能影响我们的财务实力或降低我们的盈利能力；(13)我们可能不时受到税务审计、税务诉讼或类似程序的影响，因此我们可能需要支付额外的税款、利息和罚款，金额可能是实质性的；(14)适用的法律和我们的公司注册证书和章程可能会阻碍一些股东可能认为符合其最佳利益的收购和企业合并；(15)竞争，包括来自可能拥有更多财政资源、更多产品种类、更高评级和更强财务业绩的公司的竞争，可能会削弱我们留住现有客户、吸引新客户和保持盈利能力的能力；(16)我们财务实力或信用评级的下调可能会增加保单退保和撤资、减少新销售、终止与分销商的关系、影响现有负债和增加我们的资本成本，任何这些都可能对我们的盈利能力和财务状况产生不利影响；(17)客户终止或撤资或投资者偏好的变化可能导致我们资产管理和积累业务的收入减少；(18)如果我们的对冲或风险管理策略被证明无效或不足，我们的某些产品中保护投保人的担保可能会减少我们的净收入或增加我们根据美国公认会计准则的经营结果或财务状况的波动性；(19)我们的国际业务面临政治、法律、运营和其他风险，这些风险可能会降低我们在这些业务中的盈利能力；(20)我们面临欺诈活动产生的风险；(21)我们面临参与合资企业所产生的风险；(22)我们可能需要弥补我们封闭区块资产的不足；(23)我们的再保险公司可能会违约或提高费率，这可能会对我们的净收入和财务状况产生不利影响；(24)我们面临未来收购业务所产生的风险；(25)我们在管理与Talcott Life&annity Re，Ltd.的再保险交易时面临风险；(26)大流行、恐怖袭击、军事行动或其他灾难性事件可能对我们的业务、净收入或财务状况产生不利影响；(27)我们的财务业绩可能受到全球气候变化的不利影响；(28)技术和社会变化可能扰乱我们的商业模式，削弱我们留住现有客户、吸引新客户和保持盈利能力的能力；(29)声誉受损可能对我们的收入和盈利能力产生不利影响；(30)我们可能无法保护我们的知识产权，并可能受到侵权索赔；(31)如果我们无法吸引、培养和留住合格的员工和销售代表并开发新的分销来源，我们的运营结果、财务状况和产品的销售可能会受到不利影响；(32)用于我们业务运营的信息技术、基础设施或其他内部或外部系统中断，或未能保持此类系统上的数据的机密性、完整性或可用性，可能会扰乱我们的业务，损害我们的声誉，并对我们的盈利能力产生不利影响；(33)失去关键供应商关系或供应商未能保护我们客户或员工的信息，可能会对我们的业务产生不利影响或导致损失；(34)我们的企业风险管理框架可能不能完全有效地识别或减轻我们面临的所有风险。

​

112

目录表

概述

我们通过以下可报告的部门提供金融产品和服务：

●

退休和收入解决方案主要向企业、其员工和其他个人提供退休和相关金融产品和服务。这部分包括工作场所储蓄和退休解决方案、银行、信托和托管服务、个人可变年金、养老金风险转移、仅限投资、我们已退出的零售固定年金业务以及所有机构退休和信托(“IRT”)整合和收购费用。我们为退休储蓄和退休收入提供全面的产品和服务组合：

●

我们为各种规模的企业提供固定缴款计划的产品和服务，包括401(K)计划和403(B)计划、固定收益养老金计划、不合格的高管福利计划、员工持股计划服务和养老金结清服务。对于更基本的退休服务，我们提供简单的IRA和工资扣减计划；

●

对于大型机构客户，我们还提供纯投资产品，包括纯投资担保投资合同(“GIC”)；

●

对于企业和其他个人的雇员，我们提供通过共同基金、个人可变年金和银行产品以及退休收入选择为退休和其他目的积累储蓄的能力；以及

●

对于非退休企业，我们提供信托和托管服务。

●

信安资产管理公司为美国和部分新兴市场的机构、退休、零售和高净值投资者提供全球投资解决方案。这一部门分为信安全球投资者公司和信安国际公司，信安全球投资者公司提供所有资产类别的公开、多种资产和私人市场能力，包括股票、固定收益、房地产和另类投资，以服务于广泛的客户投资目标；信安国际公司通过养老金积累、共同基金和收入年金提供长期储蓄和退休解决方案，以及亚洲和拉丁美洲的零售资产管理服务。

●

福利和保障分为特殊福利，提供团体牙科、团体人寿保险、团体残疾保险(包括短期残疾、长期残疾、带薪家庭和病假)、补充健康产品(包括视力、危重疾病、意外和住院赔偿)和个人残疾保险；人寿保险，提供以商业市场客户为重点的人寿保险，包括万能险和可变万能险(包括指数化万能险)和传统人寿保险(包括定期人寿保险)。所有剩余客户都是传统寿险业务的一部分，包括万能险和可变万能险(包括指数化万能险)、传统人寿保险(包括参保终身寿险、可调寿险和定期人寿保险)以及我们退出的ULSG业务。

●

公司，管理代表尚未分配给任何其他部门的资本的资产。公司分部的财务业绩主要反映我们的融资活动(包括融资成本)、未分配给其他分部的资本收入、部门间抵销、所得税风险以及未根据该等项目的性质分配给分部的某些收入、费用和其他调整。PSI，我们的零售经纪交易商和RIA，以及我们退出的团体医疗和长期护理保险业务的业绩报告在这一部分。

影响经营成果可比性的因素

外币对美元汇率的波动

在我们开展业务的地点，外币对美元汇率的波动可能会影响报告的财务业绩。在外币对美元走弱的年份，将外币兑换成美元会导致报告的美元减少。当外币走强时，将外币兑换成美元会导致报告更多的美元。

113

目录表

外币汇率波动在我们的财务报表行项目中产生差异。最重大的影响发生在信安国际业务中，由于外币对美元汇率的波动，截至2024年3月31日的三个月的税前运营收益受到了110万美元的负面影响。这一影响是通过比较(A)本年度结果与上一年结果之间的差额与(B)本年度结果与上一年结果之间的差额，并使用这两个期间的本年汇率换算得出的。我们使用这种方法来计算汇率对所有收入和费用行项目的影响。关于我们管理外币汇率风险的方法的讨论，见项目3。“关于市场风险--外币风险的定量和定性披露。”

可变投资收益

可变投资收益包括某些类型的投资回报，如预付款费用和我们其他另类资产类别的某些元素的收益(亏损)，包括增值房地产销售活动的结果。由于其不可预测的性质，可变投资收入可能对我们特定报告期的财务业绩产生重大影响，也可能在比较不同报告期时产生差异。有关其他信息，请参阅“投资结果”。

最近的会计变更

关于最近的会计变动，见项目1。“财务报表、未经审计简明综合财务报表附注、附注1、经营性质和重要会计政策”，标题为“最近的会计声明”。

​

经营成果

下表列出了所示期间的综合财务信息摘要：

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		​	​		​	​		增加
​	​	2024		​	2023		​	(减少)
​	​	(单位：百万美元)
收入：		​			​			​
保费和其他考虑因素	​	$	1,684.6	​	$	1,448.6	​	$	236.0
手续费及其他收入	​		1,052.9	​		995.3	​		57.6
净投资收益	​		1,072.2	​		986.7	​		85.5
已实现资本损失净额	​		(0.9)	​	​	(66.0)	​	​	65.1
预扣税资产的已实现资本收益净额	​	​	47.5	​	​	81.0	​	​	(33.5)
预扣税嵌入衍生品的公允价值变化	​	​	197.0	​	​	(626.6)	​	​	823.6
总收入	​		4,053.3	​	​	2,819.0	​	​	1,234.3
费用：	​		​	​		​	​		​
福利、索赔和和解费用	​		2,069.7	​	​	1,773.9	​	​	295.8
未来保单福利重新衡量收益的负债	​	​	(1.7)	​	​	(5.6)	​	​	3.9
市场风险收益重新衡量收益	​	​	(14.5)	​	​	(2.9)	​	​	(11.6)
向保单持有人派发股息	​		29.3	​		23.2	​		6.1
运营费用	​		1,343.4	​		1,242.9	​		100.5
总费用	​		3,426.2	​		3,031.5	​		394.7
所得税前收入(亏损)	​		627.1	​		(212.5)	​		839.6
所得税(福利)	​		95.1	​		(78.0)	​		173.1
净收益(亏损)	​		532.0	​		(134.5)	​		666.5
可归因于非控股权益的净收益(亏损)	​		(0.5)	​	​	5.6	​	​	(6.1)
归属于信安金融集团公司的净利润（亏损）	​	$	532.5	​	$	(140.1)	​	$	672.6

​

114

目录表

截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月

信安金融集团的净收入。

信安金融集团公司应占净收益(亏损)增加的主要原因是被扣留的嵌入衍生工具基金的公允价值发生变化。

总收入

退休和收入解决方案部门的保费和其他考虑因素增加了1.829亿美元，主要是由于有人生意外事件的单一保费团体年金的销售增加。单一保费组年金产品通常用于为固定福利计划的终止提供资金，可以从极少数客户那里产生大量保费，因此保费往往因时期而异。主要由于特殊福利业务的增长，福利和保障部门的保费和其他考虑因素增加了5750万美元。

退休和收入解决方案部门的手续费和其他收入增加了2960万美元，这主要是由于每月平均账户价值的增加带来的手续费收入的增加，这是因为金融市场更加有利。主要由于人寿保险业务的增长，福利和保障部门的手续费和其他收入增加了1100万美元。信安资产管理部门的手续费和其他收入增加了790万美元，这主要是由于信安全球投资者业务的平均资产管理规模增加导致管理费收入增加。

关于投资净收益和已实现资本收益(亏损)净额差异信息，请分别参阅“投资净收益”和“已实现资本收益(亏损)净额”标题下的“投资-投资结果”。

预提基金资产的已实现净资本收益减少，原因是出售预提基金资产的净收益较低，原因是2024年销售额较低，原因是外部再保险公司的投资组合重新定位较少。

预留嵌入衍生工具的公允价值变动导致2024年第一季度收益，主要原因是利率上升，而2023年第一季度因利率下降而出现亏损。

总费用

退休和收入解决方案部门的福利、索赔和和解费用增加了2.664亿美元，主要原因是准备金增加，这是由于寿险或有意外事件的单一保费组年金的销售增加。

市场风险收益重计量收益增加，主要是由于MRB资产(负债)的公允价值变化产生了8980万美元的有利影响，不包括主要由市场变动推动的非履约风险的影响。这一变化被用于对冲MRB的衍生品的定期和最终结算带来的7810万美元的不利影响部分抵消。参见第1项。“财务报表，未经审计的简明综合财务报表附注，附注9，市场风险收益”，以了解有关市场影响的进一步信息。

营业费用增加的主要原因是非限定缴款养老金计划中贷记员工账户的金额增加了4890万美元，以及补偿成本增加了2820万美元。

所得税

截至2024年3月31日的三个月的实际所得税税率为15%，高于截至2023年3月31日的三个月的37%，这主要是由于2024年第一季度的税前收入与2023年第一季度的税前亏损相比有所增加，永久性税项差异没有按比例变化。参见第1项。“财务报表，未经审计的简明综合财务报表附注，附注11，所得税”，将公司所得税税率与实际所得税税率进行对账。

115

目录表

按细分市场划分的运营结果

关于分段作业的结果，见项目1。财务报表，未经审计的简明合并财务报表附注，附注16，分部信息。

退休和收入解决方案细分市场

退休和收入解决方案部门汇总财务数据

净收入和月平均账户价值是用于理解退休和收入解决方案收益增长的关键指标。仅在分部层面使用的净收入被定义为营业收入减去福利、索赔和和解费用；未来保单福利重新计量(收益)损失的负债；市场风险收益重新计量(收益)损失和给投保人的股息。净收入受到以下因素的影响：(1)股票市场和利率的变化以及(2)从基础一般账户资产上赚取的投资收入与计入合同的利率之间的差异。平均每月账户价值包括客户在其账户内积累的净余额，以及未来退休支出产品的政策福利。月平均账户价值主要受客户净现金流和信贷市场表现的影响。

下表列出了所示期间的退休和收入解决方案的净收入和月平均帐户值：

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		​	​		​	​		增加
​	​	2024		​	2023		​	(减少)
净收入(单位：百万)	​	$	691.4	​	$	650.1	​	$	41.3
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
每月平均帐户值(以十亿为单位)	​	$	522.6	​	$	463.5	​	$	59.1

​

下表列出了所示期间与退休和收入解决方案分部相关的某些财务数据摘要：

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		​	​		​	​		增加
​	​	2024		​	2023		​	(减少)
​	​	(单位：百万美元)
营业收入：		​			​			​
保费和其他考虑因素	​	$	765.6	​	$	582.7	​	$	182.9
手续费及其他收入	​		438.6	​		408.5	​		30.1
净投资收益	​		728.2	​		624.9	​		103.3
总营业收入	​		1,932.4	​		1,616.1	​		316.3
费用：	​		​	​		​	​		​
福利、索赔和结算费用，包括保单持有人的股息	​		1,243.3	​	​	977.5	​	​	265.8
未来保单福利重新衡量收益的负债	​	​	(2.4)	​	​	(13.3)	​	​	10.9
市场风险收益重新衡量损失	​	​	0.1	​	​	1.8	​	​	(1.7)
运营费用	​		429.2	​		400.3	​		28.9
总费用	​	​	1,670.2	​	​	1,366.3	​	​	303.9
税前营业利润	​	$	262.2	​	$	249.8	​	$	12.4

​

截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月

税前营业收益

由于净收入的增加，税前营业利润的增加部分被如下所述的营业费用的增加所抵消。

116

目录表

净收入

净收入的增长主要是由于每月平均账户价值的增加带来的手续费收入增加了3010万美元，这是因为金融市场更加有利，以及可变投资收入增加了1630万美元。

运营费用

运营费用增加了2550万美元，这主要是由于业务的增长和投资。

本金资产管理部门

信安全球投资者AUM

AUM是我们产生管理费收入的基础。市场表现和净现金流是AUM增长的两个主要驱动力。市场表现反映了股权、固定收益、房地产等另类投资的表现。净现金流反映客户的存款和提款。这些客户存款和取款的费用水平正日益成为收入增长的更重要因素，并将因业务和/或产品组合而异。

下表列出了信安全球投资者管理的资产在所示期间的AUM前滚。该等金额包括信安环球投资者代表信安国际管理的资产，该等资产亦载于信安国际资产管理表下表。

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024			2023
​	​	(单位：数十亿美元)
AUM，期初	​	$	499.5	​	$	464.7
净现金流	​		(1.9)	​	​	0.4
市场表现	​		16.2	​	​	13.4
其他	​	​	(0.3)	​	​	0.2
AUM，期末	​	$	513.5	​	$	478.7

​

信安国际AUM

AUM通常是信安国际盈利增长的关键指标，因为AUM是我们产生本币利润的基础。智利的Cuprum业务的不同之处在于，大多数费用是由强制性退休客户根据上限工资水平收取的，而不是资产水平。净客户现金流和市场表现是当地货币AUM增长的两个主要驱动力。净客户现金流反映了我们吸引和保留客户存款的能力。市场表现反映了我们基础资产管理的投资回报。我们的财务业绩也受到业务所在地外币对美元汇率波动的影响。在报告期末，我们境外子公司的资产净值按即期外汇汇率折算成美元等价物。我们海外子公司的收入和支出按报告期内的平均汇率换算为美元等价物。

117

目录表

下表列出了所示期间的主要国际AUM结转情况。该等金额包括信安环球投资者代表信安国际管理的资产(亦载于上文信安环球投资者资产管理表)，以及由其他管理人管理的资产。

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		2024			2023
​	​	(单位：数十亿美元)
AUM，期初	​	$	180.4	​	$	156.5
净现金流	​		1.0	​	​	0.8
市场表现	​		5.0	​	​	2.5
汇率的影响	​		(7.5)	​	​	7.4
其他	​		(0.2)	​	​	(0.1)
AUM，期末	​	$	178.7	​	$	167.1

​

主要资产管理分部财务数据摘要

下表列出了所示期间与信信资产管理分部相关的某些财务数据摘要：

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		​	​		​	​		增加
​	​	2024		​	2023		​	(减少)
​	​	(单位：百万美元)
营业收入：		​			​			​
保费和其他考虑因素	​	$	2.0	​	$	6.4	​	$	(4.4)
手续费及其他收入	​		502.9	​	​	495.0	​	​	7.9
净投资收益	​		150.4	​	​	191.1	​	​	(40.7)
总营业收入	​		655.3	​	​	692.5	​	​	(37.2)
费用：	​		​	​	​	​	​	​	​
福利、索赔和和解费用	​		74.5	​	​	115.9	​	​	(41.4)
对未来保单福利的负债重新计量损失	​	​	—	​	​	0.7	​	​	(0.7)
运营费用	​		391.7	​	​	386.3	​	​	5.4
总费用	​		466.2	​	​	502.9	​	​	(36.7)
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
可归因于非控股权益的税前营业收益	​		2.0	​	​	1.8	​	​	0.2
税前营业利润	​	$	187.1	​	$	187.8	​	$	(0.7)

​

截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月

税前营业收益

信安国际业务的税前营业收益下降，主要是由于我们对中国的权益法投资的收益减少了660万美元。我们信安全球投资者业务的税前运营收益增加，主要是由于平均资产管理规模增加导致管理费收入增加1260万美元，但这部分被730万美元的运营费用增加所抵消。

福利和保护细分市场

福利和保护区段汇总财务数据

保费和费用是衡量收益和保护部门增长的关键指标。我们从我们的特殊福利保险产品和我们的传统人寿保险产品中收取保费。费用来自我们的万能人寿、可变万能人寿和指数化万能人寿保险产品。我们使用几个再保险计划来帮助管理死亡率和发病率风险。保费和费用是在扣除再保险保费后报告的。

118

目录表

下表列出了所示期间的福利和保护部分保费和费用：

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		​	​		​	​		增加
​	​	2024		​	2023		​	(减少)
​	​	(单位：百万美元)
保费和费用：		​			​			​
专业福利	​	$	801.3	​	$	742.1	​	$	59.2
人寿保险	​		234.0	​	​	224.8	​	​	9.2

​

下表列出了所示期间与福利和保护部门相关的某些汇总财务数据：

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		​	​		​	​		增加
​	​	2024		​	2023		​	(减少)
​	​	(单位：百万美元)
营业收入：		​			​			​
保费和其他考虑因素	​	$	921.6	​	$	864.2	​	$	57.4
手续费及其他收入	​		113.5	​	​	102.5	​	​	11.0
净投资收益	​		150.8	​	​	136.7	​	​	14.1
总营业收入	​		1,185.9	​	​	1,103.4	​	​	82.5
费用：	​		​	​	​	​	​	​	​
福利、索赔和和解费用	​		681.9	​	​	638.9	​	​	43.0
向保单持有人派发股息	​		29.3	​	​	23.1	​	​	6.2
对未来保单福利的负债重新计量损失	​	​	6.3	​	​	7.6	​	​	(1.3)
运营费用	​		356.6	​	​	334.5	​	​	22.1
总费用	​		1,074.1	​	​	1,004.1	​	​	70.0
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
税前营业利润	​	$	111.8	​	$	99.3	​	$	12.5

​

119

目录表

截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月

税前营业收益

由于可变投资收入增加，我们特殊福利业务的税前营业收益增加了870万美元，业务增长增加了700万美元。我们的人寿保险业务的税前营业收益减少了810万美元，这是由于我们的封闭式保险公司索赔减少导致投保人分红义务增加。

营业收入

保费和费用的增加主要是由于业务的增长。

由于可变投资收益较高，净投资收益增加。

总费用

我们的特殊福利业务的福利、索赔和和解费用因业务增长而增加了3630万美元，但因索赔体验的改善而被抵消了690万美元。由于业务的增长，我们人寿保险业务的福利、索赔和和解费用增加了720万美元，与我们的指数化万能人寿业务相关的准备金和利息增加了660万美元。

我们的人寿保险业务向投保人支付的股息增加，主要是由于我们的封闭式区块的索赔减少导致投保人的股息义务增加。

运营费用增加的主要原因是业务的增长。

企业细分市场

企业部门汇总财务数据

下表列出了所示期间与公司部门相关的某些财务数据摘要：

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		​	​		​	​		增加
​	​	2024		​	2023		​	(减少)
​	​	(单位：百万美元)
营业收入：		​			​			​
总营业收入	​	$	31.1	​	$	27.6	​	$	3.5
费用：	​		​	​	​	​	​	​	​
总费用	​		119.7	​	​	123.6	​	​	(3.9)
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
可归因于非控股权益的税前营业收益	​		0.3	​	​	0.1	​	​	0.2
税前营业亏损	​	$	(88.9)	​	$	(96.1)	​	$	7.2

​

截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月

税前营业亏损

税前营业亏损减少的主要原因是我们的零售经纪-交易商业务增加，主要与2024年第一季度更有利的金融市场有关。

120

目录表

流动性与资本资源

流动性和资本资源代表了一家公司的整体实力及其产生强劲现金流、以具有竞争力的利率借入资金和筹集新资本以满足运营和增长需求的能力。我们正在密切监测我们的流动性，并对我们有能力履行对客户、投保人和债券持有人的所有长期义务充满信心。我们的实力来源包括我们的阶梯式长期债务到期日(下一次到期日为2025年)、获得循环信贷安排和或有融资安排的机会、强大的基于风险的资本状况以及我们可用的现金和流动资产。我们的法人结构对我们作为一个组织满足现金流需求的能力有影响。以下是简化的组织结构。

​

​

流动性

我们的流动性要求一直并将继续通过综合业务以及发行商业票据、普通股、债务或其他资本证券以及从信贷安排借款来满足。我们相信，来自这些来源的现金流足以满足我们业务目前的流动性需求，包括合理可预见的或有事件。

我们维持现金和证券的水平，再加上来自投资和运营的预期现金流入，我们认为足以满足预期的短期和长期付款义务。我们将继续我们审慎的资本管理做法，定期探索可供我们选择的方案，以最大限度地提高资本灵活性，包括进入资本市场和仔细关注和管理费用。

我们进行严格的流动性压力测试，以确保我们的资产组合包括足够的高质量流动资产，这些资产可用于在日益紧张的市场状况下增强我们的流动性状况。这些资产可用作与各种第三方进行担保借款交易的抵押品，或在需要时在公开市场上出售证券。

我们还通过限制负债的出售来管理流动性风险，这些负债具有看跌或其他期权等特征，可以在不适当的时候行使。例如，截至2024年3月31日，我们的机构担保投资合同和融资协议中约有153亿美元，即99%，无法在到期前由合同持有人赎回。我们的个人年金负债还包括退保费和其他限制提前退保的条款。

121

目录表

下表汇总了截至2024年3月31日我国境内一般账户投资合同的回笼特征。

​

​	​	​	​	​	​	​
​		合同持有人基金，			​
​	​	再保险净额		​	百分比	​
​	​	(单位：百万美元)		​	​
不受酌情提款的限制	​	$	16,227.3	​	57.4	%
可酌情提取并进行调整：	​		​	​	​	​
指定自首费用	​		6,920.0	​	24.5	​
市值调整	​		5,098.6	​	18.1	​
可酌情提取，无需调整	​		0.7	​	—	​
国内投资合同总额	​	$	28,246.6	​	100.0	%

​

万能人寿保险和某些传统人寿保险保单也可以由保单持有人酌情提款。然而，人寿保险单往往比我们的投资合同更不容易提款，因为保单持有人可能会经历新的承保流程以获得新的人寿保险单。此外，我们的人寿保险责任包括保费，以阻止提前保费。

截至2024年3月31日，我们向多家金融机构提供了以下短期信贷：

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​		​		​		​	​		金额
义务人/申请人	​	融资结构	​	成熟性	​	容量		​	优秀（3）
​	​	​	​	​	​	(单位：百万美元)
主要生活（1）		信贷安排		2027年10月	​	$	800.0	​	$	—
校长国际智利（2）	​	无担保信贷额度	​	​	​	​	118.2	​	​	48.0
其他短期借款		无抵押债务		​	​		2.7	​		2.7
总计					​	$	920.9	​	$	50.7

(1)	这项信贷安排得到了16家银行的支持。

(2)	无担保信贷额度可用于回购协议或其他借款。每条线路的到期日为不到一年的时间。

(3)	未清偿金额在综合财务状况表中以短期债务列报。

循环信贷安排是承诺的，可用于一般企业目的。信贷安排还为我们的商业票据计划提供100%的后备支持，截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们没有未偿还余额。大多数支持信贷安排的银行都与我们有其他关系。由于我们的财务实力和与这些提供商的牢固关系，我们感到放心的是，我们的风险很低，金融机构无法或不愿为这一安排提供资金。

控股公司：PFG和PFS。我们的母公司PFG的主要资金来源是子公司的股息，以及它以具有竞争力的利率借入资金和筹集资本以满足运营和增长需求的能力。这些资金由PFG用于履行其义务，其中包括支付普通股股息、偿还债务和回购股票。宣布及支付普通股股息须由本公司董事会酌情决定，并将视乎本公司整体财务状况、经营业绩、资本水平、现金需求、未来前景、从信安人寿收取股息或其他分派(如下所述)、风险管理考虑因素及董事会认为相关的其他因素而定。除了通常适用于在特拉华州注册成立的公司的限制外，没有重大限制限制PFG支付股息。

122

目录表

我们的主要子公司信安人寿的股息或其他分配受到爱荷华州法律的限制。根据爱荷华州法律，信安人寿只可从其业务所赚取的盈余中支付股息或作出其他分派，并且必须事先获得爱荷华州保险专员(“专员”)的批准，才可支付股东股息或作出任何其他分派(如有关分派会超过若干法定限制)。爱荷华州法律赋予专员自由裁量权，可以拒绝超过这些限制的分配请求。非常股息包括在过去12个月内作出的，连同股息和其他分配，超过(I)截至上一年度末投保人法定盈余的10%(不包括承认的不允许利息维持准备金)或(Ii)上一历年的法定净收益，但不超过赚取盈余中的较大者。根据截至2023年12月31日的年度法定业绩，信安人寿2024年的普通股东股息限额约为14.978亿美元。然而，由于股息测试是基于之前在连续12个月期间支付的股息，如果在2024年期间的指定日期之前支付，部分或全部此类股息可能是非常股息，需要监管部门批准。

在截至2024年3月31日的三个月内，信安人寿向母公司支付的股东股息总额为4.4亿美元，所有这些股息都是非常的，并得到了专员的批准。截至2024年3月31日，我们在控股公司和其他子公司持有22.146亿美元的现金和流动资产，可用于公司用途。外国控股公司持有的公司余额符合无限期再投资例外。

行动。我们的主要综合现金流来源是来自保险产品的保费、养老金和年金存款、资产管理费收入、行政服务费收入、投资收入以及投资销售或到期的收益。现金流出主要包括向投保人和受益人支付福利、所得税和其他税款、当期业务费用、向投保人支付股息、与收购投资有关的支付、收购子公司的支付、与交出保单和合同有关的支付、提款、保单贷款、利息支付以及短期债务和长期债务的偿还。我们的投资策略通常旨在提供足够的资金来支付福利，而不会被迫出售投资。有关我们的投资目标和战略的讨论，请参阅“投资”。

现金流。我们合并现金流量表中报告的现金流活动提供了有关我们现金来源和用途的相关信息。以下对我们的经营、投资和融资部分现金流的讨论不包括单独账户的现金流。

截至2024年和2023年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金分别为5.842亿美元和6.953亿美元。我们的保险业务通常从经营活动中产生正现金流，因为从我们的保险产品中收取的保费和从我们的投资中获得的收入超过了收购成本、支付的福利、赎回和运营费用。这些正现金流随后被投资于支持我们的保险和投资产品的义务以及支持这些产品所需的资本。我们经营活动的现金流受到保费、费用和收到的投资收入以及支付的福利和费用的时间的影响。业务活动提供的现金减少的主要原因是，与2023年相比，与2024年结算的时间相关的应收账款和应付款出现波动。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，投资活动使用的净现金分别为13.432亿美元和11.041亿美元。投资活动中使用的现金增加是由于2024年抵押贷款的净收购和发放，而2023年抵押贷款的净销售。与2023年相比，2024年可供出售证券净购买量减少，部分抵消了这些影响。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，融资活动提供的净现金分别为2.197亿美元和2.017亿美元。融资活动提供的现金增加是由于2024年银行业务净存款较2023年有所增加。提供的现金增加被2023年发行的长期债务收益部分抵消，2024年没有相应活动。

123

目录表

担保证券的担保人和发行人。PFG根据1933年《证券法》登记的交易发行了某些票据。此类票据包括所有目前未偿还的优先票据(“已登记票据”)。关于高级说明的补充资料，见项目8。在截至2023年12月31日的年度报告Form 10-K中，“财务报表和补充数据，综合财务报表附注，附注13，债务”。

PFS是PFG的全资附属公司，已为每张登记票据提供全面及无条件的担保。全额和无条件担保要求PFS在PFG未能按计划付款的情况下立即履行担保担保的义务。如果PFS没有支付此类款项，任何担保证券的持有人可以立即直接向PFS提起诉讼，要求其支付到期和应付的金额。PFG的其他子公司没有为任何注册票据提供担保。

下文综合列出了PFG和PFS(“债务组”)的财务信息摘要，债务组之间的交易已取消。财务信息摘要不包括非发行人或担保人的子公司。债务人集团对其他子公司的任何投资均已被排除在外。

​	​	​	​	​	​	​
​		2024年3月31日			2023年12月31日
​		(单位：百万美元)
财务状况信息汇总表：	​	​			​
总投资	​	$	564.3	​	$	471.7
现金和现金等价物	​	​	608.3	​	​	603.6
商誉	​	​	618.5	​	​	618.5
其他无形资产	​	​	412.3	​	​	419.3
其他资产	​	​	336.7	​	​	344.4
非债务人附属公司的到期债务	​	​	43.4	​	​	59.5
总资产	​	​	2,596.0	​	​	2,529.0
长期债务	​	​	3,928.6	​	​	3,927.9
其他负债	​	​	421.2	​	​	406.3
应付非债务人附属公司	​	​	699.5	​	​	821.6
总负债	​	​	5,170.5	​	​	5,266.6

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至以下三个月		​	截至该年度为止
​		2024年3月31日			2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
运营信息摘要：		​			​
总收入	​	$	38.5	​	$	61.8
总费用	​	​	123.3	​	​	509.6
净亏损	​	​	(68.7)	​	​	(414.9)

​

货架登记。根据我们当前的货架登记，我们有能力无限量发行无担保高级债务证券或次级债务证券、次级次级债务、优先股、普通股、认购证、存托股份、购买合同和PFG的购买单位。我们的全资子公司PCS可以完全、无条件或其他方式担保我们对货架登记中描述的任何不可转换证券（普通股除外）的义务。

短期债务。 短期债务的组成部分如下：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		2024年3月31日			2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
其他追索权短期债务	​	$	50.7	​	$	61.1
短期债务总额	​	$	50.7	​	$	61.1

​

124

目录表

短期信贷融资用于一般企业目的，作为营运资金管理的一部分，未偿借款可能会波动。

长期债务。 截至2024年3月31日，自2023年12月31日以来，长期债务未发生重大变化。

高级债务发行的或有融资协议。2018年3月，我们签署了两项或有融资协议，使我们有权在十年或三十年内的任何时候分别发行最多4.0亿美元或3.5亿美元的优先票据。

股东权益。 下表总结了我们向普通股股东返还的资本。

​

​	​	​	​	​	​	​
​		截至以下三个月			在截至的第一年中，
​	​	2024年3月31日		​	2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
向股东分红	​	$	162.4	​	$	625.5
回购普通股（1）	​		232.3	​	​	748.8
返还给普通股股东的现金总额	​	$	394.7	​	$	1,374.3

(1)	包括用于执行某些股票激励奖励的普通股和作为公开宣布的计划的一部分购买的股票。

2024年2月，我们的董事会批准了一项股份回购计划，回购价值高达15亿美元的已发行普通股，该计划尚未到期。参见第5项。有关我们股份回购授权的信息，请参阅《注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股票证券》。关于股东权益的更多信息，见项目1。财务报表，未经审计的简明合并财务报表附注，附注14，股东权益

大写

下表总结了我们的资本结构：

​

​	​	​	​	​	​	​	​
​		2024年3月31日			2023年12月31日		​
​	​	(美元，单位：亿美元)					​
债务：		​			​		​
短期债务	​	$	50.7	​	$	61.1	​
长期债务	​		3,931.5	​		3,930.9	​
债务总额	​		3,982.2	​		3,992.0	​
​	​	​	​	​	​	​	​
归属于PFG的股东权益总额	​		11,185.5	​		10,916.0	​
总市值	​	$	15,167.7	​	$	14,908.0	​
负债与资本	​		36	%		37	%
债务与资本化之比	​		26	%		27	%

​

合同义务和合同承诺

截至2024年3月31日，我们没有从已知的合同义务和其他义务中获得独特的重大现金需求。

表外安排

可变利益实体。我们与各种类型的特殊目的实体和其他实体有关系，在这些实体中，我们有可变的利益，如第(1)项所述。财务报表，未经审计的简明合并财务报表附注2，可变利息实体。我们已承诺为某些有限合伙企业提供资金，其中一些被归类为未合并的可变利益实体。

​

125

目录表

担保和赔偿。截至2024年3月31日，自2023年12月31日以来，担保和赔偿没有发生重大变化。有关担保和赔偿的信息，见第(1)项。“财务报表，未经审计的简明综合财务报表附注，附注13，或有事项、担保和赔偿”，标题为“担保和赔偿”。

财务实力和信用评级

我们的评级受同行/竞争对手的相对评级以及许多其他因素的影响，包括我们的运营和财务表现、资本水平、资产质量、流动性、资产/负债管理、整体投资组合、财务杠杆(即债务)、风险敞口、经营杠杆和其他因素。

从2024年1月1日到本文件提交之日，我们在评级和评级展望方面没有发生重大变化或行动。

下表总结了我们重要的财务实力和主要独立评级机构的债务评级。评级不是对买入、卖出或持有证券的推荐。指定评级机构可随时修改或撤销此类评级。每个评级都应独立于任何其他评级进行评估。

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​
​		上午7点：最佳		惠誉		穆迪		标普(S&P)
覆检日期	​	2024年3月	​	2023年6月	​	2022年1月	​	2023年4月
当前展望	​	稳定	​	稳定	​	稳定	​	稳定
信安金融集团						​		​
优先无担保债务		a		A-		Baa1		A-
长期发行人违约评级				A
信安人寿保险公司
保险公司财务实力		A+		AA-		A1		A+
发行人信用评级		AA
商业票据		AMB-1+				P-1		A-1+
信安国家人寿保险公司
保险公司财务实力		A+		AA-		A1		A+

​

公允价值计量

公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中为出售资产而收到的价格或为转移负债而支付的价格(退出价格)。公允价值层次结构将用于计量公允价值的估值技术的投入划分为三个级别。公允价值层次将相同资产或负债的活跃市场未调整报价给予最高优先级(级别1)，并将最低优先级(级别3)给予不可观察到的投入。公允价值体系中公允价值计量的整体水平是根据对整个公允价值计量具有重大意义的最低水平投入确定的，考虑到资产或负债的特定因素。参见第1项。“财务报表，未经审计简明综合财务报表附注，附注15，公允价值计量”，以了解更多细节，包括对第3级公允价值计量变动的调节。

截至2024年3月31日，我们净资产(负债)的48%为一级，49%为二级，3%为三级。剔除独立账户资产，截至2024年3月31日，我们净资产(负债)的3%为一级，88%为二级，9%为三级。

截至2023年12月31日，我们净资产(负债)的46%为一级，51%为二级，3%为三级。

​

126

目录表

第3级公允价值计量的变动

截至2024年3月31日，使用重大不可观察投入(第3级)按公允价值经常性计量的净资产(负债)为75.937亿美元，而截至2023年12月31日的净资产(负债)为74.478亿美元。增加主要与预提应付衍生工具净资产增加有关。

投资

截至2024年3月31日，我们的合并资产总额为3.086.835亿美元，其中989.127亿美元为投资资产。我们投资资产的一部分是基金预提支持准备金，作为与预提再保险协议共同保险的一部分。由于投资风险转嫁给再保险人，因此扣留的资金、资产及相关的净投资收益和已实现资本收益(损失)不包括在下面的讨论中。参见第1项。“财务报表、未经审计简明综合财务报表附注、附注10、再保险”，以了解有关预提资金资产的更多信息。本公司其余合并资产主要由不承担投资风险的独立账户资产组成，因此，以下讨论及财务资料不包括该等资产。

投资资产的总体构成

截至2024年3月31日，投资资产主要是高质量的，并在资产类别、个人信用、行业和地理位置上广泛多样化。资产配置是根据现金流和我们产品的风险/回报要求来确定的。如下表所示，投资资产的主要类别是固定期限和抵押贷款。

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2024年3月31日
​	​	投资		​	​	​	​	​	​
​	​	不包括		​	基金		​	​	​
​	​	留置的资金		​	被扣留		​	总计
​	​	(单位：百万)
固定期限		$	51,416.2	​	$	15,152.8	​	$	66,569.0
股权证券	​		1,488.6	​	​	0.3	​	​	1,488.9
按揭贷款	​		17,919.4	​	​	2,375.1	​	​	20,294.5
房地产	​		2,363.5	​	​	—	​	​	2,363.5
政策性贷款	​		818.6	​	​	—	​	​	818.6
其他投资	​		6,497.1	​	​	881.1	​	​	7,378.2
总投资资产	​		80,503.4	​	​	18,409.3	​	​	98,912.7
现金和现金等价物	​		3,413.0	​	​	755.4	​	​	4,168.4
投资资产和现金总额	​	$	83,916.4	​	$	19,164.7	​	$	103,081.1

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2023年12月31日
​	​	投资		​	​	​	​	​	​
​	​	不包括		​	基金		​	​	​
​	​	留置的资金		​	被扣留		​	总计
​	​	(单位：百万)
固定期限		$	50,605.0	​	$	15,904.3	​	$	66,509.3
股权证券	​		1,477.8	​	​	0.3	​	​	1,478.1
按揭贷款	​		17,756.9	​	​	2,385.9	​	​	20,142.8
房地产	​		2,345.3	​	​	—	​	​	2,345.3
政策性贷款	​		809.3	​	​	—	​	​	809.3
其他投资	​		6,414.2	​	​	621.4	​	​	7,035.6
总投资资产	​		79,408.5	​	​	18,911.9	​	​	98,320.4
现金和现金等价物	​		3,889.3	​	​	818.4	​	​	4,707.7
投资资产和现金总额	​	$	83,297.8	​	$	19,730.3	​	$	103,028.1

​

127

目录表

投资成果

净投资收益

下表列出了我们投资资产在所示期间的收益率和投资收入，不包括已实现的净资本损益。我们使用报告期开始和结束时资产类别的简单平均值计算年化收益率。可供出售固定期限债券的收益率使用摊销成本计算。所有其他收益率均使用公允价值计算。

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​	​	2024				​	2023				​	增加(减少)
​		产率		金额			产率		金额			产率		金额
​	​	(单位：百万美元)
固定期限		4.7	%	$	640.3		4.7	%	$	628.0		—	%	$	12.3
股权证券		8.9	​		32.9		4.5	​		19.3		4.4	​		13.6
按揭贷款-商业贷款		4.2	​		148.6		3.9	​		137.1		0.3	​		11.5
按揭贷款-住宅		5.0	​		46.0		5.3	​		50.8		(0.3)	​		(4.8)
房地产		7.3	​		43.1		6.0	​		34.2		1.3	​		8.9
政策性贷款		5.3	​		10.8		4.9	​		9.7		0.4	​		1.1
现金和现金等价物		8.1	​		74.2		5.4	​		41.7		2.7	​		32.5
其他投资		8.6	​		138.6		7.9	​		120.2		0.7	​		18.4
总计		5.2	​		1,134.5		4.9	​		1,041.0		0.3	​		93.5
投资费用		(0.3)	​		(62.3)		(0.3)	​		(54.3)		—	​		(8.0)
净投资收益		4.9	%	$	1,072.2		4.6	%	$	986.7		0.3	%	$	85.5

​

截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月

净投资收入增加主要是由于与公允价值对冲衍生品相关的收入增加以及收益率和固定期限平均投资资产和美国业务的现金增加。这些增长被拉丁美洲平均投资资产基于通胀的投资回报率下降、外币阻力以及我们在巴西的权益法投资收入下降部分抵消。

净实现资本收益（损失）

下表列出了所示期间的已实现资本净收益和净亏损的贡献者。以下数额不包括未转移给再保险公司的预提资金资产的已实现净资本收益(亏损)，这些净收益(亏损)在综合经营报表中单独报告。

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	截至3月31日的三个月：
​		​	​		​	​		增加
​	​	2024		​	2023		​	(减少)
​	​	(单位：百万美元)
固定到期日，可供出售信贷损失，包括赊销(1)	​	$	(8.1)	​	$	(11.5)	​	$	3.4
商业按揭贷款--信贷损失	​		(14.4)	​	​	(2.7)	​	​	(11.7)
其他̶信贷损失	​		(2.0)	​	​	—	​	​	(2.0)
固定到期日，可供出售和交易-非信贷	​		(3.6)	​	​	(6.9)	​	​	3.3
衍生品及相关的对冲活动	​		(38.3)	​	​	(40.5)	​	​	2.2
其他收益(亏损)	​		65.5	​	​	(4.4)	​	​	69.9
已实现资本损失净额(2)	​	$	(0.9)	​	$	(66.0)	​	$	65.1

(1)	包括信用销售、信用损失估值准备金的调整、可供出售证券的注销和回收。

(2)	由于投资资产的信贷损失、某些投资资产按市值计价的调整以及我们出售投资资产的决定，已实现净资本收益(亏损)可能会出现波动。

128

目录表

截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月

已实现净资本亏损减少的主要原因是利率变化导致的非对冲利率衍生品的收益与亏损，以及固定期限信贷减值的亏损减少。这些减幅因货币衍生工具的净亏损与收益、因商业按揭贷款储备变动而增加的亏损，以及因股票市场变动而减少的股票证券及赞助投资基金收益而被部分抵销。

美国投资业务

在以下部分中，我们将提供有关美国投资业务的详细信息，不包括作为与扣缴基金协议的共同保险的一部分而持有的投资。我们相信，不包括被扣留的资金的投资组合构成的细节与我们与投资者相关的业务的理解最相关，因为所有被扣留的资产都支持与再保险交易有关的义务和负债。指导方针已经到位，以确保与这些基金扣留资产相关的投资风险得到适当管理。关于扣缴的资金资产的进一步信息，见脚注10，再保险。

截至2024年3月31日，我们的投资资产中，有741.959亿美元由我们的美国业务持有。我们在美国投资的资产主要由信安全球投资者管理。我们的投资委员会由我们的董事会任命，负责制定投资政策并监测风险限额和容忍度。我们的主要投资目标是在符合可接受的风险参数的情况下最大化税后回报。我们寻求通过持续优化风险/回报关系来保护客户的利益，通过资产/负债匹配、降低信贷风险、避免发行人可能赎回的高水平投资、保持足够的流动性投资以及通过多元化避免过度的资产集中。我们面临两个主要的投资风险来源：

●

信用风险，与债务人继续及时支付本金和利息的能力有关的不确定性，以及

●

利率风险，涉及与市场收益率曲线变化相关的市场价格和/或现金流变异性。

我们管理信用风险的能力对我们的业务和盈利能力至关重要。我们在每一项新投资的信用分析上投入了大量资源。我们通过行业、发行人和资产类别多元化来管理信用风险。

一个由资深投资专业人员组成的专门委员会批准我们购买的固定期限的信用评级。我们有按行业和资产类别组织的安全分析师团队，分析和监控这些投资。对投资组合中持有的投资进行持续监测，每年进行正式审查，如果重大事件影响发行人，则更频繁地进行审查。分析既包括基础性因素，也包括技术性因素。基本面分析包括对发行人的定量和定性分析。定性分析包括对发行人的会计和管理层进取性的评估。此外，还对股价波动性和信用违约互换水平等技术指标进行监测。我们定期审查我们的投资，以确定是否应该重新评级，采用以下标准：

●

发行人收入、利润率、资本结构或者抵押品价值发生重大变化；

●

重大的管理或组织变革；

●

发行人所在行业发生重大变化；

●

偿债覆盖率或现金流比率低于特定行业门槛的；

●

违反金融契约和

●

与发行人有关的其他业务因素。

我们购买信用违约互换，以对冲我们投资组合中的某些信用敞口。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们通过购买名义金额为8500万美元的信用违约互换(CDS)，在经济上对冲了我们投资组合中的信用敞口。我们出售信用违约互换，以在进行合成复制交易时为投资者提供信用保护。在销售信用保护时，如果发生被引用名称违约的事件，我们有义务向交易对手支付合同的被引用金额，并收到被引用的担保。关于出售的信用衍生品的进一步信息，见项目1。“财务报表，未经审计的简明综合财务报表附注，附注4，衍生金融工具”，标题为“出售的信用衍生工具”。

129

目录表

我们使用衍生品使我们面临交易对手风险，或交易对手未能履行衍生品合同条款的风险。我们通过以下方式积极管理这一风险：

●

获得投资委员会对所有新交易对手的批准；

●

建立考虑到我们与交易对手之间的非衍生风险以及衍生风险的风险敞口限制；

●

在批准之前对每个衍生品交易对手进行类似的信用分析，就像我们在长期放贷时所做的那样；

●

分散我们在众多已获批准的交易对手之间的风险；

●

执行场外衍生工具交易的信贷支持附件(抵押品)协议(“CSA”)或与我们的大多数交易对手达成的类似协议，以进一步限制交易对手的风险敞口，这些协议规定了风险的净额结算；

●

限制没有CSA的场外衍生品交易对手获得A级或更好的风险敞口；

●

进行压力测试分析，以确定预期交易期间产生的最大风险敞口；

●

每日监测交易对手信用评级、风险敞口和相关抵押品水平

●

交易通过中央票据交换所强制清算合约。

我们在净敞口的基础上管理我们的敞口，从而为每一家已达成协议的交易对手净额正面和负面敞口。有关衍生工具风险敞口的进一步信息，请参见第(1)项。“财务报表，附注：未经审计的简明综合财务报表，附注3，投资”，标题为“资产负债表抵销”。

一个专门的风险管理团队负责对商业抵押贷款组合进行集中监控。我们在商业抵押贷款组合中应用了各种指导方针，将信用风险降至最低。在考虑新的商业按揭贷款时，我们会审查物业的现金流基本面、对相关的商业房地产进行实物评估、进行全面的市场分析，并与行业贷款做法进行比较。我们使用专有风险评级模型来评估投资组合中的所有新贷款和基本上所有现有贷款。专有风险模型旨在强调在模拟的经济和市场低迷情况下预计的现金流。我们的贷款准则通常是75%或以下的贷款与价值比率，以及至少1.2倍的偿债覆盖率。我们基于现金流质量、租赁和其他因素来分析这些指导方针之外的投资。下表列出了我们的实体商业按揭贷款的按揭成数和还本付息比率：

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	加权平均贷款与按揭成数			​	偿债覆盖率
​		2024年3月31日		2023年12月31日		2024年3月31日		2023年12月31日
新的抵押贷款		55	%	50	%	1.6	x	1.4	x
整个抵押贷款组合		49	%	49	%	2.5	x	2.5	x

​

我们还寻求管理因利率变化而产生的催缴或提前还款风险。我们对所有投资中的催缴或提前还款风险进行评估和定价，并根据资产/负债管理政策监控这些风险。

截至2024年3月31日，可由发行人选择赎回的非结构性固定到期日证券的摊销成本和加权平均收益率分别为22.228亿美元和4.0%，使用摊余成本计算的加权平均收益率分别为22.228亿美元和4.0%，截至2023年12月31日，非结构性固定期限证券的摊销成本和加权平均收益率分别为21.59亿美元和4.0%。此外，截至2024年3月31日，RMBS、住宅抵押贷款债券和资产支持证券-具有重大提前还款风险的房屋净值-的摊销成本和加权平均收益率分别为75.505亿美元和3.9%，截至2023年12月31日分别为69.59亿美元和3.7%。

我们的投资决策和目标取决于每个主要业务运营的潜在风险和产品概况。此外，我们还使我们的产品组合多样化，包括具有保护我们免受利率波动影响的功能的产品。这些功能包括可调整的信贷利率、保单退保费和清算的市值调整。有关利率风险管理的更多信息，请参阅第3项。“关于市场风险的定量和定性披露--利率风险。”

130

目录表

美国投资资产的总体构成

如下表所示，美国投资资产的主要类别是固定期限和抵押贷款。

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2024年3月31日				​	2023年12月31日
​		结转金额			占总数的%		结转金额			占总数的%
​	​	(单位：百万美元)
固定期限		$	48,881.5		66	%	$	47,802.3		66	%
股权证券	​		715.5		1	​		667.9		1	​
按揭贷款	​		17,051.9		23	​		16,792.1		23	​
房地产	​		2,361.7		3	​		2,343.4		3	​
政策性贷款	​		804.1		1	​		793.2		1	​
其他投资	​		4,381.2		6	​		4,121.2		6	​
总投资资产	​		74,195.9		100	%		72,520.1		100	%
现金和现金等价物	​		3,192.7			​		3,668.8			​
投资资产和现金总额	​	$	77,388.6			​	$	76,188.9			​

​

固定期限

固定期限包括债券、ABS、可赎回优先股和某些不可赎回优先证券。

固定期限按发行人类别而多样化，如下表所示。

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2024年3月31日				​	2023年12月31日
​		携带			百分比		携带			百分比
​	​	金额		​	占总数的1%	​	金额		​	占总数的1%
​	​	(单位：百万美元)
美国政府和机构	​	$	1,159.8		2	%	$	1,231.9		3	%
非美国政府	​		384.9		1	​		378.5		1	​
国家和政治分区	​		5,116.4		10	​		5,143.7		11	​
企事业单位-公众	​		13,511.5		28	​		13,690.1		29	​
企业集团--私人	​		11,578.0		24	​		11,258.2		24	​
住宅抵押贷款支持传递证券	​		3,418.0		7	​		3,061.8		5	​
商业抵押贷款支持证券	​		3,920.8		8	​		3,854.5		8	​
住房抵押贷款债券	​		3,346.3		7	​		3,214.8		7	​
资产支持证券	​		6,445.8		13	​		5,968.8		12	​
总固定到期日	​	$	48,881.5		100	%	$	47,802.3		100	%

​

我们认为，持有住房抵押贷款支持的传递证券是可取的，因为它们的信用质量和流动性以及投资组合多样化的特点。我们的投资组合由政府全国抵押贷款协会、联邦全国抵押贷款协会和联邦住房贷款抵押贷款公司传递证券组成。此外，我们的住宅抵押贷款债券投资组合提供结构性功能，使现金流与我们的负债相匹配。

我们购买CMBS是为了分散固定期限投资组合的整体信用风险，并提供有吸引力的回报。持有CMBS的主要风险是结构性风险和信用风险。结构性风险包括证券在发行人资本结构中的优先地位、抵押品的充分性和变现能力以及提前还款的可能性。信用风险包括抵押品和发行人/服务商风险，抵押品和服务商的表现可能会恶化。CMBS主要由大型池证券化组成，这些证券化按物业类型、借款人和地理分布而不同。任何CMBS交易的风险都取决于标的贷款的信用质量以及这些贷款随着时间的推移表现如何。另一个关键风险是标的贷款的年份以及特定年份期间的市场状况。

131

目录表

与CMBS类似，我们购买ABS是为了分散投资，并提供诱人的回报。持有ABS的主要风险也是结构性和信用风险，这与上文提到的CMBS类似。我们的ABS投资组合按资产类型、发行者和年份进行多样化。我们积极监控ABS的持有量，以识别每种证券的风险状况的不利变化。ABS投资组合中的预付款一般对利率变化不敏感，或通过看涨保护功能免受此类变化的影响。如果我们面临提前还款风险，我们会监控影响这些ABS提前还款水平和提前还款速度的因素。此外，我们持有不同类别的证券，这限制了我们对任何一种证券的敞口。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们美国业务的固定到期日投资组合持有的国际敞口占固定到期日总额的14%。它由企业和外国政府固定期限组成。

​	​	​	​	​	​	​
​		2024年3月31日			2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
欧盟	​	$	1,943.7	​	$	1,826.8
澳大利亚/新西兰	​		1,439.8	​		1,389.6
英国	​	​	1,194.1	​		1,147.7
拉丁美洲	​		986.8	​		995.6
亚太	​		587.3	​		530.2
中东和非洲	​		441.2	​		451.3
欧洲，非欧盟	​		254.0	​		258.1
其他	​		114.9	​		115.1
总计	​	$	6,961.8	​	$	6,714.4

​

国际固定期限风险敞口由债务人实体的风险国确定。我们美国业务持有的所有国际固定到期日要么以美元计价，要么已被掉期为美元等值货币。我们的国际投资由国家和行业信贷投资专业人员进行内部分析。我们使用发行人和国家层面的风险敞口基准来控制集中度，这些基准是基于发行人和国家的信用质量。我们的投资政策限制国际固定期限投资总额，我们在这些内部限制之内。对加拿大的敞口不包括在我们的国际敞口中。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们在加拿大的投资总额分别为9.394亿美元和9.58亿美元。

固定到期日信贷集中。管理信用风险的一个方面是通过行业、发行人和资产类别的多元化。我们的信贷集中度被控制在既定的限度内。截至2024年3月31日和2023年12月31日，前10大风险敞口均占单一名称信贷固定到期日风险敞口的4.8%。

固定期限估值与信用质量。固定期限投资组合的估值技术因证券类型和市场数据的可获得性而异。使用不同的定价方法及其假设可能会产生不同的财务结果。请参见第2项。“财务报表，未经审计的简明综合财务报表的附注，附注15，公允价值计量”，以了解有关我们定价方法的进一步细节。一旦确定了价格，定价分析师就会根据资产类别和可观察到的市场数据对价格进行合理性审查。熟悉特定证券的投资分析师通过与外部来源的直接互动、审查最近的交易活动或使用内部模型来审查价格的合理性。所有被列入“观察名单”的固定期限债券都会由投资分析师定期进行分析。这些分析师定期与首席投资官和投资组合经理会面，以确定分析师价格的合理性。对存在信用损失且没有报价的债券的估值通常基于相对价值分析和预期收到的未来现金流的现值。尽管我们认为这些价值合理地反映了这些证券的公允价值，但有关风险溢价、标的抵押品的表现(如有)和其他市场因素的关键假设涉及定性和不可观察的输入。

全国保险监理员协会(“NAIC”)的证券估值办公室(“SVO”)出于监管资本和报告的目的，监督保险公司的债券投资，并在需要时将证券分配给被称为NAIC指定的六个类别中的一个。尽管NAIC名称不是为了帮助投资决策过程而产生的，但NAIC名称可以作为国家认可的统计评级机构(“NRSRO”)对某些债券的信用评级的合理代理。对于大多数公司债券，NAIC名称1和2包括此类评级机构通常认为的投资级债券。债券被穆迪评为“Baa3”或更高评级，或被S&P评为“BBB-”或更高评级时，被视为投资级债券。如果债券被穆迪评为“BA1”或更低评级，或被S&P评为“BB+”或更低评级，则被视为低于投资级。

132

目录表

对于NAIC定义的贷款支持证券和结构性证券，NAIC指定并不总是NRSRO评级的合理指示，如下所述。对于CMBS和非机构RMBS，贝莱德解决方案承担了这些NAIC称号的建模工作。这可能导致最终指定高于或低于NRSRO信用评级。

下表按NAIC指定列出了截至所示期间的固定到期日总额，以及基于公允价值的每个指定包含的百分比。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2024年3月31日

​

2023年12月31日

​

​

​

百分比：

​

​

百分比：

​

​

摊销

​

携带

​

携载

​

摊销

​

携带

​

携载

NAIC认证

​

成本

​

金额

​

金额

​

成本

​

金额

​

金额

​

​

(单位：百万美元)

1

​

$

35,724.7

​

$

33,045.2

68

%

$

34,601.1

​

$

32,078.6

67

%

2

​

13,887.0

​

12,954.2

26

​

13,624.2

​

12,749.5

27

​

3

​

2,636.0

​

2,532.5

5

​

2,727.3

​

2,615.1

5

​

4

​

353.6

​

332.6

1

​

354.1

​

327.4

1

​

5

​

7.9

​

6.9

—

​

9.1

​

7.5

—

​

6

​

11.3

​

10.1

—

​

31.1

​

24.2

—

​

总固定到期日

​

$

52,620.5

​

$

48,881.5

100

%

$

51,346.9

​

$

47,802.3

100

%

​

截至2024年3月31日，固定期限包括42种证券，摊销成本为4.769亿美元，毛收益为2，220万美元，毛损失为90万美元，估值备抵为00万美元，其公允价值为4.982亿美元，这些证券仍在等待SVO或NRSRO评级的审查和指定。由于购买固定期限证券、提交法律文件以及SVO完成审查的时间，或者NRSRO评级已过期或被撤回，我们的投资组合中始终存在在报告期内未评级的证券。在这些情况下，根据我们固定收益分析师的评估指定等效名称。

商业抵押贷款支持证券。截至2024年3月31日，根据摊销成本，我们96%的CMBS投资组合的NAIC指定为1.

下表列出了截至所示期间我们基于NAIC对CMBS投资组合的指定的信用质量风险敞口。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2024年3月31日

​

2023年12月31日

​

摊销

携带

摊销

携带

NAIC认证

​

成本

​

金额

​

成本

​

金额

​

​

(单位：百万美元)

1

​

$

4,175.0

​

$

3,792.5

​

$

4,207.2

​

$

3,732.2

2

​

152.8

​

124.1

​

156.1

​

118.5

3

​

3.0

​

2.5

​

2.9

​

2.2

4

​

3.0

​

1.4

​

3.0

​

1.3

5

​

—

​

—

​

—

​

—

6

​

0.6

​

0.3

​

0.6

​

0.3

总计(1)

​

$

4,334.4

​

$

3,920.8

​

$

4,369.8

​

$

3,854.5

(1)	CMBS投资组合包括机构CMBS，截至2024年3月31日，摊销成本为5.576亿美元，账面价值为5.288亿美元，截至2023年12月31日，摊销成本为5.465亿美元，账面金额为5.182亿美元。

​

133

目录表

固定到期日观察名单。我们通过指定“问题证券”、“潜在问题证券”和“重组证券”来监测固定期限的信用质量的任何下降。我们将我们固定期限投资组合中的问题证券定义为证券：(I)在违约或认为短期内即将违约的情况下支付本金和/或利息的证券，或(Ii)由收购此类证券后进入破产程序的公司发行的证券。我们将我们固定期限投资组合中的潜在问题证券定义为包括在内部“观察名单”上的证券，该证券的管理层担心发行人遵守当前债务偿付条款的能力，并可能导致该证券成为问题或被重组。决定是否将执行中的固定期限证券归类为潜在问题，需要我们的管理层对未来可能的行业状况和发行人的发展做出重大的主观判断。我们在我们的固定期限投资组合中将重组证券定义为已向借款人授予与借款人财务困难有关的特许权的证券，否则不会考虑这些特许权。我们确定，在新条件下实现的经济价值比通过清算或其他处置实现的经济价值更大的情况下，应进行重组，并可能涉及合同现金流的变化。如果重组现金流量的现值低于重组资产的当前成本，则已实现资本损失计入净收益，并建立新的成本基础。

下表列出了我们的固定期限投资组合的总账面价值，以及它的问题、潜在问题和所指时期的重组固定期限。

​

​	​	​	​	​	​	​	​
​		2024年3月31日			2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
总固定到期日	​	$	48,881.5	​	$	47,802.3	​
问题固定期限(1)	​	$	36.4	​	$	42.6	​
潜在问题固定到期日	​		65.0	​		66.7	​
总问题、潜在问题和重组的固定期限	​	$	101.4	​	$	109.3	​
总问题、潜在问题和重组固定期限占固定期限总额的10%	​		0.21	%		0.23	%

(1)	问题固定到期日账面金额是扣除信贷损失估值拨备后的净额。

​

固定到期日信贷损失。 在每个报告期内，包括首席投资官、我们的投资组合经理、指定的分析师和投资会计代表在内的一组个人会审查所有证券，以确定是否存在信用损失。分析的重点是每个发行人及时偿还债务的能力。分析和我们的决定的正式文件是由管理层准备和批准的。关于我们识别和评估有信用损失的证券的程序的更多细节，请参见第1项。“财务报表，未经审计简明综合财务报表附注，附注3，投资”，标题为“信贷损失准备”。

当我们不打算出售证券时，我们不会认为有未实现损失的证券因信贷而价值下降，我们更不可能被要求在摊销成本收回之前出售证券，摊销成本可能是到期日，我们预计将收回摊余成本基础。然而，我们确实在某些情况下出售证券，例如当我们有证据表明发行人的信誉发生变化时，当我们预期证券未来的相对表现不佳时，当监管要求的变化修改了什么构成允许投资或所持投资的最高水平时，或当资本要求增加或债务证券的风险权重发生变化时。销售既有得也有失。

在监测信贷损失和确定信贷损失准备金的过程中，存在许多重大风险和不确定因素。这些风险和不确定性包括：(1)我们对发行人履行所有合同义务的能力的评估将根据发行人信用特征的变化而改变的风险，(2)经济前景将比预期的更差或对发行人的影响比预期更大的风险，(3)我们的投资专业人员根据发行人提供的财务报表中的欺诈或错误陈述信息做出决定的风险，以及(4)我们获得的新信息或其他事实和情况的变化导致我们改变意图，在收回摊销成本之前不出售证券的风险。这些情况中的任何一种都可能导致在未来一段时间内计入净利润。

截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月的已实现净亏损分别为810万美元及1,570万美元，涉及信贷损失拨备变动及固定期限信贷相关销售。

134

目录表

固定期限可供出售

下表按行业类别列出了截至所示期间我们可供出售的固定期限。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2024年3月31日

​

​

​

毛收入

毛收入

​

津贴

​

​

​

​

摊销

​

未实现

​

未实现

​

获得学分

​

携带

​

​

成本

​

利得

​

损失

​

损失

​

金额

​

​

(单位：百万美元)

金融-银行

​

$

1,868.1

​

$

7.2

​

$

147.8

​

$

—

​

$

1,727.5

金融-经纪

​

711.7

​

4.6

​

64.8

​

​

—

​

651.5

财务-财务公司

​

322.6

​

1.1

​

40.3

​

​

—

​

283.4

金融-金融其他

​

1,493.6

​

12.1

​

122.9

​

​

—

​

1,382.8

金融-保险

​

1,841.7

​

25.4

​

161.9

​

​

—

​

1,705.2

金融-房地产投资信托基金（“REIT”）

​

1,790.3

​

4.8

​

176.2

​

​

—

​

1,618.9

工业-基础工业

​

1,345.5

​

22.1

​

91.5

​

​

—

​

1,276.1

工业-资本品

​

1,435.0

​

20.9

​

117.1

​

​

—

​

1,338.8

工业-通讯

​

2,367.4

​

65.3

​

168.2

​

​

—

​

2,264.5

工业-消费周期

​

1,096.4

​

5.7

​

86.4

​

​

—

​

1,015.7

工业-非周期消费品

​

2,907.0

​

19.8

​

218.7

​

​

—

​

2,708.1

工业-能源

​

1,853.9

​

48.8

​

125.9

​

​

—

​

1,776.8

工业-其他

​

838.1

​

12.6

​

34.4

​

​

—

​

816.3

工业-技术

​

1,308.7

​

8.6

​

120.7

​

​

—

​

1,196.6

工业-交通运输

​

1,747.2

​

20.5

​

133.3

​

​

—

​

1,634.4

公用事业-电力

​

2,902.9

​

21.7

​

310.8

​

​

—

​

2,613.8

公用事业-天然气

​

417.9

​

4.3

​

54.7

​

​

—

​

367.5

公用事业-其他

​

242.0

​

1.9

​

32.3

​

​

—

​

211.6

政府担保

​

153.7

​

8.9

​

16.0

​

​

—

​

146.6

公司证券总额

​

26,643.7

​

316.3

​

2,223.9

​

​

—

​

24,736.1

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅抵押贷款支持传递证券

​

3,583.3

​

15.0

​

190.3

​

​

—

​

3,408.0

商业抵押贷款支持证券

​

4,281.1

​

0.3

​

413.9

​

​

—

​

3,867.5

住房抵押贷款债券

​

3,746.8

​

12.0

​

425.4

​

​

0.1

​

3,333.3

资产支持证券-房屋股权（1）

​

187.4

​

2.7

​

4.7

​

​

—

​

185.4

资产支持证券-所有其他

​

2,312.0

​

10.6

​

63.3

​

​

—

​

2,259.3

债务抵押债券-信贷

​

16.6

​

—

​

4.7

​

​

—

​

11.9

债务抵押债券-贷款

​

3,970.3

​

​

11.3

​

​

7.9

​

​

—

​

​

3,973.7

抵押贷款支持证券和其他资产支持证券总额

​

18,097.5

​

​

51.9

​

​

1,110.2

​

​

0.1

​

​

17,039.1

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美国政府和机构

​

1,203.8

​

​

10.4

​

​

82.2

​

​

—

​

​

1,132.0

国家和政治分区

​

5,781.3

​

​

29.7

​

​

697.5

​

​

—

​

​

5,113.5

非美国政府

​

416.4

​

​

14.5

​

​

47.9

​

​

—

​

​

383.0

固定期限总额，可供出售

​

$

52,142.7

​

$

422.8

​

$

4,161.7

​

$

0.1

​

$

48,403.7

(1)	此风险敞口均与次级抵押贷款有关。

​

135

目录表

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2023年12月31日

​

​

​

毛收入

毛收入

​

津贴

​

​

​

​

摊销

​

未实现

​

未实现

​

获得学分

​

携带

​

​

成本

​

利得

​

损失

​

损失

​

金额

​

​

(单位：百万美元)

金融-银行

​

$

1,885.8

​

$

8.2

​

$

151.9

​

$

—

​

$

1,742.1

金融-经纪

​

674.1

​

5.4

​

58.3

​

—

​

621.2

财务-财务公司

​

377.6

​

1.9

​

43.1

​

—

​

336.4

金融-金融其他

​

1,435.9

​

12.8

​

123.3

​

—

​

1,325.4

金融-保险

​

1,759.4

​

29.0

​

152.3

​

—

​

1,636.1

金融-房地产投资信托基金

​

1,729.3

​

0.3

​

175.7

​

—

​

1,553.9

工业-基础工业

​

1,203.9

​

22.8

​

85.5

​

—

​

1,141.2

工业-资本品

​

1,350.1

​

17.1

​

101.5

​

—

​

1,265.7

工业-通讯

​

2,261.1

​

58.0

​

149.3

​

—

​

2,169.8

工业-消费周期

​

1,129.8

​

6.4

​

85.7

​

—

​

1,050.5

工业-非周期消费品

​

2,929.8

​

23.7

​

188.1

​

1.6

​

2,763.8

工业-能源

​

1,869.7

​

57.1

​

113.5

​

—

​

1,813.3

工业-其他

​

767.6

​

7.5

​

33.0

​

—

​

742.1

工业-技术

​

1,357.5

​

12.4

​

107.5

​

—

​

1,262.4

工业-交通运输

​

1,771.2

​

24.2

​

123.2

​

—

​

1,672.2

公用事业-电力

​

2,898.6

​

27.9

​

279.3

​

—

​

2,647.2

公用事业-天然气

​

423.3

​

5.2

​

49.5

​

—

​

379.0

公用事业-其他

​

270.4

​

2.9

​

29.2

​

—

​

244.1

政府担保

​

271.7

​

15.9

​

14.5

​

—

​

273.1

公司证券总额

​

26,366.8

​

338.7

​

2,064.4

​

1.6

​

24,639.5

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

住宅抵押贷款支持传递证券

​

3,187.8

​

25.1

​

​

161.4

​

​

—

​

​

3,051.5

商业抵押贷款支持证券

​

4,316.7

​

—

​

​

515.3

​

​

—

​

​

3,801.4

住房抵押贷款债券

​

3,598.6

​

13.8

​

​

410.1

​

​

0.1

​

​

3,202.2

资产支持证券-房屋股权（1）

​

139.0

​

2.9

​

​

4.3

​

​

—

​

​

137.6

资产支持证券-所有其他

​

2,209.6

​

13.6

​

​

76.2

​

​

—

​

​

2,147.0

债务抵押债券-信贷

​

16.6

​

—

​

​

4.9

​

​

—

​

​

11.7

债务抵押债券-贷款

​

3,669.6

​

6.1

​

​

20.3

​

​

—

​

​

3,655.4

抵押贷款支持证券和其他资产支持证券总额

​

17,137.9

​

61.5

​

​

1,192.5

​

​

0.1

​

​

16,006.8

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美国政府和机构

​

1,257.9

​

19.3

​

​

73.0

​

​

—

​

​

1,204.2

国家和政治分区

​

5,748.6

​

42.6

​

​

651.3

​

​

—

​

​

5,139.9

非美国政府

​

400.3

​

17.0

​

​

40.8

​

​

—

​

​

376.5

固定期限总额，可供出售

​

$

50,911.5

​

$

479.1

​

$

4,022.0

​

$

1.7

​

$

47,366.9

(1)	此风险敞口均与次级抵押贷款有关。

截至2024年3月31日，41.617亿美元的未实现亏损总额中，1，220万美元的亏损归因于计划在一年或更短时间内到期的证券，2.538亿美元归因于计划在一至五年之间到期的证券，6.725亿美元归因于计划在五至十年之间到期的证券，2美元，1.130亿美元归因于计划在十年后到期的证券，11.102亿美元与未按到期年份分类的抵押贷款支持和其他ABS相关。截至2024年3月31日，我们的未实现净亏损为37.389亿美元，而截至2023年12月31日，未实现净亏损为35.429亿美元。截至2024年3月31日的三个月内未实现净亏损增加1.96亿美元，这可归因于利率上升，部分被信贷利差收紧所抵消。

固定到期日可供出售的未实现亏损。 我们相信，我们的长期固定期限投资组合在行业类型以及上市和私募证券之间实现了很好的多元化。每年，我们都会将大部分净现金流入投资级别固定期限债券。我们目前的政策是将投资于投资级以下资产的固定到期日百分比限制在15%。

136

目录表

我们投资于私人配售的固定到期日，以提高投资组合的整体价值，增加多元化，并获得比同等质量的公开市场证券更高的收益率。一般来说，私募提供了更广泛的获得管理信息的途径，加强了经谈判达成的保护性公约，提供了看涨保护功能，并在适用的情况下提供了更高水平的抵押品。然而，由于美国联邦和州证券法的限制以及缺乏流动性的交易市场，它们通常不能自由交易。

下表按投资级别及以下投资级别列出截至所指期间我们可供出售的固定到期日。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2024年3月31日

​

2023年12月31日

​

​

​

毛收入

毛收入

津贴

​

​

​

​

毛收入

毛收入

津贴

​

​

​

​

摊销

​

未实现

​

未实现

​

获得学分

​

携带

​

摊销

​

未实现

​

未实现

​

获得学分

​

携带

​

​

成本

​

利得

​

损失

​

损失

​

金额

​

成本

​

利得

​

损失

​

损失

​

金额

​

​

(单位：百万美元)

投资级：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

公众

​

$

38,151.7

​

$

262.7

​

$

3,160.9

​

$

0.1

​

$

35,253.4

​

$

37,197.9

​

$

324.9

​

$

3,077.1

​

$

—

​

$

34,445.7

私

​

11,164.4

​

​

139.6

​

​

853.6

​

​

—

​

​

10,450.4

​

​

10,738.5

​

​

137.7

​

​

782.7

​

​

—

​

​

10,093.5

低于投资等级：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

公众

​

1,310.5

​

​

5.2

​

​

126.7

​

​

—

​

​

1,189.0

​

​

1,352.1

​

​

6.2

​

​

139.1

​

​

—

​

​

1,219.2

私

​

1,516.1

​

​

15.3

​

​

20.5

​

​

—

​

​

1,510.9

​

​

1,623.0

​

​

10.3

​

​

23.1

​

​

1.7

​

​

1,608.5

固定期限总额，可供出售

​

$

52,142.7

​

$

422.8

​

$

4,161.7

​

$

0.1

​

$

48,403.7

​

$

50,911.5

​

$

479.1

​

$

4,022.0

​

$

1.7

​

$

47,366.9

​

截至2024年3月31日和2023年12月31日，公开类别中分别包括125.958亿美元和120.174亿美元的证券，这些证券根据1933年《证券法》第144 A条受到某些持有期和转售限制。

下表分别按投资类别和个别证券处于持续未实现亏损状况的时间长度列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的投资类别和持续未实现亏损状况的时间长度列出了我们固定期限可供出售证券的公允价值和未实现亏损总额。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2024年3月31日

​

​

少于

​

大于或

​

​

​

​

12个月

​

等于十二个月

​

总计

​

​

​

毛收入

​

​

毛收入

​

​

毛收入

​

​

公平

​

未实现

​

公平

​

未实现

​

公平

​

未实现

​

​

价值

​

损失

​

价值

​

损失

​

价值

​

损失

​

​

(单位：百万美元)

固定期限，可供出售（1）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美国政府和机构

​

$

329.4

​

$

6.1

​

$

572.4

​

$

76.2

​

$

901.8

​

$

82.3

非美国政府

​

48.3

​

​

2.5

​

​

201.7

​

​

45.5

​

​

250.0

​

​

48.0

州和政治分区

​

592.8

​

​

23.0

​

​

3,587.0

​

​

674.5

​

​

4,179.8

​

​

697.5

公司

​

​

2,117.8

​

​

70.1

​

​

15,439.1

​

​

2,153.9

​

​

17,556.9

​

​

2,224.0

住宅抵押贷款支持传递证券

​

1,146.7

​

​

10.6

​

​

1,443.7

​

​

179.7

​

​

2,590.4

​

​

190.3

商业抵押贷款支持证券

​

233.2

​

​

2.1

​

​

3,380.0

​

​

411.8

​

​

3,613.2

​

​

413.9

债务抵押债券（2）

​

687.4

​

​

2.1

​

​

696.6

​

​

10.5

​

​

1,384.0

​

​

12.6

其他债务

​

1,048.6

​

​

19.9

​

​

3,287.2

​

​

473.2

​

​

4,335.8

​

​

493.1

固定期限总额，可供出售

​

$

6,204.2

​

$

136.4

​

$

28,607.7

​

$

4,025.3

​

$

34,811.9

​

$

4,161.7

(1)	已记录信用损失拨备的可供出售证券的公允价值和未实现亏损总额不包括在内。

(2)	主要由担保公司贷款支持的抵押贷款债券组成。

​

137

目录表

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2023年12月31日

​

​

少于

​

大于或

​

​

​

​

12个月

​

等于十二个月

​

总计

​

​

​

毛收入

​

​

毛收入

​

​

毛收入

​

​

公平

​

未实现

​

公平

​

未实现

​

公平

​

未实现

​

​

价值

​

损失

​

价值

​

损失

​

价值

​

损失

​

​

(单位：百万美元)

固定期限，可供出售（1）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美国政府和机构

​

$

316.4

​

$

3.1

​

$

672.5

​

$

69.8

​

$

988.9

​

$

72.9

非美国政府

​

37.4

​

​

1.0

​

​

208.8

​

​

39.8

​

​

246.2

​

​

40.8

州和政治分区

​

563.6

​

​

18.2

​

​

3,622.4

​

​

633.0

​

​

4,186.0

​

​

651.2

公司

​

1,968.7

​

​

57.8

​

​

16,294.4

​

​

2,005.4

​

​

18,263.1

​

​

2,063.2

住宅抵押贷款支持传递证券

​

​

633.0

​

​

4.9

​

​

1,272.1

​

​

157.4

​

​

1,905.1

​

​

162.3

商业抵押贷款支持证券

​

246.1

​

​

3.6

​

​

3,319.7

​

​

510.8

​

​

3,565.8

​

​

514.4

债务抵押债券（2）

​

357.0

​

​

1.4

​

​

2,039.6

​

​

23.9

​

​

2,396.6

​

​

25.3

其他债务

​

806.1

​

​

14.7

​

​

3,281.9

​

​

475.8

​

​

4,088.0

​

​

490.5

固定期限总额，可供出售

​

$

4,928.3

​

$

104.7

​

$

30,711.4

​

$

3,915.9

​

$

35,639.7

​

$

4,020.6

(1)	已记录信用损失拨备的可供出售证券的公允价值和未实现亏损总额不包括在内。

(2)	主要由担保公司贷款支持的抵押贷款债券组成。

按揭贷款

抵押贷款包括房地产商业抵押贷款和住宅抵押贷款。有关住宅抵押贷款的更多详细信息，请参阅第1项。标题为“财务报表，未经审计的简明合并财务报表注释，注释3，投资”。

商业抵押贷款。我们通常按按保费摊销和应计折扣调整的成本报告房地产商业抵押贷款，使用利率法计算并扣除估值备抵。

商业抵押贷款在我们的投资策略中发挥着重要作用，具体表现如下：

●

与其他投资选择相比，提供强大的风险调整相对价值;

●

提高总回报并

●

提供战略投资组合多元化。

因此，我们一直专注于构建高质量的抵押贷款组合。我们的投资组合一般由按揭成数保守、还本付息较高的按揭贷款及信贷租赁较强的一般用途物业组成。

我们的商业抵押贷款组合主要包括完全或接近完全租赁的物业的无追索权、固定利率抵押贷款。按揭组合主要包括写字楼物业、公寓、稳固的零售物业和一般用途的工业物业。

我们的商业抵押贷款组合因地理位置和特定的抵押品财产类型而多样化。截至2024年3月31日和2023年12月31日，加利福尼亚州的商业抵押贷款分别占我们未计估值津贴的商业抵押贷款组合的24%和25%。因此，我们面临着可能影响该地区的灾难风险造成的潜在损失，例如地震。像其他贷款人一样，我们一般不要求为我们发放商业抵押贷款的房产投保地震保险。然而，对于加州的房产，我们获得了一份针对每一处房产的工程报告。该报告评估了建筑的设计规格，是否进行了升级以满足抗震建筑规范，以及各种不同地震事件可能造成的最大损失。我们还获得了一份报告，通过建筑和地理断层线评估了我们的商业抵押贷款组合在各种地震事件下可能遭受的损失。

138

目录表

在我们的商业抵押贷款组合中，典型的借款人是单一目的实体或单一资产实体。截至2024年3月31日和2023年12月31日，未偿还商业按揭贷款总额为604笔和596笔，其中截至2024年3月31日和2023年12月31日本金余额低于1,000万美元的贷款分别占37%和38%。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们商业抵押贷款组合的平均贷款规模分别为2320万美元和2290万美元。

商业抵押贷款信用监测。有关商业按揭贷款组合的监察和管理详情，请参阅第(1)项。“财务报表，附注：未经审计的简明综合财务报表，附注3，投资”，标题为“融资应收账款信用监测”。

我们将拖欠60天或更长时间的贷款、正在丧失抵押品赎回权的贷款以及借款人或破产信用租户的贷款归类为“问题”贷款。我们将拖欠不到60天的贷款，即违约有望治愈的贷款，以及目前处于破产状态的借款人或信用租户的贷款归类为“潜在问题”贷款。决定是否将拖欠不到60天的贷款归类为潜在问题，涉及管理层对借款人未来可能的经济状况和事态发展的重大主观判断。我们将原始票据利率降至低于市场水平的贷款和本金降低的贷款归类为“重组”贷款。我们还将在原始到期日或赎回日期后一年以上以低于市场利率进行再融资的贷款视为重组。

截至2024年3月31日，我们有两笔重组的问题商业按揭贷款，账面金额为9280万美元，我们获得了3420万美元的估值津贴，以及三笔拖欠的问题商业按揭贷款，账面金额为1.031亿美元，我们获得了3860万美元的估值津贴。截至2023年12月31日，我们有两笔账面金额为9540万美元的潜在问题商业抵押贷款，其中我们的估值津贴为1190万美元。我们还有两笔账面金额为9270万美元的重组问题商业按揭贷款，我们获得了3410万美元的估值津贴，以及一笔账面金额为790万美元的拖欠问题商业按揭贷款，截至2023年12月31日，我们获得了790万美元的估值津贴。

​

​	​	​	​	​	​	​	​
​		2024年3月31日			2023年12月31日
​	​	(单位：百万美元)
商业抵押贷款总额	​	$	13,847.3	​	$	13,544.9	​
问题商业按揭贷款	​	$	64.5	​	$	—	​
潜在问题商业按揭贷款	​	​	—	​	​	83.5	​
重组问题商业按揭贷款	​	​	58.6	​	​	58.6	​
总问题、潜在问题和重组商业按揭贷款	​	$	123.1	​	$	142.1	​
总问题、潜在问题和重组商业按揭贷款占商业按揭贷款总额的百分比	​		0.89	%	​	1.05	%

​

商业按揭贷款估值津贴。我们将商业按揭贷款估值免税额设定在被认为足以吸收投资组合内估计预期信贷损失的水平。有关商业按揭贷款估值免税额的进一步详情，见第1项。“财务报表，未经审计的简明综合财务报表附注，附注3，投资”，标题为“融资应收账款估值准备”。

房地产

房地产主要由商业股权房地产组成。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们股权房地产投资的账面价值分别为23.617亿美元和23.434亿美元。我们的商业股权房地产是以全资房地产、商业抵押贷款止赎获得的房地产和房地产合资企业的多数股权的形式持有的。

权益类房地产分为“为投资而持有的房地产”和“为出售而持有的房地产”。当事件或环境变化显示资产的账面价值可能无法收回时，为投资而持有的房地产的账面价值通常会根据减值进行调整。此类减值调整在我们的综合经营业绩中计入已实现资本损失净额。截至2024年3月31日止三个月或截至2023年12月31日止年度并无该等减值调整。

139

目录表

一旦我们确定要出售的房地产，并且它很可能会被出售，我们就将该房产归类为持有待售。吾等订立估值津贴，并于必要时定期修订，以调整物业之账面值以反映其当前账面值或公允价值中较低者，减去相关销售成本。截至2024年3月31日的三个月或截至2023年12月31日的年度的估值津贴没有变化。

我们利用内部和外部的研究，推荐适当的产品和地理配置，以及股票房地产投资组合的变化。我们分别和共同监控产品、地域和行业的多样化，以确定最合适的组合。

股权房地产分布在全国的各个地理区域。截至2024年3月31日，我们最大的股权房地产投资组合集中度在美国太平洋地区(45%)。按物业类型划分，截至2024年3月31日，我们的最大密度集中在工业(37%)和公寓(33%)。

其他投资

截至2024年3月31日，我们的其他投资总额为43.812亿美元，而截至2023年12月31日的投资总额为41.212亿美元。其他投资包括未合并实体的权益，其中包括与风险伙伴共同拥有并由合伙人运营的房地产；赞助投资基金；公司拥有的和信托拥有的人寿保险的现金退还价值；衍生资产和其他投资。

国际投资业务

截至2024年3月31日，我们的投资资产中，63.075亿美元由信安国际业务持有。资产主要由当地信安国际联营公司管理。由于每个地点的监管限制，每家公司都有自己的投资政策。如下表所示，国际投资资产的主要类别是固定期限。下表不包括各独立账户的投资资产。

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2024年3月31日				​	2023年12月31日
​		携带			百分比		携带			百分比
​	​	金额		​	占总数的1%	​	金额		​	占总数的1%
​	​	(单位：百万美元)
固定期限		$	2,534.7		40	%	$	2,802.7		41	%
股权证券	​		773.1		12	​		809.9		12	​
按揭贷款	​		867.5	​	14	​		964.8		14	​
房地产	​		1.8		—	​		1.9		—	​
政策性贷款	​		14.5		—	​		16.1		—	​
其他投资：	​		​		​	​		​		​	​
直接融资租赁	​		566.7		9	​		649.2		9	​
对未合并经营实体的投资	​		1,161.5		19	​		1,190.0		17	​
衍生资产和其他投资	​		387.7		6	​		453.8		7	​
总投资资产	​		6,307.5		100	%		6,888.4		100	%
现金和现金等价物	​		220.3			​		220.5			​
投资资产和现金总额	​	$	6,527.8			​	$	7,108.9			​

​

某些地点的法规要求对我们管理的基金进行投资。这些所需的监管投资在我们的综合财务状况表中被归类为股权证券，所有按市值计价的变化均反映在净投资收益中。我们的投资主要取决于客户活动，所有投资业绩均由我们保留。

​

140

目录表

第3项：关于市场风险的定量和定性披露

市场风险暴露和风险管理

市场风险是我们因市场利率和价格不利波动而遭受损失的风险。我们的主要市场风险敞口是利率、股票市场和外币汇率。积极管理市场风险是我们运营不可或缺的一部分。我们使用多种方法在既定的风险容忍范围内管理整体市场风险敞口，包括：

●

重新平衡我们现有的资产或负债组合;

●

控制新收购资产和负债的风险结构

●

使用衍生工具调整现有资产或负债或预期购买资产的市场风险特征。

利率风险

利率风险是指由于利率的不利变化而造成的经济损失的风险。利率风险主要来自我们持有的对利息敏感的资产和负债。利率的变化影响了我们业务的许多方面，包括但不限于：

●

我们投资资产的收益率；

●

我们贷记到合同人账户余额的利率；

●

包含预付款选项的资产和负债现金流的时间安排；

●

对冲我们的GMWB骑手的成本；

●

贴现率，用于评估我们对长期保险和年金合同的未来保单福利的责任；

●

用于评估我们的养老金和OPEB债务的贴现率；

●

法定准备金和资本要求；

●

从我们管理的固定收益资产中赚取的基于资产的费用；

●

我们长期借款的利息支出；

●

报告单位中无形资产的公允价值

●

本公司综合财务状况表中按公允价值持有的金融资产和负债的公允价值。

较低的利率通常会导致较低的长期盈利能力。相反，更高的利率通常会带来更高的长期盈利能力。然而，市场利率的增加可能会导致我们综合财务状况表上以公允价值持有的金融资产的价值下降。

长期利率假设变化的影响

我们根据美国公认会计原则使用长期利率假设来计算MRB、某些准备金和福利计划债务。在设定这些假设时，我们考虑了各种因素，包括历史经验、新兴趋势和未来预期。我们至少每年评估一次我们的假设。由于我们假设的长期性，我们一般不会因应市场利率的短期波动而修订我们的假设。然而，如果上述因素发生重大变化，我们将考虑修订我们的假设。

降低我们的长期利率假设可能会导致MRB负债和某些准备金的增加。

141

目录表

利率变化的影响

利率的变化或持续的低利率环境可能会导致以下影响，影响我们的财务状况和经营业绩：

​

利率下降或持续低利率的影响	利率上升的影响
不利影响：	积极影响：
投资收入的减少，这可能会被我们贷记在合同持有人账户余额上的利息的减少部分抵消；然而，我们降低贷记利率的能力可能会受到保证的最低利率和竞争压力的限制	投资收入的增加，这可能被我们贷记在合同持有人账户余额上的利息的增加部分或全部抵消
对冲我们GMWB车手的成本增加	对冲我们GMWB车手的成本降低
MRB负债和某些准备金的增加	MRB负债和某些准备金的减少
降低用于衡量长期保险和年金合同准备金的贴现率，导致我们的准备金增加	用于衡量长期保险和年金合同准备金的贴现率上升，导致我们的准备金减少
降低用于评估我们的养老金和OPEB债务的贴现率，导致我们的预计福利债务、定期养老金净成本、退休后累计福利债务和定期福利净成本增加	用于评估我们的养老金和OPEB债务的贴现率增加，导致我们的预计福利债务、定期养老金净成本、退休后累计福利债务和定期福利净成本减少
增加我们必须持有的法定资本，以及我们必须维持以支持法定储备的资产额	我们必须持有的法定资本以及我们为支持法定储备而必须保持的资产额的减少
我们所拥有的抵押贷款和债券的提前还款或赎回增加，这将迫使我们以较低的利率将收益再投资	我们所拥有的抵押贷款和债券的提前还款额或赎回额减少，这将减少我们以较高利率将收益再投资的机会
​	​
积极影响：	不利影响：
我们管理的固定收益资产的价值增加，导致我们的费用收入在短期内增加	我们管理的固定收益资产价值下降，导致短期内手续费收入减少
我们长期借款利息支出的减少，只要借款利率可调，或者我们能够以较低的利率为债务再融资	我们长期借款利息支出的增加，只要借款利率可调，或者我们以更高的利率为债务再融资
在我们的综合财务状况表上以公允价值持有的某些金融资产的公允价值增加	综合财务状况表中按公允价值持有的某些金融资产的公允价值减少，如下所述
​	我们报告单位的无形资产公允价值减少，可能导致商誉或其他无形资产减值

​

​

我们估计，假设美国利率立即、平行地下降100个基点，将在未来12个月对该部门的税前营业收益造成(1)%至1%的影响。这一估计反映了管理层为应对利率变化而采取的常规行动的影响，例如降低我们贷记在合同持有人账户余额上的利率，但没有反映管理层可能考虑的其他行动的影响，例如限制某些产品的销售。

选择立即、平行地将美国利率下调100个基点，不应被我们解读为对未来市场事件的预测，而应被视为此类事件的影响的例证。我们的风险敞口将随着新业务的持续投资组合交易、管理层对不断变化的市场状况的评估以及我们业务组合的变化而发生变化。

142

目录表

如果市场利率迅速上升，随着客户寻求获得更高的回报，保单退保、取款和保单贷款请求可能会增加。过多的失误可能会导致我们的DAC和其他精算余额加速摊销。我们可能被要求出售资产，以筹集必要的现金，以应对此类交出、提取和贷款，从而实现出售资产的资本损失。

有担保的最低利率敞口。下表详细介绍了截至2024年3月31日合同持有人获得的利率与各自的GMIR之间的差异。没有重大手续费收入的合同，如GIC、融资协议、零售固定收益年金和有保障的养老金合同的金额不包括在内。此外，再保险合同的金额也不包括在内。账户价值在退休和收入解决方案以及福利和保护部分按GMIR水平细分。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

账户价值：(1)

​

​

​

​

​

信贷利率超过GMIR的超额收益：

​

​

​

​

​

​

高达0.50%

0.51%至1.00%

1.01%至2.00%

2.01%或以上

​

​

​

​

在GMIR

​

高于GMIR

​

高于GMIR

​

高于GMIR

​

高于GMIR

​

总计

​

​

(美元，单位：亿美元)

保证最低利率

​

​

​

​

​

​

​

退休和收入解决方案

​

​

​

​

​

​

​

高达1.00%

​

$

21.8

​

$

—

​

$

—

​

$

1,108.8

​

$

342.6

​

$

1,473.2

​

1.01% - 2.00%

​

4,756.2

​

​

—

​

​

1,122.4

​

​

—

​

​

1,001.7

​

​

6,880.3

​

2.01% - 3.00%

​

595.9

​

​

0.1

​

​

1.7

​

​

164.5

​

​

2,208.1

​

​

2,970.3

​

3.01% - 4.00%

​

7.4

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

7.4

​

4.01%及以上

​

​

16.8

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

16.8

​

小计

​

5,398.1

​

​

0.1

​

​

1,124.1

​

​

1,273.3

​

​

3,552.4

​

​

11,348.0

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

利益与保障

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

高达1.00%

​

—

​

​

—

​

​

11.8

​

​

5.0

​

​

2.9

​

​

19.7

​

1.01% - 2.00%

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

4.4

​

​

423.1

​

​

427.5

​

2.01% - 3.00%

​

5.4

​

​

9.7

​

​

110.3

​

​

362.7

​

​

0.9

​

​

489.0

​

3.01% - 4.00%

​

1,567.6

​

​

57.0

​

​

38.5

​

​

57.6

​

​

3.1

​

​

1,723.8

​

4.01%及以上

​

36.1

​

​

3.5

​

​

8.2

​

​

5.9

​

​

—

​

​

53.7

​

小计

​

1,609.1

​

​

70.2

​

​

168.8

​

​

435.6

​

​

430.0

​

​

2,713.7

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

总计

​

$

7,007.2

​

$

70.3

​

$

1,292.9

​

$

1,708.9

​

$

3,982.4

​

$

14,061.7

​

占总数的百分比

​

49.8

%

​

0.5

%

​

9.2

%

​

12.2

%

​

28.3

%

​

100.0

%

(1)	仅包括具有GMIR和酌情信贷利率的产品的账户价值（扣除相关保单贷款的账户价值），不包括再保险合同的金额。

利率上升对金融资产公允价值的影响。市场利率上升可能会导致我们综合财务状况表上按公允价值持有的金融资产价值下降。虽然我们的金融资产因利率变化而导致的公允价值变化可能会影响我们综合财务状况表中报告的权益金额，但除非我们出售投资、终止衍生头寸、记录信用损失准备或确定衍生工具不再是有效的对冲工具，否则这些变化不会造成经济损益。

我们估计，假设立即、平行加息100个基点，将使截至2024年3月31日我们的金融资产和衍生品的报告公允净值减少25.449亿美元，而截至2023年12月31日的净报告公允价值为26.703亿美元。该估计仅反映本公司综合财务状况表中按公允价值报告的金融资产及衍生工具的公允价值变动。我们的综合财务状况表中未按公允价值报告的资产和负债--包括按揭贷款、与保险合同有关的负债、投资合同、债务和银行存款--不在本敏感性分析之列。我们相信，免除的负债项目将在经济上部分抵消敏感性分析中包括的金融工具的净利率风险。单独账户的资产和负债也不包括在本估计中，因为任何利率风险都由单独账户的持有人承担。作为与预扣资金达成的共同保险协议的一部分，支持准备金的资产不在这一估计之外，因为任何利率风险都会转嫁给再保险人。有关公允价值计量的更多信息，请参见第.8项。在截至2023年12月31日的年度报告Form 10-K中，“财务报表和补充数据，综合财务报表附注，附注18，公允价值计量”。

143

目录表

我们选择立即加息100个基点，这是一个假设的利率情景，我们用来证明潜在的风险。尽管立即加息100个基点并不代表我们对未来市场变化的看法，但这是一个短期内合理可能的假设变化，说明了此类事件的潜在影响。虽然这一敏感性分析提供了利率敏感性的代表，但它是基于我们在某个时间点的投资组合敞口，可能不能代表未来的市场结果。这些风险敞口将因应新业务、管理层对不断变化的市场状况和可用投资机会的评估而进行的投资组合交易而发生变化。

截至2024年3月31日，我们按公允价值估计的潜在净亏损比2023年12月31日增加了1.254亿美元，这主要是由于我们可供出售的固定到期日的增加。

利率风险管理

我们通过使用综合风险管理框架来管理利率风险。这有助于我们在既定的限度和风险容忍度内识别、评估、监控、报告和管理我们的风险。我们的内部风险委员会监控和讨论我们的风险状况，并确定必要的行动，以减轻利率风险的影响。

我们业务部门内的产品设计导致了各种不同的利率风险概况。因此，我们的业务部门使用各种不同的方法来管理其资产和负债利率风险。

●

退休业务稳定的现金流*-对于稳定和可预测的现金流负债，如养老金风险转移、WSRS和仅限投资，我们使用投资策略和对冲来紧密协调这些资产和负债现金流的现金流。免疫分析也被用于利率风险的管理。

●

美国保险业稳定的现金流我们的保险业务在许多情况下都包含长期担保，具有稳定和可预测的负债现金流和经常性保费。我们通过投资策略、产品授信利率、久期和内含价值敏感度分析来管理利率风险。

●

信安国际*-我们的国际业务在当地法规和金融市场条件(例如，衍生品市场、可用资产)下运营，以实现类似的资产和负债现金流管理目标。在长期资产和衍生品市场可获得性有限的地区，持续期差距根据每个地点的风险容忍度进行管理。

我们还通过我们的业务组合和战略来限制对利率风险的敞口。我们有意限制了对投资利润率对产品盈利至关重要的特定产品的敞口，我们继续强调以服务费或保险费的形式产生收入的产品的销售，并将我们面临的利率风险降至最低。

提前还款风险是通过限制我们对在到期前根据发行人的选择提前支付而不受惩罚的投资的敞口来控制的。我们还要求这些投资的额外收益，以补偿发行人将行使此类选择权的风险。提前还款风险也可以通过限制负债的销售来控制，这些负债具有看跌或其他可以在不适当的时候行使的期权等特征。随着到期日的临近，我们通过监测利率环境和评估再融资机会来管理与长期借款相关的利率风险。

计划受托人对我们的合格固定收益养老金计划使用动态资产配置策略，随着资金状况的改善，该策略从战略上将养老金计划中越来越多的资产分配给固定收益证券。使用动态资产分配战略的预期目的是，与类别之间的静态资产分配相比，由于市场变动而导致的计划资产价值的预期变化和养恤金福利债务的变化更有可能具有更大的相关性。有关更多信息，请参见第7项。“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--关键会计政策和估计--福利计划”和项目8。在截至2023年12月31日的年度报告Form 10-K中，我们的财务报表和补充数据，合并财务报表的附注，附注15，员工和代理福利。

144

目录表

利用衍生工具管理利率风险。我们使用或曾经使用各种衍生金融工具来管理我们对利率波动的风险敞口，包括利率掉期、利率期权、TBA远期、债券远期、国债远期、掉期和期货。我们使用利率掉期、国债远期和期货合约来对冲GMWB MRB价值的变化。我们使用利率互换和TBA远期主要是为了更紧密地匹配资产和负债的利率特征。它们可以用来改变对特定资产和负债以及整个投资组合利率的敏感度。我们使用债券远期来确定债券在未来某个特定日期的购买价格。我们使用利率选项来管理我们资产中的提前还款风险，以及我们债务中的最低保证利率和失效风险。我们购买了掉期交易，以对冲某些资产和负债的利率敞口。

外币风险

外币风险是指由于外币汇率的不利波动而造成经济损失的风险。这一风险来自向国际市场上的非合格机构投资者发放的外币融资协议、外币计价的固定期限证券和股票证券，以及我们的国际业务，包括预期现金流和潜在的收购和剥离活动。

我们估计，截至2024年3月31日，我们面临的每种外币汇率立即出现10%的不利变化将不会导致上文确定的外币计价工具的公允价值净值发生实质性变化，因为我们有效地对冲了外币计价工具，将汇率影响降至最低，这与我们截至2023年12月31日的估计一致。然而，外币汇率的波动确实会影响我们国际业务的分部税前营业收益和权益在综合财务报表中的换算。

对于我们的信安国际业务，我们估计，我们面临的每一种外币汇率立即出现10%的不利变化，将导致截至2024年3月31日我们国际业务不包括非控股权益的总股本减少2.815亿美元，或10%，而截至2023年12月31日，估计减少2.85亿美元，或10%。我们估计，在截至2024年3月31日的三个月里，我们通过国际业务受到的平均外币汇率的10%的不利变化将导致我们国际业务的部门税前运营收益减少890万美元，或12%，而截至2023年3月31日的三个月，估计减少950万美元，或12%。

所有货币汇率立即出现10%的不利变化，不应被我们解读为对未来市场事件的预测，而应被解释为此类事件的潜在影响的例证。这些风险敞口将随着我们海外业务规模和组合的变化而发生变化。

利用衍生工具管理外汇风险。我们美国业务的融资协议和固定到期日的外币风险通过使用货币互换来缓解，货币互换将外币利息和本金支付互换为我们的本位币。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们还没有与外币计价债务相关的货币互换协议。截至2024年3月31日和2023年12月31日，与外币计价的固定到期日相关的货币互换协议名义金额分别为20.149亿美元和18.885亿美元。

关于我们的国际业务，为了加强我们投资组合的多样化，我们可以投资于以不同于我们负债货币的货币计价的债券。我们使用外汇衍生品在经济上对冲货币错配。截至2024年3月31日和2023年12月31日，信安国际业务的名义互换金额分别为2.233亿美元和2.173亿美元。我们的信安国际业务还使用了货币远期，截至2024年3月31日和2023年12月31日的名义金额分别为7.266亿美元和7.119亿美元。

在我们的海外业务中，我们使用货币远期来对冲与预期现金流相关的货币风险。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们分别持有2.208亿美元和2.655亿美元的名义货币远期。

此外，我们使用货币远期来对冲我们海外业务中的净股权投资，包括某些赞助的投资基金。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们分别持有名义金额为4,300万美元和3,100万美元的远期货币。

145

目录表

我们还在国内业务中使用货币远期来对冲某些以外币计价的投资。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们分别持有名义金额为5600万美元和5410万美元的远期货币。

股权风险

股票风险是由于股票市场的不利波动而导致的经济损失的风险。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们股权证券的公允价值分别为14.889亿美元和14.781亿美元。我们估计，股权证券价格下跌10%将导致截至2024年3月31日我们股权证券的公允价值下降1.489亿美元，而截至2023年12月31日，我们股权证券的公允价值下降1.478亿美元。

我们还面临资产管理费因投资价格变化导致管理资产减少而减少的风险，以及参考业绩计算的资产管理费可能较低的风险。

我们还存在与以下方面相关的股权风险：(1)万能人寿合约，根据外部股票指数的变化将利息计入客户；(2)可变年金合同，其具有GMWB附加条款，允许客户在固定年限或客户一生中提取指定的年度金额，即使账户价值降至零；(3)可变年金合同，其GMDB允许支付死亡抚恤金，即使账户价值已降至GMDB金额以下；(4)在美国证券交易委员会注册的年金合同，其回报与外部股票指数挂钩；(5)投资合同，其回报受到最低合同担保的限制。我们还面临基于支持我们员工福利计划的资产的股权风险。关于与这些计划有关的股权风险的进一步讨论，见项目7。在截至2023年12月31日的年度报告Form 10-K中，题为“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--关键会计政策和估计--福利计划”。

我们估计，S指数立即下跌10%，然后每季度增长2%，将使我们的年度部门税前运营收益在未来12个月内减少约5%至8%。我们不应将S指数出现10%的不利变化解读为对未来市场事件的预测，而应将其视为此类事件潜在影响的例证。我们的风险敞口将随着我们业务组合的变化而发生变化。

与我们与S指数下跌相关的股票风险不同，我们还有与某些国内另类投资相关的股票风险。这些投资由几个资产类别(包括对冲基金、私募股权、基础设施和直接贷款)组成，为我们的长期负债提供了有吸引力的资产匹配，并为我们的固定收益投资创造了多样化的好处。这些投资的风险状况由我们的投资委员会和我们的企业风险管理部门积极监控。这些投资价值的变化将影响收益。我们估计，这些资产价值立即下降10%，然后每季度增长2%，将使我们的年度部门税前运营收益减少不到8%。选择这些资产价值10%的不利变化不应被解释为对未来市场事件的预测，而应被视为对这些资产价值下降的潜在影响的说明。

运用衍生工具管理股票风险。我们在经济上对冲万能人寿产品，通过购买与产品概况相匹配的期权或出售期权来抵消现有风险敞口，其中贷记的利息与外部股票指数挂钩。我们使用期权和期货对RILA敞口进行经济对冲。我们使用期货、期权、国债远期和利率互换对GMWB骑手MRB敞口进行经济对冲，其中包括利率风险和股票风险，截至2024年3月31日和2023年12月31日，名义金额分别为82.786亿美元和86.05亿美元。按揭证券及相关对冲工具的公允价值对金融市场情况十分敏感，而与该等项目于特定期间的公允价值变动有关的差异主要取决于该期间期末的市场情况。

​

146

目录表

项目4.控制和程序

披露控制和程序

为了确保我们在提交给美国证券交易委员会的文件中必须披露的信息得到记录、处理、汇总和及时报告，我们采取了披露控制程序和程序。披露控制和程序包括但不限于旨在确保我们在提交给美国证券交易委员会的报告中需要披露的信息得到积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时决定需要披露的控制和程序。

我们的首席执行官Daniel J.休斯顿和首席财务官迪安娜·D·斯特拉布尔-索索特回顾和评估了我们截至2024年3月31日的披露控制和程序，并得出结论，我们的披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在上一财季，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。

​

147

目录表

第二部分--其他资料

项目2.法律诉讼

关于法律程序的披露可见第一部分，第1项。“财务报表，未经审计的简明综合财务报表的附注，附注13，或有事项、担保和赔偿后果”，标题为“诉讼和监管或有事项”，在此引用作为参考。

​

项目1A.风险因素

除本报告所载的其他资料外，还应考虑第一部分第1A项中讨论的因素。“风险因素”在截至2023年12月31日的10-K表格年度报告中。如果这些因素中的任何一个发生，都可能对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大不利影响，并可能导致实际结果与本报告中前瞻性陈述中表达的结果大不相同。我们在截至2023年12月31日的Form 10-K年度报告中讨论的风险因素方面没有实质性变化。

​

第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用

发行人购买股票证券

下表列出了我们在所示期间的普通股购买活动的金额。

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	​	​	​	​	​	​	​	最高美元
​	​	​	​	​	​	​	总人数：	​	中国股票的价值评估
​	​	​	​	​	​	​	购买了股份	​	这可能还没有实现。
​	​	总人数：	​	平均值		​	作为公开	​	在以下条件下购买的产品
​	​	股票	​	付出的代价		​	宣布	​	程序（在
期间		已购买（1）		每股收益			节目		百万）（2）
2024年1月1日至2024年1月31日		706,696	​	$	79.07	​	706,696	​	$	232.0
2024年2月1日至2024年2月29日		860,430	​	$	79.04	​	740,658	​	$	1,673.5
2024年3月1日至2024年3月31日		1,354,115	​	$	81.47	​	1,051,468	​	$	1,587.7
总计		2,921,241	​	​	​	​	2,498,822	​		​

(1)	包括用于执行某些股票激励奖励的普通股股数以及作为公开宣布计划的一部分购买的股票。

(2)	2022年1月，董事会授权在2021年6月的股票回购计划授权基础上增加16亿美元，该授权没有到期日期。2024年2月，我们的董事会授权了一项高达15亿美元的已发行普通股的股票回购计划，该计划没有到期日。

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项目5.其他信息

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在……上面2024年2月28日, 迪安娜·斯特拉布尔-索瑟豪特, 常务副总裁兼首席财务官, 已终止规则10 b5 -1交易安排旨在满足规则10 b5 -1（c）的肯定性辩护，即 曾经是通过在……上面2022年5月20日出售最高可达48,580我们普通股的股份。对 2024年2月28日, 斯特拉布尔-索瑟奥特女士和她的配偶通过 a 规则 10b5-1 交易安排（三）违反本法第一百条第一款第（一）项、第（二）项、第（三）项规定的; 220,400我们普通股的股份（包括为购买股份而行使的股票期权），直到 2027年2月28日.

​

在……上面2024年3月8日, 肯尼思·麦卡勒姆, 常务副总裁兼首席风险官, 通过规则10b5—1旨在满足肯定抗辩的交易安排， 规则10 b5-1（c）用于销售高达 6,544我们普通股的股份（包括为购买股份而行使的股票期权），直到 2025年9月4日.

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148

目录表

项目6.展品

​	​	​	​	通过引用并入本文
展品编号		描述		表格		文件日期
31.1	​	丹尼尔·J·休斯顿的认证	​	​	​	​
31.2	​	迪安娜·D的认证斯特拉布尔-索特豪特	​	​	​	​
32.1	​	根据美国法典第18条第63章第1350条的认证- Daniel J. Houston	​	​	​	​
32.2	​	根据美国法典第18条第63章第1350条的认证- Deanna D.斯特拉布尔-索特豪特	​	​	​	​
101.INS	​	内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。	​	​	​	​
101.SCH	​	内联XBRL分类扩展架构文档	​	​	​	​
101.CAL	​	内联XBRL分类扩展计算链接库文档	​	​	​	​
101.LAB	​	内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档	​	​	​	​
101.PRE	​	内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档	​	​	​	​
101.DEF	​	内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档	​	​	​	​
104	​	信安金融集团公司的封面页'截至2024年3月31日期间的10-Q表格季度报告，格式为iDatabRL，包含在附件101中。	​	​	​	​

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149

目录表

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。

​	主要金融集团有限公司
​	​
日期：2024年5月1日	通过	/s/迪安娜·D.斯特拉布尔-索特豪特
​	​	迪安娜·D斯特拉布尔-索特豪特
​	​	常务副总裁兼首席财务官
​	​	​
​	​	正式授权官员、首席财务官和首席会计官

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