Document

附录 99

新闻

万豪国际公布2023年第三季度业绩

•与2022年第三季度相比，2023年第三季度全球可比的全系统固定美元RevPAR增长了8.8％，美国和加拿大增长了4.3％，国际市场增长了21.8％；

•第三季度报告的摊薄后每股收益总额为2.51美元，而去年同期报告的摊薄每股收益为1.94美元。第三季度调整后的摊薄每股收益总额为2.11美元，而2022年第三季度调整后的摊薄每股收益为1.69美元；

•第三季度报告的净收入总额为7.52亿美元，而去年同期报告的净收入为6.3亿美元。第三季度调整后净收入总额为6.34亿美元，而2022年第三季度调整后的净收入为5.51亿美元；

•2023年第三季度调整后的息税折旧摊销前利润总额为11.42亿美元，而2022年第三季度调整后的息税折旧摊销前利润为9.85亿美元；

•该公司在第三季度在全球增加了约17,200间客房，其中包括国际市场上的约13,000间客房和超过4,900间改建房间；

•在本季度末，万豪的全球开发项目共有3,200多处房产和近55.7万间客房，其中包括约40,300间已批准但尚未签订合同的待开发房间。截至第三季度末，在建的房间约有238,000间；

•万豪在第三季度以9.5亿美元的价格回购了480万股普通股。截至10月31日，该公司已通过分红和股票回购向股东返还了37亿美元。

马里兰州贝塞斯达——2023年11月2日——万豪国际集团（纳斯达克股票代码：MAR）今天公布了2023年第三季度业绩。

总裁兼首席执行官安东尼·卡普阿诺表示：“我们对本季度的业绩感到非常满意。全球RevPAR1同比增长9％，反映了全球强劲的需求。国际RevPAR增长了22％，在亚太地区尤其强劲。入住率和房价均推动了第三季度全球RevPAR的增长，跨境旅行持续增长。

1 所有入住率、平均每日房价（ADR）和RevPAR统计数据和估计值均为全系统固定美元。除非另有说明，否则所有变动均指同期的同比变化。2023年和2022年之间的入住率、ADR和RevPAR比较反映了这两年的房产可比性。

“在美国和加拿大，RevPAR增长了4％以上，许多城市市场表现出惊人的增长。集团和企业转型期在本季度实现了中等个位数的酒店收入增长，这主要是由加息推动的。该地区的休闲临时需求也保持稳健，与去年同期相比，该细分市场的酒店收入增长了4％。

“鉴于我们为所有者提供的有意义的利益，对我们品牌的需求仍然强劲。到2023年前三个季度，我们已经签署了超过10万间有机客房，其中包括米高梅国际度假村协议，与去年同期相比增长了60％，令人印象深刻。尽管在过去四个季度中净房间增长了5％，但我们的开发渠道仍在继续增长。在我们创纪录的557,000个房间的管道中，有43％在建中。

“随着我们在全球业务的持续增长势头，我们将2023年全年全球RevPAR同比增长预期提高至14％至15％，并预计将通过股票回购和分红向股东返还43亿至45亿美元。”

2023 年第三季度业绩

万豪在2023年第三季度公布的营业收入总额为10.99亿美元，而2022年第三季度公布的营业收入为9.58亿美元。2023年第三季度报告的净收入总额为7.52亿美元，而2022年第三季度报告的净收入为6.3亿美元。本季度报告的摊薄后每股收益（EPS）总额为2.51美元，而去年同期报告的摊薄每股收益（EPS）为1.94美元。

2023年第三季度调整后的营业收入总额为9.59亿美元，而2022年第三季度调整后的营业收入为8.15亿美元。2023年第三季度调整后的净收入总额为6.34亿美元，而2022年第三季度调整后的净收入为5.51亿美元。2023年第三季度调整后的摊薄每股收益总额为2.11美元，而去年同期调整后的摊薄每股收益为1.69美元。2023年第三季度调整后的业绩不包括出售加勒比和拉丁美洲（CALA）地区一家酒店的2400万美元（税后1,600万美元，每股0.05美元）的收益。2022年第三季度调整后的业绩不包括3000万美元（每股0.09美元）的特殊税收项目和200万美元（税后200万美元，每股0.01美元）的收益。

调整后的业绩还不包括成本报销收入、报销费用以及与合并相关的费用和其他费用。有关调整后结果的计算以及本新闻稿中确定调整后衡量标准的方式，请参阅A-3和A-11页。

2023年第三季度的基本管理费和特许经营费总额为10.54亿美元，与去年同期9.53亿美元的基本管理和特许经营费相比增长了11％。增长主要归因于RevPAR的增加和单位的增长。2023年第三季度与Revpar相关的特许经营费用总额为2.08亿美元，与去年同期的1.92亿美元相比增长了8％，这主要是由于联合品牌信用卡费用的增加。

2023年第三季度的激励管理费总额为1.43亿美元，与2022年第三季度的1.06亿美元相比增长了35％。国际市场的管理酒店占本季度激励费的77％。

2023年第三季度扣除直接支出后的自有、租赁和其他收入总额为7,000万美元，而去年同期为4400万美元。2022年季度的业绩包括与美国和加拿大12家租赁酒店投资组合相关的1900万美元应计支出。

2023年第三季度的一般费用、管理费用和其他费用总额为2.39亿美元，而去年同期为2.16亿美元。同比变化在很大程度上反映了人员配置水平的增加。

净收益和其他收入总额为2,800万美元，而2022年第三季度为300万美元。2023年第三季度的净收益和其他收入主要反映了与出售CALA地区酒店相关的2400万美元收益。

2023年第三季度的净利息支出总额为1.39亿美元，而去年同期为9300万美元。增长主要是由于与债务余额增加相关的利息支出增加。

2023年第三季度调整后的扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（EBITDA）总额为11.42亿美元，而2022年第三季度调整后的息税折旧摊销前利润为9.85亿美元。调整后的息税折旧摊销前利润计算方法见A-11页。

所选性能信息

万豪在2023年第三季度在其全球住宿组合中增加了97处房产（17,192间客房），其中包括国际市场上的约13,000间客房和超过4,900间改建客房。在本季度，有11处房产（1,494间客房）退出该系统。在本季度末，万豪的全球住宿系统共有近8,700处房产，约有1,581,000间客房。

在本季度末，该公司的全球开发项目共有3,239处房产，近55.7万间客房，其中包括242处房产，约40,300间客房获准开发，但尚未签订合同。该计划包括1,081处房产，其中约有23.8万间在建房间，占43％，其中包括米高梅协议中的约37,000间客房。

在2023年第三季度，与2022年第三季度相比，全球RevPAR增长了8.8％（按实际美元计算增长了8.7％）。美国和加拿大的RevPAR增长了4.3％（按实际美元计算增长了4.2％），国际市场的RevPAR增长了21.8％（按实际美元计算增长了22.0％）。

资产负债表和普通股

在本季度末，万豪的总债务为118亿美元，现金及等价物总额为7亿美元，而2022年底的债务为101亿美元，现金及等价物为5亿美元。

截至10月31日，今年迄今为止，该公司已以33亿美元的价格回购了1,830万股股票。

在第三季度，该公司发行了4.5亿美元的2026年到期的LL系列优先票据，利率为5.45％，以及7亿美元的2028年到期的MM系列优先票据，利率为5.55％。

公司展望

万豪预计，与米高梅的协议相关的37,000间客房现在将在2024年初添加到其分配中。因此，该公司现在预计2023年全年净客房增长4.2％至4.5％，高于2023年8月2日的预期（不包括米高梅客房）。


	2023 年第四季度对比 2022 年第四季度	2023 年全年对比 2022 年全年
可比的全系统常数 $ RevPAR 增长
世界各地	6% 到 7.5%	14% 到 15%
美国和加拿大	3% 到 4%	8% 到 9%
国际	14% 到 16%	31% 到 32%


						2023 年年底对比 2022 年年底
净房间增长						4.2% 到 4.5%


（以百万美元计，每股收益除外）	2023 年第四季度	2023 年全年
总费用收入	1,185 美元至 1,215 美元	4,765 美元到 4,795 美元
自有、租赁和其他收入，扣除直接支出	80 到 85 美元	328 美元到 333 美元
一般开支、行政开支和其他开支	大约 255 美元	大约 935 美元
调整后的息税折旧摊销前利润1,2	1,115 美元到 1,150 美元	4,574 美元到 4,609 美元
调整后每股收益——摊薄后2,3	2.04 美元到 2.13 美元	8.50 美元到 8.59 美元
投资支出4		900 美元到 950 美元
股东资本回报率5		4,300 美元到 4,500 美元

1调整后的息税折旧摊销前利润计算结果见A-12和A-13页。

2调整后的息税折旧摊销前利润和调整后每股收益——摊薄后的2023年第四季度和全年不包括成本报销收入、报销支出、合并相关费用和其他支出、特殊税收项目或年内可能发生的任何额外资产出售，公司无法足够准确地预测每一项资产出售，而且可能意义重大。调整后每股收益——2023年全年摊薄后，不包括2023年前三季度报告的1亿美元特殊税收项目和2400万美元的资产出售收益。有关2023年前三个季度的调整后每股收益——摊薄后的计算结果，请参阅A-3页。

3假设上述股东资本回报水平。

4投资支出包括资本和技术支出、贷款预付款、合同收购成本和其他投资活动。

5 假设上述投资支出水平，并且在今年剩余时间内不进行资产出售。

万豪国际集团（纳斯达克股票代码：MAR）将于美国东部时间（美国东部时间）2023年11月2日星期四上午 8:00 对投资界和新闻媒体进行季度收益审查。电话会议将通过万豪的投资者关系网站 http://www.marriott.com/investor 同时进行网络直播，点击 “活动与演讲”，然后点击季度电话会议链接。重播将在2024年11月2日之前在同一网站上播出。

电话会议的电话拨入号码是美国免费电话：800-579-2543，或全球：+1 785-424-1789。会议 ID 是 MAR3Q23。电话会议的电话重播时间为美国东部时间2023年11月2日星期四下午1点至美国东部时间2023年11月9日星期四晚上 8:00。要观看重播，请拨打美国免费电话：800-839-1246 或全球：+1 402-220-0464。

关于前瞻性陈述的说明：本新闻稿和附表中的所有陈述均自2023年11月2日起作出。无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，我们都没有义务公开更新或修改这些声明。本新闻稿和随附的附表包含联邦证券法所指的 “前瞻性陈述”，包括与我们的RevPAR、客房增长和其他财务指标估计、前景和假设；旅行和住宿需求趋势和预期；我们的发展计划和增长预期；以及与非历史事实的预期未来事件和预期相关的类似陈述。我们提醒您，这些陈述并不能保证未来的表现，并且会受到许多不断变化的风险和不确定性的影响，我们可能无法准确预测或评估，包括我们在证券交易委员会文件中描述的风险因素，包括我们最新的10-K表年度报告或10-Q表季度报告。这些因素中的任何一个都可能导致实际结果与我们在本新闻稿中表达或暗示的预期存在重大差异。

万豪国际集团（纳斯达克股票代码：MAR）总部位于美国马里兰州贝塞斯达，在139个国家和地区拥有30多个领先品牌的近8,700处房产。万豪在全球经营和特许经营酒店，并许可度假村所有权。该公司提供万豪Bonvoy®，这是其备受赞誉的旅行计划。欲了解更多信息，请访问我们的网站www.marriott.com；要了解最新的公司新闻，请访问www.marriottnewscenter.com。此外，在 Facebook 上联系我们，在 X 和 Instagram 上通过 @MarriottIntl 联系我们。

万豪鼓励投资者、媒体和其他对公司感兴趣的人查看和订阅万豪在其投资者关系网站www.marriott.com/investor或万豪新闻中心网站www.marriottnewscenter.com上发布的信息，这些信息可能是重要的。这些网站的内容未以引用方式纳入本新闻稿或万豪向美国证券交易委员会提交的任何报告或文件中，对这些网站的任何引用均仅作为非活跃的文字参考文献。


联系人：			梅利莎·弗洛利希·弗洛德
			企业传播
			(301) 380-4839
			newsroom@marriott.com

			杰基·伯卡·麦康纳
			投资者关系
			(301) 380-5126
			jackie.mcconagha@marriott.com

			Betsy Dahm
			投资者关系
			(301) 380-3372
			betsy.dahm@marriott.com

IRPR #1

表格如下


万豪国际有限公司
新闻发布时间表
目录
2023 年第 3 季度

合并收益表-如报告所示			A-1
非公认会计准则财务指标			A-3
按所有权类型划分的住宿产品总数			A-4
按等级划分的住宿产品总数			A-6
主要住宿统计数据			A-7
调整后 EBITDA			A-11
调整后的息税折旧摊销前利润预测——2023年第四季度			A-12
调整后的息税折旧摊销前利润预测——2023年全年			A-13
对非公认会计准则财务和绩效指标的解释			A-14



万豪国际有限公司
合并损益表-如报告所示
2023 年和 2022 年第三季度
（以百万计，每股金额除外，未经审计）

	正如报道的那样		正如报道的那样		百分比
	三个月已结束		三个月已结束		更好/（更差）
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023 年与 2022 年的对比
收入
基础管理费	$	306	$	275	11
特许经营费1	748		678		10
激励管理费	143		106		35
总费用收入	1,197		1,059		13
合同投资摊销2	(23)		(22)		(5)
净费用收入	1,174		1,037		13
自有、租赁和其他收入3	363		345		5
成本报销收入4	4,391		3,931		12
总收入	5,928		5,313		12

运营成本和支出
自有、已租赁和其他-direct5	293		301		3
折旧、摊销和其他6	46		50		8
一般、行政和其他7	239		216		(11)
与合并相关的费用及其他	13		2		(550)
报销的费用4	4,238		3,786		(12)
支出总额	4,829		4,355		(11)

营业收入	1,099		958		15

收益和其他收入，净额8	28		3		833
利息支出	(146)		(100)		(46)
利息收入	7		7		—
净资产收益9	1		1		—

所得税前收入	989		869		14

所得税准备金	(237)		(239)		1

净收入	$	752	$	630	19

每股收益
每股收益-基本	$	2.52	$	1.94	30
每股收益——摊薄后	$	2.51	$	1.94	29

基础股票	298.6		324.5
摊薄后的股份	300.1		325.7


1 特许经营费包括我们的特许经营协议费用、申请和再许可费、分时度假和游艇费、联名信用卡费用和住宅品牌推广费。
2 合同投资摊销包括摊销与我们的所有者和加盟商客户签订合同的资本化成本，以及任何相关的减值、加速或注销。
3 自有、租赁和其他收入包括我们拥有或租赁的房产的收入、终止费和其他收入。
4 成本报销收入包括酒店对我们为酒店业主利益而运营的物业级别和集中式计划和服务的报销。报销的费用包括万豪为某些物业级别的运营费用以及集中计划和服务而产生的费用。
5 自有、租赁和其他直接支出包括与我们自有或租赁的酒店相关的运营费用，包括租赁付款和开业前费用。
6 折旧、摊销和其他费用包括固定资产折旧、收购管理、特许经营和许可协议产生的资本化成本的摊销，以及任何相关的减值、加速或注销。
7 一般、管理和其他费用包括我们的公司和业务部门的管理费用和一般费用。
8 净收益和其他收入包括出售不动产、出售合资企业权益和其他投资的收益和亏损，以及其他股权投资的调整。
9 收益中的权益包括我们在未合并权益法投资的收益或亏损中的权益。

A-1


万豪国际有限公司
合并损益表-如报告所示
2023年和2022年迄今为止的第三季度
（以百万计，每股金额除外，未经审计）

	正如报道的那样		正如报道的那样		百分比
	九个月已结束		九个月已结束		更好/（更差）
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023 年与 2022 年的对比
收入
基础管理费	$	917	$	757	21
特许经营费 1	2,126		1,847		15
激励管理费	537		343		57
总费用收入	3,580		2,947		21
合同投资摊销 2	(66)		(65)		(2)
净费用收入	3,514		2,882		22
自有收入、租赁收入和其他收入 3	1,109		971		14
成本补偿收入 4	12,995		10,997		18
总收入	17,618		14,850		19

运营成本和支出
自有、已租赁和其他-直接 5	861		779		(11)
折旧、摊销及其他 6	138		147		6
一般、行政及其他 7	681		655		(4)
与合并相关的费用及其他	52		11		(373)
报销的费用 4	12,740		10,792		(18)
总开支	14,472		12,384		(17)

营业收入	3,146		2,466		28

收益和其他收入，净额 8	33		9		267

利息支出	(412)		(288)		(43)
利息收入	21		18		17
收益净值 9	9		18		(50)

所得税前收入	2,797		2,223		26

所得税准备金	(562)		(538)		(4)

净收入	$	2,235	$	1,685	33

每股收益
每股收益-基本	$	7.36	$	5.15	43
每股收益——摊薄后	$	7.32	$	5.13	43

基础股票	303.9		327.0
摊薄后的股份	305.3		328.4


1 特许经营费包括我们的特许经营协议费用、申请和再许可费、分时度假和游艇费、联名信用卡费用和住宅品牌推广费。
2 合同投资摊销包括摊销与我们的所有者和加盟商客户签订合同的资本化成本，以及任何相关的减值、加速或注销。
3 自有、租赁和其他收入包括我们拥有或租赁的房产的收入、终止费和其他收入。
4 成本报销收入包括酒店对我们为酒店业主利益而运营的物业级别和集中式计划和服务的报销。报销的费用包括万豪为某些物业级别的运营费用以及集中计划和服务而产生的费用。
5 自有、租赁和其他直接支出包括与我们自有或租赁的酒店相关的运营费用，包括租赁付款和开业前费用。
6 折旧、摊销和其他费用包括固定资产折旧、收购管理、特许经营和许可协议产生的资本化成本的摊销，以及任何相关的减值、加速或注销。
7 一般、管理和其他费用包括我们的公司和业务部门的管理费用和一般费用。
8 净收益和其他收入包括出售不动产、出售合资企业权益和其他投资的收益和亏损，以及其他股权投资的调整。
9 收益中的权益包括我们在未合并权益法投资的收益或亏损中的权益。

A-2


万豪国际有限公司
非公认会计准则财务指标
（除每股金额外，以百万计）

下表显示了我们调整后营业收入、调整后营业收入利润率、调整后净收益和调整后摊薄后每股收益与最直接可比的GAAP指标的对账情况。调整后的总收入用于确定调整后的营业收入利润率。

	三个月已结束							九个月已结束
							百分比							百分比
	9月30日			9月30日			更好/	9月30日			9月30日			更好/
	2023			2022			（更差）	2023			2022			（更差）
报告中的总收入	$	5,928		$	5,313			$	17,618		$	14,850
减去：成本报销收入	(4,391)			(3,931)				(12,995)			(10,997)
添加：减值1	—			—				—			5
调整后的总收入**	1,537			1,382				4,623			3,858


营业收入，如报告所示	1,099			958				3,146			2,466
减去：成本报销收入	(4,391)			(3,931)				(12,995)			(10,997)
添加：报销的费用	4,238			3,786				12,740			10,792
添加：与合并相关的费用及其他	13			2				52			11
添加：减值1	—			—				—			5
调整后的营业收入**	959			815			18%	2,943			2,277			29%


营业收入利润率	19		%	18		%		18		%	17		%
调整后的营业收入利润率**	62		%	59		%		64		%	59		%


净收入，如报告所示	752			630				2,235			1,685
减去：成本报销收入	(4,391)			(3,931)				(12,995)			(10,997)
添加：报销的费用	4,238			3,786				12,740			10,792
添加：与合并相关的费用及其他	13			2				52			11
添加：减值2	—			—				—			11
减去：投资者房地产销售收益3	—			(2)				—			(23)
减去：资产处置收益4	(24)			—				(24)			(2)
上述调整的所得税影响	46			36				64			50
减去：所得税特殊项目	—			30				(100)			30
调整后的净收入**	$	634		$	551		15%	$	1,972		$	1,557		27%

如报告所述，摊薄后的每股收益	$	2.51		$	1.94			$	7.32		$	5.13
调整后的摊薄后每股收益**	$	2.11		$	1.69		25%	$	6.46		$	4.74		36%

** 表示非公认会计准则财务指标。请参阅第 A-14 和 A-15 页，了解我们提供这些替代财务措施的原因及其使用限制。

1 截至2022年9月30日的九个月包括500万美元合同投资摊销中报告的减值费用。

2 截至2022年9月30日的九个月包括500万美元合同投资摊销中报告的减值费用和600万美元的股权收益。

3 在收益净值中报告的投资者房地产销售收益。

4 在收益和其他收入中报告的资产处置收益，净额。

A-3


万豪国际有限公司
按所有权类型划分的住宿产品总数
截至2023年9月30日

	美国和加拿大		道达尔国际		全球总计
	属性	房间	属性	房间	属性	房间
托管	629	215,952	1,410	358,039	2,039	573,991
万豪酒店	102	56,990	179	56,334	281	113,324
喜来登	26	20,869	185	62,318	211	83,187
庭院	164	26,628	120	25,552	284	52,180
威斯汀	40	21,862	82	25,271	122	47,133
JW 万豪酒店	23	13,189	73	25,893	96	39,082
丽思卡尔顿酒店	40	12,154	75	17,832	115	29,986
文艺复兴	23	10,245	55	17,545	78	27,790
四点积分	1	134	85	23,839	86	23,973
艾美酒店	1	100	73	20,180	74	20,280
W 酒店	23	6,516	41	11,107	64	17,623
原住客栈	73	11,857	9	1,116	82	12,973
瑞吉酒店	11	2,169	44	9,880	55	12,049
万豪三角洲酒店	25	6,770	27	5,052	52	11,822
万豪费尔菲尔德酒店	6	1,431	74	9,207	80	10,638
在高处	2	505	46	10,096	48	10,601
奢华系列	6	2,296	41	7,983	47	10,279
盖洛德酒店	6	10,220	—	—	6	10,220
万豪AC酒店	8	1,512	68	8,466	76	9,978
亲笔签名集	9	2,870	24	3,569	33	6,439
万豪行政公寓	—	—	36	5,159	36	5,159
SpringHill 套房	25	4,241	—	—	25	4,241
元素	3	810	15	3,132	18	3,942
版本	5	1,379	11	2,309	16	3,688
普罗蒂亚酒店	—	—	24	2,901	24	2,901
Moxy	1	380	7	1,393	8	1,773
致敬作品集	—	—	9	1,251	9	1,251
万豪广场套房	6	825	—	—	6	825
宝格丽	—	—	7	654	7	654
特许经营	5,217	747,617	1,155	210,458	6,372	958,075
庭院	891	119,004	117	21,823	1,008	140,827
万豪费尔菲尔德酒店	1,142	107,585	56	9,760	1,198	117,345
原住客栈	785	93,648	30	3,857	815	97,505
万豪酒店	232	74,195	64	18,378	296	92,573
喜来登	143	44,473	75	22,011	218	66,484
SpringHill 套房	518	60,135	—	—	518	60,135
亲笔签名集	143	28,022	117	24,778	260	52,800
万豪广场套房	491	49,725	—	—	491	49,725
威斯汀	92	31,078	28	8,253	120	39,331
四点积分	154	23,323	66	10,995	220	34,318
在高处	158	22,580	22	4,283	180	26,863
万豪AC酒店	107	17,616	50	8,882	157	26,498
文艺复兴	65	18,286	30	7,671	95	25,957
Moxy	31	5,797	94	17,676	125	23,473
万豪三角洲酒店	66	14,929	14	3,266	80	18,195
万豪城市快捷酒店	—	—	149	17,300	149	17,300
致敬作品集	60	9,762	35	4,140	95	13,902
奢华系列	11	3,112	52	9,588	63	12,700
艾美酒店	25	5,749	21	5,488	46	11,237
元素	80	10,712	2	269	82	10,981
JW 万豪酒店	12	6,072	12	2,733	24	8,805
设计酒店	10	1,385	82	5,956	92	7,341
普罗蒂亚酒店	—	—	34	2,802	34	2,802
丽思卡尔顿酒店	1	429	—	—	1	429
W 酒店	—	—	1	246	1	246
宝格丽	—	—	2	161	2	161
万豪行政公寓	—	—	2	142	2	142

A-4


万豪国际有限公司
按所有权类型划分的住宿产品总数
截至2023年9月30日

	美国和加拿大		道达尔国际		全球总计
	属性	房间	属性	房间	属性	房间
自有/已租用	14	4,656	37	8,776	51	13,432
万豪酒店	2	1,308	5	1,631	7	2,939
庭院	7	987	4	894	11	1,881
喜来登	—	—	4	1,830	4	1,830
W 酒店	2	779	2	665	4	1,444
威斯汀	1	1,073	—	—	1	1,073
普罗蒂亚酒店	—	—	5	912	5	912
文艺复兴	1	317	2	505	3	822
丽思卡尔顿酒店	—	—	2	550	2	550
JW 万豪酒店	—	—	1	496	1	496
奢华系列	—	—	3	383	3	383
亲笔签名集	—	—	5	361	5	361
原住客栈	1	192	1	140	2	332
致敬作品集	—	—	2	249	2	249
瑞吉酒店	—	—	1	160	1	160
住宅	67	7,166	52	5,444	119	12,610
丽思卡尔顿公寓	40	4,437	17	1,502	57	5,939
瑞吉公寓	10	1,198	12	1,628	22	2,826
W 公寓	10	1,092	7	547	17	1,639
威斯汀公寓	3	266	2	353	5	619
宝格丽公寓	—	—	5	519	5	519
喜来登公寓	—	—	3	472	3	472
万豪酒店公寓	—	—	2	246	2	246
豪华精选公寓	1	91	3	115	4	206
版住宅	3	82	—	—	3	82
艾美公寓	—	—	1	62	1	62
分时共享*	72	18,839	21	3,906	93	22,745
游艇*	—	—	1	149	1	149
总计	5,999	994,230	2,676	586,772	8,675	1,581,002


*分时度假和游艇数量按地理位置列于本表中。出于外部报告的目的，这些产品包含在 “未分配的公司及其他” 中。
在上表中，豪华精选、Autograph Collection和Tribute Portfolio包括我们在2019年12月收购Elegant Hotels Group plc时收购的总共七处房产，我们目前打算在计划装修完成后以这些品牌进行品牌重塑。

A-5


万豪国际有限公司
按等级划分的住宿产品总数
截至2023年9月30日

	美国和加拿大		道达尔国际		全球总计
全系统总计	属性	房间	属性	房间	属性	房间
豪华	198	54,995	412	94,951	610	149,946
JW 万豪酒店	35	19,261	86	29,122	121	48,383
丽思卡尔顿酒店	41	12,583	77	18,382	118	30,965
丽思卡尔顿公寓	40	4,437	17	1,502	57	5,939
奢华系列	17	5,408	96	17,954	113	23,362
豪华精选公寓	1	91	3	115	4	206
W 酒店	25	7,295	44	12,018	69	19,313
W 公寓	10	1,092	7	547	17	1,639
瑞吉酒店	11	2,169	45	10,040	56	12,209
瑞吉公寓	10	1,198	12	1,628	22	2,826
版本	5	1,379	11	2,309	16	3,688
版住宅	3	82	—	—	3	82
宝格丽	—	—	9	815	9	815
宝格丽公寓	—	—	5	519	5	519
高级	1,075	360,769	1,164	302,471	2,239	663,240
万豪酒店	336	132,493	248	76,343	584	208,836
万豪酒店公寓	—	—	2	246	2	246
喜来登	169	65,342	264	86,159	433	151,501
喜来登公寓	—	—	3	472	3	472
威斯汀	133	54,013	110	33,524	243	87,537
威斯汀公寓	3	266	2	353	5	619
亲笔签名集	152	30,892	146	28,708	298	59,600
文艺复兴	89	28,848	87	25,721	176	54,569
艾美酒店	26	5,849	94	25,668	120	31,517
艾美公寓	—	—	1	62	1	62
万豪三角洲酒店	91	21,699	41	8,318	132	30,017
致敬作品集	60	9,762	46	5,640	106	15,402
盖洛德酒店	6	10,220	—	—	6	10,220
设计酒店	10	1,385	82	5,956	92	7,341
万豪行政公寓	—	—	38	5,301	38	5,301
选择	4,654	559,627	1,078	185,295	5,732	744,922
庭院	1,062	146,619	241	48,269	1,303	194,888
万豪费尔菲尔德酒店	1,148	109,016	130	18,967	1,278	127,983
原住客栈	859	105,697	40	5,113	899	110,810
SpringHill 套房	543	64,376	—	—	543	64,376
四点积分	155	23,457	151	34,834	306	58,291
万豪广场套房	497	50,550	—	—	497	50,550
在高处	160	23,085	68	14,379	228	37,464
万豪AC酒店	115	19,128	118	17,348	233	36,476
Moxy	32	6,177	101	19,069	133	25,246
万豪城市快捷酒店	—	—	149	17,300	149	17,300
元素	83	11,522	17	3,401	100	14,923
普罗蒂亚酒店	—	—	63	6,615	63	6,615
分时共享*	72	18,839	21	3,906	93	22,745
游艇*	—	—	1	149	1	149
总计	5,999	994,230	2,676	586,772	8,675	1,581,002

*分时度假和游艇数量按地理位置列于本表中。出于外部报告的目的，这些产品包含在 “未分配的公司及其他” 中。
在上表中，豪华精选、Autograph Collection和Tribute Portfolio包括我们在2019年12月收购Elegant Hotels Group plc时收购的总共七处房产，我们目前打算在计划装修完成后以这些品牌进行品牌重塑。

A-6


万豪国际有限公司
关键住宿统计数据
以常数 $ 计

公司运营的类似美国和加拿大房产
	截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三个月
	REVPAR				占用率					平均每日汇率
品牌	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
JW 万豪酒店	$	188.80	5.0	%	67.6	%	2.2	%	pts。	$	279.35	1.5	%
丽思卡尔顿酒店	$	301.93	-1.4	%	64.1	%	-0.6	%	pts。	$	471.29	-0.5	%
W 酒店	$	218.78	5.4	%	70.9	%	5.2	%	pts。	$	308.55	-2.4	%
美国和加拿大综合奢侈品1	$	253.41	1.8	%	67.3	%	1.4	%	pts。	$	376.78	-0.3	%
万豪酒店	$	168.41	7.0	%	72.2	%	2.0	%	pts。	$	233.38	4.1	%
喜来登	$	154.05	9.3	%	69.8	%	3.6	%	pts。	$	220.76	3.7	%
威斯汀	$	177.84	4.5	%	72.5	%	1.0	%	pts。	$	245.18	3.0	%
美国和加拿大综合保费2	$	164.92	6.3	%	71.6	%	2.0	%	pts。	$	230.28	3.4	%
美国和加拿大全方位服务3	$	184.04	4.9	%	70.7	%	1.8	%	pts。	$	260.40	2.2	%
庭院	$	111.09	2.4	%	68.0	%	-0.2	%	pts。	$	163.30	2.8	%
原住客栈	$	152.08	1.6	%	78.4	%	-0.9	%	pts。	$	194.02	2.8	%
美国和加拿大综合指数 Select4	$	123.56	2.1	%	71.1	%	-0.4	%	pts。	$	173.70	2.6	%
美国和加拿大-All5	$	169.46	4.4	%	70.8	%	1.3	%	pts。	$	239.40	2.5	%


全系统可比的美国和加拿大房产
	截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三个月
	REVPAR				占用率					平均每日汇率
品牌	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
JW 万豪酒店	$	187.89	4.6	%	69.3	%	2.3	%	pts。	$	271.02	1.2	%
丽思卡尔顿酒店	$	302.23	-1.2	%	64.8	%	-0.4	%	pts。	$	466.59	-0.5	%
W 酒店	$	218.78	5.4	%	70.9	%	5.2	%	pts。	$	308.55	-2.4	%
美国和加拿大综合奢侈品1	$	241.80	2.0	%	68.3	%	1.5	%	pts。	$	353.80	-0.2	%
万豪酒店	$	143.32	6.4	%	70.3	%	1.9	%	pts。	$	203.73	3.6	%
喜来登	$	128.05	7.7	%	68.7	%	2.2	%	pts。	$	186.35	4.1	%
威斯汀	$	159.36	6.3	%	72.2	%	3.0	%	pts。	$	220.77	1.8	%
美国和加拿大综合保费2	$	145.89	5.7	%	70.4	%	2.0	%	pts。	$	207.28	2.7	%
美国和加拿大全方位服务3	$	156.84	5.0	%	70.1	%	1.9	%	pts。	$	223.58	2.1	%
庭院	$	117.54	3.2	%	72.4	%	0.5	%	pts。	$	162.39	2.4	%
原住客栈	$	137.78	3.3	%	79.9	%	0.1	%	pts。	$	172.36	3.2	%
万豪费尔菲尔德酒店	$	101.45	3.6	%	73.9	%	0.3	%	pts。	$	137.25	3.2	%
美国和加拿大综合指数 Select4	$	117.71	3.7	%	75.1	%	0.6	%	pts。	$	156.67	2.9	%
美国和加拿大-All5	$	133.92	4.3	%	73.1	%	1.1	%	pts。	$	183.28	2.7	%

1 包括 JW 万豪酒店、丽思卡尔顿酒店、W 酒店、豪华精选、瑞吉和艾迪逊酒店。
2 包括万豪酒店、喜来登酒店、威斯汀酒店、万丽酒店、Autograph Collection、万豪三角洲酒店和盖洛德酒店。
全系统还包括艾美酒店和 Tribute Portfolio。
3 包括美国和加拿大综合豪华版和美国和加拿大综合高级版。
4 包括万怡酒店、万豪费尔菲尔德酒店、斯普林希尔套房、TownePlace 套房、福朋酒店、雅乐轩酒店、源宿酒店、
以及万豪万豪AC酒店。系统范围还包括Moxy。
5 包括美国和加拿大全方位服务和综合美国和加拿大精选。

A-7


万豪国际有限公司
关键住宿统计数据
以常数 $ 计

公司运营的类似美国和加拿大房产
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月
	REVPAR				占用率					平均每日汇率
品牌	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
JW 万豪酒店	$	225.75	12.8	%	70.7	%	6.1	%	pts。	$	319.11	3.0	%
丽思卡尔顿酒店	$	324.94	0.6	%	65.7	%	1.5	%	pts。	$	494.85	-1.7	%
W 酒店	$	215.00	9.8	%	66.8	%	5.8	%	pts。	$	322.06	0.3	%
美国和加拿大综合奢侈品1	$	281.83	6.5	%	68.5	%	4.1	%	pts。	$	411.56	0.2	%
万豪酒店	$	167.88	16.9	%	70.6	%	5.7	%	pts。	$	237.65	7.5	%
喜来登	$	151.65	17.5	%	68.5	%	6.8	%	pts。	$	221.48	5.8	%
威斯汀	$	172.73	12.3	%	70.1	%	4.2	%	pts。	$	246.46	5.6	%
美国和加拿大综合保费2	$	163.74	16.3	%	70.1	%	6.1	%	pts。	$	233.64	6.1	%
美国和加拿大全方位服务3	$	189.27	12.9	%	69.7	%	5.7	%	pts。	$	271.40	3.7	%
庭院	$	110.53	11.2	%	67.1	%	2.5	%	pts。	$	164.71	7.0	%
原住客栈	$	150.54	7.5	%	77.5	%	0.8	%	pts。	$	194.16	6.4	%
美国和加拿大综合指数 Select4	$	123.41	9.9	%	70.4	%	2.1	%	pts。	$	175.28	6.7	%
美国和加拿大-All5	$	173.39	12.4	%	69.9	%	4.8	%	pts。	$	248.07	4.7	%


全系统可比的美国和加拿大房产
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月
	REVPAR				占用率					平均每日汇率
品牌	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
JW 万豪酒店	$	219.51	10.4	%	71.6	%	5.4	%	pts。	$	306.56	2.1	%
丽思卡尔顿酒店	$	322.24	1.1	%	65.9	%	1.8	%	pts。	$	488.79	-1.8	%
W 酒店	$	215.00	9.8	%	66.8	%	5.8	%	pts。	$	322.06	0.3	%
美国和加拿大综合奢侈品1	$	266.22	6.4	%	69.2	%	4.1	%	pts。	$	384.70	0.1	%
万豪酒店	$	140.80	15.2	%	68.4	%	5.5	%	pts。	$	205.83	5.9	%
喜来登	$	121.24	15.8	%	66.2	%	5.8	%	pts。	$	183.26	5.6	%
威斯汀	$	158.29	13.4	%	70.3	%	5.3	%	pts。	$	225.17	4.8	%
美国和加拿大综合保费2	$	143.11	14.0	%	68.4	%	5.6	%	pts。	$	209.26	4.8	%
美国和加拿大全方位服务3	$	157.17	12.5	%	68.5	%	5.4	%	pts。	$	229.51	3.6	%
庭院	$	112.28	9.9	%	70.3	%	2.8	%	pts。	$	159.79	5.5	%
原住客栈	$	130.43	7.8	%	77.4	%	0.8	%	pts。	$	168.47	6.6	%
万豪费尔菲尔德酒店	$	93.77	8.0	%	70.7	%	2.0	%	pts。	$	132.70	5.0	%
美国和加拿大综合指数 Select4	$	111.60	9.1	%	72.7	%	2.2	%	pts。	$	153.55	5.7	%
美国和加拿大-All5	$	130.48	10.8	%	70.9	%	3.5	%	pts。	$	183.93	5.2	%

1 包括 JW 万豪酒店、丽思卡尔顿酒店、W 酒店、豪华精选、瑞吉和艾迪逊酒店。
2 包括万豪酒店、喜来登酒店、威斯汀酒店、万丽酒店、Autograph Collection、万豪三角洲酒店和盖洛德酒店。
全系统还包括艾美酒店和 Tribute Portfolio。
3 包括美国和加拿大综合豪华版和美国和加拿大综合高级版。
4 包括万怡酒店、万豪费尔菲尔德酒店、斯普林希尔套房、TownePlace 套房、福朋酒店、雅乐轩酒店、源宿酒店、
以及万豪万豪AC酒店。系统范围还包括Moxy。
5 包括美国和加拿大全方位服务和综合美国和加拿大精选。

A-8


万豪国际有限公司
关键住宿统计数据
以常数 $ 计

公司运营的同类国际房产
	截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三个月
	REVPAR				占用率					平均每日汇率
区域	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
大中华区	$	93.41	48.6	%	72.5	%	14.5	%	pts。	$	128.93	18.9	%
亚太地区（不包括中国）	$	116.21	35.2	%	70.7	%	9.3	%	pts。	$	164.45	17.5	%
加勒比和拉丁美洲	$	138.64	2.4	%	61.1	%	2.4	%	pts。	$	226.76	-1.6	%
欧洲	$	226.46	10.6	%	75.5	%	3.2	%	pts。	$	300.01	6.0	%
中东和非洲	$	101.11	18.1	%	65.4	%	4.2	%	pts。	$	154.50	10.5	%

国际-全部1	$	121.93	25.8	%	70.5	%	9.0	%	pts。	$	172.91	9.7	%

全球2	$	142.51	13.8	%	70.6	%	5.7	%	pts。	$	201.76	4.6	%


可比的全系统国际物业
	截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三个月
	REVPAR				占用率					平均每日汇率
区域	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
大中华区	$	87.31	47.4	%	71.3	%	14.5	%	pts。	$	122.40	17.4	%
亚太地区（不包括中国）	$	117.73	36.4	%	70.4	%	8.6	%	pts。	$	167.12	19.7	%
加勒比和拉丁美洲	$	121.87	2.8	%	62.4	%	2.5	%	pts。	$	195.43	-1.4	%
欧洲	$	175.50	9.8	%	74.7	%	3.2	%	pts。	$	235.04	5.0	%
中东和非洲	$	98.24	20.2	%	65.3	%	3.5	%	pts。	$	150.50	13.8	%

国际-全部1	$	120.43	21.8	%	70.1	%	7.6	%	pts。	$	171.85	8.5	%

全球2	$	129.73	8.8	%	72.1	%	3.2	%	pts。	$	179.84	4.1	%


1 包括大中华区、不包括中国的亚太地区、加勒比和拉丁美洲、欧洲以及中东和非洲。
2 包括美国和加拿大-全部和国际-全部。

A-9


万豪国际有限公司
关键住宿统计数据
以常数 $ 计

公司运营的同类国际房产
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月
	REVPAR				占用率					平均每日汇率
区域	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
大中华区	$	89.14	78.2	%	68.9	%	22.0	%	pts。	$	129.41	21.2	%
亚太地区（不包括中国）	$	114.87	58.1	%	68.5	%	14.3	%	pts。	$	167.63	25.2	%
加勒比和拉丁美洲	$	165.92	17.8	%	63.4	%	4.9	%	pts。	$	261.59	8.7	%
欧洲	$	188.49	25.0	%	70.5	%	9.0	%	pts。	$	267.38	9.0	%
中东和非洲	$	118.53	17.8	%	66.2	%	4.0	%	pts。	$	178.96	10.7	%

国际-全部1	$	119.30	42.0	%	68.2	%	14.1	%	pts。	$	174.86	12.7	%

全球2	$	142.74	24.7	%	68.9	%	10.1	%	pts。	$	207.02	6.5	%


可比的全系统国际物业
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月
	REVPAR				占用率					平均每日汇率
区域	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
大中华区	$	83.53	77.9	%	67.8	%	22.2	%	pts。	$	123.11	19.8	%
亚太地区（不包括中国）	$	115.15	58.7	%	68.4	%	13.6	%	pts。	$	168.42	27.1	%
加勒比和拉丁美洲	$	141.96	18.2	%	64.4	%	5.2	%	pts。	$	220.49	8.6	%
欧洲	$	146.12	25.8	%	68.6	%	9.8	%	pts。	$	212.87	7.9	%
中东和非洲	$	111.67	20.3	%	65.3	%	3.7	%	pts。	$	171.06	13.5	%

国际-全部1	$	115.90	38.7	%	67.4	%	12.9	%	pts。	$	171.93	12.3	%

全球2	$	125.96	17.5	%	69.8	%	6.4	%	pts。	$	180.34	6.7	%


1 包括大中华区、不包括中国的亚太地区、加勒比和拉丁美洲、欧洲以及中东和非洲。
2 包括美国和加拿大-全部和国际-全部。

A-10

万豪国际有限公司

非公认会计准则财务指标

调整后的息税折旧摊销前

（单位：百万）


	2023 财年
	第一季度			第二季度			第三季度			总计
净收入，如报告所示	$	757		$	726		$	752		$	2,235
成本补偿收入	(4,147)			(4,457)			(4,391)			(12,995)
报销的费用	4,136			4,366			4,238			12,740
利息支出	126			140			146			412
来自未合并合资企业的利息支出	1			1			3			5
所得税准备金	87			238			237			562
折旧和摊销	44			48			46			138
合同投资摊销	21			22			23			66
折旧和摊销归类为报销费用	31			38			39			108
未合并合资企业的折旧、摊销和减值	4			3			6			13
基于股票的薪酬	37			56			54			147
与合并相关的费用及其他	1			38			13			52
资产处置收益	—			—			(24)			(24)
调整后 EBITDA **	$	1,098		$	1,219		$	1,142		$	3,459

与 2022 年调整后息税折旧摊销前利润相比	45		%	20		%	16		%	25		%


	2022 财年
	第一季度		第二季度		第三季度		第四季度		总计
净收入，如报告所示	$	377	$	678	$	630	$	673	$	2,358
成本补偿收入	(3,146)		(3,920)		(3,931)		(4,420)		(15,417)
报销的费用	3,179		3,827		3,786		4,349		15,141
利息支出	93		95		100		115		403
未合并合资企业的利息支出	1		2		2		1		6
所得税准备金	99		200		239		218		756
折旧和摊销	48		49		50		46		193
合同投资摊销	24		19		22		24		89
折旧和摊销归类为报销费用	26		29		32		31		118
未合并合资企业的折旧、摊销和减值	13		3		7		4		27
基于股票的薪酬	44		52		48		48		192
与合并相关的费用及其他	9		—		2		1		12
投资者房地产销售的收益	(8)		(13)		(2)		—		(23)
资产处置收益	—		(2)		—		—		(2)
调整后 EBITDA **	$	759	$	1,019	$	985	$	1,090	$	3,853

** 表示非公认会计准则财务指标。请参阅第 A-14 和 A-15 页，了解我们提供这些替代财务措施的原因及其使用限制。

A-11


万豪国际有限公司
非公认会计准则财务指标
调整后息折旧摊销前利润预测
2023 年第四季度
（百万美元）

	范围
	估计的 2023 年第四季度						2022年第四季度**
不包括某些项目的净收入 1	$	603		$	630
利息支出	158			158
来自未合并合资企业的利息支出	1			1
所得税准备金	190			198
折旧和摊销	47			47
合同投资摊销	24			24
折旧和摊销归类为报销费用	36			36
未合并合资企业的折旧、摊销和减值	4			4
基于股票的薪酬	52			52
调整后 EBITDA **	$	1,115		$	1,150		$	1,090

与2022年调整后的息税折旧摊销前利润相比增长	2		%	6		%

** 表示非公认会计准则财务指标。有关我们提供这些替代财务措施的原因及其使用限制的信息，请参阅A-14和A-15页。

1Guidence不包括成本报销收入、报销费用以及与合并相关的费用和其他费用，如果没有不合理的努力，公司无法足够准确地预测每种费用，而且这些费用可能很大，但归类为报销费用的折旧和摊销除外，这些费用包含在上文 “折旧和摊销归为报销费用” 的标题中。指导方针并未反映全年可能发生的任何额外资产出售，如果没有不合理的努力，公司无法足够准确地预测这些资产出售，而且可能意义重大。

A-12


万豪国际有限公司
非公认会计准则财务指标
调整后息折旧摊销前利润预测
2023 年全年
（百万美元）

	范围
	估计的 2023 年全年						2022 年全年**
不包括某些项目的净收入 1	$	2,691		$	2,718
利息支出	570			570
来自未合并合资企业的利息支出	6			6
所得税准备金	696			704
折旧和摊销	185			185
合同投资摊销	90			90
折旧和摊销归类为报销费用	144			144
未合并合资企业的折旧、摊销和减值	17			17
基于股票的薪酬	199			199
资产处置收益	(24)			(24)
调整后 EBITDA **	$	4,574		$	4,609		$	3,853

与2022年调整后的息税折旧摊销前利润相比增长	19		%	20		%

** 表示非公认会计准则财务指标。有关我们提供这些替代财务措施的原因及其使用限制的信息，请参阅A-14和A-15页。

A-13

万豪国际有限公司

对非公认会计准则财务和绩效指标的解释

在我们的新闻稿和时间表以及相关的电话会议上，我们报告了某些未被美国公认会计原则（“GAAP”）要求或列报的财务指标。这些非公认会计准则财务指标标记为 “调整后” 和/或以 “**” 符号标识。我们在下文讨论了本新闻稿和时间表中报告的非公认会计准则指标的确定方式以及管理层报告这些非公认会计准则指标的理由，新闻发布时间表将每种指标与最直接可比的GAAP指标（关于前瞻性非公认会计准则指标，尽量不进行不合理的努力）进行对账。尽管管理层出于下述原因评估和提出这些非公认会计准则指标，但请注意，这些非公认会计准则指标存在局限性，不应孤立地考虑，也不能作为收入、营业收入、净收益、每股收益或公认会计原则规定的任何其他类似运营指标的替代品。此外，我们对这些非公认会计准则财务指标的计算和/或列报方式可能与其他公司报告的名称相同或相似的指标不同，因此，我们报告的非公认会计准则指标可能无法与其他公司报告的指标进行比较。

调整后的营业收入和调整后的营业收入利润率。调整后的营业收入和调整后的营业收入利润率不包括成本报销收入、报销费用、合并相关费用和其他费用以及某些非现金减值费用。调整后的营业收入利润率反映了调整后的营业收入除以调整后的总收入。我们认为这些指标很有意义，因为它们允许在这些项目之前对我们的持续业务进行同期比较，其原因将在下文进一步描述。

调整后净收益和调整后的摊薄后每股收益。调整后的净收益和调整后的摊薄后每股收益反映了我们的净收益和摊薄后的每股收益，不包括成本报销收入、报销费用、合并相关费用和其他支出、某些非现金减值费用、我们或合资企业投资方的资产处置收益和亏损（如果适用）的影响。此外，调整后的净收益和调整后的摊薄后每股收益不包括上述调整的所得税影响（使用适用于每次调整的估计税率计算）和所得税特殊项目，后者主要与税务审计的解决有关。我们认为，这些衡量标准是衡量我们业绩的有意义的指标，因为它们允许我们在这些项目之前对正在进行的业务进行同期比较，其原因详见下文。

扣除利息支出、税项、折旧和摊销前的调整后收益（“调整后的息税折旧摊销前利润”）。调整后的息税折旧摊销前利润反映的净收入不包括以下项目的影响：成本报销收入和报销费用、利息支出、折旧和摊销、所得税准备金、合并相关费用和其他费用，以及所有列报期的股票薪酬支出。在适用的情况下，调整后的息税折旧摊销前利润还不包括与股权投资相关的某些非现金减值费用以及我们或合资企业投资者的资产处置损益。

在我们对调整后营业收入和调整后营业收入利润率、调整后净收益和调整后摊薄后每股收益以及调整后息税折旧摊销前利润的陈述中，我们排除了2022年第一季度与某些与喜达屋合并相关的薪酬和过渡成本的房地产层面调整有关的一次性成本，我们在简明合并收益表（我们的 “损益表”）的 “合并相关费用和其他” 标题中记录了这些成本，以考虑到期限我们正在进行的业务的同期比较在这些物品受到影响之前。我们还不包括与我们的管理和特许经营合同（如果减值是非例行的）、租赁、股权投资和其他资本化资产相关的非现金减值费用（如果高于规定门槛），这些费用记录在损益表的 “合同投资摊销”、“折旧、摊销及其他” 和 “收益权益” 标题中，以便在这些项目影响之前对正在进行的业务进行期内比较。我们不包括成本报销收入和报销费用，这些费用与我们为酒店业主的利益而运营的物业级和集中式计划和服务有关。从长远来看，我们运营这些计划和服务并不是为了创造利润，因此，当我们向酒店所有者收回这些计划和服务所产生的成本时，我们不会寻求加价。对于物业级别的服务，我们的业主通常在我们产生费用的同时向我们报销。但是，对于集中式计划和服务，我们的业主可能会在我们发生费用之前或之后向我们偿还费用，这会导致我们承担的费用与酒店业主在营业收入和净收入中提供的相关报销之间存在时间差异。从长远来看，这些计划和服务并不是为了对我们的经济产生正面或负面影响而设计的。由于我们不会在一段时间内保留任何此类利润或亏损，因此在评估经营业绩的同期变化时，我们排除了净影响。

我们认为，调整后的息税折旧摊销前利润是衡量我们经营业绩的有意义的指标，因为它允许我们在这些项目之前对正在进行的业务进行同期比较。我们使用调整后的息税折旧摊销前利润还有助于与其他住宿公司的业绩进行比较，因为它排除了某些在不同行业或同一行业的公司之间可能存在很大差异的项目。例如，利息支出可能取决于公司的资本结构、债务水平和信用评级。因此，利息支出对收益的影响可能因公司而异。公司的税收状况也可能有所不同，因为它们利用税收优惠的能力不同，也因为它们运营所在司法管辖区的税收政策。因此，公司之间的有效税率和所得税准备金可能有很大差异。我们的调整后息税折旧摊销前利润还不包括折旧和摊销费用，我们在 “折旧、摊销和其他” 项下报告的折旧和摊销，以及损益表中 “合同投资摊销”、“报销费用” 和 “收益权益” 中归类的折旧和摊销，因为公司使用不同年龄的生产性资产，并使用不同的方法收购和折旧生产性资产。归类为 “报销费用” 的折旧和摊销反映了万豪自有资产的折旧和摊销，为此我们从所有者那里获得现金，以偿还公司为系统利益而进行的投资。这些差异可能导致公司之间生产性资产的相对成本以及折旧和摊销费用的巨大差异。我们不包括所有期限的股票薪酬支出，以解决各公司在记录薪酬支出方面的巨大差异，因为公司在发放的奖励类型和数量上使用股票薪酬奖励的方式不同。

RevPAR。除了上述非公认会计准则财务指标外，我们还将每间可用房间的收入（“RevPAR”）列为绩效指标。我们认为RevPAR是衡量我们业绩的有意义的指标，因为它衡量了房间同期的变化

A-14

万豪国际有限公司

对非公认会计准则财务和绩效指标的解释

同类房产的收入。RevPAR与物业层面的收入有关，可能无法与收入等类似标题的指标进行比较，因此不应将其视为一定与我们的费用收入相关。我们通过将同类酒店的客房销售额（以当地货币记录）除以该期间的可用房晚数来计算RevPAR。我们在固定美元基础上列报了相对RevPAR的增长，我们通过将本期的汇率应用于所列每个时段的汇率来计算得出。我们认为，恒定美元分析可以提供有关我们房产表现的宝贵信息，因为它可以消除货币波动影响此类业绩的呈现。

与Revpar无关的特许经营费。在本新闻稿中，我们还讨论了与RevPAR无关的特许经营费用，其中包括联名信用卡、分时度假和游艇费、住宅品牌推广费、申请费、再许可费和某些其他许可费。

A-15