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目录表

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格：10-K

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2021

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的过渡报告

从_到_的过渡期

佣金文件编号			注册人;公司所在地;地址;和电话号码			美国国税局雇主识别号码
1-9513			CMS能源公司			38-2726431

(A 密西根公司)

One Energy Plaza, 杰克逊, 密西根49201

(517) 788‑0550

1-5611			消费者能源公司			38-0442310

(A 密西根公司)

One Energy Plaza, 杰克逊, 密西根49201

(517) 788‑0550

根据该法第12(B)节登记的证券：

每个班级的标题

交易代码

注册的每个交易所的名称

CMS能源公司普通股，面值0.01美元

胞质

纽约证券交易所

CMS Energy Corporation 5.625% 2078年到期的初级次级票据

CMSA

纽约证券交易所

CMS Energy Corporation 5.875% 2078年到期的初级次级票据

CMSC

纽约证券交易所

CMS Energy Corporation 5.875% 2079年到期的初级次级票据

CMSD

纽约证券交易所

CMS能源公司存托股份，各代表C系列4.200%累积可赎回永久优先股股份的1/1，000权益

CMS中国

纽约证券交易所

消费者能源公司累积优先股，面值100美元：4.50美元系列

CMS-PB

纽约证券交易所

根据该法第12(G)节登记的证券：			无

用复选标记表示注册人是否为证券法规则第405条所定义的知名经验丰富的发行人。

CMS能源公司：

是

☒

不是

☐

消费者能源公司：

是

☒

不是

☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。

CMS能源公司：

是

☐

不是

☒

消费者能源公司：

是

☐

不是

☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

CMS能源公司：

是

☒

不是

☐

消费者能源公司：

是

☒

不是

☐

通过勾选标记检查注册人是否已在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类文件的较短期限内）以电子方式提交了根据法规S-T第405条（本章第232.405条）要求提交的所有交互数据文件。

CMS能源公司：

是

☒

不是

☐

消费者能源公司：

是

☒

不是

☐

通过勾选标记来确定注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型报告公司还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12 b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

CMS能源公司：

消费者能源公司：

大型加速文件服务器

☒

大型加速文件服务器

☐

非加速文件服务器

☐

非加速文件服务器

☒

加速文件管理器

☐

加速文件管理器

☐

规模较小的报告公司

☐

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。

CMS能源公司：

☐

消费者能源公司：

☐

通过勾选标记检查注册人是否已提交报告并证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.）第404（b）条对其财务报告内部控制有效性的评估7262（b））由编制或发布审计报告的注册会计师事务所执行。

CMS能源公司：

☒

消费者能源公司：

☒

通过勾选标记检查注册人是否是空壳公司（定义见《交易法》第12 b-2条）。

CMS能源公司：

是

☐

不是

☒

消费者能源公司：

是

☐

不是

☒

非附属公司持有的CMS Energy有投票权和无投票权普通股的总市值为美元17.113 根据CMS Energy Corporation普通股收盘价59.08美元，2021年6月30日，CMS Energy Corporation普通股已发行289，652，428股，价值10亿美元 纽约证券交易所在这样的日子。截至2021年6月30日，非关联公司不持有消费者普通股。

有几个289,760,265CMS Energy Corporation普通股于2022年1月14日发行。2022年1月14日，CMS Energy持有所有 84,108,789消费者普通股的流通股。

通过引用纳入第三部分的文件： CMS Energy和消费者关于将于2022年5月6日举行的2022年年度股东会议的委托声明。

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目录表

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目录表

CMS能源公司

消费者能源公司

截至2021年12月31日年度向美国证券交易委员会提交的10-K表格年度报告

目录表

词汇表						2
归档格式						11
前瞻性陈述和信息						11
第I部分						15
第1项。			业务			15
项目1A.			风险因素			37
项目1B。			未解决的员工意见			47
第二项。			属性			48
第三项。			法律诉讼			48
第四项。			煤矿安全信息披露			48
第II部						48
第5项。			注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券			48
第6项。			已保留			50
第7项。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			51
项目7A。			关于市场风险的定量和定性披露			86
第8项。			财务报表和补充数据			87
第9项。			会计与财务信息披露的变更与分歧			185
项目9A。			控制和程序			185
项目9B。			其他信息			187
项目9C。			关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露			187
第III部						187
第10项。			董事、高管与公司治理			187
第11项。			高管薪酬			188
第12项。			某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项			189
第13项。			某些关系和相关交易，以及董事的独立性			189
第14项。			首席会计师费用及服务			189
第IV部						191
第15项。			展品和财务报表附表			191
第16项。			表10-K摘要			204
签名						205

1

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目录表

词汇表

文本和财务报表中使用的某些术语定义如下。

2016年能源法
密歇根州公共法案2016年第341和342号
阿巴特
倡导关税公平的企业协会
阿波
累积福利义务;基于迄今为止的服务和工资的养老金计划负债，与PBO的不同之处在于它不反映预期的未来工资增长
AFUDC
施工期间借入和使用的股权资金的备抵
AOCI
累计其他综合收益(亏损)
阿罗
资产报废债务
ASC 715
财务会计准则委员会会计准则法典化主题715，退休福利
飞行员风
Aviator Wind，LLC是一家VIE，Aviator Wind Equity Holdings持有B类会员权益
飞行员风电股权控股
Aviator Wind Equity Holdings，LLC是一家VIE，CMS Enterprises的全资子公司Grand River Wind，LLC拥有51%的权益
海湾港
位于密歇根州佩托斯基附近的住宅/商业房地产区，CMS Energy于2002年出售了其权益
Bcf
十亿立方英尺
曹氏
首席会计官

2

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目录表

CCR
燃煤残渣
疾控中心
美国疾病控制与预防中心
首席执行官
首席执行官
CERCLA
1980年修订的综合环境反应、赔偿和责任法
首席财务官
首席财务官
城门合同
为当地分销公司从供应商或管道实际接收天然气而做出的安排
《清洁空气法》
1963年《联邦清洁空气法》，经修订
清洁能源计划
消费者的长期战略，通过增加使用能源效率和客户需求管理计划、额外的可再生能源发电和降低节能电压，为客户提供清洁、可靠和负担得起的能源
《清洁水法》
1972年《联邦水污染控制法》，经修订
CMS资本
CMS Capital，LLC，CMS Energy的全资子公司
CMS能源
CMS Energy Corporation及其合并子公司，除非另有说明; Consumer的母公司CMS Enterprises，以及截至2021年10月1日的EnerBank; 2021年10月1日，EnerBank被Regions Bank收购
CMS企业
CMS Enterprises Company，CMS Energy的全资子公司

3

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目录表

CMS ERM
CMS能源资源管理公司，CMS Enterprises的全资子公司，原名CMS营销、服务和贸易公司
CMS：密歇根电力公司
CMS一代密歇根电力有限责任公司，Hygel-CO Enterprises，Inc.的全资子公司，CMS Enterprises的全资子公司
CMS和土地
CMS Land Company，CMS Capital的全资子公司
消费者
消费者能源公司及其合并子公司，除非另有说明；CMS能源公司的全资子公司
消费者2014年证券化融资
消费者2014证券化融资有限责任公司，是消费者的全资合并子公司，远离破产和特殊目的实体，成立的唯一目的是购买和拥有证券化财产，发行证券化债券，并将其在证券化财产中的权益质押给受托人以抵押证券化债券
COVID-19
冠状病毒病2019是一种呼吸道疾病，于2020年3月被宣布为大流行病，公共和私人机构最初通过建立社交距离和其他旨在减缓疾病传播的措施来应对
克雷文
克雷文县木材能源有限合伙企业是一家VIE，由Hygel-CO Enterprises，Inc.，CMS Enterprises的全资子公司，拥有50%的股份
CSAPR
修订后的2011年跨州空气污染规则
DB：养老金计划A
CMS能源和消费者的固定收益养老金计划，包括某些现在和以前的附属公司和子公司，截至2017年12月31日为2005年关闭的固定收益养老金计划覆盖的在职员工创建
DB：养老金计划B
CMS能源和消费者的固定福利养老金计划，包括某些现在和以前的附属公司和子公司，于2017年12月31日修订，仅包括2005年关闭的固定福利养老金计划覆盖的退休和前任员工

4

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目录表

DB：养老金计划
CMS能源和消费者的固定收益养老金计划，包括DB养老金计划A和DB养老金计划B
数据库和SERP
固定福利补充高管退休计划
DCCP
定义的公司缴费计划
数据中心和SERP
固定供款补充行政人员退休计划
挖掘
迪尔伯恩工业一代，LLC，迪尔伯恩工业能源有限责任公司的全资子公司，CMS Enterprises的全资子公司
《多德-弗兰克法案》
2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案
DTE：电动
DTE是一家非关联公司的电气公司
蛋蛋
密歇根州环境、五大湖和能源部，前身为密歇根州环境质量部
能源银行
EnerBank USA，截至2021年10月1日，是CMS Capital的全资子公司; 2021年10月1日，EnerBank被Regions Bank收购
减少能源浪费
根据2016年《能源法》的规定，通过能源效率和需求侧节能来减少能源消耗
肠胃
Entergy Corporation，一家非附属公司
环境保护局
美国环境保护署
易办事
每股收益

5

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目录表

ERCOT
德克萨斯州电力可靠性委员会
《交易所法案》
1934年证券交易法
FERC
联邦能源管理委员会
第一抵押债券契约
消费者与作为受托人的纽约梅隆银行之间的契约日期为1945年9月1日，经修订和补充
FTR
金融输电权
公认会计原则
美国一般公认会计原则
GCC
天然气客户选择，允许天然气客户从替代供应商购买天然气
GCR
天然气成本回收
Genesee
Genesee Power Station Limited Partnership，是一家VIE，由Hyzer-CO Enterprises，Inc.，CMS Enterprises的全资子公司，拥有50%的股份
格雷林
Grayling Generating Station Limited Partnership，是一家VIE，由Hyzer-CO Enterprises，Inc.，CMS Enterprises的全资子公司，拥有50%的股份
GWh
千兆瓦时，能量单位等于十亿瓦时
国内税收代码
1986年国内收入法，经修订
IRP
综合资源计划

6

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目录表

美国国税局
美国国税局
千伏
千伏特，用于测量电流的电压差的单位
千伏安
千伏特安，用于反映设备或系统电力容量的单位
千瓦时
千瓦时，相当于一千瓦时的能量单位
伦敦银行同业拆借利率
伦敦银行间同业拆借利率
拉丁顿
Ludington抽水蓄能发电厂，由Consumer和DTE Electric共同拥有
垫子
汞和空气有毒物质标准，限制煤炭和石油发电厂的汞、酸性气体和其他有毒污染
MCV设施
由MCV Partnership运营的1，647 MW天然气燃料联合循环供热设施
MCV合作伙伴关系
Midland Cogeneration Venture Limited Partnership，一家非附属公司
MCV PPA
消费者与MCV合作伙伴之间的PPA
METC
密歇根电力传输公司，LLC，一家非附属公司
MGP
人工煤气厂
MIOSHA
密歇根州职业安全与健康管理局

7

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目录表

味噌
Midcontinent Independent System Operator，Inc.
后备
将发电机组置于延长备用关闭状态，在此状态下机组在指定时间内处于不活动状态，在此期间，机组可以在收到适当通知并完成任何必要的维护或其他工作后恢复运行; MISO中的发电业主必须请求批准封存机组，然后MISO评估可靠性影响请求
MPSC
密歇根州公共服务委员会
MRV
计划资产的市场相关价值
兆瓦
兆瓦，功率单位等于一百万瓦
兆瓦时
兆瓦时，相当于一百万瓦时的能量单位
NAAQS
国家环境空气质量标准
NERC
北美电气可靠性公司，一家非附属公司，负责制定和执行可靠性标准、监控大电力系统以及教育和认证行业人员
NPDES
国家污染物消除排放制度，是《清洁水法》规定的污染点源监管许可制度
NREPA
经修订的1994年密歇根州自然资源和环境保护法第201部分
NSR
新元素审查，《清洁空气法》下的一项建设许可计划
OPEB
其他离职后福利

8

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目录表

OPEB计划
CMS Energy and Consumer的退休后医疗保健和人寿保险计划，包括某些现任和前任附属公司和子公司
职业安全与健康管理局
职业安全与健康管理局
栅栏
Palisades核电站，2007年由Consumer出售给Entergy
PBO
预计福利义务
多氯联苯
多氯联苯
全氟辛烷磺酸
全氟烷基和多氟烷基物质
PHMSA
美国交通部管道和危险材料安全管理局
PISP
绩效激励股票计划
PJM
PJM互连公司
PPA
购电协议
PSCR
供电成本回收
PURPA
1978年《公用事业管制政策法》
RCRA
1976年联邦资源保护和恢复法案
录制
可再生能源信贷

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目录表

地区银行
非附属公司Regions Financial Corporation的子公司
Roa
零售开放获取，允许发电客户根据密歇根州2000年公共法案141和142（经修订）选择替代电力供应商
美国证券交易委员会
美国证券交易委员会
证券化
一种经法规授权并经MPSC批准的融资方法，允许公用事业公司出售其从客户处收到的一部分利率付款的权利，用于偿还附属于该公用事业公司的特殊目的实体发行的证券化债券
C系列优先股
4.200%累计可赎回永久优先股，C系列，清算价值为每股25，000美元
TCJA
2017年减税和就业法案
T.E.S.文件城
T.E.S. Filer City Station Limited Partnership，是一家VIE，由Hygel-CO Enterprises，Inc.，CMS Enterprises的全资子公司，拥有50%的股份
USW
联合钢铁、造纸和林业、橡胶、制造、能源、工业和服务业工人国际联盟、AFL-CIO-CLC
UWUA
美国公用事业工人联盟、AFL-CIO
VEBA信任
自愿雇员受益人协会信托专门为预留雇主贡献的资产以支付OPEB计划未来费用而设立的账户
VIE
可变利息实体

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目录表

归档格式

这份合并后的10-K表格由CMS、能源和消费者单独提交。与每个单独注册人有关的这一综合表格10-K中的信息由该注册人自己提交。除其自己的子公司外，消费者不代表与CMS能源公司有关联的任何其他公司的信息。

CMS能源是包括消费者和CMS中国企业在内的几家子公司的母公司。CMS Energy也是Enerbank的母公司，直到2021年10月1日Enerbank被Regions Bank收购。CMS能源、CMS能源企业或CMS能源的任何其他子公司(消费者除外)对消费者债务证券或优先股没有任何义务，该等证券的持有人在就消费者债务证券或优先股作出决定时，不应考虑CMS能源、CMS能源企业或CMS能源的任何其他子公司(消费者及其自身子公司(在相关情况下))的财务资源或经营成果。同样，消费者或CMS能源的任何其他子公司均不对CMS能源的证券承担任何义务。

前瞻性陈述和信息

本表格10-K和其他CMS能源和消费者披露可能包含1995年私人证券诉讼改革法定义的前瞻性陈述。使用“可能”、“应该”、“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“预测”、“预测”、“假设”和其他类似的词汇旨在识别涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。这次对潜在风险和不确定性的讨论旨在强调可能影响CMS能源和消费者的业务和财务前景的重要因素。CMS、能源和消费者没有义务更新或修改前瞻性声明，无论新信息、未来事件或任何其他因素是否影响声明中包含的信息。这些前瞻性陈述会受到各种因素的影响，这些因素可能会导致CMS、Energy和消费者的实际结果与这些陈述中预期的结果大不相同。这些因素包括但不限于以下因素，所有这些因素都具有潜在的重大意义：

•新冠肺炎疫情的影响和影响、对新冠肺炎疫情的应对以及相关经济中断，包括但不限于劳动力短缺、通胀和供应链中断，所有这些都可能影响CMS Energy和消费者的劳动力、运营、收入、费用、坏账、能效计划、养老金融资、PSCR和GCR成本、资本投资计划、现金流、流动性、现有资产的维护和其他运营费用

•MPSC、FERC的新法规以及其他适用的政府程序和法规的影响，包括对电价或煤气价或费率结构的任何相关影响

•潜在的不利监管待遇或未能及时收到影响消费者的监管命令，这些命令正在或可能提交给MPSC、FERC或其他政府机构

•MISO、METC、管道、铁路、船舶或CMS能源、消费者或其任何附属公司为客户提供服务所依赖的其他服务提供商的性能或适用法规的变化

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目录表

•联邦或州法律或法规的通过或挑战，或适用法律、规则、法规、原则或做法的变化，或在其解释中，如与能源政策、ROA、PURPA、基础设施完整性或安全、网络安全、天然气管道安全、天然气管道容量、减少能源浪费、环境、监管或放松监管、可靠性、新冠肺炎疫苗接种和检测要求、医疗改革(包括2010年颁布的全面医疗改革)、税收、会计事项、气候变化、空气排放、可再生能源、多德-弗兰克法案以及其他可能影响CMS的能源、消费者、或其任何附属公司的业务或财务业绩

•影响业务的因素，如人员、设备和材料的费用和可获得性；天气状况；自然灾害；与天气有关的灾难性损害；计划内或计划外设备停运；维护或修理；环境事件；设备或材料故障；输配电或天然气管道系统限制；互联要求；政治和社会动乱；总罢工；政府和/或准军事对政治或社会事件的反应；以及贸易政策或条例的变化

•CMS、Energy和消费者执行成本削减战略的能力

•关于环境问题的潜在不利的监管或法律解释或决定，或延迟的监管处理或允许正在或可能在Egle、EPA和/或美国陆军工程兵部队做出的决定，以及与这些解释或决定相关的潜在环境补救成本，包括那些可能影响消费者根据NSR法规进行日常维护、维修和更换分类的成本

•能源市场的变化，包括电力的供应和价格，商品价格变化的时间和程度，以及煤、天然气、天然气液体、电力、石油、汽油、柴油和某些相关产品的供应和交付能力

•CMS Energy普通股的价格、CMS Energy Energy和消费者的信用评级、资本和金融市场状况，以及这些市场状况对CMS Energy和消费者的利息成本和资本市场准入的影响，包括CMS Energy Energy、消费者或其任何附属公司获得融资的可能性

•未来在信贷和资本市场从伦敦银行同业拆借利率过渡到替代参考利率的潜在影响

•CMS能源和消费者养老金和福利计划资产的投资业绩，计算计划义务时使用的贴现率、死亡率假设和未来医疗成本，以及由此对未来资金需求的影响

•经济的影响，特别是在密歇根州，以及未来金融和信贷市场的潜在波动对CMS、能源、消费者或其任何附属公司的收入、从客户那里收取应收账款的能力，或资本的成本和可用性的影响

•CMS能源和消费者的供应商、客户和其他交易对手的经济和财务可行性的变化，以及这些第三方(包括那些破产的第三方)履行对CMS能源和消费者的义务的持续能力

•CMS能源和消费者开展业务的地理区域的人口变化

•国家、地区和地方的经济、竞争和监管政策、条件和发展

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目录表

•客户对向替代电力供应商提供发电的需求减少，增加使用包括分布式发电在内的自力发电，或减少和储存能源浪费

•由于客户寻求实现自己的可持续发展目标，可再生能源需求增加

•未能实现与减少其对气候变化的影响有关的雄心壮志，对CMS、能源和消费者的声誉或其他影响

•员工、董事或第三方欺诈或不遵守行为准则或法律法规的不良后果

•联邦政府对电力销售的监管，包括联邦监管机构对CMS能源公司和消费者基于市场的销售授权的定期重新审查

•可能影响2021年IRP备案或导致相关购买协议终止的任何事件、变化、发展、发生或情况，包括监管当局或其他第三方禁止、推迟、损害或拒绝批准或同意2021年IRP或完成拟议收购的任何行动

•保险的可获得性、成本、承保范围和条款、保险提供商的稳定性以及消费者从客户那里收回任何保险成本的能力

•CMS与能源和消费者的风险管理政策、程序和战略的有效性，包括对冲与电力、天然气和其他能源相关商品的利率和未来价格相关的风险的战略

•影响发电项目、天然气输送以及天然气和电力分配基础设施更换、改造和扩建项目发展的因素，包括与项目选址、建筑材料定价、进度延迟、合格施工人员的可用性、许可、产权收购和政府批准相关的因素

•因事故、爆炸、物理灾难、全球大流行、网络事件、内乱、破坏、战争或恐怖主义而对设施、公用事业基础设施、运营或备份系统造成的潜在中断或其他影响，以及为这些事件获得或维持保险的能力

•燃料供应的变化或中断，包括但不限于供应商破产和交货中断

•与网络攻击或其他网络事件相关的潜在成本、收入损失、声誉损害或因挪用资产或敏感信息、损坏数据或运营中断而导致的其他后果

•信息技术备份或灾难恢复系统的潜在中断、中断或故障或其他影响

•能源生产、储存、输送、使用和计量方面的技术发展

•成功实施技术的能力

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目录表

•CMS和Energy和消费者的集成业务软件系统的影响及其对他们运营的影响，包括公用事业客户账单和收款

•与CMS能源或消费者以前拥有的资产和业务相关的任何过去、现在或未来的索赔或保修索赔所产生的不利后果，包括外国或国内政府试图评估与过去的运营或交易相关的税收或征收环境责任所引起的索赔

•任何法律或行政索赔、诉讼、调查或和解的结果、费用和其他影响

•运营事件、违反公司政策、违反监管规定、不当使用社交媒体和其他事件对CMS、Energy和消费者的声誉影响

•各种融资安排和监管要求对CMS能源的消费者和其他子公司以现金股息、贷款或垫款形式向CMS能源转移资金的能力施加的限制

•将公允价值会计应用于某些能源商品合同或利率合同所引起的收益波动

•财务或监管会计原则或政策的变化(例如，对某些不受监管的可再生能源项目采用假设的账面价值清算法)

•其他可能在CMS中国能源和消费者的美国证券交易委员会备案文件中或在其他公开文件中不时披露的事项

所有前瞻性陈述都应在上述风险和其他因素的背景下考虑，并在CMS Energy和消费者的美国证券交易委员会申报文件中不时详细说明。关于这些和其他不确定因素的更多细节，见项目1A。项目8.财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注2，监管事项和附注3，或有事项和承付款。

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目录表

第I部分

第1项：商业银行业务

一般信息

CMS能源

CMS能源公司于1987年在密歇根州成立，是一家主要在密歇根州运营的能源公司。它是几家子公司的母公司，包括电力和天然气公用事业公司Consumer；以及主要是国内独立电力生产商和营销商的CMS能源企业。CMS Energy也是位于犹他州的工业银行Enerbank的母公司，直到2021年10月1日Enerbank被地区银行收购。消费者服务于替代能源、汽车、化工、食品和金属制品行业以及多元化的其他行业的个人和企业。CMS中国企业通过子公司和股权投资，从事国内独立电力生产，包括可再生发电的开发和运营，以及独立电力生产的营销。

CMS和Energy根据各自提供的服务的性质管理其业务，主要在三个业务部门运营：电力公用事业；天然气公用事业；以及企业、其非公用事业运营和投资。消费者的合并业务占CMS Energy总资产、收入和营业收入的大部分。CMS能源的综合运营收入在2021年为73亿美元，2020年为64亿美元，2019年为66亿美元。

关于CMS能源所有业务部门和运营的营业收入、收入以及资产和负债的进一步信息，请参阅第8项.财务报表和补充数据-CMS能源合并财务报表和合并财务报表附注。

消费者

消费者自1886年以来一直为密歇根州的客户提供服务。消费者于1910年在缅因州成立，并于1968年成为密歇根州的一家公司。消费者拥有和运营发电和配电设施以及输气、储存和配电设施。它为密歇根州1000万居民中的680万人提供电力和/或天然气。消费者费率及其业务的某些其他方面受MPSC和FERC以及NERC可靠性标准的管辖，如第.1.Business-CMS《能源和消费者法规》中所述。

消费者的综合营业收入在2021年为70亿美元，2020年为62亿美元，2019年为64亿美元。有关消费者电力及燃气公用事业的营业收入、收入及资产及负债的进一步资料，请参阅第(8)项.财务报表及补充资料--消费者合并财务报表及综合财务报表附注。

消费者在Fee中拥有其主要财产，但大多数电线、燃气总管和可再生能源发电项目位于公共道路下方或毗邻，或位于他人拥有的土地上，消费者可通过地役权、租赁权和其他权利进入。几乎所有消费者的财产都受制于其首个抵押债券契约的留置权。有关消费者财产的其他信息，请参阅第1项：企业-业务细分-消费者电力公用事业-电力公用事业属性和业务细分-消费者燃气公用事业-燃气公用事业属性。

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目录表

2021年，消费者在密歇根州下半岛为190万电力客户和180万天然气客户提供了服务。以下地图显示的是消费者的服务区域：

									电力服务领域
									燃气服务区
									电力和电力相结合 燃气服务区
			•						发电设施

CMS、能源和消费者-三重底线

有关CMS、能源和消费者对人、地球和利润这三条底线的目的和影响的信息，请参见第7项：管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-执行概述。

业务细分

消费者电力公司

电力公用事业运营：消费者的电力公用事业业务，包括发电、购电、配电和销售，2021年创造了50亿美元的营业收入，2020和2019年创造了44亿美元的营业收入。消费者的电力公用事业客户群主要由密歇根州下半岛的住宅、商业和多样化的工业客户组成。

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目录表

下图显示的是消费者2021年按客户类别划分的50亿美元的电力公用事业运营收入：

消费者的电力运营并不依赖于一个客户，甚至几个客户，失去任何一个甚至几个消费者最大的客户，都不太可能对消费者的财务状况产生实质性的不利影响。

2021年，消费者的电力交付为360亿千瓦时，其中包括30亿千瓦时的ROA交付，导致净捆绑销售330亿千瓦时。2020年，消费者的电力交付为350亿千瓦时，其中包括30亿千瓦时的ROA交付，导致净捆绑销售320亿千瓦时。

消费者的电力公用事业运营是季节性的。由于空调和其他冷却设备的使用，夏季几个月的电能消耗通常会增加。

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目录表

下图显示的是消费者在2021年至2020年期间每月向客户交付的天气正常化电力(根据正常天气条件进行调整的交付)，包括ROA交付：

消费者2021年夏季高峰需求为7951兆瓦，其中包括581兆瓦的ROA需求。2020-2021年冬季，消费者需求峰值为5386兆瓦，其中包括465兆瓦的ROA需求。根据MISO备用保证金要求，消费者通过长期PPA和短期产能购买拥有或控制为其预测的稳定高峰负荷和2022年夏季必要的备用保证金提供所需的所有产能。

电力公用事业属性：消费者拥有并运营发电和配电设施。有关用户发电设施的详细信息，请参阅本电力公用事业属性部分之后的电力公用事业发电和供应混合部分。消费者分配系统由以下部分组成：

•在138千伏运行的208千伏高压配电架空线路

•4公里138千伏高压配电地下线路

•在46千伏和69千伏运行的高压配电架空线路4428万英里

•46千伏高压配电地下线路19千米

•8247.4万英里配电架空线路

•9395英里的地下配电线路

•1093座变电站，变压器总容量2600万千伏安

•三个蓄电池设施，存储容量为2兆瓦时

消费者与METC拥有并由MISO运营的州际高压输电系统互联。消费者还与邻近的公用事业公司和其他输电系统互连。

电力公用事业发电和供应组合：2020年，消费者宣布了到2040年实现其电动业务净零碳排放的目标。这一目标不仅包括

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目录表

消费者拥有的发电，以及通过长期PPA购买的电力和MISO能源市场的发电产生的排放。

消费者预计，到2040年，通过执行2021年国际清洁能源计划，消费者将满足90%的客户对清洁能源的需求，该计划呼吁以可再生能源投资为主取代燃煤发电。碳抵消措施，包括但不限于碳封存、甲烷排放捕获以及森林保护和再造林，可以用来缩小实现净零碳排放的差距。具体地说，2021年的IRP规定到2025年底全面过渡到不再使用燃煤发电，其中包括D.E.卡恩石油/天然气和燃煤发电机组于2023年退役，J.H.坎贝尔燃煤发电机组于2025年退役。关于消费者在实现净零碳排放目标方面取得的进展的进一步信息，见项目7.管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析--执行概览。

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目录表

下表列出了消费者2021年发电量和供电组合的详细信息：

姓名和地点(密歇根州)			已投入使用的单位数量和年份			2021 发电量 (兆瓦)			1			2021 电力供应 (GWh)
煤蒸汽发电
J.H.坎贝尔第一季和第二季-West Olive2			2个单元，1962-1967			600						3,123
J.H.坎贝尔3 -西橄榄2,3			1单位，1980年			788						4,784
D.E.卡恩1 & 2 -埃塞克斯维尔4			2单元，1959-1961			487						2,954
						1,875						10,861
石油/天然气蒸汽发生
D.E.卡恩3号和4号-埃塞克斯维尔4			2单元，1975-1977			934						128
水电
卢丁顿-卢丁顿			6单元，1973年			927			5			(321)			6
传统水力发电-不同地点			35单位，1906-1949			76						398
						1,003						77
气联合循环
杰克逊-杰克逊			1单位，2002年			541						2,141
泽兰-泽兰			3单元，2002年			531						2,839
						1,072						4,980
燃气涡轮机
Zeeland（简单循环）- Zeeland			2单元，2001年			316						454
风力发电
横风®能源公园-图斯科拉县			114台涡轮机， 2014年、2018年和2019年			35						661
湖风®能源公园-梅森县			56涡轮机，2012年			13						239
格拉蒂奥特农场风电项目-格拉蒂奥特县			60涡轮机，2020年			24						354
新月风电场-希尔斯代尔县			60涡轮机，2021年			25						316
						97						1,570
太阳能发电
太阳能花园-阿伦代尔和卡拉马祖			15，100个小组，2016年			3						6
总自有发电量						5,300						18,076
外购电力7
煤炭发电-TES文件城						60						494
天然气发电- MCV设施8						1,240						4,753
其他天然气生产-不同地点						160						1,109
核能发电-帕利塞德斯8						792						6,901
风力发电-不同地点						43						1,010
太阳能发电-不同地点						37						140
其他可再生能源--不同地点						220						1,258
						2,552						15,665
净交换功率9						—						645
购电和换电总功率						2,552						16,310
总供应量						7,852						34,386
更少的分配和传输损耗												1,786
捆绑销售净额总额												32,600

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目录表

1代表夏季几个月的发电量(向MISO报告的规划年2021年发电量，并受互联服务限制)。对于风能和太阳能发电，这一数值代表有效的承载能力。

2消费者计划在2025年淘汰这些发电机组，这还有待MPSC的批准。

3代表消费者在J.H.坎贝尔3号机组容量中的份额，扣除密歇根公共电力局和金刚狼电力供应合作社公司6.69%的所有权权益，这两家公司都是非附属公司。

4消费者计划在2023年淘汰这些发电机组，这还有待MPSC的批准。

5代表消费者在卢丁顿51%的运力份额。DTE-Electric持有剩余49%的所有权权益。

6代表消费者在净抽水蓄能发电量中的份额。抽水蓄能设施在非高峰时段耗电抽水储存，以便稍后在高峰时段发电。

7代表长期购买力平价协议下的购买量。

8关于消费者与MCV设施和Palisade有关的长期PPA的信息，请参阅第8项.财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注3，或有事项和承付款--合同承付款。

9代表从味增能源市场购买的产品。

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目录表

下表列出了过去三年消费者的电力供应来源：

GWh
截至2013年12月31日的年度			2021			2020			2019
拥有的一代
煤，煤			10,861			7,960			9,776
燃气			5,555			5,883			6,289
可再生能源			1,974			1,505			1,258
油			7			6			5
净抽水蓄能1			(321)			(371)			(308)
总自有发电量			18,076			14,983			17,020
外购电力2
产气量			5,862			7,346			6,812
核能发电量			6,901			6,898			6,946
可再生能源发电			2,408			2,225			2,387
煤炭发电			494			513			462
净交换功率3			645			2,655			2,059
购电和换电总功率			16,310			19,637			18,666
总供应量			34,386			34,620			35,686

1代表消费者在净抽水蓄能发电量中的份额。在2021年期间，抽水蓄能设施在非高峰时段消耗了1,151 GWh的电力来抽水进行储存，以便在稍后的高峰需求时段产生830 GWh的电力。

2代表长期购买力平价协议下的购买量。

3代表从味增能源市场购买的产品。

2021年期间，消费者通过长期PPA和MISO能源市场获得了向客户提供的47%的电力。消费者提前一天和实时地向味索能源市场提供发电，并在市场上竞标电力，以满足客户的需求。消费者是电力的净购买者，并通过从MISO能源市场购买电力来补充其发电能力，以满足客户在需求高峰期的需求。

截至2021年12月31日，消费者未来承诺根据与各发电厂的长期购买力平价协议购买产能和能源。这些合同要求根据工厂的可获得性或交付能力按月支付产能。2022年至2048年的支付总额估计为80亿美元，未来五年每年的支付金额在6亿美元至8亿美元之间。这些数量可能会根据工厂的可用性和燃料成本而有所不同。关于消费者未来的能力和能源购买义务的进一步信息，见项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--资本资源和流动性--其他重大现金需求和项目.8.财务报表和补充数据--综合财务报表附注--附注3，或有事项和承付款--合同承诺。

2021年，消费者向客户提供的能源中，32%来自其燃煤发电机组，这些机组燃烧了600万吨煤，总发电量为10861千瓦时。为了获得所需的煤炭，消费者签订了实物煤炭供应合同。

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目录表

截至2021年12月31日，消费者有到2023年购买煤炭的未来承诺；这些合同下的付款义务总计1.16亿美元。大多数消费者的铁路供应煤炭合同都是固定价格的，尽管有些合同包含基于市场的定价。消费者的船舶供应煤炭合同有固定的基本价格，每月调整以反映船舶运输燃料成本的变化。截至2021年12月31日，根据合同，消费者拥有2022年预期煤炭需求的95%，以及23天的煤炭供应。

在煤炭供应合同的同时，消费者租赁一组火车车厢，并与多家公司签订运输合同，提供铁路和轮船服务，将购买的煤炭运送到消费者的发电设施。消费者的煤炭运输合同是未来的承诺，在2025年之前的不同日期到期；截至2021年12月31日，这些合同下的付款义务总计5.33亿美元。

2021年，消费者向客户提供的能源中，16%由其天然气发电机组产生，这些发电机组燃烧了40亿bcf的天然气，总发电量为5555亿千瓦时。

为了获得发电燃料所需的天然气，消费者的电力公用事业公司在接近消费时从市场上购买天然气，价格使其能够在电力批发市场上竞争。对于D.E.卡恩的3号和4号机组以及杰克逊和齐兰工厂，消费者利用拥有每个工厂确定运输权的代理商从市场购买天然气，并将天然气运输到设施。

电力公用事业竞赛：在批发和零售市场，以及在发电、电力输送和零售服务方面，消费者的电力公用事业面临着来自许多来源的实际和潜在的竞争。

密歇根州法律允许消费者服务领域的电力客户从替代电力供应商购买发电服务，总金额上限为消费者销售额的10%，但某些例外情况除外。截至2021年12月31日，ROA计划下的电力交付达到了10%的限制。在消费者的190万电力客户中，不到300人，即0.02%，根据ROA计划购买了发电服务。更多信息见项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--展望--消费者电力公用事业展望和不确定性。

消费者还面临与工业客户因经济原因将其全部或部分产能转移到消费者服务范围以外的竞争或潜在竞争；拥有或运营竞争对手的电力输送系统的市政当局；以及客户自行发电。消费者通过各种方式应对这种竞争，包括：

•积极控制运营、维护和燃料成本，并将节省的成本转嫁给客户

•提供可再生能源选择和减少能源浪费方案

•提供具有竞争力的费率设计选项，特别是针对大型能源密集型客户

•提供支持经济发展的基于关税的激励措施

•监测邻近地理区域的活动

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目录表

消费者燃气公用事业

燃气公用事业运营：消费者天然气公用事业业务，包括天然气的购买、输送、储存、分销和销售，2021年实现营业收入21亿美元，2020年达到18亿美元，2019年达到19亿美元。消费者的天然气公用事业客户群主要由密歇根州下半岛的住宅、商业和多样化的工业客户组成。

下图显示的是消费者2021年按客户类别划分的21亿美元的天然气公用事业运营收入：

消费者的燃气公用事业经营并不依赖于一个客户，甚至几个客户，失去任何一个甚至几个消费者最大的客户，都不太可能对消费者的财务状况产生实质性的不利影响。

2021年，天然气通过用户管道和分销网络的输送，包括系统外运输，总计3.47亿bcf，其中包括GCC输送的33亿bcf。2020年，通过用户管道和分销网络输送的天然气(包括系统外运输)总计3.6亿桶/立方英尺，其中包括GCC输送的3600万桶/立方英尺。消费者的天然气公用事业运营是季节性的。天然气的消耗量在冬季通常会增加，这主要是因为气温较低，以及由此产生的天然气作为取暖燃料的使用。消费者在夏季将天然气注入仓库，以供冬季使用。2021年，冬季向所有客户供应的天然气中，46%是通过储存供应的。

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目录表

下图显示了消费者在2021年至2020年期间每月向客户交付的天气正常化天然气(根据正常天气条件进行调整的交付)，包括GCC的交付：

燃气公用事业属性：用户的天然气输送、储存和分配系统包括：

•239.2万英里的输电线路

•15个储气田，总储气量309亿bcf，工作气量151亿bcf

•28,065英里长的配电干管

•8个压缩机站，共149,817个已安装和可用马力

2019年，消费者发布了甲烷减排计划，该计划设定了到2030年天然气输送系统实现甲烷净零排放的目标。消费者计划通过加快更换老化管道、修复或淘汰过时的基础设施以及采用新技术和做法，将其系统的甲烷排放量减少约80%。剩余的排放量将通过购买和/或生产可再生天然气来抵消。关于消费者在实现甲烷净零排放目标方面取得的进展的进一步信息，见项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--执行概览。

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目录表

燃气公用事业供应：2021年，消费者从美国天然气供应商那里购买了84%的天然气。剩下的16%是从授权的GCC供应商那里购买的，由消费者在GCC计划中交付给客户。下图是2021年期间向GCC和中铁客户交付的天然气用户的供应安排：

固定的天然气运输或固定的城门合同是那些定义了固定数量、价格和交付时间框架的合同。消费者的确定天然气运输合同是与PanHandle East Tube Line Company和Trunkline Gas Company，LLC签订的，这两家公司都是非关联公司。根据这些合同，消费者购买天然气并将其运输到密歇根州，最终交付给客户。消费者确定的天然气运输合同将于2023年之前的不同日期到期，并规定在2022年交付消费者总天然气供应需求的37%。消费者根据固定的城门合同，通过GCC计划下的授权供应商购买其所需天然气供应的剩余部分。

燃气公用事业竞赛：竞争存在于消费者的燃气公用事业的各个方面。竞争来自GCC和交通项目；新客户和现有客户的系统旁路机会；以及替代燃料和能源，如丙烷、石油和电力。

企业部门-非公用事业运营和投资

CMS能源的企业部门通过各子公司和一定的股权投资，从事国内独立电力生产，包括可再生发电的开发和运营，以及独立电力生产的营销。企业部门的营业收入在2021年为3.08亿美元，2020年为2.29亿美元，2019年为2.48亿美元。

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目录表

独立发电：下表列出了有关CMS Energy于2021年12月31日拥有所有权权益的独立发电厂的信息：

位置			所有权权益 (%)			主要燃料类型			总运力 (兆瓦)			1			2021年净一代 (GWh)
密歇根州迪尔伯恩			100			天然气2			770						4,087
盖洛德			100			天然气2			134						7
俄亥俄州保尔丁县			100			风			105						260
俄亥俄州保尔丁县			100			太阳能和存储			3						4
密歇根州康斯托克			100			天然气2			76						38
密歇根州德尔塔镇			100			太阳能			24						42
威斯康星州菲利普斯			100			太阳能			3						5
德克萨斯州科克县			51			风			525						1,793
密歇根州费勒城			50			煤，煤			73						489
北卡罗来纳州新伯尔尼			50			木材废料			50						314
弗林特，密歇根州			50			木材废料			40						121
密歇根州格雷林			50			木材废料			38						204
总计									1,841						7,364

1代表每个工厂的预期满负荷持续产量。截至2021年12月31日，与CMS Energy所有权权益相关的容量为1，483兆瓦。

2DIG、CMS Generation Michigan Power和CMS ERM已达成协议，将于2025年将这些工厂出售给消费者，但须经MPSC批准。

2021年独立电力生产的营业收入为4800万美元，2020年和2019年为3200万美元。

能源管理：CMS ERM采购和销售能源商品以支持CMS Energy的发电设施，重点优化CMS Energy的独立电力生产组合。2021年，CMS ERM销售了两桶天然气和6，305 GWh的电力。CMS ERM销售的电力由企业部门的独立电力生产和不相关的第三方产生。CMS ERM 2021年的营业收入为2.6亿美元，2020年为1.97亿美元，2019年为2.16亿美元。

企业细分竞争：企业部门与其他独立电力生产商竞争。这个市场的需求是由电力需求和可用发电量驱动的。

CMS：能源和消费者监管

CMS、能源、消费者及其子公司受各种联邦、州和地方政府机构的监管，包括以下各节所述的监管。如果CMS能源或消费者未能遵守适用的法律和法规，他们可能会受到罚款、处罚或不允许的成本，或者被要求实施额外的合规、清理或补救计划，这些计划的成本可能是巨大的。有关政府监管对CMS、能源和消费者的潜在影响的更多信息，请参见项目1A。风险因素，第7项，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--展望，和第8项，财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注2，监管事项。

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目录表

FERC和NERC

FERC对几个独立的发电厂行使了有限的管辖权，并豁免了CMS和企业拥有所有权权益的批发发电机，以及CMS、ERM、CMS和Gas。FERC的管辖权包括收购、运营、处置某些资产和设施、提供的服务和收取的费率，以及附属公司之间的行为。FERC对CMS和Energy的控股公司事务也拥有有限的管辖权。FERC还与NERC和地区可靠性组织一起，就大电力系统的可靠性对发电和输电业主和运营商、负荷服务实体、采购和销售实体以及其他机构进行监管。

FERC监管消费者天然气业务的有限方面，主要是遵守FERC容量释放规则、运输规则、禁止某些买卖交易和价格报告规则。

FERC还监管消费者电力业务的某些方面，包括遵守FERC会计规则、批发和输电费率、持有许可证的水电站的运营、某些设施的转让、公司合并和证券发行。

MPSC

消费者受MPSC的管辖，MPSC监管密歇根州的公用事业，涉及零售公用事业费率、会计、公用事业服务、某些设施、某些资产转让、公司合并和其他事项。

密歇根州总检察长、ABATE、MPSC工作人员和某些其他方面通常参与MPSC关于消费者的诉讼。这些当事人经常对这些诉讼的各个方面提出质疑，包括消费者政策和做法的审慎，并寻求费用折扣和其他救济。双方还对MPSC的重大命令提出了上诉。

费率诉讼：有关公开利率程序的信息，见项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--展望和项目.8.财务报表和补充数据--综合财务报表附注--附注2，监管事项。

其他法规

美国能源部长监管天然气的进出口，并已将这一管辖权的各个方面授权给FERC和美国能源部化石燃料办公室。

美国交通部管道安全办公室通过1968年《天然气管道安全法》及随后的法律对天然气管道的安全和安保进行监管。

运输安全管理局是美国国土安全部的一个机构，负责监管与天然气管道安全相关的某些活动。

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目录表

CMS：能源和消费者环境战略和合规性

CMS、能源和消费者致力于保护环境；这一承诺不仅限于遵守适用的法律和法规。2020年，消费者宣布了到2040年实现其电动业务净零碳排放的目标。这一目标不仅包括消费者自有发电的排放量，还包括通过长期PPA购买的电力发电和MISO能源市场的排放量。

消费者预计，到2040年，通过执行2021年国际清洁能源计划，消费者将满足90%的客户对清洁能源的需求，该计划呼吁以可再生能源投资为主取代燃煤发电。碳抵消措施，包括但不限于碳封存、甲烷排放捕获以及森林保护和再造林，可以用来缩小实现净零碳排放的差距。

在2021年期间，消费者提供了13%的电力(自产和购买)来自可再生能源。2021年2月，消费者获得了密歇根州希尔斯代尔一个166兆瓦风力发电项目的所有权并开始运营。此外，在2021年期间，消费者签订了购买两个太阳能发电设施以及PPA的协议，以便从其他缔约方目前正在开发的太阳能发电设施购买可再生能源。这些设施预计将在2022年至2024年期间投入运营，有关这些设施的更多信息，请参见项目7.管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析--展望--消费者电力公用事业展望和不确定性。

除了消费者努力减少这家电力公司的碳足迹外，它还在努力减少这家天然气公司的甲烷足迹。2019年，消费者发布了甲烷减排计划，该计划设定了到2030年天然气输送系统实现甲烷净零排放的目标。消费者计划通过加快更换老化管道、修复或淘汰过时的基础设施以及采用新技术和做法，将其系统的甲烷排放量减少约80%。剩余的排放量将通过购买和/或生产可再生天然气来抵消。

2021年12月，消费者宣布计划开始开发可再生天然气设施，该设施将从附近农场产生的粪便中捕获甲烷，并将其转化为可再生天然气。该设施预计将于2023年投产，将减少奶牛场的甲烷排放，并允许消费者为客户提供可再生天然气，作为一种经济高效的清洁替代燃料。

CMS能源、消费者及其子公司在空气和水质量、固体废物管理和其他事项方面受到各种联邦、州和地方环境法规的约束。消费者期望收回成本，以遵守客户费率中的环境法规，但不能保证这一结果。关于环境事项的更多信息，见项目1a。风险因素，第7项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--展望；第8项：财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注3：或有事项和承付款。

CMS能源公司为其子公司与湾港相关的义务记录了4500万美元的债务，消费者在一些前MGP地点记录了5700万美元的债务。如需了解更多信息，请参见第1a项。风险因素和项目8.财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注3，或有事项和承付款。

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目录表

固体废物处理：与建设、运营、整改和关闭燃煤灰渣固体废物处置设施相关的成本很高。消费者的火山灰处理区受到密歇根州固体废物规则和环境保护局管理CCR的规则的监管。为了满足这些规则的一些要求，消费者已经将其所有的飞灰处理系统转换为干燥系统。此外，消费者的骨灰设施有旨在保护环境的计划，并接受Egle季度检查。消费者估计，从2022年到2026年，为了遵守与灰烬处理相关的法规，清除支出的资本和成本为1.59亿美元。

水：消费者使用大量的水来操作和冷却其发电厂和天然气压缩站。水排放质量由联邦NPDES计划下的清洁水法管理，并由Egle管理。为了遵守这一规定，消费者的设施都有排放许可和监测计划。美国环保局于2015年发布了关于发电厂废水排放的最终规定，并于2017年和2020年对其进行了修订。从2022年到2026年，消费者为遵守目前颁布的这些规定而进行的资本支出估计为2200万美元。

2014年，美国环保局敲定了发电机组冷却水取水规则，要求消费者评估其冷却水取水系统的生物影响，并确保使用现有的最佳技术，将不利环境影响降至最低。从2022年到2026年，消费者为遵守这些规定而估计的资本支出为3800万美元。

空气：消费者受到联邦和州环境法规的约束，这些法规要求大幅减少氮氧化物、二氧化硫、颗粒物和汞的排放。为了遵守这些规定，消费者在其发电厂投资了排放控制设备。从2022年到2026年，消费者对遵守这些规定的持续资本支出的估计为3600万美元。

消费者未来遵守固体废物处理、水和空气环境法规的成本可能会因未来的立法、诉讼、行政命令、条约或规则制定而异。

有关与固体废物处理、水和空气相关的估计资本支出的更多信息，请参阅第7项。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-展望-消费者电力公用事业展望和不确定性-电力环境展望。

保险

CMS和能源及其子公司，包括消费者，保持着与同一业务线上可比公司大致相似的保险覆盖范围。保险单受到条款、条件、限制和排除的限制，这些条款、条件、限制和排除可能不会完全赔偿CMS Energy或消费者的所有损失。每一项损失的一部分通常由CMS、Energy或消费者以免赔额和自我保险保留的形式承担，在某些情况下，这些损失是可观的。随着CMS能源或消费者更新其保单，由于保险市场的限制，可能无法按商业合理的条款续签或获得一些现有的保险覆盖范围。

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目录表

人力资本

CMS能源和消费者雇佣了一支训练有素、技能娴熟的员工队伍，其中包括工会、非‑工会，和季节性雇员，也使用承包商。下表列出了CMS能源和消费者的员工和承包商数量：

12月31日			2021			2020			2019
CMS能源，包括消费者
全职员工			8,504			8,148			8,128
季节性员工1			613			603			594
兼职员工			5			86			67
承包商			656			508			509
总劳动力			9,778			9,345			9,298
消费者
全职员工			8,309			7,617			7,642
季节性员工1			613			603			594
兼职员工			5			10			17
承包商			656			508			509
总劳动力			9,583			8,738			8,762

1消费者季节性劳动力在2021年达到622人的峰值，2020年达到603人，2019年达到614人。季节性雇员主要在施工季节工作。

截至2021年12月31日，工会代表了CMS能源公司41%的员工和消费者员工的42%。UWUA代表消费者的运营、维护、施工和客户联系中心员工。USW代表齐兰工厂的员工。有关CMS、Energy和消费者的集体谈判协议的信息，请参阅第8项.财务报表和补充数据-合并财务报表附注-附注10，退休福利。

员工、客户和普通公众的安全是CMS能源和消费者的优先事项。因此，CMS、能源和消费者一直在努力将一套安全原则整合到他们的商业运营和文化中。这些原则包括遵守适用的安全、健康和安保法规，并实施旨在持续改善安全和安保条件的计划和流程。每年，CMS、能源和消费者都会设定各种安全目标，他们的主要衡量标准是OSHA可记录的事故率。2021年和2020年的可记录事故率分别为1.54和1.22。2022年的目标可记录事故率为1.13。自2010年以来，消费者的OSHA可记录事故率下降了40%。

为了应对新冠肺炎疫情，CMS、能源和消费者发布了一份专注于同事、客户和社区的健康、安全和福祉的应对计划。CMS能源和消费者遵循CDC、OSHA、MIOSHA和密歇根州卫生与公众服务部的安全和健康指南，以保护他们的员工、客户和承包商，以确保持续提供关键能源服务。有关CMS Energy和消费者对新冠肺炎疫情的反应的更多信息，请参见项目7.管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-执行概述。

在公用事业行业内，对稀缺、高需求人才的竞争非常激烈，包括与可再生能源发电、技术和数据分析相关的人才。为了应对这种竞争并能够满足他们的人力资本需求，CMS能源和消费者提供

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目录表

与行业同行竞争的薪酬和福利。此外，CMS、能源和消费者制定了全面的人才战略-人才路线图，以吸引、开发和留住高技能员工。该战略侧重于三个领域，概述如下。

•培育以目的为导向的文化：这一目标旨在确保所有同事了解他们的工作如何推动CMS、Energy和消费者的关键战略目标。通过敬业度指数和赋权指数衡量CMS-Energy和消费者在目标驱动的文化方面的进展，该指数是根据第三方管理的工会和非工会同事的年度员工敬业度调查获得的数据开发的。在截至2021年12月31日的一年中，员工敬业度指数得分为81%，在美国公用事业公司中排名第一。员工赋权指数得分为63%，该指数衡量的是认为工作场所促进赋权的员工的百分比。每个员工赋权问题都进行了单独的基准测试，并在一般行业公司中排名第三。通用行业基准是由管理这项调查的第三方通过对美国境内为广受尊敬的公司工作的成年人进行有针对性的抽样而创建的。CMS、能源和消费者的目标是在2026年前实现第一四分位数赋权指数得分。

•打造突破性员工体验：突破性的员工体验是一种在工作中注入自豪感和主人翁精神的体验。为了衡量取得突破性员工体验的进展情况，CMS、Energy和Consumer衡量员工对绩效管理和招聘以及新员工入职等人员流程的满意度。在截至2021年12月31日的一年中，员工体验指数为77%；CMS、能源和消费者的目标是到2030年达到80%。

•大规模构建技能集：CMS、能源和消费者的首要目标是确保员工拥有成功所需的适当技能，通过实现劳动力规划和招聘里程碑以及通过首次技能获得指数来评估培训的有效性，来衡量这一领域的进展。CMS、能源和消费者通过各种手段培养同事的技能，包括工会学徒计划和新技能的年度培训。2021年，CMS、能源和消费者启动了一项针对领导者的全面发展计划，以实现强有力的继任规划，并提高员工参与度和赋权。

这一人才战略使CMS、Energy和消费者能够塑造员工的体验，使领导者能够培训和发展同事，寻找人才，并预测和调整以适应商业环境中不断变化的技能集。

多样性、公平性和包容性

作为其人才路线图的一部分，CMS能源和消费者还采用了全面的多样性、公平性和包容性战略，旨在将多样性、公平性和包容性嵌入其业务的各个方面。这是通过将多样性、公平性和包容性标准嵌入到所有公司流程中，并确保将这些标准纳入所有员工体验来实现的。为了衡量他们的成功，CMS、能源和消费者利用年度参与度调查中的精选问题来创建多样性、公平性和包容性指数。在截至2021年12月31日的一年中，多样性、公平性和包容性指数得分为78%；CMS、能源和消费者的目标是在2022年达到80%。

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目录表

同事还有权参与员工资源小组和活动，鼓励围绕多样性、公平和包容性进行坦率的对话。有八个员工资源组可供所有同事使用；这些组按来源日期排列：

•妇女咨询小组，通过支持妇女的保留、发展和成功，为实现公司战略作出贡献

•少数群体咨询小组，通过教育、领导、发展和网络在所有种族和族裔少数群体中促进多样性和包容性文化

•妇女工程网络，联系和增强妇女在科学、技术、工程和数学领域的能力，同时建设能力以支持公司目标

•退伍军人咨询小组，支持退伍军人和现役军人，并通过职业发展协助招募和留住退伍军人

•Gen-Energy是一个多代组织，旨在跨越几代员工在学习、网络和指导方面的差距

•消费者能量骄傲联盟，促进一个安全、支持和尊重女同性恋者、男同性恋者、双性恋者和变性人及其盟友的包容性环境

•有能力，旨在消除障碍，为所有能力的员工创造有意义的工作途径

•不同信仰间，所有背景的同事聚集在一起庆祝他们独特的信仰的空间，创造一个理解和尊重所有信仰、宗教和精神信仰的环境，包括那些没有信仰从属关系的人

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目录表

关于CMS能源和消费者高管的信息

下表列出了截至2022年2月4日，CMS Energy和Consumer高管在过去五年中担任的公司职位：

姓名、年龄、职位			期间
加里克·J·罗肖（47岁）
CMS能源
首席执行官总裁和董事			2020年12月-至今
总裁常务副总经理			1/2020 – 12/2020
高级副总裁			7/2016 – 1/2020
消费者
首席执行官总裁和董事			2020年12月-至今
总裁常务副总经理			1/2020 – 12/2020
高级副总裁			7/2016 – 1/2020
CMS企业
董事会主席、首席执行官兼董事			2020年12月-至今
Rejji P. Hayes（47岁）1
CMS能源
总裁常务副总兼首席财务官			2017年5月-至今
消费者
总裁常务副总兼首席财务官			2017年5月-至今
CMS企业
执行副总裁、CFO兼董事			2017年5月-至今
能源银行
董事会主席和董事			10/2018 – 10/2021
托尼娅·L贝瑞（49岁）2
CMS能源
高级副总裁			2022年2月-至今
消费者
高级副总裁			2022年2月-至今
美国副总统			11/2018 – 2/2022
质量执行总监			7/2017 – 11/2018
凯瑟琳·A亨德里安（53岁）
CMS能源
高级副总裁			2017年4月-至今
美国副总统			3/2015 – 4/2017
消费者
高级副总裁			2017年4月-至今
美国副总统			3/2015 – 4/2017

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目录表

姓名、年龄、职位			期间
布兰登·J·霍夫迈斯特（45岁）
CMS能源
高级副总裁			2017年7月-至今
消费者
高级副总裁			2017年7月-至今
美国副总统			7/2016 – 7/2017
CMS企业
高级副总裁			2017年9月-至今
肖恩·M约翰逊（43岁）
CMS能源
高级副总裁与总法律顾问			2019年5月-至今
副总裁兼副总法律顾问			4/2016 – 5/2019
消费者
高级副总裁与总法律顾问			2019年5月-至今
副总裁兼副总法律顾问			4/2016 – 5/2019
CMS企业
高级副总裁、总法律顾问兼总监			2019年4月-至今
总裁副主任和总法律顾问			10/2018 – 4/2019
能源银行
高级副总裁与总法律顾问			8/2018 – 6/2020
Venkat Dhenuvakonda Rao（51岁）
CMS能源
高级副总裁			2016年9月-至今
消费者
高级副总裁			2016年9月-至今
CMS企业
董事			2017年11月-至今
高级副总裁			2016年9月-至今
能源银行
董事会主席			9/2016 – 5/2017
布莱恩·F里奇（47岁）
CMS能源
高级副总裁和首席客户官			2019年8月-至今
高级副总裁和首席信息官			7/2016 – 8/2019
消费者
高级副总裁和首席客户官			2019年8月-至今
高级副总裁和首席信息官			7/2016 – 8/2019
小李罗伊·威尔斯(age 43）
CMS能源
高级副总裁			2020年12月-至今
消费者
高级副总裁			2020年12月-至今
美国副总统			8/2017 – 12/2020
电气系统运营和维护执行总监			12/2015 – 8/2017

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目录表

姓名、年龄、职位			期间
斯科特·B麦金托什（46岁）
CMS能源
副总裁、财务总监和CAO			2021年9月-现在
总裁副主计长			6/2021 – 9/2021
美国副总统			9/2015 – 6/2021
消费者
副总裁、财务总监和CAO			2021年9月-现在
总裁副主计长			6/2021 – 9/2021
美国副总统			9/2015 – 6/2021
CMS企业
副总裁、财务总监和CAO			2021年9月-现在
总裁副主计长			6/2021 – 9/2021
美国副总统			9/2015 – 6/2021

1    在加入CMS能源和消费者之前，海斯先生于2014年5月至2016年11月期间在非关联公司ITC能源控股公司担任执行副总裁总裁兼首席财务官。海斯于2012年开始在国贸金融控股有限公司任职，当时担任财务和财务副主管总裁。

2在2017年7月之前，贝瑞女士是总部位于马萨诸塞州的非关联公司Energy Federation，Inc.的战略计划经理。

CMS、Energy或Consumer的高管和董事之间没有家族关系。董事名单及其传记将包括在CMS能源和消费者将于2022年5月6日举行的2022年年度股东大会的最终委托书中。每名高管的任期延长至下一届CMS能源和消费者年度董事选举(将于2022年5月6日举行)后的每一次CMS能源和消费者董事会的第一次会议。

可用信息

CMS能源公司的互联网地址是www.cmsenergy.com。CMS Energy定期在其网站上发布重要信息，并将投资者关系部分www.cmsenergy.com/Investor-Relationship视为分销渠道。CMS能源公司网站上包含的信息不包括在这里。CMS Energy和消费者的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据交易法第13(A)节或15(D)节提交的这些报告的任何修订均可在CMS Energy的网站上免费获取。这些报告在以电子方式提交给美国证券交易委员会后不久就可以获得。CMS Energy的网站上还有CMS Energy‘s和Consumer’s：

•公司治理原则

•法团章程细则

•附例

•章程和行为准则(包括审计委员会、薪酬和人力资源委员会、财务委员会、治理、可持续性和公共责任委员会以及员工、董事会和第三方行为准则的章程)

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目录表

CMS能源公司将以印刷形式向任何提出要求的股东提供这些信息。

美国证券交易委员会维护着一个互联网网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息。网址为www.sec.gov。

项目1A.不包括风险因素

CMS能源和消费者面临各种因素，往往超出他们的控制，这些因素很难预测，涉及可能对CMS能源或消费者的业务、流动性、财务状况或运营结果产生重大不利影响的不确定性。其他目前未知或管理层认为无关紧要的风险和不确定性也可能对CMS、能源或消费者产生不利影响。在投资CMS、能源或消费者的证券之前，应仔细考虑以下部分描述的风险因素，以及本报告和提交给美国证券交易委员会的其他文件中包含的其他信息。消费者的风险因素也是CMS能源的风险因素。

投资/金融风险

CMS能源依赖子公司的股息来履行偿债义务。

由于其控股公司结构，CMS能源依赖其子公司的股息来履行其偿债和其他支付义务。如果子公司没有向CMS Energy支付足够的股息，CMS Energy可能无法产生履行支付义务所需的资金。

消费者从CMS和Energy支付股息或获得自己的股票的能力受到消费者优先股条款中包含的限制以及潜在的其他法律限制的限制，例如其公司章程中的某些条款和FERC的要求。

CMS能源的负债可能会限制其财务灵活性和履行偿债义务的能力。

CMS能源公司目前和未来的债务水平可能对其未来的运营产生几个重要影响，其中包括：

•CMS能源的运营现金流中有很大一部分可以专门用于支付债务的本金和利息，不能用于其他目的

•CMS Energy现有债务安排中包含的契约要求其满足某些财务测试，这些契约可能会影响其在规划和应对业务变化方面的灵活性

•CMS-Energy为营运资本、资本支出、收购以及一般企业和其他目的获得额外融资的能力可能会受到限制

•与杠杆率较低的竞争对手相比，CMS能源可能处于竞争劣势

•CMS：Energy对不利经济和行业状况的脆弱性可能会增加

•CMS能源未来的信用评级可能会波动

CMS Energy履行偿债义务和减少总负债的能力将取决于其未来的表现，这将受到一般经济状况、行业周期、法律或监管决定的变化以及财务、业务和其他影响其运营的因素的影响，其中许多因素超出了其控制范围。CMS Energy无法保证其业务将继续

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目录表

从运营中产生足够的现金流来偿还其债务，这可能需要CMS Energy出售资产或获得额外融资。

CMS、能源和消费者有融资需求，可能无法获得银行融资或进入资本市场。

CMS、能源和消费者依赖资本市场以及银行银团来满足他们的财务承诺和短期流动性需求，否则无法从内部获得资金。

资本和信贷市场的中断，或者无法获得发行包括债务在内的证券所需的FERC授权，可能会对CMS Energy和消费者获得业务所需流动性的机会产生不利影响。任何流动性中断都可能要求CMS、能源和消费者采取措施保存现金，包括但不限于推迟资本支出、改变大宗商品购买策略以避免抵押品入账要求，以及减少或取消未来的股票回购、股息支付或其他可自由支配的现金使用。

进行新的融资在一定程度上取决于资本市场对公用事业行业证券的接受程度，特别是CMS、能源和消费者的证券。CMS、能源和消费者继续探索融资机会，以补充各自的财务战略。这些潜在的机会包括再融资和/或发行新债，发行CMS和能源优先股和/或普通股，或进入商业票据、银行融资和租赁安排。CMS、能源和消费者不能保证资本市场接受他们的证券。CMS能源公司还可能不时回购(通过公开市场交易或通过私下谈判的交易)、赎回或以其他方式偿还其未偿债务。此类活动，如果有的话，将取决于当时的市场状况、合同限制和其他因素。所涉及的金额可能是重大的，也可能不是。

CMS的某些能源和消费者证券及其附属公司的证券被多家信用评级机构评级。降低或撤销其一个或多个信用评级可能会对CMS Energy或消费者以可接受的条款获得资本和维持大宗商品信用额度的能力产生实质性不利影响，可能会增加他们的借贷成本，并可能导致CMS Energy或消费者减少资本支出。如果其中一家或两家都无法维持大宗商品信贷额度，CMS、能源或消费者可能不得不根据现有合同向某些供应商提供抵押品或预付款。此外，由于消费者向CMS Energy提供股息，任何影响消费者的不利事态发展导致其信用评级下调，都可能对CMS Energy的信用评级产生不利影响。

市场表现和其他变化可能会降低员工福利计划资产的价值，这可能需要大量资金。

不同市场的表现会影响信托持有的资产的价值，以履行CMS能源和消费者养老金和退休后福利计划下的未来义务。根据这些计划，CMS、能源和消费者负有重大义务，并在这些信托中持有大量资产。这些资产受到市场波动的影响，将产生不确定的回报，可能会低于CMS能源和消费者的预测回报率。资产市值下降或用于衡量所需最低筹资水平的利率水平发生变化，可能会大大增加这些债务的筹资需求。此外，人口结构的变化，包括退休人数的增加或预期寿命假设的变化，可能会大大增加与养恤金和退休后福利计划有关的债务的供资需求。

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目录表

行业/监管风险

ROA的变化可能会对CMS、Energy和消费者的业务产生实质性的不利影响。

密歇根州法律允许消费者服务领域的电力客户从替代电力供应商购买发电服务，总金额上限为消费者销售额的10%，但某些例外情况除外。在ROA计划下和在ROA等待名单上的消费者的电动送货比例超过10%。消费者的电价由MPSC监管，而替代电力供应商则按市场价格收费，这给消费者的电力供应带来了竞争压力。如果提高ROA限制，或者如果密歇根州的发电服务放松监管，可能会对CMS、Energy和消费者产生实质性的不利影响。

分布式能源可能会对CMS、Energy和消费者的业务产生实质性的不利影响。

密歇根州的法律允许客户使用分布式能源来满足他们的电力需求。这些分布式能源连接到用户的电网。国家分布式发电计划目前被2016年美国能源法限制在公用事业峰值负荷的1%，但消费者已自愿同意将其系统的上限提高到2%。消费者必须按MPSC确定的费率购买分布式发电客户的过剩发电量。FERC最近的政策也将很快允许许多客户拥有的计价器后和并网的分布式能源参与批发电力市场并从批发电力市场获得收入。客户对分布式能源的使用增加可能会导致消费者的电力销售减少。第三方对分布式能源资源的运营也可能对电网的稳定性产生负面影响。客户对分布式能源的使用增加，以及分布式能源客户对消费者系统的使用和消费者对其过剩发电的购买的费率结构，可能会对CMS Energy和消费者产生重大不利影响。

CMS、能源和消费者受到费率监管，这可能对财务业绩产生重大不利影响。

CMS、能源和消费者受到费率监管。消费者的电力和天然气零售价由MPSC制定，未经监管授权不得更改。如果利率监管机构未能提供足够的利率减免，可能会对消费者或消费者进行重大资本投资的计划产生重大不利影响。

MPSC的命令可能会限制提供服务成本的收回。这些命令还可能导致对其他事项的不利监管待遇。例如，MPSC的命令可能会阻止或限制消费者关闭非付费客户，或者可能会阻止或限制天然气收入机制的实施。

FERC授权CMS能源的某些子公司以基于市场的价格销售批发电力。如果这些子公司未能维持FERC的这一授权，可能会对CMS Energy和消费者的流动性、财务状况和运营结果产生重大不利影响。消费者和其他CMS能源子公司支付的输电费率也由FERC制定，管理消费者和其他CMS能源子公司参与由地区输电组织和独立系统运营商(如MISO和PJM)运营的FERC监管的批发电力市场的电价条款也是由FERC制定的。 至少有一家CMS能源子公司参与了ERCOT运营的批发电力市场，FERC对该市场的控制权有限。

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目录表

与MPSC和FERC对CMS能源和消费者业务的监管相关的各种风险，包括在任何一家机构进行的任何数量的费率或监管程序中做出不利决定的风险，以及挑战任何机构决定的司法程序，都可能对CMS能源和消费者产生重大不利影响。某些批发市场运营商，如MISO、PJM或ERCOT的关税或商业实践手册的变化，也可能对CMS、能源和消费者产生实质性的不利影响。

公用事业监管、州或联邦立法以及合规可能会对CMS Energy和消费者的业务产生实质性的不利影响。

CMS能源和消费者受到广泛的公用事业法规以及州和联邦立法的影响。如果确定CMS和Energy或消费者未能遵守适用的法律和法规，他们可能会受到罚款、处罚或不允许的成本，或者被要求实施额外的合规、清理或补救计划，这些计划的成本可能是实质性的。CMS能源和消费者无法预测联邦或州机构或电力批发市场运营商的新法律、规则、法规、原则或做法的影响，或对现有法律、规则、法规、原则或做法的挑战或更改以及对任何采用或更改的解释。此外，任何涉及CMS能源或消费者运营的州或联邦立法也可能产生实质性的不利影响。

FERC通过NERC及其授权的区域实体，监督电网某些部分的可靠性。CMS能源和消费者无法预测FERC订单或NERC及其区域实体的行动对电力系统可靠性的影响。此外，在与极端天气和网络事件有关的中断之后，国家天然气管道基础设施最近一直受到审查。2021年，美国运输安全管理局发布了两项适用于消费者的与天然气管道相关的强制性安全指令。这一领域的额外监管可能会对消费者的天然气运营产生不利影响。

CMS、能源和消费者宣布了一项雄心勃勃的计划，以减少他们对气候变化的影响。实现这一计划取决于许多因素，其中许多因素不在他们的控制范围之内。

消费者已经宣布了一项提供清洁、可靠、有弹性和负担得起的能源的长期战略，包括2021年国际能源政策框架计划中提出的在2025年结束煤炭使用的计划。MPSC、FERC、其他监管机构或其他第三方可以禁止、推迟、损害或拒绝批准或同意2021年IRP以及与2021年IRP相关的天然气电厂收购的部分或全部，或拒绝对与继续进行2021年IRP所需的燃煤电厂退役相关的未折旧工厂余额进行合理的费率回收。消费者可能无法获得、选址和/或允许部分或全部发电能力在2021年国际投资参考方案中提出。消费者实施2021年IRP的能力可能会受到全球供应链中断以及发电能力成本、可用性和供应变化的影响。与电池储存和电动汽车等项目相关的技术进步可能不会像2021年国际专家小组预测的那样在商业上获得或在经济上可行。能源效率和需求响应等客户计划可能无法实现客户参与的预期水平。如果CMS、能源和消费者无法实现他们雄心勃勃的计划，他们可能会遭受经济损失、声誉损害、诉讼或其他负面影响。

税收的变化以及量化商业决策的潜在税收影响的固有困难可能会对CMS、能源和消费者产生负面影响。

CMS、能源和消费者需要对各种金融交易和经营结果的潜在税收影响做出判断，以估计他们的征税义务

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目录表

当局。纳税义务包括所得税、房地产税、销售和使用税、就业相关税以及与这些税收事项相关的持续问题。这些判断包括为已经采取并可能受到美国国税局和/或其他税务当局质疑的税务头寸的潜在不利结果确定准备金。CMS、Energy或消费者对与这些储备或其他税务事宜相关的任何问题的不利解决可能会产生实质性的不利影响。此外，联邦、州或地方税率的变化或税法的其他变化可能会产生不利影响。

CMS能源及其子公司，包括消费者，必须遵守多德-弗兰克法案及其相关规定。

《多德-弗兰克法案》规定商品期货交易委员会对某些与商品有关的合同进行监管。尽管CMS能源、消费者和CMS金融企业的某些子公司有资格获得最终用户强制清算大宗商品相关掉期的例外，但这些规定可能会影响这些实体参与这些市场的能力，并可能增加对其签约活动的额外监管。

CMS、能源和消费者可能会因遵守环境要求而产生巨额成本。

CMS、能源和消费者受到昂贵和严格的环境法规的约束，这可能需要在CCR处置和存储、冷却水取水设备、废水处理和多氯联苯修复方面额外投入大量资本支出。此外，州和/或联邦一级对PFAS的监管行动可能会导致CMS、能源和消费者进一步测试和补救一些地点，如果PFAS存在于某些水平上。目前和合理预期的州和联邦环境法规将继续对CMS、能源和消费者产生实质性影响。

CMS能源和消费者对化石燃料发电厂、其他类型的发电厂和排放温室气体的天然气系统感兴趣。联邦和州环境法律和规则，以及国际协议和条约，可能要求CMS能源和消费者安装额外的排放控制设备，开展热率改善项目，购买碳排放限额，限制运营，投资于二氧化碳排放量较少的发电能力，或采取其他重要步骤来管理或降低温室气体排放。

以下与气候变化、排放和环境法规相关的风险也可能对CMS、能源和消费者产生实质性不利影响：

•第三方因CMS能源或消费者的温室气体或其他排放或CCR处置和储存而对CMS能源或消费者提起的诉讼

•由于CMS的温室气体或其他排放以及公众对他们对潜在环境法规、规则和立法的反应的看法，损害了CMS和Energy或消费者的声誉

•可能影响客户需求、公司运营或资产的极端天气条件，如严重风暴或洪水

消费者希望通过制定税率的过程从客户那里完全收取遵守环境法规所产生的费用，但不能保证这一结果。如果消费者无法在费率中从客户那里收回这些支出，CMS、Energy或消费者可能被要求寻求大量额外融资来为这些支出提供资金。

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目录表

有关遵守环境法规的更多信息，请参见第(1)项、企业-CMS、能源和消费者的环境战略和合规性以及第(7)项.管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析--展望。

CMS能源和消费者的业务可能会受到任何延迟满足环境要求的不利影响。

CMS、Energy或消费者延迟或未能获得或维护任何必要的环境许可或批准，以满足任何适用的环境监管要求或安装排放或污染控制设备，可能会：

•阻止新设施的建设

•防止现有设施继续运营和销售能源

•防止现有设施暂停运营

•防止对现有设施进行修改

•导致显著的额外成本

CMS、能源和消费者预计将产生与修复遗留环境遗址相关的额外巨额成本。

根据NREPA和CERCLA，消费者预计将产生与修复其以前的MGP站点相关的额外大量成本，以及其他一些站点的其他响应活动成本，包括但不限于退役燃煤发电机组的站点。消费者认为，这些成本应该可以按费率收回，但不能保证结果会是这样。

业务/运营风险

消费者未来十年计划的巨额资本投资计划存在相关风险。

消费者计划的投资包括建设或收购发电、电力和天然气基础设施、改造和扩建、环境控制、电网现代化技术和其他电力和天然气投资，以升级输送系统，以及退役较旧的设施。这些资本投资的成功取决于或可能受到各种因素的影响，这些因素包括但不限于：

•对资产价值、未来运营成本、潜在环境和其他负债以及消费者无法控制的其他因素进行有效的收购前评估

•新基建项目的有效成本和进度管理

•是否有合格的内部和合同施工人员

•商品和其他价格、适用关税和/或材料和设备供应情况的变化

•政府的批准和许可

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目录表

•运营业绩

•环境、立法和监管要求的变化

•监管成本回收

•劳动力价格的通货膨胀

•交付期增加和供应链配送中断

•地缘政治关系和美国与中国的关系给可再生项目(太阳能、电池和其他关键设备)造成的关键材料获取障碍

与这些因素相关的不良事件可能会对消费者产生实质性的不利影响。

CMS、能源和消费者可能会受到遗留诉讼和留存负债的不利影响。

CMS、Energy和消费者就出售资产达成的协议通常包括要求他们：

•保留特定的先前存在的负债，如税收、养老金或环境状况

•赔偿买家承担特定风险，包括CMS、Energy和消费者做出的陈述和担保的不准确性

•根据结账后调整、诉讼、审计或其他审查的结果，包括外国或国内政府试图评估过去业务或交易的税收而产生的索赔，向买方付款

其中许多或有负债可以在销售结束后的较长时间内保持未清偿状态。根据买方最终可能寻求执行其在这些合同条款下的权利的程度，以及任何与他们有关的纠纷的解决，可能会对CMS Energy或消费者的流动性、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

2002年，CMS Energy出售了其在赤道几内亚的石油、天然气和甲醇投资。赤道几内亚政府声称，与此次出售有关，CMS Energy欠下1.52亿美元的税款，以及可能高达或超过索赔金额的巨额罚款和利息。2015年，此事进入正式仲裁;但此后，赤道几内亚政府停止与CMS Energy沟通。CMS Energy得出的结论是，政府的税收主张没有根据，并认为重大损失的可能性很小，但无法预测此事的财务影响或结果。

消费者面临与其服务地区的一般经济状况相关的风险。

消费者的电力和天然气公用事业业务受到经济状况的影响，这些经济状况影响着他们所服务的客户。如果密歇根州经济变得低迷或下滑，消费者对电力或天然气的需求可能会减少，这可能会导致收入和现金流减少。此外，消费者服务地区的经济状况影响其应收账款的收取和丢失或被盗天然气的水平。

消费者面临客户使用情况的变化，这可能会影响财务业绩。

技术进步、政府奖励和补贴以及最近的监管决定可能会提高客户拥有的发电和管理能源使用方法的成本效益，从而减少负荷、交叉补贴和增加成本。

客户还可以通过需求侧节能和减少能源浪费计划来减少消耗。

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目录表

CMS能源和消费者的能源销售和运营受到季节性因素和每年不同天气条件的影响。

CMS能源和消费者的公用事业运营是季节性的。电力消耗通常在夏季增加，主要原因是使用空调和其他冷却设备，而天然气需求高峰期通常出现在冬季，因为气温较低，因此使用天然气作为取暖燃料。因此，CMS Energy和消费者的整体业绩可能会在季节性基础上大幅波动。夏季降温季节和冬季取暖季节的温和气温以及极端天气事件对消费者系统的影响可能会产生实质性的不利影响。

CMS、能源和消费者面临信息安全风险、未经授权访问其系统的风险和技术故障。

在正常业务过程中，CMS、能源和消费者处理一系列敏感的机密安全和客户信息。此外，CMS能源和消费者在一个高度监管的行业中运营，该行业需要复杂的信息和控制技术系统以及网络基础设施的持续运营。尽管实施了安全措施，但技术系统，包括灾难恢复和备份系统，很容易出现故障、网络犯罪、未经授权的访问和被禁用。这些事件可能会影响发电以及电力和天然气输送的可靠性，并使CMS、能源和消费者受到财务损害。网络犯罪，包括使用恶意软件、计算机病毒和其他手段对包括CMS、Energy和消费者在内的公司进行破坏或未经授权的访问，在频率、范围和潜在影响方面都在增加。尽管CMS、Energy和消费者迄今尚未受到对其运营产生实质性影响的网络事件的影响，但他们实施的安全措施可能不足以防止未来发生重大网络事件。如果包括灾难恢复和备份系统在内的技术系统出现故障或被攻破，CMS、能源和消费者可能无法履行关键业务功能，敏感的机密和专有数据可能会受到损害。此外，由于CMS Energy和消费者的发电、输电和配电系统是一个互联系统的一部分，另一家公用事业公司、发电机、系统运营商或大宗商品供应商的网络事件造成的中断也可能对CMS Energy或消费者造成不利影响。

各种技术工具和系统，包括公司拥有的信息技术和外部各方提供的技术服务，都支持关键职能。这些技术(包括备份系统)的故障，或者CMS、Energy和消费者无法获得这些技术的支持、更新、扩展或集成到其他技术中，可能会阻碍他们的业务运营。

CMS能源和消费者的业务存在责任风险。

消费者的电力和天然气输送系统、发电厂、包括存储设施、风能或太阳能设备和能源产品在内的天然气基础设施，以及CMS Energy全部或部分拥有的独立发电厂可能涉及导致客户、员工或公众受伤、生命损失或财产损失的事故、故障或事故。尽管CMS能源和消费者为许多潜在的事故提供保险(受免赔额、限制和自我保险金额的限制，这些保险金额可能是实质性的)，但根据任何事件、故障或事故的性质或严重性，CMS能源或消费者可能会遭受经济损失、声誉损害，以及监管机构或其他公共当局的负面影响。

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目录表

CMS、能源和消费者面临着他们无法控制的风险，包括但不限于自然灾害、内乱、恐怖袭击和相关战争行为、网络事件、破坏行为和其他灾难性事件。

自然灾害、恶劣天气、战争、恐怖行为、内乱、破坏、盗窃、网络事件、流行病和其他灾难性事件可能会导致CMS Energy和消费者的资产受到严重损害，超出了通过保单可以追回的范围(受免赔额、限制和可能是实质性的自我保险金额的限制)，可能需要CMS Energy和消费者产生巨大的前期成本，并可能严重扰乱运营，导致失去对客户的服务。还有一种风险是，监管机构可能会在事后得出结论，认为消费者对此类事件的准备或反应不足，并因此采取不利行动。

能源风险管理战略可能无法有效管理燃料和电力定价风险，这可能导致CMS、Energy和消费者承担意想不到的债务，或增加其收益的波动性。

CMS能源和消费者面临大宗商品市场价格变化的风险，包括但不限于天然气、煤炭、电力、电能、排放限额、汽油、柴油和可再生能源。CMS、能源和消费者使用既定的政策和程序管理大宗商品价格风险，他们可能使用各种合约来管理这种风险，包括掉期、期权、期货和远期合约。不能保证这些策略在管理CMS Energy和消费者的风险方面会成功，也不能保证它们不会因为未来的波动而导致CMS Energy或消费者的净负债。

消费者为其发电厂和车队支付的运营费用中，有很大一部分是获得这些商品的成本。与消费者发电燃料和购买电力相关的合同与PSCR机制一起执行，该机制旨在允许消费者收回与其在这些商品中的头寸相关的谨慎发生的成本。如果MPSC确定这些合同或相关合同政策中的任何一项是轻率的，则可能不允许收回这些费用。

尤其是天然气价格在历史上一直不稳定。消费者通常会签订天然气合同，以减轻需求风险、天气的市场影响以及与天然气分销业务相关的大宗商品价格变化的风险。这些合同是与GCR机制一起执行的，该机制旨在允许消费者收回与其天然气头寸相关的谨慎发生的成本。如果MPSC确定这些合同或相关合同政策中的任何一项是轻率的，则可能不允许收回这些费用。

CMS能源和消费者并不总是对冲其业务的任何或全部风险敞口，使其免受大宗商品价格波动的影响。此外，对冲大宗商品价格波动敞口的能力取决于流动性较强的大宗商品市场。因此，在大宗商品市场缺乏流动性的程度上，CMS、能源和消费者可能无法执行他们的风险管理策略，这可能导致未对冲头寸比给定时间的偏好更大。在一定程度上，如果存在未对冲头寸，大宗商品价格波动可能会对CMS、Energy和消费者产生负面影响。限制CMS Energy和消费者对冲能力的法律变化，也可能对CMS Energy和消费者产生负面影响。

消费者可能无法获得足够的天然气或煤炭供应，这可能会限制该公司运营发电设施或为天然气客户提供服务的能力。

消费者有天然气和煤炭的供应和运输合同，以满足其发电能力所需的天然气和煤炭。消费者也有州际交通工具和

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目录表

达成供应协议，为向客户输送天然气提供便利。除了在交易对手未能履行任何此类合同时消费者可获得的合同和金钱补救外，不能保证这些合同的交易对手将履行向消费者提供天然气或煤炭的义务。协议下的交易对手可能会遇到财务或运营问题，限制他们履行对消费者的义务的能力。此外，在某些情况下，例如在发生自然灾害或恶劣天气时，这些合同下的交易对手可能不需要向消费者供应天然气或煤炭。

如果消费者无法获得其供应要求，它可能被要求以更高的价格购买天然气或煤炭，或者实施其向MPSC提交的天然气削减计划。

对于CMS、Energy或消费者来说，计划外停机或维护可能代价高昂。

出于多种原因，可能需要对电力和天然气输送系统、发电厂、天然气基础设施(包括存储设施和压缩站)、风能或太阳能设备以及CMS能源或消费者全部或部分拥有的能源产品进行意外停电或维护。当发生计划外停电时，CMS Energy和消费者不仅将产生意外的维护费用，还可能不得不在现货市场购买可能超过CMS Energy或消费者预期的发电或天然气供应成本的电力和天然气商品，被迫削减服务，或在维护成本或时间不合理和审慎的情况下淘汰给定资产。计划外发电机停运可能会减少CMS能源或消费者从MISO获得的容量信用，并可能导致CMS能源或消费者在未来几年产生额外的容量成本。

新冠肺炎疫情可能对CMS Energy和消费者的业务、运营业绩、财务状况、资本投资计划、流动性和现金流产生实质性的不利影响。

这个新冠肺炎大流行对全球、美国以及CMS能源和消费者开展业务的市场的人员、企业、经济和金融市场产生了广泛影响。大流行的未来影响可能包括经济活动的长期减少，供应链和运营的长期中断，劳动力成本的增加，以及劳动力和生产力的减少。CMS能源和消费者提供基本服务，这意味着CMS能源和消费者必须确保运营设施或与客户互动的员工的安全，并将不必要的新冠肺炎风险降至最低。CMS能源和消费者已采取额外的预防措施，努力保护在现场以及在CMS能源和消费者的设施中工作的员工的健康。根据疾控中心的指导，CMS、能源和消费者也实施了掩蔽和检疫程序。这仍然是一个不断发展的情况；CMS、能源和消费者将继续监测事态发展，并将采取额外的必要预防措施，以确保员工、客户、承包商和社区的安全。

这场危机的最终影响新冠肺炎大流行取决于CMS和Energy之外的因素以及消费者的知识或控制。新冠肺炎最终将在多大程度上影响CMS、能源和消费者，部分取决于未来的发展，包括新冠肺炎及其变体、行动的严重性和持续时间或不作为这可能由政府当局采取，包括但不限于新冠肺炎疫苗接种和检测要求，以及在多大程度上以及何时可以恢复正常的经济和运营条件。

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目录表

一般风险因素

CMS、能源和消费者面临交易对手风险。

与CMS能源和消费者有业务往来的交易对手遇到不利的经济状况或财务困难，可能会削弱这些交易对手支付CMS能源和消费者服务和/或履行其合同义务的能力，包括履行和支付损害赔偿。CMS、能源和消费者依赖这些交易对手及时汇款和履行合同服务。在支付或履行合同义务方面的任何拖延或违约，都可能对CMS、能源和消费者产生重大不利影响。

资本和信贷市场的波动和中断可能会对CMS和能源的贷款人、供应商、承包商、供应商、客户和其他交易对手产生负面影响，导致他们无法履行义务。

CMS、能源和消费者面临重大声誉风险。

CMS、能源和消费者可能会因运营事件、违反公司政策、违反监管规定、不当使用社交媒体或其他事件而对其声誉造成负面影响。声誉损害可能会产生实质性的不利影响，并可能导致客户的负面看法和加强监管。

工作中断或其他工会行动可能会对消费者造成不利影响。

工会代表了消费者员工的42%。消费者工会协议将于2025年到期。如果这些员工罢工、停工或其他放缓，消费者可能会体验到其运营的重大中断和更高的持续劳动力成本。

如果不能吸引和留住适当合格的劳动力，可能会对CMS、Energy和消费者的运营结果产生不利影响。

在一些地区，对熟练员工的竞争非常激烈，如果CMS、能源和消费者无法将技能集与未来需求相匹配，他们可能会遇到运营挑战和成本增加。这些挑战可能包括缺乏资源、知识缺失和技能发展的延迟。此外，使用承包商替换员工、生产力损失和安全事故可能会导致成本上升。如果不能对替代员工进行充分培训，并转移内部知识和专业知识，可能会对CMS Energy和消费者管理和运营业务的能力产生不利影响。

项目1B.未解决的工作人员意见。

没有。

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目录表

第2项：中国房地产

CMS和Energy和消费者属性的描述可在第1项.业务的以下部分找到，所有这些内容均通过引用并入本项2：

•通用-CMS和能源

•一般--消费者

•业务细分-消费者电力设施-电力设施属性

•业务细分-消费者燃气公用事业-燃气公用事业属性

•业务部门-企业部门-非公用事业运营和投资-独立电力生产

第三项：提起法律诉讼

有关CMS能源和消费者涉及监管、运营、交易、环境和其他事项的重大悬而未决的行政和司法诉讼的信息，请参阅第8项.财务报表和补充数据-合并财务报表附注-附注2，监管事项和附注3，或有事项和承付款。

CMS、Energy、消费者及其某些附属公司也是其业务附带的例行诉讼和行政诉讼的当事人，例如，涉及人身伤害和财产损害索赔、合同事项、各种税收以及费率和许可。

第四项：煤矿安全披露情况

不适用。

第II部

第五项登记人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

CMS能源

CMS Energy的普通股在纽约证券交易所交易，代码为CMS。根据记录持有者数量，截至2022年1月14日，CMS Energy普通股的注册持有者数量总计为27，158人。

有关根据股权补偿计划授权发行的证券的更多信息，请参阅第8项。财务报表和补充数据-合并财务报表注释-注释11，股票薪酬和第12项。某些受益所有人和管理层的证券所有权以及相关股东事宜。有关股息和股息限制的更多信息，请参阅第8项。财务报表和补充数据-合并财务报表注释-注释4，融资和资本化。

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目录表

五年累计总回报比较

			五年累计总回报
公司/指数			2016						2017						2018						2019						2020						2021
CMS能源						$	100					$	117					$	127					$	165					$	164					$	180
标准普尔500指数						100						122						116						153						181						233
道琼斯公用事业指数						100						113						116						147						150						176
标准普尔400公用事业指数						100						111						119						136						117						140

这些累积总回报假设股息再投资。

消费者

消费者的普通股由其母公司CMS Energy私人持有，不在公开市场交易。

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目录表

发行人回购股权证券

下表列出了截至2021年12月31日的三个月CMS Energy回购普通股的情况：

期间			购买的股份总数1						每股平均支付价格						作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股票总数						根据公开宣布的计划或计划可能尚未购买的最大股票数量
2021年10月1日至10月31日						706						$	59.73					—						—
2021年11月1日至2021年11月30日						72						60.29						—						—
2021年12月1日至2021年12月31日						702						63.73						—						—
总计						1,480						$	61.65					—						—

1所有普通股都被回购，以满足根据PISP归属的普通股的最低法定所得税预扣义务。回购股份的价值以归属日的市场价格为基础。

股权证券的未登记销售

没有。

第6项：保留。

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目录表

项目7. 管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

本次管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析是CMS、能源和消费者的综合报告。

高管概述

CMS能源公司是一家主要在密歇根州运营的能源公司。它是几家子公司的母公司，包括电力和天然气公用事业公司Consumer；以及主要是国内独立电力生产商和营销商的CMS能源企业。CMS Energy也是位于犹他州的工业银行Enerbank的母公司，直到2021年10月1日Enerbank被Regions Bank收购，如下所述。消费者的电力经营包括发电、购电、配电、售电，消费者的燃气经营包括天然气的购进、输送、储存、分配、销售。消费者的客户群主要由住宅、商业和多样化的工业客户组成。CMS中国企业通过子公司和股权投资，从事国内独立电力生产，包括可再生发电的开发和运营，以及独立电力生产的营销。

2021年10月1日，Enerbank被地区银行收购。CMS能源从这笔交易中获得了超过10亿美元的收益，并确认了6.57亿美元的税前收益。CMS能源公司打算利用出售所得资金，为其核心能源业务中与安全、可靠性和清洁能源转型相关的关键举措提供资金。

CMS、能源和消费者根据各自提供的服务的性质管理他们的业务。CMS能源主要经营三个业务部门：电力公用事业；天然气公用事业；以及企业及其非公用事业运营和投资。由于上述出售，Enerbank不再包括在CMS Energy的可报告部门的构成中。Enerbank截至出售之日的经营业绩作为非持续经营的收入列报。消费者主要经营两个业务部门：电力公用事业和燃气公用事业。CMS能源和消费者的业务主要受到以下因素的影响：

•监管和监管事项

•州和联邦立法

•经济条件

•天气

•能源商品价格

•利率

•他们证券的信用评级

三重底线

CMS和能源的宗旨是在提供家乡服务的同时实现世界级的性能。为了支持这一目标，CMS能源和消费者采用了“CE方式”，这是一种旨在提高安全、质量、成本、交货和员工士气的精益运营模式。

CMS能源和消费者通过考虑他们对人、地球和利润这三条底线的影响来衡量他们朝着目标的进展，这一底线以业绩为基础；这种考虑不仅考虑了CMS能源和消费者为客户和投资者创造的经济价值，还考虑了他们对社会和环境目标的责任。三重底

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目录表

LINE平衡了员工、客户、供应商、监管机构、债权人、密歇根州居民、投资界和其他利益相关者的利益，并反映了CMS Energy和消费者活动的更广泛的社会影响。

CMS Energy的环境、社会、治理和可持续发展报告向公众开放，描述了CMS Energy和消费者在人、地球和利润领域朝着世界级绩效衡量的进展情况。

人物：三重底线的人元素代表了CMS Energy和消费者对其员工、客户、他们开展业务的当地社区居民以及其他利益相关者的承诺。

员工、客户和普通公众的安全是CMS能源和消费者的优先事项。因此，CMS、能源和消费者一直在努力将一套安全原则整合到他们的商业运营和文化中。这些原则包括遵守适用的安全、健康和安保法规，并实施旨在持续改善安全和安保条件的计划和流程。自2010年以来，消费者的OSHA可记录事故率下降了40%。

为了应对新冠肺炎疫情，CMS、能源和消费者发布了一份专注于同事、客户和社区的健康、安全和福祉的应对计划。CMS能源和消费者遵循CDC、OSHA、MIOSHA和密歇根州卫生与公众服务部的安全和健康指南，以保护他们的员工、客户和承包商，以确保持续提供关键能源服务。

此外，虽然CMS、能源和消费者尚未经历因新冠肺炎疫情而造成的重大劳动力或供应链中断，但他们将继续监测轻微中断，并采取措施缓解未来的影响，以便继续为客户提供安全可靠的服务。

CMS、能源和消费者也高度重视客户价值和提供家乡客户体验。消费者驱动的投资计划旨在提高安全性和增加电力和天然气的可靠性，这已经导致了客户满意度的显著提高。

2021年，消费者向MPSC提交了一份更新的配电基础设施投资计划，该计划概述了改善其配电系统和电网可靠性的五年计划。该计划每年投入超过10亿美元用于项目，这些项目将通过投资于基础设施升级、林业管理和电网现代化来减少客户停电的次数和持续时间。

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消费者对其客户的承诺的核心是它采取的保持电力和天然气价格合理的举措，包括：

•用成本效益高的可再生能源和能源废物减少和需求响应方案取代燃煤发电和PPA

•有针对性的基础设施投资，以降低维护成本并提高可靠性和安全性

•供应链优化

•发展经济以增加销售和降低总体税率

•信息和控制系统效率

•职工和退休人员医疗费用分摊

•提高员工工作效率

此外，消费者的天然气商品成本在过去十年中下降了52%，这不仅是由于市场价格的下降，也是因为消费者改善了天然气基础设施，优化了天然气采购和储存战略。这些天然气商品节省下来的成本会转嫁给客户。

行星：三重底线中的Planet元素代表了CMS Energy和消费者对保护环境的承诺。这一承诺超越了对各种州和联邦环境、健康和安全法律法规的遵守。管理层在战略制定、业务规划和企业风险管理过程中考虑气候变化和其他环境风险。

CMS、能源和消费者继续关注保护环境和减少碳足迹的机会。作为已经采取的行动的结果，CMS、能源和消费者：

•自2015年以来，他们来自煤炭的电力供应(自产和购买)的综合百分比下降了13%

•自2005年以来二氧化碳排放量减少了30%以上

•自2012年以来，发电用水量减少了近30%

•自1992年以来减少了160多万吨垃圾填埋场

•自2012年以来，甲烷排放量减少了近20%

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自2005年以来，消费者已将二氧化硫和颗粒物排放减少了90%以上，氮氧化物排放减少了80%以上。消费者从2007年开始跟踪汞的排放；从那时起，它已经减少了近90%的汞排放。下图显示的是消费者在这些排放中的减排量：

2016年中国能源法：

•在2021年将可再生能源标准提高到15%；消费者在2021年达到15%的要求，并预计在未来几年通过新生成的REC和以前几年结转的REC的组合来满足要求

•制定了到2025年可再生能源和能源垃圾综合减量35%的目标；到2021年消费者实现可再生能源和能源垃圾综合减量30%

•对需求响应方案和能效方案的授权激励，将综合倡议称为减少能源浪费方案

•建立了新产能和能源资源的综合规划程序

消费者清洁能源计划详细说明了其满足客户长期能源需求的战略。清洁能源计划最初是在2018年消费者报告IRP中概述的，并于2019年获得MPSC的批准。根据其清洁能源计划，消费者将使用其清洁和精益战略来满足2016年能源法的要求，该战略的重点是增加可再生能源的发电量，帮助客户减少能源使用，并提供需求响应计划，以减少关键高峰时期的需求。

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2021年6月，消费者向MPSC提交了2021年的IRP，建议更新清洁能源计划。在有待MPSC批准的2021年国际能源政策方案中，消费者概述了其向客户提供清洁、可靠、有弹性和负担得起的能源的长期战略，包括以下计划：

•2025年停止使用燃煤发电，比最初计划提前15年

•购买现有的天然气发电机组，提供额外的2177兆瓦的铭牌容量，并允许用户继续向客户提供可控的电力来源

•扩大对可再生能源的投资，到2040年增加近8000兆瓦的太阳能发电

预计这些措施将使消费者能够满足并超过2016年《能源法》对可再生能源的要求，并满足客户日益增长的可再生能源需求。预计2021年国际可再生能源方案还将允许消费者超过其突破性目标，即到2030年可再生能源和能源垃圾至少减少50%。

消费者的目标是到2040年实现其电动业务的净零碳排放。这一目标不仅包括消费者自有发电的排放量，还包括通过长期PPA购买的电力发电和MISO能源市场的排放量。消费者预计，到2040年，通过执行其2021年国际清洁能源计划，将满足90%的客户对清洁能源的需求。碳抵消措施，包括但不限于碳封存、甲烷排放捕获以及森林保护和再造林，可以用来缩小实现净零碳排放的差距。

下图显示的是消费者的2021年产能组合及其在2021年中期报告中预测的未来产能组合。此图包括购买能力和减少能源浪费的影响，并使用所有能源的铭牌能力：

1该指数不包括区域经济共同体。

2020年，密歇根州州长签署了一项行政命令，创建了密歇根州健康气候计划，其中概述了密歇根州实现全经济范围内温室气体净零排放和到2050年实现碳中性的目标。这项行政命令的目标是在2005年的水平上减少28%

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到2025年温室气体排放。消费者已经超过了其自有发电减少28%的里程碑，并此前宣布了到2040年实现其电力业务净零碳排放的目标。

除了消费者努力减少这家电力公司的碳足迹外，它还在努力减少这家天然气公司的甲烷足迹。2019年，消费者发布了甲烷减排计划，该计划设定了到2030年天然气输送系统实现甲烷净零排放的目标。消费者计划通过加快更换老化管道、修复或淘汰过时的基础设施以及采用新技术和做法，将其系统的甲烷排放量减少约80%。剩余的排放量将通过购买和/或生产可再生天然气来抵消。

2021年12月，消费者宣布计划开始开发可再生天然气设施，该设施将从附近农场产生的粪便中捕获甲烷，并将其转化为可再生天然气。该设施预计将于2023年投产，将减少奶牛场的甲烷排放，并允许消费者为客户提供可再生天然气，作为一种经济高效的清洁替代燃料。

此外，为了推进其在密歇根州的环境管理，并将未来法规的影响降至最低，消费者在2018年宣布了以下五年目标：

•减少用水量10亿加仑；2017年以来，用户累计减少用水量超过13亿加仑

•加强、恢复、保护5000亩土地；2017年以来，消费者对6000亩以上土地进行强化、恢复、保护

•减少35%的垃圾量；与2017年相比，2021年消费者减少了44%的垃圾填埋场

消费者超过了这些目标，并正在评估未来几年的新目标。

CMS能源和消费者正在监测许多立法、政策和监管举措，包括那些监管温室气体的举措，以及相关的诉讼。虽然CMS能源和消费者无法预测这些问题的结果，这可能会对他们产生实质性影响，但他们打算继续推进他们的清洁和精益战略。

利润：三重底线的利润元素代表了CMS Energy和消费者承诺实现他们的财务目标，并在他们开展业务的社区提供经济发展机会和利益。CMS能源和消费者的财务实力使他们能够保持稳定的投资级信用评级，从而降低融资成本，造福客户和投资者，保留和创造就业机会，并对他们所服务的社区进行再投资。

2021年，CMS能源普通股股东可获得的净收入为13.48亿美元，稀释后每股收益为4.66美元。相比之下，2020年普通股股东可获得的净收入为7.55亿美元，稀释后每股收益为2.64美元。2021年，出售Enerbank的收益，以及天然气和电力费率上调以及电力销售增加的好处，部分被更高的服务恢复成本、更高的配电、输电、发电和压缩费用以及更高的折旧税和财产税所抵消，反映出资本支出的增加。有关影响CMS能源和消费者业绩的因素的更详细讨论，可在本高管概述之后的运营结果部分找到。

未来五年，消费者预计经天气正常化的电力和天然气输送将保持稳定，与2021年相比。这种前景反映了减少能源浪费计划的影响，电力和天然气需求的温和增长在很大程度上抵消了这一影响。

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目录表

业绩：冲击三重底线

CMS、能源和消费者继续致力于在提供家乡服务的同时实现世界级的业绩，并积极影响人、地球和利润的三重底线。在2021年期间，CMS为能源和消费者提供了：

•通过利用行政长官的方式和其他计划，实现了约5500万美元的成本削减

•引入新的经济发展速度，旨在吸引新企业到密歇根州，并鼓励现有企业扩大业务

•实现2018年设定的五年地球目标：节约10亿加仑水；加强、恢复或保护密歇根州5000英亩土地；将送往垃圾填埋场的垃圾减少35%

•推出一项新的为期三年的电动汽车试点计划，旨在帮助车队车主过渡到电动汽车

•宣布了开始开发可再生天然气设施的计划，该设施将把农业废弃物转化为清洁的可再生天然气

•扩展他们的可再生能源计划，帮助企业和住宅客户实现其可持续发展目标

•被《福布斯》评为美国最佳女性雇主和美国多元化最佳雇主头号公用事业公司®

CMS、能源和消费者将继续利用CE方式，使他们能够实现世界级的业绩，并积极影响三重底线。消费者的投资计划和其运营所处的监管环境也推动了其影响三重底线的能力。

投资计划： 消费者预计在未来十年内进行250亿美元的资本投资。未来五年，消费者预计将在基础设施升级和更换以及电力供应项目上投入大量资金。虽然它拥有大量潜在的投资机会，可以增加客户价值，但消费者基于增强公共安全、提高可靠性、保持客户的可负担性以及推进环境管理等标准，对其支出进行了优先考虑。消费者的投资计划预计将带来6%至8%的年增长率。这种基于费率的增长，加上成本控制措施，应该会使消费者能够维持负担得起的客户价格。

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目录表

2021年国际投资参考计划有待MPSC批准，它将在消费者已经预计从2022年到2026年进行的143亿美元的资本支出基础上增加超过10亿美元，如下图所示：

其中，消费者计划在未来五年花费108亿美元维护和升级其天然气基础设施和配电系统，以增强安全和可靠性，提高客户满意度，减少这些系统的能源浪费，并促进其清洁能源转型。天然气基础设施项目包括64亿美元，用于维持输送能力，增强管道完整性和安全性，并减少甲烷排放。配电项目包括44亿美元，用于加强电路和变电站，更换电杆，并互联清洁能源资源。消费者还预计将在新的清洁发电上花费28亿美元，其中包括对风能、太阳能和水力发电资源的投资，并在其他电力供应项目上花费7亿美元。

法规：监管问题是消费者业务的一个关键方面，特别是利率案件和MPSC的监管程序，允许收回新投资，同时帮助确保客户费率是公平和负担得起的。下文概述了尚未讨论的重要监管事件和事态发展。

2021年电价案例：2021年12月，MPSC批准了2700万美元的年增长率，这是基于9.9%的授权股本回报率，这一回报率将从2022年1月1日起反映在利率中。在其命令中，MPSC不允许对消费者最近完成的某些类别的资本支出收回成本。其他详情见项目8.财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注2，管理事项。

2021年燃气率案例：2021年12月，消费者向MPSC提交了一份申请，要求根据10.5%的授权股本回报率和截至2023年9月30日的预计12个月期间，按年率增加2.78亿美元。该申请请求授权追回新的

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目录表

基础设施投资和相关成本，预计将使消费者能够提高系统的安全性和可靠性，并减少逃逸的甲烷排放。

展望未来

CMS、能源和消费者将继续在日常运营和长期战略决策中考虑对人、地球和利润三重底线的影响。消费者将继续寻求公平和及时的监管待遇，以支持其以客户为导向的投资计划，同时采取成本控制措施，使其能够保持可持续的客户基础费率。CE方式是实现CMS能源和消费者在提供家乡服务的同时获得世界级性能的目的的重要手段。

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目录表

经营成果

CMS：能源综合运营结果

以百万美元计，每股金额除外
截至2013年12月31日的年度															2021						2020						变化
普通股股东可获得的净收入																											$	1,348					$	755					$	593
普通股基本每股收益																											$	4.66					$	2.65					$	2.01
稀释后每股平均普通股收益																											$	4.66					$	2.64					$	2.02

以百万美元计
截至2013年12月31日的年度															2021						2020						变化
电力设施																											$	565					$	554					$	11
燃气设施																											302						261						41
企业																											23						36						(13)
公司利益和其他																											(144)						(154)						10
停产经营																											602						58						544
普通股股东可获得的净收入																											$	1,348					$	755					$	593

有关2020年与2019年普通股股东可获得的净利润摘要，以及按可报告分部划分的详细变化，请参阅第7项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-经营结果，在 截至2020年12月31日财年的10-K表格，于2021年2月11日提交.

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目录表

下表列出了2021年与2020年普通股股东可获得的净利润税后变化摘要：

以百万计
截至2020年12月31日的年度																											$	755
变动原因
消费者电力公司和天然气公司
电力销售																					$	54
天然气销售																					(23)
电费上涨																					105
汽油价格上涨																					74
较低的所得税费用																					34
降低非营业性退休福利支出																					33
缺乏2020年自愿退税																					21
捐款减少																					19
更高的服务恢复成本																					(72)
更高的分配、输电、发电和压缩费用																					(43)
折旧和摊销增加																					(39)
车队和其他资产损失1																					(34)
林业成本上升																					(23)
更高的财产税，反映了更高的资本支出																					(17)
更高的需求响应费用																					(11)
扣除自愿收益分享后，2020年输电资产出售收益不存在																					(10)
其他																					(16)
																											$	52
企业																											(13)
公司利益和其他																											10
停产经营																											544
截至2021年12月31日的年度																											$	1,348

1请参阅注释2，监管事项。

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目录表

消费者电力公司运营业绩

下表列出了2021年与2020年电力公司普通股股东可获得的净利润的详细变化（金额均为税前列出，所得税变化除外）：

以百万计
截至2020年12月31日的年度																											$	554
变动原因
电动送货1和利率上涨
加息，包括可再生能源资本支出增加的回报																					$	141
收入增加主要是由于有利的天气和销售组合																					61
更高的能源浪费减少计划收入																					21
缺乏2020年自愿退税2																					16
其他收入增加																					12
																											$	251
维护和其他运营费用
更高的服务恢复成本																					(97)
车队和其他资产损失2																					(34)
更高的分配、传输和发电费用																					(31)
林业成本上升																					(31)
能源浪费减少计划成本更高																					(21)
更高的需求响应成本																					(15)
扣除自愿收益分享后，2020年输电资产出售收益不存在																					(14)
更高的维护和其他运营费用																					(9)
																											(252)
折旧及摊销
投入使用的工厂增加，反映了资本支出的增加																											(33)
一般税种
更高的财产税，反映了更高的资本支出																											(10)
其他收入，扣除费用
降低非营业性退休福利费用和其他																					24
捐款减少																					18
扣除费用后，其他收入增加																					5
																											47
利息收费																											10
所得税
生产税抵免增加主要归因于新的风力发电项目																					15
缺乏前几年的研发税收抵免3																					(7)
电力公司税前利润更高																					(3)
更高的其他所得税																					(7)
																											(2)
截至2021年12月31日的年度																											$	565

12021年向最终用户客户提供的电力为362亿千瓦时，2020年为354亿千瓦时。

2包括2000万美元的车队取消津贴、1000万美元的其他取消津贴以及400万美元的车队持有待售损失。请参阅注释2，监管事项。

3请参阅注12，所得税。

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目录表

消费者天然气公用事业运营结果

下表列出了2021年与2020年天然气公司普通股股东可获得的净利润的详细变化（金额均为税前列出，所得税变化除外）：

以百万计
截至2020年12月31日的年度																											$	261
变动原因
输送天然气1和利率上涨
加息																					$	99
缺乏2020年自愿退税																					12
更高的能源浪费减少计划收入																					9
由于天气不利和销售组合，收入下降																					(27)
其他收入下降																					(5)
																											$	88
维护和其他运营费用
更高的分配、传输和压缩费用																					(27)
车队和其他资产损失2																					(11)
能源浪费减少计划成本更高																					(9)
更高的维护和其他运营费用																					(16)
																											(63)
折旧及摊销
投入使用的工厂增加，反映了资本支出的增加																											(21)
一般税种
更高的财产税，反映了更高的资本支出																											(13)
其他收入，扣除费用
降低非营业性退休福利费用和其他																					20
捐款减少																					9
扣除费用后，其他收入增加																					4
																											33
利息收费																											(2)
所得税
所得税费用较低，主要是由于与搬迁成本相关的税收优惠加速3																					14
所得税费用较低，主要是由于超额递延所得税加速摊销3																					13
天然气公用事业税前利润更高																					(6)
缺乏前几年的研发税收抵免3																					(1)
更高的其他所得税																					(1)
																											19
截至2021年12月31日的年度																											$	302

12021年向最终用户客户的交付量为282 bCF，2020年为283 bCF。

2包括900万美元的机队取消津贴和200万美元的其他取消津贴。请参阅注释2，监管事项。

3请参阅注12，所得税。

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目录表

企业经营业绩

下表列出了2021年与2020年普通股股东可获得的企业部门净利润的详细税后变化：

以百万计
截至2020年12月31日的年度																											$	36
变更原因
收入下降主要是由于DIG停电																											$	(9)
替代最低税收抵免封存没有退款1																											(4)
截至2021年12月31日的年度																											$	23

1请参阅注12，所得税。

公司权益和其他经营业绩

下表列出了2021年与2020年企业权益和其他业绩的详细税后变化：

以百万计
截至2020年12月31日的年度																											$	(154)
变动原因
不存在提前偿还债务的损失																											$	12
减少国家税收负债																											7
替代最低税收抵免封存没有退款1																											(5)
优先股股息																											(5)
其他																											1
截至2021年12月31日的年度																											$	(144)

1请参阅注12，所得税。

非持续经营的结果

2021年10月1日，EnerBank被Regions Bank收购。因此，EnerBank截至出售之日的经营业绩在CMS Energy 2021年和2020年综合利润表中列为已终止业务收入。有关更多详细信息，请参阅第8项。财务报表和补充数据-合并财务报表注释-注释20，退出活动和终止经营。

下表列出了2021年与2020年已终止业务的详细税后变化：

以百万计
截至2020年12月31日的年度																											$	58
变更原因
出售EnerBank的收益																											$	514
已终止业务的利润增加																											30
截至2021年12月31日的年度																											$	602

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目录表

现金头寸、投资和融资

截至2021年12月31日，CMS Energy拥有4.76亿美元的合并现金和现金等值物，其中包括2400万美元的限制性现金和现金等值物。截至2021年12月31日，消费者拥有4400万美元的合并现金和现金等值物，其中包括2200万美元的限制性现金和现金等值物。

2020年与2019年相比，经营活动提供的净现金、投资活动中使用的净现金以及投资活动中使用的净现金的具体组成部分，请参阅第7项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-现金状况、投资和融资，在 截至2020年12月31日财年的10-K表格，于2021年2月11日提交.

经营活动

下表列出了2021年与2020年经营活动提供的净现金的具体组成部分：

以百万计
CMS能源，包括消费者
截至2020年12月31日的年度						$	1,276
变动原因
更高的净收入						$	578
非现金交易1						87
缺乏养老金缴款						700
2021年出售EnerBank的收益2						(657)
停止业务提供的现金减少2						(144)
核心营运资金变化的不利影响，3主要是由于天然气价格上涨和交货收款时间上涨，但部分被供应商付款减少所抵消						(122)
其他资产和负债变化的有利影响，主要是由于没有支付和解诉讼费用以及支付更高财产税的时间						101
截至2021年12月31日的年度						$	1,819
消费者
截至2020年12月31日的年度						$	1,218
变动原因
更高的净收入						$	52
非现金交易1						(14)
退休后福利缴款较低，主要是没有养老金缴款						681
核心营运资金变化的不利影响，3主要是由于天然气价格上涨和交货收款时间上涨，但部分被供应商付款减少所抵消						(78)
其他资产和负债变化的有利影响，主要是由于向CMS Energy缴纳的所得税减少以及缴纳更高财产税的时间						123
截至2021年12月31日的年度						$	1,982

1非‑现金交易包括折旧和摊销、递延所得税和投资税收抵免的变化、坏账费用以及其他非现金经营活动和对账调整。

2有关EnerBank出售的信息，请参阅注释20，退出活动和终止业务。

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目录表

3核心营运资本包括应收账款、应计收入、库存、应付账款和应计利率退款。

投资活动

下表列出了2021年与2020年投资活动中使用的净现金的具体组成部分：

以百万计
CMS能源，包括消费者
截至2020年12月31日的年度						$	(2,867)
变动原因
资本支出较低						$	235
2021年出售EnerBank的收益1，扣除出售的现金和现金等值物以及交易成本						898
2020年输电设备销售缺乏收益						(58)
停止业务提供的现金增加1						563
其他投资活动						(4)
截至2021年12月31日的年度						$	(1,233)
消费者
截至2020年12月31日的年度						$	(2,246)
变动原因
资本支出较低						$	118
2020年输电设备销售缺乏收益						(58)
其他投资活动						1
截至2021年12月31日的年度						$	(2,185)

1有关EnerBank出售的信息，请参阅注释20，退出活动和终止业务。

66

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目录表

融资活动

下表列出了2021年与2020年融资活动提供（用于）的净现金的具体组成部分：

以百万计
CMS能源，包括消费者
截至2020年12月31日的年度						$	1,619
变动原因
降低债务发行量						$	(2,844)
债务退休率较低						1,775
2020年消费者商业票据计划下未还款						90
普通股发行量较低						(227)
2021年优先股发行						224
普通股股息的增加						(42)
2020年不存在债务预付成本						59
没有向股权投资者征税出售VIE会员权益的2020年收益						(417)
非控制性权益的贡献减少						(30)
停止业务提供的现金减少1						(500)
其他融资活动，主要是使用客户预付款进行建设，主要被较低的债务发行成本所抵消						(2)
截至2021年12月31日的年度						$	(295)
消费者
截至2020年12月31日的年度						$	1,035
变动原因
降低债务发行量						$	(1,619)
债务退休率较低						1,059
2020年消费者商业票据计划下未还款						90
CMS Energy借款偿还额增加						(222)
CMS Energy的股东贡献较低						(75)
普通股股息的增加						(85)
2020年不存在债务预付成本						43
其他融资活动，主要是将客户预付款用于建筑，部分被较低的债务发行成本所抵消						(14)
截至2021年12月31日的年度						$	212

1有关EnerBank出售的信息，请参阅注释20，退出活动和终止业务。

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目录表

资本资源与流动性

CMS能源和消费者预计有足够的流动性来为其当前和未来的承诺提供资金。CMS Energy利用其子公司的股息和分税付款以及外部融资和资本交易投资于其公用事业和非‑公用事业企业，偿还债务，支付股息，并为其他义务提供资金。CMS能源的子公司，包括消费者，向CMS能源支付股息的能力取决于每个子公司的收入、收益、现金需求和其他因素。此外，消费者支付股息的能力受到其公司章程中某些条款的限制，可能还受到FERC要求以及联邦电力法和天然气法下的条款的限制。关于消费者分红限制的更多细节，见第(8)项.财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注4，融资和资本化--分红限制。在截至2021年12月31日的一年中，消费者向CMS能源支付了7.22亿美元的普通股股息。

2021年10月1日，Enerbank被地区银行收购。CMS能源获得了超过10亿美元的收益。CMS能源公司打算利用出售所得资金，为其核心能源业务中与安全、可靠性和清洁能源转型相关的关键举措提供资金。关于Enerbank的信息，见项目“财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注20，退出活动和非持续经营”。

消费者使用运营和外部融资交易产生的现金流，以及CMS Energy的股东贡献，为资本支出提供资金，偿还债务，支付股息，并为其他义务提供资金。消费者还利用这些资金来源为其员工福利计划做出贡献。

融资和资本资源：CMS、能源和消费者依赖资本市场为其稳健的资本计划提供资金。除非出现任何持续的市场混乱或中断，否则CMS、能源和消费者预计将继续随时进入金融和资本市场，并将继续探索在未来资金需求方面出现市场机会时利用这些机会的可能性。如果进入这些市场的机会减少或受到限制，CMS、能源和消费者将实施应急计划，以解决债务到期日问题，其中可能包括减少资本支出。

2020年，CMS能源公司进入了一项股权发行计划，根据该计划，它可以通过私下谈判交易、在市场上进行发行、通过远期销售交易或其他方式出售总销售价格高达5亿美元的普通股股票。

CMS Energy已根据该计划进行远期销售交易，允许CMS Energy通过以协议指定的当时适用的远期销售价格发行普通股来实物结算合同，或通过交付或接收现金或股票来净结算合同。CMS能源可以在到期日期之前的任何时间结算合同，目前打算通过交付其普通股的股份来实物结算合同。截至2021年12月31日，这些合约的总销售价格为5600万美元，将在2022年到期。关于这些远期销售合同的更多信息，见项目8.财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注4--融资和资本化--普通股发行。

截至2021年12月31日，CMS Energy有5.26亿美元的循环信贷安排可用，消费者在其循环信贷安排下有11亿美元可用。CMS、Energy和消费者将这些信贷安排用于一般营运资金目的，并开具信用证。另一个流动性来源是消费者商业票据计划，该计划允许消费者以一次或多次配售的方式发行总额高达5亿美元的商业票据，到期日最高可达

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目录表

按市场利率计算为365天。这些发行得到了消费者循环信贷安排的支持。虽然未偿还商业票据的数量不会减少循环信贷安排的可用能力，但消费者不打算发行超过该设施可用能力的商业票据。截至2021年12月31日，该计划下没有未偿还的商业票据。有关CMS能源和消费者的循环信贷安排和商业票据计划的更多详细信息，请参阅第8项.财务报表和补充数据-合并财务报表附注-附注4，融资和资本化。

CMS Energy和消费者的某些信贷协议包含契约，要求CMS Energy和消费者保持其中定义的某些财务比率。截至2021年12月31日，CMS能源和消费者信贷协议中包含的任何财务契约均未发生违约。截至2021年12月31日，CMS、能源和消费者各自遵守了这些公约，如下表所示：

			限制：			实际
CMS：能源，仅限家长
债务与资本之比1			0.70至1.0			0.54至1.0
消费者
债务与资本之比2			0.65至1.0			0.48至1.0

1适用于CMS能源的循环信贷协议和信用证偿还协议。

2适用于消费者的循环信贷协议和信用证协议。

材料现金需求：根据目前的投资计划，2022年期间，消费者预计资本支出为26亿美元。此外，CMS能源公司2022年的其他重大现金需求包括23亿美元的购买义务和8.43亿美元的长期债务本金和利息支付。消费者2022年的其他重大现金需求包括22亿美元的购买义务和6.53亿美元的长期债务本金和利息支付。

CMS能源和消费者现金管理计划的组成部分包括控制运营费用和资本支出，以及评估融资和再融资机会的市场条件。CMS能源和消费者目前的现金水平和来自经营活动的预期现金流，加上获得流动性来源的机会，预计将足以为2022年及以后的合同义务和其他重要现金需求提供资金。

资本支出：未来五年，消费者预计将进行大量资本投资。由于许多因素，消费者可能会定期修订其资本支出预测，包括环境法规、MPSC批准或不批准、商业机会、市场波动、经济趋势以及获得资本的能力。下表列出了消费者在2022年至2026年期间的估计资本支出，包括租赁承诺：

以十亿计
			2022						2023						2024						2025						2026						总计
消费者
电力公用事业运营						$	1.5					$	1.7					$	1.7					$	1.5					$	1.5					$	7.9
燃气公用事业运营						1.1						1.2						1.3						1.4						1.4						6.4
总消费者						$	2.6					$	2.9					$	3.0					$	2.9					$	2.9					$	14.3

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目录表

其他材料现金需求：下表列出了CMS Energy和消费者因已知合同义务和其他法律义务而承担的重大现金义务：

以十亿计
			到期付款
2021年12月31日			不到一年						总计
CMS能源，包括消费者
长期债务						$	0.4					$	12.6
长期债务的利息支付						0.5						12.3
购买义务						2.3						12.5
Aros						—						2.2
债务总额						$	3.2					$	39.6
消费者
长期债务						$	0.4					$	8.5
长期债务的利息支付						0.3						6.6
购买义务						2.2						12.0
Aros						—						2.2
债务总额						$	2.9					$	29.3

购买义务源于购买商品和相关服务的长期合同、工厂购买承诺以及建筑和服务协议。商品和相关服务包括长期采购伙伴关系、天然气和相关运输以及煤炭和相关运输。有关CMS Energy和消费者购买义务的更多信息，请参阅第8项。财务报表和补充数据-合并财务报表注释-注释3，或有事项和承诺-合同承诺。

CMS、能源、消费者及其某些子公司在正常业务过程中达成各种安排，以促进与第三方的商业交易。这些安排包括赔偿、担保债券、信用证以及财务和履约担保。关于赔偿和担保安排的更多细节，见项目8.财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注3，或有事项和承付款--担保。有关信用证和CMS能源远期销售合同的更多细节，请参阅第8项.财务报表和补充数据--合并财务报表附注-附注4，融资和资本化。

展望

几个业务趋势和不确定性可能会影响CMS能源和消费者的财务状况和运营结果。这些趋势和不确定性可能会对CMS能源和消费者的综合收入、现金流或财务状况产生实质性影响。关于这些和其他不确定因素的更多细节，见前瞻性陈述和信息；项目1A。风险因素；和项目8.财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注2，监管事项和附注3，或有事项和承付款。

消费者电力公用事业前景和不确定性

清洁能源计划：消费者清洁能源计划详细介绍了其满足客户长期能源需求的战略。清洁能源计划最初在消费者2018年IRP中概述，并于2019年获得MPSC批准。2021年6月，消费者向MPSC提交了2021年IRP，提议

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目录表

更新清洁能源计划。根据其2021年IRP，Consumer提议在2025年消除燃煤发电的使用，并预计到2040年将满足90%客户的清洁能源需求。

具体地说，《2021年国际发电方案》规定到2025年底全面过渡到不再使用燃煤发电，并包括：

•D.E.卡恩石油/天然气和燃煤发电机组于2023年退役，总装机容量为1,734兆瓦

•J.H.坎贝尔燃煤发电机组于2025年退役，总装机容量为1,407兆瓦

MPSC已授权消费者发行证券化债券，为D.E.和Karn燃煤发电机组的回收和回报提供资金。在2021年的IRP中，消费者要求进行监管资产处理，以收回其他D.E.卡恩机组和J.H.坎贝尔燃煤发电机组的剩余账面价值和回报。

为了消除燃煤发电的过渡，2021年国际专家小组建议：

•2023年在密歇根州范布伦县购买了新的隐蔽发电设施，这是一台天然气发电机组，铭牌装机容量为1176兆瓦

•2025年，购买企业部门的三台天然气发电机组，总装机容量为1,001兆瓦：

◦位于密歇根州迪尔伯恩的770兆瓦挖掘厂

◦位于密歇根州盖洛德的156兆瓦调峰发电机组

◦位于密歇根州康斯托克的75兆瓦调峰发电机组

预计这些投资将使消费者能够继续向客户提供可控的电力来源，同时扩大对可再生能源的投资。2021年国际可再生能源研究所预测，2025年可再生能源产能水平为35%，2030年为47%，2040年为63%，其中包括增加近8000兆瓦的太阳能发电。根据其2021年的IRP，消费者将继续以竞争性的方式竞标新容量。更新后的计划提出，消费者将拥有和运营至少50%的新产能，其余部分由第三方建造和拥有。

消费者清洁能源计划为其到2040年实现电力业务净零碳排放的目标奠定了基础。在这一净零目标下，消费者计划消除其为客户生产或购买的电力产生的碳排放影响。

通过其清洁能源计划，消费者在扩大其客户计划方面继续取得进展，即需求响应、能源效率和节能降压计划，以及增加可再生能源和抽水蓄能发电量。

为了支持其清洁能源计划，消费者在2019年和2020年发布了建议书，每个建议书都是从密歇根州下半岛将于2023年5月投入运营的项目中获得高达300兆瓦的新发电能力。具体地说，消费者征求报价，以加入PPA或购买规模从20兆瓦到150兆瓦的太阳能发电项目，以及加入具有PURPA资格的设施不超过20兆瓦的PPA。由于征求建议书而签订的任何合同都必须得到MPSC的批准。

71

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目录表

作为征求建议书的结果，消费者已签订PPA，从太阳能发电设施购买可再生能力、能源和REC，并建立转让协议以购买太阳能发电设施，如下表所示：

协议类型

容量(兆瓦)

设施的位置

预期的商业运营1

协议日期

MPSC批准日期

2019年请求

PPA（25年）

140

密歇根州卡尔霍恩县

2022

2020年12月

2021年4月

建立转会协议

150

密歇根州东南

2023/2024

2021年1月

2021年4月

2020年请求

PPA（20年）

30

密歇根州马尼斯蒂

2022

2021年5月

2021年9月

PPA（25年）2

100

密歇根州卡尔霍恩县

2023

2021年10月

2021年11月

PPA（20年）2

125

密歇根州杰克逊县

2023

2021年10月

2021年11月

建立转会协议

150

密歇根州东南

2023/2024

2021年10月

2021年11月

1代表建筑转让协议，代表消费者预计获得全部所有权并开始商业运营的日期。

2他说，该协议为消费者提供了在十年后购买相关太阳能发电设施的选择。

此外，消费者在2021年9月发布了一份建议书，要求在2024年12月至2024年12月之前从密歇根州下半岛将投入运营的项目中获得高达500兆瓦的新发电能力。具体地说，消费者征求报价，以加入规模不超过300兆瓦的太阳能发电项目或购买规模不超过300兆瓦的太阳能发电项目，以及加入规模不超过5兆瓦的符合PURPA资格的设施。消费者将通过长期的PPA获得至少250兆瓦的电力。由于征求建议书而签订的任何合同都将得到MPSC的批准。

可再生能源计划：2016年中国能源法将可再生能源标准在2021年提高到15%。消费者必须提交REC，证明相关电力是由可再生能源产生的，金额至少等于消费者每年电力销售量的所需百分比。根据其可再生能源计划，消费者在2021年达到15%的要求，并预计在未来几年通过新产生的REC和以前几年结转的先前产生的REC的组合来满足这一要求。

根据消费者可再生能源计划，MPSC已批准收购最多525兆瓦的新风力发电项目，并授权消费者在MPSC批准的任何项目上获得10.7%的股本回报率。具体地说，MPSC批准了以下内容：

•在密歇根州格雷奥特县购买和建设一个150兆瓦的风力发电项目；该项目于2020年12月开始运营

•在密歇根州希尔斯代尔购买了一个166兆瓦的风力发电项目；该项目于2021年2月开始运营，消费者获得了全部所有权

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目录表

•购买密歇根州格雷奥特县正在开发的风力发电项目，装机容量高达201兆瓦；消费者预计在2024年前完全拥有该项目并开始商业运营

MPSC还批准了一项为期20年的PPA，根据该计划，消费者将从密歇根州卡尔霍恩县建设的149兆瓦太阳能发电设施中购买100兆瓦的可再生能力、能源和REC；该设施预计将于2022年投入运营。

自愿性大客户可再生能源计划：消费者根据一项计划提供服务，该计划为提供全方位服务的大型电力客户提供机会，推动可再生能源的发展，使其超越2016年《能源法》的要求。2021年9月，MPSC批准了消费者修改其可再生能源计划以取消与该计划相关的年度订阅限制的请求。MPSC还批准了2024至2027年间高达1000兆瓦的新风能和太阳能发电项目，以满足客户对该项目的需求。消费者将根据客户申请竞争性地征集额外的可再生能源资产，并将根据客户对该计划的订阅来构建资产。

电力客户交付和收入：消费者的电力客户交付是季节性的，在很大程度上取决于密歇根州的经济。由于空调和其他冷却设备的使用，夏季几个月的电能消耗通常会增加。此外，遵循季节性电价设计的消费者电费在夏季的几个月高于一年中其余几个月。2021年6月，电力住宅客户过渡到夏季高峰时段使用率，使他们能够在夏季月份的非高峰时段利用较低成本的能源。因此，客户可以通过将用电从高峰时段转移到非高峰时段来减少他们的电费账单。

为了应对新冠肺炎疫情，密歇根州州长和密歇根州卫生与公众服务部在2020年和2021年发布了大量命令，在不同级别限制商业、教育和个人活动。2021年6月，几乎所有限制措施都被取消，消费者预计企业和居民将继续恢复正常活动，天气正常化的电力输送将稳定下来。

在接下来的五年里，消费者预计天气正常化的电力输送将保持稳定，与2021年相比。这一前景反映了减少能源浪费计划的影响，这在很大程度上被电力需求的温和增长所抵消。实际交付水平将取决于：

•节能降耗项目的节能措施和成效

•天气波动

•密歇根州的经济状况，包括制造设施的利用、扩张或收缩、人口趋势和住房活动

电子ROA：密歇根州法律允许消费者服务领域的电力客户从替代电力供应商购买发电服务，总金额上限为消费者销售额的10%，但某些例外情况除外。截至2021年12月31日，ROA计划下的电力交付达到了10%的限制。在消费者的190万电力客户中，不到300人，即0.02%，根据ROA计划购买了发电服务。

2016年美国能源法确立了一条途径，以确保密歇根州所有电力客户的前向容量得到保障，包括根据ROA由替代电力供应商提供服务的客户。该法律还授权MPSC确保替代电力供应商已获得足够的产能，以满足其未来四年的预期产能需求。2017年，MPSC发布命令，为消费者建立国家可靠性机制。在这一机制下，如果有一个替代方案

73

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目录表

如果电力供应商不能证明其已满足四年远期的容量需求，其客户将向电力公司支付未由替代电力供应商提供的容量的固定费用。所有替代电力供应商都证明，他们已经在2024年6月1日开始的MISO计划年度满足了他们的产能需求。

2017年，MPSC发布命令，发现它拥有确定和实施当地清算要求的法定权力，该要求要求所有电力供应商证明，为在需求高峰期为客户服务而采购的部分产能位于密歇根州下半岛的MISO足迹中。2020年4月，密歇根州最高法院确认了MPSC的法定权力，可以对个别电力供应商实施当地清算要求。

2020年9月，阿巴特和另一名干预者向美国密歇根州东区地区法院起诉MPSC，质疑当地清算要求的合宪性。起诉书要求联邦法院发布永久禁令，禁止MPSC对个别电力供应商实施当地清算要求。2020年12月，消费者提交了一项动议，要求在那起联邦诉讼中干预和捍卫当地清算要求；这项动议于2021年1月获得批准，该案仍悬而未决。

电费很重要：费率问题对消费者的电力公用事业业务至关重要。关于利率事项的更多细节，见项目8.财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注2，监管事项和附注3，或有事项和承付款。

2021年电费案例：2021年12月，MPSC批准了2700万美元的年增长率，这是基于9.9%的授权股本回报率，这一回报率将从2022年1月1日起反映在利率中。在其命令中，MPSC不允许对消费者最近完成的某些类别的资本支出收回成本。其他详情见项目8.财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注2，管理事项。

折旧率案例：2021年3月，消费者提起了与其电动和公共事业财产有关的折旧诉讼。在这种情况下，消费者要求增加折旧费用，并每年收回4300万美元的费用。2021年12月，MPSC批准了一项和解协议，该协议根据2019年12月31日的余额，每年减少折旧费用2700万美元。新的折旧率将从2022年1月1日起反映在费率中，与根据消费者最近批准的电价案件执行的费率同步。

PSCR未来计划：消费者于2021年9月向MPSC提交了2022年PSCR计划，并根据其提出的计划，从2022年1月至2022年1月开始自行实施2022年PSCR收费。

留任激励计划：2019年，消费者宣布了一项留任激励计划，以确保通过预期的燃煤发电机组退役来确保D.E.卡恩发电机组的必要人员配备。根据选择参与的员工数量，该计划到2023年的总成本估计为3500万美元。在消费者2020年电价案的命令中，MPSC批准了对这些成本的递延会计处理。消费者预计将在2022年确认500万美元的留任福利成本；这笔费用将作为监管资产递延。关于这一方案的更多细节，见项目8.财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注20.退出活动和停产经营。在其2021年的IRP中，消费者提议淘汰J.H.坎贝尔燃煤发电机组。除非消费者的2021年退休IRP获得MPSC的批准，否则不会确认与此退休相关的留任激励成本。

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目录表

电力环境展望：消费者的运营受到各种州和联邦环境法律法规的约束。消费者估计，从2022年到2026年，为了继续遵守RCRA、《清洁水法》、《清洁空气法》以及众多州和联邦环境法规，将产生2.55亿美元的资本支出。消费者希望在客户费率中收回这些成本，但不能保证这一结果。消费者的主要环境合规重点包括但不限于以下事项。

空气质素：多项空气质量法规适用于或可能适用于消费者。

CSAPR最初于2015年生效，它要求密歇根州和其他许多州通过减少发电厂排放来改善空气质量，根据EPA的建模，发电厂排放会导致其他顺风州的地面臭氧和细颗粒物污染。2016年，环保局敲定了CSAPR的臭氧季节标准，该标准于2017年生效。2020年前，为了回应法院因诉讼而下令还押，环保局提出了一项修订后的CSAPR规则，以反映包括密歇根州在内的12个州发电机组的最新减排情况。环保局于2021年3月敲定了这项修订后的规定，将继续减排至2024年。消费者已经根据2021年至2024年分配给密歇根州的拟议排放额度评估了其针对现有单位的排放合规战略，并认为这一规定的影响应该是最小的。

2012年，美国环保局根据《清洁空气法》第112条公布了发电机组的排放标准，也就是众所周知的MATS。根据MATS，所有消费者现有的燃煤发电机组都被要求增加对有害空气污染物的额外控制。消费者在最后期限前完成了五台燃煤机组和两台油气机组的运营，并淘汰了剩余的七台燃煤机组。2020年5月，环保局最终确定了对用于制定MATS规则的支持分析的修改。然而，2022年1月，美国环保局宣布了一项拟议的规则，以撤销这一2020年的发现，并重申，监管燃煤和石油发电厂的有害空气污染物排放是适当和必要的。环保局还在考虑是否有可能和有理由对发电厂的有害空气污染采取更严格的保护措施。消费者将继续关注MATS规则的状态和任何未决的诉讼。消费者预计，MATS规则的任何变化都不会对其目前的MATS合规战略产生重大影响。

2015年，环保局降低了臭氧的NAAQS。2015年的臭氧NAAQS增加了在该国未达到2015年臭氧标准的地区建设或改造发电厂和其他排放源的难度。2018年，美国环保局将密歇根州的某些地区指定为不符合臭氧标准。具体地说，密歇根州东南部的七个县和密歇根州西部的三个县在2021年8月至2021年的监管截止日期前没有达到臭氧标准，因此他们的未达到标准可能会从边缘增加到中等。消费者的化石燃料发电机组都不在这些地区。密歇根州已经召集了行业工作组，寻求全州范围内遵守2015年全球臭氧标准的实施和控制战略想法，该标准需要在2023年初到位。2022年1月，Egle向EPA提交了一份请求，要求根据最新数据重新指定密歇根州东南部的七个县，以达到2015年的臭氧标准。埃格尔正在等待环保局对这一请求的回应。消费者将继续与Egle和工作组保持接触，以评估对其发电资产的潜在影响。

2020年8月，美国环保局提议不经修订保留2015年北美臭氧标准，并于2020年12月敲定了这一监管决定。2021年10月，美国环保局发出通知，将重新考虑2020年12月至2020年12月的臭氧NAAQS决定。美国环保局相信，它将在2023年12月之前完成这一重新考虑。尽管这一行动最终可能导致密歇根州有更多的臭氧未达标地区，但消费者预计，任何涉及NAAQS的臭氧诉讼或降低臭氧标准都不会对其发电资产产生实质性的不利影响。

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目录表

消费者遵守空气质量法规的战略，包括CSAPR、MATS和NAAQS，以及其法律义务，涉及在一些设施安装和运行排放控制设备，并在其他设施暂停运行；然而，消费者继续结合EPA和Egle的其他规则制定、诉讼、行政命令、条约和国会行动来评估这些规则。这项评估可能会导致：

•消费者燃料结构的变化

•消费者未来可能购买或建造的发电机组类型的变化

•某些机组运行方式的变化

•对一些用户发电机组的退役、封存或用替代燃料重新供电

•消费者环境合规成本的变化

温室气体：在州、地区、国家和国际各级有许多立法和监管倡议，涉及对温室气体的潜在监管。消费者继续监测和评论这些倡议，并关注涉及温室气体的诉讼。

2015年，环保局根据《清洁空气法》第111(B)节敲定了限制新发电机组以及改装或改造发电机组二氧化碳排放的新规则。如果不安装使用碳捕获和封存等方法的二氧化碳控制设备，新的燃煤机组将无法达到这一限制。

2018年，美国环保署提出了修订后的第111(B)条规定，以取代2015年限制新发电机组二氧化碳排放的标准规定，理由是碳捕获和封存设备的可获得性有限和成本较高，是改变2015年规定的理由。修订后的第111(B)条规定，将要求新的燃煤发电机组达到高效蒸汽循环性能标准。如果最终敲定，消费者预计这项提案不会改变其现有的环境战略。美国环保局尚未正式表示，他们是否打算最终敲定这项规则制定，还是寻求一套新的法规。

2019年，美国环保署敲定了可负担得起的清洁能源规则，该规则要求各州评估燃煤发电厂的热率改善，以提高工厂的整体效率。2021年1月，哥伦比亚特区巡回上诉法院撤销了这一规则，并将其发回环保局，环境保护局进而将该规则上诉至美国最高法院。2021年10月，美国最高法院同意审理此案的上诉。预计将在2022年6月做出决定。在任何上诉和EPA行动得到解决之前，消费者无法评估该规则的潜在影响。预计环保局将在2022年提出一项新法规，解决现有化石燃料发电机组的温室气体排放问题，可能是根据《清洁空气法》；然而，消费者无法预测这种潜在法规的形式和程度，因为它可能会受到美国最高法院关于负担得起的清洁能源规则的裁决的影响。

2015年，包括美国在内的195个国家敲定了《巴黎协定》，该协定涉及从2020年开始的二氧化碳减排措施。虽然美国退出了《巴黎协定》，但它在2021年重新加入了《巴黎协定》。2021年4月，美国宣布承诺根据《巴黎协定》做出国家决定的贡献。国家自主贡献是每个国家为减少国家温室气体排放所做的努力。美国做出的承诺是到2030年将温室气体排放量在2005年的基础上减少50%至52%。在其2021年的IRP中，正在等待MPSC的批准，消费者提议到2025年将其碳排放量在2005年的基础上减少60%。目前，消费者预计其环境战略不会因这些事件而发生任何不利变化，因为在没有新的国会立法的情况下，国家决定的贡献没有约束力。

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目录表

2020年，密歇根州州长签署了一项行政命令，创建了密歇根州健康气候计划，其中概述了密歇根州实现全经济范围内温室气体净零排放和到2050年实现碳中性的目标。这项行政命令的目标是到2025年将温室气体排放量在2005年的基础上减少28%。消费者已经超过了其自有发电减少28%的里程碑，并此前宣布了到2040年实现其电力业务净零碳排放的目标。该命令指示Egle制定并监督实现这些目标的行动计划。此外，总督设立了气候解决方案委员会，这是一个由主要利益攸关方组成的咨询小组，由总督任命，将协助Egle执行该计划。这些目标本质上是雄心勃勃的，为实现这些目标而对法律或法规进行的任何修改都需要得到密歇根州立法机构或相关监管机构的批准。MPSC已要求公用事业公司和其他利益攸关方就如何将州长的目标纳入未来的IRP文件发表意见。消费者预计，这些事件不会对其环境战略产生任何不利影响。

虽然消费者无法预测美国能源政策的变化或其他涉及温室气体监管的立法或监管举措的结果，但它打算继续推进其清洁能源计划，目前的净零碳减排目标，以及对可靠和有弹性的供应的重视。消费者将继续监测有关可能影响发电机组的温室气体排放标准的监管和立法活动以及相关诉讼。

恶劣天气事件的频率增加，包括气候变化导致的天气事件，可能会对消费者的设施、能源销售和运营结果产生重大影响。消费者无法预测这些事件或其财务影响；但消费者会评估气候变化对其运营的潜在物理影响，包括气温上升、风暴活动增加、降雨量增加以及湖泊和河流水位上升。消费者正在采取适当的措施来缓解这些风险。

诉讼、国际条约、行政命令、联邦法律和法规(包括EPA的法规)以及州法律和法规，如果通过或批准，最终可能会影响消费者。消费者可能被要求更换设备；安装更多的排放控制设备；购买排放限额或信用；减少运营；安排替代供应来源；购买产生较少排放的设施；封存或淘汰产生某些排放的设施；更迅速地追求能源效率或需求反应措施；或采取其他步骤管理或减少温室气体排放。尽管与温室气体监管或立法有关的相关资本或运营成本可能是实质性的，而且不能保证收回成本，但消费者期望收回这些成本的比率与收回遵守环境法律和法规的其他合理成本的比率一致。

CCRS：2015年，美国环保局发布了一项规则，根据RCRA管理CCR。这项2015年的规则通过了有益地重新利用和处置非危险CCR的最低标准。该规则为CCR装置的选址、设计、结构稳定性、地下水监测和纠正行动、防洪、扬尘控制、记录保存和公开披露某些记录(包括任何地下水保护标准超标)设定了新的最低要求。2015年的规定还规定了一些CCR单位将被迫停止接收CCR和非CCR废水的条件，并基于无法达到最低安全标准、满足地点标准或满足最低地下水标准而启动关闭。由于诉讼，2015年CCR规则的许多方面已发回环保局，这导致了许多拟议规则和三项最终规则。最终规则之一是诉讼。与尚未解决的还押方面相关的预期诉讼将增加合规和州许可计划要求的不确定性。

环保局在2020年8月发布的一项规定中修改了强制关闭的条件。2020年8月的规定要求所有没有衬里的CCR装置在2021年4月中旬之前开始关闭，除非满足替代关闭时间表的条件得到了EPA的批准。消费者，在得到Egle的同意后，

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目录表

在2021年4月至2021年4月关闭启动截止日期之前，通过挖掘CCR或对其每个相关CCR单元进行最终覆盖，完成了启动关闭所需的工作。

除了2015或2020年的规则外，国会在2016年通过了一项立法，允许参与州在RCRA副标题D下为CCR制定许可计划。2018年，密歇根州立法机构通过了许可计划的标准，这需要得到EPA的授权。这一计划应该会减少对CCR的成本高昂、重复的监督，并对密歇根州特有的CCR问题提供地方监督。2020年4月，Egle向EPA提交了密歇根州许可计划的监管方案，供其审查，目前仍在等待审查。联邦规则制定的挑战可能会推迟EPA对密歇根州许可计划的批准。

从历史上看，消费者一直被授权收回与火山灰处置场地相关的电费成本。

水：多项与水有关的法规适用于或可能适用于消费者。

环保局根据清洁水法第316(B)节和2014年修订的相应规则，对现有发电厂的冷却水取水系统进行监管。这些规定旨在减少所谓的对鱼类等水生生物的有害影响。2018年，消费者向Egle提交了所有必需的研究和建议计划，以遵守第316(B)条，但尚未获得最终批准。

2015年，美国环保局发布了蒸汽发电厂的最终污水限制指南。目前正在进行诉讼的这些指南，对发电机组排放到地表水中设定了严格的新要求。环保局于2020年10月发布了最终规则，生效日期为2020年12月至2020年12月，修订了2015年与发电机组排放某些废水流相关的指导方针。该规则还允许在Egle通过NPDES许可程序批准后，将合规截止日期从2023年底延长至2025年底。消费者在2021年获得了坎贝尔发电设施的延期至2025年。消费者预计其环境战略不会因规则的这些修订或指南的任何诉讼而发生任何不利变化。

2020年1月，美国环保署和美国陆军工程兵团根据《清洁水法》敲定了一项规定，废除了2015年对《美国水域》的定义，缩小了联邦管辖范围，并减少了有权监管同一水域的州的双重管辖频率；密歇根州就是这样一个州。2021年11月，美国环保署和美国陆军工程兵团提议修改2020年的“美国水域”定义，恢复到2015年的“美国水域”定义，这些变化反映了环保局对干预美国最高法院裁决的解释。拟议的2021年11月至2021年的规则制定可能会改变消费者与密歇根州联邦管辖水域的互动方式，这可能会为现有的合规项目增加额外的要求，或者可能需要为基础设施项目提供额外的许可。然而，消费者预计其环境战略不会因目前的解释而发生不利变化。“美国水域”的定义继续在多个司法管辖区提起诉讼。

许多消费者设施都有NPDES许可证，每五年续签一次，对设施的运营至关重要。Egle未能为任何NPDES许可证续期，对许可证的上诉成功，NPDES许可证的解释或范围发生变化，或许可证中包含繁琐的条款，都可能对设施的运营产生重大不利影响。

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目录表

受保护野生动物：多项法规适用于或可能适用于与受保护物种和生境有关的消费者。

《濒危物种法》、《候鸟条约法》、《白头鹰和金鹰保护法》等法规可能会影响消费者设施的运营。2021年5月，美国鱼类和野生动植物管理局提议废除2021年1月底与附带捕获候鸟有关的一项规定。2021年11月，美国鱼类和野生动植物管理局发布了一份拟议规则制定的提前通知，概述了其根据《候鸟条约法》监管附带捕捞的意图。许可和监督费用以及对与规则相关的运营的限制可能会影响消费者现有和未来的运营，包括风能和太阳能发电设施。

此外，由于与野生动物相关的监管活动增加，消费者正在监测其运营区域内几个物种的列入名单状态的拟议变化。《濒危物种法》所列物种的变化可能会影响消费者的成本，以减轻其对某些现有设施的受保护物种和栖息地的影响，以及新设施的选址选择。

其他事项：其他电力环境问题可能会对消费者的前景产生实质性影响。关于其他电力环境事项的其他详情，见项目8.财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注3，或有事项和承付款--消费者电力公用事业或有事项--电气环境事项。

消费者天然气公用事业前景和不确定性

天然气输送：消费者的天然气客户交付是季节性的。天然气需求的高峰期通常出现在冬季，因为气温较低，因此使用天然气作为取暖燃料。

未来五年，消费者预计经天气正常化的天然气输送将保持稳定，与2021年相比。这种前景反映了减少能源浪费计划的影响，这在很大程度上被天然气需求的温和增长所抵消。实际交付水平将取决于：

•天气波动

•由发电商使用

•可再生能源的可得性和发展

•天然气价格变化

•密歇根州的经济状况，包括人口趋势和住房活动

•竞争能源或燃料的价格或需求

•能源效率和节能影响

汽油价格很重要：费率问题对于消费者的天然气公用事业业务至关重要。有关费率事宜的更多详细信息，请参阅第8项。财务报表和补充数据-合并财务报表注释-注释2，监管事项和注释3，或有事项和承诺。

燃气费案例：2021年12月，消费者向MPSC提交了一份申请，要求根据10.5%的授权股本回报率和截至2023年9月30日的预计12个月期间，按年率增加2.78亿美元。申请文件要求授权收回新的基础设施投资和相关成本，预计这些投资和成本将使消费者能够提高系统安全性和

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目录表

可靠性和减少逃逸的甲烷排放。下表列出了所要求增加的收入的组成部分：

以百万计
截至9月30日的预计12个月期间						2022
请求的费率增加的组成部分
对利率基数的投资						$	247
运营和维护成本						(4)
资金成本						22
销售额						13
总计						$	278

该文件还寻求批准收入脱钩机制，该机制将每年将消费者实际的经天气正常化的非燃料收入与MPSC批准的收入进行协调。

折旧率案例：2021年12月，消费者提起了与其天然气公用事业厂物业有关的折旧诉讼。在这种情况下，消费者要求根据2020年12月31日的余额每年减少100万美元的折旧费用。

GCR未来计划：消费者于2021年12月向MPSC提交了2022-2023年GCR收费计划，并根据其提出的计划，预计从2022年4月开始自行实施2022-2023年GCR收费。

天然气管道和储存的完整性和安全性：PHMSA公布了各种规定，扩大了天然气输送管道和地下储存设施的联邦安全标准。为了遵守这些规定，消费者将承担更多的资本和运营维护成本，以安装和修复管道，并扩大对现有管道和存储设施的检查、维护和监控。该规定的初步要求于2020年7月生效，未来的监管阶段将在许多年内发布。

尽管与这些法规相关的相关资本或运营和维护成本可能是实质性的，且不能保证收回成本，但消费者期望收回这些成本的比率与收回其他遵守法律法规的合理成本的比率一致。消费者将继续监测天然气安全法规，并继续实施美国石油学会1173号建议做法-管道安全管理系统。该计划确保政策、程序、工作说明、表格和记录到位，以简化现有或未来法规的采用和部署，从而最大限度地减少与燃气系统资产和性能相关的风险。

天然气环境展望： 消费者预计将在多个网站招致响应活动成本，其中包括23个前MGP网站。其他详情见项目8.财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注3，或有事项和承付款--消费者燃气公用事业或有事项--气体环境事项。

空气质素：2015年，环保局降低了臭氧的NAAQS。2015年的臭氧NAAQS增加了在该国未达到2015年臭氧标准的地区建设或改造发电厂和其他排放源的难度。2018年，美国环保局将密歇根州的某些地区指定为不符合臭氧标准。具体地说，密歇根州东南部的七个县和密歇根州西部的三个县在2021年8月至2021年的监管截止日期前没有达到臭氧标准，因此他们的未达到标准可能会从边缘增加到中等。一些消费者的压缩机站位于这些地区。密歇根州召集了行业工作组

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目录表

寻求在全州范围内遵守2015年全球臭氧标准的执行和控制战略想法，该标准需要在2023年初到位。2022年1月，Egle向EPA提交了一份请求，要求根据最新数据重新指定密歇根州东南部的七个县，以达到2015年的臭氧标准。埃格尔正在等待环保局对这一请求的回应。

2020年8月，美国环保局提议不经修订保留2015年北美臭氧标准，并于2020年12月敲定了这一监管决定。2021年10月，美国环保局发出通知，将重新考虑2020年12月至2020年12月的臭氧NAAQS决定。美国环保局相信，它将在2023年12月之前完成这一重新考虑。消费者将继续与Egle和工作组保持接触，以评估其压缩机站的潜在影响。

温室气体：消费者正在自愿减少其天然气公用事业公司的甲烷排放。2019年，消费者发布了甲烷减排计划，该计划设定了到2030年天然气输送系统实现甲烷净零排放的目标。根据其甲烷减少计划，消费者计划通过加快更换老化管道、修复或淘汰过时的基础设施以及采用新技术和做法，将其系统的甲烷排放量减少约80%。剩余的排放量将通过购买和/或生产可再生天然气来抵消。

2021年11月，美国环保局发布了一项拟议的规则，对石油和天然气行业的甲烷进行监管。这项拟议的规则适用于消费者设施的上游，预计不会对消费者的天然气储存、压缩机站和分配系统产生实质性不利影响。

2020年，密歇根州州长签署了一项行政命令，创建了密歇根州健康气候计划，其中概述了密歇根州实现全经济范围内温室气体净零排放和到2050年实现碳中性的目标。这项行政命令的目标是到2025年将温室气体排放量在2005年的基础上减少28%。从长远来看，这些新目标可能会影响消费者的天然气业务。消费者正在评估其天然气业务的脱碳选择，包括能效、可再生天然气、碳抵消和其他脱碳方法。作为一种策略，消费者最近请求MPSC批准一项拟议的计划，该计划将允许天然气客户在自愿的基础上购买碳抵消信用。同样，在2021年12月，消费者宣布了开始开发可再生天然气设施的计划，该设施将从附近农场产生的粪便中捕获甲烷，并将其转化为可再生天然气。有关行政命令的更多细节，请参阅消费者电力公用事业展望和不确定性-电力环境展望。

2015年，包括美国在内的195个国家敲定了《巴黎协定》，该协定涉及从2020年开始的二氧化碳减排措施。虽然美国退出了《巴黎协定》，但它在2021年重新加入了《巴黎协定》。2021年4月，美国宣布承诺根据《巴黎协定》做出国家决定的贡献。国家自主贡献是每个国家为减少国家温室气体排放所做的努力。美国做出的承诺是到2030年将温室气体排放量在2005年的基础上减少50%至52%。在其2021年的IRP中，正在等待MPSC的批准，消费者提议到2025年将其碳排放量在2005年的基础上减少60%。目前，消费者预计其环境战略不会因这些事件而发生任何不利变化，因为在没有新的国会立法的情况下，国家决定的贡献没有约束力。

联邦、州和地方各级对潜在的温室气体或其来源的监管越来越感兴趣。这种监管如果被采纳，可能会涉及减少消费者天然气公用事业运营中的甲烷排放和天然气客户使用中的二氧化碳排放的要求。目前，此类措施不适用于消费者。消费者继续关注这些举措，并酌情发表评论。消费者无法预测未来任何潜在的立法或监管对其天然气公用事业的影响。

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目录表

消费者电力和天然气公用事业前景和不确定性

减少能源浪费计划：2016年美国《能源法》授权了对需求响应计划和能效计划的激励措施，将这两项举措结合在一起称为减少能源浪费计划。该法律还要求到2021年实现客户用电量每年减少1.0%，无限期减少客户天然气使用0.75%，并制定了到2025年可再生能源和能源浪费合计减少35%的目标。到2021年，消费者实现可再生能源和能源垃圾合计减少30%。

此外，MPSC已批准收回需求响应成本和基于需求响应目标业绩的相关财政奖励。

根据其减少能源浪费计划，消费者通过提供能源审计、购买高效家电的回扣和折扣以及其他激励措施和计划，为客户提供减少使用的激励措施。

企业前景与不确定性

CMS-Energy在其企业业务方面的主要重点是最大化发电资产的价值，其份额相当于1,483兆瓦的容量，并寻求可再生发电项目的发展机会。

2021年6月，Dig、CMS、Generation Michigan Power和CMS GERM与消费者达成协议，以5.15亿美元的价格销售企业部门的三台天然气发电机组，总计1001百万兆瓦的铭牌容量：

•位于密歇根州迪尔伯恩的770兆瓦挖掘厂

•位于密歇根州盖洛德的156兆瓦调峰发电机组

•位于密歇根州康斯托克的75兆瓦调峰发电机组

双方计划在2025年完成这笔交易，这取决于监管部门的批准。

企业部门的资产可能会受到环境法律法规的影响。2015年的臭氧NAAQS增加了在该国未达到2015年臭氧标准的地区建设或改造发电厂和其他排放源的难度。2018年，美国环保局将密歇根州的某些地区指定为不符合臭氧标准。挖掘工厂就位于这样一个区域，因此，如果未来进行任何修改，将受到额外的许可限制。有关新的臭氧NAAQS的更多细节，请参见消费者电力公用事业展望和不确定性-电力环境展望。

与企业部门相关的趋势、不确定性和其他可能对CMS能源的综合收入、现金流或财务状况产生实质性影响的事项包括：

•对可再生能源和能源储存项目的投资以及从这些项目获得的财政利益

•能源和容量价格的变化

•与温室气体水平增加相关的恶劣天气事件和气候变化

•大宗商品价格和某些衍生品合约利率的变化，这些合约不符合对冲会计条件，必须通过收益按市价计价

•各种环境法律、法规、原则或做法的变化，或其解释的变化

•海湾港口的赔偿和环境补救义务

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目录表

•因购买或拥有涉及税务股权融资的一个或多个设施的权益而承担的赔偿义务

•CMS和Energy就之前的资产出售提供的陈述、保修和赔偿

关于企业部门不确定性的更多细节，见项目8.财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注3，或有事项和承付款。

其他展望和不确定因素

诉讼：CMS、能源、消费者及其某些子公司在正常业务过程中产生的各种诉讼事项以及各种法院和政府机构的行政诉讼中被指定为当事人。关于这些事项和其他法律事项的更多细节，见项目8.财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注2，监管事项和附注3，或有事项和承付款。

关键会计政策和估算

以下信息对于了解CMS能源和消费者的运营结果和财务状况非常重要。关于其他会计政策，见项目8.财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注1，重大会计政策。

在编制CMS能源和消费者的合并财务报表时，使用了可能影响报告金额和披露的估计和假设。CMS能源和消费者使用资产估值、未开账单收入、折旧、摊销、金融和衍生工具、员工福利、股票薪酬、监管影响、赔偿、或有事项和ARO的会计估计。由于监管环境、监管决定、诉讼、竞争和其他因素的变化，实际结果可能与预期结果不同。CMS、能源和消费者在进行这些评估时会考虑所有相关因素。

考虑行业监管的影响：由于消费者对业务进行了监管，因此它使用监管会计来确认监管机构的决定对其财务报表的影响。消费者通过考虑与监管机构的沟通和经验以及监管环境的变化，不断评估未来是否有可能收回其监管资产。如果消费者确定不可能收回受监管的资产，消费者将被要求注销该资产，并立即在收益中确认费用。

意外情况：CMS、能源和消费者对产生或有负债的各种事项的未来结果做出判断。对于这类事项，当它们被认为是可能的并可合理评估时，它们根据所有可获得的信息记录负债。特别是，CMS、Energy和消费者正在参与各种环境修复项目，他们已经记录了这些项目的负债。记录的数额是估计数，可能会考虑到场地的数量、预计的范围、费用和补救工作的时间、可用的技术、适用的法规以及政府当局的要求等。对于估计支出的时间被认为是可靠地可确定的补救项目，CMS能源和消费者以净现值记录负债，使用等于货币资产利率的贴现率，这些货币资产基本上是无风险的，其到期日与环境负债的到期日相当。任何意外事件的记录金额可能与解决该意外事件时发生的实际成本不同。更多细节见项目8.财务报表和

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目录表

补充数据--合并财务报表附注--附注3，或有事项和承付款。

衍生工具：CMS、能源和消费者将某些合约视为衍生品工具。如果合同是衍生产品，不符合正常买卖例外情况，则按其公允价值计入综合资产负债表。在CMS能源，如果衍生品被视为现金流对冲，衍生品公允价值变化的未实现收益和亏损将在AOCI确认，并在对冲交易影响收益时在收益中确认。如衍生工具被视为公允价值对冲，衍生工具的公允价值变动及因对冲风险而产生的对冲项目的公允价值变动于收益中确认。对于消费者的FTR，公允价值的变化作为监管资产或负债递延。

用来确定一种工具是否符合衍生会计或衍生会计例外的标准很复杂，在适用时往往需要作出判断。业务策略或市场状况的变化，以及要求对衍生品会计文献应用不同的解释，可能导致单一合同或合同组的会计变化，这可能对CMS Energy的财务报表和消费者的财务报表产生重大影响。有关CMS能源和消费者的衍生品以及如何确定衍生品公允价值的更多细节，请参阅第8项.财务报表和补充数据-合并财务报表附注-附注5，公允价值计量。

所得税：CMS能源公司缴纳的所得税金额正在接受联邦、州和外国税务机关的持续审计，这可能会导致拟议的评估。对任何不确定的税收问题的潜在后果的估计都是高度武断的。CMS Energy认为，已为这些敞口提供了足够的准备金；然而，未来的结果可能包括在进行或解决评估期间或潜在评估的限制法规到期时对估计的税收负债进行有利或不利的调整。此外，CMS Energy对收回递延税项资产能力的判断可能会发生变化。CMS能源认为，与其递延税项资产相关的估值津贴是足够的，但未来的结果可能包括有利或不利的调整。因此，CMS能源的有效税率可能会随着时间的推移而大幅波动。其他详情见项目8.财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注12，所得税。

养老金和OPEB：CMS能源和消费者根据非供款DB和养老金计划向某些员工提供退休养老金福利，并根据OPEB计划向符合条件的退休员工提供退休后健康和生活福利。

CMS、能源和消费者在其合并资产负债表上按未来债务的现值，扣除任何计划资产，记录养老金和OPEB的负债。负债和相关费用的计算需要精算师的专业知识，并需要许多假设，包括：

•预期寿命

•贴现率

•预期长期计划资产收益率

•赔偿率增加

•预期医疗费用

这些假设的改变可能会显著改变CMS、Energy和消费者的已记录负债和相关费用。

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目录表

下表列出了DB养老金计划和OPB计划到2024年的信贷和现金缴款估计。实际未来成本、信贷和缴款将取决于未来投资业绩、贴现率以及与DB养老金计划和OPB计划参与者相关的各种因素。CMS能源和消费者至少将根据需要为这些计划捐款，以遵守联邦资金要求。

以百万计
			DB：养老金计划															OPEB计划
			信用						贡献									信用						贡献
CMS能源，包括消费者
2022						$	(10)					$	—								$	(120)					$	—
2023						(31)						—									(114)						—
2024						(52)						—									(104)						—
消费者1
2022						$	(7)					$	—								$	(113)					$	—
2023						(27)						—									(107)						—
2024						(47)						—									(97)						—

1消费者的养老金和OPEB成本可通过其一般的差饷厘定程序收回。

将DB养老金计划资产的预期长期回报率降低25个基点，将使CMS Energy和Consumer 2022年的养老金估计成本增加800万美元。将PBO折扣率降低25个基点将使CMS Energy和Consumer 2022年的养老金估计成本增加500万美元。

养老金和OPEB计划资产按公允价值入账和披露。公允价值计量纳入了市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设，包括对风险的假设。这些假设的发展可能需要判断。

关于退休后福利的更多细节，包括对DB、养恤金计划和OPEB计划的资产的公允价值计量，见项目.8.财务报表和补充数据--综合财务报表附注--附注10，退休福利。

未开账单的收入：消费者的客户按周期按月计费，其计费日期通常不与日历月末重合。这导致客户在月底收到了电力或天然气，但他们没有收到账单。消费者通过对每个客户类别的未开单送货总额应用平均开费率来估计其未开单收入。消费者在其合并资产负债表上将未开账单的收入记录为应收账款，并将应计收入记录在合并资产负债表上。关于未开单收入的更多信息，见项目8.财务报表和补充数据--合并财务报表附注--附注14，收入。

新会计准则

没有发布但尚未生效的新会计准则，预计将对CMS、Energy或消费者的合并财务报表产生实质性影响。

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目录表

第7A项包括关于市场风险的定量和定性披露

CMS能源和消费者面临市场风险，包括但不限于利率、大宗商品价格和投资安全价格的变化。他们可以签订各种风险管理合同，以减轻对这些风险的敞口，包括掉期、期权、期货和远期合同。CMS、能源和消费者使用既定的政策和程序，在由某些官员组成的执行监督委员会和由这些官员和其他官员和业务经理组成的风险委员会的指导下，签订这些合同。

以下风险敏感性说明了假设市场利率或价格发生10%的不利变化时，公允价值、现金流或金融工具未来收益的潜在损失。如果市场利率或价格的变化超过10%，潜在损失可能会超过敏感性分析中显示的金额。

长期债务：CMS、能源和消费者面临着发行固定利率和可变利率债务工具带来的利率风险。CMS、能源和消费者使用这些工具的组合，还可能签订利率互换协议，以管理这一风险并实现合理的资金成本。

下表列出了CMS Energy和消费者债务工具利率风险的敏感性分析，其中包括利率掉期的影响（假设市场利率出现10%的不利变化）：

以百万计
12月31日			2021						2020
固定利率融资--公允价值潜在损失
CMS能源，包括消费者						$	639					$	612
消费者						402						372

只有CMS Energy and Consumer将所有固定利率融资转移给其他债权人，上表中的公允价值损失才能实现。假设市场利率发生10%的不利变化，2021年和2020年12月31日，与可变利率融资相关的年度收益风险对于CMS Energy和Consumer来说并不重大。有关金融工具的更多详细信息，请参阅第8项。财务报表和补充数据-合并财务报表注释-注释6，金融工具。

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目录表

第8项：财务报表及补充数据

财务报表索引

CMS：能源合并财务报表						88
合并损益表						88
综合全面收益表						90
合并现金流量表						92
合并资产负债表						94
合并权益变动表						96
消费者合并财务报表						98
合并损益表						98
综合全面收益表						99
合并现金流量表						100
合并资产负债表						102
合并权益变动表						104
合并财务报表附注						105
1:			重大会计政策			105
2:			监管事项			108
3:			或有事项和承付款			114
4:			融资和资本化			120
5:			公允价值计量			125
6:			金融工具			128
7:			工厂、财产和设备			129
8:			租赁和帕利塞德融资			133
9:			资产报废债务			138
10:			退休福利			140
11:			基于股票的薪酬			151
12:			所得税			154
13:			每股收益-CMS Energy			158
14:			收入			160
15:			其他收入和其他收入			164
16:			现金和现金等价物			164
17:			可报告的细分市场			165
18:			关联方交易-消费者			170
19:			可变利息实体			170
20:			退出活动和停止运营			172
21:			季度财务和普通股信息（未经审计）			175
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID238)						178
CMS能源						178
消费者						182

87

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目录表

CMS能源公司

合并损益表

以百万美元计，每股金额除外
截至2013年12月31日的年度												2021						2020						2019
营业收入																					$	7,329					$	6,418					$	6,624
运营费用
发电燃料																					593						375						493
购买和交换电力																					1,665						1,492						1,496
购电-相关方																					77						64						75
出售天然气的成本																					735						577						769
维护和其他运营费用																					1,610						1,280						1,356
折旧及摊销																					1,114						1,043						989
一般税种																					389						357						331
总运营费用																					6,183						5,188						5,509
营业收入																					1,146						1,230						1,115
其他收入(费用)
利息收入																					3						4						7
利息收入关联方																					—						7						—
建设期间使用的股权资金拨备																					8						6						10
权益法被投资人的收益																					10						5						10
非营业退休福利，净额																					165						118						91
其他收入																					9						6						4
其他费用																					(18)						(62)						(13)
其他收入合计																					177						84						109
利息收费
长期债务利息																					481						483						439
利息费用-关联方																					12						12						9
其他利息支出																					10						12						16
施工期间借用资金的拨备																					(3)						(2)						(4)
利息费用共计																					500						505						460
所得税前收入																					823						809						764
所得税费用																					95						115						131
持续经营收入																					728						694						633
停止经营收入，扣除税款美元170, $18、和$16																					602						58						49
净收入																					1,330						752						682
归属于非控制性权益的收入（损失）																					(23)						(3)						2
归属于CMS Energy的净利润																					1,353						755						680
优先股分红																					5						—						—
普通股股东可获得的净收入																					$	1,348					$	755					$	680

88

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目录表

以百万美元计，每股金额除外
截至2013年12月31日的年度												2021						2020						2019
普通股基本每股收益
普通股股东可获得的每股平均普通股持续经营收入																					$	2.58					$	2.45					$	2.23
普通股股东可获得的每股平均普通股来自终止业务的收入																					2.08						0.20						0.17
平均普通股基本收益																					$	4.66					$	2.65					2.40
稀释后每股平均普通股收益
普通股股东可获得的每股平均普通股持续经营收入																					$	2.58					$	2.44					2.22
普通股股东可获得的每股平均普通股来自终止业务的收入																					2.08						0.20						0.17
平均普通股稀释收益																					$	4.66					$	2.64					2.39

附注是这些声明不可分割的一部分。

89

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目录表

CMS能源公司

综合全面收益表

以百万计
截至2013年12月31日的年度												2021						2020						2019
净收入																					$	1,330					$	752					$	682
退休福利责任
期内产生的净收益（亏损），扣除税款美元6, $(4)和$(3)																					19						(15)						(7)
期内产生的结算，扣除税款美元—所有期间																					1						1						—
先前的服务信用调整，扣除税款美元—所有期间																					—						(1)						—
净精算损失摊销，扣除税款美元2, $1、和$1																					5						5						3
以前服务抵免摊销，扣除税款后，美元—所有期间																					(1)						(1)						(2)
衍生品
衍生工具未实现收益（损失），扣除税款美元—, $(2)和$(1)																					2						(4)						(3)
重新分类调整包括在净利润中，扣除税款美元1, $—、和$—																					1						2						1
其他全面收益(亏损)																					27						(13)						(8)
综合收益																					1,357						739						674
非控股权益应占综合收益（亏损）																					(23)						(3)						2
CMS能源综合收入																					$	1,380					$	742					$	672

附注是这些声明不可分割的一部分。

90

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目录表

(This有意留空页）

91

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目录表

CMS能源公司

合并现金流量表

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020						2019
经营活动的现金流
净收入						$	1,330					$	752					$	682
将净收入与业务活动提供的现金净额进行调整
折旧及摊销						1,114						1,043						989
递延所得税和投资税收抵免						249						170						150
坏账支出						22						30						30
退休后福利缴款						(12)						(712)						(10)
出售EnerBank的收益						(657)						—						—
其他非现金经营活动和对账调整						(70)						(15)						(55)
非持续经营业务提供(用于)的现金净额						(111)						33						39
资产和负债的变动
应收账款和应计收入						(103)						(5)						48
盘存						(93)						28						44
应付账款和应计利率退款						153						56						(71)
其他流动资产和负债						13						(68)						(93)
其他非流动资产和负债						(16)						(36)						37
经营活动提供的净现金						1,819						1,276						1,790
投资活动产生的现金流
资本支出（不包括融资租赁下的资产）						(2,076)						(2,311)						(2,097)
出售EnerBank的净收益						898						—						—
输电设备销售收益						—						58						97
非持续经营业务提供(用于)的现金净额						78						(485)						(689)
退役房地产和其他投资活动的成本						(133)						(129)						(127)
用于投资活动的现金净额						(1,233)						(2,867)						(2,816)
融资活动产生的现金流
发行债券所得款项						335						3,179						2,151
清偿债务						(235)						(2,010)						(1,285)
应付票据减少						—						(90)						(7)
普通股发行，扣除发行成本						26						253						12
发行优先股，扣除发行成本						224						—						—
普通股和优先股股息的支付						(509)						(467)						(436)
债务提前还款成本						—						(59)						(8)
出售VIE会员权益向股权投资者征税的收益						—						417						—
非控股权益的贡献						1						31						—
非持续经营业务提供(用于)的现金净额						(84)						416						631
其他融资成本						(53)						(51)						(50)
融资活动提供(用于)的现金净额						(295)						1,619						1,008
现金及现金等值物净增加（减少），包括限制金额						291						28						(18)
现金和现金等值物，包括限制金额，期末						185						157						175
现金和现金等值物，包括限制金额，期末						$	476					$	185					$	157

92

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目录表

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020						2019
其他现金流活动和非现金投资和融资活动
现金交易
已付利息（扣除资本化数额）						$	489					$	549					$	498
已缴所得税(已收到退款)，净额						16						(58)						(58)
非现金交易
未支付的资本支出						$	196					$	141					$	170

附注是这些声明不可分割的一部分。

93

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目录表

CMS能源公司

合并资产负债表

资产
以百万计
12月31日			2021						2020
流动资产
现金和现金等价物						$	452					$	32
受限现金和现金等价物						24						17
应收账款和应计收入，减去备抵美元202021年和$292020年						931						853
应收账款关联方						12						19
按平均成本计算的库存
地下储存天然气						462						353
材料和用品						168						155
产生工厂燃料库存						37						68
递延财产税						356						332
监管资产						46						42
持有待售资产						19						429
预付款和其他流动资产						120						104
流动资产总额						2,627						2,404
工厂、财产和设备
厂房、财产和设备，毛额						29,893						27,870
减去累计折旧和摊销						8,502						7,938
厂房、财产和设备，净值						21,391						19,932
正在进行的建筑工程						961						1,085
工厂、财产和设备总数						22,352						21,017
其他非流动资产
监管资产						2,259						2,653
应收账款						30						19
投资						71						70
持有待售资产						—						2,680
其他						1,414						823
其他非流动资产总额						3,774						6,245
总资产						$	28,753					$	29,666

94

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目录表

负债和权益
以百万计
12月31日			2021						2020
流动负债
长期债务、融资租赁和其他融资的当前部分						$	382					$	591
应付帐款						875						661
应付帐款--关联方						11						7
应计利率退款						12						20
应计利息						107						104
应计税						515						454
监管责任						146						151
为出售而持有的负债						—						953
其他流动负债						156						133
流动负债总额						2,204						3,074
非流动负债
长期债务						12,046						11,744
融资租赁和其他融资的非流动部分						46						56
监管责任						3,802						3,744
退休后福利						142						152
资产报废债务						628						553
递延投资税收抵免						112						115
递延所得税						2,210						1,863
为出售而持有的负债						—						1,894
其他非流动负债						375						394
非流动负债总额						19,361						20,515
承付款和或有事项（注2、3和20）
权益
普通股股东权益
核准的普通股 350.0 股票;发行在外 289.8 2021年股票和 288.9 股份2020年						3						3
其他实收资本						5,406						5,365
累计其他综合损失						(59)						(86)
留存收益						1,057						214
普通股股东权益总额						6,407						5,496
累积优先股，C系列，授权 9.22021年存托股票;已发行 9.2 2021年存托股票						224						—
股东权益总额						6,631						5,496
非控制性权益						557						581
总股本						7,188						6,077
负债和权益总额						$	28,753					$	29,666

附注是这些声明不可分割的一部分。

95

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目录表

CMS能源公司

合并权益变动表

单位：百万股数（千股数和每股金额除外）
			股份数量
截至2013年12月31日的年度			2021			2020			2019												2021						2020						2019
期末总权益																														$	6,077					$	5,055					$	4,792
普通股
期末																														3						3						3
其他实缴资本
在期初			288,940			283,864			283,374																					5,365						5,113						5,088
已发行普通股			997			5,609			710																					50						265						35
回购普通股			(157)			(216)			(181)																					(9)						(13)						(10)
普通股重新发行			—			12			8																					—						1						—
重新收购普通股			(22)			(329)			(47)																					—						(1)						—
在期末			289,758			288,940			283,864																					5,406						5,365						5,113
累计其他综合损失
在期初																														(86)						(73)						(65)
退休福利负债
在期初																														(80)						(69)						(63)
期间产生的净收益(亏损)																														19						(15)						(7)
期内产生的结算																														1						1						—
前期服务信用调整																														—						(1)						—
精算损失净额摊销																														5						5						3
摊销先前服务信贷																														(1)						(1)						(2)
在期末																														(56)						(80)						(69)
衍生工具
在期初																														(6)						(4)						(2)
衍生工具未实现收益（损失）																														2						(4)						(3)
重新定级调整计入净收入																														1						2						1
在期末																														(3)						(6)						(4)
在期末																														(59)						(86)						(73)
留存收益(累计亏损)
在期初																														214						(25)						(271)
会计原则变更的累积影响																														—						(51)						—
归属于CMS Energy的净利润																														1,353						755						680
普通股宣布的股息																														(505)						(465)						(434)
优先股宣布的股息																														(5)						—						—
在期末																														1,057						214						(25)

96

---

目录表

单位：百万股数（千股数和每股金额除外）
			股份数量
截至2013年12月31日的年度			2021			2020			2019												2021						2020						2019
累计优先股
在期初																														—						—						—
已发行的优先股，扣除发行成本																														224						—						—
在期末																														224						—						—
非控制性权益
在期初																														581						37						37
VIE购买和整合的影响																														—						101						—
向股权投资者征税出售VIE会员权益																														—						417						—
非控股权益的贡献																														1						31						—
可归因于非控股权益的收益(亏损)																														(23)						(3)						2
非控股权益的分配和其他变化																														(2)						(2)						(2)
在期末																														557						581						37
期末总权益																														$	7,188					$	6,077					$	5,055
宣布的每股普通股股息																														$	1.7400					$	1.6300					$	1.5300
每股优先股C系列存托股票宣布的股息																														$	0.5688					$	—					$	—

附注是这些声明不可分割的一部分。

97

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目录表

消费者能源公司

合并损益表

以百万计
截至2013年12月31日的年度												2021						2020						2019
营业收入																					$	7,021					$	6,189					$	6,376
运营费用
发电燃料																					463						286						375
购买和交换电力																					1,599						1,454						1,470
购电-相关方																					77						64						75
出售天然气的成本																					726						568						754
维护和其他运营费用																					1,531						1,224						1,275
折旧及摊销																					1,077						1,023						975
一般税种																					373						349						322
总运营费用																					5,846						4,968						5,246
营业收入																					1,175						1,221						1,130
其他收入(费用)
利息收入																					2						3						5
利息和股息收入-关联方																					5						5						5
建设期间使用的股权资金拨备																					8						6						10
非营业退休福利，净额																					155						112						85
其他收入																					8						5						3
其他费用																					(18)						(43)						(13)
其他收入合计																					160						88						95
利息收费
长期债务利息																					294						299						277
利息费用-关联方																					12						12						9
其他利息支出																					8						11						15
施工期间借用资金的拨备																					(3)						(2)						(4)
利息费用共计																					311						320						297
所得税前收入																					1,024						989						928
所得税费用																					156						173						185
净收入																					868						816						743
优先股分红																					2						2						2
普通股股东可获得的净利润																					$	866					$	814					$	741

附注是这些声明不可分割的一部分。

98

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目录表

消费者能源公司

综合全面收益表

以百万计
截至2013年12月31日的年度												2021						2020						2019
净收入																					$	868					$	816					$	743
退休福利责任
期内产生的净收益（亏损），扣除税款美元1, $(3)和$(3)																					2						(9)						(8)
净精算损失摊销，扣除税款美元1, $1、和$—																					2						1						1
其他全面收益(亏损)																					4						(8)						(7)
综合收益																					$	872					$	808					$	736

附注是这些声明不可分割的一部分。

99

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目录表

消费者能源公司

合并现金流量表

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020						2019
经营活动的现金流
净收入						$	868					$	816					$	743
将净收入与业务活动提供的现金净额进行调整
折旧及摊销						1,077						1,023						975
递延所得税和投资税收抵免						154						177						37
坏账支出						22						33						29
退休后福利缴款						(9)						(690)						(7)
其他非现金经营活动和对账调整						(64)						(30)						(32)
资产和负债的变动
应收账款和票据以及应计收入						(103)						(46)						8
盘存						(90)						26						40
应付账款和应计利率退款						140						45						(63)
其他流动资产和负债						27						(78)						(136)
其他非流动资产和负债						(40)						(58)						7
经营活动提供的净现金						1,982						1,218						1,601
投资活动产生的现金流
资本支出（不包括融资租赁下的资产）						(2,052)						(2,170)						(2,085)
DB SERP应收票据投资-关联方						—						(5)						—
输电设备销售收益						—						58						77
退役房地产和其他投资活动的成本						(133)						(129)						(129)
用于投资活动的现金净额						(2,185)						(2,246)						(2,137)
融资活动产生的现金流
发行债券所得款项						335						1,954						993
清偿债务						(27)						(1,086)						(541)
应付票据减少						—						(90)						(7)
应付票据增加-关联方						85						307						—
股东出资						575						650						675
普通股和优先股股息的支付						(724)						(639)						(594)
债务提前还款成本						—						(43)						(8)
其他融资成本						(32)						(18)						(10)
融资活动提供的现金净额						212						1,035						508
现金及现金等值物净增加（减少），包括限制金额						9						7						(28)
现金和现金等值物，包括限制金额，期末						35						28						56
现金和现金等值物，包括限制金额，期末						$	44					$	35					$	28

100

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以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020						2019
其他现金流活动和非现金投资和融资活动
现金交易
已付利息（扣除资本化数额）						$	298					$	305					$	279
已缴所得税(已收到退款)，净额						(10)						51						132
非现金交易
未支付的资本支出						$	192					$	130					$	160

附注是这些声明不可分割的一部分。

101

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目录表

消费者能源公司

合并资产负债表

资产
以百万计
12月31日			2021						2020
流动资产
现金和现金等价物						$	22					$	20
受限现金和现金等价物						22						15
应收账款和应计收入，减去备抵美元202021年和$292020年						905						828
持有待售资产						19						—
应收账款和票据-关联方						9						18
按平均成本计算的库存
地下储存天然气						462						353
材料和用品						163						149
产生工厂燃料库存						33						67
递延财产税						356						332
监管资产						46						42
预付款和其他流动资产						84						68
流动资产总额						2,121						1,892
工厂、财产和设备
厂房、财产和设备，毛额						28,771						26,757
减去累计折旧和摊销						8,371						7,844
厂房、财产和设备，净值						20,400						18,913
正在进行的建筑工程						915						1,058
工厂、财产和设备总数						21,315						19,971
其他非流动资产
监管资产						2,259						2,653
应收账款						36						25
应收账款和票据-关联方						102						105
其他						1,307						753
其他非流动资产合计						3,704						3,536
总资产						$	27,140					$	25,399

102

---

目录表

负债和权益
以百万计
12月31日			2021						2020
流动负债
长期债务、融资租赁和其他融资的当前部分						$	374					$	384
应付票据--关联方						392						307
应付帐款						835						636
应付帐款--关联方						16						7
应计利率退款						12						20
应计利息						75						72
应计税						529						458
监管责任						146						151
其他流动负债						109						104
流动负债总额						2,488						2,139
非流动负债
长期债务						8,050						7,742
融资租赁和其他融资的非流动部分						46						56
监管责任						3,802						3,744
退休后福利						104						112
资产报废债务						605						530
递延投资税收抵免						112						115
递延所得税						2,340						2,094
其他非流动负债						314						311
非流动负债总额						15,373						14,704
承付款和或有事项（注2和3）
权益
普通股股东权益
核准的普通股 125.0 股票;发行在外 84.1 两个时期的份额						841						841
其他实收资本						6,599						6,024
累计其他综合损失						(32)						(36)
留存收益						1,834						1,690
普通股股东权益总额						9,242						8,519
累积优先股，4.50美元系列，授权 7.5 股票;发行在外 0.4 两个时期的份额						37						37
总股本						9,279						8,556
负债和权益总额						$	27,140					$	25,399

附注是这些声明不可分割的一部分。

103

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目录表

消费者能源公司

合并权益变动表

以百万计
截至2013年12月31日的年度												2021						2020						2019
期末总权益																					$	8,556					$	7,737					$	6,920
普通股
期末																					841						841						841
其他实缴资本
在期初																					6,024						5,374						4,699
股东出资																					575						650						675
在期末																					6,599						6,024						5,374
累计其他综合损失
在期初																					(36)						(28)						(21)
退休福利负债
在期初																					(36)						(28)						(21)
期间产生的净收益(亏损)																					2						(9)						(8)
精算损失净额摊销																					2						1						1
在期末																					(32)						(36)						(28)
在期末																					(32)						(36)						(28)
留存收益
在期初																					1,690						1,513						1,364
净收入																					868						816						743
普通股宣布的股息																					(722)						(637)						(592)
优先股宣布的股息																					(2)						(2)						(2)
在期末																					1,834						1,690						1,513
累计优先股
期末																					37						37						37
期末总权益																					$	9,279					$	8,556					$	7,737

附注是这些声明不可分割的一部分。

104

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目录表

CMS能源公司

消费者能源公司

合并财务报表附注

1:    重大会计政策

合并原则：CMS、能源和消费者根据GAAP编制合并财务报表。CMS能源的合并财务报表包括CMS能源、消费者、CMS能源企业以及CMS能源拥有控股权或是主要受益人的所有其他实体。消费者的合并财务报表包括消费者及其拥有控股权的所有其他实体。CMS能源使用权益法核算对未合并的公司和合伙企业的投资，这些公司和合伙企业对运营和财务政策具有重大影响，但不是主要受益者。CMS、能源和消费者消除了公司间的交易和余额。

预算的使用：CMS、能源和消费者被要求使用可能影响报告金额和披露的假设进行估计。实际结果可能与这些估计不同。

意外情况：CMS、能源和消费者在很可能发生亏损且亏损金额可以合理估计时，在其合并财务报表中记录估计或有亏损。对于估计支出的时间被认为是可靠地可确定的环境补救项目，CMS、能源和消费者以净现值记录负债，使用等于货币资产利率的贴现率，货币资产的利率基本上是无风险的，其到期日与环境负债的利率相当。CMS、能源和消费者将在发生时支付法律费用；已发生但尚未开具账单的费用是根据估计完成的工作应计的。

债务发行成本、贴现、保费和再融资成本：在发行长期债务后，CMS、能源和消费者将推迟发行成本、折扣和溢价，并在相关债务的条款上摊销这些金额。债务发行成本直接从资产负债表上的长期债务账面金额中扣除。在对长期债务进行再融资时，消费者作为受监管实体，推迟与再融资债务相关的任何剩余未摊销发行成本、折扣和溢价，并在新发行债务的期限内摊销这些金额。对于CMS能源业务的非监管部分，与已偿还债务相关的任何剩余未摊销发行成本、折扣和溢价都计入收益。

衍生工具：为了支持持续运营，CMS能源和消费者签订了未来购买和销售各种商品的合同，如电力、天然气和煤炭。这些远期合同通常是长期的，导致商品以合同价格实物交割。由于下列一个或多个原因，这些合同中的大多数不受衍生工具会计的约束：

•它们没有名义数量(即在衍生工具中指定的单位数，如兆瓦小时电力或bcf天然气)。

•他们有资格享受正常的购买和销售例外

•它们不能进行净结算，部分原因是该商品缺乏活跃的市场

105

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目录表

消费者还使用FTRS来管理与输电拥堵相关的价格风险。FTR是一种金融工具，它使持有者有权获得补偿，或要求持有者汇出与拥堵相关的传输费。消费者将FTR视为衍生品。

此外，CMS能源使用利率掉期来管理其在某些长期债务交易中的利率风险。

CMS能源和消费者在其合并资产负债表上以公允价值记录了不符合正常购销例外条件的衍生品合约。在CMS能源，如果衍生品被视为现金流对冲，衍生品公允价值变化的未实现收益和亏损将在AOCI确认，并在对冲交易影响收益时在收益中确认。如衍生工具被视为公允价值对冲，衍生工具的公允价值变动及因对冲风险而产生的对冲项目的公允价值变动于收益中确认。对于消费者的FTR，公允价值的变化作为监管资产或负债递延。有关CMS能源和消费者的衍生工具按公允价值记录的详细信息，请参阅附注5，公允价值计量。

每股收益：CMS Energy使用期内已发行普通股和稀释潜在普通股的加权平均股数计算基本和稀释后每股收益。在确定稀释每股收益时，潜在普通股包括非既得股奖励和远期股权出售的影响。CMS能源使用库存股方法计算对潜在普通股的影响。稀释每股收益不包括反稀释证券的影响，即导致每股收益增加或每股亏损减少的证券。有关每股收益的计算，请参阅注13，每股收益-CMS能源。

长期资产减值和权益法投资：如果发生某些触发事件，表明资产的账面价值可能无法收回或价值下降可能不是暂时的，CMS、Energy和消费者将进行减值测试。

CMS能源和消费者通过计算资产使用及其最终处置预计将产生的未贴现未来现金流，评估持有的长期资产减值。如果未贴现的未来现金流少于账面金额，CMS Energy和消费者将确认相当于账面金额超过公允价值的减值损失。CMS、能源和消费者使用报价市场价格、类似资产的市场价格或贴现的未来现金流分析来估计资产的公允价值。

只要价值出现非暂时性的下降，CMS Energy还会评估权益法投资的减值。这项评估要求CMS能源确定权益法投资的公允价值。CMS Energy使用估值方法(包括贴现现金流)确定公允价值，并评估被投资人维持盈利能力的能力，以证明投资的账面价值是合理的。如果公允价值低于账面价值，且价值下降被认为不是暂时的，CMS-Energy将计入减值。

投资税收抵免：消费者根据监管待遇在相关财产的整个生命周期内摊销其投资税收抵免。CMS Energy的非监管企业使用递延法核算投资税收抵免。根据延期法，相关资产的账簿基础将减少信贷金额，从而降低资产寿命内的折旧费用。此外，资产的税基减少了相关抵免的50%，从而产生净递延所得税资产。CMS Energy将此基本差异的税收优惠确认为工厂实现商业运营当年所得税费用的减少。

106

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目录表

库存：CMS能源和消费者使用加权平均成本法对工作气体、地下储存设施中的可回收基础气以及材料和用品库存进行估值。CMS、Energy和消费者也使用这种方法对煤炭库存进行估值，他们将这些金额归类为合并资产负债表上的发电厂燃料库存。

CMS、能源和消费者将REC和排放额度作为库存核算，并使用加权平均成本法从库存中去除金额。可再生能源和排放限额用于履行与发电有关的合规义务。CMS、Energy和Consumer将这些金额归类到其合并资产负债表上的其他资产中。

CMS能源和消费者按要求评估库存减值，以确保其账面价值不超过成本或可变现净值中的较低者。

MISO交易：MISO要求提交MISO地区各地点的每小时提前一天和实时出价和能源报价。CMS、能源和消费者在每个实时和提前一天的市场上按每小时净额计算MISO交易，覆盖所有MISO能源市场地点。CMS、能源和消费者在其合并损益表上记录了购买和交换电力的每小时净购买量和营业收入的每小时净销售额。它们在收到结算单时记录净账单调整，根据历史经验记录未来净购进和销售调整的应计项目，并在收到结算单时将应计项目与实际费用和销售进行对账。

财产税：物业税是根据当地税务机关评估的消费者不动产和个人财产的应税价值而征收的。消费者记录被征收税款的税务机关会计年度的财产税支出。递延财产税余额代表将在未来政府财政期间确认的消费者应计财产税的金额。

重新分类：CMS、能源和消费者已将某些前期金额重新分类，以符合本期的列报。其中最重要的重新分类与CMS能源公司于2021年10月将Enerbank出售给Regions Bank有关。Enerbank的资产和负债于2020年12月31日在CMS Energy的合并资产负债表上以持有待售的形式列示。此外，Enerbank截至出售日期的运营结果在截至2021年12月31日、2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度CMS Energy的综合损益表上作为非持续业务收入列报。有关出售Enerbank的信息，请参见附注20，退出活动和停止运营。

可再生能源赠款：2013年，消费者获得了Lake Winds的可再生能源现金赠款®根据2009年美国复苏和再投资税法第21603条建立能源园区。在收到赠款后，消费者记录了一项监管责任，消费者正在为Lake Wind的生命偿还这笔债务®他的能源公园。消费者在其综合损益表上将摊销作为维护和其他运营费用的减少。消费者将与赠款相关的递延所得税记录为减少Lake Wind的账面基础®他的能源公园。

其他：有关附加会计政策，请参阅：

•附注7，厂房、物业和设备

•附注8，租赁和栅栏融资

•附注9，资产报废义务

•附注10，退休福利

•附注12，所得税

107

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目录表

•注13，每股收益-CMS能源

•附注14，收入

•注16，现金和现金等值物

•注19，可变利益实体

2:    监管事项

监管问题对消费者至关重要。密歇根州总检察长、ABATE、MPSC工作人员和某些其他各方通常参与涉及消费者的MPSC诉讼，例如消费者费率案件以及PCR和GCR流程。这些当事人经常质疑这些诉讼的各个方面，包括消费者政策和做法的谨慎性，并寻求费用减免和其他救济。各方还对MPSC的重大命令提出上诉。根据具体问题，费率案件和诉讼的结果，包括质疑MPSC命令或其他行动的司法诉讼，可能会对CMS Energy和消费者的流动性、财务状况和运营结果产生负面影响。消费者无法预测这些诉讼的结果。

有多宗上诉待决，涉及从客户收回成本的各种问题，MPSC批准自愿退税的权力，以及其他事项。消费者无法预测这些上诉的结果。

监管资产和负债

消费者受制于MPSC和FERC的行动，因此根据监管会计的规定编制其综合财务报表。当公用事业公司的费率旨在收回提供受监管服务的特定成本时，该公用事业公司必须应用监管会计。根据监管会计，消费者记录了某些交易的监管资产或负债，这些交易本来会被不受监管的企业视为费用或收入。

108

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目录表

下表显示的是消费者综合资产负债表上的监管资产和负债：

以百万计
12月31日			恢复或退款期结束						2021						2020
监管资产
当前
能源浪费减少计划激励1						2022						$	42					$	34
递延资本支出2						2021						—						6
其他						2022						4						2
流动监管资产总额												$	46					$	42
非当前
退休后福利3						多种多样						$	837					$	1,231
退役燃煤发电机组成本2						多种多样						678						678
阿罗4						多种多样						247						216
证券化成本2						2029						193						221
MGP站点4						多种多样						112						120
重新获得债务的未摊销亏损4						多种多样						104						108
能源浪费减少计划激励1						2023						46						42
能源浪费减少计划4						多种多样						13						16
需求响应程序4						多种多样						10						10
其他						多种多样						19						11
非流动监管资产总额												$	2,259					$	2,653
监管总资产												$	2,305					$	2,695
监管责任
当前
所得税，净额						2022						$	138					$	105
为客户退款做准备						2022						2						28
自愿输电资产出售收益分成						2021						—						14
其他						2022						6						4
流动监管负债总额												$	146					$	151
非当前
移走的费用						多种多样						$	2,375					$	2,245
所得税，净额						多种多样						1,297						1,419
退休后福利						多种多样						54						—
可再生能源拨款						2043						47						49
可再生能源计划						2028						13						9
阿罗						多种多样						—						11
其他						多种多样						16						11
非流动监管负债总额												$	3,802					$	3,744
监管总负债												$	3,948					$	3,895

1这些监管资产来自另一种收入计划，与发生的成本或资本投资无关。因此，MPSC规定了无回报的追回。

2MPSC已经为这些监管资产提供了特定的回报，或消费者预期的回报。

109

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目录表

3这种受监管的资产包括在利率基数中，从而提供回报。

4这些监管资产代表着MPSC提供的或消费者期望的、没有投资回报的复苏所产生的成本.

监管资产

能源浪费减少计划激励措施：如果消费者客户节省的能源超过MPSC设定的年度目标，减少能源浪费激励机制将提供财务激励。消费者将该计划视为一种替代收入计划，只要节能超过MPSC设定的年度目标，该计划就符合确认与激励相关的收入的标准。

2021年10月，MPSC批准了一项和解协议，授权消费者收取42在2022年期间达到2.5亿欧元，作为2020年超过其法定节约目标的激励。消费者在该计划下确认的奖励收入为$42 2020年百万。

消费者在2021年也超过了法定的节省目标，实现了某些其他目标，并将请求MPSC批准收取$46在将于2022年5月提交的能源浪费减少对账中，最大绩效激励为3.8亿美元。消费者在该计划下确认的奖励收入为$462021年将达到2.5亿美元。

递延资本支出：2019年6月，MPSC批准了2018年消费者电价案的和解协议，该协议为超过一定门槛金额的配电相关资本投资提供递延会计处理。因此，对于高于和解协议中详细说明的门槛金额的实际资本支出，消费者已将相关折旧和财产税支出以及此类支出总回报率的债务部分作为监管资产递延。

退休后福利：作为制定差饷过程的一部分，MPSC允许消费者收回退休后福利的成本。因此，消费者推迟将精算损失和收益、以前的服务费用和信贷以及与退休后福利相关的结算作为监管资产或负债的净影响。当递延项目摊销并确认为定期收益净成本的组成部分时，资产或负债将减少。有关和解和摊销期限的详细信息，见附注10，退休福利。

燃煤发电机组报废成本：2019年6月，MPSC批准了2018年消费者IRP达成的和解协议，根据该协议，消费者计划在2023年淘汰D.E.卡恩燃煤发电机组。根据密歇根州的法律，电力公用事业公司被允许使用高评级、低成本的证券化债券来为收回合格成本提供资金。2019年6月，消费者从厂房、物业和设备总额中扣除了相当于预计的账面余额的金额二燃煤发电机组退役，并将其记录为监管资产。在证券化之前，发电机组的账面价值将保持在利率基础上，并在一般利率情况下获得全额监管回报。

2020年12月，MPSC发布证券化融资令，授权消费者发行证券化债券，为收回公司剩余账面价值提供资金二燃煤发电机组退役。一名干预者对这一命令提出上诉，辩称它不应该支付证券化附加费。2021年11月，密歇根上诉法院确认了MPSC关于干预者必须支付证券化费用的裁决。

110

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目录表

阿罗：在折旧率的情况下，MPSC批准收回相关的资产投资以及已记录的ARO的相关搬迁和监测成本。消费者为财务报告目的确认ARO与从客户那里收回这些成本之间的时间差异，记录了监管资产和监管责任。回收期限大致相当于要移走的资产的使用年限。

证券化成本：2013年，MPSC发布证券化融资令，授权消费者发行证券化债券，为收回剩余账面价值提供资金。七较小的燃煤发电机组，消费者于2016年停用三较小的天然气发电机组，消费者于2015年停用。消费者在收到MPSC的订单后，将账面价值十来自厂房、财产和设备的单位，并将这一金额记录为监管资产。消费者正在相关证券化债券的有效期内摊销监管资产，这些债券是消费者在2014年通过一家子公司发行的。有关证券化债券的更多细节，请参阅附注4，融资和资本化。

MGP站点：消费者正在招致环境补救和其他应对活动的成本23以前的MGP设施。MPSC允许消费者在一年多的时间内从天然气客户那里恢复十年期间为补救MGP站点而产生的费用。

重新获得的债务的未摊销亏损：根据监管会计，任何与用新债务收益赎回的债务相关的未摊销折扣、溢价或费用都将在新债务的有效期内资本化和摊销。

减少能源浪费计划：MPSC允许消费者向客户收取附加费，为其减少能源浪费计划提供资金。超出收取的附加费的支出金额被记录为监管资产，并在计划期间向客户收取附加费时摊销。收取的附加费超过所发生的支出的数额被记录为监管负债，并在发生成本时摊销。

需求响应计划：在消费者2018年IRP和一般费率案件中，MPSC已批准收回需求响应成本。消费者每年向MPSC提交一份对账单，根据批准的金额审查实际需求响应成本。

监管责任

所得税，净额：消费者记录监管资产和负债，以反映为财务报告目的确认的递延所得税与以前反映在消费者税率中的金额之间的差额。这一净余额将在相关临时差额的剩余寿命内减少，并通过所得税费用流动。记录的与所得税有关的监管负债净额大部分与受《国税法》规范的工厂资产相关，并将在相关工厂资产的剩余账面寿命内返还给客户，其平均值为44天然气厂资产的年数和27发电厂资产的投资年限。有关递延所得税的更多细节，请参见附注12，所得税。

客户退款准备金：2020年12月，MPSC发布命令，授权消费者退还美元28自愿向公用事业客户提供2.5亿欧元。2021年5月，MPSC批准了消费者提交的一份文件，该文件提议在2021年和2022年以增量支出的形式退款，高于包括电力服务恢复和燃气和电力技术费用在内的各种项目的费率。如果消费者没有实现增量支出，剩余余额将通过账单抵免提供给电力或天然气公用事业客户。

111

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目录表

自愿变速器资产出售收益份额：2020年10月，消费者完成了将电力公司剩余的输电设备出售给METC的交易。2020年12月，消费者向MPSC提出申请，请求批准在2021年通过增量服务恢复支出与电力公用事业客户自愿分享销售收益的一半；这一申请于2021年2月获得MPSC批准。因此，美元14截至2020年12月31日，100万美元的收益被记录在消费者的合并资产负债表上，作为当前的监管负债，并 在2021年与客户共享。

移走的费用：MPSC允许消费者从客户那里收取金额，为未来的资产转移活动提供资金。这一监管责任随着移除成本的增加而减少。这一监管负债的退款期限接近要移除的资产的使用年限。

可再生能源赠款：2013年，消费者获得了1美元69为Lake Wind提供1亿美元可再生能源赠款®能源园区，于2012年开始运营。这项拨款降低了消费者遵守密歇根州可再生能源组合标准的成本，并相应地降低了向客户收取的总体可再生能源附加费。为这笔赠款记录的监管责任将在Lake Wind的生命周期内摊销® 能源公园。

可再生能源计划：消费者已经收取了附加费，为其可再生能源计划提供资金。该计划下尚未支出的金额被记为监管负债，作为运营和折旧消费者可再生发电设施以及根据可再生能源购买协议购买可再生能源的增量成本摊销。增量成本是指超出通过私营部门报告程序收回的数额而产生的费用。

消费者电力公司

2021年电费案例：2021年3月，消费者向MPSC提出申请，要求按年增加美元2251000万美元，基于10.5%的授权股本回报率和截至2022年12月31日的预计12个月期间。2021年7月，消费者将其要求的年增长率降至1美元2011000万美元。2021年12月，MPSC批准了每年增加1美元271000万美元，基于9.9授权股本回报率百分比。这一增长反映了在消费者电气折旧率案件中批准的和解协议的净影响，该协议使年度折旧费用减少了#美元。271000万美元。

在最终命令中，MPSC不允许收回机队资产的成本，以及消费者最近完成的某些类别的资本支出。由于这一减值，消费者记录了#美元的减值费用。41在截至2021年12月31日的年度综合损益表中，在维护和其他运营费用内支出500万美元。这笔费用包括对可能损失#美元的评估。11用于类似类别的天然气公用事业资本支出，这些支出正在等待消费者2021年天然气费率案的追回。尽管消费者计划全额收回某些电力和天然气资本支出，但MPSC在电价案中的立场给消费者最终是否会成功提供了很大的不确定性。

2022年1月，消费者提交了重新审理的请愿书，要求MPSC重新考虑其不允许的美元111,000,000美元的资本支出，MPSC已在之前的电价命令中批准收回；这笔金额不包括在基于消费者对重审申请的是非曲直的评估而产生的减值费用中。该命令不允许收回其他类别的资本支出，要求消费者在下一个电价案例中提供额外的成本/效益分析和其他信息，以支持成本回收。消费者已经花费了大约美元23截至2021年12月31日，与这些项目相关的资本支出为2.5亿美元，对于某些正在进行的项目，预计2022年及以后将产生额外的资本支出。虽然消费者打算

112

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目录表

虽然公积金计划委员会完全支持审慎处理这些资本开支，但MPSC有理由不批准部分或全部这类资本开支。额外扣除已发生资本成本的重大损失可能会对CMS、Energy和消费者未来的运营业绩产生负面影响。消费者无法预测这些诉讼的结果。

最后，该命令不允许在预计的测试年度内进行各种其他类别的资本支出，这主要是对消费者对2022年之前这些支出预测的准确性提出了挑战。虽然这些项目目前被排除在费率基础之外，但消费者相信，在未来的费率案例中，它将成功地收回这些项目产生的实际资本支出。

作为这一订单的结果，2021年12月，消费者承诺了一项以公允价值美元出售机队资产的计划。151000万美元。为反映这些持有待售资产的公平价值，减去预期销售成本，消费者录得额外减值费用#元。4在截至2021年12月31日的年度综合损益表中，在维护和其他运营费用内支出500万美元。

供电成本回收与燃气成本回收

PSCR和GCR差饷厘定程序旨在让消费者在根据合理和审慎的政策和做法发生的情况下，收回其所有电力供应和购买天然气的成本。MPSC在年度计划和对账程序中审查这些成本、政策和做法。消费者每月调整PSCR和GCR账单费用，以最大限度地减少年度对账中回收不足或过高的金额。低回收是指未来可能从客户那里收回的收入；过度回收是指以前收取的收入，将退还给客户。

下表列出了反映在消费者综合资产负债表上的PSCR和GCR回收不足和超收的资产和负债：

以百万计
12月31日			2021						2020
资产
GCR回升不足						$	25					$	—
应收账款和应计收入						$	25					$	—
负债
PSCR过度恢复						$	12					$	5
GCR超收						—						15
应计利率退款						$	12					$	20

PSCR计划和协调：2021年10月，MPSC在消费者2019年PSCR对账中发布命令，授权追回美元1.930亿美元的电力成本，并授权消费者在其2020年的PSCR对账中反映超额回收美元181000万美元。

2021年4月，MPSC在消费者2020年PSCR计划中发布命令，授权从2020年1月开始消费者自行实施的2020年PSCR收费。2021年3月，消费者提交了2020年的PSCR对账，要求全额收回美元1.830亿美元的电力成本和授权，以在其2021年PSCR对账中反映回收不足的#美元41000万美元。

2022年1月，MPSC在消费者修订的2021年PSCR计划中发布了一项命令，授权从2021年1月至2021年1月开始消费者自行实施的2021年PSCR收费。

113

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目录表

GCR计划和协调：2021年5月，MPSC批准了消费者2019-2020年GCR对账的和解协议，授权追回美元0.51000亿美元的天然气成本，并授权消费者在其2020-2021年GCR对账中反映超额回收美元61000万美元。

2021年6月，消费者提交了2020-2021年GCR对账，要求全额收回美元0.430亿美元的天然气成本，并授权在其2021-2022年GCR对账中反映超额回收美元11000万美元。

消费者于2020年12月向MPSC提交了2021-2022年GCR计划，并于2021年4月自行实施了拟议的2021-2022年GCR收费。MPSC于2021年9月批准了这一诉讼中的和解协议，授权消费者自行实施GCR费用。

3:    或有事项和承付款

CMS、能源和消费者涉及产生或有负债的各种事项。根据具体问题的不同，这些意外情况的解决可能会对CMS Energy和消费者的流动性、财务状况和运营结果产生负面影响。在对这些事项的披露中，CMS能源和消费者提供了可能的损失估计或损失范围，如果可以做出这样的估计的话。披露CMS、Energy或消费者无法预测一件事的结果，表明他们无法估计这件事的可能损失或损失范围。

CMS：能源或有事项

湾港：CMS土地公司在2002年出售了其在该开发项目中的权益后，保留了收集和处理湾港渗滤液的环境补救义务。渗滤液是当水进入水泥窑粉尘堆时产生的，这些灰尘是以前水泥厂运营时留下的。2012年，CMS、Land和Egle敲定了一项协议，确立了该地点的最终补救措施和未来的水质标准。CMS土地公司完成了实施协议所需补救措施所需的所有建设，并将继续维护和运营一个系统，根据NPDES许可证将处理后的渗滤液排放到小特拉弗斯湾，该许可证于2022年1月续签，有效期至2025年。

截至2021年12月31日，CMS能源的记录负债为$45为其环境修复的剩余义务支付1.6亿美元。CMS能源公司根据贴现的预计成本计算了这一负债，贴现率为4.34%，通货膨胀率为一 年度运营和维护成本的%。剩余义务的未贴现金额为美元571000万美元。CMS能源公司预计在未来五年内每年支付以下金额用于长期渗滤液处理以及运营和维护费用：

以百万计
						2022						2023						2024						2025						2026
CMS能源
长期渗滤液处理以及运营和维护费用												$	4					$	4					$	4					$	4					$	4

如果计算负债时使用的情况或假设发生变化，CMS能源公司对应对活动成本和支出时间的估计可能会发生变化。尽管已记录了对剩余响应活动成本的目前估计的负债，但CMS Energy无法预测此事的最终财务影响或结果。

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目录表

赤道几内亚纳税申报单：2002年，CMS能源公司出售了其在赤道几内亚的石油、天然气和甲醇投资。赤道几内亚政府声称，与出售有关，CMS能源公司欠下#美元。1521000万英镑的税款，外加可能高达或超过所申报税额的巨额罚款和利息。2015年，此事正在进行正式仲裁；然而，自那以后，赤道几内亚政府已停止与CMS Energy的沟通。CMS能源得出结论认为，政府的税务索赔没有根据，并认为物质损失的可能性微乎其微，但无法预测此事的财务影响或结果。不利的结果可能会对CMS能源的流动性、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

消费者电力公用事业或有事故

电气环境事项： 消费者的经营受到环境法律法规的约束。从历史上看，消费者通常能够在客户费率中收回符合这些法律和法规的设施运营成本。

清理和固体废物：消费者预计将在NREPA下的一些地点招致补救和其他应对活动成本。消费者认为，这些成本应该可以按费率收回，但不能保证结果会是这样。消费者估计，它对NREPA网站的责任将在美元之间，因为它可以估计损失的范围。21000万美元和300万美元41000万美元。截至2021年12月31日，消费者有记录的负债为$22000万美元，是估计的可能的NREPA负债范围内的最低数额，因为该范围内的任何数额都不被认为是比任何其他数额更好的估计数。

消费者是CERCLA管理的一些受污染地点的潜在责任方。CERCLA的责任是连带的。2010年，消费者收到了环保局的正式通知，将消费者确定为卡拉马祖河CERCLA现场多氯联苯清理的潜在责任方。通知称，环保局有理由相信，消费者处置了多氯联苯，并安排在现场部分地区处置和处理含有多氯联苯的材料。2011年，消费者收到了环保局的一封后续信函，要求消费者同意与其他几家公司一起参与波蒂奇溪下游地区的拆除行动计划，该地区与卡拉马祖河相连。包括消费者在内的所有被要求参与拆除行动计划的各方都拒绝承担责任。在从环保局收到进一步的信息之前，消费者无法估计河流清理的一系列潜在责任。

根据它的经验，消费者估计它在已知的CERCLA网站总责任中的份额将在$31000万美元和300万美元81000万美元。各种因素，包括每个网站潜在责任方的数量和信誉，都会影响消费者在总责任中的份额。截至2021年12月31日，消费者有记录的负债为$3为其在这些场地的总负债中所占的份额，这是其估计的可能的CERCLA负债范围内的最低数额，因为该范围内的任何数额都不被认为是比任何其他数额更好的估计。

与消费者在CERCLA和NREPA网站的补救和其他反应活动有关的付款时间尚不确定。消费者会定期查看这些成本估算。基本假设的变化，如地点数量的增加、不同的补救技术、污染的性质和程度以及法律和监管要求，可能会影响其对NREPA和CERCLA责任的估计。

卢丁顿电路板：1998年，在日常维护活动中，消费者在卢丁顿的某些油漆、灌浆和密封剂材料中发现了多氯联苯。消费者移除了部分印刷电路板材料，取而代之的是非印刷电路板材料。消费者已经就这一问题与环保局进行了多次沟通，但无法预测财务影响或结果。

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目录表

MCV PPA：2017年，MCV合作伙伴关系对消费者提起仲裁，声称违反了与MCV和PPA相关的合同。2019年8月，一个仲裁小组发布了一项命令，得出结论，MCV合作伙伴关系无权获得与《清洁空气法》相关的针对消费者的索赔相关的任何损害赔偿。2020年11月，MCV合作伙伴关系与消费者签署了一份和解协议，解决了双方之间的所有剩余纠纷，并将和解协议及相关协议提交MPSC审批。2021年3月，MPSC批准了和解及相关协议。

消费者燃气公用事业应急费用

气体环境事宜：消费者预计将在NREPA下的一些地点招致补救和其他应对活动成本。这些网站包括23以前的MGP设施。消费者在这些网站上运营设施的一部分时间是在他们的运营生活中。对于其中一些网站，消费者目前没有所有权权益，或者可能只拥有原始网站的一部分。

截至2021年12月31日，消费者记录的负债为美元57为其对这些地点的剩余义务支付2000万美元。这一数额代表长期预计成本的现值，使用的贴现率为2.57%，通货膨胀率为2.5百分之剩余义务的未贴现金额为美元611000万美元。消费者预计在未来五年内每年支付以下金额的补救和其他应对活动费用：

以百万计
						2022						2023						2024						2025						2026
消费者
补救和其他应对活动成本												$	3					$	9					$	24					$	11					$	1

消费者会定期查看这些成本估算。潜在假设的任何重大变化，如站点数量的增加、补救技术的变化或法律和监管要求的变化，都可能影响消费者对年度响应活动成本和MGP责任的估计。

根据MPSC发出的命令，消费者推迟其与MGP相关的补救费用，并在一年内向客户追回这些费用十年期截至2021年12月31日，消费者的监管资产为美元112与MGP网站相关的2.5亿美元。

消费者估计，其在MGP站点以外的NREPA站点执行补救和其他响应活动的责任可能高达$3 万截至2021年12月31日，消费者记录的负债低于美元11000万美元，这是其估计的可能负债范围内的最低数额，因为这一范围内的任何数额都不被认为是比任何其他数额更好的估计数。

射线压缩站：2019年1月30日，消费者遭遇光线压缩机站火灾，导致光线储气场下线或大幅减量运行，对消费者天然气供应和输送能力造成不利影响。这一事件发生在极端极地涡旋天气条件下，要求消费者要求自愿减少客户负荷，实施应急供气购买，并根据消费者MPSC削减费率实施削减工业和大型商业客户的天然气供应。自2019年2月1日午夜起，削减和自愿减少客户负荷的请求被取消。消费者调查了事件的原因，并于2019年4月向MPSC提交了事件报告。作为回应，MPSC于2019年7月发布了一项命令，指示消费者提交有关该事件的额外报告，并包括

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目录表

在未来的费率程序中产生的成本。压缩机站目前正满负荷运行。

2020年5月，MPSC批准了消费者和MPSC工作人员之间的行政和解协议，结果是10,000与火灾有关的民事处罚。消费者还可能受到受影响客户的各种索赔和损害索赔。

2020年9月，MPSC拒绝追回美元7与火灾相关的天然气购买增量为1.5亿美元。2021年1月，MPSC拒绝了消费者要求重新审理这一禁令的请求。2021年2月，消费者就MPSC的否认向密歇根上诉法院提起上诉。消费者还可能受到与射线压缩机站的维修和改装相关的费用的限制。截至2021年12月31日，消费者产生的资本支出为1美元171亿美元用于恢复和改造压缩机站。

截至2021年12月31日，消费者已记录的保险追回金额为$13700万美元与压缩机站相关。在2021年间，消费者认识到6作为厂房、财产和设备的减值，保险赔偿为400万美元3700万美元，用于减少维护和其他业务费用，以及42000万美元作为营业收入，这代表着与火灾相关的天然气购买增量的恢复。

目前，消费者无法预测这些事件或其他与天然气相关的事件的结果，也无法对总损失做出合理估计，但它们可能对CMS Energy和消费者的运营结果、财务状况或流动性产生重大不利影响，并可能使消费者的天然气公用事业受到更严格的监管审查。

担保

下表列出了CMS能源公司和消费者在2021年12月31日的保证：

以百万计

担保说明

发行日期

到期日

最大限度的义务

账面金额

CMS能源，包括消费者

购买VIE产生的赔偿义务1

2020年9月

无限期

$

314

$

—

股票和资产出售协议产生的赔偿义务2

多种多样

无限期

225

4

担保3

2011年7月

无限期

30

—

消费者

担保3

2011年7月

无限期

$

30

$

—

1在购买其在Aviator Wind Equity Holdings的权益的同时，CMS金融企业承担了某些赔偿义务，以保护相关税务股权投资者因违反Aviator Wind Equity Holdings及其子公司提供的陈述和担保而蒙受的损失。这些债务的上限一般为税务权益投资者的出资额加上指定回报，减去与其在Aviator Wind的会员权益有关的任何分派和税务优惠。CMS：企业将复苏49Aviator Wind Equity Holdings的其他所有人向税务股权投资者支付的任何金额的百分比。此外，Aviator Wind拥有的保险范围将部分保护因某些未能获得生产税收抵免资格而产生的损失。关于CMS和企业在Aviator Wind Equity Holdings的所有权权益的进一步细节，请参见附注19，可变利益实体。

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目录表

2这些义务产生于股票和资产出售协议，根据该协议，CMS Energy或CMS Energy的子公司就各种事项(包括与税收有关的索赔以及违反陈述和保修的行为)造成的损失向买家进行赔偿。最高债务金额主要涉及本说明CMS和能源或有事项一节中讨论的赤道几内亚税务索赔，以及与Enerbank出售给Regions Bank有关的赔偿。有关出售的更多细节，见附注20，退出活动和停产经营. CMS能源公司认为，对于没有记录为负债的赔偿义务来说，发生重大损失的可能性很小。

3这一义务包括消费者向美国能源部提供的与和解协议有关的担保，该协议涉及因能源部未能接受来自以前由消费者拥有的核电站的乏核燃料而造成的损害。

此外，在正常业务过程中，CMS Energy、消费者和CMS Energy的某些其他子公司签订了各种协议，其中包含他们无法估计的最大潜在义务的税收和其他赔偿条款。截至2021年12月31日，这些赔偿义务的账面价值为#美元。11000万美元。CMS、能源和消费者认为，他们被要求履行这些赔偿或招致与这些赔偿相关的重大损失的可能性微乎其微。

其他或有事项

除了本附注、附注2，监管事项和附注20，退出活动和停止运营中披露的事项外，CMS Energy、消费者和CMS Energy的某些其他子公司在正常业务过程中发生的其他诉讼和行政诉讼，以及可能导致此类诉讼的非主张索赔。这些其他诉讼、诉讼和未主张的索赔可能涉及人身伤害、财产损失、合同、环境问题、联邦和州税收、差饷、许可证、就业和其他事项。此外，CMS、能源和消费者偶尔会自我报告某些监管不合规事项，这些事项可能最终会导致行政诉讼，也可能不会。CMS、能源和消费者相信，任何一项诉讼的结果和潜在的索赔都不会对他们的综合运营结果、财务状况或流动性产生实质性的负面影响。

合同承诺

购买义务：采购义务产生于购买商品和相关服务的长期合同、工厂采购承诺以及建造和服务协议。商品和相关服务包括长期购买力平价、天然气及相关运输、煤炭及相关运输。关联方PPA位于消费者和某些附属机构之间

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目录表

CMS和企业。下表列出了CMS和Energy在2021年12月31日和2021年12月31日在所示每个时期的合同购买义务：

以百万计
			到期付款
			总计						2022						2023						2024						2025						2026						2026年以后
CMS能源，包括消费者
PPA总数						$	8,028					$	828					$	747					$	762					$	709					$	606					$	4,376
其他						4,445						1,489						1,657						412						639						36						212
购买债务总额						$	12,473					$	2,317					$	2,404					$	1,174					$	1,348					$	642					$	4,588
消费者
PPA
MCV PPA						$	2,204					$	349					$	348					$	346					$	306					$	231					$	624
帕利塞德PPA						116						116						—						—						—						—						—
关联方PPA						342						65						65						65						47						29						71
其他PPA						5,366						298						334						351						356						346						3,681
PPA总数						$	8,028					$	828					$	747					$	762					$	709					$	606					$	4,376
其他						3,950						1,381						1,596						364						594						12						3
购买债务总额						$	11,978					$	2,209					$	2,343					$	1,126					$	1,303					$	618					$	4,379

MCV PPA：消费者与MCV合作伙伴关系签订了购买力平价协议，使消费者有权购买1,240 MCV设施产生的容量和能源兆瓦。PPA于2020年进行了修订，并于2021年获得MPSC批准。修订和重述的MCV PPA规定：

•终止日期从2025年3月延长至2030年5月

•载客量收费$10.14截至2025年3月的每千瓦时可用发电能力和5.00从2025年3月到PPA终止日期，每千瓦时可用容量

•固定能源费用为1美元6.30高峰时段每千瓦时成本和$6.00在非高峰时间

•基于MCV合作伙伴关系提供给消费者的能源的生产成本的可变能源费用

•a $5到2025年3月，MCV全球伙伴关系对可再生资源计划的年捐款为1,000万美元

MCV和PPA下的容量和能源费用为$3482021年为2.5亿美元，2982020年为2.5亿美元，3182019年为1.8亿。

Palisades PPA：消费者的PPA将于2022年5月到期，Entergy将购买Palisades生产的几乎所有产能和能源，最高可达年平均产能 798 MW.对于所有交付的能源，Palisades PPA的容量不断增加，能源费用也不断变化。Palisades PPA下的总容量和能源费用为美元4132021年为2.5亿美元，4032020年为2.5亿美元，395 2019年百万。有关Palisades的更多详细信息，请参阅注释8，租赁和Palisades融资。

其他PPA：消费者与不同交易对手的PPA将于2048年到期。大多数PPA都有传输能量的容量和能源费用。此外，CMS Energy和Consumer将其几项PPA视为租赁。这些PPA下的容量和能源费用为美元3382021年为2.5亿美元，3272020年为2.5亿美元，336 2019年百万。有关CMS Energy和消费者租赁义务的更多信息，请参阅注释8“租赁和Palisades融资”。

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目录表

4:    融资和资本化

下表列出了CMS Energy截至12月31日的长期债务：

以百万计
			利率 (%)						成熟性						2021						2020
CMS能源，包括消费者
CMS：能源，仅限家长
高级笔记			3.875						2024									$	250					$	250
			3.600						2025									250						250
			3.000						2026									300						300
			2.950						2027									275						275
			3.450						2027									350						350
			4.700						2043									250						250
			4.875						2044									300						300
																		$	1,975					$	1,975
定期贷款安排			变数						2021									—						200
次级票据1			4.750			2			2050									500						500
			3.750			3			2050									400						400
			5.625						2078									200						200
			5.875						2078									280						280
			5.875						2079									630						630
																		$	2,010					$	2,010
Total CMS Energy，仅限母公司																		$	3,985					$	4,185
消费者																		8,505						8,197
CMS企业，包括子公司
定期贷款安排			变数			4			2025									78						85
未偿还本金总额																		$	12,568					$	12,467
电流量																		(373)						(571)
未摊销折扣																		(31)						(33)
未摊销发行成本																		(118)						(119)
长期债务总额																		$	12,046					$	11,744

1这些无担保债务在CMS Energy所有现有和未来高级债务的付款权上排名为下级和下级。

22030年6月1日，以及此后每五年，票据将重置为等于五年期国债利率加上的利率 4.116百分比。

32030年12月1日，以及此后每五年，票据将重置为等于五年期国债利率加上的利率 2.900百分比。

4CMS Enterprises的子公司已发行非‑追索债务，为收购俄亥俄州西北部风力发电项目提供资金。债务利率为三个月LIBOR加 1.500截至2022年10月的百分比和三个月LIBOR加 1.750此后的%。2021年和2020年12月31日，利率为 1.724百分比和1.754分别为%。CMS Enterprises的同一子公司与贷款银行达成利率互换，以固定与债务相关的利息费用，利率为 4.702截至2022年10月的百分比以及 4.952此后的%。本金和利息每季度支付一次。有关利率掉期的信息，请参阅注5，公允价值测量。

120

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目录表

下表列出了截至12月31日消费者的长期债务：

以百万计
			利率 (%)						成熟性						2021						2020
消费者
第一抵押债券
			0.350						2023									$	300					$	300
			3.375						2023									325						325
			3.125						2024									250						250
			3.190						2024									52						52
			3.680						2027									100						100
			3.390						2027									35						35
			3.800						2028									300						300
			3.180						2032									100						100
			5.800						2035									175						175
			3.520						2037									335						335
			4.010						2038									215						215
			6.170						2040									50						50
			4.970						2040									50						50
			4.310						2042									263						263
			3.950						2043									425						425
			4.100						2045									250						250
			3.250						2046									450						450
			3.950						2047									350						350
			4.050						2048									550						550
			4.350						2049									550						550
			3.750						2050									300						300
			3.100						2050									550						550
			3.500						2051									575						575
			2.650						2052									300						—
			3.860						2052									50						50
			4.280						2057									185						185
			2.500						2060									525						525
			4.350						2064									250						250
			变数			1			2069									76						76
			变数			1			2070									134						134
			变数			1			2070									127						127
																		$	8,197					$	7,897
免税收入债券			0.875			2			2035									35						—
			1.800			3			2049									75						75
																		$	110					$	75
证券化债券			3.290			4			2025-2029			5						198						225
未偿还本金总额																		$	8,505					$	8,197
电流量																		(365)						(364)
未摊销折扣																		(28)						(29)
未摊销发行成本																		(62)						(62)
长期债务总额																		$	8,050					$	7,742

1可变利率债券每季度按三个月伦敦银行间同业拆借利率减去利率计算利息 0.300%，以零%最低（零 2021年12月31日的%）和（零 2020年12月31日为%）。这些可变利率债券的持有人可以在其规定到期日之前的某些日期将其交给消费者赎回，包括2021年12月31日起一年内的日期。

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目录表

2这些免税收入债券的利率将于2026年10月8日重置。

3这些免税收入债券的利率将于2024年10月1日重置。

4通过其子公司Consumer 2014 Securities Funding发行的Consumer ' s证券化债券的加权平均利率为 3.290截至2021年12月31日的%和 3.250截至2020年12月31日为%。

5本金和利息每半年支付一次。

融资： 下表为2021年主要长期债务发行汇总：

本金 (单位：百万)

利率

发行日期

到期日

消费者

第一抵押债券

$

300

2.650%

2021年8月

2052年8月

免税收入债券1

35

0.875%

2021年10月

2035年4月

1    这些债券于2020年7月被回购以代替赎回。2021年10月，债券重新向公众销售，债券利率将于2026年10月重置。

下表列出了截至2021年12月31日止年度主要长期债务偿还摘要：

本金 (单位：百万)

利率

退休日期

到期日

CMS：能源，仅限家长

定期贷款融资

$

200

变数

2021年10月

2021年11月

第一抵押债券：消费者通过抵押贷款和对其几乎所有财产的留置权来确保其第一批抵押债券的安全。消费者发行第一抵押债券的能力受到第一抵押债券契约中某些条款的限制，以及根据联邦法律需要获得监管部门的批准。第一期抵押债券契约的限制性发行条款包括达到两倍的利息覆盖率和有足够的无资金来源的财产净额增加。

融资的监管授权：消费者必须保持FERC的融资授权。其当前授权将于2022年7月31日终止。授权期内的任何长期发行都不受FERC的竞争性投标和谈判配售要求的约束。2021年12月，消费者提交了在2022年4月1日至2024年3月31日期间发行证券的授权申请，取代了当前的授权。

证券化债券：消费者的子公司消费者2014年证券化基金持有的某些监管资产以消费者的证券化债券为抵押。除了发行债券的子公司持有的资产外，债券持有人对消费者的资产没有追索权。消费者收取证券化附加费，以支付债券的本金和利息，以及某些其他合格成本。收取的附加费汇给受托人，消费者的债权人或消费者附属公司的债权人(发行债券的子公司除外)不能获得附加费。

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目录表

债务期限：12月31日，2021年，根据规定期限或更早的看跌日期，未来五年长期债务的年度总到期日为：

以百万计
			2022						2023						2024						2025						2026
CMS能源，包括消费者
长期债务
CMS：能源，仅限家长						$	—					$	—					$	250					$	250					$	300
消费者						365						654						332						31						32
CMS企业，包括子公司						8						9						10						51						—
CMS总能量						$	373					$	663					$	592					$	332					$	332
消费者
长期债务						$	365					$	654					$	332					$	31					$	32

信贷安排： 截至2021年12月31日，以下银行信贷融资可用：

以百万计
到期日			设施的数量						借款额						未付款信用证						可用金额
CMS：能源，仅限家长
2024年6月5日1						$	550					$	—					$	24					$	526
2022年9月23日2						31						—						31						—
CMS企业，包括子公司
2025年9月25日3						$	39					$	—					$	39					$	—
2025年9月30日4						18						—						8						10
消费者5
2024年6月5日						$	850					$	—					$	12					$	838
2023年11月19日						250						—						8						242
2022年4月18日						30						—						30						—

1有几个不是截至2021年12月31日止年度，该融资项下的借款。

2根据该机制可能签发的信用证的最高总额为美元50 万该贷款项下的剩余金额尚未承诺。

3该信用证融资可供Aviator Wind Equity Holdings使用。有关Aviator Wind Equity Holdings的更多信息，请参阅注释19，可变利益实体。

4在此设施下，$8 百万美元仅用于签发信用证。该融资项下的债务由贷款银行的抵押账户担保。有 不是截至2021年12月31日止年度，该融资项下的借款。

5这些设施下的义务由消费者的第一抵押债券担保。 有 不是截至2021年12月31日止年度，该等融资项下的借款。

短期借款：根据消费者商业票据计划，消费者可以一次或多次配售发行投资级商业票据，期限最长为365天，以市场利率计算。这些债券由消费者的循环信贷机制支持，未偿还本金总额可能高达$500 万虽然未偿商业票据的数量不会减少循环信贷设施的可用容量，但消费者

123

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目录表

不打算发行金额超过设施可用容量的商业票据。截至2021年12月31日，有 不是该计划下未偿还的商业票据。

2021年12月，消费者与CMS Energy续签了短期信贷协议，允许消费者借入最多美元500 百万美元，利率为一个月伦敦银行同业拆借利率减去 0.100百分之截至2021年12月31日，该协议项下的未偿还借款为美元392 百万美元，利率为 零%. 2022年1月，消费者偿还了美元392 其向CMS Energy提供的未偿贷款中的百万美元。

股息限制：截至2021年12月31日，CMS Energy为其普通股支付的股息仅限于美元6.4根据1972年《密歇根州商业公司法》的规定。

根据其公司章程的规定，截至2021年12月31日，消费者拥有美元1.820亿美元的不受限制的留存收益可用于向CMS能源支付普通股的股息。《联邦电力法》和《天然气法》的规定似乎将消费者支付的股息限制在消费者留存收益的数额内。FERC的几项决定表明，在各种情况下，消费者对其普通股的股息不会局限于消费者的留存收益。消费者对普通股支付超过留存收益的股息的任何决定，都将基于特定的事实和情况，并将受到正式的监管备案程序的影响。

截至2021年12月31日的一年内，消费者支付了美元722向CMS能源公司支付普通股股息100万欧元。

大写：CMS能源的法定股本包括：

•3502000万股CMS能源普通股，票面价值$0.01每股收益

•102000万股CMS和能源优先股，票面价值$0.01每股收益

发行普通股：2020年，CMS Energy加入了一项股权发行计划，根据该计划，它可能会不时出售CMS Energy普通股。根据该计划，CMS Energy可以通过私下谈判交易、“市场”发行、通过远期销售交易或其他方式出售其普通股。

CMS Energy可能出售总销售价格高达美元的普通股5001000万美元。下表列出了截至2021年12月31日CMS Energy在该计划下的远期销售合同的详细信息：

									每股远期价格
合同日期			到期日			股份数量			首字母						2021年12月31日
2020年9月15日			2022年6月30日			846,759						$	61.04					$	58.51
2020年12月22日			2022年6月22日			115,595						61.81						59.73

这些合同允许CMS Energy要么通过以协议指定的当时适用的远期销售价格发行普通股来实物结算合同，要么通过交付或接收现金或股票来净结算合同。CMS能源可以在到期日期之前的任何时间结算合同，目前打算通过交付其普通股的股份来实物结算合同。

远期股权销售合约的初始远期价格包括佣金扣除，并将根据利率因素在期限内按日调整，并在某些日期减去某些预定金额，以反映预期股息支付。未记录任何金额

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目录表

在远期股权出售合同结算之前，在CMS能源的合并资产负债表上。如果CMS Energy选择在2021年12月31日之前净份额结算合同，CMS Energy将被要求交付94,588股份。

优先股发行：2021年，CMS新能源发布9.22000万股存托股份，每股相当于其累积的C系列优先股的1/1000权益，在纽约证券交易所交易，代码为CMS中国，售价为$25.00每股存托股份1美元。这笔交易的净收益为#美元。22425万美元，用于一般企业用途。优先股的股息以每年4.200%，按季度支付。

C系列优先股没有到期日或强制性赎回日期，持有人不得选择赎回。CMS能源可以其选择权，以相当于美元的价格全部或部分赎回C系列优先股。25,000每股收益(相当于$25.00(每股存托股份)，加上累积和未支付的股息，于2026年7月15日或之后的任何时间。在清算时的股息权和分配权方面，C系列优先股的排名高于CMS Energy的普通股。

子公司优先股：消费者的优先股在纽约证券交易所交易，交易代码为CMS-PB. 下表为消费者在2021年12月31日、2021年12月和2020年12月的优先股详情：

			面值						可选的赎回价格						授权股数			流通股数量
累积，不强制赎回						$	100					$	110		7,500,000			373,148

5:    公允价值计量

会计准则将公允价值定义为在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格。在计量公允价值时，CMS、能源和消费者被要求纳入市场参与者在为资产或负债定价时使用的所有假设，包括对风险的假设。公允价值层次结构根据公允价值在市场上的可观察性对用于计量公允价值的投入进行优先排序。公允价值等级的三个主要级别如下：

•一级投入是指相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。

•第二级投入是可观察的、基于市场的投入，而不是第一级价格。二级投入可包括活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中的报价以及源自可观察到的市场数据或得到可观察市场数据证实的投入。

•3级投入是不可观察的投入，反映了CMS和Energy或消费者自己对市场参与者将如何评估其资产和负债的假设。

CMS、能源和消费者根据对整个公允价值计量具有重要意义的最低投入水平，在公允价值层次结构中对公允价值计量进行分类。

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目录表

按公允价值经常性计量的资产和负债

下表列出了CMS Energy和消费者的资产和负债，这些资产和负债按公允价值经常性记录：

以百万计
			CMS能源，包括消费者															消费者
12月31日			2021						2020									2021						2020
资产1
受限现金等价物						$	24					$	17								$	22					$	15
非合格递延薪酬计划资产						27						23									21						18
衍生工具						2						1									2						1
总资产						$	53					$	41								$	45					$	34
负债1
非限定递延补偿计划负债						$	27					$	23								$	21					$	18
衍生工具						7						11									—						—
总负债						$	34					$	34								21						$	18

1所有资产和负债都被归类为1级，但衍生品合同除外，它们被归类为2级或3级。

受限现金等价物：限制性现金等价物由具有每日流动性的货币市场基金组成。更多细节见附注16，现金和现金等价物。

非限定递延补偿计划资产和负债：非合格递延补偿计划资产由共同基金组成，按每日报价的资产净值进行估值。CMS、能源和消费者根据计划资产的公允价值对其非合格递延补偿计划负债进行估值，因为它们反映了根据计划参与者的投资选择欠他们的金额。CMS、Energy和Consumer在其合并资产负债表上报告其他非流动资产中的资产和其他非流动负债中的负债。

衍生工具：CMS能源和消费者使用纳入市场交易信息的市场法或将未来预期现金流贴现至现值的收益法对其衍生品工具进行估值。CMS能源和消费者的衍生品被归类为2级或3级。

被归类为二级的衍生品是CMS和Energy的利率互换，使用基于市场的投入进行估值。CMS能源使用利率掉期来管理其在某些长期债务义务上的利率风险。

CMS金融企业的一家子公司使用浮动利率到固定利率掉期，以减少与未来利息支付相关的利率波动对某些长期可变利率债务的影响。利率掉期计入现金流对冲，以对冲名义金额为#美元的债务未来利息支付的可变性。78在2021年12月31日和2021年12月31日，85截至2020年12月31日，为2.5亿美元。这些掉期的收益或亏损最初在其他全面收益(亏损)中报告，然后随着对冲债务的利息支付，在CMS Energy的综合损益表上的长期债务利息中确认收益。CMS能源录得收益(亏损)$22021年为2.5亿美元，(6)，2020年为2.5亿美元，以及(4）2019年百万。对没有重大影响

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目录表

在所列期间与这些掉期相关的长期债务的利息。CMS Energy合并资产负债表上其他负债中记录的这些掉期的公允价值总计为美元4在2021年12月31日和2021年12月31日，9 截至2020年12月31日，百万美元。CMS Energy还拥有其他利率掉期，可以在经济上对冲债务利率风险，但不符合现金流对冲会计的资格;与这些掉期相关的金额在所列期间并不重大。

被归类为3级的衍生品大多是消费者持有的FTR。由于缺乏报价信息，消费者根据消费者的平均历史结算来确定其FTR的公允价值。在本报告所述期间，3类资产和负债水平内没有实质性活动。

按公允价值非经常性基础计量的资产和负债

下表列出了在截至2021年12月31日的年度内，按公允价值等级按公允价值非经常性报告的消费者资产：

以百万计
			1级						2级						3级									得(损)利
持有待售资产						$	—					$	15					$	—					$	(4)

2021年，消费者将持有待售的车队资产从其持有价值美元中减记19按公允价值计算，减去销售成本，为美元152000万美元，导致减值费用为#美元4 百万，计入截至2021年12月31日止年度综合利润表的维护和其他运营费用中。公允价值根据类似车队车辆的市场价格确定。有关更多信息，请参阅第8项。财务报表和补充数据-合并财务报表注释-注释2，监管事项。

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目录表

6:    金融工具

下表列出了未按公允价值记录的CMS能源和消费者金融工具的账面价值和公允价值(按公允价值层次划分)。该表不包括账面价值接近其公允价值的现金、现金等价物、短期金融工具以及应收和应付贸易账款。关于按公允价值记录的资产和负债的信息以及关于公允价值层次的更多细节，请参阅附注5，公允价值计量。

以百万计
			2021年12月31日																																	2020年12月31日
			账面金额						公允价值																											账面金额						公允价值
									总计						水平																											总计						水平
															1						2						3																					1						2						3
CMS能源，包括消费者
资产
长期应收账款1						$	14					$	14					$	—					$	—					$	14								$	17					$	17					$	—					$	—					$	17
负债
长期债务2						12,419						13,800						1,189						10,656						1,955									12,315						14,601						1,249						11,267						2,085
长期应付款3						31						32						—						—						32									33						35						—						—						35
消费者
资产
长期应收账款1						$	14					$	14					$	—					$	—					$	14								$	17					$	17					$	—					$	—					$	17
应收票据关联方4						104						104						—						—						104									107						107						—						—						107
负债
长期债务5						8,415						9,410						—						7,455						1,955									8,106						9,801						—						7,716						2,085

1包括长期应收账款的流动部分美元9在2021年12月31日和2021年12月31日，12 截至2020年12月31日，百万美元。

2包括长期债务的当前部分美元373在2021年12月31日和2021年12月31日，571 截至2020年12月31日，百万美元。

3包括长期应付款的当前部分美元23在2021年12月31日和2021年12月31日，6 截至2020年12月31日，百万美元。

4包括应收票据的流动部分-关联方美元7 2021年和2020年12月31日为百万。

5包括长期债务的当前部分美元365在2021年12月31日和2021年12月31日，364 截至2020年12月31日，百万美元。

DB SERP应收票据-关联方是CMS Energy向DB SERP拉比信托发行的应付票据中消费者的部分。即期票据的年利率为 4.10 %，到期日为2028年。

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目录表

7:    工厂、财产和设备

下表列出了CMS Energy和消费者工厂、财产和设备的详细信息：

以百万计
12月31日			估计数 可折旧 以年为单位的寿命			2021						2020
CMS能源，包括消费者
厂房、财产和设备，毛额
消费者			3 - 125						$	28,771					$	26,757
企业
独立发电1			2 - 40						1,121						1,112
其他			3 - 5						1						1
厂房、财产和设备，毛额									$	29,893					$	27,870
正在进行的建筑工程									961						1,085
累计折旧和摊销									(8,502)						(7,938)
工厂、财产和设备总数2									$	22,352					$	21,017
消费者
厂房、财产和设备，毛额
电式
世代			22 - 125						$	6,704					$	6,376
分布			20 - 75						9,815						9,130
其他			5 - 50						1,309						1,326
融资租赁和其他融资项下的资产3									319						323
燃气
分布			20 - 85						6,338						5,702
传输			17 - 75						2,319						2,003
地下储存设施4			27 - 75						1,117						1,046
其他			5 - 50						814						817
融资租赁项下的资产3									13						13
其他非公用事业财产			3 - 51						23						21
厂房、财产和设备，毛额									$	28,771					$	26,757
正在进行的建筑工程									915						1,058
累计折旧和摊销									(8,371)						(7,844)
工厂、财产和设备总数2									$	21,315					$	19,971

1很大一部分独立电力生产资产根据经营租赁出租给其他人。有关CMS Energy自有资产经营租赁的信息，请参阅注释8，租赁和Palisades融资。

2消费者增加的工厂为美元2.4 截至2021年12月31日的年度为10亿美元和美元2.0 截至2020年12月31日的年度为10亿美元。消费者的工厂退休费用（包括取消津贴和转入待售的影响）为美元361 截至2021年12月31日的年度为百万美元和美元220 截至2020年12月31日的年度为百万。

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目录表

3有关融资租赁和其他融资下消费者资产摊销条款的信息，请参阅注8，租赁和Palisades融资。

4地下储气量包括基础天然气每美元。26 2021年和2020年12月31日为百万。基础天然气不折旧。

无形资产：包括在厂房、财产和设备净值中的是无形资产。下表列出了有关CMS Energy和Consumer无形资产的详细信息：

以百万计
描述			摊销 以年为单位的寿命			2021年12月31日															2020年12月31日
						总成本1						累计摊销									总成本1						累计摊销
CMS能源，包括消费者
软件开发			3 - 15						$	840					$	592								$	856					$	568
通行权			50 - 85						211						60									197						57
特许经营权和同意			5 - 50						16						10									16						10
租赁权改进			多种多样2						9						6									10						7
其他无形资产			多种多样						26						16									26						16
总计									$	1,102					$	684								$	1,105					$	658
消费者
软件开发			3 - 15						$	840					$	592								$	856					$	568
通行权			50 - 85						211						60									197						57
特许经营权和同意			5 - 50						16						10									16						10
租赁权改进			多种多样2						9						6									10						7
其他无形资产			多种多样						26						16									25						16
总计									$	1,102					$	684								$	1,104					$	658

1消费者的无形资产增加为美元88 截至2021年12月31日的年度为百万美元和美元69在截至2020年12月31日的一年中，该公司的利润为3.8亿美元。消费者的无形资产报废为#美元91 截至2021年12月31日的年度为百万美元和美元65 截至2020年12月31日的年度为百万。

2租赁权的改进在租赁期内摊销，租期在续签或延期时可能会发生变化。

大写：CMS能源和消费者在投入使用时以原始成本记录厂房、物业和设备。成本包括劳动力、材料、适用的税收、间接费用，如养老金和其他福利，以及AFUDC(如果适用)。消费者的厂房、财产和设备通常可以通过其一般的差饷制定过程收回。

除已将剩余账面价值证券化的公用事业财产外，被封存的公用事业财产仍保持利率基数，并继续以封存期间之前的相同速度折旧。当公用事业财产在正常业务过程中报废或以其他方式处置时，消费者记录累计折旧的原始成本，以及相关的拆除成本，扣除残留物。CMS、能源和消费者确认在收入中报废或处置非监管资产的收益或损失。消费者将从客户那里收取但不花费的拆迁成本记录为监管责任。

软件：CMS、Energy和消费者利用购买和开发内部使用的计算机软件的成本。这些费用在内部使用的估计使用年限内平均列支。

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目录表

电脑软件。如果计算机软件是计算机硬件的组成部分，则其成本将与硬件一起资本化和折旧。

AFUDC：消费者利用AFUDC进行受监管的重大建设项目，但其化石燃料发电厂的污染控制设施除外。AFUDC代表债务估计成本和用于为建筑增建提供资金的核定股本回报率基金。消费者在综合损益表上将抵销贷方记录为借款资金部分的利息减少，并将权益基金部分的其他收入记录为其他收入。当建筑完工并投入使用时，消费者将折旧，并在相关资产的整个生命周期内从客户手中收回资本化的AFUDC。下表列出了消费者的平均AFUDC资本化率：

截至2013年12月31日的年度			2021			2020			2019
电式			6.2		%	6.9		%	6.4		%
燃气			5.6			5.7			5.8

融资租赁和其他融资项下的资产：下表提供了有关融资租赁和其他融资项下消费者资产变化的进一步详细信息：

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020
消费者
期初余额						$	336					$	340
加法						—						—
净退休和其他调整						(4)						(4)
期末余额						$	332					$	336

融资租赁和其他融资项下的资产以总额呈列。消费者融资租赁和其他融资下的资产累计摊销为美元272在2021年12月31日和2021年12月31日，254 截至2020年12月31日，百万美元。

折旧和摊销： 下表列出了有关CMS Energy和Consumer累计折旧和摊销的更多详细信息：

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020
CMS能源，包括消费者
公用事业工厂资产						$	8,366					$	7,841
非公用事业工厂资产						136						97
消费者
公用事业工厂资产						$	8,366					$	7,841
非公用事业工厂资产						5						3

消费者根据资产组对公用事业财产进行折旧，其中将MPSC批准的单一折旧率应用于电力和电力领域特定类别财产的总投资

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目录表

天然气部分。消费者定期进行折旧研究，以确定适当的群体生活。下表列出了消费者细分房产的综合折旧率：

截至2013年12月31日的年度			2021			2020			2019
电力公用事业财产			3.9		%	3.9		%	3.9		%
天然气公用事业财产			2.9			2.9			2.9
其他财产			9.4			9.8			10.0

CMS Energy and Consumer将财产维修和小型财产更换记录为维护费用。CMS Energy and Consumer将计划的主要维护活动记录为运营费用，除非该成本代表收购额外的长期资产或替换现有的长期资产。

下表列出了CMS Energy和Consumer折旧和摊销费用的组成部分：

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020						2019
CMS能源，包括消费者
折旧费用-工厂、财产和设备						$	975					$	901					$	841
摊销费用
软件						108						112						119
其他无形资产						4						4						3
证券化监管资产						27						26						26
折旧和摊销费用合计						$	1,114					$	1,043					$	989
消费者
折旧费用-工厂、财产和设备						$	938					$	881					$	827
摊销费用
软件						108						112						119
其他无形资产						4						4						3
证券化监管资产						27						26						26
折旧和摊销费用合计						$	1,077					$	1,023					$	975

下表列出了CMS Energy和Consumer未来五年每年无形资产的估计摊销费用：

以百万计
			2022						2023						2024						2025						2026
CMS能源，包括消费者
无形资产摊销费用						$	108					$	94					$	84					$	86					$	84
消费者
无形资产摊销费用						$	108					$	94					$	84					$	86					$	84

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目录表

共同拥有的受监管公用事业设施

下表列出了截至2021年12月31日消费者对共同拥有的受监管公用事业设施的投资：

单位：百万，所有权份额除外
			J.H.坎贝尔第三单元						拉丁顿						其他
所有权份额						93.3		%				51.0		%				多种多样
使用中的公用设施						$	1,751					$	499					$	395
累计折旧						(897)						(198)						(112)
正在进行的建筑工程						21						92						13
净投资						$	875					$	393					$	296

消费者将其在共同所有工厂的直接费用中的份额计入运营费用。消费者按照每个参与者不可分割的所有权利益的比例分担这些共同所有的公用设施的运营、维护和其他费用。消费者只需为共同拥有的公用事业设施提供其份额的融资。

8:    租赁和帕利塞德融资

承租人

CMS能源和消费者从第三方租赁各种资产，包括运煤轨道车、房地产、服务车辆和天然气管道运力。此外，CMS、Energy和Consumer在他们的PPA中占了几个租约。

对于租赁期限在12个月或以下的租赁，CMS能源和消费者不在其合并资产负债表上记录使用权资产或租赁负债，其中大部分用于租赁房地产和服务车辆。这些租金的租赁费用在租赁期内以直线基础确认。

CMS能源和消费者包括所有续订选项、公平市价延期的未来付款，以及在衡量租赁使用权资产和租赁负债时合理确定行使的收购条款。此外，某些服务车辆租赁包含根据出售或处置车辆所得收益的租赁终止调整条款。CMS、能源和消费者还在计量其使用权资产和租赁负债时计入执行成本，但与其运煤轨道车租赁相关的维护成本除外。

大多数消费者的PPA在初始合同条款的末尾都有条款，规定在续签时每年根据双方商定的条款续签协议。根据交付数量不同的能源和容量付款在发生时确认为可变租赁成本。消费者与CMS能源的一家股权方法子公司签订了一份PPA，作为融资租赁。

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目录表

下表显示的是CMS能源和消费者的租赁使用权资产和租赁负债信息：

以百万计，除非另有说明
			CMS能源，包括消费者															消费者
12月31日			2021						2020									2021						2020
经营租约
使用权资产1						$	26					$	32								$	22					$	28
租赁负债
流动租赁负债2						3						7									3						7
非流动租赁负债3						23						25									19						21
融资租赁
使用权资产						$	57					$	65								$	57					$	65
租赁负债4
流动租赁负债						6						7									6						7
非流动租赁负债						46						53									46						53
加权平均剩余租赁年限(年)
经营租约						23						19									21						18
融资租赁						12						12									12						12
加权平均贴现率
经营租约						4.0		%				3.9		%							3.9		%				3.8		%
融资租赁5						1.7		%				1.8		%							1.7		%				1.8		%

1CMS Energy和Consumer的经营使用权租赁资产被报告为其他非‑其合并资产负债表上的流动资产。

2CMS Energy和Consumer经营租赁负债的流动部分在其合并资产负债表上报告为其他流动负债。

3非人‑CMS Energy和Consumer经营租赁负债的当前部分报告为其他非‑其合并资产负债表上的流动负债。

4包括关联方租赁负债美元25 百万，其中不到美元1 截至2021年12月31日和2020年12月31日，当前为百万美元。

5该利率不包括消费者管道协议和计入融资租赁的长期PPA的影响。与租赁资产的基础公允价值相比，这些协议项下所需的容量付款导致实际利率超过类似条款租赁的市场利率。

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目录表

CMS Energy and Consumers将运营成本、可变成本和短期租赁成本报告为合并利润表中的运营费用，但可能资本化为其他资产的某些金额除外。 下表列出了CMS Energy和Consumer的总租赁成本摘要：

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020
CMS能源，包括消费者
经营租赁成本						$	8					$	9
融资租赁成本
使用权资产摊销						7						6
租赁负债利息						16						17
可变租赁成本						90						94
短期租赁成本						22						17
总租赁成本						$	143					$	143
消费者
经营租赁成本						$	8					$	9
融资租赁成本
使用权资产摊销						7						6
租赁负债利息						16						17
可变租赁成本						90						94
短期租赁成本						21						16
总租赁成本						$	142					$	142

下表列出了与CMS Energy和Consumer租赁负债支付金额相关的现金流信息：

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020
CMS能源，包括消费者
为计入租赁负债的金额支付的现金
经营租赁经营活动中使用的现金						$	8					$	11
融资租赁经营活动中使用的现金						16						17
融资租赁融资活动中使用的现金						7						6
消费者
为计入租赁负债的金额支付的现金
经营租赁经营活动中使用的现金						$	8					$	9
融资租赁经营活动中使用的现金						16						17
融资租赁融资活动中使用的现金						7						6

135

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目录表

下表列出了CMS Energy和Consumer不可取消租赁下的最低租金承诺：

以百万计
									融资租赁
2021年12月31日			经营租约						管道和PPA						其他						总计
CMS能源，包括消费者
2022						$	5					$	14					$	5					$	19
2023						2						13						5						18
2024						2						13						3						16
2025						1						13						1						14
2026						1						13						2						15
2027年及其后						32						51						9						60
最低租赁付款总额						$	43					$	117					$	25					$	142
减折扣						17						88						2						90
最低租赁付款现值						$	26					$	29					$	23					$	52
消费者
2022						$	4					$	14					$	5					$	19
2023						2						13						5						18
2024						1						13						3						16
2025						1						13						1						14
2026						1						13						2						15
2027年及其后						27						51						9						60
最低租赁付款总额						$	36					$	117					$	25					$	142
减折扣						14						88						2						90
最低租赁付款现值						$	22					$	29					$	23					$	52

出租人

CMS、Energy和Consumer是电力销售和天然气输送协议下的出租人，这些协议被视为租赁。

CMS Energy的电力销售协议被视为经营租赁。除了固定付款外，这些协议还根据交付的能源进行可变付款。截至2021年12月31日止年度，这些售电协议的租赁收入为美元1942000万美元，其中包括可变租赁费#美元138 万截至2020年12月31日止年度，这些售电协议的租赁收入为美元1482000万美元，其中包括可变租赁费#美元931000万美元。

136

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目录表

下表列出了根据CMS Energy的不可取消运营租约应收到的最低租金付款：

以百万计
2021年12月31日
2022						$	48
2023						43
2024						43
2025						44
2026						18
最低租赁付款总额						$	196

消费者同意在2038年12月之前建造、拥有、运营和维护压缩天然气加油站。该协议作为直接融资租赁核算，承租人有权在租赁期结束时购买天然气加油站。每月固定付款额每年都会随着通货膨胀而增加。

消费者与CMS能源的一家子公司达成了一项天然气运输协议，该协议将持续到2038年，与消费者拥有的一条管道有关。本协议作为直接融资租赁入账，除非任何一方终止，否则将每年自动延长。租赁的影响在CMS-Energy的合并财务报表上消除。

消费者直接融资租赁下收到的最低租金付款为美元1在接下来的五年中，每年17在接下来的几年里，他们的收入为1000万美元。应收租赁款为#美元。10 截至2021年12月31日，百万，不包括非劳动收入美元121000万美元。

CMS Energy直接融资租赁下收到的最低租金付款低于美元1在接下来的五年中，每年6在接下来的几年里，他们的收入为1000万美元。应收租赁款为#美元。5 截至2021年12月31日，百万，不包括非劳动收入美元41000万美元。

Palisade融资

2007年，消费者将Palisade出售给Entergy，并达成了一项15年PPA购买Palisade生产的几乎所有产能和能源，最高可达7981兆瓦。消费者将这笔交易视为一种融资，因为它通过为PPA义务和其他安排向Entergy提供安全保障，继续与Palisade打交道。因此，Palisade一直留在消费者的综合资产负债表上，消费者继续对其贬值。在销售时，消费者将销售收益记录为融资义务，随后将PPA项下的部分付款记录为利息支出和融资义务的减少。

融资项下的摊销和利息费用总额为#美元。14截至2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度，以及15在截至2019年12月31日的一年中，该公司的利润为3.6亿美元。截至2021年12月31日，Palisade资产和融资义务的余额均为#美元。31000万美元。财务义务反映了消费者剩余的最低Palisade PPA付款。

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目录表

9:    资产报废债务

CMS、能源和消费者记录了在资产使用寿命结束时移除资产的成本的公允价值，如果有法律义务移除这些资产的话。如果无法在发生ARO的期间内对公允价值做出合理估计，例如对于寿命不确定的资产，则在能够对公允价值进行合理估计时确认负债。CMS、Energy和消费者没有记录与关闭某些寿命不确定的气井相关的负债。CMS、Energy和消费者没有记录对变电站电池等具有非实质性累积处置成本的资产的负债。

CMS能源和消费者使用反映成本和通胀假设的预期现值技术计算ARO负债的公允价值，并使用信贷调整后的无风险利率对预期现金流进行贴现。CMS-Energy的ARO责任主要针对消费者。

以下是CMS、能源和消费者在其使用寿命结束时有法律义务移除的资产类别，并记录了ARO负债：

公司名称和ARO名称说明			启用日期			长寿资产
CMS能源，包括消费者
封闭火山灰弃置区			多种多样			燃煤电厂煤灰区
气体分配切割、吹扫和封顶			多种多样			气体分配总管和服务
石棉减量			1973			电力和天然气公用设施
关闭可再生发电资产			多种多样			风能和太阳能发电设施
气田堵塞和废弃			多种多样			天然气输送和储存
消费者
封闭火山灰弃置区			多种多样			燃煤电厂煤灰区
气体分配切割、吹扫和封顶			多种多样			气体分配总管和服务
石棉减量			1973			电力和天然气公用设施
关闭可再生发电资产			多种多样			风能和太阳能发电设施
气田堵塞和废弃			多种多样			天然气输送和储存

没有因结算ARO而限制任何资产。

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目录表

下表列出了CMS Energy和Consumer ARO负债的变化：

以百万计
公司和ARO描述			ARO责任2020年12月31日						已招致						已解决						吸积						现金流修正						ARO责任2021年12月31日
CMS能源，包括消费者
消费者						$	530					$	71					$	(53)					$	24					$	33					$	605
可再生发电资产						23						—						—						—						—						23
CMS总能量						$	553					$	71					$	(53)					$	24					$	33					$	628
消费者
烟灰处置区						$	148					$	—					$	(34)					$	5					$	38					$	157
气体分配切割、吹扫和封顶						240						39						(10)						13						—						282
石棉减量						36						—						—						2						—						38
可再生发电资产						74						16						—						3						—						93
气田堵塞和废弃						32						16						(9)						1						(5)						35
总消费者						$	530					$	71					$	(53)					$	24					$	33					$	605

以百万计
公司和ARO描述			ARO责任2019年12月31日						已招致						已解决						吸积						现金流修正						ARO责任2020年12月31日
CMS能源，包括消费者
消费者						$	474					$	46					$	(41)					$	23					$	28					$	530
可再生发电资产						3						19						—						1						—						23
CMS总能量						$	477					$	65					$	(41)					$	24					$	28					$	553
消费者
烟灰处置区						$	166					$	—					$	(24)					$	6					$	—					$	148
气体分配切割、吹扫和封顶						231						1						(5)						13						—						240
石棉减量						34						—						—						2						—						36
可再生发电资产						21						24						—						1						28						74
气田堵塞和废弃						22						16						(7)						1						—						32
麦基诺海峡下的电缆						—						5						(5)						—						—						—
总消费者						$	474					$	46					$	(41)					$	23					$	28					$	530

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目录表

10:    退休福利

福利计划：CMS能源和消费者根据一系列不同的计划为员工提供养老金、OPEB和其他退休福利。这些计划包括：

•非缴费、合格的DB养老金计划(自2003年7月1日起对新的非工会参与者关闭，自2005年9月1日起对新的工会参与者关闭)

•2003年7月1日或之后聘用的员工的非供款、合格的DCCP

•在SERP的非供款、不合格的DB下向某些管理员工提供福利(自2006年3月31日起对新参与者关闭)

•2006年4月1日或之后聘用或晋升的某些管理员工的非供款、不合格的DC-SERP

•缴费、限定缴费401(K)计划

•OPEB保险计划下的医疗保健和人寿保险福利

DB：养老金计划：养老金计划的参与者包括CMS Energy的现任和前任员工以及消费者，包括某些现任和前任附属公司和子公司。养老金计划信托资产不能按公司区分。从2017年12月31日起，CMS能源和消费者当时的现有养老金计划被修订为只包括已经覆盖的退休和前员工；这个修订后的计划被称为DB养老金计划B。同样从2017年12月31日起，在职员工被转移到一个新创建的养老金计划，称为DB养老金计划A，其福利反映了DB养老金计划B下提供的福利。为这两个群体保持单独的计划使CMS能源和消费者能够采用更有针对性的投资策略，并提供额外的机会来缓解风险和波动性。

2021年11月，CMS、能源和消费者决定，根据DB养老金计划A向退休员工支付的2021年一次性付款将超过该计划当年净定期成本的服务成本和利息成本部分。这些一次性支付构成养老金计划负债结算；一旦此类结算达到服务和利息成本门槛，就需要在收益中确认。因此，根据公认会计原则，CMS和能源，包括消费者，对截至2021年10月31日的DB和养老金计划A进行了重新计量，并确认了结算损失#美元。18 百万美元18这笔金额中的1.8亿美元被消费者确认并作为监管资产递延。截至2021年12月31日，包括消费者在内的CMS国际能源公司确认了额外的结算损失$42021年11月1日至2021年12月31日期间的1000万美元；3这笔金额中的1.8亿美元被消费者确认并作为监管资产递延。CMS、能源和消费者将摊销监管资产八年.

DCCP：CMS、能源和消费者为2003年7月1日或之后受雇的员工向DCCP 401(K)计划提供雇主缴费。捐款范围从五5%至10%十 基本工资的百分比，取决于服务年限和员工类别。员工无需缴费即可获得该计划的雇主缴费。CMS Energy（包括消费者）的DCCP费用为美元41在截至2021年12月31日的年度内，31在截至2020年12月31日的一年中，29在截至2019年12月31日的一年中，该公司的利润为3.6亿美元。消费者的DCCP支出为$41在截至2021年12月31日的年度内，31在截至2020年12月31日的一年中，28在截至2019年12月31日的一年中，该公司的利润为3.6亿美元。

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目录表

DB SERP：DB SERP是《国内税收法》定义的不合格计划。DB SERP福利由1988年成立的拉比信托基金支付。根据ASC 715，信托资产不被视为计划资产。DB SERP拉比信托收入是应税的。 下表列出了信托资产的公允价值、ASO以及CMS Energy和Consumer DB SERP的贡献：

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020
CMS能源，包括消费者
信托资产						$	142					$	146
阿波						149						159
投稿						—						8
消费者
信托资产						$	104					$	107
阿波						108						115
投稿						—						5

DC和SERP：2006年4月1日，CMS、能源和消费者实施了DC-SERP，并冻结了DB-SERP的进一步新参与。DC-SERP为参与者提供的好处包括五5%至10%15总报酬的百分比。DC SERP至少需要 五年在归属之前参与。CMS Energy和消费者对该计划的捐款（如果有的话）存入授予人信托。对于CMS Energy and Consumer来说，信托资产为美元13在2021年12月31日和2021年12月31日，11 截至2020年12月31日，百万美元。DC SERP资产包括在CMS Energy和Consumer合并资产负债表上的其他非流动资产中。CMS Energy和消费者的DC SERP费用为美元2 截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，百万美元。

401(K)计划：401(K)计划的雇主匹配等于100截至第一笔符合条件的缴款百分比 三 员工工资的百分比和 50截至下一个月符合条件的缴款百分比 二 员工工资的百分比。CMS Energy（包括消费者）的401（k）计划总成本为美元31在截至2021年12月31日的年度内，29在截至2020年12月31日的一年中，28 截至2019年12月31日的年度为百万美元。消费者的401（k）计划总成本为美元31在截至2021年12月31日的年度内，29在截至2020年12月31日的一年中，27在截至2019年12月31日的一年中，该公司的利润为3.6亿美元。

OPEB计划：OPEB计划的参与者包括退休前一天从CMS能源或适龄消费者那里获得员工医疗保健计划覆盖的所有正式全职员工。55或年龄更大，至少十适用的连续服务年限满五年。根据DB养老金计划有资格获得残疾退休的正规全职员工，或被DCCP覆盖并具有15适用的连续服务年数也可以参与OPEB计划。退休人员医疗保健费用是基于成本将会增加的假设 6.252022年和6.502021年，65岁以下人群的比例将增加 6.752022年和7.002021年65岁以上人群的比例为%。假设增长率将下降至 4.75百分比 2028此后对所有退休人员也是如此。

141

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目录表

假设： 下表列出了CMS能源和消费者退休福利计划中使用的加权平均假设，以确定福利义务和净定期福利成本：

12月31日			2021			2020			2019
CMS能源，包括消费者
福利义务加权平均值1
贴现率2
DB养老金计划A			3.02		%	2.73		%	3.37		%
DB养老金计划B			2.79			2.41			3.17
数据库和SERP			2.78			2.40			3.15
OPEB计划			2.99			2.69			3.32
补偿增值率
DB养老金计划A			3.60			3.70			3.50
数据库和SERP			5.50			5.50			5.50
净定期福利成本的加权平均值1
服务成本贴现率2,3
DB养老金计划A			2.83		%	3.44		%	4.55		%
数据库和SERP			2.84			3.46			4.58
OPEB计划			3.03			3.57			4.63
利息成本贴现率2,3
DB养老金计划A			1.97			2.92			4.08
DB养老金计划B			1.70			2.74			3.93
数据库和SERP			1.72			2.74			3.94
OPEB计划			1.99			2.88			4.03
预期长期计划资产收益率4
DB：养老金计划			6.75			6.75			7.00
OPEB计划			6.75			6.75			7.00
补偿增值率
DB养老金计划A			3.70			3.50			3.50
数据库和SERP			5.50			5.50			5.50

1福利义务的死亡率假设基于Pri-2012死亡率表，2021年的改善量表MP-2021、2020年的改善量表MP-2020和2019年的改善量表MP-2019。净定期福利成本的死亡率假设基于2021年和2020年的Pri-2012死亡率表以及2019年的RP-2014死亡率表，2021年的改善量表MP-2020、2020年的改善量表MP-2019和2019年的MP-2018。

2贴现率反映了可以有效解决福利的比率，等于通过收益率曲线分析得出的等值单一比率。这项分析纳入了特定于CMS能源和消费者DB养老金计划和OPEB计划的预计福利支付，以及评级为AA或更好的高质量公司债券的收益率。

3CMS、能源和消费者选择使用全收益率曲线方法来估计服务成本和利息成本；这种方法将收益率曲线上的单个现货汇率应用于基于支付时间的未来预计福利支付。

4CMS、能源和消费者使用历史市场回报、当前和预期的未来经济环境、资本市场的风险和回报原则以及

142

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目录表

具有金融市场知识的个人和公司的专家意见。CMS、能源和消费者在预测投资组合未来预期总回报时考虑了投资组合的资产配置。目标是确定一个长期回报率，该回报率可结合负债的变化纳入未来现金流量需求的规划。每年，CMS、能源和消费者都会审查用于构建预期回报模型的各种资产的预测回报是否合理和适当。CMS能源和消费者对DB养老金计划资产的预期长期回报率为6.75到2021年，这一比例将达到4%。DB的养老金计划的实际资产回报率为12.02021年的百分比，13.6202%，以及21.02019年的百分比。

成本： 下表列出了CMS能源和消费者退休福利计划中发生的计划资产和福利义务的成本(积分)和其他变化：

以百万计
																		DB养老金计划和DB SERP																																				OPEB计划
截至2013年12月31日的年度												2021						2020						2019																		2021						2020						2019
CMS能源，包括消费者
期间费用净额（贷记）
服务成本																					$	53					$	50					$	41																							$	18					$	16					$	14
利息成本																					63						83						103																								23						33						41
结算损失																					1						1						—																								—						—						—
计划资产的预期回报																					(208)						(191)						(162)																								(109)						(100)						(88)
摊销：
净亏损																					100						95						50																								8						15						26
前期服务成本(积分)																					4						1						1																								(53)						(56)						(62)
结算损失																					6						2						—																								—						—						—
期间费用净额（贷记）																					$	19					$	41					$	33																							$	(113)					$	(92)					$	(69)
消费者
期间费用净额（贷记）
服务成本																					$	51					$	49					$	40																							$	17					$	15					$	13
利息成本																					59						78						97																								23						31						40
计划资产的预期回报																					(197)						(181)						(153)																								(102)						(93)						(82)
摊销：
净亏损																					96						90						47																								8						15						26
前期服务成本(积分)																					4						1						1																								(51)						(54)						(61)
结算损失																					6						2						—																								—						—						—
期间费用净额（贷记）																					$	19					$	39					$	32																							$	(105)					$	(86)					$	(64)

CMS、能源和消费者摊销净损益超过十在DB的养老金计划A和OPEB计划的平均剩余服务期以及DB的养老金计划B的参与者的平均剩余预期寿命内，PBO或MRV较大的百分比。对于DB的养老金计划A，估计的摊销损益期限为八年截至2021年和2020年12月31日止年度，以及 九年截至2019年12月31日的年度。对于DB养老金计划B，损益摊销的估计期限为 18截至2021年12月31日的年度， 19截至2020年12月31日的年度，以及 20截至2019年12月31日止年度的年份。对于OPEB计划，估计摊销期为 九年截至2021年和2020年12月31日止年度，以及 十年截至2019年12月31日的年度。

先前服务成本（抵免）摊销在先前服务成本（抵免）首次发生的年份确定，并且基于所有未来年份的相同摊销期，直到先前服务成本

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目录表

（信贷）已全额摊销。CMS Energy and Consumer在2020年为DB养老金计划A提供了新的前期服务成本。这些新的先前服务成本的估计摊销期为 八年.

CMS Energy and Consumer将DB养老金计划资产的MRV确定为计划资产在计量日期的公允价值，并根据直到未来几年才会计入MRV的损益进行调整。CMS能源和消费者反映了MRV每年的损益，相当于一年 五年制从原始金额确定之日开始的期间。CMS Energy and Consumer将OPB计划资产的MRV确定为计量日资产的公允价值。

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目录表

对账： 下表列出了CMS Energy和Consumer退休福利计划的资金状况与其退休福利计划负债的对账：

以百万计
			DB：养老金计划															数据库和SERP															OPEB计划
截至2013年12月31日的年度			2021						2020									2021						2020									2021						2020
CMS能源，包括消费者
期初的福利义务						$	3,266					$	2,973								$	160					$	150								$	1,205					$	1,165
服务成本						53						50									—						—									18						16
利息成本						60						79									3						4									23						33
图则修订						—						24									—						—									5						—
精算损失(收益)						(108)			1			355			1						(4)						16									(32)			1			39			1
已支付的福利						(201)						(215)									(10)						(10)									(53)						(48)
期末福利义务						$	3,070					$	3,266								$	149					$	160								$	1,166					$	1,205
在期初按公允价值计划资产						$	3,402					$	2,546								$	—					$	—								$	1,645					$	1,509
计划资产的实际回报率						398						371									—						—									194						182
公司贡献						—						700									10						10									—						1
已支付的实际福利						(201)						(215)									(10)						(10)									(52)						(47)
期末按公允价值计算的计划资产						$	3,599					$	3,402								$	—					$	—								$	1,787					$	1,645
资金状况						$	529		2			$	136		2						$	(149)					$	(160)								$	621					$	440
消费者
期初的福利义务																					$	117					$	109								$	1,158					$	1,120
服务成本																					—						—									17						15
利息成本																					2						3									23						31
图则修订																					—						—									5						—
精算损失(收益)																					(3)						12									(30)			1			37			1
已支付的福利																					(7)						(7)									(51)						(45)
期末福利义务																					$	109					$	117								$	1,122					$	1,158
在期初按公允价值计划资产																					$	—					$	—								$	1,535					$	1,410
计划资产的实际回报率																					—						—									182						169
公司贡献																					7						7									—						1
已支付的实际福利																					(7)						(7)									(49)						(45)
期末按公允价值计算的计划资产																					$	—					$	—								$	1,668					$	1,535
资金状况																					$	(109)					$	(117)								$	546					$	377

1DB养老金计划和OPB计划2021年的精算收益主要是由于贴现率较高。DB养老金计划2020年的精算损失主要是由于用于计算一次性付款价值的贴现率和利率较低。OPB计划2020年的精算损失主要是由于贴现率较低。

2根据费用分配，可归因于消费者的DB养老金计划的总资金状况为美元510在2021年12月31日和2021年12月31日，138 截至2020年12月31日，百万美元。

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目录表

下表列出了CMS Energy和消费者退休福利计划的资产和负债分类：

以百万计
12月31日			2021						2020
CMS能源，包括消费者
非流动资产
DB：养老金计划						$	529					$	136
OPEB计划						621						440
流动负债
数据库和SERP						10						10
非流动负债
数据库和SERP						139						150
消费者
非流动资产
DB：养老金计划						$	510					$	138
OPEB计划						546						377
流动负债
数据库和SERP						7						7
非流动负债
数据库和SERP						102						110

DB养老金计划的ABO为美元2.7 截至2021年12月31日，亿美元2.9 截至2020年12月31日，为10亿美元。于2021年和2020年12月31日，PBO和ABO均未超过任何固定福利养老金计划的计划资产。

146

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目录表

尚未被视为净定期福利成本组成部分的项目： 下表列出了在监管资产、监管负债和AOCI中确认的尚未确认为净定期福利成本组成部分的金额。有关监管资产和监管负债的更多详细信息，请参阅注2，监管事项。

以百万计
			DB养老金计划和DB SERP															OPEB计划
12月31日			2021						2020									2021						2020
CMS能源，包括消费者
监管资产(负债)
净亏损						$	812					$	1,194								$	136					$	254
前期服务成本(积分)						25						29									(190)						(246)
监管资产(负债)						$	837					$	1,223								$	(54)					$	8
AOCI
净亏损(收益)						94						120									(17)						(10)
前期服务成本(积分)						—						1									(5)						(6)
在监管资产（负债）和AOCI中确认的总额						$	931					$	1,344								$	(76)					$	(8)
消费者
监管资产(负债)
净亏损						$	812					$	1,194								$	136					$	254
前期服务成本(积分)						25						29									(190)						(246)
监管资产(负债)						$	837					$	1,223								$	(54)					$	8
AOCI
净亏损						41						47									—						—
在监管资产（负债）和AOCI中确认的总额						$	878					$	1,270								$	(54)					$	8

147

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目录表

计划资产： 下表按资产类别和公允价值层级内的级别列出了CMS Energy的DB养老金计划和OPB计划资产的公允价值。有关公允价值层级的更多详细信息，请参阅注5，公允价值计量。

以百万计
			DB：养老金计划
			2021年12月31日																					2020年12月31日
			总计						第1级						二级									总计						第1级						二级
CMS能源，包括消费者
现金和短期投资						$	30					$	30					$	—								$	115					$	115					$	—
美国政府和机构证券						209						—						209									150						—						150
公司债务						595						—						595									540						—						540
州和市政债券						13						—						13									11						—						11
外国公司债券						66						—						66									41						—						41
共同基金						785						785						—									971						971						—
						$	1,698					$	815					$	883								$	1,828					$	1,086					$	742
集合基金						1,901																					1,574
总计						$	3,599																				$	3,402

以百万计
			OPEB计划
			2021年12月31日																					2020年12月31日
			总计						第1级						二级									总计						第1级						二级
CMS能源，包括消费者
现金和短期投资						$	21					$	21					$	—								$	33					$	33					$	—
美国政府和机构证券						25						—						25									18						—						18
公司债务						73						—						73									64						—						64
州和市政债券						2						—						2									2						—						2
外国公司债券						8						—						8									5						—						5
普通股						85						85						—									66						66						—
共同基金						941						941						—									807						807						—
						$	1,155					$	1,047					$	108								$	995					$	906					$	89
集合基金						632																					650
总计						$	1,787																				$	1,645

现金和短期投资：现金和短期投资由具有每日流动性的货币市场基金组成。

美国政府和机构证券：美国政府和机构证券包括美国国债和其他由美国政府和相关机构支持的债务证券。这些证券是根据市场报价进行估值的。

公司债务：公司债券投资包括来自不同行业的美国债券发行人的投资级债券。这些证券的估值基于报价的市场价格，或具有类似信用评级的发行人的可比证券的收益率。

148

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目录表

州和市政债券：州和市政债券的估值使用矩阵定价模型，该模型纳入了二级市场信息。债券的公允价值来自各种可观察的投入，包括基准收益率、报告的证券交易、经纪商/交易商报价、债券评级以及投资级国家和市政证券的市场走势的一般信息，市场参与者在为此类债务证券定价时通常会考虑这些信息。

外国公司债券：外国公司债务证券的估值基于市场报价(如果可用)，或具有类似信用评级的发行人的可比证券收益率。

普通股：OPB计划中的普通股由积极管理并跟踪标准普尔500指数的股票证券组成。这些证券的估值按其收盘价计算。

共同基金：共同基金代表注册投资公司的股票，这些股票的定价基于公开可得的每日报价资产净值，是买卖基金股票的交易基础。

集合基金：集合基金包括共同信托基金和集体信托基金，以及仅包含来自两个或多个不相关福利计划的雇员福利计划资产的特别基金。这些基金主要由美国和外国股票证券组成，但也包括美国和外国固定收益证券和多资产投资。由于这些投资作为一种实际权宜之计按其资产净值进行估值，因此它们不属于公允价值等级。

资产配置： 下表列出了截至2021年12月31日CMS Energy DB养老金计划和OPB计划资产的投资组成部分：

			DB：养老金计划						OPEB计划
股权证券						54.0		%				55.0		%
固定收益证券						28.0						28.0
不动产投资						12.0						12.0
多资产投资						5.0						4.0
现金和现金等价物						1.0						1.0
						100.0		%				100.0		%

CMS Energy为DB养老金计划资产设定的2021年资产配置目标为 54%股权， 29固定收益的百分比，12%的实际资产，以及 五%的多资产投资。

CMS Energy建立了工会和非工会VEBA信托基金，为未来的退休人员健康和人寿保险福利提供资金。这些信托通过消费者的费率制定流程以及非公用事业子公司的直接捐款来资助。CMS Energy为健康信托设定的2021年资产配置目标为 55%股权， 30固定收益的百分比，12%的实际资产，以及 三多资产投资的百分比。CMS能源公司对寿险信托的目标资产配置是53%股权， 32固定收益百分比，以及15%的多资产投资。

这些目标分配的目标是使计划资产的长期回报最大化，同时保持谨慎的风险水平。可接受风险的水平是计划负债的函数。股票投资的多元化主要集中在S指数中，较少配置在S、中型股和小盘股指数以及外国股票基金中。固定收益投资多样化，涉及政府和企业发行人的投资级工具，以及高收益和全球债券基金。房地产资产投资多元化，涉及房地产投资信托基金、公共基础设施和公共资源股权。多资产投资是全球性的战术性资产配置。

149

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目录表

CMS能源使用年度负债衡量、季度投资组合审查和定期资产/负债研究来评估对投资组合分配进行调整的必要性。

投稿： 下表列出了对CMS能源和消费者的DB养老金计划和OPEB计划的贡献：

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020
CMS能源，包括消费者
DB：养老金计划						$	—					$	700
OPEB计划						—						1
消费者
DB：养老金计划						$	—					$	682
OPEB计划						—						1

缴款包括所需数额和酌情缴款。CMS能源和消费者都不打算在2022年为DB养老金计划或OPEB计划缴费。未来的实际缴费将取决于未来的投资表现、贴现率以及与DB养老金计划和OPEB计划参与者有关的各种因素。CMS、能源和消费者将至少根据需要为计划做出贡献，以遵守联邦资金要求。

福利支付： 下表列出了未来五年每年及其后五年期间的预期福利支付情况：

以百万计
			DB：养老金计划						数据库和SERP						OPEB计划
CMS能源，包括消费者
2022						$	185					$	10					$	52
2023						181						10						54
2024						178						10						56
2025						180						10						58
2026						178						9						59
2027-2031						876						45						308
消费者
2022						$	175					$	7					$	49
2023						171						7						52
2024						169						7						54
2025						170						7						55
2026						169						6						56
2027-2031						830						31						294

集体谈判协议：在2021年12月31日，工会代表41CMS能源公司员工和42消费者员工的百分比。UWUA代表消费者的运营、维护、施工和客户联系中心员工。USW代表齐兰工厂的员工。UWUA和USW的协议到期，新的协议于2020年获得批准。这些工会合同将于2025年到期。

150

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目录表

11:    基于股票的薪酬

CMS、能源和消费者根据高管、员工和非员工董事对公司成功管理的贡献，为他们提供PISP。PISP有一个十年任期将于2030年5月届满。

2021年，所有奖励都是以限制性股票或限制性股票单位的形式发放。PISP还允许不受限制的普通股、股票期权、股票增值权、影子股票、业绩单位和激励期权，这些都不是在2021年、2020年或2019年授予的。

授予或受制于股票期权、影子股份或业绩单位的股份不得超过6.5从2020年6月到2030年5月，1.5亿股。CMS、能源和消费者可颁发最高可达5,927,297 截至2021年12月31日PISP下的普通股股份。以现金支付或行使的股份，以及到期、终止、取消或没收的股份，可以根据PISP再次授予或授予。

根据PISP的所有奖励在死亡时全部归属。一旦CMS能源的控制权发生变化或根据军官离职协议终止，奖励将根据特定的军官协议授予。如果在奖励中注明，对于因退休或残疾而终止雇佣的限制性股票接受者，将在终止时按比例获得奖励的一部分，任何基于市场的奖励也取决于市场状况的结果，任何基于业绩的奖励也取决于业绩状况的结果。按比例计算的部分等于发放奖金之日至雇员离职之日之间服务期间的部分。其余部分的奖励将被没收。董事的所有奖项在退休后全部授予。如奖励文件中所述，如果因任何其他原因终止雇佣或未满足最低服务要求，限制性股票可能会被没收。

限制性股票奖：根据PISP，员工的限制性股票奖励是基于业绩、基于市场和延时的限制性股票的形式。获奖者将获得CMS和能源普通股的股票，这些股票具有股息和投票权。延时限制性股票的股息以现金或CMS能源普通股支付。基于业绩和基于市场的限制性股票的股息以相当于股息价值的限制性股票支付。这些额外的限制性股票受与相关限制性股票相同的归属条件的约束。

基于业绩的限制性股票归属取决于至少满足36- 月服务要求和性能条件。业绩状况基于CMS Energy相对于同行群体的每股收益增长的调整衡量标准 三年制期2021年、2020年和2019年颁发的奖项需要 38- 一个月的服务期。基于市场的限制性股票归属通常取决于满足 三年制服务需求和市场状况。市场状况是基于CMS能源的总股东回报与同期同行集团的总股东回报中值的比较得出的三年制句号。根据业绩状况或市场状况的结果，获奖者可获得的总奖金范围为零至200初始拨款的百分比。延时限制性股票通常在服务期后归属 三年.

限制性股票单位：2021年、2020年和2019年，CMS Energy and Consumers向某些选择推迟限制性股票奖励的非员工董事授予了限制性股票单位。限制性股票单位通常在服务期后归属 一年或者（如果更早的话）在下一次年会上举行。限制性股票单位将根据董事的延期协议作为股份分配给收件人。限制性股票单位没有投票权，但有股息权。为了代替现金股息支付，限制性股票单位的股息以等于股息价值的额外单位支付。这些额外的限制性股票单位受到相同的归属，

151

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目录表

分配条件作为标的限制性股票单位。不是2021年期间，限制性股票单位被没收。

下表列出了PISP项下的限制性股票和限制性股票单位的活动：

			CMS能源，包括中国消费者												消费者
截至2021年12月31日的年度			数量 股票			加权平均 授予日期和公允价值 每股									数量 股票			加权平均 授予日期和公允价值 每股
期初未归属			817,357						$	51.68					781,531						$	51.73
授与
限制性股票			547,201						43.52						517,141						42.85
限制性股票单位			13,867						54.11						13,093						53.93
既得
限制性股票			(408,011)						29.46						(388,009)						29.55
限制性股票单位			(15,577)						48.15						(14,891)						48.09
被没收-限制性股票			(22,264)						57.90						(21,780)						58.01
期末未归属			932,573						$	56.56					887,085						$	56.19

截至2021年12月31日的年度			CMS和能源，包括 消费者			消费者
授与
延时奖			118,290			112,128
基于市场的奖项			143,843			135,638
基于绩效的奖励			143,843			135,638
限制性股票单位			11,725			11,035
基于市场的奖励的分红			15,661			14,890
绩效奖励的分红			15,964			15,175
限售股分红			2,142			2,058
根据条件的实现增加市场份额			59,736			56,505
基于条件实现情况的额外业绩股份			49,864			47,167
赠款共计			561,068			530,234

CMS、能源和消费者在所需的服务期内将限制性股票奖励的公允价值计入费用，并立即将限制性股票单位的公允价值计入费用。对于基于业绩的奖励，CMS、Energy和Consumer根据业绩目标的可能实现情况，估计在业绩期末预计授予的股票数量。基于业绩和基于市场的限制性股票奖励为符合退休条件的员工提供了分级的归属功能，CMS、Energy和消费者在所需的服务期内按照分级的归属时间表确认这些奖励的费用。不符合退休资格的员工的业绩和市场限制性股票奖励以及延时奖励的费用在所要求的服务期内以直线基础确认。

基于业绩和延时的限制性股票和限制性股票单位的公允价值基于授予日期CMS Energy普通股的价格。基于市场的限制性股票奖励的公允价值在授予日期使用蒙特卡洛模拟计算。CMS能源和消费者

152

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目录表

基于CMS Energy普通股价格历史波动的预期波动。基于市场的限制性股票奖励估值的无风险利率基于授予日期的三年期美国国债收益率。

下表列出了用于估计基于市场的限制性股票奖励的公允价值的最重要的假设：

截至2013年12月31日的年度			2021			2020			2019
预期波动率			27.6		%	14.2		%	14.9		%
预期股息收益率			2.8			2.4			2.8
无风险利率			0.2			1.6			2.5

下表列出了PISP项下所有奖励的授予日期加权平均公允价值：

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020						2019
CMS能源，包括消费者
加权平均授予日每股公允价值
授予的限制性股票						$	43.52					$	45.56					$	43.57
已批出的限制性股票单位						54.11						49.76						50.35
消费者
加权平均授予日每股公允价值
授予的限制性股票						$	42.85					$	45.53					$	43.57
已批出的限制性股票单位						53.93						49.70						51.15

下表列出了与限制性股票奖励和限制性股票单位相关的金额：

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020						2019
CMS能源，包括消费者
年内归属股份的公允价值						$	25					$	22					$	26
确认的补偿费用						22						11						22
确认所得税优惠						1						3						1
消费者
年内归属股份的公允价值						$	24					$	21					$	25
确认的补偿费用						21						10						21
确认所得税优惠						1						3						1

截至2021年12月31日，美元24.1 未确认的赔偿成本总额中有100万美元与CMS Energy的限制性股票（包括消费者）和美元有关22.9 未确认的赔偿成本总额中的百万美元与消费者的限制性股票有关。CMS能源和消费者预计将在加权平均期内认识到这一成本 两年.

153

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目录表

12:    所得税

CMS Energy及其子公司提交了美国联邦合并所得税申报表以及单一业务集团的密歇根州企业所得税申报表以及其他多个州单一集团合并所得税申报表。所得税根据CMS Energy税收共享协议根据每家公司的单独应税收入进行分配。

下表列出了持续经营的实际所得税费用与采用美国法定联邦所得税税率计算的所得税费用之间的差额：

以百万计，税率除外
截至2013年12月31日的年度						2021									2020						2019
CMS能源，包括消费者
所得税前持续经营所得												$	823											$	809					$	764
法定税率下的所得税费用												173												170						160
所得税的增加（减少）来自：
州和地方所得税，扣除联邦影响												39												44						46
TCJA超额递延税1												(50)												(35)						(31)
生产税抵免												(40)												(28)						(20)
监管税收优惠加速流通2												(28)												(13)						(13)
研究与开发税收抵免，净3												(3)												(11)						(2)
替代最低税款扣押的退款4												—												(9)						—
其他，净额												4												(3)						(9)
所得税费用												$	95											$	115					$	131
实际税率												11.5		%										14.2		%				17.1		%
消费者
所得税前持续经营所得												$	1,024											$	989					$	928
法定税率下的所得税费用												215												208						195
所得税的增加（减少）来自：
州和地方所得税，扣除联邦影响												54												47						53
TCJA超额递延税1												(50)												(35)						(31)
监管税收优惠加速流通2												(28)												(13)						(13)
生产税抵免												(33)												(19)						(12)
研究与开发税收抵免，净3												(3)												(11)						(2)
其他，净额												1												(4)						(5)
所得税费用												$	156											$	173					$	185
实际税率												15.2		%										17.5		%				19.9		%

12020年9月，MPSC授权消费者加快摊销与无保护、非‑TCJA产生的与财产相关的超额递延所得税。此前计划在2029年之前摊销的监管责任，现在将在2022年底之前完全摊销。

22020年9月，MPSC授权消费者加快摊销与移除天然气厂资产的成本相关的所得税优惠。这些税收优惠此前计划在2025年之前摊销，现在将在2022年底之前完全摊销。

154

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目录表

32020年3月，CMS Energy完成了一项关于2012至2018纳税年度研发税收抵免的研究。因此，在2020年，CMS和能源，包括消费者，承认了一美元9扣除不确定税收头寸的准备金，抵免增加了1.8亿美元。在这笔款项中，$8消费者认可了1.2亿美元。

42020年1月，美国国税局发布了一项决定，恢复2018年前冻结的替代最低税收抵免退款。因此，在2020年，CMS和Energy确认了一美元9与2017年纳税申报单相关的扣留金额的所得税优惠。CMS能源公司在2020年4月收到了退款。

下表列出了持续经营业务所得税费用的重要组成部分：

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020						2019
CMS能源，包括消费者
现行所得税
联邦制						$	(1)					$	(35)					$	(31)
州和地方						1						(2)						28
						$	—					$	(37)					$	(3)
递延所得税
联邦制						49						100						84
州和地方						49						57						29
						$	98					$	157					$	113
递延所得税抵免						(3)						(5)						21
税费支出						$	95					$	115					$	131
消费者
现行所得税
联邦制						$	(13)					$	3					$	107
州和地方						15						(7)						41
						$	2					$	(4)					$	148
递延所得税
联邦制						103						115						(10)
州和地方						54						67						26
						$	157					$	182					$	16
递延所得税抵免						(3)						(5)						21
税费支出						$	156					$	173					$	185

155

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目录表

下表列出了已确认的递延所得税资产（负债）的主要组成部分：

以百万计
12月31日			2021						2020
CMS能源，包括消费者
递延所得税资产
税损和信用结转						$	332					$	483
净监管税收负债						349						372
准备金和应计项目						32						62
递延所得税资产总额						$	713					$	917
估值免税额						(2)						(1)
递延所得税资产总额，扣除估值免税额						$	711					$	916
递延所得税负债
工厂、财产和设备						$	(2,395)					$	(2,287)
员工福利						(399)						(364)
证券化成本						(46)						(53)
气体清单						(22)						(24)
其他						(59)						(51)
递延所得税负债总额						$	(2,921)					$	(2,779)
递延所得税净负债总额						$	(2,210)					$	(1,863)
消费者
递延所得税资产
净监管税收负债						$	349					$	372
税损和信用结转						134						216
准备金和应计项目						24						24
递延所得税资产总额						$	507					$	612
递延所得税负债
工厂、财产和设备						$	(2,341)					$	(2,230)
员工福利						(388)						(365)
证券化成本						(46)						(53)
气体清单						(22)						(24)
其他						(50)						(34)
递延所得税负债总额						$	(2,847)					$	(2,706)
递延所得税净负债总额						$	(2,340)					$	(2,094)

递延所得税资产和负债的税基与CMS Energy和Consumer合并财务报表中报告的金额之间的暂时差异的估计未来税收影响确认。

156

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目录表

下表列出了2021年12月31日的税收损失和信贷结转：

以百万计
						税收属性						期满
CMS能源，包括消费者
联邦净营业亏损结转												$	3		无
结转国有净营业亏损												55			2030
本地净营业损失结转												3			2024 – 2040
一般商业信贷												264			2034 – 2041
联邦慈善捐款结转												6			2025
国家慈善捐款结转												1			2025
总税收属性												$	332
消费者
联邦净营业亏损结转												$	2		无
结转国有净营业亏损												43			2030
一般商业信贷												83			2034-2041
联邦慈善捐款结转												5			2025
国家慈善捐款结转												1			2025
总税收属性												$	134

CMS Energy提供了美元的估值津贴2 00万用于地方税收损失结转。CMS Energy和消费者希望充分利用尚未提供估值津贴的税收损失和信用结转。一年内对估值备抵进行进一步调整是合理的。

2021年，EnerBank出售给Regions Bank导致大部分联邦净运营亏损结转被利用。EnerBank不包括在CMS Energy的密歇根州税务申报中，因此州净运营亏损结转不受EnerBank出售的影响。

下表列出了不确定税收优惠的开始和结束金额的对账：

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020						2019
CMS能源，包括消费者
期初余额						$	25					$	23					$	19
本年度税收头寸的增加						2						1						1
增加的上一年度税务头寸						—						3						3
上一年税收头寸减少额						—						(2)						—
期末余额						$	27					$	25					$	23
消费者
期初余额						$	31					$	34					$	28
本年度税收头寸的增加						3						1						1
增加的上一年度税务头寸						—						4						5
上一年税收头寸减少额						—						(8)						—
期末余额						$	34					$	31					$	34

157

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目录表

如果得到认可，所有这些不确定的税收优惠都将影响CMS Energy和消费者未来几年的年度有效税率。预计密歇根州税务法庭将于2022年就消费者向MISO销售电力的州分配方法进行审判;然而，预计未来12个月内不会得出最终结论。

CMS、能源和消费者在适用的情况下将应计利息和罚款确认为所得税支出的一部分。CMS和能源，包括消费者，被认可不是截至2021年、2020年或2019年12月31日止年度的利息或罚款。

缴纳的所得税金额受到联邦、州、地方和外国税务机关的持续审计，这可能会导致拟议的评估。CMS能源公司2018年及以后几年的联邦所得税申报单仍需接受美国国税局的审查。CMS能源公司2013年及以后几年的密歇根州企业所得税申报单仍有待密歇根州的审查。CMS能源和消费者对任何不确定的税收问题的潜在结果的估计具有高度的判断力。CMS、能源和消费者认为，他们在2021年12月31日的应计纳税义务对所有年份都是足够的。

13:    每股收益-CMS Energy

下表显示的是CMS Energy基于持续运营收入进行的基本和稀释后每股收益计算：

以百万美元计，除每股收益外，其余均为
截至2013年12月31日的年度												2021						2020						2019
普通股股东可获得的收入
持续经营收入																					$	728					$	694					$	633
可归因于非控股权益的收入(亏损)减少																					(23)						(3)						2
优先股股息减少																					5						—						—
普通股股东可获得的持续经营收益--基本收益和摊薄收益																					$	746					$	697					$	631
平均已发行普通股
加权平均股-基本股																					289.0						285.0						283.0
增加稀释性非既得股票奖励																					0.5						0.7						0.7
增加稀释性远期股权出售合同																					—						0.6						0.6
加权平均股份-稀释股份																					289.5						286.3						284.3
普通股股东可获得的每股平均普通股持续经营收入
基本信息																					$	2.58					$	2.45					$	2.23
稀释																					2.58						2.44						2.22

非既得利益股票奖

CMS-Energy的非既得股票奖励由参与证券和非参与证券组成。当普通股股东收到股息时，参与的证券将应计现金股利。由于如果接受者放弃奖励，接受者不需要将股息返还给CMS Energy，因此非既得性股票奖励被视为参与证券。因此，参与的非既得股票奖励被包括在基本每股收益的计算中。非参股证券获得与股票奖励同时授予的股票股息。如果获奖者失去奖励，非参与证券的应计股票股息也将被没收。因此，不参与的

158

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目录表

奖励和股票股息包括在稀释每股收益的计算中，但不包括在基本每股收益的计算中。

远期股权出售合同

CMS Energy已签订远期股权销售合同。这些远期股权销售合同是非参与证券。虽然远期股权销售合同中的远期销售价格在某些日期减少某些预定金额以反映预期股息支付，但这些价格调整是在协议开始时设定的，并且远期合同并未赋予所有者参与未分配收益的权利。因此，远期股权销售合同计入稀释每股收益的计算，但不计入基本每股收益的计算。有关远期股权销售合同的更多详细信息，请参阅注释4，融资和资本化。

159

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目录表

14:    收入

下表列出了营业收入的构成部分：

以百万计
截至2021年12月31日的年度			电业						气公用事业						企业1									已整合
CMS能源，包括消费者
消费者公用事业收入						$	4,915					$	2,046					$	—											$	6,961
其他						—						—						114												114
从与客户的合同中确认的收入						$	4,915					$	2,046					$	114											$	7,075
租赁收入						—						—						194												194
融资收入						10						5						—												15
消费者替代收入计划						33						12						—												45
总营业收入- CMS Energy						$	4,958					$	2,063					$	308											$	7,329
消费者
消费者公用事业收入
住宅						$	2,402					$	1,396																	$	3,798
商业广告						1,573						396																		1,969
工业						624						54																		678
其他						316						200																		516
从与客户的合同中确认的收入						$	4,915					$	2,046																	$	6,961
融资收入						10						5																		15
替代收入计划						33						12																		45
总营业收入-消费者						$	4,958					$	2,063																	$	7,021

1金额指企业板块来自独立电力生产及其能源商品销售的营业收入。

160

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目录表

以百万计
截至2020年12月31日的年度			电业						气公用事业						企业1									已整合
CMS能源，包括消费者
消费者公用事业收入						$	4,348					$	1,809					$	—											$	6,157
其他						—						—						81												81
从与客户的合同中确认的收入						$	4,348					$	1,809					$	81											$	6,238
租赁收入						—						—						148												148
融资收入						11						6						—												17
消费者替代收入计划						29						14						—												43
消费者收入将被退还						(16)						(12)						—												(28)
总营业收入- CMS Energy						$	4,372					$	1,817					$	229											$	6,418
消费者
消费者公用事业收入
住宅						$	2,109					$	1,232																	$	3,341
商业广告						1,444						337																		1,781
工业						570						46																		616
其他						225						194																		419
从与客户的合同中确认的收入						$	4,348					$	1,809																	$	6,157
融资收入						11						6																		17
替代收入计划						29						14																		43
需要退还的收入						(16)						(12)																		(28)
总营业收入-消费者						$	4,372					$	1,817																	$	6,189

1金额指企业板块来自独立电力生产及其能源商品销售的营业收入。

161

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目录表

以百万计
截至2019年12月31日止年度			电业						气公用事业						企业1												已整合
CMS能源，包括消费者
消费者公用事业收入						$	4,407					$	1,922					$	—																	$	6,329
其他						—						—						74																		74
从与客户的合同中确认的收入						$	4,407					$	1,922					$	74																	$	6,403
租赁收入						—						—						174																		174
融资收入						9						5						—																		14
消费者替代收入计划						23						10						—																		33
总营业收入- CMS Energy						$	4,439					$	1,937					$	248																	$	6,624
消费者
消费者公用事业收入
住宅						$	1,988					$	1,316																							$	3,304
商业广告						1,502						372																								1,874
工业						669						51																								720
其他						248						183																								431
从与客户的合同中确认的收入						$	4,407					$	1,922																							$	6,329
融资收入						9						5																								14
替代收入计划						23						10																								33
总营业收入-消费者						$	4,439					$	1,937																							$	6,376

1金额指企业板块来自独立电力生产及其能源商品销售的营业收入。

电力和天然气公用设施

消费者公用事业收入：消费者确认的收入主要来自以MPSC监管的基于费率的电力和天然气公用事业服务的销售。消费者的客户群包括住宅、商业和多样化的工业客户。消费者基于关税的销售业绩义务如下所述。

•消费者对随时准备向客户输送电力或天然气的服务负有履行义务，并随着时间的推移履行这些履行义务。消费者在提供这些服务时，以固定的费率确认收入。这些安排通常没有固定的条款，只要客户使用公用事业服务，这些安排就一直有效。费率由MPSC通过费率制定过程设定，代表了随时准备提供的消费者服务的独立销售价格。

•消费者对向客户交付电力、天然气等商品的服务负有履约义务，交付即履行这些履约义务。消费者根据MPSC制定的价格，以每单位电力或天然气的价格确认收入。这些安排通常没有固定的条款，只要客户使用公用事业服务，这些安排就一直有效。费率由MPSC通过费率制定过程确定，代表包括商品、电力或天然气的捆绑产品的独立销售价格，以及交付此类商品的服务。

162

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目录表

在某些情况下，消费者与大型商业和工业客户签订了特定的固定期限合同，以一定的费率提供电力或天然气，或以合同价格提供天然气运输服务。根据这些合约所提供的电力和气体的数量，以及日后所收取的相关收入，一般视乎用户的需要而定。因此，当电力或天然气交付给客户时，消费者按电费或合同费率确认收入。消费者还与客户签订了与柱子和其他物业租赁、家电服务计划和公用事业合同工作相关的其他杂项合同。一般来说，这些合同的性质是短期或常青的。

应收账款和未开单收入：应收账款包括贸易应收账款和未开票应收账款。CMS、能源和消费者以成本减去坏账准备的方式记录他们的应收账款。坏账费用准备增加，扣除回收净额的帐户冲销准备减少。CMS、Energy和消费者根据历史损失、管理层对现有经济状况的评估、客户付款趋势以及合理和有支持的预测信息确定免税额。CMS、能源和消费者根据与客户建立的合同逾期条款评估贸易应收账款的逾期付款费用。账款在被认为无法收回时被注销，这通常是在账款逾期六个月的时候。

CMS、能源和消费者记录的坏账费用为$22在截至2021年12月31日的年度内，33在截至2020年12月31日的一年中，29 截至2019年12月31日的年度为百万美元。

消费者的客户按周期按月计费，其计费日期通常不与日历月末重合。这导致客户在月底收到了电力或天然气，但他们没有收到账单。消费者通过对每个客户类别的未开单送货总额应用平均开费率来估计其未开单收入。未开单收入，在CMS能源和消费者的合并资产负债表上记录为应收账款和应计收入，为#美元。486在2021年12月31日和2021年12月31日，437 截至2020年12月31日，百万美元。

备择‑收入计划：消费者占其减少能源浪费的激励机制和经济补偿机制作为替代收入方案。一旦能源节约超过MPSC设定的年度目标，消费者就会确认与减少能源浪费激励相关的收入，并在支付MPSC批准的PPA时确认与财务补偿机制相关的收入。关于这些机制的更多信息，见附注2，监管事项。

根据MPSC授权的天然气收入脱钩机制，消费者可以根据消费者实际天气正常化的非燃料收入与MPSC批准的收入之间的差异调整未来的天然气价格。消费者将该计划视为一项替代收入计划，符合识别天然气输送时脱钩调整对收入的影响的标准。

在从客户那里收取金额时，消费者不会将其替代收入计划的收入重新归类为与客户签订的合同收入。

应退还的收入：2020年12月，MPSC发布命令，授权消费者退还美元28 百万美元自愿向公用事业客户提供。有关更多信息，请参阅注释2，监管事项。

163

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目录表

15:    其他收入和其他收入

在所列任何期间，其他收入均不重大。 下表列出了CMS Energy and Consumer的其他费用组成部分：

以百万计
截至12月31日的年度			2021						2020						2019
CMS能源，包括消费者
其他费用
捐款						$	(6)					$	(35)					$	(3)
公民和政治支出						(5)						(5)						(6)
重新获得和消灭债务的损失						—						(16)						—
所有其他						(7)						(6)						(4)
其他费用合计-CMS能源						$	(18)					$	(62)					$	(13)
消费者
其他费用
捐款						$	(6)					$	(33)					$	(3)
公民和政治支出						(5)						(5)						(6)
所有其他						(7)						(5)						(4)
其他费用总额--消费者						$	(18)					$	(43)					$	(13)

16:    现金和现金等价物

下表列出了现金及现金等值项目总额的组成部分（包括限制金额）及其在CMS Energy和Consumer综合资产负债表中的位置：

以百万计
12月31日			2021						2020
CMS能源，包括消费者
现金和现金等价物						$	452					$	32
受限现金和现金等价物						24						17
持有待售流动资产						—						136
现金和现金等值物，包括限制金额- CMS Energy						$	476					$	185
消费者
现金和现金等价物						$	22					$	20
受限现金和现金等价物						22						15
现金和现金等价物，包括限制金额--消费者						$	44					$	35

现金和现金等价物：现金和现金等价物包括原始到期日为3个月或更短的短期、高流动性投资。

受限制现金和现金等值物：持有的限制性现金和现金等价物主要用于偿还证券化债券和代管持有的资金。现金和现金等价物也可能受到限制，用于支付其他合同义务，如租赁煤炭轨道车。这些金额被归类为流动资产，因为它们涉及一年内可能发生或将发生的付款。

164

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目录表

持有待售流动资产：2021年10月1日，Enerbank被地区银行收购。Enerbank的现金和现金等价物在2020年12月31日在CMS Energy的合并资产负债表上作为待售资产列报。有关出售Enerbank的信息，请参见附注20，退出活动和停止运营。

17:    可报告的细分市场

可报告细分市场由其提供的产品和服务定义的业务单位组成。CMS能源和消费者根据其对CMS能源普通股股东可获得的净收入的贡献来评估每个部门的业绩。

CMS能源和消费者部门的会计政策如附注1，重要会计政策中所述。合并财务报表在适当的时候反映了各个分部的资产、负债、收入和费用。当共同账户可归因于一个以上的部门时，在部门之间分配账户。分配是基于某些商业活动的衡量标准，如收入、人工费用、客户、其他运营和维护费用、建筑费用、租赁财产、税收或功能调查。例如，客户应收账款是根据收入分配的，养老金拨备是根据人工美元分配的。

部门间销售和转让按当前市场价格计入，并按部门在普通股股东可获得的综合净收入中抵销。在列报的所有期间，部门间销售和转移都不重要。

CMS能源

CMS能源报告的细分市场包括：

•电力公用事业，包括与密歇根州电力的生产、购买、分配和销售有关的受监管活动

•天然气公用事业，包括与密歇根州天然气的购买、传输、储存、分配和销售有关的受监管活动

•企业，由从事国内自主发电，包括可再生发电的开发和运营，以及自主发电的营销的各子公司组成

2021年10月1日，Enerbank被地区银行收购。因此，Enerbank不再包括在CMS Energy的可报告部门的构成中。Enerbank截至出售日期的运营结果作为截至2021年12月31日、2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的CMS Energy综合损益表上的非持续业务收入列报。Enerbank的资产和负债于2020年12月31日在CMS Energy的合并资产负债表上以持有待售的形式列示。有关出售Enerbank的信息，请参见附注20，退出活动和停止运营。

CMS Energy在其他对账项目中呈列公司利息和其他费用、已终止业务以及消费者的其他合并实体。从2021年开始，承担Bay Harbor环境修复义务的CMS Land将被纳入其他对账项目而不是企业部门。此变更并不重大，是为了使分部报告与CMS Energy的法律组织和内部报告保持一致。

165

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目录表

消费者

为消费者报告的细分包括：

•电力公用事业，包括与密歇根州电力的生产、购买、分配和销售有关的受监管活动

•天然气公用事业，包括与密歇根州天然气的购买、传输、储存、分配和销售有关的受监管活动

消费者的其他合并实体在其他对账项中呈现。

下表为按分部列出的财务信息：

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020						2019
CMS能源，包括消费者
营业收入
电力设施						$	4,958					$	4,372					$	4,439
燃气设施						2,063						1,817						1,937
企业						308						229						248
总营业收入- CMS Energy						$	7,329					$	6,418					$	6,624
消费者
营业收入
电力设施						$	4,958					$	4,372					$	4,439
燃气设施						2,063						1,817						1,937
总营业收入-消费者						$	7,021					$	6,189					$	6,376
CMS能源，包括消费者
折旧及摊销
电力设施						$	772					$	739					$	713
燃气设施						304						283						261
企业						37						20						14
其他对账项目						1						1						1
折旧和摊销总额- CMS Energy						$	1,114					$	1,043					$	989
消费者
折旧及摊销
电力设施						$	772					$	739					$	713
燃气设施						304						283						261
其他对账项目						1						1						1
折旧和摊销总额-消费者						$	1,077					$	1,023					$	975

166

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目录表

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020						2019
CMS能源，包括消费者
权益法被投资人的收益1
企业						$	10					$	5					$	10
权益法投资对象的总收入- CMS Energy						$	10					$	5					$	10
CMS能源，包括消费者
利息收费
电力设施						$	207					$	217					$	213
燃气设施						104						102						83
企业						6						7						7
其他对账项目						183						179						157
总利息费用- CMS Energy						$	500					$	505					$	460
消费者
利息收费
电力设施						$	207					$	217					$	213
燃气设施						104						102						83
其他对账项目						—						1						1
总利息费用-消费者						$	311					$	320					$	297
CMS能源，包括消费者
所得税支出(福利)
电力设施						$	117					$	115					$	134
燃气设施						39						58						51
企业						(2)						(4)						2
其他对账项目						(59)						(54)						(56)
所得税总费用- CMS Energy						$	95					$	115					$	131
消费者
所得税费用
电力设施						$	117					$	115					$	134
燃气设施						39						58						51
所得税总费用-消费者						$	156					$	173					$	185

167

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目录表

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020						2019
CMS能源，包括消费者
普通股股东可获得的净收益(亏损)
电力设施						$	565					$	554					$	509
燃气设施						302						261						233
企业						23						36						33
其他对账项目						458						(96)						(95)
普通股股东可获得的总净利润- CMS Energy						$	1,348					$	755					$	680
消费者
普通股股东可获得的净利润（损失）
电力设施						$	565					$	554					$	509
燃气设施						302						261						233
其他对账项目						(1)						(1)						(1)
普通股股东可获得的总净利润-消费者						$	866					$	814					$	741
CMS能源，包括消费者
厂房、财产和设备，毛额
电力设施2						$	18,147					$	17,155					$	16,158
燃气设施2						10,601						9,581						8,785
企业						1,122						1,113						405
其他对账项目						23						21						20
工厂、财产和设备总数，毛额- CMS Energy						$	29,893					$	27,870					$	25,368
消费者
厂房、财产和设备，毛额
电力设施2						$	18,147					$	17,155					$	16,158
燃气设施2						10,601						9,581						8,785
其他对账项目						23						21						20
工厂、财产和设备总数，毛额-消费者						$	28,771					$	26,757					$	24,963
CMS能源，包括消费者
对权益法被投资人的投资1
企业						$	71					$	70					$	71
权益法投资对象投资总额- CMS Energy						$	71					$	70					$	71

168

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目录表

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020						2019
CMS能源，包括消费者
总资产
电力设施2						$	16,493					$	15,829					$	14,911
燃气设施2						10,517						9,429						8,659
企业						1,312						1,276						527
其他对账项目						431						3,132						2,740
总资产- CMS Energy						$	28,753					$	29,666					$	26,837
消费者
总资产
电力设施2						$	16,555					$	15,893					$	14,973
燃气设施2						10,564						9,477						8,706
其他对账项目						21						29						20
总资产-消费者						$	27,140					$	25,399					$	23,699
CMS能源，包括消费者
资本支出3
电力设施4						$	1,153					$	1,281					$	1,162
燃气设施4						989						885						971
企业						17						108						5
其他对账项目						2						1						1
总资本支出(简写为CMS和能源)						$	2,161					$	2,275					$	2,139
消费者
资本支出3
电力设施4						$	1,153					$	1,281					$	1,162
燃气设施4						989						885						971
其他对账项目						2						1						1
资本支出总额--消费者						$	2,144					$	2,167					$	2,134

1消费者没有大量的股权法投资。

2金额包括电力和天然气公用事业业务可归因于消费者的其他公共资产的一部分。

3金额包括融资租赁项下的资产。

4金额包括消费者用于电力和天然气公用事业的厂房和设备的资本支出的一部分。

169

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目录表

18:    关联方交易-消费者

消费者在正常的经营过程中与关联方进行了多次交易。这些交易包括但不限于：

•从CMS Enterprises的附属公司购买电力

•与母公司间接费用相关的CMS和Energy的付款

涉及从CMS Enterprises的某些附属公司购买电力的交易是基于根据PURPA、州法律和竞争性招标避免的成本。母公司管理费用的支付基于使用公认的行业分配方法。这些付款是针对正常业务过程中发生的成本。

下表显示的是截至12月31日的年度从关联方交易中记录的消费者支出：

以百万美元计
描述			关联方			2021						2020						2019
购买容量和能源			CMS和企业的关联企业						$	77					$	64					$	75

就购买的电力和其他服务向相关方支付的金额为#美元。22在2021年12月31日和2021年12月31日，13截至2020年12月31日，为2.5亿美元。关联方应收账款为#美元。7在2021年12月31日和2021年12月31日，16 截至2020年12月31日，百万美元。

CMS能源公司有一份应付给DB-SERP拉比信托的催缴票据。该缴款通知书的利息年利率为4.10于2021年12月31日、2021年12月及2020年12月31日，应占消费者应占部分作为应收票据关联方记录在消费者的综合资产负债表上。

消费者与CMS能源的一家子公司达成了一项天然气运输协议，该协议将持续到2038年，与消费者拥有的一条管道有关。有关协议的更多细节，请参见附注8，租赁和Palisade融资。

2021年6月，消费者与Dig、CMS、Generation Michigan Power和CMS Energy ERM达成协议，购买该企业部门的三台天然气发电机组，总计1,0011兆瓦的铭牌容量，价值1美元5151000万美元，有待某些调整。双方计划在2025年完成这笔交易，这取决于监管部门的批准。

2021年12月，消费者与CMS Energy续签了短期信贷协议，允许消费者借入最多美元5001000万美元。有关协议的更多细节，见附注4，融资和资本化.

19:    可变利息实体

CMS和企业有一个51-Aviator Wind Equity Holdings的百分比所有权权益，后者持有Aviator Wind的B类会员权益525-德克萨斯州科克县的兆瓦风力发电项目。Aviator Wind的A类会员权益由伯克希尔哈撒韦能源公司的子公司BHE-Renewables和LLC税务股权投资者持有。Aviator Wind产生的收益、税收属性和现金流按照关联有限责任公司经营协议中规定的比率在成员类别之间分配和分配；

170

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目录表

这些比率随着时间的推移而变化，并不代表每个成员类别的所有权权益百分比。

Aviator Wind Equity Holdings和Aviator Wind代表VIE。根据联营有限责任公司营运协议，税务权益投资者将获保证获得Aviator Wind的优先回报。然而，CMS和企业管理和控制Aviator Wind Equity Holdings的运营活动，并最终管理和控制Aviator Wind。因此，CMS国际企业是Aviator Wind Equity Holdings和Aviator Wind的主要受益者，因为它有权指导对公司经济表现影响最大的活动，以及承担损失或从公司获得利益的义务。CMS和企业合并Aviator Wind股权控股和Aviator Wind并颁发A类会员权益和49B类会员在Aviator Wind中的非控股权益的百分比。

下表列出了包括在CMS Energy综合资产负债表中的VIE资产和负债的账面价值：

以百万计
12月31日			2021						2020
当前
现金和现金等价物						$	20					$	7
应收账款						3						5
预付款和其他流动资产						1						1
非当前
厂房、财产和设备，净值						671						692
总资产1						$	695					$	705
当前
应付帐款						$	15					$	3
非当前
资产报废债务						20						19
总负债						$	35					$	22

1资产只能用于履行投资实体的义务和承诺。

根据某些赔偿，CMS和企业有义务保护税务股权投资者免受因违反Aviator Wind Equity Holdings及其子公司提供的陈述和担保而蒙受的损失。关于这些赔偿义务的更多细节，见附注3，或有事项和承付款--担保。

由于Aviator Wind的收入和现金流没有根据所有权权益百分比在其投资者之间进行分配，CMS和企业通过应用假设的账面价值清算法在其投资者之间分配Aviator Wind的收入(亏损)。这种方法基于Aviator Wind的假设清算，以其截至资产负债表日期的基础净资产的账面净值来计算每个投资者的收益。清算税收益(亏损)被分配到每个投资者的资本账户，产生的收益(亏损)等于投资者资本账户余额的期间变化。CMS和企业随后收到51分配给Aviator Wind Equity Holdings的收益、税收属性和现金流的百分比。

其他VIE： CMS和Energy在T.E.S.、Fler City、Grayling、Genesee和Craven拥有不同的利益。而CMS和Energy拥有50，它不是这些伙伴关系的主要受益者，因为决策是由不相关的各方分享的，没有一方有能力

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目录表

指导对实体经济表现影响最大的活动，如运营和维护、工厂调度和燃料战略。合作伙伴必须就每种伙伴关系的所有重大决定达成一致。

下表列出了有关这些合作伙伴关系的信息：

名字			实体的性质			CMS Energy参与的性质
T.E.S.文件城			燃煤发电机			合作伙伴与消费者之间的长期PPA
						员工分配协议
格雷林			木材废弃物发电机			合作伙伴与消费者之间的长期PPA
						减少与消费者的调度协议1
						运营管理合同
Genesee			木材废弃物发电机			合作伙伴与消费者之间的长期PPA
						减少与消费者的调度协议1
						运营管理合同
克雷文			木材废弃物发电机			运营管理合同

1减少的调度协议允许根据与工厂生产成本相比的市场电价来调度设施。这使得每个合作伙伴与消费者的客户共享燃料成本节约。

这些伙伴关系的债权人对CMS、Energy或消费者的一般信贷没有追索权。CMS、Energy和消费者在本报告所述期间没有提供任何以前合同未要求的财务或其他支持。

CMS能源公司对这些合作伙伴关系的投资包括在其合并资产负债表上的投资中，金额为#美元。71在2021年12月31日和2021年12月31日，70 截至2020年12月31日，百万美元。

20:    退出活动和停止运营

退出活动：根据其清洁能源计划，消费者计划在2023年淘汰D.E.和Karn燃煤发电机组。2019年，消费者宣布了一项留任激励计划，以确保通过预期的燃煤发电机组退役来确保D.E.卡恩发电机组的必要人员配备。根据选择参与的员工数量，该计划到2023年的总成本估计为$351000万美元。在消费者2020年电价案的命令中，MPSC批准了对这些成本的递延会计处理；消费者从2021年开始将这些成本作为监管资产递延。在其2021年的IRP中，消费者提议淘汰J.H.坎贝尔燃煤发电机组。除非消费者的2021年退休IRP获得MPSC的批准，否则不会确认与此退休相关的留任激励成本。

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目录表

截至2021年12月31日，发生并计入与D.E.相关的费用的累计成本卡恩保留激励计划为美元161000万美元。此外，数额为#美元。4100万美元已资本化为厂房、财产和设备成本，金额为#美元。7 百万美元已作为监管资产被递延。 下表是对记入消费者综合资产负债表其他负债中的留存福利负债的对账：

以百万计
截至2013年12月31日的年度												2021						2020
期末保留金负债																					$	11					$	4
发生并计入维护和其他运营费用的成本																					—						13
作为监管资产的递延成本																					7						—
发生并资本化的成本																					1						2
已支付或结算的费用																					(5)						(8)
期末保留金负债1																					$	14					$	11

1包括其他负债的流动部分美元5在2021年12月31日和2021年12月31日，3 截至2020年12月31日，百万美元。

停产运营：2021年10月1日，EnerBank被Regions Bank收购。CMS Energy收到超过美元的收益1 该交易带来了10亿美元的税前收益，并确认了美元的税前收益6571000万美元。CMS能源公司打算利用出售所得资金，为其核心能源业务中与安全、可靠性和清洁能源转型相关的关键举措提供资金。

2021年12月，CMS Energy向地区银行提交了一份与美元有关的异议通知36其认为与合并协议不符的成交后负收购价调整。根据合并协议，有争议的调整将提交双方商定的独立会计师事务所进行最终决定。虽然CMS Energy不认为有可能发生重大损失，但它无法预测此事的结果。

Enerbank截至出售日期的运营结果作为截至2021年12月31日、2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的CMS Energy综合损益表上的非持续业务收入列报。Enerbank的资产和负债于2020年12月31日在CMS Energy的合并资产负债表上以持有待售的形式列示。

下表列出了计入已终止业务收入的EnerBank的财务业绩：

以百万计
截至2013年12月31日的年度												2021						2020						2019
营业收入																					$	209					$	262					$	221
费用
运营费用																					60						130						97
利息支出																					34						56						59
所得税前收入																					$	115					$	76					$	65
销售收益																					657						—						—
所得税前非持续经营所得																					$	772					$	76					$	65
所得税费用																					170						18						16
非持续经营所得的税后净额																					$	602					$	58					$	49

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目录表

下表列出了与Enerbank相关的主要资产和负债类别的账面总额：

以百万计
12月31日						2020
资产
当前
现金和现金等价物												$	136
应收账款和其他流动资产												18
应收票据，减备抵美元32												275
流动资产总额												$	429
非当前
厂房、财产和设备，净值												$	22
应收票据，减备抵美元91												2,612
其他非流动资产												46
非流动资产总额												$	2,680
总资产												$	3,109
负债
当前
长期债务的当期部分												$	915
应付帐款和其他流动负债												38
流动负债总额												$	953
非当前
长期债务												$	1,890
其他非流动负债												4
非流动负债总额												$	1,894
总负债												$	2,847

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目录表

21:    季度财务和普通股信息（未经审计）

下表列出了CMS Energy的季度财务和普通股信息。CMS Energy已重新分类某些前期金额，以符合本期的列报方式。最重要的重新分类与EnerBank出售给Regions Bank有关。EnerBank截至出售之日的经营业绩在CMS Energy截至2021年和2020年12月31日止年度的综合损益表中列为已终止业务的收入。

以百万美元计，每股金额除外
			2021
截至三个月			3月31日						6月30日						9月30日						12月31日
CMS能源，包括消费者
营业收入						$	2,013					$	1,558					$	1,725					$	2,033
营业收入						430						252						260						204
持续经营收入						308						153						153						114
非持续经营收入，税后净额						34						18						30						520
净收入						342						171						183						634
可归因于非控股权益的损失						(7)						(5)						(6)						(5)
归属于CMS Energy的净利润						349						176						189						639
优先股分红						—						—						3						2
普通股股东可获得的净收入						349						176						186						637
平均普通股基本收益
普通股股东可获得的每股平均普通股持续经营收入1						1.09						0.55						0.54						0.40
普通股股东可获得的每股平均普通股来自终止业务的收入1						0.12						0.06						0.10						1.80
平均普通股基本收益1						1.21						0.61						0.64						2.20
平均普通股稀释收益
普通股股东可获得的每股平均普通股持续经营收入1						1.09						0.55						0.54						0.40
普通股股东可获得的每股平均普通股来自终止业务的收入1						0.12						0.06						0.10						1.80
平均普通股稀释收益1						1.21						0.61						0.64						2.20

1由于已发行股票数量的变化，季度总和可能不等于年度每股收益。

175

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目录表

以百万美元计，每股金额除外
			2020
截至三个月			3月31日						6月30日						9月30日						12月31日
CMS能源，包括消费者
营业收入						$	1,802					$	1,382					$	1,507					$	1,727
营业收入						335						248						340						307
持续经营收入						229						129						198						138
非持续经营收入，税后净额						14						8						12						24
净收入						243						137						210						162
可归因于非控股权益的收益(亏损)						—						1						(8)						4
普通股股东可获得的净收入						243						136						218						158
平均普通股基本收益
普通股股东可获得的每股平均普通股持续经营收入1						0.81						0.45						0.72						0.47
普通股股东可获得的每股平均普通股来自终止业务的收入1						0.05						0.03						0.04						0.08
平均普通股基本收益1						0.86						0.48						0.76						0.55
平均普通股稀释收益
普通股股东可获得的每股平均普通股持续经营收入1						0.80						0.45						0.72						0.47
普通股股东可获得的每股平均普通股来自终止业务的收入1						0.05						0.03						0.04						0.08
平均普通股稀释收益1						0.85						0.48						0.76						0.55

1由于已发行股票数量的变化，季度总和可能不等于年度每股收益。

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目录表

(This有意留空页）

177

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目录表

独立注册会计师事务所报告

致CMS能源公司董事会和股东

关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法

我们审计了CMS Energy Corporation及其子公司随附的合并资产负债表（“公司”）截至2021年和2020年12月31日的相关合并利润表、全面收益表、权益变动表和现金流量表，以及截至2021年12月31日止三年各年的相关合并利润表、综合收益表、权益变动表和现金流量表，包括第15项后索引中列出的相关附注和财务报表附表（统称“合并财务报表”）。我们还根据中规定的标准审计了公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制 内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。

吾等认为，上述综合财务报表在各重大方面均公平地反映本公司于二零一零年十二月三十一日、二零二一年及二零二零年十二月三十一日的财务状况，以及截至二零二一年十二月三十一日止三个年度内各年度的经营业绩及现金流量，并符合美国公认的会计原则。同样，我们认为，本公司在所有实质性方面都保持了对截至2021年12月31日财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)由COSO发布。

意见基础

本公司管理层负责编制该等综合财务报表、维持有效的财务报告内部控制，以及对财务报告内部控制的有效性进行评估，该等报告载于随附的《管理层财务报告内部控制年度报告》(见项目9A)。我们的责任是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须对公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。

我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

178

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目录表

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的、与当期综合财务报表审计有关的事项，且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

新《管理办法》实施效果的核算

正如综合财务报表附注2所述，该公司是一家公用事业公司，当其费率旨在收回提供受监管服务的特定成本时，必须应用监管会计。根据监管会计，公司记录了某些交易的监管资产或负债，这些交易本应被非-受监管的业务。截至2021年12月31日，公司已累计确认美元2,3051000万美元的监管资产，3,9481000万美元的监管负债，美元251000万美元的应计收入，以及12300万美元的应计差饷退款。正如管理层所描述的那样，有多个参与者对案件诉讼进行评级，这些参与者经常对这些诉讼的各个方面提出质疑，包括公司政策和做法的审慎。这些参与者经常寻求成本折扣和其他救济，并对监管机构做出的重大决定提出上诉。监管资产的追回和监管债务的清偿取决于差饷案件和监管程序的结果。

我们确定执行与管理层对新监管事项的影响进行会计处理的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是：(I)审计师的高度判断力和主观性被应用于评估管理层对与未决利率案件诉讼相关的潜在结果和相关会计影响的评估，(Ii)在某些情况下，评估涉及利率案件诉讼各方的相反证据所需的重大审计工作，以及(Iii)评估与收回监管资产和清算监管债务有关的审计证据所需的重大审计工作。

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目录表

处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层对监管程序的评估有关的控制措施的有效性，包括收回已发生费用的可能性以及相关的会计和披露影响。这些程序还包括(其中包括)获取和评估本公司与监管机构的通信、评估管理层评估是否有可能收回监管资产和清偿监管债务，以及评估合并财务报表中披露的充分性。根据利率令、其他监管函件或适用相关监管先例中概述的规定和公式，执行了评估监管资产和负债的程序，包括那些受到未决利率案件影响的资产和负债。

/s/ 普华永道：有限责任公司

密歇根州底特律

2022年2月10日

自2007年以来，我们一直担任本公司的审计师。

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目录表

(This有意留空页）

181

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目录表

独立注册会计师事务所报告

致消费者能源公司董事会和股东

关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法

本公司已审计所附消费者能源公司及其附属公司(“贵公司”)截至2021年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日的综合资产负债表，以及截至2021年12月31日止三个年度各年度的相关综合收益表、全面收益表、权益变动表及现金流量表，包括列于第15项后的指数所列相关附注及财务报表附表(统称“综合财务报表”)。我们还审计了公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制，根据内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。

吾等认为，上述综合财务报表在各重大方面均公平地反映本公司于二零一零年十二月三十一日、二零二一年及二零二零年十二月三十一日的财务状况，以及截至二零二一年十二月三十一日止三个年度内各年度的经营业绩及现金流量，并符合美国公认的会计原则。同样，我们认为，本公司在所有实质性方面都保持了对截至2021年12月31日财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)由COSO发布。

意见基础

本公司管理层负责编制该等综合财务报表、维持有效的财务报告内部控制，以及对财务报告内部控制的有效性进行评估，该等报告载于随附的《管理层财务报告内部控制年度报告》(见项目9A)。我们的责任是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须对公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。

我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

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目录表

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的、与当期综合财务报表审计有关的事项，且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

新《管理办法》实施效果的核算

正如综合财务报表附注2所述，该公司是一家公用事业公司，当其费率旨在收回提供受监管服务的特定成本时，必须应用监管会计。根据监管会计，公司记录了某些交易的监管资产或负债，这些交易本应被非-受监管的业务。截至2021年12月31日，公司已累计确认美元2,3051000万美元的监管资产，3,9481000万美元的监管负债，美元251000万美元的应计收入，以及12300万美元的应计差饷退款。正如管理层所描述的那样，有多个参与者对案件诉讼进行评级，这些参与者经常对这些诉讼的各个方面提出质疑，包括公司政策和做法的审慎。这些参与者经常寻求成本折扣和其他救济，并对监管机构做出的重大决定提出上诉。监管资产的追回和监管债务的清偿取决于差饷案件和监管程序的结果。

我们确定执行与管理层对新监管事项的影响进行会计处理的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是：(I)审计师的高度判断力和主观性被应用于评估管理层对与未决利率案件诉讼相关的潜在结果和相关会计影响的评估，(Ii)在某些情况下，评估涉及利率案件诉讼各方的相反证据所需的重大审计工作，以及(Iii)评估与收回监管资产和清算监管债务有关的审计证据所需的重大审计工作。

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目录表

处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层对监管程序的评估有关的控制措施的有效性，包括收回已发生费用的可能性以及相关的会计和披露影响。这些程序还包括(其中包括)获取和评估本公司与监管机构的通信、评估管理层评估是否有可能收回监管资产和清偿监管债务，以及评估合并财务报表中披露的充分性。根据利率令、其他监管函件或适用相关监管先例中概述的规定和公式，执行了评估监管资产和负债的程序，包括那些受到未决利率案件影响的资产和负债。

/s/ 普华永道：有限责任公司

密歇根州底特律

2022年2月10日

自2007年以来，我们一直担任本公司的审计师。

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目录表

第9项：报告会计和财务信息披露中与会计师的变更和分歧

没有。

项目9A：管理控制和程序

CMS能源

关于披露控制和程序有效性的结论：在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，CMS Energy Energy对其披露控制和程序(这一术语在《交易法》下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)进行了评估。基于这样的评估，CMS Energy的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年12月31日，其披露控制程序是有效的。

管理层财务报告内部控制年度报告：CMS能源的管理层负责建立和维护对财务报告的适当内部控制，如交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)所定义。CMS-Energy对财务报告的内部控制是一个旨在根据GAAP对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程，包括以下政策和程序：

•与保持合理详细、准确和公平地反映CMS能源公司资产的交易和处置的记录有关

•提供合理保证，根据需要记录交易，以便根据GAAP编制财务报表，并且CMS Energy的收入和支出仅根据CMS Energy管理层和董事的授权进行

•提供合理保证，防止或及时发现可能对其财务报表产生重大影响的未经授权获得、使用或处置CMS能源公司的资产

管理层，包括首席执行官和首席财务官，并不指望其内部控制能够防止或发现所有错误和所有舞弊。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且必须考虑控制的好处相对于其成本。此外，对控制措施有效性的任何评估都有这样的风险，即这些内部控制措施可能会因业务条件的变化而在未来期间变得不适当，或对政策或程序的遵守程度恶化。

在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，CMS能源对截至2021年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。在进行这项评价时，管理层采用了特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制--综合框架》(2013年)框架中规定的标准。基于这样的评估，CMS能源的管理层得出结论，其对财务报告的内部控制自2021年12月31日起有效。CMS能源公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制有效性

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目录表

已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所审计，如其报告所述，该报告载于项目8.财务报表和补充数据。

财务报告内部控制的变化：在上个财政季度，CMS能源的财务报告内部控制没有发生任何变化，这些变化对其财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其财务报告内部控制产生重大影响。

消费者

关于披露控制和程序有效性的结论：在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，消费者对其披露控制和程序进行了评估(这一术语在《交易法》下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)。基于这样的评估，消费者的首席执行官和首席财务官得出结论，自2021年12月31日起，其披露控制和程序是有效的。

管理层财务报告内部控制年度报告：消费者管理层负责建立和维护对财务报告的适当内部控制，如交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)所定义。消费者对财务报告的内部控制是一个旨在根据公认会计原则对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程，包括以下政策和程序：

•与维护记录有关，这些记录合理详细地准确和公平地反映了消费者资产的交易和处置

•提供合理的保证，确保交易被记录为必要的，以便根据公认会计原则编制财务报表，并且消费者的收支仅根据消费者管理层和董事的授权进行

•提供合理保证，防止或及时发现可能对其财务报表产生重大影响的未经授权获取、使用或处置消费者资产

管理层，包括首席执行官和首席财务官，并不指望其内部控制能够防止或发现所有错误和所有舞弊。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且必须考虑控制的好处相对于其成本。此外，对控制措施有效性的任何评估都有这样的风险，即这些内部控制措施可能会因业务条件的变化而在未来期间变得不适当，或对政策或程序的遵守程度恶化。

在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，消费者对其截至2021年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。在进行这项评价时，管理层采用了特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制--综合框架》(2013年)框架中规定的标准。基于这样的评估，消费者管理层得出结论，其财务报告内部控制自2021年12月31日起有效。独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所对截至2021年12月31日的消费者财务报告内部控制的有效性进行了审计，其报告载于第8项.财务报表和补充数据下。

186

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目录表

财务报告内部控制的变化：在上个财政季度，消费者对财务报告的内部控制没有任何变化，这些变化已经或合理地可能对其财务报告的内部控制产生重大影响。

第9B项：其他信息

没有。

第9 C项：关于阻止检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

第III部

项目10.董事会董事、高管和公司治理

CMS能源

本表格第10项和10-K项中要求的有关高管的信息包括在第1项：关于CMS能源和消费者高管的业务-信息部分，该部分通过引用并入本文。

本10-K表格第10项中要求的有关董事、高管和公司治理的信息通过参考纳入CMS Energy和Consumer的最终委托书，该声明将于2022年5月6日举行的CMS能源和消费者年度股东大会。委托书将在本10-K表格所涵盖的财政年度结束后120天内，根据交易所法案下的第14A条规定，向美国证券交易委员会提交，所有这些信息通过引用并入本10-K表格中，并成为本表格的一部分。

道德守则

CMS能源公司通过了一项名为《CMS能源2022行为准则和道德商业行为指南》的员工道德准则，适用于其首席执行官、首席财务官和首席财务官，以及CMS能源公司及其附属公司的所有其他高级管理人员和员工。员工守则由CMS能源的首席合规官管理，首席合规官直接向CMS能源董事会的审计委员会报告。CMS新能源还通过了适用于董事的题为《2022年董事会行为准则和道德商业行为指南》的《董事》道德准则(以下简称《董事准则》)。《董事守则》由CMS能源董事会审计委员会管理。任何涉嫌董事违反董事守则的行为，将由CMS能源董事会审计委员会公正的成员进行调查，如果没有，将由CMS能源的整个董事会公正的成员进行调查。员工守则和董事守则以及适用于CMS能源首席执行官、首席财务官或执行类似职能的人员的任何员工守则条款的任何豁免、修订或例外情况，以及对CMS能源公司董事守则条款的任何豁免、修订或例外情况将在CMS能源公司的网站上披露。

187

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目录表

消费者

本表格第10项和10-K项中要求的有关高管的信息包括在第1项：关于CMS能源和消费者高管的业务-信息部分，该部分通过引用并入本文。

本10-K表格第10项中要求的有关董事、高管和公司治理的信息通过参考纳入CMS Energy和Consumer的最终委托书，该声明将于2022年5月6日举行的CMS能源和消费者年度股东大会。委托书将在本10-K表格所涵盖的财政年度结束后120天内，根据交易所法案下的第14A条规定，向美国证券交易委员会提交，所有这些信息通过引用并入本10-K表格中，并成为本表格的一部分。

道德守则

消费者已经通过了一项员工道德准则，题为《CMS能源2022：行为准则和道德商业行为指南》(“员工守则”)，适用于其首席执行官、首席财务官和首席财务官，以及消费者及其附属公司的所有其他高级管理人员和员工。员工守则由消费者首席合规官管理，首席合规官直接向消费者董事会审计委员会报告。消费者还通过了适用于董事的董事道德准则，题为《2022年董事会行为准则和道德商业行为指南》(《董事准则》)。《董事守则》由消费者委员会审计委员会管理。任何涉嫌董事违反董事守则的行为，将由消费者委员会公正的审计委员会成员进行调查，如果没有，将由消费者委员会全体公正的成员进行调查。员工守则和董事守则，以及适用于消费者首席执行官、首席财务官或履行类似职能的人员的员工守则条款的任何豁免、修订或例外情况，以及对消费者董事代码条款的任何豁免、修订或例外情况，将在消费者网站www.cmsenergy.com/corporate-governance/compliance-and-ethics.上披露。

第11项：高管薪酬调整

请参阅下面的注释。

188

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目录表

第12项：确定某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项

根据股权补偿计划获授权发行的证券

下表列出了截至2021年12月31日CMS能源公司股权薪酬计划的相关信息：

(a)

(b)

(c)

计划类别

要发行的证券数量 在锻炼时发放 在未完成的选项中， 认股权证和权利

加权平均 行权价格 未完成的选项， 认股权证和权利

剩余证券数量 可供将来在以下条件下发行 股权薪酬计划(不包括 (A)栏所反映的证券)

股东批准的股权补偿计划

—

$

—

5,927,297

另请参阅下面的注释。

第13项：建立某些关系和相关交易，以及董事的独立性

请参阅下面的注释。

第14项：总会计师费用及服务费

请参阅下面的注释。

注：本10-K表第III部分第11、12、13和14项所要求的信息通过引用纳入CMS能源和消费者将于2022年5月6日举行的2022年年度股东大会的最终委托书中。委托书将在本10-K表格所涵盖的财政年度结束后120天内，根据交易所法案下的第14A条规定，向美国证券交易委员会提交，所有这些信息通过引用并入本10-K表格中，并成为本表格的一部分。

189

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目录表

(此页被故意留空)

190

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目录表

第IV部

项目15.所有展品和财务报表附表

以下财务报表作为本报告的一部分在项目8.财务报表和补充数据下提交：

•CMS能源截至2021年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日止年度综合收益表

•截至2021年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日、2019年12月31日的CMS能源综合收益报表

•截至2021年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的CMS能源现金流量表

•CMS和Energy截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表

•截至2021年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的CMS能源权益变动表

•截至2021年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日、2019年12月31日止年度消费者综合收益表

•截至2021年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日、2019年12月31日止年度消费者综合全面收益表

•截至2021年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日止年度消费者现金流量表

•截至2021年12月31日、2021年12月和2020年12月31日的消费者综合资产负债表

•截至2021年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的综合消费者权益变动表

•合并财务报表附注

•CMS能源独立注册会计师事务所报告

•独立注册会计师事务所面向消费者的报告

下列财务报表明细表如下：

•附表一-CMS Energy母公司注册人于2021年和2020年12月31日以及截至2021年、2020年和2019年12月31日的简明财务信息

•附表二-CMS Energy截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的估值和合格账户和储备

•附表二-截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的估值和合格账户和消费者储备

191

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目录表

附表I-注册人的简明财务信息

CMS：能源-母公司

简明损益表

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020						2019
运营费用
其他运营费用						$	(7)					$	(6)					$	(38)
总运营费用						(7)						(6)						(38)
营业亏损						(7)						(6)						(38)
其他收入(费用)
子公司权益收益						1,482						909						826
非经营性退休福利，净额						(1)						(1)						(1)
利息收入						1						1						1
其他收入						1						1						1
其他费用						—						(19)						—
其他收入合计						1,483						891						827
利息收费
长期债务利息						183						178						156
公司间利息费用和其他						7						7						10
利息费用共计						190						185						166
所得税前收入						1,286						700						623
所得税优惠						(60)						(55)						(57)
持续经营收入						1,346						755						680
停止经营收入，扣除税款$（5), $—、和$—						7						—						—
归属于CMS Energy的净利润						1,353						755						680
优先股分红						5						—						—
普通股股东可获得的净收入						$	1,348					$	755					$	680

附注是这些声明不可分割的一部分。

192

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目录表

附表I-注册人的简明财务信息(续)

CMS：能源-母公司

现金流量表简明表

以百万计
截至2013年12月31日的年度			2021						2020						2019
经营活动的现金流
经营活动提供的净现金						$	1,549					$	507					$	697
投资活动产生的现金流
对子公司的投资						(581)						(657)						(683)
应收票据增加-公司间						(83)						(307)						—
用于投资活动的现金净额						(664)						(964)						(683)
融资活动产生的现金流
发行债券所得款项						—						1,225						1,158
普通股发行						26						253						12
发行优先股						224						—						—
偿还长期债务						(200)						(425)						(738)
债务提前还款成本						—						(16)						—
普通股和优先股股息的支付						(507)						(465)						(434)
债务发行成本和融资费用						(10)						(10)						(18)
应付票据变更-公司间						(28)						(105)						6
融资活动提供(用于)的现金净额						(495)						457						(14)
现金及现金等值净增加，包括限制金额						390						—						—
现金和现金等值物，包括限制金额，期末						—						—						—
现金和现金等值物，包括限制金额，期末						$	390					$	—					$	—

附注是这些声明不可分割的一部分。

193

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目录表

附表I-注册人的简明财务信息(续)

CMS：能源-母公司

简明资产负债表

资产
以百万计
12月31日			2021						2020
流动资产
现金和现金等价物						$	390					$	—
应收票据和应计利息-公司间						463						358
应收账款-公司间和关联方						5						3
应计税						—						48
预付款和其他流动资产						1						1
流动资产总额						859						410
其他非流动资产
递延所得税						147						91
对子公司的投资						9,870						9,372
其他投资						6						5
其他						8						5
其他非流动资产总额						10,031						9,473
总资产						$	10,890					$	9,883

194

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目录表

负债和权益
以百万计
12月31日			2021						2020
流动负债
长期债务的当期部分						$	—					$	200
应付账款和票据-公司间						61						69
应计利息，包括公司间						33						33
应计税						83						—
其他流动负债						8						9
流动负债总额						185						311
非流动负债
长期债务						3,928						3,926
应付票据-公司间						112						116
退休后福利						19						21
其他非流动负债						15						13
非流动负债总额						4,074						4,076
权益
普通股股东权益						6,407						5,496
优先股						224						—
总股本						6,631						5,496
负债和权益总额						$	10,890					$	9,883

附注是这些声明不可分割的一部分。

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目录表

附表一-注册人的简明财务信息（续）

CMS：能源-母公司

简明财务报表附注

1:    陈述的基础

CMS Energy的简明财务报表仅在家长的基础上编制。根据S-X法规第12-04条，这些仅限母公司的财务报表不包括GAAP要求的年度财务报表的所有信息和注释，因此，这些仅限母公司的财务报表和所包含的其他信息应与第8项中包含的CMS Energy的经审计合并财务报表一起阅读。财务报表和补充数据。

2:    担保

CMS能源公司已经发布了担保，最高潜在义务为$633300万美元，代表其部分全资子公司和关联方。CMS能源的最大潜在债务主要包括潜在付款：

•根据与CMS ERM签订的某些商品购买和互换协议向第三方提供

•根据与CMS Enterprises的全资子公司Grand River Wind，LLC签订的某些协议向第三方提供

•代表CMS Land和CMS Capital向Egle提出海湾港环境修复义务

•代表消费者向美国能源部提交，与2011年消费者与美国能源部就能源部未能接受以前由消费者拥有的核电站的乏核燃料造成的损害达成和解协议有关

•根据与购买VIE相关的某些协议向税务股权投资者提供

•与EnerBank出售相关的地区银行

这些担保的到期日期有所不同，具体取决于合同条款或相关管辖法律的诉讼时效。

3:    应付票据—公司间

CMS能源公司有一份应付给DB-SERP拉比信托的催缴票据。该缴款通知书的利息年利率为4.10%，到期日为2028年。该应付票据未按公允价值记录;然而，其公允价值接近2021年12月31日的公允价值。此公允价值计量分类为公允价值层级内的第三级。

196

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目录表

4:    优先股

2021年，CMS新能源发布9.22000万股存托股份，每股相当于其累积的C系列优先股的1/1000权益，在纽约证券交易所交易，代码为CMS中国，售价为$25.00每股存托股份1美元。这笔交易的净收益为#美元。22425万美元，用于一般企业用途。优先股的股息以每年4.200%，按季度支付。

C系列优先股没有到期日或强制性赎回日期，持有人不得选择赎回。CMS能源可以其选择权，以相当于美元的价格全部或部分赎回C系列优先股。25,000每股收益(相当于$25.00(每股存托股份)，加上累积和未支付的股息，于2026年7月15日或之后的任何时间。在清算时的股息权和分配权方面，C系列优先股的排名高于CMS Energy的普通股。

197

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目录表

附表二--估值和符合资格的账户和准备金

CMS能源公司

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年份

以百万计
描述			期初余额						已记入费用						记入其他账户						扣除额						期末余额
坏账准备1
2021						$	29					$	22					$	—					$	31					$	20
2020						20						33						—						24						29
2019						20						29						—						29						20
递延税额估值免税额
2021						$	1					$	1					$	—					$	—					$	2
2020						2						—						—						1						1
2019						8						—						—						6						2

1扣除额是无法收回的账户的注销，扣除收回的款项。

消费者能源公司

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年份

以百万计
描述			期初余额						已记入费用						记入其他账户						扣除额						期末余额
坏账准备1
2021						$	29					$	22					$	—					$	31					$	20
2020						20						33						—						24						29
2019						20						29						—						29						20

1扣除额是无法收回的账户的注销，扣除收回的款项。

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目录表

展品索引

包括在本表格10-K备案文件中的协议只是为了提供有关协议条款的信息，而不是为了提供关于CMS能源、消费者或协议其他方的任何其他事实或披露信息。这些协议可以包含每项协议的每一方当事人所作的陈述和保证，这些陈述和保证完全是为了每项协议所涉各方的利益而作出的，不应被视为事实陈述。做出陈述和担保是为了在其中一项或多项陈述被证明是不正确的情况下分配风险。这些声明受到每项协议当事人披露的限制，而这些披露可能不会在每项协议中得到反映。这些协议可能适用不同于适用于其他投资者的重要性标准。此外，这些声明是在协议日期或协议中规定的日期作出的，没有更新。陈述和保证不得描述每项协议各方的实际情况。

有关CMS能源和消费者的更多信息，可以在本文件中找到，网址是www.cmsenergy.com，网址是www.Consumer ersenergy.com，也可以通过美国证券交易委员会的网站www.sec.gov找到。

			之前提交的
陈列品			使用文件 数			AS 展品 数						描述
3.11			1-9513			3.1			—			重述的CMS能源公司章程，2004年6月1日生效，2009年5月22日修订，连同2021年6月29日生效的4.200累积可赎回永久优先股C系列指定证书(截至2021年6月30日的季度表格F10-Q)
3.21			1-9513			3.2			—			CMS《能源附则》，2016年2月8日修订并重述(2016年2月8日提交的表格8-K)
3.3			1-5611			3(c)			—			重述的《消费者公司章程》于2000年6月7日生效(截至2000年12月31日的财政年度表格10-K)
3.4			1-5611			3.2			—			消费者附则，自2013年1月24日起修订和重述(2013年1月29日提交的8-K表格)
4.1			2-65973			(b)(1)–4			—			消费者和化学银行(制造商汉诺威信托公司的继任者)之间日期为1945年9月1日的契约，作为受托人，其中包括通过日期为1979年5月1日的第43次补充契约补充的契约(1979年11月13日提交的S-16表格)
												对其补充的契约：
4.1.a			1-5611			4.2			—			截至2005年8月11日的第104号文件(2005年8月11日提交的8-K表格)
4.1.b			1-5611			4.1			—			截至2010年9月1日的第112份表格(2010年9月7日提交的8-K表格)
4.1.c			1-5611			4.1			—			截至10/15/10的113号表格(2010年10月20日提交的8-K表格)
4.1.d			1-5611			4.1			—			第114号日期为2011年3月31日（表格8-K于2011年4月6日提交）
4.1.e			1-5611			4.1			—			第116号日期为2011年9月1日（截至2011年9月30日季度的表格10-Q）
4.1.f			1-5611			4.1			—			第120号日期为2012年12月17日（2012年12月20日提交的8-K表格）
4.1.g			1-5611			4.1			—			第121条日期为2013年5月17日（表格8-K提交于2013年5月17日）

199

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目录表

			之前提交的
陈列品			使用文件 数			AS 展品 数						描述
4.1.h			1-5611			4.1			—			第122期日期为2013年8月9日（表格8-K于2013年8月9日提交）
4.1.i			1-5611			4.1			—			第123号日期为2013年12月20日（2013年12月27日提交的8-K表格）
4.1.j			1-5611			4.1			—			第124号日期为2014年8月18日（2014年8月18日提交的8-K表格）
4.1.k			1-5611			4.1			—			第125号日期为2015年11月6日（表格8-K于2015年11月6日提交）
4.1.l			1-5611			4.1			—			第126号日期为2015年11月23日（2015年11月25日提交的8-K表格）
4.1.m			1-5611			4.1			—			第127号日期为2016年10月8日（表格8-K于2016年8月10日提交）
4.1.n			1-5611			4.1			—			第128号日期为2017年2月22日（表格8-K于2017年2月22日提交）
4.1.o			1-5611			4.1			—			第129号日期为2017年9月28日（表格8-K提交于2017年9月28日）
4.1.p			1-5611			4.1			—			第130号日期为2017年11月15日（表格8-K于2017年11月15日提交）
4.1.q			1-5611			4.1			—			截至18年5月14日的131号(2018年5月14日提交的8-K表格)
4.1.r			1-5611			4.1			—			截至18年6月5日的第132号(2018年6月5日提交的8-K表格)
4.1.s			1-5611			4.1			—			日期为133年10月1日(2018年10月1日提交的8-K表格)
4.1.t			1-5611			4.1			—			日期为134年11月13日(2018年11月13日提交的8-K表格)
4.1.u			1-5611			4.1			—			日期为135年5月28日(2019年5月28日提交的8-K表格)
4.1.v			1-5611			4.1			—			截至19年9月3日的第136号(2019年9月3日提交的8-K表格)
4.1.w			1-5611			4.1			—			日期为137年9月19日(2019年9月19日提交的8-K表格)
4.1.x			1-5611			4.3			—			138，日期截至19年10月1日(截至2019年9月30日的季度表格10-Q)
4.1.y			1-5611			4.1			—			日期为139年3月26日(2020年3月26日提交的8-K表格)
4.1.z			1-5611			4.1			—			截至2020年5月13日的第140号(2020年5月13日提交的8-K表格)
4.1.aa			1-5611			4.1			—			截至5/20/20的141号(2020年5月20日提交的8-K表格)
4.1.bb			1-5611			4.1			—			142日期，截至10/7/20(2020年10月7日提交的8-K表格)
4.1.cc			1-5611			4.1			—			第143条日期为2020年12月14日（表格8-K提交于2020年12月14日）
4.1.dd			1-5611			4.1			—			日期为144年8月12日(2021年8月12日提交的8-K表格)
4.2			1-5611			(4)(b)			—			消费者与纽约梅隆银行（作为受托人）之间的契约日期为1996年1月1日（截至1995年12月31日的财年的表格10-K）
4.3			1-5611			(4)(c)			—			消费者与纽约梅隆银行（原名大通曼哈顿银行）作为受托人签订的契约日期为1998年2月1日（截至1997年12月31日的财年为10-K表格）
4.41			33-47629			(4)(a)			—			CMS Energy与NBD银行（作为受托人）之间的契约日期为1992年9月15日（1992年5月1日提交的表格S-3）
												对其补充的契约：
4.4.a1			1-9513			4.1			—			第29号日期：2013年3月22日（表格8-K提交，2013年3月22日）
4.4.b1			1-9513			4.1			—			第30号日期：2014年2月27日（表格8-K提交，2014年2月27日）
4.4.c1			1-9513			4.2			—			第31号日期为2014年2月27日（表格8-K提交，2014年2月27日）
4.4.d1			1-9513			4.1			—			第32份，日期为11/9/15(2015年11月9日提交的8-K表格)
4.4.e1			1-9513			4.1			—			截至2016年5月5日的第33份(2016年5月5日提交的8-K表格)
4.4.f1			1-9513			4.1			—			截至2016年11月3日的第34号表格(2016年11月3日提交的8-K表格)

200

---

目录表

			之前提交的
陈列品			使用文件 数			AS 展品 数						描述
4.4.g1			1-9513			4.1			—			第35天，截至17年2月13日(2017年2月13日提交的8-K表格)
4.51			1-9513			(4a)			—			CMS能源公司和纽约梅隆银行作为受托人，日期为1997年6月1日的契约(1997年7月1日提交的8-K表格)
												对其补充的契约：
4.5.a1			1-9513			4.5.a			—			截至18年2月13日的第5份表格(截至2017年12月31日的财政年度表格10-K)
4.5.b1			1-9513			4.1			—			截至18年3月8日的6日(2018年3月8日提交的8-K表格)
4.5.c1			1-9513			4.1			—			日期截至18年9月26日(2018年9月26日提交的8-K表格)
4.5.d1			1-9513			4.1			—			日期截至19年2月20日(2019年2月20日提交的8-K表格)
4.5.e1			1-9513			4.1			—			截至20年5月28日的9日(2020年5月28日提交的8-K表格)
4.5.f1			1-9513			4.1			—			截至20年11月25日的10号(2020年11月25日提交的8-K表格)
4.61									—			CMS能源证券描述
4.7			1-5611			4.7			—			消费证券说明(截至2019年12月31日财年10-K表)
4.81			1-9513			4.2			—			CMS能源、Equiniti Trust Company和其中描述的存托凭证的不时持有人之间的存款协议，日期为2021年7月1日，包括存托收据形式(2021年7月1日提交的8-K表格)
10.12			1-9513			10.1			—			CMS能源2020年业绩激励股票计划，2020年6月1日生效(2020年5月5日提交的8-K表格)
10.22			1-9513			10.3			—			CMS Energy的递延薪资节省计划，经修订和重述，于2019年1月1日生效（截至2018年12月31日财年的10-K表格）
10.32			1-9513			10.5			—			CMS能源和消费者总监的递延薪酬计划，自2007年11月30日起生效（截至2014年12月31日财年的10-K表格）
10.42			1-9513			10.6			—			CMS能源/消费者员工补充高管退休计划于1982年1月1日生效，经修订后于2011年4月1日生效(截至2011年3月31日的季度表格10-Q)
10.52			1-9513			10.7			—			固定缴款补充高管退休计划，经修订和重述，2019年5月1日生效（截至2018年12月31日财年的10-K表格）
10.62			1-9513			10.6			—			截至2020年1月的官员离职协议格式（截至2019年12月31日财年的10-K表格）
10.71			1-9513			(10)(y)			—			CMS能源公司与康涅狄格国家银行和其他机构签订的日期为1990年6月1日的环境协议(截至1990年12月31日的财政年度表格10-K)
10.81,2			1-9513			(10)(a)			—			CMS能源与其董事之间的赔偿协议表格，自2007年11月1日起生效(截至2007年9月30日的季度表格FORM 10-Q)

201

---

目录表

			之前提交的
陈列品			使用文件 数			AS 展品 数						描述
10.92			1-5611			(10)(b)			—			《消费者及其董事赔偿协议表》，自2007年11月1日起生效(截至2007年9月30日的季度表格10-Q)
10.102									—			CMS能源和消费者官员的CMS激励薪酬计划经修订，自2022年1月27日生效
10.112			1-9513			10.1			—			2016年控制协议变更表格（2016年6月23日提交的8-K表格）
10.122									—			修订后的年度消费者员工激励薪酬计划，自2022年1月27日起生效
10.131,2									—			年度CMS企业员工激励薪酬计划经修订，自2022年1月27日生效
10.141			1-9513			10.1			—			CMS Energy、银行（定义见其中）和巴克莱银行（作为代理人）于2018年6月5日签订的5.5亿美元第四份修订和重述循环信贷协议（表格8-K于2018年6月5日提交）
10.14.a1			1-9513			10.2			—			第1号修正案，日期为2020年4月29日，至CMS Energy、银行（定义见其中）和巴克莱银行（作为代理人）之间的第四份修订和重述的循环信贷协议，日期为2018年6月5日（截至2020年6月30日的季度期10-Q表格）
10.14.b1			1-9513			10.1			—			5.5亿美元的第四次修订和重述循环信贷协议延期的描述（2021年7月2日提交的8-K表格）
10.15			1-5611			10.2			—			消费者、银行（定义如下）和摩根大通（作为代理人）之间签订的8.5亿美元第五份修订和重述循环信贷协议，日期为2018年6月5日（表格8-K提交）
10.15.a			1-5611			10.2			—			8.5亿美元的第五次修订和重述循环信贷协议延期描述（2021年7月2日提交的8-K表格）
10.16			1-5611			10.1			—			2.5亿美元修订和重新签署了截至2018年11月19日消费者、其中定义的银行和代理丰业银行之间的循环信贷协议(2018年11月20日提交的8-K表格)
10.16.a			1-5611			10.1			—			修订和重新签署的2.5亿美元有担保循环信贷协议的延期说明(2019年11月19日提交的8-K表格)
10.16.b			1-5611			10.1			—			修订和重新启动的2.5亿美元有担保循环信贷协议的第二次延期说明(2020年11月19日提交的表格8-K)
10.16.c			1-5611			10.1			—			修订和重新启动的2.5亿美元有担保循环信贷协议的第三次延期说明(2021年11月22日提交的8-K表格)

202

---

目录表

			之前提交的
陈列品			使用文件 数			AS 展品 数						描述
10.172			1-9513			10.1			—			消费者和其他CMS能源公司退休高管管理/执行员工幸存者福利计划，2011年7月1日分发（截至2011年9月30日季度的表格10-Q）
10.18			1-5611			10.1			—			作为发行方的消费者与交易方之间的商业票据交易商协议表格(截至2014年9月30日的季度表格10-Q)
10.191			1-9513			10.1			—			CMS Energy Corporation、EnerBank USA和Regions Bank于2021年6月7日签署的合并协议和计划（表格8-K于2021年6月8日提交）
10.19.a1			1-9513			10.1			—			CMS Energy、EnerBank USA和Regions Bank于2021年6月7日对CMS Energy、EnerBank USA和Regions Bank之间于2021年6月7日达成的合并协议和计划的第1号修正案（截至2021年9月30日季度的表格10-Q）
10.20			1-5611			10.1			—			由消费者和新隐蔽发电公司有限责任公司于2021年6月21日签署的买卖协议(2021年6月23日提交的8-K表格)
10.21			1-5611			10.2			—			Consumer与Dearborn Industrial Generation，LLC、CMS Generation Michigan Power，LLC和CMS Energy Resource Management Company于2021年6月21日签订的买卖协议（表格8-K于2021年6月23日提交）
21.1									—			CMS能源和消费者的子公司
23.1									—			普华永道有限责任公司同意CMS能源
23.2									—			普华永道有限责任公司对消费者的同意
31.1									—			CMS根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节对能源公司首席执行官的认证
31.2									—			CMS根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节对能源公司首席财务官的认证
31.3									—			消费者根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节对首席执行官的认证
31.4									—			消费者根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节对首席财务官的认证
32.1									—			CMS根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节获得的能源认证
32.2									—			根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节进行的消费者认证
99.11			333-249643			99.1			—			CMS Energy股票购买计划，经2020年10月23日修订和重述（2020年10月23日提交的表格S-3ASB）

203

---

目录表

之前提交的

陈列品

使用文件 数

AS 展品 数

描述

101.INS

—

内联XBRL实例文档

101.SCH

—

内联XBRL分类扩展架构

101.CAL

—

内联XBRL分类扩展计算链接库

101.DEF

—

内联XBRL分类扩展定义Linkbase

101.LAB

—

内联XBRL分类扩展标签Linkbase

101.PRE

—

内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase

104

—

封面交互数据文件(封面XBRL标签嵌入到内联XBRL文档中)

1CMS Energy或其子公司的义务，但消费者的义务除外。

2管理合同或补偿计划或安排。

先前已向SEC提交的上述附件通过引用并入本文并成为本文的一部分。

第16项：表格《10-K摘要》

没有。

204

---

目录表

签名

根据1934年证券交易法第13或15（d）条的要求，CMS Energy Corporation已正式促使以下签署人代表其签署本年度报告，并经正式授权。

/s/加里克·J·罗乔
姓名：			加里克·J·罗肖
标题：			总裁与首席执行官
日期：			2022年2月10日

根据1934年证券交易法的要求，本年度报告已由以下人员代表CMS Energy Corporation并于2022年2月10日以所示身份签署。

/s/加里克·J·罗乔						/s/威廉·D.哈维
加里克·J·罗肖						William D.哈维，总监
首席执行官总裁和董事
(首席行政主任)
						/s/ John G.罗素
						John G.拉塞尔，总监
/s/ Rejji P. Hayes
Rejji P.Hayes
常务副总裁兼首席财务官						/s/苏珊娜·F.柄
						苏珊娜·F Shank，总监
(首席财务官)
						/S/Myrna M.索托
/s/ Scott B.麦金托什						Myrna M.索托，总监
斯科特·B麦金托什
总裁副主计长兼主计长
						/s/ John G.斯内瓦伊斯
（控制员）						John G. Sznewajs，总监
/s/乔恩·E.巴菲尔德						/s/罗纳德·J·坦斯基
乔恩·E巴菲尔德，总监						Ronald J. Tanski，总监
/s/黛博拉·H.管家						/S/劳拉·H·赖特
黛博拉·H巴特勒，总监						劳拉·H·赖特，董事
/s/ Kurt L.达罗
库尔特·L达罗，主任

205

---

目录表

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条的要求，消费者能源公司已正式促使以下签署人代表其签署本年度报告，并经正式授权。

/s/加里克·J·罗乔
姓名：			加里克·J·罗肖
标题：			总裁与首席执行官
日期：			2022年2月10日

根据1934年《证券交易法》的要求，本年度报告已由以下人员代表消费者能源公司并于2022年2月10日以所示身份签署。

/s/加里克·J·罗乔						/s/威廉·D.哈维
加里克·J·罗肖						William D.哈维，总监
首席执行官总裁和董事
(首席行政主任)
						/s/ John G.罗素
						John G.拉塞尔，总监
/s/ Rejji P. Hayes
Rejji P.Hayes
常务副总裁兼首席财务官						/s/苏珊娜·F.柄
						苏珊娜·F Shank，总监
(首席财务官)
						/S/Myrna M.索托
/s/ Scott B.麦金托什						Myrna M.索托，总监
斯科特·B麦金托什
总裁副主计长兼主计长
						/s/ John G.斯内瓦伊斯
（控制员）						John G. Sznewajs，总监
/s/乔恩·E.巴菲尔德						/s/罗纳德·J·坦斯基
乔恩·E巴菲尔德，总监						Ronald J. Tanski，总监
/s/黛博拉·H.管家						/S/劳拉·H·赖特
黛博拉·H巴特勒，总监						劳拉·H·赖特，董事
/s/ Kurt L.达罗
库尔特·L达罗，主任

206