| 由 BW 液化石油气有限公司提交 根据第 425 条的规定 1933 年《证券法》 标的公司：多利安液化石油气有限公司 委员会文件编号：001-36437 |
用于即时发布
BW 液化石油气提议与多利安合并
在价值 11 亿美元的 全股交易中
| · | 多利安股东将受益于即时溢价、大量自由现金流增加以及较大 公司45％的所有权，同时由于市值的增加，投资者关注度将得到扩大，交易流动性增强 |
| · | Dorian和BW LPG股东将受益于更强的信用状况和合并规模
|
| · | 更大的联合机队，更好的地理覆盖范围，为客户创造价值 |
| · | 合并后的公司的股票将在纽约证券交易所（NYSE）和奥斯陆证券交易所（OSE）双重上市 |
| · | BW LPG将于2018年5月30日星期三欧洲中部时间 14:00、美国东部夏令时间 08:00 和新加坡标准时间 20:00 举办电话会议，讨论2018年第一季度的收益业绩和拟议交易 |
（奥斯陆，2018年5月29日）BW LPG LPG Limited（“BW LPG”， “公司”，OSE股票代码：“BWLPG”）今天宣布了一项与多利安液化石油气有限公司（“多利安”） （纽约证券交易所代码：LPG）合并进行全股交易的提议。每股多利安股东将获得2.05股BW LPG股票。根据 拟议的交易，BW LPG打算在纽约证券交易所（“纽约证券交易所”）双重上市，这样，多利安股东 将在纽约证券交易所上市的BW LPG股票，在交易完成 时总共占合并公司45％的股份。该提案得到了BW集团的支持，该集团拥有多利安14.2％的股份和BW LPG约45％的股份。
根据BW LPG于2018年5月28日收盘价31.42挪威克朗计算，BW LPG收购多利安的提议每股价值为7.86美元 美元1。 按资产净值对资产净值计算，该交易的总股权价值约为4.41亿美元，企业总价值 为11亿美元，包括净负债的假设。该提案比2018年5月25日道利安股票 每股收盘价6.96美元溢价13％；比多利安首次公开募股以来多利安和BW LPG 的长期历史汇率溢价15％；根据截至2017年12月31日报告的LTM EBITDA计算，电动汽车与息税折旧摊销前利润的倍数为13.9倍。
BW LPG首席执行官马丁·阿克曼表示：“我们的 提案为多利安和BW LPG股东提供了一个独特而引人入胜的机会，可以最大限度地提高价值。将多利安 的高质量船队和运营平台与 BW LPG 的船舶和专业知识相结合，将创建一支规模更大、地理覆盖范围更好的 船队，为我们的客户创造价值。我们的提案还为多利安股东提供了机会， 受益于一家交易流动性增强的大型公司的所有权，更有能力实现长期增长和成功。”
BW LPG 和 BW 集团董事长 Andreas Sohmen-Pao 评论说：“我们 高度评价多利安的舰队、管理和运营原则。拟议的合并将推进我们 成为一家优秀的航运公司的愿景，为我们的客户和股东创造长期价值。”
战略和财务利益
| · | 打造行业领先的运营商。多利安为BW LPG的强大船队带来了庞大的现代资产船队，平均船龄为3.9年，这将增强能力，更有效地为客户提供服务。Dorian 和BW LPG加起来将成为现代VLGC的主要所有者和运营商，其船队中共有73艘船只，包括70艘VLGC和3艘LGC，总船队容量为600万立方米。 |
1 表示 8.193 挪威克朗/美元的汇率
| · | 增强财务灵活性。与两家公司的独立头寸相比，Dorian和BW LPG的合并将提高公司的信用 状况和跨市场周期进行战略投资的财务灵活性，并增强增长概况。该交易将建立在BW LPG强大的资本结构基础上，并跟踪通过战略收购、投资有机计划和向股东返还资本 的有效资本部署记录。 |
| · | 为客户创造价值。该交易将创建更大、地理覆盖范围更广的联合机队 ，为客户增加价值。 |
| · | 提供自由现金流增加和实质性的运营和财务协同效应。该公司预计，该交易 将为多利安股东带来可观的自由现金流增加，并带来巨大的财务和运营协同效应 ，保守估计每年可节省1500万美元的运行利率。这些协同效应将通过更高的预期收益（超过两家公司作为 独立实体所能实现的收益）为合并后的公司的股东带来有意义的价值创造 。 |
批准
该提案获得了BW LPG董事会 的一致批准，该公司准备尽快参与以完成一项使BW LPG和Dorian 股东都受益的交易。
BW LPG收购多利安的提议将需要BW LPG股东 获得简单多数票的批准，并且已经获得了BW LPG的单一 最大股东BW集团对拟议合并的支持。
给多利安的信
以下是2018年5月29日致多利安董事长、总裁兼首席执行官约翰 哈吉帕特拉斯的一封信的文本。
2018 年 5 月 29 日
约翰·哈吉帕特拉斯先生
董事长、总裁兼首席执行官
多利安液化石油气有限公司
c/o 多利安液化石油气（美国）有限责任公司
27 信号路
康涅狄格州斯坦福德 06902
亲爱的约翰：
感谢你今天早些时候抽出时间 与我交谈。我写这封信是为了跟进那次谈话，并提议合并多利安液化石油气有限公司（“Dorian”） 和BW LPG Limited（“BW LPG”），我们认为该交易为我们各自的股东最大化 价值提供了一个独特而有吸引力的机会。
我们高度评价多利安的 机队、管理和运营原则。我们同意您建立高质量液化石油气运输船队的愿景，并同意多利安 公开表达的关于行业整合的战略和财务收益的观点。我们认为，合并将 为我们各自的股东提供在充满挑战的行业 条件下拥有一家更大、更强大的公司的机会。
我很高兴代表BW LPG 董事会提出这项合并BW LPG和Dorian的提案，在该交易中，多利安股东 每股多利安将获得2.05股BW LPG股份。根据我们的提议，BW LPG将在纽约证券交易所（“纽约证券交易所”）对其股份 进行双重上市，这样多利安股东将在交易完成时获得在纽约证券交易所上市的BW LPG股票，占合并后公司总计45％的股份。
根据BW LPG的股价 为31.42挪威克朗，以及8.193挪威克朗/美元的汇率，我们的提案对多利安每股股票的估值为7.86美元，这意味着：
| · | 比2018年5月25日道利安股价每股6.96美元的 收盘价高出13％； |
| · | 自多利安首次公开募股以来，多利安和BW LPG的 长期历史汇率溢价15％； |
| · | 企业价值为11亿美元，根据截至2017年12月31日的LTM息税折旧摊销前利润报告的电动汽车与息税折旧摊销前利润的倍数，相当于13.9倍的电动汽车与息税折旧摊销前利润的倍数；以及 |
| · | 股票价值为4.41亿美元，根据我们对多利安当前净资产价值（“NAV”）的估计，这是按资产净值与资产净值计算的 组合。 |
该提案将为多利安的 股东提供获得规模更大、实力更强的液化石油气运输公司的股权所有权的机会， 能够享受合并后公司形象增强带来的许多长期收益，包括：
| · | 规模更大、地理覆盖范围更广的联合机队 将为我们的客户提供更高的价值； |
| · | 流向多利安股东的自由现金 流量大幅增加； |
| · | 与多利安的独立战略相比，更强劲的信贷状况 为追求更强的增长轨迹提供了财务灵活性； |
| · | 通过两家公司的合并，实现了巨大的财务 和运营协同效应；以及 |
| · | 由于市值增加，扩大了投资者的注意力 并增强了交易流动性。 |
上述协同效应将 通过提高合并后的公司的预计收益，超过我们 各自可实现的收益，从而为股东创造有意义的价值。我们打算与您合作，优化合并后的公司的结构和运营，以最大限度地提高 的协同潜力，使合并后的公司的所有利益相关者受益。
我们的提案基于我们对多利安资产净值的评估 ，根据多利安向美国证券交易委员会公开提交的文件，假设经过全面摊薄后，多利安共拥有5,620万股股票。尽管我们的提案经过了仔细考虑，但它是基于对公共信息的审查以及我们对多利安和该行业的了解 。因此，该提案需要完成惯常的确认性尽职调查， 我们相信我们可以迅速完成该调查。
交易的完成将 需要BW LPG股东以简单多数票获得批准，以批准增加BW LPG的股本，以生效 新股的发行。鉴于股东非常强大，我们相信，这样的股东批准是可以获得的
合并 的战略优势以及BW Group对该交易的支持，BW Group是BW LPG的约45％的股东。交易的完成还将受惯例成交条件的约束，包括多利安股东的批准和监管机构 的批准。
我们本来希望秘密地向你和多利安董事会提出 这个提案。但是，正如你所理解的那样，根据监管 的义务，作为多利安附表13D申报股东的BW集团必须立即公开BW LPG已就这种潜在合并与 您联系的事实。因此，BW 集团必须并将立即提交附表 13D 的修正案，披露我们的初步讨论和我们在此提出的提案。因此，我们还打算发布有关这些通信的新闻稿 。
该提案仅代表我们的利益，不构成任何具有法律约束力的义务。除非执行 并交付双方均可接受的最终文件，否则不会产生此类义务。
最后，我们强烈认为， 多利安和BW LPG的合并对两家公司来说都是一笔有吸引力的交易，并将为我们各自的 股东实现价值最大化。我们完全致力于这一合并，它得到了董事会 和高级管理团队的充分关注和一致支持，并已就该提案聘请了法律和财务顾问。
我们随时为您解答 您或您的董事会可能提出的任何问题。感谢您的考虑，期待您的回复。
真诚地，
安德烈亚斯·索门-宝
董事会主席
2018 年第一季度业绩电话会议和演示文稿
正如先前在2018年5月23日宣布的那样，该公司将与马丁·阿克曼（首席执行官）和伊莱恩·昂（首席财务官）举行 投资者演讲会，讨论其2018年第一季度财报及其与多利安的 拟议合并。详情如下：
日期：2018 年 5 月 30 日星期三
时间：挪威奥斯陆 14:00 欧洲中部时间
时间：美国纽约 08:00 美国东部时间
时间：新加坡、新加坡 20:00 小时 SGT
确认码：88614737#
| 国家 | 免费电话 | 收费 |
| 挪威 | 8006-2288 | |
| 英国 | 0800-026-1542 | +44 203-194-0569 |
| 美国 | +1-855-824-5644 | +1 646-722-4977 |
BW LPG还在其网站上发布了一份关于潜在的 组合的演示文稿，该演示文稿可在公司网站 http://www.bwlpg.com/ 的投资者关系部分找到。
欲了解更多信息，请联系：
投资者联系人：
BW 液化石油气
Elaine Ong，注册会计师，加利福尼亚州
首席财务官
BW 液化石油气有限公司
电话：+65 6705 5506
MacKenzie Partners, Inc. Paul R. Schulman/David Whissel/Bob Marese
电话：+1 212-929-5364
媒体联系人：
乔尔·弗兰克，Wilkinson Brimmer Katcher
安迪·布里默/马修·格罗斯/杰弗里·考斯
电话：+1 212-355-4449
关于 BW 液化石油气
BW LPG 是全球领先的液化石油气船的所有者和运营商， 拥有并运营超大型天然气运输船 (VLGC) 和大型天然气运输船 (LGC)，总运载能力超过 400 万 立方米。BW LPG 拥有四十年的液化石油气运输运营经验以及经验丰富的海员和员工，为客户提供灵活且 可靠的服务。有关 BW 液化石油气的更多信息，请访问 www.bwlpg.com。
BW LPG 与 BW 集团有关联，后者是世界领先的航运 集团之一。BW 的 180 多艘船舶包括油轮、液化天然气和液化石油气运输船、浮式储存和再气化 (FSRU) 装置、 化学品船、干货船和浮式生产储存和卸载 (FPSO) 装置。
根据 《挪威证券交易法》第 5-2 条和 5-12 条，这些信息受披露要求的约束。
前瞻性陈述
本新闻稿包括经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条所指的前瞻性陈述。 这些前瞻性陈述包括但不限于关于BW LPG LPG Limited（“BW LPG”） 拟议与多利安液化石油气有限公司（“Dorian”）的业务合并交易的陈述（包括收益、业绩、影响 和交易时机）、有关BW LPG（以及BW LPG和Dorian的合计）预期财务状况的所有陈述 的未来财务状况运营、现金流、融资计划、业务战略、预算、资本支出、 竞争地位、增长机会、管理计划和目标，以及包含 “预期”、 “近似”、“相信”、“计划”、“估计”、“期望”、“项目”、 “可以”、“应该”、“将”、“打算”、“可能”、“潜在”、 “上行空间” 等词语的语句，以及其他类似的表达方式。本新闻稿中有关BW LPG（以及BW LPG和Dorian的合并业务）的业务前景或未来 经济表现、预期盈利能力、收入、支出或其他财务项目以及产品或服务线增长 的声明，以及其他非历史事实的陈述，是 前瞻性陈述，这些估计反映了根据当前可用信息对BW LPG的最佳判断。 此类前瞻性陈述本质上是不确定的，股东和其他潜在投资者必须认识到，由于多种因素，包括但不限于下文讨论的 ，实际 业绩可能与BW LPG的预期存在重大差异。本新闻稿中的前瞻性陈述基于各种假设，其中许多 反过来又基于进一步的假设，包括但不限于管理层的假设
审查历史运营趋势、BW LPG 记录中包含的数据以及非关联方提供的其他数据。
此类前瞻性陈述基于管理层 当前的预期，包括已知和未知的风险、不确定性和其他因素，其中许多因素BW LPG无法预测 或控制，这些因素可能导致BW LPG对多利安的实际业绩、业绩或计划与 此类前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或计划存在重大差异。这些声明涉及风险、 不确定性以及下文讨论的其他因素，并在BW LPG网站上不时详述的BW LPG向奥斯陆Bors提交的文件（ “Bors”）。
与 Dorian 的拟议交易相关的风险和不确定性包括但不限于 BW LPG 是否会按照提案中规定的条款或其他条款进一步开展、达成或完成交易 的不确定性、交易的宣布或完成对业务关系的潜在不利反应或变化、交易时间的不确定性、对BW LPG 的不利影响因交易的公告或完成而产生的股价或任何未能完成交易， 对交易的宣布或完成的竞争性回应，完成交易所需的监管或其他批准未获得 或根据意想不到的条款和条件获得的风险， 与多利安的业务和运营与BW LPG的业务和运营整合有关的成本和困难， 无法获得或延迟获得，交易带来的成本节省和协同效应、意外成本、负债、 交易产生的费用或开支、与交易相关的诉讼、无法留住关键人员、 以及总体经济和/或行业特定条件的任何变化。
这些因素中有许多是BW LPG无法控制的。BW LPG提醒 投资者，BW LPG做出的任何前瞻性陈述都不能保证未来的表现。BW LPG 不承担任何更新任何此类因素或公开宣布任何前瞻性陈述修订结果以反映 未来事件或事态发展的义务。
附加信息
本新闻稿仅供参考， 不构成购买要约或征求出售任何证券的要约。视未来发展而定， BW LPG可能会就可能与多利安进行业务合并交易向美国证券交易委员会（“SEC”） 提交注册声明和/或交易所要约文件。BW LPG和Dorian的股东应阅读这些文件、 以及BW LPG向美国证券交易委员会提交的与可能的业务合并有关的任何其他文件（如果有），因为它们将包含 重要信息。这些文件，如果提交，可以在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上免费获得。