美国 美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格：20-F

(标记 一)

☐根据1934年《证券交易法》第12(B)款或第(G)款作出的注册声明

或

☒ 根据1934年《财产交易法》第13条或第15条（d）款提交的年度报告

结束的财年 12月31日, 2023

或

☐ 根据1934年《资产交易法》第13或15（d）节提交的过渡报告

对于 从_

或

☐壳牌公司根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的公司报告

需要此空壳公司报告的事件日期

佣金 文件编号：001-39337

埃邦 国际控股有限公司

(注册人在其章程中明确规定的名称)

开曼群岛

(公司或组织的管辖权 )

12号码头景观, #20-02B, 亚洲广场大厦2号, 新加坡, 018961

(主要执行办公室地址 )

东湖

首席执行官

12号码头景观, #20-02B, 亚洲广场大厦2号, 新加坡, 018961

电话： +86 571-8817-6197

电子邮件： 邮箱：ir@ebang.com

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码和地址)

根据该法第12(B)款登记或将登记的证券：

根据该法第12(G)款登记或将登记的证券：

无

(班级标题 )

根据法案第15（d）节有报告义务的证券 ：

无

(班级标题 )

注明截至年度报告所述业务结束时发行人所属各类股本或普通股的流通股数量 。

总计6，543，938.22股普通股，代表 4,989,746.22A类普通股，每股面值0.03港元，及 1,554,192B类普通股，每股面值0.03港元， 截至2024年4月25日。

如果注册人是证券法规则第405条中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示 。

是 ☒ 不是

如果 本报告是年度报告或过渡报告，请勾选标记表明注册人是否无需根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交报告。

是 ☒ 不是

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13节或第15(D)节要求提交的所有报告， 和(2)注册人在过去90天内是否符合此类提交要求。

☒   是 ☐ 没有

通过勾选注册人是否以电子方式提交了在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）根据S-T法规第405条要求提交的每个交互数据文件。

☒   是 ☐ 没有

通过勾选注册人是大型加速文件管理者、加速文件管理者、非加速文件管理者还是新兴成长型公司 公司。请参阅《交易法》第12 b-2条中“大型加速备案人”、“加速备案人”和“新兴成长公司”的定义。

如果 一家新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制其财务报表，请通过勾选标记表明注册人 是否选择不使用延长的过渡期来遵守任何新的或修订的财务会计准则† 根据《交易法》第13（a）条提供的。 ☒

† 新的或修订的财务会计准则是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估 编制或发布其审计报告的注册会计师事务所。☐

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记标明备案中登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示 这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何高管在相关恢复期间根据§240.10D-1(B)收到的基于激励的薪酬进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人在编制本文件所包含的财务报表时使用了哪种会计基础：

如果 在回答上一个问题时勾选了"其他"，请用复选标记指明注册人 选择遵循哪个财务报表项目。

删除 项目17 ☐ 项目18

如果这是年度报告，请用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易所规则》第12b-2条所述)。

是 ☒ 没有

(仅适用于过去五年内参与破产程序的发行人)

勾选标记表示注册人在根据法院确认的计划进行证券分配后，是否已提交根据《1934年证券交易法》第12、13或15(D)节要求提交的所有文件和报告。

是 ☐ 没有

埃邦 国际控股有限公司

目录表

引言

在本年度报告中，另有说明或除文意另有所指：

我们是一家开曼群岛控股公司，通过我们的运营子公司进行所有业务。我们股票的投资者不是在购买我们运营子公司的股权证券，而是在购买开曼群岛控股公司的股权证券。亿邦并不通过可变利息实体(VIE)结构开展业务。由于我们在中国有运营子公司，因此我们面临与在中国开展业务相关的各种法律和运营风险及不确定性 。由于中国的法律体系不断发展，中国的法律体系不时会发生变化，包括有关我们商业活动的新法律、法规或解释的不确定性， 可能会颁布或通过；存在中国政府可能随时干预或影响我们的运营的风险， 或者可能对在香港和海外进行的发行施加更多控制，这可能会导致巨额成本并分散我们的资源和我们管理层的注意力；我们还面临与海外和外国投资中国发行人的发行审批、反垄断监管行动以及对网络安全和数据隐私的监管相关的风险 未能遵守此类法律法规可能会对我们开展某些业务、获得外国投资或在外国证券交易所上市的能力产生负面影响。特别是，在中国从事包括比特币开采业务在内的数字资产交易现在是非法的，这一裁决可能会对我们产生不利影响。

此外，就吾等之前向境外投资者发行证券 而言，根据中国现行法律、法规及监管规则，截至本年度报告日期，吾等及吾等中国子公司， (I)毋须取得中国证券监督管理委员会(“证监会”)的许可，(Ii)毋须 接受中国证监会(“证监会”)的网络安全审查，及(Iii)未曾被任何中国当局要求 取得或拒绝取得该等许可。然而，中国政府最近表示，有意对以中国为基础的发行人在海外和/或外国投资进行的发行施加更多 监督和控制。有关更详细的信息， 请参阅“项目3.d.关键信息-风险因素-与在中国开展业务有关的风险--我们可能需要 获得中国证监会或其他中国监管机构的批准，或遵守中国法律规定的其他中国监管机构的备案或其他要求，我们无法预测我们是否能够或需要多长时间才能完成此类备案。”

此外， 随着美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)和上市公司会计监督委员会(“PCAOB”)最近实施了更严格的标准，如果PCAOB 无法从2022年开始连续两年检查我们的审计师，我们的证券可能会被禁止在全国性交易所交易或 根据《外国公司问责法》(“HFCAA”)和相关法规禁止我们的证券在场外交易。因此，交易所可能决定我们的证券退市。 PCAOB于2021年12月16日发布了一份确定报告，发现PCAOB无法全面检查或调查总部设在以下地区的注册会计师事务所：(1)人民Republic of China的内地中国，因为 由一个或多个内地当局担任；以及(2)香港，中华人民共和国的一个特别行政区和附属机构，因为 由一个或多个香港当局担任的职位。此外，PCAOB的报告确定了受这些决定制约的具体注册会计师事务所。2022年12月29日，《2023年综合拨款法》(《综合拨款法》)签署成为法律，将触发《外国公司问责法》规定的禁令的连续非检查年限从三年减少到两年。2022年8月26日，中国证监会、中华人民共和国财政部和国家审计署签署了关于对内地和香港的中国会计师事务所进行检查和调查的议定书声明。迈出了中国审计署对总部设在内地和香港的注册会计师事务所进行检查和调查的第一步。 中国。根据美国证券交易委员会披露的关于议定书的情况说明书，PCAOB应拥有独立裁量权 选择任何发行人审计进行检查或调查，并拥有不受限制的能力向美国证券交易委员会转移信息。2022年12月15日，PCAOB认定其能够获得对总部位于内地中国和香港的注册会计师事务所 的全面检查和调查，并投票撤销了先前的相反裁决。然而，如果中国当局 未来阻挠或未能为PCAOB的访问提供便利，PCAOB董事会将考虑是否需要发布新的 裁决。我们的财务报表已由总部设在美国的独立注册会计师事务所审计，该会计师事务所受美国法律的约束，根据该法律，PCAOB将进行定期检查，以评估审计师 是否遵守适用的专业标准，并定期接受PCAOB的检查。我们的审计师不在总部设在中国或香港的PCAOB注册会计师事务所之列，这些会计师事务所受到PCAOB于2021年12月16日作出的无法全面检查或调查的判定。截至本年度报告之日，我们尚未 被美国证券交易委员会指定为《国际金融服务贸易协定》下的佣金指定发行商。但是，我们的审计师将来可能无法接受PCAOB的检查 。缺乏检查可能导致根据《中国证券法》我们的证券被禁止交易，因此，纳斯达克股票市场有限责任公司(以下简称纳斯达克)可能决定将我们的证券摘牌，这可能会导致我们证券的价值缩水或变得一文不值。见“3.D.关键信息--风险因素--在中国开展业务的风险--美国证券交易委员会与上市公司会计准则委员会的联合声明”、纳斯达克修改规则以及《外国控股公司问责法》中披露的风险，所有这些都要求在评估新兴市场公司的审计师资格时，对新兴市场公司适用更多、更严格的标准，尤其是那些不受上市公司会计准则审计委员会审查的非美国审计师。这些事态发展可能会给我们继续在美国上市或未来在美国发行我们的证券增加不确定性。

民事责任的可执行性

我们 根据开曼群岛的法律注册成立，以利用与作为开曼群岛豁免公司相关的某些好处 ：

然而，开曼群岛的合并也伴随着某些不利因素。这些缺点包括但不限于以下几点：

我们的宪法文件不包含要求仲裁我们、我们的高级管理人员、董事和股东之间的纠纷的条款，包括根据美国证券法产生的纠纷。

迄今为止，我们的大部分业务都在美国境外进行，我们的大部分资产都位于 美国境外。我们几乎所有的官员都是美国以外的司法管辖区的国民或居民，他们的大部分资产都位于美国境外。因此，股东可能难以或不可能在美国境内向我们或这些人送达法律程序，或执行在美国 法院获得的判决，包括基于美国或 美国任何州证券法民事责任条款的判决。

我们 已指定Cogency Global Inc.，位于东42号122号^发送Street，New York，18 Floor，NY 10168，作为我们的代理人，在根据美国证券法对我们提起的任何诉讼中，可以向该代理人送达 程序。

开曼群岛

不确定开曼群岛法院是否会（1）承认或执行美国法院对我们或我们的董事或高级职员作出的 判决，以根据美国或美国任何州的证券法的民事责任条款对我们施加责任；或（2）受理根据美国联邦证券法或美国任何 州证券法在每个司法管辖区针对我们或我们的董事或高级职员提起的原始诉讼。

虽然 开曼群岛没有法定执行在美国联邦或州法院获得的判决（ 开曼群岛不是任何相互执行或承认此类判决的条约的缔约方），但 开曼群岛的法院将承认最终和决定性判决为有效判决 以人为本在美国联邦法院或州法院获得的，根据该法院应支付一笔款项（不包括就多重损害赔偿、税款或其他类似性质的费用或罚款或其他处罚而支付的款项），或在某些情况下， 以人为本 judgment for non-monetary relief, and would give a judgment based thereon provided that (a) such courts had proper jurisdiction over the parties subject to such judgment, (b) such courts did not contravene the rules of natural justice of the Cayman Islands, (c) such judgment was not obtained by fraud, (d) the enforcement of the judgment would not be contrary to the public policy of the Cayman Islands, (e) no new admissible evidence relevant to the action is submitted prior to the rendering of the judgment by the courts of the Cayman Islands, and (f) there is due compliance with the correct procedures under the laws of the Cayman Islands. However, the Cayman Islands courts are unlikely to enforce a punitive judgment of a United States court predicated upon the civil liability provisions of the federal securities laws in the United States without retrial on the merits if such judgment is determined by the courts of the Cayman Islands to give rise to obligations to make payments that may be regarded as fines, penalties or punitive in nature. Because such a determination has not yet been made by a court of the Cayman Islands, it is uncertain whether such civil liability judgments from United States courts would be enforceable in the Cayman Islands. A Cayman Islands court may stay enforcement proceedings if concurrent proceedings are being brought elsewhere.

中华人民共和国

中华人民共和国民事诉讼法规范外国判决的承认和执行。中华人民共和国法院可以根据中华人民共和国民事诉讼法，根据中国与判决所在国之间的条约或 司法管辖区之间的互惠原则，承认和执行外国判决。

中华人民共和国与美国或开曼群岛没有任何条约或其他协定规定外国判决的相互承认 和执行。此外，根据《中华人民共和国民事诉讼法》，如果中国法院认定判决违反中华人民共和国法律的基本原则或国家 主权、安全或公共利益，则中国法院将不执行针对我们或我们董事和高级职员的外国判决。因此，不确定中国法院是否会执行美国法院或开曼群岛法院作出的判决。根据《中华人民共和国民事诉讼法》，外国股东可以根据中华人民共和国 法律在中华人民共和国境内对我们提起诉讼，前提是他们能够建立与中华人民共和国法院具有管辖权的充分联系，并满足其他 程序要求，其中包括（其中包括）原告必须在案件中拥有直接利益，并且必须有具体的诉求、事实 依据和诉讼理由。

此外，美国股东难以根据中国法律在中国对我们提起诉讼，因为我们 是根据开曼群岛法律注册成立的，美国股东仅持有我们的普通 股票，很难建立与中国的联系，使中国法院具有《中华人民共和国民事诉讼法》规定的管辖权。

有关与民事责任可执行性相关的风险的详细描述，请参阅“第3.D项”下披露的风险关键信息-风险因素-与我们的业务运营相关的风险 -我们的股东对我们做出的某些判决可能无法执行”和“-您可能会在保护您在公司的利益方面面临 困难，并且您通过美国法院保护您的权利的能力可能会受到限制， 因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的，主要在新兴市场开展业务。”

前瞻性陈述

本 表格20—F年度报告包含1933年《证券法》 （经修订）第27A条（"证券法"）和1934年《证券交易法》（经修订）第21E条（"交易法"）所指的“前瞻性陈述”。本年度报告中包含的许多前瞻性陈述可以通过使用前瞻性词语来识别，例如“预期”、“相信”、“可能”、“预期”、“应该”、“计划”、“打算”、“将”、“估计”和“潜在”等。

前瞻性 声明出现在本年度报告的多个地方，包括但不限于有关Ebang International Holdings Inc.的声明。以及其子公司的意图、信念或当前期望。前瞻性陈述基于我们管理层的信念和假设以及我们管理层目前可用的信息。此类陈述受风险和不确定性影响， 实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异，原因包括 但不限于"第3项"一节中确定的因素。关键信息—D.本年度 报告中的风险因素。该等风险及不确定因素包括与以下各项有关的因素：

前瞻性 陈述仅表示截止日期，我们不承担任何义务根据新信息或未来发展对其进行更新，或公开发布对这些陈述的任何修订以反映后来的事件或情况，或 以反映意外事件的发生。

第I部分

第1项。董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用 。

不适用 。

不适用 。

第2项。 报价统计数据和预期时间表

不适用 。

不适用 。

第3项。 关键信息

作为一家开曼群岛控股公司，亿邦依赖其运营子公司支付的股息和其他股权分配来获得现金和 融资需求，包括向股东支付股息和其他现金分配所需的资金，或支付可能产生的任何费用。我们的子公司，包括中国子公司，分配股息的能力是基于其可分配收益。中国现行法规允许我们的中国子公司只能从其根据中国会计准则和 法规确定的累计利润(如有)中向其各自的股东支付股息。此外，根据中国法律，我们的每一家中国附属公司每年须预留至少10%的税后利润 作为若干法定储备基金，直至该等储备基金达到其注册资本的50%为止。如果法定准备金不足以弥补亏损，应将税后利润用于弥补中国子公司在提取任何法定准备金之前的上一财政年度的亏损。这些储备不能作为现金股息 分配。如果我们的每一家中国子公司未来代表自己产生债务，管理该等债务的工具可能会 限制其向亿邦支付股息的能力。根据《中华人民共和国境内机构境外直接投资外汇管理有关规定》，额邦经营子公司向额邦汇出股息的，凭国家外汇管理局及其分支机构境外直接投资主管部门出具的批准文件和境外直接投资外汇登记证，在指定外汇银行办理境外直接投资资金汇出手续。外汇指定银行经真实性审核后，为境内机构办理手续。

截至 日期，我们的中国子公司尚未向我们位于 中国以外的子公司派发任何此类股息或其他分派。此外，截至本年报日期，中国子公司从未向鄂邦 或中国以外的股东派发任何股息或分派。此外，截至本年报日期，亿邦及其任何子公司 均未向美国投资者支付股息或进行分配。有关我们在中国业务资金流的相关风险，请参阅“第 项3.主要信息-D.风险因素-与在中国开展业务有关的风险-我们的公司结构可能会限制我们从中国运营子公司收取股息和向其转移资金的能力，这可能会限制我们及时应对不断变化的市场状况的能力 。”

根据中国法律法规，亿邦 作为离岸控股公司，在满足适用的政府注册、批准和备案要求的前提下，通过 股东贷款或出资向其在中国的中国子公司提供资金。 根据中国有关外商投资企业的相关法规，Ebang向其中国子公司出资的能力 没有数量限制。然而，我们的中国子公司不得取得超过以下条件之一的贷款：（i）其各自的注册资本与外商投资综合管理信息系统中记录的投资总额之间的差额；或（ii）风险加权未偿还跨境融资的上限，等于 资本或净资产乘以跨境融资杠杆率乘以宏观审慎调整参数。

下表显示了从额邦流向子公司的现金流量净额：

现金流量主要在Ebang及其子公司之间转移，作为经营现金支持，两个实体均不要求偿还。 迄今为止，Ebang尚未向其子公司提供任何贷款。

子公司之间的现金转移 由我们的管理层管理，管理层根据子公司的 业务发展和运营需要决定如何在子公司之间分配现金。迄今为止，本公司与其附属公司之间并无发生现金以外的资产转移。 我们预计子公司在可预见的将来不会支付现金股息。

截至本年度报告之日，我们在向子公司、跨境和向美国投资者转移现金的能力方面从未遇到困难或限制。目前，我们的子公司分配收益或派发股息的能力没有限制 ，但前提是有足够的可分配储备，并且 已获得相关的外汇登记证书。未来，从海外融资活动中筹集的现金收益可能会继续由亿邦通过出资或股东贷款转移到子公司，视情况而定 。我们打算保留大部分(如果不是全部)可用资金和未来的任何收益，用于发展和增长我们的海外业务 。我们预计在可预见的未来不会有红利。

本年报中的所有 股份和每股价格信息均已调整，以反映我们的 已发行及发行在外普通股的

不适用 。

不适用 。

如果发生下列任何风险，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。因此，我们A类普通股的市场价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。这份年度报告还包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。请参阅“前瞻性陈述”。下面的 风险并不是公司面临的唯一风险。我们目前不知道的或我们目前认为不重要的其他风险也可能对我们产生不利影响。以下风险因素已按如下方式归类：

关键风险摘要

我们的 业务受到许多风险和不确定性的影响，下文将详细讨论。这些风险包括以下 关键风险：

与中国开展业务有关的风险

现在在中国从事包括比特币开采业务在内的数字资产交易是非法的，这一裁决可能会对我们产生不利影响

中国已采取严厉的监管行动，禁止加密货币开采业务，并严格限制获得、拥有、持有、出售或使用这些比特币资产或将其兑换为法定货币的权利。

2021年5月21日，国务院金融稳定发展委员会 在中国会议上提出，“严打比特币挖矿和交易行为”。然而，直到2021年9月15日，如下所述，中国才禁止所有数字资产交易。2021年5月，地方政府开始陆续出台 相应措施回应中央，包括新疆昌吉回族自治州发展和改革委员会于2021年6月9日发布关于立即关闭从事加密货币开采企业的通知。2021年6月18日，据媒体公开报道--四川省发改委、四川省能源局发布《关于关闭加密货币开采项目的通知》，截止日期为2021年6月25日。2021年9月3日，新发布的《关于整顿加密货币开采活动的通知》(《通知第1283号》)禁止在中国境内开展所有新的加密货币业务，并规定了面向全中国的未来处罚措施。2021年9月15日，人民银行中国、中央网信办、最高人民法院、最高人民检察院、工业和信息化部、公安部、国家市场监管总局、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易投机风险的通知》(银发 [2021]第237号)，明确了中国境内与虚拟货币有关的经营活动以及境外虚拟货币交易所通过互联网向中国居民提供服务的行为将被视为非法金融活动。

考虑到中国政府的态度和我们有意的业务计划，我们不会在中国内地进行任何加密货币开采业务或加密货币交易业务。我们在中国并无任何采矿业务，并已于2021年4月停止在中国的所有矿机托管业务。此类限制可能会 对我们产生不利影响，因为大规模使用数字资产作为交换手段目前仅限于全球某些地区。 持续和未来的监管行动可能会影响我们继续运营的能力，此类行动可能会影响我们继续经营的能力或执行我们的业务战略，这可能会对我们的业务、前景或 运营产生实质性的不利影响。此外，虽然我们不相信中国政府当局会寻求追溯性罚款、处罚或 制裁，但不能保证他们不会这样做。如果实施任何此类法规，我们将产生额外的 合规成本，并可能对我们未来的业务运营产生重大不利影响。

外国投资者在中国公司投资存在风险

中国政府对外商投资实行设立前国民待遇和负面清单管理制度。 设立前国民待遇是指在投资准入阶段给予外国投资者及其投资的待遇 ，待遇不低于给予其境内同行的待遇；外商投资负面清单是指中国政府规定的在特定领域限制或禁止外商投资准入的特别行政措施 。

根据中华人民共和国商务部(商务部)和国家发展和改革委员会(发改委)于2021年12月27日发布的《外商投资准入特别管理措施(2021年版)》或《2021年版负面清单》，我们的业务不属于负面清单。然而，《2021年版负面清单》规定：[f]外商投资准入负面清单中未提及的领域，按照内外资一致的原则进行管理。《市场准入负面清单》的有关规定统一适用于境内外投资者。

此外，根据2022年3月12日起施行的《市场准入负面清单(2022年)》，《产业结构调整指导目录纳入市场准入负面清单》，并根据《国务院关于公布实施《关于促进产业结构调整的暂行规定》的决定，自2005年12月2日起施行。[i]N原则上，《产业结构调整指导目录》适用于中国内部的各类企业。“”[t]《产业结构调整指导目录》中淘汰的行业适用于外商投资企业。[i]此外，国家发改委于2021年12月30日发布第49号令，宣布国家发展改革委关于修改《产业结构调整指导目录(2019年版)》(《修订目录》)的决定。修订后的《目录》在原《目录》中剔除的《1.过时的生产加工和设备》类别中增加了《虚拟货币开采活动》。

由于上述原因，外商投资企业被禁止从事虚拟货币活动，我们的矿机托管业务也在中国被禁止。

中国的经济、政治或社会条件或政府政策的变化 可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响

我们的大部分收入已经并预计在可预见的未来来自中国，我们的很多业务，包括 我们的大部分制造都是在中国进行的。因此，我们的业务、前景、经营业绩和财务状况可能在很大程度上受到中国总体政治、经济和社会状况以及中国整体经济持续增长的影响。中国经济在许多方面都不同于大多数发达国家的经济，包括政府的参与程度、发展水平、增长速度、外汇管制和资源配置。尽管中国政府实施了强调利用市场力量进行经济改革的措施， 减少了生产性资产的国有所有权，并在企业中建立了完善的公司治理 ，但中国的相当大一部分生产性资产仍由政府所有。此外，中国政府继续通过实施产业政策，在规范行业发展方面发挥重要作用。中国政府还通过战略性配置资源、控制外币债务的支付、制定货币政策以及向特定行业或公司提供优惠待遇，对中国的经济增长进行重大控制。

尽管中国经济在过去几十年里经历了显著的增长，但无论是在地理上还是在各个经济部门之间，增长都是不平衡的，自2012年以来增长速度一直在放缓 。中国政府已经实施了鼓励经济增长和引导资源配置的各种措施。 其中一些措施可能会对中国整体经济有利，但可能会对我们产生负面影响。例如，我们的财务状况和经营业绩可能会受到政府对资本投资的控制或税收法规变化的不利影响。此外，中国政府过去采取了包括加息在内的一些措施来控制经济增长的速度。这些措施可能会导致中国的经济活动减少，自2012年以来，特别是在2020年由于新冠肺炎疫情，中国的经济增长放缓。中国经济的任何长期放缓都可能减少对我们产品和服务的需求，并对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

中国法律法规的任何潜在变化都可能影响我们的业务、财务状况和经营结果

中华人民共和国法律制度是以成文法规为基础的大陆法系。 与普通法制度不同，以前的法院判决可供参考，但先例价值有限。中国法律体系正在迅速演变，中国的法律体系也不时发生变化，其中包括与可能颁布或通过的有关我们业务活动的新法律、法规或解释有关的 不确定性；存在中国政府可能随时干预或影响我们的运营，或可能对在香港和海外进行的发售施加更多控制的风险 ，这可能会导致巨额成本，并分散我们的资源和我们管理层的注意力。

有时，我们可能不得不诉诸行政和法院程序来执行我们的合法权利。然而，由于中国行政和法院当局在解释和执行法定和合同条款方面拥有很大的自由裁量权，这也可能导致大量成本，并分散我们的资源和我们管理层的注意力。如果不能对中国监管环境的变化做出反应，可能会对我们的业务造成实质性的不利影响，并阻碍我们继续运营的能力。

此外，我们 还面临与境外和外资投资中国发行人的发行审批、反垄断监管行动以及网络安全和数据隐私实践监管相关的风险。不遵守此类法律和法规 可能会对我们开展某些业务、获得外国投资或在外国证券交易所上市的能力产生负面影响。特别是，如上所述，在中国从事包括比特币 采矿业务在内的数字资产交易现在是非法的，这一裁决可能会对我们产生不利影响。

全球或中国经济的严重或长期低迷可能会对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响

尽管中国经济在过去十年中稳步增长，但中国银行和包括美国和中国在内的一些世界主要经济体的金融当局所采取的扩张性货币和财政政策的长期效果仍存在相当大的不确定性。美国政府提出的关税以及美国和中国之间潜在的贸易战可能会抑制中国和全球经济的增长前景。人们对中东、欧洲和非洲的动乱和恐怖主义威胁感到担忧，这导致了石油和其他市场的波动。也有人担心中国与其他亚洲国家的关系，这可能导致或加剧与领土争端有关的潜在冲突。当俄罗斯于2022年2月对乌克兰发动大规模陆地入侵时，俄罗斯和乌克兰之间持续不断的战争升级了全球地缘政治紧张局势。中国的经济状况对全球经济状况以及国内经济和政治政策的变化以及中国预期或预期的整体经济增长率都很敏感。全球或中国经济的任何严重或长期放缓都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性和不利的影响。

劳动力成本的增加 以及中国实施更严格的劳动法律法规，以及我们中国子公司额外支付的法定员工福利 可能会对我们的业务和盈利能力造成不利影响

中国的平均工资近年来有所增长，预计将继续增长。近年来，我们中国补贴员工的平均工资水平也有所提高。我们预计，中国子公司的劳动力成本（包括工资和员工福利）将继续增加。除非我们能够将这些增加的劳动力成本转嫁给客户，否则我们的盈利能力和运营业绩 可能会受到重大不利影响。

此外，我们的中国子公司在与我们的员工签订劳动合同和向指定政府机构支付各种法定员工福利方面受到更严格的监管 要求，包括养老金、住房基金、医疗保险、工伤保险、失业保险和生育保险，以使我们中国子公司的员工受益。根据《中华人民共和国劳动合同法》及其实施细则，用人单位在签订劳动合同、最低工资、支付报酬、确定员工试用期、单方面终止劳动合同等方面，都有更严格的要求。如果我们的中国子公司决定解雇其部分员工或以其他方式改变他们的雇佣或劳动行为，《中华人民共和国劳动合同法》及其实施细则 可能会限制他们以合乎需要或具有成本效益的方式实施这些改变的能力，这可能会对我们的业务和 经营业绩产生不利影响。

根据中国法律法规，在中国注册和经营的公司必须在成立之日起30日内办理社会保险登记和住房公积金缴存登记，并依法缴纳包括养老保险、医疗保险、工伤保险、失业保险和生育保险在内的各项社会保险。我们的中国子公司没有为其所有员工全额缴纳社会保险和住房公积金，原因是中国相关法律和法规的实施或解释不一致 ，在某些情况下是相关员工的自愿决定。由于中国政府可能加强与社会保险和住房公积金存款征收相关的执法措施，我们的中国子公司 可能被要求补缴其员工的缴费，并可能进一步被支付滞纳金和行政罚款，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。由于中国劳动相关法律法规的解释和实施 仍在发展中，我们不能向您保证，我们中国子公司目前的雇佣做法不会也不会违反中国的劳动相关法律和法规，这可能会使我们面临劳资纠纷或政府 调查。此外，我们可能会因遵守此类法律法规而产生额外费用，这可能会对我们的业务和盈利能力产生不利影响。

我们 可能会受到通货膨胀或中国劳动力短缺的不利影响

近年来，中国经济经历了快速增长和通货膨胀率高度波动的时期。据国家统计局中国介绍，2021年12月、2022年12月和2023年12月居民消费价格指数同比涨幅分别为1.5%、1.8%和0.3%。尽管我们过去没有受到通货膨胀的实质性影响，但如果中国经济未来经历更高的通货膨胀率，我们可能会受到影响 。未来中国经济的总价格水平何时可能大幅上升或下降还不确定。此外，中国经济的显著增长导致劳动力成本普遍上升，廉价劳动力短缺。通货膨胀可能会导致我们的生产成本继续上升。如果我们无法将增加的生产成本转嫁给我们的客户，我们的盈利能力可能会下降，客户会流失，我们的经营业绩可能会受到实质性的不利影响。

我们的公司结构可能会限制我们从中国运营的子公司获得股息和向其转移资金的能力，这可能会限制我们及时应对不断变化的市场状况的能力。

我们 是一家开曼群岛控股公司，我们的部分业务是通过我们的运营子公司进行的。我们的运营子公司 向我们派发股息和其他付款的能力可能受到各种因素的限制，包括适用的 外汇和其他法律法规的变化。

特别是，根据中国法律，我们的中国运营子公司仅可在其净利润的10%被预留 作为储备金后支付股息，除非该等储备金已达到其注册资本的至少50%。此外，我们中国营运附属公司可供分配之溢利乃根据中国公认会计原则厘定。 如果按照美国公认会计原则执行，则此计算可能有所不同。因此，我们的中国运营子公司可能无法获得足够的分配 ，以在未来向我们的股东进行必要的利润分配，这将基于我们根据美国公认会计原则编制的财务报表 。

除股息以外，我们的中国运营子公司向我们进行的分配 可能需要政府批准和征税。本公司向中国营运附属公司的任何资金转移，不论是作为股东贷款或增加注册资本，均须经中国政府机关登记或批准，包括有关外汇管理机关及/或有关的 审批机关。这些对我们和我们中国子公司之间资金自由流动的限制可能会限制我们 及时应对不断变化的市场状况的能力。

如果我们的公司或我们的任何子公司根据《中国企业所得税法》(《企业所得税法》)被视为中国“居民企业”，我们可能需要对我们的全球收入缴纳企业所得税

根据《企业所得税法》及其实施细则，在中国境外设立“事实上的管理机构”的企业被视为“常驻企业”， 将按其全球收入的25%税率缴纳企业所得税。企业所得税实施细则将“事实上的管理机构”定义为“对企业的生产、经营、人事、会计、财产等进行实质性的、全面的管理和控制的机构”。中国国家税务总局(“国家税务总局”) 于2009年4月22日发布了经2013年11月8日修订的《关于确定中控离岸注册企业为中国税务常驻企业的通知》(《第82号通告》)，为确定中控离岸注册企业的“事实上管理机构”是否位于中国境内提供了若干具体标准。2011年7月27日，国家税务总局发布了经2018年6月15日修订的《中控居民企业在境外注册的所得税管理办法(试行)》(《第45号通知》)，对第82号通知等税收法规进行了补充。第45号通知澄清了与确定居民身份有关的某些问题。尽管第82号通函和第45号通函只适用于由中国企业或中国集团公司控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸企业，但第82号通函和45号通函所载的确定标准可能反映了国家税务总局关于如何应用“事实上的管理机构”测试来确定离岸企业的税务居民地位的一般立场，无论这些企业是由中国企业、个人还是外国企业控制的。我们的高级管理团队的绝大部分都在中国。如果我们的公司或我们的任何子公司被视为中国“居民企业”，我们将按全球收入的25%缴纳企业所得税，这可能会大幅减少我们的净收入。

支付给外国投资者的股息和外国投资者出售我们A类普通股的收益可能需要缴纳 中国税收

根据国务院颁布的《企业所得税法及其实施条例》，向非居民企业、在中国境内没有设立机构或营业地点，或在中国境内设立或营业地点但股息与其设立或营业地点没有有效关联的投资者支付的股息，适用10%的中华人民共和国预提税金，但该等股息来自中国境内。同样地，该等投资者转让A类普通股所产生的任何收益，如被视为来自中国境内的收入，亦须按现行税率10%缴纳中国税项，但须受适用的税务条约或司法管辖区之间的适用税务安排所规定的任何减税或豁免的规限。如果我们被视为一家中国居民企业，我们A类普通股的股息和转让A类普通股所实现的任何收益将被视为来自中国境内的收入，因此将需要缴纳中国 税。此外，如果我们被视为中国居民企业，支付给非中国居民的个人投资者的股息和该等投资者转让我们的A类普通股所获得的任何收益可能按适用税收条约或司法管辖区之间适用的税收安排规定的任何减免或豁免按现行税率 20%缴纳中国税。 如果我们或我们在中国以外设立的任何子公司被视为中国居民企业，目前尚不清楚我们A类普通股的持有者是否能够享有中国与其他 国家或地区签订的所得税条约或协议的好处。如果向我们的非中国投资者支付的股息或该等投资者转让我们A类普通股的收益被视为来自中国境内的收入，因此需要缴纳中国税，您在我们A类普通股的投资价值可能会大幅下降。

我们未来可能获得的任何税收优惠和政府拨款的任何不利变化，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大和 不利影响。

我们已受益于中国政府的税收优惠 和相关的政府拨款，例如“高科技企业”的税务地位和增值税(“增值税”)退税。 我们不能向您保证，我们将能够满足相关要求，并在该等优惠税收待遇和政府拨款到期后重新获得，或申请其他税收优惠或政府拨款。有关税收优惠和政府补助的政策可能会更改或终止。中国政府当局可随时决定减少、取消或取消我们的税收优惠。因此，我们不能向您保证我们目前享有的此类税收优惠或政府拨款 会继续存在。停止、减少或推迟任何此类税收优惠和政府拨款 可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。更详细的信息见“项目5.经营和财务审查与展望--经营成果--经营成果的主要组成部分--税收”。

中国 有关中国居民投资离岸公司的规定可能会使我们的中国居民受益者或我们的中国子公司承担责任或受到处罚，限制我们向我们的中国子公司注资的能力，或者限制我们的中国子公司增加注册资本或分配利润的能力

2014年7月，外汇局发布了《关于境内居民境外投融资和特殊目的工具往返投资外汇管理有关问题的通知》(《外汇局第37号通知》)，取代了原《外汇局第75号通知》。外管局第37号通函要求中国居民，包括中国个人和中国法人实体，就其直接或间接离岸投资活动向外管局或其当地分支机构进行登记。外管局第37号通函适用于我们为中国居民的股东，并可能适用于我们未来可能进行的任何海外收购 。

根据外管局第37号通函，在外管局第37号通函实施前作出或已对离岸特别目的工具(“SPV”)作出直接或间接投资的中国居民， 须向外管局或其本地分支机构登记该等投资。此外，作为特殊目的机构的直接或间接股东的任何中国居民 必须向外汇局当地分支机构更新其关于该特殊目的机构的登记，以反映任何重大变化。 此外，该特殊目的机构在中国的任何子公司都必须敦促中国居民股东向外汇局 当地分支机构更新登记，以反映任何重大变化。如果该特殊目的公司的任何中国居民股东未能进行规定的登记或更新登记 ，该特殊目的公司在中国的子公司可能被禁止将其利润或任何减资、股份转让或清算所得分配给该特殊目的公司，该特殊目的公司也可能被禁止向其在中国的子公司追加出资 。2015年2月，外管局发布了《关于进一步简化和完善外汇管理直接投资政策的通知》(《外汇局第13号通知》)。根据外汇局第13号通知，外商直接投资和对外直接投资的外汇登记申请，包括外汇局第37号通知要求的外汇登记，必须向符合条件的银行而不是外汇局提出。符合条件的银行应当在外汇局的监督下对申请进行审核并受理登记。我们已作出商业上合理的努力，通知直接或间接持有本公司股份的中国居民或实体完成外汇登记。然而，我们可能不会被告知所有在我们公司拥有直接或间接权益的中国居民或实体的身份 ，我们也不能强迫我们的实益所有人遵守安全登记要求。我们不能向您保证，作为中国居民或实体的我们的所有其他股东或实益所有人已经遵守，并将在未来进行、获得或更新外管局 法规所要求的任何适用登记或批准。该等股东或实益拥有人未能遵守外管局规定，或吾等未能修订我们中国附属公司的外汇登记 ，我们可能会受到罚款或法律制裁，限制我们的海外或跨境投资活动，限制我们的中国附属公司向我们作出分派或向我们支付股息的能力，或影响我们的所有权结构， 这可能会对我们的业务及前景产生不利影响。

此外，由于这些与外汇和对外投资相关的规定相对较新，其解释和实施一直在不断演变 ，目前尚不清楚政府有关部门将如何解释、修订和实施这些规定以及未来任何有关离岸或跨境投资和交易的规定。例如，我们可能会对我们的外汇活动 进行更严格的审查和审批，如股息汇款和 外币借款，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。我们不能向您保证我们已经或将能够遵守所有适用的外汇和对外投资相关法规。 此外，如果我们决定收购一家中国境内公司，我们不能向您保证我们或该公司的所有者(视情况而定)将能够获得必要的批准或完成外汇 法规所要求的必要备案和登记。这可能会限制我们实施收购战略的能力，并可能对我们的业务和前景产生不利影响。

我们 和我们的股东面临着关于间接转让中国居民企业股权或其他归因于中国人设立的非中国公司的资产，或非中国公司在中国拥有的不动产的不确定性

2015年2月，国家税务总局发布了《关于非税居民企业间接转让财产若干企业所得税问题的公告》(《国家税务总局公告7》)。Sat Public 公告7将其税收管辖权扩大到涉及通过境外中间控股公司的离岸转移转移其他应税资产的交易。此外，SAT公告7为合理商业目的的评估提供了明确的标准 ，并为集团内部重组和通过公开证券市场买卖股权引入了避风港。 SAT公告7也给应税资产的外国转让方和受让方(或其他有义务支付转让费用的人)带来了挑战。2017年10月，国家税务总局发布《国家税务总局关于从源头代扣代缴非居民企业所得税有关问题的公告》(《国家税务总局37号公报》)，自2017年12月1日起施行。《SAT公报》37进一步阐明了扣留非居民企业所得税的做法和程序。非居民企业通过处置境外控股公司股权间接转移应纳税资产的，属于间接转移， 非居民企业作为转让方或者受让方或者直接拥有应纳税资产的境内机构可以向有关税务机关申报。根据“实质重于形式”的原则，如果境外控股公司缺乏合理的商业目的，并且是为了减少、避税或递延中国税款而设立的，中国税务机关可以不考虑该公司的存在。因此，除在公开市场上买卖的股份转让外，此类间接转让获得的收益可能需要缴纳企业所得税，受让人或其他有义务支付转让费用的人有义务扣缴适用的税款，目前税率为10%。如果受让方未代扣代缴税款，且受让方未缴纳税款，则转让方和受让方均可能受到中国税法的处罚。

我们 面对涉及中国应课税资产的某些过去和未来交易的报告和其他影响， 面临不确定性，例如离岸重组、出售我们离岸子公司的股份和投资。如果我公司是此类交易的转让人，我公司可能需要缴纳备案义务或纳税，如果我公司是此类交易的受让人，我公司可能需要缴纳预扣税义务，根据国家税务总局公告7或国家税务总局公告37，或者两者兼而有之。

我们 在货币兑换方面受到中国的限制

Some of our revenues and expenses are denominated in Renminbi. The Renminbi is currently convertible under the “current account,” which includes dividends, trade and service-related foreign exchange transactions, but not under the “capital account,” which includes foreign direct investment and loans, including loans we may secure from our onshore subsidiaries. Currently, certain of our PRC subsidiaries may purchase foreign currency for settlement of “current account transactions,” including payment of dividends to us, without the approval of the SAFE by complying with certain procedural requirements. However, the relevant PRC governmental authorities may limit or eliminate our ability to purchase foreign currencies in the future for current account transactions. Foreign exchange transactions under the capital account remain subject to limitations and require approvals from, or registration with, the SAFE and other relevant PRC governmental authorities. Since a part of our future net income and cash flow will be denominated in Renminbi, any existing and future restrictions on currency exchange may limit our ability to utilize cash generated in Renminbi to fund our business activities outside of the PRC or pay dividends in foreign currencies to our shareholders, including holders of our Class A ordinary shares, and may limit our ability to obtain foreign currency through debt or equity financing for our subsidiaries.

如果我们控制印章的托管人或授权用户未能履行他们的责任，或者挪用或滥用这些印章和印章，我们的业务和运营可能会受到实质性的不利影响。

根据中国法律，公司交易的法律文件，包括我们业务所依赖的租赁和销售合同等协议和合同，是使用签署实体的印章或印章签署的，或由指定的法定代表人签署，该法定代表人的指定已向市场监督管理部门的相关当地分支机构登记和备案。

为了维护我们的印章和我们中国子公司的印章的实物安全，我们通常将这些物品存放在安全的 位置，只有我们每个中国子公司和合并实体的授权人员才能进入。尽管我们对此类授权人员进行监控，但不能保证此类程序能防止所有滥用或疏忽的情况。因此，如果我们的任何 授权人员滥用或挪用我们的公司印章或印章，我们可能会在维持对相关实体的控制 方面遇到困难，并对我们的运营造成重大中断。如果指定的法定代表人为了取得对我们任何中国附属公司或合并实体的控制权而获得对印章的控制权，我们、我们的中国子公司或合并实体将需要通过新的股东或董事会决议来指定新的法定代表人，我们将需要采取法律 行动以寻求归还印章，向有关当局申请新的印章，或以其他方式就违反代表对我们的受托责任的行为寻求法律补救，这可能涉及大量的时间和资源，并将管理层的注意力从我们的日常业务中转移 。此外，如果受让人依赖受让人代表的表面授权，并且 真诚行事，则在发生此类挪用时，受影响实体可能无法追回被出售或转移出我们控制之外的公司资产。

《外国投资者并购境内公司条例》(以下简称《并购条例》)和中国其他一些法规为外国投资者收购中国公司设立了复杂的程序 ，这可能会增加我们通过收购中国实现增长的难度

2006年8月由六个中国监管机构采纳并于2009年6月修订的《并购规则》和其他一些关于并购的法规和规则 设立了额外的程序和要求，可能会使外国投资者的并购活动更加耗时和复杂，包括在某些情况下需要在外国投资者控制中国境内企业的任何控制权变更交易之前获得商务部批准。此外，中国的反垄断法要求，如果触发了特定的门槛， 必须在任何承诺集中之前通知商务部。此外，商务部于2011年9月起施行的《境外投资者并购境内企业安全审查制度》明确规定，境外投资者并购引起“国防安全”担忧的并购，以及外国投资者可能通过并购获得对国内企业的实际控制权的并购行为，都要受到商务部的严格审查，并禁止任何试图绕过安全审查的活动，包括通过委托代理或合同控制安排安排交易的方式。未来，我们可能会通过收购互补业务来发展我们的业务。遵守上述法规和其他相关规则的要求来完成此类交易可能会非常耗时，任何必要的审批流程，包括获得商务部或当地同行的批准 都可能会推迟或抑制我们完成此类交易的能力，这可能会影响我们扩大业务或保持 市场份额的能力。

根据中国法律，我们可能需要获得中国证监会或其他中国监管机构的批准或其他要求， 我们无法预测我们是否能够或需要多长时间才能完成此类备案。

2021年7月6日，中国政府有关部门发布了《关于依法从严审查非法证券活动的意见》。这些意见强调，要加强对中国公司非法证券活动的管理和境外上市的监管，完善数据安全、跨境数据传输、保密信息管理等相关法律法规。意见还要求修订《关于加强境外证券发行上市保密工作的规定》，并建议采取有效措施，如推进相关监管制度建设，以应对中国境外上市公司面临的风险和事件。

2023年2月17日，中国证监会发布了《境内公司境外证券发行上市试行管理办法》(《境外上市试行办法》)及五份相关指引，并于2023年3月31日起施行。境外上市试行办法 全面完善和改革了现行境内公司证券境外发行上市监管制度，通过以备案为基础的监管制度，对境外直接和间接发行上市境内公司证券进行规范。

根据《境外上市试行办法》，境内公司寻求通过直接或间接方式在境外市场发行和上市的，必须向中国证监会办理备案手续，并报告相关信息。《境外上市试行办法》 规定，发行人同时符合下列两项条件的，该发行人进行的境外证券发行和上市将被视为中国境内公司的境外间接上市：(一)发行人的任何一项营业收入的50%或以上， 最近一个会计年度经审计的合并财务报表记录的利润总额、总资产或净资产由境内公司核算。(Ii)发行人的主要业务活动在内地进行，中国或其主要营业地(S)位于内地中国，或负责其业务经营管理的高级管理人员 多数为中国公民或其通常居住地(S)位于内地中国。对中国境内公司境外间接上市的认定应以实质重于形式。发行人在此前发行上市的同一境外市场的后续证券发行，应当在发行完成后3个工作日内向中国证监会备案；发行人在境外市场的后续证券发行和上市，应当在相关申请提交境外后3个工作日内向中国证监会备案。境内公司未履行备案程序的，由中国证监会责令改正，对该境内公司给予警告，处以罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并分别处以罚款。根据中国证监会2023年2月17日发布的《境内公司境外证券发行上市备案管理安排》 ，自《境外上市试行办法》实施之日起，境内 已在境外发行股票或在境外上市的企业，或者符合下列条件的企业，应 视为“已有企业”，不需要立即办理备案，但今后如涉及再融资等备案事项，应当 办理备案。

根据前述 标准，我们可能被视为中国境内公司，我们的离岸发行可能被视为中国境内公司的间接海外上市。由于本公司在《境外上市试行办法》生效之日前已完成境外发行，应 视为“已有企业”，无需立即办理备案手续。只有当我们参与再融资 和其他备案事项时，我们才需要向中国证监会完成此类填写。如果是这样的话，我们无法向您保证我们能够满足此类要求或及时完成此类备案。任何失败都可能限制我们完成拟议的离岸发行的能力， 这将对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。此外，由于境外上市试行办法是最近颁布的，其解释和实施以及它们可能如何影响我们为业务运营筹集或利用资金的能力仍然存在很大的不确定性。

2023年2月24日，中国证监会会同财政部、国家保密局、中国国家档案局对2009年中国证监会、国家保密局、中国国家档案局发布的《关于加强境外证券发行上市保密工作的规定》进行了修订。此次修订的《规定》于2023年3月31日与《试行办法》一起发布，标题为《关于加强境内公司境外证券发行上市保密和档案管理的规定》。 此次修订的主要内容之一是将其适用范围扩大到境外间接发行和上市，与试行办法保持一致。这些修改后的规定要求，境内公司(A)计划直接或通过其境外上市实体向包括证券公司、证券服务提供者和海外监管机构在内的有关个人或实体公开披露或提供包含国家秘密或政府机构工作秘密的文件和资料，应首先依法经主管部门批准，并向同级保密行政部门备案；(B)计划通过其境外上市实体直接或间接向证券公司、证券服务提供者和境外监管机构等有关个人和实体公开披露或提供其他有损国家安全或公共利益的文件和资料的，应严格履行国家有关法规规定的有关程序；(C)向证券公司和证券服务提供者提供文件和资料；在处理此类文件和资料时，应当遵守国家有关保密的规定，并同时向相关证券公司和证券服务提供者提供书面声明。

截至本年度报告的日期，吾等或吾等的中国附属公司并无未能或被视为未能遵守上述修订条文及其他中国法律法规下的保密及档案管理要求 而导致有关实体 被主管当局追究法律责任，并提交司法机关，如怀疑 犯罪，将被追究刑事责任。

2021年12月28日，民航委、发改委、工业和信息化部等多部门联合发布了《网络安全审查办法》(简称《网络安全审查办法》)，并于2022年2月15日起施行。《网络安全管理办法》取代了2020年4月13日发布的旧版本。根据《网络安全办法》，其中包括：(I)网络安全审查申请应由持有100万以上用户个人信息的网络平台经营者的发行人在申请在外国证券交易所上市前提出；(Ii)中国政府有关部门如认定发行人的网络产品或服务或数据处理活动影响或可能影响国家安全，可启动网络安全审查 。基于(I)《网络安全管理办法》是最近颁布的，(Ii)《网络安全管理办法》规定的“网络平台经营者”的确切范围仍不清楚，以及(Iii)《网络安全管理办法》的解释和应用存在重大不确定性，因此不能保证我们将被要求为我们的离岸产品申请 此类网络安全审查。任何未能完成网络安全审查的情况都可能导致行政处罚，包括罚款、停止业务、吊销必要的许可证，以及声誉损害或法律诉讼或针对我们的诉讼，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。截至本年度报告日期，我们尚未参与CAC在此基础上对网络安全审查进行的任何正式调查。

此外，我们不能向您保证未来颁布的任何新规则或条例不会对我们提出额外要求。如果在未来 确定我们的离岸发行需要中国证监会或其他监管机构的批准和备案或其他程序，包括根据修订后的《网络安全审查办法》和《网络数据安全条例草案》进行的网络安全审查 ，我们是否可以或需要多长时间才能获得此类批准或完成此类备案程序是不确定的，任何此类批准或备案都可能被撤销或拒绝。如果我们未能获得或延迟获得我们离岸发行的此类批准或完成此类备案程序，或者如果我们获得了 撤销任何此类批准或备案，我们将受到中国证监会或其他中国监管机构的制裁，原因是我们未能就我们的离岸发行寻求中国证监会的批准或备案或其他 政府授权。这些监管机构可能会对我们在中国的业务处以罚款和处罚，限制我们在中国以外的分红能力，限制我们在中国的经营特权，推迟或限制将我们的离岸发行所得汇回中国，或采取其他可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景以及我们上市证券的交易价格产生重大不利影响的行动。中国证监会或其他中国监管机构也可能采取行动，要求或建议我们在结算和交割我们可能提供的任何证券之前停止我们的离岸发行。因此，如果任何此类发行的投资者在预期和交割此类证券之前从事市场交易或其他活动，他们这样做的风险是结算和交割可能无法发生 。此外，如果中国证监会或其他监管机构后来颁布新的规则或解释，要求我们 获得其批准或完成我们之前的离岸发行所需的备案或其他监管程序，如果建立了获得此类豁免的程序，我们可能无法 获得此类批准要求的豁免。有关此类审批要求的任何不确定性或负面宣传也可能对我们的业务、前景、财务状况、声誉和我们上市证券的交易价格产生重大不利影响。

我们在中国面临监管不确定性，这可能会限制我们向身为中国公民的员工或顾问授予股票激励奖励的能力

根据外汇局2012年2月15日发布的《关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划有关问题的通知》(《第7号通知》)，合格的境内代理人(可以是境外上市公司的中国子公司)必须代表在中国连续居住一年以上的境内个人(定义为中国居民和非中国居民)进行备案。不包括外国外交人员和国际组织的代表)境外上市公司根据其股票激励计划授予股票或股票期权的，向外汇局申请就该股票激励计划进行安全登记，并获得批准与股票购买或股票期权有关的购汇的年度津贴。该等中国境内个人因境外上市公司出售股份及分红所得外汇收入及其他收入，应全额汇入中国的集体外币账户，由中国境内机构开立及管理，然后 分配给该等个人。此外，此类境内个人还必须保留境外受托机构，处理其行使股票期权和买卖股份的有关事宜。境外上市公司重大变更股权激励计划或制定新的股权激励计划后，中国境内代理机构还需在三个月内向外汇局更新登记。

我们通过了经修订和重新修订的2020年股票激励计划( “2020计划”)，自首次公开募股完成时起生效，并通过了我们的2021年股票激励计划( “2021计划”)，经股东在2021年12月15日举行的2021年年度股东大会上批准后生效。截至本年报日期，我们已根据2020计划授予152,370股没收后限制性股份奖励，而我们未根据2021计划授予任何奖励。我们未来可能会根据这两种计划或其中一种计划授予股票激励奖励。当我们 这样做时，我们需要代表我们的员工或顾问 在2020年计划、2021年计划或我们可能采用的未来股票激励计划下获得期权或其他基于股权的激励奖励， 以及当我们对该计划进行重大更改时，代表我们的员工或顾问向外汇局或其当地分支机构申请或更新我们的登记。但是，我们可能并不总是能够代表持有符合通告7的任何类型股票激励奖励的员工或顾问申请或更新我们的注册 我们也不能向您保证此类申请或注册更新会成功。若吾等或作为中国公民的本公司股票激励计划参与者(S)未能遵守第7号通告，吾等及/或本公司股票激励计划参与者(S)可能会受到罚款及法律制裁，该等参与者行使其购股权或汇出其股份予中国所得款项的能力可能会受到额外限制，而吾等可能被阻止根据我们的股票激励计划向我们的中国公民员工或顾问授予股票奖励 。

如果中国在香港适用内地全国性法律，我们的香港子公司随时可能受到中国政府的直接监督。

中国的全国性法律(“全国性法律”)，包括但不限于(I)于2022年2月15日生效的《网络安全审查办法》；以及(Ii)经中国证监会或任何其他中国监管机构批准或允许我们在美国发行证券的法律，目前不适用于我们的香港子公司，以下所述除外。然而，由于中国法律体系的不确定性和法律、法规或政策的变化，包括这些法律、法规或政策将如何解释或实施，以及在香港适用的全国性法律，《基本法》未来可能会进行修改。

根据《中华人民共和国香港特别行政区基本法》(《基本法》)第十八条，“[t]香港特别行政区现行法律为《基本法》、本法第八条规定的香港原有法律和香港特别行政区立法机关制定的法律。全国性法律除列于《基本法》附件三者外，不在香港特别行政区实施。其中所列法律由香港特别行政区在当地公布或立法实施。此外，关于附件三和《基本法》的几个文书，至今在香港实施的全国性法律如下：

《关于中华人民共和国首都、历法、国歌和国旗的决议》；《中华人民共和国国庆日决议》；《中华人民共和国政府关于领海的声明》；《中华人民共和国国籍法》；《中华人民共和国外交特权和豁免条例》；《中华人民共和国国旗法》；《中华人民共和国领事特权和豁免条例》；《中华人民共和国国徽法》；《中华人民共和国领海和毗连区法》；《中华人民共和国香港特别行政区驻军法》；《中华人民共和国专属经济区和大陆架法》、《中华人民共和国外国中央银行财产司法豁免法》、《中华人民共和国国歌法》、《中华人民共和国香港特别行政区维护国家安全法》。

2021年12月24日，中国证监会发布了《国务院关于境内公司境外上市发行证券管理规定(征求意见稿)》(《规定》)和《境内公司境外发行上市备案管理办法》(《办法》)，向社会公开征求意见。根据《规定和办法》，[d]拟在境外发行上市的公司，应当向国务院证券监督管理机构办理备案手续，并报告有关情况；“[a]N有下列情形之一的，禁止境外发行上市：(1)国家法律、法规和有关规定禁止境外发行上市的。“此外，《网络安全审查办法(2021年)》 于2021年12月28日正式对外发布，并于2022年2月15日起施行。根据《网络安全审查办法(br}办法(2021)》，网络平台经营者拥有100万以上用户个人信息的，应当向网络安全审查办公室申报进行网络安全审查。 

于本年报日期，本公司于香港成立了两家全资附属公司及经营实体，分别为香港亿邦通讯(主要从事区块链芯片交易业务)及香港亿邦数码(主要从事资讯科技发展服务业务)。 两家实体均未于中国内地设立任何附属公司或分支机构，亦未于中国内地从事任何业务经营。有关其他 信息，请参阅“第4项.公司-C组织结构信息”。

根据上述《基本法》，我们的香港子公司不受《网络安全措施》、《规定》或《办法》的约束。然而，由于中国法律体系的不确定性和法律、法规或政策的变化，包括这些法律、法规或政策将如何解释或实施 ，全国性法律和基本法可能会在未来进行修改。因此，我们不能向您保证我们今后不会受到上述或相关法律、法规或政策的影响。如果 前述法律、法规和政策有任何变化，或者如果有任何新的法律、法规和政策等即将发布，我们将管理 遵守更改后的法律、法规和政策。然而，我们不能保证相关法律、法规或政策不具有追溯力，因此我们可能面临处罚，我们的声誉和经营结果可能会受到实质性的 和不利影响。

与我们的金融科技和区块链产品业务有关的风险

我们 面临与持有、使用或开采比特币有关的法律、政治或其他条件或发展的风险， 这些风险可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响

我们的 客户遍布全球。因此，政府政策、税收、总体经济和财政状况的变化，以及政治、外交或社会事件，都会使我们面临金融和商业风险。特别是，有关持有、使用和/或开采比特币的国内或海外政策和法律的变化 可能会对我们的业务运营和经营业绩造成不利影响。 此外，如果我们经营或销售比特币挖矿机的任何国内或国际司法管辖区禁止或限制比特币 挖矿活动，我们可能面临法律和其他责任，并将遭受重大收入损失。

There are significant uncertainties regarding future regulations pertaining to the holding, using or mining of Bitcoin, which may adversely affect our results of operations. While Bitcoin has gradually gained more market acceptance and attention, it is anonymous and may be used for black market transactions, money laundering, illegal activities or tax evasion. As a result, governments may seek to regulate, restrict, control or ban the holding, use mining holding of Bitcoin. In addition, due to compliance risk, cost, government regulation or public pressure, banks and financial institutions may not provide banking services, or may cut off services, to businesses that provide cryptocurrency-related services or that accept cryptocurrencies, including Bitcoin, as payment. Our existing policies and procedures for the detection and prevention of money laundering and terrorism-funding activities through our business activities have only been adopted in recent years and may not completely eliminate instances in which we or our products may be used by other parties to engage in money laundering and other illegal or improper activities. We cannot assure you that there will not be a failure in detecting money laundering or other illegal or improper activities which may adversely affect our reputation, business, financial condition and results of operations.

随着技术的进步，加密货币在未来可能会发生重大变化。目前还不确定比特币 是否能够应对这些变化或从中受益。此外，由于比特币挖掘使用复杂和高计算能力的设备，需要消耗大量电力才能运行，因此未来能源消耗监管的发展，包括我们销售产品的司法管辖区可能对能源使用的限制，也可能影响我们的业务运营和对我们当前比特币挖掘机的需求。公众对比特币开采对环境的影响，特别是对大量电力消耗的负面反应，各个司法管辖区的政府都做出了回应。例如，根据 第1283号通知，禁止中国境内新的虚拟货币开采项目申请安装电力设施， 应严格审查电力设施安装。不得以任何名义向虚拟货币开采企业供电，并停止所有正在进行的电力设施安装项目申请。在美国，华盛顿州的某些地方政府讨论了解决与比特币相关的操作对环境的影响的措施，例如比特币开采活动的高电耗。任何有关气候变化的立法和加强监管都可能给我们和我们的供应商带来巨大成本，包括与增加能源要求、资本设备、环境监测和报告相关的成本，以及遵守此类法规的其他成本。具体地说，在我们运营的司法管辖区或对我们购买的电力征收碳税或其他监管费用可能会导致能源成本大幅上升，并且由于操作加密货币矿机所需的大量电力，反过来可能会使我们的设施处于竞争劣势。未来的任何气候变化法规也可能对我们与位于不受此类限制地区的公司竞争的能力产生负面影响。鉴于气候变化影响的政治意义和不确定性，以及应如何应对，我们无法预测立法和监管将如何影响我们的财务状况、经营业绩和竞争能力。此外，即使没有这样的监管，我们或我们行业内的其他公司在全球市场上对气候变化潜在影响的认识增加和任何负面宣传也可能损害我们的声誉。 上述任何一种情况都可能对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。

数字资产网络和其他数字资产代表着一个新的、快速变化的行业， 数字资产网络和其他数字资产的进一步发展和接受受到各种难以评估的因素的影响。数字资产系统的开发或接受速度放缓或停止，可能会对美国的投资产生不利影响

比特币网络于2009年首次推出，比特币是为获得全球采用率和临界质量而创建的第一个加密数字资产。虽然比特币网络是最成熟的数字资产网络，但比特币网络和其他管理数字资产发行的加密和算法协议代表着一个新的、快速发展的行业，它受到 各种难以评估的因素的影响。此外，使用加密货币买卖商品和服务以及完成交易等，是一个快速发展的新行业的一部分，该行业使用基于计算机生成的数学或加密协议的加密货币资产，包括比特币。大规模接受比特币作为一种支付手段 没有，也可能永远不会发生。总的来说，比特币行业的增长，尤其是比特币的使用，受到高度不确定性的影响，开发或接受正在开发的协议的速度放缓或停止可能会发生不可预测的情况。

行业最近发生的事件，如主要市场参与者申请和寻求保护破产法第11章的诉讼程序，可能会对数字资产网络和数字资产的进一步发展和接受产生重大影响，因为它们暴露了数字资产行业可能是多么不可预测和动荡 。具体地说，数字资产交易所FTX Trading Ltd.等人的破产法第11章申请破产。(“FTX”) (包括其附属对冲基金Alameda Research LLC)出人意料，大大降低了人们对数字资产行业的信心 ，因为它是最大的数字资产交易平台之一，被认为是最安全的数字资产交易平台之一。此外，它还揭示了潜在的系统性风险和行业蔓延，因为许多其他主要市场参与者受到了FTX第11章申请的影响，其中包括最大的数字资产贷款公司之一BlockFi Inc.。目前，我们认为，到目前为止，我们的业务对任何申请破产保护的行业参与者都没有重大风险；然而，加密货币资产行业关键机构的这种失败突显了主要市场参与者之间系统性互联的风险及其可能对整个行业的影响。

主要数字资产交易所和交易平台因欺诈或业务失败而关闭和暂时关闭，扰乱了投资者对加密货币的信心，并导致各监管机构对数字资产行业参与者采取的执法行动迅速升级。因此，关键市场参与者的失败和系统性传染风险预计将招致更严格和更频繁的监管审查。所有这些都可能对数字资产网络和数字资产(包括比特币)的进一步发展、信心和接受度产生负面影响。

可能影响数字资产网络和其他数字资产的进一步开发和接受度的其他 因素包括但不限于：

由于数字资产市场的中断，我们 可能面临多种风险，包括但不限于 股价贬值的风险、融资风险、我们的投资或其他资产损失或减值增加的风险、法律诉讼和 政府调查的风险，以及数字资产价格下跌或价格波动的风险

在2022年下半年和2023年初，一些知名的数字资产市场参与者，包括数字资产贷款人Celsius Network LLC(“Celsius”)、Voyager Digital Ltd.(“Voyager”)、 Three Arrow Capital(“Three Arrow”)和Genesis Global Holdco，LLC(“Genesis”)宣布破产， 导致对数字资产生态系统参与者的信心丧失，以及更广泛地围绕数字资产的负面宣传 。2022年11月，当时交易量第三大的数字资产交易所FTX停止了客户提款，不久之后，FTX及其子公司申请破产。

此外，2023年2月，SEC与加密货币交易所Payward Ventures，Inc.达成了和解协议。和Payward Trading Ltd.（经营业务，以下简称"Kraken"）未能将其"持股即服务" 计划注册为违反《证券法》第5条的证券发行。根据和解协议，Kraken同意 停止其在美国的股权计划的运作，并向SEC支付3000万美元的罚款。

针对这些事件，数字资产市场（特别是比特币市场）经历了极端的价格波动 ，数字资产行业的其他几个实体已经并可能继续受到负面影响，进一步削弱了 对数字资产市场和比特币的信心。这些事件也对数字资产 市场的流动性产生了负面影响，因为与FTX有关联的某些实体参与了重大的交易活动。如果数字资产市场的流动性 继续受到这些事件的负面影响，数字资产价格（包括比特币价格）可能会继续经历 的大幅波动，对数字资产市场的信心可能会进一步受到破坏。这些事件仍在继续发展， 目前无法预测它们可能对我们、我们的服务提供商或整个数字资产行业构成的所有风险 。

虽然我们没有受到FTX或上述任何加密货币公司倒闭的实质性和不利影响，也没有任何重大资产因破产而无法追回或以其他方式损失或挪用，但像FTX这样的大型交易所的失败或破产已经并可能继续导致比特币价格下跌和对生态系统的信心下降 ，这可能会对我们的投资产生不利影响。这种市场波动和比特币价格下跌对我们的运营结果和财务状况产生了重大的 不利影响，我们预计我们的运营结果将继续受到比特币价格的影响 ，因为我们的运营结果与比特币价格密切相关。如果我们不继续调整我们的短期战略以在当前动态的市场条件下优化我们的运营效率，这种市场条件可能会对我们的业务、前景或运营造成进一步的负面结果。

国外市场当前的监管环境，以及这些环境中的任何不利变化，都可能对我们的区块链产品业务和我们的金融科技业务产生实质性的不利影响

我们 目前将我们的产品出口到各个海外市场，一直在运营加密货币交换平台和跨境支付和外汇平台，我们打算在未来进一步发展我们的业务和运营，为金融科技 提供海外司法管辖区的业务，包括但不限于新加坡、香港、澳大利亚、新西兰、巴哈马、美国和马来西亚。因此，我们的区块链产品业务和金融科技业务可能会受到中国以外司法管辖区(包括美国和其他司法管辖区)的监管发展的重大影响。

Certain aspects of our business are subject to extensive laws, rules, regulations, policies and legal and regulatory guidance, including those governing securities, commodities, cryptocurrency asset custody, exchange and transfer, data governance, data protection, cybersecurity and tax. Many of these legal and regulatory regimes were adopted prior to the advent of the Internet, mobile technologies, cryptocurrency assets and related technologies. As a result, they do not contemplate or address unique issues associated with the crypto economy, are subject to significant uncertainty, and vary widely across federal, state and local laws, including the PRC and international jurisdictions. These legal and regulatory regimes, including the laws, rules and regulations thereunder, evolve frequently and may be modified, interpreted and applied in an inconsistent manner from one jurisdiction to another, and may conflict with one another. Moreover, the complexity and evolving nature of certain aspects of our business and the significant uncertainty surrounding the regulation of the crypto economy require us to exercise our judgement as to whether certain laws, rules and regulations apply to us, and it is possible that governmental bodies and regulators may disagree with our conclusions. In addition, governmental authorities that oversee certain aspects of the cryptocurrency markets, including those in the United States and other jurisdictions, have taken actions based on current laws and regulations, and are likely to continue to issue new laws, rules and regulations governing the cryptocurrency industry in which we currently operate and may operate in the future. As a result, and as discussed further in “- We are subject to risks associated with legal, political or other conditions or developments regarding holding, using or mining of Bitcoin, which could negatively affect our business, results of operations and financial position,” existing and future regulations affecting the mining, holding, using, or transferring of cryptocurrencies may adversely affect our future business operations and results of operations, could subject us to significant fines and other regulatory consequences, and could result in our or our customers’ liability for activities conducted by our customers.

如“第4项.公司信息-B. 业务概述-监管-美国监管概览”所述，美国联邦和州证券法 可能会明确限制我们和我们的客户使用我们的区块链和电信产品的能力，而这些 操作是与加密货币进行的，根据美国法律，这些加密货币被视为“证券”。我们已经设计了用于挖掘比特币以外的加密货币的新芯片，这些加密货币作为证券的可能地位 可能会限制此类加密货币在美国的分发、转移或其他涉及此类加密货币的行动，包括挖掘。例如， 通过采矿过程向矿工分发加密货币可被视为涉及非法发行或分发受美国联邦或州法律约束的证券。此外，在某些情况下，加密货币网络上的矿工可被视为法定承销商或受《交易法》监管的“经纪人”。这可能要求我们或我们的客户更改、限制或停止其采矿业务，注册为经纪自营商并遵守适用的法律，或者 受到包括罚款在内的处罚或其他监管后果。此外，我们可能面临为他们的非法活动提供便利的责任。

例如，美国证券交易委员会、美国各州证券监管机构和几个外国政府已发出警告并提起法律诉讼， 他们在诉讼中辩称，某些数字资产可能被归类为证券，这些数字资产和任何相关的首次发行硬币或其他一级和二级市场交易均受证券监管。例如，2023年6月，美国证券交易委员会起诉Binance和Coinbase，2023年11月，美国证券交易委员会起诉克拉肯，指控它们经营 未注册的证券交易所、经纪公司和清算机构。在诉状中，美国证券交易委员会声称，根据联邦证券法，几项数字资产 是证券。这些诉讼的结果，以及持续和未来的监管行动， 对整个数字资产行业和比特币价格产生了重大不利影响，并可能改变公司继续运营的能力，可能造成重大不利影响。此外，美国州和联邦以及外国监管机构和立法机构已对虚拟货币企业采取行动或制定限制制度，以回应黑客攻击、消费者损害或虚拟货币活动引发的犯罪活动所产生的不利宣传 。

Further, if Bitcoin, Ethereum, or any other supported cryptocurrency or other digital asset is deemed to be a security under any United States federal, state, or foreign jurisdiction, or in a proceeding in a court of law or otherwise, it may have adverse consequences for such supported cryptocurrency or other digital asset, which could adversely affect our business, prospects, operations or financial condition. For instance, all transactions in such supported cryptocurrency or other digital asset would have to be registered with the SEC or other foreign authority, or conducted in accordance with an exemption from registration, which could severely limit its liquidity, usability and transactability. Moreover, the networks on which such supported cryptocurrency or digital assets are utilized may be required to be regulated as securities intermediaries, and subject to applicable rules, which could effectively render the network impracticable for its existing purposes. Further, it could draw negative publicity and a decline in the general acceptance of the cryptocurrency or other digital asset. Also, it may make it difficult for such supported cryptocurrency or other digital asset to be traded, cleared, and custodied as compared to other cryptocurrency or other digital assets that are not considered to be securities. Specifically, even if transactions in a cryptocurrency or other digital asset were registered with the SEC or conducted in accordance with an exemption from registration, the current intermediary-based framework for securities trading, clearances and settlements is not consistent with the operations of the digital asset market. For example, under current SEC guidance, cryptocurrency and other digital asset securities cannot be held on behalf of customers by broker-dealers that also support custody of traditional securities; and the SEC has not permitted public permissionless blockchain-based clearance and settlement systems for securities.

此外，在某些情况下，加密货币和其他数字资产受商品期货交易委员会(CFTC)执行的与商品交易相关的额外美国法律法规的约束，以及财政部金融犯罪执法网络(FinCEN)和州政府执行的货币传输、货币服务业务、反洗钱和了解您的客户(KYC)活动的相关法律法规的约束。我们或我们的客户可能会受到监管限制或根据这些法律法规采取监管行动。

根据修订后的1940年《投资公司法》(《投资公司法》)，如果一家公司主要从事或显示自己主要从事证券投资、再投资或交易业务，或根据该法案第3(A)(1)(C)条如果它从事或拟从事证券投资、再投资、拥有、持有或交易业务，则该公司可属于该法案第3I(1)(A)条所指的投资公司的定义。并在未合并的基础上拥有或建议收购价值超过其总资产(不包括政府证券和现金项目)的“投资证券” (定义) 。对于数字资产在《投资公司法》下的证券或投资证券的地位，美国证券交易委员会没有发布权威性的法律、规则或具有约束力的指导意见。尽管我们认为我们不从事投资证券的投资、再投资或交易业务 ，我们也不坚持主要从事或建议我们主要从事证券投资、再投资或交易业务，但只要我们拥有的或以其他方式获得的数字资产可能被美国证券交易委员会或具有管辖权的法院视为“证券”或“投资证券”，我们可能符合投资公司的定义。如果我们符合 投资公司法对投资公司的定义，我们将被要求在美国证券交易委员会注册。如果一家投资公司未能注册，它可能不得不 停止几乎所有业务，其合同将变为无效。一般来说，非美国发行人在没有美国证券交易委员会订单的情况下不能注册为投资公司 。

加密货币和数字资产是最近的技术创新，数字资产及其相关交易所可能受到的监管制度 尚未被外国司法管辖区充分探索或制定。因此，加密货币和其他数字资产在许多外国司法管辖区面临着不确定的监管格局。各个外国司法管辖区可能会不时采用影响我们加密货币业务的法律、法规或指令。部分由于其国际性和监管的初级阶段， 由于对加密货币和数字资产的经验有限，以及国际记者、翻译人员和监管机构之间的语言障碍，有关不同司法管辖区对加密货币和其他数字资产的监管的信息可能不完整、不准确或不可靠。随着监管格局的发展和记者对加密货币和其他数字资产的熟悉程度的增加，主流媒体对加密货币、数字资产及其监管的理解可能会有所改善 。随着我们进入澳大利亚、新加坡、巴哈马、香港、新西兰和美国市场，我们已聘请了当地监管顾问，并预计将继续监测有关加密货币、数字资产、 和金融服务平台的当地法规。

各个外国司法管辖区已经并可能在不久的将来继续采用影响数字资产网络、数字资产市场及其用户的法律、法规或指令，尤其是属于此类司法管辖区监管范围的数字资产交易平台和服务提供商。例如：

因此，我们 预计，管理我们当前和计划的业务运营的法规将因国家/地区以及国家/地区内的不同而有所不同。我们不能向您保证，当我们在外国建立数字资产和金融服务平台业务或发展任何其他业务和运营时，我们将始终熟悉当地的法律法规。增加对此类业务的监管可能会增加合规成本，或禁止我们的某些或全部 拟议的活动，从而影响我们的拟议业务。此外，现有和拟议的法律法规可能会延迟或阻碍新产品的开发，导致负面宣传，减少对我们产品的需求，需要大量的管理时间和注意力，并使我们面临索赔 或其他补救措施，包括罚款或要求我们修改或停止现有业务做法。

此外， 外国监管机构或个人根据外国法律对我们或我们的客户提起的任何诉讼都可能导致我们或我们的客户产生巨额法律费用，并转移我们管理层对业务运营的注意力 。如果我们或我们的客户的运营被发现违反了任何法律法规，我们或他们可能会受到与违规行为相关的惩罚，包括民事和刑事处罚、损害赔偿和罚款。这又可能要求我们 缩减或停止全部或部分业务。监管行动或监管变更也可能减少对我们产品和服务的需求， 这将不利于我们业务的成功。

加密货币和数字资产行业的未来发展和增长受到各种因素的影响，这些因素很难预测和评估。如果加密货币和数字资产行业没有像我们预期的那样增长，我们的业务、运营业绩、 和财务状况可能会受到不利影响

加密货币 建立在区块链技术基础上的资产在2008年才推出，目前仍处于开发的早期阶段。此外，不同的数字资产设计用于不同的目的。例如，比特币被设计成一个点对点的电子现金系统，而以太则被设计成一个智能合同和分散的应用平台。许多其他数字资产网络，从云计算到象征化的证券网络，都是最近才建立起来的。任何数字资产及其底层网络以及管理数字资产的创建、传输和使用的其他加密和算法协议的进一步增长和发展代表了一种新的、不断发展的范式，它受制于各种难以评估的因素，包括：

还不时发现各种 其他技术问题，导致功能禁用、某些用户 个人信息暴露、用户资产被盗以及其他负面后果，这些问题需要全球矿工、用户和开发社区的关注 和努力加以解决。如果出现任何此类风险或其他风险，特别是 如果这些风险得不到解决，数字资产领域的发展和增长可能会受到重大影响，因此，我们的业务、 经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

在我们经营的货币服务业务中，我们可能会面临严格的许可证和监管要求方面的挑战

货币服务业务 行业在我们开展或打算开展此类业务的司法管辖区具有相对竞争力。除了我们在这一领域可能面临的激烈竞争外，我们在渗透市场方面也可能面临困难。各国监管机构 正在对新进入者实施更严格的许可要求。例如，马来西亚监管机构在发放相关许可证时不仅考虑了合规方面的问题，还考虑了商业计划的价值主张。在香港和澳大利亚也有同样的情况 ，相关监管机构要求将业务计划作为发放牌照的先决条件。 澳大利亚监管机构对澳大利亚金融服务牌照(“AFSL”)的持牌人施加了严格和持续的义务，其中包括要求报告用户的转移指令以及企业遵守反洗钱法律规定的义务 。

鉴于我们开展或打算开展业务的国家/地区目前的做法，我们可能面临在开展货币服务业务之前获得必要的 许可证和批准的不确定性。获得此类许可证和审批的程序和流程 需要财力、人力和基础设施资源。如果此类许可证和批准没有得到相关机构的批准，我们甚至可能在我们打算开展此类业务的司法管辖区开展金融服务业务之前蒙受损失。在此披露的风险并未在获得必要的许可证和批准后被取消。随着各国 寻求以更全面的方式监管该行业，可能会制定更多的法律要求来维护许可证并获得 批准。这种未来法规的不确定性也给我们带来了重大风险，这可能会对我们的业务运营产生不利影响。

我们经营的货币服务业务 需要遵守高而严格的标准，以管理我们可能面临的财务和技术风险 以及建立和维护足够的基础设施，而未能管理这些风险将对我们的业务产生重大不利影响

鉴于对金融服务业务的各种监管和合规要求，我们预计将准备和提供所有机制和基础设施，以满足这些要求。即使在许可证申请阶段，也必须建立这样的机制和基础设施，包括，除其他外，保护用户资金安全、数据保护、反洗钱、消费者保护以及预防网络和金融犯罪。对这些基础设施的需求意味着需要制定某些政策， 其中可能包括KYC程序和可帮助识别、预防和缓解此类风险的强大技术系统。

正如所讨论的，经营货币服务业务的风险是多方面的。无法建立和维护此类基础设施可能意味着两件事： 首先，在我们打算获得此类许可证的国家/地区(如马来西亚)，我们可能面临无法获得适用监管机构的相关批准和许可证的风险；以及其次，即使在我们之前已获得许可证和批准的司法管辖区，如香港和澳大利亚，我们也可能面临适用监管机构施加的处罚，其中可能包括但不限于，如果我们违反任何监管和合规要求，此类许可证和批准将被暂停、吊销和终止。除了在违规情况下对我们的许可证构成任何威胁外，监管机构还有权执行 经济措施，包括但不限于巨额罚款和启动法律程序。此类行动的可能性给金融服务企业带来了财务、商业、人力资源和声誉风险，必须通过充足的资金、运营基础设施和严格的合规控制来缓解。未能管理此类风险可能会对我们的业务运营造成实质性的不利影响。

我们收到的任何费用和收费的减少，或对我们的费用和收费的限制，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响

我们的跨境支付解决方案包括与交易相关的各种费用和收费 。如果我们产品和服务的用户减少他们的交易活动，或他们使用替代服务的程度，我们与跨境支付业务相关的收入可能会受到实质性的不利影响。 此外，几个市场因素可能会影响我们的手续费和收费金额，包括竞争产品的类似收费市场 。此外，我们开展或打算开展跨境支付业务的相关司法管辖区的监管机构已经对电子支付行业的定价、收费和其他与客户相关的做法进行了审查。对我们产品和服务定价能力的任何限制 都可能对我们的收入产生重大不利影响。

为了保持竞争力并继续增加我们的收入和收益，我们必须持续快速地更新我们的服务。 如果新服务没有达到预期效果或未被市场接受，可能会导致更高的成本以及收入、收益和客户的损失

我们竞争的支付技术行业的特点是快速的技术变革、新产品的推出、不断发展的行业标准和不断变化的客户需求。为了保持竞争力，我们继续参与多个项目，包括开发新的 平台、移动支付应用、电子商务服务和支付技术行业中出现的其他新产品。这些 项目带有与任何开发工作相关的风险，包括成本超支、交付延迟和性能问题。 在支付技术市场，这些风险更加严重。新服务交付的任何延迟或未能实现差异化 我们的服务可能会降低客户对我们服务的吸引力，甚至可能过时，这可能会对我们的收入和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的跨境支付业务依赖于我们与世界各地银行和其他金融机构的关系，这可能会对我们施加费用、限制和合规负担，使我们的运营更加困难或昂贵

我们的 跨境支付业务包括为中小企业和其他组织提供支付和外汇解决方案的便利化，主要是跨境、跨货币交易。监管和合规要求的增加使我们提供解决方案的成本更高，或者使企业与我们开展业务变得更加繁琐，从而影响到这些业务 。任何增加我们或我们客户跨境贸易成本的因素，或者限制、推迟或使跨境贸易更加困难或不切实际的因素，例如贸易政策(包括俄罗斯和乌克兰冲突引起的限制) 或更高的关税，都可能对我们的收入产生负面影响，并损害我们的业务。由于银行的政策，我们也可能难以建立或维护开展我们的服务所需的银行关系。

未来用于美国和外国税收目的的数字资产处理方面的发展可能会对我们的业务产生不利影响

由于 数字资产的新性质和不断演变，以及缺乏有关数字资产 产品、服务和交易的全面法律和税务指导，美国和外国对涉及数字 资产的交易的税务处理的许多重要方面，例如在我们的平台上购买和出售加密货币资产，以及提供赌注奖励和其他 加密货币资产奖励，都是不确定的，目前还不清楚是否，未来可能会在何时发布关于 为美国和外国所得税目的处理加密货币资产交易的指南。

2014年，美国国税局发布了2014-21年度通知，针对美国联邦所得税的目的讨论了“虚拟货币”的某些方面 ，其中特别指出，这种虚拟货币(I)是“财产”，(Ii)就有关外币损益的规则 而言不是“货币”，以及(Iii)可以作为资本资产持有。2019年，美国国税局发布了收入裁决 2019-24和一组提供额外指导的“常见问题”(已定期更新)， 包括关于数字货币硬叉在某些情况下是应税事件的指导，从而产生 普通收入和关于确定虚拟货币计税基础的指导。但是，本指导没有涉及美国联邦所得税对数字资产和相关交易的处理的其他重要方面。

各种数字资产交易的时间、性质和收入包含金额仍然存在不确定性，包括但不限于出借数字资产、押注奖励和我们提供的其他数字资产激励措施。尽管我们认为我们出于联邦所得税目的处理数字资产交易符合美国国税局提供的现有指导意见和现有的美国联邦所得税原则，但由于数字资产创新的快速发展性质以及数字资产交易和产品的日益多样化和复杂性，美国国税局和美国各州可能不同意我们出于美国税收目的处理某些数字资产产品，这可能会对我们的客户以及我们的业务和平台的活力产生不利影响。

不能保证美国国税局、美国国家税务机构或其他外国税务机关在未来不会改变它们在数字资产方面的立场，也不能保证法院 将维持现有指导方针中规定的处理方式。也不清楚未来可能会发布哪些额外的指导意见，以符合美国税收或其他外国税收法规的目的 如何处理现有的数字资产交易和未来的数字资产创新。任何此类现有美国国税局、美国州和外国税务机关立场的改变或有关数字资产产品和交易的额外指导，都可能导致数字资产持有人的不利税务后果，并可能对数字资产的价值和更广泛的数字资产市场产生不利影响 。未来在数字资产方面可能出现的技术和运营发展 可能会增加针对美国和国外税务目的处理数字资产的不确定性。 有关数字资产交易的税务处理的不确定性会影响我们的客户，并可能影响我们在国内和国外的业务。

加密货币价格的波动，特别是比特币价格的波动，已经并预计将继续对我们的运营结果产生重大影响

我们的挖矿机目前主要设计用于比特币挖掘。因此，我们矿机的需求和定价受到比特币开采活动的预期经济回报的影响，而这反过来又主要受比特币价格等因素的推动。比特币 的价格在其短暂的存在期间经历了大幅波动，未来可能会继续大幅波动。

我们预计我们的运营结果将继续受到加密货币 价格和全球加密货币市场环境和发展趋势的影响，因为我们在2021年、2022年和2023年分别有77.3%、79.8%和5.5%的收入来自我们的比特币矿机和相关配件的销售，而同期提供的矿机托管服务分别产生了5.5%、0%和0%的收入。我们于2021年4月底停止在中国的所有矿机托管服务。随着我们两个加密货币交易平台的推出，以及我们未来开发和运营加密货币交易平台的计划，我们预计我们将从我们平台上与客户购买、销售和交易加密货币资产相关的交易费用中产生越来越多的总收入 。由于主要加密货币交易平台在2022年宣布破产，以及加密货币价格的波动对加密货币交易市场产生了负面影响，我们 尚未从我们的加密货币交易产品和服务中获得实质性收入。因此，加密货币资产交易量、加密货币资产价格或加密货币资产市场流动性的任何下降通常都可能对我们的运营结果和财务状况产生重大 不利影响。我们不能向您保证比特币价格或比特币网络的交易费将保持在足够高的水平，以维持对我们的比特币矿机的需求，或者加密货币价格在未来不会 大幅下降。同时，如果交易手续费增加到阻碍用户使用加密货币作为交易媒介的程度，可能会减少数字资产的交易量，并可能影响我们的比特币挖矿机和加密货币兑换业务的需求。此外，加密货币价格的波动，特别是比特币价格的波动，甚至在我们的财务业绩受到影响之前，就会对我们A类普通股的交易价格产生直接影响。 如果有影响的话。

除了市场波动外，各种其他因素--大多是我们无法控制的--可能会影响加密货币的价格。例如，与用于投机的使用相比，加密货币在零售和商业市场的使用相对较低，这导致了加密货币价格的波动。知名人士，包括社交媒体有影响力的人，也可以公开讨论他们持有的加密货币(或他们所属公司的持有) 或他们购买或出售大量加密货币的意图。至少，这些通过社交媒体(如X平台(前身为Twitter))发布的公开声明可能会导致加密货币价格经历大幅波动。

此外，任何由于政府控制措施或其他原因造成的电力供应短缺，以及能源成本的任何增加，都将提高比特币 开采的成本。这反过来可能会影响我们的客户对采矿活动的预期经济回报，以及对我们当前的比特币矿机和未来托管服务的需求和定价。

此外，比特币价格的波动可能会影响我们库存的价值 以及我们根据比特币 矿机的销售预测进行管理时对库存的拨备。由于我们通常会增加采购量并为推出新产品储备成品，或者我们预计比特币矿机的需求会激增，比特币价格的大幅下跌可能会导致预期销售价格下降和 库存过多，进而导致与此类库存相关的减值损失。例如，在2021年、2022年和2023年，由于比特币价格的大幅波动，我们对可能过时、移动缓慢的库存进行了减记，并分别记录了220万美元、650万美元和30万美元的成本或市场调整成本和收入成本的减记，这反过来又对我们的盈利能力产生了重大负面影响。如果比特币价格未来大幅下跌，我们可能需要再次进行类似的 减记。如果我们能够以高于账面价值的价格出售这类库存，我们的毛利也可能因此类减记而被夸大。

比特币价格波动也对购买我们比特币挖掘产品的客户的支付能力产生了不利影响。为应对2021年和2022年比特币价格下跌，我们向部分客户提供信用销售 ，并可能在比特币价格剧烈波动期间继续提供信用销售 。此外，如果比特币价格未来大幅下跌，我们可能需要向某些客户提供 价格优惠，即使我们通常不向客户提供价格优惠。我们在2021年、2022年和2023年没有向客户提供价格优惠。然而，我们不能向您保证，我们今后不会提供这种价格优惠。如果我们未来向客户提供任何 价格优惠，我们的收入和运营结果可能会受到不利影响。

从历史上看，我们很大一部分收入来自我们的比特币挖掘机业务。如果比特币矿机市场不复存在或大幅减少 ，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响

从历史上看，我们很大一部分收入来自比特币挖掘机的销售。我们根据任何时候市场状况的变化，调整并将继续积极调整我们的 战略，包括配置资源、控制成本和支出。 我们的比特币挖矿机和相关配件的销售额在2021年、2022年和2023年分别占我们收入的77.3%、79.8%和5.5%。 由于我们已于2021年4月底停止在中国的所有矿机托管服务，提供矿机托管服务的收入分别占我们于2021年、2022年及2023年的收入的5.5%、0%及0%。如果比特币 挖掘机市场不复存在或显著减少，我们的比特币挖掘机将面临销售、订单取消或客户流失的重大损失。可能影响比特币矿机市场的不利因素包括：

如果我们不能保持我们比特币矿机销售的规模和盈利能力，同时在其他应用市场成功拓展我们的业务 ，我们的业务、运营结果、财务状况和前景都将受到影响。此外，由于矿商经济效益下降或我们的比特币挖矿机的价格竞争而导致的库存过剩、库存降价、品牌形象恶化和利润率挤压，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

此外，虽然历史上中国是以低电价开采重要数字资产的地区，但中国和其他国家的政府已采取行动禁止或 大幅限制数字资产开采。例如，在2021年5月和6月，为了遏制数字资产交易和 采矿，包括青海、内蒙古和四川在内的几个中国省份的监管机构宣布了限制或禁止当地数字资产挖掘业务的政策。在禁令宣布后的一个月内，比特币的价格下跌了30%以上。现在，在中国从事包括比特币开采业务在内的数字资产交易是非法的。此外，2022年1月，俄罗斯中央银行呼吁禁止从采矿到交易的各种加密货币活动。国内或国际上缺乏采矿活动是否会对矿工制造以及新的和 增强型采矿设备的开发、价格和可用性产生负面影响尚不得而知。如果中国或其他目前禁止或限制数字资产开采的国家或地区寻求加强对采矿活动的进一步限制，或者其他司法管辖区效仿，采矿活动可能减少的情况可能会 降低我们的收入和盈利能力，我们的行业可能无法承受突然而极端的采矿权丧失 。

如果恶意行为者或僵尸网络获得比特币网络50%以上处理能力的控制权，或通过其对核心开发者或其他方面的影响 获得对比特币网络的控制权，则该行为者或僵尸网络可能会操纵区块链，对公司的运营能力产生不利影响

如果恶意行为者或僵尸网络 (由协调计算机操作的联网软件控制的自愿或被黑客攻击的计算机集合)获得比特币网络上的大多数处理能力 ，它可能能够通过构建 欺诈性区块或阻止某些交易及时完成或根本无法完成来改变比特币交易所依赖的区块链。恶意行为者或僵尸网络还可以控制、排除或修改交易的顺序。尽管恶意行为者或僵尸网络不能使用这种控制来生成新的 令牌或交易，但只要它保持控制，它就可以重复使用自己的令牌(即，在多个 个交易中花费相同的令牌)并阻止确认其他用户的交易。如果 此类恶意行为者或僵尸网络没有放弃其对比特币网络处理能力的控制，或者比特币社区没有 以恶意为由拒绝欺诈性区块，则可能无法逆转对区块链所做的任何更改。此外，恶意攻击者或僵尸网络可能会创建大量交易，以减缓比特币网络的运行速度。

例如，在2020年8月，以太经典网络成为一个或多个未知参与者的两次双重攻击的目标，获得了以太经典网络50%以上的处理能力。该攻击导致了Etherum Classic区块链的重组，使得 攻击者能够撤销之前记录的超过500万美元和100万美元的交易。

此外，在2019年5月，比特币现金网络遭受了51%的攻击，当时两个大型矿池逆转了一系列交易，以阻止一个未知的矿工利用最近比特币现金协议升级中的一个漏洞。尽管这一特定攻击可以说是善意的，但这种协同活动能够发生的事实可能会对人们对比特币现金网络的看法产生负面影响。对比特币网络的任何类似攻击 都可能对比特币的价值和公司的运营能力造成负面影响。

虽然没有已知的关于比特币网络上恶意活动或控制比特币网络的报告，但人们认为某些矿池可能已经超过了比特币网络上50%的 门槛。可能超过50%的门槛表明，单个矿池可能 对比特币交易的验证施加权力的风险更大，如果网络上超过50%的处理能力 落在单个政府机构的管辖范围内，这种风险就会增加。如果网络参与者，包括核心开发人员和矿池管理人员 不采取行动确保比特币挖掘处理能力得到更大程度的下放，则恶意行为者获得比特币网络处理能力控制权的可能性将增加，这可能对本公司的运营能力 产生不利影响。

还有人担心，区块链“膨胀”也可能导致51%的攻击。随着区块链的规模变得越来越大， 最初同步和验证整个区块链需要更多的资源。如果一些潜在的矿工因为这些成本变得令人望而却步而被排除在外，比特币处理能力可能会更加集中在少数各方，从而增加 恶意行为者控制比特币网络处理能力的可能性，这可能会对 公司的运营能力产生不利影响。

恶意攻击者还可能通过对核心开发者或其他有影响力的程序员的直接控制，通过其对核心开发者的影响来获得对比特币网络的控制。对于 比特币生态系统没有增长的程度，恶意行为者以这种方式获得比特币网络处理能力的可能性仍将增加。如果发生上述任何事件，都可能对我们运营比特币开采业务的能力产生重大 不利影响。

如果比特币网络被用来为非法活动提供便利，为比特币交易提供便利的企业可能面临更大的刑事或民事诉讼风险，或者 服务被切断的风险，这可能会对比特币价格和公司的盈利能力产生负面影响

数字资产网络过去一直并可能继续被用来为非法活动提供便利。如果比特币网络被用来为非法活动提供便利，为比特币交易提供便利的企业可能会面临更大的潜在刑事或民事诉讼风险，或者 银行或其他服务被切断的风险，并且比特币可能会因为这些担忧而被从数字资产交易平台中移除。 如果担心比特币网络被用来为犯罪提供便利，此类企业的其他服务提供商也可能会切断服务。上述任何情况都可能增加对比特币网络的监管审查和/或对比特币的价格、比特币网络的吸引力和公司的运营能力产生不利影响。

来自 央行数字货币（"CBDC"）的竞争可能对比特币和其他数字资产的价值产生不利影响

一些国家的中央银行已经开始引入数字形式的法定货币。例如，中国的CBDC项目于2022年1月向消费者开放，从俄罗斯到欧盟，各国政府一直在讨论创造新的数字货币的可能性。国际清算银行2021年对各国央行的调查发现，86%的央行正在积极研究CBDC的潜力，60%的央行正在试验这项技术，14%的央行正在部署试点项目。无论CBDC是否在发行管辖区采用区块链或类似技术作为法定货币，CBDC在与比特币 和其他加密货币竞争或取代比特币作为交换或价值储存媒介方面都可能具有优势。因此，比特币的价值可能会缩水，这可能会对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

挖掘难度的增加和挖掘奖励的减少可能会导致比特币挖掘的预期经济效益面临下行压力

比特币 挖掘的难度，或记录新区块的固定奖励所需的计算资源数量，直接影响比特币挖掘者预期的 经济回报，进而影响对我们比特币挖掘机的需求。比特币挖掘难度是衡量记录一个新区块需要多少计算能力的 指标，它受 比特币网络中计算能力总量的影响。比特币算法的设计是，无论网络的计算能力有多强，平均每十分钟生成一个块。因此，随着更多的计算能力加入网络，并且假设块创建的速率不变(每十分钟生成一个块的剩余 )，则生成每个块所需的计算能力量增加，从而增加了挖掘难度 。换句话说，根据目前比特币网络的设计，比特币挖掘难度将随着比特币网络可用总计算能力的增加而增加，而比特币网络可用计算能力又会受到运行中的比特币矿机数量的影响。 根据BTC.com的数据，从2017年1月到2023年12月，比特币挖掘难度增加了约214倍。因此，我们比特币挖掘机销售的强劲增长可以促进网络总计算能力的进一步增长，从而提高比特币挖掘的难度，并对比特币挖掘的预期经济回报以及对我们产品的需求和定价造成下行压力。

此外，解决区块链中的区块的比特币奖励数量大约每四年减半，直到估计比特币在2140年左右完全耗尽。在2013年、2014年和2015年，每解决一个区块，大约会奖励25个比特币。2016年，解决一个街区的比特币奖励数量减半 ，至每街区12.5比特币，2020年5月再次减半，至每街区6.25比特币，2024年4月19日再次减半，至每街区3.125比特币。如果挖矿区块的数字资产奖励或记录比特币网络交易的交易费不够高，不足以激励矿工，或者如果某些司法管辖区继续限制或以其他方式监管挖矿活动， 矿工可能会停止花费处理能力挖掘区块，比特币区块链上的交易确认可能会放缓。 目前，解决新区块的固定奖励是每个区块3.125比特币。解决新区块的比特币数量 预计在每21万个区块后减少一半。下一次比特币减半预计大约每四年发生一次，直到现有的比特币数量达到预定的2100万比特币。自2020年5月和2024年4月比特币减半事件以来，我们对比特币挖矿机的需求一直在下降，原因是挖矿奖励大幅削减，比特币开采的预期经济回报受到不利影响。

除了挖掘奖励， 交易费是参与比特币验证过程的另一种形式的激励。比特币用户可以向解决区块的网络成员支付可自由支配的 比特币交易费，并将该用户的交易添加到区块链以激励 优先处理该用户的交易。交易手续费是可自由支配的，因此，如果交易手续费成为未来比特币开采活动的唯一或主要收入，比特币开采的预期经济回报将大幅下降，因此对我们产品的需求 将大幅下降，这将对我们的业务和运营业绩造成重大负面影响。

我们的业务增长依赖于区块链技术和应用的发展，尤其是在比特币领域

历史上，我们的收入主要来自区块链产品业务。区块链技术的发展仍处于相对早期的阶段，不能保证区块链应用，包括加密货币领域和人工智能等其他领域的应用，将获得广泛的市场接受。任何区块链应用都可能因引入新的竞争技术或产品而变得多余或过时。如果市场对区块链技术的接受度或信心因任何原因而丧失或降低， 例如由于网络安全问题，对我们现有或未来区块链产品的需求可能会下降。

我们的区块链产品业务 在很大程度上依赖于加密货币应用程序的开发，尤其是比特币应用程序，因为我们所有的挖掘机 目前都是为比特币挖掘而设计的。加密货币市场正在快速而持续地发展。比特币或其他加密货币的任何实际或被认为不利的发展都会对采矿活动、采矿机器和加密货币交易的市场需求产生重大影响 。此外，任何对加密货币市场产生负面宣传的事件或谣言都可能阻碍发展 并降低市场对加密货币应用的接受度。在这种情况下，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

数字资产网络治理的变化 可能得不到用户和矿工的足够支持，这可能会对该数字资产网络的增长和应对挑战的能力产生负面影响

对去中心化网络(如比特币和以太网络)的治理是通过自愿共识和公开竞争进行的。因此，对任何特定的去中心化数字资产网络的治理可能缺乏共识或清晰度，这可能会阻碍此类网络的效用和增长和应对挑战的能力。尽管如此，一些去中心化网络的协议，如比特币网络，是由一群核心开发者非正式地管理的，他们对相关网络的源代码提出修改建议 。核心开发人员的角色会随着时间的推移而演变，主要是基于自主参与。如果绝大多数用户 和矿工要根据这些核心开发商的提议对分散的网络进行修改，这种网络将受到可能对相关数字资产价值产生不利影响的新协议的影响。

由于上述原因， 可能很难找到解决方案或集中足够的精力来克服数字资产网络上的任何未来问题，特别是长期问题。

如果我们无法管理我们的增长或 有效地执行我们的战略，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响

我们正在开发用于挖掘其他加密货币的集成电路(IC)，以便在所有比特币被发现或比特币被其他加密货币取代 成为主流加密货币时，迅速有效地调整我们未来的矿机型号以适应 其他加密货币。我们于2017年开始提供矿机托管服务，并打算利用我们在矿机行业的经验建立合规的矿场，并为加密货币 社区提供海外加密货币兑换服务，以使我们的产品多样化。我们已于2021年4月底停止在中国的所有矿机托管服务 ，我们正在北美寻找及/或建造合规的矿场。截至本年度报告日期， 我们已在中国境外运营加密货币交易平台和跨境支付和外汇平台；已在加拿大获得货币服务业务(MSB)许可证；获得了作为数字货币兑换提供商的注册批准； 收购了一家拥有AFSL的公司，并获得了作为澳大利亚独立汇款交易商的注册批准；获得Money 服务运营商(MSO)牌照、类型4和类型9牌照、信托或公司服务提供商(TCSP)牌照和注册批准 成为香港的信托公司，并作为代理或委托人注册为数字资产企业和证券交易公司， 在巴哈马安排交易、管理证券和提供证券咨询；我们正在为我们在新加坡、香港、澳大利亚、新西兰和马来西亚的子公司获得相关许可证和审批，以便从事更多的金融科技业务。 由于我们有限的资源和其他我们无法控制的原因，我们可能无法成功执行我们的扩张计划。例如，由于加密货币价格长期低迷，我们从运营合规矿场获得的收益可能无法弥补我们的运营费用 ，我们的金融科技相关服务可能无法与金融科技社区已经提供的其他类似服务有效竞争。如果我们不能成功地管理我们的增长或实施我们的战略，我们分配给新业务的资源将被浪费，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们在香港、加拿大、新加坡、巴哈马、新西兰、美国和马来西亚的每一家子公司的运营历史都很有限，这使得我们很难评估它们通过运营创造收入的能力，而且到目前为止，它们还没有从任何商业上可用的区块链产品或金融科技服务中获得实质性收入。

我们在香港、加拿大、澳大利亚、新加坡、巴哈马、新西兰、美国和马来西亚的子公司最近于2020年8月至2023年2月期间成立，目的是建立我们的区块链和金融科技业务。他们有限的运营历史，以及区块链和金融科技行业相对不成熟的情况，使得我们很难评估他们目前的业务和未来前景。 他们已经并将继续遇到快速发展和变化的行业中的成长型公司经常遇到的风险和困难，包括在预测准确性、确定有限资源的适当使用、获得市场认可、管理复杂和不断变化的监管格局以及开发新产品方面的挑战。这些子公司当前或未来的运营模式可能需要改变，以使其高效地扩展运营并取得成功。我们证券的投资者 应该考虑我们海外子公司在这些国家的业务和前景，考虑到他们面临的风险和 困难，因为他们是专注于开发金融科技领域产品的早期公司。

我们可能无法成功开发、营销或推出任何未来金融科技业务，也无法继续经营我们现有的金融科技业务

截至本年报发布之日，我们在澳大利亚运营着自主研发的专有 加密货币交易平台Ebonex和跨境支付及外汇交易平台EbonFX。2020年9月，我们从加拿大金融交易和报告分析中心获得了MSB许可证，允许我们在加拿大从事 外汇交易、转账和虚拟货币交易。在2021年12月和2022年3月，我们获得了澳大利亚交易报告和分析中心(“AUSTRAC”)作为数字货币交易所提供商的注册批准 ，并收购了一家在澳大利亚从事金融服务的AFSL公司。2021年9月和12月，我们从香港公司注册处获得了TCSP牌照，允许我们在香港开展信托或公司服务业务。 2022年1月，我们从香港公司注册处获得了作为信托公司的注册批准，允许我们在香港从事信托相关业务。2022年9月，我们获得了香港证券及期货事务监察委员会颁发的第4类和第9类牌照，使我们能够继续提供证券和资产管理服务方面的咨询服务。2022年11月，我们获得巴哈马证券委员会的注册，成为一家作为代理或委托人从事证券交易、安排交易、管理证券和证券咨询的公司 ，这使我们能够在巴哈马联邦境内和从巴哈马联邦开展证券活动。2023年1月，我们获得巴哈马证券委员会注册为数字资产业务，允许我们在巴哈马联邦境内和境外开展数字资产业务。2023年3月，我们获得了香港海关颁发的MSO牌照，允许我们经营货币兑换和汇款服务。2023年4月，我们再次获得AUSTRAC作为数字货币兑换提供商的注册批准 ，并在AUSTRAC汇款部门登记册上获得作为独立汇款交易商的注册批准 。我们正在为我们在新加坡、香港、澳大利亚、新西兰和马来西亚的子公司获得从事额外金融科技业务的相关许可证和批准，我们正处于 在北美建设合规矿场的初步准备阶段。不能保证我们将及时或按商业上合理的条款，或在所有情况下，为我们在这些司法管辖区的拟议业务获得任何额外所需的 批准和许可证，也不能保证我们将按计划开始拟议的业务(如果有的话)。此外，由于我们在运营拟议业务方面的经验有限，我们将需要获得额外的管理、合规技术专业知识，并投入大量时间和精力在这些计划上，这些计划可能不会像我们预期的那样有利可图，甚至根本不会。我们还需要获得额外的 资本资源来寻求金融科技业务的发展，而我们可能无法成功筹集到这些资本。此外，我们可能面临现有和未来法规的相关限制，这些限制与我们向这一业务领域的扩张有关。虽然我们 一直在密切关注相关法规的发展，并一直与监管机构保持沟通，但由于监管方面的担忧，这一 业务举措可能不可行。我们开发、营销或推出任何未来加密货币交易所的计划或继续运营现有加密货币交易所的计划可能会在我们的努力中遭遇重大延误，并可能最终无法成功。我们的未来金融科技业务可能永远不会推出，即使拟议的业务成功开发，也可能无法被足够数量的用户访问或使用，或者无法实现可行的业务规模或市场接受度。

我们依赖主要的移动操作系统和第三方平台来分发某些产品和服务。如果Google Play、Apple App Store或其他平台阻止客户下载我们的应用程序，我们的增长能力可能会受到不利影响

我们依赖第三方平台 分销某些产品和服务。我们的Ebonex应用程序通过Apple App Store和Google Play Store作为免费应用程序提供给符合条件的用户。Google Play Store和Apple App Store是全球应用分发平台 ，也是我们应用的主要分发渠道。因此，我们应用程序的推广、分发和运营受制于各自的 平台针对应用程序开发者的条款和政策，这些条款和政策非常宽泛，可能会经常更改和重新解释。 此外，这些分发平台通常包含与加密货币资产相关的限制，这些限制具有不确定性、广义解释 ，并可能限制可以提供的服务的性质和范围。如果我们的产品被发现违反了任何此类条款和条件，我们可能无法再通过此类第三方平台提供我们的产品。不能保证第三方 平台将继续支持我们的产品，或者客户将能够继续使用我们的产品。任何更改、 错误、与第三方平台的技术或法规问题、我们与移动制造商和运营商的关系，或他们的服务条款或政策的更改 都可能降低我们产品的功能，降低或取消我们分销产品的能力，优先对待竞争产品，限制我们提供高质量产品的能力，或者收取费用 或其他费用，任何这些都可能影响我们的产品使用并损害我们的业务。

我们的知识产权很有价值， 如果不能保护它们，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响

我们的业务在很大程度上取决于我们的专有技术和我们的品牌。我们依赖并预计将继续依赖专利、商标、行业外观、域名、版权和商业秘密的组合，以及与我们的员工、承包商、顾问、 和与我们有关系的第三方签订的保密和许可协议，以建立和保护我们的品牌和其他知识产权。然而， 我们保护知识产权的努力可能并不充分或有效。我们的专有技术和商业秘密 可能会因盗用或违反我们的保密和许可协议而丢失，我们的任何知识产权都可能受到挑战，这可能会导致这些知识产权的范围缩小或被宣布为无效或不可执行。不能保证 我们的知识产权将足以保护我们免受提供与我们的产品、服务或技术大体相似并与我们的业务构成竞争的其他公司的侵害。因此，我们可能被迫进行不利的价格竞争， 会降低我们的利润率。

我们成功地 抵御竞争对手和其他方的知识产权挑战的能力可能在一定程度上取决于我们以防御性方式反驳我们的专利的能力。有效保护我们的知识产权可能是昂贵和难以维持的，无论是在申请和注册成本方面，还是在捍卫和执行这些权利的成本方面。随着我们的发展，我们寻求在越来越多的国家/地区获取和保护我们的知识产权，这一过程可能代价高昂，而且可能不总是成功。 在某些情况下，专利申请或专利可能会被放弃或失效，从而导致相关司法管辖区的部分或完全丧失专利 权利。此外，在我们提供产品和服务的每个国家/地区，我们可能都无法获得知识产权保护。例如，一些外国国家有强制许可法，根据该法律，专利所有者必须将许可授予第三方。此外，许多国家限制专利对某些第三方的可执行性，包括政府机构或政府承包商。在这些国家，专利可能提供有限的好处，甚至没有好处。我们还可能同意将我们的专利授权给第三方，作为各种专利池和公开专利项目的一部分。然而，这些许可证可能会削弱我们对可能对我们提出索赔的某些方反主张我们的专利的能力。即使我们能够获得知识产权权利保护，也不能保证我们能够有效地执行我们的权利。在这方面，我们可能会产生费用 以及监督和执行我们的知识产权的努力。侵犯我们的知识产权和由此导致的通过诉讼或其他方式转移资源以保护此类权利也可能对我们的盈利能力产生不利影响。

如果比特币被其他加密货币取代 成为主流加密货币，我们将失去现有矿机的市场，我们的运营结果将受到实质性的 和不利影响

尽管我们已经开始 开发挖掘其他加密货币的新芯片，但截至本年度报告发布之日，我们所有来自加密货币挖掘机销售的收入都来自 为比特币挖掘设计的挖掘机的销售。我们面临的风险是，其他加密货币 可能会取代比特币成为最大的加密货币，这反过来可能会对比特币的价值产生负面影响，并降低 开采比特币的兴趣。由于以下各种原因，比特币的接受度可能会下降：

如果更少的人接受比特币货币或更少的商家接受比特币作为支付方式，比特币可能会贬值。虽然比特币目前是市值最大的加密货币，但大量与比特币相关的交易可能与投机有关，以首选加密货币的形式实现的技术突破是一个持续的威胁。数字资产技术正在快速发展和变化，新的数字资产也在不断涌现。 新的数字资产与我们专门从事的数字资产(如比特币)竞争可能会增加人气，进而导致比特币的价值下降，进而可能导致比特币网络的下降，以及我们从当前的采矿活动中获得收入的能力 。这可能包括开发所谓的央行数字货币(CBCD)。据报道，世界各地的许多政府和中央银行都在考虑或研究CBCD的可能性，包括澳大利亚联邦政府、澳大利亚储备银行和美国联邦储备银行。其他加密货币的设计算法可能与ASIC芯片挖掘机进行的计算不兼容。如果这种加密货币占据主导地位，我们现有的技术诀窍可能不适用于为该加密货币网络的参与者创建硬件，我们可能会面临来自新参与者的更激烈的 竞争。此外，由于比特币的价值和对比特币的支持完全取决于使用它的社区，用户之间的任何分歧 都可能导致网络分裂以支持其他加密货币，用户可能会出售所有比特币 并切换到其他加密货币。因此，我们的采矿机器和我们的运营结果将受到重大和不利的影响 。

我们依赖有限数量的第三方 来制造我们的ASIC芯片，这是我们矿机中使用的核心技术

ASIC芯片是采矿机的关键部件，它决定了设备的效率。目前，世界上只有一小部分晶圆铸造厂 有能力生产用于ASIC芯片的高度复杂的硅晶片。因此，采购高质量晶圆的能力 是新进入者进入的一大障碍，为我们在市场上提供了巨大的竞争优势。

截至本年度报告的日期，我们所有的ASIC晶圆都是由三星制造的。我们主要是直接从三星购买ASIC芯片，或者通过从三星购买的 中介购买。然而，这一安排并不保证三星将为我们保留代工产能，我们认为这与其他晶圆代工厂的市场安排是一致的。因此，三星 可能无法接受我们的采购订单或继续向我们供应ASIC晶圆，这是有风险的。此类更改可能会导致我们的生产延迟， 这可能会对我们的声誉和运营结果产生负面影响。

为了使我们的专用集成电路芯片供应商多元化，我们自2017年11月起与台积电有限公司(“台积电”)建立了 工作关系。然而，我们不能 保证我们将能够继续以相同或类似的条款或及时从三星或台积电采购ASIC晶片。 或开始从其他供应商采购ASIC晶片。此外，更换供应商可能需要我们将注意力和资源从业务上转移 。如果我们不把任何额外的成本转嫁给我们的客户，我们的毛利率也可能会下降。因此，我们与三星或台积电关系的改变可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大负面影响。

我们依赖数量有限的供应商将其制造能力的一部分分配给我们，以满足我们的需求，生产质量可接受且最终测试合格率可接受的产品，并及时以可接受的价格将这些产品交付给我们。这些供应商可能会提高价格或因任何原因无法满足我们所需的产能，例如制造IC所需的半导体设备或原材料的发货短缺或延迟 。如果这些第三方代工合作伙伴不能成功进行技术迁移或获得足够的半导体， 他们将无法向我们交付足够数量的合格IC，这将严重影响我们的技术进步 和比特币矿机的出货量。这反过来可能导致销售损失，并对我们与客户的关系以及我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。此外，我们与供应商的业务关系可能会恶化。 例如，2019年11月，我们对当时的主要供应商提起法律诉讼，称其违反了交付有缺陷产品的合同 。在这种情况下，我们可能无法获得所需的产能，并将不得不寻找替代供应商，而这些供应商可能无法以商业合理的条款获得，或者根本无法获得。此外，这些供应商的其他客户如果 比我们规模更大和/或资金更充足，或者与他们签订了长期合同，则可能会在产能分配或定价方面获得优惠待遇。此外，如果我们没有准确预测我们的产能需求，这些供应商可能没有可用产能来满足我们的即时需求，或者我们可能需要支付更高的成本来满足这些需求，这两种情况都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的 不利影响。

特别是，我们ASIC的生产可能需要先进的IC制造技术。然而，三星或台积电以外的代工厂可能没有足够的产能 来生产此类技术，或者根本不能满足我们的要求。这可能会使我们面临与使用新铸造厂相关的风险。例如，使用未与我们建立关系的铸造厂可能会使我们面临潜在的不利定价、质量不满意或产能分配不足的风险。

与 第三方代工供应商集中相关的其他风险包括：对交货计划和质量保证的控制有限、在需求过剩时期缺乏产能、未经授权使用我们的知识产权以及管理库存和部件的能力有限。具体地说， 虽然我们已与第三方铸造供应商签订了保密协议以保护我们的知识产权 ，但它可能无法像我们保护我们的知识产权那样谨慎地保护我们的知识产权。如果我们未能妥善管理其中任何风险，我们的业务和经营结果可能会受到实质性的不利影响。此外， 如果三星或台积电的设施受到任何损害，暂停生产运营，失去材料协议下的福利， 遭遇停电或计算机病毒攻击，缺乏足够的产能来生产我们的产品，遇到财务困难， 无法从供应商那里获得必要的原材料，或者遭受任何其他中断或效率下降，我们可能会遇到 供应延迟或中断。

我们依赖有限数量的第三方 提供IC封装和测试服务

制造IC芯片需要专门的服务，通过封装将硅片加工成IC芯片，并测试它们的正常功能。我们依赖有限数量的生产合作伙伴来提供此类包装和测试服务。我们与世界一流的外包半导体组装和测试(OSAT)公司密切合作， 数量有限的专业生产合作伙伴使我们面临许多风险，包括难以找到替代供应商、产能短缺或延误、在时间、质量或成本方面缺乏控制或监督，以及滥用我们的知识产权。 如果我们的OSAT合作伙伴出现任何此类问题，我们可能会遇到生产和交付时间表的延误、产品质量控制不足或成本过高和费用过高。因此，我们的财务状况、经营结果、声誉和业务可能会受到不利影响 。

流片失败或未能实现我们ASIC芯片的预期最终测试良率可能会对我们的运营结果产生负面影响

流片生产流程是我们业务中的一个重要里程碑。成功的 流片意味着我们的ASIC芯片设计和验证过程中的所有阶段都已经完成，芯片设计 准备送去生产。流片生产过程需要投入大量的时间和资源并与晶圆代工厂密切合作，反复失败会显著增加我们的成本，延长我们的产品开发周期，并推迟我们的产品发布。如果新ASIC芯片设计的流片或测试失败，无论是由于我们的研究和开发团队的设计缺陷，还是由于生产或晶圆代工厂的测试过程出现问题，我们可能会产生相当大的成本和费用 来修复或重新启动设计过程。这些障碍可能会降低我们的盈利能力或推迟新产品的推出。

流片成功后， ASIC设计将被送往制造，最终测试成品率是生产成功率的衡量标准。最终测试良率 取决于产品设计(由我们开发)和工艺技术(通常属于第三方代工厂) ，例如三星和台积电。最终测试成品率低可能是由于产品设计缺陷或工艺技术故障，或者两者兼而有之。因此，在我们的产品设计进入生产阶段之前，我们可能无法发现导致最终测试良率较低的问题，这可能会大幅增加我们的单位成本并推迟新产品的发布。

例如，如果三星 或台积电在生产过程中遇到生产效率低下或遇到中断、错误或困难，我们可能无法达到可接受的最终测试良率或产品交付延迟。我们不能保证三星和台积电能够及时开发、获得或成功实施制造我们未来几代矿机所需的工艺技术。 此外，在铸造厂实施新工艺技术期间，其制造设施可能无法完全 生产。技术过渡到较小几何工艺技术的大幅延迟可能会对我们产生重大和不利的 影响，特别是如果我们的竞争对手在我们之前过渡到此类技术。

此外，产量问题的解决需要我们、三星或台积电以及包装和测试合作伙伴之间的合作。我们不能向您保证合作 将会成功，并且任何产量问题都可以解决。

加密货币的去中心化性质 可能会受到挑战，这可能会对我们的运营结果产生负面影响

比特币和其他加密货币在短时间内吸引了许多新的忠实用户的一个关键原因是它的去中心化性质，即缺乏中央当局的控制。然而，对于加密货币的去中心化性质，存在不同的看法。例如，有人声称，在加密货币生态系统中建立的大多数实际服务和业务实际上都是集中的，因为它们由特定的人在特定的位置、使用特定的计算机系统 运行，并且它们受特定法规的影响。个人、公司或团体以及控制大量加密货币的加密货币交易所可能会影响加密货币的市场价格。此外，采矿设备生产和矿池位置可能变得集中。对比特币去中心化性质的担忧或怀疑可能会导致客户 对加密货币行业的前景失去信心。这反过来可能会对市场对我们的挖矿机的需求、我们的加密货币交易所的运营和我们的业务产生不利影响。因此，我们的业务、前景和运营结果可能会受到对比特币去中心化性质的不同看法的不利影响。

比特币算法和挖掘机制的改变可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响

我们的ASIC芯片设计用于工作证明(POW)，即比特币网络用来验证比特币交易的 机制。比特币社区内的许多人认为，战俘是比特币代码中的一个基础，不会改变。然而，关于改变机制以避免绝大多数网络计算能力的“事实上的控制”，一直存在争议。POW验证耗费大量计算能力和电力。 利害关系验证是一种较新的发展，即如果验证者 无法正确验证区块，则验证者会丢失部分所持加密货币。虽然股权证明有一些缺点，但它需要的能源远远少于工作证明。 交易在股权证明基础上进行验证的加密货币不需要挖掘者。未来的加密货币可能会使用股权证明而不是战俘，这意味着矿工赚取回报的机会将会减少。由于比特币网络的规则或协议可能发生变化 ，如果我们的比特币挖矿机不能进行修改以适应任何此类变化，我们的挖矿机将无法满足客户需求，我们的运营结果将受到重大影响。有关更多详细信息， 请参阅“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的金融科技和区块链产品业务有关的风险-比特币网络源代码的 管理员可以建议修改比特币网络的协议和软件 ，如果比特币网络社区接受并授权，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响”和“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的金融科技和区块链产品业务有关的风险-比特币网络软件补丁或升级的接受度显著但不是压倒性的，比特币网络中的用户和矿工的百分比 可能会导致区块链中的“分叉”，从而导致无法合并的两个独立网络的运营。分叉区块链的存在可能会侵蚀用户对比特币的信心，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们面临着与我们的区块链产品和金融科技业务海外扩张相关的风险，如果我们不能有效地管理这些风险，我们的业务增长和盈利能力可能会受到负面影响

我们打算在一定程度上通过扩大我们的国际销售网络和业务来发展我们的区块链产品和金融科技业务。目前，我们主要依靠我们在韩国和台湾的生产合作伙伴，包括三星和台积电，来制造、测试和封装我们的ASIC。 两岸关系的任何重大恶化都可能对我们在台湾的生产合作伙伴履行合同义务并将ASIC运往我们的能力产生负面影响 ，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。我们的扩张计划还包括可能在美国建立组装厂和销售、研发和其他业务的办事处；我们正处于在香港和海外建立金融科技服务平台的早期阶段 。中国与上述任何国家和地区的关系的任何重大恶化都可能对我们在这些司法管辖区的拟议业务运营产生重大不利影响。但是，此类全球扩张计划存在相关风险，包括：

如果我们不能有效地 管理这些风险，我们的海外扩张计划可能会遇到困难，我们的业务、声誉、经营业绩和财务状况可能会受到损害。

我们计划未来增加对美国和欧盟的矿机出口，这可能会受到保护主义贸易政策导致的高关税 ，因此，我们未来的销售量、盈利能力和经营业绩将受到实质性的不利影响

从历史上看，我们的矿机只有一小部分出口到美国。展望未来，我们计划增加对美国市场的矿机出口。然而，美国和中国最近卷入了中国贸易壁垒的争议， 威胁到两国之间的贸易战，并已经实施或提议对某些进口产品征收关税。 尽管截至本年报发布之日，美国尚未宣布任何可能直接影响我矿机出口的贸易政策，但我们无法准确预测美国未来是否会对我矿机征收反倾销税、关税或配额费用。美国对我们的矿机实施的任何出口要求、关税、税收和其他限制和收费都可能显著增加我们客户购买我们矿机的成本，并使我们的矿机在美国市场上的竞争力下降。因此，我们未来的销售量、盈利能力和运营结果可能会受到不利影响 。

此外，我们还打算 未来增加对欧盟的矿机出口。然而，呼吁保护主义的全球民粹主义趋势和潜在的国际贸易争端可能会导致国际市场的动荡。这些政府政策或贸易壁垒可能会提高我们矿机的价格，并导致我们的销售额和市场份额被我们在这些国家的竞争对手 抢走。

我们的区块链客户依赖稳定且廉价的电源来运营矿场和运行矿场硬件。如果不能以合理的成本获得大量电力，可能会大大增加他们的运营费用，并对他们对我们的矿机的需求产生不利影响

我们的许多区块链客户 都从事加密货币挖掘业务。加密货币挖掘会消耗大量能源来处理计算和冷却挖掘硬件。因此，稳定而廉价的电源对加密货币挖掘至关重要。我们无法保证我们的区块链客户的运营在未来不会受到电力短缺或能源价格上涨的影响。特别是，电力供应可能会受到洪水、泥石流和地震等自然灾害或其他客户无法控制的类似事件的影响。此外，我们的某些客户可能会因为某些类型的电力(如水力发电)的供应出现季节性变化而出现电力短缺。电力短缺、停电或电价上涨可能会对我们的区块链客户的矿场业务造成不利影响，并大幅减少对我们矿机的预期市场需求。 在这种情况下，我们的业务、运营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。

此外，由于我们打算在不久的将来建立和运营合规的海外矿场，为第三方提供托管服务，并从事专有比特币 和其他加密货币开采活动，为我们自己开采加密货币，能源价格的任何上涨或我们未来合规矿场所在地区的电力供应短缺，都可能增加我们的潜在采矿成本，并 显著降低我们专有采矿业务的预期经济效益。

由于技术进步，某些产品的平均售价可能会不时下降，我们可能无法将这种降价转嫁给我们的供应商，这反过来可能会对我们的盈利能力产生不利影响

IC设计行业的特点是：新产品的快速推出、技术的不断进步以及不断变化的市场趋势和客户偏好， 所有这些都意味着产品的生命周期缩短，产品的平均售价随着时间的推移而下降。由于我们的竞争环境是在快速发展的技术进步和市场趋势和IC设计行业的发展， 我们不能假设我们将能够将产品平均售价的任何下降转嫁给我们的供应商。如果我们产品的平均售价 异常或显著下降，且该等下降不能被我们产品主要成分价格的相应下降 所抵消，则我们的毛利率可能受到重大不利影响，进而可能对我们的盈利能力造成不利影响 。

由于我们议价能力的下降或市场状况的变化，我们可能无法以我们希望的利润率为我们的产品定价。

我们根据生产成本、产品的技术含量、市场状况和面临的竞争等一系列内部和外部因素来为我们的矿机和电信产品定价。我们在期望的利润率下设定优惠价格的能力，以及准确估计成本的能力，以及其他因素，对我们的盈利能力具有重大影响。我们不能向您保证我们将能够保持我们的定价或议价能力，也不能保证我们的毛利率不会被市场状况或其他因素压低。如果我们看到由于竞争对手的产品在技术上更先进或更节能而导致来自其他制造商的竞争加剧而产生更高的定价压力 、最终市场对我们客户的价格下降或任何其他原因，或者如果我们因产品需求减弱而失去议价能力 ，我们可能需要降低产品的价格和利润率，甚至可能根本无法继续销售我们的产品。此外，我们可能无法准确估计我们的成本，或将生产成本增加的全部或部分转嫁给我们的客户，特别是原材料、组件和部件的成本。

矿机零部件短缺或价格上涨可能会对我们的业务产生不利影响

由于制造、组装和交付某些组件和产品的生产周期较长 ，在计划生产和管理库存水平方面可能会出现问题，可能会严重中断我们的运营 ，包括可能出现有缺陷的部件、组件成本增加、交货计划延迟以及组件短缺 。除了ASIC芯片，我们用于矿机的部件还包括印刷电路板(“PCB”)、 其他电子元件、风扇和铝壳。我们采矿机械的生产还需要某些辅助设备和组件，如控制器、电源适配器和连接器。我们现有产品的生产有赖于及时以具有竞争力的价格获得充足的这些部件的供应。我们通常不会维护大量组件库存，而是根据需要从满足我们质量标准和生产要求的各种第三方组件制造商处购买。如果我们不能从我们的常规供应商那里获得足够的组件，我们可能不得不求助于信誉较差的供应商。在这种情况下，组件的质量可能会受到影响，并可能导致我们 矿机的性能问题。

组件短缺可能 导致生产减少或延迟，以及生产成本增加，这可能会对我们履行订单或及时发货给区块链客户的能力以及我们的客户关系和盈利能力产生负面影响。组件短缺还可能增加我们销售商品的成本，因为我们可能需要为短缺的组件支付更高的价格，或者 重新设计或重新配置产品以适应替代组件，而无法将此类成本转嫁给我们的区块链客户 。因此，任何产品缺陷都可能对我们的业务、运营结果和声誉造成实质性的不利影响。

加密货币交易所和钱包，以及加密货币区块链本身(在较小程度上)可能容易受到黑客攻击和欺诈风险的影响，这可能会不利地侵蚀用户对加密货币的信心，并对我们的品牌和声誉以及我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响

加密货币交易完全是数字交易，与任何虚拟系统一样，面临黑客、恶意软件和操作故障的风险。例如，黑客可以攻击加密货币交易所、钱包和保管人，以获得与存储加密货币的钱包地址相关联的私钥的未经授权访问权限。加密货币 交易和帐户不受任何类型的政府计划的保险，加密货币交易通常是不可更改的 设计。加密货币网络的某些特征，如分散化、开放源码协议和对点对点连接的依赖， 可能会降低协调应对的可能性，从而增加欺诈或网络攻击的风险。加密货币 容易受到黑客攻击，几家加密货币交易所和矿商报告了加密货币损失，这突出了人们对加密货币安全性的担忧，进而影响加密货币的需求和市场价格。此外，虽然加密货币使用私钥加密来验证所有者并注册交易，但诈骗者和其他不良行为者可能会试图出售欺诈性数字资产。用于获取对系统和信息(包括客户的个人数据和数字资产)的未经授权、不正当或非法访问的技术、禁用或降低服务或破坏系统的技术不断发展，可能难以快速检测，并且通常在针对目标启动后才能识别或检测到。此外，某些 威胁被设计为在对目标发起攻击之前一直处于休眠状态或无法检测到，因此我们可能无法实施足够的预防性 或保护措施。这些风险可能会对加密货币网络的运行产生不利影响，从而削弱用户对数字资产或使用技术进行金融交易的信心，这可能会对我们产生负面影响，包括市场对我们安全措施有效性的看法、我们交易平台的技术基础设施以及对我们矿机的需求。

特别是，我们的加密货币 交易业务涉及收集、存储、处理和传输机密信息、客户、员工、服务 提供商和其他个人数据，以及访问客户资产所需的信息。我们的声誉建立在 的前提下，即我们的平台为客户提供了购买、存储和交易数字资产的安全方式。因此，我们的交易所平台或我们的第三方合作伙伴的任何实际或感知的 安全漏洞都可能：

尽管我们已经开发了旨在保护我们管理的数据、防止数据丢失和其他安全漏洞、有效应对已知和潜在风险的系统和流程，并预计 将继续投入大量资源来加强这些保护，但不能保证这些安全措施将提供绝对的 安全或防止漏洞或攻击。截至本年度报告日期，我们尚未遇到安全措施遭到重大破坏的情况 ，但是，我们未来可能会遇到由于人为错误、渎职、内部 威胁、系统错误、漏洞或其他违规行为而对我们的安全措施造成的重大破坏。即使我们的系统不受干扰，某些类型的网络攻击也会对我们造成伤害。未经授权的各方可能试图通过各种手段访问我们的系统和设施，以及我们的客户、合作伙伴、 和第三方服务提供商的系统和设施，包括黑客、社会工程、网络钓鱼，并试图欺诈性地 诱使个人(包括员工、服务提供商和客户)泄露用户名、密码、支付卡信息、数字钱包信息或其他敏感信息，这些信息可能被用于访问我们的信息技术系统和 客户的数字资产。威胁可能来自各种来源，包括犯罪黑客、黑客活动家、国家支持的入侵、工业间谍活动和内部人士。某些威胁行为者可能会得到大量财政和技术资源的支持， 这会使他们变得更加复杂，难以被发现。我们还可能收购使我们面临意外安全风险的其他公司，或者增加成本以改善被收购公司的安全状况。因此，随着时间的推移，我们用于防范这些高级威胁及其后果的成本和资源可能会继续增加。

我们可能会不时遇到与支持的数字资产的集成以及对其底层网络的更改和升级相关的技术 问题，这可能会对我们的业务产生不利影响

需要进行各种前端和后端的技术和开发工作，以便为我们的客户实施我们的钱包、托管、交易、标桩和其他解决方案，并将我们支持的数字资产与我们现有的技术基础设施相集成。对于某些数字资产，需要进行大量的开发工作，并且不能保证我们能够成功集成任何现有或未来的数字资产 。此外，这种集成可能会将软件错误或弱点引入我们的平台，包括我们现有的基础设施。 即使这种集成最初是成功的，但任何数量的技术更改、软件升级、软或硬分叉、网络安全 事件或对底层区块链网络的其他更改可能会不时发生，从而导致我们的平台不兼容、技术问题、 中断或安全漏洞。如果我们无法成功识别、故障排除和解决任何此类问题， 我们可能无法再支持此类数字资产，我们客户的资产可能被冻结或丢失，我们的热、热、 或冷钱包的安全可能会受到影响，我们的平台和技术基础设施可能会受到影响，所有这些都可能对我们的业务产生不利影响 。

如果不遵守反腐败和反洗钱法律，包括《反海外腐败法》(FCPA)和与我们在美国以外的活动相关的类似法律，我们可能会受到惩罚和其他不利后果

我们经营的是国际业务，可能与政府机构或国有或附属实体的官员和员工有直接或间接的互动。在我们开展活动的某些国家/地区，我们必须遵守《反海外腐败法》以及其他适用的反腐败和反洗钱法律。《反海外腐败法》禁止直接或间接向政府官员、政党或政治候选人提供、提供、承诺或授权任何有价值的东西，目的是获得或保留业务或获得任何不正当的业务优势。此外，美国上市公司被要求保持准确和公平地反映其交易的记录 并拥有足够的内部会计控制系统。

在许多外国，包括我们可以开展业务的国家，企业从事《反海外腐败法》或其他适用法律法规禁止的做法可能是当地的一种习俗。如果我们或我们的任何董事、高级管理人员、员工、承包商、代理商或其他合作伙伴或代表未能遵守这些法律，我们将面临重大风险，美国和其他地方的政府当局 可能寻求施加巨额民事和/或刑事罚款和处罚，这可能会对我们的业务、声誉、经营业绩、前景和财务状况产生重大不利影响。

任何违反《反海外腐败法》、 其他适用的反腐败法或反洗钱法的行为都可能导致举报人投诉、不利的媒体报道、 调查、丧失出口特权、严厉的刑事或民事制裁，就《反海外腐败法》而言，还可能导致暂停或取消 美国政府合同，任何此类行为都可能对我们的声誉、业务、经营业绩、前景和财务状况产生重大不利影响。此外，对与被指控的不当行为相关的任何执法行动或内部调查作出回应可能会导致管理层的注意力和资源显著转移，以及巨额辩护费用和其他专业费用。

加密货币缺乏流动性市场，基于区块链的资产容易受到潜在操纵

在基于分类账的平台上代表和交易的加密货币和其他数字资产可能不一定受益于可行的交易市场。证券交易所有上市要求，并审查发行人，要求他们遵守严格的上市标准和规则；并监控在此类平台上进行交易的投资者 是否存在欺诈和其他不当行为。根据 平台的控制和其他策略，这些条件不一定会在分布式分类帐平台上复制。分布式分类账平台对加密货币发行商和在该平台上交易的其他数字资产或用户的审查越不严格，由于控制事件导致的欺诈或操纵分类账的潜在风险就越高 。这些因素可能会降低流动性或成交量，或可能会增加投资证券或在分类账系统上交易的其他资产的波动性，这可能会对我们产生不利影响。此类情况可能会对我们继续经营或执行我们的业务战略的能力产生重大不利影响 ，这可能会对我们的业务、前景或运营产生重大不利影响，并可能对我们收购或为自己账户持有的任何比特币或其他加密货币或数字资产的价值产生重大不利影响，因此可能会损害投资者。

加密货币面临巨大的扩展障碍 这可能会导致高昂的费用或延迟交易结算时间，尝试增加交易处理能力可能不会奏效

许多加密货币网络面临着巨大的扩展挑战。 随着比特币网络的不断发展和壮大，可能会发现某些技术问题，而此类问题的故障排除和解决 需要比特币全球开发社区的关注和努力。最近推出了许多第二层技术解决方案来解决这一问题，其中包括实现更快的交易：2017年8月，比特币网络经历了硬分叉，导致创建了一个名为比特币现金的新数字资产网络。这一硬叉是有争议的，因此比特币现金网络的一些用户可能对比特币网络怀有敌意。这些用户可能会 试图对比特币网络的使用或采用产生负面影响。同样在2017年8月，比特币网络进行了升级， 采用了名为“Separated Witness”的技术功能，除其他功能外，该功能可能会将可在链上处理的每秒交易量增加一倍，并启用闪电网络或支付渠道等所谓的第二层解决方案，这些解决方案 有可能大幅提高交易吞吐量(即每秒数百万笔交易)。截至本年度报告的日期 ，支持隔离见证或类似闪电网络技术的数字钱包和中介尚未被数字资产社区中的很大一部分采用。2021年，比特币协议实现了Taproot升级，为网络上的复杂交易添加了增强的 支持，例如多签名交易，这些交易需要双方或更多方在比特币网络上执行交易 。在升级之前，多重签名事务历来缓慢、昂贵且易于识别。 Taproot旨在减少写入数据块的数据量，并使多重签名事务与常规事务难以区分，从而增加了增强的保密层。此次升级可能无法达到预期效果，这可能会导致比特币的支持度和价格下降。遗憾的是，不能保证数字资产社区会接受这些解决方案，也不能保证这些 解决方案会按预期工作或有效地解决这些问题。

随着数字资产网络使用量的增加，而网络的吞吐量却没有相应增加，平均费用和结算时间可能会大幅增加。 例如，比特币的网络有时已经达到饱和，这导致了非常高的交易费用。增加的费用和降低的结算速度可能会排除比特币的某些使用案例(例如，微支付)，并可能降低比特币的需求和市场价格，这可能会对我们的矿机的市场需求产生不利影响。不能保证已经实施或正在探索的任何增加比特币交易结算规模的机制都将有效，也不能保证它们 需要多长时间才能生效，这可能会对我们的矿机的市场需求产生不利影响。

比特币网络源代码的管理员可以对比特币网络的协议和软件提出修改建议，如果比特币网络社区接受并授权这些修改，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响

比特币网络基于加密算法协议，该协议管理连接到比特币网络的计算机之间的最终用户到最终用户交互 。组织松散的组织可以通过一个或多个软件升级 对比特币网络的源代码提出修改建议，以改变管理比特币网络的协议和软件以及比特币的属性，包括 交易的不可逆性和对挖掘新比特币的限制。如果比特币 网络上的绝大多数用户和矿工接受并授权此类软件升级(S)，比特币网络将受到新协议和软件的影响，这可能会使我们的矿机变得不那么可取，进而可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。如果 比特币网络上的用户和矿工安装了任何此类软件升级(S)，则比特币网络 可能会分叉。

比特币网络中大量(但并非压倒性的)用户和矿工接受比特币网络软件的补丁或升级，可能会导致区块链出现分叉，导致两个无法合并的独立网络运行。分叉区块链的存在可能会侵蚀用户对比特币的信心，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响

比特币基于开源软件 ，没有正式控制比特币网络的官方开发者或开发者团体。任何个人都可以下载 比特币网络软件并进行任何所需的修改，这些修改是通过下载和升级软件向比特币网络上的用户和矿工提出的。但是，矿工和用户必须通过下载更改后的软件或进行升级来同意对这些软件进行修改，否则，这些更改不会成为比特币网络的一部分。自从比特币网络 成立以来，比特币网络的变化已经被绝大多数用户和矿工接受，确保了比特币网络 保持了一个连贯的经济体系。但是，一名或一组开发人员可能会提议对比特币网络进行修改，但大多数矿工和用户不会接受，但比特币网络中的相当一部分参与者 仍会接受。在这种情况下，区块链中可能会出现一个“分叉”，从而导致两个独立的比特币网络，一个运行修改前的软件程序，另一个运行修改后的版本。2017年年中推出比特币 现金就是一个例子。这一硬叉是有争议的，因此比特币现金网络的一些用户可能对比特币网络怀有敌意。这些用户可能试图对比特币网络的使用或采用产生负面影响。比特币网络中的这种硬分叉是有争议的，因此可能会侵蚀用户对比特币网络稳定性的信心，可能会导致一些比特币网络用户 对使用或采用产生负面影响，并可能对我们的矿机需求产生负面影响。

我们的比特币挖掘机使用开源的软件和硬件作为其基本控制系统，这可能会给我们带来一定的风险

我们在比特币挖掘机中使用开源软件和硬件。例如，我们的矿机控制器开源软件需要安装在 开源上，作为我们矿机的基本控制器系统，我们预计未来将继续使用开源软件和硬件。开放源码软件通常是可自由访问、可使用和可修改的，并根据不可转让的许可证条款按原样向公众开放。因此，我们可能会不时面临其他声称拥有开源许可证或寻求强制执行开源许可证条款的索赔，包括要求发布 开源软件、衍生作品或使用此类软件开发的我们的专有源代码。这些索赔还可能 导致诉讼，要求我们购买昂贵的许可证或投入额外的研发资源来更改我们的 技术，这两种情况都会对我们的业务和运营结果产生负面影响。此外，如果我们使用的开源软件的许可条款发生变化，我们可能会被迫重新设计解决方案，或者停止使用我们的解决方案，或者产生额外的 成本。

比特币开采活动是能源密集型的，这可能会限制矿工的地理位置，并对环境产生负面影响

比特币开采活动 本质上是能源密集型的，电力成本占总开采成本的很大一部分。电力供应和成本将限制采矿活动的地理位置。一个司法管辖区的任何电力供应短缺或电力成本增加都可能对该司法管辖区的比特币开采活动的生存能力和预期经济回报产生负面影响 ，这反过来可能会减少我们的比特币挖矿机在该司法管辖区的销售。

此外，我们的采矿设备 只有在与比特币开采相关的成本(包括电力成本)低于比特币本身的价格时才会有价值，因此我们的商业模式才能成功。因此，采矿作业只有在矿工能够以经济高效的方式为其地理位置获得足够的电力的情况下才能成功，而新的采矿数据中心的建立和对我们采矿设备的 需求要求矿工在这种情况下寻找地点。即使我们的电力成本不增加， 比特币价格的大幅波动和任何长期的低比特币价格也可能导致电力供应不再具有成本效益。

由于比特币和其他加密资产的财务会计设置的先例有限 ，我们对如何对比特币资产进行会计处理的决定可能会发生变化

由于加密货币的财务会计和相关收入确认的先例有限，财务会计准则委员会、美国上市公司会计准则委员会或美国证券交易委员会也尚未提供官方指导，目前尚不清楚未来如何要求公司对比特币交易和其他加密资产及相关收入确认进行会计处理 。监管或财务会计准则的变化 可能导致有必要改变我们的会计方法并重述我们的财务报表。这样的重述可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生负面影响。此类情况还会对我们继续经营或执行我们的业务战略的能力产生重大不利影响 ，这可能会对我们为自己的账户持有或预期收购的任何加密货币的价值产生重大不利影响，并损害投资者。

我们拥有不断发展的业务模式和战略

自我们成立以来，我们的业务模式发生了重大变化，我们预计未来还会继续这样做。随着区块链和金融科技业务变得越来越广泛，我们预计他们的服务和产品将会发展。为了与我们的行业保持同步，我们的业务模式也需要发展。因此，我们可能会不时修改与我们战略相关的商业模式方面，包括在区块链和金融科技行业(包括可持续能源行业)之外寻求 商业机会。我们不能 保证这些或任何其他修改将成功或不会对我们的业务造成损害。这些修改可能会 增加我们业务的复杂性，并给我们的管理、人员、运营、系统、技术性能、财务资源以及内部财务控制和报告职能带来巨大压力。我们可能无法有效地管理增长，这可能会损害我们的声誉，限制我们的增长，并对我们的经营业绩产生不利影响。此外，我们不能保证我们将 成功识别区块链和金融科技行业或我们将投资的行业领域内的所有新兴趋势和增长机会 ，我们可能会错失这些机会。这种情况可能会对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

信息技术系统的重大中断或安全漏洞可能会对我们的业务造成实质性的不利影响

我们越来越依赖信息技术系统、基础设施和数据来运营我们的业务。在正常业务过程中，我们收集、存储和传输大量机密信息(其中包括商业秘密或其他知识产权、专有业务信息和个人信息)。我们必须以安全的方式这样做，以保持此类机密信息的机密性和完整性，这一点至关重要。我们还将我们的运营要素外包给第三方，因此， 我们管理着许多第三方供应商，他们可能或可能访问我们的机密信息。对信息技术系统的攻击在频率、持续性、复杂性和强度方面都在增加，而且这些攻击是由具有广泛动机和专业知识的日益复杂且有组织的团体和个人实施的。我们的信息技术系统的规模和复杂性 与我们签订合同的第三方供应商的系统，以及这些系统上存储的大量机密信息，使此类系统容易受到服务中断或安全漏洞的攻击， 我们的员工、第三方供应商和/或业务合作伙伴的疏忽或故意行为，或恶意第三方的网络攻击。网络攻击可能包括 部署有害恶意软件、勒索软件、拒绝服务攻击、社会工程和其他方式，以影响服务可靠性 并威胁信息的机密性、完整性和可用性。

我们的信息技术系统或第三方供应商的信息技术系统的重大中断或安全漏洞可能会严重影响我们的业务 运营和/或导致 机密信息的丢失、挪用和/或未经授权的访问、使用或披露，或阻止访问，其中包括商业秘密或其他知识产权、专有业务信息 和个人信息，并可能导致我们的财务、法律、商业和声誉损害。公司持续评估这些威胁，并进行投资以增强内部保护、检测和响应能力，并确保公司的第三方提供商具备应对此风险所需的能力和控制。

我们或任何第三方合作伙伴、服务提供商、承包商或顾问未能或被认为未能遵守我们的隐私、机密性、数据安全或对第三方的类似义务，或任何数据安全事件或其他安全漏洞，导致 未经授权访问、发布或传输敏感信息，包括个人身份信息，可能会导致政府调查、 执法行动、监管罚款、诉讼或针对我们的公开声明，可能导致第三方失去对我们的信任，或者 可能导致第三方声称我们违反了我们的隐私、保密、数据安全或类似义务， 其中任何一项都可能对我们的声誉、业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。此外， 数据安全事件和其他安全漏洞可能很难检测到，在识别它们方面的任何延误都可能导致更大的 危害。到目前为止，公司尚未经历信息或网络安全攻击对业务或运营造成的任何实质性影响 ；然而，由于攻击技术的频繁变化，以及攻击的数量和复杂性的增加，公司可能会受到不利影响。虽然我们已实施旨在保护我们的信息技术系统和基础设施的数据安全措施，但不能保证此类措施将成功防止服务中断或数据安全事件.

与我们的业务运营相关的风险

我们面临着与健康流行病相关的风险，这可能会扰乱我们的运营，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响

我们的业务可能会受到影响我们所在司法管辖区的卫生流行病和疫情的实质性影响和不利影响。卫生流行病可能导致市场恐慌，这对全球金融市场造成了实质性的负面影响。这种干扰和2024年及以后世界经济的潜在放缓可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。我们和我们的客户 经历并可能继续经历新冠肺炎疫情造成的严重业务中断和运营暂停， 特别是2022财年实施的大规模封锁，导致原材料供应短缺、产能减少 和产品交付延迟。疫情还导致比特币价格大幅波动，这对我们的矿机的价格和数量都产生了不利影响，并可能继续产生负面影响。

虽然目前新冠肺炎的传播似乎得到了控制，但新冠肺炎大流行对我们未来财务业绩的影响程度将取决于 未来的发展，例如政府措施的实施情况，关于缓解战略有效性的新信息， 新冠肺炎和任何新冠肺炎变种的持续时间、传播、严重程度和死灰复燃，相关的旅行建议和限制， 新冠肺炎大流行对全球经济和资本市场的整体影响，以及新冠肺炎疫苗的效力。可能还需要更长的时间才能广泛和充分地分布，所有这些都仍然高度不确定和不可预测。鉴于这种 不确定性，如果当前情况持续下去，我们目前无法量化新冠肺炎疫情对我们未来运营、财务状况、流动性和运营结果的预期影响。

客户高度集中使我们面临主要客户面临的所有风险，并可能使我们的收入大幅波动或下降

我们的客户包括 企业和个人。然而，我们的少数主要客户过去贡献了我们收入的很大一部分 。2021年、2022年和2023年，来自前十大客户的收入分别约占我们总收入的81%、88%和44%。尽管我们不断寻求使我们的客户群多样化，但我们不能向您保证这些客户的收入贡献占我们总收入的比例在不久的将来将会下降。我们向长期的主要客户提供信用销售。 依赖数量有限的主要客户将使我们面临重大损失的风险，并可能增加我们的应收账款 如果他们中的任何一个减少甚至停止与我们的业务合作，我们的周转期可能会延长几天。具体地说，以下 事件中的任何一项都可能导致我们的收入出现重大波动或下降，并对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响：

如果我们未能保持与这些主要客户的关系 ，如果我们无法以商业上合意的条款或及时找到替代客户，或者根本不能 ，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。

我们一直并可能继续 卷入因我们的运营或集体诉讼而产生的纠纷、索赔或诉讼，这些纠纷、索赔或诉讼可能导致重大责任和声誉损害，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利影响

我们过去一直、将来也可能继续卷入由我们的业务引起的纠纷、索赔或诉讼。例如，我们目前正在进行与我们从供应商采购ASIC晶片有关的民事诉讼。请参阅“第4项.公司信息-B.业务概述-法律诉讼。”此外，我们可能在运营过程中与监管机构发生分歧，这可能会使我们 受到行政诉讼以及可能导致经济损失的不利命令、指令或法令的影响。持续不断的纠纷、索赔或诉讼程序可能会分散我们管理层的注意力，消耗他们的时间和我们的其他资源。

在过去，上市公司的股东 经常在发行人证券的市场价格出现不稳定时期或在第三方研究报告发布后对发行人提起证券集体诉讼。截至本年度报告发布之日， 我们不知道有任何因涉嫌违反证券法而对我们构成威胁或提起的诉讼。我们无法向您保证 将来不会有任何针对我们的索赔，或者我们将成功地针对这些索赔进行辩护。任何此类诉讼，无论成功与否，都可能损害我们的声誉，导致股价波动和客户流失，并限制我们未来筹集资金的能力 。即使索赔不会导致诉讼或得到对我们有利的解决方案，这些索赔以及解决索赔所需的时间和资源 可能会分散我们管理层的资源，并需要巨额支出，这可能会阻碍我们有效地竞争 ，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。此外，如果成功对我们提出索赔，我们可能会被要求支付巨额损害赔偿金，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响 。此外，由于各种因素，如案件的事实和情况、损失的可能性、涉及的金额和当事人等，任何最初并不重要的纠纷、索赔或诉讼程序都可能升级 并变得对我们重要。截至本年度报告发布之日，我们无法量化任何这些潜在行动的可能性或风险暴露金额。

纠纷、索赔或诉讼引起的负面宣传 可能损害我们的声誉，并对我们的品牌和产品的形象产生不利影响。此外， 如果任何裁决或裁决对我们不利，我们可能会被要求支付重大金钱损失，承担其他责任， 甚至暂停或终止相关业务或项目。因此，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们面临信用风险，且与交易对手违约有关的信用风险集中。

我们的业务存在信用风险。特别是， 比特币价格下跌还可能导致我们的区块链客户的采矿活动的经济回报下降，并对他们的业务和财务状况产生不利影响 ，这可能进一步影响他们的信用状况和结算我们的应收账款的能力 。虽然我们通常要求我们的区块链客户在交付产品之前为我们的矿机全额付款，但我们会在市场低迷时向客户提供信用销售。至于我们的电信产品销售，我们一直采用信用销售的方式。 随着我们产品的多样化，我们的金融科技业务也可能存在信用风险。截至2022年、2022年和2023年12月31日，我们的应收账款净额分别为330万美元和90万美元，截至同一日期，我们记录了350万美元和210万美元的坏账准备。

此外，我们还面临与我们的业务相关的集中信用风险。我们的信用风险敞口主要受每个客户的个人特征以及客户所在行业或国家/地区的影响，这些客户集中在少数几个客户身上。截至2022年、2022年和2023年12月31日，我们应收账款总额的20%和20%分别来自我们的一个客户。

虽然我们持续监控我们面临的信贷风险 ，并根据可收回的可能性定期对逾期应收款项的减值作出判断， 我们无法向您保证我们的所有交易对手都具有良好的信誉和信誉，并且将来不会拖欠付款。如果 我们遇到客户严重延迟或拖欠付款，或无法收回应收账款，我们的 现金流、流动性和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们通过 我们的某些子公司的计划开展的业务是新颖的，并受到技术、运营、财务、监管、法律、声誉 和营销风险的影响，我们无法向您保证此类收购或战略联盟可以成功实施

我们已经并可能继续收购各种业务的权益，包括但不限于金融科技公司、经纪自营商、数字货币转账和支付业务以及可持续能源业务 。我们在经营这类企业方面的经验有限。在一些国家，许可要求和法规 明确涵盖从事数字货币活动的公司；在其他国家，不清楚现有法律和法规 是否或如何适用于数字货币活动。我们可能需要获得的许可证和注册可能会使我们受到各种反洗钱、KYC、记录保存、报告、资本和担保要求、客户资金投资限制以及监管机构的检查。在这些领域，我们没有丰富的经验，面临着新业务的风险，包括技术、运营、财务、监管、法律和声誉风险，以及我们可能 无法成功或盈利地营销、许可或销售我们的技术的风险。任何此类风险的发生、任何此类处罚，甚至刑事或民事不当行为的指控，都可能对我们以及我们的财务业绩和业务产生实质性的不利影响。

我们将来可能会寻找其他潜在的 收购或战略联盟，以扩大我们的业务。然而，我们可能无法找到合适的收购候选人， 以优惠条件完成收购（如果有的话），或将任何收购的业务、产品或技术整合到我们的运营中。 如果我们进行了完整的收购，客户或投资者可能会对收购产生负面的看法，而且这些收购可能无法使我们加强竞争地位 或实现我们的目标。此外，我们进行的任何收购都可能导致难以整合所收购业务的人员、技术 和运营，以及难以留住和激励这些业务的关键人员。此外，收购 可能会扰乱我们的日常运营，转移管理层的日常职责，并增加我们的开支。未来的收购 可能会减少我们可用于运营和其他用途的现金，并可能导致与所收购的可识别 无形资产相关的摊销费用增加、潜在的股权证券发行或债务的发生。我们无法预测未来收购的数量、时间和规模，或任何此类收购可能对我们经营业绩产生的影响。

我们向供应商预付的款项可能会使 我们面临与这些供应商相关的交易对手风险，并对我们的流动性产生负面影响

我们需要在提供服务之前预付部分供应商的款项，以确保供应商的生产能力。截至2022年12月31日和2023年12月31日，我们向供应商支付的预付款余额分别为120万美元和110万美元。随着我们继续追求技术进步，我们的预付款金额可能会显著增加。我们的供应商面临交易对手风险 。如果我们的供应商未能及时和/或按照我们要求的质量履行合同义务，可能会导致我们无法相应地履行客户订单。在这种情况下，我们可能无法及时或全额收回预付款，即使我们的供应商有义务在之前约定的特定情况下退还此类预付款 。此外，如果提前还款的现金流出明显超过任何时期的现金流入，我们未来的流动性状况将受到不利影响。

如果我们在收回应收贸易账款方面遇到困难，我们的流动性、财务状况和经营业绩将受到负面影响。

我们的收入来自产品销售，并受到交易对手风险的影响，例如我们的客户无法付款。截至2022年、2022年和2023年12月31日，我们的贸易应收账款分别为330万美元和90万美元。我们不能保证我们将能够及时收回我们的应收账款，我们的应收账款周转天数可能会增加，这反过来可能会对我们的流动性、财务状况和经营业绩产生重大影响。

如果我们未能根据产品的大致需求水平保持适当的库存水平，我们可能会失去销售或面临过高的库存风险和持有成本

为了成功运营我们的业务并满足客户的需求和期望，我们必须保持一定的成品库存水平，以确保在需要时立即交货。我们还被要求保持生产所需的适当水平的原材料。然而，预测本身就是不确定的。如果我们的预测需求低于最终结果，我们可能无法保持足够的成品库存水平或及时生产我们的产品，我们可能会失去销售和市场份额给竞争对手。 另一方面，由于我们的产品或原材料、我们产品的零部件和组件的累积库存，我们也可能面临更高的库存风险。库存水平过高可能导致库存持有成本增加、库存陈旧风险和减记准备，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

为了保持适当的成品和原材料库存水平以满足市场需求，我们会根据客户的订单和预期需求， 不时调整我们的采购量和生产计划。我们还定期进行库存审查和账龄分析。我们为不再适合在生产或销售中使用的过时和缓慢流动的原材料和成品库存做准备。但是，我们不能保证这些措施总是有效的，也不能保证我们能够保持适当的库存水平。我们还可能面临持有过多库存的风险，包括不太畅销的老一代矿机 以及可能增加我们的库存持有成本并使我们面临库存过时或注销风险的旧ASIC芯片 ，这可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。 例如，我们记录了2021年、2022年和2023年的减记，分别为220万美元、650万美元和30万美元的成本或市场调整。如果我们不能保持适当的库存水平，我们可能会将销售额和市场份额拱手让给竞争对手。

我们需要各种批准、许可证、 许可证和认证来经营我们的业务。如果我们未能获得或更新这些批准、许可证、许可证或认证， 可能会对我们的业务和经营业绩造成重大不利影响

根据我们经营所在司法管辖区的法律 和法规，我们需要保持各种批准、许可证、许可证和证书 ，以经营我们的业务或从事我们计划进入的业务。遵守此类法律和法规可能需要 大量费用，任何不遵守规定都可能使我们承担责任。如果政府当局认为我们不符合规定，我们可能不得不承担大量费用，并浪费大量管理时间来纠正这些事件。如果我们未能 获得所有必要的批准、许可证、许可证和认证，我们可能会受到罚款、制裁、吊销许可证 或许可证以经营我们的业务，或暂停不具备必要的批准、许可证、许可证或认证的设施的运营，这将对我们的声誉、业务和经营成果造成不利影响。有关必要的批准、许可证和认证的更多详细信息，请参见“法规” 。

我们之前曾向伊朗销售过产品， 伊朗受到制裁，我们与区块链的互动可能会使我们面临SDN和美国 管理的其他法规

伊朗受到OFAC执行的全面制裁计划的限制，受工业和安全局(BIS)在商务部颁布的出口管理条例约束的产品的运输也受到限制。在2016和2017年，我们从事的交易包括在可能违反美国制裁和出口管制法律的情况下向伊朗销售和/或交付我们的产品。2018年8月2日，我们通过提交自愿自我披露(VSD)向OFAC和BIS披露了这些交易。2019年1月25日，BIS以警告信关闭了VSD，没有处罚。2019年3月4日，OFAC以警告信关闭了VSD， 没有处罚。

OFAC requires us to not conduct business with persons named on its specially designated nationals (“SDN”) list. However, because of the pseudonymous nature of blockchain transactions we may inadvertently and without our knowledge engage in transactions with persons named on OFAC’s SDN list or from countries on OFAC’s sanctioned countries’ list. While we have implemented internal control measures to mitigate our risk exposure to international sanctions, sanctions laws and regulations are constantly evolving, new persons and entities are regularly added to the list of SDN list, and we may not be adequately capable of determining the ultimate identity of the individual with whom we transact with respect to selling cryptocurrency assets. Further, new requirements or restrictions could come into effect which might increase the scrutiny on our business or result in one or more of our business activities being deemed to have violated sanctions. To the extent government enforcement authorities enforce these and other laws and regulations that are impacted by decentralized distributed ledger technology, or if they were to determine that any of our future activities constitutes a violation of the sanctions they impose or provides a basis for a sanctions designation of us, we may be subject to investigation, administrative or court proceedings, and civil or criminal monetary fines and penalties, all of which could harm our reputation and affect the value of our ordinary shares.

我们的电信业务出现下滑，如果我们不能继续成功运营我们的电信业务，我们可能会暂停或完全停止我们的电信业务

截至2021年、2022年和2023年12月31日止年度，我们电信业务的收入分别为860万美元、370万美元和50万美元。我们的 电信业务可能会继续受到中国通信行业的发展、政府政策、 技术变革、用户偏好以及许多我们无法控制的其他因素的推动。无法保证我们能够保持 产品的竞争力或继续成功运营我们的电信业务作为主要收入来源。如果 我们未能有机发展电信业务，我们可能会完全暂停或停止此类业务线。

由于市场整合或其他原因，我们与主要电信产品客户的业务关系 的任何中断都会对我们在电信市场的销售 和市场份额造成不利影响

电信行业 已经经历并可能继续经历重大整合。参与者的合并和扩大将使他们 最大限度地发挥规模经济，以提供更有竞争力的价格，并将更多的资源投入研发。 我们的电信产品主要销售给中国的主要电信服务提供商和机构客户。 客户的整合可能意味着我们可能会在价格和非价格竞争中失利，导致市场份额大幅下降 。因此，我们在电信市场的业务和经营业绩可能受到重大不利影响 。

我们通常聘请第三方 代理商管理我们与电信产品客户的业务往来的某些方面，我们与 客户的业务关系可能会受到我们代理商的任何实际或感知不当行为的不利影响，我们对代理商的控制有限。例如， 2018年，中国一家地方法院判定一家主要电信产品客户的一名员工因收受包括我们代理商在内的一群业务合作伙伴的贿赂而被定罪，因此，我们一直被该客户列入黑名单，直至2020年底。虽然由于时间的推移，我们不再 被该客户列入黑名单，但未来我们与主要电信产品 客户的业务关系的任何中断都可能对我们的业务和经营业绩造成重大不利影响。

电信行业受到广泛且不断发展的法律法规的制约

我们可能直接或间接受到与中国或美国电信和广播业相关的政府法规变化的影响。如果不遵守相关法律和法规，我们可能会受到严厉处罚，这可能会对我们的现金流产生重大影响。此外，法律法规的变化可能会使我们现有的产品变得非法，并要求我们按照法律规定投入额外资源进行新产品的研发 。因此，我们的业务和经营结果可能会受到不利影响。例如，纽约证券交易所有限责任公司(“NYSE”)根据OFAC向纽交所提供的指导，于2021年1月宣布三家中国电信公司退市。我们不确定此类行动是否会对我们的业务或整个中国电信业产生进一步的影响。

我们的客户也要遵守适用于中国电信和广播行业的法律和法规。当他们改变产品以适应电信和广播法律的任何变化时，这也可能要求我们修改我们的产品以适应他们的新产品。此类 修改或新采用的法律法规可能直接或间接影响我们电信产品和服务的定价、分销和所需标准 ，并可能对我们的业务造成重大不利影响。

如果我们不能保持有效的质量控制体系，我们的业务可能会受到重大的不利影响

我们非常重视产品质量，并坚持严格的质量控制措施，我们的产品已获得质量控制认证。为了满足客户对产品质量和安全的要求和期望，我们采用了严格的质量控制体系，确保生产过程中的每一步都受到严格的监控和管理。未能维持有效的质量控制体系，或未能获得或更新我们的质量标准认证，可能会导致对我们产品的需求减少 ，或者取消或丢失客户的采购订单。此外，我们的声誉可能会受到损害。因此，我们的业务和 运营结果可能会受到重大不利影响。

我们产品和服务的质量 依赖于我们聘用的第三方供应商和服务提供商。如果我们不能提供令人满意的服务或维持他们的服务水平 ，可能会对我们的业务、声誉、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响

我们依赖第三方供应商 和服务提供商为客户提供优质的产品和服务，我们的品牌和声誉可能会受到他们 采取的超出我们控制范围的行为的损害。尽管我们已采取措施确保第三方供应商和服务提供商提供的产品和服务的质量，但如果存在我们无法控制的制造缺陷，或者我们的第三方供应商和服务提供商无法保持其生产设施的效率，无法及时供应足够的组件或原材料，或无法为客户提供满意的服务，我们可能会遭受声誉损害，我们的品牌形象、业务 和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们依赖第三方物流服务提供商来交付我们的产品。物流中断可能会阻碍我们满足客户需求和我们的业务，因此运营结果和财务状况可能会受到影响

我们聘请第三方物流服务提供商将IC从我们的生产合作伙伴交付到我们的组装厂，并将我们的产品从我们的仓库交付给我们的客户。 与我们的一个或多个物流服务提供商发生纠纷或终止合同关系可能会导致产品延迟交付或增加成本。不能保证我们可以按照我们可以接受的条款继续或扩展与现有物流服务提供商的关系，也不能保证我们将能够与新的物流服务提供商建立关系，以确保提供准确、及时和具有成本效益的交付服务。如果我们无法与首选的物流服务提供商保持或发展良好的关系 ，这可能会抑制我们及时提供足够数量的产品或以消费者可以接受的价格提供产品的能力。如果我们与首选物流服务提供商的关系出现任何中断，我们不能向您保证我们的产品交付不会中断，也不会对我们的业务、前景和运营结果造成实质性的不利影响。

由于我们对这些物流服务提供商没有任何直接的 控制，我们无法保证他们的服务质量。此外，这些物流服务提供商提供的服务可能会被我们无法控制的意外事件中断，例如这些物流服务提供商提供的处理不善、自然灾害、流行病、恶劣天气条件、骚乱和劳工罢工。如果出现任何交货延迟、产品损坏或任何其他问题，我们可能会失去客户和销售，我们的品牌形象可能会受损。

我们面临着激烈的行业竞争

作为区块链技术 和金融科技公司，我们在竞争激烈的环境中运营。我们的竞争对手包括可能拥有更大市场份额、更高品牌认知度、更广泛国际客户基础、更大财务资源或其他竞争优势的公司。我们预计，随着区块链和金融科技得到更多的接受，以及更多的参与者加入市场，竞争将会加剧。此外，随着我们将销售和运营扩展到新的地理位置，并扩展到海外加密货币采矿和采矿农场运营、区块链和金融科技业务以及可持续能源业务的更广泛应用，我们预计 将遇到新的竞争。我们还在中国的通信网络设备行业就我们的电信业务进行竞争。我们在这一行业的一些竞争对手包括规模更大、更成熟、规模经济更大、与供应商讨价还价能力更强的公司。

市场上的激烈竞争可能要求我们降低价格、增加销售和营销费用或以其他方式投入更多资源以维持 或获得市场份额，以充分竞争。这些努力可能会对我们的盈利能力产生负面影响。如果我们无法有效地 适应竞争环境中的变化或发展，我们的业务、财务状况和经营成果可能会受到不利影响 。

我们已经并可能越来越多地成为公众审查的目标，包括向监管机构投诉、负面媒体报道和恶意指控，所有这些都可能 严重损害我们的声誉，并对我们的业务和前景造成重大不利影响

我们一直是并可能继续成为公众监督的目标，包括对监管机构的投诉、媒体负面报道和恶意指控，这些已经并可能对我们的声誉产生不利影响 。加密货币网络的某些特征，如权力下放、独立于主权和交易的匿名性，可能会引起公众、监管机构和媒体的高度关注。监管和公众对我们和加密货币相关问题的高度担忧可能会使我们承担额外的法律和社会责任，并对这些问题进行更严格的审查 和负面宣传。有时，这些指控，无论其真实性如何，都可能导致消费者不满、公众抗议或负面宣传，这可能导致政府调查或对我们的品牌、声誉和运营造成实质性损害。

Moreover, as our business expands and grows, both organically and through acquisitions of and investments in other businesses, domestically and internationally, we may be exposed to heightened public scrutiny in jurisdictions where we already operate as well as in new jurisdictions where we may operate. U.S. public companies that have substantially all of their operations in China have been the subject of intense scrutiny, criticism and negative publicity by investors, financial commentators and regulatory agencies, such as the SEC. Much of the scrutiny, criticism and negative publicity has centered on financial and accounting irregularities and mistakes, a lack of effective internal controls over financial accounting, inadequate corporate governance policies or a lack of adherence thereto and, in many cases, allegations of fraud. As a result of the scrutiny, criticism and negative publicity, the publicly traded stock of many U.S. listed Chinese companies sharply decreased in value and, in some cases, has become virtually worthless. Many of these companies are now subject to shareholder lawsuits and SEC enforcement actions and are conducting internal and external investigations into the allegations. It is not clear what effect this sector-wide scrutiny, criticism and negative publicity will have on us, our business and our stock price. There is no assurance that we would not become a target for regulatory or public scrutiny in the future or that scrutiny and public exposure would not severely damage our reputation as well as our business and prospects. If we become the subject of any unfavorable allegations, whether such allegations are proven to be true or untrue, we will have to expend significant resources to investigate such allegations and/or defend our Company. This situation will be costly and time consuming and distract our management from growing our business. If such allegations are not proven to be groundless, we and our business operations will be severely affected and you could sustain a significant decline in the value of our stock.

此外，加密货币 资产平台相对较新。我们的许多加密货币交易所竞争对手没有许可证，不受监管，在没有任何政府机构监管的情况下运营 ，也没有向公众提供有关其所有权结构、管理团队、公司实践、网络安全和监管合规性的重要信息。自加密经济诞生以来，由于欺诈、操纵行为、业务失败、安全漏洞和政府强制监管，许多加密货币资产平台也被起诉、调查或关闭。在许多情况下，这些平台的客户没有得到赔偿或赔偿损失。此外，有报道称，加密货币资产 平台上的大量加密货币资产交易量是捏造和虚假的，特别是位于美国境外的不受监管的平台。此类报告 可能表明，加密货币资产平台活动的市场比人们所知的要小得多。

例如，在2022年下半年和2023年初，Celsius、Voyager、Three Arrow和Genesis分别 宣布破产，导致对数字资产生态系统参与者失去信心，并在更广泛的范围内围绕数字资产进行负面宣传。2022年11月，当时交易量第三大的数字资产交易所FTX停止了客户提款，此后不久，FTX及其子公司申请破产。

作为对这些事件的回应，数字资产市场，特别是比特币市场，经历了极端的价格波动，数字资产行业的其他几个实体已经并可能继续受到负面影响，进一步削弱了人们对数字资产市场和比特币的信心。这些事件也对数字资产市场的流动性产生了负面影响，因为与FTX有关联的某些实体 参与了大量交易活动。如果数字资产市场的流动性继续受到这些事件的负面影响，数字资产价格(包括比特币价格)可能会继续大幅波动， 对数字资产市场的信心可能会进一步受到影响。这些事件仍在继续发展，目前无法预测它们可能给我们、我们的服务提供商或整个数字资产行业带来的所有风险。

负面看法、加密经济中缺乏稳定性和标准化监管，以及加密货币资产平台的关闭或暂时关闭，以及客户遭受的相关损失可能会降低对加密经济的信心，并导致资产价格波动更大，包括价值大幅贬值。任何该等事件均可能对我们的业务造成不利影响。

产品缺陷导致大规模 产品召回或产品责任索赔可能会对我们的业务、经营业绩和声誉造成重大不利影响

我们按照客户提供的国际公认的质量标准和规格制造产品。但是，我们不能向您保证 我们生产的所有产品都没有缺陷。因此，我们的客户或最终用户发现的任何产品缺陷都可能 侵蚀我们的声誉，并对我们的客户关系和未来业务产生负面影响。产品缺陷还可能导致产品 退货和大规模产品召回或对我们提出重大损害赔偿的产品责任索赔。无论 结果或案情如何，此类索赔的辩护都可能耗时且费用高昂，而且可能会分散大量资源和管理层的注意力。 此外，即使我们能够成功地为任何此类索赔辩护，我们也不能向您保证客户不会对我们的产品失去信心 ，或者我们与客户的未来关系不会受到损害。因此，我们的业务、经营成果、 声誉和品牌形象可能会因任何产品缺陷而受到重大不利影响。

电力短缺、劳资纠纷和其他 因素可能会导致我们的生产活动受到限制

从历史上看，我们的生产活动（包括装配厂）没有 因电力短缺、劳资纠纷或其他 因素而 受到限制。然而，无法保证我们的运营在未来不会受到电力短缺、劳资纠纷或其他因素的影响 ，从而导致材料生产中断和交付计划的延误。在此情况下，我们的业务、经营业绩 及财务状况可能受到重大不利影响。

网络安全事件，包括数据 安全漏洞或计算机病毒，可能会中断我们的服务交付、损害我们的声誉或使我们承担责任，从而损害我们的业务

我们通常以电子方式接收、处理、存储和传输客户和其他人的数据，其中大部分是保密的。未经授权访问我们的计算机系统或存储的数据可能导致 盗窃，包括网络盗窃或机密信息的不当披露，而记录的删除或修改可能导致我们的运营中断。当我们将信息从一个位置传输到另一个位置(包括通过互联网或其他电子网络)时，这些网络安全风险会增加。尽管我们已经实施了安全措施，但我们的设施、系统和程序，以及我们第三方服务提供商的设施、系统和程序，可能容易受到安全漏洞、破坏行为、软件病毒、错位 或丢失数据、编程或人为错误或其他类似事件的影响，这些事件可能会扰乱我们的服务交付或暴露我们客户和其他人的机密信息。任何涉及我们的客户或他人的盗用、丢失或其他未经授权的披露或 使用我们的客户或他人的机密信息的安全漏洞，无论是我们还是第三方，都可能使我们受到民事和刑事处罚， 对我们的声誉产生负面影响，或者使我们对我们的客户、第三方或政府当局承担责任。我们 到目前为止尚未发现重大违规事件。这些发展中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果我们的 信息系统出现故障或中断，我们有效管理业务运营的能力可能会受到不利影响

我们使用信息系统 来获取、处理、分析和管理对我们的业务至关重要的数据，例如我们的企业资源规划系统。我们使用这些系统 来监控我们业务的日常运营、维护运营和财务数据、管理我们的分销网络 以及管理我们的研发活动、生产运营和质量控制系统。任何中断数据输入、检索或传输或增加服务时间的系统损坏或故障 都可能扰乱我们的正常运营。特别是，如果此类损坏或故障包括黑客或网络安全事件造成的任何安全漏洞、涉及 未经授权访问我们的信息或系统的努力、或导致故意故障、数据、软件或硬件的丢失或损坏、故意或无意传播计算机病毒和类似事件或第三方操作，则我们的运营可能会中断。不能 保证我们能够有效地处理信息系统故障，也不能保证我们能够及时恢复运营能力以避免业务中断。任何此类事件的发生都可能对我们有效管理业务运营的能力 造成不利影响，并对我们的声誉造成负面影响。

我们可能会承担 与我们的生产设施发生的工业事故有关的责任

由于我们业务的性质， 我们的生产设施存在与工业事故相关的潜在责任风险。我们无法向您保证，无论是由于设备故障还是其他原因，我们的生产设施未来都不会发生工业事故。 在这种情况下，我们可能会受到员工索赔或政府相关部门施加的处罚，并可能会损害我们的声誉。此外，由于政府调查或因事故而实施安全措施，我们的运营可能会中断，或可能需要 改变我们的运营方式。 上述任何事件都可能对我们的业务、财务状况和运营结果造成实质性的不利影响。

我们目前没有承保与我们的业务和运营相关的所有风险

我们并不保有涵盖所有业务风险的保险 ，例如与财产、应收账款、运输中的货物和公共责任相关的风险。 不能保证我们的保险覆盖范围足以弥补我们的潜在损失。有关我们维护的保险的更多信息，请参阅标题为 “项目4.公司信息-B.业务概述--保险”一节。如果这些项目有任何损坏，我们将不得不自己支付差额，因为我们的现金流和流动性可能会受到负面影响。

如果我们不遵守劳工、安全生产或环境法规，我们可能会受到处罚、罚款、停职或其他形式的行动。

我们的运营受中国政府颁布的劳动、安全生产和环境保护法律法规的约束。这些法律法规 要求我们缴纳社会保险，保持安全的工作条件，并采取有效措施控制和妥善处置固体废物和其他环境污染物。如果我们不遵守这些法律法规，我们可能会面临处罚、罚款、停职或其他形式的行动。中国的法律和法规可能会不时修订，而这些法律和法规的变化可能会导致我们产生额外的成本，以遵守更严格的规则。如果对现有法律法规的更改要求我们产生额外的合规成本或需要对我们的生产流程进行昂贵的更改，我们的成本可能会增加，我们的某些产品的销售额可能会下降，因此我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

确定按公允价值通过损益计量的金融资产的公允价值变动，需要使用基于不可观察的投入的估计，因此固有地涉及一定程度的不确定性。

我们使用不可观察的重大信息，如贴现率、预期收益率、预期波动率和无风险利率，对我们的金融资产进行估值 通过包括银行理财产品在内的损益按公允价值计量。按公允价值计入损益的金融资产的公允价值变动可能会影响本公司的财务状况和经营业绩。因此，此类决定需要我们做出重大估计，可能会发生重大变化，因此固有地包含一定程度的不确定性。 我们无法控制的因素，如一般经济状况和市场利率的变化，可能会影响和导致我们使用的估计的不利变化，从而影响我们的金融资产通过损益按公允价值计量的公允价值，这反过来可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们高级管理团队中任何一名成员的流失，或者我们未能吸引、培训和留住合格的人员，特别是我们的设计和技术人员，都可能会削弱我们发展业务和有效执行业务战略的能力

自我们成立以来，我们业务的增长和扩张一直依赖于我们高级管理层的业务战略和远见。我们未来的成功在很大程度上取决于我们高级管理团队，特别是董虎的持续贡献。

此外，我们未来的成功 取决于我们留住、吸引和激励合格人员的能力，包括我们的管理、销售、营销、财务和 特别是研发人员。作为我们技术和产品创新的驱动力，我们的研发人员是我们非常重要的资产。随着半导体、区块链和金融科技行业的技术快速进步 ，对熟练工程师的需求越来越大。世界各地的许多公司都在努力寻找适合其研发职位的候选人 。招聘具备实施我们战略所需的技能和特点的员工的过程可能竞争非常激烈，而且非常耗时。我们不能向您保证，在我们继续执行业务战略的同时，我们将能够吸引足够的 人员。

此外，我们不能向您保证我们将能够留住关键的现有员工 。失去我们的首席创始人或任何高级管理人员或研发团队成员可能会损害我们实施业务战略和应对快速变化的市场条件的能力，或者可能导致 其他运营风险。失去一名或多名我们的关键员工，特别是我们的关键设计和技术人员，或者我们 无法留住、吸引和激励合格的设计和技术人员，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的公司行为受到主要股东的显著 影响，包括董事会主席Mr.Hu、首席执行官和首席财务官，他们有能力对需要股东批准的重要公司事务施加重大影响 ，但他们的利益可能与其他股东不同。这可能会剥夺您获得A类普通股溢价的机会，并大幅降低您的投资价值

我们的股本指定为A类普通股和 B类普通股，每股面值港币0.03元(“B类普通股”)。每股A类普通股有权在我们的股东大会上投一票，而每一股B类普通股有权在我们的股东大会上投二十(20)票。我们的董事会主席、首席执行官兼首席财务官胡先生实益拥有我们100%的B类普通股，占我们截至2024年4月25日的已发行和已发行股本的总投票权约86.2%。然而，我们董事会主席、首席执行官和首席财务官的利益可能与其他股东的利益不同。这种所有权集中和我们第二次修订和重述的公司章程(“章程”)中的保护条款可能会阻碍、推迟或阻止我们公司控制权的变更，这可能会 产生双重影响，即剥夺我们的股东在出售我们公司时获得溢价的机会 并降低我们A类普通股的价格。未经Mr.Hu同意，我们可能无法进行其他可能对我们有利的交易。如上所述，您的投资价值可能会大幅缩水。

我们目前享受的 优惠税收待遇的任何变化或停止都会增加我们的税收支出

我们的中国子公司按其应纳税所得额的25%的标准税率缴纳中国企业所得税，但在2021年、2022年和2023年，我们的三(3)家中国子公司享受了税收优惠。浙江鄂邦于2017年11月获得了《高新技术企业》纳税资格，自2017年11月至2020年11月，将其法定的 所得税率降至15%。浙江鄂邦自2020年12月起，进一步重新申请并取得了三年内的“高新技术企业”税收地位。三年期末，浙江鄂邦进一步重新申请并获得了自2023年12月起为期三年的 “高企业”纳税地位。杭州德王于2018年11月获得了《高新技术企业》 纳税资格，自2018年11月至2021年11月，其法定所得税率降至15%。杭州德旺进一步 再次申请并取得了自2021年12月起的三年期间的税收地位“高新技术企业”税。此外，鄂邦IT还于2021年12月获得《高新技术企业》纳税资格，自2021年12月至2024年12月，其法定所得税率降至15%。

我们不能向您保证，中国有关税收优惠的政策不会改变 ，或者我们目前享受或将有权享受的税收优惠不会被取消。此外， 我们不能向您保证，我们的中国子公司在到期后将能够续订相同的税收优惠。如果发生任何此类税收优惠的变更、取消或终止，相关中国子公司将按应纳税所得额的25%缴纳中国的个人所得税。因此，我们税费的增加可能会对我们的运营业绩产生重大不利影响 。

美国证券交易委员会和PCAOB的联合声明，纳斯达克的规则变化，以及HFCAA和相关法规，都呼吁在评估新兴市场公司的审计师资格时， 对其审计师资格，特别是没有接受PCAOB检查的非美国审计师的资格进行额外和更严格的标准。这些发展可能会给我们继续在美国上市我们的A类普通股或未来发行我们的证券增加不确定性。

2020年4月21日，美国证券交易委员会董事长杰伊·克莱顿和PCAOB主席威廉·D·杜克三世以及美国证券交易委员会的其他高级员工发布了一份联合声明，强调了投资于包括中国在内的新兴市场或在新兴市场拥有大量业务的公司所面临的风险。联合声明 强调了与PCAOB无法检查中国的审计师和审计工作底稿相关的风险，以及新兴市场较高的欺诈风险 。

2020年5月18日，纳斯达克向美国证券交易委员会提交了 三项提案，以（i）对主要在"限制性 市场"运营的公司适用最低发行规模要求，（ii）对限制性市场 公司采用与管理层或董事会资格有关的新要求，及（iii）根据公司核数师的资格，对申请人或上市公司应用额外及更严格的准则。2021年10月4日，SEC批准了纳斯达克关于规则变更的修订提案。

2020年5月20日，美国。 参议院通过了HFCAA，要求外国公司证明其并非由外国政府拥有或控制，如果PCAOB无法 审计特定报告，因为该公司使用不受PCAOB检查的外国审计师。如果PCAOB连续三年无法检查 公司的审计师，则禁止发行人的证券在全国性交易所交易。 2020年12月2日，美国众议院批准了HFCAA。2020年12月18日，HFCAA签署成为法律。

2021年3月24日，SEC通过了与HFCAA某些披露和文件要求实施有关的临时最终规则。

2021年9月22日， PCAOB通过了一项实施HFCAA的最终规则，该规则为PCAOB在确定 HFCAA下的设想时提供了一个框架，以供PCAOB在确定公司董事会是否由于一个或多个机构在外国司法管辖区采取的立场而无法检查或调查完全注册的会计师事务所 时使用。

2021年12月2日，SEC通过了修正案，以最终确定实施HFCAA提交和披露要求的规则。

2021年12月16日， PCAOB发布了一份报告，认定其无法对总部位于中国和香港的PCAOB注册的会计师事务所进行全面检查或调查，原因是中国和香港当局在这些司法管辖区采取的立场。

2022年8月26日，中国证监会、 财政部和PCAOB签署了《协议书》，规范了对中国和香港审计事务所的检查和调查，这是 向PCAOB开放检查和调查总部位于中国和香港的注册会计师事务所迈出的第一步。根据SEC披露的与协议有关的情况说明书，PCAOB应拥有独立的酌处权 选择任何发行人审计进行检查或调查，并有能力不受约束地向SEC传输信息。

2022年12月15日， PCAOB确定，它能够确保完全访问检查和调查总部位于中国大陆和香港的注册会计师事务所 ，并撤销了其先前的决定。但是，如果中国当局阻碍或 在未来未能为PCAOB的访问提供便利，PCAOB可能会考虑需要发布新的决定。

于二零二一年六月二十二日，美国。 参议院通过了《加速控股外国公司会计法》，并于2022年12月29日签署了《2023年综合拨款法》，其中包括与《加速控股外国公司会计法》相同的条款。这将触发HFCAA禁令所需的连续不检查年数从三年 减少到两年。

我们在截至2023年12月31日的年度报告Form 20-F中包含的财务报表已由我们的美国审计师MaloneBailey LLP进行了审计。MaloneBailey，LLP是一家总部位于美国的独立注册会计师事务所，在北京和深圳设有办事处。MaloneBailey，LLP不在总部位于中国大陆或香港的PCAOB注册会计师事务所之列，这些会计师事务所在2021年12月16日被PCAOB 裁定无法进行全面检查或调查。截至本年度报告发布之日，我们 尚未被美国证券交易委员会指定为《高频交易协定》下的佣金指定发行商。但是，我们不能向您保证，纳斯达克或 监管机构在考虑了我们的审计师的审计程序和质量控制程序的有效性、人员和培训的充分性、资源的充分性、地理范围或与财务报表审计有关的 经验后，是否会对我们应用其他更严格的标准。此外，HFCAA和相关法律现在要求美国证券交易委员会 禁止发行人的证券在其审计师连续两年未接受PCAOB检查的情况下在任何美国证券交易所交易，如果PCAOB未来无法检查我们的审计师，可能会导致我们的A类普通股退市或在 未来禁止我们的证券交易。退市可能会导致我们的证券价值大幅缩水或全部损失。虽然股东对本公司的所有权不会因退市而直接减少，但 所有权的价值可能会大幅缩水，甚至在某些情况下，失去其全部价值。

我们因遵守影响上市公司的法律法规而对管理、会计和财务资源产生重大成本和要求；如果我们不能保持适当和有效的内部控制，我们编制准确和及时的财务报表的能力可能会受到损害，否则可能会 进行及时和准确的公开披露，这可能会损害我们的经营业绩、我们的业务运营能力和我们的声誉。

作为一家公开报告公司，我们除其他事项外，还需要对财务报告保持有效的内部控制制度。确保我们有足够的内部财务和会计控制程序，以便我们能够在 的基础上及时编制准确的财务报表，这是一项既昂贵又耗时的工作，需要经常重新评估。还需要继续开展大量工作，以进一步实施、记录、评估、测试和补救我们的内部控制系统。截至2023年12月31日，我们的披露控制和程序无效，管理层认定，由于存在重大弱点，我们没有对财务报告保持有效的内部控制 。管理层正在采取行动补救这些重大弱点，但不能保证这些弱点会在今年得到补救。见“项目15.控制和程序--财务报告的内部控制”。

如果我们对财务报告的内部控制或我们的披露控制不有效，我们可能无法及时发布财务报表，我们可能无法及时获得独立注册会计师事务所对我们财务报表进行所需的审计或审查，或者我们可能无法 无法遵守美国证券交易委员会的定期报告要求，我们的A类普通股可能被暂停在纳斯达克上市 或终止上市，我们的A类普通股价格可能受到重大影响。此外，我们或我们的管理层成员可能会受到美国证券交易委员会和其他监管机构的调查和制裁，以及股东诉讼，这可能会给我们带来巨大的额外成本，并分散管理层的注意力。

汇率波动可能会影响我们的运营结果，并降低您的投资价值

我们在多个国家/地区设有子公司，以当地货币运营。我们的报告货币是以美元计价的。我们面临货币风险，主要是通过销售和购买产生应收账款、应付款和现金余额，这些应收账款、应付款和现金余额以与交易相关的业务的功能货币以外的货币计价。因此，我们面临美元兑澳元、港币、人民币、韩元和欧元汇率波动的风险。美元兑澳元、港币、人民币、韩元和欧元的币值波动，并受中国政府政策的影响，在很大程度上取决于国内和国际经济和政治发展，以及当地市场的供求情况。随着外汇市场的发展以及利率自由化和人民币国际化的进程，中国政府未来可能会宣布进一步的汇率制度改革，我们不能 向您保证，未来人民币对澳元、港元、韩元、美元或欧元不会大幅升值或贬值。

我们在2021年和2023年分别产生了180万美元和50万美元的外汇收益，2022年发生了220万美元的外汇损失。我们在2021年的货币兑换收益为100万美元，在其他综合收益中确认，2022年和2023年的货币交易亏损分别为530万美元和230万美元，在其他综合亏损中确认。此类货币折算损益是由于我们的实体使用美元以外的货币作为其本位币进行财务报表折算时的汇兑差异所致；折算过程中不会产生税收影响。

此外，如果人民币兑其他货币升值，未来从美元或其他货币兑换成人民币的任何融资收益的价值都将减少，并可能因融资金额减少而阻碍我们的业务发展。另一方面，在人民币贬值的情况下，我公司以人民币计价的可分配利润转换后以 美元支付的股息将减少。因此，人民币汇率的大幅波动可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况以及您在我们A类普通股的投资价值产生实质性的不利影响。

与我们的证券有关的风险

由于我们预计在可预见的未来不会派发股息，您必须依靠我们A类普通股的价格升值来获得您的 投资回报

我们目前打算保留我们大部分(如果不是全部)的可用资金和未来的任何收益，为我们业务的发展和增长提供资金。因此，我们 预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。因此，您不应依赖投资A类普通股作为未来任何股息收入的来源。

我们的董事会拥有是否派发股息的完全决定权。即使我们的董事会决定宣布并支付股息，未来分红的时间、金额和形式(如果有)将取决于我们未来的经营业绩和现金流、我们的资本要求和盈余、我们从子公司获得的分派金额(如果有)、我们的财务状况、合同 限制和董事会认为相关的其他因素。因此，您对我们A类普通股的投资回报可能完全取决于A类普通股未来的任何价格升值。不能保证A类普通股会升值，甚至维持您购买A类普通股时的价格。您在我们A类普通股的投资可能无法实现回报，甚至可能失去对我们A类普通股的全部投资 。

不能保证我们在任何课税年度内不会被归类为被动型外国投资公司(“PFIC”)，这可能会给我们A类普通股和相关证券的美国持有者带来不利的美国联邦所得税后果。

非美国公司，如我们公司，在任何课税年度将被归类为美国联邦所得税目的的PFIC，如果(1)该年度至少75%的总收入包括 某些类型的“被动”收入或“收入测试”；或(2)在该年度内，其资产价值的至少50%(通常基于资产的季度价值的平均值)可归因于产生被动 收入或为产生被动收入而持有的资产，或为产生被动收入而持有的资产，即“资产测试”。基于我们目前和预期的收入和资产构成、我们资产的价值以及对我们A类普通股价值的预测，我们目前预计 不会成为本课税年度的PFIC。然而，在这方面不能给予保证，因为确定我们是否在任何纳税年度成为或将成为PFIC是一项以年度为基础的密集事实调查，部分取决于我们收入和资产的构成 ，如果我们扩大产品供应并使其多样化，这一点可能会随着时间的推移而变化。我们A类普通股的市场价格波动 可能会导致我们在本纳税年度或以后的纳税年度成为或成为PFIC，因为我们在资产测试中的资产价值可能会参考我们A类普通股的市场价格(它已经并可能继续波动)来确定。我们的收入和资产的构成也可能受到我们使用流动资产和现金的方式和速度的影响。

如果我们在任何课税年度成为或成为美国持股人(定义见“第10项：其他信息-E.税务-材料 美国联邦所得税考虑事项”)持有我们的A类普通股或认股权证，则某些不利的美国联邦所得税 后果可能适用于该美国持有者。请参阅“附加信息-E.税收-材料美国联邦所得税考虑事项-被动型外国投资公司规则”。

我们的条款包含反收购条款 ，可能对我们A类普通股持有人的权利产生重大不利影响

我们的条款包含限制他人获得我们公司控制权或导致我们从事控制权变更交易的能力的条款 。这些条款 可能会阻止第三方寻求在要约收购或类似交易中获得对我们公司的控制权，从而剥夺我们的股东以高于当前市场价格的溢价出售其股票的机会 。我们的董事会 有权发行一个或多个系列的优先股，并确定其名称、权力、优惠、特权和相对参与权、可选或特殊权利以及资格、限制或限制，包括股息权、转换权、投票权、赎回条款和清算优惠，任何或所有这些权利可能 大于与我们普通股相关的权利。优先股可以迅速发行，其条款旨在推迟 或阻止我们公司控制权的变更，或使管理层的撤职变得更加困难。如果我们的董事会决定发行 优先股，我们A类普通股的价格可能会下降，我们A类普通股持有者的投票权和其他权利可能会受到实质性的不利影响。

您在保护您在公司中的利益方面可能面临困难，您通过美国法院保护您的权利的能力可能有限，因为我们是根据开曼群岛法律注册的 ，主要在新兴市场开展业务

我们是根据开曼群岛法律注册成立的豁免公司。我们的公司事务受我们的章程、开曼群岛公司法(修订版)和开曼群岛普通法的管辖。根据开曼群岛法律，股东对我们董事提起诉讼的权利、少数股东的诉讼以及我们董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例以及英格兰的普通法，英格兰法院的裁决对开曼群岛的法院具有说服力，但不具约束力。开曼群岛法律下我们股东的权利和我们董事的受托责任并不像美国某些司法管辖区的法规或司法先例那样明确 。尤其值得一提的是，开曼群岛的证券法不如美国发达。与开曼群岛相比，美国的一些州，如特拉华州，拥有更完善的公司法机构和司法解释。此外，开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。

像我们这样的开曼群岛豁免公司的股东，根据开曼群岛法律，没有查看公司记录或获取这些公司股东名单副本的一般权利。根据我们的细则，我们的董事有权决定我们的公司记录是否可以由我们的股东查阅，以及在什么条件下可以查阅，但没有义务向我们的股东提供这些记录。这可能会使您更难获得所需的信息，以确定股东动议所需的任何事实，或从其他股东征集与代理权竞赛相关的委托书 。

开曼群岛是我们的母国，开曼群岛的某些公司治理实践与在美国等其他司法管辖区注册成立的公司的要求有很大差异。如果我们未来选择遵循本国的做法，我们的股东获得的保护可能会比适用于美国国内发行人的规则和法规提供的保护更少。

此外，我们几乎所有的业务运营都是在新兴市场进行的，包括中国在内，我们所有的董事和高级管理人员都驻在中国。在包括中国在内的某些新兴市场，美国证券交易委员会、美国司法部(DoJ)和其他机构在对非美国公司和非美国人(包括公司董事和高管)提起诉讼和执行诉讼时，往往存在重大困难。 此外，作为股东，我们的公众股东在我们开展业务的新兴市场可能权利有限，几乎没有实际补救措施。 作为股东，我们提出了在美国常见的索赔，包括集体诉讼证券法和欺诈索赔。在包括中国在内的许多新兴市场，通常很难或不可能 作为法律或实际问题来追查。例如，在中国一案中，美国证券交易委员会、美国司法部和其他美国当局在获取股东调查或诉讼所需信息方面存在重大法律和其他障碍。虽然中国主管部门可以与其他国家或地区的证券监管机构建立监管合作机制，实施跨境监督管理，但在缺乏相互务实的合作机制的情况下，与美国证券监管机构的监管合作一直效率低下。 根据2020年3月生效的《中华人民共和国证券法》第一百七十七条，外国证券监管机构不得在中国境内直接进行调查或取证活动。因此，未经中国证券监管机构主管部门和有关部门同意，任何组织和个人不得向外国证券监管机构提供与证券经营活动有关的文件和资料。

由于上述所有 ，面对管理层、董事会成员或控股股东采取的行动，我们的公众股东可能比作为在美国注册成立的公司的公众股东更难保护他们的利益。

作为一家在开曼群岛注册成立的公司，我们可以在公司治理事宜上采用某些母国惯例， 与纳斯达克上市标准有很大差异；这些惯例可能比我们完全遵守 相关上市标准时对股东的保护要少

作为一家在纳斯达克全球精选市场上市的开曼群岛公司，我们必须遵守纳斯达克股票市场上市标准（“纳斯达克规则”）。然而， 纳斯达克规则允许像我们这样的外国私人发行人遵循其母国的公司治理惯例。开曼群岛（我们的祖国）的某些公司治理实践可能与纳斯达克规则有很大不同。我们目前遵循 本国惯例，以取代纳斯达克规则中有关某些公司治理标准的要求。例如， 根据本国惯例，我们无需寻求股东批准发行20%或以上的已发行普通股 或在非公开发行中的投票权（定义见纳斯达克规则），我们也无需每年主持 年度股东大会。因此，我们的股东可能无法享受纳斯达克规则的某些公司治理要求 的好处。

开曼群岛经济实质要求 可能会对我们的业务和运营产生影响

本公司受开曼群岛经济实体立法(“欧空局”)的约束，要求本公司在进行相关活动(如欧空局所界定)时，必须维持开曼群岛内的经济实体，包括开曼群岛内充足的厂房和员工。作为受欧空局约束的实体，我公司必须对其运营进行评估，以确定是否符合欧空局的要求 (如果有)，向开曼群岛公司注册处提交年度通知，披露我公司是否正在进行欧空局所指的任何相关活动，并向国际税务合作部提交年度申报表。 在适用的情况下，我公司必须证明其业务满足欧空局的经济实质要求。我们公司被要求监督其运营，以确保其始终符合欧空局的所有要求。未能满足这些要求 可能会使我们受到欧空局的处罚。

我们的双重投票结构将限制 您影响公司事务的能力，并可能阻止其他人进行控制权变更交易，而我们的A类普通股持有人 可能认为这类交易有益

我们有双重股份结构 ，我们的普通股由A类普通股和B类普通股组成。A类普通股持有人 每股有权有一票，而B类普通股的唯一持有人每股有权有20票。每份 B类普通股可由其持有人随时转换为一股A类普通股，而A类普通股 在任何情况下均不可转换为B类普通股。在持有人向该持有人的任何非关联公司出售、转让、转让或处置任何 B类普通股时，每股该等B类普通股将自动 并立即转换为一股A类普通股。

我们的创始人、董事会主席、首席执行官兼首席财务官Mr.Hu实益拥有我们所有已发行的B类普通股。截至2024年4月25日，这些B类普通股约占本公司已发行及已发行股份总数的23.8%，占本公司已发行及已发行股份总数的86.2%。由于双层股权结构和股权集中，Mr.Hu对合并合并决策、董事选举和其他重大公司行为 具有相当大的影响力。他可能会采取不符合我们或我们其他股东最佳利益的行动。这种所有权集中 可能会阻碍、推迟或阻止我们公司的控制权变更，这可能会剥夺我们的其他股东 在出售我们公司的过程中获得溢价的机会，并可能降低我们A类普通股的价格 。这种集中控制将限制您影响公司事务的能力，并可能阻止其他人进行任何潜在的合并、收购或其他可能被A类普通股持有人视为有益的控制权变更交易。

此外，某些股东咨询公司已宣布修改其将上市公司股票纳入某些指数的资格标准，包括 S指数，将拥有多种股票类别的公司和公众股东持有的总投票权不超过5%的公司排除在此类指数之外。几家股东咨询公司也宣布反对使用多重股权结构。因此，我们普通股的双层结构可能会阻止我们的A类普通股 被纳入此类指数，并可能导致股东咨询公司发布对我们的公司治理实践的负面评论 或以其他方式寻求导致我们改变资本结构。任何这种被排除在指数之外的做法都可能导致我们的A类普通股的交易市场不那么活跃。股东咨询公司对我们的公司治理做法或资本结构提出批评的任何行动或出版物也可能对我们A类普通股的价值产生不利影响。

我们是纳斯达克规则所指的“受控公司” ，因此可以依赖于豁免某些公司治理要求，从而为其他公司的股东提供 保护

我们是纳斯达克规则所定义的“受控公司”，因为我们的创始人、董事会主席、首席执行官兼首席财务官Mr.Hu拥有我们总投票权的50%以上。只要我们仍然是该定义下的受控公司，我们就被允许选择依赖于， 并可能依赖于公司治理规则的某些豁免。因此，您可能得不到与受这些公司治理要求约束的公司的股东 相同的保护。

我们的股东获得的某些对我们不利的判决可能无法强制执行

我们是一家开曼群岛公司 ，我们的大部分资产都位于美国以外。此外，我们目前的大多数董事和官员 都是美国以外国家的国民和居民。这些人的几乎所有资产都可能位于美国境外。因此，如果您认为您的权利受到美国联邦证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能在美国对我们或这些个人提起诉讼。 即使您成功提起此类诉讼，开曼群岛和中国的法律也可能使您无法执行针对我们的资产或我们董事和高级管理人员的资产的判决。

我们是一家新兴的成长型公司，符合就业法案的含义，可能会利用某些降低的报告要求

根据就业法案的定义，我们是一家“新兴成长型公司”，我们可以利用适用于其他非新兴成长型公司的上市公司的要求的某些豁免，包括最重要的是，只要我们是一家新兴成长型公司，我们就不需要遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案第404节的审计师认证要求，直到我们首次上市之日起五周年为止。

《就业法案》还规定，新兴成长型公司不需要遵守任何新的或修订的财务会计准则，直到私人公司被要求以其他方式遵守该新的或修订的会计准则。然而，我们已选择“选择退出”这一条款，因此，当上市公司采用新的或修订的会计准则时，我们将按照要求遵守这些准则 。根据《就业法案》选择退出延长过渡期的决定是不可撤销的。

我们是交易法规定的规则所指的外国私人发行人，因此，我们不受适用于美国国内上市公司的某些条款的约束。

由于我们是《交易法》规定的外国私人 发行人，我们不受美国证券规则和法规中 适用于美国国内发行人的某些条款的约束，包括：

我们已经并计划继续 在每个财政年度结束后四个月内以Form 20-F形式提交年度报告。此外，我们还根据纳斯达克全球精选市场的规则和规定，通过新闻稿 每半年发布一次我们的结果。有关财务业绩和重大事件的新闻稿也将以Form 6-K的形式提供给美国证券交易委员会。然而，我们被要求向美国证券交易委员会备案或向其提供的信息将不如美国国内发行人向美国证券交易委员会备案的信息更广泛、更不及时。因此，您可能无法获得与您投资美国国内发行商时提供的保护或信息相同的保护或信息。

本年度报告中的某些数据和信息来自第三方来源，未经我们独立核实

本年度报告包含 某些数据和信息，这些数据和信息源自我们委托或公开访问的第三方报告以及其他 公开来源。这些信息来源中的统计数据还包括基于一些假设的预测。 我们运营房地产市场的国家可能不会以此类统计数据预测的速度增长，或者根本不会。 我们的行业未能以预计的速度增长，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。此外，本年度报告中讨论的广泛宏观经济因素的复杂性和变化性 可能会导致与我们市场的增长前景或未来状况有关的任何预测或估计存在重大不确定性。此外，如果市场数据背后的任何一个或多个假设后来被发现是不正确的，实际结果可能与基于这些假设的预测不同。

我们尚未独立 核实此类第三方出版物和报告中包含的数据和信息。此类第三方出版物和报告中包含的数据和信息可能使用第三方方法收集，这可能与我们使用的数据收集方法不同。 此外，这些行业出版物和报告通常表明其中包含的信息被认为是可靠的， 但不保证此类信息的准确性和完整性。因此，您不应过度依赖此类信息。

一般风险

我们过去一直并将继续因经营活动而蒙受亏损和负现金流，我们可能无法实现或维持盈利

我们在2022年和2023年的运营亏损分别为4800万美元和5360万美元，而2021年的运营收入为200万美元 。我们在2021年和2022年分别产生了2920万美元和1540万美元的毛利润，2023年发生了1670万美元的毛亏损。我们2021年和2023年的经营活动现金流分别为负1,580万美元和1,170万美元，而2022年的经营活动现金流为正430万美元。此外，我们过去从地方政府获得了大量的非经常性退税，但我们不能向您保证，我们未来将继续获得大量的退税或其他可自由支配的政府拨款。即使我们有资格获得任何额外的退税或其他政府 赠款，我们也不能向您保证任何此类退税或其他赠款的时间和金额。如果我们没有收到任何额外的退税或其他政府拨款，我们的财务状况可能会受到实质性的不利影响。我们无法向您保证，我们未来将能够从经营活动中产生净利润或正现金流。我们实现 盈利的能力在很大程度上将取决于我们能否有效地控制开支和管理我们的增长，在比特币价格和比特币矿机业务大幅波动的情况下实现更稳定的 业绩，以及保持我们在比特币市场的竞争优势。我们预计将继续投资于业务的发展和扩张，这将对我们的管理以及我们的运营和财务资源提出重大要求。持续扩张可能会增加我们业务的复杂性，我们可能会遇到各种困难。我们可能无法发展和改进我们的运营、财务和管理控制，无法改进我们的财务报告系统和程序，无法招聘、培训和留住高技能人员，也无法 保持客户满意度以有效支持和管理我们的增长。如果我们投入大量的时间和资源来扩大我们的业务，但未能有效地管理业务的增长和利用我们的增长机会，我们可能无法 实现盈利，我们的业务、运营结果和财务状况将受到实质性的不利影响。

我们有限的运营历史和不稳定的 历史运营结果可能会使我们很难预测我们的业务并评估我们业务的季节性和波动性

我们从2016年12月开始生产和销售自主品牌的矿机。我们在2021年、2022年和2023年分别创造了5150万美元、3230万美元和490万美元的收入。由于我们在历史上一直受到比特币平均价格大幅下降的影响，我们无法向您保证我们将能够实现收入增长，或者我们不会经历另一次显著下降。

由于比特币 矿机市场相对较新且仍在快速发展，我们无法预测我们产品的较长期需求或订单模式。 由于我们的运营历史和历史数据有限，以及对我们产品未来需求趋势的可见性有限，我们可能无法准确预测我们未来的总收入并相应地预算我们的运营费用。由于我们的大部分费用 是短期内固定的或在预期总收入之前发生的，我们可能无法及时调整我们的费用 以弥补任何收入缺口。

我们的业务受制于 比特币挖掘机市场的不同订单模式。此外，购买我们产品的许多地区都有不同的假日季节，这与其他半导体供应商观察到的传统模式不同，这些季节性购买模式 可能会影响我们的销售。在我们有限的运营历史中，我们经历了订单的波动，我们预计这种波动 将在未来发生。我们不稳定的历史运营结果可能会使我们难以评估季节性因素对我们业务的影响 。如果我们或我们的任何第三方制造服务提供商因季节性或其他因素而无法增加新产品或现有产品的产量以满足任何增加的需求，我们的总收入将受到不利影响，我们在客户中的声誉可能会受到损害。相反，如果我们高估了客户需求，我们可能会减少订单或推迟我们的 产品从预测单位发货，我们在特定时期的总收入可能会低于预期。

我们的业务需要大量的财务资源，我们可能需要额外的资金，但可能无法及时、以优惠的条件或根本无法获得资金

我们2021年和2023年的经营活动现金流分别为负1,580万美元和1,170万美元，2022年的经营活动现金流为正430万美元。过去，我们主要通过经营活动的净现金、股东出资和银行借款来满足营运资金需求。

由于我们业务的未来增长、发展和扩张，我们可能需要额外的 现金资源。我们未来的资本需求可能很大 ，因为我们寻求扩大业务，使产品多样化，并寻求收购和股权投资。此外，截至2023年12月31日，我们产生的应计应付账款为980万美元，应付账款为30万美元。如果我们的现金资源不足以满足我们的现金需求，我们可能需要寻求发行额外的股本或债务证券，或获得新的或扩大的信贷安排 或达成额外的保理安排。

我们未来获得外部融资的能力受到各种不确定性的影响，包括我们未来的财务状况、经营业绩和 现金流以及国际资本和贷款市场的流动性。此外，我们的贷款协议可能包含限制我们产生额外债务或分配股息的能力的财务契约 。我们未来可能产生的任何债务也可能包含运营和财务契约，这可能会进一步限制我们的运营。不能保证融资 将以我们可以接受的方式、金额或条款及时提供，或者根本不能。大量银行借款和其他 债务可能导致利息支出大幅增加，同时使我们面临更大的利率风险。股权融资可能会对我们的股东造成稀释，未来融资中发行的证券可能拥有优先于我们普通股的权利、优惠和 特权。任何未能以对我们有利的条款筹集所需资金，或根本不能筹集所需资金，都可能严重限制我们的流动性，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

第三方已经并可能不时地断言或声称我们侵犯了他们的知识产权，任何未能保护我们的知识产权的行为都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们所在的行业中，参与者拥有大量对运营至关重要的专利和其他知识产权，并将大力追求、保护和捍卫这些权利。 我们的竞争对手或其他第三方可能声称拥有可能与我们自己的知识产权和利益相冲突的知识产权和利益。很难监控可能在中国或其他相关司法管辖区提交的所有专利申请和其他知识产权保护登记或申请。如果我们提供的产品可能会侵犯此类 待处理申请，并且申请获得批准，第三方可能会向我们提出知识产权侵权索赔。

随着我们通过新产品和新市场扩展业务 ，遇到第三方侵权索赔的可能性将会增加。我们可能会在辩护或解决此类纠纷时产生巨大的 成本，此类行动可能会分散大量资源和管理层的注意力。此外， 我们未来的一些客户协议可能会要求我们赔偿和保护我们的客户免受第三方侵权索赔 ，并在出现不利裁决的情况下支付损害赔偿金。因此，这类索赔还可能损害我们与客户的关系，并可能阻止未来的客户与我们做生意。如果证券分析师和投资者认为这些公告是负面的，我们A类普通股的市场价格可能会下跌。鉴于知识产权诉讼涉及复杂的技术问题和固有的不确定性，我们不知道我们能否在任何此类诉讼中获胜。如果任何未决或未来的诉讼导致不利结果， 我们可能被要求：

即使知识产权索赔不会导致诉讼或 以对我们有利的方式解决，这些索赔以及解决这些索赔所需的时间和资源可能会分散我们管理层的资源 并需要大量支出。此外，此类索赔，无论成功与否，都可能对我们的声誉造成重大损害 并导致客户流失。上述任何一项都可能妨碍我们有效竞争，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们经营的行业和我们未来打算经营的行业的特点是不断变化。如果我们不能不断创新，不能提供满足客户期望的产品，我们可能无法吸引新客户或留住现有客户，因此我们的业务和运营结果可能会受到不利影响

我们经营和打算在未来经营的行业的特点是不断变化，包括快速的技术发展、客户需求的持续变化、新产品和解决方案的频繁推出以及新的行业标准和实践的不断涌现。因此，我们的成功将在一定程度上取决于我们是否有能力以具有成本效益的方式及时应对这些变化。为了 保持我们产品的相关性，并继续扩大和增强我们的产品组合，以便向客户提供最有效的产品 ，我们积极投资于产品规划和研发。 新产品的开发和营销过程本质上是复杂的，涉及重大不确定性，包括以下方面：

未能预见下一代技术路线图或客户偏好的变化，或未能及时开发新的或增强的产品作为回应，都可能 导致收入和市场份额下降。特别是，我们可能在产品设计、产品开发、营销或认证方面遇到困难，这可能会导致过高的研发费用和资本支出，推迟或阻止我们推出新的或增强的产品。此外，我们的研发努力可能无法产生预期的结果，或者 可能由于市场需求不足而被证明是徒劳的。

如果我们不能保持或提高我们的品牌认知度，我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响

保持和提高我们品牌的认知度、形象和认可度对于我们将产品与同行区分开来并与同行有效竞争的能力至关重要 。然而，如果我们不能保持高产品质量，不能开拓和跟上技术发展趋势的步伐，或者不能及时履行我们产品的订单，我们的品牌形象可能会受到损害。如果我们未能推广我们的品牌，或未能保持或提高我们在客户中的品牌认知度和知名度，或者如果我们受到影响我们的品牌形象或品牌公众认知地位的事件或负面指控，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

如果假冒产品以我们的品牌名称和商标销售，我们的声誉和财务业绩可能会受到实质性的不利影响

第三方商家和 经销商分别负责采购以我们的品牌名称和商标销售的假冒产品。假冒产品 与正品相比，可能存在缺陷或质量低劣。如果我们的客户对以我们的品牌名称和商标销售的假冒产品不满意，我们可能会受到声誉损害。我们相信，我们的品牌和声誉对我们的成功和竞争地位非常重要。发现以我们的品牌和商标销售的假冒产品可能会分别 损害我们的声誉，并导致客户以后不再从我们那里购买产品，这将对我们的业务运营和财务业绩产生实质性和不利的影响。

我们面临着突发事件的风险，包括自然灾害、天灾和流行病的发生，这可能会严重扰乱我们的业务运营

非我们所能控制的自然灾害、流行病和其他天灾可能会对中国及我们所在地区的人民的经济、基础设施和生计造成不利影响，并可能对我们的业务产生实质性的不利影响，因为我们的办公室和主要设施 位于中国，而我们在中国以外还有其他办公室和设施。由于火灾、恶劣天气、洪水、地震或其他天灾或原因造成的此类设施的实质性损坏或损失，可能无法由我们的保险赔付金额支付 ，并可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。任何传染性疾病、战争行为或恐怖袭击的爆发都可能对我们的业务、我们的员工和我们的市场造成损害或中断，任何这些都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们A类普通股的交易价格可能会波动，这可能会给投资者造成重大损失

自2020年6月26日A类普通股开始在纳斯达克全球精选市场交易以来，我们A类普通股的交易价格一直在波动。 我们A类普通股的交易价格之前以及未来可能会由于我们无法控制的因素而大幅波动。 这种波动可能是因为广泛的市场和行业因素，比如其他主要业务位于中国的公司在美国上市的市场价格的表现和波动，以及与加密货币行业和加密货币定价总体相关的因素。许多中国公司已经或正在 将其证券在美国股市上市(或试图上市)。其中一些公司的证券经历了大幅波动，包括与其首次公开募股相关的价格下跌。这些中国公司证券发行后的交易表现可能会影响投资者对在美国上市的中国公司的总体态度，从而可能影响A类普通股的交易表现，而不考虑我们的实际经营业绩。

除了市场和 行业因素外，A类普通股的价格和交易量可能会因我们自身运营的特定因素而高度波动，包括以下因素：

这些因素中的任何一个都可能导致A类普通股的交易量和价格发生巨大而突然的变化。

此外，任何有关其他中国公司不适当的公司治理实践或欺诈会计、公司结构或其他事项的负面新闻或看法也可能对投资者对包括我们在内的中国公司的总体态度产生负面影响，无论我们是否从事了任何不当活动。特别是，全球金融危机和许多国家随之而来的经济衰退已经并可能继续加剧全球股票市场的剧烈波动。这些广泛的市场 和行业波动可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。A类普通股价格的波动或缺乏积极表现 也可能对我们留住关键员工的能力产生不利影响，他们中的大多数人未来可能会获得期权 或其他股权激励。

如果证券或行业分析师不发表对我们业务的研究或报告，或者如果他们对我们的A类普通股做出不利的建议，那么A类普通股的市场价格和交易量可能会下降

我们A类普通股的交易市场将受到行业或证券分析师发布的关于我们业务的研究或报告的影响。如果一个或多个跟踪我们的分析师下调我们的A类普通股评级，我们A类普通股的市场价格可能会 下跌。如果其中一位或多位分析师停止跟踪我们，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，进而可能导致我们A类普通股的市场价格或交易量下降。

作为一家上市公司，我们将继续增加成本 ，这可能会降低我们的利润或使业务运营变得更加困难

作为一家上市公司，我们已经产生了大量的法律、会计和其他费用，这是我们作为私人公司没有发生的，以确保我们遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案规定的关于公司治理实践的各种要求，以及后来由美国证券交易委员会和纳斯达克实施的规则。例如，我们 增加了独立董事的数量，并采取了关于内部控制和披露控制程序的政策。 我们还产生了与上市公司报告要求相关的额外成本。我们预计，这些规章制度 将继续导致我们产生更高的法律和财务合规成本，投入大量管理工作以确保合规 ，并使一些公司活动更加耗时和成本更高。我们目前正在评估和监测与这些规章制度有关的事态发展，我们不能以任何程度的确定性预测或估计我们可能产生的额外成本 或此类成本的时间。

第4项：公司情况

答：公司的历史和发展

2010年1月，我们的创始人、董事会主席、首席执行官兼首席财务官Mr.Hu创立了浙江鄂邦， 2010年8月成立了鄂邦IT，从事通信网络接入设备及相关设备的开发和销售。 2014年初，针对区块链行业蓬勃发展的机遇，我们开始对区块链业务进行研究和可行性研究，并开发区块链计算设备。2015年8月，浙江鄂邦在全国 股权交易报价有限责任公司(以下简称NEEQ)以中国的身份挂牌上市。2016年8月，我们通过在杭州德旺的注资收购了杭州德旺51.05%的股权 。2018年3月，浙江鄂邦从NEEQ退市，为重组做准备。

2018年5月17日，我们在开曼群岛注册成立了我们的控股公司亿邦国际作为豁免有限责任公司。在2018年，我们为首次公开招股进行了一系列的公司重组，包括将我们的公司注册为上市工具，注册我们的海外控股公司，以及向鄂邦宏发的股东发行股票，以反映重组前他们 各自的持股情况。我们于2018年5月完成重组。

2020年6月26日，我们的 A类普通股开始在纳斯达克全球精选市场交易，代码是“EBON”。在扣除承销佣金和我们从首次公开募股中应支付的发售费用后，我们 筹集了约9170万美元的净收益。从2020年11月至2021年4月，我们通过后续公开发行共获得约2.09亿美元的净收益。

从2020年8月至2023年2月，为了在全球范围内拓展金融科技的业务，我们在加拿大、澳大利亚、新加坡、香港、巴哈马、新西兰和马来西亚设立了子公司。截至本年度报告日期，我们已在中国境外经营加密货币交易平台和跨境支付和外汇平台；在加拿大获得MSB许可证；获得作为数字货币兑换提供商的注册批准；收购拥有AFSL的公司并获得注册批准作为澳大利亚的独立汇款交易商；在香港获得MSO许可证、类型4和类型9许可证、TCSP许可证和注册为信托公司的批准。并在巴哈马注册为数字资产企业和证券交易公司， 代理或委托人，安排交易，管理证券和提供证券咨询。

企业信息

我们的主要执行办公室 位于新加坡亚洲广场大厦2号码头景观12号20-02B，邮编：018961。我们这个地址的电话号码是+86 571-8817-6197。我们在开曼群岛的注册办事处位于Cricket Square，Hutchins Drive，P.O.Box 2681，Grand Cayman KY1-1111。

我们受《交易法》的信息 要求约束。因此，我们被要求向美国证券交易委员会提交报告和其他信息，包括Form 20-F的年度报告和Form 6-K的报告。美国证券交易委员会维护着一个互联网站，其中包含有关发行人的报告和其他信息， 这些发行人和我们一样，以电子方式在美国证券交易委员会备案。该网站网址为www.sec.gov。投资者应将任何查询提交至我们主要执行机构的地址和电话号码。我们的公司网站是Http://www.ebang.com。我们在美国的送达代理 位于东区122/42^发送纽约州纽约市18楼街道邮编：10168，美国。

B.业务概述

作为全球区块链技术 和金融科技公司，我们拥有强大的ASIC芯片设计能力。凭借多年的行业经验和专业知识，我们已成为全球比特币挖掘机生产商。基于对金融科技行业的深刻理解和遵守各司法管辖区的法律法规，我们推出了专业、便捷、创新的金融科技服务平台。

我们努力使我们的产品多样化，通过寻求加密货币采矿和农业业务实现更稳定的财务业绩，同时 进一步扩展到更多的金融科技业务，并探索未来的机会。截至本年报日期，我们还一直在运营加密货币交易平台和跨境支付和外汇平台。

我们相信，我们在区块链和金融科技行业的丰富经验为我们未来的努力奠定了良好的基础。我们打算在2024年继续将我们的 努力集中在我们的区块链和金融科技相关业务上，并将根据市场 需求不时调整我们的战略计划，包括寻求区块链和金融科技行业以外的商机，包括可持续能源 行业。

海外扩张

从2020年8月至2023年2月，我们在加拿大、澳大利亚、新加坡、香港、巴哈马、新西兰和马来西亚设立了全资子公司，以申请金融科技经营相关许可证 ，并在美国设立了全资子公司，以加快北美合规矿场的建设。我们仔细地选择了这些国家和/或地区，因为我们认为这是对金融科技友好的监管环境。截至本年度报告日期，我们已获得加拿大金融交易和报告分析中心颁发的MSB许可证，允许我们在加拿大从事外汇交易、转账和虚拟货币交易；获得AUSTRAC作为数字货币兑换提供商的注册批准 ，允许我们在澳大利亚提供加密货币兑换服务；收购 一家在澳大利亚从事金融服务的拥有AFSL的公司；获得AUSTRAC汇款部门登记册的注册批准 ，允许我们在澳大利亚提供汇款服务；从香港公司注册处获得TCSP牌照和 信托公司注册批准，允许我们开展信托或公司服务业务 ；从香港海关获得MSO牌照，允许我们经营货币兑换和汇款服务；从香港证券及期货事务监察委员会获得第四类和第九类牌照，允许我们进行证券和资产管理服务咨询。注册为数字资产业务和证券交易公司，作为巴哈马证券委员会的代理人或委托人，安排交易、管理证券和提供证券咨询， 允许我们在巴哈马联邦内和从巴哈马联邦开展数字资产业务活动和证券活动。截至本年度报告发布之日，我们一直在运营自主开发的专有加密货币交易平台Ebonex和自主开发的专有跨境支付和外汇平台EbonFX，目标客户是符合EbonFX运营所在司法管辖区适用法律的合格投资者。我们还在为我们在新加坡、香港、澳大利亚、新西兰和马来西亚的子公司获得额外的和/或相关的许可证和批准。如果获得许可证，我们将可以 在这些国家和地区经营更多的金融科技业务。同时，我们专注于应用程序开发、监管合规和人才招聘，以加快我们在这些国家/地区扩张的新业务计划的执行。我们预计这样的提升将支持我们未来的运营，并支持我们遵守当地的规章制度。到目前为止，我们实施 新业务计划的费用，包括在加拿大、澳大利亚、新加坡、香港、巴哈马、新西兰、美国和 马来西亚建立业务，主要用于服务器租赁、应用程序开发、监管合规、人才获取和办公室租赁，以 在上述国家和地区建立区块链和金融科技业务。不能保证我们将及时或按商业上合理的条款获得我们在这些司法管辖区的拟议业务所需的任何额外的 批准和许可证，或者根本不能保证我们将按计划开始我们的拟议业务，或者根本不能保证。如果我们在这些司法管辖区的运营或我们执行的业务计划被证明是不正确的，我们可能会产生额外的费用或损失。

外国政府施加的任何限制都可能迫使我们重组业务，这可能会导致重大成本和低效率 ，损害我们的盈利能力，甚至导致我们停止在适用司法管辖区的业务。金融科技是最近的一项技术创新 ，金融科技企业可能受到的监管机制还没有被外国司法管辖区充分探索或制定。 因此，金融科技在许多外国司法管辖区面临着不确定的监管格局。各个外国司法管辖区可能会不时 采用影响我们金融科技业务的法律、法规或指令。部分由于其国际性和监管的初级阶段，加上金融科技的经验有限，以及国际记者、翻译和监管机构之间的语言障碍，有关不同司法管辖区对金融科技的监管的信息可能是不完整、不准确或不可靠的。随着监管格局的发展和记者对金融科技的熟悉程度的提高，主流媒体对金融科技的了解和监管可能会有所改善。随着我们进入澳大利亚、新加坡、香港、巴哈马、新西兰、美国和马来西亚市场，我们预计将继续关注有关金融科技服务平台的当地法规，并保留当地的监管顾问。见“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的金融科技和区块链产品业务有关的风险 国外市场当前的监管环境，以及这些环境中的任何不利变化，可能对我们的区块链产品业务和我们的金融科技业务产生实质性的不利影响，”“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的金融科技和区块链产品业务有关的风险-如果我们不能有效地管理我们的增长或执行我们的战略，我们的业务，经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响“ 和”项3.主要信息-D.风险因素-与我们的金融科技和区块链产品业务相关的风险-我们 可能无法成功开发、营销或推出任何未来金融科技业务或继续经营我们现有的金融科技业务“ 有关风险的详细信息。

我们的价值主张

我们在 前端和后端设计无晶圆厂IC，这是IC产品开发链的主要组成部分。我们目前致力于IC设计方面的技术和专业知识 用于区块链产品业务和电信产品业务。

下图说明了 我们区块链和电信产品业务的IC设计和生产的一般流程：

我们独立设计和 内部开发我们的区块链和电信产品，包括为我们的加密货币挖矿机设计专有ASIC芯片。前端集成电路设计和后端集成电路设计是集成电路设计过程中的关键部分。我们确定 IC芯片的参数，建立设计的基本逻辑，绘制物理布局的初始计划，并对设计进行后端验证 。我们强大的设计能力确保了我们迄今为止实现了100%的流片成功率。然后，我们 与业界领先的第三方供应商紧密合作，制造、测试和封装我们设计的IC产品。利用 我们在生产电信产品方面的长期经验和专业知识，我们还建立了内部生产能力 ，为采矿机和各种电信产品进行PCB组装和系统组装。我们相信，我们在IC开发链方面的卓越技术专长和生产经验使我们能够不断推出性能更高、 能效更高的IC，应用于区块链和电信领域。

对于加密货币兑换业务，我们的零售客户 能够以低交易费用访问世界级交易平台，以及确保他们的数字资产被安全持有的安全环境。在此基础上，我们的机构客户通过我们的柜台(“OTC”)能够获得个性化的客户体验，以及 即时结算到法定货币或加密货币，以及行业领先的交易价差。

对于跨境支付和外汇业务，客户可以通过EbonFX 平台获取市场上具有竞争力的外汇汇率、手续费和服务。此外，我们由外汇(“FX”)市场专家和经验丰富的专业人员组成的专业服务团队提供量身定制的解决方案，为我们的企业客户降低外汇风险并帮助保护他们的成本。使用该平台，我们的客户能够 访问我们的跨国支付服务，跨越多个币种。使用EbonFX进行跨境支付的一些主要优势 包括其简单性和直观性、全天候可用性、实时获得有竞争力的外汇汇率、获得专业人员的支持以及我们公司客户的外汇风险管理。我们的国际支付方式以为客户提供可靠、方便且经济实惠的在线交易方式为中心。我们致力于为我们的客户提供简单、轻松的国际支付，提供个性化的服务和定制的解决方案，以满足每个客户的独特需求。我们的客户通常因其外币交易而被银行收取高额保证金和手续费，因此我们的价值主张是为跨境运营的企业和个人提供更好、更具成本效益的支付解决方案。

我们的区块链产品业务

我们的区块链产品业务 主要由比特币矿机销售组成。

比特币挖掘机产品

我们在ASIC应用领域的技术和专业知识 主要致力于我们的区块链产品业务，主要包括设计、开发、 Ebit品牌下的专有基于ASIC的比特币挖矿机。我们的Ebit比特币矿机采用 我们的专有ASIC，这些ASIC与我们采购的组件集成在一起。

自我们 ASIC设计业务开始以来，我们已经成功独立完成了14 nm、12 nm、10 nm、8 nm、7 nm和6 nm ASIC芯片的设计。 我们现有的ASIC芯片旨在解决融入最新技术的比特币密码算法。自2017年推出第一款搭载10 nm ASIC芯片的矿机以来，我们于2019年推出了第二代10 nm ASIC芯片的矿机 ，2020年推出了8 nm ASIC芯片的矿机；并于2021年成功独立完成了6 nm ASIC芯片的设计和Litecoin和Dogecoin同步采矿芯片的设计。我们目前专注于为莱特币等非比特币加密货币开发我们专有的5纳米优化ASIC芯片和优化的挖掘机。我们将继续投入资源进行应用区块链技术的新 创新，并根据市场需求和 条件进一步确定推出这些产品的时间表。

我们还设计了 硬件架构，以优化ASIC芯片的计算能力，同时高效地消耗能源。这包括采用 散热技术，例如高级铝外壳和定制散热器和风扇。我们的所有矿机产品 都集成了内置控制器，因此它们可以作为独立设备运行。我们的产品采用自动群集管理软件 系统，智能跟踪和监控设备的运行状态，为多个设备的大规模设置提供了方便 。我们的产品还配置为简化软件和Internet连接设置，从而减少 安装和配置时间。

我们不断推出 新系列的比特币矿机，融合了ASIC设计和工艺技术的最新发展。我们还生产和 销售比特币矿机配件，并为客户提供辅助服务，以协助他们的运营。

我们的金融科技业务

我们的金融科技业务 主要包括加密货币兑换和跨境支付和外汇。

我们的加密货币交易所业务 

目前在澳大利亚，我们 有一个自主开发的加密货币交易平台，以Ebonex的名义运营，使用户能够买卖或转换数字资产，面向个人零售用户和机构客户。Ebonex目前已在AUSTRAC注册并注册为数字货币兑换提供商，通过该平台提供此类服务。我们集成了 强大的反洗钱和反恐融资(“AML/CTF”)、KYC、了解您的交易(“KYT”) 措施，并利用Ebonex中的行业基准第三方资产托管服务来确保用户资产的安全，并且 满足相关的监管和合规要求。我们的目标是建立全球加密货币交易平台，提供符合我们开展业务的每个国家和地区的法律法规的服务。

我们的加密货币交易所业务处于运营的早期阶段，只有很短的历史。然而，我们相信，凭借我们在区块链和金融科技行业的经验，以及持续的研发、技术提升以及我们营销和运营活动的扩大，我们将在不久的将来进一步提升我们在市场上的地位，实现收入增长。

我们的跨境支付和外汇 业务

2022年3月，我们通过收购一家在澳大利亚运营超过10年的专业跨境支付公司，在澳大利亚建立了面向中小型企业(“SME”)和高净值个人客户的 我们的跨境支付和外汇业务。此次战略收购提供了直接的规模、能力和专业知识，以促进我们进入全球金融市场。加上我们强大的内部技术能力，我们成功推出了我们自主开发的 专有跨境支付和外汇平台EbonFX。跨境支付和外汇业务为希望管理其货币风险敞口并简化其国际支付的企业提供了一系列全面的高性价比支付和风险管理解决方案，同时满足相关的AML/CTF、KYC和KYT监管要求。在我们与全球银行和受监管金融机构建立的合作网络的支持下，EbonFX是一项ASIC许可和AUSTRAC监管的 业务，使其客户能够放心地在全球180个国家和多个货币进行安全可靠的交易。

本质上，EbonFX提供以客户为中心的外汇、风险管理和跨境支付服务。收入来自与我们的流动性提供商提供的市场 利率的利差，以及来自期权合同的溢价。我们的解决方案范围包括(但不限于)以下内容：

我们的电信业务

我们于2010年进入电信业务 。我们的通信网络设备主要集中在接入层，这是为最终用户提供电信网络接入的入口点。我们的产品大致分为以下产品系列以及相关部件和附件：

我们的客户

区块链产品业务

我们销售EBIT矿机的客户群包括企业和个人买家。我们一般不与矿机客户签订长期协议 。销售通常是根据一次性销售合同或采购订单进行的。一般来说，我们要么要求全额预付，要么为客户提供替代付款计划，让客户预付一定比例的款项，其余部分将在 产品交付后结算，自2018年起，我们已将信用销售扩展到某些客户。在我们停止中国的矿机托管服务之前，我们的 矿机托管服务的客户基本上都是购买了我们的矿机的客户。

加密货币交易业务

我们的目标客户主要在平台上与我们进行数字交易，以及在我们经验丰富的数字资产专家的帮助下，通过我们的场外交易和金库服务进行交易。用户可以依赖安全且易于使用的平台，允许从法定货币或加密货币钱包进行无缝存取款，并在Ebonex上获得强劲的交易体验。

我们致力于打造 一个世界领先的综合数字资产服务平台，以满足全球加密货币资产用户的资产服务需求，同时 遵守相关法律法规。我们投资金融产品和相关技术的增长，并进行彻底的 研究以识别市场机会并为客户提供定制解决方案。

跨境支付和外汇业务

利用我们收购的澳大利亚跨境支付和外汇业务的现有客户群，并旨在扩大现有客户 池，我们主要针对零售商、批发商、小企业、进口商和出口商。大多数进口商和出口商都意识到汇率波动对其业务盈利能力的影响。汇率变动对外籍人士和高净值人士以及那些希望进行国际投资的个人也很重要。凭借我们的全球业务网络，我们不断寻求为澳大利亚和其他地区的客户提供服务。我们的战略是保留和培育现有的客户群，同时致力于在各种行业的中小企业细分市场获得新客户，包括(但不限于)零售商、批发商、制造商以及进出口商，这些行业对跨境支付和外汇服务有业务需求 。此外，我们还为有海外支付和收入需求的高净值个人提供服务。

电信业务

我们的电信产品 主要是通过直销的方式，以额邦品牌在中国销售。我们电信产品的客户群 主要包括中国的主要电信服务提供商。

我们与电信产品客户没有任何长期 或独家协议。对我们企业客户的销售通常是根据一次性 销售合同或采购订单进行的，信用期为一至九个月。我们通常与 中国主要电信服务提供商签订框架协议，信用期最长为一年。我们通常要求在产品交付时分期付款 。我们鼓励我们的销售代表协商缩短信贷期，以降低我们的信贷风险。

研究与开发

我们历来并将继续把重点放在研发上。我们认为研发能力是我们成功的关键因素 以及我们开发创新和有竞争力的产品以满足客户技术要求的能力。截至2023年12月31日，我们的研发团队由130名员工组成，约占员工总数的42.9%。2023年，我们的研究和开发费用为740万美元。

我们的研发团队由董事长兼首席执行官 和首席财务官Mr.Hu监督。在我们的研发团队中，我们有一个专门的ASIC芯片设计团队，专注于设计ASIC芯片 ，用于开发尖端矿机产品和其他利用ASIC 芯片的区块链研发项目。我们研发团队的其他成员专注于矿机产品、电信产品和区块链技术的新应用的非ASIC方面。

我们组织在金融科技领域展示了 强大的研发能力，重点是加密货币和跨境支付。我们技术娴熟的研发团队擅长监控和评估用户需求、市场趋势和行业进步，为我们的项目和产品路线图指引方向，同时在快速发展的金融科技领域识别增长机会和潜在挑战。此外，我们在跨境支付领域的市场分析师专家团队采用全面的研究方法，将宝贵的市场情报与全面的分析相结合， 确保我们的客户能够获得一流的信息和明智的投资决策。

生产

我们的无厂房模型

我们不直接 生产用于我们产品的IC。相反，我们利用所谓的无晶圆厂模式，对我们的IC芯片进行前端和后端设计，然后由与我们接洽的世界级晶圆代工厂和OSAT合作伙伴进行制造、封装和测试。在无厂房模式下，我们能够利用获得ISO认证的行业领导者在制造、组装、质量控制和保证、可靠性和测试等领域的专业知识。此外，无晶圆厂 模式使我们可以避免拥有和运营各种制造和包装和测试设施所带来的许多重大成本和风险。我们的制造合作伙伴负责采购我们IC生产中使用的大部分原材料。因此，我们可以将资源集中在研发、产品设计和额外的质量保证上。

晶圆制造

我们主要与 IC制造合作伙伴合作，以确定在我们根据业务需求下单之前可以分配给我们的生产资源。我们下订单后，一旦接受订单，我们需要全额预付款以确保产能。 如果有足够的产能，晶圆将在我们下订单后大约四个月内交付；但是，实际交付时间取决于此类IC制造中使用的不同ASIC芯片。

我们的ASIC芯片的晶圆主要是从三星购买的，2017年也开始与台积电合作开发新的ASIC芯片。此外，我们 已经与另外两家主要的晶片代工厂建立了关系，并正在进行谈判，以使我们的供应商 来源多样化，并为未来的ASIC芯片获得更多产能。如果我们目前的供应商无法接受或履行我们的采购订单，或无法继续向我们供应晶片，我们将寻求从这两家晶片铸造厂中的一家或两家采购晶片。虽然我们继续寻找机会来改善我们的供应链，但我们面临集中风险，因为我们 目前依赖两家供应商提供我们的晶圆。见“项目3.关键信息-D.风险因素-与我们的金融科技和区块链产品业务有关的风险-我们依赖有限数量的第三方来制造我们的ASIC芯片，这是我们矿机使用的核心技术。”

包装和测试

晶圆制造完成后， 将其运送至OSAT公司，用于封装成IC芯片，然后对其进行测试，以确保符合要求的质量保证程序 。经过适当测试的IC芯片随后被交付至我们的生产设施进行安装和组装。

我们从领先的OSAT公司采购IC封装和测试服务，包括STATS ChipPAC。2018年，为了跟上我们日益增长的生产需求， 我们开始与Powertech Technology Inc.(“PTI”)合作。Stats ChipPAC由江苏长江电子科技有限公司及其各子公司控股，这些子公司和PTI都是世界上最大的OSAT公司之一。

装配厂

我们拥有内部能力 在我们的生产设施中生产区块链和电信产品。其中包括PCB组装，用于在IC芯片制造完成后创建已安装的 电路板，以及将电路板与其他元件和 零件集成在一起以组装最终产品的总组装。

我们采购某些原材料、 组件和部件，如电子元件、金属外壳、电缆、天线和包装材料，用于组装印刷电路板和我们的最终产品。我们通常为我们的大多数原材料、组件和部件维护三到四个不同的供应商。我们通常根据估计的采购订单和生产计划向供应商下达采购订单。采购的提前期一般是在新冠肺炎全球疫情爆发前一到四个月；然而，自这种流行病爆发以来，我们 经历了原材料短缺和供应商发货延误的情况。我们通常被要求在 之前或在原材料、组件和部件交付后向供应商付款。我们密切监控供应商提供的所有原材料的质量 以确保所有原材料符合客户的严格要求。有关详细信息，请参阅“第4项.公司信息-B.业务概述-质量控制”。

我们将部分生产 外包给第三方分包商，以满足额外的产能需求。我们目前与大约 四到五个PCB和通用系统组装的第三方分包商保持着工作关系。我们的分包安排条款载于 个别书面工作订单中，外判工作量按需要确定。为了保持我们的产品标准， 我们与第三方分包商制定了严格的质量控制措施。这些措施包括要求在 生产的各个阶段进行产品测试，并利用我们的专有软件记录和报告质量测试结果。

生产设施

我们在浙江杭州经营着一家生产工厂，截至2023年12月31日，该工厂拥有三条表面贴装技术(SMT)生产线和三条一般装配线。

SMT生产线负责印刷电路板组装，这是我们矿机和电信产品的关键工序。我们内部生产设施的最大产量在很大程度上取决于我们在杭州的SMT生产线的生产能力。2021年、2022年和2023年，我们SMT生产线的平均利用率分别为34.7%、26.5%和9.1%。

质量控制

我们非常重视 质量控制在我们业务的各个方面的重要性。我们按照严格的质量控制 体系和质量标准生产产品。我们的产品或生产设施已于中国取得所有材料质量控制认证。 从原材料采购、生产、交付和安装，生产过程的每个阶段都要遵守我们的内部生产和外包第三方生产的质量 控制程序。

We have implemented various quality-control checks into our production process and the IC fabrication process by our production partners. In addition, we provide timely and effective after-sales services and support to our users. We have quality control personnel based at each of our production facilities. They are part of our production department and are led by our quality control supervisor. The quality control team is primarily responsible for monitoring the quality of procurement raw materials, production process and finished products and supervising the product testing. We have our own on-site quality control staff to inspect each stage of the production process. The quality control staff inspects semi-finished products at various stages of the production process to ensure their compliance with our internal quality control standards and measures. This helps us detect defects during the production process and take steps to rectify those defects, where appropriate. For outsourced production, we require that all third-party contractors utilize a software system we provide to track, test and record each product made for us using unique identifying barcodes on the products so that we can review the testing results of their products. Our third-party contractors also agree to allow us to conduct sample testing of their products and random spot checks of their facilities. We require final testing on the products before their delivery to our customers to ensure the products meet the specifications and requirements of its customers.

售后服务和保修

我们根据购买的产品和客户类型向客户提供通信网络设备的安装服务 。我们的矿机 由最终用户使用我们的说明手册进行配置。

对于我们的采矿机器，我们 为整个机器提供六个月的保修，为电源提供一年的保修。在保修期内，我们提供 维护和售后服务，包括技术支持、设备维修和维护。在保修服务方面， 客户会将硬件快递给我们，在维修完成后，我们会将机器运回客户。我们的服务 热线每周七天，时间为上午8：30至晚上10：30，我们根据需要提供现场维护服务。

对于我们的电信 产品，我们通常提供12至36个月的保修，具体取决于客户和产品类型。在保修期内，我们 提供维护和售后服务，包括技术支持、系统和网络休息、设备维修和维护。 我们的服务热线每周七天，时间为上午8：30至晚上11：00，我们根据需要提供现场维护服务。

销售和市场营销

从历史上看，我们的区块链和Fintech产品的营销 是通过口碑、产品发布的新闻稿以及我们 推出新产品时的展览来完成的。我们的某些可用产品也会在我们的网站上做广告，该网站会定期更新。有时 ，我们会在社交媒体上保持存在，以提高对我们品牌的知名度。

对于我们的电信 产品，我们通过中国主要电信服务提供商的招标程序获得供应商合同，以便 成为经批准的供应商。我们根据中标情况在分销规模较大的省份设立销售办事处。 我们的销售办事处还服务于周边省份，形成有效的销售网络。

竞争

我们公司在多个垂直业务领域开展业务，包括IC、矿机生产和金融科技，后者涵盖加密货币和跨境支付领域。每个垂直市场的竞争格局都以各种挑战和机遇为特征。

在垂直IC领域，我们面临着来自更成熟公司和新进入者的竞争。其中一些竞争对手可能 拥有更强的品牌认知度、更多的资金渠道、更长的行业任期、与供应商或客户建立更多的 关系以及更广泛的资源等优势。我们在该领域的竞争战略侧重于持续创新、尖端技术和高质量的产品。

在采矿机械生产的垂直领域，我们主要与其他领先制造商以及任何有能力克服重大进入壁垒的潜在新进入者竞争，特别是在技术和获得晶片代工产能方面。我们在这一领域的竞争方式侧重于技术和服务质量，确保我们的产品保持市场领先地位。

在金融科技的垂直领域，包括加密货币和跨境支付，自本世纪头十年末以来，出现了多元化和动态的竞争格局。我们 面临着来自众多知名参与者的竞争，从大型的老牌金融现任者到规模较小的早期金融科技 提供商和密码经济原生公司(如分散式交易所)。在跨境支付业务中，我们遇到了来自各种实体的竞争，包括传统银行、支付处理公司和金融科技初创公司，它们为无缝跨境交易和国际支付处理提供多样化的支付解决方案和服务。尽管竞争激烈，但我们在创新、技术和适应性方面的优势将我们定位为该领域的强大参与者。

我们预计，在快速技术进步和新的市场进入者的推动下，所有垂直领域的竞争强度将持续 。 通过保持对创新、研发和战略合作伙伴的关注，我们的目标是驾驭集成电路、矿机生产和金融科技行业的动态竞争格局。我们的适应能力和提供高质量技术和服务的承诺对于我们从竞争对手中脱颖而出并确保我们所有业务垂直市场的可持续增长至关重要。

知识产权

我们依靠版权、商标、专利和其他专有技术以及合同对披露的限制来保护我们的知识产权 。我们与我们的员工以及某些客户和供应商签订相关保密协议或条款，并依靠此类保密协议或条款以及对我们技术诀窍的其他保护来保持我们在产品和设计方面的技术优势。

截至本年度报告之日，我们已经注册了67项专利，10项IC版图设计和68项软件著作权，另外还有42项专利申请在中国和海外正在申请中。

2020年11月27日，我们获得了比特币采矿行业一项关键专利的独家许可，该许可授予我们在韩国使用该专利的独家权利 ，并将产品从韩国出口到其他国家。2022年1月1日，我们获得了另一项许可，授予 我们在美国使用专利并将产品从美国出口到其他国家的权利。 该专利的核心是AsicBoost，该方法可以将比特币挖矿的性能提高约20%。通过 比特币挖矿算法的高级优化实现了性能提升，可以大幅减少挖矿芯片上的门数。

尽管我们努力保护我们的专有权，但未经授权的各方可能会试图复制或以其他方式获取和使用我们的技术。监控对我们技术的未经授权使用 既困难又昂贵，我们不能确定我们所采取的步骤是否能防止我们的技术被盗用。有时，我们可能不得不诉诸诉讼来执行我们的知识产权，这可能会导致巨大的成本和我们的资源被转移。

通过使用许可 安排，我们利用了由第三方开发的各种技术、软件和其他知识产权。在 产品设计和制造过程中，我们采用了某些第三方技术或实施技术或商业标准、 实践或知识产权，这些都需要晶圆代工厂的许可证。这些许可证允许我们使用或访问晶圆制造厂的 技术和知识产权，以制造我们的ASIC芯片的光掩模。我们还从第三方购买了各种设计软件的许可证 ，以进行IC芯片设计。这些许可证授予通常是永久性的，并且在逐个项目的基础上不可撤销的 。第三方可以对我们提起诉讼，指控其侵犯其所有权或违反 许可协议，或声明其未侵犯我们的知识产权。如果第三方在此类索赔中占上风， 并且如果我们未能开发非侵权技术或许可被侵权或类似技术或及时纠正违规行为， 我们的业务可能会受到损害。此外，即使我们能够许可被侵权或类似技术，许可费也可能很高 ，并可能对我们的运营结果造成不利影响。

见“项3.关键信息-D. 风险因素-与我们的金融科技和区块链产品业务有关的风险-我们的知识产权是宝贵的， 任何无法保护知识产权的行为都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响”和“项 3.关键信息-D.风险因素-与一般风险有关的风险-第三方已经并可能不时地断言或声称我们侵犯了他们的知识产权，任何未能保护我们的知识产权 都可能对我们的业务产生重大不利影响。”

保险

除了中国政府规定的社会保险和住房公积金计划和机动车辆保险外，我们在新加坡还维持公共责任保险 (包括内容和其他方面的所有风险)和团体保险以涵盖员工福利(包括定期人寿、人身事故、住院、门诊牙科和临床费用)；在澳大利亚，我们维持专业赔偿保险、产品责任保险、公共责任保险和董事及高级管理人员责任保险。除上述条款另有规定外，本公司并不承保与本公司业务有关的任何业务中断保险。

我们还承诺 确保我们在运营所在的司法管辖区遵守法律规定的保险。我们相信我们的保险范围是足够的，并符合行业惯例。

环境问题

我们已获得GB/T 24001-2016/ISO 14001：2015年环境管理体系认证，有效期至2024年9月11日，可续签。由于我们业务的性质，我们的经营活动不会直接产生工业污染物，我们在2021年、2022年和2023年没有因遵守适用的环境保护法律法规而产生重大成本。

法律诉讼

我们可能会不时受到 在日常业务过程中产生的各种法律、仲裁或行政诉讼，例如 与供应商或客户的争议以及劳资纠纷的诉讼。截至本年度报告日期，我们是以下 法律、仲裁或行政诉讼、监管查询或调查的当事方，我们认为 对我们的业务和业绩有重大影响：

2019年11月19日，我们 向香港特别行政区高等法院、原讼法庭提起民事诉讼，指控一家当时的主要供应商违反交付缺陷产品的合同，并要求赔偿约2,500万美元，外加利息和费用。截至本年报发布之日，该案仍在法院审查中。

监管

中国监管概览

我们在中国从事区块链和电信产品的研发、生产和销售。下文载列了适用于我们在中国业务运营的相关中国监管机构以及中国法律、法规和政府政策的摘要， 并不完整。

主管监管机构

中国工业和信息化部(简称工信部)及其部门负责国家层面的工业和信息技术部门。工信部负责制定和指导工业部门规划、产业政策和标准的实施； 监测工业部门的日常运行；推动重大技术装备的开发和自主创新； 管理通信行业，指导和推进信息技术基础设施建设；协调 维护国家信息技术安全，负责网络接入许可证(含 试行)、电信业务运营许可证、组织实施软件和系统的规范和标准的审批工作 集成服务、无线电传输设备类型批准证书。地方经济和信息技术委员会是地方一级主管工业和信息技术部门的主管机关。

中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局负责强制性产品认证活动，中华人民共和国认证认可局负责国家层面强制性产品认证活动的组织、实施、监督、管理和 总体协调。地方质量技术监督局和各出入境检验检疫机构负责本地区强制性产品认证活动的监督、管理和执行。

中华人民共和国国家版权局负责软件著作权登记管理工作。中国版权保护中心及其所在地软件登记机构负责软件登记工作。

商务部及其地方局负责对外商投资境外公司的设立进行监督管理。

发改委及其属地分局负责对外投资的宏观指导、综合服务和整体监管。

中国海关总署及其地方局负责进出口贸易的监管、报关企业的登记、保税场所的审批等有关事宜。

外汇局及其属地机构负责对中国境内机构和个人的外汇收支或外汇经营活动，以及境外机构和个人在中国境内的外汇收支或外汇经营活动进行监督管理。

国家安全生产监督管理局及其地方局负责安全生产活动的监督管理。

中华人民共和国生态环境部及其地方局负责环境保护活动的管理，地方局还对地方资源保护、污染防治等环境保护工作进行监督管理。

中国半导体行业协会是由从事集成电路、半导体分立器件、半导体材料和设备制造、设计、科研、开发、运营、应用和教育的实体、专家和其他相关企事业单位组成的全国性行业非营利性社会团体。

与IC和区块链行业相关的法规和政府政策

根据中国人民银行中国银行、工信部、中国银监会、中国证监会、中国保监会于2013年12月3日联合发布的《关于防范比特币相关风险的通知》，比特币 应被视为一种虚拟商品，与法定货币不具有同等法律地位，不得作为货币在市场上使用和流通。该通知还规定，金融机构和支付机构不得从事与比特币相关的业务。

根据包括中国人民银行在内的七个中国政府部门于2017年9月4日发布的《关于防范加密货币发行和融资风险的公告》，中国禁止包括首次发行硬币(ICO)在内的加密货币发行和融资的非法活动，因为此类活动可能被视为非法发行证券或非法集资。 本公告进一步规定，金融机构和支付机构不得从事与加密货币 发行或融资交易相关的业务。

中国现行法律法规并未禁止中国公民和组织持有比特币。

中国公民或组织为在中国开采比特币而购买和运行计算硬件并不违反目前有效的任何中国法律法规 。不禁止中国公民和组织在中国从事比特币开采活动。在中国设计、生产、销售(包括批发和零售)用于比特币开采的计算硬件，包括区块链处理单元(BPU)，或销售(包括批发和零售)或出口中国的该等计算硬件，均不违反任何现行中国法律法规的任何规定，条件是该等活动应遵守有关工商登记管理、税务、消防和环境保护的一般监管规则以及任何中国政府主管部门施加的相关政策和要求。

正如2000年6月24日发布的《国务院关于印发鼓励软件和集成电路产业发展政策的通知》所表明的那样，中华人民共和国继续制定鼓励高新技术和扶持软件和集成电路产业的政策。

2011年1月28日，国务院印发了《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展政策的通知》，旨在制定一系列政策，以进一步优化软件产业和集成电路产业的发展环境，提高产业发展质量和水平，培育一批有影响力和实力的行业领军企业。《通知》涉及财税政策、投融资政策、研发政策、进出口政策、人才政策、知识产权政策和市场政策等。

2014年6月24日，国务院 印发了《促进国家集成电路产业发展纲要》，其中强调要大力发展IC设计产业。通过聚焦重点领域的产业链，加强集成电路设计、软件开发、系统集成、内容和服务的协同创新，目标是通过设计行业的快速增长来推动制造业的发展。

2015年6月8日，发改委 发布《关于在新兴产业实施重大工程包的通知》。《通知》强调大力发展IC建设基础设施，重点提升先进技术水平、设计产业集中度和产业链支撑能力，选择技术较为成熟、产业基础较好、应用潜力较大的地区，加快推进高性能IC产品产业化。

2016年5月4日，财政部、国家统计局、国家发改委、工信部联合发布了《关于软件和IC企业所得税优惠政策的通知》。本通知专门规定了IC制造企业、IC设计企业、软件企业、国家规划布局内重点软件企业和IC设计企业的企业所得税优惠政策。

2016年12月15日， 国务院印发了《国家信息化第十三个五年规划的通知》。该通知强调要加强战略创新技术的布局，包括区块链技术，以及增强型量子通信、未来网络、类脑计算、人工智能、全息显示、虚拟显示、大数据认知分析、新型非易失性存储、无人驾驶汽车和基因编辑等其他技术。

2017年7月8日，国务院发布《关于印发新一代人工智能发展规划的通知》。该通知指出，推进区块链技术与人工智能的融合，建立新型社会信用体系，将显著降低人际沟通的成本和风险。

2017年8月，国务院发布了《关于进一步扩大和提升信息消费潜力持续释放内需的指导意见》， 强调和鼓励利用开放源代码开发个性化软件，并利用区块链、人工智能等新技术推出试用应用。

2017年10月，国务院办公厅印发《关于积极推进供应链创新应用的指导意见》，突出开展了利用区块链、人工智能等新兴技术建立基于供应链的信用评价机制的研究。

2017年11月，国务院印发了《关于深化互联网+先进制造业发展工业互联网的指导意见》，推动了边缘计算、人工智能、增强现实、虚拟现实、区块链技术等新兴技术在工业互联网中应用的研究和探索。

2021年5月21日，中国国务院金融稳定发展委员会提出"打击比特币挖矿和交易"。 然而，直到2021年9月15日，中国才禁止所有数字资产交易。

2021年5月，各地政府 开始陆续出台相应措施响应中央，其中新疆昌吉回族自治州 发改委于2021年6月9日发布关于立即关停从事加密货币挖矿的企业的通知。

2021年6月18日，据媒体公开报道--四川省发改委、四川省能源局发布《关于关闭加密货币开采项目的通知》，截止日期为2021年6月25日。2021年9月3日，新发布的《关于整顿加密货币开采活动的通知》(或第1283号通知)禁止中国 开展所有新的加密货币业务，并规定了面向全中国的未来处罚。

根据《关于进一步防范和处置虚拟货币交易和投机风险的通知》（银发 [2021]中国人民银行等10个中国政府部门于2021年9月15日颁布的第237号），境外虚拟货币交易所通过互联网向中国居民提供服务 将被视为非法金融活动。

行业相关法律法规 资质

根据2000年9月25日发布并于2016年2月6日修订的《中华人民共和国电信条例》和2001年5月10日发布并于2024年1月18日修订的《电信设备网络接入管理办法》，国家实施包括通信终端设备、无线通信设备和接入公共电信网络的网络互联设备的网络接入制度。电信设备实施入网，应当取得工信部颁发的入网许可证。无网络接入许可证，此类设备不得接入公共电信网络使用，也不得在国内销售。

根据2009年7月3日发布并于2022年9月29日修订的《强制性产品认证管理规定》，列入产品目录的产品的生产者、销售者或进口商应委托国家认监委指定的认证机构对其生产、销售或进口的产品进行认证。

根据1993年9月11日颁布、2016年11月11日最后一次修订并于2016年12月1日生效的《中华人民共和国无线电运行管理条例》 ，除微功率短程无线电发射设备外，任何其他无线电发射设备，生产或者进口供国内销售或者使用的，应当报国家无线电管理主管部门批准。

与安全生产有关的法律法规

2002年6月29日发布，2021年6月10日最后一次修订，2021年9月1日施行的《中华人民共和国安全生产法》规定，生产经营单位 必须遵守《安全生产法》和其他有关安全生产的法律法规，加强安全生产管理，建立健全全员安全生产责任制和安全生产规章制度，加大保障安全生产资金、物资、技术、人员投入力度，改善安全生产条件，加强安全生产标准化和信息化 ，构建安全风险分级管控和风险隐患排查控制的双重防范机制，完善风险防范化解机制，提高安全生产水平，确保安全生产。生产经营单位应当具备本法和有关法律、法规、国家标准或者行业规范规定的安全生产条件。不具备上述条件的生产经营单位不得从事生产经营活动。违反《中华人民共和国安全生产法》的行为将视具体情况而定。

与产品质量相关的法律法规

Pursuant to the Product Quality Law of the PRC (2018 Version), issued and promulgated on February 22, 1993, last amended on and effective December 29, 2018, producers shall be responsible for the quality of their products. Product quality shall satisfy the following requirements: no unreasonable danger to personal safety and the safety of property shall exist; where there are national or industry standards for protection of health, personal safety and the safety of property, such standards shall be complied with. If the products of a producer or seller do not comply with the national or industry standards for protection of health or personal safety or the safety of property, orders shall be issued to cease their production or sale and products that have been illegally produced or sold shall be confiscated. A fine shall be imposed equal to an amount greater than the value of the products that have been illegally produced or sold (hereafter including products already sold and goods not yet sold) but less than three times the value of the products; where there is illegal income, the illegal income shall be confiscated; where the circumstances are serious, the business license shall be revoked; where the case constitutes a crime, criminal liability shall be pursued in accordance with law. If a producer or a seller is found to mix impurities or imitations into products, or to pass fake goods off as genuine ones or shoddy products as good ones or sub-standard products as standard ones, such producer or seller shall be ordered to stop production or selling; the products illegally produced or sold shall be confiscated and a fine not less than 50% of but not more than three times the value of the products illegally produced or sold shall be imposed concurrently; if there are illegal proceeds, such proceeds shall be confiscated concurrently; if the circumstances are serious, the business license shall be revoked; if the case constitutes a crime, criminal liability shall be investigated in accordance with the law.

根据1993年9月11日发布的《中华人民共和国无线电运行管理条例》 ，最后一次修订于2016年11月11日，并于2016年12月1日生效， 制造或进口需要获得批准的无线电发射设备必须符合相关 法律规定，国家标准和国家无线电管理主管部门的相关规定，并符合有关经批准的无线电发射装置的技术标准 。设备上应标明认证编号。无线电管理主管部门 对违反本规定，制造或进口无线电发射装置的，未经必要的批准，在国内销售或使用的， 可以责令其在国内销售或使用，并可以处以人民币5万元以上20万元以下的罚款；拒不改正的，对未经批准的无线电发射装置，可以没收，并处二百元以下罚款，人民币1，000，000元。

根据中华人民共和国电信条例 （2016年版）（2016年2月6日发布并生效），在取得电信设备进网许可证后，违反本条例规定，降低产品质量或者性能的， 由产品质量监督部门依照有关法律和行政法规的规定给予处罚。br}法规。

与行业标准相关的法律法规

《信息系统集成与服务资质认定管理办法（暂行）》是 中国信息技术行业联合会认可的针对信息系统集成与服务资质认定的行业法规。 尤其是信息系统集成资质是从事信息化企业 系统集成和服务综合能力和水平的客观评价标准。根据工信部于2018年12月29日发布并于同日生效的《关于计算机信息系统集成行业管理的通知》，信息系统集成资质 已于2014年被国务院明确取消。

《接入网多业务接入平台技术要求》 ，简称MSAP，是关于接入网多业务接入平台的通信行业标准 ，规定了MSAP系统在网络位置和功能模型方面的要求。此外，《信息技术设备安全（第一部分）》和《信息技术设备无线电干扰限值和测量方法》是信息技术设备的国家标准。

《电信终端设备防雷技术要求》 和《测试方法》是电信设备的行业标准 。

与其他业务领域相关的法律法规

贸易

根据1994年5月12日发布并于2022年12月30日最后一次修订并施行的《中华人民共和国对外贸易法》，对外贸易经营者从事货物或者技术的进口或者出口，应当向国务院外经贸主管部门或者其授权的机构备案。法律、行政法规或者国务院外经贸主管部门另有规定的除外。备案的具体办法由国务院外经贸主管部门规定。未按规定备案的对外贸易经营者，中国海关不予办理进出口报关手续。

外汇交易

根据国务院于1996年1月29日发布并于2008年8月5日最后修订并生效的《中华人民共和国外汇管理条例》、国家外汇管理局和其他有关政府部门发布的其他规定，人民币可自由兑换为其他 货币用于经常项目，如贸易相关收支、利息支付和股息；直接投资、贷款、证券投资等资本项目 ，人民币兑换为其他 货币，并将兑换后的货币转出，需事先征得国家外汇局批准。于中国进行之交易须以人民币付款。根据 有关法规和法律规定，境内公司在境外上市后，境内股东拟增持或减持境外股份的，境内股东应在拟增持或减持股份前二十个工作日内向当地外汇管理部门办理境外股份登记手续。

根据国家外汇管理局发布并于2014年7月4日起施行的《关于 境内居民通过特殊目的工具进行境外投资、融资和往返投资涉及外汇管理的通知》，在中国居民使用其在中国境内或境外的合法资产或权益向特殊目的工具出资 之前，中华人民共和国居民应 向外汇局申请办理境外投资外汇登记手续。本通知所称"境内 单位"是指依法在中华人民共和国境内设立的企业、事业单位法人和其他经济组织；"中华人民共和国居民个人"是指持有中华人民共和国居民身份证件、军人身份证件或武警人员身份证件的中华人民共和国公民，以及任何未持有中华人民共和国身份证件但因经济原因通常居住在中华人民共和国的外国人。

根据国家外汇管理局于2015年2月13日发布并于2015年6月1日起施行的《关于 进一步简化和完善直接投资外汇管理政策的通知》，境内 直接投资外汇登记审批和境外直接投资外汇登记审批两项行政审批事项，应由银行直接审核和处理 。外汇局及其各地分局对直接投资通过银行外汇登记实施间接监管。

Pursuant to the Notice of SAFE on Reforming the Mode of Management of Settlement of Foreign Exchange Capital of Foreign-Funded Investment Enterprises promulgated on March 30, 2015 and effective June 1, 2015, and the Notice of SAFE on Reforming and Regulating the Policies for Administration of Foreign Exchange Settlement under the Capital Account promulgated on and effective June 9, 2016, the system of voluntary foreign exchange settlement is implemented for the foreign exchange earnings of foreign exchange capital of foreign-invested enterprises. Foreign exchange capital in a foreign-invested enterprise capital account, for which the monetary contribution has been confirmed by SAFE (or for which the monetary contribution has been registered for account entry), may be settled at a bank as required by the actual management needs of the enterprise. The voluntary settlement ratio of foreign-invested enterprise foreign exchange capital projects has been temporarily set at 100%. SAFE may make adjustments to the said ratio at appropriate times based on the status of the international balance of payments. In addition, foreign exchange earnings under capital projects and the Renminbi funds obtained from the exchange settlements thereof shall not be used by foreign-invested enterprises for the following purposes: (1) direct or indirect payments of expenditures exceeding its business scope or those being prohibited by the laws and regulations of the PRC; (2) direct or indirect uses in securities investments or investments other than capital-protected banking products (except as otherwise expressly provided); (3) issuance of loans to non-affiliated enterprises (excluding those that are expressly permitted within their business scope); and (4) construction or purchase of real estate not for personal use (except for real estate enterprises).

根据国家外汇管理局于2023年12月4日公布并施行的《关于进一步深化改革促进跨境贸易投资便利化的通知》，非金融企业外债项下的资本金、外汇收入和结汇取得的人民币资金，应当按照真实自用的原则使用，不得直接或间接用于国家法律、法规禁止的支出；除另有明确规定外，不得直接或间接用于证券投资或其他理财投资(风险等级不高于二级的理财产品和结构性存款除外)；不得用于向非关联企业发放贷款(但在经营范围或四个区域明确允许的除外，即中国(上海)自由贸易试验区临Gang特别片区、中国(广东)自由贸易试验区广州南沙新区、中国(海南)自由贸易试验区洋浦经济开发区、浙江省宁波市北仑区)； 不得用于购买非自用住宅(从事房地产开发或租赁的企业除外)。

外商投资

2019年3月，中华人民共和国全国人民代表大会常务委员会通过了《中华人民共和国外商投资法》， 或《外商投资法》。其中，《外商投资法》将"外商投资"定义为外国个人、企业和其他组织或外国投资者以直接或间接方式 在中国境内进行的投资活动。中华人民共和国政府部门将采用入境前国民待遇原则 和负面清单管理外商投资，具体而言，禁止外商投资者在负面清单中列入 禁止外商投资行业的领域进行投资，在满足负面清单所列各项条件和条件的情况下，允许其投资限制行业；外国投资者投资于负面清单以外的领域，适用国民待遇原则。

根据商务部和国家发改委于2021年12月27日发布的《外商投资准入特别管理办法（2021年版）》或《2021年版负面清单》（2022年1月1日起生效），我们的业务不属于负面清单，允许外商投资。 不过， 2021年版负面清单规定，"外商投资准入负面清单未列的领域， 按照内外资一致原则进行管理。《市场准入负面清单》的有关规定统一适用于境内外投资者。”

此外，在《市场准入负面清单(2022年)》的基础上，《产业结构调整指导目录纳入市场准入负面清单》；再根据《国务院关于公布实施的决定》，自2005年12月2日起施行，《产业结构调整指导目录》原则上适用于中国内部各类企业。“《产业结构调整指导目录》中淘汰类别的产业适用于外商投资企业。”此外，国家发改委于2021年12月30日发布第49号令，宣布《国家发展改革委关于修订《产业结构调整指导目录(2019年版)》(《修订目录》)的决定》。 修订后的《目录》在原《目录》下剔除的《1.落后的生产、加工和设备》类别中增加了《虚拟货币开采活动》。因此，外商投资企业被禁止从事虚拟货币活动，我们的比特币开采业务也在中国被禁止。

对外投资

根据国家发改委于2017年12月26日发布并于2018年3月1日起施行的《企业境外投资管理办法》，投资者 在进行境外投资时，应履行境外投资项目审批备案等程序，上报相关信息，配合监督检查。国家发改委审批的项目是投资者直接开发的敏感项目， 可以是通过投资者控制的海外企业开发的。申报项目是投资者直接开发的非敏感项目 ，投资者直接投资资产或股权，或提供融资或担保。

根据2014年9月6日发布并于2014年10月6日起施行的《境外投资管理办法》，备案和审批由商务部及其省级局根据企业境外投资的不同情况进行管理。涉及敏感国家和地区或敏感行业的企业进行境外投资需经批准 。其他情况下进行境外投资的企业实行备案 。

环境保护相关法律法规

Pursuant to the Environmental Protection Law of the PRC issued on December 26, 1989, amended on April 24, 2014 and effective January 1, 2015, entities that cause environmental pollution and other public nuisances shall adopt effective measures to prevent the pollution of and hazards caused to the environment. Construction projects shall be equipped with constructional environmental protection facilities, which must be simultaneously designed, built and put into operation with the main part of the construction. Enterprises discharging pollutants must report to and register with the relevant authorities in accordance with the provisions of the competent environmental protection authority under the State Council. The competent environmental protection authority shall record unlawful environmental acts of enterprises in the social credit file, and disclose information in a timely manner. Enterprises and other producers and operators unlawfully discharging pollutants shall be fined and ordered to take corrective measures. For those refusing to make corrections, the competent authority may, starting from the day after the date of ordering correction, continuously impose daily fines based on the sum of the original fine. Enterprises and other producers and operators, which discharge pollutants exceeding the pollutant discharge standard or key pollutant gross discharge control thresholds, may be ordered by the competent environmental protection authority above the provincial level to take measures such as restricting production, suspending production and rectification. Serious cases may be reported to and approved by the competent government authority, resulting in orders of suspension or shutdown of operations.

根据2002年10月28日颁布并于2018年12月29日修订并生效的《中华人民共和国环境影响评价法》，中国政府实施了环境影响评价制度，根据建设项目对环境影响的程度对建设项目的环境影响评价进行分类和管理。

根据1998年11月11日公布并于2017年7月16日修订的《建设项目环境保护管理规定》，对建设项目进行分类，按照建设项目的环境影响程度编制环境影响报告书、环境影响报告书或环境影响登记表。编制环境影响报告书、环境影响报告书的建设项目，其配套的环保设施经验收合格后方可投产或交付使用；未验收或验收不合格的不得投产或交付使用。违反本法规定，建设项目投产或者交付使用的，未完成建设项目配套的环保设施建设，未经验收或者验收不合格，或者在环保设施验收中弄虚作假的，由县级以上环境保护行政主管部门责令建设单位限期整改，并处20万元以上100万元以下的罚款；逾期不整改的，处以100万元以上200万元以下的罚款；对直接负责的主管人员和其他责任人员处以5万元以上20万元以下的罚款；造成重大环境污染或者生态破坏的，责令建设单位停止生产、使用建设项目，或者经人民政府批准，经批准后责令关闭。

与税收有关的法律法规

企业所得税

根据2007年3月16日公布并于2018年12月29日修订生效的《企业所得税法》和2007年12月6日发布并于2019年4月23日修订生效的《中华人民共和国企业所得税法实施条例》，企业所得税适用于所有居民或非居民企业，统一税率为25%。居民企业从中国境内或境外取得的所得，应当缴纳企业所得税。所得税应由非居民企业缴纳，其机构或在中国设立的机构或场所在中国境内取得的收入，以及在中国境内设立的机构或场所与中国有事实关系的来自中国境外的收入，应缴纳企业所得税。如果非居民企业在中国境内没有设立机构或场所，或者与所设立的机构或场所没有事实上的关系，则非居民企业只应缴纳来源于中国境内的收入。

根据《高新技术企业认定管理办法》，经认定的高新技术企业可根据《企业所得税法》及《企业所得税实施细则》、《中华人民共和国税收征收管理法》、《中华人民共和国税收征收管理法实施条例》等相关规定，根据税收优惠政策进行申报并受益。

根据《关于进一步鼓励软件和集成电路产业发展的企业所得税政策的通知》，IC生产线在0.8微米(含)以下的IC生产企业经认定后，自2017年12月31日之前的盈利年度起享受税收优惠，第一年和第二年免征企业所得税，第三年至第五年减半征收企业所得税。此外，IC生产线在0.25微米以下或投资额在80亿元人民币以上的IC生产企业，经认定后，享受15%的税率优惠，经营期限在15年以上的，减免期从2017年12月31日前的盈利年度开始计算，第一年至第五年免征，第六年至第十年减半征收。对于在中国境内新设立的集成电路设计企业和符合条件的软件企业，经认定后，减免期为自2017年12月31日之前的盈利年度起计，第一年和第二年免征企业所得税，第三年至第五年减半征收。

增值税

根据国务院于2008年11月10日、2016年2月6日和2017年11月19日修订的《中华人民共和国增值税暂行条例》(以下简称《增值税暂行条例》)，所有在中国境内从事销售货物、提供加工服务、修理和更换服务、销售服务、无形资产、房地产和进口货物的单位和个人，均需缴纳增值税。根据增值税暂行条例，纳税人销售货物、劳务、有形财产租赁服务或者进口货物，不属于增值税暂行条例第二条第(二)项、第(四)项、第(五)项规定的范围的，适用17%的税率；纳税人销售交通运输、邮政服务、基础电信服务、建筑服务或者不动产租赁服务，出售不动产，转让土地使用权，销售、进口下列货物的，税率为11%：(1)粮食、食用植物油、食盐等农产品；(2)自来水、供热、空调、热水、天然气、液化石油气、天然气、二甲醚、甲烷、民用煤炭产品；(三)图书、报纸、杂志、音像制品、电子出版物；(四)饲料、化肥、农药、农机、地膜；(五)国务院规定的其他货物；纳税人销售劳务或者无形资产，不属于增值税暂行条例第二条第一项、第二项、第五项规定的范围的，适用6%的税率。

根据财政部和国家税务总局2011年10月13日发布的《关于软件产品增值税政策的通知》，一般纳税人销售自主开发、自主生产的软件产品的，按17%的税率征收增值税，超过其实际税负3%的部分适用增值税即收即退政策。

根据2018年4月4日发布的《财政部、国家统计局关于调整增值税税率的通知》，自2018年5月1日起，纳税人为增值税目的从事应税销售活动或者进口货物的，将原适用的17%和11%税率分别降至16%和10%。

根据财政部、国家税务总局、海关总署于2019年3月20日、自2019年4月1日起施行的《关于深化增值税改革政策的通知》，纳税人以增值税为目的从事应税销售活动或者进口货物的，原适用的16%和10%税率分别降至13%和9%。

根据财政部、国家税务总局关于进一步加强财政部和国家税务总局于2022年3月21日发布并于2022年4月1日起施行的期末超额进项增值税退税政策的公告 ，自2022年4月报税期起，符合条件的制造业等行业企业可向主管税务机关申请退还其增值税增值税抵免金额。自2022年7月报税期起，符合条件的制造业及其他行业中型企业可向主管税务机关申请一次性退还其增值税抵免金额； 自2022年10月报税期起，符合条件的制造业及其他行业大型企业可向主管税务机关申请一次性退还其增值税抵免金额。

股息税

根据《企业所得税法》和《企业所得税实施细则》，除与中国政府的相关税收协定另有规定外，外商投资企业向外国投资者支付的股息，如为非居民企业且未在中国设立或经营场所，或已设立或经营场所，但其收入与设立或经营场所无事实关系，应征收10%的预扣税。根据内地中国与香港特别行政区关于对所得避免双重征税和防止偷漏税的安排 ，如果实益拥有人是直接持有派息公司至少25%股权的公司，应征收的税款不得超过已分配股息的5%。在其他情况下，征收的税款不得超过所分配股利的10%。

根据国家税务总局于2018年2月3日颁布并于2018年4月1日起施行的《关于税收条约中“受益所有人”有关问题的公告“，”受益所有人“是指对所得及其取得的权利和财产具有所有权和控制权的人。在确定需要享受税收条约惠益的条约对手方居民(以下简称“申请人”)的“受益所有人”身份时，应结合具体案例的实际情况进行综合分析。一般而言，以下因素不利于确定申请人的“实益所有人”地位：(1)申请人有义务在收到申请书之日起12个月内向第三国(地区)居民支付50%或以上的收入，其中，“有义务”一词包括约定义务和没有约定义务的事实支付；(二)申请人从事的经营活动不构成实质性的 经营活动，实质性的经营活动包括具有实质性的生产、经销和管理活动，以实际履行的职能和承担的风险为依据判断申请人从事的经营活动是否具有实质性，申请人从事的实质性的投资控股管理活动可以构成实质性的经营活动(申请人从事不构成实质性经营活动的投资控股管理活动，同时从事其他经营活动的，此类其他业务活动不够重大的，不应构成实质性业务活动)；(三)条约对手方国家(地区)对有关所得不征税或免税，或者征税但实际税率很低的；(四)除产生利息的借款合同外，债权人与第三人之间还有其他借款或存款合同，其数额、利率、执行日期等因素相似；(五)除取得和支付使用费的著作权、专利、技术等使用权转让合同外，申请人与第三人之间还有其他与著作权、专利、技术有关的使用权转让或者所有权转让合同。

根据国家税务总局发布并于2009年2月20日起施行的《国家税务总局关于执行税收条约分红条款有关问题的通知》，享受税收条约优惠税率应满足下列所有条件：(1) 取得分红的税务居民限于税务条约规定的公司；(2)在中华人民共和国居民公司的所有所有权、股权和有表决权的股份中，税务居民直接拥有的比例符合税收条约规定的比例。(3)该税种直接拥有的中国居民公司的股权比例 居民在获得股息前12个月内，始终符合税务条约规定的比例。

根据国家税务总局于2019年10月14日公布并于2020年1月1日起施行的《国家税务总局关于印发非居民纳税人享受条约福利管理办法的公告》，非居民纳税人享受条约福利的权利，应 采取“自行判断资格、申报权利、留存相关材料备查”的方式处理。非居民纳税人自行判断符合享受条约福利条件的，可以在纳税申报时或者通过扣缴义务人在扣缴申报时自行取得。同时，应当按照本办法的规定收集、收集、留存相关资料备查，并接受税务机关的后续管理。在享有特许权使用费条款的红利、利息和条约利益的情况下，应保留证明“受益所有者”身份的相关信息。

与劳动和社会保障有关的法律法规

根据1994年7月5日颁布并于2018年12月29日修订并生效的《中华人民共和国劳动法》，公司必须本着公平的原则与员工谈判并签订雇佣合同。企业要建立健全劳动卫生制度，严格执行国家劳动安全卫生规章制度和标准，对职工进行职业健康安全教育，防止工伤事故发生，减少职业危害。此外，雇主和雇员应按照适用的中国法律购买社会保险并缴纳社会保险费。

劳动合同

《中华人民共和国劳动合同法》于2007年6月29日颁布，2012年12月28日修订，2013年7月1日起施行，是规范企业与职工劳动合同关系的主要法律。根据这项法律，雇主和工人之间的雇佣关系自雇用之日起建立。用人单位应与劳动者签订书面雇佣合同。此外，为了维护劳动者的合法权益，试用期赔偿金和损害赔偿金的计算方式依照法律的规定。

社会保障和住房 公积金

根据2010年10月28日公布并于2018年12月29日修订并施行的《中华人民共和国社会保险法》的要求，2003年4月27日公布的《工伤保险条例》于2010年12月20日修订并于2011年1月1日起施行，《职工生育保险暂行办法》于1994年12月14日公布并施行，《住房公积金管理条例》于1994年4月3日公布并于2019年3月24日修订施行。中华人民共和国境内的用人单位和职工应当按照中国有关法律缴纳社会保险费和住房公积金。

知识产权相关法律法规

商标

根据1982年8月23日公布、2019年4月23日修订并于2019年11月1日生效的《中华人民共和国商标法》和于2002年8月3日公布、2014年4月29日修订并于2014年5月1日生效的《中华人民共和国商标法实施条例》，注册商标的专用权仅限于经批准的商标注册以及经批准使用该商标的商品。注册商标的有效期为十年，自注册核准之日起计算。未经注册商标所有人授权，在同一类商品或者类似商品上使用注册商标或者类似商标的，构成对注册商标专用权的侵犯。侵权人应当依照有关规定停止侵权行为，采取改正措施，赔偿损失。

专利

根据1984年3月12日公布并于2020年11月17日修订并于2021年6月1日生效的《中华人民共和国专利法》和2010年1月9日修订并于2010年2月1日生效的《中华人民共和国专利法实施细则》，授予发明和实用新型专利权后，除专利法另有规定外，任何单位和个人未经专利权人授权，不得实施该专利，即制造、使用、要约销售、销售、进口专利产品或者使用专利方法， 并使用、要约销售、销售或进口直接从该专利方法获得的产品，用于生产或商业目的。外观设计专利权被授予后，未经专利权人授权，任何单位和个人不得实施该专利，即为生产、经营目的制造、要约销售、销售或者进口含有该专利外观设计的产品。 侵权行为已成立的，依照有关规定责令停止侵权行为，采取纠正措施，赔偿损失。

版权

根据1990年9月7日颁布的《中华人民共和国著作权法》（于2020年11月11日最后一次修订）于2021年6月1日生效，中华人民共和国公民、法人或非法人组织的作品，无论是否已发表，均享有本法的版权。作品包括书面作品；口头作品；音乐，戏剧，歌剧，舞蹈，杂技和艺术作品，视觉艺术，建筑作品，摄影作品，视听作品，工程设计图，产品设计图，地图，示意图等图形作品和造型作品，计算机软件，以及符合作品特点的其他智力成果。

根据2001年12月20日颁布的《计算机软件保护条例》(上一次修订于2013年1月30日，生效日期为2013年3月1日)，将软件著作权授予软件开发完成日期。法人或者其他组织的软件著作权保护期为50年，截止于软件首次发布后第50年的12月31日。但是，如果软件在其开发完成之日起50年内仍未发布，本条例将不再提供保护。软件著作权人可以向国务院著作权行政主管部门软件登记主管部门登记。软件登记主管机关出具的登记证明文件是此类登记的表面证据。

IC版图设计

根据2001年4月2日颁布并于2001年10月1日起施行的《集成电路布图设计保护条例》和2001年9月18日颁布并于2001年10月1日起施行的《集成电路布图设计保护实施细则》，布图设计专有权人享有下列专有权利：复制受保护的全部或部分原创布图设计 ；将受保护的布图设计、含有该等布图设计的IC或者含有该等IC的物品进行商业使用。

澳大利亚监管概述

我们在澳大利亚从事加密货币、汇款和外汇业务。从事这些业务的法人实体已在澳大利亚成立并注册，并已采取措施确保遵守其监管义务。

外汇和加密资产的现有监管框架

虽然澳大利亚对外汇和汇款业务的监管已经很成熟，但这仍然是加密货币的一个发展中领域。然而，加密货币、数字货币(加密资产)和加密货币交易所在澳大利亚是合法的。

在澳大利亚提供的金融产品和服务 通常通过向金融产品的卖家和分销商施加义务来进行监管。澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)和澳大利亚交易报告和分析中心(AUSTRAC)负责监管澳大利亚外汇、汇款和加密资产生态系统的不同方面。目前，澳大利亚没有明确而全面的政策来直接监管加密资产或加密资产二级服务提供商(CASSP)。

现有的加密资产监管框架 由澳大利亚法律的几个方面组成，包括《2001年公司法》(《公司法》), 2006年反洗钱和反恐融资法(反洗钱/反恐基金法)，而2010年竞争与消费者法.

属于金融产品或指定服务的加密资产属于《公司法》的范围。不属于金融产品的加密资产被视为 受澳大利亚竞争和消费者委员会(ACCC)执行的澳大利亚消费者法管辖的消费品。

政府机构和外汇法律 和加密资产和交易所

ASIC和AUSTRAC是外汇合同、汇款活动以及加密资产和交易所的两个主要监管机构。

ASIC和公司法和ASIC法 法

ASIC是澳大利亚公司、金融市场和金融服务业的政府监管机构，负责管理《公司法》和2001年澳大利亚证券和投资委员会法 (ASIC法案)。 ASIC要求提供商在澳大利亚从事金融服务(与金融产品有关)之前，必须持有澳大利亚金融服务许可证(AFSL)。

我们持有AFSL，授权 我们处理和提供与外汇合约(例如外汇远期 和期权合约)，非现金支付产品（NCP）。

虽然管理外汇合同的法律最近没有变化，但与加密资产相关的NCP产品受到了一些关注。NCP 被描述为一方通过除实物交付澳元或外币以外的其他方式进行付款或促使付款的安排。例如储值卡、电子现金和直接借记服务。

安排发放NCP设施的中介机构可能需要持有AFS许可证或成为AFS许可证持有人的授权代表。但是，涉及加密资产的交易是否为NCP工具取决于与该资产相关的权利和义务。

根据ASIC的信息表(INFO 225)，如果该资产为持有者提供了使用该资产进行付款的权利，则该资产很可能是NCP设施。例如，如果某人提供了一种安排，可以使用加密资产进行付款，但法定货币发送给收件人，则该安排也可能是NCP。

澳大利亚金融服务许可证（AFSL）

作为在澳大利亚从事金融服务(尤其是为外汇合同和NCP产品提供咨询和交易)的AFS被许可人，我们 必须履行《公司法》规定的一般义务，包括高效、诚实和公平地提供金融服务；在 中制定适当的利益冲突管理安排；遵守我们的许可证条件和金融服务 法律；拥有充足的人力、财政和技术资源；为零售客户维护纠纷解决系统；以及确保我们的代表经过充分培训和胜任。此外，我们必须有适当的风险管理系统。ASIC 要求所有AFS许可证持有人每年对其与这些义务有关的合规安排进行审计。

ASIC关于加密资产的倡议

澳大利亚政府 公开表示，它致力于确保消费者可以使用澳大利亚CASSP购买、销售和存储加密资产。

根据INFO 225，澳大利亚法律适用于在澳大利亚推广或销售加密资产的地方，包括从海外。因此，使用离岸或分散的结构并不排除澳大利亚法律的适用，并鼓励实体以符合澳大利亚法律精神的方式设计其产品和服务，以保护澳大利亚消费者和金融市场的完整性。

此外，INFO 225规定，发行人有责任确定其密码资产发行是否符合《公司法》所规定的‘金融产品’的定义，因此需要持有AFS许可证或获得其他ASIC授权。如果不这样做，可能会引发ASIC在未获得所需AFSL或授权的情况下对这些发行人采取法律行动。

目前，加密资产是否被视为金融产品取决于其用途，其主要定义见《公司法》第763A条。从广义上讲，金融产品是个人进行金融投资、管理金融风险或进行非现金支付的工具。

关于ASIC法案， 它禁止在经营加密资产业务的过程中从事误导性或欺骗性行为，无论是否涉及金融产品 。

AUSTRAC和AML/CTF法案

AUSTRAC是澳大利亚 政府机构，兼任澳大利亚AML/CTF监管机构和金融情报部门的双重角色。AUSTRAC负责 预防、检测和应对滥用金融系统的犯罪行为，以保护澳大利亚社区免受严重和有组织犯罪的影响。AUSTRAC还监管金融、金条、博彩、汇款和数字货币兑换服务部门的某些商业活动。这些业务活动被称为指定服务，之所以被识别，是因为它们对洗钱和恐怖主义融资构成风险。

目前，澳大利亚AML/CTF法案下的加密货币法规和AML/CTF规则要求数字货币交易所(DCE)向AUSTRAC注册。 这些法规要求充当交易所或提供可注册交易所类型服务的实体识别和验证其用户， 维护记录，并遵守政府的AML/CTF报告义务。

我们在澳大利亚的两个业务实体 已在AUSTRAC注册为数字货币交易所提供商，并遵守AUSTRAC根据AML/CTF法案规定的监管义务 ，包括拥有AML/CTF计划；识别业务可能面临的洗钱和恐怖分子融资的风险类型 以及不遵守规定的后果；报告可疑事项；以及在规定的期限内保持记录。

澳大利亚政府最近针对加密资产的监管目标

澳大利亚政府 致力于确保消费者可以放心地使用澳大利亚CASSP来使用(购买、出售和存储)加密资产，并已 宣布打算通过实施许可(营销和金融服务)制度来监管数字资产市场。2023年2月，财政部(以下简称财政部)发布了《代币映射咨询文件》(《咨询文件》)。咨询文件邀请业界就如何解决监管框架中的现有差距 等问题提供反馈，并为加密货币部门未来的许可和政策决策提供信息。在令牌映射工作之后，财政部于2023年10月16日发布了《监管数字资产平台》(以下简称《文件》)提案文件，邀请业界就拟议中的AFSL制度下对DCE提供商的监管提出反馈意见。

正如澳大利亚政府阐明的那样，拟议的许可制度旨在为最低行为标准提供框架，包括保管私钥和关键人员是否适合经营CASSP业务(通过合适和适当的人测试)。通过引入一种名为“数字资产工具”的新型金融产品， 将重点放在了令牌的“金融化”上，而根据《公司法》，这些令牌不是金融产品。

数字资产设施将 是涉及持有客户数字资产的实体和/或为 客户持有数字资产并允许客户进行平台权利交易的多功能平台的任何设施。“权利”是指源自任何类型的合同、谅解、计划或惯例的任何类型的权利、利益或主张 。该文件还提议对 传统的ATL许可证持有人所承担的义务承担额外的义务。这些额外义务与被许可人的行为有关，并施加了与托管 和资产持有、设施合同和客户披露要求相关的最低标准。

这些变化将提供 监管清晰度并给消费者和企业带来信心。该报预计立法征求意见草案将于2024年发布 。

澳大利亚竞争和消费者委员会(ACCC)

ACCC是一个独立的英联邦法定机构，其职责是执行2010年竞争与消费者法。ACCC为消费者提供购买和发送法定货币和加密货币的指导，并可以干预涉及误导性和欺骗性行为的案件。

澳大利亚税务局和有关加密资产的税法

虽然澳大利亚税务局(ATO)就加密资产的所得税处理提供了一些指导，并通过了一些关于商品和服务税的立法改革，但这仅限于澳大利亚的加密资产所有权。

ATO缺乏全面的具有约束力的指导，部分原因是加密资产包含广泛的令牌和具有不同权利、权利和义务的其他“事物”。因此，在没有特定的密码制度的情况下，ATO要以一致和合理的方式管理法律是具有挑战性的。

税务审查委员会

2022年3月，税务委员会(“委员会”)开始审查对数字交易和数字资产征税的适当政策框架，包括加密货币和不可替代令牌(NFT)。根据《咨询指南》，董事会必须在2022年12月31日之前向政府提交报告。然而，根据董事会在其官方网站上的最新公告， 董事会被要求在2024年2月29日之前向政府报告。虽然最终报告的结果尚未向公众发布 ，但审查的职权范围要求董事会除其他事项外，考虑是否有必要在面向散户和批发投资者的数字资产和交易的背景下对澳大利亚的税法和/或其管理进行任何修改。

这项审查表明，澳大利亚越来越希望走在技术和创新的前沿。与此同时，预计该行业将求助于 ATO和会计准则制定机构分别提供的指导方针，以确定这些数字资产的适当税务和会计流程 。

澳大利亚制裁办公室(ASO)

以下是澳大利亚政府实施的制裁制度的简要摘要。本摘要并不打算全面列出与澳大利亚制裁制度有关的法律法规。

麻生太郎是澳大利亚政府的制裁监管机构，隶属于澳大利亚外交和贸易部(DFAT)。麻生太郎的任务之一是就澳大利亚的制裁法律提供指导，并与其他政府机构合作，监督制裁立法的遵守情况。澳大利亚采用联合国安全理事会(安理会)制裁制度和澳大利亚自主制裁制度，这是国际法问题和澳大利亚外交政策问题。违反制裁法律的处罚包括 最高10年监禁和巨额罚款。

澳大利亚在2022年和2023年延长了对俄罗斯的自主制裁。这些制裁措施旨在限制出口和商业活动， 包括提供和交易指定个人或实体的资产，限制某些进口，包括武器材料、石油等能源产品和某些奢侈品；以及对指定人员的旅行禁令等。但是，制裁许可证可能会根据某些标准发放。

美国监管概览：

下面介绍与美国加密货币和加密货币开采相关的某些法律、法规和政府政策，我们认为这是我们海外业务的关键市场。

据我们所知，目前没有任何 法律规定，自然人或实体在与美国的合法交易有关的情况下，仅凭自己的名义拥有、销售或交易比特币 本身就是非法的，前提是任何交易基本上都符合适用的 法律。我们也不知道目前有任何美国联邦法律禁止任何法人或自然人将BPU进口到美国或在美国境内制造或销售BPU。尽管如此，在美国，联邦政府和各州都制定了管理各种加密货币的提供、销售和传输的法规，包括但不限于比特币，比特币和其他加密货币和数字资产的法律地位也在继续演变。然而，美国目前拥有一个复杂且快速变化的监管环境，我们受到美国联邦、州和地方政府、政府机构和监管机构制定的一系列法律和法规的约束，包括商品期货交易委员会、美国证券交易委员会、联邦贸易委员会(“联邦贸易委员会”)和FinCEN。其他监管机构，无论是政府的还是半政府的，都对监管或调查从事区块链或加密货币业务的公司表现出兴趣。

CFTC的立场是，比特币等加密货币是《商品交易法》涵盖的“大宗商品”，受CFTC的监管 。2018年3月，美国一家联邦法院确认了CFTC监管加密货币的权力。这意味着CFTC对涉及加密货币的任何期货、期权或衍生品合约以及现货市场涉及加密货币的任何欺诈或操纵拥有管辖权 。我们的产品既不用于任何期货、期权或衍生品交易，也不用于欺诈或操纵。但是，如果使用我们产品的任何采矿活动被视为 形式的欺诈或操纵，或者我们的产品被以其他方式用于欺诈或操纵，我们可能会受到与这些用途相关的监管 或私人诉讼。

此外，虽然美国证券交易委员会 认为比特币、以太和某些受到重大操作限制的加密货币不是受联邦证券法监管的“证券” ，但美国证券交易委员会很可能会基于它们在美国证券交易委员会“数字资产投资合同分析框架”提供的指导下作为“投资合同”的地位，将几乎所有其他可以开采的加密货币(比特币和以太除外)视为“证券”。SEC诉W案。J. Howey Co.，328 U.S.293（1946）（"豪伊加密货币)。 根据各州的法律，这些其他加密货币同样有可能被视为证券。举个例子，美国证券交易委员会、美国州证券监管机构和几个外国政府已经发出警告，并提起法律程序，他们辩称，某些数字资产可能被归类为证券，这些数字资产和任何相关的首次发行硬币或其他一级和二级市场交易都受证券监管。作为最近的例子， 2023年6月，美国证券交易委员会起诉Binance和Coinbase，2023年11月，美国证券交易委员会起诉Kraken，指控它们经营未经注册的证券交易所、经纪公司和清算机构。美国证券交易委员会在诉状中声称，根据联邦证券法，几项数字资产是证券。

目前大多数现有的加密货币和其他数字资产作为证券的地位可能会对我们或我们的客户造成重大限制，这些客户的业务 位于美国或涉及美国居民。通常，在美国发行和分销证券需要根据《证券法》向美国证券交易委员会注册，并遵守州法律，向适用的州监管机构注册。 如果提供可以使用我们的产品挖掘的加密货币或数字资产被视为证券，则可能会要求矿工 停止挖掘该加密货币或数字资产，这将对我们的业务产生负面影响。此外，如果该公司被视为为非法分发加密货币或数字资产提供便利，该公司可能会承担与其产品销售相关的责任 。此外，即使被认为是证券的加密货币或数字资产是根据美国联邦 和州证券法合法分发的，该加密货币或数字资产的矿工也可以被视为法定承销商或受《交易法》监管的 ，因为他们正在进行这些证券的交易，收取一定费用(即，采矿奖励)。 这种结果可能会再次降低我们产品销售的可行性，并可能导致本公司承担责任。 任何这些事态发展都可能限制我们业务的未来发展。见“项目3.关键信息-D.风险因素-与我们的金融科技和区块链产品业务有关的风险 -国外市场当前的监管环境，以及这些环境中的任何不利变化，都可能对我们的区块链产品业务和我们的金融科技业务产生实质性的不利影响。”

根据1914年《联邦贸易委员会法》第5条，该条款目前禁止“在商业中进行不公平竞争或影响商业，以及在商业中或影响商业中采取不公平或欺骗性的行为或做法”，联邦贸易委员会有权“阻止个人、合伙企业或公司，银行除外”。[以及其他一些实体]在商业中使用不公平竞争方法或影响商业，以及在商业中或影响商业中使用不公平或欺骗性行为或做法 。根据2022年11月10日发布的新《联邦贸易委员会法第5款关于不正当竞争方法的范围的政策声明》，联邦贸易委员会现在可以使用《联邦贸易委员会法》第5条来规范“倾向于造成类似于违反反垄断法的潜在危害的行为，但这种行为可能会也可能不会被反垄断法的字面语言所涵盖，或者可能会或可能不会落入这些法律中的‘空白’。”作为回应，联邦贸易委员会一直在加强对数字资产部门的审查，并对参与数字资产部门的实体的某些行为和做法展开了各种调查。

此外，FinCEN规范 “货币传送者”，包括加密货币的某些管理员和交易者，州法律也规范货币传输；更普遍地说，加密货币交易可能涉及各种旨在打击洗钱的联邦和州法律。在这方面，应该指出的是，美国财政部长史蒂文·姆努钦（Steven Mnuchin）表示，联邦监管机构正在专门寻找涉及加密货币的潜在洗钱活动。

此外，由于数字资产的财务会计设定的先例有限，因此不清楚我们将如何被要求对数字资产交易(即，接收或出售比特币)或数字资产本身进行会计处理。2014-21年度美国国税局公告称，在联邦层面，“在现实经济交易中，出售或交换可兑换虚拟货币，或使用可兑换虚拟货币支付商品或服务，具有可能导致纳税义务的税收后果。”根据2014-21年度通知，加密货币和其他数字资产被视为美国联邦税收的“财产”，美国国税局在2018年3月发布的提醒中重申了这一立场(IR-2018-71)。2019年，美国国税局进一步发布了2019年至2019年的收入规则和一套“常见问题”(已定期更新)，提供了额外的指导，包括指导，大意是，在某些情况下，数字货币的硬叉是产生普通收入的应税事件，并就确定虚拟货币的计税基础提供指导。然而，本指导没有涉及美国联邦所得税对加密货币资产和相关交易的处理的其他重要方面。对于美国联邦所得税而言，开采、销售和交易加密货币和其他数字资产都是潜在的应税事件。美国州税务当局可能会对加密货币和其他数字资产的可税性采取类似的观点。

即使考虑到上述情况， 法规在未来可能会发生重大变化，目前还不可能知道法规将如何应用于我们的业务， 或何时生效。随着监管和法律环境的演变，我们可能会受到新法律的约束，并受到美国证券交易委员会和其他机构的进一步监管，这可能会影响我们的采矿和其他活动。例如，美国国会提出了与我们的业务有关的各种法案，这些法案可能会被通过，并对我们产生影响。此外，美国证券交易委员会、商品期货交易委员会、联邦贸易委员会和金融市场监管委员会等政府机构和监管机构也可能制定与我们业务相关的规定，这可能会对我们产生影响 。例如，美国财政部预计将根据2021年11月通过的基础设施投资和就业法案 宣布相关规定，该法案要求数字资产经纪公司将其客户交易信息 提交给美国国税局。例如，如果财政部为了本规则的目的将比特币矿工归类为经纪商，或对数字资产矿工的电力使用征收消费税，如财政部于2023年3月9日发布的政府2024财年收入提案的一般解释中所述，这些行动将对我们的业务产生不利影响 。2023年8月，美国国税局和财政部颁布了拟议的法规，澄清和调整了有关经纪商申报信息的规则，以确认数字资产的经纪商与证券和其他金融工具的经纪商遵守相同的信息申报规则；然而，如果他们除了验证活动外不执行其他服务，矿工和验证员将不被归类为经纪商。然而，拟议的法规仍有一个评议期，尚不清楚最终法规将于何时发布。联邦、州和外国政府政策和法规的持续演变将继续影响数字资产市场的生存能力和成功，尤其是比特币 。