附录 99.1

​

运营和财务审查及前景

与未经审计的中期合并财务报表有关

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的六个月中

在本报告中，除非上下文另有说明，否则在本报告中，“公司” 一词指的是Bit Origin Ltd，“我们” 或 “我们的” 一词是指Bit Origin Ltd、其子公司和其他合并实体的合并业务。“美元” 和 “美元” 指的是美元，即美国的合法货币。“SEC” 指的是证券交易委员会。

您应阅读以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们未经审计的合并财务报表和6K表中其他地方的相关附注，以及我们于2023年10月31日向美国证券交易委员会提交的截至2023年6月30日财年的20-F表年度报告（“2023年年度报告”）中对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析。本讨论可能包含基于当前预期的前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性。由于各种因素，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异，包括本报告其他地方的6-K表格，以及2023年年度报告 “第1A项” 中列出的那些因素。风险因素” 或2023年年度报告的其他部分。

概述

我们的业务

我们从事比特币采矿业务。我们使用被称为矿工的专用计算机来生成比特币，这是一种数字资产（也称为加密货币）。矿工使用特定应用的集成电路（“ASIC”）芯片。这些芯片使矿工能够运用更大的计算能力或 “哈希率” 来提供交易验证服务（称为求解区块），这有助于支持比特币区块链。对于每增加一个区块，比特币区块链会奖励相当于每个区块设定数量的比特币奖励。哈希率较高的矿工解出区块并获得比特币奖励的机会更高。

2021年12月14日，我们成立了SoniCash Inc.（“加拿大SoniCash”），这是一家根据加拿大艾伯塔省法律注册成立的公司。2021 年 12 月 16 日，我们成立了 SoniChash 私人公司。有限公司（“SoniCash 新加坡”），一家根据新加坡法律注册成立的公司。2021 年 12 月 17 日，我们根据特拉华州法律成立了 SoniCash LLC（“SoniCash US”）。我们持有加拿大SoniChash、新加坡SoniChash和美国SoniChash的100％股权，这些公司主要从事与加密货币挖矿相关的运营和管理，我们还于2023年12月购买了Sonic Auspice DC LLC（“Sonic Auspice”）55％的股权。Sonic Auspice成立的目的是参与在美国建造加密货币采矿设施，包括位于怀俄明州夏安的全新25兆瓦加密货币采矿数据中心。自2023年12月以来，由于美国的高运营成本，我们已经停止了比特币采矿业务。我们目前在怀俄明州的采矿设施中存储了4,250台加密货币采矿设备，我们正在寻找并计划在美国建造新的合适的采矿设施。除了比特币外，我们没有其他加密货币的矿工。

反向股份分割

2023 年 5 月 23 日，我们董事会批准了对已发行普通股进行反向拆分，比例为一比三十（1 比 30）（“反向股份拆分”）。普通股的面值与反向股份拆分的比率成比例增加至每股0.30美元，授权普通股的数量按比例减少到10,000,000股普通股的反向分割比例。

​

加密货币挖矿结果摘要

下表提供了有关我们在截至2023年12月31日的六个月中以硬币和金额开采比特币（“BTC”）的加密货币挖矿活动的更多信息：

​

运营结果

以下讨论中的表格总结了我们在所述期间的合并经营报表。这些信息应与本新闻稿其他地方包含的合并财务报表一起阅读。任何时期的经营业绩不一定是未来任何时期的预期业绩。

收入

截至2023年12月31日和2022年12月31日的六个月中，加密货币挖矿总收入分别约为290万美元和210万美元。我们于2022年5月开始比特币挖矿，在截至2023年12月31日的六个月中，我们共获得95.62枚硬币，平均比特币价值为30,208美元。在截至2022年12月31日的六个月中，我们共获得了102.36枚硬币，平均比特币价值为20,133美元。

成本和开支

截至2023年12月31日和2022年12月31日的六个月中，加密货币挖矿的收入成本分别约为380万美元和420万美元。收入成本主要包括采矿业务的一体化生产成本，以及在截至2023年12月31日和2022年12月31日的六个月中记录的我们自己的采矿设备的折旧费用。我们与托管合作伙伴签署了托管协议，托管合作伙伴将安装采矿设备并提供电力、互联网服务和其他必要的服务，以维持采矿设备的运行。所有相关的运营费用均包含在托管合作伙伴收取的综合月费中。

毛利

截至2023年12月31日和2022年12月31日的六个月的毛利分别约为（90万美元）和（220万美元）。截至2023年12月31日和2022年12月31日的六个月中，毛利为负的主要原因是设施和网站托管成本的折旧费。

一般和管理费用

一般和管理费用减少了约80万美元，下降了47.4％，从截至2022年12月31日的六个月的约170万美元降至截至2023年12月31日的六个月的约90万美元。

一般和管理费用减少的主要原因是差旅费用减少了约51,000美元，租金支出减少了约34万美元，工资支出减少了约21万美元，广告费用减少了约55,000美元，咨询和法律专业费用减少了约15万美元，因为我们在截至2023年12月31日的六个月中没有任何处置交易。

信贷损失准备金

在截至2023年12月31日的六个月中，我们为商品及服务税应收税款的预期信贷损失拨备了349,960美元。在截至2022年12月31日的六个月中，我们没有为预期的信贷损失做好准备。

长期资产的减值损失

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的六个月中，我们的加密货币采矿设备分别实现了4,530,587美元的减值亏损。

股票补偿费用

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的六个月中，我们分别为首席执行官、总裁和人力资源主管的股票薪酬支出支付了42,009美元，零支出。

运营损失

截至2023年12月31日的六个月中，运营亏损约为680万美元，较截至2022年12月31日的六个月的约390万美元增加了约290万美元，增长了75.1％。增长的主要原因是截至2023年12月31日的六个月中产生的约450万美元的减值损失。

其他收入（支出），净额

我们的其他收入（支出），净额，包括出售/交换加密货币的已实现收益（亏损）、利息收入、利息支出、其他财务费用和其他收入（支出）。在2023年12月31日的六个月中，我们的其他支出净额总额约为30万美元，较2022年12月31日六个月的约10万美元其他支出净额增加了约20万美元，增长了106.9％。增长的主要原因是其他财务支出增加了约30万美元，这是由于可转换债券发行成本和折扣的摊销增加。在2023年12月31日的六个月中，加密货币销售/交易的已实现收益增加约10万美元，抵消了这一增长。

所得税准备金

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的六个月中，我们没有任何应纳税所得额。

净亏损

截至2023年12月31日的六个月中，我们的净亏损约为710万美元，较截至2022年12月31日的六个月净亏损约400万美元增加了约310万美元，增长了76.2％。如上所述，这种变化是综合变化的结果。

下表将我们的非公认会计准则净收入与根据美国公认会计原则计算的最直接的可比财务指标进行了对账，后者是归属于普通股股东的净亏损（收益）。

​

截至2023年12月31日的六个月中，我们的非公认会计准则净亏损从截至2022年12月31日的六个月的约400万美元非公认会计准则净亏损减少了约300万美元，下降了75.2％，至非公认会计准则净亏损约700万美元。如上所述，这种变化主要归因于截至2023年12月31日的六个月中约450万美元的减值损失。

流动性和资本资源

在评估我们的流动性时，我们监控和分析我们的手头现金及其运营支出承诺。我们的流动性需求是满足其营运资金要求和运营费用义务。迄今为止，我们的运营资金主要来自运营现金流和金融机构收益或第三方贷款。

截至2023年12月31日，我们的营运资金约为750万美元。我们可以使用股权融资来为我们的营运资金需求和资本支出提供资金。

基于上述考虑，管理层认为，自本报告发布之日起，我们有足够的资金来满足未来十二个月的营运资金需求。

以下总结了截至2023年12月31日和2022年12月31日的六个月中我们现金流的关键组成部分。

​

经营活动

截至2023年12月31日的六个月中，用于经营活动的净现金约为460万美元，这主要是由于净亏损约710万美元，加密货币销售/交换的已实现收益约10万美元，加密货币的增加——开采约300万美元，其他应收账款增加约100万美元，应付账款减少约70万美元。经营活动中使用的净现金主要被折旧费用约90万美元、约30万美元的预期信贷损失准备金和约450万美元的减值损失、约30万美元的可转换债券发行成本和折扣的摊销、约30万美元的预付款减少约30万美元、保证金减少约10万美元以及其他应付账款的增加等非现金项目所抵消的应计负债大约50万美元。

截至2022年12月31日的六个月中，用于经营活动的净现金约为320万美元，这主要是由于持续经营业务的净亏损约400万美元，加密货币的增加——开采约200万美元，预付款增加约50万美元，保证金增加约20万美元，其他应付账款和应计负债减少约30万美元。经营活动中使用的净现金主要被折旧和摊销等非现金项目约240万美元以及其他应收账款减少约110万美元所抵消。

投资活动

截至2023年12月31日的六个月中，投资活动提供的净现金约为470万美元，来自出售开采的比特币。这被向第三方提供的约100万美元的贷款所抵消。

截至2022年12月31日的六个月中，投资活动提供的净现金来自出售开采的约30万美元的比特币。

筹资活动

截至2023年12月31日的六个月中，融资活动提供的净现金约为780万美元，这主要是通过私募发行普通股的收益约290万美元，以及扣除约610万美元的发行成本后的可转换债券净收益。融资活动提供的现金主要被30万美元可转换债券的还款和约80万美元的第三方贷款还款所抵消。

截至2022年12月31日的六个月中，融资活动提供的净现金约为290万美元，主要来自其他应收账款——关联方还款40万美元，第三方贷款收益约80万美元，可转换债券收益180万美元。

关于未经审计的财务信息的声明

上述未经审计的财务信息可能会进行调整，在对公司年终财务报表进行审计工作时可能会发现这些调整，这可能会导致与这些未经审计的财务信息存在重大差异。

安全港声明

本新闻稿包含1995年《私人证券诉讼改革法》所定义的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括有关计划、目标、目标、战略、未来事件或业绩的陈述，以及基本假设和其他非历史事实陈述的陈述。当公司使用诸如 “可能”、“将”、“打算”、“应该”、“相信”、“期望”、“预测”、“项目”、“估计” 等词语或与历史问题无关的类似表述时，它是在发表前瞻性陈述。前瞻性陈述不能保证未来的业绩，涉及风险和不确定性，可能导致实际业绩与前瞻性陈述中讨论的公司预期存在重大差异。这些陈述受不确定性和风险的影响，包括但不限于以下方面：公司的目标和战略；公司未来的业务发展；产品和服务的需求和接受度；技术变化；经济状况；声誉和品牌；竞争和定价的影响；政府监管；中国总体经济和商业状况的波动以及与上述任何风险相关的假设以及公司向证券和证券公司提交的报告中包含的其他风险交易委员会。出于这些原因，除其他外，提醒投资者不要过分依赖本新闻稿中的任何前瞻性陈述。公司向美国证券交易委员会提交的文件中讨论了其他因素，这些文件可在www.sec.gov上查阅。公司没有义务公开修改这些前瞻性陈述以反映在本声明发布之日之后发生的事件或情况。