美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549

表格20-F

(标记一)

或

或

或

委员会 文件号：001-35224

迅雷 有限公司 (注册人的确切名称见其章程)

不适用
(注册人姓名英译)

开曼群岛
(公司或组织的管辖范围)

深圳软件园11座7楼
南山区科技中二路
深圳，518057
人民Republic of China
(主要执行机构地址)

乃江（Eric）周，首席财务官
电话：+86-755-8633-8443

电子邮件：zhounaijiang@xunlei.com
7深圳软件园11座/层
南山区科技中二路
深圳，518057
人民Republic of China
(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券。

根据该法第12(G)条登记或将登记的证券。

无
(班级名称)

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券 。

无
(班级名称)

注明截至年度报告涵盖期间结束时发行人每类资本或普通股的发行股数量：333，643，560股普通股（不包括 为批量发行而向我们的存托银行发行的21，714，505股普通股和向 Leading Advice Holdings Limited发行的13，519，144股普通股，我们的员工股份激励平台）截至2017年12月31日。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。

是- 否x

如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。

是- 否x

用复选标记标出注册人是否（1）在过去12个月内（或 在注册人需要提交此类报告的较短时间内）提交了 《1934年证券交易法》第13节或第15（d）节要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内遵守此类提交要求。

是x 否？

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在要求注册人提交并张贴此类文件的较短时间内)以电子方式提交并张贴在其公司网站上(如果有)，根据S-T规则(本章232.405节)第405条要求提交和张贴的每个互动数据文件。

是x 否？

通过勾选标记来确定注册人是大型加速 文件夹、加速文件夹、非加速文件夹还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12 b-2条中“加速备案人”、 “大型加速备案人”和“新兴成长型公司”的定义。：

如果新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制财务报表，请勾选标记表明注册人是否选择不利用延长的过渡期来遵守任何新的或修订的财务会计准则^†根据《证券法》第13（a）条提供 。

是x 否？

用复选标记表示注册人 在编制本文件中包含的财务报表时使用了哪种会计基础：

如果在回答前面的 问题时勾选了“其他”，则用复选标记表示登记人选择遵循哪个财务报表项目。

第17项- 第18项

如果这是年度报告，请用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。

是- 否x

(仅适用于过去五年内参与破产程序的发行人 )

在 根据法院确认的计划分配证券后，通过复选标记确认注册人是否已提交了1934年《证券交易法》第12、13或15（d）节要求提交的所有 文件和报告。

是' 否'

目录

引言

在本年度报告中，除 上下文另有要求外，仅为本年度报告的目的：

我们在财务报表和本年度报告中使用美元作为报告货币 。以人民币进行的交易按交易发生时的汇率记录。2017年12月29日，联邦储备委员会H.10统计数据发布的中午买入汇率为6.5063元人民币兑1.00美元。

前瞻性信息

这份Form 20-F年度报告包含 个前瞻性陈述，这些陈述反映了我们当前对未来事件的预期和看法。这些声明是根据《1995年美国私人证券诉讼改革法》的“安全港”条款作出的。您可以通过“可能”、“可能”、“应该”、“将会”、“ ”、“预期”、“目标”、“估计”、“打算”、“计划”、“ ”、“相信”、“可能”、“计划”、“继续”、“潜在”或其他类似的表达方式来识别这些前瞻性的 陈述。这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和财务趋势的预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的财务状况、运营结果、业务战略和财务 需求。这些前瞻性陈述包括但不限于关于以下方面的陈述：

您不应过度依赖这些前瞻性陈述，您应结合本年度报告的其他章节阅读这些陈述，尤其是“第3项.关键信息--风险因素”中披露的风险因素。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的结果、业绩或成就大不相同。此外，我们在一个快速发展的环境中运营。新的 风险不时出现，我们的管理层不可能预测所有风险因素，也无法评估所有因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果不同的程度。本年度报告中所作的前瞻性陈述仅涉及截至本年度报告所作陈述之日的事件或信息。我们不承担任何义务 更新或修改前瞻性陈述，除非适用法律要求。

第 部分I

不适用。

不适用。

下表显示了 精选的我公司合并财务信息。截至2015年、2016年和2017年12月31日止年度的选定综合经营报表数据和 选定综合现金流量表数据，以及截至2016年12月31日和2017年12月31日的选定综合资产负债表数据均源自我们的经审核合并财务报表 ，该等财务报表从F-1页开始包含在本年度报告中。截至2013年12月31日及2014年12月31日止年度的精选营运数据综合报表及精选现金流量综合报表数据，以及截至2013年12月31日、2014年12月31日及2015年12月31日的精选综合资产负债表数据，分别反映我们于2015年7月及2018年1月对迅雷看板及网络游戏业务的资产剥离作出追溯 调整的影响， 已被分类为非持续经营。

我们经审计的综合财务报表 是根据美国公认的会计原则或美国公认会计原则编制和列报的。我们的 历史结果不一定表示未来任何时期的预期结果。您应阅读以下选定的财务数据，同时阅读合并财务报表和相关附注以及本年度报告中其他部分包含的“第5项.经营和财务回顾及展望”。

备注：

不适用。

不适用。

投资我们的美国存托凭证涉及重大风险 。在投资我们的美国存托凭证之前，您应仔细考虑本年度报告中的所有信息，包括下面描述的风险和不确定性 。以下风险中的任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。在任何情况下，我们的美国存托凭证的市场价格都可能下降，您可能会损失全部或部分投资。

与我们的业务相关的风险

我们的业务模式目前正在进行重大创新和转型，我们的历史增长率可能不能代表我们未来的业绩，我们的新业务可能不会成功。

我们在2004年推出了当时的核心产品迅雷 加速器，并在2009年推出了云加速订阅服务，使用户能够快速访问和消费数字 媒体内容。在过去的几年里，这些云加速产品在全国范围内保持了人气。再加上我们的核心产品和服务，我们还提供一系列的互联网增值服务。我们的商业模式目前正在进行重大创新，并继续向移动互联网过渡。我们还一直在努力推出和扩展新的服务和产品，如云计算产品和基于区块链技术的产品。不断发展的业务模式和向新服务的扩展会带来新的风险和挑战。我们新计划的盈利能力还有待验证。例如，虽然我们的移动加速插件已经被小米的操作系统 正式采用并安装在小米的手机上，但我们不能向您保证，我们将能够与小米以外的 主要智能手机制造商建立重要的业务合作伙伴关系，从而实现迅雷移动产品的更广泛接受。我们也可能无法 保持移动广告收入的快速增长，我们在2015年第四季度首次从中获得了收入 。因此，我们的移动战略可能不会成功。

我们还投入了大量的精力和资源来继续发展我们正在进行的针对闲置上行链路容量和我们用户潜在存储的众包创新，我们将其称为Project Crystal或我们的云计算项目。我们的云计算 项目的目标是利用用户的计算能力进行容量和存储，就像我们传统的 加速产品利用用户空闲的上行链路建立和索引文件一样。经过多年来对该项目的财务和管理投资，我们已经看到我们的努力取得了初步成功。我们的云计算业务产生的收入占2017年总收入的32.6%。然而，我们的云计算业务未来的发展仍然存在很大的不确定性，我们不能向您保证其未来的前景。例如，支持我们云计算业务的技术相对较新，正在快速发展.我们在这些新技术的勘探和应用方面的任何失败都可能导致项目结果不令人满意，并可能严重 并对我们的运营结果产生不利影响。为了进一步发展我们的云计算业务，同时探索新兴的区块链技术，我们在2017年推出了云计算业务的硬件设备One Thing Cloud，它可以用作远程下载器、个人云存储和文件管理设备，以及LinkToken，它是从基于区块链技术的数字票证OneCoin更名的。详情请参阅：第4项： 公司信息-B.业务概述-本公司平台-云计算这些新产品的推出 存在一定的风险和不确定性。例如，关于我们的OneThing Cloud 和LinkToken(从OneCoin更名)，美国纽约南区地区法院已经对该公司和我们的某些现任和前任高级管理人员和董事提起了两起可能的集体诉讼，指控 被告在未能披露OneCoin是变相的 “首次发行硬币”和“首次矿工发行”并构成“非法金融活动 ”的前提下，进行了重大失实陈述遗漏。2018年4月12日，法院合并了标题下的诉讼在Re迅雷有限公司证券诉讼中，编号18-cv-467(RJS)。有关更多详细信息，请参阅“-我们可能会受到中国以外的索赔或诉讼，这可能会增加我们对现有或未来提供的服务承担直接或间接责任的风险”。此外，我们的LinkToken还存在一定的监管风险。更多详细信息，请参见 “-我们的LinkToken可能会受到中国的各种监管风险，这些风险可能会导致处罚，从而对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。”如果发生上述任何情况，除可能对我们施加行政处罚外，我们的业务运营、财务业绩和我们的美国存托凭证价格可能会受到不利影响。

除了我们新的 计划的不确定性外，我们传统的基于PC的下载加速订阅也出现了下降，部分原因是持续的 和中国加强了政府对互联网内容的审查。尽管我们继续增强和更新我们的产品以使其对我们的订户具有吸引力，但我们的努力可能不会成功。我们的用户基数从2014年12月31日的440万减少到2017年12月31日的430万.请参阅“-我们可能无法保留我们庞大的用户群，无法将我们的用户转换为我们高级服务的订户，也无法维持我们现有的订户。”以及“-与在中国做生意有关的风险 -中国对通过互联网传播的信息的监管和审查已对我们的业务造成不利影响，并可能继续对我们的业务产生不利影响，我们可能对我们平台上的数字媒体内容承担责任 。”

由于上述因素，我们的历史增长率 可能不能代表我们未来的业绩，我们的新业务计划可能不会成功，我们不能向您保证我们将以与过去相同的速度增长(如果有的话)。

我们的业务目前专注于中国 市场。如果我们将来将业务扩展到海外市场，可能会面临更多的风险和不确定因素。由于我们在海外市场的业务运营非常有限，我们可能无法吸引足够数量的 用户，无法预见竞争条件，或者在海外市场有效运营时面临困难。此外，如果我们将业务扩展到海外市场，贸易壁垒，如进出口限制、关税和其他税收、竞争法制度和其他贸易限制，以及其他风险，如合规成本增加或政治不稳定，也可能使我们面临额外的 风险和不确定性。

我们的LinkToken可能会受到中国的各种监管风险的影响，这些风险可能导致处罚，从而对我们的业务和运营结果产生重大不利影响 。

结合我们在云计算发展和新兴区块链技术探索方面的新努力，我们还在2017年创建了基于区块链技术的LinkToken 。更多信息请参见第四项-B.业务概述-我们的 平台-云计算。LinkToken与我们的云计算服务相关。通过在使用我们的One Thing Cloud设备的同时， 自愿参加我们的One Things奖励计划，用户可以获得 LinkToken奖励，可用于兑换我们的产品和服务。链接令牌在中国中不能在用户之间转移。2017年9月4日，人民中国银行、中央网络空间工作领导小组办公室、工信部、工商总局、中国银监会、中国、证监会、中国六家监管机构联合发布了《关于防范代币募集风险的公告》，以加强对首次发行硬币(ICO)活动的管理。 根据公告，代币募集是指募集资金的过程，向以比特币或以太等 “虚拟货币”形式出资的投资者发行或分发所谓的“加密货币”。禁止一切通过代币发行的集资活动。 此外，代币交易平台不得从事(I)任何带代币的法定货币与 “虚拟货币”之间的交易，(Ii)代币或 “虚拟货币”作为中央交易对手的交易或交易，以及(Iii)为代币或 “虚拟货币”提供定价、信息代理或其他服务。在使用我们的One Thing Cloud获得LinkToken奖励的同时，用户不会 以任何形式的加密货币进行财务贡献。链接令牌在中国中不能在用户之间转移。因此， 我们不相信我们的LinkToken涉及通过代币发行的筹款活动，也不相信我们会被 视为在完全不同的商业模式下运营的代币交易平台。然而，我们不能向您保证 中国有关当局将与我们有相同的看法，有关中国相关法律和法规的解释和实施存在重大不确定性。如果中国有关部门认定我们的LinkToken运营不符合现行法律法规，可能会对我们施加监管限制 ，甚至可能要求我们停止相关业务。此外，区块链技术和其他相关的 技术发展迅速，中国有关部门可能会不时采用新的法律法规，以 施加额外的限制或要求许可证或许可证来运营与我们的 LinkToken类似的业务。如果发生这种情况，我们可能会受到额外的监管风险以及业务和运营结果的影响，因为我们的美国存托凭证的价格可能会受到不利影响。

我们可能无法保留我们庞大的用户基础，无法将我们的用户转换为我们高级服务的订户，也无法维持我们现有的订户。

根据我们的内部记录，2017年12月，我们的平台每月独立访问量约为1.45亿 。如果我们无法始终如一地为我们的用户提供高质量的服务和体验，如果用户不认为我们的服务有价值，或者如果我们引入新的功能或调整 现有功能或以用户不喜欢的方式更改数字媒体内容的组合，我们可能无法 留住现有的用户基础。

我们的订户数量在过去经历了 下降，部分原因是中国政府加强了对互联网内容的审查，未来可能会面临进一步的下行压力。随着政府在2014年4月发起了一场针对不当互联网内容的运动，我们不得不加强对我们平台上的内容的监控。我们为应对日益严格的监管审查而采取的所有措施可能会对我们平台上的用户体验产生实质性的负面影响，并降低我们的服务对我们的订户的吸引力， 导致订户数量下降。我们看到，截至2014年12月31日，我们的总订户数量减少了440万，而截至2014年12月31日，允许暂停服务的现有订户约为350,000。尽管截至2017年12月31日，允许的服务暂停逐渐减少到207,000个现有用户，但这样的有利趋势可能不会持续，用户数量的任何增加都不一定会带来相应的收入增加 。类似的政府行动或其他力量可能会使我们难以留住用户群，或者可能导致我们的用户群在未来进一步下降。见“-在中国做生意的相关风险-中国对通过互联网传播的信息的监管 和审查已对我们的业务造成不利影响，并可能继续对我们的业务产生不利影响，我们可能对我们平台上的数字媒体内容承担责任。”

从长远来看，即使不考虑上述政府限制，我们也不能向您保证我们能够保留我们庞大的用户或订户群 。例如，我们为用户提供更大的订阅激励措施的努力，包括旨在突出差异化订户服务(如绿色通道和离线加速器)的价值的营销活动，可能不会继续成功。 我们的订户可能会停止他们对我们的产品或服务的订阅或其他支出，因为我们不再满足他们的需求 或者如果我们无法提供令人满意的用户体验，或者无法在留住我们的现有订户和吸引新订户方面与现有和新的竞争对手成功竞争，这将对我们的业务、运营结果和前景产生不利影响。

我们面临并预计将继续 面临版权侵权索赔和其他相关索赔，包括基于通过我们的服务提供的内容的索赔， 这些索赔可能会耗时且成本高昂，并可能导致损害赔偿、禁令救济和/或法院命令，分散我们管理层的注意力和财务资源，并对我们的业务产生不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于我们 在不侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方权利(包括第三方知识产权)的情况下运营业务的能力。互联网、科技和媒体公司经常卷入基于侵犯知识产权、不正当竞争、侵犯隐私、诽谤和其他侵犯其他各方权利的指控的诉讼 。

2014年5月，我们与美国电影协会(MPAA)及其成员签订了内容保护 协议，这六家公司是美国六大娱乐内容提供商。在该协议中，我们同意实施一套全面的措施系统，旨在防止未经授权下载和访问此类内容提供商的作品。在开始推出几个月后，我们暂停了过滤器的实施，但已经确定并正在实施新的过滤器。然而，即使实施了新的过滤器，我们的版权保护措施也不能完全保护我们免受版权侵权诉讼 。2015年1月，多家MPAA会员工作室向深圳市南山区法院中国提起了28起针对我们28款视频产品的著作权侵权诉讼 。法院将这两起案件合并为两起案件进行审理，并于2017年8月21日对这两起案件进行了判决。法院认为，我们侵犯了原告对28件视频产品中的13件的著作权，法院要求原告赔偿原告人民币140万元。截至本年度报告的日期，这些案件正在等待上诉法院的裁决。尽管我们预计这些诉讼的结果不会对我们的财务产生实质性的不利影响，但我们无法向您提供有关此类结果的任何估计，也无法向您保证 它不会对我们的业务产生重大不利影响。即使我们赢得了当前诉讼的法院裁决，或者最终与MPAA和相关成员达成和解，我们也不能向您保证，这些各方中的任何一方都不会对我们提起其他 诉讼。另见“项目8.财务信息--A.合并报表和其他财务信息--法律程序”。

在我们的正常业务过程中， 我们会不时收到第三方的书面通知，声称我们网络或我们一个或多个网站上的某些内容和游戏侵犯了他们的版权或第三方的版权。这些通知可能威胁要对我们采取法律 行动，或要求我们停止在我们的网络或网站上分发、营销或展示此类内容或游戏。 指控侵犯版权或因可通过我们的分布式计算网络、我们的网站或通过我们的其他服务访问的内容而提出的其他索赔，例如由MPAA成员发起的法律诉讼或任何可能由例如美国电影协会提起的法律诉讼，无论是否有正当理由，都可能导致 损害裁决和/或法院命令，转移我们管理层的注意力和财政资源，以及影响我们的品牌和声誉的负面宣传 ，因此可能对我们的运营业绩和业务前景产生不利影响。此外， 这些索赔中有相当一部分与迅雷看板上的内容有关。我们已于2015年7月完成将迅雷看板出售给第三方买家。因此，我们对与知识产权有关的索赔的风险已显著减少， 尽管我们预计未来仍将面临许多与我们的其他产品和服务有关的版权侵权索赔和其他相关索赔。

多年来，我们在中国受到了多起涉嫌侵犯版权的诉讼，截至本年度报告的日期，其中一些案件仍未结案。我们不能保证我们会得到对我们有利的判决或奖励。此外，这些现有的 和未来的索赔可能会分散我们管理层的注意力和财务资源，并对我们的业务产生不利影响。

我们向订户提供的高级加速服务和其他增值服务可能会使我们面临额外的版权侵权索赔，这可能会 对我们现有的商业模式造成实质性的不利影响。

我们为订阅者提供有限的空间 以临时存储在我们的服务器上下载的内容，以获得最佳的加速性能。订户还可以请求我们的云 服务器代表他们传输文件并将其上传到他们的物业。请参阅“项目4.公司信息-B. 业务概述-我们的平台-订阅服务。”此外，我们的某些服务允许用户在向我们创建帐户后上传 文件，将文件转换为链接并与指定人员共享此类链接。如果 此类内容侵犯了第三方知识产权，并且任何此类潜在的法律责任都可能对我们的业务产生重大和 不利影响，则我们可能会 代表我们的订户负责传输或临时存储内容或创建代表内容的链接。

如果我们不能成功地 吸引和留住不断增长的移动互联网用户，或者如果我们不能成功地将我们的移动产品货币化，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

越来越多的用户通过移动设备访问我们的产品和服务，过渡到移动互联网是我们当前业务战略的关键部分。 用户现在既可以通过PC也可以从移动设备使用迅雷加速器等产品，我们打算继续扩大我们提供的移动产品的数量。我们过渡到移动互联网战略的一个重要元素是继续为我们的移动产品 进一步开发功能，并开发新的移动产品，以在通过移动设备访问互联网服务(如我们的服务)的越来越多的用户中获得更大份额。例如，我们开发了移动迅雷，允许 用户以用户友好的方式在其移动设备上搜索、下载和消费数字媒体内容。随着新的笔记本电脑、移动设备和操作系统的不断发布，我们很难预测在开发我们的产品以在这些设备和操作系统上使用时可能遇到的问题，我们可能需要投入大量资源来创建、支持和维护这些服务。访问我们产品和服务的设备不是我们制造和销售的，我们 不能向您保证，制造或销售这些设备的公司将始终确保其设备性能可靠 并最大限度地与我们的系统兼容。这些设备与我们的产品之间的任何连接故障都可能导致用户 对我们的产品不满，这可能会损害我们的品牌，并对我们的财务业绩产生重大和不利的影响。 此外，某些移动设备的分辨率、功能和内存较低，可能会使通过此类设备使用我们的产品和服务变得更加困难，我们为这些设备开发的产品和服务的版本可能 无法吸引用户。制造商或经销商可能会为其设备制定独特的技术标准，因此，我们的产品可能无法正常工作或无法正常工作，也可能无法在安装产品的所有设备上查看。此外，与我们的一些产品相比，专门为在移动操作系统上运行而设计的新的、可比的产品 与我们最初设计为从PC访问的产品相比，这些新进入者在移动设备上的操作可能比我们的移动 产品更有效。

此外，如果我们无法吸引和留住通过移动设备访问我们产品的不断增长的用户数量，或者如果我们在开发适合移动设备的有吸引力的服务方面慢于竞争对手 ，我们可能无法在日益重要的 市场份额中占据相当大的份额，或者可能失去现有用户。此外，即使我们能够留住通过移动设备访问我们服务的不断增加的用户数量，我们未来也可能无法成功地将他们盈利。例如，由于移动设备固有的局限性，我们可能无法在移动设备上提供像在PC上那样多的产品，这可能会限制我们移动产品和服务的盈利潜力。

如果我们跟不上互联网行业的技术发展和用户不断变化的需求，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

互联网行业正在快速发展 并受到持续技术变化的影响。随着互联网基础设施的不断发展，未来互联网可能会通过替代技术创新变得更加容易访问，这可能会使我们现有的产品和服务对用户的吸引力降低 ，我们可能会失去现有用户并无法吸引新用户，这可能会进一步对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。

此外，用户对互联网内容的需求也可能会随着时间的推移而发生变化。目前，互联网用户似乎对多媒体加速、在线游戏和在线流媒体服务有很大的需求，我们预计这种需求将继续下去。但是，我们不能向您保证互联网用户的行为在未来不会改变。如果我们不能有效和及时地针对用户需求的变化升级我们的服务，我们的用户和广告商的数量可能会减少。此外，技术和用户需求的变化可能需要 产品开发和基础设施方面的大量资本支出。为了进一步扩大我们的用户基础并为我们的用户提供更广泛的接入点，我们正在将我们的业务扩展到移动设备，部分是通过在手机中可能预装的加速产品 。此外，我们正在不断开发和升级产品和服务，包括我们的云计算服务，预计将利用我们用户的闲置容量，并寻求与智能手机制造商等硬件制造商进行战略合作，这可能需要我们提供大量资源。然而，如果我们不能完善我们的新技术或实现预期的结果，或者如果我们的创新不能满足我们用户的需求，或者如果我们的用户没有被我们升级或新的产品和服务所吸引，我们可能无法保持或扩大我们的用户基础，并且我们的业务、运营结果和前景可能受到实质性和不利的影响。

我们的技术、业务方法和服务，包括与我们的资源发现网络相关的技术、业务方法和服务，可能会受到限制或阻止其使用的第三方专利声明或权利的影响，例如已发布的专利或未决的专利申请。

我们不能向您保证，我们的 技术、业务方法和服务，包括与我们的资源发现网络相关的技术、业务方法和服务，将不会 受到专利侵权索赔，并且专利持有人不会试图在中国、美国或任何其他司法管辖区对我们强制执行此类专利。我们目前正在卷入中国的一起专利侵权案。我们相信 我们没有侵犯原告的专利，我们很有可能赢得这场官司。截至这份年度报告的日期，我们仍在等待法院的裁决。除上述案例外，根据我们自己的分析，我们不认为我们目前侵犯了我们所知道的任何第三方专利。然而，我们的分析可能 未能确定所有相关专利和专利申请。例如，可能有我们不知道的当前待处理的 申请，这些申请可能会导致已颁发的专利被我们的产品、服务或我们业务的其他 方面侵犯。也可能有我们没有意识到的现有专利，我们的产品可能会在无意中侵犯 。第三方可能会试图对我们强制实施此类专利。此外，中国专利法的适用和解释以及中国授予专利的程序和标准仍在发展中， 不确定，我们不能向您保证中国法院或监管机构会同意我们的分析。任何专利侵权索赔，无论其是非曲直，对我们来说都可能是耗时和昂贵的。如果我们被发现 侵犯了第三方专利，无法采用非侵权技术，我们的业务运营能力可能会受到严重限制，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们已实施的知识产权保护机制可能不够有效或不充分，可能会使我们面临未来的诉讼，或者导致我们无法继续在中国继续提供我们现有的某些服务。

我们可能没有获得通过我们的服务提供的所有数字媒体内容的许可证，我们为某些内容获得的许可证范围可能不够广泛 ，不足以涵盖我们目前用来分发、营销或展示此类内容的所有方法。对于我们 从授权许可方合法获取的数字媒体内容，我们可能无法及时检测到通过我们的服务提供的某些内容的许可期已过 ，并无法及时禁止通过我们的服务访问此类内容。我们 参与了基于版权所有者指控我们在此类 内容中侵犯了他们的版权利益的诉讼。例如，在我们致力于版权保护的知识产权团队的协助下，我们已经实施了内部 程序，以满足中国相关法律法规的要求，在发布我们许可的内容之前对其进行监控和审查，并在我们收到合法权利持有人的侵权通知后立即删除任何侵权内容。 另请参阅第4项。本公司信息-B。业务概述-知识产权-数字媒体数据 监控和版权保护。但是，由于我们的资源发现网络和其他服务可以访问大量的数字媒体内容，因此在未收到任何侵权通知的情况下，我们通常不会试图识别侵权内容。我们已于2015年7月成功完成了将迅雷看板出售给第三方买家的交易。因此，我们对与知识产权相关的索赔的风险已显著降低，我们一直在调整与知识产权相关的 监控程序，我们预计将投入更多资源来监控可通过我们的核心服务访问的内容 。关于我们出售迅雷看板的详细情况，请参阅“第4项.公司信息--A.公司的历史和发展.”

此外，我们还组织并向 我们的用户推荐数字媒体内容，这些内容可通过我们的服务访问，并在某些与我们有合作关系的信誉良好的视听网站上提供。因此，如果 此类内容未正式授权给我们或这些网站的运营商，我们可能面临版权侵权责任的风险。此外，在对我们提起诉讼之前，一些版权所有者可能不会向我们发送通知。因此，我们无法识别托管在我们网站或 服务器上或通过我们的网络访问的未经授权的内容，因此我们可能会受到侵犯第三方知识产权或 其他权利的指控。此外，我们可能会受到中国国家版权局或其地方分支机构因涉嫌侵犯版权而提起的行政诉讼。

在互联网相关行业，特别是在中国，知识产权保护的有效性、可执行性和范围尚不确定，而且仍在不断演变。由于我们面临着日益激烈的竞争，随着诉讼在中国解决商业纠纷中变得越来越常见，我们面临着更高的 知识产权侵权索赔风险。2012年12月，中国最高人民法院发布了《关于侵犯网络传播权的司法解释》。该司法解释规定，法院 将要求服务提供商不仅删除侵权通知中从权利人手中明确提到的链接或内容 ，而且删除他们“本应知道”包含侵权内容的链接或内容。解释 进一步规定，互联网服务提供商直接从互联网用户提供的任何内容中获得经济利益的，对互联网用户侵犯第三方著作权负有更高的注意义务。 该解释可能会使我们和其他互联网服务提供商承担重大行政负担和诉讼风险。 见“第四项.本公司的主要信息-B.业务概述-监管-知识产权监管 ”。感兴趣的各方可能会在我们开展业务或可能开展业务的司法管辖区游说，要求更强有力的知识产权保护，而中国和其他此类司法管辖区的知识产权法律可能会变得不那么有利于我们的业务。知识产权诉讼可能既昂贵又耗时，可能会分散管理层的注意力和资源。如果侵权索赔成功，我们可能会被要求停止侵权活动，支付巨额罚款和损害赔偿，和/或寻求可能无法按商业上可接受的条款获得的使用费或许可协议， 如果有的话。如果我们不能及时获得所需的许可证，可能会损害我们的业务。任何知识产权诉讼和/或第三方指控我们侵犯知识产权的任何负面宣传都可能对我们的业务、声誉、财务状况或运营结果产生重大不利影响 。为了应对与知识产权侵权相关的风险，我们可能不得不大幅修改、限制或在极端情况下终止我们的一些服务。任何此类更改 都可能对我们的用户体验产生重大影响，进而对我们的业务产生重大不利影响。

我们可能会受到中国以外的索赔或 诉讼的影响，这可能会增加我们对现有或未来提供的服务承担直接或间接责任的风险。

由于我们在美国上市、投资者对我们的美国存托凭证的所有权、外国法院对外国法律的域外适用或其他原因，我们可能会受到中国以外的索赔或 诉讼，例如美国。我们已经并将继续吸引中国以外的知识产权所有者的注意，尽管我们努力控制 中国以外的用户对我们产品和服务的访问。例如，美国唱片业协会在2010年11月向美国贸易代表办公室提交了一封信，指控我们的某些剥离或停产产品为侵犯知识产权提供了便利。尽管我们采取措施阻止用户从位于某些司法管辖区(包括美国)的IP地址登录 ，以访问我们的某些 服务，但由于技术限制，此类努力可能不会100%成功，而且对我们的 服务的任何意外访问都可能增加我们在这些司法管辖区受版权法约束的风险。即使我们阻止位于美国或其他司法管辖区的IP 地址的努力取得成功，围绕美国新政府将采取的处理知识产权和在线服务提供商的方法的不确定性可能会增加我们 受到这些司法管辖区版权法影响的风险。如果我们受到美国版权法的约束， 这可能会增加我们对资源发现、加速或其他服务承担直接或间接版权责任的风险。如果在美国或其他司法管辖区对我们提出的侵权索赔胜诉，我们可能被要求(I)支付大量法定或其他损害赔偿和罚款，(Ii)从我们的网站上删除相关内容，(Iii) 停止产品或服务，(Iv)禁止通过我们的服务访问某些网站或内容；(V)终止 用户；和/或(Vi)寻求可能无法按商业合理条款或完全无法获得的版税或许可协议。

此外，作为一家上市公司，我们可能面临更大的诉讼风险。例如，美国纽约南区地区法院已对我们公司和我们公司的某些现任和前任高管和董事提起了两起假定的股东集体诉讼 ：杜克伦诉迅雷有限公司等人案。(于2018年1月18日提交，案件编号18-cv-467(S.D.N.Y.))，以及彭Li诉迅雷等人案。(2018年1月24日提交，案件编号18-cv-646(S.D.N.Y.))。原告 声称要代表在2017年10月10日至2018年1月11日期间购买或收购迅雷股票的所有投资者提起诉讼，声称我们的新闻稿和季度投资者电话会议上有关OneCoin的某些陈述是虚假和误导性的 ，原因之一是他们未能披露OneCoin是变相的“首次发行硬币”和“首次 矿工发行”，构成了“非法金融活动”。原告根据1934年美国证券交易法第10(B) 和20(A)条及其规则10b-5寻求赔偿。2018年4月12日，法院合并了标题下的 行动In Re迅雷有限公司证券诉讼，编号18-cv-467(Rjs)，并任命了首席原告和首席原告律师。诉讼程序仍处于早期阶段，合并后的经修订的申诉尚未提交。作为一家上市公司，我们未来可能会卷入更多的集体诉讼。虽然我们认为这起诉讼中的索赔是没有根据的，但此类诉讼可能会转移我们管理层 对我们业务和运营的大量注意力和其他资源，这可能会损害我们的运营结果，并需要我们产生 巨额诉讼辩护费用。任何此类集体诉讼，无论胜诉与否，都可能损害我们的声誉 ，并限制我们未来筹集资金的能力。此外，如果针对我们的索赔成功，我们可能会被要求支付重大损害赔偿金，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们可能无法阻止 未经授权使用我们的知识产权或泄露我们的商业秘密和其他专有信息，这可能会 减少对我们服务的需求，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大和不利的影响。

我们的专利、商标、商业秘密、版权和其他知识产权是我们的重要资产。我们无法控制的事件可能会 对我们的知识产权构成威胁。例如，在中国 和一些通过互联网分发或提供我们的服务的其他司法管辖区，可能无法提供有效的知识产权保护。此外，我们 为保护我们的专有权利所做的努力可能还不够充分或有效。知识产权的任何重大损害都可能损害我们的业务或我们的竞争力。此外，保护我们的知识产权既昂贵又耗时。任何未经授权使用我们知识产权的行为的增加都可能增加我们开展业务的成本 并损害我们的运营结果。

我们寻求为我们的创新获得专利保护。然而，其中一些创新可能得不到专利保护。此外，考虑到获得专利保护的成本，我们可能会选择不保护后来被证明是重要的某些创新。 此外，尽管我们做出了努力，但始终存在获得的保护范围不足的可能性 或者已颁发的专利可能被视为无效或不可执行。

我们还寻求将某些知识产权 作为商业秘密加以保护。我们要求我们的员工、顾问、顾问和合作者签订保密协议 以保护我们的商业秘密和其他专有信息。这些协议可能无法有效阻止披露我们的商业秘密、专有技术或其他专有信息，并且可能无法在未经授权泄露此类机密信息的情况下提供足够的补救措施。此外，其他人可能会独立发现我们的商业秘密和专有信息，在这种情况下，我们不能向此等当事人主张此类商业秘密权。任何未经授权披露或独立发现我们的商业秘密都会剥夺我们相关的竞争优势。执行和确定我们专有权的范围可能需要昂贵且耗时的诉讼 ，而未能获得或维护商业秘密保护可能会对我们的竞争地位产生不利影响 。

我们直播视频的收入模式可能不会继续有效 ，我们不能保证我们未来的盈利战略将成功实施或产生可持续的收入和利润 。

我们于2016年2月推出了LIVE 视频服务。2017年，我们调整了直播业务，采用了营收模式，用户可以免费 观看广播公司呈现的各种内容的直播，但可以选择购买虚拟物品。2017年，来自视频直播服务的收入为1,800万美元，占我们2017年总净收入的8.9%。我们几乎所有的直播视频收入都是使用此收入模式产生的，我们预计将继续使用此收入模式产生直播视频收入。我们的直播业务在上线后经历了快速的增长，但我们不能向您保证，未来我们将能够继续保持类似或更高的增长速度，因为用户对这项服务的需求可能会发生变化， 大幅减少或消失，或者我们可能无法有效地预测和服务用户需求。

尽管我们在确定如何有效地优化虚拟物品商业化时会考虑行业标准 和预期的用户需求，但如果我们不能正确管理我们的虚拟物品的供应和时机以及它们的适当价格，我们的用户可能不太可能从我们这里购买这些虚拟物品 。此外，如果用户的消费习惯改变，他们选择只免费访问我们的内容，而不额外购买 ，我们可能无法继续成功地实施基于虚拟项目的直播视频收入模式，在这种情况下，我们可能不得不提供其他增值服务或产品来赚钱我们的用户基础。我们不能保证我们将用户群、产品和服务货币化的尝试 将继续成功、盈利或被广泛接受，因此，我们的业务未来的收入和收入潜力很难评估。

我们可能无法为我们的直播视频服务提供有吸引力的内容，或者无法吸引和留住有才华且受欢迎的广播公司，这可能会对我们直播视频服务的运营及其运营结果产生重大不利影响。

我们提供全面的实时视频内容。 我们的内容库不断发展壮大，以满足用户不断变化的兴趣。我们积极跟踪收视率增长 和社区反馈，以确定热门内容，并鼓励我们的广播公司创建迎合用户不断变化的品味的内容。但是，如果我们不能继续扩展和多样化我们的内容产品，识别流行和流行流派，或保持我们内容的质量，我们可能会遇到收视率和用户参与度下降的情况，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的 不利影响。

此外，我们在很大程度上依赖我们的广播公司 来创建高质量和有趣的现场视频内容。广受欢迎的广播公司是我们直播流媒体服务成功的关键。 我们建立了一套全面有效的激励机制，鼓励广播公司提供对我们的用户有吸引力的内容。我们还与广受欢迎的广播公司及其合作的人才经纪公司签订了多年合作协议，其中包含排他性条款。然而，如果其中任何一家广播商和/或经纪公司决定违反协议，或在协议期限届满后选择不继续与我们合作，或者如果我们无法吸引 新的有才华和生产力的广播商，我们平台的知名度可能会下降，我们的用户数量可能会减少， 这可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们可能对在我们的平台上显示、从我们的平台检索或链接到我们的平台、或分发给我们的用户的信息或内容负责，中国当局可能会对我们实施法律制裁， 在严重情况下，包括暂停或吊销运营我们的平台所需的许可证。

我们的直播视频服务使用户能够 交换信息并参与其他各种在线活动。虽然我们要求我们的广播公司注册他们的真实姓名 ，但我们不要求我们的用户实名注册，因此我们无法验证我们的用户发布的所有信息 的来源。此外，我们平台上的大部分通信都是实时进行的，我们无法在发布之前及时 核实其上发布的所有信息的来源或检查用户生成的内容。因此，广播公司和/或用户可能参与非法、淫秽或煽动性的对话或活动，包括在我们的平台上发布根据中国法律法规可能被视为非法的不适当或非法内容。 如果我们平台上的任何内容被认为是非法、淫秽或煽动性的，或者如果没有获得适当的许可证和第三方同意，我们可能会因诽谤、诽谤、疏忽、版权、专利或商标侵权而对我们提出索赔。 基于通过我们的平台提供或以其他方式访问的信息的性质和内容的其他非法活动或其他理论和主张 。我们还可能面临版权或商标侵权、欺诈以及基于通过我们的平台交付、共享或以其他方式访问或发布的材料的性质和内容的其他索赔。 为任何此类行为辩护可能代价高昂，并涉及我们的管理层和其他资源的大量时间和精力。此外，中国当局可能会对我们实施法律制裁，包括在严重情况下，如果他们发现我们没有充分管理我们平台上的内容，则暂停或吊销运营我们平台所需的许可证。我们业务的成功 取决于我们维护和提升强大品牌的能力。如果我们不能保持或提高我们品牌的实力，我们可能会 随后在保持市场份额方面遇到困难。

我们相信，维护和提升我们的迅雷品牌对我们业务的成功至关重要。知名品牌对于增加我们的用户基础，进而增强我们对广告商、订户和付费用户的吸引力至关重要。由于中国互联网市场竞争激烈，维护和提升我们的品牌在很大程度上取决于我们能否在中国身上保持相当大的市场份额 ，这可能是困难和昂贵的。

我们通过为用户提供卓越的加速和视频观看体验，提升了我们的声誉，并确立了 的领先地位。我们将继续开展各种营销和品牌推广活动。但是，我们不能向您保证这些活动将会成功并达到我们预期的品牌推广效果。此外，与我们的服务或我们的营销或推广做法有关的任何负面宣传，无论其真实性如何，都可能损害我们的品牌形象，进而导致用户和广告商数量减少。 从历史上看，关于我们的公司、我们的产品和服务以及我们管理团队的某些关键成员的负面宣传 已经对我们的品牌、公众形象和声誉造成了不利影响。如果我们未能维护和提升我们的品牌，或者如果我们在这一努力中产生了过高的费用，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响 。

系统故障、中断、停机，包括网络攻击或网络问题，可能会导致用户不满和负面宣传， 我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们的运营依赖于我们的网络和 服务器，这可能会导致系统故障、中断和停机。尽管我们实施了安全措施，但我们的网络系统很容易受到计算机病毒、火灾、洪水、地震、断电、电信故障、计算机黑客攻击和类似事件的破坏，这可能会导致我们提供的服务中断、降低用户体验或 导致用户对我们的产品失去信心。我们保护公司数据或我们收到的信息的努力也可能 由于软件错误或其他技术故障、员工错误或渎职、政府监控或 其他因素而失败。

我们网站和网络基础设施的令人满意的性能、稳定性、安全性和可用性对我们的声誉以及我们吸引和留住用户和广告商的能力至关重要。我们的网络包含有关文件索引、广告记录、高级许可数字媒体内容和业务的其他各个方面的信息，以帮助管理并帮助确保我们公司各部门和办公室之间的有效沟通。如果我们的网络、网站或技术平台未能保持令人满意的性能、稳定性、安全性和可用性 ，无论此类故障是由于黑客的故意网络攻击、我们自己的技术和团队问题还是我们无法控制的其他因素造成的，都可能对我们的声誉造成重大损害，并影响我们吸引和维护用户和业务合作伙伴的能力。我们已经采取了各种措施来防止此类事件的发生，并制定了关于此类事件的内部报告程序。然而，这样的预防措施可能不会像我们预期的那样发挥作用。

有时，由于服务器中断、电源关闭、互联网连接问题或其他原因，我们在某些 位置的用户可能在几分钟到几个小时的时间内无法访问我们的网络或我们的网站。虽然我们没有在整个网络中经历过 长时间的此类服务器中断、电源关闭或互联网连接问题，但我们不能 向您保证未来不会发生此类情况。任何服务器中断、故障或系统故障，包括 可能由我们控制范围之内或之外的事件引起的故障，可能导致我们网络或网站的全部或主要部分持续关闭，都可能会降低我们服务产品的吸引力。此外，我们的网络或网站流量的任何大幅增长都将要求我们增加带宽投资、扩展和 进一步升级我们的技术平台。我们不为与我们的网络系统相关的损失提供保险。 因此，任何系统故障、中断或网络长时间停机都可能对我们的收入和运营结果产生重大不利影响。

如果我们不能留住现有的广告客户或吸引新的广告客户，我们的收入可能会受到实质性的不利影响。

从历史上看，我们很大一部分收入来自在线广告。由于我们在2015年7月出售了迅雷看板，此类收入从2014年的3,840万美元下降到2015年的4,800万美元，这在我们的广告收入和我们的大部分广告商中占据了很大的比例。然而，由于我们的移动广告从2015年第四季度开始快速增长，2016年在线广告收入 增加到1690万美元。在 2017年，我们的在线广告收入进一步增加到2250万美元，这是因为我们向 广告商收取了更高的费用，这些广告放在我们的产品和平台上。我们不能向您保证我们可以继续留住我们的广告代理和广告商，或者吸引新的广告代理和广告商。由于2015年7月迅雷看板的处置，使用我们在线广告服务的广告主 (包括我们合作的第三方广告平台)从2014年的252家减少到2015年的120家，2017年进一步减少到112家。如果我们不能留住我们现有的广告客户或在未来开发新的广告客户，我们来自在线广告的收入将受到实质性的负面影响。由于我们与第三方广告代理的协议通常为一年框架协议，因此此类广告协议可以轻松修改或终止，而不会 招致责任。

我们的许多广告商都是网络游戏运营商。中国的网络游戏和电子商务行业正在快速发展，这些行业的增长及其对在线广告服务的需求是不确定的，可能受到我们无法控制的因素的影响。我们还拥有重要的品牌广告，并正在寻求进一步扩大这一部分的广告。然而，我们不能向您保证，我们将 能够留住现有的广告公司和广告商，或吸引更多的广告公司和广告商投放品牌广告， 如果我们不能做到这一点，我们的业务、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。

我们依赖第三方平台 分发我们的移动应用程序。如果我们无法与此类平台提供商保持良好关系，如果他们的条款和条件或定价更改对我们不利，如果我们违反，或者如果平台提供商认为我们违反了其平台的条款和条件，或者如果这些平台中的任何一个失去市场份额或失宠或长期不可用，我们的移动战略可能会受到影响。

我们受第三方平台的标准政策和服务条款的约束，这些政策和服务条款管理着我们的移动应用程序在平台上的分发。每个 平台提供商都有广泛的自由裁量权，可以针对我们和其他 用户更改和解释其服务条款和其他政策，而这些更改可能对我们不利。平台提供商还可以更改其费用结构，增加与访问和使用其平台相关的费用，更改我们在平台上进行广告或分发的方式，或更改向平台上的应用程序开发者提供其用户的个人 信息的方式。此类更改可能会降低我们应用程序的可见性或可用性 ，限制我们的分发能力，阻止访问我们的应用程序，减少我们可能从应用程序中确认的下载量和收入，增加我们在这些平台上运行的成本，或者导致我们的应用程序在这些平台上被排除或限制。任何此类变化都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

如果我们违反或平台提供商认为 我们违反了其服务条款(或者如果我们与这些平台提供商的关系有任何变化或恶化)， 该平台提供商可以限制或中断我们对平台的访问。如果平台提供商与我们的一个或多个竞争对手建立了更有利的关系，或者它 确定我们是竞争对手，则平台提供商也可以限制或 停止我们对平台的访问。对我们访问任何平台的任何限制或中断都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。2016年9月，由于涉嫌违反苹果与我们之间的开发者许可协议，移动迅雷被从苹果的iOS应用商店中删除。 我们仍在与苹果进行谈判。我们不能向您保证，未来在iOS应用商店重新推出移动迅雷的努力一定会成功。这很可能会阻止潜在用户和现有用户通过Apple设备访问或续订我们的服务。如果苹果继续拒绝我们的移动应用程序，我们无法预测长期影响。此外，其他应用商店也有权更新其商店策略，如果我们被视为 违反其策略，同时我们的移动应用程序从其他应用商店中删除，这可能会严重损害我们的移动战略。

我们在中国受到严格的监管。 任何与我们的业务相适应的必要许可证或许可的缺失，以及政府政策或法规的任何变化，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

我们的业务受包括国务院、工业和信息化部(原信息产业部)、或工信部、国家广电总局、广电总局(原广电总局(2013年3月由国家广播电影电视总局和新闻出版总署机构整合而成)等相关中华人民共和国政府机构的监督和监管。文化和旅游部(成立于2018年3月，是文化部和旅游部整合的机构改革的结果)，或称文化部和其他相关政府部门。这些政府机构共同颁布和执行涵盖电信和互联网信息服务运营的许多方面的法规，包括进入电信业、允许的经营活动范围、各种经营活动和外国投资的许可证和许可。

我们的中国法律顾问告知我们，在我们的平台上展示视频内容(包括现场视频内容)需要获得在线传输视听节目的许可证。见“第4项.公司信息-B. 业务概述-规章-关于网上传播视听节目的规章”。我们在经营迅雷看板业务时，曾是此类牌照的注册所有人。然而，当我们在2015年7月将迅雷看板业务出售给买方时，该许可证的注册所有者也更改为买方。我们的平台和软件收集互联网音视频节目，并包含用户生成的直播视频内容、视频剪辑和其他媒体文件 。我们的平台还提供网络表演、网络游戏和网络戏剧表演。广播公司还可以将其录制的视频剪辑上传到我们的平台。在中国，视频直播行业是一个相对较新的行业。管理直播视频服务运营的法律和法规也在发展和演变。在解释和实施适用的法律和法规方面存在很大的不确定性。中国政府有关部门可能会发现，我们收集和传输现场视频内容、视频剪辑和媒体文件也需要在线传输视听节目的许可证。如果中国有关当局认为我们在没有适当许可证的情况下经营相关业务，他们可以发出警告，责令我们改正违规操作 并对我们处以罚款。如有关部门酌情认定存在严重违规行为，可取缔违规作业，扣押与此类作业有关的我们的设备，并处以此类作业总投资额的一至二倍的罚款。我们目前正在获取在线传播视听节目的新许可证 ，预计在2018年年底获得该许可证。

此外，我们向互联网用户提供的云计算服务 可能被视为包括内容分发网络(CDN)服务。随着工信部最近于2017年1月发布《关于清理规范互联网接入服务市场的通知》，我们现有的 增值电信服务许可证或VATS许可证必须更新，专门涵盖CDN服务，而过去并不需要CDN服务。深圳万物科技有限公司或迅雷的子公司深圳市万物已从中国有关部门获得了涵盖CDN服务的更新的VATS许可证。“第4项.公司情况--B.业务概述--规章--电信和互联网信息服务条例.”

如果中国有关当局认定我们在没有适当许可证或批准的情况下运营，我们可能会被警告、责令改正违规行为和/或被罚款，或者被要求施加限制，甚至停止我们的相关业务。此外，如果中国政府 颁布新的法律法规，要求获得额外的许可证或对我们业务的任何部分的经营施加额外的限制，它有权征收罚款、没收我们的收入、吊销我们的营业执照，并要求我们停止业务或对受影响的业务部分施加限制。中国政府的任何这些行动 都可能对我们的运营结果产生实质性的不利影响。此外，中国政府可能会 颁布法规，限制可能在网上传播的广告的类型和内容，这可能会对我们的业务产生直接的 不利影响。

对收集和使用个人数据的担忧可能会损害我们的声誉，阻止现有和潜在用户使用我们的服务，并对我们的业务和运营结果造成严重损害。

根据适用的中国法律和有关收集、使用和共享个人数据的 法规，我们的中国子公司、VIE及其子公司必须对我们用户的个人信息保密，并禁止在未经该等用户同意的情况下向任何第三方披露该等信息 。2012年12月和2013年7月，中国全国人大常委会和工信部发布了加强对互联网信息安全和隐私的法律保护的法律法规。 法律法规还要求互联网运营商采取措施，确保用户信息的保密。对我们收集、使用或披露个人信息或其他隐私相关事项的做法的担忧 即使没有根据，也可能损害我们的声誉和经营业绩。此外，2016年6月和2017年1月，中国网信办和全国人大常委会发布了新的法律法规 ，以进一步维护网络空间安全。

我们对用户提供的任何信息实行严格的管理和保护 ，根据我们的隐私政策，未经用户事先同意，我们不会将用户的任何个人信息提供给任何无关的第三方。虽然我们努力遵守我们的隐私准则 以及所有适用的数据保护法律和法规，但任何不遵守或被认为不遵守的行为都可能导致政府实体或其他人对我们提起诉讼 或对我们采取行动，并可能损害我们的声誉。用户和监管机构对隐私的态度正在演变，对个人数据安全的担忧也可能导致我们的产品和服务的普遍使用率下降 ，这可能导致用户数量减少。例如，如果中国政府当局要求我们的用户实名注册 ，我们的用户数量可能会减少，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到不利影响。 请参阅“-在中国做生意的风险-我们可能会受到与互联网相关的业务和公司的复杂性、不确定性以及中国法规变化的不利影响。”此外，我们可能会受到中国以外司法管辖区的数据保护或个人隐私法律的约束，那里可能会对我们提出更严格的要求， 我们可能不得不分配更多资源来遵守法律要求，我们的用户数量可能会进一步减少。用户数量的显著减少 可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们可能无法从运营中产生足够的现金或获得足够的资本来满足我们不断变化的业务的额外资本要求。

为了实施我们的发展战略，包括我们向移动互联网过渡的战略和我们在云计算业务上的持续努力，我们将继续进行资本投资，投入更多的研发努力来调查用户 需求，开发新的移动产品和更新现有产品，继续提升我们的云计算业务涉及的技术，并更频繁地更新我们现有的产品。因此，我们将继续在持续的基础上产生大量资本支出，我们可能很难满足这些资本要求。

到目前为止，我们的运营资金主要来自运营现金流，其次是私募优先股和首次公开募股的收益。如果我们不能留住足够数量的用户并继续将这些用户转化为付费用户或订户，我们可能无法产生足够的收入来满足我们的业务发展战略，包括我们 继续过渡到移动互联网和我们的云计算业务的持续扩张，我们的业务可能会受到实质性的 和不利的影响。

我们可能会获得额外的融资，包括在资本市场的股权发行和债务融资，为我们业务的运营和计划中的扩张提供资金。然而，我们未来获得额外融资的能力受到许多不确定因素的影响，包括：

如果我们不能获得足够的资本来满足我们的资本支出需求，我们可能无法执行我们的增长战略和我们的业务，运营结果和前景可能会受到实质性和不利的影响。

我们的成本和支出，如研发费用，可能会增加，我们的运营结果可能会受到不利影响。

我们丰富的资源 发现网络和云计算业务的运营需要大量前期资本支出，以及在内容、技术和基础设施方面持续的大量投资。自成立以来，我们在研发方面投入了大量资金，以保持我们的技术领先地位，并在设备上增加了我们的网络容量。我们预计，随着我们继续扩大研发团队以开发新产品和更新 现有产品，尤其是我们继续投入资源发展我们的云计算业务以及开发和更新我们的移动产品，我们的研发费用在短期内将增加。我们的大部分资本支出，如服务器和其他设备的支出，都是基于我们对未来潜在需求的估计，我们通常需要预先支付全部购买价格和许可费 。因此，我们的现金流可能会在支付此类款项的期间受到负面影响。我们可能无法从此类支出中迅速产生足够的收入，这可能会在之后的 特定时期内对我们的运营结果产生负面影响；如果我们高估了未来对我们的服务的需求，我们可能无法实现预期的资本支出回报率 ，甚至根本无法实现。

此外，带宽和其他成本可能会发生变化，并由市场供求决定。例如，过去几年，中国专业制作的数字媒体内容的市场价格大幅上涨，相关许可费也有所增加。此外，如果带宽和其他提供商停止与我们的业务或提高其产品和服务的价格， 我们将产生寻找替代服务提供商或接受增加的成本以提供我们的服务的额外成本， 尽管我们预计通过我们的云计算服务获得的众包容量可能会抵消我们的部分带宽成本。 如果我们无法将成本和支出转嫁给我们的用户，或者如果我们提供服务的成本没有随着我们向用户收取的价格未来的任何下降而相应下降， 我们的运营结果可能会受到不利影响，并可能无法实现 盈利。

如果我们无法及时或根本不能收回应收账款，我们的财务状况、经营结果和前景可能会受到实质性和不利的影响 。

我们广告收入的一定部分 来自有限数量的广告公司。我们通常与代表广告商的第三方广告代理签订广告协议，根据这些协议，广告代理在我们提供服务后向我们支付广告费 。考虑到第三方广告公司的服务，我们根据他们为我们带来的业务价值 向他们支付回扣。除了我们的在线广告服务，我们还在2017年通过向客户销售CDN获得了很大一部分收入。截至2017年12月31日，我们有相当一部分因出售CDN而产生的应收账款 。因此，我们的广告商和广告公司以及从我们购买CDN的客户的财务状况可能会影响我们的应收账款收款。我们对我们的广告商、广告代理和CDN购买者进行信用评估，以在签订任何业务合同之前评估这些服务费的应收性。 但是，我们不能向您保证我们能够或将能够准确评估每个广告代理商、广告商或CDN购买者(视情况而定)的信誉，而广告商、广告商或CDN购买者，特别是过去占我们应收账款很大比例的广告商、广告商或CDN购买者无法及时向我们付款，可能会对我们的流动性和现金流产生不利影响 。此外，中国的网络广告市场由少数大型广告公司主导。如果与我们有业务关系的大型广告公司要求他们的代理服务获得更高的返点，我们的经营业绩将受到实质性和不利的影响。

我们可能无法成功地 应对我们在网络游戏市场面临的挑战和风险，例如无法获取和运营流行、高质量的游戏，也无法获得运营网络游戏所需的所有许可证，这可能会使我们受到相关部门的处罚， 包括停止我们的在线游戏业务。

我们的网络游戏业务过去由网络游戏业务、手游业务和MMOG组成。为了进一步发展我们的云计算业务，我们在2018年1月精简了整体业务，并处置了网页游戏业务 。处置后，我们的网络游戏业务目前只运营手机游戏和MMOG。我们与网络游戏开发商有独家 运营协议，根据这些协议，我们获得某些网络游戏的独家权利。除了在我们自己的网站上提供这些游戏之外，我们还可以选择将这些游戏转授给其他网站，以使我们的 游戏收入来源多样化。此类独家安排需要更多的初始资本投资来获取游戏的运营权 ，并涉及更多的商业风险，例如可能无法为游戏找到合适的子许可方的风险 或未能聘用足够数量的游戏玩家使这些游戏为我们盈利。如果我们无法在这些市场产生足够的收入以获得足够的投资回报，我们未来的运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

此外，在 中国经营网络游戏还需要各种许可和审批。例如，网络游戏、音乐作品和其他互联网出版活动的发布 受广电总局的监管，要求网络游戏和其他互联网出版服务的经营者在提供此类服务之前，必须获得互联网出版许可证。见“第4项.公司信息-B.业务概述-规章-互联网出版规章”。深圳迅雷已 获得网络游戏出版许可证。但是，深圳迅雷的互联网出版许可证不包括音乐作品的出版和其他互联网出版活动。适用的法规还规定，每款网络游戏必须事先经过广电总局的审查和批准，才能在网上推出。此外， 进口网络游戏在开始运营前应事先经交通部批准，而国内开发的网络游戏 应在运营开始30日内向交通部备案。见“第四项.公司信息-B.业务概述-监管-网络游戏监管”。我们向网络游戏开发商发放许可证，运营大型多人在线游戏，即MMOG，并与这些开发商分享利润。我们要求某些网络游戏的开发者获得国家广电总局的必要批准，并向交通部备案，以满足相关网络游戏的要求。截至本年度报告之日，我们目前独家运营的大部分网络游戏都已获得广电总局的批准，并在国家旅游部完成了 备案。然而，我们不能向您保证我们或这样的网络游戏开发商能够及时或根本不获得广电总局的批准或 完成所有游戏的MOCT备案。如果我们或这样的网络游戏开发商未能及时或根本获得这些许可证、审批或备案，有关当局可能会对我们的网络游戏的商业运营提出质疑，并认定我们违反了有关网络游戏的相关法律法规， 有权对我们征收罚款，没收我们的网络游戏运营收入 ，并要求我们停止网络游戏业务。

我们在竞争激烈的市场中运营 ，可能无法有效竞争。

我们在业务的不同领域面临着激烈的竞争。例如，虽然我们目前在中国云加速产品和服务市场上处于领先地位，但我们不能保证未来我们将能够保持领先地位。如果腾讯控股和百度等领先的中国互联网公司开始配置资源并专注于这一业务领域的发展，我们可能会面临 他们的竞争。随着越来越多的企业进入云加速业务，竞争对手的大幅降价可能会导致我们现有订户的流失。我们可能不得不采取行动来保留我们的用户基础并吸引更多订户，同时付出巨大的成本，包括升级和开发现有的和新的产品和服务，以满足用户不断变化的需求，但我们不能向您保证这些努力会成功，特别是考虑到中国政府 对互联网内容的严格控制。见--如果我们跟不上互联网行业的技术发展和用户 不断变化的需求，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到实质性的不利影响。和 “-中国对通过互联网传播的信息的监管和审查已经对我们的业务产生了不利影响 并可能继续对我们的业务产生不利影响，我们可能对我们平台上的数字媒体内容承担责任。”

我们的一些现有或潜在竞争对手 拥有比我们更长的运营历史和明显更多的财务资源，因此可能能够吸引和 保留更多的用户和广告商。我们的竞争对手可能会以各种方式与我们竞争，包括进行品牌推广和其他营销活动以及进行收购。如果我们不能在业务的任何方面有效竞争， 这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

未检测到的编程错误 或缺陷或无法保持有效的客户服务可能会损害我们的声誉或降低市场对我们服务的接受度，尤其是我们的资源发现网络，这将对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

我们的计划可能包含编程错误 ，这些错误只有在发布后才会变得明显，特别是在升级到迅雷加速器或云加速订阅服务方面 。我们会不时收到与影响其用户体验的编程错误相关的用户反馈 ，在我们的监控过程中，此类错误也可能引起我们的注意。但是，我们不能向您保证 我们能够有效或及时地检测和解决所有这些编程错误。未检测到的节目错误或缺陷 可能会对用户体验产生不利影响，并导致我们的用户停止使用我们的服务，我们的广告商也会减少他们对我们服务的使用，这些错误或缺陷中的任何一个都可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

我们展示的广告可能会 使我们受到处罚和其他行政行为。

根据中国广告法律法规，像我们这样的广告渠道有义务监控其展示的广告内容，以确保此类内容真实、准确并完全符合适用的法律和法规。中华人民共和国广告法律法规规定了中国广告的某些内容要求，其中包括禁止虚假或误导性内容、最高级措辞、不稳定的社会内容或涉及淫秽、迷信、暴力、歧视或侵犯公共利益的内容。2015年4月，全国人大常委会发布修订后的《广告法》，并于2015年9月1日起施行，进一步加强对广告服务的监督管理。根据《广告法》的规定，含有虚假或者误导性信息以欺骗或者误导消费者的广告，视为虚假广告。此外，广告法还对医疗、药品、医疗器械、保健食品、酒精饮料、教育培训、具有预期投资回报的产品或服务、房地产、农药、饲料和饲料添加剂等多种广告的内容作出了明确的规定。2016年7月4日，国家工商行政管理总局发布了《互联网广告管理暂行办法》，对互联网广告行为进行了专门规范。具体内容见： 《公司信息-B.业务概述-规章制度-广告业务管理办法》 。在提供广告服务时，我们需要审核广告代理商或广告商向我们提供的相关广告的证明文件，并核实广告内容是否符合适用的中国法律法规。在发布受政府审查和批准的广告之前，我们有义务 核实是否进行了此类审查并已获得批准。违反这些规定可能会受到处罚，包括罚款、没收广告收入、下令消除非法广告的影响。情节严重的，由国家工商行政管理总局或者工商行政管理总局或者地方分局吊销其广告经营许可证或者许可证。

为履行上述中国法律法规所规定的这些监督职能，我们采取了几项措施。我们几乎所有的广告合同都要求与我们签约的广告代理商或广告商：(I)确保提供给我们的广告内容真实、准确，并完全符合中国法律法规；(Ii)确保该等内容不侵犯任何第三方的权益 ；以及(Iii)赔偿我们因该等广告内容而产生的任何责任。此外，我们的员工团队在展示此类广告之前会审核所有广告材料以确保其内容不违反相关法律法规。 但是，我们不能保证此类广告中包含的所有内容都是真实和准确的，符合广告法律法规的要求 特别是考虑到这些法律法规在应用中的不确定性。如果我们未来被发现违反了适用的中国广告法律法规，我们可能会受到处罚，我们的声誉可能会受到损害 ，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们面临与第三方的账单和支付系统相关的风险。

第三方的计费和支付系统，如在线第三方支付处理商，帮助我们维护特定 订户和其他付费用户销售收益的准确支付记录，并收取此类付款。如果这些第三方不能准确地核算或计算我们产品和服务的销售收入，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。 此外，如果这些第三方的支付过程中存在安全漏洞或失败或错误，用户体验可能会受到影响 ，我们的业务结果可能会受到负面影响。

我们的服务和产品的支付渠道 通常包括第三方在线系统、固话和手机支付。自2014年以来，很大一部分支付是通过我们的在线支付系统完成的。虽然我们已经能够通过鼓励我们的用户使用第三方在线系统来控制我们的支付手续费 ，与其他支付渠道相比，第三方在线系统收取的手续费水平相对较低 ，但用户可能会改变他们的习惯，通过手机或其他成本较高的分销渠道进行支付。如果越来越多的用户使用手机作为他们的支付渠道，而费用保持不变，甚至未来会增加，或者如果我们不能将相关的支付手续费降到最低，我们的运营结果可能会受到不利的影响。

我们也无法控制我们的第三方支付服务提供商的安全措施 ，我们使用的在线支付系统的安全漏洞可能会使我们面临诉讼，并可能因未能保护机密客户信息而承担责任，并可能损害我们的声誉和我们使用的所有在线支付系统的安全性。此外，可能存在计费 软件错误，这会损害客户对这些支付系统的信心。如果发生上述任何一种情况，我们可能会失去 付费用户，并且可能不鼓励用户购买我们的产品，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响 。

第三方电商平台 是我们销售One Thing Cloud和收取付款的主要方式。如果我们不能保持与第三方电商平台的关系，我们的壹物云的销售和我们的云计算业务可能会受到不利影响。

除了我们专有的 分销渠道外，我们还通过中国的一个主要第三方电子商务平台销售我们的One Thing Cloud，并从该平台收取 付款。我们受其通过其 平台销售产品的标准条款和条件的约束，这些条款和条件管理着采购订单的下达、产品的运输和交付、销售退货和付款结算。如果我们 违反或平台提供商认为我们违反了其条款和条件，它可能会停止或限制我们对该平台的访问，这可能会损害我们One Thing Cloud的销售和我们的云计算业务。

与第三方平台的纠纷，如与费用安排和计费问题有关的纠纷，也可能时有发生，我们无法向您保证 我们将能够及时或根本解决此类纠纷。如果我们与第三方平台的合作因任何原因终止 ，我们可能无法以我们可以接受的条款及时找到替代者，或者根本无法找到替代者，并且我们的One Thing Cloud的销售可能会受到不利影响。如果我们未能与第三方电商平台保持良好的关系，我们的One Thing Cloud的销售额可能会下降，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

如果我们销售One Thing Cloud的电子商务平台失去市场地位或不再受用户欢迎，我们接触 更多用户的能力将受到限制。此外，我们还需要确定营销和销售我们的One Thing Cloud的替代渠道，这将消耗额外的资源，而且可能无效。

我们没有内部制造能力，只能依靠几家合同制造商生产我们的产品。如果我们遇到这些合同制造商的问题， 我们的业务、品牌和运营结果可能会受到损害。

我们不保持自己的制造能力，而是依赖合同制造商来生产我们的产品。我们将One Thing Cloud的生产任务分配给多家制造商。我们可能会遇到制造商的运营困难，包括产能减少 、未能遵守产品规格、质量控制不足、未能在生产截止日期前完成生产 、制造成本增加。由于设备故障、劳工罢工或短缺、自然灾害、组件或材料短缺、成本增加或其他类似问题，我们的制造商可能会遇到制造业务中断 。此外，我们可能无法以我们可以接受的条款与合同制造商续签合同或及时确定替代制造商 。如果发生上述任何一种情况，我们的One Thing Cloud制造和我们的 云计算业务可能会受到不利影响。

我们容易受到供应短缺、原材料和组件的交货期过长以及供应变化的影响，其中任何一项都可能中断我们的供应链，并对我们的运营结果产生重大不利影响，因为我们产品的一些关键组件来自有限数量或单一供应来源。

用于生产One Thing Cloud的所有组件和原材料都来自第三方供应商，其中一些组件 来自有限数量的供应商或单一供应商。因此，由于供应商来源有限，我们面临供应短缺或中断、成本增加和质量控制问题的风险。我们未来可能会遇到组件短缺的情况。如果出现组件短缺或关键组件供应商的供应中断，我们将需要 确定替代供应来源，这可能会耗时、困难且成本高昂。我们可能无法以我们可以接受的条款采购这些 组件，或者根本无法采购，这可能会削弱我们满足生产要求或及时完成订单的能力。这可能会导致我们的产品延迟交付，损害我们与客户、分销商和用户的关系，并对我们的运营结果产生不利影响。

我们已经并可能继续根据我们的股票激励计划授予股票奖励，这可能会导致基于股票的薪酬支出增加。

我们已向各种员工、关键人员和其他非员工授予基于股票的薪酬 奖励，包括股票期权和限制性股票，以激励 绩效并使他们的利益与我们保持一致。我们于2010年12月30日通过了股票激励计划，或2010年计划，2013年11月18日通过了第二次 股票激励计划，或2013年计划，2014年4月24日通过了第三次股票激励计划， 补充，或2014年计划。根据二零一零年计划，本公司获授权在行使购股权或其他类型的奖励时，发行最多26,822,828股本公司普通股 (不包括因行使创办人购股权而已向我们的创办人董事发行的合共8,410,200股，这些股份并非根据二零一零年计划授予)。截至2018年3月31日，根据2010年计划，购买本公司总计349,815股普通股的期权已发行。截至2018年3月31日，根据2010年计划，已向某些高管和其他 员工授予4,830,315股限制性股票(不包括被没收的股份)。根据2013年计划，我们被授权向我们公司的高级管理层成员、律师或顾问发行最多9,073,732股限制性股票 。截至2018年3月31日，根据2013年计划，已向某些高管和其他员工授予7,089,155股限制性股票(不包括被没收的 股)。根据2014年计划，我们被授权向我们公司的董事、高级管理人员、员工和顾问 或顾问发行最多14,195,412股限制性股票。截至2018年3月31日，10,305,350股限制性股票(不包括被没收的股份)已根据2014年计划授予某些高管和其他员工 。截至2018年3月31日，我们的未确认股份薪酬 根据2010年计划、2013年计划和2014年计划分别授予的限制性股票支出分别为800万美元、90万美元和640万美元。详情见“第6项.董事、高级管理人员和雇员--B. 薪酬--股份激励计划”。

我们将在授予和行使这些期权后发行等量的普通股 股。这些费用的金额是根据我们授予的基于股份的薪酬奖励的公允价值计算的。与股票薪酬相关的费用已影响我们的净收入，并可能减少我们未来的净收入 根据股票薪酬计划发行的任何额外证券将稀释我们股东(包括我们的美国存托凭证持有人)的所有权 利益。我们相信，授予奖励对于我们吸引和留住关键人员和员工的能力具有重要意义 ，未来我们将继续向员工授予股票期权、限制性股票和其他股票奖励。因此，我们与基于股票的薪酬相关的费用可能会增加， 这可能会对我们的运营业绩产生不利影响。

我们的高级管理层和关键员工的持续和协作努力对我们的成功至关重要，如果我们失去他们的服务，我们的业务可能会受到损害。

我们的成功有赖于我们的高级管理团队的持续努力和服务。如果我们的一名或多名高管或其他关键人员无法或不愿意继续为我们提供服务，我们可能无法轻松或根本无法找到合适的继任者。我们行业对管理人员和关键人才的竞争非常激烈，合格的候选人有限。我们未来可能无法留住高管或关键人员的服务，也无法吸引和留住经验丰富的高管或关键人员。如果我们的任何高管或关键员工 加入竞争对手或组建竞争对手的公司，我们可能会失去广告商、技术诀窍以及关键专业人员和员工。我们的每一位高管都与我们签订了雇佣协议(包括竞业禁止条款)。然而，如果我们与我们的高管或关键员工之间发生任何纠纷，鉴于中国法律制度的不确定性，这些协议可能无法在这些高管和关键员工居住的中国 执行。

此外，虽然我们经常在管理人员和其他关键员工的聘用日期之后向他们授予额外的 激励股票，但初始授予的金额通常比后续授予的金额大得多。员工可能更有可能在最初的奖励股票授予完全授予后离开我们，尤其是如果奖励股票的价值相对于行使价格大幅升值的话。如果我们 高级管理团队的任何成员或其他关键人员离开公司，我们成功运营业务和执行业务战略的能力可能会受到影响。

我们可能无法有效地 确定或追求收购或投资的目标，即使我们完成了此类交易，我们也可能无法成功 将收购的业务整合到我们的业务中，或实现预期的收益，我们的股权投资可能会因目标公司业绩不令人满意而遭受减值损失，每一项都可能对我们的增长和运营结果产生不利影响 。

我们过去有，未来可能会有选择地收购或投资其他业务，包括那些补充我们现有业务的业务。然而，我们可能无法在未来确定合适的收购或投资目标。即使我们能够找到合适的候选人， 我们也可能无法按我们在商业上可接受的条款完成交易。如果我们未能确定合适的候选者或未能完成所需的交易，我们的发展可能会受到阻碍。如果我们投资的目标公司的业绩不令人满意，我们的股权投资可能会出现减值损失。

即使我们完成了所需的收购或投资，此类收购和投资也可能使我们面临新的运营、监管、市场和地理风险和挑战， 包括：

任何这些事件都可能扰乱我们管理业务的能力 。这些风险还可能导致我们无法从收购或投资中获得预期的收益， 我们可能无法收回在此类计划中的投资，或可能因此不得不确认减值费用。

此外，我们在任何收购中使用的融资和付款安排 可能会对您作为投资者产生负面影响，因为如果我们发行与收购相关的股票，您的持股可能会被稀释。此外，如果我们承担巨额债务来为此类收购融资，我们将产生额外的利息支出，这将转移我们营运资金的资源，并可能对我们的运营业绩产生重大不利影响 。

战略联盟、投资或收购可能会对我们的业务、声誉、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们可能会不时与不同的第三方建立战略联盟，以推进我们的业务目标。与第三方的战略联盟可能会使我们面临许多风险，包括与共享专有信息相关的风险、交易对手的不履行情况、 以及建立新的战略联盟所产生的费用增加，其中任何一项都可能对我们的业务产生实质性的负面影响。我们可能几乎没有能力控制或监督他们的行动。如果第三方因与其业务相关的事件而遭受负面宣传或声誉损害，我们也可能因与此类第三方的合作而遭受负面宣传或声誉损害 。

我们过去曾投资或收购 补充我们现有业务的其他资产、技术或业务。如果我们获得了合适的 机会，我们未来可能会继续这样做。投资或收购以及随后将新资产和业务整合到我们自己的业务中将需要我们的管理层给予极大的关注，并可能导致我们现有业务的资源 分流，进而可能对我们的业务运营产生不利影响。确定和完成投资和收购的成本可能会很高。我们还可能在从中国和世界其他地方的相关政府部门获得必要的批准时产生巨额费用。此外，投资和收购可能导致使用大量现金、可能稀释股权证券的发行以及面临被收购业务的潜在未知债务或法律风险。整合新收购业务的成本和持续时间也可能大大超出我们的预期。任何此类负面发展都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

我们的业务、财务状况和经营结果，以及我们获得融资的能力，可能会受到全球或中国经济低迷的不利影响。

我们经营的行业，包括移动互联网行业，可能会受到经济低迷的影响。例如，世界经济的长期放缓，包括中国经济的持续放缓，可能会导致移动互联网广告量的减少，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响。此外，我们的某些产品和服务可能被我们的用户视为可自由支配的产品和服务，他们可能会在经济低迷期间选择停止或减少此类产品和服务的支出。 在这种情况下，我们留住现有用户和增加新用户的能力将受到不利影响，进而对我们的业务和运营结果产生负面影响 。

此外，全球或中国经济的放缓或中断可能会对我们可用的融资产生实质性的不利影响。经济疲软可能会侵蚀构成信贷市场基础的投资者信心。影响金融市场和银行体系的不稳定经济可能会严重限制我们在资本市场或从金融机构以商业合理的条款获得融资的能力 ，或者根本不能。虽然我们不确定全球金融和经济波动和中国经济放缓在短期和长期内可能对我们的业务产生多大影响，但我们的业务、运营结果和前景可能会受到全球经济低迷或中断或中国经济放缓的实质性和不利影响。

我们的运营取决于中国互联网基础设施的性能 。

我们业务的成功运营 取决于中国的互联网基础设施和电信网络的表现。在中国，几乎所有的互联网接入都是通过国有电信运营商在工信部的行政控制和监管 监督下保持的。此外，我们还与各省有限数量的电信服务提供商的各子公司签订了与网络相关的服务合同。一方面，如果中国的互联网行业没有像预期的那样快速增长 ，我们的业务和运营将受到负面影响。如果中国的互联网基础设施或电信服务提供商提供的电信网络出现中断、故障或其他问题，我们只能有限地使用替代网络或服务 。此外，我们的网络和网站定期为大量用户和广告商提供服务。随着我们业务的扩展，我们可能需要升级我们的技术和基础设施，以跟上我们网站上不断增长的流量。但是，我们无法控制电信服务提供商提供的服务的成本。 如果我们为电信和互联网服务支付的价格大幅上涨，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。如果互联网接入费或向互联网用户收取的其他费用增加，我们的用户流量可能会下降 ，我们的业务可能会受到损害。另一方面，如果互联网行业的增长速度快于预期，而我们在研发方面不能对市场需求做出及时的反应，我们的服务的用户体验和吸引力可能会受到损害 ，这将对我们的业务和运营结果产生负面影响。

如果我们未能实施和维护有效的财务报告内部控制制度，我们可能无法准确报告我们的财务结果，或者 无法防止欺诈或无法履行我们的报告义务，投资者对我们公司的信心和我们的美国存托凭证的市场价格可能会受到不利影响。

根据美国证券法，我们有报告义务 。根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条的要求，美国证券交易委员会通过了规则，要求 每家上市公司在其年度报告中包括一份关于该公司财务报告内部控制的管理报告，该报告包含管理层对我们财务报告内部控制有效性的评估 。然而，我们不受独立注册公共会计师事务所的要求，证明截至2017年12月31日的年度财务报告内部控制的有效性，因为我们有资格成为截至2017年12月31日的《就业法案》中定义的“新兴成长型公司”。一旦我们不再是“新兴成长型公司”，我们的独立注册会计师事务所必须证明并报告我们对财务报告的内部控制 的有效性，除非我们有资格获得其他豁免。

我们的管理层得出结论，截至2017年12月31日，我们对财务报告的内部控制 无效，原因是截至2014年12月31日发现的财务报告内部控制存在一个重大缺陷、一个重大缺陷和其他控制缺陷，而截至2017年12月31日，这些缺陷 没有得到补救。重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此公司的 年度或中期财务报表的重大错报有可能无法得到及时预防或发现。重大缺陷与 美国公认会计准则和美国证券交易委员会报告要求中缺乏会计资源有关，以及与 缺乏文件化的全面美国公认会计准则会计手册和财务报告程序以及缺乏相关实施 控制有关的重大缺陷。更多细节见“第15项.控制和程序”。未能实现并保持对财务报告的有效内部 控制可能会导致投资者对我们的合并财务报表的可靠性失去信心，进而可能损害我们的业务并对我们的美国存托凭证的市场价格产生负面影响。此外，我们已经产生了 ，并预计我们将继续产生相当大的成本、管理时间和其他资源，以努力遵守 第404条和《萨班斯-奥克斯利法案》的其他要求。

我们的商业保险覆盖范围有限，任何未投保的业务中断都可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

中国的保险公司目前提供的保险产品并不像发达经济体的保险公司那样广泛。我们有有限的业务责任或中断保险来覆盖我们的运营。任何未投保的业务中断事件都可能导致我们的巨额成本和资源转移，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响 。

我们面临着与地震、卫生流行病和其他疫情等自然灾害相关的风险，这些风险可能会严重扰乱我们的运营。

我们的业务可能容易受到中断 以及自然灾害和其他类型灾难的破坏，包括地震、火灾、洪水、冰雹、风暴、恶劣冬季天气(包括雪、冰水、冰暴和暴风雪)、环境事故、停电、通信故障、爆炸、 人为事件，如恐怖袭击和类似事件。由于灾难的性质，我们无法预测灾难的发生率、发生时间和严重程度。如果未来发生任何此类灾难或非常事件，我们的业务运营能力可能会受到严重损害。此类事件可能会使我们难以或无法向 用户提供我们的服务和产品，并可能减少对我们产品的需求。由于我们不投保财产保险，而且恢复运营可能需要大量时间 ，如果发生任何重大灾难性事件，我们的财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

此外，我们的业务可能会受到甲型H1N1流感、禽流感、H7N9或严重急性呼吸系统综合症(SARS)等大流行疫情的不利影响。 在中国或其他地方发生这些大流行疾病或其他不利公共卫生事态发展可能会严重扰乱我们或我们业务合作伙伴(包括我们的广告商)的人员配置，并以其他方式降低我们 员工和我们业务合作伙伴的员工的活动水平，对我们的业务运营造成实质性和不利的影响。

与我们的公司结构相关的风险

如果中国政府发现 建立我们在中国的业务运营结构的协议不符合中国政府对外国投资互联网相关业务和外国投资者在中国的并购活动的限制，或者 如果这些规定或对现有规定的解释在未来发生变化，我们可能会受到严厉的处罚 或被迫放弃我们在该等业务中的权益。

中国现行法律法规对从事互联网业务的公司的外资所有权施加了某些 限制，包括提供网络游戏和在线广告服务。例如，外国投资者在增值电信服务提供商 中的股权不得超过50%。此外，禁止外国投资者投资或经营从事互联网文化运营服务(包括网络游戏运营服务)、互联网新闻服务、在线传播视听节目服务的实体。我们是一家开曼群岛公司，我们的中国子公司Giganology(深圳)有限公司和迅雷(深圳)有限公司，或Giganology(深圳)有限公司，或迅雷计算机被视为外商投资企业。因此，该两家中国附属公司均无资格于中国提供增值电讯服务及前述互联网相关服务。因此，我们在中国的业务主要是通过深圳千兆和深圳迅雷及其股东之间的合同安排进行的。深圳迅雷或其子公司持有在中国开展我们的资源发现网络、在线广告、在线游戏、云计算和相关业务所需的许可证和许可证，而我们在中国的大部分业务都由深圳迅雷持有各种运营子公司进行。我们与深圳迅雷及其股东的合同安排使我们能够有效控制深圳迅雷和深圳迅雷的运营子公司，从而将它们视为我们的合并实体并巩固其成果。有关这些合同安排的详细讨论，请参阅“第4项.关于公司-C组织结构的信息”。

但是，我们不能向您保证我们将 能够执行这些合同。尽管我们的中国法律顾问仲伦律师事务所已告知我们，与深圳迅雷及其股东订立的这些合同安排下的每份合同 在中国现行法律法规下都是有效、具有约束力和可强制执行的，但我们不能向您保证，中国政府会同意这些合同安排符合 中国许可、注册或其他监管要求，符合现有政策，或符合 未来可能采用的要求或政策。管理这些合同安排的有效性的中国法律法规是不确定的，相关政府当局在解释这些法律法规时有广泛的自由裁量权。如果中国政府确定我们没有遵守适用的法律法规，它可以吊销我们的业务和经营许可证，要求我们停止或限制我们的业务，限制我们的收入权，屏蔽我们的网站，要求我们重组我们的 业务，施加我们可能无法遵守的额外条件或要求，或对我们采取其他可能损害我们业务的监管或执法 行动。施加任何这些处罚都将对我们开展业务的能力造成实质性和 不利影响。

我们依赖与中国可变权益实体及其股东的合同安排进行运营，这可能不如直接所有权 在为可变权益实体及其子公司提供运营控制权方面有效。

由于中国法律限制外资拥有在中国从事互联网业务的公司的股权，我们依赖与深圳迅雷、我们的VIE以及深圳迅雷的股东的合同安排来运营我们在中国的业务。如果我们拥有深圳迅雷的直接所有权，我们将能够 行使我们作为股东的权利，对深圳迅雷董事会进行改革，这反过来又可以在受任何适用的受托义务的约束下，在管理层进行 改革。然而，在目前的合同安排下，我们依赖深圳迅雷及其股东履行合同义务来行使有效控制权。 此外，我们与深圳迅雷的运营合同期限为十年，受深圳吉祥科技 单方面解约权的约束，并可根据深圳吉安科技的要求进行续签。一般来说，深圳迅雷及其 股东不得在合同到期前终止合同。但是，深圳迅雷的股东可能不会 采取符合公司最佳利益的行为，也可能不会履行这些合同规定的义务，包括在初始合同期限届满时续签这些合同的义务。此类风险存在于我们通过与深圳迅雷签订的合同安排经营业务的整个期间。根据我们与深圳迅雷及其股东的合同安排，我们可以随时更换深圳迅雷的股东。然而，如果与这些合同有关的任何争议仍未解决，我们将不得不通过中国法律和法院的运作来执行我们在这些合同下的权利 ，因此将受到中国法律制度的不确定性的影响。见“-深圳迅雷或其 股东未能履行我们与他们的合同安排规定的义务，可能会对我们的业务产生重大不利影响”和“第4项.公司-C组织结构信息。”因此，在为我们提供对深圳迅雷的控制权方面，这些合同 安排可能不如直接所有权有效。

如果深圳迅雷 或其股东未能履行我们与他们之间的合同安排规定的义务，可能会对我们的业务产生重大不利影响 。

深圳迅雷或其 股东可能未能采取我们业务所需的某些行动或未能遵守我们的指示，尽管他们负有合同义务 。如果他们未能履行与我们各自协议下的义务，我们可能不得不根据中国法律 依赖法律救济，包括寻求具体履行或禁令救济，而这可能不是 有效的。截至本年报日期，我们的联合创始人兼董事创始人邹胜龙先生拥有我们的可变权益实体深圳迅雷76%的股权。根据经修订的深圳吉林与深圳迅雷股东之间的股权质押协议，深圳迅雷的股东已将其在深圳迅雷的全部股权 质押给深圳吉安达，以担保深圳迅雷及其股东履行其根据相关合同安排各自承担的义务。此外，深圳迅雷的股东已向政府主管部门完成了股权质押协议下的股权质押登记。 如果深圳迅雷的任何股东，特别是邹胜龙先生，因其在深圳迅雷的重大股权而未能履行合同安排下的义务，我们可能不得不执行这些 协议，将其股权转让给深圳吉安达的另一名委任人。

此外，根据股权出售协议、知识产权购买期权协议及若干其他合约安排行使看涨期权，将须经政府主管当局审核及批准，并会产生额外开支。

所有这些合同安排均受中国法律管辖，并规定在中国通过仲裁解决争议。因此，这些合同将根据中国法律进行解释，任何争议将按照中国法律程序解决。中国的法律环境不像美国等其他司法管辖区那样发达。因此，中国法律制度中的不确定性 可能会限制我们执行这些合同安排的能力，这可能会使我们难以对我们的可变利益实体及其子公司实施有效控制，我们开展业务的能力可能会受到不利的 影响。

与我们可变利益实体的合同安排可能会给我们带来不利的税务后果。

根据适用的中国税务法规，关联方之间的安排和交易可在进行安排或交易的纳税年度后十年内接受中国税务机关的审计或审查 。见“第四项.公司情况-B. 经营概况-法规-税务条例-中华人民共和国企业所得税”。如果中国税务机关认定我们于中国的全资附属公司深圳千兆与我们在中国及其股东中的可变权益实体深圳迅雷之间的合约安排，以及迅雷电脑与深圳迅雷之间的知识产权框架协议并非以公平原则订立，因此构成不利的转让定价安排，我们可能面临重大而不利的税务后果。不利的转让定价安排可能会导致税收上调，而中国税务机关可能会就调整后但未缴的税款对深圳迅雷的滞纳金征收利息。如果深圳迅雷的纳税义务大幅增加，或者需要为逾期付款支付利息，我们的经营业绩可能会受到实质性的不利影响。

深圳迅雷的股东可能与我们存在潜在的利益冲突，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

邹肖恩、郝成、王芳、施建明和广州树联信息投资有限公司为深圳迅雷的股东。我们不会向深圳迅雷的股东提供任何奖励，以鼓励他们以深圳迅雷股东的身份，按照我们的最佳利益行事。根据我们与深圳迅雷股东之间生效的 股权期权协议，我们可以随时更换这些股东。

作为董事和/或我们公司的高管，根据开曼群岛法律，邹和Mr.Cheng各自对我们负有忠诚和照顾我们的义务。我们不知道中国的其他 与我们类似的公司和股权结构的上市公司也对各自可变利益实体的股东提出了利益冲突 索赔。但是，我们不能向您保证，当冲突发生时，深圳迅雷的股东将以我们公司的最佳利益为行动，或者冲突将以我们有利的方式得到解决。如果我们不能解决我们与深圳迅雷股东之间的任何利益冲突或纠纷，我们将 不得不依靠法律程序，这可能是昂贵、耗时和中断我们的运营。任何此类法律程序的结果也存在很大的不确定性。

我们可能主要依靠我们的中国子公司支付的股息 和其他权益分配来为我们可能有的任何现金和融资需求提供资金。千兆深圳和迅雷向我们派息的能力受到任何限制 都可能对我们开展业务的能力产生实质性的不利影响 。

我们是一家控股公司，我们可能主要依靠我们的全资中国子公司支付的股息和其他股权分配，包括深圳吉安科技 和迅雷计算机 ，以满足我们的现金和融资需求，包括向我们的股东支付股息和其他现金分配 和偿还我们可能产生的任何债务所需的资金。如果深圳千禧科技未来以自身名义产生债务，管理债务的工具可能会限制其向我们支付股息或其他分配的能力。此外，中国税务机关可能会要求我们调整我们目前与深圳迅雷(我们的可变权益实体)订立的合同安排下的应纳税所得额，以及迅雷电脑与深圳迅雷之间的知识产权框架协议，以对其向我们支付股息和其他分配的能力产生重大不利影响 。于二零一七年十二月三十一日，我们于中国境内拥有约人民币4.368亿元(6,690万美元)及现金或现金等价物约人民币4.368亿元(6,690万美元)，其中深圳迅雷及其附属公司持有人民币3.139亿元(4,800万美元)。所有现金或现金等价物的转移均受中国政府对货币兑换的限制。

根据中国法律及法规，深圳市巨基科技及迅雷作为中国的外商独资企业，只能从其根据中国会计准则及法规厘定的累计税后溢利中支付股息。此外，深圳千兆、迅雷等外商独资企业，如有的话，每年至少要提取其累计税后利润的10%作为法定公积金，直至基金总额达到其注册资本的50%。外商独资企业可酌情根据中国会计准则将其税后利润的一部分拨入员工福利和奖金基金。这些储备基金以及员工福利和奖金基金不能作为现金股息进行分配。限制深圳千兆科技和迅雷向我们支付股息或进行其他分销的能力 可能会实质性地不利地限制我们发展、进行有益于我们的 业务的投资或收购、支付股息或以其他方式为我们的业务提供资金和开展业务的能力。另请参阅“-在中国开展业务的相关风险-我们的全球收入可能根据中国企业所得税法缴纳中国税，这可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。”

中国监管境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资，以及政府对货币兑换的控制，可能会限制或 阻止我们向我们的中国子公司和可变利率实体及其子公司提供贷款，或向我们的中国子公司提供额外资本，这可能会对我们的流动性以及我们为我们的业务提供资金和扩展的能力产生重大不利影响 。

我们可(I)向我们的中国附属公司作出额外出资 ，(Ii)设立新的中国附属公司并向该等新的中国附属公司作出出资，(Iii)向我们的中国附属公司或可变利息实体及其附属公司提供贷款，或(Iv)以离岸交易方式收购在中国有业务的离岸实体。然而，这些用途中的大多数都受到中国的法规和批准。例如：

2008年8月29日，外汇局发布了《关于完善外商投资企业外币资本支付结算管理有关操作问题的通知》，或外汇局第142号通知，通过限制兑换人民币的使用方式，规范外商投资企业将外币注册资本兑换成人民币。外汇局第142号通知规定，外商投资企业外币注册资本折算成的人民币资本，只能 用于政府主管部门批准的经营范围内的用途，除法律另有规定的 外，不得用于境内股权投资。外管局还加强了对外商投资企业外币注册资本折算人民币资金流动和使用的监管。未经外汇局批准，不得改变人民币资本金的用途，未使用人民币贷款所得的，不得将其用于偿还人民币贷款。违反安全通告第142号可能会导致严重的罚款或其他处罚。2015年3月30日，外汇局发布了国家外汇局第19号通知，自2015年6月1日起施行，取代了国家外汇管理局2015年6月1日第142号通知和2016年6月9日起施行的《国家外汇管理局关于改革和规范资本项下结汇管理政策的通知》，即外汇局第16号通知。尽管外管局第19号通知和第16号通知允许在中国境内使用外币资本折算成人民币进行股权投资，对于外商投资企业将折算后的人民币用于业务范围以外的用途、用于向非关联公司贷款或发放公司间人民币贷款的限制，将继续适用。我们预期，若吾等根据外管局第16号通函及第19号通函将首次公开招股所得款项净额兑换为人民币，本行将于中国子公司核准业务范围内使用人民币资金 。深圳千兆计算机和迅雷的业务范围包括“技术服务”，我们认为这允许深圳千兆计算机为自己的技术数据和研究购买或租赁服务器和其他设备 ，并为我们的可变利益实体及其子公司提供运营支持。

然而，我们可能无法通过我们的中国子公司使用该等人民币资金对中国境内的某些实体进行股权投资。

如果我们的可变利益实体及其子公司中的任何一个破产或受到解散或清算程序的影响，我们可能会失去使用和享有这些实体及其子公司持有的对我们的业务运营至关重要的资产的能力。

作为我们与可变利益实体的合同安排的一部分，我们的可变利益实体及其子公司持有对我们业务运营非常重要的某些资产，包括专有技术以及相关域名和商标的专利。如果我们的可变利益实体或其子公司的任何 破产，其全部或部分资产受到第三方债权人的留置权或权利的约束 ，我们可能无法继续我们的部分或全部业务活动，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利的影响。根据合同安排，未经我们事先同意，我们的可变权益实体 及其子公司不得以任何方式出售、转让、抵押或处置其在业务中的资产或合法或实益权益 。如果我们的可变利益实体进行自愿或非自愿清算程序， 无关的第三方债权人可能会要求对这些资产的部分或全部权利，从而阻碍我们经营我们的业务的能力，这可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

关于《中华人民共和国外商投资法》草案的颁布时间表、解释和实施，以及它可能如何影响我们当前公司结构、公司治理和业务运营的可行性，存在很大的不确定性 。

商务部于2015年1月公布了外商投资法草案 ，旨在取代中国现行的三部外商投资法律，即《中外合资经营企业法》、《中外合作经营企业法》和《外商独资企业法》及其实施细则和附属法规。外商投资法草案体现了中国监管机构按照国际通行做法合理化外商投资监管制度的预期趋势，以及统一外商投资和内资企业法律要求的立法努力。外商投资法草案的制定时间表、解释和实施存在很大的不确定性。 外商投资法草案如果按建议通过，可能会从多个方面对我国现行公司结构、公司治理和企业运营的生存能力产生重大影响。

其中，外商投资法草案扩大了外商投资的定义，并引入了“实际控制”原则来确定对中国的投资是由外国投资者还是中国境内投资者进行的。外商投资法草案明确规定，在中国境内设立的由外国投资者“控制”的实体，将被视为外国投资者，而在外国管辖范围内设立的实体，经商务部或其地方分支机构的市场准入许可，仍被视为中国境内投资者，但该实体须由中国实体和/或公民“控制”。在这方面，法律草案对“控制”进行了广泛的定义，包括有权通过合同安排或信托安排施加决定性影响。对主体实体的运营、财务事项或业务运营的其他关键方面进行监管。如果外商投资属于国务院今后另行发布的“负面清单”，则需要商务部或其地方分支机构的市场准入许可。否则，所有 外国投资者均可按与中国投资者相同的条款进行投资，而无需根据现有外国投资法律制度获得政府当局的额外批准。

“可变利益实体”或VIE结构已被包括我们在内的许多中国公司采用，以获得中国目前受外商投资限制的行业所需的许可证和许可。见“-与我们公司结构相关的风险-如果中国政府发现在中国建立我们业务运营结构的协议不符合中国政府对外国投资互联网相关业务和外国投资者在中国进行并购活动的限制，或者如果这些规定或对现有规定的解释在 未来发生变化，我们可能会受到严厉的处罚或被迫放弃我们在这些业务中的权益，”以及“第 项4.关于公司-C组织结构的信息。”根据外商投资法草案，如果可变利益实体通过合同安排最终由外国投资者控制，将被视为外国投资。因此，对于被列入“负面清单”的行业类别中具有VIE结构的公司，VIE结构只有在最终控制人(S)是/是中国国籍(中华人民共和国个人或中华人民共和国政府及其分支机构或机构)的情况下才被认为是合法的。相反，如果实际控制人(S)是/是外国国籍，那么可变的 利益主体将被视为外商投资企业，在“负面清单”的行业类别中的任何未经市场准入许可的经营都可能被视为非法。

截至本年报日期，我们已发行及已发行股本中超过50%的投票权由中国公民控制。然而，外商投资法草案没有对现有的VIE结构的公司采取什么行动，无论这些公司是否由中方控制，尽管提出了几个可能的选择，以征求公众对这一点的意见。根据这些选择，具有VIE结构的公司从事的业务将在新的《外商投资法》颁布时公布 《负面清单》中列出的业务，该公司有权或有义务向当局披露其公司结构，而当局在审查该公司的最终控制结构后，可能允许该公司通过维持VIE结构继续其业务(当该公司被认为最终由中国公民控制时)。或要求 公司根据涉及的特定情况处置其业务和/或VIE结构。 此外，我们 VIE提供的增值电信服务和其他互联网相关服务是否会受到即将发布的《负面清单》中列出的外商投资限制或禁止的限制或禁止，尚不确定。如果制定版的《外商投资法》和最终的《负面清单》 要求由像我们这样现有VIE结构的公司完成进一步的行动，如商务部的市场准入许可或公司结构和经营的某些重组，我们将面临巨大的不确定性，这些行动是否能及时完成，或者根本不能完成，我们的业务和财务状况可能会受到实质性和 不利的影响。

外商投资法草案如果按建议颁布，也可能对我们的公司治理实践产生重大影响，并增加我们的合规成本。例如，外商投资法草案对外国投资者和适用的外商投资实体提出了严格的临时和定期信息报告要求。除投资执行情况报告和投资变更报告是每次投资和变更投资项目时必须提交的报告外，年度报告是强制性的，符合一定条件的大型外国投资者 需要按季度报告。任何被发现违反信息 报告义务的公司可能会被处以罚款和/或行政或刑事责任，直接责任人员可能会承担刑事责任。

在中国做生意的相关风险

中国的经济、政治或社会条件或政府政策的变化可能会对我们的业务和运营产生实质性的不利影响。

我们几乎所有的资产和运营 都位于中国。因此，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能在很大程度上受到中国总体政治、经济和社会状况以及中国整体经济持续增长的影响 。

中国经济在许多方面与大多数发达国家的经济不同，包括政府参与程度、发展水平、增长速度、外汇管制和资源配置。尽管中国政府采取措施强调利用市场力量进行经济改革，减少生产性资产的国有所有权，建立完善的企业法人治理结构，但中国的相当大一部分生产性资产仍然归政府所有。此外，中国政府继续通过实施产业政策，在规范行业发展方面发挥重要作用。中国政府还通过配置资源、控制外币债务的支付、制定货币政策以及为特定行业或公司提供优惠待遇，对中国的经济增长进行重大控制。例如，那些有资格在中国某些主要城市指定的自由贸易区经营的行业或公司。

虽然中国经济在过去几十年里经历了显著的增长，但无论是在地理上还是在经济的不同部门中，增长都是不平衡的 并且增长速度一直在放缓。中国政府实施了鼓励经济增长和引导资源配置的各种措施。其中一些措施可能有利于中国整体经济，但可能对我们产生负面影响 。例如，我们的财务状况和经营结果可能会受到政府对资本投资的控制或税收法规变化的不利影响。此外，中国政府过去也采取了一些措施，包括加息，以控制经济增长的速度。

这些措施可能会导致中国的经济活动减少，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

中国对通过互联网传播的信息的监管和审查 对我们的业务造成了不利影响，并可能继续对我们的业务产生不利影响。 我们可能对我们平台上的数字媒体内容负责。

中国对电信服务提供商、互联网和无线接入以及新闻和其他信息的发布有严格的规定。根据这些规定，禁止像我们这样的互联网内容提供商或ICP在互联网或无线网络上发布或显示违反中国法律法规的内容。如果互联网内容提供商发现禁止内容在其网站上传播或存储在其系统中，则必须终止此类信息的传输或立即删除此类信息，并保留记录 并向有关部门报告。不遵守这些要求可能会导致VATS许可证被吊销， 这是我们的互联网内容提供商服务和其他所需许可证所必需的，并关闭违规网站，云网络 运营商或网站运营商还可能对此类网络或网站上显示、检索或链接到此类网络或网站的禁止内容承担责任。但是，为遵守这些要求而不断进行自我监控的努力可能会对用户体验产生负面影响，并导致用户数量下降。

中国政府加大了 删除在互联网和无线网络上传播的不当内容的力度，我们监控我们 平台和网站上的内容的努力导致过去几年订户数量下降。2014年4月，中国政府发起了一场运动，以加强和加强对中国互联网内容，特别是色情内容的审查，各种网站受到处罚，在某些情况下，网站运营被完全暂停。我们定期进行内部合规性调查，以确保我们产品传输的内容符合 当局制定的标准。到目前为止，我们已经删除了数百万个缓存文件，屏蔽了100多万个数字文件，并在我们的自动关键字过滤系统中添加了数千个关键字。此外，截至2017年底，我们还允许约20.7万现有用户暂停服务。随着我们继续努力遵守中国政府的规章制度，我们的用户和订户数量可能会进一步下降。

与中国法律制度有关的不确定性可能会对我们产生不利影响。

我们主要通过我们的中国子公司和可变权益实体及其在中国的子公司开展业务。我们在中国的业务受中国法律和法规的管辖。深圳千禧科技是一家外商投资企业，适用于外商投资中国的法律法规，特别是适用于外商投资企业的法律法规。中华人民共和国法律制度是以成文法规为基础的民法制度。与普通法制度不同，大陆法系以前的法院判决可供参考 ，但先例价值有限。

在过去的三十年里，中国政府 制定了立法，大大加强了对中国各种形式的外商投资的保护。 然而，中国并没有形成一个完全完整的法律体系，最近颁布的法律法规可能不足以 涵盖中国经济活动的方方面面。特别是，这些法律法规的解释和执行 存在不确定性。由于中国行政和法院当局在解释和执行法定和合同条款方面拥有很大的自由裁量权，因此可能很难评估行政和法院诉讼的结果以及我们享有的法律保护水平。这些不确定性可能会影响我们对法律要求的相关性以及我们执行合同或侵权权利的能力的判断。此外，监管的不确定性可能会被利用，通过不正当或轻率的法律行动或威胁，试图从我们那里获取付款或利益。

此外，中国的法律制度在一定程度上以政府政策和内部规则为基础，其中一些没有及时公布或根本没有公布，可能具有追溯效力 。因此，我们可能会在违反这些政策和规则后才意识到我们违反了其中任何一项政策和规则。 此外，中国的任何行政和法院诉讼可能会旷日持久，导致巨额成本和资源和管理注意力的分流 。

我们相信，我们的专利、商标、商业秘密、版权和其他知识产权对我们的业务非常重要。我们依靠中国和其他司法管辖区的专利、商标、版权和商业秘密保护法，以及保密程序和合同条款来保护我们的知识产权和品牌。中国对知识产权的保护可能不如美国或其他司法管辖区 有效，因此，我们可能无法充分保护我们的知识产权 ，这可能会对我们的收入和竞争地位产生不利影响。

我们可能会受到中国互联网相关业务和公司法规的复杂性、不确定性和变化的不利影响。

中国政府对互联网行业进行广泛的监管，包括外资对互联网行业公司的所有权，以及与互联网行业相关的许可和许可要求。这些与互联网相关的法律法规是相对较新和不断发展的，它们的解释和执行存在很大的不确定性。因此，在某些情况下，可能很难确定哪些行为或不作为可能被视为违反了适用的法律和法规。与中国互联网业务监管相关的问题、风险和不确定因素包括但不限于：

对中国现有法律、法规和政策以及可能出现的与互联网行业相关的新法律、法规或政策的解释和应用， 对中国现有和未来的外国投资以及互联网企业(包括我们的业务)的业务和活动的合法性造成了很大的不确定性。例如，2009年9月，新闻出版广电总局和国家扫黄打非工作办公室联合发布了一份通知，即第13号通知，明确禁止外国投资者 以独资、合资或合作方式投资中国参与网络游戏运营业务，不得通过合同或技术支持安排直接或间接控制和参与此类业务 。工信部、交通部等对中国网络游戏运营和外商投资具有较强监管权力的其他政府机构，如工信部和交通部，并未加入新闻出版广电总局发布13号通函。虽然13号通函总体上适用于我们和我们的网络游戏业务，但截至目前，新闻出版广电总局或广电总局尚未发布对13号通函的任何解释， 据我们所知，也没有根据13号通函对依赖与关联实体签订合同安排在中国运营网络游戏的公司采取任何执法行动。我们不能向您保证，我们已获得在中国开展业务所需的所有许可证或许可证 ，或能够保留现有许可证或获得任何新法律或法规所需的任何新许可证 。鉴于中国对互联网业务监管的不确定性和复杂性，我们还存在被发现违反现有或未来法律法规的风险。

视有关当局的解释而定，我们可能无法在所有情况下确定可能导致我们承担责任的内容类型， 特别是如果中国政府继续保持或加强对中国互联网内容的严格审查。 我们可能无法控制或限制用户在我们网络上生成或放置的所有数字媒体内容，尽管我们尝试监控和过滤此类内容。如果监管机构发现我们网络或网站上我们的任何部分内容令人反感或需要我们尚未获得的任何许可证或许可，他们可能会要求我们限制或 消除此类信息的传播或以其他方式限制此类内容的性质，并保留记录并向 相关机构报告，这可能会减少我们的用户流量。此外，如果因在我们的网络或网站上显示、检索或上传到我们的网络或网站上的禁止内容而违反这些法规，我们可能会受到重罚，包括 暂停或关闭我们的业务。执法活动可能会在任何持续的政府活动中得到加强。此外，虽然我们保持定期的内部监控和合规协议，但我们不能确定我们未来不会 不会与任何变化或新的政府法规或标准发生冲突。如果我们收到相关政府部门的公开警告或我们的加速服务许可证被吊销，我们的声誉将受到损害，如果我们的加速服务或其他产品的运营 被暂停或全部或部分关闭，我们的收入和运营结果可能会受到实质性和不利的影响。此外，内部合规调查和内容删除 可能会对我们的云加速服务产生实质性影响，进而可能导致用户减少，并对我们的收入和运营结果产生不利的 影响。到目前为止，我们还无法量化这种影响的程度和程度。

我们可能会被我们的游戏玩家起诉，并对此类玩家造成的虚拟资产损失承担责任，这可能会对我们的声誉和业务、财务状况和运营结果造成负面影响。

玩家在玩网络游戏或参与其他在线活动时，会获得和积累一些虚拟资产，如特殊设备和其他配件。 这些虚拟资产对网络游戏玩家来说可能很重要，具有货币价值，在某些情况下，会被出售为实际金钱。 在实践中，虚拟资产可能会因为各种原因而丢失，通常是由于 其他用户未经授权使用一个用户的游戏账号，偶尔也会因为网络服务延迟、网络崩溃或黑客活动导致数据丢失。

目前，中国没有专门管理虚拟资产财产权的法律或法规 。因此，不确定谁是虚拟资产的合法所有者 ，虚拟资产的所有权是否以及如何受到法律保护，以及像我们这样的在线游戏运营商是否会 对游戏玩家或其他相关方(无论是合同、侵权或其他方面)承担此类虚拟资产损失的任何责任 。根据中华人民共和国最近的法院判决，法院通常会追究网络游戏运营商对游戏玩家造成的虚拟资产损失的责任，并责令网络游戏运营商将丢失的虚拟物品返还给游戏玩家或支付损害赔偿金。 在虚拟资产损失的情况下，我们可能会被我们的游戏玩家或用户起诉并承担损害赔偿责任，这可能会对我们的声誉和业务、财务状况和运营结果造成负面 影响。

不遵守管理虚拟货币的法律或法规可能会导致处罚，这可能会对我们的在线游戏业务和运营结果产生实质性的不利影响 。

为配合中国网络游戏业的发展，中国自2007年起对“虚拟货币”的发行及使用作出监管。2007年1月，公安部、交通部、工信部、新闻出版广电总局联合发布了关于网络赌博的通知，对使用虚拟货币产生了影响。为打击涉及网上赌博的网络游戏，以及针对虚拟货币 可能被用于洗钱或非法交易的担忧，通知(A)禁止网络游戏运营商以虚拟货币的形式向游戏输赢收取佣金 ；(B)要求网络游戏运营商限制在猜测和投注游戏中使用虚拟货币；(C)禁止将虚拟货币转换为真实货币或财产； 和(D)禁止让游戏玩家向其他玩家转移虚拟货币的服务。2009年6月4日，交通部和商务部联合发布了《关于加强网络游戏虚拟货币管理的通知》，简称《虚拟货币通知》。此外，交通部于2010年6月发布了《网络游戏办法》，其中规定，网络游戏运营商发行的虚拟货币只能用于兑换自己的网络游戏产品和服务， 不得用于支付其他实体的产品和服务。

我们向我们的客户发行虚拟货币 让他们购买用于在线游戏和高级服务的各种物品。尽管我们相信我们不提供在线游戏虚拟货币交易服务，但我们不能向您保证中国监管当局不会持与我们相反的观点 。例如，我们根据用户在游戏中达到的里程碑或玩游戏的时间向用户发行的某些虚拟物品 可以转让和交换为我们的虚拟货币或我们向用户发行的其他虚拟物品。如果中国监管部门将此类转账或兑换视为虚拟货币交易，则我们可能被视为从事虚拟货币的发行 ，并且我们也可能被视为提供交易平台服务，以实现此类虚拟货币的交易。根据虚拟货币通知，同时从事这两项活动是被禁止的。在这种情况下，我们 可能被要求停止我们的虚拟货币发行活动或此类被视为“交易服务”的活动 ，并可能受到某些处罚，包括强制性纠正措施和罚款。上述任何情况的发生都可能对我们的网络游戏业务和运营业绩产生重大不利影响。

此外，虚拟货币通知 禁止网络游戏运营商设置涉及玩家直接支付现金或虚拟货币的游戏功能 ，以便有机会通过抽奖、下注或抽奖随机选择赢得虚拟物品或虚拟货币。通知 还禁止游戏运营商以法定货币以外的其他方式向游戏玩家发行货币。尽管我们相信我们总体上符合该等要求，并已采取足够措施防止任何上述 禁止活动，但我们不能向您保证，中国监管当局不会采取与我们相反的观点，并认为 虚拟货币通知禁止的功能，从而使我们受到处罚，包括强制性纠正措施 和罚款。上述任何情况的发生都可能对我们的网络游戏业务和运营业绩产生重大不利影响。

中国加强了政府对互联网行业的监管，这可能会限制我们维持或扩大用户基础的能力。

中国政府近年来加强了对中国互联网行业各方面的监管。例如，2011年1月，工信部会同其他七个中央政府部门联合发布了《关于未成年人玩网络游戏父母监护工程实施方案的通知》，要求网络游戏运营商采取各种措施，维持与玩网络游戏的未成年人的父母或其他监护人沟通的制度，并要求对未成年人的网络游戏活动进行监控，并根据父母或监护人的要求暂停未成年人的账户。这些限制可能会 限制我们在未成年人中增加网络游戏业务的能力。见“第4项.本公司信息-B.业务概述-监管-抗疲劳制度、实名制和父母监护项目的监管规定”。 如果相关政府机构发现不执行这些限制，可能会对我们造成罚款和其他处罚，包括关闭我们的网络游戏业务和吊销许可证。此外，如果未来将这些限制扩大到适用于成人游戏玩家，我们的网络游戏业务可能会受到实质性的不利影响。

此外，中国政府近年来收紧了对网吧的监管。特别是关闭了大量无证网吧。 中国政府对网吧的设立提出了更高的资金和设施要求。此外，中国政府鼓励发展有限数量的全国性和区域性网吧连锁店的政策， 不鼓励建立独立的网吧，可能会减缓中国网吧的发展。2002年6月，文化部会同其他政府部门发出联合通知，2004年2月，国家工商行政管理局再次发出通知，暂停发放新的网吧牌照。2007年5月，国家工商行政管理总局重申了2007年不再新登记网吧的立场。2008年、2009年和2010年，文化部、国家工商总局等有关部门分别或联合发布了多份加强网吧监管的通知，包括 查处接收未成年人的网吧，打击无充分有效许可证的网吧， 限制网吧总数并在有关部门规划范围内审批网吧，甄别违法不良游戏和网站，加强对网吧和网络游戏的监管协调。虽然目前我们的大多数用户通过自己的设备访问和消费我们的产品和服务，但如果网吧成为我们的用户访问我们的网站或在线游戏的主要场所之一，数量的任何减少或增长的任何放缓， 中国的网吧可能会限制我们维持或增加用户基础的能力。

此外，中国政府近年来加大了删除在互联网和无线网络上传播的不当内容的力度。2014年4月，中国政府在中国发起了一项加强和加强对互联网内容特别是色情内容审查的运动，对各种网站进行处罚，有时甚至完全停止网站运营。 2017年8月，CAC颁布了《互联网评论发布服务管理规定》和《互联网论坛和社区服务管理规定》，两者都要求相关服务提供者建立 信息审查和检查机制。随着我们实施符合这些规定的计划，我们看到我们的订户数量下降，未来可能会有更多的订户或用户减少。见“-中国最近加强了对在互联网上传播的信息的监管和审查，对我们的业务造成了不利影响，并可能继续对我们的业务产生不利影响 ，我们可能要对我们平台上的数字媒体内容负责。”

汇率波动 可能会对您的投资产生重大不利影响。

人民币价值的波动 可能会对您的投资价值产生重大不利影响。人民币对美元和其他货币的价值可能会波动，并受到政治和经济条件变化等因素的影响。2005年7月，中国政府改变了长达十年的人民币盯住美元的政策，在接下来的三年里，人民币对美元升值了20%以上。在2008年7月至2010年6月期间，人民币对美元的升值停止了，人民币兑美元汇率保持在一个狭窄的区间内。自2010年6月以来，人民币兑美元汇率一直在波动，有时波动幅度很大，而且出人意料。很难预测市场力量或中国或美国的政府政策未来会如何影响人民币对美元的汇率。

我们的财务报表以 美元表示，我们的大部分资产、成本和费用都以人民币计价。我们几乎所有的收入都是以人民币计价的。人民币大幅升值可能会对你的投资产生实质性的不利影响。例如，在我们的业务需要将美元兑换成人民币的情况下，人民币对美元的升值将 对我们从转换中获得的人民币金额产生不利影响。相反，如果我们决定将我们的人民币兑换成 美元，用于支付我们普通股或美国存托凭证的股息或用于其他商业目的，则美元对人民币升值 将对我们可用的美元金额产生负面影响。此外，人民币相对于美元的升值或贬值将影响我们以美元计价的财务业绩，无论我们的业务或经营业绩发生任何根本变化。

中国的对冲选择非常有限 ，以减少我们对汇率波动的风险敞口。到目前为止，我们还没有进行任何对冲交易，以努力减少我们对外汇兑换风险的敞口。虽然我们可能决定在未来进行套期保值交易，但这些套期保值的可用性和有效性可能是有限的，我们可能无法充分对冲我们的风险敞口 或根本无法对冲。此外，我们的货币汇兑损失可能会被中国的外汇管理规定放大，这些规定限制了我们将人民币兑换成外币的能力。

政府对货币兑换的控制可能会限制我们有效利用收入的能力，并影响您的投资价值。

中国政府对人民币兑换外币实施管制，在某些情况下，还对从中国汇出货币实施管制。我们几乎所有收入都是以人民币计价的。在我们目前的公司架构下，我们的开曼群岛控股公司主要依赖我们全资拥有的中国子公司支付股息，为我们可能有的任何现金和融资需求提供资金。根据中国现有的外汇法规，经常项目的支付，包括利润分配、利息支付以及与贸易和服务相关的外汇交易，可以在没有事先获得外汇局批准的情况下，按照一定的程序要求以外币支付。但是，将人民币兑换成外币并从中国汇出以支付偿还外币贷款等资本支出的，需要获得有关政府部门的批准或登记。具体地说，根据现有的兑换限制，在未经外管局事先批准的情况下，我们的中国子公司在中国的业务产生的现金可用于我们的中国子公司向我们的公司支付股息，以及以人民币以外的货币支付我们位于中国以外的中国子公司的员工。经外汇局事先批准或登记，本公司中国子公司及联营实体经营所产生的现金可 用于偿还本公司中国子公司及可变利息实体及其附属公司欠中国以外实体的人民币以外货币债务，以及以人民币以外货币支付中国以外的其他资本开支。如果我们的任何 可变利益实体或其子公司清算，其资产清算的收益可以用于中国境外，也可以提供给非中国公民的投资者。中国政府未来可自行决定限制使用外币进行经常账户交易。如果外汇管制系统阻止我们获得足够的外币来满足我们的外币需求，我们可能无法向我们的股东支付外币股息，包括我们的美国存托凭证持有者。

中国的某些法规 可能会使我们更难通过收购实现增长。

除其他事项外，《并购规则》和与并购有关的某些法规和规则确立了额外的程序和要求，可能会使外国投资者的并购活动更加耗时和复杂。例如，并购规则要求，如果触发了国务院于2008年8月3日发布的《关于经营者集中事前通知门槛的规定》规定的某些门槛，外国投资者控制中国境内企业或在中国有大量业务的外国公司的控制权变更交易，必须提前通知商务部。 此外，全国人民代表大会常务委员会于2007年8月30日公布并于8月1日起施行的《反垄断法》。2008年要求被视为集中且涉及特定 营业额门槛的当事人的交易(即在上一会计年度内，(I)参与交易的所有运营商的全球总营业额超过100亿元人民币，且其中至少两家运营商在中国内的营业额超过人民币4亿元，或(Ii)参与集中的所有运营商在中国内部的总营业额超过人民币20亿元，而且这些运营商中至少有两家在中国内部的营业额超过4亿元人民币)必须经过商务部的批准才能完成。此外，根据商务部2011年8月发布的《外国投资者并购境内企业安全审查实施细则》，涉及国家安全行业的外国投资者并购，由商务部严格审查。这些 规则还禁止任何试图绕过此类安全审查的交易，包括控制实体通过合同 安排进行的交易。我们认为，我们的业务不是在一个与国家安全相关的行业。然而，我们不能排除商务部或其他政府机构可能在未来发布与我们的理解相反的解释或扩大此类安全审查的范围的可能性。虽然我们目前还没有进行任何收购的最终计划，但我们可能会选择在未来通过直接收购中国的互补业务来发展我们的业务。遵守这些法规的要求以完成此类交易可能非常耗时，并且任何所需的审批流程，包括获得商务部的批准，都可能会延迟或抑制我们完成此类交易的能力。

中国有关中国居民设立离岸特殊目的公司的法规可能会使我们的中国居民实益拥有人或我们的中国子公司承担责任或受到惩罚，限制我们向我们的中国子公司注资的能力，限制我们的中国子公司增加其注册资本或向我们分配利润的能力，或者可能以其他方式对我们产生不利影响。

外管局颁布了多项规定，要求中国居民和中国法人实体在其直接或间接离岸投资活动方面向外汇局的当地分支机构登记。这些规定适用于我们是中国居民的股东，也可能适用于我们未来进行的任何海外收购。外汇局发布《关于外汇管理有关问题的通知》 境内居民境外投融资和特殊目的载体往返投资管理 或外管局第第37号通告，2014年7月4日。外管局第37号通函要求中国居民为境外投资和融资的目的，直接设立或间接控制离岸实体，向外汇局当地分支机构登记，该中国居民在境内企业中合法拥有的资产或股权或离岸资产或权益，在外管局第37号通函中称为“特殊目的载体”。外管局通函第37号下的“控制权”一词广义定义为中国居民以收购、信托、委托、投票权、回购、可转换债券或其他安排等方式取得的离岸特别目的载体或中国公司的经营权、受益权或决策权。外管局第37号通函还要求，如果特殊目的载体的基本信息发生任何变化，如中国居民个人股东、姓名或经营期限的变化，或与特殊目的载体有关的任何重大变化，如中国个人出资的增加或减少，股份转让或交换，合并、分立或其他重大事件，则需要修改登记。如果离岸控股公司的中国居民股东未在当地外汇局分支机构完成登记，则可能禁止离岸控股公司的中国子公司将其利润和减资、股份转让或清算的收益分配给离岸公司，离岸公司向其中国子公司增资的能力可能受到限制。此外，如未能遵守上述外管局注册及修订规定，根据中国法律，可能会因逃避适用的外汇限制而负上法律责任。此外，2015年2月13日，外汇局发布了外汇局第13号通知，自2015年6月1日起施行。外管局通函第13号授权合资格的银行根据外管局通函第37号登记所有中国居民对“特殊目的工具”的投资，但未能遵守外管局通函第37号的中国居民将继续属于相关地方外汇局分支机构的管辖范围，并必须继续向该等当地外管局分支机构提出补充登记申请。

据我们所知，我们已要求在我公司拥有直接或间接权益的中国居民按照外管局规定的要求提出必要的申请、备案和修改。邹胜龙先生、程浩先生和王芳女士已按照外汇局规定的要求，向当地外汇局办理了本公司此前所有私人融资及其后续所有权变更的登记和变更登记 ，王芳女士正在向当地外汇局申请办理与其持有我公司车辆所有权变更相关的变更登记。然而，我们可能不会被告知在本公司拥有直接或间接权益的所有中国居民的身份，我们不能保证 这些中国居民将遵守我们的要求，进行或获得任何适用的注册，或遵守外管局法规要求的其他要求 。我们的中国居民股东未能或无法根据外管局法规进行任何必要的登记或遵守 其他要求，可能会对该等中国居民或我们的中国子公司处以罚款和法律制裁 ，还可能限制我们筹集额外融资和向我们的中国子公司提供额外融资、向我们提供额外资本或向我们提供贷款(包括使用首次公开募股所得款项)的能力，限制我们的中国子公司向我们支付股息或以其他方式向我们分配利润的能力，或以其他方式对我们造成不利影响。

此外，由于外管局法规将如何解释和实施，以及外管局如何将其应用于我们， 我们无法预测这些法规将如何影响我们的业务运营或未来战略。例如，我们可能对我们的外汇活动 进行更严格的审查和审批程序，如股息汇款和外币借款 ，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，如果我们决定收购 一家中国境内公司，我们不能向您保证，我们或该公司的所有者(视情况而定)将能够获得必要的批准或完成外汇法规要求的必要备案和注册。这 可能会限制我们实施收购战略的能力，并可能对我们的业务和前景产生不利影响。

未能遵守中华人民共和国有关员工持股计划或股票期权计划的注册要求的法规 可能会使中华人民共和国计划参与者或我们受到罚款和其他法律或行政处罚。

2006年12月，中国人民银行颁布了《个人外汇管理办法》，对个人(无论是中国公民还是非中国公民)在经常项目和资本项目下进行外汇交易分别提出了要求。2012年2月15日，外汇局发布了《关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划有关问题的通知》或《股票期权规则》，取代了外汇局2007年3月28日发布的《境内个人参与境外上市公司员工持股计划或股票期权计划外汇管理申请程序》。根据股票期权规则 和其他相关规章制度，中国居民参加境外上市公司的股票激励计划，必须向外汇局或其当地分支机构登记，并完成某些其他程序。作为中国居民的股票激励计划的参与者必须保留一名合格的中国代理人，该代理人可以是该境外上市公司的中国子公司或该中国子公司选择的另一家合格机构，以代表其参与者进行股票激励计划的外管局登记和其他程序 。此类参与者还必须聘请境外受托机构处理其行使股票期权、买卖相应股票或利息和资金转移的事宜。此外，如果股票激励计划、中国代理人或境外受托机构发生重大变化或其他重大变化，中国代理人还需修改股票激励计划的外汇局登记。本公司及本公司获授予股票期权的中国雇员均受本条例约束。我们的中国股票期权持有人未能完成他们的安全注册 可能会对这些中国居民处以罚款和法律制裁 ，还可能限制我们向我们的中国子公司提供额外资本的能力，限制我们的中国子公司向我们分配股息的能力 ，或以其他方式对我们的业务产生重大不利影响。

我们面临非中国控股公司间接转让中国居民企业股权方面的不确定性。

国家税务总局近年来发布了多项加强对收购交易审查的规定和通知，包括 2009年12月发布的《关于加强非中国居民企业股权转让企业所得税管理的通知》、2011年3月发布的《关于非中国居民企业所得税若干问题的通知》、2015年2月发布的《关于非中国居民企业间接转让财产若干企业所得税事项的通知》、根据本规则和通知，非中国居民 企业通过处置境外非上市控股公司股权，在没有合理商业目的的情况下，间接转让中华人民共和国应税财产，是指在中国境内的机构或地方的财产，在中国境内的房地产，或者在中国税务居民企业的股权投资，从而逃避中国企业所得税的，应视为中国应税财产的直接转让。而从这种间接转让中获得的收益 可按最高10%的税率缴纳中华人民共和国预扣税。Sat通告7列出了税务机关在确定间接转让是否具有合理的商业目的时应考虑的几个因素。符合下列所有条件的间接转让将被视为缺乏合理的商业目的，并根据中国法律应纳税：(I)被转让的中间企业的股权价值的75%或以上直接或间接来自中国的应税财产； (Ii)在间接转让前一年内的任何时候，中间企业的资产价值的90%或以上(不包括现金)直接或间接构成在中国的投资，或其收入的90%或更多直接或间接来自中国。(Iii)直接或间接持有中国应税财产的中介企业及其任何附属公司履行的职能和承担的风险有限，不足以证明其经济实质； 及(Iv)间接转让中国应税财产所得的应付外国税款低于该等资产直接转让的潜在中国企业所得税。然而，根据SAT通告7，落入安全港的间接转让可能不需要缴纳中国税，安全港的范围包括符合条件的集团重组、公开市场交易和税务条约豁免。2017年10月17日，国家税务总局发布了《关于从源头扣缴非居民企业所得税有关问题的公告》，简称37号公告，自2017年12月1日起施行。国家税务总局第37号公告取代了一系列重要通知，包括但不限于国家税务总局第698号通知，并修订了《中国来源非居民企业所得预提税款管理办法》。Sat Public 第37号通知还对现行扣缴制度进行了一些重要变化，如：(I)非居民企业的扣缴义务由股利申报日改为实际支付之日； 和(Ii)非居民企业自扣缴义务人未能扣缴股息之日起7日内自行申报税款的义务被取消。

根据SAT通告7和SAT公告 37，有义务向转让人支付转让价款的单位或个人是扣缴义务人，必须从转让价款中扣缴中国企业所得税。扣缴义务人未缴纳的，转让人应当向 报告，并向中国税务机关缴纳中国企业所得税。扣缴义务人和转让人均不履行《SAT通告7》和《SAT公告37》规定的义务的，除对转让人处以滞纳金等处罚外，税务机关还可以追究扣缴义务人的责任，并对扣缴义务人处以未缴税款的50%至300%的罚款。扣缴义务人已按照《中华人民共和国税务总局通知》的规定向中华人民共和国税务机关报送与间接转移有关的材料的，可以减轻或者免除对扣缴义务人的处罚。

然而，由于缺乏对这些规则和通知的明确的法定解释，我们在报告和对未来私募股权融资交易、换股或其他涉及非中国居民企业投资者转让我公司股份或我们出售或购买其他非中国居民公司股票或其他应税资产的交易方面面临不确定性。如果开曼群岛控股公司和本公司的其他非居民企业是此类交易的转让方，则我们的开曼群岛控股公司和本公司的其他非居民企业可能需要承担申报义务或可能被征税 如果我们的开曼群岛控股公司和我们公司的其他非居民企业是此类交易的受让方， 可能需要承担扣缴义务。对于非中国居民企业的投资者转让我们开曼群岛控股公司的股份，我们的中国子公司可能会被要求根据规则和通知协助提交申请。因此，我们 可能需要花费宝贵的资源来遵守这些规则和通知，或要求我们购买应税资产的 相关转让人遵守，或确定我们的开曼群岛控股公司和我们公司的其他非居民企业 不应根据这些规则和通知征税，这可能会对我们的财务状况 和经营业绩产生重大不利影响。不能保证税务机关不会将规则和通知适用于涉及非中国居民投资者的离岸重组交易 如果税务机关认定此类交易缺乏合理的商业目的。因此，吾等及吾等的非中国居民投资者可能面临根据此等规则及通告被课税的风险，并可能被要求遵守或确定吾等不应根据此等规则及通告被征税，这可能会对吾等的财务状况及经营业绩或该等非中国居民投资者对吾等的投资产生重大不利影响。我们过去进行过收购交易，未来可能会进行其他收购交易 。我们不能向您保证，中国税务机关不会酌情调整任何资本利得，不会将报税义务强加给我们，也不会要求我们协助中国税务机关对此进行调查。中国税务机关加强对收购交易的审查，可能会对我们未来可能进行的潜在收购产生负面影响。

终止或减少我们在中国可获得的任何税收优惠或其他政府优惠，或征收任何额外的中国税项，都可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

中国政府为我们在中国的子公司提供了各种税收优惠。这些激励措施包括降低企业所得税税率。例如，根据2008年1月生效并于2017年2月修订的《中华人民共和国企业所得税法》或《企业所得税法》，企业所得税的法定税率为25%。企业所得税法允许2007年3月16日前设立的企业继续享受现有的税收优惠，并根据2007年12月26日国务院发布的《关于实施企业所得税过渡性优惠政策的通知》中规定的某些过渡性逐步淘汰规则进行调整，并根据各种资格标准提供税收优惠。根据该通告，本公司及其于2007年3月16日前于深圳经济特区设立的全资附属公司 于2011年的所得税率为24%，自2012年起为25%。企业所得税法及其实施细则还允许符合条件的高新技术企业向有关税务机关备案，享受15%的企业所得税优惠税率。HNTE资格的有效期一般为三年，该资格的续展须经中国有关部门审核。 我们的可变利益实体深圳迅雷、深圳迅雷的子公司深圳望文华和深圳壹物目前持有HNTE证书，在截至2020年8月(深圳迅雷和深圳望文华)和2020年10月(深圳壹物)的未来三年内，有权享受15%的企业所得税优惠税率。此外，中国政府 已向在中国注册成立的经认可的“软件企业”提供各种奖励，以鼓励软件行业的发展 。2013年12月，深圳迅雷获得了截至2013年12月31日和2014年12月31日的重点软件企业证书 ，使深圳迅雷在2013年和2014年享受了10%的税率优惠。2014年9月，深圳迅雷续签了截至2015年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日止的高新技术企业证书，使深圳迅雷在2015、2016和2017年度享受15%的税率优惠。 迅雷电脑自2013年起被认定为“软件企业”并实现盈利，因此享受2013、2014两年的免征所得税和2015、2016、2017年度50%的所得税减免。此外，地方政府采取了鼓励科技公司发展的激励措施。深圳迅雷、深圳物联、深圳旺文华和迅雷电脑目前受益于税收优惠。见“项目5.经营和财务概览及前景--A. 经营业绩--征税”。

当地政府部门给予迅雷电脑和深圳迅雷的税收优惠和其他政府优惠 将受到审查，可能会 随时调整或撤销。终止或减少我们和我们的中国全资子公司目前享有的任何税收优惠将导致我们的实际税率上升，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。我们不能向您保证，我们未来将能够保持当前的有效税率 。

根据《中华人民共和国企业所得税法》，我们的全球收入可能需要缴纳中国税，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。

根据企业所得税法及其实施规则 ，在中国境外设立“事实上的管理机构”的企业被视为居民企业，并将按其全球收入的25%的税率缴纳企业所得税。实施细则将“事实上的管理机构”定义为“对企业的生产经营、人事、会计、财产等进行实质性的、全面的管理和控制的机构”。 2009年4月22日，国家税务总局发布通知，即国家税务总局第82号通知，为确定在境外注册成立的中国控股企业的“事实上的管理机构”是否设在中国提供了一定的具体标准。见 “第四项公司情况-B.业务概况-规章制度-税务条例-中国企业所得税。”尽管国税局第82号通告只适用于由中国企业或中国企业集团控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸企业，但国税局通告82所载的确定标准可能反映了国税局在确定所有离岸企业的税务居民身份时应如何应用“事实上的管理机构”测试的一般立场。

根据中国税务总局第82号通告，由中国企业或中国企业集团控制的离岸注册企业 将因其“事实上的管理机构”设在中国而被视为中国税务居民，只有在满足以下所有条件的情况下，其在全球的收入才需缴纳中国企业所得税：(I)日常经营管理的主要地点在中国；(Ii)有关企业财务及人力资源事宜的决定由中国的机构或人员作出或批准；(Iii)企业的主要资产、会计账簿及记录、公司印章及董事会及股东决议案均位于或维持在中国；及(Iv)至少有50%的有表决权的董事会成员或高级管理人员惯常居住在中国。

迅雷有限公司并非由中国企业或中国企业集团控制，我们不相信迅雷有限公司符合上述所有条件。迅雷有限公司 是在中国境外注册成立的公司。作为一家控股公司，迅雷有限公司的某些关键资产位于中国境外，并保存 记录(包括董事会决议和股东决议)。因此，就中国税务而言，我们认为迅雷有限公司不应被视为“居民企业” 如果相关SAT通告82所载的“事实上的管理机构”的标准被视为适用于我们的话 。然而，由于企业的税务居民身份取决于中国税务机关的决定，而且对于适用于迅雷有限公司的术语“事实上的管理机构”的解释仍然存在不确定性，因此我们 可能被视为居民企业，因此我们可能需要按全球收入的25%缴纳企业所得税。 如果我们被视为居民企业并且从中国子公司赚取股息以外的收入，则对我们的全球收入征收25%的企业所得税 可能会增加我们的税收负担，并对我们的现金流和盈利能力产生不利影响。除了关于如何适用新的“常驻企业”分类的不确定性外，规则也可能在未来发生变化，可能具有追溯力。

我们向外国投资者支付的股息和外国投资者出售我们的美国存托凭证或普通股的收益可能需要根据中国税法纳税。

根据国务院颁布的《企业所得税法及其实施条例》，支付给“非居民企业”、在中国境内没有设立机构或营业地点的投资者，或在中国境内设立或营业地点但股息与其设立或营业地点没有有效关联的投资者的股息，适用10%的预提税金，但该等股息 来源于中国境内。如该等投资者转让美国存托凭证或普通股而变现的任何收益被视为源自中国境内的收入，则须按10%的税率缴纳中国税，除非有关税务条约另有减免或豁免。如果我们被视为“中国居民企业”，我们普通股或美国存托凭证支付的股息，以及我们普通股或美国存托凭证转让所实现的任何收益，可能被视为来自中国境内的收入，因此可能需要缴纳中国税项(如果是股息，则在来源上予以扣缴)。尚不清楚 如果我们被视为“中国居民企业”，我们的非中国个人投资者是否需要缴纳任何中国税。 如果对非中国个人投资者的此类股息或收益适用任何中国税，一般将适用 20%的税率(除非适用的税收条约提供了减税税率)。同样不清楚的是，如果我们被视为中国的“居民企业”，我们的美国存托凭证或普通股的持有者是否能够享有所得税条约或中国与其他国家或地区签订的协议的好处 (如果需要任何扣缴，我们预计不会按条约费率扣缴)。如果向我们的非中国投资者支付的股息，或该等投资者转让我们的普通股或美国存托凭证的收益 需缴纳中国税，您在我们普通股或美国存托凭证的投资价值可能会受到不利影响。

劳动力成本的增加和中国更严格的劳工法律法规的执行 可能会对我们的业务和我们的盈利能力产生不利影响。

中国的整体经济和中国的平均工资近年来都有所增长，预计还会继续增长。近年来，我们员工的平均工资水平也有所提高。我们预计我们的劳动力成本，包括工资和员工福利，将继续增加。 除非我们能够通过提高产品或服务的价格将这些增加的劳动力成本转嫁给我们的用户，否则我们的盈利能力 和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

此外，我们在与员工签订劳动合同和支付各种法定员工福利方面受到了更严格的监管要求， 包括养老金、住房公积金、医疗保险、工伤保险、失业保险和生育保险 为了员工的利益，我们被指定的政府机构。根据2012年12月28日修订并于2013年7月1日起施行的《中华人民共和国劳动合同法》或自2013年7月1日起施行的《劳动合同法》，以及于2008年9月起施行的实施细则，用人单位在签订劳动合同、最低工资、支付报酬、确定员工试用期和单方面终止劳动合同等方面，将受到更严格的要求。 如果我们决定解雇部分员工或者以其他方式改变我们的雇佣或劳动惯例，《劳动合同法》及其实施细则可能会限制我们以理想或具有成本效益的方式实施这些变更的能力， 这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。2010年10月28日，全国人大常委会公布了《中华人民共和国社会保险法》，自2011年7月1日起施行。根据《社会保险法》，职工必须参加养老保险、工伤保险、医疗保险、失业保险、生育保险，用人单位必须与职工一起或单独缴纳社会保险费。

由于劳动相关法律法规的解释和实施 仍在发展中，我们不能向您保证，我们的用工实践没有也不会 违反中国的劳动相关法律法规，这可能会使我们面临劳动争议或政府调查。如果我们 被认为违反了相关的劳动法律法规，我们可能会被要求向我们的 员工提供额外的补偿，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。

本年度报告中包含的审计报告是由未经上市公司会计监督委员会检查的审计师编写的，因此，您 被剥夺了此类检查的好处。

在美国证券交易委员会或美国证券交易委员会注册并在美国上市交易的公司的审计师，包括我们独立注册的会计师事务所，必须在上市公司会计监督委员会或上市公司会计监督委员会注册，并且 美国法律要求上市公司会计监督委员会定期接受上市公司会计监督委员会的定期检查，以评估他们是否符合美国法律和专业标准。由于我们已经证实了我们在人民Republic of China的业务，而PCAOB 目前无法在未经中国当局批准的情况下对我们的审计师的工作进行检查，因此我们的审计师与我们在中国的业务相关的工作目前不受PCAOB的检查。

PCAOB缺乏对中国审计工作的检查，这使得PCAOB无法定期评估在中国进行的任何审计师的审计工作，包括我们独立注册会计师事务所的审计工作。因此，投资者可能会被剥夺PCAOB检查的全部好处。

PCAOB无法对中国的审计工作进行检查 ，与其他司法管辖区的审计师对其所有工作接受PCAOB检查相比，评估我们审计师的审计程序的有效性更加困难。投资者可能会对我们报告的财务信息和程序以及我们的财务报表质量失去信心。

如果在美国证券交易委员会提起的行政诉讼中对某些中国会计师事务所施加额外的补救措施 ，我们可能无法按照《交易法》的要求及时提交未来的财务报表。

2012年12月，美国证券交易委员会对包括我们的独立注册会计师事务所在内的某些中国会计师事务所提起行政诉讼，指控 这些事务所未能向 美国证券交易委员会提供与其对某些在美国上市的中国公司进行审计有关的工作底稿，违反了美国证券法和美国证券交易委员会的规章制度。2014年1月22日，发布了初步行政法决定，对这些会计师事务所给予处罚，并暂停其在美国证券交易委员会前执业6个月。2014年2月12日，其中四家总部位于中国的会计师事务所 向美国证券交易委员会提出上诉，反对这一制裁。2015年2月，这四家总部位于中国的会计师事务所分别同意接受谴责并向美国证券交易委员会支付罚款，以解决纠纷，避免在美国证券交易委员会之前被暂停执业能力。和解协议 要求会计师事务所遵循详细程序，寻求通过中国证监会向美国证券交易委员会提供中国事务所的审计文件 。如果公司不遵循这些程序，或者美国证券交易委员会与中国证监会之间的程序失败， 美国证券交易委员会可以给予停职等处罚，也可以重新启动行政诉讼。

如果美国证券交易委员会重新启动行政诉讼程序 ，视最终结果而定，在中国有主要业务的美国上市公司可能会发现很难或不可能保留其在中国业务的审计师，这可能导致财务报表被确定为不符合交易所法的要求，包括可能的退市。此外，任何有关起诉这些审计公司的负面消息都可能导致投资者对总部位于中国的美国上市公司 产生不确定性，我们的美国存托凭证的市场价格可能会受到不利影响。

如果我们的独立注册会计师事务所 被暂时剥夺在美国证券交易委员会之前执业的能力，并且我们无法及时找到另一家注册会计师事务所对我们的财务报表进行审计并出具意见，则我们的财务报表可能被确定为 不符合经 修订的《交易法》或《交易法》对注册上市公司财务报表的要求。这样的决定最终可能导致我们的普通股从纳斯达克全球精选市场退市或从美国证券交易委员会取消注册，这将大幅减少或有效终止我们的普通股在美国的交易。

与我们美国存托凭证相关的风险

我们的美国存托凭证的市场价格可能会波动。

我们的美国存托凭证的交易价格可能会波动，可能会因我们无法控制的因素而大幅波动。这可能是因为广泛的市场和行业因素 ，比如市场价格的表现和波动，或者中国其他类似情况的公司近年来在美国上市的业绩不佳或财务业绩恶化。其中一些公司的证券 自首次公开募股以来经历了大幅波动，在某些情况下，包括其证券交易价格的大幅下跌。这些中国公司的证券发行后的交易表现，包括互联网公司，可能会影响投资者对在美国上市的中国公司的态度，从而可能影响我们美国存托凭证的交易表现，而不考虑我们的实际经营业绩。此外，任何有关其他中国公司公司治理实践不足或会计舞弊或其他做法的负面消息或看法也可能对投资者对包括我们在内的中国公司的总体态度产生负面影响，无论我们是否从事过此类做法。此外，证券市场 可能不时经历与我们的经营业绩无关的重大价格和成交量波动，这 可能对我们的美国存托凭证的市场价格产生重大不利影响。

我们的美国存托凭证的市场价格很可能波动很大，受以下因素的影响而大幅波动：

此外，证券市场不时经历与任何特定公司的经营业绩无关的重大价格和成交量波动。这些市场波动也可能对我们的美国存托凭证的市场价格产生重大不利影响。

如果证券或行业分析师 停止发布有关我们业务的研究或报告，或者如果他们对我们的美国存托凭证做出不利的建议，则我们的美国存托凭证的市场价格和交易量可能会下降。

我们的美国存托凭证交易市场将受到行业或证券分析师发布的有关我们业务的研究或报告的影响。如果一位或多位跟踪我们的分析师下调了我们的美国存托凭证的评级，我们的美国存托凭证的市场价格可能会下降。如果其中一位或多位分析师停止跟踪我们，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，进而可能导致我们的美国存托凭证的市场价格或交易量下降。

由于我们预计在可预见的未来不会支付股息 ，您必须依赖我们的美国存托凭证的价格升值来获得您的投资回报。

我们目前打算保留大部分(如果不是全部)我们的可用资金和未来的任何收益，为我们业务的发展和增长提供资金。根据我们持续的财务业绩、现金状况、预算和业务计划以及市场状况，我们可能会考虑支付特别股息。 然而，在可预见的未来，我们不打算支付股息，您也不应依赖对我们美国存托凭证的投资作为未来股息收入的来源 。

根据适用法律，我们的董事会拥有是否派发股息的自由裁量权。我们的股东可以通过普通决议宣布股息，但任何股息不得超过我们董事会建议的金额。根据开曼群岛法律，开曼群岛公司 可以从利润或股票溢价账户中支付股息，但在任何情况下，如果这 导致公司无法偿还在正常业务过程中到期的债务，则不得支付股息。即使我们的董事会决定宣布和支付股息，未来分红的时间、金额和形式(如果有)将取决于我们未来的经营业绩和现金流、我们的资本要求和盈余、我们从子公司收到的分派金额 、我们的财务状况、合同限制和董事会认为相关的其他因素。因此，您对我们美国存托凭证的投资回报可能完全取决于我们美国存托凭证未来的任何价格 升值。不能保证我们的美国存托凭证会升值，甚至维持您购买美国存托凭证时的价格。您在我们的美国存托凭证上的投资可能无法实现回报，甚至可能失去在我们的美国存托凭证上的全部投资。

未来我们的美国存托凭证在公开市场上的大量销售或潜在销售可能会导致我们的美国存托凭证的价格下降。

我们的美国存托凭证在公开市场上的销售，或认为这些销售可能发生的看法，可能会导致我们的美国存托凭证的市场价格下降。截至2018年3月31日，我们有334,430,280股已发行普通股，其中不包括(I)根据我们的2013年计划和2014年计划向Leading Advisment Holdings Limited发行的9,519,144股普通股，这些普通股当时仍未行使或未归属，以及(Ii)24,927,785股普通股，其中包括为批量发行ADS而向开户银行发行的 股份，为根据我们的股票激励计划授予的奖励行使或归属时预留用于未来发行的股份，以及公司在2015至2017年间回购但尚未注销的股份。我们所有以美国存托凭证为代表的已发行普通股均可由我们的“联属公司”以外的人士自由转让，没有 限制或根据修订后的1933年证券法或证券法进行额外登记。剩余普通股 将可供出售，但须受证券法规则144和701适用的成交量和其他限制。我们普通股的某些持有人有权促使我们根据证券法登记其股份的出售。 根据证券法登记这些股份将导致代表这些股份的美国存托凭证在登记生效后立即可以根据证券法自由交易，而不受 限制。在公开市场上以美国存托凭证的形式出售这些登记股票可能会导致我们的美国存托凭证价格下跌。

您参与未来任何配股发行的权利可能是有限的，这可能会导致您所持股份的稀释，如果向您提供现金股息 不切实际，您可能无法获得现金股息。

我们可能会不时将权利 分配给我们的股东，包括收购我们证券的权利。但是，我们无法在美国向您提供权利 ，除非我们根据《证券法》登记与权利相关的权利和证券，或者获得豁免 注册要求。根据存款协议，除非要分发给美国存托股份持有人的权利和标的证券均已根据证券法 登记或根据证券法豁免登记，否则托管人不会向您提供权利。我们没有义务就 任何此类权利或证券提交注册声明，也没有义务努力使此类注册声明宣布生效，并且我们可能无法根据《证券法》确定必要的注册豁免。因此，您可能无法参与我们的配股 ，并可能在您所持股份中遭遇稀释。

我们美国存托凭证的托管人已同意向您支付其或托管人从我们的普通股或其他已存入证券上收到的现金股息或其他分派，扣除其费用和费用后 。您将根据您的美国存托凭证 所代表的普通股数量按比例获得这些分配。但是，保管人可以酌情决定，向任何美国存托凭证持有人提供分配是不公平或不切实际的。例如，保管人可以确定通过邮寄分发某些财产是不可行的，或者某些分发的价值可能低于邮寄这些财产的费用。在这些情况下，托管机构 可能决定不将此类财产分配给您。

您可能会受到转让美国存托凭证的限制 。

您的美国存托凭证可以在托管机构的账簿上转让 。但是，保管人可在其认为与履行职责有关的适当情况下，随时或不时关闭其转让账簿。此外，当我们的账簿或托管人的账簿关闭时，托管人通常可以拒绝交付、转让或登记美国存托凭证的转让 ，或者如果我们或托管人认为由于法律或任何政府或政府机构的任何要求，或根据托管协议的任何规定或任何其他原因，我们或托管人认为这样做是可取的 ，则托管人可以拒绝这样做。

您在保护您的利益方面可能会遇到困难，您通过美国联邦法院保护您的权利的能力可能会受到限制，因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的 ，我们几乎所有的业务都在中国进行，并且我们的几乎所有董事和高级管理人员都居住在美国以外的地方。

我们于开曼群岛注册成立 ，并透过我们在中国的附属公司及可变权益实体及其附属公司在中国进行几乎所有业务。 我们几乎所有董事及高级职员均居住在美国以外。因此，如果您认为您的权利受到美国证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能在开曼群岛或美国对我们或这些个人提起诉讼。即使您成功提起此类诉讼，开曼群岛和中国的法律也可能使您无法执行针对我们的资产或我们董事和高级管理人员的资产的判决。

开曼群岛法院是否会：

开曼群岛没有法定承认在美国获得的判决，尽管开曼群岛法院在某些情况下会承认和执行有管辖权的外国法院的非刑事判决，而不对案情进行重审。

我们的公司事务受我们不时修订和重述的组织章程大纲和章程细则以及开曼群岛公司法(2016修订版)和 普通法管辖。根据开曼群岛法律，股东对我们和我们的董事采取法律行动的权利、小股东的诉讼以及我们董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法律的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例，以及英国普通法，后者在开曼群岛的法院中提供了有说服力但不具约束力的权威。我们股东的权利和我们董事在开曼群岛法律下的受托责任并不像美国的法规或司法先例那样明确。特别是，开曼群岛的证券法律体系不如美国发达，为投资者提供的保护也少得多。此外，开曼群岛公司的股东可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。

因此，与在美国司法管辖区注册的公司的股东相比，我们的公众股东在通过针对我们、我们的管理层、我们的董事或我们的控股股东的诉讼来保护自己的利益方面可能会 更加困难。

我们是证券法意义上的新兴成长型公司 ，可能会利用某些降低的报告要求。

根据《就业法案》的定义，我们是“新兴成长型公司”，我们可以利用适用于非新兴成长型公司的其他上市公司的各种要求的某些豁免，包括最重要的是，只要我们是新兴成长型公司，就不需要遵守第404条的审计师认证要求。我们已选择不自愿遵守此类 审计师认证要求。因此，我们的投资者可能无法获得他们认为重要的某些信息。

《就业法案》还规定，新兴的成长型公司不需要遵守任何新的或修订的财务会计准则，直到私营公司 以其他方式被要求遵守该新的或修订的会计准则。但是，我们已选择“选择退出” 这一条款，因此，当新的或修订的会计准则适用于上市公司时，我们将按照要求遵守这些准则。根据《就业法案》选择退出延长过渡期的决定是不可撤销的。

我们的组织备忘录和章程包含反收购条款，可能会对我们普通股和美国存托凭证持有人的权利产生不利影响。

我们目前有效的组织章程大纲和细则 包含某些条款，可能会限制其他人获得对我们公司的控制权，其中包括 一项条款，授权我们的董事会在不采取股东行动的情况下不时设立一个或多个优先股系列 ，并就任何优先股系列确定该 系列的条款和权利。这些条款可能会阻止第三方寻求在要约收购或类似交易中获得对我们公司的控制权，从而剥夺我们的股东以高于当前市场价格的溢价出售其股票的机会 。

我们的公司行为基本上由我们的董事、高管和其他主要股东控制，他们可以对重要的公司事务施加重大影响 ，这可能会降低我们的美国存托凭证的价格，并剥夺您获得股票溢价的机会。

截至2018年3月31日，我们的董事、高管和现有主要股东实益拥有我们约54.49%的已发行普通股。这些股东 如果共同行动，可能会对选举董事和批准重大合并、收购或其他业务合并交易等事项施加重大影响。这种所有权集中还可能阻碍、推迟或阻止我们公司的控制权变更 ，这可能会产生双重影响，即剥夺我们的股东在出售我们公司的过程中获得溢价的机会，并降低我们的美国存托凭证的价格。即使遭到其他股东的反对，我们也可能采取这些行动。此外，这些人可能会将商业机会从我们那里转移到他们自己或其他人身上。

作为一家上市公司，我们的成本增加了，尤其是在我们不再具备“新兴成长型公司”的资格之后。

作为美国的一家上市公司， 我们承担了大量的会计、法律和其他费用，这是我们作为一家私人公司没有发生的。萨班斯-奥克斯利法案以及美国证券交易委员会和纳斯达克全球精选市场随后实施的规则要求显著 加强上市公司的公司治理实践，包括关于财务报告的内部控制 第404条。根据《就业法案》，我们有资格成为“新兴成长型公司”。新兴成长型公司可以利用特定的减少报告和其他一般适用于上市公司的要求。这些条款包括在评估新兴成长型公司对财务报告的内部控制时，豁免2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条规定的审计师认证要求，以及允许推迟采用新的或修订的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。然而，我们已选择“选择退出”这一条款，因此，当上市公司采用新的或修订后的会计准则时，我们将按照要求遵守这些准则。根据《就业法案》选择退出延长过渡期的决定是不可撤销的。

我们预计，适用于上市公司的这些和其他规则和法规 将增加我们的会计、法律和财务合规成本，并将使某些公司 活动更加耗时和昂贵。在我们不再是一家“新兴成长型公司”后，我们预计将产生巨额支出，并投入大量管理精力以确保遵守 2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条和美国证券交易委员会的其他规则和规定。遵守这些规则和要求对我们来说可能特别困难且成本高昂，因为我们可能很难在中国找到足够的具有与美国公认会计准则和美国上市公司报告要求相关的经验和专业知识的人员，而且这些人员的薪水可能比美国类似经验的人员高 。如果我们不能雇佣足够的人员来确保遵守这些规则和法规 ，我们可能需要更多地依赖外部法律、会计和财务专家，这可能代价高昂。 如果我们未能遵守这些规则和要求，或者被认为在遵守方面存在弱点，我们 可能成为政府执法行动的对象，投资者信心可能受到负面影响，我们的美国存托凭证的市场价格可能会下跌。此外，我们还将产生与我们的上市公司报告要求相关的额外成本。 我们目前正在评估和监控与这些规章制度相关的发展，我们无法合理确定地预测或估计我们可能产生的额外成本金额或此类成本的时间。

我们认为，在截至2017年12月31日的纳税年度，我们是一家被动的外国投资公司，这可能会使美国存托凭证或普通股的美国投资者面临重大的不利美国所得税后果。

根据我们美国存托凭证的市场价格和我们资产的构成(特别是保留了大量现金)，我们认为，在截至2017年12月31日的纳税年度中，对于美国联邦所得税而言，我们是一家“被动的外国投资公司”(或“PFIC”)，在截至12月31日的本纳税年度，我们很可能是一家PFIC。2018年，除非我们的美国存托凭证的市场价格上涨和/或我们将我们持有的大量现金和其他被动资产投资于产生 或用于产生主动收入的资产。此外，出于美国联邦所得税的目的，我们的一个或多个子公司可能被或变为 被归类为PFIC。如果(1)非美国公司总收入的75%或以上由某些类型的被动收入构成，或(2)在该年度内其资产的平均季度价值(通常根据公平市场价值确定)的50%或以上的50%或更多是为产生被动收入而持有的，则非美国公司在任何 纳税年度将被归类为PFIC。

如果我们在任何应纳税的 年度被归类为美国股东(如第10项所定义)持有我们的美国存托凭证或普通股的美国持有者(如附加信息-E.税务-美国联邦收入 税务考虑事项)，则该美国持有者可能因出售或以其他方式处置美国存托凭证或普通股以及收到美国存托凭证或普通股的分配而产生显著增加的美国所得税 ，条件是该收益或分配被视为美国联邦所得税规则下的“超额分配”。此外，如果我们在任何一年被归类为美国持有人持有我们的美国存托凭证或普通股的PFIC，我们通常将在该美国持有人持有我们的美国存托凭证或普通股(“受污染的PFIC股份”)的随后所有年度继续被视为PFIC，即使我们实际上在随后的纳税年度不再是PFIC。因此，我们敦促我们的美国存托凭证或普通股的美国持有者向其税务顾问咨询与持有和处置美国存托凭证或普通股有关的美国联邦所得税 考虑事项(包括在可选的范围内，使 按市值计价的选举，以避免拥有受PFIC污染的股票，以及无法进行选举以将我们视为合格的选举基金)。有关更多信息，请参阅标题为“项目10.其他信息-E.税收-美国联邦所得税考虑事项-被动型外国投资公司考虑事项”一节。

我们于2003年1月通过成立深圳迅雷开始运营，目前深圳支付宝及其在中国的多家子公司运营着我们的迅雷互联网平台。

2005年2月，我们在开曼群岛成立了迅雷 有限公司作为我们的控股公司。迅雷有限公司直接拥有我们于2005年6月在中国成立的全资子公司深圳市千禧科技有限公司。深圳千兆科技主要从事新技术的研究和开发。

深圳千禧科技与深圳迅雷及其股东达成了一系列合同安排。这些合同安排使我们能够对深圳迅雷实施有效的 控制，并基本上获得深圳迅雷的所有经济利益。因此，深圳迅雷 是我们的可变利益实体，我们已根据美国公认会计准则将深圳迅雷及其子公司的财务业绩合并到我们的合并财务报表中。深圳迅雷现有的主要子公司包括：

2011年2月，我们在英属维尔京群岛成立了直接全资子公司迅雷网络技术有限公司，或迅雷BVI网络。2011年3月，我们在香港成立了迅雷网络技术有限公司，或称迅雷香港网络，该公司是迅雷网络BVI的直接全资子公司。迅雷香港主要从事电脑软件和广告服务的开发。

2011年11月，我们在中国成立了迅雷 电脑，这是迅雷网络香港的直接全资子公司。迅雷主要从事计算机软件和信息技术服务的开发。

2014年6月，我们完成了美国存托凭证的首次公开发行 ，这些美国存托凭证在纳斯达克全球精选市场上市，代码为“Xnet”。

2014年9月，我们通过深圳市迅雷网络技术有限公司，从金山软件股份有限公司快盘个人和堪孙子的子公司手中收购了这两项支持云存储和共享的软件服务及其相关业务和资产，总现金代价为 3,300万美元。快盘个人近期已发展成为云端内容服务平台。

2015年7月，我们完成了以1.3亿元人民币的代价将我们在迅雷看板的全部股权出售给独立第三方北京尼桑国际传媒有限公司，其中2600万元人民币(合400万美元)尚未支付，截至本年度报告日期已减值。这笔交易是我们精简业务和继续向移动互联网过渡的战略的一部分。

我们的主要执行办公室位于深圳市南山区科记中二路深圳软件园11座7楼，邮编：Republic of China。我们在此地址的电话号码是+86 755-8633-8443。我们在开曼群岛的注册办事处位于开曼群岛KY1-1104大开曼Uland House邮政信箱309号美普斯企业服务有限公司的办公室。我们在美国的代理流程 是Law Debenture Corporation Services Inc.

有关我们的资本支出的讨论，请参阅“项目5.经营和财务 回顾和展望-B.流动性和资本资源-资本支出”。

概述

我们是中国领先的云端加速技术公司 。我们在中国运营了一个基于云技术的强大互联网平台，让我们的用户能够 快速访问、管理和消费互联网上的数字媒体内容。近年来，我们通过在手机中预装加速产品，将我们的产品和服务从基于PC的设备扩展到移动设备，以进一步扩大我们的用户基础，并为我们的用户提供更广泛的接入点。我们的目标是在随时随地在任何设备上轻松访问、管理和消费数字媒体内容方面提供卓越的用户体验。

针对中国数字媒体网络传输速度慢、投递失败率高等不足，我们通过以下核心产品和服务，为用户提供快捷、便捷的在线数字媒体内容访问：

受益于我们的核心产品迅雷加速器的庞大用户基础，我们进一步开发了各种增值服务或产品，以满足用户更全方位的数字媒体内容访问和消费需求。这些增值服务和产品主要包括 (I)云计算服务、(Ii)视频直播服务和(Iii)网络游戏服务。

作为我们基于云的移动战略的一部分，我们正越来越多地将我们的服务扩展到移动设备。移动迅雷正在成为流行的移动应用程序，而存储容量增强的大屏幕手机已经影响了用户在手机上访问和消费数字媒体内容的方式。此移动应用程序允许用户以用户友好的方式在其移动设备上搜索、下载和消费数字媒体内容。根据我们自己的记录，截至本年度报告日期，该应用程序的日活跃用户约为690万。手机迅雷也是同类应用中下载量最大的应用之一。在2015年第四季度，我们开始通过广告销售将我们的移动流量货币化 ，并产生了我们的第一个移动广告收入。此外，这款移动应用程序补充了我们现有的订阅业务，使我们能够接触到更广泛的用户群，并将我们的服务扩展到拥有多台设备的用户的额外 台设备。

我们的移动计划还受益于我们与我们的战略股东之一小米的关系。自2014年以来，我们与小米集团公司签订了预安装服务协议 ，该公司生产小米手机，这是中国知名的智能手机品牌。根据 协议，我们同意提供我们的手机迅雷加速插件，而手机制造商同意在其手机上免费安装此类 插件。这种预付安排为手机用户提供了使用我们的加速服务的机会，我们相信这将增强我们产生更多用户流量的能力。我们的移动加速软件已被小米的操作系统MIUI6、MIUI7、MIUI8和MIUI9正式 采用，该软件已安装在小米手机上， 包括新手机出货量和现有小米手机的系统升级。

我们战略的一个重要部分是继续我们的创新，从我们的云计算服务的用户那里众包闲置容量和潜在的存储，目标是通过使用我们的硬件设备来利用我们用户的空闲上行链路容量和存储。我们计划 使用众包能力来提供越来越多的带宽，用于我们自己的加速服务。 从2015年第三季度开始，我们开始向第三方销售我们在云计算服务下从用户那里收集的众包上行能力。我们打算将众包上行链路容量销售给更多有带宽需求的第三方互联网 内容提供商。为了进一步发展我们的云计算业务，同时探索新兴的区块链技术，我们于2017年推出了我们的去中心化云计算产品One Thing Cloud及其相关LinkToken，该产品由OneCoin更名为OneCoin，OneCoin是一种基于区块链技术的数字票证。 One Thing Cloud本质上是一种基于云的存储和共享设备。它允许用户与我们的内容交付网络共享他们的空闲互联网 带宽和存储资源。通过自愿参加我们的一件事奖励计划 ，用户可以获得LinkToken奖励，用于兑换我们的产品和服务。我们产品和服务的技术支柱是我们的云加速技术，由专有文件定位系统 和海量文件索引数据库组成。我们的技术使我们能够通过增加服务器和带宽成本来支持更大的用户扩展。这项技术基于分布式计算架构，加上我们的索引技术， 使用户能够以高效的方式访问内容。

我们通过将庞大的用户群货币化来创造收入，主要通过以下服务：

我们的收入从2015年的1.048亿美元 增加到2016年的1.41亿美元，2017年进一步增加到2.019亿美元。2015年，迅雷有限公司的净亏损为1,320万美元，2016年为2,410万美元，2017年为3,780万美元。

我们的平台

在我们的平台上，用户可以加速数字媒体传输，玩各种最新的在线游戏等。

基于云的加速

我们为互联网用户提供基于云计算技术的数据传输加速服务。我们的云计算技术利用托管在互联网上的计算机网络来存储、管理和处理数据，从而为我们的用户提供互联网数据传输的加速 ，并提高他们的下载成功率。我们通过以下产品和服务为互联网用户提供加速服务。

加速器

我们在2004年推出了核心产品迅雷加速器， 针对中国数字媒体内容在互联网上传输速度慢、交付失败率高等不足 。迅雷加速器允许用户免费加速互联网上的数字传输。迅雷加速器 还通过在其用户界面上推荐并提供指向这些服务的链接，将具有不同需求的用户与我们提供的其他服务联系起来，例如：迅雷媒体播放器，它同时支持在线和离线视频观看，以及我们各种在线游戏。

迅雷加速器旨在为我们的用户提供有效的数字媒体内容传输解决方案。除了我们的特色传输加速功能， 我们还在迅雷加速器的界面中集成了某些功能，以增强整体用户体验，同时帮助 用户高效地传输他们想要的内容。例如，迅雷加速器提供了一个集成其他第三方插件应用的平台。 用户可以添加应用程序选项卡，以创建指向我们、第三方应用程序开发商和与我们有业务关系的应用程序供应商提供的各种服务的快捷方式。迅雷加速器还具有任务管理 控制台，允许用户跟踪和管理其正在进行的传输，管理基于云的数据传输任务并确定其优先级，或者跨多个支持互联网的设备管理和同步传输的内容。

移动加速插件

我们提供了一个移动加速插件， 它为移动设备用户提供了类似于基于PC的迅雷加速器提供的下载加速和下载成功率提升的好处 。我们的移动加速插件已经被中国智能手机制造商小米在其操作系统MIUI6、MIUI7、MIUI8和MIUI9上采用。小米在其所有新款手机上都免费安装了我们的移动加速插件，并通过系统升级在现有手机上添加了此类插件。因此，小米手机用户可以使用我们的 加速服务。

订阅服务

我们对我们的 高级云加速订阅服务收取月费或年费。订阅套餐中的福利和服务通常包括 增量更大的带宽和更快的加速速度，根据VIP级别进行升级。对于VIP级别较高的用户，订阅费用通常保持不变。我们的云加速订阅服务通过以下 主要高级加速产品提供：

除了我们的主要优质加速产品 外，我们的产品Fast Bird还通过增加电信服务提供商提供的网络 系统的带宽来加速我们用户的互联网接入。

我们针对每个VIP级别采取了不同的策略和不同的 推广计划。例如，当我们发现我们的一些用户不知道我们的订阅服务时，我们在我们平台的不同部分为用户提供了更多的订阅服务，并向特定用户推广了具有重大潜在兴趣的产品。我们使用强大的数字数据分析功能来探索现有功能以前无法满足的用户需求的不同领域，并在此 分析的基础上研究和开发相关功能。我们为用户提供促销措施，例如提供一些免费试用高级加速服务，以展示数据传输速度的差异 ，以展示我们的高级服务如何极大地提高数据传输速度和 整体用户体验。

为了提高客户忠诚度，如果订户积极参与我们的服务，我们 可能会提高他们的VIP级别，例如，经常参与 对我们产品的审查和评级。升级到某些更高的VIP级别后，我们的订户可以获得额外的独立 帐户，内部称为子帐户，不收取额外费用。这样的子帐户还允许用户免费访问我们的高级 加速服务。

截至2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日，我们的订户数量分别为430万、420万和430万。在本年报中，截至某一天的订阅人数 不包括任何子账户。

手机迅雷

移动迅雷是一款允许用户在其移动设备上搜索、下载和消费数字媒体内容的移动应用程序。2017年，该产品的月均日活跃用户约为750万。我们开始通过广告销售将我们的移动流量货币化，并在2015年末产生了我们的第一个移动广告收入。从那时起，我们的移动广告业务迅速增长。2017年，我们来自移动广告业务的收入增长了46.7%，从2016年的1,450万美元增长到2017年的2,120万美元。

此外，这款移动应用也是对我们现有订阅业务的补充。我们的许多移动应用程序用户也成为了我们基于PC的迅雷加速器的用户。

云计算

我们在2014年启动了我们的云计算项目 ，该项目从购买了我们的专有硬件转钱宝或ZQB并将其连接到他们的网络路由器的互联网用户那里众包闲置的上行链路容量。我们的ZQB设备可以将这些用户的空闲上行链路容量分配给我们，以便我们进一步分配给互联网内容提供商。我们向ZQB设备的用户支付使用其空闲上行链路容量的费用。

为了进一步发展我们的云计算业务，同时探索新兴的区块链技术，我们于2017年推出了我们的去中心化云计算产品One Thing Cloud， 。One Thing Cloud是一款基于云的存储和共享设备，它从购买了One Thing Cloud设备并将其连接到网络路由器的我们的用户那里众包闲置的上行链路容量。与ZQB类似，壹物云可以将那些 用户的空闲计算资源分配给我们，以便我们进一步分配给互联网内容提供商。然而，One Thing Cloud和ZQB的一个重要区别是，One Thing Cloud的用户可以自愿参加One Things奖励计划，并获得LinkToken奖励 ，用于兑换我们的产品和服务。

众包上行容量 是我们旨在与流媒体网站和应用商店等潜在客户商业化的宝贵资源。 我们还会根据自己的需求，不时将众包上行容量用于我们的业务， 减少我们从传统第三方运营商那里购买的带宽。

视频直播服务

我们在2016年推出了我们的直播服务 ，并在2017年调整了我们的商业模式。在新的商业模式下，用户在观看广播商在线直播表演的同时， 用户可以与广播商实时互动，从我们这里购买虚拟物品来奖励他们喜欢的广播商。用户 可以通过迅雷直播网站和手机APP访问我们的直播服务。

迅雷媒体播放器

我们在 2008年推出的迅雷媒体播放器是一个辅助工具，帮助迅雷加速器的用户提供更全面的数字媒体内容观看体验 。迅雷媒体播放器是我们的专有产品，支持在线和离线播放数字媒体 内容，以及在迅雷加速器传输数字媒体内容时同时播放数字媒体内容。

在线游戏服务

为了更好地服务于我们的用户，我们通过我们的在线游戏网站提供在线游戏，并向游戏开发商购买许可证，或与游戏开发商达成收入分享安排。 这样的游戏平台有助于提高我们订户的平均支出。在线游戏玩家可以免费玩游戏，但有机会付费购买游戏中的虚拟物品，以增强他们的游戏体验。

鉴于网络游戏市场整体下滑，以及我们打算将更多资源用于云计算业务的发展，我们于2018年1月通过处置网络游戏业务来精简网络游戏业务。处置后，我们的网络游戏服务只经营MMOG和手机游戏。

我们也可能会不时提供其他 辅助服务，以迎合用户的需求，并补充我们提供的主要服务。

技术

我们基于我们的分布式文件定位系统提供加速数据传输 服务，可在PC和移动设备上使用，该系统旨在利用我们专有的文件索引技术。

标引技术

我们的文件索引技术的关键要素 包括：

文件索引。我们已经创建并将继续维护一个专有文件索引数据库，其中存储了代表迅雷加速器在互联网上找到的所有 数字媒体内容文件的唯一文件签名的海量索引。每个文件签名唯一标识给定文件的索引 。我们存储来自整个互联网的每个唯一文件的可用数据传输位置的列表，其中可能包括对等计算机和服务器计算机，以及每个位置的估计速度和可靠性。

数据挖掘。我们还使用数据挖掘算法，研究用户习惯，通过对 用户搜索的关键字索引进行排序，并将用户更有可能搜索的数字媒体内容放置在我们网络中更容易访问的位置 ，以实现最佳传输速度，从而最大限度地提高数据传输速度。

分布式互联网爬行技术。 我们的迅雷加速器网络充当了一个分布式蜘蛛系统，可以在互联网上爬行以搜索数字媒体内容 文件。每当用户使用我们的迅雷加速器发起数据传输时，数据传输位置的URL 都会上传到我们的服务器。然后，我们使用该URL遍历并查找可能也可从该URL的互联网页面存储库中获得的任何其他数字媒体内容文件。然后，我们根据每个遍历结果更新文件索引。

分布式文件定位系统

我们的分布式文件定位系统是 基于分布式计算架构的，它由在给定时间运行并连接到互联网的所有迅雷加速器客户端以及存储在我们的文件索引数据库中的服务器地址组成。当用户在联网设备上启动迅雷加速器 时，他们会自动连接到我们的分布式文件定位系统，并将他们的带宽 和计算能力贡献给我们的分布式文件定位系统，从而使用户能够高效地定位和连接。

关键技术包括：

一种多协议文件传输技术。 我们的多协议文件传输技术允许我们的产品客户端并行地从可能使用不同文件传输协议的多个源进行传输。我们的多协议文件传输技术显著增加了可用的数据传输源数量，以进一步增强数据传输性能。

分布式文件定位系统。 我们的分布式文件定位系统可帮助用户从整个互联网中发现最佳的数据传输位置， 可以在这些位置传输或流式传输特定的文件，以获得最佳性能。当用户使用我们的迅雷加速器请求数据传输时，分布式文件定位系统将根据其各自的传输速度和可靠性通过算法从文件的可用 数据传输位置中选择优化的URL子集，这是通过我们的文件索引服务器和我们遍布互联网的活跃迅雷加速器 客户端网络之间的实时协作交互来估计的。

网络传输和遍历优化。 我们的专有软件算法在整个迅雷网络中执行动态互联网带宽和吞吐量评估，并 优化流量路由，以确定数据传输的最高效路径。这些算法旨在最大限度地提高交付速度、可靠性和效率，并支持网络使用量的显著增长。

基于云的实施

我们提供基于索引技术和分布式文件定位系统的云加速订阅服务。我们的平台兼容不同的操作系统和硬件设备。作为订阅服务基础设施的一部分，除了专有的负载均衡和资源优化算法，我们维护着一个虚拟专用网络，由184个代管中心和我们在中国全境拥有的100多万台第三方服务器和10,000多台服务器组成。

我们维护专有的负载均衡和资源优化算法，这两种算法都有助于增强我们对用户习惯的海量数据挖掘，以汇编和维护有关用户数据传输加速需求和要求的信息 。作为云服务提供商，我们使用数据挖掘来进行用户习惯预测和代管。在用户习惯预测中，我们分析、采样和索引用户行为数据，以帮助预测 用户加速需求和要求。出于托管目的，我们的程序为每个传输任务在我们的网络中找到最高效和最稳定的连接 。我们还与电信运营商合作，维护每个电信运营商网络中我们的 代管中心的逻辑和算法，以实现我们的服务器和带宽的实时动态分配 ，以支持用户加速需求。我们的系统根据省网、防火墙穿透和各电信运营商之间的互联互通等关键因素，自动优化用户连接。

广告服务

我们主要通过在我们的PC网站和移动平台上投放各种形式的广告来提供广告服务。我们在2015年、2016年和2017年分别拥有120、115和112个广告客户，并在2015年第四季度首次产生移动广告收入，此后 增长迅速。以上广告客户数量包括每年我们合作的第三方平台数量，如广电通。 我们的品牌广告客户包括在不同行业运营的国际和国内公司。我们的大部分广告商通过第三方广告代理购买我们的广告服务。我们专注于为广告商提供富有创意和成本效益的广告解决方案。我们努力创造性地利用我们的集成服务界面为广告商设计特定的广告活动。

营销

我们主要通过口碑建立了我们的声誉并保持了我们的受欢迎程度。我们相信，满意的用户和客户更有可能将我们的服务推荐给其他人。因此，我们将继续专注于改善我们的服务和增强我们的用户体验。同时，我们还投资于各种营销活动，以进一步提升我们在现有和潜在用户以及其他 客户中的品牌知名度。例如，我们在广告、在线视频和在线游戏行业举办或参加各种公关活动，如研讨会、会议和贸易展，以吸引用户和广告商。为了保持和推动我们的订户增长， 我们营销我们的付费服务，并在我们的整个集成服务产品的显眼位置投放订阅广告 。

知识产权

保护我们的知识产权

我们的专利、版权、商标、商业机密和其他知识产权对我们的业务至关重要。我们依靠中国的专利、版权、商标、商业秘密和其他与知识产权相关的法律以及合同限制来建立和保护我们的知识产权。此外，我们要求我们的所有员工签订协议，要求他们对他们在受雇期间获得的与我们的技术、方法、业务实践、客户和商业秘密有关的所有信息 保密。截至2017年12月31日，我们在中国获得了49项专利授权，在美国获得了4项专利授权，另有32项专利申请正在接受中国国家知识产权局的审查。我们还寻求大力保护我们的迅雷品牌和我们其他服务的品牌。截至2017年12月31日，我们已申请注册商标561件，其中 已收到不同适用商标类别的193件注册商标，其中包括1件在世界知识产权组织注册的商标。

数字媒体数据监控和版权保护

我们采取主动保护第三方版权 。中国的互联网行业受到版权侵权问题的困扰，在线数字媒体内容提供商 经常因侵权或其他侵犯版权的指控而卷入诉讼。在致力于版权保护的知识产权团队的协助下，我们已根据中国相关法律法规的法律要求，实施了内部程序，以及时禁用我们收到合法权利人侵权通知的内容的下载URL ，并与中国的相关监管部门密切合作，以确保 所有相关规章制度的遵守。我们在与数字媒体内容提供商的合同中寻求保证：(I)他们拥有许可数字媒体数据用于我们所需用途的合法权利；(Ii)数字媒体内容本身以及授予我们的授权或权利不违反任何适用的法律、法规或公共道德，也不损害任何第三方 权利；以及(Iii)他们将赔偿我们因此类数字媒体内容不符合 法律和第三方索赔而造成的损失。

截至本年度报告之日，我们 已经实施了几项举措，以进一步致力于版权保护。2014年5月，我们与美国六大娱乐内容提供商MPAA及其成员签订了内容保护协议。在该协议中，我们同意实施一套全面的措施系统，旨在防止未经授权下载和访问此类内容提供商的 作品。在开始推出几个月后，我们暂停了过滤器的实施，但已经确定并正在实施新的过滤器。然而，即使实施了新的过滤器，我们的版权保护措施 也不能完全保护我们免受版权侵权诉讼。例如，2015年1月，多家MPAA成员 工作室在深圳南山区法院中国对我们的28个视频产品提起了28起版权侵权诉讼。 法院将这些案件合并为两个案件进行审理，并于2017年8月21日对这两个案件进行了判决。法院认定，我们侵犯了原告28件视频产品中的13件的著作权，法院要求原告赔偿 人民币140万元。截至本年度报告之日，这些案件正在等待上诉法院的裁决。有关详细信息，请参阅“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们业务相关的风险-我们面临并预计将继续面临版权侵权索赔和其他相关索赔，包括基于通过我们的服务提供的内容的索赔，这些索赔可能既耗时又昂贵，可能导致损害赔偿、禁令救济和/或法院命令，分散我们管理层的注意力和财务资源，并对我们的业务造成不利影响”和“第 项财务信息-A.合并报表和其他财务信息-法律程序”。

用户数据安全

用户数据安全是我们为用户提供的一项重要优势。我们尝试通过维护一个特定用户文件的两到四个副本来改善用户体验，以便在极端情况下进行数据恢复，例如系统关机、专用传输主干网络问题和其他我们无法控制的意外情况 。我们的分布式文件定位系统的读写特性与硬盘相同， 我们独特的用户文件分解和加密算法使我们能够保持对用户数据安全的高标准。

竞争

由于我们提供的服务种类繁多，我们在中国的互联网服务市场的多个方面都面临着竞争。我们认为，中国整个互联网服务市场的关键竞争因素包括品牌认知度、用户流量、技术平台和盈利能力。 我们还面临着来自其他互联网公司和其他媒体对我们广告商广告预算的竞争。

监管

这一部分总结了影响我们在中国的业务活动的最重要的规章制度。

外商投资目录管理规定

外国投资者在中国境内的投资活动适用《外商投资产业指导目录》或《目录》，商务部、国家发展和改革委员会或国家发改委不时对《目录》进行修订。 目录将行业分为三类：鼓励、限制和禁止。未列入《目录》的行业 一般对外资开放，除非中国其他法规明确限制。

根据2017年6月修订的最新目录，并于2017年7月28日生效，将其中所列行业分为两类：鼓励类行业 和纳入特别管理措施目录的行业，即负面清单。负面清单进一步分为两个子类别：限制行业和禁止行业。在未列入负面清单的行业中，一般允许设立外商独资企业。对于负面清单中的受限制行业，其中一些仅限于合资或合作企业，而在某些情况下，中国合作伙伴被要求在此类合资企业中持有多数股权。此外，受限制类别的项目需要经过政府审批和某些特殊的 要求。外国投资者不得投资于禁止投资类别的行业。提供增值电信服务属于受限类别，外资持股比例不能超过50%(不包括电子商务)。提供网络文化运营服务(包括网络游戏运营服务)、互联网出版服务和网络传播视听节目服务属于禁止范围，禁止外国投资者从事此类服务。我们在中国的业务主要是通过我们的中国全资子公司深圳千兆科技与我们的VIE深圳迅雷及其股东之间的合同安排进行的。深圳迅雷或其相关的 子公司持有在中国开展我们的资源发现网络、云计算、在线广告、网络游戏和相关业务所需的牌照和许可，并持有我们在中国开展大部分业务的各种运营子公司 。深圳One Thing获得了更新的VATS牌照，为我们的云计算业务提供CDN服务。深圳吉安科技与我们在中国的另一家全资子公司迅雷电脑均从事计算机软件开发、技术咨询及其他相关技术服务和业务，均不属于目录中任何鼓励、限制或禁止的类别。因此，这些活动被认为是允许的，并对外国投资开放。

2016年10月，商务部发布了《外商投资企业设立和变更备案管理暂行办法》，或称《外商投资企业备案暂行办法》，于同日起施行。根据外商投资企业备案暂行办法，外商投资企业的设立和变更不再需要事先审批，而是实行备案程序，但设立或变更不涉及特殊的准入管理措施。设立或者变更外商投资企业事项，如涉及特殊的入境管理措施，仍需经商务部或地方主管部门批准。根据国家发展改革委、商务部2016年10月8日第22号公告，《外商投资准入特别管理办法》适用于《目录》规定的限制类和禁止类，鼓励类受《特别准入管理办法》有关股权和高级管理人员的要求。

电信和互联网信息服务管理规定

电信业，包括互联网行业，在中国受到高度监管。国务院、工信部等有关部门发布或实施的条例涵盖了电信和互联网信息服务经营的多个方面，包括进入电信业、允许经营活动的范围、各种经营活动的许可证和许可 以及外商投资。

管理我们在中国提供的电信和互联网信息服务的主要法规包括：

为遵守这些中国法律法规， 我们通过我们的中国可变利益实体深圳迅雷运营我们的网站。我们通过深圳迅雷或其子公司， 目前持有适用于2020年4月30日到期的ICP服务的VATS许可证，以及 提供包括互联网数据中心服务和互联网接入服务在内的计算服务的VATS许可证，将于2021年1月19日到期，并且 拥有与我们的增值电信业务相关的基本商标和域名。深圳壹件事已 获得更新的VATS牌照，覆盖我们云计算业务的CDN服务。

根据管理国际比较方案服务的各种法律和法规，国际比较方案服务运营商必须监控其网站。他们不得制作、复制、发布或传播 属于禁止类别的任何内容，并且必须从其网站删除任何此类内容，包括符合以下条件的任何内容：

中国政府可以关闭VATS许可证持有者违反任何此类内容限制和要求的网站，吊销其VATS许可证或根据适用法律施加其他 处罚。为了遵守这些中国法律法规，我们采取了内部程序来监控我们网站上显示的内容。

网上传播视听节目的规定

2016年4月25日，新闻出版广电总局发布了 视听节目专网定向传播服务管理规定取代了《互联网或者其他信息网络视听节目发布管理办法》或者《2004年互联网影音节目发布管理办法》。根据这些规定，通过专网和定向传播提供视听节目服务，是指以电视和所有手持电子设备为终端接收者，通过局域网和互联网或以互联网和其他信息网络为目标传输渠道建立虚拟专用网络，向目标受众提供广播、电视节目和其他视听节目服务，包括提供内容， 综合播控、传输和分发，以及以互联网协议电视(IPTV)、专用网络移动电视、互联网电视等形式进行的其他活动。从事上述服务的提供者，必须取得新闻出版广电总局颁发的许可证。外商独资企业、中外合资企业、中外合作企业不得从事上述业务。2005年4月13日，国务院颁布了《关于非国有资本进入文化产业的若干决定》。2005年7月6日，交通部、新闻出版广电总局、国家发改委、商务部联合通过了《关于招商引资进入文化领域的若干意见》。根据本规定，非国有资本和外国投资者不得通过信息网络开展视听节目传输业务。

2007年12月20日，新闻出版广电总局和工信部联合发布了《网络视听节目服务管理规定，或《视听节目规定》， 于2008年1月31日生效，并于2015年8月28日修订。《视听节目规定》适用于在中华人民共和国境内通过互联网(包括移动网络)向公众提供视听节目服务。 互联网视听节目服务提供者必须取得新闻出版总署颁发的《网络传播视听节目许可证》或向新闻出版总署办理有关登记手续。互联网视听节目服务提供商 一般要求为国有或国有控股企业，其开展的业务必须符合新闻出版总署确定的互联网视听节目服务总体规划和指导目录。2008年2月，新闻出版广电总局和工信部联合召开新闻发布会，就《视听节目规定》有关问题进行了回答。新闻出版广电总局和工信部澄清，网络视听节目服务提供者在《视听节目规定》发布前从事网络视听节目服务的，只要没有违法违规行为，就有资格登记经营，继续经营。

2008年5月21日，新闻出版广电总局发布了关于网络传播视听节目许可证申请和审批有关问题的通知对《网络传播视听节目许可证》的申请和审批流程作了详细规定。通知还规定，网络视听节目服务提供者在《视听节目规定》发布前从事网络视听节目服务的，只要其违法违规行为轻微，能够及时纠正，且在《视听节目规定》发布前三个月内无违法记录，也有资格申请许可证。

2007年12月28日，新闻出版广电总局发布了 《关于加强网络传播电视剧、电影管理的通知》或《关于电视剧、电影的通知》 。根据该通知，通过信息网络向社会发布的视听节目属于电影戏剧类的，适用《电视剧发行许可证》、《电影公开放映许可证》、《动画片、学术文学电影发行许可证》、《学术文献影视剧公开放映许可证》的要求。此外，此类服务的提供商应事先获得所有此类视听节目版权所有者的同意。

此外，2009年3月31日，新闻出版广电总局发布了关于加强网络视听节目内容管理的通知，或关于影音节目内容的通知 其中重申，视听节目在适用的情况下，通过信息网络向社会发布必须获得相关许可，禁止含有暴力、色情、赌博、恐怖主义、迷信等有害因素的某些类型的网络视听节目。此外，2009年8月14日，新闻出版广电总局发布了 电视终端收到《关于加强网络视听节目服务管理有关问题的通知》其中规定，互联网节目服务经营者为电视终端提供视听节目服务，应当取得《视听节目网络传输许可证》，范围为《电视终端接收视听节目的整合和运营服务》。2017年3月10日，新闻出版广电总局发布 互联网视听节目服务类别(暂定)，或临时类别，将互联网 视听节目分为四类。

深圳迅雷过去拥有 网络视听节目传播许可证。然而，当我们处置迅雷看板业务时，该许可证的注册 所有者也变更为迅雷看板的购买者。我们目前正在获得在线视听节目传输的新许可证 ，我们 预计将在2018年末获得新许可证。见“风险因素-与我们业务相关的风险-我们在中国受到严格监管。任何适用于我们业务的必要许可证或许可的缺失，以及政府政策或法规的任何变化，都可能对我们的业务、财务状况和 运营结果产生实质性的不利影响。

关于网络文化活动的规定

2011年2月17日，交通部发布了新的互联网管理暂行办法文化，或互联网文化措施，自2011年4月1日起生效 ，以及关于实施新修订的网络文化管理暂行办法有关问题的通知 2011年3月18日。交通部还废除了网络文化管理暂行办法于2003年5月10日发布，2004年7月1日修订，以及关于实施《网络文化管理暂行办法》有关问题的通知2003年7月4日发布。《互联网文化管理办法》适用于 从事网络文化产品相关活动的单位。网络文化产品是指通过互联网制作、传播和流通的文化产品，主要包括：(一)专门为互联网制作的网络文化产品，如网络音乐娱乐、网络游戏、网络表演节目、网络表演艺术、网络美术作品和网络动漫等；(二)由音乐娱乐、游戏、表演节目、表演艺术、艺术品、动漫等转化为网络文化产品，并通过互联网传播的。根据本办法，从事下列活动之一的，必须取得省级文化行政主管部门的相关网络文化经营许可：

2016年12月2日，交通部发布网络演出经营活动管理办法，于2017年1月1日起施行。根据本办法，通过互联网、移动通信网络、移动互联网等信息网络实时传输网络游戏呈现或讲述的内容，或者上传该等内容以视听形式传播的业务，按网络表演管理。网络演出经营者应当向省文化行政主管部门申领《网络文化经营许可证》，《网络文化经营许可证》上注明的经营范围应当明确包括网络演出。此外，网络演出经营者应当在网站首页醒目位置展示其《网络文化经营许可证》编号。

为遵守这些当时和目前有效的法律法规，深圳迅雷持有网络文化经营许可证，该许可证上次于2016年3月续签，有效期为2016年3月16日至2019年3月15日，适用于经营网络游戏(包括发行虚拟货币)、音乐娱乐产品和动漫。迅雷游戏于2013年7月获得了网络文化经营许可证，有效期为2013年7月30日至2016年7月30日，经营网络游戏(包括发行虚拟货币)。我们 已续签该许可证，将于2019年7月30日到期。此外，网文华于2017年8月7日获得了网络文化经营许可证 ，许可的经营范围为通过信息网络、艺术产品、游乐表演等经营网络游戏产品(包括网络游戏的虚拟货币)。

对网络游戏的监管

商务部(前身为交通部)是主要负责监管中国网络游戏的政府机构。2010年6月3日，交通部发布了《网络游戏管理暂行办法本办法对网络游戏的内容作出了一系列禁止规定，包括但不限于：禁止违反《中华人民共和国宪法》规定的基本原则、危害国家安全、泄露国家秘密、颠覆国家政权、破坏国家统一的内容，以及法律、行政法规禁止的内容。此外，根据本办法，互联网服务经营者从事网络游戏经营、虚拟货币发行或交易的活动，必须获得《网络文化经营许可证》，并向交通部及其省级对口单位办理进口网络游戏的审查手续和国产网络游戏的备案手续。进口网络游戏的审查手续必须在网络运行开始之日 前向交通部办理，国产网络游戏的备案手续必须在网络运行开始之日或者网络游戏发生重大变更之日起30日内向交通部办理。对于虚拟货币交易，ICP服务运营商只能发行虚拟货币来交换自己提供的服务，而不能 交易第三方提供的服务或产品。互联网内容提供商不能挪用玩家的预付款，也不允许向未成年人提供虚拟货币交易服务。账户中的所有交易应 至少保留180天的记录。为遵守这些法律法规，深圳迅雷和迅雷游戏分别 获得了经营网络游戏的网络文化经营许可证。

此外，在线游戏的在线发布受广电总局根据网络出版服务管理规定服务运营商在提供任何网络游戏服务之前，必须获得网络发布服务许可证。2009年9月28日，新闻出版广电总局、国家版权局、国家扫黄打非办公室联合发布关于贯彻落实《国务院关于‘三个规定’的规定和国家公共部门改革委员会办公室有关解释的通知》，进一步加强网络游戏前置审批和进口网络游戏审批管理的通知“， 或三条规定和网络游戏的通知，其中明确要求所有网络游戏在网络运营之前都需要经过GAPPRFT 的预先审批，任何网络游戏版本的更新或网络游戏的任何变化都应该经过进一步的预先审批才能在线运营。此外，禁止外国投资者以中外合资、中外合作和外商独资等形式经营网络游戏。 还禁止合同控制和技术提供等间接功能。

此外，2016年12月1日，交通部发布了 文化部关于规范网络游戏经营加强事中事后监管的通知， ，自2017年5月1日起生效。交通部在通知中进一步明确了网络游戏经营的范围。企业 通过开放网络游戏供用户注册、开通网络游戏收费系统或为客户端软件提供直接服务器注册和登录功能等方式对网络游戏进行技术测试的，视为网络游戏运营商。如果企业为另一家游戏运营商的网络游戏产品提供用户系统、收费系统、程序下载、宣传推广等服务，并参与 分享网络游戏运营收入，则该企业视为联合运营商，必须承担相应的 责任。此外，从事网络游戏运营的企业必须要求用户使用 有效身份证件进行实名注册，并必须限制用户每次在一次游戏中充值的金额。此外，企业 需要在充值或支付时发送需要用户确认的信息，并在网络游戏中醒目地标明保护用户权益的联系方式 。

我们的网络游戏服务目前由深圳迅雷运营 ，深圳微博持有网络游戏发布互联网发布许可证。此类许可证将于2022年9月17日 到期。我们还要求某些网络游戏的开发者获得国家广电总局对相关网络游戏的必要审批，并对相关网络游戏向交通部备案。请参阅“风险因素-与我们的业务相关的风险-我们可能无法成功应对我们在网络游戏市场面临的挑战和风险，例如 未能获得和运营流行的高质量游戏，或未能获得运营网络游戏所需的所有许可证，这可能会使我们受到相关部门的处罚，包括停止我们的在线游戏业务。”

抗疲劳制度、实名制和父母监护项目规定

2007年4月，新闻出版广电总局等多家政府机构下发通知，要求全国所有网络游戏运营商实行防疲劳制度和实名登记制度，遏制未成年人沉迷网络游戏。在抗疲劳系统下，未成年人连续玩游戏三个小时或更少，被定义为18岁以下的游戏玩家，被认为是“健康”， 三到五个小时被认为是“疲劳”，五个小时或更长被认为是“不健康”。游戏运营者被要求 如果未成年人已经达到“疲劳”级别，则将游戏内福利的价值减半，并且在达到“不健康”级别时， 将减少到零。

为了识别游戏玩家是否是未成年人 并因此受到抗疲劳制度的约束，必须采取实名制登记制度，要求网络游戏玩家在玩网络游戏之前 登记真实身份信息。网络游戏经营者还被要求将游戏玩家的身份信息 提交公安机关核实。2011年7月，新闻出版广电总局会同其他几个政府机构联合发布了关于启动网络游戏抗疲劳系统实名登记审核工作的通知 ，或实名登记通知，以加强反疲劳和实名登记制度的实施 。《实名登记通知》的主要目的是遏制未成年人沉迷网络游戏，保护其身心健康。该通知表示，公安部全国公民身份信息中心将对网络游戏运营商提交的游戏玩家身份信息进行核查。《实名登记通知》还对未妥善有效落实抗疲劳和实名注册制度的网络游戏经营者进行了严厉处罚，包括终止其网络游戏经营。

2011年1月，交通部会同其他多个政府机构联合印发了《关于印发未成年人玩网络游戏家长监护工程实施方案的通知》，以加强对网络游戏的管理，保护未成年人的合法权益。该通知指出，网络游戏运营商必须有负责人，设立专门的服务网页，并公布专门的热线，为家长提供必要的帮助，防止或限制未成年人的不当游戏行为 。网络游戏运营商还必须每季度向当地交通部办公室提交一份关于其在父母监护项目下的表现的报告。

我们已经在网络游戏中开发并实施了防疲劳和强制实名登记制度，并将配合国家公民身份信息中心 在相关实施细则出台后推出身份验证制度。对于未提供验证身份信息的游戏玩家，我们假设他们是未满18周岁的未成年人。为了遵守抗疲劳规则 ，我们设置了这样的系统：在玩我们的网络游戏三个小时后，未成年人只能获得虚拟物品 或其他游戏中福利的一半，并且在玩了五个小时以上后，未成年人将不会获得游戏中的福利 。

网络游戏虚拟货币监管

2007年2月15日，交通部、中国银行等有关政府部门联合发布了《关于进一步加强网吧和网络游戏管理工作的通知 ，或网吧通知，据此，人民中国银行被 指示加强对网络游戏中的虚拟货币的管理，以避免对经济和金融体系造成任何不利影响。该通知规定，应严格限制网络游戏运营商发行的虚拟货币总额和个人游戏玩家购买的金额，并严格明确虚拟交易和真实交易的划分 通过电子商务方式进行。它还规定，虚拟货币只能用于购买虚拟物品。 2009年6月4日，交通部和商务部联合发布了关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知任何企业不得同时提供虚拟货币发行服务和虚拟货币交易服务。此外，《网络游戏管理暂行办法》要求，(一)发行网络游戏虚拟货币(包括预付卡和/或预付费、预付卡积分)或(二)提供网络游戏虚拟货币交易服务的企业，须向交通部省级分局申领《网络文化经营许可证》。 条例禁止发行网络游戏虚拟货币的公司提供能够进行此类虚拟货币交易的服务。任何未能提交必要申请的公司都将受到制裁，包括但不限于终止运营、没收收入和罚款。条例还禁止网络游戏运营商通过抽奖、投注或抽奖等方式， 随机抽取玩家直接支付的现金或虚拟货币，向玩家分配虚拟物品或虚拟货币。此外，发行网络游戏虚拟货币的公司必须遵守一定的具体要求，例如，网络游戏虚拟货币只能用于与发行公司自己的网络游戏相关的产品和服务。

为遵守本规定，深圳迅雷、迅雷游戏已取得《网络文化经营许可证》，发行网络游戏虚拟货币，并已向交通部广东省分局备案。

互联网出版管理条例

广电总局(前身为新闻出版广电总局)是负责管理中国出版活动的政府机构。2002年6月27日，工信部和新闻出版广电总局联合发布了
互联网出版管理试行办法，或于2002年8月1日起施行的《互联网发布办法》。《互联网出版办法》要求，互联网出版者开展互联网出版活动，须经新闻出版总署批准，或者取得《互联网出版许可证》。2016年2月，新闻出版广电总局和工信部联合发布了网络出版管理办法，于2016年3月起施行，取代了互联网发布办法。根据《网络出版管理办法》，互联网出版者从事网络出版服务，应当经新闻出版总署批准，并取得《网络出版服务许可证》。网络出版物服务是指通过信息网络向社会公众提供网络出版物的活动；网络出版物是指具有编辑、制作、加工等出版功能的数字化作品。《网络出版管理办法》还对取得《网络出版服务许可证》的资格条件和申请程序作了详细规定。新闻出版广电总局等有关部门联合发布的《关于互联网游戏三项规定的通知》确认，经营网络游戏的单位必须取得互联网出版许可证。2008年2月21日，新闻出版广电总局发布了电子出版物管理办法 ，或《电子出版物规则》，于2008年4月15日生效，并于2015年8月28日修订。根据新闻出版广电总局发布的《电子出版物规则》等规定，网络游戏被归类为电子出版物，网络游戏的出版必须由获得标准出版物代码的许可电子出版单位进行。根据《电子出版物规则》，如果一家中国公司 获得出版外国电子出版物的合同授权，它必须获得新闻出版总署的批准，并向其登记版权许可合同。

深圳迅雷持有网络游戏出版许可证，有效期至2022年9月17日。请参阅“风险因素-我们可能无法成功应对我们在网络游戏市场面临的挑战和风险，例如未能收购和运营受欢迎的高质量游戏，或未能获得运营网络游戏所需的所有许可证，这可能会使我们受到 相关部门的处罚，包括我们的在线游戏业务中断。”

互联网隐私权的监管

《中华人民共和国宪法》规定，中华人民共和国法律保护公民的通信自由和隐私，禁止侵犯此类权利。近年来，中国政府部门颁布了关于互联网使用的法律，以保护个人信息不被未经授权泄露。 互联网办法禁止互联网服务运营商侮辱、诽谤第三人或侵犯第三人的合法权益 。根据论坛办法，提供电子讯息服务的互联网资讯服务营运者 必须对用户的个人信息保密，未经用户同意，不得向任何第三方披露此类个人信息，除非法律规定必须披露。《条例》还授权有关电信主管部门责令互联网内容提供商服务运营商纠正未经授权的披露。如果未经授权披露导致用户受到损害或损失，互联网服务运营商将承担法律责任 。然而，如果互联网用户在互联网上发布任何被禁止的内容或从事非法活动，中国政府有权和权威 命令互联网服务运营商交出个人信息。在.之下关于规范互联网信息服务市场秩序的若干规定 工信部于2011年12月29日发布，未经用户同意，互联网医疗服务运营商不得收集任何用户个人信息 或向第三方提供任何此类信息。IP服务运营商应明确告知用户收集和处理此类用户个人信息的方法、内容 和目的，并且仅可以收集提供其服务所需的此类信息 。还要求IP服务运营商妥善保存用户个人信息， 如果用户个人信息泄露或可能泄露，IP服务运营商应立即采取补救措施 ，造成严重后果的，立即向电信监管机构报告。此外，根据 关于加强网络信息保护的决定由中华人民共和国全国人民代表大会常务委员会于2012年12月28日发布，或决定，电信和互联网保护令 用户个人信息根据工信部2013年7月16日发布的《命令》，收集和使用用户个人信息应经用户同意，遵守合法、合理和必要的原则，并在规定的目的、方法和范围内。互联网信息服务经营者还应对此类信息严格保密，并禁止 泄露、篡改或销毁此类信息，或将此类信息出售或证明给其他方。任何违反该决定或命令的行为都可能使互联网服务运营商受到警告、罚款、没收违法所得、吊销许可证、取消备案、关闭网站甚至刑事责任的处罚。

为了遵守这些法律法规，我们要求我们的用户同意我们收集和使用他们的个人信息，并建立了信息安全制度来保护用户的隐私。

互联网医疗信息服务条例

国家食品药品监督管理局于2004年7月8日发布了《互联网医药信息服务管理办法》，并于2017年11月进行了修订，随后发布了若干实施细则和通知。本办法对互联网医药信息服务的分类、申请、审批、内容、资质和要求等作出规定。提供药品或医疗设备信息的互联网信息服务经营者必须获得国家药品监督管理局省级主管部门颁发的互联网医药信息服务资质证书。深圳迅雷获得广东省食品药品监督管理局颁发的互联网医疗信息服务资质证书，有效期为2018年11月26日。

广告业务管理办法

国家工商行政管理总局，或国家工商行政管理总局，是负责监管中国广告活动的政府机构。

根据中国法律法规，从事广告活动的公司必须向国家工商行政管理总局或其地方分支机构领取营业执照，其中具体包括在其经营范围内经营广告业务。广告公司的营业执照有效期为 其存续期间，除非因违反任何相关法律法规而被暂停或吊销许可证。 中华人民共和国广告法律法规对中国广告的某些内容作出了要求，包括禁止虚假或误导性内容、最高级的措辞、不稳定的内容或涉及淫秽的内容、迷信、暴力、歧视或侵犯公共利益等。根据中国广告法律法规，广告商、广告代理商和广告分销商必须确保他们制作或分发的广告内容真实且完全符合适用法律。在提供广告服务时，广告运营商和广告分销商必须审查广告商提供的广告证明文件，并核实广告内容 符合适用的中国法律法规。在发布受政府审查和批准的广告之前，广告分销商有义务核实是否已进行此类审查 并已获得批准。通过互联网发布或传递广告，不得影响用户对网络的正常使用。在互联网网页和其他形式上以弹出式方式发布的广告，应在显著位置标明关闭标志，并确保一键关闭。违反这些规定可能会受到处罚，包括 罚款、没收广告收入、责令停止传播广告和责令发布更正误导性信息的广告。情节严重的，国家工商行政管理总局或者其地方分支机构可以吊销违法人员的广告经营许可证或者许可。

2016年7月，国家工商行政管理总局发布《互联网广告管理暂行办法》规范互联网广告活动。根据本办法，法律、法规规定须经广告审查机关审查的医疗、药品、特殊医疗食品、医疗器械、农药、兽药、膳食补充剂等特殊商品或者服务，未经审查合格，不得发布广告。此外，任何单位和个人不得在互联网上发布非处方药、烟草广告。互联网广告 必须是可识别的，并且必须清楚地识别为对消费者的“广告”。付费搜索广告 需要与自然搜索结果明确区分。此外，禁止以下互联网广告活动：提供或使用任何应用程序或硬件拦截、过滤、覆盖、快进或以其他方式限制他人授权的广告 ；使用网络路径、网络设备或应用程序扰乱广告的正常传输，擅自更改或屏蔽他人授权的广告或加载广告； 或者使用与网络营销表现有关的虚假统计数据、传输效果或矩阵来诱导不正确的报价，谋取不当利益或损害他人利益。互联网广告发布者必须核实相关的 证明文件，检查广告的内容，并禁止发布未经核实的 内容或没有所有必要资质的广告。未参与互联网广告 业务活动但仅提供信息服务的互联网信息服务提供商被要求阻止通过其信息服务发布他们知道或应该合理知道的非法通知的任何尝试。

为了遵守这些法律法规，我们已经取得了经营广告业务的营业执照，并采取了几项措施。我们的广告 合同要求基本上所有与我们签约的广告代理商或广告商都必须审查提供给我们的广告内容，以确保此类内容真实、准确并完全符合中国法律法规。 此外，我们还成立了一个特别工作组，在展示此类广告之前审查所有广告材料，以确保其内容不违反相关的 法律法规。请参阅“风险因素-与我们的业务相关的风险-我们展示的广告 可能会使我们受到处罚和其他行政行为。”

信息安全条例和审查制度

适用的中华人民共和国法律法规 明确禁止使用可能破坏公共安全、提供危害社会稳定的内容或泄露国家机密的互联网基础设施。根据这些规定，中国的互联网公司必须向当地公安局完成安全备案程序，并定期更新其网站的信息安全和审查制度。 此外，经修订的《国家保密法》2010年10月1日起施行，规定互联网服务提供者在网络信息传播中发现泄露国家秘密的行为，应当停止传播，并向国家安全、公安机关报告。根据国家安全、公安、保密主管部门的要求，互联网服务提供者应当删除其网站上任何可能导致国家秘密泄露的内容。

2016年6月28日，中国民航总局发布了《移动互联网应用信息服务管理规定，于2016年8月1日起施行，进一步加强对移动互联网应用信息服务的管理。根据这些规定，提供信息服务的移动互联网应用的所有者或运营商 应负责信息安全管理，其中包括：

2016年11月7日，全国人民代表大会常务委员会公布《人民网络安全法》Republic of China或者《网络安全法》，于2017年6月1日起施行，保护网络空间安全和秩序。根据《网络安全法》，任何个人和组织使用网络，都必须遵守宪法和适用法律，遵守公共秩序，尊重社会公德，不得危害网络安全，不得利用网络从事危害国家安全、名誉和利益的活动，不得侵犯他人的名誉、隐私、知识产权等合法权益。此外，新的《网络安全法》要求，网络运营商不得收集与其服务无关的个人信息。要求网络运营商对收集到的用户个人信息严格保密，建立健全用户信息保护机制。如果发生未经授权泄露、损坏或丢失收集的个人信息的情况，网络运营商必须立即采取补救措施，通知受影响的用户，并及时向有关部门报告事件。

2017年8月25日，民航委发布了《互联网评论发布服务管理规定》，自2017年10月1日起施行。根据该规定，互联网评论发布服务是指互联网网站、应用程序、互动传播平台等具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台，以发帖、回复、留言、弹幕等方式，发布文字记录、符号、表情、图片、音像等信息的服务。互联网评论发布服务提供者应当严格承担主要责任，并相应履行下列义务：

此外，2017年8月25日，民航委 颁布了互联网论坛和社区服务管理规定，并于2017年10月1日起施行，由互联网论坛和社区服务提供者承担建立健全信息审核、公共信息实时核查、应急响应和个人信息保护等信息安全管理制度的主要责任，制定安全可控的防范措施，根据服务范围聘请专业人员，为有关部门依法履行职责提供必要的技术支持。互联网论坛和社区服务提供者不得利用互联网论坛和社区服务发布、传播法律、法规和国家有关规定禁止的信息。互联网论坛和社区服务提供者发现上述信息的，应当立即停止传播，删除并采取其他措施，保留相关记录，并及时向民航局或其所在地分会报告。

违反这些法律和规定可能会受到包括罚款、没收非法所得在内的处罚。情节严重的，电信主管部门、公安机关和其他有关部门可以暂停相关业务，整顿或者关闭网站，吊销经营许可证或者许可证。

我们受与信息安全和审查相关的法律法规的约束。为遵守这些法律法规，我们已向当地公安机关完成了强制安全 备案程序，并根据相关法律法规的要求，定期更新其信息安全和内容过滤系统 新发布的内容限制。我们要求我们的用户同意我们收集和使用他们的个人信息，并建立了账户制度来保护用户的隐私 和数据安全。

关于侵权行为的规定

侵权行为法由全国人民代表大会常务委员会于2009年12月26日公布，自2010年7月1日起施行。根据本法，互联网用户和网络服务提供者通过互联网侵犯他人民事权利的，应当承担侵权责任。互联网用户通过互联网侵犯他人民事权益的，受害方有权要求有关互联网服务提供者采取删除侵权内容等必要措施，向互联网服务提供者送达通知。互联网服务提供者未采取必要措施的，应当与互联网使用者负连带责任，承担由此造成的额外伤害或损害。互联网服务提供者明知互联网用户侵犯他人民事权益而未采取必要措施的，应当与该互联网用户承担连带责任。

知识产权条例

中华人民共和国通过了全面的知识产权管理法规，包括著作权、专利、商标和域名。

版权 法律

根据2001年和2010年修订的《著作权法》(1990)及其2013年修订的相关实施条例(2002)，受保护作品的创作者享有人身权利和财产权，其中包括作品通过信息网络传播的权利。著作权的期限，除作者的署名权、修改权和完整权不受时间限制外，个人作者的寿命为50年，公司为50年。

为解决互联网上发布或传播的内容的著作权侵权问题，中华人民共和国国家版权局和工信部联合发布了 著作权行政保护办法相关到互联网2005年4月29日。本办法于2005年5月30日起施行，适用于根据在互联网上发布 内容的互联网用户的指示，通过互联网自动提供作品、音像制品或其他内容的上传、存储、链接或搜索等服务的行为，不对传输的内容进行编辑、修改或选择。对侵犯用户信息网络传播权的行为作出行政处罚的，著作权行政处罚办法 适用于2009年颁布的《中华人民共和国宪法》。

根据《信息网络传播权保护条例(2006)，经过2013年的修改，在某些情况下，可以免除互联网内容提供商的赔偿责任：

2012年12月，中国最高人民法院颁布了《审理侵犯信息网络传播权纠纷民事案件适用法律若干问题的规定该条规定，法院将 要求互联网内容提供商不仅删除权利持有人在侵权通知中明确提到的链接或内容，而且删除他们“本应知道”包含侵权内容的链接或内容。规定 还规定，互联网内容提供商直接从互联网用户提供的任何内容中获得经济利益的，对互联网用户侵犯第三方著作权负有更高的注意义务。

为了遵守这些法律法规， 我们实施了内部程序，以便在我们的网站和平台上发布我们从内容提供商那里获得许可的内容之前对其进行监控和审查，并在我们收到合法权利持有人的侵权通知后立即删除任何侵权内容。

专利 法律

全国人民代表大会于1984年通过了专利法，并分别于1992年、2000年和2008年对其进行了修改。一项可申请专利的发明、实用新型或外观设计必须满足三个条件：新颖性、创造性和实用性。不能为科学发现、智力活动的规则和方法、用于诊断或治疗疾病的方法、动植物品种或通过核转化获得的物质或主要用于标记这两种印刷品的图案、颜色或组合的设计授予专利。国务院国家知识产权局负责受理和审批专利申请。发明专利的有效期为二十年，实用新型或者外观设计的专利有效期为十年，自申请日起计算。除法律规定的特定情况外，第三方用户必须获得专利所有者的同意或适当许可才能使用专利。否则，使用将构成对专利权的 侵犯。截至2017年12月31日，在我们提交的专利申请中，39项在中国获得授权，另有13项申请正在接受中国国家知识产权局的审查。

商标法

注册商标受1982年通过、1993年、2001年和2013年修订的《商标法》及其实施细则的保护。工商总局中国商标局负责全国商标的注册和管理工作。《商标法》对商标注册采取了先备案的原则。已经注册的商标与已经注册或者正在初审的商标相同或者相似的，可以驳回该商标的注册申请。申请商标注册，不得损害他人优先取得的既有权利，也不得预先注册他人已经使用并通过他人使用而获得“足够程度的声誉”的商标。中国商标局收到申请后，如有关商标初审合格，将予以公告。自公告之日起三个月内，任何人都可以对初审合格的商标提出异议。中华人民共和国商标局对驳回、反对或取消申请的决定可向中华人民共和国商标评审委员会提出上诉，该委员会的决定可通过司法程序进一步上诉。如果在公示期后三个月内没有异议或者异议被驳回，中国商标局将批准注册 并签发注册证，商标在此基础上注册，有效期为十年，除非另行撤销。截至2017年12月31日，我们已申请注册商标561件，其中193件已在不同适用商标类别成功注册，其中包括1件在世界知识产权组织注册的商标。

域名

域名受 保护互联网域名管理办法工信部于2017年8月24日发布，2017年11月11日起施行。 工信部是负责中华人民共和国互联网域名管理的主要监管机构，由中国互联网络信息中心负责CN域名和中文域名的日常管理工作。2002年9月25日，CNNIC发布了《域名注册实施细则、 或CNNIC规则，分别于2009年6月5日和2012年5月29日续签。根据《互联网域名管理办法 和CNNIC规则，域名注册采取先备案的原则 ，注册人通过域名注册服务机构完成注册。发生域名纠纷时，争议各方可以向指定的域名纠纷解决机构投诉，触发域名纠纷解决程序。CNNIC关于解决顶级域名纠纷的办法， 向人民法院提起诉讼或者提起仲裁程序。我们已经注册了www.xunlei.com等域名 。

关于税收的规定

中华人民共和国 企业所得税

中国企业所得税是根据中国法律和会计准则确定的应纳税所得额计算的。二零零七年三月十六日，中国的全国人民代表大会通过了新的《中华人民共和国企业所得税法》，即《企业所得税法》，于2008年1月1日起施行，2017年1月修订。2007年12月6日，国务院公布了《中华人民共和国企业所得税法实施细则》或《实施细则》，并于2008年1月1日起施行。2007年12月26日，国务院发布《关于实施企业所得税过渡性优惠政策的通知》，或《关于实施过渡性优惠政策的通知》，与《企业所得税法》同时施行。企业所得税法对所有国内企业，包括外商投资企业，统一征收25%的企业所得税税率，但符合某些例外情况的除外，并终止了以前税收法律法规所提供的大部分免税、减税和优惠待遇。根据《企业所得税法》和《转轨优惠政策通知》，2007年3月16日前设立并已享受税收优惠的企业，将继续享受(I)税率优惠，自2008年1月1日起为期五年；在五年内，税率将从 15%逐步提高到25%，或(Ii)在一定期限内享受免税或减税优惠的，直至期限届满。 此外，《企业所得税法》及其实施细则还允许符合条件的高新技术企业享受减按15%的企业所得税税率。

此外，根据企业所得税法，根据中国以外司法管辖区的法律组织的企业，其“事实上的管理机构”位于中国境内，可被视为中国居民企业，因此按其全球收入的25%税率缴纳中国企业所得税 。《实施细则》将事实管理主体定义为对企业的业务、生产、人员、会计、财产实行全面、实质性控制和全面管理的管理主体。 此外，关于按照事实上的管理机构认定境外注册的中资控股公司为居民企业有关问题的通知国家工商行政管理总局2009年4月22日发布的通知规定，由中国企业或中国企业集团控制的外国企业，在满足下列条件的情况下，将被归类为“常驻企业”，其“事实上的管理机构”设在中国内：(I)主要在中国境内负责其日常运作的高级管理部门和核心管理部门；(Ii)其财务和人力资源决策须由在中国的个人或机构决定或批准；(Iii)其主要资产、会计账簿、公司印章以及董事会和股东大会的会议纪要和文件位于或保存在中国；及(Iv) 至少半数有表决权的企业董事或高级管理人员在中国。尽管通知仅适用于由中国企业或中国企业集团控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸企业，但该通知中提出的确定标准可能反映了国家税务总局关于如何应用“事实上的管理机构”文本来确定离岸企业的税务居民地位的一般立场，无论这些企业是由中国企业、个人还是外国人控制的。

虽然我们并非由中国企业或中国企业集团控制，且我们不相信我们符合上述所有条件，但就企业所得税而言，我们是否会被视为中国居民企业存在重大不确定性 。如果我们被视为 中国居民企业，我们将按我们全球收入的25%税率缴纳中国企业所得税，但我们从中国子公司获得的股息将免除中国预扣税，因为根据中国企业所得税法，该等收入对于中国居民企业接受者来说是免税的。见“项目3.主要信息-D.风险 因素-与在中国开展业务有关的风险-我们的全球收入可能需要根据中国企业所得税法缴纳中国税，这可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。”

根据适用的中国税务法规，关联方之间的安排和交易可在进行安排或交易的纳税年度后十年内接受中国税务机关的审计或审查 。如果中国税务机关认定深圳市吉安科技、我们于中国的全资附属公司 与深圳迅雷、我们于中国的可变权益实体及其股东之间的合约安排并非按公平原则订立，因此构成不利的转让定价安排，我们可能会面临重大及不利的税务后果 。不利的转让定价安排可能(其中包括)导致深圳迅雷的税务责任上调，而中国税务机关可能会就调整后但未缴的税款向深圳迅雷的逾期付款征收利息 。如果深圳迅雷的纳税义务大幅增加，或者需要为逾期付款支付利息，我们的经营业绩可能会受到实质性的不利影响 。

中华人民共和国 增值税

2013年5月24日，财政部、财政部和国家统计局发布了关于交通运输业和部分现代服务业营业税在辽宁试点征收增值税税收政策的通知，或试点征集通告。《试点征收通知》将部分现代服务业的征收范围扩大到广播电视服务。2016年3月23日，财政部和国家统计局联合发布了《关于全面推开增值税代征营业税试点工作的通知》，或36号通知，自2016年5月1日起施行。根据第36号通知，所有从事建筑、房地产、金融、现代服务业或其他行业的企业均需缴纳增值税，以代替营业税。增值税税率为6%，房地产销售、土地使用权转让和提供交通、邮政、基础电信、建筑、房地产租赁服务的税率为11%；提供有形财产租赁服务的税率为17%；具体交叉债券活动的税率为零。

中华人民共和国 股利预提税金

根据2008年1月1日前生效的中国税法，外商投资企业支付给外国投资者的股息免征中国预提税金。根据《企业所得税法》和《实施细则》，2008年1月1日以后发生的中国境内外商投资企业支付给其外国企业投资者的股息，需缴纳10%的预扣税，除非该外国投资者注册的司法管辖区 与中国签订了不同的预提安排的税收条约。根据中国-香港税务 安排，香港居民公司持有中国居民企业25%以上股权的，应支付股息的所得税税率可降至5%。2018年2月，国家税务总局发布了一份新的关于税收条约中“受益所有者”问题的通知，即第9号通知，将于2018年4月1日生效，取代第601号通知。第9号通知为确定申请人是否从事实质性商业活动提供了更灵活的指导。此外， 在非居民企业享受税收协定待遇管理办法非居民纳税人 在通过扣缴义务人申报或者扣缴税款时，可以享受税收协定优惠，并接受税务机关的进一步管理。非居民 纳税人未与扣缴义务人取得税收协定利益，或者向扣缴义务人提供的有关报告、报表中的材料和信息不符合享受税收协定利益的条件的，扣缴义务人应当依照中国税法的规定扣缴税款。此外，根据国家税务总局2009年2月发布的税务通告，如果离岸安排的主要目的是获得税收优惠，中国税务机关 有权酌情调整相关离岸实体享受的优惠税率。虽然迅雷电脑 目前由迅雷香港网络全资拥有，但我们不能向您保证，我们将能够享受中国-香港税务安排下5%的优惠预扣税率。

劳动法和社会保险条例

根据《中华人民共和国劳动法》和《中华人民共和国劳动合同法》，用人单位必须与全职员工签订书面劳动合同。所有雇主必须向其雇员支付至少等于当地最低工资标准的工资。所有用人单位都要建立劳动安全卫生制度，严格遵守国家规章制度和标准，并对员工进行安全生产培训。违反《中华人民共和国劳动合同法》和《中华人民共和国劳动法》的，可能会被处以罚款等行政责任。 情节严重的，可能会追究刑事责任。

此外，中国的用人单位有义务为职工提供养老保险、失业保险、生育保险、工伤保险、医疗保险和住房公积金等福利方案。

为遵守这些法律法规，我们已促使所有全职员工签订劳动合同，并为员工提供适当的福利和就业福利。

外汇管理条例

中国的外汇监管主要由以下法规管理：

根据《外汇规则》，人民币可在经常项目中兑换，包括股息分配、利息支付、贸易和服务相关的外汇交易。对于直接投资、贷款、有价证券投资、投资汇回等资本项目，外币兑换仍需经外汇局或其主管部门批准或登记；对于经常项目的外币支付，除法律法规另有明确规定外，人民币兑换不需要外汇局批准。根据《外汇管理办法》，企业在提供有效商业单证及相关证明文件后，如发生某些资本项目交易，须经外汇局或其当地主管分支机构批准后，方可在获授权经营外汇业务的银行买卖或汇出外币。中国境外企业的资本投资也受到限制，包括商务部、外汇局和国家发展和改革委员会或其各自的当地主管部门的批准或登记。2005年7月21日，中国政府改变了人民币与美元挂钩的政策。在新政策下，人民币兑一篮子特定外币被允许在一个区间内波动。

2008年8月29日，外汇局发布了关于完善外商投资企业外币资本支付结算管理有关操作问题的通知，或通告第142号。根据第142号通知，外商投资企业外币资金结算产生的人民币资金，必须在政府主管部门批准的业务范围内使用，除法律另有规定外，不得用于境内股权投资。 外币资金结算用途的证明文件，包括商务合同，也必须 外币结算。此外，外汇局还加强了对外商投资企业外币注册资本折算人民币资金流动和使用的监管。未经外汇局批准，不得改变人民币资本金的用途，未使用人民币贷款的，不得将其用于偿还人民币贷款。违反第142号通告的行为可能会导致严重的罚款或处罚。2015年3月，外汇局发布外汇局通知第19号，并于2015年6月1日起施行，取代了外汇局第142号通知，随后 于2016年6月9日发布了《国家外汇管理局关于改革和规范资本项下结汇管理政策的通知》，或外管局第16号通知。尽管外管局第19号通函和第16号通函允许将外币资本折算的人民币用于中国境内的股权投资，但对外商投资企业将折算后的人民币用于业务范围以外的用途、向非关联公司发放贷款(业务范围明确允许的情况除外)、 或发放公司间人民币贷款的限制继续适用。

2012年11月19日，外汇局发布了
关于进一步完善和调整外商直接投资外汇管理政策的通知，或于2012年12月17日生效的第 59号通知。第59号通知大幅修改和简化了现行的外汇兑换程序。 第59号通知的主要发展是，各种特殊目的外汇账户(如预设立费用账户、外汇资本账户、担保账户)的开立不再需要外汇局的批准。此外，同一实体的多个资本账户可以在不同省份开立，这在 59号通知发布之前是不可能的。外国投资者在中国境内再投资人民币收益不再需要外汇局批准或核实，外商投资企业向其外国股东汇出外汇利润和股息不再需要外汇局 批准。

2013年5月10日，外汇局发布了《关于印发《境外投资者境内直接投资外汇管理规定》及配套文件的通知 ，规定外汇局或其分支机构对外国投资者在中国境内的直接投资实行登记管理。机构和个人在中国境内的直接投资，应当向外汇局和/或其分支机构登记。银行应根据外汇局及其分支机构提供的登记资料办理在中国境内直接投资的外汇业务。

2015年2月，外汇局发布了《国家外汇管理局关于进一步简化和完善直接投资外汇管理政策的通知》，或外汇局第13号通知，自2015年6月1日起施行。外汇局第13号通知将根据外汇局相关规则对进出境直接投资外汇登记的执行权限授予某些银行，从而进一步简化了进出境直接投资的外汇登记手续。2016年4月26日，外管局发布《国家外汇管理局关于进一步促进贸易投资便利化提高真实性审查的通知》，其中规定，境内机构利润等值5万美元(独家)以上的汇出，银行应按照真实交易原则，审核有关利润分配董事会决议(或合伙决议)、纳税申报单原件和利润财务报表。

中国居民离岸投资外汇登记管理规定

2005年10月21日，外汇局发布了关于境内居民通过境外特殊目的公司从事融资和回报投资有关外汇管理若干问题的通知，或2005年11月1日生效的第75号通告。第75号通知和相关规则规定，如果中国居民设立或获得离岸特殊目的公司或离岸特殊目的公司的直接或间接权益，以利用中国企业的资产或股权为这些离岸特殊目的公司融资，或将中国实体的资产或股权注入离岸特殊目的公司，则其在离岸特殊目的公司的投资必须向当地外汇局登记。第75号通知还要求，如果离岸特殊目的机构发生增资或减资、股份转让或交换、合并或分立、长期股权或债务投资以及向外方提供担保等重大事件，中国居民应提交变更登记 。外汇局公布关于境内居民境外投融资和特殊目的载体往返投资外汇管理有关问题的通知 ，或安全通函第37号，取代了安全通函第75号。外管局第37号通知要求，中国居民为境外投资和融资的目的，直接设立或间接控制离岸实体，以及该中国居民在境内企业或离岸资产或权益中合法拥有的 资产或股权，在外管局第37号通知中称为“特殊目的载体”，须向外汇局当地分支机构登记。外管局通函第37号下的“控制权”一词广义定义为中国居民通过收购、信托、委托代理、投票权、回购、可转换债券或其他安排等方式获得的离岸特别目的载体或中国公司的经营权、受益权或决策权。外管局第37号通函 还要求，如果特殊目的载体的基本信息发生任何变化，如中国居民个人股东、名称或经营期限的变化，或特殊目的载体的任何重大变化，如中国个人出资的增减、股份转让或交换、合并、分立或其他重大事件，则要求修改登记。如果离岸控股公司的中国居民股东没有在当地外汇局分支机构完成登记，中国子公司可能被禁止将其减资、股份转让或清算的利润和收益分配给离岸公司，离岸公司向其中国子公司增资的能力可能受到限制 。此外，未能遵守外管局登记和上述修订要求可能会导致根据中国法律逃避适用的外汇限制的责任 。2015年2月13日，外汇局发布外汇局第13号通知，自2015年6月1日起施行。外管局通函第13号已授权合资格银行根据外管局通函第37号登记所有中国居民对“特殊目的工具”的投资，但未能遵守外管局通函第37号的中国居民将继续受有关本地外管局分行管辖，并须向该等本地外管局分行提出补充登记申请 。

据我们所知，我们已要求持有我公司直接或间接权益的中国居民按第37号通函及其他相关规则的要求提出必要的申请、备案及修订。然而，我们可能不会被告知在本公司持有直接或间接权益的所有中国居民的身份，我们也不能保证这些中国居民会遵守我们的 要求进行或获得任何适用的注册或遵守第37号通函或其他相关规则所要求的其他要求。吾等的中国居民股东未能或无法进行任何规定的登记或遵守通函第37号及其他相关规则的其他规定 可能会令该等中国居民或吾等的中国附属公司受到罚款及法律制裁 ，并可能限制吾等筹集额外融资及向吾等的中国附属公司提供额外融资及向其注入额外资本或向其提供贷款(包括使用首次公开招股所得款项)的能力，限制吾等的中国附属公司支付股息或以其他方式向吾等分配利润的能力，或以其他方式对吾等造成不利影响。

对员工股票期权的监管

2006年12月25日，人民大会堂中国银行颁布了个人外汇管理办法。2012年2月15日，外汇局发布了 关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划有关问题的通知，或股票期权规则，它取代了境内个人参与境外上市公司员工持股计划或股票期权计划申请手续外汇局于2007年3月28日发布。根据股票期权规则，根据股票激励计划获得海外证券交易所上市公司授予的股票或股票期权的中国居民必须向外汇局或其当地分支机构 登记，参与海外上市公司股票激励计划的中国居民应保留一名合格的中国代理人，该代理人可以是该海外上市公司的中国子公司或该中国子公司选择的另一家合格的 机构，以代表该等参与者进行有关股票激励计划的安全登记和其他程序。此类参与者还必须聘请境外受托机构处理其行使股票期权、买卖相应股票或权益、资金转移等事宜。此外，如果股票激励计划、中国代理人或境外受托机构发生重大变化或其他重大变化，中国代理人还需修改股票激励计划的外汇局登记。中国代理人应代表有权行使员工股票期权的中国居民，向外汇局或其当地分支机构申请与中国居民行使员工股票期权有关的年度外币支付额度 。中国居民根据已授予的股权激励计划 出售股份所获得的外汇收益和境外上市公司分派的股息，在分配给该等中国居民之前，必须先汇入由中国代理人开立的中国境内银行账户。此外，中国境内代理机构每季度应将参加境外上市公司股票激励计划的境内个人信息备案 至外汇局或其境内分支机构。

已获授予购股权或限制性股份的中国公民雇员，或中国受授人，均受股票期权规则约束。如果吾等或吾等的中国承授人未能 遵守《个人外汇规则》及《股票期权规则》，吾等及/或吾等的中国承授人可能会被处以罚款 及其他法律制裁。我们还可能面临监管不确定性，这可能会限制我们根据中国法律为我们的董事和员工采用额外的股票激励计划的能力。此外，国家税务总局还发布了关于职工持股奖励的若干通知。根据该等通函，吾等在中国工作之雇员如行使购股权或持有既得限制性股份，将须缴交中国个人所得税。我们的中国子公司有义务向相关税务机关提交与员工股票奖励有关的文件，并扣缴行使购股权或持有既有限制性股票的员工的个人所得税 。如果我们的员工没有缴纳或者我们没有按照相关法律法规扣缴他们的 所得税，我们可能会面临税务机关或其他中国政府机构的处罚。

关于股利分配的规定

管理外商独资企业股利分配的主要规定包括：

根据这些规定，在中国的外商独资企业只能从其按照中国会计准则和法规确定的累计利润(如有)中支付股息。此外，中国境内的外商独资企业每年必须按中国会计准则计提至少10%的税后利润作为一般准备金，直至其累计准备金总额达到其注册资本的50%。外商独资企业董事会有权将其税后利润的一部分拨入员工福利和奖金基金。但是，这些储备资金不能以现金股息的形式分配。

对海外上市的监管

2006年8月8日，商务部、国资委、国家税务总局、国家工商行政管理总局、中国证监会、国家外汇局六家监管机构联合通过关于外商并购境内企业的规定， 或并购规则，于2006年9月8日生效，并于2009年6月22日修订。并购规则的其中一项内容是，要求由中国公司或个人控制的离岸特别目的载体(SPV) 通过收购该等中国公司或个人持有的中国境内权益而形成的海外上市目的，在其证券在海外证券交易所公开上市之前，必须获得中国证监会的批准。2006年9月21日，中国证监会在其官方网站上发布了一份通知，明确了特殊目的机构申请中国证监会批准其境外上市所需提交的文件和材料。虽然并购规则的适用情况尚不清楚，但我们的中国法律顾问已建议我们，根据其对中国现行法律、法规和并购规则的理解，我们的美国存托凭证在纳斯达克全球精选市场上市和交易无需获得中国证监会的事先批准，因为：(I)我们的中国子公司是我们作为外商独资企业直接设立的；及 吾等并无收购由 并购规则所界定的中国公司或个人拥有的中国境内公司的任何股权或资产，而该等并购规则于并购规则生效日期后为吾等的实益拥有人，及(Ii)并购规则并无条文明确将合约安排分类为受并购规则规限的交易类型。

However, our PRC legal counsel has further advised us uncertainties still exist as to how the M&A Rules will be interpreted and implemented and its opinions summarized above are subject to any new laws, rules and regulations or detailed implementations and interpretations in any form relating to the M&A Rules. If CSRC or another PRC regulatory agency subsequently determines that prior CSRC approval was required for our initial public offering, we may face regulatory actions or other sanctions from CSRC or other PRC regulatory agencies. These regulatory agencies may impose fines and penalties on our operations, limit our operating privileges, delay or restrict the repatriation of the proceeds from our initial public offering into the PRC or payment or distribution of dividends by our PRC subsidiaries, or take other actions that could materially adversely affect our business, financial condition, results of operations, reputation and prospects, as well as the trading price of our ADSs. In addition, if CSRC later requires that we obtain its approval for our initial public offering, we may be unable to obtain a waiver of CSRC approval requirements, if and when procedures are established to obtain such a waiver. Any uncertainties or negative publicity regarding CSRC approval requirements could have a material adverse effect on the trading price of our ADSs.

首次发行硬币的监管

2017年9月4日，人民银行中国、中央网络空间工作领导小组办公室、工信部、国家工商行政管理总局、中国银监会、中国证监会、中国保监会联合发布《关于防范代币集资风险的公告加强对首次发行硬币(ICO)活动的管理。根据公告，“代币筹款”是指筹款人 向投资者发行或分发所谓的“加密货币”，以换取他们以比特币和以太等 形式的“虚拟货币”的财务贡献的过程。禁止一切代币发行集资活动。 此外，代币交易平台不得从事任何带代币的法定货币与“虚拟货币”之间的兑换以及代币或“虚拟货币”的交易。也不允许他们提供报价服务、 信息中介服务或其他代币或“虚拟货币”服务。

我们在2017年推出了LinkToken。有关LinkToken的更多信息，请参阅 《第4项.公司信息-B.业务概述-我们的平台-云计算》。虽然通过使用我们的One Thing Cloud获得LinkToken奖励，但用户不会以任何形式的加密货币进行财务 贡献。链接令牌在中国中不能在用户之间转移。我们不认为我们的LinkToken涉及通过代币发行的筹款活动，也不相信我们会被视为在完全不同的商业模式下运营的代币交易 平台。然而，中国政府有关部门可能与我们的看法不同，有关中国法律法规的解释和实施存在很大的不确定性。如果中国有关当局认定我们的LinkToken不符合当前法律法规，我们可能会受到监管限制，甚至可能被要求 停止相关业务。见“第3项.关键信息-D.风险因素-我们的LinkToken可能会受到中国的各种监管风险的影响，这些风险可能会导致处罚，从而对我们的业务和经营业绩产生实质性的不利影响。”

下图说明了我们的公司结构，包括我们的子公司和可变利息实体，以及我们可变利息实体的子公司，截至本年度报告20-F表格的日期：

备注：

与深圳的合同安排 迅雷

使我们能够有效控制深圳迅雷的协议

业务经营协议

根据经修订的深圳吉祥科技、深圳迅雷及深圳迅雷股东之间的业务运作协议 ，深圳迅雷股东 必须根据适用法律及深圳迅雷公司章程，委任由吉林科技深圳公司提名的人选为董事会成员，并须促使由深圳吉祥科技推荐的人士委任 为其总经理、首席财务官及其他高管。深圳迅雷及其股东亦同意 接受并严格遵守深圳千兆科技在聘用、解雇、日常营运及财务管理等方面不时提供的指引。此外，深圳迅雷及其股东同意，未经深圳千禧集团和迅雷有限公司或其各自的指定人事先同意，深圳迅雷不会从事任何可能对其资产、业务、人员、负债、权利或运营产生重大影响的交易，包括但不限于对深圳迅雷公司章程的修订。例如，2011年5月，深圳迅雷寻求并获得深圳吉安生物科技有限公司和迅雷有限公司的同意，增加注册资本人民币2000万元人民币，并相应修改公司章程 。该协议将于2026年到期。

股权质押协议

根据经修订的深圳吉祥科技与深圳迅雷股东之间的股权质押协议，深圳迅雷的股东已将其在深圳迅雷的全部股权质押给深圳吉祥科技，以担保深圳迅雷及其股东 履行独家技术支持和服务协议项下各自的义务及随之而来的任何债务， 经修订的独家技术咨询和培训协议，经修订的专有技术许可协议， 经修订的业务运营协议，经修订的股权处置协议，经修订的贷款协议， 和经修订的知识产权购买选择权协议。此外，深圳迅雷的股东已根据股权质押协议向政府主管部门完成了股权质押登记。如果深圳迅雷 和/或其股东违反其在该等协议下的合同义务，作为质权人的深圳千禧将有权享有某些权利，包括出售质押股权的权利。

授权书

根据深圳快讯每位股东签署的不可撤销的授权书 ，每位股东均指定深圳Giganology为其事实律师，以 在深圳快讯行使该等股东的权利，包括但不限于有权代表其就深圳快讯根据中国法律法规和公司章程需要股东批准的所有事项进行投票 深圳快讯。每份授权书将自签署之日起持续有效10年，除非深圳Giganology、深圳快讯和深圳快讯股东之间的经修订的业务运营协议在较早的日期终止 。深圳巨人学可以自行决定延长期限。

向我们转移经济利益的协议

独家技术支持和服务 协议

根据深圳市吉安通与深圳迅雷签订的经修订的独家技术支持及服务协议，深圳市吉安通拥有向深圳迅雷提供与其业务所需的所有技术相关的技术支持及技术服务的独家权利。Giganology 深圳独家拥有因履行本协议而产生的任何知识产权。深圳迅雷向深圳千禧支付的服务费是其收益的一定比例。本协议将于2025年到期，并可在到期前获得深圳市吉安信的书面确认后续签。深圳千禧有权在30天前向深圳迅雷发出书面通知， 随时终止协议。

独家技术咨询和培训协议

根据深圳市吉安通与经修订的深圳迅雷签订的经修订的独家技术咨询及培训协议，深圳市吉安通拥有向深圳迅雷提供与其业务相关的技术咨询及培训服务的独家权利。吉安深圳独家 拥有因履行本协议而产生的任何知识产权。深圳迅雷 向深圳千禧支付的服务费是其收益的一定比例。本协议将于2025年到期，并可在到期前获得深圳市广安科技的书面确认后延期。深圳吉安科技有权在30天前向深圳迅雷发出书面通知，随时终止协议 。

专有技术许可合同

根据深圳市吉安通与深圳迅雷签订的专有技术许可合同，深圳吉安通授予深圳迅雷非独家且不可转让的 使用深圳吉安通专有技术的权利。深圳迅雷只能在中国内部使用专有技术进行业务。深圳千兆科技或其指定代表(S)拥有基于根据本合同获得许可的专有技术开发的任何改进的权利。本协议将于2022年到期，并可由深圳吉安科技 酌情延长10年，或延长深圳吉安吉安与深圳迅雷双方同意的其他时间段 。

知识产权购买选择权 协议

根据经修订的深圳吉安诺斯与深圳迅雷签订的知识产权购买选择权协议，深圳迅雷不可撤销地授予吉安诺斯(或其指定代表(S))独家选择权，以人民币1.0元或中国法律允许的最低对价购买其拥有的若干特定知识产权。本协议将于2022年到期，并且只要这些知识产权未 转让给深圳吉安科技和/或其指定人和深圳迅雷当时仍然存在，该协议可能会在每个到期日期自动延长10年。

允许我们 选择购买深圳迅雷股权的协议

股权出售协议

根据经修订的深圳市吉安通、深圳迅雷及深圳迅雷股东之间的股权出售协议，深圳迅雷的股东不可撤销地授予吉安通深圳(或其指定代表(S))独家选择权，以人民币1.0元或中国法律允许的最低对价购买其于深圳迅雷的全部或部分股权。此 协议将于2026年到期。

贷款协议

根据深圳市亿联信息投资有限公司与广州市曙联信息投资有限公司、邹肖恩、郝城、王芳、施建明签订的经 修正的贷款协议，深圳市亿联分别向上述股东分别提供约人民币180万元、人民币250万元、人民币230万元、人民币20万元和人民币230万元的无息贷款，该等股东均已全部使用贷款金额向深圳迅雷出资。本协议的期限为自签署之日起两年，此后将按年自动延期，直至深圳迅雷的每位股东按照贷款协议全部偿还贷款为止。仅当相关股东持有的深圳迅雷的全部股权已转让给深圳吉安达或其指定方时，为每位股东提供的贷款才被视为根据本协议偿还。截至本年报日期，贷款协议项下的所有贷款仍未偿还。 在贷款协议期限内的任何时间，深圳吉安可全权酌情要求深圳迅雷的任何股东 偿还协议项下的全部或部分未偿还贷款。

此外，根据上述贷款协议 ，根据深圳市吉林科技与邹胜龙先生作为深圳迅雷股东的单独贷款协议(经修订)，深圳市吉林科技向邹生龙先生追加无息贷款人民币2,000万元，全部用于缴入深圳迅雷的注册资本，使深圳迅雷的注册资本增至人民币3,000万元。本协议的期限为自签署之日起两年，此后将按年自动延期，直至邹某按照贷款协议全额偿还贷款为止。仅当相关股东持有的深圳迅雷的全部股权已转让给深圳吉安达科技或其指定人士时，此项贷款才被视为根据本协议偿还。在贷款协议期限内的任何时间，深圳千兆可全权酌情要求偿还协议项下未偿还贷款的全部或任何部分。

中伦律师事务所认为，我们的中国法律顾问：

然而，我们从我们的中国法律顾问仲伦律师事务所得到建议，关于当前和未来中国法律、法规和规则的解释和适用存在很大的不确定性。因此，中国监管当局可能会采取与我们的中国法律顾问的上述意见相反的观点。我们的中国法律顾问进一步告知我们，如果中国政府发现 建立我们提供数字媒体数据传输和串流服务、在线游戏和其他增值电信服务的业务运营结构的协议不符合中国政府对外国 投资于我们从事的上述业务的限制，我们可能受到严厉处罚，包括被禁止继续经营 。见“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们公司结构相关的风险--如果中国政府发现建立我们在中国的业务运营结构的协议不符合中国政府对外国投资互联网相关业务和外国投资者在中国的并购活动的限制，或者如果这些规定或对现有规定的解释在未来发生变化，我们可能受到严厉的处罚或被迫放弃我们在这些业务中的利益。”

我们的主要行政办公室位于深圳市南山区科记中二路深圳软件园11座7楼，邮编：Republic of China，办公面积约7,024平方米。除了深圳的其他办事处外，我们还分别在北京和香港设有办事处，总面积约为20,427平方米。我们租赁的物业是从对相关物业拥有有效所有权的无关 第三方租赁的。我们主要执行办公室的租约将于2020年11月到期，其他租约的租期通常为一至三年。我们的服务器主要托管在国内主要互联网数据中心提供商拥有的互联网数据中心 。托管服务协议通常为期一年，到期后续签。我们相信，我们将能够获得足够的设施，主要是通过租赁，以适应我们未来的扩张计划。

没有。

以下对本公司财务状况和经营结果的讨论是以本年度报告20-F表格中包含的经审计的综合财务报表和相关附注为基础的，并应结合本年度报告中包含的相关附注阅读。本报告包含前瞻性陈述。请参阅“前瞻性 信息”。在评估我们的业务时，您应仔细考虑本年度报告20-F表格中“第 项3.主要信息-D.风险因素”项下提供的信息。我们提醒您，我们的业务和财务业绩 受到重大风险和不确定性的影响。除非另有说明，本年度报告中公布的业绩不包括迅雷看板和网络游戏业务，这两项业务已被归类为非持续运营。

概述

我们在中国运营着一个基于云计算的强大互联网平台 ，让我们的用户能够快速访问、管理和消费互联网上的数字媒体内容。 近年来，我们通过在手机上预装加速插件，将我们的产品和服务从基于PC的设备扩展到移动设备，以进一步扩大我们的用户基础，为我们的用户提供更广泛的接入点。

我们通过两种核心产品和服务为用户提供快速、方便的访问互联网上的数字媒体内容，这两种产品和服务分别向用户免费提供和收取订阅费。我们的加速产品和服务包括迅雷加速器和我们的云加速 订阅服务(通过绿色通道、线下加速器等产品交付)。受益于我们的核心产品迅雷加速器积累的庞大用户基础，我们进一步开发了各种增值服务，以满足用户更全方位的数字媒体内容获取和消费需求。这些增值产品和服务包括我们的云计算服务和网络游戏服务。2015年7月，我们完成了在线视频流媒体平台迅雷看板的全部股权剥离 ，出售给了独立的第三方北京尼桑国际传媒有限公司。

我们主要通过 以下服务产生收入：

我们的收入从2015年的1.048亿美元 增加到2016年的1.41亿美元，2017年进一步增加到2.019亿美元。2015年、2016年和2017年，可归因于迅雷有限公司的净亏损分别为1,320万美元、2,410万美元和3,780万美元。迅雷看板和网络游戏业务 因出售这两项业务而被计入非持续经营，我们在本年报中的综合综合 收益/(亏损)报表将非持续经营与我们所有年度的剩余业务分开分类。

影响我们运营结果的主要因素

我们的业务和经营业绩受到影响中国互联网行业的一般因素的影响，包括整体经济增长导致可支配收入和消费者支出增加 ，政府和行业举措加快技术进步和互联网行业增长，中国的互联网使用量和普及率增长，中国消费者通过互联网访问数字媒体内容的强烈偏好，互联网上数字媒体内容的更多可获得性，以及 作为广告商整体营销战略和支出的一部分，在线广告的接受度越来越高。我们的运营结果将继续受到这些一般因素的影响。

我们的运营结果还受到许多公司特定因素的直接影响，包括：

我们继续提升和创新我们的服务产品的能力，包括我们的移动产品和云计算服务。

随着我们的行业快速发展，用户对我们服务的偏好可能会迅速变化，我们的收入和运营结果在很大程度上取决于我们是否有能力继续增强和扩展我们的服务产品，以满足不断变化的用户偏好和市场需求，并扩大我们的用户基础。 我们在开发我们的服务产品以成功满足中国互联网 用户的偏好方面有着良好的记录。针对中国数字媒体内容在互联网上传输的不足，我们通过迅雷加速器和我们的云加速订阅服务这两个核心产品和服务，为用户提供快速、 轻松的互联网数字媒体内容访问，分别向用户提供免费和付费订阅服务。为满足用户数字媒体的内容获取和消费需求，我们进一步开发了包括网络游戏和视频直播在内的各种增值服务 。此外，我们在我们的平台上更加关注用户行为，研究用户的生命周期，以便在合适的时间提供相关服务，鼓励用户继续使用我们的服务。

我们业务计划的一个重要部分是继续过渡到移动互联网。随着越来越多的用户通过移动设备访问在线服务，我们正越来越多地将我们的服务扩展到移动设备，特别是通过与智能手机制造商的合作，包括小米，该公司目前在其新手机上预装我们的移动加速插件，并作为其现有手机的更新。 我们打算与更多的智能手机制造商在中国进一步合作，使更多的移动用户能够从我们的移动产品中受益，包括加速和更高的下载成功率。

我们还启动了云计算项目，将闲置的上行容量分配给互联网内容提供商和其他有需求的互联网用户。我们从购买了我们专有的ZQB和One Thing Cloud设备并将其连接到他们的网络路由器的互联网用户那里收集 空闲的上行链路容量。我们的ZQB设备和One Thing Cloud可以将这些用户的空闲计算资源分配给我们，以便我们进一步分配给互联网内容提供商和其他互联网用户。我们向ZQB设备的用户支付使用其闲置计算资源的费用。对于我们的One Thing Cloud的用户，他们可以自愿参加我们的One Thing奖励计划，并获得LinkToken奖励，用于兑换我们的产品和服务。从ZQB和One Thing Cloud设备收集的计算资源 是我们针对潜在客户 商业化的宝贵资源，例如流媒体网站和应用商店。根据我们自己的需求，我们还会不时地将这些众包能力用于我们自己的业务，从而减少从传统第三方运营商那里购买带宽。

我们进一步盈利的能力 我们的用户基础。

我们的收入和运营结果取决于我们进一步将用户群货币化、将更多用户转化为订户并增加订户支出的能力。 通过增强对用户行为和偏好的了解，我们可以根据他们的个人 需求提供各种优质服务。例如，我们的云加速订阅服务为用户提供速度增值服务。我们打算将我们的用户群 进一步货币化，目标是通过扩展我们提供的增值服务，例如基于云的存储和移动访问，将用户转化为订户。我们计划为我们的用户提供访问内容以及跨设备存储和同步内容的一站式服务，包括移动设备和PC。

我们保持技术领先地位和经济高效的基础设施的能力。

我们的运营结果取决于我们 保持技术领先地位的能力，以及我们的移动技术、上行链路能力众包 技术和云加速技术等创新。我们的移动技术允许用户从任何地方访问内容，我们的上行链路 容量众包技术使我们能够利用庞大用户群提供的闲置容量，我们的云加速 技术使用户能够高效地访问内容。我们的专有技术和高度可扩展的海量分布式计算网络形成了我们的核心竞争优势，使我们能够随时随地提供卓越的传输加速服务和增强的 用户体验，并提供一种高效的加速。我们的资源发现网络利用了我们的分布式计算能力、计算和存储能力，并显著减少了我们对我们运营的服务器的依赖。作为我们扩张战略的一部分，我们计划投入大量资源进行研发，以便更好地服务于我们的用户，尤其是我们的云计算服务和移动产品和服务。因此，与我们的研发相关的费用预计在不久的将来会增加。然而，我们计划继续通过我们的云计算服务增加我们众包的上行链路容量，这预计将降低我们的带宽成本，有助于提高我们整体基础设施的成本效益 ，并在我们将这些容量出售给第三方时产生额外收入。

我们控制成本和运营费用的能力 。

我们的运营结果取决于我们 控制成本和运营费用的能力。我们预计，随着业务的增长和订户数量的增加，我们的带宽成本将继续增加，尽管我们预计这些成本将被我们希望从云计算服务中获得越来越多的带宽的事实所部分抵消。此外，我们的运营费用预计将在未来增加 ，因为我们预计增加的员工人数将反映我们业务的增长。我们计划继续投资于研究和开发，以保持我们的技术领先地位，特别是增加与我们的云计算服务相关的研发费用和销售以及 营销费用。

对某些操作报表的说明 项

收入

我们的收入主要来自云 加速订阅服务、在线广告服务、云计算设备销售和其他互联网增值服务 ，包括在线游戏服务、视频直播服务和云计算服务。下表按金额和所列期间收入的百分比列出了我们收入的主要组成部分。

订费。我们于2009年3月推出了 云加速订阅服务。我们的收入来自为用户提供独家服务，如访问高速在线传输、高级加速或访问特权，并按时间收取订阅费。 标准订阅费为每月10元(1.5美元)或每年99元(14.8美元)。同时，我们还提供优享套餐，价格为每月15元(2.2美元)、每年149元(22.2美元)、每月30元(4.5美元)或每年288元(42.9美元) ，以满足用户对加速速度和用户体验的不同需求，越来越受到用户的 欢迎。我们的订阅收入占我们收入的百分比从2015年的78.6%下降到2016年的64.0% ，2017年进一步下降到42.1%。

直接影响我们订阅收入的最重要因素是订户数量。我们未来可能会通过扩大提供收费服务来维持我们的订户基础，但我们无法控制的重要因素，如中国政府的监管 和对通过互联网传播的信息的审查，可能会对我们的云加速服务产生重大不利影响， 这可能会对我们的订户数量以及我们的收入和运营业绩产生不利影响。例如，2014年4月，中国政府发起了一项运动，加强和加强对中国互联网内容的审查，特别是对色情内容的审查，各种网站受到处罚，在某些情况下完全暂停网站运营。 我们定期进行内部合规调查，以确保我们产品传输的内容符合当局制定的严格标准。截至2017年底，我们删除了数百万个缓存文件，在我们的自动关键字过滤系统中添加了数千个关键字，并允许大约207,000个现有订户临时暂停服务。见“第3项.关键信息-D.风险因素-与在中国做生意有关的风险-在中国通过互联网传播信息的监管和审查已对我们的业务造成不利影响，并可能继续对我们的业务产生不利影响，我们可能对我们平台上的数字媒体内容承担责任。”未来，可能会有其他法律法规导致进一步自愿或强制删除内容，或采取其他措施确保遵守相关监管机构制定的标准，这可能会进一步减少我们的订户基础。到目前为止，我们还无法量化这种影响的规模和程度。

网络广告。我们的在线广告 收入来自我们在PC网站和移动平台上投放的各种形式的广告。我们的大部分广告商 通过第三方广告公司购买我们的在线广告服务。按照中国广告行业的惯例，我们向第三方广告公司支付回扣，并确认扣除这些回扣后的收入。

自2015年第四季度首次产生移动广告收入以来，我们的移动广告收入 增长迅速，2017年增长至2120万美元 ，占在线广告收入的94.4%。我们预计，随着我们不断向移动互联网过渡，移动广告收入将持续增长。其他广告收入从2015年的310万美元下降到2016年的240万美元，并在2017年进一步下降到130万美元，这主要是由于我们在2015年7月出售了迅雷看板，我们预计在可预见的未来不会产生显著的收入。有关我们出售迅雷看板的详情，请参阅“第4项.公司信息 -A.公司的历史和发展”。

产品收入。产品收入 是指我们主要通过销售与我们的云计算服务相关的硬件设备ZQB和One Thing Cloud而获得的收入 。产品收入从2015年的250万美元增长到2016年的450万美元，2017年进一步增长到3290万美元。2017年我们产品收入的大幅增长主要是由于壹件事云的销售增加。

其他互联网增值服务。 我们积极寻找新的商机来补充我们现有的核心加速业务，以进一步改善我们用户的整体体验 。来自其他互联网增值服务的收入从2015年的1,510万美元增加到2016年的2,940万美元 ，2017年进一步增加到6,160万美元。

其他互联网增值服务的收入主要来自我们的直播视频服务、在线游戏服务和云计算服务。对于 直播视频服务，用户从我们这里购买虚拟礼物，并将他们购买的礼物发送给广播公司，以示他们 的支持。2017年，我们确认了虚拟礼物销售收入1800万美元。我们的网络游戏业务 过去主要包括网页游戏、手游和MMOG。鉴于网络游戏市场的整体下滑和我们战略的转变，我们在2018年1月精简了业务并处置了我们的网络游戏业务。处置后，我们的网络游戏业务仅运营网游和手游。我们将给定时间段内的付费用户数量计算为 在相关时间段内至少购买过一次虚拟物品或其他在线游戏产品和服务的累计用户数量。截至2015年12月31日、2016年及2017年12月31日止年度，我们的网络游戏分别拥有约96,365、95,464及69,017名付费用户。对于云计算服务，我们在为客户提供 带宽时确认收入。我们从2015年开始通过云计算服务产生收入，截至2017年12月31日的年度收入同比增长90.9%。我们预计收入将随着我们云计算服务的增长而继续增长。

收入成本

我们的收入成本主要包括：(I)带宽成本，(Ii)销售库存成本，(Iii)直播视频成本，(Iv)服务器和其他设备折旧 (V)支付手续费，以及(Vi)其他成本。下表按金额和所列期间收入的百分比列出了我们收入成本的组成部分：

带宽成本。带宽成本 包括我们向电信运营商和其他服务提供商支付的电信服务和在其互联网数据中心托管我们的服务器的费用，以及我们向ZQB和One Thing Cloud设备的用户支付的使用闲置上行链路容量的费用 。带宽是我们收入成本的重要组成部分。我们预计我们的带宽成本将在绝对基础上下降，因为通过我们的云计算服务获得的众包带宽容量 可能会抵消我们的部分带宽成本。有关我们的云计算服务的详细信息，请参阅“第4项.公司信息 -B.业务概述。”

售出存货的成本。销售库存成本 主要包括与我们的云计算服务相关的硬件设备销售成本，包括ZQB和One Thing Cloud。存货销售成本由2015年的260万美元增至2016年的440万美元，并于2017年进一步增至2150万美元。我们预计，由于我们云计算服务的增长，我们的库存销售成本将继续增长。

直播视频服务的成本。直播服务费用 主要是我们支付给播音员和经纪公司的费用。我们预计随着我们直播视频服务的增长，此类成本 将继续增长。

服务器和其他设备的折旧。 与我们的业务运营和技术支持直接相关的服务器和其他设备的折旧费用 包括在我们的收入成本中。我们预计，随着我们继续投资于额外的服务器和其他设备以适应用户和订户基数的增长，我们的折旧费用将在绝对基础上增加，但随着时间的推移，折旧费用占我们收入的百分比 会下降。

支付手续费。支付 手续费是我们为云加速订阅服务、网络游戏和其他付费 服务向支付渠道支付的费用。用户可以通过第三方在线、固定电话和手机支付渠道进行支付。 这些第三方支付渠道通常会对他们的服务收取手续费。我们的订户过去通过手机进行订阅 支付。然而，由于移动运营商收取的手续费通常比其他渠道高，我们 修改了我们的订阅费结构，以鼓励我们的订户使用其他可用的支付渠道。随着我们继续修改订阅费结构，我们预计此类支付 手续费将会减少。

其他成本。其他成本主要包括 快鸟服务成本，这是我们支付给电信服务提供商的，因为我们为我们的 订户的互联网接入提供了加速服务，以及游戏分享成本，它代表了汇给独家授权游戏开发商的在线游戏收入的份额 。

运营费用

我们的运营费用包括(I)研究和开发费用，(Ii)销售和营销费用，(Iii)一般和行政费用，以及(Iv)资产减值 损失。下表按金额和所列 期间收入的百分比列出了我们的运营费用构成：

研发费用。{br]研发费用主要包括研发人员的工资和福利。在研究阶段发生的支出 计入已发生的费用。在确定技术可行性之前发生的加速产品开发支出在发生时计入。我们预计，随着我们继续扩大研发团队以开发新产品和更新现有产品，我们的研发费用 将在短期内增加，特别是我们计划继续投入资源开发我们的云计算服务以及开发和更新我们的移动产品。

销售和市场营销费用。销售和营销费用主要包括我们销售和营销人员的工资、销售佣金和福利以及 营销和促销费用。我们预计我们的销售和营销费用在短期内将增加，因为我们预计将招聘 额外的销售人员，并投资于品牌提升和产品推广，尤其是我们计划 加大力度推广我们的云计算服务和移动迅雷。

一般和行政费用. 一般和行政费用主要包括薪金和福利、专业服务费和其他行政费用。我们预计，随着业务的持续增长，我们的一般和行政费用在短期内将会增加。

资产减值损失。资产 减值损失包括减值和可回收评估后的资产注销。资产减值乃 与(I)买方支付迅雷短观最后一期款项(20%)的减值损失(吾等于2015年7月处置)有关，(Ii)吾等代迅雷短观支付的其他应收账款及预付款的减值亏损，及(Iii)先前收购快板 Personal产生的一次性无形资产减值亏损。

税收

开曼群岛

我们在开曼群岛注册成立。 根据开曼群岛的现行法律，我们不需要缴纳所得税或资本利得税。此外，我们向股东支付的股息不征收预扣税。

中国

2007年3月16日，中国全国人大颁布了《企业所得税法》，统一实行25%的企业所得税税率。此外，《企业所得税法》还规定，对在《企业所得税法》公布之日前成立并根据当时有效的税收法律法规享受所得税优惠税率的企业，自生效之日起有五年的过渡期。2007年12月26日，国务院印发了《关于实施企业所得税过渡性优惠政策的通知》。根据本通知，2007年3月16日前在深圳经济特区设立的企业，2008年、2009年、2010年、2011年和2012年的过渡所得税税率分别为18%、20%、22%、24%和25%。因此，于2007年3月16日前于深圳经济特区成立的千兆深圳、VIE及其附属公司于2014、2015及2016年度的适用企业所得税税率分别为25%。

2016年1月29日，中国政府相关监管部门发布了符合《企业所得税法》规定的高新技术企业或HNTE资格的进一步资格标准、申请程序和评估程序，使符合条件和获得批准的实体有权享受 15%的优惠法定税率。2009年4月，国家税务总局(简称国家税务总局)发布《关于国水汉的通知》 [2009]第203号规定，符合HNTE资格的实体应向相关税务机关申请，自HNTE证书生效之日起享受《企业所得税法》规定的15%的减税税率。此外，符合非关税壁垒的实体自2008年1月1日起可继续享受其剩余的免税期，但前提是该实体已根据企业所得税法和相关法规规定的新认定标准获得了非关税壁垒证书。 深圳迅雷拥有该非关税壁垒证书，并有资格在截至2017年、2018年和2019年12月31日的年度享受15%的税率优惠。我们目前正在为深圳迅雷续签此类HNTE证书。除深圳迅雷外，深圳物联和深圳旺文华也分别于2017年10月和2017年8月获得HNTE证书，因此 在截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的年度享受15%的优惠税率。

根据中国国家税务局的一项政策，企业从事研究开发活动的，可以将一年内发生的研究开发费用的150%作为确定该年度应纳税所得额时的可抵扣费用，即超额扣除。 深圳迅雷在确定其应纳税所得额时一直在申请这一超额扣除。

此外，深圳迅雷于2010年7月经有关税务机关批准，被认定为从事软件开发活动的企业。 据此，深圳迅雷自实现纳税所得额起，前两年免征企业所得税(“2年免征”)，自实现纳税所得额起，第三年至第五年减半征收企业所得税 (“3年减半”)。2013年12月，深圳迅雷获得了截至2013年12月31日和2014年12月31日的重点软件企业证书 ，使深圳迅雷在2013年和2014年享受了10%的优惠税率。因此，深圳迅雷于截至2014年、2015年及2016年12月31日止年度的适用税率分别为10%、15%及15%。

根据中国有关规定，迅雷电脑享有2年豁免和3年50%减免待遇。迅雷的第一年盈利运营 是2013年。因此，迅雷电脑于截至2015年12月31日、2016年及2017年12月31日止年度的适用企业所得税税率分别为12.5%、12.5%及12.5%。50%减持待遇的期限已于2017年到期。我们在2008年1月1日之后成立的其他子公司和VIE的子公司将按25%的税率征收企业所得税。

根据《企业所得税法》及其实施规则，外国企业在中国境内没有设立机构或场所，但从中国境内取得股息、利息、租金、特许权使用费和其他收入(包括资本利得)，应按10%征收中国预扣税或WHT(根据适用的双重征税条约或安排，可进一步降低WHT税率)。10%的WHT一般适用于深圳吉安科技和迅雷在2008年1月1日后获得的任何利润中分配给我们的任何股息。 虽然迅雷计算机和深圳千禧科技截至2016年12月31日和2017年12月31日已保留收益，但公司董事决定将保留收益永久再投资于中国和 ，因此不需要进行此类WHT。

此外，现行“企业所得税法”将在中国境外设立并在中国境内“有效管理和控制”的企业视为中国居民企业。有效管控一般是指对企业的业务、人事、会计、财产等实行全面管控。如果一家公司因税务原因被视为中国居民企业，则自2008年1月1日起，该公司在全球范围内的收入将按25%的税率缴纳中国企业所得税。于二零一七年十二月三十一日，本公司并无按此基准应计中国税项。本公司将 继续监控其纳税状况。

行动的结果

下表按金额和所示年度收入的百分比汇总了我们持续经营的综合结果。此信息 应与本年度报告中其他部分包含的综合财务报表和相关附注一起阅读。 任何时期的经营结果不一定代表未来任何时期的预期结果。

截至2017年12月31日的年度与截至2016年12月31日的年度相比 。

收入.我们的收入增长了43.2%，从2016年的1.41亿美元增加到2017年的2.019亿美元。这一增长主要是由于云计算 收入和在线广告收入的增长。

我们的订阅服务收入 下降了5.8%，从2016年的9，020万美元降至2017年的8，500万美元，主要是由于2016年至2017年订户数量减少 。

我们的在线广告收入增长了33.2%，从2016年的1,690万美元增长到2017年的2,250万美元，这主要是由于移动广告收入的增加。

我们的产品收入从2016年的4,500万美元增长至2017年的3,290万美元，增幅为624.1% ，这主要归功于2017年One Thing Cloud设备销售额的增长。

来自其他互联网增值服务的收入增长109.4，从2016年的2,940万美元增至2017年的6,160万美元，主要是由于我们的直播视频服务和云计算服务的收入增加。

收入成本。我们的收入成本 从2016年的7,990万美元增加到2017年的1.179亿美元，增幅为47.5%。我们收入成本的增加主要是由于硬件成本和带宽成本的增加。

带宽成本。我们的带宽成本 从2016年的5,510万美元增加到2017年的6,840万美元，增幅达24.1%，主要原因是与我们的云计算业务相关的带宽成本 增加。

售出存货的成本。我们销售库存的成本 从2016年的440万美元增加到2017年的2,150万美元，增幅为393.1%，这主要是由于与销售硬件设备One Thing Cloud相关的销售库存成本增加。

直播视频的成本。我们的直播 视频服务成本增长了407.9%，从2016年的250万美元增至2017年的1,270万美元，这主要是由于2017年直播视频服务的增长导致直播 视频成本增加。

服务器和其他设备的折旧。 服务器和其他设备的折旧从2016年的580万美元增加到2017年的760万美元，增幅为30.8%，主要是由于服务器折旧一次性加速，总计130万美元。

支付手续费。我们的支付 手续费从2016年的690万美元下降到2017年的490万美元，降幅为29.8%，这主要是由于我们的订户使用的支付渠道组合发生了变化。

其他成本。这些成本下降了47.3%，从2016年的520万美元降至2017年的270万美元，主要是由于与快速鸟类成本和游戏分享成本相关的成本降低。

毛利。因此，我们的毛利润增长了37.2%，从2016年的6,030万美元增长到2017年的8,270万美元。毛利率 从2016年的42.8%下降到2017年的41.0%，这主要是由于我们对云计算业务的持续投资。

运营费用。我们的运营费用从2016年的1.018亿美元增加到2017年的1.369亿美元，增幅为34.5%，这主要是由于(I)我们继续发展和推广云计算服务，(Ii)员工薪酬支出增加，以及(Iii)资产减值损失。

研发费用。 我们的研发费用从2016年的6120万美元增长到2017年的6690万美元，增幅为9.4%。 我们研发费用的增加主要是由于我们研究人员的工资和福利增加，包括为我们的云计算业务招聘额外的工程师。

销售和市场营销费用。我们的销售和营销费用从2016年的1,460万美元增长到2017年的1,990万美元，增幅为36.2%。我们销售额和营销费用的增加主要是由于我们在推广云计算产品时产生的营销费用增加。

一般和行政费用。 我们的一般和行政费用从2016年的2,600万美元增加到2017年的3,650万美元，增幅为40.4%。我们的一般和行政费用增加 主要是因为(I)由于我们就某些案件达成和解，我们产生了更多的法律和诉讼相关费用，以及(Ii)我们支付的员工补偿增加。

资产减值损失。我们 于2017年录得1,360万美元的资产减值亏损，主要是由于我们于2015年7月处置的迅雷看板和快盘个人的撇账，我们因产品重点的改变 对其进行了减值评估。

利息收入。我们的利息 收入从2016年的220万美元下降到2017年的200万美元，降幅为8.8%，这主要是由于我们银行账户中的定期存款减少。

利息支出。我们的利息 支出在2016和2017年稳定在20万美元，这是指因2014年回购股份而对某些股东产生的长期应付账款的应计利息支出 。

其他收入，净额。我们的其他 收入增长21.2%，从2016年的650万美元增至2017年的790万美元，这主要是由于我们获得的政府拨款增加了 。

所得税优惠。我们在2016年享受了250万美元的所得税抵免，2017年享受了230万美元的所得税优惠。我们2017年的所得税优惠主要是由于递延税项负债的减少和递延税项资产的增加。

持续经营净亏损。 由于上述原因，我们的净亏损从2016年的3,080万美元增加到2017年的4,420万美元。

非持续经营业务的净收益。 2016年非持续业务净收入为660万美元，2017年为640万美元。

迅雷有限公司应占净亏损。 由于上述原因，我们在2016年和2017年分别产生了可归因于迅雷有限公司的净亏损2,410万美元和3,780万美元。

截至2016年12月31日的年度与截至2015年12月31日的年度比较 。

收入。我们的收入增长了34.5%，从2015年的1.048亿美元增至2016年的1.41亿美元。这一增长主要是由于云计算、移动广告和订阅服务的收入增加。

我们来自订阅服务的收入 从2015年的8,240万美元增长到2016年的9,020万美元，增幅为9.4%。这一增长主要归因于 每位用户平均收入的增长。截至2016年12月31日，我们的订户数量为420万，而截至2015年12月31日，订户数量为430万。

我们的在线广告收入增长了251.4，从2015年的480万美元增长到2016年的1,690万美元，主要是由于移动广告的增长，在2015年第四季度开始 货币化。

我们的产品收入增长了80.9% ，从2016年的250万美元增长到2017年的450万美元，这主要是由于ZQB设备的销售增加。

来自其他互联网增值服务的收入增长了94.9%，从2015年的1,510万美元增至2016年的2,940万美元，这主要是由于云计算 收入的增长。

收入成本。我们的收入成本 从2015年的5,930万美元增加到2016年的7,990万美元，增幅为34.9%。我们收入成本的增加主要是由于云计算的带宽成本增加。

带宽成本。我们的带宽成本 从2015年的3,720万美元增加到2016年的5,510万美元，增幅为48.1%，这主要是由于我们云计算业务的带宽成本增加。

存货销售成本。我们销售库存的成本 从2015年的260万美元增加到2016年的440万美元，增幅为66.2%，这主要是由于与销售ZQB等硬件相关的库存成本增加所致。

视频直播的成本。我们的直播视频成本从2015年的200万美元增长到2016年的250万美元，增幅为1127.9%，这主要是由于我们的直播视频在推出后快速增长导致的直播成本增加。

支付手续费。我们的支付 手续费从2015年的890万美元下降到2016年的690万美元，降幅为22.3%，这主要是由于我们的订户使用的支付渠道组合发生了变化。

服务器和其他设备的折旧。 服务器和其他设备的折旧从2015年的490万美元增加到2016年的580万美元，增幅为20.0%，这是因为我们根据云计算业务的增长 在额外的服务器和其他设备上进行了投资。

其他费用。这些成本下降了4.8%，从2015年的540万美元降至2016年的520万美元，主要是因为与游戏相关的成本降低了 分享成本。

毛利。因此，我们的毛利由2015年的4,530万美元增长至2016年的6,030万美元，增幅达33.2%。毛利率 从2015年的43.2%下降到2016年的42.8%，这主要是由于对云计算的持续投资，而云计算仍在亏损 。

运营费用。我们的运营费用 从2015年的7,680万美元增加到2016年的1.018亿美元，增幅为32.5%，这主要是由于与继续开发和推广云计算相关的费用以及员工薪酬支出的增加。

研发费用。 我们的研发费用增长了71.0%，从2015年的3580万美元增加到2016年的6120万美元。我们研发费用的增加 主要是由于员工人数和平均薪酬的增加以及我们云计算业务的增长导致员工工资和福利的增加。

销售和市场营销费用。我们的销售和营销费用从2015年的1,240万美元增加到2016年的1,460万美元，增幅为17.6%。我们销售和营销费用的增长主要是由于员工薪酬支出增加和新产品营销支出增加。

一般和行政费用。 我们的一般和行政费用从2015年的2,860万美元下降到2016年的2,600万美元，降幅为9.1%。我们一般和行政费用的减少 主要是由于我们的一般和行政人员人数减少导致员工薪酬费用减少。

利息收入。我们的利息收入从2015年的580万美元下降到2016年的220万美元，下降了63%，因为我们自2015年第四季度起将离岸银行存款从人民币 转换为美元，美元计价的存款提供了较低的利息收益。

利息支出。我们在2015年和2016年的利息支出分别为20万美元和20万美元，这是指2014年因回购股票而向某些股东支付的长期应付款的应计利息支出。

其他收入，净额。我们的其他 收入从2015年的360万美元增长到2016年的650万美元，增幅为79%，这主要是由于美元兑人民币升值导致2016年汇兑损失减少。

所得税优惠。我们在2015年的所得税优惠为370万美元，2016年的所得税优惠为250万美元。我们于截至2016年12月31日止年度的所得税抵免主要是由于与外部基差有关的递延税项负债减少所致。

持续经营净亏损。 由于上述原因，我们在2015年净亏损1,860万美元，2016年净亏损3,080万美元。

非持续经营业务的净收益。 2015年停产业务的净收入为410万美元，2016年为660万美元。

迅雷有限公司应占净亏损。 由于上述原因，我们在2015年产生了应占迅雷有限公司的净亏损1,320万美元，在2016年产生了应占迅雷有限公司的净亏损2,410万美元。

通货膨胀率

近年来，中国的通货膨胀并没有影响我们的经营业绩。根据国家统计局中国的数据，2015年12月、2016年12月和2017年12月居民消费价格指数同比涨幅分别为1.6%、2.1%和1.6%。虽然我们 过去没有受到通货膨胀的影响，但如果中国未来经历更高的通货膨胀率，我们可能会受到影响。

关键会计政策

我们根据美国公认会计准则 编制财务报表，该准则要求我们做出影响我们报告资产和负债、或有资产和负债以及收入和费用等的估计和假设。我们根据最新的可用信息、我们自己的历史经验以及我们认为在这种情况下相关的其他因素，定期评估这些估计和假设 。由于我们的财务报告流程本质上依赖于估计和假设的使用，因此我们的实际 结果可能与我们预期的不同。对于一些会计政策尤其如此，这些政策在应用时需要比其他会计政策更高的判断程度。我们认为下面讨论的政策对于理解我们经审计的 综合财务报表至关重要，因为它们涉及对我们管理层判断的最大依赖。

收入确认

订阅 收入

我们运营VIP订阅计划 ，VIP订阅者可以使用高速在线加速服务、在线流媒体和其他访问权限。 订阅费是按时间收取的，除非他们选择通过他们的移动运营商进行支付。订阅费是在订户支付每月话费时收取的。基于时间的订阅期限从1个月到12个月不等，订阅者可以选择续订合同。收到的订阅 费用最初记录为递延收入，并且在提供服务时按比例确认订阅期间的收入 。认购费中未确认的部分自资产负债表日起12个月后归类为非流动负债 。我们评估了委托人与代理人的标准，并确定我们是交易中的委托人，因此 在毛收入的基础上记录了收入。在确定是否报告订阅收入总额的总收入时，我们评估 它是否与VIP订户保持主要关系，是否承担信用风险，以及是否为最终用户制定 价格。在线系统、固定电话和移动支付渠道收取的服务费在确认订阅费收入的同时计入 收入成本。

广告收入

广告收入主要来自广告安排，即广告商付费在我们的平台上以不同的格式在特定时间段内投放广告。这些格式包括但不限于视频、横幅、链接、徽标和按钮。

我们平台上的广告通常是按时长收费的，并签订广告合同来确定固定价格和提供的广告服务 。我们与代表广告商的第三方广告公司签订广告合同，也直接与广告商签订广告合同。典型的合同期限从几天到三个月不等。第三方广告代理和直接广告商都在展示期结束时开具账单，付款通常在三个月内到期。

如果我们的客户在同一合同中购买了多个不同展示期的广告位 ，我们将根据各种广告元素的相对公允价值将总对价分配给它们，并确认不同元素在各自展示期内的收入。我们 根据独立销售不同广告元素时所收取的价格确定这些元素的公允价值 。我们确认已交付要素的收入，并推迟确认未交付要素的公允价值收入，直到剩余债务得到履行。如果安排中的所有要素都在合同期内统一交付，则收入在合同期内以直线方式确认。

对于与第三方广告公司签订的合同，第三方广告公司将依次将广告服务销售给广告商。收入 根据以下标准在合同期内按比例确认：

我们根据购买金额，以折扣和回扣的形式向第三方广告代理商提供销售激励。由于广告代理被视为这些交易中的客户，因此收入是根据向代理收取的价格扣除提供给代理的销售回扣 确认的。销售奖励在收入确认时根据合同返利率和基于历史经验的估计销售额进行估计和记录。

我们从2015年第四季度开始与广电通、百度等第三方广告平台 合作。在这种商业模式下， 广告主将其内容投放到第三方广告平台，然后第三方广告平台通过一定的分析将广告内容调度到 迅雷的平台。由于第三方广告平台在这些交易中被视为 客户，因此收入将根据第三方平台上公布的数据和向这些广告平台收取的 价格按月确认。

我们还直接与广告商签订广告合同。根据这些合同，类似于与第三方广告公司的交易，我们在合同展示期内按比例确认收入。条款和条件，包括价格，是根据我们与广告商之间的合同确定的。在签订合同之前，我们还会对所有广告商进行信用评估。收入是根据扣除折扣后向广告商收取的金额确认的。

截至2015年12月31日、2016年和2017年12月31日止年度，我们录得提供给代理商和广告商的销售回扣分别为1,179,000美元、15,000美元和440,000美元。

产品 收入

我们主要通过 在线电商平台和我们的网站销售硬件设备。产品收入在设备交付给最终客户时确认。

其他 互联网增值服务

网络游戏过去由网页游戏、手游和MMOG组成。用户通过我们的平台免费玩游戏，购买包括 易耗品和永久物品在内的虚拟物品是收费的，可以在网络游戏中使用，以提升他们的游戏体验。消耗品 代表特定用户可以在指定时间段内消费的虚拟物品。永久物品表示在在线游戏期间用户帐户可以访问的 虚拟物品。

根据我们 与游戏开发商签署的合同，销售虚拟物品的收入将根据每个游戏的预先商定的比例进行分享。我们与游戏开发商签订 非独家和独家许可合同。

非独家游戏许可合同

非独家许可合同下的游戏 由游戏开发商维护、托管和更新。我们主要为游戏玩家提供平台接入和有限的售后服务 。根据对各种因素的评估，确定是否使用毛入法或净值法记录这些收入。主要因素是我们在为游戏玩家提供服务时是作为委托人还是在交易中作为代理人 ，以及每一份合同的具体要求。我们确定，对于非独家游戏许可安排， 第三方游戏开发商是主体，因为游戏开发商设计和开发所提供的游戏服务， 有合理的空间来制定游戏虚拟物品的价格，并负责维护和升级游戏 内容和虚拟物品。因此，我们记录了网络游戏收入，扣除了汇给游戏开发商的部分。

鉴于网络游戏是由非独家授权游戏的游戏开发商管理和管理的，我们无法访问有关游戏玩家购买的虚拟物品的消费详情 和类型的数据。我们采取了一项政策，在(I)游戏的预计寿命和(Ii)与我们的用户关系的估计寿命 较短的时间内确认与消耗品和永久物品有关的收入，在所述期间约为一至十个月。

由虚拟物品的估计寿命的变化引起的调整是前瞻性应用的，因为这种变化是由指示游戏玩家行为模式变化的新信息引起的。

独家游戏许可合同

对于与游戏开发商的独家许可合同，游戏由我们维护和托管。因此，我们决心成为校长。我们以毛收入为单位记录在线游戏收入，并将汇给游戏开发商的金额报告为收入成本。支付手续费 在确认相关收入时确认为收入成本。

对于在我们的服务器上维护的独家授权游戏，我们可以访问游戏玩家购买的虚拟物品的消费明细和类型的数据。 我们不维护虚拟物品的消费明细信息，只有有限的登录频率信息 。鉴于游戏玩家在独家授权游戏中购买的大部分虚拟物品是 永久物品，管理层认为最合适的是按(I)游戏的估计寿命和(Ii)与我们的用户关系的估计寿命中的较短者确认收入，其中较短的时间约为 所示期间的一至六个月。与消耗品有关的收入在消费时立即确认。

游戏玩家可以购买预付费的虚拟物品 ，可以通过在线渠道购买虚拟物品。我们产生这些支付渠道征收的服务费， 当相关收入被确认时，这些支付费用被记录为收入成本。

对于非独家授权游戏和独家授权游戏，我们估计虚拟物品的使用寿命为游戏的预计使用寿命和用户关系的估计使用寿命中的较短者。估计的用户关系期限基于从购买了虚拟 项的用户收集的数据。为了估计用户关系的寿命，我们维护了一个软件系统，该系统为每个用户 捕获以下信息：第一次登录的日期、用户停止玩游戏的日期和登录频率。我们根据登录频率，将用户关系的寿命估计为从第一次购买虚拟物品到用户停止玩游戏的加权平均时间。

为了估计游戏的寿命，我们考虑了他们运营的游戏以及市场上类似性质的游戏。我们将这些游戏按其性质进行分类， 如模拟游戏、角色扮演游戏和其他游戏，这些游戏吸引了不同人群的玩家。我们估计 每组游戏的生命周期为从此类游戏发布之日起到游戏预计从网站上删除或完全终止之日的平均时间段 。当我们推出一款新游戏时，他们会根据市场上其他类似游戏的寿命和用户关系来估计游戏的寿命和用户关系，直到新游戏建立自己的历史。 在估算用户关系周期时，我们还会考虑游戏的个人资料、属性、目标受众及其对不同人群的玩家的吸引力。

考虑用户与每个在线游戏的关系是基于我们在评估时考虑到所有已知和相关信息的最佳估计。 由于虚拟物品估计寿命的变化而产生的调整是前瞻性的，因为此类变化是由指示游戏玩家行为模式变化的新信息导致的。虚拟物品的估计寿命的任何变化都可能导致我们的收入在不同于前几个时期的基础上确认，并可能导致我们的经营业绩出现波动。我们定期评估虚拟物品的估计寿命，与先前估计的任何变化都将前瞻性地计入 。由于新信息导致的用户关系变化所引起的任何调整将被计入根据ASC 250会计变更和错误更正在会计估计中的变更。

我们于2017年12月签订了一项具有法律约束力的协议，出售我们的网络游戏业务。截至2015年12月31日、2016年及2017年12月31日止年度，终止营运确认的网络游戏收入分别为25,160,000美元、15,981,000美元及11,428,000美元。

我们运营直播平台，用户 可以购买虚拟物品，然后发送给直播平台中的直播公司。直播视频的收入按虚拟物品的公允价值确认，因为我们是此安排的委托人，基于付费用户对虚拟物品的实际消费。

我们与某些第三方门户/网站签订合同，通过将在线流量重定向到这些第三方门户/网站来赚取收入。我们每月从这些第三方门户/网站接收有关用户流量和相关月度收入的数据。根据这些计划， 我们根据适用于重定向到第三方广告的用户流量的合同费率确认其收入份额。

作为我们云计算服务的一部分， Project Crystal，我们从事转钱宝和One Thing Cloud的销售。ZQB和One Thing Cloud是可以作为基于Linux系统的微型计算机使用的硬件 ，它还包含CPU、RAM、ROM和输入/输出设备。ZQB和One Thing Cloud还允许用户与我们共享他们的空闲带宽，分别换取水晶点和LinkToken。

水晶点可以根据预设的汇率转换为现金，只有当用户成功地与我们共享未使用的带宽 时，才会提供给他们，而LinkToken不能转换为现金，但可以根据我们确定的条款兑换我们的 平台提供的服务。虽然我们尚未公开宣布赎回流程的全部细节，但LinkToken代表我们有义务提供未来的服务。因此，我们从用户那里获得了一个可识别的好处，即带宽，以换取水晶点和LinkToken。我们确定，出售给用户的ZQB和One Thing云对用户代表可识别的收益，这与向我们回售带宽的能力是分开的，从用户那里购买的带宽代表对我们的可识别收益，我们可以合理地估计这一收益的公平 价值，这与ZQB和One Thing Cloud是分开的。

ZQB和One Thing Cloud的销售和我们购买多余带宽被视为单独的交易。因此，ZQB和One Thing Cloud的销售额被上报为收入 ，而购买带宽时赠送的晶点和LinkToken被上报为带宽成本。

我们通过在线电商平台销售ZQB和One Thing Cloud。ZQB和One Thing Cloud的收入在项目发货给最终客户时确认。

发放的LinkToken代表我们 提供未来服务的义务。因此，所有发行的LinkToken都确认了递延收入。收入将在赎回LinkToken时确认，其公允价值为带宽成本除以LinkToken发行总数 。破损是根据历史经验考虑的。

云计算的核心业务原理是有偿收集个人闲置的上行能力，并出售给在线视频流媒体平台。我们按月记录我们提供的带宽，并确认这些在线视频流媒体在合同费率下的收入 (每GB带宽价格乘以每月总带宽GB)。收集空闲带宽的成本在我们收到空闲带宽时计入收入成本中的带宽成本。

当产品交付并将所有权转移给客户时，收入确认为扣除退货津贴的净额 。减少净收入的回报津贴是根据历史经验进行估算的。产品保修是在我们确认收入时估计和确认的。保修期 为一年。我们在销售时根据历史和预测的事故率以及预期的 未来保修成本计提保修责任。

基于股份的薪酬

我们向我们的员工、高级管理人员和董事授予了许多基于股份的薪酬 期权。该等以股份为基础的奖励的详情及各自的条款及条件 载于本公司截至2015年、2015年、2016年及2017年12月31日止年度的经审核综合财务报表附注18的“以股份为基础的薪酬”内。

期权被计入股权分类 奖励，因为奖励文件中没有明确的回购权利，根据这些奖励发行的我们普通股的股份数量是固定的，并在授予时确定。所有期权均根据授权日授予的公允价值 计量，并在必要的服务期(通常为授权期)内按直线归属法扣除估计的没收金额确认为补偿费用。

下表列出了截至2017年12月31日授予的未偿还期权：

我们使用Black-Scholes期权定价模型估计授予的股票期权的公允价值。用于确定期权在相关授权日的公允价值的主要假设如下：

我们还向我们的高管和员工授予了一些限制性股票 。该等以股份为基础的限制性股份的详情及各自的条款及条件 于本公司截至2015年、2015年、2016年及2017年12月31日止年度的经审核综合财务报表附注20的“以股份为基础的薪酬”中描述。

由于相关文件并无明确的回购权利，而根据该等奖励发行的本公司普通股股份数目 是在授予时固定及厘定的，因此该等限制性股份被列为股权分类奖励 。所有限售股份均按授出日奖励的公允价值计量，并按直线归属法扣除必要服务期间的估计没收后确认为补偿开支。

2017年，我们向高管和员工发放了2,050,000股限制性股票。我们预计将为这些赠款记录的补偿成本约为 12万美元。

分别为2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日止年度确认的薪酬费用总额如下：

确定我们基于股票的薪酬支出的价值需要输入高度主观的假设，包括基于股票的奖励的预期寿命、估计的没收和标的股票的价格波动。计算基于股票的奖励的公允价值时使用的假设代表我们的最佳估计，但这些估计涉及固有的不确定性和我们的 判断的应用。因此，如果因素发生变化，并且我们使用不同的假设，我们基于股份的薪酬支出在未来可能会有很大的不同。

交换小米期权以换取转会限制

作为E系列优先股发行的一部分，小米风险投资公司和我们的另外两名创始人以及其他两名员工或受让人同意：(I)受让人将有权 以总认购代价不超过2,000万美元的方式购买小米集团的一定数量的限制性股票，认购价反映小米集团的估值为100亿美元、 或小米期权；及(Ii)承授人同意对承授人拥有的39,934,162股普通股、3,394,564股未归属限制性股份及360,000股既有及未归属购股权施加转让限制，或转让限制。转让限制 禁止受赠人将其股份转让给另一个人/当事人，直到2019年4月24日(对于创始人之一)或2018年4月24日(对于其余受赠人)。小米选项和转让限制与受让人未来在我们的工作关系不大 。

转让限制的值被确定为显著大于小米期权的值。在确定转让限制的价值时，根据我们提供的数据，我们 得到了一家独立评估公司的协助。转让限制的估值估计为4,330万美元(参考下面的估值方法)。对于小米期权的估值，我们只能 从私营公司小米那里获得有限的财务信息来进行估值分析。这些信息包括 2013年高级别收入数据和2013年8月对小米集团的估值为100亿美元的第三方投资交易的信息。由于缺乏财务信息，我们无法确定小米期权在兑换日的公允价值的更准确估计。如果小米期权的公允价值为4330万美元，即转让限制的估计价值，那么小米集团本身的估值需要在2014年3月5日估计超过300亿美元 。我们预计小米集团的估值不会从2013年8月的100亿美元增加到2014年3月的300亿美元，增幅为200%。因此，没有向受赠人提供递增福利，也没有确认补偿费用。

为了确定转让限制的公允价值，我们对有转让限制的普通股进行了估值，并将该值与没有转让限制的普通股的价值进行了比较。差额被确定为转让限制的值。看跌期权定价模型 被用来确定要应用于普通股的折扣，以得出具有转让限制的普通股的价值。根据该模型，我们使用看跌期权的成本作为确定转让限制折扣的基础，看跌期权可用于在受转让限制的股票 出售之前对冲价格变化。之所以使用看跌期权，是因为它包含了某些特定于公司的因素，包括首次公开募股的时间或转让限制的持续时间，以及从事同一行业的公司的股价波动。

回购普通股和优先股

2014年4月15日，我们从天际回购了469,225股普通股、27,180股A系列优先股、591,451股A-1系列优先股、725,237股B系列优先股 和3,808,943股D系列可转换可赎回优先股，代价约为2,430万美元。对于回购的普通股，我们将购买价格超出面值的部分计入额外的实收资本。对于优先股 ，我们收取购买价格超出账面价值的部分以保留收益，如果保留收益为零，则计入额外的实收资本 。

2014年4月24日，我们从多个现有股东手中回购了以下普通股和优先股，总代价为4,980万美元。我们 以每股2.82美元的价格回购了以下普通股和优先股，相当于E系列优先股的发行价 ：

对于回购的普通股，我们将购买价格超出面值的部分计入额外实收资本。对于优先股，我们收取购买价格超过账面价值的超额 以保留收益，如果保留收益为零，则计入额外的实收资本。我们 确定回购日普通股、A系列优先股和B系列优先股的每股公允价值分别为3.13美元、3.13美元和3.19美元。回购价格2.82美元是在回购交易进行时双方协商的。除就转让限制交换小米 期权外，与出售股东并无其他安排。出售股东愿意以每股2.82美元的价格出售其普通股和优先股，因为这将为他们提供一种形式的流动性。

长期资产减值准备

我们根据ASC 920-350《无形资产-商誉和其他：认可》中的指导对许可版权的计划有用性进行评估，该指南规定此类 版权应以未摊销成本或估计可变现净值中的较低者报告。

对于只产生间接现金流的非独家内容版权，我们通过三个内容类别(即电影、电视剧、综艺节目和其他)来评估我们许可版权的可变现净值，这三个类别被评估为执行此类评估的最低精度水平。如果我们对节目有用性的预期被下调，那么我们就会评估是否有必要将未摊销成本减记为 估计的可实现净值。我们每年通过将未摊销成本与我们估计的可实现净值进行比较，按类别评估方案的有用性。我们还每季度监测计划材料的预期使用量是否有变化指标。

我们使用基于预期未来广告收入水平的预期净现金流来估算可变现净值。此类估计考虑了历史金额和预期的需求水平。预期未来收入减去提供网站访问并产生相关收入(包括带宽成本和服务器成本)的估计直接成本。为了估计每一类内容的收入，我们既考虑了基于提供的印象数量销售的预期未来广告收入，也考虑了基于展示时间段销售的广告 。

对于同时产生直接和间接现金流的独家内容版权，我们以内容为基础评估许可版权的可实现净值。 减值是通过将未摊销成本与我们估计的可实现净值进行比较来每年进行评估的。我们根据广告和内容子许可收入的预期未来水平，使用预期净现金流估计可实现净值 。我们根据管理层对内容受欢迎程度的预期来估算内容子许可收入，并且 我们使用其他类似子许可安排的定价参考。对于预期的未来广告收入水平，我们使用与非独家内容版权减值评估相同的估计方法。

对于独家和非独家内容版权，在截至2014年12月31日和2015年12月31日的年度内没有减值，因为大部分内容 与电影和电视剧有关，其中约70%至90%的内容版权购买成本已在许可期的第一年内摊销。因此，未摊销账面值低于进行减值评估时各自的 可变现净值。

对于其他长期资产，当事件或环境变化表明资产的账面价值可能不再可收回时，我们评估 我们的长期资产的减值。我们通过将长期资产的账面价值与我们预计从使用资产及其最终处置中获得的估计未贴现未来现金流量进行比较来评估长期资产的可回收性 可识别现金流量的最低水平。如果预期未贴现现金流的总和少于资产的账面价值，则此类资产被视为减值。如吾等确认减值，则该资产的账面价值将根据贴现现金流量法减至其估计公允价值，或于可用及适当时减至可比的 市价。

商誉减值

商誉减值评估至少每年于12月31日或当事件或环境变化显示资产的账面价值可能无法收回时进行。根据ASC 350-20-35，实体可以评估定性因素，以确定报告单位的公允价值低于其账面价值(包括商誉)的可能性是否更大(即超过50%)。或者，一个实体可以直接进行两步商誉减值测试。第一步将报告单位的公允价值与其账面价值(包括商誉)进行比较。如果报告单位的公允价值超过其账面价值，商誉不被视为减值，也不需要第二步。如果报告单位的账面金额超过其公允价值，第二步将受影响的报告单位的 商誉的隐含公允价值与该商誉的账面价值进行比较。隐含商誉公允价值的确定方式类似于企业合并的会计处理方式，并将第一步确定的评估公允价值分配至报告单位的资产和负债 。报告单位的公允价值超出分配给资产和负债的金额 为商誉的隐含公允价值。此分配过程仅用于评估商誉减值 ，不会产生调整任何资产或负债价值的分录。商誉的账面价值若超出商誉的隐含公允价值，则确认减值损失。在估计报告单位的公允价值时，判断包括估计未来现金流、确定适当的贴现率和做出其他假设。这些估计和假设的变化可能会对报告单位公允价值的确定产生重大影响。

我们选择直接执行两步商誉减值测试。对于第一步，使用贴现现金流分析进行减值测试，以评估作为单一报告单位的公司的公允价值。贴现现金流分析需要有关经济和未来盈利能力的某些假设和估计，在进行为期五年的减值审查时使用现金流预测。五年后的现金流是根据估计的年增长率不超过2%进行外推的。 所用的增长率不超过公司的历史增长率。18.2%的贴现率反映了市场对时间价值和具体风险的评估。根据第一步的评估，报告单位的公允价值超过其账面价值，商誉不被视为减值。因此，第二步不是必需的。

根据吾等进行的减值测试，截至2017年12月31日止年度并无确认商誉减值损失 。

整固

合并财务报表包括 迅雷有限公司、我们的子公司和我们的VIE的财务报表，迅雷有限公司是该公司的主要受益人。我们子公司、我们的VIE和我们之间的所有 重大交易和余额在合并后均已注销。

子公司是指我们直接或间接控制一半以上投票权的实体，有权任命或罢免董事会的多数成员，在董事会会议上投多数票，或根据法规或股东或股东之间的协议管理被投资公司的财务和运营政策。

如果 实体的股权持有人不具备控股财务权益的特征，或没有足够的风险股权 在没有其他各方额外从属财务支持的情况下为其活动提供资金，则该实体被视为VIE。

如果我们是 主要受益人的实体的股权持有人不具备控股财务权益的特征，或者没有足够的风险股权使该实体在没有其他各方额外从属财务支持的情况下为其活动提供资金，我们将合并该实体。

在确定迅雷有限公司或其子公司是否为VIE的主要受益人时，我们考虑了我们是否有权指导对VIE的经济业绩具有重大意义的活动，包括任命高级管理层的权力、指导公司战略的权利、批准资本支出预算的权力，以及建立和管理正常业务运营程序和内部法规和制度的权力。

管理层已评估深圳吉安通与深圳迅雷及其股东之间的合同安排，并得出结论认为，深圳吉安通获得了深圳迅雷的所有 经济利益和承担了所有预期损失，并有权指导对深圳迅雷的经济业绩具有重大意义的上述活动，并且是深圳迅雷的主要受益者。 因此，深圳迅雷及其子公司的经营业绩、资产和负债已计入我们的综合财务报表 。我们会监察与这些合约安排有关的监管风险。我们如何管理监管风险的详细信息在我们截至2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日的经审计综合财务报表的附注25中的“一定风险和集中度”中进行了描述。

企业合并

我们对包括投入和流程的实体的收购进行核算，并有能力以业务组合的形式产生经济效益。我们根据收购的有形资产和可识别无形资产的估计公允价值将收购的购买价格分配给它们。 收购价格超出该等公允价值的部分计入商誉。与收购相关的成本在发生时计入费用。

应收账款净额

应收账款按扣除坏账准备后的净额列报。我们在提供服务时评估每个客户的信誉，并持续监测应收账款的可回收性。当事实和情况表明收款有问题，损失可能和可估量时，我们采用特定的确认方法计提坏账准备。如果我们的 客户的财务状况恶化，导致他们的付款能力受损，则可能需要额外的拨备。 可疑帐户的拨备是基于现有的最佳事实，并在收到 其他信息时定期重新评估和调整。

在确定我们是否对单个客户记录坏账准备时，我们考虑的一些因素包括：

如果我们确定客户需要补贴 ，我们将中断与他们的业务往来，除非他们开始恢复付款。应收账款在我司停止催收时进行核销。我们估计的任何变化都可能导致我们的经营业绩波动。截至2017年12月31日已全额准备的应收账款 为30万美元。

截至2017年12月31日的应收账款拨备 为0.03万美元。

截至2017年12月31日，我们的应收账款 自开具发票之日起超过一年的应收账款净额为60万美元。根据我们对客户支付能力的评估 ，认为这些金额不需要坏账准备。截至本年度报告日期 ，已收回部分余额，我们将继续积极争取收回剩余的 余额。

虽然我们对我们的客户的一般信用期限为90天，但鉴于我们对广告业客户的一般做法，我们不认为自发票日期起一年内的应收账款已逾期。通常情况下，如果我们能保证尽快付款，我们愿意接受从发票开出之日起最长一年的延迟还款。因此，截至2017年12月31日，我们没有为一年以下的余额计提重大准备金。

税收和不确定的税收状况

所得税按 资产负债法核算。递延税项资产及负债就可归因于 现有资产及负债的账面金额与其各自的计税基础之间的差额及税项亏损结转而产生的未来税务后果予以确认。递延税项资产及负债按预期收回或结算差额的年度的现行税率计量。税率变动对递延税项资产及负债的影响 于包括颁布日期在内的期间于综合经营报表中确认。若认为部分或全部递延税项资产不会变现的可能性较大，则提供估值准备以减少递延税项资产的账面金额。如果我们的某些递延所得税资产很有可能无法变现，我们会对这些资产计入估值准备金。在评估我们实现递延所得税资产的能力时，我们会考虑所有可用的正面和负面证据，包括我们的历史经营业绩、持续的 税务筹划，以及基于司法管辖区对未来应纳税所得额的预测。对未来应纳税所得额的估计涉及重大判断和估计。根据管理层估计未来应课税收入及所有其他可得证据，如管理层认为结转的经营亏损净额更有可能在其各自的到期日之前使用，则不会计入估值拨备。

2008年1月1日，我们通过了关于不确定税收状况的指导意见 。管理层在每个报告期间评估我们在每个司法管辖区存在的未结税务头寸 。如果在纳税申报表中持有或预期持有不确定的税务头寸，且经相关税务机关审核后，该不确定头寸更有可能是可持续的 ，则该不确定头寸的税收利益将在我们的综合财务报表中确认。

我们没有任何重大的不确定性 税务状况，实施新指引对我们的财务状况或经营结果也没有影响。 我们将任何未确认的税收优惠的应计利息和罚款确认为所得税支出的组成部分(如果有)。截至2017年12月31日止年度，并无重大利息及罚款。

承付款和或有事项

在正常业务过程中，我们 会受到各种意外事件的影响，例如法律诉讼和因业务引起的索赔。 当很可能已发生债务并且评估金额可以合理估计时，将记录此类或有事件的负债。至于法律费用，我们将这些费用记录为已发生的费用。

截至本年度报告日期 ，可能存在某些情况，这可能会给我们造成损失，此类损失只有在未来发生一个或多个事件 或未能发生时才能解决。我们的管理层和法律顾问对此类或有负债进行评估，而此类评估本身就涉及判断的行使。在评估与针对我们的待决法律诉讼相关的或有损失或有可能导致此类诉讼的未主张索赔 时，我们将咨询我们的法律顾问，评估任何法律诉讼或未主张索赔的可取之处 以及所寻求或预期寻求的救济金额的可取之处。

如果对或有事项的评估表明 很可能发生了重大损失，并且可以估计负债的金额，则估计的负债将在我们的财务报表中应计。如果评估表明潜在的重大或有损失 不可能发生，但合理地可能发生，或者可能发生但无法估计，则应披露或有负债的性质， 连同对可能损失范围的估计，如可确定且具有重大意义的话。

我们参与了多个不同法院悬而未决的案件。这些案件与涉嫌侵犯版权和证券集体诉讼，以及 作为其业务的常规和附带事项等密切相关。这些诉讼的不利结果可能包括判给损害赔偿金 ，还可能导致或甚至迫使集团改变业务做法，这可能会影响我们未来的财务 业绩。截至2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日的年度，我们分别产生了330万美元、170万美元和950万美元的法律和诉讼相关费用。

截至本年度报告日期，我们 有42起针对我们的诉讼待决，索赔总额约为1.12亿元人民币(1680万美元) 这些诉讼发生在2017年12月31日之前。在这42宗悬而未决的诉讼中，有39宗与涉嫌在中国侵犯版权有关。截至2017年12月31日，我们在综合资产负债表中的“应计费用及其他负债”中计提了180万美元的诉讼相关费用，这是最有可能且可合理估计的结果。

我们根据法院作出的判决、类似案件的庭外和解以及我们法律顾问的建议来估计诉讼赔偿。 我们正在对已累积损失的某些判决提出上诉。尽管无法确切预测未解决诉讼和索赔的结果，但我们预计42起诉讼的结果不会导致应计金额 与合理可能的损失范围有实质性差异。管理层认为，就所声称的法律和其他索赔的或有损失而言，我们至少没有 合理的可能性发生重大损失，或重大损失超过记录的应计项目。然而，诉讼的结果本质上是不确定的。因此， 尽管管理层认为出现这种结果的可能性很小，但如果在报告期内针对我们的一项或多项法律问题因金额超出管理层预期而得到解决，我们在该报告期的综合财务报表 可能会受到重大不利影响。

近期会计公告

见第三部分第18项，“财务报表--附注2--重要会计政策摘要--最近的会计声明”。

在截至2014年12月31日的一年中，我们主要通过运营产生的现金为我们的运营提供资金，同时我们主要通过运营产生的现金为我们的运营提供资金，同时我们主要通过截至2015年12月31日、2016年和2017年12月31日的运营产生的现金为我们的运营提供资金，同时我们也通过向投资者私募优先股的收益和首次公开募股的净收益为我们的运营提供资金。截至2017年12月31日，我们拥有3.724亿美元的现金和现金等价物以及短期投资。截至同一日期，我们没有任何未偿还的银行贷款。

对于我们来自广告业客户的收入 ，虽然这些客户的一般信用期限为90天，但考虑到我们对广告业客户的一般做法，我们通常愿意接受从发票日期起最多一年的延迟还款。我们的做法和收款历史可能会继续对我们的流动性产生影响。

未来，我们可能会依赖我们全资拥有的中国子公司支付的股息和其他股权分配来满足我们的现金和融资需求。我们的中国子公司的股息和其他分派可能受到潜在的限制。例如，如果我们的中国子公司深圳千禧科技未来自行产生债务，管理债务的工具可能会限制其向我们支付股息或进行其他分配的能力。中国税务机关可能会要求我们根据深圳千禧目前与深圳迅雷订立的合同安排调整我们的应纳税所得额，以对后者向我们支付股息和其他分配的能力产生重大和不利的影响 。此外，根据中国法律及法规，深圳千禧科技作为一家在中国的外商独资企业，只能从其根据中国会计准则及法规厘定的累计利润中派发股息。深圳吉安达等外商独资企业必须每年至少提取其累计税后利润的10%(如果有)作为法定公积金， 直至该基金总额达到其各自注册资本的50%。外商独资企业可酌情将其税后利润的一部分按中国会计准则拨付给员工福利和奖金基金。 这些储备资金和员工福利和奖金基金不得作为现金股息分配。见“第3项.关键信息-D. 风险因素-与我们的公司结构相关的风险-我们可能主要依赖股息和我们中国子公司支付的 股本上的其他分配来为我们可能有的任何现金和融资需求提供资金。千兆深圳和迅雷向我们支付股息的能力受到任何限制，都可能对我们开展业务的能力产生实质性的不利影响。“ 此外，我们作为注册资本和子公司的额外实收资本进行的投资，VIE和VIE的 子公司的分配和转让也受到中国法律法规的限制。 因此，我们的子公司、VIE和VIE在中国的子公司在现金股息、贷款或垫款方面向我们转让其 净资产的能力受到限制。截至2017年12月31日，受限净资产的金额为1.425亿美元，即注册资本和法定准备金的额外实收资本累计拨款额。

作为一家离岸控股公司，根据中国法律和法规，我们只能通过贷款或出资向我们的中国子公司和我们的可变利息实体提供来自我们离岸筹资活动所得资金的资金，但必须满足适用的政府注册和批准要求。见“第3项.主要信息-D.风险因素-与我们公司结构有关的风险 -中国对境外控股公司向中国实体的贷款和对中国实体的直接投资的监管，以及政府对货币兑换的控制可能会限制或阻止我们向我们的中国子公司和可变利率实体及其子公司提供贷款，或向我们的中国子公司提供额外的资本金，这可能会对我们的流动性以及我们为我们的业务融资和扩张的能力产生重大不利影响。”因此，对于我们是否有能力在需要时为我们的中国子公司或可变利益实体提供及时的财务支持，存在不确定性 。尽管有上述规定，深圳吉安可使用自身的留存收益(而不是从外币计价的资本转换成的人民币)向深圳迅雷提供资金支持，方式包括延长深圳迅雷应付给吉安深圳的款项的付款期限，或通过深圳吉安向深圳迅雷提供的委托贷款，或直接向其指定股东提供贷款，作为注资注入可变利息实体。向被提名股东提供的此类直接贷款将在综合财务报表中从VIE的股本中注销。

我们相信，我们目前的现金和现金等价物以及预期的运营现金流将足以满足我们未来12个月的预期现金需求。 但是，如果我们遇到业务状况的变化或其他发展，我们未来可能需要额外的现金资源。 如果我们发现并希望寻求投资、收购、资本支出或类似行动的机会，我们未来也可能需要额外的现金资源。如果我们确定我们的现金需求超过了我们手头的现金和现金等价物 ，我们可能会寻求发行债务或股权证券或获得额外的信贷安排。

下表列出了我们在所示期间的现金流摘要：

截至2017年12月31日，我们的现金或现金等价物共计2.335亿美元，其中包括位于中国境内的人民币4.368亿元(合6,690万美元)和美元280万美元，其中人民币3.139亿元(合4,800万美元)由我们的VIE深圳迅雷及其子公司持有。截至2017年12月31日，我们还在中国境外拥有人民币50,300元(7,700美元)、1.637亿美元和80万港元(10万美元)的现金或现金等价物。

经营活动

2017年用于经营活动的现金净额为1,420万美元，主要由于净亏损3,780万美元，调整后的 主要包括折旧和摊销费用1,000万美元的某些非现金支出，应收迅雷应收账款和预付款人民币870万元，股权薪酬830万美元，以及财产和设备减值、无形资产和长期投资540万美元，营运资本净变化。营运资金净变动主要由于应收账款增加2,000,000美元， 与在线广告收入及云计算收入增加一致，预付款及其他流动资产增加1,140万美元，应付账款增加9,000,000美元，与带宽成本增加，应计负债及其他应付账款2,610万美元一致，主要是由于One Thing Cloud客户的预付款增加、应计工资、员工福利拨备及应缴税款。

2016年经营活动产生的现金净额为1,700万美元，这主要是由于经某些非现金费用调整后的净亏损2,420万美元所致。 主要包括840万美元的折旧和摊销费用、930万美元的股份薪酬，这是营运资金的净变化。营运资金的净变动主要是由于应收账款增加了520万美元，这与我们的在线广告收入和云计算收入的增长一致， 应付账款增加了1,590万美元，这与带宽成本的增加一致，应计负债和其他应付账款增加了220万美元，这主要是由于应计工资和员工福利拨备的增加，以及预付款和其他流动资产减少1,400万美元。

2015年经营活动产生的现金净额为1,380万美元，主要由于经若干非现金支出调整后的净亏损1,450万美元所致。 主要包括折旧及摊销开支1,780万美元、以股份为基础的薪酬970万美元，即营运资金净变动。营运资金净变动主要由于应收账款减少 ，与本公司在线广告收入减少一致，应计负债及其他应付账款减少110万美元，主要原因是应计工资及员工福利拨备减少，以及预付款及其他流动资产减少380万美元。

投资活动

投资活动中使用的现金净额主要反映了与我们技术基础设施的扩展和升级有关的财产和设备的购买、无形资产的购买 、长期投资的收购以及购买短期投资的付款，例如有限合伙企业的股权 对拥有企业技术、下一代硬件 和相关技术的公司进行风险资本投资。

投资活动产生的现金净额于2017年达3,520万美元，主要来自出售短期投资所得的2.916亿美元， 因购买2.448亿美元的短期投资而部分抵销。

于二零一六年，用于投资活动的现金净额达1.583亿美元，主要为购买2.09亿美元的短期投资、收购3,320万美元的长期投资、购置1,380万美元的物业及设备，但部分由销售收益及到期的短期投资所抵销，而短期投资的到期额为9,410万美元。

2015年，用于投资活动的现金净额为5,500万美元，主要由于购买短期投资2.222亿美元，购买无形资产1,190万美元，但部分被出售和到期短期投资的收益所抵消，而短期投资的销售和到期收益为1.755亿美元。

融资活动

2017年，融资活动产生的现金净额为260万美元，主要是由于收到了290万美元的政府赠款，但部分抵消了 用于回购股份的款项40万美元。

2016年，用于融资活动的现金净额为1,100万美元，主要由于收到250万美元的政府赠款，但部分被1,430万美元的股份回购付款所抵消。

2015年，融资活动产生的现金净额为500万美元，主要是由于收到110万美元的政府赠款和行使了500万美元的既有购股权，但部分被130万美元的股份回购支付所抵消。

资本支出

截至2015年12月31日、2016年和2017年12月31日止年度，我们于2017年的资本开支分别为490万美元、1380万美元和890万美元。过去，我们的资本支出主要用于为我们的业务购买服务器或其他设备，并用于正在进行的建设。 随着业务的持续增长，我们的资本支出在短期内可能会增加。

我们相信，我们对研究和开发的承诺是我们成功的重要贡献因素。截至2017年12月31日，我们拥有620名工程师团队。我们为我们的工程师提供各种持续培训计划和机会。为了保持和加强我们在市场上的领先地位，我们将继续争夺工程人才，并在研发方面进行投资，以便为我们的用户、订户和广告商提供更好的服务。

我们的研发团队，根据重点领域， 分为核心研发、平台产品工程和业务产品工程。下面的 表概述了每个重点领域的内容：

除本年度报告中披露的情况外，我们不知道截至2017年12月31日的年度有任何趋势、不确定性、需求、承诺或事件合理地可能对我们的净收入、收入、盈利能力、流动性或资本资源产生重大不利影响，或导致所披露的财务信息不一定指示未来的运营结果或财务状况。

我们没有签订任何财务担保或其他承诺来担保任何第三方的付款义务。此外，我们没有签订任何与我们自己的股票挂钩并归类为股东权益的衍生品 合同，或者没有反映在我们的合并财务报表中的任何衍生合同。此外，我们对转移至作为信贷、流动性或市场风险支持的未合并实体的资产没有任何留存或或有权益。此外，我们在向我们提供融资、流动性、市场风险或信贷支持或与我们从事租赁、套期保值或研发服务的任何未合并实体中没有任何可变权益。

下表列出了截至2017年12月31日我们的合同义务：

截至2017年12月31日，我们对总机、服务器、办公软件和在建工程负有无条件 采购义务，但尚未确认金额为440万美元。

请参阅“前瞻性信息”。

下表列出了截至本年度报告日期的有关我们的高管和董事的信息。

王川先生自2017年12月起担任我司董事会主席，自2014年3月起任我司董事董事。Mr.Wang是小米科技的联合创始人，自2012年以来一直担任该公司的副董事长总裁。他也是北京多坎科技有限公司的联合创始人，自2010年成立以来一直担任该公司的首席执行官。2005年至2011年，Mr.Wang任北京雷石世纪科技有限公司总经理。在此之前，Mr.Wang自1997年起担任北京雷石数码科技有限公司总经理。Mr.Wang 1993年在中国获得北京工业大学理学学士学位。

邹胜龙先生我们的联合创始人之一，从2005年2月至2017年7月担任我们的首席执行官，并从2005年2月至2017年12月担任 董事会主席。邹先生目前担任我们公司的董事。邹丽红先生是一位分布式计算专家。邹先生开创了基于内容的多媒体索引技术和资源发现网络的理论，为互联网用户提供节省时间的在线体验，并带领我们公司通过技术和网络彻底改变了传统的互联网加速。邹先生于1998年在美国杜克大学获得计算机科学硕士学位，并于1997年在威斯康星大学麦迪逊分校获得计算机科学学士学位。

郝成先生是我们的联合创始人，自2005年2月成立以来， 一直担任我们公司的董事。Mr.Cheng自2016年1月以来一直在Invison Ventures工作。2010年2月至2016年1月，Mr.Cheng担任迅雷游戏开发(深圳)有限公司的执行董事；2010年2月至2016年1月，担任该公司的总经理。在加入我们之前，Mr.Cheng 负责管理百度公司企业搜索团队的产品、服务、营销和销售。Mr.Cheng于1999年在美国杜克大学获得计算机科学硕士学位，并于1997年在中国获得南开大学数学学士学位。

雷晨先生自2017年7月以来一直担任我们的首席执行官和董事董事会成员。Mr.Chen于2015年11月至2017年7月担任我们的联席首席执行官，并于2014年11月至2015年11月担任我们的首席技术官。在加入我们之前，Mr.Chen是腾讯控股控股有限公司或腾讯控股的全资子公司腾讯控股云计算(北京)有限公司的首席执行官，在那里他 带头开展了腾讯控股的云计算、开放平台和社交广告工作。他于2010年加入腾讯控股。在担任腾讯控股云计算(北京)有限公司首席执行官之前，他曾担任腾讯控股云平台事业部经理、开放平台事业部和社交广告平台事业部副总经理。在加入腾讯控股之前，Mr.Chen还曾在谷歌和微软工作过，创建过数据存储和电子商务应用程序。Mr.Chen拥有清华大学计算机科学与技术理学学士学位，以及德克萨斯大学奥斯汀分校计算机科学硕士学位。

Mr.Qin Liu自2005年9月以来一直是我们公司的董事。Mr.Liu为晨兴基金的控股普通合伙人，包括晨兴中国TMT基金I，L.P.、晨兴中国TMT基金II，L.P.、晨兴中国TMT基金III，L.P.、晨兴中国TMT特别机会基金 及晨兴中国TMT基金III共同投资有限公司(我们统称为晨兴基金)的控股普通合伙人，并一直是晨兴基金的投资管理人晨兴风险投资有限公司的董事。Mr.Liu自2008年6月起担任董事上市公司YY Inc.的董事 ，并在该基金的多家非公开投资组合公司中担任董事。2000年至2008年，Mr.Liu在晨兴IT管理服务(上海)有限公司工作，建立了平面媒体业务，并担任高档生活方式周刊《外滩》的出版人。Mr.Liu于1999年获得中国欧洲国际工商学院工商管理硕士学位，1993年获得北京科技大学电气工程学士学位。

冯鸿先生自2014年4月起成为我们公司的董事 。洪磊是小米股份有限公司的联合创始人，自公司成立以来一直担任总裁副董事长。从2006年到2010年，洪磊在谷歌担任过多个产品和工程管理职位。在此之前，从2001年到2005年，洪先生 在Siebel担任软件工程师。洪先生于2001年在普渡大学获得计算机科学硕士学位，并于1999年在上海交通大学中国获得计算机科学与工程学士学位。

邹涛先生 自2016年12月1日起一直是我们的董事 。邹先生曾在金山软件有限公司及其附属公司工作约二十年，金山软件是一家在香港联合交易所(股份代号：3888)上市的公司。他目前担任金山软件的首席执行官和董事高管，以及金山软件的子公司西森控股有限公司的首席执行官和董事。周先生还担任21维亚网集团有限公司的董事用户、纳斯达克上市公司(纳斯达克代码：vnet) 以及纽约证券交易所上市公司猎豹移动公司(纽约证券交易所代码：CMCM)的董事用户。邹1997年在天津南开大学获得学士学位。

吴文洁女士自2014年6月以来一直担任我们独立的董事。吴女士亦自2013年3月起担任金山软件的独立非执行董事董事，并自2017年1月起担任百度资本的管理合伙人。在加入百度资本之前，吴女士于2011年12月加入携程后，先后在携程国际有限公司或纳斯达克上市公司携程担任副首席财务官、首席财务官和首席战略官。在加入携程之前，吴女士于2005年至2011年在摩根士丹利亚洲有限公司和花旗环球市场亚洲有限公司担任股票研究分析师，涵盖中国互联网和媒体行业 。在此之前，吴女士于2003年至2005年在香港联交所上市公司招商证券控股(国际)有限公司企业运营管理部工作。吴女士拥有香港大学金融博士学位，香港科技大学金融哲学硕士学位，以及南开大学中国经济学硕士和学士学位。

亚·Li先生自2017年3月以来一直是我们独立的 董事。Mr.Li现任一电资讯首席执行官，这是一家位于中国的个性化新闻和生活方式信息应用公司。Mr.Li加入纽交所上市公司凤凰新媒体担任首席运营官 ，并于2006年6月联合担任首席财务官，之后担任凤凰新媒体的总裁和董事 直至2017年9月。在加入凤凰新媒体之前，Mr.Li曾于2004年至2006年担任TechEdge Inc.的首席运营官兼首席财务官，并于2002年至2004年担任中国量子通信公司的总裁。 1995年，Mr.Li创立并担任环球乡村公司的首席执行官，这是一家总部位于纽约的互联网初创公司， 该公司于2000年被当时在纳斯达克上市的StarTec Global Communications Inc.收购。Mr.Li。1996年至2005年，还担任美国中国商会、中国金融学会、全国华裔美国人委员会和中国美中事务委员会的理事。Mr.Li也是北京大学的访问研究员和硕士生导师。Mr.Li拥有沃顿商学院两年制高管管理教育学位，天普大学计算机科学硕士学位，中国科技大学控制系统工程学士学位。

彭Huang先生自2013年9月以来一直担任我们的首席运营官，目前负责我们的网络游戏业务和战略合作。Mr.Huang于2009年加入我们，担任副总裁总裁，并于2011年成为我们的会员订阅部总经理。2006年至 2009年，Mr.Huang任人民广播电视总台副台长总裁。1996年至2001年，Mr.Huang任深圳华为技术有限公司上海办事处董事 兼上海华为公司总经理。Mr.Huang 1992年获中国电子科技大学通信与电子系统硕士学位，1987年获中国西北工业大学无线工程学士学位。

周乃江(Eric)先生 自2017年9月以来一直担任我们的首席财务官。周先生拥有二十年的专业经验，包括公司财务、财务规划和分析、国内和国际投资项目尽职调查，以及在美国和中国的共同基金和私募股权投资研究和管理。最近，周担任纳斯达克上市公司中高速国际控股有限公司的临时首席财务长。2015年9月至2016年6月，周担任中国高速缓存的高级副总裁。2010年2月至2014年12月，他 在Sutor科技集团有限公司担任财务副总裁兼首席财务官。在此之前，周先生曾担任多个职务，包括执行副总裁总裁和里奇菲尔德投资有限公司的首席财务官、Roth Capital Partners的股票研究分析师、American Electric的首席财务规划师和U.S.Global Investors的高级研究分析师。周先生以优异的成绩在中国石油大学获得石油管理工程学士学位，在德克萨斯大学奥斯汀分校获得金融工商管理硕士学位和跨学科能源与矿产资源博士学位。周是一名特许金融分析师。

在截至2017年12月31日的财年中，我们向高管支付了总计约170万美元的现金，并向两名非执行董事支付了约10万美元的现金薪酬。此外，我们向高管支付了约20万美元的养老金、住房基金、交通补贴和商业保险，我们没有为向非执行董事提供此类福利而预留或累计任何金额。有关根据我们的 股票激励计划向我们的高级管理人员和董事发放股票激励的信息，请参阅“-股票激励计划”。有关股票激励计划以外的限制性股票授予， 请参阅“-股票激励计划”。

股权激励计划

我们已通过(I)2010年12月的2010年股权激励计划，或2010年计划，(Ii)2013年11月的2013年股权激励计划，或补充的2013年计划，及 (Iii)2014年4月的股权激励计划，经补充，或2014年计划。该计划的目的是通过将董事会成员、员工和顾问的个人利益与我们业务的成功联系起来，并为这些个人提供杰出业绩的激励，为我们的股东创造卓越的回报，从而吸引和 留住最好的可用人员。

2010年计划

根据2010年计划和截至2014年4月24日修订并重述的第七份股东协议，可授予期权、限制性股票或限制性股份单位的 最大股份数量为26,822,828股。截至2018年3月31日，根据2010年计划，已向某些高管和其他员工授予了购买总计349,815股普通股的已发行期权和4,830,315股限制性股票(不包括被没收的 )。

以下各段概述了2010年计划的术语。

奖项的种类。以下 简要介绍了2010年计划下可能颁发的各种奖项的主要特点。

计划管理。在我们的股票在证券交易所上市之前，2010年计划将由我们的董事会管理。在我们的股票在证券交易所上市后，2010年计划将由我们的董事会或根据适用的交易所规则组成的董事会(或类似机构)的薪酬委员会管理。计划管理员将确定 每项拨款的规定以及条款和条件。

授标协议。根据2010年计划授予的期权、限制性股票或限制性股份单位由一份授予协议证明，该协议阐明了每项授予的条款、条件和限制。

期权行权价。受期权约束的 行权价格应由计划管理人确定，该价格可以是与赠款标的的公平市场价值相关的固定或可变价格。行使价格可由计划管理人绝对酌情修改或调整 ，其决定为最终的、具有约束力的和决定性的。在我们的证券上市的任何交易所的适用法律或规则未禁止的范围内，向下调整期权的行权价格应在未经股东或受影响参与者批准的情况下生效。

资格。我们可以由董事会决定向我们的员工、顾问和所有董事会成员颁发 奖项。

奖项的期限。每项期权授予的期限应在授予协议中注明，但期限自授予之日起不得超过10年。对于限售股份和限售股份单位，由计划管理人确定并在奖励协议中明确限售期限。

归属时间表。通常， 计划管理员决定授标协议中规定的授予时间表。管理人可自行决定加快裁决的授予时间表。

转让限制。除计划管理人另有规定外，除遗嘱或继承法和分配法外，不得转让、转让或以其他方式处置期权奖励。

终止。除非提前终止 ，否则2010年计划将于2020年12月自动到期。经董事会批准，计划管理人 可随时终止、修改或修改2010年计划。我们的董事会有权在遵守适用法律所需的范围内，在股东批准的情况下修改或终止计划。

2013年计划

根据2013年计划，可授予的股份奖励的最高数目为9,073,732股限制性股票，这些股份已发行给Leading Advisment Holdings Limited或Leading Advisment，以根据2013年计划管理奖励。截至2018年3月31日，根据2013年计划，已向某些高管和其他员工授予7,089,155股限制性 股票(不包括被没收的股票)。

以下各段总结了2013年计划的术语。

计划管理。在我们的股票在证券交易所上市之前，2013年计划应由Leading Advisment Holdings Limited或其指定人管理。 Leading Advisment目前代表我们根据我们的指示管理2013计划。2013计划由我们的董事会或根据适用的交易所规则组成的董事会(或类似机构)的薪酬委员会管理。管理人根据2013年计划确定受赠人。

授标协议。限售股的每一次授予均由授予协议证明，该协议规定了授予的限售股份的数量、归属 时间表、受让人受雇或服务终止时的适用条款，以及管理人应自行决定的其他条款和条件。

资格。受限制的 股票可能授予我们的高级管理层成员，包括我们的首席运营官、首席技术官、 副总裁或他们的同等职位，以及我们公司的法律顾问或顾问。

归属附表。每批限售股份的授予 将受管理员单独确定的归属时间表的约束。一旦授予，受限制的 股票将不再受到奖励协议中包含的没收和其他限制的限制，除非其中另有规定 。

股东权利。受限股份的受让人 将无权获得有关受限股份的未归属部分的任何股东权利(包括分红的权利)。他们将有权获得限制性股票既得部分的股息。管理人将 为受让人的利益持有所有已授予部分的股票奖励，并就该等股份行使投票权。 目前，领先咨询公司代表受让人行使对其既有限制性股份的投票权，其 将征求各受让人的投票指示，并根据该指示投票。

没收或回购奖励. 如果获奖者在适用的限制期内终止受雇于我们或停止向我们提供服务，则当时受限制的限制性股票将根据 奖励协议被没收或回购，除非管理人完全或部分放弃。

加速。管理员 可以加快任何限制失效或取消的时间。

转让限制。除计划管理人或适用的股东协议另有规定外，除遗嘱或继承法及分配法外，不得转让、转让、 或以其他方式处置股份奖励。

终端。除非提前终止 ，否则2013年计划将于2023年11月自动到期。经本公司董事会批准，计划管理人 可随时终止、修改或修改2013年计划。我们的董事会有权在遵守适用法律所需的范围内，在股东批准的情况下修改或终止计划。

2014年计划

根据2014年计划，可授予的股份奖励的最高数目为14,195,412股限制性股票，目前登记在Leading Advisment 控股有限公司的名下，用于根据2014年计划管理奖励。截至2018年3月31日，根据2014年计划，已向某些高管和其他员工授予10,305,350股限制性 股票(不包括被没收的股票)。

以下各段概述了2014年计划的术语 。

计划管理。在我们的股票在证券交易所上市之前，2014年计划应由Leading Advisment Holdings Limited或其指定人管理。 Leading Advisment目前代表我们根据我们的指示管理2014年计划。2014计划由我们的董事会或根据适用的交易所规则组成的董事会(或类似机构)的薪酬委员会管理。管理人根据2014年计划确定受赠人。

授标协议。限售股的每一次授予均由授予协议证明，该协议规定了授予的限售股份的数量、归属 时间表、受让人受雇或服务终止时的适用条款，以及管理人应自行决定的其他条款和条件。

资格。受限制的 股票可能授予我们公司的董事、高级管理人员、员工、顾问和顾问。