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会员2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资 TwisoneThree 会员2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的担保融资为两千二万四名会员2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的担保融资为两千二万四名会员2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的担保融资两千二十二一位会员2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的担保融资两千二十二一位会员2024-03-310000885550CACC：Termasset支持的有担保融资两千二十二名成员2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset支持的有担保融资两千二十二名成员2024-03-310000885550CACC：Termasset支持的有担保融资两千二十二名成员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的担保融资为两千二十二三名会员2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的担保融资为两千二十二三名会员2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资两千二万三一会员2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资两千二万三一会员2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资 TwisondTwoThreeTwomember2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资 TwisondTwoThreeTwomember2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资两千二万三名成员2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资两千二万三名成员2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资给两千二万三名成员2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资给两千二万三名成员2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的担保融资为两千二十三五名会员2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的担保融资为两千二十三五名会员2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资给两万二十四名成员2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资给两万二十四名成员2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的担保融资为两千二十四一位会员2024-01-012024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的担保融资为两千二十四一位会员2024-03-310000885550CACC：二千二十六名高级票据成员2024-01-012024-03-310000885550CACC：二千二十六名高级票据成员2024-03-310000885550CACC：二千二十八名高级票据会员2024-01-012024-03-310000885550CACC：二千二十八名高级票据会员2024-03-310000885550美国公认会计准则：抵押贷款成员2024-01-012024-03-310000885550美国公认会计准则：抵押贷款成员美国公认会计准则：基准利率成员2024-01-012024-03-310000885550美国公认会计准则：信用额度成员2023-01-012023-03-310000885550CACC: 仓库设施二级会员2023-01-012023-03-310000885550CACC: 仓库设施IV成员2023-01-012023-03-310000885550CACC: WarehouseFacilityV会员2023-01-012023-03-310000885550CACC: 仓库设施 VI 成员2023-01-012023-03-310000885550CACC: WarehouseFacilityVIII 成员2023-01-012023-03-310000885550CACC: 仓库设施二级会员2023-12-310000885550CACC: 仓库设施IV成员2023-12-310000885550CACC: WarehouseFacilityV会员2023-12-310000885550CACC: 仓库设施 VI 成员2023-12-310000885550CACC: WarehouseFacilityVIII 成员2023-12-310000885550CACC：Termasset支持的有担保融资两千一九二名成员2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资为两千二万名会员2024-03-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资为两千二万名会员2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的担保融资为两万二万一位会员2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资两千二万网员2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资 TwisoneThree 会员2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的担保融资为两千二万四名会员2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的担保融资两千二十二一位会员2023-12-310000885550CACC：Termasset支持的有担保融资两千二十二名成员2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的担保融资为两千二十二三名会员2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资两千二万三一会员2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资 TwisondTwoThreeTwomember2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资两千二万三名成员2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资给两千二万三名成员2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的担保融资为两千二十三五名会员2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的有担保融资给两万二十四名成员2023-12-310000885550CACC：Termasset 支持的担保融资为两千二十四一位会员2023-12-310000885550CACC：二千二十六名高级票据成员2023-12-310000885550CACC：二千二十八名高级票据会员2023-12-310000885550CACC: 仓库设施成员2024-01-012024-03-310000885550CACC: 仓库设施成员2024-03-310000885550CACC：二千二十四高级票据成员2019-12-180000885550CACC：二万二十一位高级笔记会员2019-12-1800008855502022-04-012022-06-300000885550CACC：二万二十一位高级笔记会员2022-07-012022-09-300000885550CACC：二千二十六名高级票据成员2019-03-072019-03-070000885550CACC：二千二十六名高级票据成员2019-03-070000885550美国公认会计准则：抵押贷款成员2018-08-060000885550CACC: 仓库设施IV成员CACC：七分五百分比上限利率会员2024-03-310000885550CACC：FivePointFour4% 的上限利率成员CACC: WarehouseFacilityV会员2024-03-310000885550CACC：FivepointFourt2% 上限利率会员CACC: WarehouseFacilityVIII 成员2024-03-310000885550CACC：FivePoint4S6% 的上限利率成员CACC：Termasset 支持的担保融资为两万二万一位会员2024-03-310000885550CACC：SixpointFiveCapertInterest Rate会员CACC：Termasset支持的有担保融资两千二十二名成员2024-03-310000885550CACC: 仓库设施IV成员CACC：七分五百分比上限利率会员2023-12-310000885550CACC：FivePointFour4% 的上限利率成员CACC: WarehouseFacilityV会员2023-12-310000885550CACC：FivepointFourt2% 上限利率会员CACC: WarehouseFacilityVIII 成员2023-12-310000885550CACC：FivePoint4S6% 的上限利率成员CACC：Termasset 支持的担保融资为两万二万一位会员2023-12-310000885550CACC：SixpointFiveCapertInterest Rate会员CACC：Termasset支持的有担保融资两千二十二名成员2023-12-310000885550美国公认会计准则：股票期权会员2024-01-012024-03-310000885550美国公认会计准则：股票期权会员2023-01-012023-03-310000885550US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2024-01-012024-03-310000885550US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-01-012023-03-3100008855502023-01-012023-09-300000885550CACC: 公开市场会员2024-01-012024-03-310000885550CACC: 公开市场会员2023-01-012023-03-310000885550CACC：基于股份的薪酬奖励归属成员的预扣税2024-01-012024-03-310000885550CACC：基于股份的薪酬奖励归属成员的预扣税2023-01-012023-03-3100008855502020-03-050000885550美国公认会计准则：股票期权会员2024-01-012024-03-310000885550美国公认会计准则：股票期权会员2023-01-012023-03-310000885550US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2024-01-012024-03-310000885550US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-01-012023-03-31

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（Mark One）
☑
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2024年3月31日
或者
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在过渡期内                     到                     

委员会档案编号 000-20202
信用承兑公司演讲
（注册人的确切姓名如其章程所示）
密歇根 38-1999511
（公司或组织的州或其他司法管辖区） （美国国税局雇主识别号）
25505 西十二英里路 
绍斯菲尔德，密歇根48034-8339
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(248) 353-2700
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元CACC纳斯达克股票市场有限责任公司
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的þ没有 o

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的þ没有 o

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器þ加速过滤器☐非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。o

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐没有 þ

2024年4月23日流通的普通股数量，面值为0.01美元 12,110,976.


目录


目录

第一部分。— 财务信息 
  
第 1 项。财务报表 
  
合并资产负债表——截至2024年3月31日和2023年12月31日
1
  
合并收益表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月
2
  
综合收益表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月
3
 
合并股东权益表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月
4
 
合并现金流量表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月
5
  
合并财务报表附注
6
  
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
42
  
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
57
 
第 4 项。控制和程序
57
  
第二部分。— 其他信息 
  
第 1 项。法律诉讼
58
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
59
第 5 项。其他信息
59
第 6 项。展品
60
  
签名
62

目录


第一部分。-财务信息

第 1 项。财务报表

信用接受公司
合并资产负债表
（未经审计）
（以百万美元计，每股数据除外）截至截至
 2024年3月31日2023年12月31日
资产：  
现金和现金等价物$8.4 $13.2 
限制性现金和现金等价物559.2 457.7 
可供出售的限制性证券99.9 93.2 
应收贷款
10,483.5 10,020.1 
信用损失备抵金(3,137.9)(3,064.8)
应收贷款，净额7,345.6 6,955.3 
财产和设备，净额44.6 46.5 
应收所得税11.1 4.3 
其他资产28.2 40.0 
总资产$8,097.0 $7,610.2 
负债和股东权益：  
负债：  
应付账款和应计负债$342.7 $318.8 
循环担保信贷额度169.5 79.2 
担保融资4,444.1 3,990.9 
高级笔记989.6 989.0 
抵押贷款票据8.3 8.4 
递延所得税，净额421.1 389.2 
应缴所得税69.5 81.0 
负债总额6,444.8 5,856.5 
承付款和意外开支——见附注16
股东权益：  
优先股，$.01面值， 1,000,000授权股份， 无发行的
— — 
普通股，$.01面值， 80,000,000授权股份， 12,220,580和 12,522,397分别截至2024年3月31日和2023年12月31日的已发行和流通股份
0.1 0.1 
实收资本303.5 279.0 
留存收益1,349.8 1,475.6 
累计其他综合亏损(1.2)(1.0)
股东权益总额1,652.2 1,753.7 
负债和股东权益总额$8,097.0 $7,610.2 


见合并财务报表附注。
1

目录


信用接受公司
合并收益表
（未经审计）
（以百万美元计，每股数据除外）在结束的三个月中
3月31日
 20242023
收入：  
财务费用$469.2 $421.1 
赚取的保费21.9 17.4 
其他收入16.9 15.3 
总收入508.0 453.8 
成本和支出：  
薪金和工资78.5 77.2 
一般和行政23.7 18.0 
销售和营销23.9 22.1 
运营费用总额126.1 117.3 
预测变动造成的信贷损失准备金87.2 44.3 
新消费贷款转让的信贷损失准备金98.8 93.1 
信贷损失准备金总额186.0 137.4 
利息92.5 54.4 
索赔准备金17.0 17.9 
成本和支出总额421.6 327.0 
所得税准备金前的收入86.4 126.8 
所得税准备金22.1 27.3 
净收入$64.3 $99.5 
每股净收益：  
基本$5.15 $7.62 
稀释$5.08 $7.61 
已发行股票的加权平均值：  
基本12,481,139 13,057,617 
稀释12,646,529 13,073,316 


















见合并财务报表附注。
2

目录


信用接受公司
综合收益合并报表
（未经审计）
（以百万计）在结束的三个月中
3月31日
 20242023
净收入$64.3 $99.5 
扣除税款的其他综合收益（亏损）：  
扣除税款的证券未实现收益（亏损）(0.2)0.8 
其他综合收益（亏损）(0.2)0.8 
综合收入$64.1 $100.3 












































见合并财务报表附注。
3

目录


信用接受公司
股东权益综合报表
（未经审计）
（百万美元）截至2024年3月31日的三个月
普通股实收资本留存收益累计其他综合收益（亏损）股东权益总额
股票数量金额
期初余额12,522,397 $0.1 $279.0 $1,475.6 $(1.0)$1,753.7 
净收入— — — 64.3 — 64.3 
其他综合损失— — — — (0.2)(0.2)
基于股票的薪酬— — 10.9 — — 10.9 
回购普通股
(351,368)— (1.0)(190.1)— (191.1)
以普通股结算的限制性股票单位7,125 — — — — — 
行使的股票期权42,426 — 14.6 — — 14.6 
期末余额12,220,580 $0.1 $303.5 $1,349.8 $(1.2)$1,652.2 
（百万美元）在截至2023年3月31日的三个月中
普通股实收资本留存收益累计其他综合收益（亏损）股东权益总额
股票数量金额
期初余额12,756,885 $0.1 $245.7 $1,381.1 $(2.9)$1,624.0 
净收入— — — 99.5 — 99.5 
其他综合收入— — — — 0.8 0.8 
基于股票的薪酬— — 9.9 — — 9.9 
回购普通股
(33,035)— (7.6)(7.3)— (14.9)
以普通股结算的限制性股票单位100,757 — — — — — 
行使的股票期权12,300 — 4.1 — — 4.1 
期末余额12,836,907 $0.1 $252.1 $1,473.3 $(2.1)$1,723.4 


























见合并财务报表附注。
4

目录


信用接受公司
合并现金流量表
（未经审计）
（以百万计）在截至3月31日的三个月中，
 20242023
来自经营活动的现金流：  
净收入$64.3 $99.5 
为调节经营活动提供的现金而进行的调整：  
信贷损失准备金186.0 137.4 
折旧2.2 2.2 
摊销4.9 4.2 
递延所得税准备金31.9 24.2 
基于股票的薪酬10.9 9.9 
其他0.4 0.3 
经营资产和负债的变化：  
应付账款和应计负债增加（减少）16.6 (6.0)
应收所得税增加(6.8)(2.3)
应缴所得税减少(11.5)(0.2)
其他资产减少11.1 27.3 
经营活动提供的净现金310.0 296.5 
来自投资活动的现金流：  
购买可供出售的限制性证券(21.7)(11.4)
出售可供出售的限制性证券的收益12.9 5.6 
可供出售的限制性证券的到期日1.5 2.5 
应收贷款收取的本金820.7 823.3 
向经销商预付款(1,009.4)(745.9)
购买消费贷款(307.6)(349.4)
加速支付经销商滞留金(15.1)(10.8)
经销商滞留金的付款(64.9)(57.2)
购买财产和设备(0.3)(0.9)
用于投资活动的净现金(583.9)(344.2)
来自融资活动的现金流：  
循环担保信贷额度下的借款2,042.0 1,522.3 
循环担保信贷额度下的还款(1,951.7)(1,408.1)
担保融资的收益1,062.8 601.0 
偿还担保融资(607.3)(585.5)
债务发行成本的支付(6.3)(3.4)
回购普通股(191.1)(14.9)
行使股票期权的收益14.6 4.1 
其他7.6 2.6 
融资活动提供的净现金370.6 118.1 
现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物的净增加96.7 70.4 
现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物期初470.9 417.7 
现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物期末
$567.6 $488.1 
现金流信息的补充披露：  
在此期间支付的利息现金$77.9 $50.6 
在此期间支付的所得税现金，扣除退款$5.2 $3.4 





见合并财务报表附注。
5

目录


合并财务报表附注
（未经审计）
1.           列报基础

随附的未经审计的合并财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的中期财务信息会计原则（“公认会计原则” 或 “GAAP”）以及表格10-Q和第S-X条例第10条的说明编制的。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，公允列报所必需的所有调整（包括正常的经常性应计费用）均已包括在内。过渡期的经营业绩不一定代表整个财政年度取得的实际业绩。截至2023年12月31日的合并资产负债表来自该日的经审计的财务报表，但不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注。欲了解更多信息，请参阅信用承兑公司（“公司”、“信用承认”、“我们” 或 “我们”）截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的合并财务报表及其脚注。

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计有所不同。

我们已经评估了2024年3月31日合并资产负债表日之后发生的事件和交易，以确定这些财务报表中可能确认或披露的项目。我们没有发现任何需要在合并财务报表中披露或调整的项目。

重新分类

以往各期的某些数额已重新分类，以符合现行列报方式。

2.           业务描述

我们做通过提供创新的融资解决方案，使汽车经销商无论信用记录如何，都能向消费者出售车辆，从而实现车辆所有权。我们的融资计划通过遍布全国的汽车经销商网络提供，这些经销商受益于向原本无法获得融资的消费者出售汽车；受益于这些客户产生的重复销售和推荐销售；以及向回应我们融资计划广告但最终有资格获得传统融资的客户的销售。

如果没有我们的融资计划，消费者通常无法购买车辆或购买不可靠的车辆。此外，正如我们向三家国家信用报告机构报告的那样，我们计划的一个重要附带好处是，我们为消费者提供了通过提高信用评分来改善生活的机会，并转向更传统的融资来源。

我们将参与我们计划并和我们一样渴望为消费者提供改善生活机会的汽车经销商称为 “经销商”。注册我们的融资计划后，经销商与我们签订了经销商服务协议，该协议定义了信用接受与交易商之间的法律关系。经销商服务协议将管理、偿还和收取经销商的零售分期付款合同（称为 “消费者贷款”）到期金额的责任分配给我们。从法律角度来看，我们是一家间接贷款机构，这意味着消费者贷款由交易商发放并分配给我们。

分配给我们的大多数消费贷款是向信用记录受损或有限的消费者发放的。 下表显示了通过任一FICO分配给我们的消费贷款的百分比®分数低于 650 或没有 FICO®分数：
在截至3月31日的三个月中，
消费者贷款分配量20242023
任一 FICO 占总单位容积的百分比®分数低于 650 或没有 FICO®分数
83.3 %84.5 %
6

目录

合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
近年来，我们已将融资计划扩大到信用评级较高的消费者，这有助于降低任一FICO在单位总量的百分比®分数低于 650 或没有 FICO®分数。

我们有 二计划：投资组合计划和购买计划。根据投资组合计划，我们向交易商预付资金（称为 “经销商贷款”），以换取偿还基础消费贷款的权利。根据购买计划，我们从交易商那里购买消费者贷款（称为 “购买的贷款”），并保留从消费者那里收取的所有款项。经销商贷款和已购贷款统称为 “贷款”。下表显示了过去五个季度中每个季度作为经销商贷款和已购贷款分配给我们的消费贷款的百分比：
单位体积美元交易量 (1)
三个月已结束经销商贷款购买的贷款经销商贷款购买的贷款
2023年3月31日72.1 %27.9 %68.1 %31.9 %
2023年6月30日72.4 %27.6 %68.6 %31.4 %
2023年9月30日74.8 %25.2 %71.7 %28.3 %
2023年12月31日77.2 %22.8 %75.0 %25.0 %
2024年3月31日78.2 %21.8 %76.6 %23.4 %
(1)代表根据我们的投资组合计划向交易商支付的消费贷款预付款，以及为购买根据我们的购买计划分配的消费贷款而向经销商支付的一次性付款。不包括经销商滞留费（定义见下文）和加速经销商滞留费的款项。

投资组合计划

作为车辆的付款，经销商通常会收到以下款项：
•消费者支付的首付；
•我们提供的无追索权现金付款（“预付款”）；以及
•在我们收回预付款余额（现金透支和相关的经销商贷款费用和成本）后，扣除某些收款成本和我们的服务费（“经销商滞留”）后，从消费贷款付款中获得的现金。

我们将向交易商预付的金额记录为交易商贷款，在合并资产负债表中，该贷款归类为应收贷款。向庄家预付的现金将自动分配到庄家的未平仓预付款池中。交易商决定有多少消费贷款（要么 50要么 100) 将在开放池关闭之前分配给该池，后续预付款将分配给新池。除非我们收到庄家提出的保持彩池开放的请求，否则我们会根据庄家的选择自动关闭每个彩池。交易商资金池中的所有预付款均由分配给该池的相关消费贷款的未来收款担保。对于拥有多个池子的经销商，这些资金池是交叉抵押的，因此在确定经销商保留资格时会考虑其他池的表现。我们通过控制或占有消费者贷款来完善我们在经销商贷款方面的担保权益，消费者贷款将我们列为车辆所有权的留置权持有人。

经销商服务协议规定，我们在一个日历月内收到的交易商分配的消费贷款款项将逐池使用，如下所示：
•首先，向我们偿还某些收款费用；
•其次，向我们支付服务费，通常等于 20馆藏百分比；
•第三，减少预付款总余额并支付交易商应付给我们的任何其他款项；以及
•第四，向经销商支付经销商滞留款。

如果从交易商资金池中收取的消费贷款不足以偿还预付款余额和应付给我们的任何其他款项，则交易商将不会获得经销商滞留金。某些事件还可能导致经销商丧失其获得经销商保留的权利，包括在分配之前处于非活动状态 100消费贷款。

每次关闭消费贷款池时，经销商都有机会获得加速的经销商滞留款。支付给交易商的金额是使用公式计算的，该公式考虑了分配给资金池的消费者贷款数量以及相关的预测收款和预付款余额。

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目录

合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
由于预付款和消费者首付相结合通常会在销售时为交易商提供现金利润，因此交易商在消费贷款中的风险是有限的。除非经销商违反经销商服务协议，否则我们不能要求经销商偿还预付款。只有在消费者和经销商签署了消费者贷款合同，我们收到了已签订的消费者贷款合同和实物或电子形式的支持文件，并且我们已经批准了所有相关的融资条款之后，才会发放预付款。

出于会计目的，投资组合计划中描述的交易不被视为向消费者提供的贷款。相反，我们的会计反映了贷款人对交易商的会计核算。出于会计目的，之所以被归类为交易商贷款，主要是由于（1）交易商在消费者贷款中的财务利益以及（2）我们与交易商法律关系的某些要素。

购买计划

购买计划与我们的投资组合计划的不同之处在于，交易商在分配购买消费者贷款时会从我们那里获得一次性付款，而不是转让时的现金透支和未来的经销商滞留款项。出于会计目的，购买计划中描述的交易被视为由经销商发起，然后由我们购买。

项目注册

经销商注册后即可访问我们的投资组合计划。通常，只有满足以下条件之一的经销商才能访问购买计划：

•至少分配了 50投资组合计划下的消费贷款；
•特许经销商；或
•注册时符合特定标准的独立经销商。

季节性

我们的业务是季节性的，消费贷款的分配和收款高峰发生在今年的第一季度。这种季节性对我们的中期业绩产生了重大影响，因为我们需要在转让时确认大量的信贷损失准备金。有关更多信息，请参阅注释 3。

3.           重要会计政策摘要

业务板块信息

我们目前运营于 一可报告的细分市场代表了我们的核心业务，即提供创新的融资解决方案，使汽车经销商无论信用记录如何都能向消费者出售汽车。合并财务报表反映了我们的财务业绩 一可报告的运营部门。

现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物

现金等价物包括易于流通的证券，收购之日的原始到期日为三个月或更短。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我们有 $8.1百万和美元12.8联邦存款保险公司（“FDIC”）未投保的现金和现金等价物分别为百万美元。

限制性现金和现金等价物包括作为担保融资抵押品的现金和信托中为未来车辆服务合同索赔而持有的现金。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我们有 $554.7百万和美元453.7联邦存款保险公司未投保的限制性现金和现金等价物分别为百万美元。

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合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
下表提供了合并资产负债表中报告的现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物与合并现金流量表中显示的总额的对账情况：
（以百万计）截至截至
 2024年3月31日2023年12月31日2023年3月31日2022年12月31日
现金和现金等价物$8.4 $13.2 $8.1 $7.7 
限制性现金和现金等价物559.2 457.7 480.0 410.0 
现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物总额
$567.6 $470.9 $488.1 $417.7 

可供出售的限制性证券

可供出售的限制性证券包括信托中持有的用于未来车辆服务合同索赔的款项。我们在购买债务证券时确定对债务证券投资的适当分类，并在每个资产负债表日期重新评估此类决定。我们没有意图或能力持有至到期的债务证券被归类为可供出售的债券，按公允价值列报，未实现收益和亏损，扣除综合收益中包含的所得税，并作为股东权益的组成部分列报。

应收贷款和信贷损失备抵金

消费者贷款分配。出于法律目的，在发生以下情况后，消费者贷款被视为已分配给我们：
•消费者和经销商已经签署了消费者贷款合同；以及
•我们已经收到了已签订的实物或电子形式的消费者贷款合同和支持文件。

出于会计和财务报告的目的，消费贷款被视为在发生以下情况后分配给我们：
•消费贷款已合法分配给我们；以及
•我们已经做出了融资决定，通常以投资组合计划下的预付款或购买计划下的一次性购买付款的形式向交易商提供资金。

投资组合细分和类别。我们的贷款组合由两个投资组合部分组成：经销商贷款和购买贷款。我们的决定基于以下几点：
•我们有两个融资计划：投资组合计划和购买计划。我们被视为根据投资组合计划分配的消费贷款向交易商提供贷款的贷款机构，也是根据购买计划分配的消费贷款的购买者。
•投资组合计划和购买计划在信贷损失方面的风险水平不同。根据投资组合计划，经销商滞留和消费者贷款转让的交叉抵押可以减轻消费贷款业绩负差异的影响。根据购买计划，我们受到消费贷款业绩全部负差异的影响。
•我们的商业模式仅限于来自一个行业的消费者贷款分配，由于信贷质量，该行业的预期现金流大大低于应付给我们的合同现金流。我们认为，将我们的贷款组合分解为经销商贷款和已购贷款投资组合细分市场之外没有意义。

每个投资组合部分都包含一类消费者贷款分配，即由经销商发放的消费贷款，用于为信用记录受损或有限的消费者购买汽车和相关辅助产品提供资金。我们的决定基于以下几点：
•分配给我们的所有消费贷款在借款人分类、应收融资类型、行业领域和抵押品类型方面都具有相似的风险特征。
•我们只接受来自美国境内的经销商的消费贷款转让。

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合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
认可和衡量政策。2020年1月1日，我们通过了2016-13年度会计准则更新《金融工具信用损失衡量》，即当前的预期信用损失模型（CECL）。在采用日期之前未偿还的贷款有资格获得过渡减免，并记作信贷恶化的已购金融资产（“PCD法”）。

根据PCD方法，对于CECL通过之后的每个报告期，我们：
•使用在采用之日根据预期的未来净现金流计算的实际利率确认财务费用收入；以及
•调整信贷损失备抵额，使每笔贷款的净账面金额等于按实际利率折现的预期未来净现金流的现值。对信贷损失备抵额的调整被确认为信贷损失准备金或信贷损失准备金的冲销。

在2020年1月1日或之后分配给我们的消费贷款不符合PCD方法的资格，而是作为原始金融资产（“原始方法”）入账。尽管由于信贷质量，我们预计在转让时收取的现金流明显低于应付给我们的合同现金流，但我们的贷款不符合PCD方法的资格，因为向我们转让消费贷款是在交易商发放消费贷款后不久发生的，因此，在转让时，“自发放以来信贷质量的恶化微不足道”。此外，经销商贷款也不符合PCD方法的资格，因为根据投资组合计划分配给我们的消费贷款被视为我们发放的经销商贷款下的预付款，而不是我们购买的消费贷款。

根据原始方法，在分配时，我们：
•根据合同期货净现金流计算有效利率；
•记录一笔应收贷款，该贷款等于根据投资组合计划向交易商支付的预付款或根据购买计划向交易商支付的收购价格；以及
•记录信贷损失备抵金，该备抵金等于初始应收贷款余额与按实际利率折现的预期未来净现金流的现值之间的差额。信贷损失的初始备抵金被确认为信贷损失开支准备金。

购买计划下分配的消费贷款的实际利率和初始信贷损失准备金明显高于投资组合计划下分配的消费贷款，这是因为根据购买计划，合同净现金流比预期的净现金流高出预期的净现金流幅度要高得多。根据购买计划，我们会保留所有超出我们最初预期的合同收款。根据投资组合计划，超出我们最初预期的合同收款将被额外的经销商滞留款项大大抵消。

根据原始方法，对于任务之后的每个报告期，我们：
•使用转让时根据合同未来净现金流计算得出的实际利率确认财务费用收入；以及
•调整信贷损失备抵额，使每笔贷款的净账面金额等于按实际利率折现的预期未来净现金流的现值。对信贷损失备抵额的调整被确认为信贷损失准备金或信贷损失准备金的冲销。

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合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
应收贷款。根据投资组合计划向交易商预付的消费贷款金额记录为经销商贷款，并由经销商汇总，以确认收入和衡量信贷损失。根据购买计划向经销商支付的消费贷款金额记录为已购贷款，为了确认收入和衡量信贷损失，为：
•如果在 2020 年 1 月 1 日或之后分配，则不进行汇总；或
•如果在 2020 年 1 月 1 日之前分配，则根据购买月份汇总到池中。

应收贷款中包含的每笔贷款的未偿余额由以下内容组成：
•为消费者贷款分配（投资组合计划下的预付款或购买计划下的一次性购买付款）向经销商（或代表经销商向第三方辅助产品提供商）支付的现金；
•财务费用；
•经销商滞留款项；
•加快经销商滞留款的支付；
•回收率；
•转入；
•减去：收款（扣除某些收款费用）；
•减去：注销；以及
•减去：转出。

根据我们的投资组合计划，某些事件可能会导致经销商丧失其获得经销商保留的权利。在本次没收期间，我们将交易商未偿还的交易商贷款余额和相关的信贷损失备抵余额转入已购贷款。我们会汇总经销商购买的这些贷款，以确认收入和衡量信贷损失。

信贷损失备抵金。 每笔贷款信贷损失备抵的未清余额表示将贷款的净账面金额（应收贷款减去信贷损失备抵金）减至按实际利率折现的预期未来净现金流的现值所需的金额。经销商贷款的预期未来净现金流由分配的消费者贷款的预期未来收款额减去任何预期的交易商滞留款项组成。已购贷款的预期未来净现金流由分配的消费者贷款的预期未来收款组成。

根据具有相似特征的消费贷款的历史表现，对每笔个人消费贷款的未来预期收款额进行预测，并根据最近的付款模式趋势进行了调整。我们对未来预期收款的预测包括对预付款和合同期后现金流的估计。除非消费者不再有合同义务向我们付款，否则我们预测每笔消费者贷款在发放之日后的120个月内将收款。根据预期的未来收款额和每笔经销商贷款的当前预付款余额，预测每位交易商的预期未来经销商滞留款项。

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合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
一旦我们不再预测贷款的未来任何预期净现金流，我们将全额注销贷款的未清余额和相关的信贷损失备抵金。根据我们的部分注销政策，我们会注销超过贷款未来预期净现金流现值200％的贷款未偿余额和相关的信贷损失备抵金（如果有），因为我们认为该金额无法收回。

信贷质量。分配给我们的绝大多数消费贷款是向信用记录受损或有限的个人发放的。与向信贷较好的消费者发放的贷款相比，向这些人发放的消费贷款通常会带来更高的拖欠、违约和收回风险以及更高的损失。由于我们的大部分收入和现金流来自这些消费贷款，因此我们准确预测消费者贷款表现的能力对我们的业务和财务业绩至关重要。在向我们提交消费贷款进行分配时，我们预测了消费贷款的未来预期现金流。根据这些预测，向相关交易商支付预付款或一次性购买款项，其价格旨在最大限度地提高我们的经济利润，这是一项考虑我们的资本回报率、资本成本和资本投资金额的非公认会计准则财务指标。

我们通过将当前的预测收款率与最初的预期进行比较，每月监控和评估消费贷款的信贷质量。我们使用一种统计模型，该模型考虑了许多信贷质量指标，以估算分配时每笔消费贷款的预期收款率。我们的模型中考虑的信贷质量指标包括消费者信贷局报告中包含的属性、消费者信贷申请中包含的数据、拟议交易的结构、车辆信息和其他因素。我们将继续主要通过监测消费者支付行为来评估每笔消费贷款的预期收款率。随着消费者贷款的到来，我们的评估变得更加准确，因为我们在预测中使用实际表现数据。由于众所周知，我们的预测和定价中已经考虑了重要的信贷质量指标，因此我们无法使用任何特定的信贷质量指标来预测或解释实际表现与最初预期的差异。表现与我们最初预期的任何差异都是由于消费者贷款的表现与具有相似特征的历史消费贷款不同的结果。我们会定期调整我们的统计定价模型，以适应通过评估这些预测的收款率差异来确定的新趋势。

当总体预测的收款率低于我们最初的预期时，预测收款额的下降对已购贷款盈利能力的负面影响要大于对交易商贷款盈利能力的不利影响。对于已购贷款，预测收款额的下降完全由我们吸收。对于经销商贷款，预计收款额的下降被交易商滞留款额的下降大大抵消了预测收款额的下降。

方法变更。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们没有对财务报表产生重大影响的贷款方法进行任何更改。

财务费用

收入来源。财务费用包括：（1）贷款的利息收入；（2）从辅助产品中获得的管理费；（3）根据投资组合计划向交易商收取的计划费用；（4）向交易商收取的消费贷款转让费；以及（5）经销商贷款产生的直接发放成本。

我们通过与第三方提供商（“TPP”）的关系，使经销商能够向消费者提供车辆服务合同。车辆服务合同通过支付发生机械故障时维修或更换车辆某些部件的费用来提供消费者保护。车辆服务合同的零售价格包含在消费者贷款的本金余额中。车辆服务合同的批发费用在扣除我们保留的管理费后向TPP支付。批发成本和消费者零售价格之间的差额作为佣金支付给经销商。根据投资组合计划，车辆服务合同的批发成本和支付给经销商的佣金将从经销商的预付款余额中扣除。TPP处理由第三方保险公司承保的车辆服务合同的索赔。对于由我们再保险的某些车辆服务合同的索赔，我们承担损失风险。我们直接向经销商推销车辆服务合同。
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合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
我们通过与TPP的关系，使经销商能够向消费者提供有担保的资产保护（“GAP”）。GAP通过支付贷款余额与消费者保险单承保金额之间的差额来提供消费者保护，以防车辆因严重损坏或盗窃而完全丢失。GAP的零售价格包含在消费贷款的本金余额中。GAP的批发成本是向TPP支付的，其中不包括我们保留的管理费。批发成本和消费者零售价格之间的差额作为佣金支付给经销商。根据投资组合计划，GAP的批发成本和支付给交易商的佣金将从交易商的预付款余额中扣除。TPP处理由第三方保险公司承保的GAP合同的索赔。

计划费用是指向经销商收取的月度费用，用于访问我们的信用审批处理系统（“CAPS”）；我们提供的管理、服务和收款服务；与我们的计划有关或影响我们的计划的文件；以及Credit Acceptance拥有的所有有形和无形财产。我们向参与我们投资组合计划的经销商收取599美元的月费，并从未来的经销商滞留款中收取。

认可政策。我们根据利息法确认财务费用，从而在贷款期限内按水平收益率确认收入。我们按月计算财务费用，方法是将贷款的实际利率应用于贷款的净账面金额（应收贷款减去相关的信贷损失备抵额）。对于在2020年1月1日或之后分配的消费贷款，实际利率基于合同的未来净现金流。对于2020年1月1日之前分配的消费贷款，实际利率是根据预期的未来净现金流确定的。

我们将可归因于时间推移的信贷损失现值的变化报告为财务费用的减少。因此，我们在应收贷款和相关的信贷损失备抵之间分配每笔贷款的确认财务费用。分配给应收贷款的财务费用金额等于适用于应收贷款余额的实际利率。分配给信贷损失备抵的财务费用减少额等于适用于信贷损失备抵余额的实际利率。

再保险

我们的全资子公司VSC Re Company（“VSC Re”）根据经销商向消费者出售的由我们融资的车辆服务合同从事再保险业务。VSC Re目前为通过我们的一个TPP提供的车辆服务合同进行再保险。车辆服务合同保费，即车辆服务合同向消费者出售的价格，减去费用和某些管理费用，存入由VSC Re控制的信托账户。这些保费用于为车辆服务合同所涵盖的索赔提供资金。VSC Re是一家远程破产实体。因此，我们的基金索赔风险仅限于VSC Re控制的信托资产以及我们对VSC Re的净投资。

车辆服务合同再保险的保费在保单有效期内按维修这些合同的预期成本成比例确认。预期费用是根据我们的历史索赔经验确定的。索赔是通过索赔发生期间的索赔准备金支出的。资本化收购成本由保费税组成，在合同有效期内按所得保费的比例作为一般和管理费用摊销。

基于以下方面的决定，我们在财务报表中巩固了信任：
•我们在信托中的权益各不相同。我们在信托资产中拥有剩余权益，其性质是可变的，因为其增加或减少取决于相关服务合同的实际损失经历。此外，VSC Re必须吸收超过信托资产的任何损失。
•该信托是一个可变利益实体。该信托的风险股权不足，因为信托各方无需出资为其提供任何所有权权益的资产。
•我们是信托的主要受益者。我们通过计划下的消费者贷款转让来控制信托的保费金额，这是对信托经济表现影响最大的活动。我们有权从信托中获得可能巨额的收益。此外，VSC Re有义务吸收可能重大的信托损失。


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合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
新的会计更新尚未通过

披露方面的改进：针对美国证券交易委员会的披露更新和简化计划而进行的编纂修正案。 2023年10月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了《2023-06年会计准则更新》（“ASU”），修订了与财务会计准则委员会会计准则编纂（“编纂”）中各个子主题相关的披露或列报要求。每项修正案的生效日期将是美国证券交易委员会从第S-X条例或S-K条例中删除的相关披露的生效日期，禁止提前采用。如果到2027年6月30日，美国证券交易委员会尚未从第S-X条例或第S-K条例中删除适用的要求，则相关修正案的待定内容将从法典中删除，并且不会对任何实体生效。我们目前正在评估采用亚利桑那州立大学2023-06将对我们的合并财务报表和相关披露产生的影响。

对可申报分部披露的改进。 2023年11月，财务会计准则委员会发布了ASU 2023-07，加强了我们在年度和中期合并财务报表中对运营部门的必要披露。亚利桑那州立大学2023-07年的追溯生效适用于2023年12月15日之后开始的年度期限和2024年12月15日之后开始的过渡期。允许提前收养，但我们还没有采用亚利桑那州立大学 2023-07 年。我们目前正在评估采用亚利桑那州立大学2023-07将对我们的合并财务报表和相关披露产生的影响。

所得税披露的改进。 2023年12月，财务会计准则委员会发布了ASU 2023-09，该文件旨在通过要求（1）税率对账中的类别和更多信息的分类来提高所得税披露的透明度，以及（2）按司法管辖区分的所得税。它还包括旨在提高所得税披露有效性的某些其他修正案。亚利桑那州立大学 2023-09 年对从 2024 年 12 月 15 日之后开始的年度有效。允许提前采用，但我们还没有采用亚利桑那州立大学 2023-09 年。我们目前正在评估采用亚利桑那州立大学2023-09年将对我们的合并财务报表和相关披露产生的影响。
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合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
4.           金融工具的公允价值

以下方法和假设用于估算可以估算其价值的每类金融工具的公允价值。

现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物。由于这些工具的到期时间短，账面金额接近其公允价值。

可供出售的限制性证券。美国政府和机构证券、公司债券和市政证券的公允价值基于活跃市场的报价。对于资产支持证券、抵押贷款支持证券和商业票据，我们使用基于模型的估值技术，市场上可以观察到所有重要的假设。

应收贷款，净额公允价值是通过计算我们根据非公认会计准则浮动收益率方法计算贷款价值的贴现率来估算的预期未来净现金流的现值来确定的。

循环担保信贷额度。公允价值是根据风险状况和到期日相似的债务的当前利率计算债务工具的现值来确定的。

担保融资。某些资产支持担保融资（“Term ABS” 融资）的公允价值是使用活跃市场中的报价确定的。对于我们的仓库设施和某些其他定期资产支持融资，公允价值是根据风险状况和到期日相似的债务的当前利率计算每种债务工具的现值来确定的。

高级票据。公允价值是使用活跃市场中的报价确定的。

抵押票据。公允价值是根据风险状况和到期日相似的债务的当前利率计算债务工具的现值来确定的。

这些金融工具的账面金额和估计公允价值的比较如下：

（以百万计）截至 2024 年 3 月 31 日截至 2023 年 12 月 31 日
 携带
金额		估计公平
价值		携带
金额		估计公平
价值
资产    
现金和现金等价物$8.4 $8.4 $13.2 $13.2 
限制性现金和现金等价物559.2 559.2 457.7 457.7 
可供出售的限制性证券99.9 99.9 93.2 93.2 
应收贷款，净额7,345.6 8,215.3 6,955.3 7,759.1 
负债    
循环担保信贷额度$169.5 $169.5 $79.2 $79.2 
担保融资4,444.1 4,304.6 3,990.9 4,025.9 
高级笔记989.6 1,045.8 989.0 1,039.8 
抵押贷款票据8.3 8.3 8.4 8.4 
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合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
公允价值是退出价格，代表在市场参与者之间的有序交易中出售资产或为转移负债而支付的金额。因此，公允价值是一种基于市场的衡量标准，应根据市场参与者在对资产或负债进行定价时使用的假设来确定。根据资产和负债交易的市场以及用于确定公允价值的假设的可靠性，我们将资产和负债按公允价值分为三个级别。这些级别是：

第 1 级估值基于在活跃市场上交易的相同工具的报价。
第 2 级估值基于活跃市场中类似工具的报价、非活跃市场中相同或相似工具的报价，以及市场上所有重要假设均可观察到的基于模型的估值技术。
第 3 级估值是由基于模型的技术生成的，这些技术使用至少一个市场上不可观察到的重要假设。这些不可观察的假设反映了市场参与者在对资产或负债进行定价时将使用的估计或假设。

下表提供了用于确定按公允价值计量或披露的每种金融工具的公允价值的计量水平：

（以百万计）截至 2024 年 3 月 31 日
 第 1 级第 2 级第 3 级公允价值总额
资产   
现金及现金等价物 (1)$8.4 $— $— $8.4 
限制性现金及现金等价物 (1)559.2 — — 559.2 
可供出售的限制性证券 (2)79.1 20.8 — 99.9 
应收贷款，净额 (1)— — 8,215.3 8,215.3 
负债    
循环担保信贷额度 (1)$— $169.5 $— $169.5 
担保融资 (1)3,444.5 860.1 — 4,304.6 
高级笔记 (1)1,045.8 — — 1,045.8 
抵押票据 (1)— 8.3 — 8.3 
（以百万计）截至 2023 年 12 月 31 日
 第 1 级第 2 级第 3 级公允价值总额
资产    
现金及现金等价物 (1)$13.2 $— $— $13.2 
限制性现金及现金等价物 (1)457.7 — — 457.7 
可供出售的限制性证券 (2)75.1 18.1 — 93.2 
应收贷款，净额 (1)— — 7,759.1 7,759.1 
负债    
循环担保信贷额度 (1)$— $79.2 $— $79.2 
担保融资 (1)3,225.8 800.1 — 4,025.9 
高级笔记 (1)1,039.8 — — 1,039.8 
抵押票据 (1)— 8.4 — 8.4 

(1)按摊销成本计量，披露公允价值。
(2)定期按公允价值计量.


16

目录

合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
5.           可供出售的限制性证券

可供出售的限制性证券包括以下内容：
（以百万计）截至 2024 年 3 月 31 日
 摊销成本未实现总额
收益		未实现总额
损失		估计公平
价值
公司债券$44.7 $— $(0.7)$44.0 
美国政府和机构证券35.1 — (0.8)34.3 
资产支持证券20.8 0.1 (0.2)20.7 
市政证券 0.8 — — 0.8 
抵押贷款支持证券0.1 — — 0.1 
可供出售的限制性证券总额$101.5 $0.1 $(1.7)$99.9 
（以百万计）截至 2023 年 12 月 31 日
 摊销成本未实现总额
收益		未实现总额
损失		估计公平
价值
公司债券$40.5 $0.3 $(0.9)$39.9 
美国政府和机构证券35.2 0.2 (0.9)34.5 
资产支持证券18.0 0.1 (0.2)17.9 
市政证券0.7 — — 0.7 
抵押贷款支持证券0.2 — — 0.2 
可供出售的限制性证券总额$94.6 $0.6 $(2.0)$93.2 

可供出售的限制性证券的公允价值和未实现亏损总额，按投资类别和个别证券处于持续未实现亏损状态的时间长短汇总如下：
（以百万计）截至2024年3月31日可供出售但未实现亏损总额的证券
 少于 12 个月12 个月或更长时间  
 估计的
公允价值		格罗斯
未实现
损失		估计的
公允价值		格罗斯
未实现
损失		总计
估计的
公允价值		总计
格罗斯
未实现
损失
公司债券$12.0 $(0.1)$13.8 $(0.6)$25.8 $(0.7)
美国政府和机构证券13.2 (0.1)13.5 (0.7)26.7 (0.8)
资产支持证券
8.1 — 6.7 (0.2)14.8 (0.2)
抵押贷款支持证券— — 0.1 — 0.1 — 
可供出售的限制性证券总额
$33.3 $(0.2)$34.1 $(1.5)$67.4 $(1.7)

（以百万计）截至2023年12月31日可供出售但未实现亏损总额的证券
 少于 12 个月12 个月或更长时间  
 估计的
公允价值		格罗斯
未实现
损失		估计的
公允价值		格罗斯
未实现
损失		总计
估计的
公允价值		总计
格罗斯
未实现
损失
公司债券$2.7 $— $18.4 $(0.9)$21.1 $(0.9)
美国政府和机构证券6.8 (0.1)16.4 (0.8)23.2 (0.9)
资产支持证券1.6 — 7.3 (0.2)8.9 (0.2)
抵押贷款支持证券— — 0.2 — 0.2 — 
可供出售的限制性证券总额
$11.1 $(0.1)$42.3 $(1.9)$53.4 $(2.0)
17

目录

合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
按合同到期日分列的债务证券的成本和估计公允价值如下（具有多个到期日的证券按最终到期日分类）。预期到期日将与合同到期日不同，因为借款人可能有权要求或预付债务，包括或不收取提前还款或预付罚款。
（以百万计）截至截至
 2024年3月31日2023年12月31日
合同到期日摊销成本估计公平
价值		摊销成本估计公平
价值
一年之内$4.8 $4.7 $6.9 $6.8 
一年到五年以上87.6 86.1 80.5 79.1 
超过五年到十年9.0 9.0 7.1 7.2 
超过十年0.1 0.1 0.1 0.1 
可供出售的限制性证券总额
$101.5 $99.9 $94.6 $93.2 

6.           应收贷款
应收贷款和信贷损失备抵包括以下内容：
（以百万计）截至 2024 年 3 月 31 日
 经销商贷款购买的贷款总计
应收贷款$7,553.0 $2,930.5 $10,483.5 
信用损失备抵金(2,471.2)(666.7)(3,137.9)
应收贷款，净额$5,081.8 $2,263.8 $7,345.6 
（以百万计）截至 2023 年 12 月 31 日
 经销商贷款购买的贷款总计
应收贷款$7,065.5 $2,954.6 $10,020.1 
信用损失备抵金(2,355.7)(709.1)(3,064.8)
应收贷款，净额$4,709.8 $2,245.5 $6,955.3 


18

目录

合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
应收贷款和信贷损失备抵金的变动摘要如下：
截至2024年3月31日的三个月
（以百万计）
应收贷款
信用损失备抵金
应收贷款，净额
经销商贷款
购买的贷款
总计
经销商贷款
购买的贷款
总计
经销商贷款
购买的贷款
总计
期初余额
$7,065.5 $2,954.6 $10,020.1 $(2,355.7)$(709.1)$(3,064.8)$4,709.8 $2,245.5 $6,955.3 
财务费用
438.5 228.0 666.5 (148.2)(49.1)(197.3)290.3 178.9 469.2 
信贷损失准备金
— — — (121.7)(64.3)(186.0)(121.7)(64.3)(186.0)
新的消费贷款任务 (1)
1,009.4 307.6 1,317.0 — — — 1,009.4 307.6 1,317.0 
收藏品 (2)
(864.9)(428.8)(1,293.7)— — — (864.9)(428.8)(1,293.7)
加速经销商滞留款项
15.1 — 15.1 — — — 15.1 — 15.1 
经销商滞留款项
64.9 — 64.9 — — — 64.9 — 64.9 
转账 (3)
(36.9)36.9 — 12.0 (12.0)— (24.9)24.9 — 
注销
(142.8)(168.6)(311.4)142.8 168.6 311.4 — — — 
回收率 (4)
0.4 0.8 1.2 (0.4)(0.8)(1.2)— — — 
延期贷款发放成本
3.8 — 3.8 — — — 3.8 — 3.8 
期末余额
$7,553.0 $2,930.5 $10,483.5 $(2,471.2)$(666.7)$(3,137.9)$5,081.8 $2,263.8 $7,345.6 
在截至2023年3月31日的三个月中
（以百万计）
应收贷款
信用损失备抵金
应收贷款，净额
经销商贷款
购买的贷款
总计
经销商贷款
购买的贷款
总计
经销商贷款
购买的贷款
总计
期初余额
$6,074.8 $3,090.7 $9,165.5 $(2,000.0)$(867.8)$(2,867.8)$4,074.8 $2,222.9 $6,297.7 
财务费用
368.3 231.1 599.4 (122.6)(55.7)(178.3)245.7 175.4 421.1 
信贷损失准备金
— — — (74.7)(62.7)(137.4)(74.7)(62.7)(137.4)
新的消费贷款任务 (1)
745.9 349.4 1,095.3 — — — 745.9 349.4 1,095.3 
收藏品 (2)
(808.6)(438.4)(1,247.0)— — — (808.6)(438.4)(1,247.0)
加速经销商滞留款项
10.8 — 10.8 — — — 10.8 — 10.8 
经销商滞留款项
57.2 — 57.2 — — — 57.2 — 57.2 
转账 (3)
(19.2)19.2 — 6.7 (6.7)— (12.5)12.5 — 
注销
(117.7)(182.9)(300.6)117.7 182.9 300.6 — — — 
回收率 (4)
0.3 0.8 1.1 (0.3)(0.8)(1.1)— — — 
延期贷款发放成本
2.6 — 2.6 — — — 2.6 — 2.6 
期末余额
$6,314.4 $3,069.9 $9,384.3 $(2,073.2)$(810.8)$(2,884.0)$4,241.2 $2,259.1 $6,500.3 
(1)经销商贷款金额是指根据我们的投资组合计划向交易商支付的消费贷款预付款。购买的贷款金额是向经销商一次性付款，用于购买根据我们的购买计划分配的消费贷款。
(2)代表我们在计划下分配的消费贷款中收取的还款。
(3)根据我们的投资组合计划，某些事件可能会导致经销商丧失其获得经销商保留的权利。在本次没收期间，我们将交易商未偿还的经销商贷款余额和相关的信贷损失备抵余额转入已购贷款。
(4)交易商贷款金额表示以前全额注销的经销商贷款收到的净现金流量（收款减去任何相关的交易商滞留款项）。已购贷款金额表示先前已全额注销的已购贷款中收到的收款。
19

目录

合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
我们确认新消费贷款转让的信贷损失准备金，用于支付转让时预计无法实现的合同净现金流。我们还根据转让后预期未来净现金流的金额和时间变动确认信贷损失准备金。 下表汇总了每个组成部分的信贷损失准备金：
（以百万计）
截至2024年3月31日的三个月
信贷损失准备金
经销商贷款
购买的贷款
总计
新的消费贷款任务
$57.4 $41.4 $98.8 
预测变化
64.3 22.9 87.2 
总计
$121.7 $64.3 $186.0 
（以百万计）在截至2023年3月31日的三个月中
信贷损失准备金经销商贷款购买的贷款总计
新的消费贷款任务$37.7 $55.4 $93.1 
预测变化37.0 7.3 44.3 
总计$74.7 $62.7 $137.4 

我们在贷款期限内确认的净贷款收入（财务费用收入减去信贷损失准备金）等于我们从基础消费者贷款中收取的现金减去向交易商支付的现金。根据CECL，我们必须承认：
•在向我们分配贷款时，为我们预计无法实现的合同净现金流提供大量信贷损失准备金；以及
•后续时期的财务费用收入大大超过我们的预期收益率。

20

目录

合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
与新的消费者贷款分配相关的其他信息如下：
（以百万计）
截至2024年3月31日的三个月
新的消费者贷款分配
经销商贷款
购买的贷款
总计
委托时的合同净现金流量 (1)
$1,586.2 $636.5 $2,222.7 
分配时的预期净现金流量 (2)
1,437.8 448.2 1,886.0 
转让时的应收贷款 (3)
1,009.4 307.6 1,317.0 

转让时的信贷损失开支准备金
$(57.4)$(41.4)$(98.8)
任务时的预期未来财务费用 (4)
485.8 182.0 667.8 
分配时的预期净贷款收入 (5)
$428.4 $140.6 $569.0 
（以百万计）
在截至2023年3月31日的三个月中
新的消费者贷款分配
经销商贷款
购买的贷款
总计
委托时的合同净现金流量 (1)
$1,172.8 $713.6 $1,886.4 
分配时的预期净现金流量 (2)
1,064.1 488.8 1,552.9 
转让时的应收贷款 (3)
745.9 349.4 1,095.3 
转让时的信贷损失开支准备金
$(37.7)$(55.4)$(93.1)
任务时的预期未来财务费用 (4)
355.9 194.8 550.7 
分配时的预期净贷款收入 (5)
$318.2 $139.4 $457.6 
(1)经销商贷款金额是指在转让投资组合计划下分配的消费者贷款时根据合同欠我们的还款额，减去收取所有合同还款时需要支付的相关经销商滞留款项。购买的贷款金额表示我们在转让购买计划下分配的消费贷款时根据合同应付的还款。
(2)经销商贷款金额表示我们在转让投资组合计划下分配的消费者贷款时预计将收取的还款额，减去我们预计要支付的相关交易商滞留款项。已购贷款金额表示我们在转让根据购买计划分配的消费贷款时预计将收取的还款额。贷款金额也代表转让时的公允价值。
(3)经销商贷款金额是指根据我们的投资组合计划向交易商支付的消费贷款预付款。购买的贷款金额是向经销商一次性付款，用于购买根据我们的购买计划分配的消费贷款。
(4)表示预计将在贷款期限内按水平收益率确认的收入。
(5)表示转让时的预期净现金流量超过转让时应收贷款的金额。



21

目录

合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
预期的未来净现金流变动摘要如下：
（以百万计）
截至2024年3月31日的三个月
预期的未来净现金流
经销商贷款
购买的贷款
总计
期初余额
$6,707.2 $3,472.0 $10,179.2 
新的消费贷款任务 (1)
1,437.8 448.2 1,886.0 
已实现净现金流 (2)
(784.9)(428.8)(1,213.7)
预测变化
(27.0)(3.8)(30.8)
转账 (3)
(37.2)39.5 2.3 
期末余额
$7,295.9 $3,527.1 $10,823.0 
（以百万计）
在截至2023年3月31日的三个月中
预期的未来净现金流
经销商贷款
购买的贷款
总计
期初余额
$5,637.9 $3,395.5 $9,033.4 
新的消费贷款任务 (1)
1,064.1 488.8 1,552.9 
已实现净现金流 (2)
(740.6)(438.4)(1,179.0)
预测变化
(7.2)16.6 9.4 
转账 (3)
(18.5)22.1 3.6 
期末余额
$5,935.7 $3,484.6 $9,420.3 

(1)交易商贷款金额代表我们在转让投资组合下分配的消费贷款时预计将收取的还款额 计划，减去我们预计要支付的相关经销商滞留款项。已购贷款金额表示我们在转让根据购买计划分配的消费贷款时预计将收取的还款额。
(2)经销商贷款金额是指我们在投资组合计划下分配的消费贷款中收取的还款额，减去我们支付的经销商滞留和加速经销商滞留款项。购买的贷款金额代表我们在购买计划下分配的消费贷款中收取的还款额。
(3)根据我们的投资组合计划，某些事件可能会导致经销商丧失其获得经销商保留的权利。在本次没收期间，我们将交易商未偿还的交易商贷款余额、相关的信贷损失备抵余额以及相关的预期未来净现金流转到已购贷款。

信贷质量

通过将我们当前的预测收款率与先前的预测收款率和初步预期进行比较，我们每月监控和评估根据我们的投资组合和购买计划分配的消费贷款的信贷质量。有关信贷质量的更多信息，请参阅注释 3。


22

目录

合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
下表将我们截至2024年3月31日的消费者贷款收款率的总体预测与截至2023年12月31日和分配时的汇总预测进行了比较，并按任务年份细分：
贷款总额
 截至 (1) 的预测收款百分比当前预测差异自
消费者贷款
任务年份		2024年3月31日2023年12月31日初始的
预测		2023年12月31日初始的
预测
201565.3 %65.2 %67.7 %0.1 %-2.4 %
201663.8 %63.8 %65.4 %0.0 %-1.6 %
201764.7 %64.7 %64.0 %0.0 %0.7 %
201865.5 %65.5 %63.6 %0.0 %1.9 %
201967.0 %66.9 %64.0 %0.1 %3.0 %
202067.7 %67.6 %63.4 %0.1 %4.3 %
202164.3 %64.5 %66.3 %-0.2 %-2.0 %
202262.1 %62.7 %67.5 %-0.6 %-5.4 %
202367.2 %67.4 %67.5 %-0.2 %-0.3 %
202466.9 %— 66.9 %— 0.0 %
经销商贷款
 截至 (1) (2) 的预测收款百分比当前预测差异自
消费者贷款
任务年份		2024年3月31日2023年12月31日初始的
预测		2023年12月31日初始的
预测
201564.6 %64.6 %67.5 %0.0 %-2.9 %
201663.0 %63.0 %65.1 %0.0 %-2.1 %
201764.0 %64.0 %63.8 %0.0 %0.2 %
201864.9 %64.9 %63.6 %0.0 %1.3 %
201966.7 %66.5 %63.9 %0.2 %2.8 %
202067.5 %67.4 %63.3 %0.1 %4.2 %
202164.1 %64.2 %66.3 %-0.1 %-2.2 %
202261.4 %62.0 %67.3 %-0.6 %-5.9 %
202366.1 %66.4 %66.8 %-0.3 %-0.7 %
202466.0 %— 66.0 %— 0.0 %
购买的贷款
 截至 (1) (2) 的预测收款百分比当前预测差异自
消费者贷款
任务年份		2024年3月31日2023年12月31日初始的
预测		2023年12月31日初始的
预测
201568.9 %68.9 %68.5 %0.0 %0.4 %
201666.1 %66.1 %66.5 %0.0 %-0.4 %
201766.3 %66.3 %64.6 %0.0 %1.7 %
201866.8 %66.8 %63.5 %0.0 %3.3 %
201967.7 %67.5 %64.2 %0.2 %3.5 %
202067.9 %67.8 %63.6 %0.1 %4.3 %
202164.8 %65.0 %66.3 %-0.2 %-1.5 %
202263.8 %64.3 %68.0 %-0.5 %-4.2 %
202370.0 %70.1 %69.4 %-0.1 %0.6 %
202470.0 %— 69.9 %— 0.1 %

(1)表示我们预计将收取的消费贷款总额占分配时合同所欠消费贷款还款额的百分比。合同还款包括本金和利息。取消的消费贷款会对预测的收款率产生负面影响，因为在计算表中的预测收款率时，合同所欠金额并未从分母中删除。
(2)交易商贷款和已购贷款的预测收款率反映了分配时的消费贷款分类。
23

目录

合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
我们主要通过监控消费者支付行为来评估和调整每笔消费贷款的预期收款率。 下表汇总了截至2024年3月31日和2023年12月31日的消费贷款转让的逾期状态，按转让年份细分：
（以百万计）
截至2024年3月31日的贷款总额 (1) (2)
早期消费贷款 (3)
期后消费贷款 (4)
总计
消费者贷款分配年份
当前 (5)
逾期未交
11-90 天
逾期未交
超过 90 天
2019 年及之前$122.3 $67.7 $241.6 $244.2 $675.8 
2020271.0 124.6 271.9 8.7 676.2 
2021511.4 204.7 327.7 1.1 1,044.9 
20221,325.5 397.7 399.4 0.1 2,122.7 
20233,351.6 650.5 219.6 — 4,221.7 
20241,682.3 59.9 — — 1,742.2 
$7,264.1 $1,505.1 $1,460.2 $254.1 $10,483.5 
（以百万计）
截至2024年3月31日的经销商贷款 (1)
早期消费贷款 (3)
期后消费贷款 (4)
总计
消费者贷款分配年份
当前 (5)
逾期未交
11-90 天
逾期未交
超过 90 天
2019 年及之前$55.7 $30.4 $111.8 $137.6 $335.5 
2020164.0 74.0 163.9 6.6 408.5 
2021346.5 134.7 217.2 0.9 699.3 
2022960.8 284.1 284.7 0.1 1,529.7 
20232,514.4 496.3 163.6 — 3,174.3 
20241,356.2 49.5 — — 1,405.7 
$5,397.6 $1,069.0 $941.2 $145.2 $7,553.0 
（以百万计）
截至 2024 年 3 月 31 日的已购贷款 (2)
早期消费贷款 (3)
期后消费贷款 (4)
总计
消费者贷款分配年份
当前 (5)
逾期未交
11-90 天
逾期未交
超过 90 天
2019 年及之前$66.6 $37.3 $129.8 $106.6 $340.3 
2020107.0 50.6 108.0 2.1 267.7 
2021164.9 70.0 110.5 0.2 345.6 
2022364.7 113.6 114.7 — 593.0 
2023837.2 154.2 56.0 — 1,047.4 
2024326.1 10.4 — — 336.5 
$1,866.5 $436.1 $519.0 $108.9 $2,930.5 

（以百万计）
截至2023年12月31日的贷款总额 (1) (2)
早期消费贷款 (3)
期后消费贷款 (4)
总计
消费者贷款分配年份
当前 (5)
逾期未交
11-90 天
逾期未交
超过 90 天
2018 年及之前$24.2 $16.8 $73.5 $204.9 $319.4 
2019150.7 83.8 237.6 39.5 511.6 
2020328.9 165.5 314.5 4.6 813.5 
2021596.6 262.1 368.7 0.7 1,228.1 
20221,518.0 499.8 422.5 — 2,440.3 
20233,888.7 666.5 152.0 — 4,707.2 
$6,507.1 $1,694.5 $1,568.8 $249.7 $10,020.1 
24

目录

合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
（以百万计）
截至2023年12月31日的经销商贷款 (1)
早期消费贷款 (3)
期后消费贷款 (4)
总计
消费者贷款分配年份
当前 (5)
逾期未交
11-90 天
逾期未交
超过 90 天
2018 年及之前$11.7 $7.9 $35.0 $117.8 $172.4 
201969.9 38.0 111.2 22.0 241.1 
2020201.7 98.0 190.4 3.5 493.6 
2021407.3 173.4 245.0 0.6 826.3 
20221,109.4 360.4 303.5 — 1,773.3 
20232,942.3 503.6 112.9 — 3,558.8 
$4,742.3 $1,181.3 $998.0 $143.9 $7,065.5 
（以百万计）
截至2023年12月31日的已购贷款 (2)
早期消费贷款 (3)
期后消费贷款 (4)
总计
消费者贷款分配年份
当前 (5)
逾期未交
11-90 天
逾期未交
超过 90 天
2018 年及之前$12.5 $8.9 $38.5 $87.1 $147.0 
201980.8 45.8 126.4 17.5 270.5 
2020127.2 67.5 124.1 1.1 319.9 
2021189.3 88.7 123.7 0.1 401.8 
2022408.6 139.4 119.0 — 667.0 
2023946.4 162.9 39.1 — 1,148.4 
$1,764.8 $513.2 $570.8 $105.8 $2,954.6 



(1)由于消费者贷款由交易商汇总以确认收入和衡量信贷损失，因此经销商贷款金额是根据每笔消费贷款的预测未来收款情况，将每笔经销商贷款的余额分配给基础消费者贷款来估算的。
(2)由于某些消费贷款是按经销商或购买月份汇总的，以确认收入和衡量信贷损失，因此购买的贷款金额是根据每笔消费贷款的预测未来收款情况，将某些已购贷款的余额分配给基础消费贷款来估算的。
(3)表示在初始贷款期限内归因于未偿消费贷款的贷款余额。
(4)表示归因于超出初始贷款期限的未偿消费贷款的贷款余额。
(5)如果合同还款逾期少于11天，我们认为消费者贷款是有效的，以便预测预期的收款率。

下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月消费贷款分配的注销情况，按转让年度细分：

（以百万计）截至2024年3月31日的三个月
按消费贷款分配年份划分的注销额经销商贷款购买的贷款总计
2019 年及之前$45.2 $41.5 $86.7 
202025.3 21.8 47.1 
202128.9 27.9 56.8 
202233.2 40.1 73.3 
20239.0 35.9 44.9 
20241.2 1.4 2.6 
$142.8 $168.6 $311.4 
25

目录

合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
（以百万计）在截至2023年3月31日的三个月中
按消费贷款分配年份划分的注销额经销商贷款购买的贷款总计
2018 年及之前$31.6 $31.5 $63.1 
201923.7 48.3 72.0 
202023.7 28.8 52.5 
202118.8 32.9 51.7 
202219.0 40.3 59.3 
20230.9 1.1 2.0 
$117.7 $182.9 $300.6 

7.    财产和设备

财产和设备包括以下内容：

（以百万计）截至截至
2024年3月31日2023年12月31日
土地和土地改善 $2.9 $2.9 
建筑和改进58.8 58.8 
数据处理设备和软件49.2 50.0 
办公室家具和设备2.6 2.6 
财产和设备总额113.5 114.3 
减去：财产和设备的累计折旧 (68.9)(67.8)
财产和设备总额，净额$44.6 $46.5 

由于我们的绝大多数团队成员现在都在远程办公，因此我们拥有的两栋办公大楼中有大量多余的空间，这两栋办公楼位于密歇根州绍斯菲尔德。在探索了减少办公空间的方案之后，我们做出了初步决定，出售较大的建筑物，并整合到自1993年以来一直作为我们总部的较小建筑中。

我们打算出售的建筑物目前定于2024年5月中旬拍卖。由于我们地区目前有大量空置的办公空间，我们不知道拍卖是否会导致出售。此外，我们认为，该建筑物及其改善措施以及相关的土地和土地改良措施以及办公家具和设备的市场价值大大低于美元的账面价值27.5百万。我们已经评估了潜在拍卖的事实和情况，我们认为该建筑物目前不符合我们将其重新归类为待售建筑物的所有必要标准。如果我们将该建筑物重新归类为待售建筑物，我们将记录减值费用，以将其账面价值减去销售成本减去其估计的市场价值。


26

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合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
8.    再保险

再保险活动摘要如下：
（以百万计）在结束的三个月中
3月31日
 20242023
假定书面保费净额$31.2 $25.4 
净赚取的保费21.9 17.4 
索赔准备金17.0 17.9 
资本化收购成本的摊销0.6 0.5 

信托资产和相关的再保险负债如下：
（以百万计） 截至截至
 资产负债表地点2024年3月31日2023年12月31日
信托资产限制性现金和现金等价物$3.0 $1.4 
信托资产可供出售的限制性证券99.9 93.2 
未赚取的保费应付账款和应计负债76.9 67.6 
索赔储备金 (1)应付账款和应计负债5.6 5.6 

(1)    理赔准备金代表我们对已发生但未报告的索赔的责任，是根据历史索赔经验估算的。

9.    其他收入

其他收入包括以下内容：
（以百万计）在截至3月31日的三个月中，
20242023
辅助产品利润共享$7.3 $7.5 
利息5.8 4.1 
再营销费用3.3 3.0 
其他0.5 0.7 
总计$16.9 $15.3 

辅助产品利润分享包括根据车辆服务合同和GAP合同的履行情况从TPP收到的款项，被确认为车辆服务合同和GAP合同有效期内的收入。

利息包括现金和现金等价物、限制性现金和现金等价物以及可供出售的限制性证券所得的收入。随着时间的推移，利息收入通常在赚取时予以确认。可供出售的限制性证券的利息收入在标的金融工具的生命周期内使用利息法进行确认。

再营销费用包括向经销商收取的费用，这些费用是车辆再营销服务公司（“VRS”）出售收回的车辆时保留的，该公司是我们的全资子公司，负责对车辆进行再营销以获得信用认可。VRS与全国范围的收回承包商网络协调车辆归还，消费者赎回车辆，并通过全国范围的车辆拍卖网络销售车辆。VRS在出售时确认来自留存费的收入，如果消费者在出售之前兑换了收回的车辆，则不保留费用。


27

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合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
下表按主要收入来源和收入确认时间对我们的其他收入进行了细分：
（以百万计）截至2024年3月31日的三个月
 辅助产品利润共享利息再营销费用其他其他收入总额
收入来源
第三方提供商$7.3 $5.8 $— $0.1 $13.2 
经销商— — 3.3 0.4 3.7 
总计$7.3 $5.8 $3.3 $0.5 $16.9 
收入确认时间
随着时间的推移$7.3 $5.8 $— $0.2 $13.3 
在某个时间点— — 3.3 0.3 3.6 
总计$7.3 $5.8 $3.3 $0.5 $16.9 

10.           债务

债务包括以下内容：
（以百万计）截至 2024 年 3 月 31 日
未偿还本金未摊销的债务发行成本未摊销的折扣携带
金额
循环担保信贷额度 (1)$169.5 $— $— $169.5 
担保融资 (2)4,474.5 (28.2)(2.2)4,444.1 
高级笔记1,000.0 (10.4)— 989.6 
抵押贷款票据8.3 — — 8.3 
债务总额$5,652.3 $(38.6)$(2.2)$5,611.5 
（以百万计）截至 2023 年 12 月 31 日
未偿还本金未摊销的债务发行成本未摊销的折扣携带
金额
循环担保信贷额度 (1)$79.2 $— $— $79.2 
担保融资 (2)4,019.0 (25.6)(2.5)3,990.9 
高级笔记1,000.0 (11.0)— 989.0 
抵押贷款票据8.4 — — 8.4 
债务总额$5,106.6 $(36.6)$(2.5)$5,067.5 

(1)不包括美元的递延债务发行成本3.8百万和美元4.2截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别为百万美元，已包含在其他资产中。
(2)仓库设施和定期ABS融资。

28

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合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
截至2024年3月31日，我们每笔融资交易的一般信息如下：
（百万美元）     
融资全资拥有
子公司		到期日融资
金额		截至的利率基础
2024年3月31日
循环担保信贷额度不适用06/22/2026 $390.0 
我们可以选择彭博短期银行收益指数利率（BSBY）+ 187.5基点或最优惠利率加分 87.5基点
RTP 设施不适用—(1)20.0 
BSBY plus 187.5基点
二号仓库设施 (2)CAC 仓库融资有限责任公司 II04/30/2026(3)400.0 
有担保隔夜融资利率 (SOFR) plus 230基点
仓库设施 IV (2)CAC 仓库融资有限责任公司 IV12/29/2026(3)300.0 
SOFR + 221.4基点 (4)
仓库设施 V (2)CAC 仓库融资有限责任公司 V12/29/2025(5)200.0 
SOFR + 245基点 (4)
仓库设施 VI (2)CAC 仓库融资有限责任公司 VI09/30/2026(3)75.0 
BSBY plus 200基点
八号仓库设施 (2)CAC 仓库融资有限责任公司VIII09/21/2026(3)200.0 
SOFR + 225.0基点 (4)
2019-2 学期 ABS (2)信贷承兑资金有限责任公司 2019-208/15/2025(6)500.0 固定利率
2021-1 学期 ABS (2)信贷承兑资金有限责任公司 2021-102/17/2026(6)100.0 
SOFR + 220基点 (4)
2021-2 学期 ABS (2)信贷承兑资金有限责任公司 2021-202/15/2023(3)500.0 固定利率
2021-3 学期 ABS (2)信贷承兑资金有限责任公司 2021-305/15/2023(3)450.0 固定利率
学期 ABS 2021-4 (2)信贷接受资金有限责任公司 2021-410/16/2023(3)250.1 固定利率
学期 ABS 2022-1 (2)信贷接受资金有限责任公司 2022-106/17/2024(3)350.0 固定利率
学期 ABS 2022-2 (2)信贷接受资金有限责任公司 2022-212/15/2025(6)200.0 
SOFR + 235基点 (4)
学期 ABS 2022-3 (2)信贷承兑资金有限责任公司 2022-310/15/2024(3)389.9 固定利率
学期 ABS 2023-1 (2)信贷接受资金有限责任公司 2023-103/17/2025(3)400.0 固定利率
学期 ABS 2023-2 (2)信贷接受资金有限责任公司 2023-25/15/2025(3)400.0 固定利率
学期 ABS 2023-3 (2)信贷接受资金有限责任公司 2023-38/15/2025(3)400.0 固定利率
学期 ABS 2023-A (2)信贷承兑资金有限责任公司 2023-A12/15/2025(6)200.0 固定利率
学期 ABS 2023-5 (2)信贷接受资金有限责任公司 2023-512/15/2025(3)294.0 固定利率
学期 ABS 2024-A (2)信贷承兑资金有限责任公司 2024-A02/15/2027(6)200.0 固定利率
学期 ABS 2024-1 (2)信贷接受资金有限责任公司 2024-103/16/2026(3)500.0 固定利率
2026 年优先票据不适用03/15/2026400.0 固定利率
2028 年优先票据不适用12/15/2028600.0 固定利率
抵押票据 (2)第 4 章房地产，有限责任公司08/06/20289.0 
BSBY plus 150基点
29

目录

合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
(1)借款须按需偿还。
(2)仅向本公司的指定子公司提供融资。
(3)代表循环到期日。未清余额将根据质押资产的现金流在循环到期日之后摊销。
(4)利率上限协议已经到位，以限制利率上升的风险.
(5)代表循环到期日。未清余额将在循环到期日之后摊销，2027年12月27日的任何剩余金额将在该日到期。
(6)代表循环到期日。公司可以选择在循环到期日之后赎回和偿还债务。如果我们不选择此选项，则未清余额将根据质押资产的现金流进行摊销.


与每个设施的未付金额有关的其他信息如下：
（以百万计）在结束的三个月中
3月31日
 20242023
循环担保信贷额度  
最大未偿还本金余额$328.0 $306.8 
平均未偿本金余额166.8 123.0 
仓库设施 II  
最大未偿还本金余额201.0 201.0 
平均未偿本金余额128.1 19.0 
仓库设施 IV  
最大未偿还本金余额— — 
平均未偿本金余额— — 
仓库设施 V
最大未偿还本金余额— — 
平均未偿本金余额— — 
仓库设施 VI
最大未偿还本金余额60.0 — 
平均未偿本金余额29.7 — 
仓库设施 VIII
最大未偿还本金余额100.0 — 
平均未偿本金余额30.8 — 

30

目录

合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
（百万美元）截至截至
 2024年3月31日2023年12月31日
循环担保信贷额度  
未偿本金余额$169.5 $79.2 
可供借款的金额 (1)240.5 330.8 
利率7.22 %7.33 %
仓库设施 II  
未偿本金余额$— $— 
可供借款的金额 (1)400.0 400.0 
作为抵押品质押的贷款— — 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物2.0 1.0 
利率— %— %
仓库设施 IV  
未偿本金余额$— $— 
可供借款的金额 (1)300.0 300.0 
作为抵押品质押的贷款— — 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物1.0 1.5 
利率— %— %
仓库设施 V
未偿本金余额$— $— 
可供借款的金额 (1)200.0 200.0 
作为抵押品质押的贷款— — 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物1.0 1.0 
利率— %— %
仓库设施 VI
未偿本金余额$60.0 $— 
可供借款的金额 (1)15.0 75.0 
作为抵押品质押的贷款76.5 — 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物2.2 — 
利率7.37 %— %
仓库设施 VIII  
未偿本金余额$— $— 
可供借款的金额 (1)200.0 200.0 
作为抵押品质押的贷款— — 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物1.0 0.8 
利率— %— %
2019-2 学期 ABS
未偿本金余额$500.0 $500.0 
作为抵押品质押的贷款547.4 597.3 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物49.1 47.6 
利率5.15 %5.15 %
学期 ABS 2020-3
未偿本金余额$— $110.3 
作为抵押品质押的贷款— 418.4 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物— 42.3 
利率— %2.06 %
31

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合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
（百万美元）截至截至
2024年3月31日2023年12月31日
2021-1 学期 ABS
未偿本金余额$100.0 $100.0 
作为抵押品质押的贷款114.1 112.8 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物10.1 8.8 
利率7.53 %7.56 %
2021-2 学期 ABS
未偿本金余额$109.3 $188.2 
作为抵押品质押的贷款370.5 415.5 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物39.2 37.3 
利率1.58 %1.38 %
学期 ABS 2021-3
未偿本金余额$193.2 $265.0 
作为抵押品质押的贷款351.6 396.3 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物35.2 33.8 
利率1.33 %1.24 %
学期 ABS 2021-4
未偿本金余额$178.1 $221.6 
作为抵押品质押的贷款235.4 255.2 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物21.9 21.0 
利率1.51 %1.46 %
学期 ABS 2022-1
未偿本金余额$350.0 $350.0 
作为抵押品质押的贷款376.7 378.2 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物30.2 27.4 
利率5.03 %5.03 %
学期 ABS 2022-2
未偿本金余额$200.0 $200.0 
作为抵押品质押的贷款209.7 212.1 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物16.5 14.7 
利率7.66 %7.66 %
学期 ABS 2022-3
未偿本金余额$389.9 $389.9 
作为抵押品质押的贷款421.0 418.9 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物32.1 28.9 
利率7.68 %7.68 %
学期 ABS 2023-1
未偿本金余额$400.0 $400.0 
作为抵押品质押的贷款583.3 611.6 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物40.9 38.5 
利率6.92 %6.92 %
学期 ABS 2023-2
未偿本金余额$400.0 $400.0 
作为抵押品质押的贷款684.4 701.7 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物46.1 42.0 
利率6.39 %6.39 %
32

目录

合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
（百万美元）截至截至
2024年3月31日2023年12月31日
学期 ABS 2023-3
未偿本金余额$400.0 $400.0 
作为抵押品质押的贷款648.4 643.8 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物45.0 40.3 
利率6.86 %6.86 %
学期 ABS 2023-A
未偿本金余额$200.0 $200.0 
作为抵押品质押的贷款301.4 273.4 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物20.0 17.2 
利率7.51 %7.51 %
学期 ABS 2023-5
未偿本金余额$294.0 $294.0 
作为抵押品质押的贷款477.1 433.9 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物37.3 52.2 
利率6.54 %6.54 %
学期 ABS 2024-A
未偿本金余额$200.0 $— 
作为抵押品质押的贷款285.4 — 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物19.9 — 
利率7.45 %— %
学期 ABS 2024-1
未偿本金余额$500.0 $— 
作为抵押品质押的贷款655.8 — 
作为抵押品质押的限制性现金和现金等价物105.5 — 
利率6.01 %— %
2026 年优先票据
未偿本金余额$400.0 $400.0 
利率6.625 %6.625 %
2028 年优先票据
未偿本金余额$600.0 $600.0 
利率9.250 %9.250 %
抵押贷款票据
未偿本金余额$8.3 $8.4 
利率6.87 %6.88 %
(1)可用性可能会受到作为抵押品的资产数量的限制。

循环担保信贷额度

我们有两笔循环担保信贷额度：(1) a $390.0百万美元循环担保信贷额度，我们称之为循环担保信贷额度，由商业银行辛迪加提供；（2）未承诺的2,000万美元循环担保信贷额度，我们称之为RTP额度，贷款人仅用于促进公司通过贷款人的实时支付服务进行付款。


33

目录

合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
我们的循环担保信贷额度下的借款，包括根据该贷款机制发行的任何信用证，均受借款基础限制。这个限制等于 80贷款价值的百分比，根据管理我们的循环担保信贷额度的协议中的定义，减去套期保值准备金（不超过美元）1.0百万），以及为我们的循环担保信贷额度提供担保的抵押品所担保的其他债务金额。我们的循环担保信贷额度下的借款由对我们大多数资产的留置权担保，这些资产不能担保我们的仓库设施或定期ABS融资下的债务。

RTP机制下的借款由对相同抵押品的留置权担保，该抵押品为我们的循环担保信贷额度下的债务提供担保。如果贷款人不再是我们循环担保信贷额度下的商业银行辛迪加的一部分，或者其在循环担保信贷额度下的贷款承诺终止，则RTP额度将自动终止。

仓库设施

我们有 五总借款能力为美元的仓库设施1,175.0百万。每个设施都由不同的贷款人或一组贷款人提供。在每个仓库设施下，我们可以向适用的全资子公司提供贷款，以换取现金和/或我们在该子公司的股权价值的增加。反过来，每家此类子公司将贷款作为抵押品以担保融资，为贷款购买价格的现金部分提供资金。根据适用融资机制向每家此类子公司提供的融资通常仅限于以下两者中较低者 80根据适用协议确定的已转移贷款未偿余额的百分比，加上作为抵押品质押的某些限制性现金和现金等价物或融资限额。

这些融资产生了负债，子公司应对这些负债负责，并由每家子公司的所有资产担保。尽管我们出于财务报告目的与子公司进行了合并，但此类债务对我们来说是不可追索的（除了惯常的、以回购义务或赔偿义务的形式向我们追索的有限追索权以外，我们无法追索权，因为我们违反了作为卖方、服务商或托管人的陈述或义务的行为）。由于子公司是作为独立于破产的远程法律实体组建的，因此除了适用子公司的债权人外，其资产（包括转让的贷款）不提供给任何债权人。

子公司每月向我们支付服务费，金额等于其中一项 4% 或 6收到的与所交贷款有关的收款的百分比，视设施而定。服务费从藏品中支付。除服务费和应付给交易商的滞留款外，如果贷款正在摊销，则在全额支付所有未偿本金、应计和未付利息、费用和其他相关费用之前，我们对此类收款的任何部分没有任何权利。如果融资机制处于循环期，则适用的子公司有权获得在该融资机制下支付利息和交易费用后的可用部分，前提是该融资机制的借款基础要求得到满足。

定期ABS融资

我们拥有全资子公司（“融资有限责任公司”），这些子公司已与合格的机构投资者或贷款人完成了担保融资交易。在每笔交易中，我们向一家融资有限责任公司提供公平贷款，以换取现金和该融资有限责任公司的唯一会员权益。反过来，除2019-2、2021-1、2022-2年和2023-A期融资的融资有限责任公司外，每家融资有限责任公司都将贷款转交给了向合格机构投资者发行票据的相应信托基金。2019-2、2021-1、2022-2年和2023-A期ABS融资的融资有限责任公司为各自的贷款机构认捐了贷款。2021-2、2021-3、2021-4、2023-1、2023-2、2023-3、2023-A、2023-5、2024-A和2024-1年期ABS融资均由三类票据（或就2023-A期而言，三类贷款）组成，而2022-1年期ABS和2022-3年定期ABS融资由四类票据组成。

每笔定期ABS融资在发行时都有特定的循环期，在此期间，我们可能会向适用的融资有限责任公司提供额外的贷款。然后，每家融资有限责任公司（ABS2019-2、2021-1、2022-2和2023-A期融资的融资有限责任公司除外）将把贷款转交给各自的信托基金。在适用的循环期结束时，每笔融资下的未偿债务将开始摊还。


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合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
期限ABS融资产生的债务由适用的信托或融资有限责任公司负责，并由适用信托或融资有限责任公司的所有资产作为担保。尽管出于财务报告目的，我们与信托和融资有限责任公司进行了合并，但此类债务是我们无法追索的（除了惯常的、以回购义务或赔偿义务的形式向我们追索的有限追索权之外，我们没有追索权）。由于信托和融资有限责任公司是作为与我们分开的破产远程法律实体组织的，因此除了适用子公司的债权人外，其资产（包括传送的贷款）不提供给任何债权人。我们会为每笔融资收取月度服务费，金额等于任一融资 4% 或 6根据融资情况，收到的与所转让贷款有关的收款的百分比。费用从藏品中支付。除服务费和应付给交易商的经销商滞留款外，如果定期ABS融资正在摊销，则在全额支付所有未偿本金、应计和未付利息、费用和其他相关费用之前，我们对此类收款的任何部分没有任何权利。如果定期ABS融资处于循环期，则适用的信托或融资有限责任公司有权在申请向我们收购额外贷款所需金额后获得此类收款中的可用部分，并支付债务的应计利息和任何其他交易费用，前提是支付任何必要的本金以补偿符合条件的贷款余额的某些减少，或者对于在ABS 2021-3年期融资之后发生的定期ABS融资的某些减少预测的馆藏。此外，作为贷款服务商，在某些特定情况下，我们有有限的权利行使 “清理期权”，从融资有限责任公司和/或信托购买贷款。对于那些拥有信托的融资有限责任公司，当信托的债务通过收款或预付债务全额偿还时，信托将所有剩余的款项支付给作为信托唯一受益人的Funding LLC。对于所有融资有限责任公司，在全额偿还债务后，所有剩余的款项最终将作为相应基金有限责任公司的唯一成员分配给我们。

下表列出了有关未偿定期ABS融资的某些其他细节：
（百万美元）   
定期ABS融资截止日期贷款账面净值
闭幕时已送达		循环周期
2019-2 学期 ABS2019 年 8 月 28 日$625.1 直到 2025 年 8 月 15 日
2021-1 学期 ABS2021年1月29日125.1 直到 2026 年 2 月 17 日
2021-2 学期 ABS2021年2月18日625.1 直到 2023 年 2 月 15 日
学期 ABS 2021-32021年5月20日562.6 直到 2023 年 5 月 15 日
学期 ABS 2021-42021 年 10 月 28 日312.6 直到 2023 年 10 月 16 日
学期 ABS 2022-12022年6月16日437.6 直到 2024 年 6 月 17 日
学期 ABS 2022-22022年12月15日250.1 直到 2025 年 12 月 15 日
学期 ABS 2022-32022年11月3日500.1 直到 2024 年 10 月 15 日
学期 ABS 2023-12023年3月16日500.2 直到 2025 年 3 月 17 日
学期 ABS 2023-22023年5月25日500.1 直到 2025 年 5 月 15 日
学期 ABS 2023-32023年8月24日500.1 直到 2025 年 8 月 15 日
学期 ABS 2023-A2023年11月30日252.0 直到 2025 年 12 月 15 日
学期 ABS 2023-52023年12月21日375.1 直到 2025 年 12 月 15 日
学期 ABS 2024-A2024年2月27日250.1 直到 2027 年 2 月 15 日
学期 ABS 2024-12024年3月28日625.2 直到 2026 年 3 月 16 日

高级票据

2023 年 12 月 19 日，我们发行了 $600.0百万本金总额为 9.2502028年到期的优先票据百分比（“2028年优先票据”）。2028年的优先票据是根据截至2023年12月19日的契约发行的，该契约由作为发行人的公司、作为担保人的公司子公司买方车辆保护计划公司和车辆再营销服务公司（统称为 “担保人”）以及契约下的受托人。


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合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
2028份优先票据将于2028年12月15日到期，利率为 9.250每年百分比，按360天年度计算，包括十二个30天，从2024年6月15日开始，每半年在每年的6月15日和12月15日支付。我们使用2028年优先票据净收益的一部分回购或赎回了全部美元400.0我们的百万未偿本金 5.1252024年到期的优先票据（“2024年优先票据”）的百分比，其中美元322.3百万美元已于 2023 年 12 月 19 日回购，剩余的 $77.7百万美元已于 2023 年 12 月 31 日兑换。我们将2028年优先票据的剩余净收益用于一般公司用途。在2023年第四季度，我们确认了清偿债务的税前亏损为美元1.8百万美元与回购和赎回2024年优先票据有关。

开启 2019 年 3 月 7 日，我们发行了美元400.0百万本金总额为 6.6252026年到期的优先票据百分比（“2026年优先票据”）。2026年的优先票据是根据契约发行的，该契约的日期为 2019 年 3 月 7 日，在公司中，作为发行人、担保人和契约下的受托人。

2026年优先票据的到期日 2026年3月15日并按以下利率承担利息 6.625每年百分比，按360天年度计算，包括十二个30天，从2019年9月15日开始，每半年在每年的3月15日和9月15日支付一次。我们将2026年优先票据发行的净收益用于一般公司用途，包括偿还循环担保信贷额度下的未偿借款。

2028年优先票据和2026年的优先票据（“优先票据”）由担保人提供优先担保，担保人也是我们循环担保信贷额度下债务的担保人。我们的其他现有和未来的子公司将来可能会成为优先票据的担保人。优先票据的契约规定，在特定情况下，优先票据的担保人应免除其在优先票据担保下的债务。

抵押贷款票据

我们有一个 $9.0向一家商业银行发行的百万份抵押贷款票据，该票据以我们收购的建筑物的第一抵押权作为担保，并转让该建筑物当前和未来租约下的所有租约、租金、收入和利润。该票据将于2028年8月6日到期，利息为BSBY外加150个基点。

债务契约

截至 2024 年 3 月 31 日，我们 是 合规根据我们的循环担保信贷额度和我们的仓库设施，包括那些需要维持某些财务比率和其他财务状况的契约。这些契约要求协议中定义的最低比率为（1）我们在所得税、折旧、摊销和固定费用前的净收益（2）经特定项目调整后的净收益与（2）我们的固定费用。这些契约还限制了我们的融资债务的最大比率减去无限制现金和现金等价物与有形净资产的比率。其中一些契约可能会间接限制普通股的回购或普通股股息的支付。我们的仓库设施还包含衡量所运资产绩效的契约。

我们的定期ABS融资还包含衡量所转让资产表现的契约。截至 2024 年 3 月 31 日，我们 合规有了所有这些契约。截至本季度末，我们也是 合规 我们的契约是优先票据契约和RTP机制。

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合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
11.           衍生工具和套期保值工具

利率上限。我们利用利率上限协议来管理某些担保融资的利率风险。下表提供了我们的利益条款 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日生效的利率上限协议：
（百万美元）
截至 2024 年 3 月 31 日
融资金额 设施名称目的开始结束名义上的上限利率 (1)
$300.0 仓库设施 IV上限浮动利率05/202311/2024$300.0 7.50 %
200.0 仓库设施 V上限浮动利率04/202301/202683.0 5.44 %
200.0 仓库设施 VIII上限浮动利率09/202209/2025200.0 5.42 %
100.0 2021-1 学期 ABS上限浮动利率04/202306/202418.8 5.46 %
200.0 学期 ABS 2022-2上限浮动利率12/202206/2024200.0 6.50 %

（百万美元）
截至 2023 年 12 月 31 日
融资金额 设施名称目的开始结束名义上的上限利率 (1)
$300.0 仓库设施 IV上限浮动利率05/202311/2024$300.0 7.50 %
200.0 仓库设施 V上限浮动利率04/202301/202694.0 5.44 %
200.0 仓库设施 VIII上限浮动利率09/20229/2025200.0 5.42 %
100.0 2021-1 学期 ABS上限浮动利率04/202306/202437.5 5.46 %
200.0 学期 ABS 2022-2上限浮动利率12/202206/2024200.0 6.50 %

(1)利率不包括相应基准利率的利差。

利率上限尚未被指定为对冲工具。截至2024年3月31日和2023年12月31日，利率上限的公允价值为美元0.1百万，因为上限利率高于市场汇率。


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合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
12.         所得税

美国联邦法定所得税率与我们的有效所得税税率的对账如下：
 在结束的三个月中
3月31日
 20242023
美国联邦法定所得税税率21.0 %21.0 %
州和地方所得税3.7 %3.2 %
不可扣除的高管薪酬支出1.3 %1.4 %
股票薪酬带来的超额税收优惠-0.6 %-4.2 %
其他0.2 %0.1 %
有效所得税税率25.6 %21.5 %

股票薪酬带来的超额税收优惠

当用于税收目的的股票奖励的股票薪酬支出的扣除额不同于财务报表中确认的累计股票薪酬支出时，我们会确认超额税收优惠或税收赤字。超额税收优惠或税收赤字在确定扣除额的时期内，即以普通股或股票期权结算限制性股票单位时，在所得税准备金中确认。超额的税收优惠会降低我们的有效所得税税率，而税收不足会提高我们的有效所得税税率。截至2024年3月31日的三个月，超额税收优惠对我们有效所得税率的影响较2023年同期有所下降，这主要是由于长期股票奖励补助的时机导致2023年第一季度以普通股结算的限制性股票单位数量减少。

13.         每股净收益

每股基本净收益的计算方法是将净收益除以加权平均已发行股票的基本数量。摊薄后的每股净收益是通过使用库存股法将净收益除以摊薄后的加权平均已发行股票数量计算得出的。共享效果如下所示：
 在结束的三个月中
3月31日
 20242023
已发行股票的加权平均值：  
普通股12,318,007 12,809,883 
既得限制性股票单位163,132 247,734 
加权平均已发行股票的基本数量12,481,139 13,057,617 
限制性股票单位和股票期权的稀释作用165,390 15,699 
已发行股票的加权平均摊薄数量12,646,529 13,073,316 

以下未偿还的股票奖励不包括在摊薄后的每股净收益的计算中，因为这些奖励本来是反稀释的:
在结束的三个月中
3月31日
20242023
股票期权51,750 345,585 
限制性库存单位 3,017 11,409 
总计54,767 356,994 

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合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
14.         股票回购

下表汇总了我们截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的股票回购：
（百万美元）在截至3月31日的三个月中，
20242023
股票回购回购的股票数量成本 (1)回购的股票数量成本 (1)
公开市场 (2)349,256 $189.9 — $— 
其他 (3)2,112 1.2 33,035 14.9 
总计351,368 $191.1 33,035 $14.9 

(1) 回购的总成本包括消费税。
(2)     代表根据根据1934年《证券交易法》第10b5-1条通过的交易计划或其他方式，在董事会授权下进行回购，通过私下协商交易，通过大宗交易，不时在公开市场上回购股票。2023 年 8 月 21 日，董事会批准最多回购 两百万除了董事会的事先授权外，还包括我们的普通股。截至2024年3月31日，我们已获准回购 1,456,751我们普通股的股份。
(3)     代表团队成员在限制性股票单位归属和将限制性股票单位转换为普通股时作为预扣税款向我们发行的普通股。

15.         股票薪酬计划
股票薪酬支出包括以下内容：
（以百万计）在结束的三个月中
3月31日
 20242023
股票期权$8.2 $8.5 
限制性库存单位2.7 1.4 
总计$10.9 $9.9 

根据我们修订和重述的激励薪酬计划，我们可以以限制性股票、限制性股票单位和股票期权的形式向团队成员、高级职员、董事和承包商发放股票奖励。我们没有通过短期薪酬计划向我们的执行官和高级领导人提供滚动的年度股权奖励，而是使用多年期薪酬计划，在薪酬计划期开始时发放一次性股权奖励，旨在激励领取者在多年的薪酬期内进行激励。我们目前的执行官和高级领导薪酬计划涵盖2021年至2024年的薪酬期，包括2020年12月的一次性股权奖励，归属期为四年。 根据目前尚未兑现的股票奖励，我们预计将按以下方式确认未来的股票薪酬支出：

（单位：百万）
年预计总额
股票薪酬支出
2024 年的剩余时间$31.1 
202511.4 
20265.4 
20270.2 
2028— 
总计$48.1 

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合并财务报表附注 —（续）
（未经审计）
16.        承付款和意外开支

诉讼和其他法律事务

在正常业务过程中，由于我们经营的行业以消费者为导向，我们和其他行业参与者经常受到各种消费者索赔、诉讼和监管调查，要求赔偿、罚款和法定处罚。除其他责任理论外，这些索赔还指控违反州、联邦和外国贷款真相、信用可得性、信用报告、消费者保护、担保、收债、保险和其他以消费者为导向的法律和法规，包括就与收回和出售消费者车辆及其他收债活动有关的涉嫌身心伤害寻求赔偿的索赔。作为交易商发放的消费贷款的受让人，在消费者主要针对经销商提起的诉讼中，我们也可能被指定为共同被告。我们还可能与经销商发生争议和诉讼。除其他责任理论外，索赔可能指控我们违反了经销商服务协议。我们还可能与供应商和其他第三方发生争议和诉讼。除其他责任理论外，索赔可能指控我们违反了许可协议或合同。消费者、监管机构、经销商、供应商或其他第三方在这些类型的事项中可能要求赔偿损失、罚款和罚款。原告要求的救济各不相同，但可能包括补偿、法定和惩罚性赔偿以及禁令救济的请求，原告可以寻求所谓的集体诉讼待遇，也可以提出个人仲裁要求，仲裁提供者可以要求单独收取申请费。以下事项包括我们参与的当前行动以及截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中披露的事项的更新。

2021 年 12 月 1 日，我们收到了加利福尼亚州总检察长办公室的传票，要求提供有关 GAP 产品、GAP 产品管理和退款的文件和信息。我们正在配合这项调查，目前无法预测最终的范围、持续时间或结果。因此，我们无法估计本次调查产生的合理可能的损失或合理可能的损失范围。

2019年5月7日，我们收到了纽约州检察长办公室消费者欺诈和保护局的传票，内容涉及公司在纽约州的创立和收款政策及程序。在2019年5月7日至2021年4月30日期间，我们收到了来自纽约州检察长办公室的更多与公司创立、收款和证券化业务有关的传票。2020年11月19日和2022年8月23日，我们收到了纽约州总检察长办公室的来信，信中表示，该公司可能会对该公司提起诉讼，指控其违反了纽约州行政法第63（12）条和纽约通用商法第349和352条及其后各节以及适用的联邦法律，包括但不限于指控该公司在汽车贷款、收债和资产方面从事不公平和欺骗性贸易行为在纽约州支持证券化，这违反了多德-弗兰克华尔街改革《消费者保护法》、《纽约行政法》第 63 (12) 节、《纽约马丁法案》和《纽约一般商业法》第 349 条。参见以下纽约州总检察长办公室于2023年1月4日提起的诉讼的描述。

2019年4月22日，我们收到了消费者金融保护局（“该局”）的民事调查要求，除其他外，要求提供与公司发放和收取消费贷款、TPP和信用报告有关的某些信息。在2019年4月22日至2022年3月7日之后，我们收到了该局的更多传票。2021年12月6日，我们收到了该局执法办公室工作人员（“工作人员”）的通知和回应和建议机会的信，信中指出，工作人员正在考虑是否建议该局对该公司采取法律行动，理由是该公司涉嫌违反2010年《消费者金融保护法》（“CFPA”）与公司的消费贷款发放做法有关。参见下文对该局于2023年1月4日提起的诉讼的描述。


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合并财务报表附注 —（已结束）
（未经审计）
2023年1月4日，纽约州总检察长办公室和该局共同向美国纽约南区地方法院提起诉讼，指控该公司从事欺骗行为、欺诈、非法行为和证券欺诈，违反了《纽约州行政法》第 63 (12) 条和《纽约通用商法》第 349 和 352 条，并且该公司从事欺骗和滥用行为并提供了大量信息向违反 CFPA、12 U.S.C. § 5531 和 12 的行为向受保个人或服务提供商提供援助美国法典 § 5536 (a) (1) (B)。该投诉寻求禁令救济，对公司为其提供融资、赔偿、赔偿、撤资、民事处罚和费用支付的所有消费者进行核算。2023年3月14日，公司提出动议，要求驳回申诉。2023 年 8 月 7 日，法院暂停了诉讼，等待美国最高法院的裁决 消费者金融保护局诉美国社区金融服务协会有限公司 编号 22-448。我们无法估计本次诉讼造成的合理可能的损失或合理可能的损失范围。该公司打算在此事上大力为自己辩护。

2016年3月18日，我们收到了马里兰州总检察长的传票，内容涉及该公司在马里兰州的收回和出售政策及程序。2020年4月3日，我们收到了马里兰州总检察长的传票，内容涉及公司在马里兰州的创立和收款政策及程序。2020年8月11日，我们收到了马里兰州总检察长的传票，重申了2016年3月18日和2020年4月3日传票中包含的大部分请求，提出了更多要求，并将调查范围扩大到包括其他41个州（阿拉巴马州、阿拉斯加州、亚利桑那州、阿肯色州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、佛罗里达州、乔治亚州、夏威夷、伊利诺伊州、印第安纳州、堪萨斯州、肯塔基州、路易斯安那州、缅因州、密歇根州、肯塔基州、密歇根州、密歇根州、肯塔基州、密歇根州、密歇根州、阿拉斯加州、肯塔基州、科罗拉多州、特拉华州、佛罗里达州，明尼苏达州，内布拉斯加州，内华达州，新罕布什尔州，新泽西州，新墨西哥州，北卡罗来纳州，北达科他州，俄亥俄州，俄克拉荷马州，宾夕法尼亚州、罗德岛州、南卡罗来纳州、南达科他州、田纳西州、德克萨斯州、犹他州、佛蒙特州、弗吉尼亚州、华盛顿州和威斯康星州）和哥伦比亚特区。同样在2020年8月11日，我们收到了新泽西州总检察长的传票，该传票在实质内容和确定的司法管辖区方面都与2020年8月11日的马里兰州传票基本相同。该公司获悉，堪萨斯州、德克萨斯州和爱荷华州已退出多州调查。我们正在配合这些调查，目前无法预测其最终范围、持续时间或结果。因此，我们无法估计这些调查产生的合理可能的损失或合理可能的损失范围。

2014 年 12 月 9 日，我们收到了美国司法部根据1989年《金融机构改革、复苏和执法法》发出的民事调查传票，指示我们提供与次级汽车融资和相关证券化活动有关的某些信息。我们已经配合了调查，但目前无法预测最终的范围、持续时间或结果。因此，我们无法估计本次调查产生的合理可能的损失或合理可能的损失范围。

我们参与的任何行动或以其他方式采取的不利最终处置可能会对我们的财务状况、流动性和经营业绩产生重大不利影响。

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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下讨论和分析应与我们的2023年10-K表年度报告第8项（财务报表和补充数据）以及本10-Q表季度报告的第一部分——第1项——财务报表——财务报表中包含的相关附注一起阅读，该报告以引用方式纳入此处。

概述

我们通过提供创新的融资解决方案使汽车经销商无论信用记录如何都能向消费者出售车辆，从而使拥有汽车成为可能。我们的融资计划通过遍布全国的汽车经销商网络提供，这些经销商受益于向原本无法获得融资的消费者出售汽车；受益于这些客户产生的重复销售和推荐销售；以及向回应我们融资计划广告但最终有资格获得传统融资的客户的销售。

截至2024年3月31日的三个月，合并净收益为6,430万美元，摊薄每股收益为5.08美元，而2023年同期合并净收益为9,950万美元，摊薄每股收益为7.61美元，这主要是由于信贷损失和利息支出准备金的增加，但部分被财务费用的增加所抵消。截至2024年3月31日的三个月，我们的业绩包括：

•预测的收款率下降
预测收款率的下降使贷款组合的预计净现金流减少了3,080万美元，下降了0.3％，而2023年第一季度稳定的预测收款率使贷款组合的预计净现金流增加了940万美元，增长了0.1％。
•2020年至2022年分配的消费贷款的预计盈利能力下降
预计盈利能力低于我们在2023年3月31日的预期，这是由于自2023年第一季度以来预测的收款率下降，以及2023年和2024年第一季度的预计净现金流时机放缓，这主要是由于消费贷款预付款减少，仍处于低于平均水平的水平。
•消费贷款分配量和贷款组合平均余额的增长
与2023年第一季度相比，单位和美元交易量分别增长了24.1％和20.2％。我们的贷款组合的平均余额与2023年第一季度相比增长了11.7％，这是我们有史以来最大的贷款组合。
•消费贷款转让的初始利差增加
初始利差增加至22.0％，而2023年第一季度分配的消费贷款利差为21.0％。
•我们的平均债务成本增加
我们的平均债务成本从4.7％增加到7.0％，这主要是由于最近完成或延期的担保融资和最近发行的优先票据的利率上升，以及以较低的利率偿还了较早的有担保融资和优先票据。
•股票回购导致已发行普通股减少
自2023年第一季度以来，我们已经回购了约72.8万股股票，占截至2023年3月31日已发行股票的5.7％。



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关键成功因素

关键的成功因素包括我们能够准确预测消费者贷款的表现，以可接受的条件获得资本，以及在我们预期的水平和条款上维持或增加消费者贷款量，目标是实现长期经济利润最大化。经济利润是我们用来评估财务业绩和确定团队成员利润分享的非公认会计准则财务指标。我们还使用经济利润作为评估业务决策和战略的框架。经济利润衡量我们利用总资本（包括债务和股权）的效率，是超过资本成本的资本回报率和企业资本投资金额的函数。

消费者贷款指标

在向我们提交消费贷款进行分配时，我们预测了消费贷款的未来预期现金流。根据这些预测的金额和时间以及预期的支出水平，以旨在实现经济利润最大化的价格向相关经销商支付预付款或一次性购买款项。

我们使用统计模型来估计每笔消费贷款在分配时的预期收款率。在转让后，我们将继续评估每笔消费贷款的预期收款率。随着消费者贷款的到来，我们的评估变得更加准确，因为我们在预测中使用实际表现数据。通过将我们当前每笔消费贷款的预期收款率与分配时的预测利率进行比较，我们能够评估初步预测的准确性。下表将我们截至2024年3月31日的消费者贷款收款率的总体预测与截至2023年12月31日和分配时的汇总预测进行了比较，并按任务年份细分：
 截至 (1) 的预测收款百分比当前预测差异自
消费者贷款分配年份2024年3月31日2023年12月31日初步预测2023年12月31日初步预测
201565.3 %65.2 %67.7 %0.1 %-2.4 %
201663.8 %63.8 %65.4 %0.0 %-1.6 %
201764.7 %64.7 %64.0 %0.0 %0.7 %
201865.5 %65.5 %63.6 %0.0 %1.9 %
201967.0 %66.9 %64.0 %0.1 %3.0 %
202067.7 %67.6 %63.4 %0.1 %4.3 %
202164.3 %64.5 %66.3 %-0.2 %-2.0 %
202262.1 %62.7 %67.5 %-0.6 %-5.4 %
202367.2 %67.4 %67.5 %-0.2 %-0.3 %
202466.9 %— 66.9 %— 0.0 %
(1)表示我们预计将收取的消费贷款总额占分配时合同所欠消费贷款还款额的百分比。合同还款包括本金和利息。取消的消费贷款会对预测的收款率产生负面影响，因为在计算预测的收款率时，合同所欠金额并未从分母中删除。

2018年至2020年分配的消费贷款产生的预期收款结果明显好于我们的初步估计，而在2015年、2016年、2021年和2022年分配的消费贷款的收款结果预测的收款结果明显低于我们的初步估计。在提交的所有其他任务年份中，实际结果都接近我们的初步估计。在截至2024年3月31日的三个月中，2021年至2023年分配的消费贷款的预测收款率有所下降，并且与所有其他分配年度的期初预期基本一致。


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截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，预测收款率的变化影响了预测的净现金流（预测的收款减去预计的交易商滞留款额），如下所示：

（百万美元）在截至3月31日的三个月中，
预测的净现金流增加（减少）20242023
经销商贷款$(27.0)$(7.2)
购买的贷款(3.8)16.6 
总计$(30.8)$9.4 
与期初预测相比的百分比变化-0.3 %0.1 %

自2020年初以来，我们在估计贷款组合的未来净现金流金额和时间方面遇到了越来越大的不确定性，在 COVID-19 疫情的早期阶段，已实现的收款表现低于我们的预期，在分配联邦刺激补助金和增加失业救济金之后，表现超出了我们的预期，在当前的经济环境下也低于我们的预期。准确预测收款率具有挑战性，因此我们设计了商业模式，即使贷款表现低于总体预期，也要在投资组合中实现可接受的盈利水平。在2020年1月1日至2024年3月31日期间，我们对贷款组合未来净现金流预测的累计变化减少了1,700万美元，下降了0.2％，如下表所示：

（百万美元）预测的净现金流增加（减少）
三个月已结束贷款总额与期初预测相比的百分比变化
2020年3月31日$(206.5)-2.3 %
2020年6月30日24.4 0.3 %
2020年9月30日138.5 1.5 %
2020年12月31日(2.7)0.0 %
2021年3月31日107.4 1.1 %
2021 年 6 月 30 日104.5 1.1 %
2021年9月30日82.3 0.9 %
2021年12月31日31.9 0.3 %
2022年3月31日110.2 1.2 %
2022年6月30日(43.4)-0.5 %
2022年9月30日(85.4)-0.9 %
2022年12月31日(41.1)-0.5 %
2023年3月31日9.4 0.1 %
2023年6月30日(89.3)-0.9 %
2023年9月30日(69.4)-0.7 %
2023年12月31日(57.0)-0.6 %
2024年3月31日(30.8)-0.3 %
总计$(17.0)-0.2 %

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下表显示了过去10年中每年的消费者贷款分配信息：
平均值总任务量
消费者贷款分配年份消费贷款 (1)提前 (2)初始贷款期限（以月为单位）单位体积美元交易量 (2)
（单位：百万）
2015$16,354 $7,272 50 298,288 $2,167.0 
201618,2187,97653 330,710 2,635.5 
201720,2308,74655 328,507 2,873.1 
201822,1589,63557 373,329 3,595.8 
201923,13910,17457 369,805 3,772.2 
202024,26210,65659 341,967 3,641.2 
202125,63211,79059 268,730 3,167.8 
202227,24212,92460 280,467 3,625.3 
202327,02512,47561 332,499 4,147.8 
     2024 (3)26,31811,81361 111,488 1,317.0 

(1)代表我们在转让时根据合同所欠的消费贷款还款额，包括本金和利息。
(2)代表根据我们的投资组合计划向交易商支付的消费贷款预付款，以及为购买根据我们的购买计划分配的消费贷款而向经销商支付的一次性付款。不包括经销商滞留和加速经销商滞留费的付款。
(3)代表截至2024年3月31日的三个月的活动。该表中2024年之前每年的信息代表该年所有12个月的活动。

我们贷款的盈利能力主要取决于我们从预测的收款率和预付款率之间的差额中获得的净现金流的金额和时间，减去运营费用和资本成本。在贷款开始时准确预测收款率很困难。考虑到这一点，我们制定了预付利率，旨在使我们在整个投资组合中实现可接受的盈利水平，即使收款率低于我们最初的预测。

下表显示了预计的消费贷款收款总额、预付款利率和利差（预测的收款率减去预付利率），截至2024年3月31日已实现的预测收款百分比，以及分配时的预测收款率和利差。除非另有说明，否则所有金额均以消费贷款初始余额（本金+利息）的百分比列报。该表包括经销商贷款和已购贷款。

 截至的预测收款百分比截至的点差百分比
消费者贷款分配年份2024年3月31日初步预测预付百分比 (1)2024年3月31日初步预测占预测已实现的百分比 (2)
201565.3 %67.7 %44.5 %20.8 %23.2 %99.5 %
201663.8 %65.4 %43.8 %20.0 %21.6 %99.2 %
201764.7 %64.0 %43.2 %21.5 %20.8 %98.8 %
201865.5 %63.6 %43.5 %22.0 %20.1 %97.5 %
201967.0 %64.0 %44.0 %23.0 %20.0 %93.9 %
202067.7 %63.4 %43.9 %23.8 %19.5 %86.3 %
202164.3 %66.3 %46.0 %18.3 %20.3 %73.4 %
202262.1 %67.5 %47.4 %14.7 %20.1 %49.9 %
202367.2 %67.5 %46.2 %21.0 %21.3 %21.8 %
202466.9 %66.9 %44.9 %22.0 %22.0 %2.5 %
(1)指根据我们的投资组合计划向交易商支付的消费贷款预付款，以及为购买根据我们的购买计划分配的消费贷款而向经销商支付的一次性付款，占消费贷款初始余额的百分比。不包括经销商滞留和加速经销商滞留费的付款。
(2)以占预测馆藏总数的百分比表示。

随着消费贷款的时代，我们预测的收款率发生重大变化的风险会下降。对于2019年及之前的消费贷款分配，重大预测差异的风险不大，因为我们目前已实现的收款超过预期收款的90％。相反，由于我们的预测中有很大一部分尚未实现，因此最近消费贷款分配的预测收款率不太确定。
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对于过去10年分配的消费贷款，截至2024年3月31日的预测收款率与预付利率之间的差距在每年14.7％至23.8％之间。2019年和2020年消费贷款的利差受到了消费者贷款表现的积极影响，与报告的其他年份相比，消费贷款表现比我们最初的估计还要大。2022年消费贷款的利差受到了消费者贷款表现的负面影响，与公布的其他年份相比，消费贷款表现低于我们的初步估计，幅度更大。截至2024年3月31日，2024年消费贷款的利差高于2023年消费贷款，这主要是由于2024年消费贷款的初始利差较高，这是由于预付款利率下降所致，但初步预测的降低部分抵消了这一点。此外，2023年消费贷款的表现低于我们最初的估计。

下表分别将我们对截至2024年3月31日的消费者贷款总收款率的预测与分配时对经销商贷款和已购贷款的预测进行了比较：
经销商贷款购买的贷款
截至 (1) 的预测收款百分比截至 (1) 的预测收款百分比
消费者贷款分配年份2024年3月31日初始的
预测		方差2024年3月31日初始的
预测		方差
201564.6 %67.5 %-2.9 %68.9 %68.5 %0.4 %
201663.0 %65.1 %-2.1 %66.1 %66.5 %-0.4 %
201764.0 %63.8 %0.2 %66.3 %64.6 %1.7 %
201864.9 %63.6 %1.3 %66.8 %63.5 %3.3 %
201966.7 %63.9 %2.8 %67.7 %64.2 %3.5 %
202067.5 %63.3 %4.2 %67.9 %63.6 %4.3 %
202164.1 %66.3 %-2.2 %64.8 %66.3 %-1.5 %
202261.4 %67.3 %-5.9 %63.8 %68.0 %-4.2 %
202366.1 %66.8 %-0.7 %70.0 %69.4 %0.6 %
202466.0 %66.0 %0.0 %70.0 %69.9 %0.1 %

(1)交易商贷款和已购贷款的预测收款率反映了分配时的消费贷款分类。预测的收款率代表我们预计将从消费者贷款中收取的总收款额占分配时合同所欠的消费者贷款还款额的百分比。合同还款包括本金和利息。取消的消费贷款会对预测的收款率产生负面影响，因为在计算预测的收款率时，合同所欠金额并未从分母中删除。


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下表分别列出了截至2024年3月31日经销商贷款和已购贷款的总体预测消费者贷款收款率、预付利率和利差（预测的收款率减去预付款利率）。所有金额均以消费贷款初始余额（本金+利息）的百分比列报。
经销商贷款购买的贷款
消费者贷款分配年份预测收藏% (1)预付款% (1) (2)点差%预测收藏% (1)预付款% (1) (2)点差%
201564.6 %43.4 %21.2 %68.9 %50.2 %18.7 %
201663.0 %42.1 %20.9 %66.1 %48.6 %17.5 %
201764.0 %42.1 %21.9 %66.3 %45.8 %20.5 %
201864.9 %42.7 %22.2 %66.8 %45.2 %21.6 %
201966.7 %43.1 %23.6 %67.7 %45.6 %22.1 %
202067.5 %43.0 %24.5 %67.9 %45.5 %22.4 %
202164.1 %45.1 %19.0 %64.8 %47.7 %17.1 %
202261.4 %46.4 %15.0 %63.8 %50.1 %13.7 %
202366.1 %44.8 %21.3 %70.0 %49.8 %20.2 %
202466.0 %44.0 %22.0 %70.0 %48.3 %21.7 %

(1)交易商贷款和已购贷款的预测收款率和预付利率反映了分配时的消费贷款分类。
(2)指根据我们的投资组合计划向交易商支付的消费贷款预付款，以及为购买根据我们的购买计划分配的消费贷款而向经销商支付的一次性付款，占消费贷款初始余额的百分比。不包括经销商滞留和加速经销商滞留费的付款。

尽管与经销商贷款的预付利率相比，已购贷款的预付利率更高，但购买的贷款并不要求我们支付经销商滞留款。

截至2024年3月31日，2024年经销商贷款的利差为22.0％，而2023年经销商贷款的利差为21.3％。增长归因于消费者贷款的表现，因为2023年经销商贷款的表现低于我们最初的估计。

截至2024年3月31日，2024年购买贷款的利差为21.7％，而2023年购买贷款的利差为20.2％。增长的主要原因是预付款利率较低和初步预测较高，2024年已购贷款的初始利差较高。消费贷款表现部分抵消了这一增长，因为2023年购买贷款的表现已超过我们的初步预期。

获得资本

我们以维持和发展业务所需的可接受条件获得资本的策略是：（1）保持稳定的财务业绩；（2）保持适度的财务杠杆率；（3）维持多种资金来源。截至2024年3月31日，我们的融资债务与权益比率为3.4比1。我们目前使用以下主要形式的债务融资：（1）我们的循环担保信贷额度；（2）仓库设施；（3）定期ABS融资；（4）优先票据。


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消费者贷款量

下表汇总了过去五个季度中每个季度的消费贷款分配量与去年同期相比的变化：
 同比变化百分比
三个月已结束单位体积美元交易量 (1)
2023年3月31日22.8 %18.6 %
2023年6月30日12.8 %8.3 %
2023年9月30日13.0 %10.5 %
2023年12月31日26.7 %21.3 %
2024年3月31日24.1 %20.2 %

(1)代表根据我们的投资组合计划向交易商支付的消费贷款预付款，以及为购买根据我们的购买计划分配的消费贷款而向经销商支付的一次性付款。不包括经销商滞留和加速经销商滞留费的付款。

消费者贷款分配量取决于多种因素，包括（1）我们融资计划的总体需求，（2）可用于为新贷款提供资金的资本金额，以及（3）我们对基础设施可以支持的金额的评估。我们的定价策略旨在在资本和基础设施限制的范围内最大限度地提高我们产生的经济利润。

2024年第一季度，由于活跃交易商数量增长了10.5％，每个活跃交易商的平均单位成交量增长了12.0％，单位和美元交易量分别增长了24.1％和20.2％。2024年第一季度，美元交易量的增长低于单位交易量，这是由于平均预付款率和分配的消费贷款平均规模的下降导致的平均预付款减少。截至2024年4月28日的28天期间，单位成交量与2023年同期相比增长了11.4％。


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下表汇总了消费者贷款单位数量和活跃交易商的变化：
在截至3月31日的三个月中，
20242023% 变化
消费贷款单位量111,488 89,821 24.1 %
活跃的经销商 (1)10,805 9,775 10.5 %
每个活跃交易商的平均交易量10.3 9.2 12.0 %
两个时期均活跃的交易商的消费贷款单位量
86,596 75,422 14.8 %
两个时期的经销商都很活跃6,744 6,744 — 
两个时段活跃的每位经销商的平均交易量
12.8 11.2 14.8 %
来自经销商的消费贷款单位量 不两个时期都很活跃
24,892 14,399 72.9 %
经销商 不两个时期都很活跃
4,061 3,031 34.0 %
每位经销商的平均交易量 不两个时期都很活跃
6.1 4.8 27.1 %
(1)活跃交易商是指在此期间获得至少一笔消费贷款资金的交易商。

下表提供了有关消费者贷款单位数量和活跃交易商变化的更多信息：
在截至3月31日的三个月中，
20242023% 变化
来自新活跃交易商的消费贷款单位量
5,193 5,268 -1.4 %
新的活跃经销商 (1)1,310 1,158 13.1 %
每位新活跃经销商的平均交易量
4.0 4.5 -11.1 %
人员流失 (2)
-16.0 %-13.8 %

(1)新的活跃经销商是注册我们计划并在此期间从我们那里获得第一笔贷款资金的经销商。
(2)流失量是根据以下公式衡量的：在上一年同期内获得至少一笔贷款资金但本期未获得任何贷款资金的交易商的消费贷款单位量的减少量除以上一年同期的消费贷款单位量。

下表显示了过去五个季度中每个季度作为经销商贷款和已购贷款分配给我们的消费贷款的百分比：
单位体积美元交易量 (1)
三个月已结束经销商贷款购买的贷款经销商贷款购买的贷款
2023年3月31日72.1 %27.9 %68.1 %31.9 %
2023年6月30日72.4 %27.6 %68.6 %31.4 %
2023年9月30日74.8 %25.2 %71.7 %28.3 %
2023年12月31日77.2 %22.8 %75.0 %25.0 %
2024年3月31日78.2 %21.8 %76.6 %23.4 %
(1)代表根据我们的投资组合计划向交易商支付的消费贷款预付款，以及为购买根据我们的购买计划分配的消费贷款而向经销商支付的一次性付款。不包括经销商滞留和加速经销商滞留费的付款。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，经销商应收贷款净余额为69.2％， 67.7%分别占应收贷款净余额总额。
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运营结果

我们在贷款期限内确认的净贷款收入（财务费用收入减去信贷损失准备金）等于我们从基础消费者贷款中收取的现金减去向交易商支付的现金。我们认为，根据预期的未来净现金流，在贷款期限内按水平收益率确认贷款净收入，最能体现我们业务的经济性。根据我们采用的GAAP方法，即当前的预期信用损失模型（CECL），我们必须认识到：
•在向我们分配贷款时，为我们预计无法实现的合同净现金流提供大量信贷损失准备金；以及
•后续时期的财务费用收入大大超过我们的预期收益率。

由于我们对合同净现金流的GAAP处理（即贷款分配时的巨额支出，这被后续时期的收入增加所抵消），我们认为我们采用的GAAP方法无法为我们的业务经济提供足够的透明度。欲了解更多信息，请参阅本10-Q表季度报告第一部分——第1项所载合并财务报表附注3和附注6，该报告以引用方式纳入此处。

截至2024年3月31日的三个月，与截至2023年3月31日的三个月相比

以下是对我们的合并经营业绩和损益表数据的讨论。
 
（以百万美元计，每股数据除外）在结束的三个月中
3月31日
 20242023$ 零钱% 变化
收入： 
财务费用$469.2 $421.1 $48.1 11.4 %
赚取的保费21.9 17.4 4.5 25.9 %
其他收入16.9 15.3 1.6 10.5 %
总收入508.0 453.8 54.2 11.9 %
成本和支出：
薪金和工资 78.5 77.2 1.3 1.7 %
一般和行政 23.7 18.0 5.7 31.7 %
销售和营销23.9 22.1 1.8 8.1 %
运营费用总额126.1 117.3 8.8 7.5 %
预测变动造成的信贷损失准备金 87.2 44.3 42.9 96.8 %
新消费贷款转让的信贷损失准备金98.8 93.1 5.7 6.1 %
信贷损失准备金总额186.0 137.4 48.6 35.4 %
利息92.5 54.4 38.1 70.0 %
索赔准备金17.0 17.9 (0.9)-5.0 %
成本和支出总额421.6 327.0 94.6 28.9 %
所得税准备金前的收入86.4 126.8 (40.4)-31.9 %
所得税准备金22.1 27.3 (5.2)-19.0 %
净收入$64.3 $99.5 $(35.2)-35.4 %
每股净收益：
基本$5.15 $7.62 $(2.47)-32.4 %
稀释$5.08 $7.61 $(2.53)-33.2 %
已发行股票的加权平均值：
基本12,481,139 13,057,617 (576,478)-4.4 %
稀释12,646,529 13,073,316 (426,787)-3.3 %

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财务费用。增长4,810万美元，增长11.4％，主要是由于平均净应收贷款余额的增加，如下所示：
（百万美元）在截至3月31日的三个月中，
 20242023改变
平均应收贷款净余额$7,101.3 $6,356.0 $745.3 
我们贷款组合的平均收益率26.4 %26.5 %-0.1 %

下表汇总了截至2024年3月31日的三个月中每个组成部分对财务费用总体增长的影响：
（以百万计）同比变化
对财务费用的影响：截至2024年3月31日的三个月
由于平均净应收贷款余额增加$49.4 
由于平均收益率下降(1.3)
财务费用总额增加$48.1 

平均应收贷款净余额的增加主要是由于新消费贷款转让的美元量超过了应收贷款的本金。

赚取的保费。 增长450万美元，增长25.9％，主要是由于我们的再保险投资组合规模的增长，这是由于近期新的消费者贷款分配的增长以及每份再保险车辆服务合同平均保费的增加。

运营费用。 增加880万美元，增幅7.5％，主要是由于一般和管理费用增加了570万美元，增长了31.7％，这主要是由于法律和技术系统开支的增加。

信贷损失准备金。增加4,860万美元，增幅35.4％，是由于预测变动产生的信贷损失准备金和新消费贷款分配的信贷损失准备金增加。

我们确认新消费贷款转让的信贷损失准备金，用于支付转让时预计无法实现的合同净现金流。我们还根据转让后预期未来净现金流的金额和时间变动确认信贷损失准备金。下表汇总了每个组成部分的信贷损失准备金：

（以百万计）在截至3月31日的三个月中，
信贷损失准备金20242023改变
预测变化$87.2 $44.3 $42.9 
新的消费贷款任务98.8 93.1 5.7 
总计$186.0 $137.4 $48.6 

与预测变化相关的信贷损失准备金的增加是由于2024年第一季度消费者贷款表现下降以及净现金流时间与2023年第一季度相比有所放缓。在2024年第一季度，我们将对未来净现金流的估计下调了3,080万美元，跌幅0.3％，以反映该期间预测的收款率下降，并放慢了预测的净现金流时机，以反映消费贷款预付款的减少，仍处于低于平均水平的水平。从历史上看，在消费信贷可用性较低的时期，消费贷款的预付额一直较低。在2023年第一季度，我们将对未来净现金流的估计增加了940万美元，增幅0.1％，以反映该期间稳定的预测收款率；但是，我们放慢了预测的净现金流时机，以反映消费贷款预付款的减少。

与新消费贷款分配相关的信贷损失准备金的增加主要是由于消费贷款分配单位量增长了24.1％，但被每笔消费贷款分配的平均准备金下降14.5％所部分抵消。每笔消费贷款分配的平均准备金的减少主要是由于2024年消费贷款的平均预付款率下降。

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目录


利息。利息支出增加3,810万美元，增长70.0％，原因是：
•我们的平均债务成本增加，这主要是由于最近完成或延期的担保融资和最近发行的优先票据的利率上升，以及以较低的利率偿还了较早的有担保融资和优先票据。
•平均未偿债务本金余额增加，这主要是由于借款为我们的贷款组合的增长和股票回购提供资金。

下表显示了截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月相比，利息支出、平均未偿债务本金余额和平均债务成本的变化：
（百万美元）在截至3月31日的三个月中，
20242023改变
利息支出$92.5 $54.4 $38.1 
平均未偿债务余额 (1)5,306.8 4,594.7 712.1 
平均债务成本7.0 %4.7 %2.3 %
(1) 包括未摊销的债务折扣。

所得税准备金。在截至2024年3月31日的三个月中，有效所得税税率从2023年同期的21.5％提高到25.6％。增长主要是由于2023年确认的与我们的股票薪酬计划相关的税收优惠的影响。欲了解更多信息，请参阅本10-Q表季度报告第一部分——第1项所载合并财务报表附注12，该报告以引用方式纳入此处。

属性

COVID-19 疫情对我们的工作环境产生了重大影响，因为我们的绝大多数团队成员开始远程办公。由于我们的远程运营和流程很早就被证明是成功的，因此我们现在采取 “远程优先” 的策略，以利用全国人才库和更高的团队成员满意度。尽管远程办公已成为我们大多数团队成员的主要体验，但由于他们的个人喜好或职责性质，我们的团队成员继续主要在我们的办公场所工作。此外，我们还有各种现场会议、活动和团队建设活动，鼓励亲自出席。因此，我们认为我们仍然需要一定数量的办公空间。

由于 “远程优先” 策略，我们在密歇根州绍斯菲尔德拥有的两栋办公大楼中有大量多余空间。在探索了减少办公空间的方案之后，我们做出了初步决定，出售较大的建筑物，并整合到自1993年以来一直作为我们总部的较小建筑中。

我们打算出售的建筑物目前定于2024年5月中旬拍卖。由于我们地区目前有大量空置的办公空间，我们不知道拍卖是否会导致该建筑物的出售。此外，我们认为，该建筑物及其改善措施以及相关的土地和土地改良以及办公家具和设备的市场价值大大低于2750万美元的账面价值。我们已经评估了潜在拍卖的事实和情况，我们认为该建筑物目前不符合我们将其重新归类为待售建筑物的所有必要标准。如果我们将该建筑物重新归类为待售建筑，我们将记录一笔减值费用，以将其账面价值减去销售成本后的估计市值。

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目录


流动性和资本资源

我们需要资金来维持和发展我们的业务。我们的主要资本来源是来自经营活动的现金流、消费者贷款的收款以及以下各项下的借款：（1）我们的循环担保信贷额度；（2）仓库设施；（3）定期ABS融资；（4）优先票据。根据每种融资安排，我们都必须遵守各种限制性契约，截至2024年3月31日，我们遵守了这些契约。有关这些融资和相关文件中包含的契约的信息，请参阅本10-Q表季度报告第一部分——第1项所载合并财务报表附注10，该报告以引用方式纳入此处。

2024年2月16日，我们延长了2021年1月29日达成的1亿美元定期资产支持融资，我们称之为2021-1年定期资产支持融资。根据实施延期的修正案，停止融资的日期已从2024年12月16日延长至2026年2月17日。

2024年2月27日，我们完成了2亿美元的定期资产支持融资，用于偿还未偿债务和用于一般公司用途。该融资的预计平均年化成本为7.8％（包括配售代理费和其他成本），并将持续36个月，之后将根据标的贷款的现金流进行摊销。

2024年3月28日，我们完成了5亿美元的定期资产支持融资，用于偿还未偿债务和用于一般公司用途。该融资的预期平均年化成本为6.4％（包括初始购买者费用和其他成本），并将持续24个月，之后将根据标的贷款的现金流进行摊销。

截至2024年3月31日，现金及现金等价物为840万美元，截至2023年12月31日为1,320万美元。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的未使用和可用信贷额度分别为13.555亿美元和15.058亿美元。截至2024年3月31日，我们的资产负债总额从截至2023年12月31日的50.675亿美元增加到56.115亿美元。


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目录


截至2024年3月31日，我们的计划本金债务到期日摘要如下：
（以百万计） 
年预定本金债务到期日 (1)
2024 年的剩余时间$627.8 
20251,800.9 
20262,094.4 
2027519.1 
2028610.1 
五年以上— 
总计$5,652.3 
(1)某些融资的本金到期日是根据预测的收款估算的。

根据预期的现金流，管理层认为，来自运营的现金流和我们的各种融资替代方案将为债务到期日和未来的运营提供足够的融资。我们的借款能力可能会受到经济和金融市场状况的影响。如果各种融资替代方案对我们来说变得有限或不可用，我们的业务和流动性可能会受到实质性的不利影响。

关键会计估计

我们的合并财务报表是根据公认会计原则编制的。这些财务报表的编制要求管理层作出估计和判断，这些估计和判断会影响财务报表日报告的资产负债数额和或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出数额。我们会持续审查我们的会计政策、假设、估计和判断，以确保我们的财务报表公平列报并符合公认会计原则。截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告第7项讨论了几项重要的会计估计，我们认为这些估算涉及高度的判断力和复杂性。与我们在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中讨论的估算和假设相比，与这些会计估计相关的估计和假设没有重大变化。
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目录



前瞻性陈述

我们在本报告中作出前瞻性陈述，并可能在未来向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中作出此类陈述。我们还可能在新闻稿或其他公开或股东通讯中发表前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，包括有关我们的预期以及可能或假设的未来经营业绩的信息。当我们使用 “可能”、“将”、“应该”、“相信”、“期望”、“预测”、“假设”、“预测”、“估计”、“打算”、“计划”、“目标” 或类似表述中的任何词语时，我们是在发表前瞻性陈述。

对于我们所有的前瞻性陈述，我们要求保护1995年《私人证券诉讼改革法》中包含的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述仅代表我们截至本报告发布之日的展望。尽管我们认为我们的前瞻性陈述是合理的，但实际结果可能存在重大差异，因为这些陈述基于我们当前的预期，受风险和不确定性的影响。可能导致这种差异的因素包括但不限于我们在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告第1A项中列出的因素、此处讨论或在我们向美国证券交易委员会提交的报告中不时列出的其他风险因素，以及以下因素：

行业、运营和宏观经济风险
•我们无法准确预测和估计未来收款的金额和时间，可能会对经营业绩产生重大不利影响。
•由于来自传统融资来源和非传统贷款机构的竞争，我们可能无法成功竞争。
•经济状况、汽车或金融行业或非主要消费市场的负面变化可能会对我们的财务状况、流动性和经营业绩、我们赖以为我们提供服务的关键供应商的能力以及我们进行未来融资交易的能力产生不利影响。
•依赖第三方管理我们的辅助产品可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
•我们依赖我们的高级管理层，失去其中任何一个人或无法雇用额外的团队成员都可能对我们的盈利能力产生不利影响。
•我们的声誉是我们业务的关键资产，我们的业务可能会受到市场对我们的看法的影响。
•传染病或其他突发公共卫生事件的爆发可能会对我们的业务、财务状况、流动性和经营业绩产生重大不利影响。
•交易商集中在多个州可能会对我们产生不利影响。
•依赖我们的外包业务职能可能会对我们的业务产生不利影响。
•移民限制可能会阻碍我们雇用和留住外国工程人员的能力。
•由于当前的经济状况，我们可能无法执行我们的业务战略。
•自然灾害、气候变化、军事冲突、战争行为、恐怖袭击和威胁，或为应对恐怖袭击而采取的军事活动升级或其他方式可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。
•政府或市场对气候变化和相关环境问题的反应可能会对我们的业务产生重大不利影响。
•我们的少数股东有能力对需要股东批准的事项施加重大影响，而这些股东的利益可能与我们其他证券持有人的利益相冲突。

资本和流动性风险
•我们可能无法继续获得或续订资金来源，也无法获得维持和发展业务所需的资金。
•我们的债务条款限制了我们开展业务的方式。
•违反我们的资产支持担保融资或循环担保仓库设施的条款可能会对我们的运营产生重大不利影响。
•我们的巨额债务可能会对我们的业务产生负面影响，使我们无法履行债务义务，并对我们的财务状况产生不利影响。
•我们可能无法产生足够的现金流来偿还未偿债务和为业务提供资金，并可能被迫采取其他行动来履行我们在此类债务下的义务。
•利率波动可能会对我们的借贷成本、盈利能力和流动性产生不利影响。
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目录


•降低我们的信用评级可能会增加我们从资本市场获得资金的成本，限制我们进入资本市场的渠道，并对我们的流动性、财务状况和经营业绩产生不利影响。
•我们可能会承担更多的债务和其他负债。这可能会进一步加剧与我们当前债务水平相关的风险。
•美国和国际资本市场的状况可能会对与我们有关系的贷款机构产生不利影响，导致我们承担额外的成本并减少我们的流动性来源，这可能会对我们的财务状况、流动性和经营业绩产生不利影响。

技术和网络安全风险
•我们对技术的依赖可能会对我们的业务产生重大不利影响。
•我们依赖安全的信息技术，我们的系统或第三方服务提供商的系统泄露可能会导致我们面临巨大的财务、法律和声誉风险，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
•我们对电子合同的使用可能会影响我们完善消费者贷款所有权或担保权益的能力。
•未能妥善保护消费者和团队成员的机密信息可能会使我们承担责任，降低我们的盈利能力并损害我们的声誉。

法律和监管风险
•我们不时参与的诉讼可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。
•税法的变化和不确定所得税问题的解决可能会对我们的经营业绩和经营现金流产生重大不利影响。
•我们正在或可能受到的法规可能会对我们的业务造成重大不利影响。

管理层目前未预料到的其他因素也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。除非适用法律要求，否则无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，我们均不承诺，也明确表示不承担任何义务更新或修改我们的声明。

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第 3 项。有关市场风险的定量和定性披露。

有关市场风险的完整讨论，请参阅我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告。截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的市场风险信息没有重大变化。

第 4 项。控制和程序。

(a) 披露控制和程序。我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告所涉期末我们的披露控制和程序（该术语的定义见经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性。根据此类评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至该期末，我们的披露控制和程序在记录、处理、总结和报告我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息方面是有效的，并且可以有效确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累和与我们的管理层进行了沟通，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就所需的披露做出决定。

(b) 对财务报告的内部控制。在本报告所涉财政季度，我们对财务报告的内部控制（该术语的定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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目录


第二部分。-其他信息

第 1 项。法律诉讼

在正常业务过程中，由于我们经营的行业以消费者为导向，我们和其他行业参与者经常受到各种消费者索赔、诉讼和监管调查，要求赔偿、罚款和法定处罚。除其他责任理论外，这些索赔还指控违反州、联邦和外国贷款真相、信用可得性、信用报告、消费者保护、担保、收债、保险和其他以消费者为导向的法律和法规，包括就与收回和出售消费者车辆及其他收债活动有关的涉嫌身心伤害寻求赔偿的索赔。作为交易商发放的消费贷款的受让人，在消费者主要针对经销商提起的诉讼中，我们也可能被指定为共同被告。我们还可能与经销商发生争议和诉讼。除其他责任理论外，索赔可能指控我们违反了经销商服务协议。我们还可能与供应商和其他第三方发生争议和诉讼。除其他责任理论外，索赔可能指控我们违反了许可协议或合同。消费者、监管机构、经销商、供应商或其他第三方在这些类型的事项中可能要求赔偿损失、罚款和罚款。原告要求的救济各不相同，但可能包括补偿、法定和惩罚性赔偿以及禁令救济的请求，原告可以寻求所谓的集体诉讼待遇，也可以提出个人仲裁要求，仲裁提供者可以要求单独收取申请费。对我们作为当事方或其他对象的任何诉讼的最终处置不利，或要求为大量个人仲裁要求支付申请费，都可能对我们的财务状况、流动性和经营业绩产生重大不利影响。

有关我们参与的重大诉讼的描述，请参阅本10-Q表季度报告第一部分——第1项所载合并财务报表附注16，该报告以引用方式纳入此处。

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目录


第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

股票回购

下表汇总了截至2024年3月31日的三个月的股票回购：

发行人购买股票证券
时期购买的股票总数每股支付的平均价格 (1)作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数 (2)计划或计划下可能购买的最大股票数量 (2)
2024 年 1 月 1 日至 1 月 31 日224,118 (3)$533.54 223,808 1,582,199
2024 年 2 月 1 日至 2 月 29 日50,063 (4)549.11 48,296 1,533,903
2024 年 3 月 1 日至 3 月 31 日77,187 (5)548.88 77,152 1,456,751
总计351,368 $539.13 349,256 

(1) 每股支付的平均价格不包括消费税。自2023年1月1日起，我们回购超过发行量的股票需缴纳《通货膨胀减少法》颁布的1％的消费税。产生的任何消费税均被确认为合并股东权益表中收购的股份的成本基础的一部分。
(2) 2023年8月21日，我们董事会批准我们不时回购最多200万股普通股（“2023年8月授权”）。2023年8月24日宣布的2023年8月授权没有规定的到期日期。根据根据1934年《证券交易法》第10b5‑1条通过的交易计划或其他方式，2023年8月授权下的回购可以通过私下谈判的交易，通过大宗交易在公开市场上进行。
(3) 金额包括团队成员向我们发行的310股普通股，作为在普通股限制性股票单位结算和限制性股票单位归属时缴纳的预扣税。
(4) 金额包括团队成员在结算普通股限制性股票单位和限制性股票单位归属时向我们发行的1,767股普通股，作为预扣税款。
(5) 金额包括团队成员向我们发行的35股普通股，作为在普通股限制性股票单位结算和限制性股票单位归属时缴纳的预扣税。

第 5 项。其他信息

在截至2024年3月31日的季度中，没有第10b5‑1条的交易安排（定义见S-K法规第408（a）项）或非规则的10b5‑1交易安排（定义见S-K法规第408（c）项） 采用要么 终止由信贷承兑公司的任何董事或高级职员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）。
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目录


第 6 项。展品
展览
没有。
 
描述
4.132
截至2024年2月16日，公司、信贷承兑基金有限责任公司和全国协会第五三银行签署的《贷款和担保协议第五修正案》（参照公司于2024年2月22日提交的8-K表最新报告附录4.132纳入）。
4.133
公司、2024-A信用承兑汽车贷款信托基金、2024-A信贷承兑资金有限责任公司和北卡罗来纳州Computershare信托公司于2024年2月27日签订的销售和服务协议（参照公司于2024年2月29日提交的8-K表最新报告附录4.133合并）。
4.134
公司、2024-A信用承兑汽车贷款信托基金、2024-A信贷承兑资金有限责任公司和北卡罗来纳州Computershare信托公司于2024年2月27日签订的备份服务协议（参照公司于2024年2月29日提交的8-K表最新报告附录4.134合并）。
4.135
2024年2月27日公司、CAC仓库融资有限责任公司II、CAC仓库融资有限责任公司IV、CAC仓库融资有限责任公司V、CAC仓库融资有限责任公司VI、CAC仓库融资有限责任公司VII、信贷接受融资有限责任公司2024-A、信贷接受融资有限责任公司2023-5、信贷接受融资有限责任公司 2023-3、信贷接受资助有限责任公司 2023-2、信贷接受融资有限责任公司 2023-2、信贷接受融资有限责任公司2023-2年、信贷接受融资有限责任公司2023-2年、信贷接受融资有限责任公司2023-2年、信贷承兑资金有限责任公司2023-2年、信贷承兑资金有限责任公司2023-2年、信贷接受融资有限责任公司2023-2年 3-1，信贷承兑资金有限责任公司 2022-3，信贷承兑资金有限责任公司 2022-2，信贷承兑资金有限责任公司 2022-1，信贷承兑资金有限责任公司 2021-4，信贷承兑资金有限责任公司 2021-3，信贷承兑资金有限责任公司 2021-2，信贷承兑资金有限责任公司 2019-2，信用承兑汽车贷款信托 2023-5，信贷承兑汽车贷款信托 2023-3，信贷承兑汽车贷款信托 2023-2，信贷承兑汽车贷款信托 2023-3，信用承兑汽车贷款信托 2022-3，信用承兑汽车贷款信托 2022-3，信贷承兑汽车贷款信托 2022-3，信贷承兑汽车贷款信托 2022-3 2022-1 年贷款信托、2021-4 年信用承兑汽车贷款信托、信用承兑汽车贷款信托2021-3，信贷承兑汽车贷款信托基金2021-2、北卡罗来纳州计算机共享信托公司、第五三银行、全国协会、蒙特利尔银行、Comerica银行、Flagstar银行、全国协会和北美公民银行，（参照2024年2月29日提交的公司8-K表最新报告附录4.135合并）。
4.136
公司与信贷承兑基金有限责任公司2024-A签订的截至2024年2月27日的销售和出资协议（参照公司于2024年2月29日提交的8-K表最新报告附录4.136纳入）。
4.137
经修订和重述的信托协议，截至2024年2月27日，信托接受资金有限责任公司、信托董事会每位初始成员和特拉华州Computershare信托公司（参照公司于2024年2月29日提交的8-K表最新报告附录4.137合并）。
4.138
2024-A信用承兑汽车贷款信托基金与北卡罗来纳州Computershare信托公司签订的截至2024年2月27日的契约（参照公司于2024年2月29日提交的8-K表最新报告附录4.138合并）。
4.139
2024-1年信贷承兑汽车贷款信托基金与北卡罗来纳州计算机共享信托公司签订的截至2024年3月28日的契约（参照公司于2024年4月3日提交的8 K表最新报告附录4.139纳入）。
4.140
公司、信贷承兑汽车贷款信托基金2024-1年、信贷承兑资金有限责任公司和北卡罗来纳州Computershare信托公司于2024年3月28日签订的备份服务协议（参照公司于2024年4月3日提交的8-K表最新报告附录4.140合并）。
4.141
2024年3月28日经修订和重述的债权人间协议，该公司包括CAC仓库融资有限责任公司II、CAC仓库融资有限责任公司IV、CAC仓库融资有限责任公司VI、CAC仓库融资有限责任公司VII、信贷接受融资有限责任公司2024-1、信贷承兑资金有限责任公司2023-5、信贷接受资助有限责任公司2023-A、信贷承兑资金有限责任公司2023-A、信贷承兑资金有限责任公司 2023-3、信贷承兑资金有限责任公司 2023-3、信贷承兑资金有限责任公司 2023-3、信贷承兑资金有限责任公司 2023-3、信贷承兑资金有限责任公司 2023-3、信贷承兑资金有限责任公司 2023-3、信贷承兑资金有限责任公司有限责任公司 2023-2、信贷承兑资金有限责任公司 2023-1、信贷承兑资金有限责任公司 2022-3、信贷承兑资金有限责任公司 2022-2，信贷承兑资金有限责任公司 2022-1，信贷承兑资金有限责任公司 2021-3，信贷承兑资金有限责任公司 2021-2，信贷承兑资金有限责任公司 2021-2，信贷承兑汽车贷款信托 2024-1，信贷承兑汽车贷款信托 2024-A，信贷承兑汽车贷款信托 2023-5，信贷承兑汽车贷款信托 2023-3，信贷承兑汽车贷款信托 2023-2，信用承兑汽车贷款信托 2023-2，信用承兑汽车贷款信托 2023-2，信用承兑汽车贷款信托 2023-2，信用承兑汽车贷款信托 2023-2，信用承兑汽车贷款信托 2023-2，信用承兑汽车贷款信托 2023-2，信用承兑汽车贷款信托 2023-2 2023-1 年贷款信托、2022-3 年信用承兑汽车贷款信托、信用承兑汽车贷款信托2022-1，2021-4年的信用承兑汽车贷款信托，2021-3年的信用承兑汽车贷款信托，2021-2年的信贷承兑汽车贷款信托公司，北卡罗来纳州计算机共享信托公司，第五三银行，全国协会，蒙特利尔银行，Comerica银行，Flagstar银行，全国协会和北卡罗来纳州公民银行（参照2024年4月3日提交的公司当前报告附录4.141纳入）。
4.142
公司与信贷承兑基金有限责任公司2024-1签订的截至2024年3月28日的销售和出资协议（参照公司于2024年4月3日提交的8K表最新报告附录4.142纳入）。
60

目录


4.143
经修订和重述的信托协议，日期为2024年3月28日，信托接受资金有限责任公司、信托董事会每位初始成员和特拉华州Computershare信托公司（参照公司于2024年4月3日提交的8-K表最新报告附录4.143合并）。
4.144
公司、信贷承兑汽车贷款信托基金2024-1、信贷承兑资金有限责任公司和北卡罗来纳州Computershare信托公司于2024年3月28日签订的销售和服务协议（参照公司2024年4月3日提交的8-K表最新报告附录4.144）。
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证。
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证。
32.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官进行认证。
32.2
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席财务官进行认证。
101（SCH）内联 XBRL 分类扩展架构文档。
101（加州）内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。
101 (DEF)内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档。
101（实验室）内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。
101（前）内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。
104
封面交互式数据文件（包含在附录 101 内联 XBRL 文档集中）。
*管理合同或补偿计划或安排。
61

目录


签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

 信用接受公司 
 （注册人）  
    
 来自：/s/ Jay D. Martin 
  杰伊·D·马丁 
  首席财务官 
  （首席财务官）  
 日期： 2024年4月30日 

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