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沃尔玛报告
第四季度业绩
•收入强劲增长5.7％，营业收入增长更快，达到30.4％；调整后的营业收入增长13.2％ 1
•全球电子商务增长23％，全年超过1000亿美元
•GAAP每股收益为2.03美元；调整后的每股收益为1.801美元
•公司提供第一季度和25财年的展望
•公司将年度股息提高了9％
“
我们的团队取得了不错的季度业绩，结束了强劲的一年。即使在假日前交易量最高的日子里，我们的电子商务销售额也突破了1000亿美元，随着客户体验指标的改善，也推动了股票的增长。我们为这支团队感到自豪，也很高兴在努力降低客户和会员价格的过程中再接再厉。”

道格·麦克米伦
沃尔玛总裁兼首席执行官
阿肯色州本顿维尔，2024年2月20日——沃尔玛公司（纽约证券交易所代码：WMT）公布第四季度业绩，包括5.7％的强劲收入增长。该公司的全渠道模式继续引起客户的共鸣，帮助实现强劲增长，包括美国沃尔玛的复合销售额为4.0％。展望未来，该公司发布了25财年的指导方针，包括按固定货币（“cc”）1计算的净销售额增长3％至4％，营业收入为4％至6％。

第四季度亮点
•合并收入为1734亿美元，增长5.7％，增长4.9％（cc）1
•由于美国沃尔玛的改善，合并毛利率上升了39个基点
•合并营业收入增长17亿美元，增长30.4％；调整后的营业收入增长13.2％1，分别受货币和LIFO的积极影响，分别为2.3％和1.0％
•全球电子商务销售额增长了23％
•全球广告业务2增长了约33％，其中包括美国沃尔玛互联的22％。
•调整后的每股收益1美元为1.80美元，不包括扣除税后的股票和其他投资净收益0.23美元的影响
•沃尔玛同意收购VIZIO HOLDING CORP.，以进一步加快沃尔玛连接在美国的发展
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全年亮点
•合并收入为6,481亿美元，增长6.0％，增长5.5％（cc）1

•全球广告业务2增长了约28％，达到34亿美元

•合并营业收入增长66亿美元，增长32.2％；调整后的营业收入增长10.2％ 1，增长速度快于销售额

•投资回报率为6.6％；投资回报率为15.0％1，上涨230个基点

•GAAP每股收益为5.74美元；调整后的每股收益为6.651美元
1 请参阅新闻稿末尾的有关非公认会计准则财务指标的更多信息。
2 我们的全球广告业务要么计入净销售额，要么记作销售成本的降低，具体取决于广告安排的性质。
3 截至2024年1月26日的13周期间的Comp销售额与截至2023年1月27日的13周期间相比之下，不包括燃料。有关其他信息，请参阅补充财务信息。

“cc”-固定货币


关键财务指标

以十亿美元计，每股数据除外。美元和百分比变化
由于四舍五入，可能无法重新计算。图表可能无法按比例缩放。
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资产负债表和流动性
•99亿美元的现金及现金等价物
•债务总额为469亿美元2
•24财年的运营现金流为357亿美元，增长69亿美元
•24财年的自由现金流为151亿美元1，增长31亿美元
•在24财年回购了1,820万股股票3，合28亿美元
•库存为549亿美元，减少17亿美元
1 请参阅本新闻稿末尾有关非公认会计准则财务指标的更多信息。
2 债务包括短期借款、一年内到期的长期债务、一年内到期的融资租赁债务、长期债务和长期债务
融资租赁债务。
在2022年11月批准的200亿美元授权中，还剩下3笔165亿美元。
NM = 没有意义
2

业务亮点
和战略举措
除非另有说明，否则以十亿美元计。由于四舍五入，美元和百分比变化可能无法重新计算。
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美国沃尔玛24Q4 财年23Q4 财年改变FY'24FY'23改变
净销售额$117.6$113.7$3.93.4%$441.8$420.6$21.35.1%
补偿销售（例如燃料）2
4.0%8.3%NPNP5.6%6.6%NPNP
交易4.3%1.8%NPNPNPNPNPNP
普通门票-0.3%6.3%NPNPNPNPNPNP
电子商务对竞争的贡献~240 个基点~140 个基点NPNPNPNPNPNP
营业收入$6.1$5.4$0.712.9%$22.2$20.6$1.57.4%

美国沃尔玛
•店内和数字交易数量均实现强劲增长；单位交易量增加
•分享杂货和日用商品的收益，主要是高收入家庭
•在提货和交付方面的强劲带动下，电子商务增长了17％
•沃尔玛互联广告销售额增长了22％
•以杂货和健康与保健为主导的销售强劲，而普通商品的销售额略有下降
•毛利率提高了64个基点；运营费用去杠杆率提高了30个基点
•随着库存水平的增加，库存下降了4.5％


沃尔玛国际24Q4 财年23Q4 财年改变FY'24FY'23改变
净销售额$32.4$27.6$4.817.6%$114.6$101.0$13.713.5%
净销售额 cc1
$31.2$27.6$3.613.0%$111.7$101.0$10.710.6%
营业收入$1.4$0.3$1.1397.6%$4.9$3.0$1.965.6%
营业收入 cc1
$1.3$0.3$1.0347.1%$4.4$3.0$1.448.5%
调整后的营业收入 cc1
$1.3$1.1$0.213.5%$4.4$3.8$0.615.4%

沃尔玛国际
•受节日活动强劲增长的推动，在Flipkart、Walmex和中国的带动下，cc1净销售额增长了13.0％
•在市场和全渠道产品的带动下，电子商务销售额增长了44％，跨市场的渗透率上升
•在Flipkart和Walmex的带动下，Advertising3业务增长了76％
•Flipkart的《十亿天巨头》的时机对第四季度的增长产生了积极影响
•调整后的营业收入cc1增长了13.5％，增长超过了销售额，各市场均表现强劲

1 请参阅本新闻稿末尾有关非公认会计准则财务指标的更多信息。
2 截至2024年1月26日的13周和52周的Comp销售额与截至2023年1月27日的13周和52周期间相比之下，不包括燃料。有关其他信息，请参阅补充财务信息。
3 我们的全球广告业务要么计入净销售额，要么记作销售成本的降低，具体取决于广告安排的性质。
NP-未提供
cc-固定货币




3




美国山姆俱乐部24Q4 财年23Q4 财年改变FY'24FY'23改变
净销售额$21.9$21.4$0.42.0%$86.2$84.3$1.82.2%
净销售额（例如燃料）$19.4$18.8$0.63.3%$75.1$71.7$3.44.7%
补偿销售（例如燃料）1
3.1%12.2%NPNP4.8%10.5%NPNP
交易3.6%6.7%NPNPNPNPNPNP
普通门票-0.4%5.2%NPNPNPNPNPNP
电子商务对竞争的贡献~190 个基点~120 个基点NPNPNPNPNPNP
营业收入$0.6$0.5$0.120.4%$2.2$2.0$0.211.6%

美国山姆俱乐部
•以食品和消耗品以及交易量和单位数量的增长为主导，复合销售额稳健
•在杂货店获得美元和单位市场份额
•在配送和路边的带动下，电子商务销售额增长了17％
•会员收入强劲增长，增长10.0％，季度末会员总数和Plus渗透率创历史新高
•广告业务2增长了11％，向MAP投资的广告商数量创历史新高


1 截至2024年1月26日的13周和52周的Comp销售额与截至2023年1月27日的13周和52周期间的销售额相比，不包括燃料。有关其他信息，请参阅补充财务信息。
2 我们的全球广告业务要么计入净销售额，要么记作销售成本的降低，具体取决于广告安排的性质。
NP-未提供
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指导
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以下指引反映了公司对第一季度和2025财年的预期，并以非公认会计准则为基础提供，因为公司无法预测报告的GAAP业绩中包含的某些要素，例如公司股权和其他投资的公允价值的变化。增长率反映了上一年度业绩的调整基础。此外，该公司的指导方针假设消费者总体稳定，全球产品和格式组合将持续施加压力。该公司的财年指导基于以下24财年数据：净销售额：6,426亿美元，调整后的营业收入1：271亿美元，调整后的每股收益1：6.65美元。
A
2024 年 1 月 30 日，我们宣布董事会已批准对普通股进行三比一的远期分割，并相应增加授权股票的数量。由于股票拆分，截至2024年2月22日营业结束时的每位普通股登记持有人将额外获得两股普通股，将在2024年2月23日交易结束后分配。有关更多信息，请参阅我们于2024年1月31日向美国证券交易委员会提交的关于8-K表的报告。
第一季度
指标Q1
合并净销售额 (cc)增长4.0％至5.0％，预计闰年将受益约100个基点
合并营业收入 (cc)增加 3.0% 至 4.5%
调整后 EPS拆分前为1.48美元至1.56美元；拆分后为0.49美元至0.52美元
2025 财年
指标2025 财年
合并净销售额 (cc)增加 3.0% 至 4.0%
合并营业收入 (cc)增加 4.0% 至 6.0%
利息，净额增加大约 1 亿美元至 2 亿美元
有效税率大约 25.0% 到 26.0%
非控股权益相对平坦
调整后 EPS拆分前为6.70美元至7.12美元；拆分后为2.23美元至2.37美元
资本支出约占净销售额的3.0％至3.5％
1 请参阅本新闻稿末尾有关非GAPP财务指标的更多信息。
cc-固定货币
5

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关于沃尔玛
沃尔玛公司（纽约证券交易所代码：WMT）是一家以人为本、以科技为动力的全渠道零售商，帮助人们随时随地在商店、在线和移动设备上省钱并过上更好的生活。每周，大约有2.55亿客户和会员访问19个国家的10,500多家商店和众多电子商务网站。沃尔玛2024财年的收入为6480亿美元，在全球雇用了约210万名员工。沃尔玛仍然是可持续发展、企业慈善事业和就业机会领域的领导者。有关沃尔玛的更多信息，请访问corporate.walmart.com、Facebook上的Facebook.com/Walmart、X（前身为Twitter）的twitter.com/walmart以及Linkedin上的linkedin.com/company/Walmart。

投资者关系联系人：Steph Wissink — ir@walmart.com
媒体关系联系人：凯西·安德森 — (800) 331-0085
6

前瞻性陈述
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本新闻稿和相关管理层评论包含声明，也可能包括或可能以参考方式纳入沃尔玛管理层关于调整后每股收益、合并净销售额、合并营业收入和合并调整后营业收入、合并运营支出、净利息支出、非控股权益、资本支出、股票回购、沃尔玛截至2025年1月31日的财年有效税率以及可比销售额等项目的指导方针。沃尔玛认为，此类陈述可能被视为经修订的1934年《证券交易法》（“该法”）第21E条所指的 “前瞻性陈述”，旨在享受该法规定的前瞻性陈述安全港的保护以及其他联邦证券法提供的保护。此类前瞻性陈述所依据的假设也是前瞻性陈述。此类前瞻性陈述不是对历史事实的陈述，而是表达我们对合并后或我们某一细分市场或业务的经济表现或未来时期的经营业绩的估计或预期，或对未来可能发生的事件或发展的估计或预期，或者讨论我们的计划、目标或目标。由于情况的变化、未实现的假设或其他风险、不确定性和因素，我们的实际业绩可能与任何前瞻性陈述所表达或暗示的业绩存在重大差异，包括：资本市场和商业状况；世界各地以及我们经营所在市场的趋势和事件；货币汇率波动、市场利率和市场工资水平的变化；包括电子商务市场在内的各种市场规模的变化；失业水平；通货紧缩或动作，一般而言，尤其是产品类别；消费者信心、可支配收入、信贷可用性、支出水平、购物模式、债务水平和对某些商品的需求；我们的战略、计划、计划和举措实施和运作的有效性；目标和计划的意外变化；收购、投资、资产剥离和其他战略决策的影响；我们成功整合收购业务的能力；某些股票投资的交易价格或公允价值的变化持有；竞争对手的举措、竞争对手进入我们的市场和扩张以及竞争压力；我们的门店、俱乐部和电子商务网站上的客户流量和平均交易量；我们销售的商品组合、销售的商品成本和我们经历的萎缩；我们的毛利率；沃尔玛及其每个细分市场的财务业绩，包括我们在不同时期的现金流量；我们的净销售额和运营支出金额以美元和各种外币计价；大宗商品价格以及汽油和柴油的价格；我们供应链面临的挑战，包括库存管理方面的中断和问题；季节性购买模式的中断；供应商商品的供应情况和从供应商处购买商品的成本；我们应对消费者购物习惯变化趋势的能力；消费者对我们的门店、俱乐部、电子商务平台、项目、商品供应和交付方式的接受和反应；影响我们的网络安全事件以及相关成本和影响业务；我们作为当事方或受其管辖的法律或监管程序的发展、结果和产生的成本，以及我们可能承担的相关负债、义务和支出（如果有）；意外伤害和事故相关费用和保险成本；我们的劳动力流失和劳动力成本，包括医疗保健和其他福利成本；我们的有效税率和影响我们有效税率的因素，包括对某些应急税收的评估、估值津贴、法律变动、行政审计结果、分立项目的影响以及美国和沃尔玛国际业务之间的收益组合；现行税收、劳动和其他法律法规的变化以及税率的变化，包括法律的颁布和行政规章的通过和解释；对进口征收新税、新关税和改变现有关税税率；实施新的贸易限制和修改现有贸易限制；通过或制定新的政府政策，修改现有的政府政策，沃尔玛经营所在市场和其他地方的计划、举措和行动，以及与此类政策、计划和举措有关的行动；会计估算或判断的变化；公共援助金额；自然灾害、气候变化、地缘政治事件、全球健康流行病或流行病（例如 COVID-19 疫情）和灾难性事件；以及美国公认会计原则的变化。

我们向美国证券交易委员会提交的最新10-K表年度报告以及随后向美国证券交易委员会提交的10-Q表季度报告讨论了可能导致实际业绩与新闻稿和相关管理层评论中任何前瞻性陈述所表达或暗示的风险和因素存在重大差异的其他风险和因素。我们敦促您在评估本新闻稿中的前瞻性陈述时仔细考虑上述或此类报告中讨论的所有风险、不确定性和因素。沃尔玛无法向您保证，任何前瞻性陈述中反映或暗示的业绩将得到实现，或者即使已基本实现，这些业绩也将对我们的运营或财务业绩产生预测或预期的后果和影响。今天发表的前瞻性陈述截至本新闻稿发布之日。沃尔玛没有义务更新这些前瞻性陈述以反映随后的事件或情况。
7

沃尔玛公司
简明合并损益表
（未经审计）
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三个月已结束财政年度已结束
1月31日1月31日
（金额以百万计，每股数据除外）20242023变化百分比20242023变化百分比
收入：
净销售额$171,914 $162,743 5.6 %$642,637 $605,881 6.1 %
会籍和其他收入1,474 1,305 13.0 %5,488 5,408 1.5 %
总收入173,388 164,048 5.7 %648,125 611,289 6.0 %
成本和支出：
销售成本131,825 125,423 5.1 %490,142 463,721 5.7 %
运营、销售、一般和管理费用34,309 33,064 3.8 %130,971 127,140 3.0 %
营业收入7,254 5,561 30.4 %27,012 20,428 32.2 %
利息：
债务576 521 10.6 %2,259 1,787 26.4 %
融资租赁债务119 89 33.7 %424 341 24.3 %
利息收入(146)(103)41.7 %(546)(254)115.0 %
利息，净额549 507 8.3 %2,137 1,874 14.0 %
其他（收益）和损失(813)(3,848)(78.9)%3,027 1,538 96.8 %
所得税前收入7,518 8,902 (15.5)%21,848 17,016 28.4 %
所得税准备金1,840 3,093 (40.5)%5,578 5,724 (2.6)%
合并净收益5,678 5,809 (2.3)%16,270 11,292 44.1 %
归属于非控股权益的合并净（收益）亏损(184)466 NM(759)388 NM
归属于沃尔玛的合并净收益$5,494 $6,275 (12.4)%$15,511 $11,680 32.8 %
普通股每股净收益：
归属于沃尔玛的每股普通股基本净收益$2.04 $2.33 (12.4)%$5.76 $4.29 34.3 %
归属于沃尔玛的摊薄后每股普通股净收益$2.03 $2.32 (12.5)%$5.74 $4.27 34.4 %
已发行普通股的加权平均值：
基本2,690 2,696 2,692 2,724 
稀释2,701 2,707 2,703 2,734 
每股普通股申报的股息$— $— $2.28 $2.24 
NM = 没有意义

8

沃尔玛公司
简明合并资产负债表
（未经审计）
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1月31日1月31日
（金额以百万计）20242023
资产
流动资产：
现金和现金等价物$9,867 $8,625 
应收账款，净额8,796 7,933 
库存54,892 56,576 
预付费用和其他3,322 2,521 
流动资产总额76,877 75,655 
财产和设备，净额110,810 100,760 
经营租赁使用权资产13,673 13,555 
融资租赁使用权资产，净额5,855 4,919 
善意28,113 28,174 
其他长期资产17,071 20,134 
总资产$252,399 $243,197 
负债、可赎回的非控制性权益和权益
流动负债：
短期借款$878 $372 
应付账款56,812 53,742 
应计负债28,759 31,126 
应计所得税307 727 
一年内到期的长期债务3,447 4,191 
一年内到期的经营租赁债务1,487 1,473 
一年内到期的融资租赁债务725 567 
流动负债总额92,415 92,198 
长期债务36,132 34,649 
长期经营租赁债务12,943 12,828 
长期融资租赁债务5,709 4,843 
递延所得税和其他14,629 14,688 
承付款和意外开支
可赎回的非控制性权益222 237 
股权：
普通股268 269 
超过面值的资本5,081 4,969 
留存收益89,814 83,135 
累计其他综合亏损(11,302)(11,680)
沃尔玛股东权益总额83,861 76,693 
不可赎回的非控制性权益6,488 7,061 
权益总额90,349 83,754 
负债、可赎回的非控制性权益和权益总额$252,399 $243,197 








9

沃尔玛公司
简明合并现金流量表
（未经审计）
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财政年度已结束
1月31日
（金额以百万计）20242023
来自经营活动的现金流：
合并净收益$16,270 $11,292 
为将合并净收益与经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整：
折旧和摊销11,853 10,945 
投资（收益）和亏损，净额3,193 1,683 
递延所得税(175)449 
其他经营活动2,642 1,919 
扣除收购和处置影响后的某些资产和负债的变化：
应收账款，净额(797)240 
库存2,017 (528)
应付账款2,515 (1,425)
应计负债(1,324)4,393 
应计所得税(468)(127)
经营活动提供的净现金35,726 28,841 
来自投资活动的现金流：
财产和设备的付款(20,606)(16,857)
处置财产和设备的收益250 170 
出售某些业务的收益135 — 
企业收购付款，扣除获得的现金(9)(740)
其他投资活动(1,057)(295)
用于投资活动的净现金(21,287)(17,722)
来自融资活动的现金流：
短期借款的净变动512 (34)
发行长期债务的收益4,967 5,041 
偿还长期债务(4,217)(2,689)
已支付的股息(6,140)(6,114)
购买公司股票(2,779)(9,920)
支付给非控股权益的股息(763)(444)
出售子公司股票716 66 
收购非控股权益(3,462)(827)
其他筹资活动(2,248)(2,118)
用于融资活动的净现金(13,414)(17,039)
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响69 (73)
现金、现金等价物和限制性现金的净增加（减少）1,094 (5,993)
年初现金、现金等价物和限制性现金8,841 14,834 
年底现金、现金等价物和限制性现金$9,935 $8,841 









10

沃尔玛公司
补充财务信息
（未经审计）
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净销售额和营业收入
净销售额营业收入
三个月已结束三个月已结束
1月31日1月31日
（以百万美元计）20242023变化百分比20242023变化百分比
美国沃尔玛$117,643 $113,744 3.4 %$6,075 $5,382 12.9 %
沃尔玛国际32,419 27,575 17.6 %1,438 289 397.6 %
山姆俱乐部21,852 21,424 2.0 %620 515 20.4 %
企业与支持— — — (879)(625)40.6 %
合并$171,914 $162,743 5.6 %$7,254 $5,561 30.4 %
净销售额营业收入
财政年度已结束财政年度已结束
1月31日1月31日
（以百万美元计）20242023变化百分比20242023变化百分比
美国沃尔玛$441,817 $420,553 5.1%$22,154 $20,620 7.4%
沃尔玛国际114,641 100,983 13.5%4,909 2,965 65.6%
山姆俱乐部86,179 84,345 2.2%2,192 1,964 11.6%
企业与支持— — —(2,243)(5,121)-56.2%
合并$642,637 $605,881 6.1%$27,012 $20,428 32.2%

美国可比销售业绩
 含燃料没有燃料燃料冲击
 13 周已结束13 周已结束13 周已结束
1/26/20241/27/20231/26/20241/27/20231/26/20241/27/2023
美国沃尔玛4.0 %8.4 %4.0 %8.3 %0.0 %0.1 %
山姆俱乐部1.9 %11.9 %3.1 %12.2 %-1.2 %-0.3 %
美国总计3.7 %8.9 %3.9 %8.8 %-0.2 %0.1 %
 含燃料没有燃料燃料冲击
 52 周已结束52 周已结束52 周已结束
1/26/20241/27/20231/26/20241/27/20231/26/20241/27/2023
美国沃尔玛5.5%6.9%5.6%6.6%-0.1%0.3%
山姆俱乐部2.3%14.7%4.8%10.5%-2.5%4.2%
美国总计5.0%8.2%5.5%7.1%-0.5%1.1%
可比销售额是一项指标，它通过衡量我们现有门店和俱乐部的销售变化来衡量这些门店和俱乐部的业绩，重要的是要结合公司根据公认会计原则公布的财务业绩进行审查。沃尔玛对可比销售额的定义包括过去12个月开业的门店和俱乐部的销售额，包括改造、搬迁、扩建和改造以及电子商务销售。不包括燃料的可比销售额也是一个重要的独立指标，它在不考虑燃料的情况下表明我们现有门店和俱乐部的表现，燃料波动不定且不可预测。我们行业中的其他公司可能会以不同的方式计算可比销售额，从而限制了该指标的可比性。
11

沃尔玛公司
有关非公认会计准则财务指标的对账和其他信息
（未经审计）
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以下信息提供了新闻稿中提出的某些非公认会计准则财务指标的对账，该对账附有根据公认会计原则（GAAP）计算和列报的最直接的可比财务指标。除了新闻稿中提出的根据公认会计原则计算和列报的财务指标外，该公司还提供了新闻稿中提供的非公认会计准则财务信息，这些信息不是根据公认会计原则计算或列报的，作为补充信息。不应将此类非公认会计准则财务指标视为优于、替代或替代新闻稿中提出的GAAP财务指标，应将其与之结合考虑。新闻稿中的非公认会计准则财务指标可能与其他公司使用的类似指标不同。
固定货币
在讨论我们的经营业绩时，货币汇率一词是指我们用来将本位货币不是美元的国家的经营业绩转换为美元的货币汇率。我们将货币汇率变动的影响计算为使用本期货币汇率折算的当期活动与上年同期可比货币汇率之间的差额。此外，对于非美元收购，在持有12个月之前，不会计算汇率波动。
在整个讨论中，我们将这种计算的结果称为货币汇率波动的影响。当我们提及固定货币经营业绩时，这意味着不受货币汇率波动影响的经营业绩。披露固定货币金额或业绩使投资者能够在不受货币汇率波动影响的情况下更好地了解沃尔玛的潜在表现。
下表反映了截至2024年1月31日的三个月和财政年度的总收入、净销售额和营业收入按固定货币计算得出的结果。
截至2024年1月31日的三个月截至 2024 年 1 月 31 日的财政年度
沃尔玛国际合并沃尔玛国际合并
（百万美元）2024
变化百分比1
2024
变化百分比1
2024
变化百分比1
2024
变化百分比1
总收入：
正如报道的那样$32,772 17.2 %$173,388 5.7 %$116,049 13.1 %$648,125 6.0 %
货币汇率波动(1,268)不适用(1,268)不适用(2,980)不适用(2,980)不适用
总收入 (cc)$31,504 12.7 %$172,120 4.9 %$113,069 10.2 %$645,145 5.5 %
净销售额：
正如报道的那样$32,419 17.6 %$171,914 5.6 %$114,641 13.5 %$642,637 6.1 %
货币汇率波动(1,259)不适用(1,259)不适用(2,964)不适用(2,964)不适用
净销售额 (cc)$31,160 13.0 %$170,655 4.9 %$111,677 10.6 %$639,673 5.6 %
营业收入：
正如报道的那样$1,438 397.6 %$7,254 30.4 %$4,909 65.6 %$27,012 32.2 %
货币汇率波动(146)不适用(146)不适用(506)不适用(506)不适用
营业收入 (cc)$1,292 347.1 %$7,108 27.8 %$4,403 48.5 %$26,506 29.8 %
1 与上年同期报告业绩相比的变化。
不适用-不适用


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调整后的营业收入
根据美国证券交易委员会的规定，调整后的营业收入被视为非公认会计准则财务指标，因为它不包括根据公认会计原则计算的营业收入中包含的某些费用。管理层认为，调整后的营业收入是与投资者分享的一项有意义的衡量标准，因为它最能将业绩与同期的业绩进行比较。此外，调整后的营业收入使投资者能够了解管理层对沃尔玛核心收益表现的看法，以及与去年相比，对此类核心收益表现做出更明智评估的能力。
当我们指以固定货币计算的调整后营业收入时，这意味着调整后的经营业绩不受货币汇率波动的影响。披露固定货币金额或业绩使投资者能够在不受货币汇率波动影响的情况下更好地了解沃尔玛的潜在表现。下表反映了截至2024年1月31日和2023年1月31日的三个月和财政年度的调整后营业收入和以固定货币计算的调整后营业收入和调整后营业收入的计算。
截至1月31日的三个月
沃尔玛国际合并
（百万美元）2024202320242023
营业收入：
营业收入，如报告所示$1,438 $289 $7,254 $5,561 
企业重组和重组费用1
— 849 — 849 
调整后的营业收入$1,438 $1,138 $7,254 $6,410 
变化百分比3
26.4 %NP13.2 %NP
货币汇率波动(146)— (146)— 
调整后的营业收入，固定货币$1,292 $1,138 $7,108 $6,410 
变化百分比3
13.5 %NP10.9 %NP
截至1月31日的财政年度
沃尔玛国际合并
（百万美元）2024202320242023
营业收入：
营业收入，如报告所示$4,909 $2,965 $27,012 $20,428 
企业重组和重组费用1
— 849 — 849 
阿片类药物的法律指控2
— — 93 3,325 
调整后的营业收入$4,909 $3,814 $27,105 $24,602 
变化百分比3
28.7 %NP10.2 %NP
货币汇率波动(506)— (506)— 
调整后的营业收入，固定货币$4,403 $3,814 $26,599 $24,602 
变化百分比3
15.4 %NP8.1 %NP
1 2023财年第四季度的业务重组和重组费用主要与沃尔玛国际板块战略决策相关的薪酬支出有关。
2 记录在 “企业和支持” 中。
3 与去年同期相比的变化。
NP-未提供


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自由现金流
我们将自由现金流定义为一段时间内经营活动提供的净现金减去该期间为财产和设备支付的款项。截至2024年1月31日的财年，经营活动提供的净现金为357亿美元，与去年同期相比增加了69亿美元。增长的主要原因是营业收入提供的现金增加，以及作为营运资本计划一部分的某些付款和战略库存管理的时间安排，但部分被剩余的应计阿片类药物法律费用的支付所抵消。截至2024年1月31日的财政年度的自由现金流为151亿美元，与去年同期相比增加了31亿美元。自由现金流的增加是由于上述运营现金流的增加，但部分被支持我们投资战略的37亿美元资本支出增加所抵消。
自由现金流被视为非公认会计准则财务指标。但是，管理层认为，衡量我们从业务运营中产生额外现金的能力的自由现金流是评估公司财务业绩的重要财务指标。应将自由现金流视为衡量我们业绩的合并净收益和经营活动提供的净现金来衡量我们的流动性，而不是将其作为替代品。
此外，沃尔玛对自由现金流的定义是有限的，因为它不代表可用于全权支出的剩余现金流，因为该措施没有扣除还本付息和其他合同义务所需的款项或企业收购的款项。因此，我们认为将自由现金流视为为我们的合并现金流量表提供补充信息的衡量标准非常重要。
尽管其他公司报告了其自由现金流，但可能有许多方法可以计算公司的自由现金流。因此，沃尔玛管理层用来计算我们的自由现金流的方法可能与其他公司计算自由现金流的方法不同。
下表列出了自由现金流（非公认会计准则财务指标）与经营活动提供的净现金的对账情况，我们认为这是与自由现金流最直接可比的GAAP财务指标，以及有关用于投资活动的净现金和用于融资活动的净现金的信息。
财政年度已结束
 1月31日
（百万美元）20242023
经营活动提供的净现金$35,726 $28,841 
财产和设备付款（资本支出）(20,606)(16,857)
自由现金流$15,120 $11,984 
用于投资活动的净现金1
$(21,287)$(17,722)
用于融资活动的净现金(13,414)(17,039)
1 “用于投资活动的净现金” 包括财产和设备的付款，这也包含在我们对自由现金流的计算中。


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调整后 EPS
根据美国证券交易委员会的规定，归属于沃尔玛的调整后摊薄后每股收益（调整后每股收益）被视为非公认会计准则财务指标，因为它不包括根据GAAP（EPS）计算的归属于沃尔玛的摊薄后每股收益（EPS）中包含的某些金额，GAAP（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标）。管理层认为，调整后的每股收益是与投资者分享的一项有意义的衡量标准，因为它最适合将业绩与同期的业绩进行比较。此外，调整后的每股收益使投资者能够了解管理层对沃尔玛核心收益表现的看法，以及对此类核心收益表现做出与去年相比更明智的评估的能力。
我们每个季度都会根据股票和其他投资的未实现和已实现损益进行调整，因为尽管这些投资是公司零售业务的战略决策，但管理层对每种策略的衡量主要侧重于运营业绩，而不是此类投资的公允价值。此外，管理层不预测其股票和其他投资的公允价值的变化。因此，管理层每季度都会根据与这些投资相关的未实现和已实现损益调整每股收益。
我们通过调整以下每股收益，计算了截至2024年1月31日的三个月和财年的调整后每股收益：
1. 公司股权和其他投资的未实现和已实现损益；以及
2. 递增的阿片类药物结算费用。
截至2024年1月31日的三个月
摊薄后的每股收益：
报告的每股收益$2.03

调整：税前影响
税收影响1,2
NCI Impact3
净影响力
股票和其他投资的未实现和已实现（收益）和亏损5
$(0.31)$0.08$—$(0.23)
调整后 EPS$1.80
截至 2024 年 1 月 31 日的财政年度
摊薄后的每股收益：
报告的每股收益$5.74

调整：税前影响
税收影响1,2
NCI Impact3
净影响力
股票和其他投资的未实现和已实现（收益）和亏损6
$1.15$(0.27)$—$0.88
增量阿片类药物结算费用0.04(0.01)—0.03
净调整数$0.91
调整后 EPS$6.65

1 根据项目性质（包括任何可实现的扣除额）和相关司法管辖区的现行法定税率计算税收影响。
2 截至2024年1月31日的三个月和财政年度，报告的有效税率分别为24.5％和25.5％。经上述项目调整后，截至2024年1月31日的三个月和财政年度的有效税率分别为24.5％和25.2％。
3 根据我们的非控股权益的所有权百分比计算。
4 由于四舍五入，季度调整或调整后的每股收益可能不等于年初至今调整或年初至今调整后的每股收益。此外，上表中的各个组成部分可能包括非实质性的四舍五入。
5 在截至2024年1月31日的三个月中，净收益主要是由我们对Symbotic投资的标的股价上涨和阿斯达债务证券公允价值的增加所推动的，但部分被我们投资京东的标的股价的下降所抵消。
6 在截至2024年1月31日的财年中，净亏损主要是由我们对京东投资的标的股票价格的下跌所致，但部分被我们投资Symbotic的标的股价上涨和阿斯达债务证券公允价值的增加所抵消。
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正如我们之前在截至2023年1月31日的财年新闻稿中披露的那样，我们通过调整以下每股收益来计算截至2023年1月31日的三个月和财年的调整后每股收益：（1）公司股权和其他投资的未实现和已实现损益；（2）巴西权益法投资的出售收益；（3）离散的税收项目；（4）阿片类药物法律费用；以及（5）业务和重组沃尔玛国际的重组费用。
截至2023年1月31日的三个月
摊薄后的每股收益：
报告的每股收益$2.32
调整：税前影响
税收影响1、2
NCI Impact3
净影响力
股票和其他投资的未实现和已实现（收益）和亏损5
$(1.43)$0.27$—$(1.16)
企业重组和重组费用0.310.40(0.16)0.55
净调整数4
$(0.61)
调整后的每股收益4
$1.71
截至 2023 年 1 月 31 日的财政年度
摊薄后的每股收益：
报告的每股收益$4.27
调整：税前影响
税收影响1、2
NCI Impact3
净影响力
股票和其他投资的未实现和已实现（收益）和亏损6
$0.77$(0.12)$—$0.65
企业重组和重组费用0.310.39(0.16)0.54
阿片类药物的法律指控1.22(0.17)—1.05
出售巴西股权法投资的收益(0.16)——(0.16)
离散税项—(0.06)—(0.06)
净调整数$2.02
调整后 EPS$6.29

1根据项目性质（包括任何可实现的扣除额）和相关司法管辖区的有效法定税率计算税收影响。企业重组和重组费用包括Flipkart和PhonePe分离所产生的税款。巴西股权法投资的出售收益没有产生任何税收支出。
2 截至2023年1月31日的三个月和财政年度，报告的有效税率分别为34.7％和33.6％。经上述项目调整后，截至2023年1月31日的三个月和财政年度的有效税率分别为21.7％和24.7％。
3 根据我们的非控股权益的所有权百分比计算。
4 由于四舍五入，季度调整或调整后的每股收益可能不等于年初至今调整或年初至今调整后的每股收益。此外，上表中的各个组成部分可能包括非实质性的四舍五入。
5 在截至2023年1月31日的三个月中，净收益主要是由我们对京东投资的标的股价上涨推动的。
6 在截至2023年1月31日的财年中，净亏损主要是由我们对京东投资的标的股价下跌所致。

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投资回报率
我们将根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算的资产回报率（“ROA”）以及投资回报率（“ROI”）列为评估资产回报率的衡量标准。管理层认为，投资回报率是与投资者分享的一项有意义的衡量标准，因为它可以帮助投资者评估沃尔玛部署资产的有效性。随着管理层在长期战略计划和可能的短期影响之间取得平衡，投资回报率的趋势可能会随着时间的推移而波动。我们认为 ROA 是根据公认会计原则计算的财务指标，也是我们计算投资回报率的最直接可比的财务指标。
截至2024年1月31日和2023年1月31日的过去十二个月，投资回报率分别为6.6％和4.6％。投资回报率的增加主要是由于过去十二个月期间合并净收入的增加，这主要是由于营业收入的增加。在截至2024年1月31日和2023年1月31日的过去12个月中，投资回报率分别为15.0％和12.7％。投资回报率的增加是营业收入增加的结果，这主要是由于阿片类药物法律费用以及去年同期产生的业务重组和重组费用，以及业务业绩的改善，但主要由于房地产和设备购买量增加而导致的平均投资资本的增加部分抵消了这一点。
我们将投资回报率定义为营业收入加上利息收入、折旧和摊销以及过去十二个月的租金支出除以该期间的平均投资资本。我们将平均投资资本视为期初和期末总资产的平均值，加上该期间的平均累计折旧和平均摊销，减去平均应付账款和平均应计负债。
我们对投资回报率的计算被视为非公认会计准则财务指标，因为我们使用财务指标来计算投资回报率，这些指标不包括和包括在最直接可比的GAAP财务指标中包含和排除的金额。例如，我们在计算投资回报率的分子时将折旧和摊销的影响排除在报告的营业收入中。如上所述，我们认为ROA是根据公认会计原则计算的财务指标，与我们的投资回报率计算最直接相似。投资回报率与投资回报率（即该期间的合并净收益除以该期间的平均总资产）不同，因为投资回报率：调整营业收入以排除某些支出项目并增加利息收入；根据累计折旧和摊销、应付账款和应计负债的影响调整总资产，以得出总投资资本。由于上述调整，我们认为投资回报率比投资回报率更准确地衡量我们部署关键资产的方式，对投资者来说更有意义。尽管投资回报率是一种标准的财务衡量标准，但有许多方法可以计算公司的投资回报率。因此，管理层计算投资回报率的方法可能与其他公司计算投资回报率的方法不同。

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投资回报率和投资回报率的计算，以及投资回报率与投资回报率计算的对账如下：
资产回报率的计算
过去的十二个月
已结束1月31日
（百万美元）20242023
分子
合并净收益$16,270 $11,292 
分母
平均总资产1
247,798 244,029 
资产回报率 (ROA)6.6 %4.6 %
投资回报率的计算
分子
营业收入$27,012 $20,428 
+ 利息收入546 254 
+ 折旧和摊销11,853 10,945 
+ 出租2,277 2,306 
ROI 营业收入$41,688 $33,933 
分母
平均总资产1
$247,798 $244,029 
'+ 平均累计折旧和摊销1
114,944 106,249 
'-平均应付账款1
55,277 54,502 
'-平均应计负债1
29,943 28,593 
平均投资资本$277,522 $267,183 
投资回报率 (ROI)15.0 %12.7 %
1月31日
某些资产负债表数据202420232022
总资产$252,399 $243,197 $244,860 
累计折旧和摊销119,602 110,286 102,211 
应付账款56,812 53,742 55,261 
应计负债28,759 31,126 26,060 
1 平均值的计算方法是，将本期末的账户余额与上一期间末的账户余额相加并除以 2。
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