附录 99.1

CELESTICA INC.

管理层的讨论和分析

财务状况和经营业绩

在截至2024年3月31日的三个月中

在本管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析（MD&A）中，“Celestica”、“公司”、“我们” 和 “我们的” 指的是Celestica Inc.及其子公司。本MD&A应与我们在2024年3月31日未经审计的中期简明合并财务报表（2024年第一季度中期财务报表）和截至2023年12月31日止年度的20-F表年度报告（2023年20-F）一起阅读，包括其中包含的我们根据国际会计准则理事会（IASB）发布的国际财务报告准则（IFRS）编制的2023年经审计的合并财务报表（2023年AFS）。除非另有说明，否则所有美元金额均以美元（美元）表示。此处使用的 “第一季度”、“第二季度”、“第三季度” 和 “第四季度四季度后跟一年” 分别指该年度的第一季度、第二季度、第三季度和第四季度。除非我们另有说明，否则本讨论中的信息自2024年4月24日起提供。

本MD&A中包含的某些陈述构成经修订的1933年《美国证券法》（《美国证券法》）第27A条和经修订的1934年美国证券交易法（《美国交易法》）第21E条所指的前瞻性陈述，并包含加拿大证券法所指的前瞻性信息。此类前瞻性信息包括但不限于与以下内容相关的陈述：我们的优先事项、预期的重点领域、目标、目标和目标；电子制造服务（EMS）行业和我们的细分市场（和/或其组成业务）的趋势及其预期影响；当前市场状况对我们每个细分市场（和/或其组成业务）的预期影响以及短期预期；潜在的重组和剥离行动；我们的预期财务和/或经营业绩和前景，包括预期的收入增减，以及某些业务和终端市场的增长；我们的战略；我们的信用风险；我们对NCS Global Services LLC的预期收购；收购或项目获胜、转让、亏损或退出的潜在影响；材料、组件和供应链限制；预期支出、资本支出和其他营运资金要求和合同义务（以及为此类项目提供资金的预期方法）；我们的降价和延长付款期限的影响；我们的意图汇回外国子公司的某些未分配收益（以及我们不打算在可预见的将来汇回的金额）；国际税收改革的估计短期影响和时机；税收和诉讼结果的潜在影响；我们使用某些税收损失的能力；对我们业务的预期投资；技术变革步伐、客户外包、项目转移和全球经济环境的潜在影响；我们未偿债务的影响；流动性和我们的自给自足资本资源；财务报表估计和假设；我们无法控制的事件（包括下文 “可能影响我们业务的外部因素” 中描述的事件）（外部事件）的潜在不利影响；我们信贷额度下的强制性预付款；我们对信贷额度下契约的遵守情况；到期债务再融资；所得税激励措施；以及对接受应收账款（A/R）销售计划和供应商融资计划下应收账款（A/R）要约的预期。此类前瞻性陈述可以但不限于在 “相信”、“期望”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“继续”、“项目”、“目标”、“目标”、“目标”、“潜在”、“可能”、“考虑”、“寻求” 或类似的表述之前、后面加上或包含这样的词语，也可以使用此类未来或有条件的措辞写成 “可能”、“可能”、“将”、“可以”、“应该” 或 “将”，或者可以通过语法结构、措辞或上下文以其他方式表示为前瞻性陈述。对于这些陈述，我们要求保护1995年《美国私人证券诉讼改革法》中包含的前瞻性陈述以及适用的加拿大证券法规定的前瞻性信息。

提供前瞻性陈述是为了帮助读者了解管理层当前的预期和与未来相关的计划。请读者注意，此类信息可能不适用于其他目的。前瞻性陈述不能保证未来的业绩，并且存在可能导致实际业绩与此类前瞻性陈述中表达或暗示的结果存在重大差异的风险，包括与以下方面相关的风险：客户和细分市场集中度；弥补已完成、损失或未续订计划收入或客户脱离接触所面临的挑战；在不确定的市场、政治和经济条件下管理我们的业务，包括全球通货膨胀和/或衰退，以及地缘政治的不确定性以及与我们的国际行动相关的其他风险，包括军事行动和冲突的影响（例如，俄罗斯/乌克兰冲突和/或中东地区的冲突，包括以色列/哈马斯/伊朗冲突以及与胡塞武装在红海的袭击有关的冲突）、中国大陆和台湾之间紧张局势的加剧、保护主义和被动对策、经济或其他制裁以及/

或贸易壁垒；运输延误和运输成本增加（包括红海航运中断造成的）；管理客户需求的变化；我们的客户使用我们制造的产品和提供的服务进行竞争并取得成功的能力；组件、服务和/或材料的交付和可用性（包括材料限制的范围、持续时间和影响）的延迟及其成本和质量；我们的库存水平和做法；我们半导体业务的周期性和波动性; 我们组合的变化客户和/或我们提供的产品或服务类型，包括较为集中的较低利润计划的负面影响；价格、利润压力和其他竞争因素以及不利的市场条件，影响整个EMS和原始设计制造商（ODM）行业乃至我们的细分市场的激烈竞争性质（包括预期的市场条件无法实现的风险）；与新客户或项目或提供新服务相关的挑战；利率波动;大宗商品、材料和零部件成本上涨，以及劳动力成本上涨和劳动条件的变化；美国政策或立法的变化；与新兴公司的客户关系；招聘或留住熟练人才；我们充分保护知识产权和机密信息的能力；收入和经营业绩的可变性；现金流意外中断；金融市场或宏观经济环境恶化，包括全球通货膨胀和/或衰退所致；维持足够的财务资源来为当前预期的财务行动和义务提供资金并寻求理想的商机；业务的扩大或整合；无法保持员工的充分利用；我们对NCS Global Services LLC的收购将无法及时、按预期条款完成，或根本无法完成；整合并实现收购和 “就地运营” 安排的预期收益；执行和/或质量问题（包括我们成功解决这些问题的能力）质疑）；交易对手不履行义务；因大量使用现金、证券发行和/或第三方债务的额外增加（包括无法根据我们未承诺的A/R销售计划或供应商融资计划出售所需金额）对我们的业务造成负面影响；我们或我们的客户、组件供应商和/或物流合作伙伴的运营中断，包括外部事件导致的中断；我们的产品、服务或缺陷或缺陷设计；波动性商业航空航天业；遵守客户驱动的政策和标准以及第三方认证要求；第三方债务对我们业务的负面影响；美国和其他政府预算的下降、政府支出或预算优先事项的变化或合同授予的延迟；我们的运营模式的变化；外币波动；我们的全球运营和供应链；有竞争力的投标选择流程；我们对受快速技术变革影响的行业的依赖；快速发展和不断变化的技术，客户业务或外包战略的变化；税收增加（包括全球税收改革的结果）和相关运营调整可能无效；税务审计和捍卫我们的税收状况的挑战；获得、更新或满足税收优惠和抵免的条件；我们的信息技术系统的管理，以及尽管我们没有受到计算机病毒、恶意软件、勒索软件、黑客事件或中断的实质性影响，但我们有曾经（也可能在future be) 此类事件的目标；我们的重组行动和/或生产力举措的影响，包括未能从中实现预期收益；未来重组费用、减值费用、其他未收回的资产（包括库存）或营业损失的减记；无法防止或发现所有错误或欺诈行为；遵守适用法律法规；我们的养老金和其他福利计划债务；会计判断、估计和假设的变化；我们的维持能力遵守适用的信贷额度契约；我们的总回报互换协议；我们不时为债务再融资的能力；我们的信用评级；我们获得外国私人发行人身份的资格；激进股东；当前或未来的诉讼、政府行动和/或立法或会计准则的变化；我们的次级有表决权（SVS）价格的波动；不允许在任何正常情况下回购SVS或决定不回购SVS 课程发行人出价（NCIB）；判决的潜在不可执行性；负面宣传；气候变化的影响；我们实现环境、社会和治理（ESG）目标的能力，包括与气候变化和减少温室气体排放有关的目标和目标；以及我们对收购或收购要约的潜在脆弱性。我们在www.sedarplus.ca和www.sec.gov的公开文件中讨论了上述及其他重大风险和不确定性，包括本MD＆A中，我们向美国证券交易委员会（SEC）和加拿大证券管理人提交的2023年20-F表格以及随后向美国证券交易委员会（SEC）提供的6-K表报告（如适用）。

我们的前瞻性陈述基于各种假设，其中许多假设涉及我们无法控制的因素。我们的重大假设包括：由于重大衰退或其他原因，全球经济或终端市场的经济活动没有显著下降；来自多元化市场客户的制造业外包增长；人工智能技术和云计算的进步和商业化持续增长，支持领先的超大规模客户持续进行高水平的资本支出投资；地缘政治因素（包括战争）造成的不可预见的中断，不会对以下方面造成重大负面影响经济活动、全球或区域供应链或正常业务运营；没有意外转移、损失或脱离；我们的业务组合没有不可预见的不利变化；监管环境没有不可预见的不利变化；没有不必要的负面影响

影响客户使用我们生产的产品和服务进行竞争和取得成功的能力；我们的终端市场的持续增长；对我们的运营没有重大不可预见的负面影响（包括 COVID-19 的突变或卷土重来）；没有不可预见的材料价格上涨、利润压力或其他影响整个EMS或ODM行业，尤其是我们的细分市场的竞争因素；我们有能力完全收回2022年巴淡岛工厂火灾造成的有形损失印度尼西亚通过保险索赔；我们的留住计划和客户的能力；货币汇率的稳定性；第三方履行合同义务的情况；我们的客户将保留对产品/组件费率和对策的责任；我们跟上快速变化的技术发展的能力；成功解决不时出现的质量问题；我们成功实现客户群多元化和发展新能力的能力；资本资源的可用性以及我们的信贷额度下的允许性回购NCIB下未偿还的SVS，遵守与NCIB相关的适用法律法规；遵守适用的信贷额度契约；全球通货膨胀不会对我们的收入或支出产生重大影响；我们维持足够的财务资源来为当前预期的财务行动和义务提供资金并寻求理想的商机；我们对NCS Global Services LLC的收购将按预期条款及时完成；以及相关条款改为以下：材料限制（即不会严重恶化）的范围和期限，及其对我们的场地、客户和供应商的影响；客户在产品或服务的数量和组合方面的生产计划波动；新业务发展的时间和执行以及与扩大新业务相关的投资；供应商绩效和质量、定价和条款；组件、材料、服务、设备、劳动力、能源和运输的成本和可用性；全球税收立法的变化（包括加速适用第二支柱全球最低税立法（目前的提议）和预期的相关运营调整；重组行动的时机、执行和影响；我们的杠杆比率的组成部分（定义见我们的信贷额度）；我们业务的预期需求水平；以及预期的市场状况对我们业务的影响。尽管管理层认为其假设在当前情况下是合理的，但这些假设可能被证明是不准确的，这可能导致实际结果与假设准确时本可以实现的结果存在重大（和不利的）差异。前瞻性陈述仅代表其发表之日，除非适用法律要求，否则我们不打算或义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。所有归因于我们的前瞻性陈述均受这些警示性陈述的明确限制。

概述

 

Celestica 的业务：

 

我们在全球范围内向两个运营和可报告领域的客户提供创新的供应链解决方案：先进技术解决方案（ATS）和连接与云解决方案（CCS）。我们的ATS细分市场由我们的ATS终端市场组成，包括我们的航空航天和国防（A＆D）、工业、健康科技和资本设备业务。我们的CCS细分市场包括我们的通信和企业（服务器和存储）终端市场。有关我们应申报细分市场的信息包含在2024年第一季度中期财务报表附注3中，该附注3在www.sedarplus.ca上提交，并在6-K表格www.sec.gov上附注25中提供。

我们的客户包括原始设备制造商 (OEM)、基于云的服务提供商和其他服务提供商，包括超大规模公司，以及各行各业的其他公司。我们的全球总部位于加拿大安大略省多伦多。我们在北美、欧洲和亚洲战略性地运营着一个由站点和卓越中心组成的网络，拥有专为满足特定市场和客户产品生命周期要求量身定制的端到端供应链能力。我们提供全面的产品制造和相关供应链服务，包括设计和开发、新产品推出、工程服务、组件采购、电子制造和组装、测试、复杂机械装配、系统集成、精密加工、订单履行、物流、资产管理、产品许可以及售后维修、退货和IT资产处置（ITAD）服务。我们的硬件平台解决方案（HPS）产品（在我们的 CCS 细分市场中）包括开发基础设施平台、硬件和软件设计解决方案，包括补充我们硬件产品的开源软件，以及可以按原样使用或与客户合作针对特定应用程序进行定制的服务，以及项目设计和供应链、制造和售后支持的各个方面的管理，包括 ITAD 和资产管理服务。有关我们每个细分市场的产品和服务的描述，请参阅我们 2023 年 20-F 第 5 项 “运营和财务回顾与前景（第 5 项）” 中的 “概述——业务环境概述”。

    

与CCS领域的传统业务相比，我们的ATS细分市场业务通常具有更高的利润率和利润波动性，更高的营运资金要求和更长的产品生命周期。我们的 CCS 细分市场受

负面的定价压力是由该市场竞争激烈的性质驱动的，并且正在经历技术驱动的需求变化，这种变化预计不会减弱。与我们的ATS细分市场业务相比，我们传统的CCS细分市场业务的利润率更低，营运资金要求更低，销量也更高。但是，在我们的CCS细分市场中，我们的HPS业务（包括所有主要IT基础设施数据中心技术的固件/软件支持、补充我们硬件平台的开源软件产品以及包括ITAD在内的售后服务）的利润率通常高于传统的CCS业务，但也需要特定的投资（包括研发（R&D））和更高的营运资金。我们的CCS板块在收入和产品/服务组合方面通常会出现高度的波动，因此，我们的CCS细分市场的利润率可能会在不同时期之间波动。最近，我们的计划组合越来越多地转向基于云的服务提供商和其他服务提供商，这与我们的传统OEM客户周期性地不同，这给我们的收入模式带来了更大的波动性和不可预测性，并在供应链管理和营运资金需求方面面临更多挑战。

商业环境概述：

电子制造服务（EMS）行业竞争激烈。需求可能随时波动，激进的定价是一种常见的业务动态，客户可能会出于各种原因在EMS和原始设计制造（ODM）提供商之间转移生产。有关更多详细信息，请参阅 2023 年 20-F 第 5 项中的 “概述——业务环境概述”。因此，很难预测客户和细分市场的收入和组合以及整体盈利能力。失去一个或多个主要客户可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

管理我们的运营很复杂，我们的财务业绩经常波动，每种情况都是由于我们所服务的市场的产品生命周期、客户所需的生产周期、我们保护材料和组件的能力、我们管理人员和人才动态的能力、技术的快速转变、模型过时、某些产品的商品化、新商业模式的出现、需求模式的转变、软件的激增等因素造成的可实现软件分解的定义技术和硬件、产品供过于求、不断变化的供应链和客户供应链要求以及客户积累的库存缓冲区。例如，从传统网络和数据中心基础设施向高度可扩展、虚拟化、基于云的环境的转变对我们的一些传统CCS细分市场客户产生了不利影响，也对我们的服务提供商客户和HPS业务产生了积极影响。最近几个季度，全球供应链限制造成的运营挑战对我们的收入或支出并不重要，全球供应链限制的负面影响也在减弱。但是，这种供应链限制在中期内仍然对我们构成风险（参见下文 “可能影响我们业务的外部因素”）。

容量利用率、客户组合以及我们提供的产品和服务类型是影响我们财务业绩的重要因素。场地数量、合格人员的位置、制造和工程能力及网络以及通过该能力实现的业务组合，也是EMS和ODM提供商在产生适当回报方面至关重要的考虑因素。由于EMS行业是营运资本密集型行业，我们认为，非国际财务报告准则调整后的投资资本回报率（ROIC）主要基于非国际财务报告准则的营业收益（见下文 “非国际财务报告准则财务指标”）以及对营运资本和设备的投资，是衡量环管系统供应商财务业绩的重要指标。

可能影响我们业务的外部因素：

可能对我们的行业和/或业务产生不利影响的外部因素包括政府立法、法规或政策、供应商或客户的财务困难、自然灾害、火灾和相关干扰、政治不稳定、国家间政治紧张局势加剧（包括中美之间持续的紧张局势导致中国政府威胁采取报复行动，以及中国大陆与台湾之间的紧张局势加剧）、地缘政治动态、恐怖主义、武装冲突（包括俄罗斯/乌克兰冲突，以及中东地区的冲突，包括以色列/哈马斯/伊朗冲突以及与胡塞武装袭击红海有关的冲突（统称为中东冲突）、劳工或社会动荡、犯罪活动、网络安全事件、异常恶劣的天气条件（包括由气候变化引起的气候条件），例如飓风、龙卷风、其他极端风暴、野火、干旱和洪水、疾病或疾病（包括潜在的突变或卷土重来）COVID-19）影响当地、国家或国际经济以及其他存在的风险我们、我们的客户、我们的供应商和/或我们的物流合作伙伴运营的司法管辖区。这些类型的事件可能会干扰我们的一个或多个站点的运营，或者我们的客户、组件供应商和/或物流合作伙伴的运营。这些事件还可能导致成本上涨或供应短缺，并可能干扰向我们交付组件，或干扰我们向客户提供成品或服务的能力，其中任何一种情况都可能（在材料限制的情况下）

过去和将来可能发生的）对我们的经营业绩产生了重大的负面影响。俄罗斯/乌克兰冲突和中东冲突都没有对我们的供应链产生重大影响，但无法保证这种情况会持续下去。有关近期全球供应链限制对我们业务的影响以及未来潜在影响的讨论，请参阅下文和 2023 年 20-F 第 5 项中的 “近期发展——细分市场环境”。

政府政策或立法造成的不确定性，和/或国家间政治紧张局势的加剧，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。总的来说，社会、政治、监管和经济条件的变化，或管理对外贸易、税收（包括第二支柱全球最低税收立法的时间和实施）、制造业、清洁能源、医疗保健行业和/或我们和/或客户或供应商运营所在司法管辖区的开发和投资的法律和政策的变化，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。更多细节请参见下文 “经营业绩——所得税”，以及2023年20-F的第3（D）项 “我们的业务已经并且可能继续受到我们无法控制的事件的不利影响” 和 “美国政策或立法可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响”。

与国际贸易协定相关的政府行动增加了（并可能进一步增加）使用我们非美国制造基地和组件的美国客户的成本，反之亦然，这可能会对我们的服务需求、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。在此之前，我们的资本设备业务以及在较小程度上我们的CCS板块受到美国对华技术出口管制以及中国支持其私营部门业务的政策的负面影响。我们增强了全球网络管理这种动态的弹性。但是，鉴于这些（或更多）贸易行动的范围和持续时间以及贸易紧张局势是否会进一步升级的不确定性，它们对我们服务需求、未来时期的运营和业绩的影响目前无法量化，但可能是实质性的。我们将继续监测美国和其他政府对我们业务采取的贸易行动的范围和持续时间。

通货膨胀压力可能会增加劳动力和材料成本，从而对我们的财务业绩产生不利影响。由于不确定的经济环境导致通货膨胀率的增长，我们的运营成本增加了，并且可能继续增加。尽管迄今为止，我们成功地通过提高产品和服务的定价来抵消大部分增加的成本，但我们无法保证在这方面持续取得成功，未来无法收回的运营成本增加将对我们的利润率产生不利影响。我们无法预测通货膨胀率或其他负面经济因素的未来趋势，也无法预测运营成本的相关增长。此外，由于我们的定价上涨，我们的客户可能会选择减少与我们的业务。此外，全球经济（包括全球通货膨胀和/或衰退的严重程度和持续时间）和金融市场的不确定性可能会影响当前和未来对客户产品和服务的需求，进而影响我们的业务。我们将继续监测全球经济和金融环境的动态和影响，并努力管理我们的优先事项、成本和资源，以预测和准备我们认为必要的任何变化。

我们依靠各种合同承运人或普通承运人将原材料和零部件从供应商那里运送给我们，并将我们的产品运送给客户。使用合同承运人或普通承运人会面临多种风险，包括：能源价格上涨以及劳动力、车辆和保险成本上涨导致成本增加；劫持和盗窃导致货物丢失；港口拥堵和劳动力短缺和/或罢工导致的交货延迟；以及我们无法控制的其他因素。尽管我们试图通过使用多种承运人和运输方式以及保险来减轻对这些风险造成的任何损失的责任，但任何无法减轻、避免或转嫁给客户的与运输或运输延误相关的成本或损失都可能降低我们的盈利能力，要求我们制造替代产品或损害我们与客户的关系。尽管由于中东冲突，我们的运费有所增加和延误，但迄今为止，这种增加和延误的幅度并不大。但是，无法保证这种情况会持续下去。

技术变革和数据中心部署的步伐，以及客户外包或在EMS和/或ODM竞争对手之间转移业务的频率，可能会影响我们的业务、经营业绩和/或财务状况。

我们依靠 IT 网络和系统（包括第三方服务提供商的网络和系统）来处理、传输和存储电子信息。特别是，我们依赖我们的IT基础设施来实现各种职能，包括产品制造、全球财务报告、库存和其他数据管理、采购、发票和电子邮件通信。这些系统中的任何一个都容易因火灾、洪水、电力损失、电信故障而中断，

恐怖袭击、破坏、网络安全威胁和事件以及类似事件。尽管我们没有受到计算机病毒、恶意软件、勒索软件、黑客事件或中断的重大影响，但我们一直是（并将来可能成为）此类事件的目标。

我们维持了高水平的库存，以支持我们的业务增长，并应对持续的材料限制（由于材料供应的改善，近期的库存水平较小）。与此相关的是，我们将继续与客户合作，以获取现金存款，以帮助减轻高库存水平的影响。更多细节请参阅 2023 年 20-F 的第 3 (D) 项 “关键信息——风险因素”，“我们的产品和服务涉及库存风险”。

客户流动性不足可能会导致拖欠我们的款项严重延迟或违约。此外，客户的财务困难或对客户产品的需求变化可能导致订单取消和库存水平高于预期，这可能会对我们的经营业绩和营运资金表现产生重大不利影响。我们可能无法退回或转售这些库存，或者我们可能需要长时间保留库存，这可能会导致我们不得不记录额外的库存储备。我们也可能无法收回客户欠我们的所有款项，包括用于支付未使用库存的金额或我们为支持该客户的业务而产生的资本投资。我们未能收取欠我们的款项和/或失去一个或多个主要客户可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

有关可能对我们的业务产生不利影响的其他超出我们控制范围的因素的讨论，请参阅 2023 年 20-F 第 5 项中的 “可能影响我们业务的外部因素”。

最近的事态发展：

分段环境：

ATS 细分市场：

    

与2023年第一季度相比，ATS细分市场的收入在2024年第一季度下降了3％，这得益于我们工业业务预期的需求疲软，但部分被我们的A＆D业务和健康科技业务的增长所抵消。与2023年第一季度相比，我们的资本设备业务收入在2024年第一季度保持相对稳定。我们预计，与2023年第二季度相比，我们的ATS细分市场收入将在2024年第二季度以较高的个位数百分比区间下降，这受工业业务需求持续疲软的推动，部分被我们的A＆D业务的持续增长所抵消。

与2023年第一季度的4.4％相比，ATS细分市场的利润率在2024年第一季度增至4.7％，这主要是由有利的组合推动的。

CCS 细分市场：

与2023年第一季度相比，CCS细分市场的收入在2024年第一季度增长了38％，这得益于我们的超大规模客户支出增加。与 2023 年第一季度相比，我们每个企业和通信终端市场的收入在 2024 年第一季度都有所增长。与2023年第一季度相比，我们2024年第一季度的HPS收入（占2024年第一季度总收入的23％）增长了40％，达到5.19亿美元。我们目前预计，与2023年第二季度相比，2024年第二季度企业收入将在二十年代的低百分比范围内增长，通信收入将在四十年代中期的百分比范围内增长。

碳捕集与封存细分市场的利润率从2023年第一季度的5.8％增至2024年第一季度的7.0％，这主要是由生产率和结构的提高所推动的。

运营影响：

过去，全球供应链限制对我们的业务产生了负面影响，导致某些组件的交货时间延长，并影响了支持客户计划所需材料的可用性。但是，在最近一段时间内，供应链限制的不利影响一直在减少，对我们在2024年第一季度或2023年第一季度的收入或支出都没有实质性影响。

由于一些提供高品位铝等原材料的次级供应商部分依赖俄罗斯/乌克兰的供应，我们将继续密切关注这些原材料的供应可用性和价格波动。

但是，迄今为止，当前的俄罗斯/乌克兰冲突对我们供应链的影响并不大。此外，由于我们的某些供应商位于中东，并且我们的某些零件来自中东，因此我们正在密切关注中东冲突对我们供应链的影响。我们与该地区的供应商和物流提供商保持着密切联系，迄今为止，我们和他们（据我们所知）都没有受到任何重大影响。

未来的不确定性：

过去，全球供应链限制影响了我们的运营，在中期内仍然是我们的风险。全球供应链限制对我们业务的最终影响将取决于目前无法预测的未来发展，包括我们的供应商和物流提供商恢复和/或维持全面生产的速度、供应商优先处理待办事项的影响、是否出现重大 COVID-19 复发或突变、政府的应对措施以及劳动力短缺状况。因此，我们目前无法估计这些问题的总体严重程度或影响持续时间，因为这可能是实质性的。即使在这些问题消退之后，由于其全球经济影响，包括任何相关的衰退，以及对我们的供应商、第三方服务提供商和/或客户的持续影响，我们的业务仍可能受到重大的不利影响。另见第 3 (D) 项 “关键信息——风险因素”，“我们依赖第三方提供某些材料，我们的业绩过去受到此类材料供应的负面影响，未来可能会受到此类材料的质量、可用性和成本的负面影响”。

收购协议：

在本季度结束后，我们签署了一项最终协议，以3,600万美元的价格收购总部位于美国的IT基础设施和资产管理公司NCS Global Services LLC（约为其过去十二个月扣除利息、税项、折旧和摊销前的非公认会计准则调整后收益（调整后息税折旧摊销前利润）的6倍）。此次收购预计将加快我们在CCS领域的IT服务路线图，快速扩大我们的战略能力和地理覆盖范围，并使我们能够在客户资产的整个生命周期中增强我们的服务产品。最终协议包括如果实现某些调整后息税折旧摊销前利润目标，则可能获得高达2000万美元的收益。我们对收益进行了结构化设置，以确保在实现收益的情况下，购买价格会多次降低。此外，预计此次收购将在2024年增加我们非国际财务报告准则调整后的每股收益。该交易预计将于2024年5月或更早完成，但须满足惯例成交条件。无法保证这笔交易会及时完成，或者根本无法保证。

董事会成员退休：

随着 Dan DiMaggio 于 2024 年 1 月 29 日从董事会退休，DiMaggio 先生持有的 30 万股递延股份 (DSU) 已于 2024 年 3 月结算。

重组更新：

我们在2024年第一季度记录了510万澳元的重组费用，主要包括调整成本基础以应对某些业务和地区需求下降的行动。

SVS 回购：

截至2024年3月31日，根据我们目前的正常课程发行人出价（NCIB），仍有大约1130万份SVS可供回购，该出价将于2024年12月到期。根据NCIB允许我们回购以取消的最大SV数量，将减少我们在NCIB期限内安排任何非独立经纪商在公开市场上购买的SVS数量，以履行我们的股票补偿（SBC）计划下的交付义务。在2024年第一季度，我们共支付了1,650万美元（包括交易费），根据NCIB回购了50万份SVS进行取消，并通过独立经纪人支付了1.016亿美元（包括交易费）回购了280万SVS，以履行我们的SBC计划下的交付义务。请参阅下面的 “2024 年第一季度摘要”。

运营目标和优先事项：

我们的运营目标和优先事项与 2023 年 20-F 第 5 项 “运营目标和优先事项” 标题下设定的目标和优先事项没有变化。除其他外，全球供应限制和其他因素的持续时间和影响

行业市场和经济状况不在我们的控制范围内，因此可能会影响我们实现收入和利润目标的能力。

我们的战略：

我们仍然致力于进行我们认为必要的投资，以支持我们的长期目标和创造股东价值，同时管理我们的成本和资源，以最大限度地提高我们的效率和生产力。我们的策略与 2023 年 20-F 第 5 项中 “我们的战略” 标题下的策略没有变化。

2024 年第一季度摘要

我们的2024年第一季度中期财务报表是根据国际会计准则（IAS）34、中期财务报告以及我们根据国际财务报告准则采用的会计政策编制的。2024年第一季度中期财务报表反映了管理层认为公允列报我们截至2024年3月31日的财务状况以及截至2024年3月31日的三个月的财务业绩、综合收益和现金流所必需的所有调整。有关最近通过的会计准则和修正案的讨论，请参阅2024年第一季度中期财务报表附注2。对我们2024年第一季度财务业绩的讨论载于下文 “经营业绩”。

下表列出了所述期间的某些关键经营业绩和财务信息（以百万计，每股金额和百分比除外）：

* 分部业绩是根据分部收入、分部收入和分部利润率（分部收入占分部收入的百分比）进行评估的，每项收入的定义见下文 “经营业绩——分部收入和利润率”。

(1) 不包括未摊销的债务发行成本。

(2) 不包括普通课程信用证（L/C）。

(1) 包括交易费。

(2) 2023年第一季度，不包括根据2023年2月为此目的执行的自动股票购买计划（ASPP）取消的SVS回购的合同最高支出500万美元应计金额。

(3) 2024年第一季度及2023年第一季度，分别包括根据ASPPs购买的50万和40万套SVS。

(4) 对于2024年第一季度，完全包括通过独立经纪人进行的ASPP购买。

其他绩效指标：

除了上述主要经营业绩和财务信息外，管理层还审查了以下措施：

* 我们从某些客户那里获得现金存款，主要是为了帮助减轻因材料受限环境而导致的高库存水平的影响，并降低与库存过剩和/或过期相关的风险。请参阅下表中的 “客户库存现金存款”。

* 代表向第三方银行出售的与三个客户（一个CCS细分市场客户和两个ATS细分市场客户）的未承诺的SFP相关的A/R。

我们在A/R销售计划和SFP下销售的金额可能因季度（以及每个季度内）而异，具体取决于我们的营运资金和其他现金需求，包括地理位置。参见上图和下方的 “流动性—现金要求—融资安排”。

A/R 天数定义为该季度的平均 A/R 除以平均每日收入。库存天数、A/P 天数和现金存款天数的计算方法是将该季度每件商品的平均余额除以平均每日销售成本。现金周期天数定义为 A/R 天数和库存天数之和减去 A/P 天数和天数

现金存款。库存周转率的计算方法是 365 除以库存天数。较低的A/R天数、库存天数和现金周期天数，以及A/P天数、现金存款天数和库存周转率的增加通常反映了现金管理绩效的改善。

2024年第一季度的A/R天数与2023年第一季度相比增加了9天，这是由于2024年第一季度的平均A/R高于2023年第一季度，但2024年第一季度与2023年第一季度相比收入增加的影响在一定程度上抵消了这一点。与2023年第四季度相比，2024年第一季度的A/R天数增加了3天，这是由于2024年第一季度的平均A/R高于2023年第四季度，但2024年第一季度与2023年第四季度相比收入增加的影响在一定程度上抵消了这一点。与 2023 年第一季度和 2023 年第四季度相比，2024 年第一季度的平均市盈率有所增加，这主要是由于与 2023 年第一季度和 2023 年第四季度相比，2024 年第一季度的收入分别有所增加。

2024年第一季度的库存天数比2023年第一季度减少了36天，比2023年第四季度减少了10天，这是由于2024年第一季度的销售成本上涨和平均库存水平分别低于2023年第一季度和2023年第四季度。与2023年第一季度和2023年第四季度相比，2024年第一季度的销售成本更高，这是由于我们的业务增长。与2023年第一季度和2023年第四季度相比，2024年第一季度的平均库存水平较低，这是由于供应链限制的缓解。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的A/P天数减少了14天，这是由于销售成本上涨和2024年第一季度平均A/P低于2023年第一季度的影响。2024年第一季度的A/P天数连续保持平稳，因为与2023年第四季度相比，2024年第一季度销售成本上升的影响被2024年第一季度与2023年第四季度相比的平均市盈率上升所大大抵消。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的平均市盈率较低，这主要是由于供应链限制的缓解推动库存购买减少。与2023年第四季度相比，2024年第一季度的平均每股收益更高，这主要是由于付款时机所致。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的现金存款天数减少了7天，这主要是由于与2023年第一季度相比，2024年第一季度的销售成本更高。与2023年第四季度相比，2024年第一季度的现金存款天数减少了4天，这是由于与2023年第四季度相比，2024年第一季度的销售成本上升和平均现金存款较低。我们从某些客户那里收到现金存款，这有助于减轻库存购买对我们现金流的影响（见上图）。与2023年第四季度相比，2024年第一季度的平均现金存款下降主要是由于供应链限制的缓解。我们的客户现金存款余额会根据某些客户要求我们采购的库存水平（以确保未来需求的供应）或我们在生产中使用库存的情况而波动。

我们认为，现金周期天数（及其组成部分）和库存周转率是向投资者提供有关我们现金管理业绩信息的有用衡量标准，也是衡量我们行业营运资本管理效率的公认指标。

    

关键会计估计

按照《国际财务报告准则》编制财务报表要求管理层作出判断、估计和假设，影响会计政策的适用、报告的资产、负债、收入和支出数额以及与或有资产和负债有关的相关披露。我们的判断、估计和假设基于当前事实（包括近期全球供应链限制的长期影响）、历史经验以及我们认为在当前情况下合理的各种其他因素。经济环境还影响编制合并财务报表所需的某些估计值和贴现率，包括适用于确定非金融资产减值测试中使用的可收回金额的重大估算值和贴现率。我们对这些因素的评估构成了我们判断资产和负债账面价值以及成本和支出的应计额的基础。实际结果可能与我们的估计和假设存在重大差异。我们会持续审查我们的估计和基本假设，并根据管理层的需要进行修改。修订是在修订估计数的时期内确认的，也可能影响未来的时期。

我们对编制2024年第一季度中期财务报表时使用的估计、判断和假设的审查包括与以下内容相关的估计、判断和假设的确定：我们对收入确认时间的确定、资产和现金产生单位（CGU1）是否存在减值指标、我们对递延所得税资产和负债的衡量、我们估计的库存减记和预期信贷损失以及客户信誉。对估计、判断或假设的任何修订都可能导致减记、加速折旧或摊销

1 CGU是最小的可识别资产组，无法单独测试，产生的现金流在很大程度上独立于其他资产或资产组的现金流入，可以由单个地点、一组地点或业务线组成。

我们的资产或CGU的减值，和/或对我们的A/R和/或库存账面金额或递延所得税资产估值的调整，其中任何一项都可能对我们的财务业绩和财务状况产生重大影响。

我们在2023年AFS附注2中描述了编制合并财务报表时使用的重大会计政策和方法。以下段落确定了管理层认为 “关键” 的会计估计，其定义是根据国际财务报告准则做出的会计估计，这些估计涉及很大的估算不确定性，并且已经或有理由可能对公司的财务状况或经营业绩产生重大影响。2024年第一季度没有对我们的关键会计估计和/或假设进行重大修改。

估算不确定性和判断力的关键来源：我们在以下领域应用了重要的估计、判断和假设，我们认为这些估计、判断和假设可能会对我们报告的业绩和财务状况产生重大影响：我们对收入确认时间的确定；事件或情况变化是否是应对我们的资产或CGU进行减值审查的指标；以及对CGU可收回金额的衡量，包括估算未来的增长、盈利能力以及折扣和终端增长率。有关我们的关键会计估算的详细讨论，请参阅 2023 年 20-F 第 5 项中的 “重要会计估计”。

此外，我们确定在2024年第一季度（或迄今为止）没有发生需要对CGU进行中期减值评估的触发事件，并且在2024年第一季度（或迄今为止）没有发现与我们的可疑账目备抵或资产和负债的可收回性和估值相关的重大减值或调整。

经营业绩

有关近期事件和市场状况对我们细分市场的影响的讨论，请参阅上面的 “概述—业务环境概述” 和 “近期发展”。有关可能导致我们财务业绩周期波动的因素的一般性讨论，请参阅我们的2023年20-F项目5中 “经营业绩” 的开头段落。

以收入百分比表示的经营业绩：

收入：

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的总收入为22.1亿美元，增长了20％。

下表列出了所示时期内来自我们应报告的细分市场的收入以及细分市场和终端市场收入占总收入的百分比（以百万计，百分比除外）：

    

与2023年第一季度相比，ATS分部2024年第一季度的收入下降了2430万美元（3％），这得益于我们工业业务预期的需求疲软，但部分被我们的A＆D业务和健康科技业务的增长所抵消。与2023年第一季度相比，我们的资本设备业务收入在2024年第一季度保持相对稳定。

与 2023 年第一季度相比，2024 年第一季度的 CCS 分部收入增加了 3.954 亿美元（38%）。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的通信终端市场收入增长了1.111亿美元（17％），这得益于超大规模客户对网络产品的需求增加（主要是支持人工智能/机器学习（AI/ML）基础设施）。与2023年第一季度相比，我们2024年第一季度的HPS收入增长了40％，达到5.19亿美元，占我们2024年第一季度总收入的23％（2023年第一季度占2023年第一季度总收入的20％）。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的企业终端市场收入增长了2.843亿美元（72％），这得益于我们的超大规模客户对AI/ML计算产品的持续强劲需求。

我们收入的很大一部分依赖少数客户。总体而言，我们的前十大客户占2024年第一季度（2023年第一季度— 61％）总收入的70％。2024 年第一季度，一位客户（在我们的 CCS 细分市场中）单独占总收入的10％或以上（34％）。2023年第一季度，两个客户（分别属于我们的CCS细分市场）分别占总收入（15％和11％）的10％或以上。

我们通常与客户签订主供应协议，为我们的整体关系提供框架，尽管此类协议通常不能保证特定的业务水平或固定价格。取而代之的是，我们会逐项出价，并接收客户关于特定数量和产品时间的采购订单。我们无法保证我们当前的客户会继续向我们提供后续业务或新业务。客户还可能取消合同，交易量水平可能会更改或延迟，任何一种情况都可能对我们的经营业绩、营运资本绩效（包括要求我们保持高于预期的库存水平，尤其是在供应受限的环境中，以满足需求需求）产生重大不利影响，并导致资产利用率降低和利润率降低。我们无法保证更换已完成、延迟、取消或减少的订单，也无法保证我们当前的客户将继续使用我们的服务，或以可接受的条款或根本无法保证续订与我们签订的长期制造或服务合同。此外，在任何给定季度，我们都可能遇到与材料、测试或其他制造或供应链活动相关的质量和流程差异。尽管我们成功地解决了其中的大多数问题，但这些差异的存在可能会对未来任何受影响客户对我们服务的需求产生重大不利影响。此外，我们的一些客户协议要求我们在合同期限内向客户提供特定的降价，这已经对我们的收入和利润率产生了重大影响，而且可能会继续产生重大影响。市场持续向分解解决方案和开放硬件平台的转变对我们传统OEM Communications客户的需求产生了不利影响，但也对我们的服务提供商客户和HPS业务产生了有利影响。无法保证来自我们任何主要客户的收入将继续保持历史水平，也无法保证绝对收入或占总收入的百分比不会减少。来自这些客户或其他客户的收入大幅下降或定价压力，或者失去主要客户或项目，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

材料限制继续导致生产延迟，并对我们的库存水平产生不利影响。尽管近期此类负面影响有所减弱，但我们预计，在中期，材料限制（以及高需求组件和材料的更长交货时间）仍将是我们的风险。

毛利润：

下表显示了所示期间的毛利和毛利率（毛利占总收入的百分比）：

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的毛利增长了40％，达到2.288亿美元。毛利润的增长主要是由于我们的强劲收入增长。

毛利率从 2023 年第一季度的8.9％增长到2024年第一季度的10.4％。毛利率的增长主要是由我们两个细分市场的盈利能力提高所推动的，这是组合和生产效率的改善（主要是由我们的CCS板块的销量杠杆率推动的）。

有关可能导致毛利率随时间波动的因素的一般性讨论，请参阅 2023 年 20-F 第 5 项中的 “经营业绩——毛利”。

SG&A：

2024年第一季度的销售和收购为6,520万美元（占总收入的3.0％），与2023年第一季度的7,790万美元（占总收入的4.2％）相比，减少了1,270万美元。与2023年第一季度相比，2024年第一季度销售和收购的减少主要是由于与我们的总回报互换协议（TRS协议）相关的1,880万美元的有利公允价值调整（TRS FVA）（2024年第一季度收益为1,870万美元，而2023年第一季度的亏损为10万美元，如下所述），但被多个项目部分抵消，包括（最重要的是）增加的约200万美元可变支出和约200万美元 2024年第一季度的预期信贷损失增加。有关我们的TRS协议的描述，请参阅 “流动性—现金需求— TRS”。

分部收入和利润率：

根据分部收入（如上所述）、分部收入和分部利润（分部收入占分部收入的百分比）评估分部业绩。收入归因于产品制造或提供服务的细分市场。分部收入定义为分部的净收入减去其销售成本及其在销售和收购及研发费用中的可分配部分（统称为分部成本）。可识别的分部成本直接分配给相应的细分市场，而其他分部成本，包括间接成本和某些公司费用，是根据对每个细分市场从此类成本中获得的相对使用或收益的分析分配给我们的细分市场。分部收入不包括财务成本（定义见下文 “财务成本”）、员工SBC支出、无形资产摊销（不包括计算机软件）、其他费用（回收额）（见下文 “其他费用，扣除回收额”）和TRS FVA，因为这些成本和费用由我们的首席执行官在公司层面管理和审查。请参阅2024年第一季度中期财务报表附注3中的2024年第一季度和2023年第一季度分部收入与所得税前收益的对账。我们的分部不记录分部间收入。尽管我们使用分部收入和细分市场利润率来评估我们细分市场的表现，但我们可能会在一个细分市场中产生运营成本，这也可能使另一个细分市场受益。我们的分部报告会计政策与适用于整个公司的会计政策相同。

下表显示了所示期间的分部收入（以百万计）和分部利润：

与2023年第一季度相比，ATS细分市场的利润率与2023年第一季度相比增长了160万美元（5％），ATS细分市场的利润率从2023年第一季度的4.4％增长到2024年第一季度的4.7％，这主要是由有利的组合推动的。

由于2024年第一季度碳捕集与封存分部收入水平的提高，2024年第一季度CCS分部的收入与2023年第一季度相比增长了4,040万美元（66％）。CCS细分市场的利润率从2023年第一季度的5.8％增长到2024年第一季度的7.0％，这主要是由生产力和结构的提高所推动的。

SBC 支出和 TRS FVA：

我们签订TRS协议是为了管理现金流需求以及我们在SBC计划下结算某些未偿股权奖励时面临的SVS股价波动的风险。有关更多详细信息，请参阅下面的 “流动性—现金需求— TRS”。下表显示了指定期间（以百万计）的员工SBC支出（与授予员工的限制性股票单位（RSU）和绩效分成单位（PSU）有关）、TRS FVA和董事SBC支出（与作为薪酬向董事发放的DSU和RSU有关）：

(1) 费用包括以SVS或SVS结算的董事薪酬和现金。

    

我们的SBC支出可能会在不同时期之间波动，以考虑新的补助金、因员工解雇或辞职而产生的没收以及确认有资格退休的员工的SBC加速支出（通常在与我们的年度补助金相关的年度第一季度）。我们的员工SBC支出中与绩效薪酬相关的部分在任何时期都可能进行调整，以反映预先确定的绩效目标和财务目标的预计实现水平的变化。

由于股价上涨，我们在2024年第一季度共录得与TRS协议相关的3,150万美元的优惠TRS FVA，而2023年第一季度不利的TRSFVA为20万美元。

扣除追回款后的其他费用：

我们记录了所述期间的以下重组和其他费用（回收额）（以百万计）：

重组费用：

我们对业务、运营效率和成本结构进行持续评估，并在必要时实施重组行动。

我们在2024年第一季度的重组活动主要包括调整成本基础的行动，以应对某些业务和地区需求下降的问题。

我们在2024年第一季度记录的现金重组费用为440万美元，主要用于员工解雇费用。我们在2024年第一季度记录了70万美元的非现金重组费用，主要包括与脱离计划相关的设备的加速折旧。我们在2024年第一季度的重组费用中约有三分之二与我们的ATS板块有关。2023年第一季度，我们记录了430万澳元的现金重组费用（约三分之二属于我们的ATS板块），主要用于员工解雇费用，无非现金重组费用。截至2024年3月31日，我们的重组准备金为460万美元（2023年12月31日为360万美元），我们将其记录在合并资产负债表的当前准备金中。

由于我们的业务、市场变化和/或我们退出利润较低、表现不佳、非核心或非战略性业务，我们也可能在未来实施额外的重组行动或资产剥离。此外，客户向竞争对手转移业务的频率增加、他们外包数量的变化、定价压力，或者要求将项目转移到我们的站点之间或成本较低的地点，也可能导致我们未来采取重组行动。在我们的网络内部或向竞争对手过渡计划期间，我们可能会承担更高的运营费用。任何此类重组活动，如果进行的话，都可能对我们的经营和财务业绩产生不利影响，并可能要求我们进一步调整业务。

收购成本：

我们承担与潜在和已完成的收购相关的咨询、交易和整合成本。如果适用，我们还会产生与后续重新评估赔偿资产或解除与收购相关的赔偿或其他负债相关的费用或免除债务。这些成本、费用和免责合起来称为购置成本（回收）。

我们在2024年第一季度记录的与潜在收购相关的收购成本为100万美元（2023年第一季度为30万美元）。

其他回收：

2024 年第一季度的其他追回款包括与和解我们作为原告的集体诉讼（针对前期购买的零部件）相关的法律追偿。

财务成本：

财务成本包括与我们的信贷额度（包括债务发行和相关的摊销成本）、我们的利率互换协议、我们的TRS协议、我们的A/R销售计划、客户SFP相关的利息支出和费用，以及减去所得利息收入后的租赁债务利息支出。在2024年第一季度，我们产生的财务成本为1,650万美元（2023年第一季度为2170万美元）。根据我们的A/R销售协议，我们在2024年第一季度（2023年第一季度为620万美元）产生的财务成本为100万美元。2024年第一季度（2023年第一季度——1,260万美元），我们的信贷额度下的利息支出，包括我们的利率互换协议（见下文 “资本资源” 中所述）的影响，为1190万美元。

与2023年第一季度相比，2024年第一季度发生的财务成本下降主要是由于我们的A/R销售协议和客户SFP产生的财务成本降低，这主要是由于与2023年第一季度（约8.48亿美元）相比，2024年第一季度根据这些安排销售的总额（约1.18亿美元）减少。

所得税：

2024年第一季度，我们的净所得税支出为1,390万美元，税前收益为1.156亿美元，而2023年第一季度的净所得税支出为1,300万美元，税前收益为3,770万美元。

与我们的一家亚洲子公司相关的560万美元税收不确定性逆转，对我们的2024年第一季度净所得税支出产生了有利影响，这在很大程度上被与某些亚洲子公司预期汇回未分配收益（汇回费用）相关的应纳税临时差额所产生的450万美元税收支出所抵消。2024 年第一季度，应纳税外汇影响并不显著。

我们的一家亚洲子公司550万美元的税收不确定性逆转对我们的2023年第一季度净所得税支出产生了有利影响，部分被我们某些中国子公司的130万美元汇回费用所抵消。2023 年第一季度的应纳税外汇影响并不显著。

我们在多个国家开展业务，包括扩大税收优惠以鼓励外国投资或所得税率较低的国家。由于各种原因，我们的有效税率可能因不同时期而有很大差异，包括不同税收管辖区、有免税期的司法管辖区的业务组合和数量，以及与相应税务机关谈判的税收优惠措施（见下文讨论）。我们的有效税率还可能因重组费用、外汇波动、营业亏损、现金汇回、某些税收风险、根据税法可能使用亏损的时间段以及管理层是否认为未来的应纳税利润有可能允许我们确认递延所得税资产的影响而有所不同。

我们开展业务的某些国家提供税收优惠以吸引和留住我们的业务。如果我们受益的某些税收优惠措施因第二支柱立法增税而被撤回或失效，我们的税收支出可能会大幅增加（如下所述）。如果我们未能满足这些税收优惠所依据的条件，或者如果它们在到期时没有续订或更换，则可能会发生撤回。如果以其他方式提高适用于这些司法管辖区的税率，或者由于立法或行政惯例的变化，我们的税收支出也可能会增加。我们在任何特定国家前景的变化都可能影响我们满足所需条件的能力。

经济合作与发展组织的国际税收改革（第二支柱立法）引入了全球最低税率为15％，我们开展业务的某些司法管辖区已经颁布或实质性颁布，其他司法管辖区的类似立法仍有待最终确定。根据目前颁布的立法，我们预计第二支柱立法将影响我们从2025年1月1日或之后开始的报告期。但是，随着我们运营的其他司法管辖区颁布其第二支柱立法，我们可能会在2024年的报告期内（追溯至2024年1月1日）受到影响。我们目前估计，如果目前提出的此类立法（包括加拿大的第二支柱立法草案）适用于自2024年1月1日起的报告期，那么到2024年第二季度末，我们的累计增量所得税将达到约1200万加元。但是，目前无法确定全球最低税收立法的生效时机及其对我们税收支出的影响，可能与我们的预期存在重大差异。

目前，我们的税收优惠包括对泰国和老挝子公司的利润免税。我们在泰国有以下四项所得税优惠措施：（i）5年期50％的所得税豁免，将于2027年到期；（ii）8年的100％所得税和分配税豁免，将于2028年到期；（iii）6年的100％所得税和分配税豁免，将于2028年到期；（iv）6年的100％所得税和分配税豁免，将于2029年到期。我们在老挝的税收优惠允许在2025年之前免征100％的所得税，此后将所得税税率降低8％。每项激励措施完全到期后，与此类激励措施相关的应纳税利润将全部纳税。如果上述某些税收优惠措施被撤回或到期，我们的税收支出可能会大幅增加。

在某些司法管辖区，主要是美洲和欧洲，我们目前存在巨额的净营业亏损和其他可扣除的临时差额，我们预计其中一些将在未来时期用于减少这些司法管辖区的应纳税所得额，尽管目前并非所有司法管辖区都被确认为递延所得税资产。此外，我们能够记录的与重组费用和SBC支出相关的税收优惠可能有限，因为这些金额中有很大一部分是在亏损结转未确认的司法管辖区产生的。根据我们的收购结构，我们能够记录的与无形资产会计摊销相关的税收优惠也受到限制。我们在每个报告日审查递延所得税资产，并将其减少到我们认为不可能再实现相关税收优惠的程度。

我们根据业务的预期性质和结构以及我们拥有资产或开展业务的司法管辖区目前有效的税法、行政惯例和司法裁决来制定纳税申报立场，所有这些都可能发生变化或不同的解释，可能具有追溯效力。我们在各个司法管辖区接受税务审计，这可能会导致未来与先前业绩相关的额外税收支出。税务机关的审查通常侧重于但不限于我们的公司间交易的有效性，包括融资和转让定价政策，这些政策通常涉及税收和重大判断等主观领域。我们所得税支出和相关利息和/或罚款的任何此类增加都可能对我们未来的收益和未来的现金流产生重大的不利影响。

2021年，罗马尼亚税务机关发布了总额约为3,100万罗马尼亚列伊（按2024年第一季度期末汇率计算约为700万美元）的最终评估，用于我们在罗马尼亚的一家子公司在2014至2018年纳税年度的额外所得税和增值税。为了将我们的案件推进到上诉阶段并减少或取消潜在的利息和罚款，我们向罗马尼亚税务机关支付了2021年评估的全额款项（未就此类评估的全部或任何部分达成协议）。我们认为，我们最初提交的纳税申报表符合适用的罗马尼亚税收法律法规，并打算通过所有必要的上诉或其他司法程序大力捍卫我们的立场。

成功追查包括税务机关在内的任何政府机构的断言都可能导致我们拖欠大量税款或其他报销、利息和可能的罚款。我们认为，对于任何可能的潜在不利裁决，我们都充分考虑到了这一点。但是，无法保证任何索赔的最终解决以及由此产生的任何诉讼。如果有任何索赔和任何后续诉讼对我们不利的裁决，我们可能需要支付的金额可能是实质性的，并且超过应计金额。

净收益：

2024年第一季度的净收益为1.017亿美元，增长了7,700万美元，而2023年第一季度的净收益为2470万美元。这一增长主要是由于毛利润增加6,480万美元，销售和收购减少1,270万美元，财务成本降低520万美元，但部分被440万美元的研发成本（以支持我们的HPS业务增长）的增加所抵消。

流动性和资本资源

流动性

下表列出了指定期间的关键流动性指标（以百万计）：

* 不包括普通课程信用证。

经营活动提供的现金：

2024年第一季度，我们从运营活动中产生了1.311亿美元的现金，而2023年第一季度为7,230万美元。经营活动现金的增加主要是由于净收益增加7,700万美元（如上文 “经营业绩—净收益” 中所述）和2,050万美元的营运资金需求减少，但部分被810万美元的净所得税增加和3,170万美元的更优惠TRS FVA所抵消。2024年第一季度TRS FVA的收益为3,150万美元（从净收益中扣除的非现金收入），而2023年第一季度的TRS FVA亏损为20万美元（净收益的非现金补充）。与2023年第一季度相比，2024年第一季度营运资金需求的降低主要反映了库存现金流的改善1.999亿美元，但部分被A/R现金流减少1.503亿美元和其他流动资产现金流减少1,870万美元所抵消。与 2023 年第一季度相比，2024 年第一季度的库存现金流有所改善，原因是库存现金流降低

2024年3月31日的库存水平（受材料供应改善的推动）。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的A/R现金流减少是由于截至2024年3月31日的A/R余额增加（受收入增加的推动）。其他流动资产现金流的减少主要是由于某些供应商预付款的时机所致。

我们会不时延长适用于某些客户的付款期限，和/或向新客户提供更长的付款期限。为了大幅抵消特定客户的延期付款条件对我们营运资金的影响，我们参与了三个客户SFP，根据这些计划，我们将这些客户的A/R以未承诺的方式出售给第三方银行，以获得更早的付款。有关截至2024年3月31日和2023年12月31日以及2024年第一季度和2023年第一季度根据此类安排出售的A/R金额，请参阅上文 “2024年第一季度摘要” 和下面的 “流动性——现金需求——融资安排”。

非国际财务报告准则调整后的自由现金流：

非国际财务报告准则调整后的自由现金流是一种没有标准化含义的非国际财务报告准则财务指标，可能无法与其他公司提出的类似指标进行比较。我们将非国际财务报告准则调整后的自由现金流定义为购买不动产、厂房和设备（如果适用，扣除出售某些剩余设备和财产的收益）、租赁付款和已支付的财务成本（如果适用，不包括债务发行成本和已支付的任何信贷协议豁免费）后提供或用于运营的现金。由于我们不将债务发行成本或已支付的此类豁免费（如果适用）视为我们持续融资支出的一部分，因此这些成本不包括在我们确定非国际财务报告准则调整后的自由现金流时支付的总财务成本中。但是，请注意，非国际财务报告准则调整后的自由现金流并不代表Celestica可用于全权支出的剩余现金流。除了运营中提供或使用的国际财务报告准则现金（如上所述）外，管理层还使用非国际财务报告准则调整后的自由现金流作为衡量标准，来评估我们的运营现金流表现。我们认为，非国际财务报告准则调整后的自由现金流为我们的流动性提供了另一个透明度。请参阅下面的 “非国际财务报告准则财务指标”。

非国际财务报告准则调整后的自由现金流与根据国际财务报告准则计量的经营活动提供的现金的对账情况如下：

* 这些时期不适用债务发行成本或信贷额度豁免费。

我们2024年第一季度非国际财务报告准则调整后的自由现金流为6,520万美元，较2023年第一季度的920万美元增加了5,600万美元，这主要是由于运营产生的现金增加了5,880万美元（如上所述），以及支付的财务成本减少了490万美元，但部分被用于购买不动产、厂房和设备的现金流增加730万美元所抵消（如下所述）。

用于投资活动的现金：

 

我们在2024年第一季度的资本支出为4,040万美元（2023年第一季度为3310万美元），主要用于增强我们在各个地区的制造能力和支持新的客户计划。我们 2024 年第一季度的大约三分之二和 2023 年第一季度的资本支出中约有一半与我们的碳捕集和封存板块有关。我们通过手头现金和下述融资安排为资本支出提供资金。

融资活动中使用和提供的现金：

SVS 回购：

有关详细说明我们2024年第一季度和2023年第一季度的SVS回购情况的表格，请参阅上面的 “2024年第一季度摘要”。

融资和财务成本：

信贷协议

我们是与作为行政代理人的美国银行及其其他贷款方签订的信贷协议（信贷额度）的当事方，其中包括原始本金为3.5亿美元的定期贷款（初始定期贷款）、原始本金为3.65亿美元的定期贷款（增量定期贷款）和6亿美元的循环信贷额度（Revolver）。初始定期贷款和增量定期贷款统称为定期贷款。2023年6月（对现有借款和所有新的后续借款的所有新利息期有效），我们通过信贷额度第六和第七修正案（2023年6月修正案）修订了信贷额度，将伦敦银行同业拆借利率改为有担保隔夜融资利率（SOFR）加0.1％（调整后期限SOFR）。

初始定期贷款将于2025年6月到期。增量定期贷款和循环贷款均于2025年3月到期，除非 (i) 初始定期贷款已预付或再融资，或 (ii) 循环贷款下的承诺可用并预留用于全额偿还初始定期贷款，在这种情况下，增量定期贷款和循环贷款均于2026年12月到期。截至2024年3月31日，增量定期贷款下的预定季度本金还款额以及循环贷款下的未清余额被归类为非流动资金，因为循环贷款下的承诺是可用的，我们有权也有能力保留此类承诺以全额偿还初始定期贷款，因此增量定期贷款和循环贷款的到期日可以推迟到2026年12月。

增量定期贷款要求每季度偿还456.25万澳元的本金，每笔定期贷款都需要一次性偿还到期时的剩余未偿还款项。初始定期贷款要求季度还款87.5万澳元，全部在前几年支付。我们还必须每年预付信贷额度下的未清债务（首先适用于定期贷款，然后按照信贷额度规定的方式应用于循环贷款），范围为上一财年特定超额现金流的0％至50％（基于规定的杠杆比率）。2023年不需要根据超额现金流进行预付款，2024年也将不需要预付款。此外，可能还需要预付信贷额度（如上所述适用）下的未清债务，金额为超过规定的年度门槛的特定净现金收益（包括处置某些资产的收益）。2023年不需要根据净现金收益预付信贷额度，2024年也将不需要预付信贷额度。Revolver下的任何未清款项均应在到期时到期。

2023年和2024年第一季度我们在信贷额度下的活动如下：

（1）在2023年的每个季度中，我们还根据Revolver进行了季度内借款，并在本季度内全额偿还了此类借款（季度内B/R），对相关季度末的未偿还金额没有影响。该表不包括此类季度内预算/利率。在2023年第四季度、2023年第三季度、2023年第二季度和2023年第一季度，我们的季度内预算/卢比的累计收入分别为2.7亿美元、1.4亿美元、2亿美元和2.81亿美元。

(2) 每个季度的偿还金额代表增量定期贷款下的预定季度本金还款额。

我们在信贷额度下支付的利息，包括利率互换协议的影响（如下所述），在2024年第一季度（2023年第一季度——1,220万美元）为1140万美元。与2023年第一季度（620万美元）相比，我们在A/R销售计划下支付的财务成本和客户SFP在2024年第一季度（100万美元）有所下降，这主要是由于与2023年第一季度相比，2024年第一季度此类计划的销售总额减少了约7.3亿美元的影响。现行利率、利润率或根据我们的信贷额度（季度内或其他方式）或出售金额的任何增加

根据我们的A/R销售计划和客户SFP，这将导致我们的利息支付增加。2024 年第一季度支付的承诺费用为 50 万美元（2023 年第一季度为 30 万美元）。下文 “资本资源” 中描述了截至2024年3月31日信贷额度下未偿借款的利率。

有关 2024 年第一季度和 2023 年第一季度产生的财务成本的描述，请参阅上面的 “经营业绩——财务成本”。

租赁付款：

在2024年第一季度，我们支付了1170万美元（2023年第一季度为1,130万美元）的租赁付款。

部分 TRS 结算的收益：

2024年2月，我们终止了TRS协议的一部分，将当时该协议下的名义金额减少了125万SVS。与此相关，我们从相关交易对手那里获得了3,230万美元，我们在2024年第一季度的合并现金流量表中记录了融资活动提供的现金。更多细节请参阅2024年第一季度中期财务报表附注10。

现金需求：

由于一系列业务因素，包括新计划的增加、服务和业务运营的扩展、购买时机、新计划和预期客户需求的增加、付款和A/R收款的时间以及客户预测的变化，我们的营运资金需求可能因月而异。我们的国际业务范围也可能在某些国家产生营运资金需求，而其他国家产生的现金则超过营运资金需求。由于当地货币法规、税收考虑和其他因素，在国家之间短期转移现金以资助营运资金并不总是权宜之计。因此，我们通常制定季度内提单，通过我们的A/R销售计划出售A/R，并在允许的情况下参与客户的SFP。我们认为，将A/R销售和季度内B/R相结合是管理短期流动性和营运资金需求的有效途径。根据我们的现金需求，我们在这些贷款下借款或还款的时间和金额可能因月而异。参见上文信贷额度活动表脚注 (1) 和下方的 “融资安排”。由于2024年第一季度营运资金要求降低，以及供应链改善后我们维持的库存水平降低，与2023年第一季度相比，我们在2024年第一季度通过A/R销售计划和客户SFP的总A/R销售额下降了。参见上文 “融资活动中使用和提供的现金——融资和财务成本” 和下面的 “融资安排”。

根据我们当前的现金流预算以及对短期和长期流动性需求的预测，我们仍然认为，我们当前和预计的流动性来源将足以为未来十二个月及以后的预期流动性需求提供资金。具体而言，我们认为，来自经营活动的现金流，手头现金、循环基金下的可用资金（截至2024年3月31日为5.615亿美元）、未承诺的盘中和隔夜银行透支额度下的潜在可用资金以及接受的A/R销售产生的现金，将足以为我们的预期营运资金需求、计划资本支出、合同义务和其他现金需求（包括任何所需的SBC股票回购、债务偿还和财务成本）提供资金）。请参阅下面的 “资本资源”。尽管如此，尽管我们预计信贷额度下的未偿债务到期后将能够偿还或再融资（我们当前的主要长期现金流动性要求），但无法保证我们能够这样做，也无法保证任何再融资的条款都会是有利的。此外，我们将来可能需要额外的资本来为资本支出、收购（包括或有对价支付）、战略交易或其他投资提供资金。我们将根据我们的目标、经营业绩、经济和资本市场状况以及其他相关情况，继续评估我们的流动性状况和潜在的补充流动性来源。我们的经营业绩也可能受到2023年20-F中 “风险因素” 部分中讨论的事项的影响。这些风险和不确定性可能会对我们的长期流动性产生不利影响。

我们的2023年20-F第5项 “流动性” 部分的 “合同义务” 和 “额外承诺” 中列出的信息没有重大变化。

融资安排：

有关我们在信贷额度下的合同还款义务以及2024年第一季度和2023年第一季度支付的利息和承诺费，请参阅上文 “流动性——融资活动中使用和提供的现金——融资和财务成本”。根据截至2024年3月31日的未偿金额和互换协议，信贷额度下的年度利息支出和费用，包括我们的利率互换协议的影响，约为4700万美元。下文 “资本资源” 中描述了适用于信贷额度下未偿借款的利率。

我们认为，截至2024年3月31日，我们的信贷额度下的未偿总额（定期贷款为6.043亿美元，循环贷款为2,800万美元，普通期信用证为1,050万美元）已经或将对我们的流动性、经营业绩或财务状况产生重大不利影响（除非我们的债务在没有再融资的情况下到期）。此外，我们不认为季度内预算/细则对我们的流动性、经营业绩或财务状况产生重大不利影响（或未来的季度内提单将产生）重大不利影响。有关我们可用流动性来源的描述，请参阅下面的 “资本资源”。

但是，我们目前的未偿债务以及信贷额度的强制性预付款条款（如上所述）要求我们使用部分现金流来偿还此类债务，并可能降低我们为未来收购提供资金和/或应对意想不到的资本要求的能力；限制我们为未来投资、营运资金或其他公司目的获得额外融资的能力；限制我们以我们可接受的条件或完全可以接受的限额为债务再融资的能力；我们灵活地计划和适应变化商业和市场状况；增加我们对总体不利经济和行业状况的脆弱性；和/或降低我们的债务机构评级。现有或增加的第三方债务可能会产生各种其他不利影响，包括：（i）如果无法以可接受的条件进行再融资，并且我们没有足够的资金在到期时偿还债务，则我们的资产违约和丧失抵押品赎回权；（ii）如果我们违反适用的财务或其他契约且此类违约行为未获豁免，则加速此类债务或交叉违约。

信贷额度包含限制性契约，这些契约限制了我们进行特定类型交易的能力，并禁止在我们的杠杆比率（定义见此类工具）超过指定金额时进行股票回购以取消，以及特定的财务契约（见下文 “资本资源” 中所述）。目前，我们预计将继续遵守我们的信贷额度契约。但是，我们遵守适用财务契约的能力将取决于我们持续的财务和经营业绩，而这反过来又可能受到经济状况以及金融、市场和竞争因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。违反任何此类契约都可能导致管理我们债务的工具违约。

截至2024年3月31日，除普通期信用证外，左轮手枪下的未偿还额为2,800万美元（2023年12月31日为零）。参见上文 “融资和财务成本——信贷协议” 下的信贷额度活动表脚注（1），了解近期的季度内B/R。截至2024年3月31日，根据我们的A/R销售计划，售出了1160万美元的A/R（2023年12月31日——未售出）。为了抵消特定客户的延期付款期限对我们营运资金的影响，我们还参与了三个客户SFP，根据这些计划，我们将这些客户的A/R无承诺地出售给第三方银行，以获得更早的付款。截至2024年3月31日，我们在SFP下出售了6,520万美元的A/R（2023年12月31日——售出1,860万美元）。根据我们的A/R销售计划和客户SFP，我们在2024年第一季度（2023年第一季度为8.48亿美元）共销售了约1.18亿美元，每种情况下都是通过每个季度的一笔或多笔销售来实现的。有关我们的A/R销售计划和SFP的描述，请参阅下面的 “资本资源”。根据我们的短期普通课程现金需求，我们会根据A/R销售计划和客户SFP提供销售的金额有所不同。

我们希望用手头现金为我们的财务成本提供资金。

TRS:

我们是与第三方银行签订的TRS协议的当事方，该协议涉及我们的SVS（原始名义金额）的原始名义金额为300万英镑，用于管理我们的现金流需求以及与结算SBC计划下某些未偿股权奖励相关的SVS价格波动的风险。TRS协议下的交易对手有义务在协议终止（全部或部分）或到期（结算）时根据TRS价值（定义见TRS协议）在协议期限内的增长（如果有）向我们付款，以换取我们根据交易对手的SVS购买成本和SOFR加上规定的利润率定期付款。同样，如果TRS的价值（定义见TRS协议）在TRS协议的期限内下降，我们有义务

在结算时向交易对手支付此类减少的金额。TRS价值的变化是通过将交易对手处置购买的SVS时实现的平均金额与为此类SVS支付的平均金额进行比较来确定的。2023年9月和2024年2月，我们终止了TRS协议的一部分，将原始名义金额分别减少了50万SVS和125万SVS，并分别从交易对手那里获得了500万美元和3,230万美元，我们在合并现金流量表中记录了融资活动提供的现金。由于TRS协议下的利息支付会因时期而异，并且无法事先确定结算时SVS的价值，因此我们无法确定未来可能由我们（或向）支付的TRS协议的利息和/或其他款项。我们希望用手头现金为TRS协议规定的所需款项提供资金。

遣返：

截至2024年3月31日，我们的现金和现金等价物中有很大一部分由加拿大境外的外国子公司持有，根据现行税法，其中很大一部分在汇回时可能需要缴纳预扣税。子公司持有的现金和现金等价物无需缴纳这些预扣税，我们不打算在可预见的将来汇回这些现金和现金等价物。2024年第一季度，我们从多家外国子公司汇回了约9200万美元的现金，这些现金无需缴纳预扣税。我们目前预计，在可预见的将来，我们将从各家外国子公司汇回总共约6300万美元的现金，并将预期的相关预扣税记作递延所得税负债（约600万美元）。尽管我们的一些子公司在资本流入和流出其司法管辖区（包括现金分红、贷款或预付款）方面受到当地政府的限制，这是满足我们的国际营运资金需求和其他业务目标（如上所述）所必需或理想的，但这些限制并没有（也不太可能）对我们履行现金义务的能力产生重大影响。截至2024年3月31日，我们在加拿大境外的外国子公司持有的约2.34亿美元（2023年12月31日为2.85亿美元）的现金和现金等价物，我们不打算在可预见的将来汇回这些现金和现金等价物。

资本支出：

我们的资本支出因新业务获胜的时间和预测的销售水平等因素而异。我们目前估计，2024年的资本支出将占收入的1.75％至2.25％之间，并预计将通过手头现金和下文 “资本资源” 中描述的融资安排为这些支出提供资金。

SVS 回购：

我们已经并打算继续通过手头现金、左轮手枪下的借款或两者的组合为我们在NCIB下的SVS回购提供资金。我们已经为SVS回购提供了资金，并预计将继续为SVS的回购提供资金，以履行SBC计划奖励下的交付义务。这些回购的时间和支付的金额可能因时期而异。请参阅上面的 “2024 年第一季度摘要”。

重组条款：

截至2024年3月31日，我们的重组准备金为460万美元，我们打算从手头现金中筹集资金。

租赁义务：

截至2024年3月31日，我们确认的租赁负债总额为2.026亿美元（2023年12月31日为1.765亿美元）。除了这些租赁负债外，我们还有其他不动产租赁的承付款，截至2024年3月31日，由于此类租赁尚未开始，因此未被确认为负债。2023年AFS附注24中披露了这些租赁的描述和最低租赁义务。预计所有租赁债务都将由手头现金和下文 “资本资源” 中描述的融资安排提供资金。

诉讼和突发事件（包括赔偿）：

在我们的正常运营过程中，我们可能会受到诉讼、调查和其他索赔，包括环境、劳工、产品、客户纠纷和其他问题。管理层认为，已在必要时记录了充足的拨款。尽管并非总是能够估计潜在成本（如果有）的范围，但管理

认为所有这些未决问题的最终解决不会对我们的财务业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。有关罗马尼亚正在进行的所得税和增值税问题的描述，请参阅上面的 “经营业绩——所得税”。

我们提供常规赔偿，其期限和范围各不相同，通常没有明确定义，包括针对第三方知识产权侵权、某些过失索赔以及我们的董事和高级管理人员。我们还提供了与出售某些资产以及Onex Corporation（Onex）在2023年6月和8月每年完成的承保二次公开募股相关的赔偿。无法合理估计这些赔偿的最大潜在责任。在某些情况下，我们可以向其他方或保险方追索权，以降低我们因这些赔偿而遭受损失的风险。从历史上看，我们没有支付与此类赔偿相关的大笔款项。

 

资本资源

 

我们的资本资源包括经营活动提供的现金、Revolver的使用渠道、未承诺的盘中和隔夜银行透支额度、未承诺的A/R销售计划、三个未承诺的SFP以及我们发行债务或股权证券的能力。我们会定期审查我们的借贷能力，并在允许的情况下根据经济状况的变化和需求的变化进行调整。我们根据公司政策集中管理我们的融资和资金活动，我们的主要目标是确保适当的流动性水平，为营运资金或其他我们认为发展业务、遵守债务契约、维持足够的保险水平以及平衡市场风险敞口所需的投资提供资金。

截至2024年3月31日，我们的现金及现金等价物为3.081亿美元（2023年12月31日为3.704亿美元），其中大部分以美元计价。我们的现金和现金等价物受季度内波动的影响，通常与应收账款、库存购买和付款以及其他资本用途的时间有关。

截至2024年3月31日，定期贷款下共有6.043亿美元的未偿还额，除普通期信用证外，循环贷款项下未偿还的2,800万美元（2023年12月31日——定期贷款项下未偿还的6.089亿美元，普通期信用证除外，没有左轮手枪下的未偿金额）。有关2023年和2024年第一季度在信贷额度下借入和偿还的金额的讨论，请参阅上面的 “流动性——融资活动中使用和提供的现金——融资和财务成本”。除非在特定情况下，并且在支付破损费用（如果有）的前提下，我们通常被允许自愿预先偿还Revolver和定期贷款下的未偿金额，而无需支付任何其他溢价或罚款。定期贷款的已偿还金额不得再借款。左轮手枪上的已偿还款项可以重新借用。截至2024年3月31日，我们在Revolver下有5.615亿美元可用于未来的借款，这反映了未偿还的信用证和循环借款（2023年12月31日——可用性为5.895亿美元）。

    

信贷额度具有手风琴功能，使我们能够将循环贷款下的定期贷款和/或承付款增加1.50亿美元，外加无限额度，前提是预计的特定杠杆比率不超过规定限额，在每种情况下，均以未承诺的方式进行，并须满足某些条款和条件。有关左轮手枪允许用途、5,000万美元摆动贷款次级限额以及1.5亿美元信用证次级限额的描述，请参阅2023年20-F第5项中的 “资本资源” 和2023年AFS附注11。有关适用于信贷额度下借款的利率、利润率和承诺费范围的描述，请参阅2024年第一季度中期财务报表附注6。

截至2024年3月31日，初始定期贷款的利息按调整后定期SOFR加上2.125％，增量定期贷款的利息按调整后的SOFR加1.75％。

为了部分对冲我们的定期贷款利率波动风险，我们与第三方银行签订了各种协议，将浮动利率换成固定利率。截至2024年3月31日，我们有：（i）利率互换对冲了与2024年6月到期的1亿美元初始定期贷款借款（初始互换）相关的利率风险；（ii）利率互换对冲了与我们的1亿美元初始定期贷款借款（以及取代初始定期贷款的任何后续定期贷款）相关的利率风险，这些贷款的现金流在到期时开始初始互换将持续到2025年12月；（iii）利率互换对冲与100.0美元相关的利率风险我们的增量定期贷款借款中有100万笔将于2025年12月到期（增量互换）；以及（iv）利率互换，对冲与额外1.30亿美元相关的利率风险

我们的增量定期贷款借款将于2025年12月到期（额外增量互换）。在2024年1月至2025年10月期间，取消名义金额不超过5,000万美元的额外增量掉期的选择已于2024年1月终止。我们在2023年6月修订了信贷额度，将伦敦银行同业拆借利率替换为调整后定期SOFR（如上所述）。我们所有的利率互换协议都在 2023 年 6 月进行了类似的修订。这些修正案（单独或总体）均未对我们的合并财务报表产生重大影响。我们将继续将对冲会计应用于我们的利率互换。

截至2024年3月31日，与信贷额度下的3.023亿美元借款相关的利率风险未对冲，包括定期贷款下未偿还的2.743亿美元未对冲金额（2023年12月31日为2.789亿美元），以及循环贷款下未偿还的2,800万美元以及普通期信用证（2023年12月31日——零）。

我们必须遵守信贷额度下的某些限制性契约，包括与某些债务的产生、某些留置权的存在、某些资产的出售、特定投资和付款、售后和回租交易以及与固定利息覆盖率和杠杆率有关的某些财务契约，这些契约按季度进行测试。截至2024年3月31日，我们遵守了信贷额度下的所有限制和财务契约。如果我们的杠杆比率（定义见此类工具）超过指定金额（回购限制），我们的信贷额度还禁止以取消回购股票。回购限制目前没有生效，在2024年第一季度或2024年3月31日也没有生效。信贷额度下的债务由我们和某些特定子公司担保。在遵守特定豁免和限制的前提下，担保人的所有资产均作为信贷额度债务的担保。信贷额度包含惯常的违约事件。如果违约事件发生并且仍在继续（且未免除），则行政代理人可以宣布信贷额度下的所有未清款项立即到期并应付，并可以取消贷款人根据该机制进一步预付款的承诺。如果发生付款或其他特定违约，未清债务将按规定的违约率累计利息。

截至2024年3月31日，我们在左轮手枪下有1,050万美元的未偿信用证（2023年12月31日——1,050万美元）。我们还在左轮手枪之外安排信用证和担保保证金。截至2024年3月31日，我们有2,120万美元的此类信用证和担保债券未偿还（2023年12月31日为1,650万美元）。

截至2024年3月31日，我们还有总额为1.985亿美元的未承诺银行透支额度可用于盘中和隔夜的运营需求（2023年12月31日为1.985亿美元）。截至2024年3月31日或2023年12月31日，这些透支额度下没有未缴款项。

 

我们是与一家第三方银行签订的协议的当事方，该协议将在未承诺的循环基础上出售高达4.5亿美元的A/R，但须遵守客户预先确定的限额。该协议规定每年自动延长一年。本协议可以随时由银行终止，也可以在提前 3 个月通知后由我们终止，也可以在特定违约时由银行终止。我们还参与了三个客户SFP，根据这些计划，我们将相关客户的A/R在未承诺的基础上出售给第三方银行，以获得更早的付款（大大抵消了该客户的延期付款条件对我们该期间营运资金的影响）。SFP有无限期的期限，客户可以随时终止，也可以在事先通知后由我们终止。A/R 根据这些安排出售，扣除折扣费。更多细节请参阅2024年第一季度中期财务报表附注4。由于我们的A/R销售计划和SFP是未承诺的，因此无法保证任何银行会购买我们打算根据该计划向他们出售的任何A/R。但是，由于我们在这些计划下出售的A/R主要来自我们认为信誉良好的客户，因此我们认为此类报价将继续被接受。有关2024年3月31日和2023年12月31日以及2024年第一季度和2023年第一季度根据这些安排出售的A/R金额的描述，请参阅上面的 “流动性——现金需求——融资安排”。

根据我们的周转资金（包括季度内提单和透支额度）和透支额度，或者根据SFP或我们的A/R销售计划进行出售的时间和金额，每个月可能有很大差异，具体取决于我们的营运资金和其他现金需求。参见上文 “经营业绩——财务成本” 和 “流动性——融资活动中使用和提供的现金——融资和财务成本” 以及 “流动性——现金需求——融资安排”。

自2023年底以来，我们的资本风险管理战略没有发生重大变化。除了上述与我们的信贷额度相关的限制和财务契约外，我们不受任何合同或监管资本要求的约束。尽管我们的一些国际业务在资本流入和流出其司法管辖区方面受到政府的限制，但这些限制并未对我们的业务或现金流产生实质性影响。

 

金融工具和金融风险：

 

我们面临与金融工具和其他相关的各种风险。除下文所述外，从我们的2023年AFS附注20和2023年20-F项目5中 “资本资源——金融工具和金融风险” 下的描述来看，我们的主要市场风险敞口或对此类风险敞口的管理没有重大变化。

货币风险：我们签订外币远期合约以对冲我们的现金流敞口，并签订互换以对冲我们的货币资产和负债敞口，期限通常长达12个月，并锁定未来外币交易的汇率，旨在降低与我们的运营成本和以当地货币计价的未来现金流相关的外币风险。有关截至2024年3月31日我们的外币远期和以美元兑换特定货币的掉期合约清单，请参阅我们的2024年第一季度中期财务报表附注10。截至2024年3月31日，未偿合约的总公允价值为净未实现亏损750万美元（2023年12月31日——未实现净收益650万美元），这是由于合同执行和期末之间外汇汇率的波动造成的。

股票价格风险：有关TRS协议的描述，请参阅上面的 “流动性——现金要求——TRS”。如果TRS的价值（定义见TRS协议）在TRS协议的期限内减少，我们有义务在结算时向交易对手支付此类减少的金额。因此，TRS协议受到股票价格风险的影响。到2023年第一季度末，TRS的交易对手已以每股12.73美元的加权平均价格收购了全部原始名义金额。在2023年9月和2024年2月，我们分别将原始名义金额减少了50万SVS和125万SVS，从而终止了TRS协议的一部分。截至2024年3月31日，TRS协议的公允价值为3,980万美元（2023年12月31日为4,060万美元）的未实现收益，我们在合并资产负债表上的其他流动资产中记录了这笔收益。截至2024年3月31日，我们的SVS价格下降一美元将使TRS的价值减少130万美元。

利率风险：信贷额度下的借款按特定利率加上特定利率计息（如我们的2024年第一季度中期财务报表附注6所述），由于市场利率的潜在波动，我们面临利率风险。为了部分对冲定期贷款的利率波动风险，我们与第三方银行签订了各种协议，将浮动利率换成固定利率，换成定期贷款（如上所述）下的部分借款。截至2024年3月31日，我们的利率互换协议的公允价值为1,420万美元的未实现收益（2023年12月31日——1,320万美元的未实现收益）。掉期公允价值的增加是市场对我们利率互换下固定利率的未来利率变动的预期变化的结果，但本季度结算的掉期利息支付部分抵消了这一变化。远期利率的进一步提高将导致收益金额的进一步增加。根据截至2024年3月31日信贷额度下的未偿借款，相关利率提高一个百分点将使利息支出每年增加300万美元，包括我们的利率互换协议的影响，如果不考虑此类协议，则每年增加630万美元。

关联方交易

有关涉及公司和我们前控股股东Onex的先前关联方安排和交易的讨论，请参阅我们的2023年20-F第5项中的 “近期发展——二次发行及相关事项” 和 “关联方交易”。除了我们在2023年6月和8月分别承保的SVS二次公开募股中向Onex签订的赔偿协议外，所有此类安排和交易均已终止，Onex不再是关联方。

出色的股票数据

 

截至 2024 年 4 月 19 日，我们有 118,805,774 辆未偿还的 SVS，没有未偿还的 MVS。截至该日，我们还拥有70,888份已发行股票期权、2,717,603份未偿还的RSU、3,249,831份未偿还的PSU（归属目标金额的0％至200％不等），以及799,449份未偿还的DSU；每个既得期权或单位都有权获得一笔SVS（在某些情况下，还包括现金））根据其条款，受特定时间或绩效的归属条件的约束。

控制和程序

 

对披露控制和程序的评估：

 

我们的管理层负责建立和维护披露控制和程序体系（定义见美国交易法第13a-15（e）条和第15d-15（e）条），旨在确保我们在根据《美国交易法》提交或提交的报告中必须披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于控制措施和程序，旨在确保发行人在根据《美国交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并传达给发行人的管理层，包括其首席执行官或高级管理人员和首席财务官或高级管理人员，或酌情履行类似职能的人员，以便及时就所需的披露做出决定。

 

管理层在我们的首席执行官兼首席财务官的监督和参与下，评估了截至2024年3月31日我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，自2024年3月31日起，我们的披露控制和程序有效符合美国《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条的要求。

 

控制系统，无论构思和操作多么周密，都只能为其目标的实现提供合理而非绝对的保证。由于所有这些系统的固有局限性，任何对控制措施的评估都无法绝对保证公司内部的所有控制问题都已被发现。因此，我们的披露控制和程序旨在为实现披露控制系统的目标提供合理而非绝对的保证。

 

财务报告内部控制的变化：

我们没有发现我们在2024年第一季度对财务报告的内部控制有任何与评估相关的变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或者合理地可能对我们的财务报告内部控制产生了重大影响。

未经审计的季度财务摘要

2024 年第一季度与 2023 年第四季度相比：

与2023年第四季度相比，2024年第一季度的总收入增长了6,840万美元，增长了3％。与上一季度相比，ATS细分市场的收入在2024年第一季度下降了3,500万美元（4％），这主要是由于我们的工业业务需求疲软。与 2023 年第四季度相比，2024 年第一季度 CCS 分部收入增加了 1.034 亿美元（8%）。通信终端市场收入连续增长4,660万美元（6％），这主要是由于超大规模客户对网络产品的需求增加。由于超大规模客户对AI/ML计算产品的需求增加，企业终端市场收入连续增长了5,680万美元（9％）。由于2024年第一季度的收入增加，2024年第一季度的毛利连续增长了560万美元（3％）。毛利率在 2024 年第一季度保持在 10.4% 的水平。受销量杠杆率和生产效率的推动，2024年第一季度的CCS分部收入为1.012亿美元，较2023年第四季度增加了1,100万美元，CCS分部利润率从2023年第四季度的6.7％增长到2024年第一季度的7.0％。2024年第一季度ATS细分市场的收入为3,620万美元，较2023年第四季度略有减少130万美元，原因是定价下跌的影响被有利组合的影响大大抵消。2024年第一季度，ATS细分市场的利润率持平至4.7％。2024年第一季度的净收益为1.017亿美元，与2023年第四季度的8,420万美元净收益相比增长了1,750万美元，这主要是由于销售和收购减少了1,050万美元，所得税支出减少了600万美元。与2023年第四季度相比，2024年第一季度的销售额和收购量下降的主要原因是TRS FVA连续增加了1,210万美元。与2023年第四季度相比，2024年第一季度的所得税支出减少主要是由于有利的司法管辖区利润组合。如果目前提出的第二支柱立法（包括加拿大的第二支柱立法草案）适用于自2024年1月1日起的报告期，那么我们在2024年第一季度的增量所得税将达到约600万加元。

选择 2024 年第一季度业绩：

*这些非国际财务报告准则财务指标（包括比率）没有标准化含义，可能无法与其他公司提出的类似指标进行比较。下文 “非国际财务报告准则财务指标” 中载有对本文所列非国际财务报告准则财务指标的讨论，以及历史非国际财务报告准则财务指标与最直接可比的国际财务报告准则财务指标的对账。

(1) 国际财务报告准则2024年第一季度每股收益为0.85美元，其中包括员工SBC支出、无形资产（不包括计算机软件）摊销和重组费用每股0.31美元（税前）的总费用。有关每项费用，请参阅上面的 “经营业绩” 和下面的 “非国际财务报告准则财务指标”。这些项目的总费用在我们2024年第一季度的指导范围内，即每股0.26美元至0.32美元。

2024年第一季度，由于客户需求高于预期，我们的收入超过了指导区间的高端，我们的非国际财务报告准则营业利润率超过了收入和非国际财务报告准则调整后的每股收益指导区间的中点。我们2024年第一季度非国际财务报告准则调整后的每股收益超过了指导区间的最高水平，这得益于CCS板块意想不到的交易量杠杆率和生产效率，以及加拿大未颁布第二支柱立法（因为我们假设第二支柱立法将对本季度非国际财务报告准则调整后的每股收益产生0.05美元的影响）。由于可变支出和可疑账户备抵高于预期，我们2024年第一季度经非国际财务报告准则调整的销售和收购超过了指导区间的最高水平。我们2024年第一季度国际财务报告准则的有效税率为12％。正如预期的那样，由于加拿大在2024年第一季度没有实质性颁布第二支柱立法，2024年第一季度我们的非国际财务报告准则调整后的有效税率为15％。但是，如果按提议颁布此类立法，则可以追溯到2024年1月1日。

非国际财务报告准则财务指标

 

管理层使用本文描述的调整后净收益和其他非国际财务报告准则财务指标（包括基于非国际财务报告准则财务指标的比率）来（i）评估经营业绩以及资源的有效使用和分配，（ii）提供更有意义的经营业绩同期比较，（iii）增进投资者对我们业务核心经营业绩的理解，以及（iv）设定管理激励目标。我们认为，我们在此提出的非国际财务报告准则财务指标对投资者很有用，因为它们使投资者能够以更一致的方式评估和比较我们的经营业绩（排除我们认为不反映核心运营的特定项目），评估我们每个时期从业务中产生的现金资源，并使用我们的首席运营决策者用来衡量业绩的相同衡量标准来分析经营业绩。此外，管理层认为，使用非国际财务报告准则调整后的税收支出和非国际财务报告准则调整后的有效税率可以更好地了解我们核心业务的税收影响，并有助于管理层和投资者进行历史比较和预测。这些非国际财务报告准则财务指标主要源于管理层的认定，即排除的费用或回收额的事实和情况并不代表我们的核心业务。我们认为，投资者使用国际财务报告准则和非国际财务报告准则的财务指标来评估管理层过去、当前和未来与我们的优先事项和资本配置相关的决策，并分析我们的业务在经济周期波动或其他影响我们核心业务的事件中如何运作，或如何应对这些波动。

非国际财务报告准则财务指标不具有《国际财务报告准则》规定的任何标准化含义，因此可能无法与根据国际财务报告准则报告或根据美国公认会计准则报告并使用非公认会计准则财务指标描述类似财务指标的其他公司提出的类似指标相提并论。

非国际财务报告准则财务指标不是衡量国际财务报告准则下业绩的指标，不应孤立地考虑，也不得作为任何国际财务报告准则财务指标的替代品。管理层使用非国际财务报告准则财务指标的最大限制是，尽管如此，非国际财务报告准则财务指标中排除的费用或抵免额仍在国际财务报告准则下得到确认

并对我们产生经济影响。管理层主要通过发布国际财务报告准则业绩来弥补这些限制，以全面了解我们的业绩，并将非国际财务报告准则财务指标与根据国际财务报告准则确定的最直接可比的财务指标进行对账。

本MD&A中包含以下非国际财务报告准则财务指标：调整后的毛利、调整后的毛利率（调整后的毛利占收入的百分比）、调整后的销售和收购、调整后的SG&A占收入的百分比、非国际财务报告准则的营业利润（或调整后的EBIAT）、非国际财务报告准则营业利润率（非国际财务报告准则营业收益或调整后的息税折旧摊销前利润占收入的百分比）、调整后的净收益、调整后的每股收益、调整后的投资回报率、调整后的自由现金流量、调整后的税收支出和调整后的有效税率。下表进一步描述了调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的投资回报率、调整后的自由现金流、调整后的税收支出和调整后的有效税率。在计算以下非国际财务报告准则财务指标时：调整后的毛利、调整后的毛利率、调整后的销售和收购、调整后的销售和收购占收入的百分比、非国际财务报告准则营业利润率、调整后的净收益、调整后的每股收益和调整后的税收支出，管理层不包括以下项目（如有说明）：员工SBC支出、TRS FVA、无形资产（不包括计算机软件）摊销和其他费用（回收率）（已定义）（已定义）（已定义）（已定义）（已定义）（已定义）：员工SBC支出、TRS FVA、无形资产摊销（不包括计算机软件）和其他费用（回收率）（已定义）（已定义）（已定义）（已定义）（已定义）下文），全部扣除相关的税收调整（在下表中量化），以及任何非税收调整-核心税收影响（与收购相关的税收调整，以及与重组行动或重组场地相关的某些其他税收成本或回收额）。下文提供了这些排除项的经济实质（如果适用于所列期限）以及管理层将其排除在非国际财务报告准则财务指标之外的理由。此外，在计算调整后的净收益和调整后的每股收益时，管理层打算将与第二支柱立法相关的累积追溯和递延所得税调整中的任何一次性前期部分排除在外，因为此类前期调整将不归因于我们在该立法首次适用期间或后续时期的业务。下表脚注2、3和4分别描述了我们的非国际财务报告准则调整后的有效税率、调整后的自由现金流和调整后的投资回报率的确定。

 

员工SBC支出代表授予员工的股票期权、RSU和PSU的估计公允价值，不包括在内，因为赠款活动的数量和公允价值各季度之间存在很大差异。此外，排除这笔支出使我们能够更好地将核心经营业绩与竞争对手进行比较，后者在评估经营业绩时通常也将员工的SBC支出排除在外，后者的授予模式和股权奖励类型可能不同，并且可能使用与我们不同的估值假设。

 

TRS FVA代表我们的TRS按市值计价调整，因为TRS在每个季度末均按公允价值记录。我们排除了这些非现金公允价值调整（正面和负面）的影响，因为它们反映了我们SVS市场价格的不同时期的波动，而不是我们持续的经营业绩。此外，我们认为，排除这些非现金调整可以更好地将我们的核心经营业绩与竞争对手的经营业绩进行比较。

摊销费用（不包括计算机软件）包括受收购业务时间和规模影响的无形资产的非现金费用。无形资产的摊销因竞争对手而异，我们认为，排除这些费用可以更好地将核心经营业绩与竞争对手的业绩进行比较，后者在评估经营业绩时通常也不包括摊销费用。

其他费用（回收）在适用时包括：重组费用，扣除回收额（定义见下文）；过渡成本（回收额）（定义见下文）；净减值费用（定义见下文）；收购成本（回收）；特定信贷额度相关费用；离职后福利计划亏损；2023年第二季度和2023年第三季度的二次发行成本（定义见下文），以及从2023年第二季度开始的二次发行成本（定义见下文）与某些会计考虑因素有关的相关成本。我们将这些费用和回收款排除在外，因为我们认为它们与持续的经营业绩没有直接关系，也没有反映这些活动完成后的预期未来运营支出或相关成本或回收的产生。我们的竞争对手可能会在不同的时间记录类似的费用和追回款项，我们认为，这些排除可以更好地将我们的核心经营业绩与竞争对手进行比较，后者在评估经营业绩时通常也将这些类型的费用和回收排除在外。

扣除收回款后的重组费用包括与以下方面相关的成本：员工遣散费、终止租约、场地关闭和合并、已停止使用和可供出售的自有财产和设备的加速折旧，以及基础设施的削减。

过渡成本包括与以下方面相关的记录成本：（i）将生产线从封闭场所转移到我们全球网络中的其他地点；（ii）出售与重组行动无关的不动产（物业处置）；以及（iii）在适用的情况下，根据我们先前对2019年多伦多房地产销售的重复成本的处理，转租空间的租金超过10-下的预期转租租金回收额

由于几次房地产租赁的启动延迟，我们于2022年11月延长了当前公司总部的租约（长期），因此我们当时预计的公司总部（物业租赁）的年度租约（2023年第三季度为390万美元）签订。过渡成本包括过渡期间产生的直接搬迁和重复成本（例如租金支出、公用事业费用、折旧费用和人员成本），以及与相关场所闲置或空置部分相关的停用费用和其他费用，如果没有这些搬迁、转让和处置，我们本不会产生这些费用。过渡追回款包括与财产处置有关的任何记录的收益。我们认为，将这些成本和回收额排除在外可以更好地比较我们的核心经营业绩，因为这些特定事件完成后，这些成本或回收并不能反映我们的持续运营。

减值费用包括商誉、无形资产、不动产、厂房和设备以及使用权（ROU）资产的非现金费用，主要是在这些资产的账面价值超过其可收回金额时产生的。

二次发行成本包括与我们当时的控股股东Onex在2023年第二季度和2023年第三季度转换和承销公开出售我们的股票相关的成本。我们认为，排除二次发行成本可以更好地比较我们各期的核心经营业绩，因为它们并不能反映我们的持续业务，并且在转换和销售完成后不再适用。

不包括非核心税收影响，因为我们认为这些成本或回收并不能反映核心经营业绩，而且我们的竞争对手之间差异很大，他们在评估运营业绩时通常也将这些成本或回收排除在外。

下表列出了上述期间的各种非国际财务报告准则财务指标，以及此类非国际财务报告准则财务指标与根据国际财务报告准则确定的最直接可比财务指标的对账情况（以百万计，百分比和每股金额除外）：

(1) 管理层使用非国际财务报告准则的营业收益（调整后的息税折旧摊销前利润）作为评估与核心业务相关的业绩的衡量标准。非国际财务报告准则的营业收益定义为扣除员工SBC支出、TRS FVA（定义见上文）、无形资产（不包括计算机软件）和其他费用（回收）（定义见上文）的运营收益。有关本文所述期间其他费用（回收额）组成部分的单独量化和讨论，请参阅 “经营业绩——其他费用，扣除回收额）”。非国际财务报告准则的营业利润率是非国际财务报告准则的营业收益占收入的百分比。

(2) 税收调整（视情况而定）代表我们的非国际财务报告准则调整的税收影响（见下文）。

下表列出了上述期限内我们的非国际财务报告准则调整后的税收支出和非国际财务报告准则调整后的有效税率分别与我们的国际财务报告准则税收支出和国际财务报告准则有效税率的对账情况，每种情况的确定方法是将与上市项目相关的税收优惠或成本（以百万计，百分比除外）从这些时期的国际财务报告准则税收支出中扣除。我们的国际财务报告准则有效税率通过以下方法确定：（i）国际财务报告准则税收支出除以（ii）运营收益减去财务成本（定义见下文脚注（3））；我们的非国际财务报告准则调整后的有效税率是通过以下方法确定的：（i）非国际财务报告准则调整后的税收支出除以（ii）非国际财务报告准则的营业收益减去财务成本。

(3) 除了运营提供的（用于）国际财务报告准则的现金外，管理层还使用非国际财务报告准则调整后的自由现金流作为衡量标准来评估我们的运营现金流表现。我们认为，非国际财务报告准则调整后的自由现金流为我们的流动性提供了另一个透明度。非国际财务报告准则调整后的自由现金流定义为在购买不动产、厂房和设备（扣除出售某些剩余设备和财产的收益，如适用）、租赁付款和已支付的财务成本（定义见下文）（适用时不包括已支付的任何债务发行成本和信贷额度豁免费）后（用于）运营提供的现金。财务成本包括与我们的信贷额度（包括债务发行和相关的摊销成本）、我们的利率互换协议、我们的TRS协议、我们的应收账款销售计划和客户的供应商融资计划相关的利息支出和费用，以及减去所得利息收入后的租赁债务利息支出。我们不认为已支付的债务发行费用或已支付的信贷额度豁免费（如果适用）是我们持续融资支出的一部分。因此，这些成本不包括在我们确定非国际财务报告准则调整后的自由现金流时支付的总财务成本中（此类成本不适用于本表所示的时期）。我们认为，在确定非国际财务报告准则调整后的自由现金流时，将支付的财务成本（债务发行成本和与信贷协议相关的豁免费除外）从运营提供的现金中排除，为评估我们的核心业务表现提供了有用的见解。但是，请注意，非国际财务报告准则调整后的自由现金流并不代表Celestica可用于全权支出的剩余现金流。

(4) 管理层使用非国际财务报告准则调整后的投资回报率作为衡量我们用于制造产品或向客户提供服务的投资资本的有效性的衡量标准，方法是量化我们相对于投资于业务的资本的盈利情况。非国际财务报告准则调整后的投资回报率的计算方法是将非国际财务报告准则调整后的年化息税折旧摊销前利润除以该期间的平均净投资资本。净投资资本（如下表所示）来自国际财务报告准则财务指标，定义为总资产减去：现金、ROU资产、应付账款、应计和其他流动负债、准备金和应付所得税。我们使用两点平均值来计算该季度的平均净投资资本。2024年第一季度的平均净投资资本是截至2024年3月31日和2023年12月31日的净投资资本的平均值。使用国际财务报告准则指标确定的非国际财务报告准则调整后的投资回报率的可比财务指标将通过将该期间的年化国际财务报告准则运营收益除以平均净投资资本来计算。

下表列出了我们在所述期间内对国际财务报告准则投资回报率百分比和非国际财务报告准则调整后的投资回报率百分比的计算（以百万计，国际财务报告准则投资回报率百分比和非国际财务报告准则调整后的投资回报率百分比除外）：

(1) 参见上一页的脚注4。