Focus Impact Acquisition Corp. 根据第

根据经修订的1933年 “证券法”

并被视为根据第 14a-12 条提交

根据经修订的1934年《证券交易法》

标的公司：Focus Impact 收购公司（文件编号 001-40977）

2024年4月12日，SpacInsider播客发布了对Focus Impact Acquisition Corp. （“FIAC”）现任首席执行官卡尔·斯坦顿和DevvStream Holdings Inc.（“DevVStream”）现任首席执行官桑尼·特林的采访。在这样的采访中，斯坦顿先生和特林先生讨论了DevvStream和涉及FIAC和DevvStream的拟议业务合并。以下是采访记录的副本。

DevvStream 采访记录

尼古拉斯·克莱顿

你好，欢迎收看另一个SpacInsider播客，我们在采访SPAC交易的目标人物及其SPAC合作伙伴时以独立的眼光进行了采访。SPAC 已将许多可持续发展公司推向市场，但碳信用额度的经济学一直处于这些特定机会的边缘。Focus Impact Acquisition Corp. 的目标是通过与DevvStream的2.13亿美元合并来改变这种状况。DevvStream是一家加拿大公司，专注于通过基于专有技术的方法产生碳信用额度。

我是尼克·克莱顿。本周，我采访了DevvStream联合创始人兼首席执行官Sunny Trinh和Focus Impact首席执行官卡尔·斯坦顿。Sunny解释了DevvStream 如何通过咨询其广泛的客户渠道来从项目中获得更好、更可衡量的影响来努力建立对碳资产的信心。卡尔还告诉我们为什么他相信DevvStream的运营效率和轻资本模式使其成为碳市场上独一无二的竞争对手，并且可以稳定地适应当前的市场状况。

听一听。

因此，Sunny，DevvStream马上就发布了新闻，最近达成了一项为期多年的大型协议，向一家石油和天然气公司出售碳信用额度，该公司可能在未来几年内获得数百万美元的收入。关于该协议以及它是如何形成的，你能告诉我们什么？

Sunny Trine

是啊。因此，我们正在做的一件不同的事情是我们研究基于技术的积分，这些信用额度在量化和影响方面要精确得多。我们也在合规市场工作。因此，碳信贷市场目前的问题之一是，在自愿领域，有很多关于洗绿的担忧，我想你可以说有点混乱。

因此，我们正在研究许多人认为高质量的信贷。所以，这家公司，他们发现了这一点，或者看到我们在做这些事情，也在合规领域工作。这就是加拿大的监管市场。然后他们走近我们，说：“嘿，我们对你的所作所为非常感兴趣”，因为他们找不到足够的高质量积分。

那么，他们实际上联系了我们，问我，对出售其中一些积分的合同感兴趣吗？经过多次讨论，我们最终同意对双方都有好处。因此，我们就是这样参与的，并最终敲定了合同。

尼古拉斯·克莱顿

太棒了。你提到这些是加拿大的合规信贷，Sunny。这些似乎是你在推进工作流程中所期望的很大一部分。但是，这些信用额度与其他一些碳信用额度有何不同，可能是在其他司法管辖区？或者，正如你所说，有些更混乱和无定形。

Sunny Trine

是啊。因此，碳市场的两个主要领域是自愿和合规。因此，顾名思义，自愿性适用于没有政府减排要求的地区。而像微软或谷歌这样的公司，他们做出承诺的依据是他们想要做的事情，还要求股东和客户施加更大的压力。

因此，他们自愿购买全球市场、非政府组织或发放信贷的登记机构上的这些信贷。在某些司法管辖区，例如加拿大，例如，有些计划规定，如果公司未达到特定的排放阈值，他们将被征税或处罚。为了抵消这一点。他们购买碳信用额度或合规信用额度，这些信用额度也可以用来抵消排放。

在这些市场中，价格通常受到监管，因此价格更具可预测性。而且，由于你在抵消税收或罚款，需求也要高得多。因此，这就是为什么我们感到更加自在的原因——随着市场的发展，合规市场的可预测性要高得多，它使我们能够更好地了解未来的财务模式。

尼古拉斯·克莱顿

我们在这里谈论的碳信用空间到底有多大？而你现在里面到底有多少竞争对手？

Sunny Trine

是啊。不，这是一个非常好的问题，尼克。因此，退后一步，对吧，众所周知，全球变暖是一个巨大的问题，其主要原因来自二氧化碳等温室气体排放。因此，为了解决这个问题，对吧，联合国和全球各国制定了减排目标并签署了实现这些目标的协议。

除了这些目标外，他们还创建了一种名为碳信用额度的财务机制，以奖励减少碳排放的活动。因此，当一个组织或国家采取措施消除、避免或封存空气中的碳时，他们每公吨将获得一个碳信用额度。

好吧，如果你看看这些组织和国家制定的目标，它们绝非微不足道。据估计，到2030年，我们每年需要减少230亿吨二氧化碳，其中一半以上将由碳信用额度驱动。因此，这就是碳信用市场如此庞大的原因。到2023年，这一数字预计将超过1万亿美元，到2028年将达到2.68万亿美元。我们将其视为与世界上几乎每个组织和国家相关的行业之一，因为每个人都受到全球变暖的影响。

因此，要么有一家设定了净零排放目标的公司需要购买碳信用额度，要么有一家公司在做某件好事，产生积分。你适合其中一个。所以，当我们谈论组织时，很多时候 —— 我是在和我的妻子说话。然后她想，“嗯，你为什么要说这家公司和那家公司。”我们谈论（听不见）组织。我们谈论（听不见的）连锁店。它们都很重要，这就是为什么它使一些市场如此庞大。

至于竞争对手，到目前为止，大多数碳信用开发商都将重点放在基于自然的碳信用上。这不是对也不是错。这只是市场的演变方式。但是，再说一遍，为了使我们真正实现目标，有研究表明，基于自然的解决方案最多只能解决20％的必要解决方案。因此，其他 80% 必须来自技术。

实际上，在技术方面做我们正在做的事情的其他公司并不多，这只是因为这恰好是我们的背景，我们的 DNA，，而且我们已经相互交叉了。所以，真的没有人像我们那样做。我给你举一个例子。我们与一家名为Riodan（sp）的20亿美元日本分销商签订了谅解备忘录，这是公开信息。他们分销高效率的暖通空调系统、制冷系统、电动汽车充电器。所有这些东西都有资格产生碳信用额度。

他们飞到了洛杉矶。我与团队会面，我们花了半天时间讨论所有这些东西如何有资格获得碳信用额度。他们花了大约六个月来进行评估和研究。然后他们回来说：“是的，这是我们想和你合作的东西，因为我们找不到其他资源来做到这一点。”因此，我们觉得，现在，我们可能有差不多有两年的领先优势，因为我们又是交叉点。

随着市场的发展、规模的扩大，其他人也会加入进来，希望我们能取得更大的成功。我们将找到更多竞争对手。但就目前而言，我们觉得我们有两年的时间可以像Riodan一样签下这些公司，签署市政和城市，尽可能多地支持这些项目，真正实现增长。这也是我们与Focus Impact合作的原因之一，目的是让我们进入更大的交易所，同时也带来更多资源。

尼古拉斯·克莱顿

太棒了。对于卡尔来说，正如我们刚才在这里提到的那样，这是一个不断变化的市场。是什么让你和 Focus Impact 团队首先看到环境资产中的机会？那条路是如何让你一路走到 DevvStream 的？

卡尔·斯坦顿

这是一个很好的问题，我必须回到我们创立公司Focus Impact Partners的时候，他提出了这样的想法，即我们想找到既能为地球做点好事又能创造一流财务回报的公司。这对我们来说是一个重要的元素。在我的案例中，我和我的合伙人都是私募股权投资者，在我们职业生涯的大部分时间里，他们都是私募股权投资者。

我们有机会经营多家私募股权公司。当我们创建这个时，它实际上是根据这个任务完成的。因此，当我们在 2021 年开始搜索时，你可能还记得那时所有的成长型股票都消失了，寻找优秀的公司真的很难。我们开始转向正在进行中的公司，他们正处于重大转型之中。

当你看看碳信用领域正在发生的事情时，可以看出，联合国——从联合国和各种协议的所有签署国开始，已经有效地要求碳信用额度作为全球正在进行的十碳化工作解决方案的一部分。

那么，你是怎么玩的呢？你如何协助公司开发它们？这是一个充斥着非营利组织或主要由非营利组织组成的行业，它有一些家庭手工业的方面。有很多人正在开发他们非常热衷的项目，但他们不一定知道如何将这些积分推向市场。他们不知道如何将其变成可操作的项目。

这就是 DevvStream 真正适合的地方。DevvStream 确实很幸运。Sunny的介绍几乎是在一家国际报纸上发表一篇关于一种非常特定类型的碳信用，即基于自然的碳信用额度的负面文章的同时。同一家报纸继续调查该行业，并确实为该行业提供了一些不错的服务，以呼吁不良行为者。

但是，他们往往非常注重基于自然的信贷。而Sunny的团队几乎只专注于基于技术的信贷。有些问题在技术世界中并不存在，这些问题是以自然为基础的，这些挑战使它们难以衡量和维护。因此，我们相信 Sunny 和他的团队确实想出了一些非常独特的适合时代的东西。

如果世界需要碳信用额度，而麦肯锡估计，到本十年末，对碳信用额度的需求，即自愿信贷，将从今天的水平增长50％。因此，如果你需要碳信用额度，而基于自然的信用额度却受到抨击，那么基于技术的信贷将是答案的重要组成部分。所以，我们很快就成功了。它非常符合我们努力保持忠实的主题，这就是我们今天的目标。

尼古拉斯·克莱顿

好吧，这使我们直接开始谈论那些基于技术的信贷。那么，Sunny，你是怎么做的 —— 整个过程是如何运作的？你如何发现机会，获得基于技术的信贷，然后将其推向市场？

Sunny Trine

是啊。所以，这是我们的秘诀，也是我们的DNA。因此，我们的大多数团队都是工程师或物理学家。我有工程背景，也有工程学位。我们的团队中有四位博士。因此，并不是说我们有任何反对自然的观点。这不是我们来自哪里。我们碰巧在技术层面上相交。

因此，有了这样的背景和知识，我们与许多不同的组织合作，他们带来了某些类型的技术。我们来看看，看看是否是碳信用市场，是否有某些方法可以使他们有资格获得信贷。然后，我们的模式是提供全面的交钥匙服务，我们几乎无所不能，从对其进行识别、验证、注册、认证和上交积分。

而且我们的模型很简单。我们不向这些组织收取一分钱，因此风险为零。我们的费用是，生成积分后，我们通常会保留 25% 的积分，给予或拿取 -25% 的积分。因此，我们为他们带来了他们看不到的收入来源，我们正在真正帮助他们增强技术。因为很多时候，这些技术的成本可能更低，更常见，碳排放量更高。

因此，通过带来收入来源，我们抵消了成本和真正先进的技术。此外，我们还与许多其他组织合作，包括市政当局，我们可以将这些技术引入市政当局，几乎可以充当他们的公交车开发者。然后，与此同时，我们还在与市政当局合作，我们将与城市规划师或市长坐下来，确定他们正在开展的所有活动。从那以后，我们将能够帮助他们获得信贷并为城市带来收入。

因此，这样，随着城市向更绿色、更可持续的环境迈进，我们可以帮助支付部分费用，而不是用纳税人的钱。我给你举一个例子，尼克。我们正在与加拿大的一个城市合作，它希望实现市政公交车的电气化。该市不知道自己有资格获得碳信用额度。

好吧，我们进来管理这个问题，为他们筹集积分，以帮助抵消部分成本，甚至可能降低票价。这样，它鼓励更多地使用之类的东西。因此，归根结底，这是一种额外的收入来源，实际上确实有助于推动这些技术的发展。就像卡尔所说的那样，因为有了技术，数据会更加精确，自然界中存在的洗绿或高估之类的事情的机会就会减少。

尼古拉斯·克莱顿

太棒了。再来谈谈你的专有部分，因为我认为人们可能对一些基本的东西很熟悉，我们在这里提到定义效率或电气化之类的东西，这些都是现成的技术。但是，你的文章，正如你所说，在测量方面，你可以运用一些秘诀，甚至你也提到过区块链工具的使用。这是如何运作的，为什么这是其中的重要部分？

Sunny Trine

是啊。碳市场最大的问题之一是，用于生成碳信用额度的数据缺乏透明度。因此，就像以自然为基础的一样，很难衡量（比方说）的真正影响，假设你有 100,000 英亩的亚马逊雨林。你不可能测量每棵树，所以很多都是用模型完成的。有了模型，可能相对容易被高估。这就是市场上正在发生的事情。

同时，当人们购买这些碳信用额度时，他们在模型中看不到这种高估值，而且要获得这些数据确实很困难。所以，我们在区块链上做的是我们没有使用代币生成器或做任何事情。我们正在做的是创建几乎就像一个开放式账本一样，任何想要购买积分或想投资项目的利益相关者都可以看到数据的计算方式和来源。而且所有的交易本身都是贷方账上的。

因此，这样一来，一切都是一本开放的书，你可以——它允许这种信任和真正深入了解所有细节的机会。因此，我们拥有来自我们（听不见）的专有区块链，我们认为它也是目前最环保的区块链。我们提供所有的透明度，将所有数据放在上面，再加上技术方面的其他所有内容。

尼古拉斯·克莱顿

太棒了。在演示文稿中，碳投资和碳管理的两面之间有两种不同的创收模型。这两种不同的商业模式和回报在这些方法之间有何不同？

Sunny Trine

就像我之前说过的那样，碳管理是指我们去寻找其他技术，或者可能是市政当局，帮助他们为他们正在进行或正在进行的项目获得信贷。因此，我们不对这些进行任何投资。而且，因为我们没有进行任何投资，当我们获得25％时，它几乎就像SaaS模式，资本支出很少，几乎没有资本支出。这只是生成积分的成本。我们正在发现并验证它。这是我们承担的唯一成本。而且，除此之外，其他一切本质上都是利润。

在某些情况下，我们会确定我们可能想要投入的项目，这需要可能值得我们投资的资本支出。在这些项目中，有 —— 有时它们要成熟得多。他们还有很长的路要走。该小组可能已经完成了一些工作。因此，它可以更快地为我们提供积分，也使我们能够在这方面更加活跃，并可能获得更大一部分积分。

尼古拉斯·克莱顿

明白了。因此，我们谈到了目前对ESG的一些怀疑态度以及如何——自然与基于技术的碳信用额度之间的区别。但是，我也觉得它很有趣，因为正如你所提到的，很多批评都是洗绿。而且人们对ESG有兴趣，而且，好吧，公司只会对几乎所有东西都大加赞赏。

但是，我发现有趣的是，在你的材料中，你提到了几个项目，在这些项目中，你要么没有获得认证，要么发现作为咨询过程的一部分，实际上弊大于利。那么，你能不能向我们介绍一下，比如你在寻找什么，以及当你真正评估其中的一些事情时，有哪些不同的调查层面？

Sunny Trine

是啊。因此，我们有一个专有的步骤流程，在这个流程中，我们还会考虑财务风险、工程风险、环境风险和财务风险等所有方面。然后我们会对每个不同的类别进行评分。这就是我们决定是推进项目还是现在推进的方式。尼克，你分享的一个例子其实非常有趣。我们正在研究一个正在进行的氢气项目——我认为该项目正在与项目开发商一起出口到另一个国家。

我们发现，用于生成氢气的能量产生的排放量比另一端使用氢气时节省的排放量还要多。因此，通过这种方式，它实际上对项目开发人员有所帮助，因为它使他们能够识别出他们最初没有看到的东西，然后将氢气生产转移到排放量较低的地区，那里的电力的排放量也没有那么多。

因此，除了我们通常的碳排放额度之外，我们也会做这些事情，但是我们帮助其中一些项目进入一个更好的空间，这样，它们就不会遇到问题（听不见）。因为想象一下，如果他们从中获得积分，然后有人进行审计，突然之间就像，等一下，这些积分实际上是错误的，因为你的排放量多于储蓄。

卡尔·斯坦顿

这里有很多反ESG的言论。但是，有趣的是，这些人同意气候变暖正在发生，我们必须为此做点什么。因此，Sunny的业务有趣之处在于，这是一个万亿美元的市场。当今的碳信用是一个巨大的市场。在欧洲，它比美国要大得多，但其中大部分是合规性。

但是，这个市场可能会持续下去，或者预计在未来五年中将继续增长两倍半。当然，正如我之前所说，自愿市场将增长50倍。因此，那里真正发生的事情是政府和类似实体正在决定必须采取一些措施来保护民众。他们正在增加现有的合规市场的数量。

自愿市场主要是由那些向利益相关者承诺减少碳影响的公司推动的。因此，碳积分是其中的产出。现在，我们一直坚信慈善机构会让你走得更远。人们有一年会感觉良好，也许第二年会感觉不舒服。但是，它确实必须是自给自足的，这就是资本主义解决了许多问题的地方。

而且我们是资本家。我认为你不必真正相信这一点，在任何 ESG 运动中，就能相信，如果我是一家公司，作为我流程的一部分，我需要降低能源成本，对，这只是我正在做的事情的一部分，我可以通过采用某些技术来做到这一点，他们可能还没有意识到他们也经常可以从中获得碳信用额度。

因此，他们获得报酬是为了做某件事——无论如何这对他们都有好处，无论如何对环境都有好处，但随后也可以产生积分，其他人可以用来抵消在工业过程中可能无法减少的积分。因此，这就是为什么我们认为它适合任何人的原因。无论你坐在过道的哪一边，你都必须说：“嗯，这只是个好生意。”这是个好生意。它符合资本主义，它创造了一个新市场，使这种情况能够持续几代人，而不仅仅是受一段时间政治异想天开的影响。

Sunny Trine

是的，尼克，如果我也能补充一下，而且 Carl 有一些非常不错的观点。看待这个问题的方法也是人们遇到的一些问题，或者一些的批评，是我们给了公司一张免监禁卡。好吧，很多时候，这些公司，无论如何他们都在做这些活动。因此，通过创建财务机制或工具，他们将为其他人付出代价，让他们做一件好事。

因此，如果我们没有碳信用额度，他们就不会——这笔钱就不会流向其他项目，这些项目也将有助于推动这些其他技术的发展，如一样。因此，实际上，我们正在帮助推动好的一面。是的，我们为不利的一面留出了一点回旋余地，但它也可以通过用好的项目来抵消这种情况，从而帮助缓解这种情况。

尼古拉斯·克莱顿

当然。因此，稍微谈谈这笔交易，DevvStream已经是一家上市公司，在全球最大的交易所是不行的。那么，你能解释一下为什么跳入纳斯达克的机会在这里带来如此多的价值吗？

Sunny Trine

是啊。就像你在加拿大证券交易所和Cbeo（sp）上所说的那样。Cbeo一直是我们的好合作伙伴。它只是小得多。我们看不到那么多的流动性。而且，碳就像是自几年前加拿大切成薄片面包以来最热的东西。但是，这是一个相对变幻莫测的市场，由于其他一些公司的表现不佳，市场转折并翻转了180度，不是一夜之间，但差不多。

而且我们目前有140多个项目在筹建中。我们有机会真正成长和真正扩张，也可以创造更大的影响力。例如，我们也被联合国等组织视为碳领域的世界领导者之一。

因此，通过进入纳斯达克并与Focus Impact合作，它为我们提供了更多的知名度，为我们的股票创造了更多的流动性，但它也使我们能够筹集资金，从而能够承接其中许多项目。技术的优点之一是它具有很强的可扩展性。因此，例如，我们有一个建筑物自给自足计划，该计划将汇总建筑物在北美各地开展的所有活动。因此，当我们签约更多的房地产合作伙伴或（听不见的）连锁店时，我们也需要更多的资源。

我提到了与城市合作。我们现在正在与几个城市敲定协议。一旦我们把它们放到手中，我们身后就有二十个个城市了。同样，它需要更多的资源。因此，我认为，所有这些因素使我们能够更快地行动，然后也使我们能够真正确立自己的地位，让我们的员工成为市场的领导者，尤其是在技术方面。

卡尔·斯坦顿

是啊。再补充一点，DevvStream将是唯一一家在美国交易所上市的碳信用额度公司——美国交易所显然是世界上流动性最强、监管最严格的交易所。而且，如果你自称是出售或帮助推销碳信用额度的人，而碳信用额度一直受到严格审查，那么我们认为，当Sunny提出这个想法时，想要提供这样的水平，或者让自己接受美国证券交易委员会注册的公司，一家纳斯达克上市公司所要求的审查和透明度，是非常合理的。

好吧，这就是他们这样做的原因。碳信用市场主要由非营利组织和没有透明度的小型独立公司主导。因此，这个是朝着我们认为会一遍又一遍地发生的事情迈进，人们会意识到，如果上市公司想与其他上市公司打交道，他们希望对其财务报表进行如此程度的审查。因此，这是朝着这个目标迈出的一步。

尼古拉斯·克莱顿

好吧，再往下看，考虑到 DevvStream 作为像纳斯达克这样的大型交易所的独立公司将是多么独特，卡尔，你到底是如何着手为该公司建立评估的？你认为哪些是最合乎逻辑的公开可比数据？你发现哪些关键指标可以让投资者了解这里的价值？

卡尔·斯坦顿

很好的问题，但不是一个容易的问题。与许多新兴行业一样，DevvStream的所作所为没有纯粹的竞争对手。因此，我们对处于能源转型领域的公司进行了三角分析，这些公司可能有碳信用敞口或从事绿色行业。因此，使用这些指标，你可以开始描述DevvStream的突出之处。

它以两种不同的方式脱颖而出。一个是显而易见的。这是一种增长，它正在从一个非常非常低的基数增长到一个预计将非常非常庞大的市场，因此很容易脱颖而出。其中许多公司——比方说，有时候这个领域的公司会被比作矿业公司或有收入来源的公司。我们认为这是一个糟糕的比较，但我们明白人们为什么会这么说。这些公司的增长幅度不大。他们并不以成长而闻名。

另一件事是，DevvStream的模式实际上是一种咨询模式，因为总的来说，他们对企业的主张是我们将为您完成工作。我们将为您提供积分，将您的项目移交给主要注册机构，并确保该过程顺畅无阻。另一方面，我们将通过积分为您获利。这是一种咨询模式。这是一个利润率非常高的模型，高自由现金流模型。就Sunny的公司而言，它不需要太多的资本支出。

因此，它看起来与大多数公司有很大不同，因为您不必拥有大型工厂。你不是在建造主要的基础设施。它源于专有技术、知识产权以及该领域的极端知识和人际关系。因此，这就是为什么高利润、高增长，是的，竞争对手不多。当我们得出估值时，我们采用的估值与我们在演示文稿中列出的所有公司的中位数相比，我们认为这是一个适当的折扣。这就是我们开发它的方式。

尼古拉斯·克莱顿

是的，这真的很有趣，你在那里提到了一些不同的商业模式，在这个领域有不同的公司，你可以用不同的方式来看待。我脑海中浮现出一些东西，也许这个空间还为时过早。但是，我确实想知道，你是否预计在未来的某个时候，会有足够的碳信用额度产生，以至于有些公司有可能以与矿业公司相似的方式进行估值，并且会有某种信贷银行，根据其持有的资产净值进行估值？

你看到事情已经发展到这样的地步了吗 —— 持有一定数量的积分并以这种方式创造价值是有价值的？还是你认为咨询模式是坚持下去的方法？

卡尔·斯坦顿

好吧，我们相信市场将——随着市场的成熟，它将吸引更多的资本。更多的公司将上市。这都是一件好事，因为我们正在努力实现这个目标。但是，如果发生这种情况，回报率不会那么容易，增长率可能会有所不同。与任何市场一样，我们预计这种成熟将导致整合以及随之而来的所有事情。

但是，今天以及在可预见的将来，增长是合理的。人们更多地使用碳信用额度来抵消排放。而且 DevvStream 有机会做的是决定——如今，这些模型的运行理念是碳信用额度一开发就出售。DevvStream 的所作所为没有资产管理组件。但是，所有形式的环境资产都变得越来越成熟，这显然是可能发生的事情的分支。

显然，它们将变得更受欢迎，并最终受到更多监管。你可以想象，就像其他资产类别、新资产类别一样，随着的增长，其中将有一个资产管理组成部分。因此，我们会看到这种情况发生。只是——我们认为未来五年会有如此大的增长，这将是一个有趣的下一步。

尼古拉斯·克莱顿

当然。再来看这笔交易本身，在你的材料说明中，你的目标是筹集3,300万美元的管道。而且我们已经看到一些迹象表明，在安排这些工具方面经历了相当艰难和相当紧张的一年之后，管道市场再次开始向SPAC开放。那么，你的讨论进展如何？那么，你优先考虑哪种投资者参与这笔交易？

卡尔·斯坦顿

好吧，这很有趣。去年第四季度，Sunny 带着团队中的一组人参加了在迪拜举行的 COP28。然后我们加入了他的行列。在研究团队中，我们受邀在多个小组讨论中发言。他们在那个领域声名狼藉。比方说，这就是与被定义为环境资产买家和投资者的对话的开始，原因各不相同。

他们中的一些人之所以这样做，是出于经济原因，有些人之所以这样做，是因为他们真的相信这是他们的使命。国际上有许多人对 DevvStream 的所作所为感兴趣。因此，从那时起，我们一直在向他们求爱。当然，我们无法说这最终会如何发展，但仅此而已——这些群体是你期望长期持有该公司的人。

在短期内，还有另一部分投资者几十年来一直是此类资产的坚定投资者，这将包括小型机构和家族办公室，在像这样的基于公益的计划中，你通常会看到这些机构和家族办公室。DevvStream的好处是允许他们拥有流动性并获得回报。它不是送给世界的礼物。它实际上是为了创造回报。

所以，这是我们非常渴望的两个群体。当然，倾向于参与其中许多SPAC的投资者群体，粗略地说，由事件驱动的对冲基金，这些群体，我们确实看到他们变得更加活跃，他们对如何成为这些SPAC的更大参与者也越来越感兴趣。

因此，最终会混合所有这三组人。我必须再次指出，该公司的确拥有非常的轻资产模式和较低的消耗率，这使Sunny和他的团队有机会真正选择他们想要与谁合作。

重要的是，你的投资者群意识到这将是一次有趣的快速广告之旅，但它会包含你之前提到的内容。两年前，ESG 的对话很容易，没那么难——对不起，今天要进行这样的对话不那么容易，所以我们不说那些话。我们用不同的方式说出来。

尼古拉斯·克莱顿

你在那里的模型中提到了这一点，我猜再谈运营方面，DevvStream确实预计今年的息税折旧摊销前利润已经为正数，而且根据演示文稿，其公司和运营支出确实相当低。那么，我猜，Sunny，你认为今年要实现这些目标和在2025年之前保持这种势头所需的关键措施有哪些？

Sunny Trine

是啊。当前信贷市场面临的挑战之一是产生信贷的时间和精力相当复杂和漫长。所以，这是个好消息，个坏消息，对吧？好消息是，它为竞争制造了很多壁垒，这就是为什么我们能够创造自己的不错的小利基市场来做到这一点。

坏消息是，就像我说的那样，这需要一点时间。因此，这将是最大的挑战是完成这个过程并努力加快速度。同时，我们还通过使用我们的平台、使用技术等来帮助发展和改善市场，以缩短这段时间。

因此，首先，最大的挑战可能只是生成积分所需的时间。但是，就像好消息一样，另一方面，一旦我们完成了并启动并运行程序，这也是我们的优势——我稍后会谈一谈。但是，一旦你启动并运行它，引入更多客户，引入额外的项目组，可以让我们更快地获得积分。

因此，我们的方法是一次做一个项目，然后注册一个完整的程序，用相同类型的技术汇总多个项目。这是优势之一，技术使我们能够做到这一点。所以我之前提到过，比如我们有一个建筑效率计划，在该计划中，建筑物所有者或连锁酒店或其他任何人，如果正在升级任何类型的设备以提高能源效率，或者可能改善暖通空调系统或LED照明，他们就有资格获得积分。

因此，每次我们引进新客户时，与其重新开始一个新项目，不如将他们纳入我们已经注册的项目，让他们在一两天之内启动并运行。因此，它要快得多，对我们来说效率也要高得多。但是，启动和运行确实需要更多的时间，要复杂得多。这就是——所以，我们创建了一个不错的小利基市场。

尼古拉斯·克莱顿

而且我注意到，你预计今年将通过这些效率项目获得很大一部分收入，但是从明年开始，替代能源将在收入中占据更大的比例。你在那里看到了什么，在那次转变中你看到了什么？

Sunny Trine

是的。好吧，再说一遍，这在一定程度上是能源转型，对吧？为了使我们实现净零目标，你有两种方法可以做到，对，减少排放和能耗，另一种是电气化并开始转向更多的可再生能源。这就是我们玩游戏的地方，对冲两面。因此，我们的模型的好处之一是，我们不需要两者或所有东西都击中就能取得成功。我们可以——而且通过对冲，研究不同的技术和不同的方法。

如果其中一个成功，我们将能够达到我们的数字，也能够达到我们的预测。所以，我们在那里有一些回旋余地。这就是为什么——我们有 140 个项目在筹备中。我们今天不需要 140 个项目。我们只需要一小部分。其中一些是替代能源，有些是能源效率。即使在基于自然的方面，我们也在研究其中的一些项目，通过引入技术来帮助其中一些基于自然的项目，并解决我们之前提到的一些问题。

尼古拉斯·克莱顿

当然。而且，我猜，只要展望各种不同的东西，各种新技术，新的监管框架，所有即将到来的的不同事物，甚至只看市场方面的验证和分销方面 —— 我的意思是，你正在与 Xpansiv 合作，我觉得这是一个非常有趣的地方，以及它在提供该市场中所做的事情为了获得积分，也许还要多一点价格确定性之类的东西 —— 就在即将推出的各种动作片段中那么，就这个市场的发展而言，你最兴奋的是什么？

Sunny Trine

我认为最大的问题是解决所有这些围绕洗绿和声誉风险等的担忧，以真正为碳市场注入活力。因为我们诚实地认为，为了实现这些净零目标，我们实际上必须有一个碳信用市场。但是，存在很多问题，这就是为什么我们停顿了一会儿，有些市场略有放缓。但是，它仍然会发生。

当你与首席执行官交谈时，当我们甚至与国家交谈时，无论是部长还是总统，他们中的许多人都有净零目标，他们中的大多数人不知道他们将如何实现这一目标。因此，他们需要购买碳信用额度。他们需要能够依赖像我们这样的组织。而且我们需要再有几十个 DevvStream 上线。如果是这样的话，我们会很高兴。但是，这个市场将会增长，随着我们帮助它发展，使其变得更好并解决这些问题，它将变得更加可靠和可靠。

然后，碳信用额度将成为一种金融资产。这就是为什么，就像卡尔提到的那样，会有更多的资金流入其中。尽管现在它是一个价值万亿美元的市场，但如果我们能够解决很多这样的问题，它在帮助我们解决所有这些问题方面规模会大得多，影响力要大得多，而且还会创造一个全新的市场，金融组织将希望大举进入。

卡尔·斯坦顿

是啊。我还要补充一下。我们很期待——这背后的推动力很可能是企业。而且，就像很多时候一样，当个国家试图弄清楚如何处理某件事时，许多基本企业决定可以——他们开始自己做。因此，自愿市场受其驱动，而不仅仅是大企业。小型企业、个人都可以参与这个市场。

当这种情况发生时，当人们开始意识到其中有一点资本主义，而且你不必为此感到难过时，你会觉得这使我们相信它将是可持续的，那么我们相信它真的可以快速增长。而这正是我们所有人所需要的。我的意思是，我们需要将其视为可行。它需要被视为诚实和公平。我们相信，这将创造真正产生凹痕所必需的体积。

我给你举个例子。有许多备受瞩目的项目在进行非常特殊的碳捕集。它叫做直接空中捕获。这些项目正在吸引风险投资资金和备受瞩目的资金。我们非常赞扬这些项目。它们确实需要新技术，而且价格昂贵。据估计，每从环境中清除一吨碳的成本为每吨1,000美元以上。

现在，如果你看看《财富》50强公布的以每吨20至30美元的价格收购的平均碳信用额度。因此，DevvStream的方法一直是，一吨碳等于一吨碳。无论它是否只是没有排放，还是被封存并埋入地下，它仍然是一种碳。

因此，想办法保持理性，帮助人们保持理性，这只是生产成本，或者这只是一种好处，你可以衡量它，而且有一个市场，所以它不受解释和猜测的约束，我们认为，这将推动整个脱碳部分。这才是真正让我们走出困境的原因。

关于 devvStream

DevvStream成立于2021年，是一家以技术为基础的可持续发展公司，致力于推进环境资产的开发和货币化，最初的重点是碳市场。DevvStream 与全球政府和企业合作，通过实施精心策划的绿色技术项目来实现其可持续发展目标，这些项目可产生可再生能源、提高能源效率、消除或减少排放，以及直接从空气中封存碳——在此过程中创造碳信用额度。

2023年9月13日，DevvStream和Focus Impaction Corp.（纳斯达克股票代码：FIAC）（“Focus Impact”）宣布，他们已经就业务合并签订了最终的业务合并协议，这将使合并后的公司（DevvStream）在纳斯达克股票市场上市，股票代码为 “DEVS”。

关于焦点影响收购公司

Focus Impact是一家特殊目的收购公司，其成立的目的是与一个或多个企业进行合并、股票交换、资产收购、股票购买、重组或类似的业务合并。Focus Impact由焦点影响赞助商有限责任公司赞助。Focus Impact打算将搜索重点放在正在或寻求被定位为 “社会前沿公司” 的企业上，这些公司将卓越运营与创造社会公益的愿望相结合，其好处是增加对这些公司的关注和资本流动，同时扩大其社会影响力。

DevvStream 媒体联系人

DevvStream@icrinc.com 和 info@fcir.ca

电话：(332) 242-4316

免责声明

本笔录中的某些陈述可能被视为前瞻性陈述。前瞻性陈述不是历史事实且通常与未来事件或Focus Impact或DevvStream的未来财务或其他业绩指标有关。在某些情况下，您可以通过诸如 “可能”、“应该”、“期望”、“打算”、“将”、 “估计”、“预测”、“相信”、“预测”、“潜在” 或 “继续” 等术语来识别前瞻性陈述，或者这些术语的否定词或其变体或类似术语。这些前瞻性陈述，包括但不限于Focus Impact、DevvStream的以及合并后公司对拟议交易的未来业绩和预期财务影响、拟议交易成交条件的满足程度以及拟议交易的完成时间，受风险和不确定性的影响，这可能导致实际业绩与此类前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异。这些前瞻性陈述基于估计和假设，尽管Focus Impact及其管理层以及DevvStream及其管理层认为这些估计和假设是合理的，但本质上是不确定的，可能会发生重大变化。可能会不时出现新的风险和不确定性，因此不可能预测所有的风险和不确定性。中确定并讨论了某些其他风险。可能导致实际结果与当前预期存在重大差异的因素包括但不限于：(1) 发生的任何事件、变更或其他情况，可能导致与拟议交易相关的谈判和任何后续最终协议终止；(2) 可能对Focus Impact、DevvStream、合并后的公司或其他公司提起的任何法律诉讼的结果；(3) 无法完成由于未能获得批准而提出的交易Focus Impact和DevvStream的股东或满足其他条件以完成交易；（4）根据适用法律或法规可能需要或适当的变更拟议交易的拟议结构；（5）拟议交易完成后满足纳斯达克或其他证券交易所上市标准的能力；（6）拟议交易扰乱Focus Impact或DevImpact当前计划和运营的风险 vStream 是拟议的的宣布和完成的结果交易；(7) 识别拟议交易的预期收益的能力，这可能会受到竞争、合并后的公司盈利增长和管理增长、维持与客户关系以及留住其管理层和关键员工的能力；(8) 与拟议交易相关的成本；(9) 适用法律或法规的变化；(10) Focus Impact、DevvStream或合并后的公司的可能性受到其他经济、商业和/或竞争的不利影响因素；(11) Focus Impact对支出和盈利能力的估计以及与股东赎回和收购价格以及其他调整有关的基本假设； (12) 管理层无法控制的各种因素，包括总体经济状况和其他风险、不确定性和包括代理人在内的S-4表格注册声明（“注册声明”）中题为 “风险因素” 和 “前瞻性陈述的警示性说明” 部分中列出的因素 Focus Impact的声明和招股说明书（”代理声明/招股说明书”），最初于2023年12月4日向美国证券交易委员会提交，以及向美国证券交易委员会提交的其他文件；和（13）DevvStream截至2022年7月31日止年度的年度信息表中确定和讨论的某些其他风险，以及DevvStream向加拿大证券监管机构提交的其他公开文件，可在SEDAR上的DevvStream的个人资料上查阅，网址为www.sedarplus.ca。

这些前瞻性陈述是本着诚意表达的，Focus Impact、DevvStream和合并后的公司认为这些陈述有合理的依据。但是，无法保证这些前瞻性陈述中确定的事件、结果或趋势会发生或实现。前瞻性陈述仅代表其发表之日，除非法律要求，否则Focus Impact、DevvStream或合并后的公司均无义务更新、修改或以其他方式修改任何前瞻性陈述，也明确声明不承担任何更新、修改或以其他方式修改任何前瞻性陈述的义务。读者应仔细阅读Focus Impact已经或将不时向美国证券交易委员会提交的报告中列出的声明，以及DevvStream向加拿大证券监管机构提交的公开文件。本笔录的目的不是包罗万象，也不是要包含个人在考虑投资Focus Impact或DevvStream时可能需要的所有信息，也无意构成Focus Impact或DevvStream投资决策的基础。随后与Focus Impact和DevvStream、拟议交易或其他事项有关且归因于Focus Impact和DevvStream或任何代表他们行事的人的所有书面和口头前瞻性陈述均明确表示完全符合上述警示性陈述。

其他信息以及在哪里可以找到

关于业务合并，Focus Impact和DevvStream已经准备了注册声明，其中包含合并后公司将发行的与业务合并相关的证券的代理声明/招股说明书、关于Focus Impact股东大会对业务合并进行投票的委托声明以及某些其他相关文件，并且Focus Impact已经提交了这些声明。敦促投资者、证券持有人和其他利益相关人员阅读与Focus Impact为其股东特别会议征集代理人有关的初步委托书/招股说明书，以批准业务合并（及相关事项）及其一般修正案以及最终委托书/招股说明书（如果有），因为委托书/招股说明书将包含有关Focus Impact、DevvStream和业务组合。当有最终委托书/招股说明书和其他相关文件时，Focus Impact将把最终委托书/招股说明书和其他相关文件邮寄给其股东，该日期将对企业合并进行表决。本通讯不能替代Focus Impact将向其股东发送的与业务合并有关的注册声明、最终委托书/招股说明书或任何其他文件。一旦宣布注册声明生效，注册声明的副本，包括Focus Impact或DevvStream向美国证券交易委员会提交的最终委托书/招股说明书和其他文件，可以免费获得直接向纽约州纽约公园大道250号911套房10177的Focus Impact Acquisition Corp. 提出申请。注册声明中包含的初步和最终委托书/招股说明书一旦出炉，也可以在美国证券交易委员会的网站（www.sec.gov）上免费获得。

招标参与者

根据美国证券交易委员会的规定，Focus Impact及其董事、执行官、其他管理层成员和员工可能被视为Focus Impact股东与业务合并相关的代理人招募的参与者。根据美国证券交易委员会的规定，有关哪些人可能被视为参与招募与业务合并相关的Focus Impact股东的信息可在注册声明和其中包含的委托书/招股说明书中找到。自Focus Impact在 S-1表格上公布的与首次公开募股相关的注册声明中印发的金额以来，Focus Impact的证券持有量发生了变化，这种变化已经或将要反映在向美国证券交易委员会提交的表格4的所有权变更声明中。投资者和证券持有人可以在Focus Impact向美国证券交易委员会提交的文件和注册声明（包括Focus Impact业务合并的委托书/招股说明书）中获得有关Focus Impact董事和高级管理人员姓名和权益的更多详细信息。

DevvStream及其董事和执行官也可能被视为参与向Focus Impact的股东征集与业务合并有关的代理人。业务合并的Focus Impact的委托书/招股说明书中包含此类董事和执行官的姓名清单以及有关他们在业务合并中的权益的信息。如上所述，您可以免费获得这些文件的副本。

不得提出要约或邀请

本笔录仅供参考，不构成就任何证券或本文所述交易的征求代理人、同意或授权。本笔录也不构成在业务合并完成后对Focus Impact、DevvStream或合并后公司证券的出售要约或收购要约的邀请，也不应在根据任何此类司法管辖区的证券法进行注册或获得资格认证之前非法的任何州或司法管辖区出售证券。除非通过符合经修订的1933年《证券法》第10条要求的招股说明书或该条款的豁免，否则不得发行证券。