宾夕法尼亚-20231231
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1738美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员宾夕法尼亚州立大学：老年人不安全NotesDue2029美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：老年人注意事项成员2023-12-310000921738Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国公认会计准则：可转换债务成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员宾夕法尼亚大学：可转换NotesDue2026成员2023-12-310000921738美国公认会计准则：可转换债务成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员宾夕法尼亚大学：可转换NotesDue2026成员2023-12-310000921738美国公认会计准则：可转换债务成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员宾夕法尼亚大学：可转换NotesDue2026成员2023-12-310000921738美国公认会计准则：可转换债务成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员宾夕法尼亚大学：可转换NotesDue2026成员2023-12-310000921738美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国公认会计准则：可转换债务成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员宾夕法尼亚大学：可转换NotesDue2026成员2023-12-310000921738Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：NotesPayableOtherPayable成员2023-12-310000921738Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：NotesPayableOtherPayable成员2023-12-310000921738美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：NotesPayableOtherPayable成员2023-12-310000921738美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：NotesPayableOtherPayable成员2023-12-310000921738美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：NotesPayableOtherPayable成员2023-12-310000921738Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-12-310000921738Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-12-310000921738美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-12-310000921738美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-12-310000921738美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-12-310000921738Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-12-310000921738US-GAAP：LineOfCreditMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-12-310000921738US-GAAP：LineOfCreditMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-12-310000921738US-GAAP：LineOfCreditMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-12-310000921738美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员US-GAAP：LineOfCreditMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-12-310000921738Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员宾夕法尼亚州立大学：2027年年美国-GAAP：老年人注意事项成员2022-12-310000921738Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员宾夕法尼亚州立大学：2027年年美国-GAAP：老年人注意事项成员2022-12-310000921738美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员宾夕法尼亚州立大学：2027年年美国-GAAP：老年人注意事项成员2022-12-310000921738美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员宾夕法尼亚州立大学：2027年年美国-GAAP：老年人注意事项成员2022-12-310000921738美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员宾夕法尼亚州立大学：2027年年美国-GAAP：老年人注意事项成员2022-12-310000921738Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember宾夕法尼亚州立大学：老年人不安全NotesDue2029美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：老年人注意事项成员2022-12-310000921738宾夕法尼亚州立大学：老年人不安全NotesDue2029Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：老年人注意事项成员2022-12-310000921738宾夕法尼亚州立大学：老年人不安全NotesDue2029美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：老年人注意事项成员2022-12-310000921738宾夕法尼亚州立大学：老年人不安全NotesDue2029美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：老年人注意事项成员2022-12-310000921738美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员宾夕法尼亚州立大学：老年人不安全NotesDue2029美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：老年人注意事项成员2022-12-310000921738Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国公认会计准则：可转换债务成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员宾夕法尼亚大学：可转换NotesDue2026成员2022-12-310000921738美国公认会计准则：可转换债务成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员宾夕法尼亚大学：可转换NotesDue2026成员2022-12-310000921738美国公认会计准则：可转换债务成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员宾夕法尼亚大学：可转换NotesDue2026成员2022-12-310000921738美国公认会计准则：可转换债务成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员宾夕法尼亚大学：可转换NotesDue2026成员2022-12-310000921738美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国公认会计准则：可转换债务成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员宾夕法尼亚大学：可转换NotesDue2026成员2022-12-310000921738Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：NotesPayableOtherPayable成员2022-12-310000921738Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：NotesPayableOtherPayable成员2022-12-310000921738美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：NotesPayableOtherPayable成员2022-12-310000921738美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：NotesPayableOtherPayable成员2022-12-310000921738美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：NotesPayableOtherPayable成员2022-12-310000921738美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000921738美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-01-012021-12-310000921738美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310000921738美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-01-012022-12-310000921738美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-12-310000921738美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-01-012023-12-310000921738美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-12-310000921738美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2023-10-010000921738美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2023-10-010000921738美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2023-10-010000921738Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2023-10-010000921738Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2023-10-012023-10-010000921738美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员Us-gaap:FairValue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目录表
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
 
表格10-K
(标记一)
☑根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止12月31日, 2023
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
佣金文件编号0-24206
宾夕法尼亚娱乐公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
宾夕法尼亚州 23-2234473
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
825 Berkshire Blvd. Suite 200
怀俄明州，宾夕法尼亚州19610
（主要行政人员地址）（邮编）

(610) 373-2400
(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)节登记的证券：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元宾夕法尼亚大学纳斯达克股市有限责任公司
根据该法第12(G)节登记的证券：无
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☑没有☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是的☐不是 ☑
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☑没有☐
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☑没有☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☑加速文件管理器☐非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☑
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

目录表
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是，☐不是☑
截至2023年6月30日，注册人的非关联公司持有的有投票权普通股的总市值为$3.5十亿美元。该总市值是参考纳斯达克全球精选市场2023年6月30日报道的普通股收盘价计算的。截至2024年2月19日，注册人普通股流通股数量为152,422,514(包括622,366注册人的子公司的股票(可兑换为注册人的普通股)。

以引用方式并入的文件
注册人最终的2024年委托书预计将在注册人的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会，其部分内容通过引用并入本表格10-K的第III部分。


宾夕法尼亚娱乐公司
目录
页面
第一部分
第2项：业务
1
项目1A.风险因素
10
项目1B。未解决的员工意见
27
项目1C。网络安全
27
项目2.财产
30
项目3.法律诉讼
31
项目4.矿山安全信息披露
31
第II部
项目5.登记人普通股的市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
31
项目6.保留
33
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
33
项目7A。关于市场风险的定量和定性披露
53
项目8.财务报表和补充数据
55
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
119
项目9A。控制和程序
119
项目9B。其他信息
121
项目9C。披露妨碍检查的外国司法管辖区。
121
第三部分
项目10.董事、高管和公司治理
122
第11项.高管薪酬
122
第12项：某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项
122
第13项：某些关系和关联交易，以及董事独立性
122
项目14.总会计师费用和服务
122
第四部分
项目15.物证、财务报表附表
122
项目16.表格10-K摘要
123
签名
130


关于前瞻性陈述的特别说明
这份Form 10-K年度报告包含1995年私人证券诉讼改革法所指的“前瞻性陈述”。这些陈述包括在整个文件中，包括在“项目1A”中。风险因素“，与宾夕法尼亚娱乐公司及其子公司(”宾夕法尼亚“、”公司“、”我们“、”我们“或”我们“)的业务战略、前景和财务状况有关。这些表述可以通过使用“预期”、“相信”、“估计”、“项目”、“打算”、“计划”、“目标”、“寻求”、“可能”、“将”、“应该”或“预期”等前瞻性术语或这些或类似词语的负面或其他变体，或通过对未来事件、战略或风险和不确定性的讨论来识别。具体来说，前瞻性陈述包括但不限于以下陈述：公司预期的股票回购；公司对未来经营业绩和财务状况的预期；提供的有关指导的假设，包括公司产品和技术投资的规模和时间；公司对零售/移动/在线体育书籍、iCasino、社交游戏和零售业务的业绩和竞争影响的预期；公司在新司法管辖区开发和推出互动部门的产品以及对现有互动部门产品的改进，包括ESPN BET和Score BET的内容；公司与ESPN之间的Sportsbook协议的好处；公司对其与ESPN的Sportsbook协议及其产品未来成功的期望；公司对公司整合Score以及公司媒体业务的持续增长和货币化的整合和协同效应的期望；公司对持续推出无现金、无卡和非接触式(3C)技术及其潜在好处的期望；公司的开发项目，包括预期的开发项目；公司以有吸引力的条款为开发项目获得融资的能力；计划资本支出的时间、成本和预期对公司经营结果的影响；联邦、州、省或地方各级对我们业务的监管、立法、行政或司法决定的行动以及任何此类行动的影响。
这些陈述都会受到风险、不确定因素和环境变化的影响，这些风险、不确定因素和环境变化可能会对公司未来的财务业绩和业务产生重大影响。因此，公司提醒，本文中包含的前瞻性陈述受到重要因素的限制，这些因素可能会导致实际结果与此类陈述所反映的结果大不相同。这些因素包括：可能减少可自由支配支出的经济和市场状况的影响，我们在全球娱乐、体育内容和游戏行业有效竞争的能力，我们成功收购和整合新物业和业务的能力，我们维持我们的博彩牌照和特许权并遵守适用的博彩法的能力，胜率，法律变化，包括税率、法规或会计标准的提高，第三方关系和批准，与收集和保留关于我们的客户、员工、供应商和商业合作伙伴的数据相关的风险，以及在“风险因素”中讨论的其他因素。鉴于这些风险、不确定性和假设，本10-K表格中讨论的前瞻性事件和情况可能不会发生，实际结果可能与前瞻性陈述中预期或暗示的结果大不相同。本10-K表格中的所有前瞻性陈述均基于截至本表格发布之日我们所掌握的信息，这些信息可能是有限的或不完整的，我们没有义务更新任何此类前瞻性陈述。这些陈述本质上是不确定的，提醒投资者不要过度依赖这些陈述。以下讨论应与我们的合并财务报表以及本表格10-K中所附的附注一并阅读。




目录表
第一部分
第1项。生意场
概述
Penn Entertainment，Inc.及其子公司(“Penn”、“The Company”、“We”、“Our”或“Us”)是北美领先的综合娱乐、体育内容和赌场游戏体验提供商。截至2023年12月31日，宾夕法尼亚大学在20个州经营着43处物业，在18个司法管辖区经营在线体育博彩，在5个司法管辖区经营iCasino，旗下拥有包括好莱坞赌场在内的一系列知名品牌®、L的《奥贝格》®、ESPN BET™和Score Bet Sportsbook and Casino®。2023年8月，宾夕法尼亚州立大学与ESPN，Inc.和ESPN Enterprises，Inc.(统称为ESPN)就美国境内的在线体育博彩达成了变革性的独家长期战略联盟。宾夕法尼亚大学能够利用美国(ESPN)和加拿大(TheScore)的领先体育媒体品牌，将使我们能够显著扩大我们的数字足迹，并有效地增长我们的客户生态系统。这一高度差异化的战略侧重于有机的交叉销售机会，我们市场领先的零售赌场、体育媒体资产和技术(包括专有的最先进的、完全集成的数字体育和iCasino博彩平台和内部iCasino内容工作室)加强了这一战略。宾夕法尼亚大学的投资组合得到了我们行业领先的宾夕法尼亚大学的进一步支持TM客户忠诚度计划，为我们超过2900万会员提供一套独特的跨业务渠道的奖励和体验。
可报告的细分市场
我们有五个可报告的细分市场：东北、南部、西部、中西部和互动。我们的游戏和赛车物业按地理位置分组，每个物业都被视为一个运营部门，但我们在内华达州大奖赛的两个物业除外，它们被视为一个运营部门。按州划分，我们认为我们的综合视频游戏终端(“VGT”)业务是独立的运营部门。互动包括我们所有的在线体育博彩、在线赌场/iCasino和社交游戏(统称为“在线游戏”)业务、零售体育博彩管理、媒体，以及在2023年2月17日收购Barstool之后、2023年8月8日剥离Barstool之前的Barstool Sports，Inc.(“Barstool”或“Barstool Sports”)的经营业绩(如中定义和讨论的附注6，“收购和处置”在我们的合并财务报表附注中)。看见注18，“细分市场信息”和附注12，“租约”在我们的合并财务报表的附注中，分别提供进一步的分部和租赁结构信息。
零售业运营
截至2023年12月31日，我们在20个州拥有、管理或拥有43家博彩和赛马物业的所有权权益。此外，我们在13个州的酒店提供现场体育博彩服务。
运营属性
下表按可报告的部分汇总了截至2023年12月31日我们拥有、运营或管理的物业的某些特征(所有面积和容量指标均为近似值)：
位置房地产资产租赁或所有权结构设施类型游戏广场的镜头游戏机
桌上游戏 (1)
酒店客房
东北段
美国之星东芝加哥(2)
芝加哥东部，内华达州顶峰大师租赁码头游戏64,0001,10143288
好莱坞赌场班戈
缅因州班戈美国宾夕法尼亚大学主租约陆上游戏/赛车31,75066614152
查尔斯镇的好莱坞赌场赛马(2)
西弗吉尼亚州查尔斯镇美国宾夕法尼亚大学主租约陆上游戏/赛车115,0001,91364153
哥伦布好莱坞赌场(2)(3)
俄亥俄州哥伦布2023年总租约陆基游戏180,5001,67620—
位于希腊城的好莱坞赌场(2)
密歇根州底特律希腊城租赁公司陆基游戏100,0002,16263400
劳伦斯堡好莱坞赌场 (2)(4)
Lawrenceburg，IN美国宾夕法尼亚大学主租约码头游戏149,5001,29547463
好莱坞赌场摩根敦 (2)(5)
Morgantown，PA摩根城租赁陆基游戏81,00071726—
宾州国家赛马场（Penn National Race Course） (2)
Grantville，PA美国宾夕法尼亚大学主租约陆上游戏/赛车94,3711,75054—
好莱坞赌场佩里维尔 (2)(3)
马里兰州佩里维尔2023年总租约陆基游戏34,50075417—
好莱坞赌场The Meadows (2)(3)
宾夕法尼亚州华盛顿2023年总租约陆上游戏/赛车125,0001,96291—
托莱多好莱坞赌场 (2)(3)
俄亥俄州托莱多2023年总租约陆基游戏135,0001,76046—
纽约好莱坞赌场(2)
宾夕法尼亚州约克市经营租赁(与房地产投资信托基金房东无关)陆基游戏80,00060833—
代顿赛道上的好莱坞游戏(2)
俄亥俄州代顿美国宾夕法尼亚大学主租约陆上游戏/赛车40,7001,033——
1
目录表
马宏宁山谷赛马场的好莱坞游戏(2)
俄亥俄州扬斯敦美国宾夕法尼亚大学主租约陆上游戏/赛车54,0001,032——
宾夕法尼亚大学的字幕 (6)
宾夕法尼亚州不适用陆基游戏不适用150——
普莱恩里奇公园赌场(2)
马萨诸塞州普莱恩维尔顶峰大师租赁陆上游戏/赛车50,225934——
南段
1ST头奖赌场(2)
密苏里州图尼卡美国宾夕法尼亚大学主租约码头游戏46,5356879—
美国维克斯堡(2)
密苏里州维克斯堡顶峰大师租赁码头游戏70,92693725148
新兴城市比洛克西(2)
密苏里州比洛克西美国宾夕法尼亚大学主租约码头游戏34,50056222—
新兴城市博西尔城(2)
路易斯安那州博西尔市顶峰大师租赁码头游戏30,00064412187
新奥尔良新兴城区(2)
路易斯安那州新奥尔良顶峰大师租赁码头游戏30,00080326150
好莱坞赌场墨西哥湾沿岸(2)
密西西比州圣路易斯湾美国宾夕法尼亚大学主租约陆基游戏51,00076628291
好莱坞赌场图尼卡(2)
密苏里州图尼卡美国宾夕法尼亚大学主租约码头游戏54,00078110494
L的奥贝日·巴吞鲁日(2)
巴吞鲁日，洛杉矶顶峰大师租赁码头游戏71,50096254205
L笔下的奥伯吉湖--查尔斯(2)
查尔斯湖，洛杉矶顶峰大师租赁码头游戏71,2001,25085995
玛格丽塔维尔度假村赌场(2)
路易斯安那州博西尔市玛格丽塔维尔租赁码头游戏30,00095650395
西段
美国黑鹰(2)
科罗拉多州黑鹰顶峰大师租赁陆基游戏56,00088339536
仙人掌皮特和马树 (2)
内华达州头奖顶峰大师租赁陆基游戏29,00064214416
M度假村温泉赌场(2)(3)
内华达州亨德森2023年总租约陆基游戏96,00095937390
齐亚公园赌场新墨西哥州霍布斯美国宾夕法尼亚大学主租约陆上游戏/赛车18,000713—154
中西部地区
美国议会悬崖(2)(7)
亚利桑那州议会悬崖顶峰大师租赁码头游戏35,0001,29520444
阿尔顿大赌场(2)(8)
伊利诺伊州奥尔顿美国宾夕法尼亚大学主租约码头游戏23,0005039—
Argoy赌场河滨密苏里州河滨美国宾夕法尼亚大学主租约码头游戏56,0001,09837258
好莱坞赌场极光(2)(3)
伊利诺伊州奥罗拉2023年总租约码头游戏53,00083127—
好莱坞赌场Joliet(2)(3)
伊利诺伊州乔利埃2023年总租约码头游戏50,00095226100
堪萨斯赛道的好莱坞赌场(2)(9)
堪萨斯城，肯塔基州独资合资企业陆基游戏95,0001,55335—
圣路易斯好莱坞赌场密苏里州马里兰高地美国宾夕法尼亚大学主租约码头游戏120,0001,54645502
大草原州立博彩 (6)
伊利诺伊州不适用陆基游戏不适用2,338——
河城赌场密苏里州圣路易斯顶峰大师租赁码头游戏90,0001,62044200
其他
永续跑道(10)
新泽西州永恒市独资合资企业标准种赛车————
雷塔玛公园赛马场(11)
德克萨斯州塞尔玛非托管纯种赛马————
萨姆·休斯顿赛马场德克萨斯州休斯顿拥有纯种赛马————
桑福德-奥兰多养犬俱乐部(12)
佛罗里达州朗伍德拥有联播/餐厅————
山谷赛马场(13)
德克萨斯州哈林根拥有灰狗赛车————
2,546,20742,7941,1727,321
(1)不包括扑克桌。
(2)Property为现场体育博彩提供了一本体育书籍。
(3)转让至2023年主租赁的物业(定义见附注12，“租赁，”在我们的合并财务报表附注中)，自2023年1月1日起生效。
(4)包括我们酒店和活动中心的168间客房，距离游戏设施不到一英里。
(5)摩根敦租约终止后，已建成大楼的所有权和所有租户改善措施将从公司转移到博彩休闲地产公司。
(6)VGT航线运营。
(7)包括284个房间，由第三方运营，位于我们租赁并转租给该第三方的土地上。
(8)内河船归我们所有，不受AR Penn Master租约的约束。
(9)根据与纳斯卡控股有限责任公司的合资企业。
(10)根据与格林伍德赛车公司的子公司Greenwood Limited Jersey，Inc.的合资企业。
(11)根据与Retama Development Corporation签订的管理合同。
(12)同步转播的赛车业务。
(13)2020年3月，山谷赛马公园因新冠肺炎关闭，至今仍未运营。
2
目录表
东北段
美国之星东芝加哥距离伊利诺伊州芝加哥市中心不到25英里，为客人提供芝加哥大都市区的游戏和娱乐体验。除了游戏设施外，该酒店还提供全方位服务的酒店、体育现场博彩体育书籍、健身中心、餐饮场所和休息室。
好莱坞赌场班戈距离缅因州的班戈机场不到5英里。该酒店配有老虎机、桌上游戏、5100平方英尺的会议和多功能空间的酒店，以及餐饮和娱乐选择。毗邻该酒店的班戈赛道位于历史悠久的巴斯公园，包括一条半英里长的标准赛马场和一个可容纳3500名顾客的12000平方英尺的看台。
查尔斯镇的好莱坞赌场赛马位于距巴尔的摩、马里兰州和华盛顿市场约一小时车程的地方。除了酒店、老虎机、桌上游戏和扑克桌外，该酒店还包括一本体育书籍，用于现场体育博彩，以及各种餐饮选择。该建筑群还设有现场纯种赛马，在四分之三英里的全天候照明的纯种赛马场上，有3000个座位的看台和同时转播的赌博。
哥伦布好莱坞赌场是一家位于俄亥俄州哥伦布市的好莱坞主题赌场。它的特色包括老虎机、桌上游戏、扑克桌和一本用于体育现场博彩的体育书籍，以及多个食品和饮料销售点，以及一个娱乐休息室。
位于希腊城的好莱坞赌场位于密歇根州底特律的希腊城区，是底特律-温莎地区四家赌场酒店之一。除了老虎机、桌上游戏、扑克桌和用于体育现场博彩的体育书籍外，该酒店还配备了一座30层的酒店，从休闲餐饮到高级餐饮的多种食物和饮料选择，以及10,000平方英尺的会议和宴会空间。
劳伦斯堡好莱坞赌场是一艘好莱坞主题的赌场河船，位于印第安纳州劳伦斯堡的俄亥俄河沿岸，位于俄亥俄州辛辛那提以西约15英里处。除了老虎机、桌上游戏和扑克桌，河船还配备了一本体育书籍，用于现场体育博彩，以及各种餐饮选择。酒店和活动中心距离赌场不到1英里，包括18,000平方英尺的多功能空间和19,500平方英尺的宴会厅和会议空间。
好莱坞赌场摩根敦 位于宾夕法尼亚州费城以西不到一小时车程的地方。该酒店设有户外游戏和娱乐区、用于体育现场博彩的体育书籍、老虎机、桌上游戏和多种食品和饮料分店。
宾州国家赛马场（Penn National Race Course） 位于宾夕法尼亚州哈里斯堡东北15英里处。该游戏设施还包括各种餐饮和娱乐选择，以及用于现场体育博彩的体育书籍和用于现场比赛的观看区域。这处房产包括一英里全天候照明的纯种赛马场和一条八分之七英里长的草坪跑道。
好莱坞赌场佩里维尔 是一家好莱坞主题赌场，位于马里兰州佩里维尔的苏斯奎哈纳河附近，位于马里兰州巴尔的摩以东约45英里处。它的特色是老虎机、桌上游戏、扑克桌和一本用于现场体育博彩的体育书籍，以及各种餐饮选择。
好莱坞赌场The Meadows 位于宾夕法尼亚州华盛顿，宾夕法尼亚州匹兹堡以南约25英里处。除了游戏设施，该酒店还提供一本体育书籍，用于现场体育博彩，几个餐饮选择，以及一个活动和宴会中心，一个联播博彩厅，一个五分之五英里的马具跑道和一个保龄球馆。
好莱坞托莱多赌场是一家好莱坞主题赌场，位于俄亥俄州托莱多市莫米河畔。该酒店配有老虎机、桌上游戏、扑克桌和一本用于体育现场博彩的体育书籍，以及多个食品和饮料商店和一个娱乐休息室。
纽约好莱坞赌场位于马里兰州巴尔的摩以北约一小时车程的约克广场购物中心内的一家赌场。它的特色是老虎机、桌上游戏和一本体育书籍，用于现场体育博彩，以及休闲就餐选择。
代顿赛道上的好莱坞游戏是一家好莱坞主题赌场和跑道，位于俄亥俄州代顿市。它有视频彩票终端，一个五分之五英里的标准赛马场，一本体育书籍，用于现场体育博彩，以及各种餐厅和酒吧，以及其他便利设施。
3
目录表
马宏宁山谷赛马场的好莱坞游戏是一家位于俄亥俄州扬斯敦的好莱坞主题赌场和赛道，拥有视频彩票终端和一英里长的纯种赛马场。该酒店还包括一本体育书籍，供现场体育博彩、各种餐厅和酒吧等便利设施使用。
宾夕法尼亚大学的字幕是我们有执照的VGT路线运营商，在宾夕法尼亚州拥有28个卡车停靠站网络。
普莱恩里奇公园赌场位于波士顿环城公路西南20英里处，就在95号州际公路附近，位于马萨诸塞州普兰维尔。除了提供游戏产品和体育赛事现场投注，Plainbridge Park Casino还拥有各种餐厅和酒吧，以及一个长达五分之五英里的现场马具赛车设施，以及一个两层的俱乐部，可同时转播操作、举办特别活动和观看现场比赛。
南段
1ST头奖赌场是 距离田纳西州孟菲斯市中心最近的图尼卡区赌场。它配有老虎机、桌上游戏、咖啡厅、用于现场投注的体育书籍和现场娱乐场所。
阿梅里斯塔维克斯堡这是密西西比州中部最大的码头赌场，位于密西西比河沿岸，位于密西西比州最大城市杰克逊以西约45英里处。除了游戏设施，该酒店还包括一家酒店、多个餐饮和酒吧设施、1800平方英尺的会议和活动空间、一本用于现场体育博彩的体育书籍和一个房车公园。
新兴城市比洛克西，位于密西西比州比洛克西，提供老虎机、桌上游戏、扑克桌和一本用于现场体育博彩的体育书籍，以及两种不同的餐饮选择。该房产还包括一个休闲车停车场和一个3600平方英尺的活动中心和董事会会议室。
新兴城市博西尔城酒店毗邻码头边的河船赌场，距离路易斯安那州木板路不到一英里。该酒店提供体育现场博彩的体育书籍，从高端牛排餐厅到休闲餐厅的各种用餐选择，以及1500平方英尺的会议和会议空间。
新奥尔良新兴城区位于密西西比河对岸的西岸地区，距离路易斯安那州新奥尔良的法国区约15分钟车程。除了游戏设施和现场体育博彩的体育书籍外，该酒店还配备了一家五层酒店、几家餐厅和超过14,000平方英尺的会议和会议空间。
好莱坞赌场墨西哥湾沿岸位于密西西比州圣路易斯湾，设有老虎机、桌上游戏、扑克桌和一本用于现场体育博彩的体育书籍。该酒店还设有高尔夫球场、各种餐饮选择、房车公园和码头等便利设施。滨水酒店包括一个10,000平方英尺的宴会厅和6个独立的会议室，提供超过13,000平方英尺的会议空间。
好莱坞赌场图尼卡是一家好莱坞主题赌场，距离图尼卡县河流公园不到10英里。除了游戏产品，它还包括一本体育书籍，用于现场体育博彩，一家酒店，一个123个空间的休闲车公园，各种餐饮和酒吧选择，以及宴会和会议设施。
L的奥贝日·巴吞鲁日位于路易斯安那州巴吞鲁日市中心东南约10英里处。酒店拥有一座12层的酒店、老虎机、桌上游戏、扑克、一本用于体育现场博彩的体育书籍、各种餐饮选择以及13,000平方英尺的会议和活动空间。
L笔下的奥伯吉湖--查尔斯提供距离德克萨斯州休斯顿以及德克萨斯州奥斯汀和德克萨斯州圣安东尼奥最近的全尺寸赌场酒店设施之一。该地点距离休斯顿约140英里，距离奥斯汀和圣安东尼奥分别约300英里和335英里。除了游戏设施和体育现场博彩的体育书籍外，该酒店还配备了几个餐厅、一个高尔夫球场、一个全方位服务的水疗中心和超过26,000平方英尺的会议和活动空间。
玛格丽塔维尔度假村赌场是路易斯安那州北部最好的游戏、住宿、餐饮和娱乐体验之一。该酒店提供岛式主题，包括游戏设施、用于现场体育博彩的体育书籍、一个15,000平方英尺的1000个座位的剧院和9,500平方英尺的会议空间。
西段
美国黑鹰位于科罗拉多州丹佛市以西约40英里的黑鹰博彩区中心。度假村的特色是老虎机、桌上游戏和一本用于现场体育博彩的体育书籍。除了游戏之外
4
目录表
设施齐全，度假村有一家酒店、一个提供全方位服务的日间水疗中心、几个餐厅、一个现场娱乐酒吧以及15,000平方英尺的会议和活动空间。
仙人掌皮特和马树(统称为“大奖地产”)位于内华达州爱达荷州边界以南的大奖。大奖酒店共有两家酒店、几个餐饮选择、一个可容纳4000人的圆形剧场、一个陈列室、一个现场娱乐休息室、一本用于现场体育博彩的体育书籍，以及会议和活动设施。
M度假村温泉赌场位于内华达州亨德森的拉斯维加斯大道约10英里处，位于拉斯维加斯大道和圣罗斯公园大道的东南角。度假村的特色是老虎机、桌上游戏和用于现场体育博彩的体育书籍，以及一家酒店和各种餐饮和酒吧选择。该酒店还拥有超过60,000平方英尺的会议和会议空间、一个水疗和健身中心以及一个100,000平方英尺的活动中心。
齐亚公园赌场位于新墨西哥州霍布斯，有老虎机、酒店、餐厅、1英里长的1/4赛马/纯种赛马场，从9月到12月进行现场比赛，以及一家全年同时直播的客厅。
中西部地区
美国议会悬崖位于内布拉斯加州奥马哈的密苏里河对岸，包括爱荷华州最大的内河船。除了游戏设施，该酒店还包括一家酒店、一个健身中心、几个餐饮设施、一个体育酒吧，里面有一本体育书籍和现场体育博彩，以及5000平方英尺的会议和会议空间。
阿尔顿大赌场位于伊利诺伊州奥尔顿的密西西比河上，位于密苏里州圣路易斯市中心东北约20英里处。Argoy Casino Alton是一艘三层的内河船，以老虎机、桌上游戏和一本用于现场投注的体育书籍为特色。Argoy Casino Alton包括一个娱乐亭和一个熟食店，一个体育书籍观看休息室和一个475个座位的主陈列室。
Argoy赌场河滨位于密苏里河上，距离堪萨斯城市中心约5英里。除了游戏设施，这家地中海主题的酒店还包括一座九层的酒店、一个水疗中心、一个提供各种食品和饮料区的娱乐设施、一个贵宾休息室和一个体育/娱乐休息室，以及19,000平方英尺的宴会/会议设施。
好莱坞赌场极光位于伊利诺伊州奥罗拉市，伊利诺伊州第二大城市，位于芝加哥以西约35英里处。这个单层的码头赌场为客人提供游戏设施，包括一个扑克室和一本体育书籍，用于现场体育博彩，并提供多种餐饮和酒吧选择。
好莱坞赌场Joliet位于伊利诺伊州Joliet的Des Plaines河畔，位于芝加哥西南约40英里处。该建筑群包括一个驳船赌场，为客人提供两个级别的游戏体验，以及一个陆上展馆，有几个餐饮和娱乐选择。此外，该房产还包括一本体育博彩直播书、一家酒店、4600平方英尺的会议空间和一个80空间的房车公园。
堪萨斯赛道的好莱坞赌场，我们与NASCAR 50%的合资企业位于堪萨斯州堪萨斯城。它的特色是老虎机、桌上游戏、扑克桌和一本体育书籍，用于现场体育博彩，并提供各种餐饮和娱乐设施以及会议室。
圣路易斯好莱坞赌场位于密苏里州圣路易斯市中心西北约22英里处，紧邻密苏里州70号州际公路的密苏里河。该设施以老虎机、桌上游戏、扑克桌、酒店以及各种餐饮和娱乐场所为特色。
大草原州立博彩是我们在伊利诺伊州获得许可的VGT路线运营商，在伊利诺伊州的七个不同地理区域拥有超过423家酒吧和/或零售博彩机构网络。
河城赌场位于密苏里州圣路易斯市大都市区，密西西比河和佩雷斯河在密苏里州勒梅市南部圣路易斯社区的汇合处以南。河城赌场拥有一家酒店、多个餐厅、一个娱乐休息室和超过10,000平方英尺的会议空间。
交互操作
宾夕法尼亚大学互动运营我们的在线游戏组合，其中包括：(I)ESPN BET，一种在美国选定司法管辖区运营的在线体育书籍；(Ii)好莱坞赌场，一家在美国特定司法管辖区运营的iCasino网站和移动应用程序；(Iii)The Score Bet，一家在加拿大安大略省运营的在线体育书籍和iCasino；以及(Iv)Penn Game Studios，我们的内部iCasino和社交游戏内容工作室。ESPN BET、好莱坞赌场和Score Bet
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目录表
利用宾夕法尼亚大学专有的、最先进的玩家帐户管理和在线游戏平台。此外，宾夕法尼亚互动公司还经营我们的数字体育媒体业务theScore(定义如下)。截至本报告发布之日，Penn Interactive在18个司法管辖区运营在线体育书籍，iCasino在美国和加拿大的5个司法管辖区运营。
此前，Penn Interactive的在线游戏业务包括在线体育书籍和赌场Barstool Sportsbook&Casino。2023年11月14日，Barstool Sportsbook品牌停产，Penn Interactive重新推出其美国在线体育书籍产品ESPN BET和其美国iCasino产品好莱坞赌场。
此外，Penn Interactive还支持公司所有赌场的体育书籍零售业务，包括截至2023年12月31日，在公司位于科罗拉多州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、堪萨斯州、路易斯安那州、马里兰州、马萨诸塞州、密歇根州、密西西比州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州和西弗吉尼亚州的物业中的30种体育书籍零售业务。自2023年1月起，Penn Interactive还开始向我们公司投资组合之外的特定赌场运营商提供零售体育书籍管理服务。
此外，通过宾夕法尼亚州立大学的物业组合，宾夕法尼亚州立大学互动公司已经与其他博彩运营商签订了多年协议，在几个州进行在线体育博彩和iCasino市场准入。根据这些协议，截至2023年12月31日，此类在线体育博彩和在线赌场运营商在印第安纳州、路易斯安那州、马萨诸塞州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州和西弗吉尼亚州都有业务。
得分。2021年10月19日，我们以约21亿美元的收购价完成了对Score Media and Gaming，Inc.(简称：theScore)的收购。此次收购为我们提供了技术、资源和受众范围，以加快我们在北美的媒体和体育博彩战略。
酒吧凳。宾夕法尼亚娱乐公司通过一家全资子公司持有巴斯托尔36%的股权。根据这一战略关系，巴斯托尔独家向全国观众推广公司的体育博彩和iCasino产品，包括巴斯托尔Sportsbook网站和移动应用程序，以及我们的零售游戏和赛马资产，并授予我们在我们所有在线和零售体育博彩和iCasino产品中使用巴斯托尔品牌的独家权利。2023年2月17日，我们完成了对巴斯托尔尚未拥有的普通股的全部流通股的收购，现金对价约为315.3美元和发行 2,442,809将我们普通股的股份转给巴斯托的某些前股东。在完成对巴斯托尔的收购后，巴斯托尔成为宾夕法尼亚大学的间接全资子公司。
关于宾夕法尼亚州立大学决定将我们的在线体育博彩业务从Barstool Sportsbook更名为ESPN BET的决定，我们于2023年8月8日与David Portnoy签订了一项股票购买协议(“Barstool SPA”)。根据Barstool SPA，宾夕法尼亚大学向David·波特诺伊出售了Barstool 100%的流通股，以换取名义现金对价(1美元)和某些竞业禁止及其他限制性契诺。
其他
永续赛道。 通过我们在彭伍德赛车公司(“彭伍德”)的合资企业，我们拥有Freehold Raceway 50%的股份。这处房产的特色是一条1.5英里长的标准赛道和11.8万平方英尺的看台。此外，通过我们的Pennwood合资企业，我们拥有位于新泽西州汤姆斯河的一家租赁场外投注(OTW)设施的50%权益，并在新泽西州格洛斯特镇运营着我们建造的另一家OTW设施。
雷塔玛公园赛马场。 我们与德克萨斯州塞尔马市的当地政府公司Retama Development Corporation签订了一份管理合同，管理Retama Park赛马场的日常运营。此外，我们拥有Retama Nomal Holder，LLC 1.0%的股权，后者持有用于运营Retama Park赛马场的赛车许可证的象征性权益。此外，我们拥有Pinnacle Retama Partners，LLC 75.5%的权益，后者拥有未来根据现有赛车许可证进行的博彩在德克萨斯州合法化后可能产生的或有博彩权。
萨姆·休斯顿赛马场和山谷赛马场。 萨姆·休斯顿赛马公园位于得克萨斯州休斯敦市中心西北15英里处，沿着8号环城公路，举办纯种马和四分之一赛马，提供日常联播业务，并全年举办各种特殊活动、私人派对和会议。山谷赛车公园占地91,000平方英尺，以前曾进行灰狗比赛和同步转播。山谷赛马公园自2020年3月以来一直没有开放。2021年8月1日，我们在德克萨斯州奥斯汀郊外的马诺尔买下了剩余50%的房产，以及一个赛马场的许可证。
桑福德-奥兰多养犬俱乐部。该设施和停车场由本公司所有，经营着一家餐厅，并提供全年同步转播业务。
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目录表
三重净租约
我们业务中使用的大部分房地产资产(即土地和建筑物)受三重净总租约的约束，其中最重要的是与房地产投资信托基金(房地产投资信托基金)游戏及休闲地产有限公司(纳斯达克：GLPI)签订的，包括AR宾夕法尼亚总租赁、2023年总租赁、宾夕法尼亚总租赁(2023年1月1日之前)和顶峰总租赁(该等术语定义如下，统称为“总租赁”)。自.起2023年12月31日除总租约外，我们业务中使用的三个独立博彩设施须受个别三重净租约所规限。根据三重净额租赁，除房地产资产的租赁付款外，本公司须支付下列费用(其中包括)：(I)所有设施维修费用；(Ii)与租赁物业及就租赁物业进行的业务有关的所有保险；(Iii)就租赁物业征收或与租赁物业有关的税项(出租人的收入除外)；(Iv)所有租户资本改善；及(V)租赁物业及就租赁物业进行的业务所需或适当的所有公用事业及其他服务。
以下是总租契的摘要 通过参考AR宾夕法尼亚主租约、2023年主租约、宾夕法尼亚主租约(2023年1月1日之前)或顶峰主租约(视情况而定)而获得整体资格，所有这些都通过引用并入本Form 10-K年度报告的展品中。
美国宾夕法尼亚大学主租约
于AR Penn Master租约(定义及讨论如下)生效日期前，本公司透过与GLPI订立的三重净额主租约(“Penn Master Lease”)租赁与其营运中使用的19个博彩设施相关的房地产资产(“Penn Master Lease”)，并于二零一三年十一月一日生效。宾夕法尼亚总租约的初始年期为15年，其后四次按相同条款及条件续期五年，可由本公司选择行使。
于二零二三年二月二十一日，本公司与GLPI订立协议，修订及重述由2023年1月1日起生效的宾夕法尼亚主租约(“AR Penn Master Lease”)，以(I)移走荷李活赌场奥罗拉(“Aurora”)、荷里活赌场Joliet(“Joliet”)、荷里活哥伦布赌场(“哥伦布”)、荷里活托莱多赌场(“托莱多”)及M Resort Spa赌场(“M Resort”)的土地及建筑物，并(Ii)对租金作出相关调整。包括208.2,000,000美元的建筑物基本租金，4,300万美元的土地基本租金和3,290万美元的百分比租金(这些术语在AR Penn主租约中定义)。在签署AR Penn Master租约后，该租约包含与该公司运营中使用的14个博彩设施相关的房地产资产。AR Penn主租约的现行年期将于2033年10月31日届满，其后包括三个五年的续期期限，每份续期条款及条件相同，可由本公司选择行使。AR Penn主租约和2023主租约(如下定义和讨论)是交叉违约、交叉抵押和同期限的，并受母公司担保。S乙附注12，“租约”在我们的合并财务报表附注中，供进一步讨论。
2023年总租约
在执行AR Penn总租约的同时，本公司与GLPI订立一份新的三重净总租约(“2023年总租约”)，自2023年1月1日起生效，该总租约特定于与奥罗拉、若利埃、哥伦布、托莱多、M度假村、位于草地的好莱坞赌场(“草地”)及好莱坞赌场佩里维尔(“佩里维尔”)相关的物业及一份总开发协议(“总开发协议”)。2023年总租约的初始期限至2033年10月31日，随后的三个五年期续期条款和条件相同，可由本公司选择行使。2023年总租约终止了与梅多斯和佩里维尔相关的个人三重净租约。2023年主租赁和AR Penn主租赁是交叉违约、交叉抵押和同期限的，并受到母公司担保。S乙附注12，“租约”在我们的合并财务报表附注中，供进一步讨论。
顶峰大师租赁
就收购Pinnacle Entertainment，Inc.(“Pinnacle”)而言，本公司于2018年10月15日与GLPI订立三重净总租约(“Pinnacle Master Lease”)，原订于2016年4月28日生效，据此，本公司租赁与其营运中使用的12个游戏设施相关的房地产资产。假设经修订的顶峰总租约后，最初的十年年期尚余7.5年，其后按相同条款及条件续期五年，可由本公司选择行使。此外，在收购Pinnacle的同时，GLPI收购了与Plainbridge Park Casino相关的房地产资产，并根据Pinnacle主租约修正案将该等资产租回给本公司。S乙附注12，“租约”在我们的合并财务报表附注中，供进一步讨论。
7
目录表
与房地产投资信托基金业主签订的其他三重净租约
该公司与GLPI就好莱坞赌场摩根敦物业下的土地签订了三重净租约。在签订2023年总租约之前，本公司还与GLPI签订了与Meadow和Perryville物业相关的房地产资产的三重净租约。在宾夕法尼亚州立大学于2022年9月26日出售其在特罗皮卡纳拉斯维加斯酒店和赌场公司(“特鲁皮卡纳”)的未偿还股权之前，该公司与GLPI签订了与特罗皮卡纳物业相关的房地产资产的三重净租约。S乙附注12，“租约”在我们的合并财务报表附注中，供进一步讨论。
该公司与Vici Properties，Inc.(纽约证券交易所市场代码：VICI)(以下简称“Vici”)签订了与玛格丽塔维尔度假村赌场和位于希腊城镇物业的好莱坞赌场相关的房地产资产的三重净租约。S乙附注12，“租约”在我们的合并财务报表附注中，供进一步讨论。
商标
我们拥有多个已在美国专利商标局（“USPTO”）、加拿大知识产权局（“CIPO”）和/或欧盟、英国和世界其他国家/地区的其他知识产权组织注册或待注册的商标和服务标志，包括但不限于“Ameristar”。®、”“阿戈西®、”“新兴城市®、”“好莱坞赌场®、”“好莱坞博彩®，”“L'Auberge®、”“M度假村®，”和“PENN PlayTM“以及其他商标。于2021年10月完成收购theScore后，我们收购了theScore的注册商标及服务标记，包括但不限于“theScore®，”“theScore Bet®，”和“theScore电子竞技®“以及其他商标。我们相信，我们的商标权已确立，并对我们的物业及业务具有竞争价值。我们还向美国专利商标局、CIP和世界知识产权组织提交了多项商标申请。
其中，我们与第三方签订了许可协议，在路易斯安那州博西尔市的Margaritaville运营中使用“Margaritaville”商标。截至2023年8月8日，我们与ESPN，Inc.签订了许可协议。使用“ESPN BET™”和相关商标与我们在美国境内的在线体育博彩产品的运营有关。
竞争
游戏、媒体和娱乐行业的特点是大量参与者之间的竞争程度越来越高。我们与各种博彩业务竞争，包括不同质量和规模的赌场和酒店赌场以及其他博彩选择，如州和省赞助的互联网彩票，抽奖，慈善博彩，酒吧，餐馆，酒馆和卡车停靠站的视频游戏终端，非法老虎机和技能游戏，梦幻体育和第三方互联网或移动游戏平台，包括合法和非法的iCasino和体育博彩业务。更广泛地说，我们的零售和互动游戏业务都面临着来自各种休闲和娱乐活动的竞争，包括购物、体育赛事、电视和电影、音乐会和旅游。竞争将在下文中进一步详细讨论。 “第1A项。风险因素“这份10-K表格的年度报告，以及关于竞争对我们经营结果和现金流的影响的讨论，包括在“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”本年度报告的表格10-K。
季节性
我们的运营受到季节性的影响，包括基于酒店所在地区的天气和游客的旅行习惯的季节性。我们酒店的业务也可能会因特定的假日或其他重大事件而波动，特别是当假日与前一年不同的季度、全市范围的会议、大型体育赛事或音乐会，或我们优质球员的来访时。我们还认为，任何季节性、节假日或其他重大事件都可能对我们的各种物业或地区产生不同的影响。我们还可能体验到零售和在线体育博彩的季节性，这与某些体育赛事以及职业运动队的赛季不谋而合。
政府管制与博彩问题
博彩业和赛马业受到严格监管，我们必须保持我们的执照，并支付博彩税才能继续运营。我们的在线游戏业务和我们的每个物业都受到我们运营所在司法管辖区的法律、规则和法规的广泛监管。这些法律、规则和条例通常涉及博彩运营中所有者、管理者和有经济利益的人的责任、财务稳定和性格。在一个司法管辖区违反法律或法规的行为可能会在其他司法管辖区受到纪律处分。为.
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有关我们所遵守的法规和条例的更详细说明，请参阅附件99.1，“政府规章说明”表格10-K的本年度报告，该表格通过引用并入本文。
除了博彩法规外，我们的业务还受到各种国际、联邦、州、省和地方法律法规的约束。这些法律和法规包括但不限于关于酒精饮料、环境问题、员工、医疗保健、货币交易、税收、分区和建筑法规、数据隐私、反洗钱以及营销和广告的限制和条件。这样的法律法规可能会改变，或者未来可能会有不同的解释，或者可能会颁布新的法律法规。重大变化、新的法律或法规，或法院或政府当局在解释上的重大差异，都可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。
员工与人力资本资源
公司的主要人力资本管理目标是吸引、留住和培养多样化的高素质人才。我们致力于建立一个机会平等、尊重他人、兼具多样性和包容性的工作场所，让每个人都感到受到重视、尊重和支持，这是推动我们取得成功的一个因素。我们的人才和发展计划旨在发展、支持和维护人才继任渠道，为关键角色和领导职位做准备；通过具有竞争力的薪酬和健康计划表彰、奖励和支持我们的团队成员；通过鼓励我们工作和生活的社区的参与和倡导计划来增强公司的慈善文化；投资于技术和资源，为我们的团队成员提供最有效的工具来履行他们的工作。
为吸引、开发、吸引和留住多样化的高素质人才而制定的一些关键计划和计划包括：
•高管和高潜力人才审查流程，包括完成内部发展计划的团队成员
•Leap项目(宾夕法尼亚大学卓越领导力项目、实习生项目)
•新兴领导者计划
•早期职业领导学院(0-2年领导他人经验)和职业生涯中期领导学院(3年以上领导他人经验)
•队列项目(游戏、酒店、人力资源)
•宾夕法尼亚女性
•学习中心，一个涵盖广泛主题的自我进度发展机会目录
•多样性和老兵招聘倡议
•AwardCo表彰计划和财产参与委员会

通过我们的企业、互动和房地产领导团队、我们的慈善基金会和宾夕法尼亚大学多样性理事会的不懈努力，我们在2023年发起或扩大了一系列倡议，重点是改善我们团队成员、他们的家人和我们社区中有需要的人的生活。
2023年，我们的多元化培训计划继续进行，推出了面向所有员工领导者的第二级培训，整个公司约有3,700人。培训分为两个单独的课程：
•第一节：建立和发展一支多元化的劳动力队伍
•第二节：性骚扰和尊重工作场所

董事会和高级领导团队设定了到2023年12月31日90%参与的目标。截至2023年12月31日，99%的人完成了第一阶段的培训，97%的人完成了第二阶段的培训。调查结果很好，平均有97%的人对应用新知识的回答是积极的，9.3/10的人会建议参加培训。
去年努力的亮点包括扩大了我们400万美元的STEM奖学金基金和实习计划，该计划现在有六所历史悠久的黑人学院和大学(HBCU)。我们继续承诺投入400多万美元，为我们运营所在州的HBCU提供STEM奖学金，并在公司创造实习机会。今年，31%的Leap实习生来自HBCU，72%的实习生是多元化和/或女性。
此外，我们在10月份为大约200名团队成员试行了一项结构化的指导计划。参与者包括新兴领导者毕业生、高潜力人才、新领导者和高管。截至2023年12月31日，有154个已建立的合作伙伴关系记录了略高于300小时的指导活动。2024年，我们的目标是扩大该计划的规模。我们还继续为团队成员的子女提供每年100万美元的多样性奖学金计划。2023年，有52个
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获奖者中57%是第一代大学毕业生。2024-2025学年的申请程序将于2024年初开始。
截至2023年12月31日，我们约有23,333名全职和兼职员工。我们有35个集体谈判协议，涵盖大约4180名在职员工。12项集体谈判协议计划于2024年到期。尽管我们相信我们有良好的员工关系，但不能保证我们能够延长或签订替代协议。如果我们能够延长或签订替代协议，就不能保证这些条款是否会与现有协议的条款相当。
第1A项。风险因素
您应该意识到，本节和本报告其他部分或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他文件中描述的任何事件的发生都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生实质性的不利影响。在评估我们时，除其他事项外，您应仔细考虑以下所述的风险。
风险因素摘要
以下是可能对我们的业务、运营和财务业绩产生不利影响的主要风险的摘要。
与我们的商业、行业和市场状况相关的风险
•由于经济不景气和其他我们无法控制的因素，我们的业务对可自由支配消费者支出的减少很敏感。
•游戏、媒体和娱乐行业存在激烈的竞争，我们预计竞争将继续加剧。
•我们的经营结果可能会因季节性和其他因素而波动，因此，我们的定期经营结果将不是未来业绩的保证。
•股东维权人士可能会对我们的业务造成干扰。

与我们的运营相关的风险
•我们拥有的某些零售物业创造了我们相当大比例的收入，我们满足运营和偿债要求的能力在一定程度上取决于这些物业的持续成功。
•我们的运营现金流中有很大一部分用于支付债务和租赁协议项下的利息和租金。
•我们可能需要额外的资本来支持我们的增长计划，而这些资本可能无法以我们可以接受的条款获得，如果根本没有的话。
•我们的大部分设施都是租赁的，可能会遇到与租赁物业相关的风险。
•我们受到与气候变化法规和温室气体影响相关的风险和成本的影响。
•投资者和其他利益相关者对我们在环境、社会和治理因素方面的表现的期望可能会增加额外的成本，并使我们面临新的风险。
•我们与第三方和地方政府的管理协议和/或租赁可能不会续签。
•我们不能保证我们将能够有效地竞争，或在我们最近扩大的体育博彩和iCasino业务(包括ESPN BET)中产生足够的回报。
•我们的运营及其成功在很大程度上取决于管理层和关键人员的技能和经验。
•我们的业务依赖于我们吸引和留住有才华的团队成员的能力。
•我们面临着与集体谈判活动和罢工相关的风险。
•我们面临着欺诈、盗窃和作弊的风险。
•我们依赖版权、商标、商业秘密、保密程序和合同条款等来保护我们的知识产权，我们可能无法保护或可能不成功地保护我们的知识产权。
•我们的商业成功有赖于我们避免侵犯他人拥有的知识产权。
•我们的技术包含第三方开源软件组件。
•在整合和管理收购的业务或我们最近收购、可能开发或未来可能收购的其他计划时，我们可能面临中断和其他困难。
•我们租赁位于极端天气条件地区的设施，极端天气条件可能会因气候变化而增加频率和严重性。
•我们依赖第三方提供对我们的在线体育博彩和iCasino业务运营至关重要的服务，包括地理位置、身份和年龄验证、支付处理和体育数据。
•我们的增长将在一定程度上取决于我们与第三方战略关系的成功。
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•我们依赖于我们与ESPN的合作伙伴关系，如果我们不能保持这种关系，可能会对我们的业务、声誉和战略目标产生负面影响。
•我们互动部门的增长将取决于我们吸引和留住用户的能力，以及对我们的在线产品、技术和战略营销计划的投资。
•参与体育博彩业使我们面临交易、负债管理和定价风险。
•我们遵循体育博彩行业的做法，根据个人客户概况和企业的风险水平，在个人客户层面限制和管理投注限额；然而，不能保证博彩监管机构会允许像我们这样的运营商在个人客户层面设定限额。
•我们向在我们零售物业下注的部分客户提供信贷，而我们可能无法从信贷客户那里收取博彩应收账款。
•现有或未来的零售、体育博彩和iCasino产品的成功，包括胜率或持有率，取决于各种因素，并不完全由我们控制。
•我们在开设新的或升级的博彩物业、在新的司法管辖区推出iCasinos和体育博彩、或推出新的iCasino或体育博彩产品之前，都面临着许多挑战。

与我们的信息系统和技术相关的风险
•如果我们的第三方移动应用分发平台或服务提供商表现不佳或终止与我们的关系，我们的成本可能会增加。
•如果互联网和其他基于技术的服务提供商遭遇服务中断，我们开展业务的能力可能会受到损害。
•我们依靠第三方云基础设施服务将我们的产品交付给用户。
•我们的信息技术和其他系统面临网络安全风险，包括员工信息被挪用、客户信息被盗用或其他信息安全漏洞。

法律和监管风险因素
•我们正在或可能卷入法律程序，不能保证这些事情的结果。
•我们面临着来自博彩监管机构的广泛监管。
•我们受到某些联邦、州、省和其他法规的约束。
•州和地方的吸烟限制已经并可能继续对我们的业务产生负面影响。
•消费者隐私法的变化可能会对我们有效营销产品的能力产生不利影响，并可能要求我们改变我们的商业做法或在遵守此类法律方面花费大量资金。
•我们受到环境法的约束，并可能面临环境责任。
•我们可能会经历税收的大幅增加，或者采用新的税收，或者授权新的或增加的游戏形式。

上述风险因素摘要应与下文和本年度报告中列出的其他信息(包括我们的合并财务报表和相关附注)以及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中的完整风险因素一起阅读。如果真的发生这种风险和不确定因素，我们的业务、前景、财务状况和经营结果可能会受到实质性和不利的影响。以上概述或下文完整描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、前景、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
与我们的业务、行业和市场状况相关的风险
由于经济不景气和其他我们无法控制的因素，我们的业务对可自由支配消费者支出的减少很敏感。
我们的业务对经济不景气及其对休闲活动的可自由支配支出的影响特别敏感。作为一家地区性运营商，我们的面对面客户主要是本地客户，因此与目的地支出相比，我们竞争更多的日常可自由支配支出。可自由支配的消费者支出或消费者偏好的减少，这些因素包括：感知或实际的一般经济状况，消费者对经济的信心下降的影响，任何未来的就业或信贷危机，高通胀和长期通货膨胀的影响，特别是住房，能源和食品成本的影响，旅行成本的增加，消费者可支配收入和财富的减少，对战争和未来恐怖主义行为的恐惧，或广泛的疾病或流行病，可能对可自由支配的支出和其他直接影响博彩业和娱乐业的经济行为领域产生重大不利影响
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可能会进一步减少客户对我们提供的产品和便利设施的需求，这可能会对我们的收入和运营现金流产生负面影响。
由于新冠肺炎疫情，我们的物业关闭导致我们的收入、盈利能力和现金流严重中断，并对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生了实质性的不利影响。虽然我们所有的酒店目前都已开业，但整个博彩业仍面临着持续的物流挑战，原因是与新冠肺炎相关的劳动力短缺和供应链中断。新冠肺炎疫情或其他大范围疾病或流行病造成的未来中断以及重大的负面经济趋势，可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生不利影响。
游戏、媒体和娱乐行业存在激烈的竞争，我们预计竞争将继续加剧。
游戏、媒体和娱乐行业的特点是参与者数量越来越多，竞争越来越激烈。我们与各种博彩业务竞争，包括质量和规模不一的赌场和酒店赌场，以及其他博彩选择，如国家和省赞助的互联网彩票、抽奖、慈善游戏、酒吧、餐馆、酒馆和卡车站的视频游戏终端、非法老虎机和技能游戏、梦幻体育以及第三方互联网或基于手机的博彩平台，包括合法和非法的iCasino和体育博彩业务。更广泛地说，我们的零售和互动游戏业务都面临着来自各种休闲和娱乐活动的竞争，包括购物、体育赛事、电视和电影、音乐会和旅游。
我们和我们的竞争对手投资扩建现有设施，开发新设施，并在现有市场收购现有设施。现有赌场娱乐物业的扩张、物业数量的增加以及我们许多竞争对手的积极营销策略，加剧了我们竞争的许多市场的竞争，可以预期这种激烈的竞争将继续下去。随着相互竞争的物业和新市场的开放，我们的业务、前景、财务状况和经营结果可能会受到负面影响。
竞争加剧可能需要我们进行大量资本支出以维持和增强我们物业的竞争地位，包括支出以增加我们设施的吸引力和吸引力，增加我们更新、翻新或更换固定装置、设备和游戏产品的方式和频率。在履行我们的未偿债务和三重净租赁(定义见下文)项下的义务后，不能保证我们将有足够的资金来承担这些支出，或者我们将能够获得足够的资金来为这些支出提供资金。如果我们无法支付这些开支，我们的竞争地位可能会受到实质性的不利影响。
同样，iCasino和在线体育博彩提供商之间也存在激烈的竞争。该等竞争对手可能会花费更多金钱及时间开发及测试产品及服务、进行更广泛的市场推广活动、采取更进取的定价或促销政策或以其他方式开发比我们在商业上更成功的产品或服务，从而可能对我们的业务产生负面影响。互动游戏行业的竞争对手之间也进行了相当大的整合，这种整合和未来的整合可能导致形成更大的竞争对手，增加财务资源和改变成本结构，这可能使他们能够提供更具竞争力的产品，获得更大的市场份额，扩大产品范围，并扩大其经营的地理范围。如果我们不能保持或提高我们的市场份额，或者如果我们的产品不继续受欢迎，我们的互动细分市场的业务，前景，财务状况和经营业绩可能会受到影响。
我们的经营结果可能会因季节性和其他因素而波动，因此，我们的定期经营结果将不是未来业绩的保证。
我们的在线体育博彩、零售体育博彩和核心零售业务运营可能会因季节性趋势和其他因素而波动。我们目前的大部分体育博彩收入发生在第四季度。这种季节性可能会导致我们在适用的淡季的未来收入减少。此外，某些个人或团队在特定比赛、游戏或活动中晋级或未能晋级，以及他们的分数和其他结果可能会影响我们的财务表现。我们的零售博彩业务亦受季节性影响，包括基于其经营所在市场的天气、特定假期或其他重大事件的季节性。
我们物业的营运可能因恶劣天气状况、自然灾害、恐怖主义行为或威胁、对广泛疾病或流行病（包括COVID-19）的担忧以及飓风或龙卷风等其他伤亡事件而中断或减少客流量。我们为这些类型的伤亡事件购买了重要的财产保险，包括业务中断保险;然而，如果发生任何此类事件，无法保证我们在未来恶劣天气或伤亡事件中的任何财产损失将得到全额或及时的赔偿（如果有的话）。
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或因广泛疾病或流行病而关闭我们的物业。此外，该等事件的发生可能会对我们物业所在地区或吸引顾客的地区的整体经济或其他状况造成不利影响，而我们的业务、前景、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。
股东维权人士可能会对我们的业务造成干扰。
维权投资者表示不同意我们的战略方向和资本分配政策，并可能寻求在我们的董事会中代表。我们的业务、经营业绩及财务状况可能受到不利影响，并可能导致（其中包括）：（a）经营成本增加，包括法律开支、保险、行政开支及与董事选举有关的相关成本增加;（二）我们未来的方向不明朗，这可能导致潜在商业机会的丧失，并可能使吸引、留住或激励合格人员变得更加困难，并使与投资者和客户的关系变得紧张;及（c）降低或延迟我们有效执行现有业务策略及实施新策略的能力。
与我们的运营相关的风险
我们从某些地理区域产生的收入占我们收入的很大比例，我们满足运营和偿债要求的能力部分取决于这些地区的持续成功。
截至2023年12月31日止年度，我们分别从路易斯安那州、俄亥俄州和密苏里州的零售物业产生13. 8%、13. 6%和9. 7%的收入。因此，由于我们的业绩将取决于该等特定市场的区域经济及竞争格局，故我们所承受的风险较区域多元化的博彩公司为大。因此，我们满足运营和偿债要求的能力部分取决于我们在这些关键地区的物业的持续成功。我们面临的较大风险包括当地经济和竞争条件的变化;当地和州政府法律法规的变化，包括博彩法律法规，以及这些法律法规的应用方式;自然灾害和其他灾害，包括严重风暴、飓风、台风、海平面上升、严重干旱等气候变化的潜在影响，或传染病爆发;我们在这些地区的物业的维护成本增加;这些地区的游客人数减少;以及我们在这些地区的物业的博彩和非博彩活动减少。任何这些因素都可能对我们的业务、前景、财务状况、经营业绩以及产生足够现金流以满足我们的经营和偿债要求的能力产生负面影响。
我们的运营现金流中有很大一部分用于支付债务和租赁协议项下的利息和租金。
截至2023年12月31日，我们的债务为28亿美元，其中包括15亿美元的经修订信贷额度下的未偿还债务。根据并受我们与GLPI订立的主租约及Morgantown租约以及我们与VICI订立的Margaritaville租约及Greektown租约的条款及条件所规限，我们亦须动用来自营运的大部分现金流支付租金，截至2023年12月31日止年度的租金为9.378亿元（如前所述，统称为我们的“三重净租赁”）。由于我们在三重净租赁下的这些承诺，我们为自己的运营或开发项目提供资金、筹集资金、进行收购以及以其他方式应对竞争和经济变化的能力可能会受到不利影响。此外，我们在三重净租赁项下的义务可能会使我们更难以履行我们的债务义务和获得额外债务，并限制我们筹集资本、进行收购、剥离和从事其他重大交易的能力。上述任何因素都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
我们无法保证我们的业务将从经营中产生足够的现金流，或我们根据经修订的信贷额度可获得的未来借款金额足以使我们能够为我们的流动资金需求提供资金，包括我们的债务和租金支付。我们的浮息借款使我们面临利率波动，这可能导致我们的偿债责任大幅增加。我们亦可能在未来开发或收购的物业产生现金流前产生与该等物业有关的债务。如果这些物业不能为我们提供现金流来偿还债务，我们将需要依赖其他物业的现金流，这将增加我们的杠杆率。此外，如果我们在未来完成重大收购，我们的现金需求可能会大幅增加。
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我们可能需要额外的资本来支持我们的增长计划，而这些资本可能无法以我们可以接受的条款获得，如果根本没有的话。
我们可能会用运营现金流、经修订的信贷安排下的借款以及股权或债务融资，为我们目前和未来的一些扩建、开发和翻新项目和收购提供资金。有关我们未来开发项目的更多信息，请参阅《高管概述》在我们管理层的讨论和分析中。如果我们无法为当前或未来的项目提供资金，我们可能不得不寻求替代融资。根据信贷市场状况，包括目前的高利率环境，其他资金来源可能不足以为我们的扩建、开发和/或翻新提供资金，或者此类其他融资可能无法以可接受的条件及时或根本无法获得。此外，我们现有的债务限制了我们产生额外债务的能力。如果我们无法获得更多融资，我们可能会被迫限制或暂停扩建、开发和翻新项目和收购，这可能会对我们的业务、前景、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。
我们修订后的循环信贷安排的能力为10亿美元，其中9.783亿美元截至2023年12月31日可用。我们修订后的循环信贷安排将于2027年到期。我们不能确定我们的贷款人是否会继续保持偿付能力，或根据我们修订的信贷安排为各自的义务提供资金。涉及影响金融机构、交易对手或金融服务业其他公司的有限流动性、违约、不良业绩或其他不利事态发展的事件，或对任何此类事件或其他类似风险的担忧或传言，过去曾导致并可能在未来导致整个市场的流动性问题。尽管我们认为有必要或适当地评估我们的银行和客户关系，但我们获得的资金来源和其他信贷安排足以为我们当前和预计的未来业务运营提供资金或资本化，可能会受到影响我们、金融服务业或整体经济的因素的严重损害。
我们的大部分设施都是租赁的，可能会遇到与租赁物业相关的风险。
我们根据三重净租约租赁了我们运营的设施中的36个。根据我们的债务协议，终止宾夕法尼亚总租赁、2023年总租赁、顶峰总租赁或摩根敦租赁可能会导致违约，并可能对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。此外，作为承租人，我们并不完全控制我们经营的土地和改善设施，而我们的三网租约下的业主可能会采取某些行动，破坏我们在三网租约下租赁的设施的权利，而这些设施是我们无法控制的。此外，如果我们的一些租赁设施被证明是无利可图的，即使我们决定撤出这些地点，我们仍有义务支付租金和三重净租赁下的其他义务。此外，也不能保证我们将来能够履行我们在三网租约下的义务，或者我们的业主能够与我们一起履行他们在三网租约下的义务。
我们受到与气候变化法规和温室气体影响相关的风险和成本的影响。
越来越多的人达成共识，认为温室气体(“GHG”)排放继续改变全球大气的构成，正在影响并预计将继续影响全球气候。我们可能会受制于有关气候变化的立法和法规，遵守任何新规则都可能是困难、负担沉重和代价高昂的。有关各方，如立法者和监管机构、股东和非政府组织，以及许多商业部门的公司，正在考虑减少温室气体排放的方法。许多州已经宣布或通过了稳定和减少温室气体排放的计划，过去，国会曾提出过联邦立法。如果这样的立法获得通过，我们可能会产生更多的能源、环境和其他成本，以及为遵守这些限制而产生的资本支出。除非制定了法律并知道其条款，否则我们无法合理或可靠地估计其对我们的业务、财务状况、经营结果或竞争能力的影响。此外，对温室气体排放的监管可能会限制我们的客户前往我们酒店的能力(例如，由于燃料成本增加或对交通相关排放的限制)。
投资者和其他利益相关者对我们在环境、社会和治理因素方面的表现的期望可能会增加额外的成本，并使我们面临新的风险。
某些投资者、客户、合作伙伴、员工、其他利益相关者、政府和监管机构对环境、社会和治理问题(ESG)的关注度越来越高。例如，美国证券交易委员会和加利福尼亚州等多个政策制定者已经或正在考虑通过规则或法律，要求公司大幅扩大与气候有关的披露，这可能要求我们产生大量额外成本来遵守，包括针对过去不受此类控制的事项实施大量额外的内部控制程序和程序，并对我们的管理层和董事会施加更多监督义务。此外，一些投资者可能会使用这些非财务业绩因素来指导他们的投资策略
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在某些情况下，如果他们认为我们与ESG相关的政策和行动不充分，他们可能会选择不投资我们。如果我们达不到各个界别所订的ESG标准，我们的声誉可能会受到损害。
随着ESG最佳实践和报告标准的不断发展，我们可能会在ESG监测和报告以及遵守ESG倡议方面产生越来越多的成本。我们每年发布一份企业社会责任报告，其中重点介绍了我们的气候变化缓解活动以及我们如何支持我们的员工，包括我们的多样性、公平性、包容性和归属感努力。我们在这些问题上的披露，或者未能满足利益相关者对ESG实践和报告不断变化的期望，可能会潜在地损害我们的声誉和客户关系。
此外，如果我们的竞争对手的ESG表现被认为比我们的更好，潜在或现有的投资者可能会选择与我们的竞争对手一起投资。此外，如果我们就ESG问题传达某些计划或目标，我们可能会在实现此类计划或目标方面失败或被视为失败，或者我们可能会因此类计划或目标的范围而受到批评。如果我们未能满足投资者、客户、员工和其他利益相关者的期望，或者我们的计划没有按计划执行，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到不利影响。
我们与第三方和地方政府的管理协议和/或租约可能不会续签，或者续签条款可能需要支付巨额费用或资本支出承诺。
我们在几个司法管辖区的业务依赖于与第三方和地方政府签订的土地租赁和/或管理和开发协议。如果吾等，或吾等作为分承租人所依据的租约，无法在该等租约及协议期满时以令人满意的条款续期，或若就该等协议的条款产生争议，我们的业务可能会中断，而在多个司法管辖区发生中断的情况下，可能会对我们的业务、财务状况、营运结果及现金流产生重大不利影响。我们还可能被要求支付更高的费用和/或产生额外的资本支出，以便与我们现有司法管辖区的第三方和地方政府续签管理协议，或者随着我们扩展到新的司法管辖区，与第三方和地方政府的新管理协议相关的费用和/或资本支出可能比预期的更高。
我们不能保证我们将能够有效地竞争，或从我们最近扩大的体育博彩和iCasino业务中产生足够的回报，包括推出ESPN BET。
我们经营业务的某些司法管辖区已将州内体育博彩合法化，并建立了广泛的州内体育博彩许可和监管要求。截至2023年12月31日，我们已经在17个州推出了ESPN BET应用程序，我们预计在2024年全年将在更多的州推出我们的ESPN BET应用程序。我们的体育博彩和iCasino业务在一个快速发展和竞争激烈的市场中与越来越多的竞争对手竞争，并将继续竞争。
此外，如下文所述，我们已与其他在线体育博彩和iCasino运营商达成协议，并可能与战略合作伙伴和其他第三方供应商签订额外协议，以在某些司法管辖区提供市场准入。此外，不能保证ESPN BET的观众会像我们预期的那样参与体育博彩和iCasino产品。此外，我们拟议的体育博彩和iCasino业务的成功取决于许多其他因素，其中许多是我们无法控制的，包括美国和加拿大司法管辖区收取的最终税率和许可费；我们在新市场获得市场份额的能力；我们产品的及时性以及技术和流行的可行性；我们在市场上与新进入者竞争的能力；消费者人口结构和公众品味及偏好的变化；由于诸如球员罢工或停工等事件而导致体育季节和体育比赛的取消和延误；以及其他娱乐形式的可用性和受欢迎程度。我们不能保证我们将能够有效地竞争，也不能保证我们的扩张将成功并产生足够的投资回报。
我们的运营及其成功在很大程度上取决于管理层和关键人员的技能和经验。
我们的成功和我们的竞争地位，与我们的零售业务、体育博彩和iCasino业务以及媒体业务相关，在很大程度上取决于我们的高级管理人员和管理团队的努力和技能。虽然我们与我们的某些高级管理人员和关键人员签订了雇佣协议，但我们不能向您保证，我们将能够留住我们现有的高级管理人员或吸引更多合格的高级管理人员。
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我们的业务依赖于我们吸引和留住有才华的团队成员的能力。
我们与行业内外的其他公司争夺人才。如果我们不能为我们的公司、零售运营、体育博彩和iCasino以及媒体业务招聘、培训、发展和留住熟练和经验丰富的人员，我们可能会经历员工流动率增加、客户或用户满意度下降、士气低落、效率低下或内部控制失败。有才华的团队成员数量不足也可能限制我们发展和扩大业务的能力。一线和熟练劳动力的短缺也可能导致工资上涨，这将增加我们的劳动力成本，这可能会减少我们的利润。此外，员工在家中或在其他远程工作安排中工作能力的提高已经并可能继续影响我们吸引和留住人才的能力。
合格的人才需求量很大，特别是在技术和媒体行业，我们可能会花费大量成本来吸引他们。我们可能会利用股权奖励来吸引有才华的员工、有影响力的人和媒体名人。如果我们的普通股价值大幅下跌并持续低迷，可能会阻止我们招聘和留住合格的人才。我们吸引、留住和激励员工、有影响力的人和媒体人物的能力也可能受到股价波动的不利影响。
我们面临着与集体谈判活动和罢工相关的风险。
截至2023年12月31日，我们酒店约25%的团队成员目前由集体谈判协议覆盖。许多集体谈判协议通常每年都要进行谈判，我们过去解决此类谈判的能力并不意味着我们能够在不罢工、不中断或以我们认为合理的条件下解决未来的谈判。如果与我们有组织的员工或代表他们的工会的关系变得不利，那么我们运营的物业可能会经历罢工、停工、抵制和公开示威等劳工中断。劳资纠纷和中断在过去和未来都可能导致负面宣传，并对受影响物业的运营和收入产生负面影响。
此外，劳工法规和新的或现有的集体谈判协议的谈判可能会导致更高的工资和福利成本，工作规则的变化会增加运营费用和法律成本，并可能对我们或我们的第三方业主在经济低迷期间采取成本节约措施的能力施加限制。
鉴于员工人数众多，工会正在齐心协力在游戏行业招聘更多员工，我们经历了工会组织某些非工会员工的尝试。我们不能保证我们不会在未来经历更多和成功的工会活动。这一工会活动的影响尚不确定，可能会对我们的业务结果产生负面影响。我们劳动力工会的增加、新的劳工立法或法规的变化可能会扰乱我们的运营，降低我们的盈利能力，或干扰我们管理层专注于执行业务战略的能力。
我们面临着欺诈、盗窃和作弊的风险。
我们面临的风险是，为了增加赢利，游戏客户可能会试图或实施欺诈、盗窃或作弊。此类欺诈、盗窃或作弊行为可能涉及使用假冒芯片或其他策略，可能与我们的员工串通。内部作弊行为也可能由员工通过与经销商、监控人员、楼层经理或其他赌场或博彩区工作人员串通进行。此外，我们还面临客户可能尝试或实施针对我们的非游戏产品或针对其他客户的欺诈或盗窃的风险。此类风险包括信用卡或借记卡或现金被盗，支票被伪造，零售库存和购买的商品被盗，以及未付或伪造的收据。如果不能及时发现此类行为或计划，可能会导致我们的运营损失。如果我们现有的技术或产品出现任何此类问题，可能会将大量资源和管理层的注意力从其他项目上转移到纠正这些问题上，这可能会推迟其他项目和我们战略目标的实现。与此类行为或计划相关的负面宣传可能会对我们的声誉产生不利影响，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流造成重大不利影响。
我们依赖版权、商标、商业秘密、保密程序和合同条款等来保护我们的知识产权，我们可能无法保护或可能不成功地保护我们的知识产权。
我们在商业上的成功有赖于我们开发新的或改进的技术和产品，以及成功地为我们的知识产权获得专有或法律保护的能力。
我们依靠版权、商标、商业秘密、保密程序和合同条款等来保护我们的专有权利。当我们与我们的
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如果员工和供应商、顾问、用户、潜在用户和其他人试图限制对专有和机密信息的访问和分发，则有可能：
•我们的部分或全部保密和保密协议将不会得到遵守；
•第三方将独立开发同等技术或盗用我们的技术或设计；
•将与我们的战略合作伙伴、用户或其他人发生关于知识产权所有权的纠纷；
•未经授权披露或使用我们的知识产权，包括源代码、专有技术或商业秘密；或
•合同条款可能无法强制执行。

我们不能保证我们会成功地保护我们的知识产权，也不能保证我们会意识到可能发生的第三方侵权行为。无法保护我们的知识产权可能会对我们的前景、业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
我们的商业成功有赖于我们避免侵犯他人拥有的知识产权。
我们竞争的行业有许多拥有或声称拥有知识产权的参与者，包括已获得专利并可能提交专利申请或可能获得与我们在产品中使用的类似技术的额外专利和专有权利的参与者。其中一些专利可能为其第三方所有者提供非常广泛的保护。专利发放可以非常迅速，而且围绕着未决的专利申请往往有大量的保密规定。我们无法确定任何现有的第三方专利或任何新的第三方专利的发布是否会要求我们更改我们的技术、支付许可证费用、质疑专利的有效性或可执行性，或停止某些活动。第三方可能会对我们以及我们的合作伙伴和/或供应商提出知识产权侵权索赔。我们可能会直接或间接地通过赔偿受到这些类型的索赔的约束，并为我们可能向某些合作伙伴提供的这些索赔承担责任。我们不能保证我们与供应商就侵犯第三方知识产权进行有利于我们的有利知识产权赔偿的努力会成功，也不能保证供应商的赔偿将涵盖我们及其合作伙伴和其他供应商因侵权产品而遭受的所有损害和损失，也不能保证我们能够获得许可证，用非侵权产品修改或替换供应商的产品，否则可能会减轻此类损害和损失。
我们的一些竞争对手拥有或与拥有比我们大得多的资源的公司有关联，这些竞争对手可能能够在更大程度上和更长时间内承受复杂的知识产权侵权诉讼的费用。无论第三方对我们的侵权索赔是否有任何可取之处，这些索赔可能：
•对我们与客户和供应商的关系产生不利影响；
•评估和辩护耗时；
•导致昂贵的诉讼；
•对我们造成负面宣传；
•转移管理层的注意力和资源；
•导致产品和软件交付延迟或停止；
•使我们承担重大责任；
•要求我们签订昂贵的特许权使用费或许可协议；
•要求我们开发可能的变通解决方案，这些解决方案实施起来可能代价高昂且具有破坏性；或者
•要求我们停止某些活动或停止在某些市场分销我们的产品和提供服务。

除了在针对我们的侵权诉讼后对与专利或其他知识产权相关的潜在重大损害承担责任外，我们还可能被禁止开发或商业化某些技术或产品，除非我们从专利或其他适用知识产权的持有者那里获得许可，或购买这些权利。不能保证我们将能够获得任何这样的许可或以商业合理的条款购买专利，或者根本不能保证。如果我们没有获得这样的许可证，我们的前景、业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响，我们可能被要求停止在一些市场的相关业务运营，并重组我们的业务，专注于在其他市场的持续运营。
我们的技术包含第三方开源软件组件。
我们的技术包含软件模块，这些模块是根据来自第三方来源的“开源”许可授权给我们的。使用和分发开放源码软件可能会比使用第三方商业或专有软件带来更大的风险，因为开放源码许可方通常不提供支持、保证、赔偿或其他合同保护
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侵权索赔或代码质量。此外，此类软件的公开使用可能会使其他人更容易危害我们的技术。
一些开源许可证要求我们将我们软件的源代码(其中使用或合并开源软件模块)公开提供给第三方，以创建修改或衍生作品，或免费向我们的知识产权授予其他许可证。这些类型的开放源码许可证通常被称为“版权保留”许可证。如果我们将我们的专有软件与受版权许可约束的开放源码软件结合在一起，在某些开放源码许可下，我们可能被要求向公众发布我们专有软件的源代码。这将允许我们的竞争对手以更少的开发工作量和时间创建类似的产品，并最终可能导致我们失去竞争优势。或者，为了避免公开发布我们的源代码的受影响部分，我们可能需要花费大量的时间和资源来重新设计我们的部分或全部软件或删除此类版权软件。
尽管我们监控我们对开源软件的使用，以避免将我们的技术置于我们无意的许可条件之下，但有关使用开源软件和开源许可证的法律仍处于发展阶段，这种使用在美国和其他国家/地区的法律后果仍然不确定。有一种风险是，这些开放源码许可证可能被解读为可能对我们提供或分发技术的能力施加意想不到的、不受欢迎的条件或限制。不时有针对将开源软件合并到其解决方案中的公司的索赔，挑战开源软件的所有权。因此，我们可能会受到声称拥有我们认为是开放源码软件所有权的各方的诉讼。
此外，虽然我们有在我们的技术中控制我们使用开放源码软件的过程，但不能保证这些过程将是有效的。如果我们被认定违反或未能完全遵守开源软件许可证的所有条款和条件，我们可能面临侵权或其他责任，或被要求向第三方寻求昂贵的许可证，以继续以经济上不可行的条款提供我们的产品，重新设计我们的技术，如果重新设计无法及时完成或无法以源代码形式提供我们的专有代码，则停止或延迟提供我们的产品，任何这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
在整合和管理收购的业务或我们最近收购、可能开发或未来可能收购的其他计划时，我们可能面临中断和其他困难。
在管理和整合我们扩大或合并的业务以及我们可能开发或收购的任何其他物业或业务方面，我们可能面临重大挑战，特别是在新的竞争市场或业务线，包括我们最近推出的ESPN BET体育书籍应用程序。我们开发或收购的更重要业务的整合和管理，例如我们最近推出的ESPN BET sportsbook应用程序，可能会暂时转移人们对我们日常业务的注意力。此外，可能需要的新信息技术系统的开发和整合既昂贵又耗时。我们可能收购的业务整合过程也可能中断这些业务的活动，这可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。此外，新业务的开发可能涉及监管、法律和竞争风险，由于涉及房地产收购、建筑和当地反对风险，以及与这些开发机会的合作交易所伴随的风险。特别是，当地的反对可能会推迟或增加项目的预期成本，在我们与合资伙伴或许可合作伙伴合作的项目中，如果我们无法与此类合作伙伴达成协议，或者如果我们的关系以其他方式恶化，我们可能面临显著增加的成本和延误。最后，考虑到这些类型有限的许可机会的竞争性，诉讼是可能的。
我们不能向您保证，我们将能够有效地管理我们开发或收购的合并业务，或实现我们收购或开发项目的任何预期好处。我们也不能向您保证，如果收购完成，被收购的业务将产生与我们预期一致的回报。
我们能否实现与我们可能完成的任何收购相关的目标，可能在很大程度上取决于我们留住此类收购候选人的高级管理团队的能力。如果由于任何原因，我们在此类收购后无法留住这些管理团队，或者如果我们未能吸引新的有能力的高管，我们在完成此类收购后的运营可能会受到重大不利影响。
上述部分或全部事件的发生可能会对我们的财务状况、经营结果和现金流产生实质性的不利影响。
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我们租赁位于极端天气条件地区的设施，极端天气条件可能会因气候变化而增加频率和严重性。
极端天气事件的频率、持续时间和严重程度的增加，以及降水和温度的变化，可能会增加气候变化的后果，这已经并可能继续对我们产生不利影响。极端天气条件可能会中断我们的运营，并减少访问我们在受影响地区设施的客户数量。我们在科罗拉多州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、堪萨斯州、路易斯安那州、缅因州、马萨诸塞州、密西西比州、密苏里州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州的物业面临着遭遇极端天气条件的风险，包括暴风雪、龙卷风、飓风和/或洪水。过去，恶劣的天气条件，可能会因气候变化而加剧，会中断我们的运营，损坏财产，并减少访问我们在受影响地区设施的客户数量。例如，由于墨西哥湾周围地区的飓风以及中西部和东北部的某些暴风雪，我们经历了业务中断和财产损失。如果我们的任何财产因自然灾害或其他灾难性天气事件而损坏或长期中断，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。
尽管过去我们的大部分维修、清理和丢失的业务费用都由保险公司承担，但我们不能保证，鉴于极端天气事件给保险公司带来的负担越来越大，我们将能够继续为这些类型的损失获得足够的保险，或者我们的保险公司未来将能够满足我们的索赔要求。此外，针对这类事件的保险成本近年来有所增加。例如，2023年，该公司的年度保险费成本约为2960万美元，而2022年为2540万美元。
此外，我们的零售赌场博彩、体育博彩和iCasino业务严重依赖技术服务和不间断的电力供应。由于极端天气或其他原因，我们的技术服务发生任何计划外中断或电力供应中断，都可能导致由于我们的零售赌场博彩(包括老虎机和安全系统)、体育博彩和iCasino业务关闭而立即造成的、可能是巨大的收入损失。
我们依赖第三方提供对我们的在线体育博彩和iCasino业务运营至关重要的服务，包括地理位置、身份和年龄验证、支付处理和体育数据。
我们依赖第三方提供对我们的在线游戏业务运营至关重要的服务，包括地理位置、身份和年龄验证、支付处理和体育数据系统，以确保我们遵守法律和法规，处理在线用户的存款和取款，并提供有关体育赛事的时间表、结果、表现和结果的信息，以确定何时以及如何结算赌注。我们的第三方提供商提供的软件、系统和服务可能无法满足我们的期望、包含错误或弱点、受到损害或发生中断。此类第三方系统无法有效运行，或这些系统的任何服务中断，可能会阻止用户访问我们的在线平台、延迟付款或导致错误的下注，从而对我们的业务产生不利影响，这可能会导致与我们的业务运营相关的监管问题。举例来说，从第三方服务提供商收到的有关当前或潜在用户的不正确或误导性地理位置和身份验证数据可能会导致我们无意中允许未被允许访问我们产品的个人访问我们的产品，或以其他方式无意中拒绝允许被允许访问我们产品的个人访问。此外，我们的支付处理商和体育数据提供商的错误或故障可能导致无法及时和准确地处理用户的付款或结算赌注错误。任何此类错误或失败都可能导致违反适用的法规要求，并对我们的声誉以及我们吸引和留住在线用户的能力造成不利影响。此外，与我们的任何第三方合作伙伴相关的负面宣传可能会对我们的声誉和品牌造成不利影响，并可能导致更多的监管或诉讼风险。
此外，我们依赖第三方供应商为我们的业务提供游戏设备、半导体芯片和其他供应。供应链延迟或中断可能会影响我们以可接受的条件从主要供应商获得这些供应的能力，或者根本不影响。我们的供应商向我们提供足够的设备或用品的能力，或我们及时或根本无法从其他来源采购设备或用品的能力的任何暂停或延迟，都可能削弱我们满足客户需求的能力，因此可能对我们的业务、前景、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
此外，如果我们的任何第三方服务提供商终止了与我们的关系，无法保持必要的监管批准，或拒绝以商业上合理的条款与我们续签协议，我们将不得不寻找替代服务提供商。我们不能确定我们是否能够从对我们的业务运营至关重要的替代服务提供商那里获得有利的条款，或者及时达成替代安排。我们的数字
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我们无法或延迟获得足以支持我们的在线业务或以可比条款提供的替代服务，将对业务、运营结果和前景产生不利影响。
我们的增长将在一定程度上取决于我们与第三方战略关系的成功。
我们依赖与体育联盟和团队、专业运动员和运动员组织、广告商、赌场和其他第三方(包括与ESPN关联的那些)的关系，以吸引用户使用我们的物业和在线产品，包括ESPN BET。这些关系，以及在线服务、搜索引擎、社交媒体、目录和其他网站以及电子商务的提供商，将消费者引导到我们的产品。此外，许多与我们有广告安排的公司向其他公司提供广告服务，包括与我们竞争的其他游戏产品。虽然我们相信有其他第三方可以吸引用户使用我们的产品，但添加或过渡到这些产品可能会扰乱我们的业务并增加我们的成本。如果我们现有的任何关系或未来的任何关系未能按照我们的协议条款向我们提供服务，或者根本无法找到合适的替代方案，这可能会影响我们以经济高效的方式吸引消费者的能力，并损害我们的业务、财务状况、运营结果和前景。
此外，根据某些司法管辖区的体育博彩和iCasino法律，体育博彩和iCasinos仅限于有限数量的零售运营商，如赌场、部落或赛道，根据该司法管辖区的法律，这些经营者拥有一张或多张“皮肤”。“Skin”是博彩监管机构颁发的合法授权许可证，可提供体育博彩或由此类零售运营商提供的iCasino服务。该“Skin”为移动运营商提供了在该司法管辖区内经营的市场准入机会，等待该司法管辖区博彩监管机构的许可和其他必要的批准。在我们提供体育博彩和iCasino的一些司法管辖区，我们目前依靠赌场、部落或赛道来获得“皮肤”。如果我们不能建立、更新或管理这些关系，我们的市场准入权利可能会终止，我们将不被允许在这些司法管辖区经营，直到我们进入新的司法管辖区。因此，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到不利影响。
我们依赖于与ESPN的合作伙伴关系，如果我们不能保持这种关系，可能会对我们的业务、声誉和战略目标产生负面影响。
2023年8月8日，我们与ESPN签订了Sportsbook协议，该协议规定宾夕法尼亚大学和ESPN之间关于美国在线体育博彩的长期战略关系。根据Sportsbook协议，宾夕法尼亚州立大学将美国所有在线平台上现有的Barstool Sportsbook更名为ESPN BET(“Sportsbook”)，并监督Sportsbook的日常运营。Sportsbook协议为Penn提供了在美国使用与Sportsbook相关的ESPN BET商标的独家许可。此外，根据Sportsbook协议，ESPN提供某些营销、内容整合和促销服务。Sportsbook协议一般将于2033年到期，除非双方同意再延长十年；然而，在某些情况下，ESPN可能会在2033年之前终止Sportsbook协议，包括如果Sportsbook的市场准入不是具有最广泛市场准入的在线体育图书运营商总市场准入的至少指定百分比。我们独家许可证的任何终止或丧失都将对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。
我们互动部门的增长将取决于我们吸引和留住用户的能力，以及对我们的在线产品、技术和战略营销计划的投资。
我们未来在互动领域(包括ESPN BET、Score Bet体育博彩和iCasino应用程序以及好莱坞iCasino应用程序)实现收入增长的能力，在很大程度上将取决于我们以经济高效的方式吸引新用户、留住现有用户和重新激活非活跃用户的能力。为了在我们的用户社区中实现增长，我们可能需要越来越多地参与复杂且成本高昂的销售、营销和促销努力，这在投资回报方面可能没有意义。我们不能确定我们在技术、产品、服务和营销计划方面的投资是否会成功或产生我们预期的投资回报。如果新的或现有的竞争对手提供更有吸引力的产品或参与更受客户欢迎的营销活动，我们可能会失去用户或用户可能会减少他们在我们产品上的支出。
我们已经使用并预计将继续使用各种免费和付费的营销渠道，结合有吸引力的优惠和令人兴奋的游戏来实现我们的目标。对于付费营销，我们可能会利用一系列的广告渠道，包括电视、广播、运动队、社交媒体影响力(品牌大使)、社交媒体平台，如Facebook、Instagram、Twitter和Snapchat，附属公司和付费和有机搜索，以及其他数字渠道，如移动展示。如果我们所依赖的搜索引擎修改他们的算法，改变他们的在线投注术语，如果我们的应用程序或网站的链接没有在在线搜索结果中突出显示，如果更少的用户点击进入Apple App Store和Google Play Store或我们的网站，如果我们的其他数字营销活动无效，或者如果吸引用户的成本
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使用我们目前的任何一种方法大幅增加，那么我们有效吸引新用户的能力可能会降低，我们的收入可能会下降，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到损害。
此外，我们是否有能力增加我们产品的用户数量将取决于用户对ESPN BET、Score Bet应用程序和一般在线游戏的持续采用。在线游戏行业的增长以及对我们产品的需求水平和市场接受度将受到高度不确定性的影响。我们不能保证消费者对我们提供的产品的接受将继续或超过目前的增长率，也不能保证该行业将获得更广泛的接受。
此外，随着技术或监管标准的变化以及我们修改我们的平台以符合这些标准，我们可能需要用户采取某些操作才能继续玩游戏，例如执行年龄验证检查或接受新的条款和条件。用户可以随时停止使用我们的产品，包括如果我们平台上的用户体验质量，包括我们在出现问题时的支持能力，未能满足他们的期望，或与竞争产品通常提供的客户体验质量保持同步。
参与体育博彩业使我们面临交易、负债管理和定价风险。
我们的固定赔率投注产品包括根据所下的赌注和报价的赔率在哪里支付奖金。赔率是以为我们提供大量事件的平均回报为目标来确定的。然而，每项赛事和每一天的总胜率可能会有很大的差异。我们有系统和控制措施，试图降低在总赢利的基础上发生的每日损失的风险，但不能保证这些系统和控制措施将有效地减少我们的风险敞口，从而减少我们未来面临的这种风险。因此，在短期内，产生积极的总赢利的确定性较低，我们可能会在个别事件或博彩结果方面经历(我们不时经历的)重大损失，特别是如果在某个事件或博彩结果或一系列事件或博彩结果上下了大笔个人赌注。赔率编制者和风险管理人员可能会出现人为错误，因此，即使考虑到许多博彩产品受到上限赔付的事实，也可能发生重大波动。此外，任何特定时期的交易量都可能如此之高，以至于即使是自动化系统也无法处理和消除所有风险。在总赢利的基础上，任何重大亏损都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外，如果我们持有或希望申请牌照的司法管辖区对投注征收高额周转税(而不是毛利税)，这也会影响盈利能力，特别是高价值/低利润率的投注，同样对我们的业务产生实质性的不利影响。
我们遵循体育博彩行业的做法，根据个人客户概况和企业风险在个人客户层面限制和管理投注限额；然而，不能保证博彩监管机构会允许像我们这样的运营商在个人客户层面设定限制。
与信用卡公司通过信用额度在客户层面管理个人风险类似，体育博彩运营商通常在个人层面管理客户博彩额度，以管理企业风险水平。我们认为这种做法总体上是有益的，因为如果不可能，投注选择将在全球范围内受到限制，客户可用的限额将大大降低，以隔离总体风险，因为存在非常小部分高度复杂的辛迪加和算法投注者，或希望利用网站错误和遗漏的投注者。我们相信，大多数运营商在采取所有客户的合理行动与个别客户显着损害业务生存能力的风险之间进行权衡。我们不能保证所有司法管辖区都会允许我们在个人客户层面执行限制，或由我们自行决定，这反过来可能会影响我们管理体育博彩风险的能力。
我们向在我们零售物业下注的部分客户提供信贷，而我们可能无法从信贷客户那里收取博彩应收账款。
根据适用的法律和法规，我们在我们的许多物业以信用和现金为基础进行博彩活动。我们发放的任何此类信贷都是无担保的。桌上游戏的玩家通常比老虎机玩家获得更多的积分，而高赌注的玩家通常比那些下注金额较低的客户获得更多的积分。与其他形式的游戏相比，高端游戏的波动性更大，可归因于高端游戏的输赢结果的差异可能会对特定时期的现金流和收益产生重大的正面或负面影响。我们将信贷发放给那些在管理层看来，其业务水平和财力足以保证获得信贷的客户。如果这些巨额应收账款被认为无法收回，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大影响。根据我们允许以信用为基础进行游戏的司法管辖区的现行法律，由信用工具(包括通常所指的“标记”)证明的博彩债务和关于博彩债务的判决可被强制执行，而根据美国宪法的完全信仰和信用条款，此类司法管辖区的博彩债务判决可在美国所有州强制执行；然而，其他司法管辖区可能会裁定强制执行博彩债务违反公共政策。尽管一些外国法院将直接执行博彩债务，外国债务人在美国的资产可能是
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目录表
为了满足判决的要求，美国法院对博彩业债务的判决对许多外国法院没有约束力。
现有或未来的零售、体育博彩和iCasino产品的成功，包括胜率或持有率，取决于各种因素，并不完全由我们控制。
零售和在线游戏行业的特点是有机会的因素。因此，我们使用理论胜率来估计某种类型的游戏设备、桌上游戏、体育博彩或iCasino游戏(“游戏产品”)的长期平均输赢情况。净赢受持有百分比(净赢与所下赌注总额的比率)或实际结果的变化的影响。我们使用持有百分比作为游戏产品相对于其预期结果的表现指标。虽然每个游戏产品的表现通常都在一个确定的统计结果范围内，但实际结果可能在任何给定的时间段内有所不同。除了机会的因素外，胜率(持有率)也可能(取决于所涉及的游戏)受到限制的扩散和我们无法控制的因素的影响，例如用户的技能、经验和行为、玩游戏的组合、用户的财务资源、下注的数量和玩游戏的时间。由于这些因素的可变性，我们的游戏产品的实际胜率可能与我们估计的理论胜率不同，并可能导致用户的胜率超过预期。例如，在过去，某些VIP客户下注导致巨额赔付，并对我们的运营结果产生负面影响。由胜率(持有率)变化引起的类似事件可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生负面影响。
我们的成功在一定程度上还取决于我们及时预测和满足用户偏好的能力。当我们在一个以快速变化的行业和法律标准为特征的动态环境中运营时，我们的产品将受到消费者偏好变化的影响，而这些偏好是无法准确预测的。我们将需要不断推出新的产品，并确定未来的产品产品，以补充我们现有的技术，响应我们用户的需求，并改进和增强我们的现有技术，以保持或增加我们的用户参与度和业务增长。我们可能无法有效竞争，除非我们的产品选择跟上我们竞争的零售和数字体育娱乐、体育博彩和游戏行业的趋势，或者新游戏产品的趋势。
我们在开设新的或升级的博彩物业、在新的司法管辖区推出iCasinos和体育博彩、或推出新的iCasino或体育博彩产品之前，都面临着许多挑战。

我们不能保证，当我们努力开设新的或升级的零售博彩物业、在新的司法管辖区扩大体育博彩或iCasinos，或推出新的体育博彩或iCasino产品时，鉴于监管框架的发展、建设和/或开发、许可程序、立法行动和诉讼中固有的不确定性，我们将满足开设或扩大该等物业或产品的预期时间表。此外，随着我们寻求在更多的司法管辖区推出体育博彩或iCasino服务，我们将需要招聘更多合格的员工，如软件工程师、IT专业人员、产品经理和合规人员。鉴于这一领域对合格候选人的激烈竞争，我们可能无法招聘到合格的候选人。延迟开设新的或升级的物业或产品，或在新司法管辖区扩大产品，可能会导致成本增加，并延迟收到与该等物业或产品有关的预期收入，并可能对我们的业务、前景、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
与我们的信息系统和技术相关的风险
如果我们的第三方移动应用分发平台或服务提供商表现不佳或终止与我们的关系，我们的成本可能会增加。
我们的成功在一定程度上取决于我们与其他第三方服务提供商的关系。我们依赖第三方分销平台，包括Apple App Store和Google Play商店，来分销我们的娱乐、媒体、移动体育博彩和iCasino应用程序。因此，我们的移动应用程序的推广、分发和运营受制于各自的分发平台的标准条款和政策，这些条款和政策非常宽泛，可能会经常发生变化和解读。如果苹果或谷歌因他们认为令人反感的内容或违反苹果或谷歌的规则或行为准则而选择将我们的任何移动应用程序摘牌，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的负面影响。
此外，我们互动部门的成功在一定程度上取决于我们与其他第三方服务提供商在托管、内容交付、负载平衡和防御分布式拒绝服务攻击方面的关系。如果这些提供商表现不佳或终止了与我们的关系，我们的用户可能会遇到他们的体验问题或中断。我们还依赖第三方提供的其他软件和服务，如通信和内部软件，如果这些软件和服务不符合我们的期望，我们的业务可能会受到不利影响，
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包含错误或漏洞、受到危害或经历停机。此外，与我们的任何第三方合作伙伴有关的任何负面宣传都可能对我们的声誉和品牌造成不利影响。
我们将来自第三方的技术融入我们的整个业务。我们不能确定我们的许可人没有侵犯他人的知识产权，也不能确定供应商和许可人在我们可能运营的所有司法管辖区对技术拥有足够的权利。为方便起见，我们的许可方可能会终止我们的某些许可协议。如果我们因第三方对我们的供应商和许可人或我们提出的知识产权侵权索赔而无法获得或维护任何此类技术的权利，或者如果我们无法继续获得技术或以商业上合理的条款签订新协议，我们开发产品的能力可能会受到严重限制，我们的业务可能会受到损害。
此外，如果我们无法从第三方获得必要的技术，我们可能会被迫获取或开发替代技术，这可能需要大量的时间和精力，并且可能具有较低的质量或性能标准。这将限制和推迟我们提供新的或有竞争力的产品的能力，并增加我们的成本。如果不能获得或开发替代技术，我们可能无法提供某些功能作为我们产品的一部分，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
如果互联网和其他基于技术的服务提供商遭遇服务中断，我们开展业务的能力可能会受到损害。
如下文更详细所述，我们的大部分技术和网络基础设施是由第三方提供的，包括互联网服务提供商和其他基于技术的服务提供商。我们要求基于技术的服务提供商实施抗网络攻击的系统和流程。然而，如果互联网服务提供商因网络攻击或由于导致互联网使用量异常高的事件(如大流行或公共卫生紧急情况)而遭遇服务中断，互联网上的通信可能会中断，并损害我们开展业务的能力。互联网服务提供商和其他基于技术的服务提供商可能在未来推出升级或新的移动或其他电信服务，如5G或6G服务，这可能不会成功，从而可能影响我们的用户及时或根本无法访问我们的产品。此外，我们处理交易的能力，无论是在我们的零售物业还是在网上，都取决于销售点、支付处理、支付网络和数据库系统。为了应对系统问题，我们不断寻求加强和提高我们现有的设施以及系统基础设施和支持的能力。然而，不能保证这些系统将继续能够满足我们的客户对我们的需求，以及互联网、整个体育博彩和iCasino行业的持续增长。这些供应商面临的任何困难，包括某些网络流量可能优先于其他流量(即缺乏网络中立性)，都可能对我们的业务产生不利影响，我们对这些供应商几乎没有控制，这增加了我们对其提供的服务出现问题的脆弱性。由于依赖第三方而导致的任何系统故障，例如主机、网络、软件或硬件故障，或由于网络攻击，都可能导致我们用户的财产或个人信息损失，或者我们的在线服务和产品以及电子商务服务的延迟或中断，包括我们处理现有或增加的流量的能力。任何此类失败都可能导致预期收入损失、我们的产品中断、导致我们招致巨额法律、补救和通知成本、降低客户体验并导致用户对我们的产品失去信心，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
我们依靠第三方云基础设施服务将我们的产品交付给用户。
我们目前托管我们的在线体育博彩和iCasino服务，并使用云基础设施服务的第三方提供商来支持我们的运营。我们不会也不会控制我们使用的第三方服务提供商的设施或基础设施的运营。此类第三方的设施容易受到自然灾害、网络安全攻击、恐怖袭击、停电和类似事件或不当行为的破坏或中断。我们技术的持续和不间断性能将是我们成功的关键，并依赖于第三方云基础设施服务的使用。我们已经经历过，我们预计在未来，由于各种因素，包括基础设施更改、人为或软件错误、网站托管中断和容量限制，我们将不时遇到这些第三方服务提供商的服务和可用性中断、延误和中断。此外，这些第三方服务级别的任何变化都可能对我们满足用户要求的能力产生不利影响。由于我们的技术持续和不间断的性能对我们的成功至关重要，持续或反复的系统故障将降低我们产品的吸引力。随着我们的扩张和我们产品的使用增加，维护和改进我们的性能可能会变得越来越困难，特别是在使用高峰期。
上述任何情况或事件都可能损害我们的声誉和品牌，减少我们技术的可用性或使用率，导致收入的重大损失，增加我们的成本，并削弱我们吸引新用户的能力，其中任何一种情况或事件都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
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我们的信息技术和其他系统面临网络安全风险，包括员工信息被挪用、客户信息被盗用或其他信息安全漏洞。
我们越来越依赖信息技术和其他系统(特别是随着我们互动部门的增长)，包括我们自己的系统以及服务提供商和第三方的系统，来管理我们的业务和员工数据，并维护和传输客户的个人和财务信息、付款结算、支付资金传输、邮件列表和预订信息。我们对此类数据的收集受到私人组织(如支付卡行业)以及政府机构(包括博彩监管机构)的广泛监管。隐私法规在继续发展，我们已经并将继续采取措施，通过实施旨在保护我们企业、员工和客户的机密和个人信息的流程来遵守。此外，我们会定期检讨和评估我们的保安措施。然而，我们的信息和流程以及我们的服务提供商和其他第三方的信息和流程，包括我们的承包商和我们服务提供商和供应商的承包商，都面临着不断变化的安全威胁，其形式是潜在的入侵风险、系统故障、计算机病毒或客户、公司员工、公司承包商和其他第三方(包括第三方供应商的员工和承包商)未经授权或欺诈性使用的风险。认识到这些增加的风险，我们的董事会和审计委员会定期收到关于可能影响我们的重大网络安全风险的介绍和报告。见项目1C。有关我们为识别、防止和检测任何入侵、病毒或其他形式的未经授权访问而制定的计划、政策和程序的更多详细信息，请参阅本年度报告中的10-K表格。我们为阻止和降低攻击风险而采取的步骤可能不会成功，任何由此导致的数据或系统的损害或丢失都可能对运营或监管合规性产生不利影响，并可能导致补救费用、罚款、诉讼、披露和声誉损失，从而潜在地影响我们的财务业绩。此外，随着网络攻击的继续发展，我们在试图修改或增强我们的保护措施或调查或补救任何实际或感知的漏洞时可能会招致巨大的成本。网络攻击事件的增加也可能对我们和我们的物业产生负面的声誉影响，可能导致客户失去信心，从而可能对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生实质性的不利影响。
我们经历了未经授权的第三方试图破坏、利用、破坏或访问我们的网络、我们的产品和服务、消费者信息以及我们的支持基础设施。虽然到目前为止，这些事件都没有对我们产生实质性影响，但我们预计未来将继续成为攻击目标。任何未能预防或缓解安全漏洞或网络风险的行为都可能导致我们提供的服务中断，降低用户体验，并导致我们的用户对我们的产品和服务失去信心。未经授权访问、获取或披露消费者信息可能迫使我们遵守不同的违规通知法律，否则我们将面临包括博彩监管机构或其他机构在内的政府实体的诉讼程序，并承担重大的法律和经济责任。这可能会损害我们的业务和声誉，破坏我们与合作伙伴的关系，并削弱我们的竞争地位。
法律和监管风险因素
我们正在或可能卷入法律程序，我们不能保证这些事情的结果。
我们不时地成为与我们的业务相关的各种诉讼的被告。我们的业务性质使我们面临客户、过去和现在的员工、竞争对手、业务合作伙伴和其他人在正常业务过程中提起诉讼的风险(特别是在集体诉讼的情况下)。与所有诉讼一样，无法保证这些事项的结果，而且一般而言，诉讼可能既昂贵又耗时。我们可能不会在这些诉讼中胜诉，特别是随着我们行业中集体诉讼索赔的增加，诉讼可能会导致成本、和解或损害，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大影响。
我们面临着来自博彩监管机构的广泛监管。
作为零售赌场博彩、iCasino、体育博彩、视频彩票、VGT和Pari-Mutuel博彩业务的所有者和管理者，我们受到州、省和地方广泛监管。这些博彩监管机构拥有广泛的自由裁量权，可以基于适用法律、规则和条例中规定的任何原因，限制、条件、暂停、未能续签或撤销开展博彩业务的许可证或注册，或阻止我们拥有任何博彩子公司的证券，或阻止其他人拥有我们的股权。博彩监管机构已向我们的业务提供信息，例如，我们的营业时间、我们任何物业的位置或搬迁、老虎机和桌上游戏的数量和类型，以及我们作为体育博彩和iCasino业务的一部分可能提供的体育赛事或赌场游戏的类型。游戏监管机构可能在数字媒体行业没有广泛的经验，这可能会在监管我们的业务方面带来独特的挑战。监管机构还可能对违反博彩法律或法规的我们或我们的子公司征收巨额罚款或罚款，或对违反此类博彩法律或法规的人征收巨额罚款或罚款。
24
目录表
法规，和/或扣押我们的资产或我们子公司的资产。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。
在我们拥有或未来可能拥有博彩业务的任何司法管辖区内，管理博彩活动的法规以及博彩公司的义务可能会发生变化，并可能给我们的业务运营方式带来额外的运营、财务、竞争或其他负担。特别是，管理新博彩活动的某些法律领域，如适用于零售赌场博彩、在线赌场和体育博彩的联邦、州和省级法律，是新的或随着新兴技术的发展而发展的。不能保证政府机构将始终如一地、可预测地或有利地解释或执行新的或正在发展的法律领域。此外，未来可能会在博彩业已合法化的司法管辖区引入立法或法规，以禁止、限制或增加我们企业的税收负担。此外，立法者和特殊利益团体不时提出立法，扩大、限制或阻止博彩业务，或可能以其他方式对我们在我们运营的司法管辖区的业务产生不利影响。任何博彩业务的扩张或对我们博彩业务的限制或禁止，或颁布其他不利的监管变化，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们参与的某些公开和非公开发行证券和其他交易也需要一些博彩监管机构的批准。我们已经证明了我们适合获得并已经获得了我们现有的博彩和彩票物业以及体育博彩和iCasino业务所需的所有政府许可证、注册、许可和批准。不能保证我们将能够保留和续订这些现有的许可证，或证明我们是否适合获得任何新的许可证、注册、许可或批准。此外，在一个司法管辖区丢失执照、注册、许可或批准可能会引发执照、注册、许可或批准的丢失，或影响我们在另一个司法管辖区获得执照、注册、许可或批准的资格。随着我们在现有司法管辖区或新司法管辖区扩展我们的博彩业务，我们可能必须满足额外的适宜性要求，并从这些司法管辖区的博彩监管机构获得额外的许可证、注册、许可和批准。审批过程可能既耗时又昂贵，我们不能确定我们是否会成功。此外，这种风险与我们的体育博彩和iCasino计划特别相关，因为这一领域的法规还没有完全发展或建立起来。
博彩监管机构通常可以要求我们证券的任何记录持有者或受益所有者提交许可证申请或类似的适宜性发现。如果博彩监管机构要求我们证券的记录持有人或受益所有人提交适宜性申请，该所有人通常必须在30天内或在博彩监管机构规定的较早时间申请发现适宜性。博彩监管机构也有权调查这样的所有者是否合适，所有者必须支付调查的所有费用。如果所有人被发现不适合或在被要求这样做时没有申请，那么法律可能会要求所有人处置我们的证券。
我们的董事、高级管理人员、主要员工、合资伙伴和供应商也必须符合某些博彩监管机构的批准标准。如果博彩监管机构发现担任任何此类职位的人不合适，我们可能会被要求切断与该人、合资伙伴或供应商的关系。博彩监管部门还可能对我们的董事、高级管理人员、关键员工、合资伙伴或供应商的行为或协会进行调查，以确保遵守适用的法律、法规和标准。
我们受到某些联邦、州、省和其他法规的约束。
我们受某些联邦、州、省和地方法律、法规和法令的约束，这些法规和条例一般适用于企业。由美国财政部金融犯罪执法网络(“FinCEN”)执行的《银行保密法》要求我们向美国国税局报告在游戏日内发生的超过10,000美元的货币交易，包括通过姓名和社会保险号码识别客人的身份。这项规定还要求我们报告某些可疑活动，包括我们知道、怀疑或有理由相信涉及非法活动资金或旨在逃避联邦法规或报告要求并核实资金来源的任何超过5,000美元的交易，作为回应，我们已经实施了了解您的客户程序。美国国税局和我们的内部审计部门进行的定期审计评估了我们对《银行保密法》的遵守情况，如果我们不遵守这一规定，我们可能会受到实质性的惩罚。近年来，美国财政部加大了对整个博彩业遵守《银行保密法》的关注，FinCEN的公开评论建议，赌场应该获取每个客户收入来源的信息。这可能会影响我们吸引和留住赌场客人的能力。此外，由于我们在业务中处理大量现金，我们受到各种报告和反洗钱法规的约束。我们的任何物业、在线游戏业务、员工、合作伙伴、附属公司或客户违反反洗钱法律或法规，或任何洗钱指控或对可能的洗钱活动的监管调查，都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
25
目录表
我们作业的内河船还必须遵守关于船的设计、船上设施、设备、人员和安全的某些联邦和州法律法规。此外，我们还要求第三方定期检查和认证我们所有的赌场驳船的稳定性和单舱浸水完整性。我们经营的赌场驳船也必须符合当地的消防安全标准。如果我们经营的任何博彩设施不符合这些规定中的一项或多项，我们将产生额外的成本。
我们还受制于其他各种联邦、州和地方法律和法规，包括与分区、建筑、土地使用、就业、营销和广告以及酒精饮料的生产、销售和服务有关的法律和法规。如果我们不遵守这些法律法规或受到重大处罚，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生实质性的不利影响。
州和地方的吸烟限制已经并可能继续对我们的业务产生负面影响。
在许多州和地方司法管辖区，包括我们开展业务的几个司法管辖区，已经颁布或引入了各种形式的立法，以禁止或大幅减少公共场所的室内吸烟。我们认为，禁烟令对业务量产生了重大影响。如果在我们经营或寻求做生意的司法管辖区内实施额外的吸烟限制，我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。
消费者隐私法的变化可能会对我们有效营销产品的能力产生不利影响，并可能要求我们改变我们的商业做法或在遵守此类法律方面花费大量资金。
在我们的业务中，我们依靠各种直接营销技术，包括电子邮件营销、在线广告和邮政邮件。法律中的任何进一步限制，例如CAN-Spam法案、电话消费者保护法、Do-Not-Call-Implementation Act、适用的联邦通信委员会电话营销规则(包括确认阻止不想要的机器人通话的宣告性裁决)、FTC隐私规则、保障规则、消费者报告信息处理规则、电话销售规则、加拿大的反垃圾邮件法以及美国和加拿大的各种州和加拿大省级法律，或者管理这些活动的关于营销和招揽或国际隐私、电子隐私和反垃圾邮件的新的联邦、州或省法律，都可能对电子邮件、在线广告、和邮政邮寄技术，并可能迫使我们的营销策略进一步变化。如果发生这种情况，我们可能无法制定足够的替代营销策略，这可能会影响我们某些产品的销售数量和时机。
此外，我们的某些产品和服务依赖于使用非公开的个人、金融交易和/或其他与顾客有关的信息的能力，我们可能会从旅行服务提供商或与我们有密切关系的其他公司收集和/或获取这些信息。在我们收集、控制或处理此类信息的范围内，联邦、州、省和外国的隐私法律法规，包括但不限于《加州消费者隐私法》(包括修订后的《加州隐私权法案》)、欧盟的《一般数据保护条例》(安大略省)、加拿大的《信息自由和隐私保护法案》以及加拿大的《个人信息保护和电子文件法案》，要求我们披露我们的隐私和信息共享实践，保障和保护此类信息的隐私，并在某些情况下，为顾客提供将其信息用于特定目的的机会。其中任何一项都可能限制我们利用现有和未来信息数据库的能力，这些信息可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。
我们必须遵守联邦、州、省和外国关于获得、使用、共享、传输和存储此类信息的通知和同意的要求，包括在某些司法管辖区提供“选择退出”某些用途的机会和机制。此外，由于可能同时适用多个司法管辖区的法律，我们可能面临相互冲突的义务。如果我们不能协调这些义务，我们可能被要求改变商业惯例，否则将面临责任或制裁。
如果我们未能遵守适用的消费者保护和数据隐私法，我们可能会受到监管机构和/或个人的行动(包括在某些司法管辖区的私人诉讼权利)，这可能导致支付罚款或施加其他金钱或非金钱惩罚。
我们受到环境法的约束，并可能面临环境责任。
我们受到各种联邦、州和地方环境法律和法规的约束，这些法律和法规管理我们的运营，包括向环境中的排放和排放，以及危险和非危险物质和废物的处理和处置。不遵守此类法律和法规可能导致纠正行动、处罚或施加其他责任或限制的费用。时不时地，我们已经并正在承担纠正环境不符合事项的成本和义务。这种潜在条件的程度无法确定。到目前为止，还没有
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目录表
该等事项对我们的财务状况、经营业绩及现金流量产生重大不利影响;然而，无法保证该等事项日后不会产生该等影响。
我们亦须遵守法律及法规，该等法律及法规对向环境排放其他有害物质施加责任及清理责任。根据其中某些法律和条例，财产的当前或先前所有人或经营人可能有责任承担其财产上或从其财产中修复受污染土壤或地下水的费用，而不论所有人或经营人是否知道或造成了污染，以及对受这种污染影响的第三方承担责任。污染的存在或未能妥善补救，可能会对我们使用、出售或出租物业的能力产生不利影响。根据我们的三重净租赁合约安排，尽管相关房地产的所有权已转让，我们一般将负责与我们的博彩业务相关的过往及未来环境负债。此外，我们知悉，我们的若干物业现时或过往的营运导致土壤或地下水或其他污染。这些环境条件可能需要在偏远地区进行补救。这种潜在状况的程度无法明确确定，并且在检测到额外的或当前未知的状况的情况下可能导致额外的费用。
我们可能会经历税收的大幅增加，或者采用新的税收，或者授权新的或增加的游戏形式。
我们认为，产生增量收入的前景是司法管辖区允许或扩大合法博彩的主要原因之一。因此，除了正常的联邦、州、省和地方所得税之外，游戏公司通常还需要缴纳基于收入的税费，并且这些税费随时都会增加。我们就我们的业务支付大量税费，而我们现有司法管辖区的税费变化可能会对我们的盈利能力产生重大影响。联邦、州、省和地方立法者和官员不时提出修改税法或修改这些法律的管理，影响博彩业。恶化的经济状况可能会加大州、省和地方政府通过增加博彩税、财产税和/或授权额外的博彩财产来增加收入的力度，每个财产都需要支付新的许可费。不可能肯定地确定这些法律或这些法律的实施是否可能发生变化。这些变化，如果采用，可能会对我们的业务，财务状况，经营业绩和现金流量产生重大不利影响。
可用信息
我们维护一个网站www.pennentertainment.com 包括更多关于我们的信息。我们网站的内容不属于本10-K表格年度报告的一部分。我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的电子文件（包括所有10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告，以及这些报告的任何修订），包括附件，在我们以电子方式向SEC提交或提供后，可在合理可行的情况下尽快通过我们的网站免费获取。我们的文件也可以通过SEC维护的数据库www.sec.gov获得。
项目1B。未解决的员工意见
没有。
项目1C。网络安全
网络安全是公司整体风险管理方法的关键组成部分。公司的网络安全政策、标准和实践已完全整合到公司的企业风险管理（“ERM”）方法中，网络安全风险是受公司董事会（“董事会”）监督的核心企业风险之一。公司的网络安全政策、标准和实践遵循美国国家标准与技术研究院、国际标准化组织以及其他适用的行业标准制定的公认框架。公司通常通过跨职能、多层次的方法来处理网络安全威胁，具体目标是：（i）识别、预防和减轻对公司的网络安全威胁;（ii）保护我们收集和存储的用于业务的信息的机密性、安全性和可用性;（iii）保护公司的知识产权;（iv）保护公司的知识产权。（iv）维护我们的客户、客户和业务合作伙伴的信心;以及（v）在需要时适当公开披露网络安全风险和事件。
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目录表
风险管理和战略
与总体企业风险管理政策和实践相一致，公司的网络安全计划侧重于以下领域：
•警觉：该公司在全球范围内保持业务，网络安全威胁运营全天候运作，具体目标是根据我们既定的事件响应和恢复计划识别、预防和缓解网络安全威胁，并应对网络安全事件。
•系统保障措施：公司部署了旨在保护公司信息系统免受网络安全威胁的系统保障措施，包括防火墙、入侵防御和检测系统、反恶意软件功能和访问控制，并通过持续的漏洞评估和网络安全威胁情报进行评估和改进。
•协作：该公司利用与公共和私营实体建立的合作机制，包括情报和执法机构，行业团体和第三方服务提供商，以识别，评估和应对网络安全风险。
•第三方风险管理：公司采用基于风险的全面方法来识别和监督第三方（包括供应商、服务提供商和公司系统的其他外部用户）以及第三方系统带来的网络安全风险，这些风险可能会在发生影响这些第三方系统的网络安全事件时对我们的业务产生不利影响。
•培训：公司为员工提供有关网络安全威胁的培训，以加强公司的信息安全政策、标准和实践。该培训包括对公司人员进行有关网络安全威胁以及支付卡处理和处理的定期和强制性培训。所有定期和强制性培训均按比例调整，以反映适用人员的角色、职责和信息系统访问权限。
•事件响应和恢复规划： 公司已制定并维护全面的事件响应和恢复计划，以解决公司对网络安全事件的响应和从网络安全事件中恢复的问题，并定期对这些计划进行测试和评估。
•沟通、协调和披露： 公司采用跨职能方法来应对网络安全威胁的风险，涉及公司技术、运营、法律、会计、风险管理、内部审计和其他关键业务职能的管理人员，以及董事会成员和董事会审计委员会成员，就网络安全威胁和事件进行持续对话，同时还根据既定阈值实施网络安全事件升级控制和程序，以便管理层能够及时就披露和报告此类事件作出决定。
•治理：董事会对网络安全风险管理的监督得到了审计委员会的支持，审计委员会定期与公司的企业风险管理职能部门、公司的首席信息官、其他管理层成员以及相关管理委员会和理事会（包括公司的网络安全委员会）进行互动。
公司管理网络安全威胁风险战略的一个关键部分是通过审计、评估、桌面练习、威胁建模、漏洞测试和其他专注于评估我们网络安全措施有效性的练习，对公司的流程和实践进行持续评估和测试。本公司聘请第三方对我们的网络安全措施进行评估，包括信息安全成熟度评估、审计以及对我们的信息安全控制环境和运营有效性的独立审查。此类评估、审计和审查的结果将报告给公司的网络安全委员会，并在适当情况下报告给审计委员会和董事会，公司至少每年一次，或根据需要更频繁地根据评估、审计和审查提供的信息调整其网络安全政策、标准、流程和实践。
治理
公司的网络安全委员会与董事会和审计委员会协调，监督网络安全威胁的风险管理，包括公司首席信息官和信息安全副总裁与公司网络安全委员会协调制定和实施的政策、标准、流程和实践，以应对网络安全威胁的风险。董事会和审计委员会各自定期收到有关网络安全风险的介绍和报告，其中涉及广泛的主题，包括最近的发展，不断变化的标准，漏洞评估，第三方和独立审查，威胁环境，技术趋势以及与公司同行和第三方有关的信息安全考虑因素。董事会及审核委员会亦会获告知任何符合既定报告门槛的网络安全事件，以及有关该等事件的持续更新，直至事件得到解决为止。每季度至少一次，
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目录表
董事会与公司的首席信息官讨论公司的网络安全风险管理方法，公司的首席信息官至少每年或根据需要更频繁地与审计委员会会面，讨论网络安全风险管理。
公司的首席信息官和信息安全副总裁是公司管理层的成员，主要负责监督公司的网络安全风险管理计划，与公司其他业务领导者合作。公司的首席信息官担任公司网络安全委员会主席，并与网络安全委员会的其他成员协调工作，其中包括我们的信息安全副总裁、执行副总裁、运营副总裁、首席财务官、首席合规官和法律副总裁-知识产权和隐私。他还担任公司的隐私合规官和数据保护官。
该公司的首席信息官在信息技术和信息安全领域担任过各种职务超过27年，包括担任过技术领导职务，如首席信息官、商业技术高级董事、企业系统高级董事、商业智能和分析高级董事以及大型上市公司的质量保证领导职务。该公司的首席信息官也是一家大型公共研究和咨询服务公司的陆军/国防部董事的客户，并拥有迈阿密大学的经济学学士学位和马里兰大学的信息技术工商管理硕士学位。
公司信息安全副总裁总裁在信息技术和信息安全领域担任各种职务超过25年，包括担任信息安全副总裁总裁和大型上市公司产品安全官。此外，公司信息安全副总裁总裁此前曾担任过安全风险评估员、安全政策制定和安全架构师等职务。公司信息安全副总裁总裁还参与了包括国家标准与技术研究所、国际标准化组织和云安全联盟在内的各种安全相关出版物的开发和审查工作，曾在各种网络安全相关咨询委员会担任过多个职务，并持有费尔利·迪金森大学电子工程学士学位。
公司首席信息官总裁和信息安全副总裁总裁在公司网络安全委员会的协调下，在公司范围内通力合作，实施一项旨在保护公司信息系统免受网络安全威胁的计划，并根据公司的安全事件响应计划迅速应对任何网络安全事件。为了促进这一计划的成功，根据公司的事件响应和恢复计划，在整个公司部署了多学科团队来应对网络安全威胁和应对网络安全事件。通过这些团队的持续沟通，首席信息官、信息安全副总裁和公司网络安全委员会实时监控网络安全事件的预防、发现、缓解和补救，并在适当时向审计委员会报告此类事件。
我们目前不认为网络安全威胁，包括之前的任何网络安全事件造成的威胁，已经或合理地可能影响公司，包括其业务战略、运营结果或财务状况；但是，我们未来可能会经历一次对我们有重大影响的网络安全事件。看见第1A项。风险因素，“与我们的信息系统和技术有关的风险”有关我们业务面临的网络安全风险的其他讨论。
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目录表
第二项。特性
如中所述项目1.业务，“经营性物业”我们的大部分设施受制于相关房地产资产的租赁，其中包括设施基础的土地以及用于赌场和酒店运营的建筑物(如果适用)。以下按可报告部分描述了与我们的物业相关的主要房地产(所有面积指标均为近似值)：
位置自有不动产的说明土地面积租赁不动产说明土地面积
东北段
美国之星东芝加哥芝加哥东部，内华达州——土地、建筑物、船只22
好莱坞赌场班戈缅因州班戈——土地、赛马场、建筑物44
查尔斯镇的好莱坞赌场赛马西弗吉尼亚州查尔斯镇——土地、赛马场、建筑物299
哥伦布好莱坞赌场俄亥俄州哥伦布——土地、建筑物116
位于希腊城的好莱坞赌场密歇根州底特律——土地、建筑物8
劳伦斯堡好莱坞赌场Lawrenceburg，IN土地、建筑物3土地、建筑物、船只105
好莱坞赌场摩根镇Morgantown，PA建房—土地36
宾州国家赛马场（Penn National Race Course）Grantville，PA——
土地 (1)、赛马场、建筑物
574
好莱坞赌场佩里维尔马里兰州佩里维尔——土地、建筑物36
好莱坞赌场The Meadows宾夕法尼亚州华盛顿——土地、赛马场、建筑物156
托莱多好莱坞赌场俄亥俄州托莱多——土地、建筑物42
好莱坞赌场约克宾夕法尼亚州约克市——建房—
好莱坞赌场Dayton Raceway俄亥俄州代顿——土地、赛马场、建筑物120
Mahoning Valley Race Course附近酒店俄亥俄州扬斯敦——土地、赛马场、建筑物193
普莱恩里奇公园赌场马萨诸塞州普莱恩维尔——土地、赛马场、建筑物88
南段
1ST头奖赌场
密苏里州图尼卡——
土地(2)、建筑物、船
136
美国维克斯堡密苏里州维克斯堡——土地、建筑物、船只74
新兴城市比洛克西密苏里州比洛克西——
土地(3)、建筑物、船
26
新兴城市博西尔城路易斯安那州博西尔市——土地、建筑物、船只22
新奥尔良新兴城区路易斯安那州新奥尔良——土地、建筑物、船只54
好莱坞赌场墨西哥湾沿岸密西西比州圣路易斯湾——土地、建筑物579
好莱坞赌场图尼卡密苏里州图尼卡——土地、建筑物、船只70
L的奥贝日·巴吞鲁日巴吞鲁日，洛杉矶未开发土地417土地、建筑物、驳船99
L笔下的奥伯吉湖--查尔斯查尔斯湖，洛杉矶未开发土地54土地、建筑物、驳船235
玛格丽塔维尔度假村赌场路易斯安那州博西尔市——土地、建筑物、驳船34
西段
美国之星黑鹰科罗拉多州黑鹰——土地、建筑物104
仙人掌皮特和马树内华达州头奖——土地、建筑物80
M spa度假内华达州亨德森——土地、建筑物84
齐亚公园赌场新墨西哥州霍布斯——土地、赛马场、建筑物317
中西部地区
美国之星康瑟尔布拉夫斯亚利桑那州议会悬崖——土地、建筑物、船只59
Alton Hotel奥尔顿伊利诺伊州奥尔顿船—土地、建筑物4
Argoy赌场河滨密苏里州河滨——
土地(4)、建筑物、驳船
45
好莱坞赌场极光伊利诺伊州奥罗拉——土地、建筑物、驳船2
好莱坞赌场Joliet伊利诺伊州乔利埃——土地、建筑物、驳船276
堪萨斯赛道的好莱坞赌场堪萨斯城，肯塔基州土地、建筑物101——
圣路易斯好莱坞赌场密苏里州马里兰高地——土地、建筑物、驳船221
河城赌场密苏里州圣路易斯——
土地(5)、建筑物、驳船
83
其他
永续跑道新泽西州永恒市土地、赛马场、建筑物51——
新泽西州樱桃山未开发土地10——
雷塔玛公园赛马场 (6)
德克萨斯州塞尔玛未开发土地———
萨姆·休斯顿赛马场德克萨斯州休斯顿土地、赛马场、建筑物168——
桑福德-奥兰多养犬俱乐部(7)
佛罗里达州朗伍德土地、建筑2——
山谷赛马场德克萨斯州哈林根土地、赛马场、建筑物71——
8774,443
30
目录表
(1)其中，393英亩是宾夕法尼亚州国家赛马场好莱坞赌场周围的未开发土地。
(2)其中，53英亩是湿地。
(3)其中，3英亩是受宾夕法尼亚州主租赁。
(4)其中，38英亩是受宾夕法尼亚州主租赁。
(5)其中，24英亩是河城赌场周围的土地，保留给社区和娱乐设施。
(6)Retama Park Racetrack运营中使用的土地、赛道和建筑物归德克萨斯州塞尔玛市所有。
(7)同步转播的赛车业务。

我们在经营物业以外的多个地点租赁办公室和仓库空间，包括内华达州拉斯维加斯的93，117平方英尺办公空间，其中86，542平方英尺目前已转租，6，575平方英尺为办公空间;宾夕法尼亚州怀俄明州的41，016平方英尺行政办公室和仓库空间;安大略省多伦多的81，929平方英尺办公空间;新泽西州Cherry Hill的32，212平方英尺办公空间;宾夕法尼亚州费城的29，609平方英尺办公空间;新泽西州Hoboken的22，049平方英尺办公空间;马萨诸塞州Greenfield的3，150平方英尺办公空间;加利福尼亚州旧金山的6，847平方英尺办公空间，目前全部转租;在直布罗陀拥有4,016平方英尺的办公空间，在伊利诺伊州奥罗拉拥有10,000平方英尺的仓库空间。

我们在上述自有房地产中的权益（用于堪萨斯州高速公路好莱坞赌场、永久产权赛马场、Retama公园赛马场和摩根镇好莱坞赌场运营的土地、建筑物和赛马场除外，以及在上述租赁房地产中的权益）作为我们在经修订的信贷融资（定义见 “流动性与资本资源”部分“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”(见下文)。

项目3.开展法律诉讼
本公司在日常业务过程中须面对多项有关人身伤害、雇佣事宜、商业交易、发展协议及其他事宜的法律及行政诉讼。虽然本公司维持其认为足够的保险范围，以减轻与承保事项有关的损失风险，但法律和行政程序可能成本高昂，耗时且不可预测。本公司不认为该等事项的最终结果将对其经营业绩、财务状况或现金流量产生重大不利影响。

第四项。煤矿安全信息披露
不适用。

第II部

第五项。注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
股票代码和记录持有者
我们的普通股在纳斯达克全球精选市场挂牌交易，代码为“PINN”。截至2024年2月19日，共有1,525名我们普通股的记录持有人。
分红
自从1994年5月我们首次公开发行普通股以来，我们的普通股没有支付过任何现金股息。我们打算保留我们所有的收益，为我们业务的发展提供资金，因此，在可预见的未来，我们不会预期为我们的普通股支付现金股息。未来任何现金股息的支付将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们未来的收益、运营和资本要求、我们的总体财务状况和一般业务状况。此外，我们修订的信贷安排和优先无担保票据等限制了我们支付股息的能力。未来的融资安排也可能在某些条件下禁止支付股息。
出售未登记的股权证券
在截至2023年12月31日的年度内，我们没有出售任何之前未在Form 10-Q季度报告或年内提交的Form 8-K当前报告中披露的股权证券。
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目录表
2023年2月17日，公司在收购Barstool时发行了2,442,809股普通股(定义和描述见附注7，“对非合并关联公司的投资和垫款”在我们的合并财务报表附注中)。根据证券法第4(A)(2)条的规定，这些发行获得了豁免注册。
购买股票证券
2022年2月1日，我们的董事会授权不时在公开市场或私下协商的交易中回购高达750.0美元的我们的普通股(以下简称《2022年2月授权》)。回购授权将于2025年1月31日到期。2022年12月6日，我们的董事会批准了一项额外的750.0美元的计划，用于此类回购，该计划将于2025年12月31日到期(《2022年12月授权》)。在根据2022年12月授权进行任何回购之前，本公司利用了2022年2月授权项下的能力。股票回购，如果有的话，将使用我们的可用流动性提供资金。回购股票的时间和金额(如果有的话)将取决于各种因素，包括但不限于市场状况以及公司和监管方面的考虑。截至2023年12月31日，我们已以27.54美元的平均价格回购了5,438,221股普通股。
在截至2023年12月31日的第四季度，我们没有回购任何普通股。截至2023年12月31日，我们2022年12月授权的剩余可用金额为7.495亿美元。
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目录表
股票表现图表
下图将公司普通股自2018年12月31日以来的累计股东总回报与S指数和罗素3000博彩指数的总回报进行了比较。图表中显示的比较收益假设在2018年12月31日对公司普通股、S指数和罗素3000赌场赌博指数的投资为100美元。
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截至12月31日止的期间：
索引201820192020202120222023
宾夕法尼亚娱乐公司$100.00 $135.74 $458.68 $275.36 $157.73 $138.18 
标准普尔500指数$100.00 $131.49 $155.68 $200.37 $164.08 $207.21 
罗素3000赌场与博彩指数$100.00 $144.53 $162.37 $160.01 $119.75 $150.70 
A.累计总回报假设在测算期内支付的所有股息进行再投资。
B.在此期间，公司没有就其普通股支付任何现金股息。
C.该指数每日根据前一交易日的市值重新加权。
D.如果适用年度的最后一天不是交易日，则使用前一个交易日。
E.历史回报并不代表未来的回报。
第六项。已保留
第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下对财务状况、经营结果、流动资金和资本资源的讨论和分析应结合我们的综合财务报表及其附注(包括在本Form 10-K年度报告中)以及提交给美国证券交易委员会的其他文件阅读，并由其完整限定。本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析包括对截至2023年12月31日的年度和截至2023年12月31日的年度的讨论2022年12月31日。讨论本公司截至及截至该年度的财务状况及经营业绩2022年12月31日与2021年12月31日相比，可以在我们截至的财政年度的Form 10-K年度报告中找到2022年12月31日，于2023年2月23日提交给美国证券交易委员会。

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高管概述
我们的业务
Penn Entertainment，Inc.及其子公司(“Penn”、“The Company”、“We”、“Our”或“Us”)是北美领先的综合娱乐、体育内容和赌场游戏体验提供商。截至2023年12月31日，宾夕法尼亚大学在20个州经营着43处物业，在18个司法管辖区经营在线体育博彩，在5个司法管辖区经营iCasino，旗下拥有包括好莱坞赌场在内的一系列知名品牌®、L的《奥贝格》®、ESPN BET™和Score Bet Sportsbook and Casino®。2023年8月，宾夕法尼亚州立大学与ESPN，Inc.和ESPN Enterprises，Inc.(统称为ESPN)就美国境内的在线体育博彩达成了变革性的独家长期战略联盟。宾夕法尼亚大学能够利用美国(ESPN)和加拿大(TheScore)的领先体育媒体品牌，将使我们能够显著扩大我们的数字足迹，并有效地增长我们的客户生态系统。这一高度差异化的战略侧重于有机的交叉销售机会，我们市场领先的零售赌场、体育媒体资产和技术(包括专有的最先进的、完全集成的数字体育和iCasino博彩平台和内部iCasino内容工作室)加强了这一战略。宾夕法尼亚大学的投资组合得到了我们行业领先的宾夕法尼亚大学的进一步支持TM客户忠诚度计划，为我们超过2900万会员提供一套独特的跨业务渠道的奖励和体验。
我们业务中使用的大部分房地产资产(即土地和建筑物)受三重净总租约的约束；其中最重要的是与房地产投资信托基金(房地产投资信托基金)游戏和休闲地产公司(纳斯达克：GLPI)签订的，包括AR宾夕法尼亚总租赁、2023年总租赁、宾夕法尼亚总租赁(2023年1月1日之前)和顶峰总租赁(定义见附注12，“租约”在我们的综合财务报表附注中，统称为“总租赁”)。
最近的收购、开发项目和其他
2023年2月17日，我们以约405.5美元的代价收购了尚未由我们拥有的Barstool Sports，Inc.(“Barstool”)普通股剩余的64%的流通股，其中包括现金和普通股发行，偿还Barstool债务2,380万美元，交易费用，以及根据公认会计准则进行的其他收购价格调整(“Barstool收购”)。收购前，我们持有36%的所有权权益，按权益法入账。于完成对Barstool的收购后，吾等取得了Barstool的100%普通股，并根据市场参与者假设厘定Barstool的公允价值为660.0至100万美元，Barstool成为宾夕法尼亚的间接全资附属公司。看见附注6，“收购和处置”，附注7，“对未合并附属公司的投资和垫款，”和附注15，“股东权益”在我们的合并财务报表附注中，供进一步讨论。
2023年8月8日，宾夕法尼亚大学与ESPN签订了一项Sportsbook协议(简称Sportsbook协议)，该协议规定宾夕法尼亚大学与ESPN之间关于美国在线体育博彩的长期战略关系。根据Sportsbook协议，宾夕法尼亚州立大学将美国所有在线平台上现有的Barstool Sportsbook更名为ESPN BET(“Sportsbook”)，并监督Sportsbook的日常运营。Sportsbook将深度整合到更广泛的ESPN编辑、内容、数字产品和体育节目生态系统中，可以访问ESPN行业领先的受众和数据库。除Sportsbook协议外，宾夕法尼亚大学和ESPN，Inc.于2023年8月8日签订了一项投资协议(“投资协议”)，规定向ESPN，Inc.发行某些认股权证，以购买Penn公司的普通股，并阐明ESPN，Inc.的某些其他治理权利，如附注13，“承付款和或有事项”在我们合并财务报表的附注中。
关于宾夕法尼亚大学决定根据上文讨论的Sportsbook协议将我们的在线体育博彩业务从Barstool Sportsbook更名为ESPN BET，宾夕法尼亚大学同时与David·波特诺伊(“巴斯托尔SPA”)签订了一项股票购买协议，根据该协议，宾夕法尼亚大学向David·波特诺伊出售了Barstool 100%的流通股，以换取象征性现金代价(1美元)和若干竞业禁止及其他限制性契诺。根据Barstool SPA，宾夕法尼亚州立大学有权在任何随后的Barstool出售或其他货币化活动中获得David Portnoy收到的毛收入的50%。关于Barstool SPA，我们确认了2023年第三季度处置的税前亏损923.2美元(包括714.8美元的商誉和无形资产注销以及7,000万美元的赔偿负债)。看见附注6，“收购和处置”在我们合并财务报表的附注中。有关Barstool交易的税务相关影响的信息，请参阅附注14，“所得税”在我们合并财务报表的附注中。
2023年2月21日，如中所述附注12，“租约”于综合财务报表附注内，本公司与GLPI订立协议，修订及重述由2023年1月1日起生效的宾夕法尼亚总租约(“AR Penn Master Lease”)，以(I)移走好莱坞赌场Aurora(“Aurora”)、好莱坞Casino Joliet(“Joliet”)、好莱坞Casino Columbus(“Columbus”)、好莱坞Casino Tledo(“Toledo”)及M Resort Spa的土地及建筑物
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(Ii)对租金作出相关调整，其后AR Penn主租约的初步租金重置为2.841亿美元，包括2.082亿美元的楼宇基本租金、4,300万美元的土地基本租金及3,290万美元的百分率租金(定义见AR Penn主租约)。在签署AR Penn Master租约后，该租约包含与该公司运营中使用的14个博彩设施相关的房地产资产。AR Penn主租约的现行年期将于2033年10月31日届满，其后包括三个五年的续期期限，每份续期条款及条件相同，可由本公司选择行使。
在执行AR Penn总租约的同时，本公司与GLPI签订了一份新的总租约(“2023年总租约”)，自2023年1月1日起生效，该总租约专门针对与奥罗拉、若利埃、哥伦布、托莱多、M度假村、位于草地的好莱坞赌场(“草场”)和好莱坞赌场佩里维尔(“佩里维尔”)相关的物业以及一份总开发协议(“总开发协议”)。2023年总租约的初始期限至2033年10月31日，随后的三个五年期续期条款和条件相同，可由本公司选择行使。2023年总租约终止了与梅多斯和佩里维尔相关的个人三重净租约。2023年主租赁和AR Penn主租赁是交叉违约、交叉抵押和同期限的，并受到母公司担保。
2023年总租赁包括相当于2.322亿美元的基本租金(“2023年总租赁基本租金”)，而总发展协议包含相当于(I)宾夕法尼亚从GLPI收到的任何项目资金的7.75%的额外租金(连同2023年总租赁基本租金，“2023年总租赁租金”)，用于预期搬迁宾夕法尼亚的河船赌场和与Aurora有关的相关开发项目(“Aurora项目”)及(Ii)根据当时的GLPI股价，Penn从GLPI收到的任何项目资金的百分比和M度假村(“其他发展项目”)。总开发协议规定，GLPI将根据总开发协议中规定的某些条款和条件，为Aurora项目提供最多2.25亿美元的资金，并应宾夕法尼亚大学的要求，为其他开发项目提供总计3.5亿美元的资金。GLPI的这些资金义务将于2026年1月1日到期。总开发协议规定，宾夕法尼亚州立大学可选择在GLPI开始任何旨在为开发项目提供资金的股权或债务发行或信贷安排之前或在某些情况下在该时间之后不继续进行开发项目，但GLPI将获得与该已终止项目相关的所有费用和支出的补偿。奥罗拉项目和其他开发项目都需要获得必要的监管和其他政府批准。
我们相信，我们的资产组合为我们提供了来自运营的地理多元化现金流的好处。我们希望通过在现有酒店实施和执行有纪律的资本支出计划、寻求战略收购和投资以及开发新的游戏资产来继续扩大我们的游戏业务。此外，收购Score Media and Gaming，Inc.(“theScore”)和我们与ESPN签订的Sportsbook协议反映了我们的战略，即继续从美国最大的地区性游戏运营商发展成为一流的零售游戏、iCasino和体育博彩娱乐全渠道提供商。
经营和竞争环境
我们的大部分物业在成熟、竞争激烈的市场运营。我们预计未来的大部分增长将来自我们的在线体育博彩和iCasino业务;我们现有物业的改进，扩建或搬迁;进入新的司法管辖区;在现有司法管辖区扩大游戏;战略投资和收购;以及我们的零售游戏，在线体育博彩和iCasino业务之间的交叉销售机会。我们的投资组合主要包括维护良好的区域博彩设施，这使我们能够发展我们认为是未来增长机会的坚实基础。
我们不断调整运营、产品和成本结构，以反映不断变化的经济状况以及消费者需求和行为。我们亦继续专注于近期收购、技术提升带来的收入及成本协同效应，并透过我们的差异化全渠道策略为客户提供额外的游戏及娱乐体验。我们寻求发展我们的客户数据库和PENN PlayTM通过我们的在线体育博彩和iCasino业务，开发新物业，扩大现有物业和其他业务线，以及通过与第三方合作伙伴（如挪威邮轮控股有限公司）的合作，Live Nation Entertainment，Inc. Choice Hotels International，Inc.此外，战略收购（例如theScore）和战略关系（例如我们与ESPN的体育博彩协议）使我们能够获得新客户，扩大我们的球员数据库，并提供额外的收入来源，所有这些都有助于推进我们的全渠道战略。
游戏、媒体和娱乐行业的特点是大量参与者之间的竞争程度越来越高。我们与各种博彩业务竞争，包括不同质量和规模的赌场和酒店赌场以及其他博彩选择，如州和省赞助的互联网彩票，抽奖，慈善博彩，酒吧，餐馆，酒馆和卡车停靠站的视频游戏终端，非法老虎机和技能游戏，幻想游戏，
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体育和第三方互联网或基于移动的游戏平台，包括合法和非法的iCasino和体育博彩业务。请参阅截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的分部比较以下部分按可报告分部讨论我们的运营结果。
关键绩效指标
在我们的业务中，收入是由可自由支配的消费者支出推动的。我们没有确定的机制来确定消费者为什么选择在我们的酒店或我们的在线产品上花费更多或更少的钱；因此，我们无法量化影响客户消费行为的每个因素的金额。然而，根据我们的经验，我们通常可以提供一些洞察，了解我们认为可能导致这种变化的因素，以及哪些因素可能比其他因素影响更大。例如，可自由支配消费支出的减少历来是由总体经济状况疲软造成的，如衰退、通货膨胀、利率环境上升、高失业率、更高的所得税、消费者信心水平低、房地产市场疲软、燃料或其他交通成本高企、消费者信心低迷以及流行病的影响。此外，历史上，我们的物业周围的重大建筑、不利的地区天气条件和自然灾害都对参观人数和游戏量产生了负面影响。在所有情况下，这种洞察力完全基于我们的判断和专业经验，不能保证我们判断的准确性。
我们收入的绝大部分是博彩收入，这在很大程度上取决于客户在我们酒店的数量和消费水平。我们的游戏收入主要来自老虎机(2023年、2022年和2021年分别约占我们游戏收入的85%、84%和84%)，其次是桌上游戏、在线体育博彩和iCasino。除了博彩收入，我们的收入主要来自我们的酒店、餐饮、零售、佣金、项目销售、门票、特许权和某些其他辅助活动以及我们的赛马业务。
与博彩收入相关的关键绩效指标是老虎机处理和桌上游戏下降，这是数量指标，以及“赢”或“持有”百分比。我们典型的物业老虎机赢得百分比大约在老虎机句柄的7%到11%的范围内，我们典型的桌上游戏持有百分比大约在桌上游戏下降的12%到28%的范围内。
槽句柄是在给定期间内下注的总金额。赢利或持有百分比是博彩赢家和输家的净金额，并确认与累进大奖预期支付相关的应计负债。鉴于我们的持有率在历史基础上保持稳定，我们没有经历过这些百分比的变化对净收益(亏损)的重大影响。对于桌上游戏，客户通常在赌桌上购买筹码。现金和记分器(授予某些有信用的客户的信用延期)被存放在赌桌的投递箱中。桌上游戏持有是指保留并记录为博彩收入的下降金额，其中包括客户在游戏发生前存入的资金和未赎回的游戏筹码的负债。由于我们主要专注于地区博彩市场，我们的桌上游戏持有百分比相当稳定，因为这些市场中的大多数并不经常经历高端游戏，这可能会导致持有百分比的波动。因此，桌上游戏持有率的变化通常不会对我们的运营结果和现金流产生实质性影响。
在正常运营条件下，我们的物业产生了大量的运营现金流，因为我们的大部分收入来自老虎机和桌上游戏的现金。我们的业务是资本密集型的，我们依赖物业的现金流来产生足够的现金，以履行我们在三重净租约(定义见“流动性与资本资源”)，偿还债务，为维护资本支出提供资金，回购我们的普通股，为现有物业的新资本项目提供资金，并为未来的开发和收购提供多余的现金。有关我们的资本项目的其他信息，请参阅“流动性与资本资源”下面。
可报告的细分市场
我们已将我们的运营部门汇总为五个可报告的部门。零售运营细分市场基于其运营区域内的相似特征：东北部、南部、西部和中西部。互动部分包括我们所有的在线体育博彩、在线赌场/iCasino和社交游戏(统称为“在线游戏”)业务、零售体育博彩管理、媒体，以及在2023年2月17日收购Barstool之后、2023年8月8日资产剥离之前Barstool的经营业绩(定义和讨论见附注6，“收购和处置”)。我们将我们的每一个游戏和赛车物业视为一个运营部门，但我们在内华达州的两个物业除外，我们将其视为一个运营部门。按州划分，我们认为我们的综合视频游戏终端(“VGT”)业务是独立的运营部门。有关每个可报告细分市场中包含的我们的游戏属性和VGT运营的列表，请参阅附注2，“重要会计政策”在我们合并财务报表的附注中。
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行动的结果
下表列示了我们的收入、净收入（亏损）和经调整EBITDA，以及按可报告分部划分的收入和经调整EBITDAR。该等分部报告与我们衡量业务及内部分配资源的方式一致。我们认为净收入（亏损）是根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算的最直接可比的财务指标，以调整后EBITDA和调整后EBITDAR为非GAAP财务指标。参阅 “非GAAP财务指标”调整后EBITDA，调整后EBITDA利润率，调整后EBITDAR和调整后EBITDAR利润率的定义，以及净收入（亏损）调整后EBITDA和调整后EBITDAR和相关利润率的调节。
 截至12月31日止年度，
(百万美元)202320222021
收入：   
东北段$2,738.4$2,695.9$2,552.4
南段1,216.41,314.21,322.2
西段528.5581.9521.4
中西部地区1,172.61,159.61,102.7
互动部分718.8663.1432.9
其他(1)
20.221.310.6
部门间抵销(2)
(32.0)(34.3)(37.2)
总计$6,362.9$6,401.7$5,905.0
净收益(亏损)$(491.4)$221.7$420.5
调整后EBITDAR：   
东北段$831.0$842.5$848.4
南段494.1548.1587.0
西段204.2220.1195.0
中西部地区496.6501.2500.1
互动部分(402.5)(74.9)(35.4)
其他(1)
(110.8)(97.6)(100.7)
总计(3)
1,512.61,939.41,994.4
与三重净营业租赁相关的租金费用 (4)
(591.1)(149.6)(454.4)
调整后的EBITDA$921.5$1,789.8$1,540.0
净收益(亏损)利润率(7.7)%3.5 %7.1 %
调整后EBITDAR利润率23.8 %30.3 %33.8 %
调整后EBITDA利润率14.5 %28.0 %26.1 %
(1)其他类别包括公司的独立赛车业务，即Sanford-Orlando Kennel Club、Sam Houston和Valley Race Parks(其余50%于2021年8月1日被宾夕法尼亚大学收购)，公司在Freehold Raceway的合资权益，以及我们对Retama Park赛马场的管理合同。直接归因于某一物业或为支持某一物业而发生的公司和共享服务活动所发生的费用分配给每一物业。另一类还包括公司间接费用，其中包括某些费用，例如：工资、专业费用、差旅费用和其他一般费用和行政费用，这些费用没有直接关系，也没有以其他方式分配。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，公司管理费用分别为1.067亿美元、9850万美元和1.033亿美元。
(2)主要代表与我们由Penn Interactive运营的零售体育书籍相关的部门间收入的消除。
(3)总数是从可报告部分(以及其他类别)的总和得出的数学计算。如下文“非公认会计原则财务措施”所述，经调整的EBITDAR及相关利润率在财务报表以外的综合基础上列报，仅作为估值指标。
(4)截至2023年12月31日止年度，与以下经营租赁有关：(I)AR Penn主租赁；(Ii)2023年主租赁；(Iii)Margaritaville租赁；及(Iv)希腊城租赁。
截至2022年12月31日止年度，涉及(I)宾夕法尼亚总租约(专指与代顿赛道的好莱坞游戏及马霍宁山谷的好莱坞游戏的营运相关的土地及建筑组件)内的营运租赁部分
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(Ii)草地租约；(Iii)Margaritaville租约；(Iv)希腊城租约；及(V)Tropicana租约(于2022年9月26日终止)。
截至2021年12月31日止年度的经营租赁部分包括：(I)宾夕法尼亚主租赁(特定于该土地，包括与哥伦布和托莱多相关的变动开支)；(Ii)顶峰主租赁(特定于该土地)；(Iii)草地租赁；(Iv)Margaritaville租赁；(V)希腊城租赁；及(Vi)Tropicana租赁。

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的综合比较
收入
下表显示了我们的综合收入：
 截至12月31日止年度，$Change更改百分比
(百万美元)2023202220212023年与2022年2022年与2021年2023年与2022年2022年与2021年
收入
游戏$4,905.8 $5,201.7 $4,945.3 $(295.9)$256.4 (5.7)%5.2 %
食品、饮料、酒店等1,457.1 1,200.0 959.7 257.1 240.3 21.4 %25.0 %
总收入$6,362.9 $6,401.7 $5,905.0 $(38.8)$496.7 (0.6)%8.4 %
博彩业收入截至2023年12月31日的一年，与上年相比减少了2.959亿美元主要是由于南段的参观人数减少，由于以下原因，我们互动部门的在线游戏收入减少通过推出ESPN BET提高了与获得客户相关的促销费用,并于2022年9月出售了Tropicana拉斯维加斯酒店和赌场公司(“Tropicana”)的业务。上一年包括2022年9月26日通过出售Tropicana获得的收入，而本年度则为零。
食品、饮料、酒店和其他收入截至该年度为止2023年12月31日较上年增加2.571亿美元，主要是由于向第三方在线体育博彩和/或iCasino合作伙伴收取的博彩税退还金额增加，用于在线体育博彩和iCasino市场准入，以及在2023年2月17日收购Barstool后至2023年8月8日处置之前纳入Barstool的100%经营业绩。
看见截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的分部比较以下是对收入波动的更详细解释。
运营费用
下表显示了我们的综合运营费用：
 截至12月31日止年度，$Change更改百分比
(百万美元)2023202220212023年与2022年2022年与2021年2023年与2022年2022年与2021年
运营费用
游戏$2,989.4 $2,864.4 $2,540.7 $125.0 $323.7 4.4 %12.7 %
食品、饮料、酒店等1,011.4 767.2 607.3 244.2 159.9 31.8 %26.3 %
一般和行政1,563.4 1,110.4 1,352.9 453.0 (242.5)40.8 %(17.9)%
折旧及摊销435.1 567.5 344.5 (132.4)223.0 (23.3)%64.7 %
减值损失130.6 118.2 — 12.4 118.2 10.5 %不适用
处置巴斯托造成的损失923.2 — — 923.2 — 不适用不适用
总运营费用$7,053.1 $5,427.7 $4,845.4 $1,625.4 $582.3 29.9 %12.0 %
N/M-没有意义
博彩费用主要包括博彩税、工资、营销和促销，以及与我们的博彩业务相关的其他费用。截至2023年12月31日的年度，博彩支出较上年增加1.25亿美元，主要原因是工资和营销成本增加，但因上述博彩收入减少而减少的博彩税部分抵消了这一增长。博彩费用中还包括某些非经常性交易成本1,680万美元和2,600万美元为截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度，与第三方合同终止费有关，因为我们执行了部署我们内部构建的技术堆栈的战略，该堆栈包括一个玩家账户管理系统和专用于互动部门的专有风险和交易平台。
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食物、饮料、住宿和其他费用主要包括工资成本、商品销售成本以及与我们的食品、饮料、酒店、零售、赛车和互动业务相关的其他成本。截至2023年12月31日的一年中，食品、饮料、酒店和其他支出比上年增加了2.442亿美元，主要原因是增加对第三方在线体育博彩和/或iCasino合作伙伴在线体育博彩和iCasino市场准入的博彩税退还金额，以及包括2023年2月17日收购巴斯托后与巴斯托有关的运营费用，直到2023年8月8日进行处置。
一般和行政费用包括合规、设施维护、水电费、财产和责任保险、监督和安保、游说费用等项目，以及会计、采购、人力资源、法律和内部审计等行政部门的所有费用。一般及行政开支亦包括以股票为基础的补偿开支；开业前开支；收购及交易成本；处置资产的损益；扣除可扣除费用后的保险回收；或有购买价格债务的公允价值变动；与现金结算的基于股票的奖励有关的开支(包括其公允价值变动)；以及与我们的三重经营租赁净额相关的租金开支。
截至该年度的一般及行政开支2023年12月31日增加了与前一年相比4.53亿美元主要由于与三重净经营租赁4.415亿美元相关的租金支出增加，原因是AR Penn主租赁和2023年主租赁于2023年2月21日签订。上述租赁交易的影响导致所有土地组成部分和建筑物组成部分被归类为经营性租赁，其相关租金费用被记录为“一般和行政”，如所述附注12，“租约”到我们的合并财务报表。
折旧及摊销截至2023年12月31日止年度，主要由于AR Penn主租约及2023年主租约于2023年2月21日签立而导致折旧及摊销成本下降。在执行上述租赁交易之前，宾夕法尼亚主租赁的所有建筑组件主要被归类为融资债务，其中相关财产和设备资产的折旧以前记录为“折旧和摊销”费用。此外，宾夕法尼亚总租约内的所有土地部分及佩里维尔租约内的土地及楼宇部分主要被分类为融资租赁，而租赁使用权资产(“ROU”)的摊销则记入“折旧及摊销”开支。上述租赁交易的影响导致与AR Penn主租约和2023年主租约相关的所有土地组件和建筑组件被归类为经营租约，相关租金支出记录为“一般和行政”，如所述附注12，“租约”到我们的合并财务报表。
损害投资损失截至该年度为止2023年12月31日与…有关由于我们在2023年第四季度的年度减值评估，我们的商誉和其他无形资产的减值费用分别为3,000万美元和100,600,000美元。
商誉的减值是由于我们位于希腊城的好莱坞赌场(“希腊城”)报告部门造成的，是由于该公司所在地区持续存在的经济挑战。因此，我们修订了报告单位的现金流预测，以反映当前的经营业绩和相关的经济环境。
博彩牌照减值涉及(I)希腊城(由于上述原因)；(Ii)位于宾夕法尼亚国家赛马场(“PNRC”)的好莱坞赌场，这主要是由于市场先前扩大博彩法例及增加供应，尤其是我们最近开设的纽约好莱坞赌场及好莱坞摩根敦赌场，令该物业的长期预测持续减少；及(Iii)ameristar East Chicago，主要是由于区内供应增加所致。看见附注9，“商誉和其他无形资产”提交给我们的合并财务报表以供进一步讨论。
截至该年度的减值亏损2022年12月31日主要涉及由于2022年第三季度的中期减值评估，我们在希腊城物业的商誉减值费用和其他无形资产的减值费用分别为3740万美元和6540万美元，以及由于我们在2022年第四季度的年度减值评估，我们PNRC物业的其他无形资产的减值费用为1360万美元。
希腊城2022年记录的减值费用是由于修订了现金流预测，因为在因水损坏而进行的翻修期间，酒店的大部分服务时间比预期的要长。PNRC的减值费用主要是由于市场上博彩法规的扩大和供应的增加，特别是我们最近开设的好莱坞纽约赌场和好莱坞摩根小镇赌场，这减少了对该物业的长期预测。
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处置巴斯托造成的损失 涉及向David·波特诺伊出售巴斯托尔100%流通股以换取名义现金对价(1美元)的损失，如#年所述附注6，“收购和处置”在我们合并财务报表的附注中。
下表列出了我们合并的其他收入(支出)：
 截至12月31日止年度，$Change更改百分比
(百万美元)2023202220212023年与2022年2022年与2021年2023年与2022年2022年与2021年
其他收入(费用)
利息支出，净额$(464.7)$(758.2)$(562.8)$293.5 $(195.4)(38.7)%34.7 %
利息收入$40.3 $18.3 $1.1 $22.0 $17.2 120.2 %1,563.6 %
来自未合并关联公司的收入$25.3 $23.7 $38.7 $1.6 $(15.0)6.8 %(38.8)%
收购巴斯托的收益，净额$83.4 $— $— $83.4 $— 不适用不适用
REIT交易收益，净额$500.8 $— $— $500.8 $— 不适用不适用
提前清偿债务损失$— $(10.4)$— $10.4 $(10.4)不适用不适用
其他$5.5 $(72.1)$2.5 $77.6 $(74.6)不适用不适用
所得税优惠(费用)$8.2 $46.4 $(118.6)$(38.2)$165.0 (82.3)%不适用
N/M-没有意义
利息支出，净额 与上一年相比，截至2023年12月31日止年度减少，主要是由于宾夕法尼亚总租约修订导致租赁分类发生变化，总租赁利息成本净减少3.482亿美元，见附注12，“租约”我们的综合财务报表，部分被我们的高级担保信贷贷款利息支出的增加所抵消，这与整体利率的增加有关。
利息收入 截至2023年12月31日止年度较上年增加，主要是由于执行我们于截至2022年12月31日止年度开始利用货币市场基金的短期投资策略所致。
来自未合并关联公司的收入 主要与我们对堪萨斯娱乐公司和Freehold Raceway合资企业以及Barstool(在2023年2月17日收购Barstool之前)的投资有关。收入较上一年的变化是由于我们在这些未合并附属公司的投资收益的波动。
收购巴斯托的收益，净额涉及我们在2023年2月17日收购尚未由我们拥有的Barstool普通股的所有流通股的收益，如附注6，“收购和处置”到我们的合并财务报表。收益包括6650万美元与我们在紧接收购日期之前的股权投资的重新计量有关，以及1690万美元与收购Barstool剩余64%的普通股有关。
REIT交易收益，净额 涉及宾夕法尼亚总租约的修订和重述，导致(1)取消确认16亿美元的融资债务和(2)取消确认11亿美元的财产和设备，净额。随着签订2023年总租约，与Meadow Lease和Perryville Lease相关的个别三重净额租约被终止，导致取消确认ROU资产和租赁负债造成650万美元的亏损。看见附注12，“租约”有关这两项交易的更多细节，请参阅我们的合并财务报表。
提前清偿债务损失与上一年度以前的高级担保信贷安排的再融资有关。看见附注11，“长期债务”提交给我们的合并财务报表以供进一步讨论。
其他 主要涉及Penn Interactive持有的股权证券的已实现和未实现损益以及杂项收入和支出项目。在与体育博彩运营商就我们的投资组合中的在线体育博彩和iCasino市场准入达成多年协议的同时，我们向公司提供了股权证券。截至2023年12月31日的年度，其他收入主要由股息收入1080万美元组成，由未实现的持有损失640万美元在股权方面。在截至2022年12月31日的一年中，其他收入主要与未实现的股权持有亏损6990万美元有关。
所得税优惠(费用)雾R截至2023年12月31日的年度为820万美元，而截至2022年12月31日的年度为4640万美元。在截至2023年12月31日的一年中，我们的有效税率(所得税占营业收入的百分比)为1.7%，而财年为(26.5%)AR结束
40
目录表
2022年12月31日。2023年和2022年的有效税率与我们的所得税前收入或亏损金额没有相关性，这是由于分别因剥离Barstool资产和释放联邦估值津贴而遭受的重大不可扣除亏损的影响。本公司本年度的实际税率低于联邦法定税率21%，原因是不可扣除的高级职员薪酬、估值免税额的增加以及巴斯托资产剥离造成的不可扣除的亏损，如下文所述附注6，“收购和处置”和附注14，“所得税”。
因此，估值免税额减少了113.4,000,000美元，导致#年所得税支出大幅减少。年终日期2022年11月31日。于2023年期间，本公司将Barstool资产剥离交易产生的资本亏损结转以及某些可能不会变现的外国和国家递延税项资产的估值拨备增加了179.0,000,000美元，导致截至2023年12月31日的年度所得税支出增加。看见附注14，“所得税”提交给我们的合并财务报表以供进一步讨论。
我们的实际所得税率在每个报告期可能会有所不同，具体取决于我们盈利的地理和业务组合、我们估值准备金的变化以及我们的税收抵免水平等因素。在评估我们实现递延税项资产净额的能力时，会考虑其中若干因素及其他因素，包括我们的历史及税前盈利预测。
截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度之分部比较
东北段
截至12月31日止年度，$Change% / bps变化
(百万美元)2023202220212023年与2022年2022年与2021年2023年与2022年2022年与2021年
收入：
游戏$2,451.4$2,434.0$2,344.2$17.4 $89.8 0.7 %3.8 %
食品、饮料、酒店及其他287.0261.9208.225.1 53.7 9.6 %25.8 %
总收入$2,738.4$2,695.9$2,552.4$42.5 $143.5 1.6 %5.6 %
调整后的EBITDAR$831.0$842.5$848.4$(11.5)$(5.9)(1.4)%(0.7)%
调整后EBITDAR利润率30.3 %31.3 %33.2 %(100)BPS(190)BPS
截至2023年12月31日止年度，东北分部的收入比上一年增加了4250万美元，主要是由于我们的Greektown，Plainridge Park Casino和Columbus物业的博彩和非博彩收入增加，以及我们的餐饮店的访问量增加，被博彩收入减少所抵消，主要是在我们的 好莱坞赌场劳伦斯堡和美国东芝加哥物业由于竞争加剧。
截至2023年12月31日止年度，东北分部的经调整EBITDAR较去年减少1150万美元，经调整EBITDAR利润率下降至30.3%，原因是工资成本增加以及2023年11月希腊城工会罢工的负面影响。
南段
截至12月31日止年度，$Change% / bps变化
(百万美元)2023202220212023年与2022年2022年与2021年2023年与2022年2022年与2021年
收入：
游戏$950.3$1,050.7$1,080.4$(100.4)$(29.7)(9.6)%(2.7)%
食品、饮料、酒店及其他266.1263.5241.82.6 21.7 1.0 %9.0 %
总收入$1,216.4$1,314.2$1,322.2$(97.8)$(8.0)(7.4)%(0.6)%
调整后的EBITDAR$494.1$548.1$587.0$(54.0)$(38.9)(9.9)%(6.6)%
调整后EBITDAR利润率40.6 %41.7 %44.4 %(110)bps(270)BPS
南区截至本年度的收入2023年12月31日比上年减少9,780万美元，主要原因是许多酒店的参观人数减少，部分原因是竞争加剧影响了我们L的工作
41
目录表
查尔斯湖和玛格丽塔维尔的物业和今年上半年的恶劣天气。在前一年期间，特别是在第一季度，新奥尔良市中心实施了COVID限制，增加了对我们好莱坞赌场墨西哥湾沿岸、新奥尔良新兴城市和L的奥贝日巴吞鲁日酒店的访问.
截至该年度为止2023年12月31日南区的调整后EBITDAR减少5,400万美元，调整后EBITDAR利润率降至40.6%，这主要是由于如上所述博彩收入下降所致。
西段
截至12月31日止年度，$Change% / bps变化
(百万美元)2023202220212023年与2022年2022年与2021年2023年与2022年2022年与2021年
收入：
游戏$376.5$387.6$352.7$(11.1)$34.9 (2.9)%9.9 %
食品、饮料、酒店及其他152.0194.3168.7(42.3)25.6 (21.8)%15.2 %
总收入$528.5$581.9$521.4$(53.4)$60.5 (9.2)%11.6 %
调整后的EBITDAR$204.2$220.1$195.0$(15.9)$25.1 (7.2)%12.9 %
调整后EBITDAR利润率38.6 %37.8 %37.4 %80bps40bps
截至2023年12月31日的一年中，西区的收入比上年减少了5340万美元，主要原因是2022年9月出售Tropicana业务和ameristar黑鹰博彩收入的下降被Zia Park Casino收入的增加部分抵消。上一年相应的收入包括2022年9月26日通过出售纯果乐获得的收入，而本年度则为零.
在截至2023年12月31日的年度内，West Segment的调整后EBITDAR减少了1590万美元，主要是dUE TO如上所述，美国黑鹰公司收入的减少和纯果乐公司的出售。此外，调整后的EBITDAR利润率增加到38.6%，这主要是由于出售纯果乐对上一年同期的利润率产生了负面影响.
中西部地区
截至12月31日止年度，$Change% / bps变化
(百万美元)2023202220212023年与2022年2022年与2021年2023年与2022年2022年与2021年
收入：
游戏$1,046.5$1,045.9$1,009.6$0.6 $36.3 0.1 %3.6 %
食品、饮料、酒店及其他126.1113.793.112.4 20.6 10.9 %22.1 %
总收入$1,172.6$1,159.6$1,102.7$13.0 $56.9 1.1 %5.2 %
调整后的EBITDAR$496.6$501.2$500.1$(4.6)$1.1 (0.9)%0.2 %
调整后EBITDAR利润率42.4 %43.2 %45.4 %(80)bps(220)bps
在截至2023年12月31日的一年中，中西部部门的收入比前一年增加了1300万美元，这主要是由于我们酒店和食品和饮料店的访问量增加。
在截至2023年12月31日的一年中，中西部部门的调整后EBITDAR减少了460万美元，主要是由于工资成本增加，但部分被非博彩收入的增加所抵消。工资成本的增加也影响了 A调整后的EBITDAR利润率降至42.4%。
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目录表
互动细分市场
截至12月31日止年度，$Change% / bps变化
(百万美元)2023202220212023年与2022年2022年与2021年2023年与2022年2022年与2021年
收入：
游戏$81.1$283.5$158.4$(202.4)$125.1 (71.4)%79.0 %
食品、饮料、酒店及其他637.7379.6274.5258.1 105.1 68.0 %38.3 %
总收入$718.8$663.1$432.9$55.7 $230.2 8.4 %53.2 %
调整后的EBITDAR$(402.5)$(74.9)$(35.4)$(327.6)$(39.5)不适用不适用
调整后EBITDAR利润率(56.0)%(11.3)%(8.2)%不适用不适用
N/M-没有意义
在截至2023年12月31日的一年中，互动部门的收入比前一年增加了5570万美元，主要是由于食品、饮料、酒店和其他收入的增加。部分被博彩收入减少所抵消。食品、饮料、酒店和其他收入的增长主要是因为在2023年8月8日处置之前100%纳入巴斯妥尔的经营业绩，并纳入税收总额截至2023年12月31日的年度为3.904亿美元，而截至2023年12月31日的年度为2.516亿美元2022年12月31日。由于通过推出ESPN BET获得大量客户而导致的促销费用增加，以及体育比赛结果的不利影响，在线博彩收入下降。
在截至2023年12月31日的年度内，互动部门的调整后EBITDAR减少，主要是由于ESPN BET于2023年11月推出时，促销激励措施和营销费用增加。这也导致了调整后EBITDAR利润率.
其他
截至12月31日止年度，$Change% / bps变化
(百万美元)2023202220212023年与2022年2022年与2021年2023年与2022年2022年与2021年
收入：
食品、饮料、酒店及其他$20.2 $21.3 $10.6 $(1.1)$10.7 (5.2)%100.9 %
总收入$20.2 $21.3 $10.6 $(1.1)$10.7 (5.2)%100.9 %
调整后的EBITDAR$(110.8)$(97.6)$(100.7)$(13.2)$3.1 不适用不适用
N/M-没有意义
其他包括公司独立的赛马业务以及公司管理费用，其中主要包括某些费用，如工资、专业费用、差旅费用和其他一般和行政费用，这些费用与公司没有直接关系，也没有以其他方式分配。收入略有下降与前一年相比AR，主要是由于赛车收入的波动。
调整后EBITDAR的变动截至2023年12月31日止的年度这主要与工资成本的增加有关。
非公认会计准则财务指标
使用和定义
除了GAAP财务指标外，管理层还使用调整后的EBITDA、调整后的EBITDAR、调整后的EBITDA利润率和调整后的EBITDAR利润率作为非GAAP财务指标。这些非GAAP财务指标不应被视为替代或优于根据GAAP确定或计算的财务结果和指标。这些非公认会计准则财务衡量标准中的每一个都不是所有公司以相同的方式计算的，因此，可能不是比较不同公司业绩的适当衡量标准。
我们将调整后的EBITDA定义为扣除利息支出、利息收入、所得税、折旧和摊销前的收益、基于股票的补偿、债务清偿费用、减值损失、保险回收、净额
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目录表
可扣除费用；我们或有购买价格债务的估计公允价值变化；处置资产的损益；现金结算的股票奖励的预算和实际费用之间的差额；开盘前费用；处置企业的损失；与REIT交易相关的非现金收益/损失，如附注12，“租约”根据美国会计准则第805号“业务合并”计量的部分收购和分步收购相关的非现金收益/亏损；以及其他。调整后的EBITDA包括来自未合并关联公司的收入或亏损，加上我们在非营业项目(如利息支出、净额、所得税、折旧和摊销；以及基于股票的薪酬支出)中的份额，计入巴斯托尔(在我们于2023年2月17日收购巴斯托尔剩余64%的普通股之前)和我们的堪萨斯娱乐有限公司合资企业。调整后的EBITDA包括与我们与REIT业主的三重净经营租赁相关的租金费用。虽然经调整的EBITDA包括与我们的三重净营业租赁相关的租金费用，但我们相信经调整的EBITDA作为评估我们综合经营业绩表现的补充指标是有用的。我们将调整后的EBITDA利润率定义为调整后的EBITDA除以合并收入。
调整后的EBITDA具有经济实质，因为管理层将其用作分析业务业绩的业绩衡量标准，并且在评估大型、长期存在的赌场酒店项目时尤其相关，因为它提供了一个视角，从运营决策与此类项目的大量非运营折旧费用和融资成本分离的当前影响。我们提出调整后的EBITDA是因为一些投资者和债权人将其用作正在进行的业务运营的实力和业绩的指标，包括我们偿还债务的能力，以及为资本支出、收购和运营提供资金的能力。这些计算通常被用作投资者、分析师和信用评级机构评估和比较我们行业内的经营业绩和公司价值的基础。为了在更独立的基础上查看赌场的运营，博彩公司，包括我们，历来在调整后的EBITDA计算中扣除了与特定赌场物业管理无关的某些公司支出。然而，调整后的EBITDA不是根据公认会计准则计算的业绩或流动性的衡量标准。调整后的EBITDA信息是作为补充披露提出的，因为管理层认为它是博彩业中常用的业绩衡量标准，许多人认为它是公司经营业绩的关键指标。
我们将经调整EBITDAR定义为经调整EBITDA(定义见上文)加上与三重经营租赁净额相关的租金开支(这是经营业务所需的正常经常性现金营运开支)。调整后的EBITDAR在财务报表之外的综合基础上列报，仅作为估值指标。管理层认为，调整后的EBITDAR是分析师传统上用来评估三重净租赁游戏公司的额外指标，因为它消除了租赁方法和资本结构变化的影响。这一指标被纳入为补充披露，因为(I)我们认为调整后的EBITDAR传统上被博彩运营商分析师和投资者用来确定博彩运营商的股权价值，以及(Ii)调整后的EBITDAR是其他财务分析师在评估我们的业务时使用的指标之一。吾等相信，经调整EBITDAR就股权估值而言是有用的，因为(I)其计算可隔离融资房地产的影响；及(Ii)使用经调整EBITDAR的倍数计算企业价值，可对资产负债表作出调整，以确认与房地产有关的经营租赁所产生的估计负债。然而，经调整EBITDAR在综合基础上呈列时，并非符合公认会计原则的财务计量，不应被视为整体经营业绩的衡量指标，亦不应单独考虑或作为净收益的替代方案，因为它不包括与我们的三重净营运租赁相关的租金开支，并为本文所述的有限目的而计提。
调整后的EBITDAR利润率定义为综合基础上的调整后EBITDAR除以综合基础上的收入。调整后的EBITDAR利润率在财务报表之外的综合基础上列报，仅作为估值指标。我们进一步将可报告分部的调整后EBITDAR利润率定义为每个分部的调整后EBITDAR除以分部收入。
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目录表
GAAP财务指标与非GAAP财务指标的对账
下表包括根据公认会计原则确定的净收益(亏损)与调整后的EBITDA和调整后的EBITDAR的对账，调整后的EBITDA和调整后的EBITDAR是非GAAP财务衡量标准，以及相关利润率：
 截至12月31日止年度，
(百万美元)202320222021
净收益(亏损)$(491.4)$221.7$420.5
所得税(福利)费用(8.2)(46.4)118.6
利息支出，净额464.7758.2562.8
利息收入(40.3)(18.3)(1.1)
来自未合并关联公司的收入(25.3)(23.7)(38.7)
收购巴斯托的收益，净额(83.4)——
REIT交易收益，净额(500.8)——
提前清偿债务损失—10.4—
其他(收入)支出(5.5)72.1(2.5)
营业收入(亏损)(690.2)974.01,059.6
处置巴斯托造成的损失923.2——
基于股票的薪酬(1)
85.958.135.1
现金结算的基于股票的奖励差异(1)(2)
(13.8)(15.5)1.2
资产处置损失(1)
0.17.91.1
或有购买价(1)
1.9(0.6)1.9
开业前费用(1)(3)
—4.15.4
折旧及摊销435.1567.5344.5
减值损失(4)
130.6118.2—
保险赔偿，扣除可扣除费用后的净额(1)
(13.9)(10.7)—
来自未合并关联公司的收入25.323.738.7
权益法投资的非经营性项目(5)
7.47.97.7
其他费用(1)(3)(6)
29.955.244.8
调整后的EBITDA921.51,789.81,540.0
与三重净营业租赁相关的租金费用 (1)
591.1149.6454.4
调整后的EBITDAR$1,512.6$1,939.4$1,994.4
净收益(亏损)利润率(7.7)%3.5 %7.1 %
调整后EBITDA利润率14.5 %28.0 %26.1 %
调整后EBITDAR利润率23.8 %30.3 %33.8 %
(1)    这些项目包括在公司的综合经营报表中的“一般和行政”中。
(2)在每个报告期内，我们以现金结算的股票奖励主要根据公司普通股的价格调整为公允价值。因此，在任何报告期内，公司普通股价格的大幅波动可能会导致现金结算的股票奖励预算出现重大差异。
(3)在2021年第一季度，收购成本计入开业前成本和收购成本。从截至2021年6月30日的季度开始，采购成本作为其他费用的一部分列报。
(4)除截至2023年及2022年12月31日止年度的减值费用外，本公司东北分部的减值费用分别为130.6元及1.164亿元。看见附注9，“商誉和其他无形资产”。
(5)利润主要包括利息支出、净额、所得税、折旧和摊销，以及在我们收购巴斯托尔剩余64%的普通股之前与巴斯托尔相关的基于股票的薪酬支出(见附注6，“收购和处置”)和我们的堪萨斯娱乐合资企业。
(6)成本包括非经常性收购和交易成本，以及与实施我们的新企业资源管理系统相关的财务转型成本。
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目录表
流动资金和资本资源
我们的流动资金和资本资源的主要来源一直是，并将继续是来自运营的现金流、从银行借款以及发行债务和股票证券的收益。我们持续的流动资金将取决于多个因素，包括可用现金资源、来自运营、收购或投资的现金流、为发展项目建设提供的资金，以及我们对债务协议所载契约的遵守情况。
 截至12月31日止年度，$Change更改百分比
(百万美元)2023202220212023年与2022年2022年与2021年2023年与2022年2022年与2021年
经营活动提供的净现金$455.9 $878.2 $896.1 $(422.3)$(17.9)(48.1)%(2.0)%
用于投资活动的现金净额$(742.6)$(258.6)$(1,221.8)$(484.0)$963.2 187.2 %(78.8)%
融资活动提供(用于)的现金净额$(262.6)$(853.0)$339.9 $590.4 $(1,192.9)(69.2)%不适用
N/M-没有意义
营运现金流
我们运营现金流的趋势往往跟随运营收入的趋势，不包括非现金费用，但可能会受到营运资本变化、重大利息支付时间、税款支付或退款以及来自未合并附属公司的分配的影响。在截至2023年12月31日的一年中，经营活动提供的现金净额减少了4.223亿美元，这主要是由于税前收入减少以及与我们三重净租赁(定义如下)中的运营部分相关的付款增加所致。
投资现金流
截至2023年12月31日止年度用于投资活动的现金7.426亿美元主要是由于为收购Barstool支付的代价，扣除收购的现金后，3.146亿美元和3.6亿美元的资本支出。在2022年12月31日终了年度，用于投资活动的现金主要用于资本支出和购置成本法投资，被2020年因飓风劳拉造成的损失收到的保险收益所抵消.
资本支出
资本支出被计入项目资本(新设施或扩建)或维护(更换)，其中包括我们的零售运动本、我们的无现金、无卡和非接触式技术以及酒店翻新等项目。经营活动提供的现金，以及我们修订的循环信贷安排和循环安排下的可用现金，可用于为截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度的资本支出提供资金。
截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度资本支出分别为3.6亿美元和2.634亿美元。截至2024年12月31日的年度，我们的预期资本维护支出约为225.0-100万美元，其中包括我们三重净租赁项下的资本支出，这要求我们花费收入的特定百分比。此外，f或截至2024年12月31日的年度，我们预计资本项目支出为 $275.6 百万作为我们与GLPI签订的主开发协议的结果，Aurora项目和其他开发项目(如附注12，“租约”在我们的合并财务报表附注中)。总开发协议规定，根据总开发协议中规定的某些条款和条件，GLPI将为Aurora项目提供至多225.0,000,000美元的资金，并应宾夕法尼亚大学的要求，为其他开发项目提供总计最多350.0,000,000美元的资金。
融资现金流
在截至2023年12月31日的一年中，用于融资活动的净现金总额为2.626亿美元，而前一年用于融资活动的现金净额为8.53亿美元。在截至2023年12月31日的年度内，用于融资活动的现金净额主要涉及1.498亿美元的普通股回购，4710万美元的融资租赁本金支付，3920万美元的融资义务本金支付，以及3750万美元的本金债务偿还。
在截至2022年12月31日的年度内，用于融资活动的现金8.53亿美元，主要用于普通股回购6.011亿美元，净债务偿还3,750万美元，债务发行成本1,820万美元，以及173.7美元
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目录表
我们的融资租赁和融资义务的本金支付为100万美元。
债务发行和其他长期债务
于2022年5月3日，本公司与其各贷款人订立第二份经修订及重新签署的信贷协议(“第二份经修订及重新签署的信贷协议”)。第二份经修订及重订信贷协议规定一项于结算时未动用的10亿美元循环信贷安排(“经修订循环信贷安排”)、一项五年期550.0美元定期贷款A安排(“经修订定期贷款A安排”)及一项七年期10亿美元定期贷款B安排(“经修订定期贷款B安排”)(统称为“经修订信贷安排”)。经修订的信贷安排所得款项用于偿还现有的定期贷款A贷款余额和定期贷款B-1贷款余额。
于2023年12月31日，我们的本金总额为28亿美元，包括修订信贷安排项下未偿还的15亿美元、2026年到期的2.75%无担保可转换票据(“可转换票据”)项下的3.305亿美元未偿还债务、2027年到期的5.625%优先无抵押票据(“5.625%票据”)项下的400.0亿美元未偿还债务、2029年到期的4.125%优先无抵押票据(“4.125%票据”)项下的4,000万美元未偿还债务，以及173.5美元的其他长期债务未偿债务。我们修订后的循环信贷安排并未支取任何款项。我们没有在2026年前到期的债务。截至2023年12月31日，我们根据修订的信贷安排签发的信用证下有条件债务，票面金额总计2,170万美元，导致我们的修订循环信贷安排下的可用借款能力为9.783亿美元。
圣约 
我们修订后的信贷安排，5.625%备注和4.125%除其他义务外，要求我们维持特定的财务比率，并满足某些财务测试。此外，我们修订的信贷安排，5.625%备注和4.125%除其他事项外，限制我们产生额外债务、产生担保义务、修改债务工具、支付股息、设立资产留置权、进行投资、进行合并或合并或以其他方式限制公司活动的能力。我们的债务协议还包含常规违约事件，包括交叉违约条款，这些条款要求我们满足AR Penn主租赁、2023年主租赁、宾夕法尼亚大学主租约(2023年1月1日之前)，和顶峰大师租赁(所有这些都在附注12，“租约” 在我们的合并财务报表附注中)，每个都有GLPI。如果我们无法履行我们的金融契约，或者在交叉违约的情况下，这可能会引发付款条件的加速。
于二零二四年二月十五日(“修订生效日期”)，宾夕法尼亚大学与其各贷款人订立第一修正案(“修订协议”)，修订其经修订的信贷安排(经修订、修订及重述、补充或于修订生效日期前不时以其他方式修改的“现有信贷协议”)。修订协议修订现有信贷协议，以规定在自修订生效日期起至(I)本公司向行政代理人递交契约宽免期终止通知日期后两个营业日及(Ii)行政代理人收到截至2024年12月31日止季度的合规证书之日(“契约宽限期”)后两个营业日(以较早者为准)期间内，本公司将作出调整，以剔除指定数额的互动分部经调整EBITDAR(定义见附注18，“分类信息”在我们的合并财务报表附注中)在计算中遵守最高总净杠杆率或最低利息覆盖率(该等术语在第二次修订和重新签署的信贷协议中定义)。当我们的《公约》救济期在2024年12月31日之后终止时，我们将继续被要求保持特定的财务比率，并满足某些财务测试。
截至2023年12月31日，公司遵守了所有规定的财务契约。本公司相信，自以10-K表格形式向美国证券交易委员会提交本年度报告之日起，至少在接下来的12个月内，本公司将继续遵守所有规定的财务契约。
看见附注11，“长期债务”在我们的合并财务报表附注中提供公司的其他信息’S债务等长期债务。
股份回购授权
在2023年第二季度，我们完成了董事会于2022年2月1日批准的7.5亿美元的股份回购授权(《2022年2月授权》)。
2022年12月6日，第二次股份回购计划获得授权，追加7.5亿美元(《2022年12月授权》)。2022年12月授权将于2025年12月31日到期。
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目录表
在根据2022年12月授权进行任何回购之前，本公司利用了2022年2月授权项下的能力。本公司回购须视乎可用流动资金、一般市场及经济状况、资金用途及其他因素而定。根据适用的证券法律法规和其他法律要求，股票回购可以不时通过规则10b5-1交易计划、公开市场交易、大宗交易或私下交易进行。本公司没有回购股份的最低数量，回购授权可随时暂停或终止，而无需事先通知。
在截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度内，根据2022年2月和2022年12月的授权，公司在公开市场交易中分别以1.498亿美元和6.011亿美元的价格回购了5,438,221股和17,561,288股普通股，平均价格为每股27.54美元和34.23美元。所有回购股份的成本在综合资产负债表中记为“库存股”。
于截至2023年12月31日止年度后，并无购回本公司普通股股份。截至2024年2月22日，我们2022年12月授权下的剩余可用性为7.495亿美元。
影响流动性的其他因素
ESPN BET体育博彩公司t
于二零二三年八月八日，PENN与ESPN订立体育博彩协议，就PENN与ESPN之间有关美国网上体育博彩的长期策略关系作出规定。于2023年11月，现有的Barstool Sportsbook更名为ESPN BET，并于美国所有线上平台推出，而我们的线上产品包括好莱坞品牌的综合iCasino（如许可）。体育博彩协议的初始期限为10年，经PENN和ESPN双方同意，可以再延长10年。作为ESPN提供的媒体营销服务和品牌及其他权利的对价，PENN将根据体育博彩协议在最初的10年期限内每年支付1.5亿美元现金，并根据投资协议发行认股权证（见 附注13，“承付款和或有事项”有关更多信息，请参阅我们的综合财务报表附注）。
三重净租约
大部分房地产资产（即，我们运营中使用的土地和建筑物）受到三重净主租赁的约束;其中最重要的是GLPI，包括AR PENN主租赁，2023主租赁，PENN主租赁（2023年1月1日之前）和Pinnacle主租赁（这些条款的定义见 附注12，“租约”（见我们的综合财务报表附注，统称为“主租赁”）。我们将主租赁、Perryville租赁（如适用）、Meadows租赁（如适用）、Margaritaville租赁、Greektown租赁、Tropicana租赁（于2022年9月26日终止）和Morgantown租赁统称为我们的“三重净租赁”。本公司的三重净租赁作为经营租赁、融资租赁或融资义务入账。
2023年2月21日，公司和GLPI签署了一项协议，以修订和重述PENN主租赁，自2023年1月1日起生效，以（i）移除Aurora，Joliet，Columbus，Toledo和M Resort的土地和建筑物，以及（ii）对租金进行相关调整，之后AR PENN主租赁的初始租金重置为2.841亿美元，包括2.082亿美元的建筑物基本租金、4300万美元的土地基本租金和3290万美元的百分比租金（这些条款在AR PENN主租约中定义）。在执行AR PENN主租赁后，该租赁包含与公司在其运营中使用的14个博彩设施相关的房地产资产。AR PENN主租赁的当前期限将于2033年10月31日到期，此后包含三个为期五年的续约期，每个续约期的条款和条件相同，可由公司选择行使。
在执行AR PENN主租约的同时，公司和GLPI签订了2023年主租约，自2023年1月1日起生效，具体涉及与Aurora，Joliet，Columbus，Toledo，M Resort，Meadows和Perryville相关的物业以及主开发协议。2023年主租赁的初始期限至2033年10月31日，随后按相同的条款和条件续约三次，为期五年，可由公司选择。二零二三年总租赁终止与Meadows及Perryville相关的个别三重净租赁。2023年主租赁及AR PENN主租赁为交叉违约、交叉抵押及同期限，并须受母公司担保规限。
2023年主租赁包括相当于2.322亿美元的2023年主租赁基本租金，主开发协议包含额外租金，相当于（i）PENN从GLPI为Aurora项目收到的任何项目资金的7.75%，以及（ii）基于当时GLPI股价的百分比，PENN从GLPI收到的用于其他发展项目的任何项目资金。主开发协议规定，GLPI将为Aurora项目提供高达2.25亿美元的资金，并应PENN的要求，为其他开发项目提供总计高达3.5亿美元的资金，
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目录表
根据主开发协议所载的若干条款及条件。GLPI的该等供资责任将于二零二六年一月一日届满。2023年主租赁租金将一次性增加140万美元，自2027年11月1日起生效。2023年总租赁租金于2023年11月1日按1. 5%的固定递增率计算，其后将每年递增。主开发协议规定，在GLPI开始任何股权或债务发售或信贷融资之前，或在某些情况下在该时间之后，PENN可以选择不继续进行开发项目，前提是GLPI将获得与该终止项目有关的所有成本和费用的补偿。Aurora项目及其他发展项目均须取得必要的监管及其他政府批准。
根据我们的三重净租赁，除房地产资产的租赁付款外，我们还需支付（其中包括）以下各项：（i）所有设施维护;（ii）与租赁物业及在租赁物业上开展的业务有关的所有保险;（iii）对租赁物业征收的或与租赁物业有关的税项（iv）所有承租人的资本改良;及（v）租赁物业及在租赁物业上进行的业务所必需或适当的所有公用设施及其他服务。 自.起2023年12月31日，我们每年须缴付的最低租金总额为9.627亿美元，其中943.6美元和100万美元与我们的三重净值租赁有关。此外，我们的三重净租约受每年自动扶梯及定期租金百分比重置的影响(视乎情况而定)。看见附注12，“租约”在我们的综合财务报表的附注中，以供进一步讨论和披露与公司租赁相关的信息。
根据三重净租赁向我们的房地产投资信托基金业主付款
向我们的房地产投资信托基金业主GLPI和VICI支付的总金额如下：
 截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
美国宾夕法尼亚大学主租约$284.1 $— $— 
2023年总租约232.8 — — 
宾夕法尼亚大师租约— 480.3 475.7 
顶峰大师租赁339.4 334.1 328.3 
佩里维尔租赁公司— 7.8 3.9 
草场租赁— 24.6 24.9 
玛格丽塔维尔租赁26.2 23.8 23.5 
希腊城租赁公司52.2 51.3 53.1 
摩根城租赁3.1 3.1 3.0 
总计(1)
$937.8 $925.0 $912.4 
(1)在2022年9月26日租赁终止前，Tropicana租赁项下应付的现金租金是象征性的。因此，它已被排除在上表之外。
其他合同现金义务
下表列出了截至2023年12月31日我们的其他合同现金义务：
  按期间到期的付款
(单位：百万)总计20242025-20262027-20282029年及以后
购买义务$790.7 $339.4 $322.5 $55.6 $73.2 
反映在综合资产负债表中的其他负债(1)
8.0 0.3 0.6 0.6 6.5 
总计$798.7 $339.7 $323.1 $56.2 $79.7 
(1)不包括4,720万美元未确认税务优惠的负债，因为我们无法合理估计与有关税务当局的现金结算期。此外，它不包括与我们的(I)或有购买价格债务；和(Ii)融资安排有关的总计2.545亿美元，在这种安排中，我们收到了允许我们参与未来索赔的预付现金收益，因为它们不是固定债务。
展望
根据我们目前的营运水平，我们相信营运产生的现金和手头现金，加上我们经修订的信贷安排下的可用金额，将足以满足我们在可预见未来的三重净租赁、偿债要求、资本开支和营运资金需求下的预期责任。然而，我们的
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目录表
能否从运营中产生足够的现金流将取决于一系列经济、竞争和商业因素，其中许多因素不在我们的控制范围之内。我们不能确定：(I)价格上涨、利率变化对美国经济的影响、经济不确定性和地缘政治不确定性；(Ii)我们的预期收益预测是否会实现；(Iii)我们的收购和合资企业是否将实现预期的协同效应；(Iv)未来的借款是否将根据我们修订后的信贷安排获得，或将以其他方式在信贷市场获得，以使我们能够偿还债务或进行预期的资本支出。我们提醒，我们整个投资组合的表现和趋势可能不会持续下去。此外，尽管我们预计我们未来的增长将来自于在其他分销渠道(如媒体、零售和在线游戏)中寻求机会；通过以合理估值收购游戏资产；绿地项目；开发项目；以及在渗透率较低的市场中扩大司法管辖权和扩大物业规模，但不能保证情况会是这样。如果我们未来完成重大收购或进行任何重大房地产扩张，我们的现金需求可能会大幅增加，我们可能需要进行额外的借款或完成股权或债务融资，以满足这些要求。见“风险因素--与我们的资本结构有关的风险”“第1A项。风险因素，“有关额外融资风险的详细资料，请参阅本年报10-K表格。
从历史上看，我们一直维持着一种由股权和债务融资组成的资本结构。我们利用各种手段在市场上寻找机会，努力为股东实现企业价值最大化。我们预计将在债务到期时通过运营产生的内部资金和/或在到期前通过债务或股票市场对其进行再融资来履行债务。
最近发布的会计公告
有关新的会计声明以及这些声明对我们的合并财务报表的影响的信息，请参见附注3，“新会计公告”在我们合并财务报表的附注中。
关键会计估计
根据公认会计原则编制合并财务报表时，我们需要作出受固有不确定性程度影响的估计和判断。估计和假设的性质是实质性的，这是因为解释高度不确定因素或这些因素对变化的敏感性所需的主观性和判断力的程度。关键会计估计的制定和选择，以及相关的披露，已经与我们董事会的审计委员会进行了审查。我们认为目前用于估计我们综合财务报表中反映的金额的假设和其他考虑因素是适当的。然而，如果实际经验与我们在估计综合财务报表中反映的金额时使用的假设和其他考虑因素不同，由此产生的变化可能会对我们的财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。
租契
对AR Penn主租约和2023年主租约中包含的土地和建筑组件的租约分类的评估(如所述附注12，“租约”在我们的合并财务报表附注中)要求管理层作出重大估计和假设。该等估计包括(I)土地及楼宇资产的公允价值；(Ii)租约期限，包括是否合理地确定会否行使任何续期条款；及(Iii)租期内的贴现率(抵押增量借款利率)。此外，管理层评估了这些协议是否应作为单独或合并合同入账，以及AR Penn主租约是否应被视为租约修改或新租约。
业务合并
与本公司收购Barstool有关(如附注6，“收购和处置”在我们的综合财务报表附注中)，完成了估值以确定收购价格的分配。估值中考虑的因素包括本公司就收购进行尽职调查所收集的数据、对未来业务的预测，以及从第三方估值专家那里获得的数据(视情况而定)。
我们将业务合并收购价分配给收购的有形和可识别的无形资产以及根据其公允价值承担的负债。购买价格超过这些公允价值的部分被记录为商誉。
对这一业务合并进行会计处理需要管理层做出重大估计和假设，包括我们对无形资产的估计，如Barstool商号、广告关系、其他商号和品牌以及客户关系。尽管我们认为所作的估计和假设是合理和适当的，但它们本质上是不确定的。估值中使用的最重要的假设包括：(1)收入增长；(2)
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目录表
贴现率；(3)实际所得税率；(4)未来终端价值；(5)使用Barstool商号假设的博彩版税。这些假设是基于巴斯托尔和宾夕法尼亚目前竞争激烈的市场的历史趋势以及对未来业绩的预测而制定的。与我们的商号和客户关系有关的重大假设涉及为重置成本分析选择适当的特许权使用费费率和成本估计。广告关系是用有无方法来评估的。在采用免收特许权使用费方法的情况下，重要的假设包括预测可归因于资产的收入、特许权使用费费率、过时因素、估计的协同效应和贴现率。在使用重置成本法的情况下，重要的假设包括估计替换所需的成本和时间、确定替换期间的机会成本以及估计开发成本的加价。在使用有无方法的情况下，重要的假设包括预测具有直接广告关系的收入，以及预测没有直接广告关系的收入，并确定折扣率。
商誉和其他无形资产
截至2023年12月31日，公司拥有27亿美元商誉和16亿美元其他无形资产在其综合资产负债表内，代表分别占总资产的16.8%和10.1%。这些无形资产需要重大的管理层估计和判断，涉及：(I)与初始购买价格分配相关的估值和(Ii)正在进行的减值评估。我们的年度商誉和其他无限期无形资产减值测试在每年的10月1日进行，如果存在减值指标，则更频繁地进行测试。作为我们于2023年第四季度完成的年度测试的结果，我们确认了3,000万美元的商誉减值费用，这与我们位于希腊城的好莱坞赌场报告部门有关，以及我们的博彩许可证的减值费用为100,600,000美元，与我们位于希腊城的好莱坞赌场、宾夕法尼亚国家赛马场的好莱坞赌场和ameristar East Chicago物业有关。有关进一步的讨论，请参阅附注9，“商誉和其他无形资产”到我们的合并财务报表。
对于定量商誉减值测试，采用了收益法，其中使用了贴现现金流(“DCF”)模型，以及基于市场的方法，使用指导上市公司从公司同行集团扣除利息、税项、折旧和摊销前收益的倍数，以估计公司报告单位的公平市场价值。在确定使用受三重净租赁约束的房地产资产的每个报告单位的账面金额时，如适用，(I)本公司向每个报告单位按比例分配ROU资产、租赁负债和/或融资义务，以及(Ii)压低受该等租赁约束的财产和设备的账面金额。一般而言，由于与总租约有关，该等金额乃根据报告单位的预计经调整EBITDA(如适用)在受各总租约规限的所有报告单位的经调整EBITDA总额中的百分比分配。该公司将其报告单位的公允价值与账面价值进行比较。如果报告单位的账面金额超过公允价值，则计入相当于超出部分的金额的减值(不超过分配给报告单位的商誉金额)。
我们认为我们的游戏许可证、商标和某些其他无形资产是不需要摊销的无限期无形资产，这是基于我们未来无限期运营我们的游戏资产的预期以及我们通过各种司法佣金以最低成本续订这些无形资产的历史经验。相反，这些无形资产每年进行减值测试，如果存在减值指标，则通过将记录资产的公允价值与其账面金额进行比较来进行更频繁的测试。如果无限期无形资产的账面价值超过其公允价值，则确认减值损失。
我们在收入法下使用Greenfield方法评估我们的博彩许可证的公允价值，该方法使用DCF模型估计博彩许可证的公允价值，假设我们建造了一个与现有赌场具有类似效用的新赌场。该方法假设一家理论上的初创公司开始经营，但除了无形资产外，没有任何其他资产被估值。因此，游戏许可证的价值是以下假设的函数：
•预计收入和业务现金流(包括根据任何适用的三重净值租赁对预计付款的分配)；
•估计的建造成本和工期；
•开业前费用；以及
•反映与收到可归因于许可证的未来现金流相关的风险水平的贴现。
我们使用收益法下的免版税方法评估我们商标的公允价值。这种方法背后的原则是，商标的价值等于可归因于所拥有商标的税后使用费节省的现值。因此，商标的价值是以下假设的函数：
•预计收入；
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目录表
•选择适用于预计收入的适当特许权使用费费率；以及
•折扣反映了与商标相关的税后收入流相关的风险水平。
在评估商誉和无限期无形资产时，需要使用对每个报告单位未来经营业绩的估计来确定报告单位和无限期居住无形资产的估计公允价值。本公司在进行减值测试时必须作出各种假设和估计。隐含公允价值包括对未来现金流量(包括任何适用的三重净值租赁项下预计付款的分配)的估计，该等估计基于合理及可支持的假设，该等假设代表本公司对使用资产(包括其最终处置)预期产生的现金流量的最佳估计。估计的变化、公司资本成本的增加、交易倍数的减少、运营和资本支出假设的变化或其他假设和定义的应用可能会产生显著不同的结果。由于其性质，未来的现金流估计是主观的，实际结果可能与公司的估计大不相同。如果我们对未来现金流的持续估计不能满足要求，我们可能不得不在未来期间记录减值费用。我们对现金流的估计是基于当前的监管和经济环境、最近的运营信息以及它开展业务的各种物业的预算。这些估计可能会受到联邦、州或地方法规变化、经济低迷或其他影响我们物业的事件的负面影响。
预测现金流(基于我们在第四季度确定的年度运营计划)可能会受到我们报告单位所在地方经济的重大影响，正如新冠肺炎大流行所表明的那样，该流行病导致我们根据州博彩监管机构或政府当局的各种命令暂停运营。失业率、通货膨胀率和/或利率的上升也会导致客户访问的减少和/或客户每次访问的支出减少。此外，在邻近司法管辖区批准博彩业务的新法规或在我们的报告单位目前运营的司法管辖区进一步扩大博彩业务的影响，可能会为我们带来扩大业务的机会。然而，这也会对我们现有物业的竞争加剧产生影响，一旦竞争对手建立起来，通常会对这些地点的盈利能力产生负面影响，因为在客户访问量没有全面增加的情况下，会发生一定程度的蚕食。此外，州监管机构批准的博彩税上调可能会对预测的现金流产生负面影响。
对个别报告单位未来现金流水平、贴现率和倍数的假设和估计是复杂和主观的。它们对基本假设的变化很敏感，可能会受到各种因素的影响，包括外部因素，如行业、地缘政治和经济趋势，以及内部因素，如公司业务战略的变化，这可能会将资本和资源重新分配到不同或新的机会，管理层认为这将提高其整体价值，但可能对个别报告单位不利。
商誉或其他无形资产的减值一旦入账，就不能再转回。由于本公司的商誉和其他无限期无形资产没有摊销，报告的净收益或亏损可能会出现波动，因为减值损失(如果有的话)可能会不定期和不同数额地发生。具有一定使用年限的无形资产按其预计使用年限或相关服务合同按直线摊销。每当事件或情况变化显示其摊销无形资产的账面金额可能无法收回时，本公司便会审核其摊销无形资产的账面金额，以确定可能出现的减值。如果摊销无形资产的账面价值超过其公允价值，则确认减值损失。
根据各种情况，我们行业内的收入和收益流可能会有很大差异，在许多情况下，这些情况不在公司的控制范围内，因此很难预测和量化。我们已经披露了其中的几种情况“第1A项。风险因素“本年度报告的10-K表格。
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目录表
具有商誉、游戏许可证或商标的报告单位，在我们的2023年年度减值评估期间被确定为低于实质性通过利润率的单位，将接受敏感性分析，以确定潜在的减值损失：
因下列原因造成的减值损失金额：
(百万美元)账面金额传球余地贴现率
+100 bps		终端增长率-50个基点
商誉
Argoy赌场河滨$161.219.0 %$—$—
博彩许可证
美国之星东芝加哥$24.0— %$5.5$0.5
新奥尔良新兴城区$63.313.8 %$0.3$—
位于希腊城的好莱坞赌场$51.0— %$9.0$—
宾州国家赛马场（Penn National Race Course）
$55.0— %$9.0$—
L笔下的奥伯吉湖--查尔斯$221.35.8 %$18.3$—
商标
美国之星东芝加哥$16.012.5 %$—$—
L笔下的奥伯吉湖--查尔斯$47.516.8 %$—$—
The Score$91.22.5 %$7.2$0.2
因下列原因造成的减值损失金额：
(百万美元)账面金额传球余地预计收入和EBITDA下降10%
商誉
宾夕法尼亚大学互动$1,626.29.7 %$1.3
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
根据我们经修订的信贷安排，本公司的短期浮动贷款利率会因利率的不利变动而面临市场风险。截至2023年12月31日，公司经修订的信贷安排的未偿还余额总额为15亿美元，其中包括5.088亿美元的修订定期贷款A贷款和9.85亿美元的修订定期贷款B贷款。截至2023年12月31日，根据我们修订后的循环信贷安排，我们有9.783亿美元的可用借款能力。
下表提供了截至2023年12月31日我们对利率变化敏感的长期债务的信息，包括12个月期间到期的名义金额和按到期日划分的相关加权平均利率。
(百万美元)20242025202620272028此后总计公允价值
固定费率$— $— $— $400.0 $— $— $400.0 $388.0 
平均利率5.625 %
固定费率$— $— $— $— $— $400.0 $400.0 $340.0 
平均利率4.125 %
固定费率$— $— $330.5 $— $— $— $330.5 $427.6 
平均利率2.750 %
可变利率$37.5 $37.5 $37.5 $436.3 $10.0 $935.0 $1,493.8 $1,483.5 
平均利率(1)
5.639 %5.679 %5.709 %5.633 %6.076 %6.076 %
(1)估计利率，反映截至2023年12月31日的远期SOFR加上适用于可变利率借款的SOFR利差。
外币汇率风险
我们面临货币兑换风险，因为我们的国际实体的业绩是以当地货币报告的，然后我们将其转换为美元，以包括在我们的综合财务报表中。其结果是，
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目录表
外汇汇率，特别是加元对美元的汇率，会影响我们为外国资产、负债、收入和费用记录的金额，并可能对我们的财务业绩产生负面影响。Score的结果以加元报告，然后我们将其转换为美元，以包括在我们的合并财务报表中。我们目前没有订立对冲安排，以尽量减少外币波动对我们业务的影响。截至2023年12月31日止年度，本公司产生未实现外币折算调整收益4,410万美元，而截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度的未实现外币折算亏损分别为1.142亿美元及5,440万美元，载于综合全面收益(亏损)表内的“期内外币折算调整”。
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目录表
第八项。财务报表和补充数据

独立注册会计师事务所报告
致股东和董事会
宾夕法尼亚娱乐公司
对财务报表的几点看法
我们审计了Penn Entertainment，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表、截至2023年12月31日的三个年度的相关综合经营表、全面收益(亏损)、股东权益变化和现金流量以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制，依据内部控制--综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们2024年2月22日的报告，对公司财务报告的内部控制表达了无保留意见。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，这些事项(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
商誉--参阅财务报表附注2和附注9
关键审计事项说明
公司的商誉每年进行减值测试，如果存在减值指标，则通过将每个报告单位的公允价值与其账面金额进行比较来更频繁地测试商誉。该公司采用以收入为基础和以市场为基础的方法来确定其报告单位的公允价值。确定其报告单位公允价值的主要投入包括为反映与接收未来现金流相关的风险水平而贴现的预计经营现金流。截至2023年12月31日，商誉账面价值为26.951亿美元，其中16.639亿美元分配给互动报告股(“互动”)。于计量日期，互动报告单位的公允价值较其账面值高出9.7%，因此并无确认减值。

55
目录表
审计互动报告部门的公允价值涉及评估管理层对预计收入和运营现金流的估计和假设以及用于得出公允价值的贴现率的选择是否合理的高度主观性，包括需要我们的公允价值专家参与。
如何在审计中处理关键审计事项
我们的审计程序涉及对收入和业务现金流的预测，以及管理层用来估计报告单位公允价值的贴现率的确定，其中包括：
•我们测试了对确定公允价值的控制的有效性，包括对收入和运营现金流的预测以及贴现率的选择。
•我们通过将实际结果与管理层的历史预测进行比较，评估了管理层准确预测收入和运营现金流的能力。
•我们通过将预测与以下各项进行比较来评估管理层运营现金流预测的合理性：
◦历史成果
◦与管理层和董事会的内部沟通；以及
◦公司新闻稿以及公司及其某些同行公司的分析师和行业报告中包含的预测信息
•在我们公允价值专家的协助下，我们通过以下方式评估了贴现率的合理性：
◦测试确定贴现率所依据的源信息和计算的数学准确性;以及
◦制定一系列独立估计，并将这些估计与管理层选择的贴现率进行比较。
租赁修订-请参阅财务报表附注2及12
关键审计事项说明
本公司修订本公司与Gaming and Leisure Properties，Inc.之间的PENN主租约。（“GLPI”）于二零二三年二月二十一日订立总租赁（“AR PENN总租赁”），并同时与GLPI订立新的三网总租赁（“二零二三年总租赁”）。该公司得出结论，AR PENN主租赁修订构成了会计准则编纂主题842（“ASC 842”）下的修改事件。本公司认为，其无法合理确定其将行使AR PENN主租赁及2023年主租赁项下的任何续租选择权，因此确定租期不应延长至三个各为五年的可选续租期。
该公司进行了租赁分类测试，将ASC 842应用于2023年主租赁和AR Penn主租赁修改，以确定租赁是否将作为经营，销售型租赁或直接融资租赁进行会计处理。租赁分类测试及由此产生的计算需要主观判断，例如确定本公司将行使所有续租选择权的可能性，以确定租期。此判断之变动可导致财务报表呈列出现重大差异。
鉴于管理层在厘定预期租赁期时作出重大判断，我们已执行审核程序以评估该等判断的合理性，这需要高度的核数师判断。
如何在审计中处理关键审计事项
我们就厘定新租赁及经修订租赁之租期所作判断的审计程序包括（其中包括）以下各项：
•我们测试了管理层对公司行使所有续约选择权的可能性评估的控制有效性。
•我们通过以下方式评估管理层为厘定预期租赁期而作出的重大判断：
56
目录表
◦获得租赁协议，以审查管理层在分析中考虑的重大租赁条款;
◦通过检查确认和矛盾的证据来评估公司的租赁修改历史模式;
◦通过检查财务信息评估租赁资产对公司运营的重要性。
酒吧凳收购-请参阅财务报表附注2及6
关键审计事项说明
本公司完成对Barstool Sports，Inc.的收购。（“Barstool”）于2023年2月17日以4.055亿美元收购Barstool普通股剩余64%的流通股（“Barstool收购”），并于收购结束日确定Barstool的公允价值为6.60亿美元，从而获得8340万美元的收益。本公司将Barstool之公平值分配至所收购之相关有形及可识别无形资产及所承担之负债及所承担之任何非控股权益，乃根据其估计公平值（包括商号），任何超出部分记录为商誉。
厘定Barstool及商品名称之公平值时，管理层须就预期现金流量及预测财务业绩（包括预测收益（统称“预测”））及贴现率之选择作出重大估计及假设。该等假设及估计之变动可能对商号之价值及商誉之确认产生重大影响。因此，对预测和贴现率的选择进行审计涉及到更高程度的审计员判断和主观性，包括公允价值专家的参与。
如何在审计中处理关键审计事项
我们在确定巴斯托尔和商品名称的公允价值时使用的预测和选择贴现率的审计程序包括以下内容：
•我们测试了对Barstool和商号估值控制的有效性，包括管理层对预测收入增长率、预测现金流和贴现率选择的控制。
•我们从以下几个方面评估了管理层预测的合理性：
▪将预测与公司提交给董事会的通信中包含的信息进行比较；
▪将预测与历史财务业绩和行业报告进行比较；以及
▪与管理层进行问询。
•在我们公允价值专家的协助下，我们通过以下方式评估了贴现率的合理性：
▪测试确定贴现率的来源信息，并测试计算的数学准确性；以及
▪制定一系列独立估计，并将这些估计与管理层选择的贴现率进行比较。
酒吧凳处置和赔偿责任--见财务报表附注6和19
关键审计事项说明
于2023年8月8日，本公司订立购股协议(“Barstool SPA”)，并以面值现金代价(1美元)及若干竞业禁止及其他限制性契诺(“Barstool处置”)换取Barstool 100%的流通股予David Portnoy。根据巴斯妥尔SPA，本公司有权在任何其后出售巴斯妥尔或其他货币化活动中收取David波特诺伊所得毛利的50%，本公司将就若干税务事宜向巴斯图尔及其附属公司及David波特诺伊作出赔偿。截至2023年12月31日，该公司记录了与这一义务相关的7000万美元的赔偿责任。
还需要进行更多的审计工作，以评估巴斯托处置和赔偿责任是否在财务报表中得到适当的说明和披露。赔偿责任要求管理层做出重大决定
57
目录表
估计和假设，包括巴斯托尔股份在处置时的公允价值和潜在结果的可能性。审核巴斯妥尔股份的公允价值及潜在结果的可能性涉及核数师的高度判断和更大程度的努力，包括需要让我们的公允价值和税务专家参与评估管理层的估计和假设，包括确定巴斯托尔股份公允价值(收入倍数和收入预测)和潜在结果可能性的估值方法和关键投入是否合理。
如何在审计中处理关键审计事项
我们与评价巴斯托处置和赔偿责任是否在财务报表中得到适当说明和披露有关的审计程序包括：
•我们测试了对公司确定会计处理和披露巴斯托处置的控制的有效性，包括确定赔偿责任的关键投入。
•我们通过以下几个方面评估了交易的形式和实质：
◦审查《巴斯托SPA》中包含的条款和规定；
◦与管理层、审计委员会和董事审核委员会进行查询，以证实会议纪要的讨论；以及
◦审查提供给董事会的分析，以供董事会批准处置时考虑。
•我们通过以下方式评估了赔偿责任的合理性，包括评估方法、关键投入和潜在结果：
◦将预测收入与实际财务结果和行业报告进行比较；
◦在我们税务专家的协助下，通过以下方式评估潜在结果的可能性的合理性：
▪评估所采取的税务立场，包括审查外部税务专家提供给公司的意见。
◦在我们公允价值专家的协助下，通过以下方式评估估值方法和收入倍数的合理性：
•测试确定企业估值的来源信息，并测试计算的数学准确性；以及
•制定一系列独立估计，并将这些估计与管理层选择的收入倍数进行比较。
▪在考虑到在审计的其他领域获得的证据的情况下，评估巴斯托的价值是否合理。
•我们评估了财务报表披露是否与处置的条款和目的一致。


/s/ 德勤律师事务所
费城，宾夕法尼亚州
2024年2月22日
自2017年以来，我们一直担任本公司的审计师。
58
目录表
宾夕法尼亚娱乐公司及附属公司
合并资产负债表
 十二月三十一日，
(以百万为单位，不包括每股和每股数据)20232022
资产  
流动资产  
现金和现金等价物$1,071.8 $1,624.0 
应收账款净额319.0 247.0 
预付费用225.6 106.1 
其他流动资产42.6 36.3 
流动资产总额1,659.0 2,013.4 
财产和设备，净额3,514.0 4,515.5 
对未合并关联公司的投资和垫款84.9 248.6 
商誉2,695.1 2,689.5 
其他无形资产，净额1,618.2 1,738.9 
租赁使用权资产6,305.7 6,103.3 
其他资产187.3 192.9 
总资产$16,064.2 $17,502.1 
负债  
流动负债  
应付帐款$36.6 $40.1 
长期债务当期到期日47.6 56.2 
融资债务的本期部分41.3 63.4 
租赁负债的流动部分342.6 194.3 
应计费用和其他流动负债1,021.9 804.7 
流动负债总额1,490.0 1,158.7 
长期债务，扣除当前到期日、债务贴现和债务发行成本2,718.0 2,721.3 
融资债务的长期部分2,386.1 3,970.7 
租赁负债的长期部分6,006.6 5,903.0 
递延所得税117.6 33.9 
其他长期负债146.3 117.9 
总负债12,864.6 13,905.5 
承付款和或有事项(附注13)
股东权益 
B系列优先股($0.01面值，1,000,000授权股份，不是已发行及已发行股份)
— — 
C系列优先股($0.01面值，18,500授权股份，不是已发行及已发行股份)
— — 
D系列优先股($0.01面值，5,000授权股份，969这两个时期发行的股份，以及不是股票和581已发行股份)
— 19.4 
普通股($0.01面值，400,000,000授权股份，176,719,596和172,632,389已发行的股份，以及151,552,694和152,903,708已发行股份)
1.8 1.7 
可交换股份($0.01面值，768,441在这两个时期授权的股票，700,393和697,539已发布，以及560,267和620,019已发行股份)
— — 
库存股，按成本计算，(25,166,902和19,728,681股份)
(779.5)(629.5)
额外实收资本4,436.6 4,220.2 
留存收益(累计亏损)(335.5)154.5 
累计其他综合损失(121.3)(168.6)
总宾夕法尼亚娱乐公司股东权益3,202.1 3,597.7 
非控制性权益(2.5)(1.1)
股东权益总额3,199.6 3,596.6 
总负债和股东权益$16,064.2 $17,502.1 
见合并财务报表附注。
59
目录表
宾夕法尼亚娱乐公司及附属公司
合并业务报表
 截至12月31日止年度，
(单位：百万，不包括每股数据)202320222021
收入   
游戏$4,905.8 $5,201.7 $4,945.3 
食品、饮料、酒店及其他1,457.1 1,200.0 959.7 
总收入6,362.9 6,401.7 5,905.0 
运营费用   
游戏2,989.4 2,864.4 2,540.7 
食品、饮料、酒店及其他1,011.4 767.2 607.3 
一般和行政1,563.4 1,110.4 1,352.9 
折旧及摊销435.1 567.5 344.5 
减值损失130.6 118.2 — 
处置巴斯托造成的损失923.2 — — 
总运营费用7,053.1 5,427.7 4,845.4 
营业收入(亏损)(690.2)974.0 1,059.6 
其他收入(费用)
利息支出，净额(464.7)(758.2)(562.8)
利息收入40.3 18.3 1.1 
来自未合并关联公司的收入25.3 23.7 38.7 
收购巴斯托的收益，净额83.4 — — 
REIT交易收益，净额500.8 — — 
提前清偿债务损失— (10.4)— 
其他5.5 (72.1)2.5 
其他收入(费用)合计190.6 (798.7)(520.5)
所得税前收入(亏损)(499.6)175.3 539.1 
所得税优惠(费用)8.2 46.4 (118.6)
净收益(亏损)(491.4)221.7 420.5 
减去：非控股权益应占净亏损1.4 0.4 0.3 
可归因于Penn娱乐公司的净收益(亏损)$(490.0)$222.1 $420.8 
每股收益(亏损)
每股基本收益(亏损)$(3.22)$1.37 $2.64 
稀释后每股收益(亏损)$(3.22)$1.29 $2.48 
加权平均已发行普通股-基本152.1 161.2 158.7 
加权平均已发行普通股-稀释152.1 176.6 175.5 
见合并财务报表附注。
60
目录表
宾夕法尼亚娱乐公司及附属公司
综合全面收益表(损益表)
 截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
净收益(亏损)$(491.4)$221.7 $420.5 
其他全面收益(亏损)：
债务证券未实现收益，扣除税费净额#美元1.0
3.2 — — 
期内外币换算调整44.1 (114.2)(54.4)
其他全面收益(亏损)47.3 (114.2)(54.4)
全面收益(亏损)合计(444.1)107.5 366.1 
减去：非控股权益应占综合亏损1.4 0.4 0.3 
可归因于宾夕法尼亚娱乐公司的全面收益(亏损)$(442.7)$107.9 $366.4 
见合并财务报表附注。


61
目录表
宾夕法尼亚娱乐公司及附属公司
合并股东权益变动表
优先股普通股库存股其他内容
已缴费
资本		留存收益(累计亏损)累计
其他
全面
收入(亏损)		宾夕法尼亚大学股东总数
权益		非控制性权益总计
股东权益
(单位：百万，共享数据除外)股票金额宾夕法尼亚娱乐股份有限公司金额可交换股份金额
截至2021年1月1日的余额883 $23.1 155,700,834 $1.6 — $— $(28.4)$3,167.2 $(507.3)$— $2,656.2 $(0.4)$2,655.8 
基于股份的薪酬安排— — 1,061,242 — — — — 35.1 — — 35.1 — 35.1 
与收购相关的股票发行— — 12,561,127 0.1 697,539 — — 1,039.5 — — 1,039.6 — 1,039.6 
优先股发行86 8.1 — — — — — — — — 8.1 — 8.1 
优先股转换(194)(5.4)194,200 — — — — 5.4 — — — — — 
可交换股份转换— — 44,480 — (44,480)— — — — — — — — 
货币换算调整— — — — — — — — — (54.4)(54.4)— (54.4)
净收益(亏损)— — — — — — — — 420.8 — 420.8 (0.3)420.5 
其他— — — — — — — (7.6)— — (7.6)— (7.6)
截至2021年12月31日的余额775 25.8 169,561,883 1.7 653,059 — (28.4)4,239.6 (86.5)(54.4)4,097.8 (0.7)4,097.1 
基于股份的薪酬安排— — 607,818 — — — — 58.1 — — 58.1 — 58.1 
股份回购— — (17,561,288)— — — (601.1)— — — (601.1)— (601.1)
优先股转换(194)(6.4)194,200 — — — — 6.4 — — — — — 
普通股发行— — 68,055 — — — — 2.2 — — 2.2 — 2.2 
可交换股份转换— — 33,040 — (33,040)— — — — — — — — 
货币换算调整— — — — — — — — — (114.2)(114.2)— (114.2)
采用ASU 2020-06后的累积效果调整— — — — — — — (88.2)18.9 — (69.3)— (69.3)
净收益(亏损)— — — — — — — — 222.1 — 222.1 (0.4)221.7 
其他— — — — — — — 2.1 — — 2.1 — 2.1 
截至2022年12月31日的余额581 19.4 152,903,708 1.7 620,019 — (629.5)4,220.2 154.5 (168.6)3,597.7 (1.1)3,596.6 
基于股份的薪酬安排— — 997,137 — — — — 85.9 — — 85.9 — 85.9 
与收购相关的股票发行— — 2,442,809 — — — — 80.8 — — 80.8 — 80.8 
股份回购— — (5,438,221)— — — (149.8)— — — (149.8)— (149.8)
优先股转换(581)(19.4)580,600 — — — — 19.4 — — — — — 
普通股发行— — 4,055 — — — — 0.1 — — 0.1 — 0.1 
可交换股票发行— — — — 2,854 — — — — — — — — 
可交换股份转换— — 62,606 — (62,606)— — — — — — — — 
投资协议认股权证(附注13)— — — — — — — 22.8 — — 22.8 — 22.8 
债务证券的未实现收益— — — — — — — — — 3.2 3.2 — 3.2 
货币换算调整— — — — — — — — — 44.1 44.1 — 44.1 
净亏损— — — — — — — — (490.0)— (490.0)(1.4)(491.4)
其他— — — 0.1 — — (0.2)7.4 — — 7.3 — 7.3 
截至2023年12月31日的余额— $— 151,552,694 $1.8 560,267 $— $(779.5)$4,436.6 $(335.5)$(121.3)$3,202.1 $(2.5)$3,199.6 
见合并财务报表附注。
62
目录表
宾夕法尼亚娱乐公司及附属公司
合并现金流量表
 截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
经营活动   
净收益(亏损)$(491.4)$221.7 $420.5 
将净收益(亏损)调整为经营活动提供的现金净额：
折旧及摊销435.1 567.5 344.5 
债务贴现摊销和债务发行成本8.1 9.0 22.8 
非现金利息支出36.1 27.6 17.9 
非现金经营租赁费用305.5 87.5 160.8 
收购萨姆·休斯顿的收益— — (29.9)
收购巴斯托的收益，净额(83.4)— — 
REIT交易收益，净额(500.8)— — 
处置巴斯托造成的损失923.2 — — 
股权证券持有损失6.4 69.9 24.9 
出售或处置财产和设备的损失0.1 7.9 1.1 
飓风劳拉来袭(13.9)(10.7)— 
来自未合并关联公司的收入(25.3)(23.7)(38.7)
来自未合并关联公司的投资回报33.3 33.8 31.8 
递延所得税(32.7)(150.7)(4.5)
基于股票的薪酬85.9 58.1 35.1 
投资协议认股权证费用12.5 — — 
减值损失130.6 118.2 — 
提前清偿债务损失— 10.4 — 
经营资产和负债变动，扣除收购业务后的净额
应收账款(74.8)(81.2)(82.3)
预付费用和其他流动资产(66.3)(24.1)(32.3)
其他资产(18.2)(2.2)(21.7)
应付帐款(8.6)(13.4)(30.4)
应计费用25.9 17.4 138.4 
所得税(50.2)27.3 10.2 
经营租赁负债(305.8)(83.0)(136.5)
其他流动和长期负债107.4 (2.2)65.2 
其他17.2 13.1 (0.8)
经营活动提供的净现金455.9 878.2 896.1 
投资活动
资本支出(360.0)(263.4)(244.1)
出售财产和设备所得收益0.5 4.9 1.5 
飓风劳拉保险收益9.0 25.4 — 
出售Barstool Sports，扣除现金后(50.9)— — 
为收购企业支付的对价，扣除收购的现金(314.6)— (877.6)
为萨姆·休斯顿的剩余利息支付的代价— — (42.0)
为博彩许可证和其他无形资产支付的对价(21.9)(9.0)(24.2)
收购股权证券— — (26.0)
已收到成本法投资收益(已支付对价)8.0 (15.0)— 
其他(12.7)(1.5)(9.4)
用于投资活动的现金净额(742.6)(258.6)(1,221.8)
63
目录表
 截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
融资活动
发行长期债券的收益，扣除折扣后的净额— 1,545.0 400.0 
偿还信贷安排— (1,543.2)— 
长期债务的本金支付(37.5)(39.3)(64.4)
债务和股权发行成本— (18.2)(7.5)
来自其他长期债务的收益— — 72.5 
支付其他长期债务(18.7)(17.8)(17.0)
融资债务的本金支付(39.2)(63.2)(36.0)
融资租赁本金支付(47.1)(110.5)(8.5)
行使期权所得收益5.3 6.9 10.8 
普通股回购(149.8)(601.1)— 
保险融资收益34.4 — 26.6 
保险融资的赔付— — (26.7)
其他(10.0)(11.6)(9.9)
融资活动提供(用于)的现金净额(262.6)(853.0)339.9 
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响(0.4)(2.5)(4.5)
现金、现金等价物和限制性现金的变化(549.7)(235.9)9.7 
年初现金、现金等价物和限制性现金1,644.2 1,880.1 1,870.4 
年终现金、现金等价物和限制性现金$1,094.5 $1,644.2 $1,880.1 
 截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
现金、现金等价物和受限现金的对账：
现金和现金等价物$1,071.8 $1,624.0 $1,863.9 
包括在其他流动资产中的受限现金21.5 19.0 15.0 
包括在其他资产中的受限现金1.2 1.2 1.2 
现金总额、现金等价物和受限现金$1,094.5 $1,644.2 $1,880.1 
补充披露：
为利息支付的现金，扣除资本化金额$420.1 $721.7 $514.6 
与所得税有关的现金支付，净额$73.9 $72.8 $108.3 
非现金活动：
应计资本支出$23.5 $21.1 $27.6 
见合并财务报表附注
64
目录表
宾夕法尼亚娱乐公司及附属公司
合并财务报表附注

注1--列报的组织和依据
组织：Penn Entertainment，Inc.及其子公司(“Penn”、“The Company”、“We”、“Our”或“Us”)是北美领先的综合娱乐、体育内容和赌场游戏体验提供商。截至2023年12月31日，宾夕法尼亚大学运营43中的属性20美国，在线体育博彩18司法管辖区和iCasino在五在包括好莱坞赌场在内的一系列知名品牌下拥有司法管辖区®、L的《奥贝格》®、ESPN BET™和Score Bet Sportsbook and Casino®。2023年8月，宾夕法尼亚州立大学与ESPN，Inc.和ESPN Enterprises，Inc.(统称为ESPN)就美国境内的在线体育博彩达成了变革性的独家长期战略联盟。宾夕法尼亚大学能够利用美国(ESPN)和加拿大(TheScore)的领先体育媒体品牌，将使我们能够显著扩大我们的数字足迹，并有效地增长我们的客户生态系统。这一高度差异化的战略侧重于有机的交叉销售机会，我们市场领先的零售赌场、体育媒体资产和技术(包括专有的最先进的、完全集成的数字体育和iCasino博彩平台和内部iCasino内容工作室)加强了这一战略。宾夕法尼亚大学的投资组合得到了我们行业领先的宾夕法尼亚大学的进一步支持TM客户忠诚度计划，它为我们提供了292.5亿会员提供一套独特的跨业务渠道的奖励和体验。
我们业务中使用的大部分房地产资产(即土地和建筑物)受三重净总租约的约束；其中最重要的是与房地产投资信托基金(房地产投资信托基金)游戏和休闲地产公司(纳斯达克：GLPI)签订的，包括AR宾夕法尼亚总租赁、2023年总租赁、宾夕法尼亚总租赁(2023年1月1日之前)和顶峰总租赁(定义见附注12，“租赁，”并统称为“总租契”)。
陈述依据：本公司的综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)及美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规章制度编制。
附注2--重要会计政策
合并原则：合并财务报表包括宾夕法尼亚娱乐公司及其子公司的账目。不符合具投票权权益实体(“VOE”)或可变权益实体(“VIE”)的权威指引的合并准则的未合并联营公司的投资及垫款，按权益法入账。在合并中，所有公司间账户和交易都已取消。
重新分类：进行了某些重新分类，以符合上一时期的列报方式。
预算的使用：根据公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响(1)报告的资产和负债金额，(2)合并财务报表日期的或有资产和负债的披露，以及(3)报告期内报告的收入和费用的金额。除其他事项外，我们所使用的估计包括可折旧及摊销资产的使用年限、信贷损失准备、所得税拨备、对递延税项资产未来变现的评估、与某些税务事宜有关的赔偿负债、决定自保负债准备金的充分性、与宾夕法尼亚大学业务有关的负债。TM在评估长期资产、资产减值、商誉和其他无形资产的可回收性时的预计现金流，在评估与收购相关的无形资产初始估值时的预计现金流，与收购、或有和诉讼相关的可折旧和摊销资产的初始使用年限的初始选择，以及包括公司收到预付现金收益的融资安排和基于股票的补偿费用在内的诉讼。我们对合并财务报表中列报的所有期间均采用了一致的估计方法。实际结果可能与这些估计不同。
细分市场信息：我们有五可报告的细分市场：东北部、南部、西部、中西部和互动。我们的游戏和赛车属性按地理位置分组，每个属性都被视为一个运营部门，但我们的二内华达州大奖赛的房产，被视为一运营部门。按州划分，我们认为我们的综合视频游戏终端(“VGT”)业务是独立的运营部门。互动包括我们所有的在线体育博彩、在线赌场/iCasino和社交游戏(统称为“在线游戏”)运营、零售体育博彩管理、媒体和Barstool的经营业绩。我们拥有36在2023年2月17日收购Barstool之前占Barstool普通股的百分比(如附注6，“收购和处置”)，据此，我们收购了剩余的64巴斯托尔普通股的百分比。2023年8月8日，我们与David·波特诺伊(“巴斯托尔SPA”)签订了股票购买协议，并出售了100巴斯托尔普通股流通股的百分比。看见注18，“细分市场信息”和注意事项
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目录表
12、“租约”有关进一步的细分市场和租赁结构信息，请分别。出于财务报告的目的，我们将我们的运营部门汇总为以下可报告的部门：
位置房地产资产租赁或所有权结构
东北段
美国之星东芝加哥东芝加哥，印第安纳州顶峰大师租赁
好莱坞赌场班戈缅因州班戈美国宾夕法尼亚大学主租约
查尔斯镇的好莱坞赌场赛马西弗吉尼亚州查尔斯镇美国宾夕法尼亚大学主租约
哥伦布好莱坞赌场俄亥俄州哥伦布市2023年总租约
位于希腊城的好莱坞赌场密歇根州底特律希腊城租赁公司
劳伦斯堡好莱坞赌场印第安纳州劳伦斯堡美国宾夕法尼亚大学主租约
好莱坞赌场摩根镇摩根敦，宾夕法尼亚州
摩根小镇租赁(1)
宾州国家赛马场（Penn National Race Course）格兰特维尔，宾夕法尼亚州美国宾夕法尼亚大学主租约
好莱坞赌场佩里维尔佩里维尔，马里兰州2023年总租约
好莱坞赌场The Meadows华盛顿，宾夕法尼亚州2023年总租约
托莱多好莱坞赌场俄亥俄州托莱多2023年总租约
好莱坞赌场约克约克，宾夕法尼亚州经营租赁(与房地产投资信托基金房东无关)
好莱坞赌场Dayton Raceway代顿，俄亥俄州美国宾夕法尼亚大学主租约
Mahoning Valley Race Course附近酒店俄亥俄州扬斯敦美国宾夕法尼亚大学主租约
宾夕法尼亚大学的字幕 (2)
宾夕法尼亚州不适用
普莱恩里奇公园赌场马萨诸塞州普兰维尔顶峰大师租赁
南段
1ST头奖赌场
图尼卡，密西西比州美国宾夕法尼亚大学主租约
美国维克斯堡密西西比州维克斯堡顶峰大师租赁
新兴城市比洛克西密西西比州比洛克西美国宾夕法尼亚大学主租约
新兴城市博西尔城博西尔城顶峰大师租赁
新奥尔良新兴城区路易斯安那州新奥尔良顶峰大师租赁
好莱坞赌场墨西哥湾沿岸圣路易斯湾美国宾夕法尼亚大学主租约
好莱坞赌场图尼卡图尼卡，密西西比州美国宾夕法尼亚大学主租约
L的奥贝日·巴吞鲁日路易斯安那州巴吞鲁日顶峰大师租赁
L笔下的奥伯吉湖--查尔斯莱克查尔斯顶峰大师租赁
玛格丽塔维尔度假村赌场博西尔城玛格丽塔维尔租赁
西段
美国之星黑鹰科罗拉多州黑鹰顶峰大师租赁
仙人掌皮特和马树内华达州，Rackpot顶峰大师租赁
M度假村温泉赌场亨德森，内华达州2023年总租约
齐亚公园赌场霍布斯，新墨西哥州美国宾夕法尼亚大学主租约
中西部地区
美国之星康瑟尔布拉夫斯爱荷华州议会悬崖顶峰大师租赁
阿尔顿大赌场(3)
伊利诺伊州奥尔顿美国宾夕法尼亚大学主租约
Argoy赌场河滨密苏里州河滨美国宾夕法尼亚大学主租约
好莱坞赌场极光伊利诺伊州奥罗拉2023年总租约
好莱坞赌场JolietJoliet，伊利诺伊州2023年总租约
堪萨斯赛道的好莱坞赌场(4)
堪萨斯城，堪萨斯州独资-合资企业
圣路易斯好莱坞赌场密苏里州马里兰高地美国宾夕法尼亚大学主租约
大草原州立博彩 (2)
伊利诺伊州不适用
河城赌场密苏里州圣路易斯顶峰大师租赁
(1)摩根敦租约终止后，已建成大楼的所有权及所有租户改善工程将由本公司转移至GLPI。
(2)VGT航线运营。
(3)内河船归我们所有，不受AR Penn Master租约的约束。
(4)根据与纳斯卡控股有限责任公司(“纳斯卡”)的合资企业，包括本公司的50拥有堪萨斯赛道好莱坞赌场的堪萨斯娱乐公司(Kansas Entertainment，LLC)的投资比例。
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目录表
现金和现金等价物：公司将购买之日原始到期日为三个月或以下的所有现金余额和高流动性投资视为现金和现金等价物。
信用风险集中：使公司承受信用风险的金融工具包括现金和现金等价物以及应收账款。公司的政策是限制对任何一家金融机构的信用敞口，并将投资放在被评估为有信用的金融机构，或投资于利率和信用风险最低的短期货币市场和免税债券基金。该公司的银行存款和隔夜回购协议超过了联邦保险的限额。
在赌场应收账款方面，信用风险的集中度通过公司的信用评估过程受到限制。该公司在对信誉进行调查后，向经批准的赌场客户发放记号。本公司采用前瞻性的当前预期信贷损失模型来衡量信贷损失拨备。
公司截至2023年12月31日、2023年和2022年的应收账款主要包括：
十二月三十一日，
(单位：百万)20232022
记号笔和退回支票$14.3 $13.1 
支付处理机、信用卡和其他预付款给客户117.2 80.2 
来自自动柜员机和收款亭交易的应收款39.3 26.1 
酒店和宴会4.9 4.7 
赛马定居点10.2 8.0 
来自第三方运营商的在线游戏和许可应收款，包括税款77.4 62.7 
媒体应收款16.0 15.0 
其他43.9 45.7 
信贷损失准备金(4.2)(8.5)
应收账款净额$319.0 $247.0 
财产和设备：物业及设备按成本减累计折旧列账。资本支出作为项目资本（新设施或扩建）或维护（更换）入账。项目资本支出用于与建设新设施或扩建现有设施相关的固定资产增加。维修资本支出是用于更换使用寿命超过一年的陈旧、磨损或修理不再具有成本效益的现有固定资产的支出。既不会使资产价值大幅增加，也不会明显延长其使用寿命的保养和维修，在发生时记作费用。出售物业及设备的收益或亏损计入收入的厘定。
财产和设备的估计使用寿命是根据资产的性质以及公司目前的经营战略确定的。 物业及设备之折旧按资产之估计可使用年期或相关租期（如有）两者中之较短者以直线法入账如下：
 年份
土地改良15
建筑物和改善措施
5至31
船只
10至31
家具、固定装置和设备
1至31
本公司提供资金的所有成本被认为是对受我们任何三重净租赁影响的房地产资产的改进，均记录为租赁改进。租赁物业装修按装修的估计可使用年期或相关租期（以较短者为准）折旧。
每当事件或环境变化显示某项资产的账面值可能无法收回时，本公司便会检讨其物业及设备的账面值，以确定其账面值是否可能减值，而该等账面值乃根据预期因其使用及最终处置而产生的未贴现估计未来现金流量而收回。该公司在进行这项评估时考虑的因素包括当前的经营结果、趋势和前景，以及过时、需求、竞争和其他监管和经济因素的影响。为确认和计量减值，资产按代表可识别现金流主要为其的最低水平的单个财产水平进行分组
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目录表
独立于其他资产的现金流。在评估财产和设备账面金额的可回收性时，我们必须对未来的现金流和其他因素做出假设。如果这些估计或相关假设在未来发生变化，我们可能需要为这些资产记录减值损失。此类减值损失将被确认为营业收入的非现金部分。看见附注8，“财产和设备”。
商誉和其他无形资产：商誉代表企业合并的未来经济利益，以收购价格超过收购净资产公允价值衡量，并已分配给我们的报告单位。商誉在每年的10月1日进行减值测试ST如果存在减损指标，则可以更频繁地使用。对于量化商誉减值测试，采用了收益法，其中使用了贴现现金流(“DCF”)模型，以及基于市场的方法，使用指导上市公司从公司同行集团获得的利息、税项、折旧和摊销前收益(“EBITDA”)的倍数，以估计公司报告单位的公平市场价值。在确定使用受我们三重净值租赁约束的房地产资产的每个报告单位的账面金额时，如果适用，(I)本公司向每个报告单位按比例分配使用权(ROU)资产、租赁负债和/或融资义务，以及(Ii)压低受该等租赁约束的财产和设备的账面金额。该公司将其报告单位的公允价值与账面价值进行比较。如果报告单位的账面金额超过公允价值，则计入相当于超出部分的金额的减值(不超过分配给报告单位的商誉金额)。
我们认为我们的游戏许可证、商标和某些其他无形资产是无限期的--基于我们未来无限期运营我们游戏资产的预期，以及我们通过各种州佣金以最低成本续订这些无形资产的历史经验。不确定期限的无形资产每年在10月1日进行减值测试ST将已记录资产的公允价值与其账面金额进行比较，以确定每一年的减值情况，或在存在减值指标的情况下更频繁地计入减值。如果无限期无形资产的账面价值超过其公允价值，则确认减值。该公司在评估其商誉的变现能力之前，完成了对其无限期无形资产的测试。
该公司在收入法下使用绿地方法评估其博彩牌照的公允价值，该方法使用折现现金流模型估计公允价值，假设公司建造了一个与现有赌场具有类似效用的赌场。该方法假设一家理论上的初创公司开始经营，但除了无形资产外，没有任何其他资产被估值。本公司采用收益法下的免版税方法评估其商标的公允价值。这种方法背后的原则是，商标的价值等于可归因于所拥有商标的税后使用费节省的现值。
其他具有确定使用年限的无形资产，包括游戏技术和媒体技术，按其估计使用年限或相关服务合同按直线摊销。每当事件或情况变化显示其摊销无形资产的账面金额可能无法收回时，本公司便会审核其摊销无形资产的账面金额，以确定可能出现的减值。如事件及情况显示摊销无形资产可能无法收回，本公司会进行回收测试，将估计的未贴现现金流量与资产的账面价值作比较。如果估计的未贴现现金流量超过账面价值，则不计入减值。如果未贴现现金流量没有超过账面价值，则根据资产的公允价值记录减值，通常使用贴现现金流量或重置成本法计量。
商誉或其他无形资产的减值一旦入账，就不能再转回。看见附注9，“商誉和其他无形资产”。
股权证券：公司的股权证券(包括认股权证)在每个报告期均按公允价值计量，未实现收益和亏损计入当期收益。公司将已实现和未实现的损益记录在我们的综合经营报表中的“其他”项中。
可转换债券：我们的可转换票据(定义见附注11，“长期债务”)是根据会计准则编纂(“ASC”)470-20“有转换的债务和其他选择”(“ASC 470-20”)核算的。在2022年1月1日之前，根据ASC 470-20，我们使用该工具的单独负债(债务)和权益(转换选择权)成分对可转换票据进行会计处理。权益部分于发行日期计入综合资产负债表内的“额外实收资本”，权益部分的价值被视为债务贴现。从2022年1月1日起，我们采用了ASU 2020-06，采用了修改后的回溯法。因此，可转换票据作为一项单一负债按其摊销成本计量，因为没有其他嵌入特征需要分开。看见附注11，“长期债务”以获取更多信息。
融资义务：根据ASC842《资产租赁》 (以下简称《ASC842》)的规定，对于公司签订出售资产合同并根据出售和回租交易从卖方手中将其租回的交易，公司必须
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目录表
确定资产的控制权是否已从公司转移。在控制权未从本公司转移的情况下，我们继续在综合资产负债表内确认标的资产为“财产及设备净值”，然后在剩余使用年限或租赁期中较短的时间内折旧。此外，根据ASC 470“债务”(“ASC 470”)，金融负债被确认并称为融资义务。ASC 470项下的融资债务会计与ASC 842项下的融资租赁会计实质上是一致的。根据有效收益率法，本公司确认与融资义务相关的最低租赁付款的利息支出。或有付款在发生时计入利息支出。与融资义务相关的本金支付在我们的综合现金流量表中作为融资现金流出列示，与融资义务相关的利息支付在我们的综合现金流量表中作为经营性现金流出列示。有关详细信息，请参阅附注8，“财产和设备”和附注12，“租赁”。
我们的结论是，根据ASC 842，主租赁和摩根敦租赁中包含的某些组成部分必须在我们的综合资产负债表中作为融资义务入账，因为对相关资产的控制权并未被视为从本公司转移。
经营租赁和融资租赁：本公司在合同开始之日或修改现有合同之日确定合同是否为租赁要素或是否包含租赁要素。为了使合同被视为租赁，合同必须转让在一段时间内对已确定资产的使用控制权，以换取对价。如果承租人有权(1)在整个使用期内从使用已确定的资产中获得基本上所有的经济利益，(2)指示使用已确定的资产，则确定控制权已经发生。
根据ASC 842，我们选择了以下政策：(A)将租赁和非租赁部分作为所有标的资产类别的单一组成部分进行会计处理，(B)不在综合资产负债表内确认短期租赁(即少于12个月且不包含购买选择权的租赁)，与这些短期租赁相关的费用在综合经营报表中记录在总运营费用中。
该公司的租赁安排既包括租赁部分，也包括非租赁部分。我们将租赁和非租赁组成部分作为所有类别标的资产的单一组成部分进行核算。在确定租赁开始日的租赁付款现值时，本公司根据现有信息使用其递增借款利率，除非租赁中隐含的利率很容易确定。经营和融资租赁的负债以未来租赁付款的现值为基础。经营租赁支出主要记为租金支出，计入综合经营报表内的“一般及行政”内，并在综合现金流量表内列示为营运现金流出。融资租赁费用记为折旧费用，计入租赁期间合并经营报表中的“折旧及摊销”和“利息费用净额”。与融资租赁相关的本金支出在我们的综合现金流量表中作为融资现金流出列示，与融资租赁相关的利息支出作为经营性现金流出列示。
使用ASC 360“物业、厂房和设备”中的减值模型，监测ROU资产是否存在与公司财产和设备类似的潜在减值。如果本公司确定ROU资产的账面价值不可收回，它将确认相当于将该资产的账面价值降至其估计公允价值所需金额的减值费用。
债务贴现和债务发行成本：本公司因发行债务而产生的债务发行成本采用实际利息法递延并在相关债务的合同期限内摊销为利息支出。这些成本被归类为公司综合资产负债表中长期债务的直接减少。
自保准备金：本公司为雇员健康保险、一般责任和不超过某些止损金额的工人赔偿(一般责任和工人赔偿)提供自我保险。我们对每一项已报告的索赔采用准备金方法，并对已发生但尚未报告的索赔采用基于最终责任精算计算的全面索赔准备金方法。自我保险准备金计入公司综合资产负债表中的“应计费用和其他流动负债”。
或有购买价格：该公司收购的对价可能包括视特定事件发生而定的未来付款。自收购日起，我们按公允价值记录了该等或有付款的债务。我们在每个报告期重新评估我们的或有购买价格债务。或有购买价格债务公允价值的变化可能是一种或多种投入发生变化的结果，包括对贴现率的调整以及假设成功实现某些财务目标的概率的变化。或有购买价格的公允价值变动在我们的综合经营报表中确认为“一般和行政”费用的组成部分。
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所得税：根据ASC 740“所得税”(“ASC 740”)，递延税项资产及负债乃根据财务报表账面值与现有资产及负债的课税基础之间的差额厘定，并按结算或变现该等差额时生效的现行制定税率计量。ASC 740还要求，如果部分或全部递延税项资产很有可能(大于50%的可能性)不会变现，则递延税项资产应减去估值准备金。
递延税项净资产的可变现能力按季度评估，方法是评估估值拨备，并在必要时调整拨备金额。本公司考虑所有可用的正面和负面证据，包括预测的未来应纳税收入和可实施的可用于实现递延税项净资产的税务筹划策略。根据美国会计准则第740条，对正面和负面证据的评估是确定递延税项净资产更有可能实现的一项要求。如果本公司确定递延税项资产未来变现的金额将超过其记录净额，则将计入估值拨备的调整，这将减少所得税拨备。
ASC 740还创建了一个单一模型来解决税务状况的不确定性，并通过规定税务状况在企业财务报表中确认之前所需达到的最低确认门槛，澄清了企业财务报表中确认的所得税的不确定性的会计处理。它还就取消确认、计量、分类、利息和处罚、过渡期会计、披露和过渡提供指导。看见附注14，“所得税”。
收入确认：我们与客户签订的合同收入主要包括博彩业务，包括体育博彩和iCasino产品、食品和饮料交易、酒店客房销售、零售交易、赛马投注和第三方收入分享协议。看见附注5，“收入分类”有关我们按类型和地理位置划分的收入的信息。
博彩合同的交易价格是博彩输赢之间的差额，而不是所下赌注的总额。食品和饮料、酒店和零售合同的交易价格是从客户那里收取的此类商品和服务的净金额。以政府当局的名义征收的销售税和其他税收是按净额计算的，不包括在收入或支出中。对于我们的赛马业务的交易价格，包括在我们的赛马设施举行的现场赛车活动和我们的进出口安排，是从合作伙伴池中收到的佣金减去合同费用和义务，主要包括资金要求、同时转播费、与赛车运营直接相关的手提费和某些同质税。我们管理服务合同的交易价格是根据合同条款提供的服务所收取的金额。
博彩收入合同涉及根据我们的宾夕法尼亚行动获得点数的客户的两项业绩义务TM计划和未参加宾夕法尼亚大学实演的客户的单一履约义务TM为了在博彩合同和与获得的忠诚度积分相关的义务之间分配交易价格，我们根据赚取的积分的独立销售价格(SSP)将一笔金额分配给忠诚度积分合同责任，这是由积分的价值决定的，积分可以兑换为老虎机游戏和赠品，如我们餐厅的食物和饮料，住宿在我们的酒店和我们的宾夕法尼亚游戏提供的产品TM商场和零售店，减去估计的损失率。当所有此类赌注立即结算时，分配给博彩的收入将被确认。与忠诚度积分相关的负债被递延，并在客户兑换用于老虎机和赠品的忠诚度积分，此类商品和服务交付给客户时确认为收入。
食品和饮料、酒店和零售服务已被确定为独立的、独立的履行义务，当商品或服务在客户入住酒店期间转移给客户时，或当食品和饮料或零售产品交付时，此类合同的交易价格记录为收入。酒店和会议室服务的取消费用在客户取消时确认，并包括在我们的综合运营报表中的食品、饮料、酒店和其他收入中。
赛马收入合同，包括我们的(I)主办赛马设施，(Ii)允许我们在其他赛马场同时转播赛事的进口安排，以及(Iii)允许我们的赛事在其他赛马场同时转播的出口安排，提供进入并处理进入单人池的赌注。该公司已得出结论，它不是该安排的控制实体，而是作为单人池的代理人。从单人池赚取的佣金减去合同费用和义务以净额确认，包括在食品、饮料、酒店、以及在我们的综合经营报表中的其他收入。
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管理服务已被确定为独立的、独立的履约义务，此类合同的交易价格在履行服务时记录。公司按月记录收入，通过应用合同中要求的合同率计算。
除了体育博彩和iCasino收入外，Penn Interactive还从免费玩的社交赌场游戏中获得应用内购买和广告收入，这些游戏可以从数字商店下载到手机和平板电脑上。玩家可以在我们的社交赌场游戏中购买虚拟游戏积分，从而增加玩游戏的机会和功能。Penn Interactive记录出售虚拟游戏积分的递延收入，并在积分的平均兑现期内确认这一收入，通常是有一天广告收入在广告印象、点击或安装交付发生时确认。
Penn Interactive还与体育博彩运营商就我们投资组合中的在线体育博彩和iCasino市场准入(“皮肤”)签订了多年协议，公司通常会收到预付的(I)现金或(Ii)现金和股权证券。此外，考虑到每种皮肤的使用，公司每月将获得运营商收入减去合同费用和义务后的收入份额，主要包括税收、促销积分、数据费和玩家成本。
按管辖范围和按活动向经营者提供的市场准入是不同的履约义务。交易价格包括进入某些地理市场的固定费用，以及以每月收入份额、年度最低担保金额和包括司法管辖区博彩税在内的自付费用报销的可变对价形式。预付和固定接入费只与不同的市场有关，并分配给这些市场特有的履约义务。在相关市场准入协议期限内，市场准入费用被确认为收入，该协议自第三方运营商在线发起活动时开始。每月收入份额和年度最低担保可变对价与公司履行每一项履约义务的努力直接相关，因此分配给每一项履约义务。来自每月收入份额的收入在我们的第三方运营商赚取收入的期间确认。最低担保收入在相关期间结束时递延，随后在市场准入协议的剩余期限内确认为收入。该公司还确认某些自付费用的报销收入，包括许可费和司法管辖区博彩税。本公司已选择“开票权利”的实际权宜之计，并视情况在产生可报销费用时确认收入。
与游戏合同相关的赠品
免费提供给顾客的食品、饮料、酒店和其他服务，作为在我们的零售物业赌博的诱因或通过兑换我们客户的忠诚度积分，按其估计的独立销售价格记录为“食品、饮料、酒店和其他”收入，抵销为“博彩”收入的减少。向顾客提供免费商品和服务作为赌博的诱因以及为履行我们的忠诚度积分义务而产生的成本包括在“食品、饮料、酒店和其他”费用中。收入记入“食品、饮料、酒店和其他”，并抵消到“博彩”收入如下：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
餐饮$215.5 $209.5 $173.7 
酒店139.0 138.3 125.4 
其他12.4 12.3 10.2 
与游戏合同相关的总赞誉$366.9 $360.1 $309.3 
此外，本公司还提供在线赌场博彩老虎机和桌上游戏以及在线体育博彩免费奖金等形式的酌情赠品。向顾客提供的免费游戏奖金间接增加了本公司的博彩收入，并被记录为“博彩”收入的减少。
与客户相关的负债
该公司有三种与客户合同有关的一般类型的责任：(I)与其在宾夕法尼亚大学的业务相关的义务TM(Ii)尚未提供的商品和服务的预付款，以及(Iii)与第三方在线体育博彩和/或iCasino相关的递延收入，用于在线体育博彩和iCasino市场准入。
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我们的宾夕法尼亚剧目TM 计划在一个忠诚度计划下将公司的品牌联系在一起，并允许会员赚取忠诚度积分，或“Penn Cash”，可兑换老虎机游戏和赠品，如我们餐厅的食物和饮料，住宿我们的酒店，Penn PlayTM 以受欢迎的零售商为特色的赎回市场，以及我们绝大多数物业的零售店提供的产品。此外，宾夕法尼亚大学的成员TM计划可获得等级资格积分，这使他们有权获得某些其他福利，例如优先访问、折扣、礼品、宾夕法尼亚目的地之旅、合作伙伴体验和宾夕法尼亚现金。与我们的宾夕法尼亚大学比赛相关的义务TM计入我们综合资产负债表内“应计费用和其他流动负债”的计划为#美元。33.1百万美元和美元39.3截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，分别为100万欧元，主要包括与忠诚度积分相关的义务。我们的忠诚度积分义务通常在六个月的发行。期初与期末结余之间的变动主要与客户选择兑换忠诚度积分的时间以及客户获得其赚取的等级地位福利的时间有关。
本公司尚未提供的商品和服务的预付款以及未支付的赌注主要包括以下内容：（i）房间和会议场地的押金，（ii）代表客户在其财产访问之前存入的款项（称为“投注”或“预付款”），（iii）存入在线钱包但尚未下注或下注但尚未提取的资金，（iv）老虎机游戏、体育博彩或同注分彩投注产生的未结算彩票;（v）未结算筹码负债;（vi）无人认领的累积奖金;及（vii）可在我们的物业兑换的礼品卡。未支付的投注通常是先前确认收入的先前投注活动产生的债务。该公司尚未提供的商品和服务的预付款以及未支付的赌注为$192.6百万美元和美元125.8截至2023年及2022年12月31日，本集团的流动负债总额分别为100，000，000港元，并计入我们的综合资产负债表内的“应计开支及其他流动负债”。
该公司的递延收入主要与我们的全资互动部门PENN Interactive有关，该部门与第三方在线体育博彩和/或iCasino运营商签订了多年协议，用于在线体育博彩和iCasino市场准入。我们认识到，21.61000万，$10.72000万美元，和美元8.2 截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的先前递延收入分别为1，000，000港元。递延收入主要与第三方在线体育博彩和/或iCasino运营商的在线体育博彩和iCasino市场准入有关，包括在我们的综合资产负债表中的“其他长期负债”中，为$39.0百万美元和美元46.5分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。
广告： 本公司在广告首次投放或发生时支付广告费用。广告开支一般与媒体投放成本有关，主要计入综合经营报表内的“博彩”开支，173.3百万，$94.8百万美元，以及$88.2截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本集团的净利润分别为人民币100，000，000元及人民币100，000，000元。
博彩和Pari-Mutuel税： 我们须根据我们经营所在司法权区的博彩总收入及同注分彩收入缴纳博彩及同注分彩税，以及就允许第三方在线体育博彩及╱或iCasino合作伙伴根据我们的博彩牌照经营在线体育博彩及iCasino的安排所产生的收入缴纳税项。本公司主要根据法定要求的收入百分比确认博彩和彩池税费用，该收入百分比要求支付给下注发生的州和省的州、省和/或地方司法管辖区。此外，博彩税和同注分彩税包括支持当地监管机构运营的成本，部分司法管辖区要求我们支付。博彩和同注分彩税记录在综合经营报表中的“博彩”支出或“食品、饮料、酒店及其他”支出中，2.3亿，美元2.2亿美元，以及2.0截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为10亿美元。
外币折算：本公司境外子公司的本位币为子公司经营所用的当地货币。资产负债表账户按每个资产负债表日的有效汇率折算。这一过程产生的换算调整计入其他全面收益(亏损)。收入和支出按年内平均汇率换算。外币交易产生的收益或损失包括在我们的综合经营报表中的“其他”中。
综合收益(亏损)和累计其他综合亏损：综合收益(亏损)包括净收益(亏损)和所有其他非股东权益变动，或其他全面收益(亏损)。累计其他综合亏损余额包括外币折算调整和债务证券未实现损益。
基于股票的薪酬：为换取股权工具的奖励而获得的雇员服务的成本以奖励的授予日期公允价值为基础，并在必要的服务期内按比例确认费用。本公司根据实际金额对发生没收的期间进行会计处理。股票期权的公允价值是在授予日使用Black-Scholes期权定价模型估计的，该模型要求我们做出假设，包括
72
目录表
预期期限，基于股票期权的合同条款和公司员工的历史行使数据；无风险利率，基于美国财政部现货利率，期限等于授予日假设的预期期限；预期波动率，基于公司股票价格在授予日假设的预期期限内的历史波动率估计；以及预期股息收益率，即零因为从历史上看，我们没有支付过股息。看见注16，“基于股票的薪酬”。
每股收益(亏损)：每股基本收益(亏损)的计算方法是将适用于普通股的净收益或亏损除以当期已发行普通股的加权平均数。摊薄每股收益反映所有潜在摊薄证券的额外摊薄(如有)，例如认股权证、股票期权、未归属限制性股票奖励(“RSA”)及限制性股票单位(“RSU”)(连同RSA、“限制性股票”)、未偿还可转换优先股及可转换债务。
公司D系列优先股持有者(定义见附注7，“对非合并关联公司的投资和垫款”)有权平等和按比例参与支付给宾夕法尼亚大学普通股持有人的所有股息和分配，而不考虑任何归属要求。因此，D系列优先股被视为参与证券，公司被要求应用最新的两类优先股方法来考虑优先股对基本和摊薄每股收益计算的影响。公司D系列优先股以前的持有者没有义务吸收损失；因此，在公司处于净亏损的报告期内，公司没有采用两级法。在公司处于净收益状况的报告期内，通过将期间的所有收益分配给普通股和优先股，采用了传统的两级收益分配法。看见附注17，“每股收益(亏损)”以获取更多信息。如中所讨论的附注15，“股东权益”D系列优先股的所有剩余流通股都有资格转换，并在2023年第三季度转换为普通股。截至2023年12月31日，D系列优先股没有流通股。
担保和赔偿：本公司根据ASC 460-20《或有事项》核算赔偿义务，并按公允价值记录负债。根据巴斯托SPA，如中所述附注6，“收购和处置”本公司同意就若干税务事宜向巴斯托尔及其附属公司及David波特诺作出赔偿。赔偿条款一般规定了公司对抗辩和理赔的控制，以及与巴斯托尔及其子公司和David港口相关的潜在税务事项相关的某些其他成本。在此之前，本公司没有产生任何费用来解决这一赔偿义务下的索赔，截至2022年12月31日，我们也没有与这一义务相关的责任。截至2023年12月31日，公司录得美元70.0与这一义务相关的债务为1.7亿美元。看见附注6，“收购和处置”以获取更多信息。
企业合并会计的应用：我们根据ASC 805“企业合并”采用收购会计方法，要求我们根据有形和可识别无形资产的公允价值将收购价格分配给这些资产。购买价格超过归属于有形和可识别无形资产的公允价值的部分计入商誉。如果归属于有形和可识别无形资产的公允价值在计量期内发生变化(由于有更多信息和相关的公司分析)，计量期调整将在确定调整金额的报告期确认，并与商誉相抵销。我们收购的衡量期限不超过一年。看见注6，“收购和处置”。
有表决权的利益实体和可变利益实体：该公司合并其拥有控股权的所有子公司或其他实体。整合指导要求进行分析，以确定是否应使用VOE模型或VIE模型对实体进行整合评估。在VOE模式下，控制财务利益通常被定义为投票权的多数所有权。在VIE模式下，控制财务利益被定义为(I)指导对实体的经济表现最重要的活动的权力，以及(Ii)吸收实体的损失或从可能对实体具有重大意义的实体获得利益的义务。对于那些符合VIE资格的实体，主要受益人通常被定义为在VIE中拥有控股权的一方。本公司合并其拥有控股权的VIE和其被视为主要受益人的VIE的财务状况和经营结果。看见注7，“对非合并附属公司的投资和垫款”。
附注3--新会计声明
2022年6月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了ASU 2022-03“公允价值计量(主题820)：受合同销售限制的股权证券的公允价值计量”(“ASU 2022-03”)。ASU 2022-03澄清了受合同销售限制的股权证券的公允价值计量指南，并要求与此类股权证券相关的具体披露。具体地说，ASU 2022-03澄清，“禁止出售股权证券的合同销售限制是持有股权证券的报告实体的特征”，不包括在股权证券的记账单位中。因此，该公司不再被允许应用折扣
73
目录表
在计量股权证券的公允价值时，与合同销售限制或缺乏市场化有关。此外，ASU 2022-03禁止实体将合同销售限制作为单独的记账单位。ASU 2022-03将在2023年12月15日之后的财政年度生效，包括这些财政年度内的过渡期。允许及早领养。虽然我们仍在最后确定采用ASU 2022-03的影响评估，该评估将于2024年1月1日生效，但我们目前预计它不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。
2023年3月，FASB发布了ASU 2023-02，“投资-股权法和合资企业(主题323)：使用比例摊销法(新兴问题特别工作组的共识)对税收抵免结构中的投资进行会计处理”(“ASU 2023-02”)。ASU 2023-02引入了一种选择，即在满足某些要求时，对主要为获得所得税抵免和其他所得税优惠而进行的投资适用比例摊销法。此外，ASU 2023-02将比例摊销法限于对低收入住房税收抵免结构的投资。ASU 2023-02将在2023年12月15日之后的财政年度生效，包括这些财政年度内的过渡期。虽然我们仍在最后确定采用ASU 2023-02的影响评估，该评估将于2024年1月1日生效，但我们目前预计它不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。
2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，“分部报告(主题280)：对可报告分部披露的改进”(“ASU 2023-07”)。ASU 2023-07更新了公共实体披露其每个可报告部门的重大部门费用类别和金额的要求。重大分部支出被视为对分部重要、定期提供给首席运营决策者或根据定期提供给首席运营决策者的信息容易计算的支出，并计入报告的分部损益计量。ASU 2023-07适用于2023年12月15日之后开始的财政年度，以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期。允许提前领养。该公司目前正在评估采用ASU 2023-07的影响，预计任何影响将仅限于综合财务报表附注中的额外披露。
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，“所得税(专题740)：所得税披露的改进”(“ASU 2023-09”)。ASU 2023-09更新了公共实体加强所得税披露的要求，以更好地评估实体的运营、相关税务风险、税务规划和运营机会如何影响其税率和未来现金流的前景。ASU 2023-09从2024年12月15日之后的财年开始生效。允许及早领养。新的ASU 2023-09的主要目的是提高所得税披露的透明度，我们预计任何影响将仅限于综合财务报表附注中的额外披露。

注4-飓风劳拉
2020年8月27日，飓风劳拉在路易斯安那州查尔斯湖登陆，对L的奥伯吉湖查尔斯湖房产造成重大破坏，该房产关闭约二几周。在某些免赔额和共同保险的约束下，该公司维持保险，涵盖业务中断，包括利润损失，并涵盖遭受损失的资产的修复或重置。
本公司记录了一笔应收账款，涉及我们对已发生的维修和维护成本以及已注销的财产和设备的估计，我们认为有可能从我们的保险公司收回该等成本和财产和设备。应收保险收款列入综合资产负债表内的“应收账款净额”。由于吾等认为向承保人追讨的款项很可能会超过承保人所录得的保险追偿总额及承保人的免赔额及共同保险，因此，吾等并无记录任何与这次自然灾害的影响有关的损失。在确认(I)为修复或恢复资产而产生的减值损失和资本支出与(Ii)在综合财务报表内收取保险收益之间存在时间差异。
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，我们收到了13.9百万美元和美元39.4分别与财产损失有关的保险索赔收益为100万美元，产生收益#美元13.9百万美元和美元10.7分别为100万美元。财产损失收益列入综合业务报表内的“其他”费用。
此外，在截至2023年12月31日的年度内，我们收到了最终收益$19.6与业务中断保险有关的100万美元，列入综合业务报表内的“一般和行政”费用。
74
目录表
下表汇总了飓风劳拉相关事项的财务影响：
生命截止到12月31日，
(单位：百万)20232022
截至期末收到的与财产损失有关的保险收益$100.8 $86.9 
截至期末收到的与业务中断有关的保险收益$19.6 $— 
免赔额$15.0 $15.0 
共同保险$2.5 $2.5 
清理、修复和其他费用$52.8 $52.8 
固定资产核销$23.2 $23.2 
库存核销$0.2 $0.2 
附注5-收入分类
我们的收入主要来自提供以下类型的服务：(I)博彩，包括零售体育博彩、iCasino和在线体育博彩；(Ii)食品和饮料；(Iii)酒店；和(Iv)其他。其他收入主要包括Penn Interactive来自第三方在线体育博彩和/或iCasino运营商的收入，以及来自税收、赛马业务、广告、零售和ATM交易佣金的相关毛收入。我们的收入按收入类型和相关物业的地理位置分类，这与我们的可报告部门一致，如下所示：
截至2023年12月31日止的年度
(单位：百万)东北方向南西中西部
互动(1)
其他
段间剔除(2)
总计
收入：
游戏$2,451.4 $950.3 $376.5 $1,046.5 $81.1 $— $— $4,905.8 
餐饮144.0 132.1 71.8 59.9 — 3.1 — 410.9 
酒店55.3 93.7 61.0 37.3 — — — 247.3 
其他87.7 40.3 19.2 28.9 637.7 17.1 (32.0)798.9 
总收入$2,738.4 $1,216.4 $528.5 $1,172.6 $718.8 $20.2 $(32.0)$6,362.9 
截至2022年12月31日止的年度
(单位：百万)东北方向南西中西部
互动(1)
其他
段间剔除(2)
总计
收入：
游戏$2,434.0 $1,050.7 $387.6 $1,045.9 $283.5 $— $— $5,201.7 
餐饮132.4 126.8 80.3 53.7 — 3.5 — 396.7 
酒店43.4 96.3 89.0 33.3 — — — 262.0 
其他86.1 40.4 25.0 26.7 379.6 17.8 (34.3)541.3 
总收入$2,695.9 $1,314.2 $581.9 $1,159.6 $663.1 $21.3 $(34.3)$6,401.7 
截至2021年12月31日止的年度
(单位：百万)东北方向南西中西部
互动(1)
其他
段间剔除(2)
总计
收入：
游戏$2,344.2 $1,080.4 $352.7 $1,009.6 $158.4 $— $— $4,945.3 
餐饮103.3 110.6 69.0 39.4 — 1.0 — 323.3 
酒店28.1 93.3 80.1 29.6 — — — 231.1 
其他76.8 37.9 19.6 24.1 274.5 9.6 (37.2)405.3 
总收入$2,552.4 $1,322.2 $521.4 $1,102.7 $432.9 $10.6 $(37.2)$5,905.0 
（一） 互动部分的其他收入包括与第三方在线体育博彩和/或iCasino合作伙伴在线体育博彩和iCasino市场准入相关的博彩税报销金额，390.4百万，$251.6百万美元，以及$180.2截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本集团分别录得约人民币100，000，000元。此外，截至2023年12月31日止年度，105.8亿美元的广告收入和29.8由于在2023年8月8日出售之前计入了Barstool的经营业绩，零售收入减少了100万美元。
（二） 优先权代表消除与我们的零售体育博彩相关的部门间收入，这些体育博彩由PENN Interactive运营。
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目录表
附注6-收购及出售
HitPoint Inc.关于LuckyPoint Inc.
2021年5月11日，我们收购了 100本公司之股本权益。Lucky Point Inc.的（统称为“Hitpoint”）。购买价格总计$12.72000万美元，其中包括美元6.21000万美元现金，3.5 公司的普通股，以及$3.0 百万或有负债或有负债须按年分期支付， 三年，通过现金和公司普通股的组合，并基于某些业绩因素的实现。购买价格分配导致确认了$8.81000万美元的商誉，4.01.3亿美元的已开发技术，计入合并资产负债表内的“其他无形资产净额”，以及其他杂项经营资产和负债。开发的技术是一种摊销无形资产，其指定使用寿命为五年，并使用多期超额收益法进行估值，这是收益法的一种变体，得到同行公司可观察到的市场数据的支持。
好莱坞赌场佩里维尔
2021年7月1日，我们完成了从GLPI手中收购好莱坞赌场Perryville(“Perryville”)的业务，收购价格为$39.41000万美元，包括营运资本调整。购置价分配导致确认为#美元。12.71亿美元的游戏许可证资产和1美元1.01百万客户关系资产，这两项资产均计入我们综合资产负债表内的“其他无形资产，净额”，$9.21000万美元的商誉，8.28亿美元有形长期资产，主要包括财产和设备，以及8.3各种营业资产和负债1.8亿欧元。在完成交易的同时，我们与GLPI签订了与佩里维尔相关的房地产资产的租约，初始年租金为#美元。7.8每年300万美元，可能会升级。
博彩许可证是一种无限期的无形资产，客户关系是一种摊销的无形资产，其使用年限为两年。该公司评估(I)使用绿地方法(一种收入法)的博彩许可证；(Ii)使用“有无”方法(一种收入法)的客户关系；以及(Iii)主要采用成本法的财产和设备以及其他各种经营资产和负债。收益法的所有估值方法都得到了同行赌场运营商公司可观察到的市场数据的支持。
从2021年7月1日至2021年12月31日，Perryville的收入和净收入包括在综合经营报表中为$46.91000万美元和300万美元2.5分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
萨姆·休斯顿赛马公园和山谷赛马公园
2021年8月1日，我们完成了对剩余股份的收购50拥有德克萨斯州休斯敦的萨姆·休斯顿赛马场和德克萨斯州哈林根的山谷赛马场的%所有权，以及从PM Texas Holdings，LLC获得在德克萨斯州奥斯汀运营赛马场的许可证(统称为萨姆·休斯顿)，收购价格为$57.82000万美元，其中包括美元42.02000万美元现金和美元15.82000万美元的公司普通股，分配给财产和设备。在这次收购中，我们记录了#美元的收益。29.91000万美元用于我们的权益法投资，这笔投资包括在我们的综合经营报表中的“其他”项中。财产和设备资产采用市场法和成本法相结合的方法进行估值。
Score Media and Gaming Inc.
2021年10月19日，我们收购了100收购Score Media and Gaming，Inc.(“theScore”)%的股份，收购价约为$2.1十亿美元。此次收购为我们提供了技术、资源和受众范围，以加快我们在北美各地的媒体和体育博彩战略。根据协议条款，宾夕法尼亚州立大学间接全资附属公司1317774 B.C.Ltd.(“买方”)以美元收购每股已发行及已发行的TheScore股份(宾夕法尼亚州立大学及其附属公司持有的股份除外)。17.00每股现金对价，总额为$922.81000万美元，或者0.2398普通股的面值为$0.01宾夕法尼亚州立大学普通股，或者，如果有效当选，0.2398买方资本中的可交换股份(每股完整股份，“可交换股份”)，总额为12,319,340宾夕法尼亚大学普通股和697,539可交换股票的价格约为$1.01000亿美元。每一股可交换股份将可交换为一宾夕法尼亚大学普通股，可由持有者选择，但须作某些调整。此外，买方可在交易结束五周年后的任何时间，或在某些情况下更早的时间，赎回所有已发行的可交换股票，以换取宾夕法尼亚大学的普通股。看见附注15，“股东权益”以获取更多信息。
本公司在收购前持有theScore普通股股份，因此，收购日期之前持有的该投资的估计公允价值是购买对价的一部分。根据收购日期公平
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目录表
这笔投资的价值为$58.9 本公司录得收益$2.9 百万美元与紧接收购日期前重新计量股本证券投资有关，已计入我们的综合经营报表内的“其他”。
从2021年10月19日开始至2021年12月31日，合并运营报表中包含的TheScore收入和净亏损为$7.51000万美元和300万美元11.9分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
拉斯维加斯赌场
于2022年1月11日，PENN订立最终购买协议，向Bally's Corporation出售其于Tropicana（拥有博彩牌照并经营Tropicana）的未偿还股权。交易于2022年9月26日结束。
酒吧凳收购和处置
2023年2月17日，我们收购了剩余的 64我们尚未拥有的Barstool普通股流通股的%，代价约为$405.5 包括现金和普通股发行，偿还Barstool债务$23.8 亿美元，交易费用和其他购买价格调整按照公认会计原则（“酒吧收购”）.在收购之前，我们持有 36%拥有权权益，乃按权益法入账。在酒吧收购结束时，我们获得了 100%的Barstool普通股，并确定Barstool的公允价值为$660.0 根据市场参与者的假设，如下所述。于Barstool收购事项完成后，Barstool成为PENN之间接全资附属公司。我们发布 2,442,809我们的普通股的股份，以某些前股东的酒吧凳收购酒吧凳（见 附注15，“股东权益”以获取更多信息)，并使用了$315.33,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000现金，用于完成对Barstool的收购，包括交易费用和偿还Barstool债务。
该公司持有36因此，收购日期估计这项先前持有的投资的公允价值是收购代价的一部分。根据收购日期，巴斯托尔的公允价值为#美元。660.0以及这笔投资的账面金额为171.1 本公司录得收益$66.51000万美元与紧接收购日期之前的股权投资的重新计量有关，该投资包括在我们的综合经营报表中的“Barstool收购收益，净额”中。该公司还记录了#美元的收益。16.9300万美元与收购剩余股份有关64巴斯托尔普通股的百分比，包括在我们的综合经营报表中的“收购巴斯托尔的收益，净额”。
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目录表
下表反映了在2023年2月17日收购之日收购的有形和可识别的无形资产和承担的负债的购买价格分配情况，超出的部分记录为商誉。
(单位：百万)公允价值
现金和现金等价物$10.1
应收账款44.8
库存25.2
其他流动资产5.0
租赁使用权资产13.5
财产和设备3.8
商誉231.9
其他无形资产
酒吧凳商号420.0
广告关系32.0
其他商号和品牌29.0
客户关系11.0
其他长期资产18.7
总资产$845.0 
 
应付账款、应计费用和其他流动负债$38.7 
递延所得税115.9 
其他长期负债30.4 
总负债185.0 
取得的净资产$660.0 
本公司视情况使用收入或成本法进行估值，并在这些模型和分析中使用基于市场参与者假设的估值投入。市场参与者被视为在资产或负债的本金或最有利市场上与本公司无关的买家和卖家。
收购的可识别无形资产包括巴斯托尔商号、广告关系、其他商号和品牌以及客户关系。巴斯托尔商号被确定为一种无限期的无形资产。所有其他无形资产都被确定为确定的--分配的使用年限主要包括2-5好几年了。
善意，无其中为纳税目的可扣除的，大约代表35.1收购的净资产的百分比，并分配给公司的互动部门。商誉主要归因于协同效应和巴斯托尔现有客户群的交叉销售机会。
采用以下估值方法来确定每项无形资产在2023年2月17日收购日的公允价值：
无形资产评价法
酒吧凳商号特许权使用费减免(收入变动法)
广告关系有无(收入变动法)
其他商号和品牌特许权使用费减免(收入变动法)
客户关系重置成本
从2023年2月17日到2023年8月7日，也就是巴斯托尔SPA的前一天，我们的业绩中包括了巴斯托尔的收入和净亏损，如下所述。从2023年2月17日至2023年8月7日，巴斯托的收入和净亏损包括在综合经营报表中，为#美元99.21000万美元和300万美元23.9分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
2023年8月8日，宾夕法尼亚州立大学与ESPN签订了一项体育书籍协议(Sportsbook Agreement)，规定宾夕法尼亚大学与ESPN之间关于美国在线体育博彩的长期战略关系。
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目录表
根据Sportsbook协议，宾夕法尼亚州立大学将美国所有在线平台上现有的Barstool Sportsbook更名为ESPN BET(“Sportsbook”)，并监督Sportsbook的日常运营。看见附注13，“承付款和或有事项”有关Sportsbook协议的更多信息，请访问。
如上所述，宾夕法尼亚州立大学决定根据Sportsbook协议将我们的在线体育博彩业务从Barstool Sportsbook更名为ESPN BET，宾夕法尼亚大学于2023年8月8日与David·波特诺伊签订了Barstool SPA。根据巴斯托尔SPA，宾夕法尼亚大学出售了100向David·波特诺伊出售巴斯托尔流通股的%，以换取名义上的现金对价(一美元)和某些竞业禁止及其他限制性公约。根据巴斯托尔SPA，宾夕法尼亚大学有权获得50David·波特诺在随后的任何巴斯托出售或其他货币化活动中收到的毛收入的%。
2023年8月8日，公司董事会批准将巴斯妥尔出售给David·波特诺伊，我们将待处置的资产和负债归类为持有待售。该等资产及负债按(I)出售集团分类为待出售时之账面值或(Ii)出售集团之公平价值减去出售成本两者中较低者计量。该公司在出售时确认税前亏损#美元。923.22000万美元(包括$714.81亿美元的商誉和无形资产核销和1美元70.0在2023年第三季度，包括在我们的综合经营报表中的“巴斯托处置损失”中。根据巴斯托尔SPA，宾夕法尼亚大学将赔偿巴斯托尔及其子公司和David波特诺伊的某些税务事宜。与赔偿有关的负债#美元35.01百万美元记入“应计费用和其他流动负债”和#美元。35.0截至2023年12月31日，我们的综合资产负债表中记录了1.3亿欧元的“其他长期负债”。赔偿条款一般规定了公司对与巴斯托尔及其子公司和David波特诺伊相关的潜在税务事项相关的抗辩和索赔以及某些其他成本的控制。根据赔偿条款提出的索赔是按要求支付的。在此之前，本公司并未产生任何费用来解决这一赔偿义务下的索赔问题，而《巴斯托尔SPA》中的规定将提出赔偿要求的时间限制在赔偿要求解决或相关诉讼时效规定的较晚时间。根据这项赔偿协议，公司可能需要支付的未来最大潜在付款金额目前无法估计，原因是与潜在结果有关的不确定性以及巴斯托尔SPA涉及的其他独特事实和情况。
有关Barstool交易的税务相关影响的信息，请参阅附注14，“所得税”。
下表反映了根据Barstool SPA处置的主要资产和负债类别，这些资产和负债是互动部分的一部分：
(单位：百万)2023年8月8日
流动资产
现金和现金等价物$50.9 
应收账款净额53.5 
库存，净额21.9 
其他流动资产6.4 
流动资产总额132.7 
财产和设备，净额8.8 
商誉231.9 
其他无形资产，净额482.9 
租赁使用权资产21.4 
其他资产21.0 
总资产$898.7 
流动负债
应付帐款$11.1 
应计费用和其他流动负债23.1 
流动负债总额34.2 
其他长期负债19.9 
总负债$54.1 
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目录表
未经审计的备考财务信息
下表包括未经审计的预计合并财务信息，假设我们收购Hitpoint、Perryville、Sam Houston和TheScore的时间为2021年1月1日。预计金额包括Penn and Hitpoint、Perryville、Sam Houston和The Score在我们收购之前的历史运营业绩。形式上的财务信息不一定代表未来可能出现的结果。在截至2021年12月31日的年度，可直接归因于收购的备考调整包括收购和交易相关成本#美元77.1宾夕法尼亚州立大学和各自的被收购方产生的1000万美元，收益为$51.0与我们购买剩余股份相关的100万美元50萨姆·休斯顿的股份和对Score的股权安全投资的未实现净收益。
截至12月31日止年度，
(单位：百万)2021
收入$5,978.0 
净收入$347.6 
附注7--对非合并关联公司的投资和垫款
巴斯托的投资
2020年2月，根据与巴斯托尔和巴斯托尔某些股东的股票购买协议，我们结束了对巴斯托尔的投资，我们在该协议中购买了36%(包括1%)普通股，面值$0.0001每股，收购价格为$161.2百万美元。购买价格为$。135.0百万美元现金和美元23.1百万股本公司新类别的无投票权可转换优先股，我们在其中发行883D系列优先股的股票，面值$0.01(“D系列优先股”)，出售给与巴斯托尔有关联的某些个人股东。对于剩余的Barstool股份，我们拥有立即可行使的认购权，而现有的Barstool股东拥有认沽权利，可在交易结束后三年  开始行使。根据巴斯托尔SPA，2023年8月11日，D系列优先股的所有剩余流通股均转换为普通股。看见附注15，“股东权益”以获取更多信息。
在收购剩余的Barstool股份(发生在2023年2月17日，见附注6，“收购和处置”)，本公司认定，无论在其投资开始日期或收购前的后续期间，本公司均没有资格成为Barstool的主要受益人，主要原因是本公司无权指导VIE的活动，而这些活动对Barstool的业绩有最大影响。因此，本公司没有合并巴斯托尔的财务状况或经营业绩，我们将我们按比例分摊的巴斯托尔的净收入或亏损记入拖欠的四分之一。截至2022年12月31日，我们在Barstool的投资为$160.9百万美元。
堪萨斯合资公司
截至2023年及2022年12月31日，我们于Kansas Entertainment的投资为$80.8百万美元和美元81.5百万，分别。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，公司从堪萨斯娱乐公司收到的分配总额为$33.3百万，$33.8百万美元，以及$31.8百万，分别。本公司认为这些分配是基于堪萨斯娱乐公司正常业务运营的现金流来源的投资回报。
该公司已确定堪萨斯娱乐不符合VIE的资格。使用非VIE实体的指导，公司确定其在合资企业中没有控股财务权益，主要是因为它没有能力指导合资企业的活动，这些活动对合资企业的经济表现影响最大，没有NASCAR的投入。因此，本公司并无综合Kansas Entertainment截至2023年及2022年12月31日的财务状况，亦无综合Kansas Entertainment截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的经营业绩。
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目录表
下表提供有关堪萨斯娱乐的资产负债表及经营业绩资料摘要，以及我们应占来自我们于堪萨斯娱乐投资的未合并附属公司的收入：
十二月三十一日，
(单位：百万)20232022
流动资产$24.1 $21.1 
长期资产$144.0 $142.4 
流动负债$21.0 $15.0 
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
收入$170.8 $161.9 $149.5 
运营费用105.6 99.0 88.7 
营业收入65.2 62.9 60.8 
净收入$65.2 $62.9 $60.8 
宾夕法尼亚娱乐公司的净收入。$32.6 $31.5 $30.4 
德克萨斯州和新泽西州的合资企业
萨姆·休斯顿
该公司拥有一家50萨姆·休斯顿拥有并运营德克萨斯州休斯敦的山姆·休斯顿赛马场和德克萨斯州哈林根的山谷赛马场，并持有德克萨斯州奥斯汀的赛马场牌照。2021年8月1日，我们完成了对剩余股份的收购50山姆·休斯顿的%所有权权益。在这次收购中，我们记录了#美元的收益。29.91000万美元用于我们的权益法投资，这笔投资包括在我们的综合经营报表中的“其他”项中。
在2021年8月1日之前收购剩余的50%的权益，公司认定我们在德克萨斯州的合资企业不符合VIE的资格。使用针对非VIE实体的指导，本公司确定其在合资企业中没有控股权，主要是因为在没有Sam Houston的参与的情况下，它没有能力指导合资企业的活动，这些活动对合资企业的经济表现产生了最大的影响。因此，本公司没有合并我们德克萨斯州合资企业2021年1月1日至2021年7月31日期间的运营结果。
新泽西
公司拥有一家50在与Greenwood的合资企业中拥有%的权益，Greenwood拥有并运营新泽西州弗里霍尔德的Freehold Raceway。这处房产的特色是一条半英里长的标准赛道和一个大看台。
该公司已确定，我们在新泽西州的合资企业不符合VIE的资格。使用针对非VIE实体的指引，本公司确定其在合资企业中并无控股权，主要是因为在没有Greenwood投入的情况下，本公司没有能力指导对合资企业的经济表现产生最重大影响的合资企业的活动。因此，本公司没有综合新泽西合资公司截至2023年、2023年和2022年12月31日的财务状况，也没有巩固截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的经营业绩。
81
目录表
附注8-财产和设备
财产和设备净额由下列部分组成：
十二月三十一日，
(单位：百万)20232022
物业和设备--不受主租约的限制
土地和改善措施$137.2 $137.1 
建筑、船只和改进323.2 324.6 
家具、固定装置和设备1,846.3 1,753.6 
租赁权改进521.2 353.5 
在建工程172.8 166.8 
 3,000.7 2,735.6 
减去：累计折旧(1,813.7)(1,708.3)
 1,187.0 1,027.3 
物业和设备-以主租约为准(1)
土地和改善措施1,427.1 1,523.2 
建筑、船只和改进1,591.3 3,640.0 
 3,018.4 5,163.2 
减去：累计折旧(691.4)(1,675.0)
 2,327.0 3,488.2 
财产和设备，净额$3,514.0 $4,515.5 
折旧费用如下：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
折旧费用 (2)
$288.7 $329.1 $314.3 
(1)由于2023年1月1日发生的租约修改，我们取消了对$1.1在我们的综合资产负债表中与建筑资产相关的20亿美元的“财产和设备，净额”，与我们的综合经营报表中的“REIT交易收益，净额”相抵销。参考附注12，“租约”了解更多信息 与2023年1月1日租约修改相关的信息。
(2)在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，我们记录的折旧费用为112.4百万，$175.6百万美元，以及$183.4百万美元，与受我们主租约约束的房地产资产相关。


82
目录表
附注9--商誉和其他无形资产
按报告部分分列的商誉和累计商誉减值损失对账如下：
(单位：百万)东北方向南西中西部互动其他总计
截至2022年1月1日的余额
商誉，毛利$923.5 $236.6 $216.8 $1,116.7 $1,724.0 $87.7 $4,305.3 
累计商誉减值损失(761.4)(61.0)(16.6)(556.1)— (87.7)(1,482.8)
商誉，净额$162.1 $175.6 $200.2 $560.6 $1,724.0 $— $2,822.5 
外币汇率的影响— — — — (97.1)— (97.1)
年内减值亏损(37.4)— — — — — (37.4)
其他 (1)
— — — — 1.5 — 1.5 
截至2022年12月31日的余额
商誉，毛利$923.5 $236.6 $216.8 $1,116.7 $1,628.4 $87.7 $4,209.7 
累计商誉减值损失(798.8)(61.0)(16.6)(556.1)— (87.7)(1,520.2)
商誉，净额$124.7 $175.6 $200.2 $560.6 $1,628.4 $— $2,689.5 
年内取得的商誉— — — — 231.9 — 231.9 
年内处置的商誉— — — — (231.9)— (231.9)
外币汇率的影响— — — — 35.6 — 35.6 
年内减值亏损(30.0)— — — — — (30.0)
截至2023年12月31日的余额
商誉，毛利$923.5 $236.6 $216.8 $1,116.7 $1,664.0 $87.7 $4,245.3 
累计商誉减值损失(828.8)(61.0)(16.6)(556.1)— (87.7)(1,550.2)
商誉，净额$94.7 $175.6 $200.2 $560.6 $1,664.0 $— $2,695.1 
(1)金额与Score采购价格计量期间调整有关。
截至2023年12月31日止年度，就Barstool SPA而言，我们录得出售税前亏损$923.2 百万美元，包括商誉注销231.9在我们的互动细分市场中。看到 注6，“收购和处置”。
2023年度减值评估
作为我们截至2023年10月1日的2023年年度减值评估的结果，我们确认了商誉和博彩牌照的减值为$30.0百万美元和美元100.6分别为100万美元。
商誉的减值是由于我们的好莱坞赌场希腊城(“希腊城”)报告部门造成的，是由于该部门所在地区的持续经济挑战所致。因此，我们修订了报告单位的现金流预测，以反映当前的经营业绩和相关的经济环境。报告单位的估计公允价值是通过使用第三级投入的贴现现金流模型和基于市场的方法相结合来确定的。
博彩牌照减值涉及(I)希腊城(由于上述原因)；(Ii)位于宾夕法尼亚国家赛马场(“PNRC”)的好莱坞赌场，这主要是由于市场先前扩大博彩法例及增加供应，尤其是我们最近开设的纽约好莱坞赌场及摩根敦好莱坞赌场，令该物业的长期预测持续减少；及(Iii)ameristar East Chicago，这主要是由于区内供应增加所致。博彩许可证的估计公允价值是使用贴现现金流模型确定的，该模型利用了第三级投入。
年度减值评估不会对商标产生任何减值费用。商标的估计公允价值是通过利用第三级投入的贴现现金流模型来确定的。
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目录表
2023年商誉和博彩牌照减值费用总额为#美元30.0百万美元和美元100.6分别有100万美元与我们的东北部分有关。
2022年年度和中期减值评估
在2022年第三季度，我们在希腊城报告单位确定了商誉和其他无形资产的减值指标，因为在因水损坏而进行的翻新期间，酒店的大部分服务时间比预期的要长。因此，我们修订了报告单位的现金流预测，以反映当前的经营业绩和相关的经济环境。由于中期减值评估的结果，在2022年第三季度，我们确认了商誉和博彩牌照的减值费用为$37.41000万美元和300万美元65.4分别为2.5亿美元和2.5亿美元。报告单位的估计公允价值是通过使用第三级投入的贴现现金流模型和基于市场的方法相结合来确定的。博彩许可证的估计公允价值是通过使用贴现现金流模型确定的，该模型利用了第三级投入。
作为我们截至2022年10月1日的2022年年度减值评估的结果，我们确认了13.6我们游戏许可证的减值费用为100万英镑。博彩牌照的减值是PNRC特有的，主要是由于市场上博彩法规的扩大和供应的增加，特别是我们最近开设的好莱坞纽约赌场和好莱坞摩根小镇赌场，这降低了对该物业的长期预测。我们游戏许可证的估计公允价值是通过使用贴现现金流模型来确定的，该模型利用了第三级投入。
年度减值评估不会对商誉或商标产生任何减值费用。报告单位的估计公允价值是通过使用第三级投入的贴现现金流模型和基于市场的方法相结合来确定的。商标的估计公允价值是通过利用第三级投入的贴现现金流模型来确定的。
2022年商誉和博彩牌照减值费用总额为#美元37.41000万美元和300万美元79.0分别有1.7亿美元与我们的东北部分有关。
2021年年度减值评估
截至2021年10月1日，我们完成了年度减值评估，没有对商誉、游戏许可证或商标产生任何减值费用。报告单位的估计公允价值是通过使用第三级投入的贴现现金流模型和基于市场的方法相结合来确定的。我们的游戏许可证和商标的估计公允价值是通过使用贴现现金流模型确定的，该模型利用了第三级投入。
商誉和其他无形资产的账面价值
截至2023年10月1日，也就是最近的年度减值测试日期，四报告单位账面金额为负值。这些报告单位的商誉金额如下(以百万计)：
东北段
普莱恩里奇公园赌场$6.3 
南段
美国维克斯堡$19.5 
西段
仙人掌皮特和马树$10.2 
中西部地区
美国之星康瑟尔布拉夫斯$36.2 
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目录表
下表列出了其他无形资产各主要类别的账面总额、累计摊销和账面净值：
2023年12月31日2022年12月31日
(单位：百万)总账面金额累计摊销账面净额总账面金额累计摊销账面净额
活生生的无限无形资产
博彩牌照$1,107.2 $— $1,107.2 $1,207.6 $— $1,207.6 
商标334.4 — 334.4 332.2 — 332.2 
其他0.7 — 0.7 0.7 — 0.7 
摊销无形资产
客户关系112.1 (103.7)8.4 114.4 (102.0)12.4 
技术286.0 (132.3)153.7 249.6 (80.4)169.2 
其他29.0 (15.2)13.8 27.7 (10.9)16.8 
其他无形资产总额，净额$1,869.4 $(251.2)$1,618.2 $1,932.2 $(193.3)$1,738.9 
截至2023年12月31日止年度，就Barstool SPA而言，我们录得出售税前亏损$923.23.8亿美元，包括商标和其他无形资产注销#美元482.9在我们的互动部分中有100万美元。看见注6，“收购和处置”。
与我们无形资产摊销有关的摊销费用为#美元。58.8百万，$56.7百万美元，以及$19.6截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本集团分别录得约人民币100，000，000元。 下表列出了基于我们截至2023年12月31日的摊销无形资产的估计摊销费用(单位：百万)：
截至12月31日的年度：
2024$61.4 
202540.4 
202625.6 
202722.5 
202817.6 
此后8.4 
总计$175.9 
附注10--应计费用和其他流动负债
应计费用和其他流动负债包括：
十二月三十一日，
(单位：百万)20232022
应计薪金和工资$156.6 $148.6 
应计博彩税、彩池税、财产税和其他税135.0 110.2 
应计利息21.1 20.8 
其他应计费用(1)
327.0 321.4 
其他流动负债 (2)
382.2 203.7 
应计费用和其他流动负债$1,021.9 $804.7 
(1)金额包括与宾夕法尼亚大学的比赛相关的义务TM中讨论的计划附注2，“重大会计政策”。此外，截至2023年12月31日和2022年12月31日的金额包括美元60.8百万美元和美元51.4百万美元，分别与公司的累进累积彩票负债有关。
(2)截至2023年12月31日和2022年12月31日的金额包括美元87.7百万美元和美元70.8100万美元，分别与公司涵盖管理层的非合格递延薪酬计划有关。截至2023年12月31日、2023年和2022年的数额还包括尚未提供的商品和服务的当前预付款部分，包括酒店房间保证金#美元。127.0百万美元和美元63.4分别为百万美元和美元59.6百万美元和美元54.0分别是与未支付的赌注有关的1.6亿美元。看见附注2，“重要会计政策”关于尚未提供的货物和服务的预付款以及未支付的赌注的进一步讨论。
85
目录表
注11--长期债务
下表显示了扣除当前期限、债务贴现和发行成本后的长期债务：
十二月三十一日，
(单位：百万)20232022
高级担保信贷安排：
修订后的循环信贷安排将于2027年到期$— $— 
修订定期贷款A贷款将于2027年到期508.8 536.2 
修订的定期贷款B贷款将于2029年到期985.0 995.0 
5.6252027年到期的票据百分比
400.0 400.0 
4.1252029年到期的票据百分比
400.0 400.0 
2.752026年到期的可转换票据百分比
330.5 330.5 
其他长期债务173.5 156.1 
2,797.8 2,817.8 
减去：长期债务的当前到期日(47.6)(56.2)
减去：债务贴现(3.9)(4.6)
减去：债务发行成本(28.3)(35.7)
$2,718.0 $2,721.3 
以下为截至2023年12月31日的长期债务未来最低偿还额时间表(单位：百万)：
截至12月31日的年度：
2024$47.6 
202538.2 
2026522.8 
2027837.0 
202810.8 
此后1,341.4 
最低付款总额$2,797.8 
高级担保信贷安排
于二零一七年一月，本公司订立协议以修订及重述其先前于二零一三年十月三十日经修订的信贷协议(“信贷协议”)，该协议规定：(I)五年制 $700百万循环信贷安排(“循环信贷安排”)；五年制 $300百万定期贷款A贷款(“定期贷款A贷款”)；及七年制 $500百万定期贷款B贷款(“定期贷款B贷款”，与循环贷款和定期贷款A贷款合称为“高级担保信贷贷款”)。
2018年10月15日，就收购顶峰娱乐股份有限公司(“顶峰”)一事，本公司订立增额合并协议(“增额合并”)，修订信贷协议(“经修订信贷协议”)。增量合并提供了额外的#美元。430.2与现有定期贷款A贷款条款相同的递增贷款(除延长到期日外)和额外的#美元1.1作为具有新条款的新一批贷款(“定期贷款B-1贷款”)。除延长到期日外，递增合并并未影响循环融资机制。
于2022年5月3日，本公司与其各贷款人订立第二份经修订及重新签署的信贷协议(“第二份经修订及重新签署的信贷协议”)。第二个修订和重新签署的信贷协议规定了一美元1.01,000亿循环信贷安排，收盘时未提取，(“修订循环信贷安排”)，a五年制 $550.0亿美元定期贷款A贷款(“经修订的定期贷款A贷款”)和七年制 $1.030亿美元定期贷款B类贷款(“经修订定期贷款B类贷款”)(统称为“经修订信贷类贷款”)。经修订的信贷安排所得款项用于偿还现有的定期贷款A贷款余额和定期贷款B-1贷款余额。
适用于经修订信贷安排项下贷款的年利率，由本公司选择相等于经调整的有担保隔夜融资利率(“期限SOFR”)或基本利率加上适用保证金。适用的
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目录表
经修订的循环信贷安排和经修订的定期贷款A贷款的保证金最初是1.75定期SOFR贷款和0.75基本利率贷款，直至公司提供完成交易后第一个完整财政季度的财务报告为止，此后，范围为2.25%至1.50定期SOFR贷款年利率和1.25%至0.50基本利率贷款的年利率，每一种情况都取决于本公司的总净杠杆率(定义见第二次修订和重新签署的信贷协议)。经修订的定期贷款B贷款的适用保证金为2.75定期SOFR贷款年利率和1.75基本利率贷款的年利率。经修订的定期贷款B贷款的期限为0.50年利率和基本利率“下限”为1.50年利率。此外，本公司根据经修订的循环信贷安排，就未使用的承诺额支付承诺费，费率为最初0.25%，直至公司提供结账后第一个完整财政季度的财务报告，此后，范围为0.35%至0.20年利率，取决于本公司的总净杠杆率(定义见第二次修订和重新签署的信贷协议)。
经修订信贷安排载有惯例契诺，除其他事项外，除若干例外情况外，限制本公司及其若干附属公司就其资产授予留置权、产生债务、出售资产、作出投资、进行收购、合并或合并、派发股息及支付其他受限制付款及预付若干债务的能力，而该等债务的偿还权从属于经修订信贷安排项下的责任。经修订信贷安排包含两项财务契约：最高总净杠杆率(定义见第二次经修订及重新签署的信贷协议)为4.50到1.00，这取决于上一步到5.00在某些重大收购的情况下，至1.00，以及最低利息覆盖比率(定义见第二次修订和重新签署的信贷协议)为2.00到1.00。经修订的信贷安排亦包含若干惯常的肯定契诺及违约事件，包括控制权变更(如管理第二次经修订及重新订立的信贷协议的文件所界定)的发生、终止，以及主租约(定义于附注12，“租约”).
2024年2月15日(“修订生效日期“)，宾夕法尼亚州立大学与其各贷款人签订了第一修正案(”修订协议“)，以修订其经修订的信贷安排(经修订、修订及重述、补充或以其他方式不时于修订生效日期，《现有信贷协议》)。修订协议修订现有信贷协议，以规定在修订生效日期起至(I)即二在本公司向行政代理人递交契约宽限期终止通知之日起及(Ii)行政代理人收到截至2024年12月31日止季度(“契约宽限期”)的合规证书之日后的工作日内，本公司将作出调整，以剔除特定数额的互动分部调整后EBITDAR(定义见附注18，“分类信息”)在计算中遵守最高总净杠杆率或最低利息覆盖率(该等术语在第二次修订和重新签署的信贷协议中定义)。当我们的《公约》救济期在2024年12月31日之后终止时，我们将继续被要求保持特定的财务比率，并满足某些财务测试。
关于偿还以前的高级担保信贷安排，公司记录了#美元。10.4截至2022年12月31日的年度因提前清偿债务而亏损10万美元。此外，我们还记录了$1.31000万美元的再融资费用，包括在我们的综合业务报表的“一般和行政”项下。此外，我们还记录了$5.0与修订后的定期贷款B贷款相关的原始发行折扣100万欧元，该贷款将在修订后的定期贷款B贷款期限内摊销为利息支出。
截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日，本公司根据经修订的信贷安排签发的信用证下有条件义务，面值总额为$21.7百万美元和美元22.5分别为100万美元，产生了$978.3百万美元和美元977.5经修订的循环信贷安排下的可用借款能力分别为百万美元。
5.625高级无担保票据百分比
2017年1月19日，该公司完成了1美元的发售400.0百万美元的 本金总额5.6252027年1月15日到期的优先无担保票据百分比(“5.625%Notes“)，价格为面值。对 的兴趣5.625%票据每半年支付一次，日期分别为每年的1月15日和7月15日。这个5.625%票据不由本公司的任何子公司担保，除非本公司未来发行某些子公司担保的债务证券。公司可赎回 5.625从2022年1月15日或之后开始的任何时间，在管理 的契约中规定的递减赎回溢价的债券百分比5.625%备注。
4.125高级无担保票据百分比
2021年7月1日，该公司完成了1美元的发行400.0本金总额为百万美元4.1252029年7月1日到期的优先无担保票据百分比(“4.125%备注“)。这个4.125%票据是按面值发行的，应支付利息
87
目录表
每年1月1日和7月1日每半年举行一次。这个4.125%票据不由本公司的任何子公司担保，除非本公司未来发行某些子公司担保的债务证券。公司可赎回 4.125在2024年7月1日或之后的任何时间，按照管理 的契约中规定的递减赎回溢价发行的债券4.125%债券，并在2024年7月1日之前按管理 的契约中规定的“完整”赎回溢价赎回4.125%备注。
2.75%无担保可转换票据
2020年5月，公司完成公开募股，募集资金为330.5本金总额为百万美元2.75%无担保可转换票据(“可转换票据”)于2026年5月15日以面值价格到期，除非较早前转换、赎回或回购。扣除贷款费和折扣后，公司收到的净收益为#美元322.2百万美元。可换股票据的利息将于五月十五日支付这是和11月15日这是每一年。
可转换票据可转换为公司普通股，初始转换价格为#美元。23.40每股，或每1,000美元本金票据42.7350股，如果发生某些公司事件，可能会进行调整。然而，在任何情况下，转换不会超过每1,000美元票据本金55.5555股普通股。截至2023年12月31日，为满足可转换票据的转换功能而可以发行的最大股份数量为18,360,815可转换票据IF-转换价值超出本金的金额为#美元147.2百万美元。
自2020年第四季度至2026年2月15日之前，可转换票据持有人在选择时，如果公司普通股的交易价格超过130可转换票据发行后不久起计，或如每1,000元本金票据的交易价格低于98本公司普通股交易价格乘积的%及当时有效的换算率。根据公司的选择，可转换票据可以现金、公司普通股或两者的组合进行结算。自2023年11月20日起，该公司有权全部或部分赎回可转换票据。
此外，在某些公司事件发生时，可转换票据将转换为公司普通股，这些事件构成了管理可转换票据契约的根本变化，购买价相当于100本金的%，另加回购当日的应计利息和未付利息，但不包括回购日期。就某些企业活动或本公司发出赎回通知，在某些情况下，如持有人因该等企业活动或在该等可换股票据的相关赎回期间选择转换其可换股票据，本公司将提高换股比率。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，不是可转换票据已被赎回或转换为公司的普通股。
可转换票据包含现金转换功能，因此，公司将其分为负债和权益部分。本公司根据一种不含转换功能的类似债务工具的借款利率对负债部分进行估值。确认为债务贴现的权益部分被估值为可转换票据的面值与负债部分的公允价值之间的差额。权益部分的价值为#美元。91.8于发行可换股票据时，以百万元计。
与发行可换股票据有关，本公司的债务发行成本为#美元。10.2100万美元，按比例分配给负债部分和权益部分，数额为#美元6.6百万美元和美元3.6分别为100万美元。
2022年1月1日，公司通过了ASU 2020-06，这导致了美元的重新分类88.2与公司可转换票据相关的100万现金转换功能，从股东权益转换为负债根据ASU 2020-06，不再允许现金转换功能的分支。由于采用了这项措施，公司确认，作为累计影响调整，2022年1月1日的期初留存收益余额增加了#美元18.9300万美元，扣除税收后的净额。
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目录表
可换股票据包括以下部分：
十二月三十一日，
(单位：百万)20232022
责任：
本金$330.5 $330.5 
未摊销债务发行成本(4.4)(6.2)
账面净额$326.1 $324.3 
利息支出，净额
下表呈列利息开支净额：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
利息支出$469.6 $760.1 $566.9 
资本化利息(4.9)(1.9)(4.1)
利息支出，净额$464.7 $758.2 $562.8 
下表呈列与可换股票据有关之利息开支：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
息票利息$9.1 $9.1 $9.1 
债务贴现摊销— — 12.7 
债务发行成本摊销1.7 1.7 0.9 
可换股票据利息开支$10.8 $10.8 $22.7 
债务发行成本于可换股票据年期内按实际利率 3.329%.可换股票据之余下年期为 2.4截至2023年12月31日。
圣约
我们修订后的信贷安排，5.625%备注和4.125%除其他义务外，要求我们维持特定的财务比率，并满足某些财务测试。此外，我们修订的信贷安排，5.625%备注和4.125%注意，限制，除其他事项外，我们的能力，以承担额外的债务，承担担保义务，修改债务工具，支付股息，建立资产留置权，进行投资，从事合并或整合，并以其他方式限制公司活动。我们的债务协议亦包含惯常违约事件，包括要求我们符合主租赁（定义见 附注12，“租约”)，每个都有GLPI。如果我们无法履行我们的金融契约，或者在交叉违约的情况下，这可能会引发付款条件的加速。
截至2023年12月31日，公司遵守了所有规定的财务契约。本公司相信，自以10-K表格形式向美国证券交易委员会提交本年度报告之日起，至少在接下来的12个月内，本公司将继续遵守所有规定的财务契约。
其他长期债务
其他长期债务
于二零二一年二月，我们订立融资安排，向本公司提供前期现金所得款项，同时允许我们参与若干申索的未来所得款项。融资责任已分类为非流动负债，预期将于未来期间偿还，其本金为或然负债并以其他事件为依据。与债务工具下的债务人会计一致，期间利息将使用实际利率 27.0%，直至索偿及相关责任获解决为止。包括在与这项义务有关的利息支出中的金额为美元。36.1百万，$27.6百万美元，以及$17.9截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，
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目录表
分别进行了分析。融资债务余额为#美元。154.1百万美元和美元118.0分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。
俄亥俄州搬迁费用
其他长期债务包括#美元。9.4百万美元和美元27.4截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，分别与2014年8月和2014年9月开业的代顿赛道好莱坞游戏(代顿)和马宏宁山谷马场好莱坞游戏的搬迁费用相关。每个设施的搬迁费用如下：$7.5在设施启用后，十八每半年支付#美元4.8百万美元，从运营开始一年后开始。这些债务被计入利息支出，实际收益率为5.0%。截至2023年12月31日，搬迁债务余额为#美元。9.4100万美元计入我们综合资产负债表中的“当前长期债务到期日”。
活动中心
截至2023年12月31日和2022年12月31日，其他长期债务包括美元。10.0百万美元和美元10.7100万美元分别与一家酒店和活动中心的还款义务有关，该酒店和活动中心位于距离劳伦斯堡好莱坞赌场不到一英里的地方，该赌场由劳伦斯堡市重建部门建造。根据合同协议，自2015年1月起，我们承担了酒店和活动中心的偿还义务，金额为#美元。15.3100万美元，资金来自劳伦堡市重新开发部的贷款，以换取财产的转让。从2016年1月开始，该公司有义务每年支付这笔贷款#美元。1.0百万美元用于20好几年了。这项债务按其实际收益增加到利息支出中。3.0%.
附注12-租契
总租契
总租约内所载的分项按(I)经营租赁、(Ii)融资租赁或(Iii)融资责任入账。总租约中未固定的未来租赁付款的变化(即，当未来的自动扶梯已知或未来发生可变租金重置时)，如下所述，要求本公司(I)增加运营和融资租赁的ROU资产和相应的租赁负债，或(Ii)记录与利息支出融资义务相关的增量可变付款。此外，在宾夕法尼亚主租约生效日期前(定义及讨论如下)，与好莱坞赌场哥伦布(“哥伦布”)相关的月租及宾夕法尼亚主租约(定义及讨论如下)所载好莱坞赌场托莱多(“托莱多”)租金下限以外的月租金均被视为或有租金。
美国宾夕法尼亚大学主租约
于AR Penn主租约生效日期前(定义及讨论如下)，本公司租赁与19通过与GLPI签订的三重净总租约(“宾夕法尼亚总租约”)出售其运营中使用的博彩设施，该租约于2013年11月1日生效。宾夕法尼亚大学主租约的初始租期为15几年来，四后继五年制续约期以相同的条款和条件，可由公司选择行使。
于2023年2月21日，本公司与GLPI订立协议，修订及重述于2023年1月1日生效的宾夕法尼亚主租约(“AR Penn Master Lease”)，以(I)移走好莱坞Casino Aurora(“Aurora”)、好莱坞Casino Joliet(“Joliet”)、哥伦布、托莱多及M Resort Spa Casino(“M Resort”)的土地及建筑物，及(Ii)对租金作出相关调整，其后AR Penn Master Lease的初始租金重置为$284.12000万美元，其中包括美元208.21000万美元的建筑基本租金，美元43.01000万美元的土地基础租金，以及$32.91000万百分比租金(这样的术语在AR Penn主租约中定义)。在签署AR Penn主租约后，租约包含与以下项目相关的房地产资产14该公司在其运营中使用的游戏设施。AR Penn主租约的当前期限将于2033年10月31日到期，此后包含三续订条款五年每项条款及条件相同，可由本公司选择行使。AR Penn主租约和2023主租约(如下定义和讨论)是交叉违约、交叉抵押和同期限的，并受母公司担保。
根据AR和宾夕法尼亚大师租赁协议，支付结构包括一个固定部分，其中一部分受每年最高自动扶梯的限制。2%，取决于调整后的收入与租金比率(如美国宾夕法尼亚州主租约所定义)。1.8：1，以及基于业绩的组件，该组件每年都会进行前瞻性调整。五年数额相当于4与前一年的合同基线相比，与AR和宾夕法尼亚主租赁相关的所有物业的平均净收入变化的百分比。五年(“宾夕法尼亚百分比租金”)。
90
目录表
由于年度自动扶梯自2023年11月1日起生效，截至2023年10月31日的租赁年度租金的固定部分增加了#美元。4.2百万美元，以及额外的ROU资产和相应的租赁负债$28.7已确认与经营租赁组成部分相关的百万美元。由于年度自动扶梯自2022年11月1日起生效，截至2022年10月31日的租赁年度租金的固定部分增加了#美元。5.7百万美元，额外的ROU资产和相应的租赁负债为$3.6已确认与经营租赁组成部分相关的百万美元，以及额外净收益资产和相应的租赁负债#美元44.8已确认与融资租赁组成部分相关的百万美元。由于年度自动扶梯自2021年11月1日起生效，截至2021年10月31日的租赁年度租金的固定部分增加了#美元。5.6百万美元，额外的ROU资产和相应的租赁负债为$34.2已确认与经营租赁组成部分相关的百万美元，以及额外净收益资产和相应的租赁负债#美元3.1已确认与融资租赁组成部分相关的百万美元。下一个年度自动扶梯测试日期定于2024年11月1日生效。
2023年11月1日宾夕法尼亚州立大学租金百分比重置导致每年租金减少$4.42000万英镑，将一直有效，直到下一次宾夕法尼亚百分比租金重置，计划于2028年11月1日进行。在宾夕法尼亚百分比租金重置后，自2023年11月1日起，我们确认了额外的ROU资产和相应的租赁负债$117.41000万美元。
我们的结论是，根据ASC 842，执行AR Penn主租约构成了一项修改事件，这要求我们重新评估租赁组成部分的分类，并重新衡量相关的租赁负债。我们得出的结论是，租赁期应在当前租赁到期日2033年10月31日结束，并根据可选条款三续订条款五年每一项都不包括在租赁期限内。*公司继续从领先的零售博彩运营商发展成为领先的综合娱乐、体育内容和赌场博彩体验提供商。*我们全渠道战略的实施继续使我们的收入来源多样化，使我们无法得出结论，所有续约期都合理地保证可以行使。
由于二零二三年一月一日的契约修订事件，吾等得出结论：(I)根据宾夕法尼亚总租约，先前主要被归类为融资租赁的AR Penn Master Lease内的土地组成部分将被分类为经营租赁，及(Ii)根据ASC 842，楼宇资产的控制权已从本公司转移至出租人，容许出售确认，从而导致建筑组成部分被分类为营运租赁。在2023年1月1日租约修订事件之前，根据ASC 842的规定，对几乎所有建筑部件的控制被认定为没有从公司转移到出租人手中，这要求根据ASC 470确认融资义务，并继续在我们的综合资产负债表内的“财产和设备净额”中确认标的资产。结合对建筑部件的销售确认，我们(I)取消了对美元的确认1.6在我们的综合资产负债表中有1,000亿美元的融资债务，在我们的经营报表中抵销为“REIT交易收益，净额”；和(Ii)取消确认的美元1.1在我们的综合资产负债表中与建筑资产相关的1,000亿“财产和设备，净额”，抵销到我们综合经营报表中的“REIT交易收益，净额”。由于我们对相关经营租赁负债的计量，我们确认净资产和相应的租赁负债减少了#美元。1.2在我们的综合资产负债表中有20亿美元。被分类为经营租赁的租赁组成部分在我们的综合经营报表中被记录到“一般和行政”项下。
在AR Penn Master租赁生效日期之前，与哥伦布相关的月租金和超过托莱多租金下限的月租金是可变的，被视为或有租金。与哥伦布和托莱多相关的经营租赁部分的相关费用包括在我们的综合运营报表的“一般和行政”中，与融资义务和融资租赁部分相关的可变费用包括在我们的综合运营报表的“利息支出净额”中。每月变动费用总额如下：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)20222021
“一般和行政”中所列的可变费用$1.2 $18.7 
变动费用计入“利息支出，净额”36.4 17.1 
变动费用总额$37.6 $35.8 
2022年1月14日，公司与GLPI之间的宾夕法尼亚主租约第九修正案生效。第九项修正案重申了“净收入”的定义，以澄清是否包括顾客亲临租赁物业时从网上取得的收入，就PNRC在计算每年租金自动扶梯和宾夕法尼亚百分率租金时所用的净收入金额设定一个“下限”，并根据修正案所界定的租约终止事件修改租金计算方法。
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目录表
吾等认为，第九项修订构成ASC 842下的修订事项，要求吾等重新评估租赁组成部分的分类，并重新计量相关租赁负债。由于吾等重新评估租约分类，(I)大部分Penn Master Lease物业的土地组成部分(先前被分类为营运租赁)随后主要被分类为融资租赁，及(Ii)与代顿及马宏宁山谷营运有关的土地及楼宇组成部分(先前被分类为融资租赁)随后被分类为营运租赁。由于我们对相关租赁负债的计量，我们确认了额外的ROU资产和相应的租赁负债#美元。455.41000万美元。宾夕法尼亚大师租赁公司几乎所有物业的建筑部件继续被归类为融资债务。
2023年总租约
在执行AR Penn总租约的同时，本公司与GLPI订立一份新的三重净总租约(“2023年总租约”)，自2023年1月1日起生效，该总租约特定于与奥罗拉、若利埃、哥伦布、托莱多、M度假村、位于草地的好莱坞赌场(“草地”)及好莱坞赌场佩里维尔(“佩里维尔”)相关的物业及一份总开发协议(“总开发协议”)。2023年总租约的初始期限至2033年10月31日，三后继五年制续约期以相同的条款和条件，可由公司选择行使。2023年总租约终止了与梅多斯和佩里维尔相关的个人三重净租约。2023年主租赁和AR Penn主租赁是交叉违约、交叉抵押和同期限的，并受到母公司担保。
AR Penn主租约与2023年主租约是同期限的，因此与AR Penn主租约一致，吾等认为2023年主租约年期于当前租约到期日2033年10月31日结束，不包括任何剩余租约三续订条款五年每个人。(请参阅上述AR Penn Master Lease的租赁期限讨论。)
作为我们租赁分类评估的结果，我们得出结论，2023年总租约中包含的所有土地和建筑组件均为经营租约。由于我们对经营租赁负债的计量，我们确认了净收益资产和相应的租赁负债#美元。1.81000亿美元。此外，关于终止之前的草地租约和佩里维尔租约(定义和讨论如下)，我们(一)取消确认#美元。171.9在我们的综合资产负债表中有100万美元的ROU资产；(Ii)取消确认的美元165.5在我们的综合资产负债表中的租赁负债为4亿美元；和(3)确认了1美元6.5终止亏损1,000,000美元，记入我们综合经营报表内的“房地产投资信托基金交易收益，净额”。被分类为经营租赁的租赁组成部分在我们的综合经营报表中被记录到“一般和行政”项下。
2023年总租约包括相当于$的基本租金(“2023年总租约基本租金”)232.2及发展总协议包含相当于(I)的额外租金(连同2023年总租约基本租金，即“2023年总租约租金”)7.75宾夕法尼亚大学从GLPI收到的任何项目资金的百分比，用于预期搬迁宾夕法尼亚的内河船赌场和与Aurora有关的发展项目(“Aurora项目”)，及(Ii)根据当时的GLPI股票价格，从GLPI收到的任何项目资金的百分比，该项目资金涉及Joliet、Columbus和M Resort的某些预期发展项目(“其他发展项目”)。总开发协议规定，GLPI将提供至多$225.0为奥罗拉项目提供100万美元，并应宾夕法尼亚大学的要求，最高可达350.0根据总发展协议所载若干条款及条件，合共为其他发展项目提供2,000,000,000元。GLPI的这些资金义务将于2026年1月1日到期。2023年总租约租金将一次性增加$1.42000万美元，2027年11月1日生效。2023年总租赁租金受固定自动扶梯1.52023年11月1日，并将继续每年增加。总开发协议规定，宾夕法尼亚州立大学可选择在GLPI开始任何旨在为开发项目提供资金的股权或债务发行或信贷安排之前或在某些情况下在该时间之后不继续进行开发项目，但GLPI将获得与该已终止项目相关的所有费用和支出的补偿。奥罗拉项目和其他开发项目都需要获得必要的监管和其他政府批准。
顶峰大师租赁
就于2018年10月15日收购顶峰集团一事，本公司与GLPI(“顶峰总租赁”)订立三重净总租约，原由2016年4月28日起生效，据此，本公司租赁与12运营中使用的游戏设施。在承担经修订的顶峰大师租约后，有7.5初始年数的剩余年数十年期限，带五随后，五年制续约期，以相同的条款和条件，可由本公司选择行使。本公司已确定租赁期限为32.5好几年了。
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目录表
顶峰大师租赁下的支付结构包括固定部分，其中一部分受每年最高自动扶梯的限制。2%，取决于调整后的收入与租金比率(如顶峰总租约所定义)。1.8：1，以及基于物业性能的组件，该组件每年都会进行前瞻性调整。两年数额相当于4与上一年合同基线相比，净收入平均变化的百分比。两年(“顶峰百分比租金”)。
由于自2023年5月1日起至2023年4月30日止的租赁年度安装了年度自动扶梯，租金的固定部分增加了#美元。4.7百万美元，以及额外的ROU资产和相应的租赁负债$33.3已确认与融资租赁组成部分相关的百万美元。由于自2022年5月1日起生效的年度自动扶梯，截至2022年4月30日的租赁年度租金的固定部分增加了#美元。4.6百万美元，以及额外的ROU资产和相应的租赁负债$33.2已确认与融资租赁组成部分相关的百万美元。由于自2021年5月1日起生效的年度自动扶梯，截至2021年4月30日的租赁年度租金的固定部分增加了#美元。4.5百万美元，以及额外的ROU资产和相应的租赁负债$17.2已确认与经营租赁组成部分相关的百万美元。下一次年度自动扶梯测试日期定于2024年5月1日。
2022年5月1日顶峰百分比租金重置导致年租金上涨$1.92000万英镑，将一直有效，直到下一次顶峰百分比租金重置，计划于2024年5月1日进行。在重置顶峰百分比租金后，自2022年5月1日起，我们确认了额外的融资租赁ROU资产和相应的租赁负债#美元26.11000万美元。
2022年1月14日，公司与GLPI签订的顶峰主租赁第五修正案生效。第五项修正案重申“净收入”的定义，以澄清是否包括顾客在租用物业时从网上取得的收入，并按照修正案的定义，在租赁终止事件时修改租金计算方法。
吾等认为顶峰总租约的第五项修订构成ASC 842下的修订活动(与宾夕法尼亚总租约的第九项修订，即“2022年租约修订”合称)。经修订后，顶峰总租赁大部分物业的土地部分，以前被归类为经营租约，现主要归类为融资租赁。由于我们对相关租赁负债的计量，我们确认了额外的ROU资产和相应的租赁负债#美元。937.61000万美元。顶峰大师租赁的几乎所有物业的建筑组件仍被归类为融资义务。归类为融资租赁的租赁组成部分在我们的综合经营报表中记入“折旧和摊销”和“利息支出，净额”。本公司根据有效收益率法确认与融资义务相关的租赁付款的利息支出。
与房地产投资信托基金业主签订的其他三重净值租赁
摩根城租赁
2020年10月1日，公司与GLPI的一家子公司就我们在宾夕法尼亚州摩根敦的开发项目(“摩根敦租赁”)的土地签订了个人三重净租约，以换取$30.0于截至二零二零年十二月三十一日止年度内，用于支付总租约、草地租赁(定义见下文)及摩根敦租赁项下租金的租金抵免。
摩根敦租约的初始期限为20几年来，六随后，五年制续约期，可由公司选择行使。摩根敦租约的初始年租金为$3.01000万美元，受1.50前两项中每一项的固定年升级百分比三年设施于2021年12月22日开业后。此后，租约将受每年一次的自动扶梯的约束，该自动扶梯包括(I)1.25%，如果居民消费价格指数涨幅大于0.50%，或(Ii)零，如果居民消费价格指数涨幅小于0.50%。在租约生效期间，对土地进行的所有改善，包括已建成的建筑物，将由本公司拥有，然而，在摩根敦租约期满或终止时，土地上所有租户改善的所有权将转让给GLPI。
我们的结论是，摩根敦设施下的土地控制权并未根据ASC 842从本公司转移给出租人。因此，我们根据ASC 470确认了一项融资义务，并继续在我们的综合资产负债表中的“财产和设备净额”中确认相关资产。本公司根据有效收益率法确认与融资义务相关的租赁付款的利息支出。
佩里维尔租赁公司
为配合于2021年7月1日收购Perryville的业务，本公司与GLPI就与该物业有关的房地产资产(“Perryville Lease”)订立三重净租约，初步年租金为#美元7.8百万
93
目录表
每年都会升级。佩里维尔租约的最初期限是20几年来，三随后，五年制续约期，可由公司选择行使。每年租金的建筑部分须按固定的年递增幅度增加1.50以下各项中的%三年，随后的年度升级或(I)1.25%，如果居民消费价格指数涨幅大于0.50%，或(Ii)零，如果居民消费价格指数涨幅小于0.50%。我们确定这笔交易是一项融资租赁安排，并在签署佩里维尔租约后，记录了$102.91000万ROU资产和相应的租赁负债。
如上所述，由于签订了2023年总租约，佩里维尔租约于2023年1月1日起终止。
在租赁终止之前，土地和建筑部分被归类为融资租赁。归类为融资租赁的租赁组成部分在我们的综合经营报表中被记入“折旧和摊销”和“利息支出，净额”。
草场租赁
关于收购Pinnacle，我们承担了与Meadow的房地产资产相关的三重经营净额租赁(“Meadoss Lease”)，该租赁最初于2016年9月9日生效。在接手草地租约时，有八年剩余的声母十年期限，带三随后，五年制续订选项，后跟一四年制在相同条款和条件下的续期选择权，可由公司选择行使。草地租赁的支付结构包括固定部分(“草地基本租金”)，每年须支付最高达5草场基础租金加草场百分比租金(定义见下文)的初始租期或直至租赁年的百分比为$31.01000万美元，有待某些调整，最高可达2此后，根据经调整的收入与租金比率(定义见草地租约)为2.0：1.“草地租金百分比”是根据业绩计算的，并根据下一年的业绩进行了预期调整两年制期间等于4.0拖期内物业平均每年净收入的百分比两年制句号。
如上所述，由于签订2023年总租约，Meadow租约自2023年1月1日起终止。
在草场租约终止之前，土地和建筑部分被归类为经营租约。被分类为经营租赁的租赁组成部分在我们的综合经营报表中被记录到“一般和行政”项下。
玛格丽塔维尔租赁
于2019年1月1日，本公司与Vici Properties Inc.(纽约证券交易所股票代码：Vici)(“Vici”)就Margaritaville Resort Casino(“Margaritaville Lease”)的营运所使用的房地产资产订立个人三重净租约。Margaritaville租约的初始期限为15几年，与四后继五年制续期期权的条款和条件相同，可由本公司行使选择权。Margaritaville租赁下的支付结构包括固定部分，该部分受每年最高可达2%取决于净收入与租金的最低承保底价比率为6.1：1，以及一个基于性能的组件，该组件每隔一段时间进行预期调整两年数额相当于4财产净收入与前一年合同基线相比的平均变化百分比两年(“玛格丽塔维尔租金百分率”)。
年终后，在2024年2月1日，Margaritaville Lease年度自动扶梯测试导致每年租金增加$0.41000万美元，并确认额外的经营租赁净资产和相应的租赁负债#美元2.71000万美元。2023年2月1日，Margaritaville Lease年度自动扶梯测试导致每年租金上涨$0.41000万美元，并确认额外的经营租赁净资产和相应的租赁负债#美元2.81000万美元。2022年2月1日，每年的自动扶梯测试导致租金每年上涨1美元0.41000万美元，并确认额外的经营租赁净资产和相应的租赁负债#美元2.91000万美元。在截至2021年1月31日的租赁年度内，我们没有产生年度自动扶梯。
2023年2月1日，Margaritaville百分比租金重置导致租金每年增加#美元2.3这笔钱将一直有效，直到计划于2025年2月1日进行的下一次Margaritaville百分比租金重置。在重置Margaritaville百分比租金时，自2023年2月1日起，我们确认了额外的经营租赁ROU资产和相应的租赁负债#美元9.81000万美元。2021年2月1日，Margaritaville百分比租金重置导致每年租金减少#美元0.1在2023年2月1日玛格丽塔维尔百分比租金重置之前一直有效。在重置Margaritaville百分比租金时，自2021年2月1日起，我们确认了额外的经营租赁ROU资产和相应的租赁负债#美元5.51000万美元。
94
目录表
Margaritaville租约中包含的土地和建筑部分被归类为经营租约。被分类为经营租赁的租赁组成部分在我们的综合经营报表中被记录到“一般和行政”项下。
希腊城租赁公司
于2019年5月23日，本公司与Vici就经营位于希腊城的好莱坞赌场所使用的房地产资产订立个人三重净额租赁(“希腊城租赁”)。希腊城租赁的初始期限为15几年，与四后继五年制续期期权的条款和条件相同，可由本公司行使选择权。希腊城租约下的支付结构包括固定部分，即每年最高可达2%取决于调整后的收入与租金比率(如希腊城镇租约中所定义)1.85：1，以及一个基于性能的组件，该组件每隔一段时间进行预期调整两年数额相当于4财产净收入与前一年合同基线相比的平均变化百分比两年(“希腊城租金百分比”)。
在2020年5月，租约作出修订，以拆除截至2022年5月31日及2021年5月31日止租赁年度的自动扶梯，并规定在第四个租赁年度(2022年6月1日)开始前双方商定的净收入对租金覆盖下限。2022年4月，租约进一步修订，以规定在第五个租赁年度(2023年6月1日)开始之前双方商定的净收入对租金覆盖下限。2023年4月1日，对租约进行了修订，以规定在第六个租赁年(2024年6月1日)开始之前双方商定的净收入对租金覆盖下限。在截至2023年5月31日的租赁年度内，我们没有产生年度自动扶梯。
2023年6月1日，希腊城镇租金百分比重置导致年租金上涨$1.52000万欧元，将一直有效，直到下一次希腊城镇租金百分比重置，定于2025年6月1日进行。自2023年6月1日起重置希腊城镇租金百分比后，我们确认了额外的经营租赁ROU资产和相应的租赁负债$7.01000万美元。2021年6月1日，希腊城镇租金百分比重置导致每年租金减少$4.22000万欧元，在2023年6月1日下一次希腊城镇租金百分比重置之前一直有效。自2021年6月1日起重置希腊城镇租金百分比后，我们确认了额外的经营租赁ROU资产和相应的租赁负债$4.11000万美元。
希腊城租约中包含的土地和建筑部分被归类为经营性租约。被分类为经营租赁的租赁组成部分在我们的综合经营报表中被记录到“一般和行政”项下。
特洛皮卡纳租赁
在宾夕法尼亚州立大学于2022年9月26日完成出售其于Tropicana的未偿还股权之前，本公司以象征性现金租金租用于Tropicana营运中使用的房地产资产(“Tropicana租赁”)。特洛皮卡纳租约的期限是两年(受制于三一年制由GLPI选择延期)，或直到出售房地产资产和Tropicana的运营为止。
Tropicana租约中所载的土地和建筑部分被归类为经营租约。被分类为经营租赁的租赁组成部分在我们的综合经营报表中被记录到“一般和行政”项下。
非房地产投资信托基金营运租约
除总租约、草地租约、Margaritaville租约、希腊城租约及Tropicana租约(统称为“三重净营运租约”)所载的任何营运租赁成分外，本公司的营运租赁包括(I)未由我们的房地产投资信托基金业主承担并仍为本公司责任的土地及堤坝租约；及(Ii)与我们的房地产投资信托基金业主无关的建筑物及设备。我们的某些租赁协议包括根据销售额与指定合同金额的百分比支付租金，根据通胀定期调整租金支付，以及根据使用情况支付租金。该公司的租约包括延长租期的选项。本公司的经营租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契诺。
95
目录表
有关租期和贴现率的资料如下：
十二月三十一日，
20232022
加权平均剩余租期
经营租约11.2年份19.1年份
融资租赁27.3年份26.7年份
融资义务27.6年份27.5年份
加权平均贴现率
经营租约7.7 %5.8 %
融资租赁5.2 %5.2 %
融资义务5.2 %7.7 %
租赁费用的构成如下：
位置在
合并业务报表		截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
经营租赁成本
与三重净营业租赁相关的租金费用(1)
一般和行政$591.1 $149.6 $454.4 
经营租赁成本 (2)
主要是一般和行政22.4 19.7 16.6 
短期租赁成本主要是博彩费用81.2 74.6 64.9 
可变租赁成本 (2)
主要是博彩费用3.6 4.3 4.3 
总计$698.3 $248.2 $540.2 
融资租赁成本
租赁负债利息(3)
利息支出，净额$110.6 $258.4 $17.2 
ROU资产的摊销(3)
折旧及摊销87.5 181.6 10.6 
总计$198.1 $440.0 $27.8 
融资义务成本
融资债务利息(4)
利息支出，净额$146.6 $347.0 $416.9 
(1)截至2023年12月31日止年度，与下列经营租赁有关：(I)AR Penn主租约；(Ii)2023年主租约；(Iii)Margaritaville租约；及(Iv)希腊城租约。
截至2022年12月31日止年度的经营租赁部分包括：(I)宾夕法尼亚总租约(专指与代顿及马宏宁山谷营运有关的土地及建筑部分)；(Ii)草地租约；(Iii)Margaritaville租约；(Iv)希腊城租约；及(V)Tropicana租约(于2022年9月26日终止)。
截至2021年12月31日止年度的经营租赁部分包括：(I)宾夕法尼亚主租赁(特定于该土地，包括与哥伦布和托莱多相关的变动开支)；(Ii)顶峰主租赁(特定于该土地)；(Iii)草地租赁；(Iv)Margaritaville租赁；(V)希腊城租赁；及(Vi)Tropicana租赁。
(2)不包括与我们的REIT业主的三重净租赁相关的运营租赁成本和可变租赁成本，归类为运营租赁，在上文脚注(1)中讨论。
(3)截至2023年12月31日止年度，指与顶峰总租赁(土地)相关的融资租赁组成部分。
截至2022年12月31日止年度，涉及与(I)宾夕法尼亚总租赁；(Ii)顶峰总租赁；及(Iii)佩里维尔租赁相关的融资租赁组成部分。宾夕法尼亚主租约和顶峰主租约中的融资租赁部分主要包括土地，包括与哥伦布和托莱多有关的可变费用。
截至2021年12月31日止年度，涉及与(I)宾夕法尼亚总租约；及(Ii)佩里维尔租约(自2021年7月1日起生效)相关的融资租赁组成部分。宾夕法尼亚总租约所载融资租赁部分包括与代顿和马霍宁河谷业务有关的土地和建筑部分。
(4)截至2023年12月31日止年度的财务报告，涉及顶峰总租约(建筑物)及摩根敦租约内所载的组成部分。
截至2022年及2021年12月31日止年度，涉及(I)宾夕法尼亚总租约(主要为楼宇)，包括与哥伦布及托莱多有关的融资责任部分的变动开支；(Ii)顶峰总租约(楼宇)；及(Iii)摩根敦租约。
96
目录表
与租赁有关的补充现金流量信息如下：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
为计入租赁负债的金额支付的现金
融资租赁的营运现金流$110.6 $258.4 $17.2 
来自经营租赁的经营现金流$609.9 $163.2 $428.3 
融资租赁产生的现金流$47.1 $110.5 $8.5 
非现金租赁活动：
开始经营租赁$3,820.4 $58.5 $96.4 
不再确认经营租赁负债$307.7 $— $— 
融资租赁的订立$33.3 $1,462.1 $106.1 
终止确认融资租赁负债$2,933.6 $— $— 
终止确认融资债务$1,567.8 $— $— 
根据三重净租赁支付的总付款如下：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
美国宾夕法尼亚大学主租约$284.1 $— $— 
2023年总租约232.8 — — 
宾夕法尼亚大师租约— 480.3 475.7 
顶峰大师租赁339.4 334.1 328.3 
佩里维尔租赁公司— 7.8 3.9 
草场租赁— 24.6 24.9 
玛格丽塔维尔租赁26.2 23.8 23.5 
希腊城租赁公司52.2 51.3 53.1 
摩根城租赁3.1 3.1 3.0 
总计 (1)
$937.8 $925.0 $912.4 
(1)截至二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度，根据纯品康纳租赁应付之租金为象征式租金。因此，已将其从上表中排除。纯果乐租赁已于二零二二年九月二十六日终止。

租赁使用权资产的分类如下：
十二月三十一日，
(单位：百万)20232022
租赁ROU资产
经营租约$4,264.7 $1,068.4 
融资租赁2,041.0 5,034.9 
总计$6,305.7 $6,103.3 
97
目录表
以下为我们于二零二三年十二月三十一日的经营租赁、融资租赁及融资责任的到期日分析：
(单位：百万)经营租约融资租赁融资义务
截至12月31日的年度：
2024$617.9 $149.3 $166.5 
2025611.1 144.7 166.5 
2026611.8 144.7 166.6 
2027614.5 144.6 166.5 
2028613.6 144.6 166.6 
此后3,318.6 3,222.4 3,829.5 
租赁付款总额6,387.5 3,950.3 4,662.2 
减去：推定利息(2,141.1)(1,847.5)(2,234.8)
未来租赁付款的现值4,246.4 2,102.8 2,427.4 
减：租赁债务的流动部分(302.3)(40.3)(41.3)
租赁债务的长期部分$3,944.1 $2,062.5 $2,386.1 
出租人
该公司将其酒店房间出租给顾客，并在我们的综合经营报表中将相应的出租人收入记录在“食品、饮料、酒店和其他收入”中。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，公司确认为247.31000万，$262.0百万美元，以及$231.1出租人收入中有100万美元分别与酒店房间租金有关。酒店租赁安排的期限各不相同，但本质上是短期的。与酒店房间相关的财产和设备的成本和累计折旧计入我们综合资产负债表的“财产和设备净额”。
附注13--承付款和或有事项
ESPN体育与投资协议
2023年8月8日，宾夕法尼亚大学与ESPN签订了体育书籍协议，该协议规定宾夕法尼亚大学和ESPN之间关于美国在线体育博彩的长期战略关系。
根据Sportsbook协议，Penn将美国所有在线平台上现有的Barstool Sportsbook更名为ESPN BET，并将监督Sportsbook的日常运营。Sportsbook协议为Penn提供了在美国使用与Sportsbook相关的ESPN BET商标的独家许可。此外，ESPN根据双方商定的渠道营销计划，为支持Sportsbook提供一定的营销、内容整合和促销服务，包括接触ESPN人才，并根据某些例外情况在美国独家推广Sportsbook。Sportsbook将深度整合到更广泛的ESPN编辑、内容、数字产品和体育节目生态系统中，可以访问ESPN行业领先的受众和数据库。
Sportsbook协议有一个初始的10年期期限，并可再延长一次十年在宾夕法尼亚大学和ESPN相互同意的情况下。作为对ESPN提供的媒体营销服务和品牌及其他权利的补偿，宾夕法尼亚大学将支付$150.0根据Sportsbook协议每年现金1,000,000英镑10年期根据投资协议(定义见下文更详细描述)订立及发行认股权证。此外，《体育图书协议》可由任何一方终止：(I)在另一方未治愈的重大违约或破产的情况下，(Ii)如果在期限的第三年结束时，体育图书尚未在以ESPN BET为品牌的体育图书运营所在州的博彩总收入基础上达到指定的市场份额水平，(Iii)在某些情况下，如果另一方或其某些官员是联邦或州当局刑事或其他调查的对象，被指控犯有某些罪行或犯有某些其他行为，包括有理由预计会对终止方的声誉或品牌造成实质性损害的情况，或(Iv)在涉及不遵守数据隐私法的某些情况下。此外，在下列情况下，ESPN有权终止Sportsbook协议：(I)宾夕法尼亚州立大学一再重大违反ESPN知识产权许可条款，或宾夕法尼亚州立大学对ESPN知识产权许可条款的重大违反，导致与ESPN品牌或名称相关的声誉或商誉受到重大损害；(Ii)在某些情况下，宾夕法尼亚州立大学违反了指定的产品和技术指南或某些客户服务水平指标；(Iii)在条款的第三年或第七年末，体育书的市场准入未达到
98
目录表
除某些例外情况外，(Iv)体育节目电视网进行涉及体育节目电视网所有权重大变更的某些交易，但须向宾夕法尼亚州立大学支付终止费；或(V)在某些情况下，体育图书网进行涉及宾夕法尼亚州立大学所有权重大变更的某些交易，包括涉及迪士尼的竞争对手的交易。宾夕法尼亚大学有权终止Sportsbook协议：(I)如果ESPN进行了某些交易，导致涉及宾夕法尼亚大学竞争对手的ESPN所有权发生重大变化，(Ii)在与ESPN、TWDC或其各自的某些官员是否适合用于博彩监管目的有关的某些情况下，或(Iii)在某些情况下，如果宾夕法尼亚大学无法在所有宾夕法尼亚州开展在线体育博彩的州在总人口中占指定百分比的州使用ESPN BET品牌，则宾夕法尼亚大学有权终止Sportsbook协议。
根据体育博彩协议，PENN和ESPN，Inc.于二零二三年八月八日订立投资协议（“投资协议”）。投资协议规定向ESPN，Inc.发行。购买PENN普通股的某些认股权证，面值为$0.01每股，并列出ESPN，Inc.的某些其他治理权利。根据PENN向ESPN，Inc.发出的投资协议，PENN将于2017年12月31日终止。认股权证购买约 31.8 万股PENN普通股。认股权证分类为权益，并包含 三按季度归属的单独部分， 十年自投资协议日期起生效，惟第一批认股权证之任何余下未归属部分将于二零三二年八月八日归属。如果体育博彩协议因PENN违反体育博彩协议而终止，则所有未归属的认股权证将立即归属。倘体育博彩协议因任何其他原因终止，则除若干例外情况外，所有未归属认股权证将即时被没收。在授予日，550.4 奖励之公平值乃采用柏力克-舒尔斯定价模式厘定，合约条款介乎 9.5至11.5年，执行价格从美元26.08至$32.60。此外，如果在2024年2月29日之后和在体育博彩协议的期限内，PENN达到了基于体育博彩运营所在州（如投资协议所定义）博彩总收入的平均市场份额的特定表现条件，PENN可以向ESPN，Inc.发行股票。认股权证购买高达额外的 6.4 万股PENN普通股。额外认股权证将于发行时全数归属，行使价为美元。28.95，并可于 10.5自签发之日起数年。
于截至2023年12月31日止年度内，本公司确认33.3 与Sportsbook协议相关的营销费用为100万美元，12.5 与投资协议相关的营销费用为200万美元。与体育博彩协议及投资协议有关的开支于综合经营报表“博彩”开支内列作营销开支，并于收到服务时确认。

诉讼
本公司在日常业务过程中须面对多项有关人身伤害、雇佣事宜、商业交易、发展协议及其他事宜的法律及行政诉讼。虽然本公司维持其认为足够的保险范围，以减轻与承保事项有关的损失风险，但法律和行政程序可能成本高昂，耗时且不可预测。本公司不认为该等事项的最终结果将对其财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。
位置共享协议
Prairie State Gaming(“PSG”)与伊利诺伊州的酒吧和零售店签订了地点共享协议。这些协议是允许PSG将VGT放在酒吧或零售店的合同，以换取VGT产生的可变收入的一定比例。PSG持有伊利诺伊州的游戏许可证，地点份额百分比由伊利诺伊州决定。该公司将地点份额付款计入综合经营报表中的“博彩”费用。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，巴黎圣日耳曼支付的地点份额总额为$45.3百万，$43.6百万美元，以及$43.3分别为100万美元。
购买义务
公司有义务购买各种商品和服务，总额达#美元。790.7截至2023年12月31日，百万美元，包括美元339.42024年将产生的100万美元。购买债务总额为#美元405.6截至2022年12月31日，为1.2亿美元。与上一年相比增加的主要原因是上述与ESPN签订的体育图书协议。此外，2024年的数额包括与奥罗拉项目和其他发展项目有关的资本支出债务，如下所述。
99
目录表
非经常开支承担
根据我们的每份Triple Net租约，除了我们的摩根敦租约(这是我们于2020年10月1日与GLPI签订的土地租约，如附注12，“租约”)，我们有义务至少花费1根据每份租约，这些设施的维护费用占年度净收入总额的百分比。此外，由于我们与GLPI签订了主开发协议，我们预计将有与Aurora项目和其他开发项目相关的资本支出(也在附注12，“租约”).
员工福利计划
本公司根据1986年修订的《国税法》第401(K)节的规定维持一个合格的退休计划，该计划涵盖所有符合条件的员工(宾夕法尼亚州401(K)计划)。宾夕法尼亚大学401(K)计划使参与计划的员工可以推迟支付公司管理的退休基金中的一部分工资。公司在适用的情况下提供酌情配对缴款，50员工选择性延期工资的百分比，最高可达6符合条件的员工薪酬的百分比。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，宾夕法尼亚大学401(K)计划的相应捐款为$13.4百万，$12.1百万美元，以及$10.2分别为100万美元。
我们维持一个非限制性递延薪酬计划(“EDC计划”)，涵盖大多数管理层和其他高薪员工。东区议会计划由二00一年三月一日起生效。EDC计划允许参与者在税前基础上递延其基本年薪和/或年度奖金的一部分，并从这些递延中赚取递延纳税收益。EDC计划还规定了与公司贡献相匹配的五年制句号。本公司设立了一个信托基金，并定期向该信托基金转移一笔必要的款项，以便为其各自未来与参与者延期付款和公司供款金额有关的负债做准备。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，公司对EDC计划的相应捐款为$4.3百万，$4.6百万美元，以及$3.3分别为100万美元。我们的递延补偿负债包括在综合资产负债表内的“应计费用和其他流动负债”中，为#美元。87.7百万美元和美元70.8分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。
劳动协议
我们需要与我们大部分赛马场的骑手达成协议，才能进行现场比赛和/或同步转播活动。此外，为了在西弗吉尼亚州运营游戏机和桌上游戏，公司必须与查尔斯镇的骑手、骑手和饲养员保持协议。截至2023年12月31日，我们拥有35集体谈判协议涵盖约4,180活跃的员工。十二集体谈判协议定于2024年到期。
100
目录表
附注14--所得税
下表概述综合财务报表资产及负债账面值与其各自税基之间暂时差额之税务影响，该等暂时差额按结算或变现该等差额时将生效之现行已颁布税率入账。该等暂时性差异导致未来年度之应课税或可扣税金额。本公司评估所有可得正面及负面证据，以估计是否将产生足够未来应课税收入以变现现有递延税项资产净额。
本公司递延税项资产及负债的组成部分如下：
十二月三十一日，
(单位：百万)20232022
递延税项资产：
基于股票的薪酬费用$7.6 $8.1 
应计费用128.6 86.1 
融资和经营租赁债务2,292.8 2,619.3 
未确认的税收优惠9.9 9.8 
对未合并关联公司的投资和垫款15.2 13.0 
可换股票据折价0.3 0.4 
净营业亏损和税收抵免结转
138.4 108.2 
资本损失结转
126.1 4.5 
利息限额结转
12.1 — 
递延税项总资产2,731.0 2,849.4 
减去：估值免税额(210.5)(31.2)
递延税项净资产2,520.5 2,818.2 
递延税项负债：  
不受主租约约束的财产和设备(123.9)(99.1)
财产和设备，以主租约为准(635.0)(925.0)
无形资产(259.1)(263.7)
租赁使用权资产
(1,620.1)(1,564.3)
递延税项净负债(2,638.1)(2,852.1)
长期递延税项负债，净额$(117.6)$(33.9)
递延税项资产净额之可变现性按季度评估是否需要估值拨备及调整拨备金额（如有需要）。根据ASC 740，公司考虑所有可用的（定量和定性）正面和负面证据，包括但不限于法定结转期，预计未来应纳税收入和可行的税务规划策略，这些策略可以作为实现递延所得税资产净额的正面证据来源。根据ASC 740，最客观可核实的证据形式是按司法管辖区评估实体的三年税前账面收入或损失历史。ASC 740建议，应对最近三年内有累积税前账面亏损的实体的递延税项进行额外审查，并将其视为可客观核实的重大负面证据，因此，实体需要足够的质量和数量来支持要克服的结论。
在2023年期间，我们的核心业务运营没有发生重大变化，这些变化改变了我们上一年的结论，以释放联邦，外国和州净递延税项资产的估值准备金，用于更有可能实现的部分。该公司继续在美国产生重大的积极证据，三年累计国内税前账面收入为美元518.7 尽管与出售Barstool Sports相关的税前账面费用很高，130.6年内录得减值支出百万元。本公司维持估值备抵$210.5 截至2023年12月31日，递延所得税资产净额主要与（i）出售Barstool Sports实现的资本亏损美元有关。126.1 （ii）于结算日处于三年累计除税前亏损状况之海外司法权区47.1 （iii）若干州净经营亏损（“NOL”）结转$30.6（iv）其他国家递延税项资产$6.7 万本公司拟继续就其递延税项资产净额维持估值拨备，直至有足够客观可核实的正面证据支持变现全部或部分递延税项资产为止。如果本公司确定递延所得税资产将实现
101
目录表
如果将来的数额超过记录的净额，将记录对估值备抵的调整，这将减少所得税准备金。
截至2023年12月31日，本公司有以下税前结转：（i）税前美国联邦NOL结转$100.31000万，$88.0 2037年之前的不同日期到期，剩余部分将无限期结转;（ii）税前外国NOL结转，189.4 2042年到期的100万美元;（iii）税前资本损失100万美元500.0 （iv）税前利息开支限额结转$48.51000万美元，可以无限期结转。所有已获得的税务属性均受《国税法》和基本财政部条例的限制。
截至2023年12月31日，该公司还拥有1.210亿税前NOL结转，主要产生于宾夕法尼亚州、科罗拉多州、伊利诺伊州、爱荷华州、路易斯安那州、马里兰州、密歇根州、密苏里州、新墨西哥州以及俄亥俄州和密歇根州。与这些NOL结转相关的税收优惠为$65.4由于有关司法管辖区的若干法定限制及盈利预测水平存在负面证据，故计入上述部分估值免税额。国家NOL结转的大部分将在2023年12月31日至2042年12月31日期间在不同日期到期，其余部分将无限期结转。
总体而言，由于我们打算在可预见的未来对美国以外的新市场进行再投资和扩张，该公司没有确认任何针对未分配海外收益的美国税费。如果我们的意图改变，或者如果我们的美国业务需要这些收益，我们将被要求为这些未分配收益的一部分或全部应计并缴纳美国税。估计与投资于这些外国附属公司有关的递延税项负债额并不可行。截至2023年12月31日，未分配的外国收益并不重要。
截至2023年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日止的税前收益(亏损)国内外构成如下：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
国内$(382.6)$295.3 $606.0 
外国(117.0)(120.0)(66.9)
总计$(499.6)$175.3 $539.1 
截至2023年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度所得税优惠(费用)构成如下：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
当期税费
联邦制$(20.8)$(89.0)$(100.0)
状态(4.9)(15.3)(23.1)
总电流(25.7)(104.3)(123.1)
递延税收优惠(费用)
联邦制13.2 33.7 (11.9)
状态22.8 78.5 13.3 
外国(2.1)38.5 3.1 
延期合计33.9 150.7 4.5 
所得税及福利(费用)合计$8.2 $46.4 $(118.6)
102
目录表
下表将法定联邦所得税税率与截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度的实际有效所得税税率和所得税优惠(费用)的相关金额进行了核对：
截至12月31日止年度，
202320222021
(单位：百万，税率除外)
税前收入总额
联邦法定利率$105.0 $(36.8)$(113.2)
扣除联邦福利后的州和地方所得税16.1 (5.2)(7.7)
税法变更— (10.8)— 
不可扣除的费用(48.5)(7.8)(13.3)
补偿(7.2)(6.2)6.5 
外国1.9 0.9 0.9 
估值免税额(56.4)113.4 (5.9)
税收抵免4.9 4.6 5.8 
股权投资核销(2.6)— 11.3 
其他(5.0)(5.7)(3.0)
所得税优惠(费用)$8.2 $46.4 $(118.6)
实际税率1.7 %(26.5)%22.0 %
未确认的税收优惠的期初和期末金额的对账如下：
(单位：百万)未确认的税收优惠
截至2021年1月1日未确认的税收优惠$36.3 
根据上一年职位增加的职位3.8 
因结算和/或准备金减少而减少(0.1)
截至2021年12月31日的未确认税收优惠40.0 
根据上一年职位增加的职位2.9 
因结算和/或准备金减少而减少(0.2)
截至2022年12月31日的未确认税收优惠42.7 
根据上一年职位增加的职位2.2 
因结算和/或准备金减少而减少(1.3)
截至2023年12月31日的未确认税收优惠$43.6 
在截至2023年12月31日的一年中，我们做到了不是没有记录任何新的税收储备，以及与本年度不确定的税收状况有关的应计利息或罚款。关于前一年的税务状况，我们记录了#美元3.8百万美元的税收准备金和应计利息，并冲销了$3.1以前记录的税收准备金和因不确定的税收状况而应计的利息。截至2023年12月31日和2022年12月31日，未确认的税收优惠，包括所得税相关罚款和利息的应计项目，为#美元47.2百万美元和美元46.02000万美元，分别计入公司合并资产负债表中的“其他长期负债”。整体而言，本公司录得税项开支净额为$1.1截至2023年12月31日止年度，本集团就其不确定的税务状况向股东支付约200万美元。
截至2023年12月31日及2022年12月31日，未确认税务利益的负债包括：37.3百万美元和美元36.3这些税收状况如果逆转，将影响实际税率。截至2023年12月31日止年度，我们确认收入为$0.2扣除递延税项后的利息及罚款为1，000，000元，而费用为1，000，000元。0.6百万美元和美元0.7截至2022年及2021年12月31日止年度的利息及罚款（扣除递延税项）。此外，本公司拥有 非物质的截至2023年12月31日止年度的先前应计利息和罚款的减少额，以及 不是截至2022年12月31日止年度的减少。我们将任何与所得税相关的罚款和与未确认的税收优惠相关的应计利息分类为合并经营报表中的“所得税优惠（费用）”。
本公司目前正处于与其公开审计有关的审查过程的各个阶段。一般来说，很难确定这些检查何时结束，但公司合理地预计，其ASC 740负债在未来12个月内不会发生重大变化。截至2023年12月31日，本公司已于2019年开始纳税年度
103
目录表
到2021年，可能会受到美国联邦所得税的审查。此外，我们须于我们经营所在的税务司法权区的多个税务年度接受州及地方所得税审查。这种审计可能导致纳税义务、利息和罚款增加。虽然本公司相信其税务状况适当，但我们无法保证结果将与我们的预期保持一致。本公司相信，我们已就不确定税务状况的潜在审计风险作出充足储备。倘该等事项的最终结果与所记录金额不同，该等差额将影响我们于厘定期间的所得税拨备。
截至2023年和2022年12月31日，预付所得税为$65.3百万美元和美元15.22000万美元，分别计入公司合并资产负债表中的“预付费用”。
税立法
通货膨胀减少法。 2022年8月16日，2022年《降低通货膨胀法案》(简称《爱尔兰共和军》)签署成为法律。爱尔兰共和军包含几项条款，包括对某些大公司征收15%的企业替代最低税(CAMT)，这些大公司在2022年12月31日之后的纳税年度开始的三年内平均至少有10亿美元的调整后财务报表收入。CAMT抵免也将被允许在未来几年抵消常规的联邦税收。爱尔兰共和军还包括对2023年1月1日后的公司股票回购征收1%的消费税。根据我们对利率协议的分析和随后的指导，管理层预计CAMT不会对我们未来的现金流和运营结果产生实质性影响。 2023年，对企业股票回购征收1%的消费税是一个微不足道的数额。
附注15--股东权益
普通股和优先股
2021年5月11日，作为收购Hitpoint的一部分，公司发布了43,684股份总额为$3.51000万美元。于2022年7月8日及2023年6月29日，本公司均发出4,055与实现公司和Hitpoint确立的三个年度共同目标中的第一个和第二个相关的股份，总额为$0.21000万美元和300万美元0.1分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
2021年8月1日，作为收购萨姆·休斯顿的一部分，该公司发布了198,103股份总额为$15.81000万美元。
2021年10月19日，作为收购The Score的一部分，公司发布了12,319,340面值为$的普通股0.01和697,539可交换股票的价格约为$1.01000亿美元，如中所讨论的注6，“收购和处置”。在截至2023年12月31日的年度内，我们发出2,854可交换的股份。在截至2022年12月31日的一年中，我们做到了不发行可交换股份。截至2023年12月31日和2022年12月31日，768,441授权的可交换股份，其中560,267股票和620,019两家公司的股票分别为流通股。
结合宾夕法尼亚大学和巴斯托尔大学2020年2月的股票购买协议，该公司发布了883无投票权可转换D系列优先股的股票，面值$0.01，卖给与巴斯托尔有关联的某些个人股东。D系列优先股股东有权平等和按比例参与支付给宾夕法尼亚大学普通股持有者的所有股息和分配，这些红利和分配是根据D系列优先股可以转换成的宾夕法尼亚大学普通股的数量而定的。D系列优先股的千分之一可转换为一宾夕法尼亚大学普通股。D系列优先股可分批转换为宾夕法尼亚大学的普通股四年，第一次和第二次202021年第一季度和2022年第一季度分别有%的股份可转换为宾夕法尼亚大学的普通股。在2023年第一季度，另一批30%变为可转换。
于2021年2月22日及2021年8月23日，本公司发出43购买D系列优先股，同时收购巴斯托尔普通股的额外股份。2022年6月1日，公司发布64,000普通股，同时从与巴斯托尔有关联的某些个人股东手中收购巴斯托尔普通股的额外股份。根据证券法第4(A)(2)条的规定，这些发行获得了豁免注册。
2021年2月22日和2021年8月23日，151和43D系列优先股的股票分别转换为普通股。作为转换的结果，公司发布了151,200和43,000分别为普通股，每股面值为$0.01。在2022年2月23日和2022年2月24日，43和151D系列优先股的股票分别转换为普通股。作为转换的结果，公司发布了43,000和151,200分别为普通股，每股面值为$0.01。根据证券法第4(A)(2)条的规定，这些发行获得了豁免注册。
104
目录表
2023年2月17日，作为收购Barstool的一部分，如中所述附注6，“收购和处置”该公司发行了2,442,809面值为$的普通股0.01，支付给巴斯托尔的某些前股东(“股份对价”)。股票对价的发行不受1933年证券法第4(A)(2)节修订后的登记要求的限制，因为这种发行不涉及公开发行。股份对价受转让限制的限制，根据巴斯托尔SPA，这些限制于2023年8月11日被免除。看见附注6，“收购和处置”有关巴斯托尔SPA的其他信息，请访问。
2023年3月3日，227D系列优先股的股票被转换为普通股。作为转换的结果，公司发行了226,800面值为$的普通股0.01。根据巴斯托SPA，2023年8月11日，所有剩余的354D系列优先股的流通股被转换为普通股。作为转换的结果，公司发行了353,800面值为$的普通股0.01。根据证券法第4(A)(2)条的规定，这些发行获得了豁免注册。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，5,000D系列优先股的授权股份零股票和581两家公司的股票分别为流通股。
该公司此前发行了二优先股系列，B系列和C系列，每份面值为#美元0.01每股。截至2023年12月31日和2022年12月31日，1,000,000和18,500B系列和C系列优先股的授权股份。有几个不是截至2023年12月31日和2022年12月31日，B系列或C系列优先股的流通股。
2023年8月8日，根据与ESPN，Inc.的投资协议，公司向ESPN，Inc.发行了认股权证，以购买约31.82000万股宾夕法尼亚大学普通股，票面价值$0.01每股，如中所述附注13，“承付款和或有事项”。
股份回购授权
在2023年第二季度，我们完成了750董事会于2022年2月1日批准的1,000万股回购授权(《2022年2月授权》)。
2022年12月6日，批准了第二次股票回购计划，额外支付了$750.02000万(《2022年12月授权》)。2022年12月授权将于2025年12月31日到期。
在根据2022年12月授权进行任何回购之前，本公司利用了2022年2月授权项下的能力。该公司的回购受可用流动资金、一般市场和经济状况、资本的替代用途和其他因素的影响。根据适用的证券法律法规和其他法律要求，股票回购可以不时通过规则10b5-1交易计划、公开市场交易、大宗交易或私下交易进行。本公司没有回购股份的最低数量，回购授权可随时暂停或终止，而无需事先通知。
于截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度，本公司回购5,438,221和17,561,288其普通股在公开市场交易中的价格为$149.8百万美元和美元601.1百万，平均价格为$27.54及$34.23根据2022年2月和2022年12月的授权，每股。所有回购股份的成本都记入综合资产负债表中的“库存股”。
不是在截至2023年12月31日的一年后，公司的普通股被回购。截至2024年2月22日，我们2022年12月授权的剩余可用金额为749.5百万美元。
其他
于二零二一年第二季，本公司订立二与股东的本票，总额为$9.01000万美元。本票无抵押，利息为2.25%。截至2022年12月31日，应收账款在我们的综合资产负债表中记为“额外实收资本”内的权益减少额。在2023年第一季度，未偿还贷款余额已结清，并在我们的综合资产负债表中计入“额外实收资本”内的股本增加。
105
目录表
附注16--基于股票的薪酬
2022年长期激励薪酬计划
2022年6月7日，公司股东经公司董事会建议，批准了公司2022年长期激励性薪酬计划(《2022计划》)。2022年计划授权公司向公司及其子公司的高管、非雇员董事、其他员工、顾问和顾问发放股票期权(激励性和/或非限制性)、股票增值权(SARS)、限制性股票(股票和/或单位)、业绩奖励(股票和/或单位)和现金奖励。非雇员董事和顾问有资格获得除激励性股票期权以外的所有此类奖励。根据2022年计划，初步的6,870,000截至2022年6月7日，公司普通股预留供发行，外加根据经修订的前2018年长期激励薪酬计划(“2018计划”)和Score Media and Gaming Inc.第二次修订和重新修订的股票期权和限制性股票单位计划(“TheScore计划”)须予奖励的任何普通股股份，以及根据先前每项计划被没收或结算以换取现金的未偿还奖励。
2023年6月6日，公司股东根据公司董事会的建议，批准了对《2022年计划》(经修订后的《2022年修订计划》)的修订，将计划下预留发行的股份数量增加了7,000,000共享至13,870,000股份。为了确定根据2022年修订计划可供发行的股票数量，股票期权、限制性股票和所有其他已解决的股权奖励计入13,870,000股份限额为一普通股换取每股被授予的股份。任何未以普通股股份结算的奖励不计入股份限额。截至2023年12月31日，有11,008,469根据2022年修订计划，可供未来授予的股份。
2018年长期激励薪酬计划(《2018年计划》)
公司2018年计划授权其向员工以及公司或子公司的任何顾问或顾问发放股票期权(激励性和/或不合格)、SARS、限制性股票(股票和/或单位)、业绩奖励(股票和/或单位)和现金奖励。非雇员董事有资格获得除激励性股票期权以外的所有此类奖励。根据2018年计划，12,700,000公司普通股预留供发行。为厘定根据2018年计划可供发行的股份数目，股票期权及非典型肺炎(现金结算的非典型肺炎除外)计入12,700,000限制为一每授予一股普通股和限制性股票或任何其他全价值股票奖励，计算为2.30普通股换取每股被授予的股份。任何未以普通股股份结算的奖励均不计入股份限额。关于2022年计划的批准，2018年计划将继续有效，直到之前根据该计划授予的所有奖励都已支付、没收或到期。然而，根据2018年计划剩余可供发行的股票不再可供发行，未来所有股权奖励将根据2022年计划授予。
2021年4月12日，董事会批准600,000限制性股票单位和300,000具有市场和服务归属条件的限制性股票奖励(统称为“股票奖励”)，根据2018年计划，仅授予公司首席执行官和总裁。股票奖励被归类为股权，为每个单独可实现的组成部分确定单独的部分和必要的服务期。于授出日期，股票奖励的公允价值为$48.7100万美元，使用蒙特卡洛模拟计算。限制性股票奖励的公允价值估计为#美元。19.41000万美元，并被隔离到15费用确认期间为以下范围的分批2.2至6.0好几年了。限制性股票单位的公允价值估计为#美元。29.31000万美元，并被隔离到四费用确认期间为以下范围的分批6.7至8.7好几年了。我们认出了$8.4百万，$8.6百万美元，以及$6.3在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，股票奖励的股票补偿支出分别为百万美元。
Score Media and Gaming Inc.第二次修订和重新修订的股票期权和限制性股票单位计划(“计分计划”)
关于2021年10月19日对Score的收购，公司注册了Score计划。Score计划授权公司在收购日期前向Score关联的员工和服务提供商发行不受限制的股票期权和限制性股票单位。于收购日期，本公司将所有已发行的未归属、未行使的股票期权及未归属的限制性股票单位展期，相当于853,904本公司的股份。每个展期期权和受限股票单位均受紧接收购前适用于奖励的基本相同的条款和条件所规限。与这笔交易有关，2021年8月4日之前根据Score计划授予的未归属期权和限制性股票单位的归属条款进行了修改，为传统Score员工和服务提供商提供了新的加速权利。修正案规定，如果在2023年4月19日之前的任何时间发生无故非自愿终止，未归属期权和受限股票单位将自动加速并在终止生效日变得完全归属。关于2022年计划的批准，Score计划
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目录表
保持有效，直至以前根据该条款授予的所有赔偿均已支付、没收或到期为止。然而，根据Score计划，仍可用于未来授予的股票不再可供发行，未来所有股权奖励将根据2022年计划进行。
基于股票的薪酬费用
基于股票的薪酬支出涉及我们的股票期权和限制性股票，包括有业绩条件的限制性股票。该公司确认了$85.9百万，$58.1百万美元，以及$35.1截至2023年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度的百万股薪酬支出，作为“一般和行政”费用的组成部分列入合并经营报表。
股票期权
在2024年1月4日至2033年11月1日期间到期的股票期权已被授予高级管理人员、董事、员工和前任员工，以购买普通股，价格从1美元到1美元不等。2.51至$117.82每股，包括从Score计划滚动过来的期权。所有期权均按授予日普通股的公平市价授予(如相关计划文件所界定)，合同期限为4至10好几年了。公司发行新的授权普通股，以满足股票期权的行使。
于截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度内，本公司分别授予846,291, 398,945，以及587,399股票期权，包括352,768截至2021年12月31日止年度，根据计分计划结转的金额。
下表呈列截至2023年12月31日止年度与我们的购股权有关的活动：
选项数量
股票		加权平均
行使价格		加权平均剩余合同
术语
(in年）		集料
内在价值
(单位：百万美元)
截至2023年1月1日的未偿还款项
3,270,763 $27.89  
授与846,291 $29.03  
已锻炼(352,032)$15.07  
被没收(54,838)$40.24  
截至2023年12月31日的未偿还款项
3,710,184 $29.196.4$13.8 
自2023年12月31日起可行使
2,463,456 $24.675.5$13.4 
下表呈列截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度与我们的购股权的公平值及内在价值有关的资料：
截至12月31日止年度，
202320222021
购股权于授出日期之加权平均公平值 (1)
$18.60$30.09$57.70
行使股票期权的内在价值合计(单位：百万)$4.1$8.6$53.1
已授予股票期权的公允价值（百万美元）$15.9$21.3$6.2
(1)截至2021年12月31日止年度，合并加权平均授出日期公平值包括根据得分计划展期的期权。
截至2023年12月31日，尚未确认的与授予的股票期权相关的未摊销薪酬成本共计$18.7预计确认费用的加权平均期间为 1.7好几年了。
107
目录表
以下为截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度柏力克-舒尔斯期权定价模式所用的加权平均假设：
截至12月31日止年度，
202320222021
无风险利率3.88 %1.40 %0.46 %
预期波动率74.85 %71.00 %75.33 %
股息率 (1)
— — — 
加权平均预期寿命（年）5.15.25.2
(1)预期股息收益率为零，因为该公司历史上没有支付股息。
限制性股票奖励和限制性股票单位
如上所述，本公司授予限制性股票给我们的员工和某些非员工董事。此外，公司还发行其指定的执行官（“NEO”）和其他主要高管限制性股票，并附有业绩条件，下文将进一步详细讨论。
业绩分享计划
该公司的业绩分享计划是为了向我们的近地天体和某些其他主要高管提供与公司业绩直接挂钩的基于股票的薪酬，这进一步使他们的利益与我们的股东保持一致，并只有在适用业绩期间达到指定的业绩目标时才提供薪酬。
2021年4月12日，除上述股票奖励外，94,673根据我们的业绩分享计划(“业绩分享计划II”)，受限制股份及具业绩归属条件的单位已按目标授予。
在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，总计461,747和244,955根据业绩分享计划II，在目标处授予了具有业绩基础归属条件的受限单位。
根据绩效股票计划II发行的限制性股票包括三一年制超过一年的性能期限三年制服务期限。这些奖项有可能在两者之间获得0%和200在截至2021年12月31日的年度内已授出股份数目的百分比，以及0%和150在截至2023年12月31日、2023年和2022年的年度内，根据年度业绩目标的实现情况，授予股份数量的百分比，并仍受全部归属的限制三年制服务期限。
此外，在截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日的年度内，公司授予员工199,733和102,422分别具有基于业绩的归属条件的受限单位，这些条件取决于某些里程碑的实现情况。这些奖项有可能在两者之间获得0%和100%并由以下各项组成二, 一年制绩效周期，每个周期都包含一个适用的里程碑。这些奖项还包含一个一年制归属要求和归属取决于：(A)在适用的到期日或之前对里程碑的满意程度，以及(B)持续服务到相应部分的奖励归属之日。
限制性股票的授予日公允价值一般以授予日前一个交易日公司普通股的收盘价为基础。授予Score主要员工的绩效奖励的公允价值是根据紧接授予日期前一个交易日的公司普通股的五天成交量加权平均收盘价确定的。基于股票的薪酬支出在授予时的剩余服务期内确认，并根据公司实现业绩条件的预期进行了调整。
108
目录表
下表列出了截至2023年12月31日的年度与我们的限制性股票相关的活动：
具有性能条件无性能条件
 用户数量：1
股票		加权平均授予日期公允价值用户数量：1
股票		加权平均授予日期公允价值
截至2023年1月1日未归属
1,426,208 $54.681,342,400 $53.00
授与695,724 $31.491,039,108 $28.70
既得(225,935)$48.77(1,008,526)$45.83
被没收(84,826)$49.24(178,614)$40.29
截至2023年12月31日的未归属
1,811,171 $46.981,194,368 $38.03
截至2023年12月31日，尚未确认的与限制性股票相关的未摊销补偿成本总计为美元。70.5百万美元，预计确认成本的加权平均期间为2.6好几年了。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，归属的限制性股票的公允价值总额为$57.2百万，$28.8百万美元，以及$28.9分别为100万美元。
现金结算的虚拟股票单位
我们的未偿还虚拟股票单位(“中央处理器”)是以现金结算的，计划接受者有权根据公司普通股的公允价值获得现金支付，该价值是基于归属日期前一个交易日的收盘价。一至四年。中央处理器作为责任奖励入账，并在每个报告期内按公允价值重新计量，直至其归属，并在必要的服务期内确认补偿费用。该公司有一项负债，列入综合资产负债表内的“应计费用和其他流动负债”，与其现金结算的中央处理器有关#美元。1.2百万美元和美元2.1分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。
截至2023年12月31日，总共有美元0.6将在剩余的奖励加权平均归属期内确认的与CPU相关的未确认补偿成本1.9好几年了。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，公司确认为3.3百万，$4.0百万美元，以及$12.1分别与这些奖励相关的百万美元补偿费用。与我们的中央处理器相关的补偿费用记录在综合业务报表中的“一般和行政”项下。我们花了$4.2百万，$10.5百万美元，以及$13.3在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，分别与现金结算的CPSU有关的资金为100万美元。
股票增值权
我们未偿还的SARS以现金结算，并作为责任奖励入账，通常在一段时间内授予四年。现金结算SARS的公允价值在每个报告期内计算，并使用Black-Scholes期权定价模型进行估计。本公司有一项负债，该负债计入综合资产负债表内的“应计费用及其他流动负债”，与其现金结算的非典型肺炎有关#元。5.8百万美元和美元9.2分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。
至于公司雇员所持有的严重急性呼吸系统综合症，1.0截至2023年12月31日的未确认补偿总成本的百万美元，将在剩余的奖励加权平均归属期内确认两年。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，公司确认减少的补偿费用为3.1百万美元和美元5.5100万美元，相比之下，补偿费用费用为#美元3.1截至2021年12月31日的年度分别为百万美元。与我们的SARS相关的补偿费用被记录在综合经营报表中的“一般和行政”项下。我们花了$0.8百万，$3.1百万美元，以及$39.6在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，分别有100万美元与现金结算的SARS有关。

附注17-每股收益(亏损)
在截至2023年12月31日的一年中，我们记录了可归因于宾夕法尼亚大学的净亏损。因此，由于潜在普通股的摊薄是反摊薄的，在计算每股摊薄亏损时，我们使用基本加权平均流通股，而不是稀释加权平均流通股。股票期权，限制性股票，
109
目录表
不包括在稀释每股亏损计算中的可转换优先股和未来可能稀释基本每股收益的可转换债券如下：
(单位：百万)截至2023年12月31日止的年度
假设稀释性股票期权的转换0.6 
假设稀释性限制性股票的转换0.3 
可转换优先股的假定转换0.3 
可转债的假定转换14.1 
在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我们记录了宾夕法尼亚大学的净收入。因此，我们在计算每股摊薄收益时使用了摊薄加权平均流通股。股票期权、限制性股票、可转换优先股和未来可能稀释基本每股收益的可转换债券被计入每股摊薄收益。
下表列出了按两级法对2022年、2022年和2021年12月31日终了年度的净收入分配情况。截至2023年12月31日止年度，由于本年度录得净亏损，本公司并未采用两级法。
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
可归因于Penn娱乐公司的净收益(亏损)$(490.0)$222.1 $420.8 
适用于优先股的净收益— 0.9 2.1 
适用于普通股的净收益(亏损)$(490.0)$221.2 $418.7 
下表将计算基本每股收益时使用的已发行加权平均普通股与计算截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度稀释每股收益时使用的已发行加权平均普通股进行了核对：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
加权平均已发行普通股-基本152.1 161.2 158.7 
假定转换为：
稀释性股票期权— 1.2 2.3 
稀释性限制性股票— 0.1 0.4 
可转债— 14.1 14.1 
加权平均已发行普通股-稀释152.1 176.6 175.5 
截至2023年12月31日尚未满足业绩和基于市场的归属条件的限制性股票不包括在稀释后每股收益的计算中。
购买期权及认股权证14.5百万，0.81000万美元，以及0.2在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，分别有100万股流通股，但由于它们是反稀释的，因此不包括在稀释每股收益的计算中。
假定的换算0.3300万，0.61000万美元，以及0.8在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的稀释后每股收益的计算中，分别排除了1.2亿股优先股，因为计入这些优先股将是反稀释的。
110
目录表
公司对已发行普通股的加权平均计算包括与Score收购相关发行的可交换股份，详见附注6，“收购和处置”和注15，“股东权益”。 下表呈列截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度本公司普通股每股基本及摊薄盈利（亏损）的计算：
截至12月31日止年度，
(单位：百万，不包括每股数据)202320222021
计算每股基本盈利（亏损）：
适用于普通股的净收益(亏损)$(490.0)$221.2 $418.7 
加权平均流通股-宾州娱乐公司。151.5 160.6 158.6 
加权平均流通股-可交换股份0.6 0.6 0.1 
加权平均已发行普通股-基本152.1 161.2 158.7 
每股基本收益(亏损)$(3.22)$1.37 $2.64 
计算每股摊薄盈利（亏损）：
适用于普通股的净收益(亏损)$(490.0)$221.2 $418.7 
利息支出，税后净额 (1):
可转换票据— 7.2 17.0 
适用于普通股的摊薄收益$(490.0)$228.4 $435.7 
加权平均已发行普通股-稀释152.1 176.6 175.5 
稀释后每股收益(亏损)$(3.22)$1.29 $2.48 
(1)受税项影响的税率为 21%和22截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度的 分别.
注18-细分市场信息
我们有五可报告的细分市场：东北部、南部、西部、中西部和互动。我们的游戏和赛车属性按地理位置分组，每个属性都被视为一个运营部门，但我们的二内华达州大奖赛的房产，被视为一运营部门。我们认为，按州划分，我们合并后的VGT业务是独立的运营部门。互动包括我们所有的在线游戏业务，零售体育博彩管理，媒体，以及巴斯托尔的经营业绩。我们拥有36在2023年2月17日收购Barstool之前，我们持有Barstool普通股的百分比，据此我们收购了剩余股份64巴斯托尔普通股的百分比。2023年8月8日，我们进入了巴斯托尔SPA，我们出售了100巴斯托尔普通股流通股的百分比。看见附注6，“收购和处置”以获取更多信息。
111
目录表
本公司采用经调整EBITDAR(定义见下文)作为其分部损益的衡量标准。下表重点介绍了我们每个可报告部门的收入和调整后的EBITDAR，并在综合基础上将调整后的EBITDAR与净收益(亏损)进行了核对。
 截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
收入：   
东北段$2,738.4 $2,695.9 $2,552.4 
南段1,216.4 1,314.2 1,322.2 
西段528.5 581.9 521.4 
中西部地区1,172.6 1,159.6 1,102.7 
互动部分718.8 663.1 432.9 
其他(1)
20.2 21.3 10.6 
部门间抵销(2)
(32.0)(34.3)(37.2)
总计$6,362.9 $6,401.7 $5,905.0 
调整后的EBITDAR(3):
东北段$831.0 $842.5 $848.4 
南段494.1 548.1 587.0 
西段204.2 220.1 195.0 
中西部地区496.6 501.2 500.1 
互动部分(402.5)(74.9)(35.4)
其他(1)
(110.8)(97.6)(100.7)
总计(3)
1,512.6 1,939.4 1,994.4 
其他经营收益(成本)和其他收入(费用)：
与三重净营业租赁相关的租金费用 (4)
(591.1)(149.6)(454.4)
基于股票的薪酬(85.9)(58.1)(35.1)
现金结算的基于股票的奖励差异13.8 15.5 (1.2)
资产处置损失(0.1)(7.9)(1.1)
或有购买价(1.9)0.6 (1.9)
开业前费用(5)
— (4.1)(5.4)
折旧及摊销(435.1)(567.5)(344.5)
减值损失(6)
(130.6)(118.2)— 
保险赔偿，扣除可扣除费用后的净额13.9 10.7 — 
权益法投资的非经营性项目 (7)
(7.4)(7.9)(7.7)
利息支出，净额(464.7)(758.2)(562.8)
利息收入40.3 18.3 1.1 
处置巴斯托造成的损失(8)
(923.2)— — 
收购巴斯托的收益，净额 (9)
83.4 — — 
REIT交易收益，净额 (10)
500.8 — — 
提前清偿债务损失— (10.4)— 
其他(5)(11)
(24.4)(127.3)(42.3)
所得税前收入(亏损)(499.6)175.3 539.1 
所得税优惠(费用)8.2 46.4 (118.6)
净收益(亏损)$(491.4)$221.7 $420.5 
(1)其他类别包括本公司的独立赛车业务，即Sanford-Orlando Kennel Club、Sam Houston和Valley Race Park，本公司在Freehold Raceway的合资权益，以及我们对Retama Park赛马场的管理合同。另一类还包括公司间接费用，其中包括某些费用，如：工资、专业费用、差旅费和其他一般和
112
目录表
没有直接关系或者没有以其他方式分配的管理费用。公司管理费用为$106.7百万，$98.5百万美元，以及$103.3截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别为100万。
(2)主要代表与我们由Penn Interactive运营的零售体育书籍相关的部门间收入的消除。
(3)我们将调整后的EBITDAR定义为利息支出、净额、利息收入、所得税、折旧和摊销前的收益、与三重净营业租赁相关的租金支出(见下文脚注(4))、基于股票的补偿、债务清偿费用、减值损失、保险追回、扣除可扣除费用的净额、或有购买价格债务的估计公允价值变化、资产处置损益、现金结算的基于股票的奖励的预算和实际费用之间的差额、开盘前费用、企业处置损失、与房地产投资信托基金交易相关的非现金收益/损失；根据美国会计准则第805号“企业合并”计量的与部分和阶段性收购相关的非现金收益/亏损；以及其他。调整后的EBITDAR还包括来自未合并关联公司的收入或亏损，我们的非营业项目份额(见下文脚注(7))已为Barstool和我们的堪萨斯娱乐合资企业重新计入。
(4)截至2023年12月31日止年度，与以下经营租赁有关：(I)AR Penn主租赁；(Ii)2023年主租赁；(Iii)Margaritaville租赁；及(Iv)希腊城租赁。
截至2022年12月31日止年度，涉及(I)宾夕法尼亚总租约(专指与代顿及马宏宁山谷营运相关的土地及建筑部分)；(Ii)草地租约；(Iii)Margaritaville租约；(Iv)希腊城租约；及(V)Tropicana租约(于2022年9月26日终止)内所载的经营租赁组成部分。
截至2021年12月31日止年度的经营租赁部分包括：(I)宾夕法尼亚主租赁(特定于该土地，包括与哥伦布和托莱多相关的变动开支)；(Ii)顶峰主租赁(特定于该土地)；(Iii)草地租赁；(Iv)Margaritaville租赁；(V)希腊城租赁；及(Vi)Tropicana租赁。
(5)在2021年第一季度，采购成本包括在开业前和采购成本中。从截至2021年6月30日的季度开始，采购成本作为其他费用的一部分列报。
(6)截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，本公司东北分部的减值费用为130.61000万美元和300万美元116.4分别为2.5亿美元和2.5亿美元。看见附注9，“商誉和其他无形资产”。
(7)主要包括利息支出、净额、所得税、折旧和摊销，以及在我们收购剩余股份之前与Barstool相关的基于股票的薪酬支出64巴斯托尔普通股的百分比(请参阅附注6，“收购和处置”)和我们的堪萨斯娱乐合资企业。
(8)涉及因出售以下产品而产生的损失100巴斯托于2023年8月8日完成的流通股的百分比。看见注6，“收购和处置”。
(9)包括$的收益66.5与Barstool相关的百万美元，与紧接2023年2月17日收购日期之前的股权投资重新计量有关，以及收益$16.9300万美元与收购剩余股份有关64巴斯托尔普通股的百分比。看见注6，“收购和处置”。
(10)于签署于2023年2月21日生效的AR宾夕法尼亚总租约及于2023年1月1日生效的2023年总租约后，我们确认收益为$500.8由于对租赁组成部分进行了重新分类和重新计量，因此产生了1000万美元。看见附注12，“租赁”。
(11)截至2023年12月31日的年度，主要涉及我们股权证券的未实现持有亏损$6.4百万美元的非经常性收购和交易成本25.02000万美元，部分被收到的股息收入抵消。看见附注19，“公允价值计量”。
截至2022年12月31日的年度，主要涉及我们股权证券的未实现持有亏损$69.9百万美元的非经常性收购和交易成本52.1 万看到 附注19，“公允价值计量”。
截至2021年12月31日的年度，主要涉及我们股权证券的已实现和未实现亏损$24.9百万美元的非经常性收购和交易成本43.11000万美元，被我们权益法投资的收益$抵消29.9 万看到 附注19，“公允价值计量”和附注7，“对非合并关联公司的投资和垫款”。
下表按部门列出了资本支出：
 截至12月31日止年度，
(单位：百万)202320222021
资本支出：   
东北段$113.7 $110.6 $144.8 
南段93.0 70.7 39.0 
西段30.3 11.5 8.5 
中西部地区73.6 35.8 19.8 
互动部分33.2 19.7 6.3 
其他16.2 15.1 25.7 
资本支出总额$360.0 $263.4 $244.1 
113
目录表
下表按部门列出了对未合并附属公司的投资和预付款以及总资产：
(单位：百万)东北方向南西中西部互动
其他(1)
总计
截至2023年12月31日的资产负债表
对未合并联营公司的投资和预付款 $— $— $— $80.8 $— $4.1 $84.9 
总资产$1,827.4 $1,244.5 $388.6 $1,241.1 $2,549.9 $8,812.7 $16,064.2 
截至2022年12月31日的资产负债表
对未合并联营公司的投资和预付款 $0.1 $— $— $81.5 $160.9 $6.1 $248.6 
总资产$2,231.8 $1,191.9 $372.4 $1,305.5 $4,233.7 $8,166.8 $17,502.1 
截至2021年12月31日的资产负债表
对未合并关联公司的投资和垫款$0.1 $— $— $83.8 $164.4 $6.8 $255.1 
总资产$2,283.6 $1,224.6 $394.8 $1,215.8 $2,618.3 $9,135.0 $16,872.1 
(1)根据总租赁划分为物业及设备、经营租赁使用权资产或融资租赁使用权资产的房地产资产计入其他类别。
附注19-公允价值计量
ASC主题820“公允价值计量和披露”建立了一个层次结构，根据各种估值技术（市场法、收入法和成本法）使用的输入数据类型确定公允价值计量的优先顺序。层级的级别描述如下：
•第1级：可观察的输入数据，例如相同资产或负债在活跃市场的报价。
•第二层：资产或负债的直接或间接可观察报价以外的输入数据，包括活跃市场中类似资产或负债的报价，例如可于一般报价区间观察的利率及收益率曲线。
•第3级：反映报告实体自身假设的不可观察输入，因为相关市场活动很少（如果有的话）。
本公司对公允价值计量的特定输入数据的重要性进行评估需要作出判断，并可能影响资产和负债的估值及其在公允价值层级中的位置。以下方法及假设用于估计各类金融工具的公平值，而其估计是切实可行的。本公司的应收账款和应付账款的公允价值与账面价值相若。
现金和现金等价物
由于现金等价物的到期日较短，公司现金和现金等价物的公允价值接近其账面价值。
股权证券
于二零二三年及二零二二年十二月三十一日，我们持有$10.7百万美元和美元17.1本公司之股本证券分别为普通股股本证券，于本公司之综合资产负债表内呈报为“其他资产”。这些股权证券是PENN Interactive与第三方在线体育博彩和/或iCasino运营商就我们的投资组合中的在线体育博彩和iCasino市场准入签订多年协议的结果。
我们确认未实现的持有损失为美元6.4未实现的持有损失69.9已实现和未实现的持有损失24.9截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，与该等股本证券有关的净利润分别为100万美元，计入我们综合经营报表内“其他收入（开支）”项下的“其他”。
于2023年12月31日，股本证券的公平值乃使用第一级输入数据厘定，该等输入数据使用市场法估值技术。该等方法的主要输入数据包括股本证券的市场报价及外币汇率。
114
目录表
于2022年12月31日，股本证券的公平值乃使用第二级输入数据厘定，其使用市场法估值技术。该等方法之主要输入数据包括股本证券之市场报价、外币汇率、普通股缺乏市场流通性折让（“缺乏市场流通性折让”）。限售期乃根据相关禁售期之余下期限及相关股本证券之相关波幅厘定。
可供出售的债务证券
该公司收购了12.0于二零二三年四月七日以美元发行之%有抵押可换股票据20.0 于发行日期起计第三年到期的200，000，000美元，于我们的综合资产负债表中的“其他资产”中呈报。这些条款包含可选和强制转换条款，根据这些条款，我们将在转换时获得普通股。
截至2023年12月31日，可换股票据的公允价值为$24.2因此，我们在综合全面收益(亏损)表中记录了“其他全面收益(亏损)”的未实现收益。
可转换票据的公允价值是使用二项格子模型确定的，并被归类为第三级衡量标准。
持有至到期的证券和本票
我们与德克萨斯州塞尔马市的当地政府公司Retama Development Corporation(“RDC”)签订了一份管理合同，以管理位于德克萨斯州圣安东尼奥郊外的Retama Park赛马场的日常运营。此外，我们还拥有1.0Retama Nomal Holder，LLC持有用于运营Retama Park赛马场的赛车牌照的象征性权益，以及75.5PINNACLE Retama Partners，LLC(“PRP”)拥有可能产生的或有博彩权，如果现有赛车许可证下的博彩未来在德克萨斯州成为合法的话。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，PRP持有美元7.9由刚果民盟发行的本票百万美元和美元6.7RDC发行的地方政府公司债券，按摊销成本计算为100万美元。本票和地方政府公司债券以雷塔玛公园赛马场的资产为抵押。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，期票和地方政府公司债券被计入我们综合资产负债表的“其他资产”。
这些期票的合同条款包括到期支付的利息；然而，我们没有记录这些期票的应计利息，因为存在着关于刚果发展公司支付利息的能力的不确定性。我们有积极的意愿和能力持有地方政府公司债券到到期，直到摊销成本收回为止。该等投资的估计公允价值主要基于与Retama Park赛马场相关的土地的评估价值，该等土地被分类为2级投入。
长期债务
本公司经修订的定期贷款A贷款、经修订的定期贷款B贷款、5.625%注释，4.125%票据，可转换票据是根据活跃市场的报价估计的，并被归类为一级衡量标准。
截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的其他长期债务包括2021年2月达成的融资安排、代顿和马霍宁山谷的搬迁费用，以及位于好莱坞劳伦斯堡赌场附近的酒店和活动中心的偿还义务。看见附注11，“长期债务”了解更多细节。代顿谷和马宏宁谷搬迁费用以及劳伦斯堡偿还债务的公允价值是根据与本公司对可比条款和债务工具的信用评级一致的利率估计的，并被归类为2级计量。
此外，在2021年2月，我们达成了一项第三方融资安排，向公司提供预付现金收益，同时允许我们参与某些索赔的未来收益。融资债务已被分类为非流动负债，融资债务的公允价值是基于我们预期在本金或有并基于其他事件的未来期间结算的金额，加上使用以下有效利率的增值期间非现金利息：27.0%，直至索赔和相关义务得到解决。融资债务已被归类为3级衡量标准，并计入我们的综合资产负债表中的“长期债务，扣除当前到期日、债务贴现和债务发行成本。”看见附注11，“长期债务”。
其他负债
截至2023年12月31日的其他负债包括与Plainbridge Park Casino和Hitpoint相关的或有购买价格负债，后者于2021年5月11日被收购。HITPOINT或有购买价格负债应分期支付，最高可达
115
目录表
最高限额为$1.0以现金和股权的形式，在第一天三收购的周年纪念日是收购结束之日，并基于公司和Hitpoint确立的共同目标的实现。截至2023年12月31日，有一剩余的年度成就期。普莱恩里奇公园赌场或有收购价格负债是根据第一季度博彩业务的收益计算的十年于2015年6月24日开始运作。截至2023年12月31日，我们在合同上有义务二额外的年度付款。普莱恩里奇公园赌场或有收购价格负债的公允价值是根据使用贴现现金流模型的收益法估计的。这些或有购买价格负债已被归类为3级衡量标准，并根据下一次付款的时间，计入我们的综合资产负债表中的“应计费用和其他流动负债”或“其他长期负债”。
此外，截至2023年12月31日的其他负债包括美元70.0中描述的7亿美元的税收赔偿注6，“收购和处置”。与赔偿有关的负债#美元35.01百万美元记入“应计费用和其他流动负债”和#美元。35.0在我们的综合资产负债表中，有1.3亿欧元计入了“其他长期负债”。赔偿已被归类为3级衡量标准。用于估计赔偿公允价值的关键假设包括预期税率和基于估值方法的潜在结果概率，这些方法利用了对截至2023年12月31日的整体公允价值具有重大意义的不可观察投入。对公允价值计量的特定投入的重要性的评估需要判断。
本公司金融工具的账面价值和按投入水平计算的估计公允价值如下：
2023年12月31日
(单位：百万)账面金额公允价值1级2级3级
金融资产：
现金和现金等价物$1,071.8 $1,071.8 $1,071.8 $— $— 
股权证券$10.7 $10.7 $10.7 $— $— 
可供出售的债务证券$24.2 $24.2 $— $— $24.2 
持有至到期证券$6.7 $6.7 $— $6.7 $— 
本票$7.9 $7.9 $— $7.9 $— 
财务负债：
长期债务
经修订的信贷安排$1,471.7 $1,483.5 $1,483.5 $— $— 
5.625%注释
$399.7 $388.0 $388.0 $— $— 
4.125%注释
$394.6 $340.0 $340.0 $— $— 
可转换票据$326.1 $427.6 $427.6 $— $— 
其他长期债务$173.5 $172.1 $— $18.0 $154.1 
其他负债$79.0 $78.9 $— $2.7 $76.2 
116
目录表
2022年12月31日
(单位：百万)账面金额公允价值1级2级3级
金融资产：
现金和现金等价物$1,624.0 $1,624.0 $1,624.0 $— $— 
股权证券$17.1 $17.1 $— $17.1 $— 
持有至到期证券$6.7 $6.7 $— $6.7 $— 
本票$7.9 $7.9 $— $7.9 $— 
财务负债：
长期债务
经修订的信贷安排$1,503.6 $1,514.7 $1,514.7 $— $— 
5.625%注释
$399.7 $371.0 $371.0 $— $— 
4.125%注释
$393.8 $327.0 $327.0 $— $— 
可转换票据$324.3 $550.8 $550.8 $— $— 
其他长期债务$156.1 $154.4 $— $36.4 $118.0 
其他负债$9.9 $9.6 $— $2.4 $7.2 
与某些巴斯托尔股票相关的看跌期权和看涨期权$0.4 $0.4 $— $0.4 $— 
下表汇总了按经常性基础计量的3级资产和负债的公允价值变化：
(单位：百万)其他资产和负债
截至2021年1月1日的余额
$7.3 
加法75.5 
利息17.9 
付款(1.7)
包括在收入中 (1)
1.9 
截至2021年12月31日的余额
100.9 
利息27.6 
付款(2.7)
包括在损失中 (1)
(0.6)
截至2022年12月31日的余额
125.2 
加法90.0 
利息36.1 
付款(2.9)
计入损失和其他全面损失 (1)(2)
6.1 
截至2023年12月31日的余额
$254.5 
(1)这笔费用包括在“一般和行政在我们的综合经营报表中。
(2)将债务证券的未实现收益和亏损包括在我们的综合全面收益(亏损)表中。
117
目录表
下表列出了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日在非经常性基础上按公允价值计量的资产。
(单位：百万)估值日期估价技术第1级二级第三级总余额总计：
减少
公允价值
已录制
商誉10/1/2023贴现现金流与市场法$— $— $— $— $30.0 
博彩牌照10/1/2023贴现现金流$— $— $130.0 $130.0 $100.6 
博彩牌照10/1/2022贴现现金流$— $— $74.0 $74.0 $13.6 
商誉(1)
9/30/2022贴现现金流与市场法$— $— $30.0 $30.0 $37.4 
博彩牌照(1)
9/30/2022贴现现金流$— $— $101.0 $101.0 $65.4 
(1)在2022年第三季度，我们确定了商誉和其他无形资产的减值指标。看见附注9，“商誉和其他无形资产”以获取更多信息。
下表汇总了截至2023年12月31日在经常性基础上计算我们的3级资产和负债的公允价值时使用的重大不可观察投入：
 估价技术无法观察到的输入贴现率
可供出售的债务证券贴现现金流贴现率35.0%
其他长期债务贴现现金流贴现率27.0%
或有购买价格--普莱恩里奇公园赌场贴现现金流贴现率6.7%
如中所讨论的附注9，“商誉和其他无形资产”由于我们2023年的年度减值评估，我们在希腊城报告单位的商誉以及与希腊城、PNRC和ameristar East Chicago相关的博彩许可证上记录了我们的商誉减值，这些都是无限期的无形资产。此外，由于2022年第三季度中期减值评估，我们记录了与希腊城相关的商誉和博彩牌照的减值。截至2022年10月1日，我们的年度减值评估导致了与我们在PNRC的博彩许可证相关的额外减值费用。下表列出了截至以下评估日期在其他无限期无形资产的公允价值计量中使用的重大不可观察投入的量化信息：
(单位：百万)公允价值估价技术无法观察到的输入范围或数量
截至2023年12月31日
博彩牌照$130.0 贴现现金流贴现率
12.5% - 13.0%
长期收入增长率2.0 %
截至2022年12月31日
博彩牌照$74.0 贴现现金流贴现率13.0 %
长期收入增长率2.0 %
截至2022年9月30日
博彩牌照$101.0 贴现现金流贴现率13.0 %
长期收入增长率2.0 %
附注20--关联方交易
本公司目前从其董事会荣誉主席的关联公司租赁位于宾夕法尼亚州怀奥米辛市的行政办公楼。房租费用是$1.1百万，$1.1百万美元，以及$1.2截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本集团分别录得约人民币100，000，000元。 一租约在上一年续订，将于2025年12月到期。另一份长期租约将于2026年8月到期。之前按月租约的剩余租约于2021年12月31日终止。截至2023年12月31日，与这些租约相关的未来最低租赁承诺为$1.9百万美元。
118
目录表
第九项。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。

第9A项。控制和程序
披露控制和程序
 公司管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，对公司的信息披露控制和程序的有效性进行了评估，这些控制和程序的定义由1934年的《证券交易法》(下称《交易法》)下颁布的规则13a-15(E)所定义，截至2023年12月31日，也就是本年度报告所涵盖的10-K表格所涵盖的期间结束。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么完善，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须在评估可能的控制和程序的成本效益关系时运用其判断。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，公司的披露控制和程序于2023年12月31日生效，以确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求公司披露的信息：(I)在美国证券交易委员会的规则和表格指定的时间段内，记录、处理、汇总、评估和报告(视情况适用)，以及(Ii)积累并传达给公司管理层，包括公司的主要高管和首席财务官，以便及时就所需披露做出决定。
管理层关于财务报告内部控制的报告
公司管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制(如交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)所定义)。由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测可能会因为条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
我们的管理层评估了我们对财务报告的内部控制的有效性，并得出结论，它截至2023年12月31日是有效的。在进行这项评估时，我们使用了特雷德韦委员会赞助组织委员会(“COSO”)在“内部控制-综合框架(2013年框架)”中提出的标准。
审计截至2023年12月31日年度综合财务报表的公司独立注册会计师事务所德勤会计师事务所(PCAOB ID编号34)紧随本报告发布了一份关于公司财务报告内部控制的证明报告。

财务报告内部控制的变化
在截至2023年12月31日的财政季度内，我们对财务报告的内部控制(根据交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)的定义)没有发生任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对财务报告内部控制产生重大影响。

119
目录表
独立注册会计师事务所报告
致宾夕法尼亚娱乐公司股东和董事会。
财务报告内部控制之我见
我们根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会(COSO)发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对Penn Entertainment，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2023年12月31日的财务报告进行了内部控制审计。我们认为，根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2023年12月31日，公司在所有实质性方面都对财务报告保持了有效的内部控制。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2023年12月31日及截至2023年12月31日年度的综合财务报表和我们2024年2月22日的报告，对该等财务报表表达了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的《管理层财务报告内部控制报告》中。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/德勤律师事务所
费城，宾夕法尼亚州
2024年2月22日
120
目录表
项目9B。其他信息
规则10b5-1交易计划
在截至2023年12月31日的三个月内，本公司的董事或高管通过或已终止任何购买或出售公司证券的合同、指示或书面计划，旨在满足规则10b5-1(C)或任何“非规则10b5-1交易安排”的积极抗辩条件。
信贷协议修正案
2024年2月15日(“修订生效日期“)，宾夕法尼亚州立大学与其各贷款人签订了第一修正案(”修订协议“)，以修订其经修订的信贷安排(经修订、修订及重述、补充或以其他方式不时于修订生效日期，《现有信贷协议》)。修订协议修订现有信贷协议，以规定在修订生效日期起至(I)即二在本公司向行政代理人递交契约宽限期终止通知之日起及(Ii)行政代理人收到截至2024年12月31日止季度(“契约宽限期”)的合规证书之日后的工作日内，本公司将作出调整，以剔除特定数额的互动分部调整后EBITDAR(定义见附注18，“分类信息”在我们的综合财务报表附注中），以符合最高总净杠杆比率或最低利息偿付比率（如第二次修订及重述信贷协议中所定义， 附注11，“长期债务”在我们的合并财务报表附注中）。我们将继续被要求保持特定的财务比率，并在我们的契约救济期于2024年12月31日之后终止时满足某些财务测试。
修订协议的上述描述通过引用修订协议而整体受限，修订协议的副本在此作为附件10.17提交，并通过引用并入本文。
《高管聘用协议》
本公司于2024年2月19日与其执行副总裁兼首席财务官Felicia Hendrix订立新雇佣协议（“执行协议”）。执行协议取代Hendrix女士之前的执行协议（计划于2024年2月22日到期），自2024年1月1日起生效，并于2027年1月1日终止（“期限”），除非任何一方提前终止。执行协议规定，自2024年1月1日起，Hendrix女士的年基本工资将为90万美元，她的目标年度奖金将为基本工资的125%。
如果亨德里克斯女士被无故解雇（如执行协议中所定义），或Hendrix女士因充分理由辞职（定义见执行协议），或执行协议在期限结束时未续签，Hendrix女士将有权获得（i）相当于（a）其年基本工资的两倍，及（b）其目标年度花红的一倍半（或倘终止于控制权变动后二十四个月内发生，则其目标年度花红的两倍），及（ii）终止发生的财政年度按比例的年度花红。
在收到任何遣散费之前，Hendrix女士必须执行有利于公司及其附属公司的一般释放。
执行协议还包含客户保密、不竞争和不招揽条款。 Hendrix女士已同意不披露或使用公司的机密信息，并且在（i）终止日期后的十二个月内不与公司竞争，如果她以不支付遣散费的方式终止，或者（ii）终止日期后的二十四个月，如果她收到遣散费。Hendrix女士已同意在执行协议终止后的18个月内不征求或雇用公司或其附属公司的行政或管理层员工。
前述《执行协议》重要条款的总结通过引用《执行协议》的全文而得以完整保留，《执行协议》的副本作为附件10.6随附于本协议，并通过引用并入本协议。
项目9C。披露妨碍检查的外国司法管辖区。
不适用。

第三部分

121
目录表
第10项。董事、行政人员和公司治理
本项目所要求的有关董事和公司治理的信息特此通过引用纳入公司年度股东大会的最终委托书声明（“2024年委托书声明”），该声明将根据《证券法》第14 A条的规定，于2023年12月31日之后的120天内提交给美国证券交易委员会。本项目所要求的关于执行官员的信息载于本年度报告第一部分的表格10-K。

第11项。高管薪酬
本项目所要求的信息在此通过引用2024年委托书并入。

第12项。某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
本项目所要求的信息在此通过引用2024年委托书并入。
第13项。某些关系和关联交易与董事的独立性
本项目所要求的信息在此通过引用2024年委托书并入。

第14项。主要会计费用及服务
本项目所要求的信息在此通过引用2024年委托书并入。





第四部分

第15项。展品、财务报表附表
(a) 1.财务报表。
以下是本报告第二部分“财务报表和补充数据”第8项下的本公司及其子公司的合并财务报表和补充数据：
 页面
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID号34)
55
截至2023年12月31日和2022年12月的合并资产负债表
59
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的综合业务报表
60
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的综合全面收益(亏损)表
61
截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的合并股东权益变动表
62
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的合并现金流量表
63
合并财务报表附注
65
2.财务报表明细表。
由于所有附表不适用或不需要，或由于所需资料已载于综合财务报表或其附注，故已略去所有附表。
3.展品，包括通过引用并入的展品。
本报告的附件列于随附的附件索引中，并以引用方式并入本报告或作为本年度报告的一部分以表格10-K提交。
122
目录表
项目16.表格10-K摘要
我们已选择不披露可选摘要信息。

展品索引
展品 
数展品说明
2.1†† 
Penn National Gaming，Inc.之间的股票购买协议，Barstool Sports，Inc. TCG XII，LLC、TCG Digital Spots，LLC和2020年1月28日在附表A上列出的个人，特此通过引用纳入2020年1月29日提交的公司当前表格8-K报告的附件2.1。(SEC档号000-24206）
2.2†† 
Tropicana Las Vegas，Inc. Penn National Gaming，Inc. GLP Capital，L.P.，Gold Merger Sub，LLC、PA Meadows，LLC、Tropicana LV LLC以及仅出于其中所述目的的Gaming and Leisure Properties，Inc.，日期为2020年4月16日，特此通过引用2020年4月20日提交的公司8-K表格当前报告的附件2.1并入。(SEC档号000-24206）
2.3††
Penn National Gaming，Inc.之间的安排协议，1317774 B.C. LTD.和Score Media and Gaming Inc.，日期为2021年8月4日，特此通过引用2021年8月5日提交的公司当前报告表格8-K的附件2.1并入。(SEC档号000-24206）
3.1  
第二次修订和重述的宾夕法尼亚国家博彩公司的公司章程，于1996年10月15日在宾夕法尼亚州州政府备案，并经1996年11月13日、2001年7月23日和2007年12月28日在宾夕法尼亚州政府备案的经修订和重述的公司章程的修订条款以及关于Penn National Gaming，Inc.日期为2013年1月17日，以及关于Penn National Gaming，Inc.日期为2020年2月19日，并由Penn National Gaming，Inc.的第二次修订和重述公司章程进一步修订和重述。于2021年6月17日提交给宾夕法尼亚州国务院的文件特此通过引用并入2021年6月21日提交的公司当前报告表格8-K的附件99.1。(SEC档号000-24206）
3.1(a)
公司第二次修订和重新修订的公司章程修正案于2022年8月4日生效，现参考公司截至2022年6月30日的季度报告10-Q表的附件3.1并入。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
3.2 
宾夕法尼亚国家博彩公司于2019年5月28日修订的第四次修订和重新修订的章程，现通过引用附件3.1并入公司于2019年5月31日提交的当前8-K表格报告中。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
3.2(a)
现参考公司截至2022年6月30日的季度报告10-Q表的附件3.2，对公司第四次修订和重新修订的章程进行修订，自2022年8月4日起生效。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
3.3 
关于宾夕法尼亚国家博彩公司D系列可转换优先股股票的声明在此通过引用附件3.1并入公司于2020年2月19日提交的当前8-K表格报告中。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
3.4  
宾夕法尼亚国家博彩公司普通股股票样本，每股票面价值0.01美元，现参考该公司截至2003年6月30日的季度报告10-Q表中的附件3.6并入。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
4.1 
宾夕法尼亚国家博彩公司和北卡罗来纳州富国银行作为受托人，于2017年1月19日签署了与2027年到期的5.625%优先债券有关的契约，现将其并入本公司于2017年1月20日提交的当前8-K报表中的附件4.1。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
4.1(a)
2027年到期的5.625%优先债券的票据格式在此并入，参照公司于2017年1月20日提交的当前8-K表格报告的附件4.1。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
4.2  
作为受托人，宾夕法尼亚国家博彩公司和富国银行全国协会于2020年5月14日签署的契约，通过引用本公司于2020年5月14日提交的当前8-K表格报告中的附件4.1并入本文。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
123
目录表
展品 
数展品说明
4.2(a)
第一补充契约由宾夕法尼亚国家博彩公司和富国银行协会作为受托人于2020年5月14日签署，现作为受托人并入本公司于2020年5月14日提交的当前8-K报表中的附件4.2。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
4.2(b)
代表2026年到期的2.75%可转换优先票据的票据格式在此并入本公司于2020年5月14日提交的当前8-K表格报告的附件4.2。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
4.3 
证券说明在此并入本公司截至2019年12月31日的10-K表格年度报告的附件4.4。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
4.4 
宾夕法尼亚国家博彩公司与作为受托人的全国富国银行协会之间于2021年7月1日签署的、与2029年到期的4.125%优先债券有关的契约，现参照附件4.1并入本公司于2021年7月1日提交的当前8-K报表中。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
4.4(a)
2029年到期的4.125%优先债券的票据格式在此并入，参考公司于2021年7月1日提交的当前8-K表格报告的附件4.2。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
4.5††
投资协议，日期为2023年8月8日，由Penn Entertainment，Inc.和ESPN，Inc.签订，通过引用2023年8月8日提交的公司当前8-K报表的附件4.1并入。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)。
4.6 
认股权证表格，通过引用附件4.2并入公司于2023年8月8日提交的当前8-K表格报告。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)。
4.7 
注册权利协议，日期为2023年8月8日，由Penn Entertainment，Inc.和ESPN，Inc.签订，通过引用2023年8月8日提交的公司当前8-K报表的附件4.3并入。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)。
10.1†
Penn National Gaming，Inc.递延薪酬计划，经修订及重列，自2013年4月4日起生效，经分别于2013年11月1日、2015年10月1日、2017年1月1日、2020年4月1日及2020年10月1日起生效的若干修订，特此通过引用纳入截至2020年12月31日止年度公司10-K表格年度报告的附件10.1。(SEC档号000-24206）
10.2†
Penn National Gaming，Inc. 2008年长期激励薪酬计划（经修订）特此通过引用附件10.1纳入公司截至2017年3月31日的季度10-Q表季度报告。(SEC档号000-24206）
10.2(a)†
Penn National Gaming，Inc.的非合格股票期权证书格式。2008年长期激励薪酬计划在此通过引用纳入公司截至2008年12月31日的10-K表格年度报告的附件10.33。(SEC档号000-24206）
10.3†
Penn National Gaming，Inc.修订和重述的2018年长期激励薪酬计划，特此通过引用附件B纳入公司于2021年4月23日提交的最终委托书声明。(SEC档号000-24206）
10.3(a)†
Penn National Gaming，Inc.的非合格股票期权证书格式。经修订和重述的2018年长期激励薪酬计划特此通过引用2018年8月8日提交的表格S-8上的公司注册声明的附件10.4纳入。(SEC档号000-24206）
10.3(b)†
Penn National Gaming，Inc. Penn National Gaming，Inc.下的业绩分享计划II。经修订和重述的2018年长期激励薪酬计划特此通过引用2019年2月21日提交的表格8-K公司当前报告的附件10.1纳入。(SEC档号000-24206）
10.3(c)†
根据宾夕法尼亚国家博彩公司的业绩分享计划，业绩奖励条款和标准的通知格式。修订和重述的2018年长期激励薪酬计划特此通过引用附件10.10纳入公司截至2020年3月31日的季度10-Q表季度报告。(SEC档号000-24206）
124
目录表
展品 
数展品说明
10.3(d)†
Penn National Gaming，Inc.下的电子非合格股票期权奖励协议格式修订和重述的2018年长期激励薪酬计划特此通过引用附件10.3（h）纳入公司截至2019年12月31日的10-K表格年度报告。(SEC档号000-24206）
10.3(e)†
Penn National Gaming，Inc.下的电子限制性股票奖励协议（2020年）修订和重述的2018年长期激励薪酬计划特此通过引用附件10.3（i）纳入公司截至2019年12月31日的10-K表格年度报告。(SEC档号000-24206）
10.3(f)†
Penn National Gaming，Inc.下的电子虚拟股票单位奖励协议（现金结算）表格（2020年）修订和重述的2018年长期激励薪酬计划特此通过引用附件10.3（j）纳入公司截至2019年12月31日的10-K表格年度报告。(SEC档号000-24206）
10.3(g)†
Penn National Gaming，Inc.下的电子虚拟股票单位奖励协议（股票结算）格式（2020年）修订和重述的2018年长期激励薪酬计划特此通过引用附件10.3（k）纳入公司截至2019年12月31日的10-K表格年度报告。(SEC档号000-24206）
10.3(h)†
Penn National Gaming，Inc.下的电子股票增值权奖励协议（2020年）修订和重述的2018年长期激励薪酬计划特此通过引用附件10.3（l）纳入公司截至2019年12月31日的10-K表格年度报告。(SEC档号000-24206）
10.3(i)†
Penn National Gaming，Inc.下的电子限制性股票单位奖励协议（2020年）经修订和重述的2018年长期激励薪酬计划特此通过引用附件10.3（m）纳入公司截至2019年12月31日止年度的10-K表格年度报告。(SEC档号000-24206）
10.3(j)†
杰伊·斯诺登和宾夕法尼亚国家游戏公司之间的限制性股票奖励协议，日期为2021年4月12日，特此通过引用附件10.2纳入公司截至2021年9月30日的季度10-Q表季度报告。(SEC档号000-24206）
10.3(k)†
杰伊·斯诺登和宾夕法尼亚国家游戏公司之间的限制性股票奖励协议，日期为2021年4月12日，特此通过引用附件10.3纳入公司截至2021年9月30日的季度10-Q表季度报告。(SEC档号000-24206）
10.4†
Penn National Gaming，Inc. 2022年长期激励薪酬计划特此通过引用于2022年6月10日提交的公司当前报告8-K表格中的附件10.1纳入。(SEC档号000-24206）
10.4(a)†
宾夕法尼亚国家博彩公司2022年长期激励薪酬计划限制性股票奖励协议(股票结算)表格现参考附件10.2并入公司于2022年6月15日提交的S-8表格注册说明书中。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.4(b)†
宾夕法尼亚国家博彩公司2022年长期激励薪酬计划限制性股票奖励协议(现金结算)表格现参考附件10.3并入公司于2022年6月15日提交的S-8表格注册说明书中。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.4(c)†
宾夕法尼亚国家博彩公司2022年长期激励薪酬计划绩效单位奖励协议表格现参考本公司于2022年6月15日提交的S-8表格注册说明书的附件10.4并入。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.4(d)†
宾夕法尼亚国家博彩公司2022年长期激励薪酬计划限制性股票奖励协议表格现参考公司于2022年6月15日提交的S-8表格(美国证券交易委员会档案第000-24206号)中的附件10.5并入。
10.4(e)†
宾夕法尼亚国家博彩公司2022年长期激励薪酬计划非限制性股票期权奖励协议表格现参考附件10.6并入公司于2022年6月15日提交的S-8表格注册说明书中。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
125
目录表
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数展品说明
10.4(f)†
宾夕法尼亚国家博彩公司2022年长期激励性薪酬计划股票增值权奖励协议表格现参考本公司2022年6月15日提交的S-8表格注册说明书中的附件10.7并入。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.5†
宾夕法尼亚娱乐公司与杰伊·斯诺登于2022年11月2日签订的执行协议，现参考附件10.2并入公司截至2022年9月30日的季度报告10-Q表中。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.6†*
宾夕法尼亚娱乐公司和费利西亚·亨德里克斯于2024年2月19日签署的执行协议.
10.7†
宾夕法尼亚娱乐公司与托德·乔治公司于2022年11月2日签订的《执行协议》在此并入本公司截至2022年9月30日的季度报告10-Q表格中的附件10.3。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.8†
宾夕法尼亚国家博彩公司与Christine LaBombard于2021年10月11日签订的执行协议，现参考附件10.11并入公司截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.9†
宾夕法尼亚娱乐公司与克里斯托弗·罗杰斯于2022年3月10日签订的《执行协议》，现参考附件10.1并入公司截至2022年9月30日的季度报告10-Q表中。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.10 
Wyomissing专业中心III，LP和Penn National Gaming，Inc.于1995年3月31日签订的租赁协议，经1997年4月15日、1997年10月30日、1998年4月23日、1999年11月16日、2000年8月21日、2005年4月5日、2007年11月20日、2012年5月25日、2021年5月12日和2022年11月10日的某些修订后，现参考附件10.13并入公司截至2022年12月31日的10-K表格年度报告中。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.11 
Wyomissing专业中心II，LP和Penn National Gaming，Inc.之间的租约日期为2002年1月30日，经分别于2002年5月23日、2002年12月4日、2003年1月29日、2010年10月19日、2012年5月25日、2017年9月1日和2021年5月12日的某些修订而修订，现将附件10.13并入公司截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.12††
普洛斯资本有限公司与宾夕法尼亚租户有限责任公司于2013年11月1日签订的主租约(“宾夕法尼亚主租约”)在此并入本公司于2013年11月7日提交的当前8-K表格中的附件10.1。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.12(a)
宾夕法尼亚总租约第一修正案于此并入本公司截至二零一四年三月三十一日止季度报告10-Q表格的附件10.2。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.12(b)
宾夕法尼亚州立租约第二修正案现参考本公司截至2014年6月30日止季度10-Q表格的季度报告附件10.4而纳入。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.12(c)
宾夕法尼亚州立租约第三修正案现参考本公司截至2016年9月30日止季度10-Q表格的季度报告附件10.4而纳入。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.12(d)
宾夕法尼亚州立租约第四修正案现参考本公司截至2017年3月31日止季度的Form 10-Q季度报告附件10.6而纳入。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.12(e)
宾夕法尼亚州立租约第五修正案现参考本公司截至2018年6月30日止季度10-Q表格的季度报告附件10.3而纳入。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
126
目录表
展品 
数展品说明
10.12(f)
现将宾夕法尼亚总租约第六修正案纳入本公司截至2018年9月30日止季度的Form 10-Q季度报告的附件10.16。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.12(g)
现将宾夕法尼亚总租约第七修正案纳入本公司截至2018年9月30日止季度的Form 10-Q季度报告的附件10.17。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.12(h)
 
宾夕法尼亚州立大学总租约第八修正案现参考附件10.28(H)并入公司截至2018年12月31日的财政年度的Form 10-K年度报告。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.12(i)
宾夕法尼亚大学总租约第九修正案在此引用本公司截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中的附件10.14(I)。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.13††

 
PNK娱乐公司和顶峰娱乐公司之间于2016年4月28日签订的主租赁合同(以下简称“PNK主租赁合同”)通过引用顶峰娱乐公司S于2016年4月28日提交的8-K表格当前报告的附件2.2并入本文。(美国证券交易委员会第001-37666号文件)
10.13(a)
 
PNK主租约第一修正案，日期为2016年8月29日，由PinnacleMLS，LLC和Gold Merge Sub，LLC之间的第一修正案，LLC通过引用Pinnacle Entertainment，Inc.的S截至2016年9月30日的季度报告10-Q表的附件2.3并入本文。(美国证券交易委员会第001-37666号文件)
10.13(b)
PNK主租约第二修正案，日期为2016年10月25日，由PinnacleMLS，LLC和Gold Merge Sub，LLC之间的修订，LLC通过引用Pinnacle Entertainment，Inc.的S截至2016年9月30日的季度10-Q季度报告的附件2.4并入。(美国证券交易委员会第001-37666号文件)
10.13(c)
PNK总租约第三修正案，日期为2017年3月24日，由PinnacleMLS，LLC和Gold Merge Sub，LLC之间的修订，LLC通过引用Pinnacle Entertainment，Inc.的S截至2017年3月31日的季度10-Q季度报告的附件10.1并入。(美国证券交易委员会第001-37666号文件)
10.13(d)

PNK总租约第四修正案，日期为2018年10月15日，由PinnacleMLS，LLC和Gold Merger Sub，LLC之间的修正案，通过引用本公司于2018年10月15日提交的当前8-K表格报告的附件10.6并入。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.13(e)
PNK总租约第五次修订，日期为2022年1月14日，由Pinnacle MLS，LLC和Gold Merger Sub，LLC之间的修订，现通过引用附件10.15(E)并入本公司截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)。
10.14 
宾夕法尼亚国家博彩公司于2018年10月15日提交的PNK主租赁担保，现参考附件10.7并入该公司于2018年10月15日提交的当前8-K表格报告中。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.15††
特鲁皮卡纳土地有限责任公司和特鲁皮卡纳拉斯维加斯公司之间的租约日期为2020年4月16日，现将其并入本公司于2020年4月20日提交的当前8-K报表中的附件2.2。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.16††

 
第二次修订和重新签署的信贷协议日期为2022年5月3日，由Penn National Gaming，Inc.作为借款人，不时作为担保人，贷款人，作为行政代理和抵押品代理的贷款人，北卡罗来纳州美国银行，通过引用公司截至2022年3月31日的季度报告10-Q表的附件10.3并入本公司。(美国证券交易委员会案卷第000-24206号)
10.17*
第一修正案，自2024年2月15日起生效，由PENN Entertainment，Inc.本协议的承付方、贷款方和美国银行，作为行政代理人和担保代理人。
127
目录表
展品 
数展品说明
10.18 
堪萨斯彩票和堪萨斯娱乐有限责任公司于2009年8月25日签订的彩票博彩设施管理合同，特此通过引用纳入2010年2月19日提交的公司8-K表格当前报告的附件99.1。(SEC档号000-24206）
10.19 
约束条款表，日期为2022年10月9日，由PENN Entertainment，Inc.游戏和休闲地产公司特此通过引用纳入2022年10月11日提交的公司当前报告表格8-K的附件10.1。(SEC档号000-24206）
10.20 
修订和重述的PENN主租约，日期为2023年1月1日，由PENN Tenant，LLC和Gaming and Leisure Properties，Inc.特此通过引用纳入截至2022年12月31日止年度公司10-K表格年度报告的附件10.22。(SEC文件号000-24206）。
10.21 
2023年主租约，日期为2023年1月1日，由PENN Tenant，LLC和Gaming and Leisure Properties，Inc.特此通过引用附件10.23纳入公司截至2022年12月31日止年度的10-K表格年度报告。(SEC文件号000-24206）。
10.22†
PENN Entertainment，Inc.经修订的2022年长期激励薪酬计划特此通过引用于2023年6月9日提交的公司当前报告表格8-K中的附件10.1纳入。(SEC文件号000-24206）。
10.23†
PENN Entertainment，Inc.的限制性股票单位奖励协议（股票结算）格式。2022年长期激励薪酬计划（经修订）特此通过引用2023年6月16日提交的表格S-8上的公司注册声明的附件10.2纳入。(SEC文件号000-24206）。
10.24†
PENN Entertainment，Inc.的限制性股票单位奖励协议（现金结算）格式。2022年长期激励薪酬计划（经修订）特此通过引用2023年6月16日提交的表格S-8上的公司注册声明的附件10.3纳入。(SEC文件号000-24206）。
10.25†
PENN Entertainment，Inc.的表演单位奖励协议格式。2022年长期激励薪酬计划（经修订）特此通过引用2023年6月16日提交的表格S-8上的公司注册声明的附件10.4纳入。(SEC文件号000-24206）。
10.26†
PENN Entertainment，Inc.的限制性股票奖励协议格式2022年长期激励薪酬计划（经修订）特此通过引用2023年6月16日提交的表格S-8上的公司注册声明的附件10.5纳入。(SEC文件号000-24206）。
10.27†
PENN Entertainment，Inc.的非限定股票期权奖励协议格式。2022年长期激励薪酬计划（经修订）特此通过引用2023年6月16日提交的表格S-8上的公司注册声明的附件10.6纳入。(SEC文件号000-24206）。
10.28†
PENN Entertainment，Inc.股票增值权奖励协议格式2022年长期激励薪酬计划（经修订）特此通过引用2023年6月16日提交的表格S-8上的公司注册声明的附件10.7纳入。(SEC文件号000-24206）。
21.1*
注册人的子公司。
23.1*
德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP），独立注册公共会计师事务所。
31.1*
根据1934年《证券交易法》第13 a-14（a）或15 d-14（a）条规定的首席执行官证书。
31.2*
根据1934年证券交易法规则13 a-14（a）或15 d-14（a）的PFO认证。
32.1**
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节规定的CEO认证。
32.2**
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的PFO认证。
97.1*
高管激励薪酬补偿政策。
99.1* 
关于政府管制的说明。
128
目录表
展品 
数展品说明
101.INS 内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档
101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104封面内联XBRL文件(包含在附件101中)
*现提交本局。
**随信提供。
†管理合同或补偿计划或安排。
††根据S-K法规第601(B)(2)项，已省略附件、附表和/或证物。宾夕法尼亚娱乐公司同意应要求以保密的方式补充提供美国证券交易委员会的任何遗漏附件的副本。
129
目录表
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
 宾夕法尼亚娱乐公司
日期：2024年2月22日发信人：/S/杰伊·A·斯诺登
  杰伊·A·斯诺登
  首席执行官兼总裁
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。
签名标题日期
/S/杰伊·A·斯诺登总裁和董事首席执行官
(首席行政主任)		 2024年2月22日
杰伊·A·斯诺登 
   
/S/费利西亚·R·亨德里克斯常务副总裁兼首席财务官(首席财务官) 2024年2月22日
费利西亚·R·亨德里克斯 
/S/克里斯汀·拉邦巴德高级副总裁与首席会计官
(首席会计主任)		 2024年2月22日
克里斯汀·拉邦巴德 
/S/David A.Handler董事，董事会主席2024年2月22日
David A·汉德勒
/S/维姆拉·布莱克-古普塔董事 2024年2月22日
维姆拉·布莱克-古普塔 
/S/约翰·M·雅克曼董事 2024年2月22日
约翰·M·雅克曼 
/S/玛拉·卡普洛维茨董事2024年2月22日
玛拉·卡普罗维茨
/S/罗纳德·J·那不勒斯董事 2024年2月22日
罗纳德·J·那不勒斯 
/S/索尔·V·莱布斯坦董事 2024年2月22日
索尔·V·莱布斯坦 
撰稿S/简·斯卡凯蒂董事2024年2月22日
简·斯卡凯蒂
/S/芭芭拉·Z·沙塔克·科恩董事 2024年2月22日
芭芭拉·Z·沙塔克·科恩 
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