美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格20-F

(标记一)

☐根据1934年证券交易所法第12（B）或12（G）条的注册声明

或

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至的财政年度：12月31日, 2023

或

☐根据1934年《证券交易法》第13节或第15(D)节提交的过渡报告

或

☐壳牌公司根据1934年证券交易法第13或15（D）条提交的报告

委托文件编号：001-41706 

Suncar Technology Group Inc.

(注册人的确切名称见其 章程)

C/O上海飞友贸易有限公司。
209号套房, 灵石路656号
静安区, 上海, 200072
中华人民共和国中国
电话：(86)138-1779-6110

(姓名、电话、电子邮件和/或传真号码 和公司联系人地址)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券：

根据该法第12(G)节登记或将登记的证券：无

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券：无

注明截至年度报告涵盖期间结束时发行人每类资本或普通股的发行股数量：截至2023年12月31日 ： 40,076,493A类普通股和49,628,565B类普通股。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是的☐不是 ☒

如果此报告是年度报告或过渡报告， 请用复选标记表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。是☒没有☐

用复选标记表示注册人 (1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求 。是☒没有☐

用复选标记表示注册人 是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交和张贴此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。 是☒没有☐

用复选标记表示注册者 是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申请者”、“加速申请者”和“新兴成长型公司”的定义。

如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，勾选标记表示注册人是否已选择使用延长的过渡期 来遵守†根据《交易所法案》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人 是否已提交报告，并证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告进行内部控制的有效性的评估，由编制或出具其审计报告的注册会计师事务所进行。☐

如果证券是根据该法第(Br)12(B)节登记的，请用复选标记表示备案文件中包括的注册人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误进行了更正。☐

用复选标记表示这些错误 更正中是否有任何重述需要根据§240.10D-1(B)对注册人的任何高管在相关恢复期间收到的基于激励的薪酬进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人使用了哪种会计基础来编制本备案文件中包含的财务报表：

如果在回答上一个问题时勾选了“其他”，则用复选标记表示登记人选择遵循哪个财务报表项目。项目17☐项目 18☐

如果这是年度报告，请用复选标记 指明注册人是否为空壳公司（如《交易法》第12b—2条所定义）。是否否 ☒

阳光汽车科技集团有限公司。

目录

有关前瞻性陈述的警示说明

本年度报告格式为 20-F(包括在此引用的信息，“报告”)包含或可能包含根据1933年证券法(修订后的“证券法”)第27A节和1934年证券交易法(修订后的“交易法”)第21E节定义的前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定因素。除有关历史事实的陈述外，其他所有陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括有关我们可能的 或假设的未来运营结果或我们的业绩的信息。“预期”、“相信”、“继续”、 “可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、 “可能”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“将”以及类似的表述可识别前瞻性表述，但没有这些表述并不意味着该表述不是前瞻性表述。例如，本报告中的前瞻性陈述可能包括关于以下方面的陈述：

这些前瞻性陈述 基于截至本报告发表之日可获得的信息，当前的预期、预测和假设涉及许多判断、风险和不确定性。因此，前瞻性陈述不应被视为代表我们对未来任何日期的看法，我们不承担任何义务对前瞻性陈述进行更新，以反映它们作出之后的事件或情况 ，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，除非适用的证券法律可能要求这样做。由于许多已知和未知的风险和不确定性，我们的实际结果或表现可能与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果或表现大不相同。可能导致实际结果不同的一些因素包括：

本报告中引用或合并的风险因素和警示语言提供了风险、不确定因素和事件的示例，这些风险、不确定性和事件可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述中描述的预期大不相同，包括本报告“风险因素”一节中确定的项目。

定义的术语

在本报告中，除非另有说明，提及：

“ASGL”指汽车服务集团有限公司，一家开曼群岛豁免公司；

“业务合并”或“合并” 是指合并协议下考虑的合并;

"中国"或"PRC"指 中华人民共和国；

"A类普通股"指 公司的A类普通股，每股面值为0.0001美元；

"B类普通股"指 公司的B类普通股，每股面值为0.0001美元；

“结案”是指企业合并的圆满完成。

“截止日期”为2023年5月17日；

“公司”、“Suncar”、“We”、“Our”或“Us”是指开曼群岛豁免公司Suncar Technology Group Inc.；

“交易法”适用于修订后的1934年证券交易法；

“合并协议”是指阳光汽车、金桥、合并子公司和某些其他方之间的合并协议和计划；

“合并子”指Suncar Technology(Br)Global Inc.，该公司是开曼群岛的豁免公司，也是Suncar的直接全资子公司；

“纳斯达克”指的是纳斯达克资本市场 ；

“普通股”是指A类普通股和B类普通股；

“中国经营实体”是指安琪科技(浙江)有限公司(“安琪科技”)及其子公司上海宣北汽车服务有限公司(“上海宣北”)、上海诚乐网络科技有限公司、上海千景汽车服务有限公司、上海娄多科技有限公司、景宁嘉善汽车科技有限公司、北京北盛联合保险代理有限公司、成都盛达保险代理有限公司、南京信达新保险代理有限公司、上海安特保险代理有限公司。上海盛世 大连汽车服务有限公司(“盛达汽车”)、盛世大连保险代理有限公司(“阳光汽车在线”)、上海飞友贸易有限公司(“上海飞友”)；

“私募认股权证”是指购买我们A类普通股的认股权证 ，每份私募认股权证可按每股11.50美元的价格购买一股A类普通股的一半(1/2) ，最初由GBRG以私募方式发行，与GBRG的首次公开募股相关。

“公开认股权证”是指购买我们A类普通股的认股权证，每份公共认股权证可按每股11.50美元的价格购买一股A类普通股的一半(1/2)，最初是在GBRG的首次公开募股中发行的。

“人民币”或“人民币”指中华人民共和国的法定货币。

“美国证券交易委员会”指的是美国证券交易委员会；

"美元"、"$"或"US $"是 美国的法定货币；

“美国公认会计原则”或“公认会计原则”是指美国公认的会计原则。

“认股权证”统称为公共认股权证和私人认股权证。

第一部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

A.董事和高级管理人员

除非下文第6.A项另有说明，本公司各董事及执行管理层成员的营业地址为上海市静安区灵石路656号209室，邮编：200072，人民Republic of China。下表列出了截至本报告日期的现任高管和董事，他们各自的职位和职位，以及他们各自的当选或任命日期：

我们现任董事和高管的简历信息

Mr. Zaichang Ye serves as Chairman, Director and Chief Executive Officer of SunCar. He is primarily responsible for formulating corporate strategy, planning, business development and supervising the overall operations of SunCar. He established Shengda Limited, a predecessor of SunCar, on December 5, 2007 and served as an executive Director and legal representative until May 2012 and served as general manager from April 2010 to May 2012. Mr. Ye has 20 years of experience in corporate and business management and over 10 years of experience in investment management. Prior to founding SunCar, he served as the legal representative and an executive director of Shanghai Jiamei Shenghai Culture Communication Co., Ltd. from December 2003 to April 2016. Mr. Ye has been a director of Shanghai Evening News Media Co., Ltd. since August 2004. He has been a supervisor of Shanghai Shouheng Commercial Consulting Co., Ltd. since August 2005. He has been the legal representative and an executive director of Haiyan Trading since November 2012. He became the chief strategy officer of Shengda Group in March 2014. He has been the legal representative and an executive director of Jiachen Information Technology (Shanghai) Co., Ltd. since March 2007. Mr. Ye obtained a bachelor’s degree in engineering from the department of mechanical engineering of Shanghai Jiao Tong University in China in July 1991. He also obtained a master’s degree in business administration from Cheung Kong Graduate School of Business in China in September 2007.

杜伯鸿先生 担任董事和阳光汽车的首席财务官。他主要负责制定公司战略、规划、业务发展和监督Suncar的整体运营。他于2008年3月加入阳光汽车，担任江苏盛达公司的主管。他自2013年6月和2010年12月分别担任盛世大连汽车和成都盛达的监事长。杜先生在企业和企业管理方面拥有20年的经验。在加入Suncar之前，杜先生于1998年3月至2002年9月在上海复星国际高科技(集团)有限公司担任经理。杜先生于2002年10月至2003年1月任上海复星国际信息产业有限公司经理。2003年4月至2013年11月，在佳美通讯控股有限公司任副总裁。杜先生自2013年12月起 任阳光汽车总裁副总。杜先生于1997年7月获得上海大学财务会计专业大专学位，中国 。杜先生于2013年1月在山东大学中国继续教育学院获得工商管理学士学位。2016年6月，他还在中国获得厦门大学高级管理人员工商管理硕士学位。

Mr. Zhunfu Lei 担任SunCar的首席技术官和首席运营官。他于2012年5月加入SunCar，担任盛达有限公司的法定代表人和执行董事。2012年9月21日，中国保监会上海局批准任盛达股份有限公司总经理。他主要负责制定公司策略、规划、业务发展和监督 集团的整体运营。曾任江苏盛达汽车服务有限公司法定代表人、董事、总经理，有限公司，自2012年7月起，成为SunCar的全资子公司。彼自二零一零年一月起担任北京北生的法定代表人、执行董事及 经理。2013年6月至2016年4月，彼亦曾担任盛世大连 汽车的法定代表人、董事及经理。雷先生拥有20年企业及企业管理经验。在加入SunCar之前， 雷先生曾担任上海佳美信息广告有限公司董事，2001年11月至2007年4月。雷先生于2007年5月至2008年2月担任联明广告首席执行官。彼亦于二零零八年二月至二零一二年九月期间担任盛达集团首席执行官。2015年12月至2017年12月，兼任盛世大连融资租赁法定代表人。 雷先生于1999年6月获得中国浙江大学计算机软件专业学士学位。

杨天石先生 自2024年1月25日起担任公司首席战略官。他在中国、香港和美国拥有超过12年的金融和投资经验，并曾在三家纳斯达克上市公司和一家在香港联合交易所上市的公众公司 拥有管理经验。2021年6月至2023年9月，杨先生在铜道控股(纳斯达克：GLG)(现为纳斯达克：比亚迪)担任首席财务官，在中国从事大宗商品交易和供应链服务业务 。2020年3月至2021年5月，杨先生在董事集团有限公司(纳斯达克：AIH)担任投资者关系主管，提供美容医疗服务。2019年1月至2020年2月，杨先生 在美腾国际教育集团有限公司(董事：METX)财务部门任职，美腾国际教育集团是一家英语培训服务提供商。2016年5月至2018年10月，杨先生担任教育投资公司中国第一资本集团(港交所代码：01269)的投资董事。杨先生还曾在2011年9月至2013年9月期间担任安永会计师事务所审计师。杨先生于2011年6月在天津财经大学中国分校获得经济学学士学位，并于2016年2月在美国波士顿布兰迪斯大学获得金融学硕士学位。

谷赛业女士他担任 阳光汽车总裁副总裁。2014年3月23日，她以董事的身份加入了阳光汽车。她主要负责集团汽车电子保险部门的整体运营 。2016年4月至2016年12月，她是盛世大连汽车的法定代表人、董事会员和经理 。自2018年4月起担任上海炫贝汽车服务有限公司法定代表人、董事会员。顾女士在企业和企业管理方面拥有近20年的经验。在加入本集团之前，顾女士于1993年7月至1995年9月在中国电子进出口宁波分公司担任总经理秘书。1996年1月至2002年9月任上海万事通经济信息服务有限公司责任编辑。2004年1月至2006年12月，在上海佳美信息广告有限公司任总经理助理。顾女士于2007年1月至2008年2月任联明广告公司副总裁总裁。2008年2月至2014年3月，担任盛达集团副总裁总裁。顾女士于1993年7月在中国电子科技大学获得人文专业大专学位。2012年12月，顾女士在中国复旦大学获得工商管理硕士学位。

钱毅志先生 担任SunCar副总裁。他于2015年9月23日被任命为SunCar的股东代表监事。 钱先生于2015年5月加入SunCar，担任盛世大连汽车副总裁，负责业务拓展 和服务网络覆盖。自 2016年12月起担任盛世大连汽车的法定代表人、执行董事及经理。在加入SunCar之前，钱先生于2001年2月至2002年3月担任环球时报上海广告部的客户经理。2005年2月至 2014年1月，彼曾任上海嘉美信息广告有限公司业务总监，并曾任上海中润解放传媒有限公司业务总监，2014年2月至2015年5月，钱先生于2000年7月在中国铜陵财经学院（现称铜陵 大学）完成投资经济管理专业教育。

Mr. Haidong Zhang 担任SunCar的独立董事。他是人工智能领域经验丰富的企业家。他是第一太平洋科技集团（First Pacific Technology Group）的创始人兼董事长，该集团是一家位于上海的科技公司，专注于人工智能相关技术的开发和投资。在2006年9月创立第一太平之前，张先生曾在Oracle，Inc.担任华北区经理 。从2004年5月到2006年9月。张先生于2002年获得哈佛大学计算机科学学士学位 ，随后继续在麻省理工学院攻读计算机科学与工程专业的研究生院学习。

林宝女士 担任SunCar的独立董事。林女士是一位经验丰富的会计专业人士。她在美国拥有注册会计师或同等学历 ，加拿大安大略省和香港。自2022年10月起，彼担任Jayud Global Logistics Limited的首席财务官。彼曾任上海瑞森智能股份有限公司首席财务官，于2019年11月至2020年3月， 及于2020年4月至2022年9月，彼曾担任Aussen，Inc.的首席财务官，在那里她负责让麦克森在纳斯达克上市。此前，她于2018年至2019年担任上海Jufeel International Group首席财务官，并于2014年至2015年担任上海Balintimes Online Media Ltd.首席财务官。她负责Jufeel和Balintimes的首次公开募股 。此前，她曾在上海和加拿大多伦多的其他上市公司担任类似职务。她还曾在安永会计师事务所工作，并于2005年至2008年担任高级审计师。鲍女士在加拿大康考迪亚大学获得经济学学士学位。

Mr. Yongsheng Liu 作为Suncar的独立董事 。在过去的20年里，Mr.Liu担任过多个企业领导职位，在航空、消费、金融机构和科技等广泛行业的私募股权和企业并购交易方面展示了强大的执行能力和深入的知识。Mr.Liu自2020年8月起担任金桥首席执行官兼董事会主席。自2021年4月起，他一直担任特殊目的收购公司金石收购有限公司(“金石”)的首席运营官。Mr.Liu自2018年6月起担任特殊目的收购公司WealthBridge Acquisition Limited的董事长兼首席执行官，直至2020年5月该公司与本公司的业务合并，此后一直担任本公司的董事会副主席。2017年3月至2018年4月，Mr.Liu担任皇家中国控股有限公司(香港交易所股票代码： 01683)董事会主席兼首席执行官，在此期间，他领导了公司专注于收购航空行业和金融领域目标的国际增长战略。2013年初至2017年3月，Mr.Liu任喜悦航空通用航空公司董事长，柬埔寨巴永航空公司董事长，光大和喜悦国际租赁公司副董事长，通用航空投资公司总裁 (上海)。2004年4月至2008年8月，Mr.Liu还担任联合鹰航空公司(后来更名为成都航空公司)首席战略官。1994年12月至2000年6月，Mr.Liu任中国南方航空股份负责地勤人员培训的经理。Mr.Liu 2002年在渥太华大学获得硕士学位，1992年在中国民航大学获得学士学位。

家庭关系

准福雷先生是叶再昌先生妻子的兄弟。除此之外，我们的高管和董事与我们的子公司和关联公司的高管和董事之间没有家族关系。

董事会多样性

提名和公司 治理委员会没有有关多元化的正式政策。然而，董事会以及提名和公司治理委员会认为，董事会成员必须代表不同的观点。在考虑 董事会候选人时，董事会以及提名和公司治理委员会将根据上述因素考虑每个候选人的全部资历。该公司目前符合纳斯达克规则5605（f）和5606的多元化 要求。

B.顾问

不适用。

C.核数师

Friedman LLP在2021年3月2日(成立)至2022年10月7日期间担任金桥收购有限公司(“GBRG”)的独立审计师。 Marcum LLP担任GBRG的独立审计师，自2022年10月7日起截至2023年6月30日的年度。

Marcum Asia CPAS LLP(前身为Marcum Bernstein&Pinchuk LLP)在截至2020年12月31日的年度内担任ASGL的独立注册会计师事务所。

2023年6月7日，公司 决定解雇Marcum Asia CPA LLP。2023年6月8日，Enrome LLP被任命为公司独立注册公众会计师事务所，对公司截至2021年12月31日、2022年和2023年财年的合并财务报表进行审计。

项目2.报价统计和预期时间表

不适用。

项目3.关键信息

A.选定的财务数据

下表列出了 SunCar截至2021年、2022年和2023年12月31日止年度的合并运营报表数据摘要。

下表列出了SunCar截至2022年和2023年12月31日的汇总 资产负债表数据。

下表列出了 SunCar截至2021年、2022年和2023年12月31日止年度的汇总现金流数据。

B.资本化和负债

下表列出了截至2023年12月31日公司的资本化情况。

C.提出和使用收益的理由

不适用。

D.风险因素

在对我们的证券作出投资决定之前，您 应仔细考虑以下所述的风险以及本报告中包含的所有其他信息。本报告中包含或纳入的非历史性 事实的陈述为前瞻性陈述，会受到风险和不确定性的影响，可能会导致实际结果与前瞻性陈述中陈述或暗示的结果大不相同。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况或经营结果都可能受到损害。在这种情况下，我们普通股的交易价格可能会下降，您可能会 损失您的全部或部分投资。

风险因素摘要

与Suncar业务相关的一般风险

与Suncar的保险服务相关的风险

在中国做生意的相关风险

与持有Suncar证券相关的风险

与Suncar业务相关的一般风险

我们过去的业务增长和盈利能力 可能不代表未来的业绩。您不应依赖我们的运营结果作为未来收入、 利润或增长的指标。

我们 于2007年5月开始我们的汽车电子保险业务，并于2013年6月推出我们的汽车服务业务，这两项业务都是通过我们在中国的经营实体 。我们的收入和净利润持续增长。在截至2021年、2022年和2023年12月31日的年度中，我们的持续运营收入分别为2.492亿美元、2.824亿美元和3.637亿美元。同期，我们的持续经营净利润为960万美元，持续经营净亏损为1,090万美元和1,760万美元，分别为持续经营净利润率3.85%和持续经营净亏损3.86%和4.83%。我们截至2021年、2022年和2023年12月31日的年度净亏损分别为1,810万美元、1,190万美元和1,760万美元。   由于融资租赁行业监管严格，经济环境低迷，尤其受到新冠肺炎的影响，应收承租人的款项严重逾期。因此，我们计提了大量坏账拨备。此外，固定及必需的基本成本及开支，包括资金成本、人员开支、租金开支及维持正常经营活动所需的其他开支均稳定 ，因此，财务业务表现欠佳。为了专注于剩余的主要业务 线，我们于2022年3月1日处置了融资租赁业务线。

但是，我们的历史业绩 可能并不代表我们未来的增长或财务业绩。我们不能向您保证我们将能够实现类似的增长或 避免未来的任何下降。我们的增长可能会放缓，我们的收入和净利润可能会下降，原因有很多，包括本报告中列出的风险因素。一些风险是我们无法控制的，包括我们整个市场或行业的增长放缓、竞争加剧、替代商业模式的出现、客户基础的减少、规则的变化、 法规、政府政策或总体经济状况，我们可能会遇到不可预见的费用、困难、复杂情况、 延迟和其他未知因素。您应该根据这些风险来考虑我们的业务和前景，不要过度依赖我们过去的运营业绩或历史增长率作为我们未来业绩的指标。

如果我们未能与业务伙伴保持友好关系 ，我们的业务、运营结果、财务状况和业务前景可能会受到实质性和不利的影响 。

我们是一家从事汽车服务和保险中介的公司。因此，我们依赖我们的汽车服务商和保险公司合作伙伴为我们的客户和客户提供服务。我们的成功取决于我们发展和维护与现有业务合作伙伴关系以及吸引新业务合作伙伴的能力。

我们的汽车服务业务和汽车电子保险业务在很大程度上依赖于我们与客户的关系。如果我们不能保持良好的关系或为他们提供满意的服务 ，我们可能会失去一些业务。

对于我们的汽车服务业务，我们的企业客户就是我们的客户，主要是银行、保险公司等大公司。我们通过竞标或集中采购流程与大量企业客户签订了服务合同。这些合同通常 期限为一到两年，到期后，我们通常需要进行新一轮招标或集中采购流程 以获得续签合同。我们不能向您保证，在现有合同条款到期后，我们将始终被邀请参与现有客户或我们努力与之建立业务关系的潜在客户的投标或采购过程，或者我们将能够在未来成功地进行投标或采购过程，或保持类似的成功率。 此外，我们与企业客户的合作受到他们年度预算的限制，这可能会间接影响我们汽车服务业务的增长。

对于我们的汽车电子保险业务， 我们为中国的主要保险公司提供代理服务，主要是经销他们承保的汽车电子保险产品，并从这些保险公司收取佣金。我们与这些保险公司的关系受保险公司与我们之间的协议管辖。除其他事项外，这些合同通常规定我们的权限范围和佣金费率， 通常期限为一年或三年。在某些情况下，保险公司也可以在相对较短的时间内通知终止其中某些合同。不能保证我们能够在任何此类合同到期时以与现有合同相当或更好的条款续签(如果有的话)。任何中断或中断我们与这些保险公司的关系 都可能严重影响我们的运营结果。

此外，客户和最终消费者的认可对我们保持竞争力至关重要。我们维持和提高客户和最终消费者认知度和声誉的能力 主要取决于他们所获得的产品和服务的质量。如果我们无法保持和进一步提高我们的客户 以及最终消费者的认知度和美誉度，并提升我们提供的产品和服务的知名度，我们可能无法保持 或继续扩大我们的客户基础，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。此外，任何与我们的集团、产品和服务有关的负面或恶意宣传都可能损害我们的品牌形象，进而对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

我们依赖我们的汽车服务提供商和 外部推荐来源来运营我们的业务，因此我们与服务提供商的关系对我们的业务至关重要。 未能与他们建立和维护友好关系以及其他供应链中断可能会对我们的运营结果和业务前景产生不利影响 。

对于我们的汽车服务业务，我们依靠我们的汽车服务商为我们的企业客户提供各种与汽车相关的服务。因此， 我们与汽车服务提供商的关系及其服务质量对于我们继续业务增长和在客户中提升我们的品牌和声誉至关重要。如果我们与他们的关系恶化，我们的业务、财务状况和 经营业绩可能会受到实质性的不利影响。同样，如果我们的汽车服务提供商未能提供质量令人满意的服务，可能会导致我们的客户停止使用我们的服务，这可能会对我们的收入产生不利影响，甚至危及我们与客户的 业务关系。

对于我们的汽车电子保险业务， 我们与各种外部推荐来源合作，以加快我们的市场渗透并扩大我们的最终消费者基础。我们的外部 推荐来源是我们在汽车电子保险业务中的服务提供商。未能与我们的外部推荐来源建立和保持友好关系可能会对我们扩大业务规模和地理覆盖范围的能力产生重大不利影响。 这反过来可能会对我们的运营结果和业务前景产生不利影响。

此外，我们与客户和服务提供商的合同 通常是非排他性的，他们可以选择与我们的竞争对手合作，或者 自己提供竞争服务。例如，各大保险公司建立自己的互联网或移动渠道，并加强其内部分销保险产品的能力，以及建立自己的汽车电子保险部门，这是一个日益增长的趋势。我们的汽车服务提供商也可以选择与我们的竞争对手或其他服务平台合作，这些平台可能会提供更好的条款或为他们带来更大的业务量。无论如何，不能保证我们将能够继续与我们的业务伙伴保持积极的关系，或者继续以对我们有利的条款与他们合作，或者根本不能。如果发生上述任何一种情况，我们的业务增长、经营业绩和财务状况都将受到不利影响。

此外，我们的汽车服务提供商依赖于频繁使用汽车零部件、产品和用品来执行他们为我们提供的服务。供应链中由意外需求、生产或分销问题、恐怖主义行为、供应商的财务或其他困难、劳工问题、恶劣天气、自然灾害(如洪水、干旱和飓风)、武装冲突或 疾病爆发(如新冠肺炎)或其他情况引起的短缺或中断 可能会对此类产品的供应的可用性、质量和成本产生不利影响， 这可能会对我们的汽车服务提供商和我们的业务产生实质性的不利影响。最近的全球供应链中断 对我们的运营的直接影响微乎其微，因为我们的业务是数字化的，几乎不需要连续供应实物 材料。此外，我们汽车服务提供商的劳动力供应受到的影响很小，因为我们在中国当地采购这些提供商 ，离我们客户服务请求的地点很近。例如，俄罗斯、乌克兰和美国与我们的供应链没有联系，因此在这些地点发生的事件对我们的供应链管理或风险的影响微乎其微。

全球通胀压力可能会对我们的运营业绩和现金流产生负面影响。

我们面临两种可能的通胀压力：与通胀相关的经济放缓带来的总体压力，以及燃料价格上涨带来的具体压力。首先，通货膨胀可能会减缓全球经济，特别是中国的经济活动，从而减少中国过多的汽车使用量，这将影响我们的业务。到目前为止，这个风险还没有意识到，我们看到中国的汽车使用量 继续稳步增长。其次，由于2022年的通胀事件是由乌克兰冲突和随之而来的化石燃料价格上涨引发的，它对仍主要依赖化石燃料为车辆提供动力的汽车行业造成了特别大的影响。因此，在燃油价格上涨的推动下，汽车及相关行业，包括我们运营的保险和汽车服务行业，将面临比全球整体经济更大的运营成本增加。我们开发新能源汽车业务线的努力可能无法完全抵消这一风险，因为新能源汽车仍然只占整个汽车行业的少数部分。

劳动力成本和员工福利的增加 可能会对我们的业务和盈利能力产生不利影响。

近年来，由于社会经济的发展，包括通货膨胀的加剧，中国的劳动力成本有所上升。预计中国的平均工资将继续上涨。我们可能还需要增加总薪酬，以吸引和留住经验丰富的人员，以实现我们的业务目标。此外，中国法律法规要求我们向指定的政府机构支付各种法定员工福利，包括养老金、住房公积金和保险，以保障我们员工的福利。由于地方当局对中国法律法规的执行或解释不一致，或我们对中国相关法律法规缺乏了解，我们可能会被 相关政府部门认定为未能支付足够的法定员工福利。因此，我们可能会受到滞纳金或其他处罚。截至本报告日期，我们在中国的运营实体尚未受到实质性影响，部分原因是我们的劳务供应商(汽车服务提供商)高度分散， 没有协调，因为中国不存在美国式的工会。然而，我们预计我们的劳动力成本，包括工资和员工福利，将继续增加。我们的财务状况和运营结果可能会因劳动力成本的任何实质性增加而受到不利影响。

我们受到客户集中度风险的影响。如果我们失去任何重要客户，或者如果任何重要客户 未能在预期水平上与我们合作，我们的增长和收入可能会受到实质性的不利影响。

2023年，有三个客户占我们总收入的10%以上，占我们总收入的48%，四个客户各自占我们应收账款的10%以上，占我们应收账款的50%。2022年，我们有两个客户各占我们收入的10%以上，总数为26%，四个客户各占我们应收账款的10%以上，总数为70%。在2021年，我们有一个客户占我们收入的15%以上，三个客户分别占我们 应收账款的10%以上，合计46%。

除了我们的业绩外，还有许多因素可能会导致客户流失或业务量下降。尽管我们的客户集中度适度下降，客户忠诚度也在下降，但我们的顶级客户，特别是保险公司， 是大型国有企业，他们可能对我们拥有很大的议价能力，如果我们 失去他们，我们可能很难取代他们。我们不能向您保证，我们将继续与这些客户保持相同级别的业务合作，或者根本不会。任何这些重要客户的业务损失，或支付给我们的佣金费率的任何下调，都可能对我们的收入和利润产生重大不利影响。此外，如果任何重要客户终止与我们的关系，我们无法 向您保证，我们将能够及时或根本不能与类似的保险公司达成替代安排。

我们受到来自客户的信用风险的影响。

我们通常向我们的汽车企业客户提供信用 期。虽然它们主要是保险公司和银行机构，但不能保证我们的应收收入不会与我们的客户和合作伙伴发生纠纷。鉴于我们客户的规模和他们所享有的谈判地位，如果发生纠纷，我们通常处于较不利的地位，无法成功收回应收贸易账款 ，因此我们的财务状况和运营结果可能会受到负面影响。

我们的 未收账款不受抵押品或信用保险覆盖。虽然我们有监控和限制应收账款信用风险敞口的程序，但不能保证此类程序将有效地限制我们的信用风险并使我们能够避免损失，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。本公司于2022年12月31日及2023年12月31日的应收账款净额分别为8,560万美元及5,600万美元，于截至2021年、2021年及2022年12月31日止年度分别确认坏账开支为零及2,600万美元，并扭转截至2023年12月31日止年度的410万美元信贷亏损。  

我们可能无法提供多样化的产品和服务来有效满足我们最终消费者的需求，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们致力于通过提供更全面的服务解决方案和升级的体验来持续 升级我们的汽车服务。我们还寻求与位于我们现有和新的地理市场的更多保险公司合作，同时保持全方位的保险产品选择。将 扩展到新的产品和服务类别和地域涉及新的风险和挑战。如果我们未能对客户和最终消费者不断变化和不断涌现的需求和偏好做出回应，或者我们对不断变化和不断涌现的需求和偏好做出了错误的回应， 我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

对我们安全措施的任何破坏，包括 未经授权访问我们的系统、计算机病毒和网络攻击，都可能对我们的数据库产生不利影响，并减少我们服务的使用 并损害我们的声誉和品牌。

对于我们作为在线平台提供商的业务 ，我们收集、托管、存储、传输、处理、披露、使用、保护、保留和处置大量有关我们的客户和合作伙伴的个人和业务信息。我们专注于确保保护个人和业务信息以及客户资金，并投入大量资源来维护和定期更新我们的系统和流程。尽管如此， 随着针对信息技术系统的攻击的频率、复杂性和复杂性不断增加，全球环境继续变得越来越恶劣，我们经常成为使用恶意策略、代码和病毒的未经授权各方的攻击目标。

任何网络攻击、未经授权的 入侵、恶意软件渗透、网络中断、拒绝服务、数据损坏、非公开或其他敏感信息的盗窃，或恶意方(包括我们的人员)的类似行为，或我们的供应商、合作伙伴或人员的疏忽行为或不作为，都可能导致机密的个人或商业信息的丢失、泄露或滥用或客户被盗， 并可能对我们的业务或运营结果或我们客户的业务产生重大不利影响，导致责任、诉讼、 监管调查和制裁，或对我们为客户服务的能力失去信心，或导致现有或潜在客户选择其他服务提供商 。随着全球环境继续变得越来越恶劣，我们运营环境的安全对我们的客户和潜在客户来说变得越来越重要。因此，对我们安全系统的破坏或察觉到的破坏可能会 导致我们的客户或潜在客户失去信心，并导致他们选择另一家服务提供商，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

截至本报告日期， 我们认为我们不会受到任何重大网络安全风险的影响。尽管我们相信我们保持着强大的信息安全和控制计划 并且到目前为止我们遇到的数据或网络安全事件都没有对我们产生重大影响，但我们 不能保证我们的措施始终是可靠的，数据或网络安全事件可能会扰乱我们对客户及其最终用户的持续服务，迫使我们提供劣质服务，或者推迟我们服务的完成，进而对我们的业务、运营结果、财务状况和声誉产生重大不利影响。

我们在经营的市场中面临着激烈的竞争，我们的一些竞争对手可能比我们拥有更多的资源或品牌认知度。

中国的汽车电子保险市场和综合汽车服务市场高度分散，竞争激烈。在我们的汽车服务业务中，我们主要 与大量大型综合服务商和其他独立的汽车服务商竞争。我们以产品供应、定价、客户服务和声誉为基础 争夺客户。在我们的汽车电子保险业务中，我们面临着来自保险公司的竞争，这些保险公司利用他们的内部销售队伍、独家销售代理、电话营销和互联网或移动渠道来分销他们的保险产品，以及来自商业银行、邮局和汽车经销商等辅助分销保险产品的商业实体，以及其他专业保险中介机构。

我们现在和未来的一些竞争对手可能比我们拥有更多的财务和营销资源，并可能提供我们目前没有的服务，而且未来可能也不会提供。与我们合作的主要银行和保险公司的业务合作中断可能会 导致我们在某些领域失去竞争优势。如果我们无法有效地与竞争对手竞争并保持领先地位， 我们可能会失去客户，我们的财务业绩可能会受到负面影响。

我们过去的运营现金流净额为负，可能会使我们面临某些流动性风险，并可能限制我们的运营灵活性。

我们在2021年、2022年和2023年的净运营现金流为负值。  我们的 现金流受到运营层面现金流入和支出普遍不匹配的影响，这是因为我们的应收账款周转天数比我们的应收账款周转天数要长得多，因为我们的客户大多是银行和保险公司 ，而且他们各自的付款流程通常比我们对外部推荐源和汽车服务提供商的付款流程要长得多。

我们不能向您保证 我们未来不会遇到流动负债净额或营运现金流净额为负的情况。我们未来的流动资金、进行 必要资本支出的能力、贸易和其他应付款项到期时的支付，将主要取决于我们 维持我们经营活动的充足现金流入和充足的外部融资的能力。我们从经营活动中产生足够现金流入的能力可能会受到我们未来的经营业绩、当前的经济状况、我们的财务、 业务和其他因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。此外，我们可能无法续期或对现有银行借款进行再融资 ，或无法及时或按可接受的条款或根本无法获得额外的外部融资。发生上述任何情况都可能导致我们没有足够的现金流来支付我们的运营成本，并限制我们的运营灵活性，在这种情况下，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们最新的业务增长战略可能会在短期内对我们的财务业绩和利润率产生负面影响。

为了更好地适应当前新能源汽车(“新能源汽车”)市场的汽车行业先驱的发展 并向可持续增长战略转型，我们计划重点关注几个营销要点，以进一步增加Suncar的收入。我们的增长战略包括：(1) 根据市场趋势扩大客户基础；(2)在车辆的电动化和新能源汽车的普及下，Suncar正在努力提供数字化的在线服务；(3)与多家保险公司协调，为新车司机设计新的保险计划，将通过Suncar独家销售；以及(4)越来越多地将我们为小企业合作伙伴提供的管理技术(SaaS)货币化。虽然我们预计我们的利润率不会因为我们最新的业务增长战略而下降，但考虑到该战略 不需要大幅增加资本支出，我们可能无法成功实现我们增长战略下的一个或多个目标，而且实现这些目标的成本可能比我们预期的更高。如果我们因实施该计划而产生巨额费用而未能实现预期的业务增长和扩张，我们的运营和财务业绩以及业务前景可能会受到重大不利影响 。

我们的业务受季节性因素影响。

在我们的汽车电子保险业务中，我们的收入(即来自保险公司的佣金)受到季度波动的影响，原因包括我们业务的季节性、个别保单所有者续签保单的时间以及新业务和亏损业务的净影响等因素。在任何一年中，我们来自保险产品分销的收入通常在第一季度较低。导致这种季度变化的因素不在我们的控制范围之内。具体地说，终端消费者需求的变化、续签的时间、保单的取消 都会导致我们的运营结果出现季节性波动。另一方面，我们的汽车服务业务在任何一年的收入也普遍具有季节性，一般在第二季度和第四季度最高，主要来自我们的企业客户奖励计划或客户忠诚度计划的奖励积分到期 以及我们的主要客户在每年6、12月份开展的促销活动。此外，我们的某些费用的变化并不一定与这种波动相对应。例如，我们全年在营销活动、员工招聘和培训、 和产品开发方面投入资金，并根据租赁协议的条款为设施支付租金。我们还可能为我们的信息技术系统以及应用程序的增强和升级不时产生巨额成本，以支持我们的业务发展 。我们预计我们的收入和运营结果将继续经历季节性波动。这些 波动可能会导致我们的运营结果波动。因此，您可能无法依赖我们运营业绩的季度比较 作为我们未来业绩的指标。

我们的应用程序、网站或计算机系统上的任何服务的任何重大中断，包括我们无法控制的事件，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的业务高度依赖于我们的信息技术系统在此类交易量快速增长之际及时处理跨不同市场和产品的大量交易的能力 。我们还越来越依赖我们的应用程序来促进我们的汽车电子保险和汽车服务的业务流程。用户认为我们应用程序的可用性会影响客户满意度。 我们的应用程序、会计、客户数据库、客户服务和其他数据处理系统的正常运行和改进，以及我们各分支机构和上海主要执行办公室之间的通信系统，对我们的业务和有效竞争的能力至关重要。我们不能向您保证，如果这些主要信息技术或通信系统中的任何一个发生部分或完全故障，我们的业务活动不会受到实质性影响 ，这可能是由软件故障、计算机病毒攻击或系统升级导致的转换错误等引起的。此外，如果我们的任何信息技术系统长期出现故障，都可能损害我们的声誉，并对我们的运营和盈利能力产生重大不利影响。

我们的业务模式和计划中的业务发展取决于我们的IT系统和基础设施的正常运行，以及我们持续改进我们的IT系统和基础设施并采用先进技术的能力。我们的任何主要IT系统出现故障或跟不上技术发展将对我们的业务、运营结果和未来前景产生重大不利影响。

我们的专有技术 和技术能力对于开发和维护我们的应用程序和平台下的IT系统和基础设施至关重要 ，而这反过来又对我们的业务运营和计划中的开发至关重要。我们需要跟上快速发展的IT发展 ，并持续投入大量资源，包括财务和人力资本资源，以维护、升级和扩展我们的IT系统和基础设施，以适应我们的业务增长和发展。然而，研发活动 本质上是不确定的，对信息技术和专有技术开发的投资并不总是导致 商业化或货币化，或导致业务量和/或盈利能力增加。快速发展的IT发展可能还会使我们现有的系统和基础设施以及新开发和实施的系统和基础设施在我们能够 获得足够的收益以收回其投资成本之前过时，并可能导致重大损失，从而对我们的运营结果产生不利影响 。我们的专有技术、IT系统和基础设施的过时也可能严重削弱我们开展和发展业务以及有效竞争的能力，这可能会对我们的运营结果和业务前景产生实质性的不利影响 。另一方面，我们的IT系统和基础设施的任何重大故障都可能对我们的业务、运营结果、声誉和业务前景产生实质性的不利影响，甚至可能使我们面临潜在的索赔或诉讼，尤其是我们的部分IT系统和基础设施与我们的保险公司合作伙伴和企业客户的IT系统和基础设施链接或连接 ，他们大多是规模大、信誉好的金融机构，他们自己也受到严格的监管 监管。由于我们严重依赖我们的应用程序以及IT系统和基础设施来促进和开展业务，任何长期的系统和基础设施故障也可能对我们的业务和运营结果产生重大影响。

未能确保和保护最终消费者个人数据的机密性 可能会使我们受到处罚，对我们的声誉造成负面影响，并阻止最终消费者使用我们的平台 。

在提供我们的服务时，我们面临的一个挑战是机密信息的安全收集、存储和传输。我们在业务过程中获取有关终端消费者的某些隐私信息，如姓名、个人识别码、地址和电话号码。根据与保险公司合作伙伴和企业客户的合作协议，我们 还从他们那里获得了某些个人数据，例如车辆注册号和注册日期、发动机编号、汽车的制造和型号以及有关潜在保险购买者的汽车当前保险状态的信息。我们必须根据中国相关法律收集和使用该等信息，未经有关消费者同意不得披露或使用该等信息。

虽然我们已采取措施 保护我们有权访问的个人数据，但我们的安全措施可能会被攻破。任何意外或故意的安全漏洞或对我们系统的其他未经授权的访问都可能导致机密个人数据被窃取并用于犯罪目的，还可能使我们承担与信息丢失、耗时和昂贵的诉讼以及负面宣传相关的责任。如果安全措施被破坏，或者如果我们未能以其他方式保护最终消费者个人数据的机密性，我们的保险公司 合作伙伴、我们的企业客户以及最终消费者可能会被阻止选择我们，这可能会导致 业务的重大损失，我们可能会产生重大责任，我们的业务和运营可能会受到不利影响。

我们可能无法吸引或留住经验丰富的管理团队和合格人员。

我们的持续成功有赖于我们吸引和留住经验丰富的管理团队以及其他具有必要专业知识和技能的员工的能力。我们的能力 受到各种因素的影响，包括我们制定的薪酬方案的结构和我们整体薪酬方案的竞争性 市场地位。我们的管理团队和技术熟练的员工可能会离开我们，或者我们可能随时终止他们的聘用。我们不能向您保证，我们将能够留住我们的管理团队和熟练的员工，或及时找到合适的 或类似的继任者。此外，如果我们的任何管理团队或技术熟练的员工离开我们或加入竞争对手，我们可能会失去客户。此外，前雇员可能会因辞职或退休而要求一定的补偿， 我们通常根据具体情况进行协商。但是，如果我们无法与这些员工达成双方都能接受的解决方案， 他们可以采取其他行动，包括但不限于启动法律程序。此类法律程序可能要求我们支付 损害赔偿金，转移我们管理层的注意力，导致我们产生费用并损害我们的声誉。特别是，我们的业务运营和发展关键依赖于关键人员，包括我们的董事长兼首席执行官叶再昌先生和我们的首席技术官雷准夫先生，他们的离职将对我们的业务产生重大影响。上述因素中的每一个都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

我们受到来自客户的信用风险的影响。

我们通常向我们的汽车企业客户提供信用 期。虽然它们主要是保险公司和银行机构，尽管我们过去只有相对较小的应收贸易账款减值，但不能保证我们的应收账款收入不会与我们的客户和合作伙伴发生纠纷。鉴于我们客户的规模和他们的谈判立场， 如果发生纠纷，我们通常处于较不利的地位，无法成功收回贸易应收账款，我们的财务状况和运营结果可能会因此受到负面影响。

如果我们无法管理我们的增长或 有效执行我们的战略，我们的业务和前景可能会受到实质性的不利影响。

自我们成立以来，我们的业务已经大幅增长，我们预计我们的业务规模和运营规模将继续增长。我们已经大幅扩大了分支机构的编制、员工人数和办公设施，并预计将在某些地区和地区进一步扩张。这种扩张 增加了我们业务的复杂性，并可能对我们的管理、运营和财务资源造成压力。我们必须继续 招聘、培训和有效管理新员工。如果我们的新员工表现不佳，或者如果我们在招聘、培训、管理和整合新员工方面不成功，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到严重损害。

此外，随着我们追求业务增长并努力扩大我们的客户基础，我们努力在新的地理市场建立存在，推出新的保险产品和类型的汽车服务，并与各种额外的业务合作伙伴合作，包括银行、保险公司、外部推荐来源和汽车服务提供商，以满足最终消费者不断变化的需求。我们在某些新产品和服务产品方面的经验可能有限或没有 ，我们扩展到这些新产品和服务产品可能无法在我们的客户或最终消费者中获得广泛接受 。这些产品可能会带来新的、困难的技术或运营挑战，如果最终消费者总体上没有满意的体验，我们可能会 受到索赔。为了有效管理我们业务和运营规模的预期增长，我们需要继续改进我们的交易处理、技术、运营和财务 系统、政策、程序和控制。所有这些努力都涉及风险，需要大量的管理、财务和人力资源。我们不能向您保证我们将能够有效地管理我们的增长或成功地实施我们的战略。 如果我们不能有效地管理我们的增长，或者根本不能，我们的业务和前景可能会受到实质性的不利影响。

我们是一家“新兴成长型公司” ，我们不能确定降低适用于“新兴成长型公司”的披露要求是否会降低我们的普通股 对投资者的吸引力。

我们是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们可以利用适用于非“新兴成长型公司”的其他上市公司的各种报告要求的某些豁免和减免 。特别是，虽然我们是一家“新兴的成长型公司”(1)我们将不会被要求遵守萨班斯-奥克斯利法案第404(B)节的审计师认证要求，(2)我们将不受PCAOB可能采用的要求强制性审计公司轮换或补充财务报表审计师报告的任何规则的约束。(3)我们将在定期报告和委托书中减少关于高管薪酬的披露义务 ，以及(4)我们将不需要就高管薪酬 或股东批准之前未批准的任何金降落伞付款进行不具约束力的咨询投票。我们目前打算利用降低的高管薪酬披露要求，包括豁免咨询投票要求和根据多德-弗兰克华尔街改革和客户保护法或多德-弗兰克法案披露高管薪酬 ，以及豁免萨班斯-奥克斯利法案第404(B)节的条款 。此外，《就业法案》第107节规定，新兴成长型公司可以利用《证券法》第7(A)(2)(B)节规定的延长过渡期来遵守新的或修订的会计准则 ，这意味着该公司可以推迟采用某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们已不可撤销地选择不受新的或修订的会计准则的豁免，因此， 将与其他非新兴成长型公司的上市公司一样遵守相同的新或修订的会计准则。

在本次首次公开募股完成五周年后的财政年度结束之前，我们可能一直是一家“新兴成长型公司”，但在某些情况下，我们可能会提前停止成为“新兴成长型公司”，包括(1)如果我们成为大型加速申请公司，(2)如果我们在任何财年的总收入超过10.7亿美元，或(3)如果我们在任何三年期间发行了超过10亿美元的不可转换票据 。JOBS法案的确切影响仍取决于美国证券交易委员会和其他监管机构的解释和指导，我们不能向您保证我们将能够利用JOBS法案的所有好处。此外，如果我们依赖《就业法案》授予的豁免和救济，投资者可能会发现我们的普通股吸引力下降。如果一些投资者因此发现我们的普通股吸引力下降，我们的普通股交易市场可能会变得不那么活跃， 我们的股价可能会下跌和/或变得更加波动。

由于与租赁物业相关的缺陷，我们可能无法使用我们的某些租赁物业。如果不遵守中国有关租赁物业的法律法规，我们可能会面临潜在的罚款，并对我们使用租赁物业的能力产生负面影响。

截至本报告日期，我们主要通过上海的一处自有物业和76家自有物业运营业务 在中国那里租了 处房产。对于一些租赁物业，业主没有提供所有权证书，或者业主不是业主的，业主出具的租赁或转租物业的同意书。我们认为，如果出租人不拥有此类物业的所有权或没有授权租赁的业主的同意，则他们无权 租赁物业。如果我们的 出租人不是物业的所有者，或者他们没有获得业主或其出租人的同意或相关 政府部门的许可，我们的租约可能无效。如果任何第三方对此类物业的所有权或租赁权提出索赔，我们对此类物业的租赁可能会受到影响。

根据《商品房租赁管理办法》，租赁协议的当事人必须将租赁协议备案登记，并取得租赁财产租赁备案证书。吾等于租赁物业的租赁权益并未按中国法律的规定向 相关中国政府当局登记，若吾等在收到有关中国政府当局的任何通知后未能作出补救，吾等可能会被处以罚款。于本报告日期，吾等相信未能完成租赁登记 不会影响吾等租赁协议根据中国法律的法律效力，但房地产管理部门可要求租赁协议当事人在规定的期限内完成租赁登记，如未能完成登记，租赁协议各方将被处以人民币1,000元至人民币10,000元不等的罚款。不能保证未来不会发生与此类租约和租赁有关的法律纠纷或冲突。

截至本报告日期， 我们不知道我们或我们的出租人可能因租赁权益的缺陷而面临任何诉讼、索赔或调查。 但是，如果我们的任何租约因缺乏所有权证书或租赁授权证明而受到第三方或政府当局的质疑而终止，我们预计不会受到任何罚款或处罚，但我们可能会被迫 搬迁受影响的办公室，并产生与搬迁相关的额外费用。任何与我们所占物业的所有权有关的纠纷或索赔，包括任何涉及非法或未经授权使用这些物业的诉讼，都可能要求我们将占用这些物业的业务迁往别处。

如果我们未能保护我们的知识产权和专有信息，我们可能会失去我们的竞争优势，我们的品牌、声誉和运营可能会受到实质性的不利影响 。

我们的公司名称、商标和其他知识产权对我们的业务至关重要。我们相信，我们的声誉和品牌与我们公司的中文名称“盛世达联”和Suncar以及我们的商标有关，这种联系为我们业务的成功 做出了贡献。如果我们的公司名称被与质量无关的声誉或品牌的第三方使用，或者如果这些第三方是任何负面宣传的对象，我们的公司名称可能会受到损害。此外，在某些情况下，其他方可能会使用或注册与我们的注册商标相似的商标，这可能会引起消费者的混淆。监管未经授权使用我们公司名称和商标的行为可能会非常困难且代价高昂。如果发生上述任何一种情况，我们的商标价值和客户对我们品牌的认知度可能会受到不利影响。

此外，可能需要 诉讼来强制执行我们的知识产权、保护我们的商标或确定他人专有权利的有效性和范围。这样的诉讼可能代价高昂，并可能转移管理层对我们业务的注意力。在任何此类诉讼中做出不利裁决将损害我们的知识产权，并可能损害我们的业务、前景和声誉。中国案判决的执行情况存在不确定性，即使我们胜诉，也未必能给我们提供有效的补救办法。此外， 我们没有针对诉讼费用的保险，并且必须承担此类诉讼产生的所有费用，如果我们 无法从其他各方收回这些费用的话。上述任何情况的发生都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们可能会受到第三方的知识产权侵权索赔或其他指控的影响，这可能会对我们的业务、运营结果和前景产生实质性的不利影响 。

我们目前在汽车电子保险和汽车服务方面的业务很大程度上依赖于我们的在线平台。我们的在线平台是建立在大量软件副本的基础上的。特别是，该软件中的领先公司拥有大量的软件副本，他们可能会用这些软件来对我们提出索赔。持有此类知识产权的第三方，包括公司、竞争对手、专利持有公司、 客户和/或非执业实体，可能会不时向我们、我们的客户和合作伙伴、 以及我们的技术和知识产权许可方提出软件副本或其他知识产权索赔。

尽管我们相信我们的 平台不侵犯第三方的知识产权，但我们不能确定我们的业务不会或将不会侵犯或以其他方式侵犯第三方持有的知识产权或其他权利。即使没有侵权， 由于中国知识产权法律的不确定性和劣势，我们未来可能会不时受到法律程序的影响， 我们可能会不时受到与第三方知识产权或其他权利有关的法律诉讼和索赔，有些甚至没有法律依据。如果我们 被迫对任何侵权或挪用索赔进行辩护，无论这些索赔是否有根据，都是庭外和解的， 或被裁定对我们有利，我们可能需要花费大量的时间和财力为此类索赔辩护。无论是非曲直或最终结果如何，这样的声明都可能对我们的品牌和业务产生不利影响。任何此类声明都可能要求我们输入 版税安排，或导致我们无法使用某些知识产权。第三方的侵权主张可能 涉及没有相关产品收入的专利控股公司或其他专利所有者，因此我们自己的已颁发和未决的专利在向我们提出知识产权索赔时对这些专利所有者的威慑作用很小或根本没有威慑作用。此外，纠纷的不利结果可能要求我们支付损害赔偿金，可能包括三倍的损害赔偿金和律师费，如果 被发现故意侵犯一方的知识产权；立案、许可或使用我们的解决方案，被指控 侵犯或挪用他人的知识产权；花费额外的开发资源重新设计我们的解决方案‘ 为了获得使用必要技术或作品的权利，签订可能不利的使用费或许可协议； 并赔偿我们的合作伙伴、客户和其他第三方。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

此外，可能有 第三方知识产权或其他权利被我们的产品、服务或我们业务的其他方面在我们不知情的情况下侵犯了 。如果我们的员工或顾问在为我们工作时使用他人拥有的知识产权，则可能会就相关专有技术和发明或其他专有资产的权利产生争议。如果对我们提出任何第三方侵权索赔 ，我们可能被迫将管理层的时间和其他资源从我们的业务和运营中转移出来，以针对这些索赔为 辩护，无论其是非曲直。

中国知识产权法律的适用和解释，中国授予商标、版权、专有技术或其他知识产权的程序和标准，以及有关个人权利的法律仍在发展和不确定中，我们不能向您保证 中国法院或监管机构会同意我们的分析。如果我们被发现侵犯了他人的知识产权 ，我们可能会为我们的侵权行为承担责任，或者可能被禁止使用此类知识产权或相关内容，我们可能会产生许可或使用费，或者被迫开发我们自己的替代产品。因此，我们的声誉可能会受到损害，我们的业务和财务业绩可能会受到实质性的不利影响。

我们的运营依赖于中国的互联网和移动互联网基础设施及电信网络的性能，这可能无法支持与我们持续增长相关的需求 。

中国几乎所有的互联网接入都是通过国有电信运营商在工业和信息化部(简称“工信部”)的行政控制和监管下进行维护的。此外，我们主要依靠数量有限的电信服务提供商为我们提供数据通信能力，通过本地电信线路和互联网数据中心托管我们的服务器。如果中国的互联网基础设施或电信网络出现中断、故障或其他问题，我们只能有限地使用替代网络或服务。我们无法向您保证这些基础设施将能够 支持与使用量持续增长相关的需求。

随着我们业务的扩展，我们可能需要升级我们的设施、技术、运营和信息技术基础设施，以跟上我们的业务增长，这可能需要大量投资。此外，鉴于通过智能手机、平板电脑和其他移动设备访问互联网的趋势日益增长，以及新移动设备和移动平台的不断发布，我们可能需要投入大量资源来创建、支持和维护我们的移动应用程序。但是，我们可能无法及时或根本有效地开发或增强这些技术，这可能会降低最终客户对我们业务流程的满意度和效率。 我们未能跟上快速技术变化的步伐，可能会影响我们留住或吸引我们产品和服务的最终客户或创造收入的能力，并对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们有限的保险覆盖范围可能会使我们面临巨大的成本和业务中断。

我们相信，我们将按照行业标准提供承保风险的保单。我们维持有限的商业责任、诉讼和财产保险。我们 对我们的主要资产和设施不投保责任保险，也不打算投保此类保险。这与我们的数字化和在线业务模式是一致的，我们的业务模式很少使用有形资产(大约5%的总资产包括物业、厂房和设备)。我们没有任何业务中断保险。任何未投保的业务中断、诉讼或自然灾害，或我们未投保的设备或设施的重大损坏，都可能对我们的运营结果产生不利影响。 我们也不投保关键人人寿保险。中国的保险公司目前提供有限的商务保险产品 。因此，目前我们可能无法为与我们的资产或业务相关的某些风险投保，即使我们希望这样做。如果我们 因自然灾害、网络基础设施中断或业务运营中断或任何重大诉讼而招致重大损失或责任，我们的运营结果可能会受到重大不利影响。我们目前的保险覆盖范围可能不足以 防止我们遭受任何损失，并且我们可能无法根据我们当前的保单及时或根本不能成功索赔损失。如果本公司蒙受超出保单承保范围的任何损失，或赔偿金额明显低于本公司的实际损失，则本公司的业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大影响。

我们面临着与自然灾害、卫生流行病和其他疫情有关的风险，这些风险可能会严重扰乱我们的运营。

除了新冠肺炎的影响 ，我们的业务还可能受到自然灾害、卫生流行病或其他影响中国的公共安全问题的实质性不利影响 。自然灾害可能导致服务器中断、故障、系统故障、技术平台故障或互联网故障，这可能会导致数据丢失或损坏或软件或硬件故障，并对我们运营我们的平台以及提供服务和解决方案的能力造成不利影响。近年来，中国和全球接连爆发甲流、禽流感或其他疫情。我们的业务运营可能会受到这些流行病的任何一种干扰。此外，我们的经营结果可能会受到不利影响，因为任何卫生流行病都会损害中国整体经济。 这些疾病或其他不利公共卫生事态在中国或世界其他地方的长期爆发或其他不利公共卫生事态发展可能会对我们的业务运营产生重大不利影响。此类疫情可能会严重影响保险业，可能会严重扰乱我们的运营，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。我们的总部位于北京，目前我们的大部分管理人员和员工都居住在北京。因此，如果任何自然灾害、卫生流行病或其他公共安全问题影响到北京，我们的运营可能会经历实质性的中断，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

与Suncar的保险服务相关的风险

我们以保险中介的身份参与这项业务，因此，我们只获得了销售保险所需的许可证，但这些保险也不允许我们创建/修改 保险产品。

我们是中国领先的线上 车险平台，帮助客户快速便捷地投保。保险行业在中国是一个高度管制的行业 ，参与保险的销售，甚至转售都需要得到中国监管部门的一定许可或批准。 作为平台提供商，我们销售保险需要获得这种许可或批准，我们持有有效的许可证，但我们 不允许创建或修改保险产品。目前，我们认为这样的限制不会对Suncar继续提供平台服务造成任何影响或困难 ，但是，如果Suncar决定直接开始提供保险，或者任何法规更改 要求我们持有其他额外的许可或批准才能继续成为平台提供商，Suncar可能不得不节省成本和 时间来获得许可证和资格，如果这一点无法保证。

我们的业务受中国银保监督管理委员会和其他政府部门的监管和管理，如果我们不遵守任何适用的法规和规则，我们的业务可能会造成财务损失或损害。

我们受《中华人民共和国保险法》、《保险专业机构管理规定》及相关规章制度的约束。我们在汽车电子保险和其他保险领域的业务受到中国银保监督管理委员会(“银保监会”)的广泛监管， 银保监督管理委员会在管理这些法律、规则和法规方面被赋予了广泛的自由裁量权，并有权对我们实施监管 制裁。根据2009年颁布的《中国保险法》修正案，银监会已被授予对中国保险业更大的监管监督，部分原因是为投保人提供更多保障。

我们承保的保险产品的条款和费率 、我们赚取的佣金费率以及我们经营汽车电子保险业务的方式 均受法规的约束。这些规定的变化可能会影响我们销售产品的盈利能力。例如，银监会自2015年2月起发布了一系列规定和实施指示，加强对商业机动车保险保费和佣金费率的监管。2017年7月，银监会发布了《关于整顿混乱的车险市场的通知》，旨在加强对车险市场的监管。该规定禁止保险中介机构在推销保险产品时向被保险人给予不适当的回扣，并对保险公司 在风险管理和与第三方保险中介机构合作方面施加了各种限制。2019年1月，银监会发布了《关于进一步加强车险监管的通知》，进一步规范车险市场行为，包括收取佣金等。就在2020年9月2日，银监会还发布了《车险综合改革实施指导意见》(银监会监管发展第41号2020年，以下简称《第41号指导意见》)，并于2020年9月19日起 生效，并对保险公司提出了“降价、增保单、提质”的阶段性目标，大幅降低了保费和佣金费率。任何有关保险费或保险代理佣金的法规或行政措施收紧 都可能对我们的汽车电子保险业务的收入和盈利产生重大不利影响 如果我们无法增加我们的保险业务量以弥补汽车电子保险佣金产生的收入减少，或将我们佣金费率的任何下降影响转嫁给我们的外部推荐来源。

无论如何，不遵守我们所受约束的任何法律、规则和法规都可能导致罚款、业务扩展限制，这可能会对我们造成实质性的不利影响。我们所依据的法律、规则和法规可能会不时发生变化，其解释和应用存在不确定性。我们不能向您保证，未来的法律或法规变化 不会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们为推广我们的汽车电子保险服务而聘请的外部推荐来源的不当行为很难发现和阻止，可能会损害我们的声誉或导致监管 制裁或诉讼费用。

我们通过外部销售代表推广保险产品 。此外，我们还与他们接触，以深化我们的市场渗透和扩大最终消费者的覆盖面。 与我们的汽车电子保险业务相关的这些销售和营销力量的活动和监管合规性 受我们与他们签订的协议条款和适用的中国法律的约束。其中任何一项的不当行为都可能导致我们 违反法律、监管制裁、诉讼或严重的声誉或财务损害。不当行为可能包括：

2015年4月24日，《中华人民共和国保险法》修订，2018年2月1日，银监会对《保险经纪公司监管规定》和《保险理赔公司监管规定》进行了修订。此外，银监会于2020年11月12日颁布了《保险代理人监管规定》，自2021年1月1日起施行，废止了《专业保险代理人监管规定》。这些修订对监管制度作出了一些重大变化，包括取消了保险代理人必须获得银监会颁发的资格证书的要求。取消证书要求可能导致从事保险产品推广的人员的不当行为增加，尤其是销售失实陈述。我们已在合同条款中设置了 ，以阻止外部销售代表和推荐来源的不当行为。但是，我们为防止和检测这些活动而采取的措施和预防措施可能并非在所有情况下都有效，甚至在某些情况下可能会延迟生效。 因此，我们无法向您保证，任何外部销售代表或我们的外部推荐来源的不当行为可能不会 发生，无论是无意的还是非故意的，这可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生负面影响。此外，行业中不当行为的普遍增加可能会损害行业声誉，并对我们的业务产生不利影响。

中国监管机构的检查和调查可能导致罚款和/或其他处罚，这可能对我们的声誉、业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

银监会不定期对中国的中国汽车电子保险公司的内部控制和财务及经营合规性进行全面评估和检查。作为中国汽车电子保险行业的参与者，我们将接受中国多个监管机构的定期或临时检查和调查，以确定我们是否遵守中国法律法规，并可能对我们处以罚款和/或其他 处罚。不能保证我们能够在任何时候满足所有适用的法规要求和准则，或遵守所有适用的法规，也不能保证我们将来不会因为监管检查而受到罚款或其他处罚。

消费者可能会越来越多地决定直接从保险公司购买保险，这将对我们的财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响 。

金融技术的进步，或称金融科技，以及互联网保险产品的出现，使保险公司能够以较低的成本直接接触到更广泛的客户群，消费者可能越来越多地决定直接从保险公司购买保险。越来越多的传统保险公司已经建立了自己的在线平台，直接向消费者销售互联网保险产品。 最近，一些纯在线互联网保险公司的出现，如众安在线保险股份有限公司，被视为进一步剥离中国保险业的新兴力量。取消中介机构的过程，即所谓的“非中介化”，可能会使我们处于竞争劣势，减少对我们产品和服务的需求。 非中介化还可能导致我们的汽车电子保险业务业务量大幅下降和佣金收入损失 ，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

由于我们从销售保险产品中获得的佣金收入是基于保险公司设定的保费和佣金费率，因此这些保费或佣金费率的任何降低，或我们向外部推荐来源支付的推荐费用的增加，都可能对我们的运营结果 产生不利影响。

我们的大部分收入来自我们的汽车电子保险业务，从我们合作的保险公司那里赚取佣金。我们从保险公司获得的销售保单佣金通常按被保险人支付的保险费的百分比计算。因此，我们的收入和经营结果直接受到保费规模和此类保单佣金费率的影响。

保险费和佣金费率可以根据影响保险公司和最终消费者的现行经济、监管、税收和竞争因素而变化。这些因素包括保险公司对利润的预期、消费者对市场上保险产品的需求、其他保险公司提供的同类产品的供应和定价、以及最终消费者本身，其中许多因素不在我们的控制之内。此外，中国每个车主必须购买的某些汽车电子保险产品的保费费率受到银监会的严格监管。因此，我们的佣金可能会不时面临下行压力 。

另一方面，我们在不同的地理区域聘请 外部推荐来源来推广保险产品，并向他们支付推荐费用，以将终端消费者推荐给我们。我们可以根据各自地理市场的竞争格局和市场状况调整推荐费的费率。 因此，任何此类费率的增加都会降低我们的利润率。

由于我们无法确定 也无法预测保费或佣金费率变化的时间或程度，因此我们无法预测这些变化 可能对我们的运营产生的影响。我们收到的任何保费或佣金费率的任何下降，和/或我们向外部推荐来源支付的推荐费费率的任何增加，都可能显著影响我们的盈利能力。此外，我们的资本支出和其他支出 可能会受到保费或佣金费率下降导致的收入意外下降的影响，从而对我们的运营和业务计划产生不利影响。

保险业务在历史上是周期性的 ，可能会有承保能力过剩和保险费率不利的时期，这可能会对Suncar的整体收入产生负面影响 。Suncar还计划进一步开发专为汽车行业新趋势量身定做的新保险产品， 但不能保证这种创新会得到市场的积极反馈或为Suncar带来更多收入。

保险业务具有历史周期性。我们经营业绩的这种波动可能是由许多其他因素造成的，其中许多因素可能是我们无法控制的，包括银监会的严格控制、保险公司之间的竞争、灾难事件的频率和严重性、容量水平、不利的诉讼趋势、监管限制、总体经济状况和其他因素。 保险供应与当前价格、保险损失水平和保险业可用资本水平有关 这些因素可能会随着保险业投资回报率的变化而波动。因此，汽车保险业务在历史上一直是一个周期性行业，其特点是承保能力过大导致价格竞争激烈，以及能力短缺导致保费水平上升。由于保险费的波动 是周期性的，现在设定在很低的水平，因此，Suncar预计汽车电子保险服务在 之后将重新盈利。然而，不能保证Suncar的估计是正确的，或者银监会会提高设定的费率，如果CBIRC 不提高费率，或者这样一个低水平的期限延长，汽车电子保险服务业务可能会对Suncar的盈利能力产生负面影响，并间接影响我们普通股的价格。

新能源汽车市场在全球范围内一直在快速增长，中国新能源汽车市场经历了爆炸性的扩张。近年来，中国政府出台了各种政策，以刺激越来越多的公司生产新能源汽车，并鼓励客户购买新能源汽车。因此，Suncar计划直接与原始设备制造商(OEM)合作，以便我们在提供服务和产品方面有更高的利润率。同时，Suncar还将非常积极地与我们合作的保险公司进行谈判，为新能源车主定制保险。但是，如前所述，我们不是保险提供商，而是保险中介， 因此，我们无法控制新产品的发布时间。此外，产品开发和备案流程本身可能具有挑战性且成本高昂，我们的保险合作伙伴可能会通过降低佣金将部分成本转嫁给我们。进程 也可以延迟。此外，可能无法在产品备案时获得监管部门的批准。产品开发和归档周期的性质可能会导致我们在与推进研发相关的费用与我们从新产品中获得收入(如果有的话)之间出现延迟。如果我们花费大量资源 来推动研发，而我们的努力没有成功地推出或改进在市场上具有竞争力的产品，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。此外，在产品发布之前，我们正在开发的产品的预期客户需求可能会发生变化。在开发周期开始后，客户需求可能会 减少。客户对新产品或改进产品的需求减少可能会导致我们达不到销售目标，我们可能无法避免与产品开发或改进相关的巨额成本。 如果我们不能成功、及时地完成产品开发和归档周期，以满足客户对新产品或改进产品的需求，并从这些未来的产品中产生收入，我们的业务增长可能会受到损害。

在中国做生意的相关风险

中国的经济、政治和社会条件以及监管政策对中国的整体经济增长产生了重大影响，这可能会减少对我们服务的需求，并对我们的竞争地位产生实质性的不利影响。

我们是一家控股公司，我们所有的经营实体都是在中国注册和运营的。因此，我们的财务状况和经营业绩受中国的经济、政治和法律发展的影响。中国的经济与发达国家的经济有许多不同之处，包括政府的参与量、发展水平、增长速度、外汇管制和资源配置。虽然中国的经济在过去几十年里经历了显著的增长，但不同地区和经济部门的增长并不平衡，我们不能向你保证这种增长是可持续的，特别是在当前的新冠肺炎大流行的情况下。 中国政府已经实施了各种措施来鼓励经济发展和引导资源配置。其中一些措施对整个中国经济有利，但可能会对我们产生负面影响。例如，我们的业务、财务状况和 运营结果可能会受到以下因素的不利影响：

此外，近年来不利的金融或经济环境，包括持续的全球金融不确定性和中国与美国之间贸易紧张局势的加剧，已经并可能继续对投资者信心和金融市场对中国产生不利影响。此外，对资本市场波动、流动性问题、通货膨胀、地缘政治问题、信贷可获得性和成本的担忧以及对失业率的担忧导致中国的市场状况不利，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

经济、政治和社会条件或中国政府相关政策的变化，例如法律法规(或其解释)的变化 或限制性金融措施，可能会对中国的整体经济增长产生不利影响，从而可能阻碍我们当前或未来的业务、增长战略、财务状况和经营业绩。

中国或全球经济的严重或长期低迷可能会对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。

新冠肺炎对中国经济造成了严重的负面影响，中国经济仍然没有完全恢复。这是否会导致经济长期低迷仍是个未知数。甚至在新冠肺炎爆发之前，全球宏观经济环境就面临着诸多挑战。 自2010年以来，中国经济增速就已经在放缓。甚至在2020年前，包括美国和中国在内的一些世界主要经济体的中央银行和金融当局已经采取了扩张性货币和财政政策，其长期效果存在相当大的不确定性。动乱、恐怖主义威胁以及持续的和潜在的战争可能会增加全球市场的波动性。特别是，俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突可能会继续 对全球供应链，特别是石油和天然气供应链的破坏性影响，进而可能影响中国和 的汽车使用，从而对我们的业务产生负面影响。也有人担心中国与包括周边亚洲国家在内的其他国家的关系，这可能会对经济产生影响。特别是，美国和中国未来的关系在贸易政策、条约、政府法规和关税方面存在重大不确定性。 中国的经济状况对全球经济状况以及国内经济和政治政策的变化以及中国预期或预期的整体经济增长率都很敏感。全球或中国经济的任何严重或长期放缓 都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

中国有关中国居民投资离岸公司的法规 可能会使我们在中国居住的实益所有者或我们的中国经营实体承担责任或受到处罚， 限制我们向我们的中国经营实体注资的能力，或限制我们的中国经营实体增加其注册资本或分配利润的能力。

作为我们中国子公司的境外控股公司 ，Suncar可向我们的子公司提供贷款或额外出资，但须满足适用的政府登记和审批要求。

我们向我们的 中国经营实体发放的任何贷款，根据中国法律被视为外商投资企业，不得超过法定限额，并且必须 在国家外汇管理局(“外汇局”)的当地对应部门登记。

2014年7月，外汇局发布了《关于境内居民境外投融资和特殊目的载体往返投资外汇管理有关问题的通知》，即《国家外汇管理局第37号通知》，取代了原《国家外汇管理局第75号通知》。外管局通告 37要求中国居民，包括中国个人和中国法人实体，就其直接或间接离岸投资活动向外管局或其当地分支机构进行登记。外管局第37号通函适用于我们为中国居民的股东 ，并可能适用于我们未来可能进行的任何海外收购。

根据国家外汇管理局第37号通函，中国居民在国家外汇管理局第37号通函实施前对离岸特殊用途车辆或特殊用途车辆进行或已经进行的直接或间接投资，必须向国家外汇管理局或其当地分支机构登记。此外，作为特殊目的机构的直接或间接股东的任何中国居民，都必须向外汇局当地分支机构更新关于该特殊目的机构的登记，以反映 任何重大变化。此外，该特殊目的公司在中国的任何附属公司均须敦促中国居民股东向外汇局当地分支机构更新其登记 ，以反映任何重大变化。如果该特殊目的公司的任何中国居民股东未能进行规定的登记或更新登记 ，该特殊目的公司在中国的子公司可能被禁止将其利润或任何减资、股份转让或清算所得分配给该特殊目的公司，该特殊目的公司也可能被禁止向其在中国的子公司追加出资 。2015年2月，外汇局发布了《关于进一步简化和完善外汇管理直接投资政策的通知》，简称《通知13》。根据《通知13》，境外直接投资和对外直接投资的外汇登记申请，包括外汇局第37号通知要求的，必须向符合条件的银行而不是外汇局提出。符合条件的银行应当在外汇局的监督下对申请进行审核并受理登记。我们已尽最大努力通知直接或间接持有开曼群岛控股公司股份的中国居民或实体及我们所知为中国居民的 完成外汇登记。然而，我们可能不会被告知所有在我们公司拥有直接或间接权益的中国居民或实体的身份 ，我们也不能强迫我们的实益所有人遵守安全登记要求。我们不能向您保证，作为中国居民或实体的我们的所有其他股东或实益所有人已经遵守，并将在未来进行、获得或更新外管局 法规所要求的任何适用登记或批准。该等股东或实益拥有人未能遵守外管局规定，或我们未能修订我们在中国经营实体的外汇登记，可能会令我们受到罚款或法律制裁，限制我们的海外或跨境投资活动，并限制我们在中国的经营实体向我们作出分派或向我们支付股息的能力，或影响我们的 所有权结构，这可能会对我们的业务和前景产生不利影响。

此外，由于这些外汇和对外投资相关规定是相对较新的，其解释和实施一直在不断 演变，目前尚不清楚这些规定以及未来任何有关离岸或跨境投资和交易的规定 将如何由有关政府部门解释、修订和实施。例如，我们可能会对我们的外汇活动进行更严格的 审批程序，如股息汇款和外币借款 ，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。我们不能向您保证我们已遵守或 将能够遵守所有适用的外汇和对外投资相关法规。此外，如果我们决定收购一家中国境内公司，我们不能向您保证，我们或该公司的所有者(视情况而定)将能够获得必要的批准或完成外汇法规所要求的必要的备案和注册。这可能会限制我们实施收购战略的能力，并可能对我们的业务和前景产生不利影响。

鉴于中国法规对境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资提出的各种要求，我们不能向您保证，我们将能够完成必要的政府登记或及时获得必要的政府许可或批准，如果有的话，关于未来向中国运营实体的贷款或我们对我们中国运营实体的未来出资 。如果我们未能完成此类注册或获得此类许可或批准，我们为中国业务提供资金的能力可能会受到负面影响，这可能会对我们的流动资金以及我们为业务提供资金和扩展业务的能力产生重大不利影响。

关于《中华人民共和国外商投资法》的解释和实施，以及它可能如何影响我们目前的公司结构、公司治理和业务运营的可行性，存在很大的不确定性。

2019年3月15日，全国人民代表大会通过了《中华人民共和国外商投资法》，自2020年1月1日起施行，取代了中国现行的三部外商投资法律，即《中华人民共和国合资经营企业法》、《中华人民共和国合作经营企业法》和《外商独资企业法》及其实施细则和附属法规。中国外商投资法体现了预期的中国监管趋势，即根据国际通行做法和立法努力使其外商投资监管制度合理化，以统一中国对外商投资企业和内资企业的公司法律要求。《中华人民共和国外商投资法》从投资保护和公平竞争的角度，为外商投资的准入、促进、保护和管理确立了基本框架。

根据《中华人民共和国外商投资法》，外商投资是指一个或者多个外国自然人、经营主体或者其他组织(统称外国投资者)在中国境内直接或间接进行的投资活动，包括下列情形：(一)外国投资者单独或者集体与其他投资者在中国境内设立外商投资企业；(二)外国投资者在中国境内取得企业的股份、股权、资产股份等权益；(三)外国投资者单独或集体投资中国境内的新项目；(四)法律、行政法规、国务院规定的其他投资方式。

根据《中华人民共和国外商投资法》，国务院将公布或批准公布外商投资特别管理措施的《负面清单》。《中华人民共和国外商投资法》给予外商投资实体以国民待遇，但在负面清单中被视为“受限制”或“禁止”的行业经营的外商投资企业除外。2020年12月28日，国家发展改革委、商务部公开发布《鼓励外商投资产业目录(鼓励目录)(2020年版)》。2021年12月27日，中国领导的国家发展改革委和商务部联合发布了《外商投资准入特别管理措施(负面清单)》(2021年版)和《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施(负面清单)》(2021年版)，自2022年1月1日起施行。根据这些政策，全国外商投资准入负面清单从33个减少到31个，自贸区外商投资准入负面清单从30个减少到27个。列入2020年《鼓励目录》的行业为鼓励类行业。另一方面，列入2021年负面清单的行业实行特别管理措施。例如，在2021年负面清单以外的行业中，一般允许设立外商独资企业。此外，外国投资者不得投资2021年负面清单中明确禁止的行业。负面清单中未明确禁止的行业仍需接受政府批准和某些特殊要求。

作为一家经营不在2021年负面清单中的汽车服务、汽车电子保险服务和技术服务的公司，Suncar认为其业务不受任何所有权限制。然而，如果2021年负面清单在未来被修改，以包括Suncar正在运营的任何业务，我们的所有权结构可能会发生变化，因为我们的结构没有得到任何 “祖父”的保护。

中华人民共和国政府还将建立外商投资信息通报制度，外国投资者或外商投资企业应通过企业登记制度和企业信用信息公示制度向有关商务主管部门报送投资信息，并建立安全审查制度，对影响或可能影响国家安全的外商投资进行安全审查。

此外，《中华人民共和国外商投资法》规定，根据现行外商投资管理法律设立的外商投资企业，自《中华人民共和国外商投资法》实施之日起五年内，可以维持其结构和公司治理结构。

此外，《中华人民共和国外商投资法》还为外国投资者及其在中国境内的投资提供了若干保护规则和原则，包括： 外国投资者可以在中国境内以人民币或外币自由调入或调出中国的出资、利润、资本利得、资产处置所得、知识产权使用费、赔偿或赔偿以及清算所得等；地方政府应当遵守对外国投资者的承诺； 各级政府及其部门应当依照法律法规制定有关外商投资的地方性规范性文件，不得损害外商投资企业的合法权益，不得对外商投资企业附加义务，不得设置市场准入限制和退出条件，不得干预外商投资企业的正常生产经营活动；除特殊情况外，应遵循法定程序，及时给予公平合理的补偿，禁止征收或征用外商投资；禁止强制技术转让。

中国政府对我们开展商业活动的方式有很大影响。我们目前不需要获得中国当局的许可或批准才能在美国交易所上市，但如果我们未来需要获得许可或批准，而被中国当局拒绝在美国交易所上市，我们将无法继续在美国交易所上市 ，我们的普通股价值可能大幅缩水或一文不值，这将对投资者的利益产生重大影响。

中国政府已经并将继续通过监管和国有制对中国经济的几乎每一个领域进行实质性控制。我们在中国的经营能力可能会因其法律法规的变化而受到损害，包括与税收、环境法规、土地使用权、财产和其他事项有关的法律法规。这些司法管辖区的中央或地方政府可能会实施 新的、更严格的法规或对现有法规的解释，这将需要我方承担额外的支出和努力 以确保我们遵守此类法规或解释。因此，政府未来的行动，包括不继续支持最近的经济改革和回归更集中的计划经济或经济政策执行的地区或地方差异的任何决定，都可能对中国或其特定地区的经济状况产生重大影响， 并可能要求我们放弃在中国房地产中的任何权益。

因此，Suncar的业务部门在其运营的省份可能会受到政府和监管部门的各种干预。Suncar可能 受到各种政治和监管实体的监管，包括各种地方和市政机构以及政府分支机构。 Suncar可能会产生遵守现有和新通过的法律法规所需的增加成本，或者任何不遵守的惩罚 。中国政府可能在不事先通知的情况下随时干预或影响我们的运营，这可能会导致我们的运营和我们普通股的价值发生实质性变化。中国政府对中国发行人的海外和/或外国投资进行更多监管和控制的任何行动，都可能显著限制或 完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力，并导致此类证券的价值显著 缩水或一文不值。

此外，尚不确定Suncar未来何时以及是否需要获得中国政府的许可或批准才能在美国交易所上市， 即使获得许可或批准，是否会被拒绝或撤销也是不确定的。尽管Suncar目前不需要 获得任何中国政府的许可才能获得此类许可或批准，也没有收到在美国交易所上市的任何拒绝，但我们的运营可能会直接或间接地受到与其业务或行业相关的现有或未来法律法规的不利影响。因此，如果我们未来要获得中国政府的许可或批准才能在美国交易所上市，我们的普通股可能会大幅缩水，甚至变得一文不值。

近日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发了《关于严厉依法打击非法证券活动的意见》，并于2021年7月6日向社会公布。这些意见强调， 要加强对中国境外上市公司违法违规证券活动的管理和监管。 这些意见提出，要采取推进相关监管制度建设等有效措施，应对中国境外上市公司面临的风险和事件以及网络安全和数据隐私保护的需求。由于这些意见是最近发布的，官方对意见的指导和解释目前在几个方面仍不清楚。因此， 我们不能向您保证，我们将继续完全遵守这些意见的所有新的监管要求或未来的任何实施规则 ，或者根本不会。

与中国法律制度有关的不确定性，包括执法方面的不确定性，以及中国法律法规的突然或意想不到的变化，可能会对我们造成不利影响，并限制您和我们可以获得的法律保护。

中国经营实体 根据中国法律成立，并受中国法律管辖。中华人民共和国的法律制度以成文法规为基础。以前的法院判决可能会被引用以供参考，但先例价值有限。1979年，中国政府开始颁布一套全面的法律法规体系，涉及外商投资、公司组织和治理、商业、税收和贸易等一般经济事务。由于我们的大部分业务是在中国开展的，我们的业务主要受中国法律和法规的管辖。然而，由于中国法律体系持续快速发展，许多法律、法规和规则的解释并不总是统一的，这些法律、法规和规则的执行存在不确定性，这可能会限制我们可以获得的法律保护 。不断变化的法律法规带来的不确定性也可能阻碍总部位于中国的公司(如我们 公司)获得或保持在中国开展业务所需的许可证或执照。在缺乏所需许可或许可证的情况下， 政府当局可以对我们实施实质性制裁或处罚。此外，某些中国政府当局发布的一些监管要求可能不会被其他中国政府当局(包括地方政府当局)始终如一地执行，因此严格遵守所有监管要求是不切实际的，或者在某些情况下是不可能的。例如，我们可能不得不诉诸行政和法院程序，以执行我们通过法律或合同享有的法律保护。然而，由于中国行政和法院当局在解释和执行法定和合同条款方面拥有自由裁量权，因此可能比在更发达的法律体系中更难预测行政和法院诉讼的结果以及我们享有的法律保护水平 。此外，中国的法律制度部分基于政府政策和内部规则，其中一些没有及时公布或根本没有公布，可能具有追溯力。因此，我们可能直到违反这些政策和规则之后才能意识到我们违反了这些政策和规则 。这些不确定性，包括我们合同、财产(包括知识产权)和程序权利的范围和效果的不确定性，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，并阻碍我们继续运营的能力。

此外，如果中国在环境保护或企业社会责任方面采取更严格的标准，我们可能会产生更高的合规成本 或在我们的运营中受到额外的限制。中国的知识产权和保密保护也可能没有美国或其他国家那么有效。此外，我们无法预测中国法律制度未来发展 对我们业务运营的影响，包括新法律的颁布、现有法律的修改或其解释或执行。这些不确定性可能会限制我们和我们的投资者(包括您)可以获得的法律保护。此外， 中国的任何诉讼都可能旷日持久，并导致巨额成本和我们的资源和管理层注意力分流。

中国政府对我们的业务行为拥有重大的监督和自由裁量权，并可能在政府认为适当的情况下干预或影响我们的运营 以实现进一步的监管、政治和社会目标。中国政府最近发布的新政策对教育和互联网行业等特定行业产生了重大影响，我们不能排除未来发布有关我们行业的法规或政策可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响的可能性。 此外，中国政府最近表示打算对中国等海外和外国投资公司进行的证券发行和其他资本市场活动施加更多监督和控制。一旦中国政府采取任何此类行动，可能会大大限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力 ，并导致此类证券的价值大幅下降，甚至在极端情况下变得一文不值。

我们可能会受到中国有关隐私、数据安全、网络安全和数据保护的各种法律和法规的约束。我们可能对个人信息的不当使用或 盗用负责。

我们可能会受到中国有关隐私、数据安全、网络安全和数据保护的各种法律法规的约束。这些法律法规 正在不断演变和发展。适用于我们或可能适用于我们的法律的范围和解释往往是不确定的 ，可能是相互冲突的，特别是关于外国法律。特别是，有许多关于隐私以及收集、共享、使用、处理、披露和保护个人信息和其他用户数据的法律法规 。此类法律和法规 的范围往往不同，可能会受到不同的解释，并且在不同的司法管辖区之间可能不一致。

我们希望获得有关我们运营的各个方面以及我们的员工和第三方的信息。我们还维护有关我们运营的各个方面以及我们员工的信息。客户、员工和公司数据的完整性和保护 对我们的业务至关重要。我们的员工希望我们能够充分保护他们的个人信息。适用的法律要求我们对收集的个人信息严格保密，并采取足够的安全措施保护此类 信息。

总体而言，我们预计 数据安全和数据保护合规将受到国内和全球监管机构的更多关注和关注，以及未来持续或更大的公众审查和关注，这可能会增加我们的合规成本，并使我们 面临与数据安全和保护相关的更高风险和挑战。如果我们无法管理这些风险，或者如果我们被指控未能遵守这些法律法规，我们可能会受到纠正命令、处罚，包括罚款、 暂停业务、网站或应用程序，以及吊销所需的许可证，我们的声誉和运营结果可能会 受到重大不利影响。

最近，中国的监管部门 加强了数据保护和网络安全监管要求，其中许多要求可能会发生变化和不确定的解释。 这些法律将继续发展，中国政府未来可能会采取进一步的规则、限制和澄清。此外， 中国不同的监管机构，包括全国人民代表大会常务委员会(“常委会”)、 工信部、中国网络空间管理局(或“民航局”)、公安部(或“公安部”)和国家市场监管总局(或“国家市场监管总局”)，以不同的标准和应用执行了数据隐私和保护法律法规 。以下是中国最近在这一领域的某些监管活动的非详尽例子：

网络安全

数据安全

个人信息和隐私

许多与数据和数据隐私相关的法律法规都是相对较新的法律法规，其中的某些概念仍有待监管机构的解释。 如果我们拥有的任何数据属于正在或可能受到更严格审查的数据类别，我们可能会被要求采取更严格的措施来保护和管理此类数据。网络安全审查措施和网络数据安全条例草案 相关要求是否适用于像我们一样已经在美国上市的公司 ，目前尚不清楚。在现阶段，我们无法预测网络安全审查措施和网络数据安全条例草案(如果有)的影响，我们将密切监测和评估规则制定过程中的任何进展。如果网络安全审查措施 和颁布版本的《网络数据安全授权条例草案》批准网络安全审查以及我们这样的发行者将采取的其他具体 行动，我们可能面临不确定性，即我们能否及时、 或根本完成这些额外程序，这可能会使我们面临政府执法行动和调查、罚款、处罚、暂停我们不合规的 操作或将我们的应用程序从相关应用程序商店中移除，并对我们的业务和 操作的结果产生实质性和不利影响。

一般而言，遵守中国现行法律法规，以及中国立法和监管机构未来可能颁布的与网络安全、数据安全和个人信息保护相关的其他法律法规，可能代价高昂，并导致我们的额外费用 ，并使我们受到负面宣传，这可能会损害我们的声誉和业务运营。在实践中如何实施和解释这些法律法规也存在不确定性。鉴于有关网络安全、数据隐私和个人信息保护的法律法规 正在演变，其解释和实施仍存在不确定性，我们不能保证我们能够始终保持完全合规，或者我们现有的用户信息保护系统和技术措施将被认为是足够的。任何不遵守或被认为不遵守这些法律、法规或政策的行为都可能导致警告、罚款、调查、诉讼、没收违法所得、吊销许可证、 取消备案或上市、关闭网站、删除应用程序和暂停下载、我们的证券价格下跌 ，甚至政府机构或其他个人对我们承担刑事责任。他说：

基于本公司法律部门的理解 ，如果该条例被采纳为法律，本公司在中国的运营实体可能需要自行或聘请第三方数据安全服务提供商进行年度数据安全评估，如果我们在海外提供个人信息或被视为重要数据的数据处理者，则向当地机构提交该数据安全评估报告，如适用于利用网络进行数据处理活动的网络数据安全条例草案 ，以及中国境内网络安全的监督管理 。在《网络数据安全条例》草案生效后，我们可能需要聘请第三方数据安全服务提供商进行年度数据安全评估，这可能会导致我们中国运营实体的运营成本增加。我们不能保证我们的中国运营实体能够根据需要及时提交此类年度数据安全评估报告，该报告可能会受到罚款或处罚。

截至本报告日期，我们的中国运营实体已获得中国相关法律法规所规定的运营所需的所有必要许可和批准。如果适用的法律、法规或解释发生变化，导致我们 受到CAC要求的任何强制性网络安全审查和其他特定行动的约束，我们不能保证我们能否及时或根本不能完成这一过程。如果我们无意中得出结论认为不需要此类许可或批准，未能获得并保持我们业务所需的此类许可或批准、许可证或许可，或应对监管环境的变化， 我们可能会受到责任、处罚和运营中断的影响，这可能会对我们的业务、运营 业绩、财务状况和我们普通股的价值产生重大不利影响，显著限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力，或导致此类证券大幅贬值或变得一文不值。

并购规则和其他某些中国法规可能会使我们更难通过收购实现增长。

2006年由六个中国监管机构通过的《外国投资者并购境内公司条例》，或于2009年修订的《并购规则》，以及其他一些关于并购的法规和规则，为外国投资者收购中国公司确立了复杂的程序和要求，包括在某些情况下要求中国商务部(“商务部”)在任何外国投资者控制中国境内企业的控制权变更交易之前提前通知。此外，2008年起施行的中国全国人民代表大会常务委员会颁布的《反垄断法》要求，被视为集中的、涉及特定成交额门槛的交易，必须经商务部批准后才能完成。此外，商务部于2011年9月生效的《安全审查规则》规定，外国投资者进行的引起“国防和安全”担忧的并购，以及外国投资者可能通过并购获得对国内企业的实际控制权的并购，都受到商务部的严格审查，这些规则禁止任何试图绕过安全审查的活动，包括通过委托代理或合同控制安排安排交易。2020年12月19日，《外商投资安全审查办法》由国家发展改革委、商务部联合发布，自2021年1月18日起施行。《外商投资安全审查办法》对外商投资安全审查机制作出了规定，包括审查的投资类型、审查范围和程序等。

未来，我们可能会寻求与我们的业务和运营互补的潜在战略收购。遵守上述法规和其他相关规则的要求来完成此类交易可能非常耗时，任何必要的审批流程，包括获得商务部或地方对应部门或其他相关政府部门的批准或批准，都可能延误或抑制我们完成此类交易的能力，这可能会影响我们扩大业务或保持市场份额的能力。

未来的发行或融资可能需要获得中国证券监督管理委员会的许可或批准，或向其备案，如果需要，我们无法预测 我们是否能够获得此类许可或批准，或是否及时清除备案要求。

并购规则要求 由中国公司或个人控制的境外特殊目的载体在海外证券交易所上市 该特殊目的载体的证券在海外证券交易所上市和交易之前，必须获得中国证券监督管理委员会或中国证监会的许可或批准。Suncar的法律部门，基于其对中国现行法律法规的理解，根据并购规则，我们的公司结构和安排不受CRSC的批准 ，因为海燕贸易是作为一家外资企业注册成立的，主要由香港 个人控制。然而，在海外上市的背景下，并购规则将如何解释或实施仍存在不确定性，该等修订或新的法律法规将对中国经营实体的日常业务运营产生潜在影响。我们不能向您保证，包括中国证监会在内的相关中国政府机构将得出与我们相同的结论。中国监管机构未来可能颁布法律、法规或实施细则，要求阳光汽车及其子公司，包括中国经营实体，必须获得中国当局的监管许可或批准才能继续在美国上市。如果确定在纳斯达克继续上市需要中国证监会的许可或批准，我们可能因未能获得或拖延获得中国证监会的许可或批准而面临中国证监会或其他中国监管机构的处罚 。这些制裁可能包括对我们在中国的经营的罚款和处罚，对我们在中国的经营特权的限制，限制或禁止我们在中国的子公司支付或汇款股息，或者其他可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、声誉和前景以及我们的普通股交易价格产生重大不利影响的行为。 此外，如果中国证监会或其他监管机构后来颁布新的规则或解释，要求我们必须获得其许可或批准才能继续在纳斯达克上市，我们可能无法获得此类许可或审批要求的豁免， 如果建立了获得此类豁免的程序，这可能会导致延迟甚至无法执行交易。

2021年12月24日，中国证监会 公布了《国务院关于境内公司境外证券发行上市管理规定(征求意见稿)》(征求意见稿)和《境内公司境外证券发行上市备案管理办法(征求意见稿)》(《办法草案》，与规定草案统称为《规则草案》)，向社会公开征求意见。《办法(草案)》对中国境内企业境外上市发行提出了具体的备案要求，包括统一监管管理和加强监管协调。

2023年2月17日，中国证监会公布了《境内公司境外发行上市试行管理办法》(试行)，自2023年3月31日起施行。《试行办法》取代了《试行办法》，明确强调了几个方面，包括但不限于：(1)按照“实质重于形式”的原则，全面认定“境内公司境外间接发行上市”，特别是同时满足以下条件的，发行人需按试行办法办理备案手续：a)发行人营业收入、利润总额的50%或以上；最近一个会计年度经审计的合并财务报表所记录的总资产或净资产 由中国境内公司核算，以及b)发行人 的主要业务活动在内地中国境内进行，或主要营业地在内地中国，或负责其业务经营管理的高级管理人员 多为中国公民或在内地居住；(2)对a)在试行办法生效日期前已在包括美国市场在内的境外证券市场上市或注册但尚未上市的发行人免除即时备案要求，以及b)无需向有关境外监管机构或境外证券交易所重新履行监管程序，以及c)其境外证券发行或上市应于2023年9月30日前完成。但发行人进行再融资或者涉及其他需要向中国证监会备案的情形的，应当按规定办理备案手续；(三)禁止在境外上市或发行的发行人类别的负面清单(试行办法负面清单)，包括但不限于(A)已被中华人民共和国国务院认定为可能威胁国家安全的境外上市或发行的发行人，(B)其关联公司最近被判定犯有贿赂和腐败罪的发行人，(C)正在接受刑事调查的发行人，以及(D)存在重大股权纠纷的发行人 ；(4)发行人遵守网络安全、数据安全等国家安全法律法规的情况； 和(5)发行人的备案报告义务(试行办法备案义务)，如发行人向境外监管机构提交首次公开发行申请后向中国证监会备案的义务，以及在境外发行或上市后向中国证监会报告包括发行人控制权变更、自愿退市或强制退市等重大事件的义务。

试行办法赋予中国证监会对中国境内公司、其控股股东及其上市或发行证券的顾问(统称为“主体”)以及对该等主体负有直接责任的个人(“主体个人”)发出警告、罚款和发布禁令的权力。未能遵守《试行办法负面清单》或《试行办法》要求的备案义务，或在备案和报告中作出重大虚假或误导性陈述的： (1)如果控股股东导致中国境内公司未能遵守，中国境内公司及其控股股东可能分别面临警告、强制令和人民币1,000,000元至1,000,000元人民币(约合145,647元至1,456,473元)的罚款；这些实体的主体个人可能分别面临警告和罚款人民币5,000,000元至 5万元(约72,824美元至728,237美元)。(2)上市或发售证券的顾问未能尽职尽责地建议中国境内公司及其控股股东遵守《试行办法》并导致其未能遵守的，可面临 警告和罚款人民币5万元至5百万元(约72,824美元至728,237美元)；这些顾问实体中的主体个人可能分别面临警告和罚款人民币2万元至2百万元(约29,129美元至291,295美元)。

作为以中国为基础的发行人，阳光汽车及其中国经营实体无需遵守与其纳斯达克初始上市相关的试行办法备案义务，因为阳光汽车在2023年3月31日之前已在F-4表格中的注册说明书上获得美国证券交易委员会的批准，并于2023年9月30日之前在纳斯达克上市。然而，Suncar及其中国运营实体将被要求遵守试行 措施，以履行未来任何产品的备案义务。不能保证Suncar将能够满足中国证监会的所有适用试行措施 备案义务和准则，或始终遵守所有适用法规。未能取得或延迟取得该等申请或完成本次上市的有关程序，或撤销Suncar取得的任何该等申请，将 导致Suncar及Suncar的控股股东及上市及发售证券的顾问受到中国证监会或其他中国监管机构如上所述的制裁。

最后， 中国政府对海外交易施加更多监督和控制的任何行动都可能显著限制或完全 阻碍我们维持在纳斯达克股票市场上市的能力，并导致此类证券的价值大幅缩水 或一文不值。

2023年2月24日，中国证监会、财政部、国家保密局、国家档案局联合发布了《关于加强境内公司境外证券发行上市保密和档案管理的规定》(简称《保密和档案管理规定》)，自2023年3月31日起施行。《保密和档案管理规定》规定，境内公司、证券公司和提供相关证券业务的证券服务机构在境外证券发行上市活动中，应当严格遵守中华人民共和国有关法律法规和本《保密与档案管理规定》，健全保密和档案管理制度，采取必要措施履行保密和档案管理义务，不得泄露国家秘密，不得泄露国家机关工作秘密，不得损害国家和社会公共利益。《保密与档案规定》规定，适用于中国境内企业的首次公开发行以及其他类型的证券上市，包括融创汽车的业务合并等拆分交易，以及首次上市后未来的任何证券发行和上市活动。为境内公司境外发行和上市提供相关证券服务的证券公司和证券服务商在中国境内出具的工作底稿应保存在中国境内。机密性和档案条款没有明确定义工作底稿。在实践中，证券公司的工作底稿通常是指证券公司和证券服务商及其代表在证券业务尽职调查等全过程中获得和编制的与证券业务有关的各种重要信息和工作记录。未经中国证监会、财政部国家保密局、中国国家档案局等有关主管部门批准 ，根据秘密的性质和传递方式，不得向境外转移。文件、资料需要调出境外的，应当按照国家有关规定办理批准手续。 中国证监会、财政部、国家保密总局、中国国家档案局等有关主管部门将根据各自的法定职责，对境内公司境外上市保密事宜进行监管和监督检查。由于保密和档案管理是新颁布的，其具体要求存在很大的不确定性。如果我们不遵守相关法律和 规定，我们可能会被罚款、没收、阻断传输或刑事犯罪。我们已采取措施采取管理制度，以遵守保密和档案规定。我们认为，我们的名单不涉及国家机密，不涉及政府机构的秘密，不损害国家和公共利益。不能保证我们能够满足所有适用的监管要求和准则，或始终遵守所有适用的法规，也不能保证我们将来不会因为监管检查而受到罚款或其他处罚。

根据公司法律部门的了解 ，Suncar及其任何子公司，包括所有中国经营实体，目前都不需要 获得中国当局(包括中国证监会或中国证监会)或网络安全管理委员会(CAC)的任何许可或批准才能在美国交易所上市或向外国投资者发行证券。截至本报告日期，我们尚未 被拒绝任何权限或批准。然而，如果我们未来被要求获得任何必要的许可或批准，而被中国当局拒绝在美国交易所上市，我们将无法 继续在美国交易所上市，这将对投资者的利益产生重大影响。尚不确定Suncar 何时以及是否需要从中国政府获得任何必要的许可或批准才能在美国交易所上市，而且 即使获得了此类许可或批准，它是否会被拒绝或撤销。尽管Suncar目前不需要获得任何中国政府的许可或批准，也没有收到在美国交易所上市的任何拒绝，但我们的运营 可能会直接或间接地受到与其业务或行业相关的现有或未来法律法规的不利影响。

由于我们的业务是以人民币 进行的，而我们普通股的价格是以美元报价的，因此货币兑换率的变化可能会影响您的投资的价值。人民币的任何重大升值都可能对我们的现金流、收入和财务状况产生实质性的不利影响。 美元与人民币之间的转换率的变化将影响我们可用于我们业务的收益 。

我们的业务在中国进行，我们的账簿和记录以人民币保存，人民币是中华人民共和国的唯一合法货币， 我们向美国证券交易委员会提交并提供给股东的财务报表以美元表示。人民币与美元之间汇率的变化会影响我们的资产价值和我们以美元计算的业务结果。人民币兑美元和其他货币的价值可能会波动，并受中国政治和经济状况的变化以及中国和美国经济的可察觉变化等影响。人民币的任何重大升值 都可能对我们的现金流、收入和财务状况产生重大不利影响。此外，本报告提供的普通股是以美元报价的，我们需要将收到的净收益转换为人民币才能将资金用于我们的业务。 美元与人民币之间的换算率的变化将影响我们将可用于业务的收益的金额 。

人民币对美元和其他货币的币值可能会波动，受到中国政治经济条件变化和中国外汇政策等因素的影响。2005年7月21日，中国政府改变了长达十年的人民币与美元挂钩的政策，在接下来的三年里，人民币对美元升值了20%以上。在2008年7月至2010年6月期间，人民币对美元的升值停止了，人民币兑美元汇率保持在一个狭窄的区间内。2010年，人民中国银行决定进一步改革人民币汇率形成机制，以增强人民币汇率的弹性。自2010年6月以来，人民币兑美元汇率一直在波动，有时波动幅度很大，而且出人意料。2015年11月30日，国际货币基金组织(IMF)执行董事会完成了对组成特别提款权(SDR)的一篮子货币的为期五年的定期审查，并决定从2016年10月1日起，人民币被确定为一种可自由使用的货币，并将与美元、欧元、日元和英镑一起作为第五种货币纳入SDR篮子。2016年第四季度，在美元飙升和中国持续资本外流的背景下，人民币大幅贬值。

这种贬值在2017年停止，在这一年时间里，人民币对美元升值了约7%。2018年，人民币对美元贬值了约5%。从2019年初开始，人民币对美元再次大幅贬值 。2019年8月初，中国人民银行将人民币每日参考汇率设定为7.0039元兑1.00美元，这是自2008年以来人民币兑美元汇率首次超过7.0。至于人民币兑美元，于截至2020年及2021年12月31日止年度分别升值约6.3%及 2.3%，于截至2022年及2023年12月31日止年度分别贬值约8.2%及2.6%。随着外汇市场的发展以及利率自由化和人民币国际化的进程，中国政府未来可能会宣布进一步的汇率制度改革，我们不能 向您保证，未来人民币对美元不会大幅升值或大幅贬值。很难预测市场力量或中国或美国政府的政策在未来会如何影响人民币对美元的汇率 ，这取决于参考一篮子货币的市场供求。

中国政府仍然面临巨大的国际压力，要求中国政府采取灵活的货币政策，允许人民币对美元升值。人民币大幅升值可能会对你的投资产生实质性的不利影响。我们几乎所有的收入和成本都以人民币计价。人民币的任何重大升值都可能对我们的收入、收益和财务状况以及我们普通股的价值和任何以美元计价的股息产生实质性的不利影响。

人民币兑美元大幅贬值 可能会大幅减少我们收益的美元等价物，进而可能对我们普通股的价格产生不利的 影响，如果我们决定将人民币兑换成美元用于支付普通股的股息、战略收购或投资或其他商业目的，美元对人民币的升值将对我们可用的美元金额产生负面影响。

中国的对冲选择非常有限 ，以减少我们对汇率波动的风险敞口。到目前为止，我们还没有达成任何对冲交易 以努力降低我们对外汇兑换风险的敞口。虽然我们可能决定在未来进行套期保值交易，但这些套期保值的可用性和有效性可能有限，我们可能无法充分对冲我们的风险敞口，甚至根本无法对冲。此外，我们的货币汇兑损失可能会被中国的外汇管理规定放大，这些规定限制了我们将人民币 兑换成外币的能力。因此，汇率的波动可能会对你的投资产生实质性的不利影响。

中国政府对外币兑换的控制可能会限制我们的外汇交易，包括向持有者支付股息。

目前，人民币仍不能自由兑换成任何外币，外币的兑换和汇款受中国外汇 规定。不能保证在一定的汇率下，我们会有足够的外汇来满足我们的外汇需求。在目前的中国外汇管理制度下，我们在经常项目下进行的外汇交易，包括交易完成后的股息支付，不需要得到外汇局的事先许可或批准，但我们需要提交此类交易的文件证据，并在中国境内具有开展外汇业务所需许可证的指定外汇银行进行此类交易。但是，我们在资本项目下进行的外汇交易，必须事先得到外汇局的批准。

根据现有的外汇规定 ，交易完成后，我们将能够在没有事先许可或外汇局批准的情况下，遵守一定的程序要求，以外币支付股息。然而，我们不能向您保证，这些有关以外币支付股息的外汇政策 将在未来继续下去。此外，由于政府外汇法规的限制和外汇短缺的影响，任何外汇不足都可能限制我们 获得足够外汇支付给我们普通股投资者或满足任何其他外汇要求的能力。

海外监管机构 可能难以对中国进行调查或取证。

在美国常见的股东索赔或监管 调查，从法律或实际角度来看，在中国通常很难追究。例如，在中国，在提供监管调查或在中国之外提起的诉讼所需的信息方面，存在重大的法律和其他障碍。虽然中国可以与其他国家或地区的证券监管机构建立监管合作机制，实施跨境监督管理，但如果没有相互务实的合作机制，这种与美国证券监管机构的合作可能会效率低下。此外，根据2020年3月生效的《中国证券法》第一百七十七条或第一百七十七条的规定，境外证券监管机构不得在中国境内直接进行调查或取证活动。虽然《基本法》第一百七十七条的详细解释或规则的实施尚未公布，但海外证券监管机构无法在中国内部直接进行调查或取证活动，可能会进一步增加您在保护自己的 利益方面面临的困难。

若出于中国所得税的目的，Suncar被归类为中国居民企业 ，这样的分类可能会对我们和我们的非中国股东以及普通股东造成不利的税务后果。

根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施细则，在中国境外设立、在中国境内设立“事实上的管理机构”的企业被视为“居民企业”，其全球所得将按25%的税率缴纳企业所得税。实施细则将“事实上的管理机构”定义为对企业的业务、生产、人员、会计和财产实行全面和实质性控制和全面管理的机构。2009年，国家税务总局发布了《国家税务总局关于根据组织管理事实标准认定 中控境外注册企业为境内企业有关问题的通知》或《国税总局第82号通知》，为确定在境外注册成立的中控企业的“事实上的管理机构”是否在中国提供了一定的具体标准。尽管本通知仅适用于由中国企业或中国企业集团控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸企业，但该通知中提出的标准可能反映了国家税务总局在确定所有离岸企业的居民身份时应如何适用“事实上的管理机构”文本的一般立场。根据中国税务总局第82号通知，由中国企业或中国企业集团控制的离岸注册企业，将因其在中国 的“事实上的管理机构”而被视为中国税务居民，并仅在满足以下所有条件的情况下，才对其全球收入缴纳中国企业所得税：(I)日常经营管理的主要地点在中国；(Ii)与企业财务和人力资源事项有关的决策由或须经中国的组织或人员批准或批准；(Iii)企业的主要资产、会计账簿和记录、公司印章、董事会和股东决议位于或保存在中国；及(Iv)至少50%的有表决权的董事会成员或高管惯常居住在中国。

我们相信，就中国税务而言，我们在中国以外的实体 均不是中国居民企业。然而，一家企业的税务居民身份取决于中国税务机关的决定 ，有关术语“事实上的管理机构”的解释仍然存在不确定性。 如果中国税务机关就企业所得税而言认定Suncar是一家中国居民企业，我们可能需要 对我们的全球收入按25%的税率缴纳中华人民共和国税，这可能会大幅减少我们的净收入，并可能被要求从我们支付给非居民企业股东(包括我们普通股的持有人)的股息中扣缴10%的预扣税。此外，非居民企业股东(包括我们的普通股东)可按出售普通股或以其他方式处置普通股所得收益按 10%的税率缴纳中国税，前提是该等收益被视为来自中国内部。此外， 如果我们被视为中国居民企业，支付给我们的非中国个人股东(包括我们的普通股东)的股息和该等股东转让普通股所实现的任何收益可能按20%的税率缴纳中国税(如果是股息，该中国税可能在来源上扣缴)。根据适用的税务条约，任何中国所得税责任均可减少。然而， 尚不清楚实际上，如果我们被视为中国居民企业，Suncar的非中国股东是否能够获得其税务居住国与中国之间的任何税收协定的好处。任何此类税收都可能减少您投资普通股的回报 。

未能获得任何税收优惠 或终止、减少或推迟我们未来可能获得的任何税收优惠可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响 。

根据经2017年2月修订的2008年1月1日起生效的《企业所得税法》，国内企业适用25%的统一所得税率。然而，在某些受鼓励的经济部门，符合条件的企业可以享受各种优惠的所得税税率。符合高新技术企业条件的企业，享受15%的优惠税率。获得“高新技术企业”资格的有效期为三年。盛世大连汽车和上海诚乐网络科技有限公司都是Suncar的重点子公司 ，各自都有资格被评为“高新技术企业”，并在2018年至 2021年期间享受15%的税率优惠，并于2021年12月成功续签了该资格，有效期为3年。

“高新技术企业”资格每三年由中国有关部门审查一次，我们不能保证我们 还能继续享受税收优惠。仅为说明目的，我们因此类税收优惠而获得的税收优惠 计算为我们的实际所得税支出与如果我们在同一时期内没有资格享受降低的公司税率的情况下本应产生的税收支出之间的差额。如果高新技术企业到期后不能续展，我们将从到期之年起缴纳25%的统一企业所得税，并因此增加所得税，这可能会对我们的净收入和经营业绩产生实质性的不利影响。

我们可能无法收回全部或部分递延税项资产。

我们确认递延税 资产为可扣除的暂时性差异、未使用的税收抵免结转和任何未使用的税收损失。除某些例外情况外，我们的递延税项资产 的确认范围是，除某些例外情况外，可用于抵扣的临时差额、未使用的税收抵免结转和可利用的未使用的税项亏损可能会产生应纳税利润。递延税项资产的账面金额于有关期间结束时予以审核，并于不再可能有足够的应课税 利润可供使用全部或部分递延税项资产时予以扣减。未确认的递延税项资产于有关期间结束时重新评估 ，并在可能有足够的应课税溢利可收回全部或部分递延税项资产的范围内予以确认。

截至2022年12月31日和2023年12月31日，我们的递延税金资产分别为1,310万美元和1,200万美元。它   不确定我们是否能够收回全部或部分递延所得税资产，在这种情况下，我们的净收入和经营业绩可能会受到重大不利影响 。

我们面临非中国控股公司间接转让中国居民企业股权的不确定性。

我们面临着有关 之前涉及非居民投资者转让和交换我们公司股票的私募股权融资交易的报告和后果的不确定性。2015年2月，国家税务总局发布了《关于非中国居民企业间接转让资产企业所得税问题的公告》 或公告7。根据公告7，非中国居民企业转移中国资产，包括转让中国居民企业的非上市非中国控股公司的股权，如果这种安排没有合理的商业目的，并且是为了避免缴纳中国企业所得税而建立的，则可以重新定性并将其视为直接转让相关中国资产。因此，该等间接转让所得收益可能须缴交中国企业所得税，而受让人或有责任支付转让款项的其他人士则有责任 预扣适用税项，目前适用的税率为转让中国居民企业股权的10%。公告7还介绍了集团内部重组和通过公开证券市场买卖股权证券的安全避风港。2017年10月17日，国家税务总局发布了《国家税务总局关于非居民企业所得税源头预提有关问题的公告》或《37号公报》，自2017年12月1日起施行。第三十七号公报进一步明确了非居民企业所得税代扣代缴的做法和程序。

我们面临非中国居民企业投资者转让我公司股份的未来私募股权融资交易、股票交易所或其他交易的报告和后果方面的不确定性。中国税务机关可以就备案或受让人的扣缴义务追究此类非居民企业，并请求我们的中国经营实体协助备案 。因此，在此类交易中，我们和我们的非居民企业可能面临根据公告7和公告37申报义务或征税的风险，并可能需要花费宝贵的资源来遵守这些规定，或确定我们和我们的非居民企业不应根据本条例征税，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

中国对境外控股公司向中国实体的贷款和对中国实体的直接投资 的监管可能会延误我们使用未来发行所得资金向我们的中国经营实体提供贷款或额外资本 ，这可能会对我们的流动资金以及我们为业务提供资金和扩大业务的能力产生重大不利影响 。

吾等向中国经营实体转让及 从中国经营实体转让的任何资金，无论作为股东贷款或增加注册资本或股息分配，均须 经中国有关政府部门批准或登记。根据《中华人民共和国关于在中国设立外商投资企业的有关规定》 ，向我国境内经营实体出资须向国家市场监管总局或其当地监管机构进行登记，并向外管局授权的当地银行进行登记。此外， (I)我们的中国经营实体购买的任何外国贷款都必须向外汇局或其当地分支机构登记，以及(Ii) 我们的任何中国经营实体不得购买超过其总投资额与注册资本之间的差额的贷款，或者作为替代方案，仅购买符合人民中国银行规定的计算方法和限额的贷款。此外，我们向中国经营实体提供的任何中长期贷款必须在国家发改委和外管局或其当地分支机构登记。对于我们未来对中国运营实体的出资或贷款，我们可能无法及时或根本无法获得这些政府许可或批准或完成此类登记 。如果我们未能获得此类许可或批准，或未能完成此类注册或备案，我们使用未来发行所得资金为我们在中国的业务提供资本的能力可能会受到负面影响，这可能会对我们的 流动性以及我们为业务提供资金和扩大业务的能力产生不利影响。此外，中国政府对人民币兑换外币实施管制，在某些情况下，还对从中国汇出货币实施管制。Suncar子公司的大部分收入是以人民币收取的，外币短缺可能会限制我们支付股息或其他付款的能力，或者 偿还我们的外币计价债务(如果有)的能力。根据中国现行外汇法规，只要满足某些程序要求，经常项目的支付，包括利润分配、利息支付和与贸易有关的国际交易的支出，可以用外币支付，而无需事先获得中国国家外汇管理局的许可或批准 。然而，如果人民币兑换成外币并从中国汇出以支付偿还外币贷款等资本支出，则需要获得有关政府部门的许可或批准。如果业务中的现金位于中国/香港或中国/香港实体，则由于中国政府对Suncar或Suncar的子公司转移现金的能力进行干预或施加限制和限制，资金可能无法 用于中国/香港以外的运营或其他用途。中国政府可酌情对经常账户交易使用外币施加限制，如果未来发生这种情况，我们可能无法 向包括美国投资者在内的股东支付外币股息。

我们未能完全遵守中国劳动相关法律 可能使我们面临潜在的处罚。

在中国经营的公司必须参加各种政府资助的员工福利计划，包括某些社会保险、住房公积金 和其他福利支付义务，并向这些计划缴纳相当于我们员工工资的一定百分比的金额，包括 奖金和津贴，最高金额由我们经营地点的当地政府不时规定的上限。由于不同地区的经济发展水平不同，中国地方政府对员工福利计划的要求没有得到一致的落实。我们一直并将继续严格遵守中国的相关法规，为我们的员工和代表我们的员工支付社保和住房公积金缴费。然而，我们 可能会因未能按照适用的中国法律法规支付款项而受到处罚，如果未来有任何规定发生变化，我们可能会被要求补缴这些计划的缴费以及支付滞纳金和罚款。 如果我们因支付的员工福利过低而被罚款，我们的财务状况和经营业绩可能会受到不利的 影响。

《要求外国公司承担责任法案》(简称HFCAA)和相关法规正在迅速演变。进一步实施和解释我们对HFCAA或相关法规的修订，或PCAOB确定其缺乏足够的渠道检查我们的审计师，可能会 因为我们在中国内地的运营而对我们构成监管风险并施加限制，即PCAOB可能无法检查 或完全调查此类审计文件，因此，您可能被剥夺此类检查的好处，我们的普通 股票可能会根据HFCAA从证券交易所退市。

2020年4月21日，美国证券交易委员会发布了一份联合声明，强调了投资总部设在新兴市场或在新兴市场拥有大量业务的公司的相关风险， 包括中国。联合声明强调了与PCAOB无法检查审计师和中国的审计工作论文相关的风险，以及新兴市场更高的欺诈风险。

2020年5月18日，纳斯达克向美国证券交易委员会提交了三项建议：(I)对主要在“限制性市场”经营的公司实施最低发行规模要求， (Ii)对限制性市场公司采用董事管理层或董事会资格的新要求，以及(Iii) 根据公司审计师的资格对申请人或上市公司施加更多更严格的标准。

2020年5月20日，美国参议院通过了《控股外国公司问责法》，要求外国公司证明其并非由外国政府拥有或控制。如果PCAOB使用了不接受PCAOB检查的外国审计师而无法审计特定报告，则要求该外国公司证明其并非由外国政府拥有或控制。 如果PCAOB连续三年无法检查该公司的审计师，则禁止发行人的证券在美国国家证券交易所或场外交易市场进行交易。2020年12月2日，美国众议院批准了《追究外国公司责任法案》。2020年12月18日，《追究外国公司责任法案》签署成为法律。

2021年3月24日，美国证券交易委员会 宣布已通过临时最终修正案，以执行国会授权的法案提交和披露要求 。临时最终修正案将适用于美国证券交易委员会认定为已提交10-K、20-F、40-F或N-CSR与位于外国司法管辖区的注册会计师事务所出具的审计报告，并且 PCAOB已确定由于该司法管辖区某当局的立场而无法进行全面检查或调查。 美国证券交易委员会将实施识别此类注册人的程序，任何此类身份的注册人将被要求向美国证券交易委员会提交文件，以证明其不归该外国司法管辖区的政府实体所有或控制，还将要求注册人在年度报告中披露对此类注册人的审计安排以及政府对其的影响。

2021年6月22日，美国参议院通过了《加速持有外国公司问责法案》(AHFCAA)，该法案建议将外国公司遵守PCAOB审计的时间从连续三年缩短至两年，从而缩短此类 外国公司的证券被禁止交易或退市的时间段。2022年12月29日，由AHFCAA组成的《2023年综合拨款法案》(简称《CAA》)签署成为法律，正式将触发HFCAA禁令所需的连续不检查年数从三年减少到两年，从而缩短了适用发行人的证券被禁止交易或退市的时间。

2021年12月2日，美国证券交易委员会 发布修正案，最终确定了实施《追究外国公司责任法案》中提交和披露要求的规则 。这些规则适用于美国证券交易委员会认定为已提交年度报告并提交了由位于外国司法管辖区的注册会计师事务所出具的审计报告，并且PCAOB因外国司法管辖区当局的立场而无法进行全面检查或调查的注册人。最终修正案将于2022年1月10日生效。在注册者开始提交2021年年度报告后不久，美国证券交易委员会将开始 在其网站上识别并列出证监会确定的发行人。

2021年12月16日，PCAOB 公布了《PCAOB追究外国公司责任法案裁定》(《2021年PCAOB裁定》)，涉及 PCAOB因一个或多个主管机关在中国或香港担任职务而无法检查或调查总部设在中国内地或中国香港特别行政区的注册会计师事务所中国的完全注册会计师事务所。

由于无法对中国的审计和审计委员会进行检查，审计和审计委员会无法全面评估中国审计师的审计和质量控制程序。 因此，投资者可能无法享受到审计和审计委员会检查的好处。审计署无法对中国的审计师进行检查，这使得评估这些会计师事务所的审计程序或质量控制程序的有效性变得更加困难，而中国以外的审计师受到审计署的检查，这可能导致我们股票的现有和 潜在投资者对我们的审计程序和报告的财务信息以及我们的财务报表的质量失去信心。

我们之前的审计师Marcum Asia CPAS LLP(前身为Marcum Bernstein&Pinchuk LLP)(“Marcum Asia”)和我们的现任审计师Enrome LLP(“Enrome”)， 出具本报告其他部分审计报告的独立注册会计师事务所，因为在美国上市的公司和在PCAOB注册的公司的审计师都受美国法律的约束，PCAOB根据这些法律进行定期检查，以评估审计师是否符合适用的专业标准。Marcum亚洲总部位于纽约曼哈顿，并接受PCAOB的定期检查，上一次检查是在 2020年。Enrome总部设在新加坡，并定期接受PCAOB的检查，PCAOB可以 进行检查。截至本报告发布之日，前任和现任审计师都不在2021年12月发布的PCAOB确定名单上，这是最新的公开名单。

2022年8月26日，PCAOB 宣布并与中国证券监督管理委员会和人民财政部Republic of China签署了《议定书声明》(《议定书》)。该议定书赋予PCAOB：(1)在没有中国当局参与的情况下，自行选择其检查和调查的事务所、审计工作和潜在的违规行为；(2)PCAOB检查员和调查员查看包含所有信息的完整审计工作底稿的程序，以及PCAOB根据需要保留信息的程序；(3)直接面谈和获取与PCAOB检查或调查的审计相关的所有人员的证词。

PCAOB重新评估了2021年PCAOB的认定，即中国当局采取的立场阻止了PCAOB完全在内地、中国和香港进行检查和调查。2022年9月至11月，PCAOB派其检查人员对总部设在内地和香港的公司中国进行了现场检查和调查。

2022年12月15日，PCAOB在2022年的裁决中宣布，PCAOB能够确保完全进入总部设在内地和香港的中国会计师事务所进行检查和调查，PCAOB董事会投票撤销了之前的裁决。 如果PCAOB再次因任何司法管辖区(包括中国证监会或财政部)采取的立场而阻碍在内地中国或香港的检查和调查，PCAOB将根据HFCAA做出适当的裁决。我们不能向您保证，纳斯达克或监管机构在考虑了我们的审计师的审计程序和质量控制程序的有效性、人员的充分性和培训、或与我们的财务报表审计相关的资源、地理范围或经验的充分性后，是否会对我们应用其他更严格的标准 。 由于外国司法管辖区内的权威机构的立场或任何其他原因，PCAOB有可能无法全面检查或调查公司的审计师，并且PCAOB可能会因阻碍《议定书》的实施而重新评估其决定。这种缺乏检查或重新评估的情况可能会导致根据《反海外腐败法》禁止本公司证券的交易 最终导致证券交易所决定将本公司的证券摘牌。 此外，根据纳入《反海外腐败法》的HFCAA，如果我们的审计师连续两年没有接受美国上市交易委员会的检查，我们的证券可能被禁止在纳斯达克或其他美国证券交易所交易，这最终可能导致我们的普通股 被交易所退市。

最近的这些事态发展将为我们的服务 增加不确定性，我们不能向您保证，美国证券交易委员会、PCAOB、纳斯达克或其他监管机构在考虑了我们的审计师审计程序和质量控制程序的有效性、人员和培训的充分性，或与我们财务报表审计有关的资源、地理范围或经验的充分性后，是否会对我们应用 其他更严格的标准。目前尚不清楚美国证券交易委员会、PCAOB或纳斯达克将采取哪些进一步行动来解决这些问题，以及 这些行动将对在中国拥有重要业务并在美国证券交易所(包括国家证券交易所或场外股票市场)上市的美国公司产生什么影响。此外，这些努力为增加美国监管机构对审计信息的访问而采取的任何额外行动、程序、 或新规则可能会给投资者带来一些不确定性， 我们普通股的市场价格可能会受到不利影响，如果我们和我们的审计师无法满足PCAOB检查要求或需要聘请新的审计公司，我们可能会被摘牌，这将需要大量的费用和管理 时间。如果纳斯达克未来因审计署认定其无法对我们的审计师进行检查或全面调查而禁止我们的普通股交易，则PCAOB可能决定将我们的普通股退市。如果届时我们的普通股无法在另一家证券交易所上市，退市将大大削弱您在您希望时出售或购买我们的普通股的能力，而与潜在退市相关的风险和不确定性将对我们的普通股价格产生负面影响 。

目前国际贸易中的紧张局势，特别是美国和中国的贸易政策，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

虽然跨境业务 可能不是我们的重点领域，但如果我们计划未来在国际上拓展业务，政府在国际贸易方面的任何不利政策 ，如资本管制或关税，都可能影响对我们服务的需求，影响我们的竞争地位， 或阻止我们能够在某些国家开展业务。如果实施任何新的关税、立法或法规， 或者如果重新谈判现有的贸易协定，这些变化可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。最近，国际经济关系紧张加剧，例如美国和中国之间的紧张局势。美国政府最近对从中国进口的某些产品征收并提议征收额外、新的或更高的关税，以惩罚中国所谓的不公平贸易行为。中国的回应是， 建议对从美国进口的某些产品征收额外、新的或更高的关税。经过数月的相互报复行动，美国和中国于2020年1月15日签订了《美利坚合众国和Republic of China人民经贸协定》，作为第一阶段贸易协议，于2020年2月14日生效。

尽管当前国际贸易紧张局势以及这种紧张局势的任何升级对我们所在行业的直接影响尚不确定，但对总体、经济、政治和社会状况的负面影响可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响 。

与持有Suncar证券相关的风险

支付股息受中国法律的限制 。没有人能保证我们是否以及何时会派发红利。

2021年10月26日，盛世大连保险代理有限公司Ltd.（“SUNCAR Online”）是SunCar控股的子公司之一，在全国股票交易所和报价公司上市，有限公司（“NEEQ”）宣布并支付股息15，859，000美元， 其中6，620，000美元已支付给SUNCAR Online的非控股股东。剩余股息支付给SunCar 100%拥有的子公司 。  

根据适用的中国法律，股息只能从可分配利润中支付。可分配溢利是指根据中华人民共和国公认会计原则或美国公认会计原则(以较低者为准)厘定的本行一段期间的纯利，加上于该 期间开始时的可分配溢利或累计亏损净额(如有)，减去拨作交易风险准备金、法定盈余准备金(根据中华人民共和国公认会计原则厘定)及可自由支配盈余准备金(经吾等股东大会批准)的拨款额。因此，我们可能没有足够的利润使我们能够向我们的股东进行未来的股息分配 ，即使我们根据中国公认会计原则或美国公认会计原则编制的财务报表之一表明我们的业务已经盈利。交易完成后，我们可以现金的形式或通过我们的公司章程允许的其他方式来分配股息。任何建议的股息分配将由我们的董事会制定，并将 经我们的股东批准。未来宣布或支付任何股息的决定，以及任何股息的数额，将取决于许多因素，包括我们的收益和财务状况、经营要求、资本要求、业务前景、对我们宣布和支付股息的法律、法规和合同限制，以及我们的董事认为重要的任何其他因素。任何历史红利分配都不能被视为我们将分配红利的金额或时间的任何形式的指示。我们不能向您保证我们的股息政策在未来不会改变。

Suncar是一家控股公司，将依赖我们子公司支付的股息来满足我们的现金需求。对子公司向我们支付股息的能力的任何限制，或向我们支付股息的任何税务影响，都可能限制我们向我们的普通股持有人支付母公司费用或股息的能力。

Suncar是一家控股公司 ，我们在中国的所有业务基本上都是通过我们的中国经营实体进行的。我们可能依赖我们的中国运营实体支付的股息来满足我们的现金和融资需求，包括向我们的股东支付股息和其他现金分配、偿还我们可能产生的任何债务和支付我们的运营费用所需的资金。如果我们的中国经营实体未来以自己的名义产生债务，管理债务的工具可能会限制其向我们支付股息或进行其他分配的能力，进而影响我们向投资者支付股息的能力。

根据中国法律和法规，我们的中国经营实体只能从其根据中国会计准则和法规确定的累计利润中支付股息。此外，我们在中国的子公司被要求每年至少拨出其税后利润的10%(如果有)作为法定公积金，直到该公积金达到注册资本的50%。中国的每个此类实体还被要求从其税后利润中再拨出一部分作为员工福利基金，但如果有的话，预留金额 由其董事会决定。虽然法定准备金可用于增加注册资本和消除各公司未来超过留存收益的亏损，但除非发生清算，否则储备资金不能作为现金股息分配。如果我们的中国经营实体未来不能产生足够的收入，他们向我们支付股息或进行其他分配的能力可能会受到限制，进而影响我们向投资者支付股息的能力 。

我们的中国运营实体 主要以人民币产生所有收入，不能自由兑换为其他货币。因此，对货币兑换的任何限制都可能限制我们的中国运营实体使用其人民币收入向我们支付股息的能力。中国政府可能会继续加强资本管制，外管局可能会对经常账户和资本账户下的跨境交易提出更多限制和实质性的审查程序。对我们的 中国运营实体向我们支付股息或其他类型付款的能力的任何限制，都可能对我们的增长能力产生实质性的不利影响， 进行有利于我们业务的投资或收购，支付股息，或以其他方式为我们的业务提供资金和开展业务。

此外，《企业所得税法》及其实施细则规定，中国公司支付给非中国居民企业的股息将适用最高10%的预提税率，除非根据中华人民共和国中央政府与非中国居民企业注册成立的其他国家或地区政府之间的条约或安排另有豁免或减免。 对我们的中国经营实体向我们支付股息或进行其他分配的能力的任何限制，都可能对我们的增长、进行有利于我们业务的投资或收购的能力造成实质性和不利的限制。支付股息，或以其他方式资助 并开展我们的业务。

由于目前没有计划在可预见的未来对A类普通股支付 现金股息，除非您以高于您购买价格的价格出售您的A类普通股，否则您可能无法获得任何投资回报。

Suncar打算保留未来的收益(如果有)，用于未来的运营、扩张和偿还债务，目前没有计划在可预见的未来支付任何现金股息。A类普通股的任何未来股息的宣布、金额和支付将由Suncar董事会自行决定。Suncar董事会可能会考虑一般和经济条件、 Suncar的财务状况和经营结果、Suncar的可用现金以及当前和预期的现金需求、资本要求、合同、法律、税收和监管限制、Suncar向其股东或子公司向其支付股息的影响以及Suncar董事会可能认为相关的其他因素。此外，Suncar支付股息的能力受到Suncar现有债务和未偿债务契约的限制，并且可能受到Suncar未来产生的任何债务契约的限制。因此，除非您以高于买入价的价格出售Suncar的A类普通股，否则您可能得不到任何投资Suncar A类普通股的回报。

我们的普通股之前没有公开市场，其流动性和市场价格可能会波动。

我们已申请我们的普通股在纳斯达克资本市场上市 并获准交易。我们不能向您保证，我们普通股的公开市场将会发展和持续，我们的普通股将会有足够的流动性和交易量，或者我们普通股的市场价格不会在交易完成后下跌。此外，我们普通股的价格和交易量可能会波动。 以下因素可能会影响我们普通股的交易量和价格：

此外，股票市场 以及纳斯达克上其他拥有中国重大业务和资产的公司的股票近年来经历了越来越大的价格和成交量波动，其中一些与此类 公司的经营业绩无关或不成比例。这些广泛的市场和行业波动可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响，我们的普通股可能会受到与我们的业绩没有直接关系的价格变化的影响。

如果Suncar未能实施和维持有效的内部控制制度以弥补其在财务报告方面的重大弱点，Suncar可能无法准确地 报告其经营业绩、履行其报告义务或防止欺诈，投资者信心和Suncar普通股的市场价格可能会受到重大不利影响。

在业务合并之前，Suncar一直是一家私人公司，会计人员和其他资源有限，无法解决Suncar的内部控制和程序。Suncar及其独立注册会计师事务所均未根据2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》对Suncar的内部控制进行全面评估，以确定和报告Suncar在财务报告方面的内部控制存在任何重大缺陷。如果Suncar对Suncar的财务报告内部控制进行了正式评估，或者Suncar的独立注册会计师事务所对Suncar的财务报告内部控制进行了审计，则可能已发现重大缺陷或控制缺陷。完成业务合并后，Suncar将受2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》约束。萨班斯-奥克斯利法案第404条或第404条要求Suncar在Suncar的Form 20-F年度报告中包括管理层关于Suncar财务报告内部控制有效性的报告，从Suncar成为上市公司后在Form 20-F的第二份年度报告中开始。此外，一旦Suncar不再是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，Suncar的独立注册会计师事务所必须证明并报告Suncar对财务报告的内部控制的有效性。此外，即使Suncar管理层得出结论认为Suncar对财务报告的内部控制是有效的 ，如果Suncar的独立注册会计师事务所在进行了自己的独立测试后，如果对Suncar的内部控制或Suncar的控制被记录、设计、操作或审查的水平不满意，或者如果它对相关要求的解释与Suncar不同，则可能 发布对财务报告内部控制有效性的不利意见。此外，在Suncar成为上市公司后，Suncar的报告义务 可能会在可预见的未来给Suncar的管理、运营和财务资源以及系统带来巨大压力。 Suncar可能无法及时完成其评估测试和任何所需的补救措施。

在记录和测试Suncar内部控制程序的过程中，为了满足第404节的要求，Suncar可能会发现Suncar财务报告内部控制的其他 弱点和不足。如果Suncar未能保持其财务报告内部控制的充分性，随着这些标准的不时修改、补充或修订，Suncar可能无法根据第404条持续得出结论，即其对财务报告具有有效的内部控制。 一般而言，如果Suncar未能实现并保持有效的内部控制环境，可能会导致Suncar财务报表中出现重大错报，还可能损害Suncar及时遵守适用的财务报告要求和相关监管文件的能力。因此，Suncar的业务、财务状况、经营业绩和前景，以及普通股的交易价格可能会受到重大不利影响。此外，对财务报告的内部控制不力可能使Suncar面临更大的欺诈或滥用公司资产的风险，并可能使Suncar面临从Suncar上市的证券交易所退市、监管调查和民事或刑事制裁。Suncar还可能被要求重新申报其前几个时期的财务报表。作为一家上市公司，Suncar的成本将会增加。

完成业务合并后，Suncar已成为一家上市公司，预计将产生巨额法律、会计和其他费用。例如，作为一家上市公司，Suncar采用了关于内部控制和披露控制程序的政策。作为上市公司运营 将使其更难和更昂贵地获得董事和高级职员责任保险，而Suncar 可能需要接受降低的保单限额和承保范围，或者产生更高的成本才能获得相同或类似的保险， 或Suncar可能根本无法获得适当的董事和高级职员责任保险。此外，Suncar将产生与其上市公司报告要求相关的额外 成本。此外，由于缺乏董事和高级管理人员保险以减轻董事和高级管理人员的个人资产风险和损失，Suncar可能更难吸引和留住合格的 人员加入其董事会、董事会委员会或担任高管。Suncar无法获得适当的董事和高级职员保单可能会导致严重的业务中断、不利的声誉影响和监管审查 ，从而可能对Suncar的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

在Suncar不再是 一家“新兴成长型公司”后，Suncar可能会产生巨额支出，并投入大量管理精力以确保 遵守第404节的要求和美国证券交易委员会的其他规章制度。

未来在公开市场上出售或预期出售大量我们的证券，可能会对我们普通股的现行市场价格和我们未来筹集资金的能力产生重大不利影响，并可能导致您的股份被稀释。

由于未来在公开市场上大量出售我们的普通股或与我们的普通股相关的其他证券，或者发行新的普通股或其他证券，或者认为可能会发生此类出售或发行，我们普通股的市场价格可能会下降 。未来出售或预期出售我们的大量证券，包括任何未来发行的证券，也可能对我们未来以我们认为合适的时间和价格筹集资金的能力产生重大影响。此外，如果我们在未来的发行中发行额外的证券，我们的股东 所持股份可能会被稀释。

我们可能与我们的 最大股东存在利益冲突，可能无法以对我们有利的条件解决此类冲突。

第一大股东在Suncar拥有相当数量的投票权，并在需要投票权的重大事项上对我们的业务具有重大影响力 ，我们不能向您保证，如果发生任何冲突，我们的任何控股股东都会以我们公司的最佳利益为行动 。例如，他们可能会做出与我们有关的战略决策或影响我们业务的决策，这些决策可能会对他们自己和他们自己的股东有利，而这可能不符合我们其他股东的利益。我们可能无法解决任何 潜在冲突，即使我们这样做了，解决方案也可能不如我们与非关联方打交道时那么有利。

项目4.关于公司的信息

A.公司的历史和发展

该公司于8月6日根据开曼群岛的法律注册成立^这是，2021仅用于完成业务合并，该合并已于2023年5月17日完成。如表格F-4所述，企业合并的主要条款说明见标题为“《企业合并方案》。除在业务合并中收购的ASGL及GBRG的权益 外，本公司并无其他重大资产，除透过其全资附属公司ASGL外，本公司并无经营任何业务。看见项目5--经营和财务回顾及展望以讨论ASGL 截至2023年12月31日的年度运营和财务回顾及展望。

公司主要办事机构的邮寄地址为上海市静安区灵石路656号209室，邮编：200072，邮编：Republic of China，电话：(86)138-1779-6110。该公司的官方网站是https://suncartech.com/.本报告不包含本公司网站上包含或可通过其访问的信息，因此您 不应将其视为本报告的一部分。

本公司须遵守《交易法》的某些信息备案要求。由于本公司为“外国私人发行人”，本公司的高级职员、董事及主要股东在买卖A类普通股时，可获豁免遵守交易所法令第16节所载的申报及“短期”利润回收条款。此外，本公司不需要像美国上市公司那样频繁或及时地向美国证券交易委员会提交报告和财务报表 这些公司的证券是根据交易法登记的。然而，公司必须向美国证券交易委员会提交一份表格 20-F的年度报告，其中包含由独立会计师事务所审计的财务报表。2023年3月30日，本公司和GBRG向其股东提交了一份与业务合并有关的委托书/招股说明书。美国证券交易委员会还在http://www.sec.gov that上设有一个网站，其中包含公司向美国证券交易委员会备案或以电子方式向美国证券交易委员会提供的报告和其他信息。

B.业务概述

在业务合并前，本公司并无进行任何重大活动，但与合并协议及合并协议所涉及事项有关的活动除外，例如提交若干证券法规定的文件及成立合并附属公司。交易完成后，本公司成为日产(d/b/a Suncar)的直接母公司，并通过日产和日产的子公司开展业务。

阳光汽车的行业概况

本行业概述主要基于全球独立咨询公司Frost&Sullivan于2022年7月1日向Suncar发布的研究报告(“Frost&Sullivan报告”)。除非另有说明，本报告中的所有行业统计数据均引用Frost&Sullivan报告中的数据。

中国汽车综合服务市场概览

汽车综合服务商 是指通过4S经销店、维修保养店等线下汽车服务商等线下服务渠道，为客户提供全面、综合的汽车服务的服务商。

B2B(企业对企业) 综合汽车服务提供商向企业客户提供产品和服务，这些客户主要包括银行、航空公司、保险公司、电信公司、在线旅行社和电子商务平台等在线平台以及其他有此类需求的企业 。B2C(企业对客户)综合汽车服务提供商将其产品和服务直接提供给消费者 (或称为最终用户)。一些线上专业的汽车服务平台正在涌现，消费者可以在这里直接购买相关服务 ，享受服务，特别是线下汽车服务商店。

管家服务模式主要 针对银行、保险公司、航空公司、电信公司等特定的商业客户，这些客户倾向于通过招标方式进行集中采购。中标者以汽车服务套餐的形式为这些企业客户提供综合服务。银行、保险公司、航空公司和电信公司一般将此类服务作为奖励分配给其VIP客户或高级成员，后者可以通过兑换奖励积分来享受相关服务。

订单推送模式，将每一类汽车服务设计为标准化产品，由中介机构销售，中介机构主要是在线 平台，特别是电商平台。他们倾向于在他们的平台上提供这样的标准化产品，当消费者订购相关的 服务时，他们会相应地从综合汽车服务提供商那里购买。

中国的B2B综合汽车服务市场

作为全球最大的乘用车市场，如此庞大的汽车保有量为中国的B2B综合汽车服务市场创造了巨大的市场潜力。此外，为了改善服务提供和保持客户忠诚度，银行、航空公司和保险公司等企业客户开始通过与综合汽车服务提供商合作提供汽车服务。过去五年，中国的B2B综合汽车服务市场由2017年的约人民币39亿元增长至2021年的约人民币91亿元，期间的复合年均增长率约为23.6%。根据Frost&Sullivan的报告，随着法规继续规范市场环境，促进汽车价值链各方之间的整合，中国的B2B综合汽车服务市场预计到2026年将增加到约164亿元人民币，2021年至2026年的复合年增长率约为12.5%。

中国新能源汽车(“新能源汽车”)销量

在政府法规的推动下，新能源乘用车制造商和传统汽车公司的数量不断增加。此外，随着新能源乘用车基础设施的发展，这类车辆在过去几年里得到了更多人的认可。因此，过去五年，新能源乘用车的销量从2017年的约58万辆增加到2021年的约330万辆，复合年均增长率约为54.9%。 随着新能源乘用车成本的下降和技术的进步，市场可能会受到需求方面的大幅刺激，预计在接下来的五年内，市场将以约26.0%的复合年均增长率进一步增长，到2026年将进一步增长至约1060万辆。

中国新能源汽车服务市场

在过去几年中，新能源汽车一直是热门话题之一。随着对新能源汽车领域不断的研发投入，新能源汽车 通过近年来强劲的销量增长展示了其市场潜力。此外，随着政府制定了碳中和和排放峰值目标，越来越多的参与者迅速进入新能源汽车服务市场，以获得 先发优势。越来越多的汽车服务提供商开始部署特定设备，并启动与新能源汽车制造商的试点合作 ，以便提前为潜在的增长势头做好准备。新能源汽车服务市场于2017至2021年间由约人民币27亿元增至约人民币133亿元，并预期于未来五年以约35.4%的复合年增长率于2026年增至约人民币606亿元。

中国B2B综合汽车服务市场未来趋势

对集成汽车服务的需求不断增加

根据中国公安部的数据，2023年中国拥有3.36亿辆注册汽车，2023年新车销量为3500万辆，在规模和增长方面都超过了美国和欧盟。主要受在用车数量稳步增长，尤其是新能源汽车的使用数量稳步增长，对指定驾驶等各种增值服务的需求不断扩大，以及所提供的全方位服务解决方案带来的便利的推动，汽车综合服务的需求预计将长期持续增长。

更标准化的服务 交付程序和产品

为了更好地管理 其广泛的服务网络，一些领先企业设计了一系列服务标准，并通过加强产品和服务的标准化来不断改进服务 交付流程。展望未来，这将是综合汽车服务提供商的主要发展重点 ，他们的目标是在不牺牲其线下渠道合作伙伴提供的服务质量的情况下快速扩展服务网络。

价值链中的整合和整合

由于 市场利润率较低，一些综合汽车服务商选择通过整合分散的 和独立的线下服务商来建立服务网络，从而以经济高效的方式扩大地理覆盖范围和服务范围，促进价值链上的资源整合。这将造就线上平台和线下服务提供商之间的双赢合作关系。 未来，随着领军企业 收购或聘用更多服务提供商以扩大其在全国的网络覆盖范围，这种模式预计将得到广泛采用，并将增加整合。

线上到线下商业模式的更多创新

受到市场潜力的吸引， 许多汽车服务商都开发了线上到线下的服务平台来提供汽车服务。然而，同质化的商业模式、低消费者忠诚度和缺乏竞争优势是综合汽车服务商非常关注的问题。在日益激烈的竞争中，开发更多创新的商业模式以优化线上线下资源已成为现有参与者和 新进入者在当前市场和高潜力新能源市场中抓住机遇的优先事项之一。

中国汽车电子保险市场概览

中国所说的汽车电子保险包括机动车辆责任强制险和商业保险。强制机动车责任保险费按年支付 费率由事故记录和车辆容量确定。商业保险分为两类，主要保险和附加保险。通常，商业保险的保费取决于车辆的销售价格、交通违规记录 和其他可能的变量。商业保险经常根据往年的事故率进行调整。

中国的车险代理市场包括保险公司和保险中介两方。保险公司是保险产品的制造商 。保险单由保险公司创建和管理，索赔由保险公司支付。保险公司负责出具和承担保单风险。保险代理是销售和服务制造商(即保险公司)创造的产品的零售或批发店。他们没有直接受雇于任何保险公司。相反， 他们可以决定代表哪些保险公司以及销售哪些产品。通过与各家保险公司的合作，保险代理服务商能够提供不同保险公司承保的保险产品，为消费者提供更多的选择。

汽车电子保险代理是指利用互联网技术，通过其在线销售界面(包括PC界面和手机应用程序)分销车险产品的汽车保险代理机构，旨在方便其销售人员，促进其线下渠道的销售。 保险代理公司的销售人员可以通过在线销售界面搜索各种保险公司提供的不同产品的报价和条款 。此外，他们还可以推荐保险产品，为客户进行保险交易的全流程，包括信息咨询、方案设计、保险、支付等。

中国的保险市场高度集中，由中国人保、平安、太平洋保险等国有保险公司主导，前十大保险公司占有90%以上的市场份额。

中国汽车电子保险市场

由于不断增长的汽车销量带来的强劲需求， 2017年至2019年，市场规模从约7594亿元增加到约8188亿元。然而，自2020年保险费率改革实施以来，市场受到了一定的冲击，大量不合格的汽车电子保险公司被罚款，甚至退出市场。此外，汽车电子保险市场占整个财产保险市场的比例也随着其他非汽车电子保险的繁荣而下降。因此，市场在2021年降至约人民币7773亿元，2017至2021年的复合年增长率保持在约0.6%。随着汽车销量的不断增长， 随着市场的成熟和监管的加强，预计汽车电子保险市场将更加集中。到2026年，中国的汽车电子保险市场预计将在未来五年内以约0.2%的复合年均增长率增长至约7835亿元人民币。

中国的汽车电子保险代理市场

汽车电子保险机构与目标客户联系更紧密 由于这些特点，客户更有可能通过能够更好地捕捉其消费场景的机构购买汽车保险。 因此，汽车电子保险代理市场从2017年的约人民币3525亿元增加到2020年的约人民币4268亿元。受政府加强对更广泛的汽车电子保险行业监管的影响，汽车电子保险代理市场在2021年下降到约4120亿元人民币。随着市场监管的影响逐渐减弱，汽车电子保险代理市场预计将扭转下降趋势，并在2021年至2026年期间以约0.7%的复合年增长率在2026年增长至约4270亿元人民币。

中国网上车险市场

由于汽车电子保险平台的快速发展，越来越多的客户被简单易用的汽车电子保险模式所吸引。汽车电子保险市场从2017年的约308亿元人民币增加到2018年的约369亿元人民币。然而，自2018年以来，政府介入更严格地监管汽车电子保险市场，以合规成本和罚款的形式增加了电子保险市场的运营成本。 因此，2021年汽车电子保险市场减少到约224亿元人民币。随着市场更加规范和规范， 汽车电子保险的便利性和产品开发增加了产品的多样化，预计将为行业的稳定发展做出贡献。到2026年，中国的汽车电子保险市场预计将在未来五年内以约1.6%的复合年均增长率增长至约242亿元人民币。

中国车险经纪市场未来走势

对更多多样化的汽车电子保险产品的需求不断增加

在供应方面，随着市场变得越来越标准化和集中化，汽车电子保险机构正在寻求差异化，通常是通过产品多样化。随着未来市场的逐步演变和成熟，汽车电子保险产品的复杂性也将不断演变。在需求方面，首先， 随着车辆数量的增加，会有更多的客户带着各种具体的需求进入市场。其次， 随着客户对汽车电子保险知识的增加，他们将需要不同类型的汽车电子保险，以满足其多样化的 和特定的需求。第三，由于新车销售的显著增长而带来的快速增长的需求预计在不久的将来将在汽车电子保险代理市场产生更多 多样化的需求。

加速行业整合

中国的专业保险代理市场相对较发达国家来说历史较短，比较分散，这预示着进一步增长和整合的巨大机遇。此外，随着政府继续通过严格的行业监管来关注汽车电子保险代理市场的健康有序发展，进入门槛将会增加，市场参与者的预期数量将会减少。因此，不能或不愿支付日益增加的监管成本的汽车电子保险机构，例如，由于规模较小，可能会考虑退出市场，原因是竞争加剧、盈利能力差或繁琐的行业法规。相比之下，具有规模和经验的领军企业预计将在长期内受益。

技术进步 提高运营效率

随着物联网、大数据、云计算和人工智能等技术的进步，采用技术来提高运营效率变得更加普遍 并整合到价值链中。随着技术集成和数字化将客户、汽车制造商和汽车电子保险提供商拉近了距离，汽车电子保险机构可以启动与汽车制造商的战略联盟，以更好地利用由此产生的市场机会和客户数据。最终，通过应用技术，汽车电子保险提供商 可以根据每个案例开发复杂的定制汽车电子保险。在可预见的未来，这样的技术趋势可能会持续 。

SUNCAR业务

概述

我们是中国领先的数字化企业汽车服务和汽车电子保险服务的云端提供商。在截至2022年和2023年12月31日的年度中，我们分别创造了2.824亿美元和363.7美元的收入。基于我们在这两个细分市场的领先地位以及它们之间的协同效应，我们提供一站式、完全数字化的按需汽车服务系统，以帮助我们的企业客户建立他们的客户基础并为他们的最终客户 提供服务。

根据Frost&Sullivan的报告，中国在不同的地方有许多小的和本地的竞争对手，但我们的新能源汽车车险业务 面临着车车保险销售服务有限公司、鹏程保险代理有限公司、河北美联保险代理有限公司、 有限公司和蚂蚁保险代理有限公司4个主要竞争对手。我们的汽车业务还面临着途虎汽车股份有限公司、哈森集团、博世汽车后市场(中国)有限公司和北京启光行信息技术有限公司4个主要竞争对手。

自2007年成立以来，我们在感知和服务中国车主不断扩大的需求方面积累了丰富的经验。随着移动互联网在中国的日益普及，我们在2014年和2015年分别为我们的保险和汽车业务推出了在线应用程序。 我们已经为我们的汽车服务和汽车电子保险业务部门构建了全面的数字系统，以我们的多租户、基于云的平台为中心，使我们的客户和服务提供商能够以最佳方式访问和管理他们想要的服务和保险类型 。

我们通过为我们的企业客户(“汽车服务合作伙伴”)提供定制服务 解决方案来运营我们的汽车服务业务，这些客户包括主要的银行、保险公司、电信公司、新能源汽车(或NEV)原始设备制造商(OEM)或任何最终客户需要汽车服务的客户。这些企业客户购买我们的服务解决方案，以供其奖励计划或客户忠诚度计划的成员享受 。汽车服务解决方案涵盖300多种服务，如洗车、换油、轮胎修理、汽车美化、道路协助、航班接送、指定驾驶、贵宾休息室等。它们是与我们的汽车服务提供商合作提供的， 通常是第三方汽车服务提供商。截至2023年12月31日，我们已经建立了超过47,000家第三方实体汽车服务商、租赁和路边援助公司的服务网络(截至2022年12月31日和2021年12月31日分别为45,000家和42,000家)，覆盖350多个城市(总计约690个)和中国的33个省(总计33个)。凭借这一广泛的服务网络，我们为1,400多家企业客户提供服务。

对于我们的汽车电子保险业务， 我们主要是促进中国各大保险公司承保的汽车电子保险产品的销售。我们从这些保险公司获得佣金，通常是保险购买者支付的保费的一个百分比。我们在我们专有的全在线数字应用程序上实施、自动化和简化保险购买流程，集成了中国领先保险公司的全方位产品 。我们通过一个超过64,000个外部销售合作伙伴的网络销售保单。这些销售合作伙伴包括经常接触车主的线下汽车网络，拥有大量用户流量的在线市场，以及新兴的新能源OEM和服务提供商。 截至2023年12月31日，我们在中国20个省的32个城市设有分公司总部。我们还与85家保险公司 建立了合作关系(包括市场占有率合计超过90%的前十大保险公司)。

我们 建立了我们的业务，作为支持和促进B2B服务的数字化、技术驱动型在线平台提供商。我们 已获得150项计算机软件的注册版权 。我们的专有技术解决方案以我们的多租户平台和云基础设施为中心。在汽车服务方面，我们的数字平台为我们的企业客户提供API对接、前端插件和模块集成，以及为我们的服务提供商提供高效、用户友好的管理和运营工具。在汽车电子保险方面，我们的平台使我们的保险公司 客户能够管理其业务的所有方面，包括客户订单、产品、佣金和报告。对于保险购买者， 我们的在线保险界面通过将 连接到我们全市场的保险公司客户和他们的所有保单选择，提供数据驱动的、人工智能支持的实时报价、定价、承保和支付。我们支持人工智能的混合云基础设施提供安全的存储和计算，以支持保险公司和最终客户的需求。

我们已开始将我们的 技术转化为新的业务线。随着高效管理业务的需求不断增长，我们的汽车服务提供商 现在正在为我们的在线工具付费，以简化他们的业务工作流程、管理他们的客户关系并自动化订单处理。 随着我们技术的迭代升级，我们正在致力于开发SaaS模式的产品，并计划逐步将我们的 汽车服务提供商转变为我们的技术客户。

我们相信，我们的汽车服务和汽车电子保险业务线之间的交叉利用和互联使它们之间形成了正反馈循环，并实现了两者的共生 增长。在我们发展覆盖全国的汽车服务提供商网络的同时，这些服务提供商也成为我们汽车电子保险业务的销售合作伙伴。相反，当我们与保险公司合作销售其保险产品时，我们也会将他们 作为我们汽车服务解决方案的客户。我们相信，我们的协同业务发展将促进我们在这两个业务领域的销售渠道和客户网络。

由于我们的业务与汽车行业紧密相连，我们也顺应了电动汽车和智能汽车的最新趋势。我们目前正在与 20家主流新能源汽车和智能车板厂商合作，将我们的汽车服务解决方案嵌入到他们的在线应用和面板中，并为新能源汽车车主提供各种保险产品。

我们的业务模式和业务细分

下图展示了我们的汽车服务业务和汽车电子保险业务的模型，以及它们之间的共生关系。我们将企业客户定制的汽车 服务模块嵌入到他们自己的在线应用程序中，并通过我们的服务 网络实现离线服务。我们帮助保险公司的客户通过我们的销售伙伴销售他们的保险产品。

我们的汽车服务业务

通过我们的数字平台 ，我们整合了47,000多家汽车服务商的服务能力，为我们的企业客户提供定制的服务解决方案。我们的企业客户为他们的客户购买这些服务解决方案，这些客户是我们的企业客户奖励和客户忠诚度计划的成员。通过简单的插件连接到他们自己的系统，我们的企业客户可以在我们的平台上指示他们的当前需求和预算，从而生成灵活的定制服务解决方案，这些解决方案因服务的类型、价格、规模、位置、条款和持续时间而异。我们专职的运营团队帮助我们的汽车服务提供商在我们所有的业务地点全天候实时联系客户。

我们的汽车服务解决方案 既包括常规、高频、临时服务，也包括一次性、预留服务。前者包括洗车、换油、 汽车美容、换轮胎等定期汽车保养服务。后者包括接送飞机、司机服务、道路援助、 和汽车大修服务。这些服务由连接到我们的数字平台的汽车服务提供商执行，包括汽车服务行业的47,000多家大企业和小企业和个人。根据中国法律的规定，汽车服务提供商对其服务引起的任何损害负有侵权索赔责任 ，而我们的企业客户也对其最终客户因汽车服务提供商的服务引起的任何损害承担合同索赔责任。

我们的汽车服务为我们的客户和汽车服务提供商创造了价值。 根据Frost&Sullivan的报告，汽车市场高度分散、复杂和本地化，质量规格非标准。 最终客户的需求是具体和动态的。根据我们的汽车服务提供商对我们的反馈，如果没有我们的中介，他们往往会遇到订单流不足和不可预测的问题。我们的一站式汽车解决方案将我们的客户与覆盖中国所有33个省的全方位服务 连接起来，同时我们提供质量标准监管、数据安全和按需灵活性。根据我们过去的经验，我们的业务规模和订单量为我们提供了相对于汽车服务提供商的议价能力，这 使我们能够执行我们在服务质量、成本效率和按需灵活性方面的统一标准。我们的智能订单分发系统 自动将客户服务需求的每个实例与该工作的最佳汽车服务提供商匹配，并记录 客户在服务后的反馈，以实现持续、准确和公平的评级系统。

2023年，我们有超过1,400个客户使用我们的服务(2022年超过1,300个，2021年超过1,200个)，2023年产生了超过700个定制服务解决方案，在超过1,400个客户端应用程序上运行。2022年，我们在中国建立了覆盖30多个省份的47,000多家汽车服务商的网络 。

我们的汽车电子保险业务

我们通过向保险公司收取成功销售其保险产品的佣金来为我们的汽车电子保险业务创造收入， 佣金通常是根据保险购买者支付的保费的百分比计算的。佣金费率通常由保险公司制定，根据产品类型、保险公司和产品销售地区的不同而有所不同。佣金费率也会受到保险公司根据其对利润的预期、消费者对保险产品的需求、其他保险公司可比产品的供应和定价以及政府监管和政策，特别是中国银保监督管理委员会制定价格的规定 的调整。因此，我们的平均佣金费率也因运营地点和运营时间的不同而不同。

我们向保险购买者提供由中国各大保险公司承保的汽车电子保险产品。我们代理的汽车电子保险产品主要包括法定汽车责任保险(“SARI”)和商业汽车电子保险。Sali是相关法律法规要求的对中国境内所有机动车的强制车险，涵盖投保车辆发生事故时的人员伤亡和财产损失。此外，我们还为车主中介各类非强制性商业保险产品，涵盖因碰撞等交通事故、坠落或飞行物体、火灾、爆炸和自然灾害而对投保车辆造成的损害。我们还 中级商业第三方责任保险产品，涵盖因投保车辆事故、车辆被盗和抢劫造成的损失以及对乘客的责任而对第三方造成的人身伤害和财产损失。我们还中转了 补充保单，以承保碎玻璃和车身擦伤等额外损失。我们还不时向保险购买者咨询，为个人意外保险和其他与汽车使用或车主相关的财产和意外伤害保险产品提供便利。

我们已使用我们的专有技术将我们的汽车电子保险业务数字化，以确保高效友好的用户体验。我们采用人工智能 (AI)技术来自动化部分工作流程，在几分钟内完成整个保险购买流程。我们通过中国的系统与85家主要保险公司(包括市场份额合计超过90%的前10家保险公司)进行了数字连接，拥有广泛的车险产品选择。我们的销售合作伙伴经常接触和准确的车主交通数据 。这些销售伙伴介绍和指导车主购买保险，并从我们那里收取销售佣金。

截至2023年底，我们在不同城市设立了32家分支机构。我们已将销售渠道扩展到64,000多个销售合作伙伴。在中国，保险公司在不同的省市设立了许多当地的保险公司分支机构，以提供他们的服务和产品。通常保险公司和其保险分支机构都有权选择代理合作伙伴，但当我们与保险公司打交道时，合作是通过计算机系统连接建立的，业务 由其保险分支机构分配和实施。截至2023年底，我们与85家保险公司和900多家保险公司分支机构接洽(截至2022年底，我们与85家保险公司和800家保险公司分支机构接洽)。根据Frost&Sullivan的数据，2021年，我们以车险保费排名中国职业车险市场第二位，市场占有率为0.9%。而在2021年，我们 以新能源汽车在线车险保费排名中国专业车险市场第一，市场占有率为5.2%。

我们的技术业务

在我们从事汽车服务和保险市场的14年业务中，我们积累了丰富的领域知识，不仅了解自己的业务，还了解合作伙伴的业务 。为了使我们的业务完全数字化，我们一直致力于开发在线工具和数字系统，使我们的合作伙伴能够更高效地运营他们的业务，并与我们的平台无缝连接。我们基于我们专有的混合云平台构建了模块化在线管理工具，如客户关系管理(CRM)、订单管理、财务管理和可视化分析系统。我们的所有汽车服务提供商和保险销售合作伙伴都使用所有或部分这些在线工具来管理他们的日常工作，使我们有机会从我们构建的在线软件中获利。

我们一直在投入更多的研发资源来加快开发 将现有的在线软件模块转变为基于SaaS的产品。我们已于2023年面向精选客户推出了我们的SaaS产品， 我们希望在我们专有的混合云平台的基础上进行扩展，我们正在将当前的在线软件产品组合迁移到该平台上。在20222开始基于SaaS的产品开发之前，我们已经从2021年开始将我们的在线软件 作为技术开发服务进行销售，使我们的一些服务提供商成为技术业务客户。我们预计将添加 更多功能并迭代更新产品，以增强功能和用户体验。我们目前只向我们的服务提供商和保险销售合作伙伴推销我们的技术业务。我们希望在2024年将技术业务扩展到外部客户 ，当我们的产品成熟时，当我们已经在现有的潜在客户群中拥有良好的产品渗透率时 。

从2020年开始，我们已开始将我们的在线软件技术服务作为一种新的收入来源。2023年，我们的技术服务业务创造了3070万美元的收入。 目前，这一收入以技术开发服务费的形式存在。我们继续开发SaaS(软件即服务)模式，以获得经常性订阅收入。我们希望通过开发更多功能并将更多售后服务和保险客户和合作伙伴转变为我们的技术业务客户来扩大这项业务。

我们两个主要业务部门之间的直接协同效应

我们相信，我们在管理中国庞大的汽车服务提供商网络方面的强大能力，是我们汽车服务和汽车电子保险双平台的引擎。我们相信，它使我们能够协同发展我们的两个业务部门，如下所示：

我们的价值主张

我们相信，我们的协同 双平台可以为汽车服务和汽车电子保险市场的企业客户及其最终客户提供独特的价值。我们致力于推动中国车主综合数字化服务平台持续健康发展。

我们对企业客户的价值主张 ：

我们对汽车服务提供商的价值主张：

我们为保险公司客户提供的价值主张 ：

我们对外部保险销售合作伙伴的价值主张 ：

我们为最终消费者提供的价值主张 ：

我们的汽车服务业务流程

我们的汽车服务解决方案 既包括常规的高频服务，也包括一次性的预留服务。

偶到服务

我们的上门服务主要包括洗车、美容商店和维修服务提供商提供的服务。此类汽车服务提供商主要通过我们的多租户Master Digital平台进行连接。为了方便服务，我们拥有多家门店的汽车服务提供商通常 为每个门店注册一个个人账户。截至2023年12月31日，我们的平台注册用户超过47,000人，其中主要是我们的汽车服务提供商的实体店(截至2022年12月31日和2021年12月31日分别为45,000人和42,000人)。我们的平台为我们的企业客户生成适合他们当前需求和要求的汽车服务提供商门店列表(在所有可用的 门店中)。要使用即插即用服务，最终消费者可以选择去 列表上的任何商店，而不进行任何预订。

以下是我们的临时服务摘要 ：

预订服务

我们的一些汽车服务 需要向我们的企业客户或我们预订，通常是通过我们的企业客户自己的应用程序进行预订，这些应用程序可以方便地插入我们的平台。我们的预订服务通常由主要的汽车服务、租赁和专业路边援助公司以及个人司机提供，他们通常是连接到我们平台的注册用户，使用专门为促进预订服务而设计的功能 。我们还与汽车服务、租赁和路边援助公司合作提供我们的预订服务。

以下是我们预订服务的摘要 ：

管理我们的汽车服务提供商

我们根据我们的业务需求选择并聘用我们的汽车服务提供商。我们为选择汽车服务提供商制定了标准的内部政策和程序 。我们根据汽车服务提供商的业务经营范围、财务状况、设施状况、 员工和声誉来评估他们。我们要求我们的汽车服务提供商已获得其服务所需的所有资格，并根据市场惯例 保持足够的保险。我们维护着我们的汽车服务提供商的营业执照和资质数据库。 我们的汽车加工部门监控该数据库，并要求汽车服务提供商在到期时向我们提供更新的营业执照。 对于我们的顺风车服务，我们还对业务区域、制服、门店装饰和明确的定价提出了要求。 我们的某些汽车服务提供商也可以通过将潜在的保险购买者推荐给我们来充当我们汽车电子保险业务的外部保险销售合作伙伴。

我们 要求我们的汽车服务提供商保持一致的服务标准。对于我们的换乘服务，我们通常要求我们的汽车服务提供商 能够提供多种类型的换乘服务。对于我们的预订服务，我们通常要求企业自动 服务商提供24小时服务。我们要求所有参与我们汽车服务的司机至少 有五年的驾驶经验。我们更愿意与主要的汽车服务连锁店合作，因为我们相信它们通常更有能力提供一致的优质服务。截至2023年12月31日，包括车翔、汽车一号在内的15家主要汽车服务连锁店为我们提供汽车服务 。 

我们与汽车服务提供商签订标准协议 。根据此类协议，我们通常为汽车服务提供商提供的一项服务向他们每人支付固定的服务费。此类服务费根据提供的服务类型、汽车服务提供商的位置和提供服务的时间而有所不同。当终端消费者进行预订时，我们维护我们的预订服务数据库。我们使用我们的 数字平台跟踪我们的汽车服务提供商提供的临时服务订单状态。

在我们与特定的汽车服务提供商接洽后，我们每月与其沟通，并定期访问其门店(S)。我们有一个团队对多个汽车服务提供商进行现场访问，以确保我们每月至少访问我们的大多数汽车服务提供商一次 。我们还为我们的汽车服务提供商提供定期培训，包括使用我们的在线管理工具以及我们的服务标准和程序的培训。此外，我们还建立了最终消费者反馈系统，以积极处理最终消费者的反馈。 根据我们的内部政策，在收到客户关于特定汽车服务提供商的投诉后一个月内，我们将进行现场访问，并向该汽车服务提供商提供与我们的服务标准相关的专门培训，直到它达到我们的服务标准。如果一家汽车服务提供商一再未能为我们的最终消费者提供优质服务，并收到多起投诉 ，我们将终止与其的协议。

在线到离线服务 流程

针对我们的汽车应用程序和我们企业客户的移动应用程序中嵌入的汽车服务模块，我们建立了线上到线下模式 ，在我们的汽车服务流程中，我们的大多数企业客户都选择了最终客户通过手机接收的电子代金券或条形码 。与此同时，我们的某些企业客户继续选择纸质优惠券，每张纸质优惠券将带有二维码，使我们的汽车服务提供商能够通过其汽车应用程序验证此类优惠券。我们的线上到线下服务流程 由我们为企业客户的移动应用程序和我们的汽车应用程序开发的自动服务模块实现， 将在线界面与线下服务点无缝连接。我们的线上到线下服务流程为我们的企业客户、汽车服务提供商和最终消费者提供了更准确和更方便的解决方案。下面是此 服务流程的示意图。

我们的汽车电子保险业务流程

汽车电子保险保单 我们中间通常有一年的期限。这些保单由保险公司直接承保，我们不是保单或与保单购买者达成的任何其他协议的一方。

销售和市场营销

我们向潜在终端消费者销售保险产品 ，其来源是通过我们的数字 平台连接的全面、集成的全渠道互动营销网络，该网络由外部保险销售合作伙伴组成，其中包括推荐服务提供商、外部注册销售代表 和渠道合作伙伴。我们所有的外部注册销售代表都在CBIRC注册。2015年《保险法》和修订后的《专业保险代理机构监管规定》的出台，有效地取消了销售人员通过银监会组织的 资格考试并获得保险转介服务资格证书的要求，我们将利用外部保险销售合作伙伴作为我们的营销策略。此外，互联网和智能手机的兴起也促使我们探索其他营销方式。因此，我们在2015年后重新定义了我们的营销战略，将重点放在通过我们的数字平台连接到我们的在线保险界面的外部保险销售合作伙伴 。

我们聘请外部保险销售合作伙伴来帮助我们推广我们中介的服务和产品，将潜在的保单购买者推荐给我们 ，并帮助促进我们的交易流程。根据我们外部保险销售合作伙伴的性质，他们可能会使用各种 方式来实现这一点，例如在他们的网站或广告牌上展示我们的广告，并在他们的营业场所张贴标牌， 利用我们的数字平台和在线保险界面向潜在的保险购买者提供有关我们促进的保险产品的信息，并向我们传达其客户的潜在购买意向。

交易流程 和我们的在线保险界面

我们的专有技术 使我们的内部运营人员和外部保险销售合作伙伴能够在整个交易过程中为最终消费者提供便利的服务 。我们将这些技术嵌入我们的在线保险界面，供我们的外部保险销售合作伙伴使用。我们的自营保险 应用程序旨在允许我们的外部保险销售合作伙伴帮助潜在的保险购买者获得准确的实时保险保费报价，并为我们的最终消费者提供高效和方便的购物过程。我们的外部保险销售合作伙伴通过保险应用程序引导 保险购买者完成选择和申请过程。潜在的保险购买者可以从我们的在线保险界面获取保险 保费报价，提交保险申请，并通常从我们的在线保险界面接收相关保险公司的承保决定，该界面自动与我们合作的保险公司的系统交互。此外，我们的外部保险销售合作伙伴可以通过我们的在线保险界面 联系我们的在线客户服务人员，或直接致电他们，为潜在的保险购买者获得进一步的帮助或信息。

我们的推荐服务提供商、外部注册销售代表和渠道合作伙伴主要是我们在线保险界面的注册用户，最终消费者只能通过我们的外部保险销售合作伙伴访问我们的在线保险界面。为方便服务，我们的渠道合作伙伴(如Nev OEM)可以为其员工和门店注册 多个账户。这些注册用户经常使用我们的在线保险界面，并帮助 最终消费者在2022年和2023年通过我们的在线保险界面获得超过2500万次和超过2700万次的保险费报价 。

下面是我们的汽车电子保险业务交易流程的说明性图表。

我们的合作伙伴和客户

在B2B业务模式下，我们与包括保险公司、银行、电信公司和其他公司在内的主要企业客户合作，这些公司 拥有具有售后服务和汽车保险需求的客户，并从这种合作中获得收入，以确保我们的业务稳定和持续增长。我们相信，我们与高质量客户建立和保持稳定协作关系的能力对我们的成功至关重要。

在2023年间，我们与1,400家企业客户(2022年超过1,300家，2021年超过1,200家)在合同交易对手方面进行了协作。我们为中国银行、工商银行、招商证券银行、中国建设银行、农业银行、交通银行、中国、广发银行、上海银行等总部层面的不同银行及其900多家分行提供了汽车服务。我们还与人保财险、平安财险、国投财险(中国太平洋保险(集团)有限公司)等300家保险公司进行了合作。以及深圳航空股份有限公司、中国移动和中国银联等机构在2023年期间。我们提供优质汽车服务和安全实时数据处理的能力得到了我们企业客户的广泛认可，我们与他们的稳定合作证明了这一点。

截至2023年12月31日，我们已与85家保险公司(包括市场份额合计超过90%的前10家保险公司)建立了业务关系 。其中，我们已与平安保险、CPIC保险和TPI等27家总部级保险公司 签订了战略合作协议。我们的分支机构已与900多家保险公司分支机构建立了业务关系。这些战略合作使我们能够在技术系统、业务运营和理赔支持方面获得保险公司客户更全面的支持，并为我们获得更优惠的业务条款和安排，从而增强了我们的市场占有率。

我们汽车服务业务的服务提供商主要包括洗车美容、维修、指定司机、目的地 皮卡等汽车服务提供商，以及非事故路边辅助和故障服务提供商，我们通过这些服务提供商采购汽车服务业务的个人服务提供商和 独资企业。我们一般按月向汽车服务商和承包商支付服务费。

在过去的两年中，我们汽车服务业务的主要服务提供商主要是主要城市的地区性汽车服务提供商。我们与这些服务提供商的交易是在单个交易对手的基础上进行的。因此，我们将这些交易对手 中的每一个视为单独的服务提供商。

增长战略

我们预计将保持我们在企业汽车服务和汽车电子保险市场的领先地位，以进一步实现有机增长。此外，我们还将积极参与汽车行业的转型，寻求新的机遇。我们增长战略的主要组成部分是：

受益于高工业 增长。我们相信，汽车服务行业和在线汽车保险行业将继续受益于推动持续增长的重大趋势，包括中国汽车保有量的增长。根据Frost&Sullivan的数据，尽管面临新法规的下行压力，中国的在线汽车保险市场预计将从2022年的228亿元增长到2026年的242亿元，年复合增长率为1.6%，中国的B2B综合汽车服务市场预计将从2022年的105亿元增长到2026年的164亿元，复合年增长率为12.5%。新冠肺炎后的用车上升趋势可以为汽车服务和保险订单创造更多机会。

扩大我们的客户群 并扩大我们的服务合作伙伴网络。根据Frost&Sullivan的说法，中国的汽车市场高度分散。2021年，前5大服务提供商的市场占有率为40.3%。我们排名第一，市场占有率为13.9%，其他分别是途虎汽车股份有限公司，市场占有率为11.9%，哈森集团，市场占有率为7.4%，博世汽车后市场(中国)有限公司，市场占有率为3.7%，北京启光行信息技术有限公司，市场占有率为3.3%。我们打算利用我们的业务规模进一步 扩展并将更多服务合作伙伴连接到我们的网络。我们相信，这种扩展也将使我们的在线汽车保险业务受益，因为许多这样的服务合作伙伴可以成为我们的保险销售和转介合作伙伴。我们还相信，我们的数字系统、全方位服务和广泛的地理覆盖范围将帮助我们继续增长，并加深与现有客户和合作伙伴的关系。

继续投资技术。 我们的业务建立在基于云的多租户数字平台上，我们一直在继续整合客户群 以及服务和销售网络。我们的长期重点是将我们所有的内部工作流程以及我们合作伙伴的相关业务流程数字化，为他们提供高效且用户友好的工具和系统。我们将继续采用人工智能、大数据和机器人流程自动化（RPA）领域的更多尖端 技术，以迭代升级我们的数字平台，以获得新功能和更好的 性能。

扩大技术业务。 我们的技术业务基于我们的行业知识和见解，以及我们的成熟在线工具和数字系统库 已被我们的客户和合作伙伴广泛采用。我们基于我们专有的混合云平台设置了模块化在线管理工具，例如客户关系管理 （CRM）、订单管理、财务管理和视觉分析系统。我们所有的汽车 服务提供商和保险销售合作伙伴都使用所有或部分在线工具来管理他们的日常工作，使我们有机会 将我们构建的在线软件货币化。我们已经通过将基于技术的产品货币化转化为付费技术服务来创造收入。我们计划将业务进一步发展为SaaS模式。

受益于新能源汽车趋势。 我们认为，汽车行业正在从传统汽车向电动汽车和智能汽车转型，这一转型会导致服务和保险价值链的 转型。新兴的新能源汽车公司大力强调嵌入 在OEM应用程序中或直接来自汽车面板的在线服务能力。新能源汽车生成和收集的全面数据也推动了新能源汽车保险的创新。我们目前正与中国的顶级新能源汽车和智能面板厂商密切合作，在嵌入车主应用程序或汽车面板的服务解决方案中增加新的服务（如电池维护 和电池更换）。

新能源汽车OEM的商业潜力

在旨在实现碳中和和排放峰值的政府法规的激励下，新能源汽车制造商（无论是新兴企业还是传统汽车制造商） 正在中国迅速扩大规模。随着这一点，以及新能源汽车基础设施的不断发展，新能源汽车已经成为越来越主流的 ，并受到中国消费者的欢迎。具体而言，新能源乘用车销量由二零一七年的约58万辆增长至二零二一年的约330万辆，于过去五年复合增长率约为54. 9%。我们相信，随着新能源汽车 成本下降，性能随着先进技术的提高，预计市场需求将进一步增长至2026年约1060万辆，未来五年复合增长率约为26.0%。

由于我们的业务与汽车行业紧密相关，因此我们顺应了电动汽车和智能汽车的最新趋势。我们目前正与20家主流的新能源汽车和智能汽车面板厂商(中国约有200家新能源汽车原始设备制造商，中国的新能源汽车总销量为333万辆)合作，将我们的汽车服务解决方案嵌入到他们的在线应用和面板中，并为新能源汽车车主提供保险产品 。在2021年，我们已经处理了超过150,000笔Nev保险销售，排名第一^ST根据Frost&Sullivan的数据，在专业的汽车电子保险机构中，2021年中国新能源汽车的在线汽车保险费。

与主流新能源OEM接洽。我们积极与主流的新能源原始设备制造商接触，帮助我们从他们的最终客户那里获得业务和数据。截至2021年12月31日，我们已与理想汽车、和宗新能源汽车、福亚汽车、塞雷斯汽车、吉利汽车、福特汽车、长城汽车、奇瑞汽车和锐步汽车签订了专门的新能源保险业务。此外，我们还与蔚来、小鹏汽车、沃亚汽车、 长城汽车和吉利汽车合作，提供多样化的汽车解决方案。

解决新OEM的痛点 。传统汽车公司的新兴新能源原始设备制造商和新能源品牌通常采用直销战略，导致服务网络在服务深度和地理覆盖范围方面都不足。我们相信，这使我们成为帮助他们增强其线下服务系统的理想合作伙伴。我们与我们的Nev OEM客户合作，通过我们的汽车服务提供商在整个Nev生命周期中提供各种服务。此外，Nev OEM面临客户对各种保险产品的需求，使我们能够使用我们广泛的在线保险产品阵容与客户打交道。

加入数字化潮流。 新能源汽车OEM通常通过数字接口（如车主APP或智能汽车面板）接触、管理和服务客户。 我们与新能源汽车OEM和智能汽车面板制造商密切合作，以连接我们的系统，我们已经优化和重新设计，以确保 友好的用户体验和完全数字化的服务。我们相信，这种直接连接还能让我们更早地接触到最终 客户，这有助于提高我们的消费者认知度和品牌忠诚度。

新型服务。 新能源汽车通常采用不同的动力系统和车身结构，这创造了新的汽车服务类型。我们 现在正在与OEM和我们的服务提供商密切合作，为新能源汽车车主提供特定的服务，如电池维护 和更换电池。

竞争

根据Frost&Sullivan的说法，中国的汽车电子保险市场和综合汽车服务市场是分散和竞争的。我们与线上和线下保险中介和保险公司竞争销售保险产品。我们还与提供与我们的汽车服务类似的服务的其他集成汽车服务提供商进行竞争。随着中国综合汽车服务市场的竞争加剧，我们相信，凭借我们在市场中的领先地位、经过验证的技术、我们的客户群以及我们管理团队多年的经验和行业知识，我们相信我们处于有利地位，能够在这个不断增长的行业中抓住机遇。

我们的技术

我们相信，我们业务的成功依赖于我们的技术能力，这些能力支持我们简化工作流程、提供卓越的用户体验、 保护我们平台上的信息、提高运营效率和推动创新。我们基于云的数字平台是我们运营的基础，并支持我们的整个交易流程。我们采用人工智能、混合云、大数据和可扩展技术 持续迭代地升级我们的系统。我们已经开发了我们的数字系统和相关的在线软件和应用程序，其中 包括我们的混合云、在线保险界面、我们的汽车应用程序、我们的订单分配系统、嵌入到我们企业客户的应用程序中的汽车服务模块以及我们的员工、客户和合作伙伴使用的各种桌面和移动应用程序。我们技术系统的关键组件 包括：

SunCar的混合云平台

作为支持各种内外部系统的Suncar数字平台的核心基础设施，为了实现智能汽车服务和高效的线上车险，公司建立了混合云平台来托管线上线下业务活动的海量数据。 Suncar于2022年在第三方云服务商的帮助下开发了混合云平台。2022年，混合云 平台基本完成开发，进入常态化运营使用。

Suncar混合云作为数字基础，通过即时在线交易，将全国服务提供商的各种汽车服务和主流保险公司的保险产品带给 最终客户。由于Suncar与银行和保险公司等金融机构合作，而银行和保险公司通常有较高的IT安全需求，Suncar构建了私有云来满足金融机构级别的数据安全需求。 除了该私有云之外，Suncar还建立了公有云能力，以实现对服务提供商、最终客户和其他业务应用的广泛连接。混合云平台由公有云和私有云组成，使Suncar能够为其机构合作伙伴以及最终客户和服务提供商提供可靠而高效的服务。

SunCar混合云具有 以下特性：

知识产权

我们 认为我们的版权、服务标志、商标、商业秘密和其他知识产权对我们的成功至关重要。我们依赖 商标和版权；商业秘密保护；以及与我们的员工、最终消费者、合作伙伴和其他人的竞业禁止、保密和许可协议来保护我们的知识产权。在我们推出任何新产品或服务之前，我们会申请注册相关商标和软件版权。截至2023年12月31日，我们拥有27个注册商标、150个计算机软件版权和6个对我们的业务至关重要的注册域名。 

健康、工作安全、社会和环境事务

我们已根据适用的中国法律和法规与员工签订 雇佣合同。我们的员工手册包含有关工作安全和职业健康问题的政策 和程序。我们为员工提供年度体检和安全培训。 我们的人力资源部门负责记录和处理工作事故，以及维护健康和工作安全 合规记录。

在过去的两年中， 我们没有因不遵守健康、工作安全、社会或环境法规而受到任何罚款或其他处罚。 我们没有被要求也没有向员工支付任何有关个人或财产损失的赔偿。

法律诉讼

在过去两年中，我们没有卷入任何实际或未决的法律、仲裁或行政诉讼(包括任何破产或接管诉讼)，我们认为这些诉讼会对我们的业务、经营业绩、财务状况或声誉产生重大的 不利影响。不会有任何法律、仲裁或行政程序 在任何当前或待决的针对或涉及我们的物业或业务的法院进行，或我们的任何物业或我们的成员受其约束，这将对我们的业务、经营结果、财务状况或声誉产生重大不利影响。 然而，我们可能会不时成为正常业务过程中产生的各种法律、仲裁或行政程序的一方。在同一时期内，我们的董事、监事或高级管理人员均未参与任何与本公司有关的重大诉讼、仲裁或行政诉讼。

最新发展动态

在截至2023年12月31日的年度内，Suncar在汽车服务业务和汽车电子保险业务方面继续发展和扩大业务。

在Suncar的汽车服务业务方面，Suncar的服务网络已从2021年12月31日的42,000多家第三方实体汽车服务提供商 扩大到2022年12月31日的45,000多家和2023年12月31日的47,000多家。凭借这一广泛的服务网络，截至2023年12月31日，Suncar为1,400多家连接到其在线平台的企业客户提供了服务，而截至2022年12月31日，这一数字为1,300多家，截至2021年12月31日，这一数字为1,200多家。在截至2023年12月31日的过去五年中，Suncar完成了超过1.07亿份服务订单，而在截至2022年12月31日的最后五年中，该公司完成了超过9600万份服务订单。

在Suncar的汽车电子保险业务方面，Suncar还扩大了其合作伙伴网络，从截至2021年12月31日在其保险申请中注册的超过59,000个保险销售合作伙伴增加到2022年12月31日的超过62,000个和2023年12月31日的超过64,000个。截至2023年12月31日，阳光汽车继续在中国的20个省32个城市维持分公司总部。

在截至2023年12月31日的年度内，Suncar还实现了服务于新能源汽车(NEV)和智能汽车面板玩家的业务线的显著增长，从截至2021年12月31日的8个客户增长到截至2022年6月30日的13个客户 截至本报告日期的31个、2023年12月和20个客户。  

C.组织结构

Suncar主要通过其中国经营实体在中国开展业务。ASGL于2012年9月19日根据英属维尔京群岛的法律注册成立，并根据适用法律继续在开曼群岛注册。Suncar，包括其所有子公司，没有 可变利息实体(“VIE”)结构。Suncar是一家控股公司，并透过其于中国的附属公司(“中国经营实体”)进行其于中国的几乎所有业务。它可能依赖其中国运营实体支付的股息为其现金和融资需求提供资金，包括向股东支付股息和其他现金分配所需的资金， 偿还任何债务和支付我们的运营费用。完成业务合并后，ASGL和金桥成为Suncar的全资子公司。

根据中国法律和法规，中国经营实体只能从其按照中国会计准则和法规确定的累计利润中支付股息。此外，中国经营实体须每年预留至少10%的税后溢利(如有)作为法定储备金，直至该储备金达到其注册资本的50%。中国的每个此类实体还被要求从其税后利润中再拨出一部分作为员工福利基金，但如果有的话，预留金额 由其董事会决定。虽然法定准备金可用于增加注册资本和消除各公司未来超过留存收益的亏损，但除非发生清算，否则储备资金不能作为现金股息分配。此外，《企业所得税法》及其实施细则 规定，中国公司支付给非中国居民企业的股息适用最高10%的预提税率，除非根据中华人民共和国中央政府与非中国居民企业注册成立的其他国家或地区政府之间的条约或安排另有豁免或减免。

下图概述了本公司的公司结构， 列出了其主要子公司，其中虚线以下的实体是根据中国法律在中国组建的。

北京北盛联合保险代理有限公司由上实大连保险代理有限公司持有80%的股份，北京文广传媒股份有限公司持有20%的股份。

D.财产、厂房和设备

Suncar租用物业 作为其主要执行办公室，位于上海市静安区灵石路656号IS Suite 209，邮编：200072， 人民Republic of China。另请参阅上文题为“阳光汽车的业务”的项目4.B。

项目4A。未解决的员工意见

无/不适用。

项目 5.经营和财务回顾及展望 

本公司的业务通过本公司的直接全资子公司ASGL和ASGL的子公司进行。

A.经营业绩

您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及我们的合并财务报表和本年度报告中其他部分包含的相关说明。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于各种因素，包括“风险因素”和本年度报告其他部分所述的因素，我们的实际结果和事件发生的时间可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同。

业务概述

我们是中国领先的数字化企业汽车服务和汽车电子保险提供商。我们的收入来自汽车服务业务、汽车电子保险业务和技术服务业务。

我们通过为我们的企业客户(其“汽车服务合作伙伴”)提供定制服务解决方案来运营我们的汽车服务业务，这些客户是主要的银行、保险公司和其他企业，他们的最终客户对汽车服务有需求。汽车服务包括定期维护和预留服务。这些 服务最终由我们通过在线平台接洽的汽车服务提供商提供给我们企业客户的最终客户。

在车险业务方面，我们为中国各大保险公司承保的车险产品的销售提供便利。我们从这些保险公司获得佣金，通常是保险购买者支付的保费的一定比例。我们在我们专有的全在线数字应用程序上实施、自动化和简化保险购买流程，集成了中国领先保险公司的全方位产品 。

我们通过提供与汽车服务和保险相关的技术软件和咨询来运营我们的技术服务业务。我们基于其专有的混合云平台构建了模块化的在线管理工具，如客户关系管理(CRM)、订单管理、财务管理和可视化分析系统。我们所有的汽车服务提供商和保险销售合作伙伴都使用所有或部分这些在线工具来管理他们的日常工作，从而使 有机会从我们开发的这些在线软件中获利。

影响财务业绩的重要因素

与客户的关系

对于汽车服务业务，我们的企业客户主要包括银行、保险公司、电信公司、航空公司等大公司。对于汽车电子保险业务，我们主要代表中国的知名保险公司销售车险产品。 保持良好的关系并获得企业客户及其最终消费者的认可是至关重要的。我们 需要不断发展我们的业务，建立我们的品牌影响力，提高我们的服务质量，以吸引新客户，巩固 与现有客户的关系，为最终消费者带来满意的服务体验。来自最终消费者的积极反馈 鼓励我们的客户深化与我们的业务关系。

与服务提供商合作

对于汽车服务业务，我们依靠汽车服务商为我们的企业客户提供各种与汽车相关的服务。来自最终消费者的积极反馈取决于我们的服务提供商提供的服务质量。如果我们与服务提供商的关系恶化，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

对于汽车电子保险业务，我们与各种外部推荐来源合作，以扩大我们的市场渗透率，扩大我们的最终消费者基础。我们建立了一个由外部销售合作伙伴组成的商业网络，包括经常接触车主的线下售后服务网络，用户流量巨大的主要在线 平台，以及新兴的新OEM和服务提供商。我们与外部推荐来源的良好关系 对于我们为汽车电子保险业务吸引最终客户至关重要。

我们业务的运营效率

虽然我们预计我们的运营成本和支出将随着业务的增长而增加，但随着我们提高运营效率和实现更大的规模经济，我们也预计运营成本和支出占我们收入的比例将下降。

我们的汽车服务和汽车电子保险业务线之间的交叉利用和 互连实现了它们之间的正反馈循环和两者的共生 增长。在我们发展覆盖全国的汽车服务提供商网络的同时，这些服务提供商也成为我们汽车电子保险业务的销售合作伙伴。相反，当我们与保险公司合作销售其保险产品时，我们也会将他们 作为我们汽车服务的客户。

我们的业务建立在基于云的多租户数字平台上，我们继续将我们的客户群以及我们的服务和销售网络整合到该平台上。我们正在将我们所有的内部工作流程以及我们合作伙伴的相关业务流程数字化，为他们提供高效、用户友好的工具和系统。我们继续在人工智能、大数据和机器人 过程自动化(RPA)领域采用更多尖端技术，反复升级我们的数字平台，以获得新功能和更好的性能。

条例

我们的汽车电子保险业务与中国的所有保险相关业务一样，受到中国银保监督管理委员会(“银保监会”)的广泛监管， 根据包括但不限于《中华人民共和国保险法》、《保险专业机构管理规定》等法规。我们的汽车电子保险业务受监管的方面包括我们为主要保险公司分销的保险产品的条款和费率、我们赚取的佣金费率，以及我们运营汽车电子保险业务的一般方式。进一步限制或减少保险费或保险代理佣金的法规或行政措施 如果我们无法提高业务量和效率以补偿此类法规变化的影响，或将我们收入的任何下降影响转嫁给保险供应链中的外部参与者，可能会对我们的汽车电子保险业务的收入和盈利能力产生重大不利影响 。

新冠肺炎等全球性灾害的影响

自2020年以来，新型冠状病毒 (“新冠肺炎”)的影响对全球经济产生了重大影响。新冠肺炎和各国采取的措施，特别是中国，已经并可能在未来对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响 。大流行导致政府实施了许多措施，如旅行限制、隔离、在订单中避难以及关闭工厂和办公室。此外，整体金融市场的疲软可能会导致我们难以获得额外的融资，我们的客户、供应商和业务合作伙伴的财务状况疲软可能会阻止他们履行对我们的义务。在严重疫情期间，部分客户在现金流压力下出现债务危机，无法按时付款，从而延长了应收账款的付款期限。我们在谨慎估计的基础上考虑了应收账款的可回收性，并继续密切关注应收账款的收款情况，并对坏账进行管理。

2022年12月，中国政府宣布将新冠肺炎列为B类疾病，当局取消了对新冠肺炎感染者的隔离措施，并停止指定高危和低危地区。截至本年报发布之日，中国的宏观经济状况和客户的财务状况都在复苏。

新冠肺炎和其他全球灾难对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流的最终影响取决于未来的发展，包括自然力量和政府应对措施，这些因素目前是不确定的，超出了我们的预测。我们将密切关注这些宏观经济风险的发展，评估并采取措施将其影响降至最低。

全球通胀压力的影响

我们面临两种可能的通胀压力：与通胀相关的经济放缓带来的总体压力，以及燃料价格上涨带来的具体压力。首先，我们认为通胀对业务的影响并不大，因为业务在中国，而中国最近三年半的通货膨胀率 相对稳定：大约0.9%，2.0%，0.2% 分别截至2021年、2022年和2023年12月31日止年度。其次，由于2022年的通胀事件是由乌克兰冲突和随之而来的化石燃料价格上涨引发的，它对仍然主要依赖化石燃料为车辆提供动力的汽车业造成了特别大的影响。因此，随着燃油价格的上涨，人们可能会减少开车，选择购买汽车的人也会减少，汽车及相关行业，包括我们运营的保险、汽车服务和技术服务行业也将受到不利影响。然而，我们预计压力是有限的，因为我们一直在与汽车制造商合作 直接和间接地要求保险公司开发为新能源汽车设计的保险产品。我们相信，随着新能源汽车变得越来越 和越来越受欢迎，为新能源汽车提供保险可以有效地增加我们的收入，并抵消燃料价格上涨带来的不利影响。

供应链中断的影响

自2020年3月初爆发的新冠肺炎对我们的供应链造成了不利影响，导致城市全面关闭，并削弱了我们服务提供商的财务状况 。然而，并未导致严重的供应链中断，因为(1)我们的汽车服务业务， 我们的服务商由于后新冠肺炎的用车上升趋势，迅速从新冠肺炎的冲击中恢复过来，提供更多的服务， 我们有一个庞大的汽车服务商网络来应对我们的一些服务商因新冠肺炎的不利影响暂时无法提供服务的情况。(2)我们的汽车电子保险业务没有遇到任何供应链中断的情况，因为我们的外部推荐来源可以扩大我们的市场渗透率，并扩大我们的线上线下最终消费者基础。我们持续 密切关注新冠肺炎对供应链的影响，进行进一步评估，并采取相关措施将影响降至最低。 除新冠肺炎的影响外，没有任何其他中断导致供应链中断，从而影响我们的业务。

因此，截至本年度报告日期 ，供应链中断不会对我们的前景或业务目标产生重大影响，也不会对我们的运营结果或资本资源产生重大影响。

关键会计估计

我们根据美国公认会计原则编制我们的合并财务报表，这要求我们做出判断、估计和假设。如果这些估计和实际结果之间存在重大差异，我们的财务状况或运营结果将受到影响。 我们基于我们自己的历史数据和其他我们认为合理的假设，在考虑了我们的情况和基于现有信息对未来的预期后，做出了估计和假设。我们持续评估这些估计和假设 。

我们对未来的预期是基于我们认为合理和准确的现有信息和假设，这些信息和假设共同构成了我们对其他来源不太明显的问题作出判断的基础。由于估计数的使用是财务报告流程的一个组成部分，因此我们的实际结果可能与这些估计数不同。我们的一些会计政策在应用时需要比其他会计政策更高的判断程度。

我们认为对我们的综合财务报表有最重大影响的关键会计政策、判断和估计如下所述， 应与我们的综合财务报表以及本年度报告中包括的附注和其他披露一起阅读。在审查其财务报表时，您应考虑：

在以下情况下，我们认为会计估计是关键的：(I)会计估计要求我们对作出会计估计时高度不确定的事项做出假设，以及(Ii)估计的合理可能发生的变化，或使用我们在本期合理使用的不同估计，将对我们的财务状况 或运营结果产生重大影响。我们认为我们的关键会计估计包括(I)收入确认；(Ii)坏账准备；(Iii)递延税项资产的估值准备；以及(Iv)软件和设备的使用寿命。

收入确认

我们持续经营的收入主要来自提供汽车服务、汽车电子保险服务和技术服务。

汽车服务

我们将企业客户定义为我们的客户，我们向企业客户销售汽车服务 优惠券，每种优惠券代表一项特定的汽车服务。服务类型多种多样，包括车辆清洗、打蜡、维护、驾驶服务和道路辅助服务，对于每张特定服务券，我们只提供各种服务类型中的一项特定服务。我们将每个特定服务优惠券确定为合同，为各方确立可强制执行的权利和义务 。在提供服务时，我们按每项服务的固定价格收取服务费。对于有效期有限的服务券，无论 服务是否已经完成，我们都会在服务完成时或优惠券到期时按固定价格收取服务费。我们认为，根据ASC 606-10-25-14(A)，每一张服务券都是一项独特的服务，能够为 客户自己提供好处。因此，我们在合同中只确定了一项履约义务，即在有限的期限内提供特定服务或随时准备执行特定服务。我们充当委托人，因为在向客户提供服务之前，我们 控制服务的权利，并且我们有能力指示其他方代表我们向客户提供服务。具体地说，我们有能力选择服务提供商，主要负责满足客户规格的服务的可接受性，承担服务控制权转移给客户后的库存风险， 并有权与客户和服务提供商确定价格，并承担信用风险。我们在提供服务或服务优惠券到期时的对价总额中确认收入 。当优惠券过期但未使用时，我们不向客户提供 退款。

汽车电子保险服务

我们提供汽车电子保险服务，主要是代表保险公司经销汽车保险，并向保险公司收取中介服务佣金。汽车电子保险服务在保险生效时，即签署的保险单到位并向被保险人收取保费时，被视为提供和完成了汽车电子保险服务，并确认了收入。我们已经 履行了在各自保险公司收取保费时确认收入的履约义务，而不是 之前，因为直到收到保费才能确保可收款。因此，在收到相关保费之前，我们不会产生任何汽车电子保险服务的佣金和费用。由于取消保单的情况很少发生，因此未为中介服务提供取消保单的津贴。

技术服务

我们提供技术服务 ，包括与汽车服务和保险相关的技术软件和咨询，如客户关系管理(CRM)、订单管理、财务管理和可视化分析系统。我们对提供的服务按月固定价格收取服务费， 并在服务期内确认收入。

坏账准备

我们定期审查应收账款 ，并在对个人余额的可收回性有疑问时给予一般和具体拨备。我们 在评估应收账款的可收款性时会考虑许多因素，例如应收账款的使用年限、客户的付款历史、信誉以及与帐户相关的其他特定情况。坏账准备计入被确定为可能发生损失的期间。应收账款余额在所有收款努力用完后进行核销。

采用最新会计准则(“ASU”) 2016-13

2016年6月，FASB发布了ASU 2016—13：金融工具—信贷损失（主题326），要求实体根据历史经验、当前条件以及合理且可支持的预测，计量在报告日期持有的金融资产的所有预期信贷损失。这取代 现有的已发生损失模型，适用于按摊余成本计量的金融资产的信用损失计量。 我们自2023年1月1日起采用ASU 2016—13，采用修改后的追溯过渡法，并对截至2023年1月1日确认的股东权益进行累积影响调整，金额为50万美元。

我们在截至2021年12月31日和2022年12月31日的年度分别确认坏账支出为零和2600万美元，并扭转了截至2023年12月31日的年度410万美元的信贷损失 。信贷损失的逆转主要是由于采用了ASC 326。在截至2021年12月31日、2022年12月31日和2023年12月31日的一年中，坏账拨备增加10%将使我们的净收入减少，或使我们持续运营的净亏损分别增加/(减少)24%和3%。

递延税项资产计价准备

当管理层认为部分或全部递延税项资产 很有可能无法实现时，递延税项资产将按估值备抵 。在确定部分或全部递延税项资产 是否更有可能实现时，我们会考虑正面和负面证据。除其他事项外，此评估还考虑了当前和 累计亏损的性质、频率和严重程度、未来盈利能力的预测、法定结转期的持续时间、我们在税务属性 到期未使用方面的经验以及我们的税务规划策略。递延税项资产的最终实现取决于我们在税法规定的结转期内以及在暂时 差异可扣减的期间内产生 足够的未来应课税收入的能力。在评估递延税项资产的实现时，我们考虑了应课税收入的可能来源 ，包括（i）现有应课税暂时性差异的未来转回，（ii）不包括转回暂时性差异 和结转的未来应课税收入，（iii）实施税务规划策略产生的未来应课税收入，以及（iv）预计将在行业内反映的特定已知利润趋势。

截至2021年、2021年、2022年及2023年12月31日止年度，我们分别确认递延税项资产的估值准备为20万美元、540万美元及450万美元。在截至2021年、2022年和2023年12月31日的年度内，我们的递延税项资产估值拨备增加10%将使我们的净收益减少，或使其持续运营的净亏损分别增加零、5%和3%。

软件和设备的使用寿命

软件和设备的估计使用寿命 基于管理层的最佳估计，如下：

运营结果的关键组成部分

收入

我们的收入来自汽车服务、汽车电子保险服务和技术服务。下表列出了我们的总收入，包括绝对额和占总收入的百分比，以及所示年份的细目。

自动服务。我们提供/提供定制汽车服务，最终提供给我们企业客户的最终客户。这些服务包括定期维护和预约服务，如洗车、换油、补胎、汽车美化、道路辅助、航班接送、指定驾驶、贵宾休息室等。我们按每项固定价格完成的服务项目数量收取服务费，或按售出的限时服务券收取 费用，无论是否提供了服务。在向最终客户提供服务之前，我们控制服务的权利，因此我们充当委托人。因此，我们在 提供服务的时间点或有限期限的服务券到期时在对价总额中确认收入。

汽车电子保险服务。 我们代表保险公司提供经销汽车保险产品的汽车电子保险服务。汽车电子保险服务 被认为是在保险单生效时提供和完成的，收入在保险单生效时确认，即当已签署的保险单到位并向被保险人收取保费时。我们在各自的保险公司收取保费时确认收入，因为直到收到保费才能确保可收款。因此，在收到相关保费之前，我们不会产生任何佣金和手续费。

技术服务。 我们通过提供与汽车服务和保险相关的技术软件和咨询来运营我们的技术服务业务， 包括模块化在线管理工具，如客户关系管理、订单管理、财务管理和可视化分析 系统。对于使用我们的技术服务，我们根据每个服务期（通常为一个月）的固定价格收取技术服务费 ，并在服务期内随时间确认收入。

营运成本及开支

下表列出了本公司各年度的运营成本和支出，包括绝对额和占总收入的百分比。

综合服务成本。 综合服务成本主要包括：(I)支付给汽车服务商为其企业客户的终端消费者提供定制服务的服务费；以及(Ii)支付给受雇为我们的技术服务提供技术支持的供应商的服务费。 服务费是根据实际提供的服务确定并在实际服务期间确认的。

促销服务费。 促销服务费用包括：(I)开发汽车服务和汽车电子保险广泛网络的促销服务费； 和(Ii)我们向促销渠道支付的服务费，包括但不限于线下售后服务网络、在线平台和新兴的新OEM和服务提供商。促销服务费用在所发生的期间确认。

销售费用销售费用主要包括(I)服务行业员工的工资和就业福利；(Ii)促销服务费；(Iii)通信和差旅费用；以及(Iv)与销售有关的折旧费用。折旧费用按资产的估计使用年限按直线计算。

一般和行政费用 。一般及行政开支主要包括(I)与一般及行政人员有关的员工成本、租金及折旧开支；(Ii)以股份为基础的薪酬开支；及(Iii)其他公司开支。

研发费用 。研发费用主要包括研发员工的工资和员工福利、 租金费用、水电费以及设计、开发和维护技术服务平台以支持 内部和外部业务的其他相关费用。

经营成果

截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较

下表列出了所示年度的经审计综合业务结果摘要。此信息应与本年度报告中其他地方包含的经审计的合并财务报表和相关附注一起阅读。任何时期的经营业绩不一定代表未来任何时期的预期结果。

收入

我们的总收入增长了29%，从截至2022年12月31日的年度的2.824亿美元增至截至2023年12月31日的年度的3.637亿美元。

自动服务。汽车 服务收入增长8%，从截至2022年12月31日的年度的1.993亿美元增至截至2023年12月31日的2.15亿美元。 这一增长是由2023年服务订单的增加推动的。我们发展了广泛的服务网络，服务了更多的企业 客户，并在2023年完成了更多的汽车服务订单。

汽车电子保险服务。汽车电子保险服务收入增长75%，从截至2022年12月31日的年度的6,760万美元增至截至2023年12月31日的年度的1.181亿美元，这是由于截至2023年12月31日的年度销售的保单数量不断增加所致。 我们在中国为新能源汽车提供便利的汽车保险费方面排名第一。近几年，新能源汽车的销量大幅增长，因此，我们的汽车电子保险业务迅速扩张。因此，虽然由于监管要求和正常的市场波动，截至2023年12月31日的年度的平均佣金比2022年下降了12%，但与截至2022年12月31日的年度相比，保单数量增加了108%，抵消了这种下降。

技术服务。技术服务收入增加了1,520万美元，从截至2022年12月31日的年度的1,550万美元增加到截至2023年12月31日的年度的3,070万美元。技术服务是我们从2021年开始的新业务重点，增长是由于我们不断 拓展新业务以获得更多市场份额。这一增长也是由于合作保险公司 随着在线业务的发展对我们保险APP的依赖程度越来越高，这带来了更多的技术服务合作。通过私有云平台的应用，简化了开发流程，轻松获取各种软件开发、测试、运维工具，强化软件平台，提升业务能力，更好地服务客户。

运营成本和支出。 运营成本和支出从截至2022年12月31日的年度的2.95亿美元增加到截至2023年12月31日的年度的3.792亿美元，增幅为29%。

综合服务成本。 综合服务成本增长26%，从截至2022年12月31日的年度的1.668亿美元增至截至2023年12月31日的年度的2.096亿美元。综合服务成本的增长与我们汽车服务收入的增长和技术服务的显著增长 相一致。

促销服务费。 促销服务费用增长72%，从截至2022年12月31日的年度的6,550万美元增至截至2023年12月31日的年度的1.125亿美元。促销服务的增长与我们汽车服务和汽车电子保险服务收入的增长是一致的。

销售费用销售开支由截至2022年12月31日止年度的1,650万美元上升25%至截至2023年12月31日止年度的2,060万美元。 主要是由于(I)上市后用于拓展市场的推广费用增加110万美元；及(Ii)随着全国服务中心数目的增加，兼职销售人员的薪酬增加290万美元。

一般和行政费用 。一般及行政开支由截至2022年12月31日止年度的3770万美元下降40%至截至2023年12月31日止年度的2250万美元，主要是由于采纳ASC326以来截至2023年12月31日止年度的坏账开支减少3010万美元，但因(I)专业服务开支因上市而增加4.7百万美元，及(Ii)与套利股份相关的股份补偿开支增加970万美元而被抵销。

研发费用 。研发费用从截至2022年12月31日的年度的850万美元增加到截至2023年12月31日的年度的1410万美元，增幅为66%，这主要是由于在汽车电子保险服务和技术服务中使用的软件的更多研究支出。

调整后的 EBITDA。在截至2023年12月31日的一年中，调整后的EBITDA增加了720万美元，达到160万美元。请参阅标题为“非GAAP财务措施”一节中的营业利润(亏损)与调整后EBITDA的对账。

停产经营

于2022年3月1日，吾等与叶再昌先生的联属公司嘉晨信息科技(上海)有限公司(“嘉辰”)订立股份购买协议，以象征性代价人民币1元转让盛达集团的全部股权。出售交易已于2022年3月1日完成 。由于盛达集团的出售处于共同控制之下，因此并无因出售而录得收益或亏损， 相反，影响计入额外实收资本。

截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度比较

下表汇总了所示期间的业务综合审计结果。本信息应与本年度报告其他部分包括的经审计的综合财务报表和相关附注一并阅读。任何时期的经营业绩 不一定代表未来任何时期的预期结果。

收入

我们的总收入增长了13%，从截至2021年12月31日的年度的2.492亿美元增至截至2022年12月31日的年度的2.824亿美元。

自动服务。汽车服务收入增长6%，从截至2021年12月31日的1.879亿美元增至截至2022年12月31日的1.993亿美元。 这一增长是由2022年服务订单的增加推动的。我们发展的广泛的服务网络服务了更多的企业 客户，并在2022年完成了更多的汽车服务订单。

汽车电子保险服务。 汽车电子保险服务收入增长19%，从截至2021年12月31日的年度的5,680万美元增至截至2022年12月31日的年度的6,760万美元，这是由于截至2022年12月31日的年度销售的保单数量增加所致。 我们在中国为新能源汽车提供便利的汽车保险费方面排名第一。近年来，NEVS的销量大幅增长，因此，我们的汽车电子保险业务迅速扩张。因此，虽然由于法规要求和正常的市场波动，截至2022年12月31日的年度平均佣金较2021年下降了30%，但与截至2021年12月31日的年度相比，保单数量增加了77%，抵消了这种下降。

技术服务。技术 服务收入从截至2021年12月31日的年度的460万美元增加到截至2022年12月31日的年度的1550万美元，增幅为1,090万美元。技术服务是我们从2021年开始的新业务重点，增长是由于我们不断扩大新业务 以获得更多市场份额。增长的另一个原因是我们完善了IT基础设施，以扩展这一业务线。 通过应用私有云平台，简化了开发流程，我们可以轻松获得各种软件开发、测试和运维工具，以加强软件平台，提高业务能力，更好地服务于客户。

运营成本和支出。 运营成本和支出从截至2021年12月31日的年度的2.389亿美元增加到截至2022年12月31日的年度的2.95亿美元，增幅为23%。

综合服务成本。 综合服务成本从截至2021年12月31日的1.569亿美元增加到截至2022年12月31日的1.668亿美元，增幅为6%。综合服务成本的增长与其汽车服务收入的增长是一致的。

促销服务费。 促销服务费用从截至2021年12月31日的年度的5520万美元增加到截至2022年12月31日的年度的6550万美元，增幅为19%。促销服务的增长与其汽车电子保险服务收入的增长一致。

销售费用。 销售费用增长29%，从截至2021年12月31日的年度的1,270万美元增至截至2022年12月31日的年度的1,650万美元。这主要是由于向客户提供技术服务业务的免费促销费用增加了440万美元。 业务。

一般和行政费用 。一般及行政开支由截至2021年12月31日的年度的1,040万美元增加至截至2022年12月31日的年度的3,770万美元，增幅达262%，主要原因是截至2022年12月31日的年度计提坏账准备2,600万美元。 考虑到账龄较长的应收账款的可收回性，由于一些客户在2022年受到新冠肺炎的影响而面临巨大的现金流压力， 现金流压力很大。

研究和开发费用。研发费用增长132%，从截至2021年12月31日的年度的370万美元增至截至2022年12月31日的年度的850万美元，这主要是由于在汽车电子保险服务和技术服务中使用的软件的更多研究支出。

停产经营

于2022年3月1日，吾等与叶再昌先生的联属公司嘉晨信息科技(上海)有限公司(“嘉辰”)订立股份购买协议，以象征性代价人民币1元转让盛达集团的全部股权。出售交易已于2022年3月1日完成 。由于盛达集团的出售处于共同控制之下，因此并无因出售而录得收益或亏损， 相反，影响计入额外实收资本。

非公认会计准则财务指标
 

除了我们根据公认会计原则确定的业绩外，公司管理层认为，调整后的EBITDA是一种非公认会计原则的衡量标准，不包括某些非经常性项目，如与业务合并以及之前和随后的资本筹集相关的成本和费用，在评估我们的运营业绩时是有用的 。该公司使用这些非GAAP财务信息来评估我们的持续运营，并将其用于内部规划、预算和预测。我们相信，当这些非GAAP财务信息与GAAP措施一起使用时，可能有助于投资者评估我们的经营业绩，并将我们的业绩与竞争对手和其他可比公司进行比较，这些公司可能会也可能不会向投资者提供类似的非GAAP财务指标。我们对这些非GAAP衡量标准的计算可能无法与其他公司计算的其他类似名称的衡量标准相比较，因为并非所有公司都以相同的方式计算这些衡量标准。我们努力弥补非GAAP衡量标准的局限性，同时还提供了最直接可比的GAAP衡量标准以及协调项目和调整的说明，以得出非GAAP衡量标准。除了按照公认会计原则编制的结果外，还应考虑这一非公认会计原则的衡量标准，但不应单独考虑，也不应将其作为按照公认会计原则计算的业绩衡量标准的替代办法。我们主要依赖我们的GAAP结果，并在补充的基础上使用非GAAP衡量标准，以弥补这些限制。

调整后的EBITDA

我们相信，调整后的EBITDA， 如下定义，对于评估我们的运营业绩是有用的，除了某些可能不能代表我们经常性核心业务运营业绩和非运营支出的费用。经调整EBITDA定义为经调整的营业利润(亏损) 经折旧及摊销、以股份为基础的薪酬及与业务合并有关的非经常性开支及之前及之后的增资。调整后的EBITDA利润率定义为调整后的EBITDA除以总收入。

下表对截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度营业利润(亏损)与调整后EBITDA进行了核对。

(1)与折旧和摊销有关的非现金费用

(2)与股权分类奖励补偿成本相关的非现金支出(包括子公司和集团)

(3)包括非经常性交易相关费用 和与公司业务合并以及之前和之后的资本筹集相关的费用

税收

开曼群岛

根据开曼群岛的现行法律，我们无需缴纳所得税或资本利得税。此外，在向股东支付股息时，将不会征收开曼群岛预扣税。

英属维尔京群岛

我们在英属维尔京群岛注册的子公司在英属维尔京群岛不纳税。