附录 99.1
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共和国服务公司报告
2024 年第一季度业绩

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第一季度总收入增长8％
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报告的每股收益为1.44美元，调整后的每股收益为1.45美元
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第一季度净收入利润率扩大了110个基点，调整后的息税折旧摊销前利润率为120个基点
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运营产生的现金流为8.12亿美元，调整后的自由现金流为5.35亿美元
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入选《巴伦周刊》2024 年 100 家最具可持续性公司名单
    

菲尼克斯（2024年4月30日）——共和国服务公司（纽约证券交易所代码：RSG）今天公布截至2024年3月31日的三个月净收益为4.538亿美元，摊薄每股收益为1.44美元，而2023年同期为3.839亿美元，摊薄每股收益为1.21美元。不包括某些支出和其他项目，经调整后，截至2024年3月31日的三个月，净收益为4.581亿美元，摊薄每股收益1.45美元，而2023年同期为3.937亿美元，摊薄每股收益为1.24美元。

总裁兼首席执行官乔恩·范德·阿克表示：“我们今年有了一个良好的开端，完全有能力实现我们的全年目标。”“持续定价超过成本通胀，使息税折旧摊销前利润和每股收益实现了两位数的增长，并将息税折旧摊销前利润率扩大了100多个基点。我们42,000名团队成员的稳健执行以及对我们差异化能力——客户热情、数字化和可持续发展——的投资继续取得积极成果，并支持我们实现持续盈利增长的能力。”
1


2024 年第一季度亮点：

•7.8％的总收入增长包括4.1％的有机增长和3.7％的收购增长。

•总收入的核心价格使收入增长了7.0％。相关业务收入的核心价格使收入增长了8.5％，其中包括公开市场的10.2％和受限业务的5.7％。

•总收入的平均收益率增长了6.0％，销量使收入减少了0.9％。相关业务收入的平均收益率增长了7.3％，销量使相关业务收入下降了1.1％。

•净收入为4.538亿美元，利润率为11.8％。

•每股收益为1.44美元，比上年增长19.0％。

•调整后的每股收益是非公认会计准则的指标，为每股1.45美元，比上年增长16.9％。

•调整后的息税折旧摊销前利润是非公认会计准则的指标，为11.645亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润率为收入的30.2％，比上年增长120个基点。

•投资于收购的现金为4,100万美元。

•通过分红返还给股东的现金为1.683亿美元。

•公司在第一季度在回收中心销售的每吨回收商品的平均价格为153美元。这意味着比上年每吨增加了48美元。

•该公司完成了一个可再生天然气项目并开始运营。

•Republic在本季度获得了多个领先组织的认可，包括：
◦《巴伦周刊》的 2024 年 100 家最具可持续性公司名单
◦Ethisphere 发布的 2024 年全球最具商业道德公司® 名单
◦《财富》杂志2024年最具创新力公司名单



公司宣布季度分红

Republic此前宣布，其董事会于2024年7月2日宣布定期向登记在册的股东派发每股0.535美元的季度股息。股息将于2024年7月15日支付。

2

某些绩效指标和非公认会计准则指标的介绍

调整后的摊薄后每股收益、调整后净收益——共和国、息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率、按业务类型划分的调整后息税折旧摊销前利润、按业务类型划分的调整后息税折旧摊销前利润率和调整后的自由现金流将在本文件的 “业绩指标和某些非公认会计准则指标的对账” 部分进行了描述。


关于共和国服务

共和国服务公司是环境服务行业的领导者。公司通过其子公司为客户提供最完整的产品和服务，包括回收、固体废物、特殊废物、危险废物和现场服务。Republic在促进循环和支持脱碳方面的行业领先承诺有助于实现其愿景，即与客户合作，创造一个更可持续的世界。欲了解更多信息，请访问RepublicServices.com。

欲了解更多信息，请联系：
媒体查询
投资者查询
罗曼·布拉霍斯基 (480) 718-0328
亚伦·埃文斯 (480) 718-0309
media@RepublicServices.com
investor@RepublicServices.com



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未经审计的补充财务信息
和运营数据
共和国服务有限公司
合并资产负债表
（以百万计，每股金额除外）
3月31日十二月三十一日
20242023
（未经审计）
资产
流动资产：
现金和现金等价物$91.6 $140.0 
应收账款减去可疑账款备抵金和其他款项分别为82.6美元和83.2美元
1,763.0 1,768.4 
预付费用和其他流动资产419.0 472.6 
流动资产总额2,273.6 2,381.0 
限制性现金和有价证券143.3 163.6 
财产和设备，净额11,310.5 11,350.9 
善意15,852.3 15,834.5 
其他无形资产，净额482.6 496.2 
其他资产1,319.4 1,183.9 
总资产$31,381.7 $31,410.1 
负债和股东权益
流动负债：
应付账款$1,179.2 $1,411.5 
应付票据和长期债务的当前到期日1,431.9 932.3 
递延收入472.2 467.3 
应计垃圾填埋场和环境成本，当期部分141.2 141.6 
应计利息106.2 104.1 
其他应计负债995.2 1,171.5 
流动负债总额4,325.9 4,228.3 
长期债务，扣除当前到期日11,400.1 11,887.1 
应计垃圾填埋场和环境成本，扣除当期部分2,306.5 2,281.0 
递延所得税和其他长期纳税负债，净额1,577.6 1,526.8 
保险储备金，扣除当期部分348.4 348.8 
其他长期负债602.6 594.6 
承付款和意外开支
股东权益：
优先股，面值每股0.01美元；授权50股；未发行
— — 
普通股，面值每股0.01美元；授权750股；已发行321.2和320.7股，包括国库中持有的股份
3.2 3.2 
额外的实收资本2,916.0 2,900.8 
留存收益8,717.9 8,433.9 
按成本计算的库存股；分别为6.3和6.1股
(812.0)(783.5)
扣除税款后的累计其他综合亏损(5.3)(12.1)
共和国服务公司股东权益总额10,819.8 10,542.3 
合并子公司的非控股权益0.8 1.2 
股东权益总额10,820.6 10,543.5 
负债和股东权益总额$31,381.7 $31,410.1 

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共和国服务有限公司
未经审计的合并收益表
（以百万计，每股数据除外）
截至3月31日的三个月
20242023
收入$3,861.7 $3,581.1 
费用：
运营成本2,283.2 2,169.5 
折旧、摊销和损耗399.2 358.7 
增生26.6 24.1 
销售、一般和管理414.0 379.2 
重组费用5.9 5.5 
营业收入732.8 644.1 
利息支出(139.3)(126.7)
债务消灭造成的损失— (0.2)
来自未合并权益法投资的（亏损）收入(8.7)1.0 
利息收入1.5 1.4 
其他收入，净额12.6 2.5 
所得税前收入598.9 522.1 
所得税准备金145.2 138.2 
净收入453.7 383.9 
归属于合并子公司非控股权益的净亏损0.1 — 
归属于共和国服务公司的净收益$453.8 $383.9 
归属于Republic Services, Inc.股东的每股基本收益：
每股基本收益$1.44 $1.21 
已发行普通股的加权平均值315.3 316.7 
归属于Republic Services, Inc.股东的摊薄后每股收益：
摊薄后的每股收益$1.44 $1.21 
已发行普通股和普通等价股的加权平均值315.7 317.1 
每股普通股现金分红$0.535 $0.495 

5

共和国服务有限公司
未经审计的合并现金流量表
（单位：百万）
截至3月31日的三个月
20242023
经营活动提供的现金：
净收入$453.7 $383.9 
为将净收入与经营活动提供的现金进行核对而进行的调整：
折旧、摊销、损耗和增加425.8 382.8 
非现金利息支出22.0 24.7 
基于股票的薪酬11.2 11.6 
递延所得税准备金47.5 14.5 
扣除调整后的可疑账款准备金7.3 7.8 
债务消灭造成的损失— 0.2 
资产处置收益和资产减值，净额(0.1)(3.8)
未合并权益法投资的（收益）亏损8.7 (1.0)
其他非现金物品(0.1)(1.6)
扣除业务收购和剥离影响后的资产负债变化：
应收账款(1.1)(3.3)
预付费用和其他资产18.1 87.2 
应付账款(1.2)(71.1)
封顶、结账和关闭后支出(8.9)(8.8)
补救支出(9.8)(11.6)
其他负债(161.6)(126.2)
退出某些套期保值关系的收益— 2.4 
经营活动提供的现金811.5 687.7 
用于投资活动的现金：
购买财产和设备(514.5)(378.6)
出售财产和设备的收益2.4 6.0 
收购和投资中使用的现金，扣除现金和获得的限制性现金(166.3)(290.9)
从业务剥离中获得的现金— (0.7)
购买限制性有价证券(12.0)(4.5)
限制性有价证券的销售11.5 4.4 
其他— 11.0 
用于投资活动的现金(678.9)(653.3)
用于融资活动的现金：
扣除费用后的信贷额度和应付票据的收益6,436.8 6,675.5 
发行优先票据的收益，扣除折扣和费用— 1,183.6 
信贷额度和应付票据的支付(6,440.8)(7,729.5)
普通股的发行量，净额(25.3)(11.0)
已支付的现金分红(168.3)(156.4)
支付给合并子公司非控股权益的分配(0.3)— 
或有对价付款(3.3)(4.2)
用于融资活动的现金(201.2)(42.0)
外汇汇率变动对现金的影响(0.5)— 
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的增加(69.1)(7.6)
期初的现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物227.5 214.3 
期末现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物$158.4 $206.7 


6

您应将以下信息与截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中显示的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。以下所有金额均以百万计，占我们收入的百分比，每股数据除外。
收入
下表反映了我们在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中按业务领域划分的总收入：
截至3月31日的三个月
20242023
收藏：
住宅$723.3 18.7 %$685.1 19.1 %
小容器 1,189.0 30.8 1,056.3 29.5 
大型容器 732.8 19.0 701.9 19.6 
其他17.7 0.5 15.1 0.4 
藏品总数
2,662.8 69.0 2,458.4 68.6 
转移419.3 401.0 
减去：公司间(236.5)(227.3)
转账，净额182.8 4.7 173.7 4.8 
垃圾填埋场704.8 688.7 
减去：公司间(300.4)(296.1)
垃圾填埋场，网404.4 10.4 392.6 11.0 
环境解决方案439.2 430.3 
减去：公司间(15.9)(22.0)
环境解决方案，网络423.3 11.0 408.3 11.4 
其他：
回收加工和商品销售
95.5 2.5 70.7 2.0 
其他非核心92.9 2.4 77.4 2.2 
其他总计188.4 4.9 148.1 4.2 
总收入$3,861.7 100.0 %$3,581.1 100.0 %
下表反映了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中我们收入组成部分的变化，占总收入的百分比：
截至3月31日的三个月
20242023
平均收益率6.0 %6.5 %
燃料回收费(0.4)1.5 
总价格
5.6 8.0 
音量(0.9)1.6 
工作日的变化0.1 0.4 
回收加工和商品销售 0.4 (0.9)
环境解决方案(1.1)0.5 
内部总增长4.1 9.6 
收购/资产剥离，净额3.7 11.0 
总计7.8 %20.6 %
核心价格7.0 %8.2 %
7

平均收益率定义为单位服务平均价格变动产生的收入增长，以百分比表示。核心价格定义为向客户提供的价格上涨和费用，不包括燃料回收费，减去为留住客户而降低的价格。我们还衡量核心价格、平均收益率和交易量的变化占相关业务收入的百分比，定义为不包括回收商品、燃料回收费和环境解决方案收入在内的总收入，以确定我们的定价和有机增长战略的有效性。下表反映了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的核心价格、平均收益率和交易量占相关业务收入的百分比：
截至3月31日的三个月
20242023
占相关业务的百分比
核心价格8.5 %9.3 %
平均收益率7.3 %7.4 %
音量(1.1)%1.8 %
下表反映了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中平均收益率和交易量占相关业务收入的百分比的变化：
截至3月31日的三个月
20242023
收益率音量收益率音量
收藏：
住宅6.7 %(2.6)%4.6 %1.4 %
小容器10.7 %0.3 %10.2 %1.6 %
大型容器7.0 %(4.4)%9.4 %0.8 %
垃圾填埋场：
城市固体废物5.7 %1.6 %5.6 %1.2 %
建筑和拆除废物6.2 %(2.9)%5.2 %0.6 %
特殊废物— %(2.5)%— %21.7 %
运营成本
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中我们运营成本的主要组成部分（以百万美元计，占收入的百分比）：
截至3月31日的三个月
20242023
劳动和相关福利$789.4 20.4 %$738.1 20.6 %
转移和处置成本263.7 6.8 249.6 7.0 
保养和维修356.1 9.2 326.6 9.1 
运输和分包成本
279.8 7.3 285.2 8.0 
燃料125.6 3.3 144.4 4.0 
处置费和税款
84.2 2.2 83.7 2.3 
垃圾填埋场运营成本90.7 2.3 81.6 2.3 
风险管理95.9 2.5 93.1 2.6 
其他197.8 5.1 167.2 4.7 
运营总成本$2,283.2 59.1 %$2,169.5 60.6 %
这些成本类别可能会不时发生变化，可能无法与其他公司使用的类似标题的类别进行比较。因此，在将我们的成本组成部分的运营成本与其他公司和我们之前时期的运营成本进行比较时，您应谨慎行事。
8

销售、一般和管理费用
下表汇总了我们截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的销售、一般和管理费用（以百万美元计，占收入的百分比）：
截至3月31日的三个月
20242023
工资$279.6 7.2 %$252.5 7.1 %
可疑账款准备金7.3 0.2 7.8 0.2 
其他127.1 3.3 111.3 3.1 
小计414.0 10.7 371.6 10.4 
美国生态收购整合和交易成本— — 7.6 0.2 
销售、一般和管理费用总额$414.0 10.7 %$379.2 10.6 %
这些成本类别可能会不时发生变化，可能无法与其他公司使用的类似标题的类别进行比较。因此，在将我们的销售、一般和管理费用按成本组成部分与其他公司和我们以前时期的销售、一般和管理费用进行比较时，应谨慎行事。
绩效指标和某些非公认会计准则指标的对账
下表计算截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润率、调整后的息税折旧摊销前利润率、按业务类型划分的调整后息税折旧摊销前利润、调整后的税收影响、调整后的净收益——共和国、调整后的摊薄后每股收益和调整后的自由现金流，这些不是根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）确定的衡量标准。我们对上述非公认会计准则财务指标的定义可能无法与其他公司提出的类似标题的指标进行比较。
下文还列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，按业务类型划分的调整后息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率。

调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前
下表计算了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的调整后息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率（以百万美元计，占收入的百分比）：
截至3月31日的三个月
20242023
归属于Republic Services, Inc.的净收益和净收入利润率$453.8 11.8 %$383.9 10.7 %
归属于非控股权益的净亏损(0.1)— 
所得税准备金145.2 138.2 
其他收入，净额(12.6)(2.5)
利息收入(1.5)(1.4)
利息支出139.3 126.7 
折旧、摊销和损耗399.2 358.7 
增生26.6 24.1 
EBITDA和EBITDA利润率$1,149.9 29.8 %$1,027.7 28.7 %
未合并权益法投资的亏损（收益）8.7 (1.0)
清偿债务和其他相关费用的损失— 0.2 
重组费用5.9 5.5 
美国生态收购整合和交易成本— 7.6 
调整总额$14.6 $12.3 
调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润$1,164.5 30.2 %$1,040.0 29.0 %


9

按业务类型划分的调整后息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中按业务类型分列的收入、调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率（百万美元，调整后的息税折旧摊销前利润率占收入的百分比）：
截至2024年3月31日的三个月截至2023年3月31日的三个月
回收与废物环境解决方案总计回收与废物环境解决方案总计
收入
$3,438.4 $423.3 $3,861.7 $3,172.8 $408.3 $3,581.1 
调整后的息税折旧摊销前利润 (a)
$1,077.8 $86.7 $1,164.5 $954.3 $85.7 $1,040.0 
调整后的息税折旧摊销前利润率31.3 %20.5 %30.2 %30.1 %21.0 %29.0 %
(a) 某些公司支出，包括销售、一般和管理费用以及国民账户收入，分配给这两种业务类型。
回收和废弃物显示的金额代表我们的第 1 组和第 2 组应申报细分的总和，环境解决方案代表我们的第 3 组应申报细分市场的总和。
调整后的每股收益
下表计算了截至2024年和2023年3月31日的三个月调整后的税前收入、调整后的税收影响、调整后的共和国净收益以及调整后的摊薄后每股收益：
截至2024年3月31日的三个月
截至2023年3月31日的三个月
稀释稀释
网收益网收益
税前税收入-每税前税收入-每
收入
冲击 (1)
共和国分享收入
冲击 (1)
共和国分享
正如报道的那样$598.9 145.1 $453.8 $1.44 $522.1 138.2 $383.9 $1.21 
清偿债务和其他相关费用的损失 (2)
— — — — 0.2 — 0.2 — 
重组费用5.9 1.6 4.3 0.01 5.5 1.5 4.0 0.01 
美国生态收购整合和交易成本— — — — 7.6 2.0 5.6 0.02 
调整总额5.9 1.6 4.3 0.01 13.3 3.5 9.8 0.03 
经调整后$604.8 $146.7 $458.1 $1.45 $535.4 $141.7 $393.7 $1.24 
(1) 与我们的调整相关的所得税影响包括当期和递延所得税的影响，是根据适用于每次调整的法定税率单独计算的。
(2) 截至2023年3月31日的三个月，对调整后的摊薄后每股收益的总体影响总额低于0.01美元。
我们认为，列报息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润率对投资者很有用，因为它们提供了有关我们经营业绩的重要信息，不包括某些非现金和其他成本。息税折旧摊销前利润率和息税折旧摊销前利润率表明了我们执行财务战略的能力，其中包括对现有资本资产进行再投资以确保高水平的客户服务，投资资本资产以促进客户群和所提供的服务的增长，维持我们的投资级信用评级并最大限度地减少债务，支付现金分红，回购普通股，以及通过业务优化维持和改善我们的市场地位。尽管根据美国公认会计原则，折旧、损耗、摊销和增值被视为运营成本，但它们代表了通常与前几年收购或建造的长期资产相关的非现金成本的分配。
我们认为，列报调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率、按业务类型划分的调整后息税折旧摊销前利润率、调整后的税前收入、调整后的税收影响、调整后的净收益——Republic以及调整后的摊薄后每股收益可以在某些项目的财务影响之前了解运营活动。我们使用这些衡量标准，相信投资者会发现它们对了解我们的持续经营业绩与对我们在特定时期的业绩产生不成比例影响的项目分开来。我们在前一时期产生了相似的费用、成本和回收额，可以合理地预计未来时期将记录类似类型的调整。
清偿债务和其他相关费用的损失。在截至2023年3月31日的三个月中，我们因提前清偿与提前偿还部分定期贷款相关的债务而蒙受了损失。我们产生了与未摊销的延期发行成本的比例相关的非现金费用。
10

重组费用。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们分别产生了590万美元和550万美元的重组费用，主要与资产管理、客户和订单管理软件系统的重新设计有关。
美国生态收购整合和交易成本。在截至2023年3月31日的三个月中，我们承担了760万美元的收购整合和交易成本，涉及收购美国生态公司（US Ecology）。此次收购于2022年5月2日结束。成本主要与某些软件系统的整合以及业务品牌重塑有关。
调整后的自由现金流
下表计算了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月我们调整后的自由现金流，这不是根据美国公认会计原则确定的衡量标准：
截至3月31日的三个月
20242023
经营活动提供的现金$811.5 $687.7 
收到的财产和设备(283.6)(206.8)
出售财产和设备的收益2.4 6.0 
与调整多雇主养老基金的提款负债相关的支付现金，扣除税款0.1 — 
扣除税款的重组付款4.2 3.7 
美国生态收购整合和交易成本，扣除税款— 4.9 
调整后的自由现金流$534.6 $495.5 
我们认为，列报调整后的自由现金流可以提供有关我们在某些支出或回收后运营活动提供的经常性现金的有用信息。它还表明了我们执行财务战略的能力，也是我们用来确定薪酬的关键指标。调整后的自由现金流的列报存在重大局限性。调整后的自由现金流并不代表我们可用于全权支付的现金流，因为它不包括我们需要或承诺的某些付款，例如还本付息要求和股息支付。
我们的合并现金流量报表中反映的财产和设备的购买是指在此期间为此类支出支付的金额。以下是截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间收到的财产和设备现金流合并报表中反映的财产和设备支出对账表：
截至3月31日的三个月
20242023
根据未经审计的合并现金流量报表购买财产和设备
$514.5 $378.6 
对不同时期收到的财产和设备的调整
(230.9)(171.8)
在此期间收到的财产和设备$283.6 $206.8 
上述调整不影响我们的合并现金流量表中反映的现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的净变化。
应收账款
截至2024年3月31日和2023年12月31日，应收账款分别为17.630亿美元和17.684亿美元，扣除可疑账款备抵8,260万美元和8,320万美元，未偿销售天数为41.5天，扣除递延收入后的30.4天，而扣除递延收入后分别为42.0天，即30.9天。
现金分红
2024年1月，我们向截至2024年1月3日的登记股东支付了1.683亿美元的现金股息。截至2024年3月31日，我们向2024年4月2日营业结束时的登记股东支付了1.685亿美元的季度股息，该股息已于2024年4月15日支付。
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股票回购计划
在截至2024年3月31日的三个月中，没有回购普通股。截至2024年3月31日，我们在2023年10月的回购计划下的剩余授权购买能力为30亿美元。
有关前瞻性陈述的信息
本新闻稿包含有关我们的某些前瞻性信息，这些信息旨在由1995年《私人证券诉讼改革法》提供的 “前瞻性陈述” 的安全港所涵盖。前瞻性陈述是不是历史事实的陈述。诸如 “指导”、“期望”、“将”、“可能”、“预测”、“计划”、“估计”、“项目”、“打算”、“应该”、“可能”、“可能”、“展望” 等词语以及类似的表述旨在识别前瞻性陈述。这些陈述包括有关我们的计划、战略和前景的信息。前瞻性陈述并不能保证业绩。这些陈述基于我们管理层当前的信念和预期，受风险和不确定性的影响，可能导致实际业绩与前瞻性信息和陈述所表达、暗示或预测的结果存在重大差异。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们无法向您保证这些预期将被证明是正确的。可能导致实际业绩与前瞻性陈述中表达的预期存在重大差异的因素包括全球经济和利率上升的影响、我们有效整合和管理所收购公司以及实现任何此类收购的预期收益的能力、我们的可持续发展举措、战争行为、骚乱或恐怖主义的财务贡献金额，以及这些行为对美国经济、金融和社会状况的影响，以及就像我们的依赖大型的长期收款、转让和处置合同。有关可能导致实际业绩或事件与预期存在重大差异的因素的更多信息，不时包含在我们向美国证券交易委员会提交的报告中，包括截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告，特别是第一部分第1A项——风险因素。此外，新的风险因素不时出现，我们无法预测所有这些风险因素，也无法评估此类风险因素可能对我们的业务产生的影响。除非法律要求，否则我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。
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