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W.R. Berkley 公司
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W.R. Berkley Corporation公布第一季度业绩
净收入增长了50.4％，达到4.42亿美元，营业收入增长了53.4％，达到创纪录的4.23亿美元；股本回报率为23.7％，营业股本回报率为22.7％

康涅狄格州格林威治，2024年4月23日——W.R. Berkley Corporation（纽约证券交易所代码：WRB）今天公布了其2024年第一季度业绩。
摘要财务数据
（金额以千计，每股数据除外）
第一季度
20242023
已写保费总额$3,362,755 $3,049,317 
写入的净保费2,851,291 2,574,824 
普通股股东的净收益442,471 294,126 
摊薄后每股净收益1.64 1.06 
营业收入 (1)423,324 275,966 
摊薄后每股营业收入1.56 1.00 
股本回报率 (2)23.7 %17.4 %
营业股本回报率 (1) (2)22.7 %16.4 %


(1) 营业收入是一项非公认会计准则财务指标，由公司定义为净收益，不包括税后净投资收益和相关支出。
(2) 股本回报率和营业股本回报率分别代表净收入和营业收入，按年计算以年初普通股股东权益的百分比表示。


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第一季度的亮点包括：
•股本回报率和营业股本回报率分别为23.7％和22.7％。
•净投资收入增长了43.2％，达到创纪录的3.198亿美元。
•创纪录的净保费增长了10.7％，达到29亿美元。
•当前事故年度的灾难损失前综合比率为1.1个损失率点，为87.7％。
•报告的合并比率为88.8％，其中包括本事故年度的3,050万美元灾难损失。
•税前承保收入增长了31.8％，达到3.09亿美元。
•不包括工伤补偿在内的平均增幅约为7.8％。
•运营现金流增长了67.6％，达到7.462亿美元。



该公司评论说：
该公司在2024年第一季度继续保持非常强劲的业绩，年初普通股股东权益的年化回报率为23.7％。
由于我们许多业务领域的市场状况仍然良好，第一季度净保费同比增长加速至10.7％。尽管我们继续谨慎地看待亏损趋势，但我们的合并比率仍为88.8％。我们可以根据特定的市场条件灵活地扩展或收缩每项业务，这仍然是一种竞争优势。
尽管我们的投资基金在本季度面临挑战，但净投资收入仍比去年第一季度增长了43.2％。我们的总回报投资策略旨在在所有市场周期和经济环境中实现风险调整后长期回报最大化。新货币利率仍然高于我们的账面收益率，再加上极其强劲的运营现金流，使我们为未来的投资收益增长做好了准备。
我们的研究结果表明，我们持续关注业务各个方面的风险调整后回报，使我们能够成功地驾驭风险并抓住机遇。我们仍然相信，在2024年及以后，我们将继续为股东创造卓越的价值。


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网络直播电话会议
该公司将于美国东部时间2024年4月23日上午9点与分析师和投资者举行季度电话会议，讨论其收益和其他信息。电话会议将在公司网站 https://ir.berkley.com/events-and-presentations/default.aspx 上进行网络直播。请尽早登录进行注册。电话会议结束大约两小时后，将在公司网站上重播网络直播。其他财务信息可以在公司的网站上找到，网址为 https://ir.berkley.com/investor-relations/financial-information/quarterly-results/default.aspx。
W.R. Berkley 公司简介
W.R. Berkley Corporation成立于1967年，是一家保险控股公司，是美国最大的商业专线运营商之一，在全球范围内经营财产意外伤害业务的两个板块：保险和再保险以及单线超额保险。




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前瞻性信息

这是1995年《私人证券诉讼改革法》下的 “安全港” 声明。此处包含的任何前瞻性陈述，包括与我们的行业展望以及2024年及以后的业绩相关的陈述，均基于公司的历史业绩以及当前的计划、估计和预期。我们或任何其他人不应将纳入这些前瞻性信息视为我们所设想的未来计划、估计或预期将得到实现的陈述。它们受到各种风险和不确定性的影响，包括但不限于：财产意外伤害行业的周期性质；激烈竞争的影响，包括该行业的新进入者；保险和再保险业务的长尾和潜在波动性；产品需求和定价；索赔发展和储备金估算过程；投资风险，包括我们的固定期限证券投资组合和股权证券投资，包括对金融机构和市政机构的投资债券、抵押贷款支持证券、应收贷款、投资基金，包括房地产、合并套利、能源相关和私募股权投资；新出现的索赔和承保问题的影响；损害理论和损失金额的不确定性，包括网络安全相关风险索赔；自然和人为灾难性损失，包括恐怖活动造成的损失；COVID-19 疫情或其他流行病和流行病的持续影响；气候变化的影响，这可能会改变频率并增加灾难事件的严重性；总体经济和市场活动，包括通货膨胀、利率以及信贷和资本市场的波动；金融市场和全球经济状况的影响，以及为应对此类情况而采取的立法、监管、会计或其他举措对我们的业绩和财务状况的潜在影响；与我们的国际业务有关的外汇和政治风险；我们吸引和留住关键人员和合格员工的能力；续资本和融资的可用性；我们新企业或收购的成功以及其他机会的可用性；我们根据2019年《恐怖主义风险保险计划重新授权法》保留的款项；我们的再保险公司支付应收再保险应收款项的能力或意愿；其他立法和监管进展，包括与保险业商业行为有关的立法和监管进展；与我们的保单持有人、独立代理人和经纪人相关的信用风险；分配的评级变化到评级机构对我们或我们的保险公司子公司的分红；我们的保险公司子公司分红的可得性；我们的信息技术系统以及供应商和其他第三方的信息技术系统或相关流程和系统的网络安全漏洞；我们的控制措施在确保遵守指导方针、政策及法律和监管标准方面的有效性；以及公司向证券交易委员会提交的文件中不时详述的其他风险。这些风险和不确定性可能导致我们在2024年及以后的实际业绩与我们在任何前瞻性陈述中表达的业绩存在重大差异。对我们收入增长的任何预测都不一定会带来相应的收益水平。前瞻性陈述仅代表其发表之日，公司没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。



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合并财务摘要
（金额以千计，每股数据除外）
第一季度
20242023
收入：
已计净保费$2,851,291 $2,574,824 
未赚保费的变动(86,944)(83,392)
所得保费净额2,764,347 2,491,432 
净投资收益319,839 223,398 
净投资收益：
已实现和未实现的投资净收益11,503 22,611 
投资信贷损失备抵额的变化14,277 399 
净投资收益25,780 23,010 
来自非保险业务的收入120,992 124,200 
保险服务费25,319 32,857 
其他收入496 107 
总收入3,256,773 2,895,004 
费用：
损失和损失费用1,663,778 1,538,755 
其他运营成本和支出868,589 825,575 
来自非保险业务的费用118,607 122,767 
利息支出31,728 31,836 
支出总额2,682,702 2,518,933 
所得税前收入574,071 376,071 
所得税支出(132,036)(80,342)
扣除非控股权益前的净收益442,035 295,729 
非控股权益436 (1,603)
普通股股东的净收益$442,471 $294,126 
每股净收益：
基本$1.65 $1.07 
稀释$1.64 $1.06 
平均已发行股数 (1)：
基本268,211 274,977 
稀释270,505 277,339 


(1) 已发行基本股包括该期间已发行普通股的加权平均数（包括设保人信托中持有的股份）。摊薄后的已发行股票由该期间已发行的基本和普通等价股票的加权平均数组成。



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业务板块经营业绩
（金额以千计，比率除外）(1) (2)
第一季度
20242023
保险：
保费总额$2,921,050 $2,626,346 
已计净保费2,445,715 2,185,421 
所得保费净额2,398,768 2,142,924 
税前收入478,149 352,626 
损失率61.8 %62.6 %
支出比率28.4 %28.6 %
GAAP 综合比率90.2 %91.2 %
再保险和单线自付额：
保费总额$441,705 $422,971 
已计净保费405,576 389,403 
所得保费净额365,579 348,508 
税前收入127,624 101,285 
损失率49.8 %56.4 %
支出比率29.8 %30.2 %
GAAP 综合比率79.6 %86.6 %
公司和淘汰赛：
净投资收益 $25,780 $23,010 
利息支出(31,728)(31,836)
其他开支(25,754)(69,014)
税前亏损(31,702)(77,840)
合并：
保费总额$3,362,755 $3,049,317 
已计净保费2,851,291 2,574,824 
所得保费净额2,764,347 2,491,432 
税前收入 574,071 376,071 
损失率60.2 %61.8 %
支出比率28.6 %28.8 %
GAAP 综合比率88.8 %90.6 %


(1) 损失比率是以所得保费的百分比表示的损失和损失支出。支出比率是以所得保费的百分比表示的承保费用。GAAP 合并比率是亏损率和支出比率的总和。
(2) 从2024年第一季度开始，公司将项目管理业务从保险板块重新归类为再保险和单线超额业务板块。重新分类的业务是一家项目管理业务，在全国范围内为商业意外伤害和财产项目管理人员提供支持。为了与本报告保持一致，已对公司2023年财务信息进行了重新分类。


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补充信息
（金额以千计）
第一季度
20242023
写出的净保费：
其他责任$1,015,614 $901,293 
短尾线 (1)532,341 426,654 
汽车348,582 293,857 
工人补偿304,632 309,984 
职业责任244,546 253,633 
总保险2,445,715 2,185,421 
伤亡 (2)190,019 211,291 
单线过量 116,895 104,518 
房地产 (2)98,662 73,594 
总再保险和单线超额保险405,576 389,403 
总计$2,851,291 $2,574,824 
当前事故年度因灾难造成的损失：
保险$27,451 $45,242 
再保险和单线超额保险3,055 2,627 
总计$30,506 $47,869 
净投资收益：
核心投资组合 (3)$331,177 $202,962 
投资基金(29,349)2,180 
套利交易账户18,011 18,256 
总计$319,839 $223,398 
投资的已实现和未实现净收益（亏损）：
已实现的投资净亏损$(14,308)$(20,793)
股票证券未实现收益的变化25,811 43,404 
总计$11,503 $22,611 
其他运营成本和支出：
保单购置和保险运营费用$791,532 $718,276 
保险服务费用21,439 25,180 
净外币（收益）亏损(13,177)9,495 
其他费用和开支68,795 72,624 
总计$868,589 $825,575 
运营产生的现金流$746,235 $445,323 
净收入与营业收入的对账：
净收入$442,471 $294,126 
扣除相关费用的税前投资收益(25,780)(23,010)
所得税支出 6,633 4,850 
税后营业收入 (4)$423,324 $275,966 

（1）短尾航线包括商业多险（无责任）、内陆海运、事故和健康、保真和担保、锅炉和机械、高净值房主和其他线路。
(2) 包括意外伤害和财产再保险以及某些项目管理业务。
(3) 核心投资组合包括固定期限证券、股票证券、现金和现金等价物、房地产和应收贷款。
(4) 营业收入是一项非公认会计准则财务指标，由公司定义为净收益，不包括税后净投资收益（亏损）。净投资收益（亏损）是扣除相关费用后计算的，包括与已实现投资收益相关的基于绩效的补偿成本。管理层认为，这一衡量标准为公司基础业务的趋势提供了有用的指标。


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部分资产负债表信息
（金额以千计，每股数据除外）
2024年3月31日2023年12月31日
净投资资产 (1)$27,583,673 $26,973,703 
总资产37,851,072 37,111,830 
损失和损失开支准备金19,099,628 18,739,652 
优先票据和其他债务1,827,997 1,827,951 
次级债券1,009,269 1,009,090 
普通股股东权益 (2)7,784,832 7,455,431 
已发行普通股 (3)256,549 256,545 
每股账面价值 (4)30.34 29.06 
每股有形账面价值 (4) 29.38 28.08 


(1) 净投资资产包括投资、现金和现金等价物、经纪人和清算机构的应收交易账款、已出售但尚未购买的交易账户证券和扣除相关负债后的未结算买入。
(2) 截至2024年3月31日，普通股股东权益中反映的是6.57亿美元的税后未实现投资亏损和3.67亿美元的未实现货币折算亏损。截至2023年12月31日，普通股股东权益中反映的是5.86亿美元的税后未实现投资亏损和3.4亿美元的未实现货币折算亏损。
(3) 在截至2024年3月31日的三个月中，公司没有回购任何普通股。已发行普通股的数量不包括设保人信托中持有的股份。
(4) 每股账面价值等于普通股股东权益总额除以已发行普通股的数量。每股有形账面价值等于普通股股东权益总额，其中不包括商誉和其他无形资产的税后价值除以已发行普通股的数量。



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投资组合
2024年3月31日
（数额以千计，百分比除外）
账面价值占总数的百分比
固定期限证券：
美国政府和政府机构$1,829,552 6.6 %
州和市政当局：
特别收入1,546,112 5.6 %
国家一般义务430,544 1.6 %
当地一般债务382,778 1.4 %
企业支持155,519 0.6 %
预先退款89,053 0.3 %
州和市政总数2,604,006 9.5 %
抵押贷款支持证券：
中介机构1,612,183 5.8 %
商业的609,880 2.2 %
住宅-一流的185,957 0.7 %
住宅-Alt A2,760 0.0 %
抵押贷款支持证券总额2,410,780 8.7 %
资产支持证券4,239,561 15.4 %
企业：
工业3,734,275 13.5 %
金融3,113,296 11.3 %
公用设施729,662 2.6 %
其他585,470 2.1 %
企业合计 8,162,703 29.5 %
外国政府 1,718,252 6.2 %
固定到期证券总额 (1)20,964,854 75.9 %
可供出售的股票证券：
普通股846,669 3.1 %
优先股331,379 1.2 %
可供出售的权益证券总额1,178,048 4.3 %
投资基金 1,555,818 5.6 %
房地产1,273,063 4.6 %
现金及现金等价物 (2)1,237,005 4.5 %
套利交易账户1,146,119 4.2 %
应收贷款228,766 0.9 %
净投资资产$27,583,673 100.0 %


(1) 固定到期证券总额的平均评级为AA-且平均期限为2.5年，包括现金和现金等价物。
(2) 现金和现金等价物包括经纪人和清算机构的应收交易账款、已出售但尚未购买的交易账户证券和未结算的买入。