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美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单10-Q
（Mark One）
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2024年3月31日
或者
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在过渡期内             到             
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佣金
文件号
其章程中规定的注册人的确切姓名，
主要行政办公室地址和电话号码
的状态
公司注册		美国国税局雇主
身份证号
001-06033联合航空控股有限公司特拉华36-2675207
南瓦克大道 233 号，芝加哥，伊利诺伊60606
(872)825-4000
001-10323联合航空公司特拉华74-2099724
南瓦克大道 233 号，芝加哥，伊利诺伊60606
(872)825-4000
根据该法第12（b）条注册的证券
注册人每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
联合航空控股有限公司普通股，面值0.01美元UAL纳斯达克股票市场有限责任公司
联合航空控股有限公司优先股购买权没有纳斯达克股票市场有限责任公司
联合航空公司没有没有没有
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。
联合航空控股有限公司是的☒没有☐联合航空公司是的☒没有☐
用复选标记表明注册人在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类文件的较短期限）是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 条）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
联合航空控股有限公司是的☒没有☐联合航空公司是的☒没有☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
联合航空控股有限公司大型加速过滤器☒加速过滤器☐非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐新兴成长型公司☐
联合航空公司大型加速过滤器☐加速过滤器☐非加速过滤器☒规模较小的申报公司☐新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。
联合航空控股有限公司☐
联合航空公司☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
联合航空控股有限公司是的☐没有☒
联合航空公司是的☐没有☒
截至2024年4月11日，发行人每类普通股的已发行股票数量如下所示：
联合航空控股有限公司 328,803,431 普通股（面值0.01美元）
联合航空公司1,000 普通股（面值0.01美元）（由联合航空控股公司100％持有）
遗漏某些信息
本10-Q表合并季度报告由联合航空控股公司和联合航空公司分别提交。联合航空公司符合10-Q表格H（1）（a）和（b）中规定的条件，因此以该一般指示允许的缩小披露格式提交本表格。


联合航空控股有限公司
联合航空公司
10-Q 表季度报告
截至2024年3月31日的季度期间

目录
 
 页面
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
联合航空控股有限公司：
合并运营报表
3
合并综合收益（亏损）表
4
合并资产负债表
5
合并现金流量简明表
7
合并股东权益表
8
联合航空公司：
合并运营报表
9
合并综合收益（亏损）表
10
合并资产负债表
11
合并现金流量简明表
13
合并股东权益表
14
简明合并财务报表的合并附注
（联合航空控股公司和联合航空公司）
15
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
23
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
32
第 4 项。控制和程序
32
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
32
第 1A 项。风险因素
32
第 2 项股权证券的未注册销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券
32
第 5 项。其他信息
32
第 6 项。展品
33
展品索引
33
签名
34


目录
第一部分财务信息

第 1 项。财务报表。

联合航空控股有限公司
合并经营报表（未经审计）)
（以百万计，每股金额除外）
 截至3月31日的三个月
 20242023
营业收入： 
乘客$11,313 $10,274 
货物391 398 
其他835 757 
总营业收入12,539 11,429 
运营费用：
工资和相关费用3,932 3,322 
飞机燃料2,954 3,174 
着陆费和其他租金804 717 
飞机维修材料和外部维修773 702 
折旧和摊销708 655 
区域容量购买585 615 
分销费用480 403 
飞机租金43 56 
特别收费13 14 
其他2,148 1,814 
运营支出总额12,440 11,472 
营业收入（亏损）99 (43)
营业外收入（支出）：
利息支出(454)(486)
利息收入177 170 
利息资本化61 38 
未实现的投资收益（亏损），净额(37)24 
杂项，净额 (10)41 
非营业支出总额，净额(263)(213)
所得税优惠前的亏损(164)(256)
所得税优惠(40)(62)
净亏损$(124)$(194)
基本和摊薄后的每股亏损$(0.38)$(0.59)

随附的简明合并财务报表合并附注是这些报表的组成部分。


3
目录
联合航空控股有限公司
合并综合收益（亏损）报表（未经审计）
（以百万计）

 截至3月31日的三个月
 20242023
净亏损$(124)$(194)
扣除税款的其他综合收益（亏损）：
员工福利计划(17)(35)
投资和其他(2)21 
扣除税款的其他综合亏损总额(19)(14)
综合亏损总额，净额$(143)$(208)


随附的简明合并财务报表合并附注是这些报表的组成部分。



4
目录
联合航空控股有限公司
合并资产负债表（未经审计）
（以百万计，股票除外）
 
 2024年3月31日2023年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$8,401 $6,058 
短期投资5,591 8,330 
受限制的现金40 31 
应收账款，减去信贷损失备抵金（2024 — 美元）19; 2023 — $18)
2,259 1,898 
飞机燃料、备件和用品，减去报废津贴（2024 — 美元）721; 2023 — $689)
1,675 1,561 
预付费用和其他730 609 
流动资产总额18,696 18,487 
运营财产和设备：
飞行装备49,277 48,448 
其他财产和设备10,940 10,527 
购买飞行设备的押金3,558 3,550 
运营财产和设备总额63,775 62,525 
减去 — 累计折旧和摊销(23,305)(22,710)
运营财产和设备总额，净额40,470 39,815 
经营租赁使用权资产3,895 3,914 
其他资产：
善意4,527 4,527 
无形资产，减去累计摊销额（2024 — $）1,339; 2023 — $1,495)
2,717 2,725 
受限制的现金244 245 
对关联公司的投资和其他投资，减去信贷损失备抵金（2024 — 美元）32; 2023 — $38)
1,353 1,391 
其他资产总额8,841 8,888 
总资产$71,902 $71,104 
（下一页继续）

















5
目录
联合航空控股有限公司
合并资产负债表（未经审计）
（以百万计，股票除外）
 2024年3月31日2023年12月31日
负债和股东权益
流动负债：
应付账款$4,344 $3,835 
应计工资和福利2,128 2,940 
预售门票9,601 6,704 
飞行常客递延收入3,086 3,095 
长期债务的当前到期日3,958 4,018 
经营租赁的当前到期日557 576 
融资租赁的当前到期日117 172 
其他金融负债的当前到期日63 57 
其他910 806 
流动负债总额24,764 22,203 
长期债务23,059 25,057 
经营租赁下的长期债务4,517 4,503 
融资租赁下的长期债务78 91 
其他负债和递延信贷：
飞行常客递延收入4,193 4,048 
养老金责任985 968 
退休后福利责任625 637 
递延所得税545 594 
其他金融负债 2,495 2,265 
其他1,453 1,414 
其他负债和递延贷项总额10,296 9,926 
承付款和意外开支
股东权益：
优先股— — 
面值普通股，美元0.01面值；授权 1,000,000,000股票；已发行 328,803,086和 328,018,739分别在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的股票
4 4 
额外资本投资8,973 8,992 
按成本计算存入国库的股票(3,372)(3,441)
留存收益3,664 3,831 
累计其他综合亏损(81)(62)
股东权益总额9,188 9,324 
负债和股东权益总额$71,902 $71,104 

随附的简明合并财务报表合并附注是这些报表的组成部分。




6
目录
联合航空控股有限公司
合并现金流简明报表（未经审计）
（以百万计）
 截至3月31日的三个月
 20242023
来自经营活动的现金流：
经营活动提供的净现金$2,847 $3,142 
来自投资活动的现金流：
资本支出，扣除飞行设备购买押金回报(1,366)(1,843)
购买短期投资和其他投资(866)(4,193)
出售短期投资和其他投资的收益3,657 4,061 
出售财产和设备的收益20 1 
其他，净额(4)6 
由（用于）投资活动提供的净现金1,441 (1,968)
来自融资活动的现金流：
发行债务和其他融资负债的收益，扣除折扣和费用3,111 288 
长期债务、融资租赁和其他融资负债的支付(5,031)(820)
其他，净额(18)(31)
用于融资活动的净现金(1,938)(563)
现金、现金等价物和限制性现金净增加2,350 611 
期初的现金、现金等价物和限制性现金6,335 7,421 
期末现金、现金等价物和限制性现金 (a)$8,685 $8,032 
不影响现金的投资和融资活动：
通过发行债务、融资租赁和其他方式获得的财产和设备$— $200 
通过经营租赁获得的使用权资产132 295 
租赁修改和租赁转换14 23 
为换取贷款、商品和服务而获得的投资利息18 21 

(a) 下表提供了现金、现金等价物和限制性现金与合并资产负债表中报告的金额的对账情况：
流动资产：
现金和现金等价物$8,401 $7,634 
限制性现金-当前40 173 
限制性现金——非流动244 225 
现金、现金等价物和限制性现金总额 $8,685 $8,032 

随附的简明合并财务报表合并附注是这些报表的组成部分。
7
目录
联合航空控股有限公司
合并股东权益表（未经审计）
（以百万计）
 常见
股票		额外
资本投资		国库股留存收益累积的
其他综合收益（亏损）		总计
股份金额
截至2023年12月31日的余额328.0 $4 $8,992 $(3,441)$3,831 $(62)$9,324 
净亏损— — — — (124)— (124)
其他综合损失— — — — (19)(19)
股票结算的基于股份的薪酬— — 25 — — — 25 
为基于股份的奖励而发行的股票，扣除扣税的股份0.8 — (44)69 (43)— (18)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额328.8 $4 $8,973 $(3,372)$3,664 $(81)$9,188 
截至2022年12月31日的余额326.9$4 $8,986 $(3,534)$1,265 $175 $6,896 
净亏损— — — — (194)— (194)
其他综合损失— — — — — (14)(14)
股票结算的基于股份的薪酬— — 11 — — — 11 
为基于股份的奖励而发行的股票，扣除扣税的股份1.1 — (71)91 (51)— (31)
截至2023年3月31日的余额328.0 $4 $8,926 $(3,443)$1,020 $161 $6,668 


随附的简明合并财务报表合并附注是这些报表的组成部分。
8
目录

联合航空公司
合并经营报表（未经审计）
（以百万计）
 截至3月31日的三个月
 20242023
营业收入： 
乘客$11,313 $10,274 
货物391 398 
其他835 757 
总营业收入12,539 11,429 
运营费用：
工资和相关费用3,932 3,322 
飞机燃料2,954 3,174 
着陆费和其他租金804 717 
飞机维修材料和外部维修773 702 
折旧和摊销708 655 
区域容量购买585 615 
分销费用480 403 
飞机租金43 56 
特别收费13 14 
其他2,148 1,814 
运营支出总额12,440 11,472 
营业收入（亏损）99 (43)
营业外收入（支出）： 
利息支出(454)(486)
利息收入177 170 
利息资本化61 38 
未实现的投资收益（亏损），净额(37)24 
杂项，净额 (10)41 
非营业支出总额，净额(263)(213)
所得税优惠前的亏损(164)(256)
所得税优惠(40)(62)
净亏损$(124)$(194)
随附的简明合并财务报表合并附注是这些报表的组成部分。



9
目录
联合航空公司
合并综合收益（亏损）报表（未经审计）
（以百万计）

 截至3月31日的三个月
 20242023
净亏损$(124)$(194)
扣除税款的其他综合收益（亏损）：
员工福利计划(17)(35)
投资和其他(2)21 
扣除税款的其他综合亏损总额(19)(14)
综合亏损总额，净额$(143)$(208)
随附的简明合并财务报表合并附注是这些报表的组成部分。

10
目录
联合航空公司
合并资产负债表（未经审计）
（以百万计，股票除外）
 
 2024年3月31日2023年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$8,401 $6,058 
短期投资5,591 8,330 
受限制的现金40 31 
应收账款，减去信贷损失备抵金（2024 — 美元）19; 2023 — $18)
2,259 1,898 
飞机燃料、备件和用品，减去报废津贴（2024 — 美元）721; 2023 — $689)
1,675 1,561 
预付费用和其他730 609 
流动资产总额18,696 18,487 
运营财产和设备：
飞行装备49,277 48,448 
其他财产和设备10,940 10,527 
购买飞行设备的押金3,558 3,550 
运营财产和设备总额63,775 62,525 
减去 — 累计折旧和摊销(23,305)(22,710)
运营财产和设备总额，净额40,470 39,815 
经营租赁使用权资产3,895 3,914 
其他资产：
善意4,527 4,527 
无形资产，减去累计摊销额（2024 — $）1,339; 2023 — $1,495)
2,717 2,725 
受限制的现金244 245 
对关联公司的投资和其他投资，减去信贷损失备抵金（2024 — 美元）32; 2023 —$38)
1,353 1,391 
其他资产总额8,841 8,888 
总资产$71,902 $71,104 

（下一页继续）
11
目录
联合航空公司
合并资产负债表（未经审计）
（以百万计，股票除外）
 
 2024年3月31日2023年12月31日
负债和股东权益
流动负债：
应付账款$4,344 $3,835 
应计工资和福利2,128 2,940 
预售门票9,601 6,704 
飞行常客递延收入3,086 3,095 
长期债务的当前到期日3,958 4,018 
经营租赁的当前到期日557 576 
融资租赁的当前到期日117 172 
其他金融负债的当前到期日63 57 
其他912 808 
流动负债总额24,766 22,205 
长期债务23,059 25,057 
经营租赁下的长期债务4,517 4,503 
融资租赁下的长期债务78 91 
其他负债和递延信贷：
飞行常客递延收入4,193 4,048 
养老金责任985 968 
退休后福利责任625 637 
递延所得税573 622 
其他金融负债 2,495 2,265 
其他1,453 1,414 
其他负债和递延贷项总额10,324 9,954 
承付款和意外开支
股东权益：
面值普通股，美元0.01面值；授权 1,000股票；已发行和流通股份 1,0002024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的股票
— — 
额外资本投资507 482 
留存收益6,212 6,336 
累计其他综合亏损(81)(62)
应支付给父母2,520 2,538 
股东权益总额9,158 9,294 
负债总额和股东权益$71,902 $71,104 

随附的简明合并财务报表合并附注是这些报表的组成部分。





12
目录
联合航空公司
合并现金流简明报表（未经审计）
（以百万计）
 截至3月31日的三个月
 20242023
来自经营活动的现金流：
经营活动提供的净现金$2,829 $3,111 
来自投资活动的现金流：
资本支出，扣除飞行设备购买押金回报(1,366)(1,843)
购买短期投资和其他投资(866)(4,193)
出售短期投资和其他投资的收益3,657 4,061 
出售财产和设备的收益20 1 
其他，净额(4)6 
由（用于）投资活动提供的净现金1,441  (1,968)
来自融资活动的现金流：
发行债务和其他融资负债的收益，扣除折扣和费用3,111 288 
长期债务、融资租赁和其他融资负债的支付(5,031)(820)
用于融资活动的净现金(1,920)(532)
现金、现金等价物和限制性现金净增加2,350 611 
期初的现金、现金等价物和限制性现金6,335 7,421 
期末现金、现金等价物和限制性现金 (a)$8,685 $8,032 
不影响现金的投资和融资活动：
通过发行债务、融资租赁和其他方式获得的财产和设备$— $200 
通过经营租赁获得的使用权资产132 295 
租赁修改和租赁转换14 23 
为换取贷款、商品和服务而获得的投资利息18 21 

(a) 下表提供了现金、现金等价物和限制性现金与合并资产负债表中报告的金额的对账情况：
流动资产：
现金和现金等价物$8,401 $7,634 
限制性现金-当前40 173 
限制性现金——非流动244 225 
现金、现金等价物和限制性现金总额$8,685 $8,032 

随附的简明合并财务报表合并附注是这些报表的组成部分。
13
目录
联合航空公司
合并股东权益表（未经审计）
（以百万计）
 额外
资本投资		留存收益累积的
其他综合收益（亏损）		应支付给家长总计
截至2023年12月31日的余额$482 $6,336 $(62)$2,538 $9,294 
净亏损— (124)— — (124)
其他综合损失— — (19)— (19)
股票结算的基于股份的薪酬25 — — — 25 
其他— — — (18)(18)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额$507 $6,212 $(81)$2,520 $9,158 
截至2022年12月31日的余额$403 $3,716 $175 $2,571 $6,865 
净亏损— (194)— — (194)
其他综合损失— — (14)— (14)
股票结算的基于股份的薪酬11 — — — 11 
其他— — — (32)(32)
截至2023年3月31日的余额$414 $3,522 $161 $2,539 $6,636 



随附的简明合并财务报表合并附注是这些报表的组成部分。
14
目录
联合航空控股有限公司还有联合航空公司
简明合并财务报表合并附注（未经审计）
联合航空控股公司（及其合并子公司，“UAL” 或 “公司”）是一家控股公司，其全资子公司是联合航空公司（连同其合并子公司，“美联航”）。本10-Q表季度报告是UAL和美联航的合并报告，包括各自的合并财务报表。由于 UAL 出于财务报表的目的合并美联航公司，除非另有说明，否则与美联航活动相关的披露也适用于 UAL。美联航的营业收入和运营支出占UAL收入和运营支出的近100％。此外，美联航大约包括UAL资产、负债和运营现金流的全部余额。在适当情况下，UAL和United会因其各自的合同义务和相关披露而专门命名，UAL和UNited的运营和业绩之间的任何重大差异均单独披露和解释。在本报告中，我们有时会使用 “我们”、“我们的” 和 “公司” 等词来披露与 UAL 和 United 的所有公司相关的信息。
此处显示的UAL和美联航未经审计的简明合并财务报表是根据美国证券交易委员会（“SEC”）的要求编制的。经美国证券交易委员会允许，某些通常包含在财务报表中的符合美国公认会计原则（“GAAP”）的信息和脚注披露已被压缩或省略。财务报表包括所有调整，包括正常的经常性调整和其他调整，这些调整被认为是公允列报公司中期财务状况和经营业绩所必需的。UAL和美联航的财务报表应与公司截至2023年12月31日财年的10-K表年度报告（“2023年10-K表格”）中包含的信息一起阅读。公司的季度财务数据受季节性波动影响。从历史上看，其第二和第三季度的财务业绩反映了更高的旅行需求，并且好于其第一和第四季度的财务业绩。
注释 1 — 收入
按地域划分的收入。 下表按主要地理区域（由美国交通部定义）列出了公司的营业收入（以百万计）：
截至3月31日的三个月
20242023
国内（美国和加拿大）$7,673 $7,167 
大西洋1,833 1,832 
拉丁美洲1,445 1,316 
太平洋1,588 1,114 
总计$12,539 $11,429 
预售门票。公司在其预售机票销售负债账户中延迟与未来旅行相关的款项。在任何给定时间点售出的所有机票的旅行日期均在接下来的12个月内。公司估算将过期未使用（“破损”）的预售门票的价值，并根据相关门票的使用量按比例确认收入和估算值的任何变化。为了确定破损情况，公司利用其在过期门票和证书方面的历史经验以及其他事实，例如最近的老化趋势、计划变更和可能影响最终到期模式的修改。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司确认了约美元4.0十亿和美元3.5这些期初包含在预售票中的机票的乘客收入分别为10亿美元。
辅助费用。公司对与乘客旅行直接相关的某些辅助服务收取费用，与机票销售分开收费。这包括行李、高级座位、机上便利设施和其他与机票相关的费用。这些辅助费用是旅行履行义务的一部分，因此在旅行发生时被确认为旅客收入。该公司记录了美元984百万和美元892在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，客运收入中分别有百万的辅助费用。
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飞行常客会计。 下表显示了飞行常客递延收入的向前滚动（单位：百万美元）：
截至3月31日的三个月
20242023
常旅客递延收入总额-期初余额$7,143 $6,675 
奖励的总里程840 747 
已兑换的旅行里程(665)(531)
已兑换的非旅行里程(39)(31)
常旅客递延收入总额-期末余额$7,279 $6,860 
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司在其他营业收入中确认了美元714百万和美元646分别与我们的各种合作伙伴协议（包括但不限于我们的北美摩根大通银行前程万里（MileagePlus）联合品牌协议相关的里程收入的营销、广告、非旅行里程（扣除相关费用）和其他旅行相关福利有关。从我们的各种合作伙伴协议中获得的总金额中与前程万里（MileagePlus）里程奖励相关的部分将作为飞行常客递延收入的增加在上表中列报。我们根据未来 12 个月的预期兑换量来确定该账户的当前部分。
注意事项 2 — 每股亏损
下表显示了每股基本收益和摊薄后每股收益的计算，后者使用库存股法计算UAL潜在普通股的稀释效应（以百万计，每股金额除外）：
截至3月31日的三个月
20242023
普通股股东可承受的损失$(124)$(194)
加权平均已发行股票、基本股和摊薄后股票328.3 327.4 
基本和摊薄后的每股亏损$(0.38)$(0.59)
可能具有稀释作用的证券 (a)
股票认股权证 (b)3.5 1.5 
员工股票奖励0.5 0.7 
(a) 未计入摊薄后每股收益的加权平均值的未偿还证券，因为这些证券本来会产生反稀释作用。
(b) 代表根据薪资支持计划（包括延期）以及根据《冠状病毒援助、救济和经济安全法》制定的贷款计划向美国财政部（“财政部”）发行的认股权证。公司向财政部发行认股权证，最多可购买大约 10百万股 UAL 普通股，行使价从美元不等31.50到 $53.92有效期从 2025 年 4 月 20 日到 2026 年 6 月 10 日不等。截至2024年3月31日，所有认股权证均未到期。

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注意事项 3 — 累计其他综合收益（亏损）
下表列出了公司扣除税款的累计其他综合收益（亏损）（“AOCI”）（以百万计）的组成部分：
养老金和其他退休后负债投资和其他递延税 (a)总计
截至2023年12月31日的余额$289 $(4)$(347)$(62)
价值的变化3 (2)— 1 
金额已重新归类为收入(25)(b)— 5 (20)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额$267 $(6)$(342)$(81)
截至2022年12月31日的余额$626 $(35)$(416)$175 
价值的变化(9)27 (4)14 
金额已重新归类为收入(35)(b)— 7 (28)
截至2023年3月31日的余额$582 $(8)$(413)$161 
(a) 包括大约 $285在相关的养老金和退休后福利债务完全清偿之前，数百万美元的递延所得税支出将不会计入净收入。在确定分配给运营业绩的税收优惠金额时，我们会考虑所有收入来源，包括其他综合收入。
(b) AOCI部分包含在净定期养老金和其他退休后成本的计算中，特别是以下组成部分：未确认（收益）损失的摊销、先前服务信贷的摊销等（更多信息见本报告附注5）。
注意事项 4 — 所得税
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，该公司的有效税率为 24.4% 和 24.2分别为％。所得税准备金以估计的年度有效税率为基础，该税率混合了联邦、州和外国税，包括某些不可扣除项目的影响。
注意事项 5 — 员工福利计划
固定福利养老金和其他退休后福利计划。 截至3月31日的三个月，该公司的净定期福利成本包括以下组成部分（百万美元）：
养老金福利其他退休后福利受影响的单项商品
在声明中
合并运营
2024202320242023
服务成本$34 $31 $1 $1 工资和相关费用
利息成本57 55 10 10 其他，净额
计划资产的预期回报率(69)(63)— — 其他，净额
未确认（收益）损失的摊销 5 2 (7)(9)其他，净额
先前服务抵免的摊销— — (23)(28)其他，净额
总计$27 $25 $(19)$(26)
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注意事项 6 — 公允价值计量、投资和应收票据
下表列出了UAL财务报表中定期按公允价值计量的金融资产和负债的披露（以百万计）：
2024年3月31日2023年12月31日
总计第 1 级第 2 级第 3 级总计第 1 级第 2 级第 3 级
现金和现金等价物$8,401 $8,401 $— $— $6,058 $6,058 $— $— 
限制性现金-当前40 40 — — 31 31 — — 
限制性现金-非流动244 244 — — 245 245 — — 
短期投资：
美国政府和机构注意事项5,518 — 5,518 — 8,257 — 8,257 — 
通过账户注册服务（“CDARS”）开立的存款证73 — 73 — 73 — 73 — 
长期投资：
股权证券116 116 — — 177 177 — — 
上表中列出的投资的公允价值与其账面价值相同。
限制性现金-当前 — 主要包括用于支付优先担保票据的费用、本金和利息的款项，以及由美联航的直接全资子公司Mileage Plus Holdings, LLC的几乎所有资产担保的有担保定期贷款额度（“MileagePlus融资”）。
限制性现金-非流动现金 — 主要包括与 MileagePlus 融资相关的抵押品、信用证抵押品以及与设施租赁和其他保险相关义务相关的抵押品。
短期投资— 上表中显示的短期投资被归类为可供出售的投资，剩余到期日为 17几个月或更短。
长期投资：股票证券— 代表构成股票和股票挂钩证券（例如既得认股权证） 美联航对Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A.、Archer Aviation Inc.、Eve Holding, Inc.和梅萨航空集团公司的投资
其他公允价值信息。 下表列出了上表中未列出的金融工具的账面价值和估计公允价值（以百万计）。账面金额包括任何相关的折扣、保费和发行成本：
2024年3月31日2023年12月31日
账面金额公允价值账面金额公允价值
总计第 1 级第 2 级第 3 级总计第 1 级第 2 级第 3 级
长期债务$27,017 $26,480 $— $20,319 $6,161 $29,075 $28,302 $— $22,543 $5,759 
上表所列金融工具的公允价值确定如下：
描述公允价值方法
现金及现金等价物和限制性现金（流动和非流动）这些资产的账面金额接近公允价值。
短期和长期投资公允价值基于 (a) 投资或类似工具的交易价格或 (b) 第三方估值服务获得的经纪人报价。
长期债务公允价值基于市场价格或未来现金流的折扣金额，使用我们目前的类似负债或资产的增量借款利率。
权益法投资。 截至2024年3月31日，美联航持有采用权益法核算的投资，总账面价值约为美元230百万。重大的权益法投资如下所述：
•共和国航空控股公司联合持有 19Republic Airways Holdings Inc.（“Republic”）的母公司共和国航空控股公司的少数股权百分比。共和国目前在运营 66根据运力购买协议（“CPA”）签订的支线飞机，其条款有效期至2035年。
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•CommuteAir 有限公司。曼联拥有一个 40% 持有 CommuteAir LLC 的少数股权。CommuteAir 目前在 53CPA下的支线飞机，有效期至2026年。
•联合航空风险投资可持续飞行基金（“基金”）。2023年第一季度，美联航通过其企业风险投资部门联合航空风险投资有限公司推出了一项投资工具，旨在通过加快与可持续航空燃料（SAF）相关的研究、生产和技术来支持专注于航空旅行脱碳的初创企业。截至2024年3月31日，公司间接持有 33基金所有权权益的百分比。
其他投资。截至2024年3月31日，美联航对跨国航空控股公司阿布拉集团有限公司、以JSX名义开展业务的独立航空公司JetsuiteX, Inc.以及多家拥有新兴技术和可持续解决方案的公司进行了股权投资。这些投资都没有可轻易确定的公允价值。我们将这些投资按成本减值进行核算，并根据同一发行人相同或相似投资的有序交易中可观察到的价格变化进行了调整。截至2024年3月31日，这些投资的账面价值为美元421百万。
应收票据。截至 2024 年 3 月 31 日，该公司拥有 $86扣除信贷损失备抵后的数百万张应收票据，其中大部分来自其某些区域航空公司。应收票据的当期部分记入应收账款，减去信贷损失备抵金。应收票据的长期部分记录在 “关联公司和其他投资” 中，减去公司合并资产负债表上的信贷损失备抵金。
注意事项 7 — 承付款和意外开支
承诺。 截至2024年3月31日，美联航已坚定承诺从波音公司（“波音”）和空中客车公司（“空中客车”）购买飞机，如下表所示：
合同飞机交付预计飞机交付量 (b)
飞机类型公司数量
承诺 (a)		过去九个月
2024 年的		20252025 年之后过去九个月
2024 年的		20252025 年之后
787150 8 18 124 5 12 133 
737 最大 836 36 — — 19 17 — 
737 最大值 914434 40 70 10 44 90 
737 最大 10167— — 167 — — 167 
A321neo123 23 38 62 22 24 77 
A321XLR50 — 8 42 — 1 49 
A35045 — — 45 — — 45 
(a) 美联航还拥有购买更多飞机的期权和购买权。
(b) 预计的飞机交付量反映了波音和空中客车公司公布的或美联航估计的合同交付时间表的调整。但是，飞机的交付受许多变量的影响，如第一部分第1A项所进一步描述的那样。2023 年 10-K 表格的风险因素，尽管有明确的购买承诺，但我们无法保证在任何特定时间交付任何特定飞机。
上表中列出的飞机计划在2033年之前交付。公司未来资本承诺的金额和时间可能会发生变化，其程度是：（i）公司和与公司订购新飞机的飞机制造商同意修改管理这些订单的合同；（ii）根据相关协议行使取消交付或修改交付时间的权利；或（iii）飞机制造商无法根据这些订单的条款交付。
2024年4月14日，公司与波音签订了保密协议，内容涉及赔偿2024年第一季度因美国联邦航空管理局停飞波音737 MAX 9飞机而遭受的经济损失，并签订了一项保密协议，以应对波音737 MAX 10飞机的认证延迟。波音公司提供的停飞损害赔偿以及与重新安排交付时间有关的补偿以信用备忘录的形式提供，供将来从波音购买时使用。该公司计划将这些安排视为先前交付的波音737 MAX 9飞机以及未来交付的MAX 9和MAX 10飞机的成本基础的降低，预计这将减少与这些飞机相关的未来折旧费用。
下表汇总了美联航截至2024年3月31日的坚定承诺，其中包括飞机和相关备用发动机、飞机改进和非飞机资本承诺。飞机承诺以合同定期飞机交付为基础，波音和空中客车公司未进行任何调整，也未经美联航估算，但反映了美联航与波音2024年4月14日协议中提供的与未来交付相关的折扣。
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（以十亿计）
2024 年的最后九个月$7.1 
20257.4 
20265.5 
20274.3 
20286.4 
2028 年之后27.1 
$57.8 
2024年4月，公司与主要飞机租赁公司签署了意向书，以达成未来的租赁安排 35空客A321neo飞机预计于2026年和2027年交付。
区域注册会计师. 期间 截至 2024 年 3 月 31 日的三个月，美联航修改了与某些区域航空公司签订的几份注册会计协议，以提高合同商定的费用（承运人费用）支付给这些航空公司，并修改某些飞机的条款。我们在CPA下的未来承诺取决于许多变量，因此很难预测。这些变量中最重要的是预定区块时数。尽管根据我们的某些注册会计协议，我们不需要购买最低轮挡时数，但根据我们的假设，我们对根据CPA的未来付款提出了以下估计。我们根据CPA向区域运营商支付的实际金额可能与这些估计存在重大差异。美联航根据所有注册会计协议对未来付款的估计，不包括租赁给区域航空公司或被视为从其他地区航空公司租赁的任何飞机的基本债务部分以及设施租金。为了计算这些估计值，我们假设 (1) 轮挡飞行时数基于我们的预期飞行活动水平或任何合同最低利用率（如果适用），以较高者为准；（2）我们将尽快缩减机队，（3）飞机利用率、舱位长度和载荷系数将保持不变；（4）每家航空公司的运营业绩将保持最近的历史水平水平和 (5) 年度预计通货膨胀率. 基于截至的这些假设 2024年3月31日，下表列出了我们在注册会计师任期结束之前的预计未来付款额:
（以十亿计）
2024 年的最后九个月$1.9 
20252.3 
20262.2 
20271.8 
20281.3 
2028 年之后4.2 
$13.7 
担保。截至2024年3月31日，美联航是约美元的担保人1.9免税特殊设施收入债券的本金总额为10亿美元及其利息。这些债券由各个机场市政当局发行，只能从根据与相应管理机构的长期协议支付的租金中支付。与这些债务相关的租赁安排作为公司合并资产负债表中确认的运营租约入账，相关费用在预期的租赁期内按直线方式入账。所有这些债券都将在2024年至2041年之间到期。
截至2024年3月31日，美联航是美元的担保人73美联航的一家区域航空公司发行的数百万美元飞机抵押贷款。飞机抵押贷款债务受类似的增加成本准备金的约束，如下文所述，根据担保，公司可能会承担这些费用。
增加成本拨款。 在美联航的融资交易中，包括美联航为借款人的贷款，美联航通常同意向贷款人偿还因资本要求的任何变化而减少的贷款回报；对于利率基于担保隔夜融资利率（SOFR）的贷款，美联航通常同意向贷款人偿还因法律变更而产生的某些其他增加的费用，但大多数情况下，贷款人有义务采取某些有限的措施来减轻此类增加费用的要求或金额。截至 2024 年 3 月 31 日，该公司有 $10.1十亿美元的浮动利率债务，剩余期限约为 12受这些增加的成本准备金约束的年份。在多项涉及非美国实体贷款或租赁的融资交易中，剩余期限约为 12年份和总余额为 $6.9十亿美元，公司
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承担税法变更的风险，根据税法向非美国实体支付的贷款或租赁付款必须缴纳预扣税，但习惯例外情况除外。
劳动.截至2024年3月31日，该公司大约有 104,500员工，其中大约 83％由美国各劳工组织代表。
2024年2月23日，美联航和国际机械师和航空航天工人协会批准了涵盖加利福尼亚保安人员和中央负荷规划人员的协议。批准的协议有效期至2025年。
2024年2月28日，美联航和Teamsters国际兄弟会达成了延长劳动合同的暂定协议。该协议如果获得批准，将于 2028 年 12 月生效。
注意事项 8 — 债务
2024年2月15日，公司签订了经修订和重述的循环信贷和担保协议（“循环信贷额度”），将借款能力增加了美元1.11510亿美元，对于延期贷款人发放的任何循环贷款（定义见循环信贷额度），可以在2029年2月15日之前提取；对于2024年非延期贷款机构（定义见循环信贷额度）的任何循环贷款，则可以在2025年4月21日之前提取（定义见循环信贷额度）。延期贷款人的循环贷款承诺等于美元2.7十亿美元，2024年非延期贷款机构的循环贷款承诺等于美元165百万。循环贷款（如果有）将按等于定期SOFR（定义见循环信贷额度）的浮动利率计息，通常受下限限制，外加循环信贷额度中描述的信贷调整利差，或者在美联航当选时，基于某些市场利率的另一种利率，通常也受下限限制，外加可变利润率 3.00% 至 3.50%，对于定期SOFR贷款，以及 2.00% 至 2.50％，对于按其他市场利率计算的贷款。截至 2024 年 3 月 31 日，我们有 $2.87十亿美元未提取，可在循环信贷额度下使用。
2024年4月16日，公司将延期贷款人的循环贷款承诺增加了美元100百万。延期贷款人的循环贷款承诺现在等于美元2.8十亿美元，2024年非延期贷款机构的循环贷款承诺仍为美元165百万。
2024年2月22日，公司还签订了定期贷款信贷和担保协议（经修订的 “定期贷款额度”，以及循环信贷额度的 “贷款额度”）的第2号修正案，并且（i）使用了金额等于美元的可用现金1.37十亿美元用于部分预付2021年定期贷款下的定期贷款，以及（ii）借入了定期贷款机制下可用的全部定期贷款承诺，金额等于美元2.510亿美元，并使用此类定期贷款（“定期贷款”）的收益全额预付了现有定期贷款机制下剩余的未偿本金余额。定期贷款将按等于定期SOFR的可变利率计息（下限为 0.0%）；或者，在美联航当选时，基于某些市场利率的另一种利率（下限为 1.0%)，在每种情况下加上利润率为 2.75%，对于定期SOFR贷款，以及 1.75％，对于按其他市场利率计算的贷款。定期贷款的剩余余额将于2031年2月22日到期并支付。
下表列出了公司的合同本金付款（不包括美元）267截至2024年3月31日，根据当时未偿还的长期债务协议（百万美元），截至2024年3月31日的未摊销债务折扣、保费和债务发行成本（百万美元）：
2024 年的最后九个月$2,936 
20253,459 
20265,255 
20272,486 
20281,648 
2028 年之后11,500 
$27,284 
我们的债务协议包含惯例条款和条件以及各种肯定、否定和财务契约，除其他外，这些承诺限制了公司及其子公司承担额外债务、支付股息或回购股票的能力。截至2024年3月31日，UAL和美联航遵守了各自的债务契约。
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注意事项 9 — 特别费用
在截至3月31日的三个月中，合并运营报表中的营业和非经营特别费用以及未实现（收益）投资亏损包括以下内容（以百万计）：
三个月已结束
3月31日
20242023
操作：
出售资产和其他特别费用（收益）亏损$13 $14 
运营特别费用总额13 14 
非运行状态：
非营业性未实现（收益）投资亏损，净额37 (24)
非营运债务清偿和修改费35 — 
营业外特别费用和投资未实现（收益）亏损总额，净额72 (24)
营业和非经营特别费用总额以及未实现（收益）投资亏损，净额85 (10)
扣除估值补贴后的所得税优惠 (11)(3)
扣除所得税后的运营和营业外特别费用以及未实现（收益）投资亏损总额$74 $(13)
2024
出售资产和其他特别费用（收益）亏损。在截至2024年3月31日的三个月中，公司产生了美元13数百万笔费用主要包括与某项试点长期伤残计划相关的和解、寿命缩短的资产的加速折旧以及其他资产处置损失，这些损失被与特定合同纠纷相关的有利结果所产生的收益以及资产出售的收益部分抵消。
投资的非营业未实现（收益）亏损，净额。在截至2024年3月31日的三个月中，公司录得亏损美元37百万主要用于其股票证券投资的市值的变化。
非营运债务清偿和修改费。在截至2024年3月31日的三个月中，公司记录了美元35数百万笔费用主要与其2021年定期贷款的再融资有关。
2023
出售资产和其他特别费用的（收益）亏损。在截至2023年3月31日的三个月中，公司录得美元14百万美元的净费用主要包括与公司提前报废的某些资产相关的加速折旧以及出售资产的其他损益。
投资的非营业未实现（收益）亏损，净额。在截至2023年3月31日的三个月中，公司录得收益为美元24百万主要与其股权证券投资的市值变化有关.
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
本管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析是对本10-Q表季度报告中其他地方包含的合并财务报表和相关附注的补充，应将其与本10-Q表季度报告中其他地方的合并财务报表和相关附注一起阅读，以增进对我们的经营业绩、财务状况和现金流的理解。
执行摘要
概述
联合航空控股公司（及其合并子公司，“UAL” 或 “公司”）是一家控股公司，其全资子公司是联合航空公司（连同其合并子公司，“美联航”）。
本10-Q表季度报告是UAL和美联航的合并报告，包括各自的合并财务报表。由于 UAL 出于财务报表的目的合并美联航公司，除非另有说明，否则与美联航活动相关的披露也适用于 UAL。美联航的营业收入和运营支出占UAL收入和运营支出的近100％。此外，美联航大约包括UAL资产、负债和运营现金流的全部余额。在适当情况下，UAL和United会因其各自的合同义务和相关披露而专门命名，UAL和UNited的运营和业绩之间的任何重大差异均单独披露和解释。在本报告中，我们有时会使用 “我们”、“我们的” 和 “公司” 等词来披露与 UAL 和 United 的所有公司相关的信息。
我们的共同目标是 “连接人们.团结世界。”我们拥有北美航空公司中最全面的航线网络，包括位于芝加哥、丹佛、休斯顿、洛杉矶、纽约/纽瓦克、旧金山和华盛顿特区的美国大陆枢纽。该公司通过其干线业务（使用至少有126个座位的喷气式飞机）和区域业务（使用由联合快运航空公司合同运营的小型飞机）运送人员和货物。该公司直接或通过加入星空联盟为全球几乎所有主要市场提供服务®，世界上最大的航空联盟。
下文描述的我们当前的预期是前瞻性陈述，我们的实际业绩和时机可能会因各种因素而有重大差异，这些因素包括但不限于下文第一部分第1A项 “经济和市场因素”、“政府行动” 和 “前瞻性信息” 中讨论的因素。风险因素，见我们截至2023年12月31日财年的10-K表年度报告（“2023年10-K表格”）。本报告中提出的结果不一定代表未来的经营业绩。
经济和市场因素
航空业竞争激烈，其特点是航线、票价、时刻表（时间和频率）、服务、产品、客户服务和飞行常客计划方面的激烈竞争。与行业中的其他公司一样，我们一直受到这些以及其他特定行业的竞争动态的影响。此外，我们的业务、供应链、合作伙伴和供应商受到了各种全球宏观经济因素的影响。我们预计将继续容易受到许多特定行业和全球宏观经济因素的影响，这些因素可能导致我们的实际经营业绩与历史经营业绩或当前预期有所不同。我们目前认为对我们的经营业绩和财务状况影响最大的经济和市场因素及趋势包括：与我们的United Next计划相关的执行风险，尤其是与该计划导致的运营规模增长相关的执行风险；我们所依赖的第三方的重大运营挑战对公司的影响；通货膨胀压力上升；劳动力市场和供应链的限制以及影响我们和我们的相关成本合作伙伴；燃料价格波动；飞机交付延迟；维护费用增加；高利率；以及公司运营市场总体经济状况的变化，包括导致航空旅行需求减少的经济衰退或可能影响国际旅行需求的外币汇率波动。我们将继续监测这些因素和其他因素对我们的业务、运营、财务状况、未来经营业绩、流动性和财务灵活性的潜在有利或不利影响，这些影响取决于未来的发展，包括第一部分第1A项中讨论的因素的结果。2023 年 10-K 表格的风险因素。由于上述因素和趋势的影响，我们未来的经营业绩可能会受到波动的影响，我们的增长计划可能会延迟，尤其是在短期内。
政府行动
我们在美国、欧盟、英国和全球其他地区的复杂、高度监管的环境中运营。遵守我们开展业务的国家/地区的法律、法规、行政惯例和其他限制或法律要求既繁琐又昂贵。此外，对现有法律要求的更改或
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实施新的法律要求以及任何不遵守此类法律要求的行为都可能增加公司成本，限制公司向客户提供产品、服务或功能的能力，影响客户对公司产品和服务的需求，并要求改变公司的供应链及其业务，从而对我们的业务、运营、财务状况、未来的经营业绩、流动性和财务灵活性产生负面影响。我们目前认为对我们的经营业绩和财务状况影响最大的法律要求包括：联邦航空管理局（“FAA”）在评估公司时加强对公司业务的监督；由于地区冲突，关闭我们的飞行空域和终止其他业务，包括因俄罗斯-乌克兰军事冲突暂停我们在俄罗斯领空的飞行，暂停飞往特拉维夫的飞行以色列-哈马斯军队的结果冲突，以及这些冲突导致的更广泛经济后果的升级超出其当前范围；飞机认证的延迟（尤其是与737 MAX 10飞机相关的认证）；美国联邦航空局加强对飞机生产过程的监督；以及任何可能导致我们通过合作伙伴发行的联名信用卡向消费者提供的福利重塑的法律要求。现有适用的法律要求或新的适用法律要求以及与之相关的解释和执法做法的变化，给如何理解和适用此类法律法规带来了不确定性。因此，不断变化的法律要求和新的法律要求的影响通常无法合理预测，这些要求最终可能需要广泛的系统和运营变革，难以实施，增加我们的运营成本并需要大量的资本支出。
操作结果
以下讨论分析了截至2024年3月31日的三个月，与2023年同期相比，我们的经营业绩及其发生重大变化的原因。
2024 年第一季度与 2023 年第一季度比较
该公司在2024年第一季度录得1.24亿美元的净亏损，而2023年第一季度的净亏损为1.94亿美元。截至3月31日的三个月中，公司经营业绩的重要组成部分如下（以百万计，百分比变动除外）：
20242023增加（减少）% 变化
营业收入$12,539 $11,429 $1,110 9.7 
运营费用12,440 11,472 968 8.4 
营业收入（亏损）99 (43)142 NM
非营业支出，净额(263)(213)50 23.5 
所得税前亏损(164)(256)(92)(35.9)
所得税优惠(40)(62)(22)(35.5)
净亏损$(124)$(194)$(70)(36.1)
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截至3月31日的三个月公司运营的某些合并统计信息如下：
20242023增加（减少）% 变化
乘客（千人）(a)39,325 36,822 2,503 6.8 
收入乘客里程（“RPM” 或 “流量”）（百万）(b)57,427 52,532 4,895 9.3 
可用座位里程（“ASM” 或 “容量”）（百万）(c)71,668 65,720 5,948 9.1 
载客系数 (d)80.1 %79.9 %0.2 个积分。不适用
每可用座位里程（“PRASM”）的乘客收入（美分）15.79 15.63 0.16 1.0 
每个 ASM（“TRASM”）的总收入（美分）17.50 17.39 0.11 0.6 
每收入乘客里程的平均收益率（“收益率”）（美分）（e）19.70 19.56 0.14 0.7 
货运收入吨里程（“CTM”）（百万）（f）852 731 121 16.6 
每个 ASM 的成本（“CASM”）（美分）17.36 17.46 (0.10)(0.6)
每加仑燃料的平均价格，包括燃油税$2.88 $3.33 $(0.45)(13.5)
消耗的燃料加仑（百万）1,025 952 73 7.7 
截至3月31日的员工人数
104,500 96,300 8,200 8.5 
(a) 按飞行的每个航段衡量的收入乘客数量。
(b) 收入乘客的定期飞行里程数。
(c) 可供乘客使用的座位数乘以这些座位的预定飞行里程数。
(d) 收入乘客里程除以可用座位里程。
(e) 每飞行一英里乘客收入所获得的平均乘客收入。
(f) 运输的货物收入吨数乘以飞行英里数。
营业收入。 下表显示了截至3月31日的三个月中按营业收入类型划分的同比比较（以百万计，百分比变化除外）：
20242023增加（减少）% 变化
乘客$11,313 $10,274 $1,039 10.1 
货物391 398 (7)(1.8)
其他835 757 78 10.3 
总营业收入$12,539 $11,429 $1,110 9.7 
下表显示了按地理区域分列的第一季度部分客运收入和运营数据，以同比变化表示：
自 2023 年起增加（减少）：
 国内大西洋太平洋拉丁语总计
乘客收入（单位：百万）$431 $66 $426 $116 $1,039 
乘客收入6.6 %4.1 %44.3 %9.6 %10.1 %
每位乘客的平均票价2.0 %6.8 %(2.8)%(8.1)%3.1 %
收益率2.6 %9.0 %(3.5)%(10.0)%0.7 %
PRASM6.1 %10.7 %(12.9)%(12.7)%1.0 %
乘客4.6 %(2.5)%48.4 %19.3 %6.8 %
RPM3.9 %(4.5)%49.5 %21.7 %9.3 %
ASM0.5 %(5.9)%65.8 %25.5 %9.1 %
乘客负荷系数（分）2.8 1.1 (7.6)(2.7)0.2 
与去年同期相比，2024年第一季度的客运收入增长了10亿美元，增长了10.1％，这主要是由于运力增长了9.1％，收益率增长了0.7％。
与去年同期相比，2024年第一季度其他营业收入增长了7800万美元，增长了10.3％，这主要是由于非航空公司合作伙伴的里程收入增加，包括我们的联合品牌信用卡合作伙伴北美摩根大通银行的信用卡消费，以及美联航俱乐部会员的购买量、访客量和一次性美联航俱乐部通行证的购买量增加。
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运营费用。 下表包括截至3月31日的三个月中与公司运营支出相关的数据（以百万计，百分比变动除外）：
20242023增加（减少）百分比变化 (a)
工资和相关费用$3,932 $3,322 $610 18.4 
飞机燃料2,954 3,174 (220)(6.9)
着陆费和其他租金804 717 87 12.1 
飞机维修材料和外部维修773 702 71 10.1 
折旧和摊销708 655 53 8.1 
区域容量购买585 615 (30)(4.9)
分销费用480 403 77 19.1 
飞机租金43 56 (13)(23.2)
特别收费13 14 (1)NM
其他2,148 1,814 334 18.4 
运营费用总额$12,440 $11,472 $968 8.4 
(a) NM-变化大于 100% 或以其他方式没有意义。
与去年同期相比，2024年第一季度的工资和相关成本增加了6.1亿美元，增长了18.4％，这主要是由于 每年 某些员工群体的工资率有所提高，员工人数增加了8.5％，这主要是由于飞行活动增加。
与去年同期相比，2024年第一季度的飞机燃料支出减少了2.2亿美元，下降了6.9％，这是由于每加仑燃料的平均价格降低，但飞行活动增加导致的消耗量增加部分抵消了这一点。下表显示了截至2024年3月31日的三个月中每加仑飞机燃料成本与去年同期相比的重大变化（以百万计，百分比变化和每加仑数据除外）：
20242023增加（减少）% 变化
燃料费用$2,954 $3,174 $(220)(6.9)%
油耗（加仑）1,025 952 73 7.7 %
每加仑的平均价格$2.88 $3.33 $(0.45)(13.5)%
与去年同期相比，2024年第一季度的着陆费和其他租金增加了8700万美元，增长了12.1％，这主要是由于各个机场的费率提高，航站楼扩建以及机场登机口数量的其他增加，以及飞行活动增加导致的着陆重量增加。
与去年同期相比，2024年第一季度的飞机维护材料和外部维修增加了7,100万美元，增长了10.1％，这主要是由于发动机大修量增加。
与去年同期相比，2024年第一季度的折旧费用增加了5300万美元，增长8.1％，这主要是由于新飞机和相关备件的引进，以及消耗性零件库存水平增加导致的报废率增加。
与去年同期相比，2024年第一季度的配送费用增加了7700万美元，增长了19.1％，这主要是由于乘客收入的增加以及2023年记为反收入的5600万美元佣金推动的信用卡费用增加。
与去年同期相比，2024年第一季度的其他运营支出增加了3.34亿美元，增长了18.4％，这主要是飞行活动增加和通货膨胀压力的影响的直接结果。其他运营支出包括与信息技术项目和服务、食品和饮料供应、客运服务、人事相关费用和地勤相关的支出。
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非营业收入（支出）). 下表显示了截至3月31日的三个月公司营业外收入（支出）的同比比较（以百万计，百分比变动除外）：
20242023增加（减少）% 变化
利息支出$(454)$(486)$(32)(6.6)
利息收入177 170 7 4.1 
利息资本化61 38 23 60.5 
未实现的投资收益（亏损），净额(37)24 (61)NM
其他，净额(10)41 (51)NM
总计$(263)$(213)$50 23.5 
与去年同期相比，2024年第一季度的利息支出减少了3200万美元，下降了6.6％，这主要是由于债务余额下降和再融资债务利率降低。
2024年第一季度的未实现投资净亏损为3700万美元，而去年同期的未实现收益为2400万美元，这主要是由于公司股票证券投资市值的变化。有关这些股权投资的信息，请参阅本报告第一部分第1项所载财务报表附注6。
其他，与去年同期相比，2024年第一季度净变动5,100万美元，这主要是由于与公司2021年定期贷款再融资相关的债务清偿和修改费、外汇损失增加以及公司养老金和退休后福利计划的净定期福利成本收益减少。
I所得税。 有关所得税的信息，请参阅本报告第一部分第1项所含财务报表附注4。
流动性和资本资源
当前流动性
截至2024年3月31日，该公司的非限制性现金、现金等价物和短期投资为140亿美元，而截至2023年12月31日为144亿美元。我们认为，我们现有的现金、现金等价物和短期投资，以及运营产生的现金，将足以满足我们未来十二个月的预期流动性需求，我们预计将通过预期的资本市场准入和预计的运营现金来满足我们的长期流动性需求。我们会定期评估我们预期的营运资金需求、债务和杠杆水平、债务到期日、资本支出要求（包括与我们对固定订购飞机的资本承诺相关的资本支出要求）以及未来的投资或收购，以最大限度地提高股东回报，为我们的持续运营提供高效融资，并保持未来战略交易的灵活性。我们还定期评估我们的流动性和资本结构，以确保有效管理财务风险、流动性渠道和资本成本。
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截至2024年3月31日，该公司拥有28.7亿美元的循环信贷额度（“循环信贷额度”），其中27亿美元将于2029年2月15日到期，1.65亿美元将于2025年4月21日到期。循环信贷额度由某些路线管理机构以及机场空位和登机口担保。截至2024年3月31日，循环信贷额度下没有未偿还的借款。2024年4月16日，公司将延期贷款机构（定义见循环信贷额度）的循环贷款承诺增加了1亿美元。现在，延期贷款机构的循环贷款承诺等于28亿美元，2024年非延期贷款人的循环贷款承诺（定义见循环信贷额度）仍为1.65亿美元。
我们有大量的固定债务，包括债务、飞机、机场和其他设施的租赁以及养老金资金债务。截至2024年3月31日，该公司的债务、融资租赁、经营租赁和其他金融负债约为348亿美元，其中包括将在未来12个月内到期的47亿美元。此外，我们有大量不可取消的资本支出承诺，包括收购某些新飞机和相关的备用发动机。我们的债务协议包含惯例条款和条件以及各种肯定、否定和财务契约，除其他外，这些承诺限制了公司及其子公司承担额外债务、支付股息或回购股票的能力。截至2024年3月31日，UAL和美联航遵守了各自的债务契约。截至2024年3月31日，公司的很大一部分资产，主要是飞机和某些相关资产、其忠诚度计划、某些路线当局以及机场空位和登机口，是根据各种贷款和其他协议质押的。有关飞机融资和其他债务工具的更多信息，请参阅本报告第一部分第1项所列财务报表附注8。
该公司已从某些飞机制造商那里获得支持性融资承诺，用于未来有限数量的飞机交付，但须遵守某些惯例条件。关于承付款的补充信息，见本报告第一部分第1项所列财务报表附注7。
截至2024年3月31日，美联航已坚定承诺从波音公司（“波音”）和空中客车公司（“空中客车”）购买飞机，如下表所示：
合同飞机交付预计飞机交付量 (b)
飞机类型公司数量
承诺 (a)		过去九个月
2024 年的		20252025 年之后过去九个月
2024 年的		20252025 年之后
787150 8 18 124 5 12 133 
737 最大 836 36 — — 19 17 — 
737 最大值 9144 34 40 70 10 44 90 
737 最大 10167 — — 167 — — 167 
A321neo123 23 38 62 22 24 77 
A321XLR50 — 8 42 — 1 49 
A35045 — — 45 — — 45 
(a) 美联航还拥有购买更多飞机的期权和购买权。
(b) 预计的飞机交付量反映了波音和空中客车公司公布的或美联航估计的合同交付时间表的调整。但是，飞机的交付受许多变量的影响，如第一部分第1A项所进一步描述的那样。2023 年 10-K 表格的风险因素，尽管有明确的购买承诺，但我们无法保证在任何特定时间交付任何特定飞机。
上表中列出的飞机计划在2033年之前交付。公司未来资本承诺的金额和时间可能会发生变化，其程度是：（i）公司和与公司订购新飞机的飞机制造商同意修改管理这些订单的合同；（ii）根据相关协议行使取消交付或修改交付时间的权利；或（iii）飞机制造商无法根据这些订单的条款交付。
2024年4月14日，公司与波音签订了保密协议，内容涉及赔偿2024年第一季度因美国联邦航空局停飞波音737 MAX 9飞机而遭受的经济损失，并签订了一项保密协议，以应对波音737 MAX 10飞机的认证延迟。波音公司提供的停飞损害赔偿以及与重新安排交付时间有关的补偿以信用备忘录的形式提供，供将来从波音购买时使用。该公司计划将这些安排视为先前交付的波音737 MAX 9飞机以及未来交付的MAX 9和MAX 10飞机的成本基础的降低，预计这将减少与这些飞机相关的未来折旧费用。
下表汇总了美联航截至2024年3月31日的坚定承诺，其中包括飞机和相关备用发动机、飞机改进和非飞机资本承诺。飞机承诺以合同定期飞机为基础
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交付未经波音和空中客车公司沟通或美联航估计的任何调整，但反映了美联航与波音2024年4月14日协议中提供的与未来交付相关的折扣。
（以十亿计）
2024 年的最后九个月$7.1 
20257.4 
20265.5 
20274.3 
20286.4 
2028 年之后27.1 
$57.8 
2024年4月，该公司签署了意向书，与主要飞机租赁公司签订未来租赁协议，购买35架空中客车A321neo飞机，预计将于2026年和2027年交付。
现金的来源和用途
下表汇总了截至3月31日的三个月的现金流量（百万美元）：
20242023增加（减少）
提供的现金总额（用于）：
经营活动$2,847 $3,142 $(295)
投资活动1,441 (1,968)(3,409)
筹资活动(1,938)(563)1,375 
现金、现金等价物和限制性现金净增加$2,350 $611 $1,739 
经营活动。 与去年同期相比，2024年前三个月运营提供的现金流减少了3亿美元，这主要是由于各种营运资金项目的变化，包括与去年同期相比，2024年前三个月的员工激励金增加了7亿美元，但与去年同期相比，2024年前三个月与整体流量增长相关的预售票销售增长了3亿美元，部分抵消了这一点。
投资活动。 与去年同期相比，2024年前三个月用于投资活动的现金流减少了34亿美元，这主要是由于短期和其他投资的购买减少了33亿美元，资本支出减少了5亿美元，但这被短期和其他投资销售额减少4亿美元所部分抵消。
融资活动。在截至2024年3月31日的三个月中，重大融资事件如下：
债务、融资租赁和其他融资负债本金支付。在截至2024年3月31日的三个月中，公司支付了50亿美元的债务、融资租赁和其他融资负债，包括其2021年定期贷款的39亿美元预付款。
债务和其他融资负债的发行。 该公司借入了新定期贷款机制下可用的全部定期贷款承诺，金额相当于25亿美元。
有关这些融资活动的更多信息，见本报告第一部分第1项所列财务报表附注8。
信用评级。截至本报告提交之日，UAL和美联航的公司信用评级如下：
标准普尔穆迪惠誉
UALBB-Ba2BB-
联合的BB-*BB-
*信贷机构不为子公司发布公司信用评级。

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这些信用评级低于投资等级水平；但是，公司已经能够通过某些增强型设备信托证书、定期贷款和担保债券融资的投资级信用评级获得融资。除其他外，从这些评级水平下调评级可能会限制公司未来融资的可用性或增加其成本，并影响现有债务的公允市场价值。评级仅反映评级机构的观点，不建议买入、卖出或持有证券。如果评级机构认为情况需要进行此类更改，则评级机构可以随时向上或向下调整评级。
承诺、突发事件和流动性问题。 如2023年10-K表中所述，公司的流动性可能会受到多种因素的不利影响，包括但不限于养老金资金义务、与信用卡处理协议相关的准备金要求、担保、承诺和意外开支。
有关更多信息，请参阅本报告第一部分第1项中包含的2023年10-K表格和财务报表附注6、7和8。
关键会计政策
参见2023年10-K表格第二部分第7项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中的 “关键会计政策”。
前瞻性信息
本报告包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条（包括第一部分第2项）所指的某些 “前瞻性陈述”。管理层对财务状况和经营业绩及其他方面的讨论和分析，除其他外，涉及有关公司财务状况、经营业绩、市场地位、产能、机队计划战略、产品开发、ESG相关战略计划和业务战略的目标、计划和预测。此类前瞻性陈述基于历史业绩和当前对公司未来财务业绩、目标、计划、承诺、战略和目标的预期、估计、预测和预测，涉及已知或未知的固有风险、假设和不确定性，包括可能延迟、转移或改变其中任何因素的内部或外部因素，这些因素难以预测，可能超出公司的控制范围，并可能导致公司未来的财务业绩、目标、计划、承诺、战略和目标与声明中所表达或暗示的内容有重大区别。诸如 “应该”、“可以”、“将”、“可能”、“期望”、“计划”、“打算”、“预期”、“表示”、“仍然存在”、“相信”、“估计”、“项目”、“预测”、“指导”、“展望”、“目标”、“承诺”、“自信”、“乐观”、“敬业”、“敬业”、“敬业”、“敬业”、“” “定位” 以及其他具有相似含义和表述的词汇和术语旨在识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包含此类术语。除仅与历史事实相关的陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述。
此外，前瞻性陈述包括有条件的陈述和陈述，用于识别不确定性或趋势，讨论已知趋势或不确定性对未来可能产生的影响，或者表明已知趋势或不确定性的未来影响无法预测、保证或保证。本报告中的所有前瞻性陈述均基于我们在本报告发布之日可获得的信息。除非适用法律或法规要求，否则我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件、情况变化还是其他原因。
由于许多因素，包括但不限于以下因素，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述存在重大差异：与我们的战略运营计划相关的执行风险；我们的机队和网络战略的变化或其他我们无法控制的因素，与修改或终止飞机订单或订立不太优惠的飞机订单相关的成本，以及无法按计划接受新飞机或将新飞机整合到我们的机队，包括由于任何原因造成的飞机强制停飞；任何未能有效管理收购、资产剥离、投资、合资企业和其他投资组合行动并从中获得预期收益和回报，以及相关成本或其他问题，或与我们的预期相比存在未知责任或其他问题或表现不佳的相关风险；负面宣传、品牌损害、差旅需求减少、潜在的侵权责任和运营限制，我们的区域航空公司，我们的代码共享合作伙伴或其他航空公司；全球航空业竞争激烈，该行业容易受到价格折扣和运力变动的影响，包括联盟、联合业务安排或其他整合的结果；我们依赖有限数量的供应商来采购我们的大部分飞机、发动机和某些零件，以及未能从任何这些供应商那里获得及时交付、额外设备或支持所产生的影响；对我们的干扰区域网络和联合快运航班由第三方区域承运人提供；美国和全球不利的经济和政治状况；对第三方服务提供商的依赖以及这些方严重未能按预期履行的行为，或我们与这些提供商的关系中断或他们提供服务的中断所产生的影响；我们运营的主要机场服务长期中断或中断，以及我们的枢纽或其他地区的空间、设施和基础设施限制
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机场；地缘政治冲突、恐怖袭击或安全事件（包括因俄罗斯-乌克兰军事冲突而暂停我们在俄罗斯领空的飞行，以及因以色列-哈马斯军事冲突而暂停飞往特拉维夫的飞行，以及这些冲突导致的更广泛的经济后果升级，超出其目前范围的任何升级）；对我们声誉或品牌形象的任何损害；我们依赖技术和自动化系统来运营业务以及任何重大故障或造成的影响中断或失败有效整合和实施这些技术或系统；增加隐私、数据安全和网络安全义务或重大数据泄露；我们、我们的员工和其他人越来越多地使用社交媒体平台；工会纠纷、员工罢工或放缓以及其他与劳动相关的中断或监管合规成本对我们的运营或财务业绩的影响；未能吸引、培训或留住熟练人员，包括我们的高级管理团队或其他关键员工；遵守政府对航空业的广泛监管；当前或未来的诉讼和监管行动，或不遵守与这些行动有关的任何和解、命令或协议的条款；与环境监管和气候变化相关的成本、责任和风险，以及任何未能实现或证明在实现气候目标方面取得进展的行为；燃油价格居高不下和/或波动或飞机燃料供应的重大中断；固定债务带来的大量财务杠杆的影响以及流动性不足对我们财务状况和业务的影响；未能遵守管理债务的财务和其他契约，包括我们的前程万里® 融资协议；限制我们使用净营业亏损结转额和某些其他税收属性抵消未来应纳税所得额以用于美国联邦所得税目的的未来应纳税所得额；我们未能实现无形资产或长期资产的全部价值，导致我们记录减值；价格波动我们的普通股；的影响季节性和其他与航空业相关的因素；保险成本的增加或保险范围不足，以及第一部分第1A项中规定的其他风险和不确定性。风险因素，2023年10-K表格，第一部分第2项中的 “经济和市场因素” 和 “政府行动” 下。管理层对本报告的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们向美国证券交易委员会提交的报告中不时提出的其他风险和不确定性。
上述清单列出了许多（但不是全部）可能影响我们实现任何前瞻性陈述中描述的业绩的能力的因素。投资者应明白，不可能预测或确定所有这些因素，也不应将此清单视为对所有潜在风险和不确定性的完整陈述。随着年度或每季度的推移，我们的内部预测和预期经常发生变化，因此，应该清楚地认识到，我们作为预期基础的内部预测、信念和假设可能会发生变化。例如，我们会定期监控未来的需求和预订趋势，并根据需要调整容量。因此，我们的实际飞行容量可能与当前公布的航班时刻表或当前的估计存在重大差异。
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目录
第 3 项。有关市场风险的定量和定性披露。
与我们的2023年10-K表格第二部分第7A项 “市场风险定量和定性披露” 中提供的信息相比，市场风险没有实质性变化。
第 4 项。控制和程序。
评估披露控制和程序
UAL和United各自维持控制和程序，旨在确保在UAL和United向美国证券交易委员会提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告，并酌情收集和传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。UAL和United的管理层，包括首席执行官和首席财务官，进行了评估，得出合理的结论，即UAL和美联航的披露控制和程序经过精心设计和运作，可以及时报告每家公司在向美国证券交易委员会提交的报告中必须披露的信息。根据该评估，UAL和美联航首席执行官和首席财务官得出结论，截至2024年3月31日，披露控制和程序已生效。
截至2024年3月31日的季度中财务报告内部控制的变化
在截至2024年3月31日的三个月中，UAL或美联航对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对财务报告的内部控制（定义见经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（f）条和第15d-15（f）条））的变化。
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
有关法律诉讼的描述，请参阅 2023 年 10-K 表格第一部分第 3 项 “法律诉讼”。
第 1A 项。风险因素
参见第一部分，第 1A 项。2023年10-K表格的风险因素，详细讨论影响UAL和美联航的风险因素。
第 2 项。股权证券的未注册销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券
(a) 无
(b) 无
(c) 无
第 5 项。其他信息
(a) 2024年4月14日，联合航空公司与波音公司签订了一项保密协议，以应对波音737 MAX 10飞机的认证延迟（“波音737 Max 10协议”）。波音公司就改期交付提供的补偿以信用备忘录的形式提供，用于将来从波音公司购买商品。该公司计划将这些安排视为降低未来交付波音737 MAX 9和波音737 MAX 10飞机的成本基础，预计这将减少与这些飞机相关的未来折旧费用。本报告第一部分第1项所列财务报表附注7列出了美联航自2024年3月31日起购买飞机的坚定承诺，包括从波音公司购买飞机，该承诺根据波音737 Max 10协议以及与波音的其他和解安排提供的未来交付相关的折扣进行了调整。
(b) 无。
(c) 在截至2024年3月31日的三个月中，公司或美联航没有任何董事或 “高级职员”（定义见《交易法》第16a-1 (f) 条）向公司或美联航通报了以下情况 收养、修改或 终止“第10b5-1条交易安排” 或 “非规则10b5-1交易安排”，每个术语的定义见《交易法》S-K条例第408（a）项。
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目录
第 6 项。展品。
展览索引
展品编号注册人展览
31.1UAL
根据 15 U.S.C. 78m (a) 或 78o (d)（2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 302 条）对联合航空控股公司的首席执行官进行认证
31.2UAL
根据 15 U.S.C. 78m (a) 或 78o (d)（2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 302 条）对联合航空控股公司的首席财务官进行认证
31.3联合的
根据 15 U.S.C. 78m (a) 或 78o (d) 对联合航空公司首席执行官的认证（2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 302 条）
31.4联合的
根据 15 U.S.C. 78m (a) 或 78o (d) 对联合航空公司首席财务官进行认证（2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 302 条）
32.1UAL
根据 18 U.S.C. 1350（2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条）对联合航空控股公司的首席执行官兼首席财务官进行认证
32.2联合的
根据 18 U.S.C. 1350（2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条）对联合航空公司的首席执行官兼首席财务官进行认证
101UAL
联合的
以下财务报表来自UAL和United截至2024年3月31日的季度10-Q表合并季度报告，格式为Inline XBRL：（i）合并运营报表，（ii）合并综合收益表，（iii）合并资产负债表，（iv）合并现金流量简明表，（v）合并股东权益表以及（vi）简明合并财务报表的合并附注，标记为文本块和包括详细的标签。
104UAL
联合的		封面交互式数据文件-封面页 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中。


33
目录
签名

根据1934年《证券交易法》的要求，每位注册人已正式要求下列签署人代表其签署本报告，并经正式授权。
 
 联合航空控股有限公司
 （注册人）
日期：2024年4月17日来自：/s/ Brigitte Bokemeier
 Brigitte Bokemeier
副总裁兼财务总监
（正式授权官员兼首席会计官）
 
联合航空公司
（注册人）
日期：2024年4月17日 来自：/s/ Brigitte Bokemeier
 Brigitte Bokemeier
副总裁兼财务总监
（正式授权官员兼首席会计官）

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