附录 99.3

管理层的讨论和分析

2023 年 2 月 16 日

在本管理层的讨论和分析（“MD&A”）中，“我们”、“我们的”、“Shopify” 和 “公司” 是指 Shopify Inc. 及其合并子公司，除非上下文另有要求。在本管理报告和分析中，我们将解释Shopify第四季度和截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的财年的经营业绩、截至2022年12月31日和2021年12月31日的财政年度的现金流以及截至2022年12月31日的财务状况。您应阅读本MD&A以及我们截至2022年、2021年和2020年12月31日的财政年度的经审计的合并财务报表和随附的附注。有关Shopify的更多信息，包括我们的2022年年度信息表和截至2022年12月31日止年度的40-F表年度报告，可在我们的网站www.shopify.com或www.sedar.com和www.sedar.com和www.sec.gov上查阅。

我们经审计的合并财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。除非另有说明，否则所有金额均以美元（“美元”）为单位。

我们的 MD&A 旨在让读者了解 Shopify 的经营业绩、现金流和财务状况。为此，我们提供信息和分析，将最近完成的财年的经营业绩、现金流和财务状况与上一财年的经营业绩、现金流和财务状况进行比较。我们还提供分析和评论，我们认为这将有助于投资者评估我们的未来前景。此外，我们提供的 “前瞻性陈述” 不是历史事实，而是基于我们当前的估计、信念和假设，受已知和未知的重要风险、不确定性、假设和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果与当前预期存在重大差异。前瞻性陈述旨在帮助读者了解管理层在本次MD&A发布之日的期望，可能不适合用于其他目的。参见下面的 “前瞻性陈述”。

在本MD&A中，提及我们的 “解决方案” 是指我们向商家提供的产品和服务的组合，而截至特定日期提及的 “我们的商家” 是指为订阅我们平台付费的独特商店的总数。

前瞻性陈述

本MD&A包含根据1995年《美国私人证券诉讼改革法》、经修订的1933年《美国证券法》第27A条和经修订的1934年《美国证券交易法》第21E条的规定提出的前瞻性陈述，以及适用的加拿大证券立法所指的前瞻性信息。

在某些情况下，您可以通过 “目标”、“可能”、“将”、“可能”、“期望”、“进一步”、“计划”、“预期”、“相信”、“潜在”、“继续”、“估计” 等词语来识别前瞻性陈述，或者这些术语或其他类似词语的否定词。此外，任何涉及预期、信念、计划、预测、目标、业绩或其他未来事件或情况特征的陈述或信息，包括任何基本假设，均为前瞻性。特别是，本MD&A中的前瞻性陈述包括但不限于有关以下内容的陈述：

•新型冠状病毒（“COVID-19”）对我们的业务、财务业绩、收入和经营业绩的影响程度；

•我们期望大多数 Shopify 员工将永久远程工作（“数字化设计”）；

•我们计划重新利用或重新配置剩余的办公空间，并可能终止额外的租赁或转租其他空间；

•我们探索加速结账的新方法；

•我们能够让商家更轻松地通过移动设备管理店面；

•实现创新、增强和扩展我们的平台和解决方案；

•使用 Shopify 的商家是否需要重新搭建平台；

•我们的应用程序开发者、主题设计师和合作伙伴生态系统的持续增长以及对我们商户基础增长的影响；

•持续扩大商家交易渠道的数量；

•我们计划继续投资我们的业务以推动未来增长；

•我们期望我们将继续投资和优化 Shopify 发货网络，为我们的商家提供物流服务；

•我们期望对Deliverr的收购将成功整合到我们的物流产品中；

•我们预计，与2020年和2021年相比，在更为谨慎的宏观环境下，我们的商品总量（“GMV”）增长可能会更加正常化，但也预计，在 COVID-19 的推动下，商家和消费者采取的行为改变将继续扩大创业和数字商务的前景；

•我们预计 Shopify 发货网络的发展将削弱商户解决方案的毛利率百分比；

•我们预计商户解决方案的持续增长可能会导致我们的总体毛利率百分比下降；

•我们预计，由于我们商户解决方案产品的持续增长，季节性将继续影响我们的季度业绩，未来我们的业务可能会变得更具季节性，历史模式可能不是衡量我们未来表现的可靠指标；

•我们预计，随着我们的业务继续向国际扩张，我们的经营业绩和季度业绩的可比性可能会受到外币波动的影响，我们的外币对冲计划将有助于缓解这些波动；

•我们预计，当我们在北美以外的地域推出当地货币计费选项时，其他货币相对于美元的贬值将对我们报告的订阅收入和每月经常性收入（“MRR”）产生负面影响；

•我们预计，随着时间的推移，减少摩擦和增强的市场体验将抵消当地货币账单和本地化定价对MRR的任何影响，我们预计这将吸引更多的商家使用我们的平台和我们的商户解决方案；

•我们预计销售和营销费用按绝对美元计算将增加，但占总收入的百分比将随着时间的推移而下降；

•我们预计，随着我们继续增加平台功能，我们的研发费用按绝对美元计算将增加，但随着时间的推移，占总收入的百分比将下降；

•我们预计，随着时间的推移，按美元绝对值计算，一般和管理费用将增加，但由于我们专注于流程、系统和控制，以使内部支持职能能够随着业务的增长而扩展，总收入的百分比可能会下降；

•我们预计，随着商户渗透率和采用率的提高，与Shopify付款、Shopify分期付款、Shopify余额和Shopify Capital相关的交易和贷款损失将随着时间的推移以绝对美元计算而增加；

•我们预计，2022年第三季度推出的免费和付费试用体验产生的任何短期影响都将带来长期收益，其形式是我们的平台上有更多商家，一旦这些商户转换为标准Shopify套餐，MRR将增加，以及增加对我们商户解决方案的使用；

•我们预计标准 Shopify 套餐的价格上涨将导致 MRR 的增加；

•某些股票和其他投资的公允价值的变化可能会在一段时间内波动，并可能导致我们的收益波动；

•我们预计，随着时间的推移，商户解决方案收入在总收入中所占比例不断增加的总体趋势将随着时间的推移而持续下去，尤其是在第四季度，这是由于假日量增加所致；

•我们未来有义务购买2025年到期的0.125％的可转换优先票据（“票据”），这些票据在发生根本性变化时尚未偿还；

•我们认为我们有足够的流动性来履行未来12个月的当前和计划中的财务义务；

•我们未来的融资需求和资本的可用性；

•我们投资收益的未来价值，特别是由于利率、公允价值的变化或可观察到的价格变动或减值而导致的投资收益的未来价值；

•由于利率变动或我们的A类次级有表决权股票的价格变动而产生的票据的公允市场价值；

•宏观经济因素导致的预期信贷损失；

•我们对合同义务和突发事件的期望；

•通货膨胀对我们的成本和运营以及对我们商家销售的影响；

•我们在编制财务报表时做出的会计估计、备抵金、准备金和假设；以及

•我们对最近采用的会计准则的影响的预期。

本MD&A中包含的前瞻性陈述基于我们的管理层对历史趋势、当前状况和预期未来发展的看法，以及管理层认为适合具体情况的其他假设，包括但不限于：

•我们相信，减少租赁占地面积和将剩余空间过渡到其未来预期用途的短期成本将带来长期收益；

•我们增强平台功能的能力；

•我们有能力提供更多可以连接到平台的销售渠道；

•我们相信一个既完全集成又易于使用的多渠道平台的重要性与日俱增；

•我们相信，提高买家对Shopify提供卓越和安全的结账体验的认识是我们商家的另一个优势；

•我们相信，通过移动设备进行的商务交易将继续比桌面交易更快地增长；

•我们有能力扩大我们的商户群，在现有商家发展业务的过程中保留他们的收入，增加对新商家和现有商家的销售额，包括我们留住由于 COVID-19 疫情而从实体零售转向电子商务的商家的能力；

•我们相信，在电子商务对零售业的持续渗透的支持下，电子商务的增长将在2023年以正常的速度进行，但受我们的商家及其买家面临的通货膨胀压力的影响；

•我们有效管理增长的能力；

•我们增强和保护知识产权的能力；

•我们相信，我们的商户解决方案通过将规模经济传递给商家，使商家更容易创业并在我们的平台上发展；

•我们有能力开发新解决方案以扩展我们平台的功能并提供高水平的商家服务和支持；

•我们雇用、留住和激励合格人员以及以数字化设计模式管理运营的能力；

•我们有能力增强我们的生态系统和合作伙伴计划，并假设这将推动我们商户基础的增长，进一步加速生态系统的增长；

•我们相信，我们的战略投资和收购将增加我们的收入基础，提高这一基础的保留率，并增强我们增加对商家的销售和帮助推动我们增长的能力；

•我们在控制成本和支出的同时实现收入增长目标的能力，以及我们实现或维持盈利能力的能力；

•我们认为MRR与我们商家关系的长期价值的相关性最为密切；

•我们对市场主要竞争因素的假设；

•我们预测未来商业趋势和技术的能力；

•我们的假设是，通过提高采用率和国际扩张，Shopify Capital和Shopify Shipping等利润率更高的解决方案将继续增长；

•我们期望 Shopify Payments 将继续向国际扩张；

•我们预计，随着我们优化物流服务，Shopify发货网络将扩大和增长，我们将继续投资以支持这种增长；

•我们相信，我们在销售和营销计划上的投资将继续有效地增加使用我们平台的商户数量，保留现有商家的收入，并增加两者的收入；

•我们开发流程、系统和控制措施的能力，使我们的内部支持职能能够随着业务的增长而扩展；

•我们留住关键人员的能力，以及我们新的员工薪酬制度Flex Comp的实施将进一步有助于留住人员和吸引新员工；

•我们预计，员工在现金和股票薪酬之间分配总薪酬的选择可能会导致这些奖励之间的分配因季度而异；

•我们抵御货币、利率、投资、信贷集中和通货膨胀风险的能力；

•我们对未来支出和融资需求的假设；

•我们对关键会计政策和估算的假设；以及

•我们对将采用的会计声明的效果的假设。

可能导致实际业绩与当前预期存在重大差异的因素可能包括但不限于风险和不确定性，这些风险和不确定性将在我们截至2022年12月31日的年度信息表的 “风险因素” 部分以及本MD&A的其他地方进行了更详细的讨论，包括但不限于与以下内容相关的风险：

•维持我们的快速增长；

•管理我们的增长；

•我们可能无法成功地与当前和未来的竞争对手竞争；

•我们存储的与商家及其买家以及与我们有直接关系的消费者（包括我们的应用程序的用户）相关的个人信息的安全性；

•我们成功扩展、优化和运营 Shopify 发货网络的能力；

•网络攻击或安全漏洞；

•我们的创新能力；

•我们在新兴市场和新地理区域的有限运营历史；

•国际销售和运营以及我们平台在不同国家的使用；

•我们目前依赖少数供应商来提供我们通过 Shopify Payments 提供的技术；

•我们的增长在一定程度上依赖于我们与第三方的战略关系的成功；

•我们可能无法雇用、留住和激励合格的人员；

•我们使用基于云的单一平台来提供我们的服务；

•全球复杂且不断变化的法律法规；

•我们对高级管理层和其他关键员工的持续服务和绩效的依赖；

•COVID-19 疫情及其对我们业务、财务状况和经营业绩的影响，包括对全球经济和消费者支出以及对商户和合作伙伴生态系统的影响；

•通过 Shopify Payments、Shop Pay 分期付款或通过 Shopify 余额处理的付款或管理的资金处理的付款；

•我们可能无法有效维护、推广和提升我们的品牌；

•我们的亏损历史以及我们可能无法维持盈利能力；

•我们的软件或硬件存在严重错误或缺陷；

•我们可能无法实现或维持数据传输能力；

•商家或合作伙伴的活动或商家商店的内容，以及我们检测和处理平台上未经授权活动的能力；

•不断变化的隐私法律法规、跨境数据传输限制、数据本地化要求以及其他可能限制使用和采用我们服务的国内或国外法规；

•收购和投资，包括战略投资；

•与Shopify Capital相关的风险，以及向商家提供融资；

•第三方可能就知识产权侵权或其他第三方或政府索赔、诉讼、争议或其他程序提出的索赔；

•我们依赖购买或租赁的计算机硬件，以及第三方许可的软件和提供的服务，以提供我们的解决方案和经营我们的业务，有时是由单一来源的供应商提供的；

•全球经济状况的影响，例如俄罗斯入侵乌克兰造成的经济影响，包括由此对中小型企业或其买家支出的影响；

•制造和供应链风险；

•税法的意外变化或审查我们的收入或其他纳税申报表后产生的不利结果；

•被要求在其他司法管辖区为我们的商户的交易征收联邦、州、省或地方营业税、销售税和使用税或其他间接税；

•我们的平台与移动设备和操作系统的互操作性；

•更改我们平台中使用的技术或操作系统和互联网浏览器的新版本或升级；

•我们可能无法获取、维护和保护我们的知识产权和专有信息，也无法阻止第三方未经授权使用我们的技术；

•我们对解决方案的定价决定；

•我们对开源软件的使用；

•季节性波动；

•汇率波动可能会对我们的经营业绩产生负面影响；

•我们依赖买家和商家访问和愿意使用互联网进行商务；

•我们的金融工具的条款，包括票据；

•我们可能无法筹集可能需要的额外资金，以优惠的条件或根本无法实现我们的增长战略或继续经营；

•我们的税收损失结转；

•我们股份的所有权；

•我们对利率波动的敏感性；

•我们持有的股票和其他投资的公允价值的波动；以及

•我们的信用风险集中度、利用第三方降低该风险的能力以及通货膨胀风险。

尽管我们认为我们的前瞻性陈述中反映的计划、意图、预期、假设和战略是合理的，但这些陈述与未来事件或我们未来的财务业绩有关，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他在某些情况下是我们无法控制的因素。如果出现其中一种或多种风险或不确定性，或者如果我们的基本假设被证明不正确，则实际结果可能与前瞻性陈述所暗示或预测的结果有很大差异。任何前瞻性陈述都不能保证未来的业绩。您应完整阅读本MD&A以及我们在本MD&A中引用的文件，并理解我们的实际未来业绩可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩存在重大差异。

本MD&A中的前瞻性陈述代表了我们截至本MD&A发布之日的观点。我们预计随后的事件和事态发展可能会导致我们的观点发生变化。但是，尽管我们可能会选择在未来的某个时候更新这些前瞻性陈述，但除非适用法律要求，否则我们目前无意这样做。因此，这些前瞻性陈述不代表我们截至本MD&A发布之日以外的任何日期的观点。

2022财年活动

创始人分享

2022年6月7日，我们的股东批准了根据《加拿大商业公司法》（“安排”）下的安排计划对我们的治理结构进行更新。根据该安排的条款，我们于2022年6月9日创建了一类新的股票，指定为创始人股份，并向托比亚斯·吕特克发行了此类创始人股票。创始人股份为吕特克先生提供了可变数量的选票，这些选票与他、其直系亲属和关联公司实益拥有的B类多重投票权股份（根据我们更新的治理结构，现被描述为B类限制性表决权股份）合并，将占我们所有已发行股票总投票权的40％。

共享拆分

2022年6月7日，我们的股东批准了以十比一的比例分割我们的A类次级有表决权股份和B类限制性有表决权的股份（“股份分割”）。2022年6月22日登记在册的每位股东在2022年6月28日交易结束后每持有一股股份，将额外获得九股A类次级有表决权股份和B类限制性表决股份（如适用）。此处列报的所有股份和每股金额均已追溯调整，以反映股份拆分的影响。

收购 Deliverr, Inc.

2022年7月8日，我们完成了对总部位于加利福尼亚州旧金山的领先配送技术提供商Deliverr的收购。随着Deliverr世界一流的软件、人才、数据和规模的加入，我们的物流产品将为商户提供一站式的物流需求，从最初收到库存到智能配送，再到快速交货和轻松退货。

裁员

随着电子商务已恢复到略高于新冠疫情之前的趋势，为了调整我们的运营，我们于2022年7月26日采取措施精简员工，将员工总数减少了约10％。由于预计电子商务市场将快速持续地进行结构性扩张（这种扩张尚未实现），因此扩大了公司规模，此后，我们进行了重新调整以适应新的现实。一次性裁员导致了3,050万美元的遣散费相关费用，所有这些费用均在2022年第三季度的运营支出中确认。

新的员工薪酬体系

从2022年9月1日起，我们推出了新的员工薪酬体系（“Flex Comp”）。Flex Comp允许员工根据系统条件决定其总薪酬报酬中有多少将以现金形式与股票薪酬奖励（包括限制性股票单位（“RSU”）和/或股票期权组成，从而为员工提供代理权。通过分配总薪酬来满足他们的需求，员工还可以进一步明确年度薪酬，从而消除与传统薪酬结构相关的复杂性。作为一家以使命为导向的公司，我们将奖励与使命挂钩，而不是与市场或世界事件挂钩。随着员工在职业生涯中的进步并对我们的使命产生积极影响，他们的薪酬将增加。此外，随着我们的迭代，我们将使薪酬和使命更加接近。目前，对于员工在默认设置之外选择的任何额外权益，我们都会向他们提供5％的奖金，将来，我们打算增加额外的薪酬要素，例如慈善捐款和Shop Cash。

2022年9月，在新的薪酬体系中，授予了879,640份期权和2,371,857份限制性股票单位，同时690,158份期权和10,277,545份限制性股票单位被没收，所有这些都是由于员工选择加入Flex Comp。我们采用了修改会计，使股票薪酬成本等于或大于修改后奖励的原始授予日公允价值，被确认为必要服务期内的运营费用。在 Flex Comp 推出之日，该修改并未导致一次性支出，因为

截至该日, 所有必要的服务期均未完成。我们的大多数员工都有资格并选择加入Flex Comp，这些员工先前授予但未归属的所有股票期权和限制性SU均在2022年9月1日因新的薪酬制度而被没收。目前，员工选择在现金和股票薪酬之间分配总薪酬报酬，这可能会导致现金和股票薪酬之间的分配因季度而异。

诉讼突发事件

2022年8月31日，美国特拉华特区地方法院陪审团作出裁决，认定Shopify侵犯了Express Mobile, Inc.拥有的三项网络技术专利。我们通过审后动议对该判决提出质疑，原告已提出动议，要求支付判决金额的利息。

关于2021年12月1日提起的涉及五家教育材料出版商及其各自的两家母公司的索赔，该诉讼已由双方友好解决，和解协议的条款是保密的。该案于2022年10月5日因偏见被驳回。

我们记录了与这两起诉讼事项相关的总支出，包括潜在利息，为9,700万美元，在合并运营报表和综合（亏损）收入报表中记录为一般和管理费用。

办公室损失

2022年12月，我们停止使用租赁的办公空间。这导致我们的使用权资产和租赁权益改善的合并减值费用总额为8,430万美元。这些减值费用是通过将由使用权资产和租赁权益改善组成的资产组的公允价值与截至减值计量日的账面价值进行比较来确定的。公允价值是根据估计的未来现金流量的现值确定的。这些估计值可能与最终签订的终止协议或转租协议产生的实际金额有所不同，如果有的话，这可能会导致费用调整。这些费用在合并运营报表和综合（亏损）收入中记作一般和管理费用。

新冠肺炎

鉴于 COVID-19 疫情，我们继续关注员工、合作伙伴、服务提供商和社区的健康和福祉。我们还加快了产品推广，我们认为这些产品将最适合我们的商家应对 COVID-19 的挑战。

从2020年3月开始，在与 COVID-19 相关的限制措施的推动下，我们观察到GMV持续保持强劲势头，消费者正在寻找在安全距离内购物、利用电子商务以及从路边取货和本地送货等功能中受益的方式。在截至2021年12月31日的整个财年中，这一势头仍在继续，尽管步伐有所放缓，因为我们的GMV与上一财年相比有所增加。这一增长是由传统零售企业通过我们的平台和服务将其业务扩展或迁移到线上，以及使用我们的零售销售点（“POS”）解决方案的商户数量的增加所推动的。从2022年起，COVID引发的以封锁和政府刺激的形式蔓延到2021年上半年的电子商务加速基本没有发生，而宏观经济因素，例如疫情后的消费者支出转向服务和实体购物，以及我们的商家及其买家面临的更大的通货膨胀压力，是2022年GMV增长减速的主要驱动力之一。我们在电子商务市场的表现继续跑赢大盘，我们积极向更多地区的更多商家推出我们的POS解决方案，这也增加了我们在线下零售中的市场份额。此外，我们认为，我们能够将规模经济传递给我们的商家，这表明Shopify是处于通货膨胀环境中的正确去处。这进一步凸显了我们在过去16年中建立的平台和全渠道的弹性，以及它帮助企业家度过各种经济时代的能力。COVID-19 对

我们的长期经营业绩和财务业绩的其他方面，例如收入，仍不确定，只能反映在未来时期。

COVID-19 的影响促使我们重新构想我们的工作方式，最终决定成为 “数字化设计” 公司。Shopify 员工正在远程办公，并采用这种以数字为先的思考、工作和运营方式，目的是让大多数员工永久远程办公。我们认为，减少与办公空间相关的租赁占地面积并将其过渡到未来的预期用途（包括用于团队协作和活动）的短期成本将带来长期收益，包括为已经在家工作的员工创造公平的竞争环境，帮助我们的员工保持健康和安全，向多元化的全球人才库敞开大门，消除不必要的通勤以及快速制定更具生产力和回报的新的、更好的合作方式。根据这一决定，在2020年第二季度、2021年第三季度和2022年第四季度，我们决定终止某些租赁协议或寻求转租某些办公地点的空间。我们将继续评估对剩余办公室的持续需求，并可能重新调整其用途以适应物理距离措施，进一步对其进行重新配置以在数字化设计框架中使用，或者考虑在将来转租或终止相关租约。

俄罗斯入侵乌克兰

Shopify 暂停向其乌克兰商家和合作伙伴收取费用，不打算在可预见的将来重新引入这些费用。我们还暂时暂停了在俄罗斯和白俄罗斯的业务。我们在这些国家都没有大量的财务风险。我们将继续监视这种情况，并在宣布适用的制裁措施时遵守这些制裁措施。

概述

Shopify 是商业必备互联网基础设施的领先提供商，提供值得信赖的工具来启动、发展、营销和管理任何规模的零售业务。Shopify 通过专为简单性和可靠性而设计的平台和服务，让所有人的电子商务变得更好，同时为世界各地的消费者提供更好的购物体验。

在社交媒体、云计算、移动设备、增强现实和数据分析为商业创造新可能性的时代，Shopify 通过为商家提供差异化价值：

多渠道前端。我们的软件使商家能够通过十几个不同的销售渠道轻松展示、管理、营销和销售其产品，包括网络和移动店面、实体零售地点、快闪店、B2B、社交媒体店面、原生移动应用程序、购买按钮和市场。我们超过 80% 的商家已经安装了两个或更多渠道。Shopify 应用程序接口（“API”）的开发旨在支持自定义店面，允许商家在任何地方以任何语言进行销售。

单一集成后端。我们的软件提供了一个集成、易于使用的后端，商家可使用该后端管理其业务和跨多个销售渠道的买家。商家使用其 Shopify 控制面板（提供 21 种语言版本）来管理产品和库存、处理订单和付款、发货和配送订单、发现新买家和建立客户关系、采购产品、利用分析和报告、管理现金、付款和交易以及获得融资。

数据优势。我们的软件以服务形式交付给商家，并在共享基础设施上运行。这种基于云的基础设施不仅可以减轻商家运行和保护自己的硬件的负担，还可以整合买家与商家产品互动生成的数据，为商家的决策提供丰富的数据。凭借一支高素质的数据科学人员团队，我们希望继续利用数据造福我们的商家，同时采取关键保障措施来确保隐私、安全性和合规性。

Shopify 还使商家能够建立自己的品牌，利用移动技术，进行国际销售，并通过灵活的基础设施应对大规模流量高峰：

品牌所有权。Shopify 旨在帮助我们的商家拥有自己的品牌，与买家建立直接关系，并让他们的买家体验令人难忘和与众不同。我们认识到，在买家比以往任何时候都有更多选择的世界中，商家的品牌越来越重要。Shopify 平台旨在让商家在每次互动中保持品牌知名度，从而建立买家忠诚度并创造竞争优势。虽然我们的平台旨在首先赋予商家权力，但当买家确信自己的付款安全时，商家就会受益。我们认为，在竞争日益激烈的市场中，买家意识到Shopify可以提供卓越和安全的结账体验，这是我们的商家的另一个优势。对于使用Shopify Payments的商家，买家已经获得了卓越的体验，包括Shop Pay和Shop Pay分期付款等功能，并且随着我们在零售、运输、配送和我们的多合一数字购物配套应用程序Shop等其他买家接触点的投资，在Shopify上销售商品的品牌可以为买家提供以前只有规模更大的企业才能获得的端到端托管购物体验。

手机。随着电子商务占整体零售交易百分比的扩大，这一趋势随着全球 COVID-19 疫情的爆发而在 2020 年加速，买家希望能够通过简单、无缝和安全的体验在任何设备上随时随地进行交易。由于通过移动设备进行的交易占由 Shopify 提供支持的在线商店的大部分交易，因此移动体验是商家与在线买家的主要也是最重要的互动。Shopify一直专注于支持移动商务，Shopify平台包括针对移动设备进行了优化的结账系统，旨在使商家的买家能够更轻松地通过移动网站购买产品。我们的商家能够通过在网上使用Shop Pay、Apple Pay、Meta Pay和Google Pay为买家提供快速、安全的结账选项，我们将继续探索其他新方法来提供支付灵活性和加快结账速度。就像 Shopify 的工具使品牌能够直接向买家销售产品一样，Shop 应用程序通过移动体验为商家提供同样的直接销售能力。商店应用程序是一款数字购物助手，适用于iOS和安卓移动设备上的买家。买家使用 Shop 应用程序来追踪包裹，发现他们最喜欢的商家的产品，通过我们的奖励计划 Shop Cash 赚取现金返还，并直接与品牌互动，这有助于商家增加寻找新客户的机会，提高买家的忠诚度和终身价值。Shopify 的移动功能并不仅限于前端：经常出门在外的商家发现自己通过移动设备管理店面，而且 Shopify 继续努力使其变得更容易。

全球。当商家能够建立全球品牌并在自己的边界之外轻松进行销售时，商业就会蓬勃发展。Shopify 为多个国家/地区的商家提供所在国家/地区的本地化体验。此外，Shopify Markets使商家能够通过一家全球商店管理不同国家的本地化店面，从而使企业家更轻松地进行跨境贸易。借助 Shopify Markets，商家可以轻松设置特定市场的购买体验，使买家能够使用当地货币、语言、域名和付款方式购物。Shopify 市场还计算关税和进口费用。这种量身定制的体验旨在提高当地买家的信任度和转化率，使商家能够更轻松地进入新地区。Shopify Markets Pro于2022年推出，为商家提供了本地登记在册商户的税收和关税合规解决方案。Shopify Markets和Shopify Markets Pro补充了我们与Global-E的合作伙伴关系，该服务适用于希望将跨境业务完全外包给经批准的第三方合作伙伴的商家。

基础设施。我们建立平台是为了应对商家面临的日益严峻的挑战，目标是简化复杂的任务。Shopify 平台是根据企业级标准和功能设计的，旨在实现简单易用。我们还使用强大的技术基础设施来设计我们的平台，能够管理伴随新产品发布、假日购物季和闪购等活动而出现的大量流量激增。我们不断创新和增强我们的平台，持续部署的多租户架构确保所有商户始终使用最新技术。

这种易用性与企业级功能相结合，使商家可以从 Shopify 商店开始，并随着我们的平台发展到几乎任何规模。使用Shopify，商家可能永远不需要重新搭建平台。我们的 Shopify Plus 订阅计划旨在容纳大型商家，并提供其他功能，

可扩展性和支持要求。Shopify Plus套餐还吸引了尚未使用Shopify的大型商家，他们希望从昂贵而复杂的传统解决方案中迁移，以实现更大的功能和灵活性。

可持续性

Shopify是一家希望展望下个世纪的公司，并已采取许多措施来建立可持续的业务，包括在2019年成为一家碳中和公司。我们的承诺包括使用可再生能源为我们的全球运营提供动力，购买高质量的碳信用额度以解决与旅行相关的排放，以及依赖 100% 由可再生能源提供动力的 Google Cloud。

由于我们将商务视为实现积极系统性变革的有力工具，因此作为我们长期关注的一部分，Shopify于2019年启动了一项可持续发展基金，旨在每年投入至少500万美元，为Shopify认为最有前途和最有影响力的应对气候变化的技术和项目提供资金。自推出以来，我们已经与22家创业气候公司合作，帮助他们证明和扩展其碳去除解决方案。2022年，我们与Stripe、Alphabet、Meta和麦肯锡可持续发展一起推出了Frontier，这是一项预先的市场承诺，目标是到2030年底共购买9.25亿美元的碳去除剂。2022年是Shopify连续第三年跟踪、计算和购买足够的碳去除量，以抵消黑色星期五/网络星期一购物周末在我们平台上下订单的碳排放的影响。通过将我们的Planet应用程序添加到他们的商店，我们的商家能够解决与配送订单相关的碳排放。我们还通过可持续发展基金为使用我们的结账加速器 Shop Pay 下的每笔订单提供碳清除资金。

生态系统

围绕 Shopify 平台，由应用开发人员、主题设计师和其他合作伙伴（例如数字和服务专业人员、营销人员、摄影师和关联公司）组成的丰富生态系统已经发展起来。我们相信，我们的合作伙伴生态系统通过开发应用程序扩展 Shopify 平台的功能，有助于推动我们商户群的增长。截至 2022 年 12 月 31 日，Shopify 应用商店中有超过 10,000 款应用程序可用。合作伙伴生态系统有助于推动我们商户基础的增长，这反过来又进一步加速了生态系统的增长。

业务概述

我们的使命是改善每个人的电子商务，我们相信我们可以帮助几乎所有规模的商家，从有抱负的企业家到拥有大规模直接面向消费者业务的公司，在商业生命周期的各个阶段发挥其潜力。虽然我们的平台可以扩展以满足大型商家的需求，但我们专注于向中小型企业和企业家进行销售。我们的大多数商家的订阅计划每月费用低于50美元，这符合我们为早期企业提供具有成本效益的解决方案的重点。在截至2022年12月31日的年度中，我们的平台促进了1972亿美元的GMV，较截至2021年12月31日的年度增长了12.4％。该指标的详细描述见下文 “关键绩效指标” 部分。

在截至2022年12月31日的年度中，我们的总收入为55.999亿美元，与截至2021年12月31日的年度相比增长了21.4％。我们的商业模式有两个收入来源：我们称之为订阅解决方案的定期订阅部分和基于商家成功的部分，我们称之为商户解决方案。

在截至2022年12月31日的年度中，订阅解决方案收入占我们总收入的26.6％（截至2021年12月31日的年度为29.1％）。我们提供了一系列计划，这些计划会根据附加功能和经济考虑因素提高价格。我们的最高端套餐Shopify Plus的起始费率是我们标准Shopify套餐的几倍。Shopify Plus解决了商家在全球增长和扩展过程中的复杂性，提供了额外的功能和支持，包括Shopify受众、B2B电子商务和Launchpad等功能，用于电子商务自动化，以及适当的专用账户管理。美泰、Gymshark、亨氏、FTD、Netflix、Kylie Cosmetics、SKIMS 和 Supreme 是 Shopify Plus 中的一部分

寻求可靠、经济实惠和可扩展的商务解决方案的商家。我们的定价计划的灵活性旨在帮助我们的商家以具有成本效益的方式发展，并随着业务需求的变化提供更高级的功能和支持。我们还在部分国家/地区推出了本地化定价计划，并预计将扩大我们以当地货币计费的市场数量，以减少摩擦并吸引更多商家使用我们的平台。

订阅解决方案的收入来自销售我们平台的订阅，包括可变的平台费用，以及出售我们的 POS Pro 产品的订阅、模版的销售、应用程序的销售和域名注册。订阅解决方案收入从截至2021年12月31日止年度的13.423亿美元增加到截至2022年12月31日止年度的14.878亿美元，增长了10.8％。我们的商家通常会签订月度订阅协议。这些协议的收入将在合同期限内按比率逐步确认，因此我们的资产负债表上有递延收入。我们不认为这种递延收入余额是未来收入的良好指标。相反，我们认为MRR与我们商家关系的长期价值的相关性最为密切。截至2022年12月31日，MRR总额为1.095亿美元，与2021年12月31日的MRR相比增长了7.3％。在截至2022年12月31日的年度中，订阅解决方案收入和MRR均出现增长放缓，这主要是由于2022年下半年推出的试用激励措施，向部分潜在商家提供了付费试用。在整个试用期内，通过这些试用激励措施加入的潜在商家将按试用价格计入MRR，直到他们转换为全价订阅计划为止。截至2022年12月31日，这些试用激励金额对MRR无关紧要。此外，将截至2021年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度进行比较时，订阅解决方案收入的增长还受到应用程序和主题相关收入减少的影响，这是自2021年第三季度开始修订与开发合作伙伴的定价条款所致，但平台费用占订阅解决方案总额百分比的增加在一定程度上被平台费用占订阅解决方案百分比的增加所抵消。该指标的详细描述见下文 “关键绩效指标” 部分。截至2022年12月31日，我们在平台上托管了数百万商家。

我们提供各种商户解决方案，旨在通过传递我们的规模经济和增强我们的订阅解决方案来为我们的商家增加价值。在截至2022年12月31日的年度中，商户解决方案收入占总收入的73.4％（截至2021年12月31日的年度为70.9％）。我们主要通过支付手续费和Shopify Payments的货币兑换费来获得商户解决方案收入。Shopify Payments 是一项完全集成的付款处理服务，允许我们的商家在线和离线接受和处理支付卡。除了来自Shopify Payments的付款手续费和货币兑换费外，我们还通过其他交易服务、推荐费、Shopify应用商店、Shopify Capital、Shopify分期付款、Shopify余额、Shopify配送、我们的物流服务、作为战略合作伙伴关系的一部分提供的服务获得的非现金对价、销售POS硬件、Shopify电子邮件和Shopify市场产生商户解决方案收入。Shopify Capital 目前适用于美国、英国、加拿大和澳大利亚的商家。我们的商户解决方案收入与我们的商户通过我们的平台处理的GMV水平直接相关。商户解决方案收入从截至2021年12月31日的财年的32.695亿美元增加到截至2022年12月31日止年度的41.121亿美元，增长了25.8％。

我们的商业模式是由我们吸引新商家、保留现有商家的收入以及增加对新商家和现有商家的销售的能力所驱动的。我们的商户代表着各种垂直零售行业、业务规模和地域，在单个报告期内，没有任何一家商户占我们总收入的百分之五以上。我们认为，我们未来的成功取决于许多因素，包括我们扩大商户基础的能力；为特定地区提供本地化功能；在商家在我们的平台上发展业务并采用更多功能时留住他们；提供更多销售渠道，将商家与其特定目标受众联系起来；开发新的解决方案以扩展我们平台的功能并促进商家的销售增长；增强我们的生态系统和合作伙伴计划；提供高水平的商户支持；雇用、留住和激励合格的商家人员；以及建造重点是实现长期价值的最大化。

我们一直专注于快速增长我们的业务，并计划继续进行投资以推动未来的增长。我们相信，我们的投资将增加我们的收入基础，提高该基础的保留率并加强

我们增加对商家销售额的能力。建立一家拥有100年历史的公司需要在增长和盈利能力之间取得平衡，而且我们维持的时间跨度不同的投资组合。

与长期投资一致，我们于2019年开始建立Shopify发货网络，这是一个遍布美国和加拿大的分布式发货中心网络，旨在帮助商家为买家提供快速可靠的配送服务。从那时起，我们进行了大量的内部投资，并与私营公司进行了战略收购和合作伙伴关系，以加快我们物流产品的开发。2022年7月8日，我们收购了领先的配送技术提供商Deliverr，目标是在我们的枢纽和辐射仓库中利用Deliverr的软件，通过简化货运、配送和配送方面的端到端供应链，为商家提供简化的物流。此外，我们对物流产品的投资预计将有助于加速Shop Promise的扩张。Shop Promise是我们面向买家的徽章，出现在商家店面和商店应用程序中，并帮助商家保证更快、更可靠的交付。该解决方案使用实时数据来预测每笔订单的完美交付承诺，并在 100% 的 Shopify 发货网络商户店面中自动启用。我们预计将继续投资和优化我们的物流服务，以进一步支持我们的商家。

关键绩效指标

我们不认为是非公认会计准则衡量标准的关键绩效指标，我们使用这些指标来评估业务、衡量我们的业绩、确定影响我们业务的趋势、制定财务预测和做出战略决策，包括每月经常性收入（“MRR”）和商品总量（“GMV”）。我们的关键绩效指标的计算方式可能与其他公司使用的类似关键绩效指标不同。

下表显示了截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的MRR和GMV。

每月经常性收入

我们通过将期末订阅计划的商户数量乘以平均月度订阅计划费用（不包括可变平台费用）来计算每个周期结束时的MRR，前提是他们在下个月维持订阅计划。我们的平台和 POS Pro 产品的订阅计划都包含在此计算中。如果适用，与以商家当地货币计费的订阅计划相关的MRR将使用期末相应的货币汇率转换为美元。通过特殊的新商家试用激励措施加入该平台的潜在商家按试用价格计入MRR，而免费试用的商家在免费试用期间不包括在MRR的计算范围内。MRR 使我们能够将各种定价计划和计费周期平均为一个可以随时间推移进行跟踪的单一、一致的数字。我们还分析了构成MRR的因素，特别是使用我们平台的付费商户数量以及每个付费商家从订阅计划费用中获得的平均收入的变化。此外，我们使用MRR来预测月度、季度和年度订阅计划收入，这占我们的订阅解决方案收入的大部分。截至2022年12月31日，我们的MRR为1.095亿美元，而截至2021年12月31日为1.020亿美元。在截至2022年12月31日的年度中，我们观察到MRR的增长率低于截至2021年12月31日的财年。截至2022年12月31日的年度中，MRR增长率受到2022年下半年推出的试用激励措施的影响，该激励措施为部分潜在商家提供了付费试用。截至2022年12月31日，这些试用激励金额对MRR无关紧要，但我们预计，一旦这些商户群体转换为标准Shopify套餐，以及2023年上半年标准Shopify套餐价格上涨，MRR将增加。此外，在2022年第二季度，我们在部分地区推出了本地化定价计划

国家，我们预计将扩大以当地货币计费的市场数量。我们预计，随着时间的推移，摩擦的减少和市场体验的增强将吸引更多使用我们商户解决方案的商户加入我们的平台，这一事实将足以抵消对MRR的任何影响。与截至2022年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日止年度的MRR增长率也受到影响，原因是2021年初加入该平台的全价商户数量增加，而其他与 COVID-19 相关的影响，例如新发现的变体和封锁期的加强，这进一步推动了向电子商务的转移。

商品总量

GMV 是指通过我们的平台提供的订单的总美元价值，包括在此期间实行收入分享安排的某些应用程序和渠道，扣除退款后，包括运费和手续费、关税和增值税。GMV 不代表我们获得的收入。但是，通过我们的平台促进的GMV数量表明了我们商家的成功以及我们平台的实力。我们的商户解决方案收入也与通过我们的平台促进的GMV水平直接相关。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，我们促进的GMV分别达到1972亿美元和1754亿美元。在截至2021年12月31日的年度中，我们经历了GMV的上升，最值得注意的是2021年的前两个季度，这源于2020年 COVID-19 加速向电子商务转变的顺风，以及封锁和政府刺激等其他驱动因素，这影响了GMV的同比增长。展望未来，由于疫情后的消费者支出转向服务和面对面购物，以及我们的商家及其买家面临的通货膨胀压力，我们预计，相对于2021年，GMV的增长将更加正常化。但是，我们也预计，在 COVID-19 的推动下，商家和消费者在 2020 年和 2021 年采取的行为变化将继续扩大创业和数字商务的前景。

影响我们结果可比性的因素

收入结构的变化

由于Shopify Payments、收益分享协议、交易费用、Shopify Shipping、Shopify Capital、我们的物流产品以及作为战略合作伙伴关系的一部分提供的服务获得的非现金对价的持续增长，我们从商户解决方案中获得的收入总体上显著增加。商户解决方案旨在通过为我们的商家提供额外价值并增加他们对我们平台的使用来补充订阅解决方案。Shopify Payments是商户解决方案收入的最大驱动力，其毛利率通常低于订阅解决方案，这是提供该解决方案的相关第三方成本。我们认为这种收入来源有利于我们的营业利润，因为与Shopify的核心订阅业务相比，Shopify Payments所需的销售、营销和研发费用要少得多。我们预计，短期内，我们物流产品的发展将削弱商户解决方案的毛利率百分比。与订阅解决方案相比，商户解决方案的利润率较低，这意味着商户解决方案的持续增长可能会导致我们的总体毛利率百分比下降。

季节性

我们的商户解决方案收入与我们的商户通过我们的平台促进的GMV水平直接相关。我们的商家通常在第四季度假日季期间处理额外的GMV。因此，从历史上看，我们在第四季度创造的商户解决方案收入高于其他季度。尽管我们认为这种季节性已经并将继续影响我们的季度业绩，但我们的快速增长在很大程度上掩盖了迄今为止的季节性趋势。由于我们的商户解决方案产品的持续增长，我们认为我们的业务在未来可能会变得更具季节性，我们业务的历史模式可能无法作为我们未来业绩的可靠指标。

外币波动

虽然我们的大部分收入、收入成本和运营费用以美元计价，但很大一部分是以外币计价的。由于以当地货币向特定国家提供 Shopify Payments、Shopify Capital、订阅和其他账单，因此很大一部分收入交易以英镑（“GBP”）、欧元（“EUR”）和加元（“CAD”）计价。由于我们的业务继续以加元为主，随着业务继续向国际扩张，很大一部分运营费用也以上述外币产生。为了帮助减轻外币波动对运营费用未来现金流的影响，我们维持了被指定为套期保值工具的外汇远期合约和期权投资组合。随着我们的业务继续在国际上扩张，我们可能会受到其他外币的进一步波动的影响。有关外汇汇率变动对报告结果的影响的更多信息，请参阅下面的 “风险和不确定性——外币兑换风险” 部分。

运营结果的关键组成部分

收入

我们的收入来自订阅解决方案和商户解决方案。

订阅解决方案

我们主要通过出售我们平台的订阅（包括可变的平台费用）以及通过出售我们的 POS Pro 产品的订阅来创造订阅解决方案收入。我们还通过销售主题、应用程序和注册域名来创造相关的订阅解决方案收入。

我们提供不同价位的订阅计划，从入门级套餐到 Shopify Plus，该套餐面向销量较大的商家，提供额外的功能、可扩展性和支持。我们的订阅计划通常为一个月，尽管我们的少数商户有年度或多年订阅条款。除非提前提供取消通知，否则订阅条款会自动续订。商家直接向我们购买订阅计划。除 Shopify Plus 之外的所有套餐的订阅费均在适用的订阅期开始时支付给我们，无论订阅期长短。Shopify Plus 套餐的账单是拖欠的。对于在提供相关服务之前收到的订阅费，我们在合并资产负债表上记录未实现收入的递延收入，并在合同期限内按比率确认一段时间内的收入。这些订阅费不可退还。来自可变平台费的收入基于商家的销售量，当我们有权开具发票时，即确认为收入。它们之所以被归类为订阅解决方案，是因为它们代表了商家订阅费的可变部分。

我们还通过销售主题、应用程序和域名注册，从订阅计划的商家那里获得额外的订阅解决方案收入。销售主题和应用程序的收入在交易时予以确认。域名的使用权单独出售，并在合同期限（通常为年度期限）内按比例予以承认。应用程序和主题销售收入在扣除归属于第三方开发者的金额后予以确认。2021年第四季度，由于修订了与主题合作伙伴的合同条款，我们开始按净额（作为代理商）确认主题销售收入。在此之前，主题销售收入按毛额确认。销售主题、应用程序和域名注册的收入已归入订阅解决方案，其依据是这些收入通常是在商家订阅安排时出售的，或者因为它们是定期收费的。

商家解决方案

我们的商户解决方案收入来自于 Shopify Payments 的支付手续费和货币兑换费、交易费、合作伙伴的推荐费、Shopify 应用商店的广告收入、Shopify

资本、Shop Pay分期付款、Shopify余额、Shopify配送、我们的物流服务、作为战略合作伙伴关系的一部分提供的服务获得的非现金对价、销售POS硬件、Shopify邮箱和Shopify市场。

 

绝大多数商家解决方案收入来自Shopify Payments。处理付款和货币兑换的收入在交易时确认。对于 Shopify Payments 交易，处理付款费用部分根据已处理的美元金额的百分比加上每笔交易费用（如适用）确定。货币兑换费根据付款处理交易中兑换的美元金额的百分比确定（如适用）。

对于商家未注册 Shopify Payments 的订阅计划，我们通常会根据通过该平台销售的 GMV 的百分比收取交易费。我们会在 30 天计费周期结束时或超过预定账单阈值时向商家收取交易费用。在报告期结束时，任何未开票的费用均作为未开票的应收账款累计。

我们还以合作伙伴的推荐费的形式创造商户解决方案收入，我们与合作伙伴有业务往来并与之达成了安排。根据与合作伙伴的协议条款，这些收入可以是经常性的，也可以是非经常性的。如果协议规定定期向我们付款，则只要我们推荐给合作伙伴的商家继续使用合作伙伴的服务，我们通常就能获得收入。非经常性收入通常采取一次性付款的形式，这是我们在最初将商家推荐给合作伙伴时收到的。无论哪种情况，当我们有权根据基础协议的条款从合作伙伴那里获得付款时，我们都会确认推荐收入。

当商家点击我们的合作伙伴宣传的应用程序时，可以在 Shopify 应用商店获得广告收入。当我们有权从合作伙伴那里获得付款时，我们就会确认广告收入。

Shopify Capital是一项针对符合条件的商家的商户现金透支（“MCA”）和贷款计划，在美国、英国、加拿大和澳大利亚提供，旨在通过提供简单、快速和便捷的营运资金，帮助符合条件的商家获得融资并加速业务增长。在购买符合条件的商户的未来应收账款或提供贷款以帮助评估收款能力之前，我们会采用承保标准。在 Shopify Capital 下，我们以折扣价购买指定金额的未来应收账款或提供贷款。预付款或贷款将在签订相关协议时转给商家，商家汇出其每日销售额的固定百分比，直到未清余额汇出为止。某些商户现金透支和贷款由内部提供便利，由银行合作伙伴发起，然后我们从银行合作伙伴那里购买商户现金透支和贷款，获得所有权利、所有权和利息或折扣，费用按商户现金透支或贷款本金的百分比计算。Shopify Capital的收入根据以下说明获得，并扣除在MCA或贷款的合同或预期期限内摊销的所有递延发放费用。对于 Shopify Capital MCA，我们将收取的汇款的百分比用于商户应收账款余额，以及与折扣相关的百分比作为商户解决方案收入。对于某些Shopify Capital贷款，有固定的最大还款期限。对于某些其他 Shopify Capital 贷款，我们会计算预计还款日期。我们使用商家的合同或预计还款日期，根据商家的预期未来付款量计算有效利率，以确定商家的还款中有多少应确认为收入，以及有多少金额用于抵消商户的应收账款余额。我们通过向加拿大出口发展部（“EDC”）开立保险单，为Shopify Capital在美国、英国、加拿大和澳大利亚提供的部分MCA和贷款提供保险，从而减轻了与Shopify Capital相关的部分风险。有关这些政策的更多信息，请参阅下面的 “风险和不确定性——信用风险的集中度” 部分。

Shop Pay分期付款是一种 “先买后付” 的产品，它使商家能够通过从每两周免息付款到每月简单计息分期付款等付款方式向买家出售商品。商家将收到扣除费用的预付款，无需担心将来会向买家收取款项。从 Shop Pay 分期付款中获得的收入将在商家使用该产品进行销售时予以确认，并以订单总额的百分比为基础。我们赚取并确认部分收入

来自卖家的每笔销售，大部分收入由我们的第三方提供商获得和确认，该提供商承担与产品相关的买家承保和买家信用风险。

我们的资金管理产品Shopify Balance为商家提供了一个免费的资金管理账户，可以快速存取现金，一张用于在线、移动设备或实体店消费的卡，以及包含现金返还、津贴和日常商业支出折扣的奖励。我们在交易时使用信用卡时确认收入，通过该计划获得的现金返还奖励将扣除收入后的净额。

Shopify Shipping 允许自主发货和发货的商家从可用的配送合作伙伴中进行选择，直接在 Shopify 平台内购买和打印出库和退货货件标签，并跟踪订单。当卖家购买的货件标签超过预先确定的账单门槛时，我们会向他们收取账单，任何未开票的费用在报告期结束时将作为未开票的应收账款累计。对于 Shopify Shipping，费用根据购买的标签类型或与第三方协商的安排确定。我们确认扣除运费后的 Shopify Shipping 收入，因为我们是与商家安排的代理商。

Shopify Fulfilling Network 和 Deliverr 发货服务通过各自的发货解决方案产生收入，包括分货、包装和准备发货的订单，以及出库发货，以及商家需要的入库运输、存储、退货处理和其他配送相关服务的额外收入。与这些配送解决方案相关的收入将随着时间的推移而确认，直至交付完成。与入库、存储和退货处理服务相关的收入在一段时间内予以确认，与其他配送相关服务相关的收入将在服务提供后的某个时间点予以确认。我们还通过提供基于协作仓库配送解决方案的基于云的软件来获得收入，这些软件将在合同期限内（最长为五年）内得到认可。在提供服务之前收到的款项记作递延收入，并在必要的服务期内按比例确认。

我们不时地以股权投资的形式从与之建立战略合作伙伴关系的客户那里获得非现金对价。非现金对价按合同开始时的公允价值计量，合同生效后公允价值的任何变动均不计入收入，归类为合并运营报表和综合（亏损）收益中的 “其他（支出）收入，净额”。由于合同要求我们在履行义务期间提供推荐服务和其他服务，以支持合作伙伴的商户产品，因此收入将根据合同的预期条款（通常为三至七年）的比率逐步递延和确认。

Shopify POS 是一种允许商家通过移动设备销售产品和接受当面付款的销售渠道，我们销售 Shopify 品牌的硬件产品和其他来自第三方供应商的兼容产品。根据销售的运输条款，当所有权移交给商家时，我们会确认销售POS硬件的收入。

Shopify Email 于 2019 年推出，是我们的原生电子邮件营销工具，旨在让商家能够在商家后台创建、运行和跟踪电子邮件营销活动，并帮助商家与买家建立直接关系。Shopify Email 的收入基于商家发送的电子邮件数量，当我们有权开具发票时，这些电子邮件被确认为收入。

Shopify Markets是我们在2021年推出的端到端跨境商务产品，它整合了各种服务，以集中平台的跨境能力，使商家能够渗透全球商务市场。Shopify Markets 利用我们现有的交易服务和合作伙伴关系，我们从中赚取推荐费，为每个市场提供量身定制的体验。所得收入根据前面各段予以确认。

有关我们预计季节性因素将如何影响我们的商户解决方案收入的讨论，请参阅 “影响业绩可比性的因素——季节性”。

收入成本

订阅解决方案的成本

订阅解决方案的成本主要包括与账单处理费、运营和商户支持费用相关的成本。运营和商户支持费用包括第三方基础设施、托管成本和其他直接成本、与运营和商户支持直接相关的人员相关成本，包括工资、福利和股票薪酬，以及收购的无形资产的摊销和分配的管理费用。与信息技术和折旧相关的管理费用根据员工人数分配给我们的收入成本和运营费用。

此外，订阅解决方案的成本包括我们需要向第三方开发者支付的与模版销售相关的费用。我们的付费模版主要由第三方开发者设计，他们为售出的每个模版赚取费用。在2021年第四季度，由于与合作伙伴的合同条款进行了修订，我们从与客户签订的主题销售安排的负责人转变为这些安排的代理人。因此，从2021年第四季度开始，与主题销售相关的成本将在订阅解决方案收入中净额确认。

订阅解决方案的费用中还包括域名注册费。

我们预计，随着我们继续投资发展业务，随着使用该平台的商户数量以及支持这些商户的成本增加，订阅解决方案的成本将以绝对美元计算，增加。随着时间的推移，我们预计，我们的订阅解决方案毛利率将根据商家选择的订阅计划以及与基础设施扩建项目相关的支出时间而略有波动。

商户解决方案的成本

商户解决方案的成本主要包括我们在使用 Shopify Payments 处理交易时产生的成本，例如信用卡网络费用（由 Visa、万事达卡和美国运通等信用卡提供商收取）以及第三方手续费。商户解决方案的成本还包括与向商家开具账单相关的信用卡费用、与扩大我们的产品范围相关的产品成本，包括 Shopify Balance、第三方基础设施和托管成本，以及运营和商户支持费用，包括与商户解决方案直接相关的人员相关成本，例如工资、福利和股票薪酬，以及分配的管理费用。与信息技术和折旧相关的管理费用根据员工人数分配给我们的收入成本和运营费用。

商户解决方案的成本还包括收购的无形资产的摊销，主要与收购的Deliverr和6RS技术有关。此外，我们会产生与拣货、打包和准备发货订单、出库运输、仓库存储、作为我们物流产品一部分的配送相关服务的管理费用和其他成本，以及与出售给客户而不是租给客户的配送机器人相关的材料和第三方制造成本，这些成本已资本化并折旧为收入成本；与POS硬件相关的成本，例如购置硬件库存的成本，包括硬件购买价格和费用与我们使用第三方配送公司、运输和装卸以及通过我们的奖励计划获得的现金返还有关。

我们预计，随着使用商户解决方案的商户数量的增加，未来按绝对美元计算，商户解决方案的成本将增加，从而导致处理量的增长。随着我们继续在国际上扩展Shopify Payments以及继续投资我们的物流产品，我们还预计，会有更多增长。在开发过程中，我们预计我们的物流产品将削弱商户解决方案的毛利率百分比。

运营费用

销售和营销

销售和营销费用主要包括营销计划、与商户收购相关的合作伙伴推荐付款、与合作伙伴和开发者会议相关的成本、与员工相关的营销、业务发展和销售费用，以及潜在新商家入职所需的部分商户支持。销售和营销方面的其他成本包括差旅相关费用和公司管理费用分配。收购商家的费用按发生时记作支出，但是，与Plus商家相关的合同成本将在其相关合同的预期期限内摊销。我们计划继续扩大销售和营销工作，以吸引新商家，保留现有商家的收入，增加新商家和现有商家的收入。按绝对美元计算，销售和营销费用预计将增加，但随着时间的推移，我们预计销售和营销费用占总收入的百分比最终将下降。

研究和开发

研发费用主要包括与员工相关的产品管理、产品开发、产品设计、数据分析、承包商和顾问费用，以及内部使用托管费用和公司管理费用分配。研究和开发费用通常按实际支出记作支出。当达到技术可行性时，我们会将与内部使用软件相关的某些开发成本以及与特定升级和增强相关的成本资本化。我们将继续将研发工作重点放在增加新功能和解决方案，增加平台的功能和易用性上。尽管我们预计，随着我们继续增加平台的功能，研发费用按绝对值计算将增加，但从长远来看，我们预计我们的研发费用占总收入的百分比最终将下降。

一般和行政

一般和管理费用包括财务和会计、法律、行政、人际关系和信息技术人员的与员工相关的费用、与我们停止使用的某些办公室租赁相关的减值、专业服务费、销售和使用税及其他增值税、保险、不可收回应收账款的预期信贷损失准备金、公司管理费用分配、法律意外开支和其他公司支出，包括可持续发展支出。我们预计，随着时间的推移，按美元绝对值计算，一般和管理费用将增加，但占总收入的百分比可能会下降，因为我们专注于流程、系统和控制，以使我们的内部支持职能能够随着业务的增长而扩展。

交易和贷款损失

交易和贷款损失包括与 Shopify Payments、Shopify Pay 分期付款、Shopify 余额和 Shopify Capital 相关的预期由于退货和争议导致无法收回的商家交易，我们面临着 Shopify Payments、Shop Payments、Shop Pay 分期付款和 Shopify 余额的交易损失。当商家账户遇到无法收回或撤销资金的未经授权的交易时，我们还会遭受 Shopify Balance 损失。由于欺诈或无法收回，我们面临通过 Shopify Capital 提供的商家现金预付款的交易损失。每当贷款的摊销成本超过其公允价值时，我们就会为贷款损失做好准备。随着商户渗透率和采用率的提高，预计交易和贷款损失将随着时间的推移以绝对美元计算增加。

 

其他（费用）收入

其他（支出）收入主要包括股票和其他投资的未实现和已实现收益或亏损、外币交易收益或亏损、利息收入以及与票据相关的利息支出。对公允价值易于确定的上市公司的股票和其他投资在每个资产负债表日根据期末的收盘股价按公允价值入账，公允价值的任何变动均计入其他（支出）收入。对私营公司的股权和其他投资

如果不容易确定的公允价值，则按成本减去减值进行记账，随后根据可观察到的变化进行调整（称为衡量替代方案）。我们还持有私人公司的可转换票据的投资，这些票据被归类为可供出售的债务证券，我们选择在公允价值期权下对其进行核算。投资在每个资产负债表日按公允价值记账，公允价值的任何变动均在其他（支出）收入中确认。这些股票投资的业绩可能会在不同时期之间波动，并可能导致我们的收益波动，并影响我们不同时期业绩的可比性。

运营结果

下表列出了我们截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度的合并运营报表。

(1) 对上一年度的股份和每股金额进行了追溯调整，以反映2022年6月生效的股份分割。

(2) 包括与诉讼事项相关的9,700万美元费用。有关其他信息，请参阅下面的 “诉讼和意外损失” 部分。

(3) 在截至2022年12月31日的年度中，我们的遣散费相关费用为3,050万美元，与一次性裁员有关，销售和营销费用为1,090万美元，研发费用为840万美元，一般和行政费用为1,120万美元。

(4) 在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度中，与使用权资产和租赁权改善相关的减值相关成本分别为8,430万美元、3,010万美元和3,160万美元。

(5) 包括股票薪酬支出和相关的工资税，如下所示：

(6) 包括收购的无形资产的摊销，如下所示：

下表列出了截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度的合并运营报表占总收入的百分比。

下表根据我们的商户所在地列出了截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度的按地理位置划分的合并收入。

下表根据我们的商户所在地列出了截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度按地理位置划分的合并收入占总收入的百分比。

讨论截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的经营业绩

收入

订阅解决方案

与2021年同期相比，截至2022年12月31日的年度订阅解决方案收入增加了1.454亿美元，增长了10.8％。与2020年同期相比，截至2021年12月31日的财年，订阅解决方案收入增加了4.336亿美元，增长了47.7％。这两个时期的增长主要是由于使用我们平台的商户数量增加推动了MRR的增长。2021年至2022年的增长部分被不同司法管辖区采用本地化定价的增长、额外的免费和付费试用激励措施的推出，以及我们在2021年第四季度为应用程序和主题开发者推出新的合作伙伴定价条款的影响，这些条款取消了我们在开发者每年为吸引全球最优秀的开发者而赚取的首百万美元的收入份额。

商家解决方案

与2021年同期相比，截至2022年12月31日的财年，商户解决方案收入增加了8.426亿美元，增长了25.8％。商户解决方案收入的增长主要是由于Shopify Payments收入与支付处理和货币兑换费用相关的2022年与2021年同期相比增长了5.792亿美元，增长了24.1％。这一增长是我们的 Shopify Payments 渗透率和使用我们平台的商户数量增加的结果。与2021年同期相比，这些因素推动了2022年使用Shopify Payments促进的203亿美元额外GMV，同比增长23.6％。截至2022年12月31日的财年，Shopify Payments的渗透率为53.8％，使用Shopify Payments促进的GMV达到1061亿美元。相比之下，渗透率为48.9％，使2021年同期使用Shopify Payments促进的GMV达到858亿美元。截至2022年12月31日，我们的商户采用Shopify Payments的情况如下：加拿大，92％，美国，88％，以及其他提供Shopify付款的国家，占77％（2021年12月31日——加拿大，92％；美国，88％；以及其他提供Shopify付款的国家，84％）。

除了 Shopify Payments、我们的物流服务、作为战略合作伙伴关系的一部分提供的服务而获得的非现金对价、Shopify Capital、合作伙伴的推荐费和商店的收入增加外

与2021年同期相比，截至2022年12月31日的年度中，分期付款收入有所增加。由于收购了Deliverr，我们的物流产品有所增加。与2021年同期相比，作为战略合作伙伴关系和合作伙伴推荐费的一部分提供的服务所获得的非现金对价的增加主要是由与合作伙伴的安排数量的增加以及推荐活动的增加所推动的。Shopify Capital收入的增长主要是由于在此期间未偿贷款和预付款的增加以及GMV的增加。由于通过Shop Pay分期付款处理的GMV增加，Shop Pay分期付款收入增加。

与2020年同期相比，截至2021年12月31日的财年，商户解决方案收入增加了12.488亿美元，增长了61.8％。商户解决方案收入的增长主要是由于Shopify Payments收入增长了8.79亿美元，增长了57.7％。此外，与2020年同期相比，截至2021年12月31日的年度中，来自合作伙伴的推荐费、Shopify Capital、Shopify Shipping提供的服务获得的非现金对价、交易费收入、我们的物流产品和Shopify应用商店的广告收入均有所增加。

收入成本

订阅解决方案的成本

与2021年同期相比，截至2022年12月31日的财年，订阅解决方案的成本增加了6,650万美元，增长了25.2％。增长是由于支持我们平台在多个司法管辖区的流量和功能增长所需的成本增加，导致云基础设施成本、员工相关成本以及处理商户账单的信用卡费用增加。随着我们在2021年第四季度开始确认扣除成本后的主题销售收入，与开发主题的第三方合作伙伴相关的确认销售成本的下降略微抵消了这一增长。按收入的百分比计算，订阅解决方案的成本从2021年的5.7％增加到2022年的5.9％，这是由于基础设施和托管成本的增加被与开发主题的第三方合作伙伴相关的公认销售成本的下降略有抵消。

与2020年同期相比，截至2021年12月31日的财年，订阅解决方案的成本增加了7,080万美元，增长了36.6％。增长的主要原因是第三方基础设施和托管成本的增加、处理商户账单的信用卡费用、员工相关费用以及向第三方合作伙伴支付的域名注册费用。

商户解决方案的成本

与2021年同期相比，截至2022年12月31日的财年，商户解决方案的成本增加了6.485亿美元，增长了34.7％。增长主要是由于Shopify Payments促进了GMV的增加，导致支付手续费增加，以及收购Deliverr的收入增长导致与我们的物流产品相关的成本增加。商户解决方案成本占收入的百分比从2021年的40.5％增加到2022年的44.9％，这主要是由于Shopify支付占总收入的比例更大，以及Shopify Payments的支付手续费增加，这是由于网络成本增加和支付卡类型的变化而导致的，相对于Shopify支付收入的增加。这一增长还受收购Deliverr的收入增长（包括收购的无形资产的相关摊销）导致与我们的物流产品相关的成本增加所推动。

与2020年同期相比，截至2021年12月31日的财年，商户解决方案的成本增加了6.719亿美元，增长了56.3％。增长的主要原因是Shopify Payments促进了GMV的增加，这导致了更高的付款手续费。增长的部分原因还包括与我们的物流产品相关的成本、材料和第三方制造成本、处理商户账单的信用卡费用、与扩大我们的产品供应相关的产品成本、基础设施和托管成本、POS硬件单元的成本、员工相关成本以及收购技术的摊销。

毛利

与2021年同期相比，截至2022年12月31日止年度的毛利增长了2.730亿美元，增长了11.0％。毛利占总收入的百分比从截至2021年12月31日止年度的53.8％下降至截至2022年12月31日止年度的49.2％，这主要是由于Shopify Payments占总收入的比例更大，Shopify Payments的支付手续费增加，这是由于Shopify Payments收入的增加、基础设施和托管成本的增加以及我们的业绩中纳入了Deliverr业务所致，包括收购的相关摊销无形资产。利润率更高的收入来源的增加部分抵消了这一点，例如作为战略合作伙伴关系的一部分提供的服务获得的非现金对价。

与2020年同期相比，截至2021年12月31日止年度的毛利增长了9.396亿美元，增长了61.0％。毛利占总收入的百分比从截至2020年12月31日的年度的52.6％增长到截至2021年12月31日止年度的53.8％，这主要是由于利润率更高的收入来源带来的收入增加。

运营费用

销售和营销

截至2022年12月31日止年度的销售和营销费用与2021年同期相比增加了3.289亿美元，增长了36.5％，这是由于员工相关成本增加了1.785亿美元（其中1740万美元与股票薪酬和相关的工资税有关），这是由于截至2022年12月31日的年度销售和营销人员人数比2021年同期增加。销售和营销支出的增加还包括增加的1.292亿美元用于支持我们业务增长的营销计划，例如展示广告和媒体上的广告。此外，为了调整我们的业务，还产生了1,090万美元的遣散费相关费用。

与2020年同期相比，截至2021年12月31日的年度的销售和营销费用增加了2.995亿美元，增长了49.7％，这主要是由于营销计划支出增加了1.965亿美元。除营销成本外，与员工相关的成本增加了9,270万美元，计算机硬件和软件成本增加了1,030万美元。

研究和开发

截至2022年12月31日的年度研发费用与2021年同期相比增加了6.489亿美元，增长了75.9％，这是由于员工相关成本增加了6.012亿美元（其中1.453亿美元与股票薪酬和相关的工资税有关），包括与收购Deliverr相关的员工人数增加以及计算机硬件和软件成本增加2410万美元的影响，所有这些都是这是我们研发员工基础的增长和开发计划的扩大的结果。此外，为了调整我们的业务，还产生了840万美元的遣散费相关费用。

与2020年同期相比，截至2021年12月31日的财年的研发费用增加了3.023亿美元，增长了54.7％，这要归因于员工相关成本增加了2.787亿美元，计算机和软件成本增加了2180万美元，所有这些都是由于我们的研发员工基础的增长和开发计划的扩大。

一般和行政

与2021年同期相比，截至2022年12月31日的年度的一般和管理费用增加了3.329亿美元，增长了88.8％，这是由于员工相关成本增加了1.11亿美元（其中190万美元与股票薪酬和相关的工资税有关），诉讼意外开支增加了9,700万美元，与我们停止使用的办公地点相关的减值支出增加了5,420万美元，增加了3,260万美元在法律和金融服务的专业服务中，包括与收购相关的费用对Deliverr的收购，上市公司支出增加了1,270万美元，由于为调整我们的业务而产生的遣散费相关费用增加了1,120万美元，坏账支出增加了780万美元。

与2020年同期相比，截至2021年12月31日的年度的一般和管理费用增加了1.295亿美元，增长了52.8％，这是由于员工相关成本增加了9,490万美元，财务成本增加了1750万美元，其中包括间接税、与预期信贷损失有关的一般坏账支出、保险、计算机折旧和可持续发展支出，以及法律和专业服务增加了1190万美元金融服务。

交易和贷款损失

截至2022年12月31日止年度的交易和贷款损失与2021年同期相比增加了5,320万美元，增长了65.1％，这是由于Shopify付款和Shop Pay分期付款的亏损增加了2690万美元，这是由于已实现和预期亏损增加以及通过Shopify付款和Shop Pay分期付款处理的GMV增加。增长也可以归因于与Shopify Capital相关的亏损增加

2580万美元，这得益于我们的资本产品和计划的扩大，以及与Shopify Capital相关的当前预期亏损与2021年同期相比的增加。

与2020年同期相比，截至2021年12月31日的财年的交易和贷款损失增加了2990万美元，增长了57.6％，这是由于我们的资本产品和计划的扩大，以及当前预期亏损的增加，与Shopify Payments和Shop Pay分期付款相关的亏损增加了950万美元，这是由于已实现亏损增加所致通过 Shopify Payments 和 Shop Pay 分期付款处理的期限和增加的 GMV，由与2020年同期相比，与Shopify付款相关的当前预期损失率有所下降。

其他（支出）收入

* 不是一个有意义的比较

在截至2022年12月31日的年度中，我们的其他支出为28亿美元，而2021年和2020年同期的其他收入分别为29亿美元和1.503亿美元。

在截至2022年12月31日的年度中，我们的股票和其他投资的未实现净亏损为30亿美元，其中27亿美元是公允价值易于确定的投资，主要与我们的Affirm和Global-E投资在2021年12月31日至2022年12月31日期间的股价变动有关，还有2.876亿美元的未实现亏损与该年度因减值而无法轻易确定的公允价值的投资有关。1.240亿美元的股票和其他投资的已实现净收益和7,910万美元的利息收入略微抵消了未实现亏损。

在截至2021年12月31日的年度中，我们的股票和其他投资的未实现收益为29亿美元，这主要是由于我们的投资公允价值易于确定，利息收入为1,540万美元，被350万美元的利息支出略微抵消。

在截至2020年12月31日的年度中，我们的股票和其他投资的未实现收益为1.352亿美元，利息收入为2340万美元，被910万美元的利息支出略有抵消。

追回（准备金）所得税

* 不是一个有意义的比较

在截至2022年12月31日的年度中，我们收回了1.624亿美元的所得税，这主要是由于股权和其他投资的未实现亏损、基于股份的薪酬以及与加拿大和美国递延所得税资产相关的估值补贴的变化。相比之下，2021年同期的所得税准备金为2.259亿美元，主要涉及股票和其他投资的未实现收益、持续经营和其他离散项目，主要与股份薪酬的税收优惠、使用权资产和固定资产的减值、我们在加拿大往年度的结转亏损的能力以及加拿大的递延所得税资产的确认有关。

由于我们对持续经营业绩、其他离散项目（主要与股份薪酬、股权和其他投资的未纳税未实现收益、与美国递延所得税资产相关的估值补贴的变化以及与加拿大递延所得税资产相关的估值补贴的撤销）适用了税率，因此截至2021年12月31日止年度的所得税准备金为2.259亿美元，而回升幅度为 2020年同期的所得税为7,910万美元。

（亏损）利润

* 不是一个有意义的比较

截至2022年12月31日的财年，归属于股东的每股基本净亏损和摊薄后净亏损为2.73美元，而2021年同期归属于股东的基本和摊薄后的每股净收益分别为2.34美元和2.29美元。净亏损主要是由于股票和其他投资的未实现净亏损所致。截至2020年12月31日止年度，归属于股东的基本和摊薄后每股净亏损分别为0.27美元和0.26美元，截至2021年12月31日止年度，归属于股东的每股基本净收益和摊薄后净收益分别为2.34美元和2.29美元。

季度经营业绩

下表列出了我们截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月的经营业绩。

(1) 对前一期股票和每股金额进行了追溯性调整，以反映2022年6月生效的十比一股份分割（“股份分割”）。

(2) 在截至2022年12月31日的三个月中，我们有8,430万美元的减值相关成本与使用权资产和租赁权益改善有关。

(3) 包括股票薪酬支出和相关的工资税，如下所示：

(4) 包括收购的无形资产的摊销，如下所示：

收入

订阅解决方案

与2021年同期相比，截至2022年12月31日的三个月，订阅解决方案收入增加了4,900万美元，增长了14.0％。同比增长主要是由于MRR的增长，这在很大程度上是由使用我们平台的商户数量增加所推动的，以及由于越来越多的应用程序开发者在2022年第四季度之前的销售额超过了2021年同期的首百万个，应用程序收入的增加。不同司法管辖区采用本地化定价的增长以及额外的免费和付费试用激励措施的推出部分抵消了这一增长。

商家解决方案

与2021年同期相比，截至2022年12月31日的三个月，商户解决方案收入增加了3.059亿美元，增长了29.7％。商户解决方案收入的增加主要是Shopify Payments收入的结果，与支付处理和货币兑换费用相关的收入在截至2022年12月31日的三个月中与2021年同期相比有所增长。这一增长是我们的 Shopify Payments 渗透率和使用我们平台的商户数量增加的结果。这些因素推动了65亿美元的

与2021年同期相比，在截至2022年12月31日的三个月中，使用Shopify Payments促进了额外的GMV，同比增长了23.5％。在截至2022年12月31日的三个月中，Shopify Payments的渗透率为56.2％，使用Shopify Payments促进了342亿美元的GMV。相比之下，2021年同期使用Shopify Payments促进的渗透率为51.3％，使GMV达到277亿美元。

除了Shopify Payments的收入增加外，我们的物流服务、合作伙伴的推荐费、作为战略合作伙伴关系的一部分提供的服务获得的非现金对价、Shopify Capital和Shop Pay分期付款收入在截至2022年12月31日的三个月中均与2021年同期相比有所增加。由于收购了Deliverr，我们的物流产品有所增加。与2021年同期相比，作为战略合作伙伴关系和合作伙伴推荐费的一部分提供的服务所获得的非现金对价的增加主要是由与合作伙伴的安排数量的增加以及推荐活动的增加所推动的。Shopify Capital收入的增长主要是由于在此期间未偿贷款和预付款的增加以及GMV的增加。由于通过Shop Pay分期付款处理的GMV增加，Shop Pay分期付款收入增加。

收入成本

订阅解决方案的成本

与2021年同期相比，截至2022年12月31日的三个月，订阅解决方案的成本增加了1,020万美元，增长了13.5％。增长是由于支持我们平台在多个司法管辖区的流量和功能增长所需的成本增加，导致云基础设施成本和处理商户账单的信用卡费用增加。由于订阅解决方案收入占总收入的比例较小，订阅解决方案的成本占收入的百分比从截至2021年12月31日的三个月的5.5％下降到截至2022年12月31日的三个月的4.9％。

商户解决方案的成本

与2021年同期相比，截至2022年12月31日的三个月，商户解决方案的成本增加了2.389亿美元，增长了39.1％。增长的主要原因是Shopify Payments促进了GMV的增加，导致支付手续费增加，以及收购Deliverr的收入增长导致与我们的物流产品相关的成本增加。商户解决方案成本占收入的百分比从截至2021年12月31日的三个月的44.3％增加到截至2022年12月31日的三个月的49.0％，这主要是由于收购Deliverr的收入增长导致与我们的物流产品相关的成本增加，以及Shopify Payments收入的相对增长以及Shopify Payments的支付手续费增加，这是由于网络成本的增加和支付卡类型的变化所致。

毛利

与2021年同期相比，截至2022年12月31日的三个月，毛利增长了1.058亿美元，增长了15.3％。毛利占总收入的百分比从截至2021年12月31日的三个月的50.2％下降至截至2022年12月31日的三个月的46.0％，这主要是由于我们的业绩中纳入了Deliverr业务，包括收购的无形资产的相关摊销，以及Shopify Payments收入的相对增长以及Shopify Payments的支付手续费增加，这是由于网络成本的增加和支付卡类型的变化所致。利润率更高的收入来源的增加在一定程度上抵消了这一点，例如作为战略合作伙伴关系的一部分提供的服务所获得的非现金对价。

运营费用

销售和营销

与2021年同期相比，截至2022年12月31日的三个月，销售和营销费用增加了2,230万美元，增长了8.1％，这是由于员工相关成本与2021年同期相比增加了2390万美元（其中120万美元与股票薪酬和相关的工资税有关）。

研究和开发

截至2022年12月31日的三个月，研发费用与2021年同期相比增加了1.666亿美元，增长了60.8％，这是由于员工相关成本增加了1.513亿美元（其中2,870万美元与股票薪酬和相关的工资税有关），包括与收购Deliverr相关的员工人数增加的影响，以及计算机硬件和软件成本增加610万美元，所有这些都是这是我们员工基础增长和扩大发展的结果。增长还归因于我们为新运营中心的运营做准备时，设施成本增加了910万美元。

一般和行政

与2021年同期相比，截至2022年12月31日的三个月，一般和管理费用增加了1.136亿美元，增长了112.4％，这是由于与我们停止使用的办公场所相关的减值支出增加了8,430万美元，员工相关成本增加了2320万美元（包括与股票薪酬和相关工资税相关的570万美元增长），法律和金融服务专业服务增加了310万美元，以及坏账支出增加了290万美元。

交易和贷款损失

与2021年同期相比，截至2022年12月31日的三个月，交易和贷款损失增加了650万美元，增长了23.4％，这主要是由于Shopify Payments造成的亏损增加了720万美元，这主要与该期间已实现亏损增加、预期亏损增加以及通过Shopify Payments处理的GMV增加有关。

其他费用，净额

* 不是一个有意义的比较

在截至2022年12月31日的三个月中，我们的其他支出为4.259亿美元，而2021年同期为5.031亿美元。

在截至2022年12月31日的三个月中，我们的股权和其他投资的未实现亏损为4.754亿美元，其中3.14亿美元是与我们的Affirm和Global-E投资在2022年9月30日至2022年12月31日期间股价变动相关的具有易确定公允价值的投资，以及该期间因减值而未实现的1.453亿美元未实现亏损。这些其他支出来源被确认的3,960万美元的投资利息收入和950万美元的外汇收益所抵消。

相比之下，截至2021年12月31日的三个月，我们的未实现股权和其他投资亏损为5.097亿美元，这主要是由于我们对Affirm和Global-E的投资是由2021年9月30日至2021年12月31日的股价变动造成的，但被490万美元的利息收入和260万美元的外汇收益略有抵消。

收回所得税（准备金）

* 不是一个有意义的比较

由于北美以外司法管辖区的收益，在截至2022年12月31日的三个月中，我们的所得税准备金为910万美元。相比之下，在截至2021年12月31日的三个月中，由于我们的税率适用于持续经营业绩、主要与股份薪酬、未实现股权和其他投资相关的其他离散项目，以及与美国递延所得税资产相关的估值补贴的变化，在截至2021年12月31日的三个月中，收回了1.174亿美元的所得税。

季度业绩摘要

下表列出了截至2022年12月31日的八个季度中每个季度的未经审计的部分季度经营业绩数据。每个季度的信息均来自未经审计的简明合并财务报表，这些财务报表是在与经审计的年度财务报表相同的基础上编制的，管理层认为，这些调整反映了根据美国公认会计原则公允列报这些时期的经营业绩所必需的所有调整，仅包括正常的经常性调整。这些数据应与我们在相关时期内未经审计的简明合并财务报表和经审计的合并财务报表和相关附注一起阅读。这些季度经营业绩不一定代表我们全年或未来任何时期的经营业绩。

(1) 对前期每股金额进行了追溯调整，以反映2022年6月生效的股份分割。

（2）在2022年第三季度，我们承担了9700万美元的与法律突发事件相关的费用。有关其他信息，请参阅下面的 “诉讼和意外损失” 部分。

(3) 在2022年第三季度，我们的遣散费相关费用为3,050万美元，与一次性裁员有关，销售和营销费用为1,090万美元，研发费用为840万美元，一般和行政费用为1,120万美元。

（4）在2022年第四季度和2021年第三季度，我们分别有8,430万美元和3,010万美元的与使用权资产和租赁权益改善相关的减值相关成本。

(5) 包括股票薪酬支出和相关的工资税，如下所示：

			三个月已结束
			2022年12月31日						2022年9月30日						2022年6月30日						2022年3月31日						2021年12月31日						2021年9月30日						2021 年 6 月 30 日						2021 年 3 月 31 日
			（以千计）
收入成本			$	1,977					$	2,327					$	2,409					$	2,183					$	1,995					$	1,987					$	1,809					$	1,851
销售和营销			14,894						17,224						17,375						15,203						13,735						11,673						10,990						10,885
研究和开发			103,587						107,972						98,767						85,737						74,932						63,840						55,988						56,027
一般和行政			24,447						26,128						22,560						20,071						18,735						30,638						23,759						18,205
			$	144,905					$	153,651					$	141,111					$	123,194					$	109,397					$	108,138					$	92,546					$	86,968

(6) 包括收购的无形资产的摊销，如下所示：