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房屋建筑会员DHI：西南会员2023-01-012023-03-310000882184DHI: 房屋建筑会员DHI：西南会员2023-10-012024-03-310000882184DHI: 房屋建筑会员DHI：西南会员2022-10-012023-03-310000882184DHI: 房屋建筑会员DHI：中南部成员2024-01-012024-03-310000882184DHI: 房屋建筑会员DHI：中南部成员2023-01-012023-03-310000882184DHI: 房屋建筑会员DHI：中南部成员2023-10-012024-03-310000882184DHI: 房屋建筑会员DHI：中南部成员2022-10-012023-03-310000882184DHI: 房屋建筑会员DHI：东南成员2024-01-012024-03-310000882184DHI: 房屋建筑会员DHI：东南成员2023-01-012023-03-310000882184DHI: 房屋建筑会员DHI：东南成员2023-10-012024-03-310000882184DHI: 房屋建筑会员DHI：东南成员2022-10-012023-03-310000882184DHI: 房屋建筑会员DHI: EastMember2024-01-012024-03-310000882184DHI: 房屋建筑会员DHI: EastMember2023-01-012023-03-310000882184DHI: 房屋建筑会员DHI: EastMember2023-10-012024-03-310000882184DHI: 房屋建筑会员DHI: EastMember2022-10-012023-03-310000882184DHI: 房屋建筑会员DHI: NorthMember2024-01-012024-03-310000882184DHI: 房屋建筑会员DHI: NorthMember2023-01-012023-03-310000882184DHI: 房屋建筑会员DHI: NorthMember2023-10-012024-03-310000882184DHI: 房屋建筑会员DHI: NorthMember2022-10-012023-03-310000882184DHI：房屋建筑综合会员2024-03-310000882184DHI：房屋建筑综合会员2023-09-300000882184DHI：SeniorNoteFortwoMemberDHI：房屋建筑综合会员2024-03-310000882184DHI：SeniorNoteFortwoMemberDHI：房屋建筑综合会员2023-09-300000882184DHI：房屋建筑综合会员DHI: SeniorNoteFour会员2024-03-310000882184DHI：房屋建筑综合会员DHI: SeniorNoteFour会员2023-09-300000882184DHI: SeniorNoteFortysix 会员DHI：房屋建筑综合会员2024-03-310000882184DHI: SeniorNoteFortysix 会员DHI：房屋建筑综合会员2023-09-300000882184DHI：SeniorNoteFiveMemberDHI：房屋建筑综合会员2024-03-310000882184DHI：SeniorNoteFiveMemberDHI：房屋建筑综合会员2023-09-300000882184DHI：房屋建筑综合会员美国公认会计准则：有担保债务成员2024-03-310000882184DHI：房屋建筑综合会员美国公认会计准则：有担保债务成员2023-09-300000882184DHI: Forestar综合会员2024-03-310000882184DHI: Forestar综合会员2023-09-300000882184DHI: SeniorNote 成员四十六会员DHI: Forestar综合会员2024-03-310000882184DHI: SeniorNote 成员四十六会员DHI: Forestar综合会员2023-09-300000882184DHI: Forestar综合会员DHI: SeniorNote Member FortyThree Member2024-03-310000882184DHI: Forestar综合会员DHI: SeniorNote Member FortyThree Member2023-09-300000882184DHI: Forestar综合会员美国公认会计准则：有担保债务成员2024-03-310000882184DHI: Forestar综合会员美国公认会计准则：有担保债务成员2023-09-300000882184DHI：金融服务会员US-GAAP：承诺扩大信用成员资格2024-03-310000882184DHI：金融服务会员US-GAAP：承诺扩大信用成员资格2023-09-300000882184DHI：金融服务会员US-GAAP：仓库协议借款会员2024-03-310000882184DHI：金融服务会员US-GAAP：仓库协议借款会员2023-09-300000882184US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2024-03-310000882184US-GAAP：公允价值输入二级会员2024-03-310000882184US-GAAP：公允价值输入三级会员2024-03-310000882184US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2023-09-300000882184US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-09-300000882184US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-09-300000882184US-GAAP：客户集中度风险成员DHI：抵押贷款会员DHI：向NMA出售的贷款或由GNMA成员支持的证券2023-10-012024-03-310000882184US-GAAP：其他客户会员US-GAAP：客户集中度风险成员DHI：抵押贷款会员2023-10-012024-03-310000882184US-GAAP：贷款发放承诺成员2024-03-310000882184US-GAAP：贷款发放承诺成员2023-09-300000882184US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：贷款发放承诺成员2024-03-310000882184US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：贷款发放承诺成员2023-09-300000882184US-GAAP：利率锁定承诺成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2024-03-310000882184US-GAAP：利率锁定承诺成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-09-3000008821842023-10-3100008821842023-10-012023-10-300000882184US-GAAP：后续活动成员2024-04-012024-06-300000882184US-GAAP：留存收益会员2023-10-012024-03-310000882184DHI: Forestar集团成员2021-10-310000882184DHI：十月二千二十三赠款会员US-GAAP：绩效股成员2023-10-012024-03-310000882184DHI：十月二千二十三赠款会员SRT: 最低成员US-GAAP：绩效股成员2023-10-012024-03-310000882184DHI：十月二千二十三赠款会员SRT: 最大成员US-GAAP：绩效股成员2023-10-012024-03-310000882184DHI：二千二十四次的 RSUGrantsFYTD 会员DHI: TimebasedRSU 会员2023-10-012024-03-31dhi: grant_recipient0000882184DHI：二千二十四次的 RSUGrantsFYTD 会员DHI: TimebasedRSU 会员2024-01-012024-03-310000882184DHI：二千二十四次的 RSUGrantsFYTD 会员DHI: TimebasedRSU 会员DHI：符合退休条件的会员2024-01-012024-03-310000882184DHI：二千二十四次的 RSUGrantsFYTD 会员DHI: TimebasedRSU 会员DHI：符合退休条件的会员2023-10-012024-03-310000882184US-GAAP：限制性股票成员2024-01-012024-03-310000882184US-GAAP：限制性股票成员2023-10-012024-03-310000882184US-GAAP：限制性股票成员2023-01-012023-03-310000882184US-GAAP：限制性股票成员2022-10-012023-03-310000882184美国通用会计准则：Cashmember2024-03-310000882184US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 会员2024-03-310000882184US-GAAP：绩效保障会员2024-03-310000882184US-GAAP：绩效保障会员DHI: Forestar集团成员2024-03-310000882184US-GAAP：利率锁定承诺成员2024-03-310000882184US-GAAP：利率锁定承诺成员2023-09-30

美国证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单 10-Q


（Mark One）
☒			根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告

截至的季度期间 2024 年 3 月 31 日

要么


☐			根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

在过渡时期从到

委员会档案编号： 1-14122

D.R. Horton, Inc.

（注册人的确切姓名如其章程所示）


			特拉华			75-2386963
			（公司或组织的州或其他司法管辖区）			（美国国税局雇主识别号）

1341 Horton Circle

阿灵顿, 德州76011

（主要行政办公室地址）（邮政编码）

(817) 390-8200

（注册人的电话号码，包括区号）

不适用

（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）

根据该法第12（b）条注册的证券：

每个班级的标题

交易符号

注册的每个交易所的名称

普通股，面值每股0.01美元

DHI

纽约证券交易所

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的 ý 没有 ¨

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的 ý 没有 ¨

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速过滤器

加速过滤器

☐

非加速过滤器

☐

规模较小的申报公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ¨

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐ 没有 ý

截至 2024 年 4 月 18 日，有 329,312,248注册人的已发行普通股，面值每股0.01美元。

D.R. HORTON, INC.和子公司

表格 10-Q

索引


			页面
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表（未经审计）
2024 年 3 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日的合并资产负债表			3
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月的合并运营报表			4
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月的合并总权益表			5
截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月的合并现金流量表			7
合并财务报表附注			8
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析			28
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露			59
第 4 项。控制和程序			60
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼			61
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用			61
第 5 项。其他信息			62
第 6 项。展品			62
签名			63

第一部分财务信息

第 1 项。财务报表

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并资产负债表


	3月31日 2024		九月三十日 2023
	（以百万计）（未经审计）
资产
现金和现金等价物	$	3,063.1	$	3,873.6
受限制的现金	30.3		26.5
现金、现金等价物和限制性现金总额	3,093.4		3,900.1
库存：
在建房屋和已完工住宅	9,708.5		9,001.4
住宅用地和地块-已开发和正在开发	11,889.9		10,621.9
持有待开发的土地	155.2		50.0
待售土地	8.8		8.7
出租房产	3,077.6		2,691.3
总库存	24,840.0		22,373.3
持有待售抵押贷款	2,672.4		2,519.9
递延所得税，扣除估值补贴美元14.7百万和美元14.8百万分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日	166.5		187.2
财产和设备，净额	479.9		445.4
其他资产	2,982.5		2,993.0
善意	163.5		163.5
总资产	$	34,398.2	$	32,582.4
负债
应付账款	$	1,386.5	$	1,246.2
应计费用和其他负债	2,777.4		3,103.8
应付票据	5,937.9		5,094.5
负债总额	10,101.8		9,444.5
承付款和意外开支（附注K）
公平
优先股，$.10面值， 30,000,000授权股份，不已发行的股票	—		—
普通股，$.01面值， 1,000,000,000授权股份， 402,624,949已发行的股票和 330,196,301截至 2024 年 3 月 31 日的已发行股份，以及 401,202,253已发行的股票和 334,848,565截至 2023 年 9 月 30 日的已发行股份	4.0		4.0
额外的实收资本	3,431.6		3,432.2
留存收益	25,510.2		23,589.8
库存股， 72,428,648股票和 66,353,688截至 2024 年 3 月 31 日的股票分别于 2023 年 9 月 30 日和 2023 年 9 月 30 日按成本计算	(5,130.3)		(4,329.8)
股东权益	23,815.5		22,696.2
非控股权益	480.9		441.7
权益总额	24,296.4		23,137.9
负债和权益总额	$	34,398.2	$	32,582.4

见合并财务报表附注。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并运营报表


	三个月已结束 3月31日				六个月已结束 3月31日
	2024		2023		2024		2023
	（以百万计，每股数据除外）（未经审计）
收入	$	9,107.2	$	7,972.9	$	16,833.1	$	15,230.6
销售成本	6,774.3		5,996.2		12,494.0		11,287.5
销售、一般和管理费用	880.6		773.6		1,715.6		1,510.5
其他（收入）支出	(76.2)		(42.2)		(152.5)		(79.9)
所得税前收入	1,528.5		1,245.3		2,776.0		2,512.5
所得税支出	344.8		295.7		636.6		594.6
净收入	1,183.7		949.6		2,139.4		1,917.9
归属于非控股权益的净收益	11.6		7.4		19.9		17.0
归属于D.R. Horton, Inc.的净收益	$	1,172.1	$	942.2	$	2,119.5	$	1,900.9

归属于D.R. Horton, Inc.的普通股每股基本净收益	$	3.54	$	2.75	$	6.38	$	5.54
普通股的加权平均数	330.9		342.1		332.1		343.2

归属于D.R. Horton, Inc.的摊薄后每股普通股净收益	$	3.52	$	2.73	$	6.34	$	5.50
调整后的普通股加权平均数	333.3		344.9		334.5		345.9

见合并财务报表附注。

D.R. HORTON, INC.和子公司

总权益合并报表


	常见股票		额外付费资本		已保留收益		财政部股票		非控制性兴趣爱好		总计公平
	（以百万计，普通股数据除外）（未经审计）
2023 年 9 月 30 日的余额 (334,848,565股份）	$	4.0	$	3,432.2	$	23,589.8	$	(4,329.8)	$	441.7	$	23,137.9
净收入	—		—		947.4		—		8.3		955.7
行使股票期权 (68,095股票）	—		1.6		—		—		—		1.6
根据员工福利计划发行的股票（598,824股份）	—		3.1		—		—		—		3.1
为扣缴税款的股份支付的现金	—		(37.5)		—		—		—		(37.5)
股票薪酬支出	—		40.9		—		—		—		40.9
申报的现金分红 ($)0.30每股）	—		—		(99.9)		—		—		(99.9)
回购普通股（3,325,150股份）	—		—		—		(398.3)		—		(398.3)
Forestar的所有权权益变更	—		(0.1)		—		—		0.1		—
2023 年 12 月 31 日的余额 (332,190,334股份）	$	4.0	$	3,440.2	$	24,437.3	$	(4,728.1)	$	450.1	$	23,603.5
净收入	—		—		1,172.1		—		11.6		1,183.7
行使股票期权 (151,568股票）	—		3.6		—		—		—		3.6
根据员工福利计划发行的股票（604,209股票）	—		6.9		—		—		—		6.9
为扣缴税款的股份支付的现金	—		(44.1)		—		—		—		(44.1)
股票薪酬支出	—		25.0		—		—		—		25.0
申报的现金分红 ($)0.30每股）	—		—		(99.2)		—		—		(99.2)
回购普通股（2,749,810股份）	—		—		—		(402.2)		—		(402.2)
Forestar的所有权权益变更	—		—		—		—		19.2		19.2
截至 2024 年 3 月 31 日的余额 (330,196,301股票）	$	4.0	$	3,431.6	$	25,510.2	$	(5,130.3)	$	480.9	$	24,296.4










见合并财务报表附注。

D.R. HORTON, INC.和子公司

总权益合并报表（续）


	常见股票		额外付费资本		已保留收益		财政部股票		非控制性兴趣爱好		总计公平
	（以百万计，普通股数据除外）（未经审计）
截至2022年9月30日的余额 (343,953,023股份）	$	4.0	$	3,349.5	$	19,185.3	$	(3,142.5)	$	389.3	$	19,785.6
净收入	—		—		958.7		—		9.6		968.3
行使股票期权 (108,457股票）	—		2.6		—		—		—		2.6
根据员工福利计划发行的股票（601,371股票）	—		2.9		—		—		—		2.9
为扣缴税款的股份支付的现金	—		(25.7)		—		—		—		(25.7)
股票薪酬支出	—		22.9		—		—		—		22.9
申报的现金分红 ($)0.25每股）	—		—		(86.1)		—		—		(86.1)
回购普通股（1,384,290股份）	—		—		—		(118.1)		—		(118.1)
Forestar的所有权权益变更	—		(0.2)		—		—		0.2		—
截至 2022 年 12 月 31 日的余额 (343,278,561股份）	$	4.0	$	3,352.0	$	20,057.9	$	(3,260.6)	$	399.1	$	20,552.4
净收入	—		—		942.2		—		7.4		949.6
行使股票期权 (234,796股票）	—		5.6		—		—		—		5.6
根据员工福利计划发行的股票（713,217股票）	—		4.7		—		—		—		4.7
为扣缴税款的股份支付的现金	—		(30.1)		—		—		—		(30.1)
股票薪酬支出	—		28.4		—		—		—		28.4
申报的现金分红 ($)0.25每股）	—		—		(85.6)		—		—		(85.6)
回购普通股（3,156,298) 股票)	—		—		—		(303.2)		—		(303.2)
Forestar的所有权变更	—		(2.6)		—		—		2.6		—
2023 年 3 月 31 日的余额 (341,070,276股票）	$	4.0	$	3,358.0	$	20,914.5	$	(3,563.8)	$	409.1	$	21,121.8











见合并财务报表附注。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并现金流量表


	截至3月31日的六个月
	2024		2023
	（以百万计）（未经审计）
经营活动
净收入	$	2,139.4	$	1,917.9
为将净收入与经营活动提供的净现金（用于）进行核对而进行的调整：
折旧和摊销	41.1		46.5
股票薪酬支出	65.9		51.3
递延所得税	19.9		28.7
库存和土地期权费用	19.6		51.4
运营资产和负债的变化：
在建工程和完工房屋的减少（增加）	(709.1)		537.3
住宅用地和地块的增加— 已开发、开发中、待开发和待售	(1,371.1)		(668.7)
出租物业增加	(386.9)		(689.2)
其他资产减少	27.6		339.8
待售按揭贷款（增加）减少	(152.5)		262.0
应付账款、应计费用和其他负债减少	(164.0)		(403.4)
经营活动提供的（用于）净现金	(470.1)		1,473.6
投资活动
财产和设备支出	(71.3)		(79.2)
出售资产的收益	9.9		—
与业务收购相关的付款，扣除获得的现金	(1.0)		(103.5)
其他投资活动	(3.6)		2.1
用于投资活动的净现金	(66.0)		(180.6)
筹资活动
应付票据的收益	985.0		575.0
偿还应付票据	(400.0)		(650.0)
抵押贷款回购机制的借款（付款），净额	214.4		(63.4)
与某些员工福利计划相关的股票收益	12.2		12.9
为扣缴税款的股份支付的现金	(81.6)		(55.8)
已支付的现金分红	(199.1)		(171.7)
回购普通股	(794.5)		(419.8)
发行Forestar普通股的净收益	19.7		—
其他筹资活动净额	(26.7)		(18.5)
用于融资活动的净现金	(270.6)		(791.3)
现金、现金等价物和限制性现金净增加（减少）	(806.7)		501.7
期初现金、现金等价物和限制性现金	3,900.1		2,572.9
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	3,093.4	$	3,074.6

非现金活动的补充披露：
为库存发行的应付票据	$	18.9	$	31.2
根据员工激励计划发行的股票	$	151.3	$	107.4


见合并财务报表附注。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

2024 年 3 月 31 日

注意 A — 列报基础

除非上下文另有要求，否则随附的未经审计的合并财务报表包括D.R. Horton, Inc.及其所有全资、控股和控股子公司的账目，这些子公司统称为公司。非控股权益代表未由公司100％拥有的合并实体的相应股权。截至 2024 年 3 月 31 日，该公司拥有 62％是Forestar集团公司（Forestar）的控股权，因此必须在其合并财务报表中合并Forestar的100％股份，以及 38公司不拥有的利息百分比计为非控股权益。所有公司间账户、交易和余额均已在合并中清除。

财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则（GAAP）以及10-Q表和第S-X条例第10条的说明编制的。管理层认为，这些财务报表反映了为公允陈述所列中期业绩而认为必要的所有调整，包括正常的经常性应计费用和其他项目。这些财务报表，包括截至2023年9月30日的合并资产负债表，均来自经审计的财务报表，不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和附注，应与公司截至2023年9月30日财年的10-K表年度报告中包含的合并财务报表和附注一起阅读.

估算值的使用

按照公认会计原则编制财务报表需要管理层做出估算和假设。这些估计和假设影响财务报表日报告的资产负债数额和或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有重大差异。

季节性

从历史上看，房屋建筑行业经历过季节性波动；因此，截至2024年3月31日的三个月和六个月的经营业绩不一定代表截至2024年9月30日的财年或后续时期的预期业绩。

待定会计准则

2023年11月，财务会计准则委员会（FASB）发布了亚利桑那州立大学2023-07年 “分部报告——可申报分部披露的改进”，旨在改善应申报的分部披露。亚利桑那州立大学扩大了公共实体的细分市场披露范围，要求定期向首席运营决策者披露重大分部支出，并包含在每份报告的分部损益衡量标准中。它还要求披露其他分部项目的金额和构成的描述，并中期披露应申报分部的损益和资产。该指导方针自2024年10月1日起对公司生效，允许提前采用。该公司目前正在评估该指导方针对其合并财务报表和相关披露的影响。

2023年12月，财务会计准则委员会发布了ASU 2023-09《所得税——改进所得税披露》，要求披露已缴纳的分类所得税，为有效税率对账的组成部分规定了标准类别，并修改了其他与所得税相关的披露。该指导方针自2025年10月1日起对公司生效，允许提前采用。该公司目前正在评估该指导方针对其合并财务报表和相关披露的影响。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）—（续）

2024 年 3 月 31 日

注意事项 B — 区段信息

该公司是一家全国性房屋建筑商，主要从事土地的收购和开发以及住宅的建造和销售，业务范围是 119各地的市场 33州。该公司的运营部门是其 84房屋建筑部门、其租赁业务、其持有多数股权的Forestar住宅用地开发业务、其金融服务业务和其他业务活动。该公司的报告板块是其房屋建筑报告板块、租赁业务板块、Forestar地块开发板块和金融服务板块。

房屋建造

房屋建筑业务分部汇总为六报告区段。报告部分和公司开展房屋建筑业务的州如下：


			西北：						科罗拉多、俄勒冈、犹他和华盛顿
			西南：						亚利桑那州、加利福尼亚州、夏威夷、内华达州和新墨西哥州
			中南部：						阿肯色州、俄克拉荷马州和
			东南：						阿拉巴马州、佛罗里达州、路易斯安那州和密
			东方：						乔治亚、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州和田纳西州
			北方：						特拉华州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、肯塔基州、马里兰州、明尼苏新泽西州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、弗吉尼亚州和西弗

该公司的房屋建筑部门在其开发的土地上以及已购买的准备建造房屋的已开发地块上设计、建造和销售单户独立式住宅。在较小程度上，房屋建筑部门还建造和出售附属房屋，例如联排别墅、复式公寓和三层住宅。该公司房屋建筑业务产生的大部分收入来自已建房屋的销售，在较小程度上来自土地和土地的出售。

租金

该公司的租赁部门包括单户住宅和多户家庭租赁业务。单户住宅租赁业务主要在社区内建造和租赁单户住宅，然后推销每个社区以批量出售出租房屋。多户家庭租赁业务开发、建造、租赁和销售住宅租赁物业。

Foresar

Forestar分部是一家住宅用地开发公司，业务位于 57各地的市场 23各州。该公司的房屋建筑部门根据两家公司之间的主供应协议，从Forestar收购了成品。Forestar的细分市场业绩是根据其历史成本列报的，这与管理层评估细分市场绩效的方式一致。

金融服务

该公司的金融服务部门为公司许多房屋建筑市场的购房者提供抵押贷款、产权代理服务和产权保险。该细分市场的绝大部分收入来自发放和出售抵押贷款、收取托管结算服务的保费和费用以及收取产权保险的保费。该公司几乎将其发放的所有抵押贷款和相关的服务权出售给第三方购买者。

其他

除了房屋建筑、租赁、Forestar和金融服务业务外，该公司还通过其子公司从事其他业务活动。该公司开展保险相关业务，拥有水权和其他与水相关的资产，并拥有非住宅房地产，包括牧场和改善设施。这些业务的结果对单独报告无关紧要，因此归为一组，列于下表的 “冲销和其他项目” 栏中。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）—（续）

2024 年 3 月 31 日

公司截至2023年9月30日财年的10-K表年度报告中的附注A中描述了报告部门的会计政策。与公司报告部门相关的财务信息如下：


	2024年3月31日
	房屋建造		租金		Foresar		金融服务		抵消和其他 (1)		合并
	（以百万计）
资产
现金和现金等价物	$	2,192.6	$	117.0	$	416.2	$	315.2	$	22.1	$	3,063.1
受限制的现金	6.7		2.5		—		21.1		—		30.3
库存：
在建房屋和已完工住宅	9,847.5		—		—		—		(139.0)		9,708.5
住宅用地和地块-已开发和正在开发	10,053.1		—		1,981.1		—		(144.3)		11,889.9
持有待开发的土地	20.4		—		134.8		—		—		155.2
待售土地	8.8		—		—		—		—		8.8
出租房产	—		3,092.8		—		—		(15.2)		3,077.6
	19,929.8		3,092.8		2,115.9		—		(298.5)		24,840.0
持有待售抵押贷款	—		—		—		2,672.4		—		2,672.4
递延所得税，净额	209.1		(19.9)		—		—		(22.7)		166.5
财产和设备，净额	449.8		2.0		6.1		3.9		18.1		479.9
其他资产	2,630.1		33.6		60.5		200.7		57.6		2,982.5
善意	134.3		—		—		—		29.2		163.5
	$	25,552.4	$	3,228.0	$	2,598.7	$	3,213.3	$	(194.2)	$	34,398.2
负债
应付账款	$	1,120.0	$	387.1	$	61.7	$	0.1	$	(182.4)	$	1,386.5
应计费用和其他负债	2,434.5		36.4		358.3		227.8		(279.6)		2,777.4
应付票据	2,363.2		985.0		705.7		1,884.0		—		5,937.9
	$	5,917.7	$	1,408.5	$	1,125.7	$	2,111.9	$	(462.0)	$	10,101.8

______________

(1)金额包括公司其他业务的余额和取消的公司间交易。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）—（续）

2024 年 3 月 31 日


	2023年9月30日
	房屋建造		租金		Foresar		金融服务		抵消和其他 (1)		合并
	（以百万计）
资产
现金和现金等价物	$	2,920.2	$	136.1	$	616.0	$	189.1	$	12.2	$	3,873.6
受限制的现金	6.5		3.3		—		16.7		—		26.5
库存：
在建房屋和已完工住宅	9,134.3		—		—		—		(132.9)		9,001.4
住宅用地和地块-已开发和正在开发	8,992.3		—		1,760.8		—		(131.2)		10,621.9
持有待开发的土地	20.5		—		29.5		—		—		50.0
待售土地	8.7		—		—		—		—		8.7
出租房产	—		2,708.4		—		—		(17.1)		2,691.3
	18,155.8		2,708.4		1,790.3		—		(281.2)		22,373.3
持有待售抵押贷款	—		—		—		2,519.9		—		2,519.9
递延所得税，净额	229.8		(19.9)		—		—		(22.7)		187.2
财产和设备，净额	415.0		2.4		5.9		4.1		18.0		445.4
其他资产	2,838.5		29.8		58.5		250.3		(184.1)		2,993.0
善意	134.3		—		—		—		29.2		163.5
	$	24,700.1	$	2,860.1	$	2,470.7	$	2,980.1	$	(428.6)	$	32,582.4
负债
应付账款	$	1,033.7	$	698.6	$	68.4	$	0.1	$	(554.6)	$	1,246.2
应计费用和其他负债	2,585.5		43.2		337.4		280.4		(142.7)		3,103.8
应付票据	2,329.9		400.0		695.0		1,669.6		—		5,094.5
	$	5,949.1	$	1,141.8	$	1,100.8	$	1,950.1	$	(697.3)	$	9,444.5

______________

(1)金额包括公司其他业务的余额和取消的公司间交易。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）—（续）

2024 年 3 月 31 日


	截至2024年3月31日的三个月
	房屋建造		租金		Foresar		金融服务		抵消和其他 (1)		合并
	（以百万计）
收入
房屋销售	$	8,466.7	$	—	$	—	$	—	$	—	$	8,466.7
土地/地块销售及其他	6.9		—		333.8		—		(297.1)		43.6
租赁物业销售	—		371.3		—		—		—		371.3
金融服务	—		—		—		225.6		—		225.6
	8,473.6		371.3		333.8		225.6		(297.1)		9,107.2
销售成本
房屋销售 (2)	6,505.6		—		—		—		(68.3)		6,437.3
土地/地块销售及其他	4.2		—		250.5		—		(234.1)		20.6
租赁物业销售	—		302.8		—		—		—		302.8
库存和土地期权费用	13.1		0.3		0.2		—		—		13.6
	6,522.9		303.1		250.7		—		(302.4)		6,774.3
销售、一般和管理费用	614.1		61.4		29.2		171.2		4.7		880.6
其他（收入）支出	(21.0)		(26.5)		(5.0)		(23.6)		(0.1)		(76.2)
所得税前收入	$	1,357.6	$	33.3	$	58.9	$	78.0	$	0.7	$	1,528.5

______________

(1)金额包括公司其他业务的业绩和取消的公司间交易。

(2)抵销额和其他栏中的金额表示对Forestar向房屋建筑板块出售的土地的利润的确认。当Forestar向房屋建筑板块出售土地时，公司间利润将在合并财务报表中扣除，当房屋建筑板块向购房者关闭这些地块的房屋时，公司间利润将在合并财务报表中予以确认。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）—（续）

2024 年 3 月 31 日


	截至2024年3月31日的六个月
	房屋建造		租金		Foresar		金融服务		抵消和其他 (1)		合并
	（以百万计）
收入
房屋销售	$	15,743.1	$	—	$	—	$	—	$	—	$	15,743.1
土地/地块销售及其他	27.2		—		639.7		—		(561.6)		105.3
租赁物业销售	—		566.5		—		—		—		566.5
金融服务	—		—		—		418.2		—		418.2
	15,770.3		566.5		639.7		418.2		(561.6)		16,833.1
销售成本
房屋销售 (2)	12,113.6		—		—		—		(122.5)		11,991.1
土地/地块销售及其他	17.3		—		483.4		—		(456.7)		44.0
租赁物业销售	—		444.1		—		—		(4.8)		439.3
库存和土地期权费用	18.6		0.6		0.4		—		—		19.6
	12,149.5		444.7		483.8		—		(584.0)		12,494.0
销售、一般和管理费用	1,217.5		108.8		57.2		322.7		9.4		1,715.6
其他（收入）支出	(50.4)		(51.6)		(11.4)		(48.5)		9.4		(152.5)
所得税前收入	$	2,453.7	$	64.6	$	110.1	$	144.0	$	3.6	$	2,776.0

现金流信息摘要
折旧和摊销	$	37.2	$	1.3	$	1.4	$	0.9	$	0.3	$	41.1
由（用于）经营活动提供的现金	$	408.3	$	(653.9)	$	(216.0)	$	(40.7)	$	32.2	$	(470.1)

______________

(1)金额包括公司其他业务的业绩和取消的公司间交易。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）—（续）

2024 年 3 月 31 日


	截至2023年3月31日的三个月
	房屋建造		租金		Foresar		金融服务		抵消和其他 (1)		合并
	（以百万计）
收入
房屋销售	$	7,449.7	$	—	$	—	$	—	$	—	$	7,449.7
土地/地块销售及其他	19.9		—		301.5		—		(238.7)		82.7
租赁物业销售	—		224.1		—		—		—		224.1
金融服务	—		—		—		216.4		—		216.4
	7,469.6		224.1		301.5		216.4		(238.7)		7,972.9
销售成本
房屋销售 (2)	5,843.0		—		—		—		(61.8)		5,781.2
土地/地块销售及其他	13.4		—		225.3		—		(204.3)		34.4
租赁物业销售	—		157.6		—		—		(0.8)		156.8
库存和土地期权费用	14.2		0.4		20.3		—		(11.1)		23.8
	5,870.6		158.0		245.6		—		(278.0)		5,996.2
销售、一般和管理费用	545.6		53.5		22.0		146.9		5.6		773.6
其他（收入）支出	(14.5)		(22.0)		(2.0)		(16.1)		12.4		(42.2)
所得税前收入	$	1,067.9	$	34.6	$	35.9	$	85.6	$	21.3	$	1,245.3

______________

(1)金额包括公司其他业务的业绩和取消的公司间交易。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）—（续）

2024 年 3 月 31 日


	截至2023年3月31日的六个月
	房屋建造		租金		Foresar		金融服务		抵消和其他 (1)		合并
	（以百万计）
收入
房屋销售	$	14,158.9	$	—	$	—	$	—	$	—	$	14,158.9
土地/地块销售及其他	54.7		—		518.2		—		(406.2)		166.7
租赁物业销售	—		551.6		—		—		—		551.6
金融服务	—		—		—		353.4		—		353.4
	14,213.6		551.6		518.2		353.4		(406.2)		15,230.6
销售成本
房屋销售 (2)	10,949.7		—		—		—		(110.9)		10,838.8
土地/地块销售及其他	18.3		—		392.1		—		(352.1)		58.3
租赁物业销售	—		341.4		—		—		(2.4)		339.0
库存和土地期权费用	38.4		1.4		22.7		—		(11.1)		51.4
	11,006.4		342.8		414.8		—		(476.5)		11,287.5
销售、一般和管理费用	1,072.6		101.0		44.9		281.0		11.0		1,510.5
其他（收入）支出	(27.7)		(37.1)		(5.3)		(31.4)		21.6		(79.9)
所得税前收入	$	2,162.3	$	144.9	$	63.8	$	103.8	$	37.7	$	2,512.5

现金流信息摘要
折旧和摊销	$	30.7	$	1.0	$	1.5	$	1.1	$	12.2	$	46.5
由（用于）经营活动提供的现金	$	1,456.4	$	(263.3)	$	21.3	$	232.2	$	27.0	$	1,473.6

______________

(1)金额包括公司其他业务的业绩和取消的公司间交易。

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2024 年 3 月 31 日


按报告分部划分的房屋建筑库存 (1)	3月31日 2024		九月三十日 2023
	（以百万计）
西北	$	1,972.1	$	1,907.5
西南	3,274.0		3,133.0
中南部	4,085.6		3,810.5
东南	4,378.5		3,958.5
东方	3,597.6		3,024.7
北方	2,363.5		2,078.0
公司和未分配 (2)	258.5		243.6
	$	19,929.8	$	18,155.8

____________________________

(1)房屋建筑库存是公司首席运营决策者使用的房屋建筑板块资产衡量标准中唯一包含的资产。

(2)公司税和未分配税主要由房屋建筑资本化利息和财产税组成。


按报告部门划分的房屋建筑业绩	三个月已结束 3月31日				六个月已结束 3月31日
	2024		2023		2024		2023
	（以百万计）
收入
西北	$	742.1	$	691.1	$	1,320.0	$	1,211.5
西南	1,283.4		920.9		2,334.8		1,723.9
中南部	1,961.1		1,805.8		3,630.3		3,447.9
东南	2,185.8		2,106.1		4,185.4		4,102.4
东方	1,441.8		1,206.9		2,710.1		2,350.8
北方	859.4		738.8		1,589.7		1,377.1
	$	8,473.6	$	7,469.6	$	15,770.3	$	14,213.6
所得税前收入
西北	$	109.3	$	96.4	$	178.8	$	155.0
西南	171.0		81.7		305.9		165.7
中南部	346.6		267.9		618.2		549.5
东南	361.5		381.7		690.9		793.0
东方	254.5		183.5		459.1		373.0
北方	114.7		56.7		200.8		126.1
	$	1,357.6	$	1,067.9	$	2,453.7	$	2,162.3

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2024 年 3 月 31 日

注意 C — 库存

在每个季度末，公司都会审查其所有社区和土地库存的业绩和前景，以确定潜在减值指标，并在必要时进行详细的减值评估和分析。截至2024年3月31日，公司对社区和土地库存进行了详细的减值评估，并确定总账面价值为美元的社区30.7数百万人受损。因此，减值费用为美元5.6在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，记录了100万英镑，以将相关库存的账面价值降至公允价值。有 $9.2百万和美元14.0在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，分别记录了百万美元的减值费用。

在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，与公司终止或预计终止的土地购买合同相关的实际资金和收购前成本注销额为美元8.0百万和美元14.0分别为百万美元，相比之下14.6百万和美元37.4上一年度的百万美元。库存减值和土地期权费用包含在合并运营报表中的销售成本中。

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2024 年 3 月 31 日

注意 D — 应付票据

公司按账面金额应付的票据包括以下内容：


	3月31日 2024		九月三十日 2023
	（以百万计）
房屋建造
不安全：
循环信贷额度	$	—	$	—
2.52024年到期的优先票据百分比 (1)	499.5		499.0
2.62025年到期的优先票据百分比 (1)	498.5		498.0
1.32026年到期的优先票据百分比 (1)	597.1		596.6
1.42027年到期的优先票据百分比 (1)	496.9		496.5
其他有担保票据	271.2		239.8
	2,363.2		2,329.9
租金
不安全：
循环信贷额度	985.0		400.0

Foresar
不安全：
循环信贷额度	—		—
3.852026年到期的优先票据百分比 (2)	397.9		397.4
5.02028年到期的优先票据百分比 (2)	297.9		297.6
其他有担保票据	9.9		—
	705.7		695.0
金融服务
抵押贷款回购设施：
已承诺的设施	1,390.3		1,373.3
未投入的设施	493.7		296.3
	1,884.0		1,669.6
应付票据总额 (3)	$	5,937.9	$	5,094.5

_____________

(1)从房屋建筑优先票据账面金额中扣除的债务发行成本总额为美元6.7百万和美元8.4截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日，分别为百万人。

(2)从Forestar优先票据账面金额中扣除的债务发行成本总额为美元4.2百万和美元5.0截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 9 月 30 日，分别为百万人。

(3)截至2024年3月31日的应付票据的公允价值总额为美元5.8十亿，其中 $2.6十亿美元是使用二级输入和美元来衡量的3.2使用三级输入测量了十亿。截至2023年9月30日的应付票据的公允价值总额为美元4.8十亿，其中 $2.5十亿美元是使用二级输入和美元来衡量的2.3使用三级输入测量了十亿。

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2024 年 3 月 31 日

房屋建造

该公司有一美元2.19十亿美元的高级无抵押房屋建筑循环信贷额度，具有未承诺的手风琴功能，可能会将该贷款的规模扩大到美元3.0十亿美元，但须视某些条件和额外银行承诺的可用性而定。该融资机制还规定签发信用证，其次级限额等于 100占循环信贷承诺总额的百分比。根据该机制签发的信用证减少了可用的借款能力。该贷款的到期日为2027年10月28日。截至 2024 年 3 月 31 日，有不未偿借款和 $213.7根据循环信贷额度签发的百万份信用证，因此可用容量为美元1.98十亿。

该公司的房屋建筑循环信贷额度对其运营和活动施加了限制，包括要求维持最大允许杠杆率，如果杠杆率超过一定水平，则限制借款基础。这些契约是按照管理该融资机制的信贷协议的定义来衡量的，并按季度向贷款机构报告。不遵守这些财务契约可能使贷款银行终止循环信贷额度下的资金供应，或导致任何未偿借款在到期前到期并付款。管理该融资机制的信贷协议和优先票据的契约也对担保债务和留置权的设立施加了限制。截至2024年3月31日，公司遵守了房屋建筑循环信贷额度和公共债务的所有契约、限制和限制。

该公司的房屋建筑循环信贷额度和房屋建筑优先票据由D.R. Horton, Inc.的重要全资房屋建筑子公司提供担保。

D.R. Horton于2021年7月向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份自动生效的通用货架注册声明，登记了公司可能不时发行的债务和股权证券，金额待定。

2019年7月，董事会批准最多回购美元500公司数百万的债务证券。该授权没有到期日期。所有的美元500截至 2024 年 3 月 31 日，还剩下百万份授权。

租金

该公司的租赁子公司DRH Rental有一美元1.05数十亿美元的优先无抵押循环信贷额度，具有未承诺的手风琴功能，可能会将该贷款的规模扩大到美元2.0十亿美元，但须视某些条件和额外银行承诺的可用性而定。租金循环信贷额度下的可用性取决于基于DRH Rental房地产资产和非限制性现金的账面价值的借款基础计算。该融资机制还规定签发信用证，其次级限额等于美元（以较高者为准）。100百万和 50占循环信贷承诺总额的百分比。该贷款的到期日为2027年10月10日。该融资机制下的借款和还款总额为 $985百万和美元400在截至2024年3月31日的六个月中，分别为百万人。截至 2024 年 3 月 31 日，有 $985百万笔未偿还的借款 7.4年利率百分比和不根据该机制签发的信用证，可用容量为 $65百万。

租金循环信贷额度包括惯常的肯定和否定契约、违约事件和财务契约。财务契约要求DRH Rental维持最低有形净资产水平、最低流动性水平和最大允许杠杆比率。这些契约按照管理该融资机制的信贷协议的定义进行衡量，并按季度向贷款机构报告。不遵守这些财务契约可能使贷款银行终止循环信贷额度下的资金供应，或导致任何未偿借款在到期前到期并付款。截至2024年3月31日，DRH Rental遵守了其循环信贷额度的所有契约、限制和限制。

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2024 年 3 月 31 日

租金循环信贷额度由DRH Rental的全资子公司担保，这些子公司不是非重要子公司，也没有被指定为非限制性子公司。D.R. Horton, Inc.或任何为公司房屋建筑、Forestar或金融服务业务债务提供担保的子公司均不为租金循环信贷额度提供担保。

Foresar

Forestar 有一美元410百万美元优先无抵押循环信贷额度，具有未承诺的手风琴功能，可能会将该贷款的规模扩大到美元600百万，但须遵守某些条件和额外银行承诺的可用性。该融资机制还规定签发信用证，其次级限额等于美元（以较高者为准）。100百万和 50占循环信贷承诺总额的百分比。循环信贷额度下的借款须根据Forestar房地产资产的账面价值和非限制性现金进行借款基础计算。根据该机制签发的信用证减少了可用的借款能力。该贷款的到期日为2026年10月28日。截至 2024 年 3 月 31 日，有不未偿借款和 $28.0根据循环信贷额度签发的百万份信用证，因此可用容量为美元382.0百万。

Forestar循环信贷额度包括惯常的肯定和否定承诺、违约事件和财务契约。财务契约要求Forestar维持最低有形净资产水平、最低流动性水平和最大允许杠杆比率。这些契约是按照管理该融资机制的信贷协议的定义来衡量的，并按季度向贷款机构报告。不遵守这些财务契约可能使贷款银行终止循环信贷额度下的资金供应，或导致任何未偿借款在到期前到期并付款。截至2024年3月31日，Forestar遵守了其循环信贷额度和优先票据债务的所有契约、限制和限制。

Forestar的循环信贷额度及其优先票据由Forestar的全资子公司担保，这些子公司不是非重要子公司，也没有被指定为非限制性子公司。D.R. Horton, Inc.或任何为公司房屋建筑、租赁或金融服务业务债务提供担保的子公司均不为其提供担保。

2020 年 4 月，Forestar 董事会批准回购高达 $30Forestar的数百万份债务证券。该授权没有到期日期。所有的 $30截至 2024 年 3 月 31 日，还剩下百万份授权。

金融服务

该公司的抵押贷款子公司DHI Mortgage有两个抵押贷款回购机制，其中一个是承诺的，另一个是未承诺的，它们通过促进购买交易为DHI Mortgage提供融资和流动性，在这种交易中，DHI Mortgage在收到交易对手的资金后将符合条件的贷款转移给交易对手。然后，根据抵押贷款回购机制的条款，DHI Mortgage有权和义务在二级市场向第三方购买者出售已购买的贷款后或在规定的时间范围内回购这些贷款。

2024年2月，对承诺的抵押贷款回购机制进行了修订，将其容量降低至美元1.6亿美元并将其到期日延长至2025年2月13日。该设施的容量可以增加到 $2.010亿美元视额外承诺的可用性而定。截至2024年3月31日，DHI Mortgage的债务为美元1.4根据承诺的抵押贷款回购额度为10亿美元 7.0% 年利率。

截至2024年3月31日，未承诺的抵押贷款回购机制的借款能力为美元500百万，其中 DHI Mortgage 的债务为 $493.7百万在 a 6.5% 年利率。

2024 年 3 月 31 日，美元2.17十亿美元待售抵押贷款，抵押品价值为美元2.12根据承诺的抵押贷款回购机制认捐了10亿美元，而美元540.4百万笔抵押贷款待售，抵押品价值为美元511.0在未承诺的抵押贷款回购机制下认捐了100万英镑。

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2024 年 3 月 31 日

这些融资机制包含有关抵押贷款子公司所需的最低有形净资产、其最大允许负债与有形净资产比率以及最低所需流动性的财务契约。截至2024年3月31日，DHI Mortgage遵守了抵押贷款回购机制的所有条件和契约。

这些抵押贷款回购便利不由D.R. Horton, Inc.或任何为公司房屋建筑、租赁或Forestar业务债务提供担保的子公司提供担保。

注意 E — 资本化利息

公司将活跃开发和施工（活跃库存）期间产生的库存利息成本资本化。当相关库存交付给买方时，资本化利息计入销售成本。在公司的活跃库存低于其债务水平的时期，产生的利息的一部分反映为所发生期间的利息支出。在2024财年和2023财年的前六个月中，公司的活跃库存超过了债务水平，所有产生的利息都资本化为库存。

下表汇总了公司在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月中产生的、资本化和支出的利息成本：


	三个月已结束 3月31日				六个月已结束 3月31日
	2024		2023		2024		2023
	（以百万计）
资本化利息，期初	$	301.0	$	255.1	$	286.4	$	237.4
产生的利息 (1)	50.5		50.6		93.1		96.8
计入销售成本的利息	(32.8)		(34.0)		(60.8)		(62.5)
资本化利息，期末	$	318.7	$	271.7	$	318.7	$	271.7

__________________

(1) 产生的利息包括 (a) 公司抵押贷款回购额度的利息 $13.4百万和美元28.3截至2024年3月31日的三个月和六个月内分别为百万美元，以及美元9.7百万和美元17.8上一年度为百万美元；(b) Forestar的利息为美元8.2百万和美元16.3截至2024年3月31日的三个月和六个月内分别为百万美元，以及美元8.2百万和美元16.4上一年度的百万美元；以及（c）租金循环信贷额度的利息17.6百万和美元25.8截至2024年3月31日的三个月和六个月内分别为百万美元，以及美元13.7百万和美元22.7上一年度的百万美元。

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2024 年 3 月 31 日

注意事项 F — 抵押贷款

待售抵押贷款主要包括由标的房产抵押的单户住宅贷款。公司通常在出售贷款时出售大部分贷款的还本付息权。保留的服务权通常在贷款发放后的六个月内出售。截至2024年3月31日，待售抵押贷款为美元2.7十亿美元的未偿本金余额总额为美元2.7十亿。截至2023年9月30日，待售抵押贷款为美元2.5十亿美元的未偿本金余额总额为美元2.6十亿。这两个日期持有的待售抵押贷款主要由使用二级投入定期按公允价值计量的抵押贷款构成。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，发放的抵押贷款总额为美元11.3十亿和美元9.6分别为十亿美元，出售的抵押贷款总额为美元11.1十亿和美元9.9分别为十亿。该公司出售贷款和还本付息权的收益为美元152.7百万和美元281.5在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，分别为百万美元154.5百万和美元233.8上一年度的百万美元。出售贷款和还本付息权的净收益包含在合并经营报表的收入中。在截至2024年3月31日的六个月中，大约 71公司抵押贷款的百分比直接出售给了联邦全国抵押贷款协会（房利美）、联邦住房贷款抵押贷款公司（Freddie Mac）或由政府全国抵押贷款协会（Ginnie Mae）支持的证券，以及 28％被出售给了另一家主要金融实体。

该公司还使用套期保值工具作为向购房者提供低于市场利率的融资计划的一部分。截至2024年3月31日和2023年9月30日，该公司的抵押贷款支持证券（MBS）总额为美元620.5百万和美元1.1分别有10亿人尚未创建或分配利率锁定承诺（IRLC）或封闭式贷款。公司记录的负债为美元0.1截至2024年3月31日为百万美元，资产为美元15.7截至2023年9月30日，该MBS头寸的公允价值为百万美元，该公允价值是使用二级输入来衡量的。

该公司是IRLC的当事方，IRLC的范围扩大到已申请贷款资金并符合规定的信贷和承保标准的借款人。截至2024年3月31日和2023年9月30日，IRLC的名义金额总额为美元，这些工具按公允价值入账的衍生工具3.0十亿和美元2.7分别为十亿。

注意 G — 所得税

截至2024年3月31日的三个月和六个月中，公司的所得税支出为美元344.8百万和美元636.6分别为百万美元，相比之下295.7百万和美元594.6上一年度的百万美元。有效税率为 22.6% 和 22.9截至2024年3月31日的三个月和六个月的百分比分别为 23.7前两个年度期间的百分比。所有时期的有效税率包括州所得税支出和与股票薪酬和联邦节能房屋税收抵免相关的税收优惠。

公司的递延所得税资产，扣除递延所得税负债，为美元181.22024 年 3 月 31 日为百万美元，相比之下202.02023 年 9 月 30 日为百万美元。该公司的估值补贴为 $14.7百万和美元14.8截至2024年3月31日和2023年9月30日，分别为百万美元，与预计将在变现前到期的州净营业亏损（NOL）和税收抵免结转的递延所得税资产有关。公司将继续评估正面和负面证据，以确定是否需要为剩余的州NOL和税收抵免结转额提供估值补贴。未来时期估值补贴的任何逆转都将影响公司的有效税率。

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2024 年 3 月 31 日

注意 H — 每股收益

下表列出了基本和摊薄后每股收益的计算。


	三个月已结束 3月31日				六个月已结束 3月31日
	2024		2023		2024		2023
	（以百万计）
分子：
归属于D.R. Horton, Inc.的净收益	$	1,172.1	$	942.2	$	2,119.5	$	1,900.9
分母：
每股基本收益的分母——普通股加权平均值	330.9		342.1		332.1		343.2
稀释性证券的影响：
员工股票奖励	2.4		2.8		2.4		2.7
摊薄后每股收益的分母——调整后的加权平均普通股	333.3		344.9		334.5		345.9
归属于D.R. Horton, Inc.的普通股每股基本净收益	$	3.54	$	2.75	$	6.38	$	5.54
归属于D.R. Horton, Inc.的摊薄后每股普通股净收益	$	3.52	$	2.73	$	6.34	$	5.50

注意我 — 股东权益

D.R. Horton于2021年7月向美国证券交易委员会提交了一份自动生效的通用货架注册声明，其中登记了其可能不时发行的债务和股权证券，金额待定。

自 2023 年 10 月 31 日起，董事会批准最多回购美元1.5公司十亿股普通股，取代了之前自2023年4月18日起生效的授权。该授权没有到期日期。在截至2024年3月31日的六个月中，公司回购了 6.1百万股普通股，总成本（包括佣金和消费税）为美元800.5百万，其中 $201.6百万美元是根据先前的授权回购的。截至 2024 年 3 月 31 日，有 $901.1回购授权还剩一百万美元。

在 2024 财年的前两个季度，董事会批准了每季度现金分红 $0.30每股普通股，最近一次于2024年2月13日支付给2024年2月6日登记在册的股东。2024 年 4 月，董事会批准了每季度现金分红 $0.30每股普通股，将于2024年5月9日支付给2024年5月2日的登记股东。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中申报和支付的现金分红总额为美元99.2百万和美元199.1分别是百万。

Forestar有一份有效的货架注册声明，于2021年10月向美国证券交易委员会提交，注册费用为美元750百万股权证券，其中美元300根据其于2021年11月生效的市场股票发行（ATM）计划，百万美元被预留用于销售。在截至2024年3月31日的三个月中，Forestar发行了 546,174其自动柜员机计划下的普通股，收益为美元19.7百万美元，扣除佣金和其他发行成本，总额为美元0.4百万。2024 年 3 月 31 日，美元728.1根据Forestar的货架注册声明，仍有100万美元可供发行，其中$278.1根据其自动柜员机计划，百万美元已预留用于销售。

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2024 年 3 月 31 日

注意 J — 员工福利计划

股票薪酬

公司的股票激励计划规定向执行官、其他关键员工和非管理董事授予股票期权和限制性股票单位。限制性股票单位（RSU）奖励可能基于业绩（基于绩效）或在必要时间段内的服务（基于时间）。RSU 股票奖励是指在满足归属条件和/或绩效标准的情况下，每个 RSU 获得一股公司普通股的或有权利。限制性股票单位在归属之前没有股息或投票权。

2023 年 10 月，该公司批准了 277,779向其执行官提供基于绩效的限制性股票。该补助金随后在2023年12月进行了修改，将绩效标准改为股东总回报率、资产回报率和营业利润率。最终归属的单位数量取决于公司在实现每项绩效标准方面与同行相比的相对地位，范围可能介于 0% 至 200授予单位数的百分比。这些奖项在结尾处返回三-截至2026年9月30日的年度业绩期。这些股权奖励的授予日公允价值为 $146.72每单位。与该补助金相关的补偿费用为 $6.8根据对公司相对于同行群体的业绩、业绩期的过去部分以及该奖项的授予日期公允价值的估计，截至2024年3月31日的六个月内为百万美元。

在截至2024年3月31日的六个月中，公司拨款约为 660,000基于时间的 RSU 约为 1,460收件人，包括执行官、其他关键员工和非管理层董事。这些股票奖励的加权平均授予日公允价值为 $147.58每个单位，他们每年分期等额分期付款，为期三到五年。与这些补助金相关的补偿费用为 $3.5百万和美元17.4在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，分别为百万人。截至2024年3月31日的三个月和六个月的薪酬支出包括美元2.6百万和美元16.4分别为在补助之日符合退休条件的员工确认的100万美元支出。

与公司基于业绩和时间的限制性股票单位相关的股票薪酬支出总额为美元22.1百万和美元59.4在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，分别为百万美元26.0百万和美元47.1在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，有百万美元。

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2024 年 3 月 31 日

注意事项 K — 承付款和意外开支

保修索赔

该公司为购房者提供框架组件和基础系统等结构构件的重大缺陷的十年有限保修，为主要机械系统提供两年有限保修，为其他建筑构件提供一年有限保修。公司的保修责任基于其运营所在的每个市场的历史保修成本经验。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月中，公司的保修责任变化如下：


	三个月已结束 3月31日				六个月已结束 3月31日
	2024		2023		2024		2023
	（以百万计）
保修责任，期初	$	531.8	$	464.0	$	512.4	$	454.3
已签发的担保	53.3		44.0		98.4		83.9
对先前存在的担保的责任变更	(12.0)		(4.0)		(7.5)		(2.9)
已达成和解	(28.5)		(29.3)		(58.7)		(60.6)
保修责任，期末	$	544.6	$	474.7	$	544.6	$	474.7

法律索赔和保险

在正常业务过程中，该公司被指定为各种索赔、投诉和其他法律诉讼的被告。在任何时候，公司都在管理数百起与施工缺陷问题、人身伤害索赔、就业事务、土地开发问题、合同纠纷和其他事项有关的个人索赔。公司根据待处理索赔的估计成本和与先前关闭的房屋相关的未来预期索赔的估计成本，为这些意外开支设立了准备金。这些意外开支的估计负债为美元849.3百万和美元858.9截至2024年3月31日和2023年9月30日分别为百万美元，并包含在合并资产负债表中的应计费用和其他负债中。大约 97截至2024年3月31日和2023年9月30日，这些储备金的百分比均与施工缺陷问题有关。与公司法律突发事件相关的费用为 $63.6百万和美元53.3在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，分别为百万人。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的六个月中，公司法律索赔准备金的变化如下：


	六个月已结束 3月31日
	2024		2023
	（以百万计）
法律索赔储备金，期初	$	858.9	$	729.1
储备增加	39.8		58.7
付款	(49.4)		(19.5)
法律索赔准备金，期末	$	849.3	$	768.3

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）—（续）

2024 年 3 月 31 日

该公司估算并记录其适用保险单下的应收账款，这些应收账款涉及已知索赔的估计意外开支，以及对先前关闭房屋的预期未来施工缺陷索赔，以及在正常业务过程中可能发生的其他法律索赔和诉讼。但是，由于这些保单下的自保保留额很大，而且保单的限额是有限的，因此公司预计其在很大程度上可能是自保的。自2021年6月1日起，除合同风险转移外，公司几乎完全自保施工缺陷风险。该公司从未决法律索赔的估计损失和与先前关闭的房屋相关的预期未来索赔中估计的应收保险款总额为美元134.8百万，美元165.8百万和美元139.0截至2024年3月31日、2023年9月30日和2023年3月31日分别为百万美元，并包含在合并资产负债表中的其他资产中。根据合同，该公司还要求大多数市场的主要分包商购买一般责任保险，其中包括施工缺陷保险。

由于不确定性，例如与公司市场和所建产品类型的建筑缺陷索赔趋势、索赔频率、理赔成本和模式、保险行业惯例和法律解释等不确定性，与这些储备金相关的损失估算以及对保险单赔偿金的相关估计存在很大差异。由于在为这些突发事件建立储备金时需要高度的判断力，因此未来的实际成本和保险回收金额可能与当前的估计金额有很大差异，而且公司无法合理估计可能的损失或超过储备金的损失范围。

土地和地块购买合同

公司签订土地和地块购买合同，以购置一个或多个用于建造房屋的土地。根据这些合同，公司将为规定的存款提供资金，以换取在未来某个时间点按预先确定的条款购买土地或地块的权利，但不是义务。根据许多购买合同的条款，如果公司选择终止合同，押金将不予退还。当公司认为可能不会根据合同收购房产并且无法通过其他方式收回这些成本时，土地购买合同押金和资本化收购前成本将计入库存和土地期权费用。

截至2024年3月31日，该公司的存款总额为美元1.9十亿，包括 $ 的现金存款1.8十亿美元和期票和担保债券141.8百万，与购买土地和地块的合同有关，剩余购买总价约为美元23.1十亿。在这些金额中，美元158.2百万笔存款与与Forestar签订的购买土地和土地的合同有关，剩余购买价为美元1.5十亿。截至2024年3月31日，房屋建筑用地和地块购买合同数量有限，相当于美元268.3剩余购买价格中的数百万美元，受特定的履约条款的约束，这些条款可能要求公司在土地卖方履行各自的合同义务后购买这些土地或地块。在美元中268.3剩余的收购价格为百万美元，视具体绩效条款而定，美元243.9百万与房屋建筑部门与Forestar之间的合同有关。

在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，Forestar向房屋建筑板块偿还了美元5.4百万和美元18.7先前支付的真钱分别为百万美元和美元6.1百万和美元10.7分别为百万美元，用于与土地购买合同相关的收购前和其他尽职调查费用，根据这些合同，房屋建筑板块将其合同下的权利转让给了Forestar。在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，Forestar向房屋建筑板块偿还了美元5.7百万和美元10.4分别为百万美元，用于此类收购前和尽职调查费用。

其他承诺

截至2024年3月31日，该公司的未偿担保债券为美元3.2十亿美元和信用证241.7百万用于确保各种合同的履约。在信用证总额中，$213.7根据房屋建筑循环信贷额度发行了100万加元，美元28.0根据Forestar的循环信贷额度发行了100万份。

D.R. HORTON, INC.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）—（续）

2024 年 3 月 31 日

注意 L — 其他资产、应计费用和其他负债

截至2024年3月31日和2023年9月30日，该公司的其他资产如下：


	3月31日 2024		九月三十日 2023
	（以百万计）
真钱和可退还的押金	$	1,955.4	$	1,859.6
抵押贷款套期保值工具和承诺	23.2		153.6
水权和其他与水有关的资产	323.0		319.6
与对冲工具相关的保证金存款	2.9		—
其他应收账款	189.0		167.2
保险应收账款	134.8		165.8
预付资产	98.1		93.0
合同资产-保险机构佣金	103.9		93.9
利率锁定承诺	46.3		2.3
租赁使用权资产	46.5		46.6
抵押贷款服务权	2.8		11.1
其他	56.6		80.3
	$	2,982.5	$	2,993.0

截至2024年3月31日和2023年9月30日，公司的应计费用和其他负债如下：


	3月31日 2024		九月三十日 2023
	（以百万计）
法律索赔储备金	$	849.3	$	858.9
员工薪酬和相关负债	539.7		531.0
保修责任	544.6		512.4
与库存相关的应计费用	375.4		353.6
与对冲工具相关的经纪人存款	5.6		118.9
客户存款	148.9		147.1
利率锁定承诺	0.2		33.9
联邦和州所得税负债	62.4		233.8
应计财产税	46.6		69.2
租赁负债	47.2		48.1
应计利息	31.1		33.6
抵押贷款套期保值工具和承诺	0.5		15.7
其他	125.9		147.6
	$	2,777.4	$	3,103.8

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本季度报告中包含的合并财务报表和相关附注以及截至2023年9月30日财年的10-K表年度报告一起阅读。本讨论和分析中包含的某些信息构成前瞻性陈述，涉及风险和不确定性。实际结果可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。可能导致或促成这些差异的因素包括但不限于本次讨论后的 “前瞻性陈述” 部分中描述的因素。

商业

以关闭的房屋数量来衡量，D.R. Horton, Inc.是美国最大的房屋建筑公司。我们通过运营部门在33个州的119个市场建造和销售房屋。我们的普通股被纳入标准普尔500指数，并在纽约证券交易所上市，股票代码为 “DHI”。除非上下文另有要求，否则此处使用的 “D.R. Horton”、“公司”、“我们” 和 “我们的” 等术语是指特拉华州的一家公司 D.R. Horton, Inc. 及其前身和子公司。

我们的业务包括房屋建筑、租赁、控股住宅用地开发公司、金融服务和其他活动。我们的房屋建筑业务是我们的核心业务，主要包括建造和销售单户住宅，销售价格通常在20万美元至超过100万美元之间，在截至2024年3月31日的六个月中，平均收盘价为375,800美元。在截至2024年3月31日的六个月中，我们的房屋销售收入中约有88％来自单户独立住宅的销售，其余来自联排别墅、复式住宅和三层公寓等附属房屋的销售。

在我们45年的历史中，我们已经关闭了超过一百万套住房，自2002年以来，我们一直是美国每年最大的房屋建筑商。我们的产品包括为入门级、可搬家、活跃的成人和奢侈品买家提供的各种房屋。

我们的租赁部门包括单户住宅和多户家庭租赁业务。单户住宅租赁业务主要在社区内建造和租赁单户住宅，然后推销每个社区以批量出售出租房屋。多户住宅租赁业务开发、建造、租赁和销售住宅租赁物业，其中大多数是公寓社区。

截至2024年3月31日，我们拥有Forestar Group Inc.（Forestar）62％的已发行股份。Forestar集团是一家在纽约证券交易所上市的上市住宅地块开发公司，股票代码为 “FOR”。Forestar在我们的许多房屋建筑运营市场开展业务，是我们房屋建筑战略的关键部分，该战略旨在维持与土地开发商的关系，并通过土地购买合同控制我们的大部分土地和地块状况。

我们的金融服务业务为许多房屋建筑市场的购房者提供抵押贷款融资和产权代理服务。我们的全资子公司DHI Mortgage主要为我们的购房者提供抵押贷款融资服务，并在发起后将其发放的几乎所有抵押贷款和相关的服务权出售给第三方购买者。我们的全资子公司充当产权保险代理人，主要向房屋建筑客户提供产权保险单、审查、承保和结算服务。

除了房屋建筑、租赁、Forestar和金融服务业务外，我们还通过子公司从事其他业务活动。我们开展与保险相关的业务，拥有水权和其他与水相关的资产，并拥有非住宅房地产，包括牧场和改善设施。这些操作的结果对于单独报告无关紧要，因此归为一组，作为其他结果列报。

概述

在截至2024年3月31日的六个月中，我们关闭的房屋数量增长了13％，房屋销售收入与去年同期相比增长了11％。在截至2024年3月31日的六个月中，我们的合并收入增长了11％，达到168亿美元，而去年同期为152亿美元。在截至2024年3月31日的六个月中，我们的税前收入为28亿美元，而去年同期为25亿美元，两个时期的税前营业利润率均为16.5％。截至2024年3月31日的六个月中，净收入为21亿美元，而去年同期为19亿美元；我们的摊薄后每股收益为6.34美元，而去年同期为5.50美元。

在截至2024年3月31日的过去十二个月中，我们的股本回报率（ROE）为22.2％，而去年同期为27.2％，房屋建筑库存回报率（ROI）为29.9％，而上年同期为35.1％。ROE的计算方法是过去十二个月归属于D.R. Horton的净收益除以平均股东权益，其中平均股东权益是过去五个季度的期末股东权益余额之和除以五。房屋建筑投资回报率的计算方法是过去十二个月的房屋建筑税前收入除以平均库存，其中平均库存是过去五个季度的期末房屋建筑库存余额之和除以五。

尽管通货膨胀和抵押贷款利率仍然居高不下，但对新房的需求保持稳健。我们的净销售订单比第一季度增长了46％，比上一季度增长了14％。我们将继续使用激励措施和定价调整来适应当前的市场状况。我们近年来经历的某些建筑材料供应链中断和劳动力市场的紧张状况已基本消退，我们的平均施工周期已恢复到历史标准。尽管较高的利率和经济波动可能会持续一段时间，但以可承受的价格提供的新房和现有房屋的供应仍然有限，支持住房需求的人口结构仍然有利。我们相信，我们完全有能力通过负担得起的产品和地块供应来满足不断变化的市场条件，并将根据购房者的需求水平管理房屋定价、销售激励措施和库存房屋数量。

我们仍然专注于与全国各地的土地开发商的关系，以最大限度地提高我们的回报和资本效率. 在我们的房屋建筑用地和地块投资组合中，我们通过购买合同控制的地块占截至2024年3月31日拥有和控制的土地的77％，而2023年9月30日和2023年3月31日的这一比例均为75％。如果可能，我们将优先从Forestar和其他土地开发商那里购买成品地块，以限制我们内部开发的地块数量。在截至2024年3月31日的六个月中，我们关闭的房屋中有62％位于Forestar或第三方开发的地块上。

我们相信，我们强劲的资产负债表和流动性状况为我们提供了在不断变化的经济条件下进行有效运营的灵活性。我们计划继续通过房屋建筑业务创造强劲的现金流，并管理我们的产品供应、激励措施、房屋定价、销售速度和库存水平，以根据当地房地产市场状况优化我们在每个社区的库存投资回报率。

战略

我们的运营战略侧重于通过利用我们的财务和竞争地位来最大限度地提高库存投资回报率，创造强劲的盈利能力和现金流，同时管理风险和保持财务灵活性，以应对不断变化的经济状况，从而持续提高股东的长期价值。我们的战略包括以下举措：

•在整个公司培养和留住经验丰富、富有成效的人员队伍，他们齐心协力，专注于持续改善我们的运营执行和财务业绩。

•在控制债务水平的同时，保持可观的现金余额和强劲的整体流动性状况。

•在运营市场中分配和积极管理我们的库存投资，以分散我们的地域风险。

•根据每个市场的消费者需求，提供吸引各种入门级、升级、活跃的成人和豪华购房者的新住房社区。

•根据需要修改每个市场的产品供应、销售步伐、房价和激励措施，以满足消费者需求并保持可负担性。

•在售中和售后为我们的客户提供高质量的房屋和积极的体验。

•根据每个市场的需求管理我们在建房屋的库存，包括开始建造未售出房屋以捕捉新房的需求，以及积极控制库存中未售出、完工房屋的数量。

•投资理想市场中的地块、土地和土地开发，同时控制我们在每个市场拥有的土地和地块的数量，以满足当地新房需求。

•通过购买合同控制我们很大一部分土地和已完工地块的位置，并在可能的情况下优先从Forestar和其他土地开发商那里购买成品地块，以限制我们内部开发的地块数量。

•控制供应商和分包商提供的劳动力和货物的成本。

•提高我们的土地开发、建筑、销售和其他关键运营活动的效率。

•控制我们的销售、一般和行政（SG&A）费用基础设施，以匹配生产水平。

•确保我们的金融服务业务高效地为购房者提供高质量的抵押贷款和产权服务。

•投资建造和租赁单户和多户住宅出租物业，以满足高增长的郊区市场的租金需求，并以有利可图的方式出售这些房产。

•机会性地评估潜在收购以增强我们的运营平台。

我们相信，我们的运营战略近年来取得了积极成果，将使我们能够在不断变化的经济环境中成功运营，保持强劲的财务业绩和竞争地位。但是，我们无法保证上述举措将继续取得成功，我们可能需要调整部分战略以适应未来的市场状况。

关键成果

除非另有说明，否则截至2024年3月31日的三个月，与2023年同期相比的主要财务业绩如下：

房屋建筑：

•房屋建筑收入从75亿美元增长了13％，达到85亿美元。

•关闭的房屋上涨了15％，至22,548套，而这些房屋的平均收盘价下降了1％，至375,500美元。

•净销售订单增长了14％，达到26,456套住房，净销售订单的价值增长了17％，达到101亿美元。

•销售订单积压减少了7％，至17,873套住房，销售订单积压的价值下降了5％，至70亿美元。

•房屋销售毛利率为23.2％，而21.6％。

•房屋建筑销售和收购费用占房屋建筑收入的7.2％，而这一比例为7.3％。

•房屋建筑税前收入为14亿美元，而后为11亿美元。

•房屋建筑税前收入占房屋建筑收入的16.0％，而这一比例为14.3％。

•房屋建筑现金和现金等价物总额为22亿美元，而截至2023年9月30日和2023年3月31日分别为29亿美元和24亿美元。

•房屋建筑库存总额为199亿美元，而截至2023年9月30日和2023年3月31日分别为182亿美元和176亿美元。

•库存房屋总量为45,000套，而截至2023年9月30日和2023年3月31日，库存房屋分别为42,000套和43,600套。

•自有地块总数为143,900个，而截至2023年9月30日和2023年3月31日分别为141,100和136,300个。通过购买合同控制的批次总数为473,300份，而截至2023年9月30日和2023年3月31日，分别为427,300份和410,700份。

•房屋建筑债务为24亿美元，而截至2023年9月30日和2023年3月31日分别为23亿美元和27亿美元。

租金：

•租金收入为3.713亿美元，而租金收入为2.241亿美元。

•税前租金收入为3,330万美元，而税前收入为3,460万美元。

•租金库存总额为31亿美元，而截至2023年9月30日和2023年3月31日分别为27亿美元和33亿美元。

•关闭的单户出租房屋总数为1,109套，而关闭的房屋为721套。

•已关闭的多户家庭租赁单元总数为424套，而没有关闭多户家庭租赁单元。

Forestar：

•Forestar的收入从3.015亿美元增长了11％，达到3.338亿美元。本年度和上一季度的收入分别包括房屋建筑板块的土地和土地销售收入3.103亿美元和2.531亿美元。

•与2979件相比，Forestar的销量增长了10％，达到3,289件。出售给 D.R. Horton 的拍品总量为 3,105 件，而拍品总量为 2,666 件。

•Forestar的税前收入从3590万美元增长了64％，达到5,890万美元。

•Forestar的税前收入占收入的17.6％，而这一比例为11.9％。

•Forestar的现金和现金等价物总额为4.162亿美元，而截至2023年9月30日和2023年3月31日，分别为6.16亿美元和2.867亿美元。

•Forestar的库存总额为21亿美元，而截至2023年9月30日和2023年3月31日分别为18亿美元和20亿美元。

•Forestar自有和控制的拍品总额为96,100个，而截至2023年9月30日和2023年3月31日，分别为79,200和76,400个。在这些拍品中，有34,300块签订了向D.R. Horton出售或受其首次出价权的约束，而截至2023年9月30日和2023年3月31日，分别为31,400和31,500块。

•Forestar的债务为7.057亿美元，而截至2023年9月30日和2023年3月31日，分别为6.95亿美元和7.068亿美元。

金融服务：

•金融服务收入从2.164亿美元增长了4％，达到2.256亿美元。

•金融服务税前收入为7,800万美元，而后为8,560万美元。

•金融服务税前收入占金融服务收入的34.6％，而这一比例为39.6％。

合并业绩：

•合并收入从80亿美元增长了14％，达到91亿美元。

•合并税前收入从12亿美元增长了23％，达到15亿美元。

•合并税前收入占合并收入的16.8％，而这一比例为15.6％。

•所得税支出为3.448亿美元，而实际税率为2.957亿美元，而我们的有效税率为22.6％，而23.7％。

•归属于D.R. Horton的净收益从9.422亿美元增长了24％，达到12亿美元。

•归属于D.R. Horton的每股普通股摊薄净收益从2.73美元增长了29％，至3.52美元。

•股东权益为238亿美元，而截至2023年9月30日和2023年3月31日，股东权益分别为227亿美元和207亿美元。

•普通股每股账面价值从2023年9月30日和2023年3月31日的67.78美元和60.73美元分别增至72.13美元。

•债务占总资本的比例为20.0％，而2023年9月30日和2023年3月31日分别为18.3％和22.4％。净负债占总资本的比例为10.8％，而2023年9月30日和2023年3月31日分别为5.1％和12.3％。

与2023年同期相比，截至2024年3月31日的六个月的主要财务业绩如下：

房屋建筑：

•房屋建筑收入从142亿美元增长了11％，达到158亿美元。

•关闭的房屋上涨了13％，至41,888套，而这些房屋的平均收盘价下降了2％，至375,800美元。

•净销售订单增长了22％，达到44,525套住房，净销售订单的价值增长了24％，达到169亿美元。

•房屋销售毛利率为23.1％，而22.7％。

•房屋建筑销售和收购费用占房屋建筑收入的7.7％，而这一比例为7.5％。

•房屋建筑税前收入为25亿美元，而后为22亿美元。

•房屋建筑税前收入占房屋建筑收入的15.6％，而这一比例为15.2％。

•房屋建筑业务提供的净现金为4.083亿美元，而净现金为15亿美元。

租金：

•租金收入为5.665亿美元，而租金收入为5.516亿美元。

•税前租金收入为6,460万美元，而租金税前收入为1.449亿美元。

•关闭的单户出租房屋总数为1,488套，而关闭的单户出租房屋为1,415套。

•关闭的多户家庭租赁单元总数为724套，而关闭的公寓为300套。

Forestar：

•Forestar的收入从5.182亿美元增长了23％，达到6.397亿美元。本年度和上一年度的收入分别包括房屋建筑领域的土地和土地销售收入5.839亿美元和4.429亿美元。

•Forestar的销量从5,242件增长了23％，达到6,439件。出售给 D.R. Horton 的拍品总量为 5,939 件，而拍品总量为 4,760 件。

•Forestar的税前收入从6,380万美元增长了73％，至1.101亿美元。

•Forestar的税前收入占收入的17.2％，而这一比例为12.3％。

金融服务：

•金融服务收入从3.534亿美元增长了18％，达到4.182亿美元。

•金融服务税前收入从1.038亿美元增长了39％，达到1.44亿美元。

•金融服务税前收入占金融服务收入的34.4％，而这一比例为29.4％。

合并业绩：

•合并收入从152亿美元增长了11％，达到168亿美元。

•合并税前收入从25亿美元增长了10％，达到28亿美元。

•两个时期的合并税前收入均占合并收入的16.5％。

•所得税支出为6.366亿美元，而实际税率为5.946亿美元，而我们的有效税率为22.9％，而23.7％。

•归属于D.R. Horton的净收益从19亿美元增长了11％，达到21亿美元。

•归属于D.R. Horton的每股普通股摊薄净收益从5.50美元增长了15％，至6.34美元。

•运营中使用的净现金为4.701亿美元，而运营提供的净现金为15亿美元。

经营业绩-房屋建造

我们在下列地理区域、州和市场开展房屋建筑业务。我们的房屋建筑业务部门共分为六个报告板块，也称为报告区域，包括以下市场。我们的财务报表及其附注包含有关分部业绩的更多信息。

州

报告地区/市场

州

报告地区/市场

州

报告地区/市场

西北地区

东南地区

北部地区

科罗拉多州

科罗拉多泉

阿拉巴马州

鲍德温县

特拉华

特拉华州北部

丹佛

伯明翰

特拉华州南部

柯林斯堡

亨茨维尔

伊利诺伊

芝加哥

俄勒冈

弯曲

手机

印第安纳州

韦恩堡

尤金/斯普林菲尔德

蒙哥马利

印第安纳波利斯

梅德福

塔斯卡卢萨

印第安纳州

波特兰/塞勒姆

佛罗里达

迈尔斯堡/那不勒斯

爱荷华州

得梅因

犹他

盐湖城

盖恩斯维尔

爱荷华城/锡达拉皮兹

圣乔治

杰克逊维尔

肯塔基州

路易斯维尔

华盛顿

华盛顿中部

莱克兰

马里兰州

巴尔的摩

肯纳威克/帕斯科/里奇兰

墨尔本/维罗海滩

马里兰州东部

西雅图/塔科马/埃弗里特/奥林匹亚

迈阿密/劳德代尔堡

华盛顿特区郊区

斯波坎

奥卡拉

马里兰州西部

温哥华

奥兰多

明尼苏达州

明尼阿波利斯/圣保罗

巴拿马城

内布拉斯加州

奥马哈

西南地区

彭萨科拉

新泽西

新泽西州北部

亚利桑那州

凤凰

圣露西港

新泽西南部

图森

塔拉哈西

俄亥俄

辛辛那提/代顿

加利福尼亚

贝克斯菲尔德

坦帕/萨拉索塔

哥伦布

湾区

沃卢西亚县

宾夕法尼亚州

宾州中部

弗雷斯诺/图莱里

路易斯安那州

巴吞鲁日

费城

洛杉矶县

查尔斯湖/拉斐特

匹兹堡

莫德斯托/梅赛德斯/斯托克顿

密西西

墨西哥湾沿岸

弗吉尼亚州

北弗吉尼亚州

雷丁/奇科/尤巴城

哈蒂斯堡

里士满

河滨县

杰克逊

弗吉尼亚海滩/威廉斯堡

萨克拉门托

西弗吉尼亚州

圣贝纳迪诺县

东部地区

西弗吉尼亚州

西弗吉尼亚州东部

夏威夷

瓦胡岛

格鲁吉亚

亚特兰大

内华达州

拉斯维加斯

奥古斯塔

里诺

乔治亚州中部

新墨西哥州

阿尔伯克基

萨凡纳

瓦尔多斯塔

中南部地区

北卡罗来纳州

阿什维尔

阿肯色州

北阿肯色州

夏洛特

俄克拉何马州

俄克拉荷马城

格林斯伯勒/温斯顿·塞勒姆

塔尔萨

新伯尔尼/格林维尔

德州

阿比林

罗利/达勒姆/费耶特维尔

奥斯汀

威尔明顿

博蒙特

南卡罗来纳州

查尔斯顿

布莱恩/大学城

哥伦比亚

科珀斯克里斯蒂

格林维尔/斯帕坦堡

达拉斯

希尔顿海德

东德克萨斯州

默特尔比奇

沃思堡

田纳西

查塔努加

休斯顿

诺克斯维尔

基林/坦普尔/韦科

孟菲斯

拉伯克

纳什维尔

米德兰/敖德萨

田纳西北部

新布朗费尔斯/圣马科斯

圣安东尼奥

下表和相关讨论按报告细分市场列出了截至2024年和2023年3月31日的三个月和六个月中我们房屋建筑业务的关键运营和财务数据。


	净销售订单 (1)
	截至3月31日的三个月
	房屋净销量				价值（以百万计）						平均销售价格
	2024	2023	% 改变		2024		2023		% 改变		2024		2023		% 改变
西北	1,617	1,379	17	%	$	833.1	$	724.1	15	%	$	515,200	$	525,100	(2)	%
西南	3,068	1,995	54	%	1,512.3		953.7		59	%	492,900		478,000		3	%
中南部	7,021	6,021	17	%	2,287.2		1,941.5		18	%	325,800		322,500		1	%
东南	6,985	6,679	5	%	2,489.8		2,397.5		4	%	356,400		359,000		(1)	%
东方	4,978	4,482	11	%	1,785.1		1,570.8		14	%	358,600		350,500		2	%
北方	2,787	2,586	8	%	1,155.7		1,042.3		11	%	414,700		403,100		3	%
	26,456	23,142	14	%	$	10,063.2	$	8,629.9	17	%	$	380,400	$	372,900	2	%

	截至3月31日的六个月
	房屋净销量				价值（以百万计）						平均销售价格
	2024	2023	% 改变		2024		2023		% 改变		2024		2023		% 改变
西北	2,796	2,283	22	%	$	1,428.9	$	1,183.9	21	%	$	511,100	$	518,600	(1)	%
西南	5,231	3,249	61	%	2,547.3		1,534.2		66	%	487,000		472,200		3	%
中南部	11,853	9,827	21	%	3,841.8		3,115.6		23	%	324,100		317,000		2	%
东南	11,786	10,596	11	%	4,194.9		3,789.9		11	%	355,900		357,700		(1)	%
东方	8,279	6,795	22	%	2,960.3		2,416.4		23	%	357,600		355,600		1	%
北方	4,580	3,774	21	%	1,879.5		1,513.2		24	%	410,400		401,000		2	%
	44,525	36,524	22	%	$	16,852.7	$	13,553.2	24	%	$	378,500	$	371,100	2	%


	取消销售订单
	截至3月31日的三个月
	已取消的销售订单		价值（以百万计）				取消率 (2)
	2024	2023	2024		2023		2024		2023
西北	215	244	$	111.9	$	132.1	12	%	15	%
西南	466	452	222.8		229.7		13	%	18	%
中南部	1,137	1,471	375.8		500.0		14	%	20	%
东南	1,406	1,532	508.6		558.3		17	%	19	%
东方	920	860	323.4		316.2		16	%	16	%
北方	502	474	203.7		189.1		15	%	15	%
	4,646	5,033	$	1,746.2	$	1,925.4	15	%	18	%

	截至3月31日的六个月
	已取消的销售订单		价值（以百万计）				取消率 (2)
	2024	2023	2024		2023		2024		2023
西北	433	482	$	222.3	$	265.5	13	%	17	%
西南	877	953	423.1		478.9		14	%	23	%
中南部	2,268	3,178	758.6		1,102.6		16	%	24	%
东南	2,581	2,967	937.0		1,104.8		18	%	22	%
东方	1,749	1,508	621.3		565.1		17	%	18	%
北方	951	833	387.3		341.0		17	%	18	%
	8,859	9,921	$	3,349.6	$	3,857.9	17	%	21	%

________________________

(1)净销售订单表示与客户签订的新销售合同（总销售订单）的数量和美元价值，减去已取消的销售订单。

(2)取消率表示已取消的销售订单数除以总销售订单。

净销售订单

在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，净销售订单数量与上年同期相比分别增长了14％和22％，所有地区的净销售订单数量均有所增加。截至2024年3月31日的三个月和六个月中，净销售订单的价值分别增长了17％，达到101亿美元（26,456套住房），增长了24％，达到169亿美元（44,525套住房），而去年同期为86亿美元（23,142套住房）和136亿美元（36,524套住房）。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，净销售订单的平均销售价格分别为380,400美元和378,500美元，比上年同期增长2％。

这两个时期对销售订单量增长贡献最大的市场是：西北部的盐湖城和波特兰市场；西南部的加利福尼亚和菲尼克斯市场；中南部的达拉斯和圣安东尼奥市场；东南部的阿拉巴马和坦帕市场；东部的北卡罗来纳州市场；以及北部的印第安纳州和华盛顿特区市场。

尽管持续的通货膨胀压力和较高的抵押贷款利率，但第二季度对新房的需求仍然稳健，我们的净销售订单比第一季度增长了46％，比上一季度增长了14％。我们将继续使用激励措施和定价调整来适应当前的市场状况。尽管较高的利率和经济波动可能会持续一段时间，但以可承受的价格提供的新房和现有房屋的供应仍然有限，支持住房需求的人口结构仍然有利。我们相信，凭借价格合理的产品和批量供应，我们完全有能力满足不断变化的市场条件。


	销售订单待办事项
	截至3月31日，
	待办事项中的房屋				价值（以百万计）						平均销售价格
	2024	2023	% 改变		2024		2023		% 改变		2024		2023		% 改变
西北	733	745	(2)	%	$	393.3	$	400.1	(2)	%	$	536,600	$	537,000	—	%
西南	1,755	1,429	23	%	894.4		731.0		22	%	509,600		511,500		—	%
中南部	4,261	5,206	(18)	%	1,446.0		1,757.7		(18)	%	339,400		337,600		1	%
东南	4,990	6,541	(24)	%	1,893.1		2,478.3		(24)	%	379,400		378,900		—	%
东方	4,019	3,514	14	%	1,503.7		1,281.5		17	%	374,100		364,700		3	%
北方	2,115	1,802	17	%	908.8		751.4		21	%	429,700		417,000		3	%
	17,873	19,237	(7)	%	$	7,039.3	$	7,400.0	(5)	%	$	393,900	$	384,700	2	%

销售订单待办事项

待处理的销售订单是指合同签订但期末尚未关闭的房屋。我们待处理的销售订单中的许多合同都受到突发事件的影响，包括抵押贷款的批准和买家出售现有房屋，这可能会导致合同取消。部分积压的合同不会因取消而导致关闭。


	房屋关闭和房屋销售收入
	截至3月31日的三个月
	房屋已关闭				价值（以百万计）						平均销售价格
	2024	2023	% 改变		2024		2023		% 改变		2024		2023		% 改变
西北	1,476	1,280	15	%	$	739.9	$	690.7	7	%	$	501,300	$	539,600	(7)	%
西南	2,665	1,873	42	%	1,282.9		905.5		42	%	481,400		483,400		—	%
中南部	6,098	5,579	9	%	1,958.4		1,804.1		9	%	321,200		323,400		(1)	%
东南	6,118	5,751	6	%	2,185.2		2,104.6		4	%	357,200		366,000		(2)	%
东方	4,060	3,352	21	%	1,441.1		1,206.3		19	%	355,000		359,900		(1)	%
北方	2,131	1,829	17	%	859.2		738.5		16	%	403,200		403,800		—	%
	22,548	19,664	15	%	$	8,466.7	$	7,449.7	14	%	$	375,500	$	378,800	(1)	%

	截至3月31日的六个月
	房屋已关闭				价值（以百万计）						平均销售价格
	2024	2023	% 改变		2024		2023		% 改变		2024		2023		% 改变
西北	2,610	2,262	15	%	$	1,313.6	$	1,210.8	8	%	$	503,300	$	535,300	(6)	%
西南	4,883	3,580	36	%	2,334.2		1,708.2		37	%	478,000		477,200		—	%
中南部	11,219	10,416	8	%	3,622.4		3,440.2		5	%	322,900		330,300		(2)	%
东南	11,612	11,038	5	%	4,175.4		4,099.1		2	%	359,600		371,400		(3)	%
东方	7,641	6,367	20	%	2,709.1		2,349.7		15	%	354,500		369,000		(4)	%
北方	3,923	3,341	17	%	1,588.4		1,350.9		18	%	404,900		404,300		—	%
	41,888	37,004	13	%	$	15,743.1	$	14,158.9	11	%	$	375,800	$	382,600	(2)	%

房屋销售收入

截至2024年3月31日的三个月，房屋销售收入为85亿美元（关闭了22,548套住房），而去年同期为74亿美元（关闭了19,664套住房）。截至2024年3月31日的六个月中，房屋销售收入为157亿美元（关闭了41,888套住房），而去年同期为142亿美元（关闭了37,004套住房）。

在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，关闭的房屋数量与去年同期相比分别增长了15％和13％，所有地区都有所增加。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，已关闭房屋的平均销售价格分别为375,500美元和375,800美元，比上年同期分别下降1％和2％。

对这两个时期收盘量增长的贡献最大的市场是：西北部的盐湖城和波特兰市场；西南部的加利福尼亚和内华达市场；中南部的休斯敦市场；东南部的坦帕市场；东部的卡罗来纳州市场（尤其是默特尔比奇和罗利）；以及北部的俄亥俄州和华盛顿特区市场。


房屋建筑营业利润率分析
	相关收入的百分比
	三个月已结束 3月31日				六个月已结束 3月31日
	2024		2023		2024		2023
毛利润——房屋销售	23.2	%	21.6	%	23.1	%	22.7	%
毛利润——土地/地块销售及其他	39.1	%	32.7	%	36.4	%	66.5	%
库存和土地期权费用	(0.2)	%	(0.2)	%	(0.1)	%	(0.3)	%
毛利润——房屋建筑总额	23.0	%	21.4	%	23.0	%	22.6	%
销售、一般和管理费用	7.2	%	7.3	%	7.7	%	7.5	%
其他（收入）支出	(0.2)	%	(0.2)	%	(0.3)	%	(0.2)	%
房屋建筑税前收入	16.0	%	14.3	%	15.6	%	15.2	%

房屋销售毛利

截至2024年3月31日的三个月，房屋销售毛利从上一年的16亿美元增至20亿美元，占房屋销售收入的百分比增长了160个基点至23.2％。百分比增长的原因是我们关闭房屋的平均成本下降幅度超过了这些房屋的平均销售价格的下降幅度，增加了160个基点，资本化利息摊销减少了10个基点，保修和施工缺陷成本降低了10个基点，但由于与去年收购相关的购买会计调整金额增加，部分抵消了20个基点。

截至2024年3月31日的六个月中，房屋销售毛利从上一年的32亿美元增至36亿美元，占房屋销售收入的百分比增长了40个基点至23.1％。百分比的增长是由于我们关闭房屋的平均成本下降幅度超过这些房屋的平均销售价格下降而增加了50个基点，以及由于资本化利息摊销减少而增加了10个基点，但部分抵消了保修和施工缺陷成本增加导致的10个基点的下降以及与去年收购相关的购买会计调整金额增加导致的10个基点的下降。

我们仍然专注于管理每个社区的定价、激励措施和销售节奏，以优化库存投资的回报，并适应当地市场条件和新房需求。为了适应2023财年和2024财年上半年市场状况的变化，我们采取了更高的激励措施，并在必要时降低了房价和房屋供应规模，为购房者提供更好的负担能力。根据当前的市场状况，我们预计我们的激励水平将在整个2024财年保持较高水平。

土地/地块销售和其他收入

在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，我们的房屋建筑业务的土地/地块销售和其他收入分别为690万美元和2720万美元，去年同期为1,990万美元和5,470万美元。

我们会不断评估我们的土地和地块供应，土地销售收入和盈利能力的波动取决于我们在各个市场的库存水平的管理方式。我们通常购买土地和地块，目的是在其上建造和出售房屋。但是，我们购买的部分土地包括商业分区的地块，我们可能会出售给商业开发商。我们还可能出售住宅用地或地块来管理我们的供应或出于其他战略原因。截至2024年3月31日，我们的房屋建筑业务有880万澳元待售土地，我们预计将在未来十二个月内出售。

库存和土地期权费用

在每个季度末，我们会审查所有社区和土地库存的表现和前景，以确定潜在减值指标，并在必要时进行详细的减值评估和分析。根据本次审查，在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，我们的房屋建筑板块记录了560万美元的减值费用，而去年同期分别为90万美元和570万美元。

在我们管理运营市场的库存投资以优化回报和现金流时，我们可能会修改单个活跃社区和待开发土地的定价和激励措施、建设和发展计划或土地出售策略，这可能会导致受影响社区接受潜在减值评估。如果房地产市场或经济状况长期受到不利影响，我们可能需要评估其他社区是否存在潜在损失。这些评估可能会产生减值费用，而减值费用可能很大。

在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，与房屋建筑板块土地购买合同相关的实际资金和收购前成本注销分别为750万美元和1,300万美元，而去年同期为1,330万美元和3,270万美元。

销售、一般和管理 (SG&A) 费用

在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，来自房屋建筑活动的销售和收购支出分别从上年同期的5.456亿美元和11亿美元增长了13％，至6.141亿美元，至12亿美元。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，销售和收购支出占房屋建筑收入的百分比分别为7.2％和7.7％，而去年同期为7.3％和7.5％。

截至2024年3月31日的三个月和六个月中，员工薪酬和相关成本分别为5.122亿美元和9.994亿美元，而去年同期为4.529亿美元和8.782亿美元。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，这些成本分别比上年增加了13％和14％。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，员工薪酬和相关成本分别占销售和收购成本的83％和82％，与上一年度的百分比一致。截至2024年3月31日和2023年3月31日，我们的房屋建筑业务分别雇用了9,717名和8,831名员工。

我们试图控制房屋建筑销售和收购成本，同时确保我们的基础设施为我们的运营提供充足的支持；但是，我们无法保证我们能够维持或改善当前的销售和收购支出占收入的百分比。

产生的利息

我们将活跃开发和施工（活跃库存）期间产生的库存利息成本资本化。当相关库存交付给买方时，资本化利息计入销售成本。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，我们的房屋建筑业务产生的利息分别下降了41％，至1,130万美元，至2,270万美元，而去年同期为1,900万美元和3,990万美元，这主要是由于我们的平均房屋建筑债务减少了19％和21％。在所有时期，向销售成本收取的利息为房屋建筑销售成本（不包括库存和土地期权费用）的0.4％。

其他收入

在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，扣除其他支出后的其他收入分别从上一年的1,450万美元和2770万美元增至2,100万美元和5,040万美元，这主要是由于利息收入的增加。除利息收入外，其他收入还包括与房屋、土地和土地销售没有直接关系的各种其他类型的辅助收入、收益、支出和损失。产生这种辅助收入的活动，无论是个人还是总体而言，都不重要。

按报告地区划分的房屋建筑业绩


	截至3月31日的三个月
	2024						2023
	房屋建造收入		房屋建造税前收入 (1)		% 的收入		房屋建造收入		房屋建造税前收入 (1)		% 的收入
	（以百万计）
西北	$	742.1	$	109.3	14.7	%	$	691.1	$	96.4	13.9	%
西南	1,283.4		171.0		13.3	%	920.9		81.7		8.9	%
中南部	1,961.1		346.6		17.7	%	1,805.8		267.9		14.8	%
东南	2,185.8		361.5		16.5	%	2,106.1		381.7		18.1	%
东方	1,441.8		254.5		17.7	%	1,206.9		183.5		15.2	%
北方	859.4		114.7		13.3	%	738.8		56.7		7.7	%
	$	8,473.6	$	1,357.6	16.0	%	$	7,469.6	$	1,067.9	14.3	%

	截至3月31日的六个月
	2024						2023
	房屋建造收入		房屋建造税前收入 (1)		% 的收入		房屋建造收入		房屋建造税前收入 (1)		% 的收入
	（以百万计）
西北	$	1,320.0	$	178.8	13.5	%	$	1,211.5	$	155.0	12.8	%
西南	2,334.8		305.9		13.1	%	1,723.9		165.7		9.6	%
中南部	3,630.3		618.2		17.0	%	3,447.9		549.5		15.9	%
东南	4,185.4		690.9		16.5	%	4,102.4		793.0		19.3	%
东方	2,710.1		459.1		16.9	%	2,350.8		373.0		15.9	%
北方	1,589.7		200.8		12.6	%	1,377.1		126.1		9.2	%
	$	15,770.3	$	2,453.7	15.6	%	$	14,213.6	$	2,162.3	15.2	%

____________________

(1)公司层面的支出主要包括利息税和财产税（资本化并摊销为销售成本或直接记作支出）以及与公司办公室运营相关的费用。资本化利息和财产税的摊销是根据该细分市场的销售成本分配给每个细分市场，而与公司办公室相关的费用则根据该细分市场的库存余额分配给每个细分市场。

西北地区— 在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，房屋建筑收入与去年同期相比分别增长了7％和9％，这是由于关闭的房屋数量增加，尤其是在我们的盐湖城和波特兰市场。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，该地区的税前收入分别为1.093亿美元和1.788亿美元，而去年同期为9,640万美元和1.55亿美元。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，房屋销售毛利占房屋销售收入的百分比（房屋销售毛利百分比）与去年同期相比均增长了60个基点，这主要是由于关闭房屋的平均成本下降幅度超过了这些房屋的平均销售价格。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，销售和收购支出占房屋建筑收入的百分比与去年同期相比分别增加了30和20个基点。

西南地区— 在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，房屋建筑收入与去年同期相比分别增长了39％和35％，这主要是由于关闭的房屋数量增加，尤其是在我们的加利福尼亚和拉斯维加斯市场。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，该地区的税前收入分别为1.710亿美元和3.059亿美元，而去年同期为8,170万美元和1.657亿美元。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，房屋销售毛利百分比与去年同期相比分别增长了310和170个基点，这主要是由于关闭房屋的平均成本下降。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，销售和收购支出占房屋建筑收入的百分比与去年同期相比分别下降了160和150个基点，这主要是由于房屋建筑收入的增加。

中南部地区— 在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，房屋建筑收入与去年同期相比分别增长了9％和5％，这主要是由于关闭的房屋数量增加，尤其是在达拉斯、沃思堡和休斯敦市场。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，该地区的税前收入分别为3.466亿美元和6.182亿美元，而去年同期为2.679亿美元和5.495亿美元。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，房屋销售毛利百分比与去年同期相比分别增长了340和150个基点，这主要是由于关闭房屋的平均成本下降幅度超过了这些房屋的平均销售价格。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，销售和收购支出占房屋建筑收入的百分比与去年同期相比分别增加了70和60个基点。

东南地区— 在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，房屋建筑收入与去年同期相比分别增长了4％和2％，这主要是由于关闭的房屋数量增加，尤其是在我们的奥兰多和坦帕市场。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，该地区的税前收入分别为3.615亿美元和6.909亿美元，而去年同期为3.817亿美元和7.930亿美元。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，房屋销售毛利百分比与去年同期相比分别下降了160和260个基点，这主要是由于房屋的平均成本上升，而这些房屋的平均销售价格下降。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，销售和收购支出占房屋建筑收入的百分比分别下降了10个基点和40个基点，与去年同期相比增加了40个基点。

东部地区— 在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，房屋建筑收入与去年同期相比分别增长了19％和15％，这主要是由于关闭的房屋数量的增加，尤其是在我们的卡罗来纳州市场。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，该地区的税前收入分别为2.545亿美元和4.591亿美元，而去年同期为1.835亿美元和3.730亿美元。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，房屋销售毛利百分比与去年同期相比分别增长了240和140个基点，这主要是由于关闭房屋的平均成本下降幅度超过了这些房屋的平均销售价格。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，销售和收购支出占房屋建筑收入的百分比与去年同期相比分别增加了20和50个基点。

北部地区— 在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，房屋建筑收入与去年同期相比分别增长了16％和15％，这主要是由于关闭的房屋数量增加，尤其是在我们的俄亥俄州和华盛顿特区市场。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，该地区的税前收入分别为1.147亿美元和2.08亿美元，而去年同期为5,670万美元和1.261亿美元。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，房屋销售毛利百分比与去年同期相比分别增长了480和400个基点，这主要是由于关闭房屋的平均成本下降而这些房屋的平均销售价格基本持平。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，销售和收购支出占房屋建筑收入的百分比与去年同期相比分别下降了70和20个基点。

房屋建筑库存、土地和地块位置以及库存房屋

我们经常签订合同，以预先确定的价格购买土地或开发的住宅用地，这些时间表应与计划开发或预期的新房需求相称。在购买时，未开发的土地通常有权开始开发或施工，我们计划和协调将我们的土地开发成住宅用地，用于房屋建筑业务。我们根据每个市场的需求管理自有土地和在建房屋的库存，包括开始建造未售出房屋以捕捉新房需求，并积极控制库存中未售出、完工房屋的数量。

截至2024年3月31日和2023年9月30日，我们的房屋建筑板块库存汇总如下：


	2024年3月31日
	正在施工和完工的房屋		住宅用地/地块已开发和未开发发展		持有土地用于开发		持有土地待售		总库存
	（以百万计）
西北	$	847.9	$	1,124.2	$	—	$	—	$	1,972.1
西南	1,307.4		1,958.6		6.8		1.2		3,274.0
中南部	2,102.7		1,978.6		0.3		4.0		4,085.6
东南	2,536.6		1,828.9		13.0		—		4,378.5
东方	1,686.8		1,907.4		—		3.4		3,597.6
北方	1,234.6		1,128.8		—		0.1		2,363.5
公司和未分配 (1)	131.5		126.6		0.3		0.1		258.5
	$	9,847.5	$	10,053.1	$	20.4	$	8.8	$	19,929.8


	2023年9月30日
	正在施工和完工的房屋		住宅用地/地块已开发和未开发发展		持有土地用于开发		持有土地待售		总库存
	（以百万计）
西北	$	819.5	$	1,087.5	$	—	$	0.5	$	1,907.5
西南	1,280.0		1,845.0		6.7		1.3		3,133.0
中南部	2,040.2		1,769.6		0.3		0.4		3,810.5
东南	2,390.5		1,549.8		13.2		5.0		3,958.5
东方	1,393.5		1,630.4		—		0.8		3,024.7
北方	1,083.7		993.7		—		0.6		2,078.0
公司和未分配 (1)	126.9		116.3		0.3		0.1		243.6
	$	9,134.3	$	8,992.3	$	20.5	$	8.7	$	18,155.8

__________

(1)公司和未分配库存主要由资本化利息和财产税组成。

截至2024年3月31日和2023年9月30日，我们的土地和地块状况以及库存房屋汇总如下：


	2024年3月31日
	土地/地块已拥有 (1)		批次已控制通过土地和地块购买合约 (2) (3)		总计土地/地块拥有和受控的		家园在库存 (4)
西北	13,200		19,500		32,700		2,800
西南	22,000		27,700		49,700		4,500
中南部	35,800		108,800		144,600		11,900
东南	28,200		134,000		162,200		12,200
东方	29,600		125,800		155,400		8,500
北方	15,100		57,500		72,600		5,100
	143,900		473,300		617,200		45,000
	23	%	77	%	100	%


	2023年9月30日
	土地/地块已拥有 (1)		批次已控制通过土地和地块购买合约 (2) (3)		总计土地/地块拥有和受控的		家园在库存 (4)
西北	14,100		20,300		34,400		2,800
西南	22,600		30,500		53,100		4,700
中南部	36,700		69,500		106,200		10,800
东南	24,700		132,900		157,600		12,100
东方	27,700		118,400		146,100		7,100
北方	15,300		55,700		71,000		4,500
	141,100		427,300		568,400		42,000
	25	%	75	%	100	%

___________________

(1)拥有的土地/地块包括大约56,300和50,300块自有土地，这些土地分别在2024年3月31日和2023年9月30日已完全开发并准备好进行房屋建造。

(2)截至2024年3月31日和2023年9月30日，通过土地和土地购买合同控制的地块的剩余购买价格分别为231亿美元和211亿美元，分别由19亿美元和18亿美元的认真存款担保。截至2024年3月31日和2023年9月30日，通过土地和土地购买合同控制的地块的剩余购买价格总额分别包括与Forestar签订的土地购买合同相关的15亿美元和13亿美元，分别由1.582亿美元和1.391亿美元的认捐资金担保。

(3)截至2024年3月31日，控制的土地包括Forestar拥有或控制的大约34,300块土地，其中17,300块是我们的房屋建筑部门签订了购买合同，其中17,000块是我们的房屋建筑部门有权首次收购的。其中，大约有11,900个地块位于我们的东南地区，7,600个地块位于我们的东部地区，4,600个位于我们的中南部地区，5,000个位于我们的北部地区，3500个位于我们的西南地区，1,700个位于我们的西北地区。截至2023年9月30日，控制的土地包括Forestar拥有或控制的大约31,400块土地，其中14,400块是我们的房屋建筑部门签订了购买合同，其中17,000块是我们的房屋建筑部门有权首次收购的。

(4)截至2024年3月31日和2023年9月30日，我们的库存房屋中分别有大约27,600和27,000套未售出。截至2024年3月31日，我们未售出房屋中约有7,300套已完工，其中约有790套房屋已完工超过六个月。截至2023年9月30日，我们未售出房屋中约有7,000套已完工，其中约620套房屋已完工超过六个月。库存房屋分别不包括截至2024年3月31日和2023年9月30日的约2300套和2,100套样板房。

经营业绩-租金

我们的租赁部门包括单户住宅和多户家庭租赁业务。单户住宅租赁业务主要在社区内建造和租赁单户住宅，然后推销每个社区以批量出售出租房屋。多户住宅租赁业务开发、建造、租赁和销售住宅租赁物业，主要侧重于在高增长的郊区市场建造花园式公寓社区。单户和多户住宅出租物业的销售被确认为收入，租金收入被确认为其他收入。下表提供了有关我们截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月的租赁业务的更多信息。


	出租房屋/单元已关闭
	三个月已结束 3月31日		六个月已结束 3月31日
	2024	2023	2024	2023
单户出租房屋	1,109	721	1,488	1,415
多户家庭租赁单元	424	—	724	300
	1,533	721	2,212	1,715


	运营结果
	（以百万计）
收入
单户家庭出租	$	301.3	$	224.1	$	417.3	$	452.1
多户家庭租赁等	70.0		—		149.2		99.5
总收入	371.3		224.1		566.5		551.6
销售成本
单户家庭出租	244.3		157.6		331.5		294.5
多户家庭租赁等	58.5		—		112.6		46.9
库存和土地期权费用	0.3		0.4		0.6		1.4
总销售成本	303.1		158.0		444.7		342.8
销售、一般和管理费用	61.4		53.5		108.8		101.0
其他（收入）支出	(26.5)		(22.0)		(51.6)		(37.1)
所得税前收入	$	33.3	$	34.6	$	64.6	$	144.9

在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，我们的租赁业务收入分别从上一年的2.241亿美元和5.516亿美元增至3.713亿美元和5.665亿美元。截至2024年3月31日的三个月和六个月中，税前收入分别为3,330万美元和6,460万美元，而去年同期为3,460万美元和1.449亿美元。税前收入的下降主要是由于本年度房屋和单位关闭的毛利率与去年同期相比有所降低。

截至2024年3月31日，我们的31亿美元出租物业库存包括与单户住宅租赁业务相关的13亿美元库存和与多户住宅租赁业务相关的18亿美元库存。截至2023年9月30日，我们的27亿美元出租物业库存包括与我们的单户住宅租赁业务相关的13亿美元库存和与多户住宅租赁业务相关的14亿美元库存。截至2024年3月31日和2023年9月30日，单户出租房屋和地块以及多户家庭出租单元包括以下内容：


	租赁库存
	3月31日 2024	九月三十日 2023
单户出租房屋 (1)	5,230	5,630
单户住宅出租地 (2)	2,740	3,380
多户家庭租赁单元 (3)	10,990	9,150

________________________

(1)截至2024年3月31日，单户出租房屋包括780套在建房屋和4,450套已完工房屋。截至2023年9月30日，单户出租房屋包括1,260套在建房屋和4,370套完工房屋。

(2)截至2024年3月31日，单户住宅租赁地块包括1,670个未开发地块和1,070个已完工地块。截至2023年9月30日，单户住宅租赁地块包括2,210块未开发地块和1,170块已完工地块。

(3)截至2024年3月31日，多户住宅租赁单元包括在建的8,040套单元和已基本完工并处于租赁阶段的2,950套单元。截至2023年9月30日，多户住宅租赁单元包括在建的7,200套单元和已基本完工并处于租赁阶段的1,950套单元。

运营业绩 — FORESTAR

截至2024年3月31日，我们拥有Forestar62％的已发行股份。Forestar是一家上市住宅用地开发公司，截至2024年3月31日，业务遍及23个州的57个市场。（有关Forestar分部的更多信息，请参阅所附财务报表附注B。）

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月中，Forestar板块的经营业绩如下：


	三个月已结束 3月31日				六个月已结束 3月31日
	2024		2023		2024		2023
	（以百万计）
总收入	$	333.8	$	301.5	$	639.7	$	518.2
土地/地块销售成本及其他	250.5		225.3		483.4		392.1
库存和土地期权费用	0.2		20.3		0.4		22.7
总销售成本	250.7		245.6		483.8		414.8
销售、一般和管理费用	29.2		22.0		57.2		44.9
其他（收入）支出	(5.0)		(2.0)		(11.4)		(5.3)
所得税前收入	$	58.9	$	35.9	$	110.1	$	63.8

Forestar的收入主要来自向地方、地区和全国房屋建筑商出售单户住宅用地，向房屋建筑商出售土地银行家。下表提供了有关Forestar截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月的收入和地块状况的更多信息：


	截至3月31日的三个月
	拍品已售出		价值（以百万计）
	2024	2023	2024		2023
住宅单户住宅地块已售出
拍品出售给 D.R. Horton	3,105	2,666	$	310.3	$	220.6
已售出总手数	3,289	2,979	$	325.9	$	252.9
向 D.R. Horton 出售了英亩土地	—	379	$	—	$	32.5

	截至3月31日的六个月
	拍品已关闭		价值（以百万计）
	2024	2023	2024		2023
住宅单户住宅地块已售出
拍品出售给 D.R. Horton	5,939	4,760	$	583.9	$	410.4
已售出总手数	6,439	5,242	$	630.1	$	459.5
向 D.R. Horton 出售了英亩土地	—	379	$	—	$	32.5


	3月31日 2024	九月三十日 2023
库存和合同中的住宅单户住宅用地
拥有的土地	57,400	52,400
通过土地购买合同控制的地块	38,700	26,800
拥有和控制的拍品总数	96,100	79,200

根据将出售给 D.R. Horton 的合同拥有土地	17,300	14,400
根据与 D.R. Horton 以外的客户签订的合同拥有土地	700	600
合同下的自有地块总数	18,000	15,000

自有地块受 D.R. Horton 的首次出价权约束	17,000	17,000
自有地段已完全开发	6,300	6,400

截至2024年3月31日和2023年9月30日，Forestar的库存总额分别为21亿美元和18亿美元，其中包括已开发、正在开发和待开发的土地和土地。

在截至2023年3月31日的三个月和六个月中，Forestar的库存和土地期权费用包括1,940万美元的减值费用，而本年度期间没有记录减值费用。

截至2024年3月31日的三个月和六个月的销售和收购费用分别包括140万美元和270万美元的费用，这些费用与Forestar与D.R. Horton之间的共享服务协议有关，根据该协议，D.R. Horton向Forestar提供某些行政、合规、运营和采购服务。去年同期，共享服务费用分别为90万美元和190万美元。

经营业绩 — 金融服务

下表和相关讨论列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月中我们金融服务业务（包括DHI Mortgage和我们的子公司所有权公司）的关键运营和财务数据。


	截至3月31日的三个月						截至3月31日的六个月
	2024		2023		% 变化		2024		2023		% 变化
由DHI Mortgage为D.R. Horton购房者发放或经纪的第一留置权贷款数量	18,066		14,865		22	%	33,183		28,161		18	%
D.R. Horton 关闭的房屋数量	22,548		19,664		15	%	41,888		37,004		13	%
由 DHI Mortgage 资助的 D.R. Horton 房屋的百分比	80	%	76	%			79	%	76	%

DHI Mortgage 向第三方出售的贷款	16,029		13,984		15	%	32,956		29,151		13	%


	截至3月31日的三个月						截至3月31日的六个月
	2024		2023		% 变化		2024		2023		% 变化
	（以百万计）
贷款发放和其他费用	$	20.8	$	16.3	28	%	$	38.9	$	31.6	23	%
出售抵押贷款和抵押贷款还本付息权的收益	152.7		154.5		(1)	%	281.5		233.8		20	%
服务收入	1.6		1.7		(6)	%	2.7		2.9		(7)	%
抵押贷款业务总收入	175.1		172.5		2	%	323.1		268.3		20	%
产权保费保费	50.5		43.9		15	%	95.1		85.1		12	%
总收入	225.6		216.4		4	%	418.2		353.4		18	%
一般和管理费用	171.2		146.9		17	%	322.7		281.0		15	%
其他（收入）支出	(23.6)		(16.1)		47	%	(48.5)		(31.4)		54	%
金融服务税前收入	$	78.0	$	85.6	(9)	%	$	144.0	$	103.8	39	%

金融服务营业利润率分析


	的百分比金融服务收入
	三个月已结束 3月31日				六个月已结束 3月31日
	2024		2023		2024		2023
一般和管理费用	75.9	%	67.9	%	77.2	%	79.5	%
其他（收入）支出	(10.5)	%	(7.4)	%	(11.6)	%	(8.9)	%
金融服务税前收入	34.6	%	39.6	%	34.4	%	29.4	%

抵押贷款活动

DHI Mortgage的主要重点是为我们的房屋建筑业务发放贷款，而这些贷款发放几乎占其总贷款量的全部。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，DHI Mortgage为我们的购房者发放或经纪的第一留置权贷款量分别增长了22％和18％，这主要是由于我们的房屋建筑业务关闭的房屋数量分别增加了15％和13％，以及由DHI Mortgage处理购房者融资的已关闭房屋的百分比增加。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，由DHI Mortgage处理购房者融资的已关闭房屋的比例分别为80％和79％，高于前两个时期的76％。

在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，与去年同期相比，已售贷款数量分别增长了15％和13％。实际上，2024年3月31日持有的所有待售抵押贷款都有资格出售给联邦全国抵押贷款协会（房利美）、联邦住房贷款抵押贷款公司（房地美）或政府全国抵押贷款协会（Ginnie Mae）。在截至2024年3月31日的六个月中，我们约有71％的抵押贷款直接出售给房利美、房地美或由金妮·梅支持的证券，28％的抵押贷款出售给了另一家主要金融实体。市场状况的变化可能会导致我们的抵押贷款销售在未来时期更加集中于更少的金融实体，直接集中到房利美、房地美或金妮·梅，我们可能需要对抵押贷款业务进行其他调整。

金融服务收入和支出

在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，贷款发放总量分别增长了21％和18％，在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，我们的抵押贷款业务收入分别从上一年的1.725亿美元和2.683亿美元增长了20％，至3.231亿美元。在三个月的时间里，由于利率市场竞争更加激烈，收入的增长小于销量的增长。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，我们的产权业务收入分别从上年的4,390万美元和8,510万美元增长了15％，至5,050万美元，增长了12％，至9,510万美元。

在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，与我们的金融服务业务有关的一般和管理（G&A）支出分别从上一年度的1.469亿美元和2.810亿美元增长了17％，至1.712亿美元，增长了15％，至3.227亿美元。增长主要是由于贷款发放量和相关产权结算服务的增加。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，并购支出占金融服务收入的百分比分别为75.9％和77.2％，而去年同期为67.9％和79.5％。金融服务并购支出占收入的百分比之所以会发生波动，是因为收入的某些组成部分的波动方式与贷款量的波动不同，而且有些支出与抵押贷款量或收入金额的变化没有直接关系。截至2024年3月31日和2023年3月31日，我们的金融服务业务分别雇用了3,016名和2,849名员工。

我们的金融服务业务中扣除其他费用后的其他收入主要包括抵押贷款子公司的利息收入。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，其他收入分别从上年的1,610万美元和3,140万美元增长了47％，至2360万美元，至4,850万美元，增长了54％，至4,850万美元，这主要是由于我们的贷款发放量利息收入增加。

经营业绩-其他业务

除了房屋建筑、租赁、Forestar和金融服务业务外，我们还通过子公司从事其他业务活动。我们开展与保险相关的业务，拥有水权和其他与水相关的资产，并拥有非住宅房地产，包括牧场和改善设施。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，我们所有从事其他业务活动的子公司的税前收入分别为920万美元和1,910万美元，而去年同期为1,250万美元和2190万美元。

经营业绩-合并

所得税前收入

截至2024年3月31日的三个月和六个月的税前收入分别为15亿美元和28亿美元，而去年同期为12亿美元和25亿美元。增长的主要原因是房屋建筑业务的税前收入增加，这是房屋关闭量增加所致。

所得税

截至2024年3月31日的三个月和六个月中，我们的所得税支出分别为3.448亿美元和6.366亿美元，而去年同期为2.957亿美元和5.946亿美元。在截至2024年3月31日的三个月和六个月中，我们的有效税率分别为22.6％和22.9％，而前两个时期的有效税率均为23.7％。所有时期的有效税率包括州所得税支出和与股票薪酬和联邦节能房屋税收抵免相关的税收优惠。

截至2024年3月31日，扣除递延所得税负债后，我们的递延所得税资产为1.812亿美元，而截至2023年9月30日为2.02亿美元。截至2024年3月31日和2023年9月30日，我们的估值补贴分别为1,470万美元和1,480万美元，与预计将在变现前到期的州净营业亏损（NOL）和税收抵免结转的递延所得税资产有关。我们将继续评估正面和负面证据，以确定是否需要为我们剩余的州NOL和税收抵免结转额提供估值补贴。未来时期估值补贴的任何逆转都将影响我们的有效税率。

资本资源和流动性

我们历来通过经营活动产生的现金流、银行信贷额度下的借款和发行新的债务证券来为我们的业务提供资金。我们目前的现金、借贷能力和资产负债表杠杆率水平为我们提供了适应经济和市场条件变化的运营灵活性。

我们继续对房屋建筑和租赁库存进行大量投资，以扩大我们的业务。我们还通过股息支付和回购普通股向股东返还资本。我们保持了大量的房屋建筑现金余额和流动性，以支持我们业务规模和水平的扩大，并灵活地适应不断变化的条件和机会。

截至2024年3月31日，我们的未偿还期限不同的应付票据总额为60亿美元。26亿美元将在12个月内支付，其中包括抵押贷款回购计划下未偿还的19亿美元。截至2024年3月31日，我们的债务占总资本（应付票据除以股东权益加上应付票据）的比率为20.0％，而2023年9月30日为18.3％，2023年3月31日为22.4％。截至2024年3月31日，我们的净负债占总资本（扣除现金的应付票据除以股东权益加上扣除现金后的应付票据）为10.8％，而2023年9月30日为5.1％，2023年3月31日为12.3％。从长远来看，我们打算将债务与总资本的比率维持在25％以下，我们预计在整个2024财年将保持在20％或以下。

截至2024年3月31日，我们有2.417亿美元的未偿信用证和由第三方发行的32亿美元的担保债券，以保障各种合同的履行。我们预计，由这些信用证和债券担保的履约义务通常将在正常业务过程中按照适用的合同条款完成。当我们完成履约义务时，相关的信用证和债券通常会在不久之后发放，因此我们没有持续的义务。我们没有实质性的第三方担保。

我们会定期评估预计的资本需求，以为业务增长提供资金、偿还债务、支付股息、回购普通股并维持足够的现金和流动性水平以支持我们的其他运营需求，并且我们会定期评估筹集额外资金的机会。D.R. Horton于2021年7月向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份自动生效的通用货架注册声明，登记了可能不时发行的债务和股权证券，金额待定。Forestar还于2021年10月向美国证券交易委员会提交了一份有效的上架注册声明，登记了7.5亿美元的股权证券，其中3亿美元是根据其于2021年11月生效的市场股票发行（ATM）计划预留出售的。截至2024年3月31日，根据Forestar的货架注册声明，仍有7.281亿美元可供发行，其中2.781亿美元预留用于其自动柜员机计划的销售。在市场条件允许的情况下，我们可能会通过资本市场发行新的债务或股权证券，或者获得额外的银行融资，为我们预计的资本需求提供资金或提供额外的流动性。我们认为，我们现有的现金资源、循环信贷额度、抵押贷款回购机制以及进入资本市场或获得额外银行融资的能力将提供足够的流动性，为我们未来12个月及其后可预见的将来的短期营运资金需求和债务负债提供资金。

资本资源-房屋建筑

现金和现金等价物— 截至2024年3月31日，我们房屋建筑板块的现金和现金等价物总额为22亿美元。

银行信贷额度— 我们有21.9亿美元的优先无抵押房屋建筑循环信贷额度，具有未承诺的手风琴功能，该信贷额度可能会将该贷款的规模扩大到30亿美元，但须遵守某些条件和额外的银行承诺的可用性。该融资机制还规定签发信用证，其次级限额等于循环信贷承诺总额的100％。根据该机制签发的信用证减少了可用的借款能力。该贷款的到期日为2027年10月28日。截至2024年3月31日，没有未偿还的借款，循环信贷额度下发行了2.137亿美元的信用证，因此可用容量为19.8亿美元。

我们的房屋建筑循环信贷额度对我们的运营和活动施加了限制，包括要求维持最大允许杠杆比率，如果我们的杠杆率超过一定水平，则限制借款基础。这些契约是按照管理该融资机制的信贷协议的定义来衡量的，并按季度向贷款机构报告。不遵守这些财务契约可能使贷款银行终止循环信贷额度下的资金供应，或导致任何未偿借款在到期前到期并付款。管理该融资机制的信贷协议对担保债务和留置权的设立施加了限制。截至2024年3月31日，我们遵守了房屋建筑循环信贷额度的所有契约、限制和限制。

公共无抵押债务— 截至2024年3月31日，我们有21亿美元的未偿房屋建筑优先票据本金，将于2024年10月至2027年10月到期。

管理我们优先票据的契约对担保债务和留置权的产生施加了限制。截至2024年3月31日，我们遵守了与公共债务义务相关的所有限制和限制。

我们的房屋建筑循环信贷额度和房屋建筑优先票据由D.R. Horton, Inc.的重要全资房屋建筑子公司提供担保。

债务和股票回购授权 — 2019年7月，我们董事会批准回购高达5亿美元的债务证券。2023 年 10 月，我们董事会批准回购高达 15 亿美元的普通股，这取代了之前的授权。在截至2024年3月31日的六个月中，我们回购了610万股股票，总成本（包括佣金和消费税）为8.005亿美元。截至2024年3月31日，还剩余全部债务回购授权，9.011亿美元的股票回购授权还剩余。债务和股票回购授权没有到期日。

资本资源-租金

在过去的几年中，我们对租赁业务进行了大量投资。截至2024年3月31日，我们的租赁板块的库存总额为31亿美元，而2023年9月30日为27亿美元，截至2023年3月31日为33亿美元。

现金和现金等价物— 截至2024年3月31日，我们租赁板块的现金和现金等价物总额为1.17亿美元。

银行信贷额度— 我们的租赁子公司DRH Rental拥有10.5亿美元的优先无抵押循环信贷额度，具有未承诺的手风琴功能，这可能会将该贷款的规模扩大到20亿美元，但要视某些条件和额外的银行承诺的可用性而定。租金循环信贷额度下的可用性取决于基于DRH Rental房地产资产和非限制性现金的账面价值的借款基础计算。该融资机制还规定签发信用证，其次级限额等于1亿美元，占循环信贷承诺总额的50％，以较高者为准。该贷款的到期日为2027年10月10日。在截至2024年3月31日的六个月中，该融资机制下的借款和还款总额分别为9.85亿美元和4亿美元。截至2024年3月31日，有9.85亿美元的未偿借款，年利率为7.4％，并且在该贷款机制下没有签发任何信用证，因此可用容量为6500万美元。

租金循环信贷额度由DRH Rental的全资子公司担保，这些子公司不是非重要子公司，也没有被指定为非限制性子公司。D.R. Horton, Inc.或任何为我们的房屋建筑、Forestar或金融服务业务债务提供担保的子公司均不为租金循环信贷额度提供担保。

资本资源-Forestar

Forestar长期增长目标的实现将取决于其获得融资和从运营中产生足够现金流的能力。在市场条件允许的情况下，Forestar可能会通过资本市场发行新的债务或股权证券，或获得额外的银行融资，为未来的增长和额外的流动性提供资本。截至2024年3月31日，Forestar的债务与总资本（应付票据除以股东权益加上应付票据）的比率为32.4％，而2023年9月30日为33.7％，2023年3月31日为36.2％。Forestar的净负债与总资本（扣除现金后的应付票据除以股东权益加上扣除现金后的应付票据）的比率为16.4％，而2023年9月30日为5.5％，2023年3月31日为25.2％。

现金和现金等价物— 截至2024年3月31日，Forestar的现金及现金等价物为4.162亿美元。

银行信贷额度— Forestar拥有4.1亿美元的优先无抵押循环信贷额度，具有未承诺的手风琴功能，这可能会将该贷款的规模扩大到6亿美元，但须遵守某些条件和额外的银行承付款的可用性。该融资机制还规定签发信用证，其次级限额等于1亿美元，占循环信贷承诺总额的50％，以较高者为准。循环信贷额度下的借款须根据Forestar房地产资产的账面价值和非限制性现金进行借款基础计算。根据该机制签发的信用证减少了可用的借款能力。该贷款的到期日为2026年10月28日。截至2024年3月31日，没有未偿还的借款，循环信贷额度下发行了2,800万美元的信用证，因此可用容量为3.820亿美元。

Forestar循环信贷额度包括惯常的肯定和否定契约、违约事件和财务契约。财务契约要求Forestar维持最低有形净资产水平、最低流动性水平和最大允许杠杆比率。这些契约是按照管理该融资机制的信贷协议的定义来衡量的，并按季度向贷款机构报告。不遵守这些财务契约可能使贷款银行终止循环信贷额度下的资金供应，或导致任何未偿借款在到期前到期并付款。

无抵押债务— 截至2024年3月31日，Forestar根据经修订的1933年《证券法》第144A条和S条例发行了本金7亿美元的优先票据，这些票据代表了Forestar的无抵押债务。这些票据包括2026年5月到期的本金额为3.85％的优先票据，以及2028年3月到期的3亿美元本金额为5.0％的优先票据。

截至2024年3月31日，Forestar遵守了其循环信贷额度和优先票据债务的所有契约、限制和限制。

Forestar的循环信贷额度及其优先票据由Forestar的全资子公司担保，这些子公司不是非重要子公司，也没有被指定为非限制性子公司。D.R. Horton, Inc. 或任何为我们的房屋建筑、租赁或金融服务业务债务提供担保的子公司均不为它们提供担保。

债务回购授权— 2020年4月，Forestar董事会批准回购高达3000万美元的Forestar债务证券。截至2024年3月31日，所有3000万美元的授权仍在进行中，并且该授权没有到期日。

普通股的发行— 在截至2024年3月31日的三个月中，Forestar根据其自动柜员机计划发行了546,174股普通股，收益为1,970万美元，扣除佣金和其他发行成本总额为40万美元。截至2024年3月31日，根据Forestar的上架注册声明，仍有7.281亿美元可供发行，其中2.781亿美元预留用于其自动柜员机计划的销售。

资本资源-金融服务

现金和现金等价物— 截至2024年3月31日，我们金融服务板块的现金及现金等价物总额为3.152亿美元。

抵押贷款回购设施— 我们的抵押贷款子公司DHI Mortgage有两个抵押贷款回购机制，其中一个是承诺的，另一个是未承诺的，它们通过促进购买交易为DHI Mortgage提供融资和流动性，在该购买交易中，DHI Mortgage在收到交易对手的资金后将符合条件的贷款转移给交易对手。然后，根据抵押贷款回购机制的条款，DHI Mortgage有权和义务在二级市场向第三方购买者出售已购买的贷款后或在规定的时间范围内回购这些贷款。

2024年2月，对承诺抵押贷款回购机制进行了修订，将其容量减少至16亿美元，并将其到期日延长至2025年2月13日。视是否有额外承诺而定，该基金的容量可以增加到20亿美元。截至2024年3月31日，DHI Mortgage在承诺的抵押贷款回购机制下有14亿美元的债务，年利率为7.0％。

截至2024年3月31日，未承诺的抵押贷款回购机制的借款能力为5亿美元，其中DHI Mortgage的债务为4.937亿美元，年利率为6.5％。

截至2024年3月31日，在承诺抵押贷款回购机制下认捐了21.7亿美元的待售抵押贷款，抵押品价值为21.2亿美元，在未承诺的抵押贷款回购机制下，有5.404亿美元的待售抵押贷款，抵押品价值为5.11亿美元。

这些抵押贷款回购便利不由D.R. Horton, Inc.或任何为我们的房屋建筑、租赁或Forestar业务债务提供担保的子公司提供担保。

过去，DHI Mortgage能够在到期前以足够的容量和令人满意的条件续订或延长其承诺的抵押贷款回购额度，并在待售抵押贷款量高于正常时期，通过修订该机制获得临时的额外承诺。我们的金融服务业务的流动性取决于其续订和延长承诺抵押贷款回购额度或以足够容量获得其他额外融资的能力。

经营现金流活动

在截至2024年3月31日的六个月中，用于经营活动的净现金为4.701亿美元，而去年同期经营活动提供的现金为15亿美元。本年度用于经营活动的现金主要包括租赁和Forestar板块分别使用的6.539亿美元和2.16亿美元现金，部分被房屋建筑板块提供的4.083亿美元现金所抵消。

本年度，用于增加在建工程和完工房屋库存的现金为7.091亿美元，这反映了当期我们房屋库存的增加。本年度用于增加住宅用地和地块的现金为14亿美元，而去年同期为6.687亿美元。

投资现金流活动

在截至2024年3月31日的六个月中，用于投资活动的净现金为6,600万美元，而去年同期为1.806亿美元。在本年度，现金的使用包括购买总额为7,130万美元的财产和设备。在上一年度，现金的使用包括与收购Riggins Custom Homes相关的1.035亿美元以及购买总额为7,920万美元的财产和设备。

为现金流活动融资

我们预计，我们业务的短期融资需求将由现有现金、运营产生的现金和信贷额度下的借款提供资金。我们运营的长期融资需求可以通过通过资本市场发行优先无抵押债务证券或股权证券来提供资金。

在截至2024年3月31日的六个月中，用于融资活动的净现金为2.706亿美元，主要包括用于回购7.945亿美元普通股的现金和支付的总额为1.991亿美元的现金分红。我们的租金循环信贷额度和抵押贷款回购额度的净借款分别为5.85亿美元和2.144亿美元，部分抵消了这些现金的使用。

在截至2023年3月31日的六个月中，用于融资活动的净现金为7.913亿美元，主要包括用于回购4.198亿美元普通股的现金，4.75％的房屋建筑优先票据本金3亿美元的偿还，总额为1.717亿美元的现金分红以及抵押贷款回购额度的净还款额6,340万美元。我们2.25亿美元的租金循环信贷额度的净借款部分抵消了这些现金的使用。

在 2024 财年的前两个季度，我们董事会每个季度都批准了每股普通股 0.30 美元的季度现金分红，最近一次现金分红已于 2024 年 2 月 13 日支付给 2024 年 2 月 6 日登记在册的股东。2024 年 4 月，我们董事会批准了每股普通股 0.30 美元的季度现金股息，将于 2024 年 5 月 9 日支付给 2024 年 5 月 2 日的登记股东。每股普通股0.25美元的现金分红已获批准并在2023财年的每个季度支付。未来现金分红的宣布由董事会自行决定，将取决于我们未来的收益、现金流、资本需求、财务状况和总体业务状况等。

担保人补充财务信息

截至2024年3月31日，D.R. Horton, Inc.的房屋建筑优先票据本金为21亿美元，截至2027年10月到期，其房屋建筑循环信贷额度没有未偿还金额。

所有房屋建筑优先票据和房屋建筑循环信贷额度均由D.R. Horton, Inc. 的某些子公司（担保人或担保人子公司）在联合和个别基础上全额无条件担保。每家担保子公司均由D.R. Horton, Inc.100％直接或间接拥有。我们与单户住宅和多户住宅租赁业务、Forestar地块开发业务、金融服务业务和某些其他子公司相关的子公司不为房屋建筑优先票据或房屋建筑循环信贷额度（统称为非担保子公司）提供担保。担保是每个担保人的优先无担保债务，等级等于该担保人所有现有和未来的优先债务，优先于该担保人的所有次级债务。担保实际上从属于此类担保人的任何有担保债务，但以担保此类债务的资产价值为限。担保在结构上将从属于担保人非担保子公司的债务和其他负债。

担保子公司的担保将在以下情况下自动无条件解除和解除：（1）出售或以其他方式处置其不再是我们子公司的普通股；（2）出售或以其他方式处置其全部或几乎所有资产（向我们或其他担保人除外）；（3）与我们或其他担保人以外的实体合并或合并；或（4）停止担保我们的任何公开交易的债务证券，并停止为我们在房屋建筑循环项下的任何义务提供担保信贷额度。

根据与欺诈性转让或转让、可撤销的优先权以及普遍影响债权人权利的类似法律有关的适用的联邦或州法律，担保子公司在其担保下的义务的可执行性可能会受到审查。在某些情况下，法院可以宣布担保、抵押所欠款项无效，或下令采取其他不利于我们担保义务持有人的救济措施。管理我们房屋建筑优先票据的契约包含 “储蓄条款”，该条款将每位担保人的担保责任限制为该担保人可以承担的最大金额，而不会冒其担保因欺诈性转让而被撤销的风险。该条款可能无法有效保护此类担保免受欺诈性转账质疑，或者，如果确实如此，它可能会减少担保人的债务，从而在必要时不足以在到期时全额支付票据。

下表汇总了D.R. Horton, Inc.和担保子公司之间的公司间交易和余额以及它们对非担保子公司的投资和收益权益后，D.R. Horton, Inc.和担保子公司的合并财务信息。


D.R. Horton, Inc. 和担保子公司

资产负债表数据汇总	3月31日 2024		九月三十日 2023
	（以百万计）
资产
现金	$	2,115.6	$	2,848.3
库存	20,068.8		18,331.6
非担保子公司应付的款项	1,337.7		1,314.3
总资产	26,914.7		26,081.4
负债和股东权益
应付票据	$	2,235.4	$	2,211.1
负债总额	5,737.5		5,785.4
股东权益	21,177.2		20,296.0

运营报表数据汇总	六个月已结束 2024年3月31日		年终了 2023年9月30日
	（以百万计）
收入	$	15,668.7	$	31,661.8
销售成本	12,065.9		24,264.9
销售、一般和管理费用	1,194.6		2,192.0
所得税前收入	2,440.3		5,245.5
净收入	1,883.0		3,984.2

关键会计政策和估计

正如我们在截至2023年9月30日财年的10-K表年度报告中披露的那样，我们最重要的会计政策与收入确认、库存和销售成本、保修以及法律索赔和保险有关。自2023年9月30日以来，这些关键会计政策没有重大变化。

正如我们在截至2023年9月30日的财政年度10-K表中的重要会计政策中所披露的那样，我们的建筑缺陷索赔储备金包括已知索赔和预期未来索赔的估计成本。截至2024年3月31日和2023年9月30日，我们分别有大约595和600份待处理的施工缺陷索赔的准备金，并且没有任何一项现有索赔对我们的财务报表具有实质意义。在截至2024年3月31日的六个月中，我们收到了大约185项新的施工缺陷索赔的通知，并解决了190项施工缺陷索赔，总成本为4,480万美元。截至2023年3月31日和2022年9月30日，我们分别有大约600份和560份待处理的施工缺陷索赔的准备金，并且没有任何个人现有索赔对我们的财务报表具有实质意义。在截至2023年3月31日的六个月中，我们收到了大约150项新的施工缺陷索赔的通知，并解决了110项施工缺陷索赔，总费用为1,660万美元。

季节性

尽管过去市场状况的重大变化影响了我们的季节性模式，并且将来可能会再次如此，但我们通常会在财年的第三和第四季度关闭更多房屋，创造更多的收入和税前收入。我们业务的季节性质也可能导致房屋建造、租赁、地块开发和金融服务业务的营运资金需求发生重大变化。由于季节性活动，我们的季度经营业绩和特定财季末的财务状况不一定代表我们财年的余额。

前瞻性陈述

根据1933年《证券法》第27A条、1934年《证券交易法》第21E条和《证券交易法》第21E条的定义，本报告以及我们已经或将要向美国证券交易委员会提交的其他材料、我们在定期新闻稿和向分析师、股东和媒体发表的口头陈述中所载的某些声明，可能被解释为 “前瞻性陈述” 1995年《私人证券诉讼改革法》。前瞻性陈述基于管理层的信念以及管理层的假设和目前可获得的信息。这些前瞻性陈述通常包含 “预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“目标”、“打算”、“可能”、“展望”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“寻求”、“应该”、“策略”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“目标”、“将”、“将” 或其他具有类似含义的词语。由于风险、不确定性和其他因素，本报告以及我们的任何其他报告或公开声明中包含的任何或全部前瞻性陈述可能无法近似于实际经验，从中得出的预期可能无法实现。因此，实际业绩可能与我们在前瞻性陈述中讨论的预期或结果存在重大差异。这些风险、不确定性和其他因素包括但不限于：

•房屋建筑、租赁和地块开发行业的周期性质以及经济、房地产或其他条件的变化；

•影响资本市场和金融机构的不利事态发展，这可能会限制我们获得资本的能力，增加我们的资本成本，影响我们的流动性和资本资源；

•政府机构提供的抵押贷款的供应减少，政府融资计划的变化，我们以有吸引力的条件出售抵押贷款的能力下降或抵押贷款利率的提高；

•与我们的土地、地块和租赁库存相关的风险；

•我们成功实施增长战略、收购、投资或其他战略举措的能力；

•通货膨胀、通货紧缩或更高利率环境的影响；

•供应短缺以及获得土地、建筑材料和熟练劳动力以及获得监管部门批准的其他风险；

•重大流行病或大流行等公共卫生问题对经济和我们的业务的影响；

•天气状况和自然灾害对我们业务和财务业绩的影响；

•房屋保修和施工缺陷索赔；

•健康和安全事故的影响；

•减少履约保证金的供应;

•拥有房屋的成本增加；

•信息技术故障、数据安全漏洞以及未能满足隐私和数据保护法律法规的影响；

•政府法规和环境问题对我们的房屋建筑和土地开发业务的影响；

•政府监管对我们金融服务业务的影响；

•我们经营所在行业的竞争条件；

•我们管理和偿还债务以及遵守相关债务契约、限制和限制的能力；

•负面宣传的影响；

•关键人员流失的影响；以及

•激进股东的行动。

我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。但是，应查阅随后关于10-K、10-Q和8-K表格的报告中就相关主题所作的任何进一步披露。有关可能导致业绩发生重大变化的问题和可能影响我们的风险因素的更多信息，请参见我们截至2023年9月30日财年的10-K表年度报告，包括向美国证券交易委员会提交的题为 “风险因素” 的部分。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

我们的长期债务面临利率风险。我们监控利率变动的风险，并使用固定和浮动利率债务。对于固定利率债务，利率的变化通常会影响债务工具的公允价值，但不会影响我们的收益或现金流。相反，对于可变利率债务，利率的变化通常不会影响债务工具的公允价值，但可能会影响我们未来的收益和现金流。除非在非常有限的情况下，我们没有义务在到期前预付固定利率债务，因此，在我们被要求再融资、回购或偿还固定利率债务之前，利率风险和公允价值的变化不会对我们与固定利率债务相关的现金流产生重大影响。

我们面临与抵押贷款发放服务相关的利率风险。我们通过使用抵押贷款支持证券（MBS）的远期销售来管理利率风险，在以下讨论中，抵押贷款支持证券（MBS）被称为 “对冲工具”。我们不为交易或投机目的买入或持有衍生品。

利率锁定承诺（IRLC）适用于已申请贷款资金并符合规定的信贷和承保标准的借款人。通常，IRLC的期限少于六个月。一些IRLC通过尽最大努力的全部贷款交付承诺立即向特定购买者承诺，而其他IRLC则在向第三方购买者承诺之前先获得资金。与IRLC相关的套期保值工具被归类为经济套期保值中的衍生工具，损益在合并运营报表中确认收入。与已融资、未承诺贷款相关的套期保值工具按公允价值入账，收入变动在合并经营报表中确认，资金到位、未承诺贷款的公允价值变动。与套期保值工具相关的公允价值变化通常会抵消未承诺贷款的公允价值变化。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和六个月中，净公允价值变化并不显著，已计入当前收益。截至2024年3月31日，用于降低与待售的未承诺抵押贷款和未承诺的IRLC相关的利率风险的对冲工具名义总额为51亿美元。截至2024年3月31日，未承诺的IRLC的名义总额约为30亿美元，待售的未承诺抵押贷款总额约为24亿美元。

我们还使用对冲工具作为计划的一部分，为我们的购房者提供低于市场利率的融资。截至2024年3月31日和2023年9月30日，我们的MBS总额分别为6.205亿美元和11亿美元，这些MBS尚未创建或分配IRLC或已结贷款，并分别记录了10万美元的负债和1,570万美元的资产，按此类MBS头寸的公允价值计算。

下表按预定到期日、有效加权平均利率和截至2024年3月31日我们债务的估计公允价值列出了本金现金流。由于抵押贷款回购机制实际上由某些待售的抵押贷款担保，这些抵押贷款通常在60天内出售，因此与这些贷款相关的未清余额包含在当前期限内。我们的浮动利率债务的利率代表2024年3月31日生效的加权平均利率。


	六个月结局 2024 年 9 月 30 日	截至9月30日的财政年度							截至2024年3月31日的公允价值
		2025	2026	2027	2028	2029	此后	总计
	（百万美元）
债务：
固定利率	$221.5	$522.6	$929.8	$607.2	$800.0	$—	$—	$3,081.1	$2,914.3
平均利率	4.9%	2.6%	3.4%	1.5%	3.0%	—%	—%	2.9%
可变费率	$1,884.0	$—	$—	$—	$985.0	$—	$—	$2,869.0	$2,869.0
平均利率	6.9%	—%	—%	—%	7.4%	—%	—%	7.1%

第 4 项。控制和程序

评估披露控制和程序

截至本报告所涉期末，在包括首席执行官（CEO）和首席财务官（CFO）在内的公司管理层的监督和参与下，对1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条所定义的公司披露控制和程序的有效性进行了评估。根据该评估，首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2024年3月31日，公司的披露控制和程序有效保证了公司根据《交易法》向美国证券交易委员会提交、提供、提交或以其他方式提供的报告中需要披露的信息，将在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告，以及公司在交易所提交的报告中必须披露的信息行为是积累和传达的向包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层披露，以便及时就所需的披露做出决定。

在截至2024年3月31日的季度中，公司对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分。其他信息

第 1 项。法律诉讼

我们在正常业务过程中参与诉讼和其他突发事件。尽管无法肯定地预测此类突发事件的结果，但我们认为，这些事项产生的负债不会对我们的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。但是，如果任何问题的最终解决所产生的责任超过我们在与此类问题有关的入账准备金中所反映的估计，我们可能会产生可能巨额的额外费用。

关于涉及环境的行政或司法诉讼，我们已决定，如果我们合理地认为任何此类程序将导致金额不包括利息和费用，金额不包括100万美元或以上的金钱制裁，我们将披露此类诉讼。

在2014财年，我们收到了来自美国环境保护署（EPA）、阿拉巴马州环境管理部和南卡罗来纳州卫生与环境控制部的违规通知，这些违规通知涉及我们在美国东南部EPA区域4内的某些场地的雨水合规性。自 2014 年以来，我们加强了与雨水合规相关的做法和程序，此事已通过 2024 年 4 月 8 日发布的《同意令》与每个政府实体共同解决，尚待公众意见征询期后法院的最终批准。除了规定的罚款外，我们还同意完成一项旨在提供切实环境效益的补充环境项目。罚款和项目总成本预计不会超过100万美元。《同意令》还规定了持续的报告义务，并规定了对EPA第4区未来违反《同意令》的行为的处罚。我们认为，未来与此事有关的任何问题都不可能导致损失，从而对我们的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

发行人购买股票证券

我们可能会根据15亿美元的普通股回购授权不时回购普通股，该授权已由董事会批准，自2023年10月31日起生效，取代了我们之前的10亿美元普通股回购授权。该授权没有到期日期。在截至2024年3月31日的三个月中，我们回购了270万股普通股，总成本（包括佣金和消费税）为4.022亿美元。截至2024年3月31日，回购授权还剩9.011亿美元。下表列出了有关本季度普通股回购的更多信息。


时期	购买的股票总数	每股支付的平均价格		作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数	根据计划或计划可能购买的股票的大致美元价值（以百万计）
2024 年 1 月	1,622,315	$	145.89	1,622,315	$	1,066.6
2024 年 2 月	977,639	145.88		977,639	924.0
2024 年 3 月	149,856	152.28		149,856	901.1
总计	2,749,810	$	146.23	2,749,810	$	901.1

股票回购可以通过第10b5-1条计划或公开市场购买来实现，每项计划均符合经修订的1934年《证券交易法》（《交易法》）第10b-18条。2024年1月回购的股票包括根据交易法第10b5-1条的交易计划购买的50万股股票。

第 5 项。其他信息

在截至2024年3月31日的三个月中，不董事或第16条官员采用或终止了任何第10b5-1条交易安排或非第10b5-1条交易安排（在每种情况下，定义见S-K法规第408（a）项）。

第 6 项。展品


(a)	展品。
	2.1		D.R. Horton, Inc.、Force Merger Sub, Inc.和Forestar Group Inc.于2017年6月29日签订的合并协议和合并计划（以引用方式纳入公司于2017年6月29日向美国证券交易委员会提交的关于8-K表的最新报告的附录2.1）。
	3.1		公司2006年1月31日经修订和重述的公司注册证书（经修订）和经修订的公司1992年3月18日经修订和重述的公司注册证书（以引用方式纳入公司于2006年2月2日向美国证券交易委员会提交的截至2005年12月31日的季度10-Q表季度报告的附录3.1）。
	3.2		经修订和重述的公司章程（以引用方式纳入公司于2017年11月8日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告的附录3.1）。
	10.1	†	D.R. Horton, Inc. 2024年股票激励计划，自2024年1月17日起生效（以引用方式纳入公司于2024年1月18日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告的附录10.1）。
	10.2		第四次修订和重述的主回购协议第二修正案于2024年2月16日签订，由作为行政代理人、独家账簿管理人、牵头安排人和买方的DHI抵押贷款有限公司、美国银行全国协会以及所有其他买家签订（以引用方式纳入公司于2024年2月21日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告的附录10.1）。
	22.1	*	担保子公司名单。
	31.1	*	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证。
	31.2	*	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证。
	32.1	*	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证。
	32.2	*	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证。
	101.INS	**	XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
	101.SCH	**	内联 XBRL 分类扩展架构文档。
	101.CAL	**	内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。
	101.DEF	**	内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档。
	101.LAB	**	内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。
	101.PRE	**	内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。
	104	**	封面交互式数据文件（嵌入在附录 101 中包含的 Inline XBRL 文档中）。

	*		随函提交或提供。
	**		随函以电子方式提交。
	†		管理合同或补偿计划或安排。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。


			D.R. HORTON, INC.
日期：	2024年4月23日	来自：	/s/ 比尔·W·惠特
			比尔·W·惠特
			执行副总裁兼首席财务官
			（首席财务官）
日期：	2024年4月23日	来自：	/s/ Aron M. Odom
			Aron M. Odom
			高级副总裁兼财务总监
			（首席会计官）