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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
    
表格10-Q

(标记一)
☑ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告

截至本季度末2024年3月31日
或

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

由_至_的过渡期

委托文件编号：001-01011

cvshealtha39.jpg
CVS健康公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州05-0494040
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
一个CVS驱动器，WoonSocket，罗德岛02895
*(主要执行办公室地址)地址(邮政编码)
注册人的电话号码，包括区号：
(401)765-1500
前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生了变化：
不适用
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元CVS纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。 ☑ 是 ☐ 不是

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。      ☑ 是 ☐ 不是

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☑加速文件管理器☐
非加速文件服务器☐小型上市公司 ☐
新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
勾选注册人是否为空壳公司（如交易法第12 b-2条所定义）。 ☐ 是 ☑ 不是

截至2024年4月24日，登记人已 1,255,372,972已发行和已发行的普通股。



目录
页面
第一部分财务信息
 
第1项。
财务报表
1
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
39
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
56
第四项。
控制和程序
56
   
第II部其他信息 
   
第1项。
法律诉讼
57
第1A项。
风险因素
57
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
57
第3项
高级证券违约
57
第四项。
煤矿安全信息披露
57
第五项。
其他信息
57
第六项。
陈列品
58
   
签名
59


表格10—Q目录
第一部分：财务信息

第1项。财务报表

简明合并财务报表索引
页面
截至2024年和2023年3月31日止三个月的简明合并经营报表（未经审计）
2
截至2024年和2023年3月31日止三个月的简明综合全面收益表（未经审计）
3
截至2024年3月31日和2023年12月31日的简明合并资产负债表（未经审计）
4
截至2024年和2023年3月31日止三个月的简明合并现金流量表（未经审计）
5
截至2024年和2023年3月31日止三个月的简明合并股东权益表（未经审计）
7
简明合并财务报表附注(未经审计)
8
独立注册会计师事务所报告
38


1
简明合并财务报表索引
CVS健康公司
简明综合业务报表
(未经审计)
截至三个月
3月31日，
以百万美元计，每股金额除外20242023
收入：
产品$53,724 $58,147 
保费30,391 24,352 
服务3,868 2,445 
净投资收益454 334 
总收入88,437 85,278 
运营成本：
产品销售成本48,073 51,455 
医疗保健费用27,803 20,448 
持有待售资产的损失— 349 
运营费用10,290 9,580 
总运营成本86,166 81,832 
营业收入2,271 3,446 
利息支出716 589 
其他收入(25)(22)
所得税前收入拨备1,580 2,879 
所得税拨备456 737 
净收入1,124 2,142 
可归因于非控股权益的净收入(11)(6)
CVS Health的净收入$1,113 $2,136 
CVS Health应占每股净收益：
基本信息$0.88 $1.66 
稀释$0.88 $1.65 
加权平均流通股：
基本信息1,260 1,283 
稀释1,267 1,291 
宣布的每股股息$0.665 $0.605 
简明综合财务报表附注（未经审核）。
2
简明合并财务报表索引
CVS健康公司
简明综合全面收益表
(未经审计)
截至三个月
3月31日，
以百万计20242023
净收入$1,124 $2,142 
其他综合收益(亏损)，税后净额：
未实现投资净收益(亏损)(108)470 
长期保险准备金贴现率的变化68 (74)
外币折算调整— (1)
净现金流对冲(4)(6)
其他全面收益(亏损)(44)389 
综合收益1,080 2,531 
可归属于非控股权益的全面收益(11)(6)
CVS Health的全面收入$1,069 $2,525 

简明综合财务报表附注（未经审核）。
3
简明合并财务报表索引
CVS健康公司
简明综合资产负债表
(未经审计)
以百万美元计，每股金额除外3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
资产： 
现金和现金等价物$9,801 $8,196 
投资3,288 3,259 
应收账款净额32,217 35,227 
盘存16,346 18,025 
其他流动资产5,821 3,151 
流动资产总额67,473 67,858 
长期投资24,074 23,019 
财产和设备，净额13,037 13,183 
经营性租赁使用权资产17,045 17,252 
商誉91,272 91,272 
无形资产，净额28,770 29,234 
分账资产3,271 3,250 
其他资产4,801 4,660 
总资产$249,743 $249,728 
负债：
应付帐款$13,717 $14,897 
药房理赔和应付折扣22,289 22,874 
应付医疗费用14,368 12,049 
投保人的资金1,081 1,326 
应计费用22,350 22,189 
其他保险责任1,158 1,141 
经营租赁负债的当期部分1,906 1,741 
短期债务2,719 200 
长期债务的当期部分3,731 2,772 
流动负债总额83,319 79,189 
长期经营租赁负债15,742 16,034 
长期债务57,694 58,638 
递延所得税4,184 4,311 
分账负债3,271 3,250 
其他长期保险负债5,178 5,459 
其他长期负债6,205 6,211 
总负债175,593 173,092 
股东权益：
优先股，面值$0.01: 0.1授权股份；不是NE已发行或未偿还
— — 
普通股，面值$0.01: 3,200授权股份；1,771已发行及已发行股份1,252截至2024年3月31日的流通股和 1,768已发行及已发行股份1,2882023年12月31日已发行股份和资本盈余
49,209 48,992 
库存股，按成本计算：5192024年3月31日的股票和 480股票于2023年12月31日
(36,773)(33,838)
留存收益61,873 61,604 
累计其他综合损失(341)(297)
CVS Health股东权益总额73,968 76,461 
非控制性权益182 175 
股东权益总额74,150 76,636 
总负债和股东权益$249,743 $249,728 

简明综合财务报表附注（未经审核）。
4
简明合并财务报表索引
CVS健康公司
现金流量表简明合并报表
(未经审计)
截至三个月
3月31日，
以百万美元计20242023
经营活动的现金流：
来自客户的现金收据$84,997 $87,798 
为库存、处方分配和提供保健服务支付的现金(44,824)(50,223)
已支付的保险福利(24,894)(19,757)
支付给其他供应商和员工的现金(9,677)(9,958)
收到的利息和投资收入407 426 
支付的利息(1,043)(773)
已缴纳的所得税(63)(75)
经营活动提供的净现金4,903 7,438 
投资活动产生的现金流：
销售收益和投资到期日2,153 1,891 
购买投资(3,545)(2,358)
购置财产和设备(705)(984)
收购（扣除所收购现金及受限制现金）(25)(7,094)
其他28 31 
用于投资活动的现金净额(2,094)(8,514)
融资活动的现金流：
商业票据借款（偿还），净额2,519 — 
发行长期债券所得收益— 5,951 
偿还长期债务(18)(362)
普通股回购(3,027)(2,018)
已支付的股息(840)(779)
行使股票期权所得收益203 96 
支付与股权奖励的股票净额结算相关的税款(31)(34)
其他(33)(128)
融资活动提供(用于)的现金净额(1,227)2,726 
现金、现金等价物和限制性现金净增加1,582 1,650 
期初的现金、现金等价物和限制性现金8,525 13,305 
期末现金、现金等价物和限制性现金$10,107 $14,955 

5
简明合并财务报表索引
CVS健康公司
现金流量表简明合并报表
(未经审计)
截至三个月
3月31日，
以百万美元计20242023
将净收入与经营活动提供的现金净额进行对账：
净收入$1,124 $2,142 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行核对所需的调整：
折旧及摊销1,138 1,001 
基于股票的薪酬137 103 
递延所得税及其他非现金项目(217)155 
经营资产和负债的变化，扣除收购的影响：
应收账款净额3,008 (751)
盘存1,660 828 
其他资产(2,836)(1,255)
应付帐款和药房索赔及应付折扣(1,410)(1,203)
应付保健费用和其他保险责任2,253 4,382 
其他负债46 2,036 
经营活动提供的净现金$4,903 $7,438 

简明综合财务报表附注（未经审核）。

6
简明合并财务报表索引
CVS健康公司
简明股东权益综合报表
(未经审计)
归因于CVS Health
股份数量
杰出的
普普通通
股票和
资本
盈馀(2)
财务处
库存(1)
保留
收益		累计
其他
全面
损失		总计
CVS运行状况
股东的
*公平		非控制性
利益		总计
股东的
权益
普普通通
股票
财务处
股票(1)
以百万美元计
2023年12月31日的余额1,768 (480)$48,992 $(33,838)$61,604 $(297)$76,461 $175 $76,636 
净收入— — — — 1,113 — 1,113 11 1,124 
其他综合损失（注8）— — — — — (44)(44)— (44)
股票期权活动、股票奖励和其他3 — 244 — — — 244 — 244 
购买库存股，扣除ESPP发行后的净额— (39)(27)(2,935)— — (2,962)— (2,962)
普通股分红— — — — (844)— (844)— (844)
非控股权益的其他减值— — — — — — — (4)(4)
2024年3月31日的余额1,771 (519)$49,209 $(36,773)$61,873 $(341)$73,968 $182 $74,150 
2022年12月31日的余额1,758 (458)$48,193 $(31,858)$56,398 $(1,264)$71,469 $300 $71,769 
净收入— — — — 2,136 — 2,136 6 2,142 
其他综合收益（注8）— — — — — 389 389 — 389 
股票期权活动、股票奖励和其他1 — 122 — — — 122 — 122 
购买库存股，扣除ESPP发行后的净额— (22)(18)(1,944)— — (1,962)— (1,962)
普通股分红— — — — (781)— (781)— (781)
非控股权益的其他增减— — 9 — — — 9 (108)(99)
2023年3月31日的余额1,759 (480)$48,306 $(33,802)$57,753 $(875)$71,382 $198 $71,580 
_____________________________________________
(1)国库股包括1以信托和库存股票持有的百万股包括美元29截至2024年和2023年3月31日以及2023年和2022年12月31日，000万与信托持有的股份有关。
(2)普通股和资本盈余包括普通股面值#美元。18截至2024年3月31日和2023年3月31日以及2023年和2022年12月31日，百万。

简明综合财务报表附注（未经审核）。
7
简明合并财务报表索引
简明合并财务报表附注(未经审计)

1.重大会计政策

业务描述：

CVS Health Corporation及其子公司（统称“CVS Health”或“公司”）拥有超过 9,000零售地点，超过1,000无预约医疗诊所，205初级保健医疗诊所，领先的药房福利经理，拥有约90百万计划成员和不断扩大的专业药房解决方案，以及一个专门的高级药房护理业务，为超过800,000每年的病人数量。该公司还为估计超过36通过传统的、自愿的和以消费者为导向的健康保险产品和相关服务，包括扩大Medicare Advantage产品和领先的独立Medicare Part D处方药计划(“PDP”)。该公司正在通过其集成模式创造新的价值来源，使其能够扩展到个性化、技术驱动的护理提供和卫生服务，增加获得高质量护理的机会，提供更好的卫生保健结果，并降低总体卫生保健成本。

该公司拥有四可报告分部：医疗保健福利、医疗服务、药房和消费者健康以及企业/其他，如下所述。

医疗保健福利细分市场
医疗福利部门是全国领先的多元化医疗福利提供商之一。医疗福利部分拥有信息和资源，帮助会员在咨询其医疗专业人员的情况下，就其医疗保健做出更明智的决定。医疗福利部门提供广泛的传统、自愿和以消费者为导向的健康保险产品和相关服务，包括医疗、药房、牙科和行为健康计划、医疗管理能力、联邦医疗保险优势和联邦医疗保险补充计划、个人数据计划和医疗补助医疗保健管理服务。医疗福利部门的客户包括雇主团体、个人、大学生、兼职和小时工、医疗计划、医疗保健提供者(“提供者”)、政府单位、政府支持的计划、劳工团体和外籍人士。本公司将保险产品(其承担全部或大部分医疗和牙科护理费用的风险)称为“已投保”，将行政服务合同产品(其中计划发起人承担全部或大部分医疗和牙科护理费用的风险)称为“ASC”。年，公司通过个人公共健康保险交易所(“公共交易所”)直接向个人消费者销售保险计划17截至2024年3月31日。

医疗服务细分市场
医疗服务部门提供全方位的药房福利管理(“PBM”)解决方案，在其医疗诊所提供虚拟和家庭医疗保健服务，并提供提供商支持解决方案。PBM解决方案包括计划设计提供和管理、处方管理、零售药房网络管理服务以及专科和邮购药房服务。此外，公司还为供应商和联邦340B药品定价计划承保实体(“承保实体”)提供临床服务、疾病管理服务、医疗费用管理和药房和/或其他行政服务。该公司经营着一个集团采购组织，代表其参与者与制药商谈判药品采购的定价和回扣，并向制药商提供各种行政、管理和报告服务。于2023年，本公司完成收购二主要医疗服务资产-Signify Health，Inc.(“Signify Health”)，健康风险评估、基于价值的护理和提供者支持服务的领先企业，以及Oak Street Health，Inc.(“Oak Street Health”)，为符合联邦医疗保险条件的患者提供基于价值的初级保健中心的领先多付款人运营商。该公司还宣布推出CordavisTM，一家全资子公司，将直接与制药商合作，将高质量的生物相似产品商业化和/或共同生产。医疗服务部门的客户和客户主要是雇主、保险公司、工会、政府雇员团体、医疗计划、PDP、医疗补助管理保健计划、美国联邦医疗保险和医疗补助服务中心(“CMS“)、保险交易所和美国各地医疗福利计划的其他发起人提供的计划，在医疗服务部门的医疗诊所接受治疗的患者(虚拟或在家)，以及覆盖的实体。

药房和消费者健康细分市场
药房和消费者健康部门在其零售药店和通过输液业务配药，提供包括药房患者护理计划、诊断测试和疫苗接种管理在内的辅助药房服务，并销售各种保健和保健产品以及一般商品。该部门还开展长期护理药房(LTC)业务，向长期护理机构和其他护理机构分发处方药并提供相关的药房咨询和辅助服务，并提供药房履行服务
8

以支持卫生服务部门的专科和邮购药房产品。截至2024年3月31日，药房和消费者健康部门运营的业务超过9,000零售地点，以及在线零售药房网站、LTC药房和现场药房、零售专业药房、复方药房和输液和肠内营养服务分店。

公司/其他细分市场
该公司在公司/其他部门中公布其财务业绩的其余部分，主要包括：

•支持公司整体业务的管理和行政费用，包括行政管理和公司关系、法律、合规、人力资源和财务部门、信息技术、数字、数据和分析的某些方面，以及与收购有关的交易和整合费用；以及
•公司不再招揽或接受新客户的产品，如大额养老金和长期护理保险产品。

陈述的基础

随附的CVS Health及其子公司未经审计的简明综合财务报表是根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)关于中期财务报告的规则和规定编制的。根据该等规则和规定，按照美国公认会计原则(“GAAP”)编制的财务报表中通常包含的某些信息和附注披露已被遗漏，尽管本公司认为此处包含的披露足以使所提供的信息不具误导性。这些未经审计的简明综合财务报表应与已审计的综合财务报表及其附注一并阅读，这些已审计综合财务报表及其附注包括在公司截至2023年12月31日的年度报告Form 10-K(“2023年Form 10-K”)中。
 
管理层认为，随附的未经审核简明综合财务报表包括为公平列报中期业绩所需的所有调整，仅包括正常经常性调整。由于各种因素对公司经营的影响，包括业务合并、某些节假日和其他季节性影响，任何中期的净收入可能无法与前几年的相同中期相比，也可能不一定表明全年的收入。

合并原则

未经审核简明综合财务报表包括本公司及其主要受益人拥有多数股权的附属公司及可变权益实体(“VIE”)的账目。所有重要的公司间余额和交易均已注销。
 
该公司不断评估其投资，以确定它们是否代表VIE中的可变利益。如果本公司确定其在VIE中拥有可变权益，则本公司将评估其是否为VIE的主要受益人。评估是对公司是否有能力指导VIE的活动，从而对实体的经济表现产生最重大影响的定性评估。如果VIE被认为是主要受益者，本公司将合并该VIE。

本公司为主要受益人的VIE的资产及负债对本公司未经审核的简明综合财务报表并无重大影响。VIE债权人对公司的一般信用没有追索权。

重新分类

上一年度的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

受限现金

未经审计的简明综合资产负债表上其他流动资产中包含的限制现金主要代表代表成员持有的资金以及与负责任护理组织的协议相关的托管资金。未经审计的简明综合资产负债表上其他资产中包含的限制现金是指在公司一家专属保险公司的信托中持有的金额，以满足与转让某些保单相关的抵押品要求。所有受限制现金均投资于活期存款、定期存款和货币市场基金。

9

以下是未经审计的简明综合资产负债表上的现金和现金等价物与未经审计的简明综合现金流量表上的现金、现金等价物和限制性现金总额的对账：
以百万美元计3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
现金和现金等价物$9,801 $8,196 
受限现金(包括在其他流动资产中)51 90 
受限现金(包括在其他资产中)255 239 
现金流量表中的现金总额、现金等价物和限制性现金$10,107 $8,525 

应收帐款

应收账款是扣除信贷损失准备、客户信贷准备、合同准备和预计终止费用后的应收账款净额。2024年3月31日和2023年12月31日的应收账款净额由以下组成：
以百万美元计3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
应收贸易账款$10,586 $11,908 
供应商和制造商应收账款12,681 15,711 
保费应收款5,420 3,714 
其他应收账款3,530 3,894 
*应收账款总额，净额$32,217 $35,227 

该公司的信贷损失准备金为#美元。402百万美元和美元343分别截至2024年3月31日和2023年12月31日。在估计本公司预期的信贷损失时，本公司会考虑所有有关可收回现金流的相关资料，包括应收账款合约期内对未来经济状况的合理及可支持的预测。本公司的应收账款具有短期性质，通常在30天内结清。

医疗保健合同采购成本

在书面通知下，客户或会员每月均可取消健康护理福利部分所包括的保险产品。与预付保健和健康赔偿合同有关的购置费用一般在发生时计入费用。对于某些长期保险合同，与成功收购新的或续订的保险合同直接相关的收购成本(包括佣金)将递延，并在未经审计的精简综合资产负债表中作为其他流动资产或其他资产入账。合同按产品和发行年份分组，与估计相关负债时使用的分组一致，并根据合同估计期限内剩余的有效保单按固定水平摊销，以近似直线摊销。公司假设的变化，包括与持续性相关的假设，在变化时反映在总体水平上，并在合同估计条款中预期确认。递延收购成本的摊销计入未经审计的简明综合经营报表的营业费用。

以下是截至2024年和2023年3月31日止三个月的递延收购成本结转：
截至三个月
3月31日，
以百万计20242023
递延购置费用，期初$1,502$1,219
大写134135
摊销费用(76)(64)
递延购置费用，期末$1,560$1,290


10

收入确认

收入的分类
下表按主要来源细分了截至2024年和2023年3月31日止三个月公司各分部的收入：
以百万计医疗保健
优势		健康状况
服务		药房和
消费者
健康度		公司/
其他		网段间
淘汰		已整合
总计
截至2024年3月31日的三个月
主要商品/服务项目：
药房$— $37,726 $22,784 $— $(12,113)$48,397 
前店— — 5,370 — — 5,370 
保费30,379 — — 12 — 30,391 
净投资收益353 — — 101 — 454 
其他1,504 2,559 571 2 (811)3,825 
总计$32,236 $40,285 $28,725 $115 $(12,924)$88,437 
医疗服务分销渠道：
药房网络(1)
$20,464 
邮件&专业 (2)
17,262 
其他2,559 
总计$40,285 
截至2023年3月31日的三个月
主要商品/服务项目：
药房$— $43,737 $21,780 $— $(12,732)$52,785 
前店— — 5,597 — — 5,597 
保费24,339 — — 13 — 24,352 
净投资收益(亏损)164 — (3)173 — 334 
其他1,374 854 548 2 (568)2,210 
总计$25,877 $44,591 $27,922 $188 $(13,300)$85,278 
医疗服务分销渠道：
药房网络(1)
$27,592 
邮件&专业 (2)
16,145 
其他854 
总计$44,591 

_____________________________________________
(1)健康服务药房网络定义为在零售和专业零售药房（包括公司的零售药房和LTC药房）以及与维护选择相关的活动填写的索赔®，允许符合条件的客户计划成员通过邮购递送或在CVS药房零售店以与邮购相同的价格填写维护处方。
(2)医疗服务邮件和专科被定义为包括专科连接的专科邮件索赔®零售药房领取的索赔，以及药房和消费者健康部门履行的邮购和专业索赔。

合同余额
合同负债主要指本公司向本公司已收到对价的客户转让额外货物或服务的义务，主要包括ExtraBucks® 奖励和未兑换的公司礼品卡。在向客户提供货物或服务之前，收到的对价仍是一种合同责任。此外，公司根据历史兑换模式识别公司礼品卡的破损情况。

11

下表提供了有关与客户签订的合同中的应收款和合同负债的信息：
以百万美元计3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
应收贸易账款(计入应收账款，净额)$10,586 $11,908 
合同负债(包括在应计费用中)117 149 

关联方交易

本公司以权益法投资于经营临床健康信息网络的SureCare，LLC（“SureCare”）。该公司利用这个临床健康信息网络为客户计划成员和零售客户提供服务。本公司就使用此网络支付费用，6百万美元和美元17在截至2024年和2023年3月31日的三个月中分别为100万。本公司于所有呈列期间于Surescript的投资及收益中的权益均属无关紧要。

新近采用的新会计公告

细分市场报告
2023年11月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2023-07，分部报告(主题280)：改进可报告分部披露。本准则要求公司披露定期提供给首席运营决策者(“CODM”)的重大部门支出，并包括在每个报告的部门运营业绩衡量标准中。该准则还要求本公司披露分部经营业绩中包括的任何其他项目的总额，这些项目被认为不是单独披露的重大费用，并对这些其他项目的构成进行定性描述。此外，该标准还要求披露CODM的头衔和职位，以及CODM如何使用报告的部门经营结果衡量标准来评估部门业绩和分配资源的详细情况。该标准还使中期分部报告披露要求与年度分部报告披露要求保持一致。虽然该标准要求在其2024财年报告中披露与公司的可报告部门相关的额外信息，但该标准的采用并未对公司的综合经营业绩、财务状况或现金流产生任何影响。该标准要求追溯适用于以前提交的所有期间。该标准适用于2024年12月15日后开始的会计年度的中期报告期。

尚未采用的新会计公告

所得税
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09， 所得税(专题740)：所得税披露的改进。该标准要求公司提供关于有效税率调整的特定类别的进一步分类所得税披露，以及关于联邦、州/地方和外国所得税的额外信息。该标准还要求该公司每年披露其已支付的所得税(扣除已收到的退款)，按司法管辖区分列。该标准在2024年12月15日之后的财年生效，并允许提前采用。该标准将在前瞻性的基础上应用，但允许选择性的追溯应用。虽然该标准将要求与公司所得税相关的额外披露，但预计该标准不会对公司的综合经营业绩、财务状况或现金流产生任何影响。

2.采办

橡树街健康收购

2023年5月2日，该公司收购了100Oak Street Health的流通股及投票权的%以现金换取(“Oak Street Health收购”)。根据合并协议的条款，橡树街健康公司的股东获得了39.00每股以现金支付。该公司为这笔交易提供了#美元的借款。5.02023年5月1日签订的定期贷款协议中的10亿美元和手头的现金。橡树街健康是一家领先的多付款人、专注于高级价值的初级保健公司。橡树街健康包括在健康服务部分。该公司收购了Oak Street Health，以推进其基于价值的护理战略，并将其平台扩大到初级保健领域。

在截至2024年3月31日的三个月内，没有对收购的资产和承担的负债进行计量期调整。对公允价值的评估是初步的，其依据是管理层在编制未经审计的简明综合财务报表时获得的信息。最重要的未结项目包括
12

由于管理层正在等待更多的信息以完成对这些事项的评估，所以对或有事项和所得税的会计处理。该公司购买会计评估的最终完成可能导致所收购资产和承担的负债的估值发生变化，这可能是重大的。

3.投资

2024年3月31日和2023年12月31日的总投资如下：
 2024年3月31日2023年12月31日
以百万计当前长期的总计当前长期的总计
可供出售的债务证券$3,121 $19,505 $22,626 $3,131 $18,582 $21,713 
按揭贷款167 1,195 1,362 128 1,183 1,311 
其他投资— 3,374 3,374 — 3,254 3,254 
总投资$3,288 $24,074 $27,362 $3,259 $23,019 $26,278 

债务证券

2024年3月31日和2023年12月31日可供出售的债务证券如下：
以百万计
摊销
成本： (1)
毛收入
未实现
收益		毛收入
未实现
损失		公平
价值
2024年3月31日
债务证券：  
美国政府证券$2,205 $8 $(66)$2,147 
州、市和政治分区2,029 18 (39)2,008 
美国公司证券10,951 94 (474)10,571 
外国证券2,594 33 (124)2,503 
住房贷款抵押证券857 5 (62)800 
商业抵押贷款支持证券1,121 8 (93)1,036 
其他资产担保证券3,533 25 (15)3,543 
可赎回优先证券18 — — 18 
债务证券总额(2)
$23,308 $191 $(873)$22,626 
2023年12月31日
债务证券：
美国政府证券$2,071 $19 $(54)$2,036 
州、市和政治分区2,219 31 (35)2,215 
美国公司证券10,156 133 (446)9,843 
外国证券2,593 41 (122)2,512 
住房贷款抵押证券862 8 (60)810 
商业抵押贷款支持证券1,066 9 (100)975 
其他资产担保证券3,294 26 (18)3,302 
可赎回优先证券21 — (1)20 
债务证券总额(2)
$22,282 $267 $(836)$21,713 
_____________________________________________
(1)曾经有过不是2024年3月31日或2023年12月31日可供出售债务证券记录的预期信用损失拨备。
(2)与公司体验评级产品相关的投资风险通常不会影响公司的综合经营业绩。于2024年3月31日，公允价值为美元的债务证券552百万美元，未实现资本收益总额为$7未实现资本损失总额和未实现资本损失总额32百万美元，以及于2023年12月31日公允价值为美元的债务证券592百万美元，未实现资本收益总额为$10未实现资本损失总额和未实现资本损失总额28100万美元包括在总债务证券中，但支持经验评级的产品。这些证券的未实现净资本收益(亏损)的变化不反映在累计的其他综合亏损中。

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债务证券于2024年3月31日的摊销成本和公允价值按合同期限显示如下。实际到期日可能与合同到期日不同，因为证券可能会被重组、赎回或预付，或者公司打算在到期前出售证券。
以百万计摊销
成本		公平
价值
由于成熟： 
不到一年$1,262 $1,245 
一年到五年8,032 7,836 
在五年到十年之后4,588 4,463 
十年以上3,915 3,703 
住房贷款抵押证券857 800 
商业抵押贷款支持证券1,121 1,036 
其他资产担保证券3,533 3,543 
总计$23,308 $22,626 

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以下概述了公司于2024年3月31日和2023年12月31日持有的处于未实现资本损失状况的债务证券，按投资处于该状况的时间长度汇总：
少于12个月超过12个月总计
以百万为单位，证券数量除外数
的
证券		公平
价值		未实现
损失		数
的
证券		公平
价值		未实现
损失		数
的
证券		公平
价值		未实现
损失
2024年3月31日  
债务证券：  
美国政府证券210 $846 $12 273 $856 $54 483 $1,702 $66 
州、市和政治分区260 489 3 434 682 36 694 1,171 39 
美国公司证券1,413 1,720 19 3,995 5,260 455 5,408 6,980 474 
外国证券324 444 7 915 1,299 117 1,239 1,743 124 
住房贷款抵押证券41 143 1 429 468 61 470 611 62 
商业抵押贷款支持证券36 84 — 310 635 93 346 719 93 
其他资产担保证券351 852 5 213 451 10 564 1,303 15 
可赎回优先证券— — — 7 13 — 7 13 — 
债务证券总额2,635 $4,578 $47 6,576 $9,664 $826 9,211 $14,242 $873 
2023年12月31日  
债务证券：  
美国政府证券74 $194 $2 280 $891 $52 354 $1,085 $54 
州、市和政治分区95 181 1 455 733 34 550 914 35 
美国公司证券576 672 14 4,120 5,602 432 4,696 6,274 446 
外国证券160 243 4 964 1,407 118 1,124 1,650 122 
住房贷款抵押证券33 97 1 461 517 59 494 614 60 
商业抵押贷款支持证券44 94 2 287 581 98 331 675 100 
其他资产担保证券196 449 4 443 867 14 639 1,316 18 
可赎回优先证券4 2 — 8 18 1 12 20 1 
债务证券总额1,182 $1,932 $28 7,018 $10,616 $808 8,200 $12,548 $836 

本公司对上表所列证券进行了审核，得出的结论是，这些证券正在履行产生投资收益的资产，以支持本公司的业务需求。在进行本次审核时，本公司根据公司内部信用分析师和外部评级机构进行的研究，考虑了投资证券的质量，以及根据投资目前的回收前景实现证券账面价值的前景等因素。截至2024年3月31日的未实现资本损失通常是由加息造成的，而不是由于与这些证券相关的信用质量的不利变化造成的。截至2024年3月31日，公司不打算出售这些证券，也不认为更有可能需要在预期的摊销成本基础收回之前出售这些证券。






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截至2024年3月31日，未实现资本损失头寸的债务证券到期日如下：
 支座
体验级产品		支座
剩余产品		总计
以百万计公平
价值		未实现
损失		公平
价值		未实现
损失		公平
价值		未实现
损失
由于成熟：      
不到一年$14 $— $1,093 $19 $1,107 $19 
一年到五年126 4 5,402 231 5,528 235 
在五年到十年之后78 8 2,426 173 2,504 181 
十年以上165 18 2,305 250 2,470 268 
住房贷款抵押证券7 — 604 62 611 62 
商业抵押贷款支持证券15 1 704 92 719 93 
其他资产担保证券15 1 1,288 14 1,303 15 
总计$420 $32 $13,822 $841 $14,242 $873 

按揭贷款

本公司的抵押贷款以商业房地产作抵押。 截至2024年和2023年3月31日的三个月内，公司的抵押贷款组合中有以下活动：
截至三个月
3月31日，
以百万计20242023
新增按揭贷款$59 $55 
按揭贷款已悉数偿还2 14 
抵押贷款被取消抵押品赎回权— — 

公司定期评估抵押贷款的信用减值，并为每笔贷款分配一个信用质量指标。公司的信用质量指标是内部开发的，并将其投资组合中的每一笔贷款按1至7的级别进行分类。这些指标基于几个因素，包括当前的贷款与价值比率、当前和未来的物业现金流、物业状况、市场趋势、借款人的信誉和交易结构。

•第1类-代表优质贷款。
•类别2至4-代表信用风险最小或可接受的贷款；然而，这些贷款可能对经济变化表现出一定的敏感性。
•类别5及类别6-代表信用风险不大的贷款，但这些贷款值得管理层密切关注。
•第7类-代表收款可能面临风险的贷款；如有必要，记录减值。

16

根据公司2024年3月31日和2023年12月31日的评估，公司抵押贷款按发放年份在各信用质量指标内的摊销成本基础如下：
按起始年份分列的摊余成本
单位：百万，信用质量指标除外20242023202220212020之前总计
2024年3月31日
1$— $— $— $— $— $10 $10 
2至456 302 349 224 35 350 1,316 
5和6— — — 13 — 18 31 
7— — — 5 — — 5 
总计$56 $302 $349 $242 $35 $378 $1,362 
2023年12月31日
1$— $— $— $— $11 $11 
2至4302 346 225 35 354 1,262 
5和6— — 13 — 19 32 
7— — 6 — — 6 
总计$302 $346 $244 $35 $384 $1,311 

净投资收益

截至2024年和2023年3月31日止三个月的净投资收益来源如下：
截至三个月
3月31日，
以百万计20242023
债务证券$244 $191 
按揭贷款17 13 
其他投资223 245 
总投资收益484 449 
投资费用(12)(10)
净投资收入（不包括已实现资本损失净额）472 439 
已实现资本损失净额(1)
(18)(105)
净投资收益(2)
$454 $334 
_____________________________________________
(1)已实现资本损失净额包括债务证券与收益率相关的减值损失#美元。10截至2024年3月31日的三个月内增加了100万美元。有 不是截至2024年3月31日止三个月内债务证券的信贷相关损失。净已实现资本损失包括与收益率相关的减损损失美元24100万美元，扣除先前记录的债务证券与信贷相关的减值损失#美元后的净额1截至2023年3月31日的三个月内增加了100万美元。
(2)净投资收入包括#美元8截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内，均为百万美元，与支持体验评级产品的投资有关。

截至2024年和2023年3月31日止三个月，不包括与体验评级产品相关的金额，出售可供出售债务证券的所得款项以及相关的已实现资本收益和亏损总额如下：
截至三个月
3月31日，
以百万计20242023
销售收入$1,265 $1,341 
已实现资本利得总额8 3 
已实现资本损失总额52 111 
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4.公允价值

根据公认会计原则编制公司未经审计的简明合并财务报表时，要求某些资产和负债按其公允价值反映，其他资产和负债则按另一种基础反映，如调整后的历史成本法。公司按公允价值列账的资产和负债已被归类到公认会计准则建立的层次结构的三个层次中的一个。以下是层次结构的层次结构和为每一层次限定金融资产或负债的估值信息类型(“估值输入”)的简要说明：

•第1级-活跃市场中相同资产或负债的未调整报价。
•第2级-第1级以外以可观察市场数据为基础的估值输入。这些包括：活跃市场中类似资产的报价、非活跃市场中相同资产的报价、非可观测价格的估值输入(如利率和信用风险)以及源自可观测市场或由可观测市场证实的估值输入。
•3级-根据不可观测的数据发展而来，反映公司的假设。
有关用于估计公允价值和确定各类金融工具公允价值层次分类的方法和假设的描述，请参阅2023年表格10-K中的注释5“公允价值”。
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有几个不是2024年3月31日或2023年12月31日未经审计的简明综合资产负债表上按经常性公平价值计量的金融负债。 2024年3月31日和2023年12月31日未经审计的简明综合资产负债表上按经常性公平价值计量的金融资产如下：
以百万计1级2级3级总计
2024年3月31日    
现金和现金等价物$3,548 $6,253 $— $9,801 
债务证券：    
美国政府证券2,125 22 — 2,147 
州、市和政治分区— 2,008 — 2,008 
美国公司证券— 10,545 26 10,571 
外国证券— 2,503 — 2,503 
住房贷款抵押证券— 800 — 800 
商业抵押贷款支持证券— 1,036 — 1,036 
其他资产担保证券— 3,543 — 3,543 
可赎回优先证券— 18 — 18 
债务证券总额2,125 20,475 26 22,626 
股权证券212 — 88 300 
总计$5,885 $26,728 $114 $32,727 
2023年12月31日    
现金和现金等价物$2,174 $6,022 $— $8,196 
债务证券：    
美国政府证券2,013 23 — 2,036 
州、市和政治分区— 2,215 — 2,215 
美国公司证券— 9,814 29 9,843 
外国证券— 2,512 — 2,512 
住房贷款抵押证券— 810 — 810 
商业抵押贷款支持证券— 975 — 975 
其他资产担保证券— 3,302 — 3,302 
可赎回优先证券— 20 — 20 
债务证券总额2,013 19,671 29 21,713 
股权证券194 — 79 273 
总计$4,381 $25,693 $108 $30,182 


截至2024年3月31日的三个月内，有 不是转入或转出第3级。截至2023年3月31日的三个月内，有美元29从第三层转移到第三层。

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2024年3月31日和2023年12月31日，未经审计简明综合资产负债表上按调整成本或合同价值列账的金融工具按公允价值等级等级分类的公允价值和估计公允价值如下：
携带
价值		*估计公允价值
以百万计1级2级3级总计
2024年3月31日
资产： 
按揭贷款$1,362 $— $— $1,316 $1,316 
股权证券(1)
559 不适用不适用不适用不适用
负债：
投资合同负债：
有固定期限的1 — — 1 1 
无固定期限321 — — 282 282 
长期债务61,425 57,427 — — 57,427 
2023年12月31日
资产： 
按揭贷款$1,311 $— $— $1,274 $1,274 
股权证券(1)
534 不适用不适用不适用不适用
负债：  
投资合同负债：  
有固定期限的1 — — 1 1 
无固定期限312 — — 279 279 
长期债务61,410 58,451 — — 58,451 
_____________________________________________
(1)估计该等成本法投资之公平值并不切实际，因其为非上市公司之股份。

独立账户资产与公司的大型养老金产品有关，这些产品代表为满足合同持有人的特定目标而维持的资金。由于合约持有人承担这些资产的投资风险，因此已设立一项与这些资产相等的相应独立账户负债。该等资产及负债按公平值列账。 截至2024年3月31日和2023年12月31日的单独账户金融资产如下：
 2024年3月31日2023年12月31日
以百万计1级2级3级总计1级2级3级总计
现金和现金等价物$1 $150 $— $151 $2 $166 $— $168 
债务证券593 1,910 — 2,503 558 1,949 — 2,507 
共同/集体信托— 572 — 572 — 529 — 529 
总计(1)
$594 $2,632 $— $3,226 $560 $2,644 $— $3,204 
_____________________________________________
(1)不包括$45百万美元和美元462024年3月31日和2023年12月31日的其他应收账款分别为百万美元。


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5.应付医疗费用

下表显示了截至2024年和2023年3月31日的三个月内应付医疗保健费用变化的组成部分：
截至三个月
3月31日，
以百万计20242023
期初应付保健费用$12,049 $10,142 
减去：可收回的再保险5 5 
减去：贴现率对长期保险准备金的影响(1)
(23)8 
期初应付保健费用净额12,067 10,129 
新增：已发生的医疗费用的构成部分
--本年度28,212 21,068 
五年前(479)(693)
已发生的医疗费用总额(2)
27,733 20,375 
减去：已支付的索赔
--本年度16,263 11,957 
五年前9,150 7,645 
已支付的索赔总额25,413 19,602 
期末应付保健费用净额14,387 10,902 
新增：可收回的再保险项目4 5 
新增：贴现率对长期保险准备金的影响(1)
(23)(12)
应支付的医疗费用，期末$14,368 $10,895 
_____________________________________________
(1)反映当前贴现率与长期保险准备金锁定贴现率之间的差额，该贴现率记录在未经审计的简明综合资产负债表的累计其他全面亏损中。
(2)上表中截至2024年和2023年3月31日的三个月发生的医疗保健费用总额不包括美元23百万美元和美元22在未经审计的简明综合资产负债表的其他保险负债中分别计入保健福利分部的保健费用百万美元和#美元47百万美元和美元51企业/其他分部记录的医疗保健成本分别为百万美元，并计入未经审计的简明综合资产负债表上的其他保险负债。

该公司对前几年应付保健费用的估计减少了#美元。479百万美元和美元693于截至2024年、2024年及2023年3月31日止三个月，理赔金额分别为100万美元，主要原因是理赔金额低于最初估计的金额(即已产生的理赔金额低于最初估计的金额)，以及在估计上一年度末的应付医疗费用时，实际提交理赔的时间快于最初假设的时间(即本公司的完成因数高于最初假设的时间)。

截至2024年3月31日，本公司对(I)向本公司投保会员提供但尚未向本公司报告的服务和(Ii)已向本公司报告但尚未支付的索赔(统称为“IBNR”)的最终成本加上已报告的索赔的预期发展总计约为$11.01000亿美元。公司对IBNR的大部分负债加上截至2024年3月31日报告的索赔的预期发展与本年度有关。
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6.其他保险负债和单独账户

未来的政策优势

下表显示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，未来保单福利负债变化的组成部分，该负债包括在未经审计的简明综合资产负债表上的其他保险负债和其他长期保险负债中：
截至三个月
2024年3月31日
以百万计大案
养老金		长期的
关怀
预期净保费现值(1)
期初未来保单福利负债—当期贴现率$293 
按原始(锁定)贴现率开始承担未来保单福利的责任$288 
现金流假设变化的影响— 
与预期经验的实际差异的影响5 
调整后的未来保单福利的期初负债-原始(锁定)贴现率293 
应计利息(使用锁定贴现率)4 
净保费(实际)(10)
按原始(锁定)贴现率计算的未来保单福利的终止负债287 
更改贴现率假设的影响(2)
期末未来保单福利负债—当期贴现率$285 
预期未来政策收益的现值
期初未来保单福利负债—当期贴现率$2,139 $1,640 
按原始(锁定)贴现率开始承担未来保单福利的责任$2,251 $1,632 
现金流假设变化的影响— — 
与预期经验的实际差异的影响(8)— 
调整后的未来保单福利的期初负债-原始(锁定)贴现率2,243 1,632 
发行20 — 
应计利息(使用锁定贴现率)24 21 
福利支付(实际)(63)(18)
按原始(锁定)贴现率计算的未来保单福利的终止负债2,224 1,635 
更改贴现率假设的影响(151)(41)
期末未来保单福利负债—当期贴现率$2,073 $1,594 
未来保单福利的净负债$2,073 $1,309 
减去：可收回的再保险— — 
未来保单福利的净负债，扣除可收回的再保险净额$2,073 $1,309 
_____________________________________________
(1)由于净保费等于毛保费，故预期净保费的现值相等于长期护理保险合约的预期毛保费的现值。
22

截至三个月
2023年3月31日
以百万计大案
养老金		长期的
关怀
预期净保费现值(1)
期初未来保单福利负债—当期贴现率$300 
按原始(锁定)贴现率开始承担未来保单福利的责任$302 
现金流假设变化的影响— 
与预期经验的实际差异的影响— 
调整后的未来保单福利的期初负债-原始(锁定)贴现率302 
应计利息(使用锁定贴现率)4 
净保费(实际)(10)
按原始(锁定)贴现率计算的未来保单福利的终止负债296 
更改贴现率假设的影响5 
期末未来保单福利负债—当期贴现率$301 
预期未来政策收益的现值
期初未来保单福利负债—当期贴现率$2,253 $1,566 
按原始(锁定)贴现率开始承担未来保单福利的责任$2,425 $1,613 
现金流假设变化的影响— — 
与预期经验的实际差异的影响3 (2)
调整后的未来保单福利的期初负债-原始(锁定)贴现率2,428 1,611 
发行5 — 
应计利息(使用锁定贴现率)25 20 
福利支付(实际)(73)(18)
按原始(锁定)贴现率计算的未来保单福利的终止负债2,385 1,613 
更改贴现率假设的影响(115)12 
期末未来保单福利负债—当期贴现率$2,270 $1,625 
未来保单福利的净负债$2,270 $1,324 
减去：可收回的再保险— — 
未来保单福利的净负债，扣除可收回的再保险净额$2,270 $1,324 
_____________________________________________
(1)由于净保费等于毛保费，故预期净保费的现值相等于长期护理保险合约的预期毛保费的现值。

就计算未来保单利益负债时所用的重大假设而言，本公司的实际经验与预期经验之间并无任何重大差异。













23

截至2024年和2023年3月31日，长期保险负债的未贴现预期毛保费和预期未来福利付款金额如下：
以百万计3月31日，
2024		3月31日，
2023
大额养老金
预期未来的福利支付$3,213$3,463
预期毛保费——
长期护理
预期未来的福利支付$3,215$3,246
预期毛保费411428

截至2024年3月31日和2023年3月31日，长期保险负债计量采用的加权平均利率如下：
3月31日，
2024		3月31日，
2023
大额养老金
利息累积率4.20%4.20%
当期贴现率5.22%4.90%
长期护理
利息累积率5.11%5.11%
当期贴现率5.36%5.06%

截至2024年3月31日和2023年3月31日，长期保险负债的加权平均期限（年）如下：
3月31日，
2024		3月31日，
2023
大额养老金7.37.4
长期护理12.012.5



24

保单持有人基金

下表显示了截至2024年和2023年3月31日止三个月内与长期保险合同相关的保单持有人资金变化的组成部分，该等变动计入未经审计的简明综合资产负债表上的保单持有人资金和其他长期负债：
截至三个月
3月31日，
单位：百万，加权平均贷记利率除外20242023
保单持有人的资金，期初$332$345
收到的存款9(4)
保单收费(1)—
自首和撤回(4)(7)
记入贷方的利息33
未实现净收益(亏损)变动(6)21
其他(4)(9)
保单持有人的资金，期末$329$349
加权平均贷记率4.30%4.55%
风险净额$— $— 
现金退还价值$320 $332 

独立账户

下表按主要投资类别显示了截至2024年3月31日和2023年12月31日支持独立账户的资产公允价值：
以百万计3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
现金和现金等价物$151 $168 
债务证券：
美国政府证券588 573 
州、市和政治分区21 28 
美国公司证券1,645 1,632 
外国证券203 202 
住房贷款抵押证券32 51 
商业抵押贷款支持证券3 6 
其他资产担保证券11 15 
债务证券总额2,503 2,507 
共同/集体信托572 529 
总计(1)
$3,226 $3,204 
_____________________________________________
(1)不包括$45百万美元和美元462024年3月31日和2023年12月31日的其他应收账款分别为百万美元。

25

下表显示了截至2024年和2023年3月31日止三个月独立账户负债变化的组成部分：
截至三个月
3月31日，
以百万计20242023
独立账户负债，期间开始$3,250 $3,228 
保费及按金201 246 
自首和撤回(93)— 
福利支付(223)(260)
投资收益128 23 
从普通账户转账净额2 — 
其他6 (6)
单独账户负债，期末$3,271 $3,231 
现金退还价值，期末$2,201 $2,142 

截至2024年和2023年3月31日的三个月内，公司未确认转移至独立账户的资产的任何损益。

7.股东权益

股份回购

CVS Health Corporation董事会(以下简称“董事会”)批准了以下股票回购计划：
以十亿计
授权日期
授权剩余时间为
2024年3月31日
2022年11月17日(《2022年回购计划》)$10.0 $10.0 
2021年12月9日(《2021年回购计划》)10.0 1.5 

每项股份回购计划均即时生效，并允许本公司不时透过公开市场回购、私下协商交易、加速股份回购(“ASR”)交易及/或其他衍生交易进行回购。董事会可以随时修改或终止2022年和2021年的回购计划。
 
截至2024年和2023年3月31日的三个月内，公司总共回购了 39.7百万股普通股，价格约为美元3.0十亿美元， 22.8百万股普通股，价格约为美元2.0 2021年回购计划分别为2021年。此活动包括下文所述的ASR交易项下的股份回购。

根据2021年回购计划的授权，本公司签订了一项3.0 与摩根士丹利有限责任公司（Morgan Stanley & Co. LLC）合作的10亿美元固定ASC。支付$后3.02024年1月4日，公司获得了相当于CVS Health Corporation普通股数量的股份85美元的百分比3.01亿ASR名义金额或大约31.4 100万股，于2024年1月存入库藏股。ASC被视为初始库存股交易，价值为美元2.630亿美元和一份价值美元的远期合同0.4 亿该远期合同被归类为权益工具并记录在资本盈余中。2024年3月，公司收到约 8.3300万股CVS Health Corporation的普通股，占剩余股份15美元的百分比3.0 十亿美元的ASC名义金额，从而得出ASC。这些股份被存入库藏，远期合同于2024年3月从资本盈余重新分类为库藏股票。

根据2021年回购计划的授权，本公司签订了一项2.0在支付美元后，与新泽西州花旗银行进行的10亿固定美元ASR2.02023年1月4日，公司获得相当于CVS Health Corporation普通股数量的股份80美元的百分比2.01亿ASR名义金额或大约17.4 100万股，于2023年1月存入库藏股。ASC被视为初始库存股交易，价值为美元1.630亿美元和一份价值美元的远期合同0.4 亿该远期合同被归类为
26

一种股权工具，并记录在资本盈余中。2023年2月，公司收到约 5.4300万股CVS Health Corporation的普通股，占剩余股份20美元的百分比2.020亿美元的ASR名义金额，从而结束ASR。这些股份被放入国库，远期合同于2023年2月从资本盈余重新分类为国库股。

在收到这些股份时，最初和最终收到的股份导致用于计算基本和稀释后每股收益的加权平均已发行普通股的流通股立即减少。

分红

董事会宣派的季度现金股息为$0.665及$0.605分别截至2024年和2023年3月31日止三个月的每股收益。CVS Health Corporation自上市以来，每个季度都会支付现金股息。未来的股息支付将取决于公司的盈利、资本要求、财务状况和董事会认为相关的其他因素。
27

8.其他全面收益(亏损)
截至2024年和2023年3月31日止三个月的累计其他全面亏损中，股东权益包括以下活动：
截至三个月
3月31日，
以百万计20242023
未实现投资损失净额：
期初余额$(429)$(1,519)
重新分类前其他全面收益（亏损），$(162)及$340税前)
(156)339 
从累计其他全面亏损重新分类的金额（$54及$131税前) (1)
48 131 
其他全面收益(亏损)(108)470 
期末余额(537)(1,049)
长期保险准备金贴现率变动情况：
期初余额152 219 
重新分类前其他全面收益（亏损），$88和$(101税前)
68 (74)
其他全面收益(亏损)68 (74)
期末余额220 145 
外币折算调整：
期初余额— — 
重新分类前的其他全面损失— (1)
其他综合损失— (1)
期末余额— (1)
净现金流对冲：
期初余额244 239 
重新分类前的其他全面亏损 ($0和$(5税前)
— (4)
从累积的其他全面收益中重新分类的金额($(6)和$(3税前) (2)
(4)(2)
其他综合损失(4)(6)
期末余额240 233 
养恤金和其他退休后福利：
期初余额(264)(203)
其他综合收益— — 
期末余额(264)(203)
年初累计其他综合损失总额(297)(1,264)
其他全面收益(亏损)合计(44)389 
期末累计其他全面亏损总额$(341)$(875)
_____________________________________________
(1)从具体识别债务证券的累计其他全面亏损中重新分类的金额计入未经审核的简明综合经营报表的净投资收益中。
(2)从累计其他全面收益中重新分类的特定现金流量对冲金额计入未经审计的简明综合经营报表的利息支出。该公司预计将重新分类约美元。21在未来12个月内，与其现金流相关的净收益中的税后净额将对冲为净收益。

28


9.每股收益

每股收益采用库存股方法计算。购买股票期权和股票增值权6百万美元和4有000万股普通股已发行，但分别被排除在截至2024年和2023年3月31日的三个月每股稀释收益的计算之外，因为其行使价格高于普通股的平均市场价格，因此，其影响将是反稀释的。

以下是截至2024年和2023年3月31日止三个月每股基本和稀释盈利的对账：
截至三个月
3月31日，
以百万美元计，除每股收益外，其余均为20242023
计算每股收益的分子：
CVS Health的净收入$1,113 $2,136 
计算每股收益的分母：
加权平均股份，基本1,260 1,283 
限制性股票单位和绩效股票单位5 5 
股票期权与股票增值权2 3 
加权平均股份，摊薄1,267 1,291 
每股收益：
基本信息$0.88 $1.66 
稀释$0.88 $1.65 

10.承付款和或有事项

租赁担保

1995至1997年间，该公司出售或剥离了许多子公司，包括Bob‘s Stores和Linens’n Things，这两家公司后来都申请了破产，以及Marshalls。在许多情况下，当前附属公司租赁店铺时，本公司根据出售前租约中规定的续期选择权，为前附属公司在初始租赁期及其任何延期期间的租赁义务提供担保。当附属公司被出售并作为非持续经营入账时，公司的担保仍然有效，尽管每个初始购买者同意赔偿公司必须履行的任何租赁义务。如果任何买家或任何前附属公司未能根据商店租约支付所需款项，本公司可能被要求履行该等义务。截至2024年3月31日，公司保证63这类店铺租赁(不包括与Linens n Things有关的租赁担保，已在未经审计的精简综合资产负债表上作为负债记录)，最长剩余租赁期至2035年。

担保基金评估、市场稳定和其他非自愿风险分担池

根据所有州现有的担保基金法律，在这些州开展业务的保险公司可以(在大多数州达到规定的限制)就破产保险公司对投保人和索赔人的某些义务进行评估。本公司参与的人寿保险和健康保险担保协会根据这些法律运作，对长期护理保险公司和人寿保险公司以及健康保险公司的破产作出反应。该公司的评估一般基于与该公司在该州的医疗保费与其他保险公司的保费相比较的公式。某些州允许随着时间的推移收回评估，作为对保费税的补偿。一些州也有类似的法律，涉及健康维护组织(HMO)和/或其他付款人，如根据《患者保护和平价医疗法案》和2010年《健康护理和教育和解法案》建立的非营利性消费者管理的健康计划。

2009年，宾夕法尼亚州保险专员将长期护理保险公司宾夕法尼亚州条约网络美国保险公司及其一家子公司(统称为“宾夕法尼亚州条约”)置于破产前的中间行动--康复中，并随后向州法院请愿，要求将康复转变为清算。《宾夕法尼亚条约》于2017年3月进入清算程序。本公司已按适用人寿和健康记录了其在未来评估中的估计份额的负债
29

保险担保协会。未来，本公司可能会记录与其他破产有关的负债和支出，这可能会对本公司的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。虽然从历史上看，该公司最终通过法定允许的保费税收抵销收回了一半以上的担保基金评估，但评估的大幅增加可能会导致立法和/或监管行动，限制未来的抵销。

在公司开展业务的某些州的HMO需要接受评估，包括市场稳定和其他风险分担池，公司将根据发生的索赔、人口结构成员组合和其他因素评估费用。本公司根据适用的法律和法规为这些评估确定责任。在某些州，公司支付的最终评估取决于公司相对于其他接受评估的实体的经验，而最终责任在财务报表日期尚不清楚。虽然评估的最终金额取决于所有联营参与者的经验，但公司相信其有足够的储备来支付此类评估。

诉讼和监管程序

该公司已经或目前参与了许多法律程序，包括诉讼、仲裁、政府调查、审计、审查和索赔。其中包括例行、定期和特别调查、审计和审查CMS，国家保险和卫生福利部门，美国司法部(“司法部”)，州总检察长、美国缉毒局(DEA)、美国联邦贸易委员会(FTC)和其他政府机构。

一般来说，法律诉讼、证券、集体诉讼和多地区诉讼，以及政府的特别调查、审计和审查可能代价高昂且具有破坏性。一些诉讼事项可能声称或被确定为集体诉讼和/或涉及寻求大笔和/或不确定金额的当事人，包括惩罚性或惩罚性损害赔偿，并可能在几年内悬而未决。本公司亦可不时于魁担由私人第三方发起的、也可由政府机构单独采取的行动。包括政府调查在内的法律程序的结果往往是不确定和难以预测的，无论结果如何，这些事项所产生的费用都可能是巨大的。

当本公司认为可能会发生亏损，且有关金额可合理估计时，本公司会就尚未解决的法律事宜记录应计项目。本公司按季度评估可能影响任何应计金额的法律事项的发展，以及使或有亏损可能及可合理估计的发展。如果或有损失既不是可能发生的，也不是合理估计的，公司不会确定应计负债。除下文所述的受控物质诉讼应计项目外，本公司未完成法律事项的应计项目对本公司未经审核的简明综合资产负债表并无个别或合计的重大影响。

除另有注明外，本公司不能肯定地预测下述法律事项的时间或结果，且本公司无法合理估计超出该等事项已累计金额的可能亏损或可能亏损范围。本公司相信其在未决法律程序中的抗辩和主张是有道理的，并不相信任何这些未决事项在考虑适用的准备金和获得赔偿的权利后，将不会对本公司的财务状况产生重大不利影响。然而，有时确实会出现大量意想不到的裁决、罚款和裁决，这可能导致对公司不利的判决、达成和解或修订其对某些事项结果的预期，这些事态发展可能对其运营结果产生重大不利影响。此外，作为政府调查或诉讼的结果，公司可能会受到损害赔偿、民事或刑事罚款或处罚，或其他制裁，包括可能被暂停或失去执照和/或被排除在参与政府计划之外。政府对诉讼程序的调查结果可能会对公司产生重大影响。

惯常和习惯的价格诉讼

该公司在多起诉讼中被列为被告，这些诉讼指控公司的零售药店在索赔裁决过程中没有提交正确的通常和习惯价格，从而对处方药收取过高的费用。这些诉讼由许多不同类型的原告提起，包括计划成员、私人付款人和政府付款人，并基于不同的法律理论。其中一些案件是作为推定的集体诉讼提起的，在某些情况下，课程已经得到认证。该公司正在为自己对这些索赔进行辩护。


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PBM诉讼和调查

该公司在许多诉讼中被列为被告，并因其PBM做法而受到一些调查。

该公司正面临多起诉讼，包括州总检察长、政府部门、私人当事人和几起可能的集体诉讼，这些诉讼涉及药品定价及其与药品制造商的回扣安排。这些投诉是由不同类型的原告根据各种法律理论提出的，通常声称药品制造商和PBM之间的回扣协议导致了某些药品的价格上涨。这些案件中的大多数现在已经被移交给美国新泽西州地区法院的多地区诉讼。该公司正在为自己对这些索赔进行辩护。该公司还收到了联邦贸易委员会和几个州和哥伦比亚特区总检察长的传票、民事调查要求(“CID”)和其他文件和信息要求，并正在接受联邦贸易委员会和几个州和哥伦比亚特区总检察长的调查，涉及其PBM做法，包括药房合同做法和报销、定价和回扣。该公司一直在提供文件和信息，以回应这些传票、CID和提供信息的请求。

美国不含Behnke诉CVS Caremark Corporation，等人的研究。(美国宾夕法尼亚州东区地区法院)。2018年4月，法院解封了2014年2月提起的起诉书。政府拒绝介入此案。申诉人称，公司向联邦医疗保险计划D部分提交或导致提交处方药事件数据和/或直接和间接薪酬报告，这些报告歪曲了公司PBM向药房支付给D部分受益人的药品的真实价格，这些药品的处方药福利由公司的PBM管理。该公司正在为自己对这些索赔进行辩护。

受管制物质诉讼、审计和传票

2022年12月，公司与多个州总检察长和原告执行委员会组成的领导小组达成正式和解协议，财务金额于2022年10月原则上达成一致。最终敲定后，该协议基本上解决了参与州和政治分区对公司实体提出的所有阿片类药物索赔，但不解决私人原告，声称早在21世纪初就开始提出的索赔一般涉及广泛的处方阿片类药物滥用的影响。根据和解协议，该公司应支付的最高金额约为$4.3200亿美元用于阿片类药物治疗，6251000万美元的律师费和费用以及额外的补救。这笔钱要多付一些10几年，从2023年开始。该协议还包含与阿片类药物分发有关的禁制性条款。和解协议可在National alopioidSetement.com上查阅。

在2022年10月达成原则协议后，该公司得出结论认为，政府实体和部落很可能解决阿片类药物索赔，相关损失可以合理估计。由于这一结论及其对某些其他阿片类药物相关索赔的评估，包括该公司在2022年8月和9月达成协议的索赔，该公司记录的税前费用为#美元。5.3在截至2022年12月31日的一年中，预期于资产负债表日起十二个月内支付的结算应计项目在未经审核简明综合资产负债表中分类为应计费用，而预期于资产负债表日起十二个月后支付的结算应计项目在未经审核简明综合资产负债表中分类为其他长期负债。

2023年6月，该公司选择推进最终和解协议，其财务金额在2022年10月原则上达成一致，以解决参与州和县、市、镇等政治区提出的索赔，但不是由私人原告提起的索赔，声称早在21世纪初就开始的索赔一般涉及广泛的处方阿片类药物滥用的影响。该协议于2023年6月生效。

四十五岁各州、哥伦比亚特区和所有符合条件的美国领土都参与了和解。参与州内符合条件的分区中也有很高比例选择加入和解。本公司已分别与以下公司订立和解协议四佛罗里达州、西弗吉尼亚州、新墨西哥州和内华达州--以及这些州内符合条件的分区中有很高比例也选择参加。

最后的和解协议包含与付款义务有关的某些或有事项。由于这些意外情况本质上是不可预测的，评估需要对未来事件做出判断。最终损失的金额可能与公司应计的金额不同。

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马里兰州已选择不参加，因此马里兰州境内的分区不能参加解决方案。马里兰州已发出民事传票，要求该公司提供信息，马里兰州境内某些分支的诉讼正在审理中。该公司正在为自己在这些案件中提出的索赔进行辩护。

2022年12月，公司还同意与代表全美部落的领导小组达成正式和解协议。该协议基本上解决了这些部落对公司实体提出的所有阿片类药物索赔。根据和解协议，该公司应支付的最高金额为$1132000万美元用于阿片类药物治疗，16300万美元的律师费和费用，应支付超过10好几年了。该公司还与切诺基民族达成了单独的和解协议。

这些和解解决了在美国俄亥俄州北区地区法院未决的Re National处方药诉讼(MDL编号2804)中标题为Re National处方药诉讼(MDL编号2804)中针对该公司的大部分未决案件。然而，针对该公司的某些与阿片类药物相关的案件在多地区诉讼和各个州法院仍悬而未决，包括由非参与的分支机构和私人当事人(如医院和第三方付款人)提起的案件。该公司将继续为这些案件辩护。

2021年11月，该公司在俄亥俄州联邦法院的审判中被陪审团认定为负有责任的连锁药店之一；2022年8月，法院联合判决三名被告赔偿美元。6511000万美元待付15几年来，并下令某些禁令救济。本公司正就判决提出上诉，并未就此事承担责任。

由于与阿片类药物相关诉讼事项的任何和解安排或其他解决方案相关的许多不确定性，以及由于该公司继续积极为其认为有根据的抗辩和主张正在进行的诉讼辩护，该公司目前无法合理估计所有与阿片类药物相关的诉讼事项的最终可能损失范围。这些法律问题的结果可能会对公司的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流产生重大影响。

2020年1月，美国司法部向该公司送达了DEA行政传票。传票要求提供与CVS药店地点处方阿片类药物和其他受控物质有关的文件，涉及可能违反联邦受控物质法和联邦虚假索赔法的行为。美国司法部随后还发出了与受控物质有关的DEA行政传票。司法部还向该公司提供了与受控物质有关的额外CID。该公司正在提供文件和信息，以回应这些事项。

处方加工诉讼与调查

该公司在多起诉讼中被列为被告，并就其处方药处理做法接受多项调查，包括向政府付款人开具处方药的账单，以及以下内容：

美国ex rel. Bassan等人诉Omnicare，Inc.和CVS Health Corp. (美国纽约南区地区法院)。2019年12月，美国纽约南区检察官办公室对之前密封的魁担凯斯。起诉书称，对于某些非熟练护理设施，OmNicare在一年以上不存在有效处方的情况下不适当地填写处方，并且这些配药事件违反了联邦虚假索赔法案。该公司正在为自己对这些索赔进行辩护。

美国前版本Gill等人。V.CVS Health Corp.等人。(美国伊利诺伊州北区地区法院)2022年7月，特拉华州总检察长办公室动议对根据特拉华州虚假申报法提出的指控进行部分干预，这些指控与在之前密封的魁担凯斯。联邦政府和其他州拒绝干预诉状中的其他其他理论。该公司正在为自己对所有索赔进行辩护。

提供商诉讼程序

在所谓的集体诉讼和个人诉讼中，本公司被列为被告，这些诉讼涉及与本公司有合同但本公司没有合同的提供商(“网络外提供商”)就其向其成员提供的服务支付索赔的做法。除其他事项外，这些诉讼指控公司向其健康计划成员和/或提供者支付的网络外服务(包括新冠肺炎检测)费用太少，和/或以其他方式指控公司未能及时或适当地支付或管理索赔和福利(包括公司的付款后审计和收集做法)。其他主要的健康保险公司也是类似诉讼的对象，或者已经解决了类似的诉讼。
32


本公司还收到州总检察长和其他州和/或联邦监管机构、立法者和与索赔支付有关的机构发出的传票和/或索取文件和其他信息的要求，并受到这些州和/或联邦监管机构的调查，本公司还卷入了与其网络外福利支付和管理做法有关的其他诉讼。其他公司有可能就其网络外福利支付和/或管理做法对该公司发起额外的诉讼或额外的监管行动。

CMS操作

CMS定期审计公司的业绩，以确定其遵守CMS的规定及其与CMS的合同，并评估其为联邦医疗保险受益人提供的服务质量。CMS使用各种支付机制，通过考虑提供商准备、维护和提供的信息支持的Medicare成员的适用健康状况，来分配和调整对本公司和其他公司的Medicare计划的保费支付。公司从供应商那里收集索赔和遭遇数据，通常依赖供应商对其提交给公司的材料进行适当编码，并记录其医疗记录，包括与索赔一起提交给公司的诊断数据。CMS为具有特定诊断代码的某些疾病的成员向Medicare Advantage计划和Medicare PDP计划支付更高的保费。联邦监管机构审查和审计提供商的医疗记录，以确定这些记录是否支持确定成员健康状况和由此向公司支付的风险调整保费的相关诊断代码。在这方面，CMS已经对各种Medicare Advantage计划(包括本公司的某些计划)进行了风险调整数据验证(RADV)审计，以验证由提供商维护的编码实践和支持性医疗记录文件，以及由此产生的向这些计划支付的风险调整保费。如果公司的风险调整保费没有得到病历数据的适当支持，CMS可能会要求公司退还保费。美国卫生与公众服务部监察长办公室(“OIG”)也在审计该公司和其他公司的风险调整相关数据。该公司预计CMS和OIG将继续进行此类审计。

2012年，在《C部分联邦医疗保险优势风险调整验证数据(RADV)合同级审计的最终付款误差计算通知》中，CMS修订了RADV合同级审计的审计方法，以确定2011年及以后合同年度联邦医疗保险优势计划应支付的退款。根据修订后的方法，CMS宣布对审计样本中确定的错误率进行外推，并应用一个程序来解释政府传统的按服务收费的医疗保险计划(FFS调整器)中的错误。对于2011年之前的合同年度，CMS没有将样本错误率外推到整个合同，也没有提议采用FFS调整器。通过应用FFS调整器，Medicare Advantage组织只有在其外推付款错误超过原始Medicare中的错误率时才对偿还负责，这可能会影响Medicare Advantage组织所受的外推还款。这一修订的合同级审计方法增加了公司根据供应商保存的不完整医疗记录向CMS退还保费的风险。在2011-2013年使用的RADV审计方法中，CMS只选择了公司各个合同年的几个Medicare Advantage合同进行合同级RADV审计。2018年10月，CMS在拟议规则(“拟议规则”)中宣布了一种新的RADV审计方法，针对某些健康状况和具有许多诊断状况的成员，并在不使用FFS调整器的情况下对确定的错误率进行外推。在拟议该规则期间，CMS在没有最终规则的情况下，使用这种新的RADV方法启动了2014和2015年的合同级RADV审计。

2023年1月30日，CMS发布了最终规则(“RADV审计规则”)，宣布它可能会对2018年后的付款年度使用外推，既适用于RADV审计，也适用于OIG合同级审计，并取消了在Medicare Advantage组织的C部分合同级RADV审计中应用FFS调节器。在RADV审计规则中，CMS表示未来将使用不止一种审计方法，并表示CMS将根据其统计建模对其认为多付风险最高的合同进行审计，引用2016年政府问责局的一份报告，该报告建议选择合同级RADV审计，重点关注可能具有高不正当支付率、最高编码强度得分的合同，以及之前RADV审计中存在高水平不支持诊断的合同。

该公司目前无法预测哪些Medicare Advantage合同将被选为未来审计对象、2018年前的任何追溯退款金额或对向本公司支付的Medicare Advantage保费的预期调整、任何此类退款或调整对本公司Medicare Advantage投标的精算稳健性的影响，或者RADV的任何审计结果是否会要求本公司在向CMS提交的未来投标中改变其估计未来保费收入的方法，或妥协本公司对前一个合同年、本合同年或未来合同年的投标中所做的保费假设。监管审计产生的任何溢价或费用退款或调整，无论是由于RADV、与公共交易所相关的审计或CMS、OIG或其他方面的审计，
33

包括对公司最低亏损率回扣、方法和/或报告的审计可能是重大的，并可能对公司的经营业绩、现金流和/或财务状况产生不利影响。

RADV审计规则不适用于CMS C部分不当支付措施审计，也不适用于美国卫生与公众服务部RADV计划。

医疗保险和医疗补助诉讼和调查

本公司已收到美国司法部民事部门的CID，涉及对本公司识别和/或提交与联邦医疗保险计划C和D部分下的风险调整付款相关的诊断代码的调查，包括病历审查流程。该公司正在与政府合作，并提供文件和信息，以回应这些CID。

2017年5月，本公司收到美国纽约南区检察官办公室的CID，要求提供有关向Medicare提交与Medicare Part D计划下的处方药报销相关的可能虚假索赔的文件和信息。该公司一直在与政府合作，提供文件和信息，以回应这一CID。

2021年11月，在被该公司收购之前，Oak Street Health收到了美国司法部的CID，涉及对提交给Medicare的可能虚假索赔的调查，这些虚假索赔涉及Oak Street Health与第三方营销代理的关系，以及Oak Street Health向联邦医疗保健受益人提供免费交通服务。该公司一直在与政府合作，并提供了回应CID的文件和信息。

2022年1月，美国马萨诸塞州地区检察官办公室向安泰人寿保险公司发出传票，要求提供与其与某些经纪人的关系和赔偿安排相关的信息，该公司未来可能会收到类似的询问。公司正在配合传票。

股东事务

从2019年2月开始，假定原告针对本公司以及某些现任和前任高级管理人员和董事提起了多起集体诉讼和衍生诉讼。在这些案件中，原告根据联邦证券法提出了各种诉讼理由，这些理由的前提是指控被告在公司长期证券业务部门的业绩方面做出了某些遗漏和失实陈述。自提起诉讼以来，其中几起案件已经合并，两起案件已经解决，其中包括第一起提交的联邦案件，迈阿密城市消防员和警官退休信托基金等人的研究。(以前称为阿纳尔卡特)，第一巡回法院于2022年8月确认了驳回。该公司及其现任和前任高级管理人员和董事正在为自己辩护，反对剩余的索赔。该公司已于#年采取行动驳回经修改的申诉在Re CVS Health Corp.证券法诉讼中(以前称为沃特福德)。在……里面在Re CVS Health Corp.证券诉讼中(以前称为沃伦市和弗雷德利希)，法院于2023年2月批准了该公司的驳回动议，原告已提交上诉通知。

自2021年12月开始，本公司已根据特拉华州公司法第220条收到三项要求查阅账簿和记录的要求(“第220条要求”)，以及一项派生投诉(弗拉基米尔·古辛斯基可撤销信托诉林奇等人案。)于2023年1月提起诉讼，被告已采取行动予以驳回。第220条要求和起诉书声称与麻管局在与阿片类药物有关的某些事项上可能违反受托责任有关。在本公司对第220条要求作出回应后，三名股东中的两位向董事会发出要求函，其中载有与先前第220条要求及衍生事项中的指控大体相似的指控，并要求董事会采取若干行动，包括考虑其管治及有关受管制物质的政策。董事会将对这两项要求的审议推迟到驳回古辛斯基案件已经决定了。

2022年1月，伊利诺伊州北区提起股东集体诉讼，Allison诉Oak Street Health，Inc.等人。被告包括Oak Street Health及其收购前的某些高管和董事。假定的原告声称，根据各种证券法提起诉讼的前提是，被告向投资者做出了遗漏和虚假陈述，这些行为与他们声称可能违反《虚假索赔法》的营销行为有关。该公司和个别被告正在为自己辩护，反对这些指控。

34

其他法律和监管程序

该公司也是其他法律程序的一方，并接受政府的调查、询问和审计，并已收到并正在与政府合作，以回应来自不同政府机构的CID、传票或类似程序要求提供信息。这些其他法律程序和政府行动包括对或与以下行为有关的索赔：恶意、医疗或专业不当行为、违反受托责任、索赔处理、配药、在家庭评估环境中使用医疗检测设备、不遵守州和联邦监管制度、营销不当行为、拒绝或未能及时或适当地支付或管理索赔和福利、提供商网络结构(包括使用绩效网络和终止提供商合同)、取消保险范围、不正当披露或使用个人信息、反竞争行为、公司参与340B计划、一般合同事项、产品责任、知识产权诉讼、歧视和雇佣诉讼。其中一些其他法律程序是或声称是集体诉讼或派生索赔。该公司正在为自己在这些问题上提出的索赔进行辩护。

授予本公司和其他公司的某些政府合同，特别是医疗补助合同和与本公司医疗保健福利部门的政府客户的其他合同，经常遭到未中标者的抗议。这些抗议可能会导致对公司的奖励被撤销、推迟或修改。任何政府合同的损失或延迟执行都可能对公司的经营业绩产生不利影响。该公司将继续捍卫其获得的合同。

监管当局和立法者对本公司和其他医疗保健及相关福利行业的业务和报告做法的审查和/或审计水平也继续提高，诉讼增加，包括保费增加、利用管理、医疗政策的制定和应用、投诉、申诉和上诉处理、信息隐私、提供商网络结构(包括提供商网络充分性、基于绩效的网络的使用和提供商合同的终止)、提供商目录准确性、最低医疗损失率的计算和/或相关回扣的支付、委托安排、取消保险覆盖范围、有限福利保健品、学生保健品、药房福利管理做法(包括制造商的回扣、定价、使用狭窄网络和将药品放入处方处方层)、销售做法、客户服务做法、供应商监督和索赔付款做法(包括向网络外提供者付款)。

作为一家领先的国家健康解决方案公司，该公司经常成为上述类型的政府行动的对象。这些政府行为可能会阻止或推迟本公司实施计划中的保险费率上调，并可能导致并已经导致对本公司业务的限制、对本公司业务做法的改变或澄清、对向成员、受益人、州或联邦政府支付的保费、退款或其他付款的追溯调整、政府机构扣留向本公司支付的保费、损害评估、民事或刑事罚款或处罚，或其他制裁，包括可能暂停或失去执照和/或暂停或排除参与政府计划。

本公司不能保证其业务、财务状况、经营业绩和/或现金流不会受到重大不利影响，也不能保证本公司不会因以下原因而被要求大幅改变其业务做法：(I)未来颁布新的医疗保健或其他法律或法规；(Ii)现有法律或法规的解释或适用，因为它们可能与本公司的一项或多项业务、与本公司竞争的一个或多个行业和/或整个医疗行业有关；(Iii)在未决或未来的联邦或州政府对公司的一项或多项业务、与公司竞争的一个或多个行业和/或整个医疗行业的调查中；(Iv)针对公司的未决或未来的政府审计、调查或执法行动；(V)任何未决的不利发展魁担针对本公司的诉讼，无论是密封的还是非密封的，或在任何未来魁担可能对本公司提起的诉讼；或(Vi)针对本公司的未决或未来法律诉讼中的不利发展，或影响本公司竞争的一个或多个行业和/或一般医疗保健行业的不利发展。

35

11.细分市场报告

该公司拥有三经营部门、医疗福利、卫生服务、药房和消费者健康，以及公司/其他部门。本公司的分部保持独立的财务信息，CODM在决定如何在分部之间分配资源和评估分部业绩时，定期评估分部的经营结果。CODM根据调整后的营业收入评估公司各部门的业绩。各分部的总资产并非由首席营运官用来评估本公司各分部的表现或向其分配资源，因此不披露分部的总资产。

调整后的营业收入被定义为营业收入(亏损)(GAAP计量)，不包括无形资产摊销、已实现资本净收益或亏损以及与公司正常业务过程无关、也不反映公司基本业务表现的其他项目(如果有)的影响。有关在确定调整后营业收入时从营业收入中剔除的项目的进一步背景，请参阅下文综合营业收入(GAAP计量)与合并调整后营业收入的对账。CODM使用调整后的营业收入作为其部门业绩的主要衡量标准，因为它增强了CODM将过去的财务业绩与当前的业绩进行比较并分析基本业务业绩和趋势的能力。该公司披露的非GAAP财务措施，如合并的调整后营业收入，不应被视为取代或优于根据GAAP确定或计算的财务措施。

以下是公司各部门的财务指标与综合总额的对账：
以百万美元计医疗保健
优势
健康
服务(1)
药房和
消费者
健康度		公司/
其他
网段间
淘汰(2)
已整合
总计
截至三个月
2024年3月31日
来自外部客户的收入$31,865 $36,466 $19,638 $14 $— $87,983 
部门间收入18 3,819 9,087 — (12,924)— 
净投资收益353 — — 101 — 454 
总收入32,236 40,285 28,725 115 (12,924)88,437 
调整后营业收入(亏损)732 1,363 1,177 (315)— 2,957 
2023年3月31日
来自外部客户的收入$25,692 $40,811 $18,426 $15 $— $84,944 
部门间收入21 3,780 9,499 — (13,300)— 
净投资收益(亏损)164 — (3)173 — 334 
总收入25,877 44,591 27,922 188 (13,300)85,278 
调整后营业收入(亏损)1,824 1,680 1,134 (268)— 4,370 
_____________________________________________
(1)医疗服务部门的总收入约为#美元3.410亿美元4.1截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内，零售共付额分别为10亿美元。
(2)部门间收入抵销与发生在医疗福利部门、卫生服务部门和/或药房和消费者健康部门之间的部门间收入产生活动有关。


36

以下是截至2024年和2023年3月31日止三个月合并营业收入与调整后营业收入的对账：
截至三个月
3月31日，
以百万美元计20242023
营业收入(GAAP计量)$2,271 $3,446 
无形资产摊销(1)
508 402 
已实现资本损失净额(2)
18 105 
与收购相关的交易和整合成本 (3)
60 43 
阿片类药物诉讼费用(4)
100 — 
写字楼房地产优化收费(5)
— 25 
持有待售资产的损失(6)
— 349 
调整后的营业收入$2,957 $4,370 
_____________________________________________
(1)本公司的收购活动导致根据收购会计方法的要求确认无形资产，这些资产主要包括商标、客户合同/关系、不竞争契约、技术、供应商网络和所收购业务的价值。已确定存续的无形资产于其估计可用年限内摊销，并于事件显示账面值可能无法收回时进行减值测试。无形资产的摊销反映在未经审计的简明综合经营报表中，反映在每个部门的经营费用中。虽然无形资产为公司创造了收入，但无形资产的摊销与公司保险产品的承保、为公司客户提供的服务或公司产品或服务的销售没有直接关系。此外，无形资产摊销费用通常会根据公司收购活动的规模和时机而波动。因此，公司认为，不计入无形资产摊销将增强公司和投资者将公司过去的财务业绩与目前的业绩进行比较的能力，以及分析基本业务业绩和趋势的能力。从相关非GAAP财务计量中剔除的无形资产摊销是指公司的GAAP财务报表中记录的全部金额，相关无形资产产生的收入没有从相关的非GAAP财务计量中剔除。无形资产摊销不计入相关的非公认会计原则财务计量，因为摊销不同于相关收入，不受任何特定期间的业务影响，除非无形资产减值或无形资产的估计使用年限被修订。
(2)该公司的净已实现资本损益来自各种类型的交易，主要是在管理支持支付保险债务的资产组合的过程中产生的。已实现资本损益净额在未经审计的简明综合经营报表中反映在各分部的净投资收益(亏损)中。这些资本收益和亏损是与公司业务表现无关的投资决策、市场状况和其他经济发展的结果，这些资本收益和亏损的金额和时间与公司保险产品的承保、为公司客户提供的服务或公司产品或服务的销售没有直接关系。因此，本公司认为，剔除已实现净资本损益，增强了本公司和投资者将本公司过去的财务业绩与其当前业绩进行比较以及分析基本业务业绩和趋势的能力。
(3)截至2024年3月31日止三个月内，收购相关整合成本与收购Signify Health及Oak Street Health有关。截至2023年3月31日止三个月内，收购相关交易及整合成本与收购Signify Health及Oak Street Health有关。与收购相关的交易和整合成本反映在公司未经审计的简明综合经营报表中，反映在公司/其他部门的运营费用中。
(4)在截至2024年3月31日的三个月内，阿片类药物诉讼费用涉及公司与正在进行的阿片类药物诉讼事项相关的应计项目的变化。
(5)于截至2023年3月31日止三个月内，写字楼物业优化费用主要涉及因应本公司新的弹性工作安排而计划缩减公司写字楼物业面积而放弃租赁物业及相关使用权资产及物业及设备。写字楼房地产优化费用反映在公司未经审计的简明综合经营报表中，其中包括医疗福利、健康服务和公司/其他部门的运营费用。
(6)在截至2023年3月31日的三个月内，持有待售资产的损失与制药和消费者健康部门中的LTC报告单位有关。于2022年，本公司确定其LTC业务不再是一项战略资产，并致力于出售该业务的计划，当时LTC业务符合持有待售会计标准，其净资产计入持有待售资产。于2023年第一季度，持有待售资产录得亏损，以减记LTC业务的账面价值至本公司对最终售价的最佳估计，而最终售价反映其估计公允价值减去出售成本。截至2023年第三季度，本公司认定长期资本业务不再符合持有待售会计准则，因此与长期资本业务相关的净资产被重新分类为按各自的公允价值持有和使用。
37
简明合并财务报表索引
独立注册会计师事务所报告

致CVS Health Corporation股东和董事会

中期财务报表审核结果

吾等已审阅所附CVS Health Corporation(本公司)截至2024年3月31日的简明综合资产负债表、截至2024年3月31日、2024年3月31日及2023年3月31日止三个月期间的相关简明综合经营报表、全面收益、股东权益及现金流量，以及相关附注(统称为“简明综合中期财务报表”)。根据吾等的审核，吾等并不知悉简明综合中期财务报表应作出任何重大修改，以符合美国公认会计原则。

我们此前已按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2023年12月31日的综合资产负债表、截至该年度的相关综合经营报表、全面收益、股东权益和现金流量以及相关附注(未在本文中列出)；在我们于2024年2月7日的报告中，我们对该等综合财务报表表达了无保留的审计意见。我们认为，随附的截至2023年12月31日的简明综合资产负债表中所列信息，在所有重大方面都与其来源的综合资产负债表有关。

评审结果的依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。我们是按照PCAOB的标准进行审查的。对中期财务报表的审查主要包括应用分析程序和询问负责财务和会计事项的人员。它的范围远小于根据PCAOB标准进行的审计，其目的是表达对整个财务报表的意见。因此，我们不表达这样的观点。

/S/安永律师事务所

波士顿，马萨诸塞州
2024年5月1日

38
表格10—Q目录
项目2.财务管理部门对财务状况和经营成果的讨论和分析(“MD&A”)

业务概述

CVS Health Corporation及其子公司(统称为“CVS Health”、“Company”、“We”、“Our”或“Us”)是一家领先的健康解决方案公司，围绕其服务的每一位消费者打造一个健康世界，并将医疗服务联系在一起，以便无论人们身在何处，它都能为他们服务。截至2024年3月31日，该公司拥有9000多家零售点、1000多家无预约医疗诊所、205家初级保健医疗诊所、一家拥有约9000万计划成员的领先药房福利经理、不断扩大的专业药房解决方案以及一家专门的高级药房护理业务，每年为超过80万名患者提供服务。该公司还通过传统的、自愿的和以消费者为导向的健康保险产品和相关服务为估计超过3600万人提供服务，包括扩大Medicare Advantage产品和领先的独立Medicare Part D处方药计划(“PDP”)。该公司正在通过其集成模式创造新的价值来源，使其能够扩展到个性化、技术驱动的护理提供和卫生服务，增加获得高质量护理的机会，提供更好的卫生保健结果，并降低总体卫生保健成本。

该公司有四个可报告的部门：医疗福利、健康服务、药房和消费者健康以及公司/其他，如下所述。

医疗保险福利部分概述

医疗福利部门是全国领先的多元化医疗福利提供商之一。医疗福利部分拥有信息和资源，帮助会员在咨询其医疗专业人员的情况下，就其医疗保健做出更明智的决定。医疗福利部门提供广泛的传统、自愿和以消费者为导向的健康保险产品和相关服务，包括医疗、药房、牙科和行为健康计划、医疗管理能力、联邦医疗保险优势和联邦医疗保险补充计划、个人数据计划和医疗补助医疗保健管理服务。医疗福利部门的客户包括雇主团体、个人、大学生、兼职和小时工、医疗计划、医疗保健提供者(“提供者”)、政府单位、政府赞助的计划、劳工团体和外籍人士。本公司将保险产品(其承担全部或大部分医疗和牙科护理费用的风险)称为“已投保”，将行政服务合同产品(其中计划发起人承担全部或大部分医疗和牙科护理费用的风险)称为“ASC”。截至2024年3月31日，该公司通过17个州的个人公共健康保险交易所(“公共交易所”)直接向个人消费者销售保险计划。

医疗服务细分市场概述

医疗服务部门提供全方位的药房福利管理(“PBM”)解决方案，在其医疗诊所提供虚拟和家庭医疗保健服务，并提供提供商支持解决方案。PBM解决方案包括计划设计提供和管理、处方管理、零售药房网络管理服务以及专科和邮购药房服务。此外，公司还为供应商和联邦340B药品定价计划承保实体(“承保实体”)提供临床服务、疾病管理服务、医疗费用管理和药房和/或其他行政服务。该公司经营着一个集团采购组织，代表其参与者与制药商谈判药品采购的定价和回扣，并向制药商提供各种行政、管理和报告服务。在2023年期间，该公司完成了对两项关键医疗保健提供资产的收购--Signify Health，Inc.(“Signify Health”)和Oak Street Health，Inc.(“Oak Street Health”)，Signify Health，Inc.(“Signify Health”)和Oak Street Health，Inc.(“Oak Street Health”)，前者是健康风险评估、基于价值的护理和提供者支持服务的领先者，后者是为符合联邦医疗保险资格的患者提供基于价值的初级保健中心的领先多付款人运营商。该公司还宣布推出CordavisTM，一家全资子公司，将直接与制药商合作，将高质量的生物相似产品商业化和/或共同生产。医疗服务部门的客户和客户主要是雇主、保险公司、工会、政府雇员团体、医疗计划、PDP、医疗补助管理保健计划、美国联邦医疗保险和医疗补助服务中心(“CMS“)，保险交易所和美国各地医疗福利计划的其他发起人提供的计划，在医疗服务部门的医疗诊所接受护理的患者，虚拟或在家中，以及覆盖的实体。

制药和消费者健康部门概述

药房和消费者健康部门在其零售药店和通过输液业务配药，提供包括药房患者护理计划、诊断测试和疫苗接种管理在内的辅助药房服务，并销售各种保健和保健产品以及一般商品。该部门还开展长期护理药房(LTC)业务，分发处方药并提供相关药房
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为长期护理机构和其他护理机构提供咨询和辅助服务，并提供药房履行服务，以支持卫生服务部门的专业和邮购药房产品。截至2024年3月31日，药房和消费者健康部门经营着9000多个零售点，以及在线零售药房网站、LTC药房和现场药房、零售专业药店、复方药房和输液和肠内营养服务分支机构。

公司/其他分部概览

该公司在公司/其他部门中公布其财务业绩的其余部分，主要包括：

•支持公司整体业务的管理和行政费用，包括行政管理和公司关系、法律、合规、人力资源和财务部门、信息技术、数字、数据和分析的某些方面，以及与收购有关的交易和整合费用；以及
•公司不再招揽或接受新客户的产品，如大额养老金和长期护理保险产品。


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经营业绩

以下讨论解释了公司截至2024年、2024年和2023年3月31日的三个月的经营业绩的重大变化，以及自2023年12月31日以来影响公司财务状况的重大事态发展。我们强烈建议您阅读我们的经审计的综合财务报表及其附注以及管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，这些内容包括在公司截至2023年12月31日的年度报告Form 10-K(“2023年Form 10-K”)中。

合并财务业绩摘要
截至三个月
3月31日，		变化
以百万美元计20242023$%
收入：
产品$53,724 $58,147 $(4,423)(7.6)%
保费30,391 24,352 6,039 24.8 %
服务3,868 2,445 1,423 58.2 %
净投资收益454 334 120 35.9 %
总收入88,437 85,278 3,159 3.7 %
运营成本：
产品销售成本48,073 51,455 (3,382)(6.6)%
医疗保健费用27,803 20,448 7,355 36.0 %
持有待售资产的损失— 349 (349)(100.0)%
运营费用10,290 9,580 710 7.4 %
总运营成本86,166 81,832 4,334 5.3 %
营业收入2,271 3,446 (1,175)(34.1)%
利息支出716 589 127 21.6 %
其他收入(25)(22)(3)(13.6)%
所得税前收入拨备1,580 2,879 (1,299)(45.1)%
所得税拨备456 737 (281)(38.1)%
净收入1,124 2,142 (1,018)(47.5)%
可归因于非控股权益的净收入(11)(6)(5)(83.3)%
CVS Health的净收入$1,113 $2,136 $(1,023)(47.9)%

评论-截至2024年3月31日的三个月与2023年

收入
•在截至2024年3月31日的三个月中，总收入与上年同期相比增加了32亿美元，增幅为3.7%，主要是由于医疗福利和药房与消费者健康部门的增长，但部分被医疗服务部门的下降所抵消。
•有关公司各部门收入的更多信息，请参阅本报告后面的“部门分析”。

运营费用
•与去年同期相比，截至2024年3月31日的三个月，运营费用增加了7.1亿美元，增幅为7.4%。营运开支增加主要是由于支持业务增长的营运开支增加，以及分别于2023年3月及5月收购的Signify Health及Oak Street Health相关营运开支，包括已收购无形资产的摊销。由于门店数量减少的影响，药房和消费者健康部门的运营费用下降，部分抵消了这些增长。
•有关公司各部门的运营费用的更多信息，请参阅本报告后面的“部门分析”。

41

营业收入
•在截至2024年3月31日的三个月中，营业收入减少了12亿美元，降幅为34.1%，这主要是由于联邦医疗保险利用率的增加，之前披露的公司2024年联邦医疗保险优势星级评级下降的不利影响，以及医疗保健福利部门制定前几年医疗保健成本估计的不利影响，以及药房客户价格的持续改善，340B的捐款减少，以及之前宣布的医疗服务部门大客户的损失。这些减少被药房和消费者健康部门营业收入的增加部分抵消，包括与公司OmNicare的减记有关的持有待售资产没有3.49亿美元的亏损®上一年记录的长期护理业务(“长期护理业务”)。
•有关公司各部门经营业绩的更多信息，请参阅本报告后面的“部门分析”。

利息支出
•利息支出增加1.27亿美元，或21.6%，原因是截至2024年3月31日的三个月债务增加，主要是由于2023年2月和6月发行的长期债务，为公司收购Signify Health和Oak Street Health提供资金。有关更多信息，请参阅本报告后面的“流动性和资本资源”。

所得税拨备
•截至2024年3月31日的三个月的有效所得税税率为28.9%，而截至2023年3月31日的三个月的有效所得税税率为25.6%。实际所得税率上升主要是由于某些个别税项的影响，以及它们在截至2024年3月31日的三个月录得的较低税前收入所占比例的影响。


42

展望

该公司认为，您应考虑以下关键业务和监管趋势以及不确定性：

主要业务趋势和不确定性

•联邦医疗保险优势计划的会员登记人数超出了预期。
•利用率，特别是在联邦医疗保险优势计划中，在2024年第一季度一直保持在较高的水平。尽管医疗保险的使用率水平很难准确预测，但目前，我们预计使用率的持续上升将在今年剩余时间内给公司的医疗福利部门及其医疗服务部门的医疗服务提供资产带来压力。
•2024年第一季度，对Change Healthcare的网络攻击严重损害了整个医疗保险行业的可见性，导致索赔的接收和处理延迟。虽然该公司保留了大约5亿美元作为其对丢失索赔的最佳估计，但由于缺乏可见性，需要使用估计、假设和预测，这些估计、假设和预测可能导致实际结果与公司的估计大不相同。
•该公司预计其新的Cordavis、Oak Street Health和Signify Health业务将实现增长。
•该公司继续与客户分享从制药商那里获得的更大比例的回扣、费用和/或折扣。此外，市场动态和监管变化限制了该公司向计划发起人提供包括零售网络“差额”或“差额”在内的定价的能力。该公司预计这些趋势将继续下去。
•持续的GLP-1供应限制及其对产品组合的相关影响可能会给公司的药房服务业务带来压力。
•零售制药行业的竞争压力正在增加，导致积极的通用定价计划、折扣卡的增长和数字商业的更高利用率。
•消费者支出管理和消费者可自由支配支出的下降，以及向价值型、杂货店和数字零售商的转变，可能会导致前台商店销售额下降。
•未来的成本受到许多因素的影响，包括对产品和服务的竞争需求、立法和监管方面的考虑，以及劳动力和其他市场动态，包括通胀。我们考虑所有相关因素，在我们服务的每个市场评估和调整我们的方法。
•该公司希望从正在进行的全企业范围的成本节约举措和提高效率的投资中受益，这些举措旨在以改善消费者体验和可持续的方式降低公司的运营成本结构。
•美国和全球资本市场状况的变化可能会对利率和资本市场状况产生重大不利影响，从而可能导致融资成本增加。

主要监管趋势和不确定性

•本公司面临融资和监管的风险，以及与本公司参与的各种联邦医疗保险计划有关和/或融资或监管的政府政策的变化，包括根据这些计划向我们支付的金额的变化和/或现有计划的新改革或附加费，包括适用的风险调整机制的变化。
•大多数州和联邦一级都提出或颁布了寻求全面管制PBM活动的立法和/或条例。这一立法和监管活动可能会对公司以商业上合理的条款开展业务的能力以及公司跨州标准化其PBM产品和服务的能力产生不利影响。

关于这些和其他趋势和不确定性的更多信息，见2023年表格10-K中所列的第1A项“风险因素”和第I部分第1项“企业--政府监管”。
43

细分市场分析

以下有关分部经营业绩的讨论乃根据分部报告的会计指引，以本公司的可报告分部为基础，并与未经审核简明综合财务报表附注11“分部报告”的分部披露一致。

该公司有三个经营部门，即医疗福利、卫生服务和制药与消费者健康部门，以及一个公司/其他部门。本公司各分部保持独立的财务信息，公司首席运营决策者(“CODM”)在决定如何在各分部之间分配资源和评估分部业绩时，定期评估各分部的经营结果。CODM根据调整后的营业收入评估公司各部门的业绩。调整后的营业收入被定义为按照美国公认的会计原则(“GAAP”)计量的营业收入(亏损)，不包括无形资产摊销、已实现资本利得或亏损净额以及与公司正常业务过程无关、也不反映公司基本业务表现的其他项目(如果有的话)的影响。有关在确定调整后营业收入时不包括营业收入的项目的进一步背景，请参阅下文营业收入(亏损)(GAAP计量)与调整后营业收入(亏损)的对账。CODM使用调整后的营业收入作为其部门业绩的主要衡量标准，因为它增强了CODM将过去的财务业绩与当前的业绩进行比较并分析基本业务业绩和趋势的能力。该公司披露的非GAAP财务措施，如合并的调整后营业收入，不应被视为取代或优于根据GAAP确定或计算的财务措施。

以下是公司各部门的财务指标与综合总额的对账：
以百万美元计医疗保健
优势
健康状况
服务(1)
药房和
消费者
健康度		公司/
其他
网段间
淘汰(2)
已整合
总计
截至三个月
2024年3月31日
总收入$32,236 $40,285 $28,725 $115 $(12,924)$88,437 
调整后营业收入(亏损)732 1,363 1,177 (315)— 2,957 
2023年3月31日
总收入$25,877 $44,591 $27,922 $188 $(13,300)$85,278 
调整后营业收入(亏损)1,824 1,680 1,134 (268)— 4,370 
_____________________________________________
(1)截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，健康服务部门的总收入分别包括约34亿美元和41亿美元的零售自付费用。
(2)部门间收入抵销与发生在医疗福利部门、卫生服务部门和/或药房和消费者健康部门之间的部门间收入产生活动有关。
44

以下是合并营业收入(GAAP计量)与合并调整后营业收入的对账，以及分段GAAP营业收入(亏损)与分段调整营业收入(亏损)的对账：
截至2024年3月31日的三个月
以百万美元计医疗保健
优势		健康状况
服务		药房和
消费者
健康度		公司/
其他		已整合
总计
营业收入(亏损)(公认会计准则计量)$428 $1,213 $1,113 $(483)$2,271 
无形资产摊销(1)
294 150 64 — 508 
已实现资本损失净额(2)
10 — — 8 18 
与收购相关的整合成本(3)
— — — 60 60 
阿片类药物诉讼费用(4)
— — — 100 100 
调整后营业收入（亏损） $732 $1,363 $1,177 $(315)$2,957 
截至2023年3月31日的三个月
以百万美元计医疗保健
优势		健康状况
服务		药房和
消费者
健康度		公司/
其他		已整合
总计
营业收入(亏损)(公认会计准则计量)$1,408 $1,638 $717 $(317)$3,446 
无形资产摊销(1)
295 41 65 1 402 
已实现资本损失净额(2)
99 — 3 3 105 
与收购相关的交易和整合成本(3)
— — — 43 43 
写字楼房地产优化收费(5)
22 1 — 2 25 
持有待售资产的损失(6)
— — 349 — 349 
调整后营业收入(亏损)$1,824 $1,680 $1,134 $(268)$4,370 
_____________________________________________
(1)本公司的收购活动导致根据收购会计方法的要求确认无形资产，这些资产主要包括商标、客户合同/关系、不竞争契约、技术、供应商网络和所收购业务的价值。已确定存续的无形资产于其估计可用年限内摊销，并于事件显示账面值可能无法收回时进行减值测试。无形资产的摊销反映在未经审计的简明综合经营报表中，反映在每个部门的经营费用中。虽然无形资产为公司创造了收入，但无形资产的摊销与公司保险产品的承保、为公司客户提供的服务或公司产品或服务的销售没有直接关系。此外，无形资产摊销费用通常会根据公司收购活动的规模和时机而波动。因此，公司认为，不计入无形资产摊销将增强公司和投资者将公司过去的财务业绩与目前的业绩进行比较的能力，以及分析基本业务业绩和趋势的能力。从相关非GAAP财务计量中剔除的无形资产摊销是指公司的GAAP财务报表中记录的全部金额，相关无形资产产生的收入没有从相关的非GAAP财务计量中剔除。无形资产摊销不计入相关的非公认会计原则财务计量，因为摊销不同于相关收入，不受任何特定期间的业务影响，除非无形资产减值或无形资产的估计使用年限被修订。
(2)该公司的净已实现资本损益来自各种类型的交易，主要是在管理支持支付保险债务的资产组合的过程中产生的。已实现资本损益净额在未经审计的简明综合经营报表中反映在各分部的净投资收益(亏损)中。这些资本收益和亏损是与公司业务表现无关的投资决策、市场状况和其他经济发展的结果，这些资本收益和亏损的金额和时间与公司保险产品的承保、为公司客户提供的服务或公司产品或服务的销售没有直接关系。因此，本公司认为，剔除已实现净资本损益，增强了本公司和投资者将本公司过去的财务业绩与其当前业绩进行比较以及分析基本业务业绩和趋势的能力。
(3)截至2024年3月31日止三个月内，收购相关整合成本与收购Signify Health及Oak Street Health有关。截至2023年3月31日止三个月内，收购相关交易及整合成本与收购Signify Health及Oak Street Health有关。与收购相关的交易和整合成本反映在公司未经审计的简明综合经营报表中，反映在公司/其他部门的运营费用中。
(4)截至2024年3月31日的三个月内，阿片类药物诉讼费用与公司与正在进行的阿片类药物诉讼事项相关的应计变化有关。
(5)于截至2023年3月31日止三个月内，写字楼物业优化费用主要涉及因应本公司新的弹性工作安排而计划缩减公司写字楼物业面积而放弃租赁物业及相关使用权资产及物业及设备。写字楼房地产优化费用反映在公司未经审计的简明综合经营报表中，其中包括医疗福利、健康服务和公司/其他部门的运营费用。
(6)在截至2023年3月31日的三个月内，持有待售资产的损失与制药和消费者健康部门中的LTC报告单位有关。于2022年，本公司确定其LTC业务不再是一项战略资产，并致力于出售该业务的计划，当时LTC业务符合持有待售会计标准，其净资产计入持有待售资产。于2023年第一季度，持有待售资产录得亏损，以减记LTC业务的账面价值至本公司对最终售价的最佳估计，而最终售价反映其估计公允价值减去出售成本。截至2023年第三季度，本公司认定长期资本业务不再符合持有待售会计准则，因此与长期资本业务相关的净资产被重新分类为按各自的公允价值持有和使用。
45

医疗保健福利细分市场

下表汇总了医疗保健福利部门在各个时期的表现：
截至三个月
3月31日，		变化
单位：百万，但百分比和基点(基点)除外20242023$%
收入：
保费$30,379$24,339$6,040 24.8 %
服务1,5041,374130 9.5 %
净投资收益353164189 115.2 %
总收入32,23625,8776,359 24.6 %
医疗保健费用27,45820,5956,863 33.3 %
MBR(医疗成本占保费收入的百分比)90.4 %84.6 %580Bps
运营费用$4,350$3,874$476 12.3 %
营业费用占总收入的百分比13.5 %15.0 %
营业收入$428$1,408$(980)(69.6)%
营业收入占总收入的百分比1.3 %5.4 %
调整后的营业收入(1)
$732$1,824$(1,092)(59.9)%
调整后的营业收入占总收入的百分比2.3 %7.0 %
保费收入(按业务)：
政府$21,716$17,528$4,188 23.9 %
商业广告8,6636,8111,852 27.2 %
_____________________________________________
(1)有关医疗福利部门营业收入(GAAP衡量标准)与调整后营业收入(代表公司部门业绩的主要衡量标准)的对账，请参阅本报告中的“部门分析”。

评论-截至2024年3月31日的三个月与2023年

收入
•受医疗保险和商业产品线增长的推动，截至2024年3月31日的三个月内，总收入比上年增加了64亿美元，增幅为24.6%。

医疗福利比率(“MBR”)
•医疗福利比率是通过将医疗福利部分的医疗成本除以保费收入来计算的，表示用于该部分投保成员的医疗福利的保费收入的百分比。管理层使用MBR来评估其保险产品的基本业务表现和承保情况，了解实际结果和预期结果之间的差异，并确定期间业绩的趋势。MBR为管理层和投资者提供了有用的信息，有助于评估该部门投保的医疗福利产品的经营结果。
•截至2024年3月31日的三个月内，由于医疗保险利用率增加、之前披露的公司2024年医疗保险优势星级评级下降的不利影响、上一年的不利影响、上一年发展的同比不利影响，导致医疗保险利用率增加，而上一年的发展，以及2024年因闰年增加一天的影响。

运营费用
•医疗福利部门的运营费用包括销售、一般和行政费用以及折旧和摊销费用。
•在截至2024年3月31日的三个月中，运营费用比上年同期增加了4.76亿美元，增幅12.3%，这主要是由于支持联邦医疗保险和商业产品线增长的运营费用增加所致。在截至2024年3月31日的三个月里，运营费用占总收入的比例降至13.5%，而前一年为15.0%，反映出由于会员数量的增加，整个业务的固定成本杠杆有所改善。

46

调整后的营业收入
•在截至2024年3月31日的三个月里，调整后的营业收入与上年同期相比减少了11亿美元，降幅为59.9%，这主要是由于联邦医疗保险利用率的增加，公司2024年联邦医疗保险优势星级评级的不利影响，以及上年发展的不利同比影响。由于联邦医疗保险和商业产品线的增长，净投资收入的增加，以及由于会员数量的增加，整个业务的固定成本杠杆改善，这些减少被部分抵消。

下表汇总了医疗福利部分在各个时期的医疗成员：
2024年3月31日2023年12月31日2023年3月31日
数以千计的人已投保ASC总计已投保ASC总计已投保ASC总计
医学会员：
商业广告4,735 14,111 18,846 4,252 14,087 18,339 3,949 14,039 17,988 
医疗保险优势4,205 — 4,205 3,460 — 3,460 3,387 — 3,387 
医疗保险补充方案1,300 — 1,300 1,343 — 1,343 1,344 — 1,344 
医疗补助1,972 447 2,419 2,073 444 2,517 2,293 501 2,794 
医疗会员总数12,212 14,558 26,770 11,128 14,531 25,659 10,973 14,540 25,513 
补充会员信息：
医疗保险处方药计划（独立）4,947 6,081 6,112 

医学会员制
•医疗会员是指在特定时间点，医疗福利部门的保险和ASC医疗产品及相关服务覆盖的成员数量。管理层使用这一指标来了解实际医疗成员和预期金额之间的差异，以及一段时期内结果的趋势。这一指标为管理层和投资者提供了有用的信息，有助于了解医疗会员对医疗保健福利部门总收入和经营业绩的影响。
•截至2024年3月31日，医疗会员数量为2680万，与2023年12月31日相比增加了110万，反映了医疗保险和商业产品线的增加，其中与商业产品线内的个人交换业务相关的会员增加了493，000名。这些增长被医疗补助产品线的下降部分抵消。

联邦医疗保险更新
2024年4月1日，CMS发布了最终通知，详细说明了2025年Medicare优势最终付款率。最终的2025年Medicare优势费率导致Medicare优势行业收入预计平均下降0.16%，不包括CMS对Medicare优势风险评分趋势的估计。
47

医疗服务细分市场

下表汇总了卫生服务部门在各个时期的表现：
截至三个月
3月31日，		变化
以百万美元为单位，但百分比除外20242023$%
收入：
产品$37,717$43,671$(5,954)(13.6)%
服务2,5689201,648 179.1 %
总收入40,28544,591(4,306)(9.7)%
产品销售成本37,53242,416(4,884)(11.5)%
医疗保健费用701—701 100.0 %
运营费用839537302 56.2 %
营业费用占总收入的百分比2.1 %1.2 %
营业收入$1,213$1,638$(425)(25.9)%
营业收入占总收入的百分比3.0 %3.7 %
调整后的营业收入(1)
$1,363$1,680$(317)(18.9)%
调整后的营业收入占总收入的百分比3.4 %3.8 %
收入(按分销渠道)：
药房网络(2)
$20,464$27,592$(7,128)(25.8)%
邮件&专业 (3)
17,26216,1451,117 6.9 %
其他2,5598541,705 199.6 %
已处理的药房索赔(4)
462.9587.3(124.4)(21.2)%
通用配药率(4)
88.3 %88.4 %
_____________________________________________
(1)健康服务部门营业收入(GAAP衡量标准)与调整后的营业收入(代表公司部门业绩的主要衡量标准)的对账，请参阅本报告中的“部门分析”。
(2)药房网络收入与零售和专业零售药房（包括公司的零售药房和LTC药房）填写的索赔有关，以及与Maintenance Choice相关的活动，该活动允许符合条件的客户计划成员通过邮购递送或在CVS药房零售店填写其维护处方，价格与邮购相同。
(3)邮件和专业性收入与专业性邮件索赔相关，包括专业性连接®零售药房领取的索赔，以及药房和消费者健康部门履行的邮购和专业索赔。
(4)包括将90天处方转换为相当于3个30天处方的调整。这一调整反映了这样一个事实，即这些处方包括的产品天数大约是正常处方的三倍。

评论-截至2024年3月31日的三个月与2023年

收入
•与去年同期相比，截至2024年3月31日的三个月的总收入减少了43亿美元，降幅为9.7%，这主要是由于之前宣布的截至2024年3月31日的三个月失去了一个大客户，以及药房客户价格的持续改善。这些下降被药房药物组合、专业药房的增长以及收购Oak Street Health和Signify Health所部分抵消。

运营费用
•保健服务部门的运营费用包括销售、一般和行政费用，以及折旧和摊销费用。
•在截至2024年3月31日的三个月中，运营支出比上年同期增加了3.02亿美元，增幅为56.2%，这主要是由于与Oak Street Health和Signify Health相关的运营支出，包括对收购的无形资产的摊销。

调整后的营业收入
•在截至2024年3月31日的三个月中，调整后的营业收入与上年同期相比减少了3.17亿美元，降幅18.9%，主要原因是药房客户价格持续改善，贡献比340B有所下降，之前宣布的截至2024年3月31日的三个月失去了一个大客户，以及计入了截至2024年3月31日的三个月的橡树街健康运营业绩。这些下降被部分抵消了
48

采购经济性改善，包括来自公司团购组织的产品和服务的贡献增加，以及截至2024年3月31日的三个月来自Signify Health的贡献。
•在审查卫生服务部门在这方面的表现时，您应该考虑以下有关该业务的重要信息：
•公司努力(I)留住现有客户，(Ii)获得新业务，(Iii)维持或改善公司从制造商、批发商和零售药店获得的回扣、费用和/或折扣，继续对调整后的营业收入产生影响。特别是，该公司继续与客户分享从制药制造商获得的更大比例的回扣、费用和/或折扣。此外，市场动态和监管变化限制了该公司向计划发起人提供包括零售网络“差额”或“差额”的定价的能力，该公司预计这些趋势将继续下去。“差额”或“差额”是指PBM向计划赞助商(包括Medicare Part和D计划赞助商)收取的药品价格与PBM向配药提供商支付的药品价格之间的任何差额。

已处理的药房索赔
•处理的药房索赔是指通过公司的药房福利经理处理并由其零售网络药店或公司的邮件和专业药店分发的处方药索赔数量。管理层使用此指标来了解实际处理的索赔与预期金额之间的差异，以及期间内结果的趋势。这一指标为管理层和投资者提供了有助于了解药房索赔数量对部门总收入和经营结果的影响的信息。
•在截至2024年3月31日的三个月里，处理的药房索赔在30天等值的基础上与前一年相比下降了21.2%，反映了之前宣布的截至2024年3月31日的三个月中大客户的损失。

通用配药率
•仿制药配药率是通过将卫生服务部门处理的仿制药索赔除以其处理的总索赔来计算的。管理层使用这一指标来评估企业在鼓励使用仿制药方面的有效性，当仿制药可用且临床适用时，这有助于降低客户成员和零售客户的成本。这一指标为管理层和投资者提供了有助于了解部门总收入和经营业绩趋势的信息。
•在截至2024年3月31日的三个月里，医疗服务部门的仿制药配药率保持相对稳定，为88.3%，而去年同期为88.4%。
49

药房和消费者健康细分市场

下表汇总了药房和消费者健康部门在各个时期的表现：
截至三个月
3月31日，		变化
以百万美元为单位，但百分比除外20242023$%
收入：
产品$28,120$27,258$862 3.2 %
服务605667(62)(9.3)%
净投资收益(亏损)—(3)3 100.0 %
总收入28,72527,922803 2.9 %
产品销售成本22,76021,876884 4.0 %
持有待售资产的损失—349(349)(100.0)%
运营费用4,8524,980(128)(2.6)%
营业费用占总收入的百分比16.9 %17.8 %
营业收入$1,113$717$396 55.2 %
营业收入占总收入的百分比3.9 %2.6 %
调整后的营业收入(1)
$1,177$1,134$43 3.8 %
调整后的营业收入占总收入的百分比4.1 %4.1 %
收入(按主要商品/服务项目分列)：
药房$22,784$21,780$1,004 4.6 %
门面店5,3705,597(227)(4.1)%
其他57154823 4.2 %
净投资收益(亏损)—(3)3 100.0 %
已填满的处方(2)
417.6404.812.8 3.2 %
同店销售额增加(减少)：(3)
总计5.3 %11.6 %
药房7.3 %12.7 %
前店(2.2)%7.7 %
处方量(2)
5.8 %5.0 %
通用配药率 (2)
90.1 %89.4 %
_____________________________________________
(1)有关制药和消费者健康部门营业收入(GAAP指标)与调整后的营业收入(代表公司部门业绩的主要衡量标准)的对账，请参阅本报告中的“部门分析”。
(2)包括将90天处方转换为相当于3个30天处方的调整。这一调整反映了这样一个事实，即这些处方包括的产品天数大约是正常处方的三倍。
(3)同一门店销售额和处方量是指在公司经营超过一年的零售药店中填写的收入和处方的变化，以及通过在线或通过移动应用程序发起并通过公司分销中心实现的数字销售，以百分比表示与可比上一时期相比的增加或减少。相同的商店指标不包括LTC和输液服务业务的收入和处方。管理层使用这些指标在可比较的基础上评估现有商店的业绩，并为未来有关现有商店和新地点的决策提供信息。同店指标为管理层和投资者提供了有用的信息，有助于了解现有门店有机增长所产生的当前收入和处方的部分与开设新店所产生的部分。

评论-截至2024年3月31日的三个月与2023年

收入
•在截至2024年3月31日的三个月里，总收入比去年同期增加了8.03亿美元，增幅为2.9%，主要是由于处方量的增加，包括疫苗接种和药房药物组合的贡献增加。这些增长被最近推出的仿制药、持续的药房报销压力和门店数量下降的影响部分抵消，反映了门店数量减少的影响以及冠状病毒2019年(新冠肺炎)非处方药(OTC)检测试剂盒的贡献减少的影响。
•截至2024年3月31日的三个月里，药房同店销售额同比增长7.3%。这一增长主要是由于药房同一家商店的处方量在30天内增加了5.8%
50

基础和药房药物组合。这些增长被最近推出的仿制药和持续的药房报销压力的影响部分抵消。
•在截至2024年3月31日的三个月里，门店同店销售额同比下降2.2%。下降的主要原因是新冠肺炎场外交易检测试剂盒销量下降。

持有待售资产的损失
•在截至2023年3月31日的三个月内，公司记录了与LTC业务减记相关的待售资产亏损3.49亿美元。

运营费用
•药房和消费者健康部门的运营费用包括与该部门的商店和药房履行业务相关的工资、员工福利和占用成本；销售费用；广告费用；折旧和摊销费用以及某些管理费用。
•截至2024年3月31日的三个月，与上年同期相比，运营费用减少了1.28亿美元，降幅为2.6%。下降的主要原因是门店数量减少的影响，以及截至2024年3月31日的三个月记录的反垄断法律和解收益。

调整后的营业收入
•在截至2024年3月31日的三个月中，调整后的营业收入与上年同期相比增加了4300万美元，增幅3.8%，这主要是由于处方量的增加，包括疫苗接种的贡献增加，药品采购的改善，以及运营费用的减少，包括商店数量减少的有利影响。这些增长被持续的药房报销压力部分抵消。
•当您评估药房和消费者健康部门在这一领域的表现时，您应该考虑以下有关该业务的重要信息：
•该部门调整后的营业收入受到管理保健组织、PBM以及政府和其他第三方付款人降低处方药成本的努力的不利影响，包括使用限制性网络，以及药房和消费者健康部门药房部分业务组合的变化。如果药房报销压力加快，该部门可能无法实现收入增长，调整后的营业收入可能会受到不利影响。
•仿制药使用的增加对该部门调整后的营业收入产生了积极影响，但也导致第三方付款人加大力度，减少对零售药店处方的报销支付。该公司预计这一趋势将继续下去，这将减少该细分市场从品牌药物转换到仿制药转换的好处。

已填满的处方
•处方量是指通过药房和消费者健康部门的零售和长期护理药房和输液服务业务分配的处方量。管理层使用这一指标来了解实际处方和预期金额之间的差异，以及期间结果的趋势。这一指标为管理层和投资者提供了有用的信息，有助于了解处方量对部门总收入和经营业绩的影响。
•在截至2024年3月31日的三个月里，在30天当量的基础上，填写的处方与前一年相比增长了3.2%，这主要是由于使用率的增加。

通用配药率
•仿制药配药率是通过将药房和消费者健康部门的仿制药处方除以其总处方来计算的。管理层使用这一指标来评估企业在鼓励使用仿制药方面的有效性，当仿制药可用且临床适用时，这有助于降低客户成员和零售客户的成本。这一指标为管理层和投资者提供了有助于了解部门总收入和经营业绩趋势的信息。
•在截至2024年3月31日的三个月里，药房和消费者健康部门的仿制药配药率增至90.1%，而前一年为89.4%。该部门仿制药配药率的增长主要是受新仿制药推出的影响，以及公司鼓励计划成员在仿制药可用且临床适用时使用这些药物的持续努力。

51

公司/其他细分市场

下表汇总了公司/其他部门在各个时期的表现：
截至三个月
3月31日，		变化
以百万为单位，但百分比除外20242023$%
收入：
保费$12 $13 $(1)(7.7)%
服务2 2 — — %
净投资收益101 173 (72)(41.6)%
总收入115 188 (73)(38.8)%
产品销售成本— 1 (1)(100.0)%
医疗保健费用47 52 (5)(9.6)%
运营费用551 452 99 21.9 %
营业亏损(483)(317)(166)(52.4)%
调整后的营业亏损(1)
(315)(268)(47)(17.5)%
_____________________________________________
(1)请参阅本报告上文中的“分部分析”，了解公司/其他分部经营亏损（公认会计准则衡量）与调整后经营亏损的对账，这代表了公司对分部业绩的主要衡量。

评论-截至2024年3月31日的三个月与2023年

收入
•收入主要涉及公司不再招揽或接受新客户的产品，如大额养老金和长期护理保险产品。
•在截至2024年3月31日的三个月中，总收入与上年同期相比下降了7300万美元，降幅为38.8%，主要是由于净投资收入下降，反映出平均投资资产与上年相比有所下降。

调整后的营业亏损
•截至2024年3月31日止三个月，经调整的营运亏损较上年同期增加4,700万美元，或17.5%，主要由上述净投资收入减少所带动，但与终止某些转型计划相关的营运开支减少部分抵销。


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流动性与资本资源

现金流

该公司保持足够的流动资金水平，使其能够在短期内满足其现金需求。从长远来看，公司管理其现金和资本结构，以最大限度地提高股东回报，维持其财务状况，并为未来的战略举措保持灵活性。公司不断评估其监管资本要求、营运资本需求、债务和杠杆水平、债务到期日、资本支出要求、股息支付、潜在的股票回购以及未来的投资或收购。该公司相信，其运营现金流、商业票据计划、信贷安排以及任何潜在的未来借款将足以为这些未来的付款和长期计划提供资金。截至2024年3月31日，公司拥有约98亿美元的现金和现金等价物，其中约19亿美元由母公司或非限制性子公司持有。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内，现金、现金等价物和限制性现金的净变化如下：
截至三个月
3月31日，		变化
以百万美元为单位，但百分比除外20242023$%
经营活动提供的净现金$4,903 $7,438 $(2,535)(34.1)%
用于投资活动的现金净额(2,094)(8,514)6,420 75.4 %
融资活动提供(用于)的现金净额(1,227)2,726 (3,953)(145.0)%
现金、现金等价物和限制性现金净增加$1,582 $1,650 $(68)(4.1)%

评注

•经营活动提供的净现金在截至2024年3月31日的三个月中，与前一年相比减少了25亿美元。减少的主要原因是，上一年提前收到了2023年4月CMS支付的51亿美元，但因库存采购减少以及付款和接收的时间安排而被部分抵消。
•用于投资活动的现金净额在截至2024年3月31日的三个月中，与前一年相比减少了64亿美元，这主要是由于在2023年3月收购了Signify Health，但投资净购买量的增加部分抵消了这一下降。
•用于融资活动的现金净额截至2024年3月31日的三个月为12亿美元，而前一年融资活动提供的现金净额为27亿美元。融资活动提供的(用于)现金的变化主要与上一年发行60亿美元长期优先票据的收益以及截至2024年3月31日的三个月与上年相比股票回购的增加有关，但被截至2024年3月31日的三个月的商业票据借款收益部分抵消。

短期借款

商业票据和备用信贷安排
截至2024年3月31日，该公司有27亿美元的未偿还商业票据，加权平均利率为5.56%。在其商业票据计划方面，该公司维持着一项25亿美元的五年期无担保循环信贷安排，将于2025年5月16日到期，一项25亿美元的五年期无担保循环信贷安排，将于2026年5月11日到期，以及一项25亿美元的五年期无担保循环信贷安排，将于2027年5月16日到期。信贷安排允许以不同的利率借款，这在一定程度上取决于公司的公共债务评级，并要求公司支付加权平均季度贷款费约0.03%，无论使用情况如何。截至2024年3月31日，本公司的任何备用信贷安排下均无未偿还借款。

定期贷款信贷协议
2024年3月25日，本公司签订了一项为期364天的30亿美元定期贷款信贷协议。定期贷款信贷协议允许以不同的利率借款，这在一定程度上取决于公司的公共债务评级。截至2024年3月31日，定期贷款信贷协议下没有未偿还的借款。

波士顿联邦住房贷款银行
本公司的一家附属公司是波士顿联邦住房贷款银行(“FHLBB”)的成员。作为会员，子公司有能力获得现金预付款，但必须满足某些最低抵押品要求。最大值
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截至2024年3月31日，FHLBB的借款能力约为11亿美元。截至2024年3月31日，FHLBB没有未偿还的预付款。

债务契约

本公司的后备循环信贷安排、定期贷款协议和无担保优先票据包含惯常的限制性财务和经营契约。这些公约不包括在公司信用评级下调的情况下加速公司的债务到期日。该公司并不认为这些公约所载的限制会对其财务或营运的灵活性造成重大影响。截至2024年3月31日，公司遵守了所有债务契约。

债务评级 

截至2024年3月31日，公司的长期债务被穆迪投资者服务公司(以下简称穆迪)评为“Baa2”级，被标准普尔金融服务有限责任公司(简称“S”)评为“BBB”级，其商业票据计划被穆迪评为“P-2级”，被S公司评为“A-2级”。本公司认为，穆迪和S均考虑了(其中包括)本公司的资本结构和财务政策，以及其综合资产负债表、其历史收购活动和其他财务信息。尽管公司目前认为其长期债务评级将保持投资级，但它不能保证穆迪和/或S公司未来的行动。公司的债务评级对其未来的借款成本、进入资本市场的机会和新商店的运营租赁成本有直接影响。

共享回购计划

CVS Health Corporation董事会(以下简称“董事会”)批准了以下股票回购计划：
以十亿计
授权日期
授权剩余时间为
2024年3月31日
2022年11月17日(《2022年回购计划》)$10.0 $10.0 
2021年12月9日(《2021年回购计划》)10.0 1.5 

每项股份回购计划均即时生效，并允许本公司不时透过公开市场回购、私下协商交易、加速股份回购(“ASR”)交易及/或其他衍生交易进行回购。董事会可以随时修改或终止2022年和2021年的回购计划。
 
在截至2021年3月31日、2024年和2023年3月31日的三个月内，根据2021年回购计划，公司分别以约30亿美元和约20亿美元的价格回购了总计3970万股普通股和2280万股普通股。此活动包括下述ASR交易项下的股份回购。

根据2021年回购计划的授权，本公司与摩根士丹利有限责任公司签订了30亿美元的固定美元ASR。在2024年1月4日支付30亿美元的收购价后，公司收到了一些CVS Health Corporation的普通股，相当于ASR名义金额30亿美元的85%，或约3140万股，于2024年1月放入库存股。ASR被计入26亿美元的初始库存股交易和4亿美元的远期合同。远期合同被归类为权益工具，并计入资本盈余。2024年3月，公司收到了约830万股CVS Health Corporation的普通股，占ASR名义金额30亿美元的剩余15%，从而完成了ASR。这些股份被放入国库，远期合同于2024年3月从资本盈余重新分类为国库股。

根据2021年回购计划的授权，本公司与北卡罗来纳州花旗银行签订了20亿美元的固定美元ASR。在2023年1月4日支付20亿美元的收购价后，本公司收到了相当于20亿美元ASR名义金额的80%的CVS Health Corporation普通股，或约1740万股，这些股份于2023年1月被配售为库存股。ASR被计入16亿美元的初始库存股交易和4亿美元的远期合同。远期合同被归类为权益工具，并计入资本盈余。2023年2月，公司收到了约540万股CVS Health Corporation的普通股，占名义上20亿美元的剩余20%
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ASR的数量，从而结束ASR。这些股份被放入国库，远期合同于2023年2月从资本盈余重新分类为国库股。

在收到这些股份时，最初和最终收到的股份导致用于计算基本和稀释后每股收益的加权平均已发行普通股的流通股立即减少。

关键会计政策

本公司按照公认会计原则编制未经审核的简明综合财务报表，该原则要求管理层作出某些估计并作出判断。估计及判断乃根据历史经验、当前趋势及管理层认为在编制未经审核简明综合财务报表时重要的其他因素而作出。本公司定期检讨其会计政策，以及如何在未经审核的简明综合财务报表中应用及披露该等政策。虽然本公司相信管理层考虑的历史经验、当前趋势及其他因素支持按照公认会计原则编制未经审核的简明综合财务报表，但实际结果可能与估计有所不同，而该等差异可能是重大的。

有关公司其他关键会计政策的完整描述，请参阅2023年10-K表格第7项“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中的“关键会计政策”。

关于前瞻性陈述的警告性声明

1995年“私人证券诉讼改革法”(“改革法”)为前瞻性陈述提供了“安全港”，只要(1)这些陈述被确认为前瞻性陈述，以及(2)这些陈述伴随着有意义的警告性陈述，这些陈述指出了可能导致实际结果与陈述中所讨论的大不相同的重要因素。我们想要利用这些安全港条款。

本10-Q表格季度报告（本“报告”）中包含的某些信息在《改革法案》或美国证券交易委员会规则的含义内具有前瞻性。该信息包括但不限于本报告第一部分第2项管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中的前瞻性信息。此外，在本报告以及我们的其他报告和通讯中，当我们打算识别前瞻性陈述时，我们会使用以下词语或这些词语的变体或否定词和类似表达：
·预计·认为·可以·继续·可以
·估计数·评价·预计·探索·预测
·导向·打算·可能·可能·可能
·展望·平面图·潜力·预测·很有可能
·项目·寻找·应该·观·将要

涉及CVS Health或任何部门或任何子公司和/或未来事件或发展的未来经营业绩的所有陈述，包括但不限于与公司投资组合、经营结果、现金流和/或财务状况有关的陈述、与公司战略有关的陈述、与未来收入、营业收入或调整后营业收入、每股收益或调整后每股收益有关的陈述、医疗福利部门业务、销售结果和/或趋势、医疗成本趋势、医疗会员资格、Medicare D部分会员资格、医疗福利比率和/或运营、健康服务部门业务、销售结果和/或趋势和/或运营的声明，制药和消费者健康部门业务、销售结果和/或趋势和/或运营、增量投资支出、利息支出、有效税率、加权平均股数、运营现金流、净资本支出、可用于偿还债务的现金、与可能的、拟议的、待完成的或已完成的收购、合资企业、投资或组合有关的陈述，这些陈述涉及(除其他外)收到监管批准的时间或可能性、完成的时间、整合协同效应、净协同效应和整合风险以及其他成本，包括与CVS Health收购Oak Street Health并标志着健康、企业现代化、转型、杠杆率等相关的成本。本新闻稿包含的用于提升股东价值的现金、库存减少、周转率和/或损失率、债务评级、公司吸引或保留客户和客户的能力、商店开发和/或搬迁、新产品开发、行业和监管发展的影响，以及对未来经营结果或事件表示乐观或悲观的声明，均属“改革法案”中定义的前瞻性声明。

前瞻性陈述依赖于对未来事件的一些估计、假设和预测，并受一些重大风险和不确定性以及其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果与这些陈述大相径庭。其中许多风险、不确定因素和其他因素都不是我们所能控制的。
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表格10—Q目录

2023年表格10-K第一部分第1A项中的“风险因素”和本报告第二部分第1A项中的“风险因素”中描述了某些额外的风险和不确定因素；这些并不是我们面临的唯一风险和不确定因素。不能保证该公司已经确定了可能影响它的所有风险。公司目前不知道或公司目前认为无关紧要的其他风险和不确定因素也可能对公司业务产生不利影响。如果这些风险或不确定性演变成实际事件，这些事件或情况可能会对公司的业务、经营业绩、现金流、财务状况和/或股票价格等产生重大不利影响。

你不应该过度依赖前瞻性陈述。任何前瞻性陈述仅说明截至本报告之日，我们不打算或不承担任何更新或修改前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件、不确定因素或其他原因。

第三项。关于市场风险的定量和定性披露

自2005年以来，该公司在市场风险敞口方面没有经历任何重大变化2023年12月31日。有关公司对市场风险敞口的讨论，请参阅公司截至2023年12月31日的财政年度10-K表格第二部分第7A项“关于市场风险的定量和定性披露”中包含的信息。

第四项。控制和程序

对披露控制和程序的评价：公司首席执行官和首席财务官在评估截至2024年3月31日公司的披露控制和程序(定义见证券交易法规则13a-15(F)和15d-15(F))的设计和操作的有效性后，得出结论认为，截至该日期，公司的披露控制和程序是充分和有效的，旨在提供合理的保证，即与公司及其子公司有关的重大信息将及时向该等高级管理人员披露。

财务报告内部控制的变化：本公司于截至2024年3月31日止三个月内进行的与规则13a-15或规则15d-15(D)段所规定的评估有关的财务报告内部控制并无发生重大影响或合理地可能会对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变动。

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第二部分。其他信息

第1项。法律诉讼

本季度报告表格10-Q第一部分“简明综合财务报表附注(未经审计)”中附注10“承付款和或有事项”所载的信息在此作为参考。

第1A项。风险因素

公司在截至2023年12月31日的财政年度的Form 10-K年报第I部分第1A项中披露的“风险因素”没有实质性变化。这些风险因素可能会对公司的业务、经营业绩、现金流和/或财务状况以及CVS Health Corporation普通股的市场价格产生不利影响。

第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用

(C)进行股票回购

下表列出了根据CVS Health Corporation董事会于2022年11月17日和2021年12月9日授权的股票回购计划，在截至2024年3月31日的三个月中购买的股票总数、每股支付的平均价格以及在适用会计期间结束时仍可购买的股票的大约美元价值。有关其他资料，请参阅本季度报告第I部分第1项“简明综合财务报表附注(未经审计)”内的附注7“股东权益”。
财务期总人数
的股份。
购得		平均值
按每个人支付的价格
分享		中国股票总数：
作为以下项目的一部分购买了
公开宣布
计划或实施计划		近似值美元
中国股票的价值超过了这一点
可能还没有。
根据该协议购买的产品
计划或实施计划
2024年1月1日至2024年1月31日31,408,970 $80.38 31,408,970 $11,975,501,038 
2024年2月1日至2月29日— $— — $11,975,501,038 
2024年3月1日至3月31日8,293,404 $57.33 8,293,404 $11,500,000,143 
39,702,374 39,702,374 

项目3. 高级证券

没有。

项目4.披露煤矿安全情况的报告

不适用。

项目5. 其他信息

董事及高级管理人员的证券交易计划

截至2024年3月31日的三个月内，我们的董事或执行官均未 通过或已终止购买或出售CVS Health Corporation证券的任何合同、指示或书面计划，旨在满足规则10b5-1(C)或任何“非规则10b5-1交易安排”的积极防御条件。

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表格10—Q目录
项目6.展品

第6项中列出的证据作为本季度报告的一部分，以表格10—Q的形式存档。标有星号（*）的展品是管理合同或补偿计划或安排。所列以外的展品被省略，因为它们不需要列出或不适用。根据S—K法规第601（b）（4）（iii）项，注册人特此同意向美国证券交易委员会提供一份不需要列出的任何遗漏文书的副本。

展品索引
10材料合同
10.1*
注册人和Samrat Khichi于2023年1月17日签署的限制性契约协议。
10.2*
注册人和Samrat Khichi之间的控制协议变更于2023年2月20日生效.
10.3
定期贷款信贷协议，日期为2024年3月25日，由注册人、贷方一方和美国银行，不适用，作为行政代理人。
15信函Re：未经审计的中期财务资料
15.1
安永会计师事务所（Ernst & Young LLP）的信函承认，他们知道使用了日期为2024年3月31日的与中期财务信息审查相关的报告。
31第13a-14(A)/15d-14(A)条证书
31.1
由首席执行官签发的证书。
31.2
由首席财务官出具证明。
32第1350节认证
32.1
由首席执行官签发的证书。
32.2
由首席财务官出具证明。
101
101
CVS Health Corporation截至2024年3月31日三个月的10-Q表格季度报告中的以下材料，格式为Inline MBE：（i）简明合并经营报表，（ii）简明合并全面收益表，（iii）简明合并资产负债表，（iv）简明合并现金流量表，（v）简明合并股东权益表和（vi）简明合并财务报表的相关注释。该实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为其MBE标签嵌入在Inline MBE文档中。
104
104
封面页交互式数据文件-公司截至2024年3月31日季度10-Q表格季度报告的封面页，格式为Inline BEP（作为附件101）。

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表格10—Q目录
签名




根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。


 CVS健康公司
 


日期：2024年5月1日发信人：/S/托马斯·F·考伊
 托马斯·F·考伊
 常务副总裁兼首席财务官