美国
证券交易委员会 华盛顿特区 20549
表格 6-K
外国私人发行人根据1934年《证券交易法》第13a-16条或第15d-16条提交的报告
对于 ,即 2024 年 4 月。
委员会文件编号:001-37723
Enel Chile S.A.(将注册人姓名翻译成英文)
圣罗莎 76
智利圣地亚哥(主要行政办公室地址)
用复选标记表示注册人是否在表格20-F或40-F的封面下提交或将提交年度报告。
20-F 表格 [X]40-F 表格 []
财务报表分析 ENEL 智利集团 截至 2024 年 3 月 31 日 | |
ENEL CHILE
公布合并 业绩
截至 2024 年 3 月 31 日的期间
(金额以 百万智利比索表示 — 百万加元)
高管 摘要
· | 截至2024年3月31日,归属于智利Enel S.A. 的净收益达到1485.67亿加元,与2023年第一季度的净收入相比增长了5.8%。这主要是由于更高效的发电 组合和更高的能源销售,但被本年天然气销售的减少所抵消,以及2024年第一季度财务业绩 支出减少。 |
· | 截至2024年3月,营业收入下降了12.0%,至10.52796亿加元,这主要是由于本季度发电业务的天然气销售下降,但部分被发电和配电和网络业务板块能源 销售额的增加所抵消。 |
· | 截至2024年3月,采购和服务成本达到6938.2亿加元,与2023年3月相比下降了17.2%,这主要是由于发电业务的燃料消耗成本和 天然气销售成本的降低。 |
· | 由于前面提到的因素, 截至2024年3月,智利Enel的息税折旧摊销前利润达到2780.27亿加元,与2023年第一季度的数字相似。 |
· | 财务业绩改善了199.93亿加元, 从截至2023年3月的169.01亿加元的支出增加到2024年3月的30.93亿加元的收益,这主要是由于财务收入增加和汇率差异带来的 收入增加。 |
· | 在2024年第一季度,智利埃内尔 在获得国家电力协调员的授权后,通过其子公司智利埃内尔绿色电力公司(EGP Chile)开始其光伏园区埃尔曼萨诺(99 兆瓦)和 风力发电厂拉卡巴尼亚(106 兆瓦)的商业运营。这两个项目都是公司混合动力战略的一部分,因为它们还考虑采用容量分别为67兆瓦和34兆瓦的 蓄电池(BESS)。 |
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财务报表分析 ENEL 智利集团 截至 2024 年 3 月 31 日 | |
商业 分部摘要
世代
· | 截至2024年3月,净发电量增长了19.4%,达到 6,051吉瓦时(+983吉瓦时),这主要是由于今年水电(+935吉瓦时)、太阳能(+200吉瓦时)和风能(+148吉瓦时)的调度增加。 |
· | 2024年第一季度,物理能源销售增长了12.7%(+1,006吉瓦时),至8,906吉瓦时,这主要是受监管客户销售和现货市场销售的增加所致。 |
· | 截至2024年3月,营业收入下降了19.9%,至7837.44亿加元,这主要是由于本季度天然气销售的减少,但部分被能源销售的增加所抵消。 |
· | 2024年第一季度的采购和服务成本达到4.63103亿加元,下降了29.7%,这主要是由于能源购买成本、燃料消耗 成本和天然气销售成本的降低。 |
· | 由于上述原因,截至2024年3月,发电板块的息税折旧摊销前利润 达到2.742.78亿加元,比2023年第一季度增长0.7%。 |
累积的 | |||
物理数据 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | % 变化 |
总销售额 (GWh) | 8,906 | 7,900 | 12.7% |
总发电量 (GWh) | 6,051 | 5,068 | 19.4% |
分销与网络
· | 截至2024年3月,实际销售额达到3643吉瓦时,与2023年第一季度相比增长了1.1%(+41吉瓦时),主要集中在工业和商业客户 领域。 |
· | 在 2024年第一季度,客户总数增长了2.1%,达到2,140,260名最终用户,主要是住宅和商业客户。另一方面,与2023年同期相比,2024年3月的能源损失 稳定在5.4%。 |
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· | 与 2023 年 3 月 相比,营业收入增长了 14.3%,达到 3763.79 亿加元,这主要是由于能源销售的增加,以及以与合同指数化条款相关的智利 比索表示的平均销售价格上涨。 |
· | 与2023年同期相比,2024年第一季度的采购和服务成本增长了15.6% 至3310.21亿加元,这主要是由于能源购买 成本增加。 |
· | 因此,截至2024年3月,分销和 网络业务的息税折旧摊销前利润为194.84亿加元,比2023年第一季度的数字减少0.8%。 |
累积的 | |||
物理数据 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | % 变化 |
总销售额 (GWh) | 3,643 | 3,602 | 1.1% |
客户数量 | 2,140,260 | 2,096,833 | 2.1% |
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财务报表分析 ENEL 智利集团 截至 2024 年 3 月 31 日 | |
财务 摘要-ENEL 智利
与2023年12月31日相比,该公司 的金融债务总额在2024年第一季度减少了2300万美元,至43.84亿美元。这种变化主要由以下几点解释:
- | Enel Finance International授予的2亿美元承诺信贷额度(2.9亿美元)于2月发放并随后于2024年3月偿还智利Enel的承诺信贷额度(2.9亿美元)。 |
- | 租赁负债减少了2300万美元 (国际财务报告准则第16号)。 |
智利Enel可用的流动性由以下几部分组成:
- | 现金及现金等价物:4.5亿美元 |
- | 未发放的承诺信贷额度:16.25亿美元 |
智利埃内尔的平均成本从2023年12月的4.9%降至2024年3月的4.8%。
对冲和保护:
为了降低与汇率和利率 变动相关的风险,Enel Chile制定了政策和程序,以保护其财务报表免受这些变量的波动影响。
Enel Chile 的 汇率套期保值政策规定,每家公司运营的货币与其债务货币 之间应保持平衡。因此,我们的交叉货币互换和远期合约分别为2.52亿美元和9.54亿美元。
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与分析这些财务报表相关的信息
监管变化:
> | 作为 政府宣布的社会议程的一部分,能源部于2019年11月2日在官方公报 中发布了第21185号法律(以下简称 “电价稳定法”)。这部法律创造了一个 临时受监管的客户资费稳定机制其中规定,从2019年7月1日至2020年12月31日,向受监管客户收取的电费价格 将等于2019年上半年 的有效价格(第20T/2018号法令)。这种稳定的价格被命名为 “稳定的受监管客户价格” PEC (西班牙语缩写)。从2021年1月1日起,在稳定机制暂停之前,价格将按照《电力法》第158条的规定每六个月进行一次的 费率设定程序中规定的价格,但不得超过根据截至2021年1月1日的消费者物价指数(调整后的PEC)经通货膨胀调整的PEC 。2023年之前的账单 差额将记为发电公司的应收账款,最高限额为13.5亿美元。 这个限制是在 2022 年 1 月达到的。这些应收账款的余额最迟应在2027年12月31日之前收回。 |
2020年9月14日,国家能源委员会(西班牙语缩写为 “CNE” )发布了第340号豁免决议,修改了有关实施《关税 稳定法》的技术条款。该决议澄清说,向每个供应商支付的款项 “必须按照时间顺序 的方式记入余额,从最新的待付余额开始”,而不是根据业界迄今为止所解释的待付 付款总余额进行加权。
> | 2022年8月2日,发布了第 21,472 号法律 ,创建了一项新的 关税稳定基金还有一个 新的过渡监管客户资费稳定机制。 法律还建立了客户保护机制,以支付相应的监管供应合同价格 和稳定费率之间的差额。目标是避免在2022年增加客户的电费,并允许在未来十年逐步增加 。设立了18亿美元的过渡基金,用于累积受监管的客户价格 差额,并向发电公司支付美元付款凭证,该文件可转让,受价格指数化影响,由智利财政部每月发行,由州 担保担保,该担保将于2032年12月到期。 |
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财务报表分析 ENEL 智利集团 截至 2024 年 3 月 31 日 | |
这笔资金将根据最终客户的消费水平向其收取 的额外费用进行融资。月用电量低于 350 kWh 的客户以及消耗量低于 1,000 kWh 的小公司 均免收这笔额外费用。
基金由智利财政部共和国财政部管理。除了2022年缴纳的1,500万美元捐款外,它每年还将获得2000万美元 美元的财政捐款,直到其到期日定为2032年12月31日。超过第21185号法律设立的13.5亿美元基金的累积金额受第21472号法律制定的这一新机制的约束。
2023 年 3 月 14 日,国家能源委员会发布了 第 86 号豁免决议,其中规定了有关实施第 21,472 号法律的技术条款。2023 年 8 月 9 日,CNE 发布了 334 号豁免决议,该决议修订并重申了第 86 号豁免决议的案文,其中除其他问题外,指出了充分实施该法律的某些条款、 程序、条款和条件。
出售Arcadia Generación Solar S.A.:
> | Enel Green Power Chile S.A. 的分拆以及随后成立的与Enel Green Power S.A. 拥有相同股东和相同数量的股东和相同数量的股份的Arcadia Generación Solar S.A. 于2023年1月1日生效。新公司收到了卡雷拉·平托、Pampa Solar Norte、迭戈·德·阿尔玛格罗和多美科太阳能发电厂的所有资产和负债。2023年10月24日,智利埃内尔以约5.56亿美元的价格将阿卡迪亚世代 Solar S.A. 99.99%的全部股份出售给智利索内迪克斯阿卡迪亚SpA和智利索内迪克斯阿卡迪亚世代SpA的全部99.99%的股份生效。 |
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财务报表分析 ENEL 智利集团 截至 2024 年 3 月 31 日 | |
ENEL CHILE S.A. 运营的市场
世代细分
截至2024年3月31日,我们通过子公司 Enel Generación Chile和Enel Green Power Chile(以下简称智利EGP)在智利开展发电业务,它们的净装机容量合计为8,478兆瓦 。智利Enel在发电业务中的资产是多元化的,专注于可再生能源,占77%[1]公司总净装机容量的。共有3510兆瓦是水力发电,1,978兆瓦是使用天然气或燃油运行的热 发电,1,970兆瓦是太阳能,903兆瓦是风力发电,83兆瓦是地热装机容量 和34兆瓦的电池存储系统(BESS)。
下图汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日期间我们一代 业务板块的物理信息:
能源销售 (吉瓦时) | 市场份额 | |||||
累积的 | (%) | |||||
参与的市场 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | % 变化 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | |
国家电气系统 (SEN) | 8,906 | 7,900 | 12.7% | 43.8% | 40.6% |
分销和网络板块
我们的分销和网络业务由我们的子公司 Enel Distribución Chile S.A. 和 Enel Colina S.A. 开展。
就受监管的客户、配电资产和电力销售而言,智利Enel Distribución是智利最大的配电 公司之一。它在2,105平方千米的 特许区内运营。智利政府批准了特许协议,向大都市区的33个县无限期输送和分配电力,包括我们的子公司Eléctrica de Colina S.A. 的特许区。 从智利资费监管的角度来看,其服务区主要被视为人口稠密的地区,使其成为智利为受监管客户提供服务的最大电力公司之一。
下图汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日期间我们的分销 和网络业务板块的实际信息:
[1]包括可再生能源 + BESS。
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能源销售 | 能量损失 | |||||
(吉瓦时) | ||||||
累积的 | (%) | |||||
物理信息 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | % 变化 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | |
分销和网络业务 | 3,643 | 3,602 | 1.1% | 5.4% | 5.4% | |
其他信息 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | % 变化 | |||
客户数量 | 2,140,260 | 2,096,833 | 2.1% | |||
客户/员工 | 3,677 | 3,621 | 1.5% |
下图显示了截至2024年3月31日和2023年3月31日期间每个业务 分部和客户类型的电力销售收入:
累积数字 | ||||||
能源销售 (以百万瑞士法郎为单位的数字) | 企业总数 | 结构和调整 | 总计 | |||
3 月 24 日 | 3 月 23 日 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | |
世代: | 734,813 | 806,178 | (113,956) | (112,535) | 620,857 | 693,643 |
受监管的客户 | 350,381 | 416,308 | (99,396) | (104,155) | 250,985 | 312,153 |
不受监管的客户 | 362,569 | 357,850 | (14,550) | (8,380) | 348,019 | 349,470 |
现货市场 | 21,863 | 32,020 | (10) | - | 21,853 | 32,020 |
分销和网络: | 366,150 | 311,904 | (4,904) | - | 361,246 | 311,904 |
住宅 | 183,336 | 160,785 | - | - | 183,336 | 160,785 |
商用 | 111,416 | 96,554 | - | - | 111,416 | 96,554 |
工业 | 28,155 | 24,653 | - | - | 28,155 | 24,653 |
其他 | 43,243 | 29,912 | (4,904) | - | 38,339 | 29,912 |
减去:合并调整 | (118,860) | (112,535) | - | - | - | |
能源销售总额 | 982,103 | 1,005,547 | (118,860) | (112,535) | 982,103 | 1,005,547 |
百万智利比索的变化,以瑞士法郎和百分比表示 | (23,444) | (2.33%) | - | - | (23,444) | (2.33%) |
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财务报表分析 ENEL 智利集团 截至 2024 年 3 月 31 日 | |
I. 合并 财务报表分析
1. | 损益表分析 |
截至2024年3月31日,归属于智利Enel股东的净 收益达到1485.67亿加元,它代表一个 Ch$与2023年第一季度的数字相比,增长了80.99亿,增长了5.8%。
以下 图表比较了截至2024年3月31日和2023年3月31日损益表中每个项目的累计数字:
累积数字 | |||||
合并损益表 (百万瑞士法郎) | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | 改变 | % 变化 | |
收入 | 1,052,796 | 1,196,261 | (143,465) | (12.0%) | |
销售 | 1,032,409 | 1,148,782 | (116,373) | (10.1%) | |
其他营业收入 | 20,387 | 47,479 | (27,092) | (57.1%) | |
采购和服务 | (693,820) | (837,647) | 143,828 | (17.2%) | |
能源采购 | (476,645) | (469,289) | (7,356) | 1.6% | |
燃料消耗 | (98,375) | (136,007) | 37,633 | (27.7%) | |
交通费用 | (74,069) | (83,670) | 9,601 | (11.5%) | |
其他可变采购和服务成本 | (44,732) | (148,681) | 103,949 | (69.9%) | |
缴款幅度 | 358,976 | 358,613 | 362 | 0.1% | |
由实体完成并资本化的其他工作 | 10,089 | 6,673 | 3,416 | 51.2% | |
员工福利支出 | (43,511) | (39,935) | (3,576) | 9.0% | |
其他固定运营费用 | (47,527) | (47,106) | (421) | 0.9% | |
总营业收入(息税折旧摊销前利润) | 278,027 | 278,245 | (218) | (0.1%) | |
折旧和摊销 | (71,195) | (55,755) | (15,440) | 27.7% | |
适用国际财务报告准则第9号的减值损失(逆转) | (3,717) | (6,859) | 3,142 | (45.8%) | |
营业收入(息税前利润) | 203,115 | 215,631 | (12,516) | (5.8%) | |
财务业绩 | 3,093 | (16,901) | 19,993 | (118.3%) | |
财务收入 | 33,194 | 19,337 | 13,857 | 71.7% | |
财务费用 | (65,083) | (32,727) | (32,356) | 98.9% | |
指数资产和负债的收益(亏损) | 15,727 | 2,050 | 13,677 | 不适用 | |
外币汇兑差额,净额 | 19,254 | (5,561) | 24,815 | 不适用 | |
其他非经营结果 | 562 | 2,392 | (1,830) | (76.5%) | |
其他投资的净收益 | - | 1,890 | (1,890) | (100.0%) | |
出售资产的净收入 | - | 1,033 | (1,033) | (100.0%) | |
使用权益法核算的关联公司利润(亏损)份额 | 562 | (531) | 1,093 | (205.7%) | |
税前净收入 | 206,769 | 201,122 | 5,647 | 2.8% | |
所得税 | (45,731) | (47,333) | 1,602 | (3.4%) | |
净收入 | 161,039 | 153,789 | 7,249 | 4.7% | |
母公司的股东 | 148,567 | 140,468 | 8,099 | 5.8% | |
非控股权益 | 12,472 | 13,321 | (849) | (6.4%) | |
每股收益(Ch$ /股) (1) | 2.15 | 2.03 | 0.12 | 5.8% | |
(1) 截至2024年3月31日和2023年3月31日,已付和认购的平均股票数量为69,166,557,220股。
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财务报表分析 ENEL 智利集团 截至 2024 年 3 月 31 日 | |
EBITDA
截至2024年3月31日,智利Enel的合并息税折旧摊销前利润为2780.27亿加元 ,比2023年同期的2782.45亿加元略低0.1%。 这种差异主要是由发电业务中天然气销售的减少所抵消的,这主要是由发电业务中天然气销售成本和燃料消耗降低导致的运营成本降低所抵消的。
决定我们息税折旧摊销前利润的营业收入、运营成本、人员和其他支出 按业务领域细分如下:
累积数字 | ||||
按业务分部划分的息税折旧摊销前利润 (以百万瑞士法郎为单位) | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | 改变 | % 变化 |
发电业务收入 | 783,744 | 978,713 | (194,969) | (19.9%) |
分销和网络业务收入 | 376,379 | 329,167 | 47,212 | 14.3% |
减去:合并调整和其他活动 | (107,327) | (111,619) | 4,292 | (3.9%) |
合并收入总额 | 1,052,796 | 1,196,261 | (143,465) | (12.0%) |
发电业务成本 | (463,103) | (659,103) | 196,000 | (29.7%) |
分销和网络业务成本 | (331,021) | (286,432) | (44,589) | 15.6% |
减去:合并调整和其他活动 | 100,304 | 107,887 | (7,583) | (7.0%) |
合并采购和服务成本总额 | (693,820) | (837,647) | 143,828 | (17.2%) |
人事开支 | (11,590) | (14,359) | 2,769 | (19.3%) |
按性质划分的其他费用 | (34,772) | (32,818) | (1,954) | 6.0% |
总发电业务 | (46,363) | (47,177) | 814 | (1.7%) |
人事开支 | (9,277) | (7,096) | (2,181) | 30.7% |
按性质划分的其他费用 | (16,596) | (15,995) | (601) | 3.8% |
分销和网络业务总额 | (25,873) | (23,091) | (2,782) | 12.1% |
减去:合并调整和其他活动 | (8,713) | (10,099) | 1,387 | (13.7%) |
按业务部门划分的息税折旧摊销前利润 | ||||
发电企业息税折旧摊销前利润 | 274,278 | 272,433 | 1,845 | 0.7% |
分销和网络业务息税折旧摊销前利润 | 19,484 | 19,644 | (159) | (0.8%) |
减去:合并调整和其他活动 | (15,736) | (13,831) | (1,904) | 13.8% |
智利综合息税折旧摊销前利润总额 | 278,027 | 278,245 | (218) | (0.1%) |
发电企业息税折旧摊销前利润
截至2024年3月31日,我们这一代业务板块的息税折旧摊销前利润达到2742.78亿加元 ,与2023年同期相比增长了18.45亿加元,增长了0.7%。
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财务报表分析 ENEL 智利集团 截至 2024 年 3 月 31 日 | |
解释此结果的主要变量描述如下:
§ | 截至2024年3月31日,营业收入为7837.44亿加元,与2023年同期 相比减少了1.949.69亿加元,相当于19.9%,这主要是由于以下原因: |
> | 降低 其他销售价格为1970.44亿加元,主要原因是:(i) 商品套期保值收入减少了1242.7亿瑞士法郎,这主要是由于天然气销售量减少导致套期保值交易减少; 和(ii)减少了728.55亿加元的天然气销售收入。 |
> | 降低 其他营业收入为278.86亿加元, 的主要原因是:(i)与优化能源供应商合同条款和条件相关的其他收入减少,总额为236.85亿加元;(ii)大宗商品套期保值收入减少103.68亿加元。这些影响被以下因素部分抵消:(i) 撤销43.43亿加元罚款带来的收入增加;(ii)再气化服务收入增加15.12亿加元。 |
上述部分通过以下方式得到补偿:
> | 更高 能源销售总额为296.71亿加元,主要是由于物理能源销售额增加了1,006吉瓦时,达到882.83亿加元,原因是对受监管客户的销售增加(+570 GWh), 现货市场销售增加(+382 GWh),以及对不受监管客户的销售增加(+55 GWh)。这被以下因素部分抵消:(i)收入减少 与以智利比索表示的267.44亿加元的平均销售价格下降有关,主要与受监管的客户和 现货市场有关;(ii)260.11亿加元的汇率套期保值收入减少。 |
§ | 截至2024年3月31日,运营成本达到 4.63亿瑞士法郎,与2023年3月相比下降了1.96亿加元,下降了29.7%,主要原因是: |
> | 降低 其他可变采购和服务成本 售价为1045.02亿加元,主要原因是:(i)天然气商业化销售成本降低,为886.9亿加元;(ii)与交易量减少相关的222.44亿加元的大宗商品套期保值成本降低。 |
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财务报表分析 ENEL 智利集团 截至 2024 年 3 月 31 日 | |
> | 降低 能源购买成本 价格为449.92亿加元,这是由于与智利电力系统状况相关的平均 购买价格较低,尽管物理 能源购买总量增加了23吉瓦时(来自其他发电机的+564 GWh几乎完全被-541 GWh的现货市场能源购买量所抵消)。 |
> | 降低 燃料消耗376.33亿加元的成本, 的主要原因是:(i)由于燃气发电量减少和平均购买价格降低,天然气消耗成本减少了318.16亿加元;(ii) 41.34亿加元的燃油消耗成本降低,这也是由于热能调度的降低。 |
> | 降低 交通费用为88.74亿加元, 的主要原因是通行费减少了21,542亿加元,主要是与 现货价格下降相关的关税收入(西班牙语缩写为 “IT”)成本的降低,部分被126.68亿加元的再气化和天然气运输成本的增加所抵消。 |
§ 截至2024年3月31日,人员开支(扣除人员支出资本后)达到 115.9亿瑞士法郎,与2023年同期相比减少了27.69亿加元 ,主要原因是:(i)与健康、 人寿福利、年度绩效奖金和其他经常性支出质量相关的支出减少了24.26亿加元;以及(ii)增加与正在开发的可再生能源项目有关的 个人开支资本化为12.92亿加元。 与集体谈判程序相关的11.39亿加元的额外奖金部分抵消了这些影响,主要是在智利埃内尔一代。
§ 截至2024年3月31日,其他支出共计347.72亿加元, 与2023年3月31日相比增加了19.54亿加元,这主要是由于新的太阳能和风力发电项目的投产,维护和维修服务增加了20.6亿加元。
分销和网络业务息税折旧摊销前利润
截至2024年3月31日,分销和网络业务板块的息税折旧摊销前利润 达到194.84亿加元,与2023年第一季度相比减少了1.59亿加元,下降了0.8% 。
解释这一结果的主要变量描述如下:
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§ | 截至2024年3月31日,营业收入为3.763.79亿加元,与2023年3月相比增长了472.12亿加元,增长了14.3%。这种改进 主要由以下几点解释: |
> | 更大 能源销售总额为508.26亿加元,主要是由于:(i) 2023 年 3 月与 第 21,472 号法律规定的 “最终客户福利” 条款相关的关税折扣估计增加了 307.57 亿加元;(ii) 以智利比索表示的平均销售价格上涨至 159.26 亿加元,主要是由于指数化; 和 (iii) 物理能源销售增加 (+iii) 更高的物理能源销售 (+br) 41 GWh),主要用于商业和工业客户群,价格为41.43亿加元。 |
上述影响通过以下方式部分抵消:
> | 降低 的收入来自 出售其他服务总额为33.86亿加元,主要是由于与为客户建设电力连接和公共照明相关的收入减少。 |
§ 截至 2024 年 3 月 31 日,运营成本达到 3310.21 亿加元, 与 2023 年 3 月相比增长了 445.89 亿加元,增长了 15.6%,原因是:
> | 更大 能源购买457.45亿加元的成本,主要由于 :(i)2023年3月预订的关税折扣估计增加了307.57亿加元,这与 第21472号法律规定的 “最终客户福利” 条款有关;(ii)85.02亿加元的实物购买量(+62 GWh);以及(iii)64.86亿加元的平均购买价格 上涨,主要是由于指数化。 |
上述情况被以下因素部分抵消:
> | 降低 其他可变采购和服务成本 售价为18.08亿加元, 主要是由于:(i)10.08亿加元的其他增值服务成本降低;(ii)与客户电力 断开和重连服务相关的成本降低,为8.68亿加元。 |
§ 截至2024年3月31日,人员开支(不包括资本化人员成本)共计92.77亿加元,与2023年3月相比增加了21.81亿加元 ,这主要是由于与集体谈判程序相关的员工奖金增加了49.83亿加元,部分原因是与投资项目相关的人员支出资本化27.5亿加元。
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§ 截至2024年3月31日,其他支出为165.96亿加元, 与2023年同期相比增加了6.01亿加元,这主要是由维护和维修 成本增加所致。
折旧、摊销和减值
下表汇总了截至2024年3月31日智利埃内尔集团按细分市场细分的累计息税折旧摊销前利润、 折旧、摊销和减值支出以及息税前利润,与2023年3月31日相比。
累积数字 (以百万瑞士法郎为单位的数字) | ||||||
3 月 24 日 | 3 月 23 日 | |||||
息税折旧摊销前利润和息税息 按业务领域划分 |
EBITDA | 折旧、摊销和减值 | 息税前利润 | EBITDA | 折旧、摊销和减值 | 息税前利润 |
发电业务 | 274,278 | (56,461) | 217,817 | 272,433 | (43,941) | 228,492 |
分销和网络业务 | 19,484 | (17,353) | 2,131 | 19,644 | (17,712) | 1,932 |
减去:合并调整和其他活动 | (15,736) | (1,098) | (16,834) | (13,831) | (962) | (14,793) |
智利合并总计 | 278,027 | (74,912) | 203,115 | 278,245 | (62,614) | 215,631 |
截至2024年3月31日期间,折旧、摊销和减值成本共计749.12亿加元 ,与去年同期 相比增加了122.98亿瑞士法郎。这种变化主要由以下几点来解释:
> | 更大 折旧和摊销售价为154.4亿加元, 的主要原因是:(i)我们的发电业务支出增加了134.39亿加元,这是由于智利埃格普 与新太阳能和风能发电机组的调试相关的支出增加了186.98亿加元,除了汇率影响外,这部分被Arcadia Generación Solar S.A. 从公司撤职导致的支出减少 所抵消 2023 年 10 月的整合周期;(ii) 母公司 Enel Chile 的支出增加了 10 亿加元,这与其使用权益资产的折旧率上升有关集团 新公司总部设在MUT(西班牙语缩写为Mercado Urbano Tobalaba);以及(iii)增加分销和 网络业务的开支,金额为7.78亿加元,用于新项目的投产。 |
这种影响被以下因素部分抵消:
> | 降低 账户 应收账款减值损失售价为31.42亿加元, 主要用于分销和网络业务,金额为11.37亿加元,原因是 公司开展的各种举措增加了以前的逾期客户应收账款,此外智利Enel X的亏损减少为10.87亿加元,这主要是由于出售客户 的应收账款,特别是财务产生的应收账款减少公司签订的与电动 出行项目相关的租赁合同。 |
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非营业收入
下图显示了智利埃内尔截至2024年3月31日和2023年3月31日的累计合并 非营业收入:
累积数字 | ||||
非营业收入 (以百万瑞士法郎为单位的数字) | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | 改变 | % 变化 |
财务收入 | 33,194 | 19,337 | 13,857 | 71.7% |
财务费用 | (65,083) | (32,727) | (32,356) | 98.9% |
外币汇兑差额,净额 | 19,254 | (5,561) | 24,815 | 不适用 |
指数资产和负债的收益(亏损) | 15,727 | 2,050 | 13,677 | 不适用 |
财务业绩 | 3,093 | (16,901) | 19,993 | (118.3%) |
其他投资的净收益 | - | 1,890 | (1,890) | (100.0%) |
出售资产的净收入 | - | 1,033 | (1,033) | (100.0%) |
使用权益法核算的关联公司利润(亏损)份额 | 562 | (531) | 1,093 | (205.7%) |
其他非经营结果 | 562 | 2,392 | (1,830) | (76.5%) |
税前净收入 | 206,769 | 201,122 | 5,647 | 2.8% |
所得税 | (45,731) | (47,333) | 1,602 | (3.4%) |
该期间的净收入 | 161,039 | 153,789 | 7,249 | 4.7% |
归属于母公司股东 | 148,567 | 140,468 | 8,099 | 5.8% |
归属于非控股权益 | 12,472 | 13,321 | (849) | (6.4%) |
财务业绩
截至2024年3月31日,智利Enel的合并 财务业绩为30.93亿加元收入,与2023年3月的169.01亿加元支出相比,增长了199.93亿加元。解释结果的最相关的变量如下所述:
财务收入增加了138.57亿加元,主要原因是 :(i)143.27亿瑞士法郎来自分销公司的应收账款产生的利息,在 发布适用的关税法令之前,这些账款尚未开具账单;(ii)客户再融资收入增加14.55亿加元。 这些影响被与临时固定收益投资相关的50.76亿加元的较低收入部分抵消。
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财务 支出增加了323.56亿加元,主要原因是:(i)债券和银行贷款利息增加147.6亿加元;(ii)98.58亿加元的财务支出增加,与出售融资租赁应收账款(即与电动汽车项目相关的租赁合同产生的资产)亏损有关;(iii)与供应商签订的 付款时间表优化协议导致财务成本增加 43.76亿加元, 和 (iv) 与关联方的财务支出增加了26.39亿瑞士法郎由 Enel Finance International (EFI) 提供的贷款。
与指数化相关的收入 增加了136.77亿加元,这主要是由于:(i) 贸易应收账款和 其他应收账款收入增加,达到59.12亿加元,其中包括对等待相应关税法令发布的分销公司应收账款产生70.94亿加元的正指数化影响;(ii) 国际会计准则第29号 “财务 在我们位于阿根廷的子公司智利恩纳分公司的 “恶性通货膨胀经济体报告”,价格为 6瑞士法郎,3.71亿美元;以及(iii)增加12.71亿加元的贸易应付账款指数化收入。
来自汇率差异的收入 增加了248.15亿加元,主要原因是:(i) 关联方应收账款产生了更大的正汇率差 ,主要与来自智利埃格普的应收账款有关; (ii) 1646.57亿加元的贸易应收账款的正汇率差异增加,这主要是由于第21,185号和第21,85号关税稳定法所致 472[2]这使美元成为向受监管客户开具的待处理账单的 应收账款的货币,产生了1699.4亿加元的积极影响;以及(iii)其他金融资产的 正汇率差异更大,达到243.58亿加元。上述情况被以下因素部分抵消:(i) 金融债务和衍生工具的负汇率差异扩大,为2053.51亿加元;(ii)995.66亿加元的贸易应付账款的 负汇率差异增加,其中包括与第21185号和21,472号关税稳定法相关的503.5亿加元负面影响 ;以及(iii)更大的负汇率与EFI贷款相关的应付给关联方的2335.52亿加元的账款产生的差额 。
[2]第 21,185 号法律规定的受监管客户账户 应收账款的 13.5 亿美元限额已于 2022 年 1 月达到,该法律创建了临时的受监管客户费率稳定机制。因此,第21,185号法律到期,自2022年2月起,短期受监管的客户应收账款不断累积,相当于分销公司合同确定的理论价格与向 最终客户开具的受监管费率之间的差额。2022年8月2日,颁布了第21,472号法律,为受监管的客户设立了新的电费稳定基金和新的临时 电价稳定机制。超过2022年1月达成的第21185号法律设定的 13.5亿美元限额的应收账款受第21,472号法律建立的新机制的约束。2023 年 3 月 2 日, 国家能源委员会发布了第 68 号豁免决议,制定了实施第 21,472 号法律的技术条款。
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企业所得税
截至2024年3月31日,企业 所得税亏损为457.31亿加元,与2023年同期相比减少了16.02亿加元。这主要是由与撤销前期的财政罚款有关的 税收支出减少了10.9亿加元来解释的。
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2. | 资产负债表分析 |
截至2024年3月31日,该公司的总资产与截至2023年12月31日的总资产相比增加了7082.52亿加元。
资产 (以百万瑞士法郎为单位的数字) | 3 月 24 日 | 12 月 23 日 | 改变 | % 变化 |
流动资产 | 2,431,752 | 2,370,971 | 60,781 | 2.6% |
非流动资产 | 10,110,221 | 9,462,750 | 647,471 | 6.8% |
总资产 | 12,541,973 | 11,833,721 | 708,252 | 6.0% |
截至2024年3月31日,流动资产增加了607.81亿加元。主要类别的变化如下所示:
· | 贸易应收账款和其他经常账户应收账款增加了1744.8亿加元, 主要原因是贸易账款应收账款增加了1764.6亿加元,原因如下:(i)与该期间适用第21472号法律相关的增长了1493.63亿加元;(ii)与 未开票余额相关的340.77亿加元的增长在适用的电费法令发布之前,发给配电公司。由于出售第 21,472 号法贸易应收账款,减少了 146.91 亿加元,部分抵消了这一点 。 |
· | 流动税收资产增加 ,达到103.17亿加元,这主要是由于:(i) 增加了每月66.16亿瑞士法郎的雇员养老金,主要来自智利的Enel Generación;(ii)增加37.01亿加元的培训费用抵免额。 |
上述影响被以下因素部分抵消:
· | 现金及现金等价物减少了1213.63亿加元, 主要是由以下现金支出造成的:(i) 向供应商支付10.39869亿加元;(ii) 以2290.14亿加元购买房产、 厂房和设备;(iii) 462.39亿加元的股息支付;(iv) 44亿瑞士法郎的员工相关付款 1.84亿美元;(v)251.48亿加元的利息支付;(vi)249.01亿加元的所得税支出;以及(vii)279.79亿加元的其他净现金支出,主要与增值税和其他税款的缴纳有关。 的客户收款13.159.71亿加元部分抵消了这些影响,其中包括来自发电和分销与网络业务应收贸易账款收款权的出售和转让 的5404.26亿加元现金流入。 |
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与 2023 年 12 月 31 日的余额相比,非流动资产增加了 6474.71 亿瑞士法郎。主要类别的变化如下所示:
· | 房地产、 厂房和设备增加了4732.22亿加元,这主要是由于(i) EGP智利集团的汇率差额增加了4.031.63亿加元;(ii)在建项目增加了1240.73亿加元, 主要集中在发电业务领域;(iii)发电厂和设备增加了64.1亿加元。这些 影响被该期间的626.41亿加元贬值部分抵消。 |
· | 商誉以外的无形 资产增加了655.73亿加元,这主要是由于 (i)软件程序增加了539.31亿瑞士法郎,主要集中在世代板块;以及(ii)与本位货币为美元的智利EGP相关的117.49亿加元正 汇率效应。 |
· | 贸易 应收账款和其他非流动账款应收账款增加了636.5亿加元,这主要是由于贸易应收账款增加了1156.81亿加元,这主要是由于对受监管的客户应收账款适用了第21185号和21,472号关税稳定法。 这一影响被526.86亿加元的融资租赁应收账款减少所部分抵消,主要是Enel X Chile旗下的电动巴士 。 |
· | 递延所得税资产增加了269.83亿加元,主要原因是与税收损失相关的资产增加了281.98亿加元,其中223.63亿加元来自母公司智利恩尔,25.64亿瑞士法郎 来自智利Enel Districión,25.4亿加元来自智利Enel Generación。 |
· | 使用权资产增加了92.73亿加元 ,这主要是由与智利EGP集团相关的汇率 影响所致。 |
· | 商誉增长了41.53亿加元,这主要是由与智利EGP集团相关的汇率 影响所致。 |
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截至2024年3月31日, 公司的总负债,包括股权, 达到125419.73亿加元,与截至2023年12月31日的总负债相比增长了6.0%。
负债和权益 (数字以百万瑞士法郎为单位) | 3 月 24 日 | 12 月 23 日 | 改变 | % 变化 |
流动负债 | 2,905,118 | 2,793,918 | 111,200 | 4.0% |
非流动负债 | 4,723,707 | 4,278,917 | 444,790 | 10.4% |
权益总额 | 4,913,148 | 4,760,886 | 152,262 | 3.2% |
归属于母公司股东 | 4,573,701 | 4,446,080 | 127,621 | 2.9% |
归属于非控股权益 | 339,447 | 314,806 | 24,641 | 7.8% |
负债和权益总额 | 12,541,973 | 11,833,722 | 708,251 | 6.0% |
截至2024年3月31日 31 日,流动负债增加了1112亿加元。主要类别的变化解释如下:
· | 其他 流动金融负债增加了1590.69亿加元, 的解释是:(i) 银行贷款和债券增加了824.38亿加元,其中569.41亿加元归因于汇率影响,此外还包括该期间扣除利息支付后的应计利息 243.08亿加元,以及 (ii) 套期保值增加了766.06亿加元衍生 负债。 |
上述影响被以下因素部分抵消:
· | 贸易 应付账款和其他经常应付账款减少了486.43亿加元, 主要原因是应付账款减少,涉及:(i)以1104.74亿加元的价格购买资产;(ii)以802.71亿加元购买 商品和服务,(iii)以587.76亿加元购买燃料;(iv)应付股息 19瑞士法郎 8.77亿美元,以及(v)人员应付账款147.48亿加元;这些影响被增加的能源采购 应付账款2382.46亿加元部分抵消。 |
截至2024年3月31日,非流动负债增加了4447.9亿瑞士法郎 ,原因如下:
· | 其他 非流动金融负债增加了2081.94亿加元, 的解释是:(i)债券和银行贷款增加了2061.77亿加元,这主要是由于汇率差异对2039.76亿加元的影响,此外还有2024年第一季度33.68亿加元的应计利息;以及(ii) 套期保值增加了20.17亿加元衍生负债。 |
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· | 应付给关联方的非流动 账款增加了1238.64亿加元,原因是 应付给EFI的账款余额增加了1401.78亿加元,这主要是由于与智利比索-美元汇率贬值 相关的汇率影响。168.49亿加元的债务从长期负债 类别转移到短期负债 类别部分抵消了这一点。 |
· | 其他非经常应付账款增加了875.84亿加元,主要是由于能源采购的增加,应付账款为875.18亿瑞士法郎,主要是由于关税稳定法的影响No. 21,185 和关于受监管客户的第 21,472 号。 |
· | 递延所得税负债增加了256亿瑞士法郎,这主要是由于:(i) 智利集团与不动产、厂房和设备汇率差额相关的递延所得税负债增加,金额为171.22亿加元;(ii) 与租赁资产和负债相关的递延所得税负债增加到125.66亿加元。这些 影响被以下因素部分抵消:(i)智利埃及总值15.82亿加元的税收损失导致递延税减少;(ii)与固定资产折旧有关的 递延税减少了14.35亿加元。 |
截至2024年3月31日,总股权 为49.131.48亿加元,比截至2023年12月31日的数字多出1.52262亿加元,主要由以下 来解释:
归属于智利Enel 股东的股权总额为45.737.01亿加元,其中包括:发行资本为38.82103亿加元,留存收益为30.664.18亿加元,其他负准备金为23748.21亿加元。
> | 该期间 的净收入解释了留存的 收益增加了1485.67亿加元。 |
> | 其他 储备减少了209.46亿瑞士法郎,主要原因是现金 流量储备减少至1260.09亿加元,其他储备减少了40.59亿加元,部分原因是1091.23亿加元的汇率储备增加。 |
归属于非控股股权的权益 为3394.47亿加元,与截至2023年12月31日的余额 相比增加了246.41亿加元,这主要是由该期间的124.72亿加元净收入以及124.54亿加元的其他综合收益 所致。
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主要财务比率的表现
比率 | 单元 | 3 月 24 日 | 12 月 23 日 | 3 月 23 日 | 改变 | % 变化 | ||
流动性 | 流动性 (1) | 时报 | 0.84 | 0.85 | - | (0.01) | (1.4%) | |
酸度试验 (2) | 时报 | 0.80 | 0.82 | - | (0.01) | (1.4%) | ||
营运资金 | mmch$ | (473,366) | (422,947) | - | (50,419) | 11.9% | ||
杠杆作用 | 杠杆率 (3) | 时报 | 1.55 | 1.49 | - | 0.07 | 4.5% | |
短期债务 (4) | % | 38.1% | 39.5% | - | (1.4%) | (3.6%) | ||
长期债务 (5) | % | 61.9% | 60.5% | - | 1.4% | 2.4% | ||
财务费用保障 (6) | 时报 | 9.24 | - | 7.68 | 1.56 | 20.3% | ||
盈利能力 | 营业收入/营业收入 | % | 19.3% | - | 18.3% | 0.9% | 5.2% | |
玫瑰 (7) | % | 14.7% | - | 36.0% | (21.3%) | (59.2%) | ||
道路 (8) | % | 5.7% | - | 13.3% | (7.6%) | (56.9%) | ||
(1) 流动资产/流动负债 | ||||||||
(2) 扣除存货和预付款后的流动资产 | ||||||||
(3) 总负债/总权益 | ||||||||
(4) 流动负债/总负债 | ||||||||
(5) 非流动负债/总负债 | ||||||||
(6) 息税折旧摊销前利润/净财务成本 | ||||||||
(7) 本期归属于母公司所有者的LTM净收益/归属于母公司所有者的权益平均值 | ||||||||
期初和期末母公司的所有者 | ||||||||
(8) 本期LTM的总净收入/期初和期末总资产的平均值 |
> | 这个 截至2024年3月31日,当前 或流动性比率达到0.84倍,比截至2023年12月31日的数字低1.4%。这种变化 主要源于金融负债的增加,这主要是由于汇率对银行贷款和债券的影响。 |
> | 截至2024年3月31日,营运资金为负4.73366亿加元,与2023年12月31日相比为504.19亿加元的负变动,这主要是由上述 的相同影响所解释的。 |
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> | 这个 杠杆 比率为1.55倍,这代表了智利埃内尔公司在2024年第一季度的股票承诺水平,而截至2023年12月31日为1.49倍。这一结果主要是由与银行贷款 和债券以及EFI债务相关的金融债务的增加来解释的,两者都与汇率影响有关。 |
> | 这个 截至2024年3月31日的财务 支出覆盖率为9.24倍,这表示有能力使用息税折旧摊销前利润支付所有财务 支出。与2023年同期相比,该指数增长了20.3%,这是由于本季度财务业绩的增加 ,这主要是由于汇率差异和指数化带来的更高收益。 |
> | 这个 截至2024年3月31日,盈利能力 指数为19.3%,而2023年同期为18.3%。1.0个百分点的改善主要是由于运营成本的降低,主要是发电业务。 |
> | 截至2024年3月31日,股本回报率 为14.7%,与2023年同期的36.0%相比下降了21.3个百分点。如果不包括可比的 移动期的特殊影响,主要与脱碳过程以及智利恩尔输电公司和阿卡迪亚发电公司 太阳能的出售有关,则股本回报率将下降8.3个百分点(截至2024年3月31日为11.2%,而截至2023年3月31日为19.4%)。 |
> | 截至2024年3月31日,资产回报率 为5.7%,与2023年同期的13.3%相比,下降了7.6个百分点 个百分点。如果不包括可比移动周期的特殊影响, 资产回报率将下降3.1个百分点(截至2024年3月31日为4.5%,而截至2023年3月31日为7.5%)。 |
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3. | 主要现金流 |
截至2024年3月31日,智利恩尔集团的净现金流达到负1345.33亿加元,与2023年同期 相比,现金流出量增加了1330.4亿加元。解释这种现金流减少的主要因素如下:
净现金流 (以百万瑞士法郎为单位的数字) | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | 改变 | % 变化 |
来自运营活动 | 170,960 | 231,105 | (60,145) | (26.0%) |
来自投资活动 | (228,987) | (201,211) | (27,776) | 13.8% |
来自融资活动 | (76,506) | (297,467) | 220,961 | (74.3%) |
净现金流总额 | (134,533) | (267,573) | 133,040 | (49.7%) |
来自经营活动的净现金 流截至2024年3月31日期间,总额为1709.6亿加元。现金流入 主要来自总额为13.15971亿加元的商品和服务的销售。以下 现金流出部分抵消了现金流入:(i)供应商支付的10.39869亿加元,(ii)员工支付的441.84亿加元;(iii)249.01亿加元的所得税 ;(iv)180.49亿加元的保险费;(v)201.31亿加元的其他运营现金支出,主要是价值增加了纳税和其他税款。
与2023年同期相比, 的运营现金流入减少了601.45亿加元,这主要是由于出售和转让贸易应收账款收款 权的现金流入增加了1387.67亿加元,但 销售商品和服务产生的现金减少了1891.55亿加元。供应商支付的1220.27亿加元的减少部分抵消了这一点。
来自投资活动的净 现金流 截至2024年3月31日的 期间,总额为负2289.87亿加元。这些现金流主要包括:(i)用于购买不动产、厂房和设备的229,014亿瑞士法郎;(ii)104.86亿瑞士法郎用于购买无形资产。这些现金流出 被以下几项部分抵消:(i)收到的利息支付额为64.56亿加元,(ii)来自衍生品交易的净现金流入为40.57亿加元。
与2023年3月相比,公司的投资 现金流减少了277.76亿加元,这主要是由于出售与出售公司前公司总部圣罗莎园区相关的房产、 工厂和设备而获得的现金减少了286.61亿加元。
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来自融资活动的净现金 为负765.06亿加元截至2024年3月31日的期间。这些现金 流包括:(i)462.39亿加元的股息支付;(ii)251.48亿加元的利息支付;以及 (iii)42.54亿加元的租赁负债付款。
与2023年第一季度相比,公司 财务现金流出现2209.62亿加元的正变动,主要原因是用于支付EFI向智利Enel发放的贷款 的现金流减少了。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间与其他 不动产、厂房和设备相关的现金支出以及相应的折旧。
资产和设备信息 (数字以百万瑞士法郎计) | |||||
ENEL CHILE | 增加固定资产的付款 | 折旧 | |||
3 月 24 日 | 3 月 23 日 | 3 月 24 日 | 3 月 23 日 | ||
智利的发电业务 | 207,632 | 177,689 | 57,158 | 39,276 | |
智利的分销和网络业务 | 19,045 | 16,997 | 12,564 | 11,720 | |
其他实体(与发电和分销不同的业务) | 2,337 | 2,984 | 1,473 | 4,759 | |
合并后的智利ENEL集团总计 | 229,014 | 197,670 | 71,195 | 55,755 |
最相关的 现金流出来自发电业务领域,与建设新的可再生能源发电项目有关,截至2024年3月31日, 总额为2076.32亿加元。
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二。与 ENEL CHILE S.A. 集团活动相关的主要风险
该集团的活动受一系列广泛的政府 法规的约束,其任何变化都可能影响其活动、经济状况和营业收入。
该集团的运营子公司受范围广泛的 关税法规和管理其在智利业务的其他方面的约束。因此,新法律或法规的出台, 或修改现行法律法规,可能会影响其运营、经济状况和经营业绩。
这些新的法律或法规有时会修改监管方面 ,这可能会影响现有权利,视情况而定,可能会对集团的未来收入产生不利影响。
该集团的运营还受智利国家持续遵守的广泛环境 法规的约束。对此类法规的最终修改可能会影响其运营、经济 状况和营业收入。
除其他外,这些法规要求为正在研究的项目准备和提交环境影响研究,获得许可证、许可证和其他强制性授权, 遵守此类许可、许可证和法规规定的所有要求。与任何受监管的公司一样,Enel Chile 无法保证:
· | 公共当局将批准此类环境 影响研究; |
· | 公众的反对不会导致任何拟议项目的延误或 修改; |
· | 不得以导致支出增加或可能影响集团运营、工厂或计划的方式修改或解释 法律或法规。 |
该集团的商业运营计划是为了 减轻水文条件变化可能造成的影响。
Enel Chile Group 的业务包括水力发电 ,因此取决于该集团水力发电 设施所在广阔地理区域的实际水文条件。如果水文条件导致干旱或其他可能对水力发电 发电业务产生负面影响的情况,我们的业绩可能会受到不利影响,这就是为什么智利国家公司制定不按合同承诺其100%的发电能力作为其商业 政策的重要组成部分的原因。同时,电力业务也受到影响消费的气象条件(例如温度)的影响。我们的利润率可能会受到天气条件的影响 ,具体取决于不同的气候条件。
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如果不能有效管理利率波动、大宗商品价格和外汇汇率的风险,我们的财务状况和经营业绩可能会受到 负面影响。
风险管理政策
智利恩尔集团旗下的公司遵循控股层面(Enel SpA)定义的 内部风险管理控制系统(SCIGR)的指导方针,该指导方针通过相应的标准、程序、系统等制定了风险管理指导方针 ,适用于智利恩尔集团公司的不同级别, 用于识别、分析、评估、治疗、监测和沟通风险的过程业务不断面对。 这些由Enel SpA董事会批准,该公司设有控制和风险委员会,该委员会支持智利Enel董事会对内部控制和风险管理体系以及与定期财务报表批准有关的 的评估和 决定。
为了遵守这一规定,公司内部有一项特定的风险控制和管理 政策,该政策每年由智利Enel董事会审查和批准,同时遵守并应用当地 在风险文化方面的要求。
公司寻求保护,以防所有可能影响业务目标实现 的风险。整个 Enel 集团都有风险分类法,它考虑了 6 个风险宏观类别:财务、战略、 治理和文化、数字技术、合规和运营;以及 37 个风险子类别来识别、分析、评估、处理、 监控和传达其风险。
Enel 集团的风险管理系统考虑了三条行动方针 (防御),以实现对风险和控制的有效管理。这三条 “防线” 在组织更广泛的治理结构中都扮演着不同的 角色(业务和内部控制领域作为第一线,风险 控制作为第二线,内部审计作为第三道防线)。每道防线都有义务通知 并随时向高级管理层和董事通报风险管理的最新情况,第一和第二道防线 向高级管理层通报情况,第二和第三道防线依次向智利国家公司董事会通报情况。
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在集团的每家公司内部,风险管理流程都是分散的。 负责风险来源的运营过程的每位经理也负责处理和采用 风险控制和缓解措施。
利率风险
利率变动会修改按固定利率计息 资产和负债的公允价值,以及按可变利率进行指数化的资产和负债的未来流动。
管理利率风险的目的是达到债务结构 平衡,从而最大限度地降低债务成本,同时降低损益表的波动性。
根据利息 利率(以固定债务和/或保护额高于总债务的百分比来衡量)的债务结构如下:
ENEL 智利 利率 (%) | 3月31日 2024 |
十二月 31, 2023 |
固定利率 | 88% | 88% |
该比率仅考虑与第三方的债务交易以及 与Enel Finance International(如果有)的债务交易。
根据集团的估计和 债务结构的目标,各种套期保值业务是通过签约衍生品进行的,以降低此类风险。
通过特定的流程和指标进行风险控制可以限制 可能的不利财务影响,同时以足够的灵活性优化债务结构。
众所周知,美元伦敦银行同业拆借利率(Libor)已于2023年6月30日终止 ,取而代之的是SOFR参考利率。根据市场标准,智利恩内尔集团于2023年6月成功完成了其100%的金融合约和衍生品从伦敦银行同业拆借利率向SOFR 的过渡。
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外汇汇率风险
外汇汇率风险主要是以下 交易所固有的:
> | 集团旗下公司 签订的债务以货币计价,而不是以现金流指数计价的债务。 |
> | 以 现金流指数化的货币以外的货币付款,例如,与项目相关的材料采购付款和公司保单 保费的支付。 |
> | 集团各公司的收入 与其自身现金流货币以外的货币波动直接相关。 |
为了降低外汇汇率风险,Enel Chile的 套期保值政策旨在保持美元指数流量或当地货币流动(如果存在)与 以此类货币计价的资产和负债水平之间的平衡。目的是最大限度地减少现金流受外汇 汇率变动的影响。
目前用于遵守该政策的工具是外汇 远期外汇和货币互换。
在2024年第一季度,在遵守上述风险管理政策的背景下,汇率风险管理继续 ,进入衍生品市场没有困难。
大宗商品风险
Enel Chile Group 面临某些商品价格变动的风险 ,主要是以下商品:
> | 发电过程中的燃料采购。 |
> | 在 当地市场购买和销售能源。 |
为了降低极端干旱条件下的风险, 集团设计了一项政策,通过在与不受监管的客户签订的一些合同中纳入风险缓解条款,对于受 长期招标程序的受监管客户,通过建立指数多项式来减少大宗商品敞口,根据其发电设施的容量来定义销售承诺水平。
考虑到智利 在发电市场面临的运营状况以及国际市场的干旱和大宗商品价格波动,该公司一直在审查对冲这些价格变动对其净收入的影响是否便利。
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截至2024年3月31日,该公司持有224千桶的布伦特原油套期保值,以 结算买入,0 Kbbl按销售结算。在天然气方面,截至2024年3月31日,我们对 两种大宗商品没有活跃的套期保值:a) Henry Hub Swap 和 b) Henry Hub Future。煤炭方面,截至2024年3月31日,有33万吨煤炭有待结算 用于销售。截至2023年12月31日,该公司持有551千桶的布伦特原油套期保值用于买入结算,217千桶的套期保值将在销售结算 。在天然气方面,截至2023年12月31日,有两种大宗商品的套期保值:a) 1.5万亿英热单位兑换 的亨利枢纽互换将结算;b) 5.9亿英热单位和3.9亿英热单位的亨利枢纽期货将分别结算购买和销售。关于 煤炭,截至2023年12月31日,有47千吨煤炭有待结算。
根据永久更新的运营条件, 这些套期保值可能会被修改,或包括其他大宗商品。
由于实施了缓解策略,该集团得以将大宗商品 价格波动对2024年第一季度业绩的影响降至最低。
流动性风险
集团维持流动性政策,包括签约 长期信贷承诺额度和临时金融投资,金额足以支持给定 时期的预测需求,这反过来又取决于债务和资本市场的整体形势和预期。
上述预测需求包括 净金融债务的到期日,即扣除金融衍生品后的到期日。
截至2024年3月31日 ,智利恩内尔集团的现金及现金等价物的流动性为4.41928亿加元,长期承诺信贷额度的流动性为14.136.62亿加元。 截至 2023 年 12 月 31 日,Enel Chile Group 的流动性为 Ch$5.632.91亿加元的现金及现金等价物以及4736.45亿加元的长期承诺信贷额度。
信用风险
Enel Chile Group 持续深入监控所有信贷 风险,如下所述:
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商业应收账款
关于我们发电业务中 商业活动应收账款的信用风险,鉴于客户由于收款期短而无法累积大量 金额,这种风险历来非常有限。为此,我们持续监控信用风险并衡量 面临的最大支付风险;如前所述,这笔金额非常有限。
关于与配电业务商业活动产生的应收账款 相对应的信用风险,这种风险历来非常有限,因为根据相应的规定,向客户收款 的短期内意味着在因不付款 而暂停供应之前,他们个人不会积累非常大的金额。此外,公司所有 板块都有投资组合监控和控制措施:企业、公共管理和住宅,专属商业高管可以为 企业和公共管理客户提供服务,以减轻任何可能使客户不付款面临风险的活动。
金融资产
现金盈余的投资由国内和国外 一流金融实体进行,每个实体都设定了限额。
投资银行的选择考虑的是那些拥有投资级评级的银行, 会考虑三家主要的国际评级机构(穆迪、标准普尔和惠誉)。
投资可以通过智利国债和/或一流银行发行的票据 进行担保,优先考虑那些回报率最高的银行(始终在当前的投资政策范围内)。
风险测量
Enel Chile Group 为自己的债务头寸和金融衍生品编制了风险价值衡量标准 ,目的是监控公司承担的风险,从而限制 损益表的波动性。
用于 计算风险现值的头寸投资组合包括:
> | 金融债务,不包括指定为 作为对冲工具的债务。 |
> | 债务对冲的衍生品。 |
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计算出的风险价值代表上述头寸投资组合在一个季度内可能的价值 变化,确定性为95%。为此,我们研究了影响头寸投资组合价值的风险变量的波动率 ,包括:
> | 计算中涉及 的不同货币的汇率,相对于智利比索。 |
> | 财务支出利率。 |
风险价值的计算基于对未来市场价值情景(四分之一)的推断 ,根据同期(季度)到 5 年期间的实际观测结果,推断风险变量。
下一季度的风险价值为 95% 的置信度 ,按可能的季度变化中最不利的 5% 的百分位数计算。
考虑到上述假设,上述头寸中四分之一的 风险价值相当于2852.55亿加元。
该价值代表债务 和衍生品投资组合的潜在增长,因此,除其他因素外,该风险价值与每个季度末投资组合 的价值具有内在的相关性。
其他风险
按照银行信贷额度和资本 市场运营的惯例,我们的一部分金融债务受交叉违约条款的约束。如果某些未付款项得不到纠正, 可能会导致交叉违约,最终,智利埃内尔发电公司、智利埃格普公司或智利埃内尔公司的某些负债可能会酌情强制执行。
与纽约州法律规定的信贷额度有关,该信贷额度于2019年6月认购,2024年6月到期,另一项在 2021年10月认购并于2025年10月到期,则可能出现预付款,原因是智利Enel的任何其他债务,其个人未偿还本金超过1.5亿美元,且违约金额也超过 相当于1.5亿美元。此外,该信贷额度还包含一些条款,根据这些条款,除不付款外 的某些事件,例如Enel Chile的破产、破产、超过3亿美元的法院不利判决等,都可能导致债务加速增长。
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与智利法律规定的银行贷款有关,该贷款于2021年7月签署,将于2024年6月到期,以及另一项于2021年12月签署、将于2026年12月到期 的银行贷款,如果在任何适用的宽限期之后,智利Enel 的个人未偿本金超过等值1.5亿美元,拖欠金额也超过相当于150美元,则可能发生预付款百万。此外,这些贷款还包含一些条款,根据这些条款,智利埃内尔发生的除不还款以外的某些事件,例如 破产、破产、法院对2024年6月到期贷款的金额超过1.5亿美元以及2026年12月到期贷款的3亿美元的不利可执行判决等,都可能导致宣布加速贷款。
根据意大利法律, 与2022年8月签署并于2038年12月到期的银行贷款有关的 ,如果个人未偿还本金超过 相当于1.5亿美元且拖欠金额也超过相当于1.5亿美元的任何其他债务(在任何适用的宽限期之后),则可能发生预付款。此外,该贷款还包含条款,根据这些条款,在智利Enel、Enel SpA 或相关子公司发生的除不付款以外的某些事件,例如破产、破产、可执行的法院不利判决,可能导致宣布加速 。
此外, 在任何适用的宽限期后,如果本金 金额超过1.5亿美元或其他货币的等值金额, 不偿还智利或其任何子公司的任何债务,都可能导致其洋基债券被强制预付。由于交叉违约导致的 债务加速偿还不是自动发生的,而是必须由某个 洋基债券系列中至少 25% 的债券的持有人提出要求。
没有任何信贷协议条款规定,信用评级机构对智利国家公司或其子公司债务的公司或债务评级 进行变更将导致 需要预付债务。
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三。账面价值 和资产的经济价值
以下是最重要的资产:
财产、厂房和设备按其购置成本进行估值, 扣除相应的累计折旧和减值损失。不动产、厂房和设备在扣除剩余价值后, 通过在资产估计使用寿命的年份( 是公司预期使用它们的期限)中线性分配其不同组成部分的成本来进行折旧。定期审查资产的估计使用寿命。
在合并中产生的商誉(较低的投资或商业资金价值)是指截至收购之日集团在资产和负债公允价值中所占的超额收购成本, 包括或有负债以及子公司中任何非控制性、可识别的股权。商誉 不进行摊销,但在每个会计期结束时,对可能将其可收回价值降低至 低于记录净成本金额的任何减值进行估计,在这种情况下,将对减值进行调整。有关更多信息 ,请参阅截至2024年3月31日的财务报表附注3.e。
全年中,主要在截止日期,进行评估 ,以确定是否有任何资产可能遭受减值损失。如果有迹象表明存在此类 损失,则对此类资产的可收回价值进行估计,以确定减值金额。对于不能独立产生现金流的可识别 资产,对该资产所属的现金产生单位的可收回金额进行估计,该单位被认为是独立产生现金流入的最小资产组。
以外币计价的资产按期末的现行汇率 列报。
关联公司的应收账款和票据根据其短期和长期到期日进行分类 。交易会根据市场现行条件进行调整。
总之,资产价值是根据国际 财务报告准则确定的,该准则的标准包含在智利Enel截至2024年3月31日 31日的财务报表附注2和3中。
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式安排下列签署人代表其签署本报告,并经正式授权。
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Enel Chile S.A. |
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作者:/s/ 朱塞佩·图尔基亚雷利 |
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职位:首席执行官 |
日期:2024 年 4 月 29 日