美国 美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格 20-F

☐ 根据1934年《证券交易法》第12(B)或(G)条所作的注册声明

或

☒ 根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

对于 截止的财政年度12月31日, 2023

或

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的过渡报告

对于 ，从_的过渡期

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节规定的空壳公司报告

需要该空壳公司报告的事件日期 __

佣金 文件编号000-20181

SAPINS International Corporation NV

(注册人在其章程中明确规定的名称)

开曼群岛

(公司或组织的管辖权 )

阿兹列利 中心

哈罗克米姆街26号.

合弄, 5885800以色列

(主要执行办公室地址 )

罗尼 吉拉迪，首席财务官

电话： +972-3-790-2000

传真+972-3-790 2942

阿兹列利 中心

哈罗克米姆街26号.

合弄, 5885800以色列

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码和地址)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券：

根据该法第12(G)条登记或将登记的证券：无

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券：无

说明截至年度报告所涉期间结束时发行人所属各类资本或普通股的流通股数量。

截至2023年12月31日，注册人拥有55,733,234普通股，每股面值0.01欧元，流通股(不包括国库持有的2,328,296股普通股)。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，则用复选标记表示 。

是 ☒不支持☐，不支持

如果此报告是年度报告或过渡报告，请勾选标记以确定注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第 13或15(D)节提交报告。

是的 ☐和。不是 ☒

通过勾选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2) 在过去90天内是否符合此类提交要求。

是 ☒不支持☐，不支持

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-Th规则(本章232.405节)第405条规定提交的所有交互数据文件。

是 ☒不支持☐，不支持

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条规则中“加速申请者”和“大型加速申请者”的定义。

如果 一家新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制其财务报表，请通过勾选标记表明注册人 是否选择不使用延长的过渡期来遵守任何新的或修订的财务会计准则ð 根据《交易法》第13（a）条提供的任何新的或修订的财务会计准则

† 新的或修订的财务会计准则是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，并证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估 编制或发布其审计报告的注册会计师事务所。☒ 

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，请用复选标记表示备案文件中包括的注册人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。

是 否 ☒

检查 通过勾选这些错误更正是否是需要对注册人的任何执行官在相关恢复期内根据§240.10D-1（b）收到的基于激励的补偿进行恢复分析的重述

是 ☐否☒

用复选标记表示注册人在编制本文件所包含的财务报表时使用了哪种会计基础：

如果 在回答上一个问题时勾选了“其他”，请通过勾选标记指明 注册人选择遵循的财务报表项目：

项目 17 项目18

如果这是年度报告，请用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易所规则》第12b-2条所述)。

是 没有 ☒

目录表

引言

定义

在本年度报告中，除文意另有所指外：

警示 有关前瞻性陈述的说明

本年度报告中讨论的某些 事项属于《证券法》第27A节、《交易法》第 21E节和《1995年美国私人证券诉讼改革法》的安全港条款所指的前瞻性陈述，这些陈述基于我们的信念、假设和预期，以及我们目前掌握的信息。此类前瞻性陈述可通过使用“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“可能”、“ ”、“将”、“计划”等词语来识别。此类陈述反映了我们目前对未来事件的看法 ，可能会受到某些风险和不确定性的影响。有一些重要因素可能会导致我们的实际结果、活动水平、绩效或成就与前瞻性陈述中所表达或暗示的结果、活动水平、绩效或成就大不相同，包括但不限于：

本年度报告中所作的前瞻性陈述仅涉及截至陈述之日的事件。虽然我们 相信此类前瞻性陈述基于合理的假设，但如果一个或多个基本假设被证明是不正确的，或者这些风险或不确定性成为现实，我们的实际结果可能与前瞻性 陈述所表达或暗示的结果大不相同。请阅读本年度报告中“风险因素” 标题下的第3项“关键信息”中讨论的风险和警告性陈述，以审查我们认为可能导致实际 结果与前瞻性陈述中预期的结果大不相同的情况。

您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。尽管我们认为前瞻性表述中反映的预期是合理的，但我们不能保证前瞻性表述中反映的未来结果、活动水平、业绩和事件 和情况将会实现或将会发生。我们的前瞻性陈述不反映 任何未来收购、合并、处置、合资或投资的潜在影响。除法律另有规定外，我们 没有义务在本年度报告发布之日后以任何理由公开更新任何前瞻性陈述，使这些陈述与实际结果或我们预期的变化保持一致。

第 部分I

项目 1.董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用 。

第 项2.优惠统计数据和预期时间表

不适用 。

第 项3.关键信息

A. [已保留]

B. 资本化和负债。

不适用 。

C. 提供和使用收益的理由。

不适用 。

D. 风险因素。

我们 在充满风险和不确定性的动态和快速变化的环境中进行全球运营。以下部分 列出了可能对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响的部分(但不是全部)风险和不确定性。

风险 因素摘要

以下是可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性不利影响的主要风险的摘要 ，下面将对所有这些风险进行更全面的描述。本摘要应与本项目3.D中讨论的其他信息 一起阅读，不应将其作为我们业务面临的重大风险的详尽摘要。请仔细 考虑本项目3.d中讨论的所有信息。“风险因素”和本年度报告中的其他部分，以更全面地描述这些风险和其他风险。

与我们的业务、我们的行业和我们的融资活动相关的风险

与我们国际业务相关的风险

有关知识产权的风险

与我们的以色列业务和我们作为开曼群岛公司的地位有关的风险

与我们的业务、行业和融资活动相关的风险

实施我们的并购增长战略需要将多家被收购的公司及其各自的业务、运营和员工与我们自己的公司整合在一起，这涉及重大风险，如果整合失败，可能会对我们 未来的业绩产生不利影响。

在过去的十年中，我们完成了大量重要的收购。最近，在2023年第四季度，我们以1170万美元的价格收购了NCDC S.A.，这是一家总部位于波兰的公司，了解Sapiens在北欧的产品。我们还签署了从少数股东手中购买Sapiens Software Solutions(Decision)Ltd.剩余流通股的协议 ，预计将于2024年第一季度末完成。在2023年期间，我们还增持了Tiful Gemel(一家以色列供应商将公积金运营、养老金票据交换所服务和其他附加软件(br}服务)和Neuralmal转变为100%，将这些公司转变为全资子公司。所有这些收购都是我们整合的并购增长战略的一部分，该战略以三个关键因素为核心：扩大我们的客户基础，扩大我们的地理足迹，并在我们的产品组合中添加补充解决方案-所有这些都是我们寻求确保我们持续高质量的服务和产品交付的同时。任何未能成功整合我们被收购公司的业务、运营和员工，或未能以其他方式实现这些收购的预期好处，都可能损害我们的运营结果。我们实现这些好处的能力将 取决于组织、运营、设施、程序、政策和技术的及时整合和整合，以及 这些公司及其员工之间业务文化差异的协调。整合这些业务将既复杂又耗时，还会涉及额外费用，并可能扰乱我们的业务，分散管理层对持续业务的注意力 。整合NCDC S.A.和我们已收购或可能收购的其他业务所涉及的挑战包括：

我们期望从这些收购中实现的 收益必须基于对公司合并业务的预测和假设，并假设这些被收购实体成功整合到我们的业务和运营中。 然而，我们对收购的预测和假设可能是不准确的，我们可能无法及时或根本不成功地整合被收购的 公司和我们的运营。我们还可能面临被收购公司的意外或意外情况或负债。此外，如果我们收购的公司还在保险相关解决方案之外开展业务，这些业务可能会给我们确保业务成功的能力带来额外的风险，并可能导致我们未来的收入损失 。如果我们没有意识到这些交易的预期好处，我们的增长战略和未来的盈利能力可能会受到不利影响。

我们的 开发周期很长，我们可能没有可用的资源来完成新的、增强的或修改的解决方案的开发。 我们可能会在从我们的解决方案中产生收入(如果有的话)之前产生巨额费用。

因为我们的解决方案很复杂，需要严格的测试，所以开发周期可能会很长，我们最多需要两年时间来开发和引入新的、增强的或改进的解决方案。此外，开发项目可能在技术上具有挑战性，而且成本高昂。这些 开发周期的性质可能会导致我们从产生与研发相关的费用到 从这些费用中获得收入(如果有的话)之间出现延迟。我们未来可能没有足够的资金或其他资源来进行所需的产品开发投资。此外，我们可能会投入大量资源来开发无法获得市场认可或商业成功的解决方案。即使我们在销售工作中取得成功并从客户那里获得新订单， 向此类客户交付我们的解决方案所涉及的复杂性也使我们更难及时完成交付 并确认收入和最大限度地提高利润。如果不能及时交付我们的解决方案，可能会导致订单 取消，损害我们的声誉，并要求我们赔偿客户。任何与我们漫长而昂贵的开发周期有关的风险都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的销售周期是可变的，而且往往很长，这取决于许多我们无法控制的因素，这要求我们在产生相关收入之前花费大量的时间和资源。

我们解决方案和服务的典型销售周期较长且不可预测，需要我们客户组织中的大量人员进行购买前评估，并且通常涉及客户的重大运营决策。我们的销售工作 包括教育我们的客户、行业分析师和顾问有关我们解决方案的使用和优势，包括我们解决方案的技术能力以及部署我们解决方案的组织可以实现的效率。客户通常会进行重要的评估过程，这不仅涉及我们的解决方案，还涉及我们竞争对手的解决方案，并可能导致 漫长的销售周期。我们针对新客户的销售周期通常为一到两年，在某些情况下甚至可以延长。我们在销售努力上花费了大量的时间、精力和金钱，但不能保证这些努力会带来任何销售。

通胀、相对较高的利率和货币汇率波动造成的宏观经济逆风在最近几年 ，可能再次对我们的收入、盈利能力和现金流产生不利影响。

我们的业务取决于全球保险技术行业的总体需求、我们当前和潜在客户的经济健康状况以及全球经济状况。我们主要在欧洲和北美地区营销和销售我们的保险软件解决方案和服务，在世界其他地区的营销和销售范围较小。这些市场的不确定经济状况 ，包括最近的高通胀、当前相对较高的利率和潜在的经济产出下降，可能会减少对我们的保险软件解决方案和服务的总体需求。这些因素还可能延迟或延长我们的销售周期 ，抑制我们的国际扩张，还可能导致客户到期付款的收款周期延长， 并导致客户坏账增加。此外，欧洲货币相对于美元的疲软 对我们2022年的收入和以美元衡量的运营业绩产生了实质性的不利影响，未来可能再次 对其产生不利影响。虽然这些宏观经济趋势对我们业务、运营结果和整体财务状况的影响在长期内仍然不确定，但这些趋势产生的不利因素在最近给我们的业务带来了挑战。2022年，由于这些不利因素，我们在收入、盈利能力和现金流方面的增长速度有所放缓。有关汇率造成的不利影响的讨论，请参阅“与我们的国际业务相关的风险-我们的国际业务 使我们面临与外币汇率波动相关的风险，这些风险已经并可能再次对我们的业务产生不利影响”。

除了造成上述影响外，宏观经济逆风可能会放大我们面临的一些风险，包括但不限于以下风险：

经济逆风对我们业务和未来业绩的全面影响也可能会加剧本年度报告中描述的任何其他 风险因素，并且很难预测这些趋势何时以及是否会出现，因此我们向市场提供的任何指导都可能被证明是不正确的。

在高技能研发、产品实施、客户支持和其他人员上的投资是我们 开发和增强解决方案并支持客户的能力的关键因素，但这些人员可能很难留住，而且投资增加可能会进一步降低我们的盈利能力。

作为依赖技术进步的软件解决方案提供商，我们在很大程度上依赖于我们的研发活动 来保持竞争力。因此，我们在很大程度上依赖于为我们的研发团队吸引、培训、激励和留住高技能信息技术专业人员的能力，以及软件程序员和通信工程师以及产品实施专家，特别是在保险行业具有知识和经验的个人。由于我们的软件解决方案 非常复杂，通常由我们的客户用来执行关键业务功能，因此我们还严重依赖其他熟练的技术专业人员为我们的客户提供持续支持。熟练的技术专业人员往往供不应求。

我们的研发、产品交付以及一般和管理活动都是在技术专业人才竞争特别激烈的地方进行的。尽管高科技行业在历史上一直存在对合格人力资源的激烈竞争，但该行业在过去几年经历了创纪录的增长和活动， 无论是在风险投资和成长型股权融资的早期阶段，还是在首次公开募股和并购的退出阶段。这一系列的增长和活动导致高科技公司和研发中心的职位空缺大幅增加，同时也加剧了雇主之间在这些司法管辖区吸引合格员工的竞争。员工流失--所有领域和专业以及所有级别的管理--伴随着这场激烈的竞争，而像我们这样位于以色列和其他司法管辖区的高科技公司面临着 熟练人力资本的短缺，包括工程、研发、销售和客户支持人员。许多与我们竞争人才的公司可能拥有比我们更多的资源，我们可能无法招聘更多经验丰富或专业的人员、留住人员或有效地替换可能会带着合格或有效的继任者离开的现有人员。

尽管上述趋势在过去一到两年中有所缓和，但如果在未来，我们无法聘请或留住合格的研究人员、开发人员和其他技术专业人员来开发、实施和修改我们的解决方案，我们可能无法满足客户的需求。即使我们成功地在研发和客户支持工作中留住了必要的技术人员，我们对人员和产品开发工作的投资也会增加我们的运营成本，从而降低我们的盈利能力，除非伴随着收入的增加。由于对合格人力资源的激烈竞争，我们经营的高科技市场已经并可能继续经历显著的工资上涨。因此，我们吸引、留住和发展人才的努力也可能导致大量额外费用，这可能会对我们的 盈利能力产生不利影响。鉴于我们所处的行业竞争激烈，我们可能无法随着我们在人员和研发工作上不断增加的投资而成功地增加收入。

此外， 随着我们寻求将我们的产品的营销和提供扩展到新的地区，需要留住了解特定市场和适用的监管制度的新的、额外的技能 人员。与我们预计在这些地区产生的额外收入相比，这些技术人员可能无法以合理的成本获得，或者根本无法获得。 尤其是在我们最近增加人员的低成本市场，如印度，工资成本正在上升，我们可能需要 比过去更快地提高员工薪酬水平，以保持竞争力。由于员工知识水平以及组织和领导技能的不同，项目向新地点的过渡也可能导致业务中断。 尽管我们从未经历过有组织的劳资纠纷、罢工或停工，但任何此类事件，包括工会 努力，都可能扰乱我们的业务和运营，并损害我们的财务状况。此外，我们可能需要快速吸引和培训更多的IT专业人员，以便在短时间内为几个新客户服务或实施几个新的大型项目 。如果经济状况低迷，我们需要解雇其中一些员工，这将导致我们损失 我们在培训他们方面投入的时间和资源，以及我们失去他们积累的技术诀窍。

如果 管理不好我们的增长--无论是有机的还是非有机的--可能会有效地损害我们的业务。

在 最近几年，我们经历了，并预计未来将继续经历我们的国际业务的增长，这已经并将继续给我们的运营和财务资源以及我们的人员带来巨大的压力。为了有效管理我们预期的未来增长，我们必须继续维护并可能需要增强我们的信息技术基础设施、财务和会计系统以及控制，并管理地理位置分散的扩展运营和员工。我们还必须吸引、培训和留住大量额外的合格销售和营销人员、专业服务人员、软件工程师、技术人员和管理人员。我们未能有效地管理我们的增长可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。我们的增长可能需要大量的资本支出 ，并且可能会将财务资源从其他项目中转移出来，例如开发新服务或增强产品。例如， 由于招聘和培训一名新的专业服务人员可能需要长达六个月的时间，因此我们根据客户对我们产品和服务的需求的预期来决定专业服务人员的规模。 如果这些预期不正确，并且我们扩大了专业服务组织的规模，而我们的产品和服务的销售额却没有增加 ，我们的毛利率和运营利润率以及净收入将会减少。如果我们无法 有效管理我们的增长，我们的支出可能会比预期增加得更多，我们的收入可能会下降或增长比预期更慢 ，我们可能无法实施我们的业务战略。我们的增长还可能伴随着更大的诉讼风险，包括客户、供应商、员工或前员工的诉讼，因为我们的员工规模和整体国际业务都在增加。 所有此类诉讼都会带来相关成本，并可能转移我们管理层对持续业务关注的注意力。我们 还打算继续向更多的国际市场扩张，如果在技术或商业上不成功，可能会 损害我们的财务状况和前景。

如果 我们不能成功开发和部署新技术来满足客户的最新需求，我们的业务和运营结果可能会受到影响。

我们最近的成功在很大程度上是基于我们设计软件解决方案的能力，使我们的客户能够通过利用数字参与、低代码/无代码、API层、高级分析和云计算等先进技术，促进、改进和自动化传统保险流程，使最终客户更轻松。我们花费大量时间和资金研发新技术和现有功能的增强版本，以满足客户和潜在客户快速发展的需求。不能保证我们对解决方案或新解决方案的特性、功能或产品的增强将吸引我们的客户或获得市场认可。如果我们的研发投资无法准确预测客户需求，或者我们未能以及时且经济高效的方式开发满足客户偏好的解决方案，我们可能无法留住现有客户或增加对我们解决方案的需求。

竞争对手推出新产品和服务或开发全新技术来取代现有产品可能会使我们的解决方案过时或对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。我们可能会在软件开发、设计或营销方面遇到困难，从而延迟或阻止我们开发、引入或实施新的解决方案、功能或功能。过去，我们内部计划的新功能和功能的发布日期出现了延迟， 并且不能保证新的解决方案、功能或功能将按计划发布。任何延误都可能 导致负面宣传、收入损失或市场认可度的损失，或客户对我们提出的索赔，任何这些都可能损害我们的业务 。此外，我们现有解决方案的新解决方案或新特性和功能的设计和开发可能需要 大量投资，我们不能保证此类投资一定会成功。如果客户不广泛采用我们的新解决方案、体验、特性和功能，我们可能无法实现投资回报，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们的 新的和现有的解决方案以及对现有解决方案的更改可能无法获得足够的市场接受度，原因有很多， 包括：

如果 我们不能继续识别客户面临的挑战并及时、经济高效地为我们的解决方案开发、许可或获取新的特性和功能，或者如果这些增强功能不能获得市场认可，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到影响，我们预期的收入增长可能无法实现。

因为 我们几乎所有的收入都来自实施我们的解决方案，以及实施后的服务，如持续支持和维护和专业服务，市场对这些解决方案的接受度，以及任何改进或更改，这对我们的成功至关重要。

软件解决方案和相关服务市场竞争激烈且充满活力，我们需要快速适应趋势，以保持或扩大我们的市场份额。

软件解决方案和相关服务市场，尤其是保险和金融服务业的业务解决方案市场，竞争激烈且不断发展。我们未能适应不断变化的市场条件，未能成功地与老牌或新的竞争对手竞争，可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。我们的许多较小的竞争对手已被较大的竞争对手收购，这为这些较小的竞争对手提供了更多的资源，并可能为他们提供更大的客户群，以便他们可以为其开发解决方案。我们的客户或潜在客户可能更喜欢比我们规模更大、在市场上更知名或全球覆盖面更广的供应商。当前的 和潜在的竞争对手已经建立了合作关系，并可能在未来建立合作关系，而不是被更大的竞争对手收购，或者与第三方建立合作关系，以提高他们满足现有或潜在客户需求的能力。因此，我们的竞争对手可能 能够比我们更快地适应新技术或新兴技术以及客户需求的变化，并可能 投入更多的资源来推广和销售其产品。作为适应竞争的一种手段，我们和我们的一些竞争对手 开发了允许客户将其核心系统外包给外部提供商(称为BPO)的系统。我们正在寻求与BPO提供商合作，但不能保证此类BPO提供商将采用我们的解决方案，而不是我们竞争对手的解决方案。 现有和潜在客户决定使用不使用我们解决方案的BPO提供商可能会导致此类客户流失 并限制我们获得新客户的能力。

与我们相比，我们的许多竞争对手也具有运营优势，因为它们通常是私有公司，不需要 定期报告运营结果，因此可以受益于采取更具风险的行动以建立强大的品牌知名度 ，例如支付更高的工资作为招聘工具，以更低的价格销售产品， 以及非常快速的销售和营销团队增长，即使这些行动会导致运营亏损。

为了在快速变化的环境中竞争，并赢得最终客户的竞争，我们还需要提供连贯的数字和 数据主张，使我们的保险提供商客户能够以数字和全渠道的方式更好地与自己的客户互动 。如果我们不能适应和加快我们的数字和数据产品的发展，可能会对我们在目标市场上的竞争能力产生不利影响。通过减少我们和我们的竞争对手竞争的潜在客户数量，保险行业的整合也增加了我们的竞争力 。保险和其他金融服务客户与其软件相关服务提供商保持着高度的连续性，这也通过将客户与其服务提供商捆绑在一起而增加了总体竞争力，从而缩小了潜在客户的市场。

我们在保险和金融服务解决方案市场上的竞争力还取决于我们快速适应其他趋势的能力，包括向基于云的解决方案的发展。我们提供可能部署在云中的解决方案的能力已经需要并可能继续需要在资源方面进行大量投资，包括技术、财务、法律、销售、信息技术和运营系统。市场对云产品的接受度受多种因素影响，包括但不限于：安全性、 服务可用性、可靠性、自动化云迁移工具的可用性、可扩展性、与公共云平台的集成、 定制、是否有合格的第三方服务提供商来帮助客户过渡到基于云的解决方案、 性能、当前许可条款、客户偏好、客户对委托第三方存储和管理其数据的担忧、 公众对隐私的担忧以及限制性法律法规的颁布。如果我们将我们的解决方案转变为云兼容的速度慢于我们的客户采用基于云的解决方案，我们可能无法实现我们的财务和战略目标 。 为了应对客户过渡到云的挑战，我们继续投资于创新和功能开发、简化的云迁移、性能和可靠性以及其他云客户成功和销售计划。但是，不能保证这些计划将提高我们吸引或留住更喜欢基于云的解决方案的客户的能力。如果我们 无法赢得这些新客户或留住这些现有客户，我们可能会对我们的整体财务业绩产生负面影响 。

我们 可能需要根据产品和服务需求的变化来增加或缩小业务范围， 如果我们不能成功规划和管理业务规模的变化，我们的业务将受到影响。

在过去，我们在不断变化的市场中快速发展和收缩我们的业务，以盈利地提供我们的产品和服务。如果我们无法管理这些变化，或无法规划和管理未来在业务规模和范围方面的任何变化，我们的业务可能会受到负面影响。

重组 和我们过去实施的成本削减措施减少了我们的运营规模和员工队伍。人员减少可能导致巨额遣散费、行政和法律费用，还可能对各种销售、营销和产品开发计划及活动产生不利影响或延迟。这些成本削减措施已经包括，未来可能还包括： 员工离职成本，以及整合和/或将我们的某些业务转移到不同的地理位置。

收购， 与托管服务项目相关的大量客户员工的有机增长和吸收， 不时增加了我们的员工人数。在扩张期间，我们可能需要在短时间内为几个新客户提供服务或实施几个新的大型项目。这可能需要我们快速吸引和培训更多的IT专业人员， 并迅速扩展我们的设施，这可能很难成功实施。

如果 现有客户对我们的解决方案和服务不满意，并且不向我们购买后续产品或不继续使用此类解决方案和服务，或者如果我们与最大客户的关系受损，我们的收入可能会受到负面影响。

我们 严重依赖现有客户群的回头客产品和服务收入。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，我们最大的五个客户合计占我们收入的12.9%和15.5%。如果我们的现有客户 对我们的解决方案和服务不满意，他们可能不会与我们签订新的项目合同或继续使用我们的技术。 我们来自现有客户的收入流显著下降，包括由于协议终止(S)，将对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大 不利影响。

我们的业务经常涉及全球范围内的长期、大型、复杂的实施项目，这些项目涉及不确定性，主要是在实施期间，例如项目估计成本的变化和项目进度的变化。此类变更可能会引起我们与客户之间的纠纷，而无论是否是由于我们自身的失败，并且在某些情况下可能会导致这些项目被取消。 此类取消可能会对我们的收入、盈利能力和/或在某些情况下对我们与相关客户的关系造成不利影响。

我们 业务的特点是相对大型、复杂的实施项目或合约，这些项目或合约可能会对我们每个季度的总收入和收入成本产生重大影响。我们的很高比例的支出，特别是员工薪酬，是相对固定的。因此，项目或项目的启动时间、估计工作范围、进度或完成情况的差异可能会导致各季度的运营结果有很大差异。

对于固定价格合同，情况尤其如此，我们的交货要求有时超过一年。对于需要定制的高度复杂的固定价格项目，我们可能无法准确估计完成项目的实际成本。 我们有时需要依赖第三方(如客户的供应商或IT员工，或我们的系统集成商 合作伙伴)的帮助来实施此类项目，而这可能不会及时提供。如果我们完成一个项目的实际成本 大大超过了预计成本，我们可能会在相关合同上蒙受损失，这(乘以多个项目) 可能会对我们的运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

同样，实施项目的延迟(无论是否固定价格)可能会影响我们的收入，并导致我们的运营结果差异很大。 我们的解决方案交付时间从几个月到几年不等。付款条件通常基于定期 付款或达到里程碑。任何延迟付款或实现里程碑的情况都可能对我们的运营结果、财务状况或现金流产生重大不利影响。

对于 非固定价格合同，我们通常会向客户提供与实施我们的产品相关的持续时间、预算和成本的预估。但是，由于上述复杂性，我们可能无法满足这些预估和/或客户的期望，这可能会导致与客户发生纠纷。在过去，我们有时会与占我们收入很大一部分的重要客户发生这些纠纷，这些纠纷的解决使我们的 收入和营业利润相对于我们之前的估计有所下降。在2023年和2022年，某些客户在实施阶段取消了与我们的项目 ，导致这些客户失去了潜在的未来收入。我们预计在未来的实施阶段，我们的客户可能会有类似的取消 。这些取消，如果再加上未来与重要客户的纠纷，无论是否由于我们的失败，都可能导致收入损失、利润率下降、向我们提出法律索赔，甚至退还客户的钱，并可能损害我们的声誉，从而对我们吸引新客户和向现有客户销售额外解决方案和服务的能力产生不利影响。

我们 可能对我们的客户因侵犯知识产权、泄露其他机密信息(包括个人身份信息、系统故障、错误或服务表现不佳)而造成的损害负责，而我们的 保单可能不足以覆盖这些损害。

我们 经常可以访问并要求收集和存储敏感或机密的客户信息，包括个人身份信息 。我们的一些客户协议不限制我们因违反保密、侵权赔偿和某些其他事项而可能承担的责任。此外，违反保密规定可能使受害方有权获得公平补救，包括强制令救济。如果任何人，包括我们的任何员工和分包商，侵入我们的网络安全或盗用敏感或机密的客户信息，包括个人身份信息，我们可能会因违反合同保密条款或隐私法而承担我们客户或客户客户的重大责任。尽管我们采取了措施保护我们客户的知识产权和其他机密信息或个人身份信息，但包括我们的员工和分包商在内的未经授权的各方可能会试图挪用我们客户的某些知识产权 或以其他方式破坏我们客户的机密。未经授权披露敏感或机密客户信息(包括个人身份信息)或侵犯知识产权，无论是通过员工的不当行为、破坏我们的计算机系统、系统故障或其他方式，都可能使我们承担责任，损害我们的声誉，并导致 我们失去客户。

我们的许多 合同涉及对我们客户的业务运营至关重要并为我们的客户带来好处的项目 ，这些项目可能很难量化。客户系统的任何故障或任何安全漏洞都可能导致向我们索赔，而不管我们对此类故障的责任如何。此外，我们的员工在为客户提供 服务时出现的任何错误，或此类服务执行不当，都可能导致客户终止我们的合约并向我们寻求损害赔偿。

此外，尽管我们已采取措施保护我们可以访问的机密信息，包括我们可能通过使用基于云的服务获得的机密信息 ，但我们的安全措施可能会遭到破坏。如果网络攻击或其他安全事件 导致对我们客户的数据或我们自己的数据或我们的IT系统的未经授权的访问或修改，或者导致我们向客户提供的服务中断 ，或者如果我们的产品或服务被认为存在安全漏洞，我们的业务和声誉可能会受到重大损害。

尽管我们试图限制我们在提供服务过程中对由此产生的损害承担的合同责任，但这些责任限制可能并非在所有情况下都适用，在某些情况下可能无法强制执行，或者可能不足以保护我们免于承担损害责任。 可能会出现损害责任大于我们的保险覆盖范围的情况，我们将不得不将这些 损失、损害和我们的保险覆盖范围之外的责任内部化。

隐私法规的更改 可能会给我们带来额外的成本和责任，限制我们对信息的使用，并对我们的业务产生不利影响。

在美国、欧洲和我们开展业务的许多其他国家/地区，个人隐私已成为一个重要问题。许多政府机构和行业监管机构继续实施新的限制并修改有关收集、使用和披露个人信息的现有要求 。影响隐私和安全的法律或法规的更改可能会给我们带来额外的责任和成本 ，并可能限制我们在向客户提供服务时使用此类信息。如果我们被要求改变我们的业务活动， 修改或取消服务或产品，或实施繁重的合规措施，我们的业务和运营结果可能会受到损害。此外，如果我们未能遵守适用的隐私法律和法规，我们可能会受到监管执法行动的影响，从而导致罚款、处罚和潜在的诉讼。

具体地说，我们在欧洲的活动受欧盟一般数据保护法规(GDPR)的约束，这为我们创造了 额外的合规性要求。GDPR扩大了个人隐私法的范围，以保护欧盟公民的权利 并要求组织在72小时内报告数据泄露事件，并遵守更严格的规则，以获得个人对如何使用其数据的同意 。GDPR于2018年5月25日生效，不遵守规定可能会使我们公司等实体面临巨额罚款或其他监管索赔。此外，英国已经实施了自己版本的GDPR，即美国的所谓英国GDPR，我们可能受到的隐私法规包括根据联邦贸易委员会、州监管机构和监管机构的执法立场和预期颁布的法规。在州一级，所有州 都实施了安全违规通知法。许多州已经通过了关于使用GPS和生物识别等技术的特定问题的法律。此外，包括加利福尼亚州、弗吉尼亚州、马里兰州和犹他州在内的几个州已经颁布了法律，为消费者创造了新的个人隐私权(该词在每个法律中都有广泛的定义)，并对处理消费者或家庭个人数据的实体施加了更多的隐私和安全义务。在加利福尼亚州，我们受《加州消费者隐私法案》(CCPA)的约束。CCPA对我们与加州居民客户的互动提出了更严格的披露要求，例如当我们或我们的代理收集消费者的个人信息时，向消费者发出全面的隐私声明。我们还需要确保第三方合规，因为根据CCPA，如果代表我们收集、处理或保留个人信息的第三方违反了CCPA的隐私要求，我们可能会承担责任。对违规行为的制裁包括罚款和/或民事诉讼。美国其他州，包括科罗拉多州、弗吉尼亚州、犹他州、德克萨斯州和康涅狄格州，也制定了类似但不完全相同的法律， 这些法律已经或将于2023年及以后生效。

我们未能或被认为未能遵守与隐私或数据安全相关的法律、法规、政策、法律或合同义务、行业标准或监管指南， 可能导致政府调查和执法行动、 诉讼、罚款和处罚或负面宣传，并可能导致我们的客户和合作伙伴失去对我们的信任，这可能会对我们的声誉和业务产生不利影响。我们预计美国、英国、欧洲经济区和其他司法管辖区将继续有关于隐私、数据保护、营销、消费者通信和信息安全的新的拟议法律、法规和行业标准，我们无法确定这些未来的法律、法规和标准 可能对我们的业务产生的影响。虽然我们已经并打算继续投资于合理必要的资源以遵守这些 标准，但如果我们未能充分遵守，该失败可能会对我们的业务、财务状况、 运营结果和现金流产生不利影响。

我们的信息技术系统严重中断或数据安全遭到破坏，可能会对我们的业务产生不利影响。

拥有授权或未经授权访问权限的人员对我们的信息技术或IT、系统和/或基础设施进行重大入侵、中断、破坏或崩溃，可能会对我们的业务和运营产生负面影响。我们还可能经历业务中断、信息被盗和/或网络攻击造成的声誉损害，这可能会危及我们的系统并导致内部数据泄露。 输入到我们的主IT平台的数据(包括交易记录、财务数据和我们运营结果中反映的其他数据)以及与我们的专有权相关的数据(如研发和其他知识产权相关数据)都面临重大的网络安全风险。我们不时会遇到不同程度的网络攻击和其他安全事件 ，但没有一次单独或总体上导致成本或后果，对我们的运营或业务产生了实质性的影响。我们在2020年4月左右经历了攻击，导致在恢复安全计算操作之前支付了赎金并短暂中断了对客户的服务。因上述事项而支付的款项及其后果并不会对本公司的业务或营运造成重大不利影响。作为回应，我们已经实施了进一步的控制，并计划采取其他预防措施，以进一步加强我们的系统，以抵御未来的攻击。我们还制定了披露控制措施，要求在内部报告网络攻击，这有助于确保我们的高级管理团队 在发现此类攻击后及时掌握有关信息。但是，我们不能向您保证此类措施 将提供绝对的安全性，我们将能够及时做出反应，或者我们在过去或未来的 攻击后的补救工作将会成功。

外部 各方在过去和将来还可能试图通过非法电子垃圾邮件、网络钓鱼或其他策略，欺诈性地诱使我们的员工泄露敏感的、 个人或机密信息。这种现有风险在新冠肺炎疫情高发期的后果中变得更加复杂，因为我们在办公室实施了混合模式，我们的大部分员工 将有一部分时间在办公室工作，一部分时间在家里工作。未经授权的 各方还可能试图物理访问我们的设施以渗透我们的信息系统，或试图获得对我们的产品、服务或信息系统的合乎逻辑的访问权限以泄露内容和数据。这些实际和潜在的 违反我们的安全措施，以及关于我们、我们的员工或我们的客户的专有信息或敏感、个人或机密数据的意外丢失、无意披露或未经授权的传播，包括由于黑客攻击、欺诈、欺骗或其他形式的欺骗而可能导致的此类 信息或数据的潜在丢失或披露，可能会使我们、我们的员工或我们的客户 面临丢失或滥用这些信息的风险。这可能导致诉讼和责任或罚款、我们遵守昂贵且耗时的通知要求、政府查询或监督或客户信心丧失，其中任何一项都可能损害我们的业务 或损害我们的品牌和声誉，从而需要时间和资源来缓解这些影响。

我们 依赖第三方供应商及其员工实施我们的解决方案，这增加了我们面临潜在网络事件的风险。特别是，这种依赖带来了以下网络风险，以及其他风险：

我们 已投资先进的检测、预防和主动系统来降低这些风险。根据独立审计，我们认为我们的保护级别符合同行技术公司的行业标准。我们还维护灾难恢复解决方案，以确保入侵或网络攻击不一定会导致我们的信息丢失。此外，我们还定期审查我们的保护和补救措施，以确保它们是适当的。我们投入资源 通过增强我们系统的安全和可靠性功能、代码强化、进行严格的渗透测试、部署更新 以应对安全漏洞、为我们的员工提供强制性安全培训等资源以及改善我们的事件响应时间，但安全漏洞不能完全消除。这些步骤的成本可能会降低我们的运营利润率。

尽管有这些保护系统和补救措施，但用于获取未经授权访问的技术正在不断变化，变得越来越复杂 ，而且通常直到发生利用信息之后才被识别。我们可能无法预测这些技术或实施足够的预防措施，因此我们不能向您保证我们的预防措施将成功地 防止我们的信息技术系统和相关数据受到危害和/或中断。此外，我们还不能确定我们的补救措施是否会完全减轻任何网络攻击或事件造成的不利财务后果。如果我们没有对我们的技术系统进行足够的投资，或者如果我们的系统变得过时或过时，并且我们无法提供满足我们独立安全控制认证要求的数据安全质量 ，我们的业务可能会受到不利影响。

我们的软件 解决方案中的安全漏洞可能导致收入减少或责任索赔。

维护我们提供的软件解决方案和相关服务的安全性对于我们和我们的客户来说是一个关键问题。安全研究人员、犯罪黑客和其他第三方经常开发新技术来渗透我们客户的终端、信息系统和网络安全措施。网络威胁在不断演变，变得越来越复杂和复杂，使得检测和成功防御它们变得越来越困难。过去，未经授权的各方曾渗入我们的内部IT系统， 获取某些专有信息的访问权限。如果他们同样破坏与我们提供的软件解决方案相关的安全并滥用 ，他们可能会访问我们客户的身份验证、付款和个人信息。此外，网络攻击者还开发和部署病毒、蠕虫、凭据填充攻击工具和其他 恶意软件程序，其中一些程序可能是专门为攻击我们提供的解决方案和服务而设计的。我们开发的软件和 操作系统应用程序在设计或制造中包含或可能包含缺陷，包括错误、漏洞 和其他可能意外危及软件安全性或损害客户操作或使用我们解决方案的能力的问题。预防、消除、缓解或缓解网络或其他安全问题、错误、病毒、蠕虫、恶意软件程序和安全漏洞的成本是巨大的，我们解决这些问题的努力(包括通知受影响的 方)可能不会成功或可能会延迟，并可能导致中断、延迟、服务中断和现有 或潜在客户的损失。我们无法预测这些问题可能对我们产生的程度、频率或影响。

我们安全措施的实际和潜在违规，以及有关我们客户的专有信息或敏感、机密数据的意外丢失、无意披露或未经授权的传播，包括由于黑客攻击、欺诈、欺诈或其他形式的欺骗而可能导致的此类信息或数据的潜在丢失或泄露，可能会使我们的客户面临丢失或滥用这些信息的风险。这 可能导致诉讼和责任或罚款、我们遵守昂贵且耗时的通知要求、政府调查 或疏忽或客户信心丧失，其中任何一项都可能损害我们的业务或损害我们的品牌和声誉，因此需要 时间和资源来缓解这些影响。

我们会不时地发现我们的一些解决方案和服务中的其他漏洞，将来也可能会发现这些漏洞。我们投入大量资源 通过设计更安全的解决方案、增强我们的解决方案和服务中的安全和可靠性功能、代码强化、进行严格的渗透测试、部署更新来应对安全漏洞、定期 检查我们解决方案的安全控制、对照独立的安全控制框架(如ISO 27001、SOC 2)审查和审计我们的解决方案、为我们的客户工作人员提供安全培训等资源以及改善我们的事件反应时间，但安全漏洞不能完全消除。这些步骤的成本可能会降低我们的运营利润率， 我们可能无法足够快地实施这些措施，以防止网络攻击者未经授权访问我们的解决方案。 尽管我们采取了预防措施，但我们解决方案中的实际或感知的安全漏洞可能会损害我们的声誉或导致对我们的索赔 (并且在过去曾导致此类索赔)，并可能导致一些客户停止使用某些系统或服务，减少 或推迟未来购买解决方案或服务，或者使用竞争对手的解决方案或服务。如果我们没有对我们的解决方案进行适当的投资 ，或者如果我们的解决方案过时或过时，无法提供客户所需的数据安全质量 ，我们的业务可能会受到不利影响。客户还可以采取旨在保护其 现有计算机系统免受攻击的安全措施，这可能会推迟他们采用我们的新解决方案。此外，由于网络攻击和实施预防措施造成的中断导致销售延迟、利润率下降或 客户流失，可能会对我们的 财务业绩、股价和声誉产生不利影响。

我们的软件解决方案中的错误或缺陷可能不可避免地出现并损害我们的盈利能力和我们在客户中的声誉，甚至可能导致对我们的索赔。

我们解决方案的质量，包括新版本、修改版本或增强版本，对我们的成功至关重要。由于我们的软件解决方案很复杂，因此它们可能包含在测试阶段的任何时候都无法检测到的错误。虽然我们不断测试我们的解决方案是否有错误或缺陷，并与客户合作以识别和纠正它们，但我们的技术中的错误可能会在未来被发现。质量保证很复杂 ，因为很难模拟我们客户使用的操作系统、用户应用程序和计算环境的广度 ，而且我们的解决方案本身也越来越复杂。我们技术中的错误或缺陷已导致终止工单 ，并可能导致延迟或损失收入、转移开发资源和增加服务、终止工单、损害我们的品牌以及未来的保修和保险成本。此外，耗时的实施还可能增加我们必须分配给每个客户的服务人员数量，从而增加我们的成本，并对我们的业务、 运营结果和财务状况产生不利影响。

此外，由于我们的客户 依赖我们的解决方案来操作、监控和改进其业务流程的性能，因此他们对使用我们的软件或其中的任何缺陷可能导致的潜在中断非常敏感。因此，我们未来可能会收到与软件错误相关的损害索赔 。责任索赔可能需要我们在诉讼中花费大量时间和金钱，或支付大量损害赔偿。 无论我们胜诉与否，关键员工的时间和注意力都可能从我们的业务上转移，可能会导致大量 费用和对我们声誉的潜在损害。虽然我们销售合同的条款通常限制我们对潜在责任索赔的风险，并且我们为此类索赔投保错误和遗漏保险，但不能保证此类保险将继续以可接受的条款提供 ，或者此类保险将为我们提供针对任何此类索赔的足够保护。 针对我们的重大责任索赔可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

不正确或不适当地使用我们的产品 或我们未能正确培训客户如何实施或使用我们的产品可能会导致客户不满，并对我们的业务、运营结果、财务状况和增长前景产生负面影响。

我们的产品非常复杂，部署在各种网络环境中。正确使用我们的解决方案需要对客户进行培训。如果我们的解决方案 未正确使用或未按预期使用，可能会导致性能不足。此外，我们的客户或第三方合作伙伴可能会错误地 实施或使用我们的解决方案。我们的解决方案也可能被能够访问或使用我们解决方案的客户或其员工或第三方故意滥用或滥用。 同样，我们的解决方案有时由较小或资质较差的IT部门的客户或第三方安装或维护 ，这可能会导致次优安装，从而导致性能低于客户预期的水平。由于我们的客户依赖我们的软件、服务和维护支持来管理各种操作、不正确或不正确地使用我们的解决方案、我们未能正确培训客户如何高效地 并有效地使用我们的解决方案，或者我们未能正确地向客户提供实施或维护服务，已导致 终止工单，并可能在未来导致终止工单、负面宣传或向我们提出法律索赔。此外， 随着我们不断扩大客户群，如果我们未能正确提供这些服务，很可能会失去后续销售软件和服务的机会 。

此外，如果负责实施和使用我们产品的客户人员有大量 人员流失，或者如果客户人员在使用我们的产品方面没有经过良好的培训，客户可能会推迟部署我们的产品，可能会以比最初 预期更有限的方式进行部署，也可能根本不部署。此外，如果负责实施和使用我们产品的客户人员的流动率很高，我们增加销售的能力可能会受到很大限制。

灾难可能会对保险业造成不利影响 ，使我们无法扩大或维持现有客户群并增加收入。

我们的客户包括保险 承运商，他们已经经历并可能在未来经历对其业务造成不利影响的灾难性损失。 灾难可能由各种事件引起，包括飓风、海啸、洪水、风暴、地震、冰雹、龙卷风、爆炸、恶劣天气和火灾，或疾病大流行的传播，如冠状病毒。此外，恐怖主义行为或战争可能会对我们或我们客户的业务或整个经济造成干扰。与自然灾害和灾难相关的风险本质上是不可预测的，很难预测此类事件的发生时间或估计它们将产生的损失。如果未来的灾难对我们现有或潜在客户造成不利影响，我们可能无法 维持和扩大我们的客户基础并增加我们的收入，因为此类事件可能会导致客户推迟购买新产品和专业服务合约或中断项目。

资本市场的减少可能会对人寿保险业产生不利影响，从而阻止我们扩大或维持现有客户基础并增加我们的 收入。

我们的客户包括已将部分资金投资于资本市场的人寿保险公司。这些航空公司未来可能会在资本市场投资中遭遇重大损失，这可能会对他们的业务或整个经济造成中断。如果出现此类重大中断， 可能会导致现有或潜在的新客户推迟购买新产品或专业服务，或中断 现有项目，这反过来可能会阻碍我们增加收入，或维持或扩大我们的客户基础。

保险市场可能会出现整合，这可能会减少我们产品和服务的使用，并对我们的收入造成不利影响。

我们客户之间的合并或整合 可能会减少我们的客户和潜在客户的数量。即使这些活动不会减少客户总数或合并实体的活动，这也可能对我们的收入产生不利影响。如果我们的客户与 合并，或被非我们客户的其他实体收购，或者使用我们的产品和服务较少，他们可能会停止或 减少使用我们的产品和服务。任何这些事态发展都可能对我们的运营结果和现金流产生实质性的不利影响。

我们与B系列债券相关的信托契约包含某些肯定契约和限制性条款，如果违反这些条款，可能会导致利率 上升，并可能加速我们偿还这些债券的义务，而我们可能无法实现这一点。

在我们与受托人为我们的B系列债券或债券的持有人签订的信托契约中，我们在2017年9月和2020年6月在以色列 公开发行和出售，以及在2017年9月在以色列的私募中，我们承诺对我们经营业务的方式保持 一些条件和限制，包括对我们进行 控制权变更、分配股息、对我们的资产产生浮动抵押、或进行资产出售或其他导致我们业务发生根本性变化的能力的限制。信托契约还要求我们遵守某些财务契约，包括将最低股东权益水平和财务负债与股东权益的最高比率维持在类似规模公司的惯例水平。这些限制和契约可能迫使我们追求不太理想的商业策略，或者放弃原本可能对我们和我们的债券持有人有利的商业安排。此外，信托契约还规定，如果我们的债券评级被下调至某一水平以下，则债券项下的应付利率将上调。连续两个季度以上违反金融契约或以色列大幅下调债券评级(低于BBB-)将构成违约事件，可能导致我们加快偿还债券的义务，其中有3950万美元的本金未偿还(截至2024年3月1日)，这加速了 偿还可能对我们来说难以实现。

有关知识产权的风险

第三方声称我们侵犯了他们的知识产权 或我们以其他方式侵犯了他们的知识产权，这可能会导致巨大的成本，并对我们的业务和 运营结果造成重大损害。

软件行业的特点是存在大量专利和频繁的专利索赔和相关诉讼，涉及专利和其他知识产权。特别是，软件行业的领先公司拥有大量的专利、版权、商标和商业秘密， 他们可能会用这些来对我们提出索赔。有时，包括某些领先公司在内的第三方可能会向我们、我们的客户和合作伙伴以及我们的技术和知识产权授权方提出专利、版权、商标或其他知识产权索赔。

尽管我们相信我们的 产品和服务不侵犯第三方的知识产权，但我们不能向您保证，第三方 不会就当前或未来的产品或服务对我们提出侵权或挪用索赔，或者任何此类主张不会要求我们达成版税安排或导致代价高昂的诉讼，也不会导致我们无法 使用某些知识产权。我们不能向您保证我们没有侵犯或以其他方式侵犯任何第三方知识产权 。来自第三方的侵权主张可能涉及没有相关产品收入的专利控股公司或其他专利所有者，因此，我们自己的已颁发和正在申请的专利对这些专利所有者向我们提出知识产权索赔的威慑作用很小或没有威慑作用。

任何针对我们、我们的客户或合作伙伴以及我们许可技术和知识产权的人的知识产权 侵权或挪用索赔或主张，都可能对我们的业务、财务状况、声誉和竞争地位产生重大不利影响，而无论其有效性或结果如何。如果我们被迫对任何侵权或挪用索赔进行辩护，无论这些索赔是否具有可取之处，如果庭外和解，或做出对我们有利的裁决，我们可能需要花费大量时间和财力 为此类索赔辩护。此外，纠纷的不利结果可能要求我们支付损害赔偿金，如果我们被发现故意侵犯一方的知识产权，可能包括三倍的损害赔偿金和律师费；停止制造、许可或使用据称侵犯或挪用他人知识产权的我们的产品或服务；花费 额外的开发资源重新设计我们的产品或服务；签订可能不利的使用费或许可协议 ，以获得使用必要技术或作品的权利；并赔偿我们的合作伙伴、客户和其他第三方。 如果需要或需要，版税或许可协议可能无法以我们可以接受的条款获得，或者根本无法获得，并且可能需要支付巨额 版税和其他支出。这些事件中的任何一个都可能严重损害我们的业务、运营结果和财务状况。 此外，任何与知识产权有关的诉讼，无论成功与否，解决起来都可能代价高昂，并分散我们管理和技术人员的 时间和注意力。

尽管我们采取措施来保护我们的知识产权和源代码，但不能保证我们采取的措施一定会成功。

根据行业惯例，我们依靠合同条款和知识产权法相结合来保护我们的专有技术。我们认为 由于计算机和软件行业的动态特性，版权保护不如我们管理层和人员的知识和经验、产品改进的频率以及我们支持服务的及时性和质量等因素重要。我们寻求将我们产品的源代码作为商业秘密信息和未发布的版权作品进行保护。 我们还依赖于我们专有软件中的安全和版权保护功能。我们根据软件许可协议 分发我们的产品，该协议授予客户使用我们产品的个人、不可转让的许可，并包含禁止未经授权复制或转让我们产品的条款和条件。此外，虽然我们试图通过与员工、顾问和经销商签订保密协议来保护商业秘密和其他专有信息，但并非所有员工都签署了发明转让协议。 虽然我们打算大力保护自己的权利，但不能保证这些措施会成功。我们未能 保护我们的权利，或他人在未经我们许可的情况下不当使用我们的产品，可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们和我们的客户依赖第三方的技术和知识产权，失去这些技术和知识产权可能会限制我们产品的功能并扰乱我们的业务。

我们在某些产品中使用从独立第三方获得许可的技术和知识产权，未来我们可能会许可更多的第三方技术和知识产权。此第三方技术和知识产权中的任何错误或缺陷都可能导致错误 ，从而损害我们的品牌和业务。此外，许可的技术和知识产权可能无法继续以商业上合理的条款获得，或者根本无法获得。失去许可和分销此第三方技术的权利可能会限制我们产品的 功能，并可能需要我们重新设计产品。

此外，尽管我们相信 我们目前使用和分发的第三方技术和知识产权目前有足够的替代品，但我们失去使用任何该技术和知识产权的权利可能会导致延迟生产或交付受影响的 产品，直到确定、许可或以其他方式采购和集成同等的技术或知识产权。如果我们从他人许可的任何技术和知识产权或此软件的功能等价物 不再提供给我们或不再以商业合理的条款提供给我们，我们的业务将被中断。在任何一种情况下，我们都将被要求 尝试重新设计我们的产品，以利用从其他方获得的技术和知识产权来运行，或者自己开发这些组件，这将导致成本增加，并可能导致产品销售和新产品发布的延迟 。或者，我们可能会被迫限制受影响产品中可用的功能。这些结果中的任何一个都可能损害我们的业务并影响我们的运营结果。

我们可能需要向客户提供产品的源代码 。

我们的一些客户 有权要求将我们产品的源代码存入源代码托管。在某些情况下，我们的源代码 可以发布给我们的客户。触发我们源代码发布的条件因客户而异。发布我们的源代码 将使我们的客户能够访问我们的商业秘密和其他专有和机密信息，这些信息可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。我们的少数客户有权根据与此类客户签订的许可协议使用我们某些产品的源代码(主要针对我们解决方案的较旧版本)，尽管此类使用受到限制 对于特定事项和情况，这些客户可能会接触到我们的一些商业秘密和其他专有和机密信息 。

我们的某些服务和技术可能会 使用“开源”软件，这可能会限制我们如何使用或分发我们的服务，或者要求我们发布受这些许可证约束的某些产品的源代码 。

我们的一些服务和技术 可能包含根据所谓的“开源”许可证许可的软件，包括但不限于GNU通用公共许可证和GNU Lesser通用公共许可证。除了与许可证要求相关的风险外，使用开源软件 可能会导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可方通常不提供对软件来源的担保或 控制。此外，开放源码许可证通常要求受许可证约束的源代码向公众开放，并且对开放源码软件的任何修改或衍生作品继续按照开放源码许可证进行许可。这些开放源码许可通常要求专有软件在以特定方式与开放源码软件结合时， 受开放源码许可的约束。如果我们将我们的专有软件与开源软件相结合，我们可能会被要求发布我们专有软件的源代码。

我们采取措施确保 我们的专有软件不会与开源软件合并，也不会以要求我们的专有软件受开源许可证约束的方式并入开源软件。然而，很少有法院解释开放源码许可，因此这些许可的解释和执行方式受到一些不确定性的影响。此外，我们依赖多名软件程序员 来设计我们的专有技术，尽管我们采取措施阻止我们的程序员在 技术和他们设计、编写和修改的软件代码中包含开源软件，但我们不能完全控制我们程序员的开发工作，我们不能确定我们的程序员没有将开源软件纳入我们的专有产品和技术 ，或者他们将来不会这样做。如果我们的专有技术的一部分被确定受开源许可的约束，我们可能被要求公开发布我们源代码的受影响部分，重新设计我们的全部或部分技术，或者以其他方式限制我们技术的许可，其中每一项都可能降低或消除我们服务和技术的价值，并对我们的业务、运营结果和前景产生实质性和不利的影响。

与我们的国际业务相关的风险

我们的国际业务使我们面临与外币汇率波动相关的风险，在最近的过去，这些风险已经并可能再次对我们的业务产生不利影响。

我们的大部分收入来自以当地货币进行的国际业务。这些操作以美元、英镑或英镑、欧元、新西兰元、丹麦克朗或瑞典克朗或瑞典克朗进行。2023年和2022年，以美元计算，我们的收入分别约为44.9%和45.9%，其余以其他货币计算。

在一些地区，如以色列、印度和波兰，我们以当地货币计算的运营成本高于此类业务的收入。在其他地区，如英国和欧洲，我们的收入高于以当地货币计算的运营成本。由于NIS、英镑、欧元、印度卢比或INR和波兰兹罗提(PLN)对美元的汇率持续波动，汇率波动，特别是更大的周期性贬值可能会对我们的收入和盈利能力产生负面影响。2023年，英镑和欧元相对于美元分别升值1%和3%(基于2023年期间与2022年相比的平均汇率)，从而增加了我们以其他货币产生的收入的美元价值，并对我们的收入和运营结果产生了积极影响。然而，在2022年，这些欧洲货币相对于美元分别贬值了14%和13%，这对我们的收入和运营业绩产生了不利影响。在未来时期，任何回归之前趋势的做法都将产生类似的不利影响。

在某些地区，我们从事货币对冲交易，旨在减少外币汇率波动对我们财务状况和经营业绩的影响 。然而，不能保证任何此类对冲交易将大幅减少外币汇率波动对该结果的影响。此外，如果出于任何原因实施外汇或价格管制或其他外币兑换限制，我们的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们的国际销售和运营给我们带来了额外的风险，这些风险可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

作为我们增长战略的一部分，我们将继续扩大我们的国际业务。在2023财年和2022财年，我们收入的58.8%和58.4%分别来自北美以外的地区。我们目前的国际业务和进一步扩大国际业务的计划使我们面临各种风险，包括：

随着我们继续在全球扩展业务，我们的成功在很大程度上将取决于我们预测和有效管理与我们的国际业务相关的这些和其他风险的能力。这些风险中的任何一个都可能损害我们的国际业务并减少我们的国际销售额，对我们的业务、运营结果、财务状况和增长前景产生不利影响。

保险行业的国际业务是我们相当大一部分业务的集中地，与适应特定地区的法规相关的额外成本也随之而来。

由于保险法规因司法管辖区的不同而不同，因此当我们寻求将我们的产品扩展到新区域的营销和提供时， 使我们的解决方案适应这些区域的法律和语言要求所需的投资可能会阻止或延迟我们有效地扩展到此类区域。这种适应过程需要留住具有特定市场和适用监管制度知识的新的、更多的技术人员。与我们预计在这些地区确认的额外收入相比，这些技术人员可能无法以合理的成本获得，或者可能根本无法获得。然而，由于保险公司经常被要求采用其系统和软件来遵守不断变化的法规，这为Sapiens提供了额外的收入来源， 提供了相关的合规服务。

我们的业务可能会受到财税政策变化的重大影响 。这些政策的潜在负面或意想不到的税收后果，或围绕其潜在影响的不确定性，可能会对我们的运营结果和股价产生不利影响。

作为一家跨国公司，我们在全球多个司法管辖区缴纳所得税、预扣税和间接税。重要的判断和管理 在评估我们的税收状况和我们在全球范围内的税收拨备时，需要投入大量的注意力和资源。在正常的业务过程中，有许多活动和交易的最终纳税决定是不确定的。此外，我们的纳税义务 和有效税率可能会受到相关税收、会计和其他法律、法规、原则和解释的变化的不利影响。这可能包括在我们法定税率较低的司法管辖区确认税损或低于预期收益，在我们法定税率较高的司法管辖区确认高于预期收益、外币汇率变化或我们递延税项资产和负债的估值变化。

我们可能会在不同的 司法管辖区接受审计，这些司法管辖区可能会评估针对我们的额外税收。如果我们在一个或多个此类 税务审计中遇到不利结果，可能会对我们的税率产生不利影响，从而影响我们的净收入。尽管我们相信我们的税务估计是合理的，但任何税务审计或诉讼的最终确定可能与我们的历史税务拨备和应计项目存在重大差异，这可能会对我们的经营业绩或确定期间的现金流产生重大不利影响 。此外，我们受制于转让定价规则和法规，包括与我们和我们的附属公司之间的资金流动有关的规则和法规，旨在确保在我们开展业务的每个司法管辖区报告适当的收入水平。

随着我们在印度等新兴市场的业务不断扩大，我们面临着越来越多的挑战，这些挑战可能会对我们的运营结果、声誉和业务产生不利影响。

我们大约47%(47%)的员工目前位于印度。我们在印度的重要存在，特别是我们的研发人员和我们提供专业服务的人员，构成了许多挑战。这些挑战与更加动荡的经济状况、知识产权保护不力、对犯罪的保护不足(包括造假、腐败和欺诈)、缺乏正当程序以及无意中违反当地法律或法规有关。此外，当地商业行为 可能不符合国际监管要求，例如我们必须遵守的反腐败和反贿赂法律法规(包括美国《反海外腐败法》和英国《反贿赂法》)。我们的一些员工、分包商、代理商或合作伙伴可能违反此类法律和法规要求，这可能使我们面临刑事或民事执法行动，包括 处罚和暂停或取消美国联邦采购合同的资格。如果我们不遵守此类法律和法规要求，我们的业务和声誉可能会受到损害。

在印度开展业务涉及独特的挑战，包括潜在的政治不稳定；恐怖主义威胁；业务监管的透明度、一致性和有效性；腐败；知识产权保护；以及是否有足够的合格当地人员。 任何这些或其他与在印度运营相关的挑战都可能对我们的业务或运营产生不利影响。印度和巴基斯坦的恐怖主义活动加剧了这两个国家之间的紧张关系，我们在印度的行动可能会受到该地区未来的政治和其他事件的不利影响。

与投资我们的普通股有关的风险

我们普通股的交易量相对有限 ，这降低了我们股东的流动性，而且可能会导致股价波动，这一切都可能导致投资者的损失。

从历史上看，我们普通股的交易量一直是有限的，以前在纳斯达克资本市场，最近在纳斯达克全球精选市场(我们于2020年9月升级到该市场后)，以及多伦多证券交易所。虽然过去几年有所改善，但交易量仍然相对较低，导致我们股东的流动性减少。由于交易量一直有限，我们的普通股在过去经历了重大的市场价格波动，未来可能会经历重大的市场价格和成交量波动，以应对与我们的业务相关的发展公告、竞争对手的公告 、我们财务业绩的季度波动以及我们竞争的行业的总体状况等因素。

根据美国证券交易委员会的规则和法规，我们是外国私人发行人，因此不受交易法下的许多规则的约束，并且允许向美国证券交易委员会提交的信息少于美国国内的报告公司，这降低了您收到的披露级别和数量。

根据《交易法》，作为外国私人发行人 ，我们不受《交易法》规定的某些规则的约束，包括委托书规则，这些规则对委托书征集规定了一定的披露和程序要求。此外，我们不需要像拥有根据交易法注册的证券的美国国内公司那样频繁或及时地向美国证券交易委员会提交定期报告和财务报表；也不需要 遵守FD法规，该法规对选择性披露重大信息施加了某些限制。此外，我们的高级管理人员、董事和主要股东在购买和出售我们的普通股时，不受《交易法》第16节的报告和短期利润回收条款以及《交易法》下的规则的约束。 因此，您收到的有关我们公司的信息少于您收到的有关美国国内公司的信息，根据美国联邦证券法获得的保护也少于您持有美国国内公司的证券。

作为一家外国私人发行人，我们也被允许并已经开始遵循某些母国的公司治理做法，而不是纳斯达克美国境内发行人上市规则中另外要求的做法。我们已通知纳斯达克，我们在以下方面遵循开曼群岛的母国惯例：董事会组成(董事会多数成员不需要像美国国内发行人一般要求的那样，由“独立董事”担任)、董事 提名程序和高级管理人员薪酬审批。此外，我们选择遵循本国法律，而不是纳斯达克股票市场的上市规则 该规则要求上市公司在发生某些稀释事件时必须获得股东批准，例如 建立或修改某些基于股权的薪酬计划、将导致公司控制权变更的发行、 涉及发行公司20%或更多权益的公开发行以外的某些交易，以及对另一家公司的股票或资产的某些收购 。遵循我们本国的治理做法，而不是 适用于在纳斯达克全球精选市场上市的美国公司的要求，可能会为我们的股东提供比 作为国内美国公司股东更少的保护。

我们的控股股东Formula Systems (1985)Ltd.实益拥有我们约43.6%的已发行普通股，因此对需要股东批准的事项施加控制影响力，这可能会推迟或阻止可能使我们的公众股东受益的控制权变更。

方程式系统(1985)有限公司 实益拥有我们约43.6%的已发行普通股。因此，它对我们的运营和业务战略具有控制性影响，并拥有足够的投票权来控制需要股东批准的各种事项的结果。这些 事项可能包括：

我们普通股的这种集中所有权 可能会推迟或阻止代理权竞争、合并、要约收购、公开市场购买计划或其他购买我们普通股的行为，否则您可能会有机会实现对我们普通股当时市场价格的溢价。这种所有权的集中也可能对我们的股价产生不利影响。

如果我们被归类为被动型外国投资公司或“受控外国公司”，我们的美国股东可能会遭受不利的税收后果。

一般来说，如果在任何应纳税的 年度，我们总收入的75%或以上是被动收入，或者我们资产的平均季度价值(可以通过我们普通股的市值来衡量，可能会发生变化)的至少50%是为了生产或产生被动收入， 我们将被描述为被动外国投资公司或PFIC，根据1986年修订后的《美国国税法》或该法规，我们将被描述为美国联邦所得税公司。根据我们的毛收入和总资产以及我们的业务性质，我们认为在截至2023年12月31日的纳税年度内，我们 不被归类为PFIC。由于PFIC地位是根据我们整个纳税年度的收入、资产和活动确定的，因此在我们最终确定该年度的财务报表之前，无法确定我们是否将在截至2024年12月31日的纳税年度或任何后续年度被定性为PFIC 。此外，由于我们总资产的价值很可能在很大程度上取决于我们的市值，因此我们普通股价值的下降可能会导致我们成为PFIC。因此，不能保证我们在任何课税年度都不会被视为PFIC。如果您是美国投资者，我们被定性为PFIC可能会给您带来实质性的不利税务后果，包括将出售我们普通股的变现收益视为普通收入，而不是资本收益，美国持有者个人在我们普通股上收到的股息所适用的优惠利率的损失，以及利息 费用适用于我们的分配和股票销售收益。某些选举可能会减轻PFIC地位的一些不利影响，并将导致对我们普通股的替代待遇(如按市值计价)。潜在的美国外国投资者 应咨询他们自己的税务顾问，了解可能对他们适用PFIC规则的问题。根据我们作为PFIC的待遇，潜在的美国联邦投资者应 参考“项目10.E.税收-美国联邦所得税考虑事项”，讨论适用于他们的其他美国所得税考虑事项 。

如果我们或我们的任何非美国子公司根据《守则》第957(A)条被定性为“受控制的外国 公司”或CFC，则我们的普通股的某些美国持有者可能遭受不利的税收后果。根据美国税法引入的《守则》第 958(B)节，对氟氯化碳推定所有权规则的某些更改可能会导致我们的一家或多家非美国子公司被视为CFCs，还可能影响我们的CFC地位，并可能对作为美国股东的我们普通股的持有者产生不利影响。通常，对于拥有我们普通股合计投票权或合计价值10%或以上的美国股东 ，这可能会导致不利的美国联邦所得税后果 ，这些股东可能需要遵守美国国税局的某些报告要求。任何此类10%的美国股东 应就收购、拥有或处置我们的普通股在美国的税收后果以及美国税法的影响 ，特别是与氟氯化碳相关的规则的变化咨询其自己的税务顾问。

实施国际商业活动税收变化的立法，其他公司税收改革政策的通过，或税收立法或政策的变化 可能会影响我们未来的财务状况和业务结果。

在我们开展业务的许多税收司法管辖区，公司税改革、税基侵蚀努力和税务透明度仍然是高度优先的事项。因此，许多司法管辖区有关企业收入和其他税收的政策受到更严格的审查，许多司法管辖区正在提出或颁布税收改革立法 。

2015年，经济合作与发展组织(OECD)根据其基础侵蚀和利润转移(BEPS) 行动计划发布了各种报告，以改革国际税收制度，防止避税和激进的税收规划。这些行动旨在标准化和现代化全球公司税收政策，包括跨境税收、转让定价文件规则和基于纽带的税收激励做法，这些做法在一定程度上侧重于经济数字化带来的挑战。这些报告的范围非常广泛 ，包括但不限于，中和混合错配安排的影响，限制涉及利息扣除和其他财务支付的基数侵蚀 ，打击有害的税收做法，防止在不适当的情况下授予条约福利 ，以及强制实施披露规则。经合组织成员有责任考虑如何将《BEPS》建议反映在其国家立法中。许多国家开始实施立法和其他指导，以使其国际税收规则与经合组织的BEPS建议保持一致，例如，通过签署多边公约来实施与税收条约相关的措施以防止BEPS，或MLI，目前已有超过85个司法管辖区签署，其中包括以色列，以色列于2018年9月13日签署了MLI 。《多边投资倡议》实施了BEPS倡议拟纳入各参与国现有条约的一些措施。这类措施包括在税务条约中列入一项或两项“利益限制”规则或LOB规则和“原则目的检验”或PPT规则。适用LOB规则或PPT规则可能会剥夺税收条约规定的税收条约利益(如降低预扣税税率)。在BEPS实施期间，经济合作与发展组织各司法管辖区的税收法规可能会有重大变化。此类立法举措 可能会对我们的国际扩张计划产生实质性的不利影响，并可能对我们的财务状况、纳税义务、经营结果产生负面影响，并可能增加我们的行政管理努力。

此外，经合组织还公布了涵盖多个问题的提案，包括逐国报告、常设机构规则、转让定价规则、税收条约和数字经济的税收 。这一发展导致的未来税制改革可能会导致长期存在的税收原则的变化，如果这些变化被认为适用于我们， 可能会对我们的有效税率产生不利影响，或导致更高的现金税负。

与我们的以色列业务和我们作为开曼群岛公司的地位有关的风险

我们可以获得的税收优惠 要求我们继续满足各种条件，并且在未来可能会被终止或减少，这可能会增加我们的成本和税收。

我们将继续 从各种计划中获得显著收益，包括与我们的“特殊优先技术企业”或SPTE计划相关的以色列税收优惠。要获得作为特别优先技术企业的税收优惠资格，我们必须继续满足某些条件，包括集团合并收入至少达到Asseco(我们的最终控股股东)100亿新台币的水平。如果我们不满足以色列5719-1959年资本投资法或投资法和根据其颁布并修订的条例对SPTE规定的条件，任何相关税收优惠可能被取消，我们将被要求全部或部分偿还此类优惠的金额，包括利息和消费者价格指数， 或CPI、联动(或其他罚款)。此外，未来这些税收优惠可能会减少或终止。虽然我们相信 我们已经满足并目前满足了使我们有权享受以色列以前获得的税收优惠的条件，但不能保证 以色列税务当局会同意我们过去满足这些条件，或者我们未来将继续满足这些条件 (例如，如果Asseco集团的总收入低于100亿新谢克尔，或者Asseco不再控制我们)。

以色列政府授予我们的以色列子公司获得的赠款要求我们满足几个条件，并限制我们制造产品和将使用此类赠款开发的技术转让到以色列境外的能力，并要求我们满足特定条件。

我们的一家以色列子公司 过去通过国家技术创新局或创新局(以前作为以色列国经济部首席科学家办公室或OCS)从以色列政府获得赠款，用于资助其在以色列与我们的传统技术有关的研发支出的一部分。作为从创新授权机构获得赠款的代价，我们有义务向创新授权机构支付使用创新授权基金开发(全部或部分)的产品(和相关服务)的销售所产生的收入中的版税，金额最高为我们从创新授权机构获得的总授权金额的100%至150%，外加1999年1月1日之后收到的授权的年度利息 。我们必须完全和原始地拥有使用创新权授予 开发的任何知识产权和由此产生的任何权利，除非根据以色列第5744-1984号《以色列鼓励研究、开发和技术创新法》或《创新法》(前身为《鼓励工业研究和发展法》，5744-1984或《研究法》)和相关法规的规定批准转让。

当一家公司使用创新机构提供的赠款开发专有技术、技术或产品时，这些赠款的条款和创新法限制了此类专有技术的转让，以及此类产品、技术或专有技术的制造或制造权在以色列境外的转让 。即使在全额偿还此类赠款后，我们仍将受到创新法规定的限制，包括：

因此，如果我们的 技术的某些方面被认为是在创新局资助下开发的，则向以色列以外的第三方转让与这些技术的这些方面相关的专有技术或制造或制造权 需要获得创新局 委员会的酌情批准。我们可能不会收到这些批准。此外，创新局可以对允许我们将技术或开发转移出以色列的任何安排施加某些条件 。

将创新机构支持的技术或诀窍转让到以色列境外可能涉及支付大笔款项，具体取决于转让的技术或诀窍的价值、创新机构支持的金额、创新机构支持的研究项目的完成时间和其他因素。此外，在涉及向以色列境外转让使用创新局资金开发的技术或专有技术(如合并或类似交易)的交易中，我们的股东可获得的对价可能会 减少我们需要向创新局支付的任何金额。

我们的公司总部、董事会、我们的许多高管和部分员工都在以色列，因此我们可能会受到以色列与恐怖组织哈马斯在加沙地带的战争以及其他地区恐怖组织参与战争对以色列的不利影响。即使没有持续的活跃冲突，我们也会受到以色列安全、经济或政治不稳定的正常影响。

我们的公司总部、 以及我们的董事、许多高管和我们的部分员工(包括关键员工)位于以色列或以色列居民 。因此，我们可能会受到以色列目前在加沙地带打击恐怖组织哈马斯的战争的不利影响，这场战争始于2023年10月7日哈马斯的突然袭击，以及参与战争的其他地区恐怖组织(如黎巴嫩真主党和也门胡塞)对以色列的影响。

作为以色列安全内阁对哈马斯宣战以及以色列与其他恐怖组织敌对行动的一部分，数十万以色列预备役军人被征召立即服兵役。我们在以色列的一小部分员工和顾问 已被要求在当前战争或战后针对哈马斯或其他地区性恐怖组织的持续武装冲突中服役 ，这些人已经并可能长时间缺席。 虽然我们的行动没有因此类缺席而中断，但未来的缺席可能会造成如此重大的破坏。

以色列国成立以来，以色列与邻国之间发生了多次武装冲突。最近的冲突，就像目前的战争一样，涉及对以色列各地的平民目标进行导弹袭击，包括我们的设施所在地区。如果我们的设施因哈马斯或其他恐怖组织的敌对行动而受损， 或以其他方式扰乱我们正在进行的行动，我们及时提供解决方案或服务以履行我们对客户的合同义务的能力可能会受到实质性和不利的影响。我们的商业保险不承保因战争和恐怖主义相关事件而可能发生的损失。尽管以色列政府 目前承保了恐怖袭击或战争行为造成的直接损害的恢复价值，但我们不能向您保证 政府将继续承保此类保险，或者它将充分覆盖我们的潜在损害。以色列或中东其他地区的任何额外武装冲突或恐怖活动 都可能对业务条件产生不利影响，并干扰我们的业务 ，从而对我们的业务结果或财务状况产生重大不利影响。

即使在以色列与其对手之间没有积极进行战争或军事冲突的情况下，以色列不稳定的安全、经济和政治状况也可能对我们的业务产生不利影响。以色列的经济地位可能会因为评级机构下调其信用评级而受到损害(例如最近被(穆迪将以色列债信评级从A1下调至A2，以及将其展望评级从“稳定”下调至“负面”)，这可能会间接对我们自己的财务状况造成不利影响。在政治上，各国、活动家和组织加大了努力，促使公司和消费者抵制以色列公司的商品和服务。国际法院或国际法院2024年1月的临时裁决命令以色列采取措施防止种族灭绝行为，防止和惩罚煽动种族灭绝行为，并采取措施向加沙平民提供基本服务和人道主义援助，加强了反以色列的政治努力，并可能导致某些公司终止与以色列企业的商业关系。以色列的政治不稳定也可能对我们这样位于以色列的公司的运营产生不利影响。

我们的股东在保护他们的利益方面可能会面临困难，因为我们受开曼群岛法律的管辖。

我们的公司事务受我们的备忘录、我们的章程、开曼群岛的《公司法》(经修订)或《公司法》以及开曼群岛的普通法 管辖。我们股东的权利和我们董事在开曼群岛法律下的受托责任在某些方面没有在法规或司法先例中像美国司法管辖区那样明确确立。因此，由于开曼群岛法律在这方面的相对落后性质，您在保护您的利益方面可能比在美国司法管辖区注册的公司的股东更困难。

《公司法》允许开曼群岛公司之间以及开曼群岛公司和非开曼群岛公司之间的合并和合并。持不同意见的 股东如果遵循规定的程序，除某些例外情况外，有权获得其股份的公允价值(如果双方未达成一致，将由开曼群岛法院确定)。按照这些法定程序进行的合并或合并不需要法院批准。

此外，还有促进公司重组和合并的法定条款 ，条件是该安排须获得将与之达成安排的每一类别股东和债权人的 多数批准，并且他们还必须代表亲自或受委代表出席为此目的召开的会议并投票的每一类别股东或债权人的价值的四分之三。会议的召开和随后的安排必须得到开曼群岛大法院的批准。持不同意见的股东有权向法院表达不应批准该交易的观点。

当收购要约在四个月内提出并被90.0%受影响股份的持有人接受时，要约人可以在两个月内通知剩余股份的持有人，要求他们按照要约条款转让该等股份。可以在通知发出后一个月内向开曼群岛大法院提出异议，但除非有欺诈、恶意或串通的证据，否则不太可能成功。

如果这项安排和重组获得批准，持不同意见的股东将不会拥有可与评估权相媲美的权利，否则，在美国司法管辖区注册成立的公司的持不同意见的股东通常可以获得这项权利，从而有权就司法确定的股份价值接受 现金支付。这可能会使您更难评估您在合并或合并中可能收到的任何 对价的价值，或者如果您认为提出的对价不足，则要求要约人给予您额外的对价。

开曼群岛 豁免公司的股东根据开曼群岛法律没有查看公司记录和账户或获取股东名单副本的一般权利 。根据我们的备忘录和章程细则，我们的董事有权决定我们的股东是否可以以及在何种条件下查阅我们的公司记录，但没有义务向我们的股东提供这些记录(年度账目除外，可在年度股东大会之前查阅，以及每位股东查看以其名义登记的股份的权利)。这可能会使您更难获得所需的信息，以确定股东动议所需的任何事实，或向其他股东征集与委托书竞赛相关的委托书。

除有限的例外情况外，根据开曼群岛法律，小股东不得对董事会提起衍生诉讼。

在美国针对我们启动的法律程序的送达和执行 可能很难获得。

我们根据开曼群岛的法律 运营，我们的大部分资产位于美国以外。此外，我们的大多数董事和高管都居住在美国以外。因此，投资者可能很难影响在美国境内向我们和这些其他人送达诉讼程序，或在美国法院执行针对这些人的判决，并提起任何诉讼，包括基于美国证券法民事责任条款的诉讼。此外，在美国以外的法院或司法管辖区提起的原始诉讼中，投资者可能很难执行基于美国证券法的权利。

根据我们开曼群岛法律顾问的建议，我们认为美国和开曼群岛之间不存在对外国判决的对等法定执行，并且源自美国的外国判决不能在开曼群岛直接执行。 在针对我们或我们的高级管理人员或董事的美国诉讼中，胜诉方必须使用美国判决作为一方索赔的证据在开曼群岛启动新的诉讼程序。胜诉方可以依赖开曼群岛现有的即决判决程序，但开曼群岛法院现有的抗辩理由，包括但不限于：美国法院缺乏主管管辖权，美国诉讼程序没有适当的程序送达，以及美国判决的执行或承认可能违反开曼群岛的公共政策。

根据所判损害赔偿的性质，《证券法》或《交易法》规定的在开曼群岛以外提起的原告的民事责任可能会也可能不会强制执行。例如，美国判决在开曼群岛法院的任何法律行动中都无法获得补救措施，例如三倍损害赔偿，在任何情况下都很可能无法执行。

第 项4.公司信息

答：公司的历史和发展。

公司详细信息

我们的法律和商业名称是Sapiens International Corporation N.V.，我们于1990年4月6日在库拉索注册成立。于2018年8月，经股东批准后，我们将公司的法定注册地迁移至开曼群岛，现根据开曼群岛《公司法》(修订本)的规定，作为获豁免的有限责任公司经营。我们注册为以色列公司 仅用于纳税目的。我们的主要营业地点位于以色列霍伦市哈罗克明街26号阿兹列利中心，邮编：5885800，电话号码是：+972-3-790-5885800。萨皮恩斯美洲公司是我们在美国的代理商。我们的万维网地址 是www.Sabiens.com。该网站上包含的信息不是本年度报告的一部分，也不包含在此作为参考。我们的美国证券交易委员会备案可以在美国证券交易委员会的网站上获得，网址是http://www.sec.gov.本网站包含有关以电子方式向美国证券交易委员会提交的发行人的报告和其他信息。该网站上的信息不是本年度报告的一部分，也不在此引用作为参考。除本年报其他部分所述外，自2023年1月1日以来，我们的业务发展没有发生任何重大事件。

自2021年1月1日以来的资本支出和资产剥离

我们在过去三年和目前的主要资本支出 主要用于购买计算机设备和软件供子公司使用 。我们的资本支出总额在2023年约为250万美元，2022年为270万美元，2021年为380万美元。

收购业务或技术

截至2023年12月31日的年度

2023年第四季度，我们以1170万美元的收购价格收购了NCDC S.A.，这是一家总部位于波兰的公司，了解Sapiens在北欧的产品。我们还签署了一项协议，从少数股东手中购买Sapiens Software Solutions(Decision)Ltd.剩余的流通股，预计将于2024年第一季度末完成。

2023年12月，我们收购了以色列公司Tiful Gemel Ltd.剩余5%的流通股，该公司在以色列市场提供软件解决方案和管理与养老金和公积金相关的服务，从而将其转变为我们的全资子公司。 我们为收购的最后部分支付了16.1万美元现金。我们此前曾在2020年第二季度和2021年第三季度分别以130万美元和40万美元收购了Tiful Gemel流通股的75%和20%。

在2023年第一季度，我们增持了Neuraltic，至100%，将其转变为我们公司的全资子公司。

截至2022年12月31日的年度

2022年5月，我们收购了I.T Cognitive Ltd.(今天：Sapiens Cognitive Ltd.)的全部股本。350万美元的现金。我们之前从 I.T Cognitive购买了源代码许可证，使我们能够加速我们的数字产品。

截至2021年12月31日的年度

2021年，我们没有对业务或技术进行任何实质性收购(如上所述，我们在2021年第三季度收购Tiful Gemel的第二阶段除外)。他说：

B. 业务概述。

Sapiens是全球领先的保险业软件解决方案提供商。我们丰富的专业知识体现在我们的创新软件、解决方案和专业服务上，包括财产和意外伤害(P&C)；再保险；人寿、养老金和年金(L&A)；工人补偿(WC)；医疗专业责任(MPL)；财务和合规(F&C)；以及保险和金融市场的决策建模 。我们公司为保险公司的核心系统提供端到端解决方案，以及补充数据和分析和数字。 重要的是，我们广泛的专业服务确保我们不仅进行销售，而且陪伴和指导我们的客户实现数字化转型，并将来自该领域的重要见解纳入我们的产品路线图。智人还向非保险客户销售软件产品，这些产品在我们收入中所占比例不到5%。

2023年，我们继续保持收入和盈利增长的趋势，增长速度甚至比2022年更快，因为我们继续在现有业务的基础上继续发展，利用最近收购的公司和技术来加速我们客户的数字化转型，同时在这一年中对我们的解决方案进行了重大投资。

我们的市场及其需求

我们的目标市场

我们在一个正在经历重大转型的大市场中运营。根据Gartner于2023年12月发布的《预测：保险市场的企业IT支出，全球，2021-2027年，第四季度更新》(由研究和咨询公司Gartner撰写的市场统计研究报告，由Rajesh、James Ingham、Inna Agamirzian、Rika Narisawa和另外19位分析师撰写，涵盖内部服务、IT服务、软件、电信服务、设备和数据中心系统，在此我们将其称为“Gartner报告”)，高德纳预测，2023年全球保险市场IT支出将增长7.0%，以美元计算将达到近2130亿美元。这个行业预计到2027年将达到3060亿美元，从2022年到2027年的复合年增长率(CAGR)为9.0%。根据Gartner的报告，这一增长将由IT服务支出和软件支出的年复合增长率分别增长9.9%和14.1%推动。

Gartner预测，2024年保险IT在软件上的总支出将达到630亿美元(软件包括应用软件(分析和商业智能； 后台/ERP和供应链；前台/CRM；协作)；基础设施软件(应用开发和中间件；信息管理；存储管理软件；以及系统和网络管理)，以及垂直行业特定的应用。Gartner预测，2024年全球IT保险支出将增长8.9%，按不变美元计算将达到2323亿美元。从2022年到2027年，在IT服务和软件的年复合增长率分别为9.9%和14.1%的推动下，保险支出预计将以9.0%的复合年增长率增长。 2023年保险IT在软件上的总支出将达到529亿美元。

Sapiens估计，我们目前核心保险软件解决方案和随附的点式解决方案以及相应的IT服务部分的潜在市场总额约为600亿美元，我们预计这一市场将会增长，因为保险公司和金融机构 需要通过更新外部提供商的软件解决方案来更好地满足客户需求，以克服其传统核心效率低下带来的运营挑战 。

保险市场是一个庞大、复杂和高度监管的环境。保险公司在一个竞争激烈且快速发展的生态系统中运营，这就需要区分它们的价值主张。此外，提供商在严格的监管制度下运营，要求快速合规 。保险市场正在经历一个快速演变的过程，其驱动因素是客户的需求和需求、复杂且不断演变的生态系统、数字分销渠道和新的商业模式，所有这些都由新技术实现。

为了高效地管理其业务，保险公司需要IT平台，通过可配置的、用户驱动的活动、与内部和外部系统的集成、对员工工作的控制和审计、支持全渠道分配以及通过简化和智能使用数据，实现对承运人业务运营的清晰可见性。

为了在快速变化的环境中竞争，并赢得最终客户的竞争，保险公司需要一个连贯的数字战略，使他们 能够以数字和全渠道的方式更好地与客户互动，缩短他们回复客户的任何查询或问题所需的时间，并通过数据和分析增强对话。他们越来越多地使用机器人、预测分析、人工智能和机器学习来自动化流程并获得更强的业务洞察力。云还可用于改进运营 和扩展。

由于遗留保单管理系统效率低下且缺乏数字化，保险公司正在经历 巨大的运营挑战。 这些遗留系统包括技术和功能限制，严重影响了运营商应对日益增长的挑战的能力，例如创新需求、权力向消费者的转移以及动态且不断变化的监管环境。

市场驱动因素

大型保险和金融 组织必须不断投资其IT系统，以应对关键的市场驱动因素。他们需要能够：

市场需求

因此， 我们认为以下是正在考虑升级其传统系统的保险公司的主要考虑因素：

我们的战略

利用我们广泛的产品、地理位置和经验丰富的团队-从管理层到不同级别的员工，我们的目标是进一步扩大我们在所在市场的存在，并进一步增强我们在全球市场的领导地位。 我们的增长战略牢固地建立在现有和新客户的基础上，并将在适当情况下包括合并和收购，以加速我们的增长。我们计划通过以下原则实现我们的目标：

继续创新并通过Sapiens保险平台主张扩大我们产品产品的领先地位-我们计划继续投资于研发(R&D)，以增强我们的软件平台，并扩大我们的业务和技术合作伙伴关系， 并确保我们的产品在功能和技术方面保持领先地位。智人相信，我们对创新的关注，与我们的行业专业知识相结合，将使我们能够改进现有的产品，并使我们能够为客户和合作伙伴的利益 提供新的解决方案。我们推出了我们的下一代保险平台，提供全面的、业务驱动的端到端解决方案，涵盖保险价值链的所有方面和所有主要保险领域(人寿保险和年金、财产和 意外伤害、工人赔偿)。Sapiens保险平台正在不断开发中，它提供了基于SaaS的创新的端到端软件，通过数字参与、核心处理和数据管理的所有方面管理整个保险生命周期， 重点使用机器学习和人工智能、决策建模和产生式人工智能(作为我们计划的下一步)来推动该平台的运营方面。

继续对云转型和人工智能创新进行持续的 投资-我们计划继续投资于我们的软件解决方案的原生云能力，并不断增强我们的云服务能力和团队，作为我们将现有客户从本地转移到云并向新客户销售基于云的解决方案的方法的一部分。此外，人工智能、机器学习和最近的生成式人工智能(主要是微软的OpenAI)正在成为我们产品的关键功能，我们计划在这些领域投入大量资金，以提供一个基于数据驱动的AI保险平台。

利用我们的全球足迹 提供我们完整的平台/解决方案-我们打算扩大我们现有的解决方案产品，以增强我们在我们目前运营的地区的影响力。特别是，我们认为我们的P&C 和L&A平台在全球范围内的销售额有相当大的增长机会。此外，我们计划将我们当前的解决方案套件推广到以前尚未开发的国家/地区，包括DACH地区、西班牙、拉丁美洲和加勒比地区，并继续在新地区的现有产品上创造收入。Sapiens还计划将我们的业务决策管理平台的市场覆盖范围扩展到欧洲和亚太地区。

并购 (并购)-我们的并购方法促进了我们的增长战略。我们不断(但也是谨慎地)寻求通过收购当地办事处和客户群来寻找新的成长型市场来渗透。此外，我们的目标是通过补充解决方案来增强我们的产品组合，帮助我们的客户脱颖而出。智人相信，我们对当地客户基础和专业知识的收购将加快我们在战略地区的市场渗透。我们继续成功地利用我们在北美的收购来加强我们在北美的存在，并加快我们在北美市场的足迹。同时，我们计划利用我们对西班牙的Cálculo、德国的Sum.Cumo、北欧的Tia Technology和波兰的NCDC S.A.(我们在2023年第四季度收购的最后一个)的收购，分别将其更名为或将更名为Sapiens Iberia、Sapiens德国和Sapiens丹麦，以加强我们在欧洲市场的扩张。有关我们最近的重大收购的说明，请参阅上文项目4.A中的“自2021年1月1日以来的资本支出和资产剥离” 。

捕获邻接关系和 新机会-保险软件供应商与保险公司的合作通常是长期的。为了最大化我们当前产品的价值并利用我们与客户的持续关系，Sapiens计划突出和推广我们最新的数字套件、先进的 分析平台和基于云的云服务主张，以及我们的保险决策管理解决方案，并将其与我们的核心主张 结合起来，以增强我们在保险市场的影响力。此外，我们计划通过我们的业务决策管理平台，专注于更深入地渗透金融服务市场。我们的业务决策管理平台可在多种组织中使用，以促进简化和高效的合规。

投资于销售和营销-我们计划通过与具有保险行业经验或与新客户或现有客户有联系的销售专业人员合作并进行培训，来加强我们的销售和营销团队。我们不断努力扩大我们品牌和解决方案的市场知名度，并进入保险技术领域的新市场和新领域。我们相信，我们核心解决方案的实力、我们销售和营销团队的经验以及我们已建立和不断增长的客户基础创造了一个重要的机会，可以提供 新的补充解决方案来满足我们客户的持续需求。

专注于我们现有的客户群 -我们最强大的资产之一是我们庞大且持续增长的客户群，以及我们与我们的 客户的长期关系。随着我们不断扩大我们的产品组合、增值服务、云服务主张以及我们的生态系统和保险技术合作伙伴关系，Sapiens拥有一个独特的机会，可以通过交叉销售和 追加销售来扩大我们在现有客户群中的足迹。通过提供额外的服务和产品，Sapiens可以扩大其在现有客户中的存在。我们可以通过以下方式实现这一点： (1)通过额外的业务线或其他产品来增强我们当前的部署；(2)提供补充解决方案，如数字层、分析和BI或云服务；(3)在P&C扩展到L/L&A或反之亦然(如果适用)； 和(4)在其他地区部署。我们计划进一步加强我们的客户管理团队，并计划继续招聘 名关键高管，并在2024年内扩大这一团队。

专注于我们与微软的战略合作伙伴关系 -在2023年间，我们大幅增强和加强了我们与微软的战略和全球合作伙伴关系，并围绕生成性人工智能采用和开发、云和SaaS转型、在Sapiens数据解决方案中使用Power BI技术以及围绕进入市场和营销的多项活动形成了独特的合作伙伴关系和协作。我们计划继续 投资和促进合作伙伴关系，并利用这一合作来增强和成熟我们的数据、人工智能、Gen-AI和云解决方案，因为 并利用微软在金融服务领域的强大影响力来加强联合商业和销售活动。

加强我们与系统集成商(SIS)的合作关系 -我们计划加强与第三方系统集成商的协作和伙伴关系，这可以帮助我们进入市场，并帮助我们以直接方式渗透到我们无法进入的各个细分市场。 我们已在2023年第4季度招聘了一名高级管理人员来建立这种做法，并正在向这一方向投资，以建立关系和进行系统准备，以扩大此类合作伙伴关系。

我们的收购

有关我们最近的重大收购的说明，请参阅上文项目4.A中的“自2021年1月1日以来的资本支出和资产剥离”。

我们的优势

全面数字保险 面向保险行业的高端、关键任务业务解决方案平台-Sapiens为P&C和L&A市场提供端到端解决方案，支持这两个市场的大部分细分市场和产品线的完整生命周期。我们将继续开发基于SaaS的平台，提供全面的端到端、业务流程驱动的软件解决方案，使我们的客户 能够在单个平台上运行现代保险业务，包括数字参与、核心处理、工作流管理、数据 和分析洞察、人工智能驱动的逻辑和庞大的生态系统合作伙伴管理，所有这些都基于云优先的SaaS战略和 方法。我们的解决方案专为全球和跨国运营而打造，适用于各种国际监管、语言和货币环境。

我们的平台具有领先的功能和技术的创新解决方案，以及基于专门为满足客户需求而设计的先进现代架构的解决方案。这些产品是集成的、模块化的和基于组件的，包括 可扩展的产品套件，支持各种业务线并部署在云中。通过使用我们的解决方案，运营商可以支持新的 销售渠道，包括移动和社交渠道，缩短新产品发布的上市时间并降低总拥有成本。此外， 我们在研发方面投入了大量资金，以确保我们的产品采用新技术，与我们客户的需求兼容，并且易于使用。因此，我们的产品因其技术和功能水平而保持领先地位，这一点得到了顶级行业分析师(如Celent、Gartner和Datos)的认可。

完全负责 交付产品和服务，以一只手握手的商业模式，同时也为SI合作伙伴打开大门- 除了我们在P&C和L&A的市场领先产品外，我们还拥有咨询和实施能力，我们 使用这些能力来定制我们的产品并设计最符合客户需求的解决方案。我们相信，我们的客户与我们开展业务 不仅是因为我们领先的产品，还因为我们提供的补充服务增强了我们的产品，使客户能够从我们的解决方案中获得最大价值。

此外，Sapiens的云服务和云运营主张使我们的客户能够从长期合约模式中受益，该模式可帮助他们 其运营IT方面和持续的业务支持，并使这些客户能够从部署到云上的价值中受益。 我们相信，在客户过渡到新系统时，这种方法可以降低他们的风险，同时为他们提供所需的好处。我们通过实施和部署收集的信息和要求反馈给我们的产品和研发团队。这些功能用于进一步增强我们的核心解决方案并定制适当的界面。

此外，我们 计划大幅增加与第三方系统集成商的安排和合作伙伴关系，以支持Sapiens实施项目、计划交付和管理，以及进入各种未开发的细分市场。我们已经聘请了一位在该领域拥有丰富经验的高级管理人员，并计划在这方面加大努力。

强大、多样化和持久的客户基础-Sapiens目前为全球600多家客户提供服务，其中包括一些全球最大的保险公司和金融机构。我们的客户群在所有类型和规模的保险提供商中都是多样化的。 我们能够成功地保持这些客户，这得益于我们广泛的产品组合，以满足各种行业的需求 。此外，我们的业务决策管理平台适用于整个保险和金融服务行业， 并提供了在其他市场进一步多元化的机会。如此多样化的产品组合使我们能够从面向这一庞大客户群的交叉销售和追加销售机会中进一步受益。在截至2023年12月31日的一年中，我们分别从北美、英国、欧洲其他地区和世界其他地区获得了41.2%、15%、35%和8.8%的收入；在截至2022年12月31日的一年中，我们分别从这些地区获得了41.6%、13.6%、35.5%和9.3%的收入。

与客户的长期关系 -我们的产品是我们客户业务的核心，这确保了我们的客户继续使用我们的产品并共同投资于我们的产品，为我们提供了长期的关系，从而带来收入稳定。安装新的核心系统 是保险公司的一项主要任务，涉及延长的投产前工作，并需要作为我们服务的一部分提供的全面集成和实施工作。我们的许多客户关系已经存在了 十多年，随着客户要求对我们的系统进行支持、升级和增强，我们受益于经常性收入。我们成功地以互惠互利的方式利用这些关系，向我们的忠实客户群营销互补的解决方案。

全球公司-Sapiens的600多名客户和大约5,000名员工分布在全球21个国家和地区。我们在以色列、美国、印度、波兰和英国设有五个主要的开发、交付和支持中心。Sapiens的“全球思维，本地化行动” 方法的基础是让专家与Sapiens客户保持密切联系，建立和维护牢固的关系，并在必要时提供快速支持。通过将我们的全球经验和专业知识与当地在法规、标准和当地流程方面的专业知识相结合，我们相信从产品和服务的角度来看，我们正在为我们的客户带来独特的价值。

经验丰富的管理团队和才华横溢的员工队伍-Sapiens的管理团队在保险和金融服务行业拥有成熟和丰富的经验，到目前为止，我们已经能够实现我们的业务和发展目标。管理层也成功地从我们收购的公司留住了关键人员，使我们能够受益于他们对收购的产品和技术的经验和知识 。我们的管理团队拥有产品开发、业务开发、销售、市场营销、技术和金融方面的各种技能，并拥有金融服务业的独特知识。我们最大限度地发挥了我们勤奋、有才华和创新精神的员工的贡献，他们在各自的就业领域为我们积累了丰富的经验。

我们的产品

Sapiens的产品不仅使我们的客户能够有效地管理其核心业务功能，包括保单管理、索赔和账单 ，还支持保险公司实现数字化转型。我们还为再保险管理、承保管理、插图软件、电子应用程序和财务合规工具等关键需求提供各种免费解决方案 。我们平台的最新版本拥有现代化的模块化云优先架构，并以数字为驱动， 全面覆盖策略管理、数字参与和数据分析的所有业务方面。它们使客户能够 响应快速变化的保险市场和频繁的监管变化，同时提高其核心业务的效率。 这些增强功能增加了收入并降低了成本。

Sapiens提供全面的数字和分析套件，该套件预先集成在我们的核心解决方案中，涵盖P&C、L和WC业务，但也可以 独立提供给保险公司，无论他们是否使用我们的核心解决方案。我们的DigitalSuite通过门户、聊天机器人、实时聊天和低代码/无代码数字业务流程等广泛的连接工具提供强大的客户参与度和体验 使保险公司能够以新的主张快速推向市场，并管理数据驱动的运营。

所有这些跨业务和核心处理以及跨数据和分析、数字参与、AI&ML用例和云管理的功能 共同构成了统一的整体Sapiens保险平台，我们将继续开发该平台，并带来一个完全集成但松散耦合的基于SaaS的保险平台，管理任何保险业务的整个生命周期。

我们为保险客户提供一系列套装软件解决方案，包括：

我们的解决方案能够：

我们的软件产品组合 包括：

我们的产品组合包括Sapiens 财产和意外伤害云优先平台，该平台由通用共享数据和数字解决方案和两个核心套件组成： Sapiens CoreSuite for Property&Casualty(适用于北美)和Sapiens IDITSuite for Property&Casualty(适用于欧洲、中东和非洲和亚太地区)。 我们提供了一个灵活的方案，保险公司可以选择是部署我们的完整核心套件，还是部署我们的一个或多个独立组件： 保单、账单和索赔。

智慧型财产和伤亡解决方案

智慧型财产与意外伤害平台

如前所述，Sapiens 财产与意外伤害平台是基于云的端到端平台，具有高级数字和分析功能。它可以 作为预集成平台实施，也可以在独立模块中实施。该平台满足了P&C运营商在所有业务和分销渠道中的所有需求，提供了丰富的数字功能。它由核心(保单、账单和索赔)、数据 (高级分析)和数字(全套)解决方案组成。

基于云的Sapiens DigitalSuite 为P&C客户、代理商、经纪人、客户群体和第三方服务提供商提供端到端、全面和无缝的数字体验。该套件与Sapiens的P&C核心预先集成，由数字参与和数字支持组件组成 。

智慧型酒店和意外伤害套房按地区定制 ：北美与欧洲、中东和非洲及世界其他地区.

北美地区

用于财产和意外伤害的SAPENS核心套件

Sapiens CoreSuite for Property &Casualty由三个完全集成的核心组件组成，也可以独立部署：Sapiens PolicyPro、Sapiens BillingPro和Sapiens ClaimsPro。CoreSuite预先集成了可供选择的其他组件，包括商业智能、再保险和数字解决方案以及各种界面。这款模块化、自动化、高度可定制的套件为个人、商业和专业业务线(LOB)提供了单一平台 。这可通过减少手动工作 来提高组织效率，产生竞争优势并节约成本。

智者政策专业人士

Sapiens的财产和伤亡政策专业解决方案已预先集成到核心系统中。它们可以轻松地与现有和外部系统和应用程序集成。这些解决方案管理保险合同的端到端保单管理生命周期，从初始报价 到评级和保单签发。它们还具有完整的保单发布和修改能力。代理商、承保人和客户使用这些解决方案来报价、签发和管理保单。这些产品为所有P&C业务线提供全面的保单生命周期支持。

Sapiens BillingPro

Sapiens针对P&C的计费解决方案使运营商、MGA和经纪商能够管理优质服务、税费以及佣金 计费、收款和支付的整个生命周期。P&C运营商可以与第三方系统和数据存储库集成，享受一流的可用性，并在整个计费生命周期中实现流程自动化。

智者ClaimsPro

Sapiens针对财产和意外伤害的索赔解决方案 为索赔管理处理和结算流程提供了简化的管理和自动化控制。 它们提供具有有效索赔分配的智能、规则驱动的工作流程，确保更快的周期，以及规则驱动的自动索赔支付 。

欧洲、中东和非洲及世界其他地区

用于非寿险/一般/短期保险的SAPIES IDITSuite

Sapiens IDITSuite for Property&Casualty是一个基于云的、基于组件的独立软件解决方案套件，提供保单、账单和索赔， 构成了Sapiens Property&Casualty平台的核心。IDITSuite支持 非寿险P&C市场的所有端到端核心运营和流程，从开始到续订和索赔。这款预集成的全数字化套件可提供客户和代理门户、商业智能等功能。IDITSuite使保险公司能够使用我们灵活的产品工厂测试新的业务线、产品和服务，从而扩展其产品范围。

该套件是模块化的，可以 与您的生态系统组件集成。Sapiens IDITSuite for Property&Casualty在一个保单中包含多个业务线，适用于多个保险对象和资产。它可以支持公司协议并掌握政策结构。IDITSuite的设计考虑了增长和变化，具有广泛的多公司、多品牌、多国家、多货币和多语言功能。 IDITSuite管理系统基于开放技术构建，可以跨设备使用。

还可在世界不同地区 提供：

戴安娜财产和意外伤害解决方案 (西班牙)

戴安娜财产和意外伤害解决方案是为伊比利亚市场量身定做的，为保险公司提供了产品引擎以及保单、账单、索赔和再保险功能。作为第四代解决方案，Diana支持P&C市场的所有核心业务和流程，并支持银行担保、经纪人和直接保险。该套件模块化、灵活，可通过模块研讨会进行定制。戴安娜 通过微服务技术的新功能(如组策略管理和伤害协议)增强了生态系统。

全数字SCIP核心(DACH)

SCIP Core是一款灵活、高性能、支持云且易于扩展的库存管理平台。它提供了高效处理合同和索赔的所有基本流程 ，并且可以在几周内灵活配置和扩展。SCIP核心通过在不同界面和门户中使用广泛的自助服务，以数字方式支持最终客户、代理和理赔处理人员 。

TIA Enterprise(北欧)

TIA Enterprise是基于组件的软件解决方案套件，提供保单、计费和索赔。TIA Enterprise可在本地或云中托管，并可通过API层进行扩展，以整合生态系统解决方案、数字通信和支持层以及高级分析/BI。 Tia Enterprise支持非寿险市场从开始到续订和索赔的所有端到端核心运营和流程。

用于MPL的OASIS

OASIS是一个完全集成的组件集合，旨在嵌入MPL部门所需的核心功能，包括：承保、保单管理、索赔管理、财务管理、商业智能和预测分析。基于组件的平台提供了最大限度的开箱即用功能 和定位，确保OASIS可以轻松集成到传统环境中。

智慧人寿、养老金 和年金解决方案

人寿、养老金和年金的智者平台

Sapiens Platform for Life， 养老金和年金是一个基于云的现代化数字保险平台，包括核心、数据和数字解决方案。凭借 将其产品部署为完整平台或独立模块的能力，Sapiens可以满足寿险提供商在其所有业务线和分销渠道中的需求。我们成熟的平台基于云和API，具有强大的核心、先进的 分析以及数据支持和全数字参与能力。

智能核心人寿、养老金和年金套装

Sapiens CoreSuite for Life， 养老金和年金旨在提供卓越的保险业务管理，促进数字转型和数字战略的快速价值实现，并通过传统整合创造更高的效率。它为保险公司提供：

Sapiens CoreSuite for Life， 养老金和年金套件支持在单一系统中对团体和个人人寿、年金、养老金和投资业务进行端到端管理。通过该套件，您可以从客户的策略管理系统中，通过所有分销渠道和通信流全方位地了解客户。

许多保险公司仍在使用几十年前开发的系统，无法支持当今的法规变化、数字市场和要求苛刻的客户。太多的手动 流程可能会导致影响客户体验的错误。我们独特的转换方法降低了从现有旧式系统进行迁移所涉及的风险。

北美地区提供免费模块 ：

人寿和年金承销专业人士

用于人寿、养老金和年金的Sapiens UnderWritingPro是一个基于Web的解决方案，用于自动承保和新的业务案例管理，是Sapiens为人寿保险公司提供的 解决方案集的一部分。它加快了保险公司及其渠道的新业务流程，提供了直观的用户界面，在实时仪表盘上提供关键更新和任务分配。Sapiens UnderWritingPro使承销商和案件经理能够同时处理多个案件。

Sapiens ApplicationPro for Life&年金

Sapiens ApplicationPro for Life&annuities是一款数字保险应用软件，可帮助运营商解决关键业务驱动因素，如缩短发行时间和降低保单获取成本，所有这些都在一个极其直观和易于使用的套餐中完成。运营商可以选择 独立的电子应用程序系统，也可以选择与Sapiens IllustrationPro for Life&annuities无缝集成的更全面的解决方案 ，以及用于Life&annuities的更全面的解决方案。智者应用专业

人寿和年金的智能插图专业版

Sapiens IllustrationPro for Life&annuities是一种销售点解决方案，可在任何设备上提供响应迅速的产品插图。ACORD^®-合规， 它提供从销售点到应用程序电子提交的直通处理，并由需求分析套件提供支持。IllustrationPro 以令人信服的方式解释复杂产品。其强大的计算引擎可处理最复杂的产品插图，包括相应的历史和假设参考。

智者合并终身与养老金大师

Sapiens ConsolidationMaster 是一个专门构建的端到端、遗留、专注于投资组合的系统，具有独特的迁移方法，可处理“脏”数据 。该解决方案拥有500多个产品模板，能够以任何语言和监管权限支持传统产品的合规管理 。ConsolidationMaster旨在大幅削减通常与传统平台相关的成本。

Sapiens Digital Suite 解决方案

Sapiens DigitalSuite为客户、代理商、经纪人、风险经理、客户群体和第三方服务提供商提供端到端、全面和无缝的数字体验。该套件预先集成了Sapiens的核心解决方案。DigitalSuite也可以独立使用，并且可以轻松地与3^研发通过高级API层提供党的核心和生态系统解决方案。这有助于数字转型和数字战略的快速价值实现。它使生活运营商成为具有更多销售机会的参与型、敏捷组织。

Sapiens DigitalSuite旨在使我们的运营商客户能够实现用户和客户期望的未来。DigitalSuite是一款能够对市场变化做出反应的产品，支持与动态API的灵活交互，并提供现代用户体验。我们的DigitalSuite采用基于组件的架构，构建于现代技术和以客户为中心的设计之上。

我们的DigitalSuite由可一起使用或单独使用的创新数字模块和内容库组成，可方便不同的客户旅行。 全方位通信，包括丰富的门户内容：Sapiens AgentConnect、EmployerConnect和CustomerConnect。

所有数字产品都完全在云中受支持。

智能数字API层和导体

这一高度可扩展的层 促进了基于API的开放式通信平台，使运营商能够与保险技术公司、生态系统技术提供商和业务合作伙伴进行互动。通过实现与任何技术下的任何服务的无缝交互，Sapiens的开放式架构 确保提供商可以轻松选择他们需要的构建块。他们将能够轻松地动态定义新的API，并 无缝集成其保险生态系统中的所有元素，从而在今天取得成功，并为未来做好准备。

智慧型客户之旅和表单生成器

具有行程和表单构建器、行程分析和部署管理功能-使业务用户能够使用低代码/无代码方法轻松创建和维护数字 行程。该组件基于其“一键部署”功能，为保险公司提供了敏捷性和快速的上市时间。还可以使用完整的版本控制功能和可扩展的UI组件库。

Sabiens AgentConnect和CustomerConnect

是否构建动态门户以提供客户、经纪人、代理商和雇主所期望的最佳体验，并提供高度的个性化 以满足客户多样化的个性化需求

Sapiens BotConnect和LiveConnect

Sapiens将对话式消息传递提升到新的水平，使其在吸引客户方面非常高效。Sapiens BotConnect(基于AI的聊天机器人)和LiveConnect(全渠道 实时聊天)旨在通过确保不同渠道和角色之间的完美切换来培养和增强对话消息传递，从而为客户和满足其 需求的代表提供统一的以客户为中心的流畅体验。这两个组件结合在一起，极大地提高了运营效率，为最终客户提供了更好的服务水平， 基于他们选择的渠道。

智慧型合作伙伴中心和合作伙伴生态系统

智联保险是一家全球性组织 ，在保险创新和技术方面拥有30多年的丰富经验。我们为保险市场寻找并确定最相关、最先进和最具创新性的技术解决方案。我们将第三方技术和保险技术解决方案连接到我们的Sapiens PartnerHub，从那里我们将其产品提供给保险公司供他们自己使用，并供他们的客户使用。

SAPENS分析和数据平台

Sapiens提供我们的分析解决方案，涵盖Life和P&C业务，其中包括：有洞察力的仪表板、报告和应用程序；以及预测性分析 ，它利用人工智能和机器学习，基于保险价值链上的不同模型生成可操作的见解。通过将 与我们的高级分析解决方案和数据仓库集成，我们可以快速生成可操作的洞察、自助式商业情报 和数据发现功能。

智慧型再保险解决方案

智能再保险解决方案 是全面的业务和会计系统，为所有类型的再保险合同提供卓越的管理-协议型和临时性的，以及比例和非比例的。它使各种规模的保险公司能够管理其所有业务线的全部再保险合同和活动，包括丰富的会计功能和报告功能。

我们的再保险解决方案实现了对再保险流程的全面灵活控制，并内置了合同、计算和流程的自动化功能。通过整合适用于您的业务流程的全自动功能，Sapiens再保险提供了对您的再保险流程的灵活和全面的财务控制，包括对所有审计要求和法定合规性的全面支持。

这些解决方案有三种风格可供选择：

再保险大师(在欧洲、中东和非洲、亚太地区和全球保险公司)、ReInsurance Pro(在北美)，它也自动生成时间表F，以及再保险 继续(北美)，旨在满足财产和意外伤害提供者割让的再保险处理需求，从计算保费和索赔割让，到生成附表F所需的数据。

智人工人的补偿方案

智者工伤赔偿平台

Sapiens工人薪酬平台 包括Sapiens工人薪酬核心套件，并预先集成了Sapiens DigitalSuite，其中包括： Sapiens EmployerConnect为雇主和Sapiens分析和数据平台提供的数字门户。

用于工人补偿的SAPIENS核心套件

Sapiens CoreSuite for Worker‘Compensation为更大的运营商、管理人员和国家基金提供技术解决方案，使他们能够快速适应业务和市场条件，提供高水平的准确性和效率。该套件通过核心套件在整个保险 生命周期内为工伤补偿提供广泛的功能，以及可单独部署或作为集成解决方案部署的保单、索赔和情报模块。该套件可以作为集成产品购买，也可以作为独立组件购买：Sapiens PolicyPro和Sapiens ClaimsPro。

智者要求工人赔偿

Sapiens Go for Worker‘s Compensation 专为运营商、管理总代理(MGA)、自我保险基金和第三方管理员开发。 Sapiens Go可以在短短120天内交付交钥匙解决方案。凭借其简化的用户界面和高级业务功能，该套件 可满足关键目标。此套件可以作为集成产品购买，也可以作为独立组件购买：Sapiens PolicyGO和Sapiens ClaimsGO for Worker‘s Compensation。

智慧型金融和合规解决方案

我们的财务和合规解决方案集包括年度报表和保险会计软件，包括：

智者商业决策 管理解决方案

Sapiens Decision是一个完整的决策管理平台，它将软件开发交到业务域的手中，创建“公民开发人员”， 并在所有企业应用程序中执行业务逻辑。决策有效地解决了确定然后 将业务逻辑(用于制定业务决策的数据、业务规则和机器学习)转换为可操作代码的复杂性。组织的业务端可以使用Sapiens Decision对所有新流程所需的业务逻辑进行建模、验证、测试和模拟。这个过程需要几天或几周，而不是几个月或几年。严谨、结构化的方法可确保建模过程中的准确性、效率和一致性。然后可以自动生成模型并将其作为代码部署到自动化的DevOps环境中，从而确保软件完全符合组织的业务需求。

我们目前专注于Sapiens Decision在北美和西欧保险和金融服务市场的开发和营销，我们正在构建最佳实践，在这些最佳实践中，运营的规模和复杂性需要企业级技术，随着政策和业务战略的快速发展，这些技术可以很容易地进行调整。我们为包括保险业在内的多个垂直市场开发和营销Sapiens决策，并利用我们的行业知识以及与现有客户和合作伙伴的密切关系。决策 针对多个市场：

面向金融机构的明智决策 (包括消费者和商业银行、投资银行和抵押贷款银行)

为满足消费者和商业银行、投资银行和抵押贷款银行机构的需求而量身定做，以应对变革的成本。它使 银行能够使用模型驱动开发(MDD)有效地调整其业务，以适应数字化转型、不断变化的法规、客户需求和日益激烈的竞争的需求。MDD方法使业务人员能够在易于理解的 模型中定义业务逻辑。这个过程需要几天或几周，而不是几个月或几年。它在所有企业应用程序中强制执行业务逻辑。

智者的保险决策

智能保险决策 使保险公司能够有效地调整其业务运营，以适应数字化转型、不断变化的法规、客户 需求和日益激烈的竞争的需求。它目前被一家顶级P&C保险公司用来实施流程自动化和实现数字化转型。

智者的政府决策

智能决策为政府 提供了自动化手动流程的能力，缓解了不同角色和解释带来的差距，并以组织中其他角色可以理解的格式创建了经过充分 验证的策略构件。

基于技术的解决方案

智人出现了

Sapiens Emerge是一种基于规则、 模型驱动的体系结构，支持创建定制的、任务关键型核心企业应用程序，只需很少或无需编写代码。 我们的技术旨在允许客户使用强大的开发平台来满足复杂而独特的要求。例如， 我们通过Sapiens Emerge以高效、经济实惠的方式为客户执行代理移植。

我们的服务

我们的服务实现了全球保险提供商和金融机构流程的现代化和自动化，有助于提高组织效率、降低成本并提供更好的最终用户体验。它们可以分为三大类：计划交付、增值服务和云服务。

Sapiens已与Microsoft Azure和AWS合作，在私有云和公共(单租户)云上提供其解决方案。Sapiens的云部署包括 完整的运营基础设施，以及选择由Sapiens经验丰富的专业服务团队提供的云相关云服务的选项。

智者交付方法 通常基于敏捷方法或最适合我们市场某些细分市场的混合敏捷-瀑布式方法。我们还提供 交付工具和交付绩效指标。我们的组织以保险领域的专业知识、成熟的技术和成功部署的历史为坚实基础，帮助客户识别和消除IT障碍，以实现业务目标。

我们的服务实现了全球保险提供商和金融机构流程的现代化和自动化，帮助提高了组织效率， 降低了成本并提供了更好的最终用户体验。我们以保险领域的专业知识、成熟的技术和成功部署的传统为坚实基础，帮助客户识别和消除IT障碍，以实现业务目标。

优势包括：

我们的实施团队帮助 客户制定实施计划，将我们的软件解决方案与其现有系统集成，并部署每个客户和安装所特有的特定要求。SAPIens的业务服务包括API集成管理和商业智能 (BI)和高级分析整合。我们的云服务提供持续的生产支持和全天候帮助台。

智人服务团队 拥有强大的技术技能和行业专业知识。他们提供的服务水平和对业务的理解有助于我们客户的长期成功。这有助于我们与客户发展战略关系，加强信息交流，并 加深我们对行业内公司需求的了解。

通过我们的服务团队， 我们围绕我们的解决方案提供广泛的服务和咨询，包括在初始项目实施阶段以及 持续的附加服务。我们的许多客户还使用我们的服务和专业知识来帮助他们进行日常维护、持续系统管理和添加新的解决方案增强功能的各个方面。

我们有时与几家系统集成和咨询公司合作，为我们的客户实现可扩展、经济高效的实施。Sapiens开发了一种高效、可重复的方法，该方法与我们解决方案的独特功能紧密结合。

我们的 (以及我们的合作伙伴)团队提供的服务包括：

此外，我们的许多客户 选择与我们签订持续维护和支持合同。此类合同的期限通常为12个月，每年续签一次。维护合同使客户有权获得技术升级(在正式提供时)和技术 支持。我们还在我们的办公室和客户现场提供入门和高级课程以及培训计划。

我们的部分产品包括：

计划交付包括：

增值服务 包括：

云服务包括：

竞争格局

Sapiens专注于为保险公司提供服务。保险业的核心软件解决方案市场竞争激烈，其特点是技术日新月异，行业标准和客户需求不断变化，创新频繁。此外，我们还提供主要面向金融服务机构的业务决策管理平台。

我们的保险软件解决方案的竞争格局

我们在保险 软件解决方案市场的竞争对手在规模、地理位置和业务线方面与我们不同。我们的一些竞争对手提供全套服务，而其他竞争对手只提供一个模块；一些在特定(国内)地区运营，而另一些则在全球范围内运营。交付模式 各不相同，一些竞争对手将交付保留在内部，使用IT外包(ITO)或业务流程外包(BPO)。

保险软件解决方案市场竞争激烈，要求也很高。保持领先地位是具有挑战性的，因为它需要：

这个市场的复杂要求为新参与者创造了很高的进入门槛。对于现有的参与者，这些要求导致保险软件解决方案行业的并购交易显著增加 ，因为如果没有 继续为其研发部门提供资金并跟随其客户的全球化趋势，本地小型供应商就无法持续增长。

我们相信，Sapiens处于有利地位，可以利用我们的现代解决方案、客户基础和全球影响力在这个市场上竞争并迎接挑战。此外，我们的 积累的经验和专家团队使我们能够全面应对该市场的IT挑战。

不同类型的竞争对手 包括：

我们通过以下关键因素使自己从竞争对手中脱颖而出：

业务决策管理解决方案的竞争格局

智者决策是这一颠覆性市场格局中的先驱。自将我们的创新企业架构方法引入市场以来，我们仅确定了一小部分潜在竞争对手。

我们通过以下关键因素使自己从潜在竞争对手中脱颖而出：

我们业务的地理范围

有关我们在过去三个财年中产生收入的地理 地区以及此类收入的相对金额的细目， 请参阅本年度报告下面的“第5项-经营和财务回顾及展望-A.经营业绩-按地理 地区划分的收入”。

销售和市场营销

我们的主要销售渠道是 直销，合作伙伴销售占一小部分。我们的销售团队遍布北美、英国、以色列、印度、波兰、北欧、西班牙、新加坡、南非、加拿大、拉脱维亚和德国的地区办事处。直销团队面向保险和金融服务业内的大型组织。

我们相信，我们的销售团队 足够庞大，足以服务于我们的目标地区-北美、英国、欧洲和南非-并在我们的售前、领域专家和营销团队的协助下执行 销售。我们预计我们的销售团队将利用其接近客户和潜在客户的优势来推动更多业务，并在我们的目标市场提供我们的服务。

我们的客户成功团队 在过去一年专注于与现有客户建立持续的关系，以保持高水平的客户满意度 并发现这些组织内的追加销售机会。我们相信，高水平的合同后客户支持对于我们的持续成功非常重要。

作为我们销售流程的一部分， 我们通常销售包含许可证、实施、定制和集成服务以及培训服务的套餐。我们为其部署了解决方案的所有客户都选择与我们签订持续的维护和支持合同。我们的目标是 扩展我们的分销模式，以包括更多渠道合作伙伴和系统集成商，但我们打算保持直销模式 作为我们的主要分销渠道。

我们参加主要的行业贸易(实体和虚拟)展会，以提高我们的知名度和市场认知度。此外，我们还主办客户会议- 例如我们的年度Sapiens峰会/客户会议，该会议于2021年虚拟，并于2022年在北美面对面举行。2023年，我们 分别在西班牙巴塞罗那和亚利桑那州图斯孔举办了两次客户会议。我们计划于2024年在德克萨斯州奥斯汀举办我们的年度北美峰会。我们继续投资于我们的网络存在和数字营销活动，以产生线索并提高我们的品牌认知度 。Sapiens拥有一个博客频道和一个播客，我们还在全球行业分析师社区内投资于我们的工作关系和咨询服务。

我们与ACORD等标准提供商合作，进一步丰富我们的产品，并为我们的客户提供全面的创新解决方案，以满足他们广泛的业务需求。

知识产权

智人依靠合同条款和知识产权法的组合来保护我们的专有技术。我们相信，由于保险和软件行业的动态特性，我们的管理层和人员的知识和经验、产品改进的频率以及我们的支持服务的及时性和质量等因素都建立在版权提供的保护之上。

我们寻求将产品的源代码作为商业秘密信息和未发布的版权作品进行保护，尽管在某些情况下，我们同意将源代码 放入第三方托管。我们还依赖于我们专有软件中的安全和版权保护功能。我们根据软件许可协议分发我们的产品，该协议授予客户使用我们产品的个人、不可转让的许可，并包含禁止未经授权复制、反向工程或滥用我们产品的条款和条件。此外，我们还试图通过与员工、顾问和经销商签订协议来保护商业机密和其他专有信息。

我们的商标权包括与我们使用我们的商标相关的权利，以及通过注册我们的商标而获得的权利。我们使用和注册我们的 商标并不能确保我们拥有比其他可能在相关的 商品或服务上注册或使用相同或相关商标的人更高的权利。我们在美国、英国、比荷卢、德国、法国、意大利、瑞士、以色列、南非和欧盟注册了“Sapiens”商标。过去，我们在美国和欧盟为我们的许多产品注册了商标和商号，我们打算继续这样做。我们注册的 商标的初始保护期为10-20年，此后可续展。

监管影响

全球金融服务行业受到不断变化的重大政府法规的约束。金融服务公司必须遵守 法规，例如英国的《萨班斯-奥克斯利法案》、《偿付能力II》、《零售分销审查》(简称RDR)、《多德-弗兰克法案》、《GDPR》和其他有关透明度的指令。此外，许多个别国家都加强了对在其市场上运营的金融服务的监管。

例如，欧洲的监管机构一直非常积极，受到过去金融危机和养老金重组需求的推动。随着越来越多地使用银行担保(通过银行已建立的分销渠道销售保险)、超市和售货亭(保险摊位)，保单的分发正在 得到优化。活动增加-例如在欧洲发生的活动-通常会对我们的软件解决方案和服务的需求产生积极的影响 。尽管如此，保险公司正在谨慎地增加支出， 尽管许多公司近年来没有采取积极措施更换其软件解决方案，但其中许多公司现在正在寻找创新的、现代化的替代方案，以满足监管变化。

有关更多信息，请 参见下面的项目5.D“趋势信息”。

环境、社会和治理事项

可持续性、责任感和为我们的股东提供价值

我们的管理团队将重点放在业务责任、可持续性和为Sapiens的客户群、员工、投资者、供应商及其各自社区提供价值方面，并投入大量时间。这就要求我们按照所有适用的法律法规开展业务，并坚持杰出的道德商业行为。我们建立了一套强大的企业价值观，在整个决策过程中激励道德行为，并促进我们的业务目标之一：将拥有独特技能、知识和人才的多元化群体聚集在一起，以实现我们的愿景。智者以鼓励女性在我们公司晋升为荣。2023年，女性在我们的行政领导团队中占38%。我们努力提高女性在我们业务中的代表性。

为了将我们的核心价值观 落实到我们的日常活动中，我们正在努力建立一个强大的管理系统，以确保道德和安全问题得到应有的重视，并确保我们的领导层培养我们对我们在全球Sapiens商业行为和道德准则中体现的标准的承诺。《守则》倡导我们的责任观，包括：诚实和道德行为；全面、公平、准确和及时的披露；保护举报人员工；以及旨在加强我们核心价值观的一系列其他事项。我们在全球拥有数千名员工，每一家工厂都坚持各自的组织文化，同时致力于遵守全球准则。此外，作为这些承诺的一部分，我们的高管和财务主管寻求确保标准和合规性，同时维护鼓励员工提出关切并迅速解决员工合规性问题的工作环境 。例如，在2024年1月，我们修订了我们的守则，以促进向所确定的适当的一个或多个人员及时内部报告违反守则的行为，并追究遵守守则的责任。我们还在2024年1月对我们的举报人政策和反欺诈政策进行了类似的更新，以促进我们的员工匿名报告这些政策下的违规行为。按照类似的思路，如果首席执行官、首席财务官、财务副总裁或财务总监意识到任何重大信息可能对我们遵守法规、披露或内部控制的能力产生不利影响，他或她将提请我们的审计委员会注意该事项(S) 。有了这样的控制，我们致力于保持最高的商业行为专业标准，并保持对我们与彼此、我们的利益相关者和监管机构之间关系的信心和信任。

由于这与我们的员工队伍有关， 我们非常重视各个级别的性别多样性，我们承认每个Sapiens的 员工带来的不同技能和独特性。作为招聘流程的一部分，我们使用包括数据分析在内的高级人力资源系统来保证我们为员工提供公平的薪酬和福利--无论他们的性别、位置或种族。我们还对任何骚扰或违反提升本公司价值的准则的行为采取零容忍政策。智人自豪地报告说，截至2023年12月31日，我们的5,000名员工中有35%是女性 ，其中85%的女性担任技术职位，20%的女性担任管理职位。我们以员工为中心的方法 使我们能够在我们不同的国际团队之间创造一种幸福感和强大的联系，即使他们分布在五大洲 。

作为我们产品开发的一部分， 我们一直在努力实施环境友好型解决方案，这促进了我们对可持续性的关注。我们的服务使全球保险提供商和金融机构的流程现代化和自动化，有助于提高组织效率、降低成本并提供更好的最终用户体验和减少浪费。更具体地说，我们的产品和服务最大限度地减少了通常需要大型员工团队在大型办公空间和高能效基础设施中工作的高接触手动流程。在过渡到数字世界的过程中，与运营这些办公室和在此类环境中生产的纸张相关的能源成本显著降低。我们的系统为客户收集和分析数据，并以完全自动化和数字化的方式生成报告，从而减少能源和资源浪费。此外，我们的客户使用我们的产品还可以减少纸张消耗， 节约能源和资源浪费，减少熨斗和塑料等环境污染物的使用，并降低他们的二氧化碳排放 。这可以通过数字化保险流程和客户与保险公司的互动来实现， 并将以前纸质的流程转变为数字流程。同样，通过我们的云服务和IT服务托管，我们不再需要本地基础设施和本地IT参与。

我们还寻求在供应链管理方面实现更环保的商业周期和风险管理 。为此，为了支持当地企业和经济，并减少对环境的负面影响，我们试图主要与来自我们开展业务的国家/地区的供应商合作。我们优先考虑与我们有相同价值观的供应商，特别努力与雇用人口比例偏低的公司合作，与非营利性组织和经认证的绿色企业合作，并使用经认证的公平贸易服务。同样，为了实现更环保的Sapiens商业周期并改善供应链的风险管理，我们要求我们的所有供应商和业务合作伙伴遵守道德准则。2022年，我们50%的供应商签署了供应商道德准则。我们还调查了我们最大的供应商，以更好地 了解他们的环境实践和政策。从我们的调查中，我们估计大约70%的人已经纳入了环境政策，另有大约25%的人正在制定这种政策。此外，我们约有40%的供应商 符合国际标准化组织1400001标准，约有13%的供应商正在接受此类认证。

我们对可持续发展的关注也指导着我们自己的工作环境。截至2022年底，Sapiens的所有场地都已出租；因此，我们无法完全控制我们的能源、水和废物管理。然而，所有新租赁的建筑都有自然采光的大窗户，以减少照明用电需求 并改善员工福利。我们还与业主合作，利用创新，如回收空调废水 到自来水厂，以及节能计划，如使用LED照明。在可能的范围内，我们一直在过渡到更环保的办公实践和建筑(包括在选择未来办公室时考虑绿色建筑标准)。作为这一目标的一部分，我们尽可能淘汰一次性使用的塑料和纸质物品，取而代之的是普通的杯子、玻璃杯、勺子。 我们还鼓励回收利用(包括办公室的纸张成分)，并减少打印材料，以促进办公室无纸化。我们不断监控我们设施中的能源和水消耗等活动，以确定我们可以改进的其他领域。我们正在尽最大努力通过引入其他公司实践来将指标保持在较低水平，包括 通过迁移到云和使用虚拟通信方法。

此外，通过引入我们的聊天功能，我们减少了为客户提供服务的实际办公空间的需求。这意味着客户可以在自己的位置获得帮助，而无需出差，从而减少了此类出行所产生的二氧化碳排放。 此外，通过使用聊天机器人和LiveChatcall，呼叫中心的话务量可以减少，从而减少潜在的呼叫中心占用空间和相关的能源消耗。同样，Sapiens一直致力于推出统一的公司差旅系统，该系统将 集成创新的会议工具。如果我们的员工和客户能够流畅、清晰地看到和听到对方，我们可以显著 减少面对面会议和会议的需求，进而减少差旅。新冠肺炎之前的员工差旅是我们温室气体排放的最大贡献者之一。正在进行的旅行减少将导致我们的碳足迹显著和持续地减少。

减少我们的碳足迹的另一个项目是减少员工通勤上下班造成的排放。2023年，我们在以色列向员工租赁了83辆私家车(与2022年的104辆相比)。我们一直在不断减少租赁车辆的数量，并鼓励更多地使用公共交通通勤或拼车。目前，员工平均每年要走15,500英里才能到达办公室 我们可以通过其他有助于减少二氧化碳排放的替代方案来提高这一距离的效率。我们正计划 绘制所有员工的地图并启动通信组，以便人们可以更轻松地与居住在附近的同事一起出差上班。

除了上面提到的信息 ，我们还通过我们的员工调查来监控我们在上述计划方面的进展，这些计划由我们的董事会定期审查，通过这些调查，我们对员工的目的感、敬业感和满意度获得了宝贵的见解。 有关我们可持续发展和责任努力的更多信息，请查看我们的2022年可持续发展报告，请访问https://sapiens.com/wp-content/uploads/2023/12/ESG-Report_2022_Interactive.pdf. The可持续发展报告，或来自SAPIens网站的任何其他信息。不是本年度报告的一部分，也不以引用方式并入本报告。

C. 组织结构。

Sapiens International Corporation或Sapiens N.V.是Sapiens集团公司的母公司。我们的重要子公司如下(其他Sapiens子公司的子公司 在其各自的母公司下方以缩进形式列出)：

Sapiens International Corporation或Sapiens B.V.：在荷兰注册成立，由Sapiens N.V.全资拥有。

除非另有说明，否则以下列出的Sapiens的其他 子公司由Sapiens B.V.100%拥有：

我们是Asseco 集团的成员。Asseco集团是一个从事信息技术的公司联盟。Asseco集团在大多数欧洲国家以及以色列、美国、日本和加拿大开展业务。亚赛科集团的公司在华沙证券交易所、特拉维夫证券交易所以及美国纳斯达克证券市场上市。Asseco集团为所有经济部门提供全面、专有的IT解决方案。

Asseco持有方程式系统(1985)有限公司或方程式(纳斯达克：40和多伦多：Fort)的控股权。根据方程式向公司提供的信息，截至2024年3月1日，方程式持有24,314,766股我们的普通股，约占我们已发行普通股的43.6%。截至2024年3月1日，Asseco持有方程式已发行股本的25.8%。

基于方程式和Asseco各自的上述有利所有权，方程式和Asseco均可被视为直接或间接(视情况而定)控制我们。

D.财产、厂房和设备。

我们租赁办公空间，构成了我们在以下国家/地区的主要办公地点：印度、以色列、美国、德国、波兰、立陶宛、拉脱维亚、丹麦、西班牙、英国、中国、土耳其和葡萄牙。我们目前占用的场地的租期一般为一至五年 ，其中一个场地的租期为2030年，另一个场地的租期为2031年，第三个场地的租期为2036年。根据我们目前的入住率， 我们在以下地点(超过500平方英尺的办公室)租用了以下数量的办公空间，这些地点构成了我们的主要 地点：

我们的以色列办事处是我们公司总部的所在地，也是我们的核心交付研发活动的所在地。2023年，我们所有租用的办公室的租金成本总计为870万美元。我们相信，我们现有的设施足以满足我们目前的需要。

项目4A。未解决的员工意见

不适用。

项目5.运营和财务 回顾和展望

以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们的合并财务报表及其附注一并阅读。我们的财务报表是根据美国公认会计准则编制的。本讨论 包含受已知和未知风险和不确定性影响的前瞻性陈述。由于许多因素的影响，如本年度报告导言中第3.D项“风险因素”和“有关前瞻性陈述的警示说明”中阐述的那些因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同。

概述

我们是全球领先的保险业软件解决方案提供商。我们广泛的专业知识体现在我们的创新软件平台、套件、解决方案和服务上，包括财产与意外伤害(P&C)；人寿、养老金与年金(L&A)；再保险；财务与合规(F&C)； 工人补偿(WC)；。我们公司提供全数字套件，跨多种设备和技术为承运人、代理商、客户和各类保险人员提供创新、全面和无缝的数字体验。我们的产品使我们的客户能够有效地管理他们的核心业务功能，包括保单管理、索赔和账单，并在保险公司成为数字保险公司的过程中提供支持 。我们的产品组合还包括承保、插图和电子应用程序。 我们还为提供商提供完整的再保险产品，以及为各种服务提供商量身定做的决策管理平台，因此企业用户可以在其组织内快速部署业务逻辑并遵守政策和法规。我们还向非保险客户销售软件产品，这些产品占我们收入的比例不到5%。

我们的收入主要来自软件产品的销售、维护和支持，以及提供与我们的解决方案相关的实施和生产后咨询服务。收入主要来自软件产品，主要包括订阅、定期许可、维护、应用程序维护和云解决方案。我们还从服务中获得收入，包括系统集成和实施 以及后期制作咨询。

宏观经济环境中的企业经营业绩

我们目前的 前景以及截至2023年12月31日的一年的经营业绩，应根据目前仍不确定的全球 宏观经济环境进行评估。在截至2023年12月31日的一年中，我们的收入继续强劲增长。我们在2023年和2022年的绝大部分收入增长分别反映了8.1%和8.3%的有机增长，因为没有实质性的并购交易(除了我们在2023年第四季度收购NCDC S.A.，这对收入没有重大影响)。 我们2023年的GAAP收入增长了8.4%，而2022年为3%。GAAP收入的增长主要源于2022年汇率的变化，这对GAAP收入造成了5.4%的不利影响。我们拥有众多的增长动力，包括地区 和产品多样化，我们相信我们在战略上为2024年的持续增长做好了准备。

在截至2023年12月31日的年度，我们的营业利润和营业利润率也分别增长至7890万美元和15.4%，较2022年的相应金额和百分比分别增长18.6%和9.4%，这反映了我们 承受有时具有挑战性的全球经济压力的强大能力，并证明了我们运营模式的效率。

我们 继续密切监控宏观经济状况，包括通胀水平、相对较高的利率和其他趋势，这些趋势在过去几年里一直在影响全球经济活动。我们一直在持续 评估这些全球状况对我们解决方案的运营、流动性、现金流和客户订单的影响， 一直在采取行动，努力在必要时减轻不利后果。

截至2023年，我们拥有2.021亿美元的现金、现金等价物和短期存款，以及与我们的B系列债券相关的5930万美元债务。 我们相信，我们非常适合继续以强劲的资产负债表管理当前的全球宏观经济环境，同时 专注于在不同市场持续盈利增长。

答： 经营业绩。

经营成果

下表列出了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的经营业绩中的某些数据，以及这些数据在这些年度收入中所占的百分比。数据来源于本年度报告中包含的经审计的综合财务报表 。以下年度的经营业绩不应被视为代表未来任何时期的业绩。本资料 应与本年度报告中包括的经审计的综合财务报表及其说明一并阅读。

下表提供了截至2023年、2022年和2021年12月31日各年度的数据 。然而，以下对我们运营业绩的讨论省略了我们截至2022年12月31日和2021年12月31日的业绩的比较 。为了查看该讨论，请参阅“项目5。运营和 财务审查和招股说明书-A。我们于2023年3月29日向SEC提交的截至2022年12月31日的20-F表格年度报告中包含了运营业绩-运营业绩”。

损益表数据

(U.S.美元，以千计，份额和 每股数据除外）

损益表数据

(as a收入百分比）

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度比较

收入s

有关我们与收入确认相关的会计政策的描述，请参阅下文第5.E项中的“关键 会计估计”。

截至2023年12月31日止年度，我们的总收入增加了3，980万美元（8.4%），从截至2022年12月31日止年度的4.747亿美元达到5.146亿美元 如下表所示：

收入主要来自软件产品，其中主要包括订阅、定期许可、维护、应用程序维护和云解决方案，作为我们为客户提供的整体解决方案的一部分。我们还从实施我们的保险解决方案和其他后期制作服务中获得收入。

截至2023年12月31日的年度收入净增长约3980万美元，主要归功于我们的核心解决方案。2023年和2022年，我们最大的客户分别占我们综合收入的3.3%和4.6%。

我们的收入可能会根据各种因素按季度波动，包括(I)我们的客户“上线”的时间(在这个时间点上我们来自特定客户的收入开始减少)，以及(Ii)汇率的变化。虽然我们预计在截至2024年12月31日的一年中，我们的总收入将继续增长，但我们无法评估我们的收入在不同季度之间有何不同。

按地理区域划分的收入

在截至2022年12月31日、2023年和2022年的年度中，我们在开展业务的各个地理区域应占收入的美元金额和百分比，以及这些期间之间的百分比变化如下：

截至2023年12月31日的一年，我们在北美的收入增加了1,470万美元，增幅为7.4%，从截至2022年12月31日的1.975亿美元增至2.122亿美元。这一增长归因于我们所有保险产品的有机增长。

截至2023年12月31日，我们在欧洲的收入从截至2022年12月31日的2.328亿美元增加了2,440万美元，增幅为10.5%，达到2.572亿美元。这一增长主要归功于我们的核心业务宝洁和L的有机增长。

截至2023年12月31日的财年，我们在全球其他地区的收入增加了70万美元，增幅为1.7%，从截至2022年12月31日的4440万美元增至4520万美元。

收入成本

下表提供了截至2023年12月31日和2022年12月31日的 年收入成本(绝对值和占总收入的百分比)，以及这两年之间的百分比变化：

收入成本主要包括与向客户提供服务相关的成本，包括向员工和分包商支付的薪酬费用、所购技术的摊销和折旧，以及与云相关的成本。截至2023年12月31日的财年，我们的收入成本增加了2040万美元，增幅为7.4%，达到2.95亿美元 ，而截至2022年12月31日的财年，我们的收入成本为2.746亿美元。增长主要是由于与2022年相比，交付员工的数量有所增加，在截至2023年12月31日的年度内，收入成本占我们收入的比例为57.3%，较截至2022年12月31日的年度下降了0.5%。

毛利

下表列出了我们分别截至2023年和2022年12月31日的年度的毛利(无论是以绝对值计算，还是以占总收入的百分比计算)，以及这两个时期之间的变动百分比：

截至2023年12月31日的年度，我们的毛利增加了1,940万美元，增幅为9.7%，达到2.196亿美元，而截至2022年12月31日的年度为2,020万美元。这一增长归因于我们收入的增加，同时收入成本增加，但速度较低， 如上所述。虽然工资支出在2023年上升，符合行业趋势，但我们通过增加对海外员工的依赖来缓解这一增长。截至2023年12月31日的年度，毛利占收入的百分比为42.7%，较截至2022年12月31日的年度的42.2%有所增长。

运营费用

下表中分别列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中每一类运营费用的金额，以及这两个时期之间每一类费用的百分比变化，以及我们的收入占每一期总运营费用的百分比：

研发费用主要包括支付给员工和分包商的薪酬费用，扣除软件开发成本后的净额。截至2023年12月31日的年度，我们的研发总支出(未计入符合条件的软件开发成本)总计7000万美元，而截至2022年12月31日的年度为6480万美元。这一增长520万美元，即8.1%，主要是由于与2022年相比，研发员工数量增加。软件资本化 在截至2023年12月31日的一年中，我们的研发费用净额减少了650万美元，而在截至2022年12月31日的一年中，研发费用净减少了610万美元。

在截至2023年12月31日的一年中，销售、营销、一般和行政或SG&A费用(主要包括员工和分包商的薪酬支出)为7,730万美元，而截至2022年12月31日的一年为7,500万美元，增加了 230万美元。这一增长主要是由于与2022年相比，销售和营销员工的数量增加了 。作为总收入的百分比，我们的SG&A从截至2022年12月31日的年度的15.8%下降到截至2023年12月31日的年度的15%。

营业收入

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的营业收入和营业收入分别占总收入的百分比，以及这三个期间营业收入的百分比变动情况如下：

如上表所示，与截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度的营业收入增加，以及营业收入占收入的百分比增加，归因于上述各种毛利和营业费用的趋势。

财务费用，净额

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我们的财务支出净额和这两个时期的收入占收入的百分比，以及这些时期之间的百分比变化如下：

截至2023年12月31日的年度的财务支出净额为175万美元，而截至2022年12月31日的年度的财务支出净额为90万美元。2023年财务费用净额增加与：(1)套期保值交易净亏损增加，从2022年的120万美元增加到2023年的300万美元，(2)从汇率净利润转向汇率净亏损，导致财务费用总共增加170万美元，以及(3)2022年，我们从PPP贷款减免中获得了150万美元的一次性收入。(4)这主要因来自银行存款的财务收入增加440万元而被抵销。

所得税

2023年和2022年12月31日终了年度的所得税，分别以美元价值和占所得税税前收入的百分比计算，以及这两个期间之间收入税额的百分比变化情况如下：

2023年，我们确认的收入净税为1,430万美元，而2022年为1,260万美元。所得税的增加主要是由于我们的应纳税所得额增加，主要是在美国。与2022年相比，2023年的税率占收入的百分比较低，主要是由于符合降低税率条件的特别优先技术企业应占利润的更大份额。

我们的有效所得税税率 因我们所在的不同司法管辖区而异，因为每个司法管辖区都有自己的税制(不仅关于名义税率，而且关于扣除、抵免和其他福利的允许)。 如果我们认为与亏损有关的递延所得税更有可能结转和其他临时差异，并已提供估值津贴，则我们将计入估值津贴。在可预见的将来不会实现。 由于在可预见的未来实现此类税收优惠的不确定性，我们不确认与我们在全球的某些子公司的净营业亏损相关的某些递延税项资产。

Sapiens股东应占净收益

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的Sapiens股东应占净收入金额和收入百分比，以及这些期间Sapiens股东应占净收入的百分比变动情况如下：

作为总收入的百分比，我们的Sapiens股东应占净收益从截至2022年12月31日的年度的11.0%增加到截至2023年12月31日的年度的12.2%，反映了我们损益表中所有上述项目的累积影响。

税收政策和计划对我们 经营业绩的影响

以色列的税收考量和政府计划

税收法规对我们的业务有实质性的影响，特别是在我们总部所在的以色列，由于我们被选为以色列居民公司进行纳税处理。以下摘要介绍了适用于以色列公司的现行税收结构，并特别提到了它对我们的影响。

一般公司税结构

一般来说，以色列公司 的应税收入要缴纳公司税。截至2018年及以后，企业税率为23%。然而，从AE、BE、PFE、PTE或SPTE获得收入的公司的实际税率可能要低得多，如下文定义和进一步讨论的 。见下文本项目5.a中的“鼓励资本金投资法”。此外，以色列公司目前对其资本利得征收正常的公司税。

除了遵守以色列的一般公司税规则外，我们的某些以色列子公司还不时申请并获得以色列政府赞助的某些 赠款和税收优惠，并参与由以色列政府赞助的计划，如下所述。