NVE CORP-美国证券交易委员会提交的10-K表格

美国

证券交易委员会华盛顿特区 20549

表单 10-K

（Mark One）

☒根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告

在截至的财政年度 2024年3月31日

☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

在从 _______________________ 到 ____________________

委员会档案编号 000-12196

NVE CORP演讲（章程中规定的注册人的确切名称）

明尼苏达州	41-1424202
公司或组织的州或其他司法管辖区	（美国国税局雇主识别号）

山谷景观路 11409 号, 伊甸草原, 明尼苏达州	55344
(主要行政办公室地址)	（邮政编码）

注册人的电话号码，包括区号 (952) 829-9217
根据该法第12（b）条注册的证券：

每个班级的标题	交易品种	注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元	NVEC	这个纳斯达克股票市场有限责任公司

根据该法第12（g）条注册的证券：无

按照《证券法》第405条的定义，用复选标记表明注册人是否是经验丰富的知名发行人。

是的☐ 没有☒

用复选标记表示注册人是否无需根据该法第 13 条或第 15 (d) 条提交报告。

是的☐ 没有☒

用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。

是的 ☒没有 ☐

用复选标记表明注册人在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的较短期限）中，是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交和发布的所有交互式数据文件。

是的 ☒没有 ☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速过滤器☐	加速过滤器 ☐
非加速过滤器 ☒	规模较小的申报公司 ☒
	新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已根据萨班斯-奥克斯利法案（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条）提交了管理层对其财务报告内部控制有效性的评估的报告和证明。☐

如果证券是根据该法第12（b）条注册的，则用复选标记注明申报中包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。☐

用勾号指明这些错误更正中是否有任何是需要对注册人的任何执行官在相关回收期内根据§240.10D-1 (b) 获得的激励性薪酬进行回收分析的重述。☐

用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见该法第 12b-2 条）。是的☐没有☒

根据纳斯达克股票市场公布的注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，即2023年9月30日的收盘价，注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值约为美元268百万。

注册人普通股的数量（面值 $0.01) 截至 2024 年 3 月 31 日，未缴款项为 4,833,676.

以引用方式纳入的文档

我们的2023年年度股东大会委托书的部分内容以引用方式纳入本协议第三部分第10、11、12、13和14项。

NVE 公司10-K 形态的索引

第一部分

第 1 项。商业。

我们的战略

我们的产品和市场

产品制造

销售和产品分销

新产品状态

我们的竞争

原材料的来源和可用性

知识产权

对主要客户的依赖

遵守政府法规

人力资本资源

可用信息

第 1A 项。风险因素。

项目 1B。未解决的员工评论。

第 1C 项网络安全。

第 2 项。属性。

第 3 项。法律诉讼。

第 4 项。矿山安全披露。

第二部分

第 5 项。注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券。

市场信息和股息

股东

根据股权补偿计划获准发行的证券

股票回购计划

第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。

第 8 项。财务报表和补充数据。

项目 9A。控制和程序。

项目 9B。其他信息。

第 9C 项。关于防止检查的外国司法管辖权的披露

第三部分

第 10 项。董事、执行官和公司治理。

项目 11。高管薪酬。

项目 12。某些受益所有人的担保所有权以及管理及相关股东事务。

第 13 项。某些关系和关联交易，以及董事独立性。

项目 14。主要会计费用和服务。

第四部分

项目 15。附件，财务报表附表。

签名
财务报表

独立注册会计师事务所的报告（PCAOB 编号542）资产负债表
损益表
综合收益表
股东权益表
现金流量表
财务报表附注

第一部分

前瞻性陈述

根据1995年《私人证券诉讼改革法》，本报告或本报告以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或将要提交的其他材料中以引用方式纳入的文件中作出的某些陈述，以及我们在口头或书面陈述中包含的信息构成前瞻性陈述。这些声明受《改革法》的安全港条款的约束。前瞻性陈述可以通过使用诸如可能、将会、预期、预期、打算、相信、估计、应该或继续等术语来识别，或者这些术语的否定词或这些词语或类似术语的其他变体。如果本报告包含有关NVE财务状况、经营业绩、业务前景或任何其他方面的前瞻性陈述，则您应意识到，我们的实际财务状况、经营业绩和业务业绩可能与我们在前瞻性陈述中的预测或估计存在重大差异。我们试图在上下文中确定一些我们目前认为可能导致未来实际经验和结果与他们当前预期不同的因素。这些差异可能是由多种因素造成的，包括但不限于与我们在很大一部分收入中依赖多个大客户相关的风险、与我们所服务行业的经济环境相关的不确定性、与未来销售和收入相关的不确定性、与未来股票回购和股息支付相关的风险和不确定性，以及本报告或本报告中以引用方式纳入的文件中可能提及的其他特定风险。有关我们的风险和不确定性的更多信息，请参阅本报告第 1A 项 “风险因素”。
第 1 项。业务。总的来说

NVE Corporation（简称 NVE）、我们、我们或我们开发和销售使用自旋电子学的设备，自旋电子学是一种依靠电子自旋而不是电子电荷来获取、存储和传输信息的纳米技术。我们生产高性能的自旋电子产品，包括用于采集和传输数据的传感器和耦合器。
NVE 的历史和背景

NVE 是明尼苏达州的一家公司，总部位于明尼阿波利斯郊区。我们由自旋电子学先驱詹姆斯·道顿博士于 1989 年创立。我们的普通股于2000年通过反向合并公开上市，并于2003年在纳斯达克上市。自成立以来，我们已获得超过5000万美元的政府研究合同。这些合同帮助我们开发产品和建立我们的知识产权组合。我们采用了 3 月 31 日的财政年度，因此本报告中提及的财政年度于 3 月 31 日结束。

行业背景

电子行业的大部分业务都致力于信息的获取、存储和传输。我们专注于自旋电子技术的三种应用：磁传感器、耦合器和存储器。传感器采集信息，耦合器传输信息，存储器存储信息。从这个意义上讲，我们的技术可以提供电子系统的眼睛、神经和大脑。

磁传感器可用于多种用途，包括检测机器人和机构的位置或速度，或用于与植入式医疗设备通信。我们相信我们的自旋电子传感器比竞争设备更小、更精确、更可靠。

耦合器广泛用于工厂自动化，在工厂的电子子系统之间提供可靠的数字通信。例如，耦合器用于在机器人和中央控制器之间发送高速数据。随着制造自动化的扩展，需要更快的数据和更高的通道密度。由于其独特的特性，我们相信我们的耦合器比传统设备以更高的速度和更长的距离传输更多的数据。

近期潜在的 MRAM 应用包括任务关键型存储，例如军事、工业和防篡改应用。从长远来看，MRAM可以解决无处不在的高密度存储器市场问题。

我们的支持技术

我们的设计通常基于巨磁电阻或隧道磁电阻。这些结构会根据自由层中的电子自旋方向产生很大的电阻变化。

在巨磁电阻（GMR）器件中，电阻的变化是由于传导电子在器件内部接口处散射而发生的。只有当层厚度小于传导电子的平均自由路径（约为五纳米）时，GMR 效应才显著。我们的关键GMR导体层厚度可能小于两纳米或五个原子层。

我们使用的第二种自旋电子结构基于隧道磁阻（TMR）。此类设备被称为自旋依赖隧道 (SDT) 连接点或磁性隧道交汇点 (MTJ)。SDT 连接使用隧道屏障，这些屏障非常薄，以至于电子可以 “隧道” 穿过通常绝缘的材料来引起电阻变化。SDT 屏障厚度可以在一到四纳米之间（小于十个分子层）。

在我们的产品中，自旋电子元件连接到集成电路并进行封装（“封装”），其方式与传统集成电路大致相同。

我们的战略

我们的愿景是成为实用自旋电子技术和设备的领先开发商。我们的自旋电子技术为电子系统提供眼睛、神经和大脑，为无生命的物体注入生命和智力。我们独特的产品支持 “物联网” 的高效能转换和智能、低功耗终端节点的全球趋势。为了增加产品销售，我们计划扩大我们的传感器和耦合器产品线，提高我们在目标市场的产品优势。

我们的产品和市场

传感器产品和市场

我们的传感器产品可检测磁场的强度或梯度，通常用于确定位置或速度。GMR 或 TMR 元件根据磁场改变电阻。在我们的许多设备中，传感器元件与铸造厂集成电路或数字内核相结合，其封装方式与传统集成电路大致相同。我们的传感器体积小，对磁场高度敏感，精确可靠。我们销售标准（“目录”）传感器和为满足客户确切要求而设计的定制传感器。

标准传感器

我们的标准或目录传感器通常用于检测磁性或金属材料的存在，以确定位置、旋转或速度。我们认为，与竞争设备相比，我们的自旋电子传感器更小、更精确、更可靠、功耗更低。我们标准传感器的主要市场是用于工厂自动化的工业物联网 (IIoT)。

定制和医用传感器

我们的主要定制产品是医疗器械传感器，这些传感器是根据客户的要求定制的，并按照严格的医疗器械质量标准制造。许多用于取代机电磁开关。我们认为，与机电开关相比，我们的传感器在医疗设备中具有重要的优势，包括没有活动部件以实现固有的可靠性，而且更小、更灵敏、更精确。我们的传感器可以根据尺寸、范围和对磁场、电阻和嵌入式软件的灵敏度进行定制。

耦合器产品和市场

我们的自旋电子耦合器结合了 GMR 传感器元件和集成的微观线圈。线圈会产生一个由自旋电子传感器检测到的小磁场，几乎可以即时传输数据。耦合器也被称为 “隔离器”，因为它们对耦合系统进行电气隔离。我们的主要耦合器市场是功率转换和工业物联网。我们的耦合器可实现更高效的功率转换和互连，从而实现工业物联网，实现高级工厂自动化。

直流-直流转换器产品和市场

我们的隔离式 DC-DC 转换器无需直接电气连接即可在系统之间传输能量。这些组件用于工业物联网的功率转换系统和工业网络。我们还生产结合耦合器和直流-直流转换器以传输功率和数据的产品。

MRAM 产品和市场

MRAM 使用自旋电子学来存储数据。与电荷不同，电子的自旋本质上是永久的。我们发明了几种类型的存储单元，包括与先进的MRAM设计和用于防篡改或检测的MRAM相关的发明。我们的 MRAM 策略一直侧重于防篡改和检测等应用的低位密度。

产品制造

我们的产品制造包括 “前端” 晶圆生产和 “后端” 产品测试。晶圆生产是一个洁净室区域，配有用于沉积、图案、蚀刻和加工自旋电子材料的专用设备。我们的大多数产品都是在我们的工厂中使用原始硅晶圆或铸造晶圆制造的。铸造晶圆包含常规电子设备，这些电子设备在我们的产品中执行诸如电压调节和信号调理等家政功能。

每个晶圆可能包含数千个设备。我们在制造设施的晶圆上建造自旋电子学结构。我们要么看到晶圆以模具形式出售，要么将晶圆运往亚洲进行切割和包装。其他生产操作包括晶圆级检查和测试。包装好的零件将退回给我们进行测试、盘点和发货。

我们的工厂已通过ISO 9001:2015 质量管理标准的认证，并且是ECS/CIG 021-024：2014的批准制造地。

我们认为，与外包此类业务的竞争对手相比，拥有自己的美国晶圆生产和测试能力是一个优势。在最近的两个财年中，我们大幅提高了产品测试能力，以应对对我们产品需求的增加。

销售和产品分销

我们依赖在超过 75 个国家库存和转售我们产品的分销商。我们产品的分销商包括America II Electronics, Inc.、Angst+Pfister Sensors and Power、安富利公司和Digi-Key Corporation。我们的分销商协议通常每年续订一次。此外，我们还通过与大型集成设备制造商的自有品牌合作关系分发某些产品的版本。这些自有品牌合作伙伴关系扩大了我们的分销范围，增强了我们的销售支持、技术支持和产品知名度。
新产品状态

在过去的一年中，我们开始销售几种新的和改进的产品，包括：

·更多产品将数据耦合器与隔离式直流-直流转换器相结合，以传输功率和数据；

·超高隔离度数据耦合器；

·扩展温度隔离网络收发器

·用于防篡改应用的新 MRAM 产品；以及

·新产品评估板。

2024 财年的长期产品开发计划包括：

·极其灵敏的 TMR 传感器；

·用于助听器和植入式医疗设备的下一代传感器；

·晶圆级芯片级设备；以及

·适用于防篡改应用的下一代 MRAM。

我们的竞争工业传感器竞赛

其他几家公司要么制造或可能有能力制造 GMR 或 TMR 传感器。此外，一些竞争对手还生产固态工业磁传感器，包括硅霍尔效应传感器和各向异性磁阻（AMR）传感器。我们认为这些类型的传感器不像我们的 GMR 或 TMR 传感器那样灵敏或节能。

医疗传感器竞赛

我们的医疗设备传感器面临着来自机电磁传感器和其他固态磁传感器的竞争。诸如簧片和微机电系统 (MEMS) 开关之类的机电磁传感器已经使用了几十年。由于我们的传感器没有活动部件，因此我们认为它们本质上比机电磁传感器更可靠。我们还认为，我们的传感器比最小的机电磁传感器小，其磁性开关点更精确，也更灵敏。与其他固态传感器相比，我们的医用传感器在尺寸、对小磁场的灵敏度或电气接口简单性方面可能具有优势。

耦合器竞赛

竞争对手的耦合器技术包括光电耦合器、电感耦合器（变压器）、电容耦合器和射频调制耦合器。

我们的策略是根据产品功能进行竞争，而不是仅凭价格竞争。与大多数竞争对手的耦合器相比，我们的耦合器更小，因此每个通道所需的电路板空间更少。与竞争技术相比，我们的其他优势可能包括更小的尺寸、更高的抗瞬变能力和更长的产品寿命。

MRAM 竞赛

几种新兴技术可以与MRAM竞争。

原材料的来源和可用性

我们的主要原材料来源包括集成到我们产品中的原硅和半导体代工晶圆的供应商，以及设备封装服务的供应商。我们的晶圆来源遍布世界各地；我们的大多数封装服务都发生在亚洲。

知识产权专利

截至2024年3月31日，我们有50多项已颁发的美国专利分配给我们。我们还拥有多项外国专利，几项美国和国外专利正在申请中，我们还许可了其他国家的专利。我们认为没有任何专利对我们目前拥有或许可给我们的业务至关重要，这些专利将在未来 12 个月内到期。

我们拥有先进的 MRAM 设计专利，我们认为这些专利很重要，包括与磁热 MRAM、自旋动量 MRAM 和合成反铁磁存储相关的专利。

我们的一些知识产权是在美国政府的支持下开发的。根据联邦立法，公司通常可以保留在美国政府支持下开发的任何发明的全球主要专利权。

商标

“NVE” 和 “Isoloop” 是我们的注册商标。我们声称的其他商标包括 “GMR Switch” 和 “GT 传感器”。

对主要客户的依赖

我们在很大一部分收入中依赖几个大客户，包括雅培实验室、Sonova AG、某些分销商和某些其他客户。失去其中一个或多个客户可能会对我们产生重大不利影响。

政府法规

我们受政府法规的约束，包括但不限于与环境问题、税务事务、证券监管、冲突矿产、道德和外国腐败行为、进出口管制、产品安全和责任、工作场所健康和安全、劳动和就业以及数据隐私相关的法规。为了遵守这些法规，我们将承担并将继续产生成本和开支，如果不遵守这些规定，我们可能会受到处罚。

此外，某些合同要求我们保持设施和人员安全许可，以保护机密信息。此类许可须接受政府的审计和调查，在审计或调查期间发现的任何缺陷或非法活动都可能导致没收或暂停付款以及民事或刑事处罚。

环境问题

我们受环境法律法规的约束，特别是与工业废物和排放有关的州和地方法律法规。迄今为止，遵守这些法律法规并未对我们的资本支出、收益或竞争地位产生重大影响。现有和未来的环境法律法规可能会产生与减排或补救相关的费用，但我们目前无法估算此类费用。

人力资本资源

员工 员工人数

截至 2024 年 3 月 31 日，我们有 54 名员工，其中 46 名是全职员工。我们没有临时工。

劳动力人口统计

我们使用收集的数据评估了我们的人口统计数据美国平等就业机会委员会表格 EEO-1 的程序。具体而言，我们进行了自我认同的自愿调查，并用人事数据和观察员身份对这些数据进行了补充。明尼苏达州的数据来自美国人口普查局最近一个季度的数据。

性别 人口统计学

性别截至2024年3月31日，与明尼苏达州所有工人相比，我们的员工人口统计数据如下：

性别	NVE	明尼苏达州
男性	67%	50%
女	33%	50%

与许多科技公司一样，女性员工在我们的员工队伍中的代表性不足，尤其是在工程师和技术人员工作中。我们为设备操作员（女性员工比例充足的工作）提供晋升到技术人员和工程师职位的机会，包括内部设备培训、学费报销和灵活安排上课时间。

员工种族多样性

我们的员工截至2024年3月31日，按种族划分的人口统计数据如下：

种族	NVE	明尼苏达州
非裔美国人或黑人	13%	8%
美洲印第安人或阿拉斯加土著人	2%	1%
亚洲的	17%	6%
白人或白种人	69%	83%

黑人或非裔美国人和亚裔员工在我们的员工队伍中所占比例过高。我们认为这是因为我们接近移民人口集群，拥有多语种的劳动力，提供同工同酬，平等的晋升机会，并有一种接纳的文化。

教育人口统计

我们有一支受过高等教育的员工队伍。我们39％的员工拥有学士或高级学位，而明尼苏达州所有员工的这一比例为26％。

员工多元化、公平、包容性和可访问性

我们的目标是在招聘董事、经理和其他员工时促进多元化、公平、包容性和可及性。我们制定了防止基于性别、种族、残疾、民族、国籍、宗教、性取向、性别认同或性别表达的歧视的政策。我们采取平权行动，确保求职者得到雇用，员工在就业期间得到待遇，不分性别、种族、残疾、民族、国籍、宗教、性取向、性别认同或性别表达。我们还采取平权行动，雇用和晋升退伍军人就业。

我们有许多举措来维持和增加我们的多样性。例如，我们作为合格雇主参与邓伍迪理工学院的职业之路（P2C）计划和明尼苏达州技术协会的科学技术实习计划。P2C专注于为服务不足和代表性不足的个人做好准备，使其能够在大学取得成功并立即找到工作。SciTech实习计划的目标是增加女性和有色人种学生对科学、技术、工程和数学的参与。

女性与家庭

我们制定了家庭友好型政策，完全遵守《明尼苏达州妇女经济保障法》（WESA），为员工提供与怀孕或分娩相关的健康状况的合理便利，以及长达12周的孕期和育儿假。此外，明尼苏达州的带薪家庭假和病假法于2026年1月1日生效，该法规定了怀孕期间或之后的带薪休假。NVE致力于及时实施此类带薪休假。

高管多元化

我们有三位指定高管军官. 所有人都是男性；一个是种族多元化。

董事会多元化

我们满足并承诺继续实现《纳斯达克上市规则》第5605（f）（1）条的董事会多元化目标，包括在2026年12月31日之前至少有两名多元化董事。此外，我们计划在2024年年度股东大会的委托书中提名一位种族多元化的董事。种族多元化的董事将符合机构股东服务针对罗素3000公司的种族/族裔多元化建议。

员工好处

我们为员工提供丰厚的附带福利，包括主要由公司支付的医疗保险、牙科保险、公司支付的人寿和意外死亡和肢解保险、公司支付的长期伤残保险、慷慨的401（k）补助、公司资助的健康储蓄账户、受抚养人护理灵活支出账户、充足的假期和带薪休假、学费报销和免费咖啡。

员工健康与安全

NVE 致力于提供安全健康的工作环境。我们为员工提供各种健康和健身资源以及医疗保险。

员工发展和培训

NVE 提供带薪培训，包括带薪在职培训、专业在线培训、100% 学费报销和带薪实习。我们致力于根据员工获得的技能来招聘和晋升员工。

员工关系

我们的员工均不由工会代表，也不受集体谈判协议的约束。根据定期的员工调查，我们认为我们与员工关系良好。

可用信息

我们向美国证券交易委员会提交的所有报告，包括我们的10-K表年度报告、10-Q表的季度报告、8-K表的最新报告、附表14A中的委托书和其他委托书以及对这些报告和时间表的任何修订，均可通过我们网站（www.nve.com）的 “投资者” 部分免费获取。也可以通过美国证券交易委员会的网站访问这些文件（www.sec.gov).

第 1A 项。风险因素。

我们提醒读者，以下重要因素除其他外可能会影响我们的财务状况、经营业绩、业务前景或NVE的任何其他方面，并可能导致我们的实际业绩与我们在或代表我们发表的前瞻性陈述中预测或估计的业绩存在重大差异。尽管我们试图在下面列出影响或可能影响我们的财务状况、经营业绩、业务前景或NVE任何其他方面的重要因素，但将来其他因素可能会变得更为重要。新的因素不时出现，我们不可能预测所有这些因素。同样，我们不一定评估或量化每个因素对业务的影响，也无法评估或量化任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际业绩与前瞻性陈述中包含的业绩存在重大差异。
与我们的业务相关的风险

我们面临着紧张的劳动力市场、员工竞争和工资上涨。

在过去的两个财政年度中，我们经历了员工竞争加剧，员工流失率增加和工资通胀加剧。明尼苏达州的劳动力市场尤其紧张。我们大幅提高了支付的工资，以保持竞争力并吸引新员工，尤其是生产工人。劳动力短缺可能影响我们的收入和盈利能力，以及劳动力成本的增加可能会对我们的利润率和经营业绩产生不利影响。
我们任何主要的单一来源晶圆供应商的供应中断都可能严重影响我们生产和交付产品的能力，并严重损害我们的业务和财务状况。

我们的关键供应商包括我们产品中采用的某些原硅和半导体代工晶圆的供应商。我们有一些关键晶片的库存，但我们尚未为目前从单一来源获得的许多晶圆找到或合格的替代供应商。在过去的财年中，整个行业都出现了半导体晶圆短缺。我们从中国制造商那里购买了一些晶圆，这些晶圆已被征收关税，将来可能会受到进一步的关税或限制。晶圆供应可能会受到洪水、台风、气旋、地震或流行病等天灾的影响，气候变化的影响可能会加剧与极端天气相关的风险。任何原因的晶圆供应中断都可能严重危及我们提供对我们的业务和运营至关重要的产品的能力，并可能导致我们的收入损失。
任何关键化学品或供应的短缺都可能影响我们生产和交付产品的能力，并造成收入损失。

我们生产产品需要许多关键化学品和用品。其中包括某些气体、光刻胶、聚合物、金属和特种合金。我们维持关键化学品和材料的库存，但在许多情况下，我们依赖单一来源，有些材料可能会出现短缺或供应商随时停产。俄罗斯-乌克兰危机可能导致或加剧短缺。对俄罗斯的制裁可能会影响俄罗斯提供的材料的供应或价格，包括我们使用的材料，例如铝、铜、氦气、镁、锰、镍、钯、铂和钛。乌克兰提供的材料包括霓虹灯，可用于生产我们的一些铸造晶片。任何原因的供应中断或短缺都可能严重危及我们提供对我们的业务和运营至关重要的产品的能力，并可能导致我们的收入损失。
我们的任何包装供应商的供应中断都可能影响我们交付产品的能力并造成收入损失。

我们依赖我们的包装供应商。由于我们的产品使用独特的材料、某些产品的复杂性、独特的磁性要求和高隔离电压规格，我们的许多产品比传统的集成电路更具封装难度。我们的大多数产品都有替代供应商或潜在的替代供应商，但是如果由于供应商的业务决策、业务状况或不可抗力（包括洪水、台风、地震或疫情）导致供应中断，则转换为其他供应商可能很昂贵、耗时或不切实际。此外，如果出现中断，我们可能无法在包装供应商处恢复在制品或成品。此外，我们的某些包装供应商位于易受洪水影响的地区。由于海平面可能升高、极端天气以及气候变化的其他潜在影响，这些供应商面临的洪水风险未来可能会增加。供应延迟、中断或库存损失可能会严重危及我们提供对我们的业务和运营至关重要的产品的能力，并可能导致我们的收入损失。

我们有可能将业务输给竞争对手。

我们有许多竞争对手和潜在竞争对手，其中许多人的财务、技术和营销资源比我们多得多。我们认为，随着技术和市场的成熟，我们的竞争正在加剧。这意味着更多的竞争对手和更大的定价压力。此外，我们的竞争对手可能正在缩小或消除我们的性能优势。我们预计这些趋势将继续下去，我们可能会将业务输给竞争对手，或者可能需要大幅降低价格以收购或保留业务。这些因素可能会对我们的财务状况、收入、毛利率或收入产生重大不利影响。

未能满足严格的客户要求可能会导致关键客户流失并减少我们的销售额。

我们的一些客户，包括某些医疗器械制造商，有严格的技术和质量要求，要求我们的产品满足特定的测试和资格标准，或者采用并遵守特定的质量标准。某些客户还会定期审核我们的业绩。未能满足技术或质量要求或对客户进行负面审计可能会导致当前销售收入、客户和未来销售的损失。
如果我们无法续订客户协议，我们可能会损失收入。

我们与某些客户签订了协议，包括与雅培实验室签订的经修订的供应商合作协议，该协议将于2024年12月31日到期。我们无法预测这些协议是否会续订，或者如果续订，将以什么条款续订。尽管过去我们在没有正式协议的情况下继续向这些客户销售产品，但无法就双方都能接受的条款达成协议可能会对我们的收入或盈利能力产生重大不利影响。
税法、税率或额外所得税负债敞口的变化可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

与联邦或州公司税有关的法律和政策的变化、税率的变化或我们获得税收抵免资格的变化可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
我们的一些产品已集成到医疗器械中，这可能会使我们面临产品责任索赔的风险，此类索赔可能会严重损害我们的业务和财务状况。

我们的某些产品用于医疗器械，包括有助于维持人类生命的设备。我们还将我们的技术推广给其他心脏起搏器和心脏起搏器制造商。尽管我们与某些客户签订了赔偿协议，包括旨在限制我们面临产品责任索赔的条款，但无法保证我们不会因在客户销售的设备中使用我们的产品而遭受人身伤害或财产损失而造成的损失、索赔、损害、责任或费用。我们的赔偿客户可能没有足够的财务资源来支付所有责任。现有或未来的法律或不利的司法裁决可能会限制或使我们的赔偿协议的条款无效，或者协议可能并非在所有情况下都可执行。成功的产品责任索赔可能要求我们支付或出资支付巨额损害赔偿，这将对我们的业务和财务状况产生重大的负面影响。
如果我们无法维持重要的认证，我们可能会损失收入。

我们的质量管理体系已通过ISO 9001标准认证，我们的一些产品还需要接受包括VDE研究所和UL LLC在内的独立认证和清单。这些认证受严格的条件约束。未能获得或维持我们的任何认证或清单可能会导致我们的一个或多个客户取消资格，并可能对我们的业务和收入产生重大不利影响。

联邦立法可能无法保护我们免于因在医疗器械中使用我们的产品而承担责任，成功的责任索赔可能会严重损害我们的业务和财务状况。

尽管1998年的《生物材料准入保障法》可能为我们提供一些保护，使我们免受潜在的责任索赔，但该法案包括供应商豁免条款的重大例外情况，包括与疏忽或故意不当行为有关的限制。成功的产品责任索赔可能要求我们支付或出资支付巨额损害赔偿，这将对我们的业务和财务状况产生重大的负面影响。对我们的任何产品责任索赔，无论是否有法律依据，都可能导致代价高昂的诉讼，转移我们管理的时间、精力和资源，并对我们的业务产生重大不利影响。
我们的医疗器械产品出现故障可能导致需要从市场上召回含有我们产品的设备，这可能会损害我们的声誉并造成重大收入损失。

我们包含在医疗器械中的产品的故障可能导致含有我们产品的现有医疗器械被召回。即使关于我们的产品导致或促成设备故障的断言不会导致产品责任或合同索赔，此类断言也可能损害我们的声誉和客户关系。对我们的声誉和/或产品声誉或客户或其产品的声誉的任何损害都可能限制我们和客户产品的市场，损害我们的经营业绩。

如果我们的关键生产设备出现故障，我们可能会损失业务和收入。

我们的生产过程依赖于某些关键设备来定义、沉积和修改薄膜的磁特性。其中一些设备是由我们设计或定制的，有些已停产。尽管我们有内部维护人员、某些设备的维护协议、一些关键备件以及一些设备的备用备件，但我们无法确定关键制造设备出现故障时能否对其进行维修或更换。

我们在国外做生意时会面临固有的风险，这些风险可能会损害我们的经营业绩。

国外销售是我们收入的重要组成部分，我们依赖中国、印度、马来西亚、台湾、泰国和其他国外的供应商。与在国外市场经营相关的可能损害我们经营业绩的风险包括经济和政治不稳定；天灾，包括洪水、台风、气旋和地震；公共卫生危机，包括但不限于执行合同义务和知识产权方面的困难；监管要求的变化；进出口法规和关税的变化；运输延误；以及与管理、变更或新解释有关的其他不确定性法律，我们开展业务的司法管辖区的法规和政策。
公共卫生危机可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响。

COVID-19 疫情扰乱了我们的供应链并导致员工缺勤。未来的公共卫生危机可能会对我们的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

我们面临与自然资源和能源可用性相关的风险。

我们在运营中使用大量资源，例如电力、天然气和水。例如，由于碳定价对天然气或电力公用事业的影响，新的或加强的气候变化监管可能会增加我们的能源成本。此外，环境法规或气候变化的影响可能会限制我们生产所需的电力供应或增加停电的发生率。自然资源或能源成本的增加或可用性的降低可能会增加我们的成本和支出或要求我们改变生产流程，从而对我们的经营业绩产生不利影响。

我们的业务可能会受到网络安全事件或信息技术中断的负面影响。

我们面临着各种网络安全威胁，包括对我们的信息技术基础设施的威胁，企图访问我们的专有或机密信息，以及拒绝服务攻击。此外，由于我们的信息技术基础设施故障或服务提供商中断，存在中断的风险。我们维护缓解信息技术风险的政策和程序，并维护数据备份、备份硬件和一些冗余系统。但是，我们的风险缓解措施可能并非在所有情况下都有效。我们经历过网络安全事件和中断，例如病毒、勒索软件、黑客攻击以及有限的服务器、网站和电子邮件中断。尽管这些事件没有对我们的业务产生重大影响，但未来的事件可能会干扰我们的运营，损害我们的声誉，使我们承担责任，损害我们获得涉及敏感或机密信息的研发合同的资格，或产生其他影响。

我们面临信用损失的风险

财务会计准则委员会会计准则更新第2016-13号， 金融工具-信用损失（主题326），财务报表中信用损失的衡量 要求我们根据应收账款生命周期内的预期信用损失来衡量信用损失备抵额。在过去的财政年度中，我们在该标准下记录了大量支出，尽管其中大多数支出后来被逆转。未来信贷损失准备金的任何增加都将对我们的财务业绩产生负面影响，包括减少我们的净收入和每股净收益。

我们的有价证券可能会蒙受损失。

截至 2024 年 3 月 31 日，我们持有 52,548,876 美元在短期和长期有价证券中，约占我们总资产的79％。商业状况、债券市场状况以及超出我们控制或预测能力的利率上升可能会导致信用评级下调、违约风险增加或未实现损失。此外，分配高信用评级并不排除任何有价证券的违约风险。我们有价证券的任何减值都可能影响我们的财务状况、收入或现金流或支付股息的能力。
我们可能无法行使我们的知识产权。

我们通过寻求专利、商标和版权来保护我们的专有技术和知识产权，并视情况通过与员工、供应商、客户和潜在客户签订保密协议来维护商业秘密。我们持有专利，或者是其他拥有涵盖我们产品和技术某些方面的专利技术的被许可人。这些专利权可能会受到质疑、不可执行、无效或规避。执行专利权的努力可能涉及巨额开支，而且可能不会成功。此外，其他人可能独立开发与我们开发的任何技术相似、优越或平行的技术，或者我们的技术可能会侵犯他人拥有的专利或权利。因此，我们持有或许可给我们的专利可能不会给我们带来任何有意义的竞争优势。此外，我们的保密协议可能无法为我们的专有信息提供有意义的保护。我们无法维护我们的所有权可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

与我们的行业相关的风险

我们所服务的行业面临着不确定的经济环境，这可能会对我们的业务产生不利影响。

我们在半导体市场销售我们的产品，该市场具有很强的周期性。我们无法预测任何经济放缓、衰退、半导体行业放缓或后续复苏的时机、力度或持续时间。经济环境可能会对我们的业务和收入产生重大不利影响。

我们的业务和对知识产权的依赖使我们面临诉讼风险。

如果有人对我们提出专利侵权索赔或诉讼，我们可能需要获得许可或交叉许可、修改现有技术或设计新的非侵权技术。此类许可证或设计修改可能很昂贵，也可能会增加我们产品的成本。此外，我们可能会决定解决针对我们的索赔或诉讼，这种和解费用可能很高。我们也可能对过去的任何侵权行为负责，并且我们可能需要赔偿客户与可能的侵权行为相关的费用。如果在侵权诉讼中对我们作出不利裁决，则可能会发布禁令，禁止生产或销售任何侵权产品。它还可能导致损害赔偿，金额相当于合理的特许权使用费或利润损失，如果认定存在故意侵权行为，则造成三倍赔偿。这些结果中的任何一个都会增加我们的成本或损害我们的经营业绩。

与我们的股票相关的风险

任何减少或停止向股东支付现金分红的决定都可能导致我们普通股的市场价格下跌。

未来的分红将得到董事会的批准，并将考虑各种因素，包括我们的经营业绩、现金和有价证券余额、证券到期时间、未来现金需求估计、固定资产要求以及董事会可能认为相关的其他因素。由于它们通常超过我们目前的运营现金流，因此近期和已宣布的股息金额可能是不可持续的。我们减少或终止现金分红都可能导致我们普通股的市场价格下跌。
由于多种因素，我们的普通股价格可能会受到价格大幅波动的不利影响，其中许多因素是我们无法控制的。

我们的股价不时急剧下跌，将来可能会下跌。我们普通股的市场价格可能会受到许多因素的重大影响，其中一些因素是我们无法控制的，包括：

·我们或竞争对手发布的新产品或产品增强功能的公告；

·我们推迟推出新产品或技术，或延迟市场对这些产品或技术的接受；

·客户流失、客户购买量减少或客户购买价格下降；

·对我们客户产品的需求变化；

·我们的财务业绩、收入或收入增长率的季度变化；

·在媒体或其他地方对我们的业务、潜在收入或潜在收益的猜测；

·我们或我们的客户所服务或可能服务的行业特有的总体经济状况或市场状况；

·涉及我们的法律诉讼，包括知识产权诉讼或集体诉讼；

·联邦或州企业所得税税率、税收抵免的变化或其他税收政策的变化；

·我们购买原材料或销售产品的外国司法管辖区的关税、海关、关税或其他贸易壁垒的变化；以及

·我们的股票回购和分红政策与决定。

项目 1B。未解决的工作人员评论。

没有。

第 1C 项。网络安全。

我们认识到网络安全的重要性与日俱增，它对我们的业务运营、财务状况和声誉的潜在影响。我们致力于保护我们的信息资产，并实施了全面的网络安全风险管理计划，以识别、评估和缓解网络安全风险。在过去三年中，我们没有发生任何重大的网络安全事件。

董事会对网络安全的监督

我们的董事会审计委员会对网络安全风险进行最终监督。该委员会由具有网络安全专业知识的独立董事组成。管理层至少每年向委员会通报网络安全和信息安全情况。

网络安全风险管理

我们根据成文的网络安全政策和程序运营，我们使用基于风险的方法来确保信息安全，并定期评估我们的网络安全风险。我们的风险管理策略基于以下原则：

·我们的业务不要求我们收集个人客户信息。我们通过使用专业服务提供商进行敏感操作，例如薪资处理、信用卡交易、电子邮件和远程数据备份，将其他网络安全风险降至最低。我们验证我们的信息服务提供商’网络安全政策。

·通过各种方法识别和评估网络安全风险，包括对信息安全标准的审计，威胁测试和漏洞扫描。

·根据风险的潜在严重性、可能性和可探测性对风险进行优先级排序。

·降低风险的控制措施，包括访问控制、数据保护、数据备份、冗余系统，和事件响应计划。我们会不断更新我们的控制措施。

·纠正缺陷并减少或消除漏洞的行动。

·书面网络安全应急计划。

·对所有员工进行网络安全风险、缓解措施和最佳实践方面的培训和测试。新员工必须完成网络安全培训和测试，所有员工都必须完成年度培训和测试.

网络安全治理

我们的网络安全治理旨在确保持续有效地管理风险。关键要素是：

·管理信息技术使用和敏感信息处理的书面政策和程序。

·书面事件应对计划。

·定期向审计委员会报告网络安全。

第 2 项。属性。

我们的主要行政办公室和制造工厂位于明尼苏达州伊甸草原谷景路11409号55344号，根据2026年3月31日到期的协议进行租赁。该空间由21,362平方英尺的办公室、实验室和生产区域组成。近年来，我们扩大了工厂的生产空间，进一步扩大现有工厂产量的选择有限。如有必要，我们正在探索未来扩张的选项。我们不持有房地产投资。
第 3 项。法律诉讼。

在正常业务过程中，我们可能会卷入诉讼。目前，我们不知道政府当局正在考虑的任何悬而未决或威胁提起的重大法律诉讼或其他诉讼，这些诉讼会对我们未来的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
第 4 项。矿山安全披露。

不适用。

第二部分

第 5 项。注册人的普通股市场、相关股东事务以及发行人购买股权证券。

市场信息和股息

我们的普通股在纳斯达克股票市场的资本市场层面上交易，代码为NVEC。

股息由经营活动提供的净现金和有价证券到期收益提供资金。我们的股息政策随时可能发生变化，未来的分红将得到董事会的批准，并取决于公司的经营业绩、现金和有价证券余额、我们对未来现金需求的预测以及董事会可能认为相关的其他因素。

股东

截至2024年3月31日，我们有52名登记在册的股东。还有数千名以 “街道名称” 持有我们的普通股的受益持有人，他们的登记股由银行、经纪商和其他金融机构持有。

根据股权补偿计划获准发行的证券

有关我们根据股权薪酬计划获准发行的证券的信息将包含在我们2024年年度股东大会委托书的 “股权薪酬计划信息” 部分中，并以引用方式纳入本报告第12项。

股票回购计划

我们在2024财年没有回购任何股票。我们在2023财年回购了264股股票。股票回购计划可以随时修改或终止，恕不另行通知。

第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。

您应阅读本讨论内容以及本报告其他地方包含的财务报表和附注。除历史信息外，以下讨论还包含涉及风险和不确定性的前瞻性信息。由于各种因素，包括本报告第1A项中讨论的因素，我们的实际未来业绩可能与目前的预期存在重大差异。

普通的

我们开发和销售使用 “自旋电子学” 的设备，这是一种依靠电子自旋而不是电子电荷来获取、存储和传输信息的纳米技术。我们生产包括传感器和耦合器在内的高性能自旋电子产品，以彻底改变数据传感和传输。我们还获得研发合同，并且是自旋电子磁阻随机存取存储器技术（俗称MRAM）的许可方。

关键会计政策和估算的应用

根据美国证券交易委员会的指导，下文将讨论那些我们认为对投资者了解我们的财务业绩和状况最关键且需要复杂管理层判断的重要会计政策。

投资估值

我们的投资主要包括公司债务。我们通常将多余的现金投资于到期不到五年的高质量投资级长期有价证券。我们将所有有价证券归类为可供出售证券，因此证券按公允价值入账，任何相关的未实现收益或亏损，扣除税款，均作为股东权益的单独组成部分，即 “累计其他综合收益”。如果我们认为任何证券的公允价值下降不是临时性的，则将减记个人证券的成本基础，并将费用确认为净收益。我们证券的公允价值是根据截至估值日的报价和类似资产的可观测价格确定的。在确定是否存在非临时减值时，我们会考虑多种因素，包括信贷市场状况；证券的信用评级；具有可比信用评级的证券的历史违约率；证券是否有保险，如果投保，则包括保险公司的信用评级和财务状况；市场利率对证券价值的影响；以及任何未实现损失的持续时间和范围。我们还会根据我们的财务状况和预期的现金流考虑被要求在到期前出售证券的可能性。如果这些条件和估计值在未来发生变化，或者，如果使用不同的估计，投资的公允价值可能会发生重大变化，并可能导致价值出现非暂时的下降，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

库存估值

存货按成本或可变现净值中较低者列报。成本由先进先出的方法决定。如果有证据表明库存品可以以低于账面价值处置，则将存货减记为当期可变现净值。此外，我们会定期根据库存周转率、销售趋势、竞争和其他市场因素检查库存，当我们确定某些库存不太可能出售时，我们会记录库存储备准备金。如果随后出售预留库存，则相应减少库存和库存储备。截至2024年3月31日和2023年3月31日，我们的库存储备为21.5万美元。
递延所得税资产估算

在确定递延所得税净资产的账面价值时，我们必须根据估计和假设，评估某些税收管辖区未来有足够的应纳税所得额的可能性，以实现这些资产的收益。我们每季度评估递延资产的可变现性，并每季度评估估值补贴或减少现有准备金的需求。没有记录估值补贴，因为我们认为所有递延所得税资产变现的可能性很大。

截至2024年3月31日，我们的递延所得税净资产为1,453,704美元，截至2023年3月31日，我们的递延所得税净资产为572,038美元。净递延所得税资产包括截至2024年3月31日用于股票薪酬扣除的101,668美元的递延所得税资产，以及截至2023年3月31日的71,734美元。

运营结果

下表汇总了过去两个财政年度的收入百分比和各个项目的同比变化：

	收入百分比截至3月31日的财年				年- 今年
	2024		2023		改变
收入
产品销售	98.0	%	97.2	%	(21.4	)%
合同研发	2.0	%	2.8	%	(44.5	)%
总收入	100.0	%	100.0	%	(22.1	)%
销售成本	22.7	%	21.1	%	(16.0	)%
毛利	77.3	%	78.9	%	(23.7	)%
开支
研究和开发	9.2	%	6.8	%	5.7	%
销售、一般和管理	5.9	%	5.1	%	(9.7	)%
信用损失费用	0.0	%	-		-
支出总额	15.1	%	11.9	%	(0.8	)%
运营收入	62.2	%	67.0	%	(27.8	)%
利息收入	6.5	%	3.8	%	34.5	%
税前收入	68.7	%	70.8	%	(24.5	)%
所得税准备金	11.2	%	11.5	%	(24.0	)%
净收入	57.5	%	59.3	%	(24.5	)%

与2023财年相比，2024财年的总收入下降了22％，这是由于产品销售下降了21％，合同研发收入下降了45％。产品销售的下降主要是由于半导体行业低迷导致现有客户的购买量减少。合同研发收入的减少是由于2024财年的研发合同与上年相比有所减少。

毛利占收入的百分比从2023财年的79％降至2024财年的77％。下降是由于材料、劳动力和生产管理费用增加。

与2023财年相比，2024财年的总支出下降了1％这是由于销售、一般和管理费用减少了10％，但部分被研发费用增加的6％所抵消。研发费用的增加是由于新产品开发活动的增加。销售、一般和管理费用的减少主要是由于基于绩效的应计费用减少。

由于2024财年购买的有价证券收益率增加，2024财年的利息收入增长了35％。

我们在2024财年和2023财年的有效税率为16％，而法定税率为21％。我们较低的有效税率主要是由于联邦税收抵免和扣除所致。

与上年相比，2024财年的净收入下降了25％，这主要是由于收入减少，但部分被支出减少和利息收入增加所抵消。

流动性和资本资源

概述

我们的流动性和运营资本要求主要用于购买铸造晶圆等原材料、购买包装服务以及维护在制品库存。我们将大部分有价证券维持为长期证券，以最大限度地提高收益率并为未来的股息提供资金。

截至2024年3月31日，现金及现金等价物为10,283,550美元，而截至2023年3月31日为1,669,896美元。现金及现金等价物的增加8,613,654美元是由于经营活动提供的净现金为18,247,411美元，投资活动提供的净现金为9,580,084美元，其中部分被用于融资活动的19,213,841美元的净现金所抵消。

运营活动

与产品销售和研发合同收入相关的经营活动提供的净现金是我们在2024和2023财年的主要营运资金来源。2024财年经营活动提供的净现金为18,247,411美元，而2023财年为19,091,498美元。

由于收入减少和客户付款时机，应收账款在2024财年减少了3,368,997美元。

2024财年库存增加了741,575美元，这主要是由于我们决定增加原材料和制成品库存，以应对半导体行业的复苏。这将使我们能够快速响应销售机会并降低供应链风险。

在2024财年，应付账款和应计费用减少了964,152美元，这是由于基于绩效的应计额减少以及采购和供应商付款的时间安排。

投资活动

2024财年投资活动提供的净现金包括15,700,000美元的有价证券到期收益，部分被16,731美元的固定资产购买和6,103,185美元的有价证券购买所抵消。

根据我们的需求、战略目标和设备购买机会，我们的资本支出每年可能会有很大差异。我们目前计划在2025年和2026财年进行400万至500万美元的投资，以提高我们的生产能力和能力。这些计划可能会发生变化。我们预计将通过经营活动提供的现金和有价证券到期日相结合，为未来的资本设备购买融资。

融资活动

2024财年用于融资活动的净现金包括支付给股东的19,331,304美元的现金分红，部分被行使股票期权的117,463美元收益所抵消。

除了在2024财年向股东支付的现金分红外，我们还于2024年5月1日宣布，我们的董事会已宣布普通股每股1.00美元的现金分红，合4,833,676美元基于截至2024年4月26日的已发行股份，将于2024年5月31日支付。我们计划通过经营活动提供的现金和有价证券到期收益为股息提供资金。所有未来的分红都将获得董事会的批准，并取决于公司的经营业绩、现金和有价证券余额、对未来现金需求的估计、供应链短缺的影响、成本通胀的影响以及董事会可能认为相关的其他因素。此外，股息可以随时修改或终止，恕不另行通知。

劳动惯例

在过去的财政年度，尽管劳动力市场紧张，但我们大幅提高了平均工资，以吸引、留住和激励表现最佳的员工。这些增加的薪酬成本将在我们的损益表中分配给销售成本和支出。

第 8 项。财务报表和补充数据。

财务报表和附注包含在本报告中，从第 F-1 页开始。
第 9 项。会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧。

没有。

项目 9A。控制和程序。

披露控制和程序

截至本报告所涉期末，管理层在首席执行官兼首席财务官的参与下，对1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条中规定的披露控制和程序进行了评估。该评估包括考虑控制措施、流程和程序，这些控制措施、流程和程序旨在确保我们在根据《交易法》提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告，并酌情收集此类信息并将其传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。根据此类评估，尽管参与我们的控制、流程和程序的人员发生了变化，但我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2024年3月31日，我们的披露控制和程序是有效的。

管理层关于财务报告内部控制的报告

我们的管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制，该术语在《交易法》第13a-15（f）条中定义。截至2024年3月31日，我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，评估了我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这项评估时，管理层使用了特雷德韦委员会赞助组织委员会（COSO）在2013年制定的标准 内部控制—集成框架。基于我们使用 COSO 在 2013 年制定的标准进行的评估 内部控制—集成框架，管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2024年3月31日起生效。

我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，预计我们对财务报告的内部控制不会防止所有错误和所有欺诈行为。控制系统，无论构思和操作多么周密，都只能为控制系统的目标得到满足提供合理而非绝对的保证。此外，控制系统的设计必须反映资源限制这一事实，并且必须考虑控制的效益与其成本的关系。由于所有控制系统固有的局限性，任何控制措施评估都无法绝对保证检测到NVE内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有）。但是，我们对财务报告的内部控制旨在为实现财务报告内部控制的目标提供合理的保证。

内部控制的变化

在截至2024年3月31日的年度中，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

项目 9B。其他信息。

回扣政策

我们采取了一项收回错误发放的激励性薪酬的政策（“回扣政策”），该政策作为本报告附录97提交。

规则 10b5-1 第 16 条高管和董事的计划披露

在截至2024年3月31日的季度中，公司没有任何董事或高级职员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）采用或终止任何第10b5-1条交易安排或非规则10b5-1交易安排（在每种情况下，定义见S-K法规第408（a）项）。目前没有这样的计划生效。

第 9C 项。披露防止检查的外国司法管辖区。

不适用。

第三部分

项目 10。董事、执行官和公司治理。

将在我们的2024年年度股东大会委托书中包含的题为 “拖欠的第16（a）条报告” 的章节将列出有关第10项要求的未按第16（a）条报告的信息。标题为 “提案 1” 的部分。董事会选举” 将列出第10项所要求的有关我们董事和执行官的某些信息，标题为 “执行官信息” 的部分将列出第10项所要求的有关我们执行官的信息，标题为 “公司治理” 的部分将列出有关第10项所要求的公司治理和道德守则的信息。这些部分中的信息将包含在我们2024年年度股东大会的委托书中，以引用方式纳入本节。

项目 11。高管薪酬。

将包含在 2024 年年度股东大会委托声明中的 “高管薪酬”、“薪酬讨论与分析”、“公司治理——董事委员会——薪酬委员会联锁和内部人士参与” 和 “董事薪酬” 部分中的信息以引用方式纳入本节。

项目 12。某些受益所有人的担保所有权以及管理及相关股东事务。

将包含在2024年年度股东大会委托书中的 “股权薪酬计划信息” 和 “证券所有权” 部分中的信息以引用方式纳入本节。有关经修订的2000年股票期权计划重要特征的信息载于本报告其他部分所列财务报表附注5。

第 13 项。某些关系和关联交易，以及董事独立性。

将包含在2024年年度股东大会委托书中的 “证券所有权——与关联人、发起人和某些控制人的交易” 和 “公司治理——董事会组成和独立性” 部分中的信息以引用方式纳入本节。

项目 14。主要会计费用和服务。

将在2024年年度股东大会委托书中包含的 “审计委员会披露——我们的独立注册会计师事务所在2024年和2023财年向我们收取的费用” 和 “审计委员会披露——审计委员会预先批准政策” 部分中的信息以引用方式纳入本节。

第四部分

项目 15。附录，财务报表附表。

(a) 财务报表和附表

财务报表根据本报告第8项提供。某些财务报表附表之所以被省略，是因为它们不是必需的、不适用的，或者在其他财务报表或财务报表附注中提供了所需信息。

(b) 展品

展品清单在下一页上。

展品 #	描述
3.1	经董事会修订的经修订和重述的公司章程，自 2003 年 8 月 3 日起生效（参照 2023 年 8 月 7 日提交的 8-K 表格注册成立）。
3.2	经董事会修订的公司章程于 2020 年 5 月 6 日生效。
4	根据1934年《证券交易法》第12条注册的注册人证券的描述。
10.1	1998年10月1日与格伦伯勒地产有限责任公司签订的租约（参照截至2002年9月30日的10-QSB表格成立）。
10.2	2002年9月18日对格伦伯勒的租约的第一份修正案（参照截至2002年9月30日的10-QSB表格纳入其中）。
10.3	2003年12月1日与格伦伯勒的第二份租赁修正案（参照截至2003年12月31日的10-QSB表格纳入其中）。
10.4	卡尔森房地产租赁的第三项修正案（参照2007年12月20日提交的8-K/A表格纳入）。
10.5	芭芭拉·盖奇可撤销信托租赁的第四项修正案（参考我们于2011年8月3日提交的8-K/A表最新报告）。
10.6	GRE — Bryant Lake, LLC租赁的第五项修正案（参考我们于2020年3月3日提交的8-K/A表最新报告）。
10.7†	2001年1月29日与丹尼尔·贝克签订的雇佣协议（参照截至2001年3月31日止年度的10-KSB表格纳入）。
10.8†	由股东于2001年7月19日修订的NVE Corporation 2000股票期权计划（参照我们在2001年7月20日提交的S-8表格上的注册声明并入）。
10.9	圣裘德医疗公司Pacesetter, Inc. 与该公司之间签订的赔偿协议（参照2005年9月27日提交的8-K表格注册成立）。
10.10+	圣裘德与公司之间签订的供应商合作协议（参照2006年1月4日提交的8-K表格并入）。
10.11	圣裘德供应商合作协议第 4 号修正案（参照2011年2月7日提交的8-K/A表格纳入）。
10.12	圣裘德与公司之间的供应商质量协议（参照2016年2月10日提交的8-K表格纳入）。
10.13	圣裘德供应商合作协议第5号修正案（参考2016年4月21日提交的8-K/A表格纳入）。
10.14*	雅培供应商合作协议第 8 号修正案（参照2022年2月2日提交的8-K/A表格纳入）。
10.15*	雅培与公司之间的供应商合作协议第 10 号修正案（参照于 2024 年 1 月 3 日提交的 8-K/A 表格纳入）。
10.16+	与索诺瓦股份公司签订的供应协议（参照2015年11月16日提交的8-K/A表格纳入）。
10.17*	索诺瓦供应协议的第一修正案（参照2020年2月18日提交的8-K/A表格纳入）。
10.18*	索诺瓦供应协议第二修正案（参照2023年7月19日提交的8-K/A表格纳入）。
23	Boulay PLLP 的同意。
31.1	丹尼尔·贝克根据规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 进行认证。
31.2	丹尼尔·纳尔逊根据规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 进行认证。
32	丹尼尔·贝克和丹尼尔·纳尔逊根据《美国法典》第 18 章第 1350 条进行认证。
97	回扣政策。
101.INS	XBRL 实例文档
101.SCH	XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL	XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF	XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB	XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE	XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档
104	封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）

†表示管理合同或补偿计划或安排。+机密部分已删除并单独向美国证券交易委员会提交。
*根据S-K法规第601 (b) (10) (iv) 项编辑的某些机密部分。遗漏的信息（i）不重要，（ii）如果公开披露，可能会对我们的竞争造成损害。我们同意应美国证券交易委员会的要求向其补充提供一份未经编辑的证物副本。

项目 16。表格 10-K 摘要。

我们选择不包括可选的 10-K 表格摘要。

签名

根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

NVE 公司

（注册人）

/s/丹尼尔·贝克作者：丹尼尔·贝克
总裁兼首席执行官

日期 2024 年 5 月 1 日

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告由以下人员代表注册人以所示身份和日期签署。

姓名 (1)	标题	日期

/s/Terrence W. Glarner泰伦斯·W·格拉纳	董事和董事会主席	2024年5月1日
/s/丹尼尔·贝克丹尼尔·贝克	董事，总裁兼首席执行官（首席执行官）	2024年5月1日
/s/ 丹尼尔·纳尔逊丹尼尔·尼尔	首席财务官	2024年5月1日
/s/Patricia M. Hollister 帕特里夏·霍利斯特	董事	2024年5月1日
/s/James W. Bracke 詹姆斯·W·布拉克	董事	2024年5月1日

(1) 理查德·克兰普因病无法签署本报告。

独立注册会计师事务所的报告
致董事会和股东
NVE 公司

对财务报表的意见我们已经审计了截至2024年3月31日和2023年3月31日的NVE Corporation（公司）的附带资产负债表，以及截至2024年3月31日的两年期间每年的相关收益、综合收益、股东权益和现金流表以及相关附注（统称为财务报表）。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的财务状况，以及截至2024年3月31日的两年期中每年的经营业绩和现金流量。

意见依据这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们需要对公司保持独立性。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和进行审计，以合理地保证财务报表是否不存在因错误或欺诈造成的重大错报。公司无需对其财务报告的内部控制进行审计，也没有聘请我们进行审计。作为审计的一部分，我们需要了解财务报告的内部控制，但不是为了就公司对财务报告的内部控制的有效性发表意见。因此，我们没有发表这样的意见。

我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是错误还是欺诈所致，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层采用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报情况。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

关键审计事项关键审计事项是本期对财务报表进行审计时产生的事项，这些事项已告知或要求传达给审计委员会，并且（1）与财务报表相关的账目或披露以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。我们确定没有关键的审计事项。

/s/ Boulay PLLP

PCOAB 编号： 542

自2019年以来，我们一直担任公司的审计师。

明尼苏达州明尼
2024年5月1日

F-1

NVE 公司

资产负债表

	2024年3月31日			2023年3月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物	$	10,283,550		$	1,669,896
短期有价证券（摊销成本为美元）12,283,630截至 2024 年 3 月 31 日，以及 $15,696,135截至 2023 年 3 月 31 日）		11,917,779			15,513,095
应收账款，扣除信贷损失备抵金美元15,000		3,144,833			6,523,344
库存		7,158,585			6,417,010
预付费用和其他资产		689,349			663,459
流动资产总额		33,194,096			30,786,804
固定资产
机械和设备		10,501,096			10,484,365
租赁权改进		1,956,309			1,956,309
		12,457,405			12,440,674
减去累计折旧和摊销		11,403,383			11,095,236
净固定资产		1,054,022			1,345,438
递延所得税资产		1,453,704			572,038
长期有价证券（摊销成本为美元）31,417,890截至 2024 年 3 月 31 日，以及 $37,495,846截至 2023 年 3 月 31 日）		30,788,301			36,125,047
使用权资产 — 经营租赁		289,910			425,843
总资产	$	66,780,033		$	69,255,170

负债和股东权益
流动负债
应付账款	$	127,154		$	281,712
应计工资及其他		729,215			1,375,250
经营租赁		179,372			175,798
流动负债总额		1,035,741			1,832,760
经营租赁		175,775			342,908
负债总额		1,211,516			2,175,668

股东权益
普通股，$0.01面值， 6,000,000授权股份； 4,833,676截至 2024 年 3 月 31 日已发行和未偿还的 4,830,826截至2023年3月31日		48,337			48,308
额外的实收资本		19,554,812			19,295,442
累计其他综合收益（亏损）		(777,637	)		(1,213,858	)
留存收益		46,743,005			48,949,610
股东权益总额		65,568,517			67,079,502
负债和股东权益总额	$	66,780,033		$	69,255,170

参见随附的注释。

F-2

NVE 公司

收入表

	截至3月31日的财年
	2024		2023
收入
产品销售	$	29,218,063	$	37,196,717
合同研发		586,116		1,056,875
总收入		29,804,179		38,253,592
销售成本		6,772,533		8,062,311
毛利		23,031,646		30,191,281
开支
研究和开发		2,731,434		2,583,994
销售、一般和管理		1,771,833		1,963,105
信用损失费用		9,514		-
支出总额		4,512,781		4,547,099
运营收入		18,518,865		25,644,182
利息收入		1,948,720		1,448,655
税前收入		20,467,585		27,092,837
所得税准备金		3,342,886		4,398,379
净收入	$	17,124,699	$	22,694,458
每股净收益——基本	$	3.54	$	4.70
每股净收益——摊薄	$	3.54	$	4.70
每股普通股申报的现金分红	$	4.00	$	4.00
加权平均已发行股数
基本		4,833,146		4,830,826
稀释		4,839,705		4,832,096

综合收益表

	截至3月31日的财年
	2024		2023
净收入	$	17,124,699	$	22,694,458
未实现收益有价证券（亏损），扣除税款		436,221		(895,738	)
综合收入	$	17,560,920	$	21,798,720

参见随附的注释。

F-3

NVE 公司

股东权益表

	普通股						额外付费			累积的其他理解-总收入			已保留
	股份			金额			资本			（损失）			收益			总计
截至 2022 年 3 月 31 日的余额		4,830,826			48,308			19,256,485			(318,120	)		45,578,456			64,565,129
回购普通股		(264	)		(3	)		(20,697	)								(20,700	)
行使股票期权，扣除按行使价扣留的股份		264			3			(3	)								-
综合收入：
扣除税款的有价证券的未实现亏损											(895,738	)					(895,738	)
净收入														22,694,458			22,694,458
综合收入总额																	21,798,720
基于股票的薪酬								59,657									59,657
已申报的现金分红（普通股每股4.00美元）														(19,323,304	)		(19,323,304	)
截至2023年3月31日的余额		4,830,826			48,308		$	19,295,442		$	(1,213,858	)	$	48,949,610		$	67,079,502
行使股票期权，扣除按行使价扣留的股份		2,850			29			117,434									117,463
综合收入：
扣除税款的有价证券的未实现收益											436,221						436,221
净收入														17,124,699			17,124,699
综合收入总额																	17,560,920
基于股票的薪酬								141,936									141,936
已申报的现金分红（普通股每股4.00美元）														(19,331,304	)		(19,331,304	)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额		4,833,676			48,337		$	19,554,812		$	(777,637	)	$	46,743,005		$	65,568,517

参见随附的注释。

F-4

NVE 公司

现金流量表

	截至3月31日的财年
	2024			2023
经营活动
净收入	$	17,124,699		$	22,694,458
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧		308,147			196,738
债券溢价（折扣）摊销		(106,354	)		60,868
为当前估计的信贷损失编列的准备金		9,514			-
基于股票的薪酬		141,936			59,657
递延所得税		(1,003,844	)		161,894
运营资产和负债的变化：
应收账款		3,368,997			(1,818,515	)
库存		(741,575	)		(1,328,375	)
预付费用和其他资产		110,043			(208,532	)
应付账款和应计费用		(964,152	)		(726,695	)
经营活动提供的净现金		18,247,411			19,091,498

投资活动
购买固定资产		(16,731	)		(935,791	)
购买有价证券		(6,103,185	)		(28,441,317
有价证券到期的收益		15,700,000			20,750,000
领取租户改善补贴		-			100,000
由（用于）投资活动提供的净现金		9,580,084			(8,527,108	)

筹资活动
行使股票期权，扣除按行使价扣留的股份		117,463			(3	)
回购普通股		-			(20,697	)
向股东支付股息		(19,331,304	)		(19,323,304	)
用于融资活动的净现金		(19,213,841	)		(19,344,004	)

现金和现金等价物的增加（减少）		8,613,654			(8,779,614	)
年初的现金和现金等价物		1,669,896			10,449,510

年底的现金和现金等价物	$	10,283,550		$	1,669,896

现金流信息的补充披露：
年内支付的所得税现金	$	4,539,071		$	4,501,656

参见随附的注释。

F-5

NVE 公司

财务报表附注

注意事项 1。业务描述

我们开发和销售使用自旋电子学的设备，自旋电子学是一种依靠电子自旋而不是电子电荷来获取、存储和传输信息的纳米技术。我们在一个可报告的细分市场中运营。

注意事项 2。重要会计政策摘要

现金和现金等价物

我们将购买时到期日为三个月或更短的所有高流动性投资视为现金等价物。

风险和金融工具的集中

可能受到信用风险高度集中的金融工具主要包括现金等价物、有价证券和应收账款。

我们认为金融机构信贷质量很高，一直维持现金和现金等价物，但是，这些账户可能没有联邦保险。

我们将多余的现金投资于公司支持和市政支持的债券和货币市场工具。我们的投资政策规定仅购买高等级证券，并限制任何一家发行人的信贷风险敞口。

我们的客户遍布世界各地。我们通常不要求客户提供抵押品，但我们会对他们的财务状况进行持续的信用评估。关于应收账款的更多信息载于本说明中题为 “应收账款和信贷损失备抵金” 的段落。

此外，我们依赖关键供应商，包括我们的封装供应商以及我们产品中包含的某些原硅和半导体晶圆的供应商。过去几年的行业短缺和供应链中断增加了供应中断的风险。

有价证券

我们的有价证券包括公司债券和货币市场基金。有价证券最初按成本确认。被视为 “购买的信用恶化金融资产” 的有价证券最初按成本确认，减去预期信贷损失备抵额。在实现之前，未实现的持股收益和亏损在扣除适用税款后的其他综合收益中列报。所有有价证券均按公允价值记入资产负债表。公允价值的定义是，在计量之日，在市场参与者之间的有序交易中，出售资产或为转移负债而支付的价格。我们在估算和报告有价证券的公允价值时使用三级公允价值层次结构：

第 1 级 — 其公允价值根据活跃市场上相同证券的报价确定的证券。

第二级 — 其公允价值根据活跃市场中类似证券的报价或非活跃市场中相同证券的报价来确定的证券。

第 3 级 — 使用不可观察的投入确定其公允价值的证券。

剩余到期日少于一年的公司债券被归类为短期债券，剩余期限在一年或以上的公司债券被归类为长期债券。我们将所有购买时到期日为三个月或更短的高流动性投资（包括货币市场基金）视为现金等价物。

应收账款和信用损失备抵金

我们在正常业务过程中向买家发放贷款，有时可能要求客户在发货前预付订单。应收账款在扣除信贷损失备抵后入账。在估算信用损失备抵额时，我们会专门分析应收账款、历史信用损失和客户信誉。

库存

存货按成本或可变现净值中较低者列报。成本由先进先出的方法决定。当我们根据销售趋势、营业额、竞争和其他市场因素确定某些库存不太可能出售时，我们会记录库存储备。

F-6

产品质保

总的来说，我们保证我们的产品在一年内没有材料和工艺缺陷。

固定资产

固定资产按成本列报。机械和设备的折旧是在资产的估计使用寿命（通常为五年）内使用直线法记录的。在剩余租赁期限或五年使用寿命中较短的时间内，使用直线法记录租赁权益改善的摊销。当存在减值指标且这些资产产生的未贴现现金流估计低于资产账面金额时，我们会记录运营中使用的长期资产的亏损。在2024或2023财年，我们没有发现任何减值指标。与固定资产相关的折旧费用为美元308,1472024 财年和 $196,7382023 财年。

收入确认

当我们通过向客户转让产品或服务的控制权来履行履约义务时，我们会确认收入，金额应反映我们为换取这些产品或服务而预计有权获得的对价。收入分为产品销售和合同研发，以描述收入确认的性质、金额和时间以及我们业务的经济特征，并在财务报表中列出。

根据商定的运输条款，当我们在某个时间点履行了向客户或分销商发货或向客户或分销商交付产品的履行义务时，我们就会确认向客户和分销商销售产品的收入。向客户收取的运费包含在产品销售中，相关的运费包含在销售成本中。在某些有限的情况下，我们的分销商可能会通过与购买我们的产品无关的活动赚取佣金，例如促进定制产品的销售或与第三方签订的研发合同。我们确认任何此类佣金，例如销售费用、一般费用和管理费用。我们将向分销商提供的折扣视为收入的减少。

我们在履行履约义务时确认合同研发收入。合同的规格对每位客户而言是独一无二的，并不构成可以替代用途的资产，而且我们有强制执行的就迄今为止完成的履约付款的权利。我们使用可归因于业绩里程碑的合同对价总额的比例来衡量完成的进展。

当我们向客户转让商品或服务时，应收账款即被确认，在履行义务后，我们获得对价的权利是无条件的。当我们有权从向客户转让商品或服务中获得对价，但尚未履行我们的履约义务时，合同资产即被确认。当客户向我们付款但尚未通过转让商品或服务来履行履约义务时，合同责任即被承认。截至2024年3月31日或2023年3月31日，我们没有重大的合同资产或合同负债。

我们与产品销售和合同研发合同相关的履约义务将在一年或更短的时间内得到履行。未履行的履约义务是指最初预期期限为一年或更短的合同。根据会计准则编纂（“ASC”）主题606的允许，与客户签订合同的收入，我们正在利用实际的权宜之计不披露这些未履行的履约义务的价值。我们还使用实际的权宜之计，如果合同开始时预期从客户付款到向客户转让承诺的商品或服务之间的期限为一年或更短，则我们不评估合同是否包含重要的融资部分。

所得税

我们使用资产负债法核算所得税。递延所得税是为了弥补财务报告与资产和负债的税基之间的临时差异。如果我们确定使用递延所得税资产的可能性较小，我们将为递延所得税资产提供估值补贴。

研发费用确认

研发费用在发生时记作支出。客户赞助的研发成本包含在销售成本中。

股票薪酬

我们根据奖励的公允价值来衡量授予日的股票薪酬成本，并确认必要服务期（通常是归属期）内的薪酬支出。我们会在发生任何没收时予以认可。

每股净收益

每股基本股净收益是根据该年度已发行和流通的普通股的加权平均数计算得出的。摊薄后每股净收益金额假设所有股票期权的行使。下表显示了摊薄后股票的组成部分：

F-7

	截至3月31日的财年
	2024		2023
已发行普通股的加权平均值——基本		4,833,146		4,830,826
股票期权的稀释效应		6,559		1,270
用于计算每股净收益的股票——摊薄		4,839,705		4,832,096

估算值的使用

根据美国公认的会计原则编制财务报表要求我们做出影响财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计有所不同。

最近采用的会计准则

2016年6月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学第2016-13号《金融工具-信贷损失（主题326），财务报表中信贷损失的计量》。亚利桑那州立大学2016-13年度要求按预期收取的净额列报金融资产（或一组金融资产）。信贷损失备抵是一个估值账户，从金融资产的摊销成本基础中扣除，以预期收取的金融资产金额显示净账面价值。2018年11月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学第2018-19号，即主题326（金融工具信贷损失）的编纂改进，澄清了该指南的编纂并更正了该指南的意外应用。2019年11月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学第2019-11号，主题326（金融工具信用损失）的编纂改进，澄清或解决了亚利桑那州立大学2016-13年度某些方面的具体问题。2019年11月，财务会计准则委员会发布了ASU第2019-10号《金融工具——信贷损失（主题326）、衍生品和对冲（主题815）和租赁（主题842）：生效日期》，2020年2月，财务会计准则委员会发布了ASU第2020-02号《金融工具——信贷损失（主题326）和租赁（主题842）：根据美国证券交易委员会第119号工作人员会计公告和更新对美国证券交易委员会段落的修订致美国证券交易委员会关于会计准则更新第2016-02号租赁（主题842）的生效日期部分，两者均将亚利桑那州立大学2016-13年度的生效日期推迟了三年某些小型申报公司，例如我们。2020年3月，财务会计准则委员会发布了ASU第2020-03号《金融工具编纂改进》；该文件修改了某些金融工具预期信用损失的衡量标准。从截至2023年6月30日的季度开始，我们采用了亚利桑那州立大学的第2016-13号。此次采用导致披露情况发生变化，要求我们考虑违约的可能性，并衡量应收账款合同期内的信用损失备抵额。截至2024年3月31日或2023年4月1日，该通过并未对财务报表产生重大影响。

新的会计准则尚未采用

2023 年 12 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 第 2023-09 号 所得税（主题740）：所得税披露的改进。 亚利桑那州立大学2023-09年度要求额外的定量和定性所得税披露，以使财务报表用户能够更好地评估实体的运营和相关的税收风险以及税收筹划和运营机会如何影响其税率和未来现金流前景。对于公共企业实体，亚利桑那州立大学2023-09年的年度有效期从2024年12月15日开始，对我们来说将是2026财年。采用只会导致披露变更。

我们预计，采用由财务会计准则委员会或其他准则制定机构发布或提出的、直到将来才需要采用的其他会计准则，不会对我们的财务报表产生重大影响。

注释 3.有价证券

下表显示了截至2024年3月31日我们的有价证券的主要类别及其合同到期日：

	总计				1—3 年		3—6 年
货币市场基金	$	9,842,796	$	9,842,796	$	-	$	-
公司债券		42,706,080		11,917,779		22,425,929		8,362,372
总计	$	52,548,876	$	21,760,575	$	22,425,929	$	8,362,372

截至2024年3月31日，有价证券总额约占我们总资产的79％。截至2024年3月31日，有价证券的剩余期限在六周至61个月之间。

货币市场基金包含在资产负债表的 “现金及现金等价物” 中。公司债券以 “有价证券，短期” 和 “有价证券，长期” 列在资产负债表上。应计利息应收账款为 $460,627截至 2024 年 3 月 31 日，以及 $425,372截至2023年3月31日，并包含在资产负债表中的 “预付费用和其他资产” 中。

F-8

根据标准普尔的报告，我们至少每季度监控有价证券的信用评级。下表汇总了截至2024年3月31日有价证券的公允价值，按信用评级汇总：

信用评级		公允价值
AAA	$	9,842,796
AA+		2,192,943
AA		6,737,897
AA-		21,140,534
A+		2,909,870
A		9,724,836
总计	$	52,548,876

下表显示了我们有价证券的估计公允价值，按用于估算其公允价值的公允价值层次结构输入汇总：

	截至 2024 年 3 月 31 日						截至2023年3月31日
	第 1 级		第 2 级		总计		第 1 级		第 2 级		总计
货币市场基金	$	9,842,796	$	-	$	9,842,796	$	906,141	$	-	$	906,141
公司债券		-		42,706,080		42,706,080		-		51,638,142		51,638,142
总计	$	9,842,796	$	42,706,080	$	52,548,876	$	906,141	$	51,638,142	$	52,544,283

截至2024年3月31日和2023年3月31日，我们的可供出售证券按证券类别合计如下：

	截至 2024 年 3 月 31 日									截至2023年3月31日
	摊销成本		格罗斯未实现持有收益		格罗斯未实现持有损失			估计的公平价值		摊销成本		格罗斯未实现持有收益		格罗斯未实现持有损失			估计的公平价值
货币市场基金	$	9,842,796	$	-	$	-		$	9,842,796	$	906,141	$	-	$	-		$	906,141
公司债券		43,701,520		930		(996,370	)		42,706,080		53,191,981		1,007		(1,554,846	)		51,638,142
总计	$	53,544,316	$	930	$	(996,370	)	$	52,548,876	$	54,098,122	$	1,007	$	(1,554,846	)	$	52,544,283

下表按证券类别和截至2024年3月31日和2023年3月31日个别证券处于持续未实现亏损状态的时间长短汇总了我们尚未记录信用损失备抵的有价证券的未实现持有亏损总额和估计公允价值：

	少于 12 个月					12 个月或更长时间					总计
	估计的公平价值		格罗斯未实现持仓亏损			估计的公平价值		格罗斯未实现持仓亏损			估计的公平价值		格罗斯未实现持仓亏损

截至 2024 年 3 月 31 日
公司债券	$	3,154,764	$	(4,902	)	$	36,551,534	$	(991,468	)	$	39,706,298	$	(996,370	)
总计	$	3,154,764	$	(4,902	)	$	36,551,534	$	(991,468	)	$	39,706,298	$	(996,370	)

截至2023年3月31日
公司债券	$	37,084,628	$	(590,967	)	$	13,294,817	$	(963,879	)	$	50,379,445	$	(1,554,846	)
总计	$	37,084,628	$	(590,967	)	$	13,294,817	$	(963,879	)	$	50,379,445	$	(1,554,846	)

所有证券在收购时均未出现减值，随后的公允价值下降归因于利率上涨。我们不打算在收回摊销成本基础之前出售这些证券，而且我们被要求出售这些证券的可能性不大。发行人继续及时支付这些证券的利息。由于我们认为我们很有可能收回投资的成本基础，因此我们没有记录任何可归因于信贷损失的减值。

F-9

在此期间购买的有价证券自成立以来信贷质量的恶化都微不足道，因此不被视为 “信贷恶化的购买金融资产”。

我们有价证券的未实现亏损及其税收影响如下：

	截至3月31日的财年
	2024			2023
有价证券的未实现收益（亏损）	$	558,399		$	(1,146,618	)
税收影响		(122,178	)		250,880
有价证券的未实现收益（亏损），扣除税款	$	436,221		$	(895,738	)

备注 4.应收账款信贷损失备抵金

下表显示了应收账款信贷损失备抵金的向前滚动情况：

截至 2023 年 3 月 31 日的信贷损失备抵金	$	15,000
年内新增内容		212,440
年内逆转		(202,926	)
特定账户被视为无法收款		(9,514	)
截至2024年3月31日的信贷损失备抵金	$	15,000

备注 5.库存

库存如下表所示：

	3月31日
	2024		2023
原材料	$	1,982,657		$	1,601,962
工作正在进行中		2,641,085			3,781,894
成品		2,534,843			1,033,154
库存总额	$	7,158,585		$	6,417,010

注意事项 6。股票薪酬股票期权计划

我们经修订的2000年股票期权计划规定向员工、董事和某些服务提供商发行激励性股票期权和非法定股票期权。通常，期权可以在到期前的任何时候行使，但要根据雇佣条款进行归属。期限从立即解锁到一年内解锁不等。自授予之日起，这些期权的有效期为十年，通常没有资格在退休、死亡、残疾或控制权变更的情况下提前归属。在授予期权之日，行使价格不低于标的普通股的公允市场价值。股票薪酬支出为 $141,936在 2024 财年和 $59,657在 2023 财年。

估值假设

我们使用 Black-Scholes-Merton 期权定价模型以确定股票期权的公允价值。以下假设用于估算所授期权的公允价值：

	截至3月31日的财年
	2024	2023
无风险利率	4.2% – 5.0 %	0.9% – 3.0 %
预期波动率	40% – 42 %	35% – 39 %
预期寿命（年）	5.0%	4.6%
股息收益率	4.5% – 5.0 %	5.0% – 5.5 %

使用Black-Scholes-Merton模型确定授予之日奖励的公允价值受我们的股票价格以及其他变量的假设的影响，包括预计的股票期权行使行为、无风险利率和未来时期股价的预期波动率。我们的估计和假设影响财务报表和附注中报告的金额。

预期寿命

我们分析历史运动和终止数据，以估计预期寿命假设。我们认为，历史数据是目前对新期权预期寿命的最佳估计。

F-10

无风险利率

无风险利率基于授予日美国国债的收益率，期限与期权的预期寿命相似。

波动率

我们使用历史波动率来估计普通股的预期波动率。

股息收益率

根据期权授予之日的股息收益率，我们假设2024财年的股息收益率为4.5％至5％，2023财年的股息收益率为5.0％至5.5％。

股票薪酬的税收影响

股票薪酬使递延所得税资产增加了29,934美元适用于 2024 财年并减少 2023财年的递延所得税资产增加了16,976美元。

一般股票期权信息

下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日止年度所有未偿还股票期权的活动：

	2024				2023
	股份		加权平均值行使价格		股份		加权平均值行使价格
年初未偿还的期权	34,500		$	66.26	29,000		$	69.52
已授予	6,500			79.29	6,500			50.35
已锻炼	(5,000	)		59.85	(1,000	))		57.46
在三月三十一日	36,000		$	69.50	34,500		$	66.26

期权可在3月31日行使	33,500		$	65.12	32,000		$	63.60

年内授予期权的加权平均授予日期公允价值			$	22.15			$	9.06

下表汇总了有关截至2024年3月31日已发行和可行使的股票期权的更多信息：

未偿期权

可行使期权

选项

杰出

加权平均值

剩余合同

寿命（年）

加权平均值

行使价格

聚合

内在价值

选项

可锻炼

加权平均值

行使价格

聚合

内在价值

36,000

5.96

69.50

764,355

33,500

65.12

764,355

授予的期权的总公允价值为 $143,943在 2024 财年和 $58,900在 2023 财年。有 $4,181截至2024年3月31日，未确认的股票薪酬与非既得期权有关，我们预计将在2025财年第一季度确认非既得期权。

备注 7.所得税

2024和2023财年的所得税条款包括以下内容：

	截至3月31日的财年
	2024				2023
当前税收
联邦	$	4,145,804		$	4,039,848
州		200,926			195,939
递延税
联邦		(963,470	)		156,053
州		(40,374	)		6,539
所得税条款	$	3,342,886		$	4,398,379

F-11

2024和2023财年按美国法定税率计算的所得税条款的对账情况如下：

	截至3月31日的财年
	2024			2023
按美国法定税率计算的税收支出	$	4,298,193		$	5,689,294
州所得税，扣除联邦补助金		180,115			180,091
研发和制造业税收抵免		(68,894	)		(255,713	)
境外无形收入扣除的税收影响		(1,125,817	)		(1,265,055	)
其他		59,289			49,762	)
所得税条款	$	3,342,886		$	4,398,379

递延所得税反映了用于财务报告目的的资产和负债账面金额与用于所得税目的的金额之间暂时差异的净税收影响。截至2024年3月31日和2023年3月31日，我们的递延所得税资产和负债的重要组成部分如下：

	3月31日
	2024			2023
带薪累计休假	$	64,190		$	52,525
库存储备		47,042			47,042
折旧和摊销		(127,839	)		(167,551	)
基于股票的薪酬扣除		101,668			71,734
有价证券的未实现亏损		217,802			339,980
第 174 节研发费用		930,946			-
UNICAP 263A 清单		202,339			204,424
其他		17,556			23,884
递延所得税资产	$	1,453,704		$	572,038

我们有不截至2024年3月31日，未确认的税收优惠，我们预计在报告日期后的12个月内不会有任何重大未确认的税收优惠。我们在所得税支出中确认与所得税事项相关的利息和罚款。截至2024年3月31日，我们没有与不确定税收状况相关的应计利息。截至2024年3月31日，联邦和州估计超额缴纳的税款为31,250美元，截至2023年3月31日，预计应付税款为161,092美元。2020 年至 2023 年的纳税年度仍然可以接受我们所管辖的主要税收司法管辖区的审查。

备注 8.租赁

我们在租赁设施中开展业务，租约将于 2026 年 3 月 31 日到期，不可取消。我们可以选择按市场租金将租约再延长五年，但须遵守某些条款和条件。

我们的租约没有提供隐含利率，因此我们使用增量借款利率来确定租赁付款的现值。租赁费用在租赁期内以直线方式确认。我们的经营租约详情如下：

	截至3月31日的财年
	2024			2023
运营租赁成本	$	151,014				$		151,014
为计量租赁负债所含金额支付的现金
租赁的运营现金流	$	178,640			$		75,168
剩余租赁期限（年）		2			3
折扣率		3.5	%		3.5				%

F-12

下表显示了截至2024年3月31日的租赁负债的到期日：

截至3月31日的年度，	正在运营租赁负债
2025		182,271
2026		184,995
租赁付款总额		367,266
估算的租赁利息		(12,119	)
租赁负债总额	$	355,147

备注 9.集中

下表汇总了最近两个财年占收入10％或以上的客户：

	% 的收入		应收账款的百分比
	截至3月31日的财年
	2024	2023	2024	2023
客户 A	23%	22%	21%	19%

根据我们对违约可能性的分析，我们目前认为该客户的应收账款余额不构成重大的信用风险。

备注 10。股票回购计划

2009 年 1 月 21 日，我们宣布，董事会批准回购高达 $2,500,000不时以公开市场、大宗或私下协商交易的形式出售我们的普通股。任何回购的时间和范围都取决于市场状况、公司股票的交易价格、税收考虑和其他因素，并受适用法律与数量、价格和时机相关的限制。2015 年 8 月 27 日，我们宣布，董事会批准了高达 500 万美元的额外回购。我们的回购计划没有到期日，也没有义务我们购买任何股票。该计划可以随时修改或终止，恕不另行通知。

我们打算使用经营活动或到期有价证券提供的现金为任何股票回购提供资金。我们回购了 264我们在2023财年的普通股股票。剩余的授权是 $3,520,369截至 2024 年 3 月 31 日。

备注 11.有关员工股票购买、储蓄和类似计划的信息

我们的所有员工年满18岁后都有资格在第一季度参与我们的401（k）储蓄计划。员工最多可以缴纳《美国国税法》的最高限额。我们提供相应的捐款 100第一个的百分比 3参与者税前工资延期缴款的百分比。我们的配套捐款是 $101,9312024 财年和 $98,0292023 财年。

备注 12。后续事件

开启 2024年5月1日我们宣布董事会已宣布季度现金分红的 $1.00每股待支付的普通股 2024年5月31日致截至营业结束时登记在册的股东 2024年5月13日.

F-13

展览索引

展品 #	描述
23	Boulay PLLP 的同意。
31.1	丹尼尔·贝克根据规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 进行认证。
31.2	丹尼尔·纳尔逊根据规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 进行认证。
32	丹尼尔·贝克和丹尼尔·纳尔逊根据《美国法典》第 18 章第 1350 条进行认证。
97	回扣政策。
101.INS	XBRL 实例文档
101.SCH	XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL	XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF	XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB	XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE	XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档
104	封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）。

F-14