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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格20-F

[_]根据1934年《证券交易法》第12(B)或12(G)条所作的登记声明

或

[X]第13或15（d）条提交的年度报告

1934年《证券交易法》

截至本财政年度止2023年12月31日

或

[_]根据《公约》第13或15(D)条提交的过渡报告

1934年《证券交易法》

或

[_]壳牌公司根据第13条或第15（d）条提交的报告

1934年《证券交易法》

需要这份空壳公司报告的事件日期：

由_至_的过渡期

委托书档号：001-36185

戴纳加斯液化天然气合作伙伴有限责任公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

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不适用

(注册人姓名英文译本)

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马绍尔群岛共和国

(注册成立或组织的司法管辖权)

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波塞多诺斯大道和福维斯2街

166 74雅典格利法达, 希腊

(主要执行办公室地址)

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迈克尔·格雷戈斯

波塞多诺斯大道和福维斯2街

166 74雅典格利法达, 希腊

电话 +30210 891 7960

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

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根据该法第12(B)条登记或将登记的证券：

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根据该法第12(G)条登记或将登记的证券：无

根据该法案第15（d）条有报告义务的证券：无

注明截至年度报告所述期间结束时发行人所属各类资本或普通股的流通股数量：

36,802,247公共单位

35,526普通合伙人单位

3,000,0009.00% A系列累计可赎回优先单位

2,200,0008.75% B系列固定至浮动利率累计可赎回永久优先单位

如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。

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如果本报告是年度报告或过渡报告，请勾选标记表明注册人是否无需根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交报告。

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注-勾选上述复选框不会解除根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交报告的任何注册人在这些条款下的义务。

用复选标记标出注册人是否（1）在过去的12个月内（或注册人被要求提交此类报告的较短时间内）提交了1934年证券交易法第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。

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用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

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通过勾选标记来确定注册人是大型加速归档者、加速归档者、非加速归档者还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》规则12 b-2中“大型加速备案人”、“加速备案人”和“新兴成长公司”的定义。

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如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则†。 [_]

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†“新的或修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

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用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

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如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐ 用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐ 用复选标记表示注册人在编制本文件所包含的财务报表时使用了哪种会计基础：

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[X]美国公认会计原则

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[_]国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则

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[_]其他

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如果在回答前一个问题时勾选了“其他”，请用勾号表示注册人选择遵循哪个财务报表项目。

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[_]项目17

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[_]项目18

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如果这是一份年度报告，请用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。

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(只适用于过去五年涉及破产程序的发行人)

在根据法院确认的计划分配证券后，用复选标记表示注册人是否已提交1934年《证券交易法》第12、13或15(D)条要求提交的所有文件和报告。

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本年度报告中的信息列报

本截至2023年12月31日的20-F表格年度报告，或本年度报告，应与本年度报告中包含的综合财务报表及附注一并阅读。除文意另有所指外，本年度报告中提及的“Dyagas LNG Partners”、“Partnership”、“We”、“Our”和“Us”或类似术语指的是Dyagas LNG Partners LP及其全资子公司，包括Dyagas Operating LP。戴纳加斯运营有限责任公司直接或间接拥有我们船队中拥有液化天然气运输船的实体的100%权益，我们称之为“船队”。本年度报告中提到的“普通合伙人”指的是戴纳加斯液化天然气合作伙伴有限公司的普通合伙人戴纳加斯GP LLC。在本年度报告中，提及我们的“赞助商”是指戴纳加斯控股有限公司及其附属公司，而非我们或我们的附属公司，而提及我们的“经理”是指由我们的董事会主席Georgios Prokopiou先生全资拥有的戴纳加斯有限公司。本年度报告中提到的“普罗科皮乌家族”指的是我们的主席格奥尔吉奥斯·普罗科皮乌先生及其家庭的某些成员。

本年度报告中所有提及的“SEFE”、“Equinor”、“Yamal”和“NextTerm”指的是SEFE营销和贸易新加坡有限公司(前身为Gazprom Marketing&Trading新加坡私人有限公司)、Equinor ASA(前身为挪威国家石油公司)、亚马尔贸易私人有限公司。和未来十年公司(纳斯达克：NEXT)，以及它们的某些子公司或联营公司，它们是我们当前或未来的租船人。

除非另有说明，本年度报告中提及的“美元”、“美元”和“美元”均为美国的合法货币。我们用术语“液化天然气”来指液化天然气，用术语“煤层气”来指立方米，用来描述我们船只的运载能力。

本文中提及的“综合协议”指的是经修订和重述的、与我们的赞助商目前有效的综合协议。综合协议赋予我们权利，但不是义务，只要综合协议完全有效，我们就有权向我们的赞助商购买任何根据初始期限为四年或更长时间的合同获得或签订的液化天然气运输船。见“项目7.主要单位持有人和关联方交易--B.关联方交易”。

《亚马尔液化天然气项目》是指位于俄罗斯北部亚马尔半岛的液化天然气生产终端。该码头由三列LNG列车组成，总运力为1650万吨/年，需要冰级指定船只从该设施运输LNG，我们舰队中的两艘船已经签订了合同。亚马尔液化天然气项目是由诺瓦泰克公司(50.1%)、道达尔勘探和开发公司(20%)、中国石油天然气勘探开发公司(20%)和雅姆有限公司(9.9%)共同组建的合资企业。请参阅“项目4.合作伙伴关系的信息--B.业务概述”。

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前瞻性陈述和风险因素摘要

本年度报告包含某些前瞻性陈述(如1934年修订后的《证券交易法》或《交易法》第21E节所定义)，涉及未来事件和我们的运营、业绩和财务状况，尤其包括我们成功发展和扩大业务的可能性。1995年的《私人证券诉讼改革法》(PSLRA)为前瞻性陈述提供了安全港保护，以鼓励公司提供有关其业务的前瞻性信息。

我们希望利用PSLRA的安全港规定，并就这一安全港立法列入这一警示声明。本报告以及我们或代表我们所作的任何其他书面或口头陈述可能包括前瞻性陈述，这些陈述反映了我们对未来事件和财务表现的当前看法。具有预测性的、取决于或提及未来事件或条件的陈述，或者包括诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“计划”、“可能”、“继续”、“可能”、“可能”、“预测”、“将”、“可能”、“可能”、““应该”和类似的表述都是前瞻性陈述。这些前瞻性陈述仅反映管理层截至本年度报告之日的当前看法，并不打算对未来的结果作出任何保证。因此，基金单位持有人被告诫不要依赖任何前瞻性陈述。

前瞻性陈述出现在本年度报告的多处，其中包括与以下事项有关的陈述：

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本年度报告中的前瞻性陈述是反映高级管理层判断的估计，涉及已知和未知的风险和不确定性。这些前瞻性陈述基于一些假设和估计，这些假设和估计本身就会受到重大不确定性和意外情况的影响，其中许多是我们无法控制的。实际结果可能不会发生，也可能与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。因此，这些前瞻性陈述应考虑到各种重要因素，包括本年度报告在“项目3.主要信息-风险因素”标题下提出的因素。这些因素和本年度报告中描述的其他风险因素并不一定都是可能导致实际结果或发展与我们的任何前瞻性陈述中所表达的大不相同的所有重要因素。鉴于这些不确定性，告诫潜在投资者不要过度依赖此类前瞻性陈述。

我们不承担任何义务，特别是拒绝任何义务，更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用法律可能要求。新的因素不时出现，我们不可能预测所有这些可能对我们的业绩产生不利影响的因素。此外，我们无法评估每个此类因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。如果更新了更多前瞻性陈述中的一项，则不应推断将对这些或其他前瞻性陈述进行更多更新。

我们不会对我们部门或我们的债务证券的表现做出预测或陈述。本年度报告和我们提交给美国证券交易委员会或美国证券交易委员会的其他文件中包含的各种披露，试图向感兴趣的各方提供可能影响我们的业务、前景和经营结果的风险和因素，应仔细审查和考虑这些披露。

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第一部分：

不适用。

不适用。

不适用。

不适用。

以下讨论的风险主要与我们经营的行业和我们的总体业务有关。其他风险主要与证券市场和我们证券的所有权有关，包括我们的普通股、我们9.00%的A系列累计可赎回优先股或我们的A系列优先股，以及我们8.75%的B系列固定浮息累计赎回永久优先股或我们的B系列优先股。有关我们总体战略变化的描述，包括根据6.75亿美元信贷安排的条款和条件限制向我们的普通单位持有人分配的限制，请参阅“项目4.合伙企业的信息-B.业务概述”和“项目5.经营和财务回顾与展望-B.流动性和资本资源-6.75亿美元信贷安排”。本节描述的任何事件的发生都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或我们单位可供分配的现金以及我们证券的交易价格产生重大不利影响。

风险因素摘要

以下是本节中更详细描述的风险因素的摘要。

与我们的合作伙伴关系相关的风险

1

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与我们的行业相关的风险

2

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与我们共同单位有关的风险

与债务有关的风险

与我们的A系列和B系列首选设备相关的风险

3

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与利益冲突有关的风险

税务风险

风险因素

与我们的合作伙伴关系相关的风险

我们的舰队只有六艘液化天然气运输船。这些船只的可用性或运营方面的任何限制都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响，并可能显著降低或消除我们对未偿还单位(包括我们的优先单位)的付款分配能力。

我们的舰队只有六艘液化天然气运输船。如果我们的任何船只由于停租时间、提前终止有效的定期租船或未能以与我们的平均历史费率一样优惠的租费率获得新的租约，或者根本无法获得新的租约，我们未来的流动性、现金流、经营业绩以及向我们的未偿还单位(包括优先单位)的持有人进行季度和其他分配的能力可能会受到重大不利影响。

我们的增长能力可能会受到现金分配政策的不利影响。

我们目前的业务战略是将我们的资本配置集中在偿还债务上，并优先考虑资产负债表的实力，以便在我们的资本成本允许我们以可接受的条件获得债务和股权资本的情况下，为未来的潜在增长重新定位。因此，我们的增长可能没有将可用现金再投资于扩大持续运营的企业的增长速度快。我们的现金分配政策与我们的合作伙伴协议的条款一致，该协议要求我们每季度分配所有可用现金。根据6.75亿美元信贷安排(定义如下)的条款，当6.75亿美元信贷安排下的借款未偿还时，合伙企业不得向其普通单位持有人支付分红，而我们未来的债务和融资协议可能包含类似的限制。受合同限制的限制，不能保证单位持有人将从我们那里获得季度分配，因为我们的现金分配政策受到某些限制，并可能随时改变或取消。此外，我们的现金分配政策可能会严重削弱我们满足财务需求或增长的能力。

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我们目前的所有收入和现金流都来自有限数量的租船人，这些租船人中的任何一人的损失都可能导致我们蒙受损失或以其他方式对我们的业务造成不利影响。

我们已经并相信，我们所有的收入都将来自有限数量的租船公司，如SEFE、Equinor、Yamal和Next ten。在截至2023年12月31日的一年中，我们的运营收入来自三家租船公司，SEFE占我们总收入的41%，亚马尔占43%，Equinor占16%。我们船队的所有包机都有固定的条款，但可能会因某些事件而提前终止，包括但不限于承租人因财务能力不足、与我们存在分歧或其他原因而未能向我们支付包机费用。我们每一方根据与我们签订的租约履行各自义务的能力将取决于许多我们无法控制的因素，这些因素可能包括但不限于总体经济状况、液化天然气运输业的状况、天然气的现行价格、流行病和流行病(如新冠肺炎)、俄罗斯和乌克兰发生的事件或可能实施的任何制裁，以及交易对手的整体财务状况。如果交易对手未能履行与我们达成的协议下的义务，我们可能无法实现该宪章下的收入，并可能遭受损失，这可能对我们的业务、财务状况、现金流、运营结果以及向我们的单位持有人支付任何分配(包括减少分配)的能力产生重大不利影响。

此外，在下列情况下，承租人可以行使终止其租船的权利：

此外，如果船舶没有按照某些合同规格执行，我们收到的租赁费可能会减少。例如，如果平均船速低于我们保证的速度，或者如果为船只提供动力所消耗的燃料量超过保证量，则可能会减少租船费用。

此外，在不景气的市场条件下，我们的承租人可能不再需要当时正在租用的船只，或者可能能够以更低的费率获得类似的船只。因此，租船人可能寻求重新谈判其现有租船协议的条款，或逃避这些合同规定的义务。此外，与我们有包机合同的第三方可能会受到俄罗斯和乌克兰发生的事件、由此产生的制裁或其他地缘政治事件等的影响，这些事件可能会对他们的履行能力产生不利影响。如果我们的承租人未能履行他们对我们的义务或试图重新谈判我们的租赁协议，可能很难找到替代此类船只的工作，我们获得的任何新的租赁安排可能会以较低的费率进行，并且可能不被我们的贷款人接受。

如果我们的任何租船合同被终止，我们可能无法以与我们目前的租船合同一样有利的条款重新部署相关船只，或者根本不能。如果我们无法重新部署已终止租约的船只，我们将不会从该船只获得任何收入，我们可能需要支付维持船只正常运营状况所需的持续费用。这些因素中的任何一个都可能减少我们的收入和现金流。此外，我们的任何租船人、租船人或船只的损失，或我们任何租船合同下租船费用的下降，都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况以及向我们的单位持有人进行分配的能力产生实质性的不利影响，并导致根据我们的债务协议发生违约事件。

由于我们的船只在干船坞期间停租，我们的船只需要大量支出，并导致收入损失。停工天数或干船坞期间进行的任何维修或投资成本的任何显着增加，都可能对我们的盈利能力和现金流产生重大不利影响。考虑到干船坞过程中可能出现的不可预见的问题，我们可能无法准确预测将我们的任何船只干船坞所需的时间。如果我们的一艘或多艘船舶停靠在岸上的时间超过预期，或者如果维修成本高于我们的预算，可能会对我们的运营结果和现金流产生实质性的不利影响，包括任何可供分配给单位持有人的现金。

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由于我们的船队规模较小，干对接完成时间的任何延迟或额外工作天数导致的成本超支都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响，并可能显着降低或消除我们支付任何分配的能力。我们的公共或首选单位之一或两者。

这个清洁能源, 鄂毕河，以及阿穆尔河已于2022年完成预定的干船坞以及压载水处理系统(“BWTS”)的各自安装。2023年，我们完成了预定的干船坞叶尼塞河, 勒纳河和北极极光包括按照现行规定安装BWTS。

我们筹集资本以偿还债务或为债务再融资的能力，或为我们的维持或增长资本支出提供资金的能力，将取决于某些财务、商业和其他因素，其中许多因素是我们无法控制的。我们共同单位的价值可能使我们很难或不可能进入股权或与股权挂钩的资本市场。在某种程度上，如果我们无法通过运营现金或增量银行贷款或发行债务或股权证券来为这些债务和支出融资，我们进行现金分配的能力可能会减弱，或者我们的财务杠杆可能会增加，或者我们的单位持有人可能会被稀释。如果我们需要获得更昂贵和/或更严格的资金来源，我们的业务可能会受到不利影响。

为了为我们现有和未来的债务和资本支出以及任何未来的增长提供资金，我们可能需要使用运营现金、产生借款和/或寻求获得包括资本市场在内的其他融资来源。我们能否获得潜在的资金来源以及我们未来的财务和经营业绩将受到当前经济状况以及金融、商业、监管和其他因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。如果我们无法进入资本市场、筹集额外的银行融资、或达成其他融资安排或产生足够的现金流来满足我们的债务、资本支出和其他业务要求，我们可能会被迫采取以下行动：

这些措施可能不会成功，以可接受的条件可用，或使我们能够偿还债务、资本支出和其他义务。其中一些措施可能会对我们的业务和声誉造成不利影响。此外，我们的融资协议可能会限制我们实施其中一些措施的能力。使用来自运营的现金以及未来可能出售某些资产，将减少可用于分配给单位持有人的现金。我们获得银行融资或进入资本市场的能力可能会受到我们在任何此类融资或发行时的财务状况以及不利市场状况的限制。我们共同单位的价值可能无法使我们进入股权或与股权挂钩的资本市场。即使我们成功地获得了必要的资金，这种未来融资的条款可能会限制我们向单位持有人支付现金分配或按照目前进行的方式运营我们的业务的能力。此外，产生额外的债务可能会显著增加我们的利息支出和财务杠杆，发行额外的股权证券可能会导致单位持有人严重稀释，并将增加维持我们的季度分配所需的现金总额，目前我们只向优先单位持有人发放现金。

重大疾病(如新冠肺炎)的爆发和政府对此的反应可能会对我们的业务产生不利影响。

全球公共卫生威胁，例如新冠肺炎大流行、流感和其他高度传染性的疾病或病毒，以及在我们开展业务的世界各地不时发生的疫情，可能会扰乱全球金融市场和经济状况，对我们的运营以及我们承租人和其他客户的运营产生不利影响。

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从2020年开始，新冠肺炎大流行对经济状况、供应链、劳动力市场、地区乃至全球的航运需求产生了负面影响，并可能继续影响我们的运营以及我们客户和供应商的运营。新冠肺炎大流行导致各国政府和政府机构采取了许多行动，试图减缓病毒的传播和死灰复燃，包括旅行禁令、隔离和其他紧急公共卫生措施，一些国家实施了封锁措施。这些措施大大减少了全球经济活动和全球金融市场的极端波动。尽管新冠肺炎及其变种的发病率和严重性已经降低，但类似的限制以及未来针对流行病和大流行性疾病爆发的预防和缓解措施可能会对全球经济状况产生不利影响，这可能会对液化天然气运输船的运价环境以及我们的运营和现金流产生负面影响。大流行对我们的财务和业务结果的影响程度可能是实质性的，这将取决于大流行持续的时间长度以及随后的感染浪潮是否会发生。大流行对经济影响的不确定性可能导致持续的市场动荡，这也可能对我们的业务、财务状况和现金流产生负面影响。各国政府批准了大规模刺激计划，以减轻大流行造成的经济活动突然下降的影响；然而，我们无法预测这些措施将在多大程度上足以维持航运业公司的业务和财务状况。

许多国家针对流行病和流行病采取的措施，例如新冠肺炎，可能会限制我们船只上的船员轮换。机组轮换的延误导致了机组疲劳的问题，这可能会导致延误，以及与保留现有船员所支付的机组工资有关的额外费用或其他操作问题。为了在当前环境下执行机组轮换，我们已经并可能产生与测试、个人防护设备、隔离以及机票费用等旅行费用相关的额外费用。

流行病和流行病还可能影响到工作人员的支付系统，我们通过该系统从租船中获得收入或支付我们的费用，从而导致延迟付款。各行各业的组织，包括我们在内，都正确地关注员工的福祉，同时确保他们的运营不受干扰，同时适应新的运营方式。因此，鼓励甚至要求员工远程操作，这大大增加了网络安全攻击的风险。

任何前述事件或其他流行病或流行病的发生或持续发生，可能会对我们的业务、运营结果、现金流、财务状况、我们船只的价值以及支付分配能力产生重大不利影响。

如果我们未能及时完成或整合我们以具有成本效益的方式进行的收购，或根本没有完成或整合收购，可能会对我们的业务、我们的增长计划以及我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

未来的收购(如果有的话)取决于我们与赞助商的持续关系以及与这种关系相关的其他因素，其中许多因素是我们无法控制的，包括我们是否有能力(I)从我们的赞助商那里保持现有或新建船舶的潜在下拉管道，(Ii)从我们的赞助商那里获得与任何潜在的船只收购相关的所需的贷款人和承租人的同意，以及(Iii)以对我们有利的条款通过股权和债务资本市场交易为我们的业务融资，这在很大程度上取决于有利的市场条件。我们目前无权收购由我们的赞助商拥有的任何船舶资产。

我们认为，与我们的保荐人和第三方相关的第三方可能会不时出现其他收购机会，任何此类收购都可能是重大的。对船只或企业的任何收购在收购时或之后可能无利可图，现金流可能为负，或可能没有产生足够的现金流来证明投资是合理的。此外，任何潜在的收购或投资机会都可能使我们面临风险，这些风险可能会损害我们的业务、财务状况、运营结果以及向我们的单位持有人进行现金分配(减少或根本不分配)的能力，包括我们可能：

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这种收购和投资机会可能不会导致交易的完成。此外，我们可能无法就任何此类收购或投资所需的融资获得可接受的条款。我们无法预测收购的任何宣布或完成将对我们的共同单位或优先单位的交易价格产生的影响。

任何未来的收购都可能带来许多预期和未预料到的风险，包括对被收购船只或业务的未来结果或预期成本降低或其他预期协同效应的错误假设的风险，未能成功和及时整合任何被收购船只或企业的运营或管理的风险，以及转移管理层对现有业务或其他优先事项的注意力的风险。我们还可能因遵守与此类收购相关的各种国际或国内法律而承担额外的成本和费用。如果我们不能及时、具有成本效益地完成和整合我们从赞助商那里获得的东西，或者根本不能完善和整合我们的业务、未来增长计划、财务状况、运营结果和可供分配的现金，可能会对我们的业务、未来增长计划、财务状况、运营结果和可供分配的现金产生实质性的不利影响。

我们的合同对手方存在某些风险，如果这些对手方不履行合同项下的义务，可能会导致我们遭受重大损失，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

我们已经并可能在未来与造船厂签订合同、租船合同、新建和改装合同、与金融机构、我们的赞助商和其他同行签订债务协议、利率互换、外币互换、股权互换和其他协议。此类协议使我们面临交易对手风险。我们每一方交易对手履行与我们合同义务的能力将取决于许多我们无法控制的因素，其中可能包括总体经济状况、交易对手的整体财务状况以及停工或其他劳工纠纷，包括新冠肺炎疫情造成的影响。如果交易对手未能履行其在与我们的协议下的义务，我们可能遭受重大损失，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。此外，与我们有融资安排或包机合同的第三方可能会受到俄罗斯和乌克兰发生的事件或可能实施的任何制裁的影响，这些制裁可能会对他们根据此类合同履行合同的能力产生不利影响。2022年4月6日，美国财政部外国资产管制办公室(OFAC)根据14024号行政命令，将阿姆斯特丹贸易银行(ATB)指定为特别指定的国家银行(SDN)。ATB是我们6.75亿美元信贷安排的几家贷款人之一，约占3.6%的贷款人参与。2022年10月12日，根据ATB An SDN的指定，合伙企业与6.75亿美元信贷安排的所有贷款人达成协议，自愿预付1873万美元，用于预付ATB对6.75亿美元信贷安排的全部参与。一笔相当于上述预付款的款项已从现金抵押品账户(见本公司综合财务报表附注5，载于本年度报告“财务报表”第18项下)拨付，以支付预付款。

我们目前只有一个贷款安排，我们所有的收入和现金流都来自有限数量的租船人和这些贷款交易对手中的任何一个的损失，包括与我们任何未偿还债务有关的损失，或者我们的租船人可能导致我们遭受损失或以其他方式对我们的业务造成不利影响。

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在建立现金储备并支付费用和开支后，我们可能没有足够的运营现金来支付我们尚未完成的单位的分配。

我们的董事会根据我们的合伙协议和适用法律，自行决定是否支付分派，并且不能保证我们将向我们的单位持有人支付或继续向我们的单位持有人支付与前几个季度相同的金额，或者在未来根本不做任何分配。此外，我们经营船舶的市场是不稳定的，我们不能确切地预测在任何时期可供分配的现金金额(如果有的话)，因此，我们可能会以较低的金额支付分配，或者不是所有。合伙企业董事会已暂停就我们的共同单位向我们的单位持有人分配现金，未来的现金分派水平将受到其他因素的影响，包括但不限于我们现有或未来债务协议中包含的条款和条件、市场状况以及我们从运营中获得的现金。根据6.75亿美元信贷安排的条款，合伙企业不得就其共同单位支付分派，我们未来的债务和融资安排可能包含类似的限制。在6.75亿美元信贷安排下发生违约的情况下，禁止合伙企业向其优先单位持有人支付分配。

如上所述，我们可以在我们的普通单位和优先单位上分配的现金数量部分取决于我们从我们的业务中产生的现金数量，这些现金数量可能会根据本节所述的风险而在每个季度波动，其中包括：

此外，可供分配给我们的单位持有人的实际现金数额将取决于其他因素，包括：

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我们从业务中产生的现金数量可能与我们在该期间的利润或亏损存在实质性差异，这将受到非现金项目的影响。我们还可能产生费用或负债，或在未来受到其他情况的影响，减少或消除我们可用于分配的现金金额。由于上述因素，我们可能在记录亏损期间进行现金分配，在记录收益期间可能不进行现金分配。

我们未来的经营成功取决于我们是否有能力扩大与现有承租人的关系，与新的承租人建立关系，并获得新的定期租船合同，为此我们将面临来自拥有大量资源和潜在新进入者的老牌公司的激烈竞争。

截至本年度报告日期，我们已经为我们舰队中的船只获得了估计11.亿美元的积压合同，其中1.2亿美元是与亚马尔签订的某些定期租赁合同中包含的可变租用部分。与亚马尔签订的这些定期包机合同的租金是根据两个组成部分计算的--资本成本组成部分和运营成本组成部分。资本成本部分是固定的每日金额。运营成本部分的每日金额旨在将船只的运营成本全部转嫁给承租人，包括干船坞成本，该部分每年设定并在每年年底调整，以补偿我们在运营船舶时产生的实际成本。干船坞的费用是在干船坞的一年内预先预算的，并在干船坞之后立即由亚马尔公司报销。因此，这种浮动出租率的实际收入数额可能不同于根据合同开始时商定的预算计算的收入积压概算中的数额，原因是各自船舶的经营成本每年都不同。尽管我们目前估计合同积压，但我们的主要目标之一是在我们现有的包机安排到期或提前终止时签订额外的多年定期包机，我们还可能寻求与我们舰队的扩大相关的额外的多年定期包机合同。获得液化天然气运输船多年租约的过程竞争激烈，通常涉及密集的筛选程序和竞争性投标，这通常需要几个月的时间。我们相信，LNG船定期租船合同是基于与船舶和船舶运营商有关的各种因素而授予的，包括：

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我们预计，在为潜在的LNG项目提供海运服务方面，许多经验丰富的公司将展开激烈竞争，这些公司包括其他独立船东以及拥有和运营LNG运输船的国家支持实体和主要能源公司，它们可能会通过使用自己的船队为第三方运输LNG而与独立船东竞争。其中一些竞争对手比我们拥有更多的财力和更大的船队。近年来，包括声誉较好、资源和经验丰富的公司在内的多家海运公司进入了LNG运输市场，未来还可能有其他船东和管理人尝试参与LNG市场。竞争加剧可能导致定期租船的价格竞争加剧。由于这些因素，我们可能无法扩大与现有租船公司的关系，或无法在有利可图的基础上获得新的定期租船合同，这可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响，包括可用于分配给我们的单位持有人的现金。

任何包机终止都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。

我们的船只有三个不同的承租人。在某些情况下，我们现有的和未来的承租人有权也很可能有权终止我们目前或未来的租船合同，例如船舶灭失或损坏无法修复、我们拖欠租船义务或停租超过租船协议规定的限额。此外，我们的承租人之一亚马尔主要从液化天然气港口进行贸易，据我们所知，该公司由俄罗斯实体拥有或控制。由于近期俄罗斯与乌克兰、美国、欧盟、加拿大等西方国家和组织之间持续不断的冲突，加拿大等西方国家和组织从2022年2月起宣布并颁布了多项针对俄罗斯的制裁措施，直至本报告之日。然而，俄罗斯和乌克兰之间的战争仍在继续，这可能会导致在美国、欧洲和其他国家已经宣布的制裁之外实施进一步的经济制裁，这可能会对我们的承租人产生不利影响，并导致我们与亚马尔的定期租赁合同提前终止。

一艘船定期租船的解约权不会自动赋予承租人终止与我们签订的其他租船合同的权利。然而，租船终止可能会对我们与客户的关系以及我们在液化天然气航运行业的声誉产生重大影响，在某些情况下，引发解约权的事件可能会影响我们与同一租船人签订的多个租船合同。因此，任何终止权利的存在都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响，包括可用于分配给我们的普通股和优先股持有人的现金。

我们未来的资本需求是不确定的，我们未来可能需要筹集更多资金。

我们未来的资金需求将取决于许多因素，包括购买船舶的成本和时间、由于技术进步而对现有船舶进行改装或改装的成本、适用的环境或其他法规或标准的变化、客户要求或其他方面。我们获得银行融资或进入资本市场进行未来发行的能力可能会受到我们在任何此类融资或发行时的财务状况以及我们无法控制的不利市场状况的限制。

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以可接受的条件获得额外资金可能是不可能的。如果我们通过发行股权或与股权挂钩的证券来筹集额外资金，我们的单位持有人可能会经历稀释或减少或不分配单位。债务融资，如果可行，可能涉及限制我们的业务或我们产生额外债务的能力的契约，或支付与我们过去的做法一致或其他方面的分配的契约。此外，我们在现有债务协议中还受到一些限制，其中包括，在贷款未偿还时，不得向我们的普通单位持有人支付分配，如果贷款仍未偿还，如果发生违约事件，我们的优先单位持有人将受到限制。根据6.75亿美元信贷安排的条款，这被视为控制权的变更，这可能允许贷款人在10天内宣布该贷款应支付，(I)dyagas Holdings Ltd.不再拥有本公司已发行共用单位总数的30%，(Ii)任何人士或其他在同意下行事的人士(其中所界定的某些准许持有人除外)在本公司共有单位总数中所占的百分比高于我们的保荐人(“母公司”)，及/或有能力直接或间接控制其母公司董事会或管理委员会多数成员的事务或组成，(Iii)Georgios Prokopiou先生不再担任本公司的主席及/或董事会成员，或(Iv)Dyagas GP LLC不再是我们的普通合伙人。因此，根据我们现有债务协议的条款和条件，如果适用，限制或阻止我们发行新的股本，这可能会使我们的保荐人的持股比例降至所需的30%以下。

由于我们目前和未来的资金需求、再融资需求、净收入的减少或运营费用的增加、未偿债务的本金和利息支付、营运资金需求、维护和重置资本支出或预期或意外的现金需求，我们可能缺乏足够的现金来减少或根本无法向我们的单位持有人支付分配。筹集的任何债务或额外的股权融资可能包含对我们或我们的单位持有人不利的条款。如果我们无法筹集到足够的资金，我们可能不得不清算部分或全部资产，或推迟、缩小或取消部分或全部舰队扩张计划。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生实质性的不利影响，包括可用于分配给我们的普通股和优先股持有人的现金。

SOFR的波动性和使用SOFR作为基准的潜在变化可能会影响我们的盈利能力、收益和现金流。

我们行业内大多数融资协议的利息计算历来都是基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。伦敦银行间同业拆借利率最近一直是国家、国际和其他监管指导和改革建议的主题。作为对此的回应，美联储召集的另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)建议将有担保的隔夜融资利率(简称SOFR)作为替代利率，以取代美元LIBOR。因此，我们的融资安排目前都没有使用伦敦银行同业拆借利率，而那些有参考利率的融资安排使用SOFR，这与当前的市场惯例一致。

SOFR的增加，包括由于美国联邦储备委员会和美国联邦储备委员会最近为应对不断上升的通胀而提高美国利率，将影响我们现有贷款协议下的应付利息金额和未来的融资安排，这反过来可能对我们的盈利能力、收益、现金流和支付股息的能力产生不利影响。此外，作为一种由政府证券支持的担保利率，SOFR可能不太可能与金融机构的融资成本相关。因此，当事各方可能寻求在基本合同安排中调整相对于SOFR的价差。因此，使用基于SOFR的利率可能会导致利率和/或付款高于或低于基于伦敦银行同业拆借利率时预期的利率和付款。如果SOFR的表现与预期不同，或者如果我们的贷款人坚持使用不同的参考利率来取代SOFR，这可能会增加我们的借款成本(以及反映交易的行政成本)，这将对我们的盈利能力、收益和现金流产生不利影响。

我们的财务状况可能会在任何时候受到重大不利影响，因为我们没有订立利率对冲安排，以对冲我们对适用于我们的信贷安排的利率的风险，以及我们未来可能达成的任何其他融资安排。此外，即使我们进行利率互换，例如我们与花旗银行于2020年5月签订并于2020年6月29日生效的浮动利率至固定利率掉期交易，或其他为管理我们的利率敞口而使用的衍生工具，我们的对冲策略可能并不有效，我们可能会招致重大损失。关于前一句中提到的利率掉期交易的更多信息，请参阅“第11项.关于市场风险的定量和定性披露--利率风险”。

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为了管理我们在SOFR或任何其他替代利率下的利率波动风险，我们已经并可能不时使用利率衍生品来有效地修复我们的一些浮动利率债务。然而，不能保证使用这些衍生工具(如果有的话)可以有效地保护我们免受不利的利率波动的影响。利率衍生品的使用可能会通过对这些衍生品进行按市值计价来影响我们的业绩。此外，利率衍生品的不利变动可能需要我们将现金作为抵押品，这可能会影响我们的自由现金状况。利率衍生品也可能受到从伦敦银行同业拆借利率过渡到SOFR或其他替代利率的影响。我们预计，如果我们就可能从关联或非关联第三方收购其他船只达成额外的债务协议，我们对利率变化的敏感性将在未来增加。

我们先前已订立衍生工具合约，日后亦可能有选择性地订立衍生工具合约，以对冲我们的整体利率风险敞口。进行掉期和衍生品交易本质上是有风险的，并带来了产生巨额费用的各种可能性。我们未来采用的衍生品策略可能不会成功或有效，因此，我们可能会产生大量额外利息成本，并在我们的财务报表中确认此类安排的损失。此类风险可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。

我们是一家非加速申报公司，我们不能确定适用于我们的降低披露要求是否会降低我们的普通股对投资者的吸引力。

我们目前是“非加速申请者”，因为这些术语在1933年的证券法或证券法中有定义。因此，我们利用了适用于不是“非加速申报”的其他上市公司的各种报告要求的某些豁免，特别是减少了有关豁免2002年萨班斯-奥克斯利法案第404(B)条规定的披露义务，该条款要求独立注册会计师事务所提供一份关于财务报告内部控制有效性的认证报告。由于我们作为“非加速申请者”的身份，我们在提交给美国证券交易委员会的文件中披露的信息减少，可能会使投资者更难分析我们的运营结果和财务前景。

我们无法预测，如果我们依赖适用于规模较小的报告公司和非加速申报公司的豁免，投资者是否会发现我们的共同部门吸引力下降。如果一些投资者因此发现我们的普通单位不那么有吸引力，我们的普通单位可能会有一个不那么活跃的交易市场，我们的股价可能会更加波动。

我们普通合伙人的控制权可能会在没有单位持有人同意的情况下转让给第三方。

我们的普通合伙人可以在未经单位持有人同意的情况下，在合并或出售其全部或几乎所有资产时将其普通合伙人权益转让给第三方。此外，我们的合伙协议并不禁止我们普通合伙人的成员将他们在我们普通合伙人中各自的会员权益转让给第三方。

我们的赞助商及其附属公司可能会与我们竞争。

根据与吾等保荐人及吾等普通合伙人订立的综合协议，吾等保荐人及其联属公司(吾等及我们的附属公司除外)已就综合协议的条款一般同意不会收购、拥有、营运或订立任何根据初始期限为四年或以上的合约而收购或订立的液化天然气运输船。然而，综合协议包含重大例外，可能允许我们的赞助商或其任何附属公司在某些情况下与我们竞争，这可能会损害我们的业务。举例来说，我们的保荐人及其联属公司，在遵守综合协议所载限制的情况下，可根据四年或更长时间的租约拥有及营运液化天然气运输船，而如果我们根据综合协议的条款向我们提供该等船只，而我们没有购买该等船只，则可能会与我们的船只构成竞争。见“项目7.主要单位持有人和关联方交易--B.关联方交易”。

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我们的首席执行官Tony·劳里岑先生、我们的首席财务官迈克尔·格雷戈斯先生和其他一些高管没有把所有的时间都投入到我们的业务中，这可能会阻碍我们成功运营的能力。

我们的首席执行官Tony·劳里岑先生、我们的首席财务官Michael Gregos先生以及其他为我们履行行政主管职能的高级管理人员不需要全职处理我们的事务，并参与我们与我们的赞助商及其附属公司的其他商业活动，这可能导致他们花费的时间少于成功管理我们的业务所需的时间。仅根据未来12个月我们的船队和我们的赞助商及其附属公司拥有的船队的预期相对规模，我们估计Lauritzen先生、Gregos先生和某些其他官员可能会将他们每月业务时间的很大一部分花在我们的业务活动上，而他们的剩余时间花在我们赞助商及其附属公司的业务上。然而，根据企业的不同情况和需要，实际分配的时间可能会有很大差异，例如企业战略活动的相对水平。因此，可能会对我们的高级职员的时间和精力产生实质性的竞争，这些高级职员也为我们的普通合伙人的关联公司提供服务，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。

单位持有人的投票权有限，而我们的合作伙伴协议限制了持有我们共同单位4.9%以上的单位持有人的投票权。

与公司普通股持有者不同，普通股持有者在影响我们业务的事项上只有有限的投票权。对于交由共同单位持有人投票表决的事项，共同单位的每个记录持有人可根据所有有权就该事项进行表决的持有人在我们的权益的百分比进行表决，但可以发放具有特殊投票权的额外有限合伙人权益。

A系列优先股和B系列优先股的持有人一般没有投票权。然而，A系列优先股和B系列优先股的持有者拥有有限的投票权，如“-投票权”所述。

除下述人士或集团拥有当时尚未清偿的任何类别或系列有限合伙人权益超过4.9%外，在记录日期，有限合伙人将有权知会我们的有限合伙人会议，并在会上投票，并就可征求批准的事项采取行动。

我们将每年举行一次有限合伙人会议，选举一名或多名董事会成员，并就适当提交会议的任何其他事项进行表决。我们的有限合伙人或任何适用类别的有限合伙人需要或允许采取的任何行动，可在适用的有限合伙人会议上采取，或在没有会议的情况下采取，前提是持有授权或在会议上采取该行动所需数量的有限合伙人权益的持有人签署了描述所采取行动的书面同意。我们的有限合伙人会议可由我们的董事会召开，或由拥有所建议会议类别的未偿还有限合伙人权益至少20%的有限合伙人召开。有限合伙人可以亲自投票，也可以委托代表在会议上投票。已召开会议的类别、类别或系列的未清偿有限合伙人权益的大多数持有人(亲自或由受委代表)将构成法定人数，除非有限合伙人的任何行动需要获得较大百分比的有限合伙人权益持有人的批准，在这种情况下，法定人数将是较大百分比。

单位的每个记录持有者可以根据持有者在我们中的百分比权益进行投票，尽管可以发行具有特殊投票权的额外有限合伙人权益。然而，为了保留我们根据《守则》第883条免除美国联邦所得税的能力，如果在任何时候，除我们的普通合伙人及其关联公司、我们的普通合伙人或其关联公司的直接受让人或随后获得批准的受让人或董事会批准的受让人之外，任何个人或团体获得超过4.9%的当时未偿还的任何类别或系列有限合伙人权益的实益所有权，该个人或团体将失去对超过4.9%的此类或系列有限合伙人权益的投票权。除A系列优先股和B系列优先股外，在发送有限合伙人会议通知、计算所需票数(提名一人进入我们的董事会)、确定法定人数或其他类似目的时，此类有限合伙人权益不会被视为未偿还。任何该等有限合伙人权益超过4.9%的投票权将有效地按比例在持有该类别或系列投票权少于4.9%的其他有限合伙人权益(视乎适用而定)之间重新分配。本公司的普通合伙人、其关联公司及经本公司董事会事先批准而获得有限合伙人权益的人士将不受此4.9%的限制，但在选举当选董事时投票表决其共同单位除外。除非实益拥有人与其代名人之间的安排另有规定，否则经纪或其他代名人将按照实益拥有人的指示对代名人或街道名称账户持有的单位进行投票。

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根据合伙协议，要求或允许向普通单位、A系列优先单位或B系列优先单位的记录持有人发出或制作的任何通知、要求、请求报告或代理材料将由我们或转让代理交付给记录持有人。

我们的合伙协议限制了我们的普通合伙人和我们的董事和高级职员可能对我们的单位持有人负有的责任，并限制了单位持有人对我们的普通合伙人或我们的董事和高级职员所采取的行动的补救措施。

我们的合作伙伴协议规定，我们的董事会有权在独家基础上监督和指导我们的运营、管理和政策。《合伙企业法》规定，成员或经理的职责和责任可根据《合伙企业协议》中的规定予以扩大或限制。在《合伙企业法》允许的情况下，我们的合伙协议包含的条款降低了我们的普通合伙人、我们的董事和我们的高级职员根据马绍尔群岛法律可能持有的标准。例如，我们的合作伙伴协议：

为了成为我们伙伴关系的成员，共同单位持有人必须同意接受伙伴关系协议中的条款，包括上文讨论的条款的约束。

无论我们的盈利能力如何，我们的经理将为向我们提供的服务确定费用和成本补偿，这将是相当可观的，并将减少我们可用于分配给单位持有人的现金。

本公司管理人由Georgios Prokopiou先生全资拥有，根据主协议(及相关船只管理协议)(定义见“项目7.主要单位持有人及关联方交易-B.关联方交易-船只管理”)，负责我们船队内船只的商业及技术管理。目前，我们向我们的经理支付每艘船每天3,005美元的费用，用于为我们的船舶所属子公司提供技术、商业、保险、会计、融资、供应、船员和加油服务。此外，我们向经理支付相当于租船总租金的1.25%的商业管理费和压载奖金，这是支付给船东的金额，作为将船只定位到将交付给承租人的港口的全部或部分成本的补偿。在截至2023年12月31日的一年中，我们与我们机队的商业和技术管理相关的总支出约为820万美元。管理费每年增加3%，除非经我们的冲突委员会和我们的经理批准，我们之间另有协议。如果我们的管理人因提供管理服务而产生了不可预见的重大成本，应支付的船只管理费可能会进一步增加，增加的金额由我们和我们的管理人商定，该金额将由我们的冲突委员会审查和批准。

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于2014年3月21日，吾等进一步与吾等经理订立行政服务协议或行政服务协议，追溯至吾等首次公开招股结束之日，根据该协议，吾等经理向吾等提供直接向本公司董事会汇报的主管人员的服务。根据行政服务协议，我们的经理有权在最初的五年任期内获得每年538,000欧元的行政服务费，并自动续签连续五年的任期，除非提前终止，并按月平均分期付款。在实施期届满后，行政服务协议将自动续期连续五年，并将继续自动续期连续五年，除非提前终止。截至2023年12月31日，我们与该协议相关的支出约为60万美元。

根据我们于2014年12月30日签订的行政服务协议或行政服务协议，自首次公开招股结束之日起，我们的经理还向我们提供某些行政和支持服务(包括某些财务、会计、报告、秘书和信息技术服务)，目前我们每月支付10,000美元，外加所有相关成本和支出，按季度分期付款。截至2023年12月31日，我们因这项协议产生了10万美元。

关于我们的主协议、行政服务协议和行政服务协议的说明，请参阅“项目7.主要单位持有人和关联方交易-B.关联方交易”。根据主协议(及相关船只管理协议)、行政服务协议及行政服务协议应支付的费用及开支将不会考虑本公司的财务状况或经营业绩。支付此类费用可能会对我们向单位持有人支付现金分配的能力产生不利影响。

我们的合伙协议包含的条款可能会阻止个人或集团试图罢免我们目前的管理层或普通合伙人，即使公共单位持有人不满意，他们也无法在没有保荐人同意的情况下罢免我们的普通合伙人，除非保荐人对我们的所有权权益减少；所有这些都可能降低我们共同单位的交易价格。

我们的合伙协议包含的条款可能会阻止个人或集团试图解除我们目前的管理层或普通合伙人的职务。

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这些规定的效果可能是降低共同单位的交易价格。

作为单位持有人，如果法院发现单位持有人的行为构成了对我们业务的控制，您可能不承担有限责任。

作为根据马绍尔群岛法律组织的合伙企业的有限合伙人，如果您参与对我们业务的“控制”，您可能会被要求承担与普通合伙人相同的责任。我们的普通合伙人一般对合伙企业的义务负有无限责任，例如其债务和环境责任，但不包括在合伙协议中明确规定的、不向我们的普通合伙人追索的合伙企业的合同义务。此外，在我们开展业务的一些司法管辖区，还没有明确规定有限合伙人权益持有人对有限合伙企业义务的责任限制。

我们可以借钱来支付分配，这将减少可用于我们业务运营的信贷额度。

我们的合作伙伴协议允许我们进行营运资本借款，以支付分配。因此，如果我们有可用的借款能力，并且我们被允许根据我们的债务和其他协议进行分配，我们可以对我们的所有单位进行分配，即使我们的业务产生的现金可能不足以支付此类分配。我们为进行分配而进行的任何营运资本借款都将减少我们为运营业务所能进行的营运资本借款金额。有关更多信息，请参阅“项目5.经营和财务回顾及展望”。

我们依赖我们的附属经理来管理我们的舰队，并提供行政管理和财务支持服务。

我们分包了我们船队的商业和技术管理，包括根据与我们的附属经理签订的主协议，对我们船队的商业和技术管理进行人员配备、维护和维修。失去经理的服务或未能履行其对我们的义务可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。此外，我们的经理还为我们提供重要的管理、行政、执行、财务和其他支持服务。

此外，我们签订新租约和扩大客户关系的能力在很大程度上取决于我们是否有能力利用我们与经理的关系以及它在航运业的声誉和关系。如果我们的经理的声誉或关系遭受重大损害，可能会损害我们的能力：

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如果我们的经理未能令人满意地履行这些服务，如果他们取消了与我们的协议，或者如果他们停止向我们提供这些服务，我们的业务将受到损害。我们的运营成功和执行增长战略的能力将在很大程度上取决于我们经理这些服务的令人满意的表现和我们经理的声誉。

我们目前的定期租约和6.75亿美元的信贷安排阻止了我们更换经理。

我们在没有事先书面同意的情况下，禁止我们将我们船队中船只的经理变更为另一位关联或第三方经理，这是由于我们目前的定期租船合同、我们6.75亿美元信贷安排的条款以及经理就6.75亿美元信贷安排所作的承诺禁止我们这样做。此外，我们不能向您保证，未来分别与我们现有的或新的贷款人或租船人签订的债务协议或定期租船合同将不会包含类似的条款。

由于我们的基金经理是一家私人持股公司，而且很少或根本没有关于它的公开信息，投资者几乎不可能事先得到关于潜在的财务和其他问题的警告，这些问题可能会影响我们的基金经理，从而对我们产生实质性的不利影响。

我们经理是否有能力继续为我们的利益提供服务，部分取决于其自身的财务实力。我们无法控制的情况可能会损害我们经理的财务实力，而且由于该公司是私人持有的，除非我们的经理开始违约，否则有关其财务实力的信息不太可能公开。因此，我们部门的投资者可能几乎没有关于影响我们经理的问题的预先警告，即使这些问题可能对我们产生实质性的不利影响。

我们的经理可能无法吸引、提供和留住关键管理人员，这可能会对我们管理的有效性和我们的运营结果产生负面影响。

我们的成功在很大程度上取决于我们的高管的能力和努力，他们的服务是由我们的经理根据行政服务协议向我们提供的。虽然我们相信我们拥有一支经验丰富的管理团队，但如果我们的一名或多名高级管理人员在任何长时间内失去或无法联系到我们，都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

缺乏合格的高级船员和船员可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。

液化天然气运输船需要一名经过专门培训的技术熟练的军官。随着世界液化天然气运输船船队的不断增长，对技术熟练的船员和船员的需求一直在增加。如果我们或我们的第三方船舶管理公司无法雇用技术熟练的员工和船员，我们将无法为我们的船舶配备足够的人员。熟练技术人员的供应大幅减少或经理无法吸引和留住这些合格人员可能会削弱我们的运营能力，或增加我们船只的船员成本，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，并显著降低我们向普通和优先单位持有人支付季度分配的能力。

我们是一家控股公司，我们向单位持有人分配现金的能力将受到我们目前持有的投资价值和我们子公司资金分配的限制。

我们是一家控股公司，其资产主要由我们子公司的股权组成。因此，我们向单位持有人分配现金的能力将取决于我们运营子公司的表现。如果我们无法从子公司获得足够的资金，我们将无法支付分配，除非我们从其他来源获得资金。我们可能无法以我们可以接受的条件从其他来源获得必要的资金。

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由于我们缺乏多元化，我们的液化天然气运输业务的不利发展可能会降低我们向单位持有人进行分销的能力。

我们完全依赖我们的液化天然气运输船产生的现金流。由于我们缺乏多元化，液化天然气航运业的不利发展对我们的财务状况和运营结果的影响可能比我们保持更多样化的资产或业务线的情况大得多。

如果我们无法从我们的赞助商或其他第三方那里购买液化天然气船舶，我们可能会探索向其他航运领域扩张的机会。

截至本年度报告日期，我们在综合协议下收购保荐人现有船舶权益的所有剩余期权均已到期，未予行使。

根据吾等、吾等保荐人及吾等普通合伙人订立的综合协议，吾等继续有权但无义务向吾等保荐人购买根据初始期限为四年或以上的合约取得或签订的任何液化天然气运输船，只要该综合协议完全有效及有效。如果我们寻求从我们的赞助商或其他第三方那里成功地谈判购买液化天然气船舶，我们可能会寻求扩展到航运业的其他领域。

此外，我们不断评估我们认为将增加收益、提高单位持有人价值或符合合伙企业最佳利益的潜在交易。这些交易可能包括寻求业务合并；收购船只或相关业务(或以其他方式扩大我们的业务)，包括液化天然气航运行业以外的行业(如油轮行业)；偿还现有债务；回购我们的单位；以及进行短期投资和其他交易。

如果我们无法以可接受的条款进行此类交易，或根本无法进行此类交易，我们可能无法实施我们的业务战略，这将对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响，并削弱我们偿还债务的能力。

我们可能会遇到船舶运营方面的问题，这会减少收入，增加成本。

液化天然气运输船很复杂，其操作在技术上具有挑战性。海洋运输业务受到机械风险和问题的影响，其中包括由于机械故障、人为错误、战争、恐怖主义、疾病(如新冠肺炎疫情)和检疫或各国的政治行动等原因造成的业务中断。运营问题可能导致收入损失或高于预期的运营费用，或需要额外的资本支出。这些结果中的任何一个都可能损害我们的业务、财务状况、运营结果以及向我们的单位持有人分配现金的能力。

我们董事会采取的行动可能会对可供分配给单位持有人的现金数额产生重大不利影响。

可分配给单位持有人的现金数额受我们董事会关于以下事项的决定的影响：

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此外，吾等及吾等联属公司的借款并不构成违反吾等普通合伙人或吾等董事对吾等单位持有人的任何责任，包括旨在使吾等普通合伙人或其联属公司能够获得分派或奖励分派权利的借款。

我们的合伙协议规定，我们和我们的子公司可以从我们的普通合伙人及其附属公司借入资金。但是，我们的普通合伙人及其附属公司不得从我们或我们的子公司借入资金。由于我们6.75亿美元的信贷安排的限制，我们目前无法向我们的共同单位持有人支付分配。

与我们的行业相关的风险

我们未来的增长和业绩取决于液化天然气产量的持续增长以及对液化天然气和液化天然气运输的需求。

一个完整的液化天然气项目除了海运液化天然气外，还包括生产、液化、储存、再气化和分配设施。近年来，基础设施投资的增加导致液化天然气产能扩大，但新液化设施建设的实质性延误可能会限制可供运输的液化天然气数量，从而降低船舶利用率。虽然全球液化天然气需求继续增长，但增长速度慢于先前的预测，增长速度因几个因素而波动，包括当前的全球经济危机和持续的经济不确定性、天然气和其他能源价格的波动、北美等地区非常规来源天然气生产的持续加速，以及新建或扩建液化天然气项目的高度复杂和资本密集型性质，包括液化项目。液化天然气产量的持续增长以及对液化天然气和液化天然气运输的需求可能会受到一些因素的负面影响，包括但不限于：

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对液化天然气和液化天然气运输需求的减少，或液化天然气产能的任何减少或限制，都可能对我们在当前租船安排到期或提前终止后获得未来多年定期租船的能力产生重大不利影响，或对我们获得的任何新船舶产生重大不利影响，这可能会损害我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流，包括可用于分配给我们的单位持有人的现金。

整体液化天然气需求增长的波动可能会对我们获得未来定期包机的能力产生不利影响。

根据Drewry Shipping Consulters Ltd.的数据，2016年至2021年期间，液化天然气贸易有所增长。虽然印度和中国是2016-18年液化天然气贸易的主要驱动力，但欧洲在2019年发挥了主导作用。2019年，中国的液化天然气进口量同比下降14.8%，至6,190万吨。此前，中国2017年液化天然气进口量同比增长46.1%，2018年同比增长41.1%。与2018年相比，2019年法国的液化天然气进口量增加了一倍多，达到1600万吨。西班牙2019年液化天然气进口量同比增长61.0%，达到1,610万吨。2019年，液化天然气贸易量同比增长11.5%，达到3.49亿吨。然而，来自亚洲主要进口国日本和韩国的需求在2019年下降，因为优先事项的变化标志着重新转向核能，并更加关注可再生能源。2020年，随着许多经济体实施封锁，新冠肺炎(CoronaVirus)疫情对液化天然气贸易产生了不利影响。2020年，全球液化天然气贸易同比仅增长0.7%，而2019年和2018年分别同比增长13.3%和7.8%。随着亚洲国家液化天然气需求的下滑，许多美国货物被取消。2021年全球液化天然气贸易同比增长6.5%，主要受全球经济复苏和液化天然气需求上升的推动。来自欧洲的液化天然气进口增加，导致2022年全球液化天然气贸易量同比增长7.8%，达到4.014亿吨/年。全球经济放缓和高库存水平限制了2023年液化天然气贸易的增长。

波动的天然气和石油价格可能会对我们的增长前景和运营结果产生不利影响。

在某些地理区域，天然气价格波动很大。天然气价格受到许多我们无法控制的因素的影响，包括但不限于以下因素：

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如果活跃的现货LNG航运市场继续发展，我们未来可能会有更多的困难进入多年定期租赁。

我们的主要战略之一是签订额外的LNG船长期定期租船合同。新液化天然气项目的大多数运输要求仍然是多年提供的，尽管现货航次和期限不到24个月的定期包机的水平在过去几年有所增长。如果活跃的现货市场继续发展，我们可能会在现有租约到期或提前终止时，或对于我们未来收购的任何船只，增加签订多年定期租约的难度，因此，我们的现金流可能不那么稳定。此外，活跃的现货液化天然气市场可能需要我们根据不断变化的市场价格签订租约，而不是基于固定费率的合同，这可能会导致我们在液化天然气运输市场价格低迷期间的现金流减少，这可能导致资金不足，无法支付我们船只的融资和其他成本。

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液化天然气运输船的租金可能会大幅波动。如果我们在寻求新的特许经营时费率较低，我们的收入和现金流可能会下降。

我们是否有能力不时以优惠的价格租用或重新租用任何船只，除其他因素外，将视乎液化天然气行业当时的经济状况而定。由于与当前和未来船舶能力相关的供需平衡发生变化，液化天然气运输船的租赁费可能会随着时间的推移而波动。这种供需关系在很大程度上取决于许多我们无法控制的因素。液化天然气包机市场与世界天然气价格和能源市场有关，这是我们无法预测的。对天然气或液化天然气需求的大幅或持续下降，包括新型新冠肺炎病毒传播造成的影响，可能会对我们以可接受的费率租用或重新租用我们的船舶，或购买并盈利运营新船舶的能力产生不利影响。新楼的租金与新楼的价格相关。在我们可能寻求新租船的时候，租船费可能会低于我们目前租船的租费率。如果我们在寻求新租约时租金较低，我们的收入和现金流(包括可用于分配给单位持有人的现金)可能会大幅下降，因为我们可能只能以更低或无利可图的费率签订新的租约，或者我们可能不得不在租金波动更大的现货市场获得租约。长期的低租赁率或低船舶使用率也可能对我们的资产价值产生实质性的不利影响。

船只价值可能会大幅波动，如果在我们试图处置船只时这些价值较低，我们可能会招致损失。

影响血管价值的因素包括：

随着我们的船只老化，预计与维护和运营船只相关的费用将会增加，如果我们没有保持足够的现金储备用于维护和更换资本支出，这可能会对我们的业务和运营产生重大不利影响。此外，更换一艘船的成本可能会很高。如果租约终止，我们可能无法以优惠的费率重新部署受影响的船只，而不是继续产生维护和融资成本，我们可能会寻求处置它们。租船费和就业机会的持续下降可能会对我们的船只的市场价值造成不利影响，而我们必须遵守的某些比率和财务契约就是基于这些市场价值的。我们的船只市值大幅下降，可能会影响我们遵守贷款协议中的公约。我们无法以合理的价值处置船只，可能会导致出售船只的损失，并对我们购买替代船只的能力产生不利影响。我们无法以合理的价值处置船只，也可能对我们的运营结果、财务状况以及我们向单位持有人支付分配的能力产生不利影响。

船舶供应过剩或计划项目的延误或放弃，可能会导致我们在未来寻求租船时能够获得的租船费率降低。

根据Drewry的数据，在2011年至2024年3月期间，由于新LNG运输船的建造和交付以及船舶拆解水平较低，全球LNG运输船船队从360艘增加到719艘。根据Drewry的数据，只有33艘LNG运输船拥有Ice Class 1A和Ice-Class 1A超级称号或同等等级，占目前在役LNG船舶的4.6%。

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尽管2008年、2009年和2010年全球新建房屋订单大幅下降，但2011年和2012年，由于福岛核灾难，订单活动有所增加。据Drewry称，2011年共接到56艘液化天然气运输船的新建订单，2012年为34艘。2013年和2014年，订单活动保持稳定，共下了100个新建订单。2015年新订单降至32个，2016年仅有7个新订单。然而，2017年新下了14个LNG订单；2018年，低新建价格和高租费率吸引了LNG市场的投资，全年共订购了76艘LNG运输船(包括LNG加油和小型LNG运输船)。2019年继续保持强劲的新订单势头，2019年订购了61艘液化天然气运输船。2020年，订购了55艘液化天然气船舶。卡塔尔的液化天然气新建泊位预订，以及液化天然气贸易比预期更快的复苏，促使企业在新建价格走强之前获得新船。过去两年，液化天然气船舶的新订单激增，2021年和2022年分别订购了84艘和175艘液化天然气船舶。卡塔尔的巨型液化天然气运输船订单占2022年总订单的66个，而主要船东则争先恐后地在一个造船能力紧张、新建价格不断上涨的市场上确保造船名额。2023年，对液化天然气航运的投资有所放缓，新订购了73艘液化天然气船只。直到2027年的造船能力紧张和高昂的新建价格在一定程度上打击了一些船东的信心。根据Drewry的数据，截至2024年3月，新建造的订单包括总容量为5890万立方米的船舶，相当于目前全球液化天然气运输船队能力的54.8%。这些新建筑的交付时间将在2024年至2029年之间。

根据Drewry的数据，截至2024年3月31日，LNG交易船队中有52艘大小在14.9万至15.5万立方米之间的LNG运输船，其中45艘配备了膜式货物遏制系统。在订单上没有相同尺寸的LNG船，它们都有苔藓球形安全壳系统。

投资者、贷款人及其他市场参与者对我们的环境、社会及管治（“环境、社会及管治”）政策日益严格的审查及不断改变的期望，可能会对我们造成额外成本或使我们面临额外风险。

所有行业的公司都面临着与其ESG政策相关的日益严格的审查。投资者权益倡导团体、某些机构投资者、投资基金、贷款人和其他市场参与者越来越关注ESG实践，并在最近几年关注其投资的影响和社会成本。股东提交的关于环境问题的提案，特别是与气候相关的提案，连续第二年增加，提交投票表决的环保提案获得了比前几年更多的股东支持。与ESG和类似事项相关的关注和行动增加可能会阻碍获得资本，因为投资者和贷款人可能会因为他们对公司ESG实践的评估而决定重新配置资本或不承诺资本。不适应或不遵守投资者、贷款人或其他行业股东的期望和标准的公司，无论是否有法律要求这样做，都可能遭受声誉损害并招致与诉讼相关的费用，并且此类公司的业务、财务状况和/或股票价格可能会受到实质性的不利影响。

我们可能会面临来自投资者、贷款人和其他市场参与者的越来越大的压力，他们越来越关注气候变化，要求优先考虑可持续能源实践，减少我们的碳足迹，促进可持续发展。因此，我们可能需要实施更严格的ESG程序或标准，以便我们现有和未来的投资者和贷款人继续对我们进行投资，并对我们进行进一步投资，特别是考虑到我们从事的原油运输行业高度集中和具体。这种ESG公司转型要求增加资源分配，以服务于该部门的必要变化，从而增加成本和资本支出。如果我们不符合这些标准，我们的业务和/或我们获得资本的能力可能会受到损害。

2024年3月6日，美国证券交易委员会通过了加强和规范上市公司和公开募股中气候相关披露的最终规则。最终规则将在《联邦登记册》公布收养新闻稿后60天内生效。美国证券交易委员会规则正在联邦法院受到挑战。2024年3月15日，第五巡回上诉法院暂停了这些规则的适用，等待进一步的司法审查，但2024年3月25日，第五巡回上诉法院下令将请愿书移交给第八巡回上诉法院，并撤销行政暂缓。2024年4月4日，美国证券交易委员会自愿暂停其最终规则，等待对挑战的司法审查完成。正在进行的诉讼对这些规则的内容或其效力的时间的影响是不确定的。遵守这些新规则的成本可能很高，并可能对我们未来的业绩、运营结果、现金流和财务状况产生重大不利影响。

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此外，由于环境、社会和治理因素，某些投资者和贷款人可能会将我们等液化天然气运输公司完全排除在其投资组合之外。债务和股权资本市场的这些限制可能会影响我们的增长能力，因为我们的增长计划可能包括进入股权和债务资本市场。如果这些市场不可用，或者如果我们无法以可接受的条件获得替代融资手段，或者根本无法获得融资，我们可能无法实施我们的业务战略，这将对我们的财务状况和经营结果产生重大不利影响，并削弱我们偿还债务的能力。此外，我们很可能会产生额外的成本，并需要额外的资源来监控、报告和遵守广泛的ESG要求。上述任何情况的发生都可能对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

进一步的技术进步和其他影响液化天然气运输船的创新可能会降低我们在寻找新工作时能够获得的包租费率，这可能会对我们的资产价值和未来的财务表现产生不利影响。

液化天然气运输船的租费率、资产价值和使用寿命由多种因素决定，包括但不限于船舶的效率、操作灵活性和实际使用寿命。效率包括速度和燃油经济性。灵活性包括进入港口、利用相关停靠设施以及通过运河和海峡的能力。实际寿命与资产的原始设计和建造、持续维护以及运行压力对资产的影响有关。如果未来开发更先进的船舶设计，建造比我们的船队更高效、更灵活或更长物理寿命的新船，来自这些技术更先进的液化天然气运输船的竞争可能会对我们在现有租船安排到期或提前终止后寻求重新租用我们的船只时能够获得的租船费率产生不利影响。这种不利影响还可能减少我们船只的转售价值，并对我们的收入和现金流产生不利影响，包括可用于分配给我们的单位持有人的任何现金。

如果我们不能满足承租人的质量和合规要求，我们可能无法有利可图地运营我们的船只，这可能会对我们未来的财务业绩产生不利影响。

客户，尤其是液化天然气行业的客户，越来越关注整个价值链上的供应商的质量和合规标准，包括运输和运输部门。我们持续遵守这些标准和质量要求对我们的运营至关重要。相关风险可能以多种方式出现，包括一艘或多艘船舶的质量和/或合规性突然和意外违约，和/或随着时间的推移，一艘或多艘液化天然气运输船的质量持续下降。此外，来自液化天然气行业成员的持续、修改和不断增加的要求和标准可能会使我们满足这些要求和标准的能力进一步复杂化。合作伙伴在一艘或多艘LNG运输船上突然或在一段时间内不遵守规定，或我们的承租人在我们交付的货物之外增加或修改要求，都可能对我们未来的业绩、运营结果、现金流、财务状况以及我们向单位持有人进行分配的能力产生重大不利影响。

受到货币汇率波动的影响将导致我们的现金流和经营业绩出现波动。

从历史上看，我们的收入是以美元产生的，但我们产生了多种货币的资本、运营和行政费用，其中包括欧元。如果美元大幅贬值，我们将被要求将更多的美元兑换成其他货币来履行我们的义务，这可能导致我们没有或更少的现金可用于分配给我们的单位持有人。由于我们以美元报告我们的经营业绩，美元价值的变化也可能导致我们报告的收入和收益的波动。此外，根据美国公认会计原则，所有以外币计价的货币资产和负债，如现金和应付帐款，均根据报告期末的现行汇率重新估值和报告。这一重估可能会导致我们在某些时期报告重大的非货币性外币汇兑损益。

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运营费用、干码头成本、燃料油成本和/或其他资本支出的增加可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。

我们的运营费用和干船坞资本支出取决于各种因素，包括船员成本、补给、甲板和发动机库存和备件、润滑油、保险、维护和维修以及造船成本，其中许多因素超出了我们的控制范围，可能会影响整个航运业。此外，虽然我们不承担定期租船合同下的燃料(燃料油)费用，但当我们的船只进出干船坞或停租时，燃料是我们运营中的一项重大费用。燃料价格和供应是不可预测的，基于我们无法控制的事件和因素，包括地缘政治事态发展(如俄罗斯和乌克兰之间的持续战争，以色列和哈马斯之间的战争)，石油和天然气的供需，石油输出国组织(OPEC)和其他石油和天然气生产国的行动，产油国和地区的战争和动乱，政治不稳定，地区生产模式和环境问题。这些事件和因素可能会进一步增加船舶运营和停靠成本，这可能会对我们未来的业绩、运营结果、现金流、财务状况以及我们向单位持有人进行分配的能力产生重大不利影响。

此外，维持船只良好运作状况所需的资本开支及其他成本，一般会随船只老化而增加。因此，未来我们的船舶运营成本和所需的资本支出可能会增加，这将对我们未来的业绩、运营结果、现金流、财务状况以及我们向单位持有人进行分配的能力产生直接影响。

液化天然气运输船的运营具有内在的风险，如果发生涉及我们任何船只的重大损失或环境后果的事件，可能会损害我们的声誉和业务。

由于以下事件和因素，我们的船只及其各自的货物面临损坏或丢失的风险：

涉及我们任何船舶的事故可能导致以下任何一种情况：

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这些事件中的任何一个都可能对我们未来的业绩、经营结果、现金流、财务状况以及我们向单位持有人进行分配的能力造成实质性的不利影响。如果我们的船只受损，可能需要修理。船只维修的成本是不可预测的，而且可能是相当可观的。我们可能不得不支付保单不承保的修理费。这些船只在维修过程中的收入损失，以及这些维修的实际成本，将会减少或对我们的运营结果产生重大和不利的影响。如果我们的任何船只发生事故，有可能造成环境后果，由此产生的媒体报道也可能对我们的业务、运营结果和现金流产生重大不利影响，这反过来可能会削弱我们的财务状况，并对我们向单位持有人支付分红的能力产生实质性和不利影响。

我们的保险可能不足以覆盖我们的财产可能发生的损失或我们的业务造成的损失。

液化天然气运输船的运营本身就存在风险。尽管我们提供符合行业标准的保护和赔偿保险，但我们所有的潜在风险可能没有得到足够的保险，任何特定的索赔可能不会得到支付或承保。保险覆盖的任何索赔都将受到免赔额的限制，由于可能会提出大量的索赔，这些免赔额的总额可能是实质性的。我们的某些保险范围是通过相互保护和赔偿协会来维持的，作为此类协会的成员，如果成员索赔超过协会准备金，我们可能需要支付超出预算保费的额外费用。我们将来可能无法以商业上合理的费率购买足够的保险。例如，更严格和不断增加的环境法规导致保险成本增加，未来可能导致缺乏针对海洋灾害、环境破坏或污染风险的保险。海洋灾难可能超出我们的保险范围，这可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。任何未投保或投保不足的损失都可能损害我们的业务和财务状况。此外，由于我们的某些行为，例如我们的船只未能向适用的海事自律组织保持其各自的证书，保险公司可能会使我们的保险无效。

可归因于恐怖袭击的保险市场的变化也可能使我们更难获得某些类型的保险。此外，当我们现有的保单续期或到期时，我们可以获得的保险可能会比我们现有的保险范围更昂贵或更有限。

我们的船只可能会受到损害，我们可能会面临意想不到的成本和停租日。

如果我们拥有的船只受损，受损船只将在维修期间停租，这将减少我们的收入和现金流，包括可用于分配给我们单位持有人的现金。此外，船只维修的成本是不可预测的，而且可能是相当可观的。如果我们的保单没有支付全部或部分维修费用，我们可能不得不支付此类维修费用，这将减少我们的收益和现金流。

动荡的经济状况可能会对我们获得融资或为我们目前或未来的信贷安排和其他融资安排(包括我们6.75亿美元的信贷安排)进行再融资的能力产生不利影响，这可能会阻碍或阻止我们经营或扩大业务。

各种宏观经济因素，包括不断上升的通胀、更高的利率、全球供应链限制，以及整体经济状况和不确定因素的影响，如全球金融市场当前和未来状况所产生的影响，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和支付分配能力产生不利影响。通胀和不断上升的利率可能会增加我们的运营成本和借贷成本，从而对我们产生负面影响。利率、信贷市场的流动性和资本市场的波动性也可能影响我们的业务运营和我们以有利条件筹集资金的能力，或者根本没有影响。不利的经济状况也影响了对液化天然气和液化天然气运输的需求，这可能会导致我们的船舶租赁费率大幅下降。此外，机组人员、机油和燃料油以及其他补给的成本可能会增加。此外，由于金融机构和其他方面的倒闭，我们持有的现金和投资可能会遭受损失。困难的经济状况也可能导致我们的应收账款由于信用违约而出现更高的损失率。因此，全球经济的下滑可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和支付分配能力产生实质性的不利影响。

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世界经济继续面临一些实际和潜在的挑战，包括乌克兰和俄罗斯之间的战争，以色列和哈马斯之间的战争，俄罗斯和北约的紧张局势，中国和台湾争端，美国和中国的贸易关系，伊朗和西方的不稳定，美国和朝鲜的敌对行动，中东、南海中国海域和其他地理国家和地区的政治动荡和冲突，世界各地的恐怖袭击或其他袭击(包括其威胁)，战争(或威胁战争)或国际敌对行动，以及流行病或流行病，如新冠肺炎。例如，部分由于对新冠肺炎传播的担忧(如上所述)，全球金融市场经历了大幅波动，随着疫情的演变、死灰复燃或出现新的新冠肺炎变体，这种波动可能会继续下去。

由于船舶资产价值历来不稳定，这种不稳定和波动对银行、其他金融机构和贷款人提供信贷的普遍意愿产生了负面影响，特别是在航运业。信贷市场以及债务和股权资本市场陷入困境，围绕全球信贷市场未来的不确定性导致全世界获得信贷的机会减少。这些问题，加上金融服务部门的大量注销、信用风险的重新定价和不确定的经济状况，已经并可能继续使获得更多融资变得困难。全球金融市场的现状和当前的经济状况可能会对我们以不会稀释现有单位持有人的价格发行额外股票的能力产生不利影响，或者根本不会阻止我们发行股票。经济状况也可能对我们共同单位的市场价格产生不利影响。

从2022年2月开始，美国、欧盟、英国等国宣布了与上述乌克兰冲突有关的对俄罗斯的各种经济制裁，这可能会对我们的业务造成不利影响。我们的业务也可能受到贸易关税、贸易禁运或其他经济制裁的不利影响，这些制裁由于恐怖袭击、敌对行动或外交或政治压力，限制了美国或其他国家对中东、亚洲或其他国家的贸易活动。2022年3月8日，总裁·拜登发布行政命令，禁止包括液化天然气在内的某些俄罗斯能源产品进口美国。此外，这项行政命令禁止美国人在俄罗斯能源行业进行任何新的投资，以及其他限制措施。

此外，由于市场状况，我们可能无法获得现有现金。例如，2023年，联邦存款保险公司(FDIC)接管并被任命为硅谷银行、签名银行和第一共和国银行(所有与我们和我们的活动无关的银行)的接管人。如果其他银行和金融机构未来因影响银行系统和金融市场的金融状况而进入破产程序或破产，我们获取现有现金的能力可能会受到威胁，并可能对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。此外，如果一家银行或公众认为一家银行不稳定，银行可能会制定程序或规则，限制取款和获得资金，如果实施，将对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。

此外，由于普遍担心金融市场的稳定性，特别是交易对手的偿付能力，从信贷市场获得资金的成本增加，原因是利率上升、贷款标准更加严格、拒绝以任何方式或以类似于现有债务安排的条件提供债务融资、减少贷款，在某些情况下，许多贷款人终止向借款人提供资金。由于这些因素，我们不能确定融资或任何替代方案将达到所需的程度，或者我们是否能够在到期或到期前按可接受的条款或根本不融资或再融资我们目前或未来的信贷安排和其他融资安排，包括我们的6.75亿美元信贷安排。如果在需要时无法获得融资或再融资，或只有在不利的条件下才能获得融资或再融资，我们可能无法在到期时履行我们的义务，或者我们可能无法加强现有业务，无法完成购买新建筑物(如有)和更多船只，或在出现商机时以其他方式利用商机。

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网络攻击可能会严重破坏我们的业务。

我们在业务运作和业务管理中依赖信息技术系统和网络。成功的网络攻击可能会对我们的业务和运营造成实质性的不利影响，包括我们业务和系统的安全，以及我们船只和设施的可用性，或者导致我们系统中的信息或数据未经授权发布或更改，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响，包括可用于分配给我们的单位持有人的现金。我们受有关收集、使用、保留、披露、安全和传输个人数据的法律、指令和法规的约束。这些法律、指令和条例及其解释和执行不断演变，可能在不同的司法管辖区之间不一致。遵守新出现的和不断变化的隐私和数据保护要求可能会导致我们产生巨额成本，或者要求我们改变我们的业务做法。违反我们与隐私、安全和数据保护相关的法律义务可能会导致惩罚、罚款、政府实体或其他人的法律诉讼、声誉损失、个人和客户的法律索赔以及重大的法律和财务风险，并可能影响我们留住和吸引客户的能力。网络或安全性质的变化或增加-威胁和/或行业标准和法规的变化可能需要我们采用额外或修改的程序来监控网络安全，这可能需要我们产生额外的费用和/或额外的资本支出。然而，目前很难预测此类规定的影响。

此外，有报道称，针对乌克兰政府和该地区其他国家的网络攻击与俄罗斯和乌克兰之间的战争有关。如果此类攻击对全球关键基础设施或金融机构或我们产生附带影响，此类事态发展可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。目前，很难评估这种威胁的可能性和任何潜在影响。

2023年7月，美国证券交易委员会通过规则，要求强制披露重大网络安全事件以及网络安全治理和风险管理做法。如果不披露此类事件，美国证券交易委员会可能会实施禁令、罚款和其他处罚。遵守这些义务可能会导致我们招致巨额成本，并可能增加围绕任何网络安全事件的负面宣传。

遵守船级社施加的安全和其他要求可能代价高昂，并可能对我们的业务产生不利影响。

每艘商业液化天然气运输船的船体和机械都必须由船级社进行分级。船级社证明船舶已根据该船级社的适用规则和法规建造和维护。此外，每艘船舶都必须遵守所有适用的国际公约和船舶船旗国的法规，并经船级社核实。最后，每艘船舶必须成功接受定期检验，包括根据船级社规则进行的年度、中期和五年特别检验。

如果任何船只不维持其级别，它将失去其保险范围，无法进行交易，而该船只的船东将违反其融资安排下的相关公约。如果我们的一艘或多艘船舶不能保持这样的等级，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响，包括可用于分配给我们的单位持有人的现金。

液化天然气航运行业受到大量的环境和其他法规的约束，这可能会显著限制我们的运营或增加我们的费用。

我们的业务受到广泛和不断变化的国际、国家、州和地方环境法律、法规、条约、公约和标准的实质性影响，这些法律、法规、条约、公约和标准在国际水域、我们的船只作业所在国家的管辖水域以及我们的船只注册的国家有效。这些要求涉及遵守适用的法律和最大限度地减少我们的环境足迹(我们在船上和岸上的业务)。我们预计在遵守这些要求时会产生大量费用，包括但不限于与空气排放有关的成本，包括温室气体、硫磺排放、压载水管理、维护和检查、紧急程序的开发和实施以及保险范围。我们还可能产生大量成本，包括清理费用、民事和刑事处罚和制裁、暂停或终止运营，以及因违反此类法律和法规或根据此类法律和法规承担责任而导致的第三方索赔。

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此外，这些要求可能会影响我们的船只的转售价值或使用寿命，要求减少载货能力，需要修改船只或改变操作或限制，或导致环境问题的保险范围减少。这些影响可能进一步导致无法进入某些管辖水域或港口，或被拘留在某些港口。我们需要获得政府的批准和许可才能操作我们的船只，还需要维护环境手册和计划。在获得此类政府批准方面的任何拖延可能会增加我们的费用，而此类批准的条款和条件可能会对我们未来的业绩、运营结果、现金流、财务状况以及我们向我们的单位持有人进行分配的能力产生实质性的不利影响。

未来可能会通过更多的法律和法规，限制我们的经营能力或增加我们的运营成本，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。例如，可通过与船舶回收、排污系统、排放控制(包括温室气体排放)以及压载水处理和压载水处理有关的新立法或修订立法。美国已经颁布了立法和法规，要求对远洋船舶的空气和水排放进行更严格的控制。此类立法或法规可能需要额外的资本支出或运营费用(如低硫燃料成本增加或安装净化废气洗涤器的成本增加)，以便我们保持我们的船只遵守国际和/或国家法规。如果我们进入新的市场或行业，我们也可能会受到额外的法律法规或任何可能生效的新立法的约束。

我们还认为，保险承保人、监管机构和承租人对环境、质量和安全的高度关注通常会导致额外的监管要求，包括加强风险评估和安全要求，以及对海运市场上的所有液化天然气运输船提出更高的检查和安全要求。这些要求可能会增加我们的运营成本，如果不遵守这些要求，可能会影响我们的船只获得保险或获得进入我们船只运营的不同港口所需的证书的能力。

一些环境法律和法规，如美国1990年《石油污染法》(OPA)，规定船东、经营者和转管或光船承租人因石油污染和相关损害可能承担无限的连带、连带和/或严格责任。OPA适用于在美国水域从船舶排放任何石油，包括从液化天然气运输船排放燃料和润滑油，即使船舶不将石油作为货物运输也是如此。船舶必须携带特定于船舶的非油罐船应急计划，以应对与排放任何石油有关的紧急情况。此外，美国许多毗邻通航水道的州都颁布了立法，规定了潜在的无限严格责任，而不考虑在其水域内排放污染物的过错。我们还受到美国以外的其他法律和公约的约束，这些法律和公约规定液化天然气运输船的船东或运营者要对污染承担严格的责任，例如1976年的《海事索赔责任限制公约》或《伦敦公约》。

其中一些法律和公约，包括《行政程序法》和《伦敦公约》，可能包括对责任的限制。然而，这些限制在某些情况下可能不适用，例如船舶所有人或操作员的故意或鲁莽行为造成泄漏的情况。2010年深水地平线漏油事件导致了更多的监管举措，包括提高OPA下的责任上限。2014年2月24日，美国海洋能源管理局(BOEM)提出了一项规则，根据OPA提高离岸设施的责任限额，该规则将于2015年1月生效。美国安全和环境执法局(简称BSEE)于2023年8月发布了最终的《油井控制规则》，该规则加强了测试和性能要求，可能会影响近海钻井作业，并导致我们产生额外的成本来遵守。

遵守OPA和其他环境法律和法规还可能导致船东和经营者在额外的维护和检查要求、制定潜在泄漏的应急安排、获得规定的保险范围和满足财务责任要求方面的成本增加。

请参阅“项目4.关于合作关系的信息--B.商业概述--环境和其他条例”。

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与船舶回收有关的安全和环境要求的发展可能会导致成本上升和意外。

2009年香港国际船舶安全和无害环境回收公约，或香港公约，旨在确保船舶在使用寿命结束时被回收，不会对环境、人类健康和安全构成任何不必要的风险。《香港公约》尚待所需数目的国家批准才能生效。在《香港公约》生效后，每艘被送往回收的船只都必须携带一份危险材料的清单。在某些情况下禁止使用或安装的危险材料列于《香港公约》的附录中。船舶将被要求进行调查，以核实其最初的危险材料库存，在其整个生命周期内，并在船舶被回收之前。

目前开放予国际海事组织成员国加入的《香港公约》，将在国际海事组织15个成员国批准或批准加入后24个月生效，按总吨位计算，这15个成员国至少占全球商船运输量的40%。截至本年度报告日期，虽然已有超过15个国家批准或批准加入《香港公约》，但仍未达到按总吨位计算占世界商船总吨位40%的要求。

2013年11月20日，欧洲议会和欧盟理事会通过了《船舶回收条例》，其中保留了《香港公约》的要求，并要求某些悬挂欧盟成员国国旗的商业海船只能在欧洲允许的船舶回收设施清单上的设施内回收。我们被要求在2020年12月31日之前遵守欧盟船舶回收条例，因为我们的船舶在欧盟地区进行贸易。我们的一艘船，这艘船北极极光，是一艘悬挂马耳他国旗的船只。马耳他是欧盟成员国。

这些监管发展一旦实施，可能会导致造船厂、修理厂和回收场的成本上升。这可能导致船只的剩余报废价值下降，船只可能无法支付遵守最新要求的成本，这可能会对我们未来的业绩、运营结果、现金流和财务状况产生不利影响。

气候变化和温室气体限制可能会对我们的运营和市场产生不利影响，并可能导致我们产生巨额成本，并直接在批发市场采购低硫燃料油，以便在海上储存和在我们的船只上消费。

2011年，海事组织同意在《防污公约》附件六中列入关于“能源效率”的新一章，并通过了强制性的船舶能效条例--新船舶的能效设计指数(EEDI)和所有船舶的船舶能效管理计划(SEEMP)。EEDI后来得到了加强，通过进一步的修订，它的一些最后期限加快了。2016年，海事组织通过了强制性的海事组织数据收集系统，供船舶收集和报告5000 Gt以上船舶的燃料油消耗数据-2019年完成了第一个日历年的数据收集。海事组织分布式控制系统涵盖船舶进行的任何海上活动，包括疏浚、管道铺设和离岸设施。海事组织分布式控制系统涵盖的所有船舶的SEEMP必须包括数据收集和报告方法的说明。自2012年以来由海事组织牵头的一系列全球项目支持发展中国家批准《防污公约》附件六和实施能效措施，并支持和鼓励试点项目、创新和研发。从2023年1月开始，附件六要求获得EEXI和CII认证。第一份年度报告将于2023年完成，初始评级将于2024年给出。

2023年7月，国际海事组织通过了《2023年国际海事组织关于减少船舶温室气体排放的战略》，其中确定了一系列宏伟目标：包括到2050年将国际航运的年温室气体排放量比2008年的水平减少至少一半，并努力在本世纪尽快完全消除航运的温室气体排放：到2030年，国际航运的平均碳强度(减少每项运输工作的二氧化碳排放量)至少减少40%。

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我们继续评估遵守海事组织和其他规则和条例的不同选择。我们所有的船都是长期定期租船，燃料费由承租人承担。因此，我们船只燃烧低硫燃料的能力可能会影响我们承租人或潜在承租人关于使用我们船只的决定。低硫燃料比含硫量为3.5%的标准船用燃料更昂贵，而且由于需求增加，可能会变得更昂贵或更难获得。如果低硫燃料和高硫燃料之间的成本差异明显高于预期，或者如果某些贸易航线上的港口没有供应低硫燃料，我们的承租人在没有洗涤器的情况下在某些贸易航线上运营我们的船只可能不可行或不具竞争力，或者没有产生偏差时间来获得合规的燃料。承租人可以要求安装洗涤器，洗涤器可能无法以优惠的成本安装在此类船舶上，或者如果我们以后再寻求的话，可能根本没有。此外，如果高硫燃料油(“HSFO”)和极低硫燃料油(“VLSFO”)之间的燃料价差继续缩小，与洗涤器投资相关的替代成本可能会增加。

我们的运营和我们船只的性能，以及我们的运营结果、现金流和财务状况，可能会受到负面影响，以至于无法获得合规的硫磺燃料油，质量低下或不一致，如果去燃料设施不可用，以便我们的船只在需要时或在发生任何其他上述事件时接受合规的燃料。遵守这些和其他相关法规变化的成本可能会很大，并可能对我们未来的业绩、运营结果、现金流和财务状况产生重大不利影响。因此，超出我们预期的燃油价格上涨可能会对我们的承租人产生不利影响，并在一定程度上影响我们在进行租船谈判时的盈利能力。此外，未来燃料可能会变得更加昂贵，这可能会降低我们业务的盈利能力和竞争力，而不是其他形式的交通工具。虽然我们投保货物保险是为了保障我们免受所采购商品灭失或损坏的某些风险，但我们可能没有足够的保险来弥补此类经营风险造成的任何损失，这些风险可能会对我们产生重大的不利影响。任何重大的未投保或投保不足的损失或责任都可能对我们的业务、经营结果、现金流和财务状况以及我们的可用现金产生实质性的不利影响。

自2024年1月1日起，海运已被纳入排污权交易计划(ETS)，并有分阶段实施的期限。*船东需要购买和交出一些排放限额，这些限额代表他们在特定报告期内记录的MRV碳排放敞口。负责遵守欧盟ETS的个人或组织应是航运公司，定义为船东或从船东承担船舶运营责任的任何其他组织或个人，如管理人或光船承租人。遵守欧盟海事ETS将导致额外的合规和管理成本，以便将指令的规定适当地纳入我们的业务程序。额外的欧盟法规是欧盟适用于55国的一部分，当它们生效时，也可能影响我们在合规和行政成本方面的财务状况。

我们运营并负有监管责任的地区的地区分类规定，如欧盟分类，可能会危及获得资本的水平。例如，欧盟已经推出了一套经济活动的标准，该标准应被框定为“绿色”，称为欧盟分类。只要我们是一家总部位于欧盟的公司，满足非财务报告指令(NFRD)的先决条件，我们就有资格报告我们的分类资格和一致性。根据该法规的当前版本，拥有运输化石燃料资产的公司被视为不符合欧盟分类标准。这种规定的结果可能是增加资本成本和/或由于金融机构遵守欧盟分类法而逐渐减少获得融资的机会。

此外，尽管目前国际航运的温室气体排放不受《联合国气候变化框架公约京都议定书》或《巴黎协定》(下文进一步讨论)的约束，《京都议定书》要求各国实施减少某些气体排放的国家方案，但未来可能会通过一项新的条约，其中包括对航运排放的限制。遵守与气候变化相关的法律、法规和义务的变化会影响后续船舶设计中的推进选项，并可能增加我们与购买新船舶、运营和维护现有船舶相关的成本，并要求我们安装新的排放控制、获得与温室气体排放相关的津贴或缴纳税款，或管理温室气体排放计划。创收和战略增长机会也可能受到不利影响。

与气候变化有关的对石油和天然气生产行业的不利影响，包括公众对气候变化对环境影响的日益关注，也可能对我们的服务需求产生影响。例如，加强对温室气体的监管或其他与气候变化有关的担忧，可能会减少未来对石油和天然气的需求，或为使用替代能源创造更大的激励。对石油和天然气生产行业的任何长期重大不利影响都可能对我们的业务产生重大的财务和运营不利影响，目前我们无法确定地预测这些影响。

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我们在全球开展业务，包括在我们的业务以及我们的消费者客户的活动可能受到气候变化负面影响的国家、州和地区。气候变化给我们和我们的客户带来了眼前和长期的风险，随着时间的推移，风险预计会增加。气候风险可产生于有形风险(与气候变化的有形影响有关的急性或慢性风险)和转型风险(与向低碳经济转型的监管和法律、技术、市场和声誉变化有关的风险)。实物风险可能会损坏或摧毁我们或我们的客户及客户的财产和其他资产，并扰乱我们或他们的运营。例如，气候变化可能会导致更极端的天气事件更频繁地发生，这可能会导致我们的业务运营中的人身损害和额外的波动性，以及潜在的交易对手风险和其他金融风险。过渡风险可能会导致法规或市场偏好的变化，进而可能对我们的运营结果或我们和我们客户的声誉产生负面影响。例如，像液化天然气这样的碳密集型行业面临气候风险，例如与向低碳经济转型相关的风险，以及可能受到新技术相关风险影响的低碳行业。有关气候风险管理和做法的持续的立法或监管不确定性和变化可能会导致更高的监管、合规、信用和声誉风险和成本。

如果我们不遵守国际安全法规，我们可能会承担更多的责任，这可能会对我们的保险范围产生不利影响，并可能导致我们无法进入某些港口或在某些港口被拘留。

我们船只的运作受到国际海事组织《国际安全管理规则》(简称《国际安全管理规则》)所载规定的影响。《国际安全管理规则》要求船东、船舶管理人和光船承租人制定和维护一个广泛的“安全管理系统”，其中包括通过一项安全和环境保护政策，列出安全操作的说明和程序，并说明处理紧急情况的程序。如果我们不遵守ISM规则，我们可能会承担更多的责任，或者可能会使现有的保险无效或减少受影响船只的可用保险范围，这种不遵守可能会导致我们无法进入某些港口或被扣留在某些港口。USCG和欧盟当局强制遵守ISM和国际船舶和港口设施安全规则(“ISPS规则”)，并禁止不符合规则的船只在美国和欧盟港口进行贸易。这可能会对我们未来的业绩、运营结果、现金流和财务状况产生实质性的不利影响。鉴于国际海事组织继续审查和引入新的规则，无法预测国际海事组织可能会通过哪些额外的规则，以及这些规则可能对我们的行动产生什么影响。

由于此类公约、法律和法规经常被修订，我们无法预测遵守这些公约、法律和法规的最终成本或其对我们船只的转售价格或使用寿命的影响。可能会采用其他公约、法律和法规，限制我们的经营能力或增加我们的经营成本，并可能对我们的运营产生实质性的不利影响。我们被各种政府和准政府机构要求获得与我们的业务有关的某些许可、执照、证书和财务保证。

有关适用于我们的环境和其他法规的讨论，请参阅“项目4.合作伙伴关系信息-B.业务概述-航运业的环境和其他法规”。

安全、环境和其他政府及其他要求使我们承担责任，遵守当前和未来的法规可能需要大量额外支出，这可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。

我们的业务受到国际水域有效的广泛和不断变化的国际、国家、州和地方法律、法规、条约、公约和标准、我们的液化天然气船只运营的司法管辖区以及此类船只注册国家的影响，包括管理和处置危险物质和废物、清理漏油和其他污染、空气排放、水排放、压载水和舱底水管理的法规。这些规定包括但不限于，美国1990年《石油污染法》(OPA)、美国海岸警卫队(USCG)和美国环境保护局(EPA)、1980年美国综合环境反应、补偿和责任法(CERCLA)、美国清洁水法、2002年美国海上运输安全法、以及国际海事组织(IMO)的规定，包括1974年国际海上人命安全公约(SOLAS)、1973年国际防止船舶污染公约，或MARPOL，包括根据该公约指定排放控制区或ECA、1969年《国际油污损害民事责任公约》(简称CLC)和1966年《国际载重线公约》。特别是，国际海事组织的海洋环境保护委员会(“海洋环境保护委员会”)73，附件VI的修正案，禁止在船上运输高于0.5%硫磺的燃料油，于2020年3月1日生效，可能会导致我们产生大量成本。遵守这些规定可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。

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此外，船舶船级社和国际海事组织的《船舶安全营运和防止污染国际管理规则》(简称ISM规则)中所列的要求，也对我们的船只提出了重大的安全和其他要求。在遵守当前和未来的环境要求时，船东和运营者还可能在满足新的维护和检查要求、制定潜在泄漏的应急安排以及获得保险保障方面产生巨大的额外费用。政府对船只的监管，特别是在安全和环境要求方面的监管，预计未来将变得更加严格，并要求我们在船只上投入大量资本支出，以使其符合要求，甚至完全回收或出售某些船只。

其中许多要求旨在降低漏油和其他污染的风险，而我们遵守这些要求的成本可能会很高。这些要求还可能影响我们船只的转售价值或使用寿命，要求减少载货能力、船舶改装或操作变更或限制，导致环境问题保险覆盖范围减少，或导致某些管辖水域或港口被拒绝进入，或被扣留在某些港口。

根据当地、国家和外国法律以及国际条约和公约，如果我们的船只泄漏石油或其他有害物质，或与我们当前或历史上的操作有关，我们可能会招致物质责任，包括清理义务、自然资源损害和第三方人身伤害或财产损害索赔。我们还可能因违反环境法、法规和其他要求或根据环境法、法规和其他要求承担责任而招致重大处罚、罚款和其他民事或刑事制裁，包括在某些情况下扣押或扣留我们的船只。环境法往往规定对石油和有害物质的泄漏和泄漏进行补救的严格责任，这可能会使我们承担责任，而无论我们是疏忽还是过错。例如，OPA影响到所有向美国、从美国或在美国境内运输石油的船东。根据OPA，船东、运营商和光船承租人对在美国水域排放石油负有严格的连带责任，包括美国周围200海里的专属经济区。同样，美国以外的大多数国家都采用了《中图法》，要求对国际水域的石油污染承担责任。OPA明确允许个别国家对发生在其边界内的危险材料和石油污染事件实施自己的责任制度，前提是它们至少接受OPA规定的责任水平。美国沿海各州已经制定了污染预防责任和应对法律，其中许多规定了无限责任。此外，2010年钻井平台的爆炸深水地平线，以及随后向墨西哥湾释放石油或其他事件，已导致并可能导致对航运和离岸行业的监管增加，并可能导致对法定责任计划的修改，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。石油泄漏还可能导致重大责任，包括根据其他国际和美国联邦、州和当地法律对自然资源损害承担的罚款、处罚、刑事责任和补救费用，以及第三方损害，并可能损害我们现有或潜在船舶承租人的声誉。我们被要求满足潜在的石油(包括船用燃料)泄漏和其他污染事件的保险和财务责任要求。尽管我们已安排承保某些环境风险，但不能保证此类保险足以涵盖所有此类风险，或任何索赔不会对我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况以及可用现金产生重大不利影响。

2019年9月生效的有关压载水排放的法规可能会对我们的收入和盈利产生不利影响。

国际海事组织对压载水管理系统实施了最新的指导方针，规定了允许从船舶压载水中排放的最大活体数量。根据国际石油污染预防(IoPP)更新调查的日期，2017年9月8日之前建造的现有船只必须符合更新的D-2标准。对于大多数船只来说，遵守D-2标准将涉及在船上安装处理压载水和消除有害生物的系统。2017年9月8日或之后建造的船舶在交付时必须符合D-2标准。我们的三艘船在2022年完成预定的特别检验期间安装了船上压载水管理系统，而其余三艘船打算在其定于2023年进行的特别检验中安装船上压载水管理系统。

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此外，美国的法规目前正在发生变化。尽管2013年船舶通用许可证(VGP)计划和美国国家入侵物种法案(NISA)目前正在生效，以规范压载排放、交换和安装，但2018年12月4日签署成为法律的船舶附带排放法案(VIDA)要求美国环境保护局(EPA)制定国家级性能标准。2020年10月26日，美国环保局发布了关于在VIDA下制定船舶附带排放国家性能标准的建议规则的通知，并于2020年11月举行了虚拟公开会议。2023年10月18日，EPA发布了一份关于船舶附带排放国家性能标准的补充通知，其中分享了EPA从USCG获得的新的压载水信息。对补充通知的意见应在2023年12月18日之前提交。根据VIDA，VGP 2013和USCG压载水法规的所有条款仍然有效，并按照目前的书面规定有效，直到环境保护局公布标准为止。新的规定可能要求安装新的设备，这可能会导致我们产生大量成本。请参阅“项目4.关于合作关系的信息--B.商业概述--环境和其他条例”。

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政治不稳定、恐怖分子或其他袭击、战争、国际敌对行动和全球公共卫生威胁都会影响海运运输业，这可能会对我们的业务造成不利影响。

我们是一家国际公司，在美国以外开展业务，我们的业务、运营结果、现金流、财务状况和未来的支付能力(如果有的话)可能会受到我们船只受雇或注册国家和地区不断变化的经济、政治和政府条件的不利影响。此外，我们所在的经济部门可能会受到政治冲突的不利影响。

当前，世界经济面临一些持续的挑战，包括美国和中国之间的贸易紧张局势，英国脱欧，以色列和哈马斯之间的战争加剧中东地区的紧张局势，世界各地持续的恐怖袭击威胁，乌克兰和其他地理地区和国家最近发生的持续的不稳定和冲突，以及中国的稳定增长。

此外，各国政府可能会转向贸易壁垒，并已经转向贸易壁垒，以保护本国产业免受外国进口的影响，从而抑制航运需求。例如，美国和中国之间的贸易紧张局势一直在持续，包括两国对对方的某些商品和产品征收关税。2020年1月15日，美国与中国签署了《第一阶段协议》，根据协议，中国同意在2020年1月1日至2021年12月31日期间，在2017年基础上增加2,000亿美元的美国商品购买量和进口额。针对这一协议，美国同意降低某些关税，并无限期暂停征收某些额外关税。虽然第一阶段协议可能会降低对美国和中国贸易政策产生不利影响的风险，但该协议未来能否成功尚不确定，因为拜登政府已经表示，有必要继续对中国施加政治压力，包括对国家安全和人权的担忧，并表示将对第一阶段协议进行审查。除第一阶段协议外，美国已经实施或正在考虑实施一系列政策，这些政策最终可能会减少美国与中国之间的贸易，包括对新疆维吾尔自治区被称为侵犯人权行为的回应。虽然目前还不确定拜登政府将如何处理这些政策，但人们预计，这些措施中的大部分将继续存在。

此外，在俄罗斯通过我们的客户亚马尔吞并克里米亚之后，俄罗斯和乌克兰之间在欧洲持续的政治紧张局势可能会直接或间接地影响到我们。俄罗斯和乌克兰之间的战争可能导致进一步的地区和国际冲突或武装行动。这场冲突扰乱了供应链，导致能源市场和全球经济不稳定，对经历了动荡的液化天然气市场产生了影响。

从2022年2月开始，总裁·拜登和几位欧洲领导人宣布了与上述乌克兰冲突有关的对俄罗斯的各种经济制裁，鉴于俄罗斯作为全球主要原油和天然气出口国的角色，这可能会对我们的业务造成不利影响。我们的业务也可能受到贸易关税、贸易禁运或其他经济制裁的不利影响，这些制裁由于恐怖袭击、敌对行动或外交或政治压力，限制了美国或其他国家对中东、亚洲或其他国家的贸易活动。

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2022年3月8日，总裁·拜登发布行政命令，禁止向美国进口包括原油、石油、石油燃料、石油、液化天然气和煤炭在内的某些俄罗斯能源产品。此外，这项行政命令禁止美国人在俄罗斯能源行业进行任何投资，以及其他限制措施。尽管乌克兰冲突对全球的影响仍存在很大不确定性，但这种紧张局势可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

最近，以色列和哈马斯之间的战争导致中东地区的紧张局势加剧，包括胡塞武装对红海船只的导弹袭击。这种情况已经并可能在未来不时对液化天然气运输造成不利后果。

此外，流感等公共卫生威胁和其他高传染性疾病或病毒不时在我们开展业务的世界各地爆发，包括中国、日本和韩国，它们甚至可能成为流行病，如新冠肺炎病毒，可能导致原油运输需求大幅减少。此类事件也可能对我们的运营产生不利影响，包括我们船员的及时轮换、任何未完成或未来的新建筑项目或干船坞维修工作的完成时间以及我们客户的运营。延迟轮换船员可能会对我们船员的心理和身体健康以及我们船只的安全运营造成不利影响。

这些国家中的任何一个国家的经济下滑都可能对我们未来的业绩、经营结果、现金流、财务状况以及我们向单位持有人进行分配的能力产生实质性的不利影响。

如果不遵守美国《反海外腐败法》和其他司法管辖区的其他适用反贿赂法规，可能会被处以罚款、刑事处罚、终止合同并对我们的业务产生不利影响。

我们可能会在世界上许多国家开展业务，包括以腐败著称的国家。我们致力于根据适用的反腐败法律开展业务，并通过了一致的商业行为和道德准则，旨在确保遵守修订后的美国1977年《反海外腐败法》。然而，我们、我们的关联实体或我们或他们各自的官员、董事、员工和代理人可能会采取被确定为违反此类反腐败法律的行动，包括美国《反海外腐败法》。任何此类违规行为可能导致巨额罚款、制裁、民事和/或刑事处罚、某些司法管辖区的业务缩减，并可能对我们的业务、运营结果或财务状况以及我们向我们的单位持有人进行分配的能力产生实质性的不利影响。此外，实际或据称的违规行为可能会损害我们的声誉和开展业务的能力。此外，检测、调查和解决实际或被指控的违规行为成本高昂，可能会消耗我们高级管理层的大量时间和精力。

如果我们拥有的船只停靠在美国政府或其他政府当局实施制裁或禁运的国家或地区的港口，可能会导致罚款或罚款，并对我们的声誉和证券市场造成不利影响。

尽管在2023年期间，我们运营的船只没有停靠美国政府或其他适用的政府当局(“受制裁司法管辖区”)违反适用制裁或禁运法律实施的国家或地区全面制裁和/或禁运的港口，我们努力采取合理的预防措施以降低此类风险，但我们的船只未来可能会根据承租人的指示和/或在未经我们同意的情况下停靠受制裁司法管辖区的港口。如果此类活动导致违反适用的制裁或禁运法律，我们可能会受到罚款、处罚或其他制裁，我们的声誉和我们共同单位的市场可能会受到不利影响。

制裁和禁运法律和法规的适用情况各不相同，因为它们并不都适用于相同的被覆盖人或禁止相同的活动，此类制裁和禁运法律和法规可能会随着时间的推移而修改或扩大。我们当前或未来的交易对手可能与美国、欧盟和/或其他国际机构实施制裁或禁运的个人或实体有关联，或可能在未来成为制裁或禁运的对象。如果我们确定此类制裁或禁运要求我们终止我们或我们的子公司参与的现有或未来合同，或者如果我们被发现违反了此类适用的制裁或禁运，我们的经营结果可能会受到不利影响，我们可能面临罚款或处罚，或者我们可能遭受声誉损害。

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此外，尽管我们认为我们在2023年一直遵守了所有适用的制裁和禁运法律和法规，并打算保持这种遵守，但不能保证我们将来会遵守，特别是考虑到某些法律的范围可能不明确，可能会受到变化的解释。任何此类违规行为都可能导致罚款、处罚或其他制裁，严重影响我们进入美国资本市场和开展业务的能力，并可能导致一些投资者决定或被要求放弃对我们的权益或不投资。此外，某些机构投资者可能有投资政策或限制，阻止他们持有与美国政府认定为恐怖主义国家支持者的国家有合同的公司的证券。这些投资者决定不投资于我们的共同单位，或从我们的共同单位剥离，可能会对我们共同单位的交易价格产生不利影响。此外，我们的承租人可能会因为不涉及我们或我们的船只的行动而违反适用的制裁和禁运法律法规，而这些违规行为反过来可能会对我们的声誉造成负面影响。投资者对我们共同单位价值的看法可能会受到战争后果、恐怖主义、内乱和我们所在国家或地区的政府行动的不利影响。此外，我们以前与之签订合同的承租人和其他方可能与现在或将来受到美国或其他适用政府机构实施的制裁或禁运法律的个人或实体有关联，包括对与俄罗斯和乌克兰有关的事件的回应。如果我们确定这种制裁要求我们终止现有合同，或者如果我们被发现违反了这种制裁或禁运法律，我们可能会遭受声誉损害，我们的业务结果可能会受到不利影响。

关于美国对俄罗斯的制裁，美国外国资产控制办公室(OFAC)实施了一个部门制裁计划，针对俄罗斯经济的特定行业或部门。与“部门制裁认定清单”(“SSI清单”)所列公司的交易并不完全被禁止。根据OFAC的50%规则，SSI上市实体总共拥有50%或更多股份的公司也将受到与SSI上市实体相同的限制。我们与亚马尔贸易私人有限公司(“亚马尔”)有特许关系，根据13662号行政命令第2号指令，亚马尔贸易私人有限公司可能由上证综指上市的实体间接拥有50%或更多的股份。此外，根据14066号行政命令，美国对从俄罗斯联邦进口某些能源产品以及对俄罗斯联邦能源部门的新投资施加了限制。未来，美国可能会实施更严厉的制裁，包括但不限于，将亚马尔或其他对手方添加到OFAC的特别指定国民和封锁人员名单(SDN名单)。此外，我们的声誉和证券市场可能会因为我们从事某些其他活动而受到不利影响，例如我们与亚马尔或其他SSI上市实体或其子公司的交易，或者如果我们与不受美国制裁和禁运法律控制的国家/地区的其他个人或实体签订特许协议，根据与这些国家或其政府控制的实体无关的第三方合同从事与这些国家相关的业务，或以其他方式从事美国禁止的活动，欧洲联盟或其他制裁可能适用的范围。此外，由于我们所有的收入都来自于有限数量的承租人，如果我们确定因为适用的制裁而要求我们终止与亚马尔或我们任何其他承租人的关系，或者如果这些或未来施加的任何额外制裁的负面影响威胁到亚马尔液化天然气项目的生存能力，或者导致亚马尔或我们任何其他承租人终止与我们的关系，我们的业务将受到实质性的不利影响。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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政府可以在战争或紧急时期征用我们的船只，导致收入损失。

我们的一艘或多艘船只注册的司法管辖区的政府可以要求我们的船只拥有所有权或扣押我们的船只。当政府控制一艘船并成为其所有者时，就会发生所有权申请。此外，政府可以征用我们的船只出租。当政府控制了一艘船，并以规定的租费率有效地成为承租人时，就会发生租用征用。一般来说，征用发生在战争或紧急时期，尽管政府可以在其他情况下选择征用船舶。虽然如果我们的一艘或多艘船只被征用，我们预计有权获得政府赔偿，但如果有的话，支付的金额和时间将是不确定的。根据我们的定期租约，政府征用我们的一艘或多艘船只将导致停租天数，并可能导致我们违反债务协议中的契约，并可能对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响，包括可供分配给我们的单位持有人的现金。

海事索赔人可能会扣押我们的船只，这可能会中断我们的现金流。

船员、船舶货物和服务提供者、货物托运人和其他当事人因未清偿债务、债权或者损害赔偿，可以对船舶享有船舶优先权。在许多法域，索赔人可以通过丧失抵押品赎回权的程序扣押船只，以求为其索赔获得担保。扣押或扣押我们的一艘或多艘船只可能会中断我们的现金流，并要求我们支付大笔资金才能解除扣押或扣押。此外，在南非等一些法域，根据“姊妹船”责任理论，索赔人可以扣押受索赔人海事优先权管辖的船舶和任何“相联”船舶，即同一船东拥有或控制的任何船舶。索赔人可以试图对我们舰队中的一艘船只主张与另一艘我们的船只有关的“姊妹船”责任。

我们可能会受到诉讼，这可能会对我们产生不利影响。

我们将来可能会不时参与诉讼事宜。这些事项可能包括但不限于合同纠纷、人身伤害索赔、环境索赔或诉讼、有毒侵权索赔、雇佣事宜、证券集体诉讼索赔和政府税务或关税索赔，以及在我们正常业务过程中出现的其他诉讼。我们不能肯定地预测任何索赔或其他诉讼事项的结果。任何诉讼事项的最终结果以及与起诉或辩护此类诉讼相关的潜在成本，包括管理层对这些事项的注意力转移，可能会对我们产生不利影响，如果发生合理预期会对我们产生重大不利影响的诉讼，可能会导致我们的信贷安排下发生违约事件。关于未决诉讼索赔的信息，见“项目8.财务信息--A.合并报表和其他财务信息--法律程序”。

与我们共同单位有关的风险

我们共同单位的价格可能会波动。

我们共同单位的价格可能会波动，可能会因为以下因素而波动：

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全球证券市场正经历着价格和成交量的大幅波动。我们共同单位的市场价格也可能会波动。这种市场波动，以及一般的经济、市场或政治条件，可能会降低我们共同单位的市场价格，尽管我们的经营业绩良好。

我们共同单位的价格过去一直波动，最近也不稳定，未来可能也会波动，因此，我们共同单位的投资者可能会遭受重大损失。

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我们共同单位的价格过去一直波动，最近波动，未来可能也会波动。我们共同单位的收盘价在过去六个月里从2.50美元到3.69美元不等，而合作伙伴或第三方没有任何明显的公告或发展来证实我们共同单位的价格走势。在可预见的未来，我们共同单位的价格可能会经历与我们的经营业绩或前景无关的快速而大幅的下降或上涨。股票市场，特别是航运公司的市场经历了极端的波动，这种波动往往与某些公司的经营业绩无关。由于这种波动，投资者在我们共同单位的投资可能会遭受重大损失。我们共同单位的市场价格可能受到许多因素的影响，包括以下因素：

这些广泛的市场和行业因素可能会严重损害我们共同单位的市场价格，无论我们的经营业绩如何，并可能与实际或预期经营业绩、财务状况或其他价值指标的任何改善不一致。由于我们共同单位的价格过去一直波动，最近也不稳定，未来可能也会波动，因此我们共同单位的投资者可能会遭受重大损失。在过去，在市场经历一段时间的波动之后，证券公司经常会被提起集体诉讼。如果对我们提起此类诉讼，可能会导致巨额成本和转移管理层的注意力和资源，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和增长前景产生重大不利影响。不能保证我们共同单位的价格将保持在当前价格。

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此外，最近，由于证券卖空者，某些公司的证券经历了显著和极端的股价波动，即所谓的“空头挤压”。这些空头挤压导致这些公司和市场极度波动，并导致这些公司的每股价格以严重夸大的速度交易，与伙伴关系的潜在价值脱节。许多以夸大的利率购买这些公司股票的投资者面临着损失相当大一部分原始投资的风险，因为随着人们对这些股票的兴趣减弱，每股价格稳步下降。虽然我们没有理由相信我们的单位会成为空头挤压的目标，但我们不能保证我们不会成为未来的目标，如果您以与我们潜在价值显著脱节的速度购买我们的单位，您可能会损失相当大的一部分或全部投资。

单位持有人可能有偿还分配的责任。

在某些情况下，单位持有人可能需要偿还错误退还或分配给他们的金额。根据《合伙企业法》，如果分配会导致我们的负债超过我们资产的公允价值，我们可能不会向我们的单位持有人进行分配。马绍尔群岛法律规定，自不允许的分配之日起三年内，收到分配并在分配时知道这违反了马绍尔群岛法律的有限合伙人将对有限合伙企业承担分配金额的责任。成为被替代有限合伙人的受让人对转让人向合伙企业作出在受让人成为有限合伙人时已知的出资的义务负有责任，如果可以根据《合伙企业协定》确定负债，则对未知的义务负有责任。为确定是否允许分配，对合伙人的合伙权益负债和对合伙企业无追索权的负债不计算在内。

我们可能会在未经我们的普通单位持有人批准的情况下发行额外的股本证券，包括优先于普通单位的证券，这将稀释普通单位持有人的所有权利益。

我们可以不经我们的普通单位持有人的批准，发行无限数量的额外单位或其他股本证券，但须受我们6.75亿美元信贷安排的限制，即保荐人必须拥有我们已发行的普通单位总数的至少30%。此外，我们还可以发行不限数量的优先于普通单位的分配、清算和投票权的单位。这些出售还可能削弱我们未来通过出售股权证券筹集额外资本的能力。我们发行额外的普通单位或其他同等或更高级的股权证券可能会产生以下影响：

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根据马绍尔群岛的法律，我们一直被组织为有限合伙企业，而马绍尔群岛没有一套完善的合伙企业法律。

我们是在马绍尔群岛共和国组织的，那里没有一套完善的判例法或破产法，因此，单位持有人根据马绍尔群岛法律享有的权利和保护可能比美国典型司法管辖区的权利和保护要少。我们的合伙事务由我们的合伙协议和合伙法案管理。《合伙企业法》的条款类似于美国多个州的有限合伙法律，其中最著名的是特拉华州。《合伙企业法》还规定，它的适用和解释应与特拉华州修订后的《统一合伙企业法》保持一致，只要不与《合伙企业法》或马绍尔群岛法院的裁决相抵触，就应根据特拉华州的非成文法(或判例法)进行解释。然而，与特拉华州形成鲜明对比的是，马绍尔群岛很少有法庭案例解释《合伙企业法》，特拉华州有一套相当发达的判例法来解释其有限合伙法规。因此，我们无法预测马绍尔群岛法院是否会得出与特拉华州法院相同的结论。例如，根据马绍尔群岛法律，我们单位持有人的权利和我们普通合伙人的受托责任并不像特拉华州现有的司法先例那样明确确立。因此，面对我们的普通合伙人及其高级管理人员和董事的行动，单位持有人可能比美国类似组织的有限合伙企业的单位持有人更难保护自己的利益。此外，马绍尔群岛共和国没有一套完善的破产法。因此，在我们的合伙企业破产的情况下，破产程序可能会延迟，单位持有人和债权人可能会在破产程序后获得追回。

我们是纽约证券交易所或纽约证券交易所规则下的“外国私人发行人”，因此我们有权豁免遵守纽约证券交易所适用于国内公司的某些公司治理标准，而我们共同单位的持有人可能不会获得与遵守纽约证券交易所公司治理要求的公司的单位持有人相同的保护。

根据美国证券法和纽约证券交易所的规则，作为“外国私人发行人”。我们遵守与美国注册公司不同的披露要求，以及不同的财务报告要求。作为一家外国私人发行人，我们根据《交易所法》豁免遵守某些规定委托书的提供和内容的规则，我们的高管、董事和主要单位持有人也不受《交易所法》第16条所载的报告和短期周转利润追回条款的约束。此外，根据交易法，我们不需要像根据交易法注册证券的美国公司那样频繁或及时地向美国证券交易委员会提交定期报告和财务报表，包括提交季度报告或当前的Form 8-K报告。根据纽约证交所的规定，“外国私人发行人”受到的公司治理要求不那么严格。除某些例外情况外，纽约证交所的规则允许“外国私人发行人”遵循其本国的做法，而不是纽约证交所的上市要求。

根据纽约证券交易所董事的独立性要求，我们的大多数董事都有资格成为独立董事。然而，我们不能向您保证，我们未来将继续保持一个独立的董事会。此外，我们的薪酬委员会可能会有一名或多名非独立董事担任委员会成员。因此，非独立董事可以参与确定我们管理层的薪酬，颁发股票和期权奖励，以及解决与我们合伙企业有关的治理问题。

因此，在未来，我们共同单位的持有者可能不会获得向遵守纽约证券交易所所有公司治理要求的公司股东提供的相同保护。

有关我们的公司治理做法的说明，请参阅“第6项：董事、高级管理人员和员工”。

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目录表

由于我们是根据马绍尔群岛的法律组建的，因此可能很难向我们提供法律程序或执行对我们、我们的董事或我们的管理层不利的判决。

我们是根据马绍尔群岛的法律组建的，我们几乎所有的资产都位于美国以外。此外，我们的董事和高管通常是或将是非美国居民，这些非居民的全部或相当一部分资产位于美国以外。因此，如果我们共同单位的持有者认为他们的权利受到证券法或其他方面的侵犯，他们可能很难或不可能在美国对我们或这些个人提起诉讼。即使我们共同单位的持有人成功提起这类诉讼，马绍尔群岛和其他司法管辖区的法律也可能阻止或限制他们对我们的资产或我们董事或官员的资产执行判决。

我们的合伙协议指定特拉华州衡平法院为任何索赔、诉讼、诉讼或诉讼的唯一和独家法庭，除非马绍尔群岛法律另有规定，否则可能会限制我们的单位持有人就与合伙企业的纠纷获得有利的司法法庭的能力。

我们的伙伴关系协定规定，除非马绍尔群岛法律另有规定，否则特拉华州衡平法院将是下列任何主张的唯一和独家论坛：

不论该等申索、诉讼、诉讼或法律程序在合约、侵权、欺诈或其他方面是否健全，均基于普通法、法定、衡平法、法律或其他理由，或属衍生或直接申索。任何个人或实体购买或以其他方式获得我们共同单位的任何权益，应被视为已知悉并同意上述规定。这一法院选择条款可能会限制我们的单位持有人获得他们认为有利于与我们或我们的董事、高级职员或其他员工或单位持有人发生纠纷的司法论坛的能力。

我们组织文件中的条款可能具有反收购效果。

我们的合作伙伴协议包含的条款可能会使第三方在未经我们董事会同意的情况下收购我们变得更加困难。这些条款需要得到我们董事会的批准和我们普通合伙人的事先同意。

这些规定还可能使我们的基金单位持有人难以更换或罢免我们当前的董事会，或者可能产生阻止、推迟或阻止第三方收购我们的效果，即使第三方的要约可能被许多基金单位持有人认为是有利的。因此，基金单位持有人为其共同基金单位获得溢价的能力可能会受到限制。

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目录表

与债务有关的风险

我们的债务水平可能会限制我们在获得额外融资和寻求其他商业机会方面的流动性和灵活性。

截至2023年12月31日，我们的未偿还长期债务总额约为4.206亿美元，其中包括我们全额提取的6.75亿美元信贷安排(定义如下)下的未偿还金额。此外，在2023年11月14日之前，我们有能力在我们与赞助商的3,000万美元循环信贷安排或3,000万美元循环信贷安排下额外借入3,000万美元。我们预计，我们来自运营的现金流的很大一部分将用于偿还我们未偿债务的本金和利息。

我们目前的负债和可能产生的未来负债可能会影响我们未来的运营，因为我们来自运营的现金流的很大一部分将专门用于支付此类债务的利息和本金，而不能用于其他目的。我们的债务水平可能会限制我们在获得额外融资、寻求其他商业机会和向单位持有人支付分配方面的灵活性。我们的债务协议中包含的契约可能会影响我们计划和应对业务或经济状况变化的灵活性，限制我们处置资产或限制使用此类处置所得收益的能力，经受住当前或未来的经济或行业衰退，并与行业内其他公司竞争战略机会，并限制我们为营运资本、资本支出、收购、一般公司和其他目的获得额外融资的能力，以及我们向单位持有人进行分配的能力。根据6.75亿美元信贷安排的条款，当6.75亿美元信贷安排下的借款尚未偿还时，合伙企业不得向其普通单位持有人支付分红，我们未来的债务和融资安排可能包含类似的限制。

此外，我们的6.75亿美元信贷安排下的偿还在五年内摊销，最后一期和气球付款总计3.966亿美元，于2024年9月到期。到期时，我们可能无法按我们接受的条款偿还或再融资6.75亿美元信贷安排下的未偿还金额。我们是否有能力获得额外融资或按我们可以接受的条款对现有债务进行再融资，可能取决于我们承租人的实际或预期信誉、我们船队的市场价值以及当时的市场状况。如果我们无法履行我们的债务义务，并且我们在6.75亿美元的信贷安排下违约，我们的贷款人可能会取消他们对我们的船只和担保我们6.75亿美元信贷安排的其他资产的留置权，这将削弱我们继续开展业务的能力。 请参阅“项目5.经营和财务回顾及展望--B.流动资金和资本资源--我们的借款活动--新租赁融资条款表”。

我们偿还债务的能力将取决于我们未来的财务和经营业绩，这将受到当前经济状况以及金融、商业、监管和其他因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的。如果我们的经营结果不足以偿还当前或未来的债务，我们将被迫采取行动，如减少或取消对单位持有人的分配，减少或推迟我们的业务活动、收购、投资或资本支出，出售资产，重组或再融资我们的债务，或寻求额外的股本或破产保护。我们可能无法以令人满意的条件实施这些补救措施中的任何一项，或者根本无法实施。

我们可能无法遵守债务协议中的契约或任何未来对我们施加经营和财务限制的财务义务。

我们现有和未来的某些债务协议(可能以我们的船舶抵押为抵押)对我们施加并将施加某些运营和财务限制，包括确保债务协议的未偿还金额不超过适用信贷安排下抵押船只(S)公平市场总值的某个百分比，限制我们的业务或产生额外债务的能力，支付与我们过去的做法一致的分派，或发行导致我们的保荐人不再直接拥有我们的全部普通合伙企业权益的至少30%的股权。我们6.75亿美元信贷安排(定义如下)中的经营和财务限制及契诺，以及我们未来订立的任何新的或修订的信贷安排，可能会对我们为未来的业务或资本需求提供资金或从事、扩大或开展业务活动的能力产生不利影响。

例如，我们的6.75亿美元信贷安排需要我们的贷款人同意，其中包括：

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目录表

根据6.75亿美元信贷安排的条款，这被认为是控制权的变更，这可以允许贷款人在10天内宣布该贷款的应付，其中包括：(I)dyagas Holdings Ltd.不再拥有我们未偿还公有单位总数的30%，(Ii)任何人或经同意行事的人(其中定义的某些许可持有人除外)拥有的我们公有单位总数的百分比高于我们的保荐人，和/或有能力直接或间接控制，(Iii)George Prokopiou先生不再是我们的董事长和/或董事会成员，或(Iv)dyagas GP LLC不再是我们的普通合伙人。

6.75亿美元的信贷安排还要求我们遵守《国际安全管理守则》，并在任何时候都保持有效的安全管理证书和合规文件，并遵守以下财务契约：

如果我们的租船费或船舶价值在未来大幅下降，我们可能会寻求从贷款人那里获得关于该等财务比率和契诺的豁免或修订，或者我们可能被要求采取行动减少我们的债务或采取与我们的业务目标相反的方式来满足任何此类财务比率和满足任何此类财务契约。我们无法控制的事件，包括我们经营的航运市场经济和商业条件的变化，利率的发展，我们银行融资成本的变化，船舶收益和资产估值的变化，对俄罗斯的制裁，疫情的爆发和疾病的大流行，如新冠肺炎大流行，可能会影响我们遵守这些公约的能力。我们不能向您保证我们将达到这些比率或满足这些公约，或我们的贷款人将放弃任何未能做到这一点或修改这些要求。

我们现有和未来债务协议中包含的经营限制可能会禁止或以其他方式限制我们的能力，尤其是：

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目录表

如果我们违反当前或未来债务协议中的任何条款，或我们无法维持当前或未来债务协议所要求的财务比率，我们将无法根据此类债务协议借入更多资金，并可能导致违约。因此，我们可能需要征得贷款人的许可才能采取一些行动。我们贷款人的利益可能与我们的不同，我们可能无法在需要时获得贷款人的许可。这可能会限制我们对A系列优先股和B系列优先股的支付分配、为我们未来的运营或资本要求提供资金、进行收购或寻求商业机会的能力。

此外，我们的信贷安排或其他融资安排可能禁止在我们的债务协议下发生违约事件时向我们的A系列和B系列优先单位持有人支付分配，其中可能包括：

违反我们现有或未来债务协议中的任何规定，可能构成此类债务协议下的违约事件，除非我们的贷款人治愈或免除或修改该债务协议，否则贷款人有权宣布未偿债务以及应计利息和其他费用立即到期和支付，或要求我们提供额外的抵押品，提高我们的股本和流动性，增加利息支付，将我们的债务偿还到我们遵守贷款契约的水平，出售我们舰队中的船只，将我们的债务重新归类为流动负债，加速我们的负债，并取消他们对我们的船舶和其他担保我们债务协议的资产的留置权，这将削弱我们继续开展业务的能力。

见“项目5.业务和财务审查及展望--B.流动性和资本资源”。

与我们的A系列和B系列首选设备相关的风险

我们的A系列优先股和B系列优先股从属于我们的债务，A系列优先股和B系列优先股的持有人的利益可能会因发行额外的优先股(包括额外的A系列优先股或B系列优先股)和其他交易而被稀释。

我们的A系列优先股和B系列优先股从属于我们所有现有和未来的债务。我们债务的本金和利息的支付减少了可用于分配的现金，因此，我们在清算或其他方面支付A系列优先股和B系列优先股的分配、根据我们的选择赎回或支付清算优先股的能力可能受到我们债务持有人的优先付款的影响。

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目录表

发行与我们的A系列优先股和B系列优先股同等或优先的额外有限合伙人权益将稀释我们A系列优先股和B系列优先股持有人的利益(视情况而定)，任何优先证券或平价证券的发行或额外债务可能会影响我们支付A系列优先股和B系列优先股的分配、赎回或支付清算优先股的能力。如果发生高杠杆或其他交易，包括合并或出售、租赁或转让我们所有或几乎所有资产或业务，可能会对我们A系列优先股和B系列优先股的持有人产生不利影响，则与我们的A系列优先股和B系列优先股相关的条款不会保护我们A系列优先股和B系列优先股的持有人。

如果发生任何清算事件，您的清算优先金额是固定的，您将无权获得任何更多的付款，无论在什么情况下。

如果发生任何清算、解散或结束我们的事务，无论是自愿的还是非自愿的，在清算事件中应支付的款项被确定为每单位25.00美元的赎回价格，外加相当于截至清算之日(包括该日)的所有累积和未付分派的金额。在清算事件的情况下，如果在支付这笔金额后还有剩余的资产要分配，您将无权收取或参与这些金额。此外，如果您的A系列优先股或B系列优先股的市场价格高于适用的清算优先选项，您将无权在我们清算时从我们那里获得市场价格。

作为A系列优先股或B系列优先股的持有者，您的投票权极其有限。

作为A系列优先股或B系列优先股的持有者，您的投票权极其有限。我们的共同单位是唯一一类拥有完全投票权的有限合伙人权益。A系列优先股和B系列优先股的持有人一般没有投票权。然而，如果A系列优先股或B系列优先股或任何其他平价证券(如果适用)的六个季度分派(无论是否连续)出现拖欠，该A系列优先股或B系列优先股的持有人将有权与所有其他类别或系列的平价证券(如果适用)一起投票，选举额外一名董事进入我们的董事会，董事会规模将根据需要增加以适应这种变化(除非A系列优先股的持有人，具有类似投票权的B系列优先股和平价证券(如果适用)作为一个类别投票，以前曾选举我们的董事会成员，该董事随后继续在董事会任职)。该等A系列优先股及B系列优先股持有人选举董事会成员的权利将持续至A系列优先股及B系列优先股的所有累积及未付分派已悉数支付为止。

市场利率可能会对我们的A系列优先股和B系列优先股的价值产生不利影响。

影响A系列优先股和B系列优先股价格的因素之一将是A系列优先股和B系列优先股的分配收益率(根据我们的A系列优先股或B系列优先股价格的百分比，视情况而定)相对于市场利率。市场利率的上升可能会导致A系列优先股或B系列优先股的潜在购买者预期分配收益率高于适用的A系列优先股或B系列优先股的分配收益率，而较高的利率可能会增加我们的借款成本，这可能会减少可用于分配给我们的单位持有人的资金。因此，较高的市场利率可能会导致我们的A系列优先股或B系列优先股的市场价格下降。

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目录表

A系列优先股和B系列优先股可根据我们的选择进行赎回。

我们可以选择在2020年8月12日或之后赎回全部或不时赎回部分A系列优先股。如果我们赎回您的A系列优先股，您将有权获得相当于每单位25.00美元的赎回价格，外加相当于到赎回日为止所有累积和未支付的分派的金额。自2023年11月22日以来，我们可以选择赎回B系列优先股的全部或部分。如果我们赎回您的B系列优先股，您将有权获得相当于每台25.00美元的赎回价格，外加相当于到赎回日为止的所有累计和未付分派的金额。我们很可能只会在当时的利率下降时才选择行使我们的可选择赎回权，这将对您将赎回所得再投资于一项可比投资的能力产生不利影响，如果该系列优先股未被赎回，您的投资收益将等于或高于适用系列优先股的收益率。我们可能会选择在多个场合行使部分赎回权。

我们不断评估我们认为能提高单位持有人价值或符合合伙企业最佳利益的潜在交易，宣布这些交易可能会对单位持有人和其他利益相关者产生不利影响。

我们不断评估我们认为将会增加收益、提高单位持有人价值或符合合伙企业最佳利益的潜在交易，其中可能包括寻求其他业务合并、收购船只或相关业务、扩大我们的业务、偿还现有债务、单位回购、短期投资、私有化交易或其他交易。任何此类交易的宣布和悬而未决都可能对我们的单位持有人、与客户和第三方服务提供商的关系产生不利影响。

与利益冲突有关的风险

我们的保荐人、我们的普通合伙人及其各自的关联公司在我们中拥有重大利益，并且对我们和我们的普通单位持有人有利益冲突和有限的责任，这可能允许他们偏袒自己的利益，损害您的利益。

Prokopiou家族的成员控制着我们的赞助商、经理和普通合伙人。我们的保荐人目前拥有我们共同单位的15,595,000个，约占未偿还共同单位的42.4%，而我们的普通合伙人拥有我们0.1%的普通合伙人权益和100%的激励分配权，因此可能对我们的行动产生相当大的影响。我们6.75亿美元的信贷安排要求我们的赞助商至少拥有我们未偿还公用事业单位总数的30%。我们赞助商和Prokopiou家族成员的利益可能与您的利益不同，上述关系可能会产生利益冲突。我们不能向你保证，任何利益冲突都会得到有利于你方的解决。

由于我们的普通合伙人及其附属公司，包括戴纳加斯控股有限公司，以及我们和我们的非关联有限合伙人之间的关系，存在利益冲突，并且在未来可能会出现这种冲突。我们的普通合伙人有受托责任以对我们和我们的单位持有人有利的方式做出与我们的管理有关的任何决定。同样，我们的董事会负有以有利于我们、我们的普通合伙人和我们的有限合伙人的方式管理我们的受托责任。我们的某些高级管理人员和董事也将是我们保荐人或其关联公司的高级管理人员，并对我们的保荐人或其关联公司负有受托责任，这可能会导致他们采取不成比例地有利于我们的保荐人或其关联公司的业务战略，或者不符合我们或我们的单位持有人的最佳利益。由于这些关系的结果，我们与我们的非关联有限合伙人之间可能会产生利益冲突，另一方面，我们的赞助商及其关联公司，包括我们的普通合伙人，可能会产生利益冲突。虽然我们的大多数董事是由我们的共同单位持有人选举产生的，但我们的普通合伙人通过其任命的董事，对我们董事会做出的决定有一定的影响。我们的董事会有一个由独立董事组成的冲突委员会。我们的董事会可以，但没有义务，寻求冲突委员会的批准，以解决由于我们的赞助商及其附属公司与我们与我们的非关联有限合伙人之间的关系而可能产生的利益冲突。这些冲突的解决可能不符合我们或我们的单位持有人的最佳利益。吾等、吾等高级职员及董事及吾等普通合伙人将不会对A系列优先股及B系列优先股持有人承担任何受信责任，但根据合伙协议订立的诚信及公平交易合约责任除外。不能保证利益冲突会以有利于我们的方式得到解决。

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目录表

除其他外，这些冲突包括以下情况：

我们的普通合伙人已经限制了它对我们义务的责任。

我们的普通合伙人已根据合同安排限制其责任，以便对方只能求助于我们的资产，而不能针对我们的普通合伙人或我们普通合伙人的任何关联公司，或他们各自的任何资产。合伙协议规定，我们的普通合伙人为限制其或我们的责任而采取的任何行动，并不违反我们的普通合伙人对普通单位持有人的受托责任，也不违反我们的普通合伙人对A系列和B系列优先股持有人的诚信和公平交易的合同义务，即使我们本可以获得不受责任限制的更有利的条款。

我们的合作伙伴协议或任何其他协议都不要求我们的赞助商采取有利于我们或利用我们的资产的商业战略，或规定要追求或发展的市场。我们赞助商的董事和高管有受托责任做出这些决定，这符合我们赞助商股东的最佳利益，这可能与我们的利益背道而驰。

由于我们的某些高级管理人员和董事也是我们的保荐人及其关联公司的高级管理人员，这些董事对我们的保荐人及其关联公司负有受托责任，这可能会导致他们采取不成比例地有利于我们的保荐人的业务战略，或者不符合我们或我们的单位持有人的最佳利益。

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目录表

我们的普通合伙人被允许考虑除我们之外的其他各方的利益，例如我们的赞助商。

我们的合伙协议包含的条款降低了马绍尔群岛受托责任法规定的普通合伙人的标准。例如，我们的合伙协议允许我们的普通合伙人以个人身份做出一些决定，而不是以我们普通合伙人的身份做出决定。这使我们的普通合伙人有权只考虑其希望的利益和因素，而没有责任或义务考虑任何影响我们、我们的联属公司或任何单位持有人的利益或因素。本公司普通合伙人以个人身份作出的决定将由其唯一拥有人，戴纳加斯控股有限公司作出。具体地说，如果我们的普通合伙人行使其赎回权、优先购买权、登记权或在与其激励分配权相关的目标分配级别的重置中决定接收共同单位的权利，同意或不同意合伙企业的任何合并或合并，任命任何董事或投票选举任何董事，对我们的伙伴关系协议的修正案进行投票或不投票，而这些修正案需要未完成的单位投票，自愿退出合伙企业，转让(在我们的合伙协议允许的范围内)或不转让其拥有的单位、普通合伙人权益或奖励分配权，或在合伙企业解散时投票。

未来我们的共同单位在公开市场上的大量销售可能会导致我们共同单位的价格下降。

根据我们的合作伙伴协议，我们已经向我们的赞助商及其某些附属公司授予了注册权。在符合某些条件的情况下，这些单位持有人有权要求我们提交关于他们拥有的任何普通股或其他股权证券的登记声明，或将这些证券包括在我们为自己或其他单位持有人已经或可能提交的登记声明中。截至本年度报告日期，我们的赞助商拥有15,595,000个普通单位。在根据适用的注册声明进行注册和销售后，这些证券将可以自由交易。我们的保荐人出售一些我们的共同单位或其他证券可能会导致我们的共同单位的价格下降。

普通单位持有人、我们A系列优先股的持有人以及我们B系列优先股的持有人无权根据与我们达成的协议履行我们的普通合伙人及其关联公司的义务。

另一方面，我们与我们的普通合伙人及其关联方之间的任何协议，不会也不会授予我们的普通单位、A系列优先股和B系列优先股的持有人在我们之外单独履行我们的普通合伙人及其关联方对我们有利的义务的权利。

一方面，我们与我们的普通合伙人及其附属公司之间的合同不会是保持距离谈判的结果。

我们的合伙协议或我们与我们的普通合伙人及其关联公司之间的任何其他协议、合同和安排都不是或将不会是公平谈判的结果。我们的合伙协议一般规定，我们与我们的普通合伙人及其附属公司之间的任何关联交易，如协议、合同或安排，必须：

本基金经理为本公司提供行政人员及某些管理及行政服务，亦可代表本公司与其任何关联公司订立额外合约安排；然而，本基金经理的任何关联公司并无义务订立任何此类合约。

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目录表

普通单位受制于我们普通合伙人的有限认购权。

我们的普通合伙人可以根据合伙协议的规定行使其召回和购买共同单位的权利，或者将这一权利转让给其一家附属公司或我们。我们的普通合伙人可以自行决定是否行使这项权利，不受受托责任的限制。我们的普通合伙人没有义务在行使这一有限认购权时，就其将回购的普通单位的价值获得公平意见。因此，普通单位持有人可能会以不想要的时间或价格从单位持有人手中购买公共单位。

我们可以选择不为我们自己或共同单位持有人聘请单独的律师。

为我们提供服务的律师、独立会计师和其他人已被我们的董事会保留。为我们提供服务的律师、独立会计师和其他人是由我们的董事会或冲突委员会挑选的，他们可能为我们的普通合伙人及其附属公司提供服务。在我们的普通合伙人及其附属公司与我们或共同单位持有人之间发生利益冲突时，我们可以为自己或共同单位持有人聘请单独的律师，具体取决于冲突的性质。在大多数情况下，我们都不打算这样做。

税务风险

除下列风险因素外，有关马绍尔群岛和美国联邦所得税因拥有和处置我们的共同单位而产生的实质性影响的更全面讨论，请参阅“第10项.其他信息--E.税收”。

我们可能要缴税，这将减少我们可用于分配给单位持有人的现金。

我们和我们的子公司可能会在我们的组织或运营所在的司法管辖区纳税，从而减少可供分配的现金金额。在计算我们在这些司法管辖区的纳税义务时，我们被要求就并非完全没有疑问且我们没有收到管理当局的裁决的事项采取各种税务会计和报告立场。我们不能向你保证，在审查这些立场后，有关当局将同意我们的立场。税务机关的成功挑战可能会导致对我们或我们的子公司征收额外税款，进一步减少可供分配的现金。此外，我们业务或所有权的改变可能会导致我们或我们在开展业务的司法管辖区的子公司被征收额外的税款。请参阅“第10项.附加信息--E.征税”。

我们可能不得不为来自美国的收入缴税，这将减少我们的收入和现金流。

根据修订后的《1986年美国国税法》或《国税法》，美国船东或租船公司(如我们)的运输总收入一般要缴纳4%的美国联邦所得税，除非该公司有资格根据税收条约或《国税法》第883条及其颁布的财政部条例获得免税。美国来源运输总收入由可归因于在美国开始或结束但不同时开始和结束的运输的运输总收入的50%组成。

我们相信，在截至2023年12月31日的纳税年度，我们有资格获得这一法定免税，我们打算为美国联邦所得税申报目的采取这一立场。然而，有一些我们无法控制的实际情况，可能会导致我们在未来的纳税年度失去这项免税的好处，从而需要缴纳上述4%的美国联邦所得税。值得注意的是，我们共同单位的持有者不得拥有此类共同单位4.9%的投票权。假设这一限制被视为根据第883条确定投票权的有效，那么我们5%的单位持有人不能拥有50%或更多的我们的普通单位。如果与这些预期相反，我们的5%单位持有人将拥有50%或以上的普通单位，我们将没有资格根据第883条获得豁免，除非我们能确定在5%单位持有人的少数人团体中，有足够的5%单位持有人是第883条所述的合资格股东，以防止少数人团体中不合资格的5%单位持有人在纳税年度内拥有50%或以上的共同单位的天数超过一半。为了确立这一点，作为合格股东的足够5%的单位持有人必须遵守某些文件和认证要求，以证明他们作为合格股东的身份。这些要求是繁重的，我们不能保证我们能够满足这些要求。征收这项税收可能会对我们的业务产生负面影响，并将导致可用于分配给我们单位持有人的收益和现金减少。更详细的讨论见“项目10.补充资料--E.征税”。

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目录表

美国税务当局可以将我们视为“被动的外国投资公司”，这将给美国单位持有人带来不利的美国联邦所得税后果。

就美国联邦所得税而言，被视为公司的非美国实体在美国联邦所得税方面将被视为“被动外国投资公司”(或PFIC)，如果该实体在任何纳税年度的总收入中至少有75%是“被动收入”，或其产生或持有的资产平均价值的至少50%是“被动收入”，则被视为“被动外国投资公司”(或PFIC)。就这些测试而言，“被动收入”包括股息、利息、出售或交换投资性财产的收益，以及除租金和特许权使用费以外的租金和特许权使用费，这些收入来自与积极开展贸易或企业有关的无关各方。就这些测试而言，从提供服务中获得的收入不构成“被动收入”。PFIC的美国股东在PFIC获得的收入、他们从PFIC获得的分配以及他们通过出售或以其他方式处置他们在PFIC的权益而获得的收益(如果有)方面，受到不利的美国联邦所得税制度的约束。根据我们目前和预测的经营方法，我们认为在截至2023年12月31日的一年内，我们不是PFIC，也不希望在未来的任何纳税年度成为PFIC。为此，我们打算采取的立场是，我们的子公司从我们的某些时间包租活动中赚取的收入不应构成被动收入，以确定我们是否为PFIC。

我们的立场并不是毋庸置疑的，美国国税局或美国国税局或法院可能不同意这一立场。此外，尽管我们打算以避免在每个纳税年度被归类为PFIC的方式处理我们的事务，但我们不能向您保证，我们的业务性质未来不会改变，我们不会在任何纳税年度成为PFIC。如果美国国税局发现我们在任何纳税年度都是或曾经是PFIC(无论我们在随后的纳税年度是否仍然是PFIC)，我们的美国单位持有人将面临美国联邦所得税的不利后果。如需更详细地讨论美国联邦所得税对美国单位持有人的影响，请参阅“项目10.其他信息--E.税收”。

即将和未来的税法变化可能会给我们带来大量的额外税收。

即将和未来的税法变化可能会给我们带来大量的额外税收。例如，经济合作与发展组织发布了一份《工作计划》，该计划分为两大支柱。第一支柱侧重于根据基于市场的概念而不是历史上的“常设机构”概念在征税管辖区之间分配集团利润。第二支柱引入了全球最低税率等措施。上述建议(如果达成国际共识并通过实施法律)和其他未来可能的税收变化可能会对我们产生不利影响。任何要求我们支付更多税款的要求或立法都可能对我们的业务、运营结果、现金流和财务状况以及我们支付股息的能力产生实质性的不利影响。

Dyagas LNG Partners LP于2013年5月30日在马绍尔群岛共和国以有限合伙形式成立，目的是拥有、运营和收购LNG运输船以及其他附带的商业活动。2013年10月，我们从赞助商手中收购了三艘液化天然气运输船，即清洁能源，这是世界上OB River：还有那辆车阿穆尔河。(以前命名为廉洁警力)，我们称之为最初的舰队。于二零一三年十一月，吾等完成我们的包销首次公开招股(“首次公开发售”)，据此，合伙企业按每普通股18.00美元向公众发售8,250,000股普通股，而就IPO的完成，合伙企业的保荐人戴纳加斯控股有限公司向公众发售4,250,000股普通股，每股普通股18.00美元，该公司由合伙企业主席兼主要单位持有人Georgios Prokopiou先生实益拥有。关于首次公开招股，合伙企业订立了若干协议，包括与吾等保荐人订立的综合协议，该协议赋予合伙企业购买若干经确认的液化天然气(“LNG”)运输船的权利，购买价格将根据协议所载条款及条件厘定。首次公开募股后，我们扩大了最初的车队，并在2014年和2015年收购了。北极极光vt.的.-叶尼塞河R和The路易斯安那州莉娜河根据当时生效的《总括协议》，吾等有权向本公司提供每艘2013年建造的冰级液化天然气运输船及相关的定期租赁合同。

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截至本年报日期，我们有36,802,247个普通单位、35,526个普通合伙人单位、3,000,000个9.00%A系列累积可赎回优先股或A系列优先股及2,200,000个B系列固定浮动累积可赎回永久优先股或B系列优先股。我们的保荐人目前实益拥有合伙公司约42.4%的股权(不包括A系列优先股和B系列优先股)和我们普通合伙人的100%股权，普通合伙人拥有合伙企业0.1%的普通合伙人权益和我们100%的奖励分配权。我们的赞助商并不拥有任何A系列优先股或B系列优先股。我们的普通股、A系列优先股和B系列优先股分别以“DLNG”、“DLNG PR A”和“DLNG PR B”的代码在纽约证券交易所(NYSE)交易。

我们的主要执行办公室位于希腊雅典的波塞多诺斯大道和福伊维斯2街166 74 Glyfada。我们在那个地址的电话号码是+30 210 891 7960。我们的网站是www.dynagagpartners.com。美国证券交易委员会拥有一个互联网网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息。美国证券交易委员会网站的地址是http://www.sec.gov.这些网站上包含的任何信息均未纳入或构成本年度报告的一部分。有关更多信息，请参阅“项目5.经营和财务回顾及展望-B.流动性和资本资源-我们的借款活动”。

自2013年11月首次公开募股以来，我们一直是一家有限合伙企业，专注于拥有和运营液化天然气运输船，将我们的船队从IPO时的三艘船增加到2015年底的六艘船。然而，由于上市的中游能源MLP行业面临重大挑战，我们的股权资本成本在很长一段时间内一直居高不下，使得新收购的融资具有挑战性。我们船队中的所有船只目前都与国际能源公司签订了多年定期租赁合同，包括SEFE、Equinor、Yamal和Next Teren，我们预计这将为我们提供固定费用合同、可预测的现金流和高利用率的好处。

我们目前正将我们的资本分配集中在偿还债务上，优先考虑资产负债表的实力，以便在我们的资本成本允许我们以可接受的条件获得债务和股权资本的情况下，重新定位合作伙伴关系，以实现未来的潜在增长。因此，如果我们未来能够以合伙企业可接受的条款筹集新的债务或股权资本，我们打算利用我们的声誉、专业知识以及与我们的租船人、我们的保荐人和我们的经理的关系来发展我们的核心业务，并有可能在能源运输或其他能源相关项目(包括浮动储存再分类装置、液化天然气基础设施项目)方面寻求进一步的业务和增长机会，保持具有成本效益的运营，并为我们现有和未来的承租人提供可靠的海运运输服务。此外，当机会出现时，我们可能会从我们的赞助商和第三方那里购买更多的船只，和/或在一般航运行业或液化天然气或能源行业的附带领域从事投资机会。关于该等增长计划，吾等可能订立额外的融资安排，为吾等保荐人、其联属公司或该等第三方卖家为吾等可能收购的船只及业务而作出的现有安排或安排进行再融资，并在有利的市场条件下，吾等可能会在公开或非公开市场筹集资金，包括通过产生额外的债务、债务或股票发售或其他交易。然而，我们不能向您保证我们将扩大或保持我们舰队的规模，或我们将继续按我们过去支付的金额或根本不支付每单位分配，或我们将能够执行我们的增长计划。有关与我们业务相关的风险的更多信息，请参阅“项目3.关键信息--D.风险因素”。

我们的舰队

截至2023年12月31日，我们拥有并运营一支由六艘LNG运输船组成的船队，其中包括三艘现代蒸汽轮机LNG运输船。清洁能源，这是世界上OB River：还有那辆车阿穆尔河(以前命名为廉洁警力)，以及三艘现代三燃料柴油电力(TFDE)推进技术冰级液化天然气运输船。北极极光vt.的.-叶尼塞河，和其他人莉娜·里弗我们统称为我们的“舰队”。截至2023年12月31日，我们舰队中的船只平均船龄为13.4年，以多年租约方式签订合同，平均剩余租期约为7.1年。我们舰队中的所有船只目前都与国际能源公司如SEFE、Equinor、亚马尔和Nextten签订了多年定期租船合同。

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目录表

截至本年度报告的日期，我们舰队的合同收入估计约为11.亿美元，其中1.2亿美元是与亚马尔签订的某些定期包机合同中包含的可变租用要素。与亚马尔签订的这些定期包机合同的可变出租费率是根据两个组成部分计算的--资本成本组成部分和运营成本组成部分。资本成本部分是固定的每日金额。运营成本部分的每日金额旨在将船只的运营成本全部转嫁给承租人，包括干船坞成本，该部分每年设定并在每个季度末调整，以补偿我们在运营船舶时产生的实际成本。干船坞费用是在干船坞年度内预先预算的，并在干船坞后立即由亚马尔公司报销。因此，由于各船营运成本的年度差异，该浮动费率的营运成本部分所赚取的实际收入数额，可能与收入积压估计所包括的数额有所不同。截至本年度报告之日，剩余合同的平均期限约为6.8年。我们舰队的估计合同收入积压不包括延长期限的选择，并假设在整个包机期限内充分利用。实际赚取的收入金额和赚取收入的实际期间可能与上述数额和期间不同，例如，由于维护项目的停租、停机时间、计划或非计划的干船坞、取消或提前终止船只雇佣协议，以及其他可能导致收入低于我们每天平均合同积压的因素。我们的舰队由我们的经理戴纳加斯有限公司管理，这是一家由Georgios Prokopiou先生控制的公司。见“项目7.主要单位持有人和关联方交易--B.关联方交易”。

除了Clean Energy，我们舰队中的所有船只都已被指定为劳埃德船级社冰级符号1AFS，或冰级，相当于俄罗斯海事船舶注册规则的ARC4，船体和机械的名称，并且是完全越冬的，这意味着它们的设计可以停靠在冰封和恶劣环境的码头，并能承受零下30摄氏度的温度。根据Drewry的数据，截至2024年3月，只有33艘LNG运输船拥有Ice Class 1A和Ice-Class 1A超级称号或同等等级，占全球LNG船队LNG船舶的4.6%。此外，2012年，我们是世界上第一家在北海航线上运营液化天然气运输船的公司，这是一条完全在北冰洋水域从大西洋到太平洋的航道，目前仍是少数几家这样做的船舶运营商之一。此外，我们相信，我们船队中的每艘船的尺寸都是最优的，运载能力约为150,000至155,000立方米，这使我们能够最大限度地提高运营灵活性，因为这种大中型LNG船与世界上大多数现有的LNG终端兼容。我们相信，这些规格增强了我们的贸易能力和未来的就业机会，因为它们为我们的承租人提供了更多样化的贸易路线。

我们认为，我们舰队中每艘船的主要特点包括：

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目录表

根据Drewry的数据，截至2024年3月31日，全球LNG交易船队中只有52艘LNG运输船，包括我们舰队的6艘船，大小在149,000-155,000立方米之间，其中45艘配备了膜货物密封系统。订单中没有相同尺寸的LNG运输船，它有一个Moss球形安全壳系统，这是挪威设计的一个成熟的球形安全壳系统，已经使用了很多年。下表列出了截至本年度报告日期的有关我们舰队的其他信息：

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* 本年度报告中使用的“TFDE”是指三燃料柴油电力推进系统。

我们的租船策略和租船人

我们寻求与国际能源公司以多年定期租赁的方式租用我们的船只，这些公司为我们提供稳定的现金流和高利用率。我们以固定的每日费率租船，租金通常是固定的，但可能包含一个可变的组成部分，以进行调整，其中包括通货膨胀和/或抵消运营费用增加的影响。

这个阿穆尔河。是根据与SEFE签订的为期13年的租船协议受雇的，该合同将于2028年到期。

这个鄂毕河它是根据与SEFE签订的为期十年的租船协议受雇的，该协议将于2028年到期。

这个清洁能源：是根据与SEFE签订的为期八年的租船协议受雇的，该协议将于2026年到期。在目前的宪章期满后，清洁能源签约受雇于一份为期两年的租船合同，下一个十年计划于2028年到期。

这个北极极光是根据与Equinor签订的为期三年的租约受雇的，该租约将于2026年到期。在目前的租约到期后，北极极光签约受雇于一份为期七年的租船合同，下一个十年将于2033年到期。

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目录表

The Charge of the Charge of the阿穆尔河vt.的.鄂毕河以及清洁能源自2022年4月4日俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom Germania)(及其所有子公司)将俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom Marketing and Trading，GMT新加坡)的间接母公司Gazprom Germania(及其所有子公司)置于德国政府(联邦网络局)的控制之下，并更名为SEFE GmbH。根据与SEFE签订的定期租船合同，这些船只不再从俄罗斯液化天然气港口进行贸易。

2018年8月14日，在完成强制性法定班级五年专项勘察和干船坞后，叶尼塞河根据与亚马尔签订的亚马尔液化天然气项目多年包租合同，该项目的交付时间早于预期。因此，我们与亚马尔公司达成协议，将公司的租赁期从15年延长到15年零180天。租船合同的初始期限可以根据承租人的选择连续延长三次，每五年一次。

2019年7月1日，世界银行勒纳河它根据与亚马尔签订的多年定期租船合同开始雇用亚马尔液化天然气项目，初始期限为15年，每个租期可由承租人选择延长三个连续五年的期限。

根据前述各段所述的租船合同以及根据这些合同承诺的最少预期天数(不包括延长的选项)，截至2024年4月26日，我们估计合同收入积压约为11.亿美元，其中1.2亿美元涉及与亚马尔签订的某些定期租船合同中包含的运营费用和租金的估计部分，根据每年发生的实际运营成本进行年度调整。因此，尽管我们目前估计的合同积压，但从该浮动出租率获得的实际收入金额可能与收入积压预算中包括的金额不同，这是由于各自船只的运营成本每年都有所不同。剩余合同的平均期限约为6.8年。

由于我们无法控制或无法控制的事件，我们可能无法履行这些合同，我们的交易对手可能会出于各种原因寻求取消或重新谈判我们的合同。我们或我们的交易对手无法履行各自的合同义务，可能会影响我们实现上述预计合同积压的能力，并可能对我们的财务状况、运营结果和现金流以及我们根据这些协议实现合同收入的能力产生重大不利影响。如果我们的某些船舶签约使用的亚马尔液化天然气项目因任何原因被放弃或利用不足，包括液化天然气需求的变化，或者如果我们因适用的制裁等原因而被要求终止与亚马尔或任何其他承租人的关系，我们的估计合同积压可能会受到不利影响。我们告诫不要过分依赖有关或估计合同积压的信息。

2023年，我们43%的收入(2022年：41%)来自亚马尔，主要来自俄罗斯液化天然气港口的贸易。由于俄罗斯与乌克兰之间的战争，美国(“美国”)、欧盟(“欧盟”)、加拿大等西方国家和组织宣布并颁布了从2022年2月到本报告之日，多次对俄罗斯实施制裁。然而，到目前为止，此类制裁尚未明确禁止液化天然气运输，也没有对合伙企业的定期租赁合同产生任何不利影响。然而，俄罗斯和乌克兰之间的战争仍在继续，这可能会导致在美国、欧盟和其他司法管辖区已经宣布的制裁之外实施进一步的经济制裁，这可能会对我们的承租人和我们与亚马尔签订的定期租赁合同未来的收入产生不利影响。

有关我们客户集中度的信息，请参阅“第11项.关于市场风险的定量和定性披露--信用风险集中度”。

国际液化天然气(LNG)运输业

本节提供的所有信息和数据，包括对国际液化天然气(LNG)航运业各个行业的分析，都由德鲁里航运咨询有限公司或独立咨询和研究公司德鲁里提供。Drewry表示，本文所载的统计和图表信息来自其数据库和其他来源。在这方面，Drewry建议：(A)Drewry数据库中的某些信息是根据估计或主观判断得出的；(B)其他海事数据收集机构数据库中的信息可能与Drewry数据库中的信息不同；以及(C)尽管Drewry已合理谨慎地汇编此处的统计和图形信息，并认为其准确无误，但数据汇编须遵守有限的审计和验证程序。

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目录表

天然气市场综述

天然气是全球能源的主要来源之一，包括石油、煤炭、水电、太阳能、风能和核能。在过去30年里，对天然气的需求增长速度超过了对其他任何化石燃料的需求。自20世纪70年代初以来，天然气在全球一次能源消费总量中的份额从1970年的18.1%上升到2023年的24.8%。

天然气在一次能源消费中的份额：1970-2023¹

(%-基于百万吨油当量)

(1)临时预算

资料来源：BP统计评论、壳牌液化天然气展望、Drewry

天然气具有许多优势，使其成为未来具有竞争力的能源。除了供应充足外，天然气是碳密集度最低的化石燃料，受旨在遏制温室气体排放的各种监管政策的影响最小。近年来，由于全球经济增长、能源需求增加、消费者对能源来源多样化的渴望、市场放松管制、具有竞争力的定价以及人们认识到天然气是一种比煤炭和石油更清洁的能源，天然气的消费量稳步上升。发电过程中的二氧化碳排放量和天然气污染物水平比燃煤电厂的二氧化碳排放量和污染物水平低50%至60%。在典型的汽车发动机中燃烧天然气时，天然气排放的吸热气体比汽油/汽油油少15%至20%。

天然气主要用于发电和供暖。根据能源研究所《2023年世界能源统计评论》，到2020年底，全球天然气储量估计为188.1万亿立方米(CBM)，按照目前的消费速度，这足以满足近48年的供应。2013-2023年期间，天然气消费量每年增长2.4%，其中非洲每年增长4.6%，中东每年增长3.8%，亚太地区每年增长3.3%，其次是北美每年增长3.2%。在2020年下降2.1%之后，全球天然气消费量在2021年飙升5.0%，主要是受到全球经济大幅复苏的推动。由于液化天然气价格居高不下，2022年全球天然气消费量下降。2023年，天然气消费得到了新冠肺炎放宽限制的支持，尽管这部分被欧亚可再生能源和核电的崛起所抵消。

在过去十年中，亚太地区、中东和非洲地区的天然气消费量增长占了很大一部分，2013年至2023年期间，这些地区的天然气消费量增长了近1.3倍。

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目录表

世界天然气消费量：1970-2023年¹

(百万吨油当量)

(1)临时预算

资料来源：英国石油公司统计评论，德鲁里

国际能源署(IEA)表示，全球天然气储量足以满足未来几十年快速增长的天然气需求。尽管天然气储量和产量普遍存在，但生产区和消费区之间的地理差距一直是天然气国际贸易的主要刺激因素。

世界天然气产量：1970-2023年¹

(百万吨油当量)

(1)临时预算

资料来源：英国石油公司统计评论，德鲁里

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目录表

由于水平钻井和水力压裂等新技术的出现，北美的天然气产量有所增加，以获取和开采页岩气储量。美国(美国)国内天然气产量在一年中的很大一部分时间已经超过了国内天然气消费，这可能会降低未来的天然气进口率。此外，美国国内产量的增加可能会压低国内天然气价格，增加美国天然气出口的可能性。

由于这些发展，北美天然气市场正处于与世界其他地区不同的周期，与其他市场存在价格差异，如下图所示。地区价差为套利创造了机会，也是建设新产能的催化剂。鉴于这些条件，人们对从美国出口液化天然气的兴趣有所增加，在过去几年里，一些新的液化工厂相继建成。2023年液化天然气价格下降，原因是欧洲和亚洲的高库存水平、温暖的冬季以及卡塔尔、澳大利亚的Prelude设施的全球液化天然气供应的改善，以及埃及液化天然气出口在暂停后恢复。2022年，由于欧洲液化天然气需求高、库存水平低和地缘政治不确定性，液化天然气价格飙升。由于欧洲对液化天然气的高需求，亚洲和欧洲的液化天然气价格在2021年下半年都出现了飙升。

然而，自2014年以来，由于国际市场液化天然气价格大幅下降，导致一些计划中的新设施推迟，这一价差已大幅缩小。2018年下半年，由于冬季需求坚挺，日本、韩国和台湾等主要亚洲市场的天然气价格上涨，而2018年12月，由于货运量高、需求低，中国的液化天然气价格回落。尽管2018年第三季度的高补充库存活动保持了中国冬季液化天然气进口的稳定，但尽管季节性消费增加，液化天然气价格仍未能改善。2019年，由于欧洲和亚洲库存较高，北半球暖冬，以及中国的液化天然气需求势头放缓，液化天然气价格下降。中国的液化天然气需求在2019年步履蹒跚，原因是经济增长放缓，以及从煤炭转向液化天然气的步伐放缓。然而，由于冬季比预期更严酷，亚洲国家的液化天然气价格在2020年12月和2021年1月飙升，但此后随着冬季主导的供暖需求消退，价格有所回落。风能产量低、俄罗斯管道供应减少以及液化天然气进口疲软推动欧洲液化天然气价格在2021年走高，而强劲的需求和与欧洲的竞争导致亚洲现货价格上涨。

天然气价格：2010年-2024年2月

(每MMBtu美元)

来源：GTIS，Drewry

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目录表

液化天然气市场

为了将天然气转化为液化形式，天然气必须过冷到大约零下260华氏度的温度。这一过程使气体在气态下减少到其原始体积的大约1/600。减少体积可以实现长距离船舶经济的储存和运输。液化天然气在海上通过双层船体的特制储罐运输到接收站，在那里卸货并储存在高度绝缘的储罐中。然后，液化天然气在接收终端的再气化设施中返回到其气体状态，或再气化。最后，再气化的液化天然气通过管道输送到天然气客户手中。

消息来源：德鲁里

​

液化天然气供应

全球在建液化天然气新增产能2.024亿吨，规划新增液化天然气产能3.213亿吨，在建投机性液化天然气产能5.414亿吨，尚无确定计划。

​

​

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目录表

世界液化天然气产能-2024年3月

（每年百万吨）

消息来源：德鲁里

因此，随着几个新的生产设施正在建设中，并将在未来几年内投产，液化天然气产能将显着扩大。通常，每增加100万吨液化天然气生产能力就会产生对多达两艘标准现代液化天然气运输船的需求。

过去十年，更多的国家进入液化天然气出口市场。2022年12月，液化天然气生产商和出口商共有20家。世界液化天然气贸易量已从2013年的2.375亿吨增加到2023年的估计4.125亿吨。

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目录表

液化天然气出口：2010-2023年¹

(百万吨)

​

#包括再出口

##包括来自巴西、法国、葡萄牙、韩国、日本和希腊的转口

(1)临时预算

资料来源：英国石油公司统计评论，德鲁里

主要液化天然气出口地区在过去十年中经历了重大转变，印度尼西亚和马来西亚的市场份额急剧下降。澳大利亚在2020年超过卡塔尔，成为最大的液化天然气生产国和出口国。2022年，澳大利亚液化天然气出口占全球液化天然气出口的20.6%，2023年占全球液化天然气出口的19.7%，成为全球第二大液化天然气出口国。由于欧洲国家需求增加和液化天然气价格上涨，2022年美国液化天然气出口激增。2022年，美国成为全球第二大液化天然气出口国，2023年成为全球最大液化天然气出口国，占全球液化天然气出口量的21.5%。卡塔尔现在是世界第三大液化天然气生产国和出口国，2023年占全球液化天然气出口的近19.7%。卡塔尔在其巨大的北部油田扩建(NFE)第一阶段(32Mtpa)项目中接受了FID，该项目预计将于25年第四季度开始运营。该项目第二阶段的FID，增加了16Mtpa，预计也将加速到2022-23年。卡塔尔于2024年2月宣布进一步扩大NFE项目，并计划再增加1600万吨/年的液化天然气产能。通过这些项目，中国的目标是增加6500万吨/年的液化能力，使其液化能力总量从2020年底的7700万吨/年增加到142万吨/年。该公司还计划提高其碳捕获能力，使其在目前的200万吨/年的基础上，进军碳中性液化天然气市场。

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目录表

过去六年，美国液化天然气出口量大幅增长，从2016年的320万吨增加到2023年的8880万吨。中国的液化天然气出口主要受益于投产的新液化终端。过去几年投产的主要液化天然气终端包括Sabine Pass、Dominion Energy Cove Point、Cameron LNG、自由港LNG、Cheniere的Corpus Christi第二站、喀麦隆LNG、厄尔巴岛、自由港LNG，以及Kinder Morgan Inc.的S厄尔巴岛设施的10列小型列车中的5列。2023年，超过66%的美国液化天然气出口流向欧洲，与2021年相比，这是一个巨大的贸易转变。2021年，亚洲是世界上最大的液化天然气进口国，也是美国供应的最大买家。截至2023年12月31日，美国在建的液化天然气出口终端总产能为8290万吨/年。

美国最近采取行动，重新评估其制裁向非自贸协定国家出口液化天然气的计划，给该国的液化天然气出口带来了不确定性。德鲁里认为，计划在2028年上线的在建项目(总计8200万吨/年)将不会受到影响，但争夺FID并仍需接受能源部授权的项目已受到审查。此外，美国政府暂停发放新的非自贸协定出口许可证，可能会阻碍计划中的液化天然气项目，导致约6000万吨/年的计划产能停产。等待FERC批准的项目将面临监管风险。

2009年开工的俄罗斯首个液化天然气项目库页岛2号项目(1100万吨/年)是俄罗斯的主要出口贡献者。除最近的亚马尔项目外，2017年第四季度，俄罗斯启动了亚马尔液化天然气项目一期工程，并开始了一期生产，铭牌产能为550万吨。该项目的第二列和第三列分别于2018年7月和2018年11月上线。该项目第三列提前一年开始运营，该项目为全球液化天然气产量增加了1650万吨的总产能。2019年，俄罗斯新增产能0.7百万吨，随着亚马尔液化天然气项目达到满负荷，该国液化天然气出口量飙升32.1%，达到2140万吨。近年来，随着亚马尔液化天然气项目满负荷运转，俄罗斯液化天然气出口有所增加。正在进行的俄罗斯和乌克兰战争没有影响2022年俄罗斯的液化天然气出口，因为该国2022年的液化天然气出口比前一年增长了8%。俄罗斯液化天然气出口较上年增长8.1%。

到目前为止，欧盟对俄罗斯采取的制裁尚未对俄罗斯液化天然气进口实施直接禁令。然而，欧盟和美国的技术制裁已经开始可能影响俄罗斯的液化天然气扩张计划。诺瓦泰克的北极LNG 2于去年12月底在其首列列车上开始商业生产，并计划在24年第一季度开始出口，尽管美国对该工厂实施了制裁。然而，在制裁之后，法国实体TotalEnergie宣布该项目处于不可抗力状态，并表示该公司将在2024年不接受任何液化天然气运输。双方签署了多项买卖协议，货物来自北极LNG-2工厂，供应规定从2023年开始，但由于美国对俄罗斯LNG的制裁，供应被推迟到2024年。诺瓦泰克从北极-LNG-2项目发运LNG货物的计划受到影响，原因是冰级LNG船短缺，其中6艘由于美国的制裁而没有从韩国韩华造船厂交付。此外，该核电站的另外两列列车的建设仍处于停滞状态，早些时候预计这两列列车将在2026年投入运营，阻碍了俄罗斯到2030年将液化能力提高到10万吨/年的计划。每列列车的产能为6600万吨/年。

液化天然气需求

随着液化天然气供应商数量的增长，进口商的数量也相应增加。2010年，有34个国家进口液化天然气，到2023年12月，这个数字增加到45个。

按国家分列的2011至2023年液化天然气进口量如下表所示。尽管进口国数量增加，但日本、韩国和中国是液化天然气贸易的中坚力量，截至2023年底，三国合计占液化天然气进口总量的44%。虽然这些国家是全球最大的三个液化天然气进口国之一，但由于欧洲国家液化天然气进口的增加以及日本和韩国的核能和可再生能源发电，它们在2022年和2023年全球液化天然气进口中的份额大幅下降(从2021年的53%下降到2023年的44.1%)。俄罗斯对欧洲的天然气供应迅速减少，迫使该地区转向液化天然气，以弥补赤字。

2017年，中国的液化天然气进口量激增，超过韩国，成为第二大液化天然气进口国。印度、台湾和西班牙的液化天然气进口也出现了强劲增长，原因是这些国家的电力部门需求不断增加，以及它们各自的政府专注于使用天然气作为能源，以减少传统能源造成的空气污染。

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目录表

中国的液化天然气进口始于2006年，此后从2006年的70万吨指数级增长到2022年的6,210万吨。由于政府提高天然气在总体能源需求中的份额的政策，中国采取措施在冬季将家庭供暖从煤炭转向天然气，2018年中国的液化天然气进口同比增长了41%。在2017年和2018年呈现强劲增长势头后，最近两年中国的液化天然气进口增速有所回落。2019年中国液化天然气进口量同比增长14.8%，至6,190万吨，2020年同比增长10.1%。疫情引发的需求下滑对中国液化天然气需求造成了不利影响，中国主要液化天然气进口商宣布发生不可抗力。2021年，在经济复苏、低库存和更多再气化产能开始的提振下，中国的液化天然气需求激增。中国表示，2022年中国液化天然气进口量同比下降11.7%，原因包括经济增长乏力、新冠肺炎零政策以及俄乌战争。随着中国经济的稳步复苏和2023年1月新冠肺炎限制的取消，中国的液化天然气进口在2023年出现反弹。

中国将煤改成天然气是受国家减少污染的意图推动的。“十三五”期间，中国使用的天然气占全国能源总需求的比例从5.5%上升到8.2%，煤炭的比例从2015年的64%下降到2020年的56.6%。在十四五规划中，中国计划制定2030年前碳排放达到峰值的行动计划，并在2060年前锚定实现碳中和的努力。中国越来越重视液化天然气作为一种能源，这是因为首都北京的目标是在2005年至2030年期间将单位国内生产总值的温室气体排放量减少60%至65%。中国实现碳中和的计划预计将加快其从煤炭向天然气的转变，并提振液化天然气需求。

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目录表

2010-2023年按国家分列的液化天然气进口量¹

(百万吨)