附件：14.02

证券交易政策

1.Objectives

1.1.本证券交易政策的目的是监管证券交易：(A)在法律及本公司其他政策所确立的参数范围内，有秩序地确立适用的行为、指引及限制；及(B)确保证券交易的透明度，以避免在证券交易中使用特权资料，使受约束人士(内幕交易)或受惠于受约束人士(转账)的第三方受益。

1.2除受约束人士外，本交易政策的规则亦适用于受约束人士直接或间接为本身利益而进行证券交易的情况，例如：(A)受约束人士直接或间接控制的公司；(B)与受约束人士就管理、信托或管理金融资产投资组合订立协议的第三方；及/或(C)实际代理人或代理人。

1.3.“受约束人士”定义(B)、(C)、(D)、(E)及(F)项所指的自然人，必须努力确保其配偶、伴侣及受养人在其年度入息税报税表上遵守本贸易政策。就本贸易政策而言，由配偶、伴侣及受养人进行的任何交易，包括在年度所得税报税表上，将被视为由与其有关连的受约束人士进行。

2.Scope

2.1.本交易政策适用于受约束人士进行的任何证券交易。

3.Definitions

3.1.就本证券交易政策而言，下列术语首字母大写时具有以下含义，可采用单数或复数形式：

经理：指公司的法定高级管理人员和董事会成员。

“重大事实或事件”：指控股股东的任何决定、股东大会或本公司管理机构的决议，或与本公司业务有关的任何其他政治、行政、技术、商业、经济和金融性质的事实或事件，可能对(I)证券价格；(Ii)投资者购买、出售或持有证券的决定；或(Iii)投资者根据CVM决议第44号决议行使其作为证券持有人或涉及他们的资产的固有权利的决定。

“禁售期”：指符合本交易政策第5.1项的定义。

“证券交易所”：指在巴西或国外接受公司证券交易的任何证券交易所或有组织的场外交易市场。

“公司”：指Gerdau S.A.

“控制”：指(1)受表决协议约束或共同控制的自然人、实体或一组人或实体所拥有的权力，该自然人、实体或团体持有合伙人权利，以确保他们在股东大会决议中永久获得多数表决权，并有权选举一个实体的多数管理人员；(2)有效利用他们的权力管理公司活动和指导实体机构的运作。“子公司”、“母公司”和“控股股东”这三个术语的含义与控制的定义有关。

CVM：指巴西证券交易委员会。

“投资者关系官”：指负责向投资者、证券交易所和证券交易所提供信息的公司高级人员，以及证券交易所规则中规定的其他职责。

“实体”：指任何法律实体或非法人实体，包括但不限于任何类型的公司、协会、财团、投资基金、合资企业或合伙企业。

“特权信息”：指CVM决议44所界定的、尚未向投资者公众披露的、受约束人士因其角色或地位而享有特权访问的任何重大事实或事件的任何信息。

“CVM决议44”：其中包括披露和使用涉及公共机构的重大事实或事件的信息，以及在披露重大事实之前由公共机构发行的证券的交易。

“巴西公司法”：指管理巴西公司的1976年12月15日经修订的联邦法律6,404。

“相关股权交易”：指由(A)直接或间接控股股东；(B)选举董事会或审计委员会成员的股东；(C)共同或代表同一权益的任何自然人或实体，超过本公司任何类型或类别股份的5%(5%)、10%(10%)、15%(15%)并先后超过5%(5%)、10%(10%)、15%(15%)的任何自然人或实体持有的直接或间接权益的一笔或一组交易。

“具有技术或咨询职能的机构”：指公司根据公司章程设立的具有技术职能或旨在向经理提供建议的机构。

“受约束人士”：指本公司；(B)直接和间接控股股东、子公司、联营公司或母公司；(C)公司、子公司和联营公司的经理和审计委员会成员；(D)具有技术或咨询职能的机构的成员；(E)因其在公司、子公司、联营公司或母公司中的角色或职位而能够获取任何特权信息的任何人士；及(F)在与公司、子公司、联营公司或母公司签订协议期间，相关第三方。

“个人投资计划”：指符合本贸易政策第7.1项的定义。

“证券交易政策”：指本证券交易政策。

“联营公司”：指根据巴西公司法和适用法律，公司拥有重大影响力的实体。

“子公司”：指公司直接或通过其他子公司持有确保控制权的任何合作伙伴权利的实体。

母公司：指对公司拥有控制权的单位。

“相关第三方”：指与本公司有商业、专业或受信关系的个人或实体，例如独立核数师、证券分析师、顾问、顾问、律师、会计师、承包商、证券分销系统的机构及供应商，经本公司、其附属公司或联营公司聘用后，知悉或可能知悉尚未向市场披露的重大事实或事件。

“接受声明”：指由受约束人士签署并得到公司认可的文书，根据该文书，每个受约束人士表示他们知道本贸易政策的规则，并承诺遵守这些规则，并确保受其影响的人，包括子公司或联营公司、配偶、合作伙伴和家属遵守这些规则。

“证券”：指任何股份、债券、认购红利、收据(包括在巴西境外发行的股票)和认购权、美国存托凭证(“ADR”)、任何类型的本票、认购或认沽期权、指数和衍生工具，或本公司发行的任何其他证券或集体投资合同，或根据法律决定被视为证券的任何其他证券或集体投资合同。

4.Acceptance

4.1.本交易政策规定的对证券交易的限制适用于独立于受约束人明示接受的情况。然而，要想从以下6.1项中的禁售期例外中受益，必须首先签署《接受本贸易政策声明》。

4.2.本公司将在其总部保存一份本政策签署人的最新名单及其各自的信息，包括他们的雇佣关系、职位或职能、地址和税务识别号码。

5.贸易限制

5.1.定期限制。受约束人士不得买卖受与本公司有关的重大事实或事件影响的证券或任何其他证券，不论投资者关系主任在这方面的任何指示(“禁售期”)。

在披露(Ii)CVM要求的公司季度财务信息(“ITR”)和年度财务报表(“DFP”)前十五(15)天内；或(Ii)公司初步财务信息；

(I)增资；(Ii)净收益分配；(Iii)股份红利或其衍生工具；或(Iv)股份分拆。

5.2.由于重大事实或事件的一次性限制。在向市场披露受约束人士知悉的公司的重大事实或事件之前，禁止买卖证券，包括但不限于存在进行(I)涉及本公司、附属公司、联营公司或母公司的任何形式的公司重组的计划；(Ii)任何涉及撤资或收购重大资产(包括本公司股份)的交易。

5.3.限制的永久性。已辞去本公司管理职位但因其所担任职位而在披露前已知悉重大事实或事件或其他特权资料的受约束人士，不得买卖证券。这一限制将持续到(A)披露他们知道的重大事实或事件；或(B)自终止之日起六(6)个月内，以先发生者为准。

5.4.股票回购期间的交易。在公司执行公司发行的股票的买入或卖出指令的日子里，受约束的人被禁止交易公司的股票。

5.5.停止下单。受约束人士可使用停止单机制买入或卖出证券，前提是该机制不会在封闭期内运作。如果被约束人所使用的证券经纪公司不能确定使用停止单机制的日期，则在任何期限内不得用于该证券的交易。

5.6.对购买库存股的限制。董事会不得在采取程序和初始行为至披露因公司控制权转移或任何公司重组而产生的重大事实或事件之间的期间内，决议购买股票以供国库持有。

5.7.受约束人士必须确保与其保持业务、专业或受托关系的任何一方在获得特权信息时不进行证券交易。为此，受约束的人必须尽最大努力确保这些当事人从获得特权信息的那一刻起，通过签署保密协议和接受声明来维护其机密性。

6.限制的例外情况

6.1.上述限制不适用于下列情况：

证券交易，目的是履行在禁售期开始前因证券借贷、第三方行使看涨期权或认沽期权以及远期买卖协议而承担的义务；

涉及固定收益证券的交易操作，通过卖方回购和买方回售的匹配承诺、在预定日期结算、在作为交易标的的证券到期日之前或与之重合的操作，以回报或预定报酬参数进行；

7.个人投资计划

7.1.个人投资计划是一种书面文书，受约束的人通过该文书自愿和不可撤销地承诺在预定的日期或期间，按照下列规则单独或集体地投资于证券或从证券中撤资：

《个人投资计划》应以书面形式确定，并可核查，包括其设立和内容的任何变化。它还应不可撤销地确定参与者将进行的交易的日期或事件以及交易额或交易量。

个人投资计划的有效期必须至少为三(3)个月，并且必须为实际投资计划、实际投资计划的任何变更或取消投资计划确定至少六(6)个月的有效期限。

在个人投资计划的有效期内，即使重大事实或事件尚未向市场披露，以及在披露公司季度或年度财务信息之前十五(15)天内，参与者必须按照先前确定的方式买卖证券。

个人投资计划必须在公司总部提交，并事先得到投资者关系主任的批准，后者将确定其是否符合本交易政策的规定。个人投资计划的更改只有在获得投资者关系官和首席法律官批准的情况下才可接受，以及

个人投资计划可以单方面终止，并由受约束的人酌情决定，必须以书面形式正式通知投资者关系主任。在投资者关系主任收到正式通知后，终止计划的人将失去因个人投资计划中的例外情况而产生的所有权利。

7.2.特别是对于控股股东、经理、审计委员会成员和具有技术或咨询职能的机构的成员，董事会应至少每半年核查一次个人投资计划参与者进行的交易操作的合规性。

7.3.个人投资计划的参与者不得同时维持一个以上的有效计划，也不得进行任何使个人投资计划确定的业务的经济影响无效或减轻其经济影响的交易。

8.身份的终止

8.1根据上述第5.3项，在下列情况下，受约束的人员将失去该地位，因此不再受本贸易政策的约束：

以任何方式辞职或终止被列为受约束人员的任何人的职能或活动；以及

自然人死亡或者被列为受约束人的法人解散。

8.2.终止与本交易政策有关的受约束人员的地位，可通过向公司的投资者关系主管发出正式通知的方式提出。

9.相关第三方

9.1.本交易政策的规定不排除与本公司没有直接联系且有权获得特权信息的相关第三方的责任。

9.2.本公司与有关第三方订立及之间订立的商业协议必须载有规则，以确保对可能构成重大事实或事件的资料保密，以及遵守CVM订立的有关证券交易的规则。对于在受专业保密规则约束的专业中工作的相关第三方，根据适用于行使

本公司可酌情决定，各商业协议中关于第9.2项第一部分规定的明示条款可被排除在外。

10.保密和证券交易的程序

10.1.有担保的人士必须确保与其保持商业、专业或受托关系的任何一方在获得特权信息时不得进行证券交易。为此，受约束的人必须尽最大努力确保这些人从他们获得特权信息的那一刻起，通过签署保密协议和/或保密声明来保护他们的机密性。

10.2.对于因其角色、地位或职能而享有特权访问的与重大事实或事件有关的信息，受约束的人应对其保密，直至其向市场披露，并尽一切努力确保处于信任地位的下属和第三方也这样做，在不遵守规定的情况下承担共同责任。

10.3.受约束的人还必须遵循下列程序：(A)只让被认为是可能导致重大事实或事件的行动所必需的人参与；(B)避免在不知情的第三方在场的情况下讨论特权信息，即使预计这些第三方将无法推断所讨论的专题的含义；(C)避免在他们无法确定是谁参加的电话会议中讨论特权信息；以及(D)采取必要和充分的措施，保护包含特权信息的文件的机密性，无论是物理形式的还是电子形式的(安全、密码保护等)。

10.4.当必须向公司员工披露保密信息时，负责传达保密信息的人员应确保接收该保密信息的人了解本证券交易政策的规定。

10.5.在重大事实或事件向市场披露之前，如果有人无意或未经授权，通过任何沟通手段，包括向媒体或在与巴西或国外的行业协会、投资者、分析师或特定公众的会议上，亲自或通过第三方进行沟通，则必须立即向投资者关系官报告，以便他们采取适当措施。

11.违反规定和制裁

11.1.在违反本交易政策规定的条款和程序的情况下，投资者关系主任负责采取适用于公司内部环境的措施，但不影响主管当局根据现行法律实施的制裁。

11.2.如果法律或章程授权股东大会采取适当措施，董事会必须召开该次会议就此事作出决定。

12.Miscellaneous

12.1.在适用的情况下，本证券交易政策遵守公司披露政策的原则，其适用性次于本证券交易政策的解释和执行。

12.2.有关本证券交易政策的解释或适用性的任何问题和澄清应向投资者关系主任提出，后者必须在收到这些问题和澄清后十五(15)天内作出答复。

12.3.未经授权披露未公开披露的公司特权信息是对公司的损害，是严格禁止的。

12.4.受约束人士必须签署《接受本证券交易政策声明》，并以书面形式通知本公司任何有关股权的交易。

12.5.本交易政策规定的限制不适用于受约束人士为股东的任何投资基金所买卖的证券，只要该等基金不是受约束人士可能影响基金管理人或投资组合经理所作交易决定的独家投资基金或投资基金。

12.6.经受约束人士核实的任何违反本交易政策的行为，必须由投资者关系官立即通知公司。