附带管理层评论的财务报告 24财年第四季度

以下指引反映了公司对第一季度和2025财年的预期，并以非公认会计准则为基础提供，因为公司无法预测报告的GAAP业绩中包含的某些要素，例如公司股权和其他投资的公允价值的变化。增长率反映了上一年度业绩的调整基础。此外，该公司的指导方针假设消费者总体稳定，全球产品和格式组合将持续施加压力。该公司的财年指导基于以下24财年数据：净销售额：6,426亿美元，调整后的营业收入1：271亿美元，调整后的每股收益1为6.65美元。指标第一季度合并净销售额（cc）增长4.0％至5.0％，预计闰年将受益约100个基点合并营业收入（cc）增长3.0％至4.5％ 拆分前调整后每股收益1.48美元至1.56美元；拆分后0.49美元至0.52美元2025财年合并净销售额（cc）增长3.0％至4.0％利息，净增长约1亿美元至2亿美元税率约为25.0％至26.0％非控股权益相对持平调整后每股收益为6.70美元至7.12美元；拆分后为2.23美元至2.37美元拆分资本支出约占净销售额的3.0％至3.5％ 1 参见本演示文稿末尾有关非公认会计准则财务指标的更多信息 cc = 固定货币指南 2

总收入（cc）1 1721亿美元，增长4.9％（以十亿计），除非另有说明。由于四舍五入，美元变动可能无法重新计算。• 总收入达到1734亿美元，各运营板块均表现强劲 • 受货币波动13亿美元的积极影响 • 在提货和送货的带动下，全球电子商务净销售额增长23％，达到300亿美元，占净销售额的18％ • 数字和店内渠道交易量增加 • 全球会员收入同比增长强劲增长 +7.3% +7.6% +5.7% +5.7% +5.7% +5.7% Y/Y 变化 (cc) 1 +7.9% +7.7% +5.4% +4.3% +4.9% 1查看本演示文稿末尾的更多信息关于非公认会计准则财务指标。总收入 $164.0 $152.3 $161.6 $160.8 $173.4 $173.4 2023 财年第 1 季度第 2 财年第二季度 24 财年第三季度第 24 财年第三季度 24 财年第四季度

• 强有力的库存管理带来的降价幅度与持续的历史价格差距保持一致的定价管理有所改善 • Flipkart的 “十亿天”（BBD）活动的时机从去年第三季度转移到今年第四季度，以及沃尔玛美国板块持续面临的类别组合压力 Y/Y变化-83基点-18个基点 +50个基点 +32个基点 +39个基点毛利率 22.7%，部分抵消了这种改善 24.0% 24.0% 23.3% 23财年第四季度第二季度第二季度24财年第三季度24财年第四季度24财年第四季度毛利率 +39 个基点至 23.3% 4

调整后的运营支出占净销售额的百分比1，+16个基点至20.0％ • 按报告计算，运营支出杠杆率为36个基点，主要是由于收取了与业务重组和重组相关的8亿美元离散费用 • 调整后的1运营支出去杠杆化了16个基点，这主要是由于我们超过了今年的计划业绩，美国的可变薪酬支出增加 Y/Y变动-89基点-58个基点 27个基点 +37个基点 +16个基点 19.8% 20.4% 20.2% 20.0% 20.0% 23财年第四季度第一财年第二季度24财年第三季度第四季度运营费用占净销售额的百分比20.3% 20.4% 20.3% 20.0% 20.0% 23财年第一季度第二季度24财年第三季度24财年第四季度同比变化 -44基点 -58个基点 +33个基点 -182基点-36个基点运营费用占净销售额的百分比调整后的运营费用占净销售额的百分比1 1查看本演示文稿末尾有关非公认会计准则财务指标的更多信息。5

1请参阅本演示文稿末尾的有关非公认会计准则财务指标的更多信息。营业收入 • 调整后的营业收入1与净销售额增长5.6％相比增长了13.2％，分别受货币和LIFO2.3％和1.0％的积极影响 • 23财年第四季度和24财年第二季度公布的营业收入分别受到与业务重组和重组以及阿片类药物法律和解框架相关的8亿美元和10亿美元离散费用的负面影响 • 24财年第四季度净利润率下降了约70个基点，经调整息税折旧摊销前利润率1增加了约30个基点营业收入调整后的营业收入1 $5.6 $6.2 $7.3 $6.2 $6.2 $6.2 $7.3 $7.3 $7.3 $7.3 23财年第四季度第一季度第一季度第二财年第三季度7.3美元24 财年第三季度24财年第四季度同比变化 +6.9% +17.3% +8.1% +3.0% +13.2% 同比变化 (cc) 1 +6.3% +6.3% +0.3% +0.3% +10.9% 同比变化 -5.5% +17.3% +6.7% +130.1% +30.4% +30.4% 同比变化 (cc) 1 -6.5% +4.9% +27.8% +27.8% $6.4 6.2 7.4美元6.2美元23财年第四季度第一季度24财年第二季度24财年第三季度24财年第四季度调整后的营业收入1为73亿美元，增长13.2％，以十亿美元计，除非另有说明。由于四舍五入，美元变动可能无法重新计算。6

1请参阅本演示文稿末尾的有关非公认会计准则财务指标的更多信息。NM =没有意义调整后的每股收益1为1.80美元，增长5.3％，同比增长1.53美元，1.77美元1.50美元，同比增幅为11.8％ +13.1％ +4.0％ +2.0％ +5.3％•调整后的每股收益1.80美元不包括扣除税后的股票和其他投资净收益的影响•调整后的每股收益1增长5.3％，主要是由于营业收入的强劲增长，但部分被税收的增加所抵消非控股权益同比变动 +81.3% -16.2% +55.3% NM -12.5% 调整后每股收益调整后每股收益1 1.71 1.47 1.84 1.53 1.84 1.53 $1.80 2013财年第一季度第二财年第二季度第二财年第三季度 2.32 美元 0.62 $0.92 0.17 2.03 2023 财年第四季度第一季度24 财年第 2 季度 24 财年第 3 季度 24 财年第 4 财年 7

PY $11.1 $ (7.3) $1.7 $3.6 $12.0 同比变化 +8.2% +414.0% +19.4% +26.2% • 运营现金流增加了69亿美元，这主要是由于营业收入提供的现金增加，以及某些付款的时机和作为营运资本计划一部分的战略库存管理 • 剩余的应计阿片类药物法律费用的支付部分抵消了•自由现金流1增加了31亿美元运营现金流的增加，但部分被支持公司投资战略的37亿美元资本支出增加所抵消 1请参阅本演示文稿末尾的有关非公认会计准则财务指标的更多信息。NM = 没有意义 PY $24.2 $ (3.8) 9.2 美元 15.7 美元 28.8 美元同比变化 +19.3% NM +97.0% +21.1% +23.9% 运营现金流自由现金流1 现金流 $12.0 $9.0 $4.3 $15.1 2023 财年第四季度初至今 24财年第四季度初至今 28.8 美元 $4.6 $18.2 $15.1 35.7美元23财年第四季度年初至今24财年第一季度年初至今24财年第二季度年初至今24财年第三季度年初至今24财年第四季度年初至今金额以十亿美元计，除非另有说明。由于四舍五入，美元变动可能无法重新计算。8

除另有说明外，通过分红和股票回购的金额以十亿美元计。由于四舍五入，美元变动可能无法重新计算。• 本季度股票回购总额为14.97亿美元，相当于950万股，平均每股价格为156.61美元 • 剩余股票回购授权为165亿美元股东回报2.7美元 2.2美元2.0美元1.6美元3.0美元股东回报率1.5美元1.5美元1.5美元第四季度股息0.5美元1.5美元0.5美元股息回购1.5美元 23财年第一季度24财年第二季度24财年第三季度24财年第四季度24财年第四季度24财年 9

年率变化-220个基点-120个基点-100基点 +130个基点+230个基点 • 投资回报率增长的主要原因是营业收入的增加，这主要是由于阿片类药物法律费用和23财年记录的业务重组和重组费用，以及业务绩效的改善 1参见本演示文稿末尾的有关非公认会计准则财务指标的更多信息。资产回报率 (ROA) 投资回报率 (ROI) 1 回报率同比变化 -100 个基点 -100 个基点 -20 个基点 +280个基点 +200 个基点 4.6% 5.6% 6.5% 6.6% 23财年第一季度 6.6% 24财年第二季度第二季度 24财年第二季度 24财年第二季度 12.7% 12.8% 14.1% 15.0% 15.0% 24 财年第四季度 10

净销售额 +3.4%，电子商务 +17% • 复合销售额增长4.0％，其中杂货和健康与保健业务表现强劲，部分被日用商品的疲软所抵消 ◦ 不含燃料的平均门票 +4.3% ◦ 不含燃料的平均门票 -0.3% • 店内和数字交易数量强劲增长 • 杂货和日用商品的强劲份额增长，尤其是在高收入家庭中 • 电子商务增长反映了门店自提和交付的两位数增长，部分原因是市场增长卖家数量增长了20％，沃尔玛连接增长了22％广告销售电子商务贡献约140个基点~270个基点~230个基点~300个基点~240个基点沃尔玛美国公司销售额1 8.3% 7.4% 6.4% 4.9% 4.0% 4.0% 24财年第二季度24财年第二季度第三季度截至2024年1月26日的13周期间 1Comp 销售额与截至2023年1月27日的13周期间相比，不包括燃料。11

改造：第四季度205家；年初至今提货量约700家：约4,600家门店送货量：约4,300家 • 维持强劲的价格差距——管理价格与历史价格差距保持一致 • 库存管理改善导致降价降幅降低 • 随着杂货和健康保健占销售额的增加，而普通商品销售额下降；与第三季度相比连续改善毛利率+64个基点 • 主要是由于可变薪酬支出增加我们超过了今年的计划业绩运营支出占总额的百分比净销售额+30个基点 • 反映了毛利率的扩大和沃尔玛+会员收入的增加，但部分被支出去杠杆化所抵消。营业收入61亿美元，+12.9％ • 强劲的库存管理，同时继续提高库存水平 • 保持购买普通商品库存的纪律 -4.5% 美国沃尔玛 12

商品类别业绩详情沃尔玛美国类别比较评论杂货 + 中等个位数 • 强劲的业绩反映了以美元和单位计算的份额持续增长（根据尼尔森的数据）• 第四季度杂货膨胀率+LSD（但与第三季度相比有所缓和）；两年内上涨+十几个基点 • 食品单位随着新鲜食品的强劲增长而增长 • 消费品由个人护理、宠物用品和美容产品的强劲带动，部分原因是健康通胀 & Wellness + 青少年 • 强劲的药房销售反映了剧本数量的增加，品牌组合的增加相对于仿制处方、免疫接种强劲和品牌药品通货膨胀普通商品——较低的个位数 • 复合指数反映了家居、季节性和玩具的疲软，部分原因是通货紧缩；汽车类别表现良好 • 家居、时装和生活用品销售量增加 • 高收入家庭带动的股价上涨（根据Circana的数据）13

净销售额（cc）1 312亿美元，增长13.0％，以十亿美元计，除非另有说明。由于四舍五入，美元变动可能无法重新计算。• 销售增长 (cc) 1 由Flipkart、Walmex和中国领先，各市场的节日活动表现强劲 • 汇率波动对销售额产生了13亿美元的积极影响 • 在市场和门店完成的带动下，电子商务销售额增长了44％，电子商务渗透率首次达到25％ • Flipkart的 “十亿天” 活动时机对整体和电子商务销售增长产生了积极影响从去年的第三季度转移到今年的第四季度•该季度同比开设了110家新门店变动 +2.1% +12.0% +13.3% +10.8% +17.6% 净销售额 (cc) 1,2 美元 27.6 美元 26.8 美元 27.0 26.7 31.2 美元同比变化 (cc) 1 +5.5% +12.9% +5.4% +13.0% +13.0% 沃尔玛国际净销售额 27.6 美元 27.6 美元 32.4 美元 32.4 美元 23.0 美元 32.4 美元净销售额 1参见本演示文稿末尾的有关非公认会计准则财务指标的更多信息。2在23财年第四季度，按固定货币计算的净销售额反映了报告的业绩，与本季度的增长进行了比较。14

• 下降是由于Flipkart的 “十亿天”（BBD）活动的时机变化而导致的 • 由沃尔玛克斯和加拿大牵头的大多数市场的利率上涨部分抵消了由沃尔玛推动的强劲本地企业 1在本演示文稿结尾处查看有关非公认会计准则财务指标的更多信息。毛利率-39个基点 • 杠杆率约为四分之三，这要归因于去年Flipkart和PhonePe所有权分离以及非洲重组产生的一次性成本 • BBD的时机转移和运营效率带来的额外杠杆作用运营费用占净销售额的百分比-410个基点 • 营业收入增长主要归因于去年的一次性成本 • 调整后的营业收入增长了两位数，由加拿大、Walmex和中国领先营业收入 14 亿美元，+397.6%；13 亿美元 (cc) 1，库存增长 347.1%+5.2% 沃尔玛国际 • 汇率波动导致的增长调整后的营业收入1 13亿美元 (cc) 1，+13.5% 15

销售 • 食品和消耗品持续强劲 • 过去十二个月开设了162家新门店，包括本季度新开的101家门店 • 在墨西哥，受酒窖和山姆俱乐部的推动，复合销售额增长了6.6％ • 一年一度的 “El Fin 不可抗拒” 节日活动期间实现了两位数的增长毛利率上升 • 门店和电子商务的毛利润增加，以及广告的增长运营费用率提高 • 对战略优先事项和奥的斯飓风成本的持续投资墨西哥营业收入美元增长净销售额增长 +11.8% +10.6% +10.1% +9.4% +7.7% 电子商务净销售增长 +14% +17% +21% +16% +21% 1业绩按固定货币计算。净销售额和可比销售额按名义日历列报，包括电子商务业绩。变动是根据与去年同期相比的变化计算得出的。2Walmex包括墨西哥和中美洲的合并业绩 Walmex1,2 净销售额 (cc)：129亿美元，+7.7% 10.6% 9.3% 8.7% 8.0% 6.3% 6.3% 23财年第一季度24财年第二季度第四季度可比销售增长 16

净销售增长 +5.9% +6.7% +5.1% +5.3% +1.8% 电子商务净销售增长 -3% -2% +4% +16% +11% 1业绩按固定货币计算。净销售额和可比销售额按名义日历列报，包括电子商务业绩。变动是根据与上一年度可比期相比的变化计算得出的。Canada1 净销售额 (cc)：60亿美元，+1.8% 5.7% 6.3% 4.8% 1.5% 1.5% 23财年第四季度第二季度24财年第四季度销售额 • 节日活动期间表现强劲 • 食品和消耗品持续增长超过普通商品 • 以门店配送和市场为主导的电子商务增长毛利率提高 • 物流效率和较低的进口成本运营费用率相对平缓 • 平衡的费用管理运营收入 $ 增长可比销售增长 17

净销售增长 +13.5% +28.3% +21.7% +25.3% +11.3% 电子商务净销售增长 +70% +54% +44% +38% +11% 1业绩按固定货币计算。净销售额和可比销售额按名义日历列报，包括电子商务业绩。变动是根据与上一年度可比期相比的变化计算得出的。China1净销售额（cc）：40亿美元，增长11.3％ 13.3％ 25.5％ 17.2％ 6.6％，23财年第四季度第二财年第二季度24财年第四季度销售额 • 山姆俱乐部和电子商务持续强劲 • 与去年相比，受今年农历新年开局较晚的负面影响 • 48％的电子商务渗透率相对平缓 • 较低的电子商务交付成本抵消了持续的形式组合变化运营费用率降低 • 受销售增长、形式组合变化和运营效率的推动营业收入 $ 增长可比销售额成长 18

含燃料的净销售额 +2.0%，不含燃料的净销售额 +3.3%，电子商务 +17% • 交易和单位数量的增长推动下实现了稳健的销售额 ◦ 不含燃料的平均门票 +3.6% • 食品和消耗品以及医疗保健业的强劲增长 • 杂货店的美元和单位市场份额增加（根据尼尔森的数据）• 电子商务增长17％，以配送和路边为首 • Scan & Go渗透率上升超过270亿美元 ecomm Cont. 截至2024年1月26日的13周期间，不含燃料的约120个基点~160个基点~150个基点~170个基点~190个基点 1Comp的销售额为13个基点本周已于 2023 年 1 月 27 日结束。山姆俱乐部美国公司销售额1 山姆俱乐部美国公司销售额 11.9% 4.2% (0.2)% 3.3% 1.9% 12.2% 7.0% 5.5% 3.8% 3.1% 含燃料无燃料23财年第一季度24财年第二季度第三财年第四季度24财年第四季度 19财年

• 利率上涨主要是由于去年降价幅度提高毛利率+31基点，不含燃料+22个基点 • 价格通货紧缩导致的燃油销售减少对支出杠杆率的负面影响了运营费用占净销售额的百分比+14个基点，不含燃料+2个基点 • 总会员和高级会员创历史新高，再加上渗透率同比增长130个基点 • 去年Sam's Cash优惠到期，抵消了会员收入的费用增加 +10.0% 0% 库存 -8.1% 山姆俱乐部美国营业收入6.2亿美元，+20.4%，不含燃料5.01亿美元，+25.9% • Lapping 上升去年的降价和会员收入的增加使营业收入受益 • 强有力的库存管理，同时保持购买日用品的纪律 20

类别可比销售额 Sam's Club 美国类别比较评论生鲜/冰柜/冷藏柜 + 中位数 • 新鲜肉类、农产品和花卉以及预制食品表现良好杂货和饮料 + 个位数低 • 糖果、饮料和零食表现强劲消耗品 + 中位数 • 纸制品、洗衣和家庭护理以及婴儿护理表现出色家居和服装-低个位数 • 玩具、家具和体育用品的柔软度，部分被汽车技术、办公用品的强度所抵消和娱乐-较低的个位数 • 办公用品的软度和消费电子产品，但部分被礼品卡的强劲抵消了健康与保健 + 青少年 • 药房和非处方药的强劲表现 21

1请参阅本演示文稿末尾的有关非公认会计准则财务指标的更多信息。2由于四舍五入，拆分后的数字可能无法重新计算为拆分前的数字。补充信息——普通股拆分 2024 年 1 月 30 日，我们宣布董事会已批准对普通股进行三比一的远期分割，并相应增加授权股票的数量。由于股票拆分，截至2024年2月22日营业结束时的每位普通股登记持有人将额外获得两股普通股，将在2024年2月23日交易结束后分配。有关更多信息，请参阅我们于2024年1月31日向美国证券交易委员会提交的关于8-K表的报告。下表反映了我们截至2024年1月31日的财年和2024财年每个季度的报告和调整后1摊薄后每股收益，包括拆分前和拆分后2。截至2023年4月30日的三个月，截至2023年7月31日的三个月，截至2023年10月31日的三个月，截至2024年1月31日的三个月（金额以百万计，每股数据除外）拆分前基准分割前基准分拆后基准分拆后基准分拆后基准分拆后基准分拆后基准分拆后摊薄后每股收益：归属于沃尔玛的合并净收益（亏损）1,673美元 73 $7,891 $7,891 $453 $453 $5,494 $5,494 $15,511 $15,511 $15,511 加权平均已发行普通股 2,704 8,112 2,703 8,108 2,703 8,110 2,701 8,102 8,703 8,108 报告的每股收益 0.62 0.21 0.92 0.97 0.17 0.06 0.06 0.03 0.68 美元 0.68 美元 5.74 1.91 美元调整后 EPS1 1.47 0.49 1.84 0.53 $0.51 $0.60 $6.65 2.22 22

补充信息——25财年和26财年可比销售额4-5-4报告日历我们按13周和52周的零售日历（通常称为 “4-5-4” 日历）报告美国的可比销售额，该日历在一年中使用364天。在某些年份，有必要在可比销售报告日历中增加第53周，该日历将在2025财年发布。下表反映了我们在2025财年和2026财年报告美国可比销售额的期末日期。额外的一周仅影响4-5-4的可比销售额；所有其他指标均未受到影响。25 财年第一季度可比销售额截至第二季度的 13 周截至第三季度的 13 周截至第四季度的 13 周截至全年 14 周（53 周）2024 财年 4 月 26 日 2024 年 7 月 26 日 2024 年 10 月 25 日 2025 年 1 月 31 日 2025 年 1 月 31 日基数：24 财年（53 周）2023 年 4 月 28 日 2023 年 10 月 27 日 2024 年 2 月 2 日 2024 年 2 月 2 日对比期：24 财年（53 周）2024 财年 4 月 28 日 2024 年 7 月 28 日 2024 年 2 月 2 日第 1 季度对比期：24 财年（53 周）2024 财年 4 月 28 日 2023 年 7 月 28 日 2024 年 2 月 2 日至 2024 年 2 月 2 日第二季度截至第三季度的 13 周截至第四季度的 13 周截至第 24 财年的全年 13 周（52 周）1 2023 年 4 月 28 日 2023 年 7 月 28 日 2023 年 10 月 27 日 2023 年 1 月 26 日 2024 年 1 月 26 日 2024 年 1 月 26 日 2024 年 1 月 26 日基准：23 财年 (52)周) 2022年4月29日2022年7月29日2022年10月27日2023年1月27日2023财年2月27日财年报告第二财年第一季度可比销售额截至第二季度13周截至第四季度13周截至第四季度的13周截至第26财年的13周截至26财年全年（52周）2025年5月2日2025年8月1日 2026年1月30日基准：25财年（52周）2025年5月01日2026年1月30日基准：25财年（52周）2024年8月3日 02, 2024 年 11 月 1 日 2024 年 1 月 31 日 2025 年 1 月 31 日比较期：二十五财年第一季度可比销售额截至第二季度的第 13 周截至第三季度的第 13 周截至第四季度的第 13 周截至第四季度的第 13 周截至全年 14 周截至第 25 财年 53 周 (53)周) 1 2024 年 4 月 26 日 2024 年 7 月 26 日 2024 年 10 月 25 日 2025 年 1 月 31 日 2025 年 1 月 31 日基准：24 财年（53 周）2023 年 4 月 28 日 2023 年 10 月 27 日 2023 年 2 月 27 日 2024 年 2 月 2 日 2024 年 2 月 2 日 2024 财年报告 1我们的可比销售额计算基于相同长度的时间段，比较期与最初报告的相同。如果对比较期进行重新估算，使其与报告期的周数保持一致，则对先前报告的可比销售额的任何变化都将无关紧要。23

安全港和非公认会计准则衡量标准本演示文稿和相关管理层评论包含的陈述可能是 “前瞻性陈述”，其目的是根据经修订的1934年《证券交易法》第21E条的定义，为前瞻性陈述提供安全港的保护。此类前瞻性陈述所依据的假设也是前瞻性陈述。由于情况变化、假设未实现或其他风险、不确定性和因素，我们的实际业绩可能与任何前瞻性陈述所表达或暗示的业绩存在重大差异，包括：COVID-19 疫情对我们业务和全球经济的影响；经济、资本市场和商业状况；世界各地和我们经营所在市场的趋势和事件；货币汇率波动、市场利率和市场工资水平的变化；的大小各种市场，包括电子商务市场；失业率；通货膨胀或通货紧缩，一般和特定产品类别；消费者信心、可支配收入、信贷可用性、支出水平、购物模式、债务水平和对某些商品的需求；我们的战略、计划、计划和举措的实施和运营的有效性；我们的目标和计划的意外变化；收购、投资、剥离、商店或俱乐部关闭以及其他战略决策的影响；我们的能力成功整合收购的业务，包括电子商务领域的业务；我们持有的某些股权投资的交易价格的变化；竞争对手的举措、竞争对手进入和扩张我们的市场以及竞争压力；我们商店和俱乐部以及电子商务网站的客户流量和平均门票；我们销售的商品组合、我们销售的商品成本和我们所经历的萎缩；全球和我们经营的市场的消费者购物习惯趋势；我们的毛利率；沃尔玛及其各个细分市场的财务业绩，包括我们在不同时期的现金流量；信用评级机构对我们的商业票据和债务证券的信用评级的变化；以美元和各种外币计价的净销售和运营支出；运输、能源和公用事业成本；大宗商品价格以及汽油和柴油的价格；供应链中断和季节性购买模式的中断；供应商商品的供应情况还有从供应商处购买商品的成本；消费者对我们的门店、俱乐部、电子商务平台、计划、商品供应和交付方式的接受和回应；影响我们的网络安全事件及相关成本和对业务的影响；我们作为当事方或受其约束的法律或监管程序的发展、结果和产生的成本，以及我们可能承担的相关责任、义务和费用（如果有）；与意外事故相关的责任、义务和支出（如果有）；与意外事故相关的责任、义务和支出成本和保险成本；我们的员工流失率以及劳动力成本，包括医疗保健和其他福利成本；消费者参与健康和药品保险计划以及此类计划的报销率和药品处方表；我们的有效税率和影响有效税率的因素，包括对某些应急税收的评估、估值补贴、法律变化、行政审计结果、离散项目和美国与沃尔玛国际业务收入组合的影响；现行税收、劳动和其他法律法规的变化以及税率的变化包括颁布法律以及通过和解释行政规章和条例；对进口征收新的税、新的关税和改变现有关税税率；实施新的贸易限制和修改现有的贸易限制；在沃尔玛经营的市场和其他地方通过或制定新的政府政策、计划、举措和行动，以及与此类政策、计划和举措有关的行动；会计估计或判断的变化；公共援助金额；自然灾害、气候变化、地缘政治事件和灾难性事件；以及美国公认会计原则的变化。我们向美国证券交易委员会提交的最新10-K表年度报告以及随后向美国证券交易委员会提交的10-Q表季度报告讨论了其他风险和因素，这些风险和因素可能导致实际业绩与演示文稿中任何前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异。我们敦促您在评估本新闻稿中的前瞻性陈述时仔细考虑上述或此类报告中讨论的所有风险、不确定性和因素。沃尔玛无法向您保证，任何前瞻性陈述中反映或暗示的业绩将得到实现，或者即使已基本实现，这些业绩也将对我们的运营或财务业绩产生预测或预期的后果和影响。演示文稿中的前瞻性陈述截至本次会议召开之日。沃尔玛没有义务更新这些前瞻性陈述以反映随后的事件或情况。本报告包括美国证券交易委员会规则中定义的某些非公认会计准则指标，包括按固定货币计算的净销售额、收入和营业收入、调整后的运营费用占净销售额的百分比、调整后的营业收入、调整后的每股收益、自由现金流、投资回报率以及调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率。请参阅本演示文稿中有关非公认会计准则指标的信息。G条例和S-K法规第10（e）项要求的有关非公认会计准则指标的其他信息可以在截至本次向美国证券交易委员会提交报告之日提供的最新10-K表格和8-K表中找到，这些表格可在stock.walmart.com上查阅。24

非公认会计准则指标——投资回报率我们包括资产回报率（“ROA”），资产回报率是根据美国公认会计原则（“GAAP”）和投资回报率（“ROI”）作为评估资产回报率的衡量标准。管理层认为，投资回报率是与投资者分享的一项有意义的衡量标准，因为它可以帮助投资者评估沃尔玛部署资产的有效性。随着管理层在长期战略计划和可能的短期影响之间取得平衡，投资回报率的趋势可能会随着时间的推移而波动。我们认为 ROA 是根据公认会计原则计算的财务指标，也是我们计算投资回报率的最直接可比的财务指标。截至2024年1月31日和2023年1月31日的过去十二个月，投资回报率分别为6.6％和4.6％。投资回报率的增加主要是由于过去十二个月期间合并净收入的增加，这主要是由于营业收入的增加。截至2024年1月31日和2023年1月31日的过去 12 个月，投资回报率分别为 15.0% 和 12.7%。投资回报率的增加主要是由于阿片类药物法律费用以及去年同期产生的业务重组和重组费用以及业务业绩的改善所致，但主要由于房地产和设备购买量增加而导致的平均投资资本的增加部分抵消了投资回报率的增加。我们将投资回报率定义为营业收入加上利息收入、折旧和摊销以及过去十二个月的租金支出除以该期间的平均投资资本。我们将平均投资资本视为期初和期末总资产的平均值，加上该期间的平均累计折旧和平均摊销，减去平均应付账款和平均应计负债。我们对投资回报率的计算被视为非公认会计准则财务指标，因为我们使用财务指标来计算投资回报率，这些指标不包括和包括在最直接可比的GAAP财务指标中包含和排除的金额。例如，我们在计算投资回报率的分子时将折旧和摊销的影响排除在报告的营业收入中。如上所述，我们认为ROA是根据公认会计原则计算的财务指标，与我们的投资回报率计算最为相似。投资回报率与投资回报率（即该期间的合并净收益除以该期间的平均总资产）不同，因为投资回报率：调整营业收入以排除某些支出项目并增加利息收入；根据累计折旧和摊销、应付账款和应计负债的影响调整总资产，以得出总投资资本。由于上述调整，我们认为投资回报率比投资回报率更准确地衡量我们部署关键资产的方式，对投资者来说更有意义。尽管投资回报率是一种标准的财务衡量标准，但有许多方法可以计算公司的投资回报率。因此，管理层计算投资回报率的方法可能与其他公司计算投资回报率的方法不同。25

投资回报率和投资回报率的计算，以及投资回报率与投资回报率计算的对账如下：非公认会计准则指标——投资回报率（续）截至1月31日、4月30日、7月31日、10月31日、1月31日的十二个月中资产回报率的计算（百万美元）2023 2023 2023 2024 分子合并净收益 11,292 美元 11,085 美元 13,991 美元 16,401 美元 16,270 美元 16,270 美元分母平均总资产1 美元 244,029 美元 245,598 美元 251,160 美元 253,415 美元 247,798 美元回报率关于资产 (ROA) 4.6% 4.5% 5.6% 6.5% 6.6% 1 月 31 日、4 月 30 日、7 月 31 日、4 月 30 日、7 月 31 日、10 月 31 日、1 月 31 日、1 月 31 日，某些资产负债表数据 2022 2022 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2024 总资产 $244,860 美元 247,142 美元 247,656 美元 247,656 美元 243,656 美元，197 美元 245,053 美元 255,121 美元 259,174 美元 252,399 美元累计折旧和摊销 102,211 104,295 105,963 107,628 110,286 113,164 115,878 118,122 119,602 应付账款 55,261 52,926 54,191 57,263 56,268 56,268 56,549 56,268 56,549 56,549 56,268 56,549 56,549 56,549 56,549 56,268 56,549 56,549 56,549 56,12 应计负债 26,060 21,061 23,843 27,443 31,126 27,527 29,239 26,132 28,759 1平均值的计算方法是将本期末的账户余额与上期末的账户余额相加并除以2 26

投资回报率和投资回报率的计算，以及投资回报率与投资回报率计算的对账如下：非公认会计准则指标——投资回报率（续）截至1月31日、4月30日、7月31日、10月31日、1月31日的过去十二个月的投资回报率的计算（百万美元）2023 2023 2023 2024 分子营业收入 20,428 美元 21,350 美元 21,812 美元 25,319 美元 27,012 美元 + 利息收入 254 323 442 504 546 + 折旧和摊销 10,945 11,318 11,547 11,547 11,547 853 + 租金 2,306 2,301 2,284 2,286 2,277 ROI 营业收入 $33,933 美元 35,084 美元 35,856 美元 39,656 美元 41,688 美元分母平均总资产1 美元 244,029 美元 245,598 美元 251,160 美元 253,415 美元 247,798 '+ 平均累计折旧和摊销1106,249 108,730 110,921 112,875 114,944 '-平均应付账款1 54,502 53,597 55,384 59,156 55,277'-平均应计负债1 28,593 24,294 26,541 26,788 29,943 平均投资资本 $267,183$ 276,437$ 280,156$ 280,346 277,522 美元投资回报率 (ROI) 12.7% 12.7% 12.8% 14.1% 15.0% 1平均值的计算方法是将本期末的账户余额与上一期末的账户余额相加并除以 2 27

非公认会计准则指标——自由现金流我们将自由现金流定义为一段时间内经营活动提供的净现金减去该期间为财产和设备支付的款项。截至2024年1月31日的财年，经营活动提供的净现金为357亿美元，与去年同期相比增加了69亿美元。增长的主要原因是营业收入提供的现金增加，以及作为营运资本计划一部分的某些付款和战略库存管理的时间安排，但部分被剩余的应计阿片类药物法律费用的支付所抵消。截至2024年1月31日的财政年度的自由现金流为151亿美元，与去年同期相比增加了31亿美元。自由现金流的增加是由于上述运营现金流的增加，但部分被支持我们投资战略的37亿美元资本支出增加所抵消。自由现金流被视为非公认会计准则财务指标。但是，管理层认为，衡量我们从业务运营中产生额外现金的能力的自由现金流是评估公司财务业绩的重要财务指标。应将自由现金流视为衡量我们业绩的合并净收益和经营活动提供的净现金来衡量我们的流动性，而不是将其作为替代品。此外，沃尔玛对自由现金流的定义是有限的，因为它不代表可用于全权支出的剩余现金流，因为该措施没有扣除还本付息和其他合同义务所需的款项或企业收购的款项。因此，我们认为，将自由现金流视为为我们的合并现金流量表提供补充信息的衡量标准非常重要。尽管其他公司报告了其自由现金流，但可能有许多方法可以计算公司的自由现金流。因此，沃尔玛管理层用来计算我们的自由现金流的方法可能与其他公司计算自由现金流的方法不同。28

非公认会计准则指标——自由现金流（续）下表列出了自由现金流（非公认会计准则财务指标）与经营活动提供的净现金的对账情况，我们认为这是与自由现金流最直接可比的GAAP财务指标，以及有关用于投资活动的净现金和用于融资活动的净现金的信息。年初至今期末（百万美元）23财年第四季度第一财年第二季度24财年第三季度24财年第四季度经营活动提供的净现金28,841美元 4,633美元 18,201 美元 19,014 美元 35,726 美元 35,726 美元财产和设备支付（资本支出）(16,857) (4,429) (9,216) (14,674) (20,606) 自由现金流美元 11,984 美元 204 美元 8,985 美元 4,340 美元 15,120 美元用于投资活动的净现金1 美元 (17,722) 美元 (4,860) 美元 (9,909) 美元 (15,374) 美元 (21,287) 美元 (21,287) 由（用于）融资活动提供的净现金美元 (17,039) 美元 1,940 美元 (3,309) 美元 (179) 美元 (13,414 年) 迄今为止的期限（以百万美元计）22财年第一季度23财年第二季度23财年第三季度经营活动提供的净现金24,181美元 (3,758) 9,240 美元 15,698 美元 28,841 美元 28,841 美元财产和设备支出（资本支出）(13,106) (3,539) (7,492) (12,061) (16,857) 自由现金流 11,075 美元美元 (7,297) 美元 1,748 美元 3,637 美元 11,984 美元用于投资活动的净现金1 美元 (6,015) 美元 (4,558) 美元 (8,584) 美元 (12,965) 美元 (17,722) (17,722) 由（用于）融资活动 (22,828) 5,315 (1,400) (5,581) (17,039) 年同比免费金额变动现金流 +8.2% NM +414.0% +19.3% +26.2% 1 “净现金用于投资活动” 包括财产和设备的付款，这也包含在我们对自由现金流的计算中。NM = 没有意义 29

非公认会计准则指标——固定货币在讨论我们的经营业绩时，货币汇率一词是指我们用来将本位货币不是美元的国家的经营业绩转换为美元的货币汇率。我们将货币汇率变动的影响计算为使用本期货币汇率折算的当期活动与上年同期可比货币汇率之间的差额。此外，对于非美元收购，在持有12个月之前，不会计算汇率波动。在整个讨论中，我们将这种计算的结果称为货币汇率波动的影响。当我们提及固定货币经营业绩时，这意味着不受货币汇率波动影响的经营业绩。披露固定货币金额或业绩使投资者能够在不受货币汇率波动影响的情况下更好地了解沃尔玛的潜在表现。下表反映了沃尔玛国际板块过去五个季度的净销售额和本季度的营业收入按固定货币计算得出的结果。截至三个月沃尔玛国际（百万美元）23财年第一季度24财年第二季度24财年第三季度24财年第四季度24财年第四季度净销售额：据报告27,575美元 26,604美元 27,596美元 28,022美元 32,419美元汇率波动 901 226 (574) (1,357) (1,259) 净销售额 (cc) 28,476 美元 26,830 美元 27,022美元 26,665 美元 31,160 美元 PY 年报告 26,997 美元 23,763 美元 24,350 美元 25,295 美元 27,575% 变动 (cc) +5.5% +12.9% +11.0% +5.4% +13.0% +13.0% 营业收入：据报告 1,438 美元汇率波动 $ (146) 营业收入 (cc) 年变动1,292美元 289% (cc) +347.1% 30

非公认会计准则指标——固定货币（续）截至三个月的合并（百万美元）23财年第一季度第二季度24财年第三季度24财年第四季度24财年第四季度总收入：据报告为164,048美元 152,301美元 161,632美元 160,804美元 160,804美元 173,388美元汇率波动 917 230 (576) (1,366) (1,268) 总收入 (cc) 164,965 美元 152,531 美元 161,056 美元 159,438 美元 172,120 美元 PY 年报告 152,871 美元 141,569 美元 152,813 美元 164,048% 变动 (cc) +7.9% +7.7% +5.4% +4.3% +4.9% +4.9% 净销售额：据报告 162,743 美元 151,004 美元 160,280 美元 159,439 美元 171,914 美元汇率波动 901 226 (574) (1,357) (1,259) 净销售额 (cc)163,644 美元 151,230 美元 159,706 美元 158,082 美元 170,655 年年报告 151,525 美元 140,288 美元 151,381 美元 151,469 美元 162,743% 变动 (cc) +8.0% +7.8% +5.5% +4.4% +4.9% 营业收入：据报告 5,561 美元 6,240 美元 7,202 美元 7,254 美元 6,202 美元 7,254 美元汇率波动 (57) (72) (124) (164) (146) 营业收入 (cc) 5,504 美元 6,168 美元 7,192 美元 6,038 美元 7,108 美元 7,108 美元 7,108 美元 5,854 美元 2,695 美元 5,561% 变动 (cc) -6.5% +16.0% +4.9% +124.0% +27.8% 下表反映了恒定值的计算总收入、净销售额和运营额的货币过去五个季度的收入。31

非公认会计准则指标——调整后的运营支出占净销售额的百分比截至三个月的净销售额（百万美元）23财年第四季度第二财年第一季度24财年第二季度第二季度24财年第三季度23财年第三季度第二季度23财年第四季度4财年第四季度23财年第四季度运营、销售、一般和管理费用 33,064 美元 31,462 美元 30,777 美元 32,466 美元 32,466 美元 167 美元 33,419 美元 34,505 美元 34,309 美元 33,064 美元减：企业重组和重组费用1 849 108 — — — — — — — — — 849 减：阿片类法律费用2 — — — — 93 — — — 3,325 — — 调整后的运营费用 32,215 美元 31,354 美元 30,777 美元 29,374 美元 32,373 美元 30,167 美元 32,373 美元 32,167 美元 3,41931,180 美元 34,309 美元 32,215 美元净销售额 162,743 美元 151,525 美元 151,004 美元 140,288 美元 160,288 美元 151,381 美元 159,439 美元 151,469 美元 171,914 美元 162,743 美元 162,743 美元占净销售额的百分比 +20.3% +20.8% +20.4% +21.0% +20.4% +21.0% +20.4% +21.0% +20.4% +20.4% +21.0% +20.4% +21.0% +20.4% +20.4% +21.0% +20.4% +21.0% +20.4% +21.0% +203% +19.9% +21.0% +22.8% +20.0% +20.3% 调整后的运营费用占净销售额的百分比 +19.8% +20.7% +20.4% +21.0% +20.2% +19.9% +21.0% +20.6% +20.6% +20.8% +19.8% 同比变化 (bps) (89) NP (58) NP 27 NP 37 NP 16 NP 1业务重组以及第四季度的重组费用2023财年主要与沃尔玛国际板块的战略决策相关的薪酬支出有关。由于沃尔玛国际板块的战略决策，2022财年第四季度的业务重组费用主要包括遣散费和门店关闭相关费用。2记录在企业和支持中。NP = 未提供调整后的运营费用占净销售额的百分比根据美国证券交易委员会的规定被视为非公认会计准则财务指标，因为它不包括根据公认会计原则计算的运营、销售、一般和管理费用中包含的某些费用。管理层认为，调整后的运营支出占净销售额的百分比是与投资者分享的一项有意义的衡量标准，因为它最能将业绩与同期的业绩进行比较。此外，调整后的运营费用占净销售额的百分比使投资者能够了解管理层对沃尔玛核心运营支出的看法，以及与去年相比，对此类核心运营费用进行更明智的评估的能力。下表反映了调整后的运营费用占过去五个季度净销售额百分比的计算结果。32

非公认会计准则指标——调整后的营业收入截至23财年第三季度合并（百万美元）22财年第四季度第一财年第一季度23财年第二季度23财年第二季度第二季度24财年第三季度23财年第三季度第二季度23财年第四季度第二季度23财年第四季度营业收入：报告的营业收入为5,561美元 5,887美元 6,240美元 5,318美元 7,854美元 6,202 美元 2,695 美元 7,254 美元 5,561 企业重组和重组费用1 849 108 — — — — — — — 849 阿片类药物法律指控2 — — — — 93 — — 3,325 — — — 调整后的营业收入 6,410 美元 5,995 美元 6,240 美元 5,318 美元 7,854 美元 6,020 美元 7,254 美元 6,410 美元变动百分比3 +6.9% NP 17.3% NP +8.1% NP +3.0% NP +13.2% NP 汇率波动 $ (39) — $ (72) — $ (124) $ — $ (164) $ — $ (146) $ — $ (146) $ — 调整后的营业收入，固定货币 6,371 美元 5,995 美元 6,168 美元 5,318 美元 7,854 美元 6,038 美元 6,020 美元 7,108 美元 6,410 美元 6,410 美元 3 +6.3% NP +16.0% NP +6.3% NP +0.3% NP +10.9% NP 调整后营业收入被视为非公认会计准则财务指标，因为它不包括根据公认会计原则计算的营业收入中包含的某些费用。管理层认为，调整后的营业收入是与投资者分享的一项有意义的衡量标准，因为它最能将业绩与同期的业绩进行比较。此外，调整后的营业收入使投资者能够了解管理层对沃尔玛核心收益表现的看法，以及与去年相比，对此类核心收益表现做出更明智评估的能力。当我们指以固定货币计算的调整后营业收入时，这意味着调整后的经营业绩不受货币汇率波动的影响。披露固定货币金额或业绩使投资者能够在不受货币汇率波动影响的情况下更好地了解沃尔玛的潜在表现。下表反映了过去五个季度的调整后营业收入和调整后以固定货币计算的营业收入（如果适用）。12023财年第四季度的业务重组和重组费用主要与沃尔玛国际板块战略决策相关的薪酬支出有关。2022财年第四季度的业务重组费用主要包括沃尔玛国际板块战略决策导致的遣散费和门店关闭相关费用。2记录在企业和支持中。3与去年同期相比的变化。NP = 未提供 33

非公认会计准则指标——调整后的营业收入（续）截至三个月沃尔玛国际（百万美元）24财年第四季度23财年第四季度营业收入：报告的营业收入1,438美元289美元业务重组和重组费用1 849调整后的营业收入1,438美元1,138美元变动百分比2 +26.4％NP汇率波动美元（146美元）——调整后的营业收入，固定货币1,292美元1,138％变动2 +13.5％NP 1业务重组 2023财年第四季度的重组费用主要与战略相关的薪酬支出有关沃尔玛国际板块做出的决策。2与去年同期相比的变化。NP = 未提供下表反映了沃尔玛国际板块截至2024年1月31日和2023年1月31日的三个月中按固定货币计算的调整后营业收入和调整后营业收入的计算。34

非公认会计准则指标——根据美国证券交易委员会的规定，调整后的每股收益归属于沃尔玛的调整后摊薄后每股收益（调整后每股收益）被视为非公认会计准则财务指标，因为它不包括根据GAAP（EPS）计算的归属于沃尔玛的摊薄后每股收益中包含的某些金额，GAAP（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标）。管理层认为，调整后的每股收益是与投资者分享的一项有意义的衡量标准，因为它最适合将业绩与同期的业绩进行比较。此外，调整后的每股收益使投资者能够了解管理层对沃尔玛核心收益表现的看法，以及对此类核心收益表现做出与去年相比更明智的评估的能力。我们每个季度都会根据股票和其他投资的未实现和已实现损益进行调整，因为尽管这些投资是公司零售业务的战略决策，但管理层对每种策略的衡量主要侧重于运营业绩，而不是此类投资的公允价值。此外，管理层不预测其股票和其他投资的公允价值的变化。因此，管理层每季度都会根据与这些投资相关的未实现和已实现损益调整每股收益。我们通过调整每个时期的相关调整后的每股收益，计算了三个月和过去五个季度以及去年同期的调整后每股收益。截至20243年1月31日的三个月，截至2023年1月31日的三个月，变动百分比摊薄后每股收益：报告的每股收益2.03 2.32 -12.5％调整：税前影响税收影响1,4 NCI影响2净影响税前影响税前影响1,4 NCI Impact2净影响股票和其他投资未实现和已实现（收益）和亏损5,6美元（0.31）0.08美元—美元（0.23）) 美元 (1.43) 0.27 美元— 美元 (1.16) 业务重组和重组费用 — — — — 0.31 0.40 (0.16) 0.55 净调整额 $ (0.23) $ (0.61) 调整后每股收益 1.80 美元 1.71 美元 +5.3% 1 根据自然计算的税收影响项目，包括任何可实现的扣除额以及相关司法管辖区有效的法定税率。2 根据我们非控股权益的所有权百分比计算（如适用）。3 随附表格中的各个组成部分可能包括非实质性的四舍五入。4 截至2024年1月31日和2023年1月31日的三个月，报告的有效税率分别为24.5％和34.7％。经上述项目调整后，截至2024年1月31日和2023年1月31日的三个月，有效税率分别为24.5％和21.7％。5在截至2024年1月31日的三个月中，净收益主要是由我们投资Symbotic的标的股价上涨和阿斯达债务证券公允价值的增加所推动的，但部分被我们投资京东标的股价的下降所抵消。6在截至2023年1月31日的三个月中，净收益主要是由标的股票的增加推动的我们在京东投资的股价。35

非公认会计准则指标——调整后的每股收益（续）截至2023年10月31日的三个月（截至2023年10月31日的三个月）变动百分比摊薄后每股收益：报告的每股收益0.17美元（0.66美元）NM调整：税前影响1 NCI影响2净影响税前影响税收影响1 NCI Impact2净影响未实现和已实现（收益）和亏损1.76美元（0.41）0.01 1.36 1.34 美元（0.24 美元）) 0.01 美元 1.11 美元阿片类药物法律费用 — — — — 1.22 (0.17) — 1.05 净调整额 1.36 美元 2.16 美元调整后每股收益4 1.53 1.50 美元 +2.0% 截至2023年7月31日的三个月 2023 年7月31日止三个月变动百分比摊薄后每股收益：报告的每股收益2.92美元 1.88 美元 +55.3% 调整：税前影响税收影响1 NCI Impact2净影响税前影响1 NCI影响2净影响未实现和已实现（收益）及股权和其他投资亏损美元（1.44）0.33美元—美元（1.11）0.14美元（0.02）美元（0.01）0.11美元阿片类药物增量结算费用 0.11 美元 04 (0.01) — 0.03 — — — — — 出售巴西股票法投资的收益 — — — (0.16) — — (0.16) 离散税项 — — — — — (0.06) — (0.06) — (0.06) 净调整美元 (1.08) 美元 (0.11) 调整后每股收益1.84美元 +4.0% 1税收影响根据项目性质（包括任何可变现扣除额）和相关司法管辖区有效的法定税率计算。2根据我们非控股权益的所有权百分比计算（如适用）。3随附表格中的各个组成部分可能包括非实质性四舍五入。4截至2022年10月31日的三个月的调整后每股收益是使用27.2亿股已发行股票的加权平均值计算得出的，其中包括基于股份的支付奖励的稀释影响。36

非公认会计准则指标——调整后的每股收益（续）截至2023年4月30日的三个月（截至2023年4月30日的三个月）变动百分比摊薄后每股收益：报告每股收益0.62美元 -16.2％调整：税前影响1 NCI影响2净影响税前影响1 NCI影响2净影响未实现和已实现（收益）和股权及其他投资亏损1.13美元（0.27）美元（0.01）0.85 美元（0.01）0.85 美元（0.71 美元）0.85 美元（0.71 美元）0.85 美元（0.71 美元）0.85 美元（0.71 美元）0.85 美元（0.71 美元）0.85 美元（0.71 美元）0.85 美元（0.71 美元）0.85 美元（0.71 美元）0.85 美元（0.15) 美元— 0.56 美元调整后每股收益 1.47 美元 1.30 美元 +13.1% 截至2023年1月31日的三个月 23日止三个月变动百分比摊薄后每股收益：报告的每股收益 2.32 美元 1.28 美元 +81.3% 调整：前税收影响税收影响1 NCI Impact2净影响税前影响税收影响1 NCI Impact2净影响未实现和已实现（收益）和亏损的净影响股权和其他投资美元（1.43）0.27美元—美元（1.16）0.22美元（0.05）0.02美元 0.19美元业务重组和重组费用 0.31 0.40（0.16）0.55（0.02）— 0.06净调整美元（0.06）0.25) 0.25 调整后每股收益 1.71 美元 1.53 美元 +11.8% 1税收影响根据项目性质计算，包括任何可实现的扣除额以及相关司法管辖区的现行法定税率。2根据我们的所有权百分比计算非控股权益（如适用）。3附表中的各个组成部分可能包括非实质性的四舍五入。37

非公认会计准则指标——调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率的计算净收益（亏损）利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率以及调整后的息税折旧摊销前利润率与净收益（亏损）利润率的对账如下：截至24财年第四季度 23财年第四季度（百万美元）2023年归属于沃尔玛的合并净利润为5,494美元 6,275美元归属于沃尔玛的合并净收益（收益）亏损6,275美元非控股权益 (184) 466 所得税准备金 1,840 3,093 其他（收益）和亏损（813）（3,848）利息，净额 549 507营业收入 7,254 美元 5,561 美元 + 折旧和摊销 3,117 2,811 + 业务重组费用 — 849 调整后息税折旧摊销前利润 10,371 美元 9,221 美元净销售额 171,914 美元 162,743 美元合并净利润率 3.2% 3.9% 调整后息税折旧摊销前利润率 6.0% 5.7% 我们包括净收益（亏损）和净收益（亏损）利润，根据美国公认会计计算原则以及调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率，以提供有关我们与竞争对手相比的运营效率的有意义的信息通过排除某些物品的影响。我们将调整后的息税折旧摊销前利润计算为扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益。我们还排除了其他收益和亏损，这些收益和损失主要包括对投资的公允价值调整，管理层认为这些调整并不能反映我们的核心业务业绩。我们还将不时调整营业收入中的某些项目，我们认为这是有意义的，因为它最适合将业绩与同期的业绩进行比较。调整后的息税折旧摊销前利润率的计算方法是将调整后的息税折旧摊销前利润除以合并净销售额。调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润率被视为非公认会计准则财务指标。但是，管理层认为，这些衡量标准排除了税收管辖区和结构、债务水平、资本投资和其他管理层认为不代表我们核心业务业绩的项目差异的影响，从而提供了有关我们运营效率的有意义的信息。我们认为净收益（亏损）是根据公认会计原则计算的财务指标，是我们计算调整后息税折旧摊销前利润的最直接可比的财务指标。我们认为净收益（亏损）利润率是根据公认会计原则计算的财务指标，是我们计算调整后息税折旧摊销前利润率的最直接可比的财务指标。尽管调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率是标准财务指标，但有许多方法可以计算公司调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率。因此，管理层在计算调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润率时使用的方法可能与其他公司计算类似标题的指标所使用的方法不同。截至2024年1月31日和2023年1月31日的三个月，净收益（亏损）利润率分别为3.2％和3.9％。净收入利润率的下降主要是由于销售额的增加。截至2024年1月31日和2023年1月31日的三个月，调整后的息税折旧摊销前利润率分别为6.0％和5.7％。调整后息税折旧摊销前利润率的增长主要是由于调整后的营业收入增长超过了销售增长。38