cf-20240331
0001324404假的12 月 31 日2024Q127124525900013244042024-01-012024-03-3100013244042024-04-29xbrli: 股票iso421:USD00013244042023-01-012023-03-31iso421:USDxbrli: 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子公司会员2023-12-310001324404US-GAAP：信用证会员美国公认会计准则：信用额度成员2024-03-310001324404SRT: 子公司会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员参见：SeniorNotes 5.150百分比到期2034会员2023-12-310001324404SRT: 子公司会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员参见：SeniorNotes 5.150百分比到期2034会员2024-03-310001324404SRT: 子公司会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员参见：SeniorNotes 4.950百分比到期2043会员2024-03-310001324404SRT: 子公司会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员参见：SeniorNotes 4.950百分比到期2043会员2023-12-310001324404SRT: 子公司会员参见：SeniorNotes 5.375百分比到期2044会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-12-310001324404SRT: 子公司会员参见：SeniorNotes 5.375百分比到期2044会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2024-03-310001324404SRT: 子公司会员参见：SeniorNotes 4.500% 到期2026年会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2024-03-310001324404SRT: 子公司会员参见：SeniorNotes 4.500% 到期2026年会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-12-310001324404SRT: 子公司会员2024-03-310001324404SRT: 子公司会员2023-12-31UTR: 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美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（Mark One）  
☒ 根据第 13 或 15 (d) 条提交的季度报告
1934 年证券交易法
在截至的季度期间 2024年3月31日
或者
☐ 根据第 13 或 15 (d) 节提交的过渡报告
1934 年证券交易法
在过渡期内                              到                              
委员会档案编号 001-32597
CF 工业控股有限公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华20-2697511
（州或其他司法管辖区
公司或组织）		（美国国税局雇主
证件号）
水景大道 2375 号60062
诺斯布鲁克, 伊利诺伊
（邮政编码）
（主要行政办公室地址）
（注册人的电话号码，包括区号）： (847) 405-2400

根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，面值每股0.01美元参见纽约证券交易所
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的☒没有 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的☒没有 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☒加速过滤器☐非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐没有 ☒
182,782,174截至2024年4月29日，注册人的普通股已流通，面值每股0.01美元。

目录
CF 工业控股有限公司
目录
第一部分
财务信息
 
 
第 1 项。
财务报表（未经审计）
 
  
合并运营报表
1
  
合并综合收益表
2
  
合并资产负债表
3
  
合并权益表
4
  
合并现金流量表
5
  
未经审计的合并财务报表附注
6
 
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
18
 
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
37
 
第 4 项。
控制和程序
38
第二部分。
其他信息
 
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
38
第 5 项。
其他信息
 39
 
第 6 项。
展品
39


目录
CF 工业控股有限公司
第一部分—财务信息
第 1 项。财务报表。
合并运营报表
（未经审计）
 三个月已结束
三月三十一日
 20242023
 （以百万计，每股金额除外）
净销售额 $1,470 $2,012 
销售成本1,061 1,149 
毛利率409 863 
销售、一般和管理费用88 74 
英国业务重组— 2 
收购和整合成本3 13 
其他运营网络17 (35)
其他运营成本和支出总额108 54 
运营子公司收益权益2 17 
营业收益303 826 
利息支出37 40 
利息收入(30)(30)
其他非运营性——净额(4)(3)
所得税前收益300 819 
所得税条款62 169 
净收益238 650 
减去：归属于非控股权益的净收益44 90 
归属于普通股股东的净收益$194 $560 
归属于普通股股东的每股净收益：
基本$1.03 $2.86 
稀释$1.03 $2.85 
已发行普通股的加权平均值：  
基本187.6 196.2 
稀释188.1 196.9 
每股普通股申报的股息$0.50 $0.40 
见随附的未经审计的合并财务报表附注。

1
目录
CF 工业控股有限公司
综合收益合并报表
（未经审计）
 三个月已结束
三月三十一日
 20242023
 （单位：百万）
净收益$238 $650 
其他综合（亏损）收入：  
外币折算调整——扣除税款(16)7 
固定福利计划——扣除税款— (1)
(16)6 
综合收入222 656 
减去：归属于非控股权益的综合收益44 90 
归属于普通股股东的综合收益$178 $566 
见随附的未经审计的合并财务报表附注。

2
目录
CF 工业控股有限公司
合并资产负债表
（未经审计）
 3月31日
2024		十二月三十一日
2023
 （以百万计，股票除外）
和每股金额）
资产  
流动资产：  
现金和现金等价物$1,773 $2,032 
应收账款——净额535 505 
库存271 299 
预付所得税102 167 
其他流动资产38 47 
流动资产总额2,719 3,050 
不动产、厂房和设备——净额6,982 7,141 
投资附属公司29 26 
善意2,495 2,495 
无形资产——净额532 538 
经营租赁使用权资产240 259 
其他资产864 867 
总资产$13,861 $14,376 
负债和权益  
流动负债：  
应付账款和应计费用$501 $520 
应缴所得税— 12 
客户预付款104 130 
当期经营租赁负债77 96 
其他流动负债8 42 
流动负债总额690 800 
长期债务2,969 2,968 
递延所得税985 999 
经营租赁负债171 168 
供应合同责任747 754 
其他负债303 314 
股权：  
股东权益：  
优先股—$0.01面值， 50,000,000授权股份
— — 
普通股—$0.01面值， 500,000,0002024 年授权股份—188,905,959已发行股票和 2023 年—188,188,401已发行的股票
2 2 
实收资本1,403 1,389 
留存收益4,634 4,535 
美国国库股——按成本计算，2024年—4,561,599股票和 2023—0股份
(374)— 
累计其他综合亏损(225)(209)
股东权益总额5,440 5,717 
非控股权益2,556 2,656 
权益总额7,996 8,373 
负债和权益总额$13,861 $14,376 
见随附的未经审计的合并财务报表附注。
3
目录
CF 工业控股有限公司
合并权益表
（未经审计）
 普通股股东
 每股0.01美元
价值
常见
股票		财政部
股票		付费
资本		已保留
收益		累积的
其他
全面
损失		总计
股东权益		非控制性
利息		总计
公平
 （以百万计，每股金额除外）
截至 2023 年 12 月 31 日的余额$2 $— $1,389 $4,535 $(209)$5,717 $2,656 $8,373 
净收益— — — 194 — 194 44 238 
其他综合损失— — — — (16)(16)— (16)
购买库存股— (351)— — — (351)— (351)
根据员工股票计划收购库存股— (23)— — — (23)— (23)
发行美元0.01员工股票计划下的面值普通股
— — 1 — — 1 — 1 
股票薪酬支出— — 13 — — 13 — 13 
股息和股息等价物 ($)0.50每股）
— — — (95)— (95)— (95)
向非控股权益申报分配— — — — — — (144)(144)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额$2 $(374)$1,403 $4,634 $(225)$5,440 $2,556 $7,996 
截至2022年12月31日的余额$2 $— $1,412 $3,867 $(230)$5,051 $2,802 $7,853 
净收益— — — 560 — 560 90 650 
其他综合收入— — — — 6 6 — 6 
购买库存股— (75)— — — (75)— (75)
根据员工股票计划收购库存股— (22)— — — (22)— (22)
股票薪酬支出— — 12 — — 12 — 12 
股息和股息等价物 ($)0.40每股）
— — — (79)— (79)— (79)
向非控股权益申报分配— — — — — — (255)(255)
截至2023年3月31日的余额$2 $(97)$1,424 $4,348 $(224)$5,453 $2,637 $8,090 
见随附的未经审计的合并财务报表附注。
4
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CF 工业控股有限公司
合并现金流量表
（未经审计）
 三个月已结束
三月三十一日
 20242023
 （单位：百万）
经营活动：  
净收益$238 $650 
为使净收益与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：  
折旧和摊销253 206 
递延所得税(11)(26)
股票薪酬支出13 12 
天然气衍生品的未实现净收益(33)(72)
出售排放信用额度的收益— (35)
处置财产、厂房和设备造成的损失 5 — 
关联公司的未分配收入——扣除税款(2)(7)
资产和负债的变化：  
应收账款——净额(50)101 
库存20 39 
应计和预付所得税61 153 
应付账款和应计费用(23)(135)
客户预付款(25)55 
其他—网络(1)6 
经营活动提供的净现金445 947 
投资活动：  
不动产、厂房和设备的增加(98)(69)
购买排放信用额度(2)— 
出售排放额度的收益— 35 
用于投资活动的净现金(100)(34)
融资活动：  
普通股支付的股息(97)(79)
对非控股权益的分配(144)(255)
购买库存股(339)(54)
根据员工股票计划发行普通股的收益1 — 
为扣缴税款的股份支付的现金(23)(22)
用于融资活动的净现金(602)(410)
汇率变动对现金和现金等价物的影响(2)(1)
现金和现金等价物（减少）增加(259)502 
期初的现金和现金等价物2,032 2,323 
期末的现金和现金等价物$1,773 $2,825 

见随附的未经审计的合并财务报表附注。
5
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CF 工业控股有限公司
未经审计的合并财务报表附注
1.   背景和演示依据
我们的使命是提供清洁能源，为世界提供可持续的食物和燃料。我们的员工专注于安全可靠的运营、环境管理以及严格的资本和企业管理，我们正在走上脱碳之路，这是世界上最大的氨生产网络，以便为能源、化肥、减排和其他工业活动提供绿色和低碳的氢气和氮气产品。我们在美国、加拿大和英国的氮气制造综合体，在北美拥有广泛的储存、运输和配送网络，以及能够覆盖全球的物流能力，为我们利用自己的独特能力加速世界向清洁能源过渡的战略奠定了基础。我们的主要客户是合作社、独立肥料分销商、贸易商、批发商和工业用户。我们的核心产品是无水氨（氨水），它含有 82% 的氮气和 18% 的氢气。我们从氨升级而来的氮气产品是颗粒尿素、尿素硝酸铵溶液 (UAN) 和硝酸铵 (AN)。我们的其他氮气产品包括柴油排气液 (DEF)、尿素液、硝酸和水氨，这些产品主要销售给我们的工业客户。
所有提及 “CF Holdings”、“公司”、“我们” 和 “我们的” 的内容均指CF Industries Holdings, Inc.及其子公司，除非上下文明确指的是CF Industries Holdings, Inc.，而不是其子公司。所有提及 “CF Industries” 的内容均指CF Industries, Inc.，该公司是CF工业控股公司的100％控股子公司。
随附的未经审计的中期合并财务报表是根据美国中期财务报告公认会计原则（GAAP）编制的，与截至2023年12月31日止年度的经审计的合并财务报表相同。管理层认为，这些报表反映了所有调整，仅包括正常和经常性调整，这些调整是公平反映所列期间信息所必需的。随附的未经审计的中期合并财务报表是根据美国证券交易委员会（SEC）的规章制度编制的。根据此类规章制度，通常包含在根据美国公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和披露已被简要或省略。所列任何时期的经营业绩仅适用于该时期，不一定代表未来任何时期的业绩。
随附的未经审计的中期合并财务报表应与我们在2024年2月22日向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日财年的10-K表年度报告中包含的经审计的合并财务报表和相关披露一起阅读。编制未经审计的中期合并财务报表要求我们使用估计和假设，这些估计和假设可能会对未经审计的中期合并财务报表之日报告的资产负债金额和或有负债的披露以及所列期间报告的收入和支出产生重大影响。此类估计和假设用于但不限于库存的可变现净价值、环境修复负债、环境和诉讼意外情况、工厂关闭和资产报废义务、满足环境法规所需的排放抵免额成本、客户激励成本、在收购中分配购买价格时使用的公允价值、财产和可识别无形资产的使用寿命、对财产、投资、可识别的潜在减值的评估无形资产和商誉、所得税储备和递延所得税资产可变现性的评估、固定福利养老金和其他退休后计划的资金状况和年度支出的确定，以及发放给员工的股票薪酬奖励的估值。
2.   新会计准则
2023年11月，财务会计准则委员会（FASB）发布了第2023-07号会计准则更新（ASU），《分部报告》（主题280）：对应申报分部披露的改进。该亚利桑那州立大学旨在通过加强对重大分部支出的披露来改善可报告的细分市场披露。本亚利桑那州立大学的指导方针对2023年12月15日之后开始的财政年度以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效，允许提前采用。我们目前正在评估我们采用该亚利桑那州立大学将对合并财务报表中的披露产生的影响。
2023年12月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学第2023-09号《所得税（主题740）：所得税披露的改进》。该亚利桑那州立大学增加了新的指导方针，以进一步加强所得税的披露，主要是通过标准化和分解税率对账类别和司法管辖区缴纳的所得税。修正案在2024年12月15日之后的财政年度内生效，允许提前通过。我们目前正在评估我们采用该亚利桑那州立大学将对合并财务报表中的披露产生的影响。
6
目录
CF 工业控股有限公司
3.收入确认
我们按产品和地理位置追踪收入。有关我们每个应申报板块（氨气、颗粒尿素、UAN、AN等）收入的分部披露，请参阅附注16——分部披露。 下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中按产品和地理位置（基于我们的发货目的地）划分的收入：
氨水颗粒尿素UAN一个其他总计
（单位：百万）
截至2024年3月31日的三个月
北美$334 $403 $373 $48 $102 $1,260 
欧洲和其他68 4 52 66 20 210 
总收入$402 $407 $425 $114 $122 $1,470 
截至2023年3月31日的三个月
北美$330 $575 $519 $74 $126 $1,624 
欧洲和其他94 36 148 85 25 388 
总收入$424 $611 $667 $159 $151 $2,012 

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我们有 $104百万和美元130我们合并资产负债表上的客户预付款分别为百万美元。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，每个期初我们的客户预付款中已确认的收入约为美元110百万和美元160分别是百万。
我们通常根据截至6月30日的化肥年度的购买量向某些客户提供现金激励。我们的现金激励不为客户提供购买额外产品的选项。截至2024年3月31日和2023年12月31日累积的客户激励余额并不大。
我们签订了某些具有履约义务的客户合同，如果客户未按合同中规定的所需数量购买产品，则客户需要向我们付款，付款金额可能会因适用合同的条款和条件而异。截至2024年3月31日，不包括原始期限少于一年的合同，根据最低销售产品吨位和当前的市场价格估计，我们在这些合同下的剩余履约义务约为美元2.1十亿。我们预计能认出大约 23这些绩效义务在2024年剩余时间内占收入的百分比，大约 192025-2027 年收入的百分比，大约 16百分比作为2028-2030年期间的收入，其余部分作为此后的收入。根据适用合同的条款和条件，如果这些客户不履行此类合同下的购买义务，则根据此类合同他们需要向我们支付的最低金额总共约为美元1.3截至 2024 年 3 月 31 日，已达十亿。除上述履约义务外，截至2023年12月31日未履行或部分履行的对客户的任何履约义务将在2024年予以履行。
7
目录
CF 工业控股有限公司
4。每股净收益
每股净收益计算如下：
 三个月已结束
三月三十一日
 20242023
 （以百万计，每股金额除外）
归属于普通股股东的净收益$194 $560 
普通股每股基本收益：  
已发行普通股的加权平均值187.6 196.2 
归属于普通股股东的净收益$1.03 $2.86 
摊薄后的每股普通股收益：  
已发行普通股的加权平均值187.6 196.2 
稀释性普通股——基于股票的奖励0.5 0.7 
摊薄后的加权平均已发行普通股188.1 196.9 
归属于普通股股东的净收益$1.03 $2.85 
普通股摊薄后的每股收益是使用已发行普通股的加权平均值计算的，包括根据库存股法确定的股票奖励的稀释效应。在计算普通股摊薄后的每股收益时，如果纳入潜在的摊薄后股票奖励具有反稀释作用，则不包括这些奖励。计算普通股摊薄后每股收益时未包括的反稀释股票奖励的股票是 零在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中。
5.   收购 Waggaman 氨生产设施
2023年12月1日，根据与DNLA和IPL签订的资产购买协议，我们从总部位于澳大利亚的Incitec Pivot Limited（IPL）的美国子公司戴诺诺贝尔路易斯安那氨水有限责任公司（DNLA）手中收购了位于路易斯安那州瓦加曼的氨生产设施。该设施的铭牌生产能力为 880,000每年摄入吨氨水。我们收购瓦加曼工厂旨在扩大我们的氨生产和分销能力，包括我们实现低碳氨生产的能力。
在这次收购中，我们签订了长期的氨气收购协议，规定我们最多可供应氨气 200,000每年向IPL的Dyno Nobel, Inc.子公司提供吨氨气（供应合同）。根据资产购买协议的条款，$425购买价格中的百万美元1.675氨吸收协议各方拨款10亿美元，但有待调整。我们用美元为购买价格的余额提供了资金1.223手头有数十亿现金。
转让的对价反映了估计的净营运资本调整和对收购价格的其他调整，根据资产购买协议的条款，该调整有待进一步调整。我们预计，资产购买协议要求的任何进一步收购价格调整都不会很重要，将在2024年第二季度完成。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们产生了美元3百万的整合成本和美元13与收购Waggaman相关的收购相关成本分别为数百万美元，这些成本包含在我们合并运营报表中的收购和整合成本中。
6。库存
库存包括以下内容：
 3月31日
2024		十二月三十一日
2023
 （单位：百万）
成品$226 $256 
原材料、备件和用品45 43 
库存总额$271 $299 
8
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CF 工业控股有限公司
7。财产、厂房和设备——净额
财产、厂房和设备净包括以下内容：
 3月31日
2024		十二月三十一日
2023
 （单位：百万）
土地$114 $114 
机械和设备13,679 13,716 
建筑物和装修1,015 1,020 
在建工程412 394 
不动产、厂房和设备(1)
15,220 15,244 
减去：累计折旧和摊销8,238 8,103 
不动产、厂房和设备——净额$6,982 $7,141 
_______________________________________________________________________________
(1)截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的财产、厂房和设备已累计但未付约为美元72百万和美元68分别为百万。截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们的财产、厂房和设备已累计但未付约为美元45百万和美元53分别是百万。
与不动产、厂房和设备相关的折旧和摊销额为美元252百万和美元204截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。
工厂周转—在工厂全面关闭期间，对我们的连续工艺制造设施的工厂机械和设备进行定期检查、更换和大修被称为工厂检修。与周转相关的支出在发生时记为不动产、厂房和设备。
在工厂周转期间定期更换和检修工厂机械和设备包括拆除、维修或更换和安装各种部件，包括管道、阀门、发动机、涡轮机、泵、压缩机和热交换器，以及在工厂全面关闭时更换催化剂。定期检查，包括必要的安全检查，包括拆卸蒸汽锅炉、压力容器和其他需要安全认证的设备等各种组件，也将在工厂全面关闭期间进行。内部员工成本和管理费用不被视为周转成本，也不计入资本。
以下是资本化工厂周转成本的摘要：
 三个月已结束
三月三十一日
 20242023
 （单位：百万）
截至1月1日的净资本化周转成本$352 $312 
补充24 7 
折旧(52)(31)
汇率变动的影响等(1)— 
截至3月31日的净资本化周转成本
$323 $288 
8。股权法投资
我们有一个 50Point Lisas氮气有限公司（PLNL）的所有权百分比，该公司在特立尼达和多巴哥共和国经营氨生产设施。我们将我们在这种权益法投资的净收益中所占的份额列为运营收益的一部分，因为PLNL为我们的业务提供了额外的产量，并且与我们在氨气领域的其他供应链和销售活动相结合。
截至2024年3月31日，我们对PLNL的权益法投资的总账面价值为美元29百万。
我们在正常业务过程中与PLNL进行了交易，这反映了我们的购买义务 50PLNL 按当前市场价格生产的氨的百分比。我们从 PLNL 购买的氨水总额为 $30百万和美元59截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。
9
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CF 工业控股有限公司
9。公允价值测量
我们的现金和现金等价物以及其他投资包括以下内容：
 2024年3月31日
 成本基础未实现
收益		未实现
损失		公允价值
 （单位：百万）
现金$190 $— $— $190 
现金等价物：
美国和加拿大政府的义务1,277 — — 1,277 
其他债务证券306 — — 306 
现金和现金等价物总额$1,773 $— $— $1,773 
不合格员工福利信托16 1 — 17 
 2023年12月31日
 成本基础未实现
收益		未实现
损失		公允价值
 （单位：百万）
现金$208 $— $— $208 
现金等价物：
美国和加拿大政府的义务1,488 — — 1,488 
其他债务证券336 — — 336 
现金和现金等价物总额$2,032 $— $— $2,032 
不合格员工福利信托16 1 — 17 
根据我们的短期投资政策，我们可以直接或通过共同基金将现金余额投资于几种类型的投资级证券，包括政府实体或公司发行的票据和债券，也包括银行存款。政府实体发行的证券包括美国和加拿大联邦政府直接发行的证券；由州、地方或其他政府实体发行的证券；以及由隶属于政府实体的实体担保的证券。
经常性以公允价值计量的资产和负债
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日合并资产负债表中定期按公允价值确认的资产和负债，并指出了用于确定此类公允价值的公允价值层次结构：
 2024年3月31日
 完全公平
价值		报价
处于活动状态
市场
（第 1 级）		意义重大
其他
可观察
输入
（第 2 级）		意义重大
无法观察
输入
（第 3 级）
 （单位：百万）
现金等价物$1,583 $1,583 $— $— 
不合格员工福利信托17 17 — — 
衍生资产1 — 1 — 
衍生负债(2)— (2)— 
10
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CF 工业控股有限公司
 2023年12月31日
 完全公平
价值		报价
处于活动状态
市场
（第 1 级）		意义重大
其他
可观察
输入
（第 2 级）		意义重大
无法观察
输入
（第 3 级）
 （单位：百万）
现金等价物$1,824 $1,824 $— $— 
不合格员工福利信托17 17 — — 
衍生资产1 — 1 — 
衍生负债(35)— (35)— 
现金等价物
现金等价物包括流动性高的投资，这些投资很容易转换为已知金额的现金，并且原始到期日为三个月或更短。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的现金等价物主要包括美国和加拿大政府债务以及投资美国政府债务和其他投资级证券的货币市场共同基金。
非合格员工福利信托
我们维持与某些不合格的补充养老金计划相关的信托。信托资产的公允价值基于活跃市场的每日报价，代表信托所持股份的净资产价值，并包含在我们的合并资产负债表中的其他资产。债务证券被列为可供出售证券，公允价值的变化在其他综合收益中报告。信托资产中可供出售股权证券公允价值的变化通过收益进行确认。
衍生工具
我们使用的衍生工具主要是天然气固定价格互换、基差互换以及在场外市场与跨国商业银行、其他主要金融机构或大型能源公司交易的期权。天然气衍生品合约代表未来时期的预期天然气需求，结算计划与未来时期的预期天然气购买量相吻合。天然气衍生品合约主要使用纽约商品交易所期货价格指数结算。为了确定这些工具的公允价值，我们使用纽约商品交易所的报价和标准定价模型，其输入来自可观察的市场数据（例如行业认可的独立第三方提供的远期曲线）或得到其证实。有关其他信息，请参阅附注13—衍生金融工具。
金融工具
我们的金融工具的账面金额和估计的公允价值如下：
 2024年3月31日2023年12月31日
 携带
金额		公允价值携带
金额		公允价值
 （单位：百万）
长期债务$2,969 $2,838 $2,968 $2,894 
我们的长期债务的公允价值基于非活跃市场中相同或相似负债的报价，或估值模型，其中所有重要投入和价值驱动因素均可观察，因此被归类为二级投入。
现金和现金等价物以及其他流动资产和其他流动负债中包含的任何符合金融工具定义的工具的账面金额，由于其到期日为短期，其账面价值接近公允价值。
按非经常性公允价值计量的资产和负债
我们的资产和负债也可以在非经常性基础上按公允价值计量；也就是说，资产和负债不是持续按公允价值计量的，但在某些情况下需要进行公允价值调整，例如有减值证据、收购中存在收购价格分配，或者正在确定需要公允价值计量的新负债时。其中包括长期资产、商誉等
11
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无形资产和对未合并子公司的投资，例如权益法投资，这些资产可能由于减值而减记为公允价值。与非经常性按公允价值计量的资产和负债相关的公允价值衡量标准主要依赖于公司的特定投入。由于公司的某些假设将涉及不可观察的投入，因此这些公允价值将处于公允价值层次结构的第三级范围内。
10。所得税
在截至2024年3月31日的三个月中，我们记录的所得税准备金为美元62税前收入为百万美元300百万，或有效税率为 20.7%，相比之下，所得税准备金为美元169税前收入为百万美元819百万，或有效税率为 20.6％，截至2023年3月31日的三个月。
我们截至2024年3月31日的三个月的有效税率 20.7%，基于税前收入美元300百万，包括 $44归属于非控股权益的百万美元收益将是 3.6如果基于不包括美元的税前收入，则可提高百分点44百万美元收益归因于非控股权益。我们截至2023年3月31日的三个月的有效税率 20.6%，基于税前收入美元819百万，包括 $90归属于非控股权益的百万美元收益将是 2.6如果基于不包括美元的税前收入，则可提高百分点90百万美元收益归因于非控股权益。
11。融资协议
循环信贷协议
我们有优先无抵押循环信贷协议（循环信贷协议），该协议规定了高达美元的循环信贷额度750百万美元，到期日为2028年10月26日，包括信用证子限额为美元125百万。循环信贷协议下的借款可用于营运资金、资本支出、收购、股票回购和其他一般公司用途。根据循环信贷协议，CF Industries是主要借款人，CF Holdings是唯一的担保人。
循环信贷协议下的借款可以以美元、加元、欧元和英镑计价。根据我们的选择，美元借款的年利率等于适用的调整后期限担保隔夜融资利率或基准利率，无论哪种情况，均为指定的利率。我们需要为循环信贷协议下未提取的承诺部分支付未提取的承诺费和惯常的信用证费用。指定的保证金和承诺费金额取决于CF Holdings当时的信用评级。
截至2024年3月31日，根据循环信贷协议，我们的未使用借款能力为美元750百万和 不循环信贷协议下的未清信用证。曾经有 不截至2024年3月31日或2023年12月31日，或截至2024年3月31日的三个月内，根据循环信贷协议未偿还的借款。
循环信贷协议包含陈述和担保以及肯定和否定承诺，包括财务契约。截至2024年3月31日，我们遵守了循环信贷协议下的所有条款。
双边协议下的信用证
我们是双边协议的当事方，该协议规定最多发行美元425数百万张信用证。截至 2024 年 3 月 31 日，大约 $302根据该协议，有100万张信用证尚未兑现。
12
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高级票据
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的合并资产负债表上列出的长期债务包括CF Industries发行的以下债务证券：
 有效利率2024年3月31日2023年12月31日
 校长
账面金额(1)
校长
账面金额(1)
（单位：百万）
公开高级笔记：
5.150% 将于 2034 年 3 月到期
5.293%750 742 750 741 
4.950% 将于 2043 年 6 月到期
5.040%750 742 750 742 
5.375% 将于 2044 年 3 月到期
5.478%750 741 750 741 
高级担保票据：
4.500% 将于 2026 年 12 月到期(2)
4.783%750 744 750 744 
长期债务总额$3,000 $2,969 $3,000 $2,968 
_______________________________________________________________________________
(1)账面金额扣除未摊销的债务折扣和递延债务发行成本。未摊销债务折扣总额为美元6百万和美元7截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别为百万美元，递延债务发行总成本为美元25截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，均为百万人。
(2)根据适用契约的条款，自2021年8月23日起，这些票据不再担保。
根据上表中列出的管理2034年、2043年和2044年到期的优先票据（公共优先票据）的契约（包括适用的补充契约），每个系列的公共优先票据均由CF Holdings提供担保。根据适用的契约条款 4.500上表中列出了2026年12月到期的优先有担保票据（2026年票据）的百分比，2026年票据由CF Holdings担保。
公共优先票据和2026年票据的利息每半年支付一次，而公共优先票据和2026年票据可根据我们的选择，随时全部或不时按指定的整数赎回价格部分赎回。
12。利息支出
利息支出详情如下：
 三个月已结束
三月三十一日
 20242023
 （单位：百万）
借款利息(1)
$37 $37 
融资协议费用(1)
2 2 
纳税负债的利息— 2 
利息资本化(2)(1)
利息支出总额$37 $40 
_______________________________________________________________________________
(1)有关其他信息，请参阅附注11—融资协议。
13
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13。衍生金融工具
我们使用衍生金融工具来减少未来将购买的天然气价格变动的风险。天然气是我们氮基产品制造成本中最大、波动性最大的组成部分。我们可能还会不时使用衍生金融工具来减少我们受外币汇率变动影响的风险。我们用来减少天然气价格变动风险的衍生品主要是天然气固定价格互换、基础互换和场外交易市场交易的期权。这些天然气衍生品主要使用纽约商品交易所期货价格指数进行结算，该指数是任何给定时间公允价值的基础。我们就天然气签订天然气衍生品合约，供我们未来消费，这些衍生品合约的结算计划与我们在未来时期预计购买用于制造氮气产品的天然气相吻合。我们使用天然气衍生品作为天然气价格风险的经济对冲工具，但没有应用对冲会计。因此，这些合同公允价值的变动在收益中确认。截至2024年3月31日，我们的天然气衍生品合约涵盖截至2025年3月的特定时期。
截至2024年3月31日，我们的未平仓天然气衍生品合约包括天然气固定价格互换和基础互换 8.0百万英镑的天然气。截至2023年12月31日，我们的未平仓天然气衍生品合约包括天然气固定价格互换、基差互换和期权 49.0百万英镑的天然气。在截至2024年3月31日的三个月中，我们使用衍生品支付了大约 55占我们天然气消耗量的百分比。
下表显示了我们的合并运营报表中衍生品的影响。
 收入中确认的收益（亏损）
  三个月已结束
三月三十一日
地点20242023
  （单位：百万）
天然气衍生品的未实现净收益销售成本$33 $72 
天然气衍生物的已实现净亏损销售成本(37)(118)
净衍生品亏损 $(4)$(46)

我们合并资产负债表上衍生品的公允价值如下所示。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日， 无我们的衍生工具被指定为对冲工具。有关衍生公允价值的更多信息，请参阅附注9—公允价值衡量。
资产衍生品负债衍生品
 资产负债表地点3月31日
2024		2023年12月31日资产负债表
地点		3月31日
2024		2023年12月31日
  （单位：百万） （单位：百万）
天然气衍生物其他流动资产$1 $1 其他流动负债$(2)$(35)
我们的大多数国际掉期和衍生品协会（ISDA）协议都包含与信用风险相关的或有特征，例如交叉违约条款。如果发生某些违约或终止事件，我们的交易对手可能会要求提前终止某些衍生品交易并进行净结算，或者根据某些ISDA协议，可能要求我们以净负债状况抵押衍生品。截至2024年3月31日和2023年12月31日，净负债头寸中具有信用风险相关或有特征的衍生工具的总公允价值为美元1百万和美元34分别为百万，这也近似于在报告日触发信贷风险相关或有特征时清偿债务可能需要的资产的公允价值。与我们的某些ISDA协议相关的信贷支持文件通常赋予我们和我们的交易对手在发生违约或特定终止事件时抵消根据ISDA协议应付的款项抵押品的权利。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我们有 不向交易对手存入衍生合约的现金抵押品。
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下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日与抵消我们的衍生资产和负债相关的金额：
 
合并列报的金额
资产负债表(1)
合并资产负债表中未抵消的总金额
 金融
乐器		收到的现金抵押品（已质押）网
金额
 （单位：百万）
2024年3月31日    
衍生资产总额$1 $— $— $1 
衍生负债总额(2)— — (2)
衍生负债净额$(1)$— $— $(1)
2023年12月31日
衍生资产总额$1 $— $— $1 
衍生负债总额(35)— — (35)
衍生负债净额$(34)$— $— $(34)
_______________________________________________________________________________
(1)我们在合并资产负债表上按毛额报告衍生资产和负债的公允价值。因此，确认的总金额和列报的净额相同。
我们认为，合同允许对我们的ISDA协议交易对手所欠或应付的款项进行净额结算、清盘净额结算或抵销不会对我们的财务状况产生重大影响。
14。非控股权益
我们与CHS Inc.（CHS）有一家战略合资企业，根据该合资企业，CHS拥有CF Holdings的子公司CFN的股权，CFN的股权约为 11CFN 会员权益的百分比。剩余的会员权益归我们所有。根据CFN有限责任公司协议的条款，随着时间的推移，每位成员的利息将反映CFN盈利能力、任何成员向CFN缴纳的款项以及从CFN收到的提款和分配的影响。出于财务报告的目的，战略企业的资产、负债和收益合并到我们的财务报表中。CHS在战略合资企业中的权益记入我们的合并财务报表中的非控股权益。
下文提供了我们合并资产负债表中非控股权益的期初和期末余额以及应付给非控股权益的分配的对账情况。
20242023
 （单位：百万）
非控股权益：
截至1月1日的余额$2,656 $2,802 
归属于非控股权益的收益44 90 
应付分配声明(144)(255)
截至3月31日的余额$2,556 $2,637 
应付给非控股权益的分配：
截至1月1日的余额$— $— 
应付分配声明144 255 
对非控股权益的分配(144)(255)
截至3月31日的余额$— $— 
CHS还根据供应协议接收交付的货物，根据该协议，CHS有权每年从CFN购买最多不超过大约 1.1百万吨颗粒尿素和 580,000按市场价格计算的大量 UAN。由于其持有CFN的股权，CHS有权从CFN获得半年一次的现金分配。我们还有权从CFN获得半年现金分配。CFN向我们和CHS的分配金额通常基于CFN的盈利能力，并根据CFN根据供应协议向我们和CHS出售的颗粒尿素和UAN的数量确定，减去主要基于用于生产颗粒尿素和UAN的天然气成本的配方驱动金额，并根据运营效率和管理费用等项目的分配进行了调整。
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15.   股东权益
普通股
2021 年 11 月 3 日，我们的董事会（以下简称 “董事会”）批准最多回购 $1.5截至2024年12月31日，CF Holdings的数十亿股普通股（2021年股票回购计划）。2021年股票回购计划于2023年第二季度完成。2022年11月2日，董事会批准最多回购美元3数十亿股CF Holdings普通股自2021年股票回购计划完成之日起生效，有效期至2025年12月31日（2022年股票回购计划）。根据我们的股票回购计划，可以通过私下协商交易，通过大宗交易，通过加速股票回购计划或其他方式，不时在公开市场上进行回购。回购的方式、时间和金额将由我们的管理层根据对市场状况、股票价格和其他因素的评估来确定。
下表汇总了2022年股票回购计划下的股票回购。
2022 年股票回购计划
股份
金额(1)
（单位：百万）
2023 年回购的股票：
第一季度— $— 
第二季度0.8 50 
第三季度1.9 150 
第四季度2.9 225 
2023 年回购的股票总数5.6 425 
2024 年回购的股票：
第一季度4.3 347 
2024 年回购的股票总数4.3 347 
截至 2024 年 3 月 31 日回购的股票
9.9 $772 
______________________________________________________________________________
(1)根据2022年股票回购计划的定义，金额反映了回购普通股的价格，不包括支付给经纪人的佣金和消费税。
在截至2024年3月31日的三个月中，我们回购了大约 4.32022年股票回购计划下的百万股股票，价格为美元347百万，其中 $14截至2024年3月31日，已累计和未付百万美元。在截至2023年3月31日的三个月中，我们回购了大约 1.12021年股票回购计划下的百万股股票，价格为美元75百万，其中 $21截至 2023 年 3 月 31 日，已累计和未付百万美元。
累计其他综合亏损
累计其他综合亏损的变化以及对其他综合收益（亏损）的影响如下：
 国外
货币
翻译
调整		未实现
获得
衍生品		已定义
好处
计划		累积的
其他
全面
收入（亏损）
 （单位：百万）
截至 2023 年 12 月 31 日的余额$(146)$3 $(66)$(209)
汇率变动和递延税的影响(16)— — (16)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额$(162)$3 $(66)$(225)
截至2022年12月31日的余额$(179)$3 $(54)$(230)
汇率变动和递延税的影响7 — (1)6 
截至2023年3月31日的余额$(172)$3 $(55)$(224)
16
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16。分部披露
我们的应报告细分市场包括氨气、颗粒尿素、UAN、AN等。这些细分市场因产品而异。我们的管理层使用毛利率来评估细分市场的业绩和分配资源。其他运营成本和支出总额（主要包括销售、一般和管理费用以及其他运营净额）和非运营费用（主要包括利息和所得税）由集中管理，不包含在管理层审查的分部盈利能力衡量标准中。 下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的销售、销售成本和毛利率的细分数据。
氨水
颗粒尿素(1)
UAN(1)
一个(1)
其他(1)
合并
（单位：百万）
截至2024年3月31日的三个月
净销售额$402 $407 $425 $114 $122 $1,470 
销售成本337 253 282 105 84 1,061 
毛利率$65 $154 $143 $9 $38 409 
其他运营成本和支出总额108 
运营子公司收益权益2 
营业收益$303 
截至2023年3月31日的三个月
净销售额$424 $611 $667 $159 $151 $2,012 
销售成本280 327 346 104 92 1,149 
毛利率$144 $284 $321 $55 $59 863 
其他运营成本和支出总额54 
运营子公司收益权益17 
营业收益$826 
_______________________________________________________________________________
(1)升级为其他产品的产品的成本按成本计入升级后的产品结果。



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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
        您应阅读以下讨论和分析，以及我们的年度合并财务报表和相关附注，以及我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析，这些讨论和分析包含在我们于2024年2月22日向美国证券交易委员会（SEC）提交的截至2023年12月31日财年的10-K表年度报告以及第1项中。本10-Q表季度报告第一部分中的财务报表。所有提及 “CF Holdings”、“我们”、“我们的” 和 “公司” 的内容均指CF Industries Holdings, Inc.及其子公司，除非上下文明确指的是CF Industries Holdings, Inc.，仅指CF Industries Holdings, Inc.，而不是其子公司。所有提及 “CF Industries” 的内容均指CF Industries, Inc.，它是CF工业控股公司的100％控股子公司。提及的吨是指短吨，提及的吨是指公吨。本讨论和分析中引用的附注是指第1项中我们未经审计的中期合并财务报表附注。本10-Q表季度报告第一部分中的财务报表。以下是本文所列讨论和分析的概要：
•CF Holdings概述
•市场状况
•财务执行摘要
•收购 Waggaman 氨生产设施
•影响结果可比性的项目
•合并经营业绩
•按业务部门划分的经营业绩
•流动性和资本资源
•关键会计估计
•最近的会计公告
•前瞻性陈述

CF Holdings概述
我们的公司
我们的使命是提供清洁能源，为世界提供可持续的食物和燃料。我们的员工专注于安全可靠的运营、环境管理以及严格的资本和企业管理，我们正在走上脱碳之路，这是世界上最大的氨生产网络，以便为能源、化肥、减排和其他工业活动提供绿色和低碳的氢气和氮气产品。我们在美国、加拿大和英国的氮气制造综合体，在北美拥有广泛的储存、运输和配送网络，以及能够覆盖全球的物流能力，为我们利用自己的独特能力加速世界向清洁能源过渡的战略奠定了基础。我们的主要客户是合作社、独立肥料分销商、贸易商、批发商和工业用户。我们的核心产品是无水氨（氨水），它含有 82% 的氮气和 18% 的氢气。我们从氨升级而来的氮气产品是颗粒尿素、尿素硝酸铵溶液 (UAN) 和硝酸铵 (AN)。我们的其他氮气产品包括柴油排气液 (DEF)、尿素液、硝酸和水氨，这些产品主要销售给我们的工业客户。
截至2024年3月31日，我们的主要资产包括：
•六个美国氮气制造设施位于路易斯安那州的唐纳森维尔（世界上最大的氮气综合体）；爱荷华州的谢尔根布拉夫（我们的尼尔港综合体）；密西西比州的亚祖城；俄克拉荷马州的克莱尔莫尔（我们的维迪格里斯综合体）；俄克拉荷马州的伍德沃德和路易斯安那州的瓦加曼。瓦加曼工厂由我们全资拥有，其他五个美国氮气制造设施由CF Industries Nitrogen, LLC（CFN）直接或间接全资拥有，我们拥有该公司的约89％，CHS Inc.（CHS）拥有其余部分（有关我们与CHS的战略合资的更多信息，请参阅附注14——非控股权益）；
•两个加拿大氮气制造工厂，位于艾伯塔省的梅迪辛哈特（加拿大最大的氮气综合体）和安大略省的考特赖特；
•位于比灵汉姆的英国氮气制造工厂；
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•主要位于美国中西部的庞大码头和相关运输设备系统；以及
•持有Point Lisas氮气有限公司（PLNL）50％的权益，这是一家位于特立尼达和多巴哥共和国（特立尼达）的氨生产合资企业，我们按权益法核算。
我们的战略
我们的战略是利用我们的独特能力来加速世界向清洁能源的过渡。我们认为，该战略建立在公司在氨生产领域的领导地位的基础上，旨在抓住碳强度低于通过传统工艺生产氨的碳强度生产氨的新机会。这些机会包括传统的农业应用，以帮助减少粮食生产的碳足迹和乙醇生产的生命周期碳强度，使其能够用于可持续航空燃料等。它们还包括新的应用，例如发电和海运，鉴于氨在燃烧时不含碳或排放碳，这些应用将使用氨分子的氢气成分作为清洁能源。
我们在四个维度上执行战略：对现有网络进行脱碳以加快低碳氨的供应；评估新的低碳氨产能增长；建立合作伙伴关系以缩短我们的时间表，降低风险并弥合我们没有专业知识的领域的差距；以及合作以增进对氨的清洁能源能力、安全跟踪记录和监管环境的理解。
我们现有网络中的脱碳项目包括我们在路易斯安那州唐纳森维尔综合大楼的绿色氨项目。绿色氨是指使用通过电解过程获得的氢气产生的氨，不会产生碳排放。2021 年 4 月，我们与蒂森克虏伯签订了工程和采购合同，为唐纳森维尔综合大楼提供一座 20 兆瓦的碱性水电解设备，用于生产绿色氢气。我们将把电解厂产生的绿色氢气整合到现有的氨合成回路中，以实现每年约20,000吨绿色氨的生产。绿色氢气生产设施已机械完备，调试活动已接近完成。我们相信，唐纳森维尔绿色氨项目在启动时将是北美同类项目中规模最大的项目。
我们现有网络中的脱碳项目还包括低碳氨的生产。低碳氨是通过传统工艺生产的氨，但大约占该过程的60-98％ 和烟气二氧化碳2由通过碳捕集和封存（CCS）去除的氨气产生。我们正在唐纳森维尔综合大楼执行一个项目，该项目将使我们能够生产大量的低碳氨。我们正在建造一座CO，估计耗资2亿美元2脱水和压缩设施，可在设施中启用 CCS。建造脱水和压缩装置的工程活动继续向前推进：该设施的所有主要设备均已采购，二氧化碳的制造2 压缩机正在进行中，该机组所需的冷却塔的建造已经开始。一旦脱水和压缩装置投入使用并启动封存，我们预计唐纳森维尔综合体将具备脱水和压缩每年高达200万吨工艺二氧化碳的能力2，从而将我们现有氨生产的一部分转化为低碳氨。2022年10月，我们宣布已经签订了最终的CO2与埃克森美孚签订承购协议，以运输和永久封存二氧化碳2来自唐纳森维尔。该项目计划于2025年启动。根据现行法规，预计该项目将有资格获得《美国国税法》第45Q条规定的税收抵免，该条规定每吨二氧化碳可获得抵免2隔离。
除了这些项目外，我们还在评估路易斯安那州新建低碳氨产能的建设。2023年第四季度，我们和三井物产有限公司（三井）完成了一项前端工程与设计（FEED）研究，该研究涉及采用CCS技术的潜在新建蒸汽甲烷重整（SMR）氨设施。FEED的研究估计，具有这些属性的项目的成本在30亿美元左右，其中约25亿美元分配给氨设施和CCS技术，约5亿美元分配给该场地的可扩展通用基础设施，例如氨气储存和船舶装卸码头。
我们和三井的目标是在2024年下半年对拟议的新建低碳氨设施做出最终投资决定。如果两家公司同意向前迈进，氨气设施将在我们新的蓝点综合大楼建造。我们拥有该建筑群的土地，该建筑群位于路易斯安那州阿森松教区的密西西比河西岸。从施工开始起，新的世界规模的氨气厂的建设和调试通常需要大约四年的时间。
我们和我们的合作伙伴正在推进另外两项FEED研究，重点是进一步降低拟建的低碳氨设施的碳强度的技术，即评估自热重整（ATR）氨生产技术的FEED研究和一项评估新建SMR氨设施烟气捕获的成本和可行性的FEED研究。我们预计将在2024年下半年获得这两项FEED研究的结果。
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除了与对即将推出用于传统应用的低碳氨感兴趣的现有客户进行持续的讨论外，我们还就为新应用供应低碳氨进行了深入讨论。2023年第一季度，我们与日本最大的能源发电商JERA株式会社（JERA）签署了谅解备忘录（MOU）。谅解备忘录的执行是JERA于2022年2月启动的清洁氨采购供应商比较和评估程序的结果，该流程是JERA正在开发的全球首个商业规模的氨共烧业务。2024年4月17日，我们和JERA宣布了一项联合开发协议（JDA），共同评估蓝点综合大楼的新建生产设施，其中包括向JERA的共同燃烧项目供应低碳氨。JDA将指导JERA和我们对合资协议的评估，该协议旨在建造一座产能约140万吨的低碳氨工厂。双方正在考虑JERA拥有该项目48％的股份，并达成协议，每年采购超过500,000吨的低碳氨，以满足日本对低碳燃料的需求。我们和JERA的目标是在一年内就拟议项目做出最终投资决定，以便于2028年开始生产。
我们还在评估与氨新应用相关的清洁氨的长期吸收机会，并正在与其他公司进行讨论和达成协议，并处于不同的阶段。
市场状况
氮气销售价格
我们的氮气产品是全球交易的大宗商品，其销售价格会随着全球市场状况、供需变化以及包括国内和当地条件在内的其他成本因素而波动。激烈的全球竞争——反映在进口量和价格上——强烈影响了氮肥的交付价格。总的来说，氮气产品的现行全球价格必须处于激发高成本边际生产商以盈亏平衡或高于价格的价格生产产品的水平，否则他们将停止生产，使部分全球需求得不到满足。
在2024年第一季度，我们产品的平均销售价格为每吨325美元，与2023年第一季度的每吨444美元相比下降了27％，这反映了我们所有细分市场的平均销售价格的降低，这导致2024年第一季度的净销售额与2023年第一季度相比下降了约5.67亿美元。由于较低的全球能源成本降低了满足全球需求所需的全球市场清算价格，我们所有主要产品的平均销售价格在2024年第一季度均低于2023年第一季度。
氮气销量
2024年第一季度的销量为452万吨，而2023年第一季度的销量为454万吨。销量下降反映了2024年第一季度产量下降的影响，部分原因是该季度初的冬季风暴导致的维护活动增加，但部分被收购Waggaman导致的销量增长所抵消。
2024 年 1 月，一场冬季风暴产生了极低的气温，影响了我们的运营，包括我们的某些工厂暂时关闭。由于恶劣的天气，我们在第一季度承担了额外的维护成本和生产损失。2024年前三个月的氨总产量为210万吨，较2023年前三个月的240万吨下降了9％，这主要是由于1月恶劣天气导致的维护活动以及与2023年第一季度相比包括检修在内的非天气相关维护活动的增加。
由于恶劣天气造成的工厂停机以及2024年第一季度额外的工厂维护活动限制了产量，我们以接近盈亏平衡的利润率购买和出售了约62,000吨氨水和48,000吨颗粒尿素，以兑现销售承诺。工厂停机导致2024年第一季度的维护、维修和某些未吸收的固定成本增加了约7500万美元。
此外，我们于2023年12月1日完成的对瓦加曼的收购，使我们在2024年第一季度的氨水销量增加了约12.2万吨。
天然气
天然气是用于生产我们的氮气产品的主要原料。天然气既是化学原料，又是用于生产氮气产品的燃料。天然气是我们制成氮产品的重要成本组成部分，在2024年前三个月和截至2023年12月31日的年度中，分别约占我们生产成本的32％和40％。我们的大多数氮气制造设施都位于美国和加拿大。因此，北美天然气的价格直接影响了我们运营支出的很大一部分。
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下表显示了亨利枢纽天然气的平均每日市场价格，亨利中心是北美交易量最大的天然气定价点：
 截至3月31日的三个月
20242023
2024 v. 2023
天然气的平均每日市场价格 Henry Hub（路易斯安那州）（每百万英热单位）$2.43 $2.68 $(0.25)(9)%
在2024年第一季度，我们用于生产的天然气成本，包括已实现的天然气衍生物的影响，从2023年第一季度的每百万英热单位6.62美元下降了52％，至每百万英热单位3.19美元。与2023年第一季度相比，天然气成本的下降使毛利率增加了2.69亿美元。
在2024年第一季度，尽管2024年1月短暂的极低气温影响了北美大部分地区，但北美的平均气温高于正常水平，推动了天然气的供暖需求下降。北美天然气供应在整个季度中保持强劲，由于生产商对疲软的价格环境做出了反应，供应在接近本季度末时有所下降。此外，尽管北美以外地区天然气成本的上涨激励了美国液化设施在2024年第一季度出口国内天然气，但弗里波特液化天然气设施的停电限制了天然气出口总量，支撑了国内供应。结果，2024年第一季度的北美储气量低于正常水平，导致截至2024年3月31日的储量与一年前相比增加了23％，比五年平均水平高出39％。

财务执行摘要
我们报告称，截至2024年3月31日的三个月，归属于普通股股东的净收益为1.94亿美元，而截至2023年3月31日的三个月为5.6亿美元，净收益减少了3.66亿美元。与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月的净收益下降主要反映了毛利率的下降，但与2023年第一季度相比，2024年第一季度所得税准备金的减少部分抵消了这一下降。
与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月，毛利率下降了4.54亿美元，至4.09亿美元。毛利率下降的主要原因是平均销售价格从2023年第一季度的每吨444美元下降了27％，至2024年第一季度的每吨325美元，毛利率下降了5.67亿美元。较低的销售价格的影响被较低的天然气成本部分抵消，毛利率增加了2.69亿美元。较低的毛利率被所得税准备金减少1.07亿美元部分抵消，这主要是由于2024年第一季度的税前收益低于2023年第一季度，以及归因于非控股权益的净收益减少了4600万美元。
归属于普通股股东的摊薄后每股净收益在2024年第一季度下降了1.82美元，至每股1.03美元，而2023年第一季度为2.85美元，这主要是由于净收益减少，但根据我们的股票回购计划回购股票导致的加权平均已发行普通股下降部分抵消。
收购 Waggaman 氨生产设施
2023年12月1日，根据与DNLA和IPL签订的资产购买协议，我们从总部位于澳大利亚Incitec Pivot Limited（IPL）的美国子公司戴诺诺贝尔路易斯安那氨水有限责任公司（DNLA）手中收购了位于路易斯安那州瓦加曼的氨生产设施。该设施的铭牌年氨生产能力为88万吨。
在这次收购中，我们签订了长期氨气收购协议，规定我们每年向IPL的Dyno Nobel, Inc.子公司供应多达20万吨氨气。根据资产购买协议的条款，16.75亿美元的收购价格中有4.25亿美元由氨气承购协议的各方分配，但有待调整。我们用12.23亿美元的手头现金为收购价格的余额提供了资金。
转让的对价反映了估计的净营运资本调整和对收购价格的其他调整，根据资产购买协议的条款，该调整有待进一步调整。我们预计，资产购买协议要求的任何进一步收购价格调整都不会很重要，将在2024年第二季度完成。
在记录收购时，除其他事项外，我们确认了商誉、无形资产和供应合同负债。
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影响结果可比性的项目
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们报告的归属于普通股股东的净收益分别为1.94亿美元和5.6亿美元。除了上文讨论的市场状况和收购瓦加曼氨水生产设施的影响外，某些项目还影响了我们截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月财务业绩的可比性。下表和相关讨论概述了这些项目及其对我们这些时期财务业绩可比性的影响。除非另有说明，否则下文提及表中金额的项目描述均指税前金额。
截至3月31日的三个月
20242023
税前税后税前税后
（单位：百万）
天然气衍生品未实现的按市值计价净收益(1)
$(33)$(26)$(72)$(55)
外币交易亏损（收益），包括公司间贷款(2)
1 1 (1)(1)
英国业务重组— — 2 2 
收购和整合成本3 2 13 10 
______________________________________________________________________________
(1)包含在我们的合并运营报表中的销售成本中。
(2)包含在我们的合并运营报表中的其他运营净额。

天然气衍生品未实现的按市值计价净收益
天然气是我们氮基产品制造成本中最大和最易挥发的单一成分。在某些时候，我们通过使用衍生金融工具来管理天然气价格变动的风险。我们用于此目的的衍生品主要是天然气固定价格互换、基础互换和期权。我们使用天然气衍生品作为天然气价格风险的经济对冲工具，但不使用套期保值会计。这可能会导致报告的收益波动，这是由于衍生品价值的变化而发生的未实现按市值计价的调整所致，这些调整反映在合并运营报表中的销售成本中。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们确认天然气衍生品的未实现按市值计价的净收益分别为3,300万美元和7200万美元。
外币交易亏损（收益），包括公司间贷款
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们确认的外币交易亏损（收益）分别为100万美元和100万美元。外币交易的损失（收益）包括外币汇率对外币计价交易的影响，包括外币汇率变动对非永久投资的公司间贷款的影响。
英国业务重组
在截至2023年3月31日的三个月中，我们因斯在英国的工厂永久关闭而承担了200万美元的重组成本。
收购和整合成本
2023 年 12 月 1 日，我们收购了位于路易斯安那州瓦加曼的氨生产设施，如上文 “收购瓦加曼氨生产设施” 中所述。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们分别承担了与收购Waggaman相关的300万美元和1300万美元的收购和整合成本。
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合并经营业绩
下表显示了我们截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的合并经营业绩和补充数据：
 截至3月31日的三个月
202420232024 v. 2023
 （以百万美元计，每股和每百万英热单位金额除外）
净销售额 $1,470 $2,012 $(542)(27)%
销售成本1,061 1,149 (88)(8)%
毛利率409 863 (454)(53)%
毛利百分比27.8 %42.9 %(15.1)%
销售、一般和管理费用88 74 14 19 %
英国业务重组— 2 (2)(100)%
收购和整合成本3 13 (10)(77)%
其他运营网络17 (35)52 N/M
其他运营成本和支出总额108 54 54 100 %
运营子公司收益权益2 17 (15)(88)%
营业收益303 826 (523)(63)%
利息支出——净额7 10 (3)(30)%
其他非运营性——净额(4)(3)(1)(33)%
所得税前收益300 819 (519)(63)%
所得税准备金 62 169 (107)(63)%
净收益 238 650 (412)(63)%
减去：归属于非控股权益的净收益44 90 (46)(51)%
归属于普通股股东的净收益$194 $560 $(366)(65)%
归属于普通股股东的摊薄后每股净收益
$1.03 $2.85 $(1.82)(64)%
摊薄后的加权平均已发行普通股
188.1 196.9 (8.8)(4)%
每股普通股申报的股息$0.50 $0.40 $0.10 25 %
天然气补充数据（每百万英热单位）
天然气成本占销售成本(1)
$2.73 $5.14 $(2.41)(47)%
已实现的衍生品销售成本损失(2)
0.46 1.48 (1.02)(69)%
用于生产的天然气成本占销售成本$3.19 $6.62 $(3.43)(52)%
天然气的平均每日市场价格 Henry Hub（路易斯安那州）$2.43 $2.68 $(0.25)(9)%
天然气衍生品未实现的按市值计价净收益$(33)$(72)$39 54 %
折旧和摊销$253 $206 $47 23 %
资本支出
$98 $69 $29 42 %
按产品吨数划分的销量 (000)4,524 4,535 (11)— %
按产品吨数划分的产量（000s）：
氨水(3)
2,148 2,359 (211)(9)%
颗粒尿素959 1,211 (252)(21)%
UAN (32%)1,631 1,598 33 2 %
一个341 388 (47)(12)%
___________________________________________________________________________
N/M—没有意义
(1)包括用于生产和相关运输的天然气成本，根据先入先出库存成本法，该成本包含在该期间的销售成本中。
(2)包括在此期间结算的天然气衍生品的已实现损益。不包括天然气衍生品的未实现按市值计价的收益和亏损。
(3)总氨产量，包括随后在现场升级为颗粒尿素、UAN 或 AN 的产量。
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2024 年第一季度与 2023 年第一季度相比
净销售额
2024年前三个月，我们的总净销售额下降了5.42亿美元，至14.7亿美元，下降了27％，而2023年前三个月为20.1亿美元。净销售额的下降反映了（i）2023年12月1日完成的Waggaman收购的影响，这使我们的净销售额增加了5500万美元；（ii）净销售额下降了5.97亿美元，下降了30％，其中不包括收购Waggaman的影响，这主要是由于平均销售价格下降了约27％。
我们的平均销售价格在2024年前三个月为每吨325美元，而2023年前三个月为每吨444美元，这是由于全球能源成本的降低降低了满足全球需求所需的全球清算价格，我们所有细分市场的平均销售价格降低。平均销售价格下降的影响是，与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月净销售额减少了约5.67亿美元。
2024 年 1 月，一场冬季风暴产生了极低的气温，影响了我们的运营，包括我们的某些工厂暂时关闭。由于恶劣的天气，我们承担了额外的维护成本和生产损失。2024年前三个月的氨总产量为210万吨，较2023年前三个月的240万吨氨总产量下降了9％，这主要是由于维护活动增加，包括恶劣天气导致的计划外维护。我们预计，2024年的氨总产量将约为980万吨。
销售成本
我们的总销售成本从2023年前三个月的11.5亿美元下降了8,800万美元，下降了8％，至2024年前三个月的10.6亿美元。我们销售成本的下降主要反映了天然气成本的降低，包括已实现衍生品的影响。天然气成本降低的影响使销售成本减少了2.69亿美元，其中不包括收购Waggaman的影响。如上所述，2024年第一季度计划内和计划外维护活动成本的上涨，包括恶劣天气造成的成本，部分抵消了天然气成本降低的影响。收购Waggaman的影响使我们的销售成本增加了6,100万美元。
销售成本还包括2024年前三个月天然气衍生品未实现的按市值计价净收益3,300万美元的影响，而2023年前三个月的收益为7200万美元。
2024年前三个月的平均销售成本为每吨235美元，而2023年前三个月的平均销售成本为每吨254美元。我们的天然气成本从2023年前三个月的每百万英热单位6.62美元下降了52％，至2024年前三个月的每百万英热单位3.19美元。
销售、一般和管理费用
2024年前三个月的销售、一般和管理费用增加了1400万美元，达到8,800万美元，而2023年前三个月为7400万美元。增长的主要原因是与收购Waggaman相关的客户关系相关的摊销费用增加，以及与其他公司计划相关的成本增加。
收购和整合成本
2023 年 12 月 1 日，我们收购了位于路易斯安那州瓦加曼的氨生产设施，如上文 “收购瓦加曼氨生产设施” 中所述。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们分别承担了与收购Waggaman相关的300万美元和1300万美元的收购和整合成本。
其他运营——网络
其他运营支出在2024年前三个月的净支出为1700万美元，而2023年前三个月的收入为3500万美元。2024年前三个月的1700万美元支出主要包括与我们的清洁能源计划FEED研究相关的成本以及处置财产、厂房和设备的损失。有关我们的清洁能源计划的其他信息，请参阅上文 “我们的战略”。2023年前三个月的3500万美元收入主要包括排放积分销售的收益。
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运营子公司收益权益
2024年前三个月，运营子公司的股权收益为200万美元，而2023年前三个月的收益为1700万美元。运营子公司权益收益的减少反映了PLNL经营业绩的下降，这是氨销售价格下降以及可用天然气减少导致PLNL的营业利率下降所致。
利息支出——净额
2024年前三个月的净利息支出为700万美元，而2023年前三个月的净利息支出为1000万美元。减少300万美元的主要原因是纳税负债利息减少。
所得税条款
在截至2024年3月31日的三个月中，我们记录的3亿美元税前收入的所得税准备金为6200万美元，有效税率为20.7％，而截至2023年3月31日的三个月，8.19亿美元的税前收入的所得税准备金为1.69亿美元，有效税率为20.6％。
我们的有效税率受到归属于CFN非控股权益的收益的影响，因为我们的合并所得税准备金不包括对归属于非控股权益的收益的税收规定。我们截至2024年3月31日的三个月的有效税率为20.7％，该税率基于3亿美元的税前收入，包括4,400万美元归属于非控股权益的收益，如果基于不计4,400万美元非控股权益的收益的税前收入，则将提高3.6个百分点，增幅24.3％。根据8.19亿美元的税前收入，包括归属于非控股权益的9000万美元收益的税前收入，我们在截至2023年3月31日的三个月中的有效税率为20.6％，如果基于不计9000万美元非控股权益的收益的税前收入，则将提高2.6个百分点，增幅23.2％。
归属于非控股权益的净收益
归因于非控股权益的净收益在2024年前三个月下降了4,600万美元，至4400万美元，而2023年前三个月为9,000万美元，这是由于平均销售价格下降推动CFN收益下降，但天然气成本的下降部分抵消了这一点。
归属于普通股股东的摊薄后每股净收益
归属于普通股股东的摊薄后每股净收益从2023年前三个月的每股2.85美元下降了1.82美元，至2024年前三个月的每股1.03美元。下降的主要原因是平均销售价格下降导致的毛利率下降，但天然气成本的降低部分抵消了毛利率的下降。盈利能力下降导致的所得税准备金减少以及归因于非控股权益的净收益减少，部分抵消了毛利率的降低。此外，摊薄后的加权平均已发行普通股从截至2023年3月31日的三个月的1.969亿股下降了4％，至截至2024年3月31日的三个月的1.881亿股，这主要是由于根据我们的股票回购计划回购了普通股。
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按业务部门划分的经营业绩
我们的应报告细分市场包括氨气、颗粒尿素、UAN、AN等。这些细分市场因产品而异。我们的管理层使用毛利率来评估细分市场的业绩和分配资源。其他运营成本和支出总额（主要包括销售、一般和管理费用以及其他运营净支出）和非运营费用（主要包括利息和所得税）由集中管理，不包含在管理层审查的分部盈利能力衡量标准中。下表显示了按业务部门划分的经营业绩摘要：
氨水
颗粒尿素(1)
UAN(1)
一个(1)
其他(1)
合并
（以百万美元计）
截至2024年3月31日的三个月
净销售额$402 $407 $425 $114 $122 $1,470 
销售成本337 253 282 105 84 1,061 
毛利率$65 $154 $143 $9 $38 $409 
毛利百分比16.2 %37.8 %33.6 %7.9 %31.1 %27.8 %
截至2023年3月31日的三个月
净销售额$424 $611 $667 $159 $151 $2,012 
销售成本280 327 346 104 92 1,149 
毛利率$144 $284 $321 $55 $59 $863 
毛利百分比34.0 %46.5 %48.1 %34.6 %39.1 %42.9 %
_______________________________________________________________________________
(1)升级为其他产品的产品的成本按成本计入升级后的产品结果。
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氨水板块
我们的氨分部生产无水氨（氨水），这是我们生产的基础产品，含有 82% 的氮气和 18% 的氢气。我们的氨水板块的业绩包括向外部客户销售氨水，以其作为肥料的氮含量，用于排放控制和其他工业应用。此外，我们将氨升级为其他氮气产品，例如颗粒尿素、UAN 和 AN。
下表显示了我们的氨业务板块的摘要运营数据：
 截至3月31日的三个月
 
2024(1)
20232024 v. 2023
 （以百万美元计，每吨金额除外）
净销售额$402 $424 $(22)(5)%
销售成本337 280 57 20 %
毛利率$65 $144 $(79)(55)%
毛利百分比16.2 %34.0 %(17.8)%
按产品吨数划分的销量 (000)918 652 266 41 %
按营养素吨计算的销量（000）(2)
753 535 218 41 %
每吨产品的平均销售价格$438 $650 $(212)(33)%
每吨营养素的平均销售价格(2)
$534 $793 $(259)(33)%
每吨产品毛利率$71 $221 $(150)(68)%
每吨营养素的毛利率(2)
$86 $269 $(183)(68)%
折旧和摊销$72 $31 $41 132 %
天然气衍生品未实现按市值计价的净收益 $(12)$(21)$9 43 %
_______________________________________________________________________________
(1)包括我们于2023年12月1日收购的瓦加曼氨生产设施的财务业绩。有关更多信息，请参阅 “收购瓦加曼氨生产设施”。
(2)氨的氮含量为 82%。营养素吨代表产品吨中的氮气吨数。
2024 年第一季度与 2023 年第一季度相比
净销售额。截至2024年3月31日的三个月，我们的氨水板块的净销售额从截至2023年3月31日的三个月的4.24亿美元下降了2200万美元，下降了5％，至4.02亿美元。我们的净销售额下降反映了平均销售价格下降了33％，但部分被销售量的增长41％所抵消，其中包括2023年12月1日完成的Waggaman收购的影响。在截至2024年3月31日的三个月中，平均销售价格降至每吨438美元，而截至2023年3月31日的三个月为每吨650美元，这是由于较低的全球能源成本降低了满足全球需求所需的全球市场清算价格。
2024 年 1 月，一场冬季风暴产生了极低的气温，影响了我们的运营，包括我们的某些工厂暂时关闭。由于恶劣的天气，我们在第一季度承担了额外的维护成本和生产损失。由于恶劣天气造成的工厂停机以及2024年第一季度额外的工厂维护活动限制了产量，我们以接近盈亏平衡的利润率购买和销售了约62,000吨氨气，以履行销售承诺。
2024年第一季度的氨销售量为91.8万吨，与2023年第一季度的65.2万吨相比，增长了26.6万吨，增长了41％。销售量的增长反映了2023年12月1日完成的Waggaman收购的影响，该收购使我们在2024年第一季度的氨水销量增加了约12.2万吨，购买了约62,000吨上述氨气，并且由于天气晴朗，北美的春季氨气应用被推迟到2024年第一季度。
销售成本。在截至2024年3月31日的三个月中，我们的氨气板块的销售成本平均为每吨367美元，较截至2023年3月31日的三个月的每吨429美元下降了14％。下降的主要原因是已实现的天然气成本降低，包括已实现的衍生品的影响，但部分被工厂停机导致的维护、维修成本和某些未吸收的固定成本的上涨所抵消，包括上文讨论的2024年1月恶劣天气的影响。收购Waggaman对我们在氨水领域的每吨销售成本的影响并不大。
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毛利率。截至2024年3月31日的三个月，我们的氨水板块毛利率从截至2023年3月31日的三个月的1.44亿美元下降了7,900万美元至6,500万美元，在截至2024年3月31日的三个月中，我们的毛利率为16.2％，而截至2023年3月31日的三个月中为34.0％。这个 减少毛利率主要是由于 减少 33% 以平均销售价格计算， 下降毛利率为 每年 1.6 亿美元以及制造、维护和其他成本的净增加，使毛利率减少了4,800万美元。已实现天然气成本下降的影响部分抵消了毛利率下降的这些因素， 包括已实现衍生品的影响, 这使毛利率提高了9900万美元，其中包括2023年12月1日完成的Waggaman收购的影响， 41% 增加销量增加d毛利率为3,900万美元。毛利率还包括 a 的影响 1200 万美元截至2024年3月31日的三个月中，天然气衍生品未实现的按市值计价净收益 2100 万美元截至2023年3月31日的三个月中的收益。
颗粒尿素段
我们的颗粒尿素片段生产颗粒尿素，其中含有 46% 的氮。它由氨和二氧化碳制成，是我们所有固体氮肥料中氮含量最高的。颗粒尿素由我们的唐纳森维尔、尼尔港和梅迪辛哈特综合体生产。
下表显示了我们的颗粒尿素细分市场的摘要运营数据：
 截至3月31日的三个月
 202420232024 v. 2023
 （以百万美元计，每吨金额除外）
净销售额$407 $611 $(204)(33)%
销售成本253 327 (74)(23)%
毛利率$154 $284 $(130)(46)%
毛利百分比37.8 %46.5 %(8.7)%
按产品吨数划分的销量 (000)1,092 1,323 (231)(17)%
按营养素吨计算的销量（000）(1)
502 608 (106)(17)%
每吨产品的平均销售价格$373 $462 $(89)(19)%
每吨营养素的平均销售价格(1)
$811 $1,005 $(194)(19)%
每吨产品毛利率$141 $215 $(74)(34)%
每吨营养素的毛利率(1)
$307 $467 $(160)(34)%
折旧和摊销$69 $79 $(10)(13)%
天然气衍生品未实现的按市值计价净收益$(9)$(20)$11 55 %
_______________________________________________________________________________
(1)颗粒尿素的氮含量为 46%。营养素吨数代表产品吨中的氮气吨数。

2024 年第一季度与 2023 年第一季度相比
净销售额。截至2024年3月31日的三个月，我们的颗粒尿素板块的净销售额从截至2023年3月31日的三个月的6.11亿美元下降了2.04亿美元，下降了33％，下降了33％，这主要是由于平均销售价格下降了19％，销售量下降了17％。在截至2024年3月31日的三个月中，平均销售价格降至每吨373美元，而截至2023年3月31日的三个月为每吨462美元，原因是较低的全球能源成本降低了满足全球需求所需的全球市场清算价格。销售量包括2024年第一季度购买和销售的约48,000吨颗粒尿素的影响，这是由于冬季风暴产生了极低的气温，影响了我们的运营，包括我们的某些工厂暂时关闭。截至2024年3月31日的三个月，销量为110万吨，而截至2023年3月31日的三个月为130万吨，这主要是由于恶劣天气和其他维护活动导致产量下降导致供应减少。
销售成本。截至2024年3月31日的三个月，我们的颗粒尿素板块的销售成本平均为每吨232美元，而截至2023年3月31日的三个月中为每吨247美元。下降的主要原因是已实现天然气成本的降低，包括已实现的衍生品的影响，但部分被2024年第一季度与维护活动相关的成本上涨所抵消。
毛利率。截至2024年3月31日的三个月中，我们的颗粒尿素板块的毛利率从截至2023年3月31日的三个月的2.84亿美元下降了1.3亿美元至1.54亿美元，毛利率百分比也下降了1.3亿美元
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在截至2024年3月31日的三个月中，这一比例为37.8％，而截至2023年3月31日的三个月中，这一比例为46.5％。毛利率下降的主要原因是 a 平均销售价格下降了19％，使毛利率减少了9400万美元，销售量下降了17％，使毛利率减少了5800万美元，制造，维护和其他成本净增加，使毛利率减少了3,300万美元。毛利率下降的这些因素被已实现天然气成本的下降部分抵消，包括已实现衍生品的影响，毛利率增加了6600万美元。毛利率还包括截至2024年3月31日的三个月中天然气衍生品900万美元的未实现市值净收益的影响，而截至2023年3月31日的三个月中为2,000万美元的收益。
UAN 细分市场
我们的 UAN 部门生产尿素硝酸铵溶液 (UAN)。UAN 是一种液体肥料产品，氮含量通常在 28% 到 32% 之间，由尿素和硝酸铵混合制成。UAN 由我们的考特赖特、唐纳森维尔、尼尔港、韦尔迪格里斯、伍德沃德和亚祖城综合体生产。
下表显示了我们的UAN细分市场的摘要运营数据：
 截至3月31日的三个月
 202420232024 v. 2023
 （以百万美元计，每吨金额除外）
净销售额$425 $667 $(242)(36)%
销售成本282 346 (64)(18)%
毛利率$143 $321 $(178)(55)%
毛利百分比33.6 %48.1 %(14.5)%
按产品吨数划分的销量 (000)1,611 1,662 (51)(3)%
按营养素吨计算的销量（000）(1)
509 524 (15)(3)%
每吨产品的平均销售价格$264 $401 $(137)(34)%
每吨营养素的平均销售价格(1)
$835 $1,273 $(438)(34)%
每吨产品毛利率$89 $193 $(104)(54)%
每吨营养素的毛利率(1)
$281 $613 $(332)(54)%
折旧和摊销$69 $66 $3 5 %
天然气衍生品未实现的按市值计价净收益$(10)$(21)$11 52 %
_______________________________________________________________________________
(1)UAN 占氮含量的28％至32％，具体取决于客户指定的浓度。营养素吨代表产品吨中的氮气吨数。
2024 年第一季度与 2023 年第一季度相比
净销售额。截至2024年3月31日的三个月，我们的UAN板块的净销售额从截至2023年3月31日的三个月的6.67亿美元下降了2.42亿美元，下降了36％，跌幅36％，这主要是由于平均销售价格下降了34％，销售量下降了3％。在截至2024年3月31日的三个月中，平均销售价格降至每吨264美元，而截至2023年3月31日的三个月，平均销售价格为每吨401美元，这是由于较低的全球能源成本降低了满足全球需求所需的全球市场清算价格。
销售成本。在截至2024年3月31日的三个月中，我们的UAN板块的销售成本平均为每吨175美元，较截至2023年3月31日的三个月的每吨208美元下降了16％，这主要是由于已实现天然气成本下降的影响，包括已实现衍生品的影响。
毛利率。在截至2023年3月31日的三个月中，我们的UAN板块的毛利率从截至2023年3月31日的三个月的3.21亿美元下降了1.78亿美元，至1.43亿美元，在截至2024年3月31日的三个月中，我们的毛利率为33.6％，而截至2023年3月31日的三个月中为48.1％。毛利率下降的主要原因是平均销售价格下降了34％，使毛利率减少了2.28亿美元，制造、维护和其他成本的净增加，使毛利率减少了1000万美元，销售量下降了3％，使毛利率减少了600万美元。毛利率下降的这些因素被已实现天然气成本的下降部分抵消，其中包括已实现衍生品的影响，毛利率增加了7700万美元。毛利率还包括截至2024年3月31日的三个月中天然气衍生品未实现的按市值计价净收益的1000万美元的影响，而截至2023年3月31日的三个月中为2100万美元的收益。
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AN 细分市场
我们的 AN 细分市场生产硝酸铵 (AN)。氮含量在29％至35％之间，通过将无水氨和硝酸混合而成。AN 用作氮肥，也被工业客户用于商用炸药和爆破系统。AN 由我们的 Yazoo City 和 Billingham 综合体生产。
下表显示了我们的AN细分市场的摘要运营数据：
 截至3月31日的三个月
 202420232024 v. 2023
 （以百万美元计，每吨金额除外）
净销售额$114 $159 $(45)(28)%
销售成本105 104 1 1 %
毛利率$9 $55 $(46)(84)%
毛利百分比7.9 %34.6 %(26.7)%
按产品吨数划分的销量 (000)390 374 16 4 %
按营养素吨计算的销量（000）(1)
134 128 6 5 %
每吨产品的平均销售价格$292 $425 $(133)(31)%
每吨营养素的平均销售价格(1)
$851 $1,242 $(391)(31)%
每吨产品毛利率$23 $147 $(124)(84)%
每吨营养素的毛利率(1)
$67 $430 $(363)(84)%
折旧和摊销$13 $11 $2 18 %
天然气衍生品未实现的按市值计价净收益$(1)$(3)$2 67 %
_______________________________________________________________________________
(1)AN 占氮含量的29％至35％。营养素吨代表产品吨中的氮气吨数。
2024 年第一季度与 2023 年第一季度相比
净销售额。截至2024年3月31日的三个月，我们的AN板块的净销售额从截至2023年3月31日的三个月的1.59亿美元下降了4,500万美元，跌幅28％，至1.14亿美元，跌幅28％，这是由于平均销售价格下降了31％，销售量增长了4％，部分抵消了这一下降。在截至2024年3月31日的三个月中，平均销售价格降至每吨292美元，而截至2023年3月31日的三个月中为每吨425美元，这是由于较低的全球能源成本降低了满足全球需求所需的全球市场清算价格。
销售成本。在截至2024年3月31日的三个月中，我们的AN板块的销售成本平均为每吨269美元，较截至2023年3月31日的三个月的每吨278美元下降了3％。下降的主要原因是已实现天然气成本下降的影响，包括已实现衍生品的影响。
毛利率。截至2024年3月31日的三个月，我们的AN板块的毛利率从截至2023年3月31日的三个月的5,500万美元下降了4,600万美元至900万美元，在截至2024年3月31日的三个月中，我们的毛利率为7.9％，而截至2023年3月31日的三个月为34.6％。毛利率下降的主要原因是平均销售价格下降了31％，毛利率减少了6000万美元。平均销售价格的下降被已实现天然气成本的下降部分抵消，这使毛利率增加了1000万美元，销售量增长了4％，毛利率增加了400万美元，制造、维护和其他成本的净减少使毛利率增加了200万美元。毛利率还包括截至2024年3月31日的三个月中天然气衍生品100万美元未实现的按市值计价净收益的影响，而截至2023年3月31日的三个月的收益为300万美元。
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其他细分市场
我们的其他细分市场主要包括以下产品：
•柴油排气液（DEF），一种尿素水溶液，通常由32.5％或50％的高纯度尿素和其余的去离子水制成；
•尿素液，一种液体产品，我们出售的浓度分别为40％、50％和70％的高纯度尿素作为化学中间体；以及
•硝酸，一种氮基矿物酸，用于生产硝酸盐类肥料、尼龙前体和其他特种化学品。

下表显示了我们其他细分市场的摘要运营数据：

 截至3月31日的三个月
 202420232024 v. 2023
 （以百万美元计，每吨金额除外）
净销售额$122 $151 $(29)(19)%
销售成本84 92 (8)(9)%
毛利率$38 $59 $(21)(36)%
毛利百分比31.1 %39.1 %(8.0)%
按产品吨数划分的销量 (000)513 524 (11)(2)%
按营养素吨计算的销量（000）(1)
99 103 (4)(4)%
每吨产品的平均销售价格$238 $288 $(50)(17)%
每吨营养素的平均销售价格(1)
$1,232 $1,466 $(234)(16)%
每吨产品毛利率$74 $113 $(39)(35)%
每吨营养素的毛利率(1)
$384 $573 $(189)(33)%
折旧和摊销$20 $16 $4 25 %
天然气衍生品未实现的按市值计价净收益$(1)$(7)$6 86 %
_______________________________________________________________________________
(1)营养素吨代表产品吨中的氮气吨数。
2024 年第一季度与 2023 年第一季度相比
净销售额。由于平均销售价格下降17％和销售量下降2％，我们的其他板块的净销售额从截至2023年3月31日的三个月的1.51亿美元下降了2900万美元，降幅19％，至2024年3月31日的三个月的1.22亿美元。平均销售价格下降的主要原因是全球能源成本降低，降低了满足全球需求所需的全球市场清算价格。
销售成本。在截至2024年3月31日的三个月中，我们其他板块的销售成本平均为每吨164美元，较截至2023年3月31日的三个月的每吨175美元下降了6％，这主要是由于已实现天然气成本降低的影响，包括已实现衍生品的影响。
毛利率。在截至2023年3月31日的三个月中，我们其他板块的毛利率从截至2023年3月31日的三个月的5900万美元下降了2100万美元至3,800万美元，在截至2024年3月31日的三个月中，我们的毛利率为31.1％，而截至2023年3月31日的三个月中为39.1％。毛利率下降的主要原因是平均销售价格下降了17％，使毛利率减少了2500万美元，销售量下降了2％，使毛利率减少了400万美元，以及制造、维护和其他成本的净增加，使毛利率减少了300万美元。这些毛利率下降的因素被已实现天然气成本的下降部分抵消，这使毛利率增加了1700万美元。毛利率还包括截至2024年3月31日的三个月中100万美元未实现的按市值计价净收益的影响，而截至2023年3月31日的三个月中则为700万美元。
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流动性和资本资源
我们现金的主要用途通常是运营成本、营运资金、资本支出、还本付息、投资、税收、股票回购和分红。我们的营运资金需求受多个因素的影响，包括对我们产品的需求、销售价格、原材料成本、运费和业务固有的季节性因素。我们也可能利用我们的现金为收购提供资金。此外，我们可能会不时寻求通过现金购买、公开市场或私下谈判的交易或其他方式偿还或购买未偿债务。此类回购（如果有）将取决于当前的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。所涉金额可能很大。
通常，我们的主要现金来源是运营现金，其中包括客户预付款产生的现金。我们还可能不时进入资本市场或根据我们的循环信贷协议进行借款。
截至2024年3月31日，我们的现金及现金等价物余额为17.7亿美元，较2023年12月31日的20.3亿美元减少了2.59亿美元。现金和现金等价物的减少反映了运营产生的有利现金被用于股票回购的现金、非控股权益的半年度分配和资本支出（如下文 “现金流” 中所述）所抵消。截至2024年3月31日，我们遵守了循环信贷协议和优先票据下的所有适用契约要求，循环信贷协议下的未使用借款能力为7.5亿美元。
2024 年 1 月 31 日，我们的董事会（董事会）宣布季度股息为每股普通股 0.50 美元，比 2023 年第四季度宣布和支付的每股普通股 0.40 美元的季度股息增长了 25%。股息于2024年2月29日支付给截至2024年2月15日的登记股东。
现金等价物
现金等价物包括流动性高的投资，这些投资很容易转换为已知金额的现金，原始到期日为三个月或更短。根据我们的短期投资政策，我们可以直接或通过共同基金将现金余额投资于几种类型的投资级证券，包括政府实体或公司发行的票据和债券。政府实体发行的证券包括美国和加拿大联邦政府直接发行的证券；由州、地方或其他政府实体发行的证券；以及由隶属于政府实体的实体担保的证券。
资本支出
我们进行资本支出以维持我们的资产基础，增加我们的产能或能力，提高工厂效率，遵守各种环境、健康和安全要求，并投资我们的清洁能源战略。2024年前三个月的资本支出总额为9,800万美元，而2023年前三个月的资本支出为6,900万美元。资本支出的增加主要是由于2024年前三个月的工厂周转活动增加。
我们目前预计，2024年全年的资本支出约为5.5亿美元。由于监管机构批准或许可的延迟、成本的意外增加、范围和完工时间的变化、第三方的业绩、设备接收延迟、恶劣天气、材料和工艺缺陷、劳动力或材料短缺、运输限制、工作时间加快或延迟以及其他不可预见的困难，计划的资本支出通常会发生变化。

收购 Waggaman 氨生产设施
2023年12月1日，根据与DNLA和IPL签订的资产购买协议，我们从总部位于澳大利亚Incitec Pivot Limited（IPL）的美国子公司戴诺诺贝尔路易斯安那氨水有限责任公司（DNLA）手中收购了位于路易斯安那州瓦加曼的氨生产设施。该设施的铭牌年氨生产能力为88万吨。
在这次收购中，我们签订了长期氨气收购协议，规定我们每年向IPL的Dyno Nobel, Inc.子公司供应多达20万吨氨气。根据资产购买协议的条款，16.75亿美元的收购价中有4.25亿美元由氨气承购协议的各方分配，但有待调整。我们用12.23亿美元的手头现金为收购价格的余额提供了资金。转让的对价反映了估计的净营运资本调整和对收购价格的其他调整，根据资产购买协议的条款，该调整有待进一步调整。我们预计，资产购买协议要求的任何进一步收购价格调整都不会很重要，将在2024年第二季度完成。
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自2023年12月1日收购之日起，瓦加曼工厂的财务业绩已包含在我们的合并运营报表和氨水板块中。有关更多信息，请参见附注5——收购瓦加曼氨生产设施。
股票回购计划
2021年11月3日，董事会批准在2024年12月31日之前回购高达15亿美元的CF Holdings普通股（2021年股票回购计划）。2021年股票回购计划于2023年第二季度完成。2022年11月2日，董事会批准回购高达30亿美元的CF Holdings普通股，自2021年股票回购计划完成之日起生效，有效期至2025年12月31日（2022年股票回购计划）。根据我们的股票回购计划，可以通过私下协商交易，通过大宗交易，通过加速股票回购计划或其他方式，不时在公开市场上进行回购。回购的方式、时间和金额将由我们的管理层根据对市场状况、股票价格和其他因素的评估来确定。
下表汇总了2022年股票回购计划下的股票回购。
2022 年股票回购计划
股份
金额(1)
（单位：百万）
2023 年回购的股票：
第一季度— $— 
第二季度0.8 50 
第三季度1.9 150 
第四季度2.9 225 
2023 年回购的股票总数5.6 425 
2024 年回购的股票：
第一季度4.3 347 
2024 年回购的股票总数4.3 347 
截至 2024 年 3 月 31 日回购的股票9.9 $772 
______________________________________________________________________________
(1)根据2022年股票回购计划的定义，金额反映了回购普通股的价格，不包括支付给经纪人的佣金和消费税。
在截至2024年3月31日的三个月中，我们根据2022年股票回购计划以3.47亿美元的价格回购了约430万股股票，其中1400万美元截至2024年3月31日已累计未付。在截至2023年3月31日的三个月中，我们根据2021年股票回购计划以7500万美元的价格回购了约110万股股票，其中2,100万美元截至2023年3月31日已累计未付。
债务
循环信贷协议
我们有一项优先无抵押循环信贷协议（循环信贷协议），该协议规定了高达7.5亿美元的循环信贷额度，到期日为2028年10月26日，包括1.25亿美元的信用证次级限额。循环信贷协议下的借款可用于营运资金、资本支出、收购、股票回购和其他一般公司用途。根据循环信贷协议，CF Industries是主要借款人，CF Holdings是唯一的担保人。
循环信贷协议下的借款可以以美元、加元、欧元和英镑计价。根据我们的选择，美元借款的年利率等于适用的调整期限担保隔夜融资利率或基准利率，无论哪种情况，均为指定的利率。我们需要为循环信贷协议下未提取的承诺部分支付未提取的承诺费和惯常的信用证费用。指定的保证金和承诺费金额取决于CF Holdings当时的信用评级。循环信贷协议包含陈述和担保以及肯定和否定承诺，包括财务契约。
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截至2024年3月31日，我们在循环信贷协议下的未使用借款能力为7.5亿美元，循环信贷协议下没有未偿还的信用证。截至2024年3月31日或2023年12月31日，在截至2024年3月31日的三个月中，循环信贷协议下没有未偿还的借款。
双边协议下的信用证
我们签署了一项双边协议，该协议规定签发高达4.25亿美元的信用证。截至2024年3月31日，根据该协议，约有3.02亿美元的信用证未偿还。
高级票据
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的合并资产负债表上列出的长期债务包括CF Industries发行的以下债务证券：
 有效利率2024年3月31日2023年12月31日
 校长
账面金额(1)
校长
账面金额(1)
（单位：百万）
公开高级笔记：
5.150% 将于 2034 年 3 月到期5.293%$750 $742 $750 $741 
4.950% 将于2043年6月到期5.040%750 742 750 742 
5.375% 将于2044年3月到期5.478%750 741 750 741 
高级担保票据：
4.500% 将于 2026 年 12 月到期(2)
4.783%750 744 750 744 
长期债务总额$3,000 $2,969 $3,000 $2,968 
_______________________________________________________________________________
(1)账面金额扣除未摊销的债务折扣和递延债务发行成本。截至2024年3月31日和2023年12月31日，未摊销债务折扣总额分别为600万美元和700万美元，截至2024年3月31日和2023年12月31日，递延债务发行总成本均为2500万美元。
(2)根据适用契约的条款，自2021年8月23日起，这些票据不再担保。
根据上表中列出的管理我们在2034年、2043年和2044年到期的优先票据（公共优先票据）的契约（包括适用的补充契约）的条款，每个系列的公共优先票据均由CF Holdings提供担保。根据管理2026年到期的4.500％优先担保票据（2026年票据）的契约条款，2026年票据由CF Holdings担保。
公共优先票据和2026年票据的利息每半年支付一次，而公共优先票据和2026年票据可根据我们的选择，随时全部或不时按指定的整数赎回价格部分赎回。
远期销售和客户预付款
我们为客户提供按我们建议的价格和交货日期远期向我们购买产品的机会。因此，我们报告的化肥销售价格和利润率可能与发货时的市场现货价格和利润率有所不同。
客户预付款通常占合同价值的一部分，将在合同执行后不久收到，任何剩余的未付金额通常在控制权转移给客户的时间之前收取，从而减少或抵消与此类销售相关的应收账款。在控制权转移和收入得到确认之前，客户预先收到的与远期销售合同相关的任何现金付款均作为流动负债反映在我们的合并资产负债表中。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的合并资产负债表上分别有1.04亿美元和1.3亿美元的客户预付款。
尽管客户预付款通常是重要的流动性来源，但远期销售合同的水平受许多因素的影响，包括当前的市场状况、客户对未来市场基本面的展望和季节性。在价格下跌的时期，客户往往会推迟购买化肥，因为预计未来的价格将低于当前的价格。如果未来我们的远期销售计划下的销售水平下降，我们从客户预付款中获得的现金可能会减少，我们的应收账款余额可能会增加。此外，可能需要根据循环信贷协议进行借款。由于我们业务固有的波动性和不断变化的客户期望，我们无法估计未来的远期销售活动的数量。
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根据我们的远期销售计划，客户可能会由于天气状况或其他因素而延迟订单的交付。这些延迟通常会给客户带来潜在的存储费用，或者可能是我们终止合同的理由。由于客户无法或不愿履行义务而导致的计划发货延迟或远期销售合同的终止，可能会对我们报告的销售产生负面影响。
衍生金融工具
我们使用衍生金融工具来减少未来将要购买的天然气价格变动的风险。天然气是我们氮基产品制造成本中最大、波动性最大的组成部分。我们可能还会不时使用衍生金融工具来减少我们受外币汇率变动影响的风险。报告的季度收益的波动可能是由于未实现的衍生品价值按市值计价调整造成的。截至2024年3月31日，我们的未平仓天然气衍生品合约包括天然气固定价格互换和800万mBTU天然气的基差互换。截至2023年12月31日，我们的未平仓天然气衍生品合约包括天然气固定价格互换、基差互换和4,900万MBTU天然气的期权。
固定福利养老金计划
在截至2024年3月31日的三个月中，我们向养老金计划缴纳了700万美元。在2024年的剩余时间内，我们预计将向我们的养老金计划缴纳约600万美元，这将使我们对2024年全年养老金计划的总缴款额约为1300万美元。此外，在2025年至2027年的三年期间，我们预计将按照目前与计划受托人达成的协议，向我们的英国养老金计划共缴纳约3200万英镑（合4100万美元）的款项。
向CFN的非控股权益的分配
2024年1月31日，根据CFN的有限责任公司协议，CFN管理委员会批准了截至2023年12月31日的分配期的半年度分配款项。2024年1月31日，CFN在该分配期内向CHS分配了1.44亿美元。据估计，2024年第一季度CHS获得的合作伙伴关系分配约为7,900万美元，但尚未公布。
现金流
2024年前三个月经营活动提供的净现金为4.45亿美元，与2023年前三个月的9.47亿美元相比，减少了5.02亿美元。运营现金流的减少主要是由于净收益减少和净营运资金的变化。2024年前三个月的净收益为2.38亿美元，而2023年前三个月的净收益为6.5亿美元，减少了4.12亿美元。净收益下降的主要原因是毛利率下降，受平均销售价格下降的推动，但天然气成本的下降部分抵消了毛利率的下降。在2024年的前三个月，营运资金的净变动使运营现金流减少了1700万美元，而在2023年前三个月，营运资本的净变动使运营现金流增加了2.13亿美元。与2023年前三个月相比，营运资金变动导致的现金流减少主要归因于2024年前三个月的应收账款和客户预付款的变动。
2024年前三个月用于投资活动的净现金为1亿美元，而2023年前三个月为3,400万美元。2024年前三个月的资本支出总额为9,800万美元，而2023年前三个月的资本支出为6,900万美元。2023年前三个月，出售排放抵免额度的收益为3500万美元。
2024年前三个月，用于融资活动的净现金为6.02亿美元，而2023年前三个月为4.1亿美元。这一增长主要是由于股票回购的增加，但部分被非控股权益分配的减少所抵消。在2024年的前三个月，我们为股票回购支付了3.39亿美元，而2023年前三个月的股票回购支付了5400万美元。在2024年的前三个月，非控股权益的分配为1.44亿美元，而2023年前三个月的分配额为2.55亿美元。
关键会计估计
如我们截至2023年12月31日财年的10-K表年度报告第7项所述，在2024年的前三个月，我们的关键会计估算没有重大变化。
最近的会计公告
有关近期会计声明的讨论，请参阅附注2——新会计准则。
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前瞻性陈述
在本10-Q表季度报告以及其他书面报告和口头陈述中，我们不时做出前瞻性陈述，这些陈述不是历史事实陈述，可能涉及许多风险和不确定性。这些陈述涉及分析和其他信息，这些信息基于对未来结果的预测和对尚无法确定的金额的估计。这些陈述也可能与我们的前景、未来发展和业务战略有关。我们在本文档中使用了 “预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“期望”、“打算”、“可能”、“计划”、“预测”、“项目”、“将” 或 “会” 等类似的术语和短语，包括对假设的提及，来确定本文档中的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是根据当前可用的竞争力、财务和经济数据、我们当前对经营行业和市场的预期、估计、预测和预测以及管理层对影响我们的未来事件的信念和假设做出的。这些陈述不能保证未来的业绩，并且受与我们的运营和业务环境相关的风险、不确定性以及因素的影响，所有这些都难以预测，其中许多是我们无法控制的。因此，我们的实际业绩可能与任何前瞻性陈述所表达或暗示的业绩存在重大差异。我们想提醒您不要过分依赖任何前瞻性陈述。考虑到本文件发布之日之后发生的事件或情况，我们不承担任何责任公开发布对这些前瞻性陈述的任何修订。此外，我们不承担任何责任提供有关任何意外事件的最新信息，这些事件可能导致实际业绩与本文件中包含的前瞻性陈述所表达或暗示的结果有所不同。
在2024年2月22日向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日财年的10-K表年度报告中，在第1A项的 “风险因素” 下披露了可能导致实际业绩与我们的预期存在重大差异的重要因素。这些因素包括，除其他外：
•我们业务的周期性质以及全球供需对我们销售价格的影响；
•我们的氮气产品的全球商品性质，氮气产品国际市场的状况，以及来自其他生产商的激烈全球竞争；
•美国、欧洲和其他农业地区的状况，包括政府政策和技术发展对我们化肥产品需求的影响；
•北美和英国天然气价格的波动；
•天气状况和不利天气事件的影响；
•化肥业务的季节性；
•市场条件变化对我们远期销售计划的影响；
•难以保障原材料或公用事业的供应和交付，其成本上涨或交付延误或中断；
•依赖第三方运输服务和设备提供商；
•我们对有限数量的关键设施的依赖；
•与网络安全相关的风险；
•恐怖主义行为和打击恐怖主义的条例;
•与国际业务相关的风险；
•生产和处理我们的产品所涉及的重大风险和危害，我们可能无法获得全额保险；
•我们管理债务和可能产生的任何额外债务的能力；
•我们有能力继续遵守循环信贷协议下的契约和管理债务的协议；
•下调我们的信用评级；
•与税法变化以及与税务机关的分歧相关的风险；
•涉及衍生品的风险以及我们的风险管理和对冲活动的有效性；
•与环境、健康和安全法律法规和许可要求相关的潜在负债和支出；
•与温室气体排放有关的监管限制和要求；
•绿色和低碳（蓝色）氨市场的发展和增长，以及与开发和实施我们的绿色和低碳氨项目相关的风险和不确定性；以及
•与我们的业务扩张相关的风险，包括意想不到的不利后果和可能需要的大量资源。

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第 3 项。有关市场风险的定量和定性披露。
我们受到大宗商品价格、利率和外币汇率变化的影响。
大宗商品价格
我们的毛利率、现金流和与氮基产品相关的未来现金流估计不仅对我们产品的销售价格敏感，还对天然气和其他原材料市场价格的变化敏感，除非我们为这些投入支付的价格是固定或套期保值的。每百万英热单位的天然气价格变动1.00美元，将使生产一吨氨气、颗粒尿素、UAN（32％）和AN的成本分别增加约32美元、22美元、14美元和15美元。
天然气是氮基产品制造成本中最大、波动性最大的组成部分。在某些时候，我们通过使用衍生金融工具来管理天然气价格变动的风险。我们可能用于此目的的衍生工具主要是天然气固定价格互换、基础互换和期权。这些衍生品主要使用纽约商品交易所期货价格指数进行结算，该指数是任何给定时间公允价值的基础。这些合同代表了未来时期的预期天然气需求，结算计划与未来时期的预期天然气购买量相吻合。截至2024年3月31日，我们的天然气衍生品合约涵盖截至2025年3月的特定时期。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的未平仓衍生品合约分别为800万mBTU和4,900万MBTU。截至2024年3月31日，天然气的远期曲线价格每百万英热单位上涨1.00美元，将导致这些衍生品头寸的公允价值发生有利变化，即约800万美元，天然气的远期曲线价格每下跌1.00美元，其公允价值将不利地改变约800万美元。
我们可能会不时在公开市场上购买氮气产品，以增加或取代我们设施的产量。
利率
截至2024年3月31日，我们有四系列优先票据，总额为30亿美元的未偿还本金，到期日为2026年12月1日、2034年3月15日、2043年6月1日和2044年3月15日。优先票据的利率是固定的。截至2024年3月31日，我们的优先票据的账面价值和公允价值分别约为29.7亿美元和28.4亿美元。
循环信贷协议下的借款承受当前的市场利率，我们面临此类借款的利率风险。截至2024年3月31日，截至2023年12月31日或截至2024年3月31日的三个月中，循环信贷协议下没有未偿还的借款。
外币汇率
我们直接受到加元、英镑和欧元价值变动的影响。我们通常不维护与这些货币相关的任何汇率衍生品或套期保值。
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第 4 项。控制和程序。
(a) 披露控制和程序。截至本报告所涉期末，公司管理层在公司首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了公司披露控制和程序（该术语的定义见经修订的1934年《证券交易法》（《交易法》）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性。根据此类评估，公司的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至该期限结束时，公司的披露控制和程序在以下方面有效：(i) 确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告；(ii) 确保公司必须披露的信息其提交的报告中的公司或根据《交易法》提交的材料会被收集并酌情传达给公司管理层，包括公司的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。
(b)财务报告内部控制的变化。除了因公司实施新的财务报告和业务整合制度而发生的变化外，在截至2024年3月31日的季度中，公司对财务报告的内部控制（该术语定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有任何已经或合理可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
第二部分——其他信息
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用。
下表按交易日列出了截至2024年3月31日的季度中每个月的股票回购情况。
 发行人购买股票证券
时期
总计
号码
的股份
（或单位）
已购买
平均值
已支付的价格
每股
（或单位）(1)
的总数
股份（或单位）
作为其中的一部分购买
公开宣布
计划或方案(2)
最大数字（或
近似美元
股票的价值（或
单位）可能还是
根据以下条件购买
计划或方案
（以千计）(2)
2024 年 1 月 1 日-2024 年 1 月 31 日95,399 
(3)
$81.51 — $2,575,052 
2024 年 2 月 1 日-2024 年 2 月 29 日2,150,340 
(4)
79.40 1,958,544 2,419,796 
2024 年 3 月 1 日-2024 年 3 月 31 日2,315,860 
(5)
83.03 2,315,675 2,227,533 
总计4,561,599 

$81.29 4,274,219  
_______________________________________________________________________________
(1)根据2022年股票回购计划回购的CF Industries Holdings, Inc.（CF Holdings）普通股的每股平均支付价格（定义见下文）是执行价格，不包括支付给经纪商的佣金和消费税。
(2)2022年11月2日，我们宣布，董事会批准回购高达30亿美元的CF Holdings普通股，该回购有效期至2025年12月31日（2022年股票回购计划）。第 2 项中讨论了该股票回购计划。管理层对财务状况和经营业绩——流动性和资本资源——股票回购计划的讨论和分析，见本10-Q表季度报告第一部分和附注15——股东权益，第1项所列未经审计的合并财务报表附注。本10-Q表季度报告第一部分中的财务报表。
(3)代表限制性股票单位限制失效后为支付员工纳税义务而扣留的股票。
(4)包括业绩限制股票单位限制失效后为支付员工纳税义务而预扣的191,796股股票。
(5)包括限制性股票单位限制失效后为支付员工纳税义务而预扣的185股股票。
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第 5 项。其他信息。
在截至2024年3月31日的季度中，没有规则10b5-1交易安排（定义见S-K法规第408（a）项）或非规则10b5-1交易安排（定义见S-K法规第408（c）项） 采用要么 终止由CF Industries Holdings, Inc.的任何董事或高级职员（定义见《交易法》第16a-1 (f) 条），但以下情况除外：
开启 2024年3月13日, 伯特 A. 弗罗斯特, 销售、市场开发和供应链执行副总裁，通过了 规则 10b5-1 交易安排t 表示销售额不超过 9,0002024年6月14日至2025年3月12日期间的普通股，但须遵守某些条件。
开启 2024年3月15日, 阿什拉夫·马利克, 制造和分销高级副总裁，通过了一项规则 10b5-1 交易安排最多可出售 16,0902024年6月14日至2025年2月14日期间的普通股，但须遵守某些条件。
开启 2024年3月15日, 苏珊·门泽尔, 执行副总裁兼首席行政官，通过了 规则 10b5-1 交易安排最多可出售 11,2002024 年 6 月 14 日至 2025 年 2 月 28 日期间的普通股，但须遵守某些条件.
第 6 项。展品。
本报告第40页的附录索引中提供了在本10-Q表季度报告中提交的证物清单（或以引用先前提交或提供的证物为参考）。
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展览索引
展品编号描述
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证
32.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官进行认证
32.2
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350节对首席财务官进行认证
101 
以下财务信息来自CF Industries Holdings, Inc.截至2024年3月31日的季度期的10-Q表季度报告，格式为内联XBRL（可扩展业务报告语言）：(1) 合并运营报表，(2) 合并综合收益表，(3) 合并资产负债表，(4) 合并权益表，(5) 合并现金流量表以及 (6) 未经审计的合并财务报表附注
104 封面交互式数据文件（包含在附录 101 行内 XBRL 文档集中）


    
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
 CF 工业控股有限公司
日期：2024 年 5 月 2 日来自：/s/ W. 安东尼·威尔
W. 安东尼威尔
 总裁兼首席执行官
（首席执行官）
日期：2024 年 5 月 2 日来自：/s/ 克里斯托弗·博恩
克里斯托弗·博恩
 执行副总裁兼首席运营官
（首席财务官）
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