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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单10-Q


（Mark One）
☒	根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告

在截至的季度期间 2024年3月31日

或者


☐	根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从到的过渡期间

委员会文件编号： 1-13011

美国舒适系统公司

（注册人的确切姓名如其章程所示）

特拉华（州或其他司法管辖区公司或组织）	76-0526487（美国国税局雇主证件号）
675 Bering Drive 400 套房休斯顿, 德州77057 （主要行政办公室地址）（邮政编码）

注册人的电话号码，包括区号:(713) 830-9600

根据该法第12（b）条注册的证券：


每个班级的标题	交易品种	注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元	修复	纽约证券交易所

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的 ⌧没有◻

用复选标记表明注册人在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的较短期限）内是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的 ⌧没有◻

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速过滤器 ⌧	加速过滤器◻	非加速过滤器◻	规模较小的申报公司☐	新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ◻

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见交易法第12b-2条）。是的☐没有⌧

截至2024年4月19日，发行人普通股的已发行股票数量为 35,721,909（不包括5,401,456股库存股）。

美国舒适系统有限公司

10-Q 表格的索引

截至2024年3月31日的季度


		页面
第一部分—财务信息		2
项目 1—财务报表		2
合并资产负债表		2
合并运营报表		3
股东权益合并报表		4
合并现金流量表		5
合并财务报表简明附注		6
第 2 项 — 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析		22
第 3 项——关于市场风险的定量和定性披露		31
项目 4—控制和程序		31
第 II 部分—其他信息		33
第 1 项 — 法律诉讼		33
第 1A 项-风险因素		33
第 2 项——未注册的股权证券销售和所得款项的使用		33
第 5 项 — 其他信息		34
项目 6—展品		34
签名		36

第一部分—财务信息

第 1 项。财务报表

美国舒适系统公司

合并资产负债表

（以千计，股票金额除外）


	3月31日		十二月 31,
	2024		2023
	（未经审计）
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	100,792	$	205,150
已账应收账款，减去信贷损失备抵金 $11,949和 $11,926，分别地		1,570,643		1,318,926
未开票的应收账款，减去信贷损失备抵金 $929和 $850，分别地		76,975		72,774
其他应收账款，减去信贷损失备抵金 $519和 $522，分别地		136,100		166,319
库存		71,061		65,538
预付费用和其他		62,500		54,309
成本和超过账单的估计收益，减去信贷损失备抵金 $108和 $79，分别地		30,118		28,084
流动资产总额		2,048,189		1,911,100
财产和设备，净额		226,197		208,568
租赁使用权资产		227,157		205,712
善意		862,934		666,834
可识别的无形资产，净额		489,884		280,397
递延所得税资产		31,928		17,723
其他非流动资产		16,540		15,245
总资产	$	3,902,829	$	3,305,579
负债和股东权益
流动负债：
长期债务的当前到期日	$	12,885	$	4,867
应付账款		557,859		419,962
应计薪酬和福利		153,859		169,136
超过成本、估计收益和递延收入的账单		1,131,928		909,538
应计自保		29,712		27,774
其他流动负债		253,416		189,928
流动负债总额		2,139,659		1,721,205
长期债务		77,004		39,345
租赁负债		209,717		188,136
递延所得税负债		1,120		1,120
其他长期负债		102,793		77,944
负债总额		2,530,293		2,027,750
承付款和意外开支
股东权益：
优先股， $.01面值， 5,000,000授权股份，无发行和杰出的		—		—
普通股， $.01面值， 102,969,912授权股份， 41,123,365和 41,123,365分别发行的股票		411		411
库存股，按成本计算， 5,428,501和 5,438,625分别为股票		(211,518)		(209,807)
额外的实收资本		348,582		339,562
留存收益		1,235,061		1,147,663
股东权益总额		1,372,536		1,277,829
负债和股东权益总额	$	3,902,829	$	3,305,579

所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

美国舒适系统公司

合并运营报表

（以千计，每股数据除外）

（未经审计）


	三个月已结束
	3月31日
	2024		2023
收入	$	1,537,016	$	1,174,640
服务成本		1,239,653		969,235
毛利		297,363		205,405
销售、一般和管理费用		162,723		135,032
出售资产的收益		(820)		(512)
营业收入		135,460		70,885
其他收入（支出）：
利息收入		1,603		1,397
利息支出		(1,633)		(4,076)
或有收益债务公允价值的变化		(12,491)		(2,382)
其他		117		1
其他收入（支出）		(12,404)		(5,060)
所得税前收入		123,056		65,825
所得税准备金		26,737		8,609
净收入	$	96,319	$	57,216

每股收益：
基本	$	2.70	$	1.60
稀释	$	2.69	$	1.59

用于计算每股收益的股份：
基本		35,739		35,812
稀释		35,828		35,907

所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

美国舒适系统公司

股东权益合并报表

（以千计，股票金额除外）

（未经审计）


	三个月已结束
	2023年3月31日
							额外				总计
	普通股			国库股			付费		已保留		股东
	股份	金额		股份	金额		资本		收益		公平
截至2022年12月31日的余额	41,123,365	$	411	(5,362,224)	$	(187,212)	$	332,080	$	854,644	$	999,923
净收入	—		—	—		—		—		57,216		57,216
股票发行：
发行已行使期权的股份	—		—	1,000		36		(18)		—		18
发行限制性股票和绩效股	—		—	31,960		1,131		3,384		—		4,515
收到的代替既得股票预扣税的股票	—		—	(12,728)		(1,798)		—		—		(1,798)
基于股票的薪酬	—		—	—		—		3,438		—		3,438
股息 ($)0.175每股）	—		—	—		—		—		(6,254)		(6,254)
股票回购	—		—	(29,400)		(3,568)		—		—		(3,568)
截至2023年3月31日的余额	41,123,365	$	411	(5,371,392)	$	(191,411)	$	338,884	$	905,606	$	1,053,490


	三个月已结束
	2024年3月31日
							额外				总计
	普通股			国库股			付费		已保留		股东
	股份	金额		股份	金额		资本		收益		公平
截至 2023 年 12 月 31 日的余额	41,123,365	$	411	(5,438,625)	$	(209,807)	$	339,562	$	1,147,663	$	1,277,829
净收入	—		—	—		—		—		96,319		96,319
股票发行：
发行已行使期权的股份	—		—	1,369		53		(26)		—		27
发行限制性股票和绩效股	—		—	17,018		657		4,696		—		5,353
收到的代替既得股票预扣税的股票	—		—	(6,763)		(2,126)		—		—		(2,126)
基于股票的薪酬	—		—	—		—		4,350		—		4,350
股息 ($)0.25每股）	—		—	—		—		—		(8,921)		(8,921)
股票回购	—		—	(1,500)		(295)		—		—		(295)
2024 年 3 月 31 日的余额	41,123,365	$	411	(5,428,501)	$	(211,518)	$	348,582	$	1,235,061	$	1,372,536

所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

美国舒适系统公司

合并现金流量表

（以千计）

（未经审计）


	三个月已结束
	3月31日
	2024		2023
来自经营活动的现金流：
净收入	$	96,319	$	57,216
调整以调节净收入与经营活动提供的净现金—
可识别的无形资产的摊销		23,913		10,331
折旧费用		11,254		9,187
使用权资产的变更		7,981		5,357
坏账支出		356		946
递延所得税准备金（福利）		(14,205)		(27,537)
债务融资成本的摊销		171		169
出售资产的收益		(820)		(512)
或有收益债务公允价值的变化		12,491		2,382
基于股票的薪酬		7,414		6,141
扣除收购和剥离影响后的运营资产和负债的变化—
（增加）减少—
应收账款，净额		(125,582)		(125,937)
库存		(5,293)		(1,386)
预付费用和其他流动资产		(4,499)		(911)
超过账单和未开票应收账款的成本和估计收益		(4,822)		(2,281)
其他非流动资产		(280)		(298)
增加（减少）—
应付账款和应计负债		118,757		28,652
超过成本、估计收益和递延收入的账单		23,307		159,140
其他长期负债		95		6,250
经营活动提供的净现金		146,557		126,909
来自投资活动的现金流：
购买财产和设备		(24,952)		(16,520)
出售财产和设备的收益		1,014		622
为收购支付的现金，扣除获得的现金		(196,670)		(53,047)
投资付款		(1,040)		—
用于投资活动的净现金		(221,648)		(68,945)
来自融资活动的现金流量:
循环信贷额度的收益		162,000		85,000
循环信贷额度的付款		(162,000)		(140,000)
其他债务的收益		640		—
其他债务的付款		(22)		(16)
向股东支付股息		(8,921)		(6,254)
股票回购		(295)		(3,568)
以代替预扣税款收到的股份		(2,126)		(1,798)
行使期权的收益		27		18
或有对价安排的付款		(18,570)		—
用于融资活动的净现金		(29,267)		(66,618)
现金和现金等价物的净减少		(104,358)		(8,654)
现金和现金等价物，期初		205,150		57,214
现金和现金等价物，期末	$	100,792	$	48,560

所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

美国舒适系统公司

合并财务报表的简明附注

2024年3月31日

（未经审计）

1。商业与组织

特拉华州的一家公司Comfort Systems USA, Inc. 提供全面的机械和电气承包服务，主要包括供暖、通风和空调（“HVAC”）、管道、电气、管道和控制以及场外施工、监控和消防。我们在美国各地建造、安装、维护、维修和更换机械、电气和管道（“MEP”）系统。根据上下文，“Comfort Systems”、“我们” 或 “公司” 等术语是指美国康福特系统公司或美国康福特系统公司及其合并子公司。

2。重要会计政策和估算摘要

演示基础

这些中期报表应与向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告（“10-K表格”）中包含的Comfort Systems的历史合并财务报表和相关附注一起阅读。

随附的未经审计的合并财务报表是根据公认的临时财务信息会计原则以及10-Q表的说明和美国证券交易委员会第S-X条例的适用规则编制的。因此，这些财务报表不包括公认会计原则要求的完整财务报表的所有脚注，应与10-K表格一起阅读。我们认为，公允列报这些中期报表所需的所有调整均已包括在内，并且是正常和经常性的。过渡期的经营业绩不一定代表整个财政年度的业绩。

估算值的使用

按照公认的会计原则编制财务报表要求管理层使用估计数和假设来确定报告的资产和负债数额、收入和支出以及有关或有资产和负债的披露。实际结果可能与这些估计有所不同。我们的财务报表中使用的最重要的估算值会影响建筑合同的收入和成本确认、自保应计费用、所得税会计、收购的公允价值会计以及与我们的商誉减值测试相关的申报单位公允价值的量化。

最近的会计公告

最近的会计公告尚未通过

2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了亚利桑那州立大学2023-07年 “分部报告（主题280）：对应报告的分部披露的改进”。该标准要求各实体在年度和中期基础上披露定期向首席决策者提供的重大分部支出，并包含在每份报告的细分市场损益衡量标准中。亚利桑那州立大学2023-07对2023年12月15日之后开始的财政年度以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。允许提前收养。我们目前正在评估亚利桑那州立大学2023-07年度将对我们的披露产生的影响；但是，该标准不会对我们的合并财务状况、经营业绩或现金流产生影响。

2023年12月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-09年《所得税（主题740）：所得税披露的改进》。该标准要求各实体在协调其法定条件时披露更详细的信息

将税率改为其有效税率。该标准还要求各实体额外披露已缴所得税以及某些与损益表相关的披露。亚利桑那州立大学 2023-09 对 2024 年 12 月 15 日之后开始的财政年度有效.允许提前收养。我们目前正在评估亚利桑那州立大学2023-09年度将对我们的披露产生的影响；但是，该标准不会对我们的合并财务状况、经营业绩或现金流产生影响。

收入确认

我们在提供所有服务时会确认一段时间内的收入，因为 (i) 随着工作的进展不断控制权转移给该客户，以及 (ii) 我们有权在成本发生时向客户开具账单。客户通常控制正在进行的工作，这可以通过合同终止条款或我们就迄今为止完成的工作获得报酬，以及因交付本公司没有其他用途的产品或服务而获得合理利润的权利来证明。

出于上述原因，收入是根据履行义务的进展程度确认的。选择衡量完成进展的方法需要作出判断，并以所提供的产品或服务的性质为基础。我们通常使用成本对成本输入法来衡量我们在履行合同义务方面取得的进展，因为它最能描述在我们承担合同成本时向客户转移资产的情况。根据成本对成本投入法，完成工作的进展程度是根据迄今发生的费用与履行义务完成时估计费用总额的比率来衡量的。收入，包括估计的费用或利润，在发生成本时按比例记录。需要履行的成本包括劳动力、材料、分包商成本、其他直接成本和间接成本的分配。

对于我们以服务维护协议的形式提供服务的一小部分业务，即对现有系统进行维修和维护，而不是建造，我们的履行义务是在特定的时间段内维护客户的机械系统。与建筑业工作类似，我们确认一段时间内的收入；但是，对于可能不知道提供服务的全部成本的服务维护协议，我们通常使用输入法来确认收入，该输入法基于我们签订的提供服务的总时间中我们提供服务的时间。附注3 “与客户签订合同的收入” 进一步讨论了我们的收入确认政策。

应收账款和信用损失备抵金

我们需要估算和记录按摊销成本计量的金融资产在合同期内的预期信贷损失，包括已开票和未开票的应收账款、其他应收账款和合同资产。应收账款包括我们已开具账单或无条件有权向客户开具账单的已完成工作的金额。根据合同，我们的贸易应收账款将在不到一年的时间内到期。

对于我们确定的每个投资组合，我们使用亏损率方法来估算信贷损失。我们的投资组合领域包括建筑、服务等。尽管我们的建筑和服务金融资产通常属于相同的客户和行业，但由于留置权，我们的建筑金融资产的损失率通常低于服务金融资产，而我们在建筑业工作中更有可能拥有留置权。与没有留置权的应收账款相比，这些留置权可以降低平均信用损失支出。归类为其他的金融资产包括与我们的核心创收活动无关的应收账款，例如与我们的前所有者收购活动相关的应收账款、我们的供应商回扣计划或超过保险免赔额的估计损失的应收账款，这些应收账款与相应的应计保险负债一起累计。

我们投资组合的损失率基于多种因素，包括我们按投资组合划分的信贷损失支出的历史、每个投资组合中客户和交易对手的财务实力、应收账款的账龄、我们对付款可能性的预期、美国的宏观经济趋势以及美国当前和预测的非住宅建筑市场趋势。

除了上面讨论的损失率计算外，我们还记录了特定应收账款的信用损失备抵额，这些应收账款被认为风险状况高于相应应收账款池中其余应收账款（例如，当我们担心特定客户破产而无法再支付应付给我们的应收账款时）。

未开单的应收账款

未开票应收账款是我们根据合同赚取的应付给我们的款项，在该合同中，我们的付款权是无条件的。如果只需要一段时间才能支付对价，则对价权是无条件的。

所得税

我们在美国各地几乎所有五十个州开展业务。我们的有效税率根据我们在联邦和税率和规则不同的州司法管辖区的相对盈利能力或缺乏盈利能力而变化。此外，税法变更、判决和法律结构等离散项目可能会影响我们的有效税率。这些项目还可能包括商誉和其他无形资产减值的税收待遇、收购相关资产和负债公允价值的变化、不确定的税收状况以及与表现不佳的运营相关的损失的会计处理。

《减少通货膨胀法》于2022年8月16日颁布。除其他规定外，该法律规定了对调整后财务报表收入超过10亿美元的企业替代性最低税，该税对2022年12月31日之后的纳税年度有效，并对2022年12月31日之后的净公司股票回购征收1％的消费税。消费税的影响记录在我们合并资产负债表中的 “库存股” 中。这些规定对我们今年的整体财务业绩、财务状况和现金流并不重要。

2023年9月初，美国国税局发布了临时指导方针以及其他主题，涉及使用完成百分比法对纳税人的研究和实验（“R＆E”）支出进行处理，以核算长期合同中的应纳税所得额。我们选择从2022纳税年度开始依赖此类指导，由此产生的应纳税收入减少抵消了根据减税和就业法案（2017年）推迟2022纳税年度的研发支出税收减免。我们于 2023 年 10 月提交了 2022 年联邦纳税申报表，要求退还我们的美元107.1百万多付的款项，截至2024年3月31日尚未收到。

金融工具

我们的金融工具包括现金和现金等价物、应收账款、其他应收账款、应付账款和人寿保险单，由于这些工具的短期性质，我们认为这些保单的账面价值接近其公允价值，还包括给前所有者的票据和循环信贷额度。

投资

我们有一个 $5.4向以建筑业为重点的技术基金投资了数百万美元，该基金的公允价值不容易确定，按成本入账。该投资包含在我们的合并资产负债表中的 “其他非流动资产” 中，每季度进行一次减值审查。我们在本年度没有确认与该投资相关的任何减值。

3。与客户签订合同的收入

当承诺的商品或服务的控制权移交给我们的客户时，收入即予以确认，金额反映了我们为换取这些商品或服务而预计有权获得的对价。基于销售的税收不包括在收入中。

我们提供机械和电气承包服务。我们的机械部门主要包括暖通空调、管道、管道和控制，以及离线-现场施工、监控和消防。我们的电气部门包括电气系统的安装和维修。我们在美国各地建造、安装、维护、维修和更换产品和系统。随着时间的推移，当我们向客户交付商品和服务时，我们的所有收入都会得到确认。收入可以根据商定的固定价格获得，也可以根据产生的实际成本获得，按商定的百分比加价。

我们在以下情况下对合同进行核算：（i）合同得到双方的批准和承诺，（ii）双方的权利得到确定，（iii）付款条件已确定，（iv）合同具有商业实质，（v）对价的可收取性很可能。我们认为项目在满足上述标准时开始，我们要么获得客户的书面授权，要么签署了合同。

在项目开始之前，我们通常不会产生与获得或履行合同相关的大量增量成本。在极少数情况下，当产生大量合同前成本时，使用成本对成本输入法将这些费用资本化并在合同期限内摊销，以衡量合同完成的进展情况。目前，我们的合并资产负债表中没有任何资本化收益或配送成本，本年度也没有对此类成本产生任何减值损失。

由于我们许多绩效义务所需完成的工作的性质，对总收入和竣工成本的估计（下文将详细介绍该过程）非常复杂，受许多变量的影响，需要做出重大判断。我们在长期合同中有权获得的对价可能包括固定金额和可变金额。可变金额可以增加或降低交易价格。可变金额可能增加或减少合同价值的一个常见例子是待处理的变更单，这些变更指的是合同修改，其范围变更已得到客户的批准或确认，但合同价格的最终调整尚待协商。正可变收入的其他示例包括在实现某些绩效指标、计划里程碑或完成日期成本目标后发放的金额，这些金额可以根据客户的判断来决定。如果我们未能满足规定的绩效要求，例如遵守施工进度，则可变金额可能会导致合同收入的扣除。

我们在合约价格中包括估计的可变对价金额，以免在与可变对价相关的不确定性得到解决后，确认的累计收入不会发生重大逆转。我们对可变对价的估计以及对是否将估计金额纳入合同价格的决定主要基于对我们预期业绩的评估以及我们合理获得的所有信息（历史、当前和预测）。我们会重新评估每个会计期的可变对价金额，直到与可变对价相关的不确定性得到解决为止。可变对价评估金额的变化预计将计为本期确认收入的累计调整。

合同通常会根据合同规格和要求的变化进行修改。当合同修改产生了新的或改变了现有的可强制执行的权利和义务时，我们认为合同修改已经存在。我们的大多数合同修改都针对与现有履约义务没有区别的商品或服务。合同修改对交易价格的影响以及我们对与之相关的履约义务进展的衡量标准被视为在累积补基础上对收入的调整（增加或减少）。

我们有一项全公司范围的政策，要求定期审查竣工时的估算，管理层在该政策中审查我们的业绩义务和预计剩余债务的进展和执行情况。作为该流程的一部分，管理层审查信息，包括但不限于任何未决的关键合同事项、完成进展和相关的计划进度、已确定的风险和机会以及收入和成本估算的相关变化。风险和机遇包括管理层对实现计划能力和成本的判断（例如，里程碑事件的数量和类型）、技术要求（例如，新开发的产品与成熟的产品）以及其他合同要求。管理层必须对劳动生产率和可用性、所做工作的复杂性、材料的可用性、完成绩效义务（例如，估计工资和材料价格的增长以及相关的支持成本分配）、分包商的执行情况、客户资金的可用性和时间以及管理费用率等变量做出假设和估计。

根据该分析，对收入、服务成本以及对营业收入的相关影响的任何调整在公布后的季度中均视为必要。如果我们确定我们将成功地降低与这些绩效义务的技术、进度和成本方面的风险或实现相关机会，并可能导致在履行个人绩效义务期间的营业收入增加，则这些调整可能是由于计划的积极绩效而产生的。同样，如果我们确定不会

这些调整成功地缓解了这些风险或实现了相关机会，可能会导致营业收入减少。收入、服务成本估计值的变化以及对营业收入的相关影响按季度累积补确认，这意味着我们在本期根据我们的情况确认变动对本期和前期的累积影响在完全履行履约义务方面取得进展。其中一项或多项估计值的重大变化可能会影响我们一项或多项绩效义务的盈利能力。对于履约义务产生的总成本估计数超过应得收入估计总额的项目，在确定损失的时期内确认履约义务全部损失的准备金。

在2024年和2023年的前三个月，我们从前一时期部分履行的绩效义务中确认的净收入对收入产生了积极影响 4.1% 和 2.2%, 这分别是与合同履约义务相关的估计数变动造成的.

收入分解

我们2024年的合并收入来自于在我们所服务的机械和电气领域提供服务活动的合同。有关我们可报告的分部的更多信息，请参阅附注 11 “分部信息”。我们按活动、客户类型和提供的服务对与客户签订的合同收入进行了分类，因为我们认为这最能描述经济因素如何影响我们的收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性。请参阅下表（千美元）中的详细信息：


	截至3月31日的三个月
按所提供服务划分的收入	2024				2023
机械部分	$	1,185,009	77.1	%	$	918,615	78.2	%
电气板块		352,007	22.9	%		256,025	21.8	%
总计	$	1,537,016	100.0	%	$	1,174,640	100.0	%

	截至3月31日的三个月
按客户类型划分的收入	2024				2023
制造业	$	461,400	30.0	%	$	366,356	31.2	%
科技		464,814	30.2	%		226,249	19.3	%
医疗保健		133,729	8.7	%		159,815	13.5	%
教育		133,983	8.7	%		110,253	9.4	%
办公大楼		101,892	6.6	%		98,195	8.4	%
零售、餐饮和娱乐		80,585	5.2	%		76,194	6.5	%
政府		87,801	5.7	%		64,415	5.5	%
多户家庭和住宅		40,851	2.7	%		45,007	3.8	%
其他		31,961	2.2	%		28,156	2.4	%
总计	$	1,537,016	100.0	%	$	1,174,640	100.0	%

	截至3月31日的三个月
按活动类型划分的收入	2024				2023
新建筑	$	898,976	58.5	%	$	627,952	53.5	%
现有建筑施工		390,369	25.4	%		309,483	26.3	%
服务项目		104,114	6.8	%		103,105	8.8	%
服务呼叫、维护和监控		143,557	9.3	%		134,100	11.4	%
总计	$	1,537,016	100.0	%	$	1,174,640	100.0	%

合同资产和负债

合同资产包括未开单金额，通常是通过长期合同销售产生的未开单金额，前提是使用成本对成本的收入确认方法，确认的收入超过向客户开具的账单金额，付款权是有条件的，或者需要完成某个里程碑，例如项目的某个阶段。合同资产不被视为重要的融资部分，因为它们旨在在我们不履行合同义务的情况下保护客户。

合同负债包括预付款和超过确认收入的账单。与尚未开始的工作相关的客户预付款被归类为递延收入。合同负债不被视为重要的融资部分，因为它们用于满足营运资金要求，而营运资金要求在合同初期通常会更高，旨在保护我们免受另一方未能履行合同义务的侵害。我们的合约资产和负债在每个报告期结束时按合约净头寸列报。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，合并资产负债表中的合同资产和负债由以下金额组成（以千计）：


	2024年3月31日		2023年12月31日
合同资产：
成本和超过账单的估计收益，减去信贷损失备抵额	$	30,118	$	28,084
合同负债：
超过成本、估计收益和递延收入的账单	$	1,131,928	$	909,538

在2024年和2023年的前三个月，我们确认的收入为美元547.5百万和美元341.9百万美元分别与我们在2024年1月1日和2023年1月1日的合同负债有关。

我们做到了不在2024年和2023年的前三个月，我们的应收账款或合同资产没有确认任何减值损失。

剩余的履约义务

剩余的施工履约义务代表尚未完成的公司订单的剩余交易价格，不包括未行使的合约期权。截至2024年3月31日，分配给剩余履约义务的交易价格总额为 $5.91十亿。该公司预计将确认收入约为 65-75下一个阶段剩余履约义务的百分比 12 个月，其余部分随后得到承认。我们的服务维护协议通常是一年可再生协议。我们采用了切实可行的权宜之计，使我们不包括总期限为的服务维护合同一一年或更短；因此，我们不报告服务维护协议中未履行的履约义务。

4。公允价值测量

利率风险管理和衍生工具

有时，我们会使用衍生工具来管理市场风险敞口，包括利率风险。我们的利率互换下的未结算金额（如果有）按公允价值记录在合并资产负债表中 “其他应收账款” 或 “其他流动负债”。我们的利率互换收益和亏损记录在合并运营报表中的 “利息支出” 中。我们目前没有任何根据ASC 815算作套期保值的衍生品。

公允价值测量

我们将按公允价值记账的资产和负债分为以下三个类别之一进行分类和披露：

●

第 1 级：相同资产和负债在活跃市场中的报价；

●

第 2 级 — 可观察的基于市场的输入或经市场数据证实的不可观察的输入；以及

●

第 3 级 — 不可观测的重要投入，其中几乎没有或根本没有市场数据，因此需要实体制定自己的假设。

下表汇总了截至2024年3月31日和2023年12月31日定期计量的资产和负债的公允价值以及包括公允价值衡量标准的公允价值和公允价值层次结构中的水平（以千计）：


	2024 年 3 月 31 日的公允价值衡量
	第 1 级		第 2 级		第 3 级		总计
现金和现金等价物	$	100,792	$	—	$	—	$	100,792
人寿保险 — 现金退保价值	$	—	$	7,721	$	—	$	7,721
或有盈利债务	$	—	$	—	$	71,296	$	71,296

	2023 年 12 月 31 日的公允价值计量
	第 1 级		第 2 级		第 3 级		总计
现金和现金等价物	$	205,150	$	—	$	—	$	205,150
人寿保险 — 现金退保价值	$	—	$	7,473	$	—	$	7,473
或有盈利债务	$	—	$	—	$	44,222	$	44,222

现金和现金等价物主要由各种知名机构的高评级货币市场基金组成，其原始到期日为三个月或更短。由于这些资产的到期时间短，其原始成本接近公允价值。我们认为，由于循环信贷额度的浮动利率，与循环信贷额度相关的债务的账面价值接近其公允价值。我们认为，由于这些票据的剩余期限相对较短，我们对前所有者的票据账面价值接近其公允价值。

我们有人寿保险保单 127总面值为 $ 的员工86.7百万。这些保单投资于多种投资工具，与这些保单相关的现金退还余额的公允价值衡量是根据公允价值层次结构中的二级投入确定的，将因投资业绩而异。这些保单的现金退保价值包含在我们的合并资产负债表中的 “其他非流动资产” 中。

我们使用概率加权折现现金流法对或有收益负债进行估值。这种公允价值衡量标准基于市场中不可观察的重要投入，因此代表了公允价值层次结构中的三级衡量标准。该分析反映了购买协议的合同条款（例如最低和最高付款额、盈利期限、计算任何到期金额的方式等），并利用了对未来现金流和营业收入、实现此类未来现金流和营业收入的概率以及加权平均资本成本的假设。这些假设中的任何一项的重大变化都可能导致潜在负债大幅增加或降低。每个报告期的或有收益负债均按公允价值计量，公允价值估计值的变动在收益中确认。截至2024年3月31日，使用加权平均资本成本对现金流进行贴现，范围为 15.0% 至 19.0%.

下表显示了使用大量不可观察投入（第三级）（以千计）的或有盈利债务的公允价值的对账情况：


	三个月已结束		年终了
	2024年3月31日		2023年12月31日
期初余额	$	44,222	$	32,317
发行		51,784		4,315
定居点		(37,201)		(16,017)
对公允价值的调整		12,491		23,607
期末余额	$	71,296	$	44,222

5.收购

收购萨米特工业建筑有限责任公司

2024 年 2 月 1 日，我们收购了萨米特工业建筑有限责任公司（“Summit”）。Summit 总部位于德克萨斯州休斯敦，是一家专业工业承包商，提供工程、设计辅助和一站式直接招聘

为先进技术、电力和工业部门服务的系统的施工服务。由于此次收购，Summit是该公司的全资子公司，该子公司在机械板块中列出。

以下汇总了收购日转让对价的公允价值和收购日收购的可识别资产和承担的负债的公允价值，包括商誉金额（以千计）：


对价已转移：
收盘时支付的现金	$	267,500
营运资金调整		14,595
向前所有者发行的票据		35,000
或有收益支付的估计公允价值		42,732
	$	359,827
已收购的可识别资产的确认金额和承担的负债：
现金和现金等价物	$	171,027
已开单和未开票的应收账款		59,921
预付费用和其他		1,476
超过账单的成本和估计收益		578
财产和设备		2,528
租赁使用权资产		2,365
善意		155,220
可识别的无形资产		170,100
其他非流动资产		136
应付账款		(15,138)
超过成本、估计收益和递延收入的账单		(179,895)
当期经营租赁负债		(1,495)
应计费用和其他流动负债		(6,243)
长期经营租赁负债		(753)
	$	359,827

购买价格对收购资产和承担的负债的分配是初步的，因此，在无形资产和应计负债的最终估值完成之前，可能会发生变化。商誉是指从收购的其他资产中获得的未来经济利益，这些资产无法单独识别和单独确认。因收购峰会而确认的商誉可以用于税收目的扣除。

在估算收购的无形资产的公允价值时，我们使用了被确定为最适合个人无形资产的估值方法。为了估算待办事项和客户关系的公允价值，我们使用了超额收益方法，该方法包括使用代表所需回报率的风险调整后折现率，将归因于这些资产的预计现金流折现值。商品名称价值是根据特许权使用费减免法确定的，该方法对归属于该资产的收入来源适用特许权使用费率，由此产生的特许权使用费应纳税并按现值折现。确定可识别无形资产公允价值时固有的一些更重要的估计和假设与预测现金流和盈利能力有关，后者代表三级投入。使用的主要假设通常基于预期现金流的现值，折扣率介于 18.5% 至 20.5%。预计收益的估计年份通常遵循每种无形资产类别的估计剩余使用寿命范围。

收购的无形资产包括以下内容（千美元）：


	估值方法	预计使用寿命		估计公允价值
待办事项	超额收益	1.8年份	$	35,800
商标名称	免除特许权使用费	22.9年份		11,300
客户关系	超额收益	10 年了		123,000
总计			$	170,100

或有收益负债与实现以下目标有关四超过一年的收益里程碑 47 个月期限，每笔预计里程碑付款的范围为 $2.6百万到美元20.5百万。我们根据蒙特卡罗模拟方法确定了或有收益负债的初始公允价值，该方法代表三级衡量标准。使用贴现率对现金流进行贴现，折扣率范围为 18.2% 至 19.5％，我们认为这是恰当的，代表了市场参与者的假设。在收购之日之后，在每个报告期内按公允价值重新计量或有盈利负债。收购之日后或有付款的估计公允价值的变化立即在收益中确认。

收购 J&S 机械承包商有限公司

2024年2月1日，我们收购了强生机械承包商有限公司（“强生”）的所有已发行和流通股本。强生总部位于犹他州西乔丹，为商业和工业部门提供机械施工服务，专门从事数据中心暖通空调系统和医院医用气体系统。此次收购的结果是，强生是本公司机械领域的全资子公司。

以下汇总了收购日转让对价的公允价值和收购日收购的可识别资产和承担的负债的公允价值，包括商誉金额（以千计）：


对价已转移：
收盘时支付的现金	$	100,000
营运资金调整		1,531
向前所有者发行的票据		10,000
或有收益支付的估计公允价值		9,052
	$	120,583
已收购的可识别资产的确认金额和承担的负债：
现金和现金等价物	$	14,802
已开单和未开票的应收账款		38,411
库存		230
预付费用和其他		326
超过账单的成本和预计收益		728
财产和设备		2,674
租赁使用权资产		4,552
善意		40,680
可识别的无形资产		63,300
其他非流动资产		10
应付账款		(20,612)
超过成本、估计收益和递延收入的账单		(19,188)
当期经营租赁负债		(133)
应计费用和其他流动负债		(826)
长期债务		(59)
长期经营租赁负债		(4,312)
	$	120,583

购买价格对收购资产和承担的负债的分配是初步的，因此，在无形资产和应计负债的最终估值完成之前，可能会发生变化。商誉是指从收购的其他资产中获得的未来经济利益，这些资产无法单独识别和单独确认。因收购强生而确认的商誉可以用于税收目的扣除。

现值。确定可识别无形资产公允价值时固有的一些更重要的估计和假设与预测现金流和盈利能力有关，后者代表三级投入。使用的主要假设通常基于预期现金流的现值，折现率介于 15.5% 至 17.0%。预计收益的估计年份通常遵循每种无形资产类别的估计剩余使用寿命范围。

收购的无形资产包括以下内容（千美元）：


		估计的	估计的
	估值方法	有用生活	公允价值
待办事项	超额收益	1.8年份	$	12,900
商标名称	免除特许权使用费	22 年		10,600
客户关系	超额收益	9 年了		39,800
总计			$	63,300

或有收益负债与实现以下目标有关三超过一年的收益里程碑 35 个月期限，每笔预计里程碑付款的范围为 $1.1百万到美元4.7百万。我们根据蒙特卡罗模拟方法确定了或有收益负债的初始公允价值，该方法代表三级衡量标准。使用一系列贴现率对现金流进行贴现，范围包括 15.4% 至 16.5％，我们认为这是恰当的，代表了市场参与者的假设。在收购之日之后，在每个报告期内按公允价值重新计量或有盈利负债。收购之日后或有付款的估计公允价值的变化立即在收益中确认。

其他收购

2023 年 10 月 2 日，我们收购了总部位于新罕布什尔州纳舒厄的 DECCO, Inc.（“DECCO”）的所有已发行和流通股本，初步总收购价为美元59.8百万，其中包括 $48.8截止日期支付的百万现金，$7.0百万美元应付给前所有者的票据，如果在收购日期和营运资本调整之后实现某些财务目标，则将支付这笔收益。DECCO在美国东北部开展业务，提供机械和管道服务，专业领域包括管道系统、蒸汽、电力、生物技术工艺和输送系统，此外还提供一站式工具和设备安装、关键设备搬运服务以及相关的维护和支持服务。此次收购的结果是，DECCO是本公司机械领域的全资子公司。

2023年2月1日，我们收购了总部位于南卡罗来纳州的Eldeco, Inc.（“Eldeco”）的所有已发行和流通股本，总收购价为美元74.0百万，其中包括 $60.8截止日期支付的百万现金，$8.0百万美元应付给前所有者的票据，如果在收购日期和营运资本调整之后实现某些财务目标，则将支付这笔收益。Eldeco 在美国东南部地区提供电气设计和施工服务。由于此次收购，Eldeco是本公司的全资子公司，我们的电气板块上有报告。

自收购之日起，收购的经营业绩已包含在我们的合并财务报表中。我们的合并资产负债表包括在无形资产和应计负债的最终估值完成之前，对收购资产和相关收购承担的负债的收购价格的初步分配。本年度和上一年度完成的收购无论是单独的还是总体上都不是实质性的。如果某些收购实现了预先确定的盈利目标，则已经或将要支付额外的或有收购价格（“收益”）。此类收益如果不受卖方持续就业的约束，则从购买之日算起，并作为收购对价的一部分包括在内。如果我们的收入收入将持续就业作为获得报酬的条件，则收入将记作收入期间的薪酬支出。

6。商誉和可识别的无形资产，净额

善意

商誉账面金额的变化如下（以千计）：



	机械部分		电气板块		总计
截至2022年12月31日的余额	$	363,929	$	247,860	$	611,789
收购和收购价格调整（见附注5）		29,347		25,698		55,045
截至2023年12月31日的余额		393,276		273,558		666,834
收购和收购价格调整（见附注5）		195,900		200		196,100
截至 2024 年 3 月 31 日的余额	$	589,176	$	273,758	$	862,934

可识别的无形资产，净额

截至2024年3月31日，可识别无形资产的未来摊销费用如下（以千计）：


截至12月31日的年度—
2024 年（今年剩余时间）	$	71,121
2025		63,532
2026		52,948
2027		50,967
2028		50,806
此后		200,510
总计	$	489,884

7。债务义务

债务包括以下内容（以千计）：


	3月31日		十二月 31,
	2024		2023
循环信贷额度	$	—	$	—
给前所有者的注意事项		89,070		44,070
其他债务		819		142
债务总额		89,889		44,212
较少的当前部分		(12,885)		(4,867)
债务的长期部分总额	$	77,004	$	39,345

循环信贷额度

我们有一个 $850.0百万优先信贷额度（“信贷”）由银行集团提供，由我们的某些子公司担保的循环信贷额度组成。该融资机制还规定了手风琴或增高选项，不得超过 (a) 美元中的较大值250百万和 (b) 1.0倍信贷额度调整后息税折旧摊销前利润（定义见下文），以及最高限额为美元175.0百万张可以信用证的形式发行。该融资机制将于2027年7月到期，由我们几乎所有个人财产的第一留置权担保，但与受担保债券约束的项目相关的资产以及某些非限制性子公司和我们的全资专属保险公司的股权和持有的资产除外，以及我们与受担保债券约束的项目相关的资产的第二留置权作为担保。截至 2024 年 3 月 31 日，我们有不循环信贷额度的未偿借款，美元81.2百万未付信用证和 $768.8数百万的可用信贷。

该融资机制下有两种借款利率选项，即基准利率贷款（定义见融资机制）期权和担保隔夜融资利率（“SOFR”）贷款选项。这些利率是浮动利率

由广泛的金融市场决定，这意味着它们可以而且确实会不时地上下波动。然后将额外的利润添加到这两个费率中：


	净杠杆比率
	小于 1.00		1.00 到小于 1.75		1.75 到小于 2.50		2.50 到小于 3.00		3.00 或更高版本
在以下条件下增加的额外年利率：
基准利率贷款选项	0.00	%	0.25	%	0.50	%	0.75	%	1.00	%
SOFR 贷款选项	1.00	%	1.25	%	1.50	%	1.75	%	2.00	%

有不截至2024年3月31日和2023年12月31日的循环信贷额度的未偿借款。

我们的某些供应商需要信用证来确保他们代表我们支付的款项得到补偿，例如根据我们的自筹资金保险计划向受益人支付的款项。我们还偶尔使用信用证来保证合同的履行，并确保根据这些合同向我们的分包商和供应商付款。我们的贷款人通过该融资机制签发此类信用证。如果信用证持有人证明我们未能采取特定行动，则信用证要求贷款人向信用证持有人支付特定金额。如果发生这种情况，我们将需要向贷款人偿还他们为兑现信用证持有人的索赔而资助的款项。如果没有索赔，我们不支付或预留与信用证有关的资金。但是，由于信用证索赔需要我们立即向贷款人偿还，因此信用证被视为使用贷款容量。信用证费用范围从 1.00% 至 2.00每年百分比，基于净杠杆比率。

承诺费应按循环贷款能力中在任何给定时间未用于借款或信用证的部分支付。这些费用范围从 0.15% 至 0.25每年百分比，基于净杠杆比率。

该基金包含财务契约，规定了各种金融措施以及我们必须遵守的这些措施的水平。从每个季度末开始评估契约遵守情况。截至2024年3月31日，我们遵守了所有财务契约。

前业主注意事项

作为收购对价的一部分十公司，我们向前所有者有未偿还的票据。这些票据的未清余额加起来为美元89.1截至 2024 年 3 月 31 日，百万人。截至2024年3月31日，按到期年份分列的未来向前所有者支付的票据本金如下（千美元）：


	余额为		所述范围
	2024年3月31日		利率
2024	$	4,800	2.5	%
2025		21,645	2.3 - 3.0	%
2026		31,625	2.5 - 5.5	%
2027		26,000	5.5	%
2028		5,000	5.5	%
总计	$	89,070

8。租赁

我们主要根据不可取消的运营租约租赁租赁某些设施、车辆和设备。这些不可取消的运营租约中最重要的部分是我们公司办公室和运营地点所占用的设施。初始期限为12个月或更短的租赁不记录在合并资产负债表中。根据租赁会计指导，我们不将租赁部分与其相关的非租赁部分分开。我们有某些基于指数的可变付款的租约，以及设备和设施的短期租约。可变租赁费用和短期租赁费用合计为 $17.9百万和美元10.2第一个是百万

分别是 2024 年和 2023 年的三个月。这些费用主要与短期设备租赁有关。租赁使用权资产和负债在开始之日根据租赁期内租赁付款的现值予以确认。由于我们的大多数租赁都不提供隐性利率，因此我们通常使用基于开始日期可用信息的增量借款利率来确定租赁付款的现值。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们运营租赁的加权平均折扣率为 6.0% 和 5.8分别为％。我们在租赁期内以直线方式确认运营租赁费用，包括不断增加的租赁付款和租赁激励措施。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的运营租赁费用为美元28.2百万和美元17.3分别是百万。

租赁条款通常介于三到十年。一些租约包括一要么更多续订期权，可以行使续订期限。如果可以合理确定我们将行使续约期权，并且行使完全由我们自行决定，我们将在租赁期限中纳入租赁续订期权的行使。2023 年第三季度，我们开始了二大型房地产租赁以支持我们预期的场外建筑增长，租赁期限比我们的通常条款长。我们的运营租赁的加权平均剩余租赁期限为 11.5截至 2024 年 3 月 31 日的年份以及 10.9截至 2023 年 12 月 31 日的年份。

公司的大多数不动产租赁是与我们没有其他业务关系的个人或实体签订的。但是，在某些情况下，公司与现任或前任员工签订不动产租约。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，向关联方支付的租金约为美元2.1百万和美元2.0分别是百万。

如果我们决定在租约期结束之前取消或终止租约，我们通常会欠出租人租赁期内的剩余租赁款项。我们的租赁协议不包含任何实质性剩余价值担保或重大限制性契约。在极少数情况下，我们会将不再使用的某些房地产资产出租或转租给第三方。

下表汇总了合并资产负债表中包含的经营租赁资产和负债如下（以千计）：



	2024年3月31日		2023年12月31日
经营租赁使用权资产	$	227,157	$	205,712
经营租赁负债：
其他流动负债	$	26,130	$	24,426
长期经营租赁负债		209,717		188,136
经营租赁负债总额	$	235,847	$	212,562

经营租赁负债的到期日如下（以千计）：


截至12月31日的年度—
2024 年（不包括截至 2024 年 3 月 31 日的三个月）	$	29,282
2025		36,864
2026		33,144
2027		28,915
2028		25,252
此后		183,669
租赁付款总额		337,126
低于现值的折扣		(101,279)
经营租赁负债的现值	$	235,847

与经营租赁有关的补充信息如下（以千计）：


	截至3月31日的三个月
	2024		2023
为计量经营租赁负债所含金额支付的现金	$	9,466	$	7,024
为换取租赁负债而获得的经营租赁使用权资产	$	29,426	$	9,446

9。承付款和或有开支

索赔和诉讼

我们受到某些法律和监管索赔的约束，包括正常业务过程中产生的诉讼。我们提供各种保险，以最大限度地降低与这些索赔相关的财务风险。我们在随附的合并财务报表中估算并提供了与某些诉讼相关的可能损失和相关法律费用的应计额。尽管我们无法预测这些诉讼的结果，但管理层认为，根据律师的报告，在实施已记录的准备金之后，这些事项单独和总体上产生的任何责任不会对我们的经营业绩、现金流或财务状况产生实质性影响。

在2023年第一季度，我们的税前收益为美元6.8百万美元来自法律发展和和解，主要涉及与客户就已完成项目结果的争议，以及根据我们认为不可执行的后续项目的两份已签订的意向书履行分包工作的义务。美元的税前收益6.8百万美元毛利增长了美元6.6百万，销售和收购减少了美元0.7百万，利息收入增加美元1.3百万美元，以及或有收益负债开支的公允价值变动增加美元1.8我们的合并运营报表中有百万美元。

根据我们对相关事项可能结果的分析，截至2024年3月31日，我们记录了未解决事项的应计费用，这对我们的财务报表无关紧要；但是，最终结果和相关成本可能会与我们的估计有所偏差，如果出现意想不到的不利结果，我们未来可能会遇到额外的成本和支出。

保证金

许多客户，尤其是与新建筑相关的客户，要求我们公布由一家名为担保人的金融机构发行的履约和付款债券。如果我们未能履行合同条款，也未向根据合同提供商品或服务的分包商和供应商付款，则客户可以要求担保人根据保证金付款或提供服务。我们必须向担保人偿还其产生的任何费用或支出。

目前担保市场的市场条件和担保能力是足够的，条款和条件是可以接受的。从历史上看，大约 10% 至 20我们的业务中有百分比需要债券。尽管我们目前有强大的担保关系来支持我们的债券需求，但未来的市场状况或担保人对运营和财务风险评估的变化可能会导致担保人拒绝为我们的工作发行债券。如果发生这种情况，替代方案包括开展更多不需要债券的业务，为项目绩效提供其他形式的抵押品，例如信用证或现金，以及向其他担保人寻求担保能力。我们可能还会遇到客户、供应商和其他市场参与者对我们的信誉的担忧。尽管我们认为我们的总体运营和财务特征将使我们最终能够有效应对债券能力可用性的中断，但这种中断可能会导致我们的收入和利润在短期内下降。

自我保险

鉴于我们在工伤赔偿、雇主责任、汽车责任、一般责任和员工团体健康索赔方面基本上是自保的，因为我们在这些风险的保险安排下吸收的每次事故的免赔额相对较高。损失是根据已知事实、历史趋势和行业平均值估算和累积的。超过我们的免赔额的估计损失尚未支付，与保险公司相应的应收账款一起包含在我们的应计额中。与较大值相关的损失估计

第三方精算师每季度对工伤补偿、汽车责任和一般责任等长期风险进行审查。

10。股东权益

每股收益

每股基本收益（“EPS”）的计算方法是将净收入除以该年内已发行普通股的加权平均数。摊薄后每股收益是根据股票期权、限制性股票、限制性股票单位和绩效股票单位的稀释效应计算的。未归属、偶然可发行的绩效股票单位的归属取决于特定每股收益目标的实现情况和股东总回报率。就计算摊薄后的每股收益而言，这些股票被视为临时可发行的股票。如果假设报告期结束是应急期的结束，则在满足业绩标准之前，这些股票不包括在摊薄后的每股收益分母中。

未归属的限制性股票、限制性股票单位和绩效股票单位包含在摊薄后的每股收益中，在股票和单位归属之前的加权已发行股票。归属后，已归属的限制性股票、限制性股票单位和绩效股票单位将计入自归属之日起的加权每股基本收益中。

有零截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的摊薄后每股收益的计算中不包括反稀释股票期权。

下表对已发行股票数量与用于计算每个报告期的基本和摊薄后每股收益的股票数量（以千计）进行了对账：


	三个月已结束
	3月31日
	2024	2023
期末已发行普通股	35,695	35,752
使用已发行普通股的加权平均值的影响	44	60
用于计算每股收益的股票——基本	35,739	35,812
基于库存股法的股票期权计划下可发行股票的影响	29	26
限制性股票和临时可发行股票的影响	60	69
用于计算每股收益的股份——摊薄后	35,828	35,907

股票回购计划

2007 年 3 月 29 日，我们的董事会（“董事会”）批准了一项股票回购计划，最多可收购 1.0我们的已发行普通股的百万股。随后，董事会不时增加根据该计划可能收购的股票数量，并批准了该计划的延期。自回购计划启动以来，董事会已批准 10.9百万股有待回购。截至2024年3月31日，我们已累计回购了 10.3百万股，平均价格为 $26.29回购计划下的每股。

在证券法和其他法律要求允许的范围内，我们将不时在公开市场或私下谈判的交易中酌情进行股票回购，但须视市场状况和其他因素而定。董事会可以随时修改、暂停、延长或终止该计划。在截至2024年3月31日的三个月中，我们的回购量少于 0.1百万股，价格约为 $0.3百万，平均价格为 $196.89每股。

11。区段信息

我们的活动涉及机械服务行业和电气服务行业，这代表着我们的二可报告的细分市场。我们将运营部门汇总为二可报告的细分市场，如运营部门

区段符合所有聚合标准。下表显示了有关我们可报告的细分市场的信息（以千计）：



	截至2024年3月31日的三个月
	机械部分		电气板块		企业		合并
收入	$	1,185,009	$	352,007	$	—	$	1,537,016
毛利	$	217,712	$	79,651	$	—	$	297,363

	截至2023年3月31日的三个月
	机械部分		电气板块		企业		合并
收入	$	918,615	$	256,025	$	—	$	1,174,640
毛利	$	164,067	$	41,338	$	—	$	205,405

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下讨论和分析应与本10-Q表和截至2023年12月31日向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日年度的10-K表年度报告（“10-K表格”）中其他地方包含的历史合并财务报表和相关附注一起阅读。本讨论包含适用的证券法律法规所指的有关我们业务和行业的 “前瞻性陈述”。这些陈述基于我们当前的计划和预期，涉及风险和不确定性，可能导致我们的未来实际活动和经营业绩与前瞻性陈述中列出的存在重大差异。可能导致实际结果不同的重要因素包括 “第1A项” 中规定的风险。风险因素” 包含在我们的 10-K 表格中。除非法律要求，否则我们没有义务修改或公开发布对这些前瞻性陈述的任何修订结果。鉴于这些风险和不确定性，提醒读者不要过分依赖此类前瞻性陈述。根据上下文，“Comfort Systems”、“我们” 或 “公司” 等术语是指美国康福特系统公司或美国康福特系统公司及其合并子公司。

简介和概述

我们是机械和电气服务行业综合机械和电气安装、翻新、维护、维修和更换服务的全国性提供商。我们主要在商业、工业和机构市场开展业务，大部分工作涉及制造业、医疗保健、教育、办公、科技、零售和政府设施。我们的业务分为两个业务领域：机械和电气。

我们业务的性质和经济学

在我们的机械业务领域，客户雇用我们是为了确保暖通空调系统为设施提供规定的或普遍预期的加热、冷却、空调和空气流通。这需要安装核心系统设备，例如成套的供暖和空调机组，或者对于较大的设施，则需要安装独立的核心组件，例如制冷机、锅炉、空气处理器和冷却塔。我们通常还会安装连接和分配元件，例如管道和管道。

在我们的电气业务领域，我们的主要业务活动是商业和工业领域的电气施工和工程。我们还提供电气物流服务、电气服务工作以及电气施工和工程服务。

在我们的机械和电气业务领域，我们的职责通常要求使系统符合预先制定的工程图纸、设备和性能规范，而这些规格是我们经常参与制定的。我们的项目管理职责包括将设备和材料运送到项目现场，部署劳动力来完成工作，以及与其他服务提供商进行项目协调，包括我们可能用来交付部分工作的任何分包商。

我们大约 90.7% 的收入来自于项目收入，用于新建设施的安装服务或更换现有设施中的系统。在竞争项目业务时，我们通常会估算项目将产生的成本，然后向客户提出包括合同价格和其他履约和付款条件的投标。我们的投标价格和条款旨在支付我们的项目估计成本，并向我们提供与客户所安装系统的价值相称的利润率、项目成本或期限与估计值不同的风险、我们获得报酬的时间表、为该项目投入产能而可能放弃的其他工作机会，以及我们为支持运营而产生但并非项目特有的其他成本。通常，客户会向竞争对手询问给定项目的价格。尽管客户选择供应商的标准差异很大，包括质量、技术专长、准时绩效、项目后支持和服务以及公司历史和财务实力等因素，但我们认为，物有所值是大多数客户选择机械或电气安装和服务提供商的最具影响力的因素。

客户接受我们的投标后，我们通常会与客户签订合同，具体说明我们将在项目中交付什么，我们的相关责任是什么，金额和何时获得报酬。我们的项目总价格通常在合同中设定为固定金额，但项目规格或工作条件的变化通常会导致意想不到的额外工作，客户通常需要通过通常所谓的变更单支付额外款项。项目合同通常规定在我们达到进度里程碑或产生项目成本时定期向客户开具账单。我们行业中的项目合同也经常允许客户在我们完成工作之前扣留一小部分进度账单或合同价格。根据这种做法扣留的金额被称为留存金或保留金。

人工、材料和管理费用占我们服务成本的大部分。因此，劳动力管理和利用率对我们的项目绩效的影响最大。鉴于我们大部分项目工作的固定价格性质，如果我们对项目成本的初步估计有误，或者我们出现了无法在变更单中弥补的成本超支，则固定价格项目工作的利润可能会减少甚至重大损失。我们还在成本增加或时间和材料的基础上进行一些项目工作，根据该计划，我们将获得所产生的成本加上商定的利润率，此类项目有时会受到保证的最大成本的约束。这些利润率通常低于固定价格的合同利润率，因为成本加成或时间和材料工作出现无法收回的成本超支的风险较小。

截至 2024 年 3 月 31 日，我们有 8,668 个项目正在进行中。我们的项目平均需要六到九个月才能完成，平均合同价格约为160万美元。我们的项目通常需要设备和劳动力成本的营运资金。客户按定期账单付款通常要等到工作后期才能收回这些费用。我们的平均项目期限加上上上面讨论的典型保留期限，通常使我们能够在一年内完成收入和现金收益的实现。我们认为，我们在终端用途领域实现了多元化的收入分配，我们认为这减少了我们在任何给定行业中遭受负面发展的风险。由于我们对大多数建筑物的服务具有不可分割的性质，因此在几乎所有情况下，当我们没有获得安装系统的全额报酬时，我们都有合法权利对建筑物或相关资金来源附加留置权，某些政府建筑除外。下文将进一步讨论我们所做的服务工作，通常不会产生留置权。

我们还执行更大的项目。总的来说，截至2024年3月31日，合同价格在200万美元或以上的项目总合同价值为121亿美元，约占所有在建项目合同总价值的88％，总额为137亿美元。通常，规模接近200万美元的项目将在一年或更短的时间内完成。我们从事一个长度超过两年的项目是不寻常的。

截至2024年3月31日，按合同价格划分的在建项目分层如下：


		聚合
		合同
	的数量	价格价值
项目合同价格	项目	（百万）
低于 200 万美元	7,639	$	1,608.7
2 万美元-1000 万美元	739		3,359.5
一千万至两千万美元	134		1,902.9
两千万至四千万美元	97		2,773.7
超过 4,000 万美元	59		4,023.4
总计	8,668	$	13,668.2

除项目工作外，我们收入中约有9.3％用于已安装的HVAC、电气和控制系统的维护和维修服务。这种工作通常需要几个小时到几天才能完成。向客户提供的价格基于服务中使用的设备和材料以及技术人员的劳动时间。我们通常会在服务工作完成后向客户开具账单，通常付款期限最长为三十天。我们还根据持续合同提供维护和维修服务。根据这些合同，我们按月或每季度定期获得报酬，并根据客户要求提供特定服务。这些协议的有效期通常为一年或更长时间，通常包含三十到六十天的取消通知期。

我们的收入中相对较小的一部分来自全国和地区账户客户。这些客户通常拥有多个站点，并与我们签订合同，以提供维护和维修服务。这些合同还可能规定我们进行新系统或替换系统的安装。我们运营一个全国呼叫中心，将技术人员派遣到需要服务的场所。我们的大部分工作都是由自己的员工完成的，其余的工作将分包给符合我们绩效资格的第三方。

我们的业务概况和管理

我们根据各种因素管理我们的 47 个运营单位。我们强调的财务指标包括盈利能力和资本使用情况，如现金流以及主要涉及项目成本、账单和应收账款的其他营运资本衡量标准。我们还监控销售、一般、行政和间接项目支持费用、待办事项、员工人数和组合、收入和利润的增长、实际项目成本与初始估计的变化，以及与预算和最新预测相比的整体财务业绩。我们强调的运营因素包括项目选择、估算、定价、安全、管理和执行实践、劳动力利用、培训，以及现有待办事项和正在开展的新业务的构成，如项目规模、技术应用、设施类型、最终用途客户和行业以及工作地点。

我们的大多数业务都在地方或区域基础上竞争。吸引和留住有效的运营单位经理是我们业务的重要因素，特别是考虑到每个市场和业务的相对独特性，与客户和其他市场参与者（例如建筑师和咨询工程师）的关系非常重要，以及我们大多数市场的竞争激烈和进入门槛低。因此，我们非常关注运营单位的管理质量、稳定性和应急计划，包括相关的薪酬和非竞争保护注意事项（如果适用）。

经济和行业因素

作为机械和电气服务提供商，我们在更广泛的非住宅建筑服务行业开展业务，并受到该行业趋势的影响。尽管我们并未在美国所有主要城市开展业务，但我们认为我们的全国影响力足够大，因此我们的服务需求和定价趋势与全国非住宅建筑业的趋势一致。因此，我们监测了主要建筑业预测者的观点以及他们认为推动该行业发展的宏观经济因素，包括国内生产总值、利率、商业投资、就业、人口统计以及联邦、州和地方政府的财政状况的趋势。

建筑物建造、翻新和系统更换的支出决定通常是以项目为基础做出的，通常在项目何时和是否进行方面有一定程度的自由裁量权。由于涉及更多的资本、时间和自由裁量权，支出决策在很大程度上受到不确定性的影响，尤其是对经济和金融状况和趋势的担忧。我们曾经经历过经济疲软导致继续安装和更换项目工作的决策显著放缓的时期。

运营环境和管理重点

2020年，全球大流行的出现导致了服务和施工的一些延迟，包括项目延迟开工以及2020年和2021年期间的气泡或暂停。我们在2022年和2023年经历了不断增长的需求，我们预计需求环境，尤其是工业和技术客户的需求环境将在2024年保持在较高水平。尽管我们已基本从 COVID-19 疫情造成的负面影响中恢复过来，但我们继续面临劳动力成本增加、供应限制和成本增加以及各种材料和设备交付延迟的情况。我们预计，限制和延误将在2024年继续减弱；但是，我们预计，成本和可用性方面的压力，尤其是对熟练劳动力的压力，将持续到2024年。

我们已经制定了信贷额度，我们认为其优惠条款要到2027年7月才会到期。截至2024年3月31日，我们的信贷额度下有7.688亿美元的信贷可供借款。我们有牢固的担保关系来支持我们的债券需求，我们相信我们与担保市场的关系非常牢固，并受益于我们的经营历史和财务状况。在过去的二十五个日历年中，我们每年都产生了正的自由现金流，并将继续将重点放在这一领域。我们认为，的相对规模和实力

与业内大多数公司相比，我们的资产负债表和担保关系代表了我们的竞争优势。

正如下文 “经营业绩” 中详细讨论的那样，我们预计，随着本地和区域行业参与者争夺客户，价格竞争将继续下去。我们将继续投资我们的服务业务，开拓市场中更活跃的行业，并强调我们的区域和国民账户业务。

周期性和季节性

建筑业受商业周期波动的影响。因此，在经济疲软时期，美国不同地理区域的新安装和更换项目下降可能会对我们的业务量，尤其是新建项目和翻新项目的业务量产生不利影响。

机械和电气承包行业也受到季节性变化的影响。在冬季（今年第一季度），由于恶劣天气期间施工活动减少，较冷的月份对空调的使用减少，对新安装和更换的需求通常较低。在温暖的月份，由于建筑活动增加和空调使用量的增加，第二和第三个日历季度对我们服务的需求普遍较高。因此，我们预计我们的收入和经营业绩在第一个日历季度将普遍下降。

关键会计估计

管理层认为，在截至2024年3月31日的三个月中，我们在管理层讨论和分析截至2023年12月31日财年的10-K表年度报告中作为 “关键会计估计” 披露的项目没有重大变化。重要会计政策摘要和适用于合并财务报表的最新会计声明摘要包含在附注2 “重要会计政策和估计摘要” 中。

经营业绩（千美元）：


	截至3月31日的三个月
	2024				2023
收入	$	1,537,016	100.0	%	$	1,174,640	100.0	%
服务成本		1,239,653	80.7	%		969,235	82.5	%
毛利		297,363	19.3	%		205,405	17.5	%
销售、一般和管理费用		162,723	10.6	%		135,032	11.5	%
出售资产的收益		(820)	(0.1)	%		(512)	—
营业收入		135,460	8.8	%		70,885	6.0	%
利息收入		1,603	0.1	%		1,397	0.1	%
利息支出		(1,633)	(0.1)	%		(4,076)	(0.3)	%
或有收益债务公允价值的变化		(12,491)	(0.8)	%		(2,382)	(0.2)	%
其他收入（支出）		117	—			1	—
所得税前收入		123,056	8.0	%		65,825	5.6	%
所得税准备金		26,737				8,609
净收入	$	96,319	6.3	%	$	57,216	4.9	%

截至 2023 年 12 月 31 日，我们有 44 个运营地点。在2024年第一季度，我们将其中一个运营地点拆分为两个独立的运营地点。此外，我们还完成了对萨米特工业建筑有限责任公司（“Summit”）和J＆S机械承包商有限公司（“J＆S”）的收购，两者均报告为独立的运营地点。截至 2024 年 3 月 31 日，我们有 47 个运营地点。自相应收购之日起，收购将包含在我们的经营业绩中。如下所述，2024年至2023年的同店比较不包括2024年2月1日收购的Summit、2024年2月1日被收购的强生、2023年10月2日收购的DECCO, Inc.（“DECCO”）以及2023年2月1日收购的Eldeco, Inc.（“Eldeco”）一个月的业绩。营业地点在开店第一天即包含在同店比较中

去年的可比运营数据，但通常与现有业务吸收和整合的非实质性收购除外。

收入—与2023年同期相比，2024年第一季度的收入增长了3.624亿美元，达到15.4亿美元，增长了30.8％。增长包括与同店活动相关的收入增长22.7％，以及与峰会、强生、DECCO和Eldeco收购相关的8.1％的增长。同店收入的增长主要是由强劲的市场条件推动的，包括我们的待办事项的增加。科技和制造业需求的增长尤其强劲，尤其是对数据中心、芯片工厂、食品和药品的需求。

下表显示了我们的运营部门收入（以千计，百分比除外）：


	截至3月31日的三个月
	2024				2023
收入：
机械部分	$	1,185,009	77.1	%	$	918,615	78.2	%
电气板块		352,007	22.9	%		256,025	21.8	%
总计	$	1,537,016	100.0	%	$	1,174,640	100.0	%

与2023年同期相比，我们机械板块的收入在2024年第一季度增长了2.664亿美元，达到11.85亿美元，增长29.0％。其中，8,750万美元来自对Summit、J&S和DECCO的收购，1.789亿美元来自同店活动。同店收入的增长主要是由于我们在德克萨斯州的一家工厂（4,400万美元）、德克萨斯州的另一家业务（4,120万美元）、我们在北卡罗来纳州的业务（2450万美元）以及我们在弗吉尼亚州的一家业务的技术和制造领域的活动增加（2480万美元）。

我们电气部门的收入增加了9,600万美元，增长了37.5％，与2023年同期相比，2024年第一季度达到3.520亿美元。增长主要是由于我们在德克萨斯州电气业务中科技领域的活动增加（3,880万美元），以及我们在北卡罗来纳州电气业务的制造业活动增加（2990万美元）。

待办事项反映了根据合同或承诺的安装和更换项目工作仍有待确认的收入。项目工作通常持续不到一年。服务协议收入、服务工作和短期项目通常按已完成计费，但不流向待办事项。因此，积压仅代表我们在未来任何给定时期的收入的一部分，它代表的收入可能会反映在我们未来六到十二个月的经营业绩中。因此，我们认为积压信息的预测价值仅限于短期内总体收入方向的指示，不应将其解释为几个季度的持续收入表现的指标。

下表显示了我们的运营部门待办事项（以千计，百分比除外）：


	2024年3月31日				2023年12月31日				2023年3月31日
待办事项：
机械部分	$	4,627,294	78.3	%	$	4,027,927	78.1	%	$	3,423,767	77.0	%
电气板块		1,284,354	21.7	%		1,129,449	21.9	%		1,021,177	23.0	%
总计	$	5,911,648	100.0	%	$	5,157,376	100.0	%	$	4,444,944	100.0	%

截至2024年3月31日，积压量为59.1亿美元，较2023年12月31日的51.6亿美元增加了14.6％，比2023年3月31日的44.4亿美元积压量增加了33.0％。连续积压的增加包括对Summit（4.409亿美元）和强生（1.717亿美元）的收购，以及同店增长的1.417亿美元，增长2.7％。同店积压量连续增加的主要原因是我们在德克萨斯州电气业务的项目预订量增加（1.70亿美元）。我们在德克萨斯州的一家业务的项目工作（1.361亿美元）的完成部分抵消了连续积压的增加。同比积压的增加包括对Summit（4.409亿美元）、强生（1.717亿美元）和DECCO（5,210万美元）的收购，以及同店增长的8.02亿美元，增长18.0％。同店积压量同比增长主要归因于我们在弗吉尼亚州的一家工厂（1.85亿美元），即德克萨斯州电气业务（1643美元）的项目预订量增加

百万）、我们在北卡罗来纳州的业务（1.019亿美元）、我们在田纳西州的一项业务（7,940万美元）和我们在南卡罗来纳州的一项业务（7,880万美元）。

毛利—与2023年同期相比，2024年第一季度的毛利增长了9,200万美元，至2.974亿美元，增长了44.8％。增长包括与峰会、强生、DECCO和Eldeco收购相关的480万美元，增长2.4％，以及同店活动增长42.4％。同店毛利的增长既是由本年度收入的增加以及我们运营执行力的改善所推动的。我们增加了北卡罗来纳州业务的产量（1,540万美元），德克萨斯州电力公司（2,280万美元）和德克萨斯州另一项业务（1,830万美元）的项目执行也有所改善。这些增长被2023年第一季度毛利增长的660万美元部分抵消，这与法律事务的积极进展有关，这种增长在2024年没有再次发生。按收入的百分比计算，第一季度的毛利从2023年的17.5％增长到2024年的19.3％，这主要是由于上述因素以及我们电气部门毛利率的提高。

销售、一般和管理费用（“SG&A”）—与2023年相比，2024年第一季度的SG&A增加了2770万美元，至1.627亿美元，增长了20.5％。按同店计算，不包括摊销费用，SG&A增加了1,870万美元，增长了14.9％。同店增长主要是由于同店收入的增加以及薪酬成本增加（1,370万美元），主要归因于员工人数的增加。在此期间，摊销费用增加了330万美元，这主要是由于峰会、强生、DECCO和Eldeco的收购。由于收入增加带来的杠杆作用，第一季度的销售和收购占收入的百分比从2023年的11.5％下降到2024年的10.6％。

我们纳入了同店销售和收购，不包括摊销，因为我们认为这是衡量运营业绩比较的有效指标。但是，根据公认的会计原则，同店销售和收购（不包括摊销）不被视为衡量实体财务业绩的主要指标，因此，如我们的合并运营报表所示，不应将其视为销售和收购的替代方案。


	三个月已结束
	3月31日
	2024		2023

	（以千计）
SG&A	$	162,723	$	135,032
减去：收购公司的销售和收购		(5,684)		—
减去：摊销费用		(12,609)		(9,295)
同店销售和收购，不包括摊销费用	$	144,430	$	125,737

利息支出—与2023年同期相比，2024年第一季度的利息支出减少了240万美元，至160万美元，下降了59.9％。2024年第一季度利息支出的减少是由于我们的平均未偿债务余额与去年同期相比有所下降。

或有收益负债公允价值的变化—或有收益负债在每个报告期均按公允价值计量，公允价值估计值的变化在收益中确认。与2023年同期相比，2024年第一季度或有收益负债公允价值变动产生的支出增加了1,010万美元。盈利支出的增加主要是由Summit和J＆S的实际和预计收益的增加所推动的。由于2024年第一季度完成的收购的巨额收益协议，未来时期的支出或盈利估值变动产生的收入可能会更加不稳定。

所得税准备金—截至2024年3月31日的三个月，我们的所得税准备金为2670万美元，有效税率为21.7％，而2023年同期的所得税准备金为860万美元，有效税率为13.1％。2024年的有效税率略高于21％的联邦法定税率，这主要是由于州净所得税（3.7％）和不可扣除的费用（1.6％）被增加研究活动的抵免（“研发税收抵免”）（4.4％）部分抵消。2023年的有效税率低于21％的联邦法定税率，这主要是由于研发税收抵免（9.7％）和2022纳税年度的研发税收抵免增加（5.1％）。这些研发税收抵免优惠被州净所得税（4.3％）和不可扣除的费用（包括与收购塔斯能源公司相关的不可扣除的费用（2.6％）部分抵消。

由于根据《减税和就业法》（2017年）对研发税收抵免进行了与延期研究和实验（“R＆E”）支出税收减免相关的相应修订，我们在截至2024年3月31日的三个月中所得税准备金受益于研发税收抵免的110万美元增加。

外表

我们在2024年第一季度经历了强劲的持续需求，尽管我们已经从 COVID-19 疫情造成的负面影响中基本恢复过来，但我们仍然面临劳动力成本增加、供应限制以及各种材料和设备延迟交付的情况。我们在工作规划和定价中意识到了这些挑战，我们正在更早的时间表订购材料，并寻求与客户合作，以分担供应风险并减轻这些挑战的影响。尽管面临持续的挑战，我们在保持生产力和采购所需材料方面总体上取得了成功。

我们有大量的机会和潜在的待办事项。考虑到我们的大量提前预订，我们目前预计2024年的收益和现金流将保持稳健。尽管我们正在为包括最终衰退在内的各种挑战和经济环境做准备，但我们目前预计，我们的行业，尤其是工业和技术客户的支持性条件可能会持续到2024年。

流动性和资本资源（以千计）：


	三个月已结束
	3月31日
	2024		2023

提供的现金（用于）：
经营活动	$	146,557	$	126,909
投资活动		(221,648)		(68,945)
筹资活动		(29,267)		(66,618)
现金和现金等价物的净增加（减少）	$	(104,358)	$	(8,654)
自由现金流：
经营活动提供的现金	$	146,557	$	126,909
购买财产和设备		(24,952)		(16,520)
出售财产和设备的收益		1,014		622
自由现金流	$	122,619	$	111,011

现金流

我们的业务不需要对长期固定资产进行大量投资。我们业务中使用的绝大多数资金是营运资金，用于为我们在项目工作中部署的人力和安装设备的费用提供资金，直到客户向我们付款为止。我们行业的惯例条款允许客户在我们完成工作之前扣留合同价格的一小部分，通常为期六个月。根据这种做法扣留的金额被称为留存金或保留金。我们的平均项目期限加上典型的保留期限通常使我们能够在一年内完成收入和现金收益的实现。

经营活动提供（用于）的现金—运营现金流主要受对我们服务的需求和营业利润率的影响，但也可能受到与我们提供的各种服务相关的营运资金需求的影响。特别是，当我们开始大量工作时，营运资金需求可能会增加，在这种情况下，需要先支付主要与劳动力、设备和分包商相关的项目成本，然后才能开具账单和收取工作产生的应收账款。冬末和春季的营运资金需求通常更高，因为在夏季和秋季天气条件有利的情况下，我们会为不断增长的项目需求做准备和规划。相反，随着项目的完成，营运资本资产通常在夏末和秋季转换为现金。这些季节性趋势有时会被重大项目时间变化所抵消，这些变化可能会受到天气、项目延迟或加速以及其他可能影响客户支出的经济因素的影响。

2024年前三个月，经营活动提供的现金为1.466亿美元，而2023年同期为1.269亿美元。提供的现金增加了1,960万美元，主要是由税前收入的增加以及由付款规模和时间推动的应付账款和应计负债增加的9,010万美元收益所致。这一增长被超过成本的1.358亿美元账单变动以及由于去年收到的更多预付款而递延收入部分抵消。我们在本年度和上一年度收到了大笔预付款，除非收到额外的预付款，否则将在发生项目成本时逆转。

由（用于）投资活动提供的现金—在2024年的前三个月，用于投资活动的现金为2.216亿美元，而2023年同期为6,890万美元。使用的现金增加1.527亿美元，主要与2023年同期相比，本年度收购所支付的现金（扣除获得的现金）的增加有关。

由（用于）融资活动提供的现金—2024年前三个月，用于融资活动的现金为2930万美元，而2023年同期的现金为6,660万美元。所用现金减少了3,740万美元，主要是由于运营现金流用于偿还未偿债务，去年债务还款额增加。这一减少被本年度与收购相关的1,860万美元或有对价付款部分抵消。

自由现金流—我们将自由现金流定义为经营活动提供的现金，减去惯常的资本支出，再加上资产出售的收益。我们认为，自由现金流涵盖了我们大约一年的营运资本周期中的利润率和营运资金的使用，是衡量运营效率和效率的有效指标。出于这个原因，我们在此处包含自由现金流信息，也因为评估我们的第三方经常向我们询问这些信息。但是，根据公认的会计原则，自由现金流不被视为衡量实体财务业绩的主要指标，因此，不应将自由现金流视为营业收入、净收入或根据公认会计原则确定的合并现金流量表中显示的金额的替代方案。其他公司对自由现金流的定义可能有所不同。

股票回购计划

2007 年 3 月 29 日，我们董事会（“董事会”）批准了一项股票回购计划，旨在收购多达 100 万股已发行普通股。随后，董事会不时增加根据该计划可能收购的股票数量，并批准了该计划的延期。自回购计划启动以来，董事会已批准回购1,090万股股票。截至2024年3月31日，根据回购计划，我们已累计回购了1,030万股股票，平均价格为每股26.29美元。

在证券法和其他法律要求允许的范围内，我们将不时在公开市场或私下谈判的交易中酌情进行股票回购，但须视市场状况和其他因素而定。董事会可以随时修改、暂停、延长或终止该计划。在截至2024年3月31日的三个月中，我们以约30万美元的价格回购了不到10万股股票，平均价格为每股196.89美元。

债务

循环信贷额度

我们有8.5亿美元的优先信贷额度（“信贷”），由银行集团提供，由我们的某些子公司担保的循环信贷额度组成。该融资机制还规定了不超过 (a) 2.5亿美元和 (b) 1.0倍信贷额度调整后息税折旧摊销前利润（定义见下文）中较大值的折旧摊销前利润（定义见下文）的折旧摊销前利润（定义见下文），以及以信用证形式发行的最高1.75亿美元的次级限额。该融资机制将于2027年7月到期，由我们几乎所有个人财产的第一留置权担保，但与受担保债券约束的项目相关的资产以及某些非限制性子公司和我们的全资专属保险公司的股权和持有的资产除外，以及我们与受担保债券约束的项目相关的资产的第二留置权作为担保。截至3月31日

2024年，我们的循环信贷额度没有未偿还的借款，8,120万美元的未偿信用证和7.688亿美元的可用信贷。

该融资机制下有两种借款利率选项，即基准利率贷款（定义见融资机制）期权和担保隔夜融资利率（“SOFR”）贷款选项。这些利率是由广泛的金融市场决定的浮动利率，这意味着它们可以而且确实会不时地上下波动。然后将额外的利润添加到这两个利率中。

我们的某些供应商需要信用证来确保他们代表我们支付的款项得到补偿，例如根据我们的自筹资金保险计划向受益人支付的款项。我们还偶尔使用信用证来保证合同的履行，并确保根据这些合同向我们的分包商和供应商付款。我们的贷款人通过该融资机制签发此类信用证。如果信用证持有人证明我们未能采取特定行动，则信用证要求贷款人向信用证持有人支付特定金额。如果发生这种情况，我们将需要向贷款人偿还他们为兑现信用证持有人的索赔而资助的款项。如果没有索赔，我们不支付或预留与信用证有关的资金。但是，由于信用证索赔需要我们立即向贷款人偿还，因此信用证被视为使用贷款容量。根据净杠杆比率，信用证费用从每年1.00％到2.00％不等。

截至2024年3月31日，我们有8,120万美元的信用证承付款，其中5,510万美元将在2024年到期，2600万美元将在2025年到期，10万美元将在2026年到期。这些信用证中的绝大多数是向保险公司开具的，保险公司代表我们支付与工伤补偿、汽车责任和一般责任保险计划有关的资金。这些信用证为保险公司提供了额外的保障，即如果我们遇到财务压力，将有足够的财务资源代表我们为索赔提供资金，其中许多索赔是长期存在的。对于像我们一样通过第三方保险公司管理自保计划的实体来说，为此目的开具信用证是一种常见的做法。尽管其中一些信用证承诺将在未来十二个月内到期，但我们预计几乎所有信用证承诺，尤其是支持我们保险计划的承诺，都将每年续订。

承诺费应按循环贷款能力中在任何给定时间未用于借款或信用证的部分支付。根据净杠杆比率，这些费用从每年0.15％到0.25％不等。

前业主注意事项

作为收购十家公司的对价的一部分，我们向前所有者提供了未偿还的票据。截至2024年3月31日，这些票据的未清余额合计为8,910万美元。截至2024年3月31日，按到期年份分列的未来向前所有者支付的票据本金如下（千美元）：


	余额为		所述范围
	2024年3月31日		利率
2024	$	4,800	2.5	%
2025		21,645	2.3 - 3.0	%
2026		31,625	2.5 - 5.5	%
2027		26,000	5.5	%
2028		5,000	5.5	%
总计	$	89,070

外表

在过去的二十五个日历年中，我们创造了正的净自由现金流，其中大部分发生在艰难的经济和行业条件下。我们的借贷能力也仍然很大

信贷额度，我们会维持我们认为合理的现金余额。我们认为，这些因素将为我们提供足够的流动性，为可预见的将来的运营提供资金。

其他承诺

许多客户，尤其是与新建筑相关的客户，要求我们公布由一家名为担保人的金融机构发行的履约和付款债券。如果我们未能履行合同条款，也未向根据合同提供商品或服务的分包商和供应商付款，则客户可以要求担保人根据保证金付款或提供服务。我们必须向担保人偿还他们产生的任何费用或支出。

根据担保市场的标准条款，担保人逐个项目发行债券，并且可以随时拒绝发行债券。从历史上看，我们大约10％至20％的业务需要债券。尽管我们目前有强大的担保关系来支持我们的债券需求，但未来的市场状况或担保人对运营和财务风险评估的变化可能会导致我们的担保人拒绝为我们的工作发行债券。如果发生这种情况，我们的替代方案包括开展更多不需要债券的业务，为项目绩效提供其他形式的抵押品，例如信用证或现金，以及向其他担保人寻求担保能力。我们还可能会遇到客户、供应商和其他市场参与者对我们的信誉的担忧。尽管我们认为我们的总体运营和财务特征将使我们最终能够有效应对债券能力可用性的中断，但这种中断可能会导致我们的收入和利润在短期内下降。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

我们面临的市场风险主要与利率的潜在不利变化有关，如下所述。我们积极参与监测市场风险敞口，并继续开发和利用适当的风险管理技术。我们不面临任何其他重大金融市场风险，包括大宗商品价格风险或使用衍生金融工具产生的外币汇兑风险。有时，我们会使用衍生金融工具来管理我们的利率风险。

根据循环信贷额度，我们面临利率变动的风险。截至2024年3月31日和2023年12月31日，循环信贷额度没有未偿还的借款。我们的固定利率债务包括收购公司前所有者的票据和收购的应付票据。

我们非经常性地按公允价值衡量某些资产。当这些资产被视为非暂时减值时，按公允价值确认。本年度我们未确认非经常性按公允价值计量的资产有任何减值。

公司或有收益支付的估值是使用概率加权折现现金流法确定的。该分析反映了购买协议的合同条款（例如最低和最高付款额、收益期限、应付金额的计算方式等），并利用了对未来现金流、实现此类未来现金流的可能性以及贴现率的假设。

第 4 项控制和程序

评估披露控制和程序

我们的执行管理层负责确保我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性。截至本报告所涉期末，我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序（定义见1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的设计和运作的有效性进行了评估。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序（定义见1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）自本报告所涉期末起生效。

财务报告内部控制的变化

在截至2024年3月31日的三个月中，我们对财务报告的内部控制没有任何变化（该术语的定义见1934年《证券交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条），这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响或合理可能产生重大影响。

第二部分——其他信息

第 1 项。法律诉讼

我们受到某些法律和监管索赔的约束，包括正常业务过程中产生的诉讼。我们提供各种保险，以最大限度地降低与这些索赔相关的财务风险。我们在合并财务报表中估算并提供了与某些诉讼相关的可能损失和相关法律费用的应计额。尽管我们无法预测这些诉讼的结果，但管理层认为，根据律师的报告，在实施已记录的准备金之后，这些事项单独和总体上产生的任何责任不会对我们的经营业绩、现金流或财务状况产生实质性影响。

2023年第一季度，我们从法律发展和和解中录得680万澳元的税前收益，这主要涉及与客户就已完成项目结果发生的争议，以及根据我们认为不可执行的后续项目的两份已签订的意向书履行分包合同工作的义务。680万美元的税前收益记录在合并运营报表中，毛利增长了660万美元，销售和收购减少了70万美元，利息收入增加了130万美元，或有收益负债支出的公允价值变动增加了180万美元。

第 1A 项。风险因素

除了本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑第 1 部分 “第 1A 项” 中讨论的因素。截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中的 “风险因素”，这可能会对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大不利影响。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

近期未注册证券的销售

没有。

发行人购买股票证券

在证券法和其他法律要求允许的范围内，我们将不时在公开市场或私下谈判的交易中酌情进行股票回购，但须视市场状况和其他因素而定。董事会可以随时修改、暂停、延长或终止该计划。在截至2024年3月31日的三个月中，我们以约30美元的价格回购了不到10万股股票百万美元，平均每股价格为196.89美元。

在截至2024年3月31日的季度中，我们按以下平均价格购买了以下金额的普通股：


				股票总数	最大数量
				作为其中的一部分购买	可能还会成为的股票
	的总数	平均价格		公开宣布的计划	根据计划购买
时期	购买的股票	每股支付		我们的程序 (1)	或程序
1 月 1 日至 1 月 31 日	1,500	$	196.89	10,257,824	686,301
2 月 1 日至 2 月 29 日	—	$	—	10,257,824	686,301
3 月 1 日至 3 月 31 日	—	$	—	10,257,824	686,301
	1,500	$	196.89	10,257,824	686,301

________________________________________

(1)

作为2007年3月29日宣布的计划的一部分收购，根据该计划，自该计划启动以来，已批准回购1,090万股股票。

根据我们的股票激励计划，员工可以选择让我们预扣普通股，以履行因授予限制性股票奖励和行使期权而产生的联邦、州和地方法定预扣税义务。当我们扣留这些股票时，我们需要将所扣留股票的市场价格汇给相应的税务机关，这可能被视为我们在预扣之日购买普通股。

第 5 项。其他信息

董事和高级管理人员的证券交易计划

在截至2024年3月31日的三个月中，公司没有董事或高级职员采用要么终止S-K法规第408（a）和（c）项所定义的 “规则10b5-1交易安排” 或 “非规则10b5-1交易安排”。

第 6 项。展品


		以引用方式纳入前往下方所示的展览并转到申报中佣金如下所示
展览数字	展品描述	展览数字	申报或文件号
3.1	注册人第二份经修订和重述的公司注册证书	3.1	333-24021
3.2	日期为 1998 年 5 月 21 日的修正证书	3.2	1998 年表格 10-K
3.3	日期为 2003 年 7 月 9 日的修正证书	3.3	2003 年表格 10-K
3.4	日期为 2016 年 5 月 20 日的修正证书	3.1	2016 年 5 月 20 日 8-K 表格
3.5	美国舒适系统公司章程的修订和重述	3.1	2016 年 3 月 25 日 8-K 表格
31.1*	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证
31.2*	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证
32.1**	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证
32.2**	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证
101.INS*	内联 XBRL 实例文档
101.SCH*	内联 XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL*	内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF*	内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB*	内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE*	内联 XBRL 分类扩展演示文稿链接库
104	封面交互式数据文件（封面页 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中）

* 随函提交。

** 随函提供。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。


	美国康福特系统有限公司

2024年4月25日	来自：	/s/ 布莱恩 E. 莱恩
		布莱恩 E. 莱恩
		总裁、首席执行官兼董事

2024年4月25日	来自：	/s/ 威廉·乔治
		威廉·乔治
		执行副总裁兼首席财务官

2024年4月25日	来自：	/s/ 朱莉·S·谢夫
		朱莉·S·谢夫
		高级副总裁兼首席会计官