附带管理层评论的财务报告 24财年第三季度

以下指导意见反映了公司对2024财年的预期，并以非公认会计准则为基础提供，因为公司无法预测报告的GAAP业绩中包含的某些要素，例如公司股权和其他投资的公允价值的变化。增长率反映了上一年度业绩的调整基础。此外，该公司的指导方针假设消费者总体稳定，全球产品和格式组合将持续施加压力。该公司的财年指导基于先前披露的以下23财年数据：净销售额：6059亿美元，调整后的营业收入1：246亿美元，调整后的每股收益1为6.29美元。公制2024财年合并净销售额（cc）增长约5.0％至5.5％合并营业收入（cc）增长约7.0％至7.5％，包括LIFO利息的预期70个基点，净增长约3亿美元与上年同期实际税率持平，约为26.5％非控股权益每股收益约0.27美元，上年调整后每股收益6.40美元至6.48美元，包括本年度LIFO费用预计的0.03美元，04 年同比收益资本支出与先前的预期持平至略有上升有关相关对账，请参阅 2023 年 2 月 21 日在 8-K 表中发布的 23 财年第四季度收益报告。cc = 固定货币指南

总收入（cc）1 1594亿美元，增长4.3％，以十亿美元计，除非另有说明。由于四舍五入，美元变动可能无法重新计算。• 总收入达到1,608亿美元，各运营板块均表现强劲 • 受到汇率波动14亿美元的积极影响 • 全球电子商务净销售额240亿美元，占净销售额的15％ •在提货和交付的带动下，全球电子商务净销售额增长15％ •全球会员收入同比增长+8.7％+7.6％ +5.7％ +5.2％同比变化（cc）1 +9.8% +7.9% +7.7% +5.4% +4.3% 1查看本演示文稿末尾有关非公认会计准则财务指标的更多信息。总收入 152.8 美元 164.0 美元 152.3 美元 161.6 美元 160.8 美元 23财年第三季度第四财年第一季度24财年第二季度第二季度第二财年第三季度24财年第三季度

• 毛利率受到美国沃尔玛略有改善以及Flipkart的 “十亿天” 活动时机的积极影响，该活动从去年第三季度推迟到今年第四季度 • 山姆俱乐部板块与通货膨胀相关的LIFO费用减少产生的积极影响 Y/Y变化-89个基点 -83个基点 -18个基点 +50个基点 +32个基点第三季度毛利率 23.7% 23.7% 24.0% 23财年第四季度23财年第一季度24财年第二季度24财年第三季度24财年毛利率+32个基点至24.0％

调整后的运营支出占净销售额的百分比1，+37个基点至21.0％ • 营业费用占净销售额的百分比为182个基点，扣除去年的离散费用 • 经调整后，运营支出占净销售额的百分比去杠杆化了37个基点，反映了可变薪酬支出的增加和沃尔玛门店改造年率-75个基点-89个基点-58个基点 27个基点 +37个基点 20.6% 19.8% 20.4% 20.2% 21.0% 23财年第三季度第四财年第一季度24财年第二季度运营费用占净销售额的百分比 22.8% 20.3% 20.4% 20.3% 21.0% 23财年第三季度21.0％4 23财年第一季度24财年第二季度24财年第三季度同比变化 +144个基点 -44个基点 -58个基点 +33个基点-182基点营业费用占净销售额的百分比调整后的运营费用占净销售额的百分比1 1查看本演示文稿末尾有关非公认会计准则财务指标的更多信息。

1请参阅本演示文稿末尾的有关非公认会计准则财务指标的更多信息。营业收入 • 调整后的营业收入1增长了3.0％，净销售额增长了5.3％，分别受到2.7％和1.9％的货币和LIFO影响的积极影响 • 净利润率增长了约150个基点，调整后的息税折旧摊销前利润率1相对持平 • 23财年第三季度和23财年第四季度公布的营业收入分别受到与之相关的33亿美元和8亿美元的离散费用的负面影响阿片类药物法律和解框架以及业务重组和重组营业收入调整后的营业收入1 2.7 $5.6 $6.2 $7.3 $6.2 23财年第三季度第四财年第一季度24财年第二季度24财年第三季度同比变化 +3.9% +6.9% +17.3% +8.1% +3.0% +3.0% 同比变化 (cc) 1 +4.6% +6.3% +16.0% +6.3% +6.3% +6.3% +6.3% 同比变化 -53.5% -5.5% +17.7% +130.1% 同比变化 (cc) 1 -52.0% 8% -6.5% +16.0% +4.9% +124.0% 6.0 美元 6.4 美元 7.4 美元 6.2 美元 6.2 美元23财年第四季度24财年第二季度24财年第三季度调整后的营业收入1为62亿美元，增长3.0％，以十亿美元计，除非另有说明。由于四舍五入，美元变动可能无法重新计算。

1请参阅本演示文稿末尾的有关非公认会计准则财务指标的更多信息。NM =没有意义调整后的每股收益1为1.53美元，增长2.0％日元1.45美元1.53美元 1.30美元1.77美元同比涨幅+3.4％ +13.1％ +4.0％ +2.0％•调整后的每股收益1美元不包括扣除税后1.36美元的股票和其他投资净亏损的影响NM +81.3％-16.2％+55.3％NM调整后每股收益1.50美元1.47美元 $1.53 23财年第三季度第四财年第一季度24财年第二季度第二财年第三季度24财年第三季度美元 (0.66) 2.32 美元 0.62 $2.92 $0.17 $0.17 23财年第四季度第四财年第一季度24财年第二季度第三季度24财年第三季度24财年第三季度

PY $7.7 $11.1 $ (7.3) $1.7 $3.6 同比变化 -52.8% +8.2% NM +414.0% +19.4% • 运营现金流的增加主要是由于库存购买水平和某些付款的时机有所增加，但部分被剩余的应计阿片类法律费用的支付所抵消 • 自由现金流1因运营现金流的增加而增加，但部分被26亿美元的资本支出增加所抵消支持公司的投资策略 1在本演示文稿结尾处查看有关非公认会计准则财务指标的更多信息。NM = 没有意义PY $16.3 $24.2 $ (3.8) 9.2 美元 15.7 美元同比变化 -3.6% +19.3% NM +97.0% +21.1% 运营现金流自由现金流1 3.6 $12.0 $0.2 $9.0 $4.3 $2.0 $4.3 2023财年第四季度年初至今 24财年第一季度年初至今 24财年第三季度年初至今 $15.7 $28.8 $4.6 $18.2 19.0 财年第三季度年初至今 23 财年第 4 季度年初至今 24 财年第 1 季度年初至今 24 财年第 2 季度年初至今 24 财年第三季度年初至今金额以十亿计，除非另有说明。由于四舍五入，美元变动可能无法重新计算。

除另有说明外，通过分红和股票回购的金额以十亿美元计。由于四舍五入，美元变动可能无法重新计算。• 本季度股票回购总额为1.11亿美元，相当于70万股，平均每股价格为159.77美元 • 剩余股票回购授权为181亿美元股东回报4.5美元 2.7美元 2.2美元2.2美元2.0美元1.6美元股东回报率1.5美元1.5美元1.5美元3.0美元第三季度股息0.5美元股息回购0.5美元 23 财年第 4 季度 23 财年第 1 季度 24 财年第 2 季度第 3 财年第三季度 24 财年

年率变化-170个基点-220个基点-120个基点-100个基点+130个基点 • 投资回报率在过去12个月中有所增加，这主要是由于在23财年第三季度对阿片类药物法律和解框架收取了离散费用 • 23财年第四季度的离散费用总额约为30个基点的投资回报率1逆风 1请参阅本演示文稿末尾有关非公认会计准则财务指标的更多信息。资产回报率 (ROA) 投资回报率 (ROI) 1 回报率同比变化 +40 个基点 -100 个基点 -100 个基点 -20 个基点 +280个基点 3.7% 4.6% 5.6% 6.5% 23财年第三季度第 4财年第一季度 24财年第一季度 24财年第二季度 12.8% 12.7% 12.8% 14.1% 23财年第一季度第二财年第二季度 24 财年第三季度

净销售额增长4.4％，电子商务增长24％ • 零售额增长4.9％，其中杂货和健康与保健业务表现强劲，但部分被日用商品的疲软所抵消 • 销售增长包括门店和数字交易数量的增加 • 杂货和日用商品的强劲份额增长 • 电子商务由门店自配送的两位数增长以及沃尔玛互联的26％电子商务贡献约80个基点~140个基点~270个基点~230个基点带动 ~300个基点沃尔玛美国公司销售额1 8.2% 8.3% 7.4% 6.4% 4.9% 4.9% 23财年第三季度第四财年第一季度24财年第二季度第二季度24财年第三季度 1Comp 销售额为截至2023年10月27日的13周期限与截至2022年10月28日的13周期限相比，不包括燃料。

门店改造：第三季度233家；年初至今提货量494家：约4,600家门店送货量：>4,200 • 受益于去年降价和供应链成本的上涨 • 杂货和健康保健占销售额的比例增加，而普通商品销售额下降毛利率+5个基点 • 与工资相关的成本增加，包括可变薪酬的增加，与去年我们的计划业绩相比有所增加 • 随着我们继续推出更高的门店体验，门店改造成本增加 • 法律费用高于去年运营支出占净销售额的百分比+35个基点 • 反映了支出去杠杆化，但毛利率的提高和沃尔玛+会员收入的增加部分抵消了营业收入50亿美元，-2.2％ • 库存水平持续改善 • 由于宏观不确定性，维持购买普通商品的纪律库存 -4.8% 美国沃尔玛

商品类别业绩详情沃尔玛美国类别比较评论杂货 + 中位数 • 强劲的业绩反映了以美元和单位计算的份额持续增长（根据尼尔森的数据），以及自有品牌渗透率的增长（+20 个基点）• 第三季度杂货通胀上升+MSD（但与第二季度相比有所缓和）；在两年内上涨10个基点 • 食品销售量稳步增长 • 个人护理产品和消费品的强劲带动消耗品宠物用品部分归因于通货膨胀健康与保健 + 青少年 • 强劲的药房销售反映了增长脚本数量、品牌处方与仿制药组合的增加、免疫接种强劲以及品牌药品通货膨胀普通商品——较低的个位数 • 普通商品销售反映了服装、家居和玩具等非必需品类别的疲软 • 汽车类继续表现良好

净销售额（cc）1 267亿美元，增长5.4％（以十亿计），除非另有说明。由于四舍五入，美元变动可能无法重新计算。• 销售增长（cc）1，由华尔美克斯和中国领先 • 汇率波动对销售额产生了积极影响 • 电子商务销售额下降了3％ • 总体销售和电子商务销售增长受Flipkart从去年第三季度移至今年第四季度的 “十亿天” 活动时机的负面影响 • 食品和消耗品持续强劲增长，自有品牌在市场的渗透率也有所提高变动 +7.1% +2.1% +12.0% +13.3% +10.8% 净销售额 (cc) 1,2 $25.3 $28.5 $28.5 26.8 $27.0 $26.7 同比 27.0 美元 26.7 美元变动 (cc) 1 +13.3% +5.5% +12.9% +11.0% +5.4% 1查看本报告末尾有关非公认会计准则财务指标的更多信息。2在23财年第三季度，按固定货币计算的净销售额反映了报告的业绩，与本季度增长进行了比较。沃尔玛国际净销售额为25.3美元 27.6美元 26.6美元 27.6美元 28.0美元 23财年第三季度第四财年第一季度24财年第二季度第二季度24财年第三季度净销售额

• 增长主要源于Flipkart的 “十亿天”（BBD）活动的时机转移 • 部分被持续的形式和渠道结构变化所抵消。由沃尔玛推动的强劲本地企业 1在本演讲结尾处查看有关非公认会计准则财务指标的更多信息。毛利率 +151 个基点 • 去杠杆率主要归因于 BBD 的时机变化 • 运营支出占净销售额的百分比部分抵消了运营支出占净销售额的百分比+75 个基点 • 营业收入增长超过了销售增长，各市场营业收入11亿美元，增长29.7％；10.7％，库存+15.7％ 沃尔玛国际 • 受节日活动时机变化和汇率波动的推动 • 总体库存水平通过持续的运营纪律来保持健康

销售额增长•食品和消耗品持续强劲增长•在过去十二个月中开设了130家新门店，包括该季度的27家新门店 •在墨西哥，受Bodega和Sam's Club毛利率增长的推动，服务收入的增长和较低的进口成本运营费用率提高 •受对员工和战略优先事项的持续投资推动营业收入美元增长净销售增长+12.9％ +11.8％ +10.6％ +10.1％+9.4％电子商务净销售增长 +17% +14% +17% +21% +16% 1业绩保持不变货币基础。净销售额和可比销售额按名义日历列报，包括电子商务业绩。变动是根据与去年同期相比的变化计算得出的。2Walmex包括墨西哥和中美洲的合并业绩 Walmex1,2 净销售额 (cc)：106亿美元，+9.4% 11.7% 10.6% 9.3% 8.7% 8.0% 8.0% 23财年第四季度第二财年第三季度可比销售增长

净销售增长 +5.5% +5.9% +6.7% +5.1% +5.3% 电子商务净销售增长 +3% -3% -2% +4% +4% +16% 1业绩按固定货币计算。净销售额和可比销售额按名义日历列报，包括电子商务业绩。变动是根据与上一年度可比期相比的变化计算得出的。加拿大1 净销售额 (cc)：58亿美元，+5.3% 5.2% 5.7% 6.3% 5.0% 23财年第四季度第二季度24财年第三季度销售额增长 • 食品和消耗品持续增长势头，日用商品疲软 • 门店配送和市场毛利率增长带动电子商务增长改善 • 缩水和食品及消耗品组合的增加部分抵消了供应链成本的下降运营费用率的增长 • 更高电子商务技术的维护成本和计划投资营业收入 $ 增加可比销售增长

净销售增长 +6.9% +13.5% +28.3% +21.7% +25.3% 电子商务净销售增长 +63% +70% +54% +54% +44% +38% 1业绩按固定货币计算。净销售额和可比销售额按名义日历列报，包括电子商务业绩。变动是根据与上一年度可比期相比的变化计算得出的。China1 净销售额 (cc)：45亿美元，+25.3% 5.6% 13.3% 25.5% 17.2% 18.6% 23财年第三季度第二季度24财年第三季度销售额增长 • 山姆俱乐部和电子商务持续强劲 • 山姆和超级格式的店内流量增加 • 中秋节期间两种业态均实现两位数增长 • 电子商务渗透率为45％毛利率下降 • 由于形式和渠道的缘故组合变化运营费用率下降 • 受强劲的销售增长、形式组合变化和运营效率的推动营业收入 $ 增长可比销售增长

含燃料的净销售额 +2.8%，不含燃料的净销售额 +3.2%，电子商务 +16% • 受交易和销售单位增长的推动 ◦ 不含燃料的交易 +4.0% ◦ 不含燃料的平均门票 -0.2% • 食品和消耗品以及医疗保健领域的强劲增长 • 杂货店的美元和单位市场份额增加 • 包括服装和汽车在内的普通商品类别的美元和单位市场份额增加 • 电子商务 +16%，以路边和交付扫描为首 • 电子商务 +16% • & Go 的渗透率提高了超过 470 bpsecomm Cont.如果没有燃料 ~120bps ~120bps ~160bps ~150bps ~170bps ~170bps截至2023年10月27日的13周期间，1Comp的销售额与截至2022年10月28日的13周期间的销售额相比。山姆俱乐部美国公司销售额1 山姆俱乐部美国公司销售额 12.7% 11.9% 4.2% (0.2)% 3.3% 10.0% 12.2% 7.0% 5.5% 3.8% 含燃料无燃料23财年第四季度 23财年第一季度第二财年第三季度24财年第三季度无燃料

• 与去年（1.13亿美元）相比，今年LIFO费用（0万美元）的降低使毛利受益 • 不包括LIFO，毛利受杂货价格投资以及产品结构变动的负面影响毛利率+16个基点，不含燃料+9个基点 • 主要是由于技术投资和设施成本上涨运营费用占净销售额的百分比+13个基点，不含燃料+11个基点 • 会员总数和Plus创下新高季度末渗透率 • 加上渗透率同比增长130个基点会员收入 +7.2% 库存 -7.3% 山姆俱乐部美国营业收入5.93亿美元，增长5.5％，不含燃料 4.12亿美元，+3.8％ • 今年（0万美元）与去年（1.13亿美元）相比有所降低，使营业收入受益 • 俱乐部和区内商品离顾客更近，库存流量有所改善 • 由于宏观的不确定性，在购买普通商品时保持纪律

类别可比销售额 Sam's Club 美国类别比较评论生鲜/冷冻柜/冷藏柜 + 中等个位数 • 农产品和花卉、预制食品和烘焙食品表现良好杂货和饮料 + 中位数 • 饮料和糖果表现强劲消耗品 + 个位数高 • 纸制品、洗衣和家庭护理以及健康和美容辅助用品表现出色家居和服装-中等个位数 • 玩具和家居用品的柔软度，部分被基本服装技术、办公和办公用品的强度所抵消娱乐-低两位数 • 办公用品和消费品疲软电子产品健康与保健 + 低二十年代 • 药房和非处方药表现良好

安全港和非公认会计准则衡量标准本演示文稿和相关管理层评论包含的陈述可能是 “前瞻性陈述”，其目的是根据经修订的1934年《证券交易法》第21E条的定义，为前瞻性陈述提供安全港的保护。此类前瞻性陈述所依据的假设也是前瞻性陈述。由于情况变化、假设未实现或其他风险、不确定性和因素，我们的实际业绩可能与任何前瞻性陈述所表达或暗示的业绩存在重大差异，包括：COVID-19 疫情对我们业务和全球经济的影响；经济、资本市场和商业状况；世界各地和我们经营所在市场的趋势和事件；货币汇率波动、市场利率和市场工资水平的变化；的大小各种市场，包括电子商务市场；失业率；通货膨胀或通货紧缩，一般和特定产品类别；消费者信心、可支配收入、信贷可用性、支出水平、购物模式、债务水平和对某些商品的需求；我们的战略、计划、计划和举措的实施和运营的有效性；我们目标和计划的意外变化；收购、投资、剥离、商店或俱乐部关闭以及其他战略决策的影响；我们的能力成功整合收购的业务，包括电子商务领域的业务；我们持有的某些股权投资交易价格的变化；竞争对手的举措、竞争对手进入和扩张我们的市场以及竞争压力；我们商店和俱乐部以及电子商务网站的客户流量和平均门票；我们销售的商品组合、我们销售的商品成本和我们所经历的萎缩；全球和我们经营的市场的消费者购物习惯趋势；我们的毛利率；沃尔玛及其各个细分市场的财务业绩，包括我们在不同时期的现金流量；信用评级机构对我们的商业票据和债务证券的信用评级的变化；以美元和各种外币计价的净销售和运营支出；运输、能源和公用事业成本；大宗商品价格以及汽油和柴油的价格；供应链中断和季节性购买模式的中断；供应商商品的供应情况还有从供应商处购买商品的成本；消费者对我们的门店、俱乐部、电子商务平台、计划、商品供应和交付方式的接受和回应；影响我们的网络安全事件及相关成本和对业务的影响；我们作为当事方或受其约束的法律或监管程序的发展、结果和产生的成本，以及我们可能承担的相关责任、义务和费用（如果有）；与意外事故相关的责任、义务和支出（如果有）；与意外事故相关的责任、义务和支出成本和保险成本；我们的员工流失率以及劳动力成本，包括医疗保健和其他福利成本；消费者参与健康和药品保险计划以及此类计划的报销率和药品处方表；我们的有效税率和影响有效税率的因素，包括对某些应急税收的评估、估值补贴、法律变化、行政审计结果、离散项目和美国与沃尔玛国际业务收入组合的影响；现行税收、劳动和其他法律法规的变化以及税率的变化包括颁布法律以及通过和解释行政规章和条例；对进口征收新的税、新的关税和修改现有关税税率；实施新的贸易限制和修改现有的贸易限制；在沃尔玛经营的市场和其他地方通过或制定新的政府政策、计划、举措和行动，以及与此类政策、计划和举措有关的行动；会计估计或判断的变化；公共援助金额；自然灾害、气候变化、地缘政治事件和灾难性事件；以及美国公认会计原则的变化。我们向美国证券交易委员会提交的最新10-K表年度报告以及随后向美国证券交易委员会提交的10-Q表季度报告讨论了其他风险和因素，这些风险和因素可能导致实际业绩与演示文稿中任何前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异。我们敦促您在评估本新闻稿中的前瞻性陈述时仔细考虑上述或此类报告中讨论的所有风险、不确定性和因素。沃尔玛无法向您保证，任何前瞻性陈述中反映或暗示的业绩将得到实现，或者即使已基本实现，这些业绩也将对我们的运营或财务业绩产生预测或预期的后果和影响。演示文稿中的前瞻性陈述截至本次会议召开之日。沃尔玛没有义务更新这些前瞻性陈述以反映随后的事件或情况。本演示包括美国证券交易委员会规则中定义的某些非公认会计准则指标，包括按固定货币计算的净销售额、收入和营业收入、调整后的每股收益、自由现金流、投资回报率以及息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润率。请参阅本演示文稿中有关非公认会计准则指标的信息。G条例和S-K法规第10（e）项要求的有关非公认会计准则指标的其他信息可以在截至本次向美国证券交易委员会提交报告之日提供的最新10-K表格和8-K表中找到，这些表格可在stock.walmart.com上查阅。

非公认会计准则指标——投资回报率我们包括资产回报率（“ROA”），资产回报率是根据美国公认会计原则（“GAAP”）和投资回报率（“ROI”）作为评估资产回报率的衡量标准。管理层认为，投资回报率是与投资者分享的一项有意义的衡量标准，因为它可以帮助投资者评估沃尔玛部署资产的有效性。随着管理层在长期战略计划和可能的短期影响之间取得平衡，投资回报率的趋势可能会随着时间的推移而波动。我们认为 ROA 是根据公认会计原则计算的财务指标，也是我们计算投资回报率的最直接可比的财务指标。截至2023年10月31日和2022年10月31日的过去十二个月，投资回报率分别为6.5％和3.7％。投资回报率的增加主要是由于过去十二个月期间合并净收入的增加，这主要是由于去年同期产生的阿片类药物法律费用减少了。截至2023年10月31日和2022年10月31日的过去 12 个月，投资回报率分别为 14.1% 和 12.8%。投资回报率的增加是营业收入增加的结果，这主要是由于减少了去年同期产生的阿片类药物法律费用，但主要由于房地产和设备购买量增加而导致的平均投资资本的增加部分抵消了投资回报率的增加。我们将投资回报率定义为营业收入加上利息收入、折旧和摊销以及过去十二个月的租金支出除以该期间的平均投资资本。我们将平均投资资本视为期初和期末总资产的平均值，加上该期间的平均累计折旧和平均摊销，减去平均应付账款和平均应计负债。我们对投资回报率的计算被视为非公认会计准则财务指标，因为我们使用财务指标来计算投资回报率，这些指标不包括和包括在最直接可比的GAAP财务指标中包含和排除的金额。例如，我们在计算投资回报率的分子时将折旧和摊销的影响排除在报告的营业收入中。如上所述，我们认为ROA是根据公认会计原则计算的财务指标，与我们的投资回报率计算最为相似。投资回报率与投资回报率（即该期间的合并净收益除以该期间的平均总资产）不同，因为投资回报率：调整营业收入以排除某些支出项目并增加利息收入；根据累计折旧和摊销、应付账款和应计负债的影响调整总资产，以得出总投资资本。由于上述调整，我们认为投资回报率比投资回报率更准确地衡量我们部署关键资产的方式，对投资者来说更有意义。尽管投资回报率是一种标准的财务衡量标准，但有许多方法可以计算公司的投资回报率。因此，管理层计算投资回报率的方法可能与其他公司计算投资回报率的方法不同。

投资回报率和投资回报率的计算，以及投资回报率与投资回报率计算的对账如下：非公认会计准则指标——投资回报率（续）截至10月31日、1月31日、4月30日、7月31日、10月31日的十二个月中资产回报率的计算（百万美元）2023 2023 2023 2023 Numerator 合并净收益 9,116 美元 11,292 美元 11,085 美元 13,991 美元 16,401 美元 16,401 美元分母平均总资产1 美元 244,029 美元 245,598 美元 251,160 美元 253,415 美元回报率关于资产 (ROA) 3.7% 4.6% 4.5% 5.6% 6.5% 10月31日、1月31日、4月30日、7月31日、10月31日、4月30日、7月31日、10月31日，某些资产负债表数据 2021 2022 2022 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 总资产 $244,860 美元 246,142 美元 247,199 美元 247,199 美元 247,656 美元243,197 美元 245,053 美元 255,121 美元 259,174 美元累计折旧和摊销 100,168 102,211 104,295 105,963 107,628 113,164 115,878 118,122 应付账款 57,156 55,261 54,926 53,74 54,268 56,576 61,049 应计负债 24049 ,474 26,060 21,061 23,843 27,443 31,126 27,527 29,239 26,132 1 平均值的计算方法是将本期末的账户余额与上一期间末的账户余额相加并除以 2

投资回报率和投资回报率的计算，以及投资回报率与投资回报率计算的对账如下：非公认会计准则指标——投资回报率（续）截至10月31日、1月31日、4月30日、7月31日、10月31日的过去十二个月的投资回报率的计算（百万美元）2023 2023 2023 2023 分子营业收入 20,754 美元 20,428 美元 21,350 美元 21,812 美元 25,319 美元 + 利息收入 196 254 323 442 504 + 折旧和摊销 10,840 10,945 11,318 11,547 + 租金 2,296 2,306 2,301 2,284 2,286 投资回报率营业收入 $34,086 美元 33,933 美元 35,084 美元 35,856 美元 39,656 分母平均总资产1 美元 246,254 美元 244,029 美元 245,598 美元 251,160 美元 253,415 '+ 平均累计折旧和摊销1103,898 106,249 108,730 110,921 112,875 '-平均应付账款1 57,210 54,502 53,597 55,384 59,156 '-平均应计负债1 25,959 28,593 24,294 26,541 26,788 平均投资资本 $266,983$ 266,183$ 276,437$ 280,156$ 280,346 投资回报率 (ROI) 12.8% 12.7% 12.7% 12.8% 14.1% 1 平均值的计算方法是将本期末的账户余额与上一期末的账户余额相加并除以 2

非公认会计准则指标——自由现金流我们将自由现金流定义为一段时间内经营活动提供的净现金减去该期间为财产和设备支付的款项。截至2023年10月31日的九个月中，经营活动提供的净现金为190亿美元，与去年同期相比增加了33亿美元。这一增长主要是由于某些付款的时机和库存购买水平的适中，但部分被剩余的应计阿片类药物法定费用的支付所抵消。截至2023年10月31日的九个月中，自由现金流为43亿美元，与去年同期相比增加了7亿美元。自由现金流的增加是由于上述运营现金流的增加，但部分被支持我们投资战略的26亿美元资本支出增加所抵消。自由现金流被视为非公认会计准则财务指标。但是，管理层认为，衡量我们从业务运营中产生额外现金的能力的自由现金流是评估公司财务业绩的重要财务指标。应将自由现金流视为衡量我们业绩的合并净收益和经营活动提供的净现金来衡量我们的流动性，而不是将其作为替代品。此外，沃尔玛对自由现金流的定义是有限的，因为它不代表可用于全权支出的剩余现金流，因为该措施没有扣除还本付息和其他合同义务所需的款项或企业收购的款项。因此，我们认为，将自由现金流视为为我们的简明合并现金流量表提供补充信息的衡量标准非常重要。尽管其他公司报告了其自由现金流，但可能有许多方法可以计算公司的自由现金流。因此，沃尔玛管理层用来计算我们的自由现金流的方法可能与其他公司计算自由现金流的方法不同。

非公认会计准则指标——自由现金流（续）下表列出了自由现金流（非公认会计准则财务指标）与经营活动提供的净现金的对账情况，我们认为这是与自由现金流最直接可比的GAAP财务指标，以及有关用于投资活动的净现金和用于融资活动的净现金的信息。年初至今期末（百万美元）23财年第三季度第四季度23财年第一季度24财年第二季度24财年第三季度经营活动提供的净现金15,698美元 28,841美元 4,633美元 18,201 美元 19,014 美元财产和设备付款（资本支出）(12,061) (16,857) (4,429) (9,216) (14,674) 自由现金流 3,637 美元 11,984 美元 204 美元 8,985 美元 4,340 美元用于投资活动的净现金1 美元 (12,965) 美元 (17,722) 美元 (4,860) 美元 (9,909) 美元 (15,374) 美元 (15,374) 美元 (5,581) 美元 (17,039) 美元 1,940 美元 (3,309) 美元 (179) 年至期限结束日期（百万美元）Q3 22财年第四季度22财年第一季度23财年第二季度23财年第三季度经营活动提供的净现金16,291美元 24,181美元 (3,758) 9,240美元 15,698美元 15,698美元财产和设备付款（资本支出）(8,588) (13,106) (3,539) (7,492) (12,061) 自由现金流7,703美元 11,075 美元 (7,297) 美元 1,748 美元 3,637 美元（用于）投资活动提供的净现金1 美元 (1,530) 美元 (6,015) 美元 (4,558) 美元 (8,584) 美元 (12,965) 由（用于）融资活动（18,113）(22,828) 5,315 (1,400) (5,581) 年度的净现金自由现金流变化 -52.8% +8.2% NM +414.0% +19.3% 1 “净现金用于投资活动” 包括财产和设备的付款，这也包含在我们对自由现金流的计算中。NM = 没有意义

非公认会计准则指标——固定货币在讨论我们的经营业绩时，货币汇率一词是指我们用来将本位货币不是美元的国家的经营业绩转换为美元的货币汇率。我们将货币汇率变动的影响计算为使用本期货币汇率折算的当期活动与上年同期可比货币汇率之间的差额。此外，对于非美元收购，在持有12个月之前，不会计算汇率波动。在整个讨论中，我们将这种计算的结果称为货币汇率波动的影响。当我们提及固定货币经营业绩时，这意味着不受货币汇率波动影响的经营业绩。披露固定货币金额或业绩使投资者能够在不受货币汇率波动影响的情况下更好地了解沃尔玛的潜在表现。下表反映了沃尔玛国际板块过去五个季度的净销售额和本季度的营业收入按固定货币计算得出的结果。截至三个月沃尔玛国际（百万美元）23财年第三季度第四财年第一季度24财年第二季度24财年第三季度净销售额：据报告25,295美元 27,575美元 26,604美元 27,596美元 28,022美元汇率波动1,473 901 226（574）（1,357）净销售额（cc）26,768美元 28,476美元 830 美元 27,022 美元 26,665 美元 PY 年报告 23,627 美元 26,997 美元 23,763 美元 24,350 美元 25,295% 变动 (cc) +13.3% +5.5% +12.9% +11.0% +5.4% 营业收入：如报告所述 1,117 美元汇率波动 $ (164) 营业收入 (cc) 953 美元 PY 报告变动 861% (cc) +10.7%

非公认会计准则指标——固定货币（续）截至三个月的合并（百万美元）23财年第三季度第四季度23财年第一季度24财年第二季度24财年第三季度总收入：据报告152,813美元 164,048 美元 152,301 美元 161,632 美元 161,632 美元 160,804 美元汇率波动 1,491 917 230 (576) (1,366) 总收入 (cc) 154,304 美元 164,965 美元 152,965 美元 31 美元 161,056 美元 159,438 美元 PY 报告了 140,525 美元 152,871 美元 141,569 美元 152,859 美元 152,813% 变动 (cc) +9.8% +7.9% +7.7% +5.4% +4.3% 净销售额：据报告 151,469 美元 162,743 美元 151,004 美元 160,280 美元 159,439 美元汇率波动 1,44,280 美元 159,439 美元 73 901 226 (574) (1,357) 净销售额 (cc) $152,942 美元 163,644 美元 151,230 美元 159,706 美元 158,082 美元 PY 年报告的 139,207 美元 151,525 美元 140,288 美元 151,381 美元 151,469% 变动 (cc) +9.9% +8.0% +7.8% +5.5% +4.4% 营业收入：据报告 2,695 美元 5,561 美元 6,240 美元 7,316 美元 6,202 美元利率波动 38 (57) (72) (124) (164) 营业收入 (cc) 2,733 美元 5,504 美元 6,168 美元 7,192 美元 6,038 美元 5,887 美元 5,318 美元 6,854 美元 2,695% 变动 (cc) -52.8% -6.5% +16.0% +4.9% +124.0% 下表反映了总额按固定货币计算得出的结果收入、净销售额和营业收入在过去的五个季度中。

非公认会计准则指标——调整后的运营支出占净销售额的百分比截至三个月的净销售额（百万美元）23财年第三季度2023财年第四季度 22财年第一季度24财年第一季度24财年第二季度第二财年第二季度24财年第三季度23财年第三季度运营、销售、一般和管理费用 34,505美元 29,710 美元 33,064 美元 29,462 美元 30,777 美元 32,466 美元 32,466 美元 30,167 美元 33,419 美元 34,505 美元减：企业重组和重组费用1 — 849 108 — — — — 减：阿片类法律费用2 3,325 — — — 93 — 3,325 调整后的运营费用 31,180 美元 29,710 美元 32,215 美元 31,354 美元 30,777 美元 29,377 美元 32,373 美元 30,167 美元33,419 美元 31,180 美元净销售额 151,469 美元 139,207 美元 162,743 美元 151,525 美元 151,004 美元 140,288 美元 160,288 美元 151,381 美元 159,439 美元 151,469 美元 151,469 美元 +22.8% +21.3% +20.8% +20.4% +21.0% +20.4% +21.0% +20.3% +19.9% +21.0% +22.8% 调整后的运营费用占净销售额的百分比 +20.6% +21.3% +19.8% +20.7% +20.4% +20.2% +20.2% +19.9% +21.0% +20.6% 同比变化 (基点) (75) NP (89) NP (58) NP 27 NP 37 NP 1业务重组和重组费用 2023 财年第四季度主要与沃尔玛国际板块的战略决策相关的薪酬支出有关。由于沃尔玛国际板块的战略决策，2022财年第四季度的业务重组费用主要包括遣散费和门店关闭相关费用。2记录在企业和支持中。NP = 未提供调整后的运营费用占净销售额的百分比根据美国证券交易委员会的规定被视为非公认会计准则财务指标，因为它不包括根据公认会计原则计算的运营、销售、一般和管理费用中包含的某些费用。管理层认为，调整后的运营支出占净销售额的百分比是与投资者分享的一项有意义的衡量标准，因为它最能将业绩与同期的业绩进行比较。此外，调整后的运营费用占净销售额的百分比使投资者能够了解管理层对沃尔玛核心运营支出的看法，以及与去年相比，对此类核心运营费用进行更明智的评估的能力。下表反映了过去五个季度调整后的运营费用占净销售额百分比的计算。

非公认会计准则指标——调整后的营业收入截至三个月的调整后营业收入（百万美元）23财年第三季度22财年第四季度 22财年第一季度第二财年第二季度23财年第二季度第二季度23财年第三季度营业收入：报告的营业收入为2,695美元 5,792美元 5,561美元 5,887美元 6,240美元 7,318美元 7,854美元 6,202 美元 2,695 业务重组费用1 — — 849 108 — — — — — — 阿片类药物法律费用2 3,325 — — — — — 93 — — — 3,325 调整后营业收入 6,020 美元 5,792 美元 5,910 美元 5,995 美元 5,240 美元 7,409 美元 6,202 美元 6,020 美元 +3.9% NP +6.20% 9% NP +17.3%NP +8.1% NP +3.0% NP 汇率波动 38 美元 — $ (39) — $ (72) — $ (124) $ — $ (164) $ — 调整后的营业收入，固定货币 6,058 美元 5,792 美元 6,371 美元 6,168 美元 5,318 美元 7,854 美元 6,038 美元 6,020 美元变化百分比3 +4.6% NP +6.3% NP +6.3% NP 根据美国证券交易委员会的规定，+16.0% NP +6.3% NP 调整后的营业收入被视为非公认会计准则财务指标，因为它不包括根据公认会计原则计算的营业收入中包含的某些费用。管理层认为，调整后的营业收入是与投资者分享的一项有意义的衡量标准，因为它最能将业绩与同期的业绩进行比较。此外，调整后的营业收入使投资者能够了解管理层对沃尔玛核心收益表现的看法，以及与去年相比，对此类核心收益表现做出更明智评估的能力。当我们指以固定货币计算的调整后营业收入时，这意味着调整后的经营业绩不受货币汇率波动的影响。披露固定货币金额或业绩使投资者能够在不受货币汇率波动影响的情况下更好地了解沃尔玛的潜在表现。下表反映了过去五个季度的调整后营业收入和调整后以固定货币计算的营业收入（如果适用）。12023财年第四季度的业务重组和重组费用主要与沃尔玛国际板块战略决策相关的薪酬支出有关。2022财年第四季度的业务重组费用主要包括沃尔玛国际板块战略决策导致的遣散费和门店关闭相关费用。2记录在企业和支持中。3与去年同期相比的变化。NP = 未提供

非公认会计准则指标——根据美国证券交易委员会的规定，调整后的每股收益归属于沃尔玛的调整后摊薄后每股收益（调整后每股收益）被视为非公认会计准则财务指标，因为它不包括根据GAAP（EPS）计算的归属于沃尔玛的摊薄后每股收益中包含的某些金额，GAAP（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标）。管理层认为，调整后的每股收益是与投资者分享的一项有意义的衡量标准，因为它最适合将业绩与同期的业绩进行比较。此外，调整后的每股收益使投资者能够了解管理层对沃尔玛核心收益表现的看法，以及对此类核心收益表现做出与去年相比更明智的评估的能力。我们每个季度都会根据股票和其他投资的未实现和已实现损益进行调整，因为尽管这些投资是公司零售业务的战略决策，但管理层对每种策略的衡量主要侧重于运营业绩，而不是此类投资的公允价值。此外，管理层不预测其股票和其他投资的公允价值的变化。因此，管理层每季度都会根据与这些股权投资相关的未实现和已实现损益调整每股收益。我们通过调整每个时期的相关调整后的每股收益，计算了过去五个季度以及去年同期的调整后每股收益。截至2023年10月31日的三个月截至2023年10月31日的三个月变动百分比摊薄后每股收益：报告的每股收益为0.17美元（0.66美元）NM调整：税前影响税收影响1,4 NCI影响2净影响税前影响税收影响1,4 NCI影响2净影响未实现和已实现（收益）和亏损51.76美元（0.41）$0.01 1.36 1.34$ (0.24) $0.01 1.11 1.11 阿片类药物法律费用 — — — 1.22 (0.17) — 1.05 净调整 1.36 2.16 美元调整后每股收益 1.53 美元 1.53 美元 +2.0% 1 税收影响根据物品的性质计算，包括任何可变现的东西扣除额和相关司法管辖区有效的法定税率。2 根据我们非控股权益的所有权百分比计算（如适用）。3 附表中的各个组成部分可能包括非实质性四舍五入。4 截至2023年10月31日和2022年10月31日的三个月，报告的有效税率分别为29.7％和（23.5％）。经上述项目调整后，截至2023年10月31日和2022年10月31日的三个月，有效税率分别为24.1％和25.9％。5在截至2023年10月31日的三个月中，净亏损主要是由我们在Symbotic和京东投资的标的股票价格下降所致。

非公认会计准则指标——调整后的每股收益（续）截至2023年7月31日的三个月（截至2023年7月31日的三个月）变动百分比摊薄后每股收益：报告的每股收益2.92美元 1.88 美元 +55.3% 调整：税前影响1 NCI影响2净影响税前影响税前影响1 NCI Impact2净影响未实现和已实现（收益）和亏损美元（1.44）0.33美元—美元（1.11）0.14美元 (0.02) 美元 (0.01) 0.11 美元阿片类药物增量结算费用 0.04 (0.01) — 0.03 — — — — — 出售巴西股权法投资的收益 — — — (0.16) — — (0.16) — — (0.16) 离散税项 — — — — (0.06) — (0.06)净调整美元 (1.08) 美元 (0.11) 调整后每股收益1.84美元 1.77 美元 +4.0% 截至2023年4月30日的三个月 23% 变动百分比摊薄后每股收益：报告的每股收益0.62美元 0.74 -16.2% 调整：税前影响税前影响1 NCI影响2净影响未实现和已实现（收益）和亏损和其他投资 1.13 美元 (0.27) 美元 (0.01) 0.85 美元 0.71 美元 (0.15) 美元— 0.56 美元调整后每股收益 1.47 美元 1.30 美元 +13.1% 1 税收影响根据项目性质计算，包括任何可实现的扣除额，以及相关司法管辖区有效的法定税率。2 根据我们非控股权益的所有权百分比计算（如适用）。3 随附表格中的各个组成部分可能包括非实质性的四舍五入。

非公认会计准则指标——调整后的每股收益（续）截至2023年1月31日的三个月（截至2023年1月31日的三个月）变动百分比摊薄后每股收益：报告的每股收益为2.32美元（1.28美元）+81.3％调整：税前影响1 NCI影响2净影响税前影响1 NCI影响2净影响未实现和已实现（收益）和亏损股权和其他投资美元（1.43）0.27美元—美元（1.16）0.22美元（1.16）美元（1.16）美元（0.22 美元）（0.22 美元）0.05) 0.02 0.19 美元业务重组和重组费用 0.31 0.40 (0.16) 0.55 0.08 (0.02) — 0.06 净调整美元 (0.61) 0.25 美元调整后每股收益 1.71 美元 1.53 美元 +11.8% 截至2023年10月31日的三个月截至2023年10月31日的三个月变动百分比摊薄后每股收益：报告的每股收益为1.11亿美元调整：税前影响1 NCI影响2净影响税前影响1 NCI影响2净影响税前影响2净影响未实现和已实现（股权和其他投资的收益）和亏损1.34美元（0.24）0.01美元（0.42）0.01美元（0.42）0.09美元—美元（0.33）阿片类药物法律费用 1.22 (0.17) — 1.05 — — — — 债务清偿损失 — — — — 0.86 (0.19) — 0.67 净调整4 2.16 美元 0.34 美元调整后每股收益4 1.50 1.50 1.45 +3.4% 1 根据物品性质计算的税收影响，包括任何可实现的扣除额以及相关司法管辖区有效的法定利率。2 根据我们非控股权益的所有权百分比计算（如适用）。3 附表中的各个组成部分可能包括非实质性四舍五入。4 截至2022年10月31日的三个月的调整后每股收益是使用27.2亿股已发行股票的加权平均值计算得出的，其中包括基于股份的支付奖励的稀释影响。

非公认会计准则指标——调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率的计算净收益（亏损）利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率以及调整后的息税折旧摊销前利润率与净收益（亏损）的计算结果如下：截至24财年第三季度的三个月 23财年第三季度（百万美元）2023年归属于沃尔玛的合并净收益（亏损）453美元（1,798美元）合并净收益归属于非控股权益 (190) (31) 所得税准备金 272 336 其他（收益）和亏损 4,750 3,626 利息，净额 537 500 运营利息收入 6,202 美元 2,695 美元 + 折旧和摊销 2,986 2,755 + 阿片类药物法律费用 — 3,325 调整后息税折旧摊销前利润 9,188 美元 8,775 美元净销售额 159,469 美元 151,469 美元合并净收益（亏损）利润率 0.3% -1.2% 调整后息税折旧摊销前利润率 5.8% 5.8% 我们包括净收益（亏损）和净收益（亏损）利润率，计算方法如下美国公认的会计原则以及调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率，通过排除以下因素的影响，提供有关我们与竞争对手相比的运营效率的有意义的信息某些物品。我们将调整后的息税折旧摊销前利润计算为扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益。我们还排除了其他收益和亏损，这些收益和损失主要包括对投资的公允价值调整，管理层认为这些调整并不能反映我们的核心业务业绩。我们还将不时调整营业收入中的某些项目，我们认为这是有意义的，因为它最适合将业绩与同期的业绩进行比较。调整后的息税折旧摊销前利润率的计算方法是将调整后的息税折旧摊销前利润除以合并净销售额。调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润率被视为非公认会计准则财务指标。但是，管理层认为，这些衡量标准排除了税收管辖区和结构、债务水平、资本投资和其他管理层认为不代表我们核心业务业绩的项目差异的影响，从而提供了有关我们运营效率的有意义的信息。我们认为净收益（亏损）是根据公认会计原则计算的财务指标，是我们计算调整后息税折旧摊销前利润的最直接可比的财务指标。我们认为净收益（亏损）利润率是根据公认会计原则计算的财务指标，是我们计算调整后息税折旧摊销前利润率的最直接可比的财务指标。尽管调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率是标准财务指标，但有许多方法可以计算公司调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率。因此，管理层在计算调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润率时使用的方法可能与其他公司计算类似标题的指标所使用的方法不同。截至2023年10月31日和2022年10月31日的三个月，净收益（亏损）利润率分别为0.3％和-1.2％。净收入利润率的增加主要是由于净收入的增加，这主要是由于减少了23财年第三季度产生的阿片类药物法律费用。截至2023年10月31日和2022年10月31日的三个月，调整后的息税折旧摊销前利润率为5.8％。调整后的息税折旧摊销前利润率保持相对平稳，因为调整后的息税折旧摊销前利润率被净销售额的增长所抵消。