美国 美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格 10-K

☒根据1934年《资产交换法》第13或15（d）节提交的年度报告

对于 截止的财政年度12月31日, 2023

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

对于 从__到_

佣金 文件编号：001-41957

Wetouch科技公司。

(注册人在其章程中明确规定的姓名)

(86) 28-37390666

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无。

如果注册人是著名的经验丰富的发行人，则按《证券法》第405条的定义，请用复选标记进行注册。是的， 不是 ☒

如果注册人无需根据该法案第13条或第15（d）条提交报告，请勾选 。是的， 不是 ☒

注 -勾选上述复选框不会解除根据《交易所法案》第13或15(D)节要求提交报告的任何注册人在这些条款下的义务。

用复选标记检查 注册人是否（1）在过去12个月内（或注册人被要求提交此类报告的较短期限内）提交了1934年证券交易法 第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2） 在过去90天内是否遵守了此类提交要求。

是 ☒No☐

验证 通过勾选注册人是否已在过去12个月内（或在注册人 被要求提交此类文件的较短期限内）以电子方式提交了根据S-T法规第405条（本章第232.405条）要求提交的所有交互数据文件。 是☒没有☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、小型报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小的报告公司”或“新兴成长型公司”的定义。

如果 是一家新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，并证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估 编制或发布其审计报告的注册会计师事务所。☐

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，请用复选标记表示备案文件中包括的注册人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。 ☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何高管在相关恢复期内根据§240.10D-1(B)收到的基于激励的薪酬进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。

是 否 ☒

截至2023年6月30日(注册人最近完成的第二财季的最后营业日期)，注册人的非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值为$，这是根据注册人普通股在该日期的最后销售价格计算的。77百万美元。

截至2024年4月15日 ，有 11,931,534登记人已发行和发行的普通股股份。

WETOUCH TECHNOLOGY INC.

表格10-K年度报告

截至2023年12月31日止年度

目录表

通常 使用定义术语

除非 另有说明或上下文另有要求，否则本年度报告（表格10-K）中提及：

有关前瞻性陈述的警示性说明

本年度报告包括但不限于“第7项.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”项下的陈述，包括符合证券法第27A条(定义见下文)和交易法第21E条(定义见下文)含义的前瞻性陈述。这些前瞻性的 表述可以通过使用前瞻性术语来识别，包括“相信”、“估计”、“ ”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“可能”、“将会”、“ ”、“潜在”、“项目”、“预测”、“继续”或“应该”，或者在每种情况下，它们的负面或其他变化或类似的术语。不能保证实际结果不会与预期大不相同。这些陈述是基于管理层目前的预期，但实际结果可能会因各种因素而大不相同，包括但不限于：

本年度报告中包含的前瞻性陈述基于我们目前对未来发展的预期和信念 及其对我们的潜在影响。未来影响我们的事态发展可能不是我们预期的。这些前瞻性 陈述涉及许多风险、不确定性(其中一些是我们无法控制的)或其他假设，可能会导致实际 结果或表现与这些前瞻性陈述中明示或暗示的大不相同。如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者我们的任何假设被证明是不正确的，实际结果可能在重大方面与这些前瞻性陈述中预测的结果大不相同。我们没有义务根据新信息、未来事件或其他原因更新或修改任何前瞻性 声明，除非适用证券 法律可能要求。

第 部分I

概述

通过我们的全资子公司，我们从事中大型投射电容式触摸屏的研究、开发、制造、销售和服务。我们专注于大屏幕触摸屏，这些屏幕是为各种市场开发和设计的，用于金融终端、汽车、销售点、游戏、彩票、医疗、人机界面(HMI)、 和其他专业行业。

我们的产品组合包括从7.0英寸到42英寸的中到大尺寸投射电容式触摸屏。在触摸屏结构方面，我们提供(I)Glass-Glass(“GG”)，主要用于中型和豪华汽车、工业人机界面、金融和银行终端、POS机和彩票机的GPS/汽车娱乐面板；(Ii)玻璃-胶片-胶片(“GFF”)，主要用于高端GPS和娱乐面板、工业HMI、金融和银行终端以及彩票和游戏行业；(br}(Iii)塑料玻璃(“PG”)，通常用于GPS/娱乐面板、机动车辆GPS、智能家居、机器人和充电站的触摸屏；和(Iv)玻璃薄膜(“GF”)，主要用于工业HMI。

维护产品质量和可持续性的行业标准是我们的核心价值观之一。我们生产的触摸屏不仅寿命长，维护成本低，而且具有很强的抗干扰和防腐解决方案，再加上多点触控能力 和高透光率和稳定性。作为一家高科技公司，我们在中国大陆的子公司--四川威拓科技有限公司中国(“四川威拓”)已经通过了国内和国际机构的认证，如ISO9001质量管理体系注册认证、ISO 14001环境管理体系注册认证和RoHS SGS认证(限制有害物质检测认证)。

我们通过销售各种触摸屏产品获得收入。 截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我们分别确认了约3970万美元和3790万美元的收入。

我们的触摸屏产品在中国国内和国际上都有销售，覆盖了大陆中国的主要地区，包括但不限于大陆中国的东部、南部、北部和西南地区、台湾、韩国和德国。我们相信 我们已经建立了强大和多元化的客户基础。截至2023年和2022年12月31日的年度，我们的国内销售额分别占我们收入的69.6%和69.7%，国际销售额分别占我们收入的30.4%和30.3%。

公司历史和结构

我们 最初于1992年8月31日根据内华达州法律注册为Bay West Investment Properties，Inc.，并处于休眠状态，多年来一直没有运营。

2019年2月26日，内华达州克拉克县第八司法地区法院，案件编号：A-19-787151-B，任命David·拉扎尔的关联公司托管人风险投资有限责任公司为公司托管人(“托管人”)。拉扎尔先生被任命为本公司的独家高级管理人员和董事。于2019年3月11日，本公司向托管人发行85,715股普通股，代价为 托管人向本公司支付现金及发行本票。自2019年6月11日起，法院履行托管人的职责。

于2020年6月18日，我们完成了本公司、托管人、启讯 科技(萨摩亚)有限公司(“奇逊萨摩亚”)和启鸿科技(萨摩亚)有限公司 (“奇红萨摩亚”、“奇迅萨摩亚”和“奇迅萨摩亚”均称为“买方”)。根据购股协议，买方收购托管人拥有的本公司全部85,715股股份，相当于本公司已发行及已发行股份的50.47%。托管人和本公司同意赔偿买方在2020年6月18日之前发生的任何本公司债务，托管人向本公司签发的本票被注销。闭幕后，David立即辞任本公司及董事的独家高级管理人员，而蔡家英被委任为本公司的秘书兼财务主管总裁及唯一董事。

名称 更改

从2020年9月30日起，我们将名称从Bay West Investment Properties，Inc.更改为Wetouch Technology Inc.，向内华达州国务卿提交了修订和重新修订的公司章程，以使名称更改生效。由于更名， 我们将交易代码从“GLFW”更改为“Weth”，自2020年11月3日起生效。

修订和重新修订的条款还实现了我们的授权普通股、已发行普通股和已发行普通股的反向拆分，按1个新的基准 70股，据此每70股已发行普通股交换一(1)股新普通股(“反向拆分”，为免生疑问，除非另有说明，否则此处列出的所有股份金额应为反向拆分后) ，因此，我们的授权普通股增加到300,000,000股普通股和10,000,000股优先股， 我们当时已发行和已发行普通股从11,887,103股减少到169,820股。所有股票的票面价值均为每股0.001美元。

反向 合并

于2020年10月9日，吾等与Wetouch Holding Group Limited、一家于2020年8月14日根据英属维尔京群岛法律注册成立的英属维尔京群岛公司(“BVI Wetouch”)、 及BVI Wetouch的所有股东(各为“BVI Wetouch股东”及合称“BVI Wetouch股东”)订立换股协议(“换股协议”)，收购BVI Wetouch的所有已发行及已发行股本，以换取向BVI Wetouch股东发行合共2800万股我们的普通股(“反向合并”)。反向合并于2020年10月9日结束。 反向合并结束后，我们总共有31,396,394股普通股已发行和流通股。作为反向合并的结果，BVI Wetouch现在是我们的全资子公司。

2020年10月12日，蔡广德被任命为董事新任董事兼本公司董事长。2020年10月12日，连宗毅先生被任命为本公司总裁兼首席执行官，Huang先生被任命为本公司首席财务官。同日，蔡家英辞去总裁、公司财务主管职务，继续担任公司秘书和董事。

BVI Wetouch于2020年8月14日根据英属维尔京群岛的法律成立，以收购香港Wetouch Electronics Limited(“Hong Kong Wetouch”)的全部股份。二零二零年九月十一日，BVI Wetouch根据香港法律以10,000港元的转让文件向香港Wetouch的股东收购香港Wetouch的全部流通股。作为收购的结果，香港Wetouch成为BVI Wetouch的全资子公司。在该交易中，香港Wetouch的股东 成为BVI Wetouch的股东，因此控制香港的股东成为BVI Wetouch的控股股东。

香港Wetouch于2016年5月5日根据香港法律注册成立。于二零一六年七月十九日，香港Wetouch收购于2011年5月6日于四川眉山成立的中国公司四川Wetouch科技有限公司(“四川Wetouch”)的全部股份。 收购事项后，四川Wetouch成为香港Wetouch的全资附属公司。

由于 BVI Wetouch拥有香港Wetouch的所有已发行股份，而香港Wetouch又拥有四川Wetouch的所有已发行股份，因此 公司间接拥有四川Wetouch的所有业务。由于反向合并，香港Wetouch和四川Wetouch成为我们的间接全资子公司。

收购香港Wetouch

香港维通科技有限公司是根据香港法律成立的有限公司(“香港维通”)，于2020年12月3日根据香港法律成立。香港润通科技有限公司于2020年12月30日根据中国人民Republic of China(以下简称“中国”)的法律在四川成都注册成立，为持有该公司全部流通股而成立。

于2021年3月12日，本公司全资附属公司BVI Wetouch从本公司前主席兼董事唯一股东蔡广德手中收购香港Wetouch全部已发行股份，代价为根据香港法律根据转让文书支付10,000港元。作为收购的结果，香港Wetouch成为BVI Wetouch的全资子公司 。收购HK Wetouch后，BVI Wetouch立即拥有(I)香港Wetouch的所有流通股，而香港Wetouch又拥有四川Wetouch的所有流通股，以及(Ii)拥有四川Wetouch的所有股份的香港Wetouch的所有流通股。

2021年3月2日，香港维通收购了香港维通的全部股份。2021年6月18日，香港Wetouch提交了解散申请，并于2022年3月18日解散。此外，截至2021年3月31日，四川Wetouch的业务和运营已 由四川Vouch承担。

2023年3月30日，一家独立第三方象征性地收购了四川维通的全部股份。 

企业结构

下面的 图表显示了截至本年度报告日期的公司结构。

最近的发展

私人配售

于2023年1月19日，吾等与若干投资者订立证券购买协议，据此，吾等向该等投资者出售合共160,000,000股本公司普通股，总买入价为40,000,000美元，或每股0.25美元。 发行所得款项(扣除法律及会计费用及开支后)将由本公司用作营运资金及一般企业用途及偿还债务。根据美国证券交易委员会根据证券法颁布的第4(A)(2)节和/或S法规，私募发行的股票获得豁免注册 。证券受转让限制，证明股票的证书将包含适当的图示，说明此类证券未根据《证券法》登记，不得在未登记或未经登记豁免的情况下发行或出售。

私人 配售同意书

于2023年3月18日，本公司与第三方投资银行公司订立私募同意协议(见附注10) ，代理费为120万美元，仅于完成私募后支付。如私募于2023年11月1日前仍未完成，协议下的代表保留权利，根据本公司与私募代表之间的合约，他们有权提出任何及所有索偿、诉讼或补救。该公司于2024年2月支付了全部款项。

反向 股票拆分

于2023年2月17日，本公司董事会(“董事会”)批准按不少于1比5(1：5)且不超过1比80(1：80)的比例对本公司普通股进行反向股票拆分，具体金额和时间由董事会主席决定。在这种反向股票拆分生效后，本公司普通股的法定股份数量也将按相同的比例减少。

2023年7月16日，公司董事会批准以20股1股的比例对公司普通股进行反向拆分。2023年7月16日，该公司根据内华达州修订后的法规78.209节向内华达州国务部长提交了变更证书(生效日期为2023年7月16日)，以实现其普通股的20股1股反向拆分。 2023年9月11日，反向股票拆分获得金融行业监管机构的批准，并于2023年9月12日生效。本年度报告中包含的所有股票信息已进行调整，就好像反向股票拆分发生在最早的 期间一样。

公开服务

于2024年2月20日，吾等与Westpark Capital，Inc.及Craft Capital Management LLC作为承销协议所列承销商(“承销商”)的 代表(“公开发售代表”)订立承销协议，据此，本公司同意以承销 公开发售(“发售”)合共2,484,000股的坚定承诺向承销商出售股份。 我们普通股的股份，每股票面价值0.001美元，公开发行价为每股5美元。本次发行是根据美国证券交易委员会提交的经修订的S-1表格登记声明(美国证券交易委员会备案编号333-270726)进行的，该注册声明于2024年2月14日宣布生效。 与此次发行相关，我们的普通股于2024年2月21日开始在纳斯达克资本市场交易，代码为WHH。此次发行于2024年2月23日结束，总收益为1080万美元。我们总共支付了约80万美元的承销折扣和佣金，以及约80万美元的与此次发行相关的其他成本和支出。扣除承销折扣、承销商的手续费和开支，以及我们的发行费用，我们此次发行的净收益约为920万美元。我们亦向公开发售代表发出代表认股权证(“公开发售代表认股权证”)，以购买43,200股普通股，行使价相当于公开发售价格的125.0%。

我们的 产品

我们 提供中到大尺寸的投射电容式触摸屏，其可分类如下：

截至2023年12月31日，GFF和GG产品类型构成了我们的主流产品，分别约占我们总收入的41.8%和51.7%，其中GF和PG产品类型以及其他原材料产品分别占我们总收入的 2.0%、2.4%和2.1%。截至2022年12月31日，GFF和GG 产品类型构成了我们的主流产品，平均分别占我们总收入的38.5%和52.68%，其中GF和PG以及其他原材料产品类型分别占我们总收入的2.55%、4.4%和1.87%。

公司产品的应用

我们的产品广泛应用于各行各业的各种产品的生产。我们产品的常见应用领域如下所示。

销售点(“POS”)机器

POS机用于各种零售商，包括百货公司、超市、便利店、精品店、餐馆、酒店、银行、物流、电信和其他服务行业。由于触摸屏在POS机上的频繁使用，Wetouch采用了高端材料，使其产品具有抗划痕、耐高温和长使用寿命的竞争优势 。

汽车导航器和娱乐系统

汽车导航和娱乐系统的触摸屏产品利用了触摸屏控制台在汽车中的普及。 Wetouch触摸屏特别适合汽车GPS和娱乐系统，因为它们耐温度变化 。这些触摸屏既可以用于内置系统，也可以用于外部汽车系统。

ATM机和其他金融机器

自动取款机 和其他类似机器使用触摸屏或具有触摸屏功能。触摸屏需要具有高耐久性 ，因为它们是由普通公众使用的，而且通常位于户外，因此这些屏幕必须经得起风化。我们的 产品特别适合用于这些机器，因为它们非常耐用。

工业设备

触摸屏在工业领域有着广泛的应用，在工业人机界面中扮演着重要的角色。工业HMI系统和设备 通常需要触摸屏功能。这些触摸屏必须具有抗干扰性、稳定性和良好的触摸感。 我们的产品完全符合这些要求，具有抗温度变化、防尘和防水等特点。

游戏机 台

新一代赌博机普遍采用触摸屏功能。具有触摸屏功能的游戏机通过多点触控感官触摸系统为用户提供增强的体验。因此，我们的产品在博彩机制造商中很受欢迎。

彩票机

自助式彩票自动售票机配有面向操作员的触摸显示设备、输入设备、调制解调器、收银机、打印机和安全认证功能。触摸屏显示方便了彩票机的简单和用户友好的操作。

售票机和售票机

自助售票机和自助售票机包含经久耐用、使用寿命长的触摸屏界面。这些自助式机器 用于日常生活，因此对高质量和高效触摸屏的需求持续存在。我们的产品 广泛应用于这些售票机和售票亭。

在截至2023年12月31日的一年中，我们来自汽车触摸屏销售的收入约为980万美元，占我们总收入的24.6%，其中工业HMI触摸屏占19.9%，POS触摸屏占16.7%，游戏触摸屏占14.2%，医用触摸屏占14.6%，多功能打印机触摸屏占10.1%。在截至2022年12月31日的一年中，我们的汽车触摸屏销售收入约为930万美元，占总收入的24.5%，其中工业HMI触摸屏占总收入的21.1%，POS触摸屏占总收入的6.6%，游戏触摸屏占5.2%，多功能打印机触摸屏占3.8%。

我们的 客户

我们 在截至2023年12月31日和2022年12月31日的财年中，分别有六个和六个客户贡献了超过10%的收入。

在截至2023年12月31日的一年中，我们的前五大客户，即(1)西门子工业自动化产品(成都)有限公司、(2)上海四钢电子有限公司、(3)E-Lead电子有限公司、(4)多媒体链接公司和(5)苏州威视股份有限公司， 分别占我们总收入的22.5%、16.5%、15.7%、14.1%和11.3%。

在截至2022年12月31日的一年中，我们的前六大客户，即(1)西门子工业自动化产品(成都)有限公司、(2)上海四钢电子有限公司、(3)E-Lead电子有限公司、(4)多媒体链接公司、(5)苏州万维股份有限公司和 (6)佳能(苏州)有限公司分别约占21.2%、16.1%、14.8%、13.7%、11.9%和10.1%。占我们总收入的 。

由于四川维通的业务和运营已由四川维通承担，四川维通于2021年12月31日与我们的主要客户签订了销售框架协议。与我们最大的五个客户签订的销售框架协议的材料 条款提供：

我们 通常不与其他客户签订销售框架协议，而是通过采购订单向他们销售产品。

我们采购订单的 主要条款通常包括：

四川 Vouch有义务根据订单的具体要求提供1)产品，以及2)我们 产品的无条件缺陷保修。任何违反订单条款的行为都可能导致终止订单或更换我们的产品。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，我们没有向我们的任何客户提供任何延期付款条款。我们的客户需要在交货日期起三到六个月内全额付款。由于2020年1月新冠肺炎爆发，我们的一些受疫情影响的客户的收款活动导致了更长的付款期限。

销售 和市场营销

我们 通过多种渠道寻找我们的客户：(I)通过搜索引擎优化(“SEO”)和外展进行我们自己的研究，(Ii)通过我们现有客户的推荐，(Iii)通过我们的网站，提供待售产品信息， 以及电话和电子邮件联系信息；以及(Iv)通过行业展览/博览会。

我们的主要目标市场是经济发达的国家和地区，包括大陆中国的东部、南部、北部和西南地区，韩国和德国。我们相信，我们已经建立了强大的客户基础，包括全球知名机构客户 。2023年，海外销售额约为1210万美元，而2022年为1150万美元。

我们主要通过在线营销努力瞄准这些海外客户。为了营销我们的产品，占据更多的市场份额，并获得更多优质客户，我们经常参加国际上举办的特定触摸屏技术展览会，并在这些展会上推广我们的产品。

我们的产品是按订单生产的，并由我们自己的销售人员直接销售。我们不依赖分销商来销售我们的产品。

在截至2023年12月31日的年度内，我们来自国内客户的收入约为2,760万美元， 约占我们总收入的69.6%，海外客户约为1,210万美元，分别占我们总收入的约30.4%。在截至2022年12月31日的年度内，来自国内客户的收入约为2,640万美元，占我们总收入的约69.7%，海外客户约为1,150万美元，分别占我们总收入的约30.3%。

我们的 供应商

四川Vouch通常不会与我们的供应商签订供应协议。我们可以使用我们确定的任何供应商，并且在向供应商下订单时没有最低采购要求。

我们向生产我们产品的原材料供应商下订单。采购订单的一般条款包括 产品名称、数量、价格、订单金额和交货日期的说明，以及交货方法、包装、检验程序、违约条款和争议解决，所有这些都是为每个订单量身定做的。付款条件也在每个订单中都有详细说明。此外， 所有产品必须符合国家或行业规定的质量标准，每个订单都需要供应商的质量认证。 供应商必须无条件接受退货，并在产品不符合要求的质量标准、损坏或与订购的产品有显著差异时全额退还购买价格或提供更换。

我们 不认为我们的任何供应商对我们的业务至关重要，我们可以自行决定使用任何我们确定的供应商 。尽管我们可以使用我们确定的任何供应商，但我们相信我们已经与我们的重要供应商建立了健康稳定的关系。

我们通过各种供应商购买我们的原材料。从一家和四家供应商采购的原材料分别占本公司原材料采购总额的10%以上，分别占本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度原材料采购总量的13.3%和47.2%。 

采购订单的一般条款包括产品名称、数量、价格、订单金额和交货日期的规格，以及交货方法、包装、检验程序、违约条款和争议解决，所有这些都是为每个订单量身定做的。付款条件 也按订单定义。此外，所有产品必须符合国家或行业规定的质量标准，每个订单都需要供应商的质量认证。供应商必须无条件接受退货，并在产品不符合要求的质量标准、损坏或与订购的产品明显不同的情况下，全额退还购买价格 或提供更换。

生产与质量控制

公司采用了订单式生产模式，具体如下：

管理团队与工程师、电工和其他技术专家协商，对此流程进行持续审查和监控，以确保成品具有最高质量，并满足客户要求和ISO9001质量管理体系(QMS)标准。

为了维护产品安全和高标准的产品质量，公司执行了一套严格的质量控制政策和检验规程。这些政策和协议由公司高级管理层和高级管理人员在生产到后期生产过程的每个步骤中执行。它们的管理指南以及主要的公司质量政策如下：

公司制定了严格的生产标准，管理其产品的可接受质量。这确保了 该公司的产品符合产品认证标准。生产团队在进行产品标准评估时遵循以下标准：

产品在交付给我们的客户之前会接受检查。所有产品必须通过以下检查：

季节性

我们的业务没有明显的季节性。

研究和开发

我们 致力于自己的研发项目以及合作伙伴计划，以持续、系统地 升级我们的触摸屏技术。截至本年度报告之日，我们的研发部门有11名员工。

知识产权

我们的 业务依赖于商标、专利、域名、商业名称、商业秘密和其他专有权利的组合 ，以保护我们的知识产权。截至本年度报告之日，四川Vtouch在中国大陆拥有一个注册商标 和五个正在审批的专利申请。

商标

以下是我们当前商标的详细描述：

专利

四川Vtouch已向中国国家知识产权局专利局申请了五项专利。 截至本年度报告之日，专利申请仍在等待中。

以下是我们未决专利申请的详细描述：

在内地注册的专利 中国不能在本公司产品供货的其他司法管辖区强制执行。我们目前只有大陆的中国有 件正在申请的专利。我们计划在2024年底之前在我们的目标市场司法管辖区提交专利注册申请，包括美国、欧洲、澳大利亚、日本、韩国、台湾、印度和俄罗斯。

环境问题

我们在大陆的业务中国在噪音、水和空气污染以及废物处理方面受到大陆中国的各种污染控制法规的约束。具体而言，适用于我们的主要环境法规包括《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国水污染防治法》、《中华人民共和国大气污染防治法》、 《中华人民共和国固体废物污染防治法》和《中华人民共和国噪声污染防治法》。

四川 Vouch最初收到了仁寿县环保局颁发的排污许可证，该许可证于2019年5月15日到期。 根据2020年9月1日《关于排污许可证变更为固定污染源登记表》的声明，四川省仁寿县环境保护系统因地方行政区划变更而由许可改为登记。自本年度报告之日起，四川Vouch通过发放《固定污染源登记表》在新系统下进行登记.

本公司并不知悉任何与环境保护有关的调查、检控、纠纷、索偿或其他法律程序， 本公司亦未受或可预见中国任何环境行政当局将会作出的任何惩罚。

竞争

触摸屏产品市场竞争激烈，并受到快速技术变化的影响。该公司认为，其市场的主要竞争因素是产品特性，如触摸性能、耐用性、光学清晰度和价格，以及供应商特性，如质量、服务、交货时间和信誉。该公司认为，在这些因素方面，它与 竞争是有利的，尽管不能保证公司在未来将能够继续成功竞争。

尽管触摸屏产品整体上具有很强的竞争力，但我们面临的竞争对手较少，因为我们生产的中大尺寸触摸屏 是专门为某些行业量身定做的，如工业人机界面、游戏、金融、彩票、汽车、医疗和POS机等，与小尺寸触摸屏相比，它们需要更稳定的供应和更长的保修期和寿命，而小尺寸触摸屏的特点是生命周期更短，保证期更短，但需求更多。

我们 认为以下公司可能是我们的竞争对手：

行业

自 创立以来，我们一直将自己定位于专业触摸屏显示行业。触摸屏是一种输入和输出设备，位于信息处理系统的电子视觉显示器之上，使个人只需用手指或专用工具触摸设备屏幕即可访问信息并与设备进行交互。因此，基于触摸屏的系统提供的易用性使该系统非常适合面向普通公众的应用程序，以及面向机构用户和训练有素的计算机用户的专门应用程序 。

虽然触摸屏在过去十年才成为主流，但触摸屏的概念早在1965年就已形成。自2007年推出苹果iPhone以来，触摸屏技术迅速打入各种电子产品市场，其他一些重要公司也将这项技术整合到他们的产品中(而不是使用鼠标、键盘、小键盘或轨迹球)。触摸屏技术如今被视为促进个人与机器之间交互的最重要工具，它现在已成为各种计算产品不可或缺的一部分。

条例

概述

我们 在内地经营中国业务的法律制度由国家最高立法机关全国人民代表大会、中华人民共和国中央政府最高行政机关国务院，以及其管辖的多个部委和机构，包括工业和信息化部、国家市场监管总局(“SAMR”)及其各自的地方办事处组成。

这一节总结了影响我们在大陆的业务活动的最重要的规章制度，中国。

关于外商在内地投资的规定中国

2019年3月15日，全国人大公布了外商投资法，自2020年1月1日起施行，取代了中国现行的三部外商投资法律，即《中华人民共和国股份制合资经营企业法》、《中华人民共和国合作经营企业法》和《外商独资企业法》及其实施细则和附属法规。《外商投资法》体现了大陆中国预期的监管趋势，即按照国际通行做法理顺其外商投资监管制度，以及统一内地中国境内投资企业公司法律要求的立法努力。《外商投资法》从投资保护和公平竞争的角度，为外国投资的准入、促进、保护和管理确立了基本框架。

根据《外商投资法》，外商投资是指外国的一个或者多个自然人、经营主体或者其他组织，或者外国投资者，在内地直接或者间接进行的投资活动，包括下列情形：(一)外国投资者单独或者集体与其他投资者在内地设立外商投资主体(以下简称外商投资实体)；(二)外国投资者在内地取得中国境内企业的股份、股权、资产股份或者其他类似权益；(三)境外投资者个人或者集体在内地投资中国的新项目；(四)法律、行政法规或者国务院规定的其他投资方式。

外国投资者在内地投资中国的活动主要受外商投资产业指导目录或《目录》，由商务部或商务部、国家发展和改革委员会或国家发改委公布并不时修订。目录中列出了限制和禁止的行业。《目录》对外商投资准入特别管理措施规定了统一的依据。外商投资准入清单中未提及的领域，包括触摸屏制造，按照内外资一视同仁的原则进行管理。

未列入目录的产业 一般视为“允许类”。根据《目录》，触摸屏 制造业被列为允许外商投资的行业。

此外， 《外商投资法》规定，根据现行外商投资法律设立的外商投资企业，在《外商投资法》实施后五年内，可以保持其结构和公司治理。

此外，外商投资法还为境外投资者及其在内地的投资中国规定了若干保护规则和原则，包括地方政府必须信守对境外投资者的承诺；允许外商发行股票和公司债券；禁止征用或征用外国投资者的投资，但特殊情况除外，必须遵循法定程序，并及时进行公平合理的补偿；禁止强制技术转让；境外投资者在内地的出资、利润、资本利得、资产处置所得、知识产权许可费、依法取得的赔偿或者赔偿，以及境外投资者在内地取得的结算所得，可以人民币或外币自由汇入、汇出。此外，未按要求报告投资信息的外国投资者或外商投资企业应承担法律责任。

于 2019年12月26日，中国国务院批准《外商投资法实施细则》，并于 2020年1月1日生效。《外商投资法实施细则》重申了《外商投资法》的若干原则，并进一步规定， 除其他外，（i）如果在《外商投资法》生效日期前成立的外商投资企业的法律形式或治理结构不符合《中华人民共和国公司法》或《中华人民共和国合伙企业法》的强制性规定，外商投资企业应当不迟于2025年1月1日办理相应的变更登记，逾期不办理的，企业登记机关不再办理外商投资企业的其他登记事项，并可以予以公告;以及（ii）现有外商投资企业的合资合同中关于股权转让、利润分配和剩余资产的规定在其合资期限内可以在《外商投资法》中继续有效。

环境保护条例

环境保护法

环境保护法《中华人民共和国环境保护法》于1989年12月26日颁布实施， 最近一次修订于2014年4月24日，修订后的法律自2015年1月1日起生效。为了保护和改善生活环境和生态环境，防治污染和其他公害，保障人民身体健康，制定本法。

根据《 环境保护法除中华人民共和国其他有关法律法规外，环境保护部及其地方对口部门负责管理和监督上述环境保护事项。 根据 环境保护法建设项目的环境影响报告书，必须对建设项目可能产生的污染和对环境的影响作出评价，规定防治措施，报环境保护行政主管部门批准。建设项目中防治污染的设施必须与主体工程同时设计、同时施工、同时投入使用。

建设项目的污染防治设施，经审批环境影响报告书的环境保护行政主管部门审查合格后，方可生产或者使用。防治污染的设施不得擅自拆除或者闲置。确需拆除或者闲置的，必须经当地环境保护行政主管部门批准。

环境保护法明确了违反本法的法律责任包括警告、罚款、限期改正、强制停产、拆除的污染防治设施强制安装或者闲置的强制安装、强制关闭或者关闭，直至刑事处罚。

生态环境部关于生态系统2019年固定污染源分类管理的通知

根据 2017年7月28日发布、 2019年12月20日最新修订的《生态环境部关于生态系统的通知》，生态环境部对污染物环境影响评价（简称环评）按照污染物数量和污染物对环境的影响程度实行分类管理，具体如下

触摸屏制造归类为填写注册表。根据2020年9月1日地方政府关于将排污许可证改为固定污染源登记表的声明，四川省仁寿县环境保护系统因地方行政区划变更而由许可改为登记。因此，在提交所有所需文件后，我们通过填写固定污染源登记 表格即可在新系统下进行登记。

消费者权益保护条例

我们的业务受各种消费者保护法的约束，包括2013年修订并于2014年3月15日生效的《中华人民共和国消费者权益保护法》。它对企业经营者施加了严格的要求和义务。如果 不遵守这些消费者保护法，我们可能会受到行政处罚，如发出警告、没收非法收入、罚款、责令停止营业、吊销营业执照，以及可能的民事或刑事责任。

截至本年度报告之日，我们不知道有任何有关客户权利保护的警告、调查、起诉、争议、索赔或其他诉讼 ，我们也没有受到惩罚或可以预见中国任何政府当局将做出任何惩罚。

知识产权条例

商标条例

商标受1982年通过并随后修订的《中华人民共和国商标法》以及2002年通过并于2014年和2019年修订的《中华人民共和国商标法实施条例》保护。商标局负责商标的注册和管理，商标局成立的商标评审委员会负责解决中国在内地的商标纠纷。注册商标的有效期为十年，自批准注册之日起算。登记人可以在登记期满前十二个月内申请续展登记。如果注册人未能及时申请，可以再给予六个月的宽限期。如果注册人在宽限期 届满前仍未提出申请，该注册商标将被注销。续期注册的有效期为十年。2014年4月，国务院 发布了修订后的《商标法实施办法》，明确了申请商标注册和审查的要求。 截至本年报之日，我们在内地注册了1个中国商标。

专利法条例

根据全国人民代表大会常务委员会1984年发布、2020年10月17日修订的《中华人民共和国专利法》，以及2001年国务院公布、2010年1月9日修订的《人民Republic of China专利法实施细则》。专利法实施细则修正案草案目前正在审议中。专利法及其实施细则规定了“发明”、“实用新型”和“外观设计”三类专利。“发明”是指与产品、其工艺或改进有关的任何新技术方案；“实用新型”是指与产品的形状、结构或其组合有关的、适合实际使用的任何新技术方案；“设计”是指对产品的整体或部分形状、图案、颜色或其中任何两种形式的组合进行的、产生美感并适合工业应用的新设计。发明专利的有效期为20年，外观设计专利和实用新型专利的有效期分别为15年和10年，均自申请之日起计算。要获得专利，发明或实用新型必须符合三个标准：新颖性、创造性和实用性。除法律规定的特定情况外，任何第三方用户必须获得专利权人的同意或适当的许可才能使用专利。否则，该使用构成对专利权的侵犯。截至本年度报告之日，我们有五项专利申请正在处理中。

外汇管理条例

国家外汇管理局

根据1996年1月29日公布并于2008年8月5日修订的《中华人民共和国外汇管理办法》，以及外汇局和其他有关中国政府部门发布的各项规定，人民币可在与贸易有关的收付款、利息和股息支付等经常项目 中兑换成其他货币。将人民币兑换成其他货币，并将兑换后的外币汇出境外，用于直接股权投资、贷款、投资汇回等资本项目，须经外汇局或外汇局批准。

中国在内地进行的交易必须以人民币支付。除非另有批准，内地中国公司不得将从境外收到的外币款项汇回国内或保留在境外。外商投资企业可以在外汇指定银行经常项目下的账户中留存外汇，但不得超过外汇局或其所在地分支机构规定的上限。经常项目外汇收入可以留存，也可以按照外汇局有关规章制度向从事结售汇业务的金融机构销售。资本项下的外汇收入，留存或出售给从事结售汇业务的金融机构，一般需经外汇局批准。

根据《国家外汇管理局关于进一步完善调整直接投资外汇管理政策的通知》的通知，自2012年12月17日起施行，并于2015年5月4日、2018年10月10日、2019年12月30日进一步修订，开立外汇账户和将外汇存入与直接投资有关的账户，均无需外汇局批准。本通知还简化了境外投资者收购境内企业股权所需办理的外汇登记手续，进一步完善了外商投资企业的结汇管理。

自2015年6月1日起施行并于2019年12月30日修订的《国家外汇管理局关于进一步简化和完善直接投资外汇管理政策的通知》，取消了境内直接投资和境外直接投资外汇登记的行政审批，简化了外汇登记手续。根据外管局第13号通知，投资者应向银行登记境内直接投资和境外直接投资。

国家外汇管理局于2015年3月30日发布的《国家外汇管理局关于改革外商投资企业资本金结汇管理的通知》于2015年6月1日起施行，并于2019年12月30日修订，规定外商投资企业可根据实际业务需要，对其资本金账户中经外汇管理部门确认货币性出资权益的部分(或银行登记将货币性出资注入账户的部分)与银行进行结算。根据本通知，暂时允许外商投资企业自行结汇100%；外商投资企业应当在其业务范围内如实将其资本用于自营业务；普通外商投资企业以结汇金额进行境内股权投资的，必须先办理境内再投资登记，并向注册地外汇管理局或银行开立相应的 结汇账户。

2016年6月9日公布施行的《国家外汇管理局关于改革和规范资本项下结汇管理政策的通知》规定，在内地注册的企业 中国也可自行将其外债兑换成人民币。本通知还规定了资本项目(包括但不限于外币资本和外债)项下自主兑换外汇的综合标准，适用于所有在内地注册的中国企业。

2017年1月26日，外汇局发布了《国家外汇管理局关于加强真实性和合规性检查进一步推进外汇管理工作的通知》，对境内机构向境外机构汇出利润 规定了几项资本管制措施，包括：(一)银行应按照真实交易原则核对董事会利润分配决议、纳税申报记录原件和经审计的财务报表； 和(二)境内机构应持有收益，说明前几年的亏损情况。此外，根据本通知，境内机构在办理对外投资登记手续时，应详细说明资金来源和使用安排，并提供董事会决议、合同等证明。

2019年10月25日，外汇局发布了《国家外汇管理局关于进一步推进跨境贸易投资便利化的通知》，其中允许所有外商投资企业使用外币计价资本折算的人民币进行内地中国的股权投资，只要股权投资是真实的，不违反适用法律，并且 符合外商投资负面清单。但由于这份通知是新颁布的，外汇局和主管银行在实践中将如何执行还不清楚。

根据国务院于1994年6月24日公布的《中华人民共和国公司登记管理条例》，自1994年7月1日起施行，并于2016年2月6日修订，以及其他有关外商投资企业和公司登记的法律法规，外商投资企业的设立、增资和其他重大变更，应向国家市场监管总局或地方监管机构登记，并通过企业登记系统备案。

根据《国家外汇局第13号通知》等有关外汇的法律法规，企业设立新的外商投资企业，应当在取得营业执照后到注册地银行登记，如发生资本金变更或者其他与外商投资企业基本信息有关的变更，包括但不限于注册资本的增加或投资总额的增加，必须在获得有关部门批准或完成备案后，向注册地银行登记。根据相关外汇法律法规，在银行办理外汇登记一般在受理登记申请之日起不超过四周。

在此基础上，拟在外商独资子公司设立时或设立后通过注资向其提供资金的，必须向 国家市场监管总局或当地有关部门登记设立外商独资子公司及后续增资，通过企业登记系统备案，并向当地银行办理外汇相关事项登记。

离岸融资条例

根据2014年7月4日起施行的《外汇局关于境内居民境外投融资和往返投资外汇管理有关问题的通知》或《国家外汇局第37号通知》，内地中国居民 在境外设立或控制境外特殊目的载体前，必须向当地外汇局登记。离岸特殊目的载体是指由内地中国居民为投融资目的直接设立或间接控制的离岸企业 ，其企业资产或利益由内地居民中国在内地或境外持有。控制权是指通过收购、信托、代表他人持股、投票权、回购、可转换债券或其他方式获得特殊目的载体的经营权、收益权或决策权。同时，外汇局发布了《关于外汇局第37号通函外汇局登记程序的往返投资外汇管理有关问题的操作指导意见》，并于2014年7月4日作为外汇局第37号通函的附件生效。

内地中国居民还需修改离岸公司登记或向当地外汇局备案离岸公司的任何重大变化，如基本信息(包括该大陆中国居民、姓名和经营期限的变化)、 投资额的增减、股份的转让或交换、合并或分立。2015年2月28日，外汇局发布了《关于进一步简化和完善外汇直接投资管理政策的通知》，或称《外汇局第13号通知》，并于2015年6月1日起施行。根据外汇局第13号通知，外商直接投资和境外直接投资的外汇登记将不再按现行法律规定向外汇局报批，而是由单位和个人向符合条件的银行申请办理，包括外汇局第37号通知要求的外汇登记。 符合条件的银行将在外汇局的监督下直接对申请进行审核和登记。

如果 不遵守外汇局第37号通告规定的登记程序，或对通过往返投资设立的外商投资企业的控制人进行虚假陈述或未能披露，可能会导致相关在岸公司的外汇活动受到限制，包括增加其注册资本、向其离岸母公司或关联公司支付股息和其他 分配以及离岸实体的资金流入，并可能根据内地中国外汇管理规定对相关内地 居民进行处罚。内地中国居民如不时直接或间接持有我公司任何股份，须就其在我公司的投资向外汇局登记。据我们所知，我们已要求对我公司有直接或间接利害关系的内地中国居民按照外管局第37号通函及其他相关规则的要求，提出必要的申请、备案和修改。

截至本年报日期，内地中国居民尚未完成或尚未根据外汇局第37号通函及其他相关规则申请外汇登记。虽然他们正在进行外汇登记或计划进行外汇登记，但根据中国法律，他们仍可能面临上述可能的罚款。

股利分配条例

监管中国境内外商投资企业股息分配的主要法律法规包括2004年、2005年、2013年和2018年修订的《中国公司法》，以及2019年《中华人民共和国外商投资法及其实施细则》。根据内地中国现行的监管制度 ，内地中国的外商投资公司只能从其按照内地中国会计准则及法规厘定的留存收益(如有)中派发股息。大陆中国公司除外商投资法律另有规定外，应按其税后利润的至少10%计提法定公积金，直至累计达到注册资本的50%。大陆中国公司在抵消上一财年的任何亏损之前，不能分配任何利润。上一财年保留的利润可以与本财年的可分配利润一起分配。

我们 目前打算保留大部分(如果不是全部)可用资金和未来的任何收益，为我们 业务的发展和增长提供资金。因此，我们预计在可预见的未来不会派发任何现金股息。因此，您不应依赖对我们普通股的投资作为未来任何股息收入的来源。

并购重组和境外上市条例

2006年8月，六个中国政府机构联合发布了《关于外资并购境内企业的规定》，或称《并购规则》，最近一次修订是在2009年。并购规则规定，由内地中国公司或个人直接或间接控制的离岸特殊目的载体 寻求将内地中国公司的股权在海外上市，必须获得中国证券监督管理委员会(“中国证监会”)的批准，才能在海外任何证券交易所上市和交易该等特殊目的载体的证券。

并购规则还要求，如果触发了国务院发布的《关于事先通知经营者集中的门槛的规定》规定的某些门槛，外国投资者获得内地中国境内企业或在内地有大量中国业务的外国公司的控制权的 发生的控制权变更交易，应事先通知商务部。此外，全国人大常委会颁布的《反垄断法》要求，被视为集中且涉及特定成交额门槛的当事人的交易，必须经商务部批准后方可完成。

2023年2月17日，经国务院批准，中国证监会发布了《境内公司境外证券发行上市试行管理办法》或《试行管理办法》及五份配套指引，并于2023年3月31日起施行。根据《试行管理办法》，(1)境内公司直接或间接在境外发行或上市的，应履行备案程序，并向中国证监会报告相关信息；(二)发行人同时满足下列条件的，境外发行上市应认定为境内公司境外间接发行上市：(一)发行人最近一个会计年度境内经营主体的资产、净资产、收入、利润总额占发行人同期经审计的合并财务报表中相应数字的50%以上；(二)主要经营活动在内地进行的中国或主要业务所在地在内地中国，或发行人负责经营管理的高级管理人员多为中国公民或在内地居住的中国；境内公司在境外市场间接发行上市的，发行人应当指定境内主要经营主体负责向中国证监会办理所有备案手续；发行人申请在境外市场首次公开发行上市的，应当在提出申请后三个工作日内向中国证监会备案。根据《试行管理办法》及其配套指引的相关规定，本公司须于发行结束之日起三日内向中国证监会办理备案手续。根据《试行管理办法》，本公司已向中国证监会提交备案材料，但因缺乏本公司主承销商对本次发行的承诺函，材料不全， 公司向中国证监会撤回备案。公司将在材料准备就绪后重新提交备案材料。然而，由于《试行管理办法》是最近颁布的，其解释、适用和执行仍存在很大的不确定性，不能保证包括中国证监会在内的相关中国政府机构会得出我们和我们的中国律师得出的 相同的结论。如果中国证监会认定我们未履行《试行管理办法》规定的上市后备案义务，或者在提交给中国证监会的材料中存在虚假陈述、误导性陈述或者重大遗漏 ，中国证监会有权责令改正，给予警告，对我方处以人民币1,000万元以上1,000万元以下的罚款，并对失职、失实陈述或者重大遗漏的责任人给予警告，对每个人处以人民币50万元以上500万元以下的罚款。

2023年2月17日，中国证监会召开《试行管理办法》发布新闻发布会，下发《关于境内企业境外发行上市备案管理的通知》，其中明确： (1)对试行管理办法施行日前已取得境外监管部门或证券交易所批准，如已在美国市场完成登记但尚未完成境外间接上市的境内公司，给予6个月的过渡期；(2)已提交有效境外上市申请但未于《试行管理办法》施行之日及之前获得境外监管机构或证券交易所批准的境内公司，可合理安排向中国证监会提出备案申请的时间，并应在境外上市完成前完成备案。

税务条例

企业所得税

2007年3月16日，全国人大公布了《中华人民共和国企业所得税法》，并分别于2017年2月24日和2018年12月29日进行了修改。2007年12月6日，国务院颁布了《企业所得税法实施条例》，自2008年1月1日起施行，并于2019年4月23日修订。根据企业所得税法和相关的 实施条例，居民企业和非居民企业都要在内地纳税，中国。居民企业 是指根据中国法律在内地中国设立的企业，或者根据外国法律设立但实际上受内地中国控制的企业。非居民企业是指中国在内地设立机构或场所，或者没有设立机构或场所，但在内地中国境内有收入的，根据外国法律组建的实际管理在内地以外的企业。根据《企业所得税法》及相关实施条例，统一适用企业所得税25%的税率。但非居民企业未在内地设立常设机构或场所的， 中国，或在内地中国境内设立常设机构或场所，但在内地取得的有关 所得与其设立的机构或场所没有实际关系的，对其来自内地中国境内的所得，按10%的税率征收企业所得税。

增值税 税

《中华人民共和国增值税暂行条例》由国务院于1993年12月13日公布，自1994年1月1日起施行，并不时进行修改。财政部于1993年12月25日公布了《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则(2011版)》，并于2008年12月15日和2011年10月28日进行了修订。2017年11月19日，国务院公布《关于废止修改的决定》。根据这些条例、规则和决定，所有在内地中国境内从事销售货物、提供加工、修理和更换服务、销售服务、无形资产、不动产和进口货物的企业和个人都是增值税纳税人。2019年3月21日，财政部、国家统计局、海关总署联合发布《关于深化增值税改革有关政策的公告》。销售收入代表货物的发票价值，扣除增值税后的净额。增值税以销售毛价为基准，税率幅度不超过17%，自2018年5月1日起，增值税税率下调至16%，自2019年4月1日起，增值税税率 进一步下调至13%。

股息 预提税金

企业所得税法规定，自2008年1月1日起，向非内地中国居民投资者申报的股息，如在内地没有设立机构或营业地点，或者在内地设立或营业地点有，但相关收入与设立或营业地点并未有效挂钩的，一般适用10%的所得税率。 该等股息来源于内地中国境内。

根据 《内地与香港特别行政区关于避免双重征税的安排》和《防止偷漏税对所得和资本征税的规定》等适用法律，香港居民企业经内地主管税务机关认定符合本《安排》和其他适用法律规定的有关条件和要求的，香港居民企业从内地居民企业获得股息的10%预扣税可减至5%。 中国居民企业从内地取得股息的，可减至5%。但是，根据2009年2月20日发布的《关于执行税收协定分红规定若干问题的通知》，如果内地中国税务机关酌情认定，公司受益于以税收驱动为主的结构或安排而降低的所得税税率，内地中国税务机关可以调整优惠税收待遇。根据国家税务总局于2018年2月3日发布并于2018年4月1日起施行的《关于税收条约中“受益所有人”若干问题的通知“，在确定申请人在税收条约中与股息、利息或特许权使用费有关的税收处理方面的”受益所有人“身份时，包括但不限于申请人是否有义务在12个月内向第三国或地区的居民支付超过其收入的50%，申请人经营的业务是否构成实际经营活动。而税收条约对手国或地区是否不对相关所得征税或给予任何免税或极低税率，将被考虑，并将根据具体案例的实际情况进行分析。本通知进一步规定，申请人如欲证明其“受益所有人”身份，必须按照《关于印发非居民纳税人享受税收协定待遇管理办法》的公告，向有关税务机关报送有关文件。

就业法规

根据1995年1月生效并不时修订的《中华人民共和国国家劳动法》和经随后修订的《中华人民共和国劳动合同法》，用人单位必须与全职员工签订书面劳动合同才能建立雇佣关系。所有雇主对其员工的补偿必须至少等于当地最低工资标准 。所有用人单位都要建立劳动安全卫生制度，严格遵守国家规章制度和标准，并对员工进行适当的安全生产培训。此外，内地用人单位中国有义务为职工缴纳社会保险计划和住房公积金计划的缴费。

2021年12月28日，《网络安全审查办法(2021年版)》发布，并于2022年2月15日起施行(《办法》)，其中规定，任何控制超过100万用户个人信息的网络平台经营者寻求在外国证券交易所上市的，也应接受网络安全审查。由于我们既不是“关键信息基础设施运营商”，也不是从事影响或可能影响国家安全的数据处理活动的“数据处理者” ，我们认为，即使这些措施以目前的 形式生效，我们也不适用于我们。中国政府越来越关注数据安全，最近对几家在美国上市的中国公司运营的一些移动应用程序进行了网络安全审查，并禁止这些应用程序在审查期间注册新用户。 关于数据和隐私安全的中国法律、法规和法规的解释和执行存在很大的不确定性 。由于这些法律和政策，我们可能被要求更改我们的数据和其他业务做法，并受到监管调查、处罚、 和运营成本增加。

员工

截至本年度报告日期，我们拥有131名员工。我们没有兼职员工或独立承包商。

按照《中国条例》的要求，四川Vouch参加了地方政府组织的各种职工社会保障计划，包括养老、失业保险、生育保险、工伤保险、医疗保险和住房保险。根据中国法律，四川Vouch必须按员工工资、奖金和某些津贴的指定百分比向员工福利计划缴费，最高金额由当地政府不时规定。

我们的 员工不是劳工组织的代表，也不在集体谈判协议的覆盖范围内。我们相信，我们与员工保持着良好的工作关系，到目前为止，我们没有遇到任何重大的劳资纠纷。

投资我们的证券涉及高度风险。在决定投资我们的证券之前，您应仔细考虑以下所述的风险和不确定性，以及本年度报告中包含的所有其他信息。如果发生以下任何 风险，我们的业务、财务状况、经营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。 在这种情况下，我们普通股的市场价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。

影响我们公司的风险摘要

以下总结了可能对我们产生重大不利影响的主要风险和不确定性。您应结合 下面对每个风险因素的更详细描述阅读本摘要。

与我们的工商业相关的风险

与在中国做生意有关的风险

与我们的普通股相关的风险

与我们的工商业相关的风险

新冠肺炎大流行以及其他流行病、自然灾害、恐怖活动、政治动荡和其他疫情可能会扰乱我们的送货和运营 这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响 .

新冠肺炎已经对全球金融市场产生了经济影响。新冠肺炎疫情的全球蔓延可能导致全球经济困境， 它可能在多大程度上影响我们的运营结果将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有很高的不确定性， 无法预测。我们不能向您保证，新冠肺炎大流行能够在不久的将来消除或遏制，或者根本不能消除，否则类似的疫情不会再次发生。如果新冠肺炎疫情及其对我们业务造成的中断持续较长时间，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，全球大流行、中国大陆或世界各地的疫情，或对传染性疾病传播的恐惧，如埃博拉病毒病、中东呼吸综合征、严重急性呼吸系统综合症、H1N1流感、H7N9流感和禽流感，以及飓风、地震、海啸或其他自然灾害，也可能扰乱我们的业务运营，减少或限制我们的产品和服务供应，导致保护我们的员工和设施的重大成本，或导致地区或全球经济困境，从而可能对我们的业务造成实质性的不利影响。财务状况和运营结果。 实际或威胁到的战争、恐怖活动、政治动荡、内乱和其他地缘政治不确定性可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生类似的不利影响。这些事件中的任何一个或多个都可能阻碍我们的生产和交付工作，并对我们的销售结果产生不利影响，甚至会持续很长一段时间，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们 也容易受到自然灾害和其他灾难的影响。我们不能向您保证我们在火灾、洪水、台风、地震、断电、电信故障、入室盗窃、战争、骚乱、恐怖袭击或类似事件的影响下获得了足够的保护 。上述任何事件都可能导致中断、财产损坏、生产延迟、故障、系统 故障、技术平台故障或互联网故障，这可能会导致我们 制造设施的数据丢失或损坏或故障，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

在对截至2022年和2023年12月31日及截至2023年12月31日的年度的综合财务报表进行审计时，我们发现了财务报告内部控制中的某些重大弱点。如果我们不能建立和维护有效的财务报告内部控制制度，我们可能无法准确地报告我们的财务结果或防止欺诈。 

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的要求，《美国证券交易委员会》采纳了一些规则，要求每家上市公司都包括一份关于该公司财务报告内部控制的管理层报告，其中包含管理层对财务报告内部控制有效性的评估。

作为一家上市公司，我们的报告义务给我们的管理、运营和财务资源及系统带来了巨大的压力。 有效的内部控制，特别是与收入确认相关的控制，对于我们编制可靠的财务报告是必要的 ，对于防止欺诈非常重要。因此，我们未能实现并保持对财务报告的有效内部控制 可能会导致投资者对我们财务报表的可靠性失去信心，进而可能损害我们的业务并 对我们股票的交易价格产生负面影响。此外，我们预计我们将继续产生相当大的成本，并使用大量的管理时间和其他资源，以努力遵守第404条和萨班斯-奥克斯利法案的其他要求。

关于截至及截至该年度的综合财务报表的审计2023年12月31日和2022年12月31日，我们发现我们对财务报告的内部控制存在以下重大缺陷：

正如美国证券交易委员会通过的规则和条例所定义的那样，“实质性弱点”是指财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此有合理的可能性无法防止或及时发现 年度财务报表或中期财务报表的重大错报。

管理层 一直在实施并将继续实施旨在确保造成实质性缺陷的控制缺陷得到补救的措施 ，以便有效地设计、实施和运行这些控制。计划的补救行动包括：

年内，我们 还与第三方金融咨询公司接洽，协助准备美国证券交易委员会报告。我们 致力于维护强大的内部控制环境，并相信这些补救措施将改善我们的控制环境 。我们的管理层将继续持续监测和评估我们基于风险的方法的相关性以及我们财务报告的内部控制程序和程序的有效性，并承诺在必要和资金允许的情况下采取进一步行动并实施 其他增强或改进。

然而， 这些措施的实施可能无法完全解决我们在财务报告内部控制方面的这些弱点，我们 不能得出结论，这些弱点已经得到完全补救。我们未能纠正这些弱点和缺陷，或未能发现 并解决任何其他弱点和缺陷，可能会导致我们无法准确报告我们的财务结果、防止或 发现欺诈或根据我们作为上市公司的报告义务提供及时可靠的财务和其他信息，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，这可能会导致我们的投资者对我们报告的信息失去信心，这可能会对我们的股票价格产生不利影响。

我们 严重依赖我们的顶级客户。如果我们不能以具有成本效益的方式获得新客户或留住现有客户， 我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

我们 严重依赖我们的顶级客户，每个客户都占我们收入的10%或更多。我们目前主要向中国大陆的客户销售我们的产品，其次是欧洲国家和东亚的海外客户，如韩国和台湾。截至2023年12月31日止年度，四家客户分别占应收账款总额的31.7%、16.2%、15.8%及11.5%。在截至2022年12月31日的年度中，三家客户分别占应收账款余额总额的32.2%、22.8%和14.0%。

我们能够经济高效地吸引新客户并留住现有客户，尤其是我们的顶级客户，这对于推动 净收入增长和实现盈利至关重要。自成立以来，我们在品牌、销售和营销方面投入了大量资金，以获取和留住客户。例如，我们参加国内和国际博览会和展览会来推销我们的产品并吸引新客户。我们还预计将继续投入大量资金，以获取新客户并留住现有客户，特别是我们的顶级客户。不能保证新客户会留在我们这里，也不能保证我们从新客户那里获得的净收入最终会超过获得这些客户的成本。此外，如果我们的现有客户，特别是我们现有的顶级客户不再认为我们的产品有吸引力，或者如果我们的竞争对手提供更有吸引力的产品、价格、折扣或更好的客户服务， 我们的现有客户可能会对我们失去兴趣，减少他们的订单，甚至停止向我们订购。如果我们无法留住现有的 客户，特别是顶级客户，或无法以经济高效的方式获得新客户，我们的收入可能会减少，我们的运营结果 将受到不利影响。

我们的 运营历史可能不代表我们未来的增长或财务业绩，我们可能无法保持我们的历史增长率 。

我们的运营历史可能不代表我们未来的增长或财务业绩。不能保证我们将能够在未来一段时间内实现增长。我们的增长率可能会因为许多可能的原因而下降，其中一些是我们无法控制的，包括： 客户需求减少、竞争加剧、触摸屏显示行业总体增长下滑、替代商业模式的出现，或者政府政策或总体经济状况的变化。我们将继续扩大我们的销售网络和产品 ，为我们的客户带来更大的便利，并增加我们的客户基础和交易数量。然而，由于上述原因，我们扩展计划的执行 受到不确定性的影响，销售的商品总数和交易客户数量可能无法以我们预期的速度增长。如果我们的增长率下降，投资者对我们业务和前景的看法可能会受到不利影响 ，我们普通股的市场价格可能会下降。

未能获得新地块用于建设我们的新建筑和设施，以及未能获得并在新地块上安装新生产线 可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

在截至2021年12月31日的一年中，我们对该物业的使用权被当地政府收回，与该物业上的建筑物有关的所有所有权证书 已退还给当地政府注销。

为将业务中断降至最低，四川维通于2021年3月16日与四川仁寿签订回租协议。根据回租协议，吾等有权以月租人民币300,000元(约46,154美元)回租该等物业，租期自2021年4月1日起至2021年12月31日止，租期已延至2022年10月31日。于2022年10月16日，四川Vouch与四川仁寿签订了回租协议的延期协议，将其授予四川Vouch的物业回租期限延长至2023年10月31日，随后延长至2024年10月31日，月租金为人民币400,000元(约59,941美元)。管理层相信，如有需要，本公司可进一步续订租约。

2021年7月23日，四川Vouch与成都市温江区规划和自然资源局签订合同，购买一幅占地131,010平方英尺的地块的土地使用权，代价为人民币3,925,233元(相当于537,998美元)用于公司的新设施。公司于2021年11月18日全额支付对价。本公司预计于2024年第四季度收到当地政府颁发的土地使用权证书。

截至本年度报告日期，我们预计于2024年底完成大楼建设，并于2025年第三季度开始投产，但无法保证，我们可能需要延长时间来实现我们的 业务计划。如果我们未能在预计期限和延长期限(如有)之前完成此类建设，我们将不得不 停止全部或部分运营，因此，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的 和不利影响。

我们 面临着与我们在四川省的工厂建设有关的风险，中国。

我们 正在建设新的设施和办公楼，位于四川省，中国。截至本年度报告日期，我们 预计将于2024年第四季度收到当地政府颁发的土地使用权证书。我们计划在2024年底完成大楼建设，并于2025年第三季度投产。

建设可能会遇到延误或其他困难，并需要大量资金。我们可能无法产生足够的现金流来满足我们的资本支出承诺。我们可能需要筹集额外资本来为部分资本支出提供资金， 在需要时或按对我们公司有利的条款，这些资本可能无法获得。由于供应链问题和劳动力招聘难度增加等各种原因，施工可能无法如期完成 ，这可能会导致 费用和施工成本增加，并可能导致项目盈利能力下降。任何未能按计划和预算完成施工计划的情况都可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

施工可能会不时受到承包商、工人和参与该项目的其他各方的法律索赔和诉讼 。此类索赔和诉讼可能包括与建筑项目有关的人身伤害和劳动赔偿索赔。工厂的建设还受到与健康和安全事件和现场事故相关的风险，以及任何不遵守建筑规范和其他当地法规的风险。如果发生上述任何事件或事故， 可能会对我们的成功产生重大负面影响，并对我们的财务状况或运营结果造成重大不利影响 。

经济衰退可能会对我们的业务产生重大的不利影响。

我们的收入来自在国内和国际上销售我们的电容式触摸屏产品，我们预计在不久的将来，此类销售收入将继续占我们总收入的很大一部分。我们的销售额和收益 也会受到整体经济变化的影响。

触摸屏显示行业历来经历过周期性的财务业绩波动，原因是经济衰退、我们客户的业务周期下滑、利率波动以及其他我们无法控制的经济因素。经济环境恶化使我们的业务面临各种风险，这可能会对我们的经营业绩产生实质性的不利影响，并导致我们无法实现长期增长目标。例如，经济低迷可能会直接影响我们客户的可自由支配购买力，进而抑制我们产品的订单数量。

我们 可能受到知识产权侵权索赔，辩护成本可能很高，并可能扰乱我们的业务和运营。

我们 不能确定我们的业务或业务的任何方面不会或不会侵犯或以其他方式侵犯第三方持有的知识产权 。我们没有，但在未来可能会受到与他人知识产权相关的法律程序和索赔的影响。也可能存在我们没有意识到我们的产品 可能无意中侵犯的现有知识产权。我们不能向您保证，据称与我们技术或业务的某些方面有关的知识产权持有者(如果存在)不会在中国或任何其他司法管辖区对我们强制执行此类知识产权。 如果我们被发现侵犯了他人的知识产权，我们可能会为我们的侵权活动承担责任 或可能被禁止使用此类知识产权，我们可能会产生许可费或被迫开发我们自己的替代产品。此外，我们可能会产生巨额费用，并可能被迫将管理层的时间和其他资源从我们的 业务和运营中转移出来，以对抗这些侵权索赔，无论其是非曲直。成功的侵权或许可 针对我们的索赔可能导致巨额金钱责任，并可能通过限制或禁止我们使用相关知识产权而严重扰乱我们的业务和运营，我们的业务、财务状况和运营结果可能 受到重大不利影响。

此外，中国专利法的适用和解释以及在中国授予专利的程序和标准仍在 发展中，不确定，我们不能向您保证中国法院或监管机构会同意我们的分析。

我们 有大量的应收账款，可能无法收回.

截至2023年12月31日，我们的应收账款约为750万美元。我们的应收账款主要包括我们的产品销售和交付给客户时应收客户的余额。我们的客户被要求在交货之日起三到五个月内全额付款，尽管我们行业的典型付款期限是交货后180天。截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日止年度，我们并无向任何客户提供任何延期付款条款。客户或其行业内不断恶化的状况、破产、 或财务困难通常可能会损害我们客户的财务状况，并 阻碍他们及时或根本无法向我们付款，应收账款只有在穷尽收款努力后才会注销津贴 。我们的一个或多个客户未能或延迟付款可能会减少我们的现金流，并对我们的流动性和运营结果产生不利影响。

我们的 行业是周期性的，产能不断增加。因此，因供需失衡而引起的价格波动可能会损害我们的经营成果。

触摸屏显示行业总体上具有周期性市场状况的特点。时不时地，该行业受到供过于求和需求放缓之间的失衡，在某些时期，导致销售价格下降。此外，触摸屏显示行业预期的产能扩张可能会导致产能过剩。行业产能扩张可能是由于计划中的新制造设施的投产，而这种扩张导致的产能的任何大幅增长都可能 进一步压低我们产品的销售价格，这将影响我们的运营结果。我们不能向您保证，由于产能过剩或其他影响行业的因素导致的任何持续的 或进一步的销售价格下降或未来的低迷将不会 严重，也不能保证任何此类持续、下降或下滑不会严重损害我们的业务、财务状况和经营业绩 。

我们保持或增加收入的能力将主要取决于我们保持市场份额、增加现有产品的单位销售额以及推出和销售新产品的能力，以抵消现有产品销售价格预期的波动和长期下降 。我们不能向您保证，我们将能够保持或扩大市场份额，增加单位销售额，并在必要的程度上推出和销售新产品，以弥补市场供过于求。他说：

如果 未能保持我们产品的质量和安全，可能会对我们的声誉、财务状况和 经营业绩产生重大不利影响。

我们产品的质量和安全对我们的成功至关重要。我们密切关注质量控制，监控从采购到生产、从仓库到交货的每个步骤。然而，保持一致的产品质量在很大程度上取决于我们质量控制体系的有效性，而这又取决于许多因素，包括但不限于，我们质量控制体系的设计，确保我们的员工遵守和执行我们的质量控制政策和程序的员工培训，以及监控任何潜在违反我们质量控制政策和程序的有效性。不能 保证我们的质量控制系统总是有效的。

此外，我们的供应商或服务提供商提供的产品或服务的质量受我们无法控制的因素的影响， 包括其质量控制系统的有效性和效率等。无法保证我们的供应商或服务提供商始终能够采用适当的质量控制系统，并满足我们对其提供的产品或服务的严格质量控制要求。我们的供应商或服务提供商未能提供令人满意的产品或服务可能会损害我们的声誉并对我们的运营产生不利影响。此外，我们可能无法从供应商和服务提供商那里获得足够的赔偿，以弥补他们造成的损失。

总的来说，我们在触摸屏显示行业面临着激烈的竞争。如果我们不能有效地竞争，我们可能会失去市场份额和客户， 我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

总体上，触摸屏显示行业竞争激烈。我们面临的竞争较少，因为我们生产的中大尺寸电容式触摸屏 是专门为某些行业量身定做的，如工业人机界面、游戏、金融、彩票、汽车、医疗和POS机， 与小尺寸触摸屏相比，小尺寸触摸屏的特点是生命周期较短，保证期较短，但需求较大。然而，我们仍然有一些竞争对手在中国国内和全球与我们竞争。 我们的竞争对手可能比我们拥有更多的资金、技术、地理优势、市场营销和其他资源，并且可能更有经验，能够投入更多的资源来发展、促进和支持他们的业务。一些竞争对手在中国国内和全球都享有盛誉 ，他们为应对我们的扩张而采取的任何防御措施都可能阻碍我们的增长，并对我们的销售和运营业绩产生不利影响。

此外，竞争加剧可能会降低我们的市场份额和盈利能力，并要求我们在未来增加销售和营销工作以及资本投入 ，这可能会对我们的运营结果产生负面影响，或迫使我们进一步蒙受损失。虽然我们已经积累了一些客户，并且还在不断增长，但不能保证我们在未来能够继续这样做，以对抗当前或未来的竞争对手，这种竞争压力可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果我们无法获得大量额外融资，我们执行业务计划的能力可能会受到影响。

由于 当地政府根据指引及补偿协议撤回物业的土地使用权及注销有关物业上建筑物的所有权证书，四川维拓于2021年7月23日与成都市温江区规划和自然资源局订立合同，以代价人民币3,925,233元(相当于537,998美元)购买一幅占地131,010平方尺的地块的土地使用权。 本公司于2021年11月18日悉数支付代价。公司预计于2024年第四季度收到当地政府颁发的土地使用权证书。

截至本年度报告日期，我们预计于2024年底完成大楼建设，并于2025年第三季度开始投产，但无法保证，我们可能需要延长时间来实现我们的 业务计划。如果我们未能在预计期限内完成收购和建设，我们将不得不停止我们的全部或部分业务，因此，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大影响和 不利影响。

此外，我们的计划可能需要在研发、营销、扩大生产能力、原材料和其他项目的营运资金方面进行重大的新投资。如果我们的资本需求高于我们的估计，我们将被要求 寻求额外的投资、贷款或债务融资，以全面实施我们的业务计划。我们可能无法以优惠或可接受的条款 获得此类额外投资。如果我们无法满足全部资本需求，我们完全执行业务计划的能力将受到影响。

对关联方交易定价的任何 调整都可能导致额外的税收，从而大幅减少我们的综合净收入 和您的投资价值。

中国的税制正在迅速演变，中国的纳税人面临重大不确定性，因为中国税法可能会以显著不同的方式解释 。中国税务机关可能会声称，我们或我们的子公司就过去或未来的收入或收入欠下和/或被要求支付额外的 税。特别是，根据适用的中国法律、规则和法规，关联方之间的安排和交易 可能受到中国税务机关的审计或质疑。若中国税务机关认定任何 合约安排并非按公平原则订立，因而构成有利的转让定价，则有关附属公司的中国税务责任可能会增加，这可能会增加我们的整体税务责任。此外，中国税务机关还可以征收滞纳金利息。如果我们的纳税义务增加，我们的净收入可能会大幅减少。

如果 我们的税收优惠和政府补贴被撤销或无法获得，或者如果我们的纳税义务的计算被中国税务机关成功质疑，我们可能被要求支付超过我们的税收拨备的税款、利息和罚款。

中国政府为我们在大陆的前子公司中国提供了税收优惠，包括降低企业所得税税率。例如，根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施细则，法定企业所得税率为25%。但是，对位于内地中国西部地区的符合条件的企业，所得税可减至15%的优惠税率。优惠税率资格适用于可续订的 三年。由于我们已经解散了四川维通，其业务和运营已由四川维通承担，四川维通重新申请了15%的优惠税率作为合格企业。此类申请目前正在中国税务机关等待处理。如果四川维拓的税率优惠资格申请未获批准，我们的中国子公司将适用25%的法定企业所得税税率。此外，在我们正常的业务过程中，我们受到复杂的所得税和其他税收法规的约束，在确定所得税拨备时需要做出重大判断 。尽管我们相信我们的税务拨备是合理的，但如果中国税务机关 成功挑战我们的地位，我们被要求支付超过我们税收拨备的税款、利息和罚款，我们的财务状况和经营业绩将受到重大不利影响。

如果我们的第三方供应商的运营出现重大中断，可能会中断我们的运营。 

我们 对第三方供应商和其他业务合作伙伴的运营控制有限， 他们的运营发生任何重大中断都可能对我们的运营产生不利影响。例如，供应商制造设施的运营发生重大中断可能会导致向我们发运原材料的延迟或终止，这可能会导致我们的产品向客户发货的延迟或终止 ，从而导致因我们违反合同而受到处罚或罚款。如果我们不能解决 第三方供应商运营中断的影响，我们的业务运营和财务业绩可能会受到实质性的 和不利影响。

我们 面临原材料成本、可获得性和质量波动的风险，这可能会对我们的 运营结果产生不利影响。

原材料的成本、可获得性和质量对我们的运营非常重要，例如铟锡氧化物玻璃和面板。如果 由于市场价格大幅波动或任何其他原因导致原材料成本上升，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响 。缺乏这些原材料，无论是由于供应短缺、加工延迟或中断、未能及时交货或其他原因，都可能中断我们的运营，并对我们的财务业绩产生不利影响。

我们 依赖于关键高管和高素质的管理人员，我们不能保证留住他们。

我们的成功在一定程度上取决于我们管理层关键成员的持续服务。我们的高管和经理对市场、我们的业务和我们公司的知识 代表着我们业务的一个关键优势，这是无法轻易复制的。我们业务战略的成功和未来的增长还取决于我们吸引、培训、留住和激励熟练的管理、销售、行政、开发和运营人员的能力。

不能保证我们现有的人员足够或合格来执行我们的战略和运营，也不能保证我们 能够聘用或留住有经验的合格员工来执行我们的战略和运营。失去一名或多名我们的关键管理人员或运营人员，或无法吸引和留住更多的关键人员，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们 没有与供应商签订长期合同，他们可以随时减少订单数量或终止对我们的销售。

我们的中国子公司没有与我们的供应商签订长期合同。我们的供应商可以随时减少他们向我们销售的产品数量，或者完全停止向我们销售产品。此类削减或终止可能会对我们的收入、利润和财务状况产生重大不利影响。

如果我们未能采用新技术来满足不断发展的客户需求或新兴的行业标准，我们的业务可能会受到实质性的不利影响 。

为了 保持竞争力，我们必须继续跟上不断发展的行业趋势，并相应地增强和改进我们的技术 。我们的成功在一定程度上将取决于我们识别、开发、获取或许可在我们业务中有用的领先技术的能力。不能保证我们将能够有效地使用新技术或满足客户的要求。 如果我们不能以经济高效的方式及时适应不断变化的市场条件或客户偏好，无论是出于技术、法律、财务或其他原因，我们的业务都可能受到实质性的不利影响。

我们 可能会遇到重大责任索赔 或客户投诉，或涉及我们产品和服务的负面宣传 。

我们 面临客户索赔或投诉的固有风险。我们认真对待客户的投诉，并努力通过实施各种补救措施来减少此类投诉。然而，我们不能向您保证我们可以成功阻止或解决所有客户投诉。

任何针对我们的投诉或索赔，即使毫无根据或不成功，都可能分散管理层对我们业务的注意力和其他资源 ，并对我们的业务和运营产生不利影响。客户可能会对我们和我们的品牌失去信心，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。此外，关于我们产品安全和质量的负面宣传，包括但不限于社交媒体和众包 评论平台上的负面在线评论、行业调查结果或媒体报道，无论是否准确，也无论是否涉及我们的产品，都可能对我们的业务、运营结果和声誉产生不利影响。

我们 可能会遇到库存损失。

技术行业频繁推出新产品可能会导致我们产品的销售价格下降，并导致我们现有库存的过时。这可能会导致库存的声明价值减少，我们以成本或可变现净值中的较低者进行估值。

我们 根据客户和我们自己的预测管理库存。虽然我们会定期根据市场情况进行调整，但我们通常会在确定订单后几周内将货物送到客户手中。虽然我们与顶级客户保持畅通的沟通渠道 以避免确定订单意外减少或后续订单更改，并尝试将库存水平降至最低 ，但客户的此类行为可能会对我们的库存管理和运营结果产生重大不利影响。

我们 没有业务责任或中断保险，这可能会使我们面临巨大的成本和业务中断。

中国的保险业还处于早期发展阶段，中国的保险公司目前提供的业务相关保险产品有限。我们没有任何商业责任或中断保险来覆盖我们的运营。我们已确定，为这些风险投保的 成本，以及以商业合理条款获得此类保险的相关困难，使我们购买此类保险是不切实际的。任何未投保的风险都可能导致巨额成本和资源转移，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

我们 可能会承担不在保险范围内的责任。

虽然我们寻求保持适当的保险水平，但并不是所有的索赔都可以投保，我们可能会遇到保险不涵盖的性质的重大事故 。除其他事项外，我们没有任何保险承保与员工相关的事故和伤害、产品或业务责任以及因我们的活动而产生的其他财产损失和责任。此外，中国的保险公司目前提供的保险产品并不像较发达经济体的保险公司那样广泛。我们已确定，这些风险的保险成本，以及以商业合理的条款获得此类保险的相关困难，使我们购买此类保险不切实际。我们维持我们认为足够的保险保障金额，但 不能保证此类保险将继续以可接受的条款提供，也不能保证我们的保险范围在任何情况下都是足够或有效的，并且不能针对我们可能承担的所有责任。如果我们因火灾、爆炸、洪水、其他自然灾害或事故或业务中断而蒙受重大损失或负债，我们的运营结果可能会受到重大不利影响。例如，在一个日历年度内发生多个事件时，我们可能会面临大量的损害赔偿要求。此外，我们的保险成本可能会随着时间的推移而增加，以应对我们索赔历史上的任何负面发展或由于保险市场总体上的实质性价格上涨。

我们 可能无法充分保护和维护我们的知识产权。 

我们的成功将取决于我们继续开发和营销我们产品的能力。截至本年度报告之日，我们已有五项待批专利申请 。不能保证此类专利不会受到挑战、无效、 侵权或规避，也不能保证此类知识产权将为我们提供竞争优势。此外，可能需要诉讼 来强制执行我们的知识产权或确定 其他人的专有权利的有效性和范围。此类潜在诉讼的结果可能对我们不利，任何诉讼成功都可能无法充分 保护我们的权利。这样的诉讼可能代价高昂，并转移管理层对我们业务的注意力。在任何此类诉讼中做出不利裁决将损害我们的知识产权，并可能损害我们的业务、前景和声誉。 中国的判决执行情况不确定，即使我们在此类诉讼中胜诉，也可能无法为我们提供有效的补救 。

我们引入的新技术和产品可能会增加第三方声称我们的产品侵犯了他们的专有权的可能性。 

我们行业所特有的 快速技术变化要求我们在产品方面迅速实施新的工艺和组件。对于最近开发的流程和组件，通常存在一定程度的不确定性，无法确定谁可以合法地要求这些流程和组件的所有权。此类不确定性增加了指控此类组件或进程侵犯第三方权利的索赔的风险。尽管我们采取并将继续采取措施确保我们的新产品不侵犯第三方权利，但如果我们的产品或制造工艺被发现侵犯了第三方权利，我们可能会承担重大责任，并被要求更改我们的制造工艺或被禁止 制造某些产品，这可能会对我们的运营和财务状况产生重大不利影响。

我们 可能被要求针对侵犯第三方专利或其他专有权利的指控进行辩护。虽然我们行业中的专利和 其他知识产权纠纷通常通过许可或类似安排来解决，但此类辩护 可能会要求我们支付巨额费用，并转移我们的技术和管理人员的大量资源，并可能 导致我们失去开发或制造某些产品的权利，或者需要我们支付金钱损害赔偿或版税来从第三方许可所有权 权利。此外，我们不能确定是否可以接受的条款向我们提供必要的许可证， 如果有的话。因此，司法或行政诉讼中的不利裁决或未能获得必要的许可证可能会 阻止我们制造和销售我们的某些产品。任何此类诉讼，无论胜诉或败诉，都可能导致我们的巨额成本和我们的资源转移，这两种情况都可能对我们的业务产生不利影响。

与在中国做生意有关的风险

中国的不利监管事态发展可能会使我们接受额外的监管审查并使我们受到政府的限制，而美国证券交易委员会为应对与中国最近监管事态发展相关的风险而采取的额外 披露要求和监管审查可能会对拥有大量中国业务的公司施加额外的合规要求，所有这些都可能增加我们的合规成本，使我们受到额外的披露要求，和/或暂停或终止我们未来的证券发行， 使融资变得更加困难。

由于我们几乎所有的业务都设在中国，我们受广泛的相关中国法律的约束。中国最近的监管动态 ，特别是对中国公司离岸融资的限制，以及政府主导的对某些公司的网络安全审查 ，可能会导致中国对我们在美国的融资和融资活动进行额外的监管审查。此外，我们可能会受到中国有关当局可能采纳的全行业法规的约束， 这些法规可能会限制我们提供的产品和服务，限制我们在中国的业务范围，或导致我们在中国的业务完全暂停或终止，所有这些都将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。 我们可能不得不调整、修改或完全改变我们的业务运营，以应对不利的法规变化或政策发展，我们不能向您保证我们采取的任何补救措施能够及时、经济高效或完全免费地完成 。

2021年7月6日，中国政府有关部门发布了《关于依法严厉打击非法证券活动的意见》。意见要求加强对中国境外上市公司证券违法违规行为的监管，并提出要采取有效措施，如推进相关监管制度建设，应对中国境外上市公司面临的风险和事件。2021年12月24日，中国证监会发布了《国务院关于境内企业境外发行上市管理规定(征求意见稿)》 (《管理规定草案》)和《境内企业境外发行证券及上市备案管理办法(征求意见稿)》(《备案办法草案》及《管理规定草案》)。《办法(草案)》规定了境外直接上市和间接上市的备案规则，明确了境外间接上市的认定标准。其中，境内企业拟在境外市场间接发行上市的，应当在提交境外上市申请后三个工作日内完成备案义务。2023年2月17日，中国证监会公布了《试行管理办法》，自2023年3月31日起施行。试行管理办法对境内企业境外上市的规则和要求作了进一步规定。试行管理办法生效后，可要求办理备案手续。如果需要，我们不能向您保证我们将能够按时或根本不能完成这一过程。

2021年7月10日，中国网信办发布《网络安全审查办法(征求意见稿)》，或《办法》，向社会公开征求意见，建议授权政府有关部门对影响或可能影响国家安全的一系列活动进行网络安全审查，包括拥有超过100万用户个人数据的公司在境外上市。2021年12月28日，《网络安全审查办法》(2021年版)发布，并于2022年2月15日起施行(《办法》)，其中规定，任何控制100万以上用户个人信息的网络平台经营者 寻求在外国证券交易所上市的，也应进行网络安全审查。由于我们既不是“关键信息基础设施运营商”，也不是从事影响或可能影响国家安全的数据处理活动的“数据处理者” ，我们认为，即使这些措施以目前的形式生效， 也不适用于我们。中国政府越来越关注数据安全，最近对几家在美国上市的中国公司运营的多个移动应用程序发起了网络安全 审查，并禁止这些应用程序在审查期间注册新用户 。有关数据和隐私安全的中国法律、规则和法规的解释和执行存在很大的不确定性 。由于这些法律和政策，我们可能被要求更改我们的数据和其他业务实践，并受到监管 调查、处罚和运营成本增加。

On July 30, 2021, in response to the recent regulatory developments in China and actions adopted by the PRC government, the Chairman of the SEC issued a statement asking the SEC staff to seek additional disclosures from offshore issuers associated with China-based operating companies before their registration statements will be declared effective, including whether the China-based operating company and the issuer, when applicable, received or were denied permission from Chinese authorities to list on U.S. exchanges and the risks that such approval could be denied or rescinded. On August 1, 2021, the China Securities Regulatory Commission stated in a statement that it had taken note of the new disclosure requirements announced by the SEC regarding the listings of Chinese companies and the recent regulatory development in China, and that both countries should strengthen communications on regulating China-related issuers. We are subject to a variety of PRC laws and may be subject to tightened regulatory review and exposed to government restrictions in China. In light of the recent regulatory and policy developments in China and government actions taken by the PRC government, including possible imposition of restrictions and/or approval requirements on China-based companies raising capital offshore, the offering of our securities may be subject to additional disclosure requirements and review that the SEC or other regulatory authorities in the United States may adopt for companies with China-based operations.

本公司 受《试行管理办法》约束，原因如下：(I)发行人最近一个会计年度经审计的合并财务报表中记载的营业收入、利润总额、资产总额或净资产的50%或以上由中国境内公司核算；(Ii)发行人的主要经营活动在内地进行 中国，或其主要营业地位于内地中国，或负责其业务经营管理的高级管理人员 多为中国公民或居住在内地中国；而且，如果需要，我们不能向您保证我们将能够按时或完全完成此类 流程。

2023年2月17日，中国证监会公布了《境内公司境外发行上市试行管理办法》(《试行管理办法》)，自2023年3月31日起施行。与《暂行办法》相比，《试行管理办法》进一步明确和强调了几个方面，包括：(一)按照“实质重于形式”的原则，综合认定“内地中国境内公司境外间接发行上市” ，特别是同时满足以下条件的，将要求发行人按照《试行管理办法》办理备案手续：a)发行人营业收入、利润总额的50%或以上， 最近一个会计年度经审计的合并财务报表中记载的总资产或净资产为内地中国境内公司，以及b)发行人的主要业务活动在内地中国，或其主要营业地位于内地中国，或其负责业务经营管理的高级管理人员主要为中国公民或在内地定居的中国；(Ii)对发行人免除即时备案要求：a)在《试行管理办法》生效日期前已在包括美国市场在内的境外证券市场上市或注册，但尚未上市， 和b)无需向有关境外监管机构或境外证券交易所重新履行监管程序，c)其境外证券发行或上市应于2023年9月30日前完成。但是，此类发行人进行再融资或涉及其他需要向中国证监会备案的情况的，应按要求履行备案程序；(Iii)禁止在境外上市的发行人类型的负面清单，如因贿赂和腐败受到调查的发行人； (Iv)对特定行业发行人的监管；(V)发行人遵守国家安全措施和个人数据保护法的情况 ；(Vi)发行人必须在向海外主管监管机构提交首次公开发行申请后三个工作日内向中国证监会备案等其他事项；后续应向中国证监会提交关于重大事件的报告，包括控制权变更或已完成海外发行和上市的发行人(S)自愿或强制退市。 我们的中国法律顾问建议，由于我们的普通股目前在美国交易，我们不需要在发行完成之前向中国证监会提交备案文件，此次发行不受中国证监会批准的限制。相反，根据《试行管理办法》，我们必须在上市结束 后三天内向中国证监会提交备案文件。根据《试行管理办法》及其配套指引的相关规定，本公司须于本次发行结束后三日内向中国证监会办理备案手续。根据《试行管理办法》，本公司已向中国证监会提交备案材料，但因缺乏主承销商对本次发行的承诺函，材料不全，公司向中国证监会撤回备案。公司将在材料准备就绪后重新提交备案材料 。然而，鉴于《试行管理办法》是最近颁布的，其解释、适用和执行仍存在很大的不确定性，不能保证包括中国证监会在内的相关中国政府机构将得出我们和我们的中国律师已经得出的相同结论。如果中国证监会认定我们未能履行《试行管理办法》规定的上市后备案义务，或者在我们向中国证监会提交的材料中存在失实陈述、误导性陈述或者重大遗漏，中国证监会有权责令改正， 对我们处以人民币100万元以上1000万元以下的警告，并对该等不履行、失实陈述或者重大遗漏的责任人 给予警告，并对该等个人每人处以人民币50万元以上 500万元以下的罚款。他说：

如果后来确定PCAOB无法全面检查和调查我们的审计师，我们的 普通股将被禁止在美国根据《外国公司责任法案》或HFCAA进行交易。将我们的普通股摘牌并禁止交易，或威胁要将其摘牌并禁止交易，可能会导致我们普通股的价值大幅缩水或一文不值。

根据HFCAA，如果美国证券交易委员会确定我们提交的审计报告是由连续两年没有接受PCAOB检查的注册会计师事务所出具的，美国证券交易委员会将禁止我们的股票在美国国家证券交易所或场外交易市场进行交易。

2020年12月18日，HFCAA签署成为法律。从那时起，HFCAA一直受到美国国会的修改和美国证券交易委员会的解释和规则制定的影响。2021年6月22日，美国参议院通过了《加速追究外国公司责任法案》(AHFCAA)， 提议将外国公司遵守PCAOB审计的时间从连续三年缩短至两年，从而 缩短此类外国公司的证券被禁止交易或退市之前的时间段。2022年12月29日，《2023年综合拨款法》签署成为法律，其中除其他外，包含了与《反补贴法》相同的条款，并将触发《反补贴法》规定的禁令所需的连续未检查年数从三年减少到两年。

2021年12月16日，PCAOB发布报告，通知美国证券交易委员会，其认定PCAOB无法检查或调查总部位于内地和香港的完全注册的会计师事务所中国。上市公司会计监督委员会无法对中国的审计师进行检查，这使得评估这些会计师事务所的审计程序或质量控制程序的有效性比受审计委员会检查的中国以外的审计师更困难，这可能会导致在中国运营的发行人的现有和潜在投资者对此类发行人的程序失去信心，并报告 财务信息和财务报表质量。

2022年12月15日，PCAOB发布了一份声明，确认已获得对总部位于内地和香港的注册会计师事务所中国的全面检查和调查，并发布了2022年HFCAA鉴定报告，以撤销其宝贵的 鉴定结果。PCAOB继续要求完全访问，如果中国在任何时候阻挠或未能为PCAOB的访问提供便利，它将立即采取行动重新考虑此类决定。

我们的审计师是发布审计报告的独立注册会计师事务所，作为美国上市公司的审计师和在PCAOB注册的公司，我们的审计师受美国法律的约束，根据法律，PCAOB会进行 定期检查，以评估其是否符合适用的专业标准。我们的审计师总部设在科罗拉多州莱克伍德 ，并定期接受PCAOB的检查。

与HFCAA相关的进一步发展可能会为我们的产品增加不确定性。我们无法向您保证美国证券交易委员会、PCAOB或证券交易所将采取哪些进一步行动来解决这些问题，以及此类行动将对在中国拥有重要业务并在美国证券交易所(包括全国性证券交易所或场外股票市场)上市的公司产生什么影响。 此外，由于这些努力而导致的任何额外行动、程序或新规则可能会给投资者带来不确定性，我们普通股的市场价格可能会受到不利影响。如果我们和我们的审计师无法满足PCAOB的检查要求，我们可能会被 摘牌。这样的退市将大大削弱您 在您希望出售或购买我们的普通股时这样做的能力，并将对我们的股票价格产生负面影响。

如果中国证监会认定我们未能履行《试行管理办法》规定的上市后备案义务，我们 可能会被处以巨额罚款。

2023年2月17日，中国证监会发布了《试行管理办法》，要求发行人进行再融资或涉及其他需要向证监会备案的情况时，应按规定办理备案手续；(Iii)禁止境外上市的发行人类型的负面清单，如因贿赂和腐败接受调查的发行人；(Iv)对特定行业发行人的监管；(V)发行人遵守国家安全措施和个人数据保护法的情况；以及(Vi)其他事项，如：发行人必须在向境外主管监管机构提交首次公开发行申请后三个工作日内向中国证监会备案；后续应就重大事件向中国证监会备案，包括 控制权变更或已完成境外上市的发行人(S)自愿或强制退市。

我们的中国法律顾问建议，由于我们的普通股目前在美国交易，我们不需要在发行完成之前向中国证监会提交备案文件 ，此次发行也不受中国证监会批准的条件。相反，根据《试行管理办法》，我们被要求在上市结束后三天内向中国证监会提交备案文件。我们已向中国证监会提交了 备案材料，但由于缺乏主承销商对此次发行的承诺函，材料不完整，我们向中国证监会撤回了备案。当材料准备好后，我们会再次提交备案材料。然而，由于《试行管理办法》是最近颁布的，其解释、适用和执行仍存在很大的不确定性，不能保证包括中国证监会在内的相关中国政府机构会得出我们和我们的中国律师得出的 相同的结论。如果中国证监会认定我们未能履行《试行管理办法》规定的上市后备案义务 ，或者在我们向中国证监会提交的材料中存在虚假陈述、误导性陈述或者重大遗漏，中国证监会有权责令改正，发出警告，并对我方处以人民币100万元以上1,000万元以下的罚款，并向负有责任的各方发出警告 ，并对该等个人处以人民币500,000元以上500,000元以下的罚款。我们的运营可能会受到负面影响，这可能会对我们的流动性 以及我们为业务提供资金和扩大业务的能力产生实质性的不利影响。

美国和国际贸易政策的变化，特别是与中国有关的政策变化，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

美国政府最近发表的声明和采取的某些行动可能会导致美国和国际贸易政策的潜在变化，包括最近征收的影响中国制造的某些产品的关税。目前尚不清楚是否将采用新的关税(或其他新法律或法规)，以及将在多大程度上采用新的关税(或其他新法律或法规)，或者任何此类行动将对我们或我们的行业和客户产生什么影响。虽然跨境业务可能不是我们的重点领域，但如果我们计划在未来在国际上销售我们的产品，任何不利的政府国际贸易政策，如资本管制或关税，都可能影响对我们产品和服务的需求，影响我们产品的竞争地位，或者使我们无法在某些国家销售产品。 如果实施了任何新的关税、立法和/或法规，或者如果重新谈判现有的贸易协定，或者特别是， 如果美国政府因最近的美中国贸易紧张局势而采取报复性贸易行动，这种变化可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利的 影响。

中国 监管境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资，以及政府对货币兑换的控制 可能会延迟或阻止我们使用任何发行或融资所得向我们的中国子公司提供贷款或额外出资，这可能会对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩大业务的能力产生重大不利影响。

我们 几乎所有的业务都在中国进行。我们可以向我们的中国子公司提供贷款，但须经批准、登记、 并向政府部门备案和额度限制，或者我们也可以向我们在中国的全资外资子公司 追加出资。我们在中国的全资子公司的任何贷款都必须进行外汇贷款登记，根据中国法律，该子公司被视为外商投资企业。此外，外商投资企业应当在其经营范围内按照真实自用的原则使用资本。外商投资企业的资金不得用于下列用途：(一)直接或间接用于超出企业经营范围的款项或者有关法律法规禁止的款项；(二)除有关法律法规另有规定外，直接或间接用于投资银行本金担保产品以外的证券或投资；(三)向非关联企业发放贷款，但营业执照明确允许的除外；(四)支付购买非自用房地产(外商投资房地产企业除外)的相关费用。

鉴于中国法规对境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资提出的各种要求，我们不能向您保证，我们将能够完成必要的政府登记或及时获得必要的政府批准或备案，如果我们能够完成对我们中国子公司的未来贷款，或我们对我们中国子公司的未来出资 。如果我们未能完成此类注册或获得此类批准， 我们使用此次发行所得资金以及为我们的中国业务提供资本或其他资金的能力可能会受到负面影响， 这可能会对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩张的能力产生重大不利影响。

中国 有关中国居民设立离岸特殊目的公司的法规可能会使我们的中国居民实益所有者或我们的中国子公司承担法律责任或受到处罚，限制我们向我们的中国子公司注资的能力，限制我们的中国子公司增加其注册资本或向我们分配利润的能力，或者可能以其他方式对我们产生不利影响。

2014年7月，外汇局发布了《关于境内居民境外特殊目的载体投融资和往返投资外汇管理有关问题的通知》，以取代《关于境内居民境外特殊目的载体融资和往返投资外汇管理有关问题的通知》或《外管局第75号通知》。外管局第37号通函要求中国居民(包括中国个人和中国法人实体)就其直接或间接离岸投资活动向外管局或其当地分支机构进行登记。外管局第37号通函适用于我们为中国居民的股东，并可能适用于我们未来进行的任何海外收购。

根据《国家外汇管理局第37号通函》，在《国家外汇管理局第37号通函》实施前对离岸特别目的载体(SPV)进行或已经进行直接或间接投资的中国居民，将被要求向外管局或其当地分支机构登记此类投资。此外，作为特殊目的机构的直接或间接股东的任何中国居民都必须向外汇局当地分支机构 更新其关于该特殊目的机构的备案登记，以反映任何重大变化。此外，该特殊目的公司在中国的任何子公司均须督促 中国居民股东向外汇局当地分支机构更新登记。如果该特殊目的公司的任何中国股东未能进行规定的登记或更新此前登记的登记，该特殊目的公司在中国的子公司可被禁止将其利润或减资、股份转让或清算所得款项 分配给该特殊目的公司，该特殊目的公司也可被 禁止向其在中国的子公司追加出资。2015年2月13日，外汇局发布了《关于进一步简化和完善外汇直接投资管理政策的通知》，简称《第13号通知》，并于2015年6月1日起施行。根据外汇局第13号通知，境外直接投资和境外直接投资的外汇登记申请，包括外汇局第37号通知要求的外汇登记，将向符合条件的银行而不是外汇局提出。符合条件的银行将在外汇局的监督下直接审核申请并受理登记。

我们 可能不会被完全告知我们所有为中国居民的实益拥有人的身份。例如，由于对 的投资或我们股票的交易将发生在海外公开市场或二级市场，在那里股票通常由经纪 账户中的经纪人持有，因此我们不太可能知道我们所有是中国居民的实益所有者的身份。此外，我们无法控制我们未来的任何受益人，我们不能向您保证这些中国居民能够完成《个人外汇管理办法》所要求的必要的 审批和登记程序。

据我们所知，我们的一些股东 受外管局监管，我们预计所有这些股东都已按照外管局第37号通告的要求，在当地外管局分支机构或合格银行完成了所有必要的登记。但是，我们无法向您保证，所有这些股东可能会继续及时或根本不提交所需的文件或更新。我们可以 不保证我们现在或将来会继续获知所有在我们公司拥有直接或间接利益的中国居民的身份。如果该等股东未能或不能遵守外管局的规定，我们可能会受到罚款或法律制裁，例如限制我们的跨境投资活动，或限制我们的中国子公司向本公司派发股息或从本公司获得外汇贷款，或阻止我们作出分配或支付股息。因此，我们的业务运营和向您分发产品的能力可能会受到重大不利影响。

此外，由于这些外汇法规仍然是相对较新的，它们的解释和实施一直在不断演变， 目前还不清楚这些法规以及未来有关离岸或跨境交易的任何法规将如何解读， 相关政府部门将如何修订和实施。例如，我们可能会对我们的外汇活动进行更严格的审查和审批 ，如股息汇款和外币借款，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，如果我们决定收购一家中国境内公司，我们不能向您保证，我们或该公司的所有者(视情况而定)将能够获得必要的批准或完成外汇法规所要求的必要的备案和注册。这可能会限制我们实施 收购战略的能力，并可能对我们的业务和前景产生不利影响。

截至本年报日期 ，中国居民尚未完成或尚未根据外管局第37号通函及其他相关规则申请外汇登记。虽然他们正在进行外汇登记或计划进行外汇登记，但根据中国法律，他们仍可能面临上述可能的罚款。

中国的劳动法可能会对我们的经营结果产生不利影响。

中华人民共和国全国人大于2008年1月1日起施行《劳动合同法》(简称《劳动合同法》)，并于2012年12月28日对《劳动合同法》(简称《劳动合同法》)进行修订，国务院于2008年9月18日公布了《劳动合同法实施条例》。《劳动合同法》和《实施条例》对雇主和雇员之间执行书面合同、试用期的期限和雇佣合同的期限等作出了要求。这些规定的解释和实施仍在发展中，我们的雇佣行为可能违反《劳动合同法》和相关规定，因此我们可能会受到处罚、罚款或法律费用。如果我们因劳动法纠纷或调查而受到严厉的 处罚或产生巨额法律费用，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

此外， 劳动合同法要求某些终止是基于资历而不是功绩。如果我们决定大幅改变或裁减员工，《劳动合同法》可能会对我们以最有利于我们业务的方式或以及时且经济高效的方式实施此类改变的能力造成不利影响，从而对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们 可能面临《反海外腐败法》和中国反腐败法规定的责任。

我们 受美国《反海外腐败法》(“FCPA”)和其他法律的约束，这些法律禁止美国个人和发行人为获得或保留业务的目的，向外国政府及其官员和政党支付不正当款项或提供 支付给外国政府及其官员和政党的款项。我们还受到中国反腐败法律的约束，严格禁止向政府官员行贿。我们在中国有运营、与第三方协议和销售，这可能会发生腐败。 我们在中国的活动可能会造成我们公司的一名或多名员工未经授权付款或提出付款的风险， 因为这些员工可能会违反我们的政策，超出我们的控制范围。违反《反海外腐败法》或中国反腐败法的行为可能会导致严厉的刑事或民事制裁，我们还可能承担其他责任，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。 此外，政府可能会要求我们公司对我们投资或收购的公司违反《反海外腐败法》的行为负责。

如果我们的中国子公司宣布破产或面临解散或清算程序，我们的业务可能会受到实质性的不利影响 。

《中华人民共和国企业破产法》，或称《破产法》，于2007年6月1日起施行。破产法规定，如果企业未能在到期时清偿债务，并且企业的资产不足以清偿债务，或者 明显不足以清偿债务，企业将被清算。

我们的中国子公司拥有对我们的业务运营非常重要的某些资产。如果我们的中国子公司进行自愿或非自愿的清算程序，无关的第三方债权人可能会要求对这些资产的部分或全部权利，从而阻碍我们经营业务的能力 ，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大和不利影响。

根据国家外汇管理局于2012年12月17日起施行的《国家外汇管理局关于进一步完善和调整外汇管理对境外直接投资政策的通知》和《境外投资者来华直接投资外汇管理规定》，自2013年5月13日起，我司境内子公司进行自愿或非自愿清算的，向境外股东汇出外汇不再需要外汇局事先批准，但我们 仍需向外汇局境内分支机构办理登记手续。目前尚不清楚“登记”是仅仅是一种形式，还是涉及外管局及其相关部门过去开展的那种实质性审查程序。

中国的经济、政治或社会条件或政府政策的变化 可能对我们的业务和运营产生实质性的不利影响 。中国政府最近表示打算对海外证券发行和其他资本市场活动以及像我们这样的中国公司的外国投资施加更多的监督和控制。中国政府一旦采取任何此类行动，都可能严重限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力，并导致此类证券的价值大幅缩水，在极端情况下变得一文不值。

基本上 我们所有的资产和业务都位于中国。因此，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能在很大程度上受到中国总体上的政治、经济和社会状况的影响。中国经济在许多方面与大多数发达国家的经济不同，包括政府参与程度、发展水平、增长速度、外汇管制和资源配置。尽管中国政府已采取措施强调利用市场力量进行经济改革，减少生产性资产的国有所有权，并建立完善的企业法人治理结构，但中国的相当大一部分生产性资产仍归政府所有。 此外，中国政府通过实施产业政策，继续在调节行业发展方面发挥重要作用。

中国政府对总部位于中国的公司(如我们)开展业务、接受外国投资或在美国或其他外国交易所上市的能力施加重大影响。例如，我们面临与离岸发行的监管审批、反垄断监管行动以及网络安全和数据隐私监管相关的风险。此类风险或中国政府对中国发行人在海外和/或外国投资进行的发行施加更多监督和控制的任何行动 可能会导致我们的业务和/或我们普通股的价值发生重大变化，或者可能显著限制或完全 阻碍我们向投资者提供或继续提供我们的普通股和/或其他证券的能力，并导致该等证券的价值大幅缩水或一文不值。中国政府对我们的业务行为拥有重要的权力、监督和自由裁量权，并可根据政府认为适当的方式干预或影响我们的运营，以实现进一步的监管、政治和社会目标。中国政府最近发布了对教育和互联网行业等特定行业产生重大影响的新政策，我们不能排除未来发布有关我们行业的法规或政策 可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响的可能性。此外，中国政府最近表示，打算对海外证券发行和其他资本市场活动以及像我们这样的中国公司的外国投资施加更多监督和控制。一旦中国政府采取任何此类行动，可能会 显著限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力，并导致此类证券的价值大幅下降，或者在极端情况下变得一文不值。

中国政府还通过配置资源、控制外币债务的支付、制定货币政策以及向特定行业或公司提供优惠待遇，对中国的经济增长进行了重大控制。

尽管中国经济在过去几十年里经历了显著的增长，但无论是在地理上还是在经济的各个部门中，增长都是不平衡的。中国的经济状况、中国政府的政策或中国的法律法规的任何不利变化都可能对中国的整体经济增长产生实质性的不利影响。这些发展可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响，导致对我们服务的需求减少，并对我们的竞争地位产生不利影响。 中国政府已经实施了各种措施来鼓励经济增长和引导资源配置。其中一些措施可能会对中国整体经济有利，但可能会对我们产生负面影响。例如，我们的财务状况和运营结果 可能会受到政府对资本投资的控制或税收法规变化的不利影响。此外，过去中国政府采取了包括利率调整在内的一些措施来控制经济增长的速度。这些措施可能会导致中国的经济活动减少，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

与中国法律制度有关的不确定性 ，包括法律执行方面的不确定性以及中国法律法规的突然和意外变化，可能会对我们造成不利影响，并限制您和我们可以获得的法律保护。

我们在中国的业务受中国法律法规管辖。我们的外商独资中国经营子公司四川维通受适用于中国外商投资的法律法规的约束。中华人民共和国法律制度是以成文法规为基础的大陆法系制度。 与普通法系不同，大陆法系法院先前的判决可供参考，但先例价值有限。此外，中国有关外商投资中国的法律法规的任何新的或变化都可能影响我们在中国的商业环境和经营能力。

由于中国法律体系持续快速发展，许多法律、法规和规则的解释并不总是统一的， 这些法律、法规和规则的执行存在不确定性，这可能会限制我们可以获得的法律保护。法律法规演变带来的不确定性 也可能阻碍总部位于中国的公司(如我们公司)获得或保持在中国开展业务所需的许可证或执照。在没有所需许可或执照的情况下，政府当局可以 对我们实施实质性制裁或处罚。此外，某些中国政府当局发布的一些监管要求 可能不会被其他中国政府当局(包括地方政府当局)一致执行，因此严格遵守所有监管要求 是不切实际的，或者在某些情况下是不可能的。有时，我们可能不得不诉诸行政程序和法院程序来强制执行我们的合法权利。中国的任何行政和法院诉讼都可能旷日持久，导致 巨额费用以及资源和管理层注意力的转移。由于中国行政和法院当局在解释和执行法定条款和合同条款方面拥有重大的自由裁量权，因此评估行政和法院诉讼的结果以及我们享有的法律保护水平可能比在更发达的法律制度中更难。这些不确定性 可能会阻碍我们执行已签订的合同的能力，并可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响 。

中国法律体系部分基于政府政策和内部规则，其中一些没有及时公布或全部公布，可能具有追溯力。因此，我们可能直到违反这些政策和规则之后的某个时间才会意识到我们违反了这些政策和规则。对我们的合同、财产和程序权利的这种不可预测性可能会对我们的业务产生不利影响 并阻碍我们继续运营的能力。

此外， 如果中国在环境保护或企业社会责任方面采取更严格的标准，我们可能会 增加合规成本或在我们的运营中受到额外限制。中国的知识产权和机密性保护也可能没有美国或其他国家那么有效。此外，我们无法预测中国法律制度未来的发展对我们业务运营的影响，包括新法律的颁布，或对现有法律的修改或对其的解释或执行。这些不确定性可能会限制我们和我们的投资者，包括您在内的法律保护。此外，中国的任何诉讼都可能旷日持久，并导致巨额成本和我们的资源分流以及 管理层的关注。

您 在履行法律程序、执行外国判决或在中国对我们或我们基于外国法律的管理人员提起诉讼时可能会遇到困难。

我们 是一家根据美国法律注册成立的公司，我们几乎所有的业务都在中国进行。此外，我们的高管和董事居住在中国境内，是中国公民。因此，您可能很难将处理程序 送达给我们或大陆中国境内的人员。您可能也很难在美国法院执行根据美国联邦证券法中针对我们及其高级管理人员和董事的民事责任条款在美国法院获得的判决，因为他们中没有人 目前居住在美国或在美国拥有大量资产。此外，中国法院是否承认或执行美国法院对我们或基于美国或任何州证券法民事责任条款的此类个人的判决也存在不确定性。

《中华人民共和国民事诉讼法》对外国判决的承认和执行作出了规定。中国法院可以根据中国与判决地国之间的条约或司法管辖区之间的对等原则，按照《中国民事诉讼法》的要求承认和执行 外国判决。中国与美国之间没有相互承认和执行外国判决的条约或其他形式的书面安排。此外， 根据《中华人民共和国民事诉讼法》，如果中国法院认为判决违反中国法律的基本原则或国家主权、安全或公共利益，则不会执行针对我们或我们的董事和高级管理人员的外国判决。 因此，中国法院是否会执行美国法院作出的判决，以及执行判决的依据是什么，这是不确定的。

政府 控制货币兑换可能会影响您的投资价值。

中国政府对人民币兑换外币实施管制，在某些情况下，还对中国的货币汇出实施管制。我们获得了一些美元收入和一些费用，但其他费用主要是人民币。虽然我们的主要业务设在中国大陆中国，我们在中国经营的子公司 ，我们的一些业务可能需要我们使用美元。根据中国现行外汇法规，经常项目的支付，包括利润分配、利息支付和贸易相关交易的支出，可以用外币支付，无需外汇局事先批准，并符合某些程序要求 。若要将人民币兑换成外币并汇出中国以支付资本开支，例如偿还外币贷款，则须获得有关政府当局的批准。中国政府 可酌情对经常账户交易使用外币施加限制，如果在 未来发生这种情况，我们可能无法用外币支付，我们的业务和运营可能会受到不利影响。

汇率波动 可能会对我们的运营结果和您的投资价值产生重大不利影响。

人民币对美元和其他货币的币值可能会波动，并受到中国政治经济状况变化和中国外汇政策等因素的影响。2005年7月21日，中国政府改变了实行了十年的人民币与美元挂钩的政策，在接下来的三年里，人民币对美元升值了20%以上。2008年7月至2010年6月，人民币升值停止，人民币兑美元汇率保持在窄幅区间内。自2010年6月以来，人民币兑美元汇率一直在波动，有时波动幅度很大，而且出人意料。2015年11月30日，国际货币基金组织执行董事会完成了对组成特别提款权(SDR)货币篮子的定期五年审查，并决定从2016年10月1日起，人民币被确定为可自由使用的货币，并将与美元、欧元、日元和英镑一起作为第五种货币纳入SDR篮子。2016年第四季度，在美元飙升和中国持续资本外流的背景下，人民币大幅贬值。这种贬值在2017年停止，在这一年时间里，人民币对美元升值了约7%。随着外汇市场的发展以及利率自由化和人民币国际化的进程，中国政府未来可能会宣布进一步的汇率制度改革，我们 不能向您保证，未来人民币对美元不会大幅升值或大幅贬值。很难预测未来市场力量或中国或美国政府的政策会如何影响人民币对美元的汇率。

人民币大幅升值可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。例如，如果我们的业务需要将美元兑换成人民币，人民币对美元的升值将对我们从兑换中获得的人民币金额产生不利影响。相反，如果我们决定将我们的人民币兑换成美元，以支付我们普通股的股息或用于其他商业目的，则美元对 人民币的升值将对我们可用的美元金额产生负面影响。

中国的对冲选择非常有限，可以减少我们对汇率波动的风险敞口。到目前为止，我们还没有进行任何对冲交易，以努力降低我们面临的外汇兑换风险。虽然我们可能会决定在未来进行对冲交易，但这些对冲的可用性和有效性可能是有限的，我们可能无法充分对冲我们的风险敞口，甚至根本无法对冲。此外，我们的货币汇兑损失可能会被中国的外汇管制规定放大，这些规定限制了我们将人民币兑换成外币的能力。

政府对货币兑换的控制可能会限制我们有效利用收入的能力，并影响您的投资价值。 

中国政府对人民币兑换外币实施管制，在某些情况下，还对从中国汇出货币实施管制。我们几乎所有的收入都是以人民币计价的。根据中国现行外汇法规，经常项目的支付 ，包括利润分配、利息支付以及与贸易和服务相关的外汇交易， 无需外汇局事先批准即可按照某些程序要求以外币支付。具体地说，根据现有的兑换限制，在未经外管局事先批准的情况下，我们的中国子公司在中国的业务产生的现金可用于向我公司支付股息。但是，将人民币兑换成外币并从中国汇出以支付偿还外币贷款等资本支出的，需要获得有关政府部门的批准或登记 。因此，我们需要获得外管局批准，才能使用我们中国子公司运营产生的现金以人民币以外的货币偿还各自欠中国以外实体的债务，或以人民币以外的货币支付中国以外的其他资本支出。

鉴于中国的大量资本外流，中国政府可能会不时实施更严格的外汇政策，并加强对重大资本外流的审查。外管局或其他政府机构可能需要更多的限制和实质性的审查程序，以监管属于资本账户的跨境交易。中国政府可自行决定在未来限制经常账户交易使用外币。如果外汇管制系统阻止我们获得足够的外币来满足我们的外币需求，我们可能无法以外币 向我们的股东支付股息，包括我们普通股的持有者。

中国政府对我们开展业务活动的方式施加重大影响，可能随时干预或影响我们的业务，这可能导致我们的业务和/或我们普通股的价值发生实质性变化.

中国政府已经并将继续通过监管和国有制对中国经济的几乎每一个领域进行实质性的控制。我们在中国的经营能力可能会因其法律法规的变化而受到损害，包括与税收、环境法规、土地使用权、财产和其他事项有关的法律法规。中央或各自的地方政府可能会实施新的、更严格的法规或对现有法规的解释，这将需要我们方面额外的支出和努力 ，以确保我们遵守这些法规或解释。中国政府可能随时干预或影响我们的运营，这可能会导致我们的运营和/或我们普通股的价值发生实质性变化。

如果我们因中国企业所得税的目的而被归类为中国居民企业，则这种分类可能会对我们及其非中国股东和普通股股东造成不利的税务后果。

根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施细则，在中国境外设立的企业，其事实 中国境内的“管理机构”被视为“居民企业”，其全球收入将按25%的税率缴纳企业所得税。《实施细则》界定了术语“事实管理机构“是指对企业的业务、生产、人员、会计和财产进行全面、实质性的控制和全面管理的机构 。2009年，国家税务总局发布了一份名为《国家税务总局第82号通知》的通知，其中规定了一些具体的标准，以确定是否有必要增加税收。事实在境外注册成立的一家中国控股企业的“管理机构”位于中国。尽管本通知仅适用于由中国企业或中国企业集团控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸企业，但通知中提出的标准可能反映了国家统计局关于如何……事实在确定所有离岸企业的税务居民身份时，应采用“管理机构”文本。根据中国税务总局第82号通告，由中国企业或中国企业集团控制的离岸注册企业将被视为中国税务居民，因为它拥有事实管理机构“ 位于中国，只有在满足以下所有条件的情况下，其全球收入才需缴纳中国企业所得税：(I) 日常经营管理的主要地点在中国；(Ii)与企业财务和人力资源事项有关的决策是由中国的组织或人员做出或有待批准的；(Iii)企业的主要资产、会计账簿和记录、公司印章、董事会和股东决议位于或维持在中国； 和(Iv)至少50%的有投票权的董事会成员或高级管理人员习惯性地居住在中国。

我们 相信，就中国税务而言，本公司(不包括我们的中国子公司)不是一家中国居民企业。然而，企业的税务居民身份 取决于中国税务机关的决定，对于术语“事实上的管理机构”的解释仍然存在不确定性。若中国税务机关就企业所得税而言确定本公司为中国居民企业，本公司将按25%的税率按全球收入缴纳中国企业所得税。此外， 我们将被要求从支付给非居民企业股东的股息中预扣10%的税。此外， 非居民企业股东(包括普通股股东)可能因出售普通股或以其他方式处置普通股而实现的收益被视为来自中国境内的收入而缴纳中国税。此外，如果我们被视为中国居民企业，向我们的非中国个人股东(包括普通股持有人)支付的股息以及该等股东转让普通股或普通股所实现的任何收益可能按20%的税率缴纳中国税(就股息而言， 可能由我们在来源上扣缴)。这些税率可通过适用的税务条约降低，但尚不清楚如果我们被视为中国居民企业，我公司的非中国股东 是否能够享受其税务居住国与中国之间的任何税收条约的好处。任何此类税收都可能减少您对我们普通股的投资回报。

与我们的普通股相关的风险

无论我们的经营业绩如何，我们普通股的价格可能会波动或下降，您可能无法以收购价或高于收购价的价格转售您的 股票。

我们普通股的活跃交易市场可能无法持续。缺乏活跃的市场可能会削弱您在您希望出售股票时或以您认为合理的价格出售股票的能力 。不活跃的市场还可能削弱我们通过出售普通股筹集资本的能力，并可能削弱我们以普通股作为对价收购其他业务或技术的能力，这反过来可能对我们的业务产生重大不利影响。我们普通股的市场价格可能会因众多因素而大幅波动，其中许多因素是我们无法控制的，包括：

在过去，上市公司的股东经常在证券市场价格不稳定的时期 之后对这些公司提起证券集体诉讼。如果我们卷入集体诉讼，可能会将大量 管理层的注意力和其他资源从我们的业务和运营中转移出来，并要求我们产生巨额费用 来为诉讼辩护，这可能会损害我们的运营结果。任何此类集体诉讼，无论胜诉与否，都可能损害我们的声誉，并限制我们未来筹集资金的能力。此外，如果针对我们的索赔成功，我们可能会被要求支付重大损害赔偿金，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

由于 我们的章程规定，内华达州法院是我们 与股东之间几乎所有争议的唯一和专属法庭，这可能会限制我们的股东获得有利的司法法庭来解决与我们或我们的 董事或高管或员工之间的争议的能力。

Our Amended and Restated By-laws provide that, unless we consent in writing to the selection of an alternative forum, the appropriate state and federal courts in the State of Nevada shall be the sole and exclusive forum for any derivative action or proceeding brought on behalf of the Company, any action asserting a claim of breach of a fiduciary duty owed by any director, officer or other employee of the Company to the Company or the Company’s shareholders, any action asserting a claim arising pursuant to any provision of the Nevada Revised Statutes, or any action asserting a claim governed by the internal affairs doctrine. This exclusive forum provision would not apply to suits brought to enforce any liability or duty created by the Securities Act or the Exchange Act or any other claim for which the federal courts have exclusive jurisdiction. To the extent that any such claims may be based upon federal law claims, Section 27 of the Exchange Act creates exclusive federal jurisdiction over all suits brought to enforce any duty or liability created by the Exchange Act or the rules and regulations thereunder. Section 22 of the Securities Act creates concurrent jurisdiction for federal and state courts over all suits brought to enforce any duty or liability created by the Securities Act or the rules and regulations thereunder. Any person or entity purchasing or otherwise acquiring any interest in our Company shall be deemed to have notice of and consented to these provisions.

这些 排他性法院规定可能会限制股东就与我们或我们的董事、管理人员或其他员工的争议 向其选择的司法法院提出索赔的能力，这可能会阻碍对我们和我们的董事、管理人员和其他 员工提起诉讼。

此外， 如果法院在诉讼中发现我们修订和重述的章程中包含的法院选择条款不适用或不可执行 ，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会损害我们的业务、 经营业绩和财务状况。即使我们成功地对这些索赔进行了辩护，诉讼也可能导致 巨大的成本，并分散管理层和其他员工的注意力。

我们股票的卖空者可能具有操纵性，可能会压低我们普通股的市场价格。

卖空 是指出售卖方并不拥有但已从或打算从第三方 借入的证券，并打算在日后购买相同的证券并返还给贷方的做法。卖空者希望从出售借入证券和购买替代股票之间的证券价值下降中获利，因为卖空者希望在购买中支付的价格低于出售中获得的价格。因此，由于股票价格下跌符合卖空者的利益，一些卖空者公布或安排公布有关 相关发行人、其业务前景和类似事项的意见或描述，这些意见或描述旨在或可能造成负面市场势头，这可能 使他们能够通过卖空股票为自己获取利润。其证券历史上交易量有限和/或易受相对较高波动性水平影响的发行人可能特别容易受到此类卖空者 攻击。

卖空者发布有关我们的任何此类评论可能会导致我们普通股的市场价格出现暂时或长期的下跌。不能保证我们不会成为此类评论的目标，市场上我们普通股的价格未来不会出现下跌，与卖空者的此类评论或其他情况有关。

如果我们直接成为涉及在美上市中国公司的审查、批评和负面宣传的对象，我们可能不得不 花费大量资源来调查和解决可能损害我们的业务、运营和声誉的问题，这可能会 导致您对我们普通股的投资损失。

几乎所有业务都在中国的美国上市公司一直是投资者、金融评论员和监管机构(如美国证券交易委员会)严格审查、批评和负面宣传的对象。大部分审查、批评和负面宣传都集中在财务和会计违规行为、对财务会计缺乏有效的内部控制、公司治理政策不充分或缺乏遵守，在某些情况下还涉及欺诈指控。由于受到审查、批评和负面宣传，许多美国上市中国公司的上市股票价值大幅缩水，在某些情况下几乎一文不值。其中许多公司现在面临股东诉讼和美国证券交易委员会执法行动，并正在对这些指控进行内部和外部调查。目前尚不清楚这种全行业的审查、批评和负面宣传将对我们的业务产生什么影响。如果我们成为任何不利指控的对象，无论这些指控被证明是真是假，我们都将不得不花费大量资源来调查此类指控和/或为公司辩护。 这种情况可能会严重分散我们管理层的注意力。如果这些指控没有被证明是毫无根据的，我们的公司和业务运营将受到严重阻碍，您对我们股票的投资可能会变得一文不值。

我们大量普通股的出售或可供出售可能对其市场价格产生不利影响。

在公开市场上出售大量我们的普通股，或认为这些出售可能发生的看法，可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响，并可能严重削弱我们未来通过股权发行筹集资金的能力。 我们现有股东持有的股票未来可能会在公开市场出售，但受证券法第144条和规则 701条的限制。我们无法预测我们的主要股东或任何其他股东所持证券的市场销售或这些证券未来可供销售的情况对我们普通股的市场价格会产生什么影响(如果有的话)。

由于我们预计在可预见的未来不会派发股息，您必须依靠我们普通股的价格升值来获得投资回报 。

我们 目前打算保留大部分(如果不是全部)可用资金和未来的任何收益，为我们 业务的发展和增长提供资金。因此，我们预计在可预见的未来不会派发任何现金股息。因此，您不应依赖对我们普通股的投资作为未来任何股息收入的来源。

我们的董事会完全有权决定是否分配股息。即使我们的董事会决定宣布 并支付股息，未来股息的时间、金额和形式(如果有)将取决于我们未来的经营业绩和现金流、我们的资本要求和盈余、我们从子公司获得的分红金额(如果有的话)、我们的财务状况、合同限制和董事会认为相关的其他因素。因此，您对我们普通股的投资回报可能完全取决于我们普通股未来的任何价格升值。不能保证我们的普通股会升值，甚至不能保证您购买普通股时的价格不变。您对我们普通股的投资可能无法实现回报 ，甚至可能失去对我们普通股的全部投资。

如果美国和中国之间的关系恶化，我们的股价可能会下跌，并可能导致我们失去进入美国资本市场的渠道或增加进入美国资本市场的难度。 

近年来，在不同时期，美国和中国在政治和经济问题上存在分歧。这两个国家未来可能会出现争议 。美国和中国之间的任何政治或贸易冲突都可能对我们普通股的市场价格产生不利影响，并可能阻碍我们进入美国资本市场，或增加进入美国资本市场的难度。

没有。

风险管理

由于需要保护我们的业务、我们的机密信息以及有关我们的人员和与我们有业务往来的其他人的信息，我们 面临重大且持续的网络安全风险。与其他科技公司一样，我们偶尔会面临 行为者的威胁，他们试图扰乱我们的业务，以及其他人为了盈利、提出政治观点或只是为了制造破坏而从事恶意活动。由于网络安全漏洞而泄露某些信息可能 导致违反隐私法。如果我们遭受重大网络安全事件的影响，我们以及我们的供应商和客户可能会受到严重的伤害；我们使用第三方产品、服务和组件要求我们对这些风险保持强有力的 治理和监督，并实施旨在帮助我们评估、识别、 和消除这些风险的机制、技术和流程。

截至本年度报告之日，我们尚未遇到对我们的业务或运营造成重大不利影响的网络安全威胁或事件 ，但我们不能向您保证未来不会发生此类事件。任何网络安全 事件，无论是否成功，都可能导致我们产生与重建内部 系统、实施其他威胁防护措施、响应监管机构的询问或行动、支付损害赔偿或支付 访问我们的计算机系统、或对第三方采取其他补救措施相关的额外成本，以及招致重大声誉损害。我们看到网络攻击的数量、频率和复杂性都在增加。我们寻求检测和调查针对我们的网络、产品和服务的 未经授权的尝试和攻击，并在可行的情况下通过更改或更新我们的内部流程和工具以及更改或更新我们的产品和服务来防止它们的发生和再次发生；但是，我们仍然 可能容易受到已知或未知的威胁。在某些情况下，我们、我们的供应商、我们的客户以及我们产品和服务的用户 可能不知道威胁或事件或其规模和影响。此外，有关应对网络安全事件的监管要求 不断增加，包括向监管机构报告，这可能会使我们承担额外的责任和 声誉损害。

治理

在 这些风险评估之后，我们评估是否以及如何重新设计、实施和维护合理的保障措施，以减轻已确定的风险，并合理地解决现有保障措施中已确定的任何漏洞。我们的IT领导层根据需要定期向首席执行官(CEO)报告，以管理我们的风险评估和缓解流程。我们监控和测试我们的保障措施，并与人力资源、IT和管理层合作，定期 对员工进行有关这些保障措施的培训。我们致力于在全公司范围内推广网络安全风险管理文化。

在截至2023年12月31日的财政年度内，我们 未遇到对公司、我们的业务战略、运营结果或财务状况产生重大影响或可能产生重大影响的网络安全风险、威胁或事件。

我们 在四川省眉山市仁寿县石高镇第三大道29号，中国(前身为四川省石高镇2段兴安大道22号，中国)约九栋独立的建筑中经营业务，总面积约为735,745平方英尺，我们在这里保留了执行办公室、研发设施、工厂和其他设施。

回租协议

根据中国当地政府关于当地环境问题的指导方针和国家总体规划，四川湿地处于政府指示的搬迁令下，将不迟于2021年12月31日搬迁，并获得相应的补偿。

2021年3月16日，四川维通与四川仁寿县石高镇第三大道29号眉山市环天实业有限公司(前身为四川仁寿石高天府投资有限公司)签订了《拆迁补偿协议》(以下简称《补偿协议》)，撤销了我们对一块国有土地的使用权，并拆除了这块土地上的所有建筑物、设施和设备，我们的行政办公室、研发设施和工厂位于仁寿县石高镇第三大道29号。四川省眉山市中国(“房产”)。该等物业、该物业上的所有建筑物、设施、设备及所有其他附属设施统称为“物业”。 补偿协议乃根据当地政府就当地环境问题公布的指引(“指引”)及中国四川省眉山市天府新区的国家规划而签署及交付。根据指导意见，我们的生产设施和物业所在的地区正在建设一个名为柴桑河生态湿地公园的项目。考虑到这样的搬迁，作为国有土地上建筑物的所有者，我们将得到补偿。于2021年3月18日，四川维通从四川仁寿获得赔偿总额人民币11520万元(约1770万美元) ，包括按物业评估价值计算的人民币1002百万元(约1540万美元)，外加额外15%搬迁奖金人民币1500万元(230万美元)。

为了尽量减少对我们业务的影响，四川维通于2021年3月16日与四川仁寿签订了回租协议。根据回租协议，吾等有权以月租人民币300,000元(约46,154美元)回租该等物业，租期自2021年4月1日起至2021年12月31日止，租期延至2022年10月31日。2022年10月16日，四川Vouch与四川仁寿签订了回租协议的延期协议，将其授予四川Vouch的物业回租期限延长至2024年10月31日，月租金为人民币400,000元(56,339美元)。

新设施

2021年7月23日，四川Vouch 与成都市温江区规划和自然资源局签订合同，购买一块占地131,010平方英尺的地块的土地使用权，代价为人民币3,925,233元(相当于537,998美元)，用于公司的 新设施。公司于2021年11月18日全额支付对价。公司预计于2024年第四季度收到当地政府颁发的土地使用权证书。

2021年7月27日，四川维拓与四川春秋开发建设集团有限公司签订建设电容式触摸屏及触摸机研发生产基地项目建设合同。该合同预计于2021年8月15日开始，2022年8月15日完成，暂定价格为人民币7600万元(约合1190万美元)。此价格将根据实际竣工结算情况进行调整。然而，由于新冠肺炎的爆发和中国的政府下令停工，该项目的建设 已被搁置。双方已同意将合同期限延长至2024年12月31日。截至本年度报告日期，我们预计本次收购和建设的资本需求约为人民币1.7亿元(约2620万美元)，但不能保证估计的金额足以实现我们的目标。我们的新设施可能需要 额外资金。此外，我们预计，建筑物和附属设施的建设将于2023年底完成，我们的新设施将于2025年第三季度开始生产，但无法保证，我们可能需要延长时间来实现我们的业务计划 。

我们 不知道任何针对我们或我们的子公司的重大、正在进行的、未决的或威胁的诉讼，我们或任何子公司也没有 作为原告或被告参与任何重大诉讼或未决诉讼。

我们不时地参与在正常业务过程中发生的各种法律诉讼。有关详细信息，请参阅财务报表附注13项目 8.

于2017年6月22日，原股东苏云青与四川维通、广德财订立股权投资协议，同意苏云青出资100万元人民币(相当于140,847美元)购买目标公司四川维通370,370.37股原上市股份，并在协议中就退出机制作出规定。然而，目标公司未能按约定在2017年12月31日之前上市。于二零一七年六月二十二日，广德才与苏云青订立补充协议，据此，广德才 将回购苏云青的全部股权并支付利息。四川维通于2018年11月向苏云清偿还利息人民币220,000元(等值30,986美元)及本金人民币128,000元(等值18,028美元)。补充协议中规定的还款期已过，但四川维通和广德才未能支付欠云青苏的本金和利息。苏云清将四川维通、蔡广德诉至四川省仁寿县人民法院，该案于2022年2月9日立案。

2022年5月9日，根据四川省仁寿县人民法院发布的民事调解书，四川维通与广德蔡某约定偿还苏云青本息共计人民币1,318,604元(折合185,721美元)。 四川维通于2023年3月15日足额支付上述款项。

2013年7月5日，四川维通从成都银行获得人民币6000万元(等值850万美元)一年期贷款，年利率为8.61%。第三方成都中小企业信用担保有限公司(“成都中小企业”)提供了70%的担保，成都银行保留了30%的风险，而由蔡光德先生和蔡光德先生拥有的关联方公司成都维通为100%的贷款提供了连带责任担保。

2014年7月31日，四川Wetouch偿还了500万元人民币(相当于70万美元)。剩余的5,500万元人民币(相当于 至770万美元)贷款被两次延期，于2018年8月22日到期。在贷款到期但公司尚未偿还时，成都中小企业 向成都银行支付了人民币5500万元(相当于770万美元)的未偿还余额。该公司随后向成都中小企业偿还了人民币5500万元(相当于770万美元)；然而，成都中小企业向本公司分别提起了两起诉讼，要求向本公司追讨贷款违约罚款。贷款违约罚金为(A)人民币580万元(相当于80万美元)，涉及成都中小企业偿还的贷款余额的30%；(B)人民币600万元(相当于80万美元)，涉及成都中小企业偿还的贷款余额的70%。截至2017年12月31日止年度，本公司录得贷款违约罚款及相关负债170万美元。

成都 中小企业于2018年12月30日向成都高新法院申请强制执行上述580万元(等值 至80万元)、600万元(等值80万元)贷款违约罚款。2020年3月12日，成都高新法院出具的《执行和解协议书》确认，四川维通仍拖欠贷款违约金人民币580万元(等值80万美元) 和人民币600万元(等值80万美元)。协议没有具体说明哪一方应支付法院费用。

2020年9月16日，四川维通向成都中小企业全额偿还上述贷款违约金1180万元人民币(折合170万美元)。

2023年3月16日，根据成都中小企业、四川维通与成都维通达成的执行和解协议，成都维通同意支付法院受理费用人民币338,418元(折合47,665美元)。2023年3月17日，成都维通向成都中小企业全额支付上述诉讼费。

2014年11月20日，力帆金融租赁(上海)有限公司(“力帆金融”)与成都维通签订了《金融租赁合同(售后回租)》，约定力帆金融以购买价购买成都维通拥有的生产设备后，由力帆金融将设备租赁给成都维通，购买价格/租赁本金为人民币2000万元，租赁设备的租赁利率为8%/年，租期为24个月。租赁期满后，力帆金融将在成都维通完全履行其义务后，将租赁物业以人民币0元的价格转让给成都维通或成都维通指定的第三方，包括但不限于支付租金、 违约金(如有)和其他合同义务。广德财、四川维通、广德才先生的关联公司眉山维通和新疆维通电子科技有限公司(简称新疆维通)为力帆金融 提供连带责任担保。

2021年8月9日，力帆金融向成都市中级人民法院提起诉讼，诉成都维通、广德财团、四川维通、眉山维通、新疆维通。法院裁定：1)融资租赁合同(买卖回租)终止； 2)租赁物业归力帆金融所有；3)成都维通应向力帆金融支付全部未付租金及其利息人民币22,905,807元(相当于320万美元)，以及违约金与收回租赁物业价值的差额 等。

双方于2023年3月7日签署和解协议，双方确认于2021年12月23日已全额支付欠款22,905,807元人民币(折合320万美元)，上述案件已全部了结。至于此前未经当事人约定的法院受理费用，成都维通已同意支付法院受理费用人民币250,470元(折合美元)。35,278)。成都维通于2023年3月10日向力帆金融支付了上述费用。

2014年3月19日，关联方成都维通从成都银行高新支行(“成都银行高鑫支行”)获得一笔为期两年半的贷款人民币1,500万元(折合210万美元)，成都高新投资集团有限公司(“CDHT”)为担保人，清偿贷款本金及相关利息，四川维通和香港维通为担保人，对该等债务承担连带责任。

在2017年1月到期的贷款中，成都Wetouch拖欠贷款，因此，鼎晖投资对成都Wetouch、四川Wetouch和香港Wetouch提起诉讼，要求全额偿还该等债务。

为支持当地经济发展和支持成都湿地，四川仁寿世高天府投资有限公司(“四川仁寿”)和仁寿腾逸园林绿化有限公司(“仁寿腾逸”)两家政府支持的公司提供了1200万元人民币(折合170万美元)的银行存款作为质押，蔡广德先生和四川湿地也提供了反担保。

保函期满时，成都维通仍拖欠上述质押款项。因此，鼎晖投资向该抵押品征收了1200万元人民币。2019年11月21日。随后，四川仁寿和仁寿腾义向成都市中级人民法院提起诉讼，要求按照反担保协议追回资产人民币1,200万元(相当于170万美元)。

2019年12月2日，根据成都市中级人民法院出具的对账协议书，双方同意取消对四川维通财产而非成都维通财产的扣押要求，并免除冻结广德才在新疆维通电子科技有限公司的60%股权。

于2020年10月9日，根据和解与解除协议，四川维通、香港维通及广德财于2020年12月31日前全面清偿及解除未偿债务项下的任何及所有债务及所有担保责任，并由成都维通于2020年12月31日前对未清偿债务负责。

2020年10月27日，成都维通全额偿付上述债务。

和解和释放协议没有具体说明哪一方应支付法庭接受费。2023年3月10日，根据四川仁寿、仁寿滕义、四川维通、成都维通等相关方达成的执行和解协议，四川维通同意支付法院受理费用人民币103,232元(折合14,540美元)。2023年3月17日，成都维通向四川人寿全额支付上述诉讼费。

2019年3月22日，成都高投融资担保有限公司(以下简称成都高投)向成都市中级人民法院提起诉讼，要求香港高投承担成都高投应付债务的担保责任。2020年5月21日，法院作出判决，判决香港维通支付赔偿金人民币17,467,042元(等值2,460,181美元)、利息、违约金、逾期履行违约金等。

2023年3月16日，成都维通、四川维通与成都高投订立和解执行协议，确认成都高投于2020年10月27日收到成都维通支付的人民币17,547,197元人民币(折合2,471,471美元)， 上述案件已结案。至于当事人此前未约定的法院受理费用，成都维通同意支付法院受理费用人民币25万元(折合35211美元)。成都维通于2023年3月20日向成都高投支付了上述费用。

四川 Wetouch于2019年3月至6月期间，多次向湖北莱恩光电科技有限公司(“湖北莱恩”)购买产品，但未支付购买产品的相应金额人民币137,142.7元。2022年4月6日，湖北来恩 向四川省仁寿县人民法院提起诉讼，要求支付逾期的产品货款和违约金。2022年5月31日，仁寿县人民法院判决四川维通支付湖北莱恩货款人民币137,143元，违约金人民币20,571元。四川维通于2023年3月15日向湖北莱恩支付了上述金额。

2022年3月，四川维拓向成都宏信顺达贸易有限公司(“成都宏信”)采购钢材用于设施建设，但未能按时结清应付账款。于2023年7月，成都宏信向当地法院 起诉本公司及其新设施建设者(“三被告”)，要求清偿剩余的 应付账款及相应的资金利息、罚款和律师费，共计人民币3,021,294元(425,540美元)。法院判决四川维拓支付，并责令冻结这三名被告的银行账户。2023年9月25日，本公司向成都市中级人民法院提起上诉，认为下级法院对资金利息的计算和处罚不公平，不符合法律规定。截至这10K的报告日期，管理层评估了这一可能性和 根据目前的状况无法估计的应急金额。

于2022年7月，Mr.Liu与蔡广德先生及四川维通订立股权转让协议，拟以人民币315,245元(44,104美元)认购本公司股份20,000股。2023年4月，Mr.Liu向深圳市南山区人民法院提起诉讼，要求退还本次股权转让价款及相关资金利息共计人民币324,501元(45,705美元)。根据2023年12月13日的法院判决，被告被勒令在2023年底之前支付款项。 截至2023年12月31日，本公司记录了人民币324,501元(合45,705美元)的负债，随后本公司已于2024年1月全额支付 。

2022年8月10日，四川雅利水泥制造有限公司(以下简称雅利公司)和四川春秋开发建设集团有限公司(“春秋公司”)签订了四川威拓克新工厂的建筑材料合同。根据本合同，四川威拓思被列为雅利公司和春秋公司之间的付款结算的连带责任方。

2023年2月15日，雅利股份有限公司向成都市温江区人民法院起诉春秋公司，要求其支付剩余债务人民币1,656,480元人民币(折合233,310美元)及相关利息、律师费和违约金，并要求四川维拓公司承担春秋公司应付债务的担保责任。2023年8月12日，法院作出判决，责令春秋公司向雅利公司支付上述款项。四川Vouch被责令承担上述偿还的连带责任 。

2023年8月22日，春秋公司向成都市中级人民法院提起上诉，起诉雅利公司和四川Vouch公司，要求四川Vouch公司对这笔应付债务负责。2023年10月30日，法院判决春秋公司清偿全部债务，与四川维拓公司共同承担春秋公司上述债务的连带责任，包括法院费用人民币10,627元(合1,497美元) 及春秋责任。截至2023年12月31日，四川维通应计此项诉讼费人民币10,627元(合1,497美元)。

不适用 。

第 第二部分

交易 市场

我们的 普通股目前在纳斯达克上交易，代码为“WITH”。

记录持有者

2024年4月15日，我们普通股的每股收盘价为2.01美元。截至2024年4月15日，我们大约有417名登记在册的股东。截至2024年4月15日，我们发行和流通的普通股为11,931,534股。

分红政策

我们 在可预见的将来不会宣布或支付我们的股本的任何现金股息。我们打算保留所有可用资金和未来收益(如果有的话)，为我们业务的发展和扩张提供资金。未来有关声明和股息支付(如果有)的任何决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于当时的条件，包括我们的财务状况、经营业绩、合同限制、资本要求、业务前景和我们的 董事会可能认为相关的其他因素。

根据股权补偿计划授权发行的证券

公司没有任何股权薪酬计划。

最近销售的未注册证券

没有。

本公司及其关联购买者购买股权证券

没有。

以下讨论应与本年度报告第二部分第8项所列合并财务报表及附注一并阅读。以下讨论包含前瞻性陈述，涉及有关我们的业务和运营的风险和不确定性。由于各种因素，包括我们在第1A项下描述的因素，我们的实际结果和选定事件的时间可能与这些 前瞻性陈述中预期的大不相同。风险因素“和 在本年度报告的其他部分。请参阅“关于前瞻性陈述的特别说明”。

概述

我们 最初是在1992年8月根据内华达州法律注册成立的。于2020年10月9日，吾等与BVI Wetouch及BVI Wetouch的所有股东订立换股协议，收购BVI Wetouch的所有已发行及已发行股本，以换取向该等股东发行合共2,800万股我们的普通股。反向合并于2020年10月9日完成。作为反向合并的结果，BVI Wetouch成为我们的全资子公司。

通过我们的全资子公司BVI Wetouch、HK Wetouch和四川Vouch，我们从事中大尺寸投影式电容式触摸屏的研究、开发、制造、销售和服务。我们专门生产大屏幕触摸屏， 是针对各种市场开发和设计的，用于金融终端、汽车、POS、游戏、彩票、医疗、人机界面和其他专业行业。我们的产品组合包括从7.0英寸到42英寸的中大尺寸投射电容式触摸屏。

2023年7月16日，公司董事会批准对公司普通股进行反向股票拆分，比例为 1比20。2023年7月16日，该公司根据内华达州修订后的法规78.209向内华达州国务秘书提交了变更证书(生效日期为2023年7月16日)，以实现其已发行普通股的20股1股反向拆分。2023年9月11日，公司收到FINRA/OTC公司行动通知，反向拆分将于2023年9月12日开业时生效 ，拆分的反向股票将于该日生效。本10-K表格中包含的所有股票信息均已反映，就好像在所显示的最早期间发生了反向股票拆分。

新冠肺炎的效果

一种新型冠状病毒(新冠肺炎)于2019年12月首次出现在中国身上，并在全球范围内传播。 2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎为全球大流行。新冠肺炎疫情导致中国在2020年上半年实施隔离、旅行限制和临时关闭商店和商业设施，同时 政府发起的各种新冠肺炎遏制措施断断续续地实施。自2022年底以来，中国政府 放宽了对新冠肺炎的限制。虽然我们目前功能齐全，但对我们运营结果的潜在影响也将 取决于未来的事态发展和可能出现的有关新冠肺炎持续时间和严重程度的信息，以及政府当局和其他实体为遏制新冠肺炎或减轻其影响而采取的行动，这些几乎都不是我们所能控制的。

该公司在2023年第一季度有几次停产。

为了在为客户提供服务的同时保障员工和服务提供商的安全，我们对物流、运输、供应链、采购和售后流程进行了多方面的改进。在截至2022年12月31日的一年中，公司采取了积极主动的措施，向新客户推广产品，并进入更多地区。他说：

世界卫生组织于2023年5月5日宣布，新冠肺炎不再是国际关注的突发公共卫生事件。 从长远来看，新冠肺炎疫情的后果可能会对许多国家的经济和金融市场造成不利影响 并可能导致全球经济低迷或衰退。这可能会对我们的一些产品或服务的需求产生不利影响， 这反过来可能会对我们的运营结果产生负面影响。

截至2023年12月31日的年度要点

运营结果

下表列出了所示期间的收入数据报表：

截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止年度

收入

截至2023年12月31日止年度，收入 为3，970万美元，比去年同期的3，790万美元增加了180万美元，即4.7%。这主要是由于与去年同期相比，销量增长2.6%，产品人民币平均售价上涨7.1% ，人民币兑美元贬值导致汇率负面影响5.2%。

中华人民共和国 DomESSIC市场

于截至2023年12月31日止年度，来自中国国内市场的收入较去年同期增加120万美元或4.6%，原因包括(I)销售量上升2.7%，以及我们产品以人民币计算的平均售价上升6.8%，以及(Ii)人民币兑美元汇率贬值带来的负面影响5.2% 。

以人民币计价的销售价格上升6.8%，主要是由于于截至2023年12月31日止年度，市场推广活动以提升新型号高端产品如多功能打印机触摸屏、工业控制电脑触摸屏、医用触摸屏及POS机触摸屏在西南及华东中国的销售。

由于我们积极营销新车型以及努力获得新客户和渗透到新区域，我们在西南中国和东中国的销售额分别增长了23.3%和13.4%，但在截至2023年12月31日的年度内，中国南部的销售额下降了23.4%，部分抵消了这一增长。

海外市场

在截至2023年12月31日的年度内，来自海外市场的收入为1,210万美元，较2022年同期的1,150万美元增加了60万美元，增幅为5.0%，这主要是由于游戏触摸屏和工业控制电脑触摸屏的销售额增长了2.5%，以人民币计算的平均售价上涨了7.8%。由于截至2023年12月31日的年度需求较高，本公司拥有更强的定价控制能力。

下表按类别汇总了以美元计的收入细目：

*其他 包括自助服务亭、自动售票机和金融终端的应用程序。

公司继续将生产结构从传统的低端产品转向用于工控电脑、游戏机和汽车的高端触摸屏，这主要是由于(I)中国电脑屏幕型号的增长潜力更大，以及(Ii)消费者对采用更好材料制造的高端触摸屏的认可带来更强劲的需求和更高质量的需求。

毛利和毛利率

截至2023年12月31日的年度毛利为1,720万美元，而2022年同期为1,400万美元。在截至2023年12月31日的年度内，我们的毛利率由2022年同期的37.0%增至43.3%，这主要是由于 截至2023年12月31日的年度销售额增长4.7%，特别是高端产品，如工业控制电脑触摸屏、汽车触摸屏和游戏触摸屏，材料成本下降1.4%，但被截至2023年12月31日的年度人力成本增加9.0%所部分抵销。

销售费用