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澳门威尼斯人会员US-GAAP：分段间消除成员2023-01-012023-03-310001300514国家：密苏里州LVS: 渡轮运营和其他会员US-GAAP：分段间消除成员2024-01-012024-03-310001300514国家：密苏里州LVS: 渡轮运营和其他会员US-GAAP：分段间消除成员2023-01-012023-03-310001300514国家：密苏里州LVS: 澳门业务板块会员US-GAAP：分段间消除成员2024-01-012024-03-310001300514国家：密苏里州LVS: 澳门业务板块会员US-GAAP：分段间消除成员2023-01-012023-03-310001300514国家：新加坡LVS: MarinaBaysands 会员US-GAAP：分段间消除成员2024-01-012024-03-310001300514国家：新加坡LVS: MarinaBaysands 会员US-GAAP：分段间消除成员2023-01-012023-03-310001300514国家：美国US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：分段间消除成员2024-01-012024-03-310001300514国家：美国US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：分段间消除成员2023-01-012023-03-310001300514LVS: 企业支出会员2024-01-012024-03-310001300514LVS: 企业支出会员2023-01-012023-03-310001300514国家：美国US-GAAP：企业和其他成员2024-03-310001300514国家：美国US-GAAP：企业和其他成员2023-12-310001300514国家：密苏里州LVS: 澳门威尼斯人会员2024-03-310001300514国家：密苏里州LVS: 澳门威尼斯人会员2023-12-310001300514国家：密苏里州LVS: 伦敦人澳门会员2024-03-310001300514国家：密苏里州LVS: 伦敦人澳门会员2023-12-310001300514国家：密苏里州LVS: 巴黎人澳门会员2024-03-310001300514国家：密苏里州LVS: 巴黎人澳门会员2023-12-310001300514国家：密苏里州LVS: 澳门广场和澳门四季会员2024-03-310001300514国家：密苏里州LVS: 澳门广场和澳门四季会员2023-12-310001300514国家：密苏里州LVS: sandsmaca会员2024-03-310001300514国家：密苏里州LVS: sandsmaca会员2023-12-310001300514国家：密苏里州LVS: 渡轮运营和其他会员2024-03-310001300514国家：密苏里州LVS: 渡轮运营和其他会员2023-12-310001300514国家：新加坡LVS: MarinaBaysands 会员2024-03-310001300514国家：新加坡LVS: MarinaBaysands 会员2023-12-31

目录

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

_________________________________________________________ 

表单 10-Q

_________________________________________________________ 

☒			根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告

在截至的季度期间 2024年3月31日

☐			根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

在过渡期内                     到                     

委员会档案编号 001-32373

_________________________________________________________ 

拉斯维加斯金沙公司

（其章程中规定的确切注册名称）

_________________________________________________________ 

内华达州						27-0099920
（州或其他司法管辖区 公司或组织）						（美国国税局雇主 证件号）

5420 S. Durango 博士
拉斯维加斯，			内华达州						89113
（主要行政办公室地址）									（邮政编码）

(702) 923-9000

（注册人的电话号码，包括区号）

 _______________________________________________________________________________________

根据该法第12（b）条注册的证券：

每个班级的标题			交易品种			注册的每个交易所的名称
普通股（面值0.001美元）			LVS			纽约证券交易所

用复选标记表明注册人 (1) 在过去的12个月内（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。是的  ☒不是 ☐

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据 S-T 法规第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的  ☒不是 ☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速过滤器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件管理器

☐

规模较小的申报公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有☒

注明截至最新可行日期，注册人每类普通股的已发行股份数量。

班级						截至 2024 年 4 月 17 日
普通股（面值0.001美元）						745,047,150股份

---

目录

拉斯维加斯金沙公司和子公司

目录

 

			第一部分 财务信息
第 1 项。			财务报表（未经审计）			3
			截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的简明合并资产负债表			3
			截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明合并运营报表			4
			截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明综合收益表			5
			截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明合并权益表			6
			截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明合并现金流量表			7
			简明合并财务报表附注			8
			注1 — 公司的组织和业务			8
			附注2 — 应收账款、净额和客户合同相关负债			9
			附注3 — 长期债务			11
			注释4 — 衍生工具			13
			附注5 — 股权和每股收益			13
			附注6 — 所得税			14
			附注 7 — 租赁			15
			附注8 — 公允价值披露			16
			附注9 — 承付款和意外开支			18
			注释 10 — 分段信息			21
第 2 项。			管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析			24
第 3 项。			关于市场风险的定量和定性披露			41
第 4 项。			控制和程序			41
			第二部分 其他信息
第 1 项。			法律诉讼			42
第 1A 项。			风险因素			42
第 2 项。			未注册的股权证券销售和所得款项的使用			42
第 5 项。			其他信息			42
第 6 项。			展品			43
签名						44

2

---

目录

第一部分财务信息

第 1 项 — 财务报表

拉斯维加斯金沙公司和子公司

简明的合并资产负债表

			3月31日 2024						十二月三十一日 2023
			（以百万计，面值除外） （未经审计）
资产
流动资产：
现金和现金等价物			$	4,956					$	5,105
应收账款，扣除信贷损失准备金 $206和 $201			420						484
库存			39						38
预付费用和其他			141						150
流动资产总额			5,556						5,777
应收贷款			1,211						1,194
财产和设备，净额			11,266						11,439
受限制的现金			124						124
递延所得税，净额			121						121
土地租赁权益，净额			2,120						2,249
商誉和无形资产，净额			584						598
其他资产，净额			263						276
总资产			$	21,245					$	21,778
负债和权益
流动负债：
应付账款			$	156					$	167
建筑应付账款			151						146
其他应计负债			1,661						1,948
应缴所得税			256						261
长期债务的当前到期日			2,043						1,900
流动负债总额			4,267						4,422
其他长期负债			864						936
递延所得税			175						187
长期债务			11,914						12,129
负债总额			17,220						17,674
承付款和或有开支（注9）
股权：
优先股，$0.001面值， 50授权股份， 零已发行和流通股份			—						—
普通股，$0.001面值， 1,000授权股份， 834和 833已发行的股票， 745和 753已发行股份			1						1
库存股，按成本计算， 89和 80股份			(5,446)						(4,991)
超过面值的资本			6,493						6,481
累计其他综合收益（亏损）			(38)						27
留存收益			2,943						2,600
拉斯维加斯金沙集团股东权益总额			3,953						4,118
非控股权益			72						(14)
权益总额			4,025						4,104
负债和权益总额			$	21,245					$	21,778

所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

3

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目录

拉斯维加斯金沙公司和子公司

简明合并运营报表

									三个月已结束 3月31日
															2024						2023
															（以百万计，每股数据除外） （未经审计）
收入：
赌场															$	2,228					$	1,541
房间															330						243
食物和饮料															150						124
购物中心															174						162
会议、零售及其他															77						50
净收入															2,959						2,120
运营费用：
赌场															1,180						874
房间															78						56
食物和饮料															126						104
购物中心															20						21
会议、零售及其他															57						39
（追回）信贷损失准备金															11						(6)
一般和行政															286						251
企业															78						57
开盘前															3						2
发展															53						42
折旧和摊销															320						274
土地租赁权益的摊销															16						14
资产处置或减值损失															14						14
															2,242						1,742
营业收入															717						378
其他收入（支出）：
利息收入															71						70
扣除资本化金额的利息支出															(182)						(218)
其他费用															(6)						(35)
所得税前收入															600						195
所得税支出															(17)						(50)
净收入															583						145
归属于非控股权益的净（收益）亏损															(89)						2
归属于拉斯维加斯金沙集团的净收益															$	494					$	147
每股收益：
基本															$	0.66					$	0.19
稀释															$	0.66					$	0.19
已发行股票的加权平均值：
基本															750						764
稀释															752						766

所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

4

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目录

拉斯维加斯金沙公司和子公司

综合收益的简明合并报表

									三个月已结束 3月31日
															2024						2023
															（以百万计） （未经审计）
净收入															$	583					$	145
货币折算调整															(57)						23
现金流对冲公允价值调整															(12)						(5)
综合收入总额															514						163
归属于非控股权益的综合（收益）亏损															(85)						2
归属于拉斯维加斯金沙集团的综合收益															$	429					$	165

所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

5

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目录

拉斯维加斯金沙公司和子公司

简明合并权益表

			拉斯维加斯金沙集团股东权益
			常见 股票						财政部 股票						资本进入 超过 面值						累积的 其他 全面 收入（亏损）						已保留 收益（赤字）						非控制性 兴趣爱好						总计
			（以百万计） （未经审计）
2023 年 1 月 1 日的余额			$	1					$	(4,481)					$	6,684					$	(7)					$	1,684					$	(225)					$	3,656
净收益（亏损）			—						—						—						—						147						(2)						145
货币折算调整			—						—						—						22						—						1						23
现金流对冲公允价值调整			—						—						—						(4)						—						(1)						(5)
基于股票的薪酬			—						—						11						—						—						—						11
股权奖励归属的预扣税款			—						—						(1)						—						—						—						(1)
截至2023年3月31日的余额			$	1					$	(4,481)					$	6,694					$	11					$	1,831					$	(227)					$	3,829
2024 年 1 月 1 日的余额			$	1					$	(4,991)					$	6,481					$	27					$	2,600					$	(14)					$	4,104
净收入			—						—						—						—						494						89						583
货币折算调整			—						—						—						(57)						—						—						(57)
现金流对冲公允价值调整			—						—						—						(8)						—						(4)						(12)
基于股票的薪酬			—						—						14						—						—						1						15
股权奖励归属的预扣税款			—						—						(2)						—						—						—						(2)
回购普通股			—						(455)						—						—						—						—						(455)
申报的股息 ($)0.20每股）（注5）			—						—						—						—						(151)						—						(151)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额			$	1					$	(5,446)					$	6,493					$	(38)					$	2,943					$	72					$	4,025

所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

6

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目录

拉斯维加斯金沙公司和子公司

简明的合并现金流量表

			三个月已结束 3月31日
			2024						2023
			（以百万计） （未经审计）
来自经营活动的现金流：
净收入			$	583					$	145
为调节净收入与经营活动产生的净现金而进行的调整：
折旧和摊销			320						274
土地租赁权益的摊销			16						14
递延融资成本和原始发行折扣的摊销			15						15
衍生资产/负债公允价值的变化			—						(2)
实物实收利息收入			(17)						(7)
资产处置或减值损失			3						6
股票薪酬支出			14						11
（追回）信贷损失准备金			11						(6)
外汇损失			5						37
递延所得税			(10)						(10)
运营资产和负债的变化：
应收账款			48						(53)
其他资产			5						6
应付账款			(10)						18
其他负债			(269)						(7)
经营活动产生的净现金			714						441
来自投资活动的现金流：
资本支出			(196)						(166)
收购无形资产及其他			(4)						(16)
用于投资活动的净现金			(200)						(182)
来自融资活动的现金流：
股权奖励归属的预扣税款			(2)						(1)
回购普通股			(450)						—
已支付的股息			(151)						—
偿还长期债务			(17)						(17)
支付融资费用			—						(1)
其他			(19)						(17)
用于融资活动的净现金			(639)						(36)
汇率对现金、现金等价物以及限制性现金和现金等价物的影响			(24)						(3)
现金、现金等价物和限制性现金和现金等价物的增加（减少）			(149)						220
期初的现金、现金等价物和限制性现金及现金等价物			5,229						6,436
期末现金、现金等价物和限制性现金及现金等价物			$	5,080					$	6,656
现金流信息的补充披露
扣除资本化金额后的利息现金支付			$	260					$	296
扣除退款后的税款现金支付			$	31					$	25
与施工相关的应付账款的变化			$	21					$	(7)
回购普通股应计消费税			$	5					$	—

    

所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

7

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目录

拉斯维加斯金沙公司和子公司

简明合并财务报表附注

（未经审计）

注意事项 1 — 公司的组织和业务

随附的简明合并财务报表应与合并财务报表及其附注一起阅读 10-K 表年度报告截至2023年12月31日止年度的内华达州公司拉斯维加斯金沙集团（“LVSC”）及其子公司（统称 “公司”），由公司根据美国证券交易委员会的规章制度编制。根据此类规章制度，通常包含在根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的财务报表中的某些信息和脚注披露已被简要或省略；但是，公司认为此处的披露足以使所提供的信息不具有误导性。管理层认为，为公允列报中期业绩而认为必要的所有调整和正常经常应计费用均已包括在内。未经审计的简明合并财务报表中反映的中期业绩不一定代表全年的预期业绩。

运营

澳门

从2020年到2023年初，该公司在澳门的业务受到与 COVID-19 疫情相关的旅行和旅游减少的负面影响。澳门政府在 2022 年 12 月下旬和 2023 年 1 月初放宽了有关 COVID-19 和一般旅行限制的管理政策。从那时起，公司澳门综合度假村的访问量和运营有所改善。

澳门政府宣布，在截至2024年2月29日的两个月中，中国大陆到澳门的总访问量与2023年同期相比增长了约125.8％（目前可用的最新统计数据）。澳门政府还宣布，博彩总收入增长了约65.5％ 在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年同期相比。

新加坡

由于2023年2月取消了所有剩余的 COVID-19 边境措施，随着旅行和旅游支出的增加，该公司在新加坡的业务继续保持乐观。

自旅行限制解除以来，滨海湾金沙的游客人数持续改善。新加坡旅游局（“STB”）宣布，截至2024年3月31日的三个月，新加坡的总游客人数从2023年同期的约290万人增加到约440万人次。

开发项目

澳门

作为澳门威尼斯人有限公司（“VML”，公司控股子公司金沙中国有限公司的子公司）和澳门政府签订的特许权的一部分，VML承诺进行支出 35.80十亿澳门元（约合美元）4.44到2032年，按2024年3月31日生效的汇率计算，资本和运营项目均为10亿美元，包括 33.36十亿澳门元（约合美元）4.1410亿美元（按2024年3月31日生效的汇率计算）用于非博彩项目，这些项目也将吸引国际游客。

该公司继续进行澳门伦敦人第二阶段的工作，其中包括翻新喜来登和康莱德酒店大楼的客房，升级博彩区以及增加新的景点、餐饮、零售和娱乐服务。这些项目的总估计成本为 $1.2十亿，预计将在2025年初基本完工。

新加坡

2019年4月，该公司的全资子公司滨海湾金沙私人有限公司。有限公司（“MBS”）和STB签订了一项开发协议（“第二份开发协议”），根据该协议，MBS同意建造一个开发项目，其中包括一座带豪华客房和套房的酒店大楼，一个屋顶景点，

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（未经审计）

会议和会议设施以及一个最先进的现场娱乐场地，大约有 15,000座位（“MBS 扩建项目”）。

第二份开发协议规定的最低项目总成本约为 4.5十亿新加坡元（“新加坡元”，大约 $3.3按2024年3月31日生效的汇率计算，为10亿美元）。随着公司完成设计和开始施工，整个项目的估计成本和时间将更新。该公司预计，由于通货膨胀、材料和劳动力成本上涨以及其他因素，根据当前的市场状况，从2019年4月起，项目总成本将大大超过上述金额。该公司已经花了大约 $1.10截至2024年3月31日，已达10亿美元，其中包括2019年为租赁MBS扩建项目用地下的地块而支付的款项。

2024年4月3日，MBS和STB签订了一份书面协议，进一步将施工开工截止日期延长至2025年7月8日，施工完工截止日期延长至2029年7月8日。

滨海湾金沙1号和2号塔楼的翻新工程现已完成，并引入了世界一流的套房和其他豪华设施，费用约为美元1.0十亿。该公司正在继续将3号塔的酒店客房翻新为世界一流的套房，并进行其他物业变更，估计费用约为 $750百万,预计到2025年完工。滨海湾金沙的这些翻新工程极大地提升了其高级客户的整体宾客体验，包括新的餐饮和零售体验，以及赌场楼层的升级等。这些项目是对先前宣布的MBS扩建项目计划的补充。

纽约

2023年6月2日，公司从拿骚直播中心有限责任公司及相关实体手中收购了拿骚退伍军人纪念体育馆（“拿骚体育馆”），其中包括从纽约州拿骚县（“县”）租赁标的土地的权利（“拿骚体育馆交易”）。该公司收购拿骚体育馆的目的是从纽约州获得赌场牌照，以开发和运营综合度假村。无法保证公司能够解决与向该县租赁底层土地或获得此类赌场牌照的权利相关的某些问题。有关更多详情，请参阅 “注释7 — 租赁”。

最近的会计公告

公司管理层已经评估了最近发布但尚未生效的会计准则，或者财务会计准则委员会（“FASB”）或其他准则制定机构在这些财务报表提交之日之前提出的会计准则，认为未来通过任何此类声明都不会对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生重大影响.

注意事项 2 — 应收账款、净额和客户合同相关负债

应收账款和信贷损失准备金

应收账款包括以下内容：

			3月31日 2024						十二月三十一日 2023
			（以百万计）
赌场			$	514					$	483
房间			28						33
购物中心			44						126
其他			40						43
			626						685
减去——信贷损失准备金			(206)						(201)
			$	420					$	484

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（未经审计）

下表显示已确认的应收账款信贷损失准备金的变动情况：

			2024						2023
			（以百万计）
1 月 1 日的余额			$	201					$	217
本期信贷损失（追回）准备金			11						(6)
注销			(4)						(2)
汇率影响			(2)						—
3 月 31 日的余额			$	206					$	209

客户合同相关负债

该公司为其顾客提供多种产品和服务。顾客支付现金和确认每项相关履约义务的收入之间通常存在时间差异。该公司有以下与客户签订的合同相关的主要负债类型：（1）未偿的芯片负债，（2）忠诚度计划负债以及（3）尚未提供的博彩和非博彩产品和服务的客户存款和其他递延收入。

下表汇总了与客户签订的合同相关的负债活动：

			未偿的芯片负债												忠诚度计划责任												客户存款和其他递延收入(1)
			2024						2023						2024						2023						2024						2023
			（以百万计）
1 月 1 日的余额			$	135					$	81					$	45					$	72					$	690					$	614
3 月 31 日的余额			83						89						45						68						705						624
增加（减少）			$	(52)					$	8					$	—					$	(4)					$	15					$	10

____________________

(1)在这笔金额中，美元166百万和美元167百万 截至3月31日和1月1日 2024，分别和 $152百万和美元149截至2023年3月31日和2023年1月1日，分别为百万美元，与购物中心存款有关，这些存款是根据租赁条款计算的，通常超过一年。

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（未经审计）

注意事项 3 — 长期债务

长期债务包括以下内容：

			3月31日 2024						十二月三十一日 2023
			（以百万计）
公司和美国相关(1):
2024年到期的3.200％优先票据（扣除未摊销的原始发行折扣和递延融资成本美元）1和 $2，分别是）			$	1,749					$	1,748
2025年到期的2.900％优先票据（扣除未摊销的原始发行折扣和递延融资成本美元）1)			499						499
2026年到期的3.500％优先票据（扣除未摊销的原始发行折扣和递延融资成本美元）5)			995						995
2029年到期的3.900％优先票据（扣除未摊销的原始发行折扣和递延融资成本美元）5和 $6，分别是）			745						744
澳门相关(1):
2025年到期的5.125％优先票据（扣除未摊销的原始发行折扣和递延融资成本美元）4)			1,796						1,796
2026年到期的3.800％优先票据（扣除未摊销的原始发行折扣和递延融资成本美元）3和 $4，分别是）			797						796
2027年到期的2.300％优先票据（扣除未摊销的原始发行折扣和递延融资成本美元）4和 $5，分别是）			696						695
2028年到期的5.400％优先票据（扣除未摊销的原始发行折扣和递延融资成本美元）11)			1,889						1,889
2029年到期的2.850％优先票据（扣除未摊销的原始发行折扣和递延融资成本美元）5)			645						645
2030年到期的4.375％优先票据（扣除未摊销的原始发行折扣和递延融资成本美元）7)			693						693
2031年到期的3.250％优先票据（扣除未摊销的原始发行折扣和递延融资成本美元）5)			595						595
其他(2)			21						19
新加坡相关(1):
2012 年新加坡信贷额度 — 期限（扣除未摊销的递延融资成本）美元20和 $24，分别是）			2,791						2,867
2012 年新加坡延迟提款期限机制			46						47
其他			—						1
			13,957						14,029
更少——当前到期日			(2,043)						(1,900)
长期债务总额			$	11,914					$	12,129

____________________

(1)未摊销的递延融资成本为美元50百万和美元59截至2024年3月31日和2023年12月31日，与公司循环信贷额度相关的百万美元和新加坡延迟提款定期融资的未提取部分分别包含在随附的简明合并资产负债表中的 “其他净资产” 和 “预付费用及其他” 中。

(2)包括与澳门相关的融资租赁 $20百万和美元18截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 100 万。

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（未经审计）

LVSC 循环设施

2024年4月3日，LVSC签订了新的循环信贷协议，如下文所述，在签订新协议后，当时存在的LVSC循环信贷协议终止。

截至 2024 年 3 月 31 日，该公司有 $1.50扣除未偿还的信用证后，LVSC循环融资机制下的可用借款能力为10亿美元。

2024 年 LVSC 循环设施

2024年4月3日，LVSC与其中提到的安排人和贷款人以及作为贷款机构管理代理人的新斯科舍银行签订了循环信贷协议（“2024 LVSC循环信贷协议”），根据该协议，贷款人向LVSC提供了无担保的循环信贷承诺，总本金为美元1.50十亿美元（“2024 年 LVSC 循环基金”），有效期至 2029 年 4 月 3 日，其中包括一美元150百万个信用证子设施。LVSC可以将贷款收益用于一般公司用途和LVSC及其子公司的营运资金需求，以及2024年LVSC循环信贷协议未禁止的任何其他目的。

根据2024年循环信贷协议发放的贷款将按LVSC的选择计息，（x）调整后的SOFR利率，外加适用的利润率，范围从 1.125% 至 1.550每年百分比，或 (y) 按替代基准利率计算，加上适用的利润率，范围为 0.125% 至 0.550每种情况下的年利率取决于LVSC的企业家族信用评级。根据2024年循环信贷协议，LVSC必须每季度为循环承诺中未提取的部分支付拖欠的承诺费，承诺费的范围为 0.125% 至 0.250每年百分比，取决于LVSC的企业家族信用评级。

2024年循环信贷协议均包含惯常的肯定和否定承诺，但有惯例的例外情况和门槛，包括将LVSC及其限制性子公司（定义见协议）限制在最大合并净杠杆率为的财务契约 4.0x 截至每个财政季度的最后一天。除其他外，负面契约包括对（i）LVSC和某些子公司（“受限制子公司”）资产产生留置权的限制，（ii）受限子公司的债务，（iii）合并、合并或清算LVSC或出售LVSC全部或几乎所有资产，以及（iv）对非限制性子公司的LVSC子公司的投资。

2024年循环信贷协议还包含惯常违约事件，包括付款违约、重大债务交叉违约、破产和破产、违反契约以及陈述和担保不准确，每种情况都受惯例宽限期限制。如果违约事件持续发生，大多数贷款机构将有权行使各种补救措施，包括终止任何未使用的承诺和加速偿还根据2024年循环信贷协议应付的任何当时未清的款项。

SCL 高级笔记

2024年2月1日，惠誉将该公司和金沙中国有限公司（“SCL”）的信用评级上调至BBB-。由于升级，每个系列未偿还的SCL优先票据的息票减少了 0.25年利率自2024年2月1日之后的第一个利息支付日起生效。

2018 SCL 信贷额度

截至 2024 年 3 月 31 日，SCL 有 $2.492018年SCL循环贷款下的10亿美元可用借款容量，包括港元的港元（“港元”）承诺 17.63十亿（大约 $2.25按2024年3月31日生效的汇率计算为10亿美元），美元承诺为美元237百万。

2012 年新加坡信贷额度

截至2024年3月31日，MBS的持有新加坡元 589百万（大约 $）436按2024年3月31日生效的汇率计算，2012年新加坡循环融资机制下的可用借款能力为百万美元，扣除未偿还的信用证，主要包括银行对新加坡元的担保 153百万（大约 $）113根据第二份发展协议，按2024年3月31日生效的汇率计算，百万美元）。

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（未经审计）

截至 2024 年 3 月 31 日，有新加坡元 3.69十亿（大约 $2.73总借款能力还剩10亿美元（按2024年3月31日生效的汇率计算），只有在MBS扩建项目的施工成本估算和施工计划交付给贷款机构之后，才能在新加坡延迟提款定期融资机制下提取。在向贷款人交付这些物品之前，公司预计不会有与MBS扩建项目相关的材料支出。

债务契约合规

截至2024年3月31日，管理层认为公司遵守了所有债务契约。

来自融资活动的现金流

与长期债务和融资租赁义务相关的融资活动产生的现金流如下：

			三个月已结束 3月31日
			2024						2023
			（以百万计）
2012年新加坡信贷额度的还款额			$	(15)					$	(16)
偿还其他长期债务			(2)						(1)
			$	(17)					$	(17)

注意事项 4 —衍生工具

在截至2021年12月31日的年度中，公司签订了一项外币互换协议，该协议被指定为对冲与2025年SCL优先票据（“2025年互换”）部分相关的现金流。2025 年掉期的总名义价值为 $1.0十亿，将于 2025 年 8 月到期。在截至2024年3月31日的三个月中，公司签订了额外的外币互换协议，这些协议被指定为对冲与2028年SCL优先票据（统称为 “2028年互换”）部分相关的现金流。2028 年掉期合约的总名义价值为 $1.27十亿，并将于 2028 年 8 月到期。这些协议的目标是通过按合同即期汇率将指定金额的港元兑换成美元，管理调整以美元计价的SCL优先票据后实现的外币收益/亏损所产生的现金流变动风险。

截至2024年3月31日，2025年互换和2028年互换（合计 “外汇掉期”）的公允价值总计作为 “其他长期负债” 的负债入账。外汇掉期的公允价值是根据最近报告的外币汇率市场交易的二级输入估算的。在随附的简明合并资产负债表中，外汇掉期公允价值的变化被确认为其他综合收益。此外，因调整SCL优先票据对冲部分而产生的外币收益/亏损也在 “其他综合收益” 中确认。

注意事项 5 — 股权和每股收益

普通股

分红

2024 年 2 月 14 日，公司派发了股息 $0.20作为定期现金分红计划的一部分，每股普通股。在截至2024年3月31日的三个月中，公司记录了美元151百万作为留存收益的分配。

2024 年 4 月，公司董事会宣布季度股息为 $0.20每股普通股（总额估计约为美元）149百万）将于2024年5月15日支付给2024年5月7日登记在册的股东。

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（未经审计）

股票回购

在截至2024年3月31日的三个月中，公司回购了 8,576,873以美元计价的普通股455百万（包括佣金和美元）5根据公司目前的计划，百万美元的消费税）。在截至2023年3月31日的三个月中， 不其普通股被回购。公司普通股的所有股票回购均在随附的简明合并资产负债表中记录为库存股。公司根据适用的联邦证券法，在公开市场或其他场合酌情回购公司的普通股。未来回购股票的时间和实际数量将取决于多种因素，包括公司的财务状况、收益、法律要求、其他投资机会和市场状况。

SCL 的非控股权益

购买非控制性权益

2023年12月5日，该公司的全资子公司威尼斯风险开发二期（“VVDI II”）与一家金融机构（“交易商”）签订了有关购买SCL普通股的主确认书和补充确认书（统称为 “远期购买协议”）（以下简称 “远期购买协议”）。

2024年4月16日，交易商行使了远期购买协议下的加速期权，并于2024年4月18日交付 90,467,099向本公司出售SCL普通股的股份，平均价格为港元 21.57每股。交付的额外股份使公司对SCL的所有权增加到大约 71%.

每股收益

计算基本和摊薄后每股收益时使用的普通股和普通等价股的加权平均数包括以下内容：

									三个月已结束 3月31日
															2024						2023
															（以百万计）
已发行普通股的加权平均值（用于计算每股基本收益）															750						764
股票期权、限制性股票和股票单位的潜在稀释															2						2
普通股和普通等价股的加权平均值（用于计算摊薄后的每股收益）															752						766
在摊薄后每股收益的计算中不包括反稀释股票期权															6						5

注意事项 6 —所得税

该公司的有效所得税税率为 2.8截至2024年3月31日的三个月的百分比，相比之下 25.6截至2023年3月31日的三个月的百分比。截至2024年3月31日的三个月的有效所得税税率反映了 17公司在新加坡业务的法定税率百分比，a 21国内业务的企业所得税税率百分比，以及 零百分比由于公司在澳门的所得税豁免，其澳门博彩业务的税率。

2024年2月5日，澳门政府发布通知，VML及其同行在2023年1月1日至2027年12月31日期间对经营赌场机会游戏产生的利润免征澳门企业所得税。

此外，2024年2月7日，公司与澳门政府签订了股东股息税协议，该协议有效期为2023年1月1日至2025年12月31日，该协议规定按适用的博彩总收入税率每年支付，以取代 12否则应缴税款的百分比

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（未经审计）

VML股东的股息分配由VML博彩利润支付。在截至2023年12月31日的年度中，所得税支出包括预期的美元57根据资产负债表日可用的信息，征收百万股东股息税。在截至2024年3月31日的三个月中，公司扭转了美元57百万的所得税支出和入账的美元10百万美元计入与截至2023年12月31日止年度相关的公司支出，以反映新的股东股息税协议的条款。

根据临时会计指导，公司根据公司运营所在司法管辖区的预期年收入和法定税率计算了预计的年有效税率。该估计的年度有效税率适用于年初至今的实际经营业绩，以确定所得税准备金。

注意事项 7 — 租赁

承租人

该公司拥有各种房地产（包括土地租赁权益）和设备的运营和融资租约。其中某些租赁协议包括定期根据通货膨胀调整的租金、根据使用情况支付的租金以及视某些事件发生而定的租金支付。公司的某些租约包括通过以下方式延长租赁期限的选项 一个月到 10年份。公司的租赁协议不包含任何实质性剩余价值担保或重大限制性契约。

拿骚体育馆

在拿骚体育馆交易的同时，卖方将其附有相关资产（包括拿骚体育馆和其他改善设施）的土地的租约（“原始租约”）转让给了公司。在这项转让之后，公司立即与该县签订了新的土地租赁协议，该协议于2023年6月2日生效，该协议涉及在该土地上开发和运营资产的使用和专有权（“新租约”）。

2023年4月18日，霍夫斯特拉大学（“霍夫斯特拉”）向拿骚县纽约最高法院提交了针对拿骚县规划委员会（“规划委员会”）的请愿书，除其他外，声称计划委员会就新租约和某些关联交易举行的某些会议没有得到应有的注意和/或举行，规划委员会没有向公众提供有关这些会议的适当材料与会议的联系。2023年5月31日，霍夫斯特拉提交了一份修改后的请愿书，其中除其他外，增加了更多的受访者，并试图宣布该县和拿骚县议会举行的某些投票无效。公司不是这些诉讼的当事方。

在2023年11月9日的一项裁决和命令中，法院宣布拿骚县议会举行的各种投票无效，宣布新租约无效，并将此事移交给规划委员会和拿骚县议会，由其根据包括《拿骚县行政法》和《公开会议法》在内的所有相关法规和规则举行适当的公开听证会，并要求根据《纽约州环境质量审查法》和《纽约州环境质量审查法》发布积极声明编制环境影响声明。2023年11月10日，受访者对该决定和命令提出上诉，2023年11月21日，霍夫斯特拉进行了交叉上诉。2023年12月13日，上诉庭：第二司法部驳回了受访者要求在上诉之前暂缓执行裁决和命令的动议，但批准了日历优先权，表示将在提交所有书状后迅速安排上诉。随着上述新租约的失效，该公司认为它已成为原始租约中的承租人。这被算作2023年12月14日的租约修改。在新租约失效之前，公司支付了所需的租赁款项，包括一次性租金 $54百万。2024年1月29日，霍夫斯特拉提出动议，要求宣布法院先前的命令包括撤销拿骚县的同意以及对公司的初始租约的假定转让。

2024年2月23日，纽约州最高法院裁定原始租约已终止，该公司目前在拿骚体育馆所在的土地上没有租赁权益。2024年2月27日，受访者对决定、命令和中间判决提出上诉。2024 年 3 月 29 日，上诉机构

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（未经审计）

分庭：第二司法部驳回了受访者提出的暂缓执行决定、命令和中间判决的动议。该命令发布后，公司与该县签订了使用和占用许可证（“许可证”），允许公司继续以名义美元运营拿骚体育馆1费用。该公司考虑了ASC 842下的会计指导，并确定该许可证符合租赁的定义，因为它传达了在特定时间段内控制相关资产使用的权利。因此，原始租约被视为已修改，维持了运营租赁的分类。租赁负债减少到美元0并对相关的使用权资产进行了同等调整，将其降至美元73百万。

出租人

公司购物中心运营的租赁收入包括以下内容：

			三个月已结束 3月31日
			2024						2023
			（以百万计）
最低租金			$	132											$	121
超额租金			17												18
			$	149											$	139

注意事项 8 —公允价值披露

下表根据现有市场信息，列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日公司持有或发行的金融工具的账面金额和估计公允价值。确定公允价值本质上是判断性的，需要市场假设和/或估算方法。该表不包括现金、限制性现金、应收账款、净额和应付账款，由于这些工具的到期日短和流动性，所有这些账户的公允价值均接近其账面金额。

			2024年3月31日
															层次级别
			账面金额												第 1 级						第 2 级
			（单位：百万）
资产：
现金等价物
现金存款			$	2,346											$	2,346
货币市场基金			403												403
美国国库券			825												825
应收贷款(1)			1,211																		$	1,129
负债：
长期债务(2)			14,008																		13,451
跨币种互换(2)			12																		12

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（未经审计）

			2023年12月31日
															层次级别
			账面金额												第 1 级						第 2 级
			（单位：百万）
资产：
现金等价物
现金存款			$	2,153											$	2,153
货币市场基金			52												52
美国国库券			1,124												1,124
应收贷款(1)			1,194																		$	1,130
负债：
长期债务(2)			14,090																		13,526
跨币种互换(2)			3																		3

____________________

(1)公允价值是根据二级投入估算的，反映了自2021年3月2日以固定利率最终确定应收贷款条款以来市场利率的上升。

(2)估算的公允价值基于最近的交易（如果有）以及来自市场信息（二级输入）的指示性定价。

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（未经审计）

注意事项 9 —承付款和或有开支

诉讼

除下述诉讼外，公司还参与正常业务过程中发生的其他诉讼。管理层根据与法律顾问的磋商，对潜在的诉讼费用做出了某些估计。实际业绩可能与这些估计有所不同；但是，管理层认为，此类诉讼和索赔不会对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生实质性影响。

亚美娱乐有限公司诉澳门威尼斯人有限公司等

2012年1月19日，亚美娱乐有限公司（“AAEC” 或 “原告”）向澳门一审法院对VML、LVS（内华达）国际控股有限公司（“LVS（内华达州）”）、拉斯维加斯金沙有限责任公司（“LVSLC”）和威尼斯人赌场度假村（“VCR”）（统称 “被告”）提起诉讼，理由是 3.0十亿澳门元（约合美元）372百万美元（按2024年3月31日生效的汇率计算），指控违反了AAEC与LVS（内华达州）、LVSLC和VCR（统称为 “美国被告”）之间达成的协议，这些协议要求他们联合投标以回应澳门政府在2001年底举行的博彩特许权授予公开招标。

2014年3月24日，澳门一审法院发布一项裁决，认定AAEC对VML的指控没有根据，应取消VML作为诉讼当事方的资格。2014年5月8日，AAEC对该决定提起上诉，目前上诉尚待审理。

2015年6月5日，美国被告向澳门一审法院申请驳回对他们的索赔，理由是先前在美国指控类似索赔的诉讼被驳回。2016年3月16日，澳门一审法院驳回了对已决案件的辩护。美国被告于2016年4月7日对该决定提起上诉。2016年12月底，所有上诉均移交给澳门二审法院。

澳门一审通过委托书开始收集证据，于2019年3月14日完成。

2019年7月15日，AAEC向澳门初审法院提交了申请，要求将其索赔金额增加至 96.45十亿澳门元（约合美元）11.96按2024年3月31日生效的汇率计算为10亿美元），据称是2004年至2018年的利润损失，并保留其在2022年之前索赔利润损失的权利。2019年9月4日，澳门一审法院批准了AAEC的修改请求。美国被告于2019年9月17日对允许修改后的申诉的决定提出上诉；澳门一审法院于2019年9月26日受理了上诉，该上诉目前正在审理中。

2021 年 4 月 16 日，由于持续的 COVID-19 疫情，美国被告开始重新安排审判。澳门一审法院于2021年5月28日驳回了美国被告的动议。美国被告于2021年6月16日对该裁决提出上诉，该上诉目前尚待审理。

该审判于 2021 年 6 月 16 日开始。根据 2021 年 6 月 17 日的命令，澳门一审法院计划在 2021 年底增加审判日期，以听取受 COVID-19 旅行限制的证人的证词，这些限制阻止或严重限制了他们进入澳门的能力。美国被告对澳门一审法院2021年6月17日命令的某些方面提出了上诉，该上诉目前正在审理中。

2021 年 7 月 10 日，美国被告收到一份总额为补充法庭费用的发票 93百万澳门元（约合美元）12根据原告2019年7月15日的修正案，按2024年3月31日生效的汇率计算，百万美元）。根据2021年7月20日的动议，美国被告提出动议，要求下令撤回该发票。澳门一审法院于2021年9月11日发布命令，驳回了该动议。美国被告于2021年9月23日对该命令提出上诉，该上诉目前正在审理中。根据2021年9月29日的命令，澳门一审法院下令暂缓发放补充法庭费用发票，直至该上诉得到解决。

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简明合并财务报表附注（续）

（未经审计）

从2021年12月17日到2022年1月19日，原告向法庭档案提交了更多文件，并披露了两名据称专家的书面报告，他们计算原告的损害赔偿金为 57.88十亿澳门元和 62.29十亿澳门元（约合美元）7.18十亿和美元7.73按2024年3月31日生效的汇率分别为10亿美元）。2022年4月28日，澳门一审法院对美国被告作出判决。澳门一审法院还裁定，原告出于恶意对其案件的某些方面提起诉讼。

原告于2022年5月13日对澳门一审法院的判决提出上诉通知书。该上诉已得到充分陈述，仍有待澳门二审法院审理。

2022年9月19日，美国被告收到一份总额为上诉法庭费用的发票 48百万澳门元（约合美元）6按2024年3月31日生效的汇率计算，百万美元）。根据2022年9月29日的动议，美国被告向澳门一审法院提出动议，要求下令撤回该发票。澳门一审法院于2022年10月24日发布命令，驳回了该动议。美国被告于2022年11月10日和2023年1月6日对该命令提出上诉，提交了上诉摘要，该上诉仍在审理中。

2023年10月9日，美国被告接到通知，澳门二审法院已邀请原告修改其上诉摘要，主要是为了区分事实事项和法律事项，原告于2023年10月5日提交了经修订的上诉摘要。美国被告于2023年10月30日对原告修改后的上诉摘要做出了回应。2023年11月8日，澳门二审法院发布命令，认定原告可能超出其上诉摘要的允许修正范围，从而恶意提起诉讼，并邀请各方作出答复。原告于2023年11月22日申请澄清11月8日的命令，美国被告于2023年11月23日对11月8日的命令作出回应。2024年1月5日，澳门二审法院驳回了原告的澄清请求。此事目前正在等待澳门二审法院的裁决。

管理层已经确定，根据迄今为止的诉讼程序，它目前无法确定此事结果的可能性或合理可能的损失范围（如果有）。该公司打算对此事进行有力辩护。

2001 年丹尼尔斯家族可撤销信托诉LVSC等案

2020年10月22日，该公司股份的假定购买者丹尼尔斯家族2001可撤销信托向美国地方法院提起了针对LVSC、谢尔登·阿德尔森和帕特里克·杜蒙特的集体诉讼。该投诉声称违反了1934年《证券交易法》（“交易法”）第10（b）和20（a）条，并指控LVSC在2016年2月27日至2020年9月15日期间就其在滨海湾金沙的业务、对新加坡法律法规的遵守情况以及披露控制和程序做出了重大虚假或误导性陈述，或未能披露重大事实。

2021年1月5日，美国地方法院下达命令，任命卡尔·夏乔和唐纳德·德萨尔沃为首席原告（“首席原告”）。2021年3月8日，首席原告对LVSC、谢尔登·阿德尔森、帕特里克·杜蒙特和罗伯特·戈德斯坦提起了所谓的集体诉讼修正申诉，指控他们在2016年2月27日至2020年9月15日的同期内类似违反了《交易法》第10（b）和20（a）条的行为。2021年3月22日，美国地方法院批准了主要原告的动议，要求以谢尔登·阿德尔森遗产特别管理人的米里亚姆·阿德尔森博士取代谢尔登·阿德尔森作为该诉讼的被告。

2021年5月7日，被告提出驳回修改后的申诉的动议，美国地方法院于2022年3月28日完全批准了该动议。美国地方法院以有偏见的方式驳回了某些索赔，但允许首席原告在2022年4月18日之前修改有关其他索赔的申诉。2022年4月8日，首席原告提出了复议动议，并延长了提交修正申诉的时间。被告于2022年4月22日对该动议提出异议。

2022年4月18日，首席原告提出了第二份修正申诉。2022年5月18日，被告提出动议，要求驳回第二份修改后的申诉，简报于2022年7月8日完成。

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（未经审计）

2023年8月8日，美国地方法院驳回了首席原告的复议动议，部分批准并部分驳回了被告驳回第二修正申诉的动议。美国地方法院驳回了首席原告与2016年、2017年和2018年发表的受质疑陈述有关的指控，但允许继续处理与2019年和2020年受到质疑的陈述有关的指控。2023年8月22日，被告提出部分复议动议，要求美国地方法院重新考虑其驳回2019年和2020年受质疑陈述的动议。如果部分复议的动议获得批准，这将导致第二次修正后的申诉被驳回。如果部分复议动议未获批准，被告还提出申请，要求对美国地方法院的中间上诉进行认证，该命令允许在2019年和2020年期间继续进行质疑陈述。被告同时提出动议，要求在对复议动议作出裁决之前暂缓执行，要求暂停所有调查和案件的最后期限。这两项议案的简报已于2023年9月12日完成。2023年12月19日，美国地方法院批准了被告的部分复议动议，并于2024年1月2日发布了一项修正令，批准了被告提出的全部驳回第二修正申诉的动议。美国地方法院还允许首席原告在2024年1月18日之前提出修正申诉。此外，鉴于美国地方法院批准了部分复议的动议，以没有实际意义为由驳回了被告提出的暂缓调查和案件截止日期的动议。 2024年1月18日，首席原告告知被告，他们不会提出修改后的申诉。

2024年2月22日，首席原告和被告提出了一项规定，要求以偏见的方式驳回首席原告的索赔，双方承担自己的费用和成本。根据该规定，美国地方法院于2024年2月26日以有偏见的方式驳回了诉讼，并于2024年2月27日作出了有利于被告的最终判决。

首席原告没有在2024年3月28日的最后期限之前提交上诉通知书，因此，此事已结案。

图尔斯基诉谢尔顿·阿德尔森等人案

2020年12月28日，安德鲁·图尔斯基代表公司在美国地方法院对谢尔登·阿德尔森、帕特里克·杜蒙特、罗伯特·戈德斯坦、欧文·查菲茨、米舍琳·周、查尔斯·福尔曼、史蒂芬·杰拉德、乔治·杰米森、查尔斯·科佩尔曼、刘易斯·克莱默和大卫·列维提起了假定的股东衍生诉讼，他们都是现任或前任董事和/或 LVSC 的官员该申诉指控违反信托义务、不当致富、浪费公司资产、滥用控制、严重管理不善、违反《交易法》第10（b）、14（a）和20（a）条以及根据《交易法》第10（b）和21D条进行捐款。2021年2月24日，美国地方法院下达了一项命令，根据丹尼尔斯家族2001年可撤销信托的假定证券集体诉讼（“证券诉讼”），批准双方暂停该诉讼的规定。根据双方规定的条款，该诉讼将延期至证券诉讼中驳回动议的最终解决后的30天。2021年3月11日，美国地方法院批准了原告的动议，要求以谢尔登·阿德尔森遗产特别管理人的米里亚姆·阿德尔森博士取代谢尔登·阿德尔森作为该诉讼的被告。

2024年1月2日，《证券诉讼案》中的第二项修正申诉被完全驳回，该案于2024年2月26日以有偏见的方式被驳回。2024年2月27日，美国地方法院取消了对该诉讼的中止令，并命令双方在2024年3月12日之前会面和协商并提交拟议的日程安排令。2024年3月8日，该诉讼的各方提交了一项规定，要求将提交拟议日程安排令的最后期限延长至2024年4月11日，以便在提交拟议的排期令之前，了解证券诉讼的原告是否会在2024年3月28日的最后期限之前提出上诉。美国地方法院于2024年3月13日批准了该规定。证券诉讼的原告没有在截止日期前提起上诉。2024年4月9日，该诉讼的当事方提出了一项规定，要求在没有偏见的情况下完全驳回所有被告的案件，各方承担自己的费用和成本。根据该规定，美国地方法院于2024年4月10日无偏见地驳回了该诉讼，因此，此事得出结论。

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（未经审计）

注意事项 10 —细分信息

公司的主要运营和发展活动发生在两个地理区域：澳门和新加坡。公司审查其各运营板块的运营业绩以及建设和开发活动：澳门威尼斯人、澳门伦敦人、澳门巴黎人、澳门广场和澳门四季酒店、澳门金沙和滨海湾金沙。除了上述应报告的部分外，该公司还审查了正在开发的主要项目的施工和开发活动。该公司已将渡轮业务及其他（主要包括公司的渡轮业务和附属于其在澳门的物业的各种其他业务）和企业及其他业务纳入其中，以协调简明的合并经营业绩和财务状况。

公司截至2024年3月31日和2023年12月31日以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的分部信息如下：

			赌场						房间						食物和饮料						购物中心						会议、零售及其他						净收入
			（以百万计）
截至2024年3月31日的三个月
澳门：
澳门威尼斯人			$	638					$	52					$	17					$	54					$	10					$	771
《澳门伦敦人》			419						89						27						16						11						562
澳门巴黎人			173						34						14						7						2						230
澳门广场和澳门四季酒店			70						25						8						38						1						142
澳门金沙			69						4						3						—						—						76
渡轮业务及其他			—						—						—						—						30						30
			1,369						204						69						115						54						1,811
滨海湾金沙			859						126						81						59						33						1,158
公司间特许权使用费			—						—						—						—						63						63
公司间抵消(1)			—						—						—						—						(73)						(73)
净收入总额			$	2,228					$	330					$	150					$	174					$	77					$	2,959
截至2023年3月31日的三个月
澳门：
澳门威尼斯人			$	446					$	39					$	13					$	51					$	9					$	558
《澳门伦敦人》			198						55						14						14						2						283
澳门巴黎人			128						28						9						8						1						174
澳门广场和澳门四季酒店			109						20						6						36						1						172
澳门金沙			67						4						3						—						—						74
渡轮业务及其他			—						—						—						—						18						18
			948						146						45						109						31						1,279
滨海湾金沙			593						97						79						53						26						848
公司间特许权使用费			—						—						—						—						48						48
公司间抵消(1)			—						—						—						—						(55)						(55)
净收入总额			$	1,541					$	243					$	124					$	162					$	50					$	2,120

____________________

(1)公司间扣除包括特许权使用费和其他公司间服务。

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（未经审计）

									三个月已结束 3月31日
															2024						2023
															（以百万计）
细分市场间收入
澳门：
澳门威尼斯人															$	2					$	2
渡轮业务及其他															6						5
															8						7
滨海湾金沙															2						—
公司间特许权使用费															63						48
分部间总收入															$	73					$	55

									三个月已结束 3月31日
															2024						2023
															（以百万计）
调整后的房地产息税折旧摊销前利
澳门：
澳门威尼斯人															$	314					$	210
《澳门伦敦人》															172						56
澳门巴黎人															71						46
澳门广场和澳门四季酒店															36						75
澳门金沙															12						10
渡轮业务及其他															5						1
															610						398
滨海湾金沙															597						394
合并调整后房地产息税折旧摊销前利润(1)															1,207						792
其他运营成本和开支
基于股票的薪酬(2)															(6)						(11)
企业															(78)						(57)
开盘前															(3)						(2)
发展															(53)						(42)
折旧和摊销															(320)						(274)
土地租赁权益的摊销															(16)						(14)
资产处置或减值损失															(14)						(14)
营业收入															717						378
其他非运营成本和开支
利息收入															71						70
扣除资本化金额的利息支出															(182)						(218)
其他费用															(6)						(35)
所得税支出															(17)						(50)
净收入															$	583					$	145

____________________

(1)合并调整后房地产息税折旧摊销前利润是一项非公认会计准则财务指标，是扣除股票薪酬支出、公司支出、开业前支出、开发费用、折旧和摊销、土地租赁权益摊销、资产处置损益或减值、利息、其他收入或支出、债务和所得税修改或提前报废的损益。合并调整后房地产息税折旧摊销前利润是管理层和行业分析师用来评估运营和经营业绩的补充性非公认会计准则财务指标。特别是，管理层利用合并后的调整后房地产息税折旧摊销前利润

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简明合并财务报表附注（续）

（未经审计）

将其业务的运营盈利能力与竞争对手的运营盈利能力进行比较，并作为确定某些激励性薪酬的依据。综合度假村公司历来将调整后的房地产息税折旧摊销前利润作为GAAP财务指标的补充业绩指标。为了更加独立地看待其物业的运营，包括拉斯维加斯金沙集团在内的综合度假村公司历来将某些与特定物业管理无关的费用，例如开业前费用、开发费用和公司费用，从调整后的房地产息税折旧摊销前利润计算中排除。在每种情况下，根据公认会计原则确定，调整后的房地产息税折旧摊销前利润不应被解释为运营收入（作为经营业绩指标）或运营现金流（作为流动性的衡量标准）的替代方案。公司大量使用现金流，包括资本支出、股息支付、利息支付、债务本金还款和所得税，这些并未反映在合并调整后的房地产息税折旧摊销前利润中。并非所有公司都以相同的方式计算调整后的房地产息税折旧摊销前利润。因此，公司列报的合并调整后房地产息税折旧摊销前利润可能无法与其他公司提出的类似标题的指标直接比较。

(2)在结束的三个月中 2024年3月31日和 2023，该公司记录的股票薪酬支出为美元20百万和美元22分别为百万，其中 $14百万和美元11分别包含在公司支出中，百万美元 在随附的简明合并运营报表中。

			三个月已结束 3月31日
			2024						2023
			（以百万计）
资本支出
企业和其他			$	7					$	13
澳门：
澳门威尼斯人			38						11
《澳门伦敦人》			41						24
澳门巴黎人			4						—
澳门广场和澳门四季酒店			3						2
澳门金沙			4						1
			90						38
滨海湾金沙			99						115
资本支出总额			$	196					$	166

			3月31日 2024						十二月三十一日 2023
			（以百万计）
总资产
企业和其他			$	4,659					$	5,167
澳门：
澳门威尼斯人			2,886						2,548
《澳门伦敦人》			4,145						4,193
澳门巴黎人			1,769						1,802
澳门广场和澳门四季酒店			980						1,059
澳门金沙			257						287
渡轮业务及其他			263						335
			10,300						10,224
滨海湾金沙			6,286						6,387
总资产			$	21,245					$	21,778

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第 2 项 —管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下讨论应与简明合并财务报表及其附注以及本10-Q表中包含的其他财务信息一起阅读，并对其进行全面限定。本 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中的某些陈述是前瞻性陈述。请参阅 “关于前瞻性陈述的特别说明”。

运营

我们将我们的每处综合度假村物业视为一个运营细分市场。我们在澳门的运营部门包括澳门威尼斯人、澳门伦敦人、澳门巴黎人酒店、澳门广场和澳门四季酒店以及澳门金沙酒店。我们在新加坡的运营部门是滨海湾金沙。

澳门

从2020年到2023年初，我们在澳门的业务受到与 COVID-19 疫情相关的旅行和旅游减少的负面影响。澳门政府在 2022 年 12 月下旬和 2023 年 1 月初放宽了有关 COVID-19 和一般旅行限制的管理政策。从那时起，我们的澳门综合度假村的参观人数和运营情况有所改善。

澳门政府宣布，在截至2024年2月29日的两个月中，中国大陆到澳门的总访问量与2023年同期相比增长了约125.8％（目前可用的最新统计数据）。澳门政府还宣布，博彩总收入增长了约65.5％ 在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年同期相比。

新加坡

由于2023年2月取消了所有剩余的 COVID-19 边境措施，随着旅行和旅游支出的增加，我们在新加坡的业务继续保持乐观。空运客运量有所增加，2024年1月和2月，共有1100万名乘客通过新加坡樟宜机场（目前可用的最新统计数据），与2023年同期相比增长了29％。

自旅行限制解除以来，滨海湾金沙的游客人数持续改善。新加坡旅游局（“STB”）宣布，截至2024年3月31日的三个月，新加坡的总游客人数从2023年同期的约290万人增加到约440万人次。

摘要

截至2024年3月31日，我们拥有强劲的资产负债表和充足的流动性，包括总额为49.6亿美元的无限制现金和现金等价物，以及从我们的LVSC循环基金、2018年SCL循环融资机制和2012年新加坡循环贷款中分别获得15.0亿美元、24.9亿美元和4.36亿美元的可用借款能力。我们相信我们能够支持我们的持续运营并完成正在进行的重大建设项目。

关键会计政策与估计

有关我们重要会计政策和估算的讨论，请参阅我们在2024年2月7日提交的2023年10-K表年度报告中提出的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。

在截至2024年3月31日的三个月中，没有新确定的重要会计政策和估计，我们的2023年年度报告中讨论的关键会计政策和估计也没有任何实质性变化。

最近的会计公告

参见 “第1项——财务报表——简明合并财务报表附注——附注1——公司的组织和业务——最近的会计公告” 中的相关披露。

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经营业绩

主要运营收入衡量标准

澳门威尼斯人、澳门伦敦人、澳门巴黎人酒店、澳门广场和澳门四季酒店以及滨海湾金沙的营业收入取决于入住酒店的顾客数量，这会影响酒店客房的价格和我们的博彩量。澳门金沙的营业收入主要由每天光顾该酒店的博彩顾客数量所驱动。

管理层利用以下数量和定价指标来评估过去的业绩并协助预测未来的收入。各种体积测量值表明我们有能力吸引顾客光顾我们的综合度假村。在赌场运营中，获胜和持有百分比表示基于交易量的预期收入金额。在酒店运营中，平均每日房价和每间可用客房的收入表明了对客房的需求以及我们捕捉该需求的能力。在购物中心运营中，每平方英尺的基本租金表明我们有能力为可租赁空间吸引和维持盈利租户。

以下是我们用来评估营业收入的关键衡量标准：

澳门和新加坡的赌场收入衡量标准： 澳门和新加坡的桌上游戏分为两组：掷骰子游戏（由VIP玩家组成）和非滚动筹码游戏（主要是非VIP玩家）。Rolling Chip 游戏的体积衡量标准是下注和输掉的不可谈判的游戏筹码。非滚动筹码游戏的交易量衡量标准是桌上游戏掉落（“掉落”），即发行的净标记（信贷工具）、存入牌桌投注箱中的现金以及在笼子里购买和兑换的游戏筹码。轧制芯片和非轧制芯片的体积测量值不具有可比性，因为它们是两种不同的体积测量。滚动筹码游戏的下注和输掉的金额大大高于非滚动筹码游戏的下注金额。老虎机手柄也是一种体积衡量标准，是指所述期间的总下注金额。

我们将滚动筹码赢额视为滚动筹码量的百分比，非滚动筹码赢额占掉落的百分比，老虎机持有量（赌场赢的金额）占老虎机手数的百分比。获胜或持有百分比表示赌场赢取并计为赌场收入的滚动筹码量、非滚动筹码掉落量或老虎机手数的百分比。我们的获胜和持有百分比是在折扣、佣金、延期与我们的忠诚度计划相关的收入以及分配与免费提供给顾客的商品和服务相关的赌场收入之前计算的。我们的 Rolling Chip 桌上游戏的胜率预计为 3.30% 在澳门和新加坡，澳门威尼斯人、澳门伦敦人、澳门巴黎人、澳门广场和澳门四季酒店、澳门金沙和滨海湾金沙的非滚动筹码桌上游戏在过去12个月的胜率分别为24.6％、21.1％、21.5％、24.3％、16.8％和18.9％。在过去的12个月中，澳门威尼斯人、澳门伦敦人、澳门巴黎人、澳门广场和澳门四季酒店、澳门金沙和滨海湾金沙的老虎机的持仓百分比分别为4.1％、4.0％、4.0％、4.0％、3.0％和3.7％。实际获胜和保发百分比可能与我们的预期获胜百分比以及过去 12 个月的获胜和保发百分比有所不同。通常，老虎机游戏是以现金为基础进行的。在澳门和新加坡，截至2024年3月31日的三个月，我们分别有9.6％和13.5％的桌上游戏是以信用额度进行的。

酒店收入衡量标准：使用的绩效指标是入住率（容量指标），即一段时间内可用酒店房间的平均百分比，以及平均每日房费（“ADR”，一种价格指标），即每天占用房间的平均价格。可用房间不包括在此期间因装修、开发或其他要求（例如政府强制关闭、为团队成员提供住宿以及澳门政府采取隔离措施而使用的房间）而无法入住的房间。入住率和 ADR 的计算包括免费提供的房间的影响。每间可用客房的收入（“RevPAR”）代表酒店ADR和入住率的摘要。由于并非所有可用房间都被占用，因此 ADR 通常高于 RevPAR。如果房客未到场并损失押金，或者房客提前退房，则预订的客房可能会转售给未到店的客人。

购物中心收入衡量标准：使用入住率、每平方英尺的基本租金和每平方英尺的租户销售额作为绩效指标。占用率是指报告期末的可租赁占用总面积（“GLOA”）除以可租赁总面积（“GLA”）。GLOA 是：（1）租户占用的租赁空间和（2）租户不再占用空间但支付租金的总和。GLA 不包括目前正在开发的空间或

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不在市场上出租。每平方英尺的基本租金是报告期结束时对符合入住条件的所有租户生效的加权平均基准租金或最低租金。每平方英尺的租户销售额是过去12个月报告的可比销售额之和除以同期的可比平方英尺。只有已开业至少 12 个月的租户才包括在每平方英尺的租户销售额计算中。

截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月相比

财务业绩摘要

截至2024年3月31日的三个月，净收入为29.6亿美元，而截至2023年3月31日的三个月，净收入为21.2亿美元。截至2024年3月31日的三个月，营业收入为7.17亿美元，而截至2023年3月31日的三个月的营业收入为3.78亿美元。截至2024年3月31日的三个月，净收入为5.83亿美元，而截至2023年3月31日的三个月净收入为1.45亿美元。

营业收入

我们的净收入包括以下内容：

			截至3月31日的三个月
			2024						2023						百分比 改变
			（百万美元）
赌场			$	2,228					$	1,541					44.6		%
房间			330						243						35.8		%
食物和饮料			150						124						21.0		%
购物中心			174						162						7.4		%
会议、零售及其他			77						50						54.0		%
净收入总额			$	2,959					$	2,120					39.6		%

合并净收入为 截至2024年3月31日的三个月，为29.6亿美元，与截至2023年3月31日的三个月的21.2亿美元相比增加了8.39亿美元。增长是由于增加 5.31 亿美元，以及 我们的澳门业务和滨海湾金沙分别投入了3.08亿美元。

赌场净收入增加 与截至2023年3月31日的三个月相比，为6.87亿美元。增长是由于增加 4.21 亿美元和 我们的澳门业务和滨海湾金沙分别投入2.66亿美元。我们澳门业务的收入增长源于我们物业的访问量增加，导致桌上游戏和老虎机交易量的增加，但部分被桌上游戏滚动赢率和老虎机持有百分比的下降所抵消。由于桌上游戏和老虎机交易量的增加，滨海湾金沙的赌场收入增加，这是由于新加坡的几项赛事吸引了更多的游客，但老虎机持有率的下降部分抵消了这一点。

			截至3月31日的三个月
			2024						2023						改变
			（百万美元）
澳门业务：
澳门威尼斯人
赌场净收入总额			$	638					$	446					43.0		%
非滚动筹码掉落			$	2,414					$	1,769					36.5		%
非滚动筹码赢钱百分比			25.3		%				23.6		%				1.7		pts
滚动筹码量			$	1,035					$	1,254					(17.5)		%
滚动筹码获胜百分比			6.71		%				5.03		%				1.68		pts
插槽手柄			$	1,490					$	1,050					41.9		%
插槽保持百分比			3.9		%				4.4		%				(0.5)		pts

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目录

			截至3月31日的三个月
			2024						2023						改变
			（百万美元）
《澳门伦敦人》
赌场净收入总额			$	419					$	198					111.6		%
非滚动筹码掉落			$	1,915					$	899					113.0		%
非滚动筹码赢钱百分比			21.1		%				22.4		%				(1.3)		pts
滚动筹码量			$	1,879					$	1,452					29.4		%
滚动筹码获胜百分比			3.81		%				2.36		%				1.45		pts
插槽手柄			$	1,624					$	788					106.1		%
插槽保持百分比			4.0		%				4.1		%				(0.1)		pts
澳门巴黎人
赌场净收入总额			$	173					$	128					35.2		%
非滚动筹码掉落			$	805					$	584					37.8		%
非滚动筹码赢钱百分比			22.4		%				22.6		%				(0.2)		pts
滚动筹码量			$	16					$	48					(66.7)		%
滚动筹码获胜百分比			4.58		%				9.58		%				(5.00)		pts
插槽手柄			$	663					$	536					23.7		%
插槽保持百分比			4.4		%				4.1		%				0.3		pts
澳门广场和澳门四季酒店
赌场净收入总额			$	70					$	109					(35.8)		%
非滚动筹码掉落			$	593					$	426					39.2		%
非滚动筹码赢钱百分比			26.2		%				23.5		%				2.7		pts
滚动筹码量			$	2,500					$	1,227					103.7		%
滚动筹码获胜百分比			(0.58)		%				4.11		%				(4.69)		pts
插槽手柄			$	1					$	28					(96.4)		%
插槽保持百分比			16.2		%				8.7		%				7.5		pts
澳门金沙
赌场净收入总额			$	69					$	67					3.0		%
非滚动筹码掉落			$	399					$	346					15.3		%
非滚动筹码赢钱百分比			15.9		%				17.3		%				(1.4)		pts
滚动筹码量			$	11					$	30					(63.3)		%
滚动筹码获胜百分比			3.41		%				8.52		%				(5.11)		pts
插槽手柄			$	523					$	407					28.5		%
插槽保持百分比			3.2		%				3.5		%				(0.3)		pts
新加坡业务：
滨海湾金沙
赌场净收入总额			$	859					$	593					44.9		%
非滚动筹码掉落			$	2,163					$	1,676					29.1		%
非滚动筹码赢钱百分比			20.7		%				18.9		%				1.8		pts
滚动筹码量			$	8,241					$	7,075					16.5		%
滚动筹码获胜百分比			4.52		%				2.96		%				1.56		pts
插槽手柄			$	6,624					$	5,563					19.1		%
插槽保持百分比			3.6		%				4.2		%				(0.6)		pts

根据我们的经验，在较长时间内以大量投注进行衡量时，平均获胜百分比会保持相当稳定，但由于与大量下注的机会游戏相关的统计差异，在较短的时间段内可能会有很大差异。

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目录

与截至2023年3月31日的三个月相比，客房收入增加了8700万美元。增长是由于我们的澳门业务和滨海湾金沙分别增加了5,800万美元和2900万美元。由于入住率的增加，澳门客房收入增加，但部分被整个澳门市场酒店客房库存增加导致的ADR下降所抵消。由于ADR的增加，滨海湾金沙的客房收入有所增加，但与客房装修相关的入住率下降部分抵消了这一增长。

			截至3月31日的三个月
			2024						2023						改变
			（房间收入以百万计）
澳门业务：
澳门威尼斯人
房间总收入			$	52					$	39					33.3		%
入住率			97.7		%				85.7		%				12.0		pts
每日平均房费 (ADR)			$	202					$	207					(2.4)		%
每间可用房间的收入 (RevPAR)			$	198					$	177					11.9		%
《澳门伦敦人》
房间总收入			$	89					$	55					61.8		%
入住率			96.5		%				46.7		%				49.8		pts
每日平均房费 (ADR)			$	188					$	231					(18.6)		%
每间可用房间的收入 (RevPAR)			$	182					$	108					68.5		%
澳门巴黎人
房间总收入			$	34					$	28					21.4		%
入住率			95.4		%				77.8		%				17.6		pts
每日平均房费 (ADR)			$	156					$	156					—		%
每间可用房间的收入 (RevPAR)			$	148					$	121					22.3		%
澳门广场和澳门四季酒店
房间总收入			$	25					$	20					25.0		%
入住率			85.4		%				66.4		%				19.0		pts
每日平均房费 (ADR)			$	482					$	528					(8.7)		%
每间可用房间的收入 (RevPAR)			$	412					$	351					17.4		%
澳门金沙
房间总收入			$	4					$	4					—		%
入住率			98.5		%				91.0		%				7.5		pts
每日平均房费 (ADR)			$	176					$	167					5.4		%
每间可用房间的收入 (RevPAR)			$	173					$	151					14.6		%
新加坡业务：
滨海湾金沙(1)
房间总收入			$	126					$	97					29.9		%
入住率			95.0		%				97.6		%				(2.6)		pts
每日平均房费 (ADR)			$	713					$	594					20.0		%
每间可用房间的收入 (RevPAR)			$	677					$	580					16.7		%

__________________________

(1) 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，大约有2,100间和1,900间客房可供入住。

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目录

与截至2023年3月31日的三个月相比，食品和饮料收入增加了2600万美元。增长是由于我们的澳门业务和滨海湾金沙分别实现了2,400万美元和200万美元，这得益于餐饮店和宴会业务的业务量增加。

与截至2023年3月31日的三个月相比，购物中心的收入增加了1200万美元。这一增长是由我们在澳门的业务增长600万澳元所推动的，这主要是由于入住率和最低租金的增加，以及受最低租金和超额租金增加的推动，滨海湾金沙增加了600万澳元。

有关我们购物中心财务业绩的更多信息，请参阅 “有关我们零售购物中心运营的其他信息”。下表汇总了我们在澳门和新加坡路氹金光大道上的购物中心的业绩：

			截至3月31日的三个月
			2024						2023						改变
			（购物中心收入，单位：百万美元）
澳门业务：
威尼斯人购物中心
购物中心总收入			$	54					$	51					5.9		%
购物中心可出租总面积（平方英尺）			822,315						818,693						0.4		%
占用率			82.0		%				80.6		%				1.4		pts
每平方英尺的基本租金			$	283					$	265					6.8		%
每平方英尺的租户销售额(1)			$	1,859					$	1,128					64.8		%
伦敦人购物中心
购物中心总收入			$	16					$	14					14.3		%
购物中心可出租总面积（平方英尺）			567,013						611,108						(7.2)		%
占用率			68.6		%				55.8		%				12.8		pts
每平方英尺的基本租金			$	151					$	138					9.4		%
每平方英尺的租户销售额(1)			$	1,709					$	1,191					43.5		%
巴黎人购物中心
购物中心总收入			$	7					$	8					(12.5)		%
购物中心可出租总面积（平方英尺）			296,352						296,371						—		%
占用率			68.0		%				65.7		%				2.3		pts
每平方英尺的基本租金			$	112					$	113					(0.9)		%
每平方英尺的租户销售额(1)			$	664					$	435					52.6		%
四季购物中心
购物中心总收入			$	38					$	36					5.6		%
购物中心可出租总面积（平方英尺）			263,484						248,814						5.9		%
占用率			92.0		%				91.6		%				0.4		pts
每平方英尺的基本租金			$	618					$	558					10.8		%
每平方英尺的租户销售额(1)			$	6,958					$	4,691					48.3		%
新加坡业务：
滨海湾金沙购物中心
购物中心总收入			$	59					$	53					11.3		%
购物中心可出租总面积（平方英尺）			615,988						622,653						(1.1)		%
占用率			99.8		%				99.7		%				0.1		pts
每平方英尺的基本租金			$	336					$	302					11.3		%
每平方英尺的租户销售额(1)			$	3,022					$	2,809					7.6		%

__________________________

注意：此表不包括我们在澳门金沙的零售店的业绩。

(1) 每平方英尺的租户销售额是过去12个月报告的可比销售额除以同期可比平方英尺的总和。

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目录

与截至2023年3月31日的三个月相比，会议、零售和其他收入增加了2700万美元。增长是由于我们的澳门业务和滨海湾金沙分别增加了2200万美元和500万美元。我们澳门业务的增长主要是由渡轮业务增长900万美元、娱乐收入500万澳元以及豪华轿车、会议和其他营业收入（例如埃菲尔铁塔、水疗中心和贡多拉游乐设施）的800万美元增长所推动的。滨海湾金沙的增长主要是由200万美元的会议收入、200万美元的娱乐收入和100万美元的其他营业收入（例如空中花园、艺术科学博物馆）的增长所推动的。

运营费用

我们的运营费用包括以下内容：

			截至3月31日的三个月
			2024						2023						百分比 改变
			（百万美元）
赌场			$	1,180					$	874					35.0		%
房间			78						56						39.3		%
食物和饮料			126						104						21.2		%
购物中心			20						21						(4.8)		%
会议、零售及其他			57						39						46.2		%
（追回）信贷损失准备金			11						(6)						(283.3)		%
一般和行政			286						251						13.9		%
企业			78						57						36.8		%
开盘前			3						2						50.0		%
发展			53						42						26.2		%
折旧和摊销			320						274						16.8		%
土地租赁权益的摊销			16						14						14.3		%
资产处置或减值损失			14						14						—		%
运营费用总额			$	2,242					$	1,742					28.7		%

截至2024年3月31日的三个月，运营支出为22.4亿美元，与截至2023年3月31日的三个月的17.4亿美元相比增加了5亿美元，这得益于我们物业的参观人数增加，导致桌上游戏和老虎机数量增加以及房间入住率增加。

与截至2023年3月31日的三个月相比，赌场支出增加了3.06亿美元。增长的主要原因是我们的澳门业务和滨海湾金沙分别增加了2.09亿美元和5,500万澳元的博彩税，这与赌场收入的增加保持一致。

与截至2023年3月31日的三个月相比，客房支出增加了2200万美元。增长归因于我们的澳门业务和滨海湾金沙分别增加了1,800万澳元和400万澳元，这得益于澳门入住率的增加以及滨海湾金沙在2023年和2024年第一季度推出的新建和高架套房和客房的成本增加。

食品和饮料支出增加 与截至2023年3月31日的三个月相比，为2200万美元。增长是由于增加了1,800万美元以及 我们的澳门业务和滨海湾金沙的业务分别达到400万美元，这主要是由食品商店和宴会运营量的增加所推动的。

与截至2023年3月31日的三个月相比，会议、零售和其他支出增加了1,800万美元，其中包括我们的澳门业务和滨海湾金沙分别增加了1,400万美元和400万美元。增长是由活动量增加导致的600万美元娱乐支出推动的， 由于客运量增加，渡轮运营费用为500万美元，豪华轿车费用为300万美元，会议费用为100万美元。

截至2024年3月31日的三个月，信贷损失准备金为1,100万美元，而截至2023年3月31日的三个月，信贷损失的追回额为600万美元。1700万澳元的增长是由澳门增加1,100万澳元推动的，这是由于去年同期先前储备账户的结算增加，导致800万澳元的逆转，本季度的准备金增加了300万美元。在

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目录

此外，新加坡增加了600万美元，这是由于本年度提供的赌场信贷增加。由于博彩活动欠我们钱的顾客的特定因素，该拨款的金额可能会在短时间内发生变化。我们认为，我们未来的信贷损失准备金金额将取决于经济状况、我们的信用标准、我们的风险评估以及负责发放信贷的员工的判断。

与截至2023年3月31日的三个月相比，一般和管理费用增加了3500万美元。增长主要是由于工资和营销成本、公用事业和财产税的增加，滨海湾金沙和我们的澳门业务分别增加了2,000万美元和1,500万美元。

与截至2023年3月31日的三个月相比，公司支出增加了2100万美元。在截至2024年3月31日的三个月中，公司确认了与澳门政府签订的新股东股息税协议相关的1,300万澳元，该协议于2024年2月7日敲定，涵盖2023年至2025年。

截至2024年3月31日的三个月，开发支出为5,300万美元，而截至2023年3月31日的三个月为4200万美元。在截至2024年3月31日的三个月中，成本与我们在纽约和德克萨斯州对新商机的评估和追求以及与数字游戏相关的工作有关。开发成本按实际支出记作支出。

与截至2023年3月31日的三个月相比，折旧和摊销增加了4600万美元。增长的主要原因是滨海湾金沙增加了3,800万美元，这是2023年全年和2024年第一季度投入使用的翻新工程的完成结果。

截至2024年3月31日的三个月，处置或资产减值亏损为1,400万美元。截至2024年3月31日的三个月，蒙受的损失是由于主要与路氹竞技场升级相关的1,000万美元拆除费用以及与滨海湾金沙翻新相关的300万美元拆除费用造成的。

分部调整后房地产息折旧摊销前利润

下表汇总了与我们的细分市场相关的信息：

			截至3月31日的三个月
			2024						2023						百分比 改变
			（百万美元）
澳门：
澳门威尼斯人			$	314					$	210					49.5		%
《澳门伦敦人》			172						56						207.1		%
澳门巴黎人			71						46						54.3		%
澳门广场和澳门四季酒店			36						75						(52.0)		%
澳门金沙			12						10						20.0		%
渡轮业务及其他			5						1						400.0		%
			610						398						53.3		%
滨海湾金沙			597						394						51.5		%
合并调整后房地产息税折旧摊销前利润(1)			$	1,207					$	792					52.4		%

__________________________

(1) 合并调整后房地产息税折旧摊销前利润是一项非公认会计准则财务指标，被管理层用作衡量我们细分市场经营业绩的主要指标。合并调整后房地产息税折旧摊销前利润是扣除股票薪酬支出、公司支出、开业前支出、开发费用、折旧和摊销、土地租赁权益摊销、资产处置损益或减值、利息、其他收入或支出、债务和所得税修改或提前报废的损益的净收益。合并调整后房地产息税折旧摊销前利润是管理层和行业分析师用来评估运营和经营业绩的补充性非公认会计准则财务指标。特别是，管理层利用调整后的合并房地产息税折旧摊销前利润将我们的业务与竞争对手的运营盈利能力进行比较，并作为确定某些激励性薪酬的依据。综合度假村公司历来将调整后的房地产息税折旧摊销前利润作为GAAP财务指标的补充业绩指标。为了更加独立地看待其物业的运营，包括拉斯维加斯金沙集团在内的综合度假村公司历来不包括某些与特定物业管理无关的费用，例如开业前费用，

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目录

开发费用和公司支出，根据调整后的房地产息税折旧摊销前利润计算得出。在每种情况下，根据公认会计原则确定，调整后的房地产息税折旧摊销前利润不应被解释为运营收入（作为经营业绩指标）或运营现金流（作为流动性的衡量标准）的替代方案。我们大量使用现金流，包括资本支出、股息支付、利息支付、债务本金还款和所得税，这些并未反映在合并调整后的房地产息税折旧摊销前利润中。并非所有公司都以相同的方式计算调整后的房地产息税折旧摊销前利润。因此，我们对合并调整后房地产息税折旧摊销前利润的列报可能无法与其他公司提出的类似标题的指标直接比较。

			截至3月31日的三个月
			2024						2023
			（以百万计）
合并调整后房地产息税折旧摊销前利润			$	1,207					$	792
其他运营成本和开支
基于股票的薪酬(a)			(6)						(11)
企业			(78)						(57)
开盘前			(3)						(2)
发展			(53)						(42)
折旧和摊销			(320)						(274)
土地租赁权益的摊销			(16)						(14)
资产处置或减值损失			(14)						(14)
营业收入			717						378
其他非运营成本和开支
利息收入			71						70
扣除资本化金额的利息支出			(182)						(218)
其他费用			(6)						(35)
所得税支出			(17)						(50)
净收入			$	583					$	145

__________________________

(a)在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们记录的股票薪酬支出分别为2,000万美元和2,200万美元，其中1,400万美元和1100万美元分别包含在随附的简明合并运营报表的公司支出中。

与截至2023年3月31日的三个月相比，我们澳门业务的调整后房地产息税折旧摊销前利润增加了2.12亿美元，这要归因于我们对澳门物业的访问量增加，我们的业务收入有所增加。

与截至2023年3月31日的三个月相比，滨海湾金沙调整后的房地产息税折旧摊销前利润增加了2.03亿美元，这要归因于游客人数的增加，以及滨海湾金沙在过去十二个月中推出的新的和高架的套房和客房及其他便利设施，我们的业务收入有所增加。

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目录

利息支出

下表汇总了与利息支出相关的信息：

			截至3月31日的三个月
			2024						2023
			（百万美元）
利息成本			$	185					$	219
减去 — 资本化利息			(3)						(1)
利息支出，净额			$	182					$	218
加权平均总债务余额			$	14,070					$	16,089
加权平均利率			5.0		%				5.4		%

与截至2023年3月31日的三个月相比，利息成本减少了3,400万美元，这主要是由于与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月加权平均利率从5.4％降至5.0％。这是由于2023年SCL循环贷款的还款额为19.5亿美元，我们的加权平均总债务余额总体下降。此外，标准普尔于2023年7月26日将金沙中国有限公司（“SCL”）的信用评级上调至BBB-，惠誉于2024年2月1日上调SCL优先票据的票面利率，利息成本减少了600万美元。

其他影响收益的因素

截至2024年3月31日的三个月，利息收入为7,100万美元，而截至2023年3月31日的三个月，利息收入为7,000万美元。增长归因于与出售我们的拉斯维加斯不动产和业务有关的《卖方融资贷款协议》下的市场利率上涨和实物利息的增加。在截至2024年3月31日的三个月中，我们的现金及现金等价物的平均利率为4.8％，而截至2023年3月31日的三个月为4.3％，增长了50个基点。在过去的十二个月中，由于股票回购、分红和发展相关支出，可供在美国投资的现金减少，部分抵消了这一增长。

截至2024年3月31日的三个月，其他支出为600万美元，而截至2023年3月31日的三个月为3500万美元。下降的主要原因是SCL持有的以美元计价的债务推动的外币交易亏损减少。由MBS持有的以美元计价的公司间债务推动的外币交易收益部分抵消了这一点。

截至2024年3月31日的三个月，我们的所得税支出为1,700万美元，所得税前收入为6亿美元，有效所得税税率为2.8％。相比之下，截至2023年3月31日的三个月，有效所得税税率为25.6％。截至2024年3月31日的三个月的所得税支出反映了我们在新加坡业务的17％的法定税率，21％的国内业务的企业所得税，以及由于我们在澳门的所得税豁免而对澳门博彩业务的零税率。

2024年2月5日，澳门政府发布通知，澳门威尼斯人有限公司（“VML”，金沙中国有限公司的子公司）及其同行在2023年1月1日至2027年12月31日期间获得博彩业务所得税豁免。此外，我们于2024年2月与澳门政府签订了股东股息税协议，有效期为2023年1月1日至2025年12月31日，该协议提供年度付款，以替代VML股东本应缴纳的12％的税款，用于支付由VML博彩利润支付的股息分配。根据资产负债表日获得的信息，截至2023年12月31日的财年，所得税支出包括预期的5700万美元股东股息税。在截至2024年3月31日的三个月中，我们撤销了5700万美元的所得税支出，并记录了与截至2023年12月31日的年度相关的1000万美元公司支出，以反映新的股东股息税协议的条款。

截至2024年3月31日的三个月，归属于我们非控股权益的净收益为8900万美元，而截至2023年3月31日的三个月，归属于我们非控股权益的净亏损为200万美元。这些金额与SCL的非控股权益有关。

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目录

有关我们零售商场运营的其他信息

我们在位于澳门威尼斯人、澳门广场和澳门四季酒店、澳门伦敦人、澳门巴黎人和滨海湾金沙的综合度假村拥有和经营零售商场。管理层认为，从事零售购物中心业务，特别是拥有一些亚洲最大的零售物业可以为我们带来有意义的价值，尤其是在亚洲零售市场持续增长的情况下。

我们的购物中心旨在补充综合度假村提供的其他独特设施和服务。我们的策略是寻找能吸引顾客的理想租户，并提供各种购物选择。我们的购物中心收入主要来自与租户的租约，包括最低基本租金、超额租金和公共区域维护（“CAM”）补偿和其他支出。

下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月我们在路氹大道和滨海湾金沙购物中心的运营业绩：

			购物中心在 威尼斯的						购物中心在 四 四季						购物中心在 伦敦人						购物中心在 巴黎的						滨海购物中心 海湾金沙
			（以百万计）
在截至2024年3月31日的三个月中
购物中心收入：
最低租金(1)			$	45					$	31					$	10					$	4					$	42
超额租金			1						4						2						1						9
CAM、征税和直接追偿			8						3						4						2						8
购物中心总收入			54						38						16						7						59
购物中心运营费用：
公共区域维护			3						1						2						1						6
营销和其他直接运营费用			2						1						1						1						2
购物中心运营费用			5						2						3						2						8
财产税(2)			1						—						—						—						2
与购物商场相关的费用(3)			$	6					$	2					$	3					$	2					$	10
在截至2023年3月31日的三个月中
购物中心收入：
最低租金(1)			$	41					$	30					$	8					$	5					$	38
超额租金			3						4						3						1						7
CAM、征税和直接追偿			7						2						3						2						8
购物中心总收入			51						36						14						8						53
购物中心运营费用：
公共区域维护			3						1						2						1						6
营销和其他直接运营费用			3						3						1						1						1
购物中心运营费用			6						4						3						2						7
财产税(2)			—						—						—						—						1
与购物商场相关的费用(3)			$	6					$	4					$	3					$	2					$	8

____________________

注意：此表不包括我们在澳门金沙的零售店的业绩。

(1)最低租金包括基本租金和基本租金的直线调整。

(2)对于路氹新建建筑物，产生租金收入的商业地产在头六年免征财产税。如果该物业也有资格获得旅游公用事业资格，则财产税免税可以延长至十二年，自该物业开放之日起生效。澳门威尼斯人及澳门广场和澳门四季酒店的豁免已到期，澳门伦敦人和澳门巴黎人的豁免将分别于2027年12月和2028年9月到期。

(3)购物中心相关费用包括CAM、营销费和其他直接运营费用、财产税和信贷损失准备金，但不包括折旧和摊销以及一般和管理成本。

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目录

在购物中心运营行业，公司通常会披露购物中心的净营业收入（“NOI”），以此作为衡量购物中心经营业绩的有用补充指标。由于NOI不包括一般和管理费用、利息支出、减值损失、折旧和摊销、财产处置损益、非控股权益分配和所得税准备金，因此它提供的业绩衡量标准与同比比较时，反映了与拥有和运营商业房地产直接相关的收入和支出以及入住率、租金和运营成本趋势对运营的影响。

在上表中，我们认为，将购物中心总收入减去购物中心相关支出可以衡量我们购物中心的运营业绩。其他购物中心运营公司可能会使用不同的方法来计算与购物中心相关的费用。因此，这种计算可能无法与其他购物中心运营公司的NOI相提并论。

开发项目

我们会定期评估改善产品供应的机会，例如更新我们的会议和会议设施、套房和客房、零售商场、餐厅和夜生活组合和游戏区，以及我们的综合度假村其他预期的创收项目。

澳门

作为VML和澳门政府签订的特许权的一部分，VML承诺到2032年在资本和运营项目上花费358.0亿澳门元（按2024年3月31日生效的汇率计算约为44.4亿美元），其中包括333.6亿澳门元（按2024年3月31日生效的汇率计算约为41.4亿美元）用于非博彩项目，这些项目也将吸引国际游客。

我们将继续进行澳门伦敦人第二阶段的工作，其中包括翻新喜来登和康莱德酒店大楼的客房、升级游戏区以及增加新的景点、餐饮、零售和娱乐服务。这些项目的总估计成本为12亿美元，预计将在2025年初基本完成。

新加坡

2019 年 4 月，我们的全资子公司滨海湾金沙私人有限公司。Ltd.（“MBS”）和STB签订了一项开发协议（“第二份开发协议”），根据该协议，MBS同意建造一个开发项目，该开发项目将包括一座带豪华客房和套房的酒店大楼、一个屋顶景点、会议和会议设施以及一个可容纳约15,000个座位的最先进的现场娱乐场所（“MBS扩建项目”）。

第二份开发协议规定的最低项目总成本约为45亿新加坡元（“新元”，按2024年3月31日生效的汇率计算约为33亿美元）。随着我们完成设计和开始施工，整个项目的估计成本和时间将更新。我们预计，由于通货膨胀、材料和劳动力成本上涨以及其他因素，根据当前的市场状况，从2019年4月起，项目总成本将大大超过上述金额。截至2024年3月31日，我们已经花费了约11.0亿美元，其中包括2019年为租赁MBS扩建项目用地下的地块而支付的款项。

2024年4月3日，MBS和STB签订了一份书面协议，进一步将施工开工截止日期延长至2025年7月8日，施工完工截止日期延长至2029年7月8日。

滨海湾金沙1号和2号塔楼的翻新工程现已完成，并引入了世界一流的套房和其他豪华设施，耗资约10亿美元。我们将继续将3号塔的酒店客房翻新为世界一流的套房，并进行其他物业变更，估计费用约为7.5亿美元,预计到2025年完工。滨海湾金沙的这些翻新工程极大地提升了其高级客户的整体宾客体验，包括新的餐饮和零售体验，以及赌场楼层的升级等。这些项目是对先前宣布的MBS扩建项目计划的补充。

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目录

纽约

2023年6月2日，我们支付了2.41亿美元从拿骚直播中心有限责任公司和相关实体（纽约州娱乐场的所有者和运营商）手中收购了拿骚退伍军人纪念体育馆（“拿骚体育馆”）。对拿骚体育馆的收购主要包括与竞技场相关的固定资产以及向所有者纽约州拿骚郡（“县”）租赁标的土地的权利，该体育馆在出售结束后继续运营。我们收购拿骚体育馆的目的是从纽约州获得赌场牌照，开发和运营综合度假村。无法保证我们能够解决与向该县租赁底层土地或获得此类赌场牌照的权利相关的某些问题。有关更多详情，请参阅 “注释7 — 租赁”。

其他

我们将继续评估每个市场的其他开发项目，并在全球范围内寻求新的发展机会。

流动性和资本资源

现金流—摘要

我们的现金流包括以下内容：

			截至3月31日的三个月
			2024						2023
			（以百万计）
经营活动产生的净现金			$	714					$	441
来自投资活动的现金流：
资本支出			(196)						(166)
收购无形资产及其他			(4)						(16)
用于投资活动的净现金			(200)						(182)
来自融资活动的现金流：
回购普通股			(450)						—
已支付的股息			(151)						—
长期债务的偿还			(17)						(17)
支付融资费用			—						(1)
其他			(21)						(18)
用于融资活动的净现金			$	(639)					$	(36)

现金流——经营活动

我们酒店的桌上游戏以现金和信贷为基础进行，而老虎机游戏主要以现金为基础进行。我们的房间、餐饮和其他非博彩收入主要以现金为基础进行，在较小程度上以应收贸易账款的形式进行。运营现金流通常受到营业收入、应收账款、博彩相关负债和利息支付变化的影响。与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月中，来自经营活动的现金流增加了2.73亿美元。运营产生的现金增加主要是由于我们在澳门和新加坡的业务带来了营业收入的增加，这得益于澳门和新加坡的访问量增加。与我们的博彩业务导致的营运资金变化相关的现金减少部分抵消了这一增长。

现金流——投资活动

截至2024年3月31日的三个月，资本支出总额为1.96亿美元。这笔款项中包括9,900万美元用于新加坡滨海湾金沙的建筑活动，这主要是由于该物业的房间装修已完成。澳门建筑与开发活动的资本支出为9,000万美元，其中包括澳门伦敦人4,100万美元，澳门威尼斯人的3,800万美元，澳门金沙的400万美元，澳门巴黎人的400万美元，澳门巴黎人的400万加元，澳门广场和澳门四季酒店的300万美元。此外，我们还为公司和其他费用提供了700万加元的资金。

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目录

截至2023年3月31日的三个月，资本支出总额为1.66亿美元。这笔金额中包括新加坡滨海湾金沙建筑活动的1.15亿美元和用于澳门建筑与开发活动的3,800万美元，其中包括为澳门伦敦人提供的2,400万美元，澳门威尼斯人的1,100万美元，用于澳门广场和澳门四季酒店的200万美元，以及澳门金沙的100万美元。此外，我们还资助了1300万美元用于公司和其他费用。

现金流——融资活动

截至2024年3月31日的三个月，用于融资活动的净现金流为6.39亿美元，这主要归因于4.5亿美元的普通股回购，1.51亿美元的股息支付，与股东资本回报计划相关的股息支付，1,900万美元的其他财务负债付款以及1,700万美元的长期债务还款。

截至2023年3月31日的三个月，用于融资活动的净现金流为3,600万美元，这主要归因于1700万美元的长期债务还款和1,700万美元的其他金融负债付款。

资本融资概述

我们主要通过债务工具的借款和运营现金流为开发项目提供资金。

2024年4月3日，LVSC与其中指定的安排人和贷款人以及作为贷款机构管理代理人的新斯科舍银行签订了循环信贷协议（“2024年LVSC循环信贷协议”），根据该协议，贷款机构向LVSC提供了本金总额为15亿美元的无抵押循环信贷承诺（“2024年LVSC循环信贷额度”），有效期至2022年4月3日 9，并包括1.5亿美元的信用证次级贷款。LVSC可以将贷款收益用于一般公司用途和LVSC及其子公司的营运资金需求，以及2024年LVSC循环信贷协议未禁止的任何其他目的。签订2024年LVSC循环信贷协议后，现有的LVSC循环信贷协议即告终止。2024年LVSC循环信贷协议下的条款和条件与LVSC循环信贷额度下的条款和条件类似。有关更多详情，请参阅 “附注3 — 长期债务”。

我们的美国、SCL和新加坡信贷额度经修订后包含各种财务契约，其中包括维持各自信贷协议规定的最大杠杆比率。截至2024年3月31日，根据各自的信贷额度协议的定义，我们的美国、SCL和新加坡杠杆率分别为3.19倍、3.16倍和1.54倍，而允许的最大杠杆比率分别为4.00倍、6.25倍和4.50倍。如果我们无法维持对这些信贷额度下的财务契约的遵守情况，则根据相应的信贷额度，我们将违约。

截至2024年3月31日，我们持有约49.6亿美元的非限制性现金及现金等价物，约1.24亿美元的限制性现金，其中约25.0亿美元由非美国子公司持有。在这25亿美元中，约有20.2亿美元可以以股息或公司间贷款或预付款的形式汇回美国，但要视收益水平、博彩业务产生的现金流和其他各种因素而定，包括从SCL汇回资金时对第三方上市股东的分红要求、遵守目前适用于我们子公司的某些地方法规、法律和法规以及与其合同安排有关的限制。如果这些收益以股息或其他形式分配，我们预计不会征收预扣税或其他外国所得税。

我们认为，我们拥有强劲的资产负债表和充足的流动性，包括49.6亿美元的无限制现金和现金等价物以及运营产生的现金流，以及扣除未偿信用证后的美国、SCL和新加坡循环信贷额度下的44.3亿美元可供借款，以及新加坡延迟提款机制下的36.9亿新加坡元（按2024年3月31日生效的汇率计算约为27.3亿美元）截至 2024 年 3 月 31 日（仅适用于施工成本估算后的抽奖以及MBS扩建项目的施工时间表已交付给贷款人）。我们认为，我们完全有能力支持我们的运营，保持对信贷额度的财务契约的遵守，为我们的营运资金需求、承诺和计划中的资本支出、发展机会提供资金， 债务义务和股息承诺，并履行我们在澳门特许权下的承诺。在

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目录

在我们的正常活动过程中，我们将继续评估全球资本市场，以考虑未来改善资本结构的机会。

2024年2月，作为定期现金分红计划的一部分，我们支付了每股普通股0.20美元的季度股息，在截至2024年3月31日的三个月中，根据留存收益分配了1.51亿美元。2024 年 4 月，我们董事会宣布季度股息为 0.20 美元 每股普通股（估计总额约为1.49亿美元）将于2024年5月15日支付给2024年5月7日登记在册的股东。我们预计，这一股息水平将持续到2024年的剩余时间，每季度一次。我们的董事会将继续评估任何现金分红的适当程度。

股票回购计划

在截至2024年3月31日的三个月中，我们回购了8,576,873美元 我们价值4.55亿美元的普通股 根据我们的股票回购计划（包括佣金和500万美元的消费税）。我们普通股的所有股票回购均记录为库存股。

根据我们的授权股票回购计划，我们还有大约10.5亿美元的剩余资金。根据适用的联邦证券法，在公开市场或其他场合回购我们的普通股，由我们自行决定。未来回购股票的时间和实际数量将取决于多种因素，包括我们的财务状况、收益、现金流、法律要求、其他投资机会和市场状况。

总负债和其他合同义务

截至2024年3月31日，我们之前在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中报告的总负债和其他合同义务没有发生重大变化，唯一的例外是惠誉提高了信用评级，SCL优先票据的固定利息支付减少了。这将导致截至2024年12月31日的财年的利息支出减少约1400万美元，并且随着SCL优先票据的每个设定到期日偿还，利息支出也将减少。

关于前瞻性陈述的特别说明

本报告包含根据1995年《私人证券诉讼改革法》的安全港条款做出的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括讨论我们的业务战略和对未来运营、利润率、盈利能力、流动性和资本资源的预期。此外，在本报告的某些部分中，“预期”、“相信”、“估计”、“寻求”、“期望”、“计划”、“打算”、“保留”、“立场” 等词语以及与我们公司或管理层相关的类似表述旨在识别前瞻性陈述。尽管我们认为这些前瞻性陈述是合理的，但我们无法向您保证任何前瞻性陈述将被证明是正确的。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性以及我们无法控制的其他因素，这可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与这些前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就存在重大差异。除其他外，这些因素包括与以下相关的风险：

•我们维持我们在澳门的特许权和在新加坡的博彩牌照的能力；

•我们投资未来增长机会或尝试在新市场和新企业中扩展业务的能力；

•执行我们先前宣布的资本支出计划并产生未来回报的能力；

•国际总体经济和商业状况，这可能会影响可支配收入、消费者支出、团体会议业务、酒店客房定价以及零售和购物中心租户销售的水平；

•由于自然或人为灾害、流行病、流行病或传染病疫情、政治不稳定、内乱、恐怖活动或战争导致的旅行和业务中断或减少；

•与我们在澳门和新加坡的综合度假村的全权消费和度假相关的消费者行为的不确定性；

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目录

•我们所遵守的广泛法规以及合规或不遵守此类法规的成本；

•我们现有物业的新开发项目和建筑项目（例如，路氹金光大道物业的开发和MBS扩建项目）；

•中国或我们的顾客居住或我们开展业务的其他国家的监管政策，包括签证限制，限制从中国到澳门的游客的访问次数或停留时间，对外币兑换或货币进口的限制，以及博彩债务的司法执法；

•中国大陆法律法规适用于我们在澳门和香港的业务的可能性；

•澳门的经济、政治和法律发展可能对我们的澳门业务产生不利影响，或者澳门的监管监督方式发生变化；

•我们的杠杆、还本付息和债务契约合规性，包括质押我们的某些资产（我们在子公司的股权除外）作为我们债务的担保，以及在债务到期时为债务再融资或为我们计划或任何未来的开发项目获得足够资金的能力；

•货币汇率和利率的波动，以及由此增加开支的可能性；

•由于澳门和新加坡计划中的建筑项目以及对雇用外国工人的配额限制，劳动力和材料竞争加剧；

•我们在澳门和新加坡竞争有限的管理和劳动力资源的能力，以及这些政府的政策，这些政策也可能影响我们雇用从其他国家引进的管理人员或劳动力的能力；

•我们的所有现金流主要依赖澳门和新加坡的房产，以及我们的子公司向我们支付分销款的能力；

•我们在澳门、新加坡以及我们计划开展业务的其他司法管辖区的业务通过了新法规，并获得了政府的批准；

•我们的保险承保范围是否有能力承保我们的财产可能遭受的所有损失，以及我们的保险费用在未来可能增加的可能性；

•我们向信用玩家收取游戏应收账款的能力；

•我们未偿还的应收贷款的可收性；

•我们对机会和理论胜率的依赖；

•可能导致我们的博彩运营损失和声誉损害的欺诈和作弊；

•我们建立和保护知识产权的能力；

•与我们的某些商标的许可相关的声誉风险；

•根据《追究外国公司责任法》，我们的证券可能被禁止在美国证券市场上交易；

•由于我们的某些董事和高级管理人员同时也是SCL的董事和高级管理人员而产生的利益冲突；

•政府对赌场业的监管（以及新的法律法规和对现行法律法规的修改），包括博彩牌照监管、要求博彩管理机构认定我们证券的某些受益所有人是合适的、其他司法管辖区的博彩合法化以及对互联网博彩的监管；

•澳门竞争加剧，包括最近和即将出现的酒店客房、会议和会议空间、零售空间、潜在的额外博彩牌照和在线博彩业的增加；

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目录

•澳门和新加坡作为会议和贸易展览目的地的受欢迎程度；

•新税、现有税率的变更或税收立法的拟议变更；

•我们主要官员的持续服务；

•我们的主要股东和我们的利益之间的任何潜在冲突；

•劳工行动和其他劳工问题；

•我们未能维护我们的信息和信息系统的完整性或未能遵守适用的隐私和数据安全要求和法规；

•澳门基础设施项目的完成；

•限制向我们的子公司转移现金或从我们的子公司转移现金，对澳门元交易市场的限制以及对人民币出口的限制；

•任何正在进行和未来的诉讼的结果；以及

•环境、社会和治理以及可持续性问题可能产生的负面影响。

本节包含或提及的警示性陈述对未来归因于我们或任何代表我们行事的人的所有书面和口头前瞻性陈述均明确限定。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测这些事件或它们会如何影响我们。提醒读者不要过分依赖这些前瞻性陈述。除非联邦证券法有要求，否则我们没有义务在本报告发布之日之后根据新信息、未来事件或事态发展更新任何前瞻性陈述。

投资者和其他人应注意，我们使用我们的投资者关系网站公布重要的财务信息（https://investor.sands.com）、我们的公司网站、美国证券交易委员会文件、投资者活动、新闻和收益发布、公开电话会议和网络直播。我们使用这些渠道与投资者和公众就我们的公司、我们的产品和服务以及其他问题进行沟通。

此外，我们会不时在我们的公司网站和投资者关系网站上发布有关SCL的某些信息，SCL是拉斯维加斯金沙集团的子公司，普通股在香港联合交易所有限公司上市。我们发布的有关SCL的信息可能被视为重要信息。

这些网站的内容无意以引用方式纳入本10-Q表季度报告或我们提交的任何其他报告或文件，对这些网站的任何引用均仅作为非活跃的文本参考文献。

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目录

第 3 项 — 关于市场风险的定量和定性披露

市场风险是指利率、外币汇率和商品价格等市场利率和价格的不利变化所造成的损失风险。我们面临的主要市场风险是与我们的长期债务相关的利率风险以及与我们在美国境外的业务相关的外币汇率风险，我们可以通过使用期货、期权、上限、远期合约和类似工具来管理这些风险。我们不持有或发行用于交易目的的金融工具，也不会进行被视为投机头寸的衍生品交易。

截至2024年3月31日，我们的长期债务的估计公允价值约为134.5亿美元，而合同价值为140.1亿美元。我们长期债务的估计公允价值基于最近的交易（如果有）以及来自市场信息（二级输入）的指示性定价。假设的市场利率变动100个基点将导致我们长期债务的公允价值变化2.81亿美元。假设有担保隔夜融资利率（“SOFR”）、香港银行同业拆借利率（“HIBOR”）和掉期拆借利率（“SOR”）变动100个基点将导致我们长期债务的年度利息成本变化约为 2,800万美元。

截至2024年3月31日的三个月，外币交易损失为600万美元，这主要是由于SCL发行的美元计价债务。我们可能容易受到美元/新加坡元和美元/澳门元汇率变化的影响。根据截至2024年3月31日的余额，假设 美元/新加坡元汇率下跌10％将导致约3,600万美元的外币交易损失,假设美元/澳门元汇率下跌1％将导致约5,600万美元的外币交易损失（扣除外币互换协议的影响）。澳门元与港元挂钩，港元与美元挂钩（在窄幅区间内）。我们以与债务相同的货币维持大量运营资金，从而减少了我们受货币波动影响的风险。

第 4 项 — 控制和程序

评估披露控制和程序

披露控制和程序旨在确保在公司根据1934年《证券交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告，并收集此类信息并将其传递给公司管理层，包括酌情传达给公司的管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。公司首席执行官及其首席财务官已经评估了截至2024年3月31日的公司披露控制和程序（定义见1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条），并得出结论，这些控制和程序在合理的保证水平上是有效的。

应当指出，任何控制系统，无论设计和运作多么良好，都只能为实现该系统的目标提供合理而非绝对的保证。此外，任何控制系统的设计都部分基于对未来事件可能性的某些假设。由于控制系统的这些和其他固有局限性，无法保证任何设计在未来所有潜在条件下都能成功实现其既定目标，无论多么遥远。

财务报告内部控制的变化

在本10-Q表季度报告所涵盖的财季中，公司对财务报告的内部控制没有发生任何对公司财务报告的内部控制产生实质性影响或合理可能产生重大影响的变化。

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目录

第二部分其他信息

第 1 项 — 法律诉讼

公司是与其运营相关的诉讼事项和索赔的当事方。欲了解更多信息，请参阅公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告，以及本10-Q表季度报告的 “第一部分——第1项——财务报表——简明合并财务报表附注——附注9——承诺和意外开支”。

第 1A 项 — 风险因素

与公司先前披露的风险因素相比，没有实质性变化 10-K 表年度报告截至2023年12月31日的财年。

第 2 项 — 未注册的股权证券销售和所得款项的使用

下表提供了有关公司在截至2024年3月31日的季度中回购普通股的信息：

时期						总计 的数量 股份 已购买						加权 平均值 已付的价格 每股(1)						总数 的股份 以身份购买 公开部分内容 已宣布的计划						近似 的美元价值 那年五月的股票 还未被购买 根据该计划 （单位：百万）(2)
2024 年 1 月 1 日 — 2024 年 1 月 31 日						1,006,754						$	49.80					1,006,754						$	1,445
2024 年 2 月 1 日 — 2024 年 2 月 29 日						4,881,117						$	53.24					4,881,117						$	1,185
2024 年 3 月 1 日 — 2024 年 3 月 31 日						2,689,002						$	52.06					2,689,002						$	1,045

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(1)计算时不包括佣金。

(2)2016 年 11 月，公司董事会批准回购其 15.6 亿美元的已发行普通股，该普通股将于 2018 年 11 月 2 日到期。2018 年 6 月，我们董事会授权将剩余的 11.1 亿美元回购金额增加至 25.0 亿美元，并将到期日延长至 2020 年 11 月。2020 年 10 月，我们董事会批准将剩余回购金额9.16亿美元的到期日延长至2022年11月；2022年10月，我们董事会批准将剩余回购金额9.16亿美元的到期日进一步延长至2024年11月。2023年10月16日，我们董事会批准将剩余的9.16亿美元股票回购金额增加至20亿美元，并将到期日从2024年11月延长至2025年11月3日。根据适用的联邦证券法，股票回购计划下的所有回购均由我们不时自行决定。我们普通股的所有股票回购均记录为库存股。

第 5 项 — 其他信息

在截至2024年3月31日的季度中，公司任何董事或高级职员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）均未通过或终止第10b5-1条交易安排（定义见S-K法规第16a-1（f）项）或非规则10b5-1交易安排（定义见S-K法规第408（c）项）。

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目录

第 6 项 — 展品

展品清单

展品编号						文件描述
10.1*†						作为借款人的拉斯维加斯金沙集团公司、不时作为贷款方的贷款人和发行银行以及作为行政代理人、swingline贷款人和发卡银行的新斯科舍银行签订的循环信贷协议，日期为2024年4月3日。（以引用方式纳入公司于2024年4月3日提交的8-K表格（文件编号001-32373）的附录10.1）。
10.2						新加坡旅游局与滨海湾金沙私人有限公司之间的信函协议，日期为2024年4月1日，自2024年4月3日起生效。有限公司（以引用方式纳入公司于2024年4月5日提交的8-K表格（文件编号001-32373）的附录10.1）。
10.3						拉斯维加斯金沙集团、拉斯维加斯金沙集团和兰迪·海扎克于2024年1月25日签订的《雇佣协议第一修正案》（以引用方式纳入公司于2024年2月7日提交的10-K表年度报告（文件编号001-32373）附录10.52）。
31.1						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证。
31.2						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证。
32.1+						根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对拉斯维加斯金沙集团首席执行官进行认证。
32.2+						根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对拉斯维加斯金沙集团首席财务官进行认证。
101						以下财务信息来自公司截至2024年3月31日的三个月的10-Q表季度报告，采用行内可扩展业务报告语言（“ixBRL”）格式：（i）截至2024年3月31日和2023年12月31日的简明合并资产负债表，（ii）截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明合并运营报表，（iii）截至三个月的简明综合收益报表 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日，(iv) 三者的简明合并权益表截至2024年3月31日和2023年3月31日的月份，（v）截至2024年和2023年3月31日的三个月的简明合并现金流量表，以及（vi）简明合并财务报表附注。
104						封面交互式数据文件-封面页 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中

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* 根据S-K条例第601（a）（5）项，循环信贷协议的某些证物和附表已被省略。

† 根据第S-K条例第601 (b) (2) (ii) 或601 (b) (10) (iv) 项（视情况而定），已从循环信贷协议中删除了某些识别信息。

+ 就经修订的1934年《证券交易法》第18条而言，本展品不被视为 “已归档”，也不得以其他方式受该节的责任约束。此类证物不应被视为已纳入经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》下的任何文件中。

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目录

拉斯维加斯金沙公司

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式要求下列签署人代表其签署10-Q表格的季度报告，并经正式授权。

			拉斯维加斯金沙公司
2024年4月19日			来自：						/S/ R罗伯特G. GOLDSTEIN
									罗伯特 G. 戈德斯坦 董事会主席兼首席执行官 （首席执行官）
2024年4月19日			来自：						/S/ R安迪 HYZAK
									兰迪·海扎克 执行副总裁兼首席财务官 （首席财务官）

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