附录 99.2

麦当劳公司

补充信息（未经审计）

截至2023年6月30日的季度和六个月

补充信息

本附录99.2的目的是提供与麦当劳公司（“公司”）截至2023年6月30日的季度和六个月业绩相关的更多信息。这些信息应与附录 99.1 一起阅读。

管理层审查和分析业务业绩，其中不包括外币折算、减值和其他费用和收益的影响，以及重大的监管和其他所得税影响，并将激励性薪酬计划建立在这些业绩的基础上，因为公司认为这更好地代表了潜在的业务趋势。

2023 年 1 月，该公司宣布了其成功的 “加速拱门” 战略的演变。对该战略的改进包括将餐厅开发纳入公司的增长支柱，以及内部努力实现工作方式的现代化，即 “加速组织”，这两者都旨在提高公司的业绩。加速组织旨在解锁进一步的增长，因为公司专注于变得更快、更具创新性，更有效地为客户和员工解决问题。公司将产生与加速组织相关的各种费用（“重组费用”），主要包括员工解雇补助金、终止合同的费用（包括终止租约）以及专业服务和其他费用。

外币折算的影响

外币折算对六个月合并经营业绩的影响继续反映出所有主要货币兑美元的疲软。在本季度，大多数主要货币的疲软主要被欧元的走强所抵消。

虽然外币汇率的变化会影响报告的业绩，但麦当劳在可行的情况下通过以当地货币购买商品和服务、以当地货币融资以及对冲某些以外币计价的现金流来缓解风险。不包括外币折算（称为固定货币）影响的结果是通过按上一年度的平均汇率折算本年度业绩来计算的。

外币折算的影响

以百万美元计，每股数据除外

每股净收益和摊薄收益

本季度，净收入增长了94％（按固定货币计算为95％），达到23.104亿美元，摊薄后的每股收益增长了97％（按固定货币计算为98％），至3.15美元。外币折算对摊薄后的每股收益产生了0.01美元的负面影响。

在这六个月中，净收益增长了79％（按固定货币计算为83％），达到41.127亿美元，摊薄后的每股收益增长了82％（按固定货币计算为85％），达到5.60美元。外币折算对摊薄后的每股收益产生了0.10美元的负面影响。

2023 年的结果包括以下内容：

•本季度税前重组费用为1,800万美元，合每股0.02美元，六个月为1.98亿美元，合每股0.20美元，主要与组织加速有关

2022年的结果包括以下内容：

•与出售公司在俄罗斯的业务有关的本季度税前费用为11.53亿美元，合每股1.30美元，六个月为12.81亿美元，合每股1.43美元

•本季度和六个月的税前收益为2.71亿美元，合每股收益0.40美元，与公司出售其动态收益业务有关

•本季度为3700万美元，合每股0.05美元，六个月内与法国税务审计结算相关的营业外支出为5.37亿美元，合每股0.72美元

不包括上述项目，这两个时期的业绩都反映了强劲的经营业绩，这主要是由销售推动的特许经营利润率提高所推动的。

在本季度，公司以5.786亿美元的价格回购了200万股股票，使六个月的总购买量达到420万股，合12亿美元。此外，该公司支付了每股1.52美元的季度股息，合11亿美元，使六个月的分红总额达到22亿美元。

净收益和每股收益摊薄后的对账

以百万美元计，每股数据除外

收入

该公司的收入包括公司经营的餐厅的销售额以及特许经营商、开发许可证持有者和关联公司经营的餐厅的费用。传统特许经营餐厅的收入包括租金和特许权使用费，按销售额的百分比计算，最低租金支付额和初始费用。向开发许可证持有者和关联公司许可的餐厅的收入包括根据销售额百分比计算的特许权使用费，通常包括初始费用。该公司的其他收入包括加盟商为收回公司在各种技术平台上产生的部分成本而支付的费用、使用麦当劳品牌营销和销售消费包装商品的品牌许可安排的收入，以及2022年4月1日出售之前的公司动态收益业务的第三方收入。

截至2023年6月30日，特许经营餐厅占全球麦当劳餐厅的95％。该公司高度特许经营的业务模式旨在产生稳定和可预测的收入，这在很大程度上取决于加盟商的销售和由此产生的现金流。

收入

百万美元

•公司运营的总销售额和特许经营收入在本季度增长了14％（按固定货币计算为15％），并在六个月内增长了9％（按固定货币计算为11％），这两个时期都受益于所有细分市场的强劲销售表现。该公司于2022年第二季度退出俄罗斯的影响部分抵消了国际运营市场板块六个月的收入增长。

可比销售额

可比销售额是零售行业使用的关键绩效指标，管理层会对其进行审查以评估业务趋势。可比销售额不包括货币折算和超通货膨胀市场销售的影响。可比销售额的增加或减少是指运营至少十三个月的所有餐厅（包括暂时关闭的餐厅）与去年同期相比的固定货币销售额的百分比变化，无论这些餐厅由公司还是由加盟商经营。可比销售额是由访客数量和平均支票的变化推动的，后者受定价和产品组合变化的影响。

全系统销售和特许销售

下表显示了全系统的销售增长率和特许经营销售额。全系统的销售额包括所有餐厅的销售，无论是由公司经营还是由加盟商经营。尽管特许经营销售不被公司记录为收入，但管理层认为这些信息对于了解公司的财务业绩非常重要，因为这些销售是公司计算和记录特许经营收入的基础，也表明了加盟商群体的财务状况。全系统销售额的变化主要是由可比销售额和净餐厅单位扩张推动的。

全系统销售*

*与可比销售额不同，公司没有将来自恶性通货膨胀市场的销售排除在全系统的销售额之外，因为这些销售是公司计算和记录收入的基础。

特许销售

百万美元

餐厅利润

特许经营餐厅的利润率是通过特许经营餐厅的收入减去特许经营餐厅的占用成本来衡量的。特许经营收入包括基于销售百分比的租金和特许权使用费以及初始费用。特许经营餐厅的占用成本包括租赁费用和折旧，因为公司通常拥有或担保餐厅所在地的土地和建筑物的长期租约。

公司经营的餐厅的利润率是按公司经营的餐厅的销售额减去食品和纸张成本、工资和员工福利以及经营个体餐厅所需的占用率和其他运营费用来衡量的。公司运营的利润率不包括未分配给个别餐厅的成本，主要是非餐厅支持人员的工资和员工福利成本，这些费用包含在销售、一般和管理费用中。

餐厅利润

以百万美元计

n/m 没有意义

•所有细分市场的业绩都反映了这两个时期以销售为导向的特许经营利润率的强劲增长。特许经营利润率约占餐厅利润的90％。

•公司在美国和国际运营市场板块运营的利润率反映了这两个时期的强劲销售表现，但部分被持续的通货膨胀成本压力所抵消。按固定货币计算，国际运营市场板块六个月的业绩在很大程度上被该公司于2022年第二季度退出俄罗斯的影响所抵消。

•餐厅总利润率包括本季度和六个月分别为3.969亿美元和7.882亿美元的折旧和摊销费用。

销售、一般和管理费用

•本季度的销售、一般和管理费用减少了4,150万美元，下降了6％（按固定货币计算为6％），六个月内减少了6,590万美元，下降了5％（按固定货币计算为4％）。这两个时期的结果主要反映了与2022年全球业主/运营商大会和代理人竞赛相关的去年成本的比较，但部分被本年度基于激励的薪酬支出增加所抵消。

•截至2023年和2022年的六个月中，销售、一般和管理费用占全系统销售额的百分比分别为2.1％和2.4％。

其他运营（收入）支出，净额

其他运营（收入）支出，净额

百万美元

•这两个时期餐饮业务的销售额均有所增长，这主要是由于国际运营市场板块和美国的餐厅销售额增加。

•未合并关联公司的收益权益在这两个时期均有所增加，这主要是由于去年中国从新冠肺炎（COVID-19）的影响中恢复过来所致。

•本季度净资产处置和其他（收益）支出主要反映了与去年为支持公司在乌克兰的业务而产生的成本的比较。

•净减值和其他费用（收益）分别反映了本季度和六个月的1,800万美元和1.98亿美元，主要与加速组织相关的税前重组费用有关。

2022年季度和六个月的业绩分别反映了与出售公司在俄罗斯的业务相关的税前费用11.53亿美元和12.81亿美元。2022年两个时期的业绩还反映了与公司出售其动态收益业务相关的2.71亿美元的税前收益。

营业收入

营业收入和营业利润率

百万美元

•营业收入：本季度营业收入增长了13.923亿美元，增长了81％（按固定货币计算为82％），并在六个月中增长了16.121亿美元，增长了40％（按固定货币计算为43％）。业绩显示，本季度为1,800万美元，六个月的税前重组费用为1.98亿美元，主要与组织加速有关。

2022年季度和六个月的业绩分别反映了与出售公司在俄罗斯的业务相关的税前费用11.53亿美元和12.81亿美元。2022年两个时期的业绩还反映了与公司出售其动态收益业务相关的2.71亿美元的税前收益。

营业收入和营业利润率对账*

以百万美元计

*有关本表中收益和费用的详细信息，请参阅第7页其他运营（收益）支出净额中的减值和其他费用（收益）净额部分。

•不包括上表中显示的本年度和上一年度的费用和收益，本季度的营业收入增长了20％（按固定货币计算为21％），并在六个月中增长了16％（按固定货币计算为18％）。所有细分市场的积极经营业绩主要归因于销售推动的特许经营利润率的强劲增长。

•营业利润率：营业利润率定义为营业收入占总收入的百分比。由于每个细分市场的所有权结构，对营业利润率的贡献因细分市场而异，这主要是由于特许经营餐厅与公司运营的餐厅的相对百分比所致。此外，餐厅的临时关闭因细分市场而异，会影响每个细分市场对合并营业利润率的贡献。

非公认会计准则营业利润率的增长主要是由于销售推动的特许经营利润率增长以及销售、一般和管理费用的减少。

利息支出

•本季度的利息支出增长了14％（按固定货币计算为14％），六个月内增长了14％（按固定货币计算为15％）。这两个时期的业绩都反映了更高的平均利率和更高的平均债务余额。

非营业（收入）支出，净额

非营业（收入）支出，净额

百万美元

•由于平均利率上升，这两个时期的利息收入均有所增加。

•外币和套期保值活动包括某些套期保值的净收益或亏损，这些套期保值减少了某些公司间外币现金流波动的风险。

•其他（收入）支出，2022年的净额包括本季度的3700万美元和与法国税务审计结算相关的六个月非运营支出5.37亿美元。

所得税

•截至2023年和2022年的季度的有效所得税税率分别为18.0％和15.7％，截至2023年和2022年的六个月的有效所得税税率分别为19.1％和22.3％。2023年两个时期的有效税率均反映了与递延所得税负债调整相关的5,500万美元所得税优惠。2022年的两个时期都反映了与全球税务审计进展相关的约5000万美元的净税收优惠。

•不包括本年度和上一年度费用和收益（如第8页的营业收入和营业利润率对账中所述）以及与法国税务审计相关的上年度非营业外支出的税收影响，截至2023年和2022年的季度的有效所得税税率分别为18.0％和18.7％，截至2023年和2022年的六个月分别为19.3％和19.9％。

外表

根据当前情况，提供以下内容以帮助预测公司2023年的未来业绩。

•该公司预计，按固定货币计算，餐厅单位的净扩张将为2023年全系统的销售增长贡献约1.5％。

•公司预计，2023年全年销售、一般和管理费用约占全系统销售额的2.2％至2.3％。

•该公司预计，2023年的营业利润率约为45％。不包括与加速组织相关的重组费用，调整后的营业利润率预计约为46％。

•根据当前的利息和外币汇率，公司预计，受平均债务余额增加和平均利率上升的推动，2023年全年的利息支出将增加10％至12％。

•该公司预计，2023年全年的有效所得税税率将在19％至21％之间。一些波动可能会导致季度税率超出年度范围。

•该公司预计，2023年的资本支出将在22亿美元至24亿美元之间，其中约一半将用于在美国和国际运营市场扩张新的餐厅单位。该公司预计将在全球开设约1,900家餐厅。该公司将在美国和国际运营市场领域开设400多家餐厅，开发许可证持有者和分支机构将为各自市场开设约1,500家餐厅提供资金。该公司预计，2023年餐厅净增约1,500家。

•公司预计将实现超过90％的自由现金流转换率。

餐厅信息

全系统餐厅

按类型划分的全系统餐厅

关于前瞻性陈述的警示声明

本报告中的信息包含有关未来事件和情况及其对收入、支出和商业机会的影响的前瞻性陈述。一般而言，本报告中任何不基于历史事实的陈述均为前瞻性陈述。前瞻性陈述还可以通过使用前瞻性或条件词语来识别，例如 “可以”、“应该”、“可以”、“继续”、“估计”、“预测”、“打算”、“看”、“可能”、“将”、“期望”、“相信”、“计划”、“保持”、“自信” 和 “承诺” 或类似的表达。特别是，有关我们对业务和行业的计划、战略、前景和预期的陈述是前瞻性陈述。它们反映了我们的期望，不是业绩的保证，仅代表声明发表之日。除非法律要求，否则我们不承诺更新此类前瞻性陈述。您不应过度依赖前瞻性陈述。

风险因素

我们的业务业绩受到各种风险的影响，包括下文和我们向其提交的文件中其他地方描述的风险

证券交易委员会。下述风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险也可能对我们的业务产生重大不利影响。如果其中任何风险成为现实或加剧，我们的预期（或基本假设）可能会发生变化，我们的业绩可能会受到不利影响。

战略和品牌

如果我们不能成功地发展和执行我们的业务战略，我们可能无法推动业务增长。

为了推动全系统的销售额、营业收入和自由现金流的增长，我们的业务战略，包括加速Arches增长战略的组成部分，必须有效维持和增强客户吸引力，占据额外的市场份额。这些策略是否成功主要取决于我们系统的持续能力：

•利用我们的全球规模、标志性品牌和本地市场占有率，巩固我们的历史优势和竞争优势，包括最大限度地利用我们的营销，承诺提供我们的核心菜单，加倍在数字化、外送、直通和餐厅开发方面加倍努力；

•创新麦当劳的体验并使其脱颖而出，包括在为客户提供的价值和便利性与盈利能力之间取得平衡的方式来准备和供应我们的食物；

•在我们的投资基础上再接再厉，转变和增强客户体验；

•通过提高效率和扩大容量，同时优先考虑健康和安全来经营一流的餐厅；

•加快我们的现有战略，包括通过增长机会；以及

•制定和调整我们的战略，以应对不断变化的消费者行为以及其他影响我们经营业绩和流动性的事件。

如果我们延迟或未能成功制定或执行我们的战略，如果我们的战略的执行被证明比预期的更困难、更昂贵或更耗时，或者如果我们的战略没有产生预期的结果，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到影响。

未能保持我们品牌的价值和相关性可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

为了在未来继续取得成功，我们相信我们必须保持、增强和利用我们品牌的价值和相关性，包括我们的企业宗旨、使命和价值观。品牌价值部分基于消费者的认知，这些看法受多种因素的影响，包括营养成分和食物的制备、我们使用的食材、我们采购商品的方式以及整个系统的一般商业惯例，包括麦当劳餐厅的人员行为。由于各种原因，消费者对我们产品的接受程度可能会发生变化，有些变化可能会迅速发生。例如，营养、健康、环境和其他科学研究和结论不断演变，可能产生相互矛盾的影响，这些研究和结论以影响 “非正规外出就餐”（“IEO”）细分市场或对我们品牌的看法，总体上或相对于现有替代品而言，推动公众舆论、诉讼和监管（包括旨在推动消费者行为的举措）。我们的业务还可能受到商业事件或做法的影响，无论是实际的还是想象的，特别是如果这些事件得到大量宣传或导致诉讼，以及我们在环境、社会责任、公共政策、地缘政治和类似问题上的立场或被认为缺乏立场。消费者的看法也可能受到第三方（包括社交媒体或传统媒体）对IEO细分市场的快捷服务类别或我们的品牌、文化、运营、供应商或加盟商的负面评论的影响。如果我们未能成功解决负面评论或看法，无论是否准确，我们的品牌和财务业绩都可能受到影响。

如果我们不预测和应对行业趋势和不断变化的消费者偏好，不有效地执行我们的定价、促销和营销计划，我们的业务可能会受到影响。

我们的持续成功取决于我们的系统在历史优势和竞争优势的基础上再接再厉的能力。为此，我们需要有效预测和应对食品采购、食品制备、食品供应以及消费者行为和偏好（包括数字渠道的使用以及环境和社会责任问题）方面不断变化的消费者人口结构和行业趋势。如果我们无法预测或快速有效地应对这些变化，或者我们的

竞争对手能够更有效地做到这一点，我们的财务业绩可能会受到不利影响。

我们在优势和优势基础上再接再厉的能力还取决于整个系统的定价、促销和营销计划的影响，以及调整这些计划以快速有效地应对不断变化的客户行为和偏好以及不断变化的经济和竞争条件的能力。预计现有或未来的定价策略和营销计划以及它们所代表的价值主张将继续成为我们业务战略的重要组成部分。但是，他们可能不成功，或者可能不如竞争对手的努力那么成功，这可能会对销售、宾客数量和市场份额产生负面影响。

此外，我们在复杂而昂贵的广告环境中运营。我们的营销和广告计划可能无法成功地以我们预期的方式吸引消费者。我们的成功在一定程度上取决于在包括数字渠道在内的不同渠道上分配广告和营销资源是否使我们能够有效、高效地以对他们有意义的方式吸引消费者。如果我们的广告和营销计划不成功，或者不如竞争对手那么成功，我们的销售额、访客数量和市场份额可能会下降。

我们为转型和增强客户体验而进行的投资，包括通过技术，可能无法产生预期的结果。

我们的长期业务目标取决于我们战略在全系统范围内的成功执行。我们将继续在餐厅开发、技术、数字参与和交付方面的投资基础上再接再厉，以改变和增强客户体验。作为这些投资的一部分，我们将继续注重改善我们的服务模式和加强与客户的关系，部分方法是数字渠道和忠诚度计划、移动订购和支付系统，以及通过技术增强我们的动力，这些努力可能无法产生预期的结果。我们还继续扩大和完善我们的交付计划，包括整合送货和移动订购。使用第三方配送服务的盈利能力可能与非配送交易不同，并可能带来额外的食品质量、食品安全和客户满意度风险。如果这些客户体验计划未成功执行，或者如果我们没有完全实现这些重大投资的预期收益，我们的业务业绩可能会受到影响。

我们在市场上面临激烈的竞争，这可能会损害我们的业务。

我们主要在竞争激烈的IEO领域竞争。我们还面临着来自传统、快速休闲和其他竞争对手的持续激烈竞争，其中可能包括许多非传统市场参与者，例如便利店、杂货店、咖啡店和在线零售商。我们预计我们的环境将继续保持高度竞争力，我们在任何特定报告期内的业绩都可能受到IEO板块收缩或竞争对手和第三方合作伙伴新的或持续的行动、产品供应或整合的影响，这可能会对我们的业绩产生短期或长期影响。

我们的竞争主要基于产品选择、质量、可负担性、服务和位置。特别是，我们认为，我们在当前市场环境中成功竞争的能力取决于我们改进现有产品、成功开发和推出新产品、合理定价产品、提供相关的客户体验、管理餐厅运营的复杂性、管理我们在餐厅开发、技术、数字参与和交付方面的投资，以及有效应对竞争对手的行为或报价或不可预见的破坏性行为的能力。无法保证这些策略会有效，有些策略可能会有效改善某些指标，同时对其他指标产生不利影响，这可能会对我们的业务产生总体影响。

我们可能无法充分保护我们的知识产权，也无法充分确保我们没有侵犯他人的知识产权，这可能会损害麦当劳品牌和我们业务的价值。

我们的成功取决于我们持续使用现有商标和服务商标的能力，以提高品牌知名度并在国内和国际市场进一步开发我们的品牌产品。我们依靠商标、版权、服务标志、商业秘密、专利和其他知识产权的组合来保护我们的品牌和品牌产品。

我们已经在美国和某些外国司法管辖区注册了某些商标，还有其他商标注册待批。我们目前使用的商标从未在我们开展业务或将来可能开展业务的美国以外的所有国家/地区注册，也可能永远不会注册。保护我们的知识产权可能既昂贵又耗时，而我们在美国和国外为保护知识产权所采取的措施可能还不够。此外，我们采取的措施可能无法充分确保我们不会侵犯他人的知识产权，第三方将来可能会要求我们侵权。特别是，我们可能参与知识产权索赔，包括经常是侵略性或机会主义的企图强制执行信息技术系统中使用的专利，这可能会影响我们的运营和业绩。任何侵权索赔，无论是否有法律依据，都可能耗费时间，导致昂贵的诉讼并损害我们的业务。

此外，我们无法确保持有我们知识产权许可的特许经营商和其他第三方不会采取对我们的知识产权价值产生不利影响的行动。

运营

我们业务的全球范围使我们面临可能对我们的业务产生负面影响的风险。

在麦当劳餐厅运营的100多个国家内部和之间，我们遇到了不同的文化、监管、地缘政治和经济环境，我们实现业务目标的能力取决于该系统在这些环境中的成功。我们的全球运营环境中固有的风险使满足客户期望变得复杂，而我们的全球成功在一定程度上取决于我们的系统利用跨市场的运营成功和品牌认知的能力。计划中的举措可能对麦当劳客户的多个市场没有吸引力，并可能推动客户认知和市场份额发生意想不到的变化。

运营中断或市场价格波动也可能由政府的行动引起，例如价格、外汇或与贸易相关的关税或管制、贸易政策和法规、制裁和反制裁、政府强制关闭我们、我们的特许经营商或供应商的业务，以及没收资产。这种干扰或动荡也可能由战争、恐怖主义或其他敌对行动造成。例如，俄罗斯和乌克兰之间的战争导致了整个地区的动荡和不可预测的局势，加剧了动荡的宏观经济状况，加剧了我们的供应链和包括能源在内的大宗商品的供应和成本的压力，我们预计这将继续影响我们的财务业绩。战争和相关制裁的更广泛影响，包括对宏观经济状况、地缘政治紧张局势、消费者需求以及我们和我们的加盟商在某些地理区域开展业务的能力，也可能继续对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

尽管我们在经营的任何市场中都可能面临挑战和不确定性，但在发展中市场，这种挑战和不确定性往往会加剧，这可能带来相对较高的政治不稳定、经济波动、犯罪、腐败以及社会和种族动荡的风险。在许多情况下，缺乏独立和经验丰富的司法机构，以及如何适用和执行当地法律的不确定性，包括在与商业交易和外国投资最相关的领域，可能会加剧此类挑战。无法有效管理与我们的国际业务相关的风险可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

供应链中断可能会增加成本或减少收入。

我们依靠供应链管理的有效性来确保以优惠的条件可靠和充足地供应高质量的产品、设备和其他材料。尽管其中许多物品来自世界各国的各种供应商，但某些物品的供应商有限，这可能会增加我们对这些供应商的依赖。供应链中断和相关的价格上涨过去和将来都可能对我们以及我们的供应商和加盟商产生不利影响，他们的表现可能会对我们的业绩产生重大影响。此类中断和价格上涨可能是由短缺、通货膨胀压力、需求意外增加、运输相关问题、劳动力相关问题、技术相关问题、天气相关事件、自然灾害、战争行为、恐怖主义或其他敌对行动或我们或我们的供应商或加盟商无法控制的其他因素造成的。我们系统的供应链中断或无效的应急计划可能会增加我们的成本和/或限制对我们系统的运营或餐厅发展至关重要的产品、设备和其他材料的供应。

我们的特许经营业务模式存在许多风险。

作为一家高度特许经营的企业，我们的成功在很大程度上取决于我们的加盟商（包括我们的开发许可证持有者和分支机构）的财务成功与合作。我们的餐厅利润来自两个来源：特许经营餐厅的费用（例如，基于销售额百分比的租金和特许权使用费），以及在较小程度上来自公司经营的餐厅的销售额。我们的加盟商和开发许可证持有者独立管理其业务，因此对餐厅的日常运营负责。我们从特许经营餐厅获得的收入在很大程度上取决于我们的加盟商增加销售额的能力。影响我们运营的商业风险也会影响我们的加盟商。如果加盟商的销售趋势恶化，或者任何此类风险出现或加剧，我们的财务业绩可能会受到负面影响，这可能是重大的。

我们的成功还取决于我们的独立加盟商和关联公司实施重大举措（可能包括金融投资）的意愿和能力，以及在运营、价值/促销和资本密集型再投资计划上与我们保持一致的意愿和能力。加盟商为实现我们的计划做出贡献的能力在很大程度上取决于他们能否以合理的利率获得资金，并且可能会受到整个金融市场、他们或我们的信誉或银行的贷款行为的负面影响。如果我们的加盟商不愿或无法投资重大举措，或者无法以商业上合理的利率获得融资，或者根本无法获得融资，那么我们未来的增长和经营业绩可能会受到不利影响。

如果我们的加盟商遇到食品安全或其他运营问题，或者形象与我们的品牌和价值观不一致，尤其是在我们的合同和其他权利和补救措施有限、行使成本高昂或面临诉讼和潜在延误的情况下，我们的经营业绩也可能受到负面影响。如果加盟商不能以符合我们要求标准的方式成功经营餐厅，我们的品牌形象和声誉可能会受到损害，这反过来又可能损害我们的业务和经营业绩。

我们的所有权组合也会影响我们的业绩和财务状况。拥有餐厅或根据特许经营或许可协议经营的决定是由许多相互关系复杂的因素驱动的。我们更严格的特许经营结构的好处取决于各种因素，包括我们是否有效地选择了符合我们严格标准的特许经营商、被许可方和/或分支机构，我们是否能够成功地将其整合到我们的结构中，以及他们的业绩和由此产生的所有权组合是否支持我们的品牌和财务目标。

劳动力方面的挑战，包括可用性和成本，可能会影响我们的业务和经营业绩。

我们的成功在一定程度上取决于我们的系统能否有效吸引、招聘、培养、激励和留住合格人员在麦当劳餐厅工作，以及在竞争激烈的劳动力市场中维持餐厅配备适当的人员。我们和我们的加盟商在为某些麦当劳餐厅配备充足的人员方面经历过并将继续面临挑战，这可能会对运营产生负面影响，包括为客户提供服务的速度和客户满意度。该系统满足其劳动力需求的能力通常受外部因素的影响，包括足够的劳动力、失业水平和我们运营所在市场的现行工资。

此外，我们的系统在吸引、招聘、发展、激励和留住合格员工以及提高人们对在麦当劳餐厅工作机会的认识方面经历了成本和竞争的增加。我们和我们的加盟商还继续受到影响我们各自员工队伍的日益复杂的美国和国际法律法规的影响。这些法律法规越来越侧重于雇佣问题，例如工资和工时、医疗保健、移民、退休和其他雇员福利和工作场所惯例，并在某些情况下对这些问题提出了要求。此类法律法规可能使我们和我们的加盟商面临更高的成本和其他合规影响，包括潜在的责任，而所有这些劳动力和合规成本都可能对我们公司的运营利润率和加盟商的盈利能力产生负面影响。

我们可能因工作场所或独立加盟商或供应商的做法或条件而遭受声誉和其他损害，包括那些引起骚扰或歧视（或相关观念）或工作场所安全的指控，可能会对消费者对我们和我们业务的看法产生负面影响。此外，经济行动，例如抵制、抗议、停工或劳工组织的运动，可能会对我们（包括我们吸引、招聘、发展、激励和留住人才的能力）或我们的加盟商和供应商产生不利影响，他们的表现可能会对我们的业绩产生重大影响。

有效的继任计划对我们的持续成功至关重要。

有效的管理层继任计划对我们的长期成功至关重要。未能有效吸引、招聘、培养、激励和留住合格的关键人员，或未能实现平稳的人员过渡，可能会扰乱我们的业务并对我们的业绩产生不利影响。

食品安全问题可能会对我们的业务产生不利影响。

我们增加销售额和利润的能力取决于我们的系统满足对安全食品预期的能力，以及我们管理食源性疾病以及未来可能出现的食品或产品安全问题（包括供应链、餐厅或配送）对麦当劳的潜在影响的能力。食品安全是重中之重，我们投入了大量资源，旨在确保客户享受安全的食品，包括随着我们菜单和服务模式的发展。但是，包括食源性疾病在内的食品安全事件不时发生在食品行业和我们的系统中，并且可能在未来发生。食品篡改、食品污染或食源性疾病，无论是实际的还是想象的，都可能对我们的品牌、声誉和财务业绩产生不利影响。

如果我们不能有效地管理我们的房地产投资组合，我们的经营业绩可能会受到负面影响。

我们有大量的房地产业务，主要与我们的餐饮业务有关。我们通常拥有或获得传统特许经营和公司经营的餐厅用地的土地和建筑物的长期租约。我们力求确定和开发能够为顾客提供便利并具有长期销售和盈利潜力的餐厅地点。由于我们通常为餐厅争取长期房地产利益，因此我们在快速改变房地产投资组合方面的灵活性有限。鉴于不断变化的业务趋势、消费者偏好、贸易区人口统计、消费者对数字的使用、交付和驾驶、当地竞争地位和其他经济因素，竞争激烈的商业格局继续演变。如果我们的餐厅不位于理想的位置，或者我们没有根据这些因素进行发展，则可能会对全系统的销售和盈利能力产生不利影响。

我们的房地产价值和与房地产运营相关的成本还受到各种其他因素的影响，包括政府监管、保险、分区、税收和知名域名法、利率水平、融资成本、自然灾害、战争行为、恐怖主义或其他敌对行动或其他我们无法控制的因素。这些因素导致的房地产价值的重大变化或成本的增加都可能对我们的经营业绩产生不利影响。

信息技术系统故障或中断，或网络安全漏洞，可能会影响我们的运营或造成声誉损害。

我们越来越依赖支持我们业务运营的技术系统，例如销售点，包括我们的数字和交付解决方案，以及促进与关联实体、客户、员工、加盟商、供应商、服务提供商或其他独立第三方进行沟通和协作的技术，以开展我们的业务，无论这些技术是由我们开发和维护的，还是由第三方提供的。这些系统的任何故障或中断都可能严重影响我们或我们的特许经营商的运营或客户的体验和看法。

安全事件或漏洞不时发生，将来可能会发生，涉及我们的系统、与我们沟通或合作的各方（包括加盟商）的系统或第三方提供商的系统。其中可能包括未经授权的访问、网络钓鱼攻击、账户接管、拒绝服务、计算机病毒、恶意软件或勒索软件的引入以及黑客造成的其他破坏性问题。这些技术系统中有某些包含个人、财务和其他内容

我们的客户、员工、加盟商及其员工、供应商和其他第三方的信息，以及与我们的业务相关的财务、专有和其他机密信息。尽管在发生事故时制定了应对程序和措施，但安全漏洞仍可能导致此类信息中断、关闭、盗窃或未经授权的披露。任何此类事件的实际或涉嫌发生都可能导致缓解成本、声誉损害、负面宣传、消费者信心丧失、销售和利润下降、执行增长计划的复杂性以及监管和法律风险，包括刑事处罚或民事责任。

尽管实施了业务连续性措施，但这些技术系统中的任何一个都可能由于火灾、电力损失、电信故障或其他灾难性事件而受到损坏、残疾或故障。在技术供应商限制或终止产品支持和维护的情况下，某些技术系统也可能变得脆弱、不可靠或效率低下。我们对第三方系统的日益依赖也使我们面临这些第三方企业面临的风险，包括运营、安全和信用风险。如果技术系统出现故障或以其他方式不可用，或者业务连续性或灾难恢复计划无效，而我们无法及时恢复，我们或我们的特许经营商的运营可能会中断。

法律和监管

监管和法律复杂性的增加可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们在全球范围内的监管和法律环境使我们面临复杂的合规、诉讼和类似风险，这些风险可能会对我们的运营和业绩产生重大影响。我们的许多市场都受到越来越多、相互矛盾且具有高度规范性的法规的约束，其中包括餐厅运营、产品包装、营销、食品和其他产品的营养和过敏原含量及安全性、标签和其他披露惯例。遵守这些法规的努力可能会受到我们自己餐厅之间食物准备的普通差异以及依赖第三方供应商信息的准确性和完整性的必要性的影响。包括政府和非政府组织在内的公众对环境、社会责任和公司治理问题的关注也越来越多。我们的成功在一定程度上取决于我们管理可能影响我们业务计划和运营的法规和其他举措影响的能力，这些法规和其他举措已经增加并可能继续增加我们的经商成本以及诉讼、政府调查或其他诉讼的风险。

我们还面临可能对我们的业务产生不利影响的法律诉讼，包括但不限于集体诉讼、行政诉讼、政府调查和诉讼、股东诉讼、就业和人身伤害索赔、房东/租户纠纷、供应商相关争议以及现任或前任加盟商的索赔。无论针对我们的索赔是否有效或我们是否被认定负有责任，索赔的辩护成本都可能很高，并可能将管理层的注意力从运营上转移开。

有关我们与加盟商关系的诉讼和监管行动，以及出于就业法或其他目的的加盟商与我们之间的法律区别，如果作出不利的决定，可能会增加成本，对我们的业务运营和加盟商的业务前景产生负面影响，并使我们为他们的行为承担增量责任。同样，尽管我们与供应商的商业关系保持独立，但可能会有人试图质疑这种独立性，如果确定不利，还可能增加成本，对供应商的业务前景产生负面影响，并使我们为他们的行为承担增量责任。

我们的结果还可能受到以下因素的影响：

•我们的辩护费用的相对水平，每个时期都有所不同，具体取决于未决诉讼的数量、性质和程序状态；

•和解、判决或同意令的成本和其他影响，这可能要求我们进行披露或采取其他可能影响我们品牌和产品的认知的行动；以及

•未决或未来诉讼的不利结果，包括质疑我们产品成分和制备的诉讼，或质疑我们的营销或其他传播做法的适当性或准确性的诉讼。

严重超过任何适用的保险承保范围或第三方赔偿的判决可能会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。此外，索赔引起的负面宣传可能会损害我们的业务。如果我们无法有效管理与复杂的监管和法律环境相关的风险，可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

税法的变化和意想不到的纳税义务可能会对我们缴纳的税款和盈利能力产生不利影响。

我们在美国和外国司法管辖区缴纳所得税和其他税，我们的运营、计划和业绩受到世界各地税收和其他举措的影响。特别是，我们受到税法或政策变更或相关权威解释的影响。我们还受到美国境内外税务和政府当局就我们的税务审计提出的待定和解或未来任何调整的影响，所有这些都将取决于其时间、性质和范围。所得税税率的任何大幅提高、所得税法的变化或税收问题的不利解决都可能对我们的财务业绩产生重大不利影响。

会计准则的变更或减值或其他费用的确认可能会对我们未来的经营和业绩产生不利影响。

新的会计准则或财务报告要求、会计原则或惯例的变化，包括与我们的关键会计估计有关的变化，可能会对我们的未来业绩产生不利影响。我们也可能受到有关表现不佳的市场或资产的决策的性质和时机的影响，包括导致减值或其他费用减少我们收益的决策。

在评估长期资产的可收回性时，我们会考虑经济状况的变化，并对预计的未来现金流和其他因素做出假设。这些估计是高度主观的，可能会受到许多因素的重大影响，例如全球和当地的商业和经济状况、运营成本、通货膨胀、利率水平、竞争、消费者和人口趋势以及我们的重组活动。如果我们的估计值或基本假设在未来发生变化，我们可能需要记录减值费用。任何此类变化都可能对我们报告的受影响时期的业绩产生重大不利影响。

如果我们不遵守隐私和数据保护法，我们可能会受到法律诉讼和处罚，这可能会对我们的财务业绩或品牌知名度产生负面影响。

我们面临与隐私和数据保护要求相关的法律和合规风险及相关责任，包括与我们向业务合作伙伴、客户、员工、加盟商或其他第三方提供的技术相关服务和平台相关的责任。越来越多的市场制定了新的隐私和数据保护要求（包括欧盟的《通用数据保护条例》和各种美国州级法律），未来可能会提出或颁布进一步的要求。不遵守这些隐私和数据保护法可能会导致法律诉讼和巨额处罚，并对我们的财务业绩或品牌知名度产生重大不利影响。

宏观经济和市场状况

不利的总体经济状况可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们的经营业绩受到经济状况的严重影响，包括通货膨胀压力，通货膨胀压力可能因市场而异，并可能影响消费者的可支配收入水平和消费习惯。经济状况可能受到各种因素的影响，包括敌对行动、流行病、流行病和政府为管理国家和国际经济事务而采取的行动，无论是通过紧缩政策、刺激措施还是贸易措施，以及旨在控制工资、失业、信贷可得性、通货膨胀、税收和其他经济驱动因素的举措。持续的不利经济状况或经济状况的周期性不利变化给我们的经营业绩和业务连续性中断计划带来压力，我们的业务和财务业绩可能会因此受到影响。

我们的经营业绩也受到货币汇率波动的影响，不利的货币波动可能会对报告的收益产生不利影响。

健康流行病或流行病可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

健康流行病或流行病，例如2020年初全球爆发的 COVID-19，过去和将来都可能影响宏观经济状况、消费者行为、劳动力可用性和供应链管理，以及受影响市场的本地运营，所有这些都可能对我们的业务、财务业绩和前景产生不利影响。政府对健康流行病或流行病的应对措施，包括运营限制，也可能影响上述项目，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响。健康流行病或大流行的持续时间和范围可能难以预测，取决于许多因素，包括新变种的出现以及预防措施的可用性、接受程度和有效性。健康疫情或疫情还可能加剧这些风险因素中披露的其他风险，包括但不限于与劳动力和商品的可用性和成本、供应链中断、消费者行为以及消费者对我们品牌和行业的看法相关的风险。

大宗商品和其他运营成本的变化可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们公司经营的餐厅的盈利能力在一定程度上取决于我们预测和应对大宗商品成本变化的能力，包括食品、纸张、用品、燃料和公用事业，以及配送和其他运营成本，包括劳动力。某些大宗商品价格的波动和劳动力成本的波动产生了不利影响，将来可能会影响餐厅的盈利能力，从而对我们的经营业绩产生不利影响。由于季节性变化、气候条件、行业需求和其他宏观经济状况、国际大宗商品市场、食品安全问题、产品召回、政府监管以及战争、恐怖主义或其他敌对行动等因素，我们使用的某些原料，例如牛肉、鸡肉和猪肉，大宗商品市场特别动荡，所有这些都是我们无法控制的，在许多情况下是不可预测的。我们的系统只能通过套期保值和其他活动部分应对未来的价格风险，因此，大宗商品成本的增加可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

我们的信用评级下降或融资成本的增加可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

我们的信用评级可能会受到经营业绩或债务水平变化的负面影响。因此，我们的利息支出、可接受交易对手的可用性、我们以优惠条件获得资金的能力、我们的抵押品要求以及我们的运营或财务灵活性都可能受到负面影响，尤其是在贷款机构强加新的运营或财务契约的情况下。

我们的业务还可能受到影响资本流动、金融市场或金融机构的监管的影响，这可能会限制我们管理和部署流动性的能力或增加我们的融资成本。任何此类事件都可能对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

我们普通股的交易波动率和价格可能会受到许多因素的不利影响。

除了我们的经营业绩和前景外，还有许多因素会影响我们普通股的交易波动率和价格。这些因素包括以下因素，其中许多是我们无法控制的：

•全球经济和市场状况的不可预测性；

•根据可能对金融市场产生重大影响的关键经济活动指标或事件，尤其是作为我们普通股主要交易市场的美国，以及媒体对经济、贸易或其他问题的报道和评论，即使有关问题与我们的业务没有直接关系，政府的行动或不作为；

•我们的普通股、普通股衍生工具或债务证券的交易活动，这些交易活动可能受到以下因素的影响：市场评论（包括可能不可靠或不完整的评论）；未经授权披露我们的业绩、计划或业务预期；我们的实际业绩和信誉；投资者信心，部分由对我们业绩的预期驱动；股东和其他试图影响我们业务战略的行为；我们共同的投资组合交易库存依据重要股东；以及由标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数等可能纳入麦当劳的股票指数的正常再平衡所产生的交易活动；

•我们的股票回购计划或股息率的影响；以及

•公司行动的影响，包括公司结构的变化，以及市场和第三方对此类行动的看法和评估，包括我们在根据不断变化的业务、法律和税收考虑实施业务战略时可能不时采取的看法和评估。

我们的业务越来越关注环境和社会影响问题。

近年来，利益相关者——包括员工、加盟商、客户、供应商、政府和非政府组织以及投资者——越来越关注环境和社会影响问题。未能解决环境和社会影响问题，或者未能在预期的时间内取得进展，无论是真实的还是想象的，都可能对我们的业务产生不利影响，包括加剧这些风险因素中披露的其他风险，例如与消费者行为、消费者对我们品牌的看法、劳动力可用性和成本、供应链中断、大宗商品成本以及法律和监管复杂性相关的风险。相反，我们在环境和社会影响、公共政策、地缘政治和类似问题上采取的立场，无论是真实的还是想象的，也可能对我们的业务产生不利影响。

我们在环境和社会影响问题上为自己设定的标准，以及我们达到这些标准的能力，也可能影响我们的业务。例如，我们正在努力管理与气候变化、温室气体以及能源和水资源减少相关的系统风险和成本，我们还宣布了与气候行动、可持续发展和负责任采购等相关的举措。此外，我们正在参与社会影响力计划，包括社区参与和慈善事业；以及多元化、公平和包容性工作，例如增加公司员工队伍和加盟商的多元化代表性，增加业务多元化支出。在报告和实现这些举措方面，我们面临着越来越多的审查，公众对类似问题的持续关注，例如包装和废物、动物健康和福利、森林砍伐和土地利用。我们还承受了来自利益相关者的越来越大的压力，要求我们扩大披露范围，制定额外的承诺、目标或目标，并采取行动兑现这些承诺、目标或目标，这可能会使我们面临额外的市场、运营、执行和声誉成本和风险。此外，解决环境和社会影响问题需要全系统以及第三方的协调和一致，而我们无法完全控制这些协调和调整，这可能是不可预测的。衡量某些环境和社会影响问题的标准也在不断演变，其假设可能会随着时间的推移而发生变化。

恶劣天气状况、自然灾害、敌对行动、社会动乱和气候变化等事件可能会对我们的业绩和前景产生不利影响。

恶劣的天气状况、自然灾害、战争行为、恐怖主义或其他敌对行动、社会动荡或气候变化（或对它们的预期）可能会对消费者行为和信心水平、供应可用性和成本以及受影响市场的当地运营产生不利影响，所有这些都可能影响我们的业绩和前景。气候变化还可能增加与天气有关的事件和自然灾害的频率和严重性。我们对其中一些风险所持的任何保险下的收益可能会延迟收到，或者所得款项可能不足以完全弥补我们的损失。