2024年第一季度补充陈述2024年4月24日本演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。这些报表基于我们目前对未来事件或未来财务业绩的预期。就其性质而言，前瞻性陈述涉及不同程度的不确定性问题，通常包含 “可能”、“可能”、“期望”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预测”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜力”、“前景” 或 “继续” 等词语。这些陈述涉及已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致我们讨论的事件不发生或与我们的预期有很大差异。有关可能影响晨星业务和财务业绩的因素的更多信息，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件，包括我们最新的8-K、10-K和10-Q表格。除非法律要求，否则晨星没有义务因新信息、未来事件或其他原因公开更新任何前瞻性陈述。此外，本演示文稿引用了非公认会计准则财务指标，包括但不限于有机收入、调整后的营业收入、调整后的营业利润率、调整后的运营费用和自由现金流。这些非公认会计准则指标可能无法与其他公司报告的类似标题的指标相提并论。本报告附录以及我们向美国证券交易委员会提交的文件中提供了非公认会计准则财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账，包括我们最新的表格8-K、10-K和10-Q.2 2024年第一季度财务业绩（百万美元）92.6美元 24.5 2423 美元 110.8 + 13.2% + 113.9% 2423 $542.8479.7 241.8 51.8 59.5 2423（6.1美元）营业收入自由现金流**收入调整后的营业收入* * 3 3调整后的营业收入是非公认会计准则衡量标准，不包括无形摊销费用、其他并购（M&A）相关费用和收益，以及与2023年公司在中国的业务大幅减少和转移相关的项目。**自由现金流是非公认会计准则衡量标准，定义为由运营活动提供或用于经营活动的现金减去资本支出。请参阅本演示附录中的对账表。NMF+ 278.0% 年初至今 2024 年第一季度有机收入增长*（百万美元）4 4 * 年初至今 2023 年第一季度报告的收入外币调整 PitchBook 晨星信贷晨星信贷晨星财富公司和所有其他晨星退休年初至今 2024 年第一季度报告的收入为 479.7 美元 1.2 16.5 13.2 3.2 8.8 542.8 美元有机收入是非公认会计准则指标。该公司的五个可报告的细分市场指标代表有机增长，可能与报告收入的变化不符。请参阅本演示附录中的对账表。Corporate and All Other 提供可申报分部总收入与合并收入金额之间的对账表。企业和所有其他包括作为收入来源的晨星可持续发展和晨星指数。4.2

季度收入趋势：收入类型（百万美元）条形表示报告的收入。百分比代表同比有机收入增长（下降），这是一项非公认会计准则的衡量标准。*在2023年和2024年，公司更新了具有多种收入类型的产品领域的收入类型分类。未重报以往各期以反映更新的分类。按收入类型计算的有机收入增长将2024年和2023年的季度收入与2023年和2022年的相应季度收入进行比较；这些调整反映在本演示文稿附录对账表的货币和其他行中。5 2024年第一季度营业利润率 6 6 调整后的营业利润率是非公认会计准则衡量标准。参见本演示附录中的对账表。调整后的营业利润率营业利润率 2423 17.1% 20.4% 2423 5.1% 10.8% 营业利润率驱动因素：本季度收入增长，报告的运营费用下降，支撑了营业利润率和调整后营业利润率的增长。报告运营支出下降的最大原因是专业费用，这主要是由于支持并购整合相关活动的第三方资源的支出减少。这一减少被薪酬和福利的增加部分抵消。QTD 调整后营业收入 (1) 从 2023 年第一季度到 2024 年第一季度（百万美元）(1) 调整后的营业收入是一项非公认会计准则指标，不包括无形摊销支出、所有并购相关支出（包括并购收益）以及与公司在中国业务的大幅减少和转移相关的项目。参见本演示附录中的对账表。此图表中的变更反映了这些调整，可能与报告支出的变化不符。(2) 包括基础设施成本（包括与数据提供商签订的第三方合同、云成本和软件订阅）、设施、折旧/摊销和资本化劳动力。(3) 包括与定向重组或公司在中国的活动无关的工资、奖金、公司赞助的福利和遣散费。7 7 2023 年第一季度收入销售佣金差旅及相关活动费用变动广告和营销以股票为基础2024年第一季度薪酬51.8美元 2.263.1 0.6 110.8美元基础设施成本及其他（2）—6.9 —0.3薪酬和福利（3）—0.7C 0.6摄氏度0.6摄氏度季度营业利润率趋势调整后的营业利润率是非公认会计准则的衡量标准。见本报告附录中的对账表。8 8

收入与调整后运营费用增长的对比 9 9 调整后的运营费用是非公认会计准则的衡量标准。参见本演示附录中的对账表。员工人数趋势 10 10 员工人数代表永久全职员工。截至2024年3月31日，员工人数为11,271人。2024 年第一季度现金流和资本配置（百万美元）2 93.6 美元 59.5 美元运营现金流自由现金流* 资本分配 11 11 *（百万美元）资本支出 34.1 债务偿还，已付净股息 17.3 自由现金流是一项非公认会计准则衡量标准，定义为由运营活动提供或用于经营活动的现金减去资本支出。参见本演示附录中的对账表。晨星可报告的细分市场和代表性产品 12 12 晨星数据和分析为投资者提供全面的数据、研究和见解以及投资分析，为投资决策提供支持。晨星退休提供的产品可帮助个人实现退休目标，在员工层面提供高度个性化的储蓄和投资建议，在雇主和顾问层面提供可扩展的投资咨询和风险缓解服务。晨星信贷为投资者提供信用评级、研究、数据和信用分析解决方案，以提高国际和国内信贷市场的透明度。晨星财富汇集了我们的模型投资组合和财富平台、适用于注册投资顾问（RIA）的执业和投资组合管理软件、数据聚合和丰富能力以及我们的个人投资者平台。PitchBook 晨星数据 Morningstar Direct 晨星顾问工作站晨星研究发行为投资者提供广泛的数据和研究，涵盖私募资本市场，包括风险投资、私募股权、私人信贷和银行贷款以及并购（M&A）活动。投资者还可以访问晨星关于公开股票的数据和研究。PitchBook Platform LCD 投资管理/管理投资组合 Morningstar.com 晨星办公室晨星 DBRS 晨星信贷（信贷数据和分析）管理账户

晨星数据与分析第一季度24第一季度23年第一季度业绩驱动因素：晨星数据（+10.0％）和晨星直销（+11.5％）是主要收入来源。晨星顾问工作站也为本季度的收入增长做出了积极贡献。晨星数据和晨星直接投资均受益于北美和欧洲的增长，而包括共同基金数据在内的管理投资数据仍然是晨星数据收入增加的关键驱动力。晨星直销许可证与去年同期相比增长了0.7％。有机收入和调整后的营业收入是非公认会计准则的衡量标准。参见本演示附录中的对账表。179.8美元 196.7 美元 13 收入（百万美元）23年第一季度80.9美元 91.2美元调整后营业收入（百万美元）+12.7% 45.0% 46.4% 经调整后的营业利润率 +9.4% 公布的有机季度细分市场产品趋势：晨星数据与分析晨星直销*（百万美元）14 14 晨星数据（百万美元）) 有机收入是非公认会计准则的衡量标准。请参阅本演示附录中的对账表。截至2024年第一季度末，晨星直销许可证总额为18,680份，而去年同期为18,558份。季度细分市场产品趋势：晨星数据与分析晨星顾问工作站（百万美元）15 15有机收入是一项非公认会计准则指标。请参阅本演示附录中的对账表。PitchBook 第一季度 24Q1 23 Q1 24 业绩驱动因素：PitchBook收入在报告的自然基础上增长了12.6％。由于PitchBook平台的许可用户增长了10.5％，PitchBook平台、直接数据和杠杆评论与数据（LCD）的收入与去年同期相比有机增长了13.0％。收入增长主要归因于PitchBook的核心投资者和顾问客户群体的强劲势头，这抵消了企业的部分疲软。有机收入和调整后的营业收入是非公认会计准则的衡量标准。参见本演示附录中的对账表。131.1美元 147.6 美元 16 16 收入（百万美元）23年第一季度30.4美元40.0美元调整后营业收入（百万美元）+31.6％ 23.2％ 27.1％ 经调整后的营业利润率+12.6％；经调整后的营业利润率+12.6％

季度细分市场产品趋势：PitchBook PitchBook平台和液晶显示器*（百万美元）17 17有机收入是非公认会计准则的衡量标准。参见本演示附录中的对账表。*包括来自PitchBook平台、直接数据和液晶显示器的收入。在之前的演示中，PitchBook的产品区不包括液晶显示器。截至2024年第一季度末，PitchBook平台的许可用户总数为111,199人，而去年同期为100,671人。许可证数量反映了活跃用户，包括晨星活跃用户，以及已迁移到PitchBook许可证的传统LCD客户端。用户维护、用户审计、关闭用户配置访问权限以及企业客户机续订时更新用户列表等活动的时间安排会导致许可证数量随时间推移而波动。因此，最好在 12 个月的滚动基础上评估许可证增长趋势。晨星财富第一季度24第一季度23年第一季度业绩驱动因素：晨星财富收入与去年同期相比增长7.5％，有机增长7.7％，增长7.7％，主要受投资管理增长（+13.9％）的推动。调整后的营业亏损与去年同期相比有所缩小，部分原因是成本控制措施，包括2023年的定向重组，以及对全权支出的关注。有机收入和调整后的营业收入（亏损）是非公认会计准则的衡量标准。参见本演示附录中的对账表。54.9美元 59.0 18年第一季度收入（百万美元）23年第一季度（14.6美元）（5.6美元）（5.6美元）调整后营业收入（亏损）（26.6％）（9.5％）经调整后的营业利润率+7.5％报告有机季度细分市场产品趋势：投资管理（十亿美元）2024年第一季度投资管理规模/A：投资管理的管理资产和咨询（AUM/A）与去年同期相比增长了12.3％，这得益于强劲的市场表现推动了资产价值的上涨。晨星管理投资组合的净流入量为正，反映了美国以外的强劲净流入。这抵消了机构资产管理资产管理资产管理规模的下降，后者经历了大型机构客户的大量预期资金流出。有机收入是非公认会计准则的衡量标准。参见本演示附录中的对账表。*管理投资组合——批发：通过我们的分销销售团队，公司直接向银行的财务顾问、拥有企业RIA保险的公司RIA经纪交易商以及向客户（最终投资者）提供公司投资策略和服务的RIA渠道提供投资策略和服务。这仍然是公司的战略重点。**管理投资组合—非批发：公司直接向金融机构销售服务，例如经纪交易商，折扣经纪人和仓库。我们的分销销售团队不与这些公司的顾问合作。19 19 晨星信贷第一季度 24Q1 23 Q1 24 业绩驱动因素：晨星信贷收入与去年同期相比增长了28.8％，有机增长了27.9％，这是由于各资产类别的评级相关收入有所增加，美国商业和住宅抵押贷款支持证券尤其强劲。金融机构评级收入的增加和企业评级收入的增加，尤其是在欧洲，也起到了促进作用。有机收入和调整后的营业收入是非公认会计准则的衡量标准。请参阅本演示文稿附录中的对账表。46.8 美元 60.3 20 20 23年第一季度收入（百万美元）23年第一季度（4.0美元）12.3美元调整后营业收入（亏损）（百万美元）（8.5％）20.4％经调整后的营业利润率+28.8％报告为有机增长27.9％

季度细分市场产品趋势：晨星DBRS按资产类别划分的收入（百万美元）晨星DBRS2024年第一季度有机收入驱动因素：在2024年第一季度，结构性融资评级占收入的56％，基本面评级占收入的37％，数据许可收入总额为7％。经常性收入主要来自监控、研究和其他交易相关服务，占晨星DBRS总收入的46.6％。有机收入是非公认会计准则的衡量标准。参见本演示文稿附录中的对账表。(1) 结构性融资：资产支持证券、商业抵押贷款支持证券、住宅抵押贷款支持证券。(2) 基本评级包括企业、金融机构、主权债券和其他。(3) 在2023年第四季度之前的季度补充报告中，数据许可收入包含在基本评级下的 “其他” 中。21 个季度细分市场产品趋势：晨星按地理位置划分的收入（百万美元）l) 晨星 DBRS 2024 年第一季度有机收入驱动因素：有机收入美国增长了43.0％，这主要是由于商业和住宅抵押贷款支持的证券评级收入与去年同期相比有所增加。加拿大的有机收入增长了14.6％，这主要是由于金融机构评级收入与去年同期相比有所提高。欧洲、中东和非洲的有机收入增长了13.5％，这主要是由于企业评级收入与去年同期相比有所提高。条形代表报告的收入。百分比代表有机收入增长（下降）。有机收入是非公认会计准则的衡量标准。参见本演示附录中的对账表。22 22 晨星退休第一季度 24Q1 23 Q1 24 业绩驱动因素：由于AUMA增长了19.6％，晨星退休收入与去年同期相比有机增长了12.7％。25.2美元 28.4 美元 23 23 收入（百万美元）24.1 季度收入（百万美元）23 11.2 美元 14.2 美元调整后营业收入（百万美元）+26.8% 44.4％ 调整后营业利润率为0.0％ +12.7％报告的有机有机收入和调整后的营业收入为非公认会计准则指标。请参阅本演示附录中的对账表。晨星退休2024年第一季度资产管理规模/A：AUMA增长了19.6％，这得益于强劲的市场表现。在参与者增长和顾问管理账户流入的支持下，过去12个月管理账户的净流入也推动了AUMA的增加。季度细分市场产品趋势：晨星退休（十亿美元）有机收入是一项非公认会计准则指标。请参阅本演示文稿附录中的对账表。(1) 管理账户包括退休经理和顾问管理账户。(2) 信托服务帮助退休计划发起人为其参与者建立适当的投资阵容。(3) 自定义模型/CIT根据计划参与者的人口结构或其他特定因素为客户提供定制的投资阵容。24 24

季度产品趋势：企业和所有其他晨星可持续分析*（百万美元）25 25晨星指数（百万美元）有机收入是非公认会计准则的衡量标准。参见本演示附录中的对账表。*晨星Sustainalytics基于许可证的产品的收入在2024年第一季度有机增长了8.2％，而晨星可持续发展基于交易的产品（第二方意见）的收入有机增长了84.8％。季度产品趋势：晨星指数（十亿美元）26 26 有机收入是非公认会计准则指标。参见本演示附录中的对账表。晨星指数2024年第一季度资产：受市场表现和正净流量的推动，与晨星指数相关的资产价值与去年同期相比增长了13.3％。附录2024年第一季度运营和自由现金流不包括某些项目自由现金流是非公认会计准则衡量标准，定义为由运营活动提供或用于经营活动的现金减去资本支出。*与公司于2023年终止与晨星日本株式会社（更名为SBI全球资产管理）的许可协议有关。**包括与2023年LCD收益支付相关的或有对价付款对运营现金流的影响。2024年第一季度2023年第一季度变动百分比经营活动提供的现金93.6 23.4 300.0％资本支出（34.1）（29.5）15.6％自由现金流59.5美元（6.1美元）NMF运营活动提供的现金中包含的项目与终止协议相关的付款* — — 为中国业务减少和转移支付的遣散费和相关费用 S — 6.9 美元与收购相关的或有对价** — 4.5美元运营活动提供的现金，不包括某些项目 93.6 美元 34.8 169.0% 自由现金流，不包括某些项目 59.5 美元 5.3 美元 NMF 28

关键产品领域收入（百万美元）29 29 2024年第一季度2023年第一季度变化百分比有机变化晨星数据与分析 196.7 美元 179.8 9.4% 8.9% 晨星数据 74.6 美元 67.3 10.8% 10.0% 晨星直销 54.6 美元 48.8 11.9% 11.5% 晨星顾问工作站 25.6 美元 24.5 4.5% PitchBook $147.6 $131.1 12.6% 12.6% PitchBook $131.1 12.6% 12.6% PitchBook $131.1 12.6% 12.6% 12.6% PitchBook $131.1 12.6% 12.6% PitchBook $131.1 12.6% 12.6% 图书平台和液晶显示器* 144.9 美元 128.2 13.0% 13.0% 晨星财富 59.0 美元 54.9 7.5% 7.7% 投资管理 33.6 美元 29.5% 13.9% 13.9% 晨星信贷 60.3 46.8 28.8% 27.9% 晨星退休 28.4 美元 25.2 12.7% 12.7% 企业和所有其他晨星可持续发展30.8美元 27.3美元 12.8% 12.2% 晨星指数 20.0 美元 14.6 美元 37.0% 37.1% 37.1% 有机收入是非公认会计准则指标。请参阅本演示附录中的对账表。*还包括 PitchBook 直接数据。在之前的演示中，PitchBook产品领域包括PitchBook平台和直接数据，但不包括LCD。30 30历史细分市场表现（1）企业和所有其他细分市场提供了来自总可报告细分市场的收入与合并收入金额之间的对账。企业及所有其他包括作为收入来源的晨星可持续发展和晨星指数。（2）企业和所有其他包括未分配的公司支出以及晨星可持续发展和晨星指数调整后的营业收入/亏损。未分配的公司支出包括某些与管理相关的成本，这些成本在评估细分市场绩效时未予考虑。按收入类型划分的从报告收入变动到自然收入变化的对账31 有机收入是一个非公认会计准则数字。在 2023 年和 2024 年，公司更新了具有多种收入类型的产品领域的收入类型分类。未重报以往各期以反映更新的分类。按收入类型计算的有机收入增长是根据更新的分类将2024年和2023年的季度收入与2023年和2022年的相应季度收入进行比较；这些调整反映在货币和其他项中。按收入类型划分的从报告收入变化到自然收入变化的对账32 32是非公认会计准则数字。在 2023 年和 2024 年，公司更新了具有多种收入类型的产品领域的收入类型分类。未重报以往各期以反映更新的分类。按收入类型计算的有机收入增长是根据更新的分类将2024年和2023年的季度收入与2023年和2022年的相应季度收入进行比较；这些调整反映在货币和其他项中。

按产品领域划分的有机收入变动与有机收入变动之间的对账是非公认会计准则衡量标准。*还包括 PitchBook 直接数据。在之前的演讲中，PitchBook的产品区包括PitchBook平台和直接数据，但不包括液晶显示器。按产品领域划分的从报告收入变化到自然收入变化的对账34 34有机收入是一项非公认会计准则衡量标准。按产品领域划分的有机收入变化与有机收入变化的对账35 35是非公认会计准则衡量标准。36 36 按细分市场划分的有机收入从报告收入变化到有机收入的对账是一项非公认会计准则衡量标准。

合并调整后营业收入与合并营业收入（百万美元）的对账 37 37 调整后的营业收入是一项非公认会计准则衡量标准。（1）企业及所有其他费用包括未分配的公司支出以及晨星可持续发展和晨星指数的调整后营业收入/亏损。未分配的公司支出包括评估分部业绩时未考虑的某些管理相关成本。(2) 不包括融资租赁摊销费用。(3) 反映与并购活动相关的非经常性支出，包括交易前尽职调查、交易成本和收盘后的整合成本。(4) 反映了运营费用中包含的并购相关收益的影响。(5) 反映与公司在中国深圳的业务大幅减少相关的成本与其全球相关的工作转移业务职能转移到晨星的其他地点。营业利润率与调整后营业利润率的对账38 38调整后的营业利润率是非公认会计准则的衡量标准.总运营费用与调整后运营费用的对账 39 39 调整后的运营费用是一项非公认会计准则衡量标准。